Ingeniería Económica

drakersv

Trabajo sobre bolsa de valores ingeniería económica

Ingeniería Económica

Mayo de 2015


Universidad Gerardo Barrios

Facultad de Ciencia y Tecnología

Ingeniería en Sistemas y Redes Informáticas

Ingeniería Económica

Asignatura

Lic. Jorge Alberto Medrano Galeas

Docente

Miguel Antonio Vásquez

Luis Arnulfo Márquez

José Alfredo Villatoro Ovando

Arquímides Bernabé Martínez Huezo

Juan Tránsito Salmerón Díaz

Presentan

10 de marzo de 2015

Fecha


Contenido

Objetivos ....................................................................... 6

Objetivo General.............................................................................................. 7

Objetivos específicos ....................................................................................... 7

Alcances y limitantes ....... ¡Error! Marcador no definido.

Alcances .............................................................. ¡Error! Marcador no definido.

Limitantes ........................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Justificación .................................................................. 8

Situación Problemática .... ¡Error! Marcador no definido.

Marco Teórico .............................................................. 9

Origen de la auditoría informática ..................... ¡Error! Marcador no definido.

Definición general de auditoría .................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Definición de auditoría informática ............................................. ¡Error! Marcador no definido.

Generalidades sobre auditoría informática ........ ¡Error! Marcador no definido.

Tipos de Auditoría de Sistemas .......................... ¡Error! Marcador no definido.

Importancia de la Auditoria Informática ...................................... ¡Error! Marcador no definido.

Principales pruebas y herramientas para efectuar una auditoría informática

............................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

La necesidad de la auditoría ............................... ¡Error! Marcador no definido.

Tipos y clases de auditorías ................................ ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría de Explotación ................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría de Desarrollo ................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría de Sistemas .................................................................. ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría de Comunicaciones ...................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría de Seguridad ................................................................. ¡Error! Marcador no definido.

Requisitos de la auditoría informática ................ ¡Error! Marcador no definido.

Auditoría interna y/o externa ............................. ¡Error! Marcador no definido.

Externa: bases para la contratación ............................................. ¡Error! Marcador no definido.

Interna: dependencia y funciones ................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Diferencias entre auditoría interna y externa .............................. ¡Error! Marcador no definido.


Perfile del auditor informático ........................... ¡Error! Marcador no definido.

Capacidad, conocimiento, formación .......................................... ¡Error! Marcador no definido.

Requisitos de una auditoría de calidad .............. ¡Error! Marcador no definido.

Plan de auditorías ......................................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Manual de las auditorías .............................................................. ¡Error! Marcador no definido.

Personas que intervienen en las auditorías ................................. ¡Error! Marcador no definido.

Fases de una auditoría de calidad ...................... ¡Error! Marcador no definido.

Herramientas y técnicas para la auditoría informática ..... ¡Error! Marcador no

definido.

Cuestionarios ................................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Entrevistas .................................................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Checklist ....................................................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Trazas y/o Huellas ........................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Software de Interrogación ........................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Metodología de trabajo de auditoría ................. ¡Error! Marcador no definido.

Estudio Inicial ............................................................................... ¡Error! Marcador no definido.

Perfiles profesionales de los auditores informáticos ................... ¡Error! Marcador no definido.

Actividades de la Auditoría Informática ....................................... ¡Error! Marcador no definido.

Informe Final ................................................................................ ¡Error! Marcador no definido.

Cuadro de Actividades ..... ¡Error! Marcador no definido.

Preguntas de Entrevista .. ¡Error! Marcador no definido.

Presentación .................... ¡Error! Marcador no definido.


Introducción


Objetivos

Objetivo General

Comprender los conceptos relacionados con el mercado de capitales y la inversión en la bolsa de

valores.

Objetivos específicos





Recopilar información sobre conceptos básicos relacionados con la terminología usada en

el campo de las inversiones en bolsa de valores.

Investigar los antecedentes sobre la Bolsa de Valores de El Salvador, quienes compran y

venden en este mercado de capitales.

Investigar el marco legal regulatorio y reglamentos que rigen el funcionamiento de la Bolsa

de Valores de El Salvador.

Elaborar aportes críticos sobre los datos recopilados y analizados durante la investigación.


Justificación


Marco Teórico

Sección I: Introducción

¿Qué son mercados de capitales?

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realizan la compra-venta de

títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de las empresas

cotizadas en bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los

inversionistas.

Tipos de mercados de capitales




En función de los que se negocia en ellos, se pueden distinguir:

o Mercados de valores

• Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.

• Instrumentos de renta variable: acciones.

o Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).

En función de su estructura:

o Mercados organizados

o Mercados no-organizados ("Over The Counter")

En función de los activos:

o Mercado primario: Se relaciona con la Colocación Inicial de Valores. Los

inversionistas adquieren directamente de los emisores, a través de una Casa de

Corredores de Bolsa, los valores ofrecidos al público por primera vez, recibiendo

directamente el emisor, los recursos que requiere. Es decir que en este mercado se

realiza la Primera Venta de los valores del emisor para el inversionista (ej: Oferta

Pública de Venta en el caso de renta variable, emisión de bonos en el caso de renta

fija)

o Mercado secundario: Comprende las ventas sucesivas de Valores, una vez éstos han

sido negociados en Mercado Primario y/o Mercado Secundario. Es una "Reventa" de

los valores adquiridos con anterioridad, es decir que los inversionistas que posean

valores (Bonos o acciones), pueden venderlos a otros inversionistas antes que los

valores en cuestión se venzan. Todo el proceso de negociación se realiza a través de

las Casas de Corredores de Bolsa.

o Mercado de Reportos: En éste mercado se realizan las operaciones de Reporto. Un

Reporto es un préstamo de Corto Plazo (entre 2 y 45 días), en el que se transfiere

temporalmente como garantía valores. Al inicio de la operación, se pacta el plazo de la

misma así como el rendimiento que pagará. Al finalizar el plazo de la operación, la

persona que prestó el dinero recibe el importe del préstamo más el rendimiento

previamente pactado, y transfiere nuevamente los valores a su dueño.


¿Qué representa el mercado de valores en sus aspectos importantes?






Proporcionar la infraestructura, la supervisión y los servicios necesarios para la realización de

los procesos de emisión, colocación e intercambio de valores y títulos inscritos en el Registro

Público Bursátil

Hacer pública la información bursátil

Realizar el manejo administrativo de las operaciones y transmitir la información respectiva a la

Central de Depósito de Valores S.A. de C.V. (CEDEVAL)

Supervisar las actividades de las empresas emisoras y Casas de Corredores de Bolsa, en cuanto

al estricto apego a las disposiciones aplicables

Fomentar la expansión y competitividad del mercado de valores salvadoreño.

¿Qué tipo de transacciones ser realizan en la bolsa de valores o BVES?




En el Mercado primario: Colocación inicial de valores.

En el Mercado secundario: Compra y venta de valores entre inversionistas.

En el Mercado de reporto: Préstamos a corto plazo (entre 2 y 45 días) en el que se transfieren

valores temporalmente como garantía.

Formas en que se obtienen ingresos (rendimientos) sobre las inversiones

bursátiles

Tipo de Rendimiento

Dividendos

Ganancias de capital

Por tasa de interés

Resumen

Son las ganancias que percibe la empresa por su operación,

parte de las cuales distribuye entre sus accionistas de acuerdo al

porcentaje de acciones que tenga. Repartir o no dividendos

depende de la decisión de la empresa. Algunos de los productos

que pueden repartir dividendos son Acciones, ETF’S (Exchange-

Traded Fund – Fondo Negociable en el Mercado), ADR’s

(American Depositary Receipt).

Es el rendimiento logrado a través de la variación positiva del

precio del producto entre el momento de la compra y el

momento de la venta.

Tipo de rendimiento más común. Se trata del pago que se hace

al inversionista, en forma de un porcentaje adicional al capital

invertido. La tasa de interés se fija en función de las condiciones

de mercado y la solvencia financiera o riesgo de la emisión (de la

cual depende la certeza de pago según Calificación de Riesgo,

del emisor y emisión).


Tipo de Rendimiento

Por precio “a Descuento”

Resumen

Se da cuando el inversionista compra el producto a un precio

inferior que su valor nominal. Por lo que al finalizar el plazo, la

empresa le devuelve el 100% del valor. Por ejemplo el

inversionista puede comprar un Papel Bursátil que tiene

un plazo de 6 meses a 97% invirtiendo un monto de $4,850, al

final del plazo recibirá $5,000 es decir el 100%.

Sección II: Antecedentes, desarrollo terminológico y

conceptual

¿Qué es la bolsa de valores?

La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) es una institución privada, que forma parte del Mercado

de Valores, iniciando sus operaciones el 27 de Abril de 1992.

Desde 1992, la Bolsa de Valores ha desarrollado un papel muy importante en el ámbito económico

nacional al facilitar la Desintermediación Financiera, al permitir el acercamiento directo entre

empresas e inversionistas, a través de la negociación de instrumentos financieros como acciones,

valores de deuda, y otros instrumentos, que permiten canalizar el excedente de recursos hacia las

necesidades de financiamiento de las empresas.

¿Qué son las empresas emisoras?

Los "Emisores" o "Empresas Emisoras" son aquellas empresas inscritas en la Bolsa de Valores, que

necesitan recursos para financiar sus proyectos, y para ello, venden sus acciones y/o bonos en el

mercado de valores de El Salvador, es decir, se Financian en la Bolsa de Valores.

En la Bolsa de Valores de El Salvador se encuentran inscritas una diversidad de Empresas

Emisoras, para mayor información puede consultar la sección "Empresas Emisoras".

¿Quiénes pueden ser Empresas Emisoras?

Las empresas emisoras pueden ser privadas, como por ejemplo Bancos, Empresas de Servicio,

Empresas de Telecomunicación, Constructoras, etc., o empresas públicas, como el Gobierno de El

Salvador, el Banco Central de Reserva, el Fondo Social para la Vivienda, el Ministerio de Hacienda,

etc.

¿Qué son las casas corredoras de Bolsa de Valores?

Las Casas de Corredores de Bolsa son los "intermediarios" o "facilitadores" que realizan, a través

de sus Agentes Corredores, las operaciones de compra o venta de los bonos y de las acciones que

se negocian en la Bolsa de Valores, en representación de sus clientes, ya sean éstos inversionistas

o empresas emisoras.


¿Por qué todas las operaciones se hacen a través de una Casa y no de manera directa?

Esto se debe a que en la "Ley del Mercado de Valores", ley que regula al Mercado de Valores,

establece que todas las operaciones, ya sea de compra o de venta, dentro del mercado deben de

realizarse a través de las Casas de Corredores de Bolsa, por medio de sus Agentes Corredores

debidamente registrados y autorizados.

Todo ello con el objetivo de proteger al inversionista.

Ya que estos Agentes Corredores son asesores y profesionales financieros autorizados tanto por la

Superintendencia de Valores como por la Bolsa de Valores de El Salvador y son los encargados de

brindarles a los clientes la asesoría que necesiten, tanto para invertir como para emitir. Ellos

cuentan con una gran especialización, lo cual les permite brindar una asesoría completa, con el

pleno conocimiento del mercado y teniendo en mente los objetivos particulares de cada uno de

sus clientes.

Listado de principales empresas emisoras, privadas y públicas

Emisoras

Administradora de Fondos de Pensiones Crecer S.A.

Calificación: AAA

Administradora de Fondos de Pensiones Confía S.A.

Calificación: AAA

Aseguradora Suiza Salvadoreña

Calificación: AAA

Asesuisa Vida, S.A. Seguros de Personas

Calificación: AAA

Bolsa de Valores de El Salvador S.A. de C.V.

Calificación: AAA

Banco de Fomento Agropecuario

Clasificación: BBB


Listado de casas corredoras de bolsa de El Salvador

Casas corredoras de bolsa

Accival

Edificio Pirámide CITI, Avenida El Boquerón, Ciudad Merliot

2212-2454

G&T Continental

Colonia San Benito, Calle la Reforma No. 206, San Salvador

2520-3905 /07 /11 /12 /68

Inversiones Bursátiles Credomatic

55 Av. Roosevelt y Av. Olimpica, Condominio Centro Roosevelt,

Edificio A, Segundo Nivel, Local # 24

2206-4173/2206-4883

Lafise Valores El Salvador

Edificio World Trade Center, Torre II, No. 304. 89 Avenida Norte

y Calle El Mirador, Colonia Escalon

2566-6000

Prival Securities

Calle Llama del Bosque Pte, Edificio AVANTE, Nivel 5 #5-06,

Urbanización Madre Selva, Antiguo Cuscatlan. La Libertad.

2500-6900

Roble Acciones y Valores

Edificio Inversiones Roble Blvd. Tutunichapa, costado Nte. de

Metrocentro

2505-6100

SYSVALORES

Urbanización Madreselva, Calle Llama del Bosque

Poniente, Edificio Avante Local 3-11 Antiguo Cuscatlán

2132-8300/40/44

Scotia Inversiones

65 Avenida Norte y Boulevard Constitución No. 115 San Salvador

2299-9300


Casas corredoras de bolsa

Servicios Generales Bursátiles (SGB)

57 Avenida Norte #130, Edificio Sogesa, San Salvador, El

Salvador

2121-1800

Valores Banagricola

Blvd. Constitucion, No100, Edif. Centro Financiero San Jose de la

Montaña, 3er nivel, San Salvador.

2267-5686

Valores Cuscatlan

Edificio Pirámide CITI, Avenida El Boquerón, Ciudad Merliot,

2212-3395

¿Qué es la BVES? Breve historia

Valores Davivienda El Salvador

Av. Manuel Enrique Araujo No. 3550 San Salvador

2556-2513/14/ 2556-2457

La Bolsa de Valores de El Salvador, es una institución privada que cuenta con bases que datan de

los años 60, y cuya trayectoria y períodos de formación se han visto influenciados por la visión a

futuro de los fundadores de la misma, la cual ha llevado a BVES a ser una empresa vanguardista,

sólida e innovadora.

En 1960 inician los primeros esfuerzos para crear la primera Bolsa de Valores de El Salvador, la cual

inaugura operaciones el 15 de marzo de 1965, sin embargo en 1976 se acuerda su disolución.

En 1986 se forma el Grupo Promotor de la Bolsa de Valores de El Salvador, integrado por

profesionales y empresarios salvadoreños, como el Lic. Jorge Zablah-Touché, el Licenciado Rolando

Duarte Fuentes, Abelardo Torres, Doctor Mario Luis Velasco, Juan Héctor Vidal y Doctor Guillermo

Hidalgo Quehl. Posteriormente se unieron, a invitación de los anteriores, Roberto Llach Hill, Arturo

Álvarez Meza, Juan Felipe Nottebohn, y Carlos Patricio Escobar

1992

El 13 de Febrero de 1992 se inauguran las instalaciones de la Bolsa de Valores, por el entonces

Presidente de la Republica, el Lic. Alfredo Cristiani. El inicio de operaciones fue el 27 de abril de

1992, transando en la Sesión de Negociaciones inaugural un total de ¢118,650 ($13,560).

La figura más común de valores en nuestro mercado fue, y sigue siendo, el Certificado de

Inversión, cuyo nacimiento tuvo lugar el 27 de Septiembre 1992. SAQUIRO, S.A. de C.V. colocó

exitosamente la primera emisión pública de Certificados de Inversión.


1994

Con el objetivo de brindarle más seguridad a los inversionistas, se estableció la Central de

Deposito de Valores, S.A. de C.V. – CEDEVAL y en Abril del mismo año, entró en vigencia la Ley del

Mercado de Valores, Ley que regula el desarrollo de la Bolsa, la Depositaria, las Casas de

Corredores de Bolsa y demás participantes del Mercado.

1995

Se realizaron unas modificaciones y reformas a la Ley, entre las cuales se pueden citar la

liberalización de las operaciones en el mercado centroamericano y la facilitación de la inscripción

de acciones provenientes de las sociedades que el Estado estaba privatizando. Ese mismo año, la

Bolsa de Valores de El Salvador ingresa a la Federación Iberoamericana de Bolsas de Valores –

FIABV.

1996

Se celebra en San Salvador el "5º Seminario Bursátil Centroamericano", el cual contó con

conferenciantes de alta calidad de España, Perú, México, Colombia y Chile, y con la asistencia de

los Presidentes, Directores y Corredores de las Bolsas afiliadas a BOLCEN. En este año también

entro en vigencia la Ley que creó a la Superintendencia de Valores.

1997

Inicio sus funciones la Superintendencia de Valores con la finalidad de velar por el cumplimiento

de las obligaciones impuestas por la Ley y el comportamiento de los entes participantes del

Mercado.

1998

Inicia sus operaciones la Central Depositaria de Valores (CEDEVAL), brindando una mayor

seguridad en cuanto a la custodia y depósito de los valores transados en el mercado.

1999

La Bolsa elige nuevo Presidente, el Licenciado Rolando Duarte Schlageter y como Presidente

Honorario al Dr. Guillermo Hidalgo-Quehl. En ese mismo año, la Bolsa de Valores de El Salvador da

un paso muy importante hacia la integración Centroamericana al permitir la inscripción en el

mercado de organismos financieros regionales o centroamericanos en los cuales El Salvador o el

Banco Central de Reserva sean miembros.

Buscando facilitar la inscripción de valores internacionales (emitidos por los Estados y los Bancos

Centrales de otros países), y ampliar de esta forma el abanico de opciones de inversión del

mercado, se reforma el Art. 10 de la Ley del Mercado de Valores (LMV). Resultado de esto fue la

inscripción de muchos valores extranjeros entre los cuales se pueden nombrar los "Eurobonos El

Salvador 2006" (EUROSV2006), así como también los "Eurobonos República de Guatemala 2007"

(EUROGT2007).

La Bolsa de Valores de El Salvador fue la primer Bolsa en Latinoamérica en inscribir valores

internacionales.

Por Ley se hace obligatorio que todo emisor y toda emisión cuenten con una Calificación de

Riesgo.

Este año también marco el inicio de la innovacion tecnológica, los primeros pasos hacia una Bolsa


Electrónica fueron cambiar el sistema de Pizarra manuales al sistema de proyección en pantallas

electrónicas de negociación e implementar el Sistema Electrónico de Liquidación Bursátil (SELIB).

2000

La Junta Directiva de la Bolsa autoriza el cambio de la razón social de Mercado de Valores, S.A. de

C.V. a su denominación actual de Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V.

Se implemento un nuevo Sistema de Liquidación y Compensación por neteo, el cual está en línea

con los estándares internacionales, reduciendo en un 60% el flujo de efectivo.

2001

Con la entrada en vigencia de la Ley de Integración Monetaria, El Salvador entra en un proceso de

integración económica mundial, a lo cual la Bolsa se acopla cumpliendo con las disposiciones

pertinentes. La Bolsa de Valores, Cedeval y las casas de corredores de bolsa unieron esfuerzos

para iniciar un plan de innovación en diversas areas de gestión, para tener acceso a negociar

valores emitidos por diversos países y empresas de todo el mundo. Se comenzó haciendo

reformas a la Ley del Mercado de Valores (artículo 11) , asimismo Cedeval firmó contratos con

custodios globales con la finalidad de ofrecer mayor seguridad a los inversionistas y facilitar el

modelo de negociación.

Se contrató el Sistema Bloomberg (sistema que permite el acceso a toda la información disponible

de cualquier valor y mercado), con el propósito de contar con la última información de los

mercados internacionales.

2002

Se inaugura el Sistema Electrónico de Negociación SIBE. En el acto estuvieron presentes el señor

Vicepresidente de la República, el Presidente de la Bolsa de Madrid, y otras personalidades y

grandes empresarios. A partir de esta fecha, todas las negociaciones de los mercados primarios y

secundarios se realizan por medio de este sistema.

Se continúa con la inscripción de valores extranjeros de deuda, como por ejemplo los Eurobonos

de México 2012 y Costa Rica 2012, entre otros, se siguieron agregando a los que ya estaban

inscritos en nuestra Bolsa de años anteriores.

2003

En Septiembre, entró en vigencia la Ley de Anotaciones Electrónicas en Cuenta, eliminando todos

los valores físicos, y convirtiéndolos en anotaciones electrónicas con valores nominales de $100,

facilitando el acceso de los inversionistas al poder negociar los valores desde $100 y múltiplos de

$100. De igual forma aparece una nueva forma de emisión: el Macrotítulo. La desmaterialización

de los valores brinda amplios beneficios mercado.

La credibilidad de la Bolsa en la región continúa creciendo, este reconocimiento se materializa al

otorgar la Presidencia de la Asociación de Bolsas de Centroamérica (BOLCEN).

2004

En septiembre, se desarrolla en El Salvador el XII Seminario Anual de la Asociación de Bolsas de

Centroamérica y el Caribe (BOLCEN), "Retos y Oportunidades en un Entorno Financiero

Globalizado", seminario en el que los asistentes fueron participes de diversas conferencias y


actividades relacionadas al quehacer financiero–bursátil, con ponentes de alto renombre

internacional, tales como representantes de las Bolsas de Valores de México, Colombia, Chile y

Sao Pablo, y de importantes instituciones de Panamá, New York, Costa Rica, entre otros, así mismo

se lleva a cabo una Rueda de Negocios. Adquiriéndose de esta manera, conocimientos de

vanguardia que fomentaron las relaciones de negocio entre el sector financiero y bursátil de la

región.

2005

En conjunto con el Ministerio de Hacienda, se logró establecer un programa interno de emisión de

Deuda Pública Homogénea. Programa que consiste en subastas periódicas de LETES y Bonos

emitidos por esta entidad. Con esta iniciativa se impulsó el desarrollo del mercado, así como

también se mejoró el manejo de la deuda pública.

La Central de Depósitos de Valores (CEDEVAL), se acredito a la ANNA (organismo rector de la

numeración de valores a nivel mundial), para convertirse en el numerador oficial para El Salvador.

Contar con la codificación ISIN para los diferentes instrumentos emitidos localmente, es un paso

de gran importancia en la adopción de estándares internacionales.

La Bolsa de Valores junto con participantes del mercado crearon la Fundación Bursátil.

2006

En el año 2006, se desarrolló el Sistema de Electrónico de Negociación de valores para el Banco

Central de Reserva, lo cual demuestra el nivel de confianza que existe hacia la seguridad de los

sistemas de negociación de la Bolsa de Valores.

La Bolsa de Valores trabajo en equipo con el Ministerio de Hacienda para lograr que las Notas de

Crédito del Tesoro Público, pudiesen ser negociadas en la Bolsa de Valores, representando una

excelente alternativa de inversión y generando amplios beneficios para el sector exportador al

ofrecer liquidez inmediata con bajos costos financieros, representando así una contribución para

la economía del país.

Una de las estrategias de la Bolsa de Valores es continuar innovando y dinamizando el mercado

buscando siempre ofrecer nuevas y atractivas opciones de inversión. Con el propósito de

complementar el actual Mercado Global de Renta Fija y hacer accesible un abanico de productos

internacionales que permitan diversificar las inversiones, la Bolsa de Valores de El Salvador creó

en el 2006 el Mercado Global Accionario de El Salvador, con la inscripción de 30 importantes

acciones de Estados Unidos.

Para mayor efectividad y seguridad en el desempeño de sus actividades, CEDEVAL a celebrado

convenios de custodia con instituciones similares de las Bolsas Centroamericanas y con

instituciones y custodios internacionales.

En el 2006 se realizaron diversos esfuerzos para Difundir la Cultura Bursátil: Entre los más

importantes se pueden destacar el segmento Economía en el Noticiero Hechos del Canal 12, y el

programa "Hablemos de la Bolsa de Valores" en la Radio 102.9.

2007

La Bolsa de Valores cumple 15 años desde aquel 27 de abril de 1992, día en que se realizo la


primera operación. En el marco de los 15 años, se inaugura en Marzo del 2007 el Sistema

Electrónico de Negociación de Reportos. La Bolsa de Valores de El Salvador da un paso más en

firme hacia la evolución e innovación de sus procesos, al volver electrónica la sesión de

negociación de las operaciones de reporto. Con este paso el 100% de las operaciones en bolsa se

realizan a través de medios electrónicos.

Como parte de la Difusión de la cultura bursátil, enfocada en el desarrollo del mercado de valores

de El Salvador, la Bolsa de Valores ha realizado una importante alianza con la Universidad

Centroamericana José Simeón Cañas (UCA), para impartir dos materias en la carrera de

Licenciatura en Administración de Empresas. Así como el Instituto Superior de Economía y

Administración de Empresas (ISEADE), para impartir dos Postgrados.

El año cerró con la aprobación de la Ley de Titularización de Activos, lo cual impone retos pero

más importante aún muchas oportunidades para El Salvador.

2008

Focalizando esfuerzos para desarrollar la titularización y convencidos de que ésta es una eficiente

herramienta de financiamiento y un atractivo producto de inversión, en coordinación con

ACABOLSA y ABANSA, se dio exhaustivo seguimiento y apoyo al proceso de elaboración, por parte

de la Superintendencia de Valores, de la normativa que desarrolla la Ley de Titularización de

Activos

Adicionalmente se continuó con la Inscripción de Nuevos Instrumentos Bursátiles

internacionales así como la inscripción y emisión de dos nuevos emisores Banco Hipotecario y

para La Hipotecaria. Difusión de la Cultura Bursátil: La Bolsa de Valores, participó como ponente

en importantes foros, como Financiamiento de Vivienda de Interés Social. Adicionalmente se

dictaron charlas sobre "La Crisis Financiera en Estados Unidos y su efecto en la Bolsa de Valores

de El Salvador", dirigidas a una diversidad de grupos. Promoción de Titularización, a través de

diversas charlas con la participación del expositor internacional Lic. Jaime Dunn De Ávila quien

cuenta con una amplia experiencia en dicho tema.

2009

El primer semestre del año 2009 se caracterizó principalmente por desarrollarse en un escenario

adverso para la economía y los mercados financieros mundiales.

La Bolsa, actuó como un mecanismo eficiente de financiamiento para el sector público y

privado. Por el lado del gobierno, se contribuyó a reducir el costo de la deuda de corto plazo vía la

emisión de Letras del Tesoro, y adicionalmente se convirtió en un actor importante para

facilitar liquidez al sector exportador vía la negociación de Notas de Crédito del Tesoro Público

(NCTP).

El Mercado Global de la Bolsa de Valores continúa creciendo, durante este año se inscribieron

13 valores de diferentes diferentes regiones del mundo, desde bonos soberanos, bonos

corporativos, acciones y otro tipo de instrumentos.

2010

Durante este año se realizaron las dos primeras titularizaciones en El Salvador, marcando la

historia bursátil de El Salvador. Adicionalmente se rompieron muchos paradigmas, a través de la

emisión de empresas de diversos tamaños y sectores.

Liceo Francés: Exitosa colocación de la Primer Titularización del Liceo Francés por US$2.5


millones, la cual sentó bases sólidas para el desarrollo de la figura.

Alcaldía Municipal de San Salvador: Segunda titularización en El Salvador por US$20.8 millones

sobre flujos futuros de impuestos a generarse por la Alcaldía Municipal de San Salvador,

convirtiéndose en la Primer Titularización de una Municipalidad en la región, dando una clara

señal de la innovación y transparencia con que cuenta nuestro Mercado de Valores.

DELSUR: La empresa Distribuidora de Electricidad DELSUR, a través de la emisión de US$30

millones en Certificados de Inversión, marco un importante precedente en el país, por ser la

primera emisión corporativa no bancaria de una compañía multinacional de capital

extranjero, quien a pesar de contar con diferentes opciones de financiamiento, tanto a nivel local

como internacional, encontró en el mercado de valores salvadoreño la alternativa idónea a sus

necesidades.

SARAM: SARAM (Alimentos MOR), con la emisión de Papel Bursátil por US$2.5 millones, rompe el

paradigma de que la Bolsa de Valores es solamente para grandes empresas.

La innovación y oferta de un amplio abanico de oportunidades de inversión continua siendo una

importante estrategia, durante 2010 se inscribieron 37 valores internacionales, una cifra record

en la historia de la bolsa.

En septiembre se realizó la XXXVII Asamblea General y Reunión Anual de la Federación

Iberoamericana de Bolsas (FIAB), siendo la primera ocasión en que se realiza en nuestro país,

contando con la participación de 116 delegados internacionales provenientes de 19 países y 80

participantes locales.

2011

Se relanzó el Sistema Electrónico de Negociación (SEN), el cual es un sistema transaccional

desarrollado internamente por la Bolsa, permitiendo la integración los distintos mercados que se

operan dentro de la bolsa y que cumple con los más altos estándares de calidad y seguridad.

Se desarrollaron tres foros de carácter práctico y testimonial para dar a conocer entre diversos los

principales beneficios del financiamiento bursátil.

Como parte de los esfuerzos de integración regional de los mercados, se logró la colocación de

US$67.6 millones por parte del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE),colocada

simultáneamente en las bolsas de El Salvador, Costa Rica y Panamá.

Adicionalmente tres emisores de la región inscribieron instrumentos de deuda para ser negociadas

en mercado secundario en nuestro país.

2012

El año 2012 adquiere una particular relevancia y significado para la Bolsa de Valores ya que cumple

20 años de haber iniciado operaciones.

A continuación algunos logros importantes a lo largo de 20 años claves para consolidar una

infraestructura que ha facilitado procesos de negociación de forma segura y transparente y el

desarrollo del Mercado:

La creación de una estructura legal ,operativa sólida y el desarrollo de un mercado organizado


La automatización de los sistemas que dan soporte a los procesos de negocio, operativos y

administrativos.

Bolsa Electrónica: 100% de las negociaciones realizadas a través de Sistemas Electrónicos de

Negociación.

Desarrollo de Sistemas de Negociación por Subasta, utilizados para la colocación de la deuda

pública local y otras emisiones realizadas por Banco Central

La creación estratégica de la Central de Depósito de Valores (CEDEVAL), como una entidad

especializada en la Custodia de Valores con el objetivo de generar mayor confianza y seguridad

tanto a emisores como inversionistas.

La internacionalización de la Bolsa mediante dos estrategias: La creación de un Mercado Global de

Acciones y Bonos con más de 180 valores de todo el mundo, y el camino hacia la Integración de los

Mercados a nivel Centroamericano.

La creación de la "Fundación para la Investigación de los Mercados de Capitales y Difusión de la

Cultura Bursátil y Financiera" y la creación del Instituto de Gobierno Corporativo.

El Mercado Primario continúo creciendo con la entrada de nuevos emisores del sector privado y

el crecimiento de la titularización como mecanismo de financiamiento, evidenciando que la Bolsa

representa un eficiente mecanismo para el financiamiento del sector privado y público.

El mercado secundario también se fortalece, con la negociación de valores emitidos por

emisores de la región, lo que permite afirmar que el mercado de valores salvadoreño se ha

convertido en una importante plaza bursátil para potenciales emisores de la región.

Se aprobó un Código de Gobierno Corporativo que delimita el marco regulatorio que ordena y

regula la práctica de estándares de buen gobierno en la gestión, dirección y control de las

operaciones de la Bolsa de Valores. Se aprobó Políticas de Conducta que rigen el comportamiento

de los empleados y funcionarios de la Bolsa de Valores y con el propósito de velar por el

cumplimiento de esto se creó un Comité de Auditoría y un Comité de Conductas.

Se implementaron mejoras en Administración de Riesgos, se aprobó un Manual de Gestión de

Riesgos y se nombró un Comité de Riesgos encargado de vigilar la adecuada administración de

riesgos al interior de la Bolsa de Valores.

Funciones de la BVES

En términos generales, la BVES es la entidad que se encarga de proporcionar la infraestructura

para la emisión colocación e intercambio de valores y títulos inscritos en el Registro Público

Bursátil, así como de supervisarlos y suministrar los servicios para que se puedan llevar a cabo.

Además, tiene la potestad y el deber de hacer pública la información bursátil y la supervisión de

las empresas emisoras y casas corredoras de bolsa.


Facilitar flujo de

ahorro e

inversión

Colocación

primaria de

instrumentos

del mercado

Libre

determinación

de precios y

transparencia

operativa

Fomentar

liquidez de

precios de

mercado

Proveer

servicios,

sistemas e

infraestructura

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