Boletín bursátil 22 3 2018
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<strong>22</strong> marzo <strong>2018</strong><br />
BOLETÍN BURSÁTIL<br />
Opinión, actualidad, análisis, ideas operativas
ACTUALIDAD Y COMENTARIO<br />
Comentario<br />
‣ La FED ha decidido subir los tipos de interés un cuarto de punto hasta un<br />
rango del 1,5 y el 1,75% en la reunión de anoche. De este modo, la Fed vuelve<br />
a elevar el precio del dinero tres meses después de la última subida acordada<br />
por el FOMC en diciembre de 2017. La decisión ha contado con la unanimidad<br />
de los miembros del FOMC, que han votado a favor de subir los tipos en 25<br />
puntos básicos. Por otro lado, la Fed deja en tres las subidas para este año.<br />
Proyecciones de subidas de tipos de interés en el siguiente gráfico.<br />
1
Esta es la sexta alza de los tipos desde que se diese el pistoletazo de salida de<br />
este ciclo restrictivo de política monetaria en la reunión de diciembre de 2015.<br />
Otro momento decisivo llegó en octubre de 2017 con el inicio de la reducción<br />
del balance de la Fed, que había llegado a acumular 4,5 billones de dólares en<br />
activos.<br />
En el gráfico tienen las proyecciones de tipos de interés para las próximas<br />
reuniones.<br />
2
La Fed ha elevado las previsiones de crecimiento económico para <strong>2018</strong> al<br />
2,7%, frente al 2,5% previsto en diciembre. La mayor subida ha sido la del<br />
crecimiento estimado para 2019, que ha pasado de estimarse en el 2,1% en<br />
diciembre al 2,4% actualmente. También dijo que la inflación anual debería<br />
subir en los próximos meses, luego de decir avanzar este año en la<br />
declaración de enero. Aún se espera que los aumentos de precios se<br />
estabilicen en torno al objetivo del 2% en el medio plazo.<br />
La entidad espera que, con nuevos ajustes graduales en la orientación de<br />
la política monetaria, la actividad económica se expandirá a un ritmo<br />
moderado en el medio plazo y las condiciones del mercado laboral se<br />
mantendrán fuertes.<br />
Aquí tienen las previsiones de inflación, salarios, desempleo y crecimiento<br />
económico.<br />
3
Fíjense que para la próxima reunión del 2 de mayo también apuesta el mercado<br />
por más subidas de tipos de interés.<br />
4
‣ Mientras que el índice S&P 500 ha estado avanzando de manera constante<br />
desde 2009, alcanzando un récord en enero después de subir un 300%, el<br />
índice Stoxx 600 Europa subió solo un 130% en el mismo período y ha<br />
seguido rezagado.<br />
Pese a ello, para este año las acciones europeas deberían de comportarse mejor<br />
que Wall Street.<br />
Algunas razones para ello son:<br />
✓ Las valoraciones de las acciones europeas son más baratas frente a las<br />
estadounidenses.<br />
✓ Los márgenes de Ebitda corporativa en Europa están aumentando.<br />
✓ Al eliminar el impacto de la reforma fiscal de Trump, el crecimiento<br />
estimado de las ganancias en USA es menor que en Europa.<br />
✓ Las acciones de tecnología de USA son francamente caras y sin ellas, las<br />
acciones de la zona euro estarían superando a Estados Unidos desde el<br />
comienzo del año.<br />
✓ Las acciones financieras, que tienen un gran peso en los mercados <strong>bursátil</strong>es<br />
de la zona euro, deberían superar al mercado este año.<br />
5
✓ Los inversores globales tienen un 40% de sobreponderación en las acciones<br />
de la zona euro, pero ha habido una tendencia a la baja desde octubre.<br />
Y sin embargo, las razones por las que Europa no es capaz de superar a Wall<br />
Street son:<br />
✓ Las empresas europeas obtienen aproximadamente la mitad de sus ventas<br />
del exterior, por lo que importa la dirección del euro. El avance del 15% de<br />
la moneda frente al dólar en el último año ha frenado las ganancias del<br />
Stoxx Europe 600. Esta es la razón por la cual es mejor centrarse en empresas<br />
vinculadas a la demanda interna y pequeñas y medianas empresas, en<br />
comparación con empresas globales de gran capitalización, que<br />
generalmente son más sensibles a un euro más fuerte.<br />
✓ Una de las razones por las que las acciones europeas han estado rezagadas<br />
es la duración de la recuperación económica, que ha sido visible en USA al<br />
menos desde el 2010, mientras que la zona euro solo ha tenido un<br />
crecimiento económico constante desde el 2013.<br />
✓ La reforma fiscal de Trump impulsó las actualizaciones de las estimaciones<br />
de ganancias de las compañías cotizadas (el crecimiento de las ganancias del<br />
índice S&P 500 21% en <strong>2018</strong>,<br />
6
en comparación con un 4,5% para el Stoxx Europe 600).<br />
✓ Wall Street ha ganado gracias al aumento de las acciones tecnológicas, que<br />
han sido las estrellas del rally y tienen una participación de alrededor del<br />
25% en el mercado <strong>bursátil</strong> estadounidense, en comparación con solo el 4,5%<br />
en Europa.<br />
‣ Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años<br />
alcanzaron máximos de nueve años el martes ya que los inversores apuestan<br />
a que la Fed concluirá la reunión de dos días subiendo las tasas de interés<br />
por primera vez este año. Además, una serie de comentarios moderados de<br />
los funcionarios del BCE durante la última semana han hecho a los<br />
inversores retroceder en sus expectativas de ver una subida del BCE de tipos<br />
de interés al segundo trimestre del próximo año.<br />
Así pues, tenemos los rendimientos de los bonos estadounidenses a dos años<br />
cerca de los máximos de nueve años en torno al 2,35% y los rendimientos de los<br />
bonos alemanes a corto plazo en -0,57%, la brecha entre los dos se situó en 292<br />
puntos básicos, cerca de sus niveles más altos desde 1997.<br />
‣ El aumento de las tasas de endeudamiento privado es la preocupación más<br />
grande en este momento para la FED. El aumento de las tasas de<br />
endeudamiento privado es la preocupación más grande en este momento.<br />
7
Mientras tanto, el spread Libor-OIS se ha más que duplicado desde finales de<br />
enero a 55 puntos básicos, un nivel no visto desde el año 2009.<br />
¿Y esto qué es? El Libor–OIS o diferencial Libor-OIS es la diferencia entre los<br />
tipos LIBOR y el overnight indexed swap (OIS). Este diferencial entre dos tipos<br />
está considerado como una medida de la salud del sistema bancario.<br />
En Estados Unidos, el diferencial Libor–OIS se mantiene generalmente entorno<br />
a los 10 puntos. Pero esto cambió cuando el spread saltó hasta una tasa en torno<br />
a 50 puntos a comienzos de agosto de 2007 cuando los mercados financieros<br />
comenzaron a apreciar la existencia de un entorno de riesgo elevado. En pocos<br />
meses, el Banco de Inglaterra se vio obligado a rescatar Northern Rock de la<br />
quiebra. El diferencial continuó manteniendo niveles históricamente altos según<br />
la crisis financiera iba desplegándose. Cuando los mercados mejoraron, el<br />
diferencial cayó de nuevo y hacia octubre de 2009 volvía al nivel de los 10<br />
puntos de nuevo, para volver a subir con fuerza durante los problemas de la<br />
crisis de la deuda soberana europea. En diciembre de 2011, el diferencial se<br />
situaba en un nivel de 40 puntos.<br />
8
El siguiente cuadro muestra el diferencial Libor-OIS antes y durante el colapso<br />
financiero. La brecha se amplió para todas las tasas de LIBOR durante la crisis,<br />
pero aún más para las tasas de más largo plazo.<br />
Así pues, digamos que el diferencial Libor-OIS representa la diferencia entre<br />
una tasa de interés con cierto riesgo de crédito incorporado y una que<br />
prácticamente no tiene tales riesgos. Por lo tanto, cuando la brecha se amplía, es<br />
una buena señal de que el sector financiero está nervioso.<br />
‣ Sí, a vueltas con el cierre del Gobierno y la Administración en USA, termina<br />
el plazo temporal o prórroga que se dieron. Ahora los negociadores del<br />
Congreso están llegando a un acuerdo sobre un proyecto de ley de gasto<br />
evitar el cierre del gobierno este fin de semana después de que se alcanzaran<br />
compromisos clave durante las conversaciones. Es probable que sea la<br />
última gran actividad legislativa antes de las elecciones legislativas de<br />
noviembre.<br />
Y es que la financiación actual del gobierno se agota al final del viernes. El<br />
Congreso aún debe aprobar un proyecto de ley de financiación provisional<br />
para mantener el funcionamiento del gobierno, mientras que la Cámara de<br />
Representantes y el Senado consideran una medida general de gasto.<br />
9
‣ Wall Street Journal señala que China está planeando contramedidas contra<br />
los aranceles de Estados Unidos, gravámenes dirigidos a las exportaciones<br />
agrícolas de Estados Unidos y también evalúa las concesiones, incluidas las<br />
restricciones a las inversiones extranjeras en firmas de valores y compañías<br />
de seguros.<br />
Las noticias provocaron movimientos con caídas en las acciones y subida del<br />
yen frente al dólar.<br />
‣ En este Gráfico pueden ver el porcentaje de clientes en varios brokers que<br />
están comprados o vendidos en el euro frente al dólar (Eur/Usd).<br />
Y aquí pueden ver mejor y de manera más sencilla las proporciones de<br />
compras y ventas de los inversores en varios mercados de divisas.<br />
10
‣ Reuters aporta un dato interesante, el porcentaje de países cuyas bolsas<br />
cotizan por encima de la media de 50 sesiones. Este dato es importante<br />
porque se considera que un mercado que cotiza por encima de esta media<br />
está en tendencia alcista de corto plazo, y si cotiza por debajo en tendencia<br />
bajista.<br />
Bien pues el porcentaje se sitúa ahora en el 30%, el menor nivel desde la<br />
corrección de 2016. Únicamente el 30% de las bolsas de todo el mundo están<br />
11
en tendencia alcista de corto plazo, lo que sugiere que el escenario más<br />
probable es continuación bajista en las próximas semanas.<br />
Wall Street<br />
Las bolsas americanas cerraban la sesión del miércoles con caídas moderadas en<br />
los índices, con el Dow Jones dejándose un 0,18%, el S&P retrocediendo un 0,18%<br />
y el Nasdaq perdiendo un 0,26%. La noticia de la jornada era la subida de un<br />
cuarto de punto por parte de la Fed hasta situarse en un rango de entre 1,5% y<br />
1,75% y el anuncio de que las subidas para este año se quedarían en 3. Por<br />
sectores, la jornada se encontraba dividida, la energía (+2,63%) se anotaba la<br />
mayor subida ante la fuerte subida del petróleo, mientras que el consumo (-<br />
1,32%) sufría los mayores retrocesos. En el Dow, Chevron (+2,<strong>22</strong>%) y General<br />
Electric (+1,76%) lideraban el selectivo, por el contrario, Apple (-2,27%) era el<br />
valor que más caía de la sesión.<br />
Asia<br />
Las bolsas asiáticas terminaban la sesión del jueves con ligeras caídas ante los<br />
temores de los inversores a un anuncio en los próximos de nuevos aranceles por<br />
parte de la administración Trump. Al cierre, los principales índices como el<br />
Nikkei (+0,92%) y el Kospi (+0,44%) cerraban al alza, mientras que Shanghai (-<br />
0,52%) caía.<br />
USA<br />
Las solicitudes para refinanciar un préstamo hipotecario cayeron un 4,5% la<br />
semana pasada. La refinanciación de la actividad hipotecaria total al 38,5%, la<br />
más baja desde septiembre del 2008.<br />
12
Mientras tanto, la tasa fija promedio a 30 años para hipotecas convencionales se<br />
mantuvo cerca de su nivel más alto en cuatro años. El índice de compras de<br />
hipotecas subió un 1,4% la semana pasada y se mantiene cerca de un máximo de<br />
siete años.<br />
13
Aquí pueden ver de un plumazo en el gráfico la evolución de la balanza<br />
comercial de productos agrícolas.<br />
Banco de Australia<br />
Con una inflación por debajo del objetivo, el Banco de Reserva de Australia no<br />
tendrá prisa en seguir a la Fed. Mientras que se espera que la economía de<br />
Australia se expanda por encima de su límite de velocidad, estimado en 2,75%<br />
eso no será lo suficientemente rápido como para forzar un aumento en la tasa<br />
de interés.<br />
Las minutas de la reunión de política de este mes indicaron que los precios de<br />
los mercados no registran cambios este año y un incremento de un cuarto de<br />
punto solo sería viable en la primera mitad del 2019.<br />
Bancos Centrales asiáticos<br />
La mayoría de los bancos centrales asiáticos se mantendrán firmes por ahora,<br />
incluso con la Reserva Federal lista para aumentar los costes de endeudamiento<br />
esta semana<br />
• China: es probable que el Banco Popular de China se abstenga de aumentar<br />
la tasa de interés, aunque tiene la opción de aumentar los costes de<br />
endeudamiento que cobra en el mercado abierto para evitar cualquier<br />
ejecución del yuan.<br />
14
Las tasas del mercado interno ya son bastante altas y no hay señales de un<br />
sobrecalentamiento de la economía o un aumento de la inflación este año,<br />
• Japón: el Banco de Japón sigue siendo un rezagado mundial en avivar la<br />
inflación, a pesar de un programa de estímulo sin precedentes. Se pronostica<br />
que la última lectura de la inflación, prevista para el viernes, mostrará el<br />
índice de precios de Japón en solo 1%, lo que da al BOJ pocas razones para<br />
ajustarse en el corto plazo.<br />
15
• El yen se fortaleció más frente al dólar entre las principales monedas este<br />
año, lo que hace aún más difícil para Japón impulsar la inflación. El<br />
gobernador Kuroda, quien comienza un nuevo mandato de cinco años como<br />
jefe del BOJ el próximo mes, sigue repitiendo que la normalización de las<br />
políticas está muy lejos.<br />
• India: el Banco Central de India mantendrá su tendencia alcista ante las<br />
expectativas de que las presiones sobre los precios se acumularán en los<br />
próximos meses.<br />
El aumento de las tasas de la Fed también podría reducir el diferencial entre<br />
la deuda del gobierno de la India y los bonos del Tesoro, ejerciendo presión<br />
a la baja sobre la rupia que ha sido una de las monedas con peores<br />
resultados este año.<br />
• Corea del Sur: después de subir las tasas en noviembre desde un mínimo<br />
histórico, el gobernador del Banco de Corea ve pocas probabilidades de una<br />
fuerte reacción del mercado a un alza de la Fed este mes.<br />
• Filipina: el banco central filipino, que se espera mantenga las tasas sin<br />
cambios esta semana, ha estado retrocediendo ante la presión para ajustar la<br />
política. Aun así, se espera que la tasa de endeudamiento a un día aumente<br />
en al menos 25 puntos básicos en la segunda mitad de este año.<br />
16
• Indonesia: después de una carrera agresiva de flexibilización en los últimos<br />
dos años, el banco central de Indonesia ha cambiado su enfoque y ha<br />
mantenido su tasa desde un recorte en septiembre. Las tasas podrían subir<br />
más este año, pero se prevé que permanezcan estables en una revisión esta<br />
semana.<br />
• Malasia: el banco central de Malasia, que elevó las tasas de interés en enero,<br />
fue uno de los primeros en Asia en ajustar la política. Desde entonces señaló<br />
una postura más neutral.<br />
• Tailandia: el banco central mantuvo su tasa constante desde 2015 para<br />
apoyar a la economía mientras lucha contra una moneda en alza.<br />
BCE<br />
Los números muestran que los inversores esperan que las tasas de interés de los<br />
préstamos a tres meses entre bancos aumenten menos de 20 puntos básicos en<br />
junio de 2019 y cerca de 40 puntos básicos para fin de año, lo que podría<br />
significar que la tasa de depósito del BCE subirá a cero desde -0,4%. Sin<br />
embargo, esto está sujeto a una considerable incertidumbre.<br />
Banco de Inglaterra<br />
A la evolución positiva de esta semana de las negociaciones por el Brexit, se le<br />
sumó las cifras de salarios del Reino Unido, lo que incrementa las<br />
probabilidades de una subida en la tasa de interés en la reunión de mayo.<br />
17
Aquí las probabilidades de subidas de tipos de interés.<br />
Los salarios en el Reino Unido están aumentando a su ritmo más rápido desde<br />
finales de 2016.<br />
El crecimiento salarial se aceleró al 2,6% en los tres meses de este año. La tasa de<br />
desempleo cayó al 4,3% para igualar la más baja desde el año 1975.<br />
China<br />
Fitch reitera su rating A+ sin ver que el endurecimiento de la regulación y de<br />
las medidas para contener los riesgos financieros pongan en peligro sus<br />
18
perspectivas de crecimiento, si bien se mantiene alerta al mantenimiento del<br />
compromiso de China con la estabilización de la deuda.<br />
La encuesta de sentimiento empresarial entre compañía asiáticas que realiza<br />
Reuters muestra un avance del indicador hasta máximos de 7 años.<br />
Brexit<br />
Los gobiernos europeos accedían ayer a realizar ofertas concretas a sectores del<br />
Reino Unido como la banca y las aerolíneas, prometiéndoles tener un buen<br />
acceso post-Brexit, pero sin comprometerse todavía con el acuerdo de transición<br />
que quiere el Reino Unido y que habría sido pactado esta semana por los<br />
negociadores de los respectivos bloques.<br />
Divisas con el NAFTA<br />
El peso mexicano y el dólar canadiense se recuperaron el miércoles después de<br />
que Estados Unidos se comprometiera con uno de los temas más polémicos en<br />
las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. La clave<br />
fue que La administración de Trump redujo la demanda de que todos los<br />
vehículos fabricados en Canadá y México para exportar a USA.<br />
En particular, eso podría beneficiar al dólar canadiense, que sigue siendo la<br />
moneda del G-10 con peor desempeño este año. El avance en el Nafta debería<br />
tener implicaciones para el Banco de Canadá, que ha mencionado<br />
reiteradamente la escalada de las tensiones comerciales como un riesgo serio.<br />
19
Por su parte, el peso mexicano comenzó a repuntar en enero y es la moneda de<br />
mejor desempeño en los mercados emergentes este año ya que los inversores<br />
cambian su enfoque hacia la próxima elección presidencial mexicana.<br />
Sólo mirando la clasificación de las monedas ayer, se puede ver que la gente se<br />
siente con ánimo positivo sobre el NAFTA.<br />
Petróleo<br />
La visita a Estados Unidos del hombre fuerte de Arabia Saudía Mohamed bin<br />
Salman hace subir los precios, pues los inversores ven posible que Trump<br />
vuelva a imponer sanciones contra Irán, sacando oferta del mercado petrolero.<br />
Los inventarios semanales de petróleo en USA caen en 2,6<strong>22</strong> millones de<br />
dólares frente a una subida esperada de 2,60 millones de dólares.<br />
Italia<br />
Berlusconi está dispuesto a un pacto gubernamental con el Movimiento Cinco<br />
Estrellas.<br />
Banco de Dinamarca<br />
Después de casi seis años de tasas de interés negativas, Dinamarca está<br />
acostumbrada a establecer registros económicos. Lo último es en el empleo.<br />
Nunca antes había habido más personas trabajando en Dinamarca que a<br />
20
principios de este año, 6.800 más que el récord anterior, que data de abril de<br />
2008. El auge del empleo se produce en medio del crecimiento de la población y<br />
una serie de reformas promulgadas por el gobierno de centro derecha. El<br />
mercado inmobiliario también está impulsando la demanda de empleos.<br />
Y es que las tasas danesas del banco central primero fueron negativas a<br />
mediados de 2012 para defender la paridad de la corona con el euro. Eso redujo<br />
los costes de endeudamiento en el mercado hipotecario y desde entonces ha<br />
estado avivando el crecimiento del precio de la vivienda. Así que los daneses<br />
pueden obtener préstamos hipotecarios más económicos que el gobierno de<br />
USA por ejemplo.<br />
Pero no todas son buenas noticias. Las empresas se quejan de que la escasez de<br />
mano de obra y han instado al gobierno a revertir las políticas de inmigración<br />
que disuaden a los extranjeros.<br />
Compañías<br />
❖ Viscofan retribuirá a sus accionistas mañana. El importe del dividendo<br />
asciende a 0,23 euros brutos por cada título en propiedad. Con este pago,<br />
Viscofan desembolsará 10,7 millones de euros.<br />
❖ Parques Reunidos propondrá un dividendo de 0,2477 euros con cargo a<br />
2017.<br />
❖ ACS ofrece sus concesiones para reforzar a Abertis y captar su inversión.<br />
El grupo español y Atlantia negocian una opción de primera oferta para<br />
la concesionaria catalana sobre los activos de Iridium.<br />
21
❖ Crisis en Facebook, USA investigará el robo de datos que ha evaporado ya<br />
50.000 millones de dólares.<br />
❖ Telefónica acometerá subastas de espectro en al menos seis países este año.<br />
❖ Amazon supera a Google y se convierte en la segunda empresa más<br />
valiosa.<br />
❖ Huelga en Amazon, los trabajadores de San Fernando paran desde las<br />
<strong>22</strong>:00 del martes Ofrece a sus empleados de San Fernando un aumento de<br />
entre el 1,6% y el 5,6% a partir del 1 de abril.<br />
❖ La empresa de juegos online 888 Holdings factura un 33,4% más en<br />
España.<br />
❖ La fiscalía alemana registra BMW por sospechas de manipulación de<br />
emisiones.<br />
❖ El Estado reducirá su presencia en Bankia a partir de mayo.<br />
❖ Ibercaja pone a prueba la capacidad de la banca pequeña de cumplir la<br />
regulación y evitar fusiones.<br />
❖ N26 cierra una ronda de 130 millones de euros.<br />
❖ Eight Roads Ventures lanza un fondo de 304 millones de euros para 'start<br />
up' en crecimiento.<br />
❖ Vivendi vende su participación del 27,3% en Ubisoft por 2.000 millones de<br />
euros.<br />
❖ Atlantia descarta lanzar una opa sobre el 100% de Cellnex.<br />
❖ Cerberus estudia la compra de la cadena iDental.<br />
❖ Aena dirá antes de abril si compra el 49% de Luton.<br />
❖ Ferrovial sella un pacto con Meridiam para competir en el Plan de<br />
Carreteras.<br />
<strong>22</strong>
❖ FCC pone el foco en varias obras en Noruega.<br />
❖ Gas Natural Fenosa prepara inversiones por 700 millones para renovables<br />
en el exterior.<br />
❖ Alibérico abrirá nueva planta en Miranda de Ebro.<br />
❖ Sabadell acelera el saneamiento con las mayores carteras de su historia:<br />
3.400 millones.<br />
❖ Norwegian Air se desploma 6% tras lanzar un mal profit warning.<br />
❖ Hermes presenta resultados con unos beneficios netos anuales de 1200<br />
millones de euros, justo lo esperado, subiendo desde los 1100 del año<br />
anterior. Las ventas en el último trimestre fueron de 1500 millones de<br />
euros y para todo el año fueron de 5500 millones.<br />
❖ Fondos americanos han vendido fuertemente Telefónica en las últimas 48<br />
horas.<br />
❖ La Junta de Bankinter aprobará mañana el dividendo y la ratificación de<br />
Martín-Retortillo como consejera.<br />
❖ Lloyd’s ha presentado unos números rojos antes de impuestos por 2.000<br />
millones de libras, 2.300 millones de euros, vinculados a las catástrofes<br />
naturales, que han implicado similares castigos en otras empresas de<br />
seguros o reaseguros. La firma, además, ha indicado que sus planes para<br />
establecer una filial en Bruselas a principios de 2019 siguen en marcha.<br />
❖ Toyota retira de las calles de EEUU sus coches autónomos tras el atropello<br />
mortal de Uber.<br />
❖ Bruselas aprueba la compra de Monsanto por Bayer con condiciones.<br />
❖ Vodafone liquida el pago de los 25 millones de euros de bonus a Jose<br />
María Castellano.<br />
❖ La CNMV admite a trámite la opa de Brookfield por Saeta Yield.<br />
23
❖ El banco más grande de la región nórdica ya no permitirá que su unidad<br />
de inversión sostenible compre más acciones en Facebook.<br />
❖ La Comisión Europea aprueba un proyecto de directiva para gravar a las<br />
tecnológicas. Bruselas calcula que se pueden recaudar 4.800 millones de<br />
euros al año.<br />
❖ Self Bank y Global Exchange han puesto en marcha un servicio de cambio<br />
de divisa a domicilio que permitirá a los usuarios cambiar online más de<br />
70 monedas distintas, cuyo pago se efectúa a través de tarjeta o<br />
transferencia, y que estará disponible en un plazo de entre dos y cuatro<br />
días laborables. Los pedidos de moneda extranjera de mínimo de 300<br />
euros no conllevarán costes por gastos de envío y sí facilidades a la hora<br />
de entregar la moneda, ya que se pone a disposición de los clientes<br />
distintos puntos de recogida entre los que se encuentran el domicilio o el<br />
lugar de trabajo.<br />
❖ Vértice 360 claudica ante la CNMV y propondrá a la junta de accionistas<br />
hacer un contrasplit.<br />
❖ Aena prevé invertir 1.541 millones en el aeropuerto de Barajas hasta el año<br />
2026.<br />
❖ Iberia subasta 52 plazas para su nueva ruta Madrid-San Francisco desde<br />
100 euros.<br />
❖ Balearia crece en el Magreb y estudia una terminal en Florida.<br />
❖ Grupo Dulcesol1952 facturó 325 millones en 2017, un 2% más.<br />
❖ El CEO de Fedex ve las tarifas de Trump como una amenaza para el<br />
crecimiento económico de Estados Unidos.<br />
❖ Moove revoluciona los VTC en España con 4.000 coches y 10.000 empleos.<br />
❖ El Deutsche Bank cae un 6% tras el profit warning emitido por la<br />
compañía.<br />
❖ Tempore Properties Socimi cotizará en el MAB. El Consejo de<br />
Administración de la Sociedad ha fijado un valor de referencia para cada<br />
24
una de sus acciones de 10,40 euros, lo que supone un valor total de la<br />
compañía de 152,7 millones de euros. Tempore Properties Socimi es una<br />
sociedad dedicada a la inversión en inmuebles, principalmente<br />
residenciales dedicados al alquiler.<br />
❖ Nueva Pescanova vuelve a beneficios en 2017.<br />
❖ Petronor en busca de diversificar su negocio ante las tendencias<br />
internacionales del consumo de petróleo.<br />
POSIBLES IDEAS OPERATIVAS<br />
* Soportes son niveles donde el precio puede rebotar al alza. Por su parte, en las<br />
resistencias suele rebotar a la baja.<br />
* Las zonas que tienen (ag) significa que a priori son de riesgo y sólo apta para<br />
inversores agresivos.<br />
* Se trata de ideas operativas, no señales de trading. Por tanto, la función es únicamente<br />
ofrecer información y opinión a los lectores, para que éstos posteriormente le den la<br />
finalidad que estimen oportuno.<br />
* En el caso de acciones, cuando una compañía reparte dividendo, el precio de cotización<br />
y el gráfico se ven alterados. Es por ello que si una compañía va a repartir dividendo, es<br />
preferible ignorar, unos días antes, las ideas operativas.<br />
Hoy veremos:<br />
✓ Henkel<br />
✓ Naturhouse<br />
✓ Eur/Gbp<br />
25
HENKEL<br />
Activo: acciones<br />
País: Alemania<br />
Símbolo: HNKG_p<br />
Soportes: 96,81 (ag)<br />
Resistencias: 123,30 129,05<br />
Comentario: desde el pasado mes de junio se encuentra en inercia bajista y<br />
salvo repuntes al alza concretos, no termina de romper.<br />
El 19 de enero les comenté que la zona de opción de rebote al alza era 106,10<br />
euros. Llegó el precio el 6 de febrero aunque abrió la sesión por debajo y no<br />
cogería la orden de compra salvo que estuviese lanzada del día anterior. Pese a<br />
todo, tras un pequeño sustito, rebota al alza.<br />
Se mantiene aún en el canal alcista de medio plazo pero jugando con fuego.<br />
26
NATURHOUSE<br />
Activo: acciones<br />
País: España<br />
Símbolo: NTH<br />
Soportes: 3,97<br />
Resistencias: 4,80<br />
Comentario: el 31 de agosto les comenté que el primer nivel que presentaba<br />
como opción de rebote al alza eran los 4,10 euros. Pues bien, llegó el 4 de<br />
octubre y rebotó al alza un +7,32%.<br />
Ahora el nivel de opción de rebote al alza se encuentra en los 3,97 euros,<br />
formado el pasado mes de noviembre.<br />
La primera resistencia está en 4,80 euros formada en febrero y que al ser tocada<br />
en abril y en agosto actuó muy bien. Podría valer para buscar rebote a la baja.<br />
27
EUR/GBP<br />
Activo: divisas<br />
País: UE y Reino Unido<br />
Símbolo: eur-gbp<br />
Soportes: 0,8710 (ag) 0,8336<br />
Resistencias: 0,9263 0,9351<br />
Comentario: desde el pasado mes de octubre lleva lateral en un rango pequeño<br />
y bien definido.<br />
El soporte que les indiqué en marzo de 0,8317 como opción para comprar desde<br />
que luego fue tocado en abril subió 570 pipos. Y es que llegó el precio habiendo<br />
sobreventa, hecho que ayuda a que rebote al alza. Este nivel se ajusta ahora a<br />
0,8336 como zona para rebote al alza.<br />
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De cara a buscar rebote a la baja, tendríamos las zonas de resistencia de 0,9263 y<br />
0,9351.<br />
CUADRO DE MANDO (ACCIONES, ÍNDICES Y DIVISAS)<br />
* Los soportes son zonas donde el precio puede rebotar al alza.<br />
* Las resistencias son zonas donde el precio puede rebotar a la baja.<br />
* Las zonas que tienen (ag) significa que a priori son de riesgo y sólo apta para<br />
inversores agresivos.<br />
* Las siguientes tablas pretenden ser un resumen gráfico para ir archivando las<br />
sucesivas ideas operativas que se van explicando cada día en cada <strong>Boletín</strong> Bursátil.<br />
* Por desgracia se suele desordenar en cuanto a orden cronológico, de manera que puede<br />
que haya cosas recientes y aparezcan por ejemplo debajo de la tabla.<br />
* Cuando una compañía reparte dividendo, el precio de cotización y el gráfico se ven<br />
alterados. Es por ello que si una compañía va a repartir dividendo, es preferible ignorar,<br />
unos días antes, los niveles indicados en las tablas.<br />
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TABLA DE ACCIONES Y MATERIAS PRIMAS<br />
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TABLA DE DIVISAS E ÍNDICES<br />
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