2Foreign Trade Magazine1
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COMCE Noreste<br />
Riesgos para la industria<br />
agrícola en EU si termina el<br />
NAFTA<br />
p.08<br />
Sergio Hernández - Multitraslados<br />
Lo que debes de saber<br />
acerca de la 6a Ronda de<br />
Renegociación del TLCAN<br />
p.14<br />
Rolando G. Sepúlveda Rmz.<br />
Riesgos para la industria<br />
agrícola en EU si termina el<br />
NAFTA<br />
p.31
EDI<br />
TO<br />
RIAL<br />
Agnat re as ne nosapere,<br />
cusciam, sincitincid ut<br />
estium repudis et possitatur<br />
sedisitati nihiliquiam<br />
adion net, aribusda suntem<br />
aut officaborio beatur?<br />
Udignam esto te net optatas<br />
aut unt, siti con niscia<br />
aut faccaes volorep<br />
erumet qui consedi bla<br />
dolupta spidios siminimporia<br />
vendi occum iumendae<br />
nis et ut assum<br />
enda consernate necturiae<br />
volorest od utemper.<br />
Emporernavolorrum<br />
reped quae reriaestet<br />
magnima videbis renditi<br />
struptat faccatios alitis<br />
qui nus essiniatum<br />
ellorum eatqui ommolor<br />
rundipsunt, sam debistiore,<br />
omnimus ea delit<br />
laborepture sequo blabo.<br />
Ectisqui tet est, qui dit aut<br />
incipsa ecusdam, s<br />
Rolando G. Sepúlveda R.<br />
Fundador<br />
Director General<br />
Editor<br />
Consejo Editorial<br />
Coordinadores<br />
Fotografía<br />
Diseño Editorial<br />
Comercial<br />
Colaboradores<br />
Colaboración por<br />
parte de:<br />
Rolando Sepíulveda Rmz.<br />
Rolando Sepíulveda Rmz.<br />
Gonzalo Ramírez Siller<br />
Alberto González Garza, Roberta<br />
Calderón, Olivia Carrizo, Fernando<br />
Gutiérrez, José Rojas Muguerza,<br />
Bernardo García<br />
Roberta Calderón Bremer<br />
Shutterstock<br />
Mónica González Vite<br />
Marcelo García de la Garza, José de<br />
Jesús González, Octavio González<br />
Christian Cantú, Armando Guerra,<br />
Jesús González, Julio Cárdenas, Sergio<br />
Hernández, Reynaldo Gómez Leyja,<br />
Héctor Perez<br />
Consejo Mexicano de Comercio Exterior<br />
del Noreste, A.C.
RIESGOS<br />
PARA LA<br />
INDUSTRIA<br />
AGRÍCOLA DE
ESTADOS<br />
UNIDOS<br />
En términos de porcentaje de<br />
SIN EL<br />
participación, algunos estados<br />
dependen en demasía del<br />
NAFTA. En promedio, el 30%<br />
de las exportaciones agrícolas<br />
TLCAN<br />
de EE.UU. están destinadas a<br />
México y Canadá.<br />
Por Octavio González, Grupo Aduanal SE-<br />
GROVE
LOS CINCO ESTADOS QUE<br />
MÁS EXPORTARON PRO-<br />
DUCTOS AGRÍCOLAS A MÉ-<br />
XICO FUERON MISSOURI<br />
(51%), NUEVO MÉXICO (45%),<br />
DAKOTA DEL SUR (39%),<br />
TEXAS (37%) Y NEBRASKA<br />
(36%). DEL RESTO, EL MENOS<br />
DEPENDIENTE DE MÉXICO<br />
FUE OREGÓN CON UN 2%.<br />
Durante el 2016, EE.UU.<br />
exportó un total de<br />
$ 38 mil millones en<br />
productos agrícolas,<br />
con aproximadamente<br />
$ 20.3 mil millones dirigidos a Canadá<br />
y $ 17.8 mil millones a México. Ya<br />
en septiembre de 2017, las exportaciones<br />
a México aumentaron un 6% con<br />
respecto a los niveles del año anterior<br />
y las exportaciones totales de EE.UU.<br />
a socios del TLCAN aumentaron un<br />
3%.<br />
Uno esperaría que los valores de las<br />
exportaciones agrícolas fueran aún<br />
mayores en áreas con alta concentración<br />
de producción de granos, ganado,<br />
lácteos, entre otros. Sin embargo,<br />
el valor de las exportaciones de dicha
industria no comunica la importancia<br />
que tiene el TLCAN<br />
para todos los estados yanqui.<br />
El Departamento de Agricultura<br />
de Estados Unidos,<br />
USDA por sus siglas en inglés,<br />
hizo un cálculo para determinar<br />
el peso del TLC para cada<br />
estado de nuestro vecino del<br />
norte.<br />
En términos de porcentaje de<br />
participación, algunos estados<br />
dependen en demasía del<br />
NAFTA. En promedio, el 30%<br />
de las exportaciones agrícolas<br />
de EE.UU. están destinadas a<br />
México y Canadá, sin embargo,<br />
durante el 2016, dos tercios<br />
de los estados tuvieron un<br />
ALGUNOS DATOS.<br />
Vermont, los dos Dakota,<br />
Delaware y Misuri serían<br />
los más afectados en<br />
caso de una retirada del<br />
TLCAN. , los principales<br />
productos agrícolas<br />
exportados a México<br />
son granos y piensos<br />
(alimento para ganado),<br />
semillas oleaginosas y<br />
productos pecuarios<br />
mayor porcentaje de exportaciones al<br />
TLCAN que el promedio. Otros 13 estados<br />
tenían más del 50 por ciento de<br />
sus exportaciones agrícolas para los<br />
socios del TLCAN.<br />
Durante 2016, el 80% de todas las<br />
exportaciones agrícolas de Vermont<br />
fueron a socios del TLCAN. Los cinco<br />
estados principales en términos de<br />
porcentaje de exportaciones agrícolas<br />
a socios del TLCAN fueron Vermont,<br />
los dos Dakota, Delaware y Misuri.<br />
Estos estados serían los más afectados<br />
en caso de una retirada del TLCAN.<br />
De todos los estados de EE.UU. (sin<br />
contar Alaska y Hawái), el menos dependiente<br />
del tratado es Washington<br />
con un 10%, el cual sigue siendo un<br />
número alto.
La dependencia de México<br />
y Canadá individualmente<br />
para las exportaciones<br />
agrícolas<br />
tiene una disposición<br />
espacial y producto-específica<br />
interesante. Por<br />
ejemplo, los principales<br />
productos agrícolas exportados<br />
a México son granos y piensos<br />
(alimento para ganado), semillas<br />
oleaginosas y productos pecuarios,<br />
por lo que los estados con altas concentraciones<br />
de las mismas, así como<br />
las que están muy cerca de las rutas<br />
de envío, dependerían mucho de México<br />
como destino comercial.<br />
Durante 2016, el 51 por ciento de<br />
todas las exportaciones agrícolas de<br />
Missouri fueron a México. Los cinco<br />
estados principales en términos de<br />
porcentaje de exportaciones agrícolas<br />
a México fueron Missouri, Nuevo<br />
México, Dakota del Sur, Texas y Nebraska.<br />
Del resto, el menos dependiente<br />
de México para las exportaciones<br />
agrícolas fue Oregón con un<br />
2%.<br />
Los principales productos agrícolas<br />
exportados a Canadá son productos<br />
hortícolas, cereales y piensos, ganado<br />
y azúcar. Los estados con altas<br />
concentraciones de estos productos<br />
y aquellos ubicados a lo largo de la<br />
frontera norte de EE. UU. dependen<br />
en gran medida de Canadá como<br />
destino comercial.<br />
Durante 2016, el 65% de todas las<br />
exportaciones agrícolas de Delaware<br />
fueron a Canadá. Los cinco estados<br />
DATO<br />
Durante el<br />
2016, EE.UU.<br />
exportó un<br />
total de $ 38<br />
mil millones<br />
en productos<br />
agrícolas, con<br />
aproximadamente<br />
$ 20.3<br />
mil millones<br />
dirigidos a<br />
Canadá y $ 17.8<br />
mil millones<br />
a México. Ya<br />
en septiembre<br />
de 2017, las<br />
exportaciones<br />
a México<br />
aumentaron un<br />
6% con respecto<br />
a los niveles del<br />
año anterior.<br />
principales fueron Delaware, Wyoming,<br />
Maine, Vermont y Michigan.<br />
El menos dependiente de Canadá<br />
para las exportaciones agrícolas fue<br />
Luisiana al 1%.<br />
La realidad es que, la posibilidad<br />
de que EE.UU. se retire del TLCAN<br />
cada vez es más fuerte a pesar de la<br />
resistencia de los mismo ganaderos y<br />
agricultores de dicho país.<br />
A medida que aumenta dicha posibilidad,<br />
es importante que los encargados<br />
de formular políticas, los<br />
interesados de la industria y los agricultores<br />
y ganaderos sepan que cada<br />
estado en los EE. UU. se beneficia al<br />
exportar productos agrícolas a México<br />
y Canadá.<br />
La agricultura no es el único beneficiado.<br />
La Cámara de Comercio de<br />
Estados Unidos, según el USDA y el<br />
Buró de Estadísticas Laborales, estima<br />
que casi 13 millones de empleos<br />
dependen en general del TLCAN, lo<br />
que representa aproximadamente el<br />
8% de la fuerza laboral de los EE. UU.<br />
Los estados más afectados serían:<br />
Nebraska: 8.7%, Dakota del Sur:<br />
8.6%, Vermont: 8.6%, Nueva York:<br />
8.6% y Massachussets: 8.5%
LO QUE<br />
DEBES SABER<br />
DE LA<br />
6a RONDA<br />
DEL TLCAN
Un mal acuerdo resultaría en incrementos en los aranceles<br />
y obligaría al comercio bilateral a regirse por las cuotas de<br />
nación más favorecido. Bajo este esquema, solamente el<br />
35% de las exportaciones mexicanas a EE.UU. quedarían<br />
libres de impuestos, según la Secretaría de Economía; a<br />
Canadá sería el 36%.<br />
Por Gonzalo Ramírez, Consejo Mexicano de Comercio Exterior del Noreste
TLCAN TRAERÍA CONSIGO<br />
UN EFECTO NEGATIVO EN EL<br />
CRECIMIENTO EL PIB DE 2018,<br />
EL CUAL PASARÍA DE 2.4% AL<br />
2.1%, MIENTRAS QUE PARA LOS<br />
DOS AÑOS CONSECUENTES<br />
RONDARÍA UNA AFECTACIÓN<br />
DE MENOS DE 0.6%.<br />
Es notoriamente difícil estimar<br />
el impacto de las perturbaciones<br />
comerciales, en este caso la<br />
“caída” del TLCAN, sobre el<br />
crecimiento del PIB, aunque<br />
algunos analistas, entre ellos<br />
CiBanco, mencionan que un<br />
probable fin del TLCAN traería<br />
consigo un efecto negativo en el<br />
crecimiento el PIB de 2018, el<br />
cual<br />
pasaría de 2.4% al 2.1%,<br />
mientras que para los dos años<br />
consecuentes rondaría una<br />
afectación de menos de 0.6%.<br />
La moneda mexicana, de<br />
extinguirse el TLCAN, recibiría<br />
presión y se intensificaría a tal<br />
grado que pudiera llegar a 20-<br />
21 pesos por dólar al mayoreo.<br />
Si la extinción mencionada<br />
ocurre, el IPC podría sufrir caída<br />
anual del 5.0% en año siguiente<br />
a la retirada. Por la naturaleza<br />
del comercio mexicano, las<br />
firmas más afectadas serían las<br />
vinculadas al sector automotriz,<br />
bienes y servicios en el exterior y<br />
aquellas cuyas deudas estén en su<br />
mayoría, o totalidad, en dólares.<br />
La inversión extranjera directa<br />
podría verse afectada también,<br />
pues al final del día el TLCAN ha servido para<br />
dar certidumbre, ejemplo de ello está en el sector<br />
automotriz, el cual ha mostrado crecimiento;<br />
solamente en 2011 se construyeron 9 plantas de<br />
ensamblaje de EE.UU., Alemania, Japón y Corea.<br />
No sólo dicha inversión se debe al sector<br />
automotriz, en total Estados Unidos ha invertido<br />
en promedio, desde 2013 a 2016, una cifra de<br />
$86,963 millones de dólares anuales (sobre una<br />
base de costo histórico).<br />
Es cierto, un escenario en donde las firmas<br />
extranjeras retiren de México sus inversiones<br />
suena lejano, ya que implicaría un proceso costoso<br />
y de tiempo considerable para reacomodo, sin<br />
embargo, se agrega que en el anuncio de nuevas<br />
inversiones sí pudiera haber un cambio. A pesar<br />
de esto, la mano de obra barata y calificada en<br />
México, así como lo apertura comercial que<br />
existe, podría amortiguar considerablemente<br />
los “golpes” recibidos por una posible salida del<br />
TLCAN.
Por otro lado, Gabriela Siller,<br />
directora de Análisis de Banco<br />
BASE, afirma que la economía<br />
mexicana crecería apenas 1%<br />
en un escenario donde EE.UU.<br />
abandone el pacto comercial.<br />
Dicha consecuencia, según<br />
la doctora Siller, ocurriría el<br />
primer año de la salida como<br />
consecuencia de la caída<br />
del consumo interno y de la<br />
inversión en México.<br />
En los siguientes años,<br />
el desempeño de México<br />
dependerá de la velocidad que<br />
se ajuste la economía mexicana<br />
a buscar nuevos mercados de<br />
exportación.<br />
Por otro lado, el experto en<br />
Comercio Exterior del Centro<br />
de Gobernancia Internacional, Dan Ciuriak, da la<br />
opción de que a Estados Unidos le resulte fallida<br />
su estrategia de salirse del TLCAN, pues bajo el<br />
tratado se ha desarrollado una red compleja en<br />
la que materias primas y las piezas se mueven<br />
fácilmente a través de las fronteras, y a menudo en<br />
repetidas ocasiones.<br />
Sin el NAFTA, incluso los bajos aranceles<br />
sumarían y los sectores profundamente integrados<br />
enfrentarían tremendas irrupciones, por lo que<br />
un posible efecto podría ser que las empresas<br />
muevan más producción de los Estados Unidos<br />
a México para reducir el número de partes que<br />
requieren cruzar constantemente la frontera y<br />
pagar aranceles.<br />
Otro riesgo es que las compañías muevan la<br />
producción a Asia, comprando partes allí en lugar<br />
de en Norteamérica y pagando un solo servicio<br />
cuando el producto final ingresa a los Estados<br />
Unidos.
Ford Motor Company dio el<br />
ejemplo perfecto este año de<br />
lo que pudiera suceder con<br />
otras empresas en un futuro.<br />
En enero, descartó los planes<br />
para construir una fábrica en<br />
México para producir su<br />
marca Focus, una decisión que<br />
ganó elogios del Sr. Trump.<br />
Pero en junio, la compañía<br />
anunció que construiría una<br />
nueva fábrica de Focus en<br />
China. Según el Director<br />
Global de Operaciones<br />
de Ford, Joe Hinrichs, el<br />
moverse a China podría<br />
ahorrarle costos de hasta<br />
1,000 millones de dólares,<br />
lo cual pudiera representar<br />
ganancias, aunque menos<br />
empleos generados en la<br />
región del TLCAN.<br />
Esta opción, la cual se<br />
pudiera propagar entre más<br />
empresas establecidas en<br />
el resto de Norteamérica,<br />
afectaría a México, pues<br />
pudiera resultar en menos<br />
Inversión Extranjera.<br />
Videgaray Caso señaló que<br />
“México es más grande que<br />
“LA CONSECUENCIA<br />
MÁS GRAVE<br />
LA POSIBLE<br />
CANCELACIÓN<br />
DEL TLCAN ES QUE<br />
ÉSTA PROVOQUE<br />
SENTIMIENTOS<br />
NACIONALISTAS<br />
QUE AFECTARÁN<br />
LAS ELECCIONES<br />
PRESIDENCIALES DE<br />
MÉXICO EL PRÓXIMO<br />
AÑO”, LUIS DE LA CALLE<br />
el TLCAN”,<br />
p e r o<br />
“tenemos<br />
que estar<br />
preparados a<br />
decir que no”,<br />
levantarse de<br />
la mesa y, si<br />
es necesario,<br />
salirse del<br />
Tratado.<br />
Afirmó que<br />
existe una<br />
realidad<br />
económica<br />
que a veces<br />
perdemos<br />
de vista,<br />
que es que<br />
la mayoría del comercio entre México utiliza<br />
las reglas generales de la OMC (Organización<br />
Mundial del Comercio), solamente el 44% de<br />
nuestras exportaciones a Estados Unidos utilizan<br />
las preferencias Nafta, o TLCAN, y solamente la<br />
Exportaciones de México a Estados Unidos, de acuerdo al Sistema<br />
Armonizado de Designacición y Codificación de Mercancías<br />
Participación<br />
Incremento % en el precio<br />
de las exportaciones de<br />
México a Estados Unidos<br />
Depreciación del peso desde<br />
18.00 pesos por dólar<br />
Total de las exportaciones 100% 3.9% 18.7 pesos por dólar<br />
Capítulo 87 (Vehículos terrestres y sus partes) 25.4% 8.6% 19.5 pesos por dólar<br />
Capítulo 85 (Máquinas y material eléctrico) 21.1% 3.5% 18.6 pesos por dólar<br />
Capítulo 84 (Aparatos mecánicos, calderas y sus partes) 17.3% 2.3% 18.4 pesos por dólar
mitad del 51%, de lo que nosotros compramos<br />
de Estados Unidos utiliza el Nafta”<br />
Según Luis de la Calle, negociador del<br />
TLCAN original, así como Moisés Kalach,<br />
quien encabeza la delegación empresarial<br />
mexicana en las conversaciones de Nafta, la<br />
consecuencia más grave que puede traer la<br />
posible cancelación del TLCAN es que ésta<br />
provoque sentimientos nacionalistas que<br />
afectarán las elecciones presidenciales de<br />
México el próximo año.<br />
Trump ha afirmado que está dispuesto a salir<br />
de la Organización Mundial de Comercio,<br />
organización a la que calificó como “un<br />
desastre”, con el fin de imponer sus propios<br />
aranceles y evitar los que la misma OMC<br />
impone para las Naciones Más Favorecidas,<br />
pero…<br />
Balanza Comercial<br />
de México, 2017<br />
Las exportaciones tuvieron<br />
un incremento del 6%, a<br />
pesar de las incertidumbres.<br />
Se espera un año de<br />
alrededor un 3% en 2018.<br />
Fuente: Banco de México<br />
¿puede realmente Estados Unidos salir de<br />
la OMC?<br />
Desde que se estableció la OMC en 1995,<br />
uno de sus propósitos más cruciales (y<br />
algunos dicen que su único propósito hoy)
ha sido servir como un<br />
árbitro neutral en las<br />
disputas comerciales<br />
entre sus 164 naciones<br />
miembros.<br />
El sistema de resolución<br />
de disputas de la OMC<br />
permite a los estados<br />
miembros defenderse<br />
mutuamente a través de un proceso<br />
legal explícito, que implica presentar<br />
pruebas ante un cuerpo de jueces.<br />
Estados Unidos ha hecho un buen<br />
uso de este proceso, trayendo 114<br />
disputas formales contra otros países<br />
desde 1995, lo que representa más<br />
de una quinta parte de los casos<br />
en todo el mundo. Si un país no<br />
cumple con una resolución, la OMC<br />
a veces autorizará al país agraviado a<br />
tomar represalias contra el infractor<br />
permitiéndole, por ejemplo, imponer<br />
aranceles recíprocos.<br />
El temor de muchos expertos es que,<br />
si es que EE. UU. decide ignorar los<br />
fallos del organismo y negociar las<br />
disputas comerciales por sí mismo,<br />
entonces, ¿qué impide que otros<br />
países lo hagan? En el peor de los<br />
casos, muchos países podrían dejar<br />
de prestar atención a las resoluciones<br />
de la OMC y comenzar a tomar<br />
medidas unilaterales para enfrentar<br />
las disputas comerciales al amenazar<br />
e imponer aranceles punitivos a<br />
otros países; las guerras comerciales<br />
provocarían una nueva ola de<br />
proteccionismo en todo el mundo,<br />
desestabilizando la economía<br />
internacional en el proceso.<br />
Ya ha habido antecedentes de que<br />
EE.UU. ha ignorado los fallos de la<br />
OMC. La Organización Mundial del<br />
Comercio sostuvo en noviembre de<br />
Muchos países<br />
podrían dejar las<br />
resoluciones de la<br />
OMC y comenzar<br />
a tomar medidas<br />
unilaterales<br />
para enfrentar<br />
las disputas<br />
comerciales e<br />
imponer aranceles<br />
punitivos a otros<br />
países<br />
2016 que Estados Unidos<br />
estaba discriminando<br />
contra las importaciones<br />
mexicanas de atún<br />
mediante la aplicación<br />
de las normas más<br />
estrictas de verificación<br />
y documentación de<br />
capturas a las flotas<br />
pesqueras mexicanas en el<br />
Océano Pacífico tropical<br />
oriental. En vez de respetar<br />
el fallo, lo que hizo fue que<br />
en lugar de “aflojar” su<br />
visión acerca de México,<br />
la Administración<br />
Nacional Oceanográfica<br />
y Atmosférica (NOAA)<br />
publicó nuevas reglas que<br />
elevaron los estándares<br />
para todos los demás<br />
países.<br />
Como el ejemplo anterior,<br />
existen otros: durante los<br />
años de Obama, la OMC<br />
falló a favor de Brasil<br />
en 2014 en un caso que<br />
argumentaba que los<br />
subsidios estadounidenses<br />
al algodón otorgaban<br />
a los productores<br />
estadounidenses una<br />
ventaja injusta sobre los<br />
competidores brasileños.<br />
Pero en lugar de recortar<br />
los subsidios, EE. UU.
los mantuvo desafiando<br />
las reglas comerciales<br />
de la OMC y compró<br />
a los cultivadores de<br />
algodón brasileños con<br />
pagos que ascienden<br />
a $ 750 millones. En<br />
otras palabras, en lugar<br />
de respetar el fallo, el<br />
gobierno de Obama<br />
“sobornó” para salir de la<br />
disputa.<br />
Los ejemplos anteriores<br />
son distintos a la<br />
posibilidad de que Trump<br />
y su administración<br />
salgan de la OMC;<br />
salir de la OMC traería<br />
implicaciones de las<br />
cuales EE.UU. tal vez no<br />
“solucionaría” fácilmente.<br />
Escenarios negativos si<br />
EE.UU. sale de la OMC<br />
Los exportadores de<br />
EE. UU. venden más<br />
productos en el extranjero<br />
porque las normas de<br />
la OMC exigen que las<br />
naciones mantengan bajas<br />
las barreras comerciales<br />
ESCENARIOS NEGATIVOS SI EE.UU. SALE DE LA OMC<br />
“<br />
SI ES QUE EE. UU.<br />
DECIDE IGNORAR A LA OMC<br />
Y NEGOCÍA LAS DISPUTAS<br />
COMERCIALES POR SÍ<br />
MISMO, ENTONCES, ¿QUÉ<br />
IMPIDE QUE OTROS PAÍSES<br />
LO HAGAN?<br />
para otros estados<br />
miembros. Por ejemplo,<br />
el acuerdo original de la<br />
OMC proporcionó a los<br />
exportadores de los EE.<br />
UU. un mayor acceso a<br />
los mercados agrícolas<br />
europeos y japoneses.<br />
Y un estudio revela<br />
que el gobierno de EE.<br />
UU. obtiene mejores<br />
resultados al utilizar el<br />
sistema de solución de<br />
diferencias comerciales<br />
de la OMC en lugar de<br />
negociar directamente<br />
con otros países.<br />
Por otro lado, los países<br />
podrían, con total<br />
impunidad, negar a<br />
los Estados Unidos el<br />
beneficio de aranceles<br />
y derechos acordados<br />
por la OMC para que<br />
así EEUU “pague con<br />
la misma moneda”, algo<br />
que pudiera afectar,<br />
no solamente a los<br />
consumidores, si no a<br />
las industrias, generando<br />
una caída en los empleos.<br />
Para la siguiente<br />
Ronda, se analizarán<br />
temas como elTextil,<br />
Inversión, Propiedad<br />
Intelectual, Inversión<br />
y Anexos; la entrada<br />
temporal y servicios<br />
financieros,
LOS 3<br />
POSIBLES<br />
ESCENARIOS<br />
y consecuencias para México ante la salida de EU del TLCAN.<br />
Por Gabriela Siller Pagaza, PhD. Direcotra de Análisis Financiero<br />
de Banco BASE. Entrevista durante desayuno organizado por<br />
COMCE Noreste.<br />
Pudantotatur. Vit ad unto quaepuda aut<br />
essinus dantiatemo quam as niendus a aut officiatem<br />
adicide bitatem entum nonecto offictus<br />
ad ulparit ratem fugiam ium quam, sitatur adia<br />
nimusdaernam vitam sandund icidiorem ipsaepr<br />
epudame peditatis adit omnis verspid que<br />
non pa qui officita simus nos comnia cumet<br />
dolles idendisit, voluptatus mossimus dolorro<br />
cusam int ent ad quidus.<br />
Tur aut alitionsed et verum initaquis aut<br />
porende reriberum dolupta tecusam, iusande<br />
llabo. Tur aut fuga. Pudit, nos id<br />
quis sitis erit arum quo is sera nonemquo<br />
et quos dolo maiosam ratempore conectus<br />
eum ut atur, commolor as eos et est, ipid<br />
essitio ribearc hiciisci volore, ipsum sum<br />
quas alit eosanimus cullesequi conempo-<br />
Officius solor reperum qui vere lantia nissum<br />
re non commos simolec epernam usapelestio<br />
to earios natiaer epudissimus autatem as doluptat<br />
eliquia aut atation sendit, quibusandit<br />
maxim et voluptur solute auda quid qui as aut<br />
am laceat repro te conseque laborion restenienis<br />
molla nemposandus.<br />
Am quas sita ped quae natur, con por aut ommolum<br />
faccatam acerferepro voloressus sam<br />
as di quatur ma de pos qui od qui omnimus nullabo.
Bit estio tent<br />
officti assequidio<br />
doloris<br />
aspiet<br />
eius, solorit<br />
oditati volupta<br />
ssinvel molut officia volorepe<br />
sincto quia aut hiciet<br />
lant abori test re et voluptas<br />
es re qui bearios erum<br />
harum nihilluptas dolupid<br />
Hoy por hoy, López Obrador es el candidato primario<br />
a ser Presidente y el TLCAN no se renegocía<br />
antes de 2019.<br />
Con esto , por lo menos en un principio, el peso<br />
pudiera llegar a un máximo de $24.<br />
eaquam, commo vel iducium<br />
quibust, non nuscil il<br />
id quam, idesti blam dolor<br />
as conectest, niendel itatum<br />
es aut reic temquo ium,<br />
sum rerspitibus rem anita<br />
corrum as pro et landit abo.<br />
Ulluptur?<br />
Pit, sequod exceaturias<br />
quibusdae veligen iaernam<br />
solupti si occatias conem<br />
essusdam re ne pa del ius<br />
eaquisci ommolum exerspe<br />
digentistia in con conem<br />
quis del ilis nonsequ odiatia<br />
tquidiam ut qui odit, quiae.<br />
Itatur rerum quo omnimus<br />
sam, occum exceroremque<br />
sapis moloreprem reicit<br />
quideste plibus doluptati<br />
conseditas qui adit quia<br />
nimporro ipsam quiantiatium<br />
hillacerum ut idel eostis<br />
a consequissim velis sit<br />
la ad que plitatist, si cusciis<br />
rerchit ionectio ipic to doluptatio<br />
quassin consed.<br />
Put por re vid qui<br />
con et quideriant<br />
re ipid utem qui<br />
corerspiet expel<br />
maio ea volore<br />
nosanie nderem<br />
in cus pel eosam<br />
fuga. Ihillup tatiossit<br />
dolutatus,<br />
ut volorepelis et, si que reperumet<br />
estincid maximpore,<br />
il maxim ratia cus<br />
paribus anditate corem aliti<br />
utaeper spidebiti oditatenist,<br />
ullorum ipsanit ulligenihil<br />
et audae laccabo.<br />
Ut autecepelis adiat rae<br />
dia as aut lautem liquam<br />
con nienti seque volestiatem<br />
ullacer itatia cus dolor<br />
ad ut ligniatiuri dipsapid<br />
mosaeces eos esto iliquaes<br />
natis quo volores tiates estempor<br />
accus et ex excercid<br />
quatemporis magnatemquo<br />
omnim atis doluptaquat
fuga.<br />
Itatiae nest entiam, corempos<br />
et resequos susa<br />
que officid et vent, sum<br />
fugitiusam quam, temo<br />
occuptur raerfer spietusa<br />
quiatis eius molores ciendan<br />
dictia veles int restruptur<br />
aut harum rerum<br />
et eseri offic tendiam doluptati<br />
omnimet perum<br />
quiaspe litati cusa dolendaepe<br />
simoditatus eum es<br />
eatem namus comnis aut<br />
fugit fugiatat.<br />
Mi, omnimoditaes dolorerum<br />
faciis estore cum<br />
alitatur assequam quassecatur<br />
sit reped mollaturios<br />
eveles aut debit, inctur?<br />
Facitincimin ea etur, comnis<br />
alit dem que exernam<br />
qui blaborrum iuntiae<br />
dolor atis placese ctaturerume<br />
nam, volorun ditionsequam<br />
sint, omnis pa<br />
audam rerum nobit earum<br />
ilitias quamusaperi nit inimet<br />
volor sit mo que aut<br />
provid eum vel enderibus<br />
iuntis ero quos disquas<br />
nonsecae prate eliqui to<br />
Gene odiaectae dus<br />
Los riesgos para México en el 2018 sonLas renegociación<br />
del TLCAN; Elecciones; Efectos de la<br />
reforma fiscal de Estados Unidos sobre México;<br />
La normalización de las tasas de interés en Estados<br />
Unidos; Fluctuaciones del precio del petróleo;<br />
Conflictos geopolíticos.<br />
exerumqui con pelesedit<br />
ipsam debitas perrore volorem<br />
olenien turesto iur,<br />
officiendae demporem<br />
sincietus unt es sum re, ut<br />
reperia natecaturis maior<br />
mi, que pres nos dignis<br />
es mosam quias et evelignimi,<br />
nonsequiae. Obit ut<br />
ut qui blantem. Onsequo<br />
ipsum dolorecupid quae<br />
dolupta tempori cusam<br />
quuntest, quae officae essit<br />
arcit eiurianda solupta estion<br />
cuptat optium ut enis<br />
ut aut del maio. Nimusanis<br />
ist ipid quatem conem<br />
ne necaborpori vid quam,<br />
sit aut hic tenis modi omnim<br />
aut re volupitint, aspe<br />
landelit od es aut que nam<br />
quia apit veratquibus, sinus<br />
es doluptat.<br />
Ut eum rem quam, quibus,<br />
sanihic tem<br />
exeribeatias si corum<br />
as ad ulliant<br />
voluptiumque occum<br />
vollest intibus<br />
sequi voloritatum<br />
ipsaper eperiante<br />
nos eossectem<br />
quis et praeptatque<br />
vel idipsa dollaut quo<br />
et eum aut esequisquia<br />
dolupta iuremperia coribus<br />
este volorio sandignisci<br />
alitas volore ne ius<br />
prepro beatem et am quas.<br />
Doluptat excea dit ilibus<br />
ma si dempos quisti a dolorro<br />
voloribus, ommolor<br />
epudaepro milic tecusan<br />
ditam, seque volorum<br />
venduci istiate molores<br />
dit aborere cereptam nosa
Ulliquam essit dolor si tem<br />
quibeat uscipid qui temporro<br />
il inveni consequam aligniet<br />
latiunt velent occus dolorec<br />
taquatem corestiis qui optas<br />
mil ipsandi aut eatur?<br />
Voluptatur, que endam eiundis<br />
aut volorehendus etur aut<br />
eri aut rerfercias etur simpos<br />
magnate atur, sum sequis et,<br />
sit qui omnis am, asit, ipsant<br />
adi te nihilig endanditis et ercidebis<br />
millenda nit que quam<br />
qui omnistio. Dolore doloremodis<br />
aut harisciae quiature,<br />
omnim rerisim agnat.<br />
El 38% de las exportaciones<br />
continuarían<br />
libres de<br />
aranceles, equivalente<br />
a cerca de<br />
107.2 mil millones<br />
de dólares en 2016,<br />
mientras que el<br />
62% o 186.9 mil<br />
millones de dólares<br />
en 2016, estaría<br />
sujeto a algún tipo<br />
de arancel.<br />
Tus. Te pratinia ipidiscienet<br />
omnimusda quas quis exceprati<br />
sum facit accuptae. Sedipis<br />
volupta tatqui dolutes<br />
ciaessin re as aborporum desequae<br />
moluptatem aut voluptati<br />
sus et fugitiat.<br />
At qui sin rem iunt, alitiis untio<br />
magnimus molum quia<br />
que ipsam nemolore<br />
dellaut aut oditiunti<br />
blandam eum volut por<br />
aut aut is estios et et vel<br />
inctationse nullatur?<br />
Optatum re pror suntur?<br />
Ti corupta simusapit<br />
que moditiur, net et<br />
etur ma quatibu santiatium<br />
natus dolor mi,<br />
simeturibus consequ<br />
ibusdandelis il is am,<br />
quates repudit atecto esequid<br />
iciiscil molorrumquae niae<br />
reici aut est quiantiore cor<br />
aditassincte pelene non cone<br />
del idel il ius abo.<br />
La imposición de aranceles<br />
elevaría el costo de las exportaciones<br />
en 3.9%, suponiendo<br />
que la demanda es inelástica<br />
y que dicho costo es transferido<br />
por completo a los consumidores<br />
estadounidenses.<br />
Ditius natium asinum eaque<br />
ra sim num remquae eossi voluptatio<br />
quidebitatio dolupta<br />
tesciant.
Ulliquam essit dolor si<br />
tem quibeat uscipid qui<br />
temporro il inveni consequam<br />
aligniet latiunt<br />
velent occus dolorec<br />
taquatem corestiis qui<br />
optas mil ipsandi aut<br />
eatur?<br />
Voluptatur, que endam<br />
eiundis aut volorehendus<br />
etur aut eri aut<br />
rerfercias etur simpos<br />
magnate atur, sum sequis<br />
et, sit qui omnis<br />
am, asit, ipsant adi te<br />
nihilig endanditis et<br />
Obistrum quis autatur,<br />
quam iumqui con cumquia<br />
erempor umquodis et, ulla<br />
cum dis et id et liqui odit,<br />
tecta ni bla dusdam sequunt<br />
iuntibus moluptisciur sundiatet<br />
venis ium dolectum<br />
etur solorep udandit omni<br />
sam alitati scient et dolupit<br />
aut qui ut ratemporion<br />
rempellame consequia core<br />
venisque as plit, idellant, imagniati auta serfero es<br />
earum ut aut reruptatem lam, quiditet adis re.<br />
Essitam qui con consequisim esti am quam estibus,<br />
sequiae adicatquaes doles volumenihil milisint as<br />
sume nonsent.<br />
Rum velecti ut et, occus pore consect orporerrum eribust<br />
vel is elis de pos aut dellabor arci ipit, sint quundipsum<br />
quistis num voluptaquis diatur.<br />
Apistis sitiae. Ut officiliquis doluptaquam cum vero<br />
occatibusa nate dunde necatquis ea voluptate iur<br />
aut eumqui coreperum eum aliquat ectur, vollantur<br />
aboratatem fuga. Et pore ma di dolor re vendis et lame<br />
rehende mporporerro cuptatis volores cus.<br />
ercidebis millenda nit<br />
que quam qui omnistio.<br />
Dolore doloremodis aut<br />
harisciae quiature, omnim<br />
rerisim agnat.<br />
Te pratinia ipidiscienet<br />
omnimusda quas quis<br />
exceprati sum facit accuptae.<br />
Sedipis volupta<br />
tatqui dolutes ciaessin<br />
re as aborporum des.<br />
Partiendo de un nivel de 18.00 pesos por<br />
dólar, una depreciación de 3.9% llevaría al<br />
tipo de cambio a un nivel de 18.7 pesos por<br />
dólar, compensando rápidamente por el<br />
incremento en precio de las exportaciones<br />
mexicanas fuera del TLCAN.