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Forfaiting
Autores: Lic. Daniela Maciel, Lic. Augusto Bulian, Mg. Germán Kraus y la
colaboración de alumnos de la materia Régimen Económico Financiero del Comercio
Internacional de la Licenciatura en Comercio Internacional de la Universidad Abierta
Interamericana
Índice
1. Introducción Página 2
2. Forfaiting 3
2.1.Concepto de forfaiting 3
2.2.El descuento de documentos y el forfaiting 4
2.3.Instrumentos de pago normalmente utilizados en el forfaiting 5
2.4.Descripción de una operación de forfaiting 9
2.5.Ventajas del forfaiting 11
3. Bancos que operan con los sistemas analizados 13
3.1.Análisis de la información obtenida 15
4. Bibliografía 16
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1. Introducción
Debido a que en la actualidad existen dificultades para el acceso de las pequeñas y
medianas empresas al circuito financiero tradicional y les resulta bastante difícil
financiarse es pertinente estudiar sistemas alternativos de financiamiento que, en la
mayoría de los casos, no son conocidos por las empresas y, por lo tanto, son poco
usados.
Las empresas necesitan, para poder desarrollarse, crecer y para poder operar en
comercio internacional, un acceso fácil al sistema financiero.
Hoy los requisitos que deben cumplir y las altas tasas de interés vigentes les hacen
imposible acceder a las líneas de crédito vigentes en los bancos por lo que es
importante estudiar qué otras alternativas de financiamiento se pueden utilizar.
En este trabajo se va a analizar el forfaiting como herramienta financiera.
También se realizará un estudio de los sitios de Internet de los bancos que operan en la
Argentina a fin de determinar cuáles están ofreciendo este tipo de financiamiento.
Este trabajo surge como una investigación de carácter exploratoria realizada dentro del
marco de la materia Régimen Económico Financiero del Comercio Internacional de la
Licenciatura en Comercio Internacional de la Facultad de Ciencias Empresariales de la
Universidad Abierta Interamericana por los profesores Lic. Daniela Maciel, Lic.
Augusto Bulian, Mg. Germán Kraus y la colaboración de alumnos de la materia
2

2. Forfaiting
El forfaiting se empezó a utilizar fuertemente a fines de la década de los 50 pues había
interés por parte de los países de Europa del Este en adquirir maquinaria y productos de
tecnología avanzada, provenientes en su mayoría de Europa Occidental y Estados
Unidos de Norteamérica pero, debido a los pocos recursos en moneda extranjera y las
grandes dificultades que tenían los potenciales compradores de Europa Oriental, no
podían pagar al contado, ni en el corto plazo estas costosas compras. Fue así que
apareció un grupo de instituciones financieras, mayormente centroeuropeas y
particularmente suizas, que ofrecían comprar los créditos derivados de las operaciones
de exportación renunciando a cualquier tipo de recurso posterior contra el exportador en
caso de no pago, asumiendo estas instituciones todo el riesgo. (Ripley, 1996)
Durante los últimos años se vio una fuerte expansión en cuanto a mercados donde se
utiliza el forfaiting, con la instalación directa de casas de forfaiting o a través de agentes
locales o filiales de los principales bancos en países tradicionalmente deudores de
activos descontados con este método. Este crecimiento se vio acompañado por la
creación de varias instituciones internacionales que buscan la estandarización,
transparencia y competitividad de aquellos que trabajan dentro de este negocio como la
International Forfaiting Association (IFA), la Association of Forfaiters in the Americas
(AFIA), entre otras. (IFA, 2004)
2.1.Concepto de forfaiting.
Las siguientes son definiciones del forfaiting:
“Forfaiting es la compra venta de créditos comerciales representados por pagares,
letras de cambio, cartas de crédito u otros instrumentos negociables con vencimientos
3

futuros a mediano plazo, emitidos en pago de exportaciones de bienes de capital y sin
recurso contra el vendedor del crédito.” (Dellantonio, 2002)
“Forfaiting es una forma de financiar exportaciones que implica el descuento de
créditos comerciales con vencimiento futuro sin recurso para el
exportador/endosante”. (IFA, 2004)
El forfaiting es utilizado para financiar operaciones de mediano plazo (3 a 5 años) a una
tasa de interés fija, aunque también puede ser convenido en base a una tasa flotante,
para operaciones de 6 meses hasta 10 años o más.
El forfaiting es un producto flexible que puede ser modificado fácilmente a
requerimiento del exportador y sus principales características son:
• Financiación del 100% sin recurso para el vendedor de la obligación.
• Las obligaciones del importador normalmente están respaldadas por la garantía de
un banco local (o aval).
• La deuda por lo general es evidenciada por Letras de Cambio, Pagarés o una Carta
de Crédito.
• La financiación puede ser convenida en base a una tasa fija (normalmente la más
utilizada) o flotante. (Dellantonio, 2002)
2.2.El descuento de documentos y el forfaiting.
Según Grand (2004) es un contrato por el cual una de las partes (descontante) se obliga
a entregar a la otra (descontado) el importe de un derecho personal pecuniario,
pendiente de exigibilidad, que ésta tiene contra un tercero. Al mismo tiempo, el
descontado se compromete a ceder, para el pago o reembolso de la suma que recibe
(previo descuento de los intereses correspondientes entre el momento de la entrega del
dinero y el del vencimiento del crédito, más la comisión), ese derecho personal
pecuniario con el documento que lo incorpora (descuento cambiario).
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El forfaiting no es operación de financiamiento propiamente dicha, sino más bien, es
una compra-venta de títulos a renta fija ya que una operación de financiamiento
tradicional consiste, muy básicamente, en que un deudor reciba una determinada
cantidad de dinero por parte de un financista, al cual se le devolverá dicho importe en
uno o varios pagos futuros más otra predeterminada cantidad de dinero por los intereses
(costo que tiene el financista por no tener disponible ese dinero), esto quiere decir que
tanto el deudor como el acreedor mantendrán una relación durante el periodo de tiempo
que se mantenga la deuda. En cambio, una operación de Forfaiting consiste en la venta
de uno o más instrumentos financieros que representan un crédito comercial a cambio
de una cantidad de dinero acordada entre ambas partes como pago, la única forma de
que esta técnica de descuento tuviese carácter de mecanismo financiero sería que se
utilice para estructurar financieramente una operación directamente con el deudor
(importador) y no con el acreedor (exportador).
Salvo la excepción citada, la cual no es muy frecuente, en el Forfaiting la relación entre
el comprador y el vendedor de los créditos es cuando mucho de unos pocos días, los que
sean necesarios para cerrar la operación, pudiendo el vendedor de estos activos
desinteresarse completamente de lo que suceda de ahí en más, ya que el comprador no
tiene derecho a ejercer reclamo alguno por el impago de dichos créditos (salvo en caso
de fraude). (Grand, 2004)
2.3.Instrumentos de pago normalmente utilizados en el forfaiting.
Los instrumentos más utilizados para las operaciones de Forfaiting son:
• Pagarés
• Letras de Cambio
• Cartas de Crédito (de pago aplazado)
• Cobranzas Documentarias
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Si bien hay otros instrumentos utilizados en operaciones de comercio exterior que son
perfectamente utilizables, la gran mayoría de las operaciones se realiza con los cuatro
antes citados, pero también pueden utilizarse otros como derechos de cobro basados en
contratos de suministros, facturas comerciales, avances de obra, etc.
La flexibilidad del Forfaiter (empresa financiera) dependerá de las características y
trayectoria del importador. (Dellantonio, 2002)
A continuación se analizará cada uno de instrumentos mencionados al inicio de este
punto:
• El Pagaré (Promissory Note): Este instrumento está regido a nivel internacional
por la Convención de Ginebra de 1930 que establece una Ley Uniforme para las
Letras de Cambio y los Pagarés y la Convención de las Naciones Unidas Sobre las
Letras de Pago Internacionales y Pagarés Internacionales de 1988.
Este es uno de los instrumentos más requeridos por los Forfaiters a la hora de
realizar una operación, ya que el mismo tiene elevado nivel de aceptación y
estandarización internacional, lo que lo convierte en un activo líquido en el mercado
secundario. Las principales características que hacen del pagaré un instrumento
adecuado para el Forfaiting son:
o Autonomía y abstracción.
o Libre transferibilidad (mediante endoso).
o Simplicidad y claridad de texto. (Convención de Nueva York, 1988)
• La Letra de Cambio (Bill of Exchange): Este instrumento también esta
reglamentado a nivel internacional por la Convención de Ginebra de 1930 que
establece una Ley Uniforme para las Letras de Cambio y los Pagarés y la
Convención de las Naciones Unidas Sobre las Letras de Pago Internacionales y
Pagarés Internacionales de 1988.
La Letra de Cambio comparte las principales características mencionadas
anteriormente para el Pagaré, lo que hace sencilla la operación y la libre
6

transferencia de estos documentos es el “endoso”. (Convención de Nueva York,
1988)
La letra de cambio y el pagaré son prácticamente casi iguales, las principales
diferencias son:
o El pagaré lo emite quien contrae el compromiso de pago, en cambio la letra
de cambio la emite el acreedor (librador) para que la firme el deudor
(librado) comprometiéndose a cancelarla,
o La letra de cambio según la Convención de Ginebra de 1930, en su artículo
9º. menciona que el librador no puede renunciar como garante de la misma,
por lo que en algunos casos el Forfaiter emite una declaración renunciado al
derecho de reclamar al librador por el no pago de la letra.
• La carta de crédito (Letter of credit - L/C): Está regulada por las Reglas y Usos
Uniformes Relativos a los Créditos Documentarios – RUU 600, de la Cámara de
Comercio Internacional (CCI). Esta norma también es conocida como Brochure 600
y entró en vigencia el 1º de julio de 2007.
La carta de crédito es un acuerdo por el cual un banco (el del importador) a pedido y
en conformidad a las instrucciones recibidas por un cliente (el importador), asume el
compromiso (se obliga) de pagar a un tercero (exportador) contra la presentación
(negociación) de predeterminados documentos (como por ejemplo: conocimiento de
embarque, packing list, factura comercial, certificados de calidad, etc) bajo el
cumplimiento de predeterminadas condiciones y términos reflejados en la misma
Carta de Crédito. (RUU 600, 2007)
Las Cartas de Crédito Tienen ciertas características que las hacen deseables para
operaciones de Forfaiting, como pueden ser:
o Cuentan con el compromiso de un banco (banco emisor) de pagar el crédito.
Si es una carta de crédito “confirmada” cuenta además con compromiso de
pago de un banco llamado “banco confirmador” de una plaza diferente a la
7

del importador (y por lo tanto de un país distinto al del banco emisor), por si
el banco emisor no puede hacer frente al pago.
o Salvo que diga lo contrario toda L/C es Irrevocable. Esto quiere decir que no
puede ser cancelada unilateralmente por el banco emisor o el importador sin
consentimiento del beneficiario.
o Abstracción, la L/C es independiente de la relación comercial subyacente,
siempre y cuando el exportador haya cumplido correctamente con lo
acordado en el crédito (lo que se demuestra con la presentación de los
documentos).
o La Carta de Crédito se puede transferir siempre y cuando el banco emisor la
haya emitido específicamente como “transferible”, estas son las que más
fácilmente pueden ser aceptadas para operaciones de Forfaiting ya que al
estar emitidas de esta forma el banco emisor autoriza a transferir la misma a
otro beneficiario. Aunque en caso de no ser emitida como tal, el banco que
tenga intenciones de descontarla puede consultar al banco emisor para que lo
autorice. (RUU 600, 2007)
• La Cobranza Documentaria (Documentary Collection): Está regulada por las
Reglas y Usos Uniformes Relativos a las Cobranzas (RUU 522 revisión 1995), de la
Cámara de Comercio Internacional (CCI), también llamada Brochure 522.
Una Cobranza Documentaria es la operación que realiza un banco (el del
exportador) a pedido de un cliente (el exportador) mediante la cual le solicita a un
banco (de la plaza del importador) a que negocie una serie de documentos enviados
por el exportador contra el pago (si es a una cobranza a la vista) o de la aceptación
(si es de pago aplazado) de uno o más documentos financieros (Pagarés o Letras).
(RUU 522, 1995)
La Cobranza no es él o los documentos que se negocian directamente con el
Forfaiter (igual a lo que sucede en muchos casos con la Carta de Crédito) sino que
esta es una herramienta utilizada para intermediar entre el exportador y el
importador para la confección, envío, aceptación y re-envío de los Pagarés o Letras
de Cambio (también se pueden negociar algún tipo de garantía o aval) que son los
que finalmente se terminan descontando.
8

2.4.Descripción de una operación de forfaiting.
La siguiente descripción de una típica operación de Forfaiting se basa en el modelo
detallado en la “Guía de Directrices 2004” de la International Forfaiting Association
(IFA, 2004):
1) “Durante las negociaciones entre el exportador y el importador sobre la compra de
mercaderías, el importador consulta por las condiciones de comprar a crédito.
2) El exportador se acerca a un Forfaiter y consulta si este está dispuesto a
proporcionar la financiación necesaria y el costo aproximado de la misma.
3) El Forfaiter dará al exportador una cotización de los costos involucrados. Hasta esta
etapa ninguna de las partes asume, de ningún modo, compromiso alguno con la otra.
4) Cuando los detalles del contrato comercial han sido acordados, normalmente antes
de firmarlo, el exportador consulta al Forfaiter por un compromiso de comprar las
obligaciones de pago (letras de cambio, pagarés, etc.) surgidas de la exportación.
5) La información solicitada en este caso es la misma que para la cotización.
6) El Forfaiter emite una carta de compromiso, la cual debe ser aceptada por el
exportador y compromete a ambas partes.
7) El exportador firma el contrato comercial con el importador y embarca las
mercaderías.
8) A cambio de la financiación y de ser requerida, el importador gestionara una
garantía de su banco, proporcionando todos los demás documentos que el
exportador le requiera para cerrar la operación de Forfaiting. El intercambio de
documentos normalmente se hace a través de un banco, generalmente instrumentado
por una carta de crédito, para reducir al mínimo los riesgos del exportador.
9) El exportador entrega los documentos al Forfaiter, el cual los revisa y paga por ellos
según lo acordado en la carta de compromiso.
10) Como la operación es sin recurso el exportador pierde todo tipo de interés futuro
sobre la transacción. Es el Forfaiter quien cobrará los futuros pagos del importador y
es el Forfaiter quien corre con los riesgos de no pago.
9

11) El importador paga cada documento según su vencimiento a su banco,
posteriormente el banco transferirá los fondos al Forfaiter. En caso de que el
importador no cancele los documentos, el banco que garantizó la operación
efectuará el pago.
A continuación se detalla gráficamente la secuencia operativa de una operación de
forfaiting
Secuencia operativa de una operación de forfaiting (Kraus, 2007)
1. El comprador y el vendedor firman el contrato de compra – venta internacional
2. En base al contrato, el comprador solicita que el banco avalista avale el
instrumento de pago
3. El banco avalista envía el instrumento de pago avalado al vendedor
4. El vendedor envía la mercadería al comprador junto con la documentación
correspondiente
5. El vendedor entrega el instrumento de pago a la empresa de factores
6. La empresa de factores le paga el importe correspondiente al vendedor
7. Al vencimiento de la letra de cambio, la empresa de factores, presenta el
instrumento de pago ante el banco avalista
8. El banco avalista paga la deuda a la empresa de factores
10

9. A su vez, el banco avalista, presenta el instrumento de pago ante el comprador
10. El comprador paga la deuda al banco avalista (Kraus, 2007)
2.5.Ventajas del forfaiting.
La utilización del Forfaiting el exportador recibe una serie de ventajas las cuales serán
analizadas a continuación:
• Le permite vender a mayores plazos y/o montos: El hecho de ofrecer buenas
condiciones de pago forma una parte muy importante de la estrategia comercial y de
las posibilidades reales de competir en mercados internacionales tan competitivos
como los actuales.
El Forfaiting permite que las empresas (independientemente de sus posibilidades
financieras), ofrezcan pago a largo plazo e importantes montos, ya que no dependen
de sus propios recursos, sino de que instrumenten las operaciones a través de medios
de pagos seguros y/o con buenas garantías.
• Le confiere liquidez: Este punto es de vital importancia para las empresas ya que se
aseguran un porcentaje del crédito vendido en dinero “fresco” y de forma rápida.
(Dellantonio, 2002)
• Elimina el riesgo comercial y político: Según la CASCE (Compañía Argentina de
Seguros de Crédito a la Exportación) el riesgo comercial es “la imposibilidad de
cobrar todo o parte del crédito otorgado, como consecuencia directa y exclusiva de
la insolvencia o de la mora prolongada en el incumplimiento de las obligaciones del
comprador.” Y el Riesgo Político o Riesgo País es el derivado de “desastres
naturales de carácter catastrófico (terremotos, maremotos, huracanes, etc.), guerra
civil o internacional declarada o no, revolución o sublevación que impidan el pago
de la deuda, confiscación, expropiación, prohibición de importar o cancelación no
imputable al comprador de una licencia de importación que impida la adquisición de
11

la disponibilidad jurídica de la mercadería por el comprador; medidas expresas o
tácitas desgobierno que demoren excesivamente la transferencia de las sumas
adeudadas, cuando el obligado al pago haya cumplido con los actos necesarios para
efectuarla; moratoria de carácter general que impida demandar el cumplimiento de
la obligación”, lo que quiere decir que el riesgo político o país es aquel proveniente
de desastres que afectan la vida social y económica (desastres naturales o civiles) y
los que provengan de acciones del gobierno en contra de la libertad de acción de sus
empresas. (CACSE, 2000)
• Reducción del riesgo derivado de la fluctuación del tipo de cambio e intereses:
El riesgo derivado del Tipo de Cambio es aquel al que se enfrentan las empresas
cuando venden a plazo; y este puede afectar a la empresa porque si el país del
exportador tiene un tipo de cambio inestable y por más que la operación se haya
fijando en divisas existe la posibilidad de que el tipo de cambio perjudique el valor
real de la venta.
• Mejora de los ratios contables: Por medio del Forfaiting se logra la mejora de
varios indicadores contables, ya que reduce el tiempo entre la venta y la cobranza,
disminuyen las partidas para previsiones por incobrabilidad y mora, haciendo así
más atractiva la empresa a la hora de buscar financiamiento bancario, de emitir
títulos u Obligaciones Negociables (ON), etc.
• No disminuye las líneas de crédito de las que se disponen: Como el Forfaiting
evalúa la capacidad del deudor y del garante, el mismo no afecta las líneas de
crédito que tenga la empresa exportadora con sus bancos (si es que las tiene), por lo
que mantiene disponible ese dinero para financiar otro tipo de operaciones, como la
compra o reposición de maquinarias, la inversión en ferias o exposiciones
internacionales, mejorar los procesos productivos, etc.
• Reducción de costos derivados de la gestión de cobranzas: Al transferir tanto los
derechos como las obligaciones sobre determinados créditos, la empresa ahorra
tiempo y dinero en las gestiones administrativas que sean necesarias para el cobro y
el seguimiento de los mismos. (Dellantonio, 2002)
12

3. Bancos que operan con Factoring
Para este trabajo de investigación se tomó como punto de partida las entidades bancarias
autorizadas a operar por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) de
acuerdo a la información que figura en su página Web (http://www.bcra.gov.ar/) a
octubre de 2010.
De los bancos indicados en la página Web del BCRA se investigó, a través de sus
páginas Web quiénes ofrecían servicios de forfaiting y se confeccionó el siguiente
cuadro:
DENOMINACION Forfaiting
ABN AMRO BANK N. V. x
AMERICAN EXPRESS BANK LTD. S A
BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION SA
BANCO B.I. CREDITANSTALT S A
BANCO BRADESCO ARGENTINA S.A.
BANCO CETELEM ARGENTINA S.A.
BANCO CMF S.A. x
BANCO COLUMBIA S.A.
BANCO COMAFI SOCIEDAD ANONIMA
BANCO CREDICOOP COOPERATIVO LIMITADO
BANCO DE CORRIENTES S.A.
BANCO DE FORMOSA S.A.
BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A.
BANCO DE INVERSION Y COMERCIO EXTERIOR S
13

BANCO DE LA CIUDAD DE BUENOS AIRES
BANCO DE LA NACION ARGENTINA
BANCO DE LA PAMPA SOCIEDAD DE ECONOMÍA
BANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES
BANCO DE LA PROVINCIA DE CORDOBA S.A.
BANCO DE LA REPUBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY
BANCO DE SAN JUAN S.A.
BANCO DE SANTA CRUZ S.A.
BANCO DE SANTIAGO DEL ESTERO S.A.
BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A.
BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A.
BANCO DE VALORES S.A.
BANCO DEL CHUBUT S.A.
BANCO DEL SOL S.A.
BANCO DEL TUCUMAN S.A.
BANCO DO BRASIL S.A.
BANCO FINANSUR S.A.
BANCO HIPOTECARIO S.A. x
BANCO INDUSTRIAL S.A.
BANCO ITAU ARGENTINA S.A.
BANCO JULIO SOCIEDAD ANONIMA
BANCO MACRO S.A.
BANCO MARIVA S.A.
BANCO MASVENTAS S.A.
BANCO MERIDIAN S.A.
BANCO MUNICIPAL DE ROSARIO
BANCO PATAGONIA S.A.
BANCO PIANO S.A.
14

BANCO PRIVADO DE INVERSIONES S A
BANCO PROVINCIA DE TIERRA DEL FUEGO
BANCO PROVINCIA DEL NEUQUÉN S A
BANCO REGIONAL DE CUYO S.A.
BANCO ROELA S.A.
BANCO SAENZ S.A.
BANCO SANTANDER RIO S.A. x
BANCO SUPERVIELLE S.A.
BANK OF AMERICA, NATIONAL ASSOCIATION
BBVA BANCO FRANCES S.A. x
BNP PARIBAS
CITIBANK N.A.
DEUTSCHE BANK S.A. x
HSBC BANK ARGENTINA S.A.
JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASSOCIATION
MBA LAZARD BANCO DE INVERSIONES S. A.
NUEVO BANCO DE ENTRE RÍOS S.A.
NUEVO BANCO DE LA RIOJA S A
NUEVO BANCO DE SANTA FE SOCIEDAD ANONIMA
RCI BANQUE
STANDARD BANK ARGENTINA S.A.
THE BANK OF TOKYO-MITSUBISHI UFJ, LTD.
Servicios de Forfaiting ofrecidos en las páginas Web de los bancos. Elaboración propia
3.1.Análisis de la información obtenida
En base a los datos obtenidos se puede determinar lo siguiente:
15

• Los bancos autorizados por el BCRA en la actualidad son 63.
• Mientras que sólo ofrecen el forfaiting 6 bancos lo que representa un 10 % de los
bancos de plaza.
4. Bibliografía
ABN AMRO BANK N. V. www.abnamro.com visitado en diciembre de 2010
AMERICAN EXPRESS BANK LTD. S. A.
https://home.americanexpress.com/home/ar/home_p.shtml visitado en diciembre
de 2010
APARICIO J.; Contratos. Parte general; T. 1; Hammurabi; Buenos Aires 1997.
ARESE H. Práctica Profesional de Negocios Internacionales. Casos, Ejercicios y
Documentos. 1ra edición, Grupo Editorial Norma,Bs. As., 2003.
BACS BANCO DE CRÉDITO Y SECURITIZACION S.A. http://www.bacs.com.ar/
visitado en diciembre de 2010
BANCO B.I. CREDITANSTALT S. A. www.bicreditanstalt.com.ar visitado en
diciembre de 2010
BANCO BRADESCO ARGENTINA S.A http://www.bradesco.com.br visitado en
diciembre de 2010
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA, (BCRA). www.bcra.gov.ar
visitado en diciembre de 2010
BANCO CETELEM ARGENTINA S.A http://www.cetelem.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
BANCO CMF S.A http://www.cmfb.com.ar/ visitado en diciembre de 2010
BANCO COLUMBIA http://www.bancocolumbia.com.ar/ visitado en diciembre de
2010
BANCO COMAFI S. A. http://www.comafi.com.ar/ visitado en diciembre de 2010
BANCO CREDICOOP COOPERATIVO LIMITADO
http://www.bancocredicoop.coop/modules/home/ visitado en diciembre de 2010
BANCO DE CORRIENTES S.A. www.bancodecorrientes.com.ar visitado en diciembre
de 2010
16

BANCO DE FORMOSA S.A. www.bancodeformosa.com visitado en diciembre de
2010
BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A. http://www.bancogalicia.com visitado
en diciembre de 2010
BANCO DE INVERSIÓN Y COMERCIO EXTERIOR http://www.bice.com.ar/
visitado en diciembre de 2010
BANCO DE LA CIUDAD DE BUENOS AIRES http://www.bancociudad.com.ar
visitado en diciembre de 2010
BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA http://www.bna.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
BANCO DE LA PAMPA SOCIEDAD DE ECONOMÍA http://www.blp.com.ar/
visitado en diciembre de 2010
BANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES http://www.bapro.com.ar/ visitado
en diciembre de 2010
BANCO DE LA PROVINCIA DE CÓRDOBA S.A. http://www.bancor.com.ar/
visitado en diciembre de 2010
BANCO DE LA REPUBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY
http://www.bancorepublica.com.uy/web/guest/home visitado en diciembre de
2010
BANCO DE SAN JUAN S.A. http://www.bancosanjuan.com visitado en diciembre de
2010
BANCO DE SANTA CRUZ S.A. http://www.bancosantacruz.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
BANCO DE SANTIAGO DEL ESTERO S.A http://www.bse.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A. http://www.bnamericas.com visitado
en diciembre de 2010
BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A. http://www.bancost.com.ar
visitado en diciembre de 2010
BANCO DE VALORES S.A. http://www.bancodevalores.com/ visitado en diciembre
de 2010
BANCO DEL CHUBUT S.A. http://www.bancochubut.com.ar/ visitado en diciembre
de 2010
BANCO DEL SOL S.A. http://www.bdsol.com.ar/ visitado en diciembre de 2010
17

BANCO DEL TUCUMÁN S.A. http://www.bancodeltucuman.com.ar/scp/home.asp
visitado en diciembre de 2010
BANCO DO BRASIL S.A. http://www.bb.com.br/ visitado en diciembre de 2010
BANCO FINANSUR S.A. http://www.bancofinansur.com visitado en diciembre de
2010
BANCO INDUSTRIAL S.A
http://www.bancoindustrial.com.ar/homebanking/site/home/home.html visitado
en diciembre de 2010
BANCO HIPOTECARIO S.A http://www.hipotecario.com.ar/ visitado en diciembre de
2010
BANCO ITAU ARGENTINA S.A
http://www.itau.com.ar/SiteItau/pages/empresas/leasing_financiacion.xhtml
visitado en diciembre de 2010
BANCO JULIO SOCIEDAD ANÓNIMA http://www.bancojulio.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
BANCO MACRO S.A. http://www.bansud.com.ar/scp/home.asp visitado en diciembre
de 2010
BANCO MARIVA S.A. http://www.mariva.com.ar/mrvstart.php visitado en diciembre
de 2010
BANCO MASVENTAS S.A. http://www.masventasnet.com.ar/personal/index.php
visitado en diciembre de 2010
BANCO MERIDIAN S.A. http://www.bancomeridian.com/ visitado en diciembre de
2010
BANCO MUNICIPAL DE ROSARIO http://www.bmros.com.ar/ visitado en diciembre
de 2010
BANCO PATAGONIA S.A. http://www.bancopatagonia.com visitado en diciembre de
2010
BANCO PIANO S.A. http://www.bancopiano.com.ar visitado en diciembre de 2010
BANCO PRIVADO DE INVERSIONES S.A.
http://www.bancoprivado.com.ar/scp/home.asp visitado en diciembre de 2010
BANCO PROVINCIA DE TIERRA DEL FUEGO http://www.bancotdf.com.ar/
visitado en diciembre de 2010
BANCO PROVINCIA DEL NEUQUÉN S.A. http://www.bpn.com.ar/ visitado en
diciembre de 2010
18

BANCO REGIONAL DE CUYO S.A. http://www.bancoregional.com.ar visitado en
diciembre de 2010
BANCO ROELA S.A. http://www.bancoroela.com.ar/ visitado en diciembre de 2010
BANCO SÁENZ S.A. http://www.bancosaenz.com.ar/ visitado en diciembre de 2010
BANCO SANTANDER RIO S.A. http://www.santanderrio.com.ar visitado en
diciembre de 2010
BANCO SUPERVIELLE S.A. http://www.supervielle.com.ar/ visitado en diciembre de
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BBVA BANCO FRANCÉS S.A. https://www.bancofrances.com.ar visitado en
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BNP PARIBAS http://www.bnpparibas.com.ar/es/home/default.asp visitado en
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