RAPPORT D'ACTIVITÉ - ventech

CONFIDENTIEL
VENTECH
CAPITAL III
RAPPORT D’ACTIVITÉ
AU 30 SEPTEMBRE 2010

VENTECH CAPITAL III
Rapport d’activité, inventaire et comptes au 30 septembre 2010
I. FICHE D’IDENTITE DU FONDS
II. RAPPORT D’ACTIVITE
III. TABLEAUX ANNEXES
IV. BILAN – COMPTE DE RESULTAT - PORTEFEUILLE DETAILLE

I. FICHE D’IDENTITE DU FONDS
AU 30 SEPTEMBRE 2010
VENTECH CAPITAL III
Statut : FCPR
Procédure allégée
Domiciliation : France
1 er closing : 20 juillet 2006
Closing final : 19 juillet 2007
Fin de la Période d’Investissement : 19 juillet 2011
Millésime : 2006
Durée : 10 ans (fin le 19 juillet 2016) + 2 ans (2 fois 1 an)
Commission de gestion : 2%, non soumise à TVA
Respect des recommandations du guide EVCA de juin 2006, notamment en matière de valorisation
Fonds bénéficiant de la garantie Oseo Sofaris
STRATEGIE D’INVESTISSEMENT :
Stade : sociétés récentes ou en création
Secteurs : Technologies de l’Information (60%) et Sciences de la Vie (40%)
Zone géographique : France (60%), Europe Continentale et Etats-Unis
ENGAGEMENTS : 150 750 K€
Montants appelés : 67 838 K€ 45%
Montants investis : 70 826 K€ 47%
Montants distribués : -
INVESTISSEMENTS :
Nombre d'investissements : 21 sociétés
Investissement moyen : 3,4 M€
Age moyen des investissements : 24 mois
Répartition des investissements par secteur (en montants investis) :
Siences de la
vie
23%
Hardware &
Telecom
17%
Logiciel
13%
Applications &
Services
47%

SOCIETE DE GESTION
INTERVENANTS
VENTECH
SA au capital de 310.000 Euros agréée par l’AMF le 11.09.1998
5-7 rue de Monttessuy - 75340 Paris Cedex 07
Tel : 33 (0) 1 58 19 21 50 - Fax : 33 (0) 1 58 19 21 60
E. mail : contact@ventechvc.com
Internet Homepage : www.ventechvc.com
FRANCE :
Technologies de l’Information
Alain CAFFI .....................................................General Partner, Fondateur
Jean BOURCEREAU ........................................................ General Partner
Claire HOURY .................................................................. General Partner
Mounia RKHA ................................................................................ Analyste
Sciences de la Vie
Mounia CHAOUI ................................................................ General Partner
Karl NAEGLER .................................................................. General Partner
Laurent ASSARAF ........................................................................ Principal
Cédric LECUREUIL ....................................................................... Analyste
CHINE :
Eric HUET ........................................................General Partner, Fondateur
Cindy GUO ...................................................................................... Partner
Ray ZHAO ........................................................................... Associé Senior
Bingyao CHEN ............................................................................... Analyste
Administratif France
Amaury de LA PORTE du THEIL ........ Directeur Administratif et Financier
Paolo COELHO ............................... Responsable Comptable et Financier
Florence ARGOUGES BAERT .............................. Assistante de Direction
Kannika GLORIEUX ............................................... Assistante de Direction
Khedidja MIRI ............................................................. Assistante Juridique
Administratif Chine
Stéphanie XUE MEI ............................................................ Office Manager
DEPOSITAIRE
CACEIS BANK
1-3, place Valhubert
75206 Paris Cedex 13
Contact :
Mme Nadège GAUTHIER
Tel : 33 (0) 1 57 78 11 39
Fax : 33 (0) 1 57 78 12 87
COMMISSAIRE AUX COMPTES
DELOITTE & ASSOCIES
185, avenue Charles de Gaulle – BP 136
92203 Neuilly s/Seine Cedex
Tel : 33 (0) 1 40 88 28 00
Fax : 33 (0) 1 40 88 28 28
Contact : M. Dominique ORVOEN
CONSEIL JURIDIQUE
SJ BERWIN
64, Avenue Kléber
75016 PARIS
Tel : 33 (0) 1 44 34 63 46
Fax : 33 (0) 1 44 34 63 47
Contact : Maître George PINKHAM

II. RAPPORT D’ACTIVITE
Principaux évènements du trimestre
281 dossiers ont été reçus ce trimestre pour une moyenne de 93 dossiers par mois sur les 12 derniers
mois. Troisième trimestre actif avec un nouvel investissement dans la société Withings (Conception,
développement et industrialisation d’objets connectés ; adresse internet) et 2 investissements en cours de
finalisation en sciences de la vie.
Dans l’ensemble, le portefeuille évolue très favorablement :
+++ Webedia : Forte hausse du chiffre d’affaires estimé 2010 vs 2009 (X3), légèrement supérieure au
budget.
+++ Viadeo : Chiffre d’affaires prévisionnel 2010 en ligne avec le budget, soit 18 M€. En hausse de 57%
par rapport à 2009. Accélération du recrutement avec plus de 30 millions de membres dans le
monde.
++ Bonitasoft : Taux de conversion des prospects téléchargeant le logiciel en hausse de 19%. Chiffre
d’affaire supérieur au budget de 60%. Constitution de la filiale commerciale aux Etats-Unis et de la
filiale R&D en Chine.
++ Biovex : Discussions en cours initiées avec de grands groupes pharmaceutiques afin d’anticiper une
cession de la société.
++ Believe : Chiffre d’affaires à fin juin 2010 en hausse de 68%, mais performance inférieure au budget
de 20%, couverture européenne achevée.
++ Curse : Chiffre d’affaires prévisionnel 2010 en hausse de 62%, mais revenus inférieurs aux
prévisions (-25%) du fait de la faiblesse des ventes directes de publicité. Forte progression d’activité
avec 10 millions de visiteurs uniques et 300 millions de pages vues.
+ Crocus : Signature d’un Memorandum Of Understanding pour le financement d’une unité de
fabrication dédiée à Crocus auprès d’investisseurs tiers.
+/- Augure : Réussite du plan de restructuration et mise en place d’un processus de cession.
+/- Muzicall : Forte baisse du chiffre d’affaire 2010 estimé par rapport au budget, mais bonne
progression des discussions opérateurs en France.
Chiffres clés
Au 30 septembre 2010, 67,8 M€ ont été libérés, soit 45% de l’engagement des souscripteurs.
La valeur brute du portefeuille s’élève à 67,5 M€ pour 70,8 M€ investis, soit une décote de - 4,6% par
rapport aux montants investis, correspondant à un TRI Brut de - 2,7%. Ceci reflète une excellente
performance liée en partie à la cession rapide de Wengo, car nos méthodes limitent fortement les
possibilités de revalorisation alors même que les dépréciations sont immédiates.
La valeur du Fonds nette des frais de gestion s’élève à 58,8 M€, soit une décote de 13%, résultant quasi
exclusivement des frais de gestion.
Activité du troisième trimestre 2010
Le Fonds a réalisé au troisième trimestre 2010 un investissement nouveau et trois refinancements, pour un
montant total investi de 6,6 M€.
Société N/R Nature
Montant
investi (K€)
WITHINGS N Action 3 000
BIOVEX R OC 1 560
BONITASOFT R Action 1 250
WEBEDIA R Action 856
TOTAL 6 666

Investissement nouveaux :
WITHINGS (Conception, développement et industrialisation d’objets connectés) :
Withings développe et vend des objets communicants. Sans inventer de nouveaux objets, la société se
propose de revisiter des objets existant qui trouveront un avantage à être connectés à l’internet pour en
faciliter et/ou en étendre l’usage. La société conçoit les objets sous sa marque, les fait fabriquer et les
commercialise.
Ventech a investi 3 M€ dans le cadre d’un tour de table de série A financé seul, en échange de 20% du
capital dilué. Cette levée doit essentiellement permettre à la société de financer le développement de
nouveaux produits.
Le premier produit mis sur le marché est un pèse-personne connecté (sept 2009), qui devrait conduire la
société à réaliser 5 M€ de revenus dés 2010. Le 2e et le 3 ème produit devraient être disponibles en préséries
en fin d’année 2010.
La société réalise un second semestre 2010 profitable.
Refinancements :
- BIOVEX (Traitement et prévention du cancer et des maladies infectieuses) : versement pour 2,1
MUSD des 2 e et 3 e tranches du tour de table de 70 MUSD d’octobre 2009 co-leadé par Ventech,
MVM et Morningside. La société avait atteint les objectifs cliniques déclenchant le versement.
- BONITASOFT (Editeur open source de solutions de gestion des processus) : participation pour
1 250 K€ à une levée de fonds complémentaire de 2,5 millions d'euros aux cotés d’Auriga.
- WEBEDIA (Editeur de web magazines féminins) : participation à hauteur de 856 K€ à la 1ere
tranche d’une série C de 3 M€ (1,5 + 1,5) aux côtés des investisseurs historiques, destiné à financer
le lancement de nouveaux magazines en France et un développement international en Russie et au
Brésil.
Situation du portefeuille
Le portefeuille de VENTECH CAPITAL III est composé au 30 septembre 2010 de 19 lignes actives, du fait
de la cession d’une ligne (Wengo) et de la perte d’un investissement peu significatif (X2 Pharma).
Le Fonds est investi à hauteur de 47% de l’engagement (70,8 M€). Par secteur, 15 investissements ont été
réalisés dans les Technologies de l’Information pour 54,7 M€ et 6 dans les Sciences de la Vie pour
16,2 M€.
Météo du portefeuille actif
5 4 3 2 1
ARKOON - AWDIO - AUGURE - CROCUS TECHNOL - BELIEVE -
MXP4 - BONITASOFT - CURSE -
ACTOGENIX - VIADEO -
WOMANJOURNAL - WEBEDIA -
CELLERIX -
La colonne de droite correspond à la progression par rapport au trimestre précédent. Les investissements de moins de 12 mois ne
sont pas classés.
Plusieurs sociétés ont déjà atteint un stade avancé de développement, notamment Viadeo, Webedia,
Curse et Believe qui affichent des revenus conséquents et ont atteint ou sont proches de l’équilibre
d’exploitation, en fonction de la vitesse de développement retenue.
Garanties données :
VENTECH CAPITAL III s’est engagé à verser les montants suivants dans le cadre de tours de financement
structurés en plusieurs tranches. Ces versements sont généralement conditionnés à l’atteinte par les
sociétés d’objectifs définis dans le pacte d’actionnaire.
- CELLERIX : 2e et 3e tranches à verser pour un total de 1,6 M€

Performance
Le portefeuille (actif + cédé) de VENTECH CAPITAL III présente une moins value de - 4,6%.
K€
Montant investi 70 826
Valeur des investissements 67 542 (inclus cession + sofaris)
Plus / Moins Value K€ - 3 284 - 4,6%
TRI Brut Ventech - 2,7%
Variation de l’évaluation du portefeuille au cours du trimestre :
En K Euros VENTECH
CAPITAL III
OBSERVATIONS
Participation cotée
ARKOON (98) Cours de bourse
Participations non cotées
WEBEDIA 412 Nouveau tour
Impact taux de change (406)
Intérêts OC et C/C 35
Impact SOFARIS (14)
Variation totale Q3 2010 (71)
La valeur du portefeuille reste relativement stable ce trimestre. La revalorisation de l’investissement dans
Webedia (nouveau tour de financement réalisé à une valeur supérieure) est compensée par un effet de
change négatif.
Perspectives
L’objectif de VENTECH CAPITAL III est de constituer un portefeuille de près de 25 sociétés, avec une
répartition de 60/40 entre Technologies de l’Information et Sciences de la Vie.
Les perspectives de sortie ont certes été un peu décalées par la crise mais sans bouleversement, nous
restons très confiants sur le fort potentiel de ce portefeuille qui compte déjà plusieurs sociétés identifiées
comme des stars potentielles.

Actif Net et Valeur liquidatives
Valeurs liquidatives au 30 septembre 2010 :
€ PARTS A PARTS B
Equivalent
PARTS A+B
(base 1)
Valeur
nominale
44,444 1,000 1,000
Valeur
liquidative
Note :
34,486 0,000 0,759
Les parts A émises sont chacune libérées à due concurrence des montant versés par les porteurs de parts A et B, rapportés au nombre de parts A
émises. De ce fait la valeur nominale des parts A augmente proportionnellement aux Appels de Tranche. La colonne Parts A + B présente l’impact de la
plus/moins value du fonds sur une valeur théorique nominale de la part consolidée de 1 €.
Variation de l’Actif Net au cours du troisième trimestre 2010 :
En K Euros
VENTECH
CAPITAL III
Actif Net au 30/06/10 52 138
Souscription
Distributions
+/- values réalisées
Transfert +/- values
+/- values latentes (71)
Trésorerie 1
Résultat (856)
Actif Net au 30/09/10 51 212
Montant appelé cumulé 67 838 45,0%
Distribution cumulée
+/- Value nette en montant (16 626)
+/- Value nette en % -25%
TRI Net -13%
Variation de l’Actif Net du FCPR VENTECH CAPITAL III depuis sa création.
80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
67,8
+ 5,2
Contributions Distributions +/- Values
réalisées
-8,4
+/- Values
latentes
-13,4
Charges
opérationnelles
51,2
AN au 30/9/10
En termes de performance nette, au 30 septembre 2010, le fonds affiche une décote de 25% liée quasi
exclusivement aux frais de gestion.

III. TABLEAUX ANNEXES
III.1 SYNTHESE DES APPELS ET DISTRIBUTIONS (PARTS A et B)
Date
Appels
Parts A & B
Distributions
Parts A & B
Actif Net Flux
K€ K€ K€ K€
20/07/2006 4 125 -4 125
17/11/2006 500 -500
08/12/2006 150 -150
08/02/2007 2 050 -2 050
26/02/2007 2 925 -2 925
20/04/2007 1 000 -1 000
25/04/2007 350 -350
03/05/2007 1 000 -1 000
30/05/2007 300 -300
18/06/2007 450 -450
19/07/2007 2 150 -2 150
12/10/2007 7 500 -7 500
05/03/2008 7 500 -7 500
27/06/2008 7 500 -7 500
30/09/2008 2 575 -2 575
10/10/2008 4 925 -4 925
24/12/2008 7 500 -7 500
26/02/2010 7 500 -7 500
24/06/2010 7 500 -7 500
30/09/2010 67 500 51 212 51 212
TRI Net -12,3%
Distributions / Montants appelés (DPI) 0,00 X
Valeur résiduelle / Montants appelés (RVPI) 0,76 X
Valeur totale / Montants appelés (TVPI) 0,76 X
III.2 SUIVI DES SOUSCRIPTIONS ET VALORISATIONS (PARTS A et B)
LP's
Montant
Total %
Engagement Souscription des parts
Situation financière
au 30 septembre 2010
au 30 septembre 2010
Nombre de Engagement
Parts A Parts A
Nombre de
Parts B
Montant
libéré
Parts A
% libéré
Parts A
Montant
libéré
Parts B
% libéré
Parts B
Montant
total
appelé
Montant
total
distribué
Valeur
liquidative
Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro
1 3 000 000 2,00% 29 700 2 970 000 30 000 1 320 000 44,44% 30 000 100,00% 1 350 000 1 024 234
2 7 000 000 4,67% 69 300 6 930 000 70 000 3 080 000 44,44% 70 000 100,00% 3 150 000 2 389 880
3 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
4 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
5 3 000 000 2,00% 29 700 2 970 000 30 000 1 320 000 44,44% 30 000 100,00% 1 350 000 1 024 234
6 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
7 2 500 000 1,67% 24 750 2 475 000 25 000 1 100 000 44,44% 25 000 100,00% 1 125 000 853 528
8 51 500 000 34,33% 509 850 50 985 000 515 000 22 660 000 44,44% 515 000 100,00% 23 175 000 17 582 686
9 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
10 10 000 000 6,67% 99 000 9 900 000 100 000 4 400 000 44,44% 100 000 100,00% 4 500 000 3 414 114
11 2 500 000 1,67% 24 750 2 475 000 25 000 1 100 000 44,44% 25 000 100,00% 1 125 000 853 528
12 10 000 000 6,67% 99 000 9 900 000 100 000 4 400 000 44,44% 100 000 100,00% 4 500 000 3 414 114
13&14 3 000 000 2,00% 29 700 2 970 000 30 000 1 320 000 44,44% 30 000 100,00% 1 350 000 1 024 234
15 2 000 000 1,33% 19 800 1 980 000 20 000 880 000 44,44% 20 000 100,00% 900 000 682 823
16 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
17 3 500 000 2,33% 34 650 3 465 000 35 000 1 540 000 44,44% 35 000 100,00% 1 575 000 1 194 940
18 10 000 000 6,67% 99 000 9 900 000 100 000 4 400 000 44,44% 100 000 100,00% 4 500 000 3 414 114
19 3 000 000 2,00% 29 700 2 970 000 30 000 1 320 000 44,44% 30 000 100,00% 1 350 000 1 024 234
20 3 500 000 2,33% 34 650 3 465 000 35 000 1 540 000 44,44% 35 000 100,00% 1 575 000 1 194 940
21 1 000 000 0,67% 9 900 990 000 10 000 440 000 44,44% 10 000 100,00% 450 000 341 411
22 5 000 000 3,33% 49 500 4 950 000 50 000 2 200 000 44,44% 50 000 100,00% 2 250 000 1 707 057
23 4 500 000 3,00% 44 550 4 455 000 45 000 1 980 000 44,44% 45 000 100,00% 2 025 000 1 536 351
TOTAL 150 000 000 100% 1 485 000 148 500 000 1 500 000 66 000 000 44,44% 1 500 000 100,00% 67 500 000 - 51 211 707
45,00% -

III.3 EVALUATION DU PORTEFEUILLE
IT
LS
Société Entrée Pays Secteur
% de
détention
(FD)
Prix de
revient
Valeur
estimative Multiple
Détention
(mois)
Au 30/09/2010
Sociétés cotées
M€ M€
ARKOON juil-08 France Logiciel 6,1% 3,717 0,261 X 0,1 27 -90,0%
TRI
BRUT
taux
de
change
Sociétés non cotées
AUGURE juil-08 France Logiciel 12,3% 3,460 2,710 X 0,8 27 -11,3%
AWDIO févr-08 France Applications & Services 15,4% 3,001 0,750 X 0,2 31 -52,8%
BELIEVE sept-08 France Applications & Services 19,8% 3,559 3,559 X 1,0 24 0,0%
BONITASOFT juil-09 France Logiciel 31,0% 2,250 2,250 X 1,0 15 0,0%
CROCUS TECHNOLOGY août-06 France Hardware & Telecom 13,0% 6,765 6,779 X 1,0 49 0,1%
CURSE janv-09 Luxemb. Applications & Services 14,4% 3,317 3,317 X 1,0 20 0,0%
MUZICALL févr-10 GB Hardware & Telecom 12,1% 2,129 2,135 X 1,0 7 0,4% 1,15
MXP4 févr-07 France Applications & Services 25,7% 4,174 2,109 X 0,5 43 -27,9%
VESTIAIRE de COPINES juin-10 France Applications & Services 28,5% 1,500 1,500 X 1,0 3 0,0%
VIADEO août-06 France Applications & Services 12,1% 5,436 8,193 X 1,5 49 12,4%
WEBEDIA mai-08 France Applications & Services 35,3% 5,319 5,731 X 1,1 29 5,3%
WITHINGS juil-10 France Hardware & Telecom 20,0% 3,000 3,000 X 1,0 3 0,0%
WOMANJOURNAL nov-08 Russie Applications & Services 26,2% 2,788 2,091 X 0,8 22 -13,4%
ACTOGENIX janv-07 Belgique Sciences de la Vie 14,4% 6,000 3,131 X 0,5 44 -23,8%
BIOVEX nov-09 GB Sciences de la Vie 3,6% 2,865 2,929 X 1,0 11 4,9% 0,73
CELLERIX août-07 Espagne Sciences de la Vie 7,5% 4,401 2,824 X 0,6 38 -15,5%
COVAGEN nov-09 Suisse Sciences de la Vie 13,4% 1,003 1,130 X 1,1 10 15,0% 0,75
FUNXIONAL mai-10 GB Sciences de la Vie 4,8% 1,258 1,247 X 1,0 5 -2,1% 1,15
TOTAL PORTEFEUILLE VENTECH CAPITAL III 65,942 55,646 X 0,8 24
Prix de Prix de
Détention TRI
Société Entrée Cession Secteur Sortie revient cession Multiple (mois) BRUT
Cessions totales
M€ M€
SKYRECON mars-07 déc-09 Logiciel Cession 0,244 0,098 X 0,4 33 -28,8%
WENGO oct-07 mars-09 Applications & Services Cession 4,000 10,000 X 2,5 18 117,6%
Pertes
X2-PHARMA mai-08 oct-09 Sciences de la Vie Perte 0,640 - X 0,0 28 N/A
TOTAL SORTIES VENTECH CAPITAL III 4,884 10,098 X 2,1 27
TOTAL VENTECH CAPITAL III 70,826 65,744 X 0,9
Impact SOFARIS (reçu + provisionné) 1,797
VALEUR ESTIMATIVE 67,542 X 1,0 -2,7%

IV. BILAN – COMPTE DE RESULTAT –
PORTEFEUILLE DETAILLE

30/09/2010 31/12/2009
INSTRUMENTS FINANCIERS 55 736 342 42 594 918
INSTRUMENTS FINANCIERS DE CAPITAL INVESTISSEMENT 55 736 342 42 594 918
Négociés sur un marché réglementé ou assimilé - -
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé 55 736 342 42 594 918
INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME - -
AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS - -
CREANCES 2 239 513 2 251 098
COMPTES FINANCIERS - -
TOTAL DE L'ACTIF 57 975 856 44 846 017
CAPITAUX PROPRES
30/09/2010 31/12/2009
CAPITAL 64 574 940 50 370 062
Capital souscrit 150 750 000 150 750 000
Capital non appelé 82 912 497 97 987 505
Capital versé 67 837 503 52 762 495
Distribution d'avoirs - -
Différence d'estimation portefeuille Capital Investissement (8 428 437) (8 196 716)
Différence d'estimation OPCVM - -
Plus ou moins-values réalisées sur portefeuille Capital Investissement 5 214 229 5 854 229
Plus ou moins-values réalisées sur OPCVM 133 820 132 229
Frais préliminaires (182 175) (182 175)
RESULTATS CAPITALISES DES EXERCICES PRECEDENTS (10 919 874) (7 705 552)
RESULTAT (2 443 359) (3 214 322)
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (ACTIF NET)
FCPR VENTECH CAPITAL III
Bilan au 30 Septembre 2010 en Euros
ACTIF
PASSIF
51 211 707 39 450 187
INSTRUMENTS FINANCIERS - -
INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME - -
AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS - -
DETTES 3 564 220 2 669 444
COMPTES FINANCIERS 3 199 929 2 726 385
TOTAL DU PASSIF 57 975 856 44 846 017

PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES
30/09/2010 31/12/2009
Produits sur instruments financiers de capital investissement - 19 605
Produits sur instruments financiers à terme - -
Autres produits financiers - -
CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES
TOTAL I - 19 605
Charges sur instruments financiers à terme - -
Autres charges financières 11 331 7 674
TOTAL II 11 331 7 674
RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES ( I-II ) (11 331) 11 930
AUTRES PRODUITS TOTAL III 1 0
FRAIS DE GESTION
Rémunération de la Société de gestion 2 261 250 3 015 000
Autres frais de gestion 75 514 80 556
Frais de transaction 95 266 130 696
TOTAL IV 2 432 029 3 226 252
RESULTAT NET DE L'EXERCICE ( I-II+III-IV ) (2 443 359) (3 214 322)
Régularisation des revenus de l'exercice TOTAL V - -
Acomptes versés au titre de l'exercice TOTAL VI - -
( I-II+III-IV ) + ou - (V - VI) RESULTAT (2 443 359) (3 214 322)
Le compte de résultat est établi selon la méthode des intérêts courus
FCPR VENTECH CAPITAL III
Compte de résultat au 30 Septembre 2010 en Euros

ETAT DES INVESTISSEMENTS EN CAPITAL INVESTISSEMENT DU FCPR VENTECH CAPITAL III Au 30 Septembre 2010
Noms de société
Nature des
instruments
financiers détenus
Quantités
Prix de
revient
unitaires
TITRES NEGOCIES SUR UN MARCHE REGLEMENTE OU ASSIMILE EN EUROS
Valeurs
estimatives
unitaires
Prix de revient
global
(A)
Arkoon Actions 375 080 9,91
0,69 3 717 450,27 €
ARKOON 3 717 450,27 €
TITRES NON NEGOCIES SUR UN MARCHE REGLEMENTE OU ASSIMILE EN EUROS
Actogenix Actions Préf. A 5 445 652 1,10
0,58 6 000 000,11 €
Actogenix BSA A 1 166 667 0,00
0,00
0,01 €
Actogenix BSA Anti-Dilution 3 0,00
0,00
0,01 €
ACTOGENIX 6 000 000,13 €
Augure ABSA S 65 218 46,00
34,50 3 000 028,00 €
Augure OC12-09 46 000 10,00
10,00
460 000,00 €
AUGURE 3 460 028,00 €
Awdio Actions O 1 372 201 2,19
0,55 3 001 462,92 €
AWDIO 3 001 462,92 €
Believe Actions 693 807,66 807,66
559 708,38 €
Believe Actions P 3 714 807,66 807,66 2 999 649,24 €
BELIEVE 3 559 357,62 €
Biovex Actions Series G 19 047 619 0,15
0,15 2 864 945,27 €
Biovex Warrants 9 523 807 0,01 €
BIOVEX 2 864 945,28 €
Bonitasoft ABSA 82 300 27,34
27,34 2 250 044,00 €
BONITASOFT 2 250 044,00 €
Cellerix Actions Series B 457 717 8,74
5,51 4 000 439,32 €
Cellerix Actions Series C 75 600 5,30
3,97
400 328,63 €
CELLERIX 4 400 767,95 €
Covagen Actions Series A-2 38 600 25,97
29,28 1 002 610,85 €
COVAGEN 1 002 610,85 €
Crocus technology ABSA 1 cat. P 1 373 923 1,16
1,16 1 593 750,68 €
Crocus technology ABSA 2 cat. P 2 829 915 1,16
1,16 3 282 701,40 €
Crocus technology Actions 41 436 0,01
0,35
414,36 €
Crocus technology BSA R1 & R2 2 586 272 0,00
0,00
0,02 €
Crocus technology BSA RBIS & R2BIS 2 586 272 0,00
0,00
0,02 €
Crocus technology OCA Tranche 2 750 322 1,16
1,16
870 373,52 €
Crocus technology C/C 1 018 056,24 €
CROCUS TECHNOLOGY 6 765 296,24 €
Curse Actions Préf. P 8 333 398,00 398,00 3 316 534,00 €
Curse BSA Ratchet 8 333 0,01 €
CURSE 3 316 534,01 €
Funxional Actions Series B 1 801 200 0,70
0,69 1 258 118,74 €
FUNXIONAL 1 258 118,74 €
Muzicall Actions Series B 7 145 616 0,30
0,30 2 128 883,77 €
MUZICALL 2 128 883,77 €
Mxp4 Actions A 9 725 628 0,36
0,15 3 524 493,76 €
Mxp4 Actions B 4 333 333 0,15
0,15
650 000,00 €
MXP4 4 174 493,76 €
Vestiaire de copines Actions Préf. A 6 000 250,00 250,00 1 500 000,00 €
VESTIAIRE DE COPINES 1 500 000,00 €
Viadeo Actions 39 166 138,79 209,19 5 435 867,07 €
VIADEO 5 435 867,07 €
Webedia ABSA 2008 B2 26 110 121,50 137,30 3 172 458,02 €
Webedia ABSA 2009 B2 9 396 137,30 137,30 1 290 070,80 €
Webedia ABSA 2010 B2 6 235 137,30 137,30
856 065,50 €
WEBEDIA 5 318 594,32 €
Withings Actions Préf. C 66 453 45,14
45,14 2 999 688,42 €
Withings Bsa 66 453 0,00
0,00
0,01 €
WITHINGS 2 999 688,43 €
Womanjournal Actions 4 325 644,55 483,41 2 787 678,75 €
WOMANJOURNAL 2 787 678,75 €
TOTAL I 65 941 822,11 €
OPCVM FRANCAIS
Natexis Sécurité Jour -
#DIV/0! - €
TOTAL II 65 941 822,11 €
Valeurs estimatives
hors coupons
(B)
260 516,37 €
260 516,37 €
3 131 249,90 €
0,01 €
0,01 €
3 131 249,92 €
2 250 021,00 €
460 000,00 €
2 710 021,00 €
750 365,50 €
750 365,50 €
559 708,38 €
2 999 649,24 €
3 559 357,62 €
2 929 437,17 €
0,01 €
2 929 437,18 €
2 250 044,00 €
2 250 044,00 €
2 523 891,26 €
299 904,86 €
2 823 796,12 €
1 130 125,69 €
1 130 125,69 €
1 593 750,68 €
3 282 701,40 €
14 419,73 €
0,02 €
0,02 €
870 373,52 €
1 018 056,24 €
6 779 301,61 €
3 316 534,00 €
- €
3 316 534,00 €
1 247 048,89 €
1 247 048,89 €
2 134 725,38 €
2 134 725,38 €
1 458 844,20 €
649 999,95 €
2 108 844,15 €
1 500 000,00 €
1 500 000,00 €
8 193 135,54 €
8 193 135,54 €
3 584 903,00 €
1 290 070,80 €
856 065,50 €
5 731 039,30 €
2 999 688,42 €
0,01 €
2 999 688,43 €
2 090 759,06 €
2 090 759,06 €
55 645 989,76 €
- €
55 645 989,76 €
Valeurs estimatives
coupons compris
(C)
260 516,37 €
260 516,37 €
3 131 249,90 €
0,01 €
0,01 €
3 131 249,92 €
2 250 021,00 €
492 641,10 €
2 742 662,10 €
750 365,50 €
750 365,50 €
559 708,38 €
2 999 649,24 €
3 559 357,62 €
2 929 437,17 €
0,01 €
2 929 437,18 €
2 250 044,00 €
2 250 044,00 €
2 523 891,26 €
299 904,86 €
2 823 796,12 €
1 130 125,69 €
1 130 125,69 €
1 593 750,68 €
3 282 701,40 €
14 419,73 €
0,02 €
0,02 €
887 780,99 €
1 058 360,11 €
6 837 012,95 €
3 316 534,00 €
- €
3 316 534,00 €
1 247 048,89 €
1 247 048,89 €
2 134 725,38 €
2 134 725,38 €
1 458 844,20 €
649 999,95 €
2 108 844,15 €
1 500 000,00 €
1 500 000,00 €
8 193 135,54 €
8 193 135,54 €
3 584 903,00 €
1 290 070,80 €
856 065,50 €
5 731 039,30 €
2 999 688,42 €
0,01 €
2 999 688,43 €
2 090 759,06 €
2 090 759,06 €
55 736 342,20 €
- €
55 736 342,20 €
Différence d'estimation
(C - A)
( 3 456 933,90 € )
( 3 456 933,90 € )
( 2 868 750,21 € )
- €
- €
( 2 868 750,21 € )
( 750 007,00 € )
32 641,10 €
( 717 365,90 € )
( 2 251 097,42 € )
( 2 251 097,42 € )
- €
- €
- €
64 491,90 €
- €
64 491,90 €
- €
- €
( 1 476 548,06 € )
( 100 423,77 € )
( 1 576 971,83 € )
127 514,84 €
127 514,84 €
- €
- €
14 005,37 €
- €
- €
17 407,47 €
40 303,87 €
71 716,71 €
- €
( 0,01 € )
( 0,01 € )
( 11 069,85 € )
( 11 069,85 € )
5 841,61 €
5 841,61 €
( 2 065 649,56 € )
( 0,05 € )
( 2 065 649,61 € )
- €
- €
2 757 268,47 €
2 757 268,47 €
412 444,98 €
- €
- €
412 444,98 €
- €
- €
- €
( 696 919,69 € )
( 696 919,69 € )
( 10 205 479,91 € )
- €
( 10 205 479,91 € )
Indemnités d'assurance 2 235 913,46 € 2 235 913,46 €
2 235 913,46 €
Quote-parts de plus-values restituées aux assureurs ( 438 512,05 € ) ( 438 512,05 € ) ( 438 512,05 € )
TOTAL III 65 941 822,11 €
57 443 391,16 €
57 533 743,60 €
( 8 408 078,50 € )