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Preservar la<br />
seguridad de las<br />
inversiones de los<br />
recursos<br />
pensionarios<br />
Diversificar los<br />
portafolios de<br />
inversión<br />
Constituir un<br />
mecanismo eficaz<br />
para brindar<br />
mejores pensiones<br />
Fomentar una<br />
rentabilidad<br />
elevada<br />
sosteniblemente<br />
Impulsar el<br />
desarrollo de los<br />
mercados<br />
Innovación<br />
financiera<br />
(nuevos<br />
instrumentos y<br />
más emisores)<br />
Mayor liquidez<br />
y profundidad y<br />
mejor formación<br />
de precios<br />
Contribuir al<br />
crecimiento de la<br />
economía a través<br />
de financiamiento<br />
estable<br />
Impulsar la<br />
productividad y<br />
financiar<br />
proyectos<br />
rentables<br />
3
1998<br />
Inicio del Sistema de<br />
Ahorro para el Retiro:<br />
Carteras invertidas en<br />
valores gubernamentales.<br />
Enero 2005<br />
Inversión en valores<br />
extranjeros y en renta<br />
variable.<br />
2010<br />
Participación<br />
en IPOs.<br />
Introducción<br />
de deuda<br />
subordinada<br />
Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA.<br />
2001<br />
Se introducen<br />
Derivados y<br />
Préstamo de<br />
Valores.<br />
2007<br />
Introducción de FIBRAS<br />
e Instrumentos<br />
Estructurados<br />
2011<br />
Ampliación en divisas y<br />
países elegibles.<br />
Introducción de<br />
commodities.<br />
Autorización para<br />
mandatos.<br />
2002<br />
Se Introduce el Valor<br />
en Riesgo (VaR).<br />
2008<br />
Ampliación de la familia<br />
de fondos a cinco SBs.<br />
Empleo del IRN como<br />
variable de competencia<br />
2012<br />
Reorganización del<br />
cajón para Instrumentos<br />
Estructurados.<br />
Reorganización de<br />
familia de Siefores.<br />
Enfoque del CVaR para<br />
controlar derivados<br />
Última actualización: al cierre de Diciembre de 2012 4
P P P P P P P P P P P P P P P P<br />
P P P P P P P P P P P P P P P P<br />
O O O O O O O O P P P P P P P P<br />
O O O O O O O O O O P P P P P P<br />
O O O O O O O O O O P P P P P P<br />
O O O O O O O O O O O O O O P P
Diciembre<br />
53.96%<br />
50<br />
55<br />
60<br />
65<br />
70<br />
75<br />
80<br />
85<br />
90<br />
95<br />
100<br />
ene-00<br />
jun-00<br />
nov-00<br />
abr-01<br />
sep-01<br />
feb-02<br />
jul-02<br />
dic-02<br />
may-03<br />
oct-03<br />
mar-04<br />
ago-04<br />
ene-05<br />
jun-05<br />
nov-05<br />
abr-06<br />
sep-06<br />
feb-07<br />
jul-07<br />
dic-07<br />
may-08<br />
oct-08<br />
mar-09<br />
ago-09<br />
ene-10<br />
jun-10<br />
nov-10<br />
abr-11<br />
sep-11<br />
feb-12<br />
jul-12<br />
dic-12<br />
Porcentaje<br />
Diciembre 2009<br />
69.8%<br />
2012
8.4%<br />
3.5%<br />
8.7%<br />
1.9%<br />
17.3%<br />
60.2%<br />
ULTIMOS DOS AÑOS<br />
Gubernamental Privados Nac. Estructurados RV Nacional Deuda<br />
Internacional<br />
13.4%<br />
2.3%<br />
9.2%<br />
3.5%<br />
17.6%<br />
54.0%<br />
RV Internacional<br />
8
PPP<br />
Deuda Pública del Gobierno Federal<br />
Siefores Básicas<br />
4,640 días<br />
2,753 días<br />
9
+<br />
+<br />
=<br />
10
�<br />
�<br />
Siefore Básica 1<br />
Rendimiento<br />
Neto<br />
Invercap 10.24%<br />
PensionISSSTE 9.84%<br />
Profuturo GNP 9.62%<br />
Bancomer 9.16%<br />
SURA 8.91%<br />
Principal 8.86%<br />
XXI-Banorte 8.84%<br />
Banamex 8.65%<br />
MetLife 8.60%<br />
Azteca 7.21%<br />
Afirme Bajío 7.08%<br />
Coppel 6.99%<br />
Inbursa 5.45%<br />
Promedio Simple 8.42%<br />
Promedio Ponderado ** 8.98%<br />
Siefore Básica 2<br />
Rendimiento<br />
Neto<br />
Invercap 11.73%<br />
PensionISSSTE 11.27%<br />
Profuturo GNP 11.06%<br />
SURA 10.96%<br />
MetLife 10.75%<br />
Principal 10.73%<br />
Banamex 10.52%<br />
XXI-Banorte 10.48%<br />
Bancomer 10.48%<br />
Azteca 9.13%<br />
Coppel 7.96%<br />
Afirme Bajío 7.69%<br />
Inbursa 5.84%<br />
Promedio Simple 9.89%<br />
Promedio Ponderado ** 10.40%<br />
Siefore Básica 3<br />
Rendimiento<br />
Neto<br />
Invercap 13.52%<br />
SURA 12.46%<br />
PensionISSSTE 12.21%<br />
MetLife 11.95%<br />
Bancomer 11.86%<br />
Profuturo GNP 11.78%<br />
Banamex 11.72%<br />
Principal 11.63%<br />
XXI-Banorte 11.39%<br />
Azteca 10.21%<br />
Coppel 8.41%<br />
Afirme Bajío 8.41%<br />
Inbursa 6.35%<br />
Promedio Simple 10.91%<br />
Promedio Ponderado ** 11.55%<br />
Siefore Básica 4<br />
Rendimiento<br />
Neto<br />
Invercap 14.93%<br />
SURA 13.99%<br />
Profuturo GNP 13.52%<br />
Banamex 13.45%<br />
MetLife 13.32%<br />
Principal 12.99%<br />
Bancomer 12.95%<br />
PensionISSSTE 12.45%<br />
XXI-Banorte 12.36%<br />
Azteca 9.95%<br />
Afirme Bajío 8.82%<br />
Coppel 8.70%<br />
Inbursa 6.79%<br />
Promedio Simple 11.86%<br />
Promedio Ponderado ** 12.79%<br />
11
10%<br />
8%<br />
6%<br />
4%<br />
2%<br />
0%<br />
Dic-99<br />
8.61%<br />
Dic-00<br />
6.57%<br />
Dic-01<br />
5.10%<br />
Dic-02<br />
3.88%<br />
3.37% 3.02%2.62%2.13%<br />
Dic-03<br />
Dic-04<br />
Dic-05<br />
Dic-06<br />
1.87%<br />
Dic-07<br />
Dic-08<br />
1.73%<br />
1.65%<br />
Dic-09<br />
Dic-10<br />
1.52%<br />
1.40%<br />
Dic-11<br />
1.32%<br />
Dic-12<br />
12
•<br />
•<br />
•<br />
•<br />
•<br />
•
SB5<br />
SB4<br />
SB3<br />
SB2<br />
SB1<br />
1%<br />
0%<br />
5%<br />
7.5%<br />
Nacenla<br />
nueva clase<br />
de activo<br />
en el RI<br />
10%<br />
0% 10% 20%<br />
SB5<br />
SB4<br />
SB3<br />
SB2<br />
SB1<br />
0%<br />
5%<br />
10%<br />
10%<br />
10%<br />
0% 10% 20%<br />
SB5<br />
SB4<br />
SB3<br />
SB2<br />
SB1<br />
0%<br />
10%<br />
15%<br />
15%<br />
15%<br />
0% 10% 20%<br />
SB5<br />
SB4<br />
SB3<br />
SB2<br />
SB1<br />
0%<br />
15%<br />
20%<br />
20%<br />
20%<br />
0% 10% 20%<br />
2007 2008-2009 2010-2011 2012
56,693 108,466 163,619247,824<br />
322,535<br />
402,053<br />
478,549<br />
587,519<br />
724,344<br />
831,704<br />
937,442<br />
1,151,186<br />
1,384,897<br />
1,566,241<br />
1,903,227<br />
0<br />
100,000<br />
200,000<br />
300,000<br />
400,000<br />
500,000<br />
600,000<br />
700,000<br />
800,000<br />
900,000<br />
1,000,000<br />
1,100,000<br />
1,200,000<br />
1,300,000<br />
1,400,000<br />
1,500,000<br />
1,600,000<br />
1,700,000<br />
1,800,000<br />
1,900,000<br />
2,000,000<br />
jun-97<br />
oct-97<br />
feb-98<br />
jun-98<br />
oct-98<br />
feb-99<br />
jun-99<br />
oct-99<br />
feb-00<br />
jun-00<br />
oct-00<br />
feb-01<br />
jun-01<br />
oct-01<br />
ene-02<br />
may-02<br />
sep-02<br />
ene-03<br />
may-03<br />
sep-03<br />
ene-04<br />
may-04<br />
sep-04<br />
ene-05<br />
may-05<br />
sep-05<br />
ene-06<br />
may-06<br />
sep-06<br />
ene-07<br />
may-07<br />
sep-07<br />
dic-07<br />
abr-08<br />
ago-08<br />
dic-08<br />
abr-09<br />
ago-09<br />
dic-09<br />
abr-10<br />
ago-10<br />
dic-10<br />
abr-11<br />
ago-11<br />
dic-11<br />
abr-12<br />
ago-12<br />
dic-12<br />
Cifras en Millones de Pesos<br />
Diciembre 2012
Marco normativo
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