AQUA-REND - Banque Degroof

AQUA-REND
Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal
Vennootschap naar Luxemburgs recht
met meerdere compartimenten
Actief compartiment:
AQUA-REND MONETARY EUR
Compartiment dat voorlopig is gesloten:
AQUA-REND H - PATRIMOINE
B E H E E R S M A A T S C H A P P I J
D E G R O O F G E S T I O N I N S T ITUTIONNELLE -
L U XE MB O U R G
12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg
R.C.S. Luxemburg B 26.567
Gecontroleerd jaarverslag
per 31 maart 2013
Op basis van dit verslag kunnen geen intekeningen aanvaard worden.
Intekeningen kunnen alleen gebeuren op basis van de beleggersinformatie met het laatste prospectus,
samen met het intekeningsformulier, het laatst verschenen jaarverslag en het laatste halfjaarlijkse verslag
indien dit recenter is dan het jaarverslag.

AQUA-REND
Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal
R.C.S. Luxemburg B 26.567
Raad van Bestuur
Voorzitter
Bestuurders
De heer Eric NOLS,
Bestuurder, lid van het directiecomité
DEGROOF FUND MANAGEMENT COMPANY N.V., BRUSSEL
De heer Vincent PLANCHE,
Bestuurder, lid van het directiecomité
DEGROOF FUND MANAGEMENT COMPANY N.V., BRUSSEL
De vrouw Angélique MANDERVERLT, Conseiller principal
DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE – LUXEMBOURG
Maatschappelijke zetel
12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg
Beheersmaatschappij
DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE – LUXEMBURG
12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg
Bewaarder
Centrale Administratie
BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A.
12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg
Erkende bedrijfsrevisor
KPMG Luxembourg S.à r.l.
9, Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg
Enkel de Franse versie van dit jaarverslag werd door de bedrijfsrevisor onderworpen aan een
controle. Bijgevolg heeft het revisieverslag enkel betrekking op die versie. De overige versies
zijn het resultaat van een nauwkeurige vertaling die werd uitgevoerd onder de
verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. In het geval van verschillen tussen de Franse
teksten en de vertaling is de Franse versie doorslaggevend.
3

AQUA-REND
Inhoud
Statuten, verslagen en netto-inventariswaarde...................................................... 5
Verslag van de Raad van Bestuur ……………………………………...……….................…...... 6
Pagina
Verslag van de erkende bedrijfsrevisor............................................................................... 7 - 8
Overzicht van het nettovermogen ........................................................................ 9
Staat van de verrichtingen.............................................................................................. 10
Ontwikkeling van de nettoactiva....................................................................................... 11
Overzicht van de effectenportefeuille…………………....………….……………………............... 12 - 14
Geografische spreiding…………………………...…………………………....………..................... 15
Sectorale spreiding………………………………………………………………………..................... 15
Spreiding per valuta ………………………………………………………………………................... 15
Wijzigingen in het aantal aandelen.................................................................................... 16
Statistieken – Netto-inventariswaarde per aandeel………………………………….................. 16
Ontwikkeling van het kapitaal, de totale nettoactiva en de aandelenkoers........................ 16
Uitkering van de dividenden.............................................................................................. 17
Toelichtingen bij de financiële staten................................................................................. 18 - 20
4

AQUA-REND
Statuten, verslagen en netto-inventariswaarde
AQUA-REND is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (Société
d'Investissement à Capital Variable – 'SICAV'), opgericht op 16 september 1987 in de
vorm van een naamloze vennootschap naar Luxemburgs recht. De vennootschap is
onderworpen aan de gewijzigde Luxemburgse wet van 10 augustus 1915 op de
handelsvennootschappen evenals aan deel I van de Luxemburgse wet van 17 december
2010 met betrekking tot instellingen voor collectieve belegging.
De statuten zijn gedeponeerd bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van en in
Luxemburg, waar elke belanghebbende ze kan raadplegen en er een exemplaar van kan
verkrijgen.
De half- en jaarverslagen zijn verkrijgbaar bij de instellingen belast met de financiële
dienstverlening. De netto inventariswaarde, de uitgifteprijs en de terugkoopprijs
alsmede alle mededelingen ten behoeve van de aandeelhouders, zijn verkrijgbaar op
de zetel van de Depotbank en van de Bank Degroof N.V., Brussel.
De netto-inventariswaarde per aandeel wordt elke bankwerkdag in Luxemburg berekend
en als dat geen werkdag is in Luxemburg, de eerstvolgende werkdag.
De NIW wordt berekend op basis van de laatst gekende koers op de markten waar de
effecten in portefeuille hoofdzakelijk worden verhandeld.
Bovendien wordt elk jaar op 31 maart en op 30 september een waardering
uitgevoerd.
5

AQUA-REND
Verslag van de Raad van Bestuur
In het boekjaar van maart 2012 tot maart 2013 had het turbulente economische en
politieke klimaat een grote invloed op de beurzen en obligatiemarkten.
Vanaf begin april 2012 ondergingen de beurzen een correctie. De rente op
staatsobligaties van de landen aan de rand van de eurozone stegen weer naar de
niveaus van eind december 2011. Spanje leverde grote inspanningen om zijn
begrotingstekort te verlagen en het banksysteem bleek er inderdaad zo slecht voor te
staan als beleggers hadden gevreesd. In China en de Verenigde Staten verslechterden
de groeivooruitzichten, hoewel bepaalde Amerikaanse bedrijven beter dan verwachte
resultaten publiceerden. De problemen in de eurozone domineerden opnieuw het nieuws.
De Griekse verkiezingen leidden niet tot een duidelijke politieke meerderheid.
Vervolgens ging de aandacht uit naar de verkiezingen in Frankrijk, opnieuw verkiezingen
in Griekenland, de problemen van de Spaanse bankensector, de interventie van de
Europese Centrale Bank en het weinig overtuigende Europese beleid.
In de eurozone als geheel is de economische groei in 2012 duidelijk vertraagd. De
vertraging die reeds bij de perifere landen werd waargenomen, breidde zich uit naar de
kernlanden, waardoor de eurozone in een recessie terechtkwam. De invoering van zware
besparingsmaatregelen blijft de Europese groei onder druk zetten. Zo besliste de ECB op
5 juli 2012 om de basisrente 1% te verlagen naar 0,75%. Ook voerde de ECB
maatregelen in om de financiële sector voldoende liquiditeit te verschaffen (LTRO) en
kondigde ze haar intentie aan om landen die ten prooi zouden vallen aan speculatie (en
aan te hoge rentevoeten rekening houdend met de economische fundamentals) te
steunen met de invoering van een programma voor de inkoop van obligaties (onder
bepaalde voorwaarden). Al deze factoren droegen bij tot het herstel van het
beleggersvertrouwen in het tweede halfjaar van 2012.
Begin 2013 nam de bezorgdheid over de staatsschulden in de eurozone opnieuw toe en
liep de rente weer op.? Daarna zorgden de Italiaanse verkiezingen voor onrust onder de
beleggers. De kiezers ondersteunden kandidaten die zich tegen de euro en de
bezuinigingen afzetten en veroorzaakten een patstelling in het met schulden overladen
land. Na de rust van het tweede halfjaar van 2012 steeg de rente op Italiaanse
staatsobligaties weer en bereikte het verschil tussen de Duitse en de Italiaanse rente het
hoogste niveau sinds het begin van het jaar. Duitse obligaties vervulden in maart weer
de rol van veilige haven.
Net als in het vorige boekjaar had geen compartiment tijdens de besproken periode een
blootstelling aan de overheden van de perifere landen. Voorzichtigheid op het vlak van
kredietrisico is nog steeds geboden, en de prioriteit ging uit naar papier dat is uitgegeven
of gewaarborgd door staten die zich niet in moeilijkheden bevinden, en aan papier dat is
uitgegeven door solide ondernemingen. Wij meden ook schuldeffecten van financiële
instellingen.
Aangezien de kortetermijnrente zich al op een erg laag niveau bevond of zelfs bijna nul
bedroeg, ging de voorkeur uit naar uitgiften op meer dan drie maanden, omwille van hun
interessantere rendementen. En daardoor kon het gemiddelde rendement in zekere
mate worden beschermd tegen de voortdurende uitholling van de rente die we in de loop
van het jaar konden waarnemen.
6

AQUA-REND
Aan de aandeelhouders
van AQUA-REND
12, Rue Eugène Ruppert
L-2453 Luxemburg
Verslag van de erkende bedrijfsrevisor
Wij hebben de bijgevoegde jaarrekeningen van AQUA-REND ('de SICAV') gecontroleerd.
De jaarrekeningen omvat het overzicht van het vermogen en het overzicht van de
effectenportefeuille per 31 maart 2013, en de staat van de verrichtingen en de
wijzigingen in de nettoactiva voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten, en een
overzicht van de belangrijkste financiële verslaggeving en andere verklarende
toelichtingen.
Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV voor de jaarrekeningen
De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor de opstelling en de
getrouwe presentatie van deze jaarrekeningen, in overeenstemming met de wettelijke
en reglementaire voorschriften voor de opstelling en de presentatie van de
jaarrekeningen die gelden in Luxemburg, en voor een interne controle die hij noodzakelijk
acht om te garanderen dat de opstelling van de jaarrekeningen geen significante fouten
bevat, ongeacht of deze het gevolg zijn van fraude of van vergissingen.
Verantwoordelijkheid van de erkende bedrijfsrevisor
Het is onze verantwoordelijkheid om op basis van onze controle een oordeel te
verstrekken over deze jaarrekeningen. Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de
Internationale Controlenormen zoals die voor Luxemburg zijn goedgekeurd door de
Commission de Surveillance du Secteur Financier. Deze normen schrijven het naleven
van ethische regels voor en vereisen dat wij de controle zo plannen en uitvoeren dat er
een redelijke zekerheid kan worden verkregen dat de jaarrekeningen geen significante
onjuistheden bevat.
Een controle impliceert het gebruik van procedures om bewijsmateriaal te verzamelen
over de in de jaarrekeningen vermelde bedragen en informatie. De erkende bedrijfsrevisor
bepaalt welke procedures worden gebruikt en spreekt zich uit over het risico op
wezenlijke fouten in de jaarrekeningen, ongeacht of deze het resultaat zijn van fraude of
vergissingen. Bij deze beoordeling houdt de erkende bedrijfsrevisor rekening met de
interne controlemaatregelen die relevant zijn voor de opstelling en de getrouwe
presentatie van de jaarrekeningen van de entiteit om controleprocedures op te stellen
die onder de omstandigheden geschikt zijn, maar niet om een oordeel uit te spreken over
de doeltreffende werking van de interne controle van de entiteit.
Tevens omvat een controle een beoordeling van de geschiktheid van de grondslagen
voor financiële verslaggeving en het redelijke karakter van de boekhoudkundige
ramingen die door de Raad van Bestuur van de SICAV zijn gedaan, evenals een evaluatie
van de complete presentatie van de jaarrekeningen
Wij zijn van mening dat het ingezamelde bewijsmateriaal volstaat en geschikt is om ons
oordeel op te baseren.
7

AQUA-REND
Aan de aandeelhouders
de AQUA-REND
12, Rue Eugène Ruppert
L-2453 Luxemburg
Verslag van de erkende bedrijfsrevisor (vervolg)
Oordeel
Naar onze mening geeft de bijgaande jaarrekeningen een getrouw beeld van het
vermogen en de financiële toestand van AQUA-REND ('de SICAV') per 31 maart 2013,
evenals van de resultaten van zijn activiteiten en van de wijzigingen in de nettoactiva
voor het boekjaar dat op deze datum is afgesloten, in overeenstemming met de
wettelijke en reglementaire voorschriften die in Luxemburg gelden voor het opstellen en
presenteren van jaarrekeningen.
Overige
De aanvullende informatie die in het jaarverslag is opgenomen, is in het kader van onze
controleopdracht onderzocht, maar is niet onderworpen aan specifieke
controleprocedures volgens de hiervoor beschreven normen. Wij verstrekken bijgevolg
geen oordeel over deze informatie. Niettemin vereist deze informatie geen opmerking
van ons in het kader van de jaarrekeningen in zijn geheel.
Luxemburg, 19 juni 2013
KPMG Luxembourg S.à r.l.
Cabinet de révision agréé
Patrice Perichon
8

AQUA-REND
Overzicht van het nettovermogen per 31 maart 2013
Compartiment
MONETARY EUR
(IN EUR)
ACTIVA
Effectenportefeuille tegen waarderingswaarde (toelichting 1b) 963.073.700,26
Banktegoeden 215.968.608,52
Te ontvangen rente op obligaties 5.067.017,91
Te ontvangen rente op termijntransacties 269.034,73
Totale activa 1.184.378.361,42
PASSIVA
Te betalen taksen en kosten (toelichting 2) 441.773,00
Totale passiva 441.773,00
NETTOACTIVA 1.183.936.588,42
Aantal aandelen in omloop
(aan het einde van het boekjaar)
- Kapitalisatie 2.388.059,487
- Distributie 50.767,000
Netto-inventariswaarde per aandeel
(aan het einde van het boekjaar)
- Kapitalisatie 490,503
- Distributie 247,922
De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag.
9

AQUA-REND
Staat van de verrichtingen
van 1 april 2012 tot 31 maart 2013
Compartiment
MONETARY EUR
(IN EUR)
INKOMSTEN
Ontvangen rente op obligaties (toelichting 1i) 8.453.410,86
Interesten op beleggingen 1.140.830,92
Totaal 9.594.241,78
UITGAVEN
Beheersprovisie (toelichting 3) 306.281,34
Provisie voor de bewaarder (toelichting 5) 1.355.086,34
Abonnementstaks (toelichting 4) 120.333,42
Diverse kosten en provisies 49.189,34
Debetrente 4.490,98
Belasting aan buitenlandse overheden 1.819,38
Totaal 1.837.200,80
NETTO-INKOMSTEN 7.757.040,98
Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde
- beleggingen (toelichting 1c) -621.802,69
GEREALISEERDE NETTOWINST/(-VERLIES) 7.135.238,29
Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f)
- beleggingen -1.917.162,96
RESULTAAT VAN DE VERRICHTINGEN 5.218.075,33
De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag.
10

AQUA-REND
Ontwikkeling van de nettoactiva
van 1 april 2012 tot 31 maart 2013
Compartiment
MONETARY EUR
(IN EUR)
NETTOACTIVA (in het begin van het boekjaar) 1.292.714.380,04
Uitgekeerde dividenden -65.117,78
NETTO-INKOMSTEN 7.757.040,98
Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde
- beleggingen (toelichting 1c) -621.802,69
Subtotaal 1.299.784.500,55
INSCHRIJVINGEN / TERUGKOPEN
- Inschrijvingen 694.700.094,00
- Terugkopen -808.630.843,17
Netto-inschrijvingen / -terugkopen -113.930.749,17
Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f)
- beleggingen -1.917.162,96
NETTOACTIVA (aan het einde van het boekjaar) 1.183.936.588,42
De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag.
11

AQUA-REND
Overzicht van de effectenportefeuille per 31 maart 2013
(compartiment MONETARY EUR)
HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTALE
VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE PER 31.03.13 NETTO-
IN DEVIEZEN IN EUR IN EUR ACTIVA
Effecten toegelaten tot de officiële notering
van een effectenbeurs of verhandeld op een
andere gereglementeerde markt
Obligaties
EUR AUCHAN S.A. 5,00 08-290413 1.000.000 1.011.906,00 1.003.923,57 0,08
EUR BASF FINANCE EUROPE 6,00 08-041213 16.000.000 16.749.163,00 16.607.796,95 1,40
EUR BMW FINANCE 2,875 10-180413 13.118.000 13.338.487,30 13.134.416,47 1,11
EUR BMW FINANCE 8,875 08-190913 11.000.000 11.763.533,00 11.442.180,73 0,97
EUR BOUYGUES 4,50 06-240513 3.000.000 3.035.570,00 3.018.035,46 0,25
EUR CARREFOUR 6,625 08-021213 16.500.000 17.327.016,00 17.170.424,59 1,45
EUR
DEUTSCHE TELEKOM INTERNATIONAL
4,50 06-251013 31.000.000 32.223.420,00 31.713.302,61 2,68
EUR
E.ON INTERNATIONAL FINANCE 4,875
09-280114 16.080.000 16.752.770,20 16.655.583,32 1,41
EUR
E.ON INTERNATIONAL FINANCE 5,125
08-070513 14.000.000 14.342.957,00 14.067.857,80 1,19
EUR ENBW INTERNATIONAL 6,00 08-201113 6.000.000 6.328.705,00 6.211.892,48 0,52
EUROPEAN FINANCIAL STABILITY FACILITY
EUR
0,125 12-031213 25.000.000 24.976.515,00 24.984.063,75 2,11
EUR FRANCE TELECOM 5,00 09-220114 22.500.000 23.445.494,50 23.327.420,05 1,97
EUR GDF SUEZ 6,25 08-240114 7.000.000 7.385.939,00 7.326.954,73 0,62
EUR KONINKLIJKE DSM 5,75 09-170314 2.500.000 2.631.410,50 2.627.558,85 0,22
EUR RWE FINANCE 5,75 08-201113 19.000.000 19.820.157,50 19.652.277,92 1,66
EUR SANOFI 3,50 09-170513 5.500.000 5.552.080,50 5.523.535,67 0,47
EUR SCHNEIDER ELECTRIC 4,50 06-170114 10.000.000 10.374.639,50 10.322.222,71 0,87
EUR SCHNEIDER ELECTRIC 6,75 09-160713 1.350.000 1.378.808,05 1.375.687,18 0,12
SHELL INTERNATIONAL FINANCE 3,00
EUR
09-140513 9.000.000 9.198.306,77 9.027.613,28 0,76
EUR SOLVAY 4,875 03-100114 12.941.000 13.460.140,05 13.371.042,28 1,13
EUR VEOLIA ENVIRONNEMENT 4,875 03-280513 7.133.000 7.296.046,00 7.182.688,64 0,61
EUR VODAFONE GROUP 6,875 08-041213 5.000.000 5.291.465,00 5.218.378,61 0,44
EUR VOLKSWAGEN 5,375 09-151113 3.000.000 3.107.173,00 3.094.394,68 0,26
Totaal Obligaties 266.791.702,87 264.059.252,33 22,30
Geldmarktinstrumenten
EUR ACKERMANS VAN HAAREN 140513 5.000.000 4.987.411,41 4.996.939,79 0,42
EUR ACKERMANS VAN HAAREN 200513 2.500.000 2.493.778,21 2.498.290,72 0,21
EUR ACKERMANS VAN HAAREN 260813 3.000.000 2.992.566,12 2.993.954,87 0,25
EUR ACKERMANS VAN HAAREN 300813 7.000.000 6.983.036,56 6.985.910,15 0,59
EUR ACKERMANS VAN HAAREN 310713 5.250.000 5.236.516,11 5.240.911,41 0,44
EUR AGACHE FINANCIERE 060513 13.000.000 12.984.464,58 12.993.716,01 1,10
12

AQUA-REND
Overzicht van de effectenportefeuille per 31 maart 2013
(compartiment MONETARY EUR)
HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTALE
VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE PER 31.03.13 NETTO-
IN DEVIEZEN IN EUR IN EUR ACTIVA
EUR AGACHE FINANCIERE 160413 17.000.000 16.942.107,84 16.994.910,58 1,44
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 150114 4.000.000 3.984.681,47 3.987.795,68 0,34
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 170613 3.000.000 2.984.262,85 2.995.975,42 0,25
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 190613 4.000.000 3.987.120,53 3.996.222,46 0,34
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 260413 5.000.000 4.974.341,06 4.997.565,21 0,42
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 291113 6.000.000 5.988.694,09 5.989.973,23 0,51
EUR ANHEUSER BUSCH INBEV 300413 5.000.000 4.995.402,60 4.999.238,00 0,42
EUR AQUAFIN CP 210613 7.500.000 7.489.475,44 7.495.258,17 0,63
EUR AQUAFIN CP 270513 9.000.000 8.978.347,43 8.994.232,73 0,76
EUR AQUAFIN CP 280613 6.500.000 6.473.534,58 6.491.372,08 0,55
EUR AQUAFIN CP 290413 7.500.000 7.453.068,31 7.495.068,77 0,63
EUR BEFIMMO CP 120413 8.000.000 7.996.521,80 7.999.292,57 0,68
EUR BEFIMMO CP 200613 14.000.000 13.990.784,83 13.991.886,64 1,18
EUR BEFIMMO CP 300413 5.000.000 4.996.618,65 4.998.860,22 0,42
EUR BEFIMMO CP 310513 3.000.000 2.998.165,00 2.998.722,88 0,25
EUR BELGIUM TREASURY 0,00 12-160513 32.000.000 31.802.685,13 31.975.064,60 2,70
EUR BELGIUM TREASURY 0,00 13-130314 35.000.000 34.953.823,10 34.955.979,71 2,95
EUR BELGIUM TREASURY 0,00 13-160114 10.000.000 9.986.684,42 9.989.206,59 0,84
EUR BRUXELLOIS REFIN FUND 100413 7.000.000 6.999.620,96 6.999.708,43 0,59
EUR BRUXELLOIS REFIN FUND 150413 16.000.000 15.996.356,66 15.998.237,09 1,35
EUR BRUXELLOIS REFIN FUND 290413 3.800.000 3.799.147,33 3.799.227,27 0,32
EUR COFINIMMO CP 200513 4.600.000 4.596.293,93 4.597.941,07 0,39
EUR COFINIMMO CP 210513 5.500.000 5.495.663,05 5.497.514,78 0,46
EUR COMMUNAUTE FRANCAISE CP 040613 5.000.000 4.992.350,02 4.997.267,86 0,42
EUR DANONE FINANCE CP 020513 11.500.000 11.498.663,53 11.499.275,13 0,97
EUR DANONE FINANCE CP 250413 11.000.000 10.998.846,68 10.999.475,76 0,93
EUR DEME COORDINATION CP 300413 7.400.000 7.336.286,59 7.392.998,53 0,62
EUR DEXIA CREDIT LOCAL FRANCE 180413 32.000.000 31.933.603,59 31.993.433,32 2,70
EUR EANDIS CP 110413 3.000.000 2.999.627,91 2.999.867,97 0,25
EUR GAZ DE FRANCE 300813 30.000.000 29.981.961,59 29.982.310,72 2,53
EUR INBEV 090114 3.000.000 2.988.978,93 2.991.401,14 0,25
EUR KINEPOLIS GROUP 280613 4.999.000 4.987.695,33 4.992.605,88 0,42
EUR LEASINVEST REAL ESTATE CP 050813 3.000.000 2.990.846,81 2.993.612,88 0,25
EUR LEASINVEST REAL ESTATE CP 080413 14.000.000 13.953.460,24 13.997.954,30 1,18
EUR LEASINVEST REAL ESTATE CP 271213 3.000.000 2.984.596,83 2.984.820,88 0,25
EUR ONSS CP 250613 33.500.000 33.492.912,73 33.493.374,94 2,83
EUR SOCIETE WALLONNE CREDIT 291113 10.600.000 10.544.077,46 10.555.002,72 0,89
13

AQUA-REND
Overzicht van de effectenportefeuille per 31 maart 2013
(compartiment MONETARY EUR)
HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTALE
VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE PER 31.03.13 NETTO-
IN DEVIEZEN IN EUR IN EUR ACTIVA
EUR SOCIETE WALLONNE CREDIT 060913 10.000.000 9.979.877,83 9.982.611,82 0,84
EUR SOCIETE WALLONNE CREDIT 111213 4.250.000 4.233.749,79 4.234.931,62 0,36
EUR SOCIETE WALLONNE CREDIT 120813 6.500.000 6.484.667,60 6.488.711,31 0,55
SOCIETE WALLONNE CREDIT LOGEMENT
EUR
300913 11.500.000 11.475.823,46 11.476.213,40 0,97
EUR SOCIETE WALLONNE LOGEMENT 110913 18.500.000 18.461.117,87 18.465.344,19 1,56
EUR SOCIETE WALLONNE TRANSPORT 080413 1.500.000 1.499.857,17 1.499.965,37 0,13
EUR SOCIETE WALLONNE TRANSPORT 280613 5.000.000 4.996.278,58 4.996.399,93 0,42
EUR TESSENDERLO CHEMIE 070513 8.000.000 7.990.602,80 7.996.093,30 0,68
EUR TESSENDERLO FINANCE 290413 6.500.000 6.492.482,16 6.497.577,58 0,55
EUR TESSENDERLO FINANCE 300413 5.000.000 4.994.151,14 4.998.028,47 0,42
EUR UCB S.A. 260813 11.000.000 10.971.462,57 10.976.793,74 0,93
EUR UCB S.A. 270613 2.000.000 1.998.188,18 1.998.266,95 0,17
EUR UCB S.A. 280613 11.000.000 10.973.845,16 10.986.995,64 0,93
EUR UCB S.A. 300413 6.000.000 5.983.350,39 5.997.240,40 0,51
EUR UMICORE FINANCIAL CP 040413 3.000.000 2.991.947,52 2.999.823,02 0,25
EUR UMICORE FINANCIAL CP 101013 9.500.000 9.461.075,45 9.472.481,91 0,80
EUR UMICORE FINANCIAL CP 130513 3.000.000 2.997.599,64 2.998.865,76 0,25
EUR UMICORE FINANCIAL CP 180613 7.000.000 6.994.746,16 6.995.488,55 0,59
EUR UMICORE FINANCIAL CP 270513 3.000.000 2.995.366,56 2.998.250,95 0,25
EUR UMICORE FINANCIAL CP 290413 4.000.000 3.970.765,12 3.996.928,22 0,34
EUR VIVENDI CP 060513 10.000.000 9.994.061,13 9.997.597,76 0,84
EUR VIVENDI CP 080413 2.000.000 1.999.149,46 1.999.924,40 0,17
EUR VIVENDI CP 150413 15.000.000 14.992.357,65 14.998.740,27 1,27
EUR VIVENDI CP 170413 4.000.000 3.997.934,22 3.999.609,80 0,34
EUR VODAFONE GROUP 240413 26.000.000 25.928.140,73 25.993.705,76 2,20
EUR VOLKSWAGEN 050413 1.500.000 1.497.780,75 1.499.939,03 0,13
EUR VOLKSWAGEN 300813 12.500.000 12.486.625,91 12.488.891,47 1,05
EUR VOLKSWAGEN 170413 13.000.000 12.996.434,05 12.999.318,86 1,10
EUR WALLOON REGION 170413 20.000.000 19.998.938,52 19.999.398,49 1,69
EUR WALLOON REGION 240613 13.700.000 13.694.374,86 13.694.745,75 1,16
EUR WAREHOUSES DE PAUW CP 160513 8.000.000 7.971.224,81 7.992.686,97 0,68
EUR WAREHOUSES DE PAUW CP 270613 2.500.000 2.496.444,29 2.496.598,89 0,21
EUR WAREHOUSES DE PAUW CP 270813 9.000.000 8.968.293,65 8.973.899,19 0,79
Totaal Geldmarktinstrumenten 698.193.797,47 699.014.447,93 59,05
Totaal van de effectenportefeuille 964.985.500,34 963.073.700,26 81,35
14

AQUA-REND
Geografische spreiding
(in percentage van de totale nettoactiva)
Compartiment Monetary EUR Bedragen in EUR per 31.03.13 % totale
nettoactiva
BELGIË 575.926.701,25 48,65
FRANKRIJK 159.727.826,44 13,49
NEDERLAND 144.234.875,09 12,18
VERENIGD KONINKRIJK 31.212.084,37 2,64
DUITSLAND 26.988.149,36 2,28
LUXEMBURG 24.984.063,75 2,11
Totaal van de effectenportefeuille 963.073.700,26 81,35
Sectorale spreiding
(in percentage van de totale nettoactiva)
Compartiment Monetary EUR Bedragen in EUR per 31.03.13 % totale
nettoactiva
FINANCIELE DIENSTEN - HOLDINGS 622.126.907,43 52,54
STATEN 76.920.250,90 6,50
TELECOMMUNICATIE 54.539.504,42 4,61
COMMERCIELE EN OPENBARE DIENSTEN 50.647.812,34 4,28
ENERGIEBRONEN 44.491.954,09 3,76
DRANKEN EN TABAKSWAREN 29.958.171,14 2,53
EUROPESE INSTELLINGEN 24.984.063,75 2,11
DISTRIBUTIE 18.174.348,16 1,54
CHEMICALIEN 15.998.601,13 1,35
ELEKTRISCHE EN ELEKTRONISCHE MATERIALEN 11.697.909,89 0,99
GENEESMIDDELEN - COSMETICA 5.523.535,67 0,47
DIVERSE CONSUMPTIEGOEDEREN 4.992.605,88 0,42
BOUWMATERIALEN 3.018.035,46 0,25
Totaal van de effectenportefeuille 963.073.700,26 81,35
Spreiding per valuta
(in percentage van de totale nettoactiva)
Compartiment Monetary EUR Bedragen in EUR per 31.03.13 % totale
nettoactiva
EURO 963.073.700,26 81,35
Totaal van de effectenportefeuille 963.073.700,26 81,35
15

AQUA-REND
Wijzigingen in het aantal aandelen
van 1 april 2012 tot 31 maart 2013
Compartiment
MONETARY EUR
Kapitalisatie
Distributie
Aantal aandelen in omloop in het begin
van het boekjaar 2.505.624,109 277.972,892
Aantal aandelen uitgegeven tijdens het boekjaar 1.400.749,851 35.581,000
Aantal aandelen terugbetaald tijdens het boekjaar 1.518.314,473 262.786,892
Aantal aandelen in omloop op het einde
Boekjaar van het boekjaar 2.388.059,487 50.767,000
Statistieken - Netto inventariswaarde per aandeel (in EUR)
Compartiment
MONETARY EUR
Kapitalisatie
Distributie
Aan het eind van het boekjaar 490,503 247,922
Hoogste van het boekjaar 490,518 248,311
(28/03/13) (28/06/13)
Laagste van het boekjaar 488,464 247,911
(02/04/13) (29/06/13)
Ontwikkeling van het kapitaal,
de totale nettoactiva en de aandelenkoers
COMPARTIMENT
DATUM
AANTAL AANDELEN
OMLOOP
NETTOACTIVA
TOTAAL
WAARDE VAN HET
AANDEEL
Monetary EUR 31.03.10 149.687,939 (dist.) 1.097.123.459,55 247,918 (dist.)
(IN EURO) 2.206.749,267 (kap.) 480,350 (kap.)
30.09.10 153.839,852 (dist.) 935.959.720,83 247,943 (dist.)
1.864.713,461 (kap.) 481,477 (kap.)
31.03.11 45.698,484 (dist.) 842.121.184,77 247,885 (dist.)
1.719.077,840 (kap.) 483,278 (kap.)
30.09.11 20.661,000 (dist.) 962.400.527,20 247,889 (dist.)
1.969.677,517 (kap.) 486,008 (kap.)
31.03.12 277.972,892 (dist.) 1.292.714.380,04 247,907 (dist.)
2.505.624,109 (kap.) 488,422 (kap.)
30.09.12 64.986,000 (dist.) 1.264.628.998,20 247,916 (dist.)
2.549.281,826 (kap.) 489,753 (kap.)
31.03.13 50.767,000 (dist.) 1.183.936.588,42 247,922 (dist.)
2.388.059,487 (kap.) 490,503 (kap.)
16

AQUA-REND
Uitkering van de dividenden
Compartiment Monetary EUR EUR 0,25 waarde 03.07.03
EUR 1,35 waarde 30.09.03
EUR 1,25 waarde 31.12.03
EUR 1,25 waarde 31.03.04
EUR 1,25 waarde 30.06.04
EUR 1,20 waarde 30.09.04
EUR 1,25 waarde 31.12.04
EUR 1,25 waarde 31.03.05
EUR 1,25 waarde 30.06.05
EUR 1,25 waarde 30.09.05
EUR 1,35 waarde 30.12.05
EUR 1,48 waarde 31.03.06
EUR 1,70 waarde 30.06.06
EUR 1,80 waarde 29.09.06
EUR 2,10 waarde 29.12.06
EUR 2,14 waarde 30.03.07
EUR 2,38 waarde 29.06.07
EUR 2,38 waarde 28.09.07
EUR 2,45 waarde 31.12.07
EUR 2,21 waarde 30.03.08
EUR 2,70 waarde 30.06.08
EUR 2,00 waarde 30.09.08
EUR 1,40 waarde 31.12.08
EUR 1,00 waarde 30.03.09
EUR 0,80 waarde 30.06.09
EUR 0,50 waarde 29.09.09
EUR 0,353 waarde 31.12.09
EUR 0,30 waarde 30.03.10
EUR 0,20 Waarde 30.06.10
EUR 0,35 Waarde 29.09.10
EUR 0,47 Waarde 31.12.10
EUR 0,51 Waarde 30.03.11
EUR 0,57 Waarde 30.06.11
EUR 0,81 Waarde 29.09.11
EUR 0,69 Waarde 30.12.11
EUR 0,51 Waarde 30.03.12
EUR 0,40 Waarde 29.06.12
EUR 0,26 Waarde 28.09.12
EUR 0,21 Waarde 31.12.12
EUR 0,16 Waarde 28.03.13
17

AQUA-REND
Toelichtingen bij de financiële staten
per 31 maart 2013
TOELICHTING 1 - BOEKHOUDKUNDIGE PRINCIPES EN METHODES
a) Consolidatieprincipe
De activa en de resultatenrekening van het compartiment Monetary EUR zijn per 31
maart 2013 gelijk aan de nettoactiva en het totale resultaat van de SICAV.
b) Waardering van de effectenportefeuille
De effecten genoteerd op een officiële effectenbeurs worden gewaardeerd tegen de
slotkoers op 31 maart 2013 en, indien er meerdere markten zijn, tegen de koers op de
hoofdmarkt van het effect in kwestie.
De effecten genoteerd op andere gereguleerde markten worden gewaardeerd tegen de
slotkoers en, ingeval er meerdere markten zijn, tegen de koers van de hoofdmarkt van
het betrokken effect.
De geldmarktinstrumenten en alle andere vastrentende waarden waarvan de resterende
looptijd minder dan 3 maanden bedraagt, zullen gewaardeerd worden op basis van hun
afschrijvingswaarde. Als er voor die instrumenten of waarden echter een marktprijs
voorhanden is, zal de waardering, uitgevoerd volgens de hierboven beschreven methode,
op geregelde tijdstippen vergeleken worden met de marktprijs; indien er een significant
verschil bestaat, zal de Raad van Bestuur de waardering kunnen aanpassen.
De effecten die niet op een effectenbeurs zijn genoteerd of waarvan de koers niet
representatief wordt geacht, worden gewaardeerd tegen hun laatst bekende
handelswaarde of, bij gebrek aan een dergelijke handelswaarde, tegen de waarschijnlijke
verkoopwaarde, volgens waarderingscriteria die de Raad van Bestuur als voorzichtig
beschouwt.
c) Gerealiseerde nettowinst of gerealiseerd nettoverlies op beleggingen
De winsten of verliezen gerealiseerd bij de verkoop van effecten worden berekend op
basis van de gemiddelde aankoopprijs van die effecten.
d) Omrekening van vreemde valuta’s
De banktegoeden, de overige nettoactiva en de effecten in portefeuille die niet in de
referentiemunt van het compartiment zijn uitgedrukt, worden omgerekend naar de
referentiemunt op basis van de wisselkoers geldend op de afsluitdatum.
De inkomsten en kosten in andere valuta’s dan die van de compartimenten worden
omgerekend naar die valuta’s volgens de wisselkoers geldend op de betaaldatum.
De geconsolideerde rekeningen van de SICAV luiden in euro.
e) Kosten voor aankoop van de effecten in portefeuille
Voor effecten die zijn uitgedrukt in andere valuta's dan de valuta van de SICAV, worden
de aankoopkosten berekend op basis van de wisselkoers geldend op de dag van de
aankoop.
f) Niet-gerealiseerde winst en verlies
De niet-gerealiseerde winst en verlies op het einde van het boekjaar zijn
eveneens opgenomen in het bedrijfsresultaat. Dit is in overeenstemming met de van
kracht zijnde reglementeringen.
18

AQUA-REND
Toelichtingen bij de financiële staten
per 31 maart 2013 (vervolg)
TOELICHTING 1 - BOEKHOUDKUNDIGE PRINCIPES EN METHODES (vervolg)
g) Regularisering van de interesten op genomen in de netto-inventariswaarde
Voor de berekening van de netto-inventariswaarde op de afsluitdatum en voor het
halfjaarlijks verslag worden de niet-vervallen gecumuleerde interesten vastgesteld op die
afsluitdatum. Echter, voor de dagelijkse berekening van de netto-inventariswaarde die
geldt als basis voor de intekeningen en terugbetalingen, worden drie bijkomende
rentedagen in aanmerking genomen teneinde de netto-inventariswaarde in
overeenstemming te brengen met de effectieve betaaldata van de intekenaars.
h) Wijzigingen van de effectenportefeuille
De tabel van de wijzigingen in de effectenportefeuille is kosteloos verkrijgbaar op de
maatschappelijke zetel van de SICAV.
i) Inkomsten, uitgaven en hiermee gerelateerde provisies
Interesten en inkomsten worden in de boeken ingeschreven met aftrek van de nietrecupereerbare
roerende voorheffingen.
TOELICHTING 2 - TE BETALEN BELASTINGEN EN KOSTEN
Beheersprovisie (toelichting 3) 74.610,04 EUR
Taxe d'abonnement (toelichting 4) 29.542,02 EUR
Provisie voor de depotbank (toelichting 5) 328.284,17 EUR
Overige kosten 9.336,77 EUR
Totaal 441.773,00 EUR
TOELICHTING 3 - BEHEERSPROVISIE
De SICAV betaalt de Beheersmaatschappij een provisie van 0,025% per jaar, betaalbaar
per kwartaal en berekend op basis van de gemiddelde waarde van de nettoactiva van
het compartiment Aqua-Rend Monetary EUR.
TOELICHTING 4 - ‘TAXE D’ABONNEMENT’
De SICAV is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetgeving.
Het compartiment Aqua-Rend Monetary EUR van de SICAV staat op de lijst van de
instellingen die in aanmerking komen voor het verlaagd tarief van de ‘taxe
d’abonnement’ zoals bedoeld in artikel 174 van de gewijzigde wet van 17 december
2010 betreffende de instellingen voor collectieve belegging.
Krachtens de huidige wetten en reglementen is het compartiment Aqua-Rend Monetary
EUR in Luxemburg onderworpen aan de ‘taxe d'abonnement’ tegen het jaartarief van
0,01%. Deze belasting is driemaandelijks betaalbaar en wordt berekend op basis van het
nettovermogen aan het einde van elk kwartaal.
19

AQUA-REND
Toelichtingen bij de financiële staten
per 31 maart 2013 (vervolg)
TOELICHTING 5 - PROVISIE VOOR DE DEPOTBANK
Als vergoeding voor de geleverde prestaties als depotbank, zal de Depotbank de in
Luxemburg gebruikelijke bankkosten met betrekking tot de bewaring van de activa en
de effecten inhouden.
De SICAV betaalt aan de Depotbank een jaarlijkse provisie van 0,11%, die elk kwartaal
wordt uitbetaald en wordt berekend op basis van de gemiddelde nettoactiva van elk
compartiment gedurende het betreffende kwartaal.
TOELICHTING 6 – BEPALING VAN HET TOTALE RISICO
Elk compartiment van de SICAV dient ervoor te zorgen dat zijn totale blootstelling aan
afgeleide financiële instrumenten niet meer bedraagt dan de totale nettowaarde van zijn
portefeuille.
De totale blootstelling is een maatstaf die erop is gericht de hefboomwerking te
beperken die op niveau van elk compartiment wordt gegenereerd door het gebruik van
afgeleide financiële instrumenten. De methode die wordt gebruikt om de totale
blootstelling van elk compartiment van de SICAV te berekenen, is die van de
verplichtingen. De verplichtingenmethode bestaat erin om de posities in afgeleide
financiële instrumenten om te rekenen naar dienovereenkomstige posities in de
onderliggende activa en vervolgens de totale marktwaarde van deze
dienovereenkomstige posities te berekenen.
Het niveau aan hefboomwerking op afgeleide financiële instrumenten volgens de
verplichtingenmethode mag maximaal 100% bedragen.
TOELICHTING 7 - TRANSACTIEKOSTEN
De transactiekosten (kosten van brokers, bankprovisies, belastingen, bewaarkosten en
andere) op de aankopen en de verkopen voor het boekjaar bedragen:
Compartiment:
Totaalbedrag
aan kosten
voor
aankopen
Totaalbedrag
aan kosten
voor
verkopen
Valuta
AQUA-REND MONETARY EUR 171.733,92 0,00 EUR
20