Read More... - Camanchaca

Primer exportador de productos del mar03

Camanchaca: áreas de negocios04

Compañía diversificada05

31 años de crecimiento orgánico y vía adquisiciones06

Posiciones únicas07

08Proceso productivo del salmónSuministro, seguridad sanitaria y valor agregado

09Proceso productivo del salmónProducción integrada permite menores costosCOSTO SMOLT (US$/SMOLT) COSTO COSECHA (US$/KG WFE) COSTO PROCESAMIENTO (US$/KG NETO)FUENTE: SALMONCHILE Y CAMANCHACA

10Pesca pelágica: activos de alto estándar1. CAPTURAS DE CAMANCHACA (MILES TON)ZONA NORTEZONA SUR

11Cultivos: una apuesta para el futuroAcuicultura: la agricultura del futuro

Modelo de negocios: del mar a la mesa12

13Red de comercialización compartida para múltiples productosPRODUCTOS DE CAMANCHACASALMÓN52% VentasHARINA DE PESCADO30% VentasACEITE DE PESCADO3% VentasCONSERVAS8% VentasCULTIVOS7% VentasPRESENCIA EN RETAILERS

14Foco en valor agregado y consumo humano: mayor margenDesarrollo de productos de valor agregadoTENDENCIAS DEL MERCADOAlimentación sanaProductos “ready to eat”Disponibilidad en punto de ventaEVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL SALMÓN ATLÁNTICO (US$/KG)AUMENTO DE LAS VENTA PARA CONSUMO HUMANO (US$ MILLONES)FUENTE: SALMONCHILE Y CAMANCHACAFUENTE: CAMANCHACA

Innovación permanente y rentable15

17Información financiera Salmones Camanchaca 1EVOLUCIÓN DE LAS COSECHAS (TON WFE)INGRESOS (US$ MILLONES)37.07841.93737.90743.67850.84023.517FUENTE: CAMANCHACAFUENTE: CAMANCHACAEBITDA (US$ MILLONES)EBITDA/TON (US$/TON)FUENTE: CAMANCHACAFUENTE: CAMANCHACA1PESQUERA CAMANCHACA S.A. POSEE FILIAL SALMONES CAMANCHACA S.A.

18Crisis sanitaria y nuevo marco regulatorioCRISIS DEL VIRUS ISA Y PRINCIPALES MEDIDAS ADOPTADASEVOLUCIÓN EN TASA DE MORTALIDAD SALMÓN ATLÁNTICO (%)ANTECEDENTESDE LA CRISIS ENCHILEPrácticas productivas deficientes:Importación de ovasBaja calidad smoltAltas densidades por centroCiclos productivos continuosBaja utilización vacunasInexistente coordinación entre centrosproductivosInsuficiente regulación y fiscalizaciónCarencia normas bioseguridadFUENTE: SERNAPESCAEVOLUCIÓN DE LOS CASOS DE VIRUS ISA (N° DE CASOS)VIRUS ISAProduce altas tasa de mortalidad en salmónatlántico Afectó previamente a Noruega (1984),Canadá (1997), Escocia (1998) e Islas Faroe(2003). Actualmente conviven con el virus.FUENTE: SERNAPESCA

19Salmón 2.0: mejores indicadores a los pre-crisisNUEVO MARCOREGULATORIOSistema de barrios (all in/all out)Densidades máximas (17kg/m 3 salar y 13kg/m 3 trucha)Vacunación de smoltsRestricción importación de ovasTratamiento mortalidadReproductores nacidos en tierraPisciculturas con desinfección efluentesCosecha wellboat cerrado o abierto con tratamientoDesinfección de RILES de plantas procesoRENDIMIENTO POR SMOLT DE SALMÓN ATLÁNTICO (KG/SMOLT)Tasas de mortalidad Históricamente mayores a las Noruegas (1,5% vs. 1,0%mensual) Menores a las previas a la crisis sanitaira, aumentadocompetitividad de Chile vs. NoruegaRendimiento por smolt Chile: Históricamente bajos rendimientos por smolt Islas Faroe: previo a crisis sanitaria de 2004 tenía el peor.Después el mejor del mundo Se espera que en Chile se mejoren los niveles pre crisisFUENTE: KONTALI, DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS LARRAINVIAL

20Salmón 2.0: bien posicionadosMedidas adoptadas por la industriaCamanchaca

21Producción limitada y precios al alzaPRODUCCIÓN DE SALMÓN CULTIVADO VS. SALVAJE (M TONS)CAC: 7,9%CAC: 2,3%Producción: Producción de salmón salvaje estancada Acuicultura única alternativa parasatisfacer la demanda Salmón cultivado pasa del 40% al 60% de laoferta en 15 añosFUENTE: KONTALIPRECIO FILETE FRESCO TRIM C UB 2-3 LB (US$/LB)PRECIO PROM. 2,5PRECIO PROM. 4,0Precios: Aumento en los precios del salmón pese alsostenido aumento en producción mundial Cambio estructural en costos de principalesinsumos hacen necesarios cambio enpreciosFUENTE: SALMON CHILE

22Demanda crecienteUNIÓN EUROPA (MILES TONS WFE) 42% DEMANDAJAPÓN (MILES TONS WFE) 14% DEMANDAMILES TONCAC : 5,2%KG/PPMILES TONCAC : 1,3%KG/PPEuropa: Demanda creciendo apesar de incremento depreciosEstados Unidos: Consumo per cápitalejos de su potencialFUENTE: KONTALIESTADOS UNIDOS (MILES TONS WFE) 16% DEMANDAMILES TONKG/PPFUENTE: KONTALINUEVOS MERCADOS (MILES TONS WFE) 27% DEMANDAMILES TONKG/PPJapón: Mercado maduro:niveles de consumo percápita establesFUENTE: KONTALICAC : 4,7%FUENTE: KONTALICAC : 14,4%Nuevos destinos: Rusia: altas tasas decrecimiento Brasil y México: rápidodesarrollo de mercado Resto Latinoamérica:ventajas en costo detransporte para Chile

23Chile único país capaz de abastecer creciente demandaPRODUCCIÓN DE SALMÓN EN NORUEGA (MILES TON. WFE)PRODUCCIÓN DE SALMÓN Y TRUCHA EN OTROS PAÍSES (MILES TON. WFE)POTENCIAL 1 MILLÓN TONPOTENCIAL 400 MIL TONFUENTE: KONTALI, DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS LARRAINVIALFUENTE: KONTALI, DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS LARRAINVIALPRODUCCIÓN DE SALMÓN Y TRUCHA EN CHILE (MILES TON. WFE)POTENCIAL 1 MILLÓN TONProducción Noruega Llegando a su máximo potencial de 1 millón de toneladasCrecimiento de la demanda mundial Se estima en 3% anual, lo que incrementará en 400 miltoneladas el consumo hacia el 2015FUENTE: KONTALI, DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS LARRAINVIALChile Único país capaz de satisfacer el crecimiento de lademanda Capacidad potencial de 1 millón de toneladas

25Información financiera negocio Pesca PelágicaINGRESOS (US$ MILLONES)EBITDA (US$ MILLONES)FUENTE: CAMANCHACAFUENTE: CAMANCHACAPRODUCCIÓN (TONELADAS)PESCA PARA CONSUMO HUMANO (MILES CAJAS)FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: LA COMPAÑÍA

26Harina de pescado: usos de mayor valorPRODUCCIÓN MUNDIAL DE HARINA DE PESCADO (MILL. TONS)Oferta estable Capturas estancadas Consumo humano crecienteMercados demandantes Acuicultura: Fuente eficiente de producción de proteína animal paraconsumo humano Harina de pescadoPrecios al alzaFuente: IFFOPRINCIPALES USOS DE LA HARINA DE PESCADOPRECIO DE LA HARINA DE PESCADO FAQ PERÚ 1 (US$/TON)PRECIO PROM: 1.253PRECIO PROM: 946PRECIO PROM: 571Fuente: IFFOFuente: IFFO1 Precio harina de pescado FAQ Perú ha estado históricamente en aproximadamenteU$100/ton bajo el precio de venta chileno

27Aceite de pescado para usos de mayor valorPRODUCCIÓN MUNDIAL DE ACEITE DE PESCADO (MILL. TONS)Oferta estable Capturas estancadas Consumo humano crecienteMercados demandantes Uso en productos de mayor valor Creciente demanda para consumo humano en omega 3 (uso demayor precio) Acuicultura acaparando gran parte de la producciónPrecios al alzaFuente: IFFOPRINCIPALES USOS DEL ACEITE DE PESCADOPRECIO DEL ACEITE DE PESCADO PERÚ (US$/TON)PROM. PRECIO : 858Fuente: IFFOFuente: IFFO

28Jurel: proteína de bajo precio relativo y mayor margenPRECIO RELATIVO DEL JUREL CONGELADOPrecio(US$/ton)Ratio(P. Jurel/otros)Jurel entero congelado 1.150 1,0 xPollo 1.600 1,4 xCerdo 1.900 1,7 xOferta estable Capturas estancadas Capturas se destinan en mayor proporción a consumo humanoMercados demandantes Jurel: países en vías de desarrollo, particular Africa y Cuba Caballa y arenque: principalmente Europa y AsiaPrecios al alzaSalmón entero congelado 7.000 6,1 xFUENTE: LA COMPAÑÍAPRECIO DE JUREL CONGELADO (USD/TON. FOB )ANÁLISIS DE MARGEN DE CONTRIBUCIÓN POR TON. DE PESCA DE JURELPrecioproductoIngresos(USD/tonpesca)Costos deprocesoMargen decontribuciónHarina yAceiteUSD/tonpesca515 -37 478Conservas USD/caja 23 1000 -283 717CongeladoUSD/Ton J.Cong1000 -159 841FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: ESTIMACIONES DE LA COMPAÑÍA

29Marco regulatorioCUOTAS POR COMPAÑÍA AÑO 2010 (%)CUOTAS POR ESPECIES DE PESCA PELÁGICANorteSurAnchoveta Jurel Anchoveta JurelCorpesca 71,1% 59,0% 0,0% 0,8%Camanchaca 19,0% 13,9% 10,1% 9,8%Pesq. San José - SPK 6,8% 15,2% 21,3% 20,4%Pesq. Itata 1,0% 4,9% 9,9% 11,2%Anchoveta/Sardina*1.087 M ton.Jurel*200 M ton.El Golfo 0,0% 2,1% 13,6% 11,8%Otros 2,1% 4,9% 45,1% 46,0%FUENTE: FITCH RATINGSMARCOREGULATORIOLMCA (1) , pone fin al sistema de “Carrera Olímpica”Distribuye la cuota de captura global entre empresasPermite la programación de la extracciónMayor eficiencia por mejor utilización de activos Actual legislación establece cuotas de captura hasta el 2012Marco regulatorio en otros países ha respetado cuotashistóricas de captura (Noruega, Perú, Islandia, UK, etc)Jurel*1.054 M ton.Anchoveta/Sardina*1.400 M ton.(*) CUOTAS PARA EL AÑO 2010(1) LÍMITES MÁXIMOS DE CAPTURA POR ARMADORCUOTAS DECAPTURACapturas están bajo cuotas actualeszona norte en niveles normaleszona centro-sur: jurel a la baja en los últimos años,sardina al alza.

31Primeros síntomas de recuperaciónINGRESOS CONSOLIDADOS (US$ MILLONES)EBITDA CONSOLIDADO (US$ MILLONES)FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: LA COMPAÑÍA

32Antecedentes financierosACTIVO FIJO Y EXISTENCIAS (US$ MILLONES)INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO Y CAPITAL DE TRABAJO (US$ MILLONES)9296260 320383517503396496397356-60FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: LA COMPAÑÍADEUDA FINANCIERA NETA CONSOLIDADA (US$ MILLONES)LEVERAGE FINANCIERO CONSOLIDADO (VECES)FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: LA COMPAÑÍA

34Plan de inversionesINVERSIÓN EN ACTIVO FIJO Y CAPITAL DE TRABAJO(US$ MILLONES)Capital de trabajo9296 Recuperación deexistencias de salmón73567968 Inversión 2011e-2014eUS$ 119 millones39-60 -194221Activo fijo Planta congelados jurel Implementación centrosde mar salmones Inversión 2011e-2014eUS$ 92 millonesFUENTE: LA COMPAÑÍA

35Salmón: crecimiento orgánico y consolidaciónCOSECHAS DE SALMONES (MILES TON WFE)61,837,141,937,943,750,823,537,352,9Crecimiento Orgánico Volver a niveles pre-crisis el 2013• Alcanzar potencial de 75.000 ton. el 20198,811,9FUENTE: LA COMPAÑÍAESTIMACIÓN DEL NÚMERO DE CONCESIONES Y BARRIOS POR COMPAÑÍACompañíaN°Conc.N°BarriosCompañíaN°Conc.N°BarriosConsolidaciónMHarvest 141 26AquaChile 117 27Multiexport 82 20Camanchaca 73 14Los Fiordos 64 12Mainstream 63 16Unimarc 52 14Pesca Chile 50 10Australis 40 12Yadrán 37 7FUENTE: LA COMPAÑÍAInvertec 30 14S. Antártica 23 7Itata 23 6Trusal 21 7CM Chiloé 20 3Friosur 18 7Pacific Star 15 5Ventisqueros 14 6C. Pacífico 13 6Otros 149 n.a. Experiencia probada en compra de compañías Aprovechar oportunidades post crisis ISA por: Situación financiera compañías: Deudafinanciera sector asciende a US$2,5b Nuevo modelo productivo: concesiones,barrios y activos agua dulce

36Pesca: mayor destino a consumo humano y consolidaciónPRODUCCIÓN DE MATERIA PRIMA EN PESCA (TON)PESCA PARA CONSUMO HUMANO (TON Y MILES CAJAS)FUENTE: LA COMPAÑÍAFUENTE: LA COMPAÑÍALMCA JUREL 2010 (NORTE Y CENTRO SUR)Crecimiento orgánico Dependerá de capturas Destino de la pesca hacia consumo humanoConsolidación (Zona Centro-Sur) Activos subutilizados por menores capturas Grandes sinergias en fusión de operacionesFUENTE: LA COMPAÑÍA

38Consideraciones de la inversiónINDUSTRIA Aumento de demanda por proteína del mar Salud y nutrición Conveniencia Disponibilidad Barreras de entrada negocio de la pesca y acuicultura Chile potencia alimentariaCAMANCHACA Atractivo plan de crecimiento N°1 en exportaciones de productos del mar de Chile Compañía diversificada 31 años de crecimiento orgánico y vía adquisiciones Posiciones únicas: permisos de pesca y concesiones de acuicultura Modelo de negocios integrado: del mar a la mesa Amplia red de comercialización Foco en valor agregado y consumo humano: mayor margen Innovación permanente y rentable Infraestructura de primer nivel: flota, pisciculturas y plantaEQUIPO HUMANO Equipo humano capacitado y con larga experiencia en el negocio Pese a crisis del virus ISA, Camanchaca mantuvo puestos claves

40Características de la colocaciónCaracterísticas del aumento de capitalEmisorCódigo NemotécnicoNúmero actual de acciones suscritas y pagadasNúmero de acciones emitidas (aumento de capital)Plan de stock options ejecutivosNúmero de acciones secundarias a colocarNúmero máximo de acciones a colocarCompañía Pesquera Camanchaca S.A.CAMANCHACA2.949.720.000 acciones1.264.160.000 acciones63.208.000 acciones126.420.400 acciones1.327.372.400 acciones% dispersión (incluyendo stock options) 33%Número de acciones post aumento de capitalSistema de colocaciónUso de fondosAgente estructurador y colocadorAgente distribuidor4.213.880.000 accionesSubasta de un Libro de Órdenes- Financiar plan de crecimiento en salmones a 60.000 ton el 2014,20.000 toneladas en choritos y construcción planta de congelados.- Fortalecimiento posición financieraLarrainVial S.A. Corredora de BolsaBanchile Citi Global Markets

41Calendario estimado de la colocaciónNoviembreL M W J V1 2 3 4 58 9 10 11 1215 16 17 18 1922 23 24 25 2629 30DiciembreL M W J V1 2 36 7 8 9 1013 14 15 16 1720 21 22 23 2427 28 29 30 31CALENDARIO DE ACTIVIDADES10 NOV AL 29 NOV15 NOV29 NOV30 NOV1° DICRoad ShowReunión ampliadaCierre del libro para retailCierre del libro para institucionesColocación de la acciones

42DisclaimerEste material informativo ha sido preparado por Compañía Pesquera Camanchaca S.A., con elpropósito de proveer información general acerca de la Compañía. La información contenidaen este material informativo ha sido obtenida de fuentes públicas e interna de la Compañía,la cual no ha sido verificada independientemente por Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa y,por lo tanto, no asume responsabilidad legal por ella ni respecto de la exactitud de lasproyecciones aquí presentadas y al hecho de que éstas se verifiquen en el futuro.La información contenida en este material informativo le ha sido entregada a usted bajoconfidencialidad y para el exclusivo propósito arriba indicado. Usted no puede divulgar estainformación a ningún tercero, ni este material puede ser copiado, reproducido, distribuido oentregado a ninguna persona. No asumimos ninguna obligación de entregarle informaciónadicional a este material o corregir cualquier inexactitud que pudiera contener.Este material informativo no reemplaza al prospecto que la Compañía Pesquera CamanchacaS.A. pudiera remitir a la Superintendencia de Valores y Seguros en el marco de la inscripciónde sus acciones, ni a la información contenida en los estados financieros u otra informaciónque en conformidad con la ley y la normativa de valores la Compañía entregue a laSuperintendencia de Valores y Seguros y al público en general.