Souscrire ou acheter des obligations
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actionnaire de la société. C’est, bienentendu, le c<strong>ou</strong>rs de l’action et la paritéd’échange qui v<strong>ou</strong>s permettront dedéterminer s’il est avantageux <strong>ou</strong> nond’exercer cette option.ÎÎLes <strong>obligations</strong> échangeables peuventêtre échangées à partir d’unecertaine date contre d’autres titres(d’autres types d’<strong>obligations</strong>, <strong>des</strong>bons de s<strong>ou</strong>scription, etc.). L’échangev<strong>ou</strong>s permet, par exemple, de transformer<strong>des</strong> <strong>obligations</strong> à taux fixe en<strong>obligations</strong> à taux variable <strong>ou</strong> inversement.En général, si v<strong>ou</strong>s anticipezune baisse <strong>des</strong> taux, il est probablementdans votre intérêt de conserver<strong>des</strong> <strong>obligations</strong> à taux fixe et si v<strong>ou</strong>santicipez une hausse <strong>des</strong> taux, deconserver <strong>des</strong> <strong>obligations</strong> à taux variable.En contrepartie de cette s<strong>ou</strong>plesse, le tauxd’intérêt est généralement moins élevéque celui proposé p<strong>ou</strong>r une émission obligataireclassique.14 15
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