economía&política - Cronista.com

21 de febrero de 2013 Precio: $ 7
MERCADOS Merval 3.268,77 ■ fer. Dow Jones 13.927,54 -0,77 Petróleo (WTI) 94,46 -2,28 Dólar minorista 5,02 ■ fer. Euro 1,32 -0,80 Real 1,96 ▲ 0,32
Nº 31.769. REC. ENVÍO AL INTERIOR: $ 1 • URUGUAY: $ 40 • PARAGUAY: G$ 9.500 • BRASIL: R$ 8 EL TIEMPO • HOY: CIELO NUBLADO. PROBABILIDAD DE LLUVIAS Máx.: 26 Mín.: 14 • MAÑANA: MEJORANDO CON NUBOSIDAD VARIABLE
▲
▲
▲
AMIA: el kirchnerismo intentará hoy dar
el aval del Senado al acuerdo con Irán Pág. 8
Crece la pelea
entre la Rosada
y Scioli por el
endeudamiento
bonaerense
■ Lorenzino: “Gobernar no es
pedirle plata a los bancos”
Una vez más la paritaria docente quedó
como rehén de la pulseada entre la
Nación y la administración Scioli. El
ministro Hernán Lorenzino cuestionó
la política de endeudamiento bonaerense
y el gobernador ordenó una respuesta
racional pero firme. Págs. 3 y 4
Gremios docentes
definen hoy si van a
un paro nacional Pág. 5
Moreno pide “tolerancia cero”
con aumentos de precios para
sostener el congelamiento
El congelamiento de precios está cerca de cumplir un mes, pero su
efecto en las góndolas de los supermercados es dispar. Ante la evidencia
de que los aumentos siguen, el secretario de Comercio Interior
exhortó a provincias y municipios a redoblar los controles y mostrar
“tolerancia cero”. También hay faltantes de productos, ante lo cual
el Gobierno podría reflotar la aplicación de la Ley de Abastecimiento.
El acuerdo vence el 1 de abril, pero se espera que sea renovado para
evitar un “efecto estampida” que agite más la inflación. Pág. 2
Los aumentos ya firmados
gozan de buena salud
■ Por Hernán de Goñi Pág. 2
Las mayores distribuidoras de
energía acumulan pérdidas
por $ 3.000 millones Pág. 18
ESCRIBEN
Efectos colaterales del dólar
atrasado: crece la “sojadicción”
■ Por Juan Cerruti Pág. 6
AMIA, sindicatos y la pérdida de aliados
■ Por Edgardo Alfano Pág. 16
Irán, Cristina y Menem
■ Por Román Lejtman Pág. 17
Preocupa a las agencias
de medios el freno a los
avisos de supermercados
Pág. 19
Nuevas emisiones de bonos contienen
advertencias sobre el ‘caso argentino’
■ Por Laura García F&M Pág. 3
En secreto, Bolsa y Merval
acercaron posiciones con los
mercados del interior F&M Pág. 2
21 de febrero de 2013
Brasil le comprará
a Rusia sistemas de
misiles antiaéreos
Pág. 13
ENTREVISTA DE VERANO
Gonzalo Atanasof: “Ningún
integrante de La Cámpora está en
condiciones de integrar lista” Pág. 9
Sony lanzó PlayStation 4 pero escondió la consola Pág. 20
CON ESTA EDICIÓN
Además P YME

2
EL CRONISTA
ECONOMÍA&POLÍTICA
Jueves
21 de febrero de 2013
ZOOMEDITORIAL
PIDE A PROVINCIAS REDOBLAR EL CONTROL PARA EVITAR QUE SE INCUMPLA EL CONGELAMIENTO
Moreno advierte que habrá “tolerancia
cero” frente a los aumentos de precios
HERNAN DE GOÑI
SUBDIRECTOR PERIODÍSTICO
hdegoni@cronista.com
Los aumentos ya
firmados gozan
de buena salud
La pobre expectativa que
generó el congelamiento
de precios dispuesto por la
Secretaría de Comercio Interior
se apoya en varias razones.
Para empezar, nunca
se difundieron los valores
sobre los cuales se tomó esta
decisión (algo que si se
hizo en los acuerdos de
2005). Aunque están informados
por los supermercados
a la cartera oficial, los
consumidores no saben
cuánto deben valer los productos
alcanzados, a menos
que hayan comprado el
día que comenzó a regir la
medida y tengan un ticket
que les sirva de referencia.
Aunque la difusión de los
precios hubiera facilitado
la fiscalización pública, hubiera
chocado con la política
de dispersión que convalida
Comercio, al aceptar
que una misma categoría
haya bienes baratos
(los que sostienen la medición
“piso” que procesa
el Indec) y otros caros.
Pero el argumento que le
quita toda relevancia al congelamiento
es que no se hace
sobre un régimen de precios
libres sino dentro de un
control casi absoluto, donde
ninguna empresa traslada
un aumento a la góndola sin
la firma previa de Guillermo
Moreno. La inflación subsiste
porque el Gobierno la administra
como un insumo indispensable
en el esquema
de financiamiento del gigantesco
gasto del Estado. Si
los límites no actúan sobre
ambas variables, el esfuerzo
se vuelve estéril.
En medio del
congelamiento, y
tras detectarse
alzas en algunos
supermercados,
el funcionario pidió
redoblar controles.
Analizan sanciones
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Con el congelamiento pactado
con las cadenas de supermercados
de todo el país a poco de
cumplir el primer mes de vigencia,
de los dos establecidos de
momento, el secretario de Comercio
Interior, Guillermo Moreno,
exhortó a las distintas jurisdicciones
provinciales y municipales
a redoblar los controles
y mostrar “tolerancia cero”
ante alzas que puedan presentar
algunos productos.
La orden del funcionario, que
según trascendió buscaría que
los acuerdos de precios no terminen
el 1º de abril sino que se
extiendan al menos hasta mediados
de año –otros hablan de
que llegarían hasta las elecciones
de octubre–, se conoció luego
de que en Mendoza se detectó
que un 5% de productos relevados
por la Dirección de Defensa
del Consumir provincial habían
sufrido variaciones en los valores
vigentes al pasado 1º de febrero,
cuando comenzó a regir el
congelamiento pactado entre
Moreno y las cadenas de hipermercados,
a las que luego se sumaron
supermercados chinos,
algunas cadenas más chicas y las
grandes casas de venta de electrodomésticos.
Al anunciar la puesta en marcha
del convenio, los supermercadistas
indicaron que entregaron
a Comercio Interior y a la Subsecretaría
de Defensa del Consumidor
las listas de todos los productos
que comercializan con
precios vigentes al 1º de febrero.
El área de Moreno y la subsecretaría
que comanda María Lucila
“Pimpi” Colombo pusieron en
funcionamiento una línea telefónica
para que los consumidores
El secretario de Comercio, Guillermo Moreno, otra vez en su rol de guardián de los precios
Comercio Interior
podría aplicar las
sanciones previstas
en la ley de
Abastecimiento
denuncien si el congelamiento no
se cumple, así como forjaron un
esquema de control de precios en
municipios y provincias.
Así se iniciaron relevamientos
con inspectores de los distintos
municipios. En Mendoza, se
controlaron 1.000 productos en
siete cadenas comerciales, y se
detectó que subieron de precio
47 de esas mercaderías, con variaciones
de entre 2 y 12 pesos
por producto, reveló ayer el diario
Clarín.
Ante la situación, los funcionarios
del gobierno de Francisco
Pérez remitieron las planillas
con los controles a Moreno,
quien de inmediato les pidió a
los mendocinos reforzar los relevamientos
a fin de evitar incrementos.
Según consignó la agencia Télam,
en ese contexto fue que Moreno
exhortó a mostrar “tolerancia
cero” ante las alzas de precios
en medio del acuerdo que rige
hasta el 1º de abril próximo.
En esa línea se había pronunciado
“Pimpi” Colombo días
atrás, al recalcar que “si hay modificaciones
en los precios, la Secretaría
de Comercio va a actuar”.
Aunque no se informó cuáles
podrían ser las sanciones a aplicar,
Comercio Interior podría
volver a reflotar la ley de Abastecimiento,
con la que en 2006
multó a Shell, que la petrolera
Preocupación
El titular de la sección Buenos
Aires de la Asociación
de Trabajadores de la Sanidad,
Héctor Daer, afirmó
que la inflación es “la mayor
preocupación” de la sociedad
y relativizó la efectividad
del acuerdo de precios
propiciado por el gobierno
nacional. “El desplazamiento
de precios hacia arriba es
la mayor preocupación de la
sociedad y a esta altura ya
pasó a la inseguridad”, señaló
el gremialista, que pertenece
a la CGT oficialista
de Antonio Caló.
llevó a la Justicia, por falta de gasoil
en su red de estaciones de
servicio.
La normativa establece sanciones
a las empresas que no
provean de manera normal un
producto, que van desde multas
económicas –con montos que
fueron actualizados en 2002–,
cierre de comercio hasta penas
de prisión. La ley habilita al Estado
a fijar precios máximos o
márgenes de utilidad, precios
mínimos o sostén; así como a
disponer congelamiento de precios,
entre otras atribuciones.
Por eso se estiman que habrá
sanciones en caso de que se detecten
infracciones al acuerdo
de precios.
Moreno fue tajante al pedir redoblar
las inspecciones, que por
estos días se suceden en distintas
provincias. En el conurbano
bonaerense, en tanto, las defensorías
del pueblo y/o consumidor
de cada comuna encararon
los relevamientos. En Avellaneda,
por ejemplo, lo lleva adelante
la oficina del ombudsman, se
controlará el valor y las existencias
de 40 productos de la canasta
básica en distintas cadenas
del distrito.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
ECONOMÍA&POLÍTICA 3
LA ADMINISTRACIÓN NACIONAL DEMORA LOS PLANES DE ENDEUDAMIENTO DE BUENOS AIRES
Recrudece pelea entre Nación y provincia:
Lorenzino fustigó a Scioli por la deuda
“Gobernar no es
pedirle plata a los
bancos cada 60 días”,
señaló Lorenzino.
El gobernador
bonaerense envió a su
ministra de Economía,
Batakis, a responderle
❘
ESTEBAN RAFELE Buenos Aires
Daniel
Scioli, gobernador de la provincia de Buenos Aires
Hernán Lorenzino, ministro de Economía de la Nación
Lorenzino: “El
endeudamiento para
pagar sueldos no es la
solución. Terminó en
problemas”
El ministro de Economía, Hernán
Lorenzino, salió ayer al cruce
del pedido de Buenos Aires
para que se destrabe su programa
financiero y cargó contra el
gobernador, Daniel Scioli: “Gobernar
no es pedirle plata a los
bancos cada sesenta días para
pagar sueldos”, le espetó.
La batalla mediática entra la
administración nacional y el gobierno
bonaerense se trasladó a
la red social Twitter. Luego de
que El Cronista informara en su
edición de ayer que la Secretaría
de Hacienda nacional obstaculiza
los planes de emisión de deuda
de Scioli, Lorenzino reclamó
en la red social: “El endeudamiento
para pagar sueldos no es
la solución, tampoco lo es echar
la culpa a los demás”.
Al rato, y por orden del gobernador,
llegó la respuesta –elíptica,
pero directa– de la ministra
de Economía bonaerense, Silvina
Batakis. El cortocircuito entre
ambas administraciones se profundizó
a cuatro días hábiles del
comienzo de clases y con la paritaria
docente bonaerense trabada,
porque Scioli reclama a la
Nación un “compromiso” de giro
de fondos para poder hacer
una oferta salarial a los estatales
(ver página 4).
“La Nación definió una política
de desendeudamiento. Los
que eligieron otro camino se
equivocaron”, escribió Lorenzino
en su cuenta de Twitter.
“Cuando las provincias tomaron
deudas para pagar sueldos, eso
terminó en problemas para las
provincias”, insistió en declaraciones
a C5N.
Scioli ordenó a Batakis que le
respondiera a Lorenzino por la
red social. “En 5 años de gestión
Scioli, el peso de la deuda se redujo
a la mitad respecto del presupuesto
producto de reformas
propias más programas nacionales”,
escribió. “La necesidad
de financiamiento del presupuesto
provincial se redujo 30%
entre 2012 y 2007”, continuó.
“Con reformas tributarias eficientes
y progresivas los ingresos
provinciales propios hoy son
63% del total de ingreso cuando
en 2007 eran 52%”, prosiguió. La
comparación no es inocente. Lorenzino
participó de la gestión
Batakis: “En 5 años de
gestión Scioli, el peso
de la deuda se redujo
a la mitad respecto
del presupuesto”
del ex gobernador Felipe Solá,
antecesor de Scioli.
La ministra negó que la provincia
se endeude para pagar
sueldos y remarcó que el dinero
irá a financiar obras públicas.
“Insisto, pagar los sueldos es
brindar los servicios que la población
necesita: salud, educación,
seguridad, justicia”, dijo.
Luego, Batakis insistió con los
reclamos de fondos. “Once provincias
en 2013 recibirán más
recursos por el Fondo del Conurbano
que la provincia de
Buenos Aires. Es la única provincia
que tiene congelada su participación
en el fondo en $ 650
millones”, afirmó. Cada punto
de paritaria representan $ 650
millones y un aumento del 20%
significarían más de $ 12.000
millones adicionales en el presupuesto,
ya deficitario.
Y reclamó diálogo: “Como
siempre, nos hemos reunido con
mi par nacional. Con diálogo y
responsabilidad, hemos llegado
a soluciones para la gente. Esta
no será la excepción”. Según supo
El Cronista, la provincia pidió
una reunión con Lorenzino, pero
no tuvo respuestas.
Fuego cruzado
El nuevo reclamo de Scioli no
cayó nada bien en la Nación.
Como contó este medio, el gobierno
bonaerense tiene obstáculos
para emitir deuda que ya
aprobó la legislatura bonaerense,
por un total de $ 18.700 millones.
Las necesidades de financiamiento
para el año, sin
contar la paritaria, ascienden a
$ 13.000 millones. La provincia
debe contar con el aval de la Secretaría
de Hacienda para emitir
bonos por formar parte del
Pacto Fiscal. Esas autorizaciones,
antes habituales, ahora salen
“caso por caso”. En concreto,
Buenos Aires puede emitir Letras
del Tesoro (ya hizo tres colocaciones
en el año, por
$1677,5 millones), pero no puede
planificar otras emisiones
más importantes de bonos en
pesos o dólares para el resto del
año. “Necesitamos ayuda financiera
y autorizaciones de endeudamiento
que están previstas en
el Presupuesto de la Provincia. Y
que nadie nos negó”, afirmó el
ministro de Infraestructura bonaerense,
Alejandro Arlía.
Tomada
negó que se
persiga a
Moyano
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
El ministro de Trabajo, Carlos
Tomada, aseguró que “no
existió, ni existe” una persecución
contra el jefe de la CGT
opositora, Hugo Moyano, y rechazó
su “postura de ponerse
en víctima”.
Consultado sobre si hay una
presión del Gobierno a la Justicia
para que Moyano vaya
preso en la causa que investiga
la denominada mafia de los
medicamentos, como denunció
el propio camionero, Tomada
desmintió de manera
tajante esa hipótesis.
“Esa postura de ponerse en
víctima no sé si le dará algún
rédito. También formuló en
otras oportunidades consideraciones
de esa naturaleza
que nunca, en ningún sentido,
se vieron reflejadas en hechos
o acciones concretas de la realidad.
Está bueno, está bien
que lo diga. Después la realidad
se encarga de desmentirlo,
como a tantos otros”, disparó
el funcionario.
Moyano encabezó ayer una
nueva protesta contra el gobierno
nacional, en la cual
lanzó duras críticas a la presidenta
Cristina Fernández y
al ministro Tomada, y advirtió
que si quieren meterlo
“preso”, que lo hagan, pero
que “no busquen excusas”.
En ese contexto, calificó al titular
de la cartera laboral de
“pusilánime”, dijo que tiene
“contradicciones muy profundas”
y que desde la Casa
Rosada recibió la orden de
“joder al negro”.
Tras escuchar las declaraciones
del camionero, Tomada
aseveró: ‘a veces pienso
que es perder el tiempo contestar
a este esquema sistemático
de agravios. Baja argumentación
y solamente
agravios”.

4 ECONOMÍA&POLÍTICA
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
DYN
NA
NA
Amado Boudou compartió el desfile con el anfitrión, Juan Manuel Urtubey
De la Sota llegó tarde y pasó un mal momento. Único opositor en el acto
EN MEDIO DE LOS CORTOCIRCUITOS POR EL ENDEUDAMIENTO BONAERENSE
Scioli no fue a Salta y pide tregua de
15 días por los reclamos salariales
La versión oficial indica
que el bonaerense se
ocupó del conflicto
docente. De la Sota fue
abucheado y se quejó:
“Me encontré con unos
pocos barrabravas
de La Cámpora”
❘
SEBASTIÁN IÑURRIETA Buenos Aires
Scioli
Daniel Scioli pegó el faltazo a último
momento al acto central
del bicentenario de la Batalla de
Salta. Con la paritaria docente
trabada, el freno de la Casa Rosada
a su pedido de endeudamiento
y la ausencia de Cristina
Fernández de Kirchner en el palco
y su reemplazo por el vice
Amado Boudou , el gobernador
bonaerense prefirió quedarse
en La Plata.
La excusa oficial: que anteanoche
el mandatario convocó
para ayer al mediodía al jefe de
gabinete Alberto Pérez, la ministra
de Economía, Silvina Batakis,
y la Directora de Escuelas, Nora
de Lucía, para debatir opciones
para llevar hoy a una mesa “informal”
de negociación con los
gremios estatales y docentes.
Entre las opciones que barajaron,
revelaron fuentes oficiales,
sobresalió el ruego de posponer
el debate hasta el 15 de marzo.
“Recién a esa altura tendremos
todos los números de recaudación
y podremos estimar
qué aumento podemos otorgar”,
confiaron cerca del gobernador.
Al menos desde los gremios
docentes ya rechazaron de plano
una propuesta de postergación
de la discusión salarial. Y
prometen que, si no hay acuerdo
por el aumento esta semana,
el próximo lunes no iniciarán el
ciclo lectivo. El Frente gremial
bonaerense se reúne mañana
para decidir un plan de lucha pero
hoy los gremios nacionales
podrían definir un paro que serviría
como paraguas para todas
las provincias.
Scioli tiene un Plan B. “Si en
medio aparece una generosidad
nacional no tendríamos que esperar
a marzo”, deslizan en los
despachos platenses, en un tiro
por elevación a modo de súplica
y amenaza. Según el ministro de
Infraestructura, Alejandro Arlía,
un 20% de aumento demandaría
$ 12.000 millones adicionales.
El clima que se vive en el sciolismo
es similar al del año pasado
ante las puertas de la crisis
por el medio aguinaldo. “Scioli
quiere que el lunes haya clases y
dispuso su día a intentar cumplir
eso”, era el único argumento de
ayer en la gobernación bonaerense
para explicar el faltazo en
Salta. Y negaban que el malestar
por las trabas a los plazos de endeudamientos
provinciales y
que el acto fuera encabezado
por Boudou, quien hace poco
llamó al ex motonauta “cobarde
político”, hallan influido en su
ausencia.
En medio de los cortocircuitos
entre la Rosada y La Plata,
evaluó con sus
ministros pedir a
docentes que esperen
las cifras de la
recaudación
tal vez Scioli la hubiera pasado
igual que su par cordobés, José
Manuel De la Sota, que fue abucheado
por el cristinismo. Para
evitar la foto con Boudou y parte
del gabinete nacional, en
medio de un impresionante
dispositivo de seguridad luego
del reciente abucheo público
del Vice en Santa Fe, el mandatario
mediterráneo llegó tarde
al monumento que recuerda el
combate del 20 de febrero de
1813. Debajo del escenario, las
primeras filas las ocuparon militantes
de La Cámpora, Kolina
y 17 de octubre.
Los silbidos K contra De la
Sota surgieron cuando el gobernador
anfitrión, Juan Manuel
Urtubey, lo nombró entre
los mandatarios presentes.
“Che gorila, che gorila, no te lo
decimos más, si la tocan a Cristina,
que quilombo se va a armar”,
entonó la tribuna. Así como
demoró en llegar, De la Sota
también fue el primero en irse
sin siquiera participar del almuerzo
protocolar. Estuvo en
Salta apenas dos horas.
Luego, el cordobés se desahogó
por Twitter: “Fui a Salta, invitado
por el gobernador Urtubey,
a homenajear a Belgrano y me
encontré con unos pocos barrabravas
de La Cámpora”.
Los transportistas de carga
quieren aumento de tarifas
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
El presidente de la Federación
Argentina del Transporte Automotor
de Cargas (Fatac), Vicente
Bouvier, pidió una actualización
de las tarifas que presta el sector,
de entre 20% y 30%.
En declaraciones a la prensa en
Santa Fe, Bouvier reveló que la cámara
pidió una audiencia en el
Ministerio de la Producción local
para analizar este tema “y a partir
de ahí convocaremos a asambleas
y veremos qué podemos hacer”.
El empresario recordó que “el
gasoil pasó de costar $5,70 a $
6,50 o $ 7 por litro, y ya hoy representa
la mitad de los gastos, y estamos
obligados sí o sí a abonar
en efectivo”.
“Hemos venido padeciendo
ajustes permanentes que no están
reflejados en la tarifa que tenemos
para el traslado de los cereales
en la provincia de Santa
Fe”, indicó.
“Nuestro sector, a consecuencia
del permanente aumento de precio
de los insumos, que son importantes
para prestar el servicio,
ha venido padeciendo ajustes que
no están reflejados en la tarifa que
tenemos para el traslado de los cereales
en lo que es el territorio provincial”,
y aseguró que “tenemos
una tarifa que data del mes de octubre
y ha quedado atrasada”.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
ECONOMÍA&POLÍTICA 5
SE REÚNEN EN SADOP PARA ACORDAR UN PLAN DE LUCHA CONJUNTO
Gremios docentes definen hoy
un paro nacional que pondrá
en jaque el inicio de las clases
Los cuatro sindicatos
de la CGT de Caló
presionan a Ctera para
que la medida se realice
el lunes y no descartan
un paro por 48 horas.
Crece el malestar
contra el Gobierno
❘
ELIZABETH PEGER Buenos Aires
Los
docentes unificarán hoy posiciones sobre la huelga nacional
Los gremios docentes
de la CGT de Caló
analizan la posibilidad
de un paro de 48
horas desde el lunes
Transporte
Los sindicatos del transporte
enrolados en la central obrera
que lidera Antonio Caló se
reunirán hoy para avanzar en
armado de la su propia confederación
de gremios del
sector, la llamada UGATT, jugada
que supone un debilitamiento
de la CATT alineada
con Hugo Moyano. El encuentro
de los gremios de la nueva
unión, comandados por el
taxista Omar Viviani, se realizará
por la mañana en la sede
de La Fraternidad, donde
se discutirá la conformación
de su mesa de autoridades.
En Ctera admiten
estar decepcionados
con la actitud del
Gobierno en la
paritaria sectorial
Tras el intempestivo cierre de la
paritaria nacional dispuesto por
el Gobierno, que fijó unilateralmente
un aumento salarial del
22%, el frente de gremios docentes
con representación en todo el
país se reunirá hoy para ponerle
fecha a una huelga nacional del
sector en el inicio del ciclo lectivo
previsto para el próximo lunes.
Durante el encuentro, convocado
para las 18 en la sede del sindicato
de docentes privados (Sadop),
referentes de Ctera, UDA, CEA,
Amet y del gremio anfitrión intentarán
limar sus diferencias y
consensuar una posición uniforme
sobre los alcances y la fecha
concreta de la medida de fuerza
que dispondría el sector en rechazo
al incremento salarial unilateral
de 22% en tres tramos establecido
por la administración de
Cristina Fernández.
Hasta ahora la principal coincidencia
de los gremios reside en
la decisión de avanzar con un paro
de alcance nacional, aunque
anoche persistían las diferencias
respecto de la fecha y la extensión
de la medida de fuerza. Los
referentes de los cuatro sindicatos
que integran la CGT que lidera
Antonio Caló (Sadop, UDA,
CEA y Amet) impulsan la convocatoria
a la huelga para el próximo
lunes y hasta algunos sindicatos,
como el caso de UDA, proponen
la alternativa de una medida
de 48 horas, en la apuesta de
dar una fuerte señal de rechazo a
la actitud del Gobierno en el inicio
mismo del ciclo lectivo.
En cambio, en la conducción de
Ctera, el gremio mayoritario del
sector que integra la CTA oficialista
de Hugo Yasky, parecían inclinarse
por la alternativa de que el
paro se realice recién el próximo
5 de marzo, debido a los diferencias
en los calendarios provinciales
para el comienzo de las clases
(mientras algunos distritos se inician
el lunes, otros lo hacen el
miércoles o el lunes 4 de marzo).
El planteo de Ctera, sin embargo,
es cuestionado por los gremios
cegetistas, donde aseguran
que postergar el plan de lucha para
la primera semana de marzo
convertiría el paro en una medida
“simbólica” que no reflejaría el
verdadero malestar de los maestros
con la posición de la Casa Rosada
de fijar el aumento sin el
consenso de los docentes. “Nuestra
responsabilidad es con el sueldo
de los maestros, no con los intereses
del Gobierno. Si esperamos
hasta marzo repetimos los
errores del año pasado”, advirtieron
desde uno de los sindicatos
de la central de Caló.
Desde UDA, a su vez, ratificaron
su compromiso con la unidad de
acción entre los gremios, pero anticiparon
que si no se acuerda una
medida conjunta para el lunes, el
gremio dispondrá una huelga de
dos días a partir del lunes.
En tanto, la titular de Ctera,
Stella Maldonado, admitió ayer
su “decepción” por la actitud del
Gobierno en la negociación salarial
docente y ratificó el malestar
de los docentes.
SOLO HUBO ACUERDO EN CÓRDOBA, RÍO NEGRO Y SALTA
Se extiende a la mayoría
de las provincias el
conflicto con los maestros
❘
E.P. Buenos Aires
Antonio
Bonfatti
El comienzo de la clases la próxima
semana solo está asegurado
en Córdoba, Río Negro y Salta,
que ya acordaron el incremento
salarial con los gremios
docentes. La mayoría de las provincias,
en cambio, el escenario
de conflicto instalado en la negociación
con los gremios amenaza
seriamente el inicio del ciclo
lectivo.
El panorama más complicado
se registra en Santa Fe, Neuquén
y Tierra del Fuego, donde
los gremios ya anunciaron medidas
de fuerza para el próximo
lunes, a los que en las próximas
horas podrían sumarse
los maestros de Buenos Aires,
Mendoza, Santa Cruz Catamarca,
La Rioja y San Juan, entre
otras jurisdicciones.
En tanto, desde la administración
de Mauricio Macri anticiparon
ayer que los equipos técnicos
del ministro de Educación,
Esteban Bullrich, trabajan en
una propuesta salarial superadora
para elevar en las próximas
horas a los gremios en la apuesta
de asegurar el comienzo de las
clases, previsto en la ciudad para
el miércoles 27. Al respecto, el
titular de la Unión de Trabajadores
de la Educación (UTE),
Eduardo López, se quejó de la
falta de convocatoria oficial por
parte de Bullrich y anunció que
el gremio decidió declararse en
estado de alerta y movilización y
que convocará a un paro de actividades
en el inicio de las clases
si no se logra previamente un
acuerdo salarial.
En Santa Fe, los maestros enrolados
en la Unión Docentes Argentinos
(UDA) ya un paro de 48
horas a partir del lunes en rechazo
a la última oferta salarial del
24% en dos tramos realizada a
principios de la semana por la administración
de Antonio Bonfatti.
Un escenario similar se registra
en Neuquén, donde los docentes
agrupados en ATEN decidieron
no comenzar el ciclo lectivo tras
la propuesta de un incremento
salarial del 13% realizada por el
gobierno de Jorge Sapag.
En Santa Cruz, los gremios
mantendrán hoy la primera reunión
paritaria con funcionarios
provinciales, a los que elevarán
un pedido de aumento del 50%
sobre el sueldo básico, planteo
que ya fue rechazado por la administración
de Daniel Peralta.
Los maestros fueguinos también
anticiparon un escenario
de conflicto en el comienzo de
las clases en repudio a la oferta
de aumento del 8% del gobierno
Macri prepara una
oferta salarial
superadora para
evitar un paro
docente en la Ciudad
provincial.
Además, los gremios de Mendoza,
Catamarca y La Rioja prevén
definir en las próximas horas
sus respectivas medidas de
fuerza. En tanto, en La pampa,
Chubut, Formosa, Chaco y Entre
Ríos continúan las negociaciones
con las autoridades provinciales
en la apuesta dealcanzar
un entendimiento que garantice
el comienzo de las clases.

6 ECONOMÍA&POLÍTICA
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
ZOOMECONOMIA
Efectos colaterales del dólar
atrasado: crece la “sojadicción”
JUAN CERRUTI
EDITOR DE ECONOMÍA
jcerruti@cronista.com
El proceso de pérdida de
competitividad cambiaria
que padece la Argentina
desde hace unos años
–producto de una inflación
que aumenta trás año por encima
de la variación del tipo
de cambio nominal– ha generado
efectos tanto cuantitativos
como cualitativos sobre el
sector externo de la economía.
Mucho se ha dicho sobre
los primeros: la apreciación
cambiaria desincentiva las
exportaciones, alienta las importaciones,
por lo que reducen
los dólares que ingresan
de la balanza comercial (en
ausencia de controles). Al
mismo tiempo, en el plano financiero,
la sensación de un
atraso cambiario lleva a los
individuos y empresas a dolarizar
sus carteras (fuga de capitales).
Todo esto se ha verificado
en la Argentina. Casi de manual.
La respuesta oficial tanto
en el plano comercial como
financiero ha sido apelar
a crecientes controles. Atacar
la consecuencia, pero no la
causa.
Efectos cualitativos
Menos atención se le ha
prestado a los efectos cualitativos
sobre el sector externo
de la economía, derivados de
la pérdida de competitividad.
Es decir, a la calidad y composición
de lo que exportamos.
La diversificación de las exportaciones
a las que suele
aludir el Gobierno colisionó
en los últimos años con un tipo
de cambio real que se va
apreciando aceleradamente.
¿Resultado? Las exportaciones
se sesgan. Y se concentran
sólo en los sectores que
pueden sostener su rentabilidad
pese a la suba de costos
internos y el lento deslizamiento
cambiario.
En el caso de la Argentina
este proceso desemboca en
una reprimarización de las exportaciones,
que se focalizan
en las de menor valor agregado,
de las cuales la soja es el
ejemplo emblemático.
Pérdida de competitividad
Las exportaciones de mayor
valor agregado (industriales),
y muchas economías regionales
del interior del país,
han sufrido en los últimos
años los efectos de esta pérdida
de competitividad cambiaria.
No cuentan con el precio
de sus exportaciones atados
a un producto que sube
en torno al 20% año tras año,
como la soja. Ello explica
también la creciente dependencia,
y hasta la desesperación
del Gobierno porque los
exportadores del “yuyito” liquiden
sus ventas lo antes
posible, para abastecer de dólares
al mercado interno.
Empresarios
Algunos empresarios ya se
animan a hablar en público de
esta reprimarización de las exportaciones.
Es el caso de CEO
de Techint, Paolo Rocca. Pero
le valió una reprimenda del
Gobierno. O del titular de la
UIA, José Ignacio de Mendiguren,
que transita por el delgado
equilibrio que demanda la
representatividad de su puesto
y el zigzagueante vínculo
con la Rosada.
Los números de las exportaciones
argentinas durante 2012
arrojan algunas pistas de este
proceso. Las ventas al exterior,
en cantidad, cayeron 5% el año
pasado. Tal como indica la teoría
en caso de una apreciación
del tipo de cambio real. Pero
desagregando las exportaciones
se observan comportamientos
diferenciados. El único
ítem que pese a todo aumentó
(en cantidad) fueron las exportaciones
de bienes primarios,
que lograron aumentar
1%. Mientras que los bienes
manufacturados (con mayor
valor agregado), tanto de origen
agropecuario como industrial,
se redujeron 8% y 5%, respectivamente.
La hipótesis de que “el mundo
se nos cae encima” a la que
apeló varias veces la presidente
Cristina Fernández de
Kirchner para explicar el comportamiento
del sector externo
queda relativizada cuando
se analiza lo que ocurrió en
otros países de la región. Sólo
Paraguay y Brasil registraron
en 2012 caídas de sus exportaciones
mayores a las de Argentina.
En el resto de los países de
la región, como Colombia,
Uruguay, México o Ecuador lograron
avances significativos.
Además, la liquidez mundial
abunda. Bolivia logró realizar
meses atrás la primera colocación
internacional de un bono
en su historia, con un plazo de
La apreciación del tipo de cambio,
producto de la inflación, genera una
reprimarización de las exportaciones
10 años y pagando sólo una tasa
del 4,8% anual.
En rigor, la reprimarización
de las exportaciones argentinas
no es un fenómeno nuevo.
Se ha acentuado con el atraso
cambiario, porque éste hace
rentables sólo las ventas de
bienes cuyos precios internacionales
siguen en alza. El Gobierno
intentó combatirla con
varias herramientas, como incentivos
fiscales a las exportaciones
de mayor valor agregado,
o retenciones a las ventas
de granos. Pero la apreciación
del dólar va en la dirección precisamente
contraria.
Reprimarización
En términos económicos,
esta reprimarización sería una
respuesta óptima a la señal de
precios del exterior, donde los
commodities son la vedette de
los mercados mundiales de la
última década. Este proceso
parecer haber abierto un impasse
en la teoría del “Deterioro
Secular de los Términos de
Intercambio” que elaboró la
CEPAL y el economista argentino
Raúl Prebisch más de medio
siglo atrás. Por entonces, la
conclusión era que la Argentina
debía diversificar y agregar
valor agregado a sus exportaciones
(plenamente focalizadas
en el sector agropecuario)
debido a que los bienes industrializados
tenían una tendencia
a ganar valor en los mercados
mundiales por sobre los
commodities.
Pero claro, el ingreso de China
e India al capitalismo global
abrió un paréntesis en esta tendencia.
Su demanda de alimentos
sostiene los precios de
los commodities alimenticios.
Sólo en China nace “una Argentina”
por año: su tasa de natalidad
anual es de 40 millones
de habitantes, que deben ser
alimentados.
¿Pero hasta cuándo se producirá
este paréntesis en la teoría
cepaliana? Si alguien le dice que
lo sabe, usted desconfíe. Apenas
podemos arriesgar dos cosas:
el fenómeno (que lo podríamos
simplificar para nosotros
como en el “boom sojero”) no
desaparecerá en el corto plazo.
Pero tampoco será eterno. El
resto, son especulaciones.
La “enfermedad argentina”
En la Argentina actual parece
estar operando una variante
criolla del caso conocido en
la literatura económica como
la “Enfermedad Holandesa”. El
nombre alude a un episodio
que aconteció en ese país en la
década del ’60 en la cual esta
nación halló grandes cantidades
de yacimientos de gas en
su territorio. Como resultado,
se transformó en un importante
exportador mundial de
este combustible, habida de
cuenta la renta extraordinaria
que dejaba ese producto. Pero,
paradójicamente, el desplazamiento
de factores productivos
hacia este sector y la avalancha
de divisas que generó
ese abrupto descubrimiento
terminó apreciando su tipo de
cambio y deteriorando el resto
de los sectores exportadores
del país.
La “enfermedad argentina”
opera de forma parecida, pero
con algunos matices. La “sojización”
del campo argentino
desplazó otras producciones
agropecuarias. Entre ellas la
ganadera. La caída en el stock
ganadero (producto también
de desacertadas políticas gubernamentales)
impulsó un
alza significativa en el precio
de la carne en los últimos años.
Se trata del ítem que más impulsó
la inflación local en el último
quinquenio. Con un tipo
de cambio nominal que se
ajustó por debajo de alza del
costo de vida, la revaluación
cambiaria resultante arrojó un
resultado similar al holandés:
el boom sojero termina minando
las exportaciones de
otros tipos de productos.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
ECONOMÍA&POLÍTICA 7
EL GREMIO COMANDADO POR JORGE ÁVILA AMENAZA CON MEDIDAS DE FUERZA
Un nuevo conflicto recrudece la
tensión entre petroleros y PAE
El sindicato reveló
despidos de personal
en una firma que opera
en Chubut, que sería
absorbido por una
subsidiaria de PAE.
Denuncian monopolio y
la pérdida de beneficios
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Buzzi
Cuando la situación parecía haberse
aplacado en Chubut entre
trabajadores petroleros y Pan
American Energy (PAE), un
nuevo conflicto, que podría volver
a complicar el escenario,
asomó a la luz.
Ayer por la mañana se informó
a la conducción del Sindicato
de Petroleros Privados, conducido
por Jorge Ávila, sobre el
inminente envío de telegramas
de “desvinculación” de parte de
la empresa estadounidense Halliburton,
según informó el diario
chubutense El Patagónico.
En declaraciones radiales, el
dirigente gremial advirtió que
fueron notificados sobre “125
telegramas de preaviso para
desvincular a la gente”.
En ese contexto, Ávila denunció
a la operadora PAE por producir
“un ahogo financiero” a
las empresas regionales grandes
y medianas: “les dicen si no
los querés pagar nos quedamos
nosotros con el servicio y en ese
marco aparece ManPetrol”. El
punto es que esta última empresa
es una subsidiaria de PAE
y por esa razón, los petroleros
denuncian que con la movida se
alienta a la conformación de un
monopolio. Desde el sindicato,
no obstante, aclararon que con
la estrategia empresaria aplicada
por la operadora “no hay un
costo social”, ya que “Pan American
está dispuesto a pagarle
las indemnizaciones a la gente y
traspasarlos a ManPetrol, y que
de este modo no va a quedar
gente sin trabajo” indicó Ávila.
Sin embargo, mañana habrá
una asamblea con el personal
de Halliburton por el peligro
que engendraría para ellos “la
pérdida de beneficios” que tenían
las empresas de servicios.
“Son condiciones que en un
monopolio cambian”, aseguró
Ávila. Del resultado de la reunión
dependerá la posibilidad
ya está al tanto del conflicto
de avanzar en un plan de lucha
o no, determinó Ávila, y comentó
que por este tema ya mantuvo
diálogo con el gobernador
Martín Buzzi, el intendente de
Comodoro Rivadavia, Néstor
Di Pierro, y el senador Marcelo
Guinle, a quienes les expresó la
voluntad del sindicato de “defender
los intereses de la región,
“algo que no hace la Cámara
de Empresas Regionales
por presiones económicas”, indicó
el dirigente.
Según El Patagónico, Halliburton
no sería la única empresa
que se podría ver afectada
con el avance de ManPetrol, ya
que Ávila también mencionó a
“Skanka, DLS, Burgwardt, Nero
y Vientos del Sur”. En esa línea,
el intendente Di Pierro expresó
su preocupación ante la posibilidad
de que la empresa reemplace
a firmas regionales de la
cuenca del Golfo San Jorge. “Ahora
nos encontramos con que
las operadoras que nos pidieron
trabajar en conjunto y que tengamos
un año de paz social,
aparecen con estas cuestiones
nuevas, con una empresa que
no tienen ningún tipo de antecedentes
en el sector petrolero”,
se quejó. “Parece que quieren
en desmedro de nuestras empresas
regionales, despedir
gente de las empresas que trabajan
desde hace muchos años
y que siempre fueron bastardeadas,
y traspasarlas a esta empresa
que no sabemos quiénes
son los dueños, porque los dueños
están escondidos”, disparó
el funcionario.
Estiman que
el desempleo
aumentará
durante 2013
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
El economista de FIEL, Juan
Luis Bour, pronosticó ayer
un aumento del desempleo
en 2013 en torno a 0,4% en
virtud de prever una moderada
reacción de la actividad
económica.
“Tenemos una proyección
de ligero aumento del desempleo
del orden de 0,4%, porque
el sector privado no es
motor de la actividad”, sostuvo
el economista.
Pronosticó que el repunte
esperado para el segundo trimestre
del año puede ser
“bastante miserable”, y recordó
que “todos esperábamos
que el IV trimestre de 2012
fuera mejor y en realidad fue
muy flojo”.
El economista remarcó que
este escenario afectará al
mercado de trabajo.
Consideró que “se espera
que la industria se estabilice y
lo mismo con el agro, pero el
resto de los sectores estará extraordinariamente
cauteloso
(en lo que respecta a la contratación
de trabajadores). No
hay que olvidarse que los costos
se han disparado”.

8 ECONOMÍA&POLÍTICA
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
LA OPOSICIÓN NO DARÁ QUÓRUM. EL FPV DEBERÁ ALISTAR A SU BLOQUE SIN ERRORES
El kirchnerismo busca hoy que el
Senado avale el acuerdo con Irán
El oficialismo asegura
contar con el número
necesario para iniciar
el debate y aprobar
el acuerdo. Acusó
a la oposición
de “deslealtad
argumental”
❘
NOELIA BARRAL GRIGERA Buenos Aires
■
Gerardo Morales
(UCR): Su bloque, al
igual que el FAP y el PJ
Federal, se opondrá al
acuerdo
Confiado en su poder de fuego,
el kirchnerismo buscará hoy
que el Senado avale el acuerdo
firmado entre la Argentina e
Irán para intentar avanzar en la
investigación del atentado a la
AMIA. La oposición, que rechaza
en bloque la iniciativa, anunció
que no colaborará en la conformación
del quórum, por lo
que el oficialismo –que asegura
contar con el número necesario
para iniciar el debate y aprobar
el acuerdo– deberá hacer funcionar
a su bancada sin errores
ni imprevistos.
A los 33 senadores propios
con que cuenta el rionegrino
Miguel Pichetto se sumarán los
aliados habituales que le garantizan
el quórum y la aprobación.
Los cálculos oficialistas estimaban
un piso de 38 votos, contados
los de la pampeana María
Higonet (PJ); los fueguinos Mario
Colazo (Unidad Federalista),
María Rosa Díaz y Osvaldo López
(Nuevo Encuentro); el neuquino
Horacio Lores (MPN) y la
correntina Josefina Meabe (Alianza
Frente de Todos). La asistencia
a la sesión de Carlos Menem,
acusado de encubrimiento
de la llamada “pista siria” en
la investigación del atentado, es
una incógnita.
En tanto, el radicalismo, el Peronismo
Federal, el Frente Amplio
Progresista (FAP) y el Frente
Cívico de Catamarca anunciaron
su rechazo del acuerdo,
que dispone la creación de una
Comisión de la Verdad para analizar
la causa judicial y redactar
un informe no vinculante. En
Carlos Menem (PJ La
Rioja): Está acusado
por encubrimiento del
atentado. No se sabe
si irá a la sesión
ese proceso, el Gobierno asegura
que el juez y el fiscal de la causa
AMIA, Rodolfo Canicoba Corral
y Alberto Nisman, podrían
interrogar en Teherán a los funcionarios
iraníes imputados como
organizadores del atentado.
Para la oposición, sin embargo,
avalar el Memorando de Entendimiento
significaría “arrodillarse”
ante Irán sin garantías de
que la Justicia argentina pueda
tomarles declaración indagatoria
a los acusados.
Para ajustar la estrategia en
Samuel Cabanchik
(Probafe): Pedirá que
el oficialismo haga
algunos cambios en la
redacción del texto
FOTOS: ARCHIVO
De Vido en
Venezuela
El ministro de Planificación
Federal, Julio De Vido,
viajó a Caracas por pedido
de la Presidenta luego de
que Hugo Chávez regresara
a su país tras la intervención
quirúrgica a la que fue
sometido en Cuba a causa
de un cáncer. “Vengo a
transmitir el abrazo emocionado
de nuestra Presidenta
(Cristina Fernandez
de Kirchner) a todo el pueblo
venezolano” dijo el ministro
al participar de un acto
con el vicepresidente Nicolás
Maduro en el que se
puso en marcha el sistema
de Televisión Digital Abierta.
contra de la iniciativa, los radicales
Oscar Aguad y Mario Cimadevilla
apelaron al Consejo
de la Magistratura, que ambos
integran, para que ese organismo
analice si el texto del acuerdo
implica una “intromisión
del Poder Ejecutivo en el desarrollo
de un proceso judicial en
marcha”.
“Los opositores son torturadores
del texto de la ley. Interpretan
cosas que no figuran”,
acusó por su parte el neuquino
Marcelo Fuentes, quien defenderá
la aprobación del acuerdo
ante el Senado en representación
del bloque oficialista. Para
el legislador, los partidos de la
oposición “enredan el debate
sin confesar abiertamente que
son funcionales a una estrategia”
de política exterior de otros
países. “Le pido a la oposición
que no mezcle las cosas y que
tenga la honestidad de discutir
seriamente. Una cosa son los intereses
legítimos de aislar a Irán
de la comunidad internacional y
otra cosa muy distinta es el Memorando
de Entendimiento que
firmó la Argentina”, enfatizó.
El senador kirchnerista consideró
que el acuerdo con Teherán
permitirá “darle impulso a una
causa paralizada” y acusó a la
oposición de “deslealtad argumental”.
Según el cronograma
que fijó el oficialismo, el acuerdo
tendrá hoy el aval del Senado
y el jueves 27 lo conseguiría en
Diputados.
CONVOCAN A UNA MARCHA DE HOMENAJE PARA MAÑANA, A UN AÑO DEL SINIESTRO
Once: familiares de las víctimas dicen
que el Gobierno silencia la tragedia
DYN
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Los familiares de las víctimas
del accidente ferroviario de Once,
que hace casi un año provocó
la muerte de 51 personas y
más de 700 heridos, advirtieron
ayer que “para el gobierno la
tragedia no existió” y denunciaron
que el oficialismo “silencia
en forma metódica” el siniestro.
Paolo Menghini, padre
de Lucas, el joven que fue encontrado
sin vida dos días después
del accidente en el tren,
reprochó que “nunca, en ningún
anuncio, el gobierno hizo
referencia a la tragedia”. “La
presidenta (Cristina Fernández),
que salió a hablar de la
tragedia cinco días después del
hecho, nunca más en un acto
público volvió a hablar del tema”,
agregó
Durante una conferencia de
prensa en esta capital, los familiares
convocaron a un acto para
mañana a las 19 “sin banderas
políticas ni sindicales”, para buscar
“justicia” por las víctimas.
A punto de cumplirse el primer
aniversario de la tragedia
de Once, ocurrida el 22 de febrero
último, los familiares de las
víctimas ofrecieron la conferencia
de prensa en la sede de la
CTA ubicada en Lima 609.
Con carteles que rezaban
“Justicia para las víctimas de la
tragedia de Once”, los familiares
criticaron al gobierno nacional
al afirmar que “jamás hicieron
referencia a la tragedia” y sentenciaron:
“Para el gobierno la
tragedia no existió. Es silenciada
en forma metódica”.
“Jamás entenderemos por
qué jamás hicieron referencia
al hecho. Asumir errores los
hace más grandes”, enfatizó
Menghini.
María Luján Rey, madre de
Lucas, denunció que el gobierno
nacional no ofrece ningún tipo
de plan de asistencia a las
víctimas y remarcó que “los heridos
siguen afrontando solos la
“La Presidenta, que
habló de la tragedia
cinco días después,
nunca más volvió a
hablar del tema”
dura tarea de no saber cómo seguir
con sus vidas”. Rey sostuvo
que “todos los familiares merecemos
y tenemos derecho a recibir
asistencia” y advirtió: “El
gobierno no nos brindó nunca
ningún tipo de ayuda”.
Con respecto al estado de la
causa, que el martes fue elevada
a juicio oral por el juez Claudio
Bonadio, Menghini señaló
Familiares aseguraron que para la Casa Rosada, la tragedia no existió
que confían en la Justicia, pero
sostuvo que “cuando la Justicia
tarda tanto en llegar, se transforma
en injusticia”. A su vez, aseguró
que “está absolutamente
probada la participación de funcionarios
y empresarios en la
tragedia”. Entre los imputados
que deberán ir a juicio oral están
los hermanos Cirigliano, quienes
estaban a cargo de la concesión
de TBA, y los ex secretarios
de Transporte del kirchnerismo-
Ricardo Jaime y Juan Schiavi.
Minuto de silencio
Los familiares reclamaron
ayer a la Asociación del Fútbol
Argentino que “reconsidere”
una negativa a cumplir
un minuto de silencio
en los partidos del fin de
semana, en homenaje a las
víctimas. Desde la AFA señalaron
que se permitirá un
minuto de silencio pero no
dejarán entrar pancartas.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
ECONOMÍA&POLÍTICA 9
GONZALO ATANASOF
entrevista
de verano
Por BERNARDO VÁZQUEZ
bvazquez@cronista.com
PERFIL
Hijo del diputado nacional
Alfredo Atanasof, nació en
La Plata el 8 de febrero de
1974. En 2005 tuvo su primer
cargo electivo, como
concejal de su ciudad, aunque
su salto grande lo dio
en 2009, cuando resultó
electo diputado de la provincia
de Buenos Aires.
Amante de los deportes y
fanático hincha de Estudiantes,
encabezará el Bloque de
Unión Celeste y Blanco en la
Legislatura bonaerense. Su
aspiración máxima en la política
es se intendente de La
Plata. En 2011 fue candidato
por Udeso, y finalizó tercero,
con el 10,61% de los votos,
destrás del kirchnerismo y
el FAP.
“Quince
millones de
bonaerenses
somos rehenes de
la lucha entre la
presidenta y el
gobernador”
ANTONIO PINTA
Su candidato
ARCHIVO ARCHIVO
“Francisco De Narváez
es la alternativa.
Muchos se quieren
disfrazar de opositores
pero nadie se anima. Él
es el único que le ganó
al kirchnerismo”
Su adversario
“Ningún integrante de La Cámpora
está en condiciones de integrar listas”
El comienzo de año vino con novedades para
el denarvaísmo en la provincia de Buenos
Aires. Mónica López, referente de Unión
Celeste y Blanco en la Legislatura y compañera
de fórmula de Francisco de Narváez en
los últimos comicios provinciales, anunció
a fines de enero su alejamiento y su pase al
Frente Renovador Peronista, que responde
al intendente de Tigre Sergio Massa. Su salida
generó un hueco en la jefatura de bloque
del partido que ocupará Gonzalo Atanasof,
diputado platense de 39 años y nuevo
hombre fuerte de la oposición en la convulsionada
Legislatura bonaerense.
–¿Qué le representa encabezar a su fuerza
desde el ámbito legislativo?
–Una gran responsabilidad, pero especialmente
un orgullo enorme que Francisco
de Nárvaez haya depositado su confianza
en mí de cara a un año trascendental, en
el que su voz será muy escuchada en la provincia.
Se elige una forma de vida: un cambio,
o el camino allanado a la re-reelección
en 2015.
–¿Está convencido de que ese será el plan
del kirchnerismo para lo que viene?
–El Gobierno no tiene plan B, piensa en
Cristina eterna y así lo demuestran en la
provincia de Buenos Aires, trabajando en la
composición de las listas con gente del núcleo
duro para cubrir los cargos de las ocho
secciones electorales.
–En ese contexto, ¿están preparados en
UCyB para repetir el triunfo de 2009?
–Vamos a volver a ganar, estamos convencidos.
En aquel momento, De Narváez le ganó
a todo el aparato kirchnerista, a Néstor
Kirchner como candidato a primer diputado
nacional y a Scioli como segundo. En lo
electoral triunfamos contra todo, pero nos
faltó construir un proyecto político.
–¿La Legislatura será escenario decisivo
de esa batalla electoral?
–Va a ser un año de muchísima conflictividad.
La situación financiera no cierra, se
calcula un déficit anual de $ 25.000
millones y hay que definir en lo
inmediato la pauta salarial.
–¿La tensión política entre
Cristina y Scioli los deja en
el medio?
–Quince millones de bonaerenses
somos rehenes
de la lucha entre la presidenta
y el gobernador. Nosotros
estamos con Scioli, o
con quien sea que represente
los intereses de la provincia. Un
día, Daniel dejó trascender que
quería ser presidente y a partir de ahí se
generó el caos que vivimos.
–¿Alcanzan los fondos que gira el Gobierno
a la provincia de Buenos Aires?
–La provincia siempre necesitó del auxilio
financiero del gobierno nacional. Por eso la
presidenta utiliza con la provincia la regla
del látigo y la zanahoria. Un día da recursos,
pero al siguiente se enoja y no envía fondos.
“Se
elige una
forma de vida:
un cambio, o el
camino allanado
hacia la rereelección
de
Cristina en
2015”
–¿Qué representa Francisco De Narváez
para la provincia?
–Es la alternativa, un hombre coherente
que no difiere de lo que pensaba en 2009 y
que ya en 2007 tenía como leitmotiv la coparticipación,
el tema de moda en la provincia.
Muchos se quieren disfrazar de opositores
pero nadie se anima. Él es el único.
–¿Están abiertos a alianzas?
–Por supuesto. Nosotros queremos
construir un frente electoral provincial
que se opone a la agenda del
kirchnerismo. En la Provincia,
entiendo que el que no está
con nosotros es porque de
algún modo se pasó al oficialismo.
–¿Creen que necesitan
de ellas para el armado
nacional?
–Queremos reagrupar
gente que comparta nuestra
visión, sobre todo jóvenes
con intereses afines. Que descubran
que existe otra cosa que La
Cámpora, que se transformó en un
trampolín para acceder a cargos sensibles,
pero que electoralmente no representa nada.
No conozco ningún integrante de La
Cámpora que esté en condiciones de integrar
una lista. No dedicaron su valioso
tiempo a consolidar un proyecto político.
Ese espacio es el que nosotros queremos
brindarle a la juventud.
“Si bien Cristina es la
cara visible del modelo,
Alicia Kirchner será una
actriz protagónica de
cara a lo que viene.
Puede tener un alto
impacto electoral”
La sorpresa
ANTONIO PINTA
“Creo que con el partido
puedo tener una gran
elección y consolidar mi
sueño para 2015, que es
ser gobernador de la
ciudad de La Plata”

10
EL CRONISTA
CRONISTA PAÍS
Jueves
21 de febrero de 2013
La producción de teléfonos móviles
en Tierra del Fuego mantiene
un ritmo ascendente,
mientras que en el mundo las
ventas globales de estos equipos
cayeron por primera vez
desde el año 2009.
Según datos del Ministerio de
Industria, durante el año 2012 la
producción de teléfonos móviles
en Tierra del Fuego alcanzó
los 13.906.093 unidades, frente
a los 11.484.826 equipos producidos
en el año 2011, publicó la
agencia Télam.
Además, sólo en enero de este
año las ocho firmas que producen
en la isla los equipos para 14
marcas, marcaron un total de
604.670 teléfonos producidos.
“El mercado de celulares es
sin duda un emblema del perfil
tecnológico de la isla”, aseguró
la ministra de Industria,
Débora Giorgi.
Agregó que en los últimos
años “logramos una escala de
producción que alcanza y sobra
para seguir avanzando en un
creciente proceso de integración
nacional, que genere mayor
valor agregado nacional en
los productos electrónicos”.
TIERRA DEL FUEGO
En Tierra del Fuego se ensamblaron
casi 14 millones de celulares en 2012
A nivel global las
ventas cayeron por
primera vez desde
2009. Hay ocho
empresas que
producen celulares
en Tierra del Fuego
para 14 marcas
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Los
beneficios fiscales de la isla atraen
RÍO NEGRO
El proyecto para la creación del
Parque Nacional Meseta de Somuncura,
en una extensa región
de 14 mil kilómetros cuadrados
de superficie en el centro-sur de
la provincia de Río Negro, fue
analizado durante un encuentro
del Ente de Desarrollo de la Región
Sur en la localidad de Maquinchao.
El autor de la iniciativa, el diputado
nacional Jorge Cejas
(FpV-Río Negro), expuso sobre
el particular ante el ministro de
Turismo, Cultura y Deporte de
Río Negro, Ángel Rovira Bosch;
la secretaria de Medio Ambiente
provincial, Laura Juárez; y los
jefes comunales de la región.
“La convocatoria tuvo como
objetivo que los pobladores de
la región sur puedan participar
realizando propuestas y aportando
sugerencias, con la intención
de que no haya actividades
invasivas de ningún tipo, resguardando
el medio ambiente”
sostuvo el parlamentario en diálogo
con Télam.
Añadió que “se analizó el estado
del proyecto, se expusieron
detalles sobre todos los trabajos
realizados hasta el momento
y se programaron actividades
a desarrollar en los próximos
meses”.
“Se trata de una elaboración
participativa, con aspectos
complejos acerca del régimen
de tenencia de la tierra por parte
de sus ocupantes, manejo
del recurso en su explotación
turística y otros, que demandará
todavía un lapso importante”,
dijo Cejas.
El nombre de la meseta de Somuncura,
es de origen mapuche
y significa “piedra que suena”.
A nivel mundial, según la consultora
privada Gartner, las ventas
globales de teléfonos cayeron
1,7% en el año 2012 cuando
se comercializaron 1.750 millones
de estos equipos.
Destacó que se trata de la
“primera baja en el mercado
desde el año 2009”, adjudicada
al “difícil momento” de la “economía
global, a los cambios en
las preferencias de los consumidores
y el nivel de competencia
de los fabricantes”.
En el último trimestre del año
2012, generalmente vinculado a
una etapa de fuertes ventas por
las fiestas de fin de año, el rojo
(-19,3%) apareció en los números
de los vendedores de teléfonos
a nivel mundial, respecto de
igual período del año 2011.
Entre las operaciones regionales,
Brasil pasó de exportar
teléfonos por u$s 480 millones
en el año 2011 a u$s 256 millones
en 2012.
Así, según datos del Ministerio
de Desarrollo, Industria y
Comercio Exterior de Brasil, las
exportaciones de equipos se redujeron
46% en divisas y 51% en
cantidad de unidades durante
el año 2012 respecto de las ventas
realizadas en 2011.
En particular sobre las exportaciones
de teléfonos hacia la
Argentina, los datos de ese Ministerio
indican que en 2011 se
enviaron 2,5 millones de equipos
por un valor de 150 millones
de dólares.
El año pasado las exportaciones
de estos terminales hacia la
Argentina se redujeron 87,2%
en divisas (u$s 19 millones) y
91,4% en unidades (217.000
equipos).
Estados Unidos superó a la
Argentina como principal destino
de los equipos producidos
en Brasil.
Estados Unidos registró un
incremente del 80,8% en sus
compras a Brasil en divisas (u$s
18 millones en 2011 y u$s 33 millones
el año pasado).
Planean crear un parque nacional en Viedma
❘
PATAGONIA
PATAGONIA
EL CRONISTA Buenos Aires
El Parque Nacional Meseta de Somuncura es un proyecto de 14 mil km2
CUYO
Comenzó la
Fiesta del Sol
con homenaje
a las mujeres
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Con la asistencia de un multitud
se inició el martes en
San Juan la Fiesta Nacional
del Sol, que se desarrolla con
una feria temática en el Parque
de Mayo de la ciudad capital,
la misma tendrá un carrusel
mañana y finalizará
con un espectáculo y elección
de la reina en el autódromo
Copello de la Quebrada de
Zonda.
La fiesta sanjuanina que todos
los años concentra a cientos
de miles de personas, está
este año dedicada a homenajear
a “Las Mujeres Argentinas”,
entre las que se encuentran
“aquellas que desde la
cultura, el periodismo, la
ciencia, el deporte y las luchas
sociales marcaron una
época en el país y a las que hemos
agregado a las Abuelas y
Madres de Plaza de Mayo, las
madres de los caídos en Malvinas
y Susana Trimarco”, dijo
el ministro de Turismo,
Dante Elizondo.
“Con el corazón hinchado
de ser sanjuanino, dejamos
inaugurada esta fiesta que es
para San Juan, para el país y
para quienes nos quieran
ver”, sostuvo el gobernador
José Luis Gioja en el acto de
corte de cintas al predio montado
en el Parque de Mayo,
donde se instalaron “más de
140 stands que muestran la
producción y la potencialidad
de San Juan”.
CENTRO
Entre Ríos,
con promoción
industrial
El gobernador de Entre Ríos,
Sergio Urribarri, ratificó que
mantendrá la desgravación
en el impuesto por Ingresos
Brutos Industriales y anticipó
que en los próximos días tendrá
sanción definitiva la Ley
de Promoción Industrial provincial,
ya aprobada en el Senado.
El mandatario formuló
el anuncio durante una reunión
que mantuvo anoche
con un centenar de empresarios
de la Unión Industrial de
Entre Ríos (UIER).
“Continuaré trabajando de
la misma manera porque yo
nunca me conformo y porque
la provincia todavía tiene mucho
potencial para seguir creciendo”,
remarcó Urribarri en
el encuentro.

Jueves
21 de febrero de 2013
EL CRONISTA
INTERNACIONAL
11
PARA WASHINGTON, ESTÁ EN RIESGO LA SEGURIDAD DE LA ECONOMÍA
Estados Unidos lanza
un plan para enfrentar
la ola de ciberataques
La estrategia, que tiene
a China como blanco,
propone dificultar la
entrada de bienes o
servicios extranjeros
que se desarrollen
mediante el robo de
secretos comerciales
❘
EFE Washington
La
El gobierno estadounidense presentó
ayer una estrategia integral
para luchar contra el ciberespionaje
industrial y los ataques informáticos
contra el país que vulneran
los derechos de propiedad y
secretos de empresas. El fiscal
general de Estados Unidos,
Eric Holder, explicó en la Casa
Blanca una estrategia para “combatir
el robo de secretos comerciales”
por parte de actores extranjeros,
poco después de la oleada
de ataques atribuidos a China
contra compañías tecnológicas
y medios de comunicación.
Holder aseguró que hay países
y entidades extranjeras “que quieren
aprovecharse de los altos niveles
de innovación e inversión”
de Estados Unidos y recordó que
a través de Internet “un hacker en
China puede robar secretos en
Virginia” por valor de millones de
dólares “sin dejar su escritorio”.
La nueva estrategia reforzará la
cooperación internacional y de
agencias federales para prevenir
los intentos de robo de secretos
comerciales y considera también
reforzar las restricciones sobre
productos y servicios fruto de ese
tipo de hurto. Según el vicesecretario
de Crecimiento Económico
del Departamento de Estado,
Robert Hormats, este plan fortalecerá
la acción diplomática para
“dar señales claras” a otras naciones
de que evitar el robo de secretos
es la “prioridad” de EE.UU..
Casa Blanca quiere dar la señal clara de que la ciberseguridad es prioridad
La estrategia propone dificultar
la entrada de bienes o servicios
extranjeros que se han desarrollado
mediante el robo de secretos
comerciales y destaca la importancia
de la protección de propiedad
intelectual a través de acuerdos
comerciales bilaterales.
La presentación de esta estrategia
se da una semana después de
que el presidente de EE.UU., Barack
Obama, firmara un decreto
para reforzar la lucha contra los ciberataques.
Asimismo, se da poco
después de que se conocieran ataques
atribuidos a China a empresas
como Facebook, Apple y Twitter
con el intento de espiar dentro
de equipos de esas compañías.
En un reporte, la Casa Blanca
sostuvo que “el robo de secretos
comerciales amenaza a las compañías
estadounidenses, socava
la seguridad nacional y pone en
riesgo la seguridad de la economía
de Estados Unidos. Estos actos
también perjudican el panorama
de las exportaciones de
EE.UU. en todo el mundo y ponen
en riesgo los empleos de los
estadounidenses”.
Caída de la IED
El flujo de inversión extranjera
directa (IED) en China
cayó en enero en su ritmo
más rápido en más de tres
años, mostrando los retos
que tiene la segunda mayor
economía del mundo para
competir por fondos con rivales
más baratos. China
atrajo u$s 9.300 millones
en IED en enero, 7,3% menos
que enero de 2012.
“Tendencias emergentes indican
que el ritmo del espionaje
económico y del robo de secretos
comerciales contra las corporaciones
de Estados Unidos se
está acelerando”, sostuvo el reporte.
El documento no nombró
específicamente a ningún país
como principal culpable, pero
incluyó una lista de más de una
decena de casos de robos de secretos
comerciales por parte de
compañías o individuos chinos,
mucho más que cualquier otro
país nombrado.
BLOOMBERG
El Papa adelantaría la
fecha del cónclave que
elegirá a su sucesor
❘
EFE Y REUTERS Roma
El portavoz del Vaticano, padre
Federico Lombardi, anunció
ayer que Benedicto XVI está
considerando la posibilidad
de publicar un “motu proprio”
–un documento papal–
para modificar las reglas vigentes
y permitir adelantar la
fecha del cónclave que se realizará
para decidir quien será
el nuevo Papa.
Las normas establecen que
la elección del Pontífice que
celebrarse entre 15 y 20 días
después de que la silla de Pedro
quede vacante. Este periodo
estaba pensado para dar tiempo
a las exequias fúnebres, que
incluyen la exposición durante
tres días de sus restos mortales
–revestidos con la mitra blanca,
la casulla y el palio–, los funerales
solemnes y las novenas
por el alma del difunto. Pero,
sobre todo, ese lapso de tiempo
era fundamental para que
los cardenales electores pudieran
llegar a Roma.
Pero como en este caso el Papa
no está muerto, sino de ejercicios
espirituales, los 117 cardenales
ya conocen la fecha en
que la sede quedará vacante
–el próximo día 28 a las ocho de
la tarde– y no parece muy
oportuno alargar tanto el periodo
de transición, dando pie
a rumores y especulaciones.
El padre Lombardi reveló
que el documento papal serviría
para precisar algunos puntos
de la Constitución Apostólica
referidos al cónclave “que
le fueron presentados” y destacó
que si hay un texto nuevo se
comunicará de la manera
oportuna.
El viceprefecto de la Biblioteca
Apostólica Vaticana, Ambrogio
Piazzoni, “si los cardenales
llegan a Roma antes de
los 15 días de espera previstos,
no hay nada que esperar”, aunque
remarcó que “hasta las
19.59 del día 28, el Papa es el
supremo legislador y solo él
puede intervenir en las normas
que regulan el cónclave”.
Por otra parte se informó que
todas las campanas de Roma
tañerán cuando el Papa abandone
en helicóptero el Vaticano,
a las cinco de la tarde del
próximo jueves, tres horas antes
de la renuncia fijada. También
lo harán las de Castel Gandolfo,
el lugar donde vivirá Joseph
Ratzinger hasta su regreso
definitivo al convento de
monjas del Vaticano.
(Ver FT pág. 14)
Son 117 los cardenales que tienen a su cargo la elección del nuevo Pontífice
REUTERS
REUTERS
Pese a la grave crisis, Rajoy defiende el ajuste
El presidente del gobierno español, Mariano Rajoy, rechazó
ayer en su discurso sobre el Estado de la Nación que la
economía del país haya mejorado como para relajar el drástico
ajuste dispuesto para reducir la crisis, y anunció más
reformas para fomentar el crecimiento y empleo.
Revuelo por una treta de
Berlusconi en plena campaña
❘
EFE Roma
La coalición de centroderecha
que lidera Silvio Berlusconi generó
una fuerte polémica al conocerse
que envió millones de
cartas a las familias italianas explicando
cómo se les devolverá
un dinero que desembolsaron
en 2012 por el impuesto sobre la
primera vivienda (IMU), y que
promete reintegrar en caso de
ser gobierno.
Sus adversarios lo acusaron
de ser un “embaucador” e incluso
han anunciado denuncias. Y
es que la carta que ha enviado el
ex primer ministro italiano tiene
el mismo formato que las
que envía Hacienda a los ciudadanos:
se trata de un sobre
blanco en el que se lee escrito
en azul “comunicación urgente”
y “Devolución del IMU
2012”. Sólo cuando se abre el sobre
se ve el membrete del partido
del Pueblo de la Libertad.
Berlusconi ya había eliminado
el IMU en 2008, pero fue
reintroducido por Mario Monti.
Cayó el
gobierno de
Bulgaria
La crisis económica y financiera
en Europa se cobró ayer una
nueva víctima política con la dimisión
en Bulgaria del gobierno
liderado por el populista Boiko
Borisov, apodado en su país como
“Batman”, tras días de protestas
ciudadanas en contra de
los elevados precios energéticos.
Borisov, un ex karateca, había
descartado dimitir hace 24
horas pero no sobrevivió a la
presión callejera.

12 EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
Red Iberoamericana de Prensa Económica
Los sindicatos de Iberia
no descartan ‘ampliar e
intensificar’ los paros
Tras la reunión fallida
con los representantes
de la dirección de la
aerolínea. Un total
de 257 vuelos fueron
cancelados ayer, en
la tercera jornada
de huelga
Expansión
España
La minería, pata fundamental de la economía chilena
Chile y México lideraron
el crecimiento de
Latinoamérica en 2012
Diario Financiero
Chile
Dentro de todo, 2012 fue un
buen año para América latina.
Si bien el crecimiento fue menor
al registrado un año antes,
la región sí logró una expansión
de su Producto Interno
Bruto (PIB), lo que es bastante
si se considera la recesión
en la zona euro, la desaceleración
en China y la lenta recuperación
en Estados Unidos.
Al analizar los datos y estimaciones
oficiales de las economías
más importantes del
área, Perú encabeza la lista,
con un 6,3%. En segundo lugar
se ubicó Chile, con una expansión
de 5,6%. Le siguió
México con un aumento de su
PIB de 4%. Más atrás quedaron
Colombia (en un rango
entre 3,3% y 3,9%) y Argentina
(1,9%). Sorprendentemente,
Brasil –que posee la mayor
economía de la zona– quedó
en el último lugar al conseguir
un crecimiento de apenas 1%
(ver recuadros).
En la mayoría de los casos la
razón detrás de estos incrementos
fue la fuerte demanda
interna. Según las estimaciones
del Fondo Monetario Internacional
(FMI), los países
de América latina y el Caribe
anotaron un crecimiento de
3,2% el año pasado, lo que se
compara con un 2,2% de Estados
Unidos y una contracción
de 0,4% en la zona euro.
Para este año, los pronósticos
para América latina son
más alentadores. El FMI proyecta
que la región acelere su
crecimiento a 3,9%. De los seis
países evaluados, tres mostrarán
un alza (Argentina, Brasil
y Colombia), uno mantendrá
su ritmo (Perú) y dos reflejarán
una menor expansión
(Chile y México).
A pesar de las positivas
perspectivas, estas naciones
enfrentarán desafíos domésticos
que, sumados a las incertidumbres
globales, podrían
frenar su crecimiento.
En el caso de Perú, el principal
riesgo radica en los conflictos
por grandes proyectos
mineros, según la Economist
Intelligence Unit (EIU). El
descontento social podría
obligar a retrasar o cancelar
algunas iniciativas, lo que haría
peligrar u$s 53.400 millones
en inversión esperada en
el sector minero en la próxima
década. Si esto pasa, la confianza
empresarial caería, lo
que afectaría a otros sectores.
El dinamismo que mostró
Chile en 2012 se ralentizará
este año, principalmente por
una moderación de la demanda
doméstica. Pese a esto, el
país seguirá estando entre los
países con mayor crecimiento
en la región. Según BBVA Research,
la desaceleración en el
consumo se deberá a una expansión
menor en las nóminas
de sueldos totales y a un
incremento en la inflación.
Además, los sectores orientados
hacia el mercado externo
(minería, manufactura y agricultura)
seguirán reflejando la
debilidad de la demanda en el
resto del mundo.
Gestión
Perú
El Tratado de Libre Comercio
(TLC) entre la Unión Europea y
Perú, entrará en vigor el 1º de
marzo de este año, ya que al
término de este mes el bloque
europeo completará los procedimientos
constitucionales requeridos
para este fin, afirmó
el Ministerio de Relaciones Exteriores.
Explicó que el 15 de febrero,
Perú notificó al Consejo de la
La aerolínea española Iberia está enfrentando una de sus peores crisis
Unión Europea que completó
los procedimientos constitucionales
para la aprobación del
Acuerdo Comercial Multipartes
(ACM), que es su nombre oficial.
Se tiene previsto que la Comisión
de la Unión Europa haga lo
propio el 27 de este mes, con lo
que queda expedito el camino
para que el TLC entre en vigor a
partir del primer día de próximo
mes de marzo.
Gracias a este acuerdo, el
100% de exportaciones peruanas
de manufacturas y productos
industriales ingresarán de
“Según vaya pasando el tiempo,
no es descartable que las
movilizaciones vayan a más en
el sentido más amplio de la palabra”,
ha afirmado tras la reunión
el portavoz del sector aéreo
de UGT, Manuel Atienza,
quien ha señalado que el encuentro
ha finalizado “sin
avances”.
Atienza ha añadido que los
representantes de Iberia les
han asegurado que la compañía
“valora mucho” los pasos
dados por los sindicatos pero
que, “desgraciadamente, no
están en condiciones de entablar
el camino de los compromisos
que exigen a cambio”.
Antes de entrar a la reunión,
Atienza vaticinó que el encuentro
con la dirección de
Iberia iba a servir “para bien
poco” debido a su falta de “disposición
negociadora” y aseguró
que desconvocar la huelga
sería un “disparate” si la
parte contraria no se acerca “ni
un sólo milímetro” a las reivindicaciones
de los trabajadores.
La compañía ha cancelado
un total de 257 vuelos para este
miércoles, en la tercera jornada
de huelga, de los que 86
corresponden a la propia Iberia,
88 a Air Nostrum, 19 a Iberia
Express y 64 a Vueling.
Iberia ha reiterado este miércoles
su predisposición a negociar
con los sindicatos ante
la “necesidad” de alcanzar un
acuerdo para garantizar la viabilidad
y el futuro de la empresa,
por lo que trabajará para alcanzar
un “punto de encuentro”
en próximas reuniones
después de que la reunión
mantenida con el Comité de
Huelga haya finalizado sin
ningún avance.
“La intención de la compañía
es la de llegar a un acuerdo‘
con el fin, no solo de evitar la
huelga, convocada antes del
Expediente de Regulación de
Empleo (ERE) propuesto, sino
de ‘que la empresa tenga futuro”,
explicaron fuentes de la
compañía a Europa Press.
La dirección de la compañía,
que se reunirá este jueves con
el sindicato de pilotos Sepla
para negociar sobre el ERE,
convocará nuevas fechas para
negociar tanto el ERE como los
paros de 24 horas convocados
entre febrero y marzo.
De esta forma, la compañía
dedicará sus esfuerzos a “negociar
y trabajar poco a poco
para llegar a un punto de encuentro”
en las próximas reuniones
ante la necesidad de
que “haya un acuerdo” para
abordar los asuntos de la aerolínea,
que “con una huelga no
se resuelve”, apuntaron las
mismas fuentes.
Comienza en marzo el acuerdo de libre
comercio entre Perú y la Unión Europea
manera inmediata a los 27 países
que conforman la Unión Europea,
así como también el 76%
de las exportaciones agrícolas.
De esta manera, casi el total
de productos peruanos quedarán
libres de aranceles el 1º de
marzo, mientras que el 5% restante
será desgravado de manera
progresiva.
El acuerdo fue suscrito el 26
de junio de 2012 en Bruselas y
aprobado por amplia mayoría
por parte de ambos Parlamentos
en diciembre de ese mismo
año.

EL CRONISTA
Finanzasy
Mercados
Jueves 21 de febrero de 2013
EL AUMENTO ES ATRIBUILE A LA DESACELERACION DE LA ECONOMIA Y UNA POBRE CREACION DE EMPLEO
Sube la morosidad
y ya impacta
en los balances
de los bancos
Los deudores con
riesgo potencial
ascienden al 1,3% de
las financiaciones
totales otorgadas en
diciembre de 2012, un
27% superior al año
anterior. Las entidades
que cotizan en bolsa
registraron el
deterioro de las
carteras al contabilizar
una duplicación de
los cargos por
incobrabilidad
❘
VERONICA DALTO Buenos Aires
La mayor morosidad es un hecho
y la tendencia creciente ya se registra
en los balances de los bancos
que cotizan en bolsa, que debieron
duplicar los cargos por incobrabilidad.
Los datos del Banco Central
(BCRA) muestran que los deudores
con riesgo potencial son el
1,3% de las financiaciones totales
otorgadas en el último mes de
2012. Se trata de un incremento
del 27% respecto de un año atrás
en el porcentaje de clientes que
podrían caer en una situación de
irregularidad.
“La morosidad de diciembre se
ubicó en su nivel el más alto –excluyendo
abril de 2012– desde
mayo de 2010: este panorama se
da en un contexto de baja liquidez
bancaria”, indicó el último
informe de Elypsis.
Se trata de un valor bajo en términos
históricos, pero que refleja
un cambio de tendencia en las
dificultades que más familias y
empresas enfrentan para pagar
sus deudas en un contexto de desaceleración
de la actividad económica
y una creación de empleo
pobre.
“El valor real es un poco más
alto”, explicó Luciano Cohan,
economista de la consultora.
“Porque está matizado por el hecho
de que los bancos públicos
tardan en pasar a morosos los
créditos. En los privados es más
alto”, agregó.
Mientras tanto, el ratio de irregularidad,
se incrementó a 1,8%
de las financiaciones a los privados
en noviembre. “Se evidenció
especialmente en las líneas de
crédito a las familias”, indicó en
el último Informe de Bancos del
BCRA.
“Tiene que ver con el período
del ciclo. En una economía con
problemas en el nivel de actividad,
una de las primeras indicaciones
es el aumento de morosidad.
Aún cuando los bancos han
tenido un proceso de selección
para prestarles a los mejores
clientes”, agregó Cohan.
La expectativa es que la morosidad
se deteriore aún más durante
2013, en alrededor de un
punto porcentual adicional.
Y los bancos cotizantes registraron
este fenómeno en los balances
que presentaron a la bolsa
en el último mes: los cargos
por incobrabilidad llegaron a duplicar
los del año anterior.
El Macro contabilizó cargos
por incobrabilidad de $ 600,4 millones
en 2012, un alza interanual
del 120%. El banco informó que
en el cuarto trimestre del año pasado
la cartera irregular creció al
1,78% del total, frente al 1,6% del
trimestre anterior (“Se debe básicamente
al cambio de situación
de un cliente de la cartera comercial”)
y 1,49% del último trimestre
de 2011. El banco enfatizó que
“mantiene el compromiso de
continuar trabajando con el objetivo
de conservar una excelente
calidad de cartera”. Y bajó el ratio
de cobertura a 154,52%.
El BBVA Banco Francés mostró
en el balance de 2012 cargos por
incobrabilidad por $ 256,25 millones,
un alza interanual del
93,2%. “El BBVA ha mantenido
excelentes indicadores de calidad
de cartera, a pesar de que durante
el período se registró un incremento
de la mora”, informó a
la bolsa. El ratio de cartera irregular
alcanzó 0,65% y el de cobertura,
278,8%.
El Galicia estuvo en sintonía al
subir 59,7% los cargos por incobrabilidad
hasta los $ 1,347,3 millones,
incremento que, según indicó,
estuvo “básicamente determinado
por la evolución de la
cartera de individuos”.
En tanto, el Santander Río informó
que el indicador de morosidad
subió a 1,13% en diciembre
pasado desde el 0,77% del año
anterior. Y llevó la cobertura con
previsiones al 145%.
Altas
ganancias,
pero con
riesgo latente
■ Los balances que los
bancos presentaron a la
Bolsa de Comercio de
Buenos Aires mostraron
su gran capacidad de generar
ganancias. El sector
financiero se mantiene
como uno de los más dinámicos
a pesar de que la
economía se desacelera,
ya que se beneficia de la
fuerte expansión de la base
monetaria, que genera
un aumento de del fondeo
para dar nuevos
préstamos.
Para la consutora Delphos
Investment, el principal
riesgo sobre el sector
tiene que ver “con la
posibilidad real de que el
Tesoro opte por fondearse
a través de estas instituciones
en un hipotético
agotamiento del límite de
adelantos transitorios
permitidos por la nueva
Carta Orgánica del BCRA”.
Sin embargo, en el último
informe indica que, hasta
el momento, el Gobierno
parece interesado en utilizar
estos fondos para financiar
actividades privadas
en cantidades menores,
lo que generó un impacto
que “no es significativo”
en los balances.

2 FINANZAS&MERCADOS
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
Hubo castigo para
energéticas y bancos
en Wall Street
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Wall
La que más perdió
fue Ternium, con
un derrumbe del
6,59% en una
sola rueda
Durante el feriado argentino,
los papeles de empresas
locales que cotizan en Wall
Street se movieron, en su
mayoría, hacia números rojos
en una rueda bajista para
la bolsa de Nueva York.
Más allá de la caída de Ternium,
perdió 6,59% a causa
de los malos resultados de
una de sus controladas brasileñas,
hubo mayoría de
empresas financieras y energéticas
entre las perdedoras.
El índice Standard & Poor’s
500 cayó 1,24%, su peor retroceso
en tres meses.
Entre los American Depositary
Receipts (ADR’s) de empresas
argentinas que cotizan
en Wall Street se destacó
ayer la pobre suerte del papel
de Ternium, del Grupo Techint.
Fuertes pérdidas de su
controlada, Usinas Siderurgicas
de Minas Gerais, motivaron
un derrumbe que llegó
al cierre al 6,59%. Ternium
no tiene una acción
hermana en la plaza porteña,
pero las bajas que sufrió
ayer en Nueva York pueden
tener su impacto en el papel
local de Siderar, otra de sus
controladas.
La otra gran perdedora de
la jornada fue Petrobras Argentina,
con una caída de
5,11% en la rueda. La firma
de origen brasileño avanza
sólo 0,19% en lo que va del
año, tras perder buena parte
de lo que había avanzado al
compás de su retroceso en el
mercado argentino.
Petrobras no fue la única
energética en retroceso durante
la rueda neoyorquina
de ayer. La distribuidora de
energía eléctrica Edenor cedió
3,03% en Wall Street y
acumula una pérdida de
9,54%. En el derrotero del
papel de Edenor ya casi no
quedan rastros del rally que
supo gozar este año, cuando
el mercado apostó –por enésima
vez– por una mejora en
la política tarifaria del Gobierno
Argentino que nunca
se concretó.
Pampa Energía fue otra
empresa del sector que
acompañó el curso descendente.
Perdió 1,05% ayer y
acumula un retroceso del
12,53% en lo que va del año.
La principal ADR argentina
en juego, la de YPF, en cambio
soportó bastante bien la
rueda negativa y quedó
prácticamente plana con
una baja del 0,31%. En el año
pierde 4,07%.
Otro sector que reportó
daños durante la jornada de
Street tuvo
su pero caída en
tres meses: el Dow
Jones cayó 0,8% y
el S&P500, 1,24%
ayer en Wall Street fue el financiero,
a pesar de que la
mayoría de ellos presentaron
recientemente muy
buenos números en sus balances.
Banco Macro fue el
más afectado, con un retroceso
del 4,56%. Le siguió el
ADR de Cresud, con una baja
del 3,86% y, por último,
acompañó el papel del Banco
Francés, con un retroceso
de 3,85%.
El ganador de la jornada
fue el ADR de Banco Galicia,
que subió 3,06% con buen
volumen operado. También
avanzaron TGS, 1,65%, y Alto
Palermo, 0,17%.
Las caídas de los papeles
de empresas argentinas fueron
influenciados por la baja
generalizada de Wall Street.
Todos los índices estadounidenses
terminaron con signo
en rojo, tras conocerse la minuta
de la última reunión del
Comité de Mercado Abierto
de la Reserva Federal de los
Estados Unidos (Fed).
En ese documento, los
miembros del directorio de
la Fed sugirieron que el organismo
debe revisar el ritmo
del estímulo monetario, lo
cual fue identificado por los
operadores como una decisión
negativa
Así el índice Dow Jones cerró
con una baja del 0,8% y el
más amplio Standard & Poor‘s
500 cerró con una caída
de 1,24%. Fue el pero retroceso
en tres meses.
Adelmo Gabbi, titular de la BCBA
En secreto, Bolsa y Merval
acercaron posiciones con los
mercados del interior del país
El encuentro tuvo lugar
el mismo martes,
minutos después de
que la CNV cerrara la
amplia convocatoria
que emplazó el avance
de la interconexión
de los mercados
❘
JULIÁN GUARINO Buenos Aires
Dicen por ahí que el rencor cierra
todas las puertas y el perdón,
las abre. ¿Lo sabrán los titulares
de los mercados del interior del
país? El Mercado de Valores de
Buenos Aires (Merval) y la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires
(BCBA) –futuros socios de un
nuevo mercado– se reunieron
sotto voce el último martes con
alguno de los presidentes de los
mercados del interior del país,
donde se destacaron Córdoba,
Santa Fe y el litoral, entre otros.
En ese encuentro, que se realizó
a posteriori del que convocara la
Comisión Nacional de Valores
(CNV) entre todas las entidades
de los mercados del país, no sólo
acercaron posiciones para un
futuro compromiso y participación
en la nueva sociedad que
constituirán el Merval y la Bolsa,
sino que también habrían negociado
la incorporación de la plataforma
SINAC de la Bolsa en la
operatoria que cada plaza ofrece
a sus agentes en el interior.
En rigor, el pedido de ‘una
De la recriminación
al acercamiento
■ La CNV convocó el último martes un
encuentro en el que participaron mercados
de valores de todo el país junto
a las bolsas
■ Allí, algunos representantes del interior
del país se quejaron de la actitud
“centralista” que históricamente han
tenido la BCBA y el Merval
■ A la salida del encuentro, Bolsa y
Merval mantuvieron un encuentro secreto
para acercar posiciones
■ Los mercados del interior pidieron
participación política igualitaria en la
nueva sociedad que conformarán Bolsa
y Merval
ventana‘ para operar los valores
listados en Buenos Aires es una
anhelo largamente añorado por
los mercados del interior que
ahora tendría lugar a expensas
de la presión que ha introducido
la CNV para realizar propuestas
tendientes a ampliar la
operatoria e interconectar los
distintos valores.
Habían pasado sólo algunos
minutos desde que Alejandro
Vanoli, titular de la CNV, sentenciara
el plazo de cuatro semanas
para presentar proyectos
tendientes a consolidar los
cambios que impulsa la nueva
Ley de Oferta Pública, cuando
la dirigencia de la Bolsa y el
Merval invitaron a sus pares
del interior para una reunión
en la sede de la Bolsa, a sólo 150
metros del edificio de la CNV.
Antes había tenido lugar un intercambio
nada grato, donde
algunos referentes de los mercados
del interior (La Rioja, Tucumán,
Chaco y Mendoza) habían
planteado su desconfianza
para con la propuesta de
Adelmo Gabbi (Bolsa) y Mario
Bagnardi (Merval).
Según pudo saber El Cronista,
los planteos de los representantes
del interior se repitieron
en ese encuentro, aunque se
subrayó la preocupación existente
por el “estatus” en el quedarán
los agentes de los mercados
de valores provinciales
frente a los de Buenos Aires en
Mario Bagnardi, presidente del Merval
la nueva sociedad, lógico desprendimiento
de la iniciativa
de desmutualización que plantea
la ley.
En este sentido, en la city señalan
que el encuentro fue fructífero
y que sentó las bases para
que la futura sociedad Bolsa-
Merval también incorpore dentro
de su paquete accionario a
algunos mercados del interior
aunque con derechos políticos
en pie de igualdad con el resto
de los actores.
Pacto contrarreloj
En lo que será una movida
histórica dentro de la poco conocida
historia del mercado de
capitales, la Bolsa de Comercio
de Buenos Aires y el Mercado de
Valores de Buenos Aires (Merval)
procederán en los próximos
días a integrarse. Se hará efectiva
a través de la creación de una
nueva sociedad que buscará ser
una opción superadora del nuevo
mercado federal a la que hoy
tiene en carpeta la CNV tal cual
lo establece la Ley de Oferta Pública.
En el encuentro del martes,
el encargado de anunciar
los avances fue Adelmo Gabbi.
Si bien el mercado de capitales
es hoy una plaza atomizada,
con 12 bolsas de comercio, seis
mercados de valores, dos mercados
a término y una entidad
autorregulada no bursátil (el
MAE), los equipos de trabajo aspiran
a un único mercado.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
FINANZAS&MERCADOS 3
Riesgo holdout
Nuevas emisiones de bonos ya contienen
advertencias sobre el ‘caso argentino’
LAURA GARCÍA
Editora de Finanzas
lgarcia@cronista.com
Cualquier país que emita deuda
–y enfrente la incómoda pero
siempre concreta eventualidad
de no poder pagarla– abraza
por estos días una ambición
modesta: no terminar como la
Argentina. El monumental canje
que orquestó el país y la mediática
y enrevesada batalla legal
que le siguió –hoy en boca
de todos ante un posible fallo
pro-buitre– puso en guardia a
muchos emisores que ya no se
sienten a salvo de un ataque
holdout “a la argentina”.
Paraguay, que acaba de debutar
con su primer bono internacional,
fue incluso al extremo de
plasmarlo en el prospecto de
emisión, donde advierte a sus
potenciales inversores sobre el
caso NML vs Argentina. “Fallos
recientes en la corte de Nueva
York crean incertidumbre sobre
el significado de la cláusula de
trato igualitario y podrían reducir
u obstaculizar la capacidad
de los emisores soberanos de reestructurar
su deuda”, consignan.
“No podemos predecir
cuándo ni qué forma adoptará
la decisión final de la apelación.
Dependiendo de su alcance, el
fallo podría complicar o impedir
futuras reestructuraciones
de deuda soberana y el manejo
de deuda en distress a no ser que
los emisores obtengan el consentimiento
requerido de los
bonistas de acuerdo a las cláusulas
de acción colectiva, como
las que contienen estos bonos”,
apuntan.
Casi como una sombra de mal
augurio, la misma advertencia
se repite en otras dos emisiones
recientes. Es el caso de México,
con la reapertura del bono con
vencimiento en 2044, y la colocación
de Colombia de un título
que vence en 2023, ambos bajo
jurisdicción de Nueva York. Las
reservas que esgrimen Paraguay
y México se vuelven más justificadas
a la luz de otro dato: comparten
como asesor legal al mismo
estudio que defiende a la Argentina:
Cleary Gottlieb. Una
curiosidad: pese a los reparos
que manifiestan, todos los contratos
replican sin modificación
alguna la misma fórmula paripassu
que dejó a la Argentina a
merced de los buitres.
Europa quiere inmunizarse
Pero no sólo en América latina
aparecen muestras de inquietud
ante el caso argentino.
De hecho, en Europa ya se debate
cómo inmunizarse ante un
asalto de bonistas díscolos. Sobre
todo ante la frágil situación
de Chipre, que acaba de celebrar
elecciones y espera ansiosa
la llegada de un rescate.
La propuesta viene rubricada
por dos gurúes de las reestructuraciones:
Mitu Gulati, profesor
de la Duke University School
of Law y Lee Buchheit, abogado
estrella de Cleary Gottlieb.
Sí, la misma dupla que
ideó el modelo de canje griego
y que ahora sugiere modificar
el tratado europeo que creó el
fondo de rescate (European
Stability Mechanism) para proteger
a los países que deban reestructurar
de un embargo de
activos. Algo así como cubrirse
de un “efecto Fragata”.
En un paper que firman junto
con Ignacio Tirado, de la Universidad
Autónoma de Madrid, y
que presentaron hace pocos días
en una conferencia en Chipre,
explican que Grecia contaba
con una ventaja que no comparten
otros: el 93% de sus bonos
estaba gobernado por ley
doméstica, lo que permitió una
enmienda para insertar en forma
retroactiva –algo inédito
hasta el momento– cláusulas de
acción colectiva que minimizaran
el problema holdout. Así y
todo, quedaron unos 6.000 millones
de euros afuera en manos
de bonistas que en su mayoría
ya recibieron el total de lo que
reclamaban. “Era más sencillo
eso que defaultear y enfrentar
un litigio. Nadie está ansioso
por traer a la Argentina al corazón
de Europa”, dijo Buchheit.
Un acuerdo similar ya se había
implementado en Irak en
2003 cuando el Consejo de Seguridad
de la ONU aprobó una
resolución que prevenía el embargo
de los activos petroleros
del país. Incluso protegía los ingresos
de las ventas de crudo y
las cuentas bancarias a las que
se dirigieran esos flujos. Así,
Irak negoció una quita nominal
del 80% sobre un stock que había
alcanzado u$s 140.000 millones
en la era Hussein. Al
acuerdo con el Club de París, siguió
un canje de u$s 21.000 millones
con bonistas privados.
Casi no hubo holdouts.
La idea de modificar el tratado
europeo para evitar embargos
retoma además gran parte de las
premisas del esquema propuesto
en 2002 por el FMI (“Sovereign
Debt Restructuring Mechanism”),
una suerte de Chapter 11
voluntario para países que emula
el régimen del mundo corporativo
y que busca garantizar
cierto orden en medio de la bancarrota.
Una idea que naufragó
en su momento por la oposición
de Estados Unidos.
El default nunca es agradable.
Quizás tampoco pueda ser realmente
ordenado. Pero así como
la Argentina se mira con espanto
en el espejo venezolano, muchos
emisores hoy ven en la pesadilla
holdout que enfrenta el país la
confirmación de que los default
soberanos necesitan sus reglas. Y
necesitan, sobre todo, una fórmula
para espantar a los buitres.
Prospecto de emisión de bono colombiano
Tanto Paraguay
como Colombia
y México
notificaron en
sus prospectos de
emisión sobre las
dificultades que
enfrentarían
para reestructurar
su deuda
en caso de un
fallo adverso
a la Argentina
En Europa ya
se debate sobre
la necesidad de
modificar un
tratado para
proteger a los
países que deban
reestructurar
su deuda de un
embargo de
activos e
inmunizarlos de
un “efecto
Fragata”
“En Grecia, era
más sencillo
pagarle a los
holdouts que ir
a un litigio. Nadie
está ansioso por
traer a la Argentina
al corazón de
Europa”, dijo Lee
Buchheit, abogado
estrella del bufete
que defiende
a la Argentina

4 FINANZAS&MERCADOS
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
SURGE DE LAS ACTAS DE LA ÚLTIMA REUNIÓN DE LA ENTIDAD
Por las divisiones internas,
la Fed podría suspender
alivio antes de lo esperado
Preocupada por
los costos, podría
disminuir o poner
fin a las compras
de bonos antes de
que ocurra una
mejora sustancial
en el mercado
laboral y la tasa de
desocupación
caiga por debajo
de la meta de 6,5%
Ante la preocupación de varios
de los miembros del Comité de
Mercado Abierto de la Reserva
Federal (Fed) por los costos y
riesgos del programa de estímulo
monetario, la Fed podría verse
obligada a reducir o detener la
compra de bonos en su próxima
reunión del 19 de marzo, antes
de ver un repunte en el mercado
laboral para el que fue diseñado
el plan, según mostraron ayer las
actas de la Fed.
Como es de costumbre, la división
de opiniones sobre los
estímulos extraordinarios sigue
siendo más que evidente, y más
aún cuando se trata del al actual
plan de compra de deudas
y activos hipotecarios por un
valor de 85.000 millones de dólares
al mes.
En su reunión más reciente,
que concluyó el 30 de enero, varios
miembros del Comité indicaron
que una evaluación sobre
la eficacia, costos y riesgos de
compras de activos, debería llevar
al banco central a disminuir
o poner fin a las compras de bonos
antes que ocurra una mejora
sustancial en el mercado laboral,
es decir, cuando la tasa de
desempleo esté por debajo del
6,5%, que es la línea estipulada
por la Reserva.
A pesar de que la tasa alcanza
el 7,9% en Estados Unidos y la inflación
ronda el 2%, las minutas
de la última reunión de la Fed
muestran que “muchos participantes”
mostraron sus “inquietudes”
sobre los riesgos de mantener
la compra de activos.
Las actas sostienen que la Fed
“debe estar preparada para modificar
el ritmo de compra de activos,
tanto en respuesta a los
cambios de las previsiones económicas
como a su evaluación
de la eficacia y los costos de estas
adquisiciones”.
Otros miembros del comité
plantearon una alternativa: que
la Fed mantenga los bonos que
compró por más tiempo al planeado
actualmente para entregar
más estímulos monetarios,
ya sea para suplementar o reemplazar
las compras de bonos.
Gennadiy Goldberg, economista
de TD Securities en Nueva
York, le dijo a Reuters que las minutas
reflejan que continúa una
“animada discusión sobre los
costos y beneficios del programa
de compras de bonos de la Fed”,
y agregó que no hay posibilidad
de que los miembros levanten el
pie (del acelerador) y presionen
el freno inmediatamente.
Tras la divulgación de las actas
el dólar se apreció, las acciones
norteamericanas extendieron
levemente sus pérdidas y los bonos
del Gobierno estadounidense
comenzaron a frenarse. Y
aunque las minutas mostraron
que varios miembros de la Fed
estaban preocupados por los
costos potenciales de continuar
con las compras de activos, el tono
agresivo fue equilibrado por
una alerta sobre los peligros de
terminar prematuramente con el
programa de compras de bonos.
La economía estadounidense
se frenó en el último trimestre
del 2012, pero los inversores confían
en que repuntará este año, y
los funcionarios de la Fed manifestaron
su confianza de que pese
a esta pausa, “la economía
permaneció en un camino de
crecimiento moderado”.
La Reserva Federal estuvo interviniendo
vigorosamente en
los mercados financieros desde
fin de 2007, cuando Estados Unidos
entró en la que sería su recesión
económica más profunda y
prolongada en casi ocho décadas.
Después de cuantiosas inyecciones
de dinero en los mercados,
en diciembre de 2008 la
Reserva colocó por debajo del
0,25 % la tasa de interés de referencia
y prometió que la mantendrá,
por lo menos, hasta mediados
de 2015.
En otro esfuerzo por garantizar
a los mercados que la inflación a
largo plazo estará controlada, la
Fed inició en 2011 un proceso de
compras de bonos del Tesoro,
canjes de bonos de corto plazo
por otros de largo plazo, y la adquisición
de títulos respaldados
por hipotecas.
Este programa llega ahora a los
85.000 millones de dólares mensuales,
y ante los indicios de que
se está consolidando la reactivación
económica de Estados Unidos,
muchos analistas creen que
la Reserva podría poner fin a su
estímulo e iniciar la venta de su
portafolio pronto.
Bundesbank, todavía
ocupado con Lehman
El Bundesbank, el banco central de Alemania, informó ayer
que tiene todavía títulos de garantía de créditos por valor
de 1.200 millones de euros de la entidad de inversión estadounidense
Lehman Brothers, que quebró a mediados de
septiembre de 2008. “El tema Lehman no se ha cerrado
completamente para el Eurosistema, pero se han superado
las mayores dificultades”, dijo el miembro del comité ejecutivo
Joachim Nagel. El Bundesbank vendió el pasado año
los últimos títulos que la filial alemana de Lehman utilizó
como garantía en operaciones de refinanciación del Banco
Central Europeo (BCE) antes de que quebrara la matriz.
En el momento de la quiebra de Lehman Brothers, el Bundesbank
tenía garantías de créditos al banco estadounidense
por valor de 8.500 millones de euros.
El Bundesbank informó el año pasado que estas garantías
estaban compuestas de 33 carteras de títulos, que tenían
un valor original de 8.500 millones de euros, de los cuales
28 ya fueron colocados de nuevo en el mercado y por los
que se han obtenido 7.400 millones de euros.
A esta cantidad se suman 768 millones de euros del proceso
de insolvencia contra la matriz estadounidense y la filial
alemana de Lehman Brothers. El Eurosistema encargó
al Bundesbank la venta de estos títulos porque la filial alemana
de Lehman Brothers, llamada Lehman Brothers Bankhaus
AG (LBB), tenía sede en Fráncfort.
Colombia, preparada para
volver a recortar la tasa
Según estiman analistas, el Banco Central de Colombia
recortaría en 25 puntos básicos su tasa de interés de referencia
en una reunión de su directorio prevista para
mañana. La alicaída economía colombiana sufre el impacto
de la apreciación del peso colombiano combinada
con la desaceleración global del año pasado y ya recortó
tres meses consecutivos la tasa de referencia en
un intento por desalentar el ingreso de divisas e impulsar
la actividad.
En un sondeo llevado adelante por Reuters, 27 de 30
expertos consultados proyectaron que el banco central
de ese país bajará la tasa de interés al 3,75%, su nivel
mínimo desde marzo de 2011.
De cumplirse la proyección de la mayoría de los
agentes, sería el cuarto mes consecutivo de rebaja de
la tasa. Acumularía así una disminución de 150 puntos
básicos desde que la autoridad monetaria comenzó
con los recortes de tasa, en julio del año pasado.
La semana pasada, el gerente del Banco Central de
Colombia, José Darío Uribe, redujo la proyección de
crecimiento de la economía en el 2012 a entre un 3,3%
y un 3,9%, con un punto medio de 3,6%. La meta que
se había fijado el Gobierno estaba entre 4% y 4,5%. Además,
el funcionario dijo que el PBI se expandiría entre
un 2,5% y 4,5% este año.
Internas complican a nuevo
jefe monetario en Japón
El Banco Central de Japón (BOJ) enfrenta el desafío de
lograr una inflación del 2%, mientras espera asuma un
nuevo titular luego del 19 de marzo, fecha en el que el
actual presidente, Masaaki Shirakawa, dejará el cargo.
El BOJ realizará su primera reunión bajo un nuevo liderazgo
el 3 y el 4 de abril si el Parlamento aprueba a los
nominados por el primer ministro, Shinzo Abe. Los analistas
sostienen que el banco no tendrá otra opción que
continuar con el aumento de las compras de activos y
bonos soberanos.
Bajo presión de Abe, el BOJ acordó en enero duplicar
la inflación al 2% y comprar activos “sin límite de plazo”
a partir del 2014. Esto llevó a una depreciación del
yen frente al dólar hasta niveles mínimos en 33 meses,
impulsó el precio de las acciones, y dió una alivio a una
economía exportadora que transita su cuarta recesión
desde el 2000.
Algunos miembros del directorio quieren que el BOJ
rebaje las tasas de interés de más largo plazo para alentar
el crédito y la inversión en la economía. Otros prefieren
abandonar el piso del 0,1% establecido por el
BOJ para las tasas de los mercados de dinero, o buscan
que el banco compre más letras del tesoro. Ambas medidas
apuntan a bajar las tasas de corto plazo y a debilitar
el yen.

mercado de capitales / finanzas Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA 5
INDICE DE CUADROS
Página 5
1 Títulos públicos en dólares
2 Títulos públicos en pesos
3 Nueva deuda (Cupón PBI $,
Discount $+cer y Boden 2015)
4 Bonos Globales
5 Bonos Provincia de Bs. As.
6 Futuros dólar Rofex
7 Futuros dólar OCT-MAE
8 Opciones Dólar Rofex
9 Cheque de pago diferido
10 Índices de deuda
1 TÍTULOS PÚBLICOS EN DÓLARES
Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%) Prom. Cupón Corriente
Valor Volúmenes
Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad S/Cond. Total de Nro. R=Renta AM Vto. Del Capital Renta Actualiz. negociados
$ u$s (%) emisión
vida Cupón +R=Amort Cupón residual anual u$s / en
c/100 V.R. c/100 V.N.
(dí as) Cte. y rentas D/M/A (%) (%) 100 V.N. B.C.B.A.
BONAR VII 2013 794,00 102,75 0,00 0,74 1,48 99,67 7,14 7,80 197 13 R 12-03-13 100,0 7,00 103,1 1.356.949
BONAR X 2017 642,00 83,40 0,00 0,91 2,33 81,44 7,12 13,50 1281 12 R 17-04-13 100,0 7,00 102,4 3.598.342
BODEN 2013 783,00 12,75 0,00 0,79 0,79 101,83 0,38 --- 68 21 Am+R 30-04-13 12,5 0,54 12,5 279.650
BODEN 2015 687,70 89,50 0,00 0,11 1,42 87,16 7,13 13,55 857 15 R 03-04-13 100,0 7,00 102,7 9.991.426
PAR u$s Leg local 263,75 32,60 0,00 1,09 -3,55 33,25 3,59 12,41 4043 18 R 31-03-13 100,0 2,50 101,0 625.657
DISC u$s Leg local 709,00 64,45 0,00 1,10 0,70 64,74 8,45 14,24 2755 19 R 30-06-13 100,0 8,28 138,4 183.778
PAR u$s Leg extr. 273,00 34,75 0,00 -2,11 2,21 35,38 3,59 11,79 4161 18 R 31-03-13 100,0 2,50 101,0 1.181.732
DISC u$s Leg extr. 695,00 65,00 -0,76 -2,99 0,00 65,28 8,45 14,11 2767 19 R 30-06-13 100,0 8,28 138,4 3.866
PAR Euro S/C 32,40 -0,31 -0,46 2,37 32,99 3,25 11,77 4259 18 R 31-03-13 100,0 2,26 100,9 ---
DISC Euro S/C 58,75 0,00 -1,09 -2,08 59,06 7,97 14,93 2721 19 R 30-06-13 100,0 7,82 135,9 ---
Cupon PBI u$s Local 43,60 5,70 0,00 -2,56 -10,24 --- --- --- -- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- 4.059.094
Cupon PBI u$s extr. 43,50 5,75 0,00 -1,71 -6,50 --- --- --- -- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- 18.822.322
Global 2017 (N) 636,00 80,50 -0,62 -2,13 0,12 80,87 8,94 15,66 1276 6 R 02-06-13 100,00 8,7500 101,9 ---
(*) Bono nuevo emitido por el canje
(S/C) Sin Cotización
2 TÍTULOS PÚBLICOS EN PESOS
Página 6
14 CDS
15 Títulos Provinciales
16 Bonos de Brasil
17 Bonos de Empresas Argentinas
18 Bonos de EE.UU.
19 ETFs.
20 Índice de inflación según el INDEC
21 Coeficientes CER - CVS
22 Tasa de interés activa
23 Badlar 30 días en $
24 Tasas de interés pasivas
25 BCRA: Activos y pasivos
26 Tipos de cambio
27 Préstamos y financiamiento
28 Depósitos y agregados bimonet.
29 LEBAC - NOBAC
30 Índices correctivos de tasas
31 Tasas del BNA
32 Tasas en EE:UU
33 Tasa Libor (Gran Bretaña)
34 Tasa Call
35 Tasas de referencia de Bancos
Centrales
36 Eurodepósitos
Página 7
37 Fondos Comunes de Inversión
38 Merval Argentina
Páginas 8 y 9
39 Bolsa de comercio
Página 10
43 Dividendos en curso
44 Rankings
45 Evolución de índices bursátiles
locales
46 Cupones PBI
47 Cedear´s: acc. extranjeras en Bs. As
48 Acciones argentinas en el exterior
49 Opciones
50 Vencimientos de cauciones
51 Índices mundiales
52 Cotizaciones en las bolsas de N. Y.
Página 11
56 Cotizaciones en bolsas europeas
Fuente: Arpenta S. A.
Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%)
Prom. Cupón Corriente
Valor Volúmenes
Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad Expresada S/norma Total Término de Nro. R=Renta Capital Fecha Renta del Actua- negociados
c/100 c/100 (%) por sobre de
vida Cupón AM+R= Amort residual de perí odo lizado en
V.R. V.N. emisión
(dí as) y rentas (%) venc. (%) (%) B.C.B.A.
BODEN 2014 207,0 103,50 1,17 1,97 0,73 96,74 CER 2,02 6,14 anual 303 17 Am+R 50,00 31-03-13 2,00 106,99 113.350
BOCON PRE 9 234,5 47,75 -0,21 1,49 1,89 98,51 CER 2,14 4,65 anual 226 60 Am+R 20,35 15-03-13 2,00 48,47 109.304
BOCON PRO 12 330,0 94,40 0,96 1,23 1,99 94,63 CER 2,03 6,24 anual 494 86 Am+R 28,60 03-03-13 2,00 99,76 128.751
BOCON PRO 13 159,5 159,75 -0,16 2,40 5,24 60,79 CER 2,02 11,81 anual 1.850 1 Am+R 100,00 15-04-14 2,00 262,80 7.477.936
BOGAR 2018 278,6 152,00 -0,39 -1,46 -0,65 84,62 CER 1,69 8,65 anual 897 126 Am+R 54,40 04-03-13 2,00 179,62 94.577
BOCON PRO 7 S/C 26,30 0,00 3,34 1,94 78,71 T.C.A. (1) 0,24 19,54 anual 467 86 Am+R 28,60 01-03-13 0,02 33,41 ---
BONAR 14 $ 103,9 103,90 0,14 0,63 1,27 102,80 BADLAR 18,88 0,06 anual 321 17 R 100,00 30-04-13 17,70 101,07 942.263
BONAR 15 $ 133,0 133,00 0,34 0,76 1,68 103,81 BADLAR 19,18 0,29 anual 409 14 Am+R 100,00 11-03-13 18,17 128,12 2.717.400
PAR $+CER 43,3 43,50 0,93 0,23 1,16 19,55 CER 1,73 12,75 anual 4.739 18 R 100,00 31-03-13 1,18 222,45 424.072
DISC $+CER 140,9 144,00 -1,54 0,17 3,97 51,69 CER 5,91 13,55 anual 3.034 19 R 100,00 30-06-13 5,83 278,57 698.537
CUASI PAR 79,0 79,00 0,00 5,33 5,33 26,43 CER 3,34 13,19 anual 3.867 1 R 100,00 30-06-14 3,31 298,92 60.000
PAR $ (n) S/C 42,00 0,00 0,00 0,24 18,88 CER 1,73 13,06 anual 4.677 6 R 100,00 31-03-13 1,18 222,45 2.000
DISC $ (N) S/C 119,50 0,00 0,00 0,00 42,90 CER 5,91 16,25 --- 2.764 7 R 100,00 30-06-13 5,83 278,57 ---
Cupon PBI Pesos 6,2 6,30 -0,79 -4,55 -10,64 --,-- --- --- --- --- --- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- 37.782.898
57 Futuros agropecuarios
58 Tipos de cambio cruzados
59 Mercado de Oro en Buenos Aires
60 Oro / Plata disponible
61 Monedas de Oro
62 Tipos de cambio contra u$s en A.
Latina
63 Oro futuro Nueva York
65 Mercado cambiario (en $)
66 Metales en Londres
67 Mercado a Término de Buenos
Aires
Fuente: Arpenta S. A.
3 NUEVA DEUDA
68 Productos avícolas
69 Lanas en Sydney (ctvs. u$s
Aust./kg.)
70 Plata a futuro Chicago
71 Mercado Central de Buenos Aires
72 Mercado a Término de Rosario
73 Legumbres, aceites y otros
74 Vacunos
75 Mercado Disponible de Cereales
76 Precios FOB
77 Granos Mercado Opciones
4 BONOS GLOBALES
Especie
Precio
Venta
Vencimiento
Próximo
vencimiento
Cupón %
Intereses
Corridos u$s
YTM
Modified
Duration
Outstanding
(en Mill)
Brasil
Brasil 2012 EUR - 24/09/2012 - 8,50 0,00 - - 0,00 NR
Brasil 2013 103,35 17/06/2013 17/06/2013 10,25 1,85 -0,23 0,32 1039,35 BBB
Brasil 2014 113,88 14/07/2014 14/07/2013 10,50 1,11 0,50 1,32 794,61 BBB
Brasil 2015 114,08 07/03/2015 07/03/2013 7,88 3,61 0,90 1,87 1087,22 BBB
Brasil 2018 117,45 15/01/2018 15/07/2013 8,00 0,82 4,04 4,10 847,63 BBB
Brasil 2024 157,00 15/04/2024 15/04/2013 8,88 3,13 2,91 7,86 700,27 BBB
Brasil 2027 178,13 15/05/2027 15/05/2013 10,13 2,73 3,23 9,17 2786,61 BBB
Brasil 2030 199,00 06/03/2030 06/03/2013 12,25 5,65 4,11 9,64 844,21 BBB
Brasil 2034 158,10 20/01/2034 20/07/2013 8,25 0,73 4,09 12,11 2406,99 BBB
Brasil 2040 124,75 17/08/2040 17/08/2013 11,00 0,15 8,63 2,26 1649,47 BBB
Chile
Chile 2013 - 15/01/2013 - 5,50 0,00 - - 0,00 NR
Chile 2020 111,00 05/08/2020 05/08/2013 3,88 0,18 2,26 6,52 1000,00 AA-
Chile 2021 106,25 14/09/2021 14/03/2013 3,25 1,43 2,44 7,39 1000,00 AA-
Colombia
Colombia 2013 - 15/01/2013 - 10,75 0,00 - - 0,00 NR
Colombia 2015 101,88 16/11/2015 16/05/2013 2,09 0,02 1,40 0,23 169,19 BBB-
Colombia 2020 159,50 25/02/2020 25/02/2013 11,75 5,78 2,46 5,17 796,06 BBB-
Colombia 2027 131,50 15/02/2027 15/08/2013 8,38 0,16 5,44 8,92 74,29 BBB-
Colombia 2033 186,50 28/01/2033 28/07/2013 10,38 0,69 4,02 11,31 340,51 BBB-
Ecuador
Ecuador 2015 104,81 15/12/2015 15/06/2013 9,38 1,74 7,70 2,41 650,00 B
Ecuador 2030 31,38 15/08/2030 15/08/2013 10,00 0,00 34,45 3,43 149,63 NR
México
México 2013 - 16/01/2013 - 6,38 0,00 - - 0,00 NR
México 2014 105,35 17/02/2014 17/08/2013 5,88 0,08 0,43 0,97 1427,27 BBB
México 2015 111,35 03/03/2015 03/03/2013 6,63 3,11 0,97 1,88 1286,04 BBB
México 2016 137,33 15/09/2016 15/03/2013 11,38 4,96 0,74 3,00 1585,71 BBB
México 2022 145,00 24/09/2022 24/03/2013 8,00 3,29 2,65 7,13 611,19 BBB+
México 2031 155,50 15/08/2031 15/08/2013 8,30 0,16 4,02 11,25 1327,49 BBB
México 2033 146,25 08/04/2033 08/04/2013 7,50 2,79 4,10 11,86 1013,58 BBB
México 2034 135,50 27/09/2034 27/03/2013 6,75 2,72 4,23 12,56 2840,28 BBB
Perú
Perú 2014 EUR 112,14 14/10/2014 14/10/2013 7,50 2,67 0,36 1,57 290,72 BBB
Perú 2015 117,50 06/02/2015 06/08/2013 9,88 0,44 0,83 1,82 278,39 BBB
Perú 2016 122,75 03/05/2016 03/05/2013 8,38 2,54 1,11 2,83 581,21 BBB
Perú 2025 141,88 21/07/2025 21/07/2013 7,35 0,63 3,23 8,88 2250,00 BBB
Perú 2033 166,75 21/11/2033 21/05/2013 8,75 2,21 3,99 11,87 2245,44 BBB
Rusia
Rusia 2015 105,46 29/04/2015 29/04/2013 3,63 1,14 1,18 2,09 2000,00 -
Rusia 2018 145,53 24/07/2018 24/07/2013 11,00 0,86 2,15 4,38 3466,40 BBB
Rusia 2028 195,73 24/06/2028 24/06/2013 12,75 2,05 4,24 9,03 2499,85 BBB
Rusia 2030 124,61 31/03/2030 31/03/2013 7,50 2,96 3,03 5,12 1644,41 BBB
Uruguay
Uruguay 2014 107,58 04/05/2014 04/05/2013 7,25 2,18 1,09 1,14 14,02 BBB-
Uruguay 2015 114,25 15/03/2015 15/03/2013 7,50 3,27 1,00 1,89 166,81 BBB-
Uruguay 2017 132,55 17/05/2017 17/05/2013 9,25 2,44 1,44 3,60 96,02 -
Uruguay 2033 147,00 15/01/2033 15/07/2013 7,88 0,81 4,36 11,69 1066,27 BBB-
Venezuela
Venezuela 2013 103,50 19/09/2013 19/03/2013 10,75 4,57 4,50 0,54 1487,34 B+
Venezuela 2014 103,25 08/10/2014 08/04/2013 8,50 3,16 6,36 1,46 1500,00 B+
Venezuela 2016 97,10 26/02/2016 26/02/2013 5,75 2,81 6,83 2,64 1500,06 B+
Venezuela 2018 97,00 01/12/2018 01/06/2013 7,00 1,58 7,65 4,58 1000,00 B+
Venezuela 2019 97,50 13/10/2019 13/04/2013 7,75 2,78 8,24 4,95 2495,96 B+
Venezuela 2027 103,63 15/09/2027 15/03/2013 9,25 4,03 8,80 7,74 4000,00 B+
Venezuela 2034 101,75 13/01/2034 13/07/2013 9,38 1,02 9,18 9,10 1500,00 B+
5 BONOS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES
Rating
S&P
Fuente: PUENTE
Especie
Precio
Próximo
Intereses
Modified Outstanding
Vencimiento
Cupón %
TIR
Venta
vencimiento
Corridos
Duration (en Mill)
Rating S&P
Buenos Aires 2015 89,06 05/10/2015 05/04/2013 0,12 4,57 0,21 1,97 1050 B- / Caa1 / -
Buenos Aires 2017 91,23 15/04/2017 15/04/2013 0,09 3,01 0,17 1,62 293 B- / Caa1 / -
Buenos Aires 2018 74,98 14/09/2018 14/03/2013 0,09 4,19 0,19 3,63 475 B- / Caa1 / -
Buenos Aires 2021 73,69 26/01/2021 26/07/2013 0,11 0,88 0,19 4,19 750 B- / Caa1 / -
Buenos Aires 2035 40,57 15/05/2035 15/05/2013 0,04 1,11 0,15 7,39 446 B- / Caa1 / -
Fuente: PUENTE
6 FUTUROS DÓLAR ROFEX
Fecha Ajuste Var. % Cant. de Total $
Venc. contratos efectivo
- 5,0221 0,01 - -
28 Feb 13 5,0400 0,06 16.565 83.487.600
27 Mar 13 5,1110 0,06 69.358 354.488.738
30 Abr 13 5,1960 - 37.368 194.164.128
31 May 13 5,2830 0,02 24.000 126.792.000
28 Jun 13 5,3800 0,06 1.100 5.918.000
31 Jul 13 5,4730 - - -
30 Ago 13 5,5700 0,05 10 55.700
30 Sep 13 5,6620 - - -
31 Oct 13 5,7590 -0,02 - -
29 Nov 13 5,8600 - - -
30 Dic 13 5,9750 0,17 100 597.500
31 Ene 14 6,0750 - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
Total 148.501 765.503.666
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
7 FUTUROS DÓLAR OCT-MAE
Fecha Contratos Cierre Cierre Tasa en %
Venc. OCT Forex
28-02-13 270 5,0347 5,0220 9,23
27-Mar-13 1.017 5,0970 5,0220 14,73
30-Abr-13 25 5,1790 5,0220 16,07
31-May-13 470 5,2600 5,0220 16,96
31-Jul-13 - 5,4194 5,0220 17,72
30-Ago-13 - 5,4978 5,0220 17,92
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
Total 1.782 Valor cont. U$s 100,000
8 OPCIONES DÓLAR ROFEX
Fuente: MAE
Producto
Prima
Volumen
Mí nima Máxima contratos
Futuro 052012 0,00 4,555 4,561 3460
Futuro 072012 0,00 4,67 4,67 2000
Total general 5460
9 CHEQUE PAGO DIFERIDO
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
Plazos Tasa %
Hasta 30 dí as 15,68
entre 30 y 60 dí as 16,31
entre 60 y 90 dí as 17,11
entre 90 y 120 dí as 19,95
entre 120 y 180 dí as 17,86
Mayor a 180 dí as 18,71
Fuente: PUENTE
10 INDICES DE DEUDA

6 EL CRONISTA Jueves 21 de febrero de 2013
mercado de capitales / coyuntura / finanzas
14 CDS
Credit Default Swap Vencimiento Precio Var. %
Promedio móvil
5 años mensual A 1 año 30 dí as 60 dí as
Argentina 20/03/2018 2436,83 28,84 218,97 2069,60 1899,48
Venezuela 20/03/2018 632,96 -1,46 -20,78 637,38 641,26
Brasil 20/03/2018 121,37 11,59 -11,08 113,73 110,39
Malasia 20/03/2018 86,12 6,65 -29,92 86,23 84,05
Colombia 20/03/2018 98,46 6,40 -22,79 95,57 95,79
Peru 20/03/2018 96,82 5,77 -34,18 94,04 94,78
Mexico 20/03/2018 100,00 7,67 -25,56 96,33 96,22
Panama 20/03/2018 97,23 6,05 -22,54 94,61 95,54
Indonesia 20/03/2018 142,07 2,99 -11,88 141,56 140,36
España 20/03/2018 259,55 3,20 -29,15 263,54 275,50
Italia 20/03/2018 241,04 5,40 -37,17 243,71 253,34
Grecia 20/03/2018 - - - - -
Portugal 20/03/2018 387,49 2,10 -64,92 387,39 418,91
Irlanda 20/03/2018 167,07 -6,84 -70,75 184,58 194,82
16 BONOS DE BRASIL (en u$s)
Fuente: PUENTE
Especie Vencimiento Cupón Ultimo Tasa Calificación Industria
operado en % Moodys
Vale do rio doce 15/08/2013 9,00 103,83 0,99 Baa2 Minerí a
Votorantim overs 23/01/2014 7,88 - - Baa3 Materiales
Eletrobras 30/11/2015 7,75 114,75 2,23 - Electricidad
Vale do rio doce 11/01/2016 6,25 111,65 2,07 Baa2 Minerí a
Vale do rio doce 23/01/2017 6,25 113,00 2,73 Baa2 Minerí a
Petrobras 10/12/2018 8,38 125,25 3,52 A3 Petróleo y Gas
Bndes 10/06/2019 6,50 120,25 2,95 Baa1 Soberano
Vale do rio doce 15/09/2019 5,63 114,28 3,20 Baa2 Minerí a
Voto-votorantim 25/09/2019 6,63 115,42 3,95 - Materiales
Embraer 15/01/2020 6,38 117,13 3,55 Baa3 Aeronáutica
Petrobras 20/01/2020 5,75 111,63 3,82 A3 Petróleo y Gas
Votorantim overs 24/06/2020 7,75 122,66 4,14 - Materiales
Globo communicac 11/04/2022 4,88 110,40 3,53 Baa2 Media
Vale do rio doce 17/01/2034 8,25 132,32 5,61 Baa2 Minerí a
Vale do rio doce 21/11/2036 6,88 117,06 5,57 Baa2 Minerí a
Vale do rio doce 10/11/2039 6,88 119,22 5,49 Baa2 Minerí a
Fuente: PUENTE
15 TÍTULOS PROVINCIALES
Tí tulos provinciales Código Precio Venc. Cupón corriente V. resid. Interés Valor Paridad Outstand. YTM Durac.
BCBA VR del tí tulo Próx. Cupón % Tipo en % corrido técnico en % (en mill.) en % modif.
En $ c/ capital ajust. por CER
Tucumán 2018 TUCS1 268 04-02-18 04-03-13 2,00 A + R 54,40 0,21 178,62 81,62 47 10,74 2,39
En $ c/ capital ajust. por CVS
Rí o Negro 2018 RNG21 605 04-02-18 04-03-13 2,00 A + R 54,40 0,43 368,64 89,28 24 6,27 2,47
En u$s estadounidenses
Ciudad de Bs As 2014 Clase1 BCD14 560,00 29-04-14 29-04-13 7,95 R 100,00 2,56 102,56 108,77 100 0,30 1,12
Neuquén 2014 NRH1 104,21 18-10-14 18-04-13 8,66 A + R 26,00 0,23 26,23 103,29 65 5,07 0,85
Provincia de Bs As 2015 BP15 89,06 05-10-15 05-04-13 11,75 R 100,00 4,57 104,57 85,17 1050 20,59 1,97
Ciudad de BsAs 2015 CABA201 101,87 06-04-15 06-04-13 12,50 R 100,00 4,83 104,83 97,18 475 14,68 1,70
Provincia de Bs As 2017 BDED 91,23 15-04-17 15-04-13 9,25 R 90,00 3,01 93,01 88,28 293 17,22 1,62
Mendoza 2018 BARX1 78,15 04-09-18 04-03-13 5,50 A + R 54,91 1,43 56,34 76,16 127 17,98 2,10
Neuquén 2021 NRH2 87,35 26-04-21 26-04-13 7,88 R 100,00 0,63 100,63 86,80 260 12,83 3,11
Provincia de Bs As 2035 BPLD 40,57 15-05-35 15-05-13 4,00 R 100,00 1,11 101,11 40,12 446 14,57 7,39
17 BONOS DE EMPRESAS ARGENTINAS (en u$s)
Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.
Obligaciones negociables Vencimiento Cupón Próximo Valor resid. Valor Paridad TIR Duración
en % pago en % técnico en % en % modificada
Transener 2016 15/12/2016 8,880 15/06/2013 100 101,73 43,40 74,70 1,10
TGS 2017 14/05/2017 7,880 14/05/2013 100 102,21 87,94 14,07 2,18
Arcor 2017 09/11/2017 7,250 09/05/2013 100 102,13 105,95 5,84 3,90
IRSA 2020 20/07/2020 11,500 20/07/2013 100 101,12 94,55 13,07 4,74
Pan American Energy 2021 07/05/2021 7,880 07/05/2013 100 102,36 93,64 9,34 5,17
Edenor 2022 25/10/2022 9,750 25/04/2013 100 103,25 49,15 25,31 4,10
Fuente: PUENTE
18 BONOS DE EE.UU.
Bonos Tasa anual Precio
Diferencia
en % Último Anterior en puntos
2 Años 0,26 99,98 99,96 0,03
3 Años 0,41 99,90 99,86 0,04
5 Años 0,86 100,07 99,94 0,13
7 Años 1,36 100,08 99,88 0,20
10 Años 2,01 99,92 99,74 0,18
30 Años 3,20 98,61 98,37 0,24
Fuente: Bloomberg
19 FONDOS COTIZADOS EN BOLSA
ETFs de acciones Ult. precio Var. diaria Var. 2012
por pais / región en u$s en % en %
EE.UU (SPY) 153,3 0,75 7,61
Japón (EWJ) 10,1 1,51 3,18
Alemania (EWG) 25,4 2,09 2,67
Emergentes (EEM) 44,1 0,20 -0,61
China (FXI) 39,4 -2,18 -2,50
Brasil (EWZ) 56,3 0,27 0,68
Fuente: PUENTE
20 ÍNDICE DE INFLACIÓN SEGÚN EL INDEC
Perí odo Precios al consumidor Precios Mayoristas (IPIM) base 1993=100
IPC
Nivel general Manufac. y E. Eléctrica Importados Primario
Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel
Var. (%)
´08=100 Mensual Ac. anual Mensual Anual Mensual Anual Mensual Anual Mensual Anual
Dic.11 135,67 0,80 9,51 505,36 0,90 12,70 479,67 1,10 12,60 438,15 0,70 8,70 628,24 0,50 13,80
Ene.12 136,91 0,90 9,71 510,26 0,90 12,50 485,35 1,20 12,70 441,02 0,70 8,40 630,68 0,40 13,00
Feb.12 137,92 0,70 1,70 515,30 1,00 12,60 488,44 0,70 12,40 442,96 0,40 7,30 644,29 2,20 14,70
Mar.12 139,21 0,90 2,60 520,66 1,00 12,70 493,12 1,00 12,80 449,09 1,40 8,00 651,89 1,20 13,70
Abr.12 140,37 0,80 3,50 527,29 1,00 12,90 500,62 1,40 12,60 453,90 1,10 3,60 655,93 0,10 14,30
May.12 141,51 0,80 4,30 532,63 1,00 13,00 506,74 1,20 13,00 457,63 0,80 8,70 658,91 0,50 14,10
Jun.12 142,53 0,70 5,10 537,76 1,00 12,80 511,76 1,00 12,70 460,86 0,70 8,70 665,18 1,00 14,10
Jul.12 143,66 0,80 5,90 543,17 1,00 12,80 518,35 1,20 13,00 463,79 0,60 8,60 667,06 0,30 13,30
Ago.12 144,94 0,90 6,80 548,79 1,00 12,80 523,79 1,10 13,10 466,95 0,70 8,60 674,26 1,00 13,00
Sept..12 146,22 0,90 7,80 554,90 1,00 12,80 528,99 1,00 13,20 469,29 0,50 8,40 683,34 1,30 12,90
Oct.12 147,45 0,80 8,70 560,64 0,90 12,90 533,47 0,90 13,40 474,39 1,10 9,70 693,56 1,10 10,40
Nov.12 148,83 0,90 9,70 566,27 0,90 13,00 540,67 1,10 13,80 477,19 0,60 9,70 696,76 0,50 11,40
Dic.12 150,38 1,00 10,80 571,77 0,90 13,10 545,48 0,90 13,70 480,63 0,70 9,70 704,31 1,10 12,10
Ene.13 152,09 1,10 1,10 577,59 1,00 13,20 549,60 0,70 13,30 485,74 1,00 10,10 717,96 1,90 13,80
Costo de la construcción
en el Gran Buenos Aires
Nivel
Var. (%)
´93=100 Mensual Anual
520,10 1,20 17,30
544,20 4,80 20,70
551,30 0,80 19,70
554,40 0,50 21,10
559,50 1,30 17,20
577,50 3,80 12,60
607,70 5,20 27,80
618,50 1,30 27,80
627,70 1,30 26,50
630,90 0,50 25,70
633,80 0,40 25,30
645,90 0,50 25,80
648,30 0,40 24,60
651,30 0,40 19,40
Fuente: Indec
21 COEFICIENTES
CER
Fecha Indice Fecha Indice Fecha Indice
7-Feb 3,2257 22-Feb 3,2453 Nov-11 527,14
8-Feb 3,2270 23-Feb 3,2466 Dic-11 539,64
9-Feb 3,2283 24-Feb 3,2479 Ene-12 545,19
10-Feb 3,2296 25-Feb 3,2492 Feb-12 552,08
11-Feb 3,2309 26-Feb 3,2505 Mar-12 560,95
12-Feb 3,2322 27-Feb 3,2519 Abr-12 576,72
13-Feb 3,2335 28-Feb 3,2532 Indice de salarios
14-Feb 3,2348 1-Abr 3,2544 Abr-12 100,00
15-Feb 3,2361 2-Abr 3,2555 May-12 102,34
16-Feb 3,2374 3-Abr 3,2567 Jun-12 104,36
17-Feb 3,2388 4-Abr 3,2579 Jul-12 107,02
18-Feb 3,2401 5-Abr 3,2591 Ago-12 109,32
19-Feb 3,2414 6-Abr 3,2603 Sep-12 110,79
20-Feb 3,2427 7-Abr - Oct-12 112,29
21-Feb 3,2440 8-Abr - Nov-12 114,89
CVS
Fuente: BCRA/INDEC
22 TASA DE INTERÉS ACTIVA (% nominal anual)
Fecha Call money Fecha Adel. Cta. Cte.
Badlar BCRA
prom. mercado
de 1 a 7 dí as
promedio
1 dí a en $ ($10 mill. o más) en $ en u$s
Feb .19 9,75 - - - -
Feb .18 10,00 Feb.18 14,32 11,0000 0,5000
Feb .15 9,75 Feb.15 14,08 11,1250 0,5625
Feb .14 9,75 Feb.14 14,16 12,1875 0,6250
Feb .13 10,00 Feb.13 14,21 13,1875 0,5625
Feb .08 9,75 Feb.08 14,01 10,8125 0,5625
Feb .07 9,75 Feb.07 14,11 13,3750 0,5000
Feb .06 9,75 Feb.06 14,06 14,5000 0,2500
Feb .05 9,75 Feb.05 14,32 14,3125 1,7500
Fuente: El Cronista - BCRA
23 BADLAR 30 DIAS EN $
24 TASAS DE INTERÉS PASIVAS (% nominal anual - promedios de mercado)
Fecha
Dólares
Pesos
Caja de
Plazo Fijo (en dí as) Caja de
Plazo Fijo (en dí as) Ajus. x CER (miles)
ahorro 30 30 a 59 60 ó + ahorro 30 30 a 59 60 ó + -100 -500
Feb.18 0,07 0,52 0,55 0,90 0,25 12,53 12,21 12,86 0,50 0,50
Feb.15 0,07 0,52 0,53 0,83 0,25 13,52 12,66 14,93 0,47 0,47
Feb.14 0,07 0,58 0,57 0,82 0,25 12,08 13,31 14,79 0,47 0,47
Feb.13 0,07 0,53 0,55 1,53 0,25 13,11 13,55 13,94 1,50 -
Feb.08 0,07 0,51 0,52 0,79 0,25 11,34 12,18 8,85 0,40 -
Feb.07 0,07 0,55 0,57 1,03 0,25 13,16 13,91 15,28 0,40 -
Feb.06 0,07 0,55 0,53 1,96 0,25 14,38 14,53 15,64 0,12 -
Feb.05 0,07 1,19 1,00 0,88 0,25 14,19 14,08 15,66 1,00 -
Feb.04 0,07 0,58 0,58 1,03 0,25 13,81 13,92 15,38 0,40 -
Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
25 BCRA: ACTIVOS Y PASIVOS (en millones)
Fecha Reservas Intern. BCRA Pasivos Monetarios del BCRA en $ Relaciones
en en Circulación Cta.Cte.+ Base Depósitos Total Tasa de Calidad Aval de
u$s $ monetaria fondo liq. monetaria varios cambio monetaria pasivo
Feb.19 42.012
Feb,08 42.301 211.346 234.134 57.242 291.376 39.216 330.592 4,9963 0,18 0,64
Feb,07 42.405 211.654 232.958 56.212 289.170 39.437 328.607 4,9913 0,18 0,64
Feb,06 42.568 212.224 231.131 57.625 288.756 39.664 328.420 4,9855 0,18 0,65
Feb,05 42.673 212.652 230.199 58.151 288.350 40.126 328.476 4,9833 0,19 0,65
Feb,04 42.657 212.536 229.425 59.395 288.820 40.220 329.040 4,9825 0,19 0,65
Feb,01 42.648 212.506 228.090 61.437 289.527 40.229 329.756 4,9828 0,19 0,64
Ene,30 42.531 211.666 226.764 60.782 287.546 40.227 327.773 4,9768 0,19 0,65
* Monto estimado de reservas en u$s, el dato se encuentra sujeto a ajustes por cierre
Fuente: BCRA
27 PRÉSTAMOS Y FINANCIAMIENTO
Concepto (en millones) Feb.08 Feb.07 Feb.06
En pesos
Efectivo 23.938 23.202 22.752
Dep. en entidades financieras 57.192 56.206 57.584
Titulos valores 156.170 158.809 160.065
Total 402.724 402.219 402.163
Adelantos en cuenta corriente 42.956 43.067 42.813
Otros adelantos 7.368 7.294 7.325
Documentos a sola firma 58.669 58.473 58.391
Documentos descontados 23.755 23.317 23.021
Documentos comprados 4.591 4.530 4.536
Hipotecarios 35.992 35.951 35.928
Prendarios 23.240 23.209 23.214
Personales 77.455 77.289 77.179
En moneda extranjera
Efectivo 523 521 532
Dep. en entidades financieras 7.927 7.971 8.036
Titulos valores 2.124 2.127 2.115
Total 5.626 5.645 5.631
Adelantos en cuenta corriente - - -
Otros adelantos 114 114 111
Documentos a sola firma 4.271 4.295 4.288
Documentos descontados 8 8 8
Documentos comprados 7 7 7
Hipotecarios 160 160 160
Prendarios 35 35 35
Personales - - -
Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
31 TASAS DEL BANCO DE LA NACION ARGENTINA (en %)
Tasas pasiva en pesos
Tasas pasiva en dólares
28 DEPÓSITOS Y AGREGADOS BIMONETARIOS
Concepto (en millones) Feb.08 Feb.07 Feb.06
En moneda local
Total mercado local 595.111 594.547 598.090
Cuenta corriente 186.401 18.606 188.191
Caja de ahorro 116.771 117.912 118.843
Total plazo fijo 269.232 268.128 268.408
Plazo fijo 30/59 143.857 148.374 148.848
Plazo fijo 60/89 40.407 40.409 40.177
Plazo fijo 90/179 65.796 60.132 60.256
Plazo fijo 180/365 16.804 16.847 16.762
Plazo fijo + de 365 2.367 2.366 2.367
Cláusura Cer 8 8 8
Judiciales 4.527 4.519 4.514
Otros depósitos 20.802 20.540 20.741
En moneda extranjera
Total mercado local 9.256 9.340 9.360
Cuenta corriente 6 6 6
Caja de ahorro 3.559 3.606 3.647
Total plazo fijo 4.703 4.698 4.668
Plazo fijo 30/59 2.125 2.112 2.095
Plazo fijo 60/89 718 729 718
Plazo fijo 90/179 937 935 934
Plazo fijo 180/365 856 855 855
Plazo fijo + de 365 67 67 67
Más de 1,000,000 1.255 1.249 1.249
Judiciales 701 702 697
Otros depósitos 836 847 855
Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
Tasas activas en pesos
Depósito TNA TEA Depósito TNA TEA Cartera general TNA TEA
P/F 30 a 59 dí as 8,50 8,84 P/F 30 a 59 dí as 0,50 0,50 Diversas 18,85 20,57
P/F 60 a 89 dí as 9,00 9,35 P/F 60 a 89 dí as 0,55 0,55 Agropecuaria 18,85 20,57
P/F 90 a 179dí as 9,75 10,12 P/F 90 a 119 dí as 0,70 0,70 Descuento de doc. (equiv. TEM) - 1,55
P/F 180 y más dí as 10,00 10,25 P/F 120 a 179 dí as 0,85 0,85 Adelantos y descubierto en cta. cte.
P/F canal electr bonif. 30 a 59 d. 14,25 15,23 P/F 180 a 239 dí as 1,55 1,56 Adelanto con acuerdo 27,50 31,26
P/F canal electr bonif. 365 o más 17,00 17,00 P/F 300 a 365 dí as 2,25 2,27 Desc. c/ garantí a hipotecaria 23,50 26,21
P/ F precancelable 180 d 10,00 10,25 P/ F precanc.: 3 años Libor + 1% Desc. previamente solicitado 31,00 35,81
P/ F variable: tasa enc. BCRA pf 30 + 1% Caja ahorro $ 0,05 0,05 Desc. no solicitado previamente 34,50 40,52
Fuente: BNA
26 TIPOS DE CAMBIO (u$s en $ por unidad)
Fecha Dólar Divisa como TVN
Billete libre
referencia Bancos Var. %
Casas de Cambio
Mesas
BCRA venta c/ ant. Compra Venta Var. % c/TNV c/u$s ref. Compra Venta Var. %
Feb.19 5,0215 5,0250 0,20 4,960 5,020 0,00 -0,10 -0,03 7,7900 7,8100 1,43
Feb.18 5,0187 5,0150 0,08 4,960 5,020 0,00 0,10 0,03 7,6800 7,7000 -0,13
Feb.15 5,0088 5,0110 0,07 4,960 5,020 0,00 0,18 0,22 7,6900 7,7100 0,65
Feb.14 5,0047 5,0075 0,00 4,960 5,020 0,00 0,25 0,31 7,6400 7,6600 0,13
Feb.13 5,0020 5,0075 0,15 4,960 5,020 0,40 0,25 0,36 7,6300 7,6500 -0,26
Feb.08 4,9963 5,0000 0,10 4,950 5,000 0,00 0,00 0,07 7,6500 7,6700 -0,13
Feb.07 4,9913 4,9950 0,10 4,950 5,000 0,20 0,10 0,17 7,6500 7,6800 -0,26
Feb.06 4,9855 4,9900 0,13 4,940 4,990 0,00 0,00 0,09 7,6800 7,7000 1,45
Feb.05 4,9875 4,9833 -0,03 4,940 4,990 0,00 0,13 0,05 7,5600 7,5900 -1,68
Feb.04 4,9825 4,9850 -0,10 4,940 4,990 0,00 0,10 0,15 7,7000 7,7200 -2,53
29 LEBAC - NOBAC
Fecha de Plazo Tasa Moneda Precio Monto
emisión en dí as en % de corte aceptado
LEBAC
19/02/2013 70 12,4599 $ 97,6662 1.500.000.000
19/02/2013 90 12,7802 $ 96,9450 1.500.000.000
19/02/2013 111 13,1000 $ 96,1688 61.000.000
19/02/2013 160 13,8499 $ 94,2763 265.000.000
19/02/2013 202 14,1999 $ 92,7140 273.800.000
19/02/2013 356 14,9748 $ 87,2558 1.350.000.000
19/02/2013 461 15,5237 $ 83,6074 615.160.000
- - - - - -
NOBAC (Badlar bancos privados + 2,5 % anual)
19/02/2013 728/153 - $ - desierta
19/02/2013 721/188 - $ - desierta
19/02/2013 728/223 - $ - desierta
19/02/2013 1092/426 - $ - desierta
- - - - - -
Fuente: BCRA
32 TASAS EN EE.UU: (anuales en %)
Mercado 30 d. 60 d. 90 d. 120 d. 180 d. 365 d.
Documentos comerciales 0,19 0,21 0,24 0,27 0,37 -
Certificados de depósitos 0,12 0,21 0,21 0,32 0,38 0,52
Letras de tesorerí a - - 0,12 - 0,13 0,15
Fondos Federales 0,21 0,22 0,24 0,25 0,36 0,50
Gov Repo 0,10 0,12 0,13 - - -
Euro Depósitos - - - - - -
Tasa Prime 3,25 Prést. Broker 2,00 Descuento 0,75
Paí ses desarrollados Paí ses de latinoamérica Otros emergentes
Fuente: Bloomberg
35 TASAS DE REFERENCIA DE BANCOS CENTRALES (anuales en %)
EEUU 0,25 Brasil 7,25 China 6,00
Europa 0,75 Chile 5,00 India 7,75
Japón 0,10 Colombia 4,00 Rusia 8,25
Inglaterra 0,50 México 4,50 Indonesia 5,75
Canadá 1,00 Perú 4,25 Australia 3,00
Fuente: PUENTE
30 ÍNDICES CORRECTIVOS
Fuente: El Cronista - BCRA
Dí as
Series: mix CAh.+PF$-BCRA
Capitaliz. Uso judicial
Base: 1-4-91 Base: 1-5-91
Feb.21 81,1868 535,8868
Feb.20 81,1856 535,6969
Feb.19 81,1844 535,5071
Feb.18 81,1832 535,3236
Feb.17 81,1820 535,1381
Feb.16 81,1808 534,9526
Feb.15 81,1832 535,3236
Feb.14 81,1784 534,5630
Feb.13 81,1772 534,4071
Feb.12 81,1760 534,2281
Feb.11 81,1748 534,0492
Feb.10 81,1736 533,8703
Feb.09 81,7240 533,8703
Feb.08 81,1712 533,5127
33 TASA LIBOR
Tasa en %
30 Dias 0,20170
60 Dias 0,24550
90 Dias 0,28910
180 Dias 0,46290
270 Dias 0,61950
360 Dias 0,75850
Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
Fuente: Bloomberg
34 TASA CALL
1 Dí a en %
Eurozona 0,015
Hong Kong 0,010
Reino Unido 0,470
Suiza -0,080
Suecia 0,910
Japón 0,095
36 EURODEPÓSITOS (anuales en %)
Fuente: PUENTE
Moneda 30 d. 90 d. 180 d. 360 d.
Dólar 0,24 0,29 0,46 0,62
Libra 0,60 0,70 1,00 1,35
Fr. Suizo -0,20 -0,10 0,05 0,20
Yen 0,56 0,20 0,35 0,55
Dólar Canad. 1,20 1,40 1,70 2,10
Fuente: Bloomberg

pyme
EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
Las encuestas lo demuestran: encontrar
mano de obra calificada continúa siendo
un obstáculo para el crecimiento de las
compañías. Los más complicados de
hallar: técnicos, ingenieros y oficios
manuales. ¿Dónde buscarlos, cómo
atraerlos y cómo retenerlos? Consejos de
los especialistas y la experiencia de las
pequeñas y medianas empresas.
Laura Andahazi
Para las empresas, un talento es una persona
con capacidad para desempeñar con inteligencia
y entendimiento determinada ocupación:
cuanto más compleja o específica es la actividad,
más talentoso se espera que sea el empleado.
Por lo tanto, encontrar a los más aptos es un objetivo
fundamental para la rentabilidad: con ellos se crean
productos o servicios más competitivos, se detectan
nuevas oportunidades de negocios y se aumenta la
cartera de clientes, entre otras ventajas. Sin embargo,
hallarlos no es tarea sencilla y, según los especialistas,
ésta será una de las mayores preocupaciones
para los empresarios durante 2013.
Para el 58% de los directivos del mundo y para el
61% de los latinoamericanos, la escasez de talentos
es la segunda amenaza para el crecimiento de sus
compañías, tras el aumento de las cargas fiscales,
sostiene la 16° Encuesta Anual Global de CEOs de
PwC, realizada durante el último trimestre de 2012.
Los más preocupados pertenecen a los sectores de
la minería (75%), ingeniería, construcción y comunicaciones
(65%) y tecnología y seguros (64%).
Para ManpowerGroup, que también el año pasado
realizó un estudio sobre la escasez de talentos a
nivel global, el 45% de los empleadores argentinos
consultados dijo no poder conseguir el recurso
humano que sus organizaciones necesitan.
En la Argentina, los puestos más difíciles de cubrir
son los técnicos, ingenieros y los vinculados con los
oficios manuales calificados.
Pasa a pág. II
La frase
“El concepto de ‘eco-diseño’ contempla
de principio a fin el impacto social y
ambiental: es importante que se vean las
manos que pasaron por el producto.”
Ileana Lacabanne, directora de Chunchino Eco Bebé
Pág. IV

II EL CRONISTA Jueves 21 de febrero de 2013
PYME
SHOTS
21%
es la tasa de accidentes laborales de
las mujeres cubiertas por el sistema
de riesgos del trabajo. En los varones,
la cifra es del 80%, según la UART.
Por falta de stock, se venden menos motos
La caída del 9% en las ventas de motos y ciclomotores en el
último tremestre de 2012 se debe a “la falta de mercadería”,
según una encuesta a concesionarios de la consultora Abeceb.
Aunque la provisión de motos de fabricación nacional se ha
normalizado, el 45% admitió tener menos stock de lo deseado.
Viene de tapa
“La falta de torneros y matriceros
es notoria. Muchas veces,
los candidatos dominan la negociación
salarial a sabiendas de la
escasa oferta del mercado. Lo
mismo pasa con los perfiles en
tecnología de la información
(TI): estudiantes de los primeros
años de la carrera obtienen empleos
con sueldos jugosos, a pesar
de su corta edad y de no tener
experiencia laboral”, cuentan
Darío Sbaglia y Gustavo
González, titulares de DG Consultores
en Recursos Humanos.
La dificultad radica, según Juan
Manuel Cueto, director asociado
de Wall Chase Partners, consultora
especializada en reclutamiento
y consultoría en capital
humano, en que las empresas
buscan candidatos similares y el
talento es escaso en todos los
mercados. “La Argentina cuenta
con profesionales de alto perfil
académico, con dominio de idiomas
y cualidades que faltan en
otros países de la región. Muchos
son expatriados o tentados
por firmas del exterior”, asegura.
Agudizar el ingenio para conseguir
a los mejores es el gran
desafío para las pymes. Ya no alcanza
con salir a buscarlos, sino
que hay que entender, también,
cuáles son sus preferencias para
atraerlos y fidelizarlos. Nadie
quiere contratar personal e invertir
dinero para luego perderlo
en manos de un competidor.
“Hoy se valoran los horarios flexibles,
el teletrabajo, las actualizaciones
y ajustes salariales y el
respeto de las condiciones contractuales.
A fin de atraer talentos,
las pymes van adoptando
metodologías utilizadas por firmas
de mayor envergadura”, comentan
desde DG Consultores.
Una base de datos al día
Para Gymboree Play & Music,
una pyme estadounidense especializada
en programas para fomentar
la creatividad y la confianza
en niños de hasta 5 años
que llegó a la Argentina en 2006,
es fundamental contar con instructoras
idóneas ya que su servicio
está orientado a lo más
preciado de sus clientes: sus hijos.
Para lograrlo, siempre realizan
entrevistas de modo de asegurarse
a las mejores, tengan
que cubrir un puesto o no. “Hacemos
dos o tres búsquedas al
año. Y, con una preselección
concreta, armamos una base de
datos que consultamos cuando
se abre una vacante. Muchos de
los contactos se generan a través
de la bolsa de empleo de la
web”, explica María Silvani, directora
General de la firma que
tiene cuatro franquicias -próximamente,
inaugurará una quinta-
y que emplea a 25 personas.
La chica divertida y animadora;
la cariñosa que se conecta
desde lo afectivo y la académica
que enseña conceptos a niños
pequeños, son los tres perfiles
que requiere Gymboree. El
más difícil de hallar es el pedagógico.
“Primero, buscamos
dentro de la empresa ya que
muchas de nuestras empleadas
tienen amigas o compañeras de
la facultad para recomendar”,
explica Silvani. Una vez hallado
el talento, y más allá de la experiencia
en el rubro que pueda tener,
Gymboree brinda una capacitación
de entre 15 días y 1 mes,
donde se repasan conceptos teóricos
y prácticos.
La base de datos al día le aseguró
a la empresa cubrir las urgencias
con los mejores empleados,
aunque fidelizarlos es
también fundamental. “Además
de armar reuniones semanales
informales, implementamos un
sistema de incentivos por cumplimiento
de objetivos: sobre el
sueldo, los empleados se llevan
El vendedor compartido es trending topic
Alicia Verna, directora de AV Consultores, ya habla de una tendencia
que gana terreno, sobre todo, en el interior del país: el vendedor compartido.
“En lugar de salir de gira para ofrecer un producto de determinada
empresa, lo hace con varios de dos o tres firmas, que se complementan
pero que no compiten entre sí. Así, las pymes se aseguran
el talento y aminoran los gastos operativos de traslado”, explica. Las
modalidades de contratación las deciden las partes pero puede suceder
que todas las empresas paguen el sueldo y las comisiones o que
el vendedor sea freelance y facture por sus servicios.
“Tercerizar la selección nos aseguró la durabilidad de los
recursos en el puesto”, dice Verónica Calisi, desde Luan Ruedas (der.).
una variable cuando, por ejemplo,
incrementamos la facturación”,
cuenta Silvani, quien, en
2012, premió el 25 % de aumento
respecto al ejercicio anterior.
Hacer escuela
La imprenta Arcángel Maggio
creó en 1996 la Escuela Jóvenes
Técnicos para formar a graduados
de colegios industriales, darles
la posibilidad de ser parte de
la empresa y asegurarse mano
de obra calificada. “La convocatoria,
que es anual, se realiza mediante
una visita previa de los
alumnos a nuestra planta, donde
se dicta el seminario Módulo Gráfico
para acercarlos a la disciplina
Offset. Luego, los interesados
nos contactan y comienzan una
serie de entrevistas. Por año, ingresan
entre 8 y 12 personas.
Desde la creación del programa,
ingresaron más de 100 y casi el
45% continúa en la compañía
como ayudantes, maquinistas y
supervisores”, cuenta Sebastián
Maggio, CEO de la pyme.
El programa, desde el departamento
de Responsabilidad Social
Empresaria, se solventa con parte
de los $ 763.000 que la empresa
destina anualmente al
área. Gracias a esa inversión
cuentan con su propia sala de capacitación,
una máquina Offset
Heidelberg dedicada al entrenamiento
y un maquinista instructor.
El aspirante, por los dos años
de capacitación, mantiene una
relación laboral y obtiene una remuneración
como aprendiz. Al
egresar, se le entrega un diploma
y se le aumenta el sueldo por la
nueva categoría. “Tenemos un
equipo de jóvenes con mucho futuro.
La tecnología sola no vale
nada sin un equipo humano que
esté a la altura de ella”, destaca
Maggio, quien maneja 280 empleados
y en 2012 facturó $
140.000 millones.
Una modalidad similar es, según
Alicia Verna, directora de AV
Consultores, lograr acuerdos
con terciarios para que les recomienden
candidatos. “Por lo general,
se reúnen los directivos de
“Formamos técnicos y les damos la posibilidad de ingresar a la
imprenta”, comenta Sebastián Maggio (der.), desde Arcángel Maggio.
“Sommeliers, enólogos e
ingenieros agrónomos son
difíciles de encontrar en el
mundo vitivinícola”, afirma
Pancho Lavaque, desde su bodega.
las firmas con los responsables
de la institución para aclarar qué
tipo de formación necesitan: soldadores,
electricistas, torneros,
etc. Funcionan como una incubadora
de empresas y está dando
muy buenos resultados porque,
a su vez, a los terciarios les
interesa armar una bolsa de trabajo”,
explica.
Ana Gazcón es, desde hace
unos meses, gerente de Marketing
de Bodegas Lavaque. Pero,
durante 17 años, hacía campañas
para un banco. Pancho Lavaque
conoció sus trabajos y
decidió convocarla. Ella, que
buscaba un cambio, aceptó la
oferta. La misma historia se repite
con el gerente de Producción
que llegó de una reconocida
marca de panes y con muchos
de los más de 300 empleados
que integran la bodega.
“Trabajar en contacto directo
con la toma de decisiones,
con todas las áreas, la posibilidad
de aportar ideas e implementarlas
rápidamente y estar
en un ambiente cálido de trabajo”
son las razones que Lavaque
cree que hace atractiva su
oferta laboral, a pesar de que,
en casos como el de Gazcón, se
trata de una empresa más chica
con una facturación menor:
cerró 2012 con $ 250.000 millones,
$ 50.000 millones más que
en 2011; suma mucho menor a la
Los más buscados
1 Técnicos
2 Ingenieros
3 Oficios manuales calificados
4 Secretarias, asistentes
personales/ administrativos
y personal de oficina
5 Personal contable y de
finanzas
6 Personal de TI
7 Operarios de producción
8 Representantes de servicios
al cliente y soporte al
cliente
9 Obreros
10 Choferes
Fuente: Encuesta Escasez de
Talento 2012. ManpowerGroup.
que genera una entidad bancaria
o una multinacional.
Cuando los empleados que
vienen de otro sector ingresan a
la empresa, la firma les ofrece
cursos en el Centro Argentino
de Vinos y Espirituosas (CAVE)
para que completen sus conocimientos
en el rubro.
En el mundo vitivinícola, según
el empresario, los talentos más
buscados, y más difíciles de encontrar,
son los sommeliers, enólogos
e ingenieros agrónomos. Al
hallarlos, es importante “cumplir
con lo prometido y ser simples”.
Tras los headhunters
“Cada búsqueda es distinta y requiere
de un plan, según el perfil
requerido. A la hora de reclutar,
muchas veces, las pymes tienen
problemas para alinear el perfil
del candidato al puesto y al perfil
de la empresa. Existen casos en

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
REReal Estate
MAREA
❚
BAJA
Con menos oferta de proyectos y ventas puntuales, las ciudades
balnearias están padeciendo una caída en la demanda.
Quienes compran buscan oportunidades en destinos con movimiento
turístico durante todo el año. Mientras, los propietarios de las tierras
en zonas vírgenes prefieren esperar para vender.
Panorama 2013
El que no vende en
pesos pierde.
❚ Locales
Las franquicias
motorizan la demanda
del mercado.
¿Qué buscan?
❚ Parques
Industriales
Las multinacionales
apuestan al sudoeste.
❚ Cúpulas
Una recorrida por las
más pintorescas de
Buenos Aires.

II ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ 21-2-13
Como en el sueño bíblico
del Faraón, las
vacas flacas llegaron
luego de las vacas
gordas también a la Costa
Atlántica. Sin grandes emprendimientos
lanzados en
los últimos meses y con una
temporada de alquileres que
empezó floja, aún en playas
top con público casi garantido,
como Pinamar o Cariló. Increíblemente,
los empresarios
del sector, en on y en off,
aseguran que febrero fue mejor
que enero, empujado por
el éxodo turístico del feriado
largo de carnaval. "La temporada
empezó muy floja, tanto
para la ocupación hotelera como
para los alquileres de casas
y departamentos, sobre
todo en el centro. En nuestro
hotel Playas, vendimos igual
cantidad de noches en lo que
va de febrero que en el mes
de enero, algo realmente insólito",
detalla Enrique Shaw,
vicepresidente de Pinamar, la
empresa familiar que fundó
su bisabuelo, Jorge Bunge,
hace exactos 70 años este febrero,
que desarrolla proyectos
inmobiliarios.
Lo cierto es que Pinamar
atiende diversos mercados,
que se mueven de manera diferente.
En el segmento de las
casas, y esto aplica no solo para
toda la costa sino que fue
casi la regla para el nuevo escenario
pesificado, los vendedores
prefieren esperar y no
vender, lo que genera muy poca
liquidez y ralentiza el mercado
de compra venta. "Se nota
que la gente aprovecha entonces
para remodelar o mejorar
la casa como alternativa.
Es por eso que, si bien no hay
tanta construcción, los corralones
de materiales igualmente
están vendiendo. Aunque
también hubo una serie de dúplex
entre Las Artes y Martín
Pescador. Ocurrió que la gente
compró casas viejas y en
esos terrenos construyeron
pequeños complejos de entre
10 y 14 dúplex", sigue Shaw,
quien asegura que este fue el
producto que mejor funcionó
en 2012. También se dio que,
impulsados por este fenómeno,
quienes tenían dúplex viejos
decidieron mejorarlos y
agregarles servicios para operarlos
en el mercado de renta,
incluso semanalmente. Quizás,
a pesar de la crisis, este
sea el factor que hizo que se
construyeran más casas en
2012 que en 2011. Pero ese fue
un fenómeno particular.
En cuanto a precios, también,
al igual que en todo el
sector, se perdieron los valores
de referencia. "Hoy la costa
no es buena inversión de
renta. Salvo Mar del Plata, que
tiene movimiento todo el año
y puede también contar con el
alquiler tradicional y no solo el
de vacaciones", dice un analista
en off. "Este año se extralimitaron
con los precios de
los alquileres, sobre todo al
inicio de la temporada. Por
ejemplo: un apart hotel en Cariló
pedía por una semana a
principios de enero $ 15.000 y
ahora, en febrero, lo bajaron a
Los balnearios con demanda de alquileres a lo largo del año, prometen mejores rentas. Otra opción, animarse a zonas vírgenes.
$ 8.000". Ya a fines de 2012
los operadores turísticos notaban
una caída del 25% respecto
de lo que tenían cerrado
a fines de 2011. Y, en este
balneario en particular, es difícil
que el turista llegue inesperadamente
a alquilar sin reserva
previa. Más cerca de Villa
Gesell, casi en la entrada
de Mar de la Pampas, el complejo
Linda Bay (paseo 173 y
Playa) ofrecía en enero una
semana por $12.900 en el caso
de un studio para dos personas
y llegaba hasta $
20.600 un dúplex de cuatro
ambientes.
En cuanto a venta, no hay
parámetro. "En cada caso se
ven diferencias. Nosotros pesificamos
pero la gente hace
la cuenta en dólares en la cabeza.
Nos permitimos financiar
en pesos y eso hace que
en algunos segmentos hayamos
vendido bien de todos
modos", sigue Shaw, ejemplificando
con los emprendimientos
de Tridente, aún en
preventa, y La Herradura, que
ya fue lanzado, este año incrementó
su volumen. "En Tridente
vendemos, promedio, a
u$s 50 el metro cuadrado, pero
este valor lo pesificamos y
ofrecemos hasta 24 cuotas fijas
pagando el 50% al boleto.
En La Herradura, los lotes parten
de u$s 60.000 con las
mismas condiciones", explica.
Además de estos, Náyades
y la Isla del Golf son otros proyectos
que desarrollan. "La isla
quedó posicionado como
los lugares de más categoría,
pero es más chico. Viene bien
pero queda bastante. Los precios
parten desde u$s 130 el
metro cuadrado y los lotes,
todos mirando al golf, promedian
los 900 metros cuadrados",
sigue Shaw.
El potencial en la Costa
Si bien entre Mar de Ajó y Villa
Gesell aún hay sectores con
un enorme potencial, los valores
de la tierra ya reflejan esa
gran posibilidad inmobiliaria.
"Los campos que hay en el medio
de estas dos ciudades son
tierras que están esperando
para ser desarrolladas, pero
son caras porque los dueños
las defienden. Cuando vienen
urbanistas de otros países no
pueden creer que esté tan poco
desarrollado. Además, son
procesos largos, con inversiones
de larguísimo plazo. Este
año no se lanzó ni un gran desarrollo",
continúa Shaw.
"A mi criterio, las oportunidades
en la Costa Atlántica se
dan en zonas que hasta ahora
han sido poco desarrolladas y
en dónde ser un ‘pionero’ tiene
sus ventajas, ya que la
compra de tierra en loteo ofrece
la posibilidad máxima de
ganancia de capital y el inversor
a lo largo del tiempo recibirá
el valor agregado que las
diferentes fases de consolidación
le irán otorgando", opina
Graciela Muradas, gerente de
Toribio Achával. Un ejemplo de
este concepto es el emprendimiento
El Salvaje, ubicado en
el Km.427 de la Ruta 11 y el
mar, a 2,5 km de la urbanización
más cercana, al sur de
Mar de Las Pampas, en el Partido
de Villa Gesell. El Salvaje
constituirá un nuevo pueblo
de chacras marítimas, con
más del 40% de superficie
destinada a espacios verdes y
lagunas. "En la costa bonaerense
surgieron en los últimos
tiempos varias urbanizaciones
con seguridad perimetral.
En su mayoría, la idea fue
otorgar seguridad y servicios
similares a los barrios cerrados
y es por ese motivo que el
tamaño de los lotes no suele
superar los 1000 metros cuadrados.
Muchas de estas urbanizaciones,
que están localizadas
en el Partido de la Costa,
entre Pinamar y Mar de Ajó,
no cuentan con centros urbanos
cercanos que la provean
de servicios básicos e infraestructura,
y resultan, de alguna
manera, como caídas del mapa",
sigue Muradas. El Salvaje
será una urbanización de 379
hectáreas de baja densidad,
implantada en una geografía
de transición entre el campo y
la costa con lotes mayores a
2500 metros cuadrados. Quizás
esta sea una de las escasas
novedades de una temporada
que no ofrece nada nuevo
bajo el sol. Lorena Obiol.
Los empresarios del sector admiten que a diferencia de otras temporadas, la demanda hotelera fue pareja entre enero y febrero.

21-2-2013 ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ III
Actualidad
El peso argentino es la opción excluyente del mercado local. Cuotas ajustables a la inflación y una
expectativa alcista en los precios consolidan al sector como una oportunidad de inversión. ¿Alcanzará?
Roca y Evita se apoderan del mercado
La moneda argentina se
instala como protagonista
del real estate local.
Eso parece delinear
las expectativas de los empresarios
del sector que ven un mayor
interés entre sus colegas y el
público en general por transformar
pesos en ladrillos. Según
Carlos Molinari, director de Real
Estate Investments, "2013 supone
una transición completa
hacia un nuevo mercado pesificado
que cuenta con todo lo que
necesita para desarrollarse y
crecer". Esa transición comenzó
de manera forzada en 2012
cuando el Gobierno de Cristina
Fernández de Kirchner limitó la
compra de dólares e instó a la población
a pesificar sus economías
domésticas.
Rodrigo Fernández Prieto, director
de Fernández Prieto y
Asociados, sostiene que "los
emprendimientos que se comercialicen
en pesos van a ser
tomados en su gran parte durante
el primer semestre por
parte de inversores y compradores
finales". Y evalúa que eso
es lo que le va a permitir al desarrollador
contar con liquidez
para reinvertir en proyectos.
El segmento ABC1 se adapta a
las nuevas reglas de juego. "Los
inversores con pesos en la mano
encuentran en el ladrillo una
opción muy interesante en el
segmento ABC1, fundamentalmente
porque en comparación a
otras ciudades del mundo el metro
cuadrado de alta gama en
Buenos Aires tiene mucho por
crecer en el mediano y largo plazo",
dice Lucas Zalcwas, director
de la constructora P&S.
El año 2012 fue positivo. El
mercado de las propiedades a
estrenar en Puerto Madero se incrementó
en comparación a años
anteriores. Los números en dólares
confirman la tendencia: el
precio del metro cuadrado en
Puerto Madero pasó de u$s
2.574 en 2005 a u$s 4.724 en
2012, según un informe de Reporte
Inmobiliario. José Rozados,
su presidente, plantea que
la única salida para este año es el
Zalcwas, de P&S, cree en el sector.
Monarca analiza el interior del país.
peso, teniendo en cuenta las reglas
de juego planteadas por el
Gobierno. En resumen, "el mercado
funciona por resignación
más que por vocación". Algunos
jugadores asimilaron el cambio,
pero muchos particulares prefieren
evitar ofrecer sus propiedades
por ahora. Para el arquitecto,
la incertidumbre cambiaria,
generada por un dólar paralelo,
es una complicación que
evita restablecer la confianza.
Sin embargo, "las oportunidades
en edificios en construcción,
en cuotas ajustables en pesos,
son una buena opción, quizás la
única", asegura.
Gonzalo Monarca, de la desarrolladora
que lleva su apellido,
analiza el desembarco de la empresa
en ciudades como Rosario,
Mar del Plata y otros puntos
del interior del país. Su estrategia
está en línea con la de otros
colegas que también encontraron
oportunidades tierra adentro
de la Argentina."El año pasado
fue bastante particular para
el mercado inmobiliario. Si bien
crecimos 12 por ciento en ventas
respecto de 2011, lo que buscamos
fue mostrarles a nuestros
clientes o inversores que tenían
pesos y querían invertir diferentes
tipo de opciones y facilidades
de pago para poder hacerlo",
explica Monarca.
El 2012, sin duda, fue un año
bisagra, en el que el mercado
empezó a asimilar las nuevas leyes.
“Así, se comenzaron a concientizar
con respecto a las inversiones
en pesos en un 75 por
ciento", dice Mario Korn, presidente
de Korn Propiedades.
Otra cara de la misma realidad
es que las empresas que no pueden
girar utilidades a sus casas
matrices encuentran en el mercado
de real estate local una
buena opción. "Todavía no tenemos
números precisos, pero es
visible cómo las empresas pujan
por oficinas y terrenos", dice Rozados.
La suerte 2013 ya está
echada y el tiempo dirá cómo
prospera. Facundo Sonatti.

IV ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ 21-02-2013
EN PRIMERA PERSONA
■ POR CRISTIÁN L. RACCONTO, ARQUITECTO (*)
Déficit habitacional en la Argentina,
un problema con solución
La vivienda es una de las
aspiraciones más preciada
de la sociedad. Habitar
un lugar digno, forma parte
de los derechos básicos de los
ciudadanos, lo que deviene en la
obligación del Estado de garantizar
su plena vigencia. Sin embargo,
a raíz de los sucesivos
períodos de inestabilidad macroeconómica,
los recursos son
cada vez más escasos al mismo
tiempo que el problema habitacional
ha dejado de presentarse
en forma aislada, sino que lo hace
formando parte de un conjunto
de necesidades sociales,
tales como la alimentación, la salud,
la educación y la seguridad,
entre otros. Este cúmulo de necesidades
impacta fuertemente
en el desarrollo de la sociedad
argentina, por lo que su solución
debiera encararse de manera
paralela, teniendo presente para
ello, el constante y progresivo
crecimiento demográfico.
En los niveles socioeconómicos
medio bajos, la obtención de
la vivienda presenta grandes dificultades,
por la radical brecha
que existe entre su costo y los
ingresos. En este contexto, resulta
imperativo que el Gobierno
Federal diseñe y ejecute políticas
públicas teniendo a la vista
diagnósticos precisos de la situación,
el debate, para potenciar
los efectos positivos y alternativas
coherentes de solución,
en un marco de superación de la
pobreza y el desarrollo integral
de la comunidad.
En la Argentina, el marco legal
que fija el acceso a la vivienda
para todos sus habitantes es un
derecho consagrado en la Constitución
Nacional que fue complementado
con la sanción en
1977, de la Ley 21.581. Esta ley estableció
un conjunto de medidas
impositivas, a fin de financiar el
gasto para la construcción de viviendas,
canalizado a través de
Fondo Nacional de la Vivienda,
conocido como FO.NA.VI. Los
cambios introducidos en la legislación
de fondo a partir de
1991, que eliminó los gravámenes
impositivos a cargo de los
empleadores con el objeto de reducir
los costos laborales, trajo
aparejado fuertes impactos negativos
en los programas de viviendas
sociales, ejecutados
hasta esa fecha, con la mirada
puesta en la cobertura integral.
Durante la década del 90, la
política habitacional comenzó
a ser pensada priorizando tan
solo "la casa", dejándose de lado
la tradicional concepción del
desarrollo habitacional, que
además de la casa en sí misma,
contempla componentes externos
a la vivienda, como elementos
integradores y dinamizadores
de la compleja dimensión del
hábitat. Comenzó así la desaparición
progresiva de la tradicional
política social, orientada al
bienestar.
A partir de 1995, las políticas
de viviendas sufrieron otras modificaciones
importantes con la
sanción de la Ley Nº 24.464, que
dispuso el abandono del papel
del Estado como constructor de
operatorias masivas, para financiar
soluciones individuales, por
medio de préstamos a particulares,
con garantías o ingresos suficientes
que les permitiera acceder
a préstamos de la Banca
Comercial. En líneas generales
los resultados obtenidos no satisfacen
las necesidades de los
distintos niveles sociales y no se
tradujo en la realidad como un
plan integral de programas habitacionales,
sostenible en el
tiempo.
La modificación de las políticas
de desarrollo habitacional
fue dejando de lado a través del
tiempo aspectos estratégicos
que debe contener toda política
social de vivienda, como son la
planificación urbana, la sustentabilidad
del entorno, la generación
de espacios públicos y todo
aquello que hace a un verdadero
hábitat. La política habitacional
integral quedó reducida a una
simple política de "techos",
desprovista de servicios colectivos
y urbanos, olvidando que el
frustrado acceso a un lugar donde
vivir y desenvolverse socialmente
es una de las causas fundamentales
de pobreza. La problemática
socio- habitacional es
prueba de ello y demuestra que
las medidas tomadas no fueron
ni suficientes, ni adecuadas.
Por el contrario, las políticas
habitacionales ejecutadas por el
En 2020, el 82% de la
población de América
Latina vivirá en las
urbes, según
proyecciones de la
CEPAL.
Estado se han caracterizado en
los últimos años por la falta de un
plan previo que defina las necesidades
integrales a satisfacer,
la falta de correlación respecto a
las demandas reales y programas
rígidos con bajo recupero
de la inversión y ausencia de participación
de la ciudadanía, respecto
del tipo de soluciones que
necesita. En general, las distintas
políticas articuladas en materia
socio-habitacional por los
distintos gobiernos del país
apuntaron a la construcción de
nuevas viviendas, descartando
otras alternativas u ofertas de
programas habitacionales adaptados
a las realidades regionales,
locales o a sectores sociales
específicos. Por ello, tanto en
términos cualitativos como
cuantitativos han resultado insuficientes,
siendo necesaria la
formulación de nuevas líneas de
acción que descarten definitivamente
la ejecución de políticas
coyunturales, sobre la mera base
de la disponibilidad presupuestaria
o financiera.
Una política pública es la intervención
del Estado orientada
a resolver un problema, que se
identifica con necesidades sociales
detectadas, tendiente a
definir soluciones insertadas
en la agenda de gobierno para
su ejecución. La planificación
estratégica resulta entonces
esencial, la que se convierte en
la herramienta indispensable
para perfilar el funcionamiento
de los organismos públicos
competentes, de acuerdo a objetivos
específicos y en relación
directa a los problemas de
la realidad local, debidamente
diagnosticada.
El diagnóstico de necesidades
habitacionales constituye un
elemento fundamental para delinear
políticas públicas y una de
las fuentes esenciales es la estimación
del déficit habitacional
existente, entendiendo por tal a
la brecha entre demanda y oferta
de vivienda en un momento y
espacio determinado. Dos son
los tipos de déficit de necesaria
evaluación previo al diseño de la
política: el cualitativo, definido
como el número de viviendas
permanentes que son insatisfactorias
por carecer de determinados
servicios; y el cuantitativo,
que es la diferencia entre el
número de hogares existente y
el número de viviendas permanentes
a construir.
En la planificación estratégica
resulta de gran importancia la
participación de la población en
la selección de los ejes de solución
de los problemas habitacionales,
ya que de esa forma
se legitiman los procesos y por
otra parte, ha quedado acreditado
en la historia que los mecanismos
centralistas desvirtúan
la ejecución de viviendas, cuyo
proyecto y construcción debe
encararse de acuerdo a las
características y requerimientos
de cada lugar, la idiosincrasia
de sus futuros ocupantes y
la urgencia de las necesidades
sociales a satisfacer.
La mera construcción y entrega
de viviendas no basta para
garantizar el desarrollo social.
Por el contrario, los sistemas
complementarios como son el
acceso al agua potable, al gas y
luz, desagües, pavimento, plazas
y lugares de recreación, centros
de salud, transporte, escuelas y
seguridad entre otros, son aspectos
prioritarios que deben tomarse
en cuenta en la elaboración
de una verdadera política
pública. De no ser así, el hábitat
deja de ser óptimo, ya que la vivienda
no es solo un lugar para
vivir, sino que es un todo donde
el hombre se desarrolla como
parte de la comunidad a la que
pertenece. Cuando existen mayores
niveles de pobreza y bajos
salarios, el problema se magnifica,
pues la probabilidad de que
una familia con ingresos insuficientes
pueda adquirir una vivienda
es superior y con el aumento
progresivo de la población
es esperable que aumente
el déficit habitacional, principalmente
en los países pobres.
De acuerdo con las proyecciones
de la CEPAL, en 2020, el
82% de la población de América
Latina vivirá en urbes, lo que
equivale a sostener que corresponde
definir urgentemente el
camino a seguir, analizando las
diferentes opciones posibles. El
fomento del ahorro previo entre
los sectores que muestran
ingresos variables, como mecanismo
para acceder a créditos
de financiamiento, aparece como
una opción viable para generar
soluciones habitacionales
de manera eficiente.
Otro enfoque de necesaria
consideración es la calidad de las
soluciones habitacionales, las
que deben ser encaradas mediante
sistemas constructivos
superadores de la clásica y tradicional
utilización del ladrillo
que deviene en altos costos operativos
y grandes tiempos de
ejecución. La Argentina cuenta
con grandes espacios territoriales,
por lo que aparecen como
descartables los proyectos de
unidades habitacionales de escasas
superficies, las que corresponde
sean reemplazadas
por viviendas posibles de ampliar,
sobre bases programadas
en el tiempo y en el crecimiento
de las familias.
El proceso de urbanización
constante complejiza la búsqueda
de soluciones al problema del
déficit habitacional. Una política
a tener en cuenta es la dinamización
de la oferta de vivienda, a
partir de la utilización del suelo
propiedad del Estado (terrenos
fiscales). Las políticas de vivienda
que pretenden focalizarse
en la población más pobre deberían
considerar el bajísimo

21-2-2013 ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ V
nivel de ingreso, lo que lleva a
descartar la opción de la financiación
tradicional. En estos casos
cobra importancia la existencia
de una banca estatal de
fomento para la vivienda, como
fuente paralela de recursos.
El déficit habitacional en la Argentina
se ha convertido en un
problema estructural, que afecta
a más del 20% de los hogares
argentinos y que no ha tenido
soluciones efectivas en las últimas
décadas, transformándose
en deuda pendiente, tal como lo
determina el Censo Nacional de
Población y Vivienda del 2010. La
sociedad argentina está conformada
por más de 12 millones de
hogares, 60% se corresponden
con el nivel de la clase media,
media baja, media típica y media
alta. Según la encuesta realizada
en el 2011 para la Asociación
de Empresarios de la Vivienda
(AEV) por D'Alessio-
IROL, en 6 de cada 10 hogares de
clase media, es decir más de un
tercio del total de los hogares
del país, los habitantes quisieran
adquirir una primera vivienda
o cambiar. Si a lo dicho le sumamos
que la precariedad de la
vivienda está en el centro de la
problemática del 30% más pobre
de la población (casi
500.000 hogares en viviendas
irrecuperables s/censo 2010) se
concluye que más de la mitad de
los hogares argentinos tienen algún
grado de problema con respecto
a su vivienda. A los efectos
de analizar el problema de
acuerdo lo establecen los acuerdos
internacionales de Hábitat,
es que no podemos considerar a
la vivienda en forma aislada y
por ello es necesario analizar la
situación de la población, respecto
al acceso de los servicios.
En este sentido un estudio de
la Universidad Católica Argentina
indica que el 12,6% de la
población urbana no tiene acceso
al agua corriente; el
35,5% no está conectada a la
red cloacal y el 25% no tiene
gas por red. Asimismo, la precariedad
en la infraestructura,
por la escasa o nula inversión
pública o privada, llevaba a
que el 43,5% de las personas
carezca de desagües pluviales
en su manzana y que el 25,7%
tenga calles sin pavimentar.
Año a año, se discuten, aprueban
y publicitan los recursos
destinados a la salud, la educación
y la seguridad, los que aumentan
progresivamente en las
partidas del Presupuesto Nacional.
Sin embargo, la realidad
muestra la existencia de graves
problemas sin resolver, en cada
una de las áreas señaladas. Una
primera conclusión: algo anda
mal, ya que el presupuesto aumenta
y los problemas se agravan
por falta de soluciones. Una
segunda, es que los que tienen
la responsabilidad de gobernar
y de sostener la dignidad de la
sociedad argentina están confundiendo
las cosas. Tal confusión
deriva de entender que
educación, salud y seguridad
son compartimentos estancos
a los que hay destinar fondos
cada vez mayores, sin comprender
que los tres se encuentran
íntimamente vinculados y
constituyen un sistema que corresponde
enfrentar con soluciones
integrales.
Respecto a la calidad, desde
hace tiempo con al avance despiadado
de la centralidad en el
manejo del poder, el desarrollo
del hábitat digno ha sido puesto
en riesgo, porque se le ha negado
a cada provincia, en honor al
federalismo, la posibilidad de diseñar
el hábitat y las viviendas
que por sus características sociales,
geográficas, urbanas y
climáticas, cada provinciano necesita
para su desarrollo, echando
por tierra la posibilidad de optimizar
el recurso humano y el
recurso económico.
Los hechos del pasado deben
servir para emprender nuevos
caminos, así es que debemos
responder al problema habitacional.
Para ello debemos recuperar
como autoridad de aplicación
a los organismos provinciales
de vivienda, permitiéndoles
el diseño de sus Programas
habitacionales, junto a
los municipios y conformando
verdaderos "Consejos Provinciales",
desde donde se determinarían
cupos aplicando criterios
de distribución, sobre la
base de la equidad.
Una vez restablecida la competencia
de los organismos provinciales
de vivienda, se debería
revisar el rol de los actores sociales
tales como gremios, cooperativas,
empresas y profesionales.
Por otra parte, tener en
cuenta de que manera se trabaja
sobre el hábitat (emplazamiento
del emprendimiento),
considerando el aporte ambiental,
la recuperación de los espacios
públicos , la educación, la salud
y la seguridad.
Las necesidades de la sociedad
obligan a los gobiernos a
desarrollar verdaderas políticas
de Estado, que permitan trabajar
sobre el déficit cualitativo y
cuantitativo, pero además, sobre
la posibilidad de construir un
interface entre la demanda concreta
y la solución, para el caso
de quienes alquilan una vivienda,
generando erogaciones que
a veces atentan contra la capacidad
de ahorro y también con la
posibilidad de diseñar herramientas
como la del ahorro previo.
En este caso, el rol de los sindicatos
es clave, ya que con el
Estado podrían ejecutar complejos
de residencia transitoria
durante ejecución de obra para
la vivienda definitiva.
Por último, el tema de soluciones
habitacionales sustentables.
Está demostrado que las
brindadas por el Estado, en casi
un 45% de los casos, se vuelve a
transformar en déficit por discapacidad
motriz sobreviniente de
sus ocupantes, la falta de arraigo
al lugar y por último, el más
importante, el déficit por hacinamiento
de hogares. El éxito de
una política de estado en hábitat
sustentable no sale al paso
por casualidad. Se concibe, se
prepara, se ejercita, y luego recién
se realiza. Es decir, el éxito
depende de toda esa acción, preparación,
y organización; el éxito
es obra de la previsión y la realización.
(*) el autor es ex vicegobernador
de Mendoza
Negocios
El sistema ocupa más de 25.000 locales del país. Ubicaciones, características y dimensiones
de los puntos de venta más demandados. La indumentaria como motor del auge. Los casos.
Las franquicias se quedan con los locales
Si bien el cepo al dólar y la
incertidumbre económica
generó en 2012 más
dudas que certezas, en
un escenario en donde siempre
hay que reiventarse, una de las
pocas modalidades, que se asocia
con lo inmobiliario y mantuvo
su curva de expansión, son las
franquicias.
Este modelo, que permite a un
franquiciante utilizar cierta marca
ya instalada en el mercado,
hizo que muchos locales comerciales
se ocupen en los últimos
años. Una de las entidades que
ratifica este avance es la Asociación
Argentina de Marcas y
Franquicias (AAMF). Según sus
relevamientos, 2012 cerró con
500 empresas que actualmente
ocupan 26.533 locales minoristas,
a nivel nacional.
El lapso entre 2005 y 2012 fue
clave para el sector: se sumaron
al menos 100 empresas al sistema,
y la base de locales se incrementó
en cerca de 14.000
puntos de venta.
Know how y el paraguas de
Entre 2005 y 2012, la base de locales del franchising aumentó en 14.000 puntos.
una firma instalada en el mercado
es lo que más tienta a quienes
se animan a apostar a una
franquicia.
La Fábrica, especializada en
servicios de lunch con 40 locales,
8 propios y 30 franquicias,
realiza una minuciosa selección
de sus puntos de venta. Buscan
locales ubicados en esquinas, "y
si son a mitad de cuadra preferimos
que el frente sea amplio",
precisa Alberto Bergoc junto a
Gabriel Matyas, socios fundadores
de la firma, en la que hay que
invertir entre $ 400.000 y $
500.000 para un punto de venta
tradicional -aunque dependerá
del estado del edificio.
Por otra parte, desde la AAMF
indican que durante 2012 la inversión
inicial promedio necesaria
para instalar un local franquiciado,
alcanzó los $ 408.262. “Un
número que contempla la puesta
a punto del local, abastecimiento
de mercadería, instalación
de equipos y mobiliarios,
entre otros conceptos", explica
Lucas Secades, director Ejecutivo
de la AAMF, que aporta más
datos para reflejar el desarrollo
del franchising en el país: el 88
por ciento de las empresas franquiciantes
son de origen nacional,
y del total de las empresas,
el 92 por ciento otorgó franquicias
en los últimos dos años.
En tanto que Córdoba y el Norte
argentino son las plazas más
buscadas por los inversores para
instalar nuevas aperturas y
también acompañar la expansión
del turismo.
El rubro de la indumentaria
motoriza la ocupación de locales.
Al respecto, Gustavo Gaudio,
gerente de Retail y Franquicias
de la marca femenina
Koxis, admite que en la Argentina
siempre atrae. “Ya contamos
con cinco franquicias. Las
últimas aperturas fueron en el
Nine Shopping, en el Patio Olmos
en Córdoba, y Portal Patagonia
en Neuquén", detalla. Eligen
locales desde 45 metros
cuadrados y para “llegar” a la
marca, la inversión inicial de
acceso está determinada por
el tamaño del espacio. El fee de
ingreso es de $ 30.000.
En tanto que Muaa, la marca
para teens, también profundiza
su expansión por medio de
esta modalidad. Poseen 82 locales
en el país de los cuales
10 son propios. Para 2013 no
sólo aspira a crecer en otros
puntos sino también llegar a
más lugares del exterior en
donde ya tiene presencia.
Fuera del ámbito de la indumentaria
una firma que tiene
casi exclusividad con las franquicias
es la cadena de pinturerías
Colorshop. Este año
abrió en la costa su tercer local
en Mar del Plata y recientemente
en Formosa. Sus locales
tienen que poseer como mínimo
100 m 2 y en este caso todos
sus espacios son franquiciados.
José Luis Carella.

VI ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ 21-02-2013
Tendencia
Ezeiza, Cañuelas, Esteban Echeverría y San Vicente concentran hoy las inversiones de las multinacionales.
Buenos accesos, seguridad e infraestructura creciente, los argumentos que explican el fenómeno.
Los parques industriales miran al sudoeste
El sudoeste también
existe en materia de
parques industriales.
El impulso productivo
tiene un espacio garantizado
en un amplio radio de esa zona
del conurbano, en el que
operan más de 200 empresas
que promovieron un fuerte
desarrollo edilicio. Entre los
partidos de Ezeiza, Esteban
Echeverría, Canning y San Vicente
conviven hoy varios
parques y áreas industriales
que modificaron la fisonomía
de un lugar que antiguamente
tenía un corte con acento comercial
y rural.
Uno de los principales proyectos
fue el Parque Industrial
La Matanza, en el kilómetro
40 de la ruta 3. El proyecto
está diseñado sobre una superficie
de 255 hectáreas y, al
igual que la mayoría de los
complejos fabriles, se realiza
por etapas.
"En estos momentos comercializamos
la primera, que ya
posee todos sus lotes habilitados
y listos para escriturar con
85 parcelas desde 3200 a
35.000 metros cuadrados.De
ese total, se vendió más de un
70 por ciento en 3 años, con 30
empresas propietarias", comenta
Carmelo Mastrogiovanni,
titular de Impacto Inmobiliaria,
compañía que comercializa
el parque. Hay cinco empresas
en pleno funcionamiento
y otras 15 en obra.
Los terrenos se comercializan
desde $ 386 más IVA por
metro cuadrado y un dato excluyente
es que los desarrolladores
llevan invertidos más
de u$s 7 millones en la infraestructura.
Las opciones
Con valores que varían entre
u$s 45 y u$s 140 el metro
cuadrado, Esteban Echeverríes
“imán” de atracción para
proyectos de parques industriales.
De hecho ya cuenta
con el parque industrial Oasis,
recientemente habilitado
-que tendrá desde helipuerto
hasta un hotel-; el de Luis Guillón,
con 48 compañías ya establecidas
y disponibilidad
para otras 40. El Parque 9 de
Abril, con 15 empresas, y el
Parque Logístico Esteban
Echeverría. Román, el Grupo
ENG, Coca-Cola, Frávega,
Chandon, Surrey, Radio Victoria,
Maxiconsumo y Disco son
algunas de las compañías que
apostaron a la zona.
La ubicación es una de las
principales fortalezas de la zona:
a pocos kilómetros del Aeropuerto
de Ezeiza, cerca de
buenos accesos a los puertos
de Buenos Aires y La Plata y de
El Parque Industrial Privado San Vicente, un proyecto que avanza en 250 hectáreas.
Parque Industrial Cañuelas, que nació con 100 hectáreas y sumó otras 100.
centros de distribución, en general
ubicados en Parque Patricios,
Barracas y La Boca.
Otro complejo que transita
su camino de crecimiento es
el Parque Industrial Cañuelas
(PIC), ubicado sobre la ruta
provincial 6, a 2,5 kilómetros
de la ruta 3 y a 2 km de la Autopista
Ezeiza-Cañuelas. Nació
con 100 hectáreas de superficie,
pero al tener una
muy buena respuesta y una
sostenida demanda de parcelas
en tres años, la desarrolladora
Gasital compró recientemente
otras 100 hectáreas
contiguas al predio original,
para ampliarse.
También construyen sus inmuebles
las empresas Dayplas,
para montar una planta
de inyección de plástico; la
metalúrgica Caldaia e Industrias
Parisol. Además de Samsung,
que levanta su planta
para la fabricación de lavarropas,
en 4 hectáreas, y planea
la de heladeras, en la fracción
contigua de 8 hectáreas que
reservó.
"Las empresas pioneras en
radicarse en el PIC fueron
WURTH Argentina (subsidiaria
de la multinacional alemana
Wurth, con su depósito y
logística de piezas para talleres
mecánicos y concesionarios,
vehículos industriales,
industrias, entre otros), junto
con Alimentos Extrusados
con su planta de extrusado de
soja y Kupro Aleaciones, dedicada
al rubro fundición de metales
no ferrosos",enumera
Mastrogiovanni.
Actualmente, el Parque
cuenta con 156 lotes de 5000
metros cuadrados promedio.
Las parcelas que quedan disponibles
para la venta, frente
a la ruta 6, se comercializan
en u$s 80 el metro cuadrado
y las interiores en u$s 72.
En las áreas comunes posee
helipuerto, balanza para camiones,
oficinas y "en breve
está proyectado que se construya
un área de servicios financieros,
gastronomía y locales
comerciales.
También se edificará una sede
de la Universidad Tecnológica
Nacional (UTN) dentro
del Parque, a través de un convenio
ya firmado con las autoridades
municipales de Cañuelas",
agrega el broker.
Parque Industrial La Matanza, uno de los pioneros del sudoeste.
San Vicente avanza
Entre los complejos que
aportarán más posibilidades
para la región se encuentra la
reciente propuesta del Parque
Industrial Privado San Vicente,
ubicado en el km 62 de la ruta
6, a 54 kilómetros de Buenos
Aires. Se diseñó en 250 hectáreas
y también se desarrolla
por etapas. Las medidas de los
terrenos van desde los 2000
metros cuadrados hasta los
40.000. Hay lotes que se comercilizan
desde $ 178 por metro
cuadrado al contado, o $
220 con financiación.
Sobre el estado actual de las
obras, Alejandro Mazzei. presidente
del complejo y comercializador
del parque, comenta
que "ya se encuentra
construido el pórtico de entrada,
las oficinas administrativas,
el salón de usos múltiples.
Se están terminando de
hormigonar las calles de entrada,
la avenida principal y
las rotondas. En julio próximo
entregaremos la primera etapa,
para que las empresas comiencen
a construir su inmueble".
Entre las que apostaron por
este parque se hallan LPR Brakes,
una autopartista italiana
especializada en sistemas de
frenos que invertirá más de 14
millones de euros para fabricarlos
en la Argentina; la autopartista
Ali Gas, y el laboratorio
de productos medicinales
Axxa Pharma, entre otras.
"Se vendieron muchos lotes
para empresas que vienen a
instalarse en el parque, aunque
también hay muchos lotes
vendidos a empresas e individuos,
que han hecho la
compra para inversión. En general,
entran en la etapa de
construcción del parque, porque
obtienen mejores precios",
explicó Mazzei.
En Ezeiza
Finalmente, se encuentra el
Polo Industrial de Ezeiza, un
complejo que comercializa
Adrián Mercado Gestión Inmobiliaria,
en 150 hectáreas, a 10
kilómetros del aeropuerto de
Ezeiza, con lotes que van desde
2000 metros cuadrados
hasta los 20.000 metros cuadrados.
El valor de los lotes
oscila entre u$s 30 y u$s 55
por metro cuadrado.
"El proyecto es de Alberdi
Desarrollos (del Grupo Alberdi),
que calcula que realizará
una inversión total de $ 200
millones en tierra e infraestructura",
cuantifica Adrián
Mercado, titular de la comercializadora.
José Luis Carella.

21-2-2013 ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ VII

VIII ■ EL CRONISTA ■ REAL ESTATE ■ 21-2-2013
Fuera de
agenda
Recorrida por las cúpulas más pintorescas de Buenos Aires. Con estilos para
todos los gustos: desde afrancesadas hasta las inspiradas en el art nouveau.
Un paseo por las nubes
L
a postal del microcentro
siempre
suele ser la misma:
hombres de traje y
mujeres elegantes
que corren mientras algún turista
despistado pasa entre
ellos. Las miradas para abajo,
pendientes de que los zapatos
estén perfectos, de no pisar
ninguna baldosa floja o
chequeando algún mail que
no puede esperar ni un minuto
ignoran todo eso que ocurre
un poco más arriba, cerca
del cielo. Que la arquitectura
porteña, con su mezcla de influencias
españolas y francesas,
es fascinante, no es ninguna
novedad. Pero a veces
pareciera que es necesario
volar miles de kilómetros hasta
la bella Italia, con su duomo
florentino o sus capillas
en el Vaticano, para finalmente
levantar la cabeza y
observar todas las cúpulas
que hacen guardia sobre muchos
de los edificios emblemáticos
de la ciudad.
Inspiración colonial
Las ciudades coloniales
fueron las primeras en construir
cúpulas: destacadas sobre
el resto de la arquitectura
urbana y visibles desde el
río, marcaban la supremacía
del poder de la Iglesia. Años
más tarde, fueron los edificios
con fines políticos los
que las construyeron aún más
alto para determinar quién
tendría el poder a partir de
ese momento -en Buenos Aires,
la cúpula del Congreso de
la Nación, por ejemplo, es una
de las más grandes (se realizan
visitas guiadas para el
público en general y turistas.
Por otra parte, en las últimas
décadas, las empresas
multinacionales llegaron para
mostrar su poder simbólico
con esos edificios altísimos
en punta que casi llegan
a tocar el cielo. Así, las cúpulas
no sólo se erigen como
elementos decorativos y elegantes,
sino que históricamente
han sido utilizadas en
la puja jerárquica de las instituciones.
La ciudad en las alturas
En Buenos Aires, la mayoría
fue construida durante los
ostentosos años de principios
del siglo XX. Sus estilos
son un fiel reflejo de ese cocoliche
cultural que caracterizaba
a la ciudad, producto
de los múltiples destinos desde
los que habían llegado los
inmigrantes. "Hay cúpulas de
diferentes épocas y, por consiguiente,
de distintos estilos.
Desde las más antiguas,
como la de la Iglesia de San
Ignacio (un edificio de 1712
que forma parte de la Manzana
de las Luces), pasamos a
las neoclásicas de tantas
construcciones afrancesadas,
como la del palacio Ortiz
Basualdo, hoy la Embajada de
Francia. Están las representativas
del art nouveau que se
pueden ver en los edificios de
departamentos de Paso 679,
y de Otamendi y Yerbal, construidos
entre 1910 y 1912, y el
art decó también está presente
en la sorpresiva cúpula del
inmueble de José María Moreno
120", describe el arquitecto
Horacio Spinetto, coordinador
de la Extensión Cultura
de la Dirección General de
Patrimonio e Instituto Histórico
del Gobierno de la Ciudad
de Buenos Aires.
Joyas en la altura
Además de las más reconocidas,
como la del Cabildo, la
de la Jefatura de Gabinete y la
de la Legislatura porteña, hay
El Palacio Barolo ilumina la ciudad.
algunas joyitas escondidas
que pasan desapercibidas entre
tantos edificios altísimos
de fachada espejada.
La Galería Güemes, por
ejemplo, considerada como
el primer rascacielo porteño
gracias a sus 14 pisos y 87
metros de altura, fue construida
en 1915 en Florida 165.
Los dueños de la casona de
1830 que había en ese terreno
eran los salteños Emilio
San Miguel y David Ovejero,
ambos millonarios de la época
al mando del proyecto, que
le dieron a la galería el nombre
del gran caudillo salteño.
Desde su creación, supo ser
un teatro, un cabaret y un restaurant
que, según dicen, vio
pasar a Julio Cortázar y a Antoine
de Saint-Exupéry, aunque
en la actualidad funciona
como galería comercial y espacio
de oficinas.
Las más emblemáticas
Spinetto propone un recorrido
por algunas de las que
considera imperdibles: la cúpula
del Palacio Barolo -una
obra levantada entre 1919 y
La Galería Güemes, considerada como el primer rascacielo porteño sobre Florida
1923 en Avenida de Mayo
1370-, un exponente del art
nouveau en el edificio de Paso
y Viamonte del arquitecto
Julián García y un combo de
cuatro cúpulas, todas de fines
de los años veinte, que se
reúnen en una sola esquina.
"En Diagonal Roque Sáenz Peña
y Florida hay cuatro ejemplares
magníficos: dos del
arquitecto Edouard Le Monnier
(las de Diagonal 615 y
614); una art-decó en la esquina
sureste de Alejandro
Virasoro; y la de Florida 99 del
edificio que era del Banco de
Boston, que en 1928 obtuvo el
Primer Premio Municipal de
Fachada", apunta el arquitecto.
Nicole Baler.
Real Estate
Director periodístico: José del Rio
jdelrio@apertura.com
Subeditora: Carla Quiroga
cquiroga@apertura.com
Redacción: Lorena Obiol
lobiol@cronista.com
Editor de arte y diseño:
Diego A. Barros
Diseño: Daniel Basualdo.

PYME Jueves 21 de febrero de 2013
EL CRONISTA
III
2,8%
disminuyó la producción de gas,
y 2,5% la de petróleo en 2012,
comparadas con el año anterior,
según un informe de Ecolatina.
Opinión
Cuando David le
puede ganar a Goliat
Por Guillermo Storni, profesor titular de Estrategia en la Universidad Católica Argentina
“Implementamos un sistema
de incentivos por
cumplimiento de objetivos”,
comparte María Silvani, directora de
Gymboree Play & Music.
los que buscan recursos humanos
de compañías multinacionales
para sus filas, donde el objetivo
profesional de estos candidatos
no es acorde a los objetivos
de la pyme o bien no coinciden los
planes de carrera”, afirma Cueto.
En ese sentido, Luan Ruedas,
una empresa familiar con más de
40 años de experiencia en el rubro
de herrajes, ruedas y accesorios
para muebles, decidió tercerizar
con una consultora especializada
la búsqueda de sus talentos
durante el último año. “Se reclutaba
desde el sentido común o
improvisadamente. Pero profesionalizar
la selección nos aseguró
la durabilidad de las personas
en el puesto”, explica Verónica
Calisi, socia responsable del área
Comercial de la firma que hoy
emplea a 21 personas.
Definir con precisión el perfil
buscado fue la clave para sus recientes
incorporaciones: un vendedor
calificado y un jefe de planta
con experiencia en la industria
metal mecánica. “Nos reunimos
con la consultora para definir las
aptitudes del candidato. A partir
de ese momento, ellos orientaron
la búsqueda para que se adaptara
a nuestras necesidades. Es decir,
dónde publicarla o dónde ir a
buscarlo. Se postularon cuatro
personas para el puesto de responsable
de Planta, quedaron
dos y, finalmente, se eligió uno. El
proceso duró casi un mes”, explica
Darío Carisi, socio responsable
de Producción.
En Luan Ruedas, que en 2012
facturó un 20% más respecto a
2011, la mayoría de los empleados
tiene más de 10 años de antigüedad.
Para los socios, la clave
fue crear un ámbito de trabajo
amigable, donde se trata de ayudar
a los empleados tanto en lo
emocional como en lo económico.
“Muchas veces, cuando nos
expresaron una necesidad, dimos
adelantos de sueldo o préstamos.
Además, la empresa se
hace cargo del desayuno y la merienda
de los empleados”, cuenta
Marcela Arias, socia encargada
del área contable.
En términos de Marketing
no siempre las empresas
de menor tamaño
tienen necesariamente desventajas.
En esta columna vamos
a desarrollar brevemente
algunas de sus fortalezas.
Fortalezas a potenciar
❚ Visión emprendedora,
no burocrática
Al tener por lo general en su conducción
un empresario-propietario,
le permite desligarse de
rendir cuentas trimestralmente
como suele suceder a las gerencias
de las grandes compañías.
Produciéndose una paradoja
que a menor disponibilidad
de recursos se da una mayor iniciativa
estratégica.
Recordemos cuando Fulvio
Pagani, el líder del grupo de pioneros
fundadores de Arcor, decía
en la década del ‘60: “Nuestro
mercado es el mundo”, estaba
dando un claro ejemplo que
contaba con muchas más aspiraciones
que recursos.
Por el contrario, muchas empresas
que tienen recursos en
abundancia carecen de esa intención
y visión estratégica.
❚ Las ventajas de la focalización
El mundo vive una era de “híper
segmentación” en todos los
mercados, lo que representa
una clara oportunidad para el
“especialista” que se focalice.
Para las grandes organizaciones,
los mercados pequeños no
Mundo
Pyme
resuelven sus necesidades de
crecimiento y, al poco atractivo
que le produce el escaso volumen
inicial, se le suman márgenes
bajos. En cambio, la empresa
focalizada concentra sus esfuerzos,
gana “expertise” en
ese segmento que está naciendo
y, mientras tanto, sus costos
de estructura, casi inexistentes,
se acomodan mejor a los bajos
márgenes de esta etapa introductoria
y concentra más eficientemente
sus recursos.
❚ Construir marcas
sin usar medios masivos
Las empresas de menor capacidad
financiera ven restringido el
acceso a los medios tradicionales
como la televisión abierta o
los principales medios gráficos.
Por lo tanto, se ven obligados a
pensar en otras alternativas de
bajo costo, planificar acciones y
eventos que le den presencia en
la prensa, acceder a las enormes
potencialidades de Internet y
buscar lograr la tan ansiada comunicación
boca a boca. Esto último
deberá basarse en una percepción
de los clientes de vivir
una experiencia digna de ser
contada, ya sea cuando visitan
los locales, consumen los productos
y/o utilizan los servicios.
Esta construcción marcaria es
muy factible de lograr en un emprendimiento
a baja escala, donde
la identidad de marca es clara
y está sostenida por una cultura
y valores compartidos por
toda la organización.
❚ Alta flexibilidad estratégica
No siempre el carecer de un documento
formal de planificación
estratégica es una desventaja.
En muchas de las grandes empresas,
el apego a una disciplina
estratégica puede generar rigideces
que esquematizan las decisiones
estratégicas y disminuyen
las posibilidades de aprendizaje
e innovación.
Muchos de los procesos y
principios que conforman las
capacidades organizacionales
en un contexto definen sus incapacidades
en otro contexto.
Nunca mejor utilizado el proverbio
chino que dice: “En aguas
poco profundas el camarón se
ríe de la ballena”.
Negocios inclusivos
En Nicaragua, un programa busca incrementar
los ingresos de emprendedoras rurales.
N
icaragua es, según el
Programa de Naciones
Unidas para el Desarrollo
(PNUD), uno de los países
con mayor índice de desigualdad
de género en América latina.
Para modificar esta realidad,
en el país centroamericano
se puso en marcha el Programa
Tecnología Agrícola
Competitiva “Techno-Links”,
que apunta a desarrollar negocios
inclusivos. La iniciativa -
destaca un artículo del periódico
El Observador Económico
(www.elobservadoreconomico.com),
beneficiará a unas
400 mujeres rurales, a través
de las asesorías, financiamiento
y la transferencia de
tecnologías para mejorar la
producción de sus cultivos y su
calidad de vida.
Entre los negocios que desatacan
por fomentar la inclusión
de género, están IDEal Tecnologías
y Cooperativa Apícola
de Servicios Múltiples Dulce
Miel. La primera empresa trabajará
con 300 agricultores de
pequeña escala de Rivas y Jinotega,
de los cuales 100 son
mujeres que cultivarán hortalizas
en parcelas donde se implementa
lel riego bajo presión,
una tecnología más eficiente
en el uso del agua.
Nadja Kraenzlin, gerente General
de IDEal Tecnologías en
Nicaragua, informó que los
participantes del programa
son agricultores de café u
otros rubros que quieren diversificar
sus parcelas. “A la
mayoría se les otorga un crédito
para adquirir los equipos
de riego y lo pagan con la primera
cosecha. Con esta tecnología
aumentarán su productividad
en un 60%”, aseguró.
Por su parte, la Cooperativa
Dulce Miel capacitará a 170
agricultores hombres y 100
mujeres en prácticas apícolas,
manufactura y entrenamiento
agroindustrial, con el fin de obtener
una producción orgánica.
“La mejora de los sistemas
de apicultura y la producción
de propóleos y polen permitirá
certificar a los apicultores en
producción orgánica y mercado
justo”, apuntó Aurora Zeas,
representante de la cooperativa.
“Con esta capacitación la
productividad de las apicultoras
crecerá un 35 % durante el
primer año, destacó.
❚ Más imaginación,
menos PowerPoint
Hay innumerables historias que
acreditan el pensamiento de
que la pequeñez y la independencia
brindan ventajas indudables
para innovar.
Ya hemos visto que las grandes
compañías por diferentes
motivos desestiman los pequeños
mercados emergentes,
en cambio, las compañías emprendedoras
son realmente
más capaces para la búsqueda
y el desarrollo de esas oportunidades.
Ellas ajustan sus estructuras,
prueban el mercado
y adjudican recursos actuando
intuitivamente más que respaldados
por una cuidadosa investigación
y un análisis del
proyecto presentado en un
atractivo PowerPoint.
Debilidades a evitar
El reconocer estas virtudes potenciales
de las pymes no implica
ignorar ciertas limitaciones
en términos de marketing:
no realizar investigaciones de
mercado basados en la “vanidad”
del que sabe todo del
cliente, concentrarse en la variable
precio (como bonificaciones
y/o descuentos) como
única herramienta competitiva
y tener una resistencia al cambio
que le impide actualizar ya
sea su oferta de productos o
servicios o la imagen de los
mismos.
Agenda
Resolución de conflictos
El 7 de marzo se realizará el 4 to
Foro Nacional de Negociación
Sindical. El encuentro, que se
hará en el Hotel Dazzler Tower
San Martín, contará con speakers
como Eduardo Fracchia,
economista de IAE Business
School, y Rodrigo Ramacciotti,
vicepresidente de RR.HH. de
Pan American Energy, entre
otros. Más información: info@managementjournal.net
Capacitación ejecutiva
La Facultad de Ciencias Económicas
de la Universidad de Palermo
anuncia el inicio de sus
programas ejecutivos a partir
del 20 de marzo. Entre ellos, Liderazgo
y Coaching, Desarrollo
Gerencial y Finanzas Personales.
Más información: 5199-
4500 int. 2351

IV EL CRONISTA Jueves 21 de febrero de 2013
PYME
Historia
de Garage
CHUNCHINO ECO BEBÉ
El proyecto nació en
2008 de la mano de una
diseñadora que buscaba
un producto
comprometido con el
medioambiente y la
sociedad. Cómo funciona
la cadena de trabajo que
garantiza que la mano de
obra no sea esclava.
Ileana Lacabanne estaba
embarazada. Y, a raíz de
ello, pensaba que quería
darle el ejemplo a su hijo
con un proyecto comprometido.
Por eso empezó a pensar qué
podía aportar desde el diseño,
carrera que cursaba por 2008
y que la llevó, sin imaginarlo, a
dirigir un emprendimiento que
combina los negocios con un
producto responsable, desde
su confección hasta su venta.
A la par de su embarazo, ideó
Chunchino Eco Bebé, con el objetivo
de diseñar y producir ropa
para los recién nacidos pero
sabiendo quién la producía,
bajo qué condiciones y con qué
productos. “Empecé a investigar
el concepto de ‘eco diseño’,
que contempla de principio
a fin el impacto social y ambiental,
porque lo más importante
para nosotros es que se
sepa cómo se hizo, ver las manos
que pasaron por el producto”,
narra Lacabanne en
diálogo con Apertura.com.
Aprovecha que su hija, de un
año, duerme. Mientras tanto,
Felipe, su hijo mayor y quien
creció junto al proyecto, ya tiene
cinco años.
El hecho de ser madre no es
menor, y no sólo porque todo comenzó
gracias a su primer embarazo,
sino que incluso el nombre
‘Chunchino’ llegó de la mano de
Felipe. “Es el apodo que mi marido
le puso a mi hijo”, recuerda.
Ropita para bebés
con conciencia social
La emprendedora Ileana Lacabanne comercializa sus diseños en locales multimarca.
Premiada
Todo comenzó con un taller realizado para mujeres emprendedoras en la
Fundación Empretec, un programa de las Naciones Unidas. Allí, Ileana Lacabanne
dijo presente y, un tiempo después, se le comunicó que iba a
competir contra otras 32 candidatas, de todo el mundo, por el premio Mujer
Empresaria, en la categoría Microemprendimientos. Al poco tiempo,
sonó el teléfono: había ganado y tenía que viajar a Ginebra, Suiza, a recibir
de manos del presidente de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre
el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD, por sus siglas en inglés) la distinción.
“Cuando me enteré, me puse a gritar, en casa”, recuerda. “Que
la UNCTAD me otorgue un premio que reconoce la innovación en negocios
es un guiño a esta estrategia de cuidado en el proceso y me renueva
de energía para seguir”, celebra.
Los productos van desde baberos
hasta pantalones, gorros,
conjuntos y saquitos. El trabajo
se basa, según explica la emprendedora,
en tres puntos: la
materia prima, donde se utiliza
algodón orgánico certificado
de Perú y algodón agroecológico
del Chaco; la confección,
donde lo más importante es
que la mano de obra no sea esclava,
por lo que la producción
está a cargo de la cooperativa
La Alameda, una organización
Ficha
◆ Fundación: 2008
◆ Actividad: ropa
sustentable para bebés
◆ Facturación anual:
$ 500.000 (2011)
◆ Inversión inicial:
$ 14.000
que lucha contra esa situación;
y el packaging, que es opcional
y es producido por la asociación
Red Activos, en la que trabajan
personas con capacidades
diferentes.
“Antes no había tanta conciencia
(ecológica o social), pero
ahora está más de moda. Y si
bien han existido productos de
algodón orgánico, hace 10 años
hubiera sido más difícil que el
negocio funcionara”, analiza.
Quien quiera certificar el camino
de la prenda, sólo deberá leer
la etiqueta, donde se especifica
el recorrido hecho, desde el
taller hasta las manos del consumidor
final.
Locales multimarca
Mientras tanto, la decisión de
emprender con conciencia ecológica
y social se vio determinada
con su inmersión en el mercado
de la moda. Allí descubrió
que existen grandes problemas,
como el trabajo esclavo o infantil,
o incluso la contaminación.
“Terminé en el mundo textil,
donde hay muchas complicaciones.
Y dije: ‘Es el segmento para
mi producto’”, narra Lacabanne,
quien invirtió $ 14.000
para poner a rodar su proyecto,
el cual tuvo en 2011 una facturación
de $ 500.000. Hoy, sus diseños
se encuentran en locales
multimarcas de Neuquén, Córdoba,
Chubut, Rosario, City Bell
y Buenos Aires.
Su esfuerzo recibió el reconocimiento
de Empretec, un programa
de las Naciones Unidas
(ver recuadro). Sin embargo,
más allá del reconocimiento, la
emprendedora no se distrae y
sigue con la mira puesta en
desarrollarse. El año pasado pidió
un crédito para expandir su
línea productiva y ya tiene
puesta la mente en 2014, donde
asegura que buscará “crecer
exponencialmente”.
Joaquín Garau
Lecturas
Entre
generaciones
No te quedes afuera
del futuro
Alejandro Mascó
Temas
E
l reto generacional
es, quizás, uno de los
más importantes en
las organizaciones del siglo
21. Los avances tecnológicos
promueven una participación
cada vez
más temprana e
importante de
los colaboradores
jóvenes en
las principales
áreas de una
empresa. Su impacto es aún
más considerable en organizaciones
como las pymes,
que se caracterizan
por una estructura reducida.
No obstante, el mix etario
no siempre resulta. La
gran mayoría de empresas
cuentan con más de una experiencia
sobre desencuentros
generacionales entre
sus integrantes. En su libro
Entre Generaciones (Temas),
el especialista Alejandro
Mascó ofrece una
suerte de manual de uso para
saber interpretar y entender
a cada uno de los
sectores etarios que hoy
marcan la realidad empresarial.
Dividido en cuatro
capítulos, el autor analiza
las motivaciones y necesidades
de babyboomers y
los integrantes de las llamadas
generaciones X, Y y
Z. La meta: darle al lector
una brújula que le permita
saber entender qué motiva
a cada sector para, así, poder
aprovechar lo mejor de
cada uno y lograr una dinámica
generacional que pueda
convertirse en una fuente
de valor agregado para
toda la empresa.
La franquicia
de la semana
Publipan
Publicidad en las
bolsas de la panadería
L
a idea surgió en 2007,
en España, y en 2011 llegó
a la Argentina. Consiste
en reemplazar las bolsas
de nylon en las que se entrega
el pan, por otras de papel
con anuncios.
El novedoso soporte publicitario,
además de ser reciclable,
es 100% efectivo porque llega
diariamente a los hogares, luego
de pasear por las calles.
Para las panaderías, implica
un ahorro en bolsas, además
La ficha
◆ País de origen: España
◆ Año de fundación: 2007
◆ Primera franquicia: 2008, en
España, y 2011, en la Argentina
◆ Países en los que está presente:
España, Rumania, Portugal,
Costa Rica, Panamá, Ecuador,
Colombia, Brasil, México y la
Argentina
◆ Locales propios: 3
◆ Franquicias en operación: 3 en
la Argentina y en 140 países
◆ Dimensiones del local: no se
de contribuir al cuidado del
medioambiente. Y, para los
anunciantes, resulta un sistema
de publicidad innovador
que renueva sus ediciones cada
15 días.
requiere local propio
◆ Canon de ingreso: $ 50.000
◆ Stock Inicial: $ 23.000
◆ Inversión inicial total: $ 73.000
◆ Regalías: $ 550 (a partir del
tercer mes)
◆ Facturación promedio anual
por franquicia: $ 300.000
◆ Duración del contrato: 5 años
◆ Recupero de la inversión: 6 a
12 meses
◆ Contacto:
argentina@publipan.net
Pyme
Dirección periodística:
José Del Rio
Editor de suplementos:
Flavio Cannilla
Subeditora:
Laura Mafud
Redacción: María G. Ensinck
Editor de arte y diseño:
Diego A. Barros
Diseño: Hernán Eidelstein

fondos comunes Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA 7
37 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio
horizonte cuota diaria anual en $
parte (%) (%)
Renta Variable Peso Argentina
1810 Renta Variable Argentina Arg Lar 4.810,1 0,2 10,9 8.342.496
1822 Raices Valores Negociables Arg Lar 48.092,3 0,1 13,9 11.319.284
AL Renta Variable - Clase B Arg Lar 2.011,4 0,7 17,2 7.290.324
Alpha Acciones - Clase B Arg Lar 59,7 0,2 13,6 17.170.049
Alpha Acciones - Clase C Arg Lar 57,5 0,2 13,5 9.926.627
Alpha Mega - Clase B Arg Lar 694,1 0,2 13,5 13.539.092
Alpha Mega - Clase C Arg Lar 665,2 0,2 13,5 3.676.297
Cardinal Renta Variable Argentina - Clase B Arg Lar 1.640,4 0,3 14,9 49.070.124
Compass Crecimiento Clase B Arg Lar 13.409,5 0,4 17,1 139.558.620
Consultatio Acciones Argentina Arg Lar 16.806,4 0,2 17,1 163.819.190
Delval Arg Lar 49,4 -0,3 13,3 9.444.954
FBA Calificado - Clase A Arg Lar 6.252,8 0,3 12,9 48.088.562
FBA Calificado - Clase B Arg Lar 7.674,9 0,3 13,2 40.305.482
Fima Acciones Arg Lar 606,4 0,2 12,7 18.485.879
Fima PB Acciones Arg Lar 5.693,7 0,2 12,4 33.926.495
Goal Acciones Argentinas - Clase A Arg Lar 621.935,9 0,2 13,8 5.878.988
HF Acciones Argentinas - Clase G Arg Lar 2.264,6 0,2 15,8 3.198.133
HF Acciones Argentinas - Clase I Arg Lar 2.337,6 0,2 16,1 26.101.351
HF Acciones Lideres - Clase G Arg Lar 581,0 0,2 13,4 22.948.138
HF Acciones Lideres - Clase I Arg Lar 726,3 0,2 13,8 26.361.651
Optimum Renta Variable III Arg Lar 2.797,8 0,3 16,7 145.477.474
Pellegrini Acciones - Clase A Arg Lar 238,0 0,3 14,5 8.954.213
Pionero Acciones Arg Lar 3.017,0 0,2 11,8 4.093.418
Premier Renta Variable - Clase A Arg Lar 2.501,7 0,2 12,9 16.159.919
Premier Renta Variable - Clase B Arg Lar 2.356,9 0,2 12,8 4.211.099
RJ Delta Acciones - Clase A Arg Lar 2.293,0 0,2 15,7 13.260.367
RJ Delta Acciones - Clase B Arg Lar 2.636,6 0,2 16,0 31.397.640
RJ Delta Acciones 2 - Clase B Arg Lar 1.636,8 -0,4 20,8 68.641.665
SBS Acciones Argentina - Clase A Arg Lar 1.639,1 0,2 13,3 3.504.736
SBS Acciones Argentina - Clase B Arg Lar 1.694,5 0,2 13,4 4.746.656
Schroder Renta Variable Arg Lar 1.104,0 0,2 14,9 109.887.557
Superfondo Acciones - Clase A Arg Lar 557,9 0,2 13,2 42.417.883
Superfondo Acciones - Clase B Arg Lar 680,6 0,2 13,5 3.459.663
Superfondo Renta Variable - Clase A Arg Lar 7.043,6 0,1 13,3 21.110.633
Superfondo Renta Variable - Clase B Arg Lar 7.551,6 0,1 13,5 7.694.901
Tavelli Plus Arg Lar 6.281,7 0,1 9,5 11.484.681
Alpha Brazil - Clase C Lat Lar 23.005,6 1,1 11,1 6.133.961
Alpha Brazil - Clase D Lat Lar 27.871,0 1,1 10,7 10.715.423
Arpenta Latinoamerica Lat Lar 1.639,5 0,4 0,9 2.397.759
Compass Crecimiento II - Clase A Lat Lar 1.536,5 0,1 10,0 5.615.666
FBA Acciones Latinoamericana - Clase A Lat Lar 3.249,1 - 14,9 27.842.063
FBA Brasil - Clase A Lat Lar 2.701,2 - 9,8 27.800.895
HF Brasil - Clase G Lat Lar 2.483,3 0,9 10,1 13.425.692
RJ Delta Brasil - Clase A Lat Lar 3.611,1 1,1 10,0 7.549.853
Schroder Brasil - Clase A Lat Lar 326,7 0,5 2,7 8.955.564
Alpha America - Clase C Glo Lar 10.398,7 -0,1 19,4 3.243.412
Alpha America - Clase D Glo Lar 8.962,3 -0,1 19,1 22.095.297
Alpha Europa - Clase D Glo Lar 6.476,0 0,0 16,1 7.207.427
Alpha Recursos Naturales - Clase C Glo Lar 7.540,2 0,2 13,6 3.088.360
Alpha Recursos Naturales - Clase D Glo Lar 7.288,2 0,1 13,3 19.888.445
Consultatio Renta Variable - Clase B Glo Lar 1.870,5 0,1 21,6 38.712.675
FBA EE.UU. Glo Lar 2.987,0 - 22,5 29.224.245
FBA Europa Glo Lar 2.670,1 - 17,4 9.151.140
HF Acciones Digitales Glo Lar 526,1 0,3 17,0 4.320.686
HF Europa - Clase G Glo Lar 2.344,3 -0,3 18,0 2.555.321
HF USA - Clase G Glo Lar 2.222,5 0,3 22,6 6.251.918
HF USA - Clase I Glo Lar 2.550,4 0,3 22,9 18.313.900
Renta Variable Dolar Estadounidense
Alpha Brazil - Clase B Lat Lar 4.571,6 1,1 8,4 10.193.791
Compass Small Cap II - Clase A Lat Lar 1.040,6 0,5 5,8 548.269
Compass Small Cap II - Clase B Lat Lar 1.100,7 0,5 5,9 833.999
HF Brasil - Clase GD Lat Lar 494,1 0,9 7,8 643.312
Superfondo Acciones Brasil - Clase A Lat Lar 1.595,7 0,4 6,4 2.854.745
Superfondo Latinoamerica - Clase A Lat Lar 3.610,1 0,4 11,1 5.764.158
Alpha America - Clase B Glo Lar 1.743,5 -0,1 16,7 1.802.754
Alpha Europa - Clase B Glo Lar 1.164,8 0,0 13,8 1.781.358
FBA Acciones Globales - Clase A Glo Lar 28,8 - 3,8 10.703.316
FBA Acciones Globales - Clase B Glo Lar 35,2 - 4,0 349.423
FBA Internacional - Clase C Glo Lar 3,5 - 15,6 216.348
Superfondo America Clase A Glo Lar 847,0 0,1 17,2 4.842.235
Superfondo America Clase B Glo Lar 1.016,0 0,1 17,5 322.226
Superfondo BRIC - Clase A Glo Lar 1.725,0 0,0 7,0 1.896.889
Superfondo BRIC - Clase B Glo Lar 1.932,1 0,0 7,3 464.490
Superfondo Europa Clase A Glo Lar 929,0 0,1 12,3 1.947.474
Renta Mixta Peso Argentina
Galileo FCI Abierto Pymes - Clase B Arg Cor 1.234,9 0,0 2,0 115.788.021
GSS I - Clase B Arg Cor 2.176,8 0,1 2,5 47.188.729
AL Renta Mixta - Clase B Arg Med 1.134,2 0,2 5,2 165.346.305
Cohen Abierto Pymes - Clase B Arg Med 1.409,3 0,0 2,1 107.361.767
fST Empresas Argentinas Pymes Arg Med 1.066,9 0,1 2,4 10.328.355
GSS II - Clase A Arg Med 2.405,7 0,1 4,1 9.771.067
GSS II - Clase B Arg Med 2.311,2 0,1 3,9 61.585.075
Optimum Global Balanced - Clase B Arg Med 2.258,3 0,0 9,9 384.840.128
Pellegrini Empresas Argentinas PyMES Arg Med 1.240,2 0,0 2,0 269.721.628
Premier Abierto Pymes - Clase A Arg Med 1.338,5 0,0 2,0 52.998.516
SBS Balanceado - Clase B Arg Med 1.242,6 0,1 3,1 239.915.054
SBS Retorno Total - Clase A Arg Med 1.155,9 0,1 4,3 16.240.655
SBS Retorno Total - Clase B Arg Med 1.160,5 0,1 4,3 210.798.263
Schroder Desarrollo y Crecimiento - Clase A Arg Med 130,6 0,0 2,1 149.938.269
Southern Trust Estrategico - Clase B Arg Med 1.118,4 0,3 5,1 118.532.135
AL Abierto Pymes - Clase B Arg Lar 1.567,9 0,1 2,1 112.019.753
AL Desarrollo Argentino - Clase C Arg Lar 1.205,9 0,1 3,5 62.589.063
Arpenta (ex Mercosur) Arg Lar 63.055,3 -0,4 -2,5 22.327.122
Cohen Infraestructura - Clase B Arg Lar 1.231,6 0,0 2,8 24.619.646
Galileo Argentina Arg Lar 7.800,3 0,1 2,7 119.356.007
GSS III - Clase B Arg Lar 1.813,1 0,1 4,0 29.939.655
RJ Delta Empresas Argentinas Pymes - Clase B Arg Lar 1.656,7 -0,1 2,7 119.850.685
SBS Abierto Pymes - Clase B Arg Lar 1.188,6 0,0 2,0 83.376.690
Fondos superiores al 0,14% de participación de mercado, ver lista completa en www.cronista.com
Más Información en: www.cronista.com
Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio
horizonte cuota diaria anual en $
parte (%) (%)
Schroder Infraestuctura - Clase A Arg Lar 192,0 0,1 3,8 547.376.155
Desarrollo Argentino I - Clase B Arg Flex 7.069,5 0,2 2,9 104.074.074
Desarrollo Argentino II - Clase B Arg Flex 4.435,7 0,2 2,9 86.567.150
Gainvest Balanceado Arg Flex 1.057,2 0,1 3,0 61.517.908
Gainvest PYMEs - Clase B Arg Flex 1.321,4 0,0 1,7 76.529.537
Gainvest Renta Mixta Arg Flex 1.573,3 0,0 2,2 153.239.988
Schroder Argentina Arg Flex 2.309,3 -0,2 5,2 502.175.435
Schroder Renta Global Dos Arg Flex 143,6 -0,3 8,7 368.273.099
GPS Classic - Clase A Glo Med 1.142,8 0,0 1,8 11.569.783
Optimum Global Investment Grade Glo Lar 2.404,5 8,1 3,3 215.819.343
Optimum Global Renta Mixta Glo Lar 1.899,3 7,6 3,0 27.735.797
RJ Delta Global - Clase A Glo Lar 2.778,4 0,2 4,8 29.438.204
RJ Delta Global - Clase B Glo Lar 2.832,5 0,2 4,9 58.661.933
Schroder Renta Global FCI Glo Lar 147,0 0,0 5,8 423.344.541
Alpha Renta Balanceada Global - Clase A Glo Flex 1.545,0 -0,1 9,8 289.479.431
Delta Multimercado I - Clase A Glo Flex 2.002,9 0,3 9,8 48.532.660
Delta Patrimonio I FCI - Clase B Glo Flex 1.442,8 0,0 4,1 391.500.817
Delta Patrimonio II FCI - Clase B Glo Flex 1.165,6 0,0 7,2 116.399.705
Invertir Global - Clase A Glo Flex 1.646,7 0,3 10,7 48.930.624
Invertir Global - Clase B Glo Flex 1.651,5 0,3 10,7 10.326.279
Super Renta Futura - Clase A Glo Flex 3.140,6 0,0 13,0 105.860.567
Tavelli Global Glo Flex 1.264,2 0,1 6,9 276.717.042
Toronto Trust Glo Flex 4.267,5 0,1 4,4 74.746.407
Renta Mixta Dolar Estadounidense
Alpha Renta Mixta Serie 1 - Clase B Arg Cor 17.298,0 0,5 5,9 197.356
Alpha Renta Mixta Serie 2 - Clase B Arg Lar 24.740,7 0,4 7,1 2.039.912
Alpha Renta Mixta Serie 3 - Clase B Arg Lar 19.646,8 0,5 8,1 2.499.518
Schroder Infraestuctura - Clase B Arg Lar 38,5 0,1 1,5 10.719.989
GPS Latam en U$S - Clase A Lat Med 1.446,6 0,0 2,8 3.445.745
GPS Latam en U$S - Clase B Lat Med 1.388,6 0,0 2,7 787.470
Galileo Event Driven - Clase B Lat Lar 2.106,7 0,1 0,5 6.368.495
Galileo Event Driven - Clase D Lat Lar 2.107,9 0,1 0,5 2.006.848
Consultatio Balance Fund Lat Flex 2.269,1 0,1 2,6 8.143.497
Compass Global Allocation - Clase B Glo Lar 762,1 0,2 2,2 78.510.030
FBA Total - Clase C Glo Lar 3.276,3 1,2 1,7 3.319.049
Super Gestion Internacional Glo Flex 825,4 0,1 9,4 17.155.924
Renta Fija Peso Argentina
1822 Raices Valores Fiduciarios Arg Cor 1.951,0 0,0 1,7 174.034.725
AL Ahorro - Clase B Arg Cor 1.513,6 0,0 1,5 330.491.047
AL Ahorro - Clase C Arg Cor 1.198,8 - - 51.105.641
AL Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 1.486,9 0,1 2,4 301.300.282
AL Ahorro Plus - Clase C Arg Cor 1.270,5 - - 49.977.967
Alpha Ahorro - Clase A Arg Cor 90,2 0,1 2,2 1.097.401.876
Alpha Ahorro - Clase B Arg Cor 87,1 0,0 2,1 123.695.896
Argenfunds Ahorro Pesos Arg Cor 1.125,8 0,0 2,2 138.593.494
Argenfunds Renta Privada F.C.I. Arg Cor 1.060,3 0,0 2,3 168.085.031
Axis Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 1.023,1 - - 49.298.687
CMA Proteccion - Clase A Arg Cor 2.942,7 0,0 2,1 39.808.515
CMA Proteccion - Clase B Arg Cor 3.042,9 0,0 2,2 267.091.251
Cohen Renta Fija - Clase B - Institucionales Arg Cor 1.573,8 0,1 2,4 45.776.156
Cohen Renta Fija - Clase C Arg Cor 1.146,8 0,1 2,5 52.295.648
Compass Ahorro - Clase B Arg Cor 867,3 0,1 2,1 52.304.194
Consultatio Ahorro Plus Argentina F.C.I. - Clase B Arg Cor 1.261,5 0,0 2,2 169.678.057
Consultatio Renta Fija Argentina F.C.I. - Clase B Arg Cor 1.567,5 0,1 9,6 131.997.914
Consultatio Renta Local - Clase B Arg Cor 1.072,5 0,1 3,1 89.562.964
Consultatio Renta Nacional - Clase B Arg Cor 1.114,5 0,1 3,0 83.337.592
FBA Ahorro Pesos - Clase A Arg Cor 3.555,2 0,1 2,0 57.252.227
FBA Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 3.578,5 0,1 2,0 413.858.840
Fima Ahorro Pesos - Clase A Arg Cor 4.977,2 0,1 2,2 67.595.128
Fima Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 5.322,0 0,1 2,2 123.921.345
Fima Ahorro Pesos - Clase C Arg Cor 5.410,6 0,1 2,2 857.692.016
Fima Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 1.248,1 0,1 2,4 40.833.545
Fima Ahorro Plus - Clase C Arg Cor 1.258,3 0,1 2,5 669.453.584
Fima Capital Plus - Clase B Arg Cor 1.080,5 0,0 3,6 37.998.528
Fima Capital Plus - Clase C Arg Cor 1.081,5 0,0 3,7 208.035.738
fST Ahorro Arg Cor 2.207,7 0,1 2,8 212.261.955
fST Renta Arg Cor 2.131,1 -0,5 7,1 417.987.980
Gainvest FF - Clase B Arg Cor 2.255,6 0,0 1,9 639.333.403
Gainvest Renta Fija Arg Cor 2.575,2 0,0 2,0 251.360.055
Galileo Ahorro Arg Cor 1.289,6 0,1 2,7 162.592.460
Goal Capital Plus - Clase B Arg Cor 2.148,6 0,0 1,9 917.844.333
GPS Savings - Clase A Arg Cor 1.828,4 0,0 2,0 47.348.970
HF Pesos Plus - Clase I Arg Cor 2.134,7 0,0 2,0 1.378.161.642
Lombard Capital Arg Cor 1.900,0 0,0 2,0 349.023.888
MAF Pesos Plus - Clase B Arg Cor 1.231,7 0,0 2,1 143.896.557
MAF Pesos Plus - Clase C Arg Cor 1.237,0 0,0 2,2 125.284.504
Megainver Renta Fija - Clase B Arg Cor 1.122,7 0,1 2,2 103.097.350
Optimum Renta Fija Argentina Arg Cor 1.281,9 0,0 2,2 269.995.998
Pellegrini Renta Fija - Clase B Arg Cor 243,0 0,0 2,2 540.197.555
Performance Ahorro - Clase B Arg Cor 1.746,4 0,0 1,3 111.005.399
Pionero FF Arg Cor 1.875,6 0,0 1,9 336.766.468
Pionero Renta Ahorro Arg Cor 2.149,3 0,0 1,9 244.149.992
Premier Renta Fija Ahorro - Clase A Arg Cor 5.711,2 0,0 2,2 379.665.272
Premier Renta Plus en Pesos - Clase A Arg Cor 2.071,7 0,0 2,1 482.281.227
RJ Delta Ahorro - Clase A Arg Cor 2.192,8 0,0 1,9 260.559.766
RJ Delta Ahorro - Clase B Arg Cor 2.331,2 0,1 2,1 436.630.010
RJ Delta Renta - Clase B Arg Cor 4.622,8 -0,4 6,1 81.993.910
RJ Delta Renta 2 - Clase B Arg Cor 1.526,3 0,1 -1,1 159.322.575
RJ Delta Renta IV - Clase B Arg Cor 1.383,1 0,1 2,5 162.134.691
SBS Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 1.906,5 0,1 2,1 263.468.967
SBS Pesos Plus - Clase B Arg Cor 1.211,2 0,1 2,0 116.381.154
Schroder Corto Plazo Arg Cor 2.124,6 -0,2 4,6 330.931.237
Supergestion Mix VI - Clase A Arg Cor 2.018,8 0,1 1,7 717.808.406
Supergestion Mix VI - Clase B Arg Cor 2.085,4 0,1 1,8 776.682.810
Alpha Renta Plus - Clase A Arg Med 1.430,8 0,0 2,5 301.507.289
Cohen Renta Fija Plus - Clase B Arg Med 1.626,2 -0,1 7,8 118.134.532
Compass Argentina Abierto PyMEs - Clase B Arg Med 3.137,3 0,0 1,7 117.932.765
Compass Opportunity Clase A Arg Med 2.912,9 0,0 2,2 146.313.607
Compass Opportunity Clase B Arg Med 3.025,7 0,0 2,3 386.507.320
SBS Desarrollo - Clase B Arg Lar 1.215,8 0,1 2,9 42.561.072 Consultatio Deuda Argentina - Clase B Arg Med 4.349,1 -0,1 6,0 205.546.157
Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio
horizonte cuota diaria anual en $
parte (%) (%)
Consultatio Renta Balanceada - Clase C Arg Med 1.196,8 -0,1 11,7 143.996.591
Gainvest Renta Fija Proteccion Plus Arg Med 1.058,5 0,2 2,9 253.661.703
Megainver Renta Fija Cobertura - Clase B Arg Med 1.115,9 0,0 4,7 156.731.591
Pellegrini Renta Fija Ahorro - Clase B Arg Med 1.117,2 0,0 2,6 178.458.718
Pionero Renta Arg Med 4.669,4 -0,2 4,9 204.007.917
Premier Renta Fija Crecimiento - Clase A Arg Med 2.771,3 -0,3 4,6 106.307.577
SBS Estrategia - Clase B Arg Med 1.125,0 0,1 2,6 230.204.435
SBS Gestion Renta Fija - Clase B Arg Med 1.039,2 0,1 2,3 222.318.554
Southern Trust Renta Plus Arg Med 1.163,9 0,4 6,6 304.371.800
Superfondo Renta $ - Clase A Arg Med 619,8 -0,2 4,1 76.672.053
Superfondo Renta $ - Clase B Arg Med 641,8 -0,2 4,2 63.457.178
AL Renta Fija - Clase C Arg Lar 1.323,9 - - 87.236.431
Alpha Renta Crecimiento - Clase A Arg Lar 24.232,9 0,0 5,7 108.509.842
CMA Argentina - Clase B Arg Lar 8.565,6 0,0 8,3 254.177.739
Compass Renta Fija III - Clase B Arg Lar 1.212,7 0,9 8,9 78.123.990
Gainvest Renta Fija Plus Arg Lar 1.497,9 0,0 7,4 224.948.309
Goal Ahorro Max FCI - Clase B Arg Lar 1.222,2 0,1 2,2 65.437.757
Lombard Renta Fija Arg Lar 6.861,0 -0,3 9,6 95.153.426
MAF Corporativos Argentina - Clase A Arg Lar 1.575,3 0,5 11,4 52.697.287
MAF Corporativos Argentina - Clase B Arg Lar 1.581,8 0,5 11,5 84.682.938
MAF Renta Pesos - Clase B Arg Lar 1.276,2 0,0 7,5 206.278.160
Tavelli Renta Arg Lar 3.508,6 0,1 3,9 53.901.831
Delta Federal I - Clase B Arg Flex 1.760,7 0,3 9,7 56.348.069
GPS PYMEs - Clase B Arg Flex 1.261,6 0,0 2,0 143.124.512
Optimum FAE (Fondo de Aplicaciones Especiales) Arg Flex 1.598,4 -0,3 11,0 225.706.386
SBS Renta Pesos - Clase B Arg Flex 3.766,8 0,1 5,3 421.454.366
Berkley Capital Renta Fija Lat Cor 472,9 -0,2 7,4 595.771.643
Schroder Renta Fija - Clase A Lat Med 215,2 0,1 2,8 322.555.690
Balanz Capital Renta Fija - Clase A Glo Flex 1.367,9 0,1 6,6 41.408.488
Balanz Capital Renta Fija - Clase B Glo Flex 1.367,9 0,1 6,6 54.778.732
Renta Fija Dolar Estadounidense
FBA Ahorro Dolares - Clase C Arg Cor 1.048,4 -0,3 7,9 3.221.409
FBA Renta Dolares - Clase C Arg Cor 928,5 -0,3 7,6 1.346.998
Alpha Renta Capital Dolares - Clase B Arg Med 23.005,5 -0,2 7,5 1.814.732
Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase A Arg Med 2.395,9 -0,5 5,2 1.313.660
Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase B Arg Med 2.395,9 -0,5 5,2 35.078.995
FBA Renta Fija - Clase C Arg Med 237,8 -0,3 5,2 4.224.386
FBA Renta Premium - C Arg Med 331,2 -0,6 7,3 2.321.012
Gainvest Renta Fija Dolares - Clase A Arg Med 1.212,7 0,0 0,3 24.992.694
Gainvest Renta Fija Dolares - Clase B Arg Med 1.212,7 0,0 0,3 13.273.483
HF Deuda Plus - Clase G Arg Med 112,1 0,2 -3,5 2.313.737
HF Deuda Plus - Clase I Arg Med 116,0 0,2 -3,4 5.632.498
Alpha Renta Fija Serie 3 - Clase B Arg Lar 26.951,9 -0,6 5,3 6.720.803
Alpha Renta Fija Serie 4 - Clase B Arg Lar 22.348,9 -0,3 6,1 7.751.871
Alpha Renta Fija Serie 5 - Clase B Arg Lar 25.613,8 -0,6 3,8 2.927.991
Alpha Renta Fija Serie 6 - Clase B Arg Lar 27.598,7 -0,6 5,0 5.900.464
Alpha Renta Fija Serie 7 - Clase B Arg Lar 28.308,3 -0,2 5,1 8.775.229
Superfondo U$S Plus - Clase A Arg Lar 112,9 -0,3 9,4 7.893.822
HF Deuda Soberana - Clase G Arg Flex 1.595,7 0,1 -4,1 3.820.334
HF Deuda Soberana - Clase I Arg Flex 1.631,5 0,1 -4,0 683.914
Compass Renta Fija Clase A Lat Flex 2.310,1 0,2 1,5 12.914.911
Compass Renta Fija Clase B Lat Flex 2.450,5 0,2 1,5 33.733.523
Compass Renta Fija Clase C Lat Flex 2.464,8 0,2 1,6 26.285.299
Consultatio Income Fund Lat Flex 1.638,6 0,0 -0,2 65.786.249
FBA Bonos Latinoamericanos - Clase C Lat Flex 451,8 -0,6 8,3 2.721.374
Superfondo Renta Latinoamerica - Clase A Lat Flex 3.513,2 -0,1 8,8 1.626.281
Alpha Renta Internacional - Clase B Glo Med 17.453,7 0,5 11,7 2.988.282
Super Bonos Internacionales Glo Med 1.818,8 -0,1 6,9 5.569.880
Super Bonos Internacionales - Clase B Glo Med 1.820,8 -0,1 6,9 2.875.545
FBA Renta - Clase C Glo Flex 614,6 -0,4 5,1 4.017.937
Plazo Fijo Peso Argentina
1810 Ahorro Arg Cor 3.496,2 0,0 1,3 126.208.217
Alpha Pesos - Clase A Arg Cor 1.614,8 0,0 1,3 779.696.981
Alpha Pesos Plus - Clase A Arg Cor 122.806,5 0,0 1,3 442.328.028
FBA Renta Pesos - Clase B Arg Cor 3.177,7 0,0 1,1 1.333.925.530
Fima Premium - Clase A Arg Cor 1.534,7 0,0 1,2 128.912.485
Fima Premium - Clase B Arg Cor 1.600,3 0,0 1,3 1.898.097.145
Goal Pesos - Clase B Arg Cor 3.861,2 0,0 1,2 1.879.281.930
HF Pesos Clase G Arg Cor 1.691,2 0,0 1,2 38.566.402
HF Pesos Clase I Arg Cor 1.747,8 0,0 1,3 1.547.700.908
Lombard Renta en Pesos Arg Cor 3.452,1 0,0 1,3 653.233.239
MAF Money Market - Clase B Arg Cor 1.115,2 0,0 1,2 93.128.924
Optimum CDB Pesos - Clase B Arg Cor 2.423,1 0,0 1,3 223.102.761
Optimum CDB Pesos Ultra - Clase B Arg Cor 1.247,4 0,0 1,4 345.703.178
Pellegrini Renta Pesos - Clase B Arg Cor 380,1 0,0 1,4 4.985.466.587
Pionero Pesos Arg Cor 1.677,5 0,0 1,3 552.684.437
Premier Renta CP en Pesos - Clase A Arg Cor 2.955,6 0,0 1,3 816.670.431
Super Ahorro $ - Clase A Arg Cor 334,6 0,0 1,2 187.523.964
Super Ahorro $ - Clase B Arg Cor 365,4 0,0 1,3 1.780.753.379
Super Ahorro Plus - Clase A Arg Cor 10.942,4 0,0 1,6 180.321.624
Super Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 10.984,9 0,0 1,6 456.101.558
De Dinero Peso Argentina
1822 Raices Pesos Arg Cor 1.000,0 0,0 1,1 418.905.866
Fondos Liquidos, con rescate en efectivo
Fondos liquidos con rescate en efectivo que no suscriben cuotapartes
Que no Suscriben Cuotapartes
Renta Fija Dolar Estadounidense
Superfondo 2001 ex Letes Dolares 18/01/2002 Arg Med 65,8 0,6 -3,5 2.667.745
Plazo Fijo Peso Argentina
Investire Ahorro Arg Cor 3.200,4 0,0 0,4 3.148.047
Investire Renta en Pesos Arg Cor 2.785,9 0,0 0,4 343.164
Lombard Ahorro Arg Cor 3.881,1 0,0 0,7 8.949.180
Pellegrini Renta Arg Cor 494,9 0,0 1,6 10.736.861
Roble Ahorro Dolares en $ Liquido - Clase G Arg Lar 2.814,8 0,0 0,2 20.776.913
Plazo Fijo Dolar Estadounidense
Super Ahorro U$S - Clase A ex Letes Arg Cor 76,7 0,8 -3,3 3.531.404
Super Ahorro U$S - Clase B ex Letes Arg Cor 79,9 0,8 -3,2 899.272
Roble Ahorro Dolares en $ Libre Disp. en Dolares Arg Lar 1.007,3 - - 978.760
De Dinero Peso Argentina
Provincia Dolares Arg Cor 1.000,0 0,0 0,6 734.820
(*) Determinación del valor de la cuotaparte, rescates y/o suscripciones suspendidos.
Fuente: Cámara de Fondos Comunes de Inversión. Valores sujetos a revisión
38 MERVAL ARGENTINA
Empresa Cierre Var. Var. Var. Acum. Máxima Mí nima Máxima Mí nima
diaria 5 d. 365 d. anual diaria diaria anual anual
(%) (%) (%) (%)
Peso en el
índice
(%)
Volumen
promedio
semanal
ALUA 2,85 0,00 5,56 1,14 17,77 2,92 2,82 2,98 1,94 2,85 222.264
APBR 63,80 1,27 1,59 -9,63 -2,30 64,50 63,00 78,00 56,40 8,35 75.917
BMA 12,65 0,00 -0,78 16,06 4,55 13,00 12,50 13,80 7,35 7,49 134.182
EDN 0,98 -2,50 -3,47 -27,24 49,08 1,02 0,97 1,44 0,52 2,95 711.393
ERAR 1,93 0,52 10,29 0,76 22,15 1,96 1,92 1,99 1,19 5,46 1.474.983
FRAN 11,85 1,28 1,72 19,82 3,04 12,05 11,70 12,90 7,00 2,51 73.152
GGAL 4,45 -2,20 -3,89 23,27 -1,11 4,57 4,45 5,09 2,70 17,35 1.109.845
PAMP 1,16 -0,85 -2,52 -42,57 19,59 1,19 1,16 2,09 0,80 3,72 1.072.839
PESA 4,33 0,93 -2,70 19,28 28,11 4,40 4,28 4,55 2,33 4,15 781.505
TECO2 22,70 2,71 -1,52 18,85 46,45 22,95 22,10 24,80 12,00 9,80 176.015
TS 157,80 0,38 2,47 64,38 12,88 159,00 156,20 168,00 93,00 16,56 30.295
Merval Arg. 2.344,55 -0,07 -1,08 8,48 17,26 2.385,82 2.343,81 2.537,10 1.475,09 100,00 6.050.726
Merval 3.268,77 0,15 -0,34 16,79 14,52 3.310,22 3.266,17 3.544,85 2.118,07 100,00 6.146.568
Vol. nominal Margen Cash flow Rent. EBITDA/ Liquidez Deuda Deuda Volatil.
promedio operativo por acción activos intereses corriente total total/ 30 ruedas
3 meses (%) (%) (%) (%) (%) ($ mill.) capital (%)
344.148 13,04 0,10 1,58 9,21 0,42 1.598 22,72 36,41
49.934 11,16 - 3,32 3,04 1,03 196.350 36,24 35,77
187.099 35,26 2,99 3,26 - - 1.473 23,79 37,07
1.100.583 0,81 0,57 -13,92 1,31 0,50 1.249 47,66 76,35
1.036.689 13,05 0,11 5,49 10,45 1,05 2.229 18,38 43,15
96.580 31,13 3,27 3,81 - - 1.216 23,54 37,54
1.813.833 14,92 -0,60 2,51 - - 6.399 - 26,62
1.727.381 2,58 0,48 -9,65 1,35 0,60 3.674 49,28 55,09
393.410 8,08 1,02 2,61 6,64 0,83 3.993 26,40 40,84
275.839 21,81 4,78 17,02 224,76 0,84 134 1,66 34,31
51.688 19,00 1,09 11,22 46,73 1,31 931 7,69 25,63
8.075.407 13,32 409,46 8,52 - - 2.261,38 - 24,60
8.167.817 14,64 482,55 8,56 - - 2.588,87 - 22,04
Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.

8 EL CRONISTA Jueves 21 de febrero de 2013
bolsas
39 BOLSA DE COMERCIO
Volumen Última Precios del último día (+) Precio Variación en % Cantidad Capitalización Cierre Fecha Ventas Resultado Resultado
Sociedad Acciones Efectivo fecha de Cierre Cierre Máximo Mínimo anterior Diaria $ Mensual $ Anual $ Anual u$s de acciones Bursátil Ejercicio Último Ejercicio en Ordinaria Ejercicio Ejercicio
negociadas (m $) cotización (en $) (en u$s lib.) (en $) (en $) (en $) c/últ.ant. c/fin mes ant. c/fin año 12 c/fin año 12 emitidas (MM $) General Balance curso (en $) (en $) (en $) anterior
Agrometal 8.255 23.402 19/02/2013 2,810 0,559 2,850 2,810 2,810 0,00 -10,79 13,31 10,94 24.000.000 67,44 Dic 30/09/2012 146.856.798 3.999.230 -7.818.271 25.038.499
Alpargatas - - 18/02/2013 7,000 1,394 - - 7,000 - 0,00 - - 70.122.108 490,85 Dic 30/09/2012 940.194.748 40.595.693 30.708.387 19.196.794
Alto Palermo 90 2.700 19/02/2013 30,000 5,970 30,000 30,000 30,000 0,00 5,26 11,11 8,79 125.988.619 3.779,66 Jun 30/09/2012 363.217.000 167.052.000 62.811.000 74.473.000
Aluar 683.551 1.972.306 19/02/2013 2,850 0,567 2,920 2,820 2,850 0,00 -3,06 17,77 15,31 2.500.000.000 7.125,00 Jun 30/09/2012 1.409.744.503 162.768.664 55.704.151 171.105.482
Autopistas del Sol 2.186 4.242 19/02/2013 1,970 0,392 1,970 1,970 1,960 0,51 -1,50 31,33 28,59 88.384.093 174,12 Dic 30/09/2012 509.577.626 153.693.894 22.274.716 -19.392.982
Banco Hipotecario 531.832 764.489 19/02/2013 1,460 0,291 1,470 1,350 1,350 8,15 2,82 14,06 11,68 1.500.000.000 2.136,51 Dic 30/09/2012 2.458.388.000 - 231.927.000 121.415.000
Banco Macro S.A. 74.904 948.234 19/02/2013 12,650 2,517 13,000 12,500 12,650 0,00 -3,80 4,55 2,36 594.485.168 7.520,24 Dic 31/12/2012 9.549.101.000 - 1.493.618.000 829.668.000
Banco Patagonia 6.316 24.316 19/02/2013 3,850 0,766 3,850 3,850 3,850 0,00 -1,28 10,00 7,70 719.264.737 2.769,17 Dic 31/12/2012 4.877.615.000 - 885.535.000 612.246.000
Banco Santander Rio 10.540 82.749 19/02/2013 7,890 1,570 7,890 7,800 7,900 -0,13 -6,29 -0,13 -2,21 1.078.875.015 8.512,32 Dic 30/09/2012 7.485.207.000 - 1.374.386.000 1.003.394.000
Bco Santander Ctr H 1.508 91.744 19/02/2013 61,200 12,179 61,200 60,750 60,000 2,00 -7,27 15,47 13,06 - Dic - - - - -
Boldt 159.462 426.371 19/02/2013 2,750 0,547 2,760 2,510 2,470 11,34 19,57 41,75 38,79 250.000.000 687,50 Dic 31/10/2012 688.278.373 151.337.855 76.785.476 73.868.494
Boldt Gaming - - 18/02/2013 14,300 2,849 - - 14,300 - 3,62 2,14 0,11 45.000.000 643,50 Oct 31/10/2012 662.288.490 299.274.126 197.862.386 109.942.996
Camuzzi Gas Pamp. - - 14/02/2013 1,150 0,229 - - 1,150 - 15,00 - - 333.281.049 383,27 Dic 30/09/2012 565.927.214 -41.218.251 -30.580.453 5.226.500
Capex - - 13/02/2013 3,900 0,778 - - 3,900 - -7,14 - - 179.802.282 701,23 Abr 31/10/2012 353.176.494 54.870.247 -45.411.488 -11.892.252
Caputo 17.912 33.068 19/02/2013 1,900 0,378 1,900 1,800 1,780 6,74 -7,32 31,94 29,19 55.986.360 106,37 Dic 30/09/2012 305.408.194 4.067.217 14.856.811 23.679.202
Carboclor S.A. 15.351 21.438 19/02/2013 1,410 0,281 1,410 1,390 1,450 -2,76 8,46 29,36 26,65 84.072.758 118,54 Dic 31/12/2012 548.813.866 34.175.468 13.512.835 3.503.127
Carlos Casado - - 15/02/2013 5,200 1,036 - - 5,200 - 0,97 23,81 21,34 56.594.920 294,29 Dic 30/09/2012 100.078.578 -6.041.087 97.457.566 43.285.974
Celulosa 4.665 17.283 19/02/2013 3,660 0,728 3,760 3,660 3,820 -4,19 -7,34 -3,43 -5,45 100.974.304 369,57 May 30/11/2012 916.687.000 69.179.000 9.687.000 25.367.000
Central Puerto 3.810 49.690 19/02/2013 13,000 2,587 13,100 13,000 13,100 -0,76 -10,34 25,00 22,39 88.505.982 1.150,58 Dic 30/09/2012 965.057.000 -46.449.000 -6.136.000 211.872.708
Ceramica S.Lorenzo - - 08/02/2013 0,950 0,190 - - 0,950 - -9,52 - - 71.118.396 67,56 Dic 30/09/2012 379.068.000 -56.802.000 -76.710.000 -40.730.878
Cia Ind Cervecera - - 22/08/2003 - - - - - - - - - 83.873.068 - Dic 30/09/2012 1.465.147.731 111.641.477 58.924.436 48.471.843
Colorin - - 30/01/2013 3,980 0,798 - - 3,980 - - - - 5.558.000 22,12 Mar 30/09/2012 157.957.000 -4.354.000 -10.446.000 -2.433.000
Comercial del Plata 899.760 563.759 19/02/2013 0,625 0,124 0,634 0,620 0,626 -0,16 -5,73 13,22 10,86 260.512.000 162,77 Dic 30/09/2012 728.879.000 42.177.000 878.790.000 -437.471.000
Consultatio - - 05/02/2013 2,810 0,563 - - 2,810 - -3,10 - - 383.133.150 1.076,60 Dic 30/09/2012 129.357.267 -2.013.704 63.178.610 22.604.838
Cresud 10.460 69.727 19/02/2013 6,700 1,333 6,700 6,650 6,600 1,52 -7,59 20,94 18,41 501.562.534 3.326,96 Jun 30/09/2012 984.584.000 176.490.000 5.979.000 1.038.000
Distr Gas Cuyana - - 18/02/2013 2,000 0,398 - - 2,000 - 11,11 - - 202.351.288 404,70 Dic 30/09/2012 215.558.000 3.145.000 8.476.000 13.383.000
Domec - - 01/02/2013 6,500 1,303 - - 6,500 - 0,00 - - 14.000.000 91,00 Abr 31/10/2012 48.143.325 6.085.340 4.145.893 2.828.309
Dycasa - - 01/02/2013 4,600 0,922 - - 4,600 - -1,08 - - 30.000.000 138,00 Dic 30/09/2012 425.559.009 -52.805.081 -35.331.111 5.299.240
Edenor 507.728 503.468 19/02/2013 0,975 0,194 1,020 0,970 1,000 -2,50 -14,47 49,08 45,97 906.455.000 874,62 Dic 30/09/2012 2.802.325.000 -498.437.000 -626.978.000 -130.410.000
Edesur - - - - - - - - - - - - 898.585.028 - Dic 30/09/2012 2.176.287.000 -435.675.000 -453.871.000 -185.303.000
Emdersa - - 02/07/2012 1,480 0,326 - - 1,480 - - - - 236.066.302 - Dic 30/09/2012 812.605.339 127.380.956 19.594.668 31.000.695
Endesa Costanera - - 08/08/2012 1,530 0,332 - - 1,530 - - - - 146.988.378 - Dic 31/12/2012 2.759.669.557 -211.041.086 -454.164.781 -170.775.590
Estrada 1.011 3.235 19/02/2013 3,200 0,637 3,200 3,200 3,400 -5,88 -9,86 12,28 9,93 42.607.474 136,34 Jun 30/09/2012 42.480.867 2.703.085 1.368.406 2.374.025
Euromayor S.A. Inv. - - 17/05/2010 3,308 0,844 - - 3,308 - - - - 52.500.000 - Dic 30/09/2012 25.366.794 294.469 2.521.595 110.342
Ferrum 11.172 24.973 19/02/2013 2,250 0,448 2,250 2,210 2,230 0,90 0,00 27,05 24,40 133.995.400 301,49 Jun 30/09/2012 198.626.727 24.496.728 17.677.508 7.939.844
Fiplasto 9.500 14.635 19/02/2013 1,530 0,304 1,550 1,530 1,500 2,00 -6,71 11,29 8,97 61.302.615 93,79 Jun 31/12/2012 118.442.928 10.267.949 5.972.738 7.044.216
Bco.Frances 72.721 862.272 19/02/2013 11,850 2,358 12,050 11,700 11,700 1,28 -1,25 3,04 0,89 536.877.850 6.362,00 Dic 31/12/2012 8.245.118.000 - 1.263.679.000 1.005.577.000
G C del Oeste 12.000 27.380 19/02/2013 2,280 0,454 2,300 2,280 2,300 -0,87 -0,87 - - 160.000.000 364,80 Dic 30/09/2012 344.818.827 83.287.613 52.308.623 8.679.765
Galicia Bco - - 18/02/2013 8,600 1,713 - - 8,600 - -5,08 4,88 2,79 562.326.651 4.836,01 Dic 31/12/2012 14.121.883.000 - 1.301.114.000 748.284.000
Garcia Reguera - - 27/04/2012 8,250 1,862 - - 8,250 - - - - 2.000.000 - Dic 30/11/2012 26.148.505 913.827 384.147 417.847
Garovaglio 132.513 947.094 19/02/2013 6,680 1,329 7,650 6,680 7,420 -9,97 -2,91 17,19 14,74 12.495.948 83,47 Jun 30/09/2012 115.322.039 20.325.383 7.104.970 5.487.243
Gas Natural Ban - - 15/02/2013 2,000 0,398 - - 2,000 - 6,95 - - 325.539.966 651,08 Dic 30/09/2012 665.324.025 18.354.835 849.266 26.212.372
Grafex - - 04/07/2012 1,030 0,227 - - 1,030 - - - - 10.000.000 - Abr 31/10/2012 28.637.277 1.027.420 463.669 887.054
Grimoldi 17.305 75.861 19/02/2013 4,490 0,894 4,600 4,310 4,400 2,05 12,25 113,81 109,34 44.307.514 198,94 Dic 30/09/2012 637.927.072 46.738.597 2.658.658 13.766.618
Grupo Clarin 1.068 10.537 19/02/2013 10,000 1,990 10,000 9,700 9,700 3,09 -3,38 17,65 15,19 287.418.584 2.874,19 Dic 30/09/2012 8.141.957.229 1.388.317.081 351.123.695 438.373.472
Grupo Fin. Galicia 1.463.055 6.627.501 19/02/2013 4,450 0,886 4,570 4,450 4,550 -2,20 -9,18 -1,11 -3,18 1.241.407.017 5.524,26 Dic 31/12/2012 14.434.817.000 - 1.336.215.000 751.769.000
Holcim Argentina - - 15/02/2013 4,200 0,837 - - 4,200 - 0,00 - - 352.056.899 1.478,64 Dic 30/09/2012 1.483.613.529 156.331.860 71.528.508 178.625.250
Inta - - 04/04/2005 - - - - - - - - - 24.700.000 - Dic 30/06/2012 63.504.659 10.189.029 8.538.964 6.125.711
Introductora - - 08/02/2013 3,400 0,679 - - 3,400 - -4,76 - - 31.758.039 107,98 Jun 30/09/2012 56.165.575 6.045.590 4.143.375 3.085.102
Inversora Juramento - - 08/02/2013 1,750 0,350 - - 1,750 - -2,78 - - 367.990.379 643,98 Sept 31/12/2012 140.938.338 -5.213.395 -8.519.888 5.316.549
Irsa 4.593 29.072 19/02/2013 6,350 1,264 6,350 6,300 6,280 1,11 -6,62 32,29 29,53 578.676.460 3.674,60 Jun 30/09/2012 486.311.000 197.942.000 51.632.000 5.693.000
Ledesma 25.418 154.861 19/02/2013 6,070 1,208 6,200 6,050 6,060 0,17 -5,89 22,65 20,09 440.000.000 2.670,80 May 30/11/2012 1.845.727.000 174.836.000 72.888.000 92.173.000
Longvie 17.035 34.152 19/02/2013 2,000 0,398 2,030 1,980 1,990 0,50 7,53 19,76 17,26 53.428.585 106,86 Dic 30/09/2012 330.511.849 28.252.662 19.148.317 19.553.549
Mercado de Valores - - 08/03/20125.150.000,0001.181.192,661 - -5.150.000,000 - - - - 183 - Jun 30/09/2012 57.375.370 9.918.524 24.311.619 14.387.293
Metrogas 53.866 42.357 19/02/2013 0,780 0,155 0,795 0,780 0,780 0,00 -10,34 11,43 9,10 569.171.000 443,95 Dic 30/09/2012 945.351.000 -22.810.000 -82.646.000 -12.529.000
Metrovias S.A. - - 14/07/2010 - - - - - - - - - 13.700.000 - Dic 30/09/2012 260.559.105 6.743.461 -19.669.871 5.738.470
Mirgor 9.633 914.927 19/02/2013 94,500 18,806 96,500 94,000 95,500 -1,05 9,25 32,26 29,50 6.000.000 567,00 Dic 30/09/2012 2.879.179.000 104.964.000 67.751.000 46.367.000
Molinos Rio 15.915 441.577 19/02/2013 26,700 5,313 28,100 26,500 27,800 -3,96 -8,56 3,09 0,93 250.448.539 6.686,98 Dic 30/09/2012 12.977.480.000 367.725.000 82.505.000 289.358.000
Morixe 3.364 7.972 19/02/2013 2,370 0,472 2,370 2,370 2,370 0,00 2,60 18,50 16,02 15.000.000 35,55 May 30/11/2012 61.635.238 -18.026.185 -15.062.422 2.401.455
Nortel Inversora - - 24/01/2013 244,000 49,095 - - 244,000 - - - - 7.202.649 17.574,46 Dic 30/09/2012 16.041.000.000 2.789.000.000 1.000.000.000 1.008.000.000
Pampa Energia S.A. 558.581 656.903 19/02/2013 1,160 0,231 1,190 1,160 1,170 -0,85 -11,45 19,59 17,09 1.314.310.895 1.524,60 Dic 30/09/2012 5.758.718.792 -271.925.230 -381.392.670 -183.244.661
Patagonia 249 14.418 19/02/2013 58,000 11,542 58,000 57,500 57,500 0,87 0,87 14,85 12,34 50.000.000 2.900,00 Jun 31/12/2012 4.737.747.996 174.323.213 108.384.861 45.115.096
Pertrak S.A. - - 18/02/2013 0,810 0,161 - - 0,810 - 1,25 - - 21.736.216 17,61 Jun 30/09/2012 15.131.507 -153.236 1.127.240 128.014
Petrobras Brasil 94.555 6.005.667 19/02/2013 63,800 12,697 64,500 63,000 63,000 1,27 -11,76 -2,30 -4,34 13.044.497.000 - Dic 31/12/2012 281.379.482.000 31.476.031.000 21.182.442.000 10.984.964.000
Petrobras Argentina S.A. 564.096 2.453.217 19/02/2013 4,330 0,862 4,400 4,280 4,290 0,93 4,84 28,11 25,43 2.019.236.820 8.743,30 Dic 31/12/2012 12.765.000.000 1.380.000.000 615.000.000 704.000.000
Petrol. del Conosur 5.100 4.143 19/02/2013 0,830 0,165 0,830 0,790 0,850 -2,35 8,50 - - 100.368.953 83,31 Dic 30/09/2012 899.453.955 -14.269.579 -32.041.315 -91.911.593
Polledo 115.197 19.064 19/02/2013 0,162 0,032 0,170 0,160 0,165 -1,82 -21,36 -19,00 -20,69 125.048.204 20,26 Dic 30/09/2012 0 -1.228.951 1.055.381 -51.012.879
Quickfood S.A. 4.000 38.412 19/02/2013 9,380 1,867 10,000 9,380 10,000 -6,20 -6,20 25,07 22,45 36.469.606 342,08 Jun 30/09/2012 466.733.000 -12.460.000 -9.361.000 -31.437.906
Repsol 1.090 173.403 19/02/2013 161,000 32,040 161,000 158,000 159,000 1,26 -1,83 19,26 16,77 - - Dic - - - - -
Rigolleau 3.562 78.749 19/02/2013 22,200 4,418 22,800 21,200 22,800 -2,63 6,22 11,28 8,95 72.534.732 1.610,27 Nov 30/11/2012 724.145.025 124.741.425 85.095.958 56.446.233
Rosenbusch 19.800 45.620 19/02/2013 2,340 0,466 2,340 2,250 2,350 -0,43 11,96 7,34 5,10 42.589.465 99,15 Dic 30/09/2012 55.616.511 4.152.118 2.559.372 5.859.325
San Miguel 5.124 30.974 19/02/2013 6,050 1,204 6,100 6,000 6,150 -1,63 -2,42 31,52 28,77 64.423.625 389,76 Dic 30/09/2012 705.396.058 111.854.307 24.405.354 36.120.012
Semino, Mol J - - 18/02/2013 1,350 0,269 - - 1,350 - -6,90 5,47 3,37 106.699.939 144,04 May 30/11/2012 123.149.068 3.685.543 2.373.706 3.803.316
Siderar 1.217.975 2.365.042 19/02/2013 1,930 0,384 1,960 1,920 1,920 0,52 -1,03 22,15 19,60 4.517.094.023 8.717,99 Dic 30/09/2012 9.055.748.000 812.012.000 1.013.270.000 1.203.427.942
Socotherm 4.191 7.753 19/02/2013 1,850 0,368 1,850 1,850 1,900 -2,63 2,78 -25,29 -26,85 166.056.234 307,20 Dic 30/09/2012 335.771.371 42.103.722 20.476.829 -76.444.436
Solvay Indupa 155.008 287.152 19/02/2013 1,820 0,362 1,880 1,820 1,800 1,11 10,98 45,60 42,56 414.283.186 754,00 Dic 30/09/2012 2.399.442.000 -49.800.000 -142.270.000 -18.277.000
Telecom 204.510 4.642.276 19/02/2013 22,700 4,517 22,950 22,100 22,100 2,71 -2,78 46,45 43,39 984.380.978 22.345,45 Dic 30/09/2012 16.041.000.000 2.799.000.000 1.923.000.000 1.818.000.000
Telefonica de Arg. - - 07/12/2009 9,600 2,513 - - 9,600 - - - - 698.420.029 - Dic 31/12/2011 7.463.017.494 1.119.638.480 661.474.271 408.000.000
Telefonica 227 22.378 19/02/2013 98,000 19,502 102,400 98,000 102,500 -4,39 -11,75 10,11 7,81 - - Dic - - - - -
Tenaris S.A. 25.799 4.067.668 19/02/2013 157,800 31,403 159,000 156,200 157,200 0,38 -2,74 12,88 10,52 1.180.536.830 186.288,71 Dic 30/09/2012 38.077.915.650 8.348.600.605 6.324.512.400 5.750.598.240
Tglt S.A. - - 15/02/2013 7,500 1,494 - - 7,500 - -6,25 0,00 -1,99 70.349.485 527,62 Dic 30/09/2012 54.061.579 -107.711.732 -89.092.028 -15.998.824
Transener 173.726 132.987 19/02/2013 0,760 0,151 0,772 0,760 0,765 -0,65 -14,61 32,87 30,09 444.673.795 337,95 Dic 30/09/2012 385.570.750 -98.165.479 -59.396.711 -41.725.873
Transp Gas de Norte 162.973 139.791 19/02/2013 0,850 0,169 0,870 0,850 0,870 -2,30 -6,59 44,07 41,06 439.374.000 373,47 Dic 30/09/2012 319.092.000 -124.790.000 214.398.000 -73.909.000
Transp Gas Sur 140.422 372.041 19/02/2013 2,610 0,519 2,800 2,610 2,750 -5,09 -15,81 17,57 15,11 794.495.283 2.073,63 Dic 31/12/2012 2.574.968.000 705.733.000 239.218.000 230.679.000
YPF 77.730 9.827.177 19/02/2013 126,500 25,174 128,500 125,600 125,500 0,80 -5,17 27,78 25,11 393.312.793 49.754,07 Dic 30/09/2012 48.312.000.000 6.167.000.000 2.883.000.000 4.506.000.000
Empresas que componen el Merval 25

olsas Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA 9
39 BOLSA DE COMERCIO
Utilidad por Price Ventas Resultado Resultado Resultado Resultado Rentabil. Activo Pasivo Capital Patrimonio Resultados Valor Precio
Sigla acción Ejerc. Earning trimestre trimestre trim. anterior 1 trim. anterior 2 trim. anterior 3 P/ FV/ FV/ Patrimonio total Total Social Neto no asignado Libros valor Deuda
Bursatil en curso (en $) (anual) (en $) (en $) (en $) (en $) (en $) ebitda por acción ebitda Neto (en $) (en $) (en $) (en $) (en $) Actual $ libro Financiera
AGRO -0,28 -10,06 86.488.345 1.155.543 -2.668.412 -6.305.402 1.114.514 7,50 4,44 16,60 -7,42 288.147.095 197.745.291 24.000.000 84.545.985 20.424.837 3,52 0,80 82.419.383
ALPA 0,40 17,35 349.620.370 2.113.318 26.244.350 2.350.719 -2.408.979 7,80 8,70 9,50 7,92 932.486.976 575.287.088 70.122.108 357.199.888 -3.102.155 5,09 1,37 143.626.606
APSA 2,51 11,95 363.217.000 62.811.000 85.755.000 65.825.000 101.789.000 5,10 35,56 6,00 30,30 2.647.800.000 1.604.228.000 125.989.000 888.055.000 110.632.000 7,05 4,26 740.382.000
ALUA 0,05 54,42 1.409.744.503 55.704.151 102.488.016 -5.202.767 -22.051.164 6,90 3,39 8,20 2,44 8.404.115.220 3.034.258.165 2.500.000.000 5.152.282.632 155.536.618 2,06 1,38 1.783.633.088
AUSO 0,21 9,46 183.935.459 8.999.843 7.638.787 5.636.086 -3.872.565 0,60 7,46 2,10 15,67 1.207.837.126 1.090.375.387 88.384.092 117.461.739 29.077.647 1,33 1,48 637.670.622
BHIP 0,25 5,90 855.121.000 75.111.000 91.564.000 65.252.000 130.102.000 - - - 10,62 15.674.931.000 12.265.056.000 1.500.000.000 3.344.305.000 231.927.000 2,29 0,64 -
BMA 2,51 5,03 2.652.151.000 425.762.000 332.133.000 323.800.000 346.429.000 - - - 23,90 48.378.995.000 42.128.545.000 594.485.000 6.199.095.000 1.556.552.000 10,43 1,21 -
BPAT 1,23 3,13 1.377.379.000 228.923.000 248.611.000 201.849.000 206.152.000 - - - 26,28 27.370.046.000 24.000.062.000 719.265.000 3.366.786.000 884.644.000 4,68 0,82 -
BRIO 1,90 4,16 2.687.781.000 510.677.000 447.183.000 416.526.000 673.578.000 - - - 33,49 48.009.526.000 41.894.920.000 1.078.875.000 6.113.476.000 1.374.386.000 5,67 1,39 -
STD - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
BOLT 0,31 8,95 153.459.216 19.915.378 6.728.786 16.746.344 33.394.968 2,90 2,57 3,10 17,65 777.516.584 342.488.215 250.000.000 414.810.252 76.161.670 1,66 1,66 137.250.271
GAMI 4,40 3,25 185.968.153 61.344.269 45.137.174 44.129.185 45.401.095 2,00 13,24 1,80 77,45 384.729.274 129.245.210 45.000.000 255.484.064 197.520.635 5,68 2,52 0
CGPA2 -0,15 -7,85 263.080.090 -74.659 -9.651.288 -20.854.506 -18.235.773 -36,50 1,26 -40,00 -5,81 1.221.741.495 381.663.794 333.281.049 840.077.701 -30.580.453 2,52 0,46 65.347.498
CAPX -0,08 -51,95 163.206.810 -34.072.656 -11.338.832 36.785.428 -4.873.025 3,20 9,70 8,40 -2,57 2.049.557.465 1.525.156.677 179.802.282 520.174.197 229.295.475 2,89 1,35 1.145.573.791
CAPU 0,41 4,67 102.542.659 3.924.903 5.803.404 5.128.504 7.872.985 10,00 1,67 8,80 19,67 288.780.549 173.242.405 55.986.360 115.538.144 10.774.526 2,06 0,92 21.579.683
CARC 0,16 8,77 160.975.842 5.005.972 274.145 5.687.488 2.545.230 2,50 1,85 3,30 10,52 281.696.007 153.225.653 84.072.758 128.470.354 35.245.551 1,53 0,92 47.914.932
CADO 1,86 2,80 9.594.720 91.839.797 -1.933.362 7.551.131 7.549.652 - 2,59 - 48,76 351.604.099 136.269.246 56.594.920 215.334.582 97.834.854 3,80 1,37 7.447.917
CELU 0,13 27,42 464.693.000 11.089.000 -1.402.000 6.425.000 -2.636.000 1,60 9,23 4,80 1,63 2.260.768.000 1.431.595.000 100.974.000 805.533.000 295.265.000 7,98 0,46 773.587.000
CEPU 0,16 83,13 211.462.000 7.999.000 -7.082.000 -7.053.000 19.975.974 13,90 12,10 12,90 1,33 1.703.797.000 661.374.000 88.506.000 1.042.423.000 188.672.000 11,78 1,10 210.265.000
SALO -1,76 -0,54 133.218.000 -32.309.000 -22.347.965 -22.053.035 -48.799.349 -1,20 3,14 -4,00 -243,47 359.773.000 308.223.000 71.118.000 51.550.000 -87.920.000 0,72 1,31 156.133.000
CVZA 1,37 - 526.708.920 7.581.721 -5.849.045 57.191.760 56.269.765 - - - 14,59 1.466.755.574 677.214.443 83.873.068 762.334.586 101.183.936 9,09 - 228.004.705
COLO -1,83 -2,18 56.086.000 -4.382.000 -5.452.000 -612.000 280.000 8,20 16,08 33,00 -152,35 133.238.000 126.565.000 5.558.000 6.673.000 -7.347.000 1,20 3,31 68.566.000
COME 3,60 0,17 237.397.000 961.812.000 -53.651.000 -29.371.000 57.776.000 1,10 -0,08 -0,50 148,69 1.068.934.000 439.072.000 260.512.000 629.774.000 -702.496.000 2,42 0,26 51.073.000
CTIO 0,26 10,81 62.153.561 65.232.153 -10.596.048 8.542.505 36.437.472 -210,30 2,73 -410,60 6,43 3.724.811.058 2.175.413.181 383.133.150 929.184.586 65.838.506 2,43 1,16 638.221.739
CRES 0,17 39,99 984.584.000 5.979.000 11.147.000 25.608.000 40.470.000 3,90 8,86 10,50 1,76 10.585.819.000 5.847.044.000 501.563.000 2.568.769.000 650.093.000 5,17 1,30 4.056.544.000
DGCU2 0,02 107,35 103.251.000 13.107.000 1.720.000 -6.351.000 -4.706.000 23,30 1,44 16,80 0,68 679.020.000 123.791.000 202.351.000 555.229.000 8.476.000 2,74 0,73 0
DOME 0,56 11,55 22.890.889 1.677.897 2.467.996 1.949.912 1.780.657 7,50 6,45 7,40 27,07 53.942.993 24.847.600 14.000.000 29.095.393 1.633.055 2,08 3,13 0
DYCA -0,73 -6,30 149.530.447 -16.442.191 -10.726.344 -8.162.576 13.429.402 -4,90 4,78 -4,80 -17,82 486.074.422 363.160.638 30.000.000 121.373.832 -44.782.839 4,05 1,14 28.764.596
EDN -1,04 -0,94 948.461.000 -277.113.000 -259.181.000 -90.684.000 -304.987.000 -2,60 2,42 -6,80 -109,38 6.279.082.000 5.427.021.000 906.455.000 804.407.000 -644.903.000 0,90 1,09 1.435.270.000
ESUR -0,81 - 719.302.000 -174.364.000 -138.862.000 -140.645.000 -275.720.000 - - - -75,94 4.662.166.000 3.701.452.000 898.585.000 960.714.000 -845.030.000 1,07 - 341.224.000
EMDE 0,13 - 289.939.371 10.382.768 1.107.402 8.104.498 11.206.305 - 1,64 - 4,02 1.616.731.102 851.152.711 236.066.302 746.240.957 5.060.373 3,16 - 411.160.696
CECO -3,09 - 496.910.740 -111.569.002 -137.647.618 -103.239.219 -101.708.942 - 9,61 - - 1.840.424.353 2.181.238.333 146.988.378 -340.813.980 -607.182.731 -2,32 - 1.195.864.044
ESTR 0,30 10,56 42.480.867 1.368.406 -3.164.227 9.144.930 5.562.428 3,80 3,75 4,50 13,61 192.241.460 97.389.927 42.607.474 94.851.533 31.965.349 2,23 1,44 48.132.088
EURO 0,12 - 9.104.168 5.458.279 -2.944.838 8.154 3.733.304 - 4,62 - 9,60 340.006.917 274.829.380 52.500.000 65.177.537 -30.496.642 1,24 - 210.464.453
FERR 0,41 5,51 198.626.727 17.677.508 8.645.897 13.534.860 14.906.153 3,10 2,03 2,60 16,43 479.730.592 146.432.058 113.000.000 333.288.138 145.326.147 2,49 0,90 6.068.285
FIPL 0,18 8,50 59.515.125 3.591.600 2.381.138 136.440 4.919.400 3,40 1,90 4,30 11,38 184.896.193 87.979.230 61.300.000 96.916.963 28.004.973 1,58 0,97 32.392.838
FRAN 2,35 5,03 2.282.681.000 274.934.000 417.374.000 330.853.000 240.518.000 - - - 24,07 44.784.579.000 39.534.662.000 536.878.000 5.131.936.000 1.263.679.000 9,56 1,24 -
OEST 0,41 5,56 123.390.048 17.585.466 19.858.914 14.864.243 13.249.912 2,40 2,23 2,30 25,11 538.997.617 277.914.127 160.000.000 261.083.490 55.913.963 1,63 1,40 11.418.562
GALI 2,31 3,72 3.991.432.000 361.329.000 329.150.000 270.248.000 358.978.000 - - - 24,37 62.771.337.000 57.432.793.000 562.327.000 4.903.949.000 1.301.114.000 8,72 0,99 -
REGE 2,16 - 26.148.505 384.147 822.944 1.277.567 1.829.497 - 5,46 - 27,16 43.584.643 27.700.477 2.000.000 15.884.166 3.025.379 7,94 - 595.861
GARO 1,98 3,37 115.322.039 7.104.970 8.771.063 4.702.654 4.178.733 1,30 7,38 1,50 32,91 166.339.272 91.115.697 12.495.948 54.113.302 28.892.070 4,33 1,54 4.672.131
GBAN -0,01 -331,43 291.310.139 5.530.183 16.361.011 -21.041.928 -2.813.727 7,90 2,48 9,80 -0,27 1.424.601.982 707.456.150 325.539.966 717.145.832 849.266 2,20 0,91 206.900.893
GRAF -0,01 - 14.745.620 42.308 421.361 -26.749 -511.841 - 1,07 - -0,28 44.959.869 17.790.999 10.000.000 25.695.572 463.669 2,57 - 2.481.800
GRIM 0,30 14,95 202.265.844 -4.475.678 4.469.395 2.664.941 10.645.803 2,30 6,79 3,40 15,97 395.329.286 312.003.393 44.307.514 83.279.304 1.808.398 1,88 2,39 120.070.390
GCLA 1,51 6,61 2.796.620.024 124.770.795 107.669.447 118.683.453 83.905.905 1,10 10,03 2,40 8,53 11.470.625.793 6.369.053.035 287.418.584 3.850.265.802 314.290.605 13,40 0,75 3.345.171.886
GGAL 1,08 4,13 4.078.339.000 368.220.000 339.078.000 281.731.000 355.174.000 - - - 23,98 63.458.271.000 57.886.273.000 1.241.407.000 4.870.078.000 1.336.215.000 3,92 1,13 -
JMIN 0,37 11,45 527.902.388 20.156.085 32.524.826 18.847.597 57.595.205 4,00 4,03 3,80 10,12 2.256.322.871 980.786.077 352.056.899 1.274.854.031 420.019.400 3,62 1,16 70.982.703
INTA 0,43 - 29.601.353 3.507.438 5.031.526 3.005.079 -968.332 - 0,64 - 14,52 116.911.273 44.098.237 24.700.000 72.770.762 8.538.964 2,95 - 0
INTR 0,44 7,74 56.165.575 4.143.375 3.633.332 3.470.863 3.470.863 - 2,91 - 14,72 134.765.505 39.941.230 31.758.039 94.824.205 34.155.459 2,99 1,14 138.160
INVJ -0,03 -51,91 140.938.338 -8.519.888 -4.292.373 -3.927.593 4.334.065 241,60 2,29 316,60 -2,49 802.282.492 303.093.058 367.990.379 495.626.894 -3.008.800 1,35 1,30 211.854.155
IRSA 0,56 11,27 486.311.000 51.632.000 63.372.000 83.657.000 127.359.000 3,90 9,68 6,60 10,54 7.064.061.000 3.970.095.000 578.676.000 2.702.307.000 551.995.000 4,67 1,36 2.655.186.000
LEDE 0,46 13,11 974.848.000 40.857.000 32.031.000 65.122.000 65.686.000 4,60 8,22 6,20 12,50 3.529.653.000 1.900.505.000 440.000.000 1.481.850.000 28.429.000 3,37 1,80 1.066.943.000
LONG 0,43 4,71 116.880.948 5.445.399 9.256.047 4.446.871 3.563.067 2,70 2,57 3,50 17,73 236.241.476 108.175.268 53.428.585 128.066.208 19.148.317 2,40 0,83 40.171.067
VALO 512.793,69 - 57.375.370 24.311.619 19.110.817 32.406.761 18.012.049 - 4.695.948,20 - 15,41 2.169.642.807 1.560.769.321 15.921.000 608.444.268 118.386.5543.324.832,07 - 0
METR -0,25 -3,10 376.123.000 -26.977.000 -37.708.000 -17.961.000 -60.592.000 22,10 0,64 17,40 -21,34 2.604.032.000 1.932.852.000 569.171.000 670.137.000 -629.179.000 1,18 0,66 0
MVIA -1,39 - 88.660.394 -6.887.782 -3.797.117 -8.984.972 610.219 - - - -60,89 879.740.646 848.437.457 13.700.000 31.303.189 -14.327.075 2,28 - 0
MIRG 17,10 5,53 1.007.688.000 40.643.000 18.126.000 8.982.000 34.870.000 3,00 126,74 3,30 28,23 1.664.853.000 1.301.351.000 6.000.000 363.432.000 55.410.000 60,57 1,56 213.492.000
MOLI 0,28 94,78 4.890.638.000 72.358.000 42.506.000 -32.359.000 -11.955.000 10,90 46,47 18,70 5,22 8.574.567.000 7.224.000.000 250.448.000 1.350.567.000 -26.528.000 5,39 4,95 5.293.184.000
MORI -1,88 -1,26 30.812.562 -7.166.714 -7.895.708 -8.123.893 -4.956.171 -1,20 7,50 -3,70 -154,39 128.417.262 110.189.447 15.002.018 18.227.815 -33.691.915 1,22 1,95 77.500.421
NORT 184,24 13,24 5.652.000.000 353.000.000 -44.000.000 691.000.000 327.000.000 2,90 2.438,89 3,10 14,25 16.168.000.000 6.853.000.000 68.000.000 5.011.000.000 1.239.000.000 695,72 3,51 138.000.000
PAMP -0,86 -1,35 2.102.054.697 -233.564.630 -100.636.253 -47.191.787 -747.883.332 12,60 1,31 39,80 -41,11 10.850.603.235 8.103.371.090 1.314.310.895 2.064.686.564 -516.145.910 1,57 0,74 3.008.751.252
PATA 3,58 16,22 2.509.500.014 41.636.150 9.562.644 60.811.543 47.616.419 8,00 60,69 8,30 17,36 2.650.618.538 1.621.194.116 500.000.000 1.029.281.607 134.842.683 20,59 2,82 259.487.697
PERK 0,01 98,52 15.131.507 1.127.240 -956.356 145.373 -137.542 -5,70 1,26 -8,80 1,46 49.499.221 37.298.474 21.736.216 12.200.747 -13.094.483 0,56 1,44 12.745.948
APBRA - - 73.405.248.000 7.747.592.000 5.049.277.000 6.335.919.000 10.942.937.000 - - - 6,13 677.716.287.001 - 205.392.137.000 343.079.673.000 0 - - 196.313.349.000
PESA 0,30 14,22 3.611.000.000 1.000.000 323.000.000 147.000.000 144.000.000 2,80 4,93 3,40 5,82 18.847.000.000 8.277.000.000 2.019.000.000 10.064.000.000 555.000.000 4,98 0,87 2.666.000.000
PSUR -0,53 -1,56 347.768.493 -9.024.806 -8.593.128 -14.423.381 -21.222.488 -4,00 0,65 -3,10 -89,87 253.216.854 193.946.881 100.368.953 59.269.973 -41.098.980 0,59 1,41 0
POLL -0,02 -8,04 0 1.596.458 -850.697 309.620 -3.575.662 -1,30 0,14 -1,30 -48,85 18.504.206 13.345.260 125.048.204 5.156.301 -120.733.381 0,04 3,93 0
PATY -4,67 -2,01 466.733.000 -9.361.000 -58.949.571 -34.462.947 -67.646.690 -2,30 11,72 -2,90 -56,11 635.280.000 331.532.000 36.470.000 303.748.000 -65.473.000 8,33 1,13 96.383.000
REP - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
RIGO 1,17 18,92 214.199.498 25.094.899 13.331.593 29.765.964 16.903.502 11,40 21,44 11,00 25,05 571.350.702 231.672.743 72.534.732 339.677.490 85.095.958 4,68 4,74 41.423.550
ROSE 0,06 40,43 20.216.969 5.346.263 -5.017.246 2.230.355 -103.820 12,10 2,30 12,10 3,91 96.300.659 33.552.317 42.371.879 60.922.454 10.072.880 1,44 1,63 4.703.628
SAMI 0,78 7,78 444.160.171 15.674.803 14.320.430 -5.589.879 25.672.934 2,10 14,59 6,40 8,36 1.867.982.397 1.268.627.646 64.423.488 599.354.751 24.405.354 9,30 0,65 796.374.316
SEMI 0,06 22,45 63.240.668 -765.281 3.138.987 1.066.470 2.976.571 19,50 1,52 21,90 5,33 184.175.799 63.880.267 106.700.000 119.754.367 6.618.661 1,12 1,20 23.822.919
ERAR 0,25 7,57 3.210.886.000 612.729.000 92.587.000 307.954.000 137.783.092 4,80 2,30 5,50 9,82 16.810.798.000 5.086.985.000 4.517.094.000 11.723.655.000 1.761.423.000 2,60 0,74 2.040.063.000
STHE -0,05 -40,06 132.365.654 11.007.659 9.238.268 230.902 -28.055.755 6,70 1,91 7,60 -12,42 533.544.657 472.527.323 166.056.234 103.640.896 -54.014.167 0,62 2,96 115.750.891
INDU -0,42 -4,30 814.631.000 -52.929.000 -57.010.000 -32.331.000 -32.911.000 5,10 2,54 12,40 -12,38 3.290.423.000 1.875.721.000 414.283.000 1.414.697.000 -102.285.000 3,41 0,53 1.169.707.000
TECO 2,57 8,84 5.652.000.000 648.000.000 577.000.000 698.000.000 604.000.000 3,60 21,36 3,20 27,15 16.151.000.000 6.845.000.000 984.000.000 9.137.000.000 2.262.000.000 9,28 2,45 138.000.000
TEAR 0,95 - - - 198.000.000 157.000.000 4.000.000 - 9,10 - 18,90 7.379.681.807 3.879.469.266 698.420.030 3.500.212.541 661.474.271 5,01 - 87.251.870
TEF - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
TS 6,89 22,91 13.476.377.510 2.216.134.740 2.157.700.860 1.950.676.800 1.805.344.235 13,80 159,58 13,90 15,19 75.896.393.140 22.372.156.350 5.566.231.955 52.677.700.975 46.422.980.005 44,62 3,54 9.157.058.080
TGLT -1,35 -5,57 22.062.655 -50.000.623 -21.598.450 -17.492.955 -5.680.321 -5,20 7,78 -5,90 -25,85 1.496.082.132 1.129.454.688 70.349.485 356.331.629 -83.714.580 5,07 1,48 132.650.909
TRAN -0,19 -3,93 138.259.983 -26.935.088 -15.867.778 -16.593.845 -26.552.663 -42,50 2,20 -123,50 -15,39 1.607.994.572 1.049.674.701 444.673.795 531.990.228 -533.345.204 1,20 0,64 720.439.342
TGNO 0,31 2,78 113.411.000 355.206.000 -84.984.000 -55.824.000 -80.169.000 -16,40 2,59 -49,90 9,87 2.818.059.000 1.457.993.000 439.374.000 1.360.066.000 214.398.000 3,10 0,27 1.114.345.000
TGSU 0,30 8,67 875.701.000 103.536.000 35.110.000 21.136.000 79.436.000 2,20 3,93 3,30 11,71 5.565.439.000 3.522.729.000 794.495.000 2.042.709.000 239.218.000 2,57 1,02 1.876.079.000
YPFD 9,34 13,55 17.378.000.000 756.000.000 833.000.000 1.294.000.000 790.000.000 3,30 154,92 4,00 12,58 70.367.000.000 41.168.000.000 3.933.000.000 29.199.000.000 5.704.000.000 74,24 1,70 12.084.000.000
Fuente: Economática

10 EL CRONISTA Jueves 21 de febrero de 2013
bolsas / derivados
43 DIVIDENDOS EN CURSO
Distribucion %
Fecha
Empresas En efectivo En acciones Suscripción de pago
Fiplasto S.A. 3,29 30/01/2013
Ferrum S.A. 18,58 29/01/2013
Ledesma S.A. 16,59 22/01/2013
Garcia Reguera S.A. 175,00 07/01/2013
Transp. De Gas del Sur S.A. 18,88 02/01/2013
Aluar S.A. 1,03 02/01/2013
Garovaglio y Zorraquin S.A. 9,60 28/12/2012
Petrobras Argentina S.A. 10,45 21/12/2012
Molinos Juan Semino S.A. 9,77 19/12/2012
Alto Palermo S.A. 111,12 30/11/2012
Cresud S.A. 24,17 30/11/2012
IRSA S.A. 31,11 30/11/2012
Ovoprot International S.A. 0,95 27/11/2012
Compañí a Introductora de Bs. As. S 6,93 23/11/2012
Ferrum S.A. 6,19 23/11/2012
Tenaris S.A. 13,00 22/11/2012
San Miguel S.A. 322,45 22/11/2012
Fiplasto S.A. 2,53 22/11/2012
Grimoldi S.A. 1,63 21/11/2012
Rigolleau S.A. 5,21 21/11/2012
YPF S.A. 7,70 19/11/2012
Aluar S.A. 2,00 19/11/2012
Angel Estrada y Cia. S.A. 5,00 16/11/2012
Celulosa Argentina S.A. 12,00 26/10/2012
Rigolleau S.A. 5,21 23/10/2012
Fuente: Economática
45 EVOLUCIÓN DE ÍNDICES BURSÁTILES LOCALES
Í ndice Último Variación Máximo Mí nimo Rentabilidad (%)
Per Retorno
en puntos (%) 52 sem. 52 sem. 1 sem. 1 mes 1 año 5 años en veces divid. (%)
Merval 3268,77 0,15 3544,85 2118,07 -0,34 -5,59 16,79 58,46 0,52 0,97
Merval 25 3293,15 0,05 3566,98 2160,70 -0,21 -5,55 14,68 59,38 0,57 1,15
Merval u$s 418,54 -1,26 - - - - - - - -
Burcap 11582,55 0,91 12313,88 7661,47 1,12 -3,24 19,97 50,71 1,70 1,62
I. Gral de la bolsa 190056,40 0,51 202421,97 130787,61 0,87 -3,66 18,54 62,21 2,71 2,05
Fuente: Bloomberg
44 RANKINGS
Empresas Per años Empresas EV/EBITDA Empresas EBIT/Vtas
TGNO 2,78 GARO 1,54 APSA 58,76
CADO 2,80 GAMI 1,82 GAMI 45,19
BPAT 3,13 AUSO 2,15 IRSA 44,95
GAMI 3,25 OEST 2,32 AUSO 30,13
GARO 3,37 GCLA 2,40 TGSU 27,41
INAG 3,52 FERR 2,61 OEST 22,15
GALI 3,72 BOLT 3,08 BOLT 21,99
GGAL 4,13 NORT 3,14 TS 21,48
BRIO 4,16 TECO 3,23 TECO 17,82
CAPU 4,67 CARC 3,26 NORT 17,76
46 CUPONES PBI
Fuente: Economática
Nombre Ticker Ultimo Var. % Var. % Recupero inv.
en $ diaria semanal a dic/12 en %
Cupón en $ TVPP 6,2 -1,0 -4,3 148
Cupón en USD. Ley Arg. TVPA 43,6 0,8 -3,6 72
Cupón en USD. Ley NY TVPY 43,5 0,0 -4,4 72
Cupón USD. Ley NY (2010) TVY0 43,3 0,0 -2,8 73
Cupón en EUR TVPE 52,0 -0,2 -1,7 78
Fuente: PUENTE
47 CEDEAR’S: ACCIONES EXTRANJERAS EN BUENOS AIRES
Nombre Cedear´s (por unidad) Cotizaciones (en $) Incremento %
Precio/ Precio/ Precio/ Precio
Sigla Origen Equivalencia Ult. fecha Ult. dí a Anterior C/ ant. Mes ant. Año ant. ventas (*) benef. (*) cashflow (*) valor (*)
American Express AXP EE.UU. 1/10 acc. 14/02/13 48,70 48,70 0,0 9,4 25,4 2,08 14,07 5,03 3,60
Apple AAPL EE.UU. 1/10 acc. 19/02/13 352,50 356,00 -1,0 -0,4 1,6 2,55 10,18 7,41 3,31
At&T T EE.UU. 1/3 adrs 19/02/13 92,25 91,70 0,6 3,5 21,9 1,61 15,22 5,24 2,14
BP Amoco BP G. Bretaña 1/5 adrs 15/02/13 65,00 65,00 0,0 -2,8 18,0 0,35 11,20 4,89 1,10
Chevrontexaco Corp CVX EE.UU. 1/8 adrs 19/02/13 112,30 111,80 0,4 0,2 24,2 1,01 9,49 6,42 1,69
Cisco Systems CSCO EE.UU. 1/5 adrs 19/02/13 33,10 32,75 1,1 4,1 26,8 2,38 13,03 9,49 2,02
Citigroup C EE.UU. 1/100 acc. 19/02/13 11,55 11,70 -1,3 7,9 31,5 1,39 10,89 4,51 0,70
Coca-Cola KO EE.UU. 1/5 adrs 19/02/13 58,45 57,50 1,7 1,7 18,6 3,54 18,86 15,99 5,14
Dell DELL EE.UU. 1/5 acc. 07/01/13 14,50 14,50 0,0 0,0 0,7 0,42 9,28 7,32 2,25
Ericsson ERIC Suecia 1/2 adrs 20/12/12 32,90 32,90 0,0 0,0 0,0 1,12 43,95 11,56 1,86
Exxon Mobil XOM EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 138,25 137,50 0,5 -1,2 19,6 0,97 11,28 7,34 2,43
General Electric GE EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 36,90 36,80 0,3 5,4 32,3 1,70 15,40 8,53 2,00
Hewlett-Packard HPQ EE.UU. 1/5 acc. 30/01/13 25,15 25,15 0,0 0,0 34,5 0,27 57,59 3,11 1,46
Hsbc Holdings HBC G. Bretaña 1/2 adrs 15/02/13 220,40 220,40 0,0 0,0 24,1 2,43 15,24 - 1,20
IBM IBM EE.UU. 1/5 acc. 15/02/13 155,25 155,25 0,0 -1,5 20,5 2,18 13,03 11,61 11,94
Intel INTC EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 32,90 33,05 -0,5 0,0 17,7 1,94 9,73 5,73 2,01
Johnson & Johnson JNJ EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 119,40 118,30 0,9 4,5 26,1 3,16 15,00 13,64 3,32
Jpmorgan Chase JPM EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 38,50 38,20 0,8 5,9 30,7 1,71 8,21 3,14 0,95
Mcdonald' s MCD EE.UU. 1/4 acc. 19/02/13 182,25 183,90 -0,9 0,3 21,9 3,45 17,52 13,81 6,79
Merck MRK EE.UU. 1/10 acc. 19/02/13 32,75 32,05 2,2 -2,1 17,2 2,75 11,17 11,37 2,33
Microsoft MSFT EE.UU. 1/5 acc. 19/02/13 43,55 43,50 0,1 1,2 18,3 3,21 10,89 7,66 3,22
Nokia NOKA Finlandia 1/5 adrs 15/02/13 31,30 31,30 0,0 -9,3 16,6 0,35 - - 1,31
Novartis NVS Suiza 1/2 adrs 15/02/13 268,00 268,00 0,0 3,4 26,8 2,98 17,82 11,91 2,45
Pepsico PEP EE.UU. 1/2 adrs 18/01/13 - - - - - 1,79 18,44 13,81 4,14
Procter & Gamble PG EE.UU. 1/5 adrs 19/02/13 119,05 118,55 0,4 3,1 30,8 2,54 19,46 14,82 3,21
The Walt Disney DISN EE.UU. 1/4 acc. 19/02/13 54,10 53,85 0,5 4,7 29,3 2,28 17,84 13,25 2,40
United Technologies UTX EE.UU. 1/5 acc. 14/02/13 140,05 140,05 0,0 2,8 25,6 1,40 16,88 12,13 3,20
Vodafone VOD G. Bretaña 1/10 adrs 14/02/13 20,45 20,45 0,0 9,9 16,9 1,81 - 5,50 1,15
Wal-Mart Stores WMT EE.UU. 1/3 acc. 19/02/13 178,65 180,00 -0,7 0,7 17,5 0,51 14,45 8,64 3,15
Wells Fargo WFC EE.UU. 1/5 adrs 30/01/13 54,10 54,10 0,0 0,0 20,6 2,03 10,35 7,16 1,28
(*) En moneda de orígen
Fuente: BCBA - Bloomberg
48 54
ACCIONES ARGENTINAS
EN EL EXTERIOR
Empresa Sigla Cierre Ant. Var. %
NYSE
Alto Palermo APSA 17,64 17,61 0,17
Banco Macro BMA 15,89 16,54 -3,93
Bco. Francés BFR 4,50 4,68 -3,85
Edenor EDN 2,56 2,64 -2,99
Irsa IRS 8,24 8,34 -1,20
Nortel Inversora NTL 14,55 14,80 -1,69
Pampa Energí a PAMP 3,77 3,81 -1,05
Petrobras Energí a PZE 5,39 5,68 -5,11
Telecóm TEO 14,52 14,91 -2,62
Tenaris TS 40,71 41,04 -0,80
Transp. Gas TGS 1,85 1,82 1,65
Ypf YPF 16,27 16,32 -0,31
NASDAQ
Cresud CRESY 8,47 8,81 -3,86
Gr. Fin. Galicia GGAL 5,72 5,55 3,06
Fuente: Bloomberg
49 OPCIONES
Empresa Opción Valor de la prima Cant. negociada
Sigla Cierre Serie Clase Vto. Ejerc. Accs/lote Lote en $ Último Anterior Var. % Mí nimo Máximo Operac. Lotes
ALU 9,600 ALUC1.85JU CALL - 1.85 100 960,0 1,200 0,000 - 1,200 1,200 1 10
ALU 9,600 ALUC2.05JU CALL - 2.05 100 960,0 1,060 0,000 - 1,060 1,060 2 27
ALU 9,600 ALUC2.65AB CALL - 2.65 100 960,0 0,320 0,300 6,67 0,320 0,320 1 150
ALU 9,600 ALUC2.95AB CALL - 2.95 100 960,0 0,150 0,100 50,00 0,150 0,150 2 50
BHI 9,600 BHIC1.00JU CALL - 1.00 100 960,0 0,500 0,500 0,00 0,500 0,500 1 45
BHI 9,600 BHIC1.10AB CALL - 1.10 99 950,4 0,390 0,330 18,18 0,340 0,390 19 1.010
BHI 3,970 BHIC1.10JU CALL - 1.10 100 397,0 0,390 0,345 13,04 0,390 0,390 1 25
BHI 3,970 BHIC1.40AB CALL - 1.40 101 401,0 0,100 0,000 - 0,100 0,100 1 200
BHI 0,617 BHIC1.50AB CALL - 1.50 102 62,9 0,070 0,060 16,67 0,050 0,070 5 750
COM 0,617 COMC0.50AB CALL - 0.50 103 63,6 0,150 0,150 0,00 0,150 0,150 3 200
COM 0,617 COMC0.50JU CALL - 0.50 104 64,2 0,170 0,170 0,00 0,170 0,170 1 100
COM 0,617 COMC0.60AB CALL - 0.60 105 64,8 0,080 0,074 8,11 0,065 0,080 29 7.090
Fuente: BCBA
50 VENCIMIENTOS DE CAUCIONES (en millones)
Mon Plazo Vencimiento Ultimo Tasa Operac.
Monto
Promedio Ctdo Futuro
$ 7 26-Feb 8,00 9,91 341 45.021.998 45.107.591
$ 8 27-Feb 8,00 9,03 44 3.821.535 3.829.101
$ 9 28-Feb 10,00 11,81 26 1.097.840 1.101.039
$ 10 01-Mar 11,50 11,80 12 1.030.900 1.034.235
$ 13 04-Mar 12,50 12,50 2 35.938 36.098
$ 14 05-Mar 8,50 10,90 67 7.935.470 7.968.648
$ 15 06-Mar 12,00 12,09 24 1.398.201 1.405.150
$ 17 08-Mar 9,00 8,99 1 14.500 14.560
$ 20 11-Mar 8,00 7,99 1 2.200 2.209
$ 24 15-Mar 13,00 12,99 5 146.900 148.156
$ 27 18-Mar 13,00 12,96 3 35.300 35.638
$ 29 20-Mar 12,10 12,75 13 660.516 667.211
$ 30 21-Mar 12,00 12,36 12 351.532 355.104
$ 35 26 Mar 13 99 13 99 4 298 850
Fuente:
302 859
BCBA
51 ÍNDICES MUNDIALES
Paí s Í ndice Último Variación Máximo Mí nimo Rentabilidad (%)
Per Retorno
en puntos (%) 52 sem. 52 sem. 1 sem. 1 mes 1 año 5 años en veces divid. (%)
AMÉRICA LATINA
México MEXBOL 44299,56 -0,76 46075,0 36756,1 0,5 -2,2 15,7 51,6 18,9 1,3
Brasil BOVESPA 56177,60 -1,98 68970,0 52212,9 -3,8 -6,0 -15,1 -11,9 18,2 4,8
Chile IGPA 22140,41 -1,12 - - -1,1 -0,1 2,8 64,7 - -
Venezuela IBC 617509,10 1,03 617580,9 135899,7 6,1 24,8 354,4 1655,8 8,8 3,1
Perú IGRA 31622,59 -0,21 34092,6 28196,7 -2,8 -1,9 1,4 18,6 - -
Colombia IGBC Stock 14814,17 -0,42 15478,3 12987,7 -1,6 -1,1 1,1 56,8 14,9 2,9
Panamá Bolsa General 422,91 0,36 100106,0 422,9 0,9 1,9 17,7 66,6 - -
Jamaica Jamaica Stock 85499,75 0,15 114752,6 83817,2 0,3 -4,1 -8,1 -25,2 - -
Ecuador Guayaquil Bolsa Index 142,84 0,00 142,8 92,4 0,1 2,3 8,3 8,3 - -
AMÉRICA DEL NORTE
EE.UU. Dow Jones Ind. 13927,54 -0,77 14058,3 12035,1 -0,7 0,5 7,5 12,1 13,6 2,5
Dow Jones Trans. 5921,47 -1,65 6020,7 4795,3 0,2 2,0 13,0 25,0 17,7 1,4
Dow Jones Util. 475,63 -0,26 499,8 435,6 -0,2 0,3 5,1 -4,9 16,6 4,1
Nasdaq 100 2739,99 -1,54 2878,4 2443,9 -0,8 0,3 6,0 53,3 16,6 1,4
Nasdaq Composite 3164,41 -1,53 3213,6 2726,7 -0,7 0,7 7,2 36,0 22,7 1,5
Nasdaq Industrial 2778,98 -1,55 2826,8 2249,2 -0,5 1,0 14,9 39,6 24,6 1,4
NYSE Composite 8883,63 -1,34 9004,4 7222,9 -0,8 0,0 9,5 -2,1 15,7 2,7
S&P 500 1511,95 -1,24 1530,9 1266,7 -0,5 0,9 11,1 11,2 14,9 2,2
Canadá Tse 300 12714,05 -0,75 12895,3 11209,6 -0,6 0,2 2,1 -6,2 15,5 2,9
EUROPA
Reino Unido Londres Ftse-100 6395,37 0,26 6412,4 5229,8 0,6 1,9 7,6 8,5 17,8 3,7
Francia Paris Cac-40 3709,88 -0,69 3793,3 2922,3 0,3 -0,6 6,8 -22,9 12,9 3,8
Alemania Alemania Dax 7728,90 -0,30 7871,8 5914,4 0,2 -0,6 11,2 12,0 15,9 3,3
Suiza Zurich general 7626,01 0,61 7635,1 5712,1 1,9 3,2 22,2 3,3 21,2 2,9
Italia Milan Mib-30 16527,50 -0,82 17983,6 12295,8 -1,1 -5,2 -1,2 -51,1 - 3,3
España España Ibex-35 8163,00 -0,76 8864,4 5905,3 -1,7 -2,4 -7,4 -37,6 18,1 6,5
España Latibex 2508,50 -1,58 3348,6 2506,9 -0,9 -2,7 -24,2 -30,3 11,1 3,2
ASIA / PACÍ FICO
Japón Japón Topix 973,70 1,05 978,4 692,2 1,7 3,6 19,3 -27,0 20,8 1,9
Japón Nikkei 11468,28 0,84 11510,5 8239,0 1,9 3,0 21,2 -16,2 23,7 1,8
Hong Kong Hang Seng 23307,41 0,71 23944,7 18056,4 0,4 -1,8 8,5 -1,3 12,0 3,0
Singapur Ses All index 816,99 0,34 817,6 654,1 0,5 1,1 11,8 2,9 11,0 3,1
Corea del Sur Corea Composite 2024,64 1,95 2057,3 1759,0 2,5 3,2 0,0 18,8 38,9 0,9
Australia ASX All index 5114,40 0,26 5123,0 4033,4 1,8 4,4 17,1 -9,7 22,9 4,1
China Shore Price Index Shangai 2509,36 0,59 2596,2 2041,2 -1,5 0,5 0,6 -47,2 13,3 2,4
Indonesia Yakarta Composite 4634,45 0,70 4634,5 3635,3 1,4 4,1 15,8 69,5 18,4 2,0
Malasia Kuala Lumpur Composite 1613,33 -0,11 1699,7 1526,6 -1,1 -0,9 3,2 15,7 14,3 3,6
Taiwán TWSE indec 8029,10 0,86 8170,7 6857,4 1,3 2,3 1,4 -0,7 25,5 3,3
Fuente: Bloomberg
52 COTIZACIONES EN LAS BOLSAS DE NUEVA YORK
DOW JONES (En dólares)
Cierre Ant. Difer.
Empresas (u$s) (u$s) (%)
3M Co 103,15 104,18 -0,99
Alcoa Inc 8,76 9,06 -3,31
Altria Group Inc 34,89 34,77 0,35
American Express Co 61,91 62,28 -0,59
American International Group 37,57 38,60 -2,67
At&T Inc 35,47 35,67 -0,56
Boeing Co/The 74,78 74,65 0,17
Caterpillar Inc 93,22 95,60 -2,49
Citigroup Inc 43,22 44,50 -2,88
Coca-Cola Co/The 37,73 37,67 0,16
Du Pont (E.I.) De Nemours 46,54 47,18 -1,36
Exxon Mobil Corp 88,97 89,32 -0,39
General Electric Co 23,41 23,75 -1,43
Motors Liquidation Co 13,86 14,09 -1,63
Hewlett-Packard Co 16,70 16,89 -1,12
Home Depot Inc 66,44 67,55 -1,64
Honeywell International Inc 70,35 70,93 -0,82
Intel Corp 20,73 20,55 -1,71
Intl Business Machines Corp 199,31 200,32 -0,50
Johnson & Johnson 76,65 76,96 -0,40
Jpmorgan Chase & Co 48,61 49,45 -1,70
Mcdonald' S Corp 93,91 93,85 0,06
Merck & Co. Inc. 42,66 42,22 1,04
Microsoft Corp 27,88 28,05 -0,61
Procter & Gamble Co/The 77,08 77,38 -0,39
Walt Disney Co/The 54,60 55,73 -2,03
United Technologies Corp 90,16 91,02 -0,94
Wal-Mart Stores Inc 69,21 68,76 0,65
NASDAQ (En dólares)
Cierre Ant. Difer.
Empresas (u$s) (u$s) (%)
Acxiom Corp 17,94 18,04 -0,55
Adobe Systems Inc 38,77 39,00 -0,59
Altera Corp 35,45 36,19 -2,04
Amazon.Com Inc 266,55 269,75 -1,19
Amgen Inc 84,64 84,20 0,52
Apple Inc 449,07 459,99 -2,37
Applied Materials Inc 13,59 13,89 -2,16
Bed Bath & Beyond Inc 57,51 58,17 -1,13
Cintas Corp 44,22 44,56 -0,76
Cisco Systems Inc 21,11 21,46 -1,63
Comcast Corp-Class A 40,95 41,45 -1,21
Costco Wholesale Corp 101,08 101,90 -0,80
Dell Inc 13,83 13,80 0,22
Ericsson (Lm) Tel-Sp Adr 12,42 12,55 -1,04
Fiserv Inc 80,68 81,02 -0,42
Google Inc-Cl A 792,46 806,85 -1,78
Intuit Inc 61,38 62,24 -1,38
Kla-Tencor Corporation 54,90 56,39 -2,64
Linear Technology Corp 38,10 38,58 -1,24
Maxim Integrated Products 31,77 32,78 -3,08
Nordson Corp 68,75 70,64 -2,68
Oracle Corp 35,00 35,40 -1,13
Paychex Inc 33,71 33,93 -0,65
Qualcomm Inc 65,27 65,70 -0,65
Staples Inc 13,60 14,65 -7,17
Starbucks Corp 53,31 54,45 -2,09
Iac/Interactivecorp 41,57 41,89 -0,76
Virtus Investment Partners 160,99 169,96 -5,28
Xilinx Inc 38,29 39,14 -2,17
Yahoo! Inc 20,93 21,29 -1,69
Fuente: Bloomberg

materias primas / divisas Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA 11
56 COTIZACIONES EN BOLSAS EUROPEAS
LONDRES (En libras esterlinas)
Empresa Mié.20 Mar.19 Var %
Anglo American 1951,0 1995,5 -2,23
Astrazeneca 2955,0 2948,5 0,22
Aviva 354,0 369,2 -4,12
Bae Systems 332,2 330,0 0,67
Barclays 320,0 325,0 -0,48
BG Group 1160,0 1147,0 1,13
Bp 447,8 446,4 0,31
British American Tobacco 3474,0 3390,0 2,48
BT Group 281,0 276,9 1,48
Centrica 354,0 351,8 0,63
Compass 809,5 798,0 1,44
Hsbc 732,9 728,8 0,56
Imperial Tobacco 2397,0 2408,0 -0,46
lloyds Banking 55,7 55,3 0,76
National Grid 710,0 700,5 1,36
Prudential 977,0 969,5 0,77
Reckitt Benckiser 4599,0 4566,0 2,47
Rio Tinto 3646,5 3713,5 -1,80
Rolls-Royce 1062,0 1043,0 1,82
Royal Dutch Shell 2157,5 2146,0 0,54
Sabmiller 3277,5 3241,0 1,13
Standard Chartered 1767,5 1771,0 -0,20
Unilever 2652,0 2611,0 1,57
Vodafone 162,5 163,5 -0,61
PARIS (En euros)
Empresa Mié.20 Mar.19 Var. %
Accor sa 28,0 29,0 -3,60
Air liquide 90,6 90,9 -0,30
Alcatel Lucent 1,2 1,2 -0,60
Axa 13,7 13,9 -1,65
Banq natl paris 44,5 45,6 -2,41
Bic 88,3 89,6 -1,51
Carrefour 20,8 21,0 -0,98
Danone 53,1 53,2 -0,17
France telecom 7,6 7,7 -2,09
Legrand 34,4 34,4 0,00
L' oreal 111,8 111,7 0,09
Michelin-b 68,8 68,0 1,16
Peugeot citroen 6,1 6,2 -1,96
Renault sa 49,2 49,0 0,48
Soc generale-a 30,7 31,2 -1,56
Thomson csf 27,2 27,6 -1,29
Total 38,0 38,3 -0,90
MADRID (En euros)
Ibex
Empresa Mié.20 Mar.19 Var. %
Abertis Infraestructuras Sa 13,4 12,9 3,53
Acciona S.A. 47,4 48,2 -1,63
Acerinox Sa 8,1 8,2 -1,48
Acs Actividades Const y Ser 18,5 17,7 4,70
Banco Bilbao Vizcaya Arg 7,6 7,7 -0,67
Banco de Sabadell S.A. 1,7 1,7 0,06
Banco Español Crédito 3,6 3,6 -1,37
Banco Popular Espanol 0,6 0,7 -0,92
Banco Santander Ctral Hisp 5,9 6,0 -1,81
Bankinter S.A. 4,2 4,3 -0,24
Corporacion Mapfre S.A. 2,4 2,4 0,37
Enagas 18,2 17,9 1,60
Endesa S.A. 17,3 17,5 -1,48
Fomento De Construc y Con 8,6 8,7 -1,02
Gamesa Corp Tecnológica 2,4 2,3 2,03
Gas Natural Sdg Sa 15,2 15,3 -0,78
Gestevisión Telecinco Sa 5,6 5,5 1,46
Grupo Ferrovial 12,0 11,6 3,41
Iberdrola Sa 3,7 3,8 -1,68
Inditex 100,7 102,5 -1,76
Indra Sistemas S.A. 9,3 9,4 -1,33
Metrovacesa S.A. 2,3 2,3 0,00
Nh Hoteles S.A. 3,2 3,3 -2,15
Promot. Inform. Prisa 0,2 0,2 -4,08
Repsol Ypf S.A. 15,6 15,7 -1,11
Sacyr ValleHermoso Sa 1,7 1,7 -0,41
Telefonica S.A. 9,7 9,8 -1,30
Zeltia 1,4 1,3 2,23
Latibex
Empresa Mié.20 Mar.19 Var. %
Alfa S.a. de CV 1,7 1,7 2,41
América Móvil Sa CvSer L 0,8 0,8 -0,94
Banco Bradesco S.A.-Pref 13,7 14,0 -2,01
Banco De Chile 0,1 0,1 0,80
Bbva Banco Frances Sa 1,8 1,8 0,00
Bradespar Sa 11,0 11,0 0,00
Bradespar Sa -Pref 11,0 11,2 -1,79
Braskem S.a. Pref. A 5,7 5,7 0,40
Centrais Eletricas Bras B 4,5 4,5 -0,67
Cí a Energét Minas Gerais 8,7 8,8 -0,74
Cí a Paranaense de Energí a 11,6 11,7 -0,43
Cí a Vale Do Rí o Doce 14,2 14,6 -2,81
Empresa Nac Electric Chile 1,3 1,3 -1,32
Enersis Sa Chile 0,3 0,3 -2,79
Gerdau S.A. 6,1 6,3 -2,68
Grupo Elektra S.a. Cv 35,2 35,1 0,30
Grupo Modelo S.a. Serie C 6,7 6,7 0,22
Net Servicos Comunic P 10,8 10,8 0,00
Petrobras - Petroleo Brazili 6,0 6,1 -1,47
Petrobras Petroleo Braz Pr 6,8 6,9 -1,08
T.v. Azteza S.a. cpo. 0,5 0,5 0,19
Usinas Sider. Minas 4,1 4,1 -1,09
Volcan Cí a Minera SaCmn B 0,7 0,7 0,96
74 VACUNOS
Categorí a
Precio por categoria
Mí nimo Máximo
Entrada (cabezas) 14.991
NOVILLOS - -
431 a 460 kgs 9,000 12,050
461 a 490 kgs. 7,000 11,200
491 a 520 kgs 7,200 10,900
+ de 520 kgs 9,020 11,000
Nov. Regulares pes 7,500 10,300
Nov. Regulares Liv 9,180 11,700
Cruzas indicas 6,500 6,500
Cruzas europeas 11,500 11,500
Promedio novillos $ 9.417
Novillitos 300/350 - -
Novillitos 351/390 7,000 12,820
Novillitos 391/430 7,000 12,220
Vaquillonas 300/340 - -
Vaquillonas 351/390 7,000 11,960
Vaquillonas 391/430 7,080 10,800
Terneros 7,000 13,380
Vacas consumo 3,500 10,370
Vacas conserva 3,700 7,550
Toros 4,500 9,000
Fuente: Mercado de Liniers
75
MERCADO DISPONIBLE DE
CEREALES ($ por Tonelada)
Fuente: Bloomberg
Grano B. Aires Rosario B. Blanca Quequén
Trigo s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Maiz s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Sorgo s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Mijo s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Soja s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Giras. s/ctz 1729,00 1510,00 s/ctz
Lino s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Trigo Art 12 s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
57 FUTUROS AGROPECUARIOS
Mes Mí nimo Máximo Último Anterior Var. %
CHICAGO
MAÍ Z (centavos de u$s x 25,401 kgs)
Mar-2013 693,25 701,50 701,00 695,25 0,83
May-2013 688,75 697,00 696,50 692,00 0,65
Jul-2013 677,00 683,50 682,75 680,25 0,37
Sep-2013 575,25 582,00 581,75 577,75 0,69
Dic-2013 555,25 562,50 560,25 557,75 0,45
AVENA (centavos de u$s x 14,515 kgs)
Mar-2013 378,00 393,00 387,25 377,75 2,51
May-2013 384,00 393,50 388,25 383,25 1,30
Jul-2013 376,00 387,00 385,75 382,00 0,98
Sep-2013 - - 374,00 377,75 -0,99
Dic-2013 369,00 372,00 372,00 371,00 0,27
SOJA (centavos de u$s x 27,215 kgs)
May-2013 1453,50 1477,00 1468,50 1457,25 0,77
Mar-2013 1466,50 1492,00 1482,75 1470,25 0,85
Jul-2013 1441,50 1463,00 1456,25 1445,50 0,74
Ago-2013 1403,50 1421,00 1417,75 1403,75 1,00
Sep-2013 1329,75 1346,25 1343,00 1330,00 0,98
HARINA DE SOJA (u$s x tonelada)
Mar-2013 424,70 434,80 433,60 425,30 1,95
May-2013 424,00 434,00 432,90 424,70 1,93
Jul-2013 417,80 427,50 426,70 418,50 1,96
Ago-2013 402,40 410,20 410,10 402,20 1,96
Sep-2013 374,60 382,80 382,50 374,30 2,19
ACEITE DE SOJA (centavos de u$s x libra)
Mar-2013 52,00 52,79 52,07 52,53 -0,88
May-2013 52,33 53,13 52,40 52,90 -0,95
Jul-2013 52,63 53,41 52,69 53,21 -0,98
Ago-2013 52,58 53,22 52,65 53,10 -0,85
Sep-2013 52,25 52,92 52,36 52,74 -0,72
TRIGO (centavos de u$s x 27,215 kgs)
Mar-2013 727,75 740,75 738,00 732,25 0,79
May-2013 734,00 747,25 744,50 738,75 0,78
Jul-2013 737,00 749,75 747,50 741,75 0,78
Sep-2013 745,00 757,75 756,00 750,25 0,77
Dic-2013 758,00 769,75 767,50 763,25 0,56
NUEVA YORK
AZÚCAR (centavos de u$s x libra)
Mar-2013 18,08 18,46 18,26 18,22 0,22
May-2013 17,82 18,23 18,06 17,96 0,56
Jul-2013 17,93 18,30 18,15 18,07 0,44
Oct-2013 18,25 18,68 18,59 18,45 0,76
Mar-2014 19,13 19,50 19,45 19,26 0,99
CAFÉ C (centavos de u$s x libra)
Mar-2013 136,55 141,70 140,50 136,50 2,93
May-2013 138,10 142,40 141,50 138,40 2,24
Jul-2013 141,00 144,95 144,15 141,30 2,02
Sep-2013 144,20 147,45 146,70 144,25 1,70
Dic-2013 148,00 151,35 150,25 148,25 1,35
CACAO (u$s x tonelada)
Mar-2013 2099,00 2130,00 2099,00 2129,00 -1,41
May-2013 2105,00 2134,00 2107,00 2119,00 -0,57
Jul-2013 2117,00 2145,00 2120,00 2131,00 -0,52
Sep-2013 2129,00 2152,00 2131,00 2141,00 -0,47
Dic-2013 2140,00 2153,00 2141,00 2153,00 -0,56
LONDRES
AZÚCAR (u$s x tonelada)
Mar-2013 483,80 497,30 497,30 484,10 2,73
May-2013 493,30 502,00 501,10 495,60 1,11
Ago-2013 492,20 500,50 499,30 494,70 0,93
Oct-2013 492,30 500,60 499,60 495,60 0,81
Dic-2013 499,90 507,90 507,20 502,60 0,92
CACAO (libras x tonelada)
Mar-2013 1397,00 1409,00 1403,00 1399,00 0,29
May-2013 1406,00 1420,00 1413,00 1408,00 0,36
Jul-2013 1418,00 1431,00 1425,00 1420,00 0,35
Sep-2013 1427,00 1439,00 1436,00 1429,00 0,49
NUEVA YORK ALGODÓN (centavos de u$s x libra)
Mar-2013 81,88 83,25 82,29 82,18 0,13
May-2013 83,96 85,24 84,46 84,13 0,39
Jul-2013 84,83 85,95 85,45 84,95 0,59
Oct-2013 - - 84,11 84,88 -0,91
Dic-2013 83,70 84,75 84,28 83,83 0,54
68 PRODUCTOS AVÍCOLAS
73 LEGUMBRES, ACEITES Y OTROS
Fuente: Bloomberg
Productos Unidad Precio Precio
Min. Max.
Insumos aví colas (en $ sin IVA)
Pollas recriadas de 14 semanas de color c/u 21,00 22,00
Pollas recriadas de 14 semanas blanca c/u 20,00 21,00
Pollas recriadas de 18 semanas de color c/u 24,00 25,00
Pollas recriadas de 18 semanas blanca c/u 24,00 25,00
Pollita BB de alta postura blanca c/u 4,70 5,20
Pollita BB de alta postura color c/u 5,00 5,50
Pollito BB parrillero c/u 2,60 3,20
Gallina liviana blanca fuera de ciclo c/u 2,40 2,45
Gallina liviana color fuera de ciclo c/u 2,79 2,84
Pollo parrilero vivo (2,500 kg. a 2,800 kg.) c/u 8,75 9,25
Pollo parrill. evisc. mayorista CF y GBA Kg. 10,33 10,53
Pollo parrill. evisc. mayorista interior Kg. 10,53 10,74
Pollo con menudos mayorista Kg. - 4,07
Pollo sin menudos mayorista Kg. - 5,57
Pollo con menudos minorista Kg. - 6,03
Pollo sin menudos minorista Kg. - 8,26
Prod. aví colas (en $ con IVA) Prov. Bs. As.
Huevo blanco grande Gran Merc Metrop. 12 5,83 6,00
Huevo color grande Gran Merc Metrop. 12 6,17 6,33
Huevo fresco puesto en fábrica Kg. 4,30 5,00
Cajón de 23,5 kg. promedio - 101,05 117,50
Fuente: Catedra Avícola
Especie $ Pago
LEGUMBRES (Embolsado, preparado sobre Bs. As. Por Kg)
Arvejas 1,20 Contado
Lentejas 4,5 mm arriba 3,50 Contado
Porotos
Alubias 210/100 3,20 Contado
Colorados 2,50 Contado
Manteca s/c. Contado
Negros 2,80 Contado
Pallares 6,00 Contado
Especie u$s $
ACEITES (por Tm.)
Algodón Neutro s/c. S/C
Girasol Crudo s/c. 3.780
Girasol Refinado s/c. 4.260
Girasol (Crudo-Exp. Darsena) s/c. S/C
Maní (Crudo-Exportación) s/c. S/C
Maní (Crudo-Cons. Bs. As.) s/c. S/C
Lino s/c. S/C
Soja (Crudo-Exportación) s/c. S/c
Soja (Refinado) s/c. 3.850
Soja (Crudo) s/c. 3.360
HARINA (Por Kg. En molino a granel)
"0000" s/c. 2,300
"000" s/c. 0,942
"00" s/c. S/C
MIEL EXPORTACION (En tambores y por Kg.)
Extra Blanca s/c. 8,600
Ambar Clara s/c. 8,600
Cera (por Kg.) s/c. s/c.
PASTO ALFALFA (Por Tm., pago a 15 dí as)
Buenos Aires s/c. 890
Córdoba s/c. s/c.
Santiago del Estero s/c. 670
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
58 TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
61 MONEDAS DE ORO (u$s)
Moneda Compra Venta
Krugerrand 1.445 1.735
Mexicano 1.740 2.120
Chileno 850 1.010
Libra Elizabeth 330 400
Doble Aguila 1.445 1.735
Argentino 335 410
64
66
(cents. u$s Aust./kg.)
Fecha Compra Venta
Feb-13 1235 1265
Abr-13 1220 -
Jun-13 - -
Ago-13 - -
Oct-13 - -
Dic-13 - -
Fuente: Bloomberg
Fuente: PUENTE.
CHICAGO (u$s/onT)
Entrega Compra Venta
Feb-13 28,40 28,41
Mar-13 28,41 28,41
May-13 28,46 28,47
Jul-13 28,51 28,52
Dic-13 28,61 28,62
Ene-14 28,62 28,65
Fuente: Bloomberg
MERCADO CENTRAL DE BUENOS AIRES
Corporación del Mercado central de Buenos Aires
Precios modales mayoristas por Kg. netos de impuestos
Plazo Contrato Apertura Mí nimo Máximo Cierre
Feb-13 26/02/2013 1.604,7 1.561,8 1.606,9 1.561,8
Abr-13 26/04/2013 1.604,2 1.558,1 1.609,2 1.562,9
Jun-13 26/06/2013 1.605,9 1.559,8 1.610,7 1.564,6
Ago-13 28/08/2013 1.608,1 1.564,8 1.611,2 1.565,2
Oct-13 29/10/2013 1.602,5 1.567,1 1.602,5 1.567,1
PRIMERA RUEDA
Aluminio 1ra calidad u$s por tn. 2075Fuente: 2075,5 BNA y Puente 2115 Hnos.
Aleación Aluminio u$s por tn. 1880 1890 1920
Cobre alta pureza (*) u$s por tn. - 8009,5 8039
Plomo METALES EN u$s LONDRES por tn. 2373 2374 2396
Ní quel u$s por tn. 17580 17585 17680
Estaño alta pureza u$s por tn. 23920 23925 23925
Cinc alta pureza u$s por tn. 2121,5 2122 2148,5
SEGUNDA RUEDA
Aluminio 1ra calidad u$s por tn. 2062 2064 2105
Aleación Aluminio u$s por tn. 1882 1892 1920
Cobre alta pureza u$s por tn. 8046 8050 8084
Plomo u$s por tn. 2360 2364 2384
Ní quel u$s por tn. 17355 17365 17430
Estaño alta pureza u$s por tn. 23805 23830 23875
Cinc alta pureza u$s por tn. 2120,5 2122,5 2149
Platino u$s p/oz. Tr. - 1659
Paladio u$s p/oz. Tr. - 754
(*) Datos del dia: 20-02-13
Fuente: Bloomberg
LANAS EN SYDNEY
69
Euro Libra sueca danesa suizo noruega Dólar canadiense australiano neozelandés Yenes
Euro - 1,1473 0,1186 0,1341 0,8119 0,1345 0,7531 0,7406 0,7718 0,6288 0,8046
Libra esterlina 0,8717 - 0,1034 0,1168 0,7077 0,1172 0,6564 0,6455 0,6727 0,5481 0,7013
Corona sueca 8,4297 9,6714 - 1,1301 6,8443 1,1337 6,3482 6,2428 6,5062 5,3003 6,7836
Corona danesa 7,4594 8,5580 0,8849 - 6,0565 1,0031 5,6175 5,5243 5,7573 4,6902 6,0016
Franco suizo 1,2317 1,4130 0,1461 0,1651 - 16,5632 0,9275 0,9121 0,9506 0,7744 0,9910
Corona noruega 7,4356 8,5307 0,0088 0,9968 6,0375 - 5,5995 5,5067 5,7391 4,6754 5,9826
Dólar 1,3279 1,5235 0,1575 0,1780 1,0781 0,1786 - 0,9834 1,0249 0,8350 0,0107
Dólar canadiense 1,3503 1,5492 0,1602 0,1810 1,0964 0,1816 1,0169 - 1,0422 0,8490 0,0109
Dólar australiano 1,2957 1,4865 0,1537 0,1737 1,0520 0,1742 0,9757 0,9595 - 0,8146 1,0424
Dólar neozelandés 1,5905 1,8246 0,1887 0,2132 1,2913 0,2139 1,1977 1,1778 1,2273 - 0,0128
Yen 124,2900 142,5960 14,7440 16,6623 100,9200 16,7162 93,6000 92,0450 95,9300 78,1490 -
Fuente: Bloomberg
59 MERCADO DE ORO EN BS. AS.
Gramaje Bco Ciudad (en $) Puente (en u$s) Barras Superville (en $)
Compra Venta Compra Venta de oro Compra Venta
18 Kl x g. 173,14 - - - - - -
24 Kl x g. 247,34 381,7 - - - - -
24 Kl x 100 g. 24.734,00 36.669,00 4650 5550 - - -
24 Kl x 1000 g. 247.340,00 366.689,90 46500 55900 - - -
70
62
ORO FUTURO NUEVA YORK
(u$s por onza troy)
Yuang 100 76,9231 88,5965
Reales 100 - - 259,4438 275,8206
Uruguayos 100 - - 26,1780 30,0954
Chilenos 100 - - 1,0638 1,2600
Mexicanos 100 - - 37,0370 40,4000
Bolí vares 100 - - 50,0000 123,1707
Colombianos 100 - - 0,2564 0,2971
Guaraní es 100 - - 0,1136 0,1403
PLATA A FUTURO
Fuente: Bco. Ciudad/PUENTE.
77
Fuente: Bloomberg
60 ORO / PLATA DISPONIBLE
Plazo Compra Venta Anterior
ORO (u$s por onza troy)
N. York 1.563,70 1.564,20 1.605,05
Londres 1.588,00 1.588,50 1.607,75
Hong Kong 1.504,05 1.504,55 -
PLATA (u$s por onza troy)
N. York 28,05 28,55 29,47
Londres 29,11 29,11 30,00
Fuente: Bloomberg
MERCADO CAMBIARIO (en $) 65 CAMBIO CONTRA u$s EN AMÉRICA LATINA
Moneda
Unidad Banco Nación Argentina Casa de cambio Paí s Último Anterior Var. %
Compra Venta Compra Venta
Bolivia (Peso) 6,910 6,960 -0,718
Libra esterlina 1 7,6793 7,7560 7,7507 8,3831 Brasil (Real) 1,962 1,956 0,322
Dólar EE.UU. 1 4,9820 5,0220 5,0000 5,0500 Chile (Pesos) 473,110 472,080 0,218
Franco Suizo 100 539,9546 545,0370 515,4639 580,4598 Colombia (Pesos) 1791,700 1790,880 0,046
Yen 100 5,2450 5,3746 5,3000 5,9412 México (Pesos) 12,723 12,630 0,736
Paraguay (Guaraní ) 3940,000 3940,000 0,000
Dólar Canadiense 100 491,8526 496,4005 471,6981 543,0108
Perú (Sol) 2,582 2,582 0,000
Corona Danesa 100 89,2908 90,5245 79,3651 99,0196
Uruguay (Pesos) 19,165 19,050 0,604
Corona Noruega 100 89,8136 91,1013 73,5294 103,0612 Venezuela (Bolivar) 6292,100 6292,100 0,000
Corona Sueca 100 78,7732 79,9837 72,4638 85,5932
EURO 1 6,6659 6,7320 6,6304 6,7803
Fuente: Bloomberg
Dólar Australiano 100 - - 485,4369 543,0108
Productos
71
METALES EN LONDRES
76 PRECIOS FOB
Cierre de rueda al 19/02/2013
Unidad
Fuente: Banco Nación y PUENTE
Contado 3 Meses
Compra Venta Venta
FRUTAS Ult. Dif % Ant. HORTALIZAS Ult. Dif % Ant.
Anana Comercial 0,00 0,00 2.03 Acelga Comercial 1.74 -0.57 1.75
Banana Brasil Comercial 0,00 0,00 0.74 Ajo Comercial 0.89 -1.11 0.90
Banana Brasil Común 0,00 0,00 0.56 Ajo Común 0.46 0.00 0.46
Banana Importada Comercial 4.19 0,00 4.16 Apio Comercial 4.35 0.00 4.35
Banana Importada Común 2.93 0,00 2.92 Batata Comercial 2.60 -1.51 2.64
Banana Nacional Comercial 0,00 0.72 1.00 Berenjena Comercial 0.99 -1.00 1.00
Banana Nacional Común 0,00 0.34 3.47 Berenjena Común 0,00 0,00 3.45
Ciruela Comercial 0,00 -0.20 2.93 Cebolla Comercial 1.75 -22.90 2.27
Ciruela Común 0,00 0,00 2.14 Cebolla Común 0,00 0,00 1.36
Durazno Comercial 6.89 0,00 6.90 Chaucha Comercial 3.86 0.78 3.83
Durazno Común 5.40 0,00 5.46 Chaucha Común 0,00 0,00 1.10
Frutilla Comercial 0,00 0,00 9.80 Choclo Comercial 2.29 0.43 2.28
Frutilla Común 0,00 0,00 8.89 Choclo Común 0,00 0,00 1.26
Kiwi Comercial 0,00 0,00 2.89 Coliflor Comercial 1.37 0.73 1.36
Limon Comercial 3.93 -0.14 4.20 Lechuga Comercial 1.85 0.54 1.84
Limon Común 2.61 -1.09 2.65 Papa Comercial 3.66 9.58 3.34
Limon Bolsa Comercial 0,00 -0.89 0.26 Papa Común 1.14 1.78 1.12
Limon Bolsa Común 0,00 0,00 0.21 Papa Superior 0,00 0,00 1.22
Mandarina Comercial 0,00 0,00 2.06 Pepino Comercial 1.52 0.66 1.51
Mandarina Criolla Comercial 0,00 0,00 0.26 Pimiento Comercial 0,00 0,00 1.17
Mandarina Criolla Común 0,00 0,00 0.21 Pimiento Común 2.68 1.51 2.64
Manzana G. Smith Comercial 5.17 -0.19 5.18 Pimiento Verde Comercial 2.18 0.00 2.18
Manzana G. Smith Común 4.13 1.72 4.06 Remolacha Comercial 0,00 0,00 3.27
Manzana Red Delici Comercial 6.02 0.16 6.01 Repollo Comercial 0,00 1.60 3.11
Manzana Red Delici Común 4.08 -1.21 4.13 Tomate Perita Comercial 0,00 3.42 1.46
Melon Comercial 3.46 0.58 3.44 Tomate Perita Común 0,00 0.95 2.09
Naranja Jugo Comercial 2.64 1.14 2.61 Tomate Redondo Comercial 0,00 0.66 1.50
Naranja Jugo Común 1.99 -0.99 2.01 Tomate Redondo Común 2.34 -1.68 2.38
Naranja Ombligo Comercial 0,00 0,00 0.40 Tomate Redondo Superior 1.82 0.55 1.81
Naranja Ombligo Común 0,00 0,00 0.30 Zanahoria Comercial 3.41 1.18 3.37
Pera Comercial 4.91 2.07 4.81 Zanahoria Común 2.03 -0.49 2.04
Pomelo Comercial 0,00 0,00 3.27 Zapallito Comercial 2.80 0.00 2.80
Pomelo Blanco Comercial 0,00 0,00 1.12 Zapallito Común 2.00 1.01 1.98
Uva Comercial 0,00 0,00 4.65 Zapallito Anco Comercial 2.32 0.43 2.31
Uva Común 0,00 0,00 3.95 Zapallito Anco Común 0,00 0,00 1.24
Datos al 19-Feb-13
Fuente: Nosis/Mercado Central de Bs. As.
Pto. Argentino Trigo Maí z Soja Girasol
Feb-13 360,00 - - 620,00
Mar-13 365,00 277,65 - -
Abr-13 - 273,71 - -
Golfo de México Trigo Maí z Sorgo Soja
Feb-13 302,13 - 287,70 574,04
Mar-13 302,87 298,91 - 573,31
Abr-13 302,68 298,02 - 565,59
May-13 300,85 298,41 295,60 565,85
Jun-13 289,09 293,00 295,60 -
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
67 MERCADO A TERMINO DE BUENOS AIRES
Inicial Alto Bajo Variación Vol.. Val. Tons (Tons)
Tons operado abiertas
Producto
?Trigo BA Disp. $ -.- -.- -.- 0.88 -.- -.- -.-
Trigo BA Inm. $ -.- -.- -.- 0.88 -.- -.- -.-
Trigo BA Disp. u$s -.- -.- -.- 0.80 -.- -.- -.-
Trigo BA Inm. u$s -.- -.- -.- 0.80 -.- -.- -.-
Trigo BA 02/13 -.- -.- -.- 0.80 -.- -.- 100
Trigo BA 03/13 257.0 259.2 257.0 1.05 2.000 518.400 53.800
Trigo BA 05/13 -.- -.- -.- 0.00 2.000 514.000
Trigo BA 07/13 260.0 260.0 260.0 0.39 200 52.000 76.200
Trigo BA 09/13 -.- -.- -.- 0.19 -.- -.- 100
Trigo BA 01/14 -.- -.- -.- -0.24 800 165.600 25.400
Trigo BA 02/14 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Trigo BA 03/14 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 100
Trigo Chicago 03/13 -.- 791.75 671.75 -1.48 500 365.875 2.500
Trigo Chicago 07/14 -.- 798.00 678.00 -1.70 400 295.200 100
Cebada QQ Disp. u$s -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Cebada QQ 02/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Cebada QQ 03/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 1.100
Maí z Ros Disp. $ -.- -.- -.- 1.11 -.- -.- -.-
Maí z Ros Inm. $ -.- -.- -.- 1.11 -.- -.- -.-
Maí z Ros Disp. u$s -.- -.- -.- 0.85 -.- -.- -.-
Maí z Ros Inm. u$s -.- -.- -.- 0.85 -.- -.- -.-
Maí z Ros 02/13 -.- -.- -.- 0.85 -.- -.- 200
Maí z Ros 03/13 182.0 182.0 182.0 1.11 1.200 218.400 1.000
Maí z Ros 04/13 -.- -.- -.- -0.81 3.000 549.000 307.900
Maí z Ros 05/13 -.- -.- -.- -0.80 -.- -.- 1.400
Maí z Ros 07/13 -.- -.- -.- -0.70 1.600 295.520 126.500
Maí z Ros 09/13 -.- -.- -.- -0.53 -.- -.- -.-
Maí z Ros 04/14 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 100
Maí z Chicago 05/13 -.- 733.75 653.75 -0.86 900 624.375 8.600
Maí z Chicago 07/14 -.- 719.75 639.75 -0.87 700 475.825 300
Sorgo Ros Disp. u$s -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Sorgo Ros Inm. u$s -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Sorgo Ros 02/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Sorgo Ros 03/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Sorgo Ros 04/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 1.000
Gira. Ros Disp. u$s -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Gira. Ros Inm. u$s -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Gira. Ros 03/13 -.- -.- -.- 0.00 2.000 700.000
Soja Ros Disp. $ -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Soja Ros Inm. $ -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Soja Ros Disp.Fáb. $ -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Soja Ros Inm.Fáb $ -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- -.-
Soja Ros Disp. u$s -.- -.- -.- -0.96 -.- -.- -.-
Soja Ros Inm. u$s -.- -.- -.- -0.96 -.- -.- -.-
Soja Ros 02/13 373.0 373.0 361.0 -1.04 5.600 2.024.400 20.200
Soja Ros 03/13 -.- -.- -.- 3.20 -.- -.- 2.000
Soja Ros 04/13 341.0 341.0 341.0 3.24 -.- -.- 13.000
Soja Ros 05/13 337.0 372.3 337.0 2.80 32.800 11.194.640 996.000
Soja Ros 07/13 343.0 345.0 343.0 2.75 1.200 412.800 184.300
Soja Ros 09/13 -.- -.- -.- 2.72 -.- -.- 1.300
Soja Ros 11/13 349.0 349.2 349.0 3.16 8.600 3.001.400 63.800
Soja Ros 05/14 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 100
Soja Chicago 03/13 -.- 1537.25 1397.25 3.00 700 1.027.075 100
Soja Chicago 05/13 -.- 1522.75 1382.75 2.70 600 871.650 100
Soja Chicago 07/13 -.- 1512.50 1372.50 2.71 2.041 2.944.647 5.988
Soja Chicago 11/13 -.- 1345.00 1205.00 1.05 2.041 2.602.721 3.947
TOTALES 68.883 28.853.529 1.897.235
Dólares por tonelada
63 PETROLEO WTI (u$s por barril)
72 MERCADO A TERMINO DE ROSARIO
Cierre de rueda al 19/02/13
GRANOS MERCADO OPCIONES
(u$s. por Tonelada)
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
Posición Anterior Primero Mí n. Máx. Ultimo Vol. Ajuste Var.%
TVPP052013 6,274 6,2 6,2 6,218 6,218 225 6,218 -0,89
TVPP122013 7,313 7,372 7,232 7,372 7,26 425 7,212 -1,38
DLR022013 5,037 5,04 5,04 5,041 5,04 16.565 5,04 0,06
DLR032013 5,108 5,108 5,108 5,114 5,11 69.358 5,111 0,06
DLR042013 5,196 5,2 5,195 5,2 5,196 37.368 5,196
DLR052013 5,282 5,28 5,278 5,285 5,283 24.000 5,283 0,02
DLR062013 5,377 5,38 5,38 5,38 5,38 1.100 5,38 0,06
DLR072013 5,473 5,473
DLR082013 5,567 5,57 5,57 5,57 5,57 10 5,57 0,05
DLR092013 5,662 5,662
DLR102013 5,76 5,759 -0,02
DLR112013 5,86 5,86
DLR122013 5,965 5,98 5,98 5,98 5,98 100 5,975 0,17
DLR012014 6,075 6,075
RFX000000 5,0218 5,0221 0,01
ECU022013 6,739 6,759 0,3
ECU032013 6,837 6,856 0,28
ORO042013 1.635,20 1.644,60 0,58
ORO052013 1.645,20 1.652,10 0,42
ORO062013 1.655,20 1.652,00 1.651,40 1.660,00 1.660,00 53 1.659,60 0,27
ORO122013 1.700,50 1.695,00 -0,32
WTI022013 96,3 96,9 0,62
WTI052013 96,8 97,02 97,02 97,44 97,44 61 97,44 0,66
WTI112013 96,9 97,05 97,05 97,05 97,05 10 97,05 0,16
CRN022013 275,1 277 277 277 277 280 273,7 -0,51
CRN042013 274,4 274,8 272,2 274,8 272,2 410 272,4 -0,73
CRN112013 221,6 219,6 -0,9
MAI000000 177,5 179 0,85
MAI022013 177,5 179 0,85
MAI042013 184,5 183 -0,81
MAI052013 186 185 -0,54
MAI072013 186,5 185 -0,8
SOY022013 523,4 533,9 533,9 539 539 508 540,2 3,21
SOY062013 516,1 524 524 531 531 1.152 531 2,89
SOY102013 463,6 468,4 1,04
SOF000000 358 358
SOJ000000 365 361,5 -0,96
SOF022013 358 360 358 366 358 110 358
SOF032013 335,5 344 2,53
SOF042013 330,5 340,5 340,5 340,5 340,5 2 340,5 3,03
SOF052013 330,4 334 334 341 341 91 341 3,21
SOJ052013 331,5 337 337 342,5 341,7 287 341,7 3,08
SOJ062013 344 344 344 344 40 344
SOF072013 333,2 339,4 338,4 343,8 343,8 82 343,8 3,18
Interés Interés Variación Variación
Volumen Volumen
Producto
Tipo
Abierto Abierto IA
IA
(Ctos) (Tons) (Ctos) (Tons) (Ctos) (Tons)
Soja Indice Rosafe Futuro 1.256 37.680 5.597 167.910 -27 -810
Soja Indice Rosafe Put 207 6.210 1.144 34.320 183 5.490
Soja Indice Rosafe Call 285 8.550 2.602 78.060 129 3.870
Trigo entrega Futuro 32 960 1.311 39.330 -185 -5.550
Maí z entrega Futuro 1.040 31.200 -4 -120
Maí z entrega Put 83 2.490
Maí z entrega Call 155 4.650
Soja entrega Futuro 794 23.820 10.778 323.340 185 5.550
Dólar USA Cash Settled Futuro 148.501 1.639.003 30.512
Dólar USA Cash Settled Call 5.469
Euro Cash Settled Futuro 7.500
Oro Futuro 53 14.838 19
Oro Call 25.602
Petróleo Crudo Futuro 71 1.397 -61
Petróleo Crudo Call
Fuente: Rofex®
Posición Mes Prec. Ejerc. Máximo Mí nimo Cierre
CALL
Soja Rosario May.13 330,00 10,00 10,00 10,00
350,00 4,50 4,20 4,50
362,00 6,70 6,50 6,70
370,00 2,50 2,50 2,50
382,00 2,30 2,30 2,30
PUT
Maí z Rosario May.13 290,00 1,00 1,00 1,00
302,00 5,90 5,80 5,80
318,00 6,50 6,50 6,50
322,00 6,50 6,50 6,50
330,00 9,00 8,00 8,00
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.

12
FINANZAS&MERCADOS Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
Real estate
Menú bursátil para ahorristas ‘ladrilleros’
que buscan alternativas más rentables
La utilidad neta por el
alquiler de un inmueble
es del 3%, por lo que
se tarda 33 años en
recuperar la inversión.
En cambio, la acción de
IRSA se recupera en
8 años y además pagó
11% de dividendos.
En EE.UU. hay fondos
especializados en
la construcción, como
ETF de real estate,
que llegaron a rendir
más del 50% anual
❘
MARIANO GORODISCH Buenos Aires
Desafortunadamente
“Refugiarse en los ladrillos”.
Frase de cabecera para ahorristas
conservadores en tiempos
turbulentos, la estrategia garantiza
tranquilidad pero no
necesariamente buenos frutos.
Teniendo en cuenta a que la
rentabilidad neta del alquiler de
un inmueble hoy es de sólo el
3% anual, es preciso aguardar
33 años para recuperar la inversión,
de acuerdo a datos de Reporte
Inmobiliario. Ahora, si la
persona aspira a tener una utilidad
mayor, pero sin resignar
los ladrillos, puede considerar
alternativas bursátiles que hacen
pie en el real estate.
Una opción por ejemplo es
destinar el dinero a un ETF (Exchange-Traded
Funds, fondo de
inversión que sigue determinados
índices) como el XHB, que
invierte en empresas constructoras
o homebuilders y que el
año pasado rindió 57%. También
hay ETF que invierten en lo
que se llama REITS (Real State
Investment Trust), que está basado
en la figura de fideicomiso
con oferta pública. Estos pueden
invertir en propiedades
(pueden ser residenciales, oficinas,
hoteles, shoppings) o bien
destinar sus fondos a hipotecas.
El REM, que rindió un 22% en el
2012, se inclina más por hipotecas,
mientras que IYR y VNQ
apuntan a propiedades, y tuvieron
una utilidad idéntica el año
pasado: ambos ganaron un 18%.
German Bertossa, analista de
Silver Cloud, explica que estos
ETF son como cualquier activo
que cotiza en el mercado y tiene
libre negociacion, como en
el caso de una acción, y algunos
tienen mas liquidez que otros.
Teniendo una cuenta en el exterior
se puede entrar como a
cualquier otro activo.
“La situación de real estate en
los Estados Unidos se ha estabilizado
y de a poco la tendencia
es ir recuperándose. No se esperan
crecimientos explosivos,
pero aparentemente lo peor ya
pasó. Esto es lo que percibe el
mercado, sobre todo por las importantes
subas que han tenido
ultimamente ETF como REM,
IYR, VNQ y XHB”, detalla Bertossa.
En la Argentina, el ahorrista
“ladrillero” puede optar por la
acción de IRSA, cuyo price-earning
(precio sobre las ganancias)
es de ocho años, con el plus que
paga dividendos. En el 2011 destinó
12% y el año pasado 11%.
Juan Andrés Rendueles, portfolio
manager de la gerenciadora
de patrimonios FDI, considera
que invertir en inmuebles a
través de la bolsa tiene las ventajas
de diversificación y liquidez:
“Se diversifica debido a que
la empresa invierte en varios inmuebles
con distintas características
y es más liquido porque
el mercado permite comprar y
vender diariamente, algo imposible
y muy costoso si se hace
con inmuebles. Sin embargo,
tiene como desventaja la menor
sensación de seguridad: no es
un inmueble propio, lo que se
tienen son acciones de una empresa
en la cual uno no se tiene
no hay muchas
empresas ligadas exclusivamente al
real state que coticen en la bolsa local.
La más importante es IRSA, aunque
también se encuentran Consultatio
(su price earning es de 20) y Alto Palermo
voz ni voto”.
Bertossa coincide con su colega:
“Un punto a favor de invertir
en la bolsa es tener algo más
de liquidez que la inversión en
sí misma de una propiedad,
máxime en las condiciones de
parate casi total en que se encuentra
hoy el mercado inmobiliario
afectado por el cepo
cambiario”.
Pero desafortunadamente no
hay muchas empresas ligadas
exclusivamente al real state que
coticen en la bolsa local. La más
importante es IRSA, aunque
también se encuentran Consultatio
(su price earning es de 20)
y Alto Palermo, cuyo precio es
de 11 veces ganancias. La contra
de ambos papeles es que tienen
muy poca liquidez, lo que
juega en contra del inversor.
El hecho de tener pocas empresas
líquidas es una contra,
ya que no permite una buena
diversificación, asumiendo a
veces una alta exposición a una
sola compañía para asegurarse
más liquidez, lo que implica un
mayor riesgo. “En el caso de IR-
SA, la firma tiene una importante
deuda en dólares, algo no menor
cuando hay una tendencia
de acelerarse en el tipo de cambio
para este año”, alera el analista
de Silver Cloud.
Ademas, está presente el riesgo
argentino, donde entra en
juego lo económico y lo político:
la posibilidad de un incremento
en la tasa de descuento
que afecte la valuación de la
compañía. Son factores que al
no tener una buena diversificación
de la cartera potencian un
mayor riesgo en la inversión.
“Estaría bueno que en el mercado
local existiera algún índice
que siga al mercado de la
construcción, ya que ninguna
inversión inmobiliaria da un recupero
de cinco años”, comenta
Santiago Llull, director de Futuro
Bursátil.
José Rozados, director de Reporte
Inmobiliario, también ve
auspicioso que se invierta en ladrillos
a través del mercado de
capitales: “De este modo, se fortalecería
el mercado de valores y
sería una manera indirecta de financiar
a la construcción”.

Jueves 21 de febrero de 2013
EL CRONISTA 13
El Diario Económico de Brasil
Dólar / Real
1,9620 ▲ 0,32
Brasil le comprará a Rusia
sistemas de misiles antiaéreos
❘
SERGIO LEO Y MURILO R. ALVES Brasilia
Datos
Brasil confirmó ayer al gobierno
ruso que comprará equipos sofisticados
de defensa antiaérea
fabricados en Rusia, a cambio
de transferencia de tecnología, y
eliminará restricciones fitosanitarias
contra las importaciones
de trigo de ese país.
Recibió, a su vez, de la misión
rusa liderada por el primer ministro
Dmitri Medvedev, en visita
al país, la promesa de que el
gobierno hará esfuerzos para retirar,
en breve, las restricciones
a la compra de soja y carnes de
origen brasileña.
Cada vez más cercanos en términos
políticos, como en el caso
del rechazo a una solución
militar para la crisis en Siria y la
defensa de una mayor participación
de los países emergentes
en organismos como el Fondo
Monetario Internacional, los
dos gobiernos quieren promover
inversiones conjuntas y aumentar
el valor agregado del comercio
bilateral, que hoy se concentra
en productos básicos y
commodities. Por su aproximación
con Siria, la presidenta Dilma
Rousseff recibió a Medvedev
en el Palacio do Planalto (sede
gubernamental) para analizar
temas políticos.
Tras el encuentro con Dilma,
Medvedev encabezó junto al vicepresidente
de Brasil, Michel
Temer, la reunión de la Comision
de Alto Nivel Brasil-Rusia.
La cooperación en energía, inclusive
nuclear, fue uno de los
tema con repercusión económica
destacados en el marco de las
discusiones de la comisión. Brasil
invitó a Rusia a participar, como
proveedor de equipamientos
o en asesoramiento técnico,
del futuro reactor nuclear multipropósito,
cuyo proyecto están
desarrollando en conjunto científicos
brasileños y argentinos,
para la fabricación en 2018.
Es en el campo de la defensa
que se concentran las mayores
expectativas de Brasil. El equipamiento
de defensa antiaérea
que comprará, un negocio valuado
en alrededor de u$s 1.000
millones por los propios rusos,
involucra tres baterías de alta
tecnología y mediano alcance
del sistema denominado Pantsir
S-1 y dos baterías del sistema de
corto alcance de los misiles Igla,
lanzados por soldados.
Brasil quiere que empresas locales
participen en la provisión
de componentes -—como blindados
lanzadores-— y se beneficien
con la transferencia tecnológica,
especialmente de sistemas
de inteligencia de detección y
disparos contra objetivos aéreos.
‘Los detalles comenzarán a
Dilma junto al primer ministro ruso Dmitri Medvedev
definirse a partir de ahora‘, dijo,
según una nota del ministerio
de Defensa, el jefe del Estado
Mayor Conjunto de las Fuerzas
Armadas (EMFA), el general José
Carlos de Nardi, que inició las
negociaciones con los rusos en
enero, un mes después de que se
presentará el sistema de defenas
antiaérea a la presidenta brasileña,
en una visita a Moscú.
Las negociaciones se extenderán
por tres o cuatro meses y la
entrega de los equipamientos
tendría lugar 18 meses después
de firmarse el contrato, cuyo valor
aún no fue definido, según
De Nardi. ‘Todo dependerá de
los componentes de los sistemas
que se adquirirán: es posible,
por ejemplo, que los camiones
provengan de empresas de
Brasil, lo que reducirá el precio‘.
Ayer, a la tarde, De Nardi conversó
sobre el tema con el ministro
de Economía, Guido Mantega.
Soja brasilera a Moscú
Los rusos garantizaron que
la liberación de importaciones
de soja brasileña dependen de
temas burocráticos que deben
resolverse en poco tiempo.
Con respecto a la mayor apertura
de las importaciones de
carne, dependerá de misiones
técnicas que llegarán a Brasil
en los próximos días.
Ambas restricciones se explican,
de acuerdo a argumentos
expuestos por los rusos, por los
nuevos criterios adoptados con
la formación de una Unión
Aduanera entre Rusia, Kasaquistán
y Bielorusia, que modificaron
la clasificación de productos
de soja y aumentaron las
exigencias sanitarias para las
carnes.
Sin embargo, autoridades rusas
admiten, en charlas reservadas,
que el esfuerzo por promover
la producción local de carne
porcina estimula las barreras
burocráticas.
En algunas regiones la mitad
de la producción de porcinos se
destinaba al mercado ruso, que
cortó importaciones de repente”,
se quejó ayer el diputado
Osmar Terra.
Las barreras a la carne brasileña
recibieron críticas, en una
reunión de la que participaron
representantes de ambos gobiernos,
del ministro de Agricultura
de Brasil, Mendes Ribeiro.
Pero el secretario de Defensa
Agropecuaria del ministerio,
Enio Marques, atribuyó a
problemas en los frigoríficos
las dificultades para entrar en
el mercado ruso, principal destino
de las ventas brasileñas de
carne.
Pero agregó que hubo un “ambiente
constructivo” en las reuniones
y el compromiso de resolver
los temas pendientes entre
las autoridades sanitarias.
Recordó que, en la última misión
de fiscalización, de los 20
frigoríficos visitados, solamente
uno se encuadraba en las normas
sanitarias de los rusos. Hoy,
Rusia no permite las ventas de
carnes de Paraná, Mato Grosso y
Rio Grande do Sul.
REUTERS
La mayoría de las personas
que viven en las favelas
ascendió a la clase media
❘
PAOLA DE MOURA Rio de Janeiro
de la investigación “Las
favelas brasileñas, un mercado
de R$ 56.000 millones”, que divulgó
ayer el instituto Data Favela,
muestran que en 2011 un 65%
de los habitantes de esas comunidades
pertenecían a la clase
media. En 2002, ese porcentaje
era de 37%.
En Brasil como un todo, la
clase media pasó de 38% a 52%
de la población en igual período.
“Hubo en las comunidades
una expansión mayor de esa
franja de renta en comparación
al resto del país”, indicó el socio
director del instituto, Renato
Meirelles.
El relevamiento, realizado con
base en datos del Sondeo Nacional
por Muestras de Domicilios,
del Instituto Brasileño de Geografía
y Estadística (IBGE), indica
que 12 millones de personas
viven en favelas en Brasil. Ese
número representaría el quinto
estado más grande de Brasil, por
delante de Rio Grande do Sul,
que según el IBGE tiene 10 millones
de habitantes. De acuerdo
con el instituto, el estado más
poblado del país es San Pablo,
seguido por Minas Gerais, Rio y
Bahía.
Juntos, los moradores de las
comunidades reciben una
renta de R$ 56.100 millones
anuales. El volumen se puede
comparar con el Producto
Bruto Interno (PBI) de Bolivia
(u$s 24.400 millones, cerca de
R$ 48.800 millones).
“Es un mercado gigantesco
concentrado en las grandes ciudades.
Hoy, las empresas se están
yendo al interior, pero tienen
ante sus ojos un enorme mercado
consumidor no explotado”,
aseguró Meirelles.
“El crecimiento de la clase
media se dio, principalmente,
por la reducción de la pobreza
extrema, que, en ese caso, recibió
el impulso del empleo y el
emprendimiento”, analizó el
director de Data Favela.
En 2002, el 37% de la
gente de las favelas
era de clase media.
Ese porcentaje trepó
a 65% en 2011
A pesar de que históricamente
la región norte de Brasil es la
que posee proporcionalmente
la mayor parte de la población
viviendo en favelas, más de 10%,
es en la región sudeste donde se
encuentra la mayor concentración,
con más de 500.000 moradores.
“La región norte es la más
pobre del país, pero en el sudeste
es donde viven más personas
en las favelas”, indicó.
El aumento de renta provocó
otro efecto: el porcentaje de personas
que se declaran negras en
las favelas aumentó de 61% en
2002 a 67% en 2011.
“El crecimiento de renta mejora
la autoestima de las personas
y, de esa forma, se declaran
negras con más orgullo en el relevamiento
del IBGE”, señaló
Meirelles.
El aumento de la renta también
conlleva otro efecto poblacional,
la reducción del número
de hijos. La distribución
declaran en las comunidades
se está alterando. El número de
jóvenes de hasta 14 años cayó
de 31% a 26%, mientras el de
personas de entre 35 y 59 años
creció de 27% a 31%, entre los
años 2002 y 2013.
Para realizar el trabajo, Data
Favela utilizó la definición de comunidad
del IBGE. “Eso incluye
por ejemplo las favelas, comunidades
carenciadas, pero no incluye
barrios más pobres, como
Madureira en Rio, por ejemplo”.
Para la clase media, el instituto
tomó la definición de la Secretaría
de Asuntos Estratégicos
del gobierno federal, que
define a las familias con renta
promedio de entre R$ 1.000 y R$
4.000 como pertenecientes a
esa franja social.
Las favelas representan un mercado sin explotar de R$ 56.000 millones

14 FINANCIAL TIMES
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
Piden a Apple que fabrique iPhones más baratos
EN PLENO PROCESO DE SUCESIÓN DE BENEDICTO XVI
La Iglesia Católica apuesta a
expandirse más en América latina
El Vaticano quiere recuperar la cuota del “mercado espiritual” que perdió en
manos de otros cultos, como los evangelistas. Pese a ser la región con más
fieles, sólo 19 de los 118 cardenales que elegirán al Papa son de Latinoamérica
El iPhone de Apple se vendió
más que el Galaxy S3 de Samsung
durante la temporada de
ventas de Navidad, según algunos
analistas. Strategy Analytics
informó ayer que tanto el iPhone
5 como su predecesor, el 4S,
se vendieron más que el último
smartphone Galaxy de Samsung
en todo el mundo en el
cuarto trimestre de 2012. Con
eso, Apple representa el 20,6%
del mercado mundial de teléfonos
inteligentes.
Sin embargo, el principal socio
industrial de IPhone, Foxconn,
esta semana congeló las
contrataciones de personal. Pese
a que la firma lo niega, allegados
a Foxconn contaron a Financial
Times que se están fabricando
menor cantidad de
iPhones 5, debido a una menor
Preocupa que las
fuertes ventas de
Navidad dejen poco
espacio para crecer
en el resto del año
demanda para el aparato que
fue introducido en el mercado
hace sólo cinco meses.
En un mundo tecnológico,
donde la demanda está cada vez
más concentrada en el lanzamiento
de un producto nuevo, y
donde los ciclos de ventas se
acortan, a algunos analistas les
preocupa que las fuertes ventas
de Navidad dejen poco espacio
para crecer en el resto del año.
Según ellos, la mayor esperanza
de Apple es un iPhone
más barato para abrir un nuevo
mercado de consumidores,
mientras Estados Unidos y Europa
alcanzan la saturación
del mercado de smartphone de
alta gama.
La pauta financiera de Apple
para el actual trimestre, emitida
el mes pasado, ya había indicado
una tasa de crecimiento
muy inferior. Ese dato asustó
aún más a los inversores que
temen que el increíble impulso
del iPhone esté finalmente
perdiendo ritmo.
❘
JOHN PAUL RATHBONE
Después de que su médico le
aconsejó no hacer agotadores
viajes trasatlánticos, el Papa Benedicto
XVI quedó frente a un
dilema. Si el débil pontífice de
85 años obedecía al facultativo,
tendría que hacer algo impensable:
evitar el Día Mundial de
la Juventud, un enorme encuentro
de jóvenes creyentes
que este julio se llevará a cabo
en el país más católico del mundo,
Brasil.
América latina representa el
40% de los 1.200 millones de católicos
repartidos por el mundo.
Brasil y México juntos, tienen
de 220 millones de católicos;
mientras tanto, en Colombia viven
unos 40 millones de fieles.
“Conozco a muchos obispos y
cardenales provenientes de
América latina que podrían
asumir la responsabilidad de la
Iglesia universal”, comentó el
año pasado el arzobispo Gerhard
Mueller, que ocupa en anterior
cargo de Benedicto como
número uno de la Congregación
para la Doctrina de la Fe. Kurt
Koch, jefe del consejo pontífice
para la Promoción de la Unidad
de los Cristianos, sugirió lo mismo
también en 2012: “Sería bueno
que hubiera candidatos de
África y América del Sur en el
próximo cónclave.” Cuando se
le preguntó si eso significaba un
voto para un no europeo por sobre
un europeo, el cardenal suizo
respondió: “Sí”.
Definitivamente, sería una simetría
histórica si América latina
proveyera al próximo Papa.
Comenzó en una pequeña misa
en la Isla de Hispaniola en 1494,
y continuó para convertirse en
el mayor proyecto evangelizador
de la Iglesia. Sin embargo,
más de 500 años después, la región
está representada en sólo
19 de los 118 miembros del Colegio
de Cardenales que elegirán
al próximo Sumo Pontífice.
En muchos aspectos, esa región
representa los desafíos que
enfrenta la Iglesia en todo el
mundo, aún cuando a menudo
se lo considera en secreto un
“mercado en crecimiento” de
católicos.
“La Iglesia tiene los mismos
problemas acá que en otros lugares,
excepto que con más católicos
y menos sacerdotes”, señaló
James Alison, un reconocido
teólogo y autor con residencia
en Brasil. “El reto central está
en cómo abordar los temas
modernos de manera honesta y
transparente.”
Como en otros lugares, el laicismo
está influyendo. Hace poco,
un domingo en la Parroquia
de Nuestra Señora de la Misericordia
en el sur de la ciudad de
México, Celia Castro Velázquez,
una devota de 76 años, lamentaba
la reducida cantidad de gente
que asistía a misa ese día. Pero
ella, católica de toda la vida,
también asegura que la Iglesia
no hace suficiente para atraer a
los jóvenes. La institución “tiene
el gran problema que no sabe
cómo promocionarse”.
La “participación de mercado”
espiritual del catolicismo
siempre fue menos sólida de lo
que parece porque a menudo se
mezcla con efervescentes creencias
populares. En México,
por ejemplo, creció un culto en
torno a Santa Muerte. Daniel,
que vive en situación de calle,
visita regularmente el santuario
de Santa Muerte, en el centro
Ciudad de México. “Ella me protegió
cuando estaba en prisión y
me protege ahora que camino
por las calles”, aseguró.
Y no sólo en el país azteca
❘ TIM BRADSHAW Y BEDE MCCARTHY Benedicto XVI y Felipe Calderón, durante la visita papal a México en 2012
BLOOMBERG
América latina
representa el 40% de
los 1.200 millones de
católicos repartidos
por el mundo
avanzó el sincretismo: el año
pasado, Benedicto XVII viajó a
Cuba para el 400º aniversario
de la Virgen de la Caridad, una
figura muy asociada en la religión
afrocaribeña Santería con
Ochún, la diosa del amor.
Más recientemente, el catolicismo
se vio erosionado por los
evangelistas que, en los ochenta,
ingresaron a las zonas de villas
de emergencia, que surgieron
a partir de la rápida urbanización,
ubicadas lejos de las tradicionales
parroquias católicas.
Si bien los pentecostales no rivalizan
con el trabajo social del
Vaticano, el enfoque de “este
mundo” sigue siendo popular
entre los creyentes que buscan
los frutos de la salvación, mientras
estén vivos. En Brasil, donde
los evangelistas representan
casi una cuarta parte de los creyentes,
un grupo pentencostal
está invirtiendo u$s 200 millones
en la construcción de una
réplica del Templo de Salomón
en San Pablo, con capacidad para
10.000 personas.
Frente a esos desafíos, la iglesia
hace poco lanzó la ofensiva,
a través de un movimiento nuevo
sancionado por el Vaticano.
Hoy hay 73 millones de “católicos
carismáticos” en todo Latinoamérica,
y sus servicios utilizan
muchos de los métodos que
hicieron tan populares a los
evangelistas.

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
FINANCIAL TIMES 15
EDITORIAL
China y EE.UU. deberían sincerarse
sobre sus actividades en el ciberespacio
ARCHIVO
Cuando el diario New York
Times reveló que había
sido objeto de un ataque
perpetrado por hackers chinos
el mes pasado, después de haber
publicado los detalles de los
activos de la familia del premier
Wen Jiabao, Beijing negó enfáticamente
su participación en los
hechos. No obstante, una investigación
reciente de los ciberataques
a compañías occidentales
puso en duda los dichos de
China.
Mandiant, una consultora de
seguridad online, hace años
que hace un seguimiento de las
arremetidas contra las empresas.
Su extenso informe menciona
detalles de lo que cree
son ataques constantes perpetrados
por un grupo de hackers
conocido como APT1, el cual
tiene un sorprendente parecido
con una unidad del Ejército
para la Liberación del Pueblo.
Si bien la evidencia no es incriminatoria,
el informe va más
allá que otros estudios en lo
que se refiere a vincular a los
militares con ofensivas a las
compañías extranjeras.
Globalmente, los ciberataques
están en alza. Según Akamai,
que monitorea la actividad
online, el porcentaje de embestidas
originadas en China se duplicó
entre el segundo y el tercer
trimestre de 2012. Pero no es
el único culpable. Las intromisiones
de Estados Unidos quedaron
en segundo puesto y las
rusas en tercero.
Stuxnet, el gusano desplegado
por Estados Unidos para
abordar el programa nuclear de
Irán, demostró el potencial para
dañar infraestructura. Pero
las economías pueden también
ser blanco de ataque a través de
sus compañías o simplemente
cuando se ve minada la confianza
en la seguridad de un
mundo interconectado. Esto
quizás no signifique la amenaza
inminente de un arsenal nuclear,
pero representa una carrera
armamentista y podría
aún tener consecuencias devastadora
en el mundo físico.
China, Estados Unidos y
otros países deberían al menos
sincerarse y admitir que sí participan
de actividades cibernéticas.
Eso no es lo mismo que
revelar las operaciones individuales.
Cuando se filtró que la
administración de Obama había
desplegado el Stuxnet, realmente
pudo haberse comprometido
la seguridad nacional
de Estados Unidos. Pero la admisión
de unidades de Internet
es el primer paso hacia el inicio
de conversaciones sobre reglas
comunes, así como se hizo con
las armas nucleares.
Hasta ahora Beijing buscó evitar
las críticas por focalizar su
cooperación internacional en
los delitos informáticos, como el
fraude con tarjetas de crédito, en
vez de centrarse en los ataques
coordinados originados dentro
de sus fronteras.
La credibilidad de China, y la
de sus compañías que quieren
hacer negocios en el exterior, dependerá
de que Beijing levante
el velo del secreto.
Es necesario contar con un enfoque
internacional común para
evitar una crisis futura.
EE.UU. desplegó un gusano para abordar el tema nucleasr de Irán
Traducciones:
Mariana I. Oriolo

16
EL CRONISTA
OPINIÓN
Jueves
21 de febrero de 2013
PUNTO DE VISTA
AMIA, gremios y la pérdida de aliados
Edgardo
Alfano
Periodista
En algunos sectores del
kirchnerismo, que con
frecuencia suelen diferenciarse
del núcleo duro del
cristinismo, comienzan a verse
signos de preocupación por varias
cuestiones que pueden
afectar el humor social a la hora
de votar en las legislativas de
este año.
Esa lista incluye desde hace
tiempo, en su punto más alto,
temas como la inflación y la seguridad,
pero ahora se suma la
preocupación por el enfrentamiento
con la comunidad judía
a raíz del acuerdo que el gobierno
firmó con Irán por el atentado
contra la AMIA.
Recuerdan que cuando Néstor
Kirchner llegó al poder en
2003 se preocupó en cultivar
una buena relación con ese sector
de la sociedad.
El objetivo de entonces parecía
claro: dar vuelta a una página
de la historia argentina marcada
con fuertes críticas de las
organizaciones judías al peronismo,
por su actitud en las investigaciones
de los dos sangrientos
atentados contra la
embajada de Israel y la AMIA,
que nunca pudieron arrojar a
los culpables detrás de las rejas.
Fueron años de acercamiento
de Kirchner, de un fuerte
compromiso para que paguen
los responsables y de condenas
en foros internacionales al gobierno
de Irán, a quien se le reclamó
que entregue a los responsables
de esos atentados.
Sin embargo, algo cambió,
más allá de lo que cuentan en el
‘relato’, y ahora Cristina Kirchner
dio vía libre a una estrategia
de política internacional,
pero también nacional, destinada
a recomponer las relaciones
con Irán y tratar, por otra vía,
de dar con los culpables.
Una estrategia que tiene repercusiones
directas en la economía
nacional, a partir de mejores
relaciones comerciales.
Cuando Néstor Kirchner llegó al poder en 2003 se preocupó en cultivar una
buena relación con la comunidad judía. El objetivo de entonces era dar
vuelta una página de la historia argentina marcada con fuertes críticas
Sin embargo, el acuerdo para
crear una Comisión por la
Verdad nació con fuertes cuestionamientos
políticos y derivó
en el rechazo de la comunidad
judía, alguna de cuyas organizaciones
dieron primero
un aval al gobierno que rápidamente
mutó por la negativa,
una vez que el canciller Héctor
Timerman abrió la boca en el
Congreso.
Guillermo Borger, el titular
de la AMIA, siempre desconfió
del acuerdo y así lo expresó,
aunque aceptó en un primer
momento ‘la oportunidad’ que
las organizaciones judías dieron
a la Casa Rosada.
Más cercano al gobierno había
sido el presidente de la
DAIA, Julio Schlosser, pero Timerman
no le dejó otra salida
más que rechazar el acuerdo.
La AMIA, la DAIA y las organizaciones
de familiares de las
víctimas consideran que el gobierno
está entrando en el juego
político de Irán y que la Comisión
internacional terminará
siendo un retroceso que
afectará a la justicia argentina y,
sobre todo, a lo hecho por el fiscal
Alberto Nisman, que parece
estar en la mira del cristinismo
más duro.
Quizás por esa razón esperan
que Nisman saque algún as
de la manga y aporte nuevos
datos a la causa que obligue al
gobierno a replantear su pacto
con Irán.
Es lo que esperan por la memoria
de los 85 muertos que
dejó ese sangriento atentado.
Lo que también parece haber
entrado en un camino sin retorno
es la relación de la comunidad
judía con Timerman, a
quien, por lo bajo, venían cuestionando
desde hace tiempo
por su comportamiento como
Canciller.
Y el paso de Timerman por un
plenario de comisiones del Senado
fue la gota que colmó la paciencia.
Consideraron que el ministro
les mintió y los traicionó.
Sin embargo, senadores y
diputados K avanzarán a toda
máquina para sacar la ley que
respalda el acuerdo, según las
estrictas instrucciones de
Cristina.
Mientras tanto, hay otras
cuestiones que siguen preocupando
al gobierno, como la creciente
inflación, el agua que hace
el acuerdo para congelar los
precios que tiene el sello de
Guillermo Moreno y el malestar
de los gremios.
Ningún funcionario puede
negar, sin que se le caiga la cara
de vergüenza, que sabía lo
que iba a pasar cuando le ofrecieran
a los gremios docentes
un aumento muy por debajo de
sus aspiraciones. Es una historia
repetida.
Para colmo, los gobernadores
están atrapados entre la línea
que le marca la Casa Rosada y
las presiones de los gremios docentes.
Buenos Aires, gobernada
por Daniel Scioli, es el mejor
ejemplo.
Roberto Baradel, el titular de
SUTEBA, nunca ocultó su respaldo
a la administración
kirchnerista, pero no tapa su
profundo enojo por el comportamiento
que año tras año tiene
el gobierno frente a los salarios
de los docentes.
Sea por el aumento de sueldo
de este año, que fue dispuesto
en forma unilateral en el 22 por
ciento, como por los ajustes
que resultan insuficientes en el
impuesto a las ganancias.
En ese marco, los gremios de
la actividad privada siguen metidos
en una compleja negociación
con el sector empresario,
para fijar la pauta de aumento
salarial destinada a este año.
Es muy difícil encontrar diferencias
entre lo que reclaman
los gremios que están en la CGT
de Hugo Moyano con los que
militan en la oficialista de Antonio
Caló.
Para colmo, el metalúrigo
volvió a molestar a Cristina con
su radiografía de la realidad.
Pero cuando habla, Caló tiene
el respaldo de la UOM. Si él dice
que la economía está estancada
eso opina el gremio.
También la UOM consideró
insuficiente la modificación del
mínimo no imponible del impuesto
a las ganancias y va en
busca de un aumento ‘conformado’
superior al 25 por ciento,
por más que en los papeles
pueda figurar cercano al 22 por
ciento como quiere el gobierno.
Pero los cañones no están
apuntados a Caló sino a Moyano.
Van por el camionero y
esta vez la excusa es el bloqueo
a una empresa de supermercados.
Quizás el cristinismo cometería
un grave error si subestima
el poder de fuego de Moyano,
metido de cabeza en la política
y con la mira puesta en las
legislativas de este año.
Hoy, el clima en el sindicalismo,
incluido el oficialista, no es
el mejor y eso lo saben varios
ministros, aunque nadie se
atreve a contradecir a Cristina
Kirchner.
Los caciques gremiales que
se calientan bajo el sol del poder
suelen comentar que están
dispuestos a ir hacia donde diga
la Presidenta, pero aclaran
que no serán ellos los que choquen
contra la pared.
En eso de subsistir a los go
biernos, el sindicalismo peronista
puede dar clase.
Cartas de lectores, comentarios, notas, sugerencias y fotos se reciben en cartas@cronista.com o www.cronista.com. Av. Paseo Colón 746 1° P, Buenos Aires. Teléfono: 4121-9300. Fax: 4121-9301
EL CRONISTA
comercial
Una publicación propiedad de
El Cronista Comercial S.A.
Presidente: Fabián Falco
Director General: Federico Erhart
Director Periodístico e Institucional: Fernando Gonzalez
Subdirector: Hernán de Goñi
Jefe de Redacción: Walter Brown
Editores: Juan Cerruti (Economía); Analía Argento (Política y Opinión); Horacio Riggi (Negocios);
Laura García (Finanzas); María Oliva (Internacional y FT); Pablo Hecker (Espectáculos y
SportBusiness); Reinaldo Toledo (Jefe de Diseño); Marcelo Conti (Coordinación)
CRONISTA.COM
Editor Jefe: Jorge Sosa Editor: Leonardo Villafañe
Redacción y producción en Paseo Colón 740/6. (C1063ACU) Buenos Aires.
Teléfono: 4121-9300. Fax: 4121-9301. Internet: www.cronista.com.
Suscripciones: 0-800-22 CRONISTA (27664).
e-mail: suscripciones@cronista.com
Impresión: Kollor Press S.A., Uruguay 124, Avellaneda, Buenos Aires.
Tel.: 011 4116-3598/3599/3601
Distribución: en Capital Federal TRIBE S.A. Teléfono: 4301-3601.
En Interior Distribuidora de Prensa Euro Sur S.A. Teléfono: 4301-0701.
Registro de la Propiedad Intelectual Nº. 864.429
Miembro de la Red de Diarios Económicos de América Latina.
ISSN 03255212 Fundado en 1908
Director Comercial: Tomás Reinke - 4121-9241 - e-mail: publicidad@cronista.com Recepción de avisos: Paseo Colón 740/6 (C1063ACU) Buenos Aires. Teléfono: 4121-9344

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
OPINIÓN 17
CRONISTA
POR UN DÍA
Román Lejtman
Periodista
ENFOQUE
¿Son posibles condiciones
macro mínimas para 2013?
Antes de las elecciones
de 1989, Carlos Menem
recibió un fuerte
apoyo de Libia y Siria, que por
entonces dictaba las órdenes
de los grupos fundamentalistas
que enfrentaban a Estados
Unidos e Israel en Medio
Oriente. A cambio, Menem
debía ceder las claves del misil
Cóndor, un dispositivo bélico
con capacidad para asestar
un golpe mortal en Jerusalén
y Tel Aviv. El Presidente
electo no solo decidió honrar
sus acuerdos con Muammar
Gaddafi y Hafez al-Assad, sino
que además anunció a su
entorno que haría su primera
gira internacional a Siria, para
agradecer personalmente
la ayuda suministrada por la
dictadura de Al Assad a su
campaña electoral.
La embajada de Estados
Unidos en Buenos Aires tomó
conocimiento del pacto secreto
urdido por Menem con
Siria, e inicio una fuerte operación
de lobby para desmontar
un acuerdo que implicaba
entregar un recurso letal a un
enemigo declarado de la Casa
Blanca e Israel. Menem no escuchó
razones, trasmitidas en
ese momento por Terence
Todman a Antonio Erman
Gonzalez, y la representación
diplomática en una inesperada
réplica filtró el Swiftgate,
un presunto pedido de coima
de Emir Yoma a una compañía
norteamericana.
Menem entendió el mensaje:
podía hacer negocios,
pero debía evitar los acuerdos
con países que enfrentan
a Estados Unidos y pretenden
borrar a Israel de Medio
Oriente. La Casa Blanca encuadró
al presidente argentino,
ofreció su ayuda frente a
eventuales denuncias de corrupción
y aceptó con beneplácito
el lanzamiento de las
‘relaciones carnales’. Menem
estaba tan feliz que hizo un
salto mortal sin red: decidió
viajar a Israel, en lugar de Siria,
para demostrar que había
decodificado la señal del
embajador Todman al ministro
Erman Gonzalez.
Meses más tarde, una organización
terrorista árabe
planeó un atentado que demostrara
su poder de fuego y
su audacia para golpear a Estados
Unidos y sus aliados.
Así ocurrió: por primera vez
en la historia del conflicto en
Medio Oriente, un coche
Irán, Cristina
y Menem
bomba fue detonado contra
una embajada de Israel en
América Latina. Ocurrió en
Buenos Aires, y la causa languidece
en la Corte Suprema,
tras una investigación
horrorosa ordenada por el
juez Julio Nazareno, en su
tiempo socio de Menem en
La Rioja.
Tras el ataque terrorista a la
embajada de Israel, Menem
inició silenciosos contactos
con Damasco para recuperar
la confianza perdida. No hubo
caso, y Eduardo Menem
ya podría contar la respuesta
de Al-Assad cuando pidió por
su hermano Carlos Saúl. En
Siria ya sabían que Menem
había entregado el misil Cóndor
a la Agencia Central de
Inteligencia (CIA), y jamás
perdonarían al Presidente
que no había cumplido con
su juramento.
Medio Oriente volvió a incendiarse,
y las organizaciones
fundamentalistas decidieron
avanzar nuevamente
sobre Israel. No dudaron: resolvieron
volar la sede de la
AMIA, que terminó con la vida
de 85 personas. En dos
años, dos atentados. En una
misma Presidencia, que decidió
jugar a la política en un
escenario mundial que poco
se relaciona con la agenda
local. Ni Gaddafi, ni Al-Assad
ayudaron a la justicia argentina
cuando solicitó colaboración
internacional para
encontrar a los asesinos que
volaron una institución judía
de la Argentina.
Como los dictadores de Libia
y Siria, Menem tampoco
colaboró con la justicia. Al
contrario, y ahora está procesado
por ocultar la pista Siria,
en una investigación sin fisuras
que ejecutó el juez federal
Ariel Lijo. Menem puede ir
preso por esta causa, pero la
mayoría oficialista en el Senado
lo protege, a cambio de
sus favores políticos. Resta
saber si esta semana jugará a
favor de su ex aliado en Medio
Oriente, u optará por
quedarse en La Rioja para no
agregar otra mancha a su epitafio
político.
La parábola de Menem debería
alertar a Cristina Fernández
de Kirchner. No es
posible establecer acuerdos
diplomáticos serios con regímenes
que niegan el Holocausto
o proponen la eliminación
de un Estado porque
rechazan su estrategia política
en Medio Oriente. La diplomacia
sirve para construir
y obtener beneficios
mutuos. En el caso del acuerdo
con Irán, no hay indicios
que permitan asegurar alguna
de estas dos premisas.
Cristina inicio un camino
peligroso, sobre un escenario
geopolítico que no conoce.
Está cometiendo la torpeza
de avanzar en un pacto con
un estado totalitario que no
distingue las ciudadanías de
las pertenencias religiosas.
Para Irán es lo mismo ser judío,
que haber nacido en Israel.
Entonces, no le preocupara
hacer justicia y entregar
a los asesinos de las 85 personas
que estaban en la AMIA y
sus cercanías. En Teherán,
festejaron cuando se enteraron
del segundo ataque terrorista
en Buenos Aires.
De todas maneras, Cristina
no tiene que preocuparse: es
católica. Y Héctor Timerman,
nuestro canciller, tampoco: a
los antisemitas les encanta
tener un amigo judío.
ARCHIVO
Eduardo
Luis Curia
Economista
En notas de 2012, a la vez
que señalamos la insinuación
de algunos
factores –en especial, ligados
total o parcialmente a resortes
externos (determinado
repunte en Brasil; buenos
precios mundiales de los
commodities sin mayores
mermas físicas de las cosechas
internas)– capaces, de
confirmarse, de estimular en
2013 el ciclo de negocios,
añadíamos que la tal perspectiva
no estaba libre de
condicionantes. Asimismo,
para su consolidación, convenía
acompañar, por lo menos,
con algunas condiciones
muy básicas de encuadre
macroeconómico.
Antes de seguir con lo último,
reiteramos que la instalación
de lo que llamamos la
‘doble problemática’ –la rigurosa
simbiosis entre la
distorsión afín a la inflación
efectiva alta y la que se asocia
al serio retraso cambiario–,
somete a la economía,
y a las correcciones del caso,
a formidables exigencias. Y,
en sustancia, convierte en
mera expresión de deseos la
manida postura de que, centrándose
en el ataque de la
inflación, esto, por sí, encauzaría
la severa distorsión
cambiaria.
Ante lo recién expuesto, es
claro que las condiciones
macro básicas o mínimas
arriba citadas, implican un
intento –más que dirigido a
soluciones de fondo– de
moverse ‘por los márgenes’,
lo cual, de todas maneras,
demanda cierta presteza y
precisión. Está en juego una
ordenación relativamente
plausible de las variables
económicas esenciales.
Si algún rasgo saliente logra
connotar la tal ordenación,
aquél residiría en la necesidad
de fijar un rumbo
bastante diferente del propio
del esquema 2010-11, desde
ya vistoso en algunos ámbitos
–vgr., expansión, consumo–,
pero flojo en sustentabilidad
macro. En un ciclo alto,
dicho esquema registró
una puja distributiva liberada
y con elevada nominalidad,
prociclicidad fiscal, el
crédito como brioso multiplicador
(adicional) del consumo,
política monetaria
muy acomodaticia y el tipo
de cambio nominal reducido
a ancla de inflación (y retrasándose
el real). Una inflación,
efectiva, que, impulsada
por otros factores, lució
pronunciada. Desde ya, el citado
esquema fue rendidor
de cara al ciclo político de ese
momento, lo que lleva a no
olvidar que el 2013 es un año
electoral.
El ruido ahora obrante en
el frente salarial, traduce en
parte la inquietud por esa articulación.
A esta altura, no
es fácil una solución en ese
frente. La decisión oficial en
cuanto al mínimo no imponible
y afines, resultó parca,
y esto da pie a reclamos de
ajustes nominales de salarios
pronunciados, que tensionan
la idea de moderar la
presión costista.
El dispuesto congelamiento
de precios bimensual busca
arrimar una fuerte señal
persuasiva por el lado de la
perspectiva inflacionaria,
‘explicable’, en tanto método,
por cuanto el Indec ya no alínea
las referencias de inflación
y los acuerdos de precios
renovables (listas muy
genéricas con un espectro
tridimensional), no dieron
mayores frutos. Claro que el
congelamiento, aparte de sus
cuitas intrínsecas, alienta el
síndrome del ‘día 61’, ante
paritarias de plazo anual.
Hay aquí una brecha de
sincronización temporal. Un
modo de removerla es vía paritarias
de menor plazo (o
mantener ‘abiertas’ las anuales),
e ‘ir viendo’. Otro, es extender
ya el horizonte temporal
de las medidas de precios,
con los lógicos interrogantes
en materia de rigorflexibilidad
y de monitoreo.
Pero, la sincronización debería
sumar lo monetariofiscal,
en base a anunciados
senderos alargados (sin altibajos
abruptos), no muy diferentes
de lo pretendido en
términos de precios-salarios.
Completando con un curso
cambiario más agresivo (y un
toque en las tasas).
Entonces, los recaudos de
sincronización y de congruencia
son vitales, asumibles
y explicitables con claridad,
apuntando a las expectativas.
Los requisitos son severos
y el tiempo de operación
a mano, ceñido (recuérdese
que, como delicado
trasfondo, pesa la doble problemática).
Se trataría de un
intento –para reforzar algo
las chances de mejora del ciclo–
que, aun complejo, no
deja de ser minimalista, actuando
en los márgenes.

18
EL CRONISTA
NEGOCIOS
Jueves
21 de febrero de 2013
Petrobras
anunció nuevo
hallazgo de
petróleo
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
La petrolera estatal brasileña
Petrobras anunció que descubrió
petróleo de buena calidad
en el área conocida como
Florim, en la bahía de Santos.
El descubrimiento se trata
del el sexto yacimiento perforado
por Petrobras en la región
otorgada como concesión,
en un acuerdo negociado
por el gobierno de Brasil
como parte del proceso de
capitalización de la firma,
con derechos a la explotación
de 5.000 millones de barriles
de petróleo. Petrobras
encontró crudo en los seis
pozos perforados.
El pozo está siendo perforado
costa afuera, a una profundidad
de 5.498 metros, y proseguiría
hasta los 6.100 metros,
un nivel previsto en la
concesión, dijo la empresa en
un comunicado que ayer reprodujo
la agencia Reuters.
En el nuevo yacimiento se
estableció “la existencia de
petróleo de buena calidad
(29 grados API) en depósitos
de carbonatos de excelente
calidad bajo la capa subsal”,
agregó la firma.
Bajo el contrato, la fase exploratoria
deberá terminar en
septiembre del 2014, cuando
se podrá declarar la comercialización
del área, asegura el
cable de Reuters.
Petrobrás mantiene un déficit
de 300.000 barriles diarios
de derivados del petróleo y
proyecta que seguirá corriendo
detrás de la demanda, por
lo menos, hasta 2020. Así lo
aseguró en una reciente entrevista
publicada por el diario
Valor José Carlos Cosenza, jefe
del área de Abastecimiento
de la petrolera estatal.
En 2013, Brasil importará
190.000 barriles diarios de gasoil
y 110.000 por día de nafta.
La producción de combustibles
en el país se mantendrá
inferior al consumo hasta que
se construyan las refinerías
Premium I (en Maranón), Premium
II (en Ceará), y la segunda
refinería de Comper.
DESDE 2010, LOS BALANCES DE EDESUR Y EDENOR MUESTRAN NÚMEROS ROJOS
Las mayores distribuidoras de energía
acumulan pérdidas por $ 3.000 millones
Con tarifas congeladas
y costos crecientes, las
compañías que
abastecen de
electricidad a la mayor
parte del país dejaron
de ganar dinero hace
ya más de tres años
Edelap ganó dinero
por última vez
en 2002 y también
sufre un panorama
negativo
❘ ANDRÉS SANGUINETTI Buenos Aires En tan sólo tres años, las principales
distribuidoras de energía
llevan acumuladas pérdidas por
más de $ 3.000 millones. O lo
que es lo mismo, pierden $ 2,7
millones por día. La sangría financiera
para Edesur y Edenor,
que cubren las mayores áreas
geográficas del país, se inició
luego de 2009, último período
en el cual ganaron dinero. A
partir de 2010 el panorama comenzó
a ser desalentador y se
fue profundizando. El martes
Edesur informó pérdidas para
2012 por $ 801,6, contra $ 470,4
millones de 2011, y $ 52,7 millones
de 2010. En el caso de Ede-
Edesur informó pérdidas por $ 801,6 millones para 2012
nor, perdió $ 74 millones en además de resentir en algunas
2010; $ 461 millones en 2011, y épocas del año el servicio.
si bien el dato oficial de 2012 se Al igual que Edenor, Edesur y
conocerá el mes próximo, es Edelap, otras firmas representativas
del sector reflejan los gra-
probable que supere los $ 900
millones. A estas cifras se le ves problemas de caja que atraviesan
y que, en algunos casos,
pueden sumar las de Edelap,
que abastece de energía a casi las ha llevado a tener que encarar
un proceso de reestructura-
300.000 usuarios de La Plata,
Berisso, Ensenada, Brandsen, ción de sus deudas en un sector
Magdalena y Punta Indio. No paradójicamente considerado
sale del rojo desde 2002, cuando
ganó $ 28 millones.
Según empresarios consulta-
estratégico por el Gobierno.
Las razones para explicar este
escenario son las mismas tanto
para estas tres compañías como
para el resto del sector energético
y evidencian una profunda ■ Ni el dinero que las distribuidoras reciben
crisis que está atada a tarifas del Programa de Uso Racional de la Energía
congeladas desde hace 12 años, Eléctrica (Puree) alcanza. Como se trata de
constantes subas de costos y dinero a cuenta de futuros aumentos, el ingreso
no se puede reflejar en los balances.
una falta de planificación por
parte del Gobierno para definir Por eso las empresas advierten que entre los
el horizonte de este sector. Agotamiento
de la caja operativa, asumir este año se encuentran los aumentos
incrementos de costos que tampoco podrán
concurso preventivo de acreedores,
default y temor a la quie-
Mientras el gremio que orienta Oscar Lesca-
salariales que recibirán sus empleados.
bra son las previsibles consecuencias
que viene dejando es-
energético ofrece mantener los sueldos sin
no reclama subas cercanas al 27%, el sector
te tendal de balances negativos,
dos por El Cronista, las variantes
para modificar este panorama
se están agotando. Algunos siguen
reclamando una recomposición
de la tarifa, frenada desde
2002 por la Ley de Emergencia
Económica. “Para revertir las
crecientes pérdidas es imperioso
que se recomponga la ecuación
económico-financiera a
través de un justo incremento
en sus ingresos”, se lee en un informe
presentado por Edesur a
la Bolsa en 2011.
Los empresarios recuerdan
que los costos se siguen disparando
y que, sin embargo el Gobierno
no cumple con el acta
acuerdo de adecuación del contrato
de concesión. También reclaman
que se retomen las negociaciones
para revisar las tarifas.
En su informe de 2011, Edesur
esperaba que esa situación
se resolviera en 2012. No fue así
y los efectos adversos que esa
demora tiene sobre el patrimonio
de las distribuidoras y de su
operatoria prometen continuar.
Por eso, también se reclaman
subsidios, reducción de algunas
tasas impositivas o hasta poder
pagar en cuotas las deudas con
Cammesa, la empresa encargada
de comprar energía eléctrica
a los que la generan y venderla a
los distribuidores.
Mientras tanto, la comisión
encabezada por Axel Kicillof, el
viceministro de Economía, para
llevar a cabo una revisión integral
del sector energético y de
cada empresa en particular, no
ha finalizado aun su tarea ni ha
ofrecido ninguna alternativa
que permita a las empresas pensar
en un panorama más alentador
para los próximos años.
Las paritarias, un foco de conflicto adicional
cambios. “No podemos dar aumentos, que se
los pidan al Gobierno”, aseguran algunos empresarios.
Quizá consciente de esta situación,
el titular de Luz y Fuerza negocia la paritaria
con las autoridades y no con los empresarios.
Una variante sería ampliar el fideicomiso
que se cobra desde el año pasado para
financiar obras y que hoy acumula $ 1.000
millones. La semana pasada, el gremio anunció
medidas de fuerza para presionar por las
subas. Seguramente antes de que finalice febrero
habrá novedades.

EL CRONISTA
Viernes 21 de febrero de 2013
NEGOCIOS 19
RETAIL FUE UNO DE LOS QUE MÁS INVIRTIÓ EN PUBLICIDAD EN 2012
Preocupa a las agencias
de medios las ofertas
silenciadas por Moreno
El sector mira con
recelo la decisión del
funcionario de impedir
que los súper anuncien
sus ofertas y esperan
que sea un hecho
aislado y no una
política del Gobierno
❘
DAVID CAYÓN Buenos Aires
Los
La guerra contra la publicidad
de los supermercados ya tiene
sus primeros heridos: las agencias
de medios.
Así es como se sienten los
hombres y mujeres que conforman
el mundo de las agencias,
empresas que gestionar las
compras de espacios en los medios
–además de diseñar estrategias,
estudios de consumo,
etc.– que miran desde afuera
como otros definen los vaivenes
de su negocio.
Porque estas compañías quedaron
atrapadas en el fuego
cruzado en la pelea que lleva
adelante el Gobierno con los
medios de comunicación y,
ahora, con algunos anunciantes.
“Están perjudicando a la industria
con todo esto”, reclamó
un empresario a El Cronista. “La
publicidad es una herramienta
de información que tiene la
gente, esto no puede seguir indefinidamente”,
agregó el hombre
que maneja los hilos de una
de las empresas más importantes
del sector.
El sector venía sufriendo en
voz baja algunas de las decisiones
del Gobierno nacional pero
la presión del Secretario de Comercio
Guillermo Moreno de
no permitir a las cadenas de supermercados,
en un principio, y
a otros sector de consumo masivo
que anuncien sus promociones
encendió todas las luces
de alertas del sector.
“Los diarios no van a tener un
gran perjuicio porque cambian
el aviso de Carrefour por el de
otra empresa, es cuestión de
tiempo, nosotros vamos a sufrir
más”, reconoció otro hombre de
la industria que también prefirió
mantener el off the récord.
“Los súper movilizan mucho dinero
en los diarios, pero en poco
tiempo lo revierten”, agregó.
Según los datos de la Cámara
Argentina de Agencias de Medios
la inversión publicitaria
“La publicidad es una
herramienta de
información, esto no
puede seguir
indefinidamente”
diarios hicieron una publicidad denunciando la presión del Gobierno
creció entre enero y septiembre
de 2012, 19,6% medido en pesos
y los diarios de Capital Federal
lo hicieron en un porcentaje similar
(19,3%).
Sin embargo, si se observa el
volumen físico registra una caída
de 4,8% con un retroceso de
9% en los matutinos porteños.
“Claramente que una parte
del crecimiento de la inversión
publicitaria es consecuencia directa
de la inflación y su traspaso
a tarifas” dijo una de las fuentes
consultadas.
Según el trabajo de la entidad
que agrupa a diecisiete agencias
de medios, los sectores que
más crecieron en inversión publicitaria
–en pesos y en volúmenes–
lo encabeza Espectáculos
y Discográficas (35%), Industria
Automotriz (30,8%), Industria
Farmacéutica (28,1%),
Comercio y Retal (26,4%) y Bebidas
sin alcohol (23,5%).
Estas cifras justifican el nerviosismo,
ya que muestra que
los súper –retail– son unos de
los sectores que mostraron más
dinamismo a la hora de pautar
y esto significa un freno brusco.
“No creo que vayamos a vivir
una debacle en la comunidad
publicitaria, fue mucho más difícil
la prohibición de la importación
de publicidades –el artículo
81 de la Ley de Medios Audiovisuales
afirma que los avisos
publicitarios “deberán ser
de producción nacional” cuando
sean emitidos por servicios
“abiertos, en los canales o señales
propias de los servicios por
suscripción o insertas en las señales
nacionales”– explicaron
desde una agencia. “No hay que
combatir la herramienta que es
dinamizadora de la economía si
hay que salir a defender algo es
la industria y la herramienta publicidad
como un trabajo digno”,
agregaron.

20 NEGOCIOS
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
Venezuela
también tiene
Televisión
Digital Abierta
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Venezuela puso en marcha su
sistema de Televisión Digital
Abierta (TDA). En un acto en
el que se inauguraron 13 estaciones
de transmisión construidos
con tecnología argentina,
el vicepresidente ejecutivo
Nicolás Maduro puso en
marcha el servicio.
Las 13 antenas producidas
en la Argentina darán cobertura
al 50,97% de la población
total del país caribeño.
Según Télam, el sistema de
televisión digital viene creciendo
en toda la región.
Uno de los primeros países
en implementarlo fue Brasil,
donde existe TDA desde 2008.
En la actualidad, la televisión
digital cubre el 47% de la población
del vecino país.
Según un trabajo del Ministerio
de Planificación –el ministro
De Vido participó del
acto realizado ayer en Venezuela–
la TDA que opera en la
Argentina desde 2010 tiene
una cobertura que abarca al
100% de la población del país
y ya cuenta con una grilla de
23 canales.
Por su parte, otro de los que
comenzó los estudios es Bolivia.
Las autoridades comenzaron
a trabajar de manera
conjunta con Argentina en el
análisis de un proyecto de
instalación de 300 torres de
baja potencia en la nación del
altiplano.
El diario
Boston Globe,
en venta
El grupo de medios The New
York Times buscará por segunda
vez vender su diario
The Boston Globe, en un intento
por desprenderse de
una de sus últimas propiedades.
La venta también incluye
al Worcester Telegram & Gazette.
Según la agencia Reuters,
The New York Times intentó
vender el Globe en 2009
por las pérdidas del diario,
pero no lo hizo tras implementar
una serie de recortes
de costos y lograr concesiones
de los sindicatos.
En el New England Media
Group, nombre formal de la
unidad a la venta que incluye
al Globe y al Worcester Telegram
& Gazette, los ingresos
totales bajaron un 0,8% a u$s
394,7 millones el año pasado.
Eso se compara con el aumento
de los ingresos del New
York Times de 2,6% a 1.600
millones de dólares.
“Una compañía sólo con el
New York Times será una firma
mucho más sólida”, dijo la
analista Joscelyn MacKay.
La nueva PS4 de Sony, presentada mundialmente ayer en Nueva York por la firma japonesa
DURANTE UN MEGA EVENTO REALIZADO EN NUEVA YORK
Sony lanzó la ‘Play 4’
para pelear el mercado
a la Xbox de Microsoft
La firma japonesa
renovó su consola en
busca de recuperar
terreno en el mundo de
los videojuegos.
Llegará a la Argentina
entre fines de este año
y comienzos de 2014
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Sony decidió hacer caso a la máxima
que sostiene que “el que
pega primero pega dos veces”, y
anunció la salida al mercado de
la PlayStation 4 (PS4), una movida
que tiene como objetivo
central anticiparse a la aparición
del nuevo modelo de la
Xbox, la consola de Microsoft,
hoy la más vendida.
Además, pretende no perder
distancia sobre el mercado de
videojuegos para tablets y
smartphones, que hoy ya mueven
el 10% del mercado, con
cerca de 80.000 millones de dólares.
Se estima, en tanto, que
estos dispositivos móviles serán
en unos años tan potentes
como las actuales consolas de
videojuegos.
En un evento realizado ayer
en Nueva York –y transmitido vía
web a todo el mundo–, los directivos
de la compañía japonesa
revelaron algunos de los detalles
de uno de sus productos insignia
que recién saldrá a la venta
a partir de noviembre en Estados
Unidos y Europa , donde
costará u$s 429 y 529 dólares.
Además, mostraron su intención
de transformarse en punta
de lanza en lo que será la próxima
generación de consolas.
En Sony entienden que, de este
modo, podría revivir su negocio
de artículos electrónicos,
golpeado por una escasez de
dispositivos exitosos, un colapso
en las ventas de televisores y
la convergencia del interés de
los consumidores por tabletas y
smartphones fabricados por rivales
como Apple y Samsung.
Las primeras tres consolas de
PlayStation fueron lanzadas cada
seis años –1994, 2000, 2006–,
y ahora, respetando esas distancias,
llegó el turno de la cuarta
generación.
Según lo anunciado, los juegos
de la PlayStation 3 no serán
compatibles con el nuevo modelo,
algo que se intentaría modificar
en algún momento, aunque
no en el corto plazo.
Sony, que bajo la presidencia
ejecutiva de Kazuo Hirai focaliza
su estrategia en juegos, dispositivos
móviles y cámaras, necesita
un producto exitoso.
Pero apostando al sucesor de
la PS3, Hirai se arriesga a profundizar
las perdidas en productos
electrónicos, pues tendrá
que vender consolas por debajo
de su precio de fábrica para
pisar fuerte en el mercado.
El nuevo dispositivo llegará a
la Argentina entre fines de 2013
y comienzos de 2014.
Dueños de Starbucks en Argentina traerían
cadena de comida al paso de EE.UU.
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
La operadora mexicana de restaurantes
Alsea podría ampliar
su cartera de negocios en la Argentina.
La empresa dueña de
Burger King y Starbucks, entre
otras marcas, anunció ayer que
alcanzó un acuerdo para operar
y desarrollar en exclusiva unidades
de la cadena estadounidense
de comida al paso The
Cheesecake Factory en México
y Chile. Pero según informó
también la compañía el acuerdo
incluye además una opción
para operar restaurantes The
Cheesecake en Argentina, Brasil,
Colombia y Perú.
Según se explica en un cable
de la agencia Reuters, “el convenio
contempla inicialmente el
desarrollo de 12 aperturas entre
México y Chile para los próximos
ocho años, con contratos
de 10 años por restaurante y un
derecho de prórroga de 10 años
adicionales”, detalló la firma
mexicana.
“Luego de la exitosa introducción
de The Cheesecake Factory
en Oriente Medio, tenemos el
placer de anunciar un acuerdo
con otro operador internacional
con excelente oportunidades
en México, Chile y otros países
de América latina. Nuestro
acuerdo con Alsea fortalece aún
más nuestra capacidad para
cumplir los objetivos de crecimiento
y mejorar el valor para
los accionistas”, dijo David
Overton, Presidente y CEO de
The Cheesecake Factory.
Creada en 1978, The Cheesecake
Factory creó el concepto
de cena de lujo informal en los
Estados Unidos. En 35 años, la
empresa de comida casual
opera 177 restaurantes en Estados
Unidos y tres más en Medio
Oriente. Además tiene dos
plantas de producción de panadería
en Carolina del Norte
que producen más de 70 variedades
de queso y otros productos
horneados.
BREVES
Tesacom denunció un
fraude ante la Justicia
La empresa de soluciones de
telecomunicaciones e informática
de América Latina, Tesacom,
advirtió a clientes,
proveedores y público en general
que no ha realizado ninguna
promoción ni sorteo vía
SMS o a través de ningún medio.
La empresa tomó conocimiento
de una estafa que se
está realizando a través de
mensajes de texto en localidades
de Buenos Aires, Santa Fe,
Córdoba y Misiones, en los
que se informa la adjudicación
de un premio (una moto Motomel
o una camioneta Amarok)
previo pago de un gasto
por traslado. Tesacom ya
efectuó la denuncia ante la
Fiscalía Nacional en lo Criminal
Nº 15.
Fider extiende promo
‘Pipetas para Todos’
Fider anunció que extiende su
promoción “Pipetas para Todos”,
para proteger a los perros
de pulgas, garrapatas y mosquitos
a un precio promocional de
$ 25. El producto garantiza resultados
en mascotas de todas
las edades, razas y tamaños. La
promoción es válida hasta el 31
de marzo o hasta agotar stock
de 50.000 unidades.
Light Food llega con sus
viandas a la oficina
Light Food amplió sus servicios
y ofrece viandas saludables
para empresas, una solución
para quienes desean mejorar
su calidad de vida y la de
sus empleados con una dieta
nutritiva y balanceada. La firma
otorga en comodato freezers
y microondas, y las entregas
se realizan en vehículos
habilitados y refrigerados.
Campaña ‘Más allá de la
cocina’, de McDonald’s
La cadena de comida rápida
McDonald’s presentó su campaña
‘Más allá de la cocina’,
en la que muestra los campos
en los que produce la carne,
las papas y otros importantes
ingredientes de sus hamburguesas.
Así, le permite al público
conocer el origen de los
productos que consume en
los locales de McDonald’s. En
el sitio www.masalladelacocina.com
la compañía muestra
los campos situados en Hughes
(Santa Fe) y Balcarce
(Buenos Aires) entre otros lugares
de la Argentina.
Minelab crea división
detección de oro
La firma global de detección de
oro y detectores portátiles de
metal, Minelab creó una división
de minería de oro para apoyar
a los mineros artesanales de
pequeña escala y buscadores
de oro en Argentina.
El anuncio fue hecho en la conferencia
Mining Indaba en la
Ciudad del Cabo, en África del
Sur. El reciente hallazgo de
una pepita de oro de 5,5 kilos
en Ballarat, Australia, a 60 cm
de profundidad, por un buscador
usando un detector de oro
portátil Minelab GPX 5000
ilustra el beneficio de la tecnología
de punta de Minelab en
la busca de oro.

EL CRONISTA
Jueves
21 de febrero de 2013
PIZARRAS
SOJA
CHICAGO (*) u$s por tonelada
Mar ‘13
May ‘13
Jul ‘13
Ago ‘13
540,24
535,46
531,14
515,80
▲
▲
▲
▲
16,8
15,6
15,0
12,8
ROSARIO $ por tonelada
Disponible 1750
TRIGO
CHICAGO (*) u$s por tonelada
Mar’13
May ’13
Jul ’13
Sep ‘13
269,06
271,45
272,55
275,68
▼
▼
▼
▼
-3,7
-3,6
-3,4
-3,6
ROSARIO u$s por tonelada
Disponible 230
MAÍZ
CHICAGO (*) u$s por tonelada
Mar ’13
May ’13
Jul ’13
Sep ’13
273,71
272,43
267,80
227,45
▼
▼
▼
▼
-1,4
-2,0
-2,0
-1,8
ROSARIO u$s por tonelada
Disponible 183
ACEITE DE SOJA
CHICAGO (*) u$s por tonelada
Mar ’13
May’13
Jul ’13
Ago’13
1158,07
1166,23
1173,06
1170,63
▲
▲
▲
▲
20,1
19,6
19,6
19,4
PAMPEANA Pergamino
Temperatura
Mín. 13ºC Máx. 37ºC
Humedad
20% 55%
Precipitaciones
- - -
NEA Resistencia
Temperatura
Mín. 13ºC Máx. 29ºC
Humedad
40% 95%
Precipitaciones
- - -
NOA Salta
Temperatura
Mín. 17ºC Máx. 339ºC
Humedad
35% 85%
Precipitaciones
Aisladas
CUYO Mendoza
CLIMA
Temperatura
Mín. 21ºC Máx. 34ºC
Humedad
15% 35%
Precipitaciones
- - -
PATAGONIA Cipolletti
Temperatura
Mín. 13ºC Máx. 31ºC
Humedad
10% 25%
Precipitaciones
Aisladas
NEGOCIOSdelCAMPO 21
EFECTO DEL CAMBIO CLIMÁTICO EN EL NEGOCIO AGROPECUARIO
Aseguradoras agrícolas cerrarán su
segundo año consecutivo con pérdidas
Pese al aumento de las
primas emitidas, la
altísima siniestralidad
que se registró en las
últimas dos campañas
deja sus balances en
rojo. Hablan de un
año bisagra
❘
JULIETA CAMANDONE Buenos Aires
Por
Las aseguradoras del mercado
agrícola se preparan para cerrar
su segundo año de pérdidas por
la alta siniestralidad que se verificó
en las últimas dos campañas
por tormentas, granizo,
inundaciones y sequía.
Si bien los principales operadores
del mercado aseguran
que la venta de primas en la
campaña 2012/13 estuvo por
encima de los casi $ 1.150 millones
de la campaña previa, este
año, como sucedió en
2011/12, deberán pagar por siniestros
y gastos más de lo que
les ingresó por primas, lo que
deja en rojo el cierre de sus balances.
En este contexto, algunos
hablan de un año bisagra
en el negocio asegurador.
Según Darío Pighin, del grupo
asegurador La Segunda, “la venta
estuvo mejor que el año anterior
producto de que se percibía
un año más complejo desde lo
climático y la gente tomó coberturas”.
Las complicaciones climáticas,
que se hicieron efectivas
entrada la campaña, complicaron
los resultados. Por caso, en
un solo fin de semana, algunas
granizo, tormentas, inundación y sequía, la siniestralidad varía entre el 75% y el 95% sobre primas emitidas
empresas perdieron millones.
Así lo graficó el gerente de Seguros
Agropecuarios de Sancor
Seguros,Carlos Hoffmann, para
quien la tormenta de granizo
que cayó entre el 15 y el 16
de diciembre “fue uno de los
peores eventos de la historia
del seguro agrícola. A nosotros
nos costó unos $ 75 millones”,
afirmó. El evento abarcó y afectó
gran cantidad de hectáreas
en cinco provincias: La Pampa,
Córdoba, Santa Fe, Buenos Aires
y Entre Ríos.
En términos de números globales,
las empresas consultadas,
que todavía están calculando sus
pérdidas, hablan de una siniestralidad
de entre el 75% y el 95%
(siempre sobre primas emitidas).
El tope de siniestralidad que
soportan va entre el 60% y el
70%, según las fuentes. Después,
sumando los gastos, van a
pérdida, aseguran.
“Para el año que viene, esperamos
que el mercado tome nota
de que los riesgos (climáticos)
aumentaron, y debe haber un
Operador petrolero holandés prepara su
inminente debut en el mercado de granos
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
La
El mayor operador mundial de
petróleo, Vitol, está haciendo
los preparativos finales para
construir una oficina global de
granos, según informó la agencia
Reuters.
La empresa, que tiene una facturación
anual de casi u$s
300.000 millones, competirá por
participación de mercado junto
a las firmas comercializadoras
rivales Gunvor y Mercuria, que
también se expandieron recientemente
en los mercados de materias
primas agrícolas.
Para su desembarco, la firma
basada en Suiza contrató operadores
de la firma Viterra, después
de que esta fuera comprada
por Glencore el año pasado,
en una de las mayores operaciones
dentro del mercado agrícola
en los últimos años, sellada por
un monto de u$s 6.000 millones.
Presidenta había
anunciado un seguro
obligatorio, pero sin
fondos oficiales el
plan no prosperó
Fuentes comerciales dijeron a
Reuters que Vitol contrató al menos
a cinco operadores de las
oficinas de Viterra en Ginebra,
Hamburgo y Singapur porque,
tras la fusión con Glencore, se
descubrieron roles similares entre
muchos operadores de ambas
compañías.
Para entrar al negocio,
Vitol contrató
operadores de Viterra,
adquirida por
Glencore en 2012
Vitol, que tiene presencia en el
mercado de azúcar, está contratando
alrededor de 15 personas
como parte de la expansión, dijo
una de las fuentes. Vitol declinó
hacer comentarios, mientras
que Glencore no estuvo disponible
para hacer declaraciones.
El Grupo Vitol opera en el mercado
mundial hidrocarburos,
metales, azúcar, gas natural,
electricidad y productos químicos,
desde 1966, y también tiene
negocios en el almacenaje global
y refinación. A nivel internacional,
Vitol es una de las mayores
compañías energéticas independientes
del mundo, con filiales
en 29 países.
En la Argentina, se dedica a la
prestación de servicios conexos
a la comercialización física y al
abastecimiento en el mercado
regional de combustibles, principalmente
gasoil y gasolinas.
Cubre necesidades operativas y
comerciales, que van desde la
identificación de oportunidades
de mercado en la región,
hasta el asesoramiento y coordinación
de actividades operativas
y aduaneras, incluyendo
el soporte administrativo y de
estructura.
ajuste de tasa. Y esperamos que
eso mismo puedan valorarlo los
agricultores”, indicó Hoffmann.
Tras las pérdidas del año pasado
algunos operadores esperaban
que el precio de las primas
se incrementara, pero encontraron
empresas que, inclusive,
bajaron sus precios. También
aumentó la litigiosidad en
el sector: el seguro agrícola, que
era de “cola corta” según se conoce
en la jerga por la rapidez
de los cobros, pasó a ser en muchos
casos de “cola larga”, por
las apelaciones que retrasan las
cobranzas.
En los esquemas de seguro
agrícola más difundidos, las empresas
aseguran el monto invertido
por hectárea, y las primas
varían entre un 2,5% en Entre
Ríos hasta, por ejemplo, un 4,5%
en Chaco, pasando por un 3% en
el sur de Santa Fe y norte de Buenos
Aires.
“Difícilmente nos planteemos
algún tipo de cambio en la línea
de productos que vendemos”,
indicó Pighin. “Sí tenemos que
revisar los costos, como va a tener
que hacer el mercado. En los
últimos años bajaron las primas
con relación a la cobertura y estamos
llegando a un punto donde
tenemos que hacer una revisión”,
concluyó.

22 TIEMPO LIBRE
Jueves 21 de febrero de 2013 EL CRONISTA
desdelabutaca CINETEATROINFANTILESRESTAURANTESCONCERT
CINE
(*13) Apta Mayores de 13 años (*16) Apta Mayores
de 16 años (*18) Apta Mayores de 18
años
Abasto
HOYTS ABASTO
Av. Corrientes 3200.
0810-122-46987. Trasn. Sáb. y Dgo.
Amour (*16) 11.40, 16.40, 20.20
Argo (*13) 22.15 Trasn. 1
Django sin cadenas 11.20, 14.50, 18.20, 21.50
Trasn. 1.20
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
11, 13.10, 15.20, 17.40, 20.10, 22.40 Trasn.
1.10
El lado luminoso de la vida 11.30, 14, 16.45,
19.30, 22.30 Trasn. 1.10
El vuelo (*16) 13.10, 16, 19, 22.20 Trasn. 1.15
Hansel y Gretel: Cazadores de brujas 3D (*13)
12, 14.10, 16.20, 18.40, 21, 23.10 Trasn. 1.30
Hermosas criaturas (*13) 11.20, 14.15, 17,
19.45, 22.30 Trasn. 1.20
La extraña vida de Timothy Green 11, 13.10,
15.30, 18, 20.30, 23 Trasn. 1.25
Los miserables 11.50, 15.20, 18.40, 22 Trasn.
1.30
Monsters Inc. 3D Cast. 11, 13.10, 15.20, 17.40
Ralph el demoledor Cast. 11
S.O.S. Familia en apuros Cast. 14.20, 19.30
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 11.30, 13.40,
15.50, 18.10, 20.30, 22.50 Trasn. 1.20
Tesis sobre un homicidio (*16) 12, 14.30, 17,
19.40, 22.15 Trasn. 0.50
VHS: Las crónicas del miedo (*18) 11 Trasn.
1.40
Centro
ARTEPLEX CENTRO
Diagonal Norte Pte. R. Saenz Peña 1150/60
Av. Corrientes 1145. 4382-7934.
Amour (*16) 13.35, 15.50, 18.05, 20.25, 22.40
La niña del Sur salvaje 13.25, 15.15, 17.05,
18.55, 20.45, 22.35
Lincoln (*13) 14, 16.45, 19.30, 22.15
LEOPOLDO LUGONES
Av. Corrientes 1530 - Piso 10.
0800-333-5254.
Reencuentro con Wim Wenders: Las alas del
deseo (1987) Jue. 14.30, 18, 21; Historia de
Lisboa (1994) Vie. 14.30, 17, 19.30, 22; El
amigo americano (1977) Sáb. 14.30, 19.30;
Alicia en las ciudades (1974) Sáb. 17, 22; El
estado de las cosas (1982) y Chambre 666
(1982) Dgo. 14.30; En el transcurso del
tiempo (1976) Dgo. 18; Historia de Lisboa
(1994) Dgo. 22
PREMIER
Av. Corrientes 1565. 4374-2113.
Argo (*13) 14.10, 18.10, 22.10
Fausto (*16) 16.40
La delicadeza 16.20, 20.20
Lincoln (*13) 14.10, 19.10, 21.50
Lo imposible (*13) 16, 22.40
Los miserables (*13) 14, 18.20, 21.30
Una aventura extraordinaria (*13) 14.10,
18.20, 20.30
Shoppings
ATLAS PATIO BULLRICH
Av. Libertador 750.
4503-ATLAS (28527)
Amour (*16) 12.20, 14.45, 17.20, 20, 22.30
Argo (*13) 15.30, 22.30
El lado luminoso de la vida 12.20, 14.40, 17.10,
20
Lincoln (*13) 12.30, 18.30, 21.30
Los miserables (*13) 13, 16, 19, 22
Flores
ATLAS FLORES
Rivera Indarte 44.
503-ATLAS (28527). Trasn. Sáb.
Argo (*13) 14.55, 22.10
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
12.40, 14.40, 16.40, 18.45, 20.50, 22.50
El lado luminoso de la vida 12.30, 17.20, 19.45
Hermosas criaturas (*13) 12.45, 15.20, 17.45,
20.10, 22.35
Los miserables (*13) 13, 16, 19, 22
Monster Inc. 3D Cast. 13.05, 15
Silent Hill 2 3D (*16) 18.55, 20.50, 22.45
Tesis sobre un homicidio (*16) 16.50
Liniers
PLAZA LINIERS SHOPPING CENTER
Ramón Falcón 7115 al 65.
4641-5875.
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
13, 14.50, 16.40, 18.30, 20.20, 22.20
Ralph, el demoledor Cast. 16, 18, 20
S.O.S. Familia en apuros Cast. 14, 22
VHS: las crónicas del miedo (*16) 13, 15.40,
17.50, 20, 22.10
Saavedra
HOYTS DOT
Vedia 3626 - 3er. Nivel.
0810-122-HOYTS (46987) Trasn. Sáb.
Amour (*16) 12, 14.50, 20
Carne de neón (*18) 12.20, 17.35, 22.50 Trasn.
1.15
Django sin cadenas 19.05, 22.40
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
11, 13.15, 15.30, 17.45, 20.05, 22.35 Trasn. 1
El lado luminoso de la vida 19.50
El vuelo (*16) 15.40, 19, 22.30 Trasn. 1.50
Hansel y Gretel: Cazadores de brujas 3D (*13)
17.10, 23 Trasn. 1.25
Hermosas criaturas (*13) 11.30, 14.15, 17,
19.45, 22.30 Trasn. 1.15
Los miserables 11, 11.40, 14.20, 15.10, 17.50,
18.40, 21.30, 22 Trasn. 1.20
Monsters Inc. 3D Cast. 14.35
Ralph, el demoledor Cast. 11.40, 14.10, 16.40
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 12.35, 15.10,
17.35, 20.05, 22.25 Trasn. 1
Tesis sobre un homicidio (*16) 12.10, 14.40,
17.10, 19.40, 22.10
Villa del Parque
ARTEPLEX DEL PARQUE SHOPPING
Cuenca 3035. 4505-8074.
Amour (*16) 13.25, 15.40, 17.55, 20.10, 22.25
La niña del Sur salvaje (*16) 13.35, 15.25, 20
Lincoln (*13) 17.15, 21.50
ZONA NORTE
Martínez
HOYTS UNICENTER SHOPPING
Paraná 3745
0810-122-HOYTS (46987) Trasn. Sáb. y Dgo.
Amour (*16) 11.20, 19.40, 22.20 Trasn. 1.05
Argo (*13) 20
Carne de neón 11.10, 13.30, 16, 18.20, 20.50,
23.15 Trasn. 1.30
Django sin cadenas 11.40, 15.10, 18.30, 22
Trasn. 1.20
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
13, 15.30, 18, 20.40, 23 Trasn. 1.20
El lado luminoso de la vida 11.40, 14.20, 17.10,
20, 22.45 Trasn. 1.20
El vuelo (*16) 11, 13.45, 16.40, 19.40, 22.40
Trasn. 1.30
Hansel y Gretel: Cazadores de brujas 3D (*13)
11.50, 14.10, 16.30, 18.40, 21, 23.10 Trasn.
1.25
Hermosas criaturas (*13) 11.10, 13.50, 16.40,
19.30, 22.15 Trasn. 1
La extraña vida de Timothy Green Cast. 14,
16.30, 19, 21.30 Trasn. 0.15
Lincoln 21.50 Trasn. 0.55
Los miserables 11.50, 15.20, 18.50, 22.10
Trasn. 1.25
Monsters Inc. 3D Cast. 11.10, 13.20, 15.30,
17.40
Ralph el demoledor Cast. 12, 14.30, 17
S.O.S. Familia en apuros Cast. 11.40, 14.10,
16.50, 19.20
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 11.20, 13.30,
15.40, 18, 20.20, 22.30 Trasn. 0.50
Tesis sobre un homicidio (*16) 11.50, 14.20,
16.50, 19.30, 22 Trasn. 0.30
VHS: Las crónicas del miedo (*18) 22.50
Trasn. 1.35
NORDELTA
CPM CINEMAS NORDELTA
Av. de los lagos 7008.
0810-777-3377. Trasn. Sáb.
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
13.20, 15.10, 17, 18.50, 20.40, 22.30 Trasn.
0.30
El lado luminoso de la vida (*13) 14.50, 20.10
Trasn. 1.05
El vuelo (*16) 12.20, 17.20, 22.40
Hermosas criaturas (*13) 12.50, 15.20, 20.05,
22.25 Trasn. 0.45
Los miserables (*13) 14.15, 17.10, 20, 22.45
Trasn. 1.15
Ralph, el demoledor Cast. 17.40
Sammy 2: El gran escape 3D Cast. 12.30
ZONA OESTE
González Catán
CINEMAS CATÁN SHOPPING
Ruta 3 Km. 29.
0810-999-9503. Trasn. Vie. y Sáb.
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
13.10, 15.05, 17, 18.50, 20.40, 22.30 Trasn.
0.30
El vuelo (*13) 12.50, 15.25, 18, 20.15, 22.45
Trasn. 0.55
Hansel y Gretel 3D: Cazadores de brujas (*13)
Cast. 13, 14.50, 16.40, 18.30, 20.30, 22.20
Trasn. 0.15
Hermosas criaturas (*13) 14, 16.20, 20.25,
22.50 Trasn. 1
Monster Inc. 3D Cast. 12.10, 18.35
Ralph, el demoledor 3D Cast. 16.45
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 12.55, 14.40,
18.45, 20.45, 22.40 Trasn. 0.40
VHS: Crónicas del miedo (*13) 13.30, 15.45,
18.05, 20.25, 22.35 Trasn. 0.45
MORENO
HOYTS MORENO
Av. Victoria 1128. Nine Shopping.
0810-122-HOYTS (46987) Trasn. Sáb. y Dgo
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
11.40, 14, 16.20, 18.40, 20.50, 23 Trasn. 1.30
El vuelo (*16) 19.40, 22.30 Trasn. 1.20
Hansel y Gretel: Cazadores de brujas 3D (*13)
Cast. 11.50, 13.50, 15.50, 18, 20.10, 22.20
Trasn. 0.40
Hermosas criaturas (*13) 11.10, 14, 16.40,
19.20, 22 Trasn. 0.50
La extraña vida de Timothy Green Cast. 12,
14.30, 17, 19.30, 21.50 Trasn. 0.20
Monsters Inc. 3D Cast. 11.30, 13.40, 16
Ralph, el demoledor Cast. 12.20, 14.40, 17.10
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 18.15, 20.30,
22.50 Trasn. 1
Tesis sobre un homicidio (*16) 12.30, 15,
17.30, 20, 22.40
VHS: Las crónicas del miedo (*18) 12.10,
14.50, 17.20, 19.50, 22.10 Trasn. 0.30
MORÓN
HOYTS MORÓN
J. M. de Rosas 658. Plaza Oeste Shopping.
0810-122-HOYTS (46987) Trasn. Vie. a Dgo.
Carne de neón (*18) Cast. 11, 13.20, 15.45,
18.10, 20.35, 23.05 Trasn. 1.25
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
11, 13.15, 15.30, 17.50, 20.15, 22.40 Trasn.
1.10
El vuelo (*16) 13, 16.10, 19.10, 22.10 Trasn.
1.15
Hansel y Gretel: Cazadores de brujas 3D (*13)
Cast. 17.30, 22.50 Trasn. 1.10
Hermosas criaturas (*13) 11.10, 13.45, 16.30,
19.15, 22 Trasn. 0.45
Los miserables 11.45, 15, 18.15, 21.30 Trasn.
0.45
Ralph, el demoledor Cast. 12.30, 15
Terror en Silent Hill 2 3D (*16) 11, 13.15, 15.30,
17.45, 20, 22.30 Trasn. 0.50
Tesis sobre un homicidio (*16) 11.45, 14.15,
16.50, 19.25, 22 Trasn. 0.35
VHS: Las crónicas del miedo (*18) 20.10
ZONA SUR
Avellaneda
ATLAS ALTO AVELLANEDA
Güemes 897. 503-ATLAS (28527).
Trasn. Sáb.
Argo (*13) 14.15, 18.35
Duro de matar: un buen día para morir (*13)
12.50, 14.50, 16.50, 18.50, 20.50, 22.50 Trasn.
1
El vuelo (*16) 20, 22.35 Trasn. 1.10
Hansel y Gretel: Cazadores de Brujas 3D (*13)
14.20, 18.20
Hermosas criaturas (*13) 12.40, 15.10, 17.40,
20.15, 22.40 Trasn. 1.05
Monsters Inc. 3D Cast. 12.20, 16.10
Ralph, el demoledor 3D Cast. 16.30
Silent Hill 2 3D (*13) 13, 15, 17, 19, 21, 23
Trasn. 1
Tesis sobre un homicidio (*16) 12.10, 14.20,
18.40, 20.50, 23 Trasn. 1.05
VHS: Las crónicas del miedo (*18) 12, 16.25,
20.45, 22.50 Trasn. 0.40
TEATRO
TEATRO COLÓN
Libertad 621. 4378-7109.
Loc. en vta. en Tucumán 1171
Boletería: Lun. a Sáb. de 9 a 20 hs. Dgo. de
10 a 17 hs.
Receso de Temporada
COMPLEJO TEATRAL de BS. AS.
SAN MARTÍN
Av. Corrientes 1530.
0800-333-5254.
Macbeth. De W. Shakespeare. Versión y
Dir. J. Daulte. Con Alberto Ajaka, Mónica
Antonópulos, Luciano Cáceres, Agustín
Rittano, Julieta Vallina, Alberto Suárez y
gran elenco. Jue. a Sáb. 21 hs. Dgo. 20 hs.
Pl. $ 80. Pull $ 60. Jueves, día popular, Pl. y
Pull. $ 40. Sala M. Coronado.
Se fue con su padre.De L. Cano. Con Lola
Banfi, Mercedes Fraile, María Eugenia López
y Élida Schinocca. Dir. L. Ballestrero.
Jue. a Sáb. 21.30 hs. Dgo. 20.30 hs. Pl. $ 60.
Jue., día popular, $ 35. Sala Cunill Cabanellas.
FOTOGRAFÍA: El comercio y la industria en la
Argentina. Fotografías 1860-1960. Y Sobrevivientes
urbanos. Muestra colectiva organizada
en conjunto con Médicos Sin Fronteras
y que integra la programación de
‘Rituales de pasaje‘. Lun. a Vie. dde. 12 hs.,
Sáb. y Dgo. dde. 14 hs., hasta la finalización
de las actividades del día en el teatro.
Entrada libre.
TEATRO PRESIDENTE ALVEAR
Av. Corrientes 1659. 4373-4833.
El jorobado de París - 20 años. La Comedia
Musical. De, coreog. y dir. Pepe Cibrián
Campoy. Con Nacho Mintz, Diego Duarte
Conde, Florencia Spinelli y gran elenco.
Dir. Mus. Ángel Mahler. Dir. Vocal: Juan
Rodó. Mar. a Sáb. 20.30 hs. Dgo. 19.30 hs.
Pl. y Palcos Bajos: $ 130. Pl. Alta y Palco
Balcón: $ 100. Tert. $ 60. Martes, día popular:
Pl. y Pl. Alta $ 80, Tert. $ 50.
TEATRO DE LA RIBERA
Av. Pedro de Mendoza 1821.
4302-9043.
El organito De A. y E. Discépolo. Con Rubén
Stella, Carolina Papaleo, María Ibarreta,
Emilio Bardi, Joselo Bella, Gustavo Pardi y
Leonardo Martínez. Dir. J. Baccaro. Debut
Febrero.
TEATRO REGIO
Av. Córdoba 6056. 4772-3350.
Póstumos. De y dir. J. Muscari. Con Hilda
Bernard, Edda Díaz, Nelly Prince, Gogó Rojo,
Erika Wallner, Luisa Albinoni, Ricardo
Bauleo, Pablo Rinaldi, Max Berliner y Tito
Mendoza. Jue. a Sáb. 20.30 hs. Dgo. 19.30
hs. Debut Jue. 21/02. Pl. $ 60. Pull. y Palcos
Altos $ 40. Jue, día popular, $ 35.
NACIONAL CERVANTES
Libertad 815. 4815-8883.
Argentinien. De P. Gundesen. Con Mimí Ardú,
Alejandro Awada, Juan Luppi y Claudio
Rissi. Dir. L. Romero. Jue. a Sáb. 21.30
hs. Dgo. 21 hs. Sala O. Caviglia.
Sol del noche. De C. Escofet. Con Ingrid Pelicori,
Rita Terranova, Emma Ledo y Pablo
Arias. Dir. F. Javier. Vie. y Sáb. 19 hs. Dgo.
18.30 hs. Sala L. Vehil.
Jettatore!!!! De G. de Laferrere. Con Mario
Alarcón, Aldo Barbero, Lidia Catalano,
Claudio Da Passano, Néstor Ducó, Malena
Figó, María Figueras, Magalí Meliá, Miguel
Moyano, Hernán Muñoa, Francisco Prim,
Ángela Ragno y Federico Tombetti. Dir. A.
Alezzo. Repone en Febrero. Sala M. Guerrero.
CENTRO CULTURAL BORGES
Viamonte esq. San Martín.
5555-5359.
Vta. Telef. 5236-3000.
Bs. As. Pasión de tango. El show de tango
que estabas esperando ver en Bs. As. Orquesta
en vivo. Coreog. A. Camino. Lun. 20
hs.
Concierto Tango. 3 historias de amor en 3D.
Mar. 20 hs.
Con alma de tango. Orquesta en vivo, parejas
de baile, 20 cambios de vestuario y diversidad
de estilos. Mié. 20 hs.
Bien de tango. La esencia del tango se vive
en este musical. Con 20 artistas en escena
y orquesta en vivo. Vie. y Sáb. 20 hs.
Deseo Flamenco. De L. Abelenda y V. Marcovsky.
Bailaores, músicos, cante y percusión.
Sáb. y Dgo. 20.30 hs.
Corporación Tango. Tango Danza en su máxima
expresión. Dgo. 20 hs.
CENTRO CULTURAL
de la COOPERACION
Av. Corrientes 1543. 5077-8077.
MÚSICA:
Garufa de Constitución. Murga. Mié. 20.30
hs.
TEATRO:
Noches romanas. De F. D Alessandro. Con
Virginia Innocenti y Osmar Núñez. Dir. O.
Barney Finn. Jue. a Sáb. 20 hs.
La mujer justa.De Sandor Marais. Con Graciela
Dufau, Arturo Bonín, Victoria Onetto,
Hugo Urquijo y Pochi Duchase. Dir. Hugo
Urquijo. Vie. y Sáb. 22.30 hs.
Greek. De S. Berkoff. Con Roxana Berco, Ingrid
Pellicori, Horacio Roca y Martín Urbaneja.
Vie. y Sáb. 22.45 hs.
Soy solito. Ciclo de títeres para adultos. De
Todo Encaja Producciones. Sáb. y Dgo.
20.15 hs.
El otro Judas. Con Walter Quiroz, Talo Silveyra,
M. Vignau, G, Serenelli, A. Falchini
y elenco. Dir. M. Dossena. Dgo. 20.30 hs.
CIUDAD CULTURAL KONEX
Sarmiento 3131. 4862-3200.
La Bomba de Tiempo. 17 percusionistas que
trabajan con la improvisación, creando un
baile de tambores. Dir. S. Vazquez. Lun. 19
hs.
ANDAMIO 90
Paraná 660. 4373-5670.
De profesión maternal. De G. Gambaro. Con
Cecilia Greco, Antonela Machado y María
Belén Meana. Dir. N. Piluso. Vie. 20.30 hs.
Ceremonia de hombres solos. De H. Rivas.
Con Hernán Márquez, Marcos Horrisberger,
Aníbal Brito y Darío Bonheur. Sáb.
20.30 hs.
ASTRAL
Av. Corrientes 1639.
4374-5707.
¡Viva la copla! De y dir. J. Mazzini. Por la
Compañía Cantares de España. Con María
Lozano, Cintia Reina, Maxi Serral, Claudio
Arias y el Ballet Clásico Español. La actuación
especial de Maricruz Utrera, Liliana
Benard y Juan Carlos Puppo. Mar. 26
y Mié. 27/02: 20.30 hs.
El impostor apasionado. El nuevo music hall
humorístico de Martín Bossi. Banda en vivo.
Ballet. Coreog. Alejandro Lavallén. Dir.
Emilio Tamer y Manuel Wirzt. Jue. 21 hs.
Vie. 22 hs. Sáb. 20.45 y 23 hs. Dgo. 21 hs.
APOLO
Corrientes 1372
4371-9454.
La jaula de las locas. De J. Poiret. Con Miguel
Angel Rodriguez, Gabriel ‘Puma‘ Goity,
Benjamín Amadeo, Nicolás Armengol,
Betty Villar, Carlos Kaspar, Silvina Bruggo,
Julieta Gálvez, Jorge Lozada, Jorge
Priano, Diego Rinaldi. Dir. C. Olivieri. Mié.
a Vie. 21 hs. Sáb. 20.30 y 23 hs. Dgo. 20.30
hs.
BECKETT TEATRO
Guardia Vieja 3556. 4867-5185.
The Ojota s travel. Con Omar Jacquier. Dir.
E. Dib. Jue. 21 hs.
Por el acto reflejo. Con Inés Agosta, Corina
Berman, Sergio Beron y elenco. Dir. E. Federman.
Vie. 21 hs.
La espera trágica. De E. Pavlovsky. Con José
Manuel Espeche, María Alejandra Figueroa,
Gabriel Nicola y Analía Sánchez.
Dir. D. Santos. Vie. 23 hs.
Bodegón. De y dir. L. Torres. Con Colombina
Antipasto, Mariana Mazzeo, Ingrid
Nessier y elenco. Sáb. 20.30 hs.
Delia. De y dir. S. Suñé. Con Victoriano Arana,
Nacho Bozzolo y elenco. Dgo. 20.30 hs.
BELISARIO
Av. Corrientes 1624. 4373-3465.
Sin proyección. Con Rascacielos Orquesta
Teatral. Dir. P. Broner, V. Malagrino y B.
Sabbioni. Vie. 21 hs.
Días que fueron noches. Con Carolina Solari
y Santiago Vicchi. Dir. G. Lista. Vie. 23 hs.
Ser o no ser. De y dir. L. Franceschi. Con Alberto
Castrillo-Ferrer. Sáb. 21 hs. Dgo. 20
hs.
DEL PUEBLO
Roque Saenz Peña 943. 4326-3606.
Daños colaterales. De Tito Cossa. Con José
María López, Ana Ferrer y Fernando Armani.
Dir. J. Graciosi. Vie. 21 hs. Sáb. 20 hs.
El Partener. De M. Kartun. Con Juan Palomino,
Ana Yovino y Rodrigo Álvarez. Dir.
M. Vicente. Vie. 21 hs. Sáb. 22.30 hs. Reestreno
Vie. 22/02.
Nosotros fuimos (Gambeta). De y dir. G. Sassi.
Con Fabián Caero, David Ledezma, Hernán
Márquez, A. Marticorena y C. Sturla.
Dgo. 20 hs.
LA CASONA
Av. Corrientes 1755.
4953-5595.
Juan Acosta y sus amigos. Con Sergio López
y Adriana Soto. Participación artística y
dir. Carlos Bacchi. Sáb. 22 hs. Dgo. 21 hs.
LA COMEDIA
Rodríguez Peña 1062. 4815-5665.
Mátame de nuevo. ‘Remasterizada‘. De E.
Halvorsen. Con Marcelo Iglesias y Gerardo
Begérez. Lun. 21 hs.
Bajo un manto de estrellas. Con Adriana Aizenberg,
Pompeyo Audivert, Héctor Bidonde,
Paloma Contreras y María José Gabin.
Dir. M. Iedvabni. Jue. a Sáb. 21 hs. Dgo.
20 hs.
Big Bang sensorial. Teatro sensorial con la
Compañía Avitantes. Jue. 21.15 hs. Vie. y
Sáb. 23.15 hs.
Mujeres de 60. De H. Levy. Con Liliana Pécora.
Vie. y Sáb. 21.15 hs.
Roberto Pettinato. Presenta ‘Me quiero portar
bien‘. Vie. y Sáb. 23.30 hs.
Los cuatro días de Lorca. De M. Taccagni.
Mus. G. Gardelin. Dgo. 20 hs.
LA MÁSCARA
Piedras 736. 4307-0566.
La vida del día. De y dir. H. Asencio. Con H.
Archilla y Brigitte Beltrán. Vie. 21 hs.
Cazuela de pescados. De y dir. G. Farisco.
Con M. Fernández Señor, L. Salustri y M.
Caracciolo. Sáb. 21 hs. Debut Sáb. 23/02.
LIBERARTE
Av. corrientes 1555. 4375-2341.
Héroes. Con Juan Carlos Puppo y Rubén
Hernández. Lun. 20.30 hs.
Mac-Bicentenario. Mié. 20 hs.
Camille Claudel. La escultora hembra. Jue.
21.30 hs.
Chicha, Carmen y Angelita. Jue. 23 hs.
Secretos que lastiman. Vie. 20 hs.
Lorca y Dalí. Un viaje imposible. Con Rolo
Sosiuk y Julio Chiorazo. Dir. C. Rapolla.
Vie. 21.30 hs.
Depilación, tintura y asesinato. De y dir. J.
Calderon. Con Laura Faienza, Lucila Goldberg
y elenco. Vie. 23 hs.
Por humor a la patria. Sáb. 20 hs.
The Cuky trap. Sáb. 21.30 hs.
Selección de Stand Up. Un seleccionado de
los mejores exponentes de la escena del
Stand Up de Bs. As. Sáb. 23 hs. y trasn. 0.30
hs.
Creando un país para Alicia. Dgo. 20 hs.
MULTIESPACIO LOS ÁNGELES
Av. Corrientes 1764. 5275-0622.
La mala sangre. De G. Gambaro. Con Alejandro
Cupito, Miriam Condoleo y elenco.
Vie. y Sáb. 23.30 hs.
Ciclo de Stand Up. Sáb. Trasn. 0 hs.
Made in Lanús. De N. Fernández Tiscornia.
Con Silvia Hidalgo, Carlos Simón, Flavia
Vitale y Walter Ferreyra Ramos. Dgo. 20.30
hs.
REGINA-TSU
Av. Santa Fe 1235.
El león en inviernoDe James Goldman. Versión
de F. Masllorens y F. Gonzalez del Pino.
Con Leonor Manso, Daniel Fanego,
Sergio Surraco, Fabio Di Tomaso, María
Alché, Manuel Fanego e Ignacio Rogers.
Dir. P. Audivert. Mié. a Sáb. 21 hs. Dgo. 20
hs.
TEATRO PORTEÑO
Av. Corrientes 1630. 4372-5474.
Abandonados. Con Mayra Benítez, Marcelo
Tula y elenco. Dir. P. Tiscornia y C. Quiroga.
Vie. 22 hs.
Verano porteño. Con Emiliano Lantero, Andrea
Picon, Patricia Tiscornia y Juan Pablo
Carbonetti. Dir. G. Klimacek. Vie. trasn. 0 hs.
Virgen...pero no tanto. Sáb. 23 hs.
TEATRO SHA
Sarmiento 2255. 4953 2914.
Juan. De M. Tabarovsky. Con Gloria De Luca,
María Marta Viladesau, Eduardo Ezón
y elenco. Jue. 21 hs.
Divino Pastor Góngora. Con Rubén Ballester.
Dir. P. Rosso. Vie. 23 hs.
Yepeto. Con Manuel Callau, Anahí Gadda y
Francisco González Gil. Dir. J. Graciosi.
Vie. y Sáb. 21 hs.
Nosotros los héroes. Dgo. 20 hs.
.
INFANTILES
CENTRO CULTURAL
de la COOPERACION
Av. Corrientes 1543. 5077-8077.
Circo Fokus Bokus. Teatro negro, títeres y
clown. Por el Grupo Kukla. Dir. A. Madjarova.
Sáb. y Dgo. 17.30 hs.
LIBERARTE
Av. Corrientes 1555. 4375-2341.
Los piratas de Nunca Jamás. De y dir. L. Montgómery.
Sáb. 16.15 hs.
El secreto del libro encantado. De Aluk. Dir.
A. Boioloa. Sáb. 17.30 hs.
Sinfonía y sus visitantes. Dir. M. Serre. Dgo.
16.15 hs.
Doña Pata metió la pata Grupo Azul. Comedia
musical con títeres y actores. Dgo.
17.30 hs.
MULTIESPACIO LOS ÁNGELES
Av. Corrientes 1764. 5275-0622.
Los descuentos del Yo Yo. De C. Vittorello.
Dir. F. Vitale. Sáb. y Dgo. 19 hs.
MUSEO PARTICIPATIVO
de CIENCIAS
Junín 1930. 4806-3456.
Prohibido no tocar. Aprendé jugando!! Un
paseo por el mundo de la óptica, electricidad,
magnetismo, sonido y rayo láser.
Mar. a Dgo. de 15.30 a 19.30 hs. Menores de
4 años, gratis.
SALA COLETTE
Av. Corrientes 1660.
Garfio y los piratas de Nunca Jamás. Divertimento
interactivo del grupo Alas, con la
participación del público. Dir. G. Bernal.
Sáb. y Dgo. 17 hs.
RESTAURANT Y CONCERT
LA CASONA
Av. Corrientes 1755. 4953-5595.
De España a Broadway. Con Rocío Del Cielo
y Paco Ortega. Dgo. 19 hs.
LA PUERTO RICO
Alsina 416.
4331-4178.
Cena Show de Tango y Flamenco. Con Gabriel
Domínguez y Luis Prado. Cuadro flamenco.
Melódico español: Nuria. Sáb. 21.30 hs.
PIAZZOLLA TANGO
Florida 165. 4344-8201/02.
www.piazzollatango.com
Piazzolla Tango. Lo mejor del tango en un
Teatro de principios del Siglo XX. Cena.
Espectáculo. Eventos. Restaurant. Orquesta
en vivo. Bailarines. Cantantes.
Lun. a Dgo. dde. las 20.30 hs.
SABOR A TANGO
Tte. Gral. Perón 2535. 4953-8700.
reservas@saboratango.com.ar.
Cena Show. De Lun. a Dgo. 22 hs.Todas las
noches nuestro teatro se viste de fiesta
para recibir público de todo el mundo.
Show 22 hs.: Cantantes. Cuatro parejas de
baile. Cantantes invitados. Música y Ballet
Criollo. Los Gauchos Argentinos. Música
del Altiplano y el sexteto ‘Sabor a
Tango‘.
TORQUATO TASSO
Defensa 1575.
4307 6506.
Carnapratasso. Ariel Prat presenta el ciclo
que ya es un clásico del carnaval en Buenos
Aires. Mié. 21 hs.
Rudi y Niní Flores. Un sapucay en San Telmo.
Invitado: Hugo Rivas. Jue. 21 hs.
VELMA Café
Gorriti 5520.
4772-4690.
Silvina Garré. Presenta ‘Trovas Rosarinas‘.
Acompañada por su banda. Mié. 21 hs.
Dalia Gutmann. Presenta ‘Cosa de minas‘.
Jue. 21 hs.
Julia Zenko. Presenta ‘Juntas somos más‘.
Vie. 21 hs.
Danger Four. La primer banda Beatle‘. Sáb.
trasn. 0 hs.
VOZ TANGO
Perón 2543.
5031-4999.
www.voztango.com
Cena - Show. Un espectáculo que te invita
a recorrer los escenarios que protagonizaron
la historia del tango y bellos paisajes
de Argentina pintados por nuestra música
folklórica. Esta es la Voz del Tango,
canción de Buenos Aires, nacido en el suburbio
que hoy reina en todo el mundo.
Más de 20 artistas en escena, cuatro parejas
de Baile, un sexteto, veces femeninas
y masculinas, y la excelente actuación
del grupo Antara interpretando un
variado repertorio de música de raíz folklórica.
Un show totalmente distinto, original,
de excelente nivel artístico. Cena
Show con menú a la Carta (plato de entrada,
plato principal y postre) Canilla Libre
de bebidas toda la noche (vino tinto,
vino blanco, cerveza, agua mineral y gaseosas)
Importante: también puede disfrutar
sólo del Show (incluye canilla libre).
Lun. a Dgo. 21 hs. Consultas y reservas:
info@voztango.com.ar

EL CRONISTA
Jueves 21 de febrero de 2013
afteroffice
La votación para la gala de los
Oscar del próximo domingo se
cerró tras una campaña de
grandes gastos realizada por los
estudios de Hollywood y el primer
sistema de sufragio online
en los 85 años de historia de los
premios de la Academia. Más de
5800 profesionales de la industria
cinematográfica que son
miembros de la Academia de las
Artes y las Ciencias Cinematográficas
fueron invitados a votar
en las 24 categorías de los
premios, comenzando el 8 de
febrero y terminando a las 01 hs
de ayer.
Los resultados serán clasificados
en un lugar secreto por la
firma de contabilidad PricewaterhouseCoopers,
que entregará
los sobres con los nombres
de los ganadores en la ceremonia
del 24 de febrero, televisada
en directo desde Hollywood.
Con las carreras a mejor película,
director, actriz y actor
consideradas demasiado ajustadas
por los expertos, las productoras
han estado acaparando
periódicos, radios, publicaciones
comerciales y canales
de televisión promocionando a
sus nominados.
El diario Los Angeles Times
estimó que Warner Bros, el estudio
detrás de “Argo”, y Disney,
que está distribuyendo
“Lincoln”, gastaron cerca de
u$s 10 millones cada una en
sus campañas de “seducción”.
En el caso de “Lincoln” la estrategia
incluyó regalar a los votantes
libros biográficos del
presidente, otros sobre la época
C I N E T E L E V I S I Ó N M Ú S I C A L I B R O S P L Á S T I C A T E A T R O C R Í T I C A S A G E N D A
Camino al Oscar: “Lincoln” y
“Argo” gastaron u$s 10 millones
en lobby y “seducción” de votantes
La estrategia de los estudios incluyó regalar a los votantes libros y comidas
❘
EL CRONISTA Buenos Aires
Ben
Affleck y los productores de “Argo” Grant Heslov y George Clooney
de la Guerra Civil, guías de cocina
sobre comidas de la época,
e incluso charlas con figuras de
la talla de Bill Clinton.
“Argo”, por su parte, basó su
estrategia de lobby en continuas
apariciones de Ben Affleck
hablando del filme, acompañado
siempre de George Clooney,
uno de los productores de la película
y uno de los nombres más
influyentes en Hollywood.
Hasta ahora, los resultados
benefician a la cinta de Affleck:
ganó como Mejor Película en
los premios AFI (Instituto Americano
de Cine), en los Bafta ingleses
y en los Globos de Oro. En
todas derrotó a “Lincoln”, que
TIEMPO LIBRE 23
tiene a su favor el interés nacional
que ha despertado y la excelente
actuación de Daniel Day-
Lewis, acaso el Oscar más seguro
entre las 12 postulaciones
que posee.
Sin embargo, estas últimas
semanas se ha colado una “tapada”.
Se trata de “El lado bueno
de las cosas” de David O.
Russell que, más allá de sus méritos
artísticos, su productor es
nada menos que Harvey Weinstein,
tal vez, el mejor lobbista en
la historia de Hollywood y que
ha llevado a lo más alto a cuestionados
filmes como “Chicago”,
“Shakespeare enamorado”
y “El discurso del rey”.
CONMOCIÓN EN LOS MEDIOS Y REDES SOCIALES
El hijo de Eduardo Aliverti
atropelló y mató a un ciclista
El hijo del periodista Eduardo
Aliverti atropelló con su auto a
un ciclista en la ruta Panamericana
y según los testimonios
habría llevado su cadáver en el
capó del auto durante 17 kilómetros
hasta que fue detenido
en el peaje de Tortuguitas.
Ante la trascendencia del caso
y la conmoción que produjo
la noticia en los medios y las
redes sociales, el periodista
Eduardo Aliverti escribió un
comunicado en la cuenta de
Facebook de su programa
“Marca de Radio, que se emite
los sábados a través de radio La
Red: “Acá estoy, en uno de los
momentos más dolorosos de
mi vida, producto de hechos
que involucran a parte de mi
familia y que tomaron estado
público en las últimas horas.
Pablo García es mi hijo. Sólo
puedo decir que mis sentimientos
y el de mi familia
acompañan principalmente a
los familiares de la víctima, que
se está a disposición de la Justicia
-ya actuante- en todo
cuanto sea necesario para el
esclarecimiento de esta desgracia
igual de desgarradora
que de irreparable”.
Los familiares de Reinaldo
Rodas, un vigilador del country
Mapuche de 53 años, lamentaron
ayer que pese a la muerte
del hombre el último domingo,
el joven que lo atropelló, García,
de 28 años, había recuperado
el lunes su libertad. La
hermana de Rodas relató que,
al momento en que la empleada
del peaje le dijo que llevaba
un hombre muerto a su lado, el
conductor “ni se inmutó” y le
preguntó de manera irónica
“¿qué? ¿tengo que pagar por
dos?”, tras lo cual pretendía seguir
viaje.
La víctima se incrustó en el
parabrisas del lado del acompañante
y su cadáver quedó
tendido boca arriba con las
piernas sobre el capó.
En este sentido, el periodista
Raúl “Tuny” Kollman publicó
en su cuenta de Twitter otra
versión que dice que García
atropelló a Rodas, lo subió al
auto del lado del acompañante,
manejó los 17 km con el
cuerpo en ese asiento y cuando
llegó al peaje se presentó a
la policía y dijo que alguien había
atropellado al hombre, y
que él lo levantó del piso. Pero
cuando la policía advirtió que
el auto estaba chocado y lo llevó
al lugar del hecho, García
confesó su culpabilidad.
El Peugeot 504 que conducía Pablo García al momento del accidente
NA / GENTILEZA EL DIARIO
Apple, Facebook y Google crean
un premio de u$s 3 millones
En un mensaje publicado ayer
en su cuenta personal de Facebook,
el creador de la red social,
Mark Zuckerberg informó que
junto a otros empresarios de
Apple y Google, decidieron crear
el premio “Breakthrough Prize
in Life Sciences”, un galardón
que reconocerá a aquellos
ingenieros, investigadores y
científicos que se destaquen
por generar avances en esas
áreas.
“Nuestra sociedad necesita
más héroes que sean científicos,
ingenieros e investigadores.
Por eso, necesitamos celebrar
y premiar a aquellas personas
que curan enfermedades,
expanden nuestros conocimientos
de la humanidad y trabajan
para mejorar la vida de
las personas. Ese es el motivo
por el que Priscilla (mi esposa)
y yo, estamos orgullosos de asociarnos
con Sergey Brin (fundador
de Google), Anne Wojcicki,
Art Levinson (director de Google
y Apple) y Yuri Milner (accionista
en Facebook, Twitter,
Groupon, etc), para crear este
galardón”, escribió Zuckerberg.
“Con un valor de 3 millones
de dólares, es el premio más
importante para esta área de la
investigación del mundo. Espero
que esto sirva como una
marca para nuevos premios y
filantropía en otros campos
también”, agregó.
Subastan originales de Astérix y Tintin
Planchas, ilustraciones, esculturas
y originales de clásicos
del cómic mundial como Astérix,
Tintin, y Corto Maltés saldrán
a subasta el próximo 23 de
febrero en París.
Según informó la casa de ventas
Arcurial, que espera recaudar
más de u$s 2,5 millones, son
450 obras de artistas del llamado
“noveno arte”, las que saldrán
a la venta.
Los cómics originales de maestros
de la historieta como Jacques
Tardi, Enki Bilal (“La feria
de los inmortales”), Albert
Uderzo (“Asterix”) y Hergé
(“Tintín”), entre otros, se estima
que tendrán precios entre los
u$s 400 y u$s 200 mil.
La joya de la venta es una
plancha del belga André Franquin
de su serie sobre “Spirou”
que Arcurial espera colocar por
entre u$s 133 mil y u$s 200 mil.
Otra de las piezas más cotizadas
es una ilustración en color
que Hergé realizó en 1979 para
Uno de los originales de Hergé
el restaurante “La caravache
d’or” y en la que se muestra a los
protagonistas de los álbumes de
Tintin junto a una dedicatoria
del dibujante.
Destaca también en el catálogo
de la venta la obra “Le Sommeil
Du Monstre”, un dibujo en
color de Enki Bilal, quien recientemente
se convirtió en el
primer autor de cómic en ser
objeto de una exhibición individual
en el Museo del Louvre
de París.
La subasta también buscará
comprador para piezas de artistas
como ZEP, Peyo, Jean Giraud
(alias Moebius), Hugo Pratt
(“Corto Maltés”) o Robert
Crumbs en una venta que reúne
tanto a reconocidos autores europeos
como estadounidenses.

BUENOS AIRES Jueves 21 de febrero de 2013
EL CRONISTA
C O M E R C I A L
www.cronista.com
Año 104. Nº 31.769
Una publicación de El Cronista Comercial S.A. Avenida Paseo Colón 740/46 C1063ACU Buenos Aires. Tel.: (5411) 4121-9300 Fax 4121-9305/07
En el país ya hay más de 7 millones de conexiones a Internet a través de banda ancha
La descarga de videos online es una de las más realizada a través de los smartphones
La banda ancha argentina,
entre las más lentas del mundo
El país se ubica en el
puesto 107 de un
ranking global que
mide la velocidad con
la cual los usuarios
acceden a sus servicios
virtuales a través del
uso de la banda ancha.
En la región, incluso es
superado por Uruguay,
Chile, México, Brasil y
hasta por Puerto Rico
❘
ANDRÉS SANGUINETTI Buenos Aires
La velocidad promedio de descarga de datos
desde Internet en la Argentina es de
4,22 megabits por segundo (Mbps), similar
a la de Bahamas (4,28 Mbps) o a la de
pequeña e ignota isla europea de Reunión
(4,14 Mbps), situada en el océano Índico,
al este de Madagascar, y con 800.000 habitantes
que viven en 2.100 kilómetros cuadrados.
Para quien no conozca de cifras
utilizadas para medir el tiempo que un
usuario tarda en descargar archivos de la
web, los 4,22 Mbps argentinos significan
que el país tiene una de las redes de banda
ancha más lenta del mundo. Lo cual
contrasta con otro dato: que, con más de
7 millones de conexiones a la banda ancha,
Argentina es uno de los países con
mayor índice de penetración de América
latina, aunque sus valores también son de
los más elevados de la región.
De hecho, Argentina figura en el puesto
107 de un ranking global que mide la tasa
de descarga de la red de 180 países que
anualmente se difunde bajo el nombre de
Net Index y es confeccionado por Ookla,
una empresa norteamericana dedicada a
la producción de métricas de conectividad.
En el 2011, ocupaba el lugar 90 con
una velocidad de acceso de 3,16 megabits
por segundo. Es decir que en tan sólo 12
meses la calidad del servicio que ofrecen
los proveedores de Internet se redujo llevando
a que el país cayera 17 puestos. Un
descenso negativo si se tiene en cuenta
que los clientes precisan cada vez más rapidez
para el uso de la red de banda ancha,
si se tiene en cuenta que ya más del 50%
del uso de los celulares está dado por el
consumo de datos (video online).
En la lista mundial actual, el país figura
muy alejado del acceso más veloz que lo
tiene Hong Kong con 45,94 Mbps. En el caso
del más lento, corresponde a la República
Democrática de El Congo (0,60
Mbps). En el caso de América latina, el trabajo
ubica a Uruguay (9,53 Mbps), como
el mejor de la región. Le siguen Chile (9,44
Mbps); México (7,35 Mbps); Brasil (7,01),
y Puerto Rico (4,85 Mbps). Recién en el
sexto lugar aparece Argentina que supera
por poco a Colombia (4,06); Ecuador (3,99
Mbps); Paraguay (3,17 Mbps); Perú (2,98
Mbps), y Venezuela (1,90 Mbps).
El ranking refiere a la velocidad de descarga,
que suele ser considerado por los
analistas como un indicador de la calidad
del servicio de banda ancha que reciben
los clientes de cada país. Lo que
evidencia la velocidad argentina es que
no llega ni a los 4 megas cuando hay más
de 90 países que se encuentran por encima
de los 5 megas.
En el caso de Argentina, el estudio revela
datos de un relevamiento hecho por Net
Index entre el 21 de enero y el martes pasado.
Según el trabajo, a nivel local el mayor
ancho de banda se registra en la localidad
santafesina de Cañada de Gómez
(14,43 Mbps). También la zona norte bonaerense,
una de las de mayor poder adquisitivo,
registra accesos veloces. Acassuso
(10,57 Mbps); Beccar (8,34 Mbps); Florida
(7,54 Mbps); Olivos (7,38 Mbps) y San
Isidro (7,05 Mbps), son algunos ejemplos.
Por su parte el acceso más lento relevado
pertenece al barrio porteño de Palermo
(4,92 Mbps). En lo que respecta al precio
mensual del servicio por mega descargado,
el Net Index asegura que la Argentina
se ubica en el puesto 47, con u$s 10,45. En
este caso, la empresa relevó nada más que
57 mercados entre los que también figuran
Brasil y Chile, que son más caros; y México,
más económico.