2014-02-17-MineArnaud-InvestissementQc

Communiqué - Pour diffusion immédiate
Déficit confirmé pour le projet Mine Arnaud d’Investissement Québec
Québécois et Sept-Îliens doivent avoir l’heure juste !
Québec, lundi 17 février 2014. Alors que le ministre de l’Environnement du Québec rendra public d’un jour à
l’autre le rapport du BAPE sur le controversé projet de Mine Arnaud à Sept-Îles, la coalition Québec meilleure
mine sonne l’alarme sur les risques financiers. « De nouvelles données provenant d’une étude interne de
Mine Arnaud confirment que le projet serait non rentable et pourrait accuser des pertes de plus de 2
milliards avec la chute de 70% du prix du phosphate depuis 2009. Investissement Québec doit cesser de
risquer l’argent public et donner l’heure juste aux Sept-Îliens et aux Québécois » lance la coalition Québec
meilleure mine (voir les nouvelles données en pièce jointe).
2 milliards dans le trou…
L’étude qu’a menée la firme SGS à l’été 2013 confirme que Mine Arnaud comptait sur un prix de vente de
207,50 $/t pour rentabiliser son projet, avec un prix plancher de 180,50 $/t, alors que le prix de vente actuel
sur les marchés oscillent autour de 100 $/t 1 . « Même avec une prime de 40% sur le prix actuel pour la qualité
du phosphate, Mine Arnaud serait dans le trou de 2,2 milliards par rapport à ses prévisions de revenus…
Dans le contexte actuel, le projet est carrément déficitaire et met à risque autant les Sept-Îliens que les
Québécois » affirme Ugo Lapointe, porte-parole de la coalition.
Avoir l’heure juste
L’étude de SGS confirme que le prix plancher de rentabilité est de 180,50 $/t et non de 120 $/t, comme
l’affirmait pourtant Mine Arnaud devant le BAPE 2 . « Même à un prix de vente trop optimiste de 207,50 $/t,
l’étude de SGS confirme que le projet Mine Arnaud ne serait pas compétitif avec un rendement d’à peine
9,3% avant taxes, impôts et redevances, alors que la moyenne du secteur minier exige généralement plus de
15-20% à cette étape. Mine Arnaud et Investissement Québec doivent donner l’heure juste sur le risque et la
non rentabilité du projet » insiste M. Ramsey Hart de MiningWatch Canada.
Santé, sécurité et environnement à risque
Ce sont autant le portefeuille que la sécurité des Sept-Îliens et des Québécois qui sont à risque. « Comment
voulez-vous croire qu’un projet déficitaire puisse mettre en place toutes les mesures de protection
nécessaires pour la santé, la sécurité et l’environnement? Quelle compagnie d’assurance voudra s’aventurer
pour couvrir les risques d’un projet qui n’a pas les reins assez solide? Ça ne tient pas la route. Le seul lègs
que Mine Arnaud risque de laisser à Sept-Îles c’est un trou, des résidus miniers et de grandes cicatrices dans
le tissu social de la communauté. Nos leaders doivent cesser cette folie et trouver d’autres alternatives
économiques pour la ville » insiste Louise Gagnon du Regroupement pour la sauvegarde de la grande Baiede-Sept-Îles.
Corrélation des prix du fer, de l’aluminium… et du phosphate
La coalition Québec meilleure mine rappelle qu’il y a une forte corrélation entre les prix du fer, de
l’aluminium et du phosphate. Au cours des 20 dernières années, les prix annuels moyens de ces trois
ressources affichent un taux de corrélation de 80% à 90%, à l’exception des deux années précédant la crise
économique de 2008. « On ne peut pas parler de diversification économique quand les prix se suivent
comme ça. Quand ça monte ensemble, ça boum trop fort, puis quand ça chute ensemble, ça fait très mal
1 www.quebecmeilleuremine.org/sites/default/files/2014-02-10-MineArnaud-InvestissementQc.pdf
2 www.bape.gouv.qc.ca/sections/mandats/mine_apatite_sept-iles/documents/DA42.pdf

économiquement. Il faut donc trouver d’autres types de développements pour parler d’une vraie
diversification économique » de conclure M. Lapointe.
Pas d’acceptabilité sociale, environnementale et économique
Rappelons que plus de 5000 Sept-Îliens ont signé une pétition demandant la tenue d’un référendum sur le
projet Mine Arnaud et que 69% se disent inquiets des impacts pour l’environnement (sondage Léger). En
septembre 2013, la coalition a recommandé à la commission du BAPE de rejeter le projet à cause des trop
grands risques qu’il pose sur les plans social, environnemental et économique, dont :
• les risques financiers élevés du projet;
• les risques de contamination des eaux souterraines, du Lac des rapides (source d’eau potable), et de
la Baie-de-Sept-Îles (fleuve);
• les risques d’affaissement des sols et de glissements de terrain à proximité des secteurs habités,
incluant la route 138, le seul accès routier à la ville;
• les risques globaux pour la santé (poussières, bruit, dynamitages, perte qualité de vie, etc.);
• les risques d’agrandissement du projet sans aucune nouvelle évaluation des impacts;
—30 —
Pour information :
• Ugo Lapointe, coalition Québec meilleure mine, 514-708-0134
• Ramsey Hart, MiningWatch Canada, 613-298-4745
• Louise Gagnon, Regroupement pour la sauvegarde de la grande Baie-de-Sept-Îles, 418-968-1247
________________________________
La coalition Pour que le Québec ait meilleure mine! a vu le jour au printemps 2008 et est aujourd’hui
constituée d’une trentaine d’organismes représentant collectivement plus de 250 000 membres partout au
Québec. La coalition s’est donnée pour mission de revoir la façon dont on encadre et développe le secteur
minier au Québec, dans le but de promouvoir de meilleures pratiques aux plans social, environnemental et
économique. Site : www.quebecmeilleuremine.org.
Les membres actuels de la coalition : Action boréale Abitibi-Témiscamingue (ABAT) ▪ Alternatives ▪
Association canadienne des médecins pour l’environnement (ACME) ▪ Association de protection de
l’environnement des Hautes-Laurentides (APEHL) ▪ Association québécoise de lutte contre la pollution
atmosphérique (AQLPA) ▪ Centrale des syndicats du Québec (CSQ) ▪ Centre de recherche en éducation et
formation relatives à l’environnement et à l’écocitoyenneté ▪ Coalition de l’ouest du Québec contre
l’exploitation de l’uranium (COQEU) ▪ Coalition Stop Uranium de Baie-des-Chaleurs ▪ Comité de vigilance de
Malartic ▪ Écojustice ▪ Eco-vigilance Baie-des-Chaleurs ▪ Environnement Vert Plus Baie-des-
Chaleurs ▪ Fondation Rivières ▪ Forum de l’Institut des sciences de l’environnement de l’UQAM ▪ Groupe
solidarité justice ▪ Les AmiEs de la Terre du Québec ▪ Justice transnationale extractive (JUSTE) ▪
MiningWatch Canada ▪ Minganie sans uranium ▪ Mouvement Vert Mauricie ▪ Nature Québec ▪
Professionnels de la santé pour la survie mondiale ▪ Regroupement citoyen pour la sauvegarde de la grande
baie de Sept-Îles ▪ Regroupement pour la surveillance du nucléaire ▪ Réseau œcuménique justice et paix
(ROJeP) ▪ Réseau québécois des groupes écologistes (RQGE) ▪ Sept-Îles sans uranium ▪ Société pour la
nature et les parcs (SNAP-Québec) ▪ Société pour vaincre la pollution (SVP) ▪ Syndicat de la fonction
publique et parapublique du Québec (SFPQ). Tous nouveaux membres bienvenus.
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NOUVELLES DONNÉES FINANCIÈRES MISES À JOUR SUR LE PROJET
MINE ARNAUD D’INVESTISSEMENT QUÉBEC À SEPT-ÎLES
Coalition Québec meilleure mine (17 février 2014)
SOURCE DES DONNÉES :
SGS Canada Inc. 24 juillet 2013. Pre-Feasibility Study - Mine Arnaud Inc. Sept-Iles Deposit, Québec - Final
Report. Blainville, QC : SGS Canada Inc., 417 pages, disponible sur le site du BAPE sous la cote DA51.1 :
http://www.bape.gouv.qc.ca/sections/mandats/mine_apatite_sept-iles/documents/DA51.1.pdf
NOTE AU LECTEUR CONCERNANT LA SOURCE DES DONNÉES :
L’étude de SGS Canada a été déposée à la commission du BAPE lors des audiences à Sept-Îles à la fin août
/ début septembre 2013. Lors de son dépôt, toutes les données financières cruciales à l’analyse du projet ont
été « retirées » du rapport, qui est donc truffé de dizaines de pages blanches et de tableaux vides. Il y a
quelques jours, la Coalition Québec meilleure mine a découvert que les données financières étaient, en fait,
toujours présentes dans le document soumis au BAPE, alors qu’elles avaient tout simplement été
« blanchies » (couleur blanche), de sorte qu’on ne les voyait pas... Lorsque l’on copie des sections de ce
rapport dans un autre document, les données apparaissent…
DONNÉES SUR LE PROJET MINE ARNAUD À SEPT-ÎLES
(INVESTISSEMENT QUÉBEC, 61,7%)
* Les données avec un « * » n’étaient pas connues du public à ce jour
Description Unités Commentaires / références
Production total pendant 28 ans (concentré 39% P2O5) 33,4 Mt SGS 2013 : Table 1.3, p.6
Prix de vente moyen souhaité (concentré 39% P2O5) 207,50 $/t * SGS 2013 : p.8
Prix plancher viabilité économique (avant impôts et redevances) 180,50 $/t *
Investissements capitaux immobiliers (CAPEX) 819 M$
Profits nets actualisés (avant taxes, impôts et redevances) 429 M$ *
Rendement prévu (avant taxes, impôts et redevances) 9,3 % *
Période de remboursement (avant taxes, impôts et redevances) 8,8 ans *
À 5% taux d’actualisation (SGS 2013 : p.320),
Arianne phosphate au Saguenay : 146 $/t 3
N’inclut pas coûts d’un campement pour travailleurs,
ni 40M$ déjà dépensés (SGS 2013 : p. 6, 276)
À 5% de taux d’actualisation (SGS 2013 : p.8)
Arianne phosphate au Sagnenay : 1 970 M$ (à 8%)
SGS 2013 : Table 1-6, p. 8.
Arianne phosphate au Saguenay : 20,7% 4
SGS 2013 : Table 1-6, p. 8.
Arianne phosphate au Saguenay : 4,4 ans 5
Prix actuel sur les marchés (concentré Maroc 32% P2O5) 101,00 $/t Dec.2013,
www.infomine.com/investment/phosphate-rock/
Prévision du prix de vente à moyen terme (tendance) stagne /
baisse
Banque mondiale (jan.2014), CRU (déc.2013)
Source : SGS 2013, http://www.bape.gouv.qc.ca/sections/mandats/mine_apatite_sept-iles/documents/DA51.1.pdf
(voir la « note au lecteur » ci-dessus)
3 http://www.arianne-inc.com/en/etude-technique/
4 http://www.arianne-inc.com/en/etude-technique/
5 http://www.arianne-inc.com/en/etude-technique/

Forte corrélation des prix moyens annuels
du fer, de l’aluminium et du phosphate depuis 20 ans
(Sources : www.indexmundi.com/commodities, Banque mondiale, IMF)
400,00
350,00
300,00
Corrélation fer – phosphate 20 ans : 0,96*
Corrélation Al – phosphate 20 ans : 0,85**
* sauf année 2008 | ** sauf années 2006-07
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Prix du phosphate depuis 5 ans
(31dec.2013, USD/t, www.infomine.com/investment/phosphate-rock/)
101$
(31dec.2013)
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EXTRAITS DE L’ÉTUDE SGS 2013 :
“The following assumptions were made for the financial analysis… Phosphate market price of $207.50 per
tonne of P2O5 concentrate (Freight On Board)… Economical analysis is presented as pre-finance and pretax...
Sunk costs and owner’s costs are not included in the model…” (SGS 2013: p. 7-8, notre soulignement)
“This sensitivity analysis clearly demonstrates that concentrate value needs to remain over 180.50$/tonne …
in order to keep the project economically viable.”
(SGS 2013: p.320, notre soulignement)
“The project becomes uneconomic when the concentrate price drop by about 13.0 % and when the overall
cost per tonne treated increase by about 22.0 %. Overall, the project is sensitive to each of the major
variables.” (SGS 2013: p.320, notre soulignement)
“The overall average operating cost [not including all costs] for the Mine Arnaud project is estimated at…
$122.27 per tonne of apatite concentrate…” (SGS 2013: p.296)
“The total amount planned to be spent during pre-production period (year -3 to year -1) is 819.45 M$,
including 23.0 M$ in working capital” (SGS 2013: p.6, notre soulignement)
“The cost of a camp [for workers] is NOT included in the estimate”
(SGS 2013: p.276)
““The economic evaluation of the Arnaud Project was performed on a discounting rate of 5%”
(SGS 2013: p. 6-7)
“Royalties: No royalties were considered in this study. Interests: All the economical analysis presented in this
study is calculated as pre-financed, so no interest attributable to capital financing was considered.”
(SGS 2013: p.318)
“Mine Arnaud’s estimated electricity consumption… qualifies for Hydro-Québec’s Tarif L… $12.18 per
subscribed kW agreed with HQ per month and 2.97¢/kWh consumed.” (SGS 2013: p.306)
“The following items are not included in the initial capital cost estimate: Plant closure and rehabilitation
costs… Costs for Community and native relations and services… Cost of Permits… Owner payable taxes…
Force majeure issues… Owner’s Cost prior to Project approval… Project interest and financing cost during
construction… Any requirements related to project financing… Resettlement / Relocation costs… Other
Owner’s costs… Sunk cost… Any operational insurance such as business interruption insurance…”
(SGS 2013: 290-292)
Table 1-6: Project Cash Flow Summary
[selon un prix de vente à 207,50$...]
Total revenue M$ 6,934.72
Total operating costs M$ 4,145.21
Pre-production capital costs M$ 768.20
Sustaining capital costs M$ 272.88
Rehabilitation costs M$ 25.50
Others expenses M$ 10.74
Undiscounted benefits M$ 1,722.20
NPV discounted at 5.00 % M$ 428.93
Internal rate of return (IRR) % 9.31
Payback period* years 8.8
*After start of production
Pour des prévisions du prix mondial du phosphate à moyen terme, voir notamment :
www.quebecmeilleuremine.org/sites/default/files/2014-02-10-MineArnaud-InvestissementQc.pdf
www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/GEP/GEP2014a/Commodity_Markets_Outlook_2014_January.pdf
www.crugroup.com/market-analysis/products/PhosphateRockMarketOutlook
www.fertilizer.org/ifacontent/download/104410/1522260/version/2/file/2013_chicago_ifa_summary.pdf
http://potashinvestingnews.com/6590-future-phosphate-morocco-ocp-fertilizer-production-flsmidth-agrium-potashcorp.html
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