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Redditività operativa e risultato netto<br />
Per quanto riguarda i principali indicatori di redditività:<br />
• l’EBITDA è stato di euro 153,5 milioni, rispetto a euro 121,0 milioni del 2005 (+27%), con un’incidenza sui ricavi del<br />
25,1%;<br />
• l’EBIT è stato di euro 134,9 milioni, rispetto a euro 102,9 milioni del 2005 (+31%), con un’incidenza sui ricavi del 22,0%;<br />
• il risultato netto è stato di euro 97,3 milioni, rispetto a euro 75,3 milioni del 2005 (+29%), con un’incidenza sui ricavi del<br />
15,9%.<br />
L’incidenza percentuale sui ricavi risulta leggermente inferiore rispetto all’anno precedente a causa di fattori legati al costo del<br />
venduto descritti in seguito e dell’effetto straordinario positivo sui risultati del 2005 derivante dalla prima applicazione del principio<br />
contabile IAS 39 (relativo alla misurazione e valutazione di attività e passività finanziarie) che ai fini di un corretto confronto fra i<br />
due periodi deve essere escluso.<br />
Per quanto riguarda i più importanti capitoli di spesa del conto economico si segnala:<br />
• il costo del venduto diretto passa da euro 196,6 milioni a euro 283,1 milioni (+44%), con un’incidenza sui ricavi del 46,2%<br />
rispetto al 43,2% dell’esercizio 2005. La variazione è dovuta fondamentalmente agli investimenti in controllo qualità realizzati<br />
nel primo semestre, e all’aumento dei costi di produzione, verificatosi nel secondo semestre, riconducibile principalmente agli<br />
effetti prodotti dai recenti cambiamenti normativi in materia di dazi doganali su produzioni provenienti da Cina e Vietnam<br />
(antidumping);<br />
• i costi di vendita e distribuzione passano da euro 24,0 milioni a euro 30,9 milioni (+29%), con un’incidenza sui ricavi del<br />
5,0% in miglioramento rispetto al 5,3% del 2005 grazie principalmente all’effetto leva operativa;<br />
• i costi di struttura passano da euro 74,6 milioni a euro 94,6 milioni (+27%), con un’incidenza sui ricavi che scende al 15,4%<br />
rispetto al 16,4% del 2005;<br />
• i costi di pubblicità e promozione passano da euro 39,0 milioni a euro 50,3 milioni (+29%), con un’incidenza sui ricavi del<br />
8,2% (8,6% nel 2005);<br />
• le imposte sul reddito crescono a euro 36,7 milioni rispetto ad euro 30,9 milioni del 2005, con un tax rate del 27,4%.<br />
L’accantonamento per imposte risente degli effetti del decreto legge n. 223 del 4 luglio <strong>2006</strong> e dell’applicazione, da parte<br />
della capogruppo, ai marchi ed ai brevetti delle aliquote di ammortamento fiscale ivi stabilite.<br />
Relazione sulla gestione<br />
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