Discurso del Doctor Manuel Lobato Osorio, Titular de la ... - Consar

Discurso del Doctor Manuel Lobato Osorio, Titular de la Unidad de Seguros, Pensionesy Seguridad Social de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en ocasión de laInauguración del Seminario Especial de Seguros y Pensiones.Carolyn Ervin, Directora de Asuntos Financieros y de Empresa de la OCDE,Ross Jones, Presidente de la Organización Internacional de Supervisores de Pensiones;Edgar Robles, Presidente de la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión defondos de pensiones;Agustín García-López, Representante Permanente de México ante la OCDE;Pedro Ordorica, Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro;Manuel Aguilera, Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas;Señoras y señores:Me complace estar con ustedes en la inauguración de este Seminario Especial de Seguros yPensiones. Los temas que se tratarán son de gran valía para quienes somos responsables deldiseño e instrumentación de las políticas públicas para lograr mayores niveles de eficiencia enlos sistemas de ahorro para el retiro y, su complemento, el mercado de rentas vitalicias.****El Sistema de Ahorro para el Retiro ha mostrado un dinamismo importante en los últimosaños, contribuyendo a una función de suma relevancia para la actividad económica que es lacanalización eficiente de recursos a proyectos y sectores productivos, a través del mercadofinanciero.Al día de hoy, en el mercado se tienen 14 Afores que administran recursos por cerca de unbillón y medio de pesos, equivalentes a 11% del PIB; de los cuales el 37% correspondanexclusivamente a los rendimientos otorgados por el sistema. En los últimos 10 años los activosadministrados por las Afores han crecido en promedio cerca de 23% real anual.En los casi 14 años que lleva operando el sistema, se han registrado rendimientos históricospromedio de 13.3% nominal y 6.3% real.Todos esos recursos son ahorro de los trabajadores que está financiando sectoresimportantes de la economía. Entre ellos, destaca la inversión de casi 425 mil millones depesos en empresas mexicanas de distintos sectores, los cuales generan más de 2 millones deempleos para la economía nacional. En otras palabras, los recursos de las contribucionespensionarias están a disposición de las empresas para seguir impulsado el crecimientoeconómico y la generación de empleos.De este total, 265 mil millones de pesos se canalizan a través de deuda privada nacional,destacando el financiamiento a los sectores de vivienda, telecomunicaciones, infraestructura yenergía.

La importancia del cúmulo de recursos que administra el Sistema de Ahorro para el retiro hadetonado el desarrollo de nuevos instrumentos financieros, como los Certificados de Capitalde Desarrollo (CKD) y las FIBRAS, así como ha impulsado la de las Ofertas Públicas Iniciales.Al día de hoy, las Afores financian con casi 40 mil millones de pesos, a través de 15 CKDs, aempresas mexicanas de distintos sectores, destacando el inmobiliario y de infraestructura.El sistema de pensiones es el segundo intermediario financiero en México después de labanca. Sus activos representan el 13.4% de participación dentro del mercado financiero.Desde luego, para alcanzar este nivel de importancia el régimen de inversión aplicable alSistema de Ahorro para el Retiro ha ido evolucionado de manera gradual, para flexibilizarse en4 direcciones principales:• Adaptar el régimen al ciclo de vida de los trabajadores.• Incrementar la diversificación del régimen y flexibilizar su administración.• Ajustar el parámetro de medición de riesgo del portafolio de las Afores, para un usoadecuado y no restrictivo del régimen.• Alinear los límites de inversión de los activos de acuerdo con su tipo, rendimiento,riesgo y estructura para dar más consistencia al régimen.Este impulso, aunado a los esfuerzos en materia de política pública para el desarrollo delsector financiero, han llevado a que el día de hoy las empresas mexicanas cuenten con elmenú de financiamiento más amplio en y sin precedentes en la historia. Al cierre de 2010 lacartera de financiamiento a través del sector bancario, no bancario y del mercado ascendió acerca del 30% del PIB.Como contraparte al Sistema de Ahorro para el Retiro, el mercado de Rentas Vitalicias, el cualconstituye el mecanismo para llevar a cabo la fase de desacumulación del sistema depensiones, también ha mostrado un dinamismo importante.Solamente en 2010, este mercado canalizó cerca de 16 mil millones de pesos al sectorasegurador, un crecimiento de 73.6% anual en términos reales, para llegar a un monto total dereservas técnicas acumuladas de alrededor de 125 mil millones de pesos, las cualesrepresentan ya una cuarta parte de los todos los recursos administrados por el sectorasegurador.Se espera que en los próximos años los montos constitutivos contratados con lasaseguradoras de pensión se incrementen en alrededor de 15 mil millones de pesos anuales;así, dentro de 15 años el flujo de montos constitutivos que se transformarán en pensionespara los trabajadores mexicanos ascenderá alrededor de 157 mil millones de pesos anuales.A través del mercado de rentas vitalicias, los pensionados transfieren dos tipos de riesgos alsector asegurador:• El riesgo de inversión, en la medida en que las rentas vitalicias garantizan una pensiónque crece anualmente con el nivel general de precios, y• El riesgo de longevidad, en virtud de que las aseguradoras garantizan el pago de lapensión a lo largo de la vida del pensionado y de sus beneficiarios legales.

Cabe señalar que entre 2007 y 2009, con el objeto de incrementar la eficiencia en el mercadode rentas vitalicias, la regulación prudencial y el esquema operativo de los Seguros dePensiones fueron actualizados; en particular, con la instrumentación de un SistemaElectrónico de Ofertas y Resoluciones, a través del cual los trabajadores reciben las distintasofertas de pensión, pudiendo elegir entre una aseguradora, Afore o los Institutos de SeguridadSocial, el que mejor satisfaga sus necesidades y le otorgue una mayor pensión.Desde el arranque del nuevo esquema operativo, en agosto de 2009, al 31 de marzo de 2011,se han otorgado un total de 28,188 rentas vitalicias por medio de las subastas electrónicas, delas cuales 24,903 correspondieron a pensiones de los seguros de Riesgos de Trabajo eInvalidez y Vida de la Ley del Seguro Social, y 3,285 a pensiones otorgadas al amparo de lanueva Ley del ISSSTE.Un reto importante que enfrenta México y sobre el cual versará este seminario, es cómovincular de manera adecuada las fases de acumulación y desacumulación, para permitir a lostrabajadores obtener mayores pensiones al transferir los riesgos que enfrenta al cambiar deuna etapa a la otra.Esa integración también implica el desarrollo de productos financieros que contribuyan amitigar los riesgos de inversión y longevidad que enfrenta el mercado de Rentas Vitalicias. Enestos momentos, este tema ocupa un lugar prioritario en la agenda de la Secretaría deHacienda y Crédito Público, por lo que celebramos la realización de eventos como el que hoynos reúne.En este sentido, las discusiones y el intercambio de ideas que se den en este SeminarioEspecial de Seguros y Pensiones serán, sin duda, de gran utilidad para segur diseñando lasmedidas de política pública que contribuyan a cumplir con el objetivo de otorgar pensionesdignas para los trabajadores.Les deseo el mejor de los éxitos en los trabajos de este seminario.Muchas gracias.