2002 – Analyse des résultats par la direction 2002 ... - Air Canada

2002 – Analyse des résultats par la direction2002 – États financiers et notes afférentes

PRÉFACELe 1 er avril 2003, Air Canada a obtenu une ordonnance par laquellela Cour supérieure de l’Ontario (« la Cour ») l’a protégée de sescréanciers en vertu de la Loi sur les arrangements avec les créanciersdes compagnies («LACC»). La Cour a modifié cette ordonnanceinitiale le 25 avril 2003 et peut la modifier de nouveau dans lecadre de l’instance relative à la LACC sur requête d’Air Canada,de ses créanciers et des autres parties intéressées. Le 1 er avril 2003,Air Canada, par l’entremise du contrôleur nommé par la Cour,a également présenté une demande de protection et de mesuresaccessoires en vertu de l’article 304 du Bankruptcy Code desÉtats-Unis. La protection demandée en vertu de la LACC et deslois américaines vise Air Canada et les filiales en propriété exclusivesuivantes : Jazz Air Inc., ZIP Air Inc., 3838722 Canada Inc., Air CanadaCapital Ltd., Manoir International Finance Inc., Simco Leasing Ltd.et Wingco Leasing Inc. (collectivement les «requérantes»).Aéroplan, Vacances Air Canada («VAC») et Destina ne sont pasvisées par les procédures entreprises en vertu de la LACC et des loisaméricaines et continuent à traiter normalement avec leurscréanciers.L’ordonnance de la Cour et les procédures entamées auxÉtats-Unis prévoient une période de suspension des procédurescontre Air Canada se terminant le 30 juin 2003, avec possibilitéde prolongation si le tribunal l’estime approprié. Pendant cettepériode, les parties ne peuvent intenter de poursuites contre lesrequérantes pour le non-respect d’obligations contractuellesou autres. L’ordonnance de suspension des procédures viseà fournir aux requérantes l’aide nécessaire pour stabiliser leurexploitation et les relations commerciales avec leurs clients, leursfournisseurs, leurs employés et leurs créanciers. Pendant cettepériode, Air Canada élaborera son nouveau plan d’entreprise etnégociera de nouveaux arrangements avec ses créanciers (y comprisles propriétaires d’appareils loués) et les syndicats. Ces arrangementsdoivent être finalisés avant la proposition d’un arrangement définitif.Les requérantes poursuivent leurs activités avec leconsentement et l’aide d’un contrôleur nommé par la Cour etconformément aux dispositions des ordonnances rendues. Lesrequérantes ont entrepris une restructuration opérationnelle, commerciale,financière et interne, et proposeront un plan d’arrangement,qui sera présenté à la Cour pour confirmation après miseau vote éventuelle pour approbation par les créanciers. En vertudu plan d’arrangement, les réclamations entre les requérantes etles participations dans celles-ci seront classées par catégorie selonleur rang ou leur similitude et chaque catégorie de créanciersvotera sur les parties du plan qui la touche. Aucune décisionn’a encore été prise au sujet du classement des créanciers visés.Le dépôt en vertu de la LACC constituait un défaut auxtermes de la quasi-totalité des contrats créant une dette des descontrats de location des requérantes. L’ordonnance prévoit lasuspension de la plupart des poursuites contre les requérantes,y compris celles intentées par les groupes d’employés et la plupartde celles visant à recouvrer des créances contractées avant la datedu dépôt de la demande de protection en vertu de la LACC ouvisant à exercer un contrôle sur des biens appartenant à laSociété. L’ordonnance accorde aussi aux requérantes le pouvoirde, entre autres, a) verser les salaires actuels et futurs ainsi que lesavantages sociaux des employés et d’honorer les autres obligationsafférentes; b) respecter les obligations relatives aux billets d’avionet aux primes-voyages Aéroplan; et c) honorer les obligations liéesaux ententes conclues entre la Société et d’autres transporteurset celles liées à la chambre de compensation, à l’exploitation àcode multiple et à d’autres ententes de même type.OBSERVATIONS PRÉLIMINAIRESModification de normes comptables en 2002Le 1 er janvier 2002, Air Canada a adopté, avec retraitement deschiffres des périodes précédentes, les modifications apportéesà la norme comptable 1650, «Conversion des devises étrangères»,de l’Institut Canadien des Comptables Agréés, portant sur l’effetdu change sur les éléments monétaires à long terme. Pour 2001,l’adoption de la nouvelle norme ICCA 1650 s’est traduite parl’imputation d’une charge de 522 M$ aux résultats pour radier lespertes de change sur la dette à long terme et la dette perpétuellereportées au 31 décembre 2001. Comme prévu, l’application de lanouvelle norme comptable a accru l’instabilité des résultats pendantles périodes où les monnaies étrangères ont beaucoup fluctué parrapport au dollar canadien. En vertu de cette norme, Air Canada aconstaté, dans les résultats de 2002 des pertes de change sur leséléments d’actif et de passif à long terme libellés en monnaiesétrangères de 60 M$, après déduction des opérations de couverture.Par suite du retraitement au titre des modifications touchant lanorme ICCA 1650, une perte de 20 M$ a été constatée rétroactivementpour l’exercice 2001. Avant janvier 2002, selon les principescomptables généralement reconnus du Canada (PCGR), les gainsou pertes de change rattachés à des éléments d’actif et de passifmonétaires à long terme étaient reportés et amortis sur la duréede vie des éléments d’actif et de passif correspondants. Par suitedu changement de norme comptable, le fait de constater tousles ajustements liés au change s’est traduit par une détériorationdes résultats nets de 33 M$ en 2002 et de 61 M$ en 2001.Le 1 er janvier 2002, Air Canada a également adopté prospectivementles changements apportés aux normes comptables ICCA3062, «Écarts d’acquisition et autres actifs incorporels», et ICCA3870, « Rémunération et autres paiements à base d’actions ».On se reportera à la note 2 afférente aux états financiers consolidéspour une description de ces modifications de normes comptables.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes1

Résultats non conformes aux PCGR, ou bénéficesou pertes ajustésEn raison des événements importants auxquels Air Canada a faitface en 2002 et au cours des exercices précédents, les résultatsfinanciers doivent être comparés sur une base plus normalisée.Air Canada complète les résultats déclarés conformément auxPCGR par une analyse des résultats ajustés en fonction des élémentsnon récurrents ou autres éléments notables (désignés ici par l’expression«bénéfices ou pertes ajustés» ou «résultats non conformesaux PCGR») comme il est expliqué à la page16. Les éléments nonrécurrents ou autres éléments notables, qui ne reflètent pasla performance financière sous-jacente de la Société découlant del’exploitation, ont été retranchés des résultats déclarés aux fins del’établissement des bénéfices ou pertes ajustés ou résultats nonconformes aux PCGR.Les bénéfices ou pertes ajustés ne constituent pas un modede présentation de l’information financière conforme aux principescomptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Les résultatsnon conformes aux PCGR (comme les bénéfices ou pertes ajustéset les résultats d’exploitation après retranchement des charges demain-d’œuvre non récurrentes) n’ont pas de signification normaliséeet ne sont donc pas comparables à des mesures semblablesprésentées par d’autres sociétés ouvertes. Le lecteur doit doncenvisager les bénéfices ou pertes ajustés dans le contexte des résultatsd’Air Canada conformes aux PCGR. Se reporter aux pages 16à 18, «Ajustement des résultats de 1998 à 2002 en fonction deséléments non récurrents ou autres éléments notables», pour unrapprochement entre les résultats conformes aux PCGR et lesbénéfices ou pertes ajustés.Le BAIIALA est une mesure financière non conforme auxPCGR utilisée couramment dans l’industrie du transport aérien pourévaluer le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et locationsavions. Il s’obtient en ajoutant au bénéfice d’exploitation les postesAmortissement et désuétude et Locations avions comme suit :(En M$) 1998 1999 2000 2001 2002Bénéfice (perte) d’exploitationconforme aux PCGR 95 377 83 (731) (218)Ajout :Amortissement et désuétude 292 311 408 441 372Locations avions 474 513 713 959 1 109BAIIALA 861 1 201 1 204 669 1 263Résultats financiers 2000 – CanadienLes résultats d’exploitation de Canadien sont incorporés à ceuxd’Air Canada à compter du troisième trimestre de 2000 à lasuite de son acquisition par Air Canada le 30 juin 2000. Les étatsfinanciers de 2000, les graphiques et la présente analyse tiennentcompte des résultats de Canadien seulement pour la période dejuillet à décembre 2000.Chiffres correspondants de l’exercice précédentCertains chiffres de l’exercice précédent ont été reclassés conformémentà la présentation des états financiers de l’exercice.Exploitation principaleLes tableaux et l’analyse des résultats ci-après renvoient àl’« exploitation principale », à savoir les activités aériennes nonconsolidées d’Air Canada (dont Tango par Air Canada), y compris,selon le contexte, Aéroplan Société en commandite (Aéroplan),ZIP Air Inc. (ZIP), filiale de transport aérien en propriété exclusive,Destina.ca Inc. (Destina), agence de voyages fondée sur le Web etdétenue en propriété exclusive par la Société, Air Canada CapitalLtd., filiale en propriété exclusive dont l’activité principale est lalocation d’appareils à Air Canada et à ZIP, et d’autres filialesexerçant des activités connexes, notamment Acetek CompositesInc., à l’exclusion de Jazz Air Inc. (Air Canada Jazz ou Jazz), le transporteurrégional d’Air Canada, de Wingco Leasing Inc. (Wingco),une entreprise en propriété exclusive ayant pour principale activitéla location d’avions affectés à des navettes à Jazz Air Inc. et à destransporteurs tiers exerçant leurs activités en vertu d’ententesd’achat de capacité, de Touram Inc. (Vacances Air Canada) etd’autres filiales non aériennes.La Société exerce ses activités dans un seul secteur, soitle transport aérien et les services connexes. Elle gère ses activités,affecte ses ressources et évalue son rendement en fonction desrenseignements financiers de ce secteur.Air Canada a toutefois annoncé, le 1 er avril 2003, sonintention d’entreprendre une réorganisation de ses activités dansle cadre de sa restructuration sous la protection de la LACC. Elleconstituera donc une nouvelle société de portefeuille, Air CanadaEnterprises, qui regroupera des unités d’entreprises distinctes pourchacune des activités de la Société.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes2

Rendement schématisé d’Air CanadaBénéfice et marge d’exploitationBAIIALABénéfice (perte) d’exploitation (en M$)Marge d’exploitation (en %)BAIIALA (en M$)Marge BAIIALA (en %)CHIFFRES RÉELSCHIFFRES AJUSTÉS*5,995 377 835,65,93,9347 377 36514,618,61 201 1 20413,01 26312,9BAIIALA (en M$)Marge BAIIALA (en %)1,6 0,9(731) (218)(2,2)(731) (192)(2,0)8617,0669(7,6)(7,6)1998 1999 2000 2001 2002 1998 1999 2000 2001 2002Résultat d'exploitation (en M$)Marge d'exploitation (en %)Résultat d'exploitation (en M$)Marge d'exploitation (en %)1998 1999 2000 2001 2002■ Perte d’exploitation de 218 M$, soit une amélioration de513 M$ par rapport à 2001.■ Après retranchement des charges de main-d’œuvre nonrécurrentes, la perte d’exploitation ajustée est de 192 M$en 2002, ce qui représente une amélioration de 539 M$par rapport à 2001.* Ajustés en fonction des éléments non récurrents ou autreséléments notables. Voir à la page 16.■ Le BAIIALA a augmenté de 594 M$, s’établissant à 1 263 M$en 2002.■ La marge BAIIALA s’est accrue de 5,9 points par rapport à 2001.■ Des charges de main d’œuvre non-récurrentes de 26 M$ en2002 et de 178 M$ en 2000 ont été retranchées du BAIIALA.BAIIALA : Bénéfice d’exploitation avant amortissement,désuétude et locations avions. Mesure non conformeaux PCGR.Variation des produits passagesVariation des produits passages (suite)Produits passages(En M$)4 977 5 520 6 4057 9491 544 8 123 8 190Canadien –Juillet-décembre 2000Air CanadaVariation des produits passages par groupe de servicesVariation de 2001 à 2002 (en M$)287108(47)1998 1999 2000 2001 2002LignesintérieuresExploitationprincipaleLignesintérieuresChiffresconsolidés(173)LignestransfrontalièresAutreslignesinternationales■ En 2002, les produits passages ont augmenté de 67 M$ ou 1 %par rapport à 2001 en regard d’une réduction de 1 % de lacapacité en SMO.■ Les produits passages des lignes de l’Amérique du Nordont reculé en 2002 tandis que ceux des autres lignesinternationales ont affiché une croissance marquée.Voir le détail à la page 8.■ Croissance de 108 M$ ou 4 % des produits passages des lignesintérieures de l’exploitation principale en 2002.■ Compte tenu des activités régionales d’Air Canada Jazz, lesproduits passages consolidés des lignes intérieures ont régresséde 47 M$ ou 1 %.■ Recul de 173 M$ ou 8 % des produits passages consolidésdes lignes transfrontalières.■ Les produits des autres lignes internationales ont enregistré uneforte croissance par rapport à 2001, montant de 287 M$ ou 12 %.Voir le détail à la page 8.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes3

Rendement schématisé d’Air Canada (suite)Rendement des produits passagesProduits passages par siège-mille offert (PPSMO)Variation de 2001 à 2002 (en %)CarburéacteurPrix du litre de carburant *Exploitation principale(En cents)2 22,226,3 24,638,0 38,9 33,7(1) (1)Trafic(en PMP)Capacité(en SMO)PPSMOCoefficient Rendementd’occupation par PMP(en points)1998 1999 2000 2001 2002■ D’une année sur l’autre, les PPSMO ont augmenté de 2 % parsuite surtout d’un accroissement de 2,2 points du coefficientd’occupation.■ En 2002, le trafic a augmenté de 2 % à l’échelle du réseau, enregard d’une réduction de 1 % de la capacité en SMO. Le rendementpar PMP a aussi fléchi de 1 %.Voir le détail à la page 8.■ La charge consolidée de carburéacteur a diminué de 305 M$ou 19 % en regard d’une réduction de 1 % de la capacité parrapport à 2001.■ En 2002, le prix du litre de carburéacteur, après opérations decouverture, a baissé de 13 % en moyenne par rapport à 2001.■ À la fin de 2002, les prix du carburant ont considérablementaugmenté et le prix du carburéacteur en vigueur au premiertrimestre 2003 est nettement plus élevé qu’en 2002.* Moins le produit des opérations de couverture sur le carburant.Voir le détail à la page 13.Évolution des charges d’exploitationVariation des charges d’exploitation, de la capacité en SMO et du coût unitaire (1)Exploitation principale, après retranchement des charges de main-d’œuvrenon récurrentesVariation de 2001 à 2002 (en %)4 30 2(5) (2)(1) (1)(5)(6) (4) (4)0(3)(2)Capacité en SMOCharges d’exploitation,moins les chargesde main-d’œuvrenon récurrentesCharges d’exploitationpar SMO (1)Flux de trésorerie liés à l’exploitationFlux de trésorerie liés à l’exploitation(En M$)680284140(95)(1 072)T1T2 T3 T4Exercice1998 1999 2000 2001 2002■ Pour l’ensemble de l’exercice 2002, le coût unitaire pourl’exploitation principale a diminué de 3 %.■ La capacité en SMO de l’exploitation principale est demeuréeinchangée par rapport à 2001. Les fréquences et le temps devol des appareils ont reculé de 5 % par suite de l’améliorationdes horaires et de l’accroissement de la capacité enéconomique à bord de plusieurs types d’appareils.■ La diminution du coût unitaire est attribuable aux prix favorablesdu carburant, aux initiatives de compression des coûts et àl’accroissement de la capacité des appareils.1) Le coût unitaire correspond aux charges d’exploitation (moins des charges demain-d’œuvre non récurrentes de 26 M$ en 2002) divisées par les SMO.■ Les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont totalisé 95 M$ en2002, soit une amélioration de 977 M$ par rapport à 2001.■ En 2001, les flux de trésorerie liés à l’exploitation tenaientcompte de paiements ponctuels de 472 M$ liés à l’intégration.En 2002, ces paiements se sont élevés à 45 M$.■ En 2002, les flux liés à l’exploitation tiennent compte d’unencaissement de 145 M$ pour le recouvrement net de remisesau titre de certains contrats de location d’appareils.Voir le détail à la page 14.Voir le détail à la page 12.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes4

Analyse des résultats par la directionSURVOL DE 2002Malgré la faiblesse soutenue des marchés des voyages d’affaires,la concurrence accrue sur le marché intérieur et les retombéesprolongées des attentats terroristes du 11 septembre 2001 sur letransport aérien, les résultats d’exploitation d’Air Canada se sontnettement améliorés en 2002. Cette amélioration n’a cependantpas été suffisante pour régler les problèmes structurels de l’industriedu transport aérien à prestations complètes en Amérique du Nord.Aux deuxième et troisième trimestres de l’exercice, la Société a étéla seule compagnie aérienne nord-américaine à prestations complètesayant enregistré un bénéfice d’exploitation et un bénéfice net. Lequatrième trimestre de l’exercice s’est toutefois montré décevant, lerecul des produits sur le marché intérieur, la vive concurrence, lamenace persistante du terrorisme, l’effet sur les voyageurs du climatd’incertitude lié à la possibilité d’une guerre en Irak, les prixélevés du carburant et l’augmentation des autres charges ayanttous mené à une perte d’exploitation importante.Pour l’exercice 2002, Air Canada a déclaré une perted’exploitation de 218 M$, soit une amélioration de 513 M$ parrapport au résultat enregistré en 2001. Après retranchement decharges de main-d’œuvre non récurrentes de 26 M$ constatéesen 2002, la perte d’exploitation ajustée (se reporter aux pages 16et 17) de 192 M$ a diminué de 539 M$ par rapport à celle del’exercice 2001. La perte avant écarts de change sur les effetsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices s’est établieà 384 M$, en baisse de 581 M$ par rapport à celle de l’exerciceprécédent. Compte tenu de la provision pour moins-value de400 M$ inscrite au quatrième trimestre 2002 en réduction de lavaleur des actifs d’impôts futurs hors trésorerie (453 M$ en2001), la perte nette a été de 828 M$ ou 6,89 $ par action,soit une amélioration de 487 M$ par rapport à la perte nette de1 315 M$ ou 10,95 $ par action constatée en 2001.Pour l’exercice 2002, les produits passages se sont accrusde 67 M$ ou un pour cent par rapport à ceux de l’exercice 2001.Les marchés internationaux sont demeurés vigoureux, mais leurrendement a été en grande partie annulé par la baisse des produitsintérieurs d’Air Canada Jazz et la faiblesse du marché transfrontalier.Étant donné l’apathie du marché des voyages d’affaires etl’accroissement de la demande de voyages à bas prix, Air Canadaa étendu le réseau de son service Tango, et a lancé, par la suite, ZIP,sa filiale exerçant dans le segment du transport aérien à bas prix.En 2002, le service Tango et ZIP ont représenté 15 pour cent de lacapacité en SMO de l’exploitation principale. Les autres produits sesont accrus de 141 M$ ou 15 pour cent en raison de l’augmentationdes produits tirés d’Aéroplan, de Vacances Air Canada et desServices techniques d’Air Canada. Le total des produits a progresséde 215 M$ ou 2 pour cent. Les charges d’exploitation ont glissé de298 M$ ou 3 pour cent, si on inclut les charges de main-d’œuvrenon récurrentes de 26 M$ en 2002. Le recul des charges s’expliqueprincipalement par le maintien à un niveau modéré du prix ducarburant, ainsi que par des réductions de coûts dans de nombreuxsecteurs, notamment les commissions, l’amortissement,la maintenance des appareils, la restauration et les fournitures.Les frais de location avions, les charges sociales et les redevancesaéroportuaires et de navigation sont les principaux coûts ayantconnu une augmentation.Les charges hors exploitation se sont élevées à 166 M$,contre 234 M$ pour l’exercice précédent. Le montant net desintérêts débiteurs a baissé de 54 M$, en raison surtout dufléchissement des taux d’intérêt et de l’effet favorable d’uneopération de swap effectuée au début de l’exercice 2002. LaSociété a inscrit une provision pour perte sur les appareils et lesstocks de 32 M$ en 2002 (provision de 176 M$ en 2001, si oninclut les provisions au titre des locations avions) et des pertesnettes sur la vente d’éléments d’actif de 10 M$ (gains de 91 M$en 2001). Des produits de 97 M$ ont été constatés au titre desautres produits hors exploitation en 2002. Les autres produits horsexploitation se composent principalement de gains de 118 M$provenant de l’achat de la dette d’Air Canada, déduction faited’une charge de 37 M$ attribuable au rejet d’une partie de lademande effectuée par Air Canada dans le cadre du programmed’indemnisation lié à la fermeture de l’espace aérien après le11 septembre 2001 et mis sur pied par le gouvernement duCanada. En 2001, Air Canada a constaté dans les autres produitshors exploitation des gains de 52 M$ au titre de l’achat de la detteet un montant de 105 M$ au titre de la demande d’indemnisationprécitée auprès du gouvernement du Canada.Depuis le troisième trimestre de 2001, les avantagesfiscaux futurs liés aux résultats de l’exploitation principale sontcontrebalancés par une provision pour moins-value. Outre laconstatation de provisions pour moins-value afin de réduire lesavantages fiscaux, étant donné le climat d’incertitude économiquerégnant dans l’industrie du transport aérien (se reporter à la note1 afférente aux états financiers consolidés), une provision pourmoins-value de 400 M$ a été enregistrée au quatrième trimestrede 2002 (453 M$ en 2001) en vue de ramener à zéro la valeurdes actifs d’impôts futurs comptabilisés antérieurement.Au 31 décembre 2002, la Société détenait 558 M$ enliquidités.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes5

RÉSULTATS TRIMESTRIELSLe tableau suivant illustre les résultats d’exploitation et nets pour l’exercice 2002, ainsi que les principales statistiquesd’exploitation :Statistiques financières trimestrielles consolidées 2002(en millions de dollars, sauf les données par action) 1 er trim. 2 e trim. 3 e trim. 4 e trim. ExerciceProduits passages 1 857 2 164 2 336 1 833 8 190Produits fret 130 141 154 160 585Autres produits 299 247 255 250 1 051Produits d’exploitation 2 286 2 552 2 745 2 243 9 826Charges d’exploitation avant charges de main-d’œuvre non récurrentes 2 446 2 490 2 577 2 505 10 018Bénéfice (perte) d’exploitation avant charges de main-d’œuvrenon récurrentes (160) 62 168 (262) (192)Charges de main-d’œuvre non récurrentes - - - 26 26Bénéfice (perte) d’exploitation (160) 62 168 (288) (218)Produit (charges) hors exploitation (86) (46) 37 (71) (166)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur leséléments monétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (246) 16 205 (359) (384)Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme 21 19 (86) (14) (60)Bénéfice (perte) avant impôts sur les bénéfices (225) 35 119 (373) (444)Recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices 6 (5) 6 391 384Bénéfice net (perte) (219) 30 125 (764) (828)Bénéfice (perte) par action – de base (1,83) $ 0,25 $ 1,04 $ (6,35) $ (6,89) $Bénéfice (perte) par action – dilué (1,83) $ 0,23 $ 0,91 $ (6,35) $ (6,89) $Statistiques d’exploitation trimestrielles consolidéesPassagers-milles payants (en millions) 10 213 11 511 13 282 9 701 44 707Sièges-milles offerts (en millions) 13 636 15 358 17 311 13 864 60 169Coefficient d’occupation (en %) 74,9 75,0 76,7 70,0 74,3Statistiques d’exploitation trimestrielles –Activités liées à l’exploitation principalePassagers-milles payants (en millions) 9 853 11 086 12 877 9 319 43 135Lignes intérieures 2 952 3 480 3 979 2 902 13 313Lignes internationales 6 901 7 606 8 898 6 417 29 822Sièges-milles offerts (en millions) 12 970 14 587 16 587 13 181 57 325Lignes intérieures 3 883 4 683 5 378 4 220 18 164Lignes internationales 9 087 9 904 11 209 8 961 39 161Coefficient d’occupation (en %) 76,0 76,0 77,6 70,7 75,2Lignes intérieures 76,0 74,3 74,0 68,8 73,3Lignes internationales 75,9 76,8 79,4 71,6 76,2Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes6

RÉSULTATS TRIMESTRIELS (suite)Le tableau suivant illustre les résultats d’exploitation et nets pour l’exercice 2001, ainsi que les principales statistiques d’exploitation :Statistiques financières trimestrielles consolidées 2001(en millions de dollars, sauf les données par action) 1 er trim. 2 e trim. 3 e trim. 4 e trim. ExerciceProduits passages 1 968 2 215 2 208 1 732 8 123Produits fret 150 139 136 153 578Autres produits 226 210 242 232 910Produits d’exploitation 2 344 2 564 2 586 2 117 9 611Charges d’exploitation avant charges de main-d’œuvre non récurrentes 2 637 2 636 2 644 2 425 10 342Bénéfice (perte) d’exploitation avant charges de main-d’œuvrenon récurrentes (293) (72) (58) (308) (731)Charges de main-d’œuvre non récurrentes - - - - -Bénéfice (perte) d’exploitation (293) (72) (58) (308) (731)Produits (charges) hors exploitation 14 (71) (111) (66) (234)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur leséléments monétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (279) (143) (169) (374) (965)Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme (15) 161 (253) 87 (20)Bénéfice (perte) avant impôts sur les bénéfices (294) 18 (422) (287) (985)Recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices 115 26 (481) 10 (330)Bénéfice net (perte) (179) 44 (903) (277) (1 315)Bénéfice (perte) par action – de base (1,49) $ 0,37 $ (7,51) $ (2,31) $ (10,95)$Bénéfice (perte) par action – dilué (1,49) $ 0,32 $ (7,51) $ (2,31) $ (10,95)$Statistiques d’exploitation trimestrielles consolidéesPassagers-milles payants (en millions) 10 320 11 385 12 794 9 224 43 723Sièges-milles offerts (en millions) 14 602 15 506 17 119 13 410 60 637Coefficient d’occupation (en %) 70,7 73,4 74,7 68,8 72,1Statistiques d’exploitation trimestrielles –Activités liées à l’exploitation principalePassagers-milles payants (en millions) 9 765 10 808 12 274 8 804 41 651Lignes intérieures 2 930 3 492 3 895 2 950 13 267Lignes internationales 6 835 7 316 8 379 5 854 28 384Sièges-milles offerts (en millions) 13 691 14 571 16 185 12 657 57 104Lignes intérieures 4 050 4 617 5 228 4 023 17 918Lignes internationales 9 641 9 954 10 957 8 634 39 186Coefficient d’occupation (en %) 71,3 74,2 75,8 69,6 72,9Lignes intérieures 72,3 75,6 74,5 73,3 74,0Lignes internationales 70,9 73,5 76,5 67,8 72,4Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes7

RÉSULTATSAir Canada a enregistré une perte de 828 M$ en 2002, soit unediminution de 487 M$ par rapport à la perte de 1 315 M$ déclaréeen 2001. En 2002 et en 2001, la Société a imputé des provisionspour moins-value de 400 M$ et de 453 M$, respectivement,à la valeur de ses actifs d’impôts futurs hors trésorerie. Depuisle troisième trimestre de 2001, les actifs d’impôts futurs liés auxpertes résultant de l’exploitation principale ont été contrebalancéspar une provision pour moins-value. En raison de ce changemententre l’exercice 2002 et les exercices précédents, les résultatsd’exploitation après impôts ne sont pas directement comparables.Après retranchement des éléments non récurrents ou autreséléments notables décrits aux pages 16 à 18, et après ajustements,la perte de 2002 a été de 438 M$, soit une amélioration de476 M$ par rapport à celle de l’exercice précédent.Le 1 er janvier 2002, Air Canada a adopté, avec retraitementrétroactif des chiffres des périodes précédentes, les modificationsapportées à la norme comptable 1650, «Conversion des devisesétrangères», de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA1650). Air Canada a imputé aux résultats de l’exercice 2002 despertes de change de 60 M$, déduction faite des opérations decouverture, sur les éléments monétaires à long terme, contredes pertes de change de 20 M$ en 2001.Bénéfice (perte)(En M$)CHIFFRES RÉELSCHIFFRES AJUSTÉS*CROISSANCE DES PRODUITS D’EXPLOITATIONLes produits d’exploitation ont augmenté de 215 M$ ou 2 pourcent en 2002 et sont répartis de la façon suivante :(En M$) 1998 1999 2000 1) 2001 2002LignesintérieuresPassages 2 294 2 510 3 508 3 582 3 535Fret 104 109 146 161 153Total 2 398 2 619 3 654 3 743 3 688LignesinternationalesPassages 2 683 3 010 4 441 4 541 4 655Fret 265 278 396 417 432Total 2 948 3 288 4 837 4 958 5 087Autres produits 552 536 805 910 1 051Totaldes produitsd’exploitation 5 898 6 443 9 296 9 611 9 826Croissance 7% 9% 44% 3% 2%1) Les produits d’exploitation d’Air Canada comprennent les produits d’exploitation deCanadien à partir du troisième trimestre 2000.(347)349(36)(1 315)(828)(224)2921998 1999 2000 2001 2002 1998 1999 2000 2001 200282(914)(438)* Ajustés en fonction des éléments non récurrents ou autres éléments notables –Se reporter à la page 16.RENDEMENT DES PRODUITSProduits passagesEn dépit d’un contexte défavorable aux voyages, les produits passagesse sont accrus de 67 M$ ou 1 pour cent. Ces deux dernièresannées, le secteur mondial du transport aérien a souffert de lafaiblesse généralisée de l’économie, de la diminution des voyagesd’affaires, du changement dans les habitudes de la clientèled’affaires, de la vive concurrence livrée par les transporteurs àbas prix, des événements du 11 septembre et, en 2002, du climatd’incertitude créé par la possibilité d’une guerre en Irak. Tous cesfacteurs ont eu une incidence néfaste considérable sur les voyagesà marge élevée et sur d’autres types de trafic, en particulier surle marché transfrontalier. En 2002, le trafic passagers, exprimé enpassagers-milles payants (PMP), s’est accru de 2 pour cent en regardd’un fléchissement de 1 pour cent de la capacité, exprimée ensièges-milles offerts (SMO), ce qui explique l’augmentation de2,2 points du coefficient d’occupation. Le rendement par passagermillepayant (PMP) du réseau a glissé de 1 pour cent en raisonde la baisse du rendement unitaire du marché transfrontalier etde la progression du rendement unitaire du marché international.L’augmentation du coefficient d’occupation explique en grandepartie la hausse de 2 pour cent des produits passages par SMO(PPSMO) par rapport aux PPSMO de 2001.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes8

Produits d’exploitation des services à marge élevéeDans le présent document, toute référence à la notion de voyaged’affaires renvoie au but du voyage et non pas nécessairement à laclasse de service achetée par le voyageur. Le segment des voyagesd’affaires représente pour Air Canada une part de produits plusimportante que les seuls produits tirés des services à marge élevée.Dans le contexte précité, les produits d’exploitation desservices à marge élevée, qui comprennent la classe Affaires et leservice Super Affaires, ont reculé de 78 M$ ou 5 pour cent en 2002.Le trafic pour les services à marge élevée a baissé de 9 pour centpar rapport aux niveaux atteints en 2001 par suite de l’affaiblissementdu marché des voyages d’affaires à marge élevée. En 2002,Air Canada a poursuivi le programme de configuration des appareilsamorcé en 2001 et a procédé au réaménagement de la cabinede plusieurs types d’avions, ce qui s’est traduit par un nombre accrude places en économique et une diminution des places en classeAffaires. Ce programme et la réduction du temps de vol desappareils ont permis à la Société de réduire de 9 pour centla capacité en SMO des services à marge élevée, en regard de labaisse de la demande pour ces services.Pour répondre à la demande croissante de transport aérienà tarifs réduits et à prestations simplifiées, Air Canada a lancé leservice Tango en novembre 2001. Solution de rechange aux vols àprestations complètes, cette nouvelle formule offre une liaison sansescale entre les principales villes du Canada au moyen d’appareilsportant une livrée distincte. Tous les extras y sont proposés enoption et la billetterie est entièrement électronique. En septembre2002, le transporteur à bas prix et à prestations simplifiées ZIP acommencé à exercer ses activités dans l’Ouest canadien. En 2002,les produits passages intérieurs tirés du service Tango et de ZIP,avec le transfert des vols en leur faveur, se sont établis à 368 M$,représentant 13 pour cent des produits intérieurs de l’exploitationprincipale (soit plus de 10 pour cent du total des produitspassages intérieurs). Pour l’ensemble de l’exercice, le service Tangoet ZIP ont compté pour 15 pour cent de la capacité en SMO deslignes intérieures de l’exploitation principale (13 pour cent de lacapacité du réseau sur le marché intérieur). Les produits de ces deuxformules, en comparaison avec le service à prestations complètesoffert sur des vols intérieurs comparables, ont prouvé leur supérioritésur le plan des coûts.Produits d’exploitation des services à marge élevée*En M$1 668290 1 662 Canadien –1 584 Juillet-décembre 20001 378Air Canada1 071 1 157Produits passages intérieurs(En M$)3 508 28648 2 709 3682 4772 510 2 0662 2941 9531 810Tango par Air Canadaet ZIPCanadien –Juillet-décembre 2000 1)Air Canada – Exploitation principale3 5823 535Pourcentage du totalAir Canada Jazz 2) 91998 1999 2000 2001 2002794 845484 5576901998 1999 2000 2001 200246 45 44 44 43des produits passages*Comprend la classe Affaires et le service Super AffairesProduits passages intérieursLes produits passages intérieurs ont affiché une baisse de 47 M$ ou1 pour cent en raison de la diminution des produits liés à Air CanadaJazz. Les produits passages tirés de l’exploitation principale se sontaccrus de 108 M$ ou 4 pour cent, tandis que ceux attribuables àAir Canada Jazz ont chuté de 155 M$ ou 18 pour cent par suited’une diminution importante de la demande de voyages courtcourrierset de la capacité, en particulier dans l’Ouest canadien.Les produits tirés des lignes transcontinentales, dont lesnavettes entre Toronto, Montréal, Ottawa et les grandes agglomérationsde l’Ouest, notamment Winnipeg, Calgary, Edmonton etVancouver, se sont accrus de 2 pour cent. Ces lignes ont représenté46 pour cent des produits passages intérieurs. Les produits desnavettes court-courriers, dont le service Rapidair entre Toronto etMontréal ainsi qu’Ottawa, sont restés pratiquement inchangés parrapport à ceux de 2001, représentant 23 pour cent des produitspassages intérieurs. Les produits tirés des lignes régionales, quidesservent les territoires de l’Est et de l’Ouest, ont fléchi de 7 pourcent, par suite, en grande partie, de la réduction des produits tirésdes services d’Air Canada Jazz dans l’Ouest canadien.1) Ne comprend pas les résultats de juillet à décembre 2000 de Canadian Regional Airlines.2) Comprend les résultats de Canadian Regional Airlines à compter de juillet 2000.Principales composantes des produits intérieursLes produits passages intérieurs consolidés ont affiché une baisse de1 pour cent en regard d’une réduction de 2 pour cent de la capacitéen SMO, tandis que les PPSMO sont demeurés essentiellement auxmêmes niveaux qu’en 2001. Le trafic intérieur a reculé de 3 pourcent par rapport à 2001, en raison principalement de la diminutionde la demande pour les vols court-courriers d’Air Canada Jazz.Les produits passages intérieurs de l’exploitation principaleont progressé de 4 pour cent en raison d’une hausse de 4 pour centdu rendement par PMP attribuable aux augmentations tarifaires etaux suppléments carburant en regard d’un accroissement de 1 pourcent de la capacité en SMO. Les PPSMO des lignes intérieures del’exploitation principale se sont par conséquent accrus de 3 pourcent par rapport à ceux de 2001. Les produits passages de l’exploitationprincipale ont affiché une hausse pour les lignes desservantl’est du Canada, les services de navette, dont Rapidair, et leslignes transcontinentales, mais ils ont légèrement diminué pour leslignes desservant l’ouest du pays. Les produits passages intérieursliés aux activités régionales d’Air Canada Jazz ont régressé deAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes

Les PPSMODans le milieu du transport aérien, les produits passages parsiège-mille offert (PPSMO) constituent l’un des meilleursétalons de mesure du rendement des produits passages parunité de capacité offerte. Les PPSMO sont le produit de troiséléments de base :■■■le coefficient d’occupation,le rendement unitaire par PMP,le nombre de places disponibles dans chaque appareil.Le premier élément est le coefficient d’occupation,qui représente le rapport du trafic passagers à la capacitéofferte (autrement dit le rapport des passagers-millespayants [PMP] aux sièges-milles offerts [SMO]). Le rendementunitaire par PMP (ou tarif moyen payé par siège-milleoccupé) constitue le second. Par exemple, lorsqu’un transporteuraérien arrive à améliorer le coefficient d’occupationd’un vol donné (c’est-à-dire le nombre de passagers payantsqu’il transporte) ou son rendement unitaire par PMP (c’està-direle tarif moyen payé par chacun des passagers pourchaque mille de vol), les produits passages par siège-milleoffert (PPSMO) progressent, rehaussant la rentabilité d’exploitationde ce vol. Selon les conditions du marché, lestransporteurs aériens cherchent à accentuer davantage soitle coefficient d’occupation, soit le rendement unitaire; cependant,c’est le rapport entre les deux qui sert à déterminerles PPSMO. Plus les PPSMO augmentent, plus les produitspar siège offert sont élevés.Pendant les périodes où la demande fluctue dans ledomaine des voyages (par exemple, diminution des voyagesd’affaires à marge élevée et augmentation des voyagesd’agrément), les transporteurs aériens peuvent augmenterle nombre total de places disponibles dans un avion enréduisant la proportion de la cabine affaires et en augmentantcelle de la cabine économique. Ils peuvent compenser laperte des produits de la classe affaires par une augmentationdes produits de la classe économique, à rendement inférieur.Selon le coefficient d’occupation atteint et les rendementspar PMP relatifs, ces mesures de réaménagement desappareils peuvent avoir pour effet d’abaisser les PPSMO.Cependant, comme le coût unitaire par SMO se trouveégalement réduit du fait du plus grand nombre de places del’appareil, les marges bénéficiaires peuvent être maintenuesou améliorées pour l’avion visé.Les vols long-courriers ont généralement un rendementpar SMO moins élevé que les vols court-courriers.Calculé par mille, le tarif moyen payé pour les vols longcourriersest relativement moins élevé que pour les volscourt-courriers. Comme les coûts des services d’escale, desdécollages et des atterrissages sont les mêmes pour les volscourt- et long-courriers, les coûts unitaires par SMO sonthabituellement inférieurs pour les vols long-courriers enraison de la distance parcourue.155 M$ ou 18 pour cent en regard d’une chute de 20 pour centde la capacité en SMO. Le trafic d’Air Canada Jazz a reculé de25 pour cent en raison d’une diminution du nombre de passagerssur les lignes court-courriers dans l’ouest du Canada et, dans unemoindre mesure, dans l’est du pays. Ce recul est attribuable à la baissede la demande, aux réductions de capacité, aux droits sur la sécuritédes passagers imposés par le gouvernement et aux désagrémentsressentis par les voyageurs du fait des mesures de sûreté accrues.Composantes des produits intérieurs consolidésVariation de pourcentage de 2001 à 2002(1)Produitspassages3 0102 683(3)Trafic(en PMP)(2)Capacité(en SMO)4 441695 4 541 4 655 Canadien –Juillet-décembre 20003 746Air Canada1998 1999 2000 2001 200254 55 56 56 570PPSMOPourcentage du totaldes produits passages(0,8)Coefficient Rendementd’occupation par PMP(en points)Produits passages internationauxLes produits passages tirés des lignes internationales, lignes transfrontalièrescomprises, se sont accrus de 114 M$ ou 3 pour cent enraison de l’excellent rendement des services autres que transfrontaliers.Produits passages internationaux(En M$)Produits passages transfrontaliersLes produits passages transfrontaliers ont reculé de 173 M$ ou8 pour cent par rapport à ceux de 2001. La diminution persistantedu trafic liée aux événements du 11 septembre et la concurrenceaccrue expliquent ce recul. Les marchés d’affaires court-courrierssont ceux qui ont enregistré la baisse de produits la plus marquée.C’est pourquoi, en 2002, Air Canada a transféré une partie de lacapacité affectée à ces services aux marchés long-courriers desdestinations soleil et d’agrément. Les produits passages transfrontaliersreprésentent 24 pour cent du total des produitspassages en 2002.1Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes10

Produits passages transfrontaliers(En M$)2 245206 2118 187 1 9451891701 671 1 8501 9311 7751 426153122 1 5181 304Air Canada Jazz 1)Canadien –Juillet-décembre 2000 2)Air Canada – Exploitation principalel’augmentation du rendement et du trafic, et surtout de la fortedemande de voyages à destination du Royaume-Uni. Les produitspassages tirés des lignes transpacifiques ont affiché une progressionde 79 M$ ou 11 pour cent, attribuable principalement à la haussedu trafic. De toutes les lignes transpacifiques, le service à destinationdu Japon est celui qui a affiché la plus forte croissance enmatière de produits. Les produits tirés des services à destination duPacifique Sud, des Antilles, du Mexique et de l’Amérique du Sud sesont accrus de 50 M$ ou 17 pour cent par rapport à ceux de 2001en raison surtout des nouvelles dessertes sur le Mexique.1998 1999 2000 2001 20021) Comprend les résultats de Canadian Regional Airlines à compter de juillet 2000.2) Ne comprend pas les résultats de juillet à décembre 2000 de Canadian Regional Airlines.Composantes des produits transfrontaliersPar rapport à 2001, les produits passages transfrontaliers ont glisséde 8 pour cent par rapport à 2001 en regard d’une réduction de3 pour cent de la capacité en SMO et de 2 pour cent du trafic transfrontalier,l’augmentation de 18 pour cent constatée sur les marchéslong-courriers des destinations soleil et d’agrément ayant étécontrebalancée par la baisse du trafic sur les marchés courtcourrierset les autres marchés long-courriers. Le coefficientd’occupation est resté pratiquement inchangé par rapport à celuide 2001, tandis que le rendement par PMP a glissé de 6 pour cent,par suite d’une augmentation des réductions tarifaires, d’unediminution des déplacements d’affaires, en particulier sur les lignescourt-courriers, et d’une hausse des vols long-courriers, dont lesrendements par PMP sont plus faibles. Il en a résulté une baisse de6 pour cent des PPSMO transfrontaliers en 2002.Composantes des produits transfrontaliersVariation de pourcentage de 2001 à 2002(8)Produitspassages(2)Trafic(en PMP)(3)Capacité(en SMO)0,2(6) (6)PPSMOCoefficient Rendementd’occupation par PMP(en points)Autres produits passages internationauxLes produits passages tirés des autres lignes internationales, quicomprennent les lignes transatlantiques et transpacifiques, ainsique les lignes du Pacifique Sud et les lignes antillaises et autres, ontaffiché une forte croissance. Ils ont en effet progressé de 287 M$ ou12 pour cent en raison de la demande de voyages accrue et desrendements plus élevés. Ces lignes internationales ont représenté33 pour cent des produits passages du réseau en 2002. Les lignestransatlantiques ont représenté 19 pour cent du total des produitspassages, les lignes transpacifiques, 4 pour cent, et les services sur lePacifique Sud, les Antilles, le Mexique et l’Amérique du Sud, 10 pourcent.En 2002, les produits passages tirés des lignes transatlantiquesse sont accrus de 158 M$ ou 11 pour cent en raison deAutres produits passages internationaux(En M$)1 257 1 339 1 72812Produitspassages2 196 2 4234688Trafic(en PMP)2 7101998 1999 2000 2001 2002Composantes des autres produits internationauxLes produits passages tirés des autres lignes internationales ontaugmenté de 12 pour cent en 2002 en regard d’une hausse de8 pour cent du trafic et de 1 pour cent de la capacité en SMO. LesPPSMO ont monté de 11 pour cent, traduisant en cela une augmentationde 5,2 points du coefficient d’occupation et de 4 pour centdu rendement par PMP. Sur les marchés transatlantiques, les PPSMOont progressé de 12 pour cent, le rendement en PMP de 7 pour centet le coefficient d’occupation de 3,7 points. Sur les marchés transpacifiques,les PPSMO ont suivi une tendance comparable, affichantune hausse de 15 pour cent tandis que le coefficient d’occupationet le rendement ont augmenté respectivement de 9,6 points et de1 pour cent. Le service sur le Japon est le service transpacifique qui aenregistré la plus forte croissance sur le plan du trafic. Pour les lignesdu Pacifique Sud, des Antilles, du Mexique et de l’Amérique du Sud,le trafic s’est accru de 20 pour cent, tandis que le rendement parPMP a glissé de 3 pour cent en raison des rendements plus faiblesdes lignes de l’Amérique du Sud.Composantes des autres produits internationauxVariation de pourcentage de 2001 à 20021Capacité(en SMO)Canadien –Juillet-décembre 2000Air Canada11PPSMO5,2Coefficient Rendementd’occupation par PMP(en points)4Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes11

Produits fretLes produits fret se sont accrus de 7 M$ ou 1 pour cent en 2002.Les produits tirés des services internationaux ont affiché unehausse de 15 M$ ou 4 pour cent, attribuable surtout aux marchéstranspacifiques en raison de la forte demande en provenance del’Asie et de la hausse des tarifs fret et des suppléments. Les produitsfret tirés des lignes intérieures ont reculé de 8 M$ ou 5 pourcent par suite surtout de la baisse du trafic du fret à marge élevée.Produits fret(En M$)417432main-d’œuvre non récurrentes, les charges d’exploitation ajustéesont reculé de 324 M$ ou 3 pour cent en regard d’une baisse de1 pour cent de la capacité en SMO.Le coût unitaire lié à l’exploitation principale, à savoir lescharges d’exploitation par SMO (CESMO), a été inférieur de 3 pourcent à celui de 2001, après retranchement des charges de maind’œuvrenon récurrentes. Compte non tenu des charges de carburantet après retranchement des charges de main-d’œuvre nonrécurrentes, le coût unitaire ajusté est resté inchangé par rapport àcelui de 2001. Déduction faite des produits fret et autres produitsnon générateurs de SMO, les charges d’exploitation par SMO ontété inférieures de 5 pour cent à celles de 2001 pour l’exploitationprincipale, après retranchement des charges de main-d’œuvre nonrécurrentes, en 2002.1611532001 2002Fret – Lignesintérieures552 5368051166892001 2002Fret – LignesinternationalesAutres produitsLes autres produits d’exploitation hors transport ont progressé de141 M$ ou 15 pour cent. Si on exclut les produits intersociétés,les produits tirés des activités d’Aéroplan ont grimpé de 79 M$ ou34 pour cent en raison surtout de la hausse du taux par mille aérienlié aux échanges de primes-voyages, du début de l’amortissementd’un apport de 190 M$ lié au prolongement d’un contrat de partenariatavec la CIBC effectué en 1999, et des achats accrus de millesAéroplan. Les produits tirés de la prestation, par les Services techniquesd’Air Canada, de services de maintenance à contrat ontaugmenté de 15 M$ ou 7 pour cent. Les produits attribuables auxactivités de Vacances Air Canada ont monté de 34 M$ ou 25 pourcent en raison surtout de l’accroissement des forfaits vacancesofferts pour des destinations soleil en 2002.Autres produits(En M$)9101 051Canadien –Juillet-décembre 2000Air CanadaCoût unitaire après retranchement des charges demain-d’œuvre non récurrentesExploitation principale(En cents par SMO)15,813,215,913,216,313,716,013,615,613,01998 1999 2000 2001 2002Charges d’exploitationpar SMOCharges d’exploitation(moins les produits fretet autres produits nongénérateurs de SMO)par SMOLes changements touchant les charges de 2002 sont les suivants :Les salaires et les charges sociales ont diminué de 3 M$ enregard d’une réduction de 1 pour cent de la capacité en SMO. Pourl’exercice 2002, l’effectif de la Société a compté quelque 3 000postes équivalents temps plein, ou 7 pour cent, de moins qu’en2001. L’exploitation principale en a également compté 7 pour centde moins, en regard d’une hausse de 5 pour cent des salairesmoyens, attribuable aux augmentations salariales négociées, à laprogression dans l’échelle salariale, au licenciement d’employésayant moins d’années de service, ainsi qu’à certaines augmentationsvisant à assurer la parité salariale des anciens employés deCanadien.Répartition des charges d’exploitation consolidées de 2002, aprèsretranchement des charges de main-d’œuvre non récurrentes(En pourcentage du total)1998 1999 2000 2001 2002ÉVOLUTION DES CHARGES D’EXPLOITATIONLes charges d’exploitation, compte tenu des charges de maind’œuvrenon récurrentes de 26 M$, ont diminué de 298 M$ parrapport à celles de 2001. Après retranchement des charges deSalaires etcharges socialesAutres31 % 13 %20 %8 %CarburantCommissions4 %4 %Restauration etfournitures connexes5 % Maintenance etmatières avionsRedevances aéroportuaires15 %et de navigationLocation avions et amortissementAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes12

Les charges sociales ont augmenté de 80 M$ ou 15 pourcent. La charge de retraite et le coût des avantages sociaux futursse sont accrus de 44 M$ par rapport à 2001, en raison surtoutde la hausse des prestations de retraite et des coûts liés auxsoins de santé. Les charges au titre des autres avantages ont étéde 36 M$ plus élevées qu’en 2001 en raison principalement d’unajustement, en 2002, de 23 M$, lié à l’actualisation de l’évaluationde la charge d’indemnisation des accidentés de travail.La charge de carburéacteur a diminué de 305 M$ ou19 pour cent en regard d’un recul de 1 pour cent de la capacitéen SMO et d’une réduction de 7 pour cent du temps de vol desappareils. La baisse du prix moyen du litre de carburant, déductionfaite des écarts de change, a permis un repli de 126 M$ ou 8 pourcent de la charge de carburéacteur par rapport à 2001. La consommationde carburant a baissé de 6 pour cent à l’échelle du réseauen raison de la réduction de 7 pour cent du temps de vol desappareils, tandis que les opérations de couverture ont eu uneincidence favorable de 77 M$ sur la charge de carburant de 2002,comparativement à celle de 2001. Le coût du carburant par siègemilleoffert a reculé de 19 pour cent. L’accroissement du nombrede places sur plusieurs types d’appareils ainsi que l’utilisationd’appareils plus gros, qui ont permis à Air Canada de réduire lesfréquences et les heures de vol des appareils dans une proportionnettement supérieure à la réduction de la capacité en SMO,expliquent en partie la baisse du coût unitaire.Charge de carburant(En M$)1 5931 3713731 288998657 6221998 1999 2000 2001 2002Canadien –Juillet-décembre 2000Air CanadaLa dotation à l’amortissement et à la désuétude a diminuéde 69 M$ ou 16 pour cent en 2002, en raison principalement dela cession-bail d’appareils qui appartenaient en propre à la Sociétéainsi que du retrait du service de DC-9, de 737 de Boeing et deF28 de Fokker. La diminution de la dotation à l’amortissementrésultant des opérations de cession-bail a cependant été contrebalancéepar une augmentation des loyers des avions.Les commissions versées ont baissé de 107 M$ ou 22 pourcent en regard d’une augmentation de 1 pour cent des produitspassages et fret. Exprimées en pourcentage des produits passageset fret, les commissions ont régressé, passant de 5,5 pour cent en2001 à 4,2 pour cent en 2002. Ce recul des commissions résulte desmesures prises par la Société afin de réduire les coûts de distribution,notamment l’élimination, au printemps 2002, des commissionsde base pour les voyages en Amérique du Nord (sauf pour les volsTango et ZIP) et l’augmentation des ventes directes aux voyageurspar l’intermédiaire d’Internet.Les charges liées à la restauration et aux fournituresconnexes ont diminué de 40 M$ ou 9 pour cent, en regard d’uneprogression de 2 pour cent du trafic passagers, mesuré en PMP.La révision des exigences en matière de repas au début de 2002,les initiatives de compression des coûts et l’accroissement desactivités à prestations simplifiées du service Tango et de ZIPexpliquent principalement cette diminution.Le poste Maintenance, matières et fournitures avions abaissé de 61 M$ ou 11 pour cent. Cette baisse est attribuable pourmoitié environ à l’élimination d’appareils désuets des parcs aériensde l’exploitation principale et d’Air Canada Jazz. Le coût desmatières avions a également diminué, surtout pour les A320d’Airbus, les 767 de Boeing, les DHC-8 de de Havilland et lesRegional Jet de Canadair, diminution qui a été contrebalancée enpartie par l’augmentation de la charge de maintenance des A340,A330 et A319 d’Airbus. En 2001, Air Canada avait inscrit une chargede 21 M$ en vue du retour prévu, en 2002, d’appareils loués à courtterme. En 2002, cette charge a été de 14 M$.Les redevances aéroportuaires et de navigation ontenregistré une hausse de 34 M$ ou 5 pour cent en regard d’unediminution de 9 pour cent du nombre total de départs d’appareils.Les frais d’atterrissage moyens et les redevances aéroportuairesgénérales par atterrissage d’appareil de l’exploitation principaleont monté de 8 pour cent au cours de l’exercice, affichant unehausse de 13 pour cent au quatrième trimestre de 2002. Les redevancesaéroportuaires ont augmenté pour la plupart des aéroportset en particulier pour l’Aéroport international Lester B. Pearsonde Toronto, la principale plaque tournante d’Air Canada. Lesredevances de navigation ont également augmenté en 2002.Les frais de location d’avions se sont accrus de 150 M$ou 16 pour cent, dont 98 M$ sont attribuables à la livraison denouveaux appareils A319, A320, A321 et A330 d’Airbus, 767-300de Boeing et Regional Jet de Canadair, déduction faite des appareilsretirés du service. Pendant l’exercice, les loyers des avions ont aussiaugmenté de 67 M$ par suite des opérations de cession-bail concluessur le parc aérien existant en 2001 et en 2002 pour accroîtreles liquidités de la Société. Ces augmentations ont été en partiecontrebalancées par une baisse de 15 M$ des frais de locationsd’avions résultant principalement de provisions pour perte surappareils constituées en 2001.Les autres charges d’exploitation ont reculé de 3 M$.Air Canada Jazz a enregistré une baisse de 31 M$ de ses charges,après ajustements de consolidation, en raison surtout d’unediminution de ses activités et des initiatives de compression descoûts. L’exploitation principale d’Air Canada a enregistré des augmentationsdans plusieurs catégories de charges, notamment lesfrais d’assurance qui ont monté de 63 M$, ainsi que les frais liésaux règlements, aux cartes de crédit et à la publicité. Ces augmentationsont été en partie contrebalancées par la diminution desloyers des installations, des frais liés aux communications ainsi quede diverses autres catégories de charges liées à l’exploitation. Lesautres filiales, y compris Vacances Air Canada, comptent pour unetranche de 20 M$ de la croissance des charges par rapport à 2001,après ajustements de consolidation, par suite notamment dudéveloppement important des activités de voyagiste de VacancesAir Canada.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes13

CHARGES HORS EXPLOITATIONLes charges hors exploitation ont totalisé 166 M$, soit 68 M$de moins qu’en 2001. Les intérêts débiteurs nets ont diminué de54 M$, principalement du fait de la baisse des taux d’intérêt etde l’effet favorable d’une opération de swap effectuée au début de2002. Les pertes sur la vente d’éléments d’actif ont été de 42 M$en 2002, contre 85 M$ en 2001. En 2002, la Société a constituéune provision de 32 M$ au titre de la perte sur appareils nonexploités et stocks, comparativement à une provision de 176 M$au titre de la perte sur appareils retirés du service et stocks en2001. En 2002, la Société a enregistré des pertes sur la vented’éléments d’actif de 10 M$, contre des gains de 91 M$ en 2001.Les autres produits hors exploitation se sont établis à 97 M$,contre 126 M$ en 2001. En 2002, la Société a enregistré dans lesautres produits hors exploitation un gain de 118 M$ découlant durachat de sa dette, qui a été atténué en partie par une charge de37 M$ résultant du rejet par le gouvernement du Canada d’unepartie de sa demande d’indemnisation liée aux attentats terroristesdu 11 septembre. En 2001, la Société avait inscrit dans ce poste unmontant de 105 M$ au titre du programme du gouvernement duCanada visant à indemniser les transporteurs canadiens pour lespertes attribuables à la fermeture de l’espace aérien du 11 au 16septembre après les attentats terroristes perpétrés aux États-Unis.En 2001, les autres produits hors exploitation tenaient compte degains de 52 M$ liés à l’achat par Air Canada d’une tranche de sadette perpétuelle et d’autres dettes.IMPÔTSDepuis le troisième trimestre de 2001, le recouvrement desimpôts liés aux pertes résultant de l’exploitation principale estcontrebalancé par une provision pour moins-value. Par suite dece changement, les pertes après impôts résultant de l’exploitationne sont pas prises en compte de la même façon qu’aux exercicesprécédents. Outre les provisions pour moins-value visant à contrebalancerle recouvrement des impôts liés aux pertes, en 2001 et en2002, des provisions pour moins-value de 400 M$ et de 453 M$,respectivement, ont été imputées aux actifs d’impôts futursconstatés antérieurement. Ces charges ont été constatées horstrésorerie et n’ont eu aucun effet sur la trésorerie de la Société. Onse reportera à la note 14 afférente aux états financiers consolidéspour de plus amples renseignements. Les filiales d’Air Canadacontinuent pour leur part de prendre en considération le recouvrementdes impôts sur les bénéfices liés aux pertes, le cas échéant.Le tableau qui suit présente le résultat avant impôts, lescharges et recouvrements d’impôts, la provision pour moins-valueet le résultat net des deux dernières périodes.(En M$) 2002 2001Perte avant impôts (444) (985)Recouvrement d’impôts 69 240Provision pour moins-value –compensation du recouvrement (53) (117)Provision pour moins-value –radiation d’actif (400) (453)Perte nette (828) (1 315)GESTION FINANCIÈREFlux de trésorerie liés à l’exploitationEn 2002, les activités d’exploitation ont absorbé 95 M$, contre1 072 M$ en 2001. Plusieurs facteurs ont contribué à la réductionde 977 M$ des liquidités liées à l’exploitation en 2002, notammentune nette amélioration des résultats d’exploitation, une diminutionde 427 M$ des paiements liés à l’intégration de Canadien, unebaisse de 170 M$ des liquidités affectées aux versements au titrede locations avions supérieurs aux frais de location et des rentréesde 145 M$ attribuables au recouvrement net de remises liées à desappareils loués.En 2002, les paiements liés à l’intégration se sont établisà 45 M$ et comprennent des paiements rattachés aux forfaitsde départ des employés et des montants en espèces versés auxemployés au titre du regroupement des effectifs. En 2001, lespaiements ponctuels importants liés à l’intégration ont totalisé472 M$ et comprenaient les éléments suivants : paiementsrattachés aux forfaits de départ volontaire ou involontaire desemployés, montants en espèces versés aux employés au titre duregroupement des effectifs, versements à AMR Corporation pour l’exploitationde systèmes informatiques en double pendant la périodede transition et la résiliation de contrats de services informatiqueset autres paiements, notamment à des fournisseurs de Canadien,portant sur des services essentiellement fournis en 2000. Lesversements au titre de locations avions supérieurs aux frais delocation représentent principalement la différence entre les versementsen espèces effectués au titre des locations, soit au début,soit pendant la durée du bail, et les sommes comptabilisées autitre des locations avions, échelonnées linéairement sur la duréedu bail. Ces versements se sont élevés à 253 M$ en 2002, contre423 M$ en 2001. Cette baisse est surtout attribuable à la diminutiondes versements en espèces au titre des locations au momentdu financement des nouveaux appareils livrés, ainsi qu’à l’échéancedes versements en espèces au titre des locations pour d’autresavions et moteurs d’avions. En 2002, Air Canada a effectué uneopération qui s’est traduite par des rentrées de 145 M$ au titredu recouvrement net de remises visant 16 contrats de locationexploitation.Flux de trésorerie liés à l’exploitation(En M$)284680140(1 072)(95)1998 1999 2000 2001 2002Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes14

LIQUIDITÉSLes remboursements de la dette à long terme effectuéspendant l’exercice 2002 ont totalisé 672 M$, dont 173 M$ sontallés au remboursement d’obligations en francs suisses et 120 M$au remboursement d’une facilité de crédit renouvelable, tandis que248 M$ ont été affectés à d’autres paiements obligatoires au titrede la dette de la Société; 131 M$ ont été affectés aux remboursementsfacultatifs de la dette, dont 50 M$ à l’achat d’une tranchede la dette perpétuelle subordonnée libellée en yens.En 2002, la Société a réalisé des opérations de cession-bailqui lui ont procuré des produits nets de 284 M$. Les opérations decession-bail ont porté en tout sur 11 moteurs d’avion, 12 DHC-8de de Havilland, un A320 d’Airbus, deux Regional Jet de Canadairet une installation de fret à Toronto. Les emprunts à long terme sesont élevés à 78 M$ et sont liés au financement de sept simulateursd’avion. La vente de placements et d’autres éléments d’actifa généré des rentrées de fonds de 17 M$.Dépenses en immobilisations en 2002(En M$)315516Matérielvolant etmatérielMatérielau sol etsystèmesInstallationsconnexe 1) informatiques7Filiales1) Moins les paiements proportionnels recouvrés de 100 M$.Les nouvelles immobilisations ont totalisé 109 M$ en2002. Les dépenses consacrées à du matériel volant ou du matérielconnexe se sont établies à 31 M$, après déduction de paiementsproportionnels recouvrés de 100 M$. Il s’agit de paiements proportionnelseffectués au cours d’exercices antérieurs et recouvrés àl’achèvement du financement des baux de nouveaux appareils.Si l’on exclut ces paiements proportionnels recouvrés, les immobilisationsen matériel volant ou connexe se sont chiffrées à 131 M$,y compris les paiements proportionnels et les intérêts capitaliséssur les appareils d’Airbus. Un montant de 81 M$ a été consacréà l’amélioration des appareils, au réaménagement des sièges, auxmoteurs de rechange et aux stocks. Les dépenses portant sur lematériel au sol, le matériel informatique, les simulateurs d’avionet le développement de systèmes informatiques se sont chiffréesà 55 M$. Les dépenses qui sont allées aux installations ont totalisé16 M$ et ont porté sur le développement de nouvelles facilités àl’Aéroport international Lester B. Pearson de Toronto. Les dépensesen immobilisations des filiales ont été de 7 M$.Au 31 décembre 2002, les liquidités en espèces et en quasiespècesde la Société s’élevaient à 558 M$ et ses financementsfaisant l’objet d’engagements totalisaient 46 M$ et représentaientla cession-bail d’équipement lié au fret. Air Canada avait aussiune facilité de crédit renouvelable consentie et non garantiede 300 M$ auprès d’un groupe d’établissements financiers,laquelle était épuisée au 31 décembre 2002. Au 31 décembre 2002,Air Canada disposait auprès d’établissements financiers desengagements supplémentaires visant le financement d’unmontant de 940 M$ pour des appareils dont la livraison s’échelonneraentre 2003 et 2004. Du fait du dépôt de la demande deprotection en vertu de la LACC, les engagements faisant l’objetde financement et les facilités ne sont plus disponibles et laliquidité d’Air Canada sera déterminée par l’aboutissement duprocessus de restructuration entrepris dans le cadre de la LACC.Obligations au titre de la detteAu 31 décembre 2002, les obligations d’Air Canada au titre dela dette à long terme et des contrats de location-acquisition sechiffraient à 4,7 G$, y compris la tranche échéant à moins d’un an,le solde des liquidités en espèces et en quasi-espèces s’élevant à558 M$. Au 31 décembre 2001, les obligations au titre de la detteà long terme et des contrats de location-acquisition, compte tenude la tranche échéant à moins d’un an, s’établissaient à 5,1 G$, etle solde des liquidités en espèces et en quasi-espèces à 1,1 G$.Déduction faite des liquidités, la dette à long terme en 2002 estrestée pratiquement inchangée par rapport à son niveau de 2001.Obligations en vertu de contrats de locationOutre la dette à long terme dont il est question ci-dessus, au31 décembre 2002, la Société avait l’obligation de faire despaiements au titre de contrats de location-exploitation concernantdes avions et d’autres biens. Comme l’indique la note 15 afférenteaux états financiers consolidés, les paiements minimaux futurs envertu des contrats de location-exploitation s’élèvent à 7,7 G$, dont7,1 G$ au titre de contrats de location d’avions, qui sont comptabilisésà titre de contrats de location-exploitation, conformémentaux principes comptables généralement reconnus du Canada.Le montant des loyers versés au titre de ces contrats de locationexploitationconstitue une charge d’exploitation pour Air Canada.Le financement d’éléments d’actif en vertu de contrats delocation-exploitation est conforme aux pratiques commercialesde l’industrie du transport aérien.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes15

Mouvements de trésorerie en 2002(En M$)Sorties de fondsRentrées de fondsFlux de trésorerieliés à l’exploitationEmprunts à long terme(95)78Réduction de la detteà long termeProduit de la cession-baild’éléments d’actifProduit de la vented’éléments d’actif(672)17284Nouvelles immobilisations 1)(109)Autres(12)Diminution nette des liquidités(509)1) Moins les paiements proportionnels recouvrés de 100 M$.CAPITAUX PROPRES ET DÉFICITAu cours de la période écoulée entre 1998 et le 31 décembre 2002,les capitaux propres ont enregistré une baisse marquée. Au31 décembre 2002, ils atteignaient un montant négatif de 2 288 M$,avec un déficit de 3 280 M$. En 1998, les capitaux propres publiésinitialement s’élevaient à 1 457 M$, dont des bénéfices non répartisde 152 M$. Les pertes nettes déclarées en 2002 et en 2001 ontreprésenté, respectivement, 828 M$ et 1 315 M$ de cette baisse,mais d’autres événements et des modifications de conventionscomptables ont aussi contribué à la diminution des capitaux propres.Sur la détérioration totale de 3,7 G$ des capitaux propresconstatée par rapport aux résultats publiés de 1998, une tranched’environ 2,8 G$ est attribuable aux éléments décrits ci-dessus.Événement/Modification comptable En M$ Date d’effetProgramme de rachatd’actions (1 100) 1) Décembre 1999Modifications de conventionscomptables :Avantages sociaux futursICCA 3461 (218) Janvier 2000Impôts sur lesbénéfices futursICCA 3465 36 Janvier 2000Programmes de fidélisationSAB 101 (147) Janvier 2000Conversion des devisesétrangères ICCA 1650 (522) Janvier 2002Provision pour moins-value Septembre 2001au titre des impôts futurs (853) 2) et décembre 2002Total (2 804)1) 470 M$ imputés au capital social et 630 M$ imputés au déficit. Le programme de rachatd’actions a été financé en partie par des apports de partenaires et d’autres mécanismes definancement se chiffrant à 705 M$ en 1999.2) Provision pour moins-value de 400 M$ prise en compte dans la perte nette de 828 M$ de2002; de 453 M$, dans la perte nette de 1 315 M$ de 2001.AJUSTEMENT DES RÉSULTATS DE 1998 À 2002 ENFONCTION DES ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS OUAUTRES ÉLÉMENTS NOTABLES a)Les tableaux qui suivent illustrent les ajustements apportés auxrésultats de 1998 à 2002 en fonction des éléments non récurrentsimportants ou des autres éléments notables indiqués. Après ajustement,la perte de 2002 s’établit à 397 M$, avant écarts de changesur les éléments monétaires à long terme et impôts sur les bénéfices,et la perte nette ajustée à 438 M$, contre des pertes ajustéesde 1 037 M$ et de 914 M$ respectivement en 2001.a) Étant donné les événements importants auxquels Air Canadaa fait face en 2002 et au cours des exercices précédents, lesrésultats financiers doivent être comparés sur une base plusnormalisée. Air Canada complète les résultats déclarés parune analyse des bénéfices ou des pertes ajustés en fonctiondes éléments non récurrents ou autres éléments notables(bénéfices ou pertes ajustés ou résultats non conformesaux PCGR), selon les descriptions données aux pages 17à 18. Les éléments non récurrents ou autres élémentsnotables qui ne reflètent pas la performance financièresous-jacente de la Société découlant de l’exploitationont été retranchés des résultats déclarés.Les bénéfices ou pertes ajustés ne sont pas une mesurereconnue aux fins de l’information financière établie selonles principes comptables généralement reconnus (PCGR).Les résultats non conformes aux PCGR (comme les bénéficesou pertes ajustés et les bénéfices ou pertes d’exploitationaprès retranchement des charges de main-d’œuvrenon récurrentes) n’ont pas de signification normaliséeet ne sont pas susceptibles d’être comparés à des résultatssemblables présentés par d’autres sociétés ouvertes. Lelecteur doit donc examiner les bénéfices ou pertes ajustésdans le contexte des résultats d’Air Canada conformes auxPCGR, comme les présente le rapprochement suivant.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes16

AJUSTEMENT DES RÉSULTATS DE 1998 À 2002 EN FONCTION DES ÉLÉMENTS NONRÉCURRENTS OU AUTRES ÉLÉMENTS NOTABLES (suite)Provisions pourperte sur appareilsRésultats et stocks, charges Résultatsréels de main-d’œuvre Gains et ajustés(En millions de dollars) conformes non récurrentes autres nonSans vérification, sauf pour aux et provision pour éléments conformesles résultats réels PCGR moins-value ponctuels aux PCGR2002Produits d’exploitation 9 826 - - 9 826Charges d’exploitation 10 018 - - 10 018Perte d’exploitation avant élément ci-dessous (192) - - (192)Charges de main-d’œuvre non récurrentes 26 (26) - -Bénéfice (perte) d’exploitation (218) 26 - (192)Produits (charges) hors exploitation (166) 32 (71) (1) (205)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (384) 58 (71) (397)Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme (60) - - (60)Recouvrement d’impôts sur les bénéfices 16 3 - 19Provision pour moins-value (400) 400 - -Bénéfice (perte) de l’exercice (828) 461 (71) (438)2001 2)Produits d’exploitation 9 611 - - 9 611Charges d’exploitation 10 342 - - 10 342Perte d’exploitation (731) - - (731)Produits (charges) hors exploitation (234) 176 (248) (3) (306)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (965) 176 (248) (1 037)Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme (20) - - (20)Recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices 123 (13) 33 143Provision pour moins-value (453) 453 - -Bénéfice (perte) de l’exercice (1 315) 616 (215) (914)1) En 2002, perte sur la vente d’éléments d’actif de 10 M$ (10 M$ après impôts), charge liée à la demande d’indemnisation gouvernementale pour les événements du 11 septembre de 37 M$et gain sur l’achat de la dette de 118 M$ en 2002; gain net total de 71 M$ (71 M$ après impôts).2) En 2001, Air Canada a estimé à 163 M$ les produits d’exploitation perdus pendant la période du 11 au 30 septembre 2001, par suite des attentats terroristes du 11 septembre et desévénements qui ont suivi. Elle a publié cette information. Cette estimation n’a pas été prise en compte dans les tableaux ci-dessus, car l’impact des événements de septembre 2001sur les résultats de 2002 ne pouvant être évalué avec précision, les données ne sont pas entièrement comparables d’une année à l’autre.3) En 2001, gain sur la vente d’éléments d’actif de 91 M$ (64 M$ après impôts), gain sur l’achat de la dette de 52 M$ (49 M$ après impôts) et indemnité gouvernementale prévue relativementà la fermeture de l’espace aérien liée au 11 septembre de 105 M$ (102 M$ après impôts); gain net total de 248 M$ (215 M$ après impôts).Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes17

AJUSTEMENT DES RÉSULTATS DE 1998 À 2002 EN FONCTION DES ÉLÉMENTS NONRÉCURRENTS OU AUTRES ÉLÉMENTS NOTABLES (suite)Grève etRésultats menace Résultatsréels de grève Gains et ajustés(En millions de dollars) conformes des pilotes autres nonSans vérification, sauf pour aux (chiffres éléments conformesles résultats réels PCGR estimatifs) ponctuels aux PCGR2000Produits d’exploitation 9 296 32 - 9 328Charges d’exploitation 9 035 - (72) 1) 8 963Bénéfice d’exploitation avant élément ci-dessous 261 32 72 365Charges de main-d’œuvre non récurrentes 178 - (178) -Bénéfice d’exploitation 83 32 250 365Charges hors exploitation (158) - (63) 2) (221)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (75) 32 187 144Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme 78 - - 78Charge d’impôts sur les bénéfices (39) (13) (88) (140)Bénéfice (perte) de l’exercice (36) 19 99 821999Produits d’exploitation 6 443 - - 6 443Charges d’exploitation 6 066 - - 6 066Bénéfice d’exploitation 377 - - 377Charges hors exploitation (68) - (83) 3) (151)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices 309 - (83) 226Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme 205 - - 205Recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices (165) - 26 (139)Bénéfice (perte) de l’exercice 349 - (57) 2921998Produits d’exploitation 5 898 263 - 6 161Charges d’exploitation 5 803 13 (2) 4) 5 814Bénéfice d’exploitation 95 250 2 347Charges hors exploitation (141) - (30) 5) (171)Bénéfice (perte) avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et impôts sur les bénéfices (46) 250 (28) 176Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme (414) - - (414)Recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices 113 (95) (4) 14Bénéfice (perte) de l’exercice (347) 155 (32) (224)1) Charges estimatives liées à l’intégration et au service à la clientèle de 72 M$ (42 M$ après impôts).2) Gains sur la vente d’éléments d’actif de 39 M$, moins des provisions pour investissement; gains sur l’achat au titre de la dette perpétuelle libellée en yens de 48 M$, moins des provisions de24 M$ pour appareils retirés du service; gain net total de 63 M$ (48 M$ après impôts).3) Gains sur la vente de placements et d’autres éléments d’actif de 69 M$; gains sur l’achat au titre de la dette perpétuelle libellée en yens de 55 M$; gains découlant de la restructurationde contrats de location d’avions de 13 M$; moins des charges ponctuelles liées à la défense contre une OPA hostile avortée de 42 M$; provisions de 12 M$ pour appareils retirés du service;gain net total de 83 M$ (57 M$ après impôts).4) Un remboursement de la remise de la taxe d’accise sur le carburant de 2 M$ s’est traduit par des économies d’impôts sur les bénéfices de 10 M$.5) Gains sur la vente de placements et d’autres éléments d'actif, déduction faite des provisions, de 30 M$ (24 M$ après impôts).Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes18

MAIN-D’ŒUVREEn 2002, la Société comptait un effectif moyen de 39 596 employés en équivalents temps plein (ETP), soit 2 994 ETP ou 7 pour cent demoins qu’en 2001.Au quatrième trimestre de 2002, la Société comptait en moyenne 39 996 ETP, soit 1 pour cent de plus qu’à la même période del’exercice précédent. Le tableau ci-dessous donne la répartition des effectifs :Salariés ETP Salariés ETP PourcentageGroupe de salariés Syndicat 1) 4 e trim. 2002 4 e trim. 2001 2) Variation de variationExploitation principaleCadres et personnelde soutien administratif s.o. 4 723 4 673 50 1Pilotes APAC 3 100 3 167 (67) (2)Agents de bord SCFP 6 789 6 416 373 6Agents – Ventes et Service clientèle TCA / IBT 6 303 6 556 (253) (4)Personnel de maintenance,aire de trafic et fret AIMTA 5 270 5 320 (50) (1)Personnel des Services techniques AIMTA / autres 6 994 6 478 516 8Autres employés syndiqués divers 1 664 1 701 (37) (2)Autres s.o. 362 300 62 21Total en exploitation principale 35 205 34 611 594 2Air Canada Jazz et autres filiales divers 4 791 4 869 (78) (2)Total consolidé 39 996 39 480 516 11) APAC : Association des pilotes d’Air Canada; SCFP : Syndicat canadien de la fonction publique; TCA : Travailleurs et travailleuses canadiens de l’automobile; IBT : International Brotherhood ofTeamsters; AIMTA : Association internationale des machinistes et des travailleurs et travailleuses de l’aérospatiale.2) Certains chiffres correspondants ont été reclassés conformément à la présentation des résultats adoptée pour l’exercice.Marqué par l’acquisition de Canadien, l’exercice 2000 a étépour Air Canada le point de départ de l’une des opérations derestructuration d’entreprises les plus complexes qui aient marquéles annales de l’aviation au Canada. En 2001 et en 2002, laSociété a réduit ses effectifs comme l’indique la figure suivante :Effectif en ETP44 84143 425 42 61439 94139 48039 99640 00638 440Air Canada exécute à contrat des travaux de maintenance,des services d’escale et d’autres prestations pour le compte desociétés aériennes et d’autres clients. En 2002, ces services luiont rapporté un chiffre d’affaires de plus de 260 M$. Les salariésaffectés à l’exécution de ces travaux sont compris dans l’effectifen ETP.Pour les activités liées à l’exploitation principale, la productivitédes employés, exprimée par les produits d’exploitationpar employé, a augmenté de 12 pour cent en 2002 par rapportà celle constatée en 2001.Produits d’exploitation par employéExploitation principale(En milliers de dollars)T1 T2 T3 T42001T1 T2 T3 T42002229262249 253226Dans la foulée des événements du 11 septembre 2001,Air Canada a réduit sa capacité et son effectif au quatrièmetrimestre 2001 et au premier trimestre 2002. Les activités ayantretrouvé des niveaux plus habituels, l’effectif a augmenté pourrépondre aux besoins opérationnels.1998 1999 2000 2001 2002Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes19

PARC AÉRIEN EN EXPLOITATIONAu 31 décembre 2002, le parc aérien en exploitation d’Air Canada, à l’exclusion des appareils d’Air Canada Jazz, se ventilait comme suit :Âge moyenNombre des appareilsNombre total entotal d’appareils en exploitation Location– Location–d’appareils exploitation 1) (en années) Propriété acquisition exploitation 2)Gros-porteursA340-600 d’Airbus - - - - - -A340-500 d’Airbus - - - - - -A340-300 d’Airbus 9 9 5,5 - - 9A330-300 d’Airbus 8 8 2,2 - - 8747-400 de Boeing 6 6 11,1 - 1 5747-200 de Boeing 3 - - - - -767-300 de Boeing 35 35 9,5 - 3 32767-200 de Boeing 23 15 17,0 9 - 6Appareils à fuselage étroitA321 d’Airbus 13 13 1,9 - - 13A320 d’Airbus 50 50 10,5 - 1 49A319 d’Airbus 46 46 4,1 - - 46737-200 de Boeing 2) 36 25 21,6 1 4 20DC-9 20 - - - - -Regional Jetde Canadair 25 25 7,2 - - 25Total du parc 274 232 9,4 10 9 2131) Ne comprend pas quatre 767-200 de Boeing en propriété et un loué, ainsi que deux 737-200 de Boeing en propriété et deux loués qui ont été remisés temporairement. Ne comprend pas nonplus trois 747-200 de Boeing en propriété, trois 767-200 en propriété, 20 DC-9 en propriété et quatre 737-200 loués qui ont été retirés du service. Par ailleurs, trois 737-200 ont été sous-louésà un tiers. Les appareils en propriété étaient à vendre au 31 décembre 2002.2) Sept 737-200 affectés à l’exploitation de ZIP ont été pris en compte dans le parc aérien de l’exploitation principale.En 2002, Air Canada a pris livraison de 16 appareils en vertu de contrats de location-exploitation à long terme : trois A320, cinqA321 et huit A319 d’Airbus. Air Canada a aussi pris livraison de deux 767-300 de Boeing et de trois A321 d’Airbus en vertu de contratsde location-exploitation à l’heure de vol d’une durée de 24 à 60 mois (appareils loués à l’heure de vol). Avant la fin de l’exercice 2002,Air Canada avait retourné sept appareils à leurs propriétaires (un 747-400 de Boeing, trois A340-300 d’Airbus et trois 737-200 deBoeing). De plus, un DC-9 remisé a été vendu et deux ont fait l’objet d’une donation, tandis que cinq 737-200 de Boeing ont été vendus.Au 31 décembre 2002, Air Canada utilisait 10 appareils loués à l’heure de vol dont les loyers à payer sont fonction des heures de vol.Ces appareils permettent à Air Canada d’accroître ou de réduire sa capacité en louant des avions dont le loyer varie selon le tempsde vol.Au 31 décembre 2002, l’âge moyen des avions composant le parc de l’exploitation principale était de 9,4 ans.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes20

Au 31 décembre 2002, le parc aérien en exploitation d’Air Canada Jazz se ventilait comme suit :NombreÂgeNombre total moyentotal d’appareils en des appareils Locationd’appareils1) exploitation 2) 3) (en années) Propriété 1) exploitation 1) 3)Air Canada JazzRegional Jet de Canadair 10 10 4,0 - 10BAe 146 de British Aerospace 10 10 13,8 - 10F28 de Fokker 29 0 29,2 29 -DHC-8-300 de de Havilland 26 26 12,8 17 9DHC-8-100 de de Havilland 58 58 14,5 47 11Total du parc 133 104 16,2 93 401) Comprend des appareils appartenant à la Société et à ses filiales, à l’exception de cinq 1900D de Beech en propriété qui ont été sous-loués par Wingco à d’autres transporteurs dans le cadred’ententes d’achat de capacité. Ne comprend pas non plus cinq appareils Jetstream loués, dont deux étaient sous-loués à un tiers et trois étaient excédentaires.2) Ne comprend pas 29 F28 de Fokker, dont 28 ont été retirés du service et un a été sous-loué à un tiers. En date du 31 décembre 2002, Air Canada Jazz avait conclu une entente en vertu delaquelle cinq F28 de Fokker devaient être vendus à un tiers en 2003.3) En 2001, le nombre d’appareils en exploitation d’Air Canada Jazz avait été calculé en fonction d’un temps de vol équivalent. Selon ce mode de calcul, le parc en exploitation d’Air Canada Jazzcompterait 97 appareils en 2002.ENGAGEMENTS LIÉS AUX APPAREILSComme le décrit la note 15 afférente aux états financiers consolidés,au 31 décembre 2002, Air Canada avait des engagementsvisant l’acquisition en 2003 de deux A340-500 et de deux A321d’Airbus et de trois A340-600 d’Airbus en 2004, pour un montanttotal de 970 M$. Au 31 décembre 2002, les engagements faisantl’objet de financements s’élevaient à 940 M$ pour ces livraisonsd’appareils. Au 31 décembre 2002, la Société avait également prisdes engagements pour la location à long terme de deux A319 etde six A320 d’Airbus en 2003 et de trois A320 d’Airbus en 2004,ainsi que de un 767-300 de Boeing, loué à l’heure de vol. Par suitedu dépôt de la demande de protection en vertu de la LACC, lesengagements faisant l’objet de financements pourraient ne plusêtre disponibles et l’état des commandes sera déterminé parl’aboutissement du processus de restructuration entreprisdans le cadre de la LACC.RÉGIMES DE RETRAITELe 21 mars 2003, le Bureau du surintendant des institutions financières(BSIF) a émis une directive provisoire indiquant à Air Canadade faire des cotisations supérieures au minimum requis par les loiset règlements. Plus précisément, on a demandé à Air Canada deverser un montant correspondant environ à la période de suspensiondes cotisations qui a eu lieu en 2002, et de cesser de suspendre lescotisations.Le 1 er avril 2003, Air Canada a déposé une demandede protection contre ses créanciers en vertu de la Loi sur lesarrangements avec les créanciers des compagnies (LACC).L’ordonnance du tribunal actuellement en vigueur permetà Air Canada de cesser de faire des cotisations aux régimes deretraite capitalisés jusqu’à nouvelle ordonnance de la Cour. Lesprestations de retraite provenant de régimes de pension agrééscontinuent d’être payées.Dans la foulée de ces événements, Air Canada a fait le pointsur la situation financière de ses régimes de retraite en date du1 er janvier 2003 afin de déterminer leur situation de capitalisation.En raison de l’impact des rendements boursiers négatifs et dufléchissement des taux d’intérêt, l’état de la situation financière amis au jour des déficits actuariels de quelque 1 300 M$ pour tousles régimes de retraite agréés au Canada, sur une base combinée.La Société compte discuter de l’avenir des régimes deretraite avec les différentes parties concernées. Il n’est pas possible,à ce stade, de prédire l’issue de ces discussions. Les exigences liéesaux capitaux à injecter dans les régimes de retraite ainsi que leursincidences comptables seront, dans une large mesure, déterminéespar le résultat des discussions.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes21

GESTION DU RISQUEEn 2002 et au premier trimestre de 2003, la Société a géréle risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt, des cours duchange et des prix du carburéacteur à l’aide de divers instrumentsfinanciers dérivés pour se couvrir à l’égard d’obligations oud’engagements existants – et non pour réaliser des profits. Laplupart des opérations de couverture ont eu un horizon temporeld’un an et ont été effectuées pour l’essentiel en complémentd’opérations de gestion des liquidités. Les opérations de couvertureà long terme ont été relativement peu fréquentes et, le caséchéant, elles sont surtout venues appuyer des opérations definancement. Les activités de couverture liées au change ont étéeffectuées selon la politique de gestion du risque lié au changed’Air Canada. On se reportera aux notes 7, 9, 15 et 17 afférentesaux états financiers consolidés pour de plus amples renseignementssur les opérations de couverture, les instruments financiers et lagestion du risque.En janvier 2002, Air Canada a adopté les modificationsapportées aux normes comptables canadiennes qui ne permettentplus le report des gains et des pertes de change non matérialisésrattachés à des éléments d’actif et de passif monétairesà long terme libellés en devises. En 2002, les ajustements autitre de la réévaluation ont été portés en totalité aux résultats,après déduction des positions de couverture, une fois parmois. Ces ajustements se sont traduits par un accroissement del’instabilité des résultats d’exploitation, en raison des fluctuationsde la valeur du dollar canadien par rapport aux monnaiesétrangères. En 2002, la Société a désigné des flux de trésorerieexcédentaires futurs en devises libellés en euros, en francs suisseset en yens comme couverture contre les réévaluations liéesau change de sa dette perpétuelle subordonnée.Dans le cadre de son exploitation, Air Canada a constammentbesoin de dollars américains pour acquitter diversfrais comme le carburant, les matières avions, les intérêts etles paiements afférents aux locations avions, ainsi que pourrembourser sa dette. La Société se procure généralement desdollars américains à même son exploitation, en les achetantsur les marchés de change au comptant ou à terme ou enconvertissant en dollars américains son surplus de devises. Au31 décembre 2002, environ 7 pour cent des besoins nets prévusen dollars américains aux fins de l’exploitation pour 2003étaient couverts par des contrats de change à terme.Comme le carburéacteur représente une charge importantepour elle, la Société a conclu des contrats de couvertured’au plus deux ans avec des intermédiaires financiers et dessociétés pétrolières qui sont des tiers solvables pour se protégercontre la volatilité des prix du pétrole et du carburant. Au31 décembre 2002, la Société avait efficacement couvert46 pour cent de sa consommation en carburant prévue pour lepremier trimestre de 2003. Compte tenu des volumes de carburantde 2002, une variation de 1 $ US du prix moyen du barilde brut (par exemple, une amélioration de 29 $ US à 28 $ USdu prix du baril de pétrole WTI) aurait provoqué une variationd’environ 28 M$ CA des charges de carburant de 2002 pourAir Canada, déduction faite des opérations de couverture, etdans l’hypothèse où la capacité de vol serait restée inchangée etles marges de raffinage entre le pétrole WTI et le carburéacteurseraient demeurées constantes, de même que les taux dechange.Air Canada et les autres transporteurs ont vu leurs coûtsd’assurance aviation monter en flèche après le 11 septembre 2001.En 2002, les charges d’assurance aviation de la Société ontaugmenté de quelque 71 M$, comparativement aux chargesd’assurance constatées avant le 11 septembre 2001. De plus,peu de temps après cette date, les assureurs aviation ont limitéà 50 M$ US la protection d’assurance responsabilité civile contrele risque de guerre. Le gouvernement du Canada a prolongé sonprogramme d’indemnisation pour les exploitants de servicesd’aviation essentiels qui, au pays, incluent les transporteursaériens, les aéroports et NAV CANADA. Ce programme d’indemnisation,qui rétablit la protection d’assurance responsabilitécivile contre le risque de guerre, est une mesure temporaire,instaurée en attendant que l’on trouve une solution durablequi serait commercialement acceptable. Conformément à sespratiques établies de gestion du risque, Air Canada continue demaintenir des niveaux d’assurance suffisants pour protéger leséléments d’actif et les activités de la Société. Ces niveaux sontcomparables à ceux des autres grands transporteurs internationaux.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes22

SENSIBILITÉ DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE LA SOCIÉTÉLes activités de la Société sont exposées à de nombreux facteurs tant internes qu’externes qui peuvent avoir une incidence importantesur ses résultats d’exploitation. Le tableau ci-après montre, à titre indicatif, l’incidence qu’une variation donnée de l’une ou l’autre deshypothèses d’exploitation aurait été susceptible d’avoir de manière générale sur les résultats d’exploitation consolidés de la Société pour2002. Ces indicateurs ont été établis en fonction des niveaux d’activité de 2002 et des estimations de la direction. Les effets ne sont pascumulatifs, ne reflètent pas l’interdépendance des éléments et peuvent varier considérablement dans les faits par suite de facteursindépendants de la volonté de la Société.En revanche, une variation inverse du facteur de sensibilité aurait eu l’effet opposé sur les résultats d’exploitation de la Société.Données consolidéesEffetestimatif surMesure Facteur de les résultatsVariables clés Lignes 2002 sensibilité d’exploitation(En M$)Mesures des produitsRendement unitaire par PMP (en cents) Réseau 18,3 Variation de 1 % 69Canada 24,1 du rendement par PMP 30Trafic en PMP (en millions) Réseau 44 707 Variation de 1 % 61Canada 14 616 du trafic 26Coefficient d’occupation (%) Réseau 74,3 Variation de 1 point 82PPSMO (en cents) Réseau 13,6 Variation de 1 % des PPSMO 65Mesures des chargesCharges de main-d’œuvreet charges sociales (en M$) 3 099 $ Variation de 1 % 31Carburant – prix du WTI (en $ US le baril) 25,35 $ US Variation de 1 $ US le baril de WTI(après opérations de couverture) 28Carburant – prix du carburéacteur 34,0 Variation de 1 % 10(en cents CA le litre)(après opérations de couverture)Coût par SMO (en cents) 1) 16,6 Variation de 1 % 100Taux de changeChange de $ CA à $ US (en $ CA) 1,57 $ Variation de 0,01 $ CA 9(p.ex., de 1,57 $ à 1,56 $ CA)1) Moins les charges de main-d’œuvre non récurrentes en 2002Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes23

PERSPECTIVESLe 1 er avril 2003, Air Canada a obtenu une ordonnance de la Coursupérieure de l’Ontario («la Cour») afin de se placer sous laprotection de la Loi sur les arrangements avec les créanciers descompagnies («LACC»). L’ordonnance initiale a été modifiée parla Cour le 25 avril 2003 et pourra l’être à nouveau tout au longdes procédures entreprises en vertu de la LACC selon les demandesdéposées par Air Canada, ses créanciers et les autres partiesintéressées. Le 1 er avril 2003, Air Canada, par l’entremise ducontrôleur nommé par la Cour, a également présenté unedemande de protection et de mesures accessoires en vertu del’article 304 du Bankruptcy Code des États-Unis. La protectiondemandée en vertu de la LACC et des lois américaines viseAir Canada et les filiales en propriété exclusive suivantes :Jazz Air Inc., ZIP Air Inc., 3838722 Canada Inc., Air CanadaCapital Ltd., Manoir International Finance Inc., Simco LeasingLtd. et Wingco Leasing Inc. (collectivement les « requérantes »).Aéroplan, Vacances Air Canada (« VAC ») et Destina ne sont pasvisées par les procédures entreprises en vertu de la LACC et deslois américaines et continuent à traiter normalement avecleurs créanciers.L’ordonnance de la Cour et les procédures entamées auxÉtats-Unis prévoient une période de suspension des procédurescontre Air Canada se terminant le 30 juin 2003, avec possibilitéde prolongation si la Cour l’estime nécessaire. Pendant cettepériode, les parties ne peuvent intenter de poursuites contre lesrequérantes pour le non respect d’obligations contractuelles ouautres. L’ordonnance de suspension des procédures vise à fourniraux requérantes l’aide nécessaire pour stabiliser leur exploitationet les relations commerciales avec leurs clients, leurs fournisseurs,leurs employés et leurs créanciers. Pendant cette période,Air Canada élaborera son nouveau plan d’entreprise et négocierade nouveaux arrangements avec ses créanciers (y compris lespropriétaires d’appareils loués) et les syndicats. Ces arrangementsdoivent être finalisés avant la proposition d’un plan d’arrangementfinal.Les requérantes poursuivent leurs activités avec leconsentement et l’aide du contrôleur nommé par la Cour etconformément aux dispositions des ordonnances rendues. Lesrequérantes ont entrepris une restructuration de leurs activités tantopérationnelles que commerciales, financières et internes et proposerontun plan d’arrangement, qui sera présenté à la Cour pourconfirmation après mise au vote éventuelle pour approbation parles créanciers. Selon le plan d’arrangement, les réclamations contreles requérantes et les participations dans celles-ci serontdivisés en catégories selon leur rang ou leur similitude et chaquecatégorie de créanciers pourra voter sur les parties du plan.Aucune décision n’a encore été prise au sujet de la classificationdes créanciers visés.Le dépôt en vertu de la LACC constituait un défaut auxtermes de la quasi-totalité des contrats créant une dette et descontrats de location des requérantes, L’ordonnance prévoit lasuspension de la plupart des poursuites contre les requérantes,y compris celles intentées par les groupes d’employés et laplupart de celles visant à recouvrer des créances contractées avantla date du dépôt de la demande de protection en vertu de laLACC ou visant à exercer un contrôle sur des biens appartenantà la Société. L’ordonnance accorde aussi aux requérantes le pouvoir,notamment, de a) verser les salaires actuels et futurs ainsique les avantages sociaux des employés et d’honorer les autresobligations afférentes; b) respecter les obligations relatives auxbillets d’avion et aux primes-voyages Aéroplan; et c) honorer lesobligations liées aux ententes intertransporteurs de la Sociétéet celles liées à la chambre de compensation, à l’exploitation àcode multiple et à d’autres ententes de même type.Financement durant les procédures en vertu de la LACCEn parallèle avec les procédures entreprises en vertu de la LACC etdans le but de s’assurer un niveau suffisant de liquidités pendantsa restructuration, Air Canada a négocié avec General ElectricCapital Canada Inc. une facilité de crédit garantie renouvelablede débiteur-exploitant de 700 M$ US (ou l’équivalent en dollarscanadiens jusqu’à concurrence de 1,05 G$ CA). La facilité estgarantie par tous les éléments d’actif non grevés d’Air Canadaet sera mise à la disposition de la Société par tranches. Lapremière tranche est de 400 M$ US, dont 350 M$ CA ont étéversés le 1 er mai 2003. Le solde de cette première tranche seradisponible à la fin d’une période d’appel de 21 jours, commencéele 1 er mai, à condition que certaines garanties et des documentsdivers aient été fournis. La deuxième tranche est de 300 M$ USet sera consentie moyennant certaines autres conditions. L’ententede crédit cessera d’être en vigueur à la première des deux éventualitéssuivantes : a) la date d’effet du plan d’arrangement prévudans le cadre des procédures intentées en vertu de la LACC ou b)le paiement intégral par anticipation par la Société des montantsimpayés aux termes de l’entente de crédit et la fin des engagementsdu prêteur en vertu de celle-ci.Entente avec la CIBCLe 17 avril 2003, Air Canada a conclu avec la Banque CanadienneImpériale de Commerce (la « CIBC ») une entente visant unnouveau contrat relativement au programme de cartes de créditCIBC Aéro Or Visa et un financement à court terme de 350 M$.L’entente est assujettie à l’approbation de la Cour, conformémentaux procédures intentées en vertu de la LACC.Si cette entente est approuvée par la Cour, la CIBCconsentira à Air Canada un prêt de 350 M$, qui pourra êtreremboursé sur le produit tiré de la vente de milles aériens à laCIBC pour les cartes de crédit visées par la nouvelle entente.Selon les dispositions de cette dernière, le prix du mille aérienacheté par la CIBC sera supérieur à celui fixé par l’entente antérieure.En vertu de la nouvelle entente, les arrangements conclusentre Air Canada et la CIBC seraient prolongés de 2009 à 2013.Le 28 avril 2003, Air Canada a reçu une manifestation d’intérêtspontanée et non contraignante pour une entente de cartes decrédit avec Aéroplan de la part d’un tiers ayant demandé queson identité ne soit pas rendue publique. Cette manifestationd’intérêt a donné lieu à un processus d’appel d’offres qui a prisfin le 10 mai 2003. Plusieurs institutions financières ont présentéleur proposition pour une entente de cartes de crédit avecAéroplan.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes24

La recommandation quant à l’aboutissement de ce processus doitêtre présentée à la Cour le 14 mai 2003.Perspectives pour l’industrieEn 2002, le secteur du transport aérien a souffert de la conjonctureéconomique défavorable et des pressions concurrentielles résultantde la capacité excédentaire, de la faiblesse de la demande et de labaisse des tarifs. Il a continué à faire face à ces difficultés en 2003.Le secteur a, de plus, été confronté à des conditions d’exploitationdifficiles du fait du renforcement des mesures de sécurité et de lahausse des redevances aéroportuaires, du coût des assurances etdu prix du carburant. Les perspectives demeurent incertainescompte tenu de la diminution de la demande de transport aérienrésultant des inquiétudes persistantes à propos de la sécurité, desconflits internationaux, de l’impact du syndrome respiratoire aigusévère (le «SRAS») sur le secteur des voyages et de l’économieen général. En 2002, plusieurs grandes compagnies aériennesnord-américaines ont entamé des procédures de faillite. La situationactuelle et d’éventuels événements défavorables pourraientprolonger les difficultés financières des compagnies aériennes.Perspectives pour Air CanadaÉtant donné les circonstances, les perspectives pour Air Canadaseront déterminées par l’aboutissement du processus de restructurationqu’elle a entamé sous la protection de la LACC et comptetenu du contexte d’exploitation pour l’industrie du transportaérien. Sous la protection de la LACC, Air Canada compte rééquilibrerson bilan et restructurer ses coûts et mise sur les économiesnégociées, entre autres, avec les propriétaires des avions qu’elleloue, ses bailleurs de fonds, ses fournisseurs, ses créanciers et sesgroupes d’employés pour réussir à se transformer en transporteurà bas prix rationalisé et plus efficient.La conjoncture défavorable aux rentrées de fonds s’estaggravée en avril du fait de l’effet dévastateur de la rapide propagationde l’épidémie de SRAS non seulement sur les liaisons avecl’Asie, mais aussi sur l’ensemble du réseau de la Société et enparticulier sur sa plaque tournante de Toronto. Ce contexte setraduit par une diminution de 20 à 25 pour cent des réservationsfaites à l’avance pour les mois de mai, juin et juillet, par rapportà l’année dernière. La Société a donc annoncé le 13 mai 2003 laprise immédiate de mesures dynamiques visant à réduire les coûtsd’exploitation jusqu’à ce que le trafic retrouve des niveaux plusstables. Ces mesures comprennent notamment une réductiongénérale de 17 % de la capacité par rapport aux mois de juin, dejuillet et d’août de l’an dernier, principalement sur les lignes transfrontalièreset les lignes desservant l’Asie. Cela aurait pour effet deremiser quelque 40 appareils du parc d’Air Canada et de sa filiale,Air Canada Jazz.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes25

États financiers de l’exercice 2002 et notes afférentes26

Rapport de la directionLa direction répond de l’intégrité et de la fidélité des étatsfinanciers consolidés du présent rapport, lesquels ont été dressésconformément aux principes comptables généralement reconnus.Elle répond également des autres renseignements contenus dansce rapport et de leur concordance avec ceux des états financiers.La direction a pour politique de maintenir un système decontrôle interne qui vise à assurer, dans une mesure raisonnable,la fiabilité de l’information financière et la protection de l’actif.La Société dispose de son propre service de vérification qui anotamment pour fonction le suivi des mécanismes de contrôleinterne et de leur application.Le Conseil d’administration veille à ce que la directionremplisse ses fonctions en matière d’information financière etde contrôle interne, ce qu’il fait par l’intermédiaire du Comitéde vérification du Conseil, composé d’administrateurs externes.Le Comité de vérification se réunit avec la direction ainsi qu’avecles vérificateurs internes et externes au moins quatre fois l’an.Les vérificateurs externes, PricewaterhouseCoopers,effectuent une vérification indépendante conforme aux normesde vérification généralement reconnues et expriment leur opinionsur les états financiers. Cette vérification comporte l’examen etl’évaluation du système de contrôle interne de la Société, ainsi queles sondages et procédés jugés nécessaires pour assurer, dans unemesure raisonnable, la présentation fidèle des états financiers,à tous égards importants. Les vérificateurs externes communiquentlibrement avec le Comité de vérification, qu’ils rencontrentrégulièrement.Le vice-président général etchef des Affaires financières,Le président etchef de la direction,M. Robert PetersonRobert A. MiltonAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes27

Le 5 février 2003(le 13 mai 2003 pour les notes 1 et 21)PricewaterhouseCoopers s.r.l.Comptables agréés1250, boulevard René-Lévesque OuestBureau 2800Montréal (Québec)Canada H3B 2G4Téléphone +1 (514) 205 5000Télécopieur +1 (514) 876 1502Rapport des vérificateursAux actionnaires d’Air CanadaNous avons vérifié les bilans consolidés d’Air Canada aux 31 décembre 2002 et 2001 ainsique les états consolidés des résultats et des bénéfices non répartis (du déficit) et desmouvements de trésorerie des exercices terminés à ces dates. La responsabilité de ces étatsfinanciers incombe à la direction de la Société. Notre responsabilité consiste à exprimer uneopinion sur ces états financiers consolidés en nous fondant sur nos vérifications.Nos vérifications ont été effectuées conformément aux normes de vérification généralementreconnues du Canada. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée demanière à fournir l’assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d'inexactitudesimportantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des éléments probants àl'appui des montants et des autres éléments d'information fournis dans les états financiers. Ellecomprend également l'évaluation des principes comptables suivis et des estimationsimportantes faites par la direction, ainsi qu'une appréciation de la présentation d'ensemble desétats financiers.À notre avis, ces états financiers consolidés donnent, à tous les égards importants, une imagefidèle de la situation financière de la Société aux 31 décembre 2002 et 2001 ainsi que desrésultats de son exploitation et de ses mouvements de trésorerie pour les exercices terminés àces dates selon les principes comptables généralement reconnus du Canada.Comptables agréésPricewaterhouseCoopers s’entend du cabinet canadien PricewaterhouseCoopers s.r.l. et des autres sociétés membres de PricewaterhouseCoopers InternationalLimited, chacune étant une entité distincte et indépendante sur le plan juridique.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes28

État consolidé des résultats et des bénéfices non répartis (du déficit)(EN MILLIONS, SAUF POUR LES DONNÉES PAR ACTION)(Sous la protection contre les créanciers en date du 1 er avril 2003 – note 1)Exercice clos le 31 décembre 2002 2001Produits d’exploitationPassages 8 190 $ 8 123 $Fret 585 578Autre 1 051 9109 826 9 611Charges d’exploitationSalaires 2 492 2 495Charges sociales 607 527Carburant avions 1 288 1 593Amortissement et désuétude 372 441Commissions 369 476Restauration et fournitures connexes 395 435Maintenance, matières et fournitures avions 508 569Redevances aéroportuaires et de navigation 772 738Locations avions 1 109 959Autres 2 106 2 10910 018 10 342Perte d’exploitation avant élément ci-dessous (192) (731)Charges de main-d’œuvre non récurrentes (note 2u) 26 -Perte d’exploitation (218) $ (731) $Produits (charges) hors exploitation (note 6)Intérêts débiteurs nets (221) (275)Perte sur la vente d’éléments d’actif (42) (85)Autres 97 126(166) (234)Perte avant écarts de change sur les élémentsmonétaires à long terme et avant impôts sur les bénéfices (384) (965)Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme (60) (20)Perte avant impôts sur les bénéfices (444) (985)Charge d’impôts sur les bénéfices (note 14) (384) (330)Perte de l’exercice (828) (1 315)Déficit à l’ouverture de l’exercice déjà établi (1 930) (676)Ajustement lié au changement de norme comptable (note 2f) (522) (461)Déficit à la clôture de l’exercice, après retraitement (2 452) (1 137)Déficit à la clôture de l’exercice (3 280) $ (2 452) $Résultat par action (note 13)Résultat de base et dilué (6,89) $ (10,95) $Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes29

Bilan consolidé(EN MILLIONS)(Sous la protection contre les créanciers en date du 1 er avril 2003 – note 1)Au 31 décembre 2002 2001ACTIFActif à court termeLiquidités 558 $ 1,067 $Débiteurs 760 764Rechanges, matières et fournitures 367 344Charges payées d’avance 86 601 771 2 235Immobilisations (note 3) 2 279 2 830Impôts sur les bénéfices futurs (note 14) 4 404Frais reportés (note 4) 1 781 1 619Écart d’acquisition 510 510Autres éléments d’actif (note 5) 1 071 1 1467 416 $ 8 744 $PASSIFPassif à court termeCréditeurs et charges à payer 1 713 $ 1 857 $Produits passages perçus d’avance 506 481Tranche à moins d’un an de la dette à long terme et des obligationsdécoulant de contrats de location-acquisition (note 7) 373 5312 592 2 869Dette à long terme, dette perpétuelle subordonnée et obligations découlantde contrats de location-acquisition (note 7) 4 314 4 580Impôts sur les bénéfices futurs (note 14) 32 60Autres éléments de passif à long terme (note 10) 1 405 1 279Crédits reportés (note 11) 1 361 1 4169 704 10 204CAPITAUX PROPRESCapital social et autres capitaux propres (note 12) 977 977Surplus d’apport 15 15Déficit (3 280) (2 452)(2 288) (1 460)7 416 $ 8 744 $Approuvé au nom du Conseil d’administration,Président et chef de la directionRobert A. MiltonComité de vérificationPaul D. MitchellVoir les notes afférentes aux états financiers consolidés.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes30

État consolidé des mouvements de trésorerie(EN MILLIONS, SAUF POUR LES DONNÉES PAR ACTION)(Sous la protection contre les créanciers en date du 1 er avril 2003 – note 1)Exercice clos le 31 décembre 2002 2001PROVENANCE (UTILISATION) DES LIQUIDITÉSExploitationPerte de l’exercice (828) $ (1 315) $Ajustements de rapprochement des liquidités nettes provenant de l’exploitationAmortissement et désuétude 372 441Perte sur la vente d’éléments d’actif (note 6) 42 85Écarts de change sur les éléments monétaires à long terme 60 20Impôts sur les bénéfices futurs (note 14) 372 319Capitalisation des régimes d’avantages sociauxinférieure à la charge constatée 188 156Diminution des débiteurs 87 142Diminution (augmentation) des rechanges, matières et fournitures (21) 24Diminution des créditeurs et charges à payer (145) (490)Augmentation (diminution) des produits passages perçus d’avance 25 (17)Versements au titre de locations avions supérieurs aux frais de location (253) (423)Recouvrement de remises au titre des locations (note 4) 145 -Autres (139) (14)(95) (1 072)FinancementEmprunts à court terme - (178)Emprunts à long terme 78 996Diminution de la dette à long terme (672) (566)Produit de la cession-bail d’éléments d’actif 284 1 468Autres - (2)(310) 1 718InvestissementProduit de la vente d’éléments d’actif 17 164Nouvelles immobilisations, moins les paiements proportionnels recouvrés (109) (179)Placements et avances (12) (1)(104) (16)Augmentation (diminution) des liquidités (509) 630Liquidités à l’ouverture de l’exercice 1 067 437Liquidités à la clôture de l’exercice 558 $ 1 067 $Marge brute d’autofinancement par actionRésultat de base et dilué (0,79) $ (8,92) $Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes31

Notes afférentes aux états financiers consolidés(MONNAIES EN MILLIONS)1. PROTECTION CONTRE LES CRÉANCIERSET RESTRUCTURATIONLe 1 er avril 2003, Air Canada a obtenu une ordonnance de laCour supérieure de l'Ontario (la «cour») afin de se placer sousla protection de la Loi sur les arrangements avec les créanciers descompagnies (la «LACC»). L'ordonnance initiale a été modifiée parla cour le 25 avril 2003 et pourra l'être à nouveau tout au long desprocédures entreprises en vertu de la LACC selon les demandesdéposées par Air Canada, ses créanciers et les autres partiesintéressées. Le 1 er avril 2003, Air Canada, par l'entremise ducontrôleur nommé par la cour, a également présenté une demandede protection en vertu de l'article 304 du Bankruptcy Codedes États-Unis. La protection demandée en vertu de la LACC etdes lois américaines vise Air Canada et les filiales en propriétéexclusive suivantes : Jazz Air Inc., ZIP Air Inc., 3838722 Canada Inc.,Air Canada Capital Ltd., Manoir International Finance Inc., SimcoLeasing Ltd. et Wingco Leasing Inc. (collectivement, les «requérantes»).Aéroplan Société en commandite («Aéroplan»),Vacances Air Canada(«ACV») et Destina.ca Inc. («Destina») ne sont pas visées par lesprocédures de redressement judiciaire.L'ordonnance de la cour et les procédures entamées auxÉtats-Unis prévoient une période de suspension des procédurescontre Air Canada se terminant le 30 juin 2003, avec possibilitéde prolongation si le tribunal l'estime nécessaire. Pendant cettepériode, les parties ne peuvent intenter de poursuites contre lesrequérantes pour le non respect d'obligations contractuelles ouautres. L’ordonnance de suspension des procédures vise à fourniraux requérantes l’aide nécessaire pour stabiliser leur exploitationet les relations commerciales avec leurs clients, leurs fournisseurs,leurs employés et leurs créanciers. Pendant cette période, Air Canadaélaborera son nouveau plan d’entreprise et négociera de nouveauxarrangements avec ses créanciers (y compris les propriétairesd’appareils loués) et les syndicats. Ces arrangements doivent êtrefinalisés avant la proposition d’un plan d’arrangement définitif.Les requérantes poursuivent leurs activités avec le consentementet l’aide d’un contrôleur nommé par la cour et conformémentaux dispositions des ordonnances rendues. Les requérantes ontentrepris une restructuration de leurs activités tant opérationnellesque commerciales ou financières et proposeront un plan d’arrangementqui sera présenté à la cour pour confirmation après mise auvote éventuelle pour approbation par les créanciers. Selon le pland’arrangement, les réclamations et intérêts liés aux requérantesseront classés par catégorie selon l’ordre d’importance ou la similaritéd’intérêts des créanciers, chaque catégorie de créancier pouvantvoter l’approbation ou non du plan d’arrangement. Aucune décisionn’a encore été prise au sujet du classement des créanciers visés.En vertu de la LACC, les requérantes n’ont pas honoréla plupart de leurs dettes et obligations locatives. L’ordonnanceprévoit la suspension de la plupart des poursuites contre lesrequérantes, y compris celles intentées par les groupes d’employéset la plupart de celles visant à recouvrer des créances effectuéesAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentesavant la date du dépôt de la demande de protection en vertude la LACC ou à exercer un contrôle sur des biens appartenant àla Société. L’ordonnance accorde aussi aux requérantes le pouvoirde, entre autres, a) verser les salaires actuels et futurs ainsi que lesavantages sociaux des employés et d’honorer les autres obligationsafférentes; b) respecter leurs obligations relatives aux billets d’avionet aux primes-voyages Aéroplan; et c) honorer les obligations liéesaux ententes conclues entre la Société et d’autres transporteurs etcelles liées à la chambre de compensation, à l’exploitation à codemultiple et à d’autres ententes du même type.Convention de présentationLa Société a demandé la protection contre ses créanciers, maisses états financiers continuent d’être préparés selon les principescomptables généralement acceptés appliqués par la Société avantqu’elle se place sous la protection de la LACC. Par conséquent, lesprésents états financiers ont été préparés en suivant le principe dela continuité de l’exploitation. Les procédures liées à la LACC donnentà la Société le temps de stabiliser son exploitation et d’élaborer unplan de réorganisation. Comme il est mentionné ci-après, lefinancement de débiteur-exploitant a été approuvé par le tribunal.La direction procède actuellement à l’élaboration d’un plan derestructuration des activités sous la protection de la LACC etprévoit qu’il lui permettra d’assurer la continuité de ses activités.Pendant la période de restructuration, la direction continueral’exploitation de l’entreprise dans le cadre des contraintesimposées par les ordonnances de la cour. Le plan devrait êtreprésenté aux tribunaux au troisième trimestre 2003. La directionest d’avis qu’en raison de ces mesures, le principe de la continuitéde l’exploitation est approprié. Il n’est toutefois pas possible deprédire l’aboutissement du processus et il existe beaucoup d’incertitudequant à la capacité de la Société à continuer d’appliquer leprincipe de la continuité de l’exploitation. Rien ne garantit que lesmesures prises amélioreront la situation financière de la Société.Si le principe de la continuité de l’exploitation s’avère inapproprié,des ajustements de la valeur comptable et le reclassement d’élémentsd’actif et de passif ainsi que de postes de produits et de charges desprésents états financiers pourraient être nécessaires. Les présentsétats financiers ne reflètent aucun ajustement relatif à des événementspostérieurs à la clôture de la période et attribuables à lasituation prévalant après le 31 décembre 2002.Au cours des périodes où elle sera sous la protection dela LACC, la Société reclassera certains éléments de ses états financiersafin de tenir compte de l’évolution financière de son exploitationpendant les procédures et de distinguer les opérations et lesévénements qui sont directement associés avec la réorganisationde ceux attribuables au cours normal de ses activités. En outre,les réclamations autorisées en vertu de la LACC pourraient êtreconstatées comme des éléments de passif. Si la restructuration etla réorganisation de la Société sont couronnées de succès et qu’il ya modification substantielle de la proportion de ses titres partici-32

patifs et non participatifs, la Société sera tenue d’adopter unecomptabilité de nouveau départ et devra procéder à une évaluationminutieuse de ses éléments d’actif et de passif par rapportà la valeur de réorganisation définie et confirmée dans le plan derestructuration. Les présents états financiers ne comportent aucunajustement relatif à la période pendant laquelle la Société est sousla protection de la LACC ou à l’adoption d’une comptabilité denouveau départ.FINANCEMENT PENDANT LES PROCÉDURESDANS LE CADRE DE LA LACCFinancement de débiteur-exploitant consenti par GEParallèlement au dépôt d’une demande de protection en vertu dela LACC, la Société a négocié un financement garanti de débiteurexploitant.Le 1 er mai 2003, la cour a approuvé l’entente de créditconclue entre Air Canada, emprunteur, et General Electric CanadaFinance Inc., agent administratif, agent de nantissement et prêteurd’une facilité renouvelable. L’entente de crédit vise également lesfiliales d’Air Canada placées sous la protection de la LACC, ainsiqu’Aéroplan, Vacances Air Canada et Destina, parties à l’ententede crédit. La facilité sera garantie par tous les éléments d’actif nongrevés actuels et futurs d’Air Canada et de ses filiales directes etindirectes. Le paiement des obligations de l’emprunteur est garantipour chacune des parties de crédit concernées par l’entente.L’entente de crédit se compose d’une facilité d’avance decrédit et d’une lettre de crédit, pour un emprunt total d’au plus700 $ US. La facilité de crédit peut être tirée en dollars canadiensou américains et sera disponible en différentes étapes. La premièretranche de financement consiste en une obligation d’avancede crédit et de lettre de crédit pouvant atteindre 400 $ US, dont350 $ CA ont été rendus disponibles le 1 er mai 2003. Les fondsrestants de la première tranche seront mis à la disposition de laSociété à la fin d’une période d’appel de 21 jours, commencée le1 er mai, sous réserve de la mise en place de certaines garanties etd’autres documents. La deuxième tranche consiste en une obligationd’avance de crédit et de lettre de crédit totalisant jusqu’à700 $ US, incluant les montants tirés pour la première tranche. Ladisponibilité de la première tranche est sous réserve de certainesconditions, notamment le maintien d’un ratio de garanties de prêt.La disponibilité de la deuxième tranche est sous réserve du respectdes conditions assujetties à la première tranche et de conditionssupplémentaires, notamment le maintien d’un BAIIALA minimum(bénéfice d’exploitation avant amortissement, désuétude et locationsavions) et d’un solde de trésorerie minimum ainsi que del’approbation du plan d’entreprise par le prêteur.En vertu de l’entente de crédit, la disponibilité des fonds estdéterminée par une formule basée sur un pourcentage d’élémentsd’actif admissibles. Les éléments d’actif admissibles sont certainsappareils non grevés, de l’équipement, des pièces de rechange, desbiens immobiliers, des créneaux de décollage et d’atterrissage, despostes de stationnement et des liaisons ainsi que des comptesdébiteurs. La valeur sous-jacente des éléments d’actif admissiblespeut fluctuer de temps à autre et ces fluctuations peuvent avoirune incidence sur la disponibilité des fonds consentis en vertude l’entente de crédit.L’entente de crédit cesse d’être en vigueur à la premièrede ces deux éventualités : a) la date de mise en œuvre d’un pland’arrangement prévu dans le cadre de la LACC ou b) la date àlaquelle la Société a remboursé de façon anticipée l’intégralité del’encours de crédit et à laquelle les engagements du prêteur sontéchus en vertu de l’entente. L’entente de crédit peut être résiliéeen cas de défaillance ou de non respect des conditions et prévoitdes remboursements anticipés obligatoires usuels, dont la ventede certains éléments d’actif et l’émission de certains titres decréance ou de participation.Les prêts en dollars américains visés par l’avance de créditportent intérêt à des taux annuels correspondant au taux indicielaméricain majoré de 5 % ou au taux TIOL majoré de 6,5 %, selonle choix de l’emprunteur. Les prêts en dollars canadiens visés parl’avance de crédit portent intérêt à des taux annuels correspondantau taux indiciel canadien majoré de 5 % ou au taux d’acceptationbancaire majoré de 6,5 %, au choix de l’emprunteur.Les frais de règlement et d’engagement prévus dans le cadrede l’entente de crédit sont de 40 $ US. Des frais pour facilité nonutilisée de 0,5 % s’appliquent aux facilités non utilisées de moinsde 100 $ US, de 0,75 % aux facilités non utilisées comprises entre100 $ US et 200 $ US et de 1,0 % aux facilités non utiliséessupérieures à 200 $ US. Des frais de 4 % s’appliquent à l’encoursdes lettres de crédit. Des frais annuels de contrôle des garanties de0,5 $ US sont exigibles jusqu’à la date d’effet du plan d’arrangement.Financement de la CIBCLe 17 avril 2003, Air Canada a conclu avec la CIBC une ententevisant un nouveau contrat relativement au programme de carte decrédit CIBC Aéro Or Visa. Le nouveau contrat est sous réserve del’approbation de la cour, en vertu des procédures liées à la LACC.Dans le cadre du nouveau contrat, la CIBC effectuerait un paiementanticipé de 350 M$ à Air Canada pour l’achat de milles aériens etle prix du mille Aéroplan payé par la CIBC serait supérieur à celuiprévu par l’entente actuelle. Les conditions du contrat prévoientégalement qu’il pourra être prolongé jusqu’en 2013.Le 28 avril 2003, Air Canada a reçu une manifestationd’intérêt spontanée et non contraignante pour une entente decarte de crédit avec Aéroplan de la part d’un tiers ayant demandéque son identité ne soit pas rendue publique. Après étude de cetteproposition, le contrôleur a produit un rapport dans lequel il arecommandé que l’adoption de la proposition visant l’approbationde l’entente avec la CIBC pour une carte de crédit et la facilité definancement afférente soit reportée afin de lui laisser plus de tempspour mettre sur pied un mécanisme permettant d’obtenir desmanifestations d’intérêt d’autres fournisseurs de cartes de crédit.La cour a accordé la requête du contrôleur visant à reporter l’adoptionde la proposition portant sur l’approbation des ententes avecla CIBC. Elle a également approuvé le processus de soumissionrecommandé par le contrôleur, qui a été clos le 10 mai 2003.Plusieurs institutions financières ont présenté des soumissions pourune entente de carte de crédit avec Aéroplan. La cour doit étudierla recommandation du contrôleur le 14 mai 2003. Il est difficile àl’heure actuelle de prédire l’aboutissement de ce processus.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes33

Facteurs contributifsEn 2002, le secteur du transport aérien a souffert de la conjonctureéconomique défavorable et des pressions concurrentielles résultantde la capacité excédentaire, de la faiblesse de la demande et de labaisse des tarifs. Il a continué à faire face à ces difficultés en 2003.Le secteur a de plus été confronté à des conditions d’exploitationdifficiles du fait du renforcement des mesures de sécurité et de lahausse des redevances aéroportuaires, du coût des assurances et duprix du carburant. Les perspectives demeurent incertaines comptetenu de la diminution de la demande de transport aérien résultantdes inquiétudes persistantes à propos de la sécurité, des conflitsinternationaux et de l’impact du syndrome respiratoire aigu sévère(le « SRAS ») sur le secteur des voyages et sur l’économie engénéral. En 2002, deux grandes compagnies aériennes nordaméricainesont entamé une procédure de faillite. La situationactuelle et d’éventuels événements défavorables pourraientprolonger les difficultés financières des compagnies aériennes.Le niveau d’endettement de la Société a considérablementaugmenté ces dernières années. Le rachat d’actions effectué en 1999,qui s’est traduit par un décaissement de 1 100 $, avant apport departenaires et arrangements de financement de 705 $ et la conjoncturedéfavorable pour tous les grands transporteurs nord-américainsqui s’est installée après les attentats terroristes du 11 septembre 2001,ont contribué à cette situation. La Société avait une lourde dettecomme l’expliquent les notes 7 à 9 afférentes aux états financiersde l’exercice 2002. Au 31 décembre 2002, la valeur comptable de ladette globale de la Société s’établissait à 4 687 $. La Société a enoutre pris des engagements importants relativement à ses contratsde location-exploitation et de location-acquisition et aux régimesde retraite de ses employés. Les problèmes de liquidités de laSociété s’expliquent également par la décision rendue le 21 mars2003 par le Bureau du surintendant des institutions financières quiimpose à Air Canada de verser dans ses caisses de retraite des cotisationscorrespondant au montant du congé de cotisations pris en2002 et de cesser de prendre des congés de cotisations (se reporterà la note 21). La Société a de plus tiré le montant maximum de sesmarges de crédit existantes.Ces dernières années, la Société a comblé en partie sesbesoins en matière de liquidités en effectuant certaines opérationsde financement portant sur des éléments d’actif non grevés et sur lacession-bail d’appareils. Ces opérations ont pour effet d’accroître lescharges futures comme les frais de location et les intérêts débiteurs.En 2002, la direction a entrepris un plan d’action dans lebut d’améliorer ses liquidités, d’accroître ses produits et de réduireses coûts. Ce plan comprenait les éléments suivants : a) présenceaccrue et activités concurrentielles plus efficaces sur le marché dutransport à bas prix par l’intermédiaire de l’expansion du serviceTango et du lancement de ZIP; b) réduction des coûts de distributionpar l’utilisation de nouveaux modèles de distribution; etc) lancement du programme Six Sigma focalisant sur la réductiondes coûts, l’amélioration de la trésorerie et le remaniement desprocessus. Ces initiatives n’ont toutefois pas été suffisantes pourrégler les importants problèmes de coûts et de liquidités de laSociété.2. NATURE DES ACTIVITÉS ET PRINCIPALESCONVENTIONS COMPTABLESNature des activitésAir Canada est le plus grand transporteur aérien intérieur et internationaldu Canada, assurant le transport de passagers et de fretpar vols réguliers et nolisés. Le groupe Air Canada comprend lesmarques service Tango, ZIP, Air Canada Jazz et Air Canada Jetz.En date du 31 décembre 2002, son réseau de lignes dessert148 destinations, dont 61 au Canada, 41 aux États-Unis et 46à l’étranger. Dans le cadre d’accords commerciaux avec d’autrestransporteurs régionaux indépendants, elle rejoint 21 autres localitésen Amérique du Nord, ce qui étend globalement son réseau à169 destinations sur cinq continents.De concert avec des sociétés aériennes partenaires,Air Canada exploite un réseau mondial étendu. Les alliancesstratégiques et accords de partenariat commercial auxquels elleest partie lui ont permis de relier par des vols réguliers ou nolisés700 destinations dans plus de 128 pays en 2002.Outre ses activités liées au transport aérien, la Société assureégalement des services connexes. Air Canada fournit à des transporteurset à d’autres clients des services de maintenance avionset moteurs. Aéroplan, le programme de fidélisation d’Air Canada,accorde des primes-voyages aux clients fidèles pour les milles parcourusà bord d’avions d’Air Canada ou de transporteurs partenairesainsi que pour l’achat de services à d’autres participants au programme.Vacances Air Canada, voyagiste canadien, offre des forfaitsvacances complets. En 2002, Air Canada a lancé Destina.ca, un siteWeb de services de voyages en ligne complets. La Société procureégalement des services d’assistance en escale et autres à destransporteurs et à d’autres clients.Principales conventions comptablesa) Convention de présentation et principes comptablesgénéralement reconnusLes états financiers consolidés sont exprimés en dollars canadiens et sontdressés conformément aux principes comptables généralement reconnusdu Canada. Un rapprochement en fonction des principes comptablesgénéralement reconnus aux États-Unis est fourni à la note 20.Comme l’indique la note 1, les présents états financiersconsolidés ont été préparés conformément aux principes comptablesgénéralement reconnus du Canada selon le principe de la continuitéde l’exploitation, qui prend comme hypothèse que la Société sera enmesure de réaliser ses éléments d’actif et d’acquitter ses dettes dansle cours normal de ses activités dans un avenir prévisible.b) Périmètre de consolidationLes états financiers consolidés intègrent les comptes d’Air Canadaainsi que ceux de toutes ses filiales. Toutes les filiales qu’il étaitapproprié de regrouper selon les principes comptables généralementreconnus du Canada l’ont été. Tous les soldes et opérationsinterentreprises importants ont été éliminés.En avril 2003, le Conseil des normes comptables a approuvéune nouvelle note d’orientation en comptabilité portant sur la consolidationdes entités dans lesquelles sont détenus des droits variables(la «NOC – 15»). En vertu de cette note d’orientation, une entreprisedoit identifier les «entités dans lesquelles sont détenus desdroits variables» dans lesquelles elle détient une participation etdéterminer si elle est le principal bénéficiaire de ces entités. Lesprincipes de la note d’orientation peuvent aussi s’appliquer auxAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes34

filiales (chapitre 1590). Elle est harmonisée avec la norme correspondantedu, aux États-Unis. La NOC – 15 devra êtreappliquée au cours des exercices et des périodes intermédiairesouverts à compter du 1 er janvier 2004. La Société continued’évaluer l’effet futur possible de l’application de cette normesur sa situation financière et sur ses résultats d’exploitationselon les PCGR canadiens et américains.c) Information sectorielleLa Société exerce ses activités dans un seul secteur, soit le transportaérien et les services connexes.d) Écart d’acquisitionL’écart d’acquisition correspond à l’excédent du coût d’acquisitiondes placements dans des filiales sur la quote-part revenant à laSociété de la juste valeur de l’actif net à la date d’acquisition.Le 1 er janvier 2002, la Société a adopté prospectivement lanouvelle norme 3062, «Écarts d’acquisition et autres actifs incorporels», de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (« ICCA3062»), qui ne permet plus l’amortissement des écarts d’acquisitionet autres actifs incorporels dont la durée de vie utile estindéfinie, mais prescrit un test de dépréciation au moins unefois par année.Conformément à la norme ICCA 3062, l’écart d’acquisitionet les actifs incorporels dont la durée de vie utile est indéfinie ontété soumis à un test de dépréciation à compter du 1 er janvier 2002.Ce test transitoire a été effectué au deuxième trimestre et aucunemoins-value n’a été enregistrée.Le test de dépréciation annuel effectué au quatrièmetrimestre a permis d’établir qu’il n’y avait pas eu de perte de valeur.Toute réduction de valeur de l’écart d’acquisition aurait été passéeen charges au cours de la période à laquelle elle s’est produite.Après déduction de la charge d’amortissement de l’écartd’acquisition et des autres actifs incorporels dont la durée de vieest indéfinie, la perte enregistrée au 31 décembre 2001 se seraitétablie comme suit :Exercice clos le 31 décembre 2002 2001Perte déclarée (828)$ (1 315)$Ajout :Amortissement de l’écart d’acquisition - 17Amortissement des droits relatifs àdes coûts d’achat de créneaux - 5Perte ajustée pour la période (828)$ (1 293)$Résultat par action – de base et dilué (6,89)$ (10,95)$Ajout :Amortissement de l’écart d’acquisition - 0,14Amortissement des droits relatifs àdes coûts d’achat de créneaux - 0,04Résultat ajusté par action de base et dilué (6,89)$ (10,77)$e) Utilisation des estimationsPour préparer les états financiers conformément aux principescomptables généralement reconnus, la direction doit établir desestimations et poser des hypothèses qui influent sur les montantsfigurant dans les états financiers et les notes afférentes à ceux-ci.Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentesf) Conversion des devisesLes éléments d’actif et de passif monétaires libellés en monnaiesétrangères sont convertis en dollars canadiens aux cours du changeen vigueur à la date du bilan consolidé. Les gains ou les pertes sontinclus dans les résultats de l’exercice. Les éléments d’actif et depassif non monétaires, ainsi que les produits et les charges découlantd’opérations libellées en monnaies étrangères, sont convertis auxcours du change en vigueur le jour des opérations.Le 1 er janvier 2002, la Société a adopté rétroactivement,avec retraitement des chiffres des périodes précédentes, les modificationsapportées à la norme 1650, « Conversion des devisesétrangères», de l’Institut Canadien des Comptables Agréés («ICCA1650»), qui ne permet plus le report et l’amortissement des gainset des pertes de change non réalisés rattachés à des élémentsd’actif et de passif à long terme libellés en monnaies étrangères.Le retraitement au titre des modifications touchant la normeICCA 1650 s’est traduit au 1 er janvier 2001 par l’imputation d’unecharge de 461 $ (522 $ au 31 décembre 2001) aux résultats.Compte tenu des soldes au 31 décembre 2000, cette charge correspondà la radiation des pertes de change sur la dette à long termede 119 $ (157 $ au 31 décembre 2001) et à la comptabilisation despertes de change sur la dette perpétuelle subordonnée de 410 $(365 $ au 31 décembre 2001), déduction faite d’un actif d’impôtsde 68 $ (zéro au 31 décembre 2001). L’incidence sur le résultat del’exercice clos le 31 décembre 2001 est défavorable de 61 $ ou de0,52 $ par action, résultat de base ou dilué. L’incidence sur le résultatde l’exercice clos le 31 décembre 2002 est défavorable de 33 $ou 0,28 $ par action, résultat de base ou dilué.g) LiquiditésLes liquidités comprennent des placements à court terme de 343 $(1 021 $ en 2001). Tous les placements à court terme peuvent êtreconvertis en espèces rapidement et ont une échéance de moins de90 jours.h) Rechanges, matières et fournituresLes rechanges, matières et fournitures sont évalués au coût moyen.Une provision pour désuétude des rechanges du matériel volantest accumulée pendant la durée d’utilisation estimative du matérielvolant correspondant, à concurrence d’une valeur résiduelle de 30 %.i) Produits du transport aérienLes ventes passages et fret sont reportées et incluses dans le passifà court terme. Les produits passages et fret sont constatés à titrede produits d’exploitation quand le transport est fourni. En raisonde la complexité des structures tarifaires et des ententes intertransporteursen vigueur dans l’industrie, la valeur de certainsproduits constatés repose sur des estimations en ce qui a traità la période et au montant.j) Avantages sociaux futursLes principes généraux adoptés en matière d’avantages sociauxfuturs sont les suivants :■ Le coût des prestations de retraite et avantages complémentairesde retraite acquis par les employés est déterminé de façonactuarielle selon la méthode de répartition des prestations auprorata des services, en fonction des taux d’intérêt du marché et35

des hypothèses les plus probables de la direction quant au rendementfutur du régime, à la progression des salaires, à l’âge dudépart à la retraite et aux coûts prévus des soins de santé.■ La méthode de la valeur marchande rajustée est appliquée àl’évaluation de l’actif des régimes aux fins du calcul de leurrendement présumé. Selon cette méthode, les gains et les pertesen capital matérialisés et non matérialisés survenant dans unexercice donné sont échelonnés linéairement sur une périodede quatre ans.■ Le coût des prestations au titre des services passés est amortilinéairement sur la durée moyenne estimative du reste de lacarrière active du groupe de salariés participant au régime.■ Le montant cumulatif des gains et pertes actuariels nets non constatésqui dépassent de 10 % le plus élevé de l’obligation au titredes prestations projetées et de la valeur marchande ajustée del’actif des régimes est amorti sur la durée moyenne estimativedu reste de la carrière active du groupe de salariés participant aurégime. Les soldes négatifs non amortis peuvent être comptabilisésimmédiatement de façon que l’actif cumulé des régimes ne soitpas supérieur à la valeur des prestations projetées.k) ImmobilisationsLes immobilisations sont constatées au coût. Les immobilisationsfaisant l’objet de contrats de location-acquisition et l’obligationquant aux versements au titre de la location futurs sont initialementcomptabilisées à la valeur actualisée de ces versements autitre de la location. Le montant constaté au titre des immobilisationsest le moindre de la fraction non amortie du coût et de lavaleur recouvrable nette.Les installations et matériel d’exploitation, y compris ceuxdétenus en vertu de baux de location-acquisition, sont amortis,à concurrence de la valeur résiduelle estimative, suivant la méthodede l’amortissement linéaire sur leur durée d’utilisation estimative.La période d’amortissement des appareils et du matériel volantde l’exploitation principale est de 20 à 25 ans et leur valeur résiduelleestimative, de 10 % à 15 %. La période d’amortissementdes appareils et du matériel volant du transporteur régional estde 20 ans et leur valeur résiduelle estimative, de 20 %. Les fraisimportants de reconfiguration sont amortis sur trois ans. Les frais demise en ligne d’avions sont amortis sur quatre ans. Les améliorationsapportées aux avions appartenant en propre à la Société sontamorties sur la durée d’utilisation restante des appareils. Lesaméliorations apportées aux avions en location-exploitationsont amorties sur la durée du bail.l) Maintenance et réparationLes frais de maintenance et de réparation sont passés en chargesd’exploitation dès qu’ils sont engagés, à l’exception des frais demaintenance et de réparation liés aux modalités de retour desappareils pour les locations avions à court terme, qui sont amortissur la durée du bail.m) Autres charges d’exploitationLes autres charges d’exploitation comprennent notamment les fraisliés au réseau télématique et informatique, aux services informatisésde réservations, à la location et à l’entretien de bâtiments,aux services d’escale, aux honoraires et services professionnels,aux repas et à l’hébergement des équipages, à la promotion età la publicité, à l’assurance et aux cartes de crédit.n) Programme de fidélisationLe coût différentiel associé aux primes-voyages des programmes defidélisation des voyageurs est passé en charges dès que les droits àces primes sont acquis. Le produit de la vente de crédits de millageà des tiers est reporté et constaté à titre de produit à mesure queles milles sont échangés.La tranche à moins d’un an du coût différentiel et des recettesdifférées constatées au passif est comprise dans les créditeurs. Elleest établie en fonction de l’estimation que fait la direction de latranche d’obligations qui sera éteinte au cours des douze prochainsmois. La tranche restante des éléments de passif est comptabiliséedans le poste «Autres» du passif à long terme.o) Intérêts capitalisésLes intérêts sur les sommes affectées au financement de l’acquisitiondu nouveau matériel volant, d’installations et d’autres matérielssont capitalisés jusqu’à l’entrée en service de ces actifs. Le tauxd’intérêt utilisé pour la capitalisation est fonction du taux moyenpondéré de la Société indiqué dans la note 7.p) Crédits reportésLes gains sur les opérations de cession-bail sont reportés et amortisen diminution des charges locatives sur la durée des baux.Les apports reçus pour la prolongation d’accords commerciauxsont reportés et amortis sur la durée de prolongation des contrats.q) Impôts sur les bénéficesLa Société comptabilise les impôts sur les bénéfices selon la méthodedu report variable en vertu de laquelle les actifs et passifsd’impôts futurs sont constatés au titre des effets fiscaux futursestimés attribuables aux écarts entre la valeur comptable déclaréeet l’assiette fiscale des éléments d’actif et de passif. Les actifs d’impôtsfuturs sont déterminés en fonction des taux d’imposition etdes lois fiscales promulgués ou en vigueur pour l’exercice au coursduquel les écarts temporaires sont censés se résorber. L’incidenced’une modification des taux d’imposition sur les éléments d’actif etde passif d’impôts futurs est imputée au résultat de la périodeincluant la date de la promulgation du changement.Les actifs d’impôts futurs sont constatés dans la mesureoù leur matérialisation est réputée probable. L’évaluation de lamatérialisation future des actifs d’impôts futurs, notamment lereport de pertes, demande beaucoup de discernement. La matérialisationfuture des actifs d’impôts repose sur la probabilité quedes bénéfices imposables de nature appropriée seront suffisantsau cours des périodes de report prescrites par les lois fiscalesdu Canada. L’estimation de la matérialisation repose sur la valeurde la preuve aux dates de bilan respectives.r) Régimes de rémunération à base d’actionsLe 1 er janvier 2002, la Société a adopté prospectivement la nouvellenorme 3870, «Rémunérations et autres paiements à base d’actions »,Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes36

de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA 3870).Conformément à cette norme, la Société a adopté la méthode dela juste valeur pour comptabiliser les opérations sur actionspassées avec les employés. Elle a un régime de rémunération àbase d’actions qui est décrit à la note 12. La juste valeur des optionsd’achat d’actions est constatée au titre des charges de rémunérationsur la période d’acquisition applicable, et est appliquée en réductiondes surplus d’apport. La contrepartie payée par les employés à lalevée des options ainsi que le surplus d’apport correspondant sontcrédités au capital social.La Société a aussi des régimes de plus-value des actions, quisont décrits à la note 12. Les charges de rémunération sont cumuléesjusqu’à la première date de rachat éventuelle au montant correspondantà l’excédent de la valeur marchande des actions sur la valeurdéterminée en vertu du régime, après quoi, tout changement de lavaleur marchande des actions est inscrit au résultat.s) Instruments financiers et activités de couvertureLa Société gère le risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt, descours du change et des prix du carburéacteur en recourant à diversinstruments financiers dérivés. Elle documente formellement toutesles relations entre les instruments de couverture et les élémentscouverts, de même que son objectif de gestion du risque ainsi quela stratégie pour laquelle elle effectue diverses opérations de couverture.La Société évalue l’efficacité, au début de la relation de couvertureet pendant toute sa durée, de l’instrument dérivé utilisé pourcompenser les variations de la juste valeur ou des flux de trésoreriede l’élément couvert. Les gains ou les pertes, matérialisés ou non,liés aux instruments dérivés utilisés dans une relation de couvertureet échus ou ayant cessé d’être en vigueur avant la date d’échéance,sont reportés et inscrits au résultat de la période au cours de laquellel’opération de couverture est comptabilisée. Lorsqu'on prévoitqu'une opération prévue, devant être couverte par un instrumentdérivé, ne se concrétisera pas au moment déterminé au début dela relation de couverture, ou qu'elle ne représentera pas la sommeprévue à ce moment, les sommes reportées au titre de l'instrumentdérivé seront portées aux produits.La Société gère le risque de change sur sa dette à long termeet les opérations prévues, s’il y a lieu, au moyen d’options, de contratsà terme et de swaps de devises conclus avec des tiers solvables.Les gains et les pertes de change sont comptabilisés et compensentles gains et les pertes résultant des opérations de couverture sousjacentes.Les primes et les escomptes sont amortis sur la durée descontrats.La Société conclut, s’il y a lieu, des contrats de swap de tauxd’intérêt pour atténuer l’incidence des variations de taux sur la detteà long terme. Le montant net des encaissements et des paiementsvisés par les contrats de swap de la Société est comptabilisé à titrede redressement des intérêts débiteurs.La Société conclut des contrats de couverture du carburantaux fins de la gestion du risque lié à la volatilité du prix du carburéacteur.Les gains et les pertes qui en résultent sont comptabilisés àtitre de redressement de la charge de carburant au gré des achatsde carburant. Les primes et les escomptes sont amortis sur la duréedes contrats.La Société peut désigner une relation de couverture, enrecourant à une opération prévue comme élément de couverture,et recourir à la comptabilité de couverture lorsqu’il est probable quel’opération se réalisera. En 2002, la Société a désigné une tranchede ses flux de trésorerie nets en devises comme couverture de lamajeure partie de sa dette perpétuelle subordonnée. Les gains oules pertes liés à la conversion des devises sur la dette perpétuellecouverte par des flux de trésorerie nets futurs en monnaiesétrangères sont reportés et portés aux résultats d'exploitation aumoment du règlement de la dette perpétuelle subordonnée. Ils sontcompensés par les gains ou les pertes de change liés aux opérationsdécoulant de la constatation des gains futurs aux taux en vigueurà la mise en place de la couverture.Compte tenu du report de l’application de la nouvelle noted’orientation 13, «Relations de couverture», de l’Institut Canadiendes Comptables Agréés, aux exercices ouverts après le 1 er juillet2003, la Société a différé l’adoption de cette modification deconvention comptable au 1 er janvier 2004. Selon la nouvelle noted’orientation, une entité doit identifier et documenter la natured’une relation de couverture à sa mise en place. L’entité doit aussimesurer l’efficacité de la relation de couverture à sa mise en placeet pendant toute la durée de la relation de couverture. La Sociétécontinue d’évaluer l’impact potentiel futur de l’adoption de cettenote sur son bilan et ses résultats d’exploitation.t) Droits relatifs à des désignations et coûts d’achat de créneauxLes droits relatifs à des désignations pour des dessertes et les coûtsd’achat de créneaux dans les aéroports qui ont une durée de vieutile indéfinie ne sont plus amortis et sont comptabilisés au coût.Ils doivent faire l’objet d’un test de dépréciation annuel. La justevaleur des droits relatifs à des désignations pour des dessertes etdes coûts d’achat de créneaux dont la durée de vie utile estindéfinie ainsi que toute moins-value éventuelle sont évaluées parrapport aux flux de trésorerie. La moins-value sera, le cas échéant,constatée à titre de charge hors exploitation à la période de dépréciation.Les droits relatifs à des désignations pour des dessertes etles coûts d’achat de créneaux dont la durée de vie utile est définiesont amortis sur la durée du contrat.Comme le précise la note 2d), le 1 er janvier 2002, la Sociétéa adopté la norme ICCA 3062, qui sera appliquée prospectivement.u) Charges de main-d’œuvre non récurrentesLes charges de main-d’œuvre non récurrentes représentent descoûts associés à la convention collective conclue entre la Société etle Syndicat canadien de la fonction publique (SCFP) qui représenteles 8 000 agents de bord d’Air Canada. La charge totale a été constatéeen 2002 et les paiements seront échelonnés sur trois ans. Laratification de l’entente conclue avec le SCFP met officiellement unterme à l’intégration d’Air Canada et de Canadien.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes37

v) Frais de financement reportésSont compris dans les frais reportés des frais de financementreportés, notamment des escomptes d'émission d'obligations etdes frais de transaction au titre des contrats de location. Les fraisde financement reportés sont amortis linéairement sur le termedes obligations correspondantes.w) Versements au titre de la location avions supérieurs auxfrais de locationLe total des loyers au titre des contrats de location-exploitationd'appareils est amorti, selon la méthode linéaire, par imputationaux résultats d'exploitation. Est compris dans les charges et lescrédits reportés l'écart entre les charges locatives linéaires et lesversements au titre de la location des appareils, selon l'énoncé descontrats de location. La charge locative des appareils inclut égalementun redressement pour tenir compte d'éventuelles garantiesde valeur résiduelle.x) Chiffres correspondants de l’exercice précédentCertains chiffres de l’exercice précédent ont été reclassés conformémentà la présentation des états financiers de l’exercice.3. IMMOBILISATIONS2002 2001CoûtMatériel volant 2 533 $ 2 833 $Autres immobilisations 1 874 1 7534 407 4 586Amortissement cumuléMatériel volant 1 288 1 252Autres immobilisations 1 091 9862 379 2 2382 028 2 348Paiements proportionnels 251 482Immobilisations à lavaleur comptable nette 2 279 $ 2 830 $Sont compris dans le matériel volant neuf appareils faisantl’objet de contrats de location-acquisition (neuf en 2001) au coûtde 401 $ (401 $ en 2001), déduction faite de l’amortissementcumulé de 91 $ (53 $ en 2001), pour une valeur comptable nettede 310 $ (348 $ en 2001). Sont compris dans les autres immobilisationsde l’équipement informatique et des installations faisantl’objet de contrats de location-acquisition au coût de 104 $(50 $ en 2001), déduction faite de l’amortissement cumulé de 10 $(2 $ en 2001), pour une valeur comptable nette de 94 $ (48 $en 2001).Les intérêts capitalisés au cours de l’exercice s’élèvent à25 $, calculés au taux d’intérêt moyen de 8,1 % (39 $ à 8,3 %en 2001).Au 31 décembre 2002, le matériel volant comptait20 DC-9 (23 en 2001), trois 747-200 de Boeing (trois en 2001),trois 767-200 de Boeing (trois en 2001), quatre 737 de Boeing(trois en 2001) et 28 F28 (huit en 2001) retirés du service,d’une valeur comptable nette de 46 $ (79 $ en 2001) prochede la valeur recouvrable nette.4. FRAIS REPORTÉS2002 2001Versements au titre de la locationavions supérieurs aux frais de location 1) 1 489 $ 1 408 $Frais de financement 135 148Couvertures liées à la conversiondes devises 105 -Frais de mise en ligne d’avions 21 23Autres 31 40Frais reportés 1 781 $ 1 619 $1) En 2002, la Société a effectué une opération aux termes de laquelle un montant de 150 $(145 $ après déduction des frais de transaction) a été recouvré pour des remises au titrede 16 contrats de location-exploitation d’appareils. Ces remises résultent du recul des tauxd’intérêt depuis l’entrée en vigueur des contrats qui a permis leur réception avant la findes baux. Si elle augmente les liquidités à court terme de la Société, cette opération peutcependant avoir pour effet défavorable celui d’accroître les frais de location avions futurs.5. AUTRES ÉLÉMENTS D’ACTIF2002 2001Charges payées d’avance –régime de retraite (note16) 562 $ 670 $Valeurs mobilières et autres dépôts 228 192Billets et autres effets à long termeà recevoir 1) 126 147Droits relatifs à des désignations etcoûts d’achat de créneaux ayant unedurée de vie indéfinie 84 84Fiducie des administrateurset dirigeants 2) 30 10Autres 41 43Autres éléments d’actif 1 071 $ 1 146 $1) Effets à recevoir totalisant 126 $, portant intérêt à un taux moyen pondéré de 11,2 %(11,1 % en 2001) et arrivant à échéance entre 2005 et 2010. La valeur comptable deseffets à recevoir est proche de leur juste valeur.2) Sont affectés à la fiducie des administrateurs et dirigeants des fonds placés en fiducie quepeuvent utiliser les administrateurs et dirigeants de la Société dans certaines circonstances.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes38

6. PRODUITS (CHARGES) HORS EXPLOITATION2002 2001Intérêts débiteurs netsIntérêts créditeurs 44 $ 38 $Intérêts débiteurs (290) (352)Intérêts capitalisés 25 39Total (221) (275)Gain (perte) sur la vente d’éléments d’actifGain sur la vente de placements 9 11Gain sur la vente d’éléments d’actifà la Greater Toronto Airport Authority - 73Provision pour perte sur appareilset stocks (32) (176)Autres (19) 7Total (42) (85)AutresGain sur l’achat de la dette 118 52Assistance financière dugouvernement du Canada (37) 105Financement et autres 16 (31)Total 97 126Total (166)$ (234)$Provision pour perte sur appareils et stocksEn 2002, la Société a constitué des provisions de 32 $ relativementà ses appareils retirés du service et aux stocks de pièces de rechange.En 2001, la Société avait constitué des provisions de 176 $ relativementà des appareils et aux stocks de pièces de rechange, ainsiqu’aux loyers futurs des appareils en location. Les provisions autitre de 2001 ont été constituées tant pour les appareils nonexploités que pour les appareils devant être retirés du service. Cesprovisions sont fondées sur les meilleures estimations de la directionen ce qui concerne le montant recouvrable des appareils et desstocks de pièces de rechange connexes, ainsi que les obligationsprojetées non actualisées au titre des contrats de locationexploitation.Assistance financière du gouvernement du CanadaEn 2001, le gouvernement du Canada a annoncé un programmevisant à compenser les transporteurs aériens canadiens relativementaux pertes qu’ils ont essuyées par suite de la fermeture del’espace aérien canadien après les attentats terroristes perpétrés auxÉtats-Unis le 11 septembre 2001. Le programme vise à indemniserles transporteurs pour les pertes encourues entre le 11 et le16 septembre et attribuables à la fermeture de l’espace aériencanadien. En 2001, la Société a inscrit un montant de 105 $ àrecevoir au titre de ce programme.La demande de la Société a été vérifiée par le gouvernementdu Canada. En 2002, la Société a passé en charges unmontant de 37 $, le gouvernement ayant rejeté une partiede sa demande.7. DETTE À LONG TERME, DETTE PERPÉTUELLE SUBORDONNÉE ET OBLIGATIONS DÉCOULANT DE CONTRATS DE LOCATION-ACQUISITIONÉchéance Taux d’intérêt (%) 2002 2001Dette en dollars américains a) 2005 - 2015 2,1 - 10,25 1 339 $ 1 472 $Dette en dollars canadiens b) 2003 - 2009 5,0 - 10,00 980 1 152Dette en euros c) 2005 - 2011 6,6 - 10,25 486 444Dette en francs suisses d) 2002 - - 178Effets en yens e) 2007 1,9 94 1042 899 3 350Débentures subordonnées convertibles (note 8) 131 129Dette perpétuelle subordonnée (note 9) 1 193 1 172Obligations découlant de contrats delocation-acquisition f) 2003 - 2028 3,0 - 11,8 464 4604 687 5 111Tranche à moins d’un an de la dette à long terme (373) (531)Dette à long terme, dette perpétuelle subordonnéeet obligations découlant de contrats de location-acquisition 4 314 $ 4 580 $Aucune tranche de la dette n’est garantie, si ce n’est la dette des filiales, qui totalise 131 $ (78 $ en 2001) et qui est garantie par certainsde leurs actifs, et les obligations découlant de contrats de location-acquisition qui totalisent 464 $ (460 $ en 2001).Les intérêts payés sur la dette à long terme, la dette subordonnée et les obligations découlant de contrats de location-acquisitionen 2002 se chiffrent à 283 $ (303 $ en 2001), avec un taux moyen pondéré de 8,2 % (8,4 % en 2001). Par devise, le taux d'intérêtmoyen pondéré pour 2002 est réparti comme suit : dette en dollars canadiens – 7,4 %; dette en dollars américains – 8,3 %; dette eneuros – 11,2 %; dette en francs suisses – 8,3 % et dette en yens – 7,0 %.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes39

Les remboursements du capital au cours des cinq prochainsexercices sont les suivants :2003 2004 2005 2006 2007Dette à long terme 277 $ 591 $ 300 $ 563 $ 306 $Obligations découlantde contrats delocation-acquisition 96 $ 87 $ 37 $ 57 $ 84 $a) Au 31 décembre 2002, la dette remboursable en dollars américainss’élevait à 848 $ US, dont une tranche de 415 $ US portaitintérêt à un taux variable fondé sur le TIOL en dollars américains.Pour 2003, le risque d’intérêt sur la dette remboursable en dollarsaméricains à taux variable est couvert dans une proportionde 5 % par des contrats de taux d’intérêt à court terme. La dettede 848 $ US se répartit comme suit :■■■■■■une tranche de 138 $ US échéant en 2005 et remboursableà toute date de versement d’intérêt;une tranche de 154 $ US échéant en 2007 et remboursableà toute date de versement d’intérêt;une tranche de 51 $ US échéant en 2008 et remboursableen totalité ou en partie en tout temps, moyennant uneindemnité;une tranche de 175 $ US échéant en 2009 et remboursableen totalité ou en partie en tout temps;une tranche de 280 $ US échéant en 2011 et remboursableen totalité ou en partie en tout temps, moyennant uneindemnité. La Société a conclu, avec un tiers solvable, unarrangement relativement à la tranche précitée, à savoir unswap où la Société échange le prêt à un taux d’intérêt fixeen un prêt en yens à un taux d’intérêt et à un montant derèglement variables. Ce contrat de swap de devises est envigueur pour la durée du prêt;une tranche de 50 $ US échéant en 2015 et remboursable àtoute date de versement d’intérêt.b)Au 31 décembre 2002, la dette en dollars canadiens s’élevait à980 $, se répartissant comme suit :■ une tranche de 175 $ échéant en 2004;■ une tranche de 248 $ échéant en 2006;■ une tranche de 204 $ échéant en 2007 et remboursableen totalité ou en partie en tout temps, moyennant uneindemnité.Ces tranches portent intérêt à taux fixe.Une facilité de crédit renouvelable consentie et non garantieportant intérêt à taux variable contractée auprès d’un grouped’établissements financiers au Canada. Au 31 décembre 2002, lemontant maximum de 300 $ avait été prélevé sur cette facilité.Les fonds disponibles en vertu de cette facilité diminuent progressivementjusqu’à l’échéance de celle-ci en 2004, tandis que sontexigibles au titre de cette facilité une tranche de 62 $ en 2003et la tranche restante en 2004. Ces remboursements sont inclusdans le calendrier quinquennal de remboursement de la detteci-dessus.Diverses dettes des filiales en dollars canadiens totalisant 53 $,dont une de 8 $ portant intérêt à taux variable.c) Au 31 décembre 2002, la dette en euros portant intérêt à tauxfixe s’élevait à 310 euros et se répartissait comme suit :■ une tranche de 85 euros échéant en 2011 et remboursable entotalité ou en partie en tout temps, moyennant une indemnité;■ une tranche de 130 euros échéant en 2006;■ une tranche de 95 euros échéant en 2005. La Société a concluun arrangement avec des tiers solvables relativement àcette dette. En vertu de cet arrangement, elle a échangé dansles faits 95 euros à un taux d’intérêt fixe contre une dette endollars canadiens à un taux d’intérêt variable jusqu’en janvier2005.d) La dette en francs suisses échéant en 2002 a été remboursée.e) Au 31 décembre 2002, la dette en yens comprenait des billetsreprésentant 7 143 yens, remboursables en versements semestrielségaux jusqu’en octobre 2007. Le taux d’intérêt sur les billetsa été ajusté en 2002 en fonction des indices de tauxd’intérêt. Ces billets peuvent être remboursés par la Société entotalité à toute date de versement d’intérêt.f) Neuf avions en tout, de l’équipement informatique et des installationsfont l’objet de contrats de location-acquisition, pour desobligations totalisant 464 $ (219 $ CA, 135 $ US et 2 404 yens).Les loyers minimaux futurs sont de 685 $, dont 221 $ d’intérêts.8. DÉBENTURES SUBORDONNÉES CONVERTIBLESEn décembre 1999, la Société a émis pour 150 $ de débentures subordonnéesconvertibles portant intérêt au taux annuel de 7,25 %,payable trimestriellement, qui peuvent être converties au gré duporteur en actions ordinaires et en actions ordinaires de catégorie Asans droit de vote («actions de catégorie A») d’Air Canada à raisonde 16 $ l’action en tout temps jusques à et y compris leur échéanceen décembre 2009. Cela revient à 6,25 actions par tranche de 100 $de principal de débentures subordonnées convertibles. Aucun remboursementde principal n'est prévu avant l'échéance en 2009.La Société peut obliger le porteur à effectuer la conversionen actions ordinaires et en actions de catégorie A en tout tempsaprès le septième anniversaire de l’émission, si le cours de clôturemoyen pondéré des actions de la Société dans les 20 jours denégociation qui précèdent la date de rachat procure au porteurun taux de rendement interne d’au moins 12 % pendant la périodecommençant le jour de l’émission des débentures subordonnéesconvertibles et prenant fin à la date de rachat. Le calcul du taux derendement interne comprend les paiement d’intérêts effectués parla Société au titre des débentures subordonnées convertibles et laportion du cours de clôture moyen pondéré en sus de 16 $.Est considérée comme faisant partie de la dette à longterme une tranche de 131 $ des débentures subordonnées convertibles,représentant la valeur actualisée des paiements du principalet des intérêts jusqu’en décembre 2009. La différence de 25 $représente la valeur de l’option de conversion, considérée commeAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes40

du capital social. Pendant la durée de l’instrument, on portera lemontant de 131 $ à 150 $ pour inscrire des intérêts débiteursannuels égaux au taux d’intérêt courant du marché pour des titresde créance similaires de 10 %.Ces débentures sont subordonnées à l’ensemble des obligationset titres de créance de la Société, exception faite de la detteperpétuelle subordonnée.b)Le taux d’intérêt applicable aux obligations perpétuelles subordonnéesen euros est de 5,5 % jusqu’en mars 2003 et sera fixé denouveau pour chaque période de trois ans subséquente selon unindice fondé sur la dette intérieure non garantie de l’Allemagne.10. AUTRES ÉLÉMENTS DE PASSIF À LONG TERME9. DETTE PERPÉTUELLE SUBORDONNÉE2002 200134 000 (45 000 en 2001) yens à2,60 % jusqu’en 2004Remboursables en 2004 et, par la suite,tous les cinq ans, au pair a) 452 $ 547 $300 francs suisses à 6,25 %Remboursables en 2006 et, par la suite,tous les cinq ans, à 102 % du pair 343 288200 francs suisses à 5,75 %Remboursables à 102 % du pair en2004 et, par la suite, tous les cinq ans,à 102 % du pair 228 192102 euros à 5,5 %Remboursables jusqu’en mars 2003 et,par la suite, tous les trois ans, au pair b) 170 145Dette perpétuelle subordonnée 1 193 $ 1 172 $Comme l’indique la note 2f), la Société a adopté rétroactivement,avec retraitement des résultats des périodes précédentes, lesmodifications apportées à la norme ICCA 1650 – Conversion desdevises étrangères. Avant l’adoption des modifications à la normeICCA1650, l’effet de la conversion des devises sur la detteperpétuelle subordonnée n’était pas inscrit au résultat, maisappliqué en réduction de la dette.La dette perpétuelle subordonnée n’échoit que dansl’éventualité de la liquidation de la Société. Le paiement du capitalet des intérêts de cette dette n’est pas garanti et est subordonnéà l’acquittement complet de tout emprunt.a) Le taux d’intérêt applicable à la dette perpétuelle subordonnéeen yens est de 2,60 % jusqu’en 2004 et sera fixé de nouveaupour chaque période de cinq ans subséquente selon un écartmaximal par rapport au taux préférentiel pour les empruntsà long terme au Japon. En 2002, dans le cadre d’un accord desouscription auprès d’un important établissement financier, laSociété a acheté à certains membres d’un consortium financierleurs droits relatifs à 7 500 yens de cet emprunt. Conjugués auxachats de 1999 à 2001, la Société détient actuellement les droitsrelatifs à 22 500 yens de cet emprunt. En 2002, la Société a enoutre racheté et annulé une tranche de 3 500 yens de cet emprunt.Un gain de 92 $ a été constaté en 2002 au titre de ces rachatsde la dette perpétuelle subordonnée libellée en yens.La Société a conclu un swap de taux d’intérêt qui lui a permis defixer de nouveau le prochain taux d’intérêt pour une tranche de15 % du principal à payer à des niveaux analogues à ceux quisont actuellement versés.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes2002 2001Avantages sociaux futurs 835 $ 737 $Programme de fidélisation 384 377Éléments de passif à long termeliés aux employés 108 78Autres 78 87Autres éléments de passif à long terme 1 405 $ 1 279 $11. CRÉDITS REPORTÉS2002 2001Gain sur la cession-bail d’éléments d’actif 786 $ 799 $Frais de location en sus des versementsau titre de locations avions 327 333Apports pour prolongationd’accords commerciaux 1) 241 275Autres 7 9Crédits reportés 1 361 $ 1 416 $1) Les apports reçus pour la prolongation d’accords commerciaux sont attribuables au contratStar Alliance décrit à la note 12 et à une prolongation d’un contrat avec la BanqueCanadienne Impériale de Commerce (la « CIBC »), partenaire du programme Aéroplan.L’accord avec la CIBC comporte des dispositions permettant la résiliation du contrat en casde manquement important à ses conditions. Si le contrat devait être résilié pour toute raisonautre qu’une défaillance de la part de la CIBC à respecter ses obligations, Air Canadaremboursera à la CIBC la valeur future résiduelle de l’apport reçu pour la prolongation ducontrat, incluant des intérêts de 6 %.12. CAPITAL SOCIAL ET AUTRES CAPITAUX PROPRESLe capital autorisé de la Société se compose d’un nombre illimitéd’actions ordinaires, d’actions ordinaires de catégorie A sans droitde vote (« actions de catégorie A »), et d’actions privilégiées decatégorie A et de catégorie B pouvant être émises en séries. Lesstatuts constitutifs de la Société, en vertu de la Loi canadienne surles sociétés par actions, limitent à 25 % la proportion des actionsordinaires ou autres actions avec droit de vote qu’un actionnairenon résident peut détenir. Le 2 février 2002, la loi C-38, qui supprimetoutes les restrictions sur la propriété individuelle d’actions avec droitde vote d’Air Canada, a été promulguée.En 1999, la Société a émis 10 millions d’actions privilégiéesparticipatives convertibles de catégorie A sans droit de vote, série 1(«actions privilégiées série 1») à Expo Investment Partnership, L.P.,société de personnes formée par UAL Corporation («UAL») etDeutsche Lufthansa AG («Lufthansa»), deux membres du réseauStar Alliance dont Air Canada fait partie. Ces actions donnent droitau versement de dividendes égaux au montant payé aux porteurs41

d’actions ordinaires de la Société. Ces actions ne sont pas remboursablespar la Société avant le 31 décembre 2009, à moins que l’undes partenaires commerciaux cesse d’être un membre Star Alliance,auquel cas, la Société résilie son accord Alliance, ou que l’un despartenaires commerciaux viole l’accord Alliance, auquel cas, laSociété résilie son accord Alliance. À partir du 31 décembre 2009,la Société peut rembourser les actions à raison de 25 $ l’action plusles dividendes déclarés et non versés et une majoration pour dividendeset dividendes réputés. Le porteur des actions privilégiéespeut demander le remboursement des actions privilégiées à 25 $l’action (plus une prime de 1 % advenant un changement de contrôlede la Société et une majoration pour dividendes et dividendesréputés) si : la Société viole un accord Alliance de manière qui a oudont il est raisonnable de penser qu’elle aura un effet important;une violation de certains engagements se produit; un changementde contrôle de la Société se produit et a ou il est raisonnable depenser qu’il aura un effet important; ou la Société refuse deprolonger les accords Alliance après leur échéance survenant le31 décembre 2009. Le porteur d’actions peut en tout tempsconvertir chacune de ses actions privilégiées en a) 1,0417 actionordinaire de catégorie A à 24 $ ou b) en un nombre égal d’actionsprivilégiées participatives convertibles de catégorie A sans droit devote, série 2, qui sont cessibles à des tiers, mais qui ne sont pasassorties de certains des engagements décrits ci-dessus. Advenantla liquidation de la Société, le porteur a le droit de recevoir, avecpriorité de rang sur les actions ordinaires et les actions de catégorieA, 25 $ l’action plus tout dividende déclaré et non versé. Dansl’éventualité où la Société manquerait à ses obligations en vertudes accords Alliance de manière grave et nuisible aux produitsd’exploitation de UAL ou de Lufthansa et que les accords Alliancesoient résiliés, la Société a convenu de verser des dommages etintérêts fixes selon des montants décroissants sur une périodede dix ans, allant de 250 $ à 37 $.En 1999, la Société a émis 4,7 millions de bons de souscription,d’une valeur attribuée de 10 $. Les bons de souscriptionexpireront en octobre 2004 et chacun sera convertible en uneaction de catégorie A à 24 $.Le capital émis consiste en actions ordinaires, en actionsde catégorie A et en actions privilégiées série 1. Le tableau ci-dessousindique les changements survenus en 2001 et en 2002 concernantle nombre d’actions ordinaires et le nombre d’actions de catégorieA en circulation ainsi que la valeur attribuée au cours de ces exercices.Actions ordinairesActions de catégorie ANombre Montant Nombre Montant(en milliers)(en milliers)31 décembre 2000 79 051 521 $ 41 109 296 $Options d’achat levées 13 - 6 -31 décembre 2001 79 064 521 $ 41 115 296 $Options d’achat levées 6 - - -31 décembre 2002 79 070 521 $ 41 115 296 $2002 2001Sommaire du capital social et desautres capitaux propres(déduction faite des frais d’émission)Actions ordinaires 521 $ 521 $Actions de catégorie A 296 296Actions privilégiées série 1 125 125Bons de souscription 10 10Option de conversion de débenturessubordonnées convertibles 25 25Total 977 $ 977$Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes42

Régime d’options d’achat d’actionsLe tableau ci-dessous fournit le détail du régime d’options d’achat d’actions de la Société, en vertu duquel sont octroyées au personneladmissible des options d’achat d’actions ordinaires et d’actions de catégorie A à un prix en aucun cas inférieur au cours de l’action aumoment de l’octroi.Actions ordinairesNombre Moyenne Moyenne Moyennetotal pondérée de pondérée des Options pondérée desd’options la durée de Fourchette prix de levée pouvant prix de levée desen vie restante des prix des options être options pouvant Datescirculation (en années) de levée en circulation levées être levées d’échéance1 867 5,97 2,79 $ - 6,99 $ 6,20 $ 1 382 6,15 $ 2003 - 20122 879 7,64 7,00 $ - 9,99 $ 8,74 $ 1 001 8,47 $ 2005 - 20112 310 6,71 10,00 $ -12,99 $ 10,57 $ 1 361 10,90 $ 2008 - 2010395 7,23 13,00 $ -19,67 $ 16,24 $ 198 16,24 $ 20107 451 3 942Actions de catégorie Asans droit de vote732 7,24 2,79 $ - 4,99 $ 4,29 $ 299 4,54 $ 2003 - 2012430 6,04 5,00 $ - 6,99 $ 5,62 $ 298 5,73 $ 2004 - 2012841 7,12 7,00 $ - 7,99 $ 7,25 $ 368 7,32 $ 2005 - 2011331 5,80 8,00 $ -12,49 $ 11,10 $ 273 11,48 $ 2008 - 20102 334 1 238Voici un résumé des activités récentes sur le régime d’options d’achat :2002 2001Actions Prix de levée Actions Prix de levée(en milliers) moyen pondéré (en milliers) moyen pondéréActions ordinairesOuverture de l’exercice 7 500 9,14 4 931 9,24Octroyées 100 6,38 2 640 8,93Levées (6) 3,38 (13) 6,60Déchues (143) 11,03 (58) 9,03Clôture de l’exercice 7 451 9,07 7 500 9,14Actions de catégorie AOuverture de l’exercice 1 959 7,06 1 258 7,10Octroyées 375 3,99 707 6,97Levées - - (6) 5,51Déchues - - - -Clôture de l’exercice 2 334 6,57 1 959 7,06Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes43

Toutes les options peuvent être levées à concurrencede 25 % des options par an, sur une base cumulative, après lapremière année; elles expirent après dix ans.Comme le mentionne la note 2(r), la Société a choisi laméthode de la juste valeur pour comptabiliser son régimed’options d’achat d’actions. La juste valeur des options émisesen 2002 a été de 1 $. Les charges engagées à l’égard de ce régimedepuis le 1 er janvier 2002 ont été inférieures à 1 $. Aucune desoptions émises depuis le 1 er janvier 2002 n’a été levée.La moyenne pondérée de la juste valeur marchande à ladate d’octroi pour les options émises en 2002 a été évaluée à2,86 $ selon le modèle de Black-Scholes. Cette juste valeur estfonction d’un taux hors risque moyen pondéré de 5,07 %, d’unevolatilité du prix moyen pondéré du cours de l’action de 86 %et d’une durée de vie moyenne pondérée de cinq ans.La norme ICCA 3870 ayant été utilisée de façon prospective,la méthode de la juste valeur n’a pas été appliquée aux exercicesprécédents; les charges engagées pour l’exercice actuel ne sont doncpas nécessairement représentatives des charges engagées au coursdes prochains exercices.Programme de droits de souscription à l’intention des actionnairesLe programme de droits de souscription à l’intention des actionnaireséchéant le 14 mai 2002 n’a pas été reconduit lors del’assemblée annuelle des actionnaires tenue en 2001.Régimes de plus-value des actionsUnitésUnités en pouvantvertu du être levées aurégime 31 décembre(en milliers) 2000 Prix de Dates(en milliers) levée d’échéancePilotes 1) 4 000 2 817 7,50 $ Septembre2003Cadres etemployésde soutien 1 500 766 6,09 $ Septembreadministratif 2004et technique 2)Cadres 3) 750 - 6,47 $ Septembre2004Cadres etemployésde soutien 304 - 5,07 $ Janvieradministratif 2007et technique 4)La Société a instauré les quatre régimes de plus-value desactions suivants :1. Pilotes : Ce régime a été instauré en septembre 1998.Toutes lesunités restantes peuvent être levées. En 2002, l’effet de ce programmesur le bénéfice net a été négligeable (négligeable en 2001).2. Cadres et employés de soutien administratif et technique :Ce régime a été instauré en février 1999. Toutes les unitésrestantes peuvent être levées. L’effet de ce programme sur lebénéfice net a été négligeable (favorable de 1 $ en 2001).3. Cadres : Ce régime a été instauré en septembre 2001. Un demi milliond’unités supplémentaires doivent encore être émises en vertude ce régime. En septembre 2003 et en septembre 2004, 0,250 milliond’unités pourront être rachetées. En 2002, ce programme a euun effet négligeable sur le résultat (aucune charge en 2001).4. Cadres et employés de soutien administratif et technique :Ce régime a été instauré en janvier 2002, les unités ayant étéémises à cette date. Les unités sont rachetables un an après leurémission. En 2002, ce programme a eu un effet négligeable surle résultat.13. RÉSULTAT PAR ACTIONLe tableau ci-après illustre le calcul du résultat de base et du résultatdilué par action (en millions, sauf les données par action) :Exercice clos le 31 décembre 2002 2001NUMÉRATEURNumérateur utilisé pour le calculdu résultat de base par action :Perte résultant des activités poursuivies (828)$ (1 315) $Effet des titres potentiellement dilutifs :Bénéfice après impôts tiré desdébentures subordonnées convertibles 11 11Ajout : Effet antidilutif (11) (11)Perte ajustée servant au calcul durésultat de base dilué par action : (828) $ (1 315) $DÉNOMINATEURDénominateur utilisé pour le calculdu résultat de base par action :Nombre moyen pondéré d’actions 120 120Effet des titres potentiellement dilutifs :Actions privilégiées de catégorie Asans droit de vote 10 10Débentures subordonnées convertibles 9 9Options d’achat d’actions 1 220 21Ajout : Effet antidilutif (20) (21)Dénominateur utilisé pour le calculdu résultat dilué par action:Nombre moyen pondéré d’actions ajusté 120 120Perte par action de base et diluée (6,89)$ (10,95) $Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes44

Les titres potentiellement dilutifs ont été exclus du calculdu résultat dilué par action pour 2002 et 2001 en raison de leureffet antidilutif.L’effet dilutif des bons de souscription et des optionsd’achat d’actions en circulation est déterminé suivant la méthodedu rachat d’actions, selon laquelle le produit de l’exercice des droitsafférents à ces titres est réputé utilisé pour l’achat d’actions ordinaireset d’actions de catégorie A sans droit de vote.Pour l’exercice clos le 31 décembre 2002, les titres ci-aprèsont été exclus du calcul des actions ordinaires potentielles dilutivesvu que le prix de levée était supérieur au cours moyen des actions :7 216 357 options d’achat d’actions ordinaires ayant unefourchette de prix de levée de 5,99 à 19,67 $; 2 240 569 optionsd’achat d’actions de catégorie A ayant une fourchette de prix delevée de 3,33 $ à 12,49 $; et 4 700 000 bons de souscription à unprix d’exercice de 24 $.Pour l’exercice clos le 31 décembre 2001, les titres ci-aprèsavaient été exclus du calcul des actions ordinaires potentiellesdilutives vu que le prix de levée était supérieur au cours moyen desactions : 7 486 409 options d’achat d’actions ordinaires ayant unefourchette de prix de levée de 4,72 $ à 19,67 $; 1 958 969 optionsd’achat d’actions de catégorie A ayant une fourchette de prix delevée de 2,79 $ à 12,49 $; et 4 700 000 bons de souscription à unprix d’exercice de 24 $.L’effet des titres potentiellement dilutifs sur la marge bruted’autofinancement par action est déterminé de la même façon.14. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES FUTURSLes principaux éléments des actifs et passifs d’impôts futurs de laSociété sont les suivants au 31 décembre 2002 :2002 2001Actifs d’impôts futursPertes autres qu’en capital reportées 443 $ 374 $Produits au titre du programmede fidélisation reportés 18 28Gain sur la cession-bail d’élémentsd’actif reportés 253 261Obligations au titre des avantagespostérieurs à l’emploi 68 10Provisions comptables non déductiblesactuellement aux fins fiscales 254 217Pertes de change non matérialisées 78 107Autres éléments, montant net - 26Total des actifs d’impôts futurs 1 114 $ 1 023$Passifs d’impôts futursMoins-value supérieure à lamoins-value constatée 50 88Autres éléments, montant net 48 -Total des passifs d’impôts futurs 98 88Actifs d’impôts futurs, montant net 1 016 935Moins provision pour moins-value 1 044 591Actifs d’impôts futurs netsconstatés (passif) (28)$ 344$Pour tenir compte du climat d'incertitude économique régnantsur le secteur du transport aérien (se reporter à la note 1 pourle détail), une provision pour moins-value supplémentaire de 400 $a été constatée au quatrième trimestre 2002 pour ramener les actifsd'impôts futurs non consolidés de la Société à zéro. De même,au troisième trimestre de 2001, la Société avait inscrit une provisionpour moins-value de 453 $ à l’égard des actifs d’impôts futurs.Depuis le troisième trimestre de 2001, les recouvrements d'impôtsfuturs sont contrebalancés par une provision pour moins-value. Lesfiliales d’Air Canada continuent de prendre en considération lespertes fiscales au titre des résultats d’exploitation s’il y a lieu. Au31 décembre 2002, la provision pour moins-value s’établit à 1 044 $.L’avantage fiscal non constaté demeure disponible pour utilisationfuture. Le processus de restructuration décrit à la note 1 pourrait setraduire par une utilisation d’une partie de cet avantage fiscal dufait de la réduction ou de l’élimination d’éléments de passif.Le rapprochement entre les impôts sur les bénéficesattribuables aux activités poursuivies, calculés selon les tauxd’imposition prescrits par les lois fiscales, et la charge d’impôtssur les bénéfices s’établit comme suit :2002 2001Charge (recouvrement) d’impôts selonles taux d’imposition fédéral etprovincial combinés (167)$ (403) $Partie non imposable des gains en capital 16 (63)Impôts sur les grandes sociétés 12 7Charges non déductibles 10 23Incidence de la fluctuation des tauxd’imposition sur les impôts futurs 9 33Incidence de la diminution des tauxd’imposition sur les exercices futurs 40 132Autres éléments 11 31(69) (240)Provisions pour moins-value –compensation des recouvrements 53 117Provisions pour moins-value –radiation d’élément d’actif 400 453453 570Charge d’impôts sur les bénéfices 384 $ 330 $Les principales composantes de la charge (du recouvrement)d’impôts sur les bénéfices attribuables aux activités poursuivies sontles suivantes :2002 2001Charge d’impôts de l’exercice 12 $ 7 $Économie d’impôts futurs liée auxécarts temporaires (90) (280)Charge d’impôts futurs résultant de ladiminution des taux d’imposition 9 33Provision pour moins-value 453 570Charge d’impôts sur les bénéfices 384 $ 330 $Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes45

Les dates d’échéance des pertes fiscales sont les suivantes :Année d’échéancePertes fiscales2003 10 $2004 1192005 172006 652007 1042008 8962009 1441 355 $En 2002, le montant des impôts sur les bénéfices payéss’élève à 7 $ (remboursement de 6 $ en 2001).15. ENGAGEMENTSLa Société a pris auprès de l’avionneur Airbus des engagementsrelativement à l’achat, avec des réacteurs de rechange, de deuxA321 et deux A340-500 en 2003, ainsi que de trois A340-600en 2004. Les paiements relatifs à ces engagements, qui totalisent970 $, s’établissent comme suit : 448 $ en 2003 et 522 $ en 2004.En date du 31 décembre 2002, la Société a reçu des engagementsde financement de 940 $ pour ces livraisons d’appareils (se reporterà la note 21). Les autres engagements pour 2003 visant les installations,le matériel au sol et les pièces de rechange s’élèvent àenviron 101 $.La Société a aussi pris des engagements relativementà la location à long terme, en vertu de contrats de locationexploitation,d’appareils devant être livrés selon le calendriersuivant : deux A319 et six A320 d’Airbus en 2003 et trois A320d’Airbus en 2004 (se reporter à la note 21). Les paiements delocation pour toute la durée des baux se chiffreront au total àenviron 730 $, comme suit :2003 28 $2004 682005 752006 612007 50Par la suite 448730 $Location-exploitation Location-exploitationd’avions d’autres biens2003 1 397 $ 111 $2004 1 286 862005 1 100 782006 1 023 702007 444 65Par la suite 1 880 1577 130 $ 567 $Les engagements afférents à la location-exploitationcomprennent des swaps de devises visant l’échange d’une trancheimportante des paiements en dollars américains contre despaiements en dollars canadiens relativement à cinq appareilsRegional Jet de Canadair en location-exploitation jusqu’àl’échéance des baux en 2007, et l’échange d’une tranche importantedes paiements en dollars canadiens contre des paiements en dollarsaméricains relativement à trois A330 d’Airbus en locationexploitationjusqu’en janvier 2010. Ces swaps de devises, conclusavec des tiers solvables au moment de la signature des contratsde location, avaient au 31 décembre 2002 une juste valeur de14 $ (12 $ en 2001), avec une position favorable aux autresparties, compte tenu des cours du change à cette date.La Société a conclu avec un tiers solvable des swapsde taux d’intérêt afin de gérer le risque lié aux taux d’intérêt pourla location de deux 767-300 de Boeing. Au 31 décembre 2002, lajuste valeur de ces swaps de taux d’intérêt était de 24 $, avec uneposition favorable à la Société (1 $, avec une position favorable àl’autre partie en 2001).Les paiements minimaux futurs au titre de contratsde location-exploitation d’avions et d’autres biens en coursse chiffrent à 7 697 $ (7 591 $ en 2001) aux taux de changeen vigueur à la clôture de l’exercice.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes46

16. RÉGIMES DE RETRAITE ET D’AVANTAGES COMPLÉMENTAIRESLa Société et ses filiales ont plusieurs régimes à prestations déterminées et à cotisations déterminées assurant à leurs employés desprestations de retraite ainsi que des avantages complémentaires de retraite. La Société administre un certain nombre de régimes deretraite agréés en vertu de la Loi de 1985 sur les normes de prestation de pension (Canada) auxquels elle verse des cotisations à titred’employeur. La Société a en outre divers régimes de retraite complémentaires qui ne sont pas des régimes agréés. Aux fins de laprésentation de l’information financière, la Société distingue les régimes agréés des régimes complémentaires.Voici des renseignementssur les régimes à prestations déterminées de la Société :Retraite – Retraite – AutresRégimes agréés Régimes complémentaires régimes2002 2001 2002 2001 2002 2001Variation de l’obligation au titre desprestations constituéesObligation au titre des prestations constituéesà l’ouverture de l’exercice 8 700 $ 7 995 $ 561 $ 484 $ 565 $ 479 $Acquisition de Canadien - - - -Coût des services rendus 160 152 18 11 56 50Intérêts débiteurs 559 539 42 33 39 35Cotisations salariales 109 104 6 6 - -Modifications 59 16 71 1 1 5Prestations versées (418) (390) (17) (14) (49) (45)Perte actuarielle (gain) (31) 257 5 40 61 36Prestations spéciales de préretraite - 8 - - - -Compression du régime - 1 - - - -Écarts de change 26 18 - - - 5Obligation au titre des prestations constituéesà la clôture de l’exercice 9 164 8 700 686 561 673 565Variation de la valeur de l’actif des régimesJuste valeur de l’actif des régimes à l’ouverturede l’exercice 8 859 9 211 49 17 27 33Rendement réel de l’actif des régimes (572) (92) (5) 1 (1) (1)Cotisations patronales 12 - 35 39 37 40Cotisations salariales 109 104 6 6 - -Prestations versées (418) (390) (17) (14) (49) (45)Écarts de change 19 26 - - - -Juste valeur de l’actif des régimes à la clôturede l’exercice 8 009 8 859 68 49 14 27Situation de capitalisation (1 155) 159 (618) (512) (659) (538)Perte actuarielle nette non constatée (gain) 1 063 (150) 123 114 131 70Coût des services passés non constaté 673 699 165 111 23 28Obligation transitoire nette non constatée (28) (48) - - - -Coût des prestations payé d’avance (cumulé) 553 $ 660 $ (330)$ (287)$ (505)$ (440)$Hypothèses actuarielles moyennes pondéréesau 31 décembreTaux d’actualisation 6,50 % 6,50 % 6,50 % 6,50 % 6,50 % 6,50 %Taux de rendement prévu de l’actif des régimes 8,00 % 8,00 % 8,00 % 8,00 % 8,00 % 8,00 %Taux de croissance de la rémunération 4,25 % 4,25 % 4,25 % 4,25 %Les montants indiqués ci-dessus relativement aux obligations au titre des prestations constituées et à la juste valeur de l’actif desrégimes au 31 décembre comprennent les montants suivants relativement aux régimes qui ne sont pas entièrement capitalisés :Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes47

Retraite – Retraite – AutresRégimes agréés Régimes complémentaires régimes2002 2001 2002 2001 2002 2001Obligation au titre des prestations constituées 9 164 $ 1 488 $ 686 $ 561 $ 673 $ 565 $Juste valeur de l’actif des régimes 8 009 1 362 68 49 14 27Situation de capitalisation (1 155) $ (126) $ (618) $ (512) $ (659) $ (538) $La charge nette au titre des régimes à prestations déterminées de la Société se ventile comme suit :Retraite – Retraite – AutresRégimes agréés Régimes complémentaires régimes2002 2001 2002 2001 2002 2001Charge nette au titre des prestations constituéesCoût des services rendus au cours de l’exercice 160 $ 152 $ 18 $ 11 $ 56 $ 50 $Intérêts débiteurs 559 539 42 33 40 35Rendement prévu de l’actif des régimes (684) (660) (2) (1) (2) (2)Amortissement du coût des services passés 86 82 16 12 6 5Amortissement de l’obligation transitoire nette (21) (21) - - - -Amortissement des pertes actuarielles (gains) 11 20 5 3 3 -Prestations spéciales de préretraite - 8 - - - -Compression du régime/règlements - 1 - - - -Diminution de la provision pour moins-value - (23) - - - -111 $ 98 $ 79 $ 58 $ 103 $ 88 $La charge au titre du régime à cotisations déterminées de laSociété s’élève à 7 $ (6 $ en 2001).La sensibilité de la charge de retraite de la Société pour 2002compte tenu de différentes hypothèses actuarielles relativement autaux d'actualisation et au rendement prévu des actifs du régimes’établit comme suit :Augmentation de la chargeau titre des régimes deretraite en 2002Incidence d’une diminution de 0,25 %du taux d'actualisation hypothétiquerelatif à l’obligation au titre des avantagespostérieurs à la retraite 10Incidence d’une diminution de 0,25 %du taux de rendement hypothétiqueà long terme relatif à l’actif des régimes 16Les taux hypothétiques relatifs aux coûts des services desanté ont une incidence marquée sur les sommes établies à l’égarddes régimes d’avantages complémentaires. En 2002, un taux d’augmentationannuel de 10,75 % du coût par investissement desprestations de soins de santé couvertes a servi d’hypothèse (9,75 %en 2001). On prévoit que le taux devrait diminuer progressivementpour s’établir à 5 % en 2011. Une augmentation de 1 % de ces tauxaurait accru de 4 $ le total des coûts des services rendus et desintérêts débiteurs et de 20 $ l’obligation au titre des avantagespostérieurs à la retraite. Une diminution de 1 % de ces taux auraitabaissé de 4 $ le total des coûts des services rendus et des intérêtsdébiteurs et de 26 $ l’obligation au titre des avantages postérieursà la retraite.17. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DU RISQUE(se reporter à la note 21)La Société gère le risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt, descours du change et des prix du carburéacteur en recourant à diversinstruments financiers dérivés. La haute direction est responsable del’établissement des seuils de risque acceptables et elle examine lesactivités de gestion du risque dans la mesure jugée nécessaire. LaSociété n’utilise les instruments financiers dérivés qu’aux fins de lacouverture des engagements ou obligations en cours, et non pourdégager un produit des opérations de négociation.Risque de crédit lié aux instruments dérivésLe risque théorique auquel est exposée la Société en ce qui concerneles instruments dérivés dont il est question ci-dessous correspondau coût de remplacement des contrats aux cours du marché envigueur dans l’éventualité de la défaillance d’une contrepartie.Cependant, la Société ne prévoit pas voir se réaliser cette éventualitépuisqu’elle ne conclut des contrats qu’avec des tiers solvables etqu’elle surveille la situation relative de chaque tiers solvable sur lemarché en vue d’assurer une diversification adéquate du risque.Gestion du risque d’intérêtLa Société a conclu des contrats de swap de taux d’intérêt pourgérer le risque de taux lié à certaines obligations découlant de ladette à long terme. Les montants théoriques des swaps ne correspondentpas aux montants échangés entre les parties et ne constituentpas une mesure du risque auquel la Société s’expose enutilisant ces contrats. Les montants échangés se fondent sur les tauxd’intérêt appliqués aux montants théoriques. Compte tenu des tauxAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes48

d’intérêt en vigueur, la juste valeur totale des contrats de swapde taux d’intérêt au 31 décembre 2002 s’établissait à 9 $ (6 $en 2001), avec une position favorable aux autres parties.La Société a également conclu divers contrats à terme detaux d’intérêt, échéant à moins d’un an, pour gérer les risques associésaux fluctuations des taux d’intérêt sur sa dette à taux variable en dollarsaméricains et canadiens. Les montants théoriques des contratsne correspondent pas aux montants échangés entre les parties et neconstituent pas une mesure du risque auquel la Société s’expose enutilisant ces contrats. Les montants échangés se fondent sur les tauxd’intérêt appliqués aux montants théoriques. La juste valeur totale descontrats en cours au 31 décembre 2002 était de moins de 1 $ (2 $ en2001), avec une position favorable aux autres parties. La Société aégalement conclu des contrats de swaps de taux d’intérêt dans lecadre des engagements de financement de matériel volant (note 15).Gestion du risque lié au changeLa Société a conclu certains contrats de change échéant à moinsd’un an, pour gérer les risques associés aux fluctuations des cours duchange. Au 31 décembre 2002, la valeur nominale de l’ensemble deces contrats s’établissait à environ 315 $ (570 $ en 2001), et leurjuste valeur à 23 $ (9 $ en 2001), avec une position favorable à laSociété.En 2002, la Société a désigné des rentrées excédentairesfutures de fonds en euros, en francs suisses et en yens comme couverturedes fluctuations du change sur sa dette perpétuelle subordonnée.En 2001 et en 2002, la Société a généré suffisamment derentrées excédentaires nettes en euros, en yens et en francs suissespour couvrir ses obligations au titre du service de la dette dans cesdevises.La Société a également conclu des contrats de swaps dedevises dont la juste valeur au 31 décembre 2002 s’établissait à101 $ (59 $ en 2001), avec une position favorable à la Société,et à zéro (24 $ en 2001), avec une position favorable aux autresparties. Ces contrats de couverture sont réglés à la date d’échéancede la dette connexe.Gestion du risque lié au prix du carburantLa Société conclut avec certains établissements financiers des contrats,dont l’échéance ne dépasse pas deux ans, pour gérer le risque lié àl’instabilité du prix du carburéacteur. Les gains et les pertes liés auxopérations de couverture du carburant sont comptabilisés dans lacharge de carburant. Au 31 décembre 2002, la Société avait couvertenviron 14 % de la consommation en carburant prévue pour 2003et la juste valeur des contrats de couverture de carburant s’établissaità 23 $, avec une position favorable à la Société (38 $ en 2001,avec une position favorable aux autres parties).Concentration du risque de créditLa Société estime ne pas être exposée à une concentration importantedu risque de crédit. L’encaisse et les placements à court termesont placés dans de grands établissements financiers, auprès de gouvernementsau Canada et au sein de grandes sociétés. Les débiteursproviennent généralement de la vente de billets à des particulierspar l’entremise d’agences de voyages, de billetteries ou d’autressociétés aériennes géographiquement dispersées, souvent réglésau moyen des principales cartes de crédit.Juste valeur des instruments financiers inscrits au bilanEn raison de l’échéance très rapprochée ou à moins d’un an qui lescaractérisent, les instruments financiers formant l’encaisse et lesplacements à court terme, les débiteurs et les créditeurs ont unevaleur comptable au bilan consolidé qui correspond à peu près àleur juste valeur.La juste valeur de la dette à long terme, y compris la trancheéchéant à moins d’un an et la dette perpétuelle subordonnée, sefonde sur les cours en vigueur disponibles pour les dettes assortiesde conditions et d’échéances similaires. Au 31 décembre 2002, lajuste valeur de la dette à long terme, de la dette perpétuelle subordonnéeet des obligations découlant de contrats de location-acquisitions'établissait à 2 888 $ (3 276 $ en 2001) contre une valeurcomptable de 4 687 $ (5 111 $ en 2001).18. ÉVENTUALITÉSDiverses poursuites judiciaires et réclamations intentées par ou contrela Société sont en cours. Des provisions correspondantes ont étéinscrites dans le passif à court terme lorsque cela était approprié. Del’avis de la direction et de ses conseillers juridiques, le dénouementde ces affaires n’aura aucune incidence négative marquée sur lasituation financière ou les résultats de la Société.En vertu de contrats de location d’avions, la Société peutêtre tenue de rembourser la valeur résiduelle à concurrence de633 $ (631 $ en 2001). Au 31 décembre 2002, des expertisesexternes indiquaient que la Société n’aurait probablement pas àeffectuer de remboursements supérieurs aux provisions qu’elle aconstituées dans ses comptes. La Société conserve la valeurrésiduelle de ces avions loués dans le cadre des options d’achatqu’elle détient.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes49

19. INFORMATION SECTORIELLEPour le transport de passagers, l’attribution aux services estfonction de la destination. Les produits fret ne sont pas assezsignificatifs pour être ventilés par service. Les produits non tirés dutransport sont liés presque exclusivement aux activités au Canada.Exercice closVariationle 31 décembre 2002 2001 (en %)PRODUITS TIRÉS DU TRANSPORTProduits passagesLignes intérieuresExploitation principale 2 845 $ 2 737 $ 4Transporteur régional 690 845 (18)3 535 3 582 (1)Lignes transfrontalièresExploitation principale 1 775 1,931 (8)Transporteur régional 170 187 (9)1 945 2 118 (8)Lignes transatlantiquesExploitation principale 1 556 1 398 11Lignes transpacifiquesExploitation principale 802 723 11Autres lignes internationales –Exploitation principale 352 302 17Total des produits passages 8 190 8 123 1Total des produits fret 585 578 1Total des produits tirésdu transport 8 775 8 701 1PRODUITS NON TIRÉS DU TRANSPORTAéroplan 309 230 34Services techniques 239 224 7Autres 503 456 10Total des produitsnon tirés du transport 1 051 910 15Total des produitsd’exploitation 9 826 $ 9 611 $ 2ImmobilisationsAir Canada est un transporteur aérien intérieur et internationalayant son siège social au Canada. Le matériel volant de la Sociétéest affecté à différentes lignes internationales, mais pour la présentationde l’information sectorielle, il est répertorié au Canada. Enconséquence, la quasi-totalité des immobilisations de la Sociétésont liées aux activités au Canada.20. PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRALEMENTRECONNUS DES ÉTATS-UNISLes états financiers consolidés ont été dressés conformément auxprincipes comptables généralement reconnus du Canada (les PCGRcanadiens), qui diffèrent à certains égards des principes généralementreconnus des États-Unis (les PCGR américains). Le tableauqui suit indique les différences qui ont une incidence sur le résultatnet et les capitaux propres, sans fournir tous les renseignementsexigés en vertu des PCGR américains.État consolidé des résultats2002 2001Perte de l’exercice selon lesPCGR canadiens (828)$ (1 315) $Débentures convertibles 2 2Charge au titre des régimes de retraite 7 2Amortissement de l’écart d’acquisition - 8Frais préliminaires d’exploitaiton (11) -Prestations de cessation d’emploi (54) (73)Frais de mise en ligne d’avions 2 (17)Instruments dérivés et couvertures 32 (13)Ajustement cumulatif relatif à l’ajustementau titre des instruments dérivés - (46)Ajustement au titre de contrats delocation d’avions 9 (13)Ajustement du résultat de l’exerciceavant ce qui suit (13) (150)Recouvrement (charge) d’impôtssur les bénéfices - (57)Ajustement du résultat de l’exercice (13) (207)Perte de l’exercice selon lesPCGR américains (841) (1 522)Montant minimal de l’ajustement autitre du passif découlant des régimesde retraite (155) (21)Perte non matérialisée sur les valeursdestinées à la vente(après impôts de 5 $, en 2001) - (10)Ajustement cumulatif relatif à l’ajustementau titre des instruments dérivés(après impôts de 20 $, en 2001) - (30)Instruments dérivés(après impôts de 13 $ en 2001) - 20Perte globale de l’exercice selon lesPCGR américains (996)$ (1 563) $Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes50

Bilan consolidé2002 2001ImmobilisationsSolde selon les PCGR canadiens 2 279 $ 2 830 $Ajustement au titre des contratsde location d’avions 378 399Solde selon les PCGR américains 2 657 $ 3 229 $Frais reportésSolde selon les PCGR canadiens 1 781 $ 1 619 $Ajustement au titre des contratsde location d’avions (167) (153)Ajustement au titre des instruments dérivés 32 (15)Ajustement au titre des couvertures (151) -Frais de mise en ligne d’avions (21) (23)Frais préliminaires d’exploitaiton (11) -Solde selon les PCGR américains 1 463 $ 1 428 $Écart d’acquisitionSolde selon les PCGR canadiens 510 $ 510 $Ajustement au titre de la charge deretraite pour Canadien (75) (75)Prestations de cessation d’emploi (100) (100)Ajustement de l’amortissement 9 9Ajustement au titre de la comptabilisationde Canadien à la valeur de consolidation (124) (124)Solde selon les PCGR américains 220 $ 220 $Autres éléments d’actifSolde selon les PCGR canadiens 1 071 $ 1 146 $Ajustement au titre des instruments dérivés 145 80Ajustement au titre de la charge de retraite 780 111Ajustement au titre de la charge de retraitepour Canadien 156 138Solde selon les PCGR américains 2 152 $ 1 475 $Créditeurs et charges à payerSolde selon les PCGR canadiens 1 713 $ 1 857 $Ajustement au titre des instruments dérivés 10 60Prestations de cessation d’emploi - (54)Solde selon les PCGR américains 1 723 $ 1 863 $Bilan consolidé2002 2001Autres éléments de passif à long termeSolde selon les PCGR canadiens 1 405 $ 1 279 $Ajustement au titre des instruments dérivés 40 74Ajustement au titre de la charge de retraite 980 156Solde selon les PCGR américains 2 425 $ 1 509 $Capitaux propresSolde selon les PCGR canadiens (2 288)$ (1 460) $Reclassement des débentures convertibles (25) (25)Ajustement du résultat de l’exercice (13) (207)Ajustements du résultat del’exercice visant le résultat globalCharge de retraite (155) (21)Valeurs destinées à la vente - (10)Ajustement au titre des instruments dérivés - (10)Ajustements cumulatifs surexercices antérieurs :Instruments dérivés (59) -Ajustement au titre des contratsde location d’avions (98) (85)Charge au titre des régimes de retraite 8 6Titres convertibles 4 2Ajustement au titre de la comptabilisationde Canadien à la valeur de consolidation (124) (124)Prestations de cessation d’emploi (119) (46)Ajustement au titre de l’amortissementde l’écart d’acquisition 9 1Frais de mise en ligne d’avions (23) (6)Impôts sur les bénéfices futurs 128 160Résultat globalCharge de retraite (45) (11)Instruments dérivés (17) -Valeurs destinées à la vente - 15Solde selon les PCGR américains (2 817)$ (1 821) $Dette à long terme et dette perpétuellesubordonnéeSolde selon les PCGR canadiens 4 314 $ 4 580 $Ajustement au titre des contratsde location d’avions 300 344Ajustement au titre des instruments dérivés 31 7Reclassement des débentures convertibles 19 21Solde selon les PCGR américains 4 664 $ 4 952 $Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes51

Retraitement des résultats selon les PCGR américains de 2001Pendant l’exercice, certains soldes ont été retraités dans le cadre durapprochement selon les PCGR américains par suite des écarts constatéset des recommandations supplémentaires fournies. LaSociété a établi que le retraitement de ces données n’avait pasd’incidence significative sur les états financiers. Les renseignementsconformes aux PCGR américains relativement aux charges deretraite, aux instruments financiers, à la comptabilisation des contratsde location et aux écarts d’acquisition fournis pour l’exerciceclos le 31 décembre 2001 ont été retraités. Ce retraitement s’esttraduit par un effet non significatif de 11 $ sur la perte de l’exercice2001 déclarée dans l’état des résultats consolidé.Titres convertiblesSelon les PCGR canadiens, le produit de l’émission de titresconvertibles est réparti entre la dette à long terme et les capitauxpropres, ce qui donne lieu à un escompte sur la dette qui estamorti sur la durée de vie restante de la dette. Selon les PCGRaméricains, les titres convertibles sont entièrement comptabilisésdans la dette à long terme.Amortissement de l’écart d’acquisition et prestations decessation d’emploiSelon les PCGR canadiens en vigueur à la date d’acquisition, le passifpris en charge à l’achat d’une entreprise peut comprendre desprestations de cessation d’emploi volontaire à verser aux employésà certaines conditions. Le traitement de ces coûts à titre de passifdonne lieu à la constatation d’une augmentation de l’écart d’acquisitionà la date d’acquisition. Selon les PCGR américains, plutôt quede donner lieu à un ajustement de l’écart d’acquisition, ces coûtsentraînent la constatation par l’acheteur d’un passif et d’unecharge pour la période pendant laquelle les employés en cause ontaccepté le forfait de départ volontaire. Pour l’exercice, aucun écartn’a été constaté au titre des PCGR américains et canadiens, l’écartd’acquisition n’étant plus amorti selon les PCGR des deux pays.Selon les PCGR canadiens, les placements comptabilisésau coût ne sont pas retraités rétroactivement selon la méthode decomptabilisation à la valeur de consolidation lorsque l’investisseuracquiert le contrôle de l’entreprise et consolide le placement. Selonles PCGR américains, il doit y avoir retraitement des données. Parsuite de l’application rétroactive de la méthode de comptabilisationà la valeur de consolidation selon les PCGR américains en2000, l’écart d’acquisition et la dotation à l’amortissement connexequi résultent de l’acquisition au titre des PCGR canadiensdiffèrent des chiffres établis selon les PCGR américains.Frais de mise en ligne d’avionsSelon les PCGR canadiens, les frais de mise en ligne d’avions sontreportés et amortis. Selon les PCGR américains, ces frais sontpassés en charge à mesure qu’ils sont engagés.Valeurs destinées à la venteSelon les PCGR canadiens, les placements de portefeuille sontcomptabilisés au coût, les gains et les pertes étant constatés dansl’exercice au cours duquel le placement est vendu. Selon les PCGRaméricains, les placements de portefeuille classés à titre de valeursdestinées à la vente sont comptabilisés à la valeur marchande, lesgains ou pertes matérialisés étant portés au résultat global etinscrits séparément dans les capitaux propres. Les gains et lespertes réalisés sont constatés dans l’exercice au cours duquel leplacement est vendu.Instruments financiers dérivésSelon les PCGR canadiens, il doit être fait mention de la nature etde la valeur marchande des instruments dérivés. La Société utiliseaussi la comptabilité de couverture pour ses instruments financiersdérivés et ses opérations prévues définies comme éléments decouverture comme l'explique la note 2s).À compter de 2001, selon les PCGR américains, tous lesinstruments dérivés doivent être inscrits au bilan à leur juste valeur.Les ajustements d’ouverture sont inscrits comme un ajustementcumulatif du résultat, dans le cas des couvertures de la juste valeur,et du résultat global, dans le cas des couvertures de flux de trésorerie.À l’ouverture, au 1 er janvier 2001, les couvertures de fluxde trésorerie sont réglées, et le montant inscrit dans les autres élémentsdu résultat global est porté aux résultats. Prospectivement, laSociété a choisi de ne pas désigner des instruments dérivés commecouverture aux fins de l’information établie selon les PCGR américainset, par conséquent, les variations de la juste valeur de tous lesinstruments dérivés sont portées aux résultats.Comme le mentionne la note 2s), selon les PCGRcanadiens, la Société peut désigner une relation de couvertureen utilisant certaines opérations prévues comme élément decouverture. Selon les PCGR américains, seuls les instrumentsdérivés peuvent être désignés comme couvertures.Comptabilisation des contrats de locationSelon les PCGR canadiens, certains contrats de location d’avionsde la Société sont comptabilisés comme des contrats de locationexploitation.Selon les PCGR américains, ces appareils seraientcomptabilisés comme s’ils étaient la propriété de la Société; leséléments d’actif et de passif, les charges et les flux de trésorerie yafférents seraient ainsi comptabilisés comme tels dans les étatsfinanciers de la Société.Impôts sur les bénéficesL’ajustement du recouvrement (de la charge) d’impôts sur lesbénéfices représente l’incidence sur le plan fiscal des ajustementsci-dessus selon les PCGR américains et canadiens. Il tient égalementcompte du fait que, selon les PCGR canadiens, les impôtssur les bénéfices sont comptabilisés selon la méthode du reportvariable, en vertu de laquelle les soldes d’impôts cumulés sontajustés en fonction des changements des taux d’imposition futurset des lois fiscales pratiquement en vigueur. Selon les PCGR américains,les soldes d’impôts sont calculés en fonction des taux d’impositionet des lois fiscales actuellement en vigueur. Conformémentà la convention comptable appliquée en vertu des PCGR canadiens,une provision pour moins-value a été constituée selon les PCGRaméricains (note 14).Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes52

Gains extraordinairesEst compris dans le calcul du résultat net un gain à l’achat et à lamodification d’une dette de 118 $ (52 $ en 2001) qui, aux fins dela présentation de l’information financière selon les PCGR américainsest classé comme gain extraordinaire. Selon les PCGR américains,le calcul du résultat par action est effectué avant les gainsextraordinaires.Pour les exercices ouverts après le 15 mai 2002, il ne seraplus nécessaire de présenter l’impact des gains extraordinaires liésà des remboursements de dettes sur le résultat par action. Parsuite de ce changement, le résultat par action de l’exercice closle 31 décembre 2003 fera l’objet d’un retraitement rétroactif.Avantages sociaux futursÀ compter de 2000, selon les PCGR canadiens, la norme 3461de l’ICCA est appliquée de telle sorte qu’elle a donné lieu, au titred’avantages sociaux futurs, à des sommes constatées et non constatéesidentiques aux montants déterminés par l’application desPCGR américains, si ce n’est la constatation d’un montant minimumd’ajustement au titre du passif découlant des régimes deretraite. Par ailleurs, selon les PCGR américains, les provisions pourmoins-value au titre des régimes de retraite ne sont pas autorisées.Frais préliminaires d’exploitationSelon les PCGR canadiens, les frais préliminaires d’exploitationadmissibles sont reportés et amortis. Selon les PCGR américains,ils sont passés en charge à mesure qu’ils sont engagés.Résultat globalSelon les PCGR américains, le résultat global doit être présentédans les états financiers. Le résultat global correspond à l’ensembledes changements touchant les capitaux propres autres que ceuxqui découlent des placements effectués par les propriétaires ou desdistributions à ces derniers. Au 31 décembre 2002, le résultat globalcumulatif était de (197) $ ((42) $ en 2001).Provision pour perte sur appareils et stocksSelon les PCGR canadiens, les provisions pour pertes sur appareilset stocks peuvent être classées comme des éléments hors exploitation.Selon les PCGR américains, elles sont classées comme descharges d’exploitation. Par conséquent, selon les PCGR américains,la perte d’exploitation serait augmentée de 32 $ (176 $ en 2001).Selon les PCGR canadiens, la perte pour moins-value constatéecorrespond à l’écart entre la valeur comptable et la valeurrecouvrable nette. Selon les PCGR américains, la perte pour moinsvaluesur des éléments d’actif ne respectant pas les critèresde mise en vente constatée correspond à l’écart entre la valeurcomptable et la juste valeur. Selon les indications de la note 3, lesappareils retirés du service ne rencontrent pas les critères de miseen vente, car compte tenu des conditions actuelles du marché,il est peu probable qu’ils soient vendus d’ici un an. Il n’y a aucunécart important entre la juste valeur et la valeur recouvrable nettepour les éléments d’actif pour lesquels des pertes pour moinsvalueont été constatées en 2002.Comptabilisation des coûts rattachés aux activités de retraitou de sortieEn 2002, le Financial Accounting Standards Board a émis leStatement of Financial Accounting Standards No. 146, Accountingfor Costs Associated with Exit or Disposal Activities (la norme FAS146) qui prévoit que la juste valeur des charges rattachées auxactivités de retrait ou de sortie doit être inscrite au passif lorsqueces charges sont engagées. Avant l’adoption de la norme FAS 146,ces coûts étaient comptabilisés à la date de l’engagement à l’égarddu plan de sortie. La norme FAS 146 s’applique aux activités deretrait ou de sortie amorcées après le 31 décembre 2002.L’adoption de cette norme aura une incidence sur la constatationde certains coûts liés à des activités de retrait et de sortie futureset sur le moment auquel ils seront constatés.Consolidation des entités dans lesquelles sont détenus desdroits variablesEn janvier 2003, le Financial Accounting Standards Board (FASB)des États-Unis a émis la Financial Interpretation 46 – Consolidationof Variable Interest Entities (la «norme FIN 46»), harmonisée avecla nouvelle note d’orientation («NOC 15») émise par le Conseil desnormes comptables, comme l’indique la note 2. Aux États-Unis,la norme FIN 46 est en vigueur pour toutes les nouvelles entitésà participation variable constituées ou acquises après le 31 janvier2003. Pour les entités à participation variable constituées ou acquisesavant le 1 er février 2003, les dispositions de la norme FIN 46doivent être appliquées à la première période intermédaire ou aupremier exercice commençant après le 15 juin 2003. La Sociétépoursuit son évaluation de l'impact futur possible de l'applicationde cette norme sur sa situation financière et ses résultatsd'exploitation, selon les PCGR du Canada et des États-Unis.Informations à fournir sur les garantiesEn 2002, le Financial Accounting Standards Board a émis la normeFinancial Interpretation Number 45 – Guarantor’s Accountingand Disclosure Requirements for Guarantees, Including IndirectGuarantees of Indebtedness of Others (la norme «FIN 45»),qui prévoit la communication de renseignements sur les obligationsliées à certaines garanties données par la Société. La norme FIN 45prévoit également l’inscription au passif de la juste valeurde l’obligation au titre de la garantie donnée. Ces exigencess’appliquent aux garanties émises après le 31 décembre 2002et ne devraient pas avoir d’incidence significative sur l’étatdes résultats consolidé de la Société, établi selon les PCGRaméricains.Air Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes53

Résultat par action2002 2001Perte par action ordinaire avantmodifications comptables cumulativeset élément extraordinaire (7,98) $ (12,71)$Incidence des éléments suivants :Ajustement au titre des instrumentsdérivés - (0,38)Élément extraordinaire 0,98 0,43Perte par action ordinaire (7,00) $ (12,66) $Perte par action ordinaire selonl’hypothèse d’une dilution avantmodifications comptables cumulativeset élément extraordinaire (7,98) $ (12,71) $Incidence des éléments suivants :Ajustement au titre des instrumentsdérivés - (0,38)Élément extraordinaire 0,98 0,43Perte par action ordinaire selonl’hypothèse d’une dilution (7,00) $ (12,66) $21. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTUREDE LA PÉRIODEAéroplanLe 27 janvier 2003, la Société a annoncé qu’elle avait conclu uneentente visant la vente d’une participation de 35 % dans AéroplanSociété en commandite, une filiale en propriété exclusive d’Air Canada,pour quelque 245 $. L’opération était sous réserve d’un contrôle préalablelié à la diligence raisonnable, de la finalisation des documentsrequis ainsi que de diverses autres conditions. Elle devait au départêtre conclue à la fin du premier trimestre, mais, le 11 mars 2003, laSociété a annoncé qu'elle avait accepté de repousser au 30 avril 2003l'échéance pour la finalisation de l'entente. Cette échéance a ultérieurementété reportée au 31 mai 2003.En raison principalement de l'impact de la LACC, selon lanote 1, l'opération sera, comme cela avait été annoncé initialement,assujettie à la restructuration des conditions de l'entente et, sousréserve de la réussite de cette restructuration, devrait être concluelorsque la Société se libérera de la protection de la LACC.Modification apportée à la dette perpétuelle libellée en yensEn raison principalement de l'impact de la LACC, l’opération relativeau remplacement d’une tranche de 20 milliards de yens de la detteperpétuelle subordonnée de la Société par un prêt à terme libelléen yens de 20 milliards de yens, qui avait été annoncée au préalable,ne sera pas conclue.Réduction de l'effectifAu premier trimestre de 2003, Air Canada a annoncé son intentionde réduire son effectif de 3 600 employés. Ces compressionsvisaient 20 % du personnel non syndiqué et 10 % du personnelsyndiqué. Dans la foulée de cette annonce et en parallèle avec lesprocédures en vertu de la LACC, la Société a amorcé une restructurationqui pourrait entraîner des compressions de personnelsupérieures à celles ayant été annoncées. La Société continued’élaborer un plan de mise en œuvre de ces réductions et les coûtsdes programmes de cessation d'emploi, s'il en est, seront constatésune fois que le plan sera définitif et communiqué aux groupesd'employés touchés.La Société poursuit les pourparlers entamés avec les syndicatsreprésentant les employés de son exploitation principale etde son transporteur régional. La Société a révisé à la hausse sonobjectif de réductions des coûts de main-d'œuvre, qui est à présentde 770 $, avant effet des modifications aux régimes de retraite etd'avantages sociaux, et en a fait part aux dirigeants syndicaux. Le9 mai 2003, le tribunal a ordonné à Air Canada, à Air Canada Jazz,à ZIP et à leurs syndicats respectifs de commencer le 12 mai desrencontres de négociation en présence d'un conciliateur dans unetentative pour conclure ces négociations le 21 mai 2003.Autres effets de la LACCDans le cadre de la restructuration et de la demande de protectionen vertu de la LACC décrites à la note 1, les requérantes étudient lastructure des activités opérationnelles, commerciales et financièresde la Société et proposeront un plan de réorganisation. Lesprésentes notes contiennent certains énoncés prospectifs qui peuventne plus s’appliquer et qui pourraient changer selon l’aboutissementdu processus de restructuration entrepris sous la protection dela LACC. Cette incertitude s’applique notamment aux renseignementssur les engagements liés à l’achat d’appareils et aux autresengagements d’achat, sur les remises au titre de contrats de locationet sur les versements au titre de la location avions supérieursaux frais de location, sur les besoins de financement des régimesde retraite de la Société et sur les instruments de couverture de laSociété. Par ailleurs, les engagements de financement au titre deslivraisons d’avions pourraient ne plus être disponibles tout commene sont plus disponibles les engagements de financement relatifsà la cession-bail d’équipement lié à une installation de fret.Régimes de retraiteLe 21 mars 2003, le Bureau du surintendant des institutions financières(BSIF) a rendu une décision imposant à Air Canada de verserdes cotisations d'un montant supérieur aux planchers requis par leslois et règlements. Il a plus précisément demandé à Air Canada deverser un montant correspondant environ aux congés de cotisationspris en 2002 et de cesser de prendre des congés de cotisations.Le 1 er avril 2003, Air Canada a déposé une demande de protectioncontre ses créanciers en vertu de la Loi sur les arrangementsavec les créanciers des compagnies (LACC). L'ordonnance du tribunalactuellement en vigueur autorise Air Canada à cesser jusqu'à nouvelordre de verser des cotisations aux régimes de retraite capitalisés.Les prestations de retraite au titre des régimes de retraite agrééscontinuent cependant d'être payées.Dans la foulée de ces événements, Air Canada a fait le pointsur la situation financière de ses régimes de retraite en date du1 er janvier 2003 afin de déterminer leur situation de capitalisation.En raison de l'impact des rendements boursiers négatifs et duAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes54

fléchissement des taux d'intérêt, l'état de la situation financièrea mis au jour des déficits actuariels de quelque 1 300 $ pour tousles régimes de retraite agréés au Canada, sur une base combinée.La Société compte discuter de l'avenir des régimes deretraite avec les différentes parties concernées. Il n'est pas possible,à ce stade, de prédire l'issue de ces discussions. Les exigences liéesaux capitaux à injecter dans les régimes de retraite ainsi que leursincidences comptables seront, dans une large mesure, déterminéespar le résultat des discussions.Contexte d'exploitationLa conjoncture défavorable aux rentrées de fonds s'est aggravéeen avril du fait de l'effet dévastateur de la rapide propagation del'épidémie de SRAS non seulement sur les liaisons avec l'Asie, maisaussi sur l'ensemble du réseau de la Société et en particulier sursa plaque tournante de Toronto. Ce contexte se traduit par unediminution des réservations faites à l'avance. La Société a doncannoncé le 13 mai 2003 la prise immédiate de mesures énergiquesafin de réduire les coûts d'exploitation jusqu'à ce que le traficretrouve des niveaux plus stables. Ces mesures comprennentnotamment une réduction de 17 % de la capacité sur 12 mois,principalement pour les vols à destination de l'Asie et desÉtats-Unis. Ces compressions de capacité se traduiront parle remisage de quelque 40 appareils pour Air Canada et sa filialeAir Canada Jazz.RAPPORT PRODUIT EN INTERNE PAR LECENTRE DE COMMUNICATIONS MULTIMÉDIAD’AIR CANADAAir Canada – 2002 – Analyse des résultats par la direction / États financiers et notes afférentes55