61期 - 中信产业投资基金管理有限公司

中信产业投资基金管理有限公司主办 2011年 1 月(总第 61 期)
创新 • 交流
为加强对私人股权基金的研究,促
进我国本土PE的创新和发展,加强
行业信息沟通,建立互动交流平台,
中信产业投资基金管理有限公司推
出了《中信产业基金专刊》,仅供业
内人士参考。
目录
一、 国际股权投资市场动态 ····························· 1
二、 国内股权投资市场动态 ····························· 9
三、 权威声音 ············································· 25
四、 百家之言 ············································· 26
五、 宏观经济热点 ······································· 28
六、 资本市场热点 ······································· 35

中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
一、 国际股权投资市场动态
(一) VC/PE 投资扫描
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日国际 VC/PE 投资情况
日期 融资方 投资方 行业 地域 (1)
类型 涉及金额
2011/1/31 Towergate
Partnership Limited
Advent International 保险 英国 PE-Growth 2.00 亿英镑
2011/1/31 Seattle Bank VCs. J.D. Delafield 金融 美国 PE-Growth 5,000 万美元
2011/1/31 Hero Honda Bain Capital, Government of
Singapore Investment Corporation
汽车行业 印度 PE-Buyout 17.50 亿美元
2011/1/28 Kony Solutions Insight Venture Partners 软件行业 美国 VC-Series A 1,910 万美元
2011/1/27 Stauber
Performance
Ingredients, Inc.
ICV Partners 食品饮料 美国 PE-Growth N/A
2011/1/27 On Deck SAP Ventures IT 服务 美国 VC-Series C 1,500 万美元
2011/1/27 OrthoSensor Ziegler Meditech Equity Partners 医疗设备 美国 VC-Series B 2,100 万美元
2011/1/27 Snapdeal.com Nexus Venture Partners 互联网 印度 VC-Series C 1,200 万美元
2011/1/26 CyOptics JVP, Sprout Group, Birchmere
Ventures, Eurofund
2011/1/26 Nexstim Oy Lundbeckfond Ventures,
HealthCap, Life Sciences Partners
2011/1/25 RainDance
Technologies
Quaker BioVentures, Mohr
Davidow Ventures
光电技术 美国 N/A 5,000 万美元
医疗设备 奥地利 VC-Series A 1,140 万欧元
生物技术 美国 VC-Series D 3,750 万美元
2011/1/25 Cirtas Systems Shasta Ventures, Bessemer
Venture Partners
硬件设施 美国 VC-Series B 2,250 万美元
2011/1/25 Sulfurcell Intel Capital . Climate Change
Capital Private Equity, Bankinvest
Group, Zouk Ventures
新能源 美国 N/A 2,500 万美元
2011/1/24 Pareto Corp. Riverside Co. 市场营销 加拿大 PE-Buyout 1.08 亿美元
2011/1/24 Masan Group Mount Kellett Capital Management 食品饮料 越南 PE-Growth 1.00 亿美元
2011/1/24 Premier Foods’s
meat-free business
2011/1/21 Flat World
Knowledge
Exponent Private Equity,
Intermediate Capital Group
Bertelsmann Digital Media
Investments, Bessemer Venture
Partners
食品饮料 英国 PE-PIPE 2.05 亿英镑
互联网 美国 VC-Series B 1,500 万美元
2011/1/21 Novacap AXA Private Equity 化学工业 法国 PE-Buyout 2.40 亿欧元
2011/1/20 Kabam Redpoint Ventures, Intel Capital 网络游戏 美国 VC-Series C 3,000 万美元
2011/1/19 Komli Media Pvt.
Ltd.
2011/1/18 NEOS GeoSolutions
Inc.
2011/1/18 Emerus Hospital
Partners LLC
Norwest Venture Partners, Nexus
Venture Partners, Helion Venture
Partners
网络广告 美国 VC-Series A 1,500 万美元
Energy Capital Group, Bill Gates 传统能源 美国 PE-Growth 6,000 万美元
Austin Ventures 医疗服务 美国 PE-Growth 3,000 万美元
2011/1/18 Ybrant Digital Oak India Investments, Asia
Pacific Capital, ICICI Bank.
数字营销 印度 N/A 4,800 万美元
2011/1/14 Syniverse
Technologies
The Carlyle Group 电信技术 美国 PE-PIPE 26.00 亿美元
2011/1/13 Baynote Inc. SingTel Innov8, Hummer Winblad,
Steamboat Ventures
IT 服务 美国 VC-Series C 1,300 万美元
2011/1/12 Adknowledge JMI Equity, Bank of America 网络广告 美国 PE-Growth 2.00 亿美元
2011/1/12 NextWave
Pharmaceuticals Inc.
Panorama Capital, Bay City
Capital LLC
2011/1/11 CipherOptics Inc. Adams Capital Management of
Pennsylvania
医药行业 美国 VC-Series C 4,500 万美元
IT 服务 美国 N/A 2,100 万美元
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日国际 VC/PE 投资情况
日期 融资方 投资方 行业 地域 (1)
2011/1/10 Civitas Therapeutics
Inc.
Longitude Capital, Canaan
Partnersof Westport
类型 涉及金额
生物制药 美国 VC-Series A 2,000 万美元
2011/1/7 White Deer Energy O-Tex Pumping 能源 美国 PE-Growth 5,200 万美元
2011/1/7 Aratana
Therapeutics
MPM Capital, Avalon Ventures 生物制药 美国 VC-Series A 2,000 万美元
2011/1/6 Coda Holdings Harbinger Capital Partners,
billionaire Philip Falcone's hedge
fund, Riverstone Holdings
汽车制造 美国 PE-Growth 7,600 万美元
2011/1/6 Millennial Media Bessemer Venture Partners,
Columbia Capital, Charles River
Ventures
2011/1/6 Symphogen Novo A/S, Essex Woodlands
Health Ventures
2011/1/5 OSIsoft Technology Crossover Ventures,
Kleiner Perkins Caufield & Byers
2011/1/5 DBV Technologies InnoBio Fund, Lundbeckfond
Ventures
移动互联
网
美国 N/A 2,750 万美元
生物制药 丹麦 PE-Growth 1.00 亿欧元
软件行业 美国 N/A 1.35 亿美元
生物技术 法国 VC-Series C 3,000 万美元
2011/1/4 Primatics Financial The Carlyle Group 金融服务 美国 PE-Growth N/A
2011/1/4 Centro FTV Capital 互联网 美国 N/A 2,250 万美元
2011/1/4 Dachis Group Austin Ventures 营销咨询 美国 VC-Series B 3,000 万美元
2011/1/4 PneumRx Inc. Forbion Capital Partners,
Endeavour Vision
医疗设备 美国 VC-Series C 3,300 万美元
2011/1/3 Mivisa Blackstone Group, Dinamia 食品饮料 西班牙 N/A 850 万欧元
2011/1/3 Genocea
Biosciences Inc.
Johnson & Johnson Development
Corporation, Skyline Ventures and
MP Healthcare Venture
2011/1/3 AdKeeper Oak Investment Partners, DCM,
True Ventures, Spark Capital
注:(1) 指被投资公司所在地
资料来源:根据公开信息整理
(二) 重大投资及并购事件
1. Advent 注资 Towergate
生物制药 美国 VC-Series B 3,500 万美元
网络广告 英国 VC-Series B 3,500 万美元
据路透社2011年1月31日报道,全球私募股权公司Advent International今日宣布同意立即向欧洲最
大的独立保险企业Towergate Partnership Limited投资2亿英磅。该保险企业创建于1997年,通过其姐妹
公司Cullum Capital Ventures和一个由Towergate Underwriting、Paymentshield、Broker Network及
Towergate Financial组成的公司集团开展业务,面向个人客户和中小企业,专门提供专业化个人和商业
保险产品。
2. Bain Capital 参股 Hero Honda
据《华尔街日报》2011年1月31日报道,据知情人士透露,美国私募股权公司Bain Capital和新加坡
主权财富基金GIC将达成一项协议,向持有控制股权的Munjal家族收购印度摩托车公司Hero Honda的少
数股权,虽然目前还不清楚确切交易价格,但预计也将会高达17.5亿美元。该知情人士还说,此前,在
去年底,日本本田汽车已把手中持有该公司的26%股权以每股900-1,000卢比的大折扣价回卖给Munjal
家庭。
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3. MidOcean 斥资 6.5 亿美元收购 Pre-Paid Legal Services
据路透社2011年1月31日报道,Pre-Paid Legal Services, Inc. (NYSE: PPD) 公布已于2011年1月30
日同MidOcean PPL Holdings Corp.和PPL Acquisition Corp.达成最终的收购协议。据此,MidOcean是
纽约的一家私募股权公司,将以每股66.50美元的价格收购Pre-Paid的所有流通股,即总价6.5亿美元。
合并协议由Pre-Paid独立董事特别委员会一致推荐,并经全体董事会的一致同意。
4. Carlyle 拟收购 Integrated Dental
据路透社2011年1月28日报道,Carlyle Group已同意从美洲银行MerrillLynch Capital Partners手中
接过Integrated Dental Holdings,并打算同英国买断行Palamon Capital Partners联合,合并Integrated
Dental和Associated Dental Practices,就此,Carlyle将获得其控股权,而Palamon则获得联合管理权。
本笔交易的财务信息没有透露,但美洲银行Merrill Lynch Capital Partners正在出售其持有的全部股份。
5. Blackstone 将收购 Hotel Del Coronado
据《华尔街日报》2011年1月28日报道,美国私募股权公司Blackstone Group即将同圣地亚哥市郊
的酒店Del Coronado业主达成协议,对该酒店的6.3亿美元债务进行重组,成为其控股股东。根据本协议,
Blackstone和现业主Strategic Hotels & Resorts Inc、Kohlberg Kravis Roberts & Co及KSL Resorts将出
资,将酒店的债负减少4.25亿美元的水平。
6. ICV Partners 收购 Stauber Performance Ingredients
据路透社2011年1月27日报道,专门投资于中小企业的私募股权投资公司ICV Partners (ICV) 即日
宣布收购Stauber Performance Ingredients, Inc。后者是一家饮食业营养配料经销商,创建于40年前,
主要面向食品,医药,化妆和保健食品行业销售矿物质、草药、水果、蔬菜、营养配料、维生素和氨基
酸等。卖方是J. H. Whitney & Co.。交易完成后,这家公司首席执行官Dan Stauber及管理层部分成员仍
将继续持有大量的股权。
7. TPG 将收购 Time Technoplast 14%股权
据《经济时代报》2011年1月25日报道,TPG Capital正酝酿收购印度一家聚合物产品生产商Time
Technoplast Limited的14%股权,据说出价可能是每股65卢比,比当前股价每股50卢比高出30%,旨在
扩大Time Technoplast Limited国内外的业务。Time Technoplast Limited主要生产工业包装,汽车零部件,
生活方式,卫生保健及基础设施等领域所需的的聚合物产品,目前有21个生产网点,散布于印度、阿联
酋、泰国、波兰、巴林和捷克,当前正积极地扩大油气罐生产,预计将在全球市场(尤其是在经济发展
迅速的亚洲市场)业务火爆。
8. CVC、Advantage Partners 和 Goldman 可能标购 Everlife
路透社2011年1月25日报道,据5名知情人士透露,Permira、CVC Capital Partners、Advantage
Partners和Goldman Sachs正考虑标购日本食品添加剂厂Everlife from CLSA Capital Partners。Credit
Agricole SA私募股权部CLSA Capital Partners已经着手收购工作,首轮投标将于1月31日截标。交易额
可能为500-700亿日元(6.06-8.48亿美元)。Everlife的息税折旧摊销前利润100亿日元,市盈率为5-7倍,
其主打产品是一种名为Kojun的玻璃酸食品添加剂,主要针对老年客户。
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9. Abraaj Capital 拟在沙特投资 5.33 亿美元
据《金融时报》2011年1月24日报道,在第5届全球竞争力论坛会议期间,一家大型区域性私募股权
公司Abraaj Capital和沙特General Investment Authority联合公布一项计划,将创办一个20亿里亚尔
(5.333亿美元)投资平台,专门负责促进沙特阿拉伯广泛领域的资产投资业务,包括私募股权、中小企
业、房地产和公开权益。
10. Exponent PE 和 Intermediate Capital 收购 Premier Unit
据路透社2011年1月24日报道,英国最大的食品生产商Premier Foods同意按2.05亿英磅(3.267亿
美元)的价格将其非肉食类业务转售给一个私募股权集团,以减轻债负。该食品集团也生产Bisto肉汁和
Branston泡菜,周一声称已变卖的实体包括Quorn蔬菜食品和Cauldron非肉香肠的全套产品系列,而买
主则是Exponent PE和Intermediate Capital Group。变卖这部分业务将有助于降低公司的负债-收益比。
本笔交易的成交价低于12月中媒体所报道的2.3亿英磅,当时,Premier Foods证实同两个交易对方已进
入最后的磋商阶段,其中一个交易对方据说是全球最大的食品业集团Nestle。
11. AXA PE 拟向 Bain Capital 收购 Novacap
据彭博社2011年1月21日报道,AXA PE同意向美国私募股权公司Bain Capital收购其法国化学品公
司Novacap,企业估值为2.4亿欧元,交易获得了公司管理层的支持。Novacap的公司本部位于利昂,产
品线包括纯碱、碳酸氢根离子矿物质、苯酚及丙酮石化产品和酸类产品,2010年盈利4.7亿欧元。2003
年,Bain将收购的法国化工厂Rhodia半成化工品及工业采矿资产组建成这个公司,去年6月份对公司1.3
亿欧元的债务重组,铺平了转售的道路。
12. Apollo Management 和 CVC Capital 收购 Brit Insurance 已获欧盟批准
据路透社2011年1月20日报道,股权收购公司Apollo Management和CVC Capital Partners周四通过
欧盟监管批准将收购Brit Insurance。欧盟竞争主管机构欧洲委员会声称,调查表明由于业务重合范围很
小,Apollo和CVC收购Brit Insurance不会引起任何竞争忧虑。欧洲委员会还说:经审查,CVC和Apollo
公司的市场业务领域同Brit Insurance活跃的市场业务领域完全不相干,因而认定,本项收购不会引起溢
出效应。
13. Advent International 拟收购 Priory Group
据《金融时报》2011年1月18日报道,全球私募股权公司Advent International今日宣布同意出资9.25
亿英磅,收购英国一家独立经营的精神卫生与特殊护服务提供商Priory Group,卖方是Royal Bank of
Scotland Group plc,目前这宗交易仍需获得监管部门的批准。Priory Group在全国设有66个经营点,3355
张病床,同英国国民健康保险系统及地方政府合伙经营,提供广泛的医疗保健服务。
14. Sun Capital 收购 Manchester Industries
据路透社2011年1月18日报道,Sun Capital Partners 今日宣布其一个子公司已经收购北美一家最大
独立经营造纸及纸板企业Manchester Industries。交易完成后,Manchester Industries将同一家大型全
业务综合包装企业PaperWorks Industries合并,但目前并没有对外公布交易的条件。
Manchester Industries提供增值纸板产品,包括漂白硬纸板和各种特种纸板,其客户群体包括商业
经销商,包装公司,饮食、医药、卫生和美容等领域的企业。
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15. Advent International 参股巴西港口
据路透社2011年1月14日报道,全球私募股权公司Advent International今日宣布同意收购巴西第三
大集装箱港Terminal de Conteineres de Paranagua S/A (TCP) 的50%股本,交易价和其它财务信息没
有公布,但TCP原股东们仍将保留其公司股权比例不变。本笔交易如获得监管部门批准,TCP将能执行
其大规模扩张计划,增建码头,购置设备,将吞吐能力增加约70%。
16. Carlyle Group 斥资 26 亿美元收购 Syniverse
据《金融时报》2011年1月14日报道,全球电信领域的一家技术与商务解决方案大型提供商Syniverse
Technologies今日宣布,Carlyle Group旗下子公司 – 全球另类资产管理公司已出资大约26亿美元完成
对其收购。根据收购协议条件,Syniverse普通股的定价为每股31.00美元的现金(不包括利息及代缴代
扣税),交易后将从纽交所退市。
17. TA Associates 控股 Dymatize Enterprises
据路透社2011年1月10日报道,TA Associates是一家大型成长型私募股权公司,今日宣布完成对美
国达拉斯一家名牌及自有品牌营养品和运动补品产销商Dymatize Enterprises的控股投资。交易完成后,
公司创始人仍留任,并持有一定的股权,其它条件未予披露。
Dymatize公司客户主要是健身狂热者和体育运动员,提供200多种各类名牌和自有品牌产品,包括
蛋白质、运动前后饮品、增肌粉、肌肉素、功能食品和其它特种产品。
18. Evergreen Pacific 收购 Good Source Solutions
据路透社2011年1月06日报道,华盛顿一家私募股权基金Evergreen Pacific Partners已经获得Good
Source Solutions的控股权,该公司主要面向小众市场和特种应用市场,是加州一家食品服务尾货抛售及
专用产品提供商。有了Evergreen提供的财源,Good Source将更能充分发挥其小众市场的购销专长,不
仅有助于加快公司的业务增长,也有助于降低客户的消费成本。Good Source向食品生产加工商采购尾
货及定制产品,帮助这些企业提供尾货经销方案,而其客户则主要是行为管教行业、教育机构和非盈利
性组织。
19. CVC 会同 Apax 及 Nordic Capital 洽购卫生保健公司
据路透社2011年1月06日报道,知情人士周四透露,收购公司CVC同意从两个同行Apax和Nordic
Capital所拥有的欧洲最大医院集团公司Capio手中收购西班牙最大私营卫生保健公司Capio Sanidad业
务部。一旦获得监管部门批准,该业务部将于本月末停业,企业估值9亿欧元(12亿美元)。
2005年,CVC将旗下Capio Sanidad业务部 – 当时名为IDC Grupo Sanitario,按3.3亿欧元的价格
卖给一家瑞曲上市公司Gothenburg。1年后,Nordic和Apax斥资33亿美元,举债收购了IDC Grupo
Sanitario的母公司,将其退市转成非股份公开公司。
20. Thomas H. Lee Partners 拟收购 Acosta
据《华尔街日报》2011年1月05日报道,消费包装货物和服务营销机构Acosta Sales & Marketing今
日宣布,已同波士顿一家私募股权投资公司Thomas H. Lee Partners签订一项股权投资最终协议。本交
易将促进Acosta服务产品向新战略领域的扩张,同时也将有助于进一步加强当前的服务。
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21. KKR、TPG 将收购 Dogan Yayin 资产
据路透社2011年1月05日报道,知情人士周三透露,Time Warner、KKR 和TPG已进入土耳其最大
传媒集团Dogan Yayin的资产收购者短名单,但Dogan Yayin最畅销日报《Hurriyet newspaper》不在本
宗交易销售资产之列。所售资产的起始价为16亿美元-18亿美元。各家公司,包括Dogan Yayin暂未就此
交易发表意见。
22. Carlyle 注资 Primatics Financial
据路透社2011年1月04日报道,金融服务业贷款清算及风险管理软件和外委方案提供商Primatics
Financial今日宣布,由于目前的银行业整合和会计监管要求的变化,对贷款清算和价值评估的需求不断
增加,全球另类资产管理公司Carlyle Group已向公司进行大笔投资,旨在扩展Primatics产品品种和加强
客户服务。除了Carlyle Group以外,公司整个管理团队也参与投资,并将继续留任。本笔交易于12月21
日完成,未披露交易的财务细节。
(三) 重大基金募集事件
1. EnCap 募资 35 亿美元成立新私募股权基金
据路透社2011年1月31日报道,EnCap Investments L.P.是一家在休斯顿和达拉斯两地经营的油气行
业私募股权公司,今日宣布已完成EnCap Energy Capital Fund VIII, L.P.的募资行动,共获得35亿美元的
承诺资本。在募资过程中,一度出现严重超购,远超过预定的目标规模35亿美元。
本基金将向北美地区主要经营油气领域上游行业中具有显著业绩的经营管理团队提供成长型资本。
EnCap领导层包括4名主管合伙人David B. Miller、Gary R. Petersen、D. Martin Phillips和Robert L.
Zorich。自1988年创始以来,EnCap累计管理110亿美元的承诺资金,已经向175家公司提供成长型资本,
目前已发展成为油气行业私募股权投资的主要源泉。
2. Insight Venture Partners 筹资 10 亿美元!‒ 最新数据
据路透社2011年1月31日报道,Insight Venture Partners 已经筹集到新资金,以投资软件和互联网
交易。据呈报美国证监会的两份新文件,这家已营业16年的纽约公司已经募集至少10.5亿美元,其中1
笔为3.258亿美元,另1笔7.251亿美元,这2笔资金将分开管理还是统一管理,尚不得而知,对此问题,
Insight也未做出响应。但据推测,大部分资金均来自一些老股东,包括斯德哥尔摩的Skandia Insurance
Co。据Insight声称,在2007年成立其前1只12.5亿美元基金时,80%的资金均来自于老股东。
3. Altamont Capital Partners 募资 5 亿美元成立首只基金
据PEHUB 2011年1月27日报道,美国帕洛阿尔托市的一家私募股权公司Altamont Capital Partners,
今日宣布已成功地设立首只基金,募资5亿美元,其中大约10%的资金来自General Partner及其子公司。
Altamont于2010年由私募股权老将Jesse Rogers、Randall Eason和Keoni Schwartz共同创建。本支新
成立的基金将投资支持各行各业中追求急剧变革的中型企业,尤其致力于寻机涉足较复杂的经营环境、
以便能同企业管理层进行合作、共同实施战略和经营变革的企业。基金每笔参股投资额在1,000万-7,500
万美元,主要是为了获得企业的控股权。
4. Sequoia 募资 13.5 亿美元成立新基金
据《华尔街日报》2011年1月25日报道,《财富》杂志透露,经历去年多笔丰厚的退出交易后,Sequoia
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Capital现又完成1份新的监管审查呈文,声称已集资超过13.5亿美元,拟成立新基金Sequoia Capital
2010。公司早在2009年就开始本次募资活动。《财富》杂志公开了一份由Sequoia Capital有限合伙人密
歇大学发布的一份基金战略备忘录。据此备忘录,新基金将既投资于中国及美国的早期新创企业,也投
资于成长型企业。投资的目标领域包括金融服务、消费者服务和医疗卫生等行业。
5. 传老虎基金正做新一轮募资 部分增持 Facebook
据《华尔街日报》2011年1月24日报道,消息人士称,由切斯·科尔曼 (Chase Coleman) 执掌的对
冲基金老虎环球正募集第六轮12.5亿美元的私募股权投资基金,部分资金将用于增持Facebook股份。据
称,老虎环球目前已融得10亿美元,并计划到下个月再募集2.5亿美元,该公司已向Facebook投资8,000
万美元。此前老虎环球募资超过25亿美元,其投资的公司包括Facebook、商务社交网站LinkedIn、优酷
网等。其第五轮11亿美元的投资基金自2008年起年均回报率为15%。
6. Independence Equity Management 成立早期创投基金
据路透社2011年1月24日报道,Independence Equity Management LLC 宣布成立1只创投基金
Independence Equity I LP,以投资于资源利用改良技术商业化推广的早期新创企业。本基金的首轮募资
已经结束,今年将开始投资。下轮募资暂定在2011年4月30日结束。据基金的主要领导人所述,资源利
用是指包括原材料和劳动力之类资源的利用。目标是寻找到能降低原料消耗、改进绩效、提高劳动效率
或增加使用现场产能的业务流程创新和技术。
7. Blumberg Capital 二期基金募资达 9,000 万美元
据路透社2011年1月13日报道,全球领先的早期创投公司Blumberg Capital今日宣布其Blumberg
Capital II, LP Fund基金的募资额达到9,000万美元,比初期募资额高37%。绝大部分新增募资均来自现
有的有限合伙人,表明它们对Blumberg Capital很信任。
Blumberg Capital向数码和社交媒体、软件、移动、消费网络等领域的初创公司提供资金支持,在
物色和扶持那些具有颠覆性技术,产生超凡回报的新生企业方面具有非凡的能力。
8. Stone Point Capital 集资 35 亿美元成立 5 期基金
据路透社2011年1月06日报道,Stone Point Capital LLC是格林威治一家专营金融服务的私募股权公
司,今日宣布已经募集完成5期私募股权基金 – Trident V, L.P.,获得总承诺资金35亿美元。由于前几期
基金的投资人大力支持,再加上许多大型机构投资人也纷纷承诺出资,实际募资金额超过了原定目标22.5
亿美元。有限合伙人超过100多个。Stone Point Capital首席执行官Charles A. Davis说:我们很高兴地在
此宣布Trident V基金完成募集。我们已经以此基金名义进行了多笔投资,并且已经物色到许多新的机会,
我们相信这些新机会对我们的有限合伙人同样也会很有吸引力。
9. TA Associates 完成注资 Evanston Capital
据路透社2011年1月04日报道,大型私募股权公司TA Associates今日宣布其旗下部分私募股权基金
及次级债基金(合称TA)已经完成对老字号的机构对冲母基金管理公司Evanston Capital Management,
LLC (Evanston Capital)的投资,但未披露投资条件,交易完成后,TA将同Evanston Capital现任管理团
队一样,成为Evanston Capital的少数股权合伙人。Evanston Capital遵循确证有效、严格不苟的投资程
序,致力于实现顶尖级投资绩效,提供高度人情化的投资人服务和报告。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
10. 韩国民年金公团拟与韩企业组建能源投资基金
北京时间2011年1月4日消息,据外电报道,韩国最大的投资公司 – 韩国国民年金公团 (National
Pension Service) 可能将和三星集团、现代汽车集团等韩国企业组建一个私募股权投资基金,以投资海
外的能源开发项目。这家养老基金的发言人Kim Seok Joo今天表示,SK集团、GS集团及KT电信公司也
可能将加入该计划。不过,目前尚未决定投资基金的设立时间和资金规模。
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二、 国内股权投资市场动态
(一) 基金及 LP
产业基金
1. 河南成立新能源产业基金 总规模不低于 48 亿元
《河南日报》1月13日消息,1月11日,河南首支新能源产业基金正式在郑州成立。据拥有新基金公
司51%股权的河南煤层气公司负责人介绍,此次基金募集的总规模将不低于48亿元,其中首期将到位10
亿元,二期到位将不低于38亿元。
据了解,新成立的河南省新能源产业基金由省煤层气公司和中信集团及其他机构投资者合作打造,
是主要投资于河南省内煤层气开发利用、中小煤矿连片资源整合、瓦斯区域治理、煤气共采、优质煤炭
资源开发等的金融平台。该基金不仅是河南省首支新能源产业基金,也是目前国内第一支正式成立的投
资于煤与煤层气项目的专项基金。
2. 上海成立首支民生产业基金募资规模 30 亿元
《上海证券报》1月14日消息,国内首家专注于民生产业的私募投资基金“上海民生产业基金”将
于今日在上海静安区启动。该基金预计募资规模为30亿人民币。该基金由上海民富股权投资管理公司管
理,专注于拥有14亿消费群体的中国民生产业。区别于其他私募股权基金,上海民富的股东和自身LP都
各有产业资源和背景,分别是台湾统一集团、日本欧力士集团和上海国际资产管理公司。
该公司内部高层告诉记者,借助这些优势,基金在对民生类企业进行投资的同时,通过帮助被投资
企业进行管理升级及产业整合优化,实现民生产业链整合的附加价值,从而获得更高的投资收益。
3. 北京服务·新首钢股权投资基金设立首期 10 亿元
ChinaVenture1月14日消息,适应首钢搬迁调整重大战略的实施,更好地推进北京西部地区转型发
展,北京首次提出成立“北京服务·新首钢”股权投资基金,首期拟募集10亿元。1月12日,北京以市
政府1号文的形式正式印发《关于加快西部地区转型发展的实施意见》,对此作出明确表述。
北京市发改委有关负责人介绍说,该基金是北京首支区域色彩明显、由大企业发起、政府支持的区
域性股权投资基金。有利于更好地发挥政府资金的杠杆作用,社会资本按照市场化方式进行投资管理,
实现基金的良性循环和可持续发展。基金重点投向西部地区发展前景良好、产业集聚效应明显、区域带
动能力强,高端人才密集的生产性服务业和文化创意产业等领域。
4. 福州市设股权风险投资基金 启动资金 1.3 亿元
《海峡都市报》1月18日消息,从福州市有关部门获悉,《福日前州市市级股权风险投资资金管理
暂行办法》(简称《福州股投资金办法》)已出台,同期福州市市级股权风险投资资金(简称“股投资金”)
也已设立,在2011年财政预算中先行安排1.3亿元,实行滚动运作。福州市财政局直属的福州市投资管理
公司负责股投资金的运营和管理。
根据《福州股投资金办法》,股投资金对象为:在福州市注册登记的、符合国家产业政策的未上市
中小企业。股投资金主要采用股权投资、阶段参股和跟进投资三种运作方式,对单个企业的投资额原则
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
上不超过500万元,投资期限一般不超过8年。
5. 温州人股权投资基金正式启动总规模 30 亿元人民币
ChinaVenture1月24日消息,1月21日,温州市金融办组织开展了温州人股权投资基金1号管理公司
路演活动,深创投、建银国际、软银中国、浙商创投、天堂硅谷等多家国内著名基金管理公司到场路演
介绍,这标志着这一以“温州人”为名号的股权投资基金正式迈出了实质性组建步伐。
温州人股权投资基金总规模30亿元人民币,按照“政府引导、产业导向、市场运作、管理规范”的
原则进行组建,分若干期募集,30%以上的资金将投于温州成长型企业、科技型企业的发展以及温州沿
海产业带基础设施建设项目。基金根据国际惯例和当前主流形式,原则上采取有限合伙制的组织形式,
首期出资3亿至5亿元,其中市财政出资10%作为政府财政性引导基金。
VC/PE 基金
6. 华杉投资基金正式签约总规模 10 亿元一期规模 5 亿元
ChinaVenture1月1日消息,总规模达10亿元的宜兴华杉天源投资基金在开发区正式签约。宜兴市领
导蒋洪亮、王中苏、吴国成、李志浩、李秋峰、华学文等出席签约仪式。宜兴华杉天源投资基金由开发
区投资发展有限公司、上海华亨投资集团公司、江苏广汇电缆公司和江苏东峰电缆公司共同发起组建。
基金一期规模为5亿元,由美国金融服务专家 – 中美战略资本集团参与运营管理,将主要投向新能
源、新材料、光电子等国家鼓励发展的高新技术产业,重点扶持处于初创期、成长期的创新型企业和高
成长性企业,并为 “530” 项目提供股权融资、风险投资、投资管理和创业投资咨询服务。
7. 上海汽车 5 亿元 PE 基金 瞄准汽车上下游及新能源
《第一财经日报》1月13日消息,上海汽车 (600104.SH) 12日公告称,全资设立“上海汽车股权投
资有限公司”(暂定名),注册资本5亿元。此举意味着上海市国资系统内首个由产业集团主导的PE应
运而生。
对上汽投资未来主要瞄准的方向,上海汽车财务总监谷峰在接受媒体采访时表示:“主要将投资汽
车上下游和新能源领域,其他领域将视情况而定,不作为主导。”
8. 保德信复星合设基金复星出资 1 亿美元并任 GP
ChinaVenture1月13日消息,保险企业美国保德信金融集团与复星集团今天在北京签署战略合作备
忘录,计划成立一支美元基金。根据该协议,保德信有望出资5亿美元成为此合伙制基金的有限合伙人
(LP),这也将是保德信135年历史中最大规模的第三方资产管理委托;复星则有望出资1亿美元并担任负
责投资决策的普通合伙人 (GP)。对此,复星董事长郭广昌表示,此次合作标志着复星资产管理业务实现
了国内LP募资、国际LP募资的双轮驱动。
9. 津和发展股权投资基金设立首批募集 15 亿元
ChinaVenture1月13日消息,天津最大的国企泰达控股子公司津滨发展 (000897.SZ) 一位负责对外
投资的管理层人士在接受记者电话采访时表示,津滨发展旗下首只人民币地产私募基金津和发展股权投
资基金,首批资金募集将于2011年2月底完成,预计将募集资金15亿元人民币。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
1月11日,津滨发展发布公告称,董事会决议同意公司出资1.52亿元注册成立全资子公司天津津滨富
通投资有限公司,并由其认缴津和发展股权投资基金合伙企业(暂定名)1.5亿有限合伙份额。公告中称,
该基金规模为5-15亿元人民币,存续期限为3年,经经全体合伙人按出资份额三分之二以上表决同意,存
续期可延长2年。该管理层人士表示,未来该基金的投资会采取与其他私募基金互投项目的方式开展业务,
他表示,其他基金看中的项目肯定有突出的优点,这样的投资比较安全,他表示目前他们已经开始与其
他的地产私募基金进行洽谈,他表示洽谈对象是谁不方便透露。
10. 光大控股 SOFIII 基金募资完成将投内地农业等
ChinaVenture 1月10日消息,中资金融服务商 – 中国光大控股周五称,集团旗下第三支海外私募基
金已成功募资4亿美元(约31.1亿港元),并开始寻找投资项目。
该公司的新闻稿称,旗下直接投资业务的第三支海外私募基金 – 中国特别机会基金III (SOFIII) 计
划投放于中国内地的农业、消费业、服务业及金融辅助行业等高增长领域。该基金由光大控股投放的种
子基金约三分之一,其馀资金主要来自于境外退休基金、大学基金以及高端的私人投资者等。目前,光
大控股的资产管理平台共管理11个基金,所管理资产公允值达150亿港元。
11. 国信证券拟境外发行人民币 PE 基金约 3 亿美元
路透社1月14日消息,两位消息人士周五透露,中国大型券商 – 国信证券拟在香港发行其首只人民
币计价的私募股权投资基金,金额约3亿美元。这是在中国拓宽海外人民币投资渠道的背景下,新的一宗
在香港发行的离岸人民币基金。是次发行将通过国信证券的香港平台 – 国信证券(香港)资产管理有限
公司发行。
接近此事的一位消息人士称,国信证券(香港)的人民币PE基金拟投向:与中国大农业(农、林、
渔、牧)相关的产业升级、新农村的建设、以及及大农业产业跨境投资和并购。
12. 共同投资创办科创基金募资 2.5 亿元
ChinaVenture1月10日消息,由国家科技部、上海浦东科投、西本钢铁共同投资创办的科创基金7日
在江苏溧阳举行签约仪式。该科创基金一期规模共计2.5亿元,实行“政府部门+国营资本+社会资本”的
资本构成。其中,科技部出资0.5亿元,上海浦东科投出资0.9亿元,西本钢铁出资1.1亿元。
西本新干线相关负责人表示,该科创基金董事长由前宝钢集团南通公司总经理张建国担任,其创投
专业团队包括上海浦东科投等相关人士。此类科技部出资的基金在国内仅有十几家,其中该基金是目前
科技部投资金额最高的科创基金。
13. 海归明星创投资基金 1.5 亿元投新兴战略产业
ChinaVenture1月10日消息,1月9日上午,全国首只以“海归创业”为投资主题的私募股权投资基
金 – 浙江海邦人才创业投资合伙企业(简称“浙江海邦人才基金”)成立大会在杭州举行。
浙江海邦人才基金由多位浙江籍知名海归企业家共同发起设立,基金首期规模1.5亿元。资金来源主
要是国家“千人计划”获得者为主的海外高层次人才、华侨(商)、成功海归企业家等。浙江海邦人才
基金成立后,将主要投资由包括海归团队在内的优秀管理团队创建的,符合国家新兴战略产业,具有自
主创新能力、具有自主知识产权和高成长性的高科技企业。投资方向以新能源、新材料、节能环保、生
物制药、电子信息,软件研发等国家新兴战略产业领域为主。
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14. 悦榕中国酒店基金完成募集总规模 500 多亿元
ChinaVenture1月18日消息,悦榕中国酒店基金在2011年1月16日正式完成募集。它是中国第一只
人民币酒店基金,且其发起方为国际高端酒店业内知名的新加坡悦榕集团。悦榕中国酒店基金董事总经
理张力说:“我们希望通过这第一只基金,为悦榕在中国管理私募基金建立良好的基础。”
2006年丽江悦榕庄开业,悦榕庄酒店正式进入中国市场,现已开发和管理了5个酒店。悦榕透露,
预计2014年,其客房数将达到3,000多间,即每年增长率为63%。
15. 惠理集团拟在云南成立首只人民币基金
ChinaVenture1月21日消息,基金管理公司 – 惠理集团 (0806.HK) 宣布,计划在云南省昆明市成
立合资股权基金管理公司,预计今年底前成立首只以人民币为基础的股权投资基金,募集约5亿元人民币。
公司的声明称,与云南省工业投资控股集团有限责任公司签订协议,成立一家合资股权基金管理公
司,双方分别占60%和40%股权,首次注册资本为1,500万元。该基金计划主要投资于云南省可短期内作
首次公开发售的企业,也可投资其他省份的外资或本地公司,并投资于不同行业,例如新能源产业、矿
物资源、消费品、生物医药产业、金融服务、教育、文化及旅游产业、商贸流通产业和装备制造业。
16. 美国风投巨头与无锡合设影视基金 首期超 70 亿
中国新闻网1月23日消息,由美国摩根士丹利合作基金亚太金融资本、擎辉基金与无锡(国家)数
字电影产业园等四方合作的“大摩华莱坞基金”1月22日在江苏无锡滨湖区正式签约成立,该合作基金
首期包涵10亿人民币和1亿美金的平行基金。
据了解,无锡(国家)数字电影产业园系2010年11月在无锡滨湖区投入运行,是中国首个国家级数
字电影产业园,该园区主要致力于高端数字电影创作、拍摄、后期制作和出版发行等工作。美国前奥斯
卡奖评选委员会主席SID GANIS先生受聘担任该园区电影产业发展促进委员会名誉主席。
17. 韩资金融机构联手成都创投成立 5 亿元私募基金
ChinaVenture1月24日消息,韩国KTB投资集团、韩国产业银行与银科创投联手成立开铂银科创投。
2011年1月21日,韩国KTB投资集团 (KTBVenture)、韩国产业银行 (KDBBank) 与成都银科创业投资有
限公司(银科创投)联手设立开铂银科创业投资管理有限公司(开铂银科),首期基金规模为5亿元。作
为首支由韩国金融机构在中国设立的人民币基金,该基金的投资方向包括现代农业、消费医疗、先进制
造业等新兴产业。
18. 国科控股设国科嘉和创业基金 一期规模 5 亿元
财经网1月31日消息,中科院直属企业中国科学院国有资产管理公司(下称国科控股)正在为其发
起的国科嘉和创业基金募资,一期基金规模5亿元,国科控股并承诺投资1亿元。据了解,除国科控股外,
目前该创业基金已获得国内一家大型企业集团1亿元和一家政府引导基金意向3,000万-5,000万投资承
诺。
据称,国科嘉和创业基金由国科控股发起设立,并由国科控股作为其中最大股东。国科控股下属东
方科仪集团、中国知名企业集团、以及管理团队将按照市场机制在管理公司中持股,以形成优势互补,
激励完善,长久合作的长效机制。
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LP/引导基金
19. 河北首支外资风投基金设立 规模 1.25 亿美元
《河北日报》1月13日消息,1月13日,河北科技风险投资有限公司董事长胡满代表省引导基金,与
美国红木国际集团总裁金佰克签署合作协议,双方共同出资1.25亿美元,发起设立省引导基金的第五支
子基金。该基金是河北省第一家引入外资的风投基金,是河北省引导基金设立以来的又一硕果。美国红
木资本是一家从事私募股权投资和投行业务的基金管理公司,在海外市场有着成功业绩和丰富资源。
2009年6月,在河北省科技厅、财政厅、金融办等有关部门的组织协调下,初始规模为1亿元的省引
导基金正式揭牌运作。此前已发起设立子基金4支,总规模31,100万元,其中引导基金出资7,500万元,
直接吸引投资23,600万元,首期放大4.2倍;此外还跟进投资科技型中小企业5个,共出资1,500万元。
20. 武汉均瑶科技创业引导基金成立金额 1.05 亿元
ChinaVenture 1月19日消息,曾在湖北投资航空、乳品业和房地产等多个领域的上海均瑶集团,现
将投资领域拓展到武汉科技型中小企业上。日前,武汉均瑶科技创业引导基金成立,总资本为1.05亿元。
该基金由三部分组成。上海均瑶集团是该基金的控股方,出资8,000万;基金乙方是武汉科技创业投资引
导基金,出资1,500万,委托武汉科技创新投资公司作为出资人;第三方是社会募股,出资1,000万元。
武汉科技创业投资引导基金主要用于引导创业风险投资机构及其他社会资本向高新技术产业和初创
期科技型中小企业投资。
(二) 重大投资事件
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日 PE/VC 投资扫描
日期 融资方 行业 投资方 涉及金额
2011-01-31 大龙网 电子商务 N/A N/A
2011-01-28 国科军工 制造业 南昌创投 1,500.00 万元
2011-01-28 旭日环保 环保节能 典度投资 3,000.00 万元
2011-01-27 斯波帝卡 制造业 联想投资 N/A
2011-01-26 力劲科技 制造业 方源资本 2.55 亿港元
2011-01-26 香港无线电视 传统媒体 Providence Equity N/A
2011-01-26 华迈 制造业 N/A 1,500.00 万元
2011-01-26 贵研催化剂 化学工业 苏州深蓝 3,380.70 万元
2011-01-23 华拓数码 IT 服务 辰能风投 3,000.00 万元
2011-01-21 御庭德钦酒店 酒店 中信资本 2.00 亿元
2011-01-19 环球教育 教育培训 四维资本 1,080.00 万美元
2011-01-18 中国百草堂 医药行业 麦顿投资 3,000.00 万美元
2011-01-18 星河风尚 电子商务 金沙江创投/泰山投资/松禾资本 N/A
2011-01-17 康隆达手套 制造业 典度投资/满古矿业投资 7,200.00 万元
2011-01-13 九合尚品 电子商务 北极光创投/红杉中国 N/A
2011-01-12 家园实业 投资行业 中科宏易 2.36 亿元
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日 PE/VC 投资扫描
日期 融资方 行业 投资方 涉及金额
2011-01-12 西钛微电子 半导体芯片 盛宇投资 1,902.82 万美元
2011-01-10 主流商务 电子商务 厚道资本 1.80 亿元
2011-01-04 赛维 LDK 硅化 制造业 国开金融/建银国际 2.40 亿美元
2011-01-04 乐淘 电子商务 老虎基金/联创策源/德同资本 2.00 亿元
2011-01-03 盘石 网络广告 永宣创投 2,000.00 万美元
2011-01-01 多玩 网络游戏 老虎基金 1.00 亿美元
2011-01-01 亿玛联盟 电子商务 N/A N/A
2011-01-01 摩威环境 制造业 汉韬投资 N/A
2011-01-01 椰子网 电子商务 Koolanoo 集团 500.00 万美元
资料来源:CVSource, 2011.02 www.ChinaVenture.com.cn
1. 国开金融建银国际等 2.4 亿美元注资江西赛维
ChinaVenture 1月3日消息,赛维LDK太阳能有限公司 (LDK) 子公司赛维LDK硅料及化学品科技有
限公司在IPO前夜,喜获三家“国字号”投资基金2.4亿美元注资。据了解,上述三家投资者此举主要目
的在于支持赛维LDK硅料及化学品业务的经营和发展,将其打造成为世界领先的专注于高纯硅及硅基新
材料的高科技企业。
根据计划,赛维LDK硅料及化学品业务将于2011年完成IPO。对于将选择的上市市场,分析人士认
为,由于此次三家基金投资是以美元投资,因此该公司可能选择在香港或美国上市,在国内上市的可能
性不大。
2. 乐淘确认 C 轮 2 亿元融资到账 资金全来自老股东
ChinaVenture 1月4日消息,网上鞋城乐淘在京正式宣布,总金额为2亿元第三轮融资已经全部到账,
这也是资金投入持续高热的电子商务行业在2011年正式宣布的第一笔融资。
乐淘副总裁陈虎在发布会现场笑称,此次乐淘的融资可谓肥水不流外人田,投资方全部为乐淘的老
股东:此轮融资由乐淘第二轮投资人老虎基金领投,乐淘第一轮投资人策源基金、第二轮领投德同资本
跟投。关于2亿元的融资是否能支持乐淘的扩张,陈虎指出,乐淘采用的是代销模式,全部商品不仅都在
乐淘的北京、上海、广州、武汉、沈阳5地分仓中,而且都是供货商以代销方式供应乐淘,乐淘的供应链
上游端真正实现轻量化,不占压乐淘的运营资金。这使得乐淘即使充分预估了2011年电子商务市场剧烈
的竞争程度之后,所需再次融资的资金需求也没有超出2亿元人民币。
3. 盘石获永宣创投 2,000 万美元融资 称暂不上市
ChinaVenture 1月4日消息,浙江盘石信息技术有限公司(简称盘石)昨日在新闻发布会上宣称,已
获得上海永宣创业投资管理有限公司(简称永宣创投)2,000万美元投资。据盘石介绍,此次融资是盘石
创立6年来获得的首笔私募资金。融资资金将用于其市场渠道、研发体系及员工福利薪酬等方面。永宣创
投合伙人徐汉杰坦言,他和田宁是认识多年的老朋友,其实永宣已经苦苦“追求”盘石很多年。他表示,
看好互联网广告业的巨大市场空间,更看好盘石,这笔投资不会对盘石作任何限制。
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4. 电子商务平台主流商网获厚道资本 1.8 亿投资
ChinaVenture1月12日消息,1月10日,厚道资本管理(北京)有限公司(下称“厚道资本”)与吉
林省主流商务股份有限公司(下称“主流商网”)达成投融资协议,厚道资本向主流商网注入1.8亿元资
金。主流商网董事局主席林元表示,厚道资本的投资会使主流商网从起步阶段就严格按照上市公司的标
准运营。
主流商网是由长春晚报传媒有限公司、长春市和正商业投资有限公司等四家公司共同投资组建的股
份公司,将通过在实体门店的线下及主流商网的线上销售打造一个集服装、服饰及我省我市名优特色产
品销售于一体的新型电子商务交易平台,力争两年后成为东北地区最具影响力和知名度的服饰及特色产
品类电子商务门户网站。
5. 华天科技 3,329.9 万美元投昆山西钛 19.3%股权
ChinaVenture 1月13日消息,华天科技 (002185.SZ) 1月12日晚间公告称,该公司决定以772万美
元的价格,受让深圳市汉迪投资有限公司持有的昆山西钛微电子科技有限公司19.3%的股权,并在上述
股权转让完成后,出资2,557.94万美元认购昆山西钛新增的1,395.55万美元注册资本。增资完成后昆山
西钛注册资本由4,000万美元增至6,193万美元,华天科技持有其35%的股权。
约定上述股权转让完成后,华天科技、上海盛宇股权投资管理有限公司、IPVCAPITALIHKLIMITED
对昆山西钛进行增资,其中公司出资2,557.94万美元认购昆山西钛新增的1,395.54万美元注册资本。本
次股权投资完成后昆山西钛注册资本由4,000万美元增加至6,193万美元,公司持有其35%的股权。以上
两项金额共计3,329.94万美元。
6. 玛萨玛索完成 B 轮融资 北极光领投红杉跟投
腾讯网1月14日消息,北京九合尚品科技有限公司正式宣布已完成B轮融资,该轮融资由北极光创投
领投,曾在2010年初投资玛萨玛索的红杉资本跟投。
北京九合尚品科技有限公司成立于2008年,是一家基于电子商务平台的服装品牌运营公司,公司拥
有中国最大的互联网中高端男装品牌 Masa Maso(玛萨玛索),玛萨玛索产品包括衬衫、T恤、裤子、
外套、内衣、皮鞋、皮带、皮包、配饰等九大类近千个品种。
玛萨玛索及易凯资本均为向外披露本次融资的具体金额,不过有行业人士指出,自2010年以来B2C
持续高温,B2C企业融资额一个比一个高,此次玛萨玛索B轮融资应该远远高于首轮融资额。
7. 佳品网完成第三轮千万级别融资
ChinaVenture 1月18日消息,ChinaVenture独家获悉,松禾资本日前注资国内最大采用会员制的奢
侈品网站佳品网 (www.vipstore.com),金沙江创投、泰山天使创业基金以及香港某财团也参与此次投资。
据悉,此次接受注资是佳品网第三轮融资,金额为千万美元级别。公司CEO杨培锋表示,融资资金
将用于公司规模化发展,除继续发挥其货品的渠道优势外,也将进一步加强供应链管理,不断完善和优
化用户购买体验。
8. 旅游平台椰子网获以色列风投 500 万美元注资
ChinaVenture 1月18日消息,据媒体报道,海南旅游公共商务平台椰子旅行网(简称椰子网)获得
以色列风险投资集团Koolanoo注资,金额为500万美元。据悉,这是继投资社区交友网站360圈之后,
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Koolanoo集团在国内的第二个投资项目。此次对椰子网的注资仅是第一轮投资,预计总投资会超过3,000
万美元。
椰子网专注于旅游团购,其提供全国300多家酒店的上万房间的团购,在价格上比携程、芒果等网
络订房价要便宜百分之五十,甚至许多价格只有携程上的预订价的一半。所以椰子网一诞生就受到不少
人的关注。
9. 广西百草堂药业获 Milestone 3,000 万美元投资
ChinaVenture 北京时间1月19日下午消息,广西百草堂药业有限公司(以下简称百草堂药业)昨天
宣布与私募股权公司Milestone Longcheng Limited(简称 Milestone)达成协议,后者将购买该公司A系
列可转换优先股9,375万股,金额为3,000万美元。据悉,该等优先股股利为5%,可以最初兑换价3.2美
元/股转换为同等数量的百草堂药业普通股。发行后,优先股将占百草堂药业已发行股本的18.5%。根据
该协议,Milestone有权向百草堂药业董事会指定一名董事再额外推荐一名独立董事,该董事会人数将于
交易完成后增至7名;另外,Milestone对其某些运营事宜拥有表决权;并且优先股股东对将来的发售拥
有优先购买权,普通股投票权以及对某些特定交易的单独投票权。本次交易受一些成交条件规定,有关
方面预计将于签约后30天左右完成。
10. 中信资本 2 亿元投资御庭酒店集团
ChinaVenture1月27日消息,日前,中信资本与御庭酒店集团在上海签订了“中信资本御庭德钦精
品酒店”委托管理协议。中信资本首席执行官认为,随着国内高端消费群体的不断壮大以及全球宏观经
济回暖所带来的持续客流,现在是进入此类市场一个良机。据悉,该项目初期建设投入约2亿元人民币,
中信资本是该项目的投资方和建设方,而御庭方面承担日常的运营管理。而该项目预示着精品酒店行业
投资的悄然升温。
11. 辰能风投 3,000 万元投资华拓数码 助推企业领跑
ChinaVenture 1月24日消息,昨日,黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司和大庆市华拓数码
科技有限公司举办投资合作签署仪式,股权投资额3,000万元助推企业快马加鞭发展。新年伊始,风投橄
榄枝抛向服务外包,这也是“十二五”开局之年,黑龙江省风险投资的首单。
业内人士表示,这次省内最大的专业风险投资机构和省内最具发展实力的服务外包龙头企业间的合
作,标志着根植龙江的众多优秀企业已经走上了强强联合、互利共赢的发展道路,必将极大地推动和促
进华拓数码的发展,实现从量变到质变的飞跃,为未来的IPO打下坚实基础。
12. 滨海引导基金 1,500 万元投资实体项目华迈燃气
ChinaVenture 1月27日消息,滨海新区科技金融改革结硕果。昨日下午,天津滨海新区创业风险投
资引导基金(以下简称“滨海引导基金”)与天津华迈燃气装备股份有限公司签署投资协议,滨海引导
基金将为华迈燃气提供不少于1,500万元的股权融资。据悉,这是滨海引导基金成立三年以来首次投资实
体项目,而这次投资花落新区科技“小巨人”之手。滨海引导基金将为华迈燃气提供股权融资,合作形
式为“参股不控股”。这样的合作方式不但打消了不少企业家担心失去企业主导权的顾虑,也能帮助企
业快速完成股份改制,为早日上市融资做好准备。
13. 方源资本 4 亿港元投资压铸机械制造商力劲科技
ChinaVenture 1月28日消息,压铸机械制造商力劲科技集团有限公司(以下简称“力劲科技”,
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00558.HK)今日宣布获得方源资本投资,同时这是方源资本的又一次PIPE投资。
据悉,此次投资由方源资本旗下方源资本中国成长基金 (FountainVest China Growth Fund) 完成,
方源资本已同意认购力劲科技股份,永久可换股证券以及认股权证,并获得授期权投资力劲科技的附属
公司。
根据协议,方源资本将认购以及获发行新认购股份以及永久可换证券,总价为4亿港元。其中,新普
通股认购股份为每股2.5港元,总认购价为2.55亿港元;永久可换股证券每股初步兑换价为2.5港元,投
资总额最多达1.45亿港元。
14. TVB 发布股权变动公告 邵氏股份被全数收购
ChinaVenture 1月27消息,香港电视广播有限公司 (TVB) 发布股权变动公告,称拥有其26%股份
及其他重要资产的邵氏兄弟(香港)有限公司已与陈国强为首的投资集团达成协议,该投资集团将全数
购入邵氏兄弟(香港)有限公司的股权。据悉,此投资集团由陈国强、王雪红及Providence Equity Partners
所组成。
公告显示,由陈国强、王雪红及Providence Equity Partners所组成的投资集团与邵氏兄弟(香港)
有限公司签订协议,购买邵氏所占公司发行股本中26%的全部权益,此次股份转让交易预计于2011年3
月31日之前完成。
15. 淘品牌斯波帝卡获联想投资千万元级别风投
ChinaVenture 1月27日消息,淘鞋网副总经理林成业在微博上透露,厦门本土淘品牌斯波帝卡
(Sportica) 已获得来自联想创投的A轮投资,金额在数千万人民币。
据悉,斯波帝卡(厦门)服装有限公司是一家研发、生产、营销一体化的品牌服饰企业,在漳平市
建有大型生产基地,并于2008年4月正式入驻淘宝商城,成为第一批淘品牌商家。随后在2009年入选淘
宝推荐的《淘品牌TOP5》,成为淘宝商城男装领军品牌之一。
有消息称,此次联想创投千万元投波斯蒂卡,操刀人是联想创投合伙人、董事总经理刘二海,而相
关的消息已获得斯波帝卡总裁吴诗辉的确认。
16. 环球职业教育集团获四维安宏 1,080 万美元注资
ChinaVenture 1月30日消息,民营教育机构环球职业教育集团近日获得四维安宏1,080万美元注资,
该投资在股东层面上以可换股债券方式完成。
四维安宏是最早在亚太地区活跃的风险投资机构之一。从1984年开始,在亚洲投资5亿美金,超过
100个亚洲公司,投资阶段覆盖早期到成熟期,也包括Buyout和控股式收购。四维安宏总部在美国波士
顿,旗下管理100亿美元的基金。已经在欧洲、北美、拉丁美洲、亚洲投资超过500家公司,其中上市140
多家。
17. 多玩年初获 1 亿美元融资
ChinaVenture 1月31日消息,广多玩信息技术有限公司(简称多玩网)官方网站招聘信息显示,该
公司已于2011年1月完成融资,金额为1亿美元。尽管多玩方面并未披露融资方,但此前有消息称,此轮
融资由老虎基金领投,目前已到账7,500万美元。上月,多玩董事长雷军也在公司年会宣布了这一消息。
据悉,此轮融资主要用于改进多玩网旗下语音群聊工具YY。另据了解,多玩网诞生的五年中,已从
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
2005年的魔兽专区到中国流量第一的游戏门户;从2008年的YY语音诞生,到注册用户过亿,覆盖70%
的网游用户;从一个不足10人的工作室发展到近700人的大型互联网公司,目前,多玩YY语聊软件最高
在线人数已经超过了300万。
(三) 重大退出事件
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日 VC/PE 投资企业 IPO 扫描
上市时间 企业 行业 上市地点 融资金额 投资方 账面回报率(倍)
2011-01-28 大智慧 金融服务 上交所 25.52 亿元 金沙江创投 3.24
2011-01-28 杰赛科技 IT 服务 深交所中小板 6.16 亿元 中科招商 17.49
2011-01-28 杰赛科技 IT 服务 深交所中小板 6.16 亿元 广州科投 18.92
2011-01-28 宝峰时尚 制造业 港交所主板 7.00 亿港元 中信资本 2.48
2011-01-28 BCD 半导体 半导体芯片 纳斯达克 8,600 万美元 集富亚洲 N/A
2011-01-28 BCD 半导体 半导体芯片 纳斯达克 8,600 万美元 大华创投管理 N/A
2011-01-28 BCD 半导体 半导体芯片 纳斯达克 8,600 万美元 Venrock N/A
2011-01-28 BCD 半导体 半导体芯片 纳斯达克 8,600 万美元 恩颐投资 N/A
2011-01-25 迪威视讯 数字电视 深交所创业板 5.70 亿元 东方富海 7.55
2011-01-25 迪威视讯 数字电视 深交所创业板 5.70 亿元 浙商创投 7.27
2011-01-25 迪威视讯 数字电视 深交所创业板 5.70 亿元 松禾资本 7.61
2011-01-25 迪威视讯 数字电视 深交所创业板 5.70 亿元 松禾资本 7.55
2011-01-25 迪威视讯 数字电视 深交所创业板 5.70 亿元 华睿 7.27
2011-01-25 天晟新材 制造业 深交所创业板 7.52 亿元 九洲创投 3.33
2011-01-25 天晟新材 制造业 深交所创业板 7.52 亿元 中科招商 3.33
2011-01-25 天晟新材 制造业 深交所创业板 7.52 亿元 中科招商 3.33
2011-01-25 天晟新材 制造业 深交所创业板 7.52 亿元 中科招商 3.33
2011-01-25 天瑞仪器 制造业 深交所创业板 12.03 亿元 高玉创投 6.32
2011-01-25 天瑞仪器 制造业 深交所创业板 12.03 亿元 江苏高投 6.32
2011-01-25 天瑞仪器 制造业 深交所创业板 12.03 亿元 深创投 6.32
2011-01-25 天瑞仪器 制造业 深交所创业板 12.03 亿元 同创伟业 6.32
2011-01-25 万达信息 软件产业 深交所创业板 8.40 亿元 上海科投 52.44
2011-01-18 司尔特 农林牧渔 深交所中小板 9.88 亿元 长江创投 30.43
2011-01-18 新都化工 化学工业 深交所中小板 14.23 亿元 华侨银行 3.70
2011-01-18 亚太科技 汽车行业 深交所中小板 16.00 亿元 唯通资产 9.00
2011-01-18 亚太科技 汽车行业 深交所中小板 16.00 亿元 同创伟业 9.00
2011-01-18 亚太科技 汽车行业 深交所中小板 16.00 亿元 兰石创投 9.00
2011-01-18 风范股份 制造业 上交所 19.22 亿元 维科创投 11.43
2011-01-13 华锐风电 制造业 上交所 94.59 亿元 新天域资本 184.5
2011-01-13 华中数控 制造业 深交所创业板 7.02 亿元 湖北高新投 21.53
2011-01-13 华中数控 制造业 深交所创业板 7.02 亿元 武汉科创投 23.43
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
2011 年 1 月 1 日 ⁹ 2011 年 1 月 31 日 VC/PE 投资企业 IPO 扫描
上市时间 企业 行业 上市地点 融资金额 投资方 账面回报率(倍)
2011-01-13 华中数控 制造业 深交所创业板 7.02 亿元 华工创投 17.81
2011-01-13 华中数控 制造业 深交所创业板 7.02 亿元 大鹏创投 19.80
2011-01-13 通源石油 传统能源 深交所创业板 8.69 亿元 联新资本 3.22
2011-01-13 通源石油 传统能源 深交所创业板 8.69 亿元 无锡创投 3.65
2011-01-13 秀强股份 制造业 深交所创业板 8.19 亿元 江苏高投 6.25
2011-01-13 秀强股份 制造业 深交所创业板 8.19 亿元 江苏高投管理 13.70
2011-01-13 秀强股份 制造业 深交所创业板 8.19 亿元 名力 13.70
2011-01-11 林州重机 制造业 深交所中小板 12.80 亿元 国瑞金泉 4.00
2011-01-11 林州重机 制造业 深交所中小板 12.80 亿元 丰图投资 6.86
2011-01-07 新研股份 制造业 深交所创业板 7.42 亿元 新科源科风投 0
2011-01-07 天立环保 环保节能 深交所创业板 11.63 亿元 格瑞嘉德投资 13.50
2011-01-07 安居宝 终端设施 深交所创业板 8.82 亿元 和泰成长 7.70
2011-01-07 安居宝 终端设施 深交所创业板 8.82 亿元 海汇投资 7.63
2011-01-07 安居宝 终端设施 深交所创业板 8.82 亿元 广发信德 5.13
2011-01-07 恒泰艾普 软件产业 深交所创业板 12.67 亿元 金石投资 3.41
2011-01-07 恒泰艾普 软件产业 深交所创业板 12.67 亿元 达晨创投 5.75
资料来源:CVSource, 2011.12 www.ChinaVenture.com.cn
1. 天立环保深交所创业板上市 格瑞嘉德获 13.5 倍退出回报
ChinaVenture 1月7日消息,天立环保工程股份有限公司 (300156.SZ) 1月7日深圳证券交易所创业
板上市。发行股票2005万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价58元,共募集资金11.63亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2008年10年31日,格瑞嘉德投资以
每股4元价格认购天立环保新增的25万股股份,占发行后总股本的0.41%。每股发行价以2007年度每股
收益约0.5元为基准,按照8倍市盈率计算而得。按每股发行价58元计算,格瑞嘉德退出时持有股权0.31%,
账面退出金额1,450.00万元,获13.5倍退出回报。
2. 安居宝创业板上市 和泰成长、海汇投资、广发信德分获近 8 倍回报
ChinaVenture 1月7日消息,广东安居宝数码科技有限公司 (300155.SZ) 1月7日深圳证券交易所创
业板上市。发行股票1800万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价49元,共募集资金8.82亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年12月,和泰成长、海汇投资、
广发信德联合投资安居宝,以每股8元认缴400万元注册资本,占股7.4%。本次增资价格按增资后2009
年度预计每股收益0.89元的9倍市盈率计算确定。其中,和泰成长、海汇投资分别认缴150万元注册资金;
广发信德认缴100万元注册资本。按每股发行价49元计算,和泰成长退出时持有股权2.08%,账面退出金
额1.04亿元,获7.7倍退出回报;海汇投资退出时持有股权2.08%,账面退出金额1.04亿元,获7.63倍退
出回报;广发信德退出时持有股权1.39%,账面退出金额6,901.00万元,获7.63倍退出回报。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
3. 华锐风电上交所上市 新天域资本 184.5 倍退出回报
ChinaVenture1月13日消息,华锐风电科技(集团)股份有限公司 (601558.SH) 1月13日上海证券
交易所上市。发行股票10,510万股,占发行后总股本比例为10.46%,每股发行价90元。根据ChinaVenture
投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2008年3月28日,新天域资本与华锐风电签署《增资协议》,
新天域投资7,500万元认缴华锐风电2,500万元新增注册资本,占股16.67%。同年6月10日,中城信安瑞
(北京)会计事务所有限公司出具《验资报告》。7月11日,华锐风电完成工商局变更登记。常运东出
任董事。2008年12月15日,新天域资本向 SINARIN无偿转让华锐风电3.33%股份,系为解除代持关系。
SINARIN为新天域资本的全资子公司。2005年12月6日,东方现代参与投资设立华锐风电有限公司,
以现金方式出资1,750万元,占其17.5%股份。2006年1月25日,北京中威华浩会计师事务所出具《验资
报告》。按每股发行价90元计算,新天域资本退出时持有股权11.94%,账面退出金额108.00亿元,获184.5
倍退出回报。
4. 华中数控深交所创业板上市 武汉科创获 23.43 倍退出回报
ChinaVenture1月13日消息,武汉华中数控股份有限公司 (300161.SZ) 1月13日深交所创业板上
市。发行股票2,700万股,占发行后总股本比例为25.04%,每股发行价26元,共募集资金7.02亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2005年11月29日,湖北省科技开发
中心与湖北省高新技术产业投资有限公司签署《股权转让合同》,约定湖北省科技开发中心将其持有的
公司7.74%的股权共计5,034,276股以人民币500万元的价格转让给湖北省高新技术产业投资有限公司,
夏明热出任监事。2001年10月12日,华中数控向大鹏创投定向增资发行290.2825股,占增资后总股本的
4.46%,每股价格1.25元,融资金额为362.8531万元。12月5日,武汉众环出具《验资报告》。2000年9
月8日,华中理工大学科技开发总公司与武汉华工创业投资有限责任公司签署《股权转让协议》,约定华
中理工大学科技开发总公司将其所持华中数控有限6.81%的股权以1:1.3的比例溢价转让给武汉华工创业
投资有限责任公司,股权转让价款总计为520万元。李娟出任监事。1999年11月18日,武汉中南科技实
业发展总公司与武汉科技投资公司签署《股权转让的协议》,约定武汉中南科技实业发展总公司将所持
华中数控有限8.84%的股权全部转让给武汉科技投资公司,股权转让价款为519.676423万元。
按每股发行价26元计算,湖北高新投退出时持有股权4.36%,账面退出金额1.22亿元,获21.53倍
退出回报;武汉科创退出时持有股权4.53%,账面退出金额1.27亿元,获23.43倍退出回报;华工创投退
出时持有股权 3.49%,账面退出金额9,781.49万元,获17.81倍退出回报;大鹏创投退出时持有股权
2.69%,账面退出金额7,547.35万元,获19.8倍退出回报。
5. 通源石油创业板上市 联新资本、无锡创投退出
ChinaVenture 1月13日消息,西安通源石油科技股份有限公司 (300164.SZ) 1月13日深圳证券交易
所创业板上市。发行股票1,700万股,占发行后总股本比例为25.76%,每股发行价51.1元,共募集资金
8.69亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年9月28日,通源石油向联新资
本、无锡创投分别定向发行200万股、250万股股份,发行价格为11元/股,占增资后总股本的4.08%、
5.10%。联新投资副总裁徐海出任董事;无锡TCL创投董事长袁冰出任监事。2009年9月28日,通源石油
原董事钱永耀与联新投资签署了《股权转让协议》,以10元/股向联新资本转让所持通源石油5,552,402
股股份,占股11.33%。按每股发行价51.1元计算,联新资本退出时持有股权9.70%,账面退出金额3.27
亿元,获3.22倍退出回报;无锡创投退出时持有股权3.79%,账面退出金额1.28亿元,获3.65倍退出回
报。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
6. 秀强玻璃创业板上市 江苏鹰能、高投名力获 13.7 倍退出回报
ChinaVenture1月13日消息,江苏秀强玻璃工艺股份有限公司 (300160,SZ) 1月13日深圳证券交易
所创业板上市。发行股票2,340万股,占发行后总股本比例为25.05,每股发行价35元,共募集资金8.19
亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2007年11月6日,秀强有限、江苏高
投、江苏鹰能、高投名力签订《增资协议》,约定江苏高投、江苏鹰能、高投名力以现金方式向秀强有
限增资2,500万元,占增资后总股本的15%。尤劲柏出任董事。2008年1月9日,江苏天衡会计师事务所
有限公司出具《验资报告》。按每股发行价35元计算,江苏高投退出时持有股权2.44%,账面退出金额
7,980.00万元,获6.25倍退出回报;江苏鹰能退出时持有股权3.60%,账面退出金额1.18亿元,获13.7
倍退出回报;高投名力退出时持有股权2.70%,账面退出金额8,820.00万元,获13.7倍退出回报。
7. 林州重机中小板上市 国瑞金泉、丰图投资退出
ChinaVenture1月11日消息,林州重机集团股份有限公司 (002535.SZ) 1月11日深圳证券交易所中
小板上市。发行股票5120万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价25元,共募集资金12.8亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年12月24日,国瑞金泉投资
5,000万元认缴林州重机1,000万元注册资本,占股6.51%。2008年11月27日,丰图投资出资1,272万元
认缴林州重机400万元注册资本,占股2.786%。王峰出任监事。按每股发行价25元计算,国瑞金泉退出
时持有股权4.88%,账面退出金额2.50亿元,获4.0倍退出回报;丰图投资退出时持有股权1.95%,账面
退出金额1.00亿元,获6.86倍退出回报。
8. 司尔特中小板上市 长江创投获 30.43 倍退出回报
ChinaVenture1月18日消息,安徽省司尔特肥业股份有限公司 (002538.SZ) 1月18日深圳证券交易
所中小板上市。发行股票3,800万股,占发行后总股本比例为25.68%,每股发行价26元,共募集资金9.88
亿元。
根据ChinaVenture 投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2007年8月18日,武汉长江创业投
资有限公司以2,275万元受让宁国市农资公司所持司尔特有限公司25%股份。同年8月25日,长江投资公
司将其所持公司5%的股权作价455万元转让给自然人田三红。按每股发行价26元计算,长江创投退出时
持有股权14.86%,账面退出金额5.72亿元,获30.43倍退出回报。
9. 风范股份上交所上市 维科创投获 11.43 倍退出回报
ChinaVenture1月18日消息,常熟风范电力设备股份有限公司 (601700.SH) 1月18日上海证券交易
所上市。发行股票5,490万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价35元,共募集资金192,150万元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年7月4日,维科创投与常熟风
范电力设备有限公司签订《增资协议》,同意以760万元认缴其新增的200万元注册资本,占股2.63%。
于2009年7月30日,风范电力完成工商局变更登记。按每股发行价35元计算,维科创投退出时持有股权
1.23%,账面退出金额9,450.00万元,获11.43倍退出回报。
10. 亚太科技中小板上市 同创伟业等获 9 倍回报
ChinaVenture 1月18日消息,江苏亚太轻合金科技股份有限公司 (002540.SZ) 1月18日深圳证券交
易所中小板上市。发行股票4,000万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价40元,共募集资金16
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
亿元。根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2007年10月28日,同创伟业、兰
石创投、唯通资产与亚太科技签订《增资协议》,同意以每股6元认购其8,267万股,总投资金额4,956
万元。其中,同创伟业、兰石创投、唯通资产分别认购400万股、150万股、276万股。于2007年12月5
日,亚太科技完成工商局变更登记。按每股发行价40元计算,唯通资产退出时持有股权2.59%,账面退
出金额1.66亿元,获9.0倍退出回报;同创伟业退出时持有股权3.75%,账面退出金额2.40亿元,获9.0
倍退出回报;兰石创投退出时持有股权1.41%,账面退出金额9,000.00万元,获9.0倍退出回报。
11. 新都化工中小板上市 华侨银行获 3.7 倍退出回报
ChinaVenture1月18日消息,成都市新都化工股份有限公司 (002539.SZ) 1月18日深圳证券交易所
中小板上市。发行股票不超过4,200万股,占发行后总股本比例为25.37%,每股发行价33.88元,共募集
资金142,296万元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2008年12月3日,华侨银行透过其全
资子公司华侨投资(亚洲)有限公司以5,000万元认缴新都化工新增注册资本694万元,占股5.62%。按
每股发行价33.88元计算,华侨银行退出时持有股权4.19%,账面退出金额2.35亿元,获3.7倍退出回报。
12. 万达信息创业板上市 上海科投获 52.44 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月25日消息,万达信息股份有限公司 (300168.SZ) 1月25日深圳证券交易所
创业板上市。发行股票3,000万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价28元,共募集资金8.4亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,1995年11月9日,由上海市科技创业
中心等联合设立上海康微信息系统有限公司(万达信息前身)。其中上海市科技创业中心出资800万元。
于1998年4月,上海市科技创业中心将其所持股份无偿转划到上海科技投资公司下。石首山出任副董事
长。按每股发行价28元计算, 上海科投退出时持有股权11.65%,账面退出金额4.28亿元,获52.44倍退
出回报。
13. 杰赛科技上市 中科招商、广州风投分获 17.49、18.92 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月28日消息,广州杰赛科技股份有限公司 (002544.SZ) 1月28日深圳证券
交易所中小板上市。发行股票2,200万股,占发行后总股本比例为25.59%,发行价格为28元/股,共募集
资金6.16亿元。
根据ChinaVenture 投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2002年7月18日,中国电子科技集
团公司第七研究所与广州风投签订《股东转让出资合同书》,七所将其所持杰赛科技12%的股权以1,083.9
万元的价格转让给广州风投,每元出资额的转让价格为4.516元。于2002年7月25日,杰赛科技办理了工
商局变更登记。冯梦觉出任董事;黄消溶出任监事。2002年8月29日,中国电子科技集团公司第七研究
所与中科招商签订《股东转让出资合同书》,七所将其所持杰赛科技20%的股权以1,937.6万元的价格转
让给中科招商,每元出资额的转让价格为4.844元。于2002年9月17日,杰赛科技办理了工商局变更登记。
单祥双出任副董事长;张黎明出任董事;金林海出任监事。
按每股发行价28元计算,中科招商退出时持有股权14.88%,账面退出金额3.58亿元,获17.49倍退
出回报;广州风投退出时持有股权8.43%,账面退出金额2.16亿元,获18.92倍退出回报。
14. 迪威视讯创业板上市 东方富海等多家创投获近 8 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月25日消息,深圳市迪威视讯股份有限公司 (300167.SZ) 1月25日深圳证
券交易所创业板上市。发行股票1,112万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价51.28元,共募集
第 22 页

中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
资金5.7亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年5月19日,浙商创投、华睿
投资以每股6.2元受让珠海鼎恒所持迪威视讯共计200万股股份,共投资金额1,240万元,占股6%。其中
浙商创投、华睿投资分别认购100万股。2008年4月9日,东方富海、松禾资本与迪威视讯签订《股份认
购协议》,约定以现金方式投资2,016万元认购其336万股定向增发的股份,占股10.07%。其中东方富海
认购200万股,松禾资本认购136万股。于2008年5月6日,迪威视讯工商局变更登记。陈玮出任董事。
按每股发行价51.28元计算,东方富海退出时持有股权4.50%,账面退出金额1.03亿元,获7.55倍
退出回报;浙商创投退出时持有股权2.25%,账面退出金额5,128.00万元,获7.27 倍退出回报;深国投·铸
金资本一号信托计划退出时持有股权1.93%,账面退出金额4,410.08万元,获7.61倍退出回报;深港产
学研创业投资有限公司退出时持有股权1.12%,账面退出金额2,564.00万元,获7.55倍退出回报;华睿
投资退出时持有股权2.25%,账面退出金额5,128.00万元,获7.27倍退出回报。
15. 天瑞仪器创业板上市 高玉创投、江苏高投等均获 6.32 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月25日消息,江苏天瑞仪器股份有限公司 (300165.SZ) 1月25日深圳证券
交易所创业板上市。发行股票1,850万股,占发行后总股本比例为25%,每股发行价65元,共募集资金
12.03亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年6月30日,高玉创投、江苏
高投、国发创投及同创伟业共同投资入股天瑞仪器,投资总额6,216万元,占股12.61%。郜翀、朱晓虹
分别出任董事、监事。本次增资的定价8.88元是以2008年合并利润表计算的全面摊薄的每股净利润1.05
元,按照8倍的市盈率确定的价格8.38元为基准。
按每股发行价65元计算,高玉创投退出时持有股权3.92%,账面退出金额1.89亿元,获6.32倍退出
回报;江苏高投退出时持有股权3.18%,账面退出金额1.53 亿元,获6.3211倍退出回报;国发创投退出
时持有股权1.35%,账面退出金额6,500.00万元,获6.32倍退出回报;同创伟业退出时持有股权1.01%,
账面退出金额4,875.00万元,获6.32倍退出回报。
16. 天晟新材创业板上市 九州投资、中科招商均获 3.33 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月25日消息,常州天晟新材料股份有限公司 (300169.SZ) 1月25日深圳证
券交易所创业板上市。发行股票2,350万股,占发行后总股本比例为25.13%,每股发行价32元,共募集
资金7.5亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2008 年3月27日,九洲创投及中科
招商旗下两只基金共同投资入股常州市天晟塑胶化工有限公司(天晟新材前称),投资总额8,625万元,
占股16.67%。其中,九洲创投出资3,665.625万元,占股7.083%;中科汇盈货币出资3,500万元,占股
6.763%;中科丹霞货币出资1,459.375万元,占股2.820%。刘灿放、于小云出任董事。同年4月29日,
中科岳麓受让自然人所持常州天晟1.17%股份,出资金额603.75万元。于2008年4月30日,常州天晟办
理相关工商局变更登记。
按每股发行价32元计算,九洲投资退出时持有股权5.30%,账面退出金额1.59亿元,获3.33倍退出
回报;中科汇盈退出时持有股权5.06%,账面退出金额1.51亿元,获3.33倍退出回报;中科丹霞退出时
持有股权2.11%,账面退出金额6,316.92万元,获3.33倍退出回报;中科岳麓退出时持有股权0.87%,账
面退出金额2,613.30万元,获3.33倍退出回报。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
17. 大智慧上交所上市 苏州金沙江获 3.24 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月28日消息,上海大智慧股份有限公司 (601519.SH) 1月28日上海证券交
易所上市。发行股票11,000万股,占发行后总股本比例为15.83%,发行价为23.20元/股,共募集资金
25.52亿元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2009年9月18日,张长虹先生、张
婷女士、大智慧网络与苏州金沙江创业投资管理有限公司签署了《增资扩股协议》,约定苏州金沙江以
4,800万元认购大智慧网络的1.50%股权。2009年10月25日,张婷女士和苏州金沙江创业投资管理有限
公司签署了《股权转让协议》,约定苏州金沙江以3,200万元受让张婷女士所持有的大智慧网络1%股权。
按每股发行价23.20元计算,苏州金沙江退出时持有股权2.10%,账面退出金额3.39亿元,获3.24倍退出
回报。
18. 宝峰时尚拟港交所主板上市 中信资本获 2.48 倍退出回报
ChinaVenture 2011年1月28日消息,宝峰时尚国际控股有限公司 (01121.HK) 1月28日香港联合交
易所主板上市,发行股票3.5亿股,占发行后总股本比例为35%。每股最高发行价2.98港元,共募集资金
10.43亿港元。
根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2008年9月23日,宝峰时尚向中信
资本发行本金额为1,000万美元的可换股票据及1股优先股。张渺出任董事。于2011年1月17日,该可转
换票据转换为18.04%宝峰时尚股份,实际转换价格为0.07美元。按每股发行价2.98港元计算,中信资本
退出时持有股权13.53%,账面退出金额2.71亿港元,获2.48倍退出回报。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
三、 权威声音
创业板规则体系 中证监四方面完善(中国证监会主席 尚福林)
� 去年一年,国内风险投资额与集资额首次超过来自于境外的风险投资。这一可喜的机制性变化,预
示着创业板的推出令一部分民间资本聚集投入于高科技企业,有力促进了风险投资、股权基金等民
间资本向高科技企业积聚,并带动了社会创业和就业
� 7 日在创业板发行上市的 5 支股票中,有 1 支上市便跌破发行价,这说明中国市场约束机制在逐步
加强,并非以任何价格发行市场都接受。他认为这是件好事,市场自身的约束机制逐步发挥作用,
将对抑制创业板的所谓“三高”问题起到积极作用
� 今年是“十二五”的开局之年,证监会将从四方面不断完善创业板支持科技创新的体制机制,令其
“在实践中创新,在创新中发展”。措施包括强化创业板市场定位,以更大的力度支持自主创新和战
略性新兴产业发展;健全创业板市场制度规则,促进创业板公司持续发展;完善市场内在的约束机
制,进一步推动中介机构归位尽责;继续加大监管力度,保护投资者合法权益。(1 月 9 日 香港文
汇报)
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
四、 百家之言
未来中国 TMT 发展空间很大(IDG 资本 熊晓鸽)
中国的投资机会,从技术上来讲,所谓的 “TMT”,就是通讯技术、媒体、电讯还是未来很大的发展
空间;电子商务,无线通讯等领域也都会有很大的发展。从内容创造方面看,因为现在这种新数字媒体
普及,像Google Android操作平台,还有ipad为代表一系列平台的终端,与过去互联网不同的是,很重
要一点是,它是跟专业内容提供商合作。过去是用户创造内容,现在的是专业人员创造内容,内容的制
作更加专业。
在最短的时间用最好的信息和内容。这一点上对新的技术平台和专业内容可能它的融合应用可能会
发生很大的变化。甚至说对它的模式都会发生变化。比如,传统以来电影应该是110分钟,未来的电影可
能不一定那么长时间,同时拍摄也不需要那么多厉害的明星,它的稀缺性变得没有那么强,这样的话电
影应该短一点,另外也可以点播等等,可能会比较好。(1月30日 新浪财经)
人民币基金将挑战境外基金(黑石集团 梁锦松)
在人民币方面要注意几点,第一,人民币资金增加是和公共市场资金以及银行业资金两个相间。良
好的投资估值都会非常高,一些好公司特别在PRE-IPO阶段的估值都是很高的。很多大的国际公司可
能没有办法竞争,跟本地的没法比。因为本地的这些机构他们对于这些方面的看法和态度有些不同。另
外竞争也会越来越激烈,会有很多不同的标准,在尽职调查各方面都有各自的做法。需要很多定量定性
分析。从长远来说,必须要有一种可持续的一种健康的投资回报,也必须要有一个完备的过程,这样才
能够保障一个长期的稳定的业务表现。
我想人民币基金绝对会对境外基金带来一些挑战,但是对我们来说现在比较欣慰,现在还是一个一
个比较早期的阶段。一种是本地的交易只能有本地人民币来完成。另外一种是有一种海外架构,所有海
外基金都可以投资。现在对外资基金来说,还不是一个非常难过的情况。但是在未来人民币基金比例越
来越多,但是即便如此,境外基金还是会有自己足够的一块市场份额。(1月19日 腾讯财经)
PE 业呼唤阳光化监管(东方汇富 阚治东)
我们PE最近段时间,确实不错。我在深圳搞PE的时候,深圳很多PE的人问我,为什么我们深圳的
PE搞不好,现在呢?人人懂PE,人人搞VC,那现在我们PE现在发展到什么程度了?
创业板即将开始的风声传出,中国的PE界又有一波高潮,但当时创业板未能如期而至,导致这波热
潮没有最终转化为PE的生产力。真正发展起来,就是从中小板开始。现在PE发展起来了,媒体批评也
来了。
我们要做阳光下的PE。我不反对监管,但我希望适度监管,我们需要的是扶持啊!如果再搞银监会、
保监会这样的机构管理,那还不如我们搞行业协会管。(1月17日 经济观察报)
电子商务今年必须更暴力 卓越迟早会撤(凡客诚品创始人 陈年)
我对电子商务的看法和半年前一样。半年前接受采访,我以为是卓越亚马逊打京东,因为当时知道
卓越亚马逊中国可能有很大的增长,这一仗必须打。一个意外,一个变量出现了,当当网上市了,上涨
势头不错。卓越亚马逊没动的时候,京东动了,京东只能打当当。然后我就在旁边看,这一战我觉得现
在打的还不够惨烈。他们俩(李国庆和刘强东)在网上使劲谈自己的“初恋”,不暴力。我觉得在2011
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
年必须更加暴力。电子商业必须有激烈的竞争,就像当年亚马逊在美国的崛起。
当当上市,它自己也比较意外。美国或者全球资本市场对中国电子商务行业的看好,简直出乎我的
意料。2011年,尤其是刘强东做好准备以后,我觉得从第二季度开始,肯定要打的血流成河、尸横遍野。
因为他们都是我的合作伙伴,所以他们打成什么样,我都特别高兴。(1月11日 中国企业家)
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
五、 宏观经济热点
国内宏观经济
1. GDP“万亿俱乐部”省份扩容至 17 个
在 2009 年 14 个省(市、区)GDP 总量超万亿元后,2010 年“万亿俱乐部”新增加 3 名成员,达
到 17 个。其中,中西部地区增长强劲:内蒙古、黑龙江和陕西迈入“万亿俱乐部”,辽宁和四川超过上
海跃居第七位和第八位。中国经济发展已经走过了“东部快速增长、中西部滞后发展”的阶段。现在,
中西部地区经济增长已经开始领跑全国。
2. 冬季达沃斯年会闭幕应对新形势成共识
2011 年冬季达沃斯年会于 1 月 30 日闭幕。在 2008 年全球爆发金融危机和经济危机以来,世界经
济格局发生重大变化的背景之下,本届达沃斯年会以“新形势下的共同准则”为主题,围绕应对新形势、
经济前景和制定包容性增长政策、支持二十国集团的行动计划以及建立全球风险应对机制四大议题展开
了讨论。会议期间,与会嘉宾热议中国、印度等新兴经济体的发展。他们不但关心全球的经济权利可能
正在从西方向东方转移,也对新兴国家的通货膨胀问题等投以巨大关注。
3. 中央规划未来十年水利投资达 4 万亿
2011 年中央一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》于 1 月 29 日全文发布,这
是新中国成立 62 年来中共中央首次系统部署水利改革发展全面工作的决定。
国务院新闻办 1 月 30 日举行新闻发布会,解读 2011 年中央一号文件。中央农村工作领导小组副组
长、办公室主任陈锡文表示,2010 年我国水利投资是 2,000 亿元,高出一倍就是 4,000 亿元,未来 10
年的水利投资将达到 4 万亿元。
4. 明年财政赤字料将减少 1,500 亿元
积极财政政策继续留守 2011 年,但财政赤字规模缩小方向已经基本确定。12 月 27 日,全国财政
工作会议在京召开,部署明年积极财政政策的力度和方向。与此同时,从相关人士处获悉,明年财政赤
字将定在 9,000 亿元的水平,比今年 10,500 亿元的规模减少 1,500 亿元。赤字减少 1,500 亿元这一变动,
与此前众多财税专家的看法大相径庭。12 月上旬,有专家认为,明年经济和社会的发展,以及经济结构
和发展方式转变,都需要财政赤字扩大。与财政赤字规模缩小相对应,中央预算内公共投资规模也在缩
减。明年中央预算内公共投资为 3,826 亿元,比今年预算减少 100 亿元。权威部门据此测算,明年全社
会固定资产投资增速将下降到 18%。
5. 住建部:坚定不移推进房地产调控
住房城乡建设部副部长齐骥 27 日表示,2011 年要继续巩固和扩大调控成果,有效遏制投资投机性
购房,进一步做好房地产市场调控工作。对于出台新“国八条”的背景,齐骥表示,尽管调控取得初步
成效,但部分城市房价仍在高位波动,特别是自 2010 年 4 季度以来,一些地方高价地再度出现,部分
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
未实施限购的区域中心城市住房成交出现量价齐升的势头,限购城市周边地区房价出现较快上涨,部分
热点城市房价再现上涨苗头。这说明调控效果尚不巩固,距离群众期待还有一定差距。
6. 上海、重庆开征房产税
上海住房保障管理局 1 月 27 日晚间公布了《上海市开展对部分个人住房征收房产税试点的暂行办
法》。上海市明确,房产税征收对象为上海市行政区域内,该暂行办法施行之日起该市居民家庭在本市
新购且属于该居民家庭第二套及以上的住房(包括新购的二手存量住房和新建商品住房,下同)和非该
市居民家庭在上海市新购的住房(以下统称“应税住房”)。《办法》称,此次房产税试点适用税率暂
定为 0.6%。其中,应税住房每平方米市场交易价格低于本市上年度新建商品住房平均销售价格 2 倍(含
2 倍)的,税率暂减为 0.4%。
重庆市政府 27 日召开新闻发布会宣布,定于 1 月 28 日正式启动改革试点工作。对主城区超过均价
两倍的新房征缴房产税,累计税率在 0.5%-1.2%,全部独栋商品房都在征税范围内。其预计重庆今年可
以收 2 亿房产税。
27 日召开的国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点,具体征收办法由
试点省(自治区、直辖市)人民政府从实际出发制定。
7. “中原经济区”被正式纳入国家规划
河南省发改委1月26日下午对外通报称,备受海内外关注的“中原经济区”日前被正式纳入《全国
主体功能区规划》,上升到国家战略层面。该区域的功能定位是:全国重要的高新技术产业、先进制造
业和现代服务业基地,能源原材料基地、综合交通枢 纽和物流中心,区域性的科技创新中心,中部地区
人口和经济密集区,支撑全国经济又好又快发展的新的经济增长板块。
8. 楼市调控“国八条”出台
国务院总理温家宝1月26日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步做好房地产市场调控工作。
为巩固和扩大调控成果,逐步解决城镇居民住房问题,继续有效遏制投资投机性购房,促进房地产市场
平稳健康发展,会议确定了八项政策措施:(一)进一步落实地方政府责任(二)加大保障性安居工程
建设力度(三)调整完善相关税收政策,加强税收征管(四)强化差别化住房信贷政策(五)严格住房
用地供应管理(六)合理引导住房需求(七)落实住房保障和稳定房价工作的约谈问责机制(八)坚持
和强化舆论引导。
9. 去年国有及控股企业效益创历史新高
财政部 1 月 17 日公布,2010 年全国国有及国有控股企业主要效益指标创历史新高,营业总收入、
实现利润和上交税费三大指标比“十五”末期均实现翻番。国有企业累计实现营业总收入 303,253.7 亿
元,同比增长 31.1%,中央企业(包括中央管理企业和部门所属企业)累计实现营业总收入 191,981.7
亿元,同比增长 30.1%。国有企业累计实现利润 19,870.6 亿元,同比增长 37.9%,中央企业累计实现利
润 13,415.1 亿元,同比增长 32.7%。从同比情况看,化工、电子、有色、交通等行业增长超过 1 倍。
10. 70 个大中城市房价同比涨幅连续八个月放缓
国家统计局1月17日发布2010年全国房地产市场运行情况。2010年,全国房地产开发投资48,267亿
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
元,比上年增长33.2%,其中,商品住宅投资34,038亿元,增长32.9%,占房地产开发投资的比重为70.5%。
2010年,全国房地产开发企业房屋施工面积40.55亿平方米,比上年增长26.6%;房屋新开工面积16.38
亿平方米,增长40.7%;房屋竣工面积7.60亿平方米,增长4.5%,其中,住宅竣工面积6.12亿平方米,
增长2.7%。12月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.4%,涨幅比11月份缩小1.3个百分点,
已连续八个月放缓;环比上涨0.3%,连续四个月实现环比增长。
11. 去年 GDP 同比增 10.3%物价涨幅达 3.3%
国家统计局周四公布,初步测算,2010年国内生产总值 (GDP) 按可比价格计算比上年增长10.3%,
增速比上年加快1.1个百分点。分季度看,一季度同比增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%,
四季度增长9.8%。
2010年居民消费价格 (CPI) 同比上涨3.3%。12月份CPI同比上涨4.6%,环比上涨0.5%。全年工业
品出厂价格 (PPI) 同比上涨5.5%,12月份上涨5.9%,环比上涨0.7%。
2010年全社会固定资产投资比上年增长23.8%,增速比上年回落6.2个百分点,扣除价格因素,实际
增长19.5%。其中,城镇固定资产投资241,415亿元,增长24.5%,回落5.9个百分点。全年房地产开发
投资增长33.2%。
2010年社会消费品零售总额比上年增长18.4%;扣除价格因素,实际增长14.8%。
全年城镇居民家庭人均总收入21,033元,比上年增长11.5%。其中,城镇居民人均可支配收入19,109
元,增长11.3%,扣除价格因素,实际增长7.8%。农村居民人均纯收入5,919元,增长14.9%,扣除价格
因素,实际增长10.9%。
12. 存款准备金今年首次上调再创历史新高
中国人民银行决定,从 2011 年 1 月 20 日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分
点。这是 2011 年中国央行第一次动用货币工具。调整后,大型金融机构的存款准备金率为 19.00%,达
到历史最高水平;中小型金融机构存款准备金率为 15.50%,为 2008 年 12 月 5 日以来新高。
13. 海关总署:2010 年贸易顺差 1,831 亿美元
海关总署 1 月 10 日公布 2010 年全年我国外贸进出口情况。据海关统计,2010 年我国外贸进出口
总值 29,727.6 亿美元,比上年同期(下同)增长 34.7%。其中出口 15,779.3 亿美元,增长 31.3%;进
口 13,948.3 亿美元,增长 38.7%;贸易顺差为 1,831 亿美元,减少 6.4%。
14. 央行将稳物价确定为主要任务
1 月 6 日结束的 2011 年中国人民银行工作会议提出,稳物价将成为当前和今后一个时期央行的主要
任务之一。会议提出,要把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置,提高调控的针对性,有
效管理流动性,控制物价过快上涨的货币条件。
15. 住建部与地方签保障房“军令状”
2011 年全国保障房建设目标大幅提高到 1,000 万套,为督促地方政府完成这一艰巨任务,住房和城
乡建设部近期将与各省级政府签订“军令状”,任务完成情况将纳入对地方政府的考核。最新官方统计
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
显示,2010 年全国各类保障性住房和棚户区改造住房开工 590 万套,基本建成 370 万套;农村危房改
造开工 136 万户,基本竣工 108 万户,均超过预期目标。
16. 周小川:利率市场化改革应整体推进
1 月 4 日,央行网站刊出上月央行行长周小川在财经年会上的讲话。周小川表示,要在划定范围、
提供激励、加强自律的思路下,把利率市场化改革向前推进,利率市场化改革应整体推进,在放开存贷
款利率的同时,其他一系列上、下游产品和替代产品的定价权也应同时交由市场决定。利率市场化改革
其实已历经有年,此次周小川的表态,无疑是加速的信号。我国利率市场化改革启动较早,目前货币市
场、债券市场的利率已基本放开,但利率市场化中最基本、最重要的存款利率市场化尚未放开。
国际宏观经济
17. 美国去年 GDP 增 2.9%为 5 年来最快增速
美国商务部1月28日宣布,美国经济在第四季度加快增长,美国第四季度国内生产总值 (GDP) 季比
折年率上升3.2%,快于第三季度的2.6%,但略低于分析师3.5%的增速预期。美国消费者支出在第四季
度加快增长,年率上升4.4%,为06年第一季度以来的最快增速。库存成为了第四季度美国经济增长的拖
累因素,但净出口带来的积极提振基本上抵消了前者的不利影响。美国2010年GDP增长2.9%,而09年
为下降2.6%。这是美国五年中的最快经济增长速度。
18. 盖特纳:全球层面通胀不是大问题
美国财长盖特纳 (Timothy Geither) 1月28日在达沃斯表示,全球层面的通胀在“我们关切名单上的
排名并不高”,虽然一些新兴市场“已感受到了通胀压力”。盖特纳指出,如果新兴国家放松自己的货
币与美元的联系,它们就可能更好地管理通胀问题。经济学家认为,如果新兴国家这样做,多数情况下
它们的货币对美元的汇率将升值。
19. 标普下调日本长期主权信用评级至 “AA-”
标准普尔评级服务公司27日表示,已将日本的长期主权信用评级从 “AA” 下调至 “AA-”,同时确认
了 “A-1+” 的短期主权信用评级。长期主权信用评级前景为稳定,转兑评估体系评级仍为 “AAA”。该评
级机构称,下调日本长期主权信用评级的原因是,认为日本政府的负债比率将继续上升,直到2025年左
右才会见顶。
20. IMF 上调今年全球经济增长预期
国际货币基金组织 (IMF) 在1月25日发布的最新一期全球经济展望中将2011年全球经济增长预期
从此前的4.2%上调至4.4%,并预计2012年全球经济将增长4.5%。IMF预计2011年中国经济增长9.6%。
IMF称,美国的减税措施将给其经济带来更多提振,而新兴经济体将继续引领全球经济复苏。IMF预计,
今年新兴经济体增长率将达到6.5%,发达经济体增长率将达到2.5%,较此前预期的2.2%略有提高。
21. 奥巴马国情咨文称面临中印竞争危机
美国总统奥巴马 (Barack Obama) 当地时间周二(1月25日)于国会发表国情咨文。通篇讲话中,
奥巴马四次提及中国,对照中印等迅速发展,认为美国面临竞争危机。奥巴马再次提及其“变革”理念,
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他表示世界已经改变,规则已经改变,因而美国在经济、教育、科技发展等诸多方面面临更多竞争。“一
些国家,比如中国和印度,他们已经意识到,只有通过变革,才能在世界上立于不败之地。因此,他们
开始尽早着手对孩子进行教育,并延长教育时间,更注重数学和科学。就在近期,中国拥有了世界最大
的民营太阳能研究机构,并研制出全球运算速度最快的计算机。”
22. 巴西、印度央行加息应对通胀
1月19日,巴西央行将指标利率由10.75%上调至11.25%。巴西央行称,加息及宏观谨慎措施将有助
于令通胀更接近目标。
印度央行1月25日宣布,将回购和反向回购利率分别提高25个基点,回购利率调高至6.5%,反向回
购利率提升至5.5%。印度央行指出,通货膨胀是目前令人担忧的主要问题。受食品和石油价格上涨等因
素影响,印度去年12月批发价格指数同比涨幅由上月的7.48%蹿升至8.43%,显示通胀再度抬头之势。
23. 联合国预计今年全球经济面临下行风险
联合国1月18日发布的《2011年世界经济形势和前景展望报告》指出,主要货币汇率的剧烈波动可
能会阻碍2011年全球经济快速发展,全球各经济体失业率持续居高不下更可能抑制经济复苏步伐,上述
原因将导致2011年的全球经济增速明显放缓。联合国预计,2011年全球经济增长将达到3.1%,较2010
年的3.6%出现下降;2012年全球经济增速将加快至3.5%,但仍达不到2010年的发展水平。
24. 美联储:经济增长动能有所增强
美国联邦储备委员会 (Fed) 12日公布的褐皮书显示,2010年底美国经济状况有所改善,但依然较为
疲软,通货膨胀压力较小而且就业市场保持低迷。褐皮书称,在11和12月份,所有的12个辖区经济活动
有所扩张,但步伐“温和”,因制造业和零售业的升势被房地产和金融服务业活动的颓势抵消。
25. 欧元区 CPI 升幅两年来首次突破央行目标
欧元区16国通货膨胀的年率增长速度在12月份升至欧洲央行目标水平的上方,自08年11月以来尚属
首次。欧盟统计机构Eurostat周二(1月4日)宣布,欧元区12月消费者物价指数年率上升2.2%,高于分
析师上周调查中2.0%的增长预期。欧央行计划保持价格稳定—中期通货膨胀年率增速应低于2.0%。
26. 美联储会议纪要:不会削减国债收购计划
美联储1月4日公布了去年12月14日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示,美国联邦公开市场委
员会 (FOMC) 的部分委员称,经济前景的改善不足以满足削减6,000亿美元国债收购计划规模的门槛要
求。纪要表明,自国债收购计划启动以来,美国经济的增长速度一直都在加快,但美联储理事仍旧把预
计将在一段时间里维持较高水平的失业率和低于美联储目标的通胀率作为关注的重点。
27. 李克强:中国将继续购买西班牙国债
西班牙《国家报》1月3日刊发国务院副总理李克强的题为《携手互利合作 共创美好未来》的文章。
其中称,中方愿意与西方一起探讨各种积极有效的合作方式。中国是欧洲金融市场和西班牙金融市场负
责任的长期投资者,我们对西班牙金融市场抱有信心,我们已经购买了西班牙国债,今后将继续购买。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
28. 美、欧 PMI 指数优于预期
美国供应管理协会 (ISM) 周一(1月3日)公布的数据显示,美国12月ISM制造业采购经理人指数
(PMI) 为57.0,高于经济学家预期;市场研究集团Markit周一(1月3日)公布的数据显示,12月欧元区
制造业活动高于预期,上升到8个月高点。报告称12月欧元区制造业采购经理人指数上升到季度调整的
57.1,之前的初步数据为56.8。分析家们之前预期12月的PMI会跌到56.9。
2011 年 1 月宏观经济简评
国家统计局公布 2010 年经济经营数据,GDP 增速 10.3%,四个季度的增速分别为 11.9%、10.3%、
9.6%和 9.8%;CPI 总体呈上升趋势,自年初的 1.5%升至年末的 4.6%,全年 CPI 上涨 3.3%;全年固定
资产投资增长 23.8%,呈高位回落态势,全年房地产开发投资增长 33.2%,保持较高水平;消费品零售
总额增长 18.4%,总体保持平稳态势;进出口增长 34.7%,大幅超越较年初预期的 10%水平。
2010 年中国宏观经济经历一季度偏热后调控、二季度增速过快下降、三季度降速放缓及四季度增速
回升四个阶段,虽然全年增速趋势起伏不定,总体经济保持高位较稳定运行。其中房地产调控贯穿全年,
从最后连续四个月房价环比增长观察,调控效果未达预期,房地产调控国八条出台,随后上海、重庆出
台房产税,从国务院至各部委,仍将在 2011 年坚持房地产的调控政策,这固然考虑到民生与社会安定
问题,也考虑到因流动性过剩而造成资产泡沫对未来经济的威胁;通胀的形势在 2010 年年中一度较为
乐观,表现在债券的收益率处于全年低点附近,但劳动力成本上升、农产品价格上涨、资源价格上升引
起输入型通胀压力加大等因素,随着可能的新一轮周期到来,叠加过去两年过松货币政策释放的过大货
币投放及因此形成的巨大货币存量,使得通胀预期非常强烈,控制通胀成为 2010 年四季度及 2011 年的
核心问题,2010 年六调存款准备金率,两次加息,而 1 月份再次上调的存款准备金率,大型存款金融机
构存款准备金率创历史新高,明显表现出货币紧缩的态势。从存款负利率及巨大货币存量现实看,紧缩
仍未结束,且随着新经济周期的到来和海外经济的复苏,通胀可能持续保持在相对高的水平。 我们认为
经济增速仍会保持在 9.6%左右的高速(从中国经济历史增长看,在成为世界第二大经济体的较大基数上
保持 8%增长水平也可算高速),房地产调控对经济总量增长影响的风险在降低,1,000 万套保障房建设、
未来五年二万亿水利投资,加之高铁等在建项目的投资及预期中的政府换届后将迎来新一轮投资周期的
预期,经济总量增长并不是担心的问题,关键问题仍是通胀、经济结构转型、收入分配等。
除了货币政策趋紧与房地产继续调控两条主线之外,1 月份值得关注的热点问题是周小川对利率市
场化的表述,我们认为在从紧货币政策和较高通胀环境中,银行议价能力得以提升,且银监会从风险控
制与防止恶性竞争角度考虑会审慎对待,中期内利率市场化进程较难推进。随着中国经济实力增强,对
世界经济的影响不断扩大,表现在奥巴马国情咨文与月末达沃斯论坛对中国的关注度进一步上升,这可
能导致中国汇率调整的压力进一步加大;房价调控、物价调控等行政措施的干预力度在加大,而 2010
年国企净利增加 40%等事实观察,进一步市场化进程面临越来越大的困难,未来通过市场来进行结构调
整的难度加大。
国际经济方面,美国 2010 年 GDP 增速 2.9%,创 2006 年以来五年新高;美、欧、日总体呈现较
预期更强的增长,美国量化宽松政策固然是吸取大萧条教训对通缩的预防措施,也是失业率居高不下情
形下不多的可选策略。1 月份值得注意的是,欧洲的通胀水平已达 2.2%,突破了欧洲央行的警戒线,新
兴市场国家的通胀水平更趋新高,巴西、印度先后加息应对,或许通胀在全球的蔓延速度将超过美国的
预期,全球加息将提前到来;1 月份日本主权债务被降级,这不仅对日本,对主要经济体也有较大的影
响,反映出世界主要经济体债务前景不乐观(较难在五到十年内解决债务问题),借贷成本的上升将反
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
向弱化其偿债的能力,或许债务最终将通过发达经济体的货币贬值,也即新兴经济体的货币升值来解决。
相比联合国对世界经济的较悲观预期,从 1 月主要指标观察,我们更倾向于国际货币基金组织 (IMF) 对
2011 年世界经济的展望,世界经济总体复苏力度较预期为强,新兴经济体增长较快,但通胀是威胁;发
达经济体基本将保持 2010 年增速,内生性增长动力加强;需提醒注意的是,全球通胀有提前的可能。
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中信产业基金专刊 2011 年 1 月(总第 61 期)
六、 资本市场热点
国内资本市场
1. 去年央企净利润同比增长 40.2%
国务院国资委1月21日公布的统计数据显示,2010年中央企业累计实现净利润8,489.8亿元,同比增
长40.2%。中央企业全年累计实现营业收入166,968.9亿元,同比增长32.1%;上交税费总额14,058.2亿
元,同比增长27.7%。
2. 中国 2010 年并购交易创史上记录
普华永道1月17日公布数据称,2010年中国并购交易数量达到创纪录的4,251宗,已披露的交易金额
超过2,000亿美元,同比分别增长了16%和27%,并购交易数量及披露金额均达到历史新高。其中,中国
企业海外并购增长十分显著,2010年海外并购交易数量增长超30%,达到创纪录的188宗,已披露的交
易金额合计约380亿美元。普华永道中国咨询部企业并购服务合伙人卢玉彪表示,资源相关行业依然是
重要收购目标,中国需要确保资源供应以保持经济持续增长。
3. 今年限售股解禁总量市值同比缩减六成
统计显示,2011 年全年涉及限售股解禁的上市公司共有 808 家,比 2010 年的 1,220 家,减少 412
家,降幅达 33.77%。2011 年合计解禁股数为 1,705.09 亿股,为 2010 年的 40.28%,同比减少六成,
占 A 股总股本的 6.03%。2011 年合计解禁市值为 22,142.17 亿元,为 2010 年的 41.56%,同比也减少
近六成,占 A 股总市值的 8.53%。到了 2011 年年底,限售股仅占到 A 股总股本的两成多,A 股市场将
接近全流通的状态。
4. 106 家券商去年累计实现净利 775 亿
中国证券业协会近日对证券公司2010年经营情况进行了初步统计。证券公司未经审计财务报告显
示,106家证券公司全年实现营业收入1,911.02亿元,各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入
1,074.67亿元、证券承销与保荐及财务顾问业务净收入272.32亿元、受托客户资产管理业务净收入21.83
亿元,证券投资收益(含公允价值变动)206.76亿元,全年累计实现净利润775.57亿元,106家公司全
部实现盈利。据统计,截至2010年12月31日,106家证券公司总资产为1.97万亿元,净资产为5,663.59
亿元、净资本为4,319.28亿元,受托管理资金本金总额为1,866.29亿元。
5. 祁斌:资本市场“十二五”规划关注四议题
12日举办的“财经中国2010年会”,中国证监会研究中心主任祁斌表示,中国资本市场未来发展有
六个重点问题要关注:一是进一步推动资本市场发行体制改革;二是加快全国性统一场外交易市场发展;
三是加快证券市场发展;四是规范发展PE行业,对于PE行业进行适当的监管;五是继续推动创新,推
动期货与金融衍生品市场的发展;六是建设国际板,吸引更多有技术含量、经济附加值更高的企业来中
国。
证监会正在制定中国资本市场“十二五”规划,规划将关注四个方面的议题:一是建设创新型国家,
我国建设创新型国家最有效的方法就是缔造中国硅谷,并推动大量的中小企业、科技型企业走向资本市
场;二是建设国际金融中心,“十二五”规划将关注如何推动上海国际金融中心建设;三是如何让西部
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真正崛起,实现跨越式发展。我国过去30年前进的动力主要来自于东部,而未来30年的发展,西部的崛
起则是非常重要的;四是香港市场。
6. 2010 年期市成交额突破 300 万亿同比增 137%
根据中国期货业协会最新统计数据,上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金
融期货交易所去年累计成交31.33亿手,同比增长45.22%,总成交金额308.67万亿元,同比增幅达
136.51%。自去年4月16日股指期货开闸以来,中金所截至12月累计成交0.91亿手,金额达81.69万亿元,
占期货市场26.47%的成交份额。
2010年,在全球经济环境逐渐转暖,需求拉动现货走强的情况下,商品期货走势可谓波澜壮阔。据
Wind资讯统计,23个期货品种中,18个品种的连续合约上涨,其中,棉花、橡胶、棕榈油全年涨幅居前,
分别为77.07%、52.93%、49.80%;白糖、螺纹钢、豆油涨幅均超过30%;PTA、线材、黄金、菜籽油
全年涨幅介于20-30%之间;锌、塑料、铝、豆粕、豆一 5品种连续合约走势下跌,锌以-8.17%位居跌
幅之首。
7. 农行民生兴业三大银行计划再融资
2010年银行股的天量再融资才告收官,包括中行、建行、工行、交行在内的11家上市银行的再融资
额超过4,000亿元,这还不包括农行和光大银行的IPO,A股市场也由此屡屡承压。2011年伊始,上市银
行再次迫不及待地抛出天量融资方案。1月7日,农行、民生银行(216亿)兴业银行却同时迫不及待地
抛出天量融资方案,宣告银行再融资大潮再次涌起。农行公告拟发行不超过500亿元次级债券;兴业银
行则宣布,将通过公开方式在银行间市场发行不超过150亿元次级债券,期限不超过15年。
8. 市价无一亏损封基成去年最大赢家
Wind资讯数据显示,在2010年,基金丰和、基金通乾和基金景福二级市场涨幅分别高达52.67%、
46.63%和45.85%。这也意味着,如果投资者从年初持有上述三只封基至年底,2010年的收益都将超过
40%。而2010年开放式基金冠军华商盛世成长,其年度净值收益也不过37.77%。
9. 深市去年 IPO 筹资近 3,000 亿增 376%
12月31日,深沪交易所分别发布了2010年证券市场运行数据。其中,深市上市公司数量去年同比增
长41%,IPO筹资额暴增376%逼近3,000亿;沪市IPO筹资1,892亿,增长51%。
上述数据显示,去年中国证券市场总体呈现爆发式增长。全年363家新上市公司中,有339家在深交
所上市。其中,中小板新上市204家,创业板117家,由此,深市上市公司总数达到1,169家,同比增加
40.84%;去年有26家公司在上交所上市,沪市上市公司总数达894家,增长2.76%。在总市值上,沪市
总市值达17.9万亿,同比减少3.06%;深市总市值为8.64万亿,同比增长45.77%。数据还显示,在市场
筹资方面,深市IPO筹资2,991.07亿,同比暴增376.49%;沪市IPO筹资1,891.51亿元,增幅达51.17%。
市盈率方面,沪市上市公司平均市盈率为21.61倍,同比下降24.8%;深市方面,创业板平均市盈率为78.53
倍,较上年降低25.48%;中小板平均市盈率为56.93倍,增长11.61%。
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国际资本市场
10. 鲍尔森对冲基金去年净利超 50 亿美元
对冲基金经理约翰·鲍尔森 2010 年个人赚得的净利润超过 50 亿美元,这将是投资史上最大的一笔
年度投资收益,也超过了他自己在 2007 年创下的记录,那一年他因做空次级抵押贷款而获利近 40 亿美
元。在一系列投资对象中,鲍尔森和其它顶级对冲基金经理在大宗商品、新兴市场公司股、银行股以及
美国国债上赚取了丰厚的利润。另外一些对冲基金也有所斩获。这些构成了对冲基金业受挫之后卷土重
来的部分原因。对冲基金管理的资产已接近历史最高水平–1.92 万亿美元,同比增长 20%。据研究机构
Hedge Fund Research 的资料显示,单是去年四季度对冲基金管理的资产就增加了 1,500 亿美元,是有
史以来季度最高增量。
11. 投行齐声唱多 2011 年大宗商品价格
国际投行正持续表现出对大宗商品原材料的积极态度,唱多的品种包括铁矿石和多种有色金属。1
月 18 日,瑞银和摩根士丹利分别发布报告,对 2011 年的大宗商品原材料价格作出乐观预测。其中,瑞
银预计,2011 年有色金属和铁矿石都将继续维持向上走势。有色金属中,铜、锌、铅被重点看好;而铁
矿石价格则将持续处于高位。摩根士丹利也上调多种金属的 2011 年度价位。不过相关分析师也承认,
目前部分金属如铜实际上已经失去了基本面支撑。
12. 对冲基金大幅削减黄金多头头寸
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 1 月 14 日公布的数据显示,继国际黄金价格连续 10 年攀升后,
对冲基金已经减少了对金价的看涨赌押,目前多头头寸降至 2009 年 7 月以来的最低水平。数据显示,
截至 1 月 11 日当周,各基金和其他大型投机商持有的黄金净多头合约数总计为 144,236 份,较此前一
周下降了 9.1%,此前一周降幅为 6.7%。
13. 全球股指多数收涨美股续创两年新高
美国股市周三(29 日)收盘走高。道琼工业指数微升 9.84 点或 0.09%,收报 11,585.38 点,续创
近两年半新高;标准普尔 500 指数小涨 1.27 点或 0.1%,报 1,259.78 点;纳斯达克指数收涨 4.05 点或
0.15%,报 2,666.93 点。标准普尔 500 指数在过去 20 个交易日升幅达 17%。已升穿 2008 年 9 月 12
日雷曼兄弟破产前水准的标准普尔 500 指数势将录得 1991 年来最大 12 月涨幅,该年 12 月的升幅为
11.2%。
14. 对冲基金增加原油看涨头寸至 4 年高位
根据美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的交易员每周承诺报告,对冲基金看涨原油价格的头寸增幅
升至逾 4 年来最高,主因预期随着美国经济从 1930 年代以来最严重的衰退中复苏,原油期货将随之攀
升。报告显示,截至 12 月 28 日的一周,对冲基金和其它大型投机商赌押原油多头头寸上升了 4.6%,
为 2006 年 6 月以来最大。越来越多的证据表明,随着美国经济复苏,市场预期油价可能自 2008 年 9
月金融危机开始以来首次触及 100 美元/桶。美国能源部预计,今年全球石油日消费量将增长 1.7%,至
创纪录的 8,780 万桶/天。
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15. 2010 年最佳投资奖出炉
CNBC1月3日公布了2010年度全球投资奥斯卡奖得主的名单。
最佳货币奖:日元、澳元。2010年日元对美元的汇率增长12%,日元对欧元汇率也上涨了19%。与
此同时,澳元对美元汇率上涨13%,对欧元汇率攀升18.6%。瑞士法郎名列第三,瑞郎对欧元汇率上涨
16%。
最佳商品奖:棉花。一年中棉花商品的价格上涨8.6%,是CRB 19种商品指数的成分商品中涨幅最
高者。虽然钯金价格在2010年的涨幅高达94%,但最佳商品奖却没有颁给钯金,原因是钯金是一系列稀
有商品的代表,它们确实是上市交易的商品,但交易量达不到大宗商品的标准。
最佳上市公司奖:Netflix。全年其股价上涨227%,居标普500指数成份股首位。其后为F5 Networks,
涨152%;康明斯,涨140%。道指成份股前三强:卡特彼勒,涨65%;杜邦,涨49%;麦当劳,涨23%。
全球最佳股指奖:爱沙尼亚塔林OMXT指数。2010年标普500指数上涨约13%,但在CNBC列出的全
球41个重要股指中,标普500的这一涨幅仅名列19。2010年全球表现最好的股指是爱沙尼亚塔林OMXT
指数,年涨幅为72%。名列第二的是秘鲁利马综合指数,年上涨63%。季军是立陶宛维尔纽斯OMX指数,
年上涨56%。
1 月资本市场简评
回顾2010年中国股票市场有几个特点,一是融资额创新高,特别是深交所大量中小企业上市,市值
规模扩大,并成为A股融资的主要市场;二是大盘股与中小盘股估值差异拉大,这固然是中小盘的成长
性、企业结构与沪深300有较大差别,也反映出资金偏好的特点;三是虽然整体A股下跌,但板块与个股
仍呈现出较多机会,一半以上板块全年上涨,30%个股年度收益超过20%,只是较难以估值因素来选择;
四是大盘股的低估值限定了大盘下行空间,2010年仍提供了波段操作的机会,如6月始至10月阶段涨幅
仍达到40%。
展望2011年股票市场,经济总体保持较高速运行,通胀引发的紧缩不确定性仍大,资金面偏紧,估
值总体合理(结构性高估仍然存在),随着流通市值与总市值加大,股指向上的难度加大,总体判断2011
年A股市场仍将在震荡中攀升,上证综指运行中枢区间2,600-3,400点,阶段与结构性机会的把握是关键
因素。证监会十二五规划中关于创新、西部经济等概念值得重视,而国际板的拟议开通也将是重要事件。
1月份A股市场总体呈盘整格局,上证综指收在2,790.7点,下跌0.62%,深成指下跌3.72%,结构上
呈现出中小盘获利回吐的现象。通胀预期下货币的紧缩调控仍在进行,大型金融机构存款准备金率创历
史新高;银行再融资的步伐并未停止,农行、民生、兴业等年初就宣布了800亿以上的再融资计划。
回顾国际市场,标普总体上升12.8%,但全年表现最佳是爱沙尼亚塔林OMX股指,上涨72%;全年
商品、货币都有较好的投资机会。
1月份,受主要经济体复苏前景强于预期、企业盈利增长超越预期等影响,主要经济体股指总体上扬;
巴西、印度股指受通胀等因素困扰,向下调整;而希腊、西班牙因主权债务仍能独立融资的利好影响向
上反弹。
2010年明星对冲基金通过多种策略在多个市场获得高收益;2011年初对冲基金虽然削减了部分黄金
头寸,对商品的偏好依然不减。
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2011 年 1 月主要股指表现情况
月初指数点位 月末指数点位 当月涨跌幅 年初以来涨跌幅
上证综指 2,808.1 2,790.7 -0.62% -0.62%
深成指 12,458.6 11,994.7 -3.72% -3.72%
恒生指数 23,012.5 23,447.3 1.89% 1.89%
标普 500 1,257.6 1,286.1 2.26% 2.26%
道琼斯工业 11,577.5 11,891.9 2.72% 2.72%
印度孟买 Sensex30 20,509.1 18,327.8 -10.64% -10.64%
圣保罗 IBOVESPA 69,304.8 66,574.9 -3.94% -3.94%
俄罗斯 RTS 1,770.3 1,870.3 5.65% 5.65%
德国 DAX 指数 6,914.2 7,077.5 2.36% 2.36%
伦敦金融时报 100 指数 5,899.9 5,899.9 0.00% 0.00%
希腊雅典 ASE 综合指数 1,413.9 1,593.3 12.69% 12.69%
西班牙 IBEX35 指数 9,859.1 10,806.0 9.60% 9.60%
资料来源:Wind 资讯整理
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