Perspectief - Fidelity

Recommendations

Info

4 analySe inKoMen uit aanDelen: voordelen van een wereldwijde strategie een wereldwIjde strategIe kan wel eens de kers op de taart zijn voor beleggers die inkomen uit aandelen willen realiseren in hun streven naar kapitaalgroei. BeleggerS Zijn natuurlijk bekend met de mantra dat ze wereldwijd moeten beleggen. De logica is intuïtief, denk maar aan het oude gezegde ‘leg niet alle eieren in één mand’. een wereldwijde strategie heeft echter meer voordelen dan alleen een betere diversificatie van de portefeuille. een dergelijke aanpak verruimt de beleggingsmogelijkheden en biedt de fondsmanager enorme flexibiliteit. Wereldwijd voeren veel bedrijven hun dividenduitkeringen op. Beleggers die niet over de eigen landsgrenzen heen kijken, sluiten zich daardoor af van een groeiend aantal kansen om te beleggen in dividend betalende bedrijven. het is logisch om wereldwijd te investeren nu de kloof in de groeipercentages zich zo duidelijk manifesteert. veel ontwikkelde landen hebben sombere economische vooruitzichten, terwijl de opkomende economieën sterk groeien. op bedrijfsniveau zijn er wereldwijd veel bedrijven met een gezonde balans. het bedrijfsleven heeft de schuldniveaus sinds de kredietcrisis verlaagd en genereert, over het algemeen, een stevige omzet en sterke cashflow. ondanks de fase van zwakke groei waarin we ons bevinden, bieden veel bedrijven hun aandeelhouders dus nog steeds een solide fundament voor toekomstige inkomsten. Dit wijst op goede vooruitzichten voor dividenden. het valt niet te ontkennen dat landen groeien met verschillende snelheden – opkomende markten doen het veelal beter dan ontwikkelde landen. maar de groeicyclus is altijd een wereldwijd fenomeen geweest. Wanneer enkele grote economieën “euroPa iS een FantaStiSche regio om te Beleggen in DiviDenDaanDelen.” vertragen, volgt de rest van de wereld meestal. De geschiedenis suggereert dat de huidige omgeving ideaal is voor dividendaandelen. in tijden waarin groei en rentevoeten laag zijn, is dividend meestal een belangrijke bron van rendement. Wat inkomSten uit aandelen betreft, blijven veel beleggers te dichtbij huis. De conventionele wijsheid zegt dat markten als het verenigd koninkrijk de beste dividend betalende cultuur ter wereld hebben. Dus waarom zou je verder zoeken? De grafiek op pagina 5 toont aan waarom: 90% van aandelen die een hoog dividend betalen komt van buiten het verenigd koninkrijk. Sterker nog, continentaal europa draagt al geruime tijd bij aan aandelen met hoge dividenden. europa is gehavend uit de schuldencrisis gekomen, maar het is een fantastische regio om te beleggen in dividendaandelen. De waarderingen zijn aantrekkelijk door de daling van de markt, waardoor de dividendopbrengsten tot ver boven het langjarig gemiddelde zijn gestuwd. er zijn enkele uitstekende dividendbetalers, en dat aantal zou wel eens kunnen toenemen als in het kader van bezuinigingen staatsnutsbedrijven worden geprivatiseerd. De voorbije decennia waren niet eenvoudig voor dividendbeleggers wereldwIjd verhogen bedrIjven hun dIvIdend in de vS. Dividenden werden drastisch verlaagd in ruil voor de belofte van kapitaalwinst. voor veel beleggers betekende deze focus op groei een verloren decennium. Sommige beleggers zijn hierdoor wat sceptisch geworden. het mooie aan de vS is echter dat het nog steeds de grootste en meest gevarieerde aandelenmarkt ter wereld is. Ze biedt aandelen die aantrekkelijke dividenden opleveren hoewel het aan een dividend betalende cultuur met een brede basis ontbreekt. De globalisering heeft eraan bijgedragen dat de reikwijdte van veel bedrijven is toegenomen en dat het zwaartepunt van de economische activiteit verschuift in de richting van de snelgroeiende opkomende economieën. Door internet en goedkope vliegreizen is de wereld ‘kleiner’ geworden. Dat wil echter niet zeggen dat er sprake is van een Source: Citigroup, dividend per share growth forecasts per region, at 19.08.11 beleggers die voorbij de grenzen kijken, hebben de keuze uit steeds meer dividend betalende ondernemingen.
volledige geïntegreerde wereldeconomie. De realiteit is dat aandelenmarkten – net als taal, cultuur en mode – per regio erg verschillend zijn. een wereldwijde strategie kan inspelen op het feit dat bedrijven in dezelfde sector in verschillende landen vaak met erg verschillende economische omstandigheden en inkomensgroei geconfronteerd worden. een telecomaandeel in een ontwikkelde markt, zoals vodafone, kan vrij stabiele winsten bieden en een dividendprofiel hebben dat lijkt op dat van een nutsbedrijf. een telecomaandeel in een opkomende markt kan echter een groter vermogen hebben om inkomsten en dividenden te vergroten. veel beleggers in ontwikkelde markten herinneren zich de opgeblazen waarderingen van veel tech- percentage hoog dIvIdend aandelen “het iS logiSch om WerelDWijD te inveSteren nu De klooF in De groeiPercentageS Zich Zo DuiDelijk maniFeSteert.” nologieaandelen aan het begin van het millennium. De meeste van deze bedrijven keerden geen dividend uit, wat op dat ogenblik terecht was gezien hun groeipotentieel. in de vS alleen al verdampte 7.000 miljard dollar nadat de zeepbel uiteenspatte. We kunnen het inkomstengerichte beleggers vergeven dat ze de sector sindsdien veelal links laten liggen. in veel lanDen omvat de technologiesector echter stabiele, dividend betalende aandelen. terwijl europa en het verenigd koninkrijk in deze sector beperkte mogelijkheden bieden aan dividendbeleggers, zijn er in de vS, japan en taiwan Source: Citigroup, dividend per share growth forecasts per region, at 19.08.11 continentaal europa telt al lange tijd een groot aantal dividend betalende ondernemingen. wel interessante aandelen te vinden. microsoft betaalt al enige tijd dividend. apple kondigde op 19 maart voor het eerst sinds 1995 een dividendbetaling aan, uit te keren in het aankomende fiscale jaar. kort daarvoor zei de cFo van apple dat het bedrijf zich bezint op de aanwending van de cashreserve van bijna 100 miljard dollar. taiwan beschikt over een technologiesector die de hoogste dividenden ter wereld uitkeert. het land vertegenwoordigt meer dan 17% van de hoogdividend technologieaandelen in de mcSi ac World index. Deze taiwanese technologieaandelen lijken in weinig op die uit het ‘Dotcom’tijdperk. het gaat meestal om gevestigde namen met grote inkomsten uit internationale markten. Zo is taiwan Semiconductor (tSmc) een leidende partij op het gebied van halfgeleiders. het vervaardigt de microchips die we in heel wat computers, telefoons en consumentenelektronica terugvinden. een wereldwijde strategie stelt beleggers ook in staat enige exposure aan de financiële sector te hebben, zonder te moeten beleggen in de amerikaanse en europese banken die de gevolgen van de kredietcrisis nog aan het verwerken zijn. in landen als australië, canada en sommige opkomende markten zijn de banken in goede gezondheid omdat de kredietcrisis grotendeels aan ze voorbij is gegaan. • dividend in een notendop analySe 5 • Het vermogen van een bedrijf om de dividenduitkering gestaag te laten groeien, wijst op goed kapitaalsmanagement en, nog belangrijker, op oog voor de belangen van de aandeelhouders. • Dividendbeleggen lijkt sommige beleggers, die zich door het laatste ‘groeiverhaal’ laten meeslepen, misschien saai. Maar het rendement op lange termijn is allesbehalve saai. Veel beleggers beseffen dat dividend een belangrijk onderdeel vormt van het totale rendement, juist nu de groei zwak is en de rente laag. • Het opteleffect van herbelegde dividenden en dividendgroei maken van dividendbeleggen een sterke groeistrategie op lange termijn. Maar dan moeten beleggers wel buiten hun eigen landsgrenzen kijken. • Wereldwijd nemen de dividenduitkeringen toe, nu bedrijven het belang erkennen van het creëren van aandeelhouderswaarde. Wereldwijd beleggen biedt de flexibiliteit om in te spelen op alle kansen in het breedst mogelijke universum. • Zelfs in markten die beleggers normaal gesproken niet associëren met dividendbeleggen, zoals Azië en Latijns Amerika, zijn er interessante kansen. Het idee dat in de opkomende landen alleen groeiaandelen te vinden zijn, houdt gewoon geen stand. • Een wereldwijde strategie maakt meer diversificatie binnen de aandelenportefeuille mogelijk, niet alleen geografisch maar ook wat betreft sectoren. Daardoor kan ongewenste concentratie in sommige sectoren, zoals bij regionale- of landenfondsen soms het geval is, worden voorkomen.
Page 1 and 2: Nieuws, cijfers eN aNalyse EEn niEu
Page 3: update Investment clock: op weg naa
Page 7 and 8: voor oBligatieBeleggerS gelDt dat d
Page 9 and 10: “hoogrentende obligaties bieden o

Perspectief - Fidelity

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?