FIM Aamukatsaus
aamukatsaus_26052016
aamukatsaus_26052016
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
26.5.2016, 1<br />
10:15<br />
11:15<br />
12:15<br />
13:15<br />
14:15<br />
15:15<br />
16:15<br />
17:15<br />
18:15<br />
19:15<br />
20:15<br />
21:15<br />
22:15<br />
23:15<br />
0:15<br />
1:15<br />
2:15<br />
3:15<br />
4:15<br />
5:15<br />
6:15<br />
7:15<br />
8:15<br />
9:15<br />
<strong>FIM</strong> <strong>Aamukatsaus</strong><br />
• Uutisotsikot:<br />
• Osakemarkkinoiden nousu jatkui eilen makrodatan ja öljyn hinnan vetämänä.<br />
• USA:n öljyvarastojen lasku nosti Brent laadun hinnan yli 50 dollarin per barreli.<br />
• Saksan IFO-indeksin vahvistui odotuksia enemmän.<br />
• Tänään makrokalenterissa USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset.<br />
• Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin.<br />
• FIT Biotech yhtiöanalyysi julkaistu tänään:<br />
• Yhtiö panostaa geenipohjaisiin hoitomuotoihin ja USA:n markkinaan – lue lisää FIT Biotechistä.<br />
• Yritysjohdon tapaamisia <strong>FIM</strong>in järjestämästä One-on-One -seminaarista:<br />
• F-Secure – Strategia ja tuotteet hyviä, mutta osake nyt ehkä hieman liian kallis.<br />
• YIT – Taseen parannusohjelmasta takaisin kannattavuuden parantamisen suuntaan.<br />
Lähde: Bloomberg, S-Pankki (<strong>FIM</strong>)<br />
HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng<br />
2.0 %<br />
1.5 %<br />
1.0 %<br />
0.5 %<br />
0.0 %<br />
-0.5 %<br />
-1.0 %<br />
Osakemarkkinat päätös muutos%<br />
OMX Helsinki Portfolio 5,277.6 0.9<br />
Europe STOXX 600 348.6 1.3<br />
S&P 500 2,090.5 0.7<br />
Nasdaq Composite 4,894.9 0.7<br />
Shanghai 2,801.3 -0.5<br />
Hang Seng 20,345.5 -0.1<br />
Rahamarkkinat<br />
EMU Euribor 3kk -0.258 0.000<br />
EMU Euribor 12kk -0.012 0.000<br />
USD Libor 3kk 0.665 0.000<br />
Valuuttamarkkinat<br />
EUR / USD 1.118 0.22<br />
EUR / GBP 0.760 0.11<br />
EUR / JPY 122.68 -0.19<br />
EUR / SEK 9.27 0.18<br />
EUR / RUB 72.71 -0.35<br />
Valtion velkakirjamarkkinat<br />
Saksa 10v 0.15 0.001<br />
USA 10v 1.85 -0.014<br />
Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat<br />
iTraxx CDS Europe 72.6 -3.3<br />
iTraxx CDS Crossover 309.6 -12.8<br />
iTraxx CDS Sovereign 25.4 0.0<br />
Hyödykemarkkinat<br />
CRB Commodity 409.9 0.0<br />
Brent Crude Oil 50.1 0.7<br />
Kulta 1,228.8 0.4
26.5.2016, 2<br />
Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (<strong>FIM</strong>)<br />
Markkinan suunta ja yhtiöuutiset<br />
Markkinan suunta<br />
Osakemarkkinoiden nousu jatkui eilen vahvana, kun Saksan hyvä IFO-indeksi vahvisti euroalueen<br />
näkymiä ja öljyn hinnan nousu tuki energiasektoria. Öljyn hintaa tuki USA:n öljyvarastojen lasku ja Brent<br />
laatu nousi ensimmäistä kertaa seitsemään kuukauteen yli 50 dollarin per barreli. Aasiassa<br />
osakemarkkinat olivat aamulla epäyhtenäiset. Kiinassa tunnelmia painaa edelleen huolet maan<br />
voimakkaasti kasvaneesta luottokannan laadusta.<br />
Eilen raportoitu Saksan taloutta laajasti mittaava IFO-indeksi oli positiivinen yllätys nousten tasolle 107,7<br />
(odotus 106,8). USA:n palvelualojen ostopäällikköindeksin (Markit) ennakko jäi odotuksista laskien<br />
yllättäen tasolle 51,2 (odotus 53,0).<br />
Tänään julkaistaan Yhdysvalloista huhtikuun kestokulutushyödykkeiden tilaukset, joiden odotetaan<br />
nousseen 0,5% MoM ja 0,3% ilman ajoneuvoja.<br />
Yhtiöuutiset<br />
Olemme julkaisseet yhtiöanalyysin FIT Biotechistä. Katso analyysi linkistä:<br />
https://www.fim.com/fi/nakemys/fim-yhtioanalyysit/fit-biotech-26.5.2016/<br />
Saksan IFO, DAX ja Suomi-konepajat<br />
Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä:<br />
Nostot: ERG.<br />
Laskut: Efore, Nokia, Nordea, Technopolis, SEB S.A, Getinge.
26.5.2016, 3<br />
Yritystapaaminen: F-Secure<br />
Strategia ja tuotteet hyviä, mutta osake nyt ehkä hieman liian kallis<br />
<strong>FIM</strong> analyysi<br />
F-Secure – Tapasimme CFO Saila Miettinen-Lähde sekä IR Tapio Pesosen.<br />
F-Secure määrittelee itsensä high end -tietoturvan tarjoajaksi, joka pystyy myymään tuotteensa tietoturvaa<br />
haluaville. Tietoturvan tarjoajissa on monia, jotka ovat mainosrahoitteisia ”ilmaisohjelmistoja”, mutta tähän<br />
tuotesegmenttiin F-Secure ei ole kiinnostunut menemään. nSensen yritysoston myötä F-Secure laajentuu<br />
yritysten tietoturvan konsultointiin eli kyberturvaan, josta saatava arvokas tieto voidaan tuotteistaa sekä<br />
jaella F-Securen nykyisiin kotitalouksille suunnattuihin tietoturvaratkaisuihin. Tietoturvakonsultoinnin<br />
akuutti ongelma on löytää riittävästi työntekijöitä nykyisten konsulttien ollessa myytyjä jo pitkälle syksyyn.<br />
Tällä hetkellä F-Securen tärkein tuote on Safe, joka tuo n. 60% myynnistä. Muita tuotteita ovat<br />
yksityisyyden hallintaan tarkoitettu Freedome sekä salasanojen hallintaan tarkoitettu Key. Tuleva tuote<br />
Sense tulee yli puoli vuotta myöhästyneenä markkinoille jouluksi. Sense on tietoturvalla varustettu älykäs<br />
W-Lan purkki, jolla kotitaloudet ja muut voivat suojata kaikki kodin internettiä käyttävät laitteet (kodin IoTlaitteet).<br />
Sensen ensimmäinen kilpailija on jo markkinoilla, mutta sitä kuvaillaan hankalaksi käyttää.<br />
Yrityksille suunnataan uusi tuote RDS (Rapid Detection Service), jonka on tarkoitus havaita yritykseen<br />
murtautujat nopeasti (yrityksen verkkoon asetetut sensorit hälyttävät murron havaittuaan ja tietoturvaasiantuntija<br />
voi alkaa suojaamaan yritystä). Yrityksillä kestää keskimäärin noin 9kk havaita tietomurto<br />
yritykseensä; RDS:n avulla tietomurrot havaitaan nopeasti, jolloin vastatoimet voidaan käynnistää<br />
nopeasti. RDS:n asiakkaat ovat tyypillisesti 1000 – 5000 työntekijän yrityksiä, sillä tätä suuremmilla<br />
yrityksillä on omat tietoturvaosastonsa. RDS:n kilpailuetu on vähäinen väärien hälytysten määrä.<br />
F-Securen tavoitteena on olla Euroopan johtava tietoturvayritys, mikä tarkoittaa ettei orgaaninen kasvu<br />
riitä tämän tavoitteen saavuttamiseen. Varsinkin kun tietoturvaohjelmistojen jakelu operaattoreiden kautta<br />
ei kasva (OEM-valmistajien kautta tapahtuvaa pre-installoitua ohjelmistojen jakelua F-Secure vasta<br />
aloittelee, mutta OEM-markkina itsessään ei kasva), niin F-Securen kasvutavoitteisiin päästään uusilla<br />
yritysasiakkailla sekä yrityskaupoilla. Kovin kalliisiin yrityskauppoihin F-Secure ei kuitenkaan tule<br />
ryhtymään, vaikka osa tehdyistä yrityskaupoista onkin tapahtunut hyvinkin korkeilla hinnoilla.<br />
F-Securen heikkoudet, eli pieni koko sekä riippumattomuus, saattavat jatkossa muodostua vahvuudeksi:<br />
Snowdenin paljastukset NSA:n systemaattisesta vakoilusta ympäri maailmaa, ja vielä USAlaisten<br />
tietoturvayritysten yhteistyöllä ja avustuksella, saattavat muodostua puolueettoman ja riippumattoman F-<br />
Securen kannalta arvokkaiksi myyntiargumenteiksi.<br />
Näkemys: F-Securen strategia sekä uudet tuotteet ovat mielestämme hyviä ja mielenkiintoisia. Positiivista<br />
on myös jakelun sekä asiakaskunnan monipuolistaminen. Suurin potentiaali liittyy ehkä yritysten<br />
tietoturvaan sekä kotitalouksien tietoturvaa uudella tavalla integroivaan ja lähestyvään Senseen.<br />
2016E EV/EBITDA 14.9x, EV/EBIT 19.8x ja P/E 27 ovat melko korkeita eli tulevaa mahdollista kasvua<br />
hinnoitellaan jo (liian?) optimistisesti. Osake ei ole nyt mielestämme edullinen.<br />
Lähde: FactSet, S-Pankki (<strong>FIM</strong>)<br />
F-Secure konsensusestimaatit:<br />
FSC1V-FI 2014 2015 2016E 2017E<br />
EV / Liikevaihto 2.5 2.3 2.2 2.0<br />
EV / EBITDA 12.0 11.3 14.9 10.8<br />
EV / EBIT 18.7 15.3 19.8 16.0<br />
P / S 2.8 2.9 2.7 2.6<br />
P / E 28.2 31.8 27.0 27.0<br />
PEG 4.4 -1.9 1.1 n.m.<br />
P / BV 5.3 5.5 5.9 4.5<br />
P / kiinteän omais. BV 7.1 #N/A #N/A #N/A<br />
ROE 18.8 17.3 21.7 16.6<br />
ROA 10.8 7.7 7.8 8.7<br />
Omavaraisuusaste% 53.2 48.9 43.7 47.6<br />
Nettovelat / EBITDA -1.2 -3.2 -3.8 -3.1<br />
EPS 0.10 0.09 0.10 0.10<br />
EPS ilman kertaeriä 0.10 0.08 0.10 0.10<br />
Osinko per osake 0.08 0.12 0.10 0.10<br />
Osinkotuotto% 2.8 4.4 3.7 3.7<br />
Payout% 78.2 141.2 100.0 100.0<br />
BV per osake 0.51 0.49 0.46 0.60<br />
Kiinteän BV per osake 0.38 #N/A #N/A #N/A<br />
Liikevaihto 153.8 147.6 157.0 165.0<br />
Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A<br />
EBITDA 32.5 29.6 23.0 30.8<br />
EBIT 20.9 21.9 17.3 20.8<br />
Tulos-ennen-veroja 21.6 20.7 17.7 21.2<br />
Nettotulos 16.1 12.1 12.7 14.9<br />
Nettotulos ilman k.eriä 9.6 12.1 14.3 17.9<br />
FSC1V-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E<br />
Liikevaihto 37.8 38.5 39.5 41.0<br />
EBIT 3.6 4.5 5.5 5.0<br />
Tulos-ennen-veroja 2.9 4.2 5.2 4.8<br />
Nettotulos 3.0 3.5 4.0 4.0<br />
EPS 0.02 0.02 0.03 0.03<br />
EPS ilman kertaeriä 0.02 0.02 0.03 0.03
26.5.2016, 4<br />
Yritystapaaminen: YIT<br />
Taseen parannusohjelmasta takaisin kannattavuuden parantamisen suuntaan<br />
<strong>FIM</strong> analyysi<br />
YIT – Tapasimme CFO Timo Lehtisen sekä IR Iida Lähdemäen.<br />
YIT:n haasteet heikentyneen taseen kanssa alkavat helpottamaan, sillä gearing on nyt 108.6% ja<br />
omavaraisuus aste 34.1% (1Q15 luvut olivat 117.3% ja 35.2%) samalla kun tilauskanta € 2247m osoittaa<br />
4% kasvua yoy. Yli 80% pääomien vapautusohjelmasta on nyt tehty ja YIT:n sijoitettu pääoma on<br />
vuodessa supistunut €203m:llä €1141m:ään. 2015 saaduilla investointien jälkeisillä kassavirroilla €<br />
183.7m korolliset nettovelat supistuivat -18% yoy 1Q16:n € 554.5m:ään.<br />
Akuutin kriisin hieman helpottaessa YIT suunnitteleekin nyt siirtyvänsä parantamaan kannattavuuttaan<br />
kassavirran ja taseen sijaan; Suomessa ajatus on jatkossa keskittyä enemmän kuluttajamyyntiin YIT:n<br />
taseen parannuttua riittävästi. Asuinrakentamisen volyymistä jopa puolet on saattanut mennä edullisina<br />
tukkukauppoina instituutiosijoittajille, kun taas aiemmin jako kuluttaja-tukkukaupan välillä oli 80-20; tasetta<br />
ja kassavirtaa parannettiin aggressiivisesti myymällä kuluttajille heikosti kaupaksi menneet asunnot<br />
instituutiosijoittajille kovilla alennuksilla, minkä lisäksi myös tonttivarallisuutta myytiin. Nyt tavoitteena on<br />
lisätä paremmin kannattavaa kuluttajamyyntiä instituutiomyynnin kustannuksella. Kilpailu<br />
kuluttajamyynnissä tosin on ehkä hieman koventunut, sillä Suomessa YIT:n kanssa kilpailemaan on<br />
ilmaantunut pieniä ja keskisuuria rakentajia, joilla on uusia tapoja toimia sekä rahoittaa projektejaan.<br />
Puola on uusi markkina YIT:lle ja siellä konseptina on ostaa tontti, suunnitella, rakennuttaa ja myydä<br />
projektit itse. Omaa rakennusväkeä ei Puolassa käytetä vaan organisaatio pyritään pitämään pienenä<br />
kiinteitä kuluja vältellen. Pääomaa sitoutuu tontteihin sekä rakenteilla oleviin projekteihin ja tuotto<br />
sitoutuneelle pääomalle saadaan projektit myytäessä, mutta operaatoihin sisältyy vain vähän kiinteitä<br />
kuluja. Lisäarvoa ei luoda niinkään rakentamisella ja rakennusosaamisella vaan ideoilla ja pääomalla.<br />
Kilpailutilanne Puolassa on hyvä, sillä yleinen suuri kiinnostus Puolaa kohtaan on kohdistunut<br />
enemmänkin infran rakentamista kohtaan eikä niinkään asuinrakentamisen mahdollisuuksiin. Puolan<br />
asunrakentamisen markkinat ovat fragmentoituneet ja siten YIT on nähnyt maan kiinnostavaksi. Puolaan<br />
mentiin myös hyvien kokemusten myötä Tsekeistä ja Slovakiasta (startti 2008 ja 2010) ja joissa ideana on<br />
myöskin jalostaa alueita arvokkaammiksi pienillä kiinteillä kuluilla. Sijoitusportfolioajattelu sopii myös hyvin<br />
YIT:n viimevuosien kokemuksiin kiinteiden kulujen aiheuttamasta negatiivisesta kassavirrasta.<br />
Venäjällä tarkoitus on jatkaa edelleen olemassa olevissa seitsemässä kaupungissa, mutta lisäpanostuksia<br />
Venäjälle ei tulla tekemään. Tarkoitus on vähentää sitoutunutta pääomaa Venäjällä ja allokoida pääomat<br />
uusille markkinoille, kuten esim. Puolaan.<br />
Näkemys: YIT:n tasekriisi on hieman helpottanut ja nyt yhtiön tavoitteena on kääntää suunta takaisin<br />
kannattavuuden parantamiseen (kannattavuutta on heikentänyt nopeat projektien myynnit suurillakin<br />
alennuksilla instituutiosijoittajille). YIT:n arvostus EV/EBIT 14.7x ei ole edullinen varsinkaan kun suurta<br />
kasvua ei ole näköpiirissä. Konsensusennusteissa povataan kannattavuuteen selvää parantumista 2017,<br />
joten markkinat jo hinnoittelevatkin YIT:n osaketta tulevan oletetun tulosparannuksen kautta.<br />
Lähde: FactSet, S-Pankki (<strong>FIM</strong>)<br />
YIT konsensusestimaatit:<br />
YTY1V-FI 2014 2015 2016E 2017E<br />
EV / Liikevaihto 0.8 0.7 0.7 0.7<br />
EV / EBITDA 11.4 13.6 12.7 10.3<br />
EV / EBIT 12.7 16.8 14.7 11.6<br />
P / S 0.4 0.4 0.4 0.4<br />
P / E 11.2 25.0 17.6 11.7<br />
PEG 0.2 -0.5 0.4 0.2<br />
P / BV 1.4 1.4 1.3 1.3<br />
P / kiinteän omais. BV 1.3 1.4 1.3 1.3<br />
ROE 12.3 5.6 7.6 10.7<br />
ROA 2.5 2.4 2.3 3.2<br />
Omavaraisuusaste% 23.9 26.6 29.9 29.6<br />
Nettovelat / EBITDA 5.5 5.6 5.0 4.1<br />
EPS 0.53 0.24 0.34 0.51<br />
EPS ilman kertaeriä 0.53 0.24 0.34 0.51<br />
Osinko per osake 0.18 0.22 0.24 0.26<br />
Osinkotuotto% 3.1 3.7 4.1 4.4<br />
Payout% 34.3 93.6 71.6 51.5<br />
BV per osake 4.28 4.18 4.39 4.71<br />
Kiinteän BV per osake 4.59 4.14 4.40 4.68<br />
Liikevaihto 1,779 1,732 1,704 1,822<br />
Myyntikate 942 1,258 1,073 1,149<br />
EBITDA 126.6 93.7 97.5 119.7<br />
EBIT 114.0 76.0 84.3 106.4<br />
Tulos-ennen-veroja 75.0 27.0 54.0 80.3<br />
Nettotulos 56.3 47.0 41.8 63.4<br />
Nettotulos ilman k.eriä 56.3 30.5 41.8 63.4<br />
YTY1V-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E<br />
Liikevaihto 362.4 430.5 430.7 476.0<br />
EBIT 12.1 22.0 24.3 25.8<br />
Tulos-ennen-veroja -1.0 16.0 18.0 20.9<br />
Nettotulos -0.9 11.5 13.6 15.8<br />
EPS 0.00 0.09 0.11 0.13<br />
EPS ilman kertaeriä 0.00 0.09 0.11 0.13
26.5.2016, 5<br />
Kalenteri<br />
Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali)<br />
26.5.2016 15:30 USA / Durable goods orders 0.5 0.8<br />
26.5.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 275 278<br />
27.5.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 9.8<br />
27.5.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 0.9 0.5<br />
27.5.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95.4 95.8<br />
30.5.2016 12:00 Euroalue / Consumer confidence -7.0 -7.0<br />
30.5.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized -0.3<br />
31.5.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.7 0.7<br />
31.5.2016 15:30 USA / Personal spending 0.7 0.1<br />
31.5.2016 17:00 USA / Consumer confidence 96.2 94.2<br />
31.5.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5.0 -16.0<br />
31.5.2016 15:30 USA / Private income 0.4 0.4<br />
31.5.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 51.5 50.4<br />
31.5.2016 Volkswagen 4.62 12.24<br />
1.6.2016 4:00 Kiina / PMI 50.0 50.1<br />
1.6.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 51.5 51.5<br />
1.6.2016 17:00 USA / Construction spending 0.5 0.3<br />
1.6.2016 17:00 USA / ISM manufacturing 50.7 50.8<br />
1.6.2016 Koninklijke Ahold (Kesko) 0.34 0.31<br />
2.6.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.00 0.00<br />
2.6.2016 12:00 Euroalue / PPI -4.1 -4.2<br />
2.6.2016 09:00 RPC Group (Huhtamaki) 0.22<br />
2.6.2016 Panostaja 0.06 -0.02<br />
3.6.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 52.9 52.9<br />
3.6.2016 15:30 USA / Nonfarm payrolls 165 160.0<br />
3.6.2016 15:30 USA / Unemployment rate 4.9 5.0<br />
3.6.2016 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55.5 55.7<br />
3.6.2016 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2.1<br />
3.6.2016 17:00 USA / Factory orders 0.6 1.1<br />
7.6.2016 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.5<br />
8.6.2016 08:00 Clas Ohlson (Kesko) -0.16 4.66<br />
9.6.2016 4:30 Kiina / CPI (YoY) 2.3<br />
10.6.2016 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -1.7<br />
14.6.2016 15:30 USA / Advance retail sales 1.3<br />
15.6.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75.4<br />
15.6.2016 16:00 USA / Industrial production 0.7<br />
15.6.2016 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.50 0.50<br />
Lähde:<br />
Bloomberg
26.5.2016, 6<br />
Eurokriisikalenteri<br />
Pvm Tapahtuma Kommentit<br />
11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva € sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen.<br />
4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $, £, YEN ja CNY vs. €. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-BKT targetointiin: vain velka/nimellinen-BKT tärkeä, muutoin velkaromahdus ?<br />
15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee (€ 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat.<br />
26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-QE:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-BKT tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota.<br />
26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR ?<br />
26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa.<br />
16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista.<br />
26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT).<br />
10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo).<br />
18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille!<br />
14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin.<br />
22.1.2015 Kielletyn euro-QE:n startti ! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi.<br />
5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007?<br />
18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?).<br />
1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka.<br />
17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan.<br />
12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), €10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei.<br />
10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: hintataso & julkiset menot "devalvoitava" €-tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle).<br />
10.9.2015 Suomen valtion velka €100mrd, lisääntyy €7mrd vuodessa. Kuntien velka €20mrd, lisääntyy €2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = €80mrd varaa saada talous kuntoon.<br />
17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return).<br />
10.2.2016 Valuuttasotiminen (jokainen vuorollaan heikentää valuuttaansa koroilla ja QE:llä) johtaa aina QE:n pysäyttäjän valuutan ja talouden kilpailukyvyttömyyteen sekä deflaatioon eli velkojen reaaliarvon nousuun -> uusi QE …<br />
11.2.2016 Reaalitalouden kasvu hiipuu ja 2008-kriisin jälkeen velkaantuneisuus on vain kasvanut. Velka, 0-korot, QE, halpa öljy, teknologinen kehitys eivät auttaneet, joten nyt mietitään neg. korkoja, QE:ta kansalle (perustulo) etc.<br />
16.2.2016 Talouskasvu hidastuu = velkaa ei oteta eikä anneta riittävästi. Ratkaisu: lisävelka & neg. korot= lainaa kannattaa antaa 0-korosta huolimatta, sillä luodun rahan voi verottaa neg.korolla. Defaulit OK, koska tuotto neg.koroista.<br />
16.2.2016 Neg. koroista keskustellaan, ongelmana: setelit (poistetaan), FX, kulta, virtuaalivaluutat ja vertaislainaaminen. Neg. korolla pankit voisivat verottaa luomansa rahan = velallisten short squeeze ( johtaako QE:hen kansalle?)<br />
16.2.2016 Ylivelkaantumisen hoitaminen julkisen talouden säästöillä on pahentanut velkakriisiä velkadeflaation, konkurssien ja epävarmuuden takia (esim. Kreikka). Enää velkaa ei karteta ja ylivelkaantumisen kriteerit unohdetaan.<br />
25.4.2016 Suomen valtio devalvoi sisäisesti AY:n kieltäydyttyä palkka-alesta: mono- & oligopoleja puretaan samalla kun palkat alenevat mm. mikroyrittämisellä. Ylimenokausi rahoitetaan valtion omaisuuden (€100mrd) myynneillä.<br />
2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa 2) lisäverotus 3) neg. korko (tuotto säästäjiltä velallisille ja pankeille) 4) hallitut defaultit (pienet pankit) 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM) 6) setelirahoitus (OMT) 7) säästöt ja 8) kasvu.<br />
2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta?<br />
2016 FIAT-korjaussarja: käteisraha pois & neg. korko. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha liikkelle QE laimennuksella (rahan & velan reaaliarvo pienenee) tai neg. korolla (pankeille verotusoikeus).<br />
2016 FIAT-korjaussarja2: IMF varoittaa seuraavasta lamasta, jossa lisävelalla ei voi elvyttää eikä korkoja laskea < 0 (koska käteinen). EKP pääekonomisti koepallottaa helikopterirahaa = setelirahoitus, rahan & velkojen inflatointi.<br />
2016 Velkakuplan hallinta digi(FIAT)valuutalla & neg.korolla: pankeilla voi säilyä rahanluontioikeus jos neg.korko mahdollinen. Taloutta ohjataan korolla eikä velalla & vältetään velan (&rahan) inflatointi tai deflaatioromahdus?<br />
Lähde: S-Pankki (<strong>FIM</strong>), Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti
26.5.2016, 7<br />
Osake- ja yrityslainamarkkinat<br />
Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski<br />
Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iBoxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%<br />
OMX Helsinki 7,908.5 1.1 2.8 0.2 0.6 -9.9 Automobiles & Parts 483.0 1.8 4.0 -4.5 7.2 -26.9 iBoxx Europe 217.5 0.2 0.1 0.1 2.2 1.9<br />
OMX Helsinki Portfolio 5,277.6 0.9 2.5 0.5 2.0 -7.5 Banks 155.7 3.3 7.3 -0.6 9.2 -30.2 iBoxx Europe HY 175.4 0.3 0.4 -0.1 5.0 -0.1<br />
OMX Stockholm 30 1,367.1 0.7 1.9 -1.4 0.4 -17.8 Basic Resources 275.6 1.9 1.2 -6.7 17.7 -33.6 Financials, Senior 218.9 0.1 0.1 0.3 1.6 2.3<br />
OBX 556.2 1.6 2.3 2.2 11.8 -4.8 Chemicals 758.0 0.4 -1.3 -5.8 3.8 -21.7 Financials, Subordinated 241.4 0.2 0.5 -0.1 3.8 1.0<br />
Construction & Materials 394.0 0.2 2.8 -0.2 8.5 -3.8 Non-Financials 225.9 0.2 0.0 0.0 2.3 1.8<br />
Euro STOXX 50 3,061.6 1.7 3.6 -2.2 6.4 -16.9 Financial Services 419.2 1.9 4.8 0.6 9.3 -11.2 Autos 200.6 0.1 0.0 -0.1 2.2 0.4<br />
Europe STOXX 600 348.6 1.3 3.3 0.1 6.7 -14.8 Food & Beverage 634.9 0.7 2.4 1.3 4.3 -1.0 Industrials 228.6 0.1 0.0 0.3 1.7 2.9<br />
DAX 10,205.2 1.5 2.6 -0.9 9.4 -13.3 Health Care 746.1 1.7 4.7 2.6 5.7 -12.5 Consumer 217.5 0.1 0.0 0.2 2.3 1.5<br />
FTSE 100 6,262.9 0.7 1.6 -0.9 4.2 -11.0 Household Goods 769.3 0.4 2.1 2.0 5.4 -1.7 Energy 214.1 0.2 0.1 0.1 3.9 1.1<br />
Industrial Goods & Serv. 434.8 0.5 2.2 0.4 9.9 -11.0 Telecom Services 244.9 0.2 0.0 0.2 2.1 2.5<br />
S&P 500 2,090.5 0.7 2.1 -0.2 7.1 -1.6 Insurance 255.2 1.3 5.3 0.8 8.0 -12.6<br />
Nasdaq Composite 4,894.9 0.7 3.3 0.7 6.8 -4.1 Media 292.0 0.3 3.3 1.7 2.0 -12.0 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, iTraxx CDS 5v<br />
Oil & Gas 280.2 2.5 1.5 -1.8 13.1 -15.7 iTraxx CDS Europe (IG) 72.6 -3.3 -5.4 1.8 -36.8 10.8<br />
Shanghai 2,801.3 -0.5 -0.2 -4.9 1.2 -39.4 Real Estate 182.4 -0.2 2.2 2.1 10.5 -4.8 iTraxx CDS Crossover (HY) 309.6 -12.8 -19.3 7.9 -129.5 34.2<br />
Hang Seng 20,345.5 -0.1 3.3 -4.9 5.1 -25.9 Retail 315.0 -0.4 1.8 -1.7 1.5 -15.4 Financials, Senior 90.5 -3.7 -8.6 3.7 -31.1 17.1<br />
Nikkei 16,772.5 0.1 0.8 0.6 3.6 -18.4 Technology 330.4 1.4 4.5 0.5 2.6 -10.5 Financials, Subordinated 191.3 -7.3 -31.1 -1.8 -75.0 36.8<br />
RTSI($) 908.0 0.0 2.5 -5.9 19.9 -8.4 Telecom 329.6 1.5 1.7 1.5 2.5 -14.2<br />
Travel & Leisure 250.0 1.2 3.7 3.5 2.9 -5.8 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v<br />
Osakefutuurit Utilities 296.0 1.1 2.2 -1.1 6.1 -13.1 CDX USA, IG 77.0 -2.6 -6.9 3.2 -35.5 14.2<br />
S&P 500 2,085.7 -0.1 2.3 0.6 7.9 CDX USA, HY 428.6 -9.7 -29.9 8.5 -110.2 91.6<br />
Nasdaq 100 4,473.8 0.0 3.6 2.1 6.0 S&P 500<br />
Euro STOXX 50 3,039.0 -0.3 4.9 -0.7 6.6 Energy 501.2 1.5 2.4 -1.7 17.4 -12.6 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v<br />
DAX 10,183.0 -0.2 4.0 -1.5 6.6 Materials 298.8 1.2 4.1 -0.5 14.7 -6.1 CDX Asia, IG 143.3 -2.0 0.6 2.9 -19.0 37.0<br />
Industrials 483.8 0.7 1.1 -2.3 6.4 -0.5 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0<br />
Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 625.1 0.5 2.0 -1.2 5.2 2.5<br />
VIX (S&P 500) 13.9 -0.5 -2.1 0.1 -5.2 0.6 Consumer Staples 539.3 0.2 1.4 0.6 1.6 7.0<br />
VDAX (DAX) 19.6 -1.3 -3.0 -0.1 -7.6 -0.8 Health Care 817.0 0.6 1.7 -0.8 5.0 -5.7<br />
VSTOXX (STOXX 50) 21.1 -0.7 -2.2 -0.2 -10.0 0.2 Financials 320.1 1.0 2.2 0.2 12.4 -4.2<br />
Info tech 726.8 0.7 3.4 2.0 6.5 -0.4<br />
Telecom Services 164.4 0.4 -0.1 -2.3 0.4 3.8<br />
Lähde: Bloomberg Utilities 243.6 -0.3 1.0 -0.4 1.5 8.5
26.5.2016, 8<br />
Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet<br />
Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat<br />
Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%<br />
EONIA -0.340 0.000 -0.003 0.000 -0.091 -0.226 Suomi 5v -0.24 -0.025 -0.03 -0.08 -0.01 -0.35 CRB Commodity 409.9 0.0 -1.5 -1.4 6.7 -3.0<br />
EMU Euribor 3kk -0.258 0.000 -0.001 -0.007 -0.057 -0.245 Saksa 2v -0.52 -0.002 -0.01 -0.02 0.03 -0.29 CRB Food 361.4 0.2 -1.5 -1.2 7.7 -1.3<br />
EMU Euribor 12kk -0.012 0.000 -0.001 -0.001 0.003 -0.172 Saksa 5v -0.37 -0.001 -0.01 -0.06 0.00 -0.39 CRB Metals 663.7 0.3 -1.9 -1.4 13.6 -8.5<br />
Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.15 0.001 -0.02 -0.10 0.01 -0.38 Baltic Dry Index 605 -2.1 -5.8 -15.4 86.2 3.1<br />
3kk Euribor-Repo -0.219 0.000 -0.001 -0.007 -0.057 -0.245 USA 2v 0.90 -0.020 0.02 0.12 0.11 0.27 Energia (USD)<br />
USA 5v 1.38 -0.020 0.01 0.09 0.14 -0.13 Brent Crude Oil 50.1 0.7 2.6 4.8 36.7 -25.3<br />
USD Libor 3kk 0.665 0.000 0.030 0.027 0.030 0.382 USA 10v 1.85 -0.014 0.00 0.03 0.09 -0.28 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 -139.6 -105.4<br />
Natural Gas USA 1.98 -0.6 -2.8 -4.7 1.5 -34.4<br />
Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 48.1 0.3 0.0 5.1 9.7 -18.3<br />
EUR / USD 1.118 0.22 -0.21 -1.52 2.24 2.10 Saksa 2v (Schatz) 111.8 0.00 0.0 0.0 -0.1 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 21.5 1.2 1.2 5.1 21.1 -13.1<br />
EUR / GBP 0.760 0.1 -0.9 -2.2 -3.6 6.3 Saksa 5v (Bobl) 131.4 0.02 0.1 0.3 -1.7 2.6 CO2 2011 ECX (EUR) #N/A N/A ##### ##### ##### ##### n.a.<br />
EUR / CHF 1.106 0.0 -0.3 0.8 1.4 7.0 Saksa 10v (Bund) 163.9 0.02 0.3 1.6 -2.0 9.0 Metallit (USD)<br />
EUR / JPY 122.68 -0.2 -0.4 0.0 -1.6 -9.6 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0<br />
USD / CNY 6.56 0.0 0.1 1.3 0.3 5.7 Korkoerot Alumiini 1,537 -0.8 -0.5 -6.4 -1.3 -10.1<br />
USD / JPY 109.74 -0.4 -0.2 1.5 -3.7 -11.5 Saksa 10v-2v 0.67 0.00 -0.01 -0.09 -0.03 -0.09 Ferrokromi 1.88 0.0 1.1 0.5 -1.3 -6.9<br />
GBP / USD 1.471 0.1 0.7 0.7 6.1 -3.9 USA 10v-2v 0.95 0.01 -0.01 -0.09 -0.02 -0.55 Nikkeli 8,317 -0.6 -3.4 -9.3 -0.1 -35.0<br />
EUR / SEK 9.27 0.2 -1.0 1.2 -1.0 0.0 Saksa-USA 10v -1.70 0.01 -0.02 -0.13 -0.08 -0.09 Kupari 211 0.0 2.0 -5.4 -0.6 -23.9<br />
EUR / NOK 9.28 -0.5 -0.9 0.5 -2.3 8.6 Sinkki 1,830 0.3 -2.8 -2.7 5.9 -16.2<br />
EUR / PLN 4.41 0.0 0.0 0.2 0.8 6.5 Inflaatio-odotukset Palladium 542 0.8 -6.5 -11.1 12.2 -30.9<br />
EUR / RUB 72.71 -0.4 -2.6 -1.1 -12.8 25.9 Ranska 10v 1.12 0.00 -0.01 -0.09 0.29 -0.20 Platina 1,009 1.4 -0.4 -4.0 10.3 -9.6<br />
USA 10v 1.60 -0.01 0.00 -0.12 0.17 -0.21 Hopea 16.3 0.2 -1.2 -7.3 10.8 -2.3<br />
Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,229 0.4 -2.1 -3.0 0.5 3.4<br />
EUR / USD 8.9 0.0 -0.9 -0.6 -2.0 -2.7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD)<br />
EUR / GBP 11.4 -0.1 -1.2 0.1 0.1 2.3 Suomi 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Maissi 405.5 0.2 4.0 4.8 14.4 14.7<br />
EUR / CHF 5.9 0.1 -0.5 -0.3 -1.7 -3.0 Saksa 5v 19.2 -0.2 0.5 0.9 -2.9 2.2 Vehnä 467.3 0.3 -0.3 -1.7 5.4 -4.4<br />
EUR / JPY 10.5 -0.1 -1.5 -0.7 -1.9 -0.4 USA 5v 19.9 0.0 0.0 -0.1 0.2 3.4 Soija 1,085.0 0.0 1.3 6.6 26.9 17.2<br />
USD / JPY 10.4 0.0 -0.9 -0.7 -1.7 0.8 Espanja 5v 93.4 -1.3 -1.1 2.2 -22.3 7.5 Sokeri 479.7 0.0 1.3 4.8 19.0 38.1<br />
EUR / SEK 6.9 0.0 -0.2 -0.2 -0.8 -1.0 Italia 5v 125.7 -3.2 -2.6 4.8 -22.2 12.7 Puuvilla 63.2 0.4 3.4 -0.8 9.0 -1.8<br />
EUR / NOK 8.9 0.0 -0.1 -0.3 -1.9 0.0 Belgia 5v 49.2 0.0 0.0 0.7 2.7 8.8 NBSK sellu 796.0 0.0 0.1 0.9 0.6 -6.7<br />
EUR / RUB 20.3 0.1 -0.1 -1.4 -7.5 -1.6 Ranska 5v 38.0 -0.3 -3.8 0.5 1.2 6.9 Sanomalehtipaperi (EUR) 434.5 0.0 0.3 0.1 0.1 -3.2<br />
Lähde: Bloomberg iTraxx CDS Sovereign 25.4 0.0 -0.3 0.0 -2.0 0.3 Luonnon kumi (YEN) 158.5 -0.3 0.1 -15.2 7.5 -29.9
26.5.2016, 9<br />
Makrotalous<br />
Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet<br />
BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v %<br />
USA 2.0 2.0 2.1 2.7 2.9 USA (teollisuus) 50.8 51.8 49.5 48.2 49.4 53.1 USA 1.8 2.0 2.1 2.2 2.5 2.8<br />
Euroalue 1.5 1.6 1.6 1.6 1.3 Euroalue (teollisuus) 51.5 51.7 51.6 51.2 52.8 52.2 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.6 1.7 1.7<br />
Japani 0.8 2.2 3.6 2.2 2.2 Japani (teollisuus) 47.6 48.2 49.1 50.1 52.6 50.9 Japani 0.5 0.5 0.6 1.0 1.1 1.5<br />
Kiina 6.7 6.8 6.9 7.0 7.0 Kiina (teollisuus) 50.1 50.2 49.0 49.4 49.8 50.2 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7<br />
Kuluttajaluottamus<br />
Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95.8 89.0 91.0 91.7 91.3 90.7 BKT ennuste 2017<br />
USA 1.1 0.9 1.0 1.4 0.2 0.0 Euroalue -7.0 -9.3 -9.7 -8.8 -5.9 -5.5 USA 2.3 2.3 2.3 2.3 2.5 2.7<br />
Euroalue -0.2 0.0 -0.2 0.3 0.1 0.3 Japani 40.8 41.7 40.1 42.3 41.6 41.3 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.7 1.7 1.5<br />
Japani -0.1 -0.1 0.3 0.0 0.3 0.5 Kiina 100.0 100.0 104.4 104.0 103.8 109.9 Japani 0.5 0.5 0.6 0.6 0.7 0.8<br />
Kiina 2.3 2.3 2.3 1.8 1.3 1.2 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.3 6.3 6.3 6.2 6.3 6.5<br />
USA 0.5 0.5 0.5 0.5 0.7 1.5<br />
Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 1.1 0.7 Inflaatio ennuste 2016<br />
USA 5.0 5.0 4.9 4.9 5.0 5.5 Japani 0.1 0.1 0.1 0.1 0.5 0.3 USA 1.3 1.3 1.3 1.2 1.8 2.2<br />
Euroalue 10.2 10.2 10.4 10.4 10.6 11.0 Kiina 7.0 7.0 7.0 6.8 6.4 6.5 Euroalue 0.3 0.3 0.3 0.5 1.1 1.3<br />
Japani 3.2 3.2 3.3 3.2 3.2 3.3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.2 0.3 0.3 0.5 0.9 1.1<br />
Kiina 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 6.4 6.2 5.7 6.2 5.7 5.7 Kiina 2.0 2.0 1.7 1.6 2.0 2.1<br />
Euroalue 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 5.0<br />
Ohjauskorot Japani 3.3 3.2 3.2 3.2 3.7 4.1 Työttömyys ennuste 2016<br />
USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 0.25 Kiina 12.8 13.4 13.3 14.0 13.5 10.8 USA 4.8 4.8 4.8 4.8 4.8 5.0<br />
Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.2 10.2 10.2 10.2 10.6 10.6<br />
Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 3.0 1.7 3.6 2.8 1.6 2.4 Japani 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 3.3<br />
Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 Euroalue 2.1 2.1 2.7 2.2 2.6 2.8 Kiina 4.2 4.2 4.2 4.1 4.1 4.2<br />
Japani -1.0 -1.0 0.4 -0.2 1.8 3.0<br />
Kiina 10.1 10.5 11.1 11.1 11.0 10.1<br />
Teollisuustuotanto<br />
USA -1.1 -1.9 -1.4 -1.3 -0.5 0.4<br />
Euroalue 0.2 0.2 1.0 3.5 2.1 1.4<br />
Japani 0.2 0.2 -1.2 -4.2 -1.6 -4.5<br />
Kiina 6.0 6.8 5.9 5.9 5.6 6.1<br />
Lähde: Bloomberg
26.5.2016, 10<br />
Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus<br />
- Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin<br />
Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus<br />
Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski-<br />
Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio<br />
Kehittyneet markkinat MSCI World 16.9x 21.0x 2.1x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 8.3x 11.9x 1.2x 3.6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 497.5x 0.6 %<br />
Suomi HEX 25 16.5x 16.5x 1.9x 4.4 % Pankit STOXX 600 11.2x 17.7x 0.7x 4.9 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.1 % 48.6x 0.7 %<br />
Ruotsi OMX 30 15.3x 21.1x 2.1x 4.3 % Perusraaka-aineet STOXX 600 24.2x #N/A N/A 1.1x 2.3 %<br />
Pohjoismaat VINX 30 16.6x 21.2x 2.3x 3.9 % Kemikaalit STOXX 600 15.8x 18.1x 2.5x 3.1 % Yrityslainat (High yield)<br />
Saksa DAX 12.8x 21.9x 1.6x 3.3 % Rakennus STOXX 600 18.3x 34.4x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.6 % 21.6x 3.2 %<br />
Eurooppa STOXX 600 16.0x 28.3x 1.8x 3.6 % Rahoitus STOXX 600 16.1x 33.9x 1.7x 3.5 %<br />
Euroalue STOXX 50 14.1x 22.2x 1.4x 4.0 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22.8x 27.6x 3.7x 2.7 %<br />
USA S&P 500 17.8x 19.4x 2.8x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 18.0x 29.2x 4.2x 3.0 %<br />
Japani Nikkei 16.4x 20.0x 1.5x 2.0 % Kulutustavarat STOXX 600 19.0x 20.8x 4.4x 2.9 %<br />
Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.8x 24.9x 3.0x 3.0 %<br />
Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.7x 12.0x 1.1x 5.1 %<br />
Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.0x 13.7x 1.4x 2.9 % Media STOXX 600 17.3x 23.2x 3.1x 3.9 %<br />
Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.2x 12.1x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 22.2x #N/A N/A 1.2x 5.3 %<br />
Itä-Eurooppa CECEEUR 12.0x 28.2x 1.1x 4.3 % Kiinteistöt STOXX 600 21.6x 9.3x 1.1x 3.6 %<br />
Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14.7x 29.7x 1.6x 2.9 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.2x 22.8x 2.6x 2.7 %<br />
Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.5x 10.3x 1.4x 4.5 % Teknologia STOXX 600 19.9x 24.6x 2.8x 2.1 %<br />
Afrikka MSCI EFM Afr. 14.7x 13.0x 2.1x 3.1 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.6x 54.1x 1.8x 4.7 %<br />
Kiina Shanghai Comp. 12.8x 15.4x 1.5x 2.2 % Matkustus STOXX 600 14.5x 16.2x 4.0x 2.6 %<br />
Venäjä RTSI $ 6.8x 7.9x 0.9x 4.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.8x 194.1x 1.5x 4.9 %<br />
Brasilia Bovespa 13.1x 85.2x 1.3x 3.5 % USA<br />
Intia Sensex 16.6x 19.6x 2.8x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.6x 15.5x 1.3x 2.4 %<br />
Kulutustavarat S&P 500 18.1x 19.8x 4.9x 1.6 %<br />
Päivittäistavarat S&P 500 21.3x 22.1x 5.3x 2.7 %<br />
Energia S&P 500 95.6x 43.2x 1.9x 2.9 %<br />
Terveydenhuolto S&P 500 15.8x 20.7x 3.8x 1.7 %<br />
Teollisuus S&P 500 16.5x 17.4x 3.9x 2.4 %<br />
Teknologia S&P 500 17.2x 19.3x 4.2x 1.6 %<br />
Perusteollisuus S&P 500 18.3x 18.5x 3.6x 2.2 %<br />
Telekommunikaatio S&P 500 13.5x 14.8x 2.8x 4.8 %<br />
Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 17.3x 18.0x 1.9x 3.6 %
26.5.2016, 11<br />
ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot<br />
Luokka<br />
Osake<br />
Maantieteellinen allokaatio<br />
Toimialasektorit<br />
Kehittyneet markkinat<br />
Kehittyvät markkinat<br />
Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors)<br />
Globaali (GICS)<br />
Tulon<br />
jako<br />
Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi<br />
Kehittyneet markkinat iShares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 %<br />
Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 %<br />
Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 %<br />
Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 %<br />
Saksa iShares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 %<br />
Eurooppa iShares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 %<br />
Euroalue db x-trackers Euro Stoxx® 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 %<br />
USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 %<br />
USA (S&P 500) iShares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 %<br />
USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 %<br />
Japani iShares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 %<br />
Kehittyvät markkinat iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 %<br />
Kehittyvät markkinat (pienet) iShares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 %<br />
Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %<br />
BRIC iShares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 %<br />
Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 %<br />
Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %<br />
Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 %<br />
Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 %<br />
Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %<br />
Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 %<br />
Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 %<br />
Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %<br />
Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %<br />
Turkki iShares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 %<br />
Autoteollisuus STOXX® Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Pankit STOXX® Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Perusraaka-aineet STOXX® Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Kemikaalit STOXX® Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Rakennus STOXX® Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Rahoitus STOXX® Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX® Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Terveydenhuolto STOXX® Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Kulutustavarat STOXX® Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX® Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Vakuutus STOXX® Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Media STOXX® Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Öljy ja kaasu STOXX® Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Vähittäismyynti STOXX® Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Teknologia STOXX® Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Telekommunikaatio STOXX® Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Matkustus STOXX® Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Yhdyskuntapalvelut STOXX® Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %<br />
Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Kulutustavarat iShares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Päivittäistavarat iShares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Energia iShares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Pankki ja rahoitus iShares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Terveydenhuolto iShares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Teollisuus iShares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Perusteollisuus iShares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Teknologia iShares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Telekommunikaatio iShares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Yhdyskuntapalvelut iShares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 %<br />
Hall.<br />
palk.<br />
Luokka<br />
Osake<br />
Korko<br />
Hyödykkeet (ETC)<br />
Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat<br />
Yrit.lainat<br />
Valtioiden joukkovelkakirjat<br />
Jalometallit<br />
Perusmetal.<br />
Maatalous<br />
Energia<br />
Tulon<br />
jako<br />
Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi<br />
Kiinteistöt iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 %<br />
Kestäväkehitys iShares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 %<br />
Vesi iShares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 %<br />
Puhdas energia iShares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 %<br />
Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 %<br />
Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %<br />
Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 %<br />
Kehittyvien maiden infrastruktuuri iShares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 %<br />
Suuret (Eurooppa) iShares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %<br />
Keskisuuret (Eurooppa) iShares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %<br />
Pienyhtiöt (Eurooppa) iShares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %<br />
Kasvu (Growth) iShares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %<br />
Arvo (Value) iShares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %<br />
Osinko ComStage ETF EURO STOXX® Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 %<br />
Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) iShares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 %<br />
Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 %<br />
Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 %<br />
Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) iShares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 %<br />
Korkeariskiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %<br />
Korkeariskiset yrityslainat (USD) iShares Markit iBoxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %<br />
Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 %<br />
Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) iShares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %<br />
Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %<br />
Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %<br />
Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %<br />
Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %<br />
Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 %<br />
Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 %<br />
Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 %<br />
Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %<br />
Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %<br />
Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %<br />
Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 %<br />
Huomio:<br />
Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua<br />
kello 16:30 – 23:00.<br />
Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat<br />
Hall.<br />
palk.
26.5.2016, 12<br />
Joukkovelkakirjat<br />
Kiinteäkorkoiset yrityslainat<br />
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys<br />
Kuponki<br />
(%) Val.<br />
Tuotto %<br />
(YTM ask)<br />
Hinta<br />
(Osto)<br />
Hinta Luokitus - näkymä (Moodys<br />
(Myynti) / S&P)<br />
Spread Määrä<br />
(riskitön) (Milj.)<br />
Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.07 103.62 103.71 Baa1 Stable / A- Stable 50 750<br />
Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.27 103.60 103.76 - Stable / - Stable 86 150<br />
Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.03 105.68 105.82 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500<br />
Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.17 103.50 103.70 - - / BBB Stable 74 300<br />
Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.14 108.66 109.15 - - / - Stable 175 500<br />
Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.06 106.90 107.16 A2u Stable / A Stable 62 500<br />
Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.21 115.85 116.17 Baa1u Stable / BBB+ Stable 78 750<br />
Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.38 109.24 109.63 Baa1 Stable / BBB+ Neg 94 750<br />
Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.25 104.91 105.32 Baa2 Stable / BBB Neg 80 500<br />
Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.32 106.03 106.40 Baa2 Stable / BBB+ Stable 87 300<br />
Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.94 105.57 105.93 Baa2u Stable / BBB Stable 149 400<br />
Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.36 106.63 106.97 Baa2 Stable / BBB - 89 600<br />
Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.81 111.27 111.71 Baa1 Stable / BBB Stable 131 500<br />
Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.63 107.14 107.59 Baa2 Stable / BBB Neg 109 750<br />
Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.59 109.35 109.88 Baa2 Stable / BBB+ Stable 103 300<br />
Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.69 108.51 108.96 - - / BBB Stable 112 350<br />
Ap Moeller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.97 103.32 103.64 Baa1 Stable / BBB+ Neg 138 1000<br />
Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.21 113.49 114.05 Baa3 Stable / BBB- Stable 156 500<br />
Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 1.03 100.81 101.23 - - / BBB Stable 137 350<br />
Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.52 112.81 113.30 A3 Stable / A Stable 83 500<br />
Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.62 111.63 112.09 Baa1 Stable / BBB+ - 92 750<br />
Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.84 108.02 108.55 Baa1u Stable / BBB+ Stable 114 1000<br />
Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.87 110.45 110.99 Baa2 Neg / - - 115 750<br />
Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.85 110.64 111.24 Baa1 Stable / A- Stable 108 500<br />
Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.01 101.57 102.52 Baa3 Stable / BBB Neg 224 500<br />
Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.77 119.64 120.68 NR Pos / A+ Pos 94 300<br />
Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.14 131.00 131.90 A3 Neg / BBB+ Neg 129 500<br />
Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.97 116.12 116.83 Aa3 Stable / A+ Stable 92 650<br />
Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.41 115.35 116.49 Baa1 Stable / A- Stable 125 500<br />
Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja teittaamattomat)<br />
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys<br />
Kuponki<br />
(%) Val.<br />
Tuotto %<br />
(YTM ask)<br />
Hinta<br />
(Osto)<br />
Hinta Luokitus - näkymä (Moodys<br />
(Myynti) / S&P) Marg.<br />
Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650<br />
Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.90 100.50 101.75 - - / - - 4.50 65<br />
Valtionlainat<br />
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys<br />
Kuponki<br />
(%) Val.<br />
Tuotto %<br />
(YTM ask)<br />
Hinta<br />
(Osto)<br />
Hinta Luokitus - näkymä (Moodys<br />
(Myynti) / S&P)<br />
Määrä<br />
(Milj.)<br />
Spread Määrä<br />
(riskitön) (Milj.)<br />
Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR - - - WR Neg / NR Neg - 6500<br />
Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.52 105.71 105.73 Aaa Neg / AA+ Neg -1 6000<br />
Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.45 115.04 115.06 Aaa Neg / AA+ Neg 6 5000<br />
Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.36 114.58 114.61 Aaa Neg / AA+ Neg 11 6500<br />
Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.25 118.39 118.40 Aaa Neg / AA+ Neg 12 6000<br />
Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.25 133.64 133.68 Aaa Neg / AA+ Neg 19 6001<br />
Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.56 125.47 125.61 Aaa Neg / AA+ Neg 32 5000<br />
Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.01 136.61 136.77 Aaa Neg / AA+ Neg 26 4503<br />
Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva hinta voi poiketa<br />
tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa.<br />
Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta.<br />
Lähde: Bloomberg<br />
Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat<br />
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys<br />
Kuponki Tuotto %<br />
(%) Val. (YTM/C ask)<br />
Hinta<br />
(Osto)<br />
Hinta Luokitus - näkymä (Moodys<br />
(Myynti) / S&P)<br />
Spread Määrä<br />
(riskitön) (Milj.)<br />
Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 1.21 102.00 103.25 B2 /*- - / BB Stable 264 300<br />
Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 0.14 103.45 103.91 - - / - - 92 400<br />
Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.46 102.71 102.93 - - / - - 107 150<br />
Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.00 104.29 104.51 - - / - - 160 100<br />
Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR - - - WR Neg / NR - - 500<br />
Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.27 106.82 107.26 - - / - - 91 175<br />
Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.46 104.86 105.17 - - / - - 205 100<br />
Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.91 100.20 100.80 - - / - - 359 150<br />
Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 0.43 107.33 108.19 Ba2 Stable / BB Stable 116 500<br />
Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.30 105.45 105.84 - - / - - 290 150<br />
Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.88 104.05 104.21 - - / - - 142 250<br />
Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.00 104.63 105.02 - - / - - 260 100<br />
Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.20 104.74 105.02 - - / - - 178 150<br />
Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.57 115.47 116.40 Ba2 Stable / BB+ Pos 125 500<br />
Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 0.86 111.85 112.66 Ba2 Stable / BB Stable 151 500<br />
Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.10 106.86 107.90 Ba2 Stable / BB+ Pos 180 225<br />
Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.10 105.57 106.15 - - / - - 272 100<br />
Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.56 99.28 100.84 - - / B+ Stable 437 350<br />
Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.98 104.12 104.47 - - / - - 154 200<br />
Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR17.67/1562.4 72.34 74.81 B3 Stable / B- - 1968 300<br />
St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - - - / - - - 100<br />
Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.81 105.19 105.78 - - / - - 141 150<br />
Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.83/2.52 103.13 104.00 - - / - - 346 100<br />
Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.20 108.52 109.01 - - / - - 177 400<br />
Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 6.39/9.66 98.93 100.67 B2 Pos / - - 729 250<br />
Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.76 101.95 102.82 - - / - - 338 100<br />
Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.69/7.03 100.38 101.88 - - / - - 647 100<br />
Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.16 104.03 104.41 - - / - - 268 150<br />
Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.36 107.10 107.71 - - / - - 189 200<br />
Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 5.94/9.63 99.01 101.09 B2 Stable / B Stable 679 200<br />
Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.79/2.8 102.58 103.59 - - / - - 337 150<br />
Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.78 99.30 99.88 - - / - - 427 150<br />
Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 6.4/7.25 100.98 101.88 - - / - - 688 100<br />
Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.67 104.68 105.49 - - / - - 213 150<br />
Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 0.87 108.11 109.13 - - / - - 121 100<br />
Perpetuaalit / Tier 1 lainat<br />
Liikkeellelaskija<br />
Seuraava Call<br />
päivä<br />
Lyhennys<br />
Kuponki Tuotto %<br />
(%) Val. (YTM/C ask)<br />
Hinta<br />
(Osto)<br />
Hinta Luokitus - näkymä (Moodys<br />
(Myynti) / S&P) Marg.<br />
Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2016 Perp/Call 0.697 EUR 1.14/289 52.39 53.84 Baa3 Stable / NR Neg 500<br />
Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.25/3.58 101.02 101.87 - - / - - 100<br />
Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.3/3.95 104.00 105.00 - - / - - 100<br />
Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.03/1.24 108.18 109.01 Baa3 Stable / BB+ Stable 500<br />
Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.71/4.01 105.13 106.00 - - / - - 75<br />
Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.8/5.97 102.75 104.75 - - / - - 70<br />
Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.73/7 101.25 102.25 - - / - - 85<br />
Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.81/3.83 100.56 101.36 Ba1 Stable / BB+ - 900<br />
Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.92/5.39 107.82 109.39 - - / - - 200<br />
Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.34/6.96 100.71 101.63 - - / - - 150<br />
Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.28/4.72 99.87 100.70 Ba1 Stable / BB+ - 600<br />
Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.52/4.54 108.87 110.12 Baa3 Neg / BB+ Stable 700<br />
Määrä<br />
(Milj.)
26.5.2016, 13<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Aktia Bank plc Class A nosto 8.31 9.00 583 1.7 % -0.2 % -7.6 % -29.7 % 8.15 10.26 12.07 10.3 0.9 8.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -5.3 % -10.8 % -13.9 % -9 % -34 % -3.2 %<br />
Nordea Bank AB lasku! 81.75 90.99 331,084 3.2 % 5.6 % 3.2 % -26.9 % 72.40 93.13 114.60 10.5 1.1 10.7 %<br />
Danske Bank A/S nosto 188.80 215.00 185,725 1.7 % 4.5 % 6.9 % -4.8 % 168.30 192.52 218.00 10.3 1.1 11.1 %<br />
Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 79.80 A 89.00 175,185 2.3 % 5.3 % -0.9 % -23.1 % 72.75 90.76 111.10 10.8 1.2 11.5 %<br />
Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 106.50 102.00 205,595 1.8 % 3.5 % -0.6 % -16.9 % 95.85 115.79 137.10 13.2 1.5 11.4 %<br />
Swedbank AB Class A nosto 182.00 195.00 206,025 2.0 % 6.4 % 7.8 % -7.4 % 150.80 185.62 208.00 11.6 1.5 13.3 %<br />
Alma Media Oyj nosto 3.68 4.20 303 354 3.1 % 0.8 % 10.8 % 21.9 % 2.51 3.08 3.78 7.1 10.5 12.9 2.4 18.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.5 % 1.2 % 12.2 % 31.6 % -27 % -26 % -47 % 14 % 9.0 %<br />
Sanoma Oyj nosto 5.04 4.45 821 1,584 0.1 % 0.8 % 21.7 % 8.9 % 3.13 4.06 5.07 3.9 12.0 11.1 1.0 9.1 %<br />
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.40 44 83 -0.5 % 0.0 % 0.0 % -8.1 % 1.94 2.10 2.45 6.8 7.7 6.2 0.7 11.5 %<br />
Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7.34 79 0.7 % -2.1 % -10.9 % -20.6 % 7.29 8.37 9.43<br />
Talentum Oyj lasku 1.41 0.0 % 0.0 % 0.0 % 17.5 % 1.05 1.31 1.49<br />
Eniro AB lasku 0.68 0.70 333 1,725 -0.7 % 0.1 % -21.3 % -47.8 % 0.63 0.94 1.49 4.7 9.6 0.3 -2.2 %<br />
Modern Times Group AB Class nosto B 232.20 275.00 15,571 17,004 -3.7 % -2.8 % -5.6 % -16.6 % 198.00 235.30 279.00 10.1 11.7 15.4 3.2 20.9 %<br />
North Media A/S nosto 13.30 267 0.8 % 0.8 % -5.0 % -16.4 % 12.00 14.18 16.00<br />
Schibsted Asa Class A lasku 260.70 257.50 57,786 57,951 0.3 % 0.5 % 10.1 % 5.2 % 219.80 264.33 508.50 23.6 30.3 63.9 5.2 8.1 %<br />
Amer Sports Oyj Class A lasku 26.48 30.00 3,138 3,589 0.1 % 3.1 % 0.6 % 12.9 % 21.89 24.96 28.07 11.6 14.0 18.7 2.9 15.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 0.9 % -1.6 % -18.3 % -18 % -25 % -40 % -32 % -1.5 %<br />
adidas AG lasku 114.60 115.00 23,976 24,590 -0.2 % 3.7 % 6.3 % 52.4 % 62.51 85.48 118.30 13.6 17.8 24.8 3.7 14.9 %<br />
NIKE, Inc. Class B nosto 55.99 72.00 94,313 90,905 -1.1 % -0.2 % -5.4 % 7.2 % 47.25 59.34 68.20 15.0 17.4 22.9 7.4 32.3 %<br />
PUMA SE lasku 206.50 191.50 3,115 2,780 -0.6 % 3.1 % 6.0 % 34.0 % 140.95 183.71 219.30 13.9 20.8 45.3 1.8 4.0 %<br />
Atria Oyj Class A lasku 8.80 8.65 249 467 1.4 % 2.8 % -3.3 % -4.8 % 7.61 8.67 9.35 5.3 11.5 10.1 0.6 5.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 3.6 % -1.7 % 15.1 % -30 % -19 % -39 % -37 % 0.1 %<br />
HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.70 171 341 -0.6 % -0.3 % -3.7 % -48.4 % 2.94 3.99 6.13 4.3 14.6 15.4 0.4 2.6 %<br />
Apetit Oyj nosto 12.63 13.50 80 104 0.9 % -1.1 % 0.2 % -8.3 % 11.64 13.12 14.53 7.7 14.8 18.0 0.7 3.6 %<br />
Raisio Oyj Class V lasku 4.21 5.00 693 719 0.2 % -0.9 % -1.4 % -2.8 % 3.67 4.21 4.50 10.7 13.5 16.3 1.8 11.1 %<br />
Basware Oyj lasku 37.70 39.00 543 540 -0.8 % -0.9 % -3.8 % -7.3 % 30.48 38.36 47.80 105.5 3.9 -3.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % -0.8 % 3.7 % 8.0 % 1181 % 118 % -170 %<br />
Ariba, Inc.<br />
SciQuest, Inc. nosto 13.04 15.50 363 203 -1.4 % -0.2 % -7.5 % -15.3 % 9.49 12.81 16.02 8.2 12.6 37.3 1.8 4.8 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 14<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Cargotec Oyj Class B lasku 34.21 35.75 2,214 2,739 0.8 % 3.5 % 13.3 % -4.6 % 23.70 31.08 36.84 8.1 10.5 12.1 1.5 12.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 2.9 % 12.6 % 8.3 % 19 % 5 % -25 % 0 % 1.6 %<br />
Konecranes Oyj nosto 23.00 23.50 1,455 1,665 1.4 % 0.3 % 8.2 % -20.6 % 17.92 23.90 34.98 9.3 13.1 16.3 3.0 18.2 %<br />
Columbus McKinnon Corporation lasku 15.17 18.00 305 0.9 % 4.5 % -7.8 % -38.3 % 12.62 18.57 25.75 10.7<br />
Manitowoc Company, Inc. nosto 5.76 6.00 789 898 1.1 % -0.5 % 7.9 % 33.4 % 4.00 3.81 20.72 7.1 12.0 36.5 1.0 2.7 %<br />
PALFINGER AG nosto 25.80 31.00 970 1,305 4.2 % 1.6 % -2.5 % -4.4 % 22.00 25.57 28.30 8.0 10.9 12.4 1.7 13.6 %<br />
Terex Corporation nosto 25.20 25.63 2,752 3,892 1.3 % 3.3 % 3.8 % -12.3 % 13.62 21.71 29.05 8.4 12.0 17.6 1.3 7.5 %<br />
TTS Group ASA nosto 3.12 8.00 270 241 0.6 % -5.5 % -5.5 % -34.7 % 2.00 3.71 5.19 1.5 1.9 3.6 0.4 11.0 %<br />
Caverion Oyj lasku 6.14 7.05 771 781 1.0 % -2.5 % -23.3 % -33.3 % 6.05 8.54 9.69 7.1 9.4 12.0 2.7 22.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -3.2 % -21.9 % 20.1 % -2 % -24 % -21 % 135 % 197 %<br />
Royal Imtech N.V. lasku 0.02 2 0.0 % 0.0 % 0.0 % -99.6 % 0.01 0.80 4.52<br />
Bilfinger SE nosto 37.95 40.00 1,747 1,997 1.1 % 1.4 % -2.6 % -7.2 % 31.31 38.53 45.28 7.3 12.4 15.1 1.1 7.6 %<br />
Citycon Oyj nosto 2.19 2.40 1,953 4,011 -0.1 % -0.1 % -0.5 % -14.7 % 2.03 2.29 2.64 19.3 19.2 13.1 0.9 6.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -1.2 % -3.4 % -19.5 % -9 % -11 % -21 % -16 % -0.5 %<br />
Sponda Oyj lasku 3.74 4.35 1,269 3,145 -0.5 % 0.3 % 0.9 % 0.7 % 3.29 3.67 4.04 19.0 18.9 11.9 0.7 5.7 %<br />
Technopolis Oyj lasku! 3.58 4.10 381 1,225 0.8 % -3.8 % -3.8 % -7.0 % 3.32 3.68 3.97 13.1 13.7 7.7 0.7 8.9 %<br />
Castellum AB nosto 113.50 118.74 29,284 66,528 0.2 % 2.8 % 2.8 % 4.1 % 98.05 107.31 116.35 21.0 20.9 13.5 1.2 8.7 %<br />
Fabege AB nosto 137.30 149.00 22,708 43,733 -0.7 % 0.7 % 9.1 % 12.5 % 111.70 128.85 141.70 30.1 30.4 27.9 1.2 4.4 %<br />
Hufvudstaden AB Class A nosto 129.40 133.50 27,986 33,304 -0.2 % 2.4 % 4.6 % 18.0 % 100.50 116.67 131.60 27.3 27.2 28.1 1.3 4.6 %<br />
Kungsleden AB nosto 58.25 67.50 10,602 27,085 2.2 % 4.0 % 3.6 % 0.9 % 51.50 58.40 66.50 17.3 17.4 10.4 1.0 10.0 %<br />
Cramo Oyj lasku 19.30 20.25 863 1,240 1.6 % 3.7 % 7.1 % -4.3 % 15.37 18.35 20.88 5.9 12.6 12.3 1.6 12.8 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % 3.7 % 5.3 % 25.6 % 23 % -8 % -20 % 21 % 2.2 %<br />
Ramirent Oyj lasku 6.56 6.50 713 1,022 1.2 % 3.6 % 9.2 % -4.8 % 5.05 6.52 8.29 5.5 14.1 13.6 2.2 15.9 %<br />
Lavendon Group plc nosto 1.27 2.30 216 343 1.2 % -0.8 % -13.5 % -36.8 % 1.21 1.54 2.12 3.8 7.3 6.7 0.9 12.8 %<br />
Speedy Hire Plc nosto 0.39 0.49 205 303 0.6 % -3.1 % 9.8 % -48.0 % 0.28 0.43 0.77 5.1 19.3 25.6 0.9 3.5 %<br />
Bittium Corporation nosto 5.98 6.10 213 116 -0.2 % 0.2 % -2.1 % 23.0 % 4.57 5.72 7.80 12.9 18.7 38.8 1.6 4.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.4 % -1.2 % 10.0 % 58.8 % -35 % -21 % 56 % -62 % -3.8 %<br />
Mobileye N.V. nosto 37.90 54.50 8,309 7,615 0.6 % 4.0 % -1.6 % -19.9 % 23.57 43.60 64.48 34.8 35.4 45.8 11.2 24.4 %<br />
Parrot SA nosto 14.98 21.60 451 182 5.9 % 1.7 % -9.2 % -26.7 % 13.51 24.32 37.32 34.4 1.2 -2.5 %<br />
Visteon Corporation lasku 73.69 87.50 2,506 1,941 1.0 % 2.1 % -7.5 % -32.7 % 58.83 95.75 121.65 5.7 7.6 18.7<br />
VOXX International Corporation nosto Class A 3.19 3.50 77 80 5.3 % -2.1 % -30.3 % -63.7 % 2.94 6.02 9.61 3.8 27.8 10.2 0.2 1.9 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 15<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Elisa Oyj Class A lasku 33.11 31.00 5,540 6,437 1.4 % 1.3 % -0.1 % 20.9 % 26.55 31.95 35.99 11.4 18.5 20.1 5.5 27.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 2.8 % 0.2 % 45.7 % 56 % 24 % 29 % 161 % 12.8 %<br />
Telia Company AB nosto 4.22 4.70 18,309 24,517 1.2 % 2.5 % -1.5 % -24.3 % 3.89 4.70 5.67 8.7 12.7 12.6 1.6 12.9 %<br />
TDC A/S lasku 33.83 36.50 27,470 52,601 1.3 % -2.3 % 1.9 % -30.7 % 28.24 37.97 53.75 5.9 14.0 12.6 1.4 10.8 %<br />
Tele2 AB Class B lasku 73.20 80.00 33,064 46,040 -7.2 % -8.2 % -4.8 % -24.1 % 65.85 82.91 104.60 8.7 22.5 23.9 2.0 8.4 %<br />
Telenor ASA lasku 140.40 153.50 210,805 274,729 1.3 % 2.1 % 3.5 % -19.9 % 116.80 153.32 186.10 5.9 10.4 13.4 3.4 25.0 %<br />
Finnair Oyj lasku 4.90 6.05 628 391 2.5 % 1.9 % -7.0 % 69.6 % 2.62 4.13 5.92 1.6 3.1 7.4 0.7 9.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -0.6 % -2.9 % 58.0 % -29 % -29 % 53 % -44 % -20.6 %<br />
Air France-KLM SA nosto 7.46 8.50 2,239 6,359 1.5 % 0.2 % -6.2 % -4.8 % 5.52 7.03 8.84 2.2 5.3 3.8 2.2 58.7 %<br />
Deutsche Lufthansa AG nosto 12.70 14.00 5,900 9,151 1.6 % 1.9 % -8.3 % -4.7 % 10.25 13.08 15.41 2.5 4.7 4.5 0.8 18.2 %<br />
SAS AB nosto 23.20 28.00 7,658 8,052 3.6 % 5.5 % 2.2 % 44.1 % 13.95 19.33 28.80 1.9 2.9 6.2 0.9 14.8 %<br />
Fiskars Oyj Abp lasku 16.78 17.00 1,374 1,382 0.6 % 1.0 % -2.3 % -13.5 % 16.30 18.29 21.07 10.6 14.9 20.3 1.2 5.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -2.9 % -6.0 % -16.2 % 27 % 46 % 42 % -33 % -6.4 %<br />
Rapala VMC Oyj lasku 4.20 4.40 164 263 1.0 % 0.7 % -4.1 % -19.1 % 3.90 4.77 5.85 7.9 10.1 13.1 1.2 8.8 %<br />
Acme United Corporation nosto 18.50 21.00 61 58 2.8 % 5.2 % 9.1 % 3.4 % 13.01 16.94 18.50 6.6 12.3<br />
Scotts Miracle-Gro Company Class nosto A 69.06 74.00 4,228 5,116 0.0 % 3.6 % -3.6 % 8.2 % 58.11 65.53 75.13 9.8 11.8 16.7 1.5 8.9 %<br />
SEB SA lasku! 108.30 116.50 5,433 6,793 2.8 % 10.7 % 22.3 % 32.5 % 76.97 88.64 108.35 10.0 13.3 18.2 2.7 14.9 %<br />
Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.85 14.90 361 446 0.6 % -0.5 % -5.2 % -11.6 % 10.81 13.30 14.95 5.7 9.2 11.2 1.9 16.6 %<br />
Fortum Oyj lasku 13.34 12.70 11,851 10,624 1.0 % 1.0 % 6.1 % -26.2 % 10.99 14.09 18.23 10.4 15.8 21.7 0.9 4.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -1.0 % 4.8 % -2.3 % 75 % 56 % 73 % -36 % -6.7 %<br />
E.ON SE nosto 8.79 9.55 17,579 22,672 3.7 % 6.0 % -2.9 % -37.5 % 7.08 9.64 14.24 3.5 6.1 11.6 1.0 8.5 %<br />
Electricite de France SA nosto 12.12 11.50 23,262 62,527 2.7 % 2.8 % 11.3 % -47.8 % 9.13 15.27 23.31 3.8 8.6 8.8 0.6 7.4 %<br />
Endesa S.A. nosto 18.16 18.85 19,227 23,284 0.1 % 0.7 % 1.9 % 1.4 % 15.62 18.13 20.72 7.3 13.2 15.5 2.1 13.7 %<br />
Iberdrola SA lasku 6.16 6.60 38,413 67,210 0.9 % 1.3 % 0.9 % -4.0 % 5.66 6.19 6.71 8.5 14.7 15.0 1.0 6.6 %<br />
RWE AG lasku 11.67 11.95 7,052 13,809 2.3 % -0.3 % -6.6 % -48.2 % 9.13 13.58 22.86 2.5 4.6 11.5 1.0 9.0 %<br />
SSE plc lasku 15.40 15.60 15,517 24,118 0.7 % 1.0 % 3.5 % -7.6 % 13.17 14.98 16.93 10.1 13.7 13.0 2.5 19.6 %<br />
F-Secure Oyj lasku 2.75 2.80 437 349 -1.1 % 5.0 % 3.0 % -8.3 % 2.15 2.69 3.84 13.2 17.7 26.4 5.6 21.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % 5.3 % 8.9 % 11.9 % 55 % 57 % 26 % 54 % 2.0 %<br />
Symantec Corporation lasku 17.25 18.50 10,562 8,786 1.1 % 1.5 % -4.7 % -30.6 % 16.14 20.32 25.10 7.4 8.9 15.3 4.0 26.3 %<br />
Trend Micro Incorporated nosto 4,005 4,700 561,874 406,350 -1.4 % -2.1 % -7.1 % -9.9 % 3,490.0 4,462.6 5,450.0 9.7 13.5 26.8 3.3 12.4 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 16<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.70 171 341 -0.6 % -0.3 % -3.7 % -48.4 % 2.94 3.99 6.13 4.3 14.6 15.4 0.4 2.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.5 % -0.6 % -2.2 % -43.1 % -45 % 10 % 4 % -60 % -4.2 %<br />
Atria Oyj Class A lasku 8.80 8.65 249 467 1.4 % 2.8 % -3.3 % -4.8 % 7.61 8.67 9.35 5.3 11.5 10.1 0.6 5.9 %<br />
Apetit Oyj nosto 12.63 13.50 80 104 0.9 % -1.1 % 0.2 % -8.3 % 11.64 13.12 14.53 7.7 14.8 18.0 0.7 3.6 %<br />
Raisio Oyj Class V lasku 4.21 5.00 693 719 0.2 % -0.9 % -1.4 % -2.8 % 3.67 4.21 4.50 10.7 13.5 16.3 1.8 11.1 %<br />
Huhtamaki Oyj nosto 36.96 37.25 3,983 4,438 0.7 % 4.0 % 6.8 % 20.9 % 26.21 31.23 36.96 11.5 16.1 19.2 3.3 17.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 1.8 % 9.0 % 14.9 % 26 % 26 % 17 % 5 % -1.9 %<br />
Bemis Company, Inc. lasku 49.56 50.50 4,693 6,008 1.0 % 3.5 % -5.4 % 5.5 % 38.91 46.36 54.19 9.7 13.1 17.4 3.8 21.7 %<br />
Rexam PLC nosto 6.27 6.35 4,425 5,625 0.2 % -0.4 % -1.5 % 10.6 % 5.03 5.80 6.45 9.4 12.6 14.9 2.7 17.8 %<br />
Sonoco Products Company lasku 47.16 47.00 4,752 5,647 0.8 % 3.5 % 0.1 % 2.1 % 34.68 42.77 49.35 8.5 12.5 17.0 3.0 17.6 %<br />
Kemira Oyj nosto 10.91 11.00 1,695 2,395 0.2 % 1.1 % 8.7 % -0.2 % 8.92 10.66 11.92 7.6 12.9 13.8 1.4 9.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -1.3 % 9.2 % 13.8 % -4 % 10 % -6 % -39 % -5.4 %<br />
Akzo Nobel N.V. nosto 63.04 68.00 15,610 16,479 0.3 % 2.5 % -0.4 % -9.7 % 49.91 61.62 71.23 7.4 10.4 14.6 2.2 15.0 %<br />
Ashland Inc. nosto 113.63 130.00 7,052 10,029 0.1 % 1.5 % -0.4 % -11.6 % 88.30 108.89 128.85 8.8 12.6 15.0 2.6 17.3 %<br />
BASF SE nosto 69.76 75.00 64,073 76,316 0.9 % 3.1 % -0.8 % -20.6 % 56.01 71.22 88.82 7.5 12.1 14.6 2.0 13.5 %<br />
Kesko Oyj Class B lasku 35.85 37.00 3,570 3,792 0.3 % 4.0 % 1.0 % 1.8 % 28.30 33.62 39.51 9.2 13.9 18.3 1.7 9.3 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % 1.2 % -2.2 % -2.3 % -9 % 2 % 3 % -52 % -9.3 %<br />
Axfood AB lasku 150.40 152.50 31,565 30,399 3.7 % 2.1 % 0.5 % 16.6 % 124.50 145.56 167.60 11.2 15.3 20.5 7.3 35.9 %<br />
ICA Gruppen AB nosto 285.10 285.00 57,347 68,508 1.0 % 3.1 % 8.1 % -5.5 % 243.80 291.07 322.50 11.0 14.8 16.9 1.9 11.4 %<br />
Kingfisher Plc nosto 3.70 3.80 8,402 8,041 -0.9 % 3.2 % 1.1 % 1.1 % 3.12 3.53 3.86 8.1 11.0 15.9 1.3 8.4 %<br />
Kone Oyj Class B lasku 40.33 39.00 21,200 19,361 -0.1 % 1.1 % 1.0 % 1.1 % 31.50 38.41 43.49 13.9 15.0 21.0 7.3 34.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -2.0 % -1.0 % -8.9 % -3 % -8 % -14 % 8 % 6.9 %<br />
Schindler Holding AG Pref lasku 182.60 170.00 20,478 18,628 -0.4 % 3.1 % 2.0 % 9.9 % 133.20 161.39 184.00 14.3 16.2 24.3 6.7 27.7 %<br />
Konecranes Oyj nosto 23.00 23.50 1,455 1,665 1.4 % 0.3 % 8.2 % -20.6 % 17.92 23.90 34.98 9.3 13.1 16.3 3.0 18.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -0.8 % 6.6 % -10.4 % 40 % 38 % 5 % 152 % 8.8 %<br />
Cargotec Oyj Class B lasku 34.21 35.75 2,214 2,739 0.8 % 3.5 % 13.3 % -4.6 % 23.70 31.08 36.84 8.1 10.5 12.1 1.5 12.2 %<br />
Columbus McKinnon Corporation lasku 15.17 18.00 305 0.9 % 4.5 % -7.8 % -38.3 % 12.62 18.57 25.75 10.7<br />
Manitowoc Company, Inc. nosto 5.76 6.00 789 898 1.1 % -0.5 % 7.9 % 33.4 % 4.00 3.81 20.72 7.1 12.0 36.5 1.0 2.7 %<br />
PALFINGER AG nosto 25.80 31.00 970 1,305 4.2 % 1.6 % -2.5 % -4.4 % 22.00 25.57 28.30 8.0 10.9 12.4 1.7 13.6 %<br />
Terex Corporation nosto 25.20 25.63 2,752 3,892 1.3 % 3.3 % 3.8 % -12.3 % 13.62 21.71 29.05 8.4 12.0 17.6 1.3 7.5 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 17<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11<br />
Suositusten muutos<br />
Tavoite- Markkinaarvo<br />
Seuraavan Muutos Muutos Muutos Muutos<br />
Seuraavan<br />
Seuraavan<br />
eilen! Hinta hinta<br />
12kk:n EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v%<br />
12kk:n P/E<br />
12kk:n ROE<br />
TTS Group ASA nosto 3.12 8.00 270 241 0.6 % -5.5 % -5.5 % -34.7 % 2.00 3.71 5.19 1.5 1.9 3.6 0.4 11.0 %<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Lassila & Tikanoja Oyj nosto 15.42 18.00 598 633 0.6 % 7.0 % -2.8 % -7.9 % 14.37 16.77 18.59 6.7 11.8 14.2 2.7 18.8 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % 7.0 % -2.1 % -12.5 % 7 % -23 % -7 % -98 % 16.7 %<br />
Casella Waste Systems, Inc. Class nosto A 7.04 8.50 290 761 -0.8 % 0.9 % 2.2 % 35.4 % 4.97 6.20 7.75 6.5 18.9 232.7 -7.7 %<br />
Shanks Group plc nosto 0.81 1.00 321 473 0.0 % -0.9 % -3.6 % -26.3 % 0.69 0.92 1.14 6.0 11.9 15.3 1.8 11.8 %<br />
Lemminkainen Corporation lasku 13.00 14.00 302 400 0.0 % -0.1 % -7.1 % 14.1 % 11.00 12.79 14.25 4.5 7.4 11.9 0.9 7.3 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -3.0 % -8.6 % 11.3 % -58 % -39 % -10 % -63 % -10.8 %<br />
YIT Oyj nosto 6.19 5.95 788 1,277 0.8 % 7.6 % 11.9 % -12.6 % 4.32 5.47 7.21 11.9 13.7 15.4 1.4 8.9 %<br />
SRV Yhtioet Oyj nosto 3.30 3.60 200 499 -0.3 % 1.2 % -2.9 % 4.3 % 2.42 3.00 3.65 13.3 14.6 12.3 0.8 6.3 %<br />
JM AB lasku 237.00 252.50 17,819 18,277 0.3 % 0.9 % 3.3 % -4.0 % 179.50 227.41 265.50 9.4 9.5 11.9 3.2 27.1 %<br />
NCC AB Class B nosto 296.40 300.50 32,143 35,477 -1.6 % 2.8 % -0.1 % 10.1 % 228.00 267.25 304.80 13.7 14.3 13.8 2.6 19.1 %<br />
Peab AB Class B lasku 68.55 68.00 20,272 22,320 1.6 % 1.0 % 0.7 % 3.2 % 54.60 64.65 76.00 7.6 10.3 12.5 2.2 17.6 %<br />
Veidekke ASA nosto 108.00 120.00 14,440 14,504 2.4 % 3.8 % -4.4 % 16.1 % 81.00 101.38 117.00 8.2 10.8 12.9 3.8 29.4 %<br />
Metso Oyj lasku 20.66 21.00 3,106 3,229 0.0 % 1.0 % -2.1 % -22.4 % 17.31 21.89 27.43 9.5 11.6 17.3 2.2 12.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -0.4 % 1.2 % -3.8 % 1 % -13 % -1 % -16 % -1.8 %<br />
Atlas Copco AB Class A nosto 214.20 215.00 256,945 268,887 0.2 % 1.2 % -2.9 % -16.4 % 171.00 214.25 263.60 11.7 14.2 19.5 4.8 24.6 %<br />
FLSmidth & Co. A/S lasku 241.80 232.50 12,392 15,289 0.1 % 0.8 % -9.9 % -26.2 % 206.00 265.53 343.00 8.5 13.8 15.8 1.4 9.0 %<br />
Sandvik AB nosto 83.15 81.00 104,302 129,636 -0.1 % 0.4 % -4.3 % -19.7 % 64.55 82.18 105.70 9.0 13.1 17.4 2.7 15.8 %<br />
Terex Corporation nosto 25.20 25.63 2,752 3,892 1.3 % 3.3 % 3.8 % -12.3 % 13.62 21.71 29.05 8.4 12.0 17.6 1.3 7.5 %<br />
Metsae Board Corporation Class nosto B 4.87 5.95 1,762 2,053 1.8 % 3.0 % -10.7 % -17.8 % 4.58 5.79 7.15 6.7 9.9 11.8 1.5 12.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 0.7 % -17.9 % -13.6 % -4 % -29 % 2 % -17 % 28.6 %<br />
Stora Enso Oyj Class R lasku 7.45 8.80 5,998 9,157 0.6 % 4.1 % -0.1 % -23.7 % 6.50 8.17 10.00 6.5 9.9 10.0 1.0 10.1 %<br />
UPM-Kymmene Oyj nosto 16.87 17.60 9,004 10,462 0.2 % 1.7 % 13.1 % -0.8 % 13.19 15.98 18.19 6.9 10.5 12.0 1.1 8.9 %<br />
Holmen AB Class B nosto 282.20 290.00 23,914 27,429 0.5 % 2.5 % 11.5 % 10.3 % 218.00 253.34 284.50 8.8 13.7 15.7 1.1 7.0 %<br />
International Paper Companylasku 42.13 47.00 17,323 24,993 1.7 % 4.6 % -1.7 % -20.7 % 32.50 41.92 53.21 6.8 10.4 11.9 3.8 32.1 %<br />
Norske Skogindustrier ASA nosto 2.24 1.73 507 8,247 2.3 % 0.4 % 0.4 % -41.4 % 1.63 2.47 4.01 8.0 31.5 2.3 -173.4 %<br />
Sappi Limited lasku 72.94 77.28 39,493 60,608 1.6 % 0.8 % 19.6 % 51.3 % 36.10 55.76 79.42 5.0 7.8 8.1 1.7 21.2 %<br />
Neste Corporation nosto 29.44 29.60 7,549 8,350 0.4 % 3.0 % 1.6 % 27.2 % 20.36 25.67 31.24 6.8 9.8 11.8 2.1 17.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 4.0 % 0.7 % 31.3 % 45 % 9 % 11 % 119 % 7.1 %<br />
ERG S.p.A. nosto! 10.98 13.85 1,651 3,298 2.4 % -6.2 % -2.3 % -4.8 % 10.03 11.82 13.65 7.4 17.2 18.8 1.0 5.5 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 18<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Hellenic Petroleum SA lasku 4.10 6.15 1,253 2,730 -0.2 % 2.2 % 9.3 % -10.9 % 2.74 4.31 5.65 4.3 5.8 6.3 0.6 10.1 %<br />
SARAS S.p.A. - Raffinerie Sardenosto 1.51 2.00 1,436 1,332 0.7 % -6.2 % -3.6 % -0.5 % 1.27 1.74 2.55 2.4 3.9 7.5 1.5 19.7 %<br />
Renewable Energy Group, Inc.nosto 9.87 12.00 431 1.1 % 6.0 % 0.2 % 0.0 % 6.02 9.00 12.80 9.7 0.6 6.2 %<br />
Nokia Oyj lasku! 5.03 6.00 29,351 22,388 4.7 % 7.7 % -3.9 % -23.6 % 4.52 5.99 7.11 7.3 9.4 21.0 1.4 6.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4.6 % 6.9 % -3.5 % -5.6 % 28 % 16 % 75 % -33 % -10.7 %<br />
Alcatel-Lucent SA nosto 3.35 4.45 11,854 10,675 -0.3 % 0.0 % 1.8 % -5.3 % 2.65 3.35 3.88 5.8 8.4 11.7 2.7 22.9 %<br />
LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 64.60 72.00 213,977 187,825 0.5 % 1.7 % -2.6 % -30.7 % 60.70 81.38 97.60 5.7 7.8 12.3 1.4 11.7 %<br />
Nokian Renkaat Oyj nosto 31.09 30.70 4,188 3,999 -1.0 % -0.9 % -2.1 % -0.4 % 22.50 30.22 37.57 10.0 12.8 16.8 3.2 19.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -1.7 % 6.6 % 18.9 % 112 % 92 % 61 % 84 % 2.8 %<br />
Bridgestone Corporation nosto 3.68K 4.50K 2991K 2683K 1.2 % -0.8 % -13.7 % -24.3 % 3.56K 4.27K 5.18K 3.6 5.1 8.9 1.2 13.0 %<br />
Continental AG lasku 186.55 208.00 37,311 38,933 0.1 % 2.4 % -3.8 % -14.4 % 171.30 202.22 231.90 5.8 8.2 11.9 2.3 19.6 %<br />
Nordea Bank AB lasku! 81.75 90.99 331,084 3.2 % 5.6 % 3.2 % -26.9 % 72.40 93.13 114.60 10.5 1.1 10.7 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 0.6 % -0.2 % -13.8 % -9 % -18 % -1.2 %<br />
Pohjola Bank Plc Class A lasku<br />
Danske Bank A/S nosto 188.80 215.00 185,725 1.7 % 4.5 % 6.9 % -4.8 % 168.30 192.52 218.00 10.3 1.1 11.1 %<br />
Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 79.80 A 89.00 175,185 2.3 % 5.3 % -0.9 % -23.1 % 72.75 90.76 111.10 10.8 1.2 11.5 %<br />
Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 106.50 102.00 205,595 1.8 % 3.5 % -0.6 % -16.9 % 95.85 115.79 137.10 13.2 1.5 11.4 %<br />
Swedbank AB Class A nosto 182.00 195.00 206,025 2.0 % 6.4 % 7.8 % -7.4 % 150.80 185.62 208.00 11.6 1.5 13.3 %<br />
Olvi Oyj Class A nosto 26.52 24.75 551 571 -0.2 % 2.0 % 6.1 % 4.2 % 20.30 23.74 27.20 9.7 13.7 16.9 2.6 15.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 1.0 % 6.7 % -4.1 % -17 % -16 % -16 % -31 % -3.3 %<br />
Carlsberg A/S Class B nosto 640.00 609.14 97,502 124,340 1.1 % 2.2 % 1.7 % -1.3 % 479.30 584.57 652.50 9.7 14.6 20.1 2.1 10.2 %<br />
Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 113.50 681 -0.4 % -2.2 % -2.2 % 5.6 % 92.00 107.57 120.00<br />
Royal Unibrew A/S nosto 294 315 16,315 17,553 1.3 % 2.8 % -1.2 % 20.7 % 210.60 262.44 318.50 13.7 18.0 20.1 5.5 27.5 %<br />
Oriola-KD Corporation Class B lasku 4.12 4.80 747 755 0.2 % -1.7 % -6.8 % -2.6 % 3.65 4.25 4.65 8.3 11.6 15.6 3.3 21.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -1.6 % -6.9 % 0.8 % 5 %<br />
Celesio AG nosto 25.37 23.50 5,156 6,159 -0.1 % 0.0 % 0.2 % -3.4 % 24.33 25.43 26.86 8.8 11.1 14.8 1.5 10.0 %<br />
Orion Oyj Class B nosto 32.52 29.00 4,589 4,538 1.1 % 5.6 % 8.3 % 6.3 % 27.79 32.13 38.86 15.3 17.8 22.8 7.4 32.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -0.3 % 2.1 % -34.1 % 10 % -7 % 0 % 57 % 9.6 %<br />
AstraZeneca PLC lasku 40.15 46.31 50,765 58,630 1.4 % 2.9 % -1.7 % -10.3 % 37.46 42.04 46.34 12.1 13.0 14.9 4.4 29.3 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 19<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11<br />
Suositusten muutos<br />
Tavoite- Markkinaarvo<br />
Seuraavan Muutos Muutos Muutos Muutos<br />
Seuraavan<br />
Seuraavan<br />
eilen! Hinta hinta<br />
12kk:n EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v%<br />
12kk:n P/E<br />
12kk:n ROE<br />
H. Lundbeck A/S nosto 261.00 260.00 51,506 51,912 1.4 % 8.8 % 14.0 % 91.2 % 126.20 201.86 262.00 15.8 25.2 30.5 5.1 16.6 %<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Outokumpu Oyj lasku 3.70 3.85 1,538 3,013 2.2 % 5.7 % -7.3 % -29.4 % 1.98 3.41 5.47 8.4 26.1 0.7 -0.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 5.1 % 2.0 % -4.4 % 31 % 113 % -24 % -4.8 %<br />
Acerinox SA lasku 10.11 11.00 2,696 3,384 1.2 % -0.2 % -9.2 % -27.7 % 7.04 10.26 14.60 9.5 17.6 26.2 1.4 5.4 %<br />
Aperam SA nosto 35.22 37.94 2,749 2,860 2.6 % 4.1 % 1.9 % -7.9 % 22.08 32.06 39.71 6.0 8.6 13.8 1.3 9.1 %<br />
ArcelorMittal SA nosto 4.05 4.97 12,404 22,649 2.1 % -3.1 % -16.6 % -47.9 % 2.01 4.49 8.03 4.8 11.3 189.2 0.5 0.3 %<br />
POSCO lasku 207K 285K 18048K 33207K 1.0 % 1.5 % -13.0 % -16.5 % 156K 196K 253K 5.4 11.5 11.9 0.4 3.5 %<br />
Outotec Oyj nosto 3.45 3.30 632 566 2.6 % -0.7 % -4.2 % -44.0 % 2.49 4.15 6.40 7.6 14.8 33.3 1.5 4.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.5 % -1.6 % 1.9 % -19.7 % -16 % 17 % 101 % -18 % -6.4 %<br />
Metso Oyj lasku 20.66 21.00 3,106 3,229 0.0 % 1.0 % -2.1 % -22.4 % 17.31 21.89 27.43 9.5 11.6 17.3 2.2 12.5 %<br />
FLSmidth & Co. A/S lasku 241.80 232.50 12,392 15,289 0.1 % 0.8 % -9.9 % -26.2 % 206.00 265.53 343.00 8.5 13.8 15.8 1.4 9.0 %<br />
PKC Group Oyj lasku 17.65 19.00 426 453 6.6 % 9.0 % 7.2 % -23.1 % 12.90 17.23 23.18 6.2 10.9 17.4 2.6 14.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.1 % 0.2 % -2.8 % -0.1 % -31 % -10 % 3 % -38 % 0.5 %<br />
Accuride Corporation nosto 1.64 1.90 79 5.8 % 17.1 % 7.2 % -59.2 % 0.74 2.46 4.67 2.7 -24.7 %<br />
Allison Transmission Holdings, nosto Inc. 27.91 32.00 4,737 6,675 1.7 % 0.9 % -0.1 % -11.5 % 20.56 27.26 31.81 10.6 15.2 22.2 4.3 19.2 %<br />
Commercial Vehicle Group, Inc. nosto 3.63 5.00 111 4.6 % 22.2 % 41.2 % -42.0 % 2.02 3.97 7.50 27.5<br />
Meritor, Inc. nosto 8.69 9.00 795 1,575 3.1 % 7.8 % 6.9 % -38.0 % 6.11 10.19 14.42 4.8 6.9 5.3<br />
Stoneridge, Inc. nosto 15.90 17.00 443 3.2 % 2.6 % 10.6 % 32.3 % 10.18 12.91 16.12 11.9 3.2 27.1 %<br />
WABCO Holdings Inc. nosto 105.51 125.00 5,935 5,853 2.8 % 2.2 % -5.9 % -20.0 % 81.66 108.32 133.00 11.4 14.3 17.8 6.5 36.3 %<br />
Ponsse Oyj nosto 22.35 25.00 626 646 1.6 % 3.8 % 0.9 % 48.1 % 13.10 17.43 23.53 8.9 10.7 13.8 3.9 28.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 5.2 % 6.3 % 69.2 % -42 % -57 % -24 % 68 % 16.5 %<br />
Deere & Company nosto 80.49 76.00 25,381 54,925 1.1 % -2.6 % -2.3 % -13.8 % 70.16 82.38 98.23 23.1 37.4 21.3 3.6 17.0 %<br />
Komatsu Ltd. nosto 1.84K 1.81K 1789K 2073K 2.8 % -0.2 % -8.5 % -28.3 % 1.56K 2.02K 2.64K 7.3 11.7 15.1 1.1 7.0 %<br />
Poeyry Oyj lasku 3.15 2.95 188 221 0.0 % -1.1 % -7.7 % -18.3 % 3.09 3.61 4.16 11.6 15.3 23.5 1.5 6.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.1 % -3.1 % -11.0 % -22.0 % 24 % 29 % 68 % -25 % -7.7 %<br />
Etteplan Oyj nosto 4.20 4.94 104 136 0.7 % -1.2 % -13.7 % 4.0 % 3.58 4.21 4.94 8.0 10.7 11.2 1.9 17.3 %<br />
AF AB Class B nosto 142.50 142.50 11,163 12,502 0.2 % 0.2 % 3.4 % 21.8 % 107.00 129.35 153.00 11.8 13.1 16.3 2.3 14.4 %<br />
Arcadis NV nosto 15.35 16.00 1,321 1,670 5.7 % 7.5 % 4.8 % -40.5 % 11.23 19.73 26.72 6.5 10.0 9.9 1.2 12.1 %<br />
Jacobs Engineering Group Inc.nosto 50.02 48.00 6,099 5,839 2.1 % 1.3 % 14.7 % 14.8 % 34.76 41.49 50.72 8.5 10.3 15.7 1.3 8.1 %<br />
Sweco AB Class B nosto 133.00 145.00 15,991 17,541 2.0 % 2.4 % 6.7 % 18.4 % 100.13 119.78 137.00 11.9 15.2 16.7 3.0 18.1 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 20<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Raisio Oyj Class V lasku 4.21 5.00 693 719 0.2 % -0.9 % -1.4 % -2.8 % 3.67 4.21 4.50 10.7 13.5 16.3 1.8 11.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -1.4 % 0.9 % 17.7 % 85 % -1 % 12 % 226 % 7.0 %<br />
Apetit Oyj nosto 12.63 13.50 80 104 0.9 % -1.1 % 0.2 % -8.3 % 11.64 13.12 14.53 7.7 14.8 18.0 0.7 3.6 %<br />
Atria Oyj Class A lasku 8.80 8.65 249 467 1.4 % 2.8 % -3.3 % -4.8 % 7.61 8.67 9.35 5.3 11.5 10.1 0.6 5.9 %<br />
HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.70 171 341 -0.6 % -0.3 % -3.7 % -48.4 % 2.94 3.99 6.13 4.3 14.6 15.4 0.4 2.6 %<br />
Ramirent Oyj lasku 6.56 6.50 713 1,022 1.2 % 3.6 % 9.2 % -4.8 % 5.05 6.52 8.29 5.5 14.1 13.6 2.2 15.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 3.7 % 8.0 % 24.9 % 12 % 8 % -8 % 95 % 6.2 %<br />
Cramo Oyj lasku 19.30 20.25 863 1,240 1.6 % 3.7 % 7.1 % -4.3 % 15.37 18.35 20.88 5.9 12.6 12.3 1.6 12.8 %<br />
Lavendon Group plc nosto 1.27 2.30 216 343 1.2 % -0.8 % -13.5 % -36.8 % 1.21 1.54 2.12 3.8 7.3 6.7 0.9 12.8 %<br />
Speedy Hire Plc nosto 0.39 0.49 205 303 0.6 % -3.1 % 9.8 % -48.0 % 0.28 0.43 0.77 5.1 19.3 25.6 0.9 3.5 %<br />
SSAB AB Class A nosto 29.45 29.40 14,982 35,647 -1.0 % -3.4 % -15.4 % -39.7 % 17.24 31.92 50.90 8.0 47.5 206.9 0.4 0.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -5.9 % -9.5 % -6.7 % -15.1 % 34 % 343 % 554 % -80 % -13.0 %<br />
AK Steel Holding Corporationnosto 3.97 4.13 946 3,116 11.2 % 16.8 % -12.6 % -25.2 % 1.64 3.19 5.77 6.8 12.4 68.4<br />
ThyssenKrupp AG nosto 19.13 22.00 10,824 14,284 2.4 % 1.2 % -8.2 % -23.3 % 12.56 19.06 25.30 4.9 8.3 15.4 2.8 18.1 %<br />
voestalpine AG lasku 29.54 30.00 5,168 8,952 1.0 % 0.3 % -5.5 % -25.1 % 22.13 31.56 42.02 6.2 11.4 11.2 0.9 8.2 %<br />
Sampo Oyj Class A nosto 40.00 42.80 22,400 24,374 -0.3 % 1.9 % 1.1 % -10.4 % 36.76 43.35 47.67 13.6 13.8 14.4 1.9 13.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % -0.9 % -7.4 % -12.0 % 0 % 14 % 8 % -30 % -5.0 %<br />
Pohjola Bank Plc Class A lasku<br />
Storebrand ASA nosto 35.42 37.00 15,936 24,117 1.3 % 3.7 % 15.9 % 20.5 % 26.30 31.89 37.69 9.8 8.5 0.6 6.6 %<br />
Topdanmark A/S nosto 183.1 190 19,226 18,758 1.8 % 3.6 % 5.8 % -5.4 % 142.60 179.16 201.8 13.7 14.4 15.0 3.6 24.3 %<br />
Tryg A/S lasku 129.30 140.50 37,440 1.4 % 1.3 % 3.8 % -10.5 % 112.00 129.85 146.50 16.5 3.9 23.6 %<br />
Sanoma Oyj nosto 5.04 4.45 821 1,584 0.1 % 0.8 % 21.7 % 8.9 % 3.13 4.06 5.07 3.9 12.0 11.1 1.0 9.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 1.3 % 24.2 % 15.9 % -63 % -14 % -55 % -57 % -2.3 %<br />
Alma Media Oyj nosto 3.68 4.20 303 354 3.1 % 0.8 % 10.8 % 21.9 % 2.51 3.08 3.78 7.1 10.5 12.9 2.4 18.5 %<br />
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.40 44 83 -0.5 % 0.0 % 0.0 % -8.1 % 1.94 2.10 2.45 6.8 7.7 6.2 0.7 11.5 %<br />
Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7.34 79 0.7 % -2.1 % -10.9 % -20.6 % 7.29 8.37 9.43<br />
Talentum Oyj lasku 1.41 0.0 % 0.0 % 0.0 % 17.5 % 1.05 1.31 1.49<br />
Eniro AB lasku 0.68 0.70 333 1,725 -0.7 % 0.1 % -21.3 % -47.8 % 0.63 0.94 1.49 4.7 9.6 0.3 -2.2 %<br />
Modern Times Group AB Class nosto B 232.20 275.00 15,571 17,004 -3.7 % -2.8 % -5.6 % -16.6 % 198.00 235.30 279.00 10.1 11.7 15.4 3.2 20.9 %<br />
Schibsted Asa Class A lasku 260.70 257.50 57,786 57,951 0.3 % 0.5 % 10.1 % 5.2 % 219.80 264.33 508.50 23.6 30.3 63.9 5.2 8.1 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 21<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 9/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Sponda Oyj lasku 3.74 4.35 1,269 3,145 -0.5 % 0.3 % 0.9 % 0.7 % 3.29 3.67 4.04 19.0 18.9 11.9 0.7 5.7 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -0.7 % -1.7 % -1.6 % -11 % -12 % -29 % -35 % -1.5 %<br />
Citycon Oyj nosto 2.19 2.40 1,953 4,011 -0.1 % -0.1 % -0.5 % -14.7 % 2.03 2.29 2.64 19.3 19.2 13.1 0.9 6.5 %<br />
Technopolis Oyj lasku! 3.58 4.10 381 1,225 0.8 % -3.8 % -3.8 % -7.0 % 3.32 3.68 3.97 13.1 13.7 7.7 0.7 8.9 %<br />
Castellum AB nosto 113.50 118.74 29,284 66,528 0.2 % 2.8 % 2.8 % 4.1 % 98.05 107.31 116.35 21.0 20.9 13.5 1.2 8.7 %<br />
Fabege AB nosto 137.30 149.00 22,708 43,733 -0.7 % 0.7 % 9.1 % 12.5 % 111.70 128.85 141.70 30.1 30.4 27.9 1.2 4.4 %<br />
Hufvudstaden AB Class A nosto 129.40 133.50 27,986 33,304 -0.2 % 2.4 % 4.6 % 18.0 % 100.50 116.67 131.60 27.3 27.2 28.1 1.3 4.6 %<br />
Kungsleden AB nosto 58.25 67.50 10,602 27,085 2.2 % 4.0 % 3.6 % 0.9 % 51.50 58.40 66.50 17.3 17.4 10.4 1.0 10.0 %<br />
-11.6 %<br />
Stockmann Oyj Abp Class B nosto 5.68 7.35 418 1,184 2.9 % -2.1 % -8.5 % -21.1 % 5.51 6.71 8.41 13.1 43.3 527.5 0.4 0.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.0 % 0.0 % 3.1 % 2.1 % 16 % 195 % 2636 % -94 % -100 %<br />
Hennes & Mauritz AB Class B nosto 255.00 290.00 422,043 410,991 -1.1 % -3.7 % -14.2 % -25.1 % 252.00 306.53 362.00 11.3 14.7 19.3 6.5 33.6 %<br />
RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 11.80 400 0.9 % -0.4 % -8.9 % -21.3 % 11.55 15.45 20.40<br />
Stora Enso Oyj Class R lasku 7.45 8.80 5,998 9,157 0.6 % 4.1 % -0.1 % -23.7 % 6.50 8.17 10.00 6.5 9.9 10.0 1.0 10.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % 1.9 % -5.5 % -20.5 % -8 % -29 % -16 % -48 % 25.3 %<br />
Metsae Board Corporation Class nosto B 4.87 5.95 1,762 2,053 1.8 % 3.0 % -10.7 % -17.8 % 4.58 5.79 7.15 6.7 9.9 11.8 1.5 12.9 %<br />
UPM-Kymmene Oyj nosto 16.87 17.60 9,004 10,462 0.2 % 1.7 % 13.1 % -0.8 % 13.19 15.98 18.19 6.9 10.5 12.0 1.1 8.9 %<br />
Holmen AB Class B nosto 282.20 290.00 23,914 27,429 0.5 % 2.5 % 11.5 % 10.3 % 218.00 253.34 284.50 8.8 13.7 15.7 1.1 7.0 %<br />
International Paper Companylasku 42.13 47.00 17,323 24,993 1.7 % 4.6 % -1.7 % -20.7 % 32.50 41.92 53.21 6.8 10.4 11.9 3.8 32.1 %<br />
Norske Skogindustrier ASA nosto 2.24 1.73 507 8,247 2.3 % 0.4 % 0.4 % -41.4 % 1.63 2.47 4.01 8.0 31.5 2.3 -173.4 %<br />
Sappi Limited lasku 72.94 77.28 39,493 60,608 1.6 % 0.8 % 19.6 % 51.3 % 36.10 55.76 79.42 5.0 7.8 8.1 1.7 21.2 %<br />
Technopolis Oyj lasku! 3.58 4.10 381 1,225 0.8 % -3.8 % -3.8 % -7.0 % 3.32 3.68 3.97 13.1 13.7 7.7 0.7 8.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % -5.4 % -7.2 % -10.6 % -41 % -39 % -56 % -34 % 2.2 %<br />
Citycon Oyj nosto 2.19 2.40 1,953 4,011 -0.1 % -0.1 % -0.5 % -14.7 % 2.03 2.29 2.64 19.3 19.2 13.1 0.9 6.5 %<br />
Sponda Oyj lasku 3.74 4.35 1,269 3,145 -0.5 % 0.3 % 0.9 % 0.7 % 3.29 3.67 4.04 19.0 18.9 11.9 0.7 5.7 %<br />
Castellum AB nosto 113.50 118.74 29,284 66,528 0.2 % 2.8 % 2.8 % 4.1 % 98.05 107.31 116.35 21.0 20.9 13.5 1.2 8.7 %<br />
Fabege AB nosto 137.30 149.00 22,708 43,733 -0.7 % 0.7 % 9.1 % 12.5 % 111.70 128.85 141.70 30.1 30.4 27.9 1.2 4.4 %<br />
Hufvudstaden AB Class A nosto 129.40 133.50 27,986 33,304 -0.2 % 2.4 % 4.6 % 18.0 % 100.50 116.67 131.60 27.3 27.2 28.1 1.3 4.6 %<br />
Kungsleden AB nosto 58.25 67.50 10,602 27,085 2.2 % 4.0 % 3.6 % 0.9 % 51.50 58.40 66.50 17.3 17.4 10.4 1.0 10.0 %<br />
Telia Company AB nosto 4.22 4.70 18,309 24,517 1.2 % 2.5 % -1.5 % -24.3 % 3.89 4.70 5.67 8.7 12.7 12.6 1.6 12.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % 4.3 % -1.7 % -10.8 % 9 % -23 % -28 % -47 % -4.9 %<br />
Elisa Oyj Class A lasku 33.11 31.00 5,540 6,437 1.4 % 1.3 % -0.1 % 20.9 % 26.55 31.95 35.99 11.4 18.5 20.1 5.5 27.1 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 22<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 10/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
TDC A/S lasku 33.83 36.50 27,470 52,601 1.3 % -2.3 % 1.9 % -30.7 % 28.24 37.97 53.75 5.9 14.0 12.6 1.4 10.8 %<br />
Tele2 AB Class B lasku 73.20 80.00 33,064 46,040 -7.2 % -8.2 % -4.8 % -24.1 % 65.85 82.91 104.60 8.7 22.5 23.9 2.0 8.4 %<br />
Telenor ASA lasku 140.40 153.50 210,805 274,729 1.3 % 2.1 % 3.5 % -19.9 % 116.80 153.32 186.10 5.9 10.4 13.4 3.4 25.0 %<br />
Tieto Oyj nosto 23.91 25.00 1,772 1,784 1.8 % 1.8 % -1.2 % 10.4 % 19.98 23.18 25.43 8.5 11.0 14.4 3.6 24.8 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 0.5 % -5.4 % -13.4 % 2 % 8 % 1 % 53 % 8.7 %<br />
Digia Oyj nosto 3.22 3.80 67 72 -2.4 % -0.9 % 1.4 % 52.6 % 3.16 2.72 7.47 7.8 11.2 13.5 1.8 13.5 %<br />
Atos SE nosto 82.43 83.50 8,547 7,683 0.8 % 1.9 % 5.5 % 15.2 % 61.41 71.72 82.88 5.3 7.2 11.7 1.9 16.4 %<br />
Cap Gemini SA nosto 84.82 95.00 14,604 15,437 -0.2 % 4.4 % 7.8 % 3.0 % 67.70 81.15 90.80 8.8 10.5 15.8 1.9 11.9 %<br />
HiQ International AB lasku 50.50 55.00 2,723 2,537 0.0 % 0.0 % 2.2 % 24.8 % 40.10 44.97 52.00 11.4 11.9 16.5 3.7 22.8 %<br />
Tikkurila Oyj nosto 15.54 16.00 685 720 0.9 % 0.5 % 2.0 % -19.6 % 14.29 16.05 19.50 9.2 12.0 15.4 3.3 21.6 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % -1.4 % 2.8 % -18.8 % 13 % 8 % -13 % -39 % -6.0 %<br />
Akzo Nobel N.V. nosto 63.04 68.00 15,610 16,479 0.3 % 2.5 % -0.4 % -9.7 % 49.91 61.62 71.23 7.4 10.4 14.6 2.2 15.0 %<br />
H.B. Fuller Company lasku 44.80 47.00 2,240 2,664 0.6 % 2.9 % 0.9 % 5.7 % 30.72 39.04 45.96 8.8 11.7 16.4 2.1 12.9 %<br />
Sherwin-Williams Company nosto 291.25 322.00 26,939 -0.2 % 0.0 % -2.7 % 1.7 % 218.27 268.68 309.00 22.0 12.1 54.8 %<br />
UPM-Kymmene Oyj nosto 16.87 17.60 9,004 10,462 0.2 % 1.7 % 13.1 % -0.8 % 13.19 15.98 18.19 6.9 10.5 12.0 1.1 8.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -0.9 % 10.0 % 6.2 % -1 % -24 % 4 % -44 % 23.9 %<br />
Metsae Board Corporation Class nosto B 4.87 5.95 1,762 2,053 1.8 % 3.0 % -10.7 % -17.8 % 4.58 5.79 7.15 6.7 9.9 11.8 1.5 12.9 %<br />
Stora Enso Oyj Class R lasku 7.45 8.80 5,998 9,157 0.6 % 4.1 % -0.1 % -23.7 % 6.50 8.17 10.00 6.5 9.9 10.0 1.0 10.1 %<br />
Holmen AB Class B nosto 282.20 290.00 23,914 27,429 0.5 % 2.5 % 11.5 % 10.3 % 218.00 253.34 284.50 8.8 13.7 15.7 1.1 7.0 %<br />
International Paper Companylasku 42.13 47.00 17,323 24,993 1.7 % 4.6 % -1.7 % -20.7 % 32.50 41.92 53.21 6.8 10.4 11.9 3.8 32.1 %<br />
Norske Skogindustrier ASA nosto 2.24 1.73 507 8,247 2.3 % 0.4 % 0.4 % -41.4 % 1.63 2.47 4.01 8.0 31.5 2.3 -173.4 %<br />
Sappi Limited lasku 72.94 77.28 39,493 60,608 1.6 % 0.8 % 19.6 % 51.3 % 36.10 55.76 79.42 5.0 7.8 8.1 1.7 21.2 %<br />
Uponor Oyj Class A lasku 14.69 15.50 1,075 1,182 2.2 % 8.4 % 9.4 % -2.1 % 10.42 13.23 15.24 8.9 12.1 17.5 3.9 22.5 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.8 % 6.9 % 2.1 % -12.6 % -52 % -45 % -27 % -51 % -10.7 %<br />
Geberit AG lasku 377.90 375.00 14,284 14,740 -0.7 % 1.6 % 7.3 % 10.5 % 289.50 335.63 382.50 18.5 22.1 24.1 8.0 33.2 %<br />
Wavin N.V.<br />
lasku<br />
Vaisala Oyj Class A nosto 26.20 29.75 477 409 0.8 % 3.1 % 8.8 % 11.0 % 21.81 24.12 26.95 7.8 10.9 15.8 2.4 15.1 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 1.1 % 5.8 % 10.2 % -41 % -27 % -19 % -71 % -20.8 %<br />
Chino Corporation 1.00K 10K 0.7 % 0.8 % -0.5 % -17.2 % 0.98K 1.11K 1.30K<br />
Horiba , Ltd. nosto 4.67K 4.90K 198K 197K 1.2 % 6.5 % 7.7 % -5.5 % 3.14K 4.42K 5.41K 7.5 10.1 16.1 1.4 8.7 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 23<br />
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 11/11<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Mettler-Toledo International lasku Inc. 368.57 352.00 9,863 10,507 -0.7 % 0.2 % 2.0 % 11.5 % 275.30 327.48 375.73 17.2 18.0 24.5 20.7 84.4 %<br />
Thermo Fisher Scientific Inc. lasku 151.16 164.00 59,483 70,643 0.3 % 0.7 % 3.1 % 14.4 % 117.10 134.35 151.68 15.1 16.5 17.8 2.6 14.6 %<br />
Valmet Corp lasku 10.96 12.00 1,643 1,747 -0.1 % 0.6 % 5.9 % 0.3 % 8.08 9.59 11.23 6.5 9.7 13.1 1.7 13.4 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -2.9 % 5.6 % 9.3 % -10 % 6 % -13 % -31 % -21 %<br />
ANDRITZ AG nosto 45.67 56.00 4,749 3,590 0.4 % 3.3 % -5.5 % -19.5 % 37.82 46.51 56.85 6.3 8.3 14.7 3.3 22.4 %<br />
Kadant Inc. nosto 49.13 55.00 533 512 -1.3 % 3.8 % 6.0 % 1.4 % 33.38 42.99 49.89 8.0 10.0 15.4 1.8 11.6 %<br />
Wartsila Oyj Abp nosto 36.87 40.00 7,272 7,354 0.0 % 0.8 % -3.6 % -11.2 % 33.22 39.28 44.97 9.9 11.6 15.1 2.9 19.2 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -0.8 % -1.0 % -2.5 % 15 % -24 % -55 % 3 % 5.3 %<br />
Caterpillar Inc. nosto 72.57 72.00 42,373 45,401 2.1 % 2.8 % -5.5 % -18.1 % 56.36 73.36 89.50 8.6 15.3 20.4 2.8 13.9 %<br />
MAN SE lasku 95.50 90.29 14,032 0.3 % 0.5 % 0.2 % 0.8 % 89.70 93.56 95.92 46.3<br />
YIT Oyj nosto 6.19 5.95 788 1,277 0.8 % 7.6 % 11.9 % -12.6 % 4.32 5.47 7.21 11.9 13.7 15.4 1.4 8.9 %<br />
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 6.0 % 13.7 % -19.9 % 26 % 23 % 22 % -39 % -8.9 %<br />
Lemminkainen Corporation lasku 13.00 14.00 302 400 0.0 % -0.1 % -7.1 % 14.1 % 11.00 12.79 14.25 4.5 7.4 11.9 0.9 7.3 %<br />
SRV Yhtioet Oyj nosto 3.30 3.60 200 499 -0.3 % 1.2 % -2.9 % 4.3 % 2.42 3.00 3.65 13.3 14.6 12.3 0.8 6.3 %<br />
JM AB lasku 237.00 252.50 17,819 18,277 0.3 % 0.9 % 3.3 % -4.0 % 179.50 227.41 265.50 9.4 9.5 11.9 3.2 27.1 %<br />
Peab AB Class B lasku 68.55 68.00 20,272 22,320 1.6 % 1.0 % 0.7 % 3.2 % 54.60 64.65 76.00 7.6 10.3 12.5 2.2 17.6 %<br />
NCC AB Class B nosto 296.40 300.50 32,143 35,477 -1.6 % 2.8 % -0.1 % 10.1 % 228.00 267.25 304.80 13.7 14.3 13.8 2.6 19.1 %<br />
Veidekke ASA nosto 108.00 120.00 14,440 14,504 2.4 % 3.8 % -4.4 % 16.1 % 81.00 101.38 117.00 8.2 10.8 12.9 3.8 29.4 %<br />
nosto kpl 152 1.37 nostot / laskut -suhdeluku<br />
lasku kpl 111 Mediaani: 0.8 % 1.5 % 0.1 % -5.1 % 8.5 12.5 15.4 1.9 12.9 %<br />
(ES Listing)<br />
ited Corp.<br />
(DE Listing)<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 24<br />
Osakkeiden arvostustaulukot 1/4<br />
Suositusten<br />
muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoite<br />
hinta<br />
Potentiaali<br />
%<br />
12kk:n<br />
alin hinta<br />
12kk:n<br />
ylin hinta<br />
5 vuoden<br />
alin hinta<br />
5 vuoden<br />
ylin hinta<br />
P/E<br />
2015<br />
P/E<br />
2016E<br />
2015 EV /<br />
EBITDA<br />
2016E EV<br />
/ EBITDA<br />
P/BV<br />
2015<br />
P/BV<br />
2016E<br />
ROE<br />
2015<br />
ROE<br />
2016E<br />
Osinko<br />
tuotto 2015E<br />
Affecto Oyj nosto 2.79 3.80 36.2 % 2.63 3.54 2.00 4.80 8.1 27.5 8.2 5.4 1.0 0.9 12.2 % 3.2 % 5.7 %<br />
Ahlstrom Oyj nosto 7.50 8.75 16.7 % 6.75 8.27 6.51 17.51 22.4 18.5 5.5 5.4 1.2 1.1 5.2 % 6.1 % 4.1 %<br />
Aktia Bank plc Class Anosto 8.31 9.00 8.3 % 8.15 12.07 4.34 12.07 10.7 10.2 0.9 0.9 8.4 % 8.5 % 7.7 %<br />
Alandsbanken Abp Class B 14.70 n.a. 14.39 17.58 6.95 17.58<br />
Alma Media Oyj nosto 3.68 4.20 14.1 % 2.51 3.78 2.49 7.11 19.9 14.4 9.3 7.6 2.6 2.5 13.1 % 17.1 % 3.3 %<br />
Amer Sports Oyj Class lasku A 26.48 30.00 13.3 % 21.89 28.07 7.52 28.07 24.3 19.9 14.3 12.2 3.3 3.0 13.5 % 15.2 % 2.1 %<br />
Apetit Oyj nosto 12.63 13.50 6.9 % 11.64 14.53 11.64 21.63 26.0 8.5 0.6 0.7 -0.6 % 2.5 % 4.8 %<br />
Asiakastieto Group Oyj nosto 16.00 18.50 15.6 % 13.15 16.35 13.15 16.35 18.0 15.7 14.3 12.5 3.1 3.1 17.5 % 19.7 % 6.3 %<br />
Aspo Plc lasku 6.61 7.50 13.5 % 6.22 7.76 5.18 8.25 12.4 13.3 10.2 9.6 2.0 1.9 15.8 % 14.5 % 6.2 %<br />
Atria Oyj Class A lasku 8.80 8.65 -1.7 % 7.61 9.35 4.76 10.50 12.8 10.6 5.3 5.5 0.6 0.6 4.9 % 5.7 % 4.5 %<br />
Basware Oyj lasku 37.70 39.00 3.4 % 30.48 47.80 14.95 47.80 n.m. 41.9 1,081.3 3.8 3.9 4.5 % -5.9 % 0.0 %<br />
CapMan Oyj Class B nosto 0.95 1.05 10.5 % 0.91 1.09 0.78 1.52 16.3 11.9 14.0 10.3 1.3 1.2 7.7 % 10.4 % 7.4 %<br />
Cargotec Oyj Class B lasku 34.21 35.75 4.5 % 23.70 36.84 15.65 37.37 13.7 12.2 9.9 8.5 1.6 1.5 12.0 % 12.4 % 2.3 %<br />
Caverion Oyj lasku 6.14 7.05 14.8 % 6.05 9.69 3.00 9.69 14.3 13.1 12.7 8.0 3.0 2.8 21.0 % 21.4 % 4.6 %<br />
Citycon Oyj nosto 2.19 2.40 9.4 % 2.03 2.64 1.67 3.02 12.8 13.2 23.6 19.7 0.9 0.9 6.8 % 6.5 % 6.8 %<br />
Componenta Oyj lasku 0.51 0.30 -40.6 % 0.49 1.13 0.49 6.28 15.4 0.0 %<br />
Comptel Oyj nosto 1.52 1.73 13.5 % 1.06 1.93 0.37 1.93 37.2 21.7 13.3 8.7 4.5 3.9 12.0 % 18.2 % 2.0 %<br />
Consti Yhtioet Oy 11.40 14.50 27.2 % 8.90 12.00 8.90 12.00 16.6 10.4 7.8 7.2 0.8 2.9 4.9 % 28.3 % 3.4 %<br />
Cramo Oyj lasku 19.30 20.25 4.9 % 15.37 20.88 5.68 20.88 16.5 12.9 6.6 6.1 1.7 1.6 10.5 % 12.6 % 3.4 %<br />
Detection Technology nosto Oy 7.95 8.65 8.8 % 4.25 8.50 4.25 8.50 26.9 20.9 12.0 10.8 4.9 4.2 18.3 % 20.0 % 1.1 %<br />
Digia Oyj nosto 3.22 3.80 18.0 % 3.16 7.47 2.28 7.47 11.5 14.0 14.5 9.2 1.6 1.9 14.2 % 13.5 % 3.1 %<br />
Dovre Group Plc nosto 0.31 n.a. 0.29 0.51 0.28 0.69<br />
Efore Oyj Class A lasku! 0.73 0.65 -11.0 % 0.68 0.90 0.57 1.08 22.2 2.1 2.3 -16.2 % -12.5 % 0.0 %<br />
Elecster Oyj Class A 10.68 n.a. 6.11 10.85 3.40 10.85<br />
Bittium Corporation nosto 5.98 6.10 2.0 % 4.57 7.80 0.36 7.80 132.9 51.4 20.8 12.8 2.4 1.6 1.8 % 3.2 % 5.0 %<br />
Elisa Oyj Class A lasku 33.11 31.00 -6.4 % 26.55 35.99 12.70 35.99 21.6 20.6 12.7 11.6 5.7 5.5 26.4 % 27.0 % 4.2 %<br />
eQ Oyj nosto 5.69 6.35 11.6 % 4.15 6.75 1.34 6.75 20.0 16.4 16.2 11.1 3.3 3.2 16.4 % 19.7 % 8.8 %<br />
Etteplan Oyj nosto 4.20 4.94 17.6 % 3.58 4.94 1.81 4.94 12.6 11.9 9.6 9.0 2.7 2.0 21.0 % 16.4 % 3.4 %<br />
Exel Composites Oyj lasku 4.96 5.25 5.8 % 4.90 8.84 4.90 9.85 18.1 25.8 10.7 9.9 1.9 2.0 10.6 % 7.6 % 4.2 %<br />
Finnair Oyj lasku 4.90 6.05 23.5 % 2.62 5.92 1.67 5.92 8.2 7.8 1.4 1.6 0.9 0.8 10.6 % 9.8 % 0.0 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 25<br />
Osakkeiden arvostustaulukot 2/4<br />
Suositusten<br />
muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoite<br />
hinta<br />
Potentiaali<br />
%<br />
12kk:n<br />
alin hinta<br />
12kk:n<br />
ylin hinta<br />
5 vuoden<br />
alin hinta<br />
5 vuoden<br />
ylin hinta<br />
P/E<br />
2015<br />
P/E<br />
2016E<br />
2015 EV /<br />
EBITDA<br />
2016E EV<br />
/ EBITDA<br />
P/BV<br />
2015<br />
P/BV<br />
2016E<br />
ROE<br />
2015<br />
ROE<br />
2016E<br />
Osinko<br />
tuotto 2015E<br />
Fiskars Oyj Abp lasku 16.78 17.00 1.3 % 16.30 21.07 10.99 22.30 21.8 21.2 11.0 1.2 1.2 5.3 % 5.7 % 4.2 %<br />
Fortum Oyj lasku 13.34 12.70 -4.8 % 10.99 18.23 10.99 23.55 18.5 21.2 8.8 9.9 0.9 0.9 4.6 % 4.2 % 8.2 %<br />
F-Secure Oyj lasku 2.75 2.80 1.8 % 2.15 3.84 1.32 3.84 32.4 27.5 10.7 14.5 5.6 5.9 17.3 % 21.5 % 4.4 %<br />
Glaston Oyj lasku 0.37 0.40 8.4 % 0.37 0.56 0.22 1.18 19.0 8.8 1.9 1.9 -0.5 % 9.8 % 2.7 %<br />
HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.70 -12.9 % 2.94 6.13 2.94 6.40 14.1 20.7 4.8 4.6 0.4 0.4 2.9 % 2.0 % 4.5 %<br />
Honkarakenne Oyj Class lasku B 1.46 n.a. 1.38 2.00 1.38 5.20 14.8 20.0 0.0 %<br />
Huhtamaki Oyj nosto 36.96 37.25 0.8 % 26.21 36.96 7.09 36.96 22.4 19.9 13.0 11.9 3.8 3.4 17.1 % 17.2 % 1.8 %<br />
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.40 17.1 % 1.94 2.45 1.83 7.70 12.1 7.3 11.3 7.6 0.8 0.7 6.5 % 10.0 % 4.9 %<br />
Innofactor Plc nosto 0.86 1.00 17.0 % 0.76 1.05 0.38 1.83 17.1 15.6 12.0 7.6 1.2 1.2 6.8 % 7.7 % 0.0 %<br />
Kemira Oyj nosto 10.91 11.00 0.8 % 8.92 11.92 7.80 13.02 17.3 14.7 8.1 7.9 1.4 1.4 8.1 % 9.4 % 4.9 %<br />
Keskisuomalainen Oyj nosto Class A 7.34 n.a. 7.29 9.43 7.29 18.95<br />
Kesko Oyj Class B lasku 35.85 37.00 3.2 % 28.30 39.51 18.08 41.04 21.1 19.8 7.3 9.7 1.6 1.7 7.8 % 8.6 % 7.0 %<br />
Kesla Oyj Class A lasku 2.90 n.a. 2.48 4.05 2.48 10.34<br />
Kone Oyj Class B lasku 40.33 39.00 -3.3 % 31.50 43.49 16.89 44.35 21.2 21.2 14.2 14.1 8.2 7.5 38.6 % 35.2 % 3.5 %<br />
Konecranes Oyj nosto 23.00 23.50 2.2 % 17.92 34.98 13.18 34.98 24.1 17.3 14.1 9.8 3.0 3.0 12.3 % 17.6 % 4.6 %<br />
Kotipizza Group Oyj nosto 7.88 8.00 1.5 % 4.73 8.42 4.73 8.42 46.2 15.0 11.6 10.1 1.7 1.6 3.7 % 11.0 % 4.4 %<br />
Lassila & Tikanoja Oyjnosto 15.42 18.00 16.7 % 14.37 18.59 8.59 18.74 14.8 14.5 8.3 6.8 2.8 2.7 18.9 % 18.6 % 5.5 %<br />
Lemminkainen Corporation lasku 13.00 14.00 7.7 % 11.00 14.25 9.50 23.69 n.m. 13.6 5.8 4.7 0.9 0.9 4.2 % 6.4 % 0.5 %<br />
Marimekko Oyj lasku 7.95 6.50 -18.2 % 6.06 10.20 6.06 17.15 79.5 20.8 11.6 7.7 2.4 2.4 3.0 % 11.6 % 4.4 %<br />
Martela Oyj Class A nosto 5.92 6.90 16.6 % 2.75 6.63 2.75 7.70 9.7 7.6 2.4 3.0 1.0 1.0 10.1 % 12.7 % 5.9 %<br />
Metso Oyj lasku 20.66 21.00 1.6 % 17.31 27.43 17.31 40.47 14.2 17.9 8.1 9.7 2.2 2.2 15.1 % 12.1 % 5.1 %<br />
Metsae Board Corporation nosto Class B4.87 5.95 22.3 % 4.58 7.15 1.13 7.15 14.3 13.2 9.2 7.4 1.7 1.6 11.8 % 11.9 % 3.5 %<br />
Munksjo Oyj nosto 9.83 11.80 20.0 % 7.18 10.81 4.54 12.50 16.7 12.3 7.1 5.8 1.2 1.2 7.5 % 9.6 % 3.1 %<br />
Neste Corporation nosto 29.44 29.60 0.5 % 20.36 31.24 6.14 31.24 10.4 11.4 6.5 6.8 2.4 2.1 23.5 % 18.8 % 3.4 %<br />
Nixu OY nosto 5.10 5.40 5.9 % 4.16 5.40 3.95 5.40 21.3 17.2 3.9 3.6 18.5 % 21.2 % 1.8 %<br />
Nokia Oyj lasku! 5.03 6.00 19.3 % 4.52 7.11 1.33 7.87 14.0 26.5 8.8 7.9 1.9 1.4 13.6 % 5.2 % 5.2 %<br />
Nokian Renkaat Oyj nosto 31.09 30.70 -1.3 % 22.50 37.57 18.82 38.72 17.8 17.4 11.2 10.3 3.4 3.3 18.9 % 18.8 % 4.8 %<br />
Nordea Bank AB shs Finnish lasku! Depository 8.83 Receipts 9.84 11.4 % 7.81 12.32 5.06 12.43 9.7 10.7 1.2 1.1 11.9 % 10.5 % 7.3 %<br />
Nurminen Logistics Oyj lasku Class A 0.72 n.a. 0.72 1.33 0.72 3.00<br />
Okmetic Oyj nosto 9.07 8.60 -5.2 % 6.30 9.69 3.50 9.69 23.8 18.2 10.5 7.5 2.7 2.8 11.3 % 15.7 % 6.3 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 26<br />
Osakkeiden arvostustaulukot 3/4<br />
Suositusten<br />
muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoite<br />
hinta<br />
Potentiaali<br />
%<br />
12kk:n<br />
alin hinta<br />
12kk:n<br />
ylin hinta<br />
5 vuoden<br />
alin hinta<br />
5 vuoden<br />
ylin hinta<br />
P/E<br />
2015<br />
P/E<br />
2016E<br />
2015 EV /<br />
EBITDA<br />
2016E EV<br />
/ EBITDA<br />
P/BV<br />
2015<br />
P/BV<br />
2016E<br />
ROE<br />
2015<br />
ROE<br />
2016E<br />
Osinko<br />
tuotto 2015E<br />
Olvi Oyj Class A nosto 26.52 24.75 -6.7 % 20.30 27.20 13.49 29.90 25.3 17.8 9.1 10.1 2.9 2.7 11.7 % 15.4 % 2.6 %<br />
Orava Residential REIT lasku Plc 8.84 9.45 6.9 % 8.61 12.36 8.61 15.88 9.2 10.0 18.3 16.7 0.7 0.8 7.8 % 8.3 % 12.2 %<br />
Oriola-KD Corporation lasku Class B 4.12 4.80 16.5 % 3.65 4.65 1.48 4.65 17.2 16.0 9.2 8.6 3.9 3.4 22.4 % 21.5 % 3.2 %<br />
Orion Oyj Class B nosto 32.52 29.00 -10.8 % 27.79 38.86 13.19 38.86 22.0 22.9 14.4 15.4 7.7 7.5 35.2 % 32.9 % 4.0 %<br />
Outokumpu Oyj lasku 3.70 3.85 4.0 % 1.98 5.47 1.98 24.85 16.1 11.8 0.7 0.7 -10.4 % -3.8 % 0.0 %<br />
Outotec Oyj nosto 3.45 3.30 -4.3 % 2.49 6.40 2.49 13.03 15.0 40.9 7.6 8.1 1.6 1.5 10.5 % 3.6 % 0.0 %<br />
Panostaja Oyj lasku 0.84 0.95 13.1 % 0.81 1.04 0.66 1.22 14.0 5.3 1.1 1.1 8.0 % 6.0 %<br />
Pihlajalinna Oy lasku 16.97 19.75 16.4 % 11.38 19.85 11.38 19.85 261.2 32.6 32.6 12.9 3.8 3.4 1.5 % 10.4 % 0.1 %<br />
PKC Group Oyj lasku 17.65 19.00 7.6 % 12.90 23.18 8.60 26.33 24.7 19.0 6.9 6.6 2.9 2.7 11.7 % 14.4 % 4.0 %<br />
Ponsse Oyj nosto 22.35 25.00 11.9 % 13.10 23.53 5.50 23.53 15.1 14.1 8.3 9.1 5.3 4.3 35.2 % 30.1 % 2.5 %<br />
Poeyry Oyj lasku 3.15 2.95 -6.2 % 3.09 4.16 2.60 11.27 38.6 28.9 16.9 13.6 1.7 1.6 4.5 % 5.5 % 0.0 %<br />
QPR Software Oyj lasku 1.03 1.05 1.9 % 0.98 1.74 0.74 1.99<br />
Raisio Oyj Class V lasku 4.21 5.00 18.8 % 3.67 4.50 1.52 5.04 16.2 16.5 11.7 10.9 1.9 1.8 11.7 % 11.1 % 3.8 %<br />
Ramirent Oyj lasku 6.56 6.50 -0.9 % 5.05 8.29 4.12 10.37 19.5 14.5 5.8 5.6 2.2 2.2 11.3 % 15.1 % 6.1 %<br />
Rapala VMC Oyj lasku 4.20 4.40 4.8 % 3.90 5.85 3.90 6.82 18.3 14.0 10.5 8.2 1.2 1.2 6.8 % 8.4 % 4.2 %<br />
Raute Oyj Class A lasku 12.62 13.00 3.0 % 11.45 15.30 6.05 15.30 7.6 9.0 1.7 1.6 22.4 % 17.8 % 6.3 %<br />
Restamax OY lasku 5.03 5.65 12.3 % 3.75 5.70 3.42 5.70 16.2 13.6 5.9 5.8 2.0 2.0 12.6 % 14.9 % 5.1 %<br />
Revenio Group Oyj nosto 22.60 25.50 12.8 % 18.61 34.90 3.30 34.90 36.7 32.8 35.8 23.0 11.6 11.6 31.6 % 35.5 % 3.1 %<br />
Robit PLC lasku 6.11 6.95 13.7 % 5.10 6.28 5.10 6.28 42.1 24.9 13.6 15.4 2.0 1.9 4.8 % 7.6 % 0.7 %<br />
Sampo Oyj Class A nosto 40.00 42.80 7.0 % 36.76 47.67 16.85 49.40 13.5 14.5 14.7 13.7 2.0 1.9 14.5 % 13.1 % 5.4 %<br />
Sanoma Oyj nosto 5.04 4.45 -11.7 % 3.13 5.07 3.13 13.56 25.2 11.2 5.4 3.8 1.2 1.0 4.7 % 9.3 % 2.0 %<br />
Scanfil Oyj 3.23 3.80 17.6 % 2.36 4.06 0.59 4.06 13.5 10.7 1.8 1.7 13.6 % 15.6 % 2.5 %<br />
Siili Solutions Oy lasku 7.48 8.00 7.0 % 5.57 9.20 2.37 9.20 12.7 3.2 24.8 %<br />
Solteq Oyj lasku 1.74 1.90 9.2 % 1.50 1.97 0.95 1.97 174.0 12.4 5.0 1.9 1.3 1.1 % 10.8 % 0.0 %<br />
Sponda Oyj lasku 3.74 4.35 16.4 % 3.29 4.04 2.64 4.57 11.3 12.1 17.2 19.2 0.7 0.7 5.9 % 5.7 % 5.1 %<br />
SRV Yhtioet Oyj nosto 3.30 3.60 9.1 % 2.42 3.65 2.28 5.30 21.9 16.0 15.0 15.1 0.7 0.8 3.3 % 4.7 % 2.4 %<br />
SSH Communications nosto Security Oyj3.33 5.40 62.2 % 2.74 5.78 0.28 6.32 41.6 0.0 %<br />
SSAB AB Class B nosto 2.65 3.15 18.7 % 1.61 4.72 1.61 6.60 9.8 9.2 0.3 0.3 -1.0 % -0.5 % 0.0 %<br />
Stockmann Oyj Abp Class nosto B 5.68 7.35 29.4 % 5.51 8.41 5.51 21.05 40.7 15.1 0.4 0.4 -5.6 % -0.7 % 0.0 %<br />
Stora Enso Oyj Class Rlasku 7.45 8.80 18.1 % 6.50 10.00 3.73 10.95 9.2 10.2 7.3 6.7 1.1 1.0 11.9 % 10.2 % 4.4 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 27<br />
Osakkeiden arvostustaulukot 4/4<br />
Suositusten<br />
muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoite<br />
hinta<br />
Potentiaali<br />
%<br />
12kk:n<br />
alin hinta<br />
12kk:n<br />
ylin hinta<br />
5 vuoden<br />
alin hinta<br />
5 vuoden<br />
ylin hinta<br />
P/E<br />
2015<br />
P/E<br />
2016E<br />
2015 EV /<br />
EBITDA<br />
2016E EV<br />
/ EBITDA<br />
P/BV<br />
2015<br />
P/BV<br />
2016E<br />
ROE<br />
2015<br />
ROE<br />
2016E<br />
Osinko<br />
tuotto 2015E<br />
Suominen Yhtymae Oyjnosto 3.90 4.50 15.4 % 3.61 6.65 1.65 6.65 11.9 10.5 1.6 1.4 13.1 % 13.6 % 2.6 %<br />
Taaleri Plc nosto 8.90 11.00 23.6 % 7.70 9.50 2.90 9.50 11.9 2.2 18.4 %<br />
Talenom Oyj nosto 5.30 6.50 22.6 % 4.61 7.33 4.61 7.33 22.1 3.8 17.3 % 1.3 %<br />
Talentum Oyj lasku 1.41 n.a. 1.05 1.49 0.90 2.03<br />
Technopolis Oyj lasku! 3.58 4.10 14.5 % 3.32 3.97 2.25 4.88 7.6 7.8 13.2 13.5 0.7 0.7 9.4 % 9.0 % 4.7 %<br />
Tecnotree Oyj lasku 0.11 0.10 -9.9 % 0.09 0.17 0.07 0.43 n.m. 0.7 0.7 0.0 % -22.5 % 0.0 %<br />
Teleste Oyj nosto 8.10 8.95 10.5 % 6.94 9.89 2.50 9.89 13.6 12.4 11.8 6.7 1.9 1.8 14.2 % 14.2 % 2.9 %<br />
Telia Company AB nosto 4.22 4.70 11.2 % 3.89 5.67 3.89 6.22 15.1 12.7 9.4 8.8 1.7 1.7 11.3 % 13.0 % 7.8 %<br />
Tieto Oyj nosto 23.91 25.00 4.6 % 19.98 25.43 8.39 25.43 15.8 14.8 10.2 8.8 3.6 3.6 23.0 % 24.5 % 5.6 %<br />
Tikkurila Oyj nosto 15.54 16.00 3.0 % 14.29 19.50 12.13 20.90 17.7 15.8 9.6 9.4 3.5 3.4 19.9 % 21.6 % 5.1 %<br />
Tulikivi Oyj Class A lasku 0.20 n.a. 0.12 0.22 0.12 1.12<br />
United Bankers Oyj Class nosto A 37.50 43.00 14.7 % 35.50 49.89 33.00 50.50 15.7 14.5 5.2 3.3 3.4 21.3 % 23.5 % 6.3 %<br />
UPM-Kymmene Oyj nosto 16.87 17.60 4.3 % 13.19 18.19 7.30 19.26 9.6 11.8 8.5 6.9 1.1 1.1 11.7 % 9.2 % 4.4 %<br />
Uponor Oyj Class A lasku 14.69 15.50 5.5 % 10.42 15.24 6.03 17.30 25.7 18.2 9.8 9.8 4.3 4.1 16.9 % 22.6 % 3.0 %<br />
Vaisala Oyj Class A nosto 26.20 29.75 13.5 % 21.81 26.95 14.48 27.02 17.1 17.5 8.5 8.8 2.6 2.5 15.2 % 14.2 % 3.5 %<br />
Valmet Corp lasku 10.96 12.00 9.5 % 8.08 11.23 6.00 12.47 16.6 13.6 7.2 6.8 1.9 1.8 11.6 % 13 % 3.2 %<br />
Verkkokauppa.com Oylasku 6.87 7.70 12.1 % 4.84 8.20 3.35 8.20 34.4 29.9 33.0 19.9 8.7 7.6 25.3 % 25.6 % 2.2 %<br />
Viking Line Abp 22.00 n.a. 16.28 26.01 13.50 28.80<br />
Wartsila Oyj Abp nosto 36.87 40.00 8.5 % 33.22 44.97 15.50 44.97 16.0 15.5 12.1 10.3 3.3 3.0 20.6 % 19.5 % 3.3 %<br />
Wulff Group Plc lasku 1.51 n.a. 1.06 1.75 0.94 2.51<br />
YIT Oyj nosto 6.19 5.95 -3.9 % 4.32 7.21 4.17 19.11 26.3 18.5 12.8 13.0 1.5 1.4 5.6 % 7.6 % 3.6 %<br />
Yleiselektroniikka Oyj nosto Class E 5.46 n.a. 4.50 6.32 3.16 6.32<br />
P/E EV/EBITDA P/BV ROE% Osinko%<br />
n / l -suhdeluku Potentiaali% Suositusten nostot ja laskut: 2015 2016E 2015 2016E 2015 2016E 2015 2016E 2015E<br />
OMX HEX: 1.0 6.9 % nosto kpl 57 lasku kpl 59 16.9 15.5 10.5 9.1 1.9 1.8 11.6 % 12.1 % 3.6 %<br />
OMX HEX 25: 1.1 3.2 % nosto kpl 13 lasku kpl 12 16.3 17.3 10.1 9.7 1.9 1.8 12.3 % 13.0 % 4.4 %<br />
<strong>FIM</strong> TOP-5 0.7 11.2 % nosto kpl 2 lasku kpl 3 15.1 16.5 9.4 8.8 1.9 1.8 13.6 % 13.0 % 3.8 %<br />
<strong>FIM</strong> TOP-10 1.0 14.8 % nosto kpl 5 lasku kpl 5 14.4 13.6 8.8 7.6 1.9 1.7 13.1 % 13.3 % 3.6 %<br />
<strong>FIM</strong> BOTTOM-5 0.7 1.6 % nosto kpl 2 lasku kpl 3 19.8 23.9 8.1 9.2 1.7 1.6 10.5 % 5.5 % 0.0 %<br />
<strong>FIM</strong> BOTTOM-10 0.7 2.8 % nosto kpl 4 lasku kpl 6 24.1 19.0 12.4 11.7 2.0 1.9 8.2 % 5.6 % 2.0 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
26.5.2016, 28<br />
Osakkeiden estimaattitaulukot 1/4<br />
1Q16<br />
pvm<br />
1Q16E<br />
Liikevaihto<br />
1Q16E<br />
EBIT<br />
1Q16E<br />
Pretax<br />
1Q16E<br />
EPS<br />
Liikevaihto<br />
2015<br />
Liikevaihto<br />
2016E<br />
EBIT<br />
2015<br />
EBIT<br />
2016E<br />
PTP<br />
2015<br />
PTP<br />
2016E<br />
EPS 2015 EPS 2016E<br />
Osinko<br />
2015<br />
Osinkotuotto<br />
2015E<br />
Affecto Oyj 9.5. 27.3 116.0 116.5 7.5 9.9 7.5 9.4 0.27 0.34 0.16 5.7 %<br />
Ahlstrom Oyj 28.4. 243.7 9.0 4.9 0.04 1,075 986 22.0 58.9 22.8 56.0 0.12 0.63 0.31 4.1 %<br />
Aktia Bank plc Class A10.5. 50.4 13.9 14.6 0.18 208.4 212.1 63.8 67.0 64.1 68.8 0.77 0.83 0.64 7.7 %<br />
Alandsbanken Abp Class 26.4. B<br />
Alma Media Oyj 29.4. 86.7 5.8 3.6 0.03 291.8 349.5 20.4 31.0 17.0 28.6 0.13 0.24 0.12 3.3 %<br />
Amer Sports Oyj Class 22.4. A<br />
635.5 46.0 35.0 0.24 2,534 2,718 212.0 242.7 168.0 215.7 1.03 1.30 0.55 2.1 %<br />
Apetit Oyj 12.5. 87.5 -1.0 -2.2 -0.35 380.8 381.5 1.6 6.1 -3.5 3.8 -0.69 0.49 0.60 4.8 %<br />
Asiakastieto Group Oyj4.5. 12.0 5.0 4.7 0.25 43.7 47.4 18.0 20.0 16.0 19.0 0.76 1.02 1.00 6.3 %<br />
Aspo Plc 28.4. 98.5 3.3 2.8 0.07 445.8 429.0 22.0 20.0 21.3 19.1 0.61 0.50 0.41 6.2 %<br />
Atria Oyj Class A 28.4. 314.5 2.0 0.0 -0.03 1,340 1,361 36.0 38.9 20.1 30.5 0.49 0.86 0.40 4.5 %<br />
Basware Oyj 19.4. 34.1 -2.4 -3.8 -0.18 143.0 156.0 8.0 -8.0 4.0 -10.0 0.22 -0.57 0.00 0.0 %<br />
CapMan Oyj Class B 4.5. 7.5 3.8 3.0 0.03 31.8 31.8 9.3 11.9 6.4 9.5 0.06 0.09 0.07 7.4 %<br />
Cargotec Oyj Class B 29.4. 828.0 58.6 51.0 0.62 3,729 3,562 231.0 256.8 194.8 228.6 2.21 2.57 0.80 2.3 %<br />
Caverion Oyj 28.4. 560.6 6.9 4.2 0.04 2,443 2,453 65.0 73.0 61.1 68.9 0.37 0.42 0.28 4.6 %<br />
Citycon Oyj 28.4. 83.4 48.0 36.0 0.04 295.6 341.9 175.2 204.4 131.2 153.8 0.15 0.18 0.15 6.8 %<br />
Componenta Oyj 22.4. 118.2 0.0 -7.0 -0.04 494.8 449.0 8.0 1.0 -17.0 -25.0 0.00 0.0 %<br />
Comptel Oyj 21.4. 22.4 1.9 1.2 0.01 97.7 108.1 8.5 11.7 7.7 10.8 0.04 0.07 0.03 2.0 %<br />
Consti Yhtioet Oy 51.2 0.1 -0.1 -0.01 256.0 278.0 10.5 12.0 5.0 11.0 0.56 1.10 0.39 3.4 %<br />
Cramo Oyj 4.5. 155.4 11.7 8.9 0.16 667.9 702.5 78.3 94.7 64.0 82.6 1.13 1.46 0.65 3.4 %<br />
Detection Technology Oy 15.4 2.3 1.9 0.11 42.9 52.6 4.8 7.1 2.3 6.3 0.09 0.38 0.09 1.1 %<br />
Digia Oyj 29.4. 28.6 1.4 1.0 0.06 107.9 87.0 7.6 6.0 7.6 6.0 0.25 0.21 0.10 3.1 %<br />
Dovre Group Plc 28.4.<br />
Efore Oyj Class A 89.9 83.7 -1.6 -1.5 -3.4 -2.7 -0.06 -0.04 0.00 0.0 %<br />
Elecster Oyj Class A 12.5.<br />
Bittium Corporation 27.4. 14.7 -0.1 -0.1 0.00 56.8 63.0 2.3 5.0 2.1 5.0 0.06 0.13 0.30 5.0 %<br />
Elisa Oyj Class A 15.4. 390.0 84.0 77.2 0.39 1,570 1,591 314.2 339.8 290.8 317.0 1.53 1.62 1.40 4.2 %<br />
eQ Oyj 3.5. 9.4 4.1 4.1 0.09 30.5 35.1 13.2 16.0 13.2 16.0 0.28 0.35 0.50 8.8 %<br />
Etteplan Oyj 28.4. 38.6 2.1 1.9 0.07 141.1 176.0 9.6 11.9 8.0 10.3 0.28 0.33 0.14 3.4 %<br />
Exel Composites Oyj 11.5. 17.9 0.0 0.0 0.00 80.2 74.8 4.7 3.3 4.6 3.1 0.24 0.19 0.21 4.2 %<br />
Finnair Oyj 12.5. 536.4 -15.0 -18.9 -0.13 2,324 2,360 24.0 120.7 113.1 118.7 0.63 0.77 0.00 0.0 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 29<br />
Osakkeiden estimaattitaulukot 2/4<br />
1Q16<br />
pvm<br />
1Q16E<br />
Liikevaihto<br />
1Q16E<br />
EBIT<br />
1Q16E<br />
Pretax<br />
1Q16E<br />
EPS<br />
Liikevaihto<br />
2015<br />
Liikevaihto<br />
2016E<br />
EBIT<br />
2015<br />
EBIT<br />
2016E<br />
PTP<br />
2015<br />
PTP<br />
2016E<br />
EPS 2015 EPS 2016E<br />
Osinko<br />
2015<br />
Osinkotuotto<br />
2015E<br />
Fiskars Oyj Abp 4.5. 296.2 22.0 27.5 0.28 1,105.0 1,250.0 65.1 89.9 125.8 87.0 1.04 0.66 0.70 4.2 %<br />
Fortum Oyj 28.4. 989 275 390.0 0.37 3,702 3,407 808 701 -305 706 4.66 0.68 1.10 8.2 %<br />
F-Secure Oyj 29.4. 37.8 3.6 2.9 0.02 147.6 156.6 21.9 18.3 20.7 17.9 0.08 0.08 0.12 4.4 %<br />
Glaston Oyj 28.4. 29.4 0.7 0.5 0.00 123.4 118.7 6.0 5.9 -0.6 5.5 -0.01 0.02 0.01 2.7 %<br />
HKScan Oyj Class A 4.5. 439.1 -3.1 -6.0 -0.14 1,917 1,872 21.5 22.0 2.2 13.0 0.01 0.14 0.14 4.5 %<br />
Honkarakenne Oyj Class 10.5. B<br />
4.6 -1.8 -1.9 -0.40 39.1 37.6 -1.1 -1.1 -1.6 -1.5 -0.02 0.00 0.00 0.0 %<br />
Huhtamaki Oyj 21.4. 672.3 57.8 52.1 0.40 2,726 2,887 237.5 267.7 180.7 244.0 1.43 1.90 0.66 1.8 %<br />
Ilkka-Yhtyma Oyj 9.5. 9.7 0.7 -0.3 -0.01 41.2 40.0 4.6 10.0 4.5 8.0 0.14 0.28 0.10 4.9 %<br />
Innofactor Plc 26.4. 14.6 0.3 0.2 0.00 44.5 59.0 2.5 2.9 1.9 2.4 0.05 0.06 0.00 0.0 %<br />
Kemira Oyj 26.4. 582.7 41.0 33.3 0.17 2,373 2,446 163.0 174.0 102.1 143.0 0.47 0.68 0.53 4.9 %<br />
Keskisuomalainen Oyj 24.5. Class A<br />
Kesko Oyj Class B 27.4. 2,013 32.0 34.0 0.26 8,679 9,990 244.4 253.0 239.0 252.5 1.03 1.79 2.50 7.0 %<br />
Kesla Oyj Class A 19.4.<br />
Kone Oyj Class B 22.4. 1,748 221.0 243.0 0.37 8,647 8,874 1,242 1,280 1,364 1,315 2.01 1.89 1.40 3.5 %<br />
Konecranes Oyj 27.4. 458.6 14.8 -7.0 0.10 2,126 2,111 121.0 100.8 86.0 0.52 0.99 1.05 4.6 %<br />
Kotipizza Group Oyj 20.6. 56.4 59.9 3.4 4.8 0.5 4.2 0.05 0.52 0.35 4.4 %<br />
Lassila & Tikanoja Oyj27.4. 160.7 6.8 6.9 0.14 646.3 657.6 52.5 52.1 47.9 51.0 0.99 1.06 0.85 5.5 %<br />
Lemminkainen Corporation 28.4. 216.8 -31.4 -35.3 -1.30 1,879 1,760 45.7 51.0 16.9 34.0 0.07 1.10 0.06 0.5 %<br />
Marimekko Oyj 12.5. 20.9 -0.2 -0.2 -0.07 95.7 96.0 1.5 4.3 1.1 4.1 0.10 0.31 0.35 4.4 %<br />
Martela Oyj Class A 29.4. 27.8 -0.1 -0.3 -0.07 132.8 128.9 4.1 4.9 3.4 4.4 0.61 0.78 0.35 5.9 %<br />
Metso Oyj 22.4. 601 51.0 38.0 0.19 2,977 2,684 336.0 275.3 516.0 223.7 2.95 1.04 1.05 5.1 %<br />
Metsae Board Corporation 3.5. Class B 435.6 35.0 28.0 0.07 2,008 1,832 180.0 187.3 167.0 157.0 0.39 0.36 0.17 3.5 %<br />
Munksjo Oyj 27.4. 288.0 16.3 9.9 0.12 1,131 1,151 40.0 68.5 28.0 54.2 0.45 0.79 0.30 3.1 %<br />
Neste Corporation 27.4. 2,306 175.0 150.0 0.57 11,131 10,693 925.0 883.1 746.7 824.3 2.19 2.65 1.00 3.4 %<br />
Nixu OY 18 21 1 2 1 1 0.11 0.16 0.09 1.8 %<br />
Nokia Oyj 10.5. 5,603 345 280.0 0.03 12,499 24,815 1,994 2,107 1,804 1,808 0.32 0.19 0.26 5.2 %<br />
Nokian Renkaat Oyj 4.5. 275.8 50.5 48.5 0.30 1,360 1,369 296.0 302.2 274.2 290.8 1.80 1.79 1.50 4.8 %<br />
Nordea Bank AB shs Finnish 27.4. Depository 2,295 Receipts 1,117 1,006 0.19 10,140 9,679 5,183 4,891 4,704 4,340 0.91 0.82 0.64 7.3 %<br />
Nurminen Logistics Oyj Class A<br />
Okmetic Oyj 21.4. 19.6 6.7 6.8 0.07 84.5 82.5 9.4 13.9 7.5 13.8 0.28 0.65 0.58 6.3 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 30<br />
Osakkeiden estimaattitaulukot 3/4<br />
1Q16<br />
pvm<br />
1Q16E<br />
Liikevaihto<br />
1Q16E<br />
EBIT<br />
1Q16E<br />
Pretax<br />
1Q16E<br />
EPS<br />
Liikevaihto<br />
2015<br />
Liikevaihto<br />
2016E<br />
EBIT<br />
2015<br />
EBIT<br />
2016E<br />
PTP<br />
2015<br />
PTP<br />
2016E<br />
EPS 2015 EPS 2016E<br />
Osinko<br />
2015<br />
Osinkotuotto<br />
2015E<br />
Olvi Oyj Class A 28.4. 62.2 4.4 3.8 0.14 310.5 323.0 37.5 40.1 26.5 39.1 1.07 1.48 0.70 2.6 %<br />
Orava Residential REIT 19.5. Plc<br />
4.8 2.5 1.9 0.23 17.5 21.1 9.7 11.5 7.1 8.0 0.96 0.89 1.08 12.2 %<br />
Oriola-KD Corporation 22.4. Class B 401.3 13.9 12.9 0.06 1,626 1,633 61.0 63.8 56.1 60.1 0.25 0.26 0.13 3.2 %<br />
Orion Oyj Class B 27.4. 262.0 80.3 79.7 0.45 1,016 1,032 266.6 255.0 262.3 252.0 1.48 1.41 1.30 4.0 %<br />
Outokumpu Oyj 27.4. 1,386 -20.0 -47.0 -0.10 6,384 5,758 -104.0 20.4 127.0 -107.0 0.23 -0.20 0.00 0.0 %<br />
Outotec Oyj 27.4. 239.8 -6.7 -14.6 -0.03 1,201 1,065 47.0 30.6 -22.9 8.0 -0.09 0.01 0.00 0.0 %<br />
Panostaja Oyj 3.3. 40.7 1.3 0.6 0.01 148.2 172.5 7.3 11.5 3.4 8.2 0.15 0.06 0.05 6.0 %<br />
Pihlajalinna Oy 10.5. 100.0 4.2 3.8 0.10 213.3 406.4 4.8 17.6 1.8 16.4 0.04 0.54 0.02 0.1 %<br />
PKC Group Oyj 4.5. 212.7 8.0 6.2 0.13 908.0 880.3 31.6 37.7 18.3 33.5 0.31 0.86 0.70 4.0 %<br />
Ponsse Oyj 19.4. 115.1 12.0 12.0 0.34 461.9 486.6 56.0 58.5 50.4 56.0 1.48 1.58 0.55 2.5 %<br />
Poeyry Oyj 4.5. 136.0 -1.8 -2.0 -0.05 575.3 559.1 7.0 11.3 6.1 8.5 0.09 0.09 0.00 0.0 %<br />
QPR Software Oyj 28.4. 2.0 9.4<br />
Raisio Oyj Class V 10.5. 114.0 9.7 9.0 0.05 521.2 489.9 42.5 52.8 40.0 50.0 0.22 0.25 0.16 3.8 %<br />
Ramirent Oyj 4.5. 146.0 4.8 3.1 0.02 635.6 662.2 57.9 69.5 46.8 57.6 0.36 0.43 0.40 6.1 %<br />
Rapala VMC Oyj 69.7 9.1 7.1 0.11 278.2 279.3 23.7 25.2 15.6 20.0 0.17 0.31 0.18 4.2 %<br />
Raute Oyj Class A 29.4. 26.4 1.4 1.3 0.22 127.3 119.6 8.1 7.9 8.1 7.7 1.65 1.40 0.80 6.3 %<br />
Restamax OY 10.5. 27 0.1 0.1 0.01 114 131 7.2 8.9 6.0 8.0 0.31 0.43 0.26 5.1 %<br />
Revenio Group Oyj 25.4. 5.1 1.2 1.2 0.13 20.1 23.9 5.9 7.3 6.0 6.8 0.62 0.74 0.70 3.1 %<br />
Robit PLC 9 1.0 1.0 0.04 46 55 3 4 3 5 0.14 0.25 0.04 0.7 %<br />
Sampo Oyj Class A 11.5. 1,059 416.0 416.0 0.65 4,378 4,333 1,882 1,751 1,889 1,761 2.96 2.75 2.15 5.4 %<br />
Sanoma Oyj 3.5. 353 2 -6 -0.04 1,717 1,629 83 131 -151 105.4 -0.88 0.44 0.10 2.0 %<br />
Scanfil Oyj 29.4. 130 5 0 0.05 377 531 19 27 14 14.8 0.14 0.16 0.08 2.5 %<br />
Siili Solutions Oy 0.0 50.0 4.7 4.6 0.59<br />
Solteq Oyj 21.4. 15.4 0.7 4.5 0.01 54 67 1.3 4.7 0.3 7.2 0.01 0.39 0.00 0.0 %<br />
Sponda Oyj 4.5. 59.2 36.6 24.0 0.07 230.5 256.1 154.2 162.8 107.5 111.0 0.80 0.31 0.19 5.1 %<br />
SRV Yhtioet Oyj 4.5. 143.8 0.0 -5.5 -0.11 719.1 855.7 21.2 29.3 14.3 19.3 0.23 0.31 0.08 2.4 %<br />
SSH Communications 21.4. Security Oyj 2.6 18.9 0.00 0.0 %<br />
SSAB AB Class B 22.4. 1,418.8 -20.8 -37.9 -0.03 6,209.1 5,966.5 -17.0 37.6 -127.9 -52.2 -0.10 -0.07 0.00 0.0 %<br />
Stockmann Oyj Abp Class 28.4. B 273 -30.3 -34.6 -0.44 1,435 1,354 -33.5 17.0 -73.7 -5.0 -2.43 -0.07 0.00 0.0 %<br />
Stora Enso Oyj Class R28.4. 2,445 248.0 155.0 0.19 10,040 9,983 915 923 814 691 1.02 0.71 0.33 4.4 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 31<br />
Osakkeiden estimaattitaulukot 4/4<br />
1Q16<br />
pvm<br />
1Q16E<br />
Liikevaihto<br />
1Q16E<br />
EBIT<br />
1Q16E<br />
Pretax<br />
1Q16E<br />
EPS<br />
Liikevaihto<br />
2015<br />
Liikevaihto<br />
2016E<br />
EBIT<br />
2015<br />
EBIT<br />
2016E<br />
PTP<br />
2015<br />
PTP<br />
2016E<br />
EPS 2015 EPS 2016E<br />
Osinko<br />
2015<br />
Osinkotuotto<br />
2015E<br />
Suominen Yhtymae Oyj28.4. 104 5.5 5.3 0.07 444 453 31.3 32.1 26.5 28.8 0.34 0.37 0.10 2.6 %<br />
Taaleri Plc 66.7 26.1 26.4 0.75<br />
Talenom Oyj 0.0 33.0 36.4 0.3 2.3 -2.5 0.0 -0.36 0.00 0.07 1.3 %<br />
Talentum Oyj 72.6<br />
Technopolis Oyj 10.5. 41.1 20.1 15.2 0.10 170.6 168.5 88.8 87.1 59.4 65.6 0.43 0.50 0.17 4.7 %<br />
Tecnotree Oyj 27.4. 13.0 -2.4 -3.7 -0.04 76.5 64.9 12.0 2.6 7.8 0.1 0.00 -0.04 0.00 0.0 %<br />
Teleste Oyj 28.4. 60.6 2.6 2.2 0.09 247.8 264.2 14.3 16.5 14.1 16.2 0.60 0.65 0.23 2.9 %<br />
Telia Company AB 20.4. 2,222 444.9 383.5 0.10 9,453 9,267 1,595 1,904 1,276 1,700 0.22 0.33 0.33 7.8 %<br />
Tieto Oyj 26.4. 368 32 28 0.33 1,460 1,507 151 159 119 137.9 1.23 1.45 1.35 5.6 %<br />
Tikkurila Oyj 29.4. 130.0 12.5 11.8 0.23 584.1 580.6 58.9 58.3 52.7 55.6 0.94 0.98 0.80 5.1 %<br />
Tulikivi Oyj Class A 28.4.<br />
United Bankers Oyj Class A 0 27 28 6.5 7.1 6.5 7.1 2.39 2.59 2.35 6.3 %<br />
UPM-Kymmene Oyj 26.4. 2,446 281.0 263.0 0.42 10,138 10,033 1,163.0 1,014.3 1,075.0 944.6 1.72 1.44 0.75 4.4 %<br />
Uponor Oyj Class A 29.4. 247 14.9 8.6 0.13 1,051 1,105 75.9 92.0 63.0 76.1 0.51 0.67 0.44 3.0 %<br />
Vaisala Oyj Class A 26.4. 68.7 2.1 -2.7 0.01 318.5 325.8 29.6 32.4 33.1 34.4 1.48 1.44 0.93 3.5 %<br />
Valmet Corp 27.4. 652.0 20.3 17.5 0.09 2,928 2,997 145.9 171.7 108.0 161.0 0.51 0.76 0.35 3.2 %<br />
Verkkokauppa.com Oy 83.5 2.0 2.3 0.04 344.0 376.0 11.1 13.1 10.0 13.2 0.12 0.23 0.15 2.2 %<br />
Viking Line Abp 18.5.<br />
Wartsila Oyj Abp 22.4. 967 84.0 80.0 0.30 5,029 5,014 612.0 621.9 573.5 605.9 2.25 2.20 1.20 3.3 %<br />
Wulff Group Plc 6.5. 15.5 68.8<br />
YIT Oyj 28.4. 362 12.1 -1.0 0.00 1,732 1,704 76.0 84.5 27.0 54.0 0.38 0.34 0.22 3.6 %<br />
Yleiselektroniikka Oyj 10.5. Class E<br />
OMX HEX: 41,059 4,431 3,925 3,277 169,048 180,755 20,916 21,585 17,959 19,253 18,620 14,825 12,115 3.6 %<br />
OMX HEX yoy-kasvu: -0.5 % -12.2 % -14.1 % -9.7 % -2.7 % 6.9 % 4.0 % 3.2 % -3.9 % 7.2 % 25.8 % -20.4 % 11.9 %<br />
OMX HEX marginaali%: 10.8 % 9.6 % 8.0 % 12.4 % 11.9 % 10.6 % 10.7 % 11.0 % 8.2 %<br />
OMX HEX 25: 31,806 4,160 3,791 127,953 139,514 18,935 19,031 16,628 17,203 4.4 %<br />
OMX HEX 25 kasvu: 9.0 % 0.5 % 3.5 %<br />
OMX HEX 25 marginaali%: 13.1 % 11.9 % 14.8 % 13.6 % 13.0 % 12.3 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 32<br />
Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 1/2<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraava<br />
n 12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Ruotsin TOP-20 osakkeet:<br />
AstraZeneca PLC lasku 496.10 553.55 620,241 713,025 1.7 % 3.5 % 2.0 % -14.8 % 448.10 531.79 606.50 12.3 13.2 15.4 4.5 29.4 % 4.8 %<br />
Hennes & Mauritz AB Class B nosto 255.00 290.00 422,043 410,991 -1.1 % -3.7 % -14.2 % -25.1 % 252.00 306.53 362.00 11.3 14.7 19.3 6.5 33.6 % 3.8 %<br />
ABB Ltd. lasku 171.80 169.06 397,205 413,029 0.2 % 0.9 % 2.1 % -5.6 % 136.30 161.41 196.00 11.0 14.3 18.3 3.3 18.1 % 3.6 %<br />
Atlas Copco AB Class A nosto 214.20 215.00 256,945 268,887 0.2 % 1.2 % -2.9 % -16.4 % 171.00 214.25 263.60 11.7 14.2 19.5 4.8 24.6 % 2.9 %<br />
LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 64.60 72.00 213,977 187,825 0.5 % 1.7 % -2.6 % -30.7 % 60.70 81.38 97.60 5.7 7.8 12.3 1.4 11.7 % 5.7 %<br />
Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 106.50 102.00 205,595 1.8 % 3.5 % -0.6 % -16.9 % 95.85 115.79 137.10 13.2 1.5 11.4 % 5.6 %<br />
Volvo AB Class B lasku 92.50 109.00 196,803 197,526 1.8 % 0.6 % -6.0 % -19.5 % 71.30 90.68 116.00 5.6 9.3 13.2 2.0 14.9 % 3.2 %<br />
Swedbank AB Class A nosto 182.00 195.00 206,025 2.0 % 6.4 % 7.8 % -7.4 % 150.80 185.62 208.00 11.6 1.5 13.3 % 5.9 %<br />
ASSA ABLOY AB Class B lasku 170.40 170.00 189,583 205,124 -0.5 % 2.2 % 3.1 % 0.9 % 146.80 165.50 189.00 15.3 17.1 22.6 3.9 17.3 % 1.6 %<br />
Svenska Cellulosa Aktiebolaget nosto Class B262.30 280.00 184,917 216,207 -0.8 % 1.7 % 5.6 % 17.6 % 209.30 241.04 268.20 10.5 15.1 19.3 2.4 12.2 % 2.2 %<br />
Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 79.80 A 89.00 175,185 2.3 % 5.3 % -0.9 % -23.1 % 72.75 90.76 111.10 10.8 1.2 11.5 % 6.6 %<br />
Hexagon AB Class B lasku 319.80 338.48 115,270 127,263 0.0 % 2.0 % -2.6 % 3.5 % 240.00 295.44 338.00 13.8 17.7 20.9 2.7 12.9 % 1.2 %<br />
Sandvik AB nosto 83.15 81.00 104,302 129,636 -0.1 % 0.4 % -4.3 % -19.7 % 64.55 82.18 105.70 9.0 13.1 17.4 2.7 15.8 % 3.0 %<br />
Autoliv Inc Shs Swedish DR nosto 1,027 955 90,358 94,597 0.8 % 1.9 % 12.1 % -6.4 % 781.00 960.55 1,125.00 8.6 12.1 17.4 2.8 16.1 % 1.8 %<br />
Skanska AB Class B nosto 178.80 185.00 75,079 67,785 -0.2 % 1.6 % 1.1 % 0.4 % 148.00 170.76 188.80 7.8 10.0 13.9 2.7 19.8 % 4.2 %<br />
Electrolux AB Class B lasku 226.60 245.00 70,110 72,635 1.9 % 2.8 % 3.7 % -14.5 % 173.10 226.97 279.50 6.9 10.7 14.2 3.5 24.8 % 2.9 %<br />
SKF AB Class B lasku 148.90 150.00 67,802 85,764 -0.1 % 0.7 % 2.0 % -27.9 % 120.00 155.57 211.50 8.2 10.7 13.6 2.5 18.1 % 3.7 %<br />
Alfa Laval AB nosto 126.40 124.00 53,019 61,964 0.5 % 0.0 % -4.5 % -23.1 % 121.30 143.51 166.50 9.9 13.4 15.5 2.6 16.7 % 3.4 %<br />
Millicom International Cellular nosto SA Swedish 460.90 DR 520.80 44,498 80,598 2.6 % 1.5 % -5.2 % -30.6 % 335.80 507.51 689.00 4.2 9.3 32.0 1.7 5.4 % 4.8 %<br />
Getinge AB Class B lasku! 175.10 205.00 41,730 62,161 -0.7 % 2.3 % 0.2 % -15.9 % 164.20 197.96 226.60 10.1 17.5 16.3 2.0 12.3 % 1.6 %<br />
Mediaani nostot / laskut 0.82 180,051 129,636 0.4 % 1.7 % -0.2 % -16.1 % 9.9 13.2 15.9 2.6 15.9 % 3.5 %<br />
Osinko%<br />
2015E<br />
Norjan TOP-20 osakkeet:<br />
Statoil ASA lasku 138.40 140.00 441,309 597,920 2.2 % -0.1 % 1.8 % -8.0 % 97.25 130.31 152.40 4.1 9.7 26.6 1.3 4.8 % 5.2 %<br />
Telenor ASA lasku 140.40 153.50 210,805 274,729 1.3 % 2.1 % 3.5 % -19.9 % 116.80 153.32 186.10 5.9 10.4 13.4 3.4 25.0 % 5.3 %<br />
DNB ASA lasku 105.20 118.00 171,350 3.7 % 5.0 % 0.8 % -24.6 % 90.10 112.65 139.60 9.3 0.9 9.4 % 4.3 %<br />
Yara International ASA nosto 298.20 350.00 82,030 99,178 -0.3 % 1.3 % -7.7 % -23.7 % 287.20 360.44 431.40 5.5 8.3 9.9 1.0 10.3 % 5.0 %<br />
Orkla ASA nosto 75.75 75.00 77,184 86,017 -0.3 % 1.4 % 9.9 % 23.9 % 57.00 67.70 79.55 16.2 20.8 19.1 2.2 11.6 % 3.3 %<br />
Gjensidige Forsikring ASA nosto 141.00 142.00 70,500 1.0 % 2.4 % 3.9 % 11.6 % 111.00 130.94 145.70 16.6 3.0 18.3 % 6.0 %<br />
Norsk Hydro ASA nosto 33.30 34.00 68,898 65,507 0.7 % 4.2 % -4.1 % -8.2 % 25.14 31.79 37.98 5.8 10.5 18.0 0.9 4.9 % 3.0 %<br />
Marine Harvest ASA nosto 136.80 147.63 61,572 69,689 0.2 % 4.6 % 10.3 % 54.0 % 87.15 112.03 137.50 8.9 10.7 13.1 3.0 23.2 % 3.9 %<br />
Schibsted Asa Class A lasku 260.70 257.50 57,786 57,951 0.3 % 0.5 % 10.1 % 5.2 % 219.80 264.33 508.50 23.6 30.3 63.9 5.2 8.1 % 0.7 %<br />
SalMar ASA 231.50 227.50 26,229 28,712 -0.2 % 2.2 % 21.8 % 86.7 % 111.50 153.84 234.50 9.4 10.8 13.3 4.1 30.9 % 4.3 %<br />
Subsea 7 S.A. lasku 78.45 71.49 25,682 22,566 2.8 % 7.2 % 8.5 % -6.6 % 42.57 66.49 86.70 4.2 12.2 18.2 0.6 3.0 % 0.0 %<br />
Leroy Seafood Group ASA 417.00 440.00 22,759 24,051 -2.6 % 3.0 % 7.8 % 68.1 % 243.00 319.20 434.00 6.9 8.1 10.7 2.3 21.2 % 2.9 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 33<br />
Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 2/2<br />
Suositusten muutos<br />
eilen!<br />
Hinta<br />
Tavoitehinta<br />
Markkinaarvo<br />
Seuraavan<br />
12kk:n EV<br />
Muutos<br />
1pv%<br />
Muutos<br />
1vko%<br />
Muutos<br />
1kk%<br />
Muutos<br />
1v%<br />
12kk:n<br />
alin<br />
hinta<br />
12kk:n<br />
keskihin<br />
ta<br />
12kk:n<br />
ylin<br />
hinta<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
EV/EBITDA<br />
Seuraava<br />
n 12kk:n<br />
EV/EBIT<br />
Seuraavan<br />
12kk:n P/E<br />
Seuraavan<br />
12kk:n<br />
P/BV<br />
Seuraavan<br />
12kk:n ROE<br />
Storebrand ASA nosto 35.42 37.00 15,936 24,117 1.3 % 3.7 % 15.9 % 20.5 % 26.30 31.89 37.69 9.8 8.5 0.6 6.6 % 0.0 %<br />
Det Norske Oljeselskap ASA nosto 80.10 73.49 16,230 39,681 3.9 % 4.0 % 17.2 % 50.6 % 39.06 55.31 80.10 5.9 15.8 27.2 4.4 16.3 % 0.0 %<br />
Bakkafrost P/F 317.50 319.33 15,512 15,900 -0.3 % 3.3 % 13.5 % 58.4 % 197.00 263.42 334.60 10.1 11.2 14.3 3.9 27.1 % 3.3 %<br />
Seadrill Ltd. lasku 29.32 14.96 13,997 85,450 15.3 % -5.3 % -11.9 % -71.4 % 13.29 48.54 106.30 7.2 15.9 3.7 0.2 4.5 % 0.0 %<br />
TOMRA Systems ASA 93.25 94.15 13,803 14,083 1.4 % 1.9 % 5.1 % 25.6 % 66.75 82.08 97.50 10.6 14.1 19.9 3.1 15.6 % 1.9 %<br />
Veidekke ASA 108.00 120.00 14,440 14,504 2.4 % 3.8 % -4.4 % 16.1 % 81.00 101.38 117.00 8.2 10.8 12.9 3.8 29.4 % 3.7 %<br />
XXL ASA 102.50 115.00 14,197 15,151 -0.5 % 5.7 % 9.6 % 19.9 % 75.75 91.38 105.50 15.6 17.7 22.6 3.7 16.4 % 2.0 %<br />
Norwegian Air Shuttle ASA 346.00 405.00 12,373 40,048 0.2 % -0.1 % -3.1 % 15.4 % 239.50 322.66 386.00 11.1 19.0 9.7 2.9 30.3 % 0.0 %<br />
Mediaani nostot / laskut 1.17 25,955 39,865 0.8 % 2.7 % 6.4 % 15.8 % 8.2 11.0 13.9 3.0 15.9 % 3.2 %<br />
Osinko%<br />
2015E<br />
Tanskan TOP-20 osakkeet:<br />
Novo Nordisk A/S Class B nosto 377.20 419 961,696 937,292 3.5 % 4.7 % 1.5 % -2.8 % 305.10 372.38 415.00 17.2 18.3 23.5 16.5 70.4 % 1.7 %<br />
A.P. Moller - Maersk A/S Class nosto B 8,615 10,307 182,397 246,852 -1.4 % -2.2 % -7.8 % -34.3 % 7,355 10,119 13,560 4.7 11.5 14.9 0.8 5.0 % 3.6 %<br />
Danske Bank A/S nosto 188.80 215.00 185,725 1.7 % 4.5 % 6.9 % -4.8 % 168.30 192.52 218.00 10.3 1.1 11.1 % 4.2 %<br />
Pandora A/S nosto 992.00 1,150.0 116,120 118,074 -0.8 % 2.6 % 17.9 % 42.9 % 658.00 813.02 1,007.00 13.9 14.8 18.3 16.8 91.6 % 1.3 %<br />
Coloplast A/S Class B lasku 503.50 548.00 108,756 107,473 -0.3 % 1.7 % 3.3 % -4.3 % 413.10 499.67 586.50 18.7 20.6 26.3 18.5 70.3 % 2.5 %<br />
Novozymes A/S Class B nosto 320.80 295.00 99,448 100,283 -0.1 % 0.8 % 2.1 % 1.1 % 253.00 309.03 363.80 19.3 24.4 30.8 8.1 26.4 % 1.1 %<br />
Vestas Wind Systems A/S nosto 464.90 512.29 102,996 84,185 3.3 % 5.2 % 8.1 % 35.0 % 308.20 407.86 489.70 8.0 10.7 17.6 4.1 23.3 % 1.5 %<br />
Carlsberg A/S Class B nosto 640.00 609.14 97,502 124,340 1.1 % 2.2 % 1.7 % -1.3 % 479.30 584.57 652.50 9.7 14.6 20.1 2.1 10.2 % 1.4 %<br />
DSV A/S nosto 300.50 320.00 57,095 64,526 -1.6 % 2.4 % 11.5 % 28.9 % 213.50 259.31 307.60 14.3 17.6 22.5 4.1 18.1 % 0.6 %<br />
Chr. Hansen Holding A/S lasku 414.10 433.38 54,600 58,950 0.9 % 1.1 % 1.5 % 25.8 % 311.10 390.74 465.00 22.4 26.7 34.4 10.0 29.1 % 2.7 %<br />
ISS A/S 263.70 270.00 48,961 58,829 -0.5 % 2.0 % 3.6 % 11.0 % 200.90 238.33 268.90 11.0 12.7 16.7 3.1 18.8 % 2.8 %<br />
H. Lundbeck A/S nosto 261.00 260.00 51,506 51,912 1.4 % 8.8 % 14.0 % 91.2 % 126.20 201.86 262.00 15.8 25.2 30.5 5.1 16.6 % 0.0 %<br />
Tryg A/S lasku 129.30 140.50 37,440 1.4 % 1.3 % 3.8 % -10.5 % 112.00 129.85 146.50 16.5 3.9 23.6 % 4.6 %<br />
William Demant Holding A/S lasku 142.30 126.50 37,863 41,834 1.9 % 6.7 % 5.3 % 23.8 % 99.08 119.74 142.30 16.0 18.5 21.6 4.9 22.4 % 0.0 %<br />
G4S plc nosto 18.84 19.08 28,705 45,673 4.4 % 2.3 % -0.1 % -40.0 % 17.48 23.56 32.09 8.3 10.9 12.7 4.3 33.8 % 5.1 %<br />
TDC A/S lasku 33.83 36.50 27,470 52,601 1.3 % -2.3 % 1.9 % -30.7 % 28.24 37.97 53.75 5.9 14.0 12.6 1.4 10.8 % 3.0 %<br />
Rockwool International A/S Class lasku B 1,236.0 1,314.9 26,993 26,089 1.3 % 12.0 % 15.1 % 27.0 % 847.50 1,003.10 1,277.00 8.9 15.4 22.7 2.4 10.5 % 0.9 %<br />
GN Store Nord A/S nosto 134.90 145.00 20,881 24,066 0.9 % 0.8 % 1.9 % -5.9 % 108.20 130.45 152.50 12.2 14.2 16.6 3.6 21.7 % 0.7 %<br />
Royal Unibrew A/S 294.00 315.00 16,315 17,553 1.3 % 2.8 % -1.2 % 20.7 % 210.60 262.44 318.50 13.7 18.0 20.1 5.5 27.5 % 2.4 %<br />
FLSmidth & Co. A/S lasku 241.80 232.50 12,392 15,289 0.1 % 0.8 % -9.9 % -26.2 % 206.00 265.53 343.00 8.5 13.8 15.8 1.4 9.0 % 1.7 %<br />
Mediaani nostot / laskut 1.57 53,053 58,890 1.2 % 2.3 % 2.7 % -0.1 % 12.9 15.1 19.2 4.1 22.1 % 1.7 %<br />
Nordic TOP-80 Mediaani nostot / laskut 1.09 0.7 % 2.2 % 1.9 % -4.4 % 9.7 13.6 16.6 2.7 16.2 % 3.3 %<br />
<strong>FIM</strong> Nordic TOP-10 osakevalinnat nostot / laskut 2.00 1.1 % 2.7 % 2.7 % -10.2 % 7.8 10.7 13.8 3.2 22.1 % 3.6 %<br />
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
26.5.2016, 34<br />
<strong>FIM</strong>in sijoitussuositukset<br />
(aakkosjärjestyksessä, suluissa suosituksen muutos pvm)<br />
TOP-5 Suomi-osakkeet<br />
• Neste (21.5.2015)<br />
• Nokia (19.5.2016)<br />
• Raisio (19.5.2016)<br />
• Telia (19.5.2016)<br />
• Uponor (4.3.2016)<br />
BOTTOM-5 Suomi-osakkeet<br />
• Metso (4.3.2016)<br />
• Outotec (20.8.2015)<br />
• PKC Group (19.5.2016)<br />
• Pöyry (4.3.2016)<br />
• SSAB (12.11.2015)<br />
TOP-10 Suomi-osakkeet<br />
• Alma Media (20.8.2015)<br />
• Atria (19.5.2016)<br />
• Finnair (3.3.2015)<br />
• Lassila & Tikanoja (19.5.2016)<br />
• Suominen (20.8.2015)<br />
BOTTOM-10 Suomi-osakkeet<br />
• Basware (4.3.2016)<br />
• F-Secure (19.5.2016)<br />
• Konecranes (12.11.2015)<br />
• Sponda (19.6.2016)<br />
• Stockmann (19.5.2016)<br />
Nordic TOP-10 -osakkeet<br />
• Electrolux (19.5.2016)<br />
• GN Store Nord (4.3.2016)<br />
• Hennes & Mauritz (4.3.2016)<br />
• Leroy Seafood (19.5.2016)<br />
• Marine Harvest (12.11.2015)<br />
• Millicom (19.5.2016)<br />
• Neste (21.5.2015)<br />
• Telenor (19.5.2016)<br />
• Telia (19.5.2016)<br />
• William Demant (19.5.2016)<br />
Korkoinstrumentit<br />
• Ahlstrom hybridi (12.11.2015)<br />
• Lemminkäinen hybridi (4.3.2016)<br />
• Sanoma hybridi (19.5.2014)<br />
• High Yield EUR ETF (4.3.2016)<br />
ETF / ETC -suositukset<br />
• Kulutustavarat (19.5.2016)<br />
• Matkustus (20.8.2015)<br />
• Terveydenhuolto (4.3.2016)<br />
• Saksa (MDAX) (20.8.2015)<br />
Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki<br />
Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n<br />
arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella <strong>FIM</strong>iIle 12.4.2014. <strong>FIM</strong><br />
Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin <strong>FIM</strong> Pankki Oy nimellä.<br />
<strong>FIM</strong> Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.<br />
https://www.fim.com/fi/nakemys/2016/fim-sijoitussuositukset-19.5.2016/ tai PDF-tiedosto:<br />
https://www.fim.com/globalassets/fim-aamukatsaus/sijoitussuositukset_19052016.pdf
26.5.2016, 35<br />
<strong>FIM</strong>in sijoitussuositusten historia<br />
HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet<br />
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016<br />
TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10<br />
Amer Sports Amer Sports Amer Sports Amer Sports Caverion Neste ABB A. P. Moeller Maersk Aker ASA Aker ASA AstraZeneca Electrolux<br />
Cargotec Metsä Board Metsä Board Caverion Kesko Nokia Cargotec Aker ASA Amer Sports Danske Bank DNB GN Store Nord<br />
Huhtamaki Neste Neste Neste Metsä Board Raisio DSV Amer Sports GN Store Nord Marine Harvest GN Store Nord Hennes & Mauritz<br />
UPM-Kymmene Nokian Renkaat Stora Enso Stora Enso Neste Telia Huhtamaki Autoliv Neste Millicom Hennes & Mauritz Leroy Seafood<br />
Wärtsilä Stora Enso Uponor TeliaSonera Uponor Uponor Norsk Hydro Marine Harvest Norsk Hydro Neste Kesko Marine Harvest<br />
Pandora Neste Pandora Pandora Marine Harvest Millicom<br />
TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 ProSafe Nokian Renkaat Skanska Stora Enso Neste Neste<br />
Caverion Finnair Alma Media Alma Media Alma Media Alma Media SCA Novo Nordisk Stora Enso Swedbank Novo Nordisk Telenor<br />
Finnair Fiskars Atria Finnair Finnair Atria Wärtsilä William Demant Volvo TeliaSonera Royal Caribbean Cruises Telia<br />
Ponsse PKC Group Caverion Oriola-KD Oriola-KD Finnair Yara International Volvo Yara International Vestas Wind Systems TDC William Demant<br />
Uponor Tikkurila Finnair Raisio Raisio L&T<br />
Valmet Uponor Suominen Suominen Suominen Suominen<br />
BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5<br />
Elisa Basware Basware Elisa Metso Metso<br />
Fortum Elisa Elisa Fortum Outotec Outotec<br />
HKScan Pöyry Fortum Outotec Pöyry PKC Group<br />
Orion Sponda Outotec SSAB SSAB Pöyry<br />
Stockmann Stockmann Stockmann Stockmann YIT SSAB<br />
BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10<br />
Citycon Fortum Fiskars F-Secure Basware Basware<br />
Fiskars Outokumpu Olvi Kone Cargotec F-Secure<br />
Kesko Sampo Pöyry Konecranes Fortum Konecranes<br />
Pöyry Sanoma Sanoma Sponda Konecranes Sponda<br />
Sponda Tieto SSAB YIT Outokumpu Stockmann<br />
ETF ETF ETF ETF ETF ETF<br />
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016<br />
Teollisuus Autoteollisuus Autoteollisuus Pankit Autoteollisuus Kulutustavarat<br />
Pankit Terveydenhuolto Matkustus Matkustus Matkustus Matkustus<br />
Matkustus Vakuutus Vakuutus Vakuutus Terveydenhuolto Terveydenhuolto<br />
Eurooppa Eurooppa Eurooppa Eurooppa<br />
Japani Japani Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX)<br />
Japani<br />
Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat<br />
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016<br />
Ahlstrom hybridi Ahlstrom hybridi<br />
Oriola-KD hybridi St1 Nordic St1 Nordic Ahlstrom hybridi Lemminkäinen hybridiLemminkäinen hybridi<br />
Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi<br />
High Yield EUR ETF High Yield EUR ETF<br />
Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki<br />
Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n<br />
arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella <strong>FIM</strong>iIle 12.4.2014. <strong>FIM</strong><br />
Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin <strong>FIM</strong> Pankki Oy nimellä.<br />
<strong>FIM</strong> Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.
26.5.2016, 36<br />
Taulukkosivujen sisältö sekä lukuohje<br />
1. Osake- ja yrityslainamarkkinat -sivu sisältää:<br />
• Tärkeimmät osakeindeksit (Venäjän RTSI indeksi on USD-määräinen). Etusivulla näkyy päivän sisäinen kehitys graafisesti.<br />
• Osakefutuureista voi nähdä miten markkinat mahdollisesti avaavat ko. päivänä<br />
• Osakemarkkinoiden riskimittarit VIX, VDAX ja VSTOXX kertovat S&P500, DAX ja STOXX 50 -osakeindeksioptioiden implisiittisen 30-päivän volatiliteetin (eri kuin historiallinen<br />
volatiliteetti), joka on riskin mittari ja yksi riskiltä suojautumisen hintakomponentti johdannaisissa<br />
• iBoxx yrityslainojen tuottoindeksit jaettuna Investment Grade (IG eli yli vähintään BBB- luottoluokitus) sekä High Yield (HY ”junk bonds” eli enintään BB+ luottoluokitus).<br />
• iTraxx CDS (Credit Default Swap) markkinat yrityslainojen riskeiltä suojautumiseen (luku tarkoittaa montako % pääomasta suoja maksaa per annum)<br />
2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet -sivu sisältää:<br />
• Rahamarkkinat osio sisältää pankkien väliset yliyön koron (EONIA) sekä 3 ja 12 kuukauden rahamarkkinatalletukset (Euribor)<br />
• Valuutat sekä valuuttaoptioiden hinnoittelussa käytettävät implisiittiset volatiliteetit 3 kuukauden valuuttaoptioille<br />
• Valtion velkakirjat (taulukon luku tarkoittaa tuottoprosenttia) sekä niiden futuurit (taulukon luku tarkoittaa velkakirjan hintaa)<br />
• Korkoerot kertovat korkokäyrän jyrkkyyden, joka indikoi tuottovaatimusta huomioiden inflaatio<br />
• Inflaatio-odotukset on laskettu valtion velkakirjan tuotto – inflaatiosuojatun valtion velkakirjan tuotto<br />
• iTraxx CDS markkinoiden johdannaiset valtion velkakirjoihin. iTraxx Sovereign on Euroopan valtioiden keskimääräinen riski.<br />
• Hyödykkesiin olemme valinneet mielenkiintoisimmat hyödykkeet jaettuna CRB-hyödykekoreihin, energiaan, metalleihin ja muihin hyödykkesiin (lähinnä ns. soft-commodities).<br />
Taulukkosivuilla (1. Osake- ja yrityslainamarkkinat sekä 2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet) pyrimme antamaan kattavan kuvan tärkeimmistä muutoksista eri markkinoilla.<br />
Ryhmittely ’Osake- ja yrityslainamarkkinat’ -sivulla pyrkii hahmottamaan markkinat kolmeen komponenttiin:<br />
1) pääomaluokittain: esim. osake (osakeindeksit ja osaketoimialat) vs. yrityslainat (iBoxx -yrityslainojen tuottoindeksit)<br />
2) tuotto (osakeindeksien tuotot) vs. riski (iTraxx -CDS suojausjohdannaisten hinnat) akseleille (riski eli tuoton heilahtelu kuvastaa myös riskiltä suojautumisen hintaa)<br />
3) ajallinen muutos eli 1 päivän muutos vs. 1 viikon muutos vs. 1 kuukauden muutos jne.<br />
Värien merkitys on auttaa nopeasti hahmottamaan merkittävää muutosta: vihreä tarkoittaa kasvua tai positiivista kehitystä ja punainen laskua tai negatiivista kehitystä. Luku tai arvo on vihreä<br />
tai punainen ennalta määrittelemiemme muutosrajojen ylityksessä, muutoin väri on vaalean harmaa.<br />
• Osakkeiden arvostustaulukot (1-4/4) ovat FactSetin konsensusennusteiden perusteella olevia tunnuslukuja osakkeiden arvostuksen määrittämiseen. Osakkeen potentiaali<br />
tavoitehintaan on vihreällä jos > 10% ja punaisella jos < 0% tavoitehintaan. Osinkotuotto on vihreällä jos > 5%.<br />
• Osakkeiden arvostustaulukossa on ”Suositusten muutos eilen”, joka kertoo onko joku nostanut tai laskenut suositustaan. Mikäli muutoksia on useampia, huomioidaan se joita on<br />
enemmän. Vanhat suositusmuutokset näkyvät harmaalla.<br />
Absoluuttisten ja suhteellisten muutosten eroa indikoi %-merkki 1pv, 1vk, 1kk:n perässä:<br />
• esim. osakeindeksin tuoton muutosta viikossa laskemme suhteellisesti (1vko%), sillä historiallisille indeksiluvuille tai niiden absoluuttisille muutoksille ei ole käyttöä<br />
• mutta esim. VIX-indeksin muutoksia ajatellaan absoluuttisina muutoksina (1vko), koska pisteluku sellaisenaan kertoo hinnoittelussa käytettävän volatiliteetin (suhteellisille<br />
muutoksille ei ole käyttöä).
26.5.2016, 37<br />
Sijoitussuositusten sisältö ja merkitys<br />
<strong>FIM</strong>in sijoitussuositukset perustuvat sekä makrotalouden muuttujiin että analyysiin yksittäisistä sijoituskohteista. Näiden tekijöiden perusteella muodostamme kokonaisnäkemyksen, minkä<br />
perusteella määrittelemme ne keskeiset teemat, joiden perusteella sijoituskohteita arvioidaan ja suosituksiin päädytään. Helsingin pörssin osakkeet laitetaan näiden teemojen perusteella<br />
paremmuusjärjestykseen. Parhaat ja heikoimmat osakkeet muodostavat täten suosituksemme.<br />
Nämä kriteerit ja teemat vaihtelevat suhdanteen ja markkinatilanteen mukaan ja ne esitetään aina sijoitussuositusten yhteydessä. Samassa yhteydessä esitetään myös keskeiset riskit suosituksille.<br />
Näiden ostettavaksi suositeltujen osakkeiden osalta pyritään markkinan keskimääräistä tuottoa parempaan tuottoon. Vastaavasti myytäväksi suositeltavien osakkeiden odotetaan kehittyvän<br />
markkinakehitystä heikommin. Suositukset ovat siis suhteellisia eivätkä näin ollen sisällä tavoitehintoja. Saman kokonaisnäkemyksen perusteella päädytään myös suosittelemaan muita<br />
sijoituskohteita.<br />
Omien valintakriteereiden perusteella muodostettujen omien näkemysten lisäksi <strong>FIM</strong> seuraa ja raportoi myös muiden osakevälittäjien suosituksia ja niissä tapahtuvia muutoksia. Tavoitteena on näin<br />
antaa asiakkaille kootusti Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden osalta konsensusennusteiden lisäksi myös osakevälittäjien konsensussuositukset ja tavoitehinnat. Nämä eivät siis ole <strong>FIM</strong>in<br />
laatimia ennusteita tai suosituksia vaan muiden osakevälittäjien konsensusarvioita kyseisistä osakkeista ja perustuvat informaatiopalvelua tarjoavien yhtiöiden tietoihin. <strong>FIM</strong>in analyyseissä ja omissa<br />
suosituksissa näitä muiden osakevälittäjien ennusteita ja suosituksia käytetään oman näkemyksen muodostamisessa yhdessä muiden tekijöiden kanssa.<br />
<strong>FIM</strong> pyrkii kaikin tavoin varmistamaan, että sijoitussuosituksissa käytetyt lähteet ovat luotettavia. Tällaisia lähteitä ovat mm. tunnetut informaatiopalveluja tarjoavat yhtiöt sekä tunnetut<br />
tutkimuslaitokset. Tämä on keskeistä, jotta voidaan varmistua sijoitussuositusten laadusta ja virheettömyydestä. Sijoitussuosituksissa mainitaan aina käytetyt lähteet, jolloin voidaan myös<br />
tarvittaessa mainita mahdolliset epävarmuudet käytetyissä tiedoissa.
26.5.2016, 38<br />
Vastuuvapauslauseke<br />
S-Pankki Oy (jäljempänä S-Pankki) on tuottanut tämän julkaisun asiakkaidensa käyttöön.<br />
Julkaisun tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi<br />
käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai -palveluilla. Annetut tiedot eivät myöskään liity<br />
yksittäisen julkaisun vastaanottajan sijoitustavoitteisiin tai erityistarpeisiin.<br />
Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat lähteisiin, joita S-Pankki pitää<br />
oikeina ja luotettavina. S-Pankki ei kuitenkaan takaa sitä, että oheiset tiedot olisivat<br />
täydellisiä, virheettömiä tai ajantasaisia. Sijoitussuosituksia ei ole esitetty<br />
liikkeeseenlaskijoille ennen suositusten julkistamista.<br />
S-Pankki tai sen palveluksessa oleva henkilökunta ei vastaa esityksen mahdollisista<br />
puutteista tai virheistä eikä sen perusteella tehdyistä tai tekemättä jätetyistä sijoitustai<br />
muista toimenpiteistä aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista.<br />
Sijoitus-toimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Tuotto voi jäädä saamatta ja<br />
sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Sijoitusten mennyt kehitys ei välttämättä<br />
ohjaa tai takaa niiden tulevaa kehitystä. Osaan S-Pankin tarkastelemista<br />
sijoituskohteista liittyy korkea volatiliteetti ja siten niiden arvo saattaa muuttua<br />
nopeasti ja huomattavasti, mikä voi johtaa tappioihin. Lisäksi on huomioitava, että<br />
kansainväliseen sijoittamiseen liittyy poliittisiin ja taloudellisiin epävarmuustekijöihin<br />
liittyviä riskejä sekä valuuttakurssiriskejä. Vastuu tämän esityksen perusteella<br />
tehtyjen päätösten aiheuttamista mahdollisista tappioista kantaa yksinomaan<br />
sijoittaja itse.<br />
S-Pankin sijoitustutkimus kuuluu Pääomamarkkinat-liiketoiminta-alueeseen.<br />
Analyytikot voivat saada tulospalkkioita, joka perustuu S-Pankin välitysliiketoiminnalle<br />
asetettuihin tavoitteisiin ja liiketoiminnan tulokseen.<br />
Tämän sijoitussuosituksen julkaisuhetkellä joku S-Pankin analyytikoista omistaa<br />
sijoitussuosituksissa kohteena olevia rahoitusvälineitä: Neste, Raisio ja Suominen.<br />
S-Pankissa käytössä olevilla menettelytavoilla pyritään estämään ja välttämään mahdolliset<br />
eturistiriidat. Menettelytapoihin sisältyy muun muassa sisäpiirintiedon turvalliseen<br />
käsittelyyn liittyviä toimintatapoja. Lisäksi sijoitustutkimuksen ja S-Pankin tai<br />
asiakkaiden lukuun arvopaperikauppaa käyvien työntekijöiden välillä käytössä on<br />
ns. kiinanmuurimenettelytapoja, joiden avulla varmistetaan hintaherkän tiedon lainja<br />
säännöstenmukainen käsittely.<br />
S-Pankin analyytikoilla tai heidän lähipiirillään ei ole pää- tai sivutoimia sijoitussuositusten<br />
kohteena olevissa liikkeeseenlaskijoissa.<br />
S-Pankki toimii markkinatakaajana tai likviditeetin tarjoajana seuraavien yhtiöiden kohdalla:<br />
Apetit, Cleantech Invest, Etteplan, FIT Biotech, Honkarakenne, Innofactor,<br />
Kotipizza, Martela, Siili Solutions, Soprano ja Trainers’ House.<br />
Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen, alkuperäisen vastaanottajan käyttöön,<br />
eikä esitystä tai sen osaa saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla,<br />
nauhoittamalla tai muuten tallentaa ilman S-Pankin kirjallista lupaa.<br />
S-Pankkia valvoo Finanssivalvonta.<br />
Esityksen ovat laatineet S-Pankin analyytikot Kim Gorschelnik, Aaron Kaartinen ja<br />
Mika Metsälä.<br />
Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava S-Pankki. Kaikki oikeudet pidätetään.<br />
YHDYSVALLAT<br />
Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille<br />
vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Katsauksen<br />
levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan.<br />
KANADA<br />
Tässä katsauksessa annettavia tietoja ei ole tarkoitettu minkälaiseen jakeluun Kanadassa,<br />
ja siten niitä ei voida pitää minkäänlaisena taloudellisena suosituksena tai<br />
kehotuksena Kanadan lainsäädännön tarkoittamassa merkityksessä.<br />
MUUT MAAT<br />
Myös muiden maiden lait ja säännökset voivat rajoittaa tämä katsauksen levittämistä.<br />
Lisätietoja S-Pankista ja sen tuottamista raporteista ja sijoitussuosituksista on saatavilla<br />
internetsivuilla www.s-pankki.fi ja www.fim.com.
26.5.2016, 39<br />
Arvopaperivälitys: <strong>FIM</strong> Direct, Order routing: Sijoitustutkimus:<br />
Hans Segercrantz Janne Virtanen Kim Gorschelnik<br />
päämeklari 09-439 01 422 direct johtaja 09-613 46 362 pääanalyytikko 09-613 46 422<br />
Richard Johansson Janne Siik Aaron Kaartinen<br />
meklari 09-613 46 202 direct meklari 09-613 46 206 analyytikko 09-613 46 430<br />
Kari Lappalainen<br />
Anna Zayas<br />
Mika Metsälä<br />
meklari 09-439 01 425 direct meklari 09-613 46 492 analyytikko 09-613 46 304<br />
Sami Listola<br />
meklari 09-613 46 234<br />
Jussi Matinlompolo<br />
meklari 09-613 46 428<br />
Back office ja selvitys:<br />
Antti Pajukka<br />
Heli Sirkiä<br />
meklari 09-613 46 321 hallintojohtaja 09-613 46 335<br />
Thomas Pirker<br />
meklari 09-613 46 222<br />
Sähköposti: etunimi.sukunimi@fim.com
Change language