by José De Gregorio, Governor of the Central Bank

El Crecimiento en Chile y elCobre.José De GregorioPresidenteBanco Central de ChileB A N C O C E N T R A L D E C H I L E 01 DE SEPTIEMBRE DE 2009

Desarrollo y dependencia de RecursosNaturales*Crecimiento PIB per cápitapromedio 1960 - 20077%6%5%4%3%2%1%0%-1%-2%0 0.2 0.4 0.6Dependencia de RRNN(*) Dependencia de RRNN está medido como las exportaciones de productos primarios como porcentajedel PIB de 19702Fuente: Mehlum, Moene y Torvik (2006) y World Development Indicators.

Apertura Comercial a través del tiempo9080706050403020100(porcentaje del PIB)1960196319661969197219751978198119841987199019931996199920022005ArgentinaAmérica Latina y el CaribeMundoChileIngreso medio3Fuente: World Development Indicators.

Ingresos del Salitre y Yodo y del Cobrecomo porcentaje de los Ingresos FiscalesTotales70%60%50%40%30%20%10%(porcentaje)0%t t+6 t+11 t+16 t+21 t+26 t+31 t+36 t+41 t+46 T18801959Ingresos Salitre y YodoIngresos Cobre19302008Fuente: Jeftánovic, Jofré y Lüders (2000) y Banco Central de Chile.5

Gasto de Gobierno, Exportaciones y PIB(Índice 1880=100)50040030020010012001000800600400200001880 1890 1900 1910 1920 1930 1940Gasto de GobiernoExportacionesPIBFuente: Braun, Braun, Briones y Díaz (2000).6

Crecimiento valor producción Salitre yPIB real(porcentaje)120%25%80%15%40%5%0%-5%-40%-15%-80%-25%1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910 1915 1920 1925 1930Crecimiento producción salitre en USDCrecimiento PIBFuente: Braun, Braun, Briones y Díaz (2000).7

Crecimiento valor producción Cobre yPIB real120%(porcentaje)25%80%15%40%5%0%-5%-40%-15%-80%-25%1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006Crecimiento producción cobre en USDCrecimiento PIBFuentes: Braun, Braun, Briones y Díaz (2000), Ministerio de Minería y Banco Central de Chile.8

Precio del Cobre y Balances Fiscales1083.53% PIB6420-2-4198719891991199319951997199920012003200520072.521.51US$/libra0.50Balance EfectivoBalance EstructuralPrecio del CobreFuente: Bloomberg y Dirección de Presupuestos.9

1 0Tipo de Cambio Real y Precio del Cobre12041101009080703.532.521.5601985198719891991199319951997199920012003200520072009Í ndice 1986=100US$/libra10.5TCR Precio del CobreFuente: Banco Central de Chile y Bloomberg.

El Crecimiento en Chile y elCobre.José De GregorioPresidenteBanco Central de ChileB A N C O C E N T R A L D E C H I L E 01 DE SEPTIEMBRE DE 2009