DNC De Nederlanden Compagnie N.V. ... - Alle jaarverslagen

DNC De Nederlanden Compagnie N.V.jaarverslag annual report 2005

Belangrijke data 2006• Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhoudersen publicatie cijfers 1e kwartaal 2006 27 april 2006• Publicatie halfjaarcijfers 2006 27 juli 2006• Publicatie cijfers 3e kwartaal 2006 26 oktober 2006• Publicatie jaarcijfers 2006 29 maart 2007Important dates in 2006• Annual general meeting of shareholdersand publication of results for 1st quarter of 2006 27 April 2006• Publication half-year results 2006 27 July 2006• Publication of results for 3rd quarter of 2006 26 October 2006• Publication of annual results for 2006 29 March 2007

InhoudContentsDeel I Algemeen verslagProfielschets 5Directieverslag 7De Beursnotering 16Verslag Raad van Commissarissen 23Part I General ReportProfileReport of the Board of ManagementThe stock exchange listingReport of the Supervisory BoardDeel II DochtermaatschappijenIn perspectief 29Axioma Finance B.V. 31Axioma Process B.V. 34TPS (Transaction Processing Services) B.V. 37Koningsbos Management Partners 41Axioma Legal B.V. 42Axioma ORAP ICT 47Comise B.V. 49Koningsbos Management Support B.V. 52Opdrachtgeversbestand 55Deel III JaarrekeningGeconsolideerde winst- en verliesrekening 61Geconsolideerde balans 62Mutatieoverzicht Eigen Vermogen 65Geconsolideerd kasstroomoverzicht 66Grondslagen voor de financiële verslaggeving 68Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2005 74Toelichting op de geconsolideerde balans per 31 december 2005 78Overgang geconsolideerde balans 31 december 2004 IFRS 90Vennootschappelijke winst- en verliesrekening 93Venootschappelijke balans 94Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening 96Overzicht van de geconsolideerde deelnemingen 101Overige gegevens 102Part II SubsidiariesAn overviewAxioma Finance B.V.Axioma Process B.V.TPS (Transaction Processing Services) B.V.Koningsbos Management PartnersAxioma Legal B.V.Axioma ORAP ICTComise B.V.Koningsbos Management Support B.V.Client basePart III Financial statementsConsolidated profit and loss accountConsolidated balance sheetStatement of movement in capital and reservesConsolidated cash flow statementPrinciples for financial reportingNotes to the consolidated profit ans loss account for 2005Notes to the consolidated balance sheet as at 31 december 2005Transition consolidated balance sheet as at 31 December 2004 under IRFSCompany profit and loss accountCompany balance sheetNotes to the company financial statementsOverview of consolidated subsidiaries and participationsOther informations1Jaarverslag Annual report 2005

• Dit jaarverslag is naast de Nederlandse taal tevens opgesteld in het Engels.Benadrukt wordt dat de Nederlandse taal maatstafgevend is.• Fotomateriaal van dit jaarverslag mag niet worden aangewend voor gebruik doorderden zonder nadrukkelijke toestemming van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.• Dit jaarverslag mag niet worden opgevat als een aanbieding tot het kopen van aandelen.• This annual report exists in an English and a Dutch version. The Dutch version takesprecedence and the English version is for information purposes only.• Photographic material in this annual report may not be used by third parties withoutexpress permission from DNC De Nederlanden Compagnie N.V.• This annual report does not constitute an invitation to purchase shares.

Deel I Algemeen verslagPart i General Report

“Meedenken en meegaan met de ontwikkelingen is een belangrijk aandachtsgebied van de dienstverlening van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.”“Shared thinking and involvement in developments constitute an important focus area for the services of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.”

ProfielschetsProfileDNC De Nederlanden Compagnie N.V. is een aan Euronextgenoteerde houdstermaatschappij die via haar deelnemingen optijdelijke basis gespecialiseerd personeel aanbiedt op het gebiedvan financieel administratief (Finance), juridisch (Legal), ICT enmanagement ondersteunend (Management Support) gebied.Daarnaast verrichten de deelnemingen diensten op het gebiedvan procesverbetering, transactieverwerking en insolventieproblematiek.Opdrachtgevers zijn zowel bedrijven en instellingenals ministeries en lokale overheden. Zij kunnen rekenen op deexpertise, capaciteit, continuïteit en kwaliteit van DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. Meedenken en meegaan met deontwikkelingen is een belangrijk aandachtsgebied van haar dienstverlening.DochtermaatschappijenDe bedrijven die deel uitmaken van DNC De NederlandenCompagnie N.V. op het gebied van Finance zijn Axioma FinanceB.V., Axioma Process B.V., Koningsbos Management Partners enTPS (Transaction Processing Services) B.V. Op het gebied van Legalis Axioma Legal B.V. actief. Met betrekking tot ICT dienstverleningis een functionele samenwerking aanwezig tussen AxiomaInformatisering B.V., ORAP Automatisering Consultants B.V. enComise B.V. De management ondersteunende werkzaamheden zijnondergebracht binnen Koningsbos Management Support B.V.* In dit jaarverslag wordt onder DNC De Nederlanden Compagnie N.V.tevens bedoeld haar dochtermaatschappijen en/of deelnemingenDNC De Nederlanden Compagnie N.V. is a holding company listedon Euronext. Through its subsidiaries, it supplies specialist staffon a temporary basis in the fields of Finance, Legal, ICT andManagement Support. The companies also provide services inthe fields of process optimisation, transaction processing andinsolvency problems. Our clients include the corporate sector andinstitutions such as ministries and local government authorities.They can rely on the expertise, capacity, continuity and qualityof DNC De Nederlanden Compagnie N.V.Shared thinking and involvement in developments constitute animportant focus area for our services.SubsidiariesThe companies of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. in thearea of Finance are Axioma Finance B.V., Axioma Process B.V.,Koningsbos Management Partners and TPS (Transaction ProcessingServices) B.V. Axioma Legal B.V. is active in the Legal field. In ICTservices, there is functional collaboration between AxiomaInformatisering B.V., ORAP Automatisering Consultants B.V. andComise B.V. Koningsbos Management Support B.V provides themanagement support activities.* Where this annual report refers to DNC De Nederlanden CompagnieN.V., it also means its subsidiaries and/or participations.5Jaarverslag Annual report 2005

Koos de Vink “De toekomst van DNC De Nederlanden Compagnie N.V. wordt in de eerste plaats beïnvloed door de kwaliteit vanhaar professionals en de ontplooiingskansen die zij binnen DNC De Nederlanden Compagnie N.V. en bij haar opdrachtgevers krijgen.”“The future of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. is primarily influenced by the quality of its professionals and the developmentopportunities that they have with DNC De Nederlanden Compagnie N.V. and its clients.”

DirectieverslagReport of the Board of ManagementMet genoegen presenteren wij u het jaarverslag van DNC DeNederlanden Compagnie N.V. over het boekjaar 2005. Dit jaarverslagbeoogt alle wezenlijke informatie over de onderneming tebevatten en daarover transparant te zijn. Conform de wettelijkevoorschriften zijn de bepalingen van IFRS en de CorporateGovernance-code, ook wel de code-Tabaksblat genoemd, toegepast.Deze laatste draagt bij aan een algemeen geaccepteerdestandaard voor deugdelijk ondernemingsbestuur.It is with great pleasure that we present to you the annual reportof DNC De Nederlanden Compagnie N.V. for the financial year2005. This report will present all the essential information aboutthe company in a transparent way. In accordance with the statutoryregulations, we have implemented the provisions of IFRS and theDutch Corporate Governance code (the ‘Tabaksblat code’). TheTabaksblat code is a step towards generally accepted standardsfor sound corporate governance.Personele dienstverleningIn 2004 heeft DNC De Nederlanden Compagnie N.V. beslotenhaar activiteiten te verleggen naar personele dienstverlening.Eind 2004 werden daartoe de personele dienstverleners BeheersmaatschappijAxioma B.V. en Koningsbos Management Support B.V.te ’s-Gravenhage overgenomen. Om deze acquisities te bekostigenzijn leningen aangetrokken, die in april 2005 zijn geconverteerd innieuwe aandelen in DNC De Nederlanden Compagnie N.V. Onderbegeleiding van Fortis Bank (Nederland) N.V. is hiervoor een prospectusvervaardigd.Voortvloeiend uit het nieuwe beleid werd medio2005 een activa passiva transactie gerealiseerd met een bedrijfsonderdeelvan Techdata Nederland B.V. De daarbij overgenomen activiteitenzijn ondergebracht in een nieuw opgerichte vennootschap:Comise B.V. gevestigd te ’s-Gravenhage. DNC De NederlandenCompagnie N.V. heeft daarin een meerderheidsbelang, alsmedeeen eenzijdig optierecht op de overige aandelen, verkregen.Omgekeerde overnameAangezien de overname van de in 2004 overgenomen bedrijvenweliswaar in eerste instantie heeft plaatsgevonden middels conver-Personnel servicesIn 2004, DNC De Nederlanden Compagnie N.V. decided to moveinto the area of personnel services. Later that year, we took overtwo companies in that sector: Beheersmaatschappij Axioma B.V.and Koningsbos Management Support B.V. in The Hague. Loanswere taken out to finance these acquisitions and they wereconverted in April 2005 into new shares in DNC De NederlandenCompagnie N.V. As part of this process, a prospectus was producedunder the management of Fortis Bank (Nederland) N.V. As aresult of the new strategy, an assets/liabilities transaction tookplace half way 2005 with a business unit of Techdata NederlandB.V. The activities taken over in this way have been housed in anew company: Comise B.V. in The Hague. DNC De NederlandenCompagnie N.V. has acquired a majority holding in this company,as well as a unilateral option for the other shares.Reverse acquisitionIn the light of the fact that the financing of the takeovers in 2004initially took place using convertible loans, it was decided to treatthe takeovers as a reverse acquisition. This is justified by the fact7Jaarverslag Annual report 2005

8teerbare leningen, is besloten om de overname te beschouwen alseen omgekeerde overname. Dit omdat indien de gehele transactie,tot aan de conversie van de leningen en de uitgifte van nieuweaandelen DNC De Nederlanden Compagnie N.V., als zodanig tebeschouwen is. Hierdoor is de transactie verwerkt naar analogievan de specifieke bepalingen met betrekking tot een omgekeerdeovername zoals vastgelegd in IFRS 3. Op grond hiervan moet eenbedrag van 3,8 miljoen euro aangepast worden op de goodwillen dient deze correctie rechtstreeks in het Eigen Vermogenverwerkt te worden. Deze aanpassing is met terugwerkende krachttevens verwerkt in de (vergelijkende) jaarcijfers van 2004. HetEigen Vermogen komt eind 2005 uit op circa 5 miljoen euro opeen balanstotaal van 11,1 miljoen euro. Ondanks deze correctie iser nog altijd sprake van een solvabiliteit van bijna 45 procent.Licht herstel van de marktGedurende de tweede helft van 2005 is een licht herstel van demarkt merkbaar geworden. Dit herstel heeft een positieve bijdragegeleverd aan de resultaten van DNC De Nederlanden CompagnieN.V. Daarnaast zijn de effecten merkbaar van de diverse (mantel)-contracten die rechtstreeks met opdrachtgevers zijn afgesloten.Ook zijn opdrachtgevers in toenemende mate bereid geblekende geleverde diensten overeenkomstig de geleverde kwaliteit endeskundigheid te honoreren, waardoor een betere marge kanworden gerealiseerd. De omzet van de geclusterde activiteiten ophet gebied van Finance bedroeg over 2005 ruim 12 miljoen euro,tegen circa 9,5 miljoen euro in 2004. Derhalve een omzettoenamevan nagenoeg 30 procent. Dit betekent een vergroting van hetmarktaandeel. Op het gebied van ICT dienstverlening bedroeg deomzet over 2005 ruim 10,5 miljoen euro, tegen nagenoeg 9 miljoeneuro over 2004. Derhalve een omzettoename van ruim 20 procent.De omzet van de activiteiten Legal bedroeg over 2005 nagenoeg4 miljoen euro, tegen circa 3,5 miljoen euro over 2004 en op hetgebied van Management Support werd een omzet gerealiseerdthat the entire transaction, including the conversion of the loansand the issue of new shares in DNC De Nederlanden CompagnieN.V., can be viewed in this way. The transaction has thereforebeen dealt with on the basis of the specific provisions relating toreverse acquisitions in IFRS 3. This means that an adjustment of€ 3.8 million has to be made in goodwill and included directly inthe capital and reserves. This alteration has also been includedretrospectively in the annual figures for 2004. At year-end 2005,capital and reserves amount to approximately € 5 million andthe balance sheet total is € 11.1 million. Despite this correction,solvency is still almost 45 per cent.Slight market recoveryDuring the second half of 2005, a recovery became apparent in themarket. This recovery made a positive contribution to the resultsof DNC De Nederlanden Compagnie N.V. In addition, the effectsof the various contracts entered into directly with our clients areperceptible. Furthermore, clients are increasingly willing to recompenseservices on the basis of quality and expertise, so that it isproving possible to improve margins. Turnover for the clusteredactivities in the area of Finance in 2005 amounted to more than€ 12 million in 2005, compared to approximately € 9.5 million in2004. This is an increase in turnover of virtually 30 per cent andtherefore an increase in market share. In the field of ICT, turnoverfor 2005 exceeded € 10.5 million, compared to almost € 9 millionin 2004. This is an increase in turnover of more than 20 per cent.Turnover for Legal was almost € 4 million in 2005, compared toalmost € 3.5 million in 2004. The figure for Management Supportwas more than € 2.5 million, matching performance in 2004.Consolidated turnover for 2005 was almost € 30 million and profitbefore taxation was more than € 2 million. By comparison, on thebasis of the application of IFRS, turnover for 2004 was approximately€ 24 million and the profit before taxation was approximately€ 1 million. The organic increase in group turnover after deducting

van ruim 2,5 miljoen euro, hetgeen ongeveer overeenkwam metde omzet over 2004. Met een geconsolideerde omzet van bijna30 miljoen euro werd over 2005 een positief resultaat voor belastingengerealiseerd van ruim 2 miljoen euro. Ter vergelijking werdover 2004 op basis van de toepassing van IFRS een omzet gerealiseerdvan ongeveer 24 miljoen euro met een resultaat voor belastingenvan bijna 1 miljoen euro. De autonome omzetgroei van degroep bedroeg onder aftrek van het overgenomen bedrijf ComiseB.V. circa 5,5 miljoen euro, hetgeen overeenkomt met nagenoeg25 procent.Juridisch geschilDe onderneming heeft een procedure aangespannen tegenhet bedrijf Kidsconcern uit hoofde van een tot op heden onbetaaldgebleven vordering voor verleende werkzaamheden. Kidsconcernbestrijdt noch de omvang noch de verschuldigdheid van haarverplichting jegens een dochtermaatschappij van DNC DeNederlanden Compagnie N.V. Zij stelt niet langer over de middelente beschikken om te kunnen betalen. Aangezien Kidsconcernreeds in het verleden is overgenomen door de StichtingHumanitas, is Stichting Humanitas tevens aansprakelijk gesteld.Voorzichtigheidshalve is de volledige vordering gereserveerd enten laste gebracht van het resultaat over 2005.ToekomstDe toekomst van DNC De Nederlanden Compagnie N.V. wordt inde eerste plaats beïnvloed door de kwaliteit van haar professionalsen de ontplooiingskansen die zij binnen DNC De NederlandenCompagnie N.V. en bij haar opdrachtgevers krijgen. Daarnaast isstructurele opleiding en training onlosmakelijk verbonden aan deprofessionele instelling van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.en haar professionals. Om opleiding en ontwikkeling te verankerenin de bedrijfsvoering is verdere schaalvergroting van de ondernemingvan essentieel belang.Comise B.V. was more than € 5.5 million, which corresponds toapproximately 25 per cent.Legal proceedingsThe company has initiated legal proceedings against the companyKidsconcern for an as yet unpaid claim for work done. Kidsconcerndisputes neither the amount nor the correctness of the debttowards a subsidiary of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.It claims that it no longer has enough resources to pay. Giventhe fact that Kidsconcern was taken over in the past by StichtingHumanitas, Stichting Humanitas has also been held liable. A cautiousapproach has been adopted and a reserve has been establishedfor the entire claim and charged to the result for 2005.FutureThe future of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. is primarilyinfluenced by the quality of its professionals and the developmentopportunities that they have with DNC De NederlandenCompagnie N.V. and its clients. In addition, structural training isan inextricable component of the professional approach of DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. and its professionals. In order toanchor training and development in the operations, it is essentialfor the company to scale up its activities.The aim in 2006 will be to make acquisitions that, along organicgrowth, will generate continued increases in turnover. Thepriority here will be on the areas of Legal, Finance and ICT. Forthe 2006 financial year, we expect turnover to increase to suchan extent that turnover of € 50 million on an annual basis is notconsidered to be out of the question at the end of that year.The turnover target for the 2006 financial year is approximately€ 34 million, with profit before taxation of more than € 2 million.These key figures do not yet take into account the additionalvolume increase expected as a result of takeovers. The medium-9Jaarverslag Annual report 2005

10In 2006 worden acquisities nagestreefd die naast de autonomegroei tot verdere vergroting van de omzet moeten leiden. Deprioriteit ligt hierbij op het gebied van Legal, Finance en ICTdienst-verlening.Over geheel 2006 is een geconsolideerde omzetbegroot van circa 34 miljoen euro met een winst voor belastingenvan ruim 2 miljoen euro. In deze kengetallen is nog geen rekeninggehouden met de beoogde additionele volumetoename middelsovernames. Over het boekjaar 2006 wordt een toename van deomzet verwacht en wel zodanig dat tegen het einde van dat jaareen omzetniveau van 50 miljoen euro op jaarbasis niet onmogelijkwordt geacht. Het beleid op middellange termijn van DNC DeNederlanden Compagnie N.V. is erop gericht een omzetniveaute bereiken van meer dan 100 miljoen euro. Er kan echter geenzekerheid worden gegeven dat acquisities en/of passende alliantiesin de toekomst daadwerkelijk beschikbaar zijn tegen acceptabelecondities. De schaalvergroting is gebaseerd op een strategie,waarbij een pluriform merkenbeleid zal worden gevoerd. DNC DeNederlanden Compagnie N.V. vervult hierbij een ondersteunenderol. In dit jaarverslag worden de diverse dochtermaatschappijennog gepresenteerd vanuit hun vennootschappelijke entiteit. Doorverdergaande branchespecialisatie binnen de diverse expertisegebiedenwordt verdere schaalvergroting nagestreefd.Corporate GovernanceCorporate Governance heeft betrekking op het besturen van DNCDe Nederlanden Compagnie N.V., het toezicht daarop, het afleggenvan verantwoording daarover en de wijze waarop belanghebbendeninvloed kunnen uitoefenen op de besluitvorming.Uitgangspunt bij het beleid van DNC De Nederlanden CompagnieN.V. op het gebied van Corporate Governance is om zoveelmogelijk aansluiting te vinden bij de door de commissie Tabaksblatgestelde aanbevelingen. Als gevolg van de gewijzigde activiteitenvan de vennootschap is begin 2005 voor het eerst aandachtterm target of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. is a turnoverof more than € 100 million. However, it is not possible to guaranteethat acquisitions and/or appropriate alliances will actually beavailable in the future on acceptable conditions. The scaling-up ofactivities is based on a strategy that includes a multibrand approach.DNC De Nederlanden Compagnie N.V. plays a supportingrole in this respect. This annual report continues to present thevarious subsidiaries from a corporate entity perspective. A furtherscaling-up of activities will be pursued by means of extensivebranch specialisation in the various expertise areas.Corporate GovernanceCorporate Governance relates to the management of DNC DeNederlanden Compagnie N.V., the supervision of that management,accounting for it, and the way in which stakeholders can exert aninfluence on decision-making.The principle underlying the policy of DNC De NederlandenCompagnie N.V. in the area of corporate governance is to implementthe recommendations of the best practices code, known as‘Tabaksblat’ as much as possible. The change in the activities ofthe company meant that the code first became a focus of attentionin early 2005 and the performance of the new organisation wasevaluated on the basis of the principles stated in the code. Inconsultation with the Supervisory Board, DNC De NederlandenCompagnie N.V. has drawn up an approach to the implementationof the code. There has been a review of internal procedures. Anyanomalies have been assessed in accordance with this approachand, where necessary, procedures have been tightened up. Here,use was also made of the findings reported by the auditor withrespect to procedures. The board of DNC De NederlandenCompagnie N.V. wishes to report that there have been no significantalterations to the control system. Given the current size of theorganisation, DNC De Nederlanden Compagnie N.V. does not wish

Karin Heerema “De beursnotering heeft bijgedragen aan een verdere professionalisering.”“The listing has been a step forward on the road to increasing professionalism.”

12geschonken aan de code en is het functioneren van de nieuweorganisatie geëvalueerd aan de hand van de in de code aangegevenprincipes. In overleg met de Raad van Commissarissen isDNC De Nederlanden Compagnie N.V. tot een uitwerking vande code gekomen. De interne procedures zijn opnieuw bekeken.Geconstateerde afwijkingen zijn in dit kader beoordeeld en waarnodig zijn procedures aangescherpt. Hierbij is ook gebruikgemaakt van de bevindingen ten aanzien van procedures, zoalsgerapporteerd door de externe accountant. Het bestuur van DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. meldt dat geen significante wijzigingenin het controlesysteem zijn aangebracht. Gezien de huidigeomvang van de organisatie zal DNC De Nederlanden CompagnieN.V. haar interne risicobeheersings- en controlesysteem niet ophaar website plaatsen. Overige relevante informatie, welke voortvloeituit het toepassen van de Corporate Governance, zoalshet reglement voorwetenschap, de klokkenluidersregeling en hetreglement inzake beleggingen en voorwetenschap voor bestuurdersen commissarissen zijn te vinden op de website.Afwijkingen van de Corporate GovernanceIn afwijking op de best practice bepalingen hebben het bestuur ende Raad van Commissarissen besloten dat zij geen melding zullendoen aan de vennootschap van de handel in aandelen, anders dandie in branchegenoten van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.DNC De Nederlanden Compagnie N.V. beschouwt de handel inaandelen van niet-branchegenoten als vermogensbeheer en derhalveals een privé aangelegenheid van bestuurders en commissarissen.De regel is intern vastgelegd en daarmee is de noodzaakvervallen voor een reglement anders dan voor de handel in doorde vennootschap uitgegeven aandelen. Door de beperkte belangstellingvoor het aandeel DNC De Nederlanden Compagnie N.V.en de hoge kosten voor de faciliteren van het op afstand volgenvan bijeenkomsten, wordt hier door DNC De NederlandenCompagnie N.V. van afgezien. Bijeenkomsten worden voorafto post its internal risk management and control system on its website. Other relevant information pursuant to the implementation ofcorporate governance, such as the regulations relating to insiderinformation, to whistle-blowers and to investments and insiderinformation for directors and members of the Supervisory Boardcan be found on the website.Deviations from the Corporate Governance codeIn derogation from the best-practice provisions, the Board ofManagement and the Supervisory Board have decided that theywill not report to the company about share trading unless theshares in question are in companies active in the same branchas DNC De Nederlanden Compagnie N.V. DNC De NederlandenCompagnie N.V. sees trading in shares in companies that are notactive in the same branch as asset management and therefore asa private matter for directors and members of the SupervisoryBoard. The rule has been adopted internally and this means thatthere is no longer any necessity for regulations, with the exceptionof regulations for shares issued by the company. Given the limitedinterest in the shares of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.and the high costs of the facilities for following the meetings froma distance, DNC De Nederlanden Compagnie N.V. has decided notto take this step. Meetings are announced in advance and presentationswill be posted later on the website. This allows shareholdersto study the information that is made available.

aangekondigd en presentaties worden na afloop op de websitegeplaatst. Hiermee worden aandeelhouders in staat gesteld omvan de beschikbaar gestelde informatie kennis te nemen.Risicobeheersing en controlemechanismeDNC De Nederlanden Compagnie N.V. heeft een decentralemanagementstructuur, waarbij het management per bedrijf en/ofactiviteit een grote mate van zelfstandigheid heeft bij de dagelijksebeslissingen daarbinnen. Hieronder wordt nadrukkelijk ookbegrepen het aannemen van personeel en het vaststellen vanprijs- en verkoopbeleid. Voor alle bedrijfsonderdelen zijn uniformerichtlijnen opgesteld, waarin de vereiste autorisaties en de administratieveorganisatie, alsmede interne controles zijn gespecificeerd.Eventuele afwijkingen dienen te worden verklaard en gefiatteerd.Jaarlijks voor het einde van het boekjaar vervaardigt ieder bedrijfsonderdeeleen beleidsplan en een daarbij behorende begrotingconform een vastgesteld model. De verschillende begrotingen enbeleidsplannen worden door de directie individueel beoordeelden getoetst aan de gemeenschappelijke doelstellingen. Na goedkeuringworden de bedrijfsonderdelen maandelijks gevolgd op hetbehalen van de prognoses ten aanzien van resultaatontwikkelingen,balansmutaties, kasstroomoverzichten, personeelsgegevens enandere voor de onderneming vastgestelde kritische succesfactoren.Als zodanig geschiedt op het niveau van DNC De NederlandenCompagnie N.V. een maandelijkse rapportage, welke geënt is opde feitelijke ontwikkelingen binnen de dochtermaatschappijen.Per kwartaal worden de resultaten besproken met de Raad vanCommissarissen, waarna publicatie plaatsvindt. Uit de periodiekeevaluaties is gebleken dat de toegepaste methodiek vooralsnogbeantwoordt aan haar doel met betrekking tot de beheersing ensturing van de organisatie. Op basis daarvan kunnen tevens uitsprakenworden gedaan met betrekking tot de ontwikkeling vande onderneming vanuit haar bedrijfsonderdelen naar de toekomst.Hierbij wordt verwezen naar de navolgende (risico)factoren.Risk management and control systemDNC De Nederlanden Compagnie N.V. has a decentralisedmanagement structure in which the management for each companyand/or activity has a high level of independence when it comesto operational decisions. This emphatically includes appointingstaff and the determination of price and sales policies. Uniformguidelines have been drawn up for all company entities, settingout the required authorisation and the administrative organisation,as well as internal controls. Any anomalies must be explained andapproved. Every year, before the end of the financial year, eachcompany entity draws up a policy plan and the associated budgetin accordance with a fixed model. The various budgets and policyplans are individually assessed by the management and evaluatedfor conformity with the shared objectives. After approval, the companyentities are monitored monthly to determine whether theyfulfil the forecasts relating to result trends, balance sheet entries,cash flow statements, staff information and other critical successfactors that have been identified for the company. In this way, amonthly report is generated at the level of DNC De NederlandenCompagnie N.V. which is based on actual developments in thesubsidiaries. Every quarter, the results are discussed with theSupervisory Board prior to publication. Periodical evaluation hasshown that the adopted approach is performing as required interms of the management and control of the organisation. It is thereforealso possible to make statements about how the companywill develop in the future on the basis of its component companies.Attention should be drawn here to the following risk factors.Economic cycleThe market for temporary staff is highly dependent on the state ofthe economy. In a declining economy, companies generally decideto cut back their workforces by terminating or not extending temporarycontracts. This can result in a rapid increase in the number13Jaarverslag Annual report 2005

14ConjunctuurDe markt voor tijdelijk personeel wordt sterk beïnvloed doorconjuncturele ontwikkelingen. Bij een neergaande economischeontwikkeling besluiten ondernemingen doorgaans hun personeelsbestandte verminderen door tijdelijke personeelscontracten testoppen of niet te verlengen. Hierdoor kan het aantal inactievemedewerkers van DNC De Nederlanden Compagnie N.V. snel toenemen.Bovendien kan door de overcapaciteit prijsdruk ontstaanbij nieuwe opdrachten. DNC De Nederlanden Compagnie N.V.probeert dit risico te verkleinen door een deel van het personeelsbestandin te huren en door een deel van de arbeidsovereenkomstenaan te gaan voor bepaalde tijd. Bij een hoogconjunctuurbestaat het risico dat bij een grote personeelsvraag en een krappearbeidsmarkt DNC De Nederlanden Compagnie N.V. haar omzetdoelstellingdoor het beperkte aanbod van personeel niet kanrealiseren.Concurrentie en concentratieDNC De Nederlanden Compagnie N.V. opereert in een concurrerendeen consoliderende markt. Om haar concurrentiepositie tehandhaven en waar mogelijk uit te bouwen, zal DNC DeNederlanden Compagnie N.V. moeten blijven investeren in dekwaliteit en productiviteit van haar medewerkers en in innovatievediensten. De consolidatie in de markt zal leiden tot steeds groterespelers, die een grotere financiële basis hebben en een brederproductenpakket voeren, of tot dienstverleners die zich vanuit hunspecialisme een positie op de markt hebben verworven. Hierdoorzou de huidige concurrentiepositie van DNC De NederlandenCompagnie N.V. kunnen worden aangetast.WetgevingEen deel van de detacheringsopdrachten van DNC DeNederlanden Compagnie N.V. vloeit voort uit werkzaamhedendie ontstaan door veranderde en/of nieuwe wet- en regelgeving.of inactive employees at DNC De Nederlanden Compagnie N.V.In addition, overcapacity can result in pressure on prices for newassignments. DNC De Nederlanden Compagnie N.V. tries to reducethis risk by, where possible, employing people from outsidethe company and entering into employment contracts for fixedperiods. In periods of strong economic growth, there is a risk thatthe high level of demand for staff and shortages on the labourmarket can prevent DNC De Nederlanden Compagnie N.V. fromachieving its turnover targets because of the limited supply ofstaff.Competition and concentrationDNC De Nederlanden Compagnie N.V. operates in a competitiveand consolidating market. In order to maintain its competitiveposition, and where possible to extend it, DNC De NederlandenCompagnie N.V. will have to make continuing investments in thequality and productivity of its staff and in innovative services.Consolidation in the market will result in ever-larger players, withmore financial resources and a wider range of products, or in serviceproviders that have acquired a position in the market based ontheir specialism, leading to adverse effects on the present competitiveposition of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.LegislationSome of the assignments acquired by DNC De NederlandenCompagnie N.V. are generated by amended, or new, legislationand regulations. In particular, Axioma Legal B.V. responds to changesin legislation relating to social security.Amended and/or new legislation or regulations can also makecertain types of work unnecessary. This may have a negative effecton turnover and the result.

Vooral Axioma Legal B.V. speelt in op veranderingen in dewetgeving over de sociale zekerheid.Veranderingen en/of nieuwe wet- en regelgeving kunnen ookbepaalde werkzaamheden overbodig maken. Als gevolg hiervankunnen de omzet en het resultaat negatief worden beïnvloed.DankAan de dochtermaatschappijen waren eind 2005 ongeveer380 personen via dienstverband verbonden. Daarnaast werdenvia de diverse dochtermaatschappijen gemiddeld 65 personen bijderden ingehuurd. Ik ben hen allen erkentelijk voor hun inzet enkeuze om voor DNC De Nederlanden Compagnie N.V. te werken.A word of thanksAt year-end 2005, the subsidiaries employed approximately380 people on a part-time or full-time basis. In addition, throughthe various subsidiaries, an average of 65 people were employedthrough third parties. I am grateful to them all for their commitmentand their decision to work for DNC De NederlandenCompagnie N.V.Our thanks also go to our business contacts for the confidencethat they have placed in DNC De Nederlanden Compagnie N.V.during the past year.Tevens gaat onze dank uit naar onze relaties voor het vertrouwendat zij gedurende het afgelopen jaar in DNC de NederlandenCompagnie N.V. hebben gesteld.15Koos de VinkKoos de Vink (46 jaar)De heer De Vink gaf als zelfstandig ondernemer invulling aandiverse directiefuncties binnen het bedrijfsleven, waarbij veelvuldigeindverantwoording werd gedragen bij ingrijpende veranderingsensaneringsprocessen. Tevens was hij tot voor kort voorzitter vande Raad van Commissarissen van Woningbeheer N.V. enN.V. Stedelijk Belang en vervulde hij diverse adviseurschappen.Hij is voorzitter van het Stichtingsbestuur Aandelenbezit van hetmodebedrijf Bram’s Paris. De heer De Vink vervult sinds juli 2004de functie van statutair directeur van DNC De NederlandenCompagnie N.V.Koos de VinkKoos de Vink (46)As a private entrepreneur, Mr. de Vink has occupied a range ofmanagement positions in the corporate sector, often with finalresponsibility for drastic reorganisation and rationalisation processes.Until recently, he was also the chairman of the SupervisoryBoard of Woningbeheer N.V. and N.V. Stedelijk Belang and theoccupant of a range of advisory positions. He is the chair of theStichtingsbestuur Aandelenbezit of the fashion company, Bram'sParis. Mr. de Vink has been the managing director of DNC DeNederlanden Compagnie N.V. since July 2004.Jaarverslag Annual report 2005

De BeursnoteringStock exchange listing16De overname van de bedrijven Beheersmaatschappij Axioma B.V.en Koningsbos Management Support B.V. is voldaan door middelvan converteerbare leningen (groot totaal 7.5 miljoen euro) diedoor de aandeelhouders van de overgenomen bedrijven aanDNC De Nederlanden Compagnie N.V. zijn verstrekt. De waardevan het aandeel op de beurs bedroeg eind 2004 2,94 euro. DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. had op dat moment nagenoeg1 miljoen aandelen in notering. Hierdoor was de totale marktkapitalisatiebijna 3 miljoen euro. In april van het verslagjaar zijn dehiervoor genoemde leningen omgezet in 3 miljoen nieuwe aandelendie tevens in de notering zijn genomen. Hierdoor kwam hettotale aantal uitstaande aandelen op 4 miljoen. Op 31 december2005 bedroeg de waarde van het aandeel 7,45 euro. De marktkapitalisatiekwam daarmee op bijna 30 miljoen euro. Tevensheeft een wijziging van de statuten plaats gevonden, zoals dezeinhoudelijk is behandeld tijdens de Algemene Vergadering vanAandeelhouders in april 2005. Hierbij is het maatschappelijkkapitaal uitgebreid naar 25 miljoen euro.WinstDe winst voor belastingen van DNC De Nederlanden CompagnieN.V. bedraagt in 2005 ruim 2 miljoen euro. Na aftrek van devennootschapsbelasting en gelijktijdige verrekening van de binnende onderneming tot op heden niet geactiveerde fiscale compensatiemogelijkheidresteert een winst na belastingen van nagenoeg1,5 miljoen euro. Dit betekent een nettowinst op basis van hetgewogen gemiddeld aantal aandelen over 2005 (3.982.185 stuks)van 0,37 euro per aandeel. De winst wordt volledig toegevoegdThe takeover of the companies Beheersmaatschappij Axioma B.V.and Koningsbos Management Support B.V. was carried out usingconvertible loans (amounting to € 7.5 million) granted to DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. by the shareholders of thecompanies that were taken over. The share price at year-end 2004was approximately € 2.94. DNC De Nederlanden Compagnie N.V.had at that time 1 million listed shares. The total market valuationwas therefore almost € 3 million. In April of the year under review,the loans referred to above were converted into 3 million newshares, which were included in the listing. This brought the totalnumber of outstanding shares to 4 million. On 31 December 2005,the share price was € 7.45. The total market valuation wastherefore € 30 million. An amendment was also made to theArticles of Association, as discussed at the General Meeting ofShareholders in April 2005. This led to an increase in theauthorised capital to € 25 million.ProfitThe profit before taxation of DNC De Nederlanden CompagnieN.V. was more than € 2 million in 2005. After the deduction ofcorporation tax and carrying back of losses from previous years fortax purposes, the profit after taxation was more than € 1.5 million.This means that the net profit based on the weighted averagenumber of shares in 2005 (3,982,185 shares) was € 0.37 per share.The entire profit will be added to the capital and reserves, someof which will be used to finance the expansion plans announcedin this annual report.

Ko baart “Het belang van innovatief en resultaatgericht Human Resource Management neemt toe nu het aantrekkenen binden van de juiste professionals door schaarste op de arbeidsmarkt steeds moeilijker wordt.”"Shortages in the labour market are making it more difficult to recruit and retain the right professionals. So it's noweven more important to engage in innovative and result-driven Human Resources Management."

18aan het Eigen Vermogen en mede aangewend voor de financieringvan de in dit jaarverslag vermelde expansieplannen.Bekende grootaandeelhoudersOp 31 december 2005 was bij het bestuur van de ondernemingeen viertal aandeelhouders bekend met een belang van 5 procentof meer: de heer Koos de Vink houdt via zijn houdstermaatschappijJ. de Vink Holding B.V. een belang van 47,9 procent in de onderneming;de heer Han Hurxkens houdt via zijn houdstermaatschappijHurxkens Holding B.V. een belang van 9,6 procent in deonderneming; de heer Bert Magito houdt via Magito Advies B.V.een belang van 5 procent in de onderneming; de heer MelleHeerlien, niet aan de onderneming verbonden, houdt privé eenbelang van 17 procent in de onderneming.Diverse functionarissen met leidinggevende posities binnen degroep van ondernemingen houden in verschillende omvang aandelenpakkettenin DNC De Nederlanden Compagnie N.V. Dezepakketten bij elkaar vormen een belang van 11,4 procent in deonderneming.Onbekende aandeelhoudersOp basis van de inzichten die DNC De Nederlanden CompagnieN.V. heeft in de samenstelling van haar aandeelhouders is deconclusie gerechtvaardigd dat circa 10 procent van de aandelenberust bij partijen waarvan de identiteit niet bekend is bij hetbestuur van de onderneming.Free floatDe Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft toegestemdin de uitgifte van maximaal 1 miljoen nieuwe aandelen in het kadervan de verdere uitbouw van de organisatie. Hiermee kunnen overnamesworden gefinancierd. Tevens bestaat door deze uitgiftede mogelijkheid de free float te verbeteren. Bij het bestuurNamed shareholdersOn 31 December 2005, the management of the company wasaware of four shareholders with a share of 5 per cent or more:Mr. Koos de Vink owns, through his holding company J. de VinkHolding B.V., 47.9 per cent of the company; Mr. Han Hurxkensowns, through his holding company Hurxkens Holding B.V., 9.6per cent of the company; Mr. Bert Magito owns, through MagitoAdvice B.V., 5 per cent of the company; Mr. Melle Heerlien, whohas no links with the company, has a private holding of 17 per centof the company.Various officers with leading positions in the group of companieshave share packages of various sizes in DNC De NederlandenCompagnie N.V. Together, these packages account for 11.4 percent of the company.Unidentified shareholdersOn the basis of the information that DNC De NederlandenCompagnie N.V. has about its shareholders, the conclusion isjustified that approximately 10 per cent of the shares are ownedby parties whose identity is not known to the management of thecompany.Free floatThe General Meeting of Shareholders has approved the issue of amaximum of 1 million new shares as part of the further expansionof the organisation. This can be used to finance takeovers. Thisissue can also be used to improve the free float. Various partieshave also approached the management with a request to participatein the company. This provides an additional option forimplementing the expansion plans.

hebben zich diverse partijen aangemeld met het verzoek in deonderneming te participeren. Op die manier verschaffen zij eenaanvullende mogelijkheid tot de beoogde expansie.KoersontwikkelingOnderstaand is de koersontwikkeling van het aandeel DNC DeNederlanden Compagnie N.V. weergegeven in het tijdvak januaritot en met december 2005. Tevens is een grafisch overzicht gegevenvan het omzetvolume van het aandeel over het boekjaar 2005.Movements in the share priceThe figures below show the movements in the price of the DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. share for the period January toDecember 2005. The other graph shows trading volume for theshare in the financial year 2005.Koersontwikkeling januari 2005 - december 2005Share price January 2005 - December 2005Omzetvolume januari 2005 - december 2005Trading volume January 2005 - December 20051910.009.008.007.006.005.004.003.002.001-1-20051-2-20051-3-20051-4-20051-5-20051-6-20051-7-20051-8-20051-9-20051-10-20051-11-20051-12-200531-12-200512,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000-1-1-20051-2-20051-3-20051-4-20051-5-20051-6-20051-7-20051-8-20051-9-20051-10-20051-11-20051-12-200531-12-2005Jaarverslag Annual report 2005

KengetallenKey figuresCijfers op basis van IFRSKey figures basedCijfers op basis van Dutch GAAPFigures based on Dutch GAAPon IFRS2005 2004 2003 2002 2001Geplaatst kapitaal (x 1.000 euro) Issued and fully paid share capital (x € 1,000) 2.699 2.699 2.500 2.500 2.500Overige reserves en onverdeelde winst (x 1.000 euro) Other reserves 2.209 920 -2.221 -2.180 -24and undistributed profit (x € 1,000)Eigen Vermogen (x 1.000 euro) Capital and reserves (x € 1,000) 4.908 3.619 279 320 2.47620Netto resultaat (x 1.000 euro) Net result (x € 1,000) 1.483 663 -41 -2.155 145Gewogen gemiddeld aantal aandelen Weighted average number of shares 3.982.185 3.002.465 906.400 906.400 906.400Per gewogen aandeel ad 2.50 euro: Per weighted share of € 2.50:Eigen Vermogen (in euro) Capital and reserves (x €) 1,2 1,2 0,3 0,4 2,8Netto resultaat (in euro) Net result (x €) 0,37 0,22 -0,05 -2,4 0,2Hoogste Koers (in euro) Highest rate (x €) 8,45 3,29 1,24 2,70 8,60Laagste Koers (in euro) Lowest rate (x €) 2,97 0,79 0,34 2,00 1,95Koers einde van het jaar (in euro) End-year rate (x €) 7,45 2,94 0,69 2,25 7,00

ResultaatresultCijfers op basis van IFRSKey figures Figuresbased on IFRSOp basis van Pro Formaconsolidatie met overgenomenondernemingenBased on pro formaconsolidation withcompanies taken over2005 2004 2003 2002Omzet Turnover 29.872 23.989 21.745 24.867Bruto Marge Gross margin 7.787 5.726 4.518 6.037EBITDA*) EBITDA*) 2.311 1.418 -58 1.108Bedrijfsresultaat *) Operating result *) 2.201 1.253 -310 802Bijzondere baten en lasten Exceptional income and charges 0 0 1.809 -3.279Netto resultaat **) Net result **) 1.483 663 1.746 -2.622Afschrijvingen Materiële Vaste Activa Depreciation of tangible fixed assets 215 215 251 306Cashflow Cash flow 1.698 878 1.997 -2.316Gemiddeld aantal medewerkers Average number of employees 372 301 325 385Verhoudingsgetallen RatiosBrutomarge als % van de omzet Gross margin as percentage of turnover 26,0 23,9 20,8 24,3Bedrijfsresultaat als % van de omzet Operating result as percentage of turnover 7,4 5,2 -1,4 3,2Nettoresultaat als % van de omzet Net result as percentage of turnover 5,0 2,8 8,0 -10,5Cashflow als % van de omzet Cash flow as percentage of turnover 5,7 3,7 9,2 -9,321Jaarverslag Annual report 2005*) Voor amortisatie Goodwill en bijzondere baten en lasten**) Voor amortisatie Goodwill*) Before amortisation of goodwill and exceptional income and expenditure**) Before amortisation of goodwill

Kor Streefkerk, Henk Jagersma, Reinier Hinse “In alle bijeenkomsten van de Raad van Commissarissen hebbende groeistrategie van de onderneming en de kwaliteit van de opbouw van de organisatie centraal gestaan.”“At all the meetings of the Supervisory Board, the corporate growth strategy and the structural quality of the organisation played acentral role in the discussions.”

Verslag van de RaadReport of the Supervisory Boardvan CommissarissenDe Raad van Commissarissen van DNC De NederlandenCompagnie N.V. bestond tot de Algemene Vergadering vanAandeelhouders op 28 april 2005 uitsluitend uit de heerdrs. K. Streefkerk. De heer Streefkerk is voor het eerst benoemdin 1998. In 2006 verloopt zijn tweede termijn van vier jaar. Bij herbenoemingzal zijn uittreden conform het Reglement van de Raadvan Commissarissen in 2010 aan de orde zijn. Tijdens de vergaderingvan 28 april 2005 is de heer drs. R. Hinse als commissarisvoorgedragen en als zodanig voor het eerst benoemd. Hij isvervolgens belast met het voorzitterschap. In de jaarvergaderingover het boekjaar 2005 wordt de heer drs. H. Jagersma als derdecommissaris voorgedragen. De heer Jagersma was gedurende deperiode 2003/2004 commissaris bij Axioma Business Group B.V.Na zijn benoeming zal de Raad van Commissarissen uit een onevenaantal leden bestaan.Corporate governanceGedurende het verslagjaar is een reglement vastgesteld voor deRaad van Commissarissen, waarbij zo veel mogelijk aansluiting isgezocht bij de aanbevelingen van de commissie-Tabaksblat. Hettoezichthoudend orgaan is van mening dat zij deze naar eigen oordeelzo veel als mogelijk heeft toegepast. Als zodanig is binnen deRaad van Commissarissen een Audit- en Riskcommissie benoemd.Vooralsnog vervult de gehele Raad van Commissarissen de geheleAudit- en Riskcommissie. Na de voorgestane benoeming van deheer Jagersma zal bedoelde commissie door de heren Streefkerken Jagersma worden vervuld. Zij houden toezicht op de wijzeThe Supervisory Board of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.consisted, prior to the General Meeting of Shareholders on 28April 2005, exclusively of Mr. K. Streefkerk. Mr. Streefkerk wasappointed for the first time in 1998. His second period of officeof four years will terminate in 2006. If he is reappointed, his retirementunder the Regulations for the Supervisory Board will beon the agenda in 2010. During the meeting on 28 April 2005,Mr. R. Hinse was nominated for membership of the SupervisoryBoard and duly appointed for the first time. He was then appointedchairman. During the annual meeting for the 2005 financialyear, Mr. H. Jagersma will be nominated as the third member ofthe Supervisory Board. Mr. Jagersma was a member of theSupervisory Board of Axioma Business Group B.V. in 2003/2004.After his appointment, the Supervisory Board will have an unevennumber of members.Corporate governanceDuring the year under review, regulations were adopted for theSupervisory Board that comply as much as possible with therecommendations of the Dutch corporate governance code. Theboard is of the opinion that it has applied the code as much aspossible in its own judgement. An audit and risk committee wastherefore appointed as part of the Supervisory Board. For the timebeing, the entire Supervisory Board will act as the audit and riskcommittee. After the proposed appointment of Mr. Jagersma, thecommittee will consist of Mr. Streefkerk and Mr. Jagersma. Theywill monitor the way in which the company complies with the rules23Jaarverslag Annual report 2005

waarop de onderneming voldoet aan de regels van verslaggevingen corporate governance. Het reglement van de Raad vanCommissarissen is op de website van DNC De NederlandenCompagnie N.V. geplaatst (www.denederlandencompagnie.nl).Hier zijn ook de profielschetsen van de leden van de Raad vanCommissarissen opgenomen, het rooster van toe- en uittredingen het reglement van de Renumeratie- en Selectiecommissie.for reporting and corporate governance. The regulations of theSupervisory Board have been posted on the web site of DNC DeNederlanden Compagnie N.V. (www.denederlandencompagnie.nl).The profiles of the members of the Supervisory Board can alsobe found here, as can the timetable for appointment and resignation,and the regulations for the renumerations and selectioncommittee.24OverlegDe Raad van Commissarissen en de directie hebben in 2005 regelmatigoverleg gevoerd. Daarnaast is de Raad drie keer officieelbijeengekomen. In alle bijeenkomsten hebben de groeistrategievan de onderneming en de kwaliteit van de opbouw van de organisatiecentraal gestaan. Tevens heeft de Raad van Commissarissenin bijzijn van de directie een bespreking gevoerd met BDOCampsObers, de controlerend accountant van de vennootschap,over het voorliggende jaarverslag. Ook heeft een bestuderingplaatsgevonden van de intern aanwezige risicobeheersing- en controlesystemen,alsmede de aanpassingen daarvan. Geconcludeerdis dat geen significante wijzigingen behoeven te worden aangebracht.De Raad van Commissarissen bestond gedurende hetverslagjaar uit twee personen. Zij hebben onderling elkaars functionerenbesproken. Ook is het functioneren van de bestuurderaan de orde geweest. Er zijn geen aspecten geconstateerd dieeen heroverweging van de bestaande bezetting van de Raad vanCommissarissen en/of de bestuurder zou noodzaken.HonorariaHet honorarium van de statutair directeur over het boekjaar 2005bedraagt 240.000 euro op jaarbasis. Aan de directie zijn geenandere arbeidsvoorwaarden toegekend dan dit honorarium. Devoorzitter van de Raad van Commissarissen ontvangt een vergoedingvan 15.000 euro op jaarbasis, een commissaris ontvangt eenConsultationThe Supervisory Board and the Board of Management had regularconsultations in 2005. The Supervisory Board also had three formalmeetings. At all the meetings, the corporate growth strategy andthe structural quality of the organisation played a central role inthe discussions. The Supervisory Board also had a discussion,attended by the Board of Management, with BDO CampsObers,the company auditor, about this annual report. The risk managementand control systems at the company were also studied, aswere any changes to be made. It was concluded that no significantalterations were required. The Supervisory Board consisted of twomembers during the year under review. They discussed eachother’s performance. The performance of the director was alsoreviewed. No matters emerged that might necessitate a reconsiderationof the existing membership of the Supervisory Board and/orthe position of the director.RemunerationThe management fee for the 2005 financial year amounted to€ 240,000 on an annual basis. There are no terms and conditionsof employment for the management other than these fees. Thechair of the Supervisory Board receives € 15,000 annually, and amember of the Supervisory Board receives € 12,000 annually. Nochanges were proposed for the fees for the 2006 financial year.The members of the Supervisory Board do not own any shares in

jaarlijkse vergoeding van 12.000 euro. Voor het boekjaar 2006 wordengeen aanpassingen in de honoraria voorgesteld. De leden vande Raad van Commissarissen bezitten geen aandelen in de vennootschapen ontvangen van DNC De Nederlanden CompagnieN.V. geen andersoortige vergoeding dan vermelde honoraria.PreadviesDe Raad van Commissarissen stelt de Algemene Vergadering vanAandeelhouders voor de directie te dechargeren over het gevoerdebeleid van 2005 en het resultaat van het afgelopen jaar toe tevoegen aan het Eigen Vermogen.Samenstelling Raad van CommissarissenDrs. Reinier Hinse (55 jaar)De heer Hinse heeft economie aan de Erasmus Universiteit inRotterdam gestudeerd. Vrijwel sinds de afronding van zijn studie ishij actief in de financiële sector. Van 1980 tot en met 1995 werktehij voor OHRA Verzekeringen, waar hij vanaf 1986 lid van de Raadvan Bestuur was. In 1995 trad hij in dienst bij NUTS Verzekeringenals voorzitter van de Raad van Bestuur, een functie die hij tot in1998 vervulde. Sinds 1999 is hij in dienst bij Aon Nederland. Hij isstatutair directeur en vice-voorzitter van de directie van Aon GroepNederland B.V. en directievoorzitter van Aon Consulting, eenonderdeel van Aon Nederland. De heer Hinse heeft deNederlandse nationaliteit.Drs. Kor Streefkerk (63 jaar)De heer Streefkerk heeft sinds 1972 diverse managementfunctiesin de vastgoedsector uitgeoefend bij onder meer Blauwhoed B.V.,Rodamco Beheer B.V. en AmNedVast B.V. Vanaf 1986 was hijdirecteur van VastNed Management B.V. waar hij in september2002 afscheid nam als CEO. VastNed Management B.V. voert hetthe company, nor do they receive from DNC De NederlandenCompagnie N.V. any payment other than the stated fees.RecommendationThe Supervisory Board proposes that the General Meeting ofShareholders should discharge the Board of Management inrespect of their management activities in 2005 and add the resultfor the past year to capital and reserves.Membership of the Supervisory BoardReinier Hinse (55)Mr. Hinse studied economics at the Erasmus University inRotterdam. He went into the financial sector almost immediatelyafter completing his studies. From 1980 to 1995, he worked forOHRA Insurance, where he was a member of the Board ofManagement from 1986 onwards. In 1997, he joined NUTSInsurance as the chairman of the Board of Management, remainingin that position until 1988. Since 1999, he has worked for AonNederland. He is a company director and the vice-chairman of theBoard of Management of Aon Group Nederland and the chairmanof the Board of Management of Aon Consulting, a subsidiary ofAon Nederland. Mr. Hinse is a Dutch national.Kor Streefkerk (63)Mr. Streefkerk has, since 1972, occupied a range of managementpositions in the real-estate sector, for example with BlauwhoedB.V., Rodamco Beheer B.V. and AmNedVast B.V. From 1986onwards, he was a director of VastNed Management B.V., resigninghis position as CEO in September 2002. VastNed Management B.V.manages the listed companies VastNed Retail N.V. and VastNedOffices N.V. At present, Mr. Streefkerk has interests in a Canadianproject developer. He is also a director and 50% shareholder of25Jaarverslag Annual report 2005

26bestuur van de beursgenoteerde vennootschappen VastNed RetailN.V. en VastNed Offices N.V. Op dit moment heeft de heerStreefkerk belangen in een Canadese projectontwikkelaar.Daarnaast is hij directeur en 50%-aandeelhouder bij APFInternational B.V. dat als Wtb-vergunninghouder vastgoedmaatschappijenin Europa structureert. De heer Streefkerk heeft deNederlandse nationaliteit.Drs. Henk Jagersma (48 jaar, voorgedragen)De heer Jagersma studeerde internationale economie aan deKatholieke Universiteit Brabant te Tilburg. Hij begon zijn loopbaanin 1981 als lid van de gemeenteraad van ’s-Hertogenbosch.Gelijktijdig was hij persoonlijk medewerker van verschillendeTweede Kamerleden. In 1987 werd hij voor de PvdA beleidsmedewerkervan Openbare Financiën, Sociale Zekerheid en Pensioenenbij de Tweede Kamerfractie. In de periode 1990 tot 1992 was hijwoordvoerder Rijksbegroting van de Minister van Financiën.Vervolgens was hij tot 1994 plaatsvervangend directeur FEZ(Financieel-Economische Zaken) bij het ministerie van Defensie enhij ondersteunde toen het kabinet Lubbers-Kok. In 1994 trad hijin dienst bij de gemeente Den Haag waar hij uiteindelijk directeurFinanciën werd. Als zodanig was hij verantwoordelijk voor debehandeling van het artikel 12-traject. Tevens was hij verantwoordelijkvoor de privatisering van diverse gemeentelijke instellingen.Van 2001 tot ultimo 2005 was hij algemeen directeur van de DienstStedelijke Ontwikkeling van de gemeente Den Haag en medeverantwoordelijkvoor de zogenaamde structuurvisie. Sinds december2005 vervult hij de functie van statutair directeur van WoningbouwverenigingStaedion. De heer Jagersma heeft deNederlandse nationaliteit.APF International B.V. that, as an accredited organisation under theInvestment Institutions Supervision Act, structures real-estate companiesin Europe. Mr. Streefkerk is a Dutch national.Henk Jagersma (48, nominee)Mr. Jagersma studied international economics at the CatholicUniversity of Brabant in Tilburg. He started his career in 1981 asa member of the City Council of ‘s-Hertogenbosch. At the sametime, he worked as a personal assistant for various members ofthe Dutch Lower House. In 1987, he took up a position as a policyofficer for Public Finances, Social Security and Pensions with theParliamentary Party of the Dutch social Democrats. From 1990 to1992, he was the spokesperson of the Minister of Finance for theNational Budget. He then took up a position until 1994 as thedeputy director of Financial and Economic Affairs with the Ministryof Defence. In 1994, he joined the city authorities of The Hague,ultimately being appointed director of Finance. In this position, hewas responsible for coordinating additional funding from centralgovernment and for the privatisation of various city institutions.From 2001 to year-end 2005, he was a general director of theUrban Development Service of the city of The Hague, sharingresponsibility for the ‘structure vision’. Since December 2005,he has been a director of the Staedion Housing Association.Mr. Jagersma is a Dutch national.

Deel II DochtermaatschappijenPart II Subsidiaries

Han Hurxkens “Het samenspel van expertises levert perspectief van DNC De Nederlanden Compagnie N.V. en haar opdrachtgevers.”"The interplay of expertise opens up prospects for DNC De Nederlanden Compagnie N.V. and its clients.”

DNC De Nederlanden Compagnie N.V.in perspectiefDNC De Nederlanden Compagnie N.V.an overviewVia haar deelnemingen richt DNC De Nederlanden CompagnieN.V. zich voornamelijk op de financiële sector (banken, verzekeraarsen pensioenfondsen), zakelijke dienstverlening (ICT-dienstverleners,accountants, transport, telecom en logistiek), productie(bouw, energie, voeding en geneesmiddelen), overheid (lokaal encentraal) en de zorgsector.Through its subsidiaries, DNC De Nederlanden Compagnie N.V.focuses primarily on the financial sector (banks, insurers and pensionfunds), business services (ICT services, accountants, transport,telecommunications and logistics), industry (construction, energy,food and pharmaceuticals), government (local and central) and thehealth-care sector.Competence CentersDe bedrijven onder DNC De Nederlanden Compagnie N.V. biedenzowel individueel als gezamenlijk diensten aan. Op een aantal kennisgebiedenzijn Competence Centers gevormd, waar specialistenuit de diverse deelnemingen oplossingen op specifieke gebiedenaanbieden, vaak in projectvorm. In 2005 is onder andere begonnenmet een Asset Management Competence Center. Hierin is vooralexpertise rondom de beleggingsadministratieve applicatieDimension van Simcorp uit Denemarken gebundeld.PartnershipsDNC De Nederlanden Compagnie N.V. sluit in toenemende matepartnerships met belangrijke toeleveranciers van onder meerbedrijfs- en administratieve software, bedrijfsspecifieke applicatiesen ondersteunende tools. Daardoor kan zij bij implementaties,conversies, upgrading en onderhoud specifieke kennis inzetten.Ook functioneel applicatiebeheer wordt in toenemende mate opafstand uitgevoerd.Competence CentresThe companies under the umbrella of DNC De NederlandenCompagnie N.V. provide services both separately and jointly.Competence Centres have been established in a number ofdisciplines. At the centres, specialists from the various subsidiariesprovide solutions in specific areas, often in project form. In 2005,for example, an Asset Management Competence Centre wasestablished. It focuses primarily on expertise relating to theapplication for investment administration - Dimension - from theDanish company Simcorp.PartnershipsDNC De Nederlanden Compagnie N.V. enters into more and morepartnerships with important suppliers of, for example, business andadministrative software, company-specific applications and supporttools. This approach allows it to deploy specific expertise forimplementations, conversions, upgrading and maintenance.Functional application management is increasingly provided inremote form.29Jaarverslag Annual report 2005

Tevens zijn er samenwerkingsverbanden met kennisleveranciers,zodat de professionals van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.voortdurend op de hoogte kunnen blijven van ontwikkelingen inhun vakgebieden.Dit geldt onder andere voor: Data Warehousing, BusinessIntelligence, Microsoft.Net, Open Source, Oracle, IFRS, Sarbanes-Oxley, Basel II, code-Tabaksblat, de Wet MaatschappelijkeOndersteuning en de Wet Werk en Bijstand.There are also partnerships with suppliers of expertise so that theprofessionals of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. are continuouslykept informed about developments in their disciplines.This is true for:Data Warehousing, Business Intelligence, Microsoft.Net, OpenSource, Oracle, IFRS, Sarbanes-Oxley, Basel II, the DutchCorporate Governance code, the Community Support Act andthe Work and Social Assistance Act.De jaarlijkse investeringen in trainingen en opleidingen zijnsubstantieel te noemen.The annual investments in training and education can be describedas substantial.30Shared Services OrganisatiesIn toenemende mate ondersteunt DNC De NederlandenCompagnie N.V. centralisatieprocessen naar Shared ServicesOrganisaties op het financiële, ICT- en HRM-vlak. Hierbij zijn decontinuïteit en kwaliteit van de primaire processen gewaarborgd.Tevens wordt hierbij kennis van procesintegratie beschikbaargesteld.Specifieke expertiseDe ontsluiting van externe datastromen en integratie hiervan inde processen van opdrachtgevers wordt een van de belangrijksteontwikkelingen van de komende jaren. (Composite) ApplicatieIntegratie, XRL en XBRL zullen hierbij een belangrijke bijdrageleveren. Tevens blijven ‘In Controll Statements’ en aanpassingenin de wet- en regelgeving om specifieke expertise vragen.DNC De Nederlanden Compagnie N.V. zal ervoor zorgen dat dieexpertise voortdurend up-to-date is en volgt de ontwikkelingennauwlettend.Shared Services OrganisationsTo an increasing degree, DNC De Nederlanden Compagnie N.V.supports centralisation processes for Shared Services Organisationsin the finance, ICT and HRM fields, safeguarding the continuity andquality of the primary processes and supplying expertise aboutprocess integration.Specific expertiseAccess to external dataflows and the integration of this elementin client procedures will be one of the main developments in theyears to come. Application Integration, XRL and XBRL will makean important contribution here. ‘In Control Statements’ andamendments to legislation and regulations will also require specificexpertise. DNC De Nederlanden Compagnie N.V. will ensure thatthis expertise is up-to-date at all times and keep a close eye ondevelopments.

Axioma Finance B.V.Axioma Finance B.V.Axioma Finance B.V. voert financiële en administratieve projectenuit voor een groot aantal gerenommeerde ondernemingen inuiteenlopende branches. Zij ondersteunt onder meer top 500-organisaties in Nederland op het gebied van Finance. De dienstverleningbestaat uit drie componenten: detachering, project- eninterimmanagement. Axioma Finance B.V. levert tijdelijke capaciteiten expertise, maar kan ook meedenken bij het bouwen en inrichtenvan financiële omgevingen.Axioma Finance B.V. conducts financial and administrative projectsfor a large number of well-known companies in various branches.It provides support for, among others, top-500 organisations in theNetherlands in the area of Finance.Its services consist of three components: secondment, projectmanagement and interim management. Axioma Finance B.V. suppliestemporary capacity and expertise, but it can also collaboratein the construction and design of financial environments.Kennis, vaardigheden en plezierAxioma Finance B.V. gelooft er sterk in dat haar opdrachtgeverspas echt tevreden zijn als zij professionals aanbiedt, die over dejuiste kennis en vaardigheden beschikken en plezier in hun werkhebben. Dit is duidelijk het onderscheidend vermogen van AxiomaFinance B.V. Zij biedt professionals aan, die volledig voldoen aande eisen van de veeleisende markt. Daarbij gaat het niet alleen omeisen op vaktechnisch gebied, maar ook om de juiste instelling.Dus een pro-actieve, flexibele, resultaatgedreven, innovatieve enservicegerichte houding. Door middel van intensieve trainingenvan de hardskills en vooral ook de softskills zorgt Axioma FinanceB.V. ervoor dat de kennis en vaardigheden up-to-date blijven.CompetentiesDe competenties van Axioma Finance B.V. zijn als volgt in te delen:Knowledge, skills and enjoymentAxioma Finance B.V. firmly believes that its clients will only be reallysatisfied if it supplies professionals with the right knowledge andskills who enjoy their work. This is clearly the distinctive feature ofAxioma Finance B.V. It provides professionals who meet all therequirements of the demanding market. This is not just a questionof technical requirements but also of the right attitude: a proactive,flexible, result-driven, innovative and service-orientedapproach. Axioma Finance B.V. provides intensive training in thehard skills and particularly the soft skills to ensure that knowledgeand skills are kept up-to-date.CompetencesThe competences of Axioma Finance B.V. can be classified asfollows:31Jaarverslag Annual report 2005Corporate Governance• SOX (Sarbanes-Oxley-wet)• Code-TabaksblatCorporate Governance• SOX (Sarbanes-Oxley Act)• Dutch corporate governance code

Martijn Wallert “Axioma Finance B.V. gelooft er sterk in dat haar opdrachtgevers pas écht tevreden zijn als zijprofessionals aanbiedt, die over de juiste kennis en vaardigheden beschikken en plezier in hun werk hebben.”“Axioma Finance B.V. firmly believes that its clients will only be really satisfied if it supplies professionals with the rightknowledge and skills who enjoy their work.”

• AO/IC (Administratieve Organisatie en Interne Controle)• Risk management• Toezicht en verantwoording in de zorg• Administrative organisation and internal control (AO/IC)• Risk management• Monitoring and accountability in health careExterne VerslaggevingJaarrekening en jaarverslag:• IFRS (International Financial Reporting Standards)• US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles in deVerenigde Staten)External ReportingAnnual accounts and annual report:• IFRS (International Financial Reporting Standards)• US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles in theUnited States)Financiële Registratie en Informatie• Aansturen en uitvoeren van financiële administraties• Optimalisatie financiële administratie• Creditmanagement• Cashflowmanagement• Financial Shared Service Center• OutsourcingControlling• Planning & Control-cyclus• Business Balanced Scorecard• Cost management• Project control• Marktwerking in de zorgManagement Informatie Services• Optimalisatie managementinformatie• Business intelligence• Pakketselectie en -(her)implementatieFinancial Registration and Information• Management and implementation of financial administrationsystems• Optimisation of financial accounting systems• Credit management• Cash flow management• Financial Shared Service Centre• OutsourcingControlling• Planning & Control Cycle• Business Balanced Score Card• Cost management• Project control• Market forces in the health-care sectorManagement Information Services• Optimisation of management information• Business intelligence• Software selection and implementation/re-implementation33Jaarverslag Annual report 2005

Axioma Process B.V.Axioma Process B.V.34In 2006 is een nieuwe activiteit gestart: Axioma Process B.V.Zij biedt bedrijven en instellingen ondersteuning bij projectenprocesmatige knelpunten in de mid- en backoffice. AxiomaProcess B.V. zal zich in de markt positioneren als totaalaanbiedervan oplossingen voor knelpunten in administratieve processen endeelprocessen. De toegevoegde waarde is procesverbetering enoptimalisatie. Hiervoor worden kennis en expertise beschikbaargesteld op detacheringsbasis, maar dit kan ook op basis van eenprojectsom of eenheidsprijs. Naast inspanningsverplichting is ookresultaatverplichting mogelijk.Leverancier van expertiseTen opzichte van de uitzendbranche wordt Axioma Process B.V.in de markt duidelijk hoger gepositioneerd als een leverancier vanexpertise op het gebied van proces- en projectmanagement.Zij beschikt over een beproefd extern netwerk met een ruimepraktijkkennis van mid- en backofficeproblematiek en een flexibeleinvulling van de marktbehoefte. Bovendien is er binnen de anderebedrijven onder DNC De Nederlanden Compagnie N.V. veel kennisaanwezig op het gebied van ICT, administratie en financiën en wetenregelgeving. Daarop kan meteen een beroep worden gedaan,wat veel tijd en geld bespaart.2006 saw the launch of a new company, Axioma Process B.V., thatprovides businesses and institutions with support for problemswith projects and procedures in the mid-office and back-office.Axioma Process B.V. wishes to establish a market position as atotal provider of solutions for difficulties with administrative processesand sub-processes. The added value consists of processimprovements and optimisation. To achieve this, knowledge andexpertise are provided on a secondment basis. However, a projectfee or a unit-rate approach are also options. A result-driven approachis possible as well as an activity-based approach.Supplier of expertiseCompared to the temporary agencies branch, Axioma Process B.V.clearly has a higher position in the market as a supplier of expertisein the area of process and project management. It has a triedand tested external network with a wide-ranging practical understandingof mid-office and back-office problems, combined with aflexible response to market demand. Furthermore, the other companiesof DNC De Nederlanden Compagnie N.V. have extensiveknow-how in the areas of ICT, administration and finance, andlegislation and regulations. This can be called on immediately,saving a lot of time and money.OpdrachtgeversAxioma Process B.V. richt zich onder meer op energiebedrijven,zorgverleners, (zorg)verzekeraars, banken, overheid, non-profit- enzakelijke dienstverlening. Een aantal hiervan is reeds relatie van eenof meerdere bedrijven van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.ClientsAxioma Process B.V. focuses on, among others, energy utilities,health care providers, insurers, banks, the government, and notfor-profitand business services. A number of these clients alreadyhave relationships with one or more companies of DNC DeNederlanden Compagnie N.V.

Geert van den Bosch “Axioma Process B.V. zal zich in de markt positioneren als totaalaanbiedervan oplossingen voor knelpunten in administratieve processen en deelprocessen.”“Axioma Process B.V. wishes to establish a market position as a total provider of solutions for difficultieswith administrative processes and sub-processes.”

ActiviteitenActiviteiten waar Axioma Process B.V. zich op richt, zijn onder meer:ActivitiesActivities on which Axioma Process B.V. focuses include:36Operationeel• Declaratieverwerking• Mutatieverwerking• Diagnose Behandeling Combinatie-controle en -verwerking• Opvang van pieken in administratieve processen• Wegwerken van achterstanden in administratieve processenProcesmatig• Procesbeschrijving• Procesanalyse• ProcesverbeteringOperational• Expense claim processing• Transaction processing• Control and processing for the combination of diagnosis andtreatment• Coping with peaks in administrative processes• Eliminating backlogs in administrative processesProcess orientation• Process description• Process analysis• Process improvement

TPS(Transaction Processing Services) B.V.TPS(Transaction Processing Services) B.V.TPS (Transaction Processing Services) B.V. levert financieel-administratieveoplossingen op basis van een vooraf met de opdrachtgeverovereengekomen resultaat. Dit gebeurt in de vorm vandetachering, projecten, interim-management en werving enselectie. Zij richt zich vooral op de Financiële instellingen en hetBank- en Verzekeringswezen.Financiële instellingenHet gaat met name om:• Financieel management• Planning and control• Management reporting• Financiële administratie• Salarisadministratie• AO/IC (administratieve organisatie en interne controle)• Credit control• Treasury• Administratieve bulkprocessenBank- en VerzekeringswezenHet gaat onder meer om:• Asset management• Schade, leven en hypotheken, zowel individueel en particulier alscollectief en zakelijkTPS (Transaction Processing Services) B.V. supplies financial/administrativesolutions on the basis of a result agreed in advance withthe client. They take the form of staffing, projects, interim management,and recruitment and selection, with the main focus being onfinancial institutions, and banking and insurance.Financial institutionsThe main activities here are:• Financial management• Planning and control• Management reporting• Financial accounting• Salary accounting• Administrative organisation and internal control (AO/IC)• Credit control• Treasury• Administrative bulk processesBanking and insuranceThe activities include:• Asset management• Indemnity, life insurance and mortgages, whether individual andpersonal or collective and business37Jaarverslag Annual report 2005

Ron Goldewijk “Administratieve achterstanden bedreigen de bedrijfscontinuïteit.”“Administrative backlogs are a threat to corporate continuity.”

PiekbelastingenBijzonder is dat TPS (Transaction Processing Services) B.V. specialistis in het oplossen en bestrijden van financieel-adminstratievepiekbelastingen. Via een speciale intake wordt de situatie bij deopdrachtgever in kaart gebracht. Daarna gaan professionals vanTPS (Transaction Processing Services) B.V. zelfstandig aan de slag.Opdrachtgevers kunnen het werk met een gerust hart aan hen uithanden geven, omdat zij in ruime mate over de vereiste competentiesbeschikken. Begeleiding en opleiding zijn dus niet nodig,wat de opdrachtgever veel tijd bespaart.Peak workloadsA striking feature of TPS (Transaction Processing Services) B.V. isthat it specialises in coping with and reducing financial/administrativepeak workloads. Special intake interviews take place withclients to map out the situation. Then the professionals of TPS(Transaction Processing Services) B.V. go to work independently.Clients can leave this to them with an easy mind because theyhave the right skills in profusion. Monitoring and training aretherefore not required, and this saves the client a lot of time.39Jaarverslag Annual report 2005

Bert Magito “De specialisten van Koningsbos Management Partners beschikken over ruime ervaring op het gebied van turnaroundmanagementen insolventie.”“The specialists of Koningsbos Management Partners have extensive experience in the field of turn-around management and insolvency.”

Koningsbos Management PartnersKoningsbos Management PartnersKoningsbos Management Partners, een gespecialiseerd bedrijfsonderdeelvan DNC De Nederlanden Compagnie N.V., begeleidtbedrijven die te maken hebben met wezenlijke aandachtspuntenop het gebied van hun continuïteit en de daarbij behorende(her)financiering. Dergelijke ondernemingen zijn veelal overgeplaatstnaar speciale afdelingen binnen de financiële instellingen.Sanerings- en veranderingsprocessenDe specialisten van Koningsbos Management Partners beschikkenover ruime ervaring op het gebied van turn-aroundmanagementen insolventie. In overleg met de financiers, aandeelhouders enbedrijfsleiding worden zij vanuit een interimfunctie (mede)verantwoordelijkvoor een sanerings- en/of veranderingsproces.Wanneer de betrokken onderneming weer in een gezondere uitgangssituatieverkeert, worden de bevoegdheden van de interimmanager,na een evaluatie en het afgeven van een rapport metaandachtspunten, overgedragen. Afhankelijk van de situatie kannog een nabegeleidingstraject plaatsvinden, waarbij de voormaliginterim-manager als adviseur optreedt.Koningsbos Management Partners, a specialised subsidiary of DNCDe Nederlanden Compagnie N.V., helps companies coping withgenuine issues in the area of continuity and the associated financing/refinancing.Companies of this kind are generally transferredto special departments in the financial institutions.Rationalisation and reorganisation processesThe specialists of Koningsbos Management Partners have extensiveexperience in the field of turn-around management and insolvency.In consultation with the financiers, shareholders and the management,they are given responsibility/joint responsibility on an interimbasis for rationalisation and reorganisation processes.When the company in question has re-established a healthy basis,the tasks of the interim manager are handed back after an evaluationand the submission of a report dealing with issues requiringfurther attention. Depending on the circumstances, there may alsobe follow-up services, with the former interim manager acting asconsultant.41Jaarverslag Annual report 2005

Axioma Legal B.V.Axioma Legal B.V.42Axioma Legal B.V. is een dienstverlener op het gebied van desociale zekerheid en detacheert juridische specialisten op ditterrein bij overheidsinstanties. In 2005 heeft het haar marktpositieverder versterkt.Wet Werk en BijstandIn 2004 werd de Wet Werk en Bijstand van kracht; deze kwamin de plaats van de Algemene Bijstandswet. De gemeenten zijnvolledig verantwoordelijk voor de uitvoering van de Wet Werk enBijstand. Het doel hiervan is meer mensen aan werk te helpen enhet accent is sterk komen te liggen op uitstroom uit de bijstandnaar een baan en op handhaving. Vrijwel alle Sociale Dienstenhebben hun cliënten opnieuw in kaart gebracht om de mogelijkhedenop uitstroom uit de bijstand naar betaald werk te vergroten.Hiervoor was extra mankracht nodig, waar voor onder andereAxioma Legal B.V. heeft gezorgd. Dit gaf een positieve impuls aande resultaten van Axioma Legal B.V.KlantmanagementOok de invoering van het klantmanagement bij de SocialeDiensten heeft geleid tot een stijging van de vraag naar gedetacheerdemedewerkers. De klantmanager vervult een sleutelrolbinnen Sociale Diensten; hij realiseert de uitstroom van cliëntenuit de bijstand. Klantmanagement vraagt andere vaardighedenen competenties dan die van de voormalige bijstandsconsulent.Gedurende de scholing van de medewerkers ontstaat vervangingsvraag.Axioma Legal B.V. zorgt er enerzijds voor dat deAxioma Legal B.V. is a service provider in the field of social securityand supplies legal specialists in this area to government bodies.In 2005, it further strengthened its market position.Work and Social Assistance ActIn 2004, the Work and Social Assistance Act came into force, replacingthe General Social Assistance Law. Municipalities have beengiven complete responsibility for the implementation of the Workand Social Assistance Act. The aim is to get more people intoemployment and there is now a strong emphasis on movingpeople off social security and into jobs, and on enforcement.Almost all social services have reassessed their claimant databasesin order to enhance opportunities for moving from social securityto paid employment. Extra manpower was needed for this operationand Axioma Legal B.V. was one of the organisations that providedit. This had a beneficial effect on the results of the company.Claimant managementThe introduction of claimant management at the social serviceshas also resulted in an increase in the demand for seconded staff.Claimant managers have a key position in the social services; theyare responsible for moving claimants off social security. Claimantmanagement requires different skills and competences than thoserequired by people in similar positions in the past. Staff trainingresults in a demand for backup. Axioma Legal B.V. provides backupstaff for social services employees who are training to become claimantmanagers and also supplies experienced claimant managers.

Eric Schoonderwoerd “Een ontwikkeling die zal doorzetten is de vraag naar juristen voor de afhandeling vanbezwaar- en beroepszaken bij Sociale Diensten.”“A development that will continue in the near future is the demand for lawyers who can process appeals and objectionslodged with the social services.”

44medewerkers van Sociale Diensten vervangen worden tijdens hunopleiding tot klantenmanager en anderzijds levert Axioma LegalB.V. ook ervaren klantenmanagers.Bezwaar- en beroepszakenEen ontwikkeling die de komende periode door zal zetten, is devraag naar juristen voor de afhandeling van bezwaar- en beroepszakenbij Sociale Diensten. De oorzaak hiervan is tweeledig.Enerzijds zorgt het accent op handhaving voor extra bezwaarschriften;anderzijds worden burgers assertiever, wat eveneens tot meerbezwaren leidt. Axioma Legal B.V. is specialist in de afhandelingvan bezwaar- en beroepszaken en zal inspelen op deze ontwikkeling.‘Spookambtenaren’In 2006 zal het accent van de detachering bij Axioma Legal B.V.liggen op klantmanagement en bezwaarafhandeling. Een anderspeerpunt is de uitvoering van activering en mobiliteit van inactievemedewerkers van Sociale Diensten. Uit onderzoek blijkt dat groteaantallen medewerkers van gemeenten inactief zijn. Zij wordendaarom ook wel ‘spookambtenaren’ genoemd. Zij komen echterwel ten laste van de gemeenten. Op het gebied van herplaatsingvan deze medewerkers heeft Axioma Legal B.V. veel expertiseopgebouwd. Het kan hiermee veel geld voor gemeenten besparen.Coaching en ondersteuningConsultancy is een ander speerpunt van Axioma Legal B.V. De uitvoeringvan de Wet Werk en Bijstand vraagt om een meer bedrijfsmatigeprocesvoering. Axioma Legal B.V. biedt op dit puntcoaching en ondersteuning aan managers van Sociale Diensten.Wet Maatschappelijke OndersteuningEen taakverzwaring voor gemeenten is de Wet MaatschappelijkeOndersteuning die naar verwachting in 2007 ingaat.Appeal and objection proceduresA development that will continue in the near future is the demandfor lawyers who can process appeal and objection procedureslodged with the social services. There are two reasons for this.The emphasis on enforcement leads to an increase in appeals.In addition, people are becoming more assertive and this alsoresults in more appeals. Axioma Legal B.V. specialises in processingappeals and objections and will respond to this development.‘Phantom civil servants’In 2006, the focus of Axioma Legal B.V. will be on claimantmanagement and processing appeals. Another priority is the reactivationand mobility of inactive social services staff. Studies haveshown that large numbers of municipal employees are inactive.Hence the term ‘phantom civil servants’. However, these peopleare a burden on the municipal authorities. Axioma Legal B.V. hasacquired extensive expertise in the area of transferring theseemployees. This can result in considerable savings for municipalauthorities.Coaching and supportConsultancy is another priority of Axioma Legal B.V. The implementationof the Work and Social Assistance Act requires morebusiness-like procedures. Axioma Legal B.V. provides coachingand support for social services managers in this area.Community Support ActThe Community Support Act, which is expected to come intoeffect in 2007, will result in more responsibilities for communityauthorities. In many cases, the extra work will be delegated to thesocial services. Here also, Axioma Legal B.V. will provide supportduring the introduction and implementation stages.

In veel gevallen zal deze door Sociale Diensten worden uitgevoerd.Ook hier gaat Axioma Legal B.V. ondersteuning bieden bij de inenuitvoering.Axioma Medical (Adapt II B.V.)Als onderdeel van Axioma Legal B.V. is begin 2005 een aanvanggemaakt met het verrichten van medische en psychologischekeuringen. Dit in opdracht van gemeentelijke instellingen. Dezeactiviteit zal met ingang van het tweede kwartaal 2006 gedeeltelijkworden verkocht aan de leidinggevende arts. Tot op hedenhebben deze activiteiten een verlieslatende exploitatie gekend.Axioma Medical (Adapt II B.V.)As part of the activities of Axioma Legal B.V., medical and psychiatrictesting began in early 2005 in response to instructions frommunicipal authorities. This activity will be partly sold, with effectfrom the second quarter of 2006, to the doctor in charge. Untilnow, these activities have operated at a loss.45Jaarverslag Annual report 2005

Yso van den Berg “De professionals van Axioma ORAP ICT worden permanent geschoold, gecertificeerd enbegeleid bij het uitoefenen van hun vak om de hoge kwaliteit van de dienstverlening te waarborgen.”“The professionals of Axioma ORAP ICT receive education, certification and monitoring on a permanent basis in orderto guarantee the quality of the service provided.”

Axioma ORAP ICTAxioma ORAP ICTAxioma Informatisering B.V. en ORAP Automatisering ConsultantsB.V. zijn onder de handelsnaam Axioma ORAP ICT als professioneledienstverlener actief in de markt van de informatie- encommunicatietechnologie. Zij wil zowel door de markt als doorhaar professionals gezien en erkend worden als een bedrijf datinnovatieve en klantgerichte oplossingen bedenkt en uitvoert.Axioma Informatisering B.V. and ORAP Automatisering ConsultantsB.V. work under the trade name Axioma ORAP ICT as suppliers ofprofessional services in the market for information and communicationstechnology. Their aim is to acquire a reputation and recognitionin the market and among professionals as a company thatdevises and implements innovative and client-driven solutions.Axioma ORAP ICT helpt haar opdrachtgevers met het oplossenvan de volgende issues:• Integreren en automatiseren van primaire en secundaire bedrijfsprocessen• Beheersen van de ICT-kosten• Informatiebeveiliging• Meer focus op de corebusiness• Waarborgen van de ICT-dienstverleningscontinuïteit• Optimaliseren van bedrijfsprocessen• Kwaliteit van projecten waarborgenKerncompetentiesOm dit te realiseren is een viertal kerncompetenties bepaald:Infrastructure• ICT-scans en -audits• Migratieservice• Helpdesk• Support en technisch beheerManaged Services• RemotebeheerAxioma ORAP ICT helps its clients to deal with a range of issues:• The integration and automation of primary and secondaryBusiness processes• The management of ICT costs• IT security• More focus on the core business• Safeguards for ICT service continuity• Optimisation of business processes• Safeguards for project qualityCore competencesTo achieve these goals, four core competences are required:Infrastructure• ICT scans and audits• Migration service• Help desk• Support and technical managementManaged Services• Remote management• Monitoring and management47Jaarverslag Annual report 2005

48• Monitoring en management• Co-sourcing• ASP• OutsourcingConsultancy en Management• Assessments en verbeteradviezen• Optimalisatie• Kostenbeheersing• Kwaliteitsverbetering• Beleidsplanning• ContinuïteitsmanagementApplication Development• Functioneel ontwerp en realisatie• Business intelligence• Beheer en onderhoudFullservice dienstverlenerOp basis van deze kerncompetenties profileert Axioma ORAP ICTzich als een fullservice dienstverlener op strategisch, tactisch enoperationeel niveau. Haar professionals worden permanentgeschoold, gecertificeerd en begeleid bij het uitoefenen van hunvak om de hoge kwaliteit van de dienstverlening te waarborgen.Axioma ORAP ICT is in staat op flexibele wijze invulling te gevenaan de specifieke eisen en wensen van de klant. Dit kan op devolgende manieren:• Op projectbasis (inspannings- of resultaatverplichting)• Op interimbasis (detachering)• Via serviceagreements• Door middel van een (shared) resource pool• Via (re)sourcing• Co-sourcing• ASP• OutsourcingConsultancy and Management• Assessments and improvement recommendations• Optimisation• Cost control• Quality improvement• Policy planning• Continuity managementApplication Development• Functional design and realisation• Business intelligence• Management and maintenanceFull service providerOn the basis of these core competences, Axioma ORAP ICT hasestablished itself as a full service provider at the strategic, tacticaland operational levels. Its professionals receive education, certificationand monitoring on a permanent basis in order to guaranteethe quality of the service provided.Axioma ORAP ICT is able to respond flexibly to clients’ specificrequirements and wishes in the following ways:• On a project basis (effort or result obligation)• On an interim basis (secondment)• Through service agreements• By means of a resource pool• Through sourcing/resourcing

Comise B.V.Comise B.V.Comise B.V. is medio 2005 toegetreden tot DNC De NederlandenCompagnie N.V. De bedrijfsnaam Comise staat voor Consulting,Migration en Security, de drie kerncompetenties binnen deComise-organisatie.Comise B.V. became part of DNC De Nederlanden CompagnieN.V. in mid-2005. The name Comise stands for Consulting,Migration and Security, the three core competences of theComise organisation.KerncompetentiesConsultingConsulting richt zich vooral op het creëren van meerwaarde voorbedrijven die ICT inzetten als strategisch onderdeel van hun processen.Daarbij gaat het erom dat de business en ICT vanuit defunctionele behoefte van de klant op elkaar worden afgestemd endat een concreet ontwerp van de ICT-infrastructuur en bijbehorendeICT-organisatie wordt ontwikkeld. Daarnaast is IT-governancevan belang om ervoor te zorgen dat ook bestuur en aandeelhouderstevreden zijn over de inzet van ICT.MigrationMigration richt zich op het gecontroleerd uitvoeren van migratieprojecten.Door haar methode van projectmanagement weetComise B.V. telkens weer de verwachtingen van de opdrachtgeversop zijn minst te evenaren. Bij migraties wordt de resultaatverantwoordinggedragen door ervaren projectleiders. Wanneer deopdrachtgever zelf niet over gekwalificeerde medewerkersbeschikt, kan Comise B.V. de ICT-expertise voor de uitvoeringvan het project tijdelijk beschikbaar stellen.Core competencesConsultingConsulting focuses particularly on the creation of added value forcompanies that use ICT as a strategic component of their processes.This involves the orchestration of the business and ICT on thebasis of the client's functional requirements and the developmentof a concrete design for the ICT infrastructure and the associatedICT organisation. Furthermore, IT governance is important to ensurethat the board and the shareholders are satisfied with howICT is deployed.MigrationMigration involves the controlled implementation of migrationprojects. Its approach to project management allows Comise B.V.to match or exceed client expectations again and again. Duringmigrations, experienced project managers are responsible forthe results. If clients themselves lack qualified members of staff,Comise B.V. can provide the ICT expertise needed for the implementationof the project on a temporary basis.49Jaarverslag Annual report 2005

Ad Brocken “Door haar methode van projectmanagement weet Comise B.V. telkens weer de verwachtingenvan de opdrachtgevers op zijn minst te evenaren.”“Its approach to project management allows Comise B.V. to match or exceed client expectations again and again.”

SecuritySecurity is een belangrijk onderdeel bij ICT maar is nooit de verantwoordelijkheidvan de ICT-afdeling alleen. Informatiebeveiligingmoet door de gehele organisatie worden gedragen. Comise B.V.heeft een compleet pakket aan diensten om de informatiebeveiligingbinnen een organisatie te verbeteren. Vanaf een eerste inventarisatievan de status van beveiliging tot en met de implementatievan normen als ISO 17799 of de daarvan afgeleide NEN 7510 voorde gezondheidszorg.SecuritySecurity is an important component of ICT but it is never the soleresponsibility of the ICT department. IT security requires the commitmentof the entire organisation. Comise B.V. has a completepackage of services for improving IT security in an organisation.From initial assessments of the status of security to the implementationof standards such as ISO 17799 or the derived standard,NEN 7510 for the health-care sector.51Jaarverslag Annual report 2005

Koningsbos Management Support B.V.Koningsbos Management Support B.V.52Koningsbos Management Support B.V. is een personele dienstverlenerop het gebied van management ondersteunende functiesin verschillende branches in de Randstad. Hierbij gaat het bijvoorbeeldom secretariële functies en projecten. De opdrachtgeverszijn voornamelijk organisaties met meer dan 100 medewerkers inde zakelijke dienstverlening en bij de lokale en landelijke overheid.De omzet in 2005 is met name behaald met detachering in definanciële dienstverlening en bij de semi-overheid. De corebusinessis detachering op individuele basis. Daarnaast zal KoningsbosManagement Support B.V. zich meer toespitsen op het verzorgenvan werving- en selectietrajecten en de invulling van projectmatigeopdrachten op dit gebied.Koningsbos Management Support B.V. works for various branchesin the commercial heartland of the Netherlands. It is a supplier ofpersonnel services in the area of management support functions.These may be secretarial functions and projects. The main clientsare organisations with more than 100 employees in the fields ofbusiness services, and local and national government. Most turnoverin 2005 was booked through secondment in financial servicesand the semi-state sector. The core business consists of secondmenton an individual basis. In addition, Koningsbos ManagementSupport B.V. will be focusing more on providing recruitment andselection services and the implementation of project assignmentsin this area.Koningsbos Management Support B.V. richt zich hoofdzakelijk opfuncties vanaf mbo-niveau met daarbij doorgroeimogelijkhedennaar zwaardere functies binnen het management ondersteunendvakgebied.Koningsbos Management Support B.V. concentrates primarily onpositions requiring at least secondary education, with developmentopportunities leading to more demanding positions, in the field ofmanagement support.ExpertiseBinnen de onderneming worden de volgende drie vakgebiedenonderscheiden: detachering, projectdetachering en werving enselectie.Bij detachering gaat het om management ondersteunende professionalsdie voor onbepaalde tijd bij Koningsbos ManagementSupport B.V. in dienst zijn. Zij worden op projecten van minimaalExpertiseThe company makes a distinction between three fields: secondment,project secondment, recruiting and selection.Secondment involves management-support professionals who workfor Koningsbos Management Support B.V. on a permanent basis.They are seconded to clients for projects lasting at least onemonth. The temporary projects at present consist mainly of ICT

Colinde van Vliet “Naast detachering op individuele basis zal Koningsbos Management Support B.V. zich meer toespitsenop het verzorgen van werving- en selectietrajecten en de invulling van projectmatige opdrachten op dit gebied.”“In addition to secondment, Koningsbos Management Support B.V. will be focusing more on providing recruitment and selectionservices and the implementation of project assignments in this area.”

54een maand gedetacheerd bij de opdrachtgevers. De aard vantijdelijke projecten is thans vooral het ondersteunen van ICTprojecten,civieltechnische projecten en het invullen van tijdelijkevacatures. Daarnaast hebben bedrijven graag een verlengde proeftijdvoor nieuwe medewerkers. In dat geval kunnen zij kiezen vooreen deta-vastconstructie. Dit houdt in dat een nieuwe medewerkervoor een bepaalde periode bij een organisatie wordt gedetacheerdmet de bedoeling dat deze aan het eind van die periodein vaste dienst treedt bij de opdrachtgever. Ook hierin kanKoningsbos Management Support B.V. voorzien. Indien er sprakeis van projectdetachering, is het management ondersteunend personeelvoor de duur van een project bij Koningsbos ManagementSupport B.V. in dienst. Bij werving en selectie gaat het om bemiddelingnaar een vaste baan voor management ondersteunend personeelbij een opdrachtgever.projects, civil engineering projects and filling temporary vacancies.Companies also like to have longer trial periods for new membersof staff. In that case, they can opt for a secondment/permanentemployment approach. This means that a new employee will beseconded for a given period of time to an organisation with theidea that the client will give the employee a permanent positionat the end of that period. Koningsbos Management Support B.V.also provides this service. For project secondment, the managementsupport staff are employed by Koningsbos ManagementSupport B.V. for the duration of a project. In the case of recruitmentand selection, the company acts as an intermediary formanagement support staff, focusing on permanent positions withclients.

OpdrachtgeversbestandClient baseDe relatiekring van DNC De Nederlanden Compagnie N.V. looptuiteen van lokaal georiënteerde (overheids)organisaties tot multinationals.Deze worden op basis van leveringscontracten in meerof mindere mate exclusief bediend door middel van detachering.Deze zogenaamde mantelcontracten zijn onder andere afgeslotenmet ING Group N.V., Achmea Groep, Eneco Energie, de gemeenteAmsterdam en de Drechtsteden. Dit laatste is een samenwerkingsverbandvan de gemeenten Alblasserdam, Dordrecht,‘s-Gravendeel, Hendrik-Ido-Ambacht, Papendrecht, Sliedrechten Zwijndrecht. Tevens zijn er zogenoemde voorkeurleverancierscontractenafgesloten met onder meer Fortis,Essent en de gemeenten Utrecht, Den Haag en Rotterdam.KennisgroepenDNC De Nederlanden Compagnie N.V. biedt haar dienstverleningaan via haar dochtermaatschappijen Axioma Finance B.V., AxiomaLegal B.V., Axioma Process B.V., Axioma ORAP ICT, KoningsbosManagement Partners, Comise B.V., Koningsbos ManagementSupport B.V. en TPS (Transaction Processing Services) B.V. Dezebieden individueel oplossingen aan; waar nodig bundelen zij hunexpertise en krachten. De dienstverlening wordt branchespecifiekaangeboden, maar ook brancheoverstijgend. Hierbij wordt gebruikgemaakt van kennisgroepen waaraan specialisten in verschillendedeelgebieden deelnemen. Zij bedenken oplossingsmogelijkhedendie breed uitrolbaar zijn. Vaak werken zij projectmatig.Voorbeelden hiervan zijn processen in de zorgsector en socialezekerheid.The clients of DNC De Nederlanden Compagnie N.V. vary fromlocal organisations and government authorities to multinationals.They are served on a virtually exclusive basis by means of secondmenton the basis of supply contracts. We have ‘frameworkcontracts’ of this kind with, for example, ING Group N.V., theAchmea Group, Eneco Energie, the city authorities of Amsterdam,and with Dordrecht and the neighbouring municipalities(Alblasserdam, ‘s-Gravendeel, Hendrik-Ido-Ambacht, Papendrecht,Sliedrecht and Zwijndrecht). There are also preferred suppliercontracts with, for example, Fortis, Essent, and the city authoritiesof Utrecht, The Hague and Rotterdam.Knowledge groupsDNC De Nederlanden Compagnie N.V. supples its services throughits subsidiaries Axioma Finance B.V., Axioma Legal B.V., AxiomaProcess B.V., Axioma ORAP ICT, Koningsbos ManagementSupport B.V., Comise B.V., Koningsbos Management Partners andTPS (Transaction Processing Services) B.V. They supply individualsolutions and, where necessary, pool their expertise and resources.The services are provided for specific branches, but also for groupsof branches, using knowledge groups with specialists from differentfields. The specialists generate solutions that are widely applicable.They often work on a project basis. Examples are processes in thehealth-care sector and social security.55Jaarverslag Annual report 2005

Richard de Jeu “Relatie- en sectorteams bij DNC De Nederlanden Compagnie N.V. begeleiden clusters vanopdrachtgevers en processen.”“Contact and sector teams at DNC De Nederlanden Compagnie N.V. supervise clusters of clients and processes.”

Bij zorgverzekeraars gaat het onder andere om:• Mutatie• Premie-inning• Schadebeoordeling• Declaratiebetaling• In- en externe verslaglegging• AnalyseIn the case of health insurers, the services involve:• Change administration• Premium collection• Loss assessment• Claims payment• Internal and external reporting• AnalysisVoorbeelden bij zorgverleners:• Registratie• Toetsing• Facturering• Inning• In- en externe verslaglegging• AnalyseIn de sociale zekerheid gaat het onder meer om:• Beoordeling of iemand recht op een uitkering heeft• Afhandeling van bezwaarschriften• Terugvordering en verhaal• Reïntegratie• Keuring en herkeuring• ArbeidsbemiddelingHierbij worden kennis, capaciteit en tools op ICT-, financieeladministratief,juridisch, management ondersteunend en procesoptimaliserendgebied gebundeld en ingezet.Relatie- en sectorteams bij DNC De Nederlanden Compagnie N.V.begeleiden clusters van opdrachtgevers en processen. Zij houdende ontwikkelingen binnen de betrokken branches en de veranderingenin de wet- en regelgeving bij. De mogelijkheden die dezeontwikkelingen bieden, bespreken de teams met hun opdrachtgevers.Op basis van de besprekingen ontwikkelen kennisgroepenbij DNC De Nederlanden Compagnie N.V. geschikte oplossingen.Examples for providers of health care:• Registration• Appraisal• Invoicing• Collection• Internal and external reporting• AnalysisThe social security field involves, for example:• Evaluating claims• Processing appeals and objections• Recovery and recourse• Reintegration• Medical assessment• Labour-market mediationThis all involves bringing together and deploying knowledge, capacityand tools in the ICT, finance, legal, management support andprocess optimisation areas.Contact and sector teams at DNC De Nederlanden CompagnieN.V. supervise clusters of clients and processes. They keep upto-datewith the developments in the branches in question andchanges in legislation and regulations. The teams discuss theopportunities afforded by these developments with their clients.On the basis of the discussions, knowledge groups at DNC DeNederlanden Compagnie N.V. develop suitable solutions.57Jaarverslag Annual report 2005

Deel III JaarrekeningPart III Financial statements

Rob Landman “De verwerking van de omgekeerde overname onder IFRS was vaktechnisch een uitdaging”“Processing the reversed acquisition in compliance with IFRS was a professional challenge.”

Geconsolideerde Winst- en VerliesrekeningConsolidated profit and loss accountin 1.000 euro 2005 2004Netto-omzet Net turnover 20) 29.872 23.989Directe kosten Direct expenses 22.085 18.263Bruto marge Gross margin 7.787 5.726Personeelskosten Personnel expenses 21) 3.288 2.651Afschrijvingen Depreciation 215 215Overige kosten Other expenses 2.083 1.607Bedrijfskosten Operating expenses 5.586 4.473Bedrijfsresultaat Operating result 2.201 1.253Rentebaten Interest income 7 10Rentelasten Interest expenses -187 -269Opbrengst overige effecten Return on other securities 34 0Financiële baten en lasten Financial income and expenditure -146 -259Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen 2.055 994Result on operating activities before taxationBelastingen Taxation 26) -571 -331Resultaat na belastingen Result after taxation 1.484 663Toe te rekenen aan: Attributable toAandeelhouder Shareholder 1.483 663Aandeel van derden in het resultaat Minority interests 1 0Gewogen gemiddeld aantal aandelen Weighted average number of shares 3.982.185 3.002.465Gewone winst per aandeel (in euro) Earnings per share (x €) 0.37 0.22Verwaterde winst per aandeel is gelijk aan de gewone winst per aandeelDiluted earnings per share equals to earnings per share61Jaarverslag Annual report 2005

Geconsolideerde balansConsolidated balance sheetin 1.000 euro 31 december 2005 31 december 200462Vaste Activa Fixed AssetsGoodwill Goodwill 29) 4.865 4.865Materiële Vaste Activa Tangible Fixed Assets 30) 512 607Latente belastingvorderingen Deferred tax assets 31) 137 468Overige effecten Other securities 31) 0 195.514 5.959Vlottende Activa Current assetsVorderingen Receivables 32) 5.338 5.133Liquide middelen Cash at bank and in hand 297 1515.635 5.284Activa Assets 11.149 11.243

Geconsolideerde balansConsolidated balance sheetin 1.000 euro 31 december 2005 31 december 2004Eigen Vermogen Capital and reservesGeplaatst kapitaal Issued capital 33) 2.699 2.699Overige reserves Other reserves 33) 726 257Onverdeelde winst Undistributed profit 33) 1.483 663Eigen Vermogen Capital and reserves 4.908 3.619Aandeel van derden Minority interests 35) 92 05.000 3.619Voorzieningen ProvisionsVoorziening latente belastingverplichting Deferred tax liability 37) 295 22263Langlopende schulden Long-term liabilities 38) 0 207Kortlopende schulden Current liabilitiesKredietinstellingen Credit institutions 39) 1.409 2.651Crediteuren Creditors 1.290 1.421Participanten Shareholders 40) 150 411Belastingen en sociale lasten Taxation and social security 41) 1.224 1.250Overige schulden en overlopende passiva Other liabilitiesand accruals 42) 1.781 1.4625.854 7.195Passiva Equity and Liabilities 11.149 11.243Jaarverslag Annual report 2005

René de Boer “De richtlijnen voor het opstellen van een jaarlijks beleidsplan dwingt ons om de propositie en ambitie regelmatig te toetsen.““The guidelines for drafting an annual policy plan force us to make a regular assessment of our proposition and ambition.“

Mutatieoverzicht Eigen VermogenStatement of movement in capital and reservesin 1.000 euro 2005 2004Eigen Vermogen per 1 januari Capital and reserves as at 1 January 3.619 429Mutaties in het vermogen Changes in equityKostprijs van de bedrijfscombinatie Cost of the business combination 0 146Verkoop eigen aandelen Sales of own shares 91 0Agiostorting Paid into share premium reserve 0 2.381Kosten inzake emissie aandelen Expenses relating to shares issued -416 0Belastingeffecten op kosten inzake emissie Tax effect on costs relating to shares issued 131 0-194 2.52765Totaal resultaat Total result 1.483 663Eigen Vermogen per 31 december Capital and reserves as at 31 December 2.699 726 4.908 3.619Totaal resultaat toe te rekenen aan: Total result to be allocated to:Aandeelhouders Shareholders 1.483 663Aandeel derden Minority interests 1 0Totaal resultaat boekjaar Total result for financial year 1.484 663Jaarverslag Annual report 2005

Geconsolideerd KasstroomoverzichtConsolidated cash flow statementin 1.000 euro 2005 2004Bedrijfsresultaat Operating result 2.201 1.253Afschrijvingen Depreciation 215 21566Mutaties in: Changes in:Vorderingen Receivables -205 -2.148Schulden aan kredietinstellingen Amounts owed to credit institutions -1.242 979Crediteuren Creditors -131 595Schulden aan Participanten Amounts owed to shareholders -261 -54Schulden aan Belastingen en sociale lasten Amounts due to -26 -638taxation and social securityOverige schulden en overlopende passiva Other liabilities and accruals 319 268Mutaties operationeel werkkapitaal Changes in operational working capital -1.546 -998Kasstroom uit bedrijfsoperaties Cash flow from ordinary activities 870 470Betaalde winstbelasting Corporation tax paid -36 -6Opbrengst overige effecten Return on other securities -180 -259Resultaat deelnemingen Result from shareholdings 34 0-182 -265Kasstroom uit operationele activiteiten Cash flow from operating activities 688 205

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHTConsolidated cash flow statementin 1.000 euro 2005 2004Kasstroom uit operationele activiteiten Cash flow from operating activities 688 205Investering in materiële vaste activa Investments in tangible fixed assets -120 -72Mutatie aandeel derden Movements minority interest 19 -19Kasstroom uit investeringsactiviteiten Cash flow from investment activities -101 -91Aflossing langlopende leningen Redemption payments on long-term loans -207 -650Gestort kapitaal door derden Shares paid up by third parties 91 0Verkoop eigen aandelen / Gestort kapitaal Sale of own shares / Paid-up shares 91 500Kosten inzake emissie aandelen Expenses relating to shares issued -416 -19Kasstroom uit financieringsactiviteiten Cash flow from financing activities -441 -169Saldo kasstromen Net cash flow 146 -55Saldo liquide middelen 1 januari 151 194Balance of cash at bank and in hand as at 1 JanuaryNieuwe consolidatie New consolidation 0 12Saldo kasstromen Net cash flow 146 -55Saldo liquide middelen 31 december Balance of cash at bank and in 297 151hand as at 31 December67Jaarverslag Annual report 2005

Grondslagen voor dePrinciples for financial reportingfinanciële verslaggeving681) AlgemeenDeze jaarrekening is opgesteld in overeenstemming metInternational Financial Reporting Standards (IFRS), zoals aanvaardbinnen de Europese Unie, en de interpretaties daarvan die door deInternational Accounting Standard Board (IASB) zijn vastgesteld.Dit is de eerste jaarrekening van DNC De Nederlanden CompagnieN.V. die is opgesteld in overeenstemming met IFRS. In overeenstemmingmet IFRS 1 zijn de vergelijkende cijfers van 2004 conformIFRS grondslagen gepresenteerd, en is in de toelichting op debalans een aansluiting tussen de grondslagen volgens Titel 9BW 2 (Dutch GAAP) en IFRS opgenomen.1) GeneralThese financial statements are prepared in accordance withInternational Financial Reporting Standards (IFRS), as adoptedby the European Union, and the interpretations of those standardsby the International Accounting Standard Board (IASB). These arethe first financial statements of DNC De Nederlanden CompagnieN.V. prepared in accordance with IFRS. As required by IFRS 1,the comparative figures for 2004 are presented in accordancewith IFRS principles and the notes to the balance sheet includea reconciliation of the principles of Title 9 of Book 2 of theNetherlands Civil Code (Dutch GAAP) and IFRS.In 2004 zijn Beheersmaatschappij Axioma B.V. en KoningsbosManagement Support B.V. overgenomen door DNC DeNederlanden Compagnie N.V. tegen uitgifte van converteerbareleningen. In het kader van de overgang naar IFRS is deze transactiegetoetst aan de specifieke regels zoals opgenomen in IFRS 3.Aangezien de aankoop een transactie is geweest onder gemeenschappelijkeleiding is IFRS 3 feitelijk niet van toepassing op dezetransactie. Uit het conversierecht dat begin 2005 is gebruikt enhet karakter van de transactie kan geconcludeerd worden dat ersprake is van een omgekeerde overname. Daarom is er gekozenom de transactie onder IFRS naar analogie van IFRS 3 als omgekeerdeovername te verwerken.De cijfers in de geconsolideerde jaarrekening zijn daaromfeitelijk een voortzetting van Beheersmaatschappij Axioma B.V.en Koningsbos Management Support B.V. Ook de vergelijkendeIn 2004, Beheersmaatschappij Axioma B.V. and KoningsbosManagement Support B.V. were acquired by DNC De NederlandenCompagnie N.V. Convertible loans were issued for this purpose.Given the transition to IFRS, this transaction was evaluated onthe basis of the specific rules stated in IFRS 3.Given the fact that the acquisition was a transaction under commoncontrol, IFRS 3 does not actually apply to this transaction.Given the conversion option that was exercised early 2005 andthe nature of the transaction, it can be concluded that this is areverse acquisition. It was therefore decided to treat the transactionas a reverse acquisition under IFRS by analogy with IFRS 3.The figures in the consolidated annual statements are therefore, ineffect, a continuation of Beheersmaatschappij Axioma B.V. andKoningsbos Management Support B.V. The comparative figuresalso relate to these companies. The treatment of the transaction as

cijfers hebben betrekking op deze ondernemingen. De verwerkingvan de transactie als omgekeerde overname heeft als gevolg dathet geconsolideerde vermogen van DNC De NederlandenCompagnie N.V. afwijkt van het vennootschappelijke vermogen.De algemene grondslag voor de waardering van de activa enpassiva, alsmede voor de bepaling van het resultaat, is de verkrijgingprijs.Voor zover niet anders vermeld wordt, worden activaen passiva opgenomen voor nominale waarde. Het resultaat wordtbepaald als verschil tussen de netto-omzet en alle hiermee verbonden,aan het verslagjaar toe te rekenen kosten. De kosten wordenbepaald met inachtneming van de vermelde waarderingsgrondslagen.Winsten worden verantwoord in het jaar waarin dezeworden gerealiseerd. Verliezen worden in aanmerking genomenin het jaar waarin deze voorzienbaar zijn. De overige baten enlasten worden toegerekend aan de verslagperiode waarop dezebetrekking hebben.2) Grondslagen voor ConsolidatieIn de geconsolideerde jaarrekening zijn DNC De NederlandenCompagnie N.V. en de vennootschappen waarin zij direct of indirectmeer dan de helft van het stemgerechtigde aandelenkapitaalbezit dan wel een overheersende zeggenschap kan uitoefenen opbasis van integrale consolidatie verwerkt. Het aandeel van derdenin het Eigen Vermogen en het resultaat wordt afzonderlijk vermeld.De resultaten van groepsmaatschappijen die in de loop van hetjaar worden verkregen of afgestoten, worden in overeenstemmingmet de grondslagen verantwoord vanaf de datum van het verkrijgenvan zeggenschap respectievelijk tot het moment dat er geensprake meer is van zeggenschap.a reverse acquisition means that the consolidated equity of DNCDe Nederlanden Compagnie N.V. differs from the company equity.The general principle for the valuation of the assets and liabilities,as well as for the determination of the result, is historical cost.Unless stated otherwise, assets and liabilities are stated at nominalvalue. The result is determined as the difference between netturnover and all associated expenses to be allocated to the yearunder review. Expenses are determined taking the mentionedvaluation principles into account. Profits are recognised in the yearin which they are realised. Losses are recognised in the year inwhich they can be anticipated. Other income and expenses areallocated to the period to which they relate.2) Consolidation principlesThe consolidated financial statements include, on the basis of fullconsolidation, DNC De Nederlanden Compagnie N.V. and thecompanies in which it owns, directly or indirectly, more than half ofthe voting shares or in which it can exercise a dominant authority.The third-party share in capital and reserves and in the result arestated separately.The results of group companies acquired or sold during the courseof the year are, in accordance with the principles, recognised witheffect from the date at which there is a controlling interest or untilthe date at which there is no longer a controlling interest.69Jaarverslag Annual report 2005

703) GrondslagenDe hierna beschreven grondslagen voor de financiële verslaggevingzijn consistent toegepast voor alle gepresenteerde periodenin deze geconsolideerde jaarrekening. Ze zijn ook toegepast bijhet opstellen van de openingsbalans op 1 januari 2004 in hetkader van de overgang naar IFRS.De grondslagen voor de financiële verslaggeving zijn door detot DNC De Nederlanden Compagnie N.V. behorende entiteitenconsistent toegepast.4) Risico’s en onzekerhedenBij het opstellen van de jaarrekening zijn schattingen en veronderstellingengemaakt die van invloed zijn op de bedragen die in degeconsolideerde jaarrekening zijn opgenomen. Wijzigingen inschattingen en veronderstellingen kunnen van invloed zijn opbedragen die in de komende jaren worden gerapporteerd. Dedaadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen.5) Netto-omzetDe netto-omzet betreft de opbrengst voor de aan derden geleverdediensten onder aftrek van toegestane kortingen en de over deomzet geheven belastingen.6) Directe kostenDe directe kosten betreffen de direct aan de verleende dienstentoe te rekenen kosten. Dit zijn voornamelijk personeelskosten,kosten van derden en reiskosten.7) Afschrijvingen op vaste activaDe afschrijvingen zijn gerelateerd aan de aanschafwaarde van debetreffende materiële vaste activa.8) Financiële baten en lastenDe financiële baten en lasten betreffen van derden en groeps-3) PrinciplesThe principles for financial reporting as set out below have beenapplied consistently through out the entire period presented inthese consolidated accounts. They were also applied to the openingbalance sheet as at 1 January 2004 as part of the transition to IFRS.The principles for financial reporting have been applied consistentlyby entities that are part of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.4) Risks and uncertaintiesDuring the preparation of the financial statements, estimates andassumptions were made that have an effect on the amounts statedin the consolidated financial statements. Changes in the estimatesand assumptions may have an effect on amounts to be reportedin the years to come. The actual results can differ from theseestimates.5) Net turnoverNet turnover is the income from services delivered to third partiesafter the deduction of approved discounts and the turnover tax.6) Direct expensesThe direct expenses are the expenses directly related to theservices provided. These consist mainly of personnel expenses,expenses of third parties and travelling expenses.7) Depreciation of fixed assetsDepreciation relates to the purchase value of the tangible fixedassets in question.8) Financial income and expenditureFinancial income and expenditure consist of interest paid to,received from third parties and group companies and changesin the value of receivables included in fixed assets. When interestincome and expenses are part of one and the same interest

maatschappijen ontvangen (te ontvangen) en aan derden engroepsmaatschappijen betaalde (te betalen) interest en waardeveranderingenvan vorderingen die tot de vaste activa behoren. Derente baten en lasten welke tot een en dezelfde rentecombinatiebehoren worden gesaldeerd. De financieringskosten worden directten laste van het resultaat gebracht.9) BelastingenDe vennootschapsbelasting wordt berekend over het resultaattegen het geldende tarief, rekening houdend met fiscale faciliteitenen correcties op de over voorgaande jaren verschuldigde belasting.De belastingen worden in de resultatenrekening opgenomen, tenzijdit het belastingeffect betreft van mutaties welke rechtstreeksten laste van het Eigen Vermogen zijn gebracht.arrangement, the amounts are netted. Financing costs are chargeddirectly to the result.9) TaxationCorporation tax is calculated based on the result using theprevailing rate, taking into account tax facilities and adjustmentsto taxation due for previous years. Taxation is included in the profitand loss account, except for the effect on taxation of changescharged directly to the capital and reserves.10) Intangible fixed assetsGoodwill is measured at purchase price less the fair value ofacquired assets and liabilities and less any impairment. Goodwill istested annually for impairment as required by IAS 36.10) Immateriële vaste activaGoodwill wordt gewaardeerd op verkrijgingprijs verminderd metde reële waarde van verkregen activa en passiva, verminderd meteventuele bijzondere waardeverminderingen. Jaarlijks wordt degoodwill getoetst op bijzondere waardeverminderingen overeenkomstigmet IAS 36.11) Materiële vaste activaDe materiële vaste activa worden gewaardeerd op aanschafwaardeverminderd met lineair berekende afschrijvingen, gebaseerd op deverwachte economische levensduur. In het jaar van investerenwordt naar tijdsgelang afgeschreven. De verwachte gemiddeldelevensduur is voor verbouwingen 4-5 jaar, computerapparatuur3 jaar en kantoormachines en inventarissen 10 jaar.11) Tangible Fixed AssetsTangible fixed assets are stated at historical cost less depreciationcalculated on a straight-line basis based on expected economiclife. In the year of investment, depreciation is calculated a timebasis. Average expected economic life is 4-5 years for rebuilding,3 years for computer hardware and 10 years for office machineryand fixtures and fittings.12) Financial fixed assetsThe subsidiaries and participations are stated at cost price.Long-term receivables from the subsidiaries and participationsare stated at nominal value after the deduction of provisionsconsidered necessary.71Jaarverslag Annual report 200512) Financiële vaste activaDe deelnemingen worden gewaardeerd op kostprijs. De langlopendevorderingen op de deelneming zijn gewaardeerd tegen nominalewaarde onder aftrek van noodzakelijk geachte voorzieningen.

7213) Latente belastingvorderingenLatente belastingvorderingen met inbegrip van die voortvloeienuit voorwaartse verliescompensatie, worden gewaardeerd indien inredelijke mate kan worden aangenomen dat deze zullen wordengerealiseerd. Belastinglatenties worden gewaardeerd op nominalewaarde en waardering geschiedt tegen de op het einde van hetverslagjaar geldende belastingtarieven of tegen de in komendejaren geldende tarieven, voor zover reeds bij wet vastgesteld.14) VorderingenVorderingen worden opgenomen tegen nominale waarde, voorzover noodzakelijk onder aftrek van een voorziening voor het risicovan oninbaarheid. De kortlopende vorderingen hebben een verwachtelooptijd van maximaal 1 jaar.15) Latente belastingvoorzieningVerplichtingen worden opgenomen voor tijdelijke verschillen tussende waarde van de activa en passiva volgens fiscale voorschriftenenerzijds en de bedrijfseconomische grondslagen anderzijds. Deberekening van de latente belastingverplichtingen geschiedt tegende op het einde van het verslagjaar geldende belastingtarieven oftegen de in komende jaren geldende tarieven, voor zover reeds bijwet vastgesteld.16) Langlopende schuldenDe leningen worden opgenomen tegen nominale waarde en hebbeneen looptijd langer dan 1 jaar.17) Overige activa en passivaDe overige activa en passiva zijn gewaardeerd tegen nominalewaarde en hebben een verwachte looptijd van maximaal 1 jaar.13) Deferred tax assetsDeferred tax assets, including those resulting from tax lossescarried forward, are recognised if it can be reasonably assumedthat they will be realised. Deferred taxation is calculated atnominal value using tax rates prevailing at the end of the yearunder review or rates that will apply in years to come in so far asthey have already been adopted by law.14) ReceivablesReceivables are stated at nominal value, less a provision forpossible bad debts. Current receivables are expected to last nomore than one year.15) Deferred tax liabilityLiabilities are recorded for temporary variances between the valueof the assets and liabilities based on fiscal regulations and thevalue based on commercial principles. Deferred tax liabilities arecalculated using tax rates prevailing at the end of the year underreview or using rates that will apply in years to come in so far asthey have already been adopted by law.16) Long-term liabilitiesThe loans are stated at nominal value and are for periods of morethan one year.17) Other assets, liabilities and accrualsThe other assets and liabilities are stated at nominal value and arefor periods of no more than one year.

18) KasstroomoverzichtHet kasstroomoverzicht is opgesteld via de indirecte methode.Bij de opstelling van het geconsolideerde kasstroomoverzichtwordt voor een aantal posten uitgegaan van de mutaties tussen debegin- en eindbalans, van de winst- en verliesrekening of van deverloopstaten materiële vaste activa, waarbij mutaties die niet toteen kasstroom hebben geleid worden geëlimineerd.18) Cash flow statementThe cash flow statement has been prepared using the indirectmethod. A number of items in the consolidated cash flow statementare based on the changes between the opening and closingbalances, the profit and loss account or the movement schedulesof tangible fixed assets. Changes that have not resulted in a cashflow are eliminated.19) Gesegmenteerde informatieDe resultatenrekening en een aantal balansposten worden perexpertise-groep weergegeven. Aangezien alle activiteiten inNederland plaatsvinden is een secundaire segmentatie niet vantoepassing. De transacties tussen de verschillende expertisegroepenworden bepaald op grond van een marktconforme prijs.19) Segmented informationThe profit and loss account and a number of balance sheet itemshave been broken down according to expertise group. Since allthe activities are located in the Netherlands, there is no need forsecondary segmentation. The transactions between the variousexpertise groups are determined on the basis of market price.73Jaarverslag Annual report 2005

Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2005Notes to the consolidated profit and loss account for 200520) Netto Omzet Net Turnover20052004ICT ICT 10.883 8.614Financieel Financial 12.303 9.334Juridisch Legal 3.719 2.638Secretarieel Secretarial 2.526 3.377Overige Other 441 26Totaal Total 29.872 23.9897421) Personeelskosten Personnel expenses2005 2004Salarissen SalariesGedetacheerd personeel Seconded staff 10.990 9.614Intern personeel Internal staff 2.965 2.36913.955 11.983Sociale lasten Social securityPensioenpremies Pension premiumsGedetacheerd personeel Seconded staff 370 359Intern personeel Own staff 90 85460 444Overige Sociale lasten Other social securityGedetacheerd personeel Seconded staff 1.421 1.243Intern personeel Own staff 234 2051.655 1.448Totaal Sociale lasten Total for social security 2.115 1.892

22) Operationele leasekosten Operational lease expenses20052004Begrepen in de directe kosten Included in direct expenses 893 780Begrepen in de overige bedrijfskosten Included in other expenses 222 1801.115 96023) Bezoldiging bestuurderIn de jaarrekening is een periodiek betaalde beloning ad240.000 euro (2004: 240.000 euro) aan de bestuurder opgenomen.24) Remuneration directorThe financial statements include a periodical payment to thedirector of € 240,000 (2004: € 240,000).7524) Bezoldiging commissarissen25) Remuneration for members of the Supervisory BoardIn de jaarrekening is een bedrag ad 27.000 euro (2004: 24.500 euro) The financial statements include an amount of € 27,000 (2004:aan periodiek betaalde beloningen aan de commissarissen€ 24,500) paid periodically to the members of the Supervisoryopgenomen.Board.25) Gemiddeld aantal medewerkers Average number of employees2005 2004ICT ICT 123 111Financieel Financial 152 102Juridisch Legal 42 41Secretarieel Secretarial 39 37Overige Other 16 10Totaal Total 372 301Jaarverslag Annual report 2005

26) BelastingenHet nominale belastingtarief bedraagt 31,5%. De effectievebelastingdruk bedraagt 27,8%.26) TaxationThe nominal tax rate is 31.5%. The effective tax rate is 27.8%.Het verschil tussen de nominale en effectieve belastingdruk is alsvolgt weer te geven:The difference between the nominal and effective tax rate canbe analysed as follows:20052004Resultaat voor belastingen Result before taxation 2.055 99476Verschuldigde winstbelasting over resultaat Tax due on result -647 -313Deelnemingsvrijstelling Participation exemption 10 0Correctie voorgaande jaren Correction for previous years 102 -18Niet gewaardeerde belastinglatentie Unvalued deferred taxation -36 0Opgenomen in resultatenrekening Included in profit and loss account -571 -331De niet gewaardeerde belastinglatentie heeft betrekking op hetverlies van Adapt II B.V. handelend onder Axioma Medical en heeftbetrekking op een compensabel verlies van 113.000 euro.The deferred tax asset not recognised relates to the loss ofAdapt II B.V. acting under Axioma Medical and is related taxloss carried forward of € 113,000.27) Transacties met verbonden partijenGedurende het verslagjaar hebben zich geen significantetransacties met verbonden partijen voorgedaan.27) Transactions with related partiesDuring the year under review, there were no significant transactionswith related parties.

28) Gesegmenteerde informatie per expertise Segmented information by expertiseICT Financieel Juridisch Secretarieel Holding Totaalen overigeICT Financial Legal Secretarial Holding company Totaland otherin 1.000 euro2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004Netto omzet Net turnover 10.613 8.613 12.573 9.334 3.719 3.377 2.526 2.638 441 27 29.872 23.989Directe kosten Direct expenses -8.641 -7.357 -8.870 -6.613 -2.768 -2.478 -1.562 -1.773 -244 42 -22.085 -18.263Bruto marge Gross margin 1.972 1.256 3.703 2.721 951 899 964 865 197 -14 7.787 5.726Personeelskosten Personnel expenses -917 -594 -956 -871 -222 -250 -239 -202 -954 -734 -3.288 -2.651Afschrijvingen Depreciation -13 -9 -11 -1 0 0 -12 -11 -179 -194 -215 -215Overige kosten Other expenses -1.196 -908 1.517 -1.196 -350 -428 -256 -220 1.236 1.145 -2.083 -1.60777Bedrijfsresultaat Operating result -154 -256 1.219 653 379 221 457 432 300 203 2.201 1.253Activa Assets 2.645 2.282 3.414 2.087 1.237 760 1.394 1.323 2.459 4.791 11.149 11.243Investeringen inmateriële vaste activa 17 0 41 0 0 0 2 0 61 0 121 73Investments intangible fixed assetsVerplichtingen Obligations 3.580 2.971 2.233 1.089 839 340 422 1.182 -1.220 1.820 5.854 7.402Jaarverslag Annual report 2005

Toelichting op de geconsolideerde balans per 31 december 2005Notes to the consolidated balance sheet as at 31 December 2005Vaste Activa Fixed Assets29) Immateriële vaste activa Intangible fixed assetsGoodwillGoodwill78Saldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 4.865Mutaties Changes 0Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 4.865De goodwill betreft het verschil tussen de verkrijgingsprijs ende netto reële waarde van verworven deelnemingen. Eventuelegoodwill bij overgenomen deelnemingen worden gewaardeerd opresterende kostprijs. Door middel van een jaarlijkse toets, wordtop grond van de toekomstige cashflows bepaald of het niet noodzakelijkis een bijzondere waardevermindering op te nemen inzakede realiseerbare waarde van de goodwill.The goodwill relates to the difference between purchase price andthe net fair value of acquired subsidiaries and participations. Anygoodwill for subsidiaries and participations acquired is determinedat remaining cost price. Based on the annual test of future cashflows no impairment at the goodwill is considered necessary..

30) Materiële vaste activa Tangible fixed assetsAndere vaste bedrijfsmiddelenOther property, plant andequipmentSaldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005Aanschafwaarde Historical cost 1.789Cumulatieve afschrijvingen Accumulated depreciation -1.182Boekwaarde Book value 607Mutaties MovementsInvesteringen Investments 121Afschrijvingen Depreciation -216-95Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005Aanschafwaarde Historical cost 1.925Cumulatieve afschrijvingen Accumulated depreciation -1.413Boekwaarde Book value 51231) Financiële vaste activa Financial fixed assets31-12-200531-12-2004Overige effecten Other securities 0 19Latente belastingvorderingen Deferred tax assets 137 468137 48779Jaarverslag Annual report 2005De overige effecten betreft een 34% belang in PeopleWare B.V.Dit belang is in 2005 verkocht. De latente belastingvorderingenheeft betrekking op voorwaartse verliesverrekeningOther securities consist of a 34% participation in PeopleWare B.V.This participation was sold in 2005. The deferred tax assets relatesto tax losses carried forward.

Vlottende activa Current assets32) Vorderingen Receivables31-12-200531-12-2004Handelsdebiteuren Trade debtors 4.836 4.633Participanten Shareholders 0 234Belastingen Taxation 32 0Gelieerde maatschappijen Affiliated companies 0 21Overige vorderingen en overlopende activa 470 245Other receivables, prepayments and accrued income 5.338 5.13380De vordering op handelsdebiteuren worden gepresenteerd inclusiefde nog te factureren bedragen en onder aftrek van de getroffenvoorzieningen. De dotatie aan de voorziening voor dubieuzedebiteuren is in de resultatenrekening onder de overige kostenopgenomen. In het verslagjaar is hiervoor een bedrag opgenomencirca 0,3 miljoen euro.The receivable on trade debtors includes amounts to be invoicedless a provision for bad debts. The addition to the provision for baddebts has been included in the costs account as a deduction fromother expenses. The relevant figure for the year under review isapproximately € 0.3 million.Passiva Equity and liabilities33) Eigen Vermogen Capital and reservesGeplaatstAgioOverigeOnverdeeldeTotaalkapitaalreservereservesWinstTotalIssuedShare premiumOtherUndistributedcapitalreserveReservesProfitSaldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 2.699 2.381 -2.124 663 3.619Verkoop aandelen in portefeuille Sale of shares in portfolio 0 0 91 0 91Kosten uitgifte van aandelen Costs for issued shares 0 0 -285 0 -285Resultaatverdeling Appropreation of results 0 0 663 -663 0Resultaat boekjaar Result for financial year 0 0 0 1483 1483Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 2.699 2.381 -1.655 1.483 4.908

34) Aansluiting Eigen Vermogen met vennootschappelijke balansReconciliation of capital and reserves with company balance sheet31-12-2005Eigen Vermogen volgens vennootschappelijke balans Capital and reserves 7.852according to company balance sheetKostprijs deelnemingen Cost price of subsidiaries and participations 7.611Netto Vermogenswaarde deelnemingen Net asset value of subsidiaries 4.667and participations-2.944Eigen Vermogen volgens geconsolideerde balans 4.908Capital and reserves according to consolidated balance sheetHet maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt25 miljoen euro, verdeeld in 10.000.000 aandelen van elk 2,50 euronominaal. Hiervan zijn 4.000.000 aandelen geplaatst en volgestort.The authorised capital of the company is € 25 million, consisting of10,000,000 shares, each with a nominal value of € 2.50. Of these,4,000,000 are issued and paid-up.8135) Aandeel derden Minority interests20052004Saldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 0 0Door derden gestort Paid up by third parties 91 0Resultaat boekjaar Result for financial year 1 0Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 92 036) Winst per aandeel Earnings per share20052004Uitgegeven aandelen per 1 januari Issued shares as at 1 January 3.903.600 3.000.000Effect van de verkochte eigen aandelen Effect of the sale of own shares 78.585 0Effect van de omgekeerde overname Effect of the reverse acquisition 0 2.475Gewogen gemiddeld aantal aandelen Weighted average number of shares 3.982.185 3.002.475Aan aandeelhouders toe te rekenen winst (x € 1.000) Earnings to be 1.483 663allocated to shareholders (x € 1,000)Winst per aandeel (in euro) Earnings per share (x €) 0,37 0,22Jaarverslag Annual report 2005

Bij de berekening van de winst per aandeel is conform IAS 33 uitgegaanvan de aan aandelen toe te rekenen winst per aandeel,waarbij onder het aantal aandelen wordt verstaan het gewogengemiddeld aantal aandelen gedurende de periode. Op grond vanIFRS 3 bijlage B wordt in het kader van omgekeerde overnamevoor de berekening van het aantal aandelen verondersteld dat hetaantal uitstaande aandelen vanaf het begin tot de periode tot deovername het aantal aandelen is dat wordt uitgegeven in hetkader van de overname.In accordance with IAS 33 the earnings per share are calculated bydeviding the result attributable to ordinary equity holders by theweighted average number of ordinary shares outstanding duringthe period. Based on IFRS 3, appendix B, it is assumed in the caseof reverse acquisitions for the calculation of the number of sharesthat the number of outstanding shares from the beginning of theperiod until takeover is the same as the number of shares issued inthe context of the takeover.37) Voorziening Latente belastingverplichtingenProvision for deferred tax liabilities82Saldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 222Toevoeging ten laste van het resultaat Addition charged to the result 73Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 295De voorziening latente belastingverplichtingen heeft betrekkingop fiscaal afschrijfbare goodwill als gevolg van een activa-passivatransactie bij een overgenomen deelneming. Voor zover het opgrond van de jaarlijkse toets op grond van de toekomstige cashflowsniet noodzakelijk is een bijzondere waardevermindering opdeze goodwill toe te passen is er sprake van een semi-permanentverschil.The provision for deferred tax liabilities relates to fiscal deductiblegoodwill as a result of an assets/liabilities transaction acquiredby one of the subsidiaries. As so far as the annual test based onfuture cash flows does not indicate that any impairment on thegoodwill is necessary, the difference can be considered to besemi-permanent.38) Langlopende schulden Long-term liabilities31-12-2005 31-12-2004Leningen o/g aandeelhouders Loans payable to shareholders 0 150Leningen o/g kredietinstellingen Loans payable to credit institutions 0 570 207

Leningen o/g aandeelhoudersDe lening van aandeelhouders kent een rentepercentage van 6,5%.De lening is op balansdatum groot 150.000 euro. De lening kentkwartaal aflossingen van 100.000 euro. Het kortlopende deelvan de leningen is opgenomen onder de kortlopende schulden.Loans payable to shareholdersThe interest rate for the loan from shareholders is 6.5%. The loanamounted, on the balance sheet date, to € 150,000. The quarterlyrepayments for the loan are € 100,000. The short-term part of theloans has been included under current liabilities.Leningen o/g kredietinstellingenBetreft middellange leningen, waarvan het kortlopende deel isopgenomen onder de kortlopende schulden. Het gemiddeld rentepercentageop de leningen bedraagt 4,75%. Per kwartaal bedraagtde aflossingsverplichting 11.345 euro.Loans payable to credit institutionsThese are medium-term loans, the short-term component of whichhas been included under current liabilities. The average interestrate for the loans is 4.75%. The quarterly payments are € 11,345.Kortlopende schulden Current liabilities39) Kredietinstellingen Credit institutions31-12-2005 31-12-200483ING Bank ING Bank 1.353 2.606Kortlopende deel langlopende leningen kredietinstellingen 56 45Short-term component of long-term loans from credit institutions1.409 2.651Het rentepercentage over deze schulden bedraagt gemiddeld5,0% (2004: 5,5%)Aan ING Bank zijn de volgende zekerheden verstrekt ten behoevevan een rekeningcourantkrediet van 4 miljoen euro:• Verpanding van de handelsvorderingen alsmede onderhandenwerk• Compte joint en mede-aansprakelijkheidsovereenkomst tussenThe interest rate for these debts is an average of 5.0%(2004: 5.5%)The following securities have been provided to ING Bank for acredit facility of € 4 million:• Pledging of the trade receivables as well as work in progress• Joint account and joint liability agreement between thesubsidiaries of DNC De Nederlanden Compagnie N.V.de dochtermaatschappijen van DNC De NederlandenCompagnie N.V.Jaarverslag Annual report 2005

40) Participanten Shareholders 31-12-200531-12-2004Kortlopende deel leningen o/g aandeelhouders 150 400Short-term part of loans payable to shareholdersOverige Other 0 11150 41141) Belastingen en sociale lasten Taxation and social security 31-12-200531-12-200484Omzetbelasting Turnover tax 509 455Loonheffing Payroll tax 356 258Sociale lasten Social security 26 47Pensioenpremies Pension premiums 333 466Vennootschapsbelasting Corporation tax 0 241.224 1.25042) Overige schulden en overlopende passivaOther liabilities and accruals31-12-200531-12-2004Vakantiegeld en vakantiedagen Holiday pay and holiday days 965 753Bonussen personeel Personnel bonuses 238 209Overige Other 578 5001.781 1.462

Niet uit de balans blijkende verplichtingenOff-balance-sheet commitments43) Langlopende verplichtingenDe tot de groep behorende vennootschappen hebben tezamenvoor een totaal van circa 5,5 miljoen euro aan verplichtingeninzake operationele lease voor bedrijfsauto’s en huur.43) Long-term obligationsTogether, the companies of the group have obligations amountingto a total of approximately € 5.5 million in respect of operationallease for commercial vehicles and rental.2005 20042005 2004HuurRentalLeaseLeaseKleiner dan 1 jaar Less than 1 year 287 273 1.461 1.115Tussen 1 en 5 jaar Between 1 and 5 years 760 976 2.851 611Langer dan 5 jaar More than 5 years 0 0 0 0Totaal Total 1.047 1.249 4.312 1.7268544) Afgegeven garantiesDe Rabobank en ING Bank hebben namens Axioma BusinessGroup B.V. en de tot de groep behorende vennootschappengaranties verstrekt voor een bedrag van circa 75.000 euro.Door de 100% deelneming Axioma Business Group B.V. is eenhoofdelijke aansprakelijkheidsstelling op grond van de Artikel 403BW 2 afgegeven ten behoeve van haar 100% dochtermaatschappijen.45) Schattingen en oordeelsvormingZoals opgenomen onder punt 29), wordt door middel van eenjaarlijkse toets, op grond van de toekomstige cashflows bepaaldof het niet noodzakelijk is een bijzondere waardevermindering opte nemen inzake de realiseerbare waarde van de goodwill. Debelangrijkste bron van schattingsonzekerheden heeft betrekkingop de bepaling van de toekomstige cashflows.44) Guarantees givenThe Rabobank and ING Bank have provided guarantees on behalfof Axioma Business Group B.V. and the companies of the groupamounting to approximately € 75,000.The 100% subsidiary, Axioma Business Group B.V., has issued adeclaration of joint and several liability pursuant to Section 2:403of the Netherlands Civil Code on behalf of its 100% subsidiaries.45) Estimates and appraisalAs stated in 29), an annual test is performed based on future cashflows to determine whether it is necessary to impair the goodwill.The main source of uncertainties in estimates relates to determiningfuture cash flows.Jaarverslag Annual report 2005

46) Gebeurtenissen balansdatumOp 27 januari 2006 heeft de vennootschap een intentieverklaringgetekend inzake een eventuele overname van ECgroup B.V. teApeldoorn en de daaronder ressorterende vennootschappen.Ten tijde van de samenstelling van de jaarrekening was het duediligence onderzoek inzake de eventuele overname nog nietafgerond. Begin 2006 zal DNC De Nederlanden Compagnie N.V.haar belang in TPS B.V. uitbreiden naar 50,1%. Bovendien is overeengekomendat het optierecht waarmee DNC De NederlandenCompagnie N.V. het restant van de aandelen kan verkrijgen op1 januari 2007 en 1 januari 2008 kan worden uitgeoefend.46) Events after balance sheetOn 27 January 2006, the company signed a letter of intent withECgroup B.V. in Apeldoorn for the possible takeover of ECgroupB.V. and subsidiaries companies. At the time of the preparationof the financial statements, the due diligence related to thetakeover had not yet been completed. In early 2006, DNC DeNederlanden Compagnie N.V. will extend its participation in TPSB.V. to 50.1%. In addition, it was agreed that the option that willallow DNC De Nederlanden Compagnie N.V. to acquire theremainder of the shares can be exercised on 1 January 2007 and1 January 2008.8647) Dividend voorstelAan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal wordenvoorgesteld geen dividend uit te keren, maar de winst over 2005ad 1.483.000 euro ten gunste te brengen van de overige reserve.47) Dividend proposalA proposal will be submitted to the General Meeting ofShareholders not to distribute a dividend but to add the profit for2005 of € 1,483,000 to the other reserves.Toepassing van International Financial Reporting Standards(IFRS)Application of IFRS (International Financial ReportingStandards)48) Introductie IFRSVanaf het boekjaar 2005 past DNC De Nederlanden CompagnieN.V. IFRS toe als basis voor de rapportage. In de jaarrekening van2005 is een vergelijking opgenomen tussen de grondslagen welkevoorheen van toepassing waren en de IFRS standaarden die nu vantoepassing zijn.49) Invloed van IFRSIn 2004 zijn Beheersmaatschappij Axioma B.V. en KoningsbosManagement Support B.V. in de vorm van een omgekeerde overnameonder gemeenschappelijke leiding over genomen door DNCDe Nederlanden N.V. tegen uitgifte van een converteerbare lening.Bij gebrek aan specifieke regelgeving is deze transactie onderNederlandse verslaggevingregels verwerkt als een reguliere over-48) Introduction of IFRSWith effect from the 2005 financial year, DNC De NederlandenCompagnie N.V. has adopted IFRS as the basis for reporting.The financial statements for 2005 contain a comparison betweenthe principles that used to apply and the IFRS that now apply.49) Effect of IFRSIn 2004, Beheersmaatschappij Axioma B.V. and KoningsbosManagement Support B.V. were taken over by DNC DeNederlanden N.V. in a reverse acquisition under common controlby means of an issue of a convertible loan. In the absence ofspecific regulations, this transaction was presented under Dutchreporting regulations as a standard takeover. As part of thetransition to IFRS, this transaction was assessed on the basis of the

name. In het kader van de overgang naar IFRS is deze transactiegetoetst aan de specifieke regels zoals opgenomen in IFRS 3.Aangezien de aankoop een transactie is geweest onder gemeenschappelijkeleiding is IFRS 3 feitelijk niet van toepassing op dezetransactie. Uit het conversierecht dat begin 2005 is gebruikt enhet karakter van de transactie kan geconcludeerd worden dat ersprake is van een omgekeerde overname. Daarom is er gekozenom de transactie onder IFRS naar analogie van IFRS 3 als omgekeerdeovername te verwerken.GoodwillDe verwerking van de transactie als omgekeerde overname heeftals gevolg dat het geconsolideerde vermogen van DNC DeNederlanden Compagnie N.V. afwijkt van het vennootschappelijkevermogen. Op grond van IFRS 3 wordt het geplaatst aandelenkapitaalnamelijk gewaardeerd op de waarde van het geplaatstaandelenkapitaal van Beheersmaatschappij Axioma B.V. enKoningsbos Management Support B.V. plus de kostprijs vande business combination. Hierdoor neemt de goodwill met3,8 miljoen euro en het vermogen met circa 3,4 miljoen euro af.In de eerdere jaarrekeningen van Beheersmaatschappij AxiomaB.V. en Koningsbos Management Support B.V. was de goodwill diebetaald werd bij overname geactiveerd en afgeschreven over deeconomische levensduur. Op basis van IFRS 1 is IFRS 3 retrospectieftoegepast worden op eerdere business combinaties. Ondertoepassing van IFRS 3 wordt goodwill niet meer afgeschreven,maar wordt jaarlijks bepaald of er sprake is van een bijzonderewaardevermindering. Eventuele bijzonder waardeverminderingenworden ten laste van de winst- en verliesrekening gebracht.Rekening houdend met bijzondere waardeverminderingen is eenbedrag van circa 1,6 miljoen euro aangepast op de goodwill en hetEigen Vermogen.specific regulations in IFRS 3. Since the purchase was a transactionunder common control, IFRS 3 does not actually apply to thistransaction. Give the conversion option that was exercised in early2005, and the nature of the transaction, it can be concluded thatthis is a reverse acquisition. It has therefore been decided to treatthe transaction under IFRS as a reverse acquisition by analogy withIFRS 3.GoodwillThe processing of the transaction as a reverse acquisition meansthat the consolidated equity of DNC De Nederlanden CompagnieN.V. differs from the company equity. As required by IFRS 3, theissued share capital is measured as the value of the issued sharecapital of Beheersmaatschappij Axioma B.V. and KoningsbosManagement Support B.V., plus the cost price of the businesscombination. This means that goodwill decreases with € 3.8 millionand capital and reserves with € 3.4 million.In earlier financial statements of Beheersmaatschappij Axioma B.V.and Koningsbos Management Support B.V., the goodwill paidduring the takeover was capitalised and amortised over theeconomic life. Based on IFRS 1, IFRS 3 was applied retrospectivelyto previous business combinations. In accordance with IFRS 3,goodwill is no longer amortised; an annual test is conducted todetermine whether there is any impairment. Any impairmentis charged to the profit and loss account. Taking into accountimpairments the goodwill and the capital and reserves increasedwith € 1.6 million.87Jaarverslag Annual report 2005

88Latente belastingvorderingenDe post werd onder de oude waarderingsgrondslagen onder devorderingen gepresenteerd. Op grond van de IFRS standaardendient deze post separaat op de balans te worden gepresenteerdonder de vaste activa.Voorziening latente belastingenAls gevolg van het niet meer afschrijven van goodwill onder toepassingvan IFRS 3, ontstaat voor goodwill welke betaald is inzakeactiva-passiva transacties een verschil met de fiscale winst. Opgrond hiervan dient een voorziening latente-belastingen gevormdte worden. Als gevolg hiervan is het Eigen Vermogen 0,2 miljoeneuro lager.Converteerbare leningenDe in het kader van de omgekeerde overname uitgegeven converteerbareleningen zijn een onderdeel van de kostprijs van de businesscombination en maken geen deel uit van de cijfers in degecon-solideerde jaarrekening, die een feitelijke voortzetting zijnvan Beheersmaatschappij Axioma B.V. en Koningsbos ManagementSupport B.V. Als gevolg hiervan is het Eigen Vermogen 7,5 miljoeneuro hoger.Deferred tax assetsUnder the old valuation principles, this item was presented underreceivables. IFRS require this item to be presented separately onthe balance sheet under fixed assets.Deferred tax liabilitiesSince goodwill is no longer amortised under IFRS 3, a tax liabilityfor goodwill paid in asset/liability transactions is recognised.A deferred tax liability was recognised, reducing capital andreserves by € 0.2 million.Convertible loansThe convertible loans issued for the purposes of the reverseacquisition are a component of the cost price of the businesscombination and are not included in the figures in the consolidatedfinancial statements, which are effectively a continuation ofBeheersmaatschappij Axioma B.V. and Koningsbos ManagementSupport B.V. This leads to an increase in capital and reserves of€ 7.5 million.50) Conversie Eigen Vermogen per 1 januari 2004Conversion of capital and reserves as at 1 January 2004Vermogen volgens Dutch GAAP Equity under Dutch GAAP -13Aanpassing goodwill op basis van IFRS 1 Adjustment of goodwill based on IFRS 1 557Aanpassing voorziening latente belastingen Adjustment of deferred tax liabilities -113Saldo per 1 januari 2004 Balance as at 1 January 2004 429

51) Aansluiting Eigen Vermogen per 31 december 2004Reconciliation of capital and reserves at 31 December 2004Vermogen volgens Dutch GAAP Equity under Dutch GAAP 146Aanpassing goodwill als gevolg van omgekeerde overname Adjustment of goodwill persuant to reverse acquisition -5.358Aanpassing goodwill op basis van IFRS 1 Adjustment of goodwill based on IFRS 1 1.553Aanpassing converteerbare leningen Adjustment of convertible loans 7.500Aanpassing voorziening latente belastingen Adjustment of deferred tax liabilities -222Saldo per 31 december 2004 Balance as at 31 December 2004 3.61952) Aansluiting resultaat 2004Reconciliation of result for 2004Resultaat Beheersmaatschappij Axioma B.V. Result Beheersmaatschappij Axioma B.V. -317Resultaat Koningsbos Management Support B.V. Result Konngsbos Management Support B.V. 93Aanpassing afschrijving goodwill Adjustment of depreciation goodwill 995Aanpassing voorziening latente belastingen Adjustment of deferred tax liabilities -108Vermogen volgens IFRS per 31 december 2004 Result according IFRS as at 31 December 2004 66389Jaarverslag Annual report 2005

Overgang geconsolideerde balans 31 december 2004 IFRSTransition consolidated balance sheet as at 31 December 2004 under IFRSin 1.000 euro 31-12-200431-12-200490IFRSIFRSDutch GAAPDutch GAAPVerschilDifferenceVaste Activa Fixed AssetsGoodwill Goodwill 4.865 8.670 -3.805Materiële Vaste Activa Tangible fixed assets 607 607 0Latente belastingvorderingen Deferred tax assets 468 0 468Overige effecten Other securities 19 19 05.959 9.296 -3.337Vlottende Activa Current assetsVorderingen Receivables 5.133 5.601 -468Liquide middelen Cash at bank and in hand 151 151 05.284 5.752 -468Activa Assets 11.243 15.048 -3.805

in 1.000 euro 31-12-200431-12-2004IFRSDutch GAAPVerschilIFRSDutch GAAPDifferenceAansprakelijk Vermogen Capital and reserves and subordinated loansGeplaatst kapitaal Issued capital 2.699 2.500 199Overige reserves Other reserves 920 -2.354 3.274Eigen Vermogen Capital and reserves 3.619 146 3.473Achtergestelde leningen Subordinated loans 0 2.500 -2.5003.619 2.646 97391Voorzieningen Provisions 222 0 222Langlopende schulden Long-term liabilities 207 5.207 -5.000Kortlopende schulden Current liabilitiesKredietinstellingen Credit institutions 2.651 2.651 0Crediteuren Creditors 1.421 1.421 0Participanten Shareholders 411 411 0Belastingen en sociale lasten Taxation and social security 1.250 1.250 0Overige schulden en overlopende passiva Other liabilities and accruals 1.462 1.462 07.195 7.195 0Passiva Equity and liabilities 11.243 15.048 -3.805Jaarverslag Annual report 2005

Vennootschappelijke winst- en verliesrekeningCompany profit and loss accountin € 1.000 2005 2004Netto-omzet Net turnover 421 0Personeelskosten Personnel expenses 236 0Afschrijvingen Depreciation 0 0Overige kosten Other expenses -252 -86Bedrijfskosten Operating expenses -16 -86Bedrijfsresultaat Operating result 437 8693Rentebaten Interest income 3 0Rentelasten Interest expenses -17 -3Waardeverminderingen van vorderingen die tot de vaste activabehoren en van effecten 55)Impairment of receivables included in fixed assets and securities -0 -450Financiële baten en lasten Financial income and expenditure -14 -453Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Result onoperating activities 423 -367Belastingen Taxation -23 0Resultaat na belastingen Result after taxation 400 -367Jaarverslag Annual report 2005

Vennootschappelijke balansCompany balance sheetin 1.000 euro 31 december 2005 31 december 200494Vaste Activa Fixed AssetsMateriële Vaste Activa Tangible fixed assets 56) 7 0Deelnemingen Subsidiaries and participations 57) 7.611 7.512Vorderingen op maatschappijen waarin wordt deelgenomen 58) 200 0Loans to participating interestsLatente belastingvorderingen Deferred tax assets 59) 110 07.928 7.512Vlottende Activa Current assetsVorderingen Receivables 60) 7 371Liquide middelen Cash at bank and in hand 6 1213 383Activa Assets 7.941 7.895

in 1.000 euro 31 december 2005 31 december 2004Eigen Vermogen Capital and reservesGeplaatst Kapitaal Issued capital 61) 10.000 2.500Overige reserves Other reserves 61) -2.148 -2.354Converteerbare leningen Convertible loans 62) 0 7.500Eigen Vermogen Capital and reserves 7.852 7.646Kortlopende schulden Current liabilities 89 24995Passiva Equity and liabilities 7.941 7.895Jaarverslag Annual report 2005

Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekeningNotes to the company financial statements53) AlgemeenVoor een beschrijving van de grondslagen wordt verwezen naarde grondslagen bij de geconsolideerde jaarrekening.53) GeneralFor an explanation of the principles, we refer to the principlesaccompanying the consolidated financial statements.9654) Toepassing IFRSDe enkelvoudige jaarrekening was voorheen opgesteld volgens dein Titel 9 BW 2 genoemde grondslagen voor waardering van activaen passiva en resultatenrekening (Dutch GAAP).De vergelijkende cijfers zijn aangepast op basis van de gewijzigdewaarderingsgrondslagen. De wijziging heeft betrekking op dewaardering van de deelnemingen op kostprijs. Volgens DutchGAAP werden de ultimo 2004 verkregen deelnemingen gewaardeerdop netto vermogenswaarde. De goodwill inzake de aanschafvan Beheersmaatschappij Axioma B.V. en Koningsbos ManagementSupport B.V. vormt een onderdeel van de kostprijs en is alsdusdanig gepresenteerd. De in het kader van de omgekeerdeovername uitgegeven converteerbare leningen, die in 2005 zijnomgezet in geplaatst kapitaal worden aangemerkt als EigenVermogen. Hierdoor neemt het Eigen Vermogen met 7,5 miljoeneuro toe.54) Application IFRSIndividual financial statements used to be drafted in accordancewith the principles stated in Title 9 of Book 2 of the NetherlandsCivil Code for the valuation of assets and liabilities and the profitand loss account (Dutch GAAP).The comparative figures have been adjusted on the basis of thechange in valuation principles. The change relates to the measurementof the subsidiaries and participations at cost price. DutchGAAP required subsidiaries and participations acquired at year-end2004 to be stated at net asset value. The goodwill related to theacquisition of Beheersmaatschappij Axioma B.V. and KoningsbosManagement Support B.V. is a component of the cost price andare presented as such. The convertible loans issued for thepurposes of the reverse acquisition, which were converted in 2005into issued capital, have been presented as capital and reserves.This leads to an increase of capital and reserves with € 7.5 million.

55) Waardevermindering van vorderingen die tot de vasteactiva behoren en van effecten Impairment of receivablesincluded in fixed assets and securities2005 2004Afwaardering vorderingen op Equipoise Vision Inc 0 0 -4500 -450Eind 2004 is besloten de reeds geruime tijd ter discussie staandebuitenlandse vorderingen op Equipoise Vision Inc., een onderneminggevestigd in Delaware (Verenigde Staten) in hoofdsom grootcirca 2,3 miljoen euro en waarop tot en met het boekjaar 2003door de directie al voorzieningen waren getroffen van circa1,9 miljoen euro, volledig af te boeken. DNC heeft bij akte van31 december 2004 de vorderingen op Equipoise Vision onder eenaantal opschortende voorwaarden voor 1 euro overgedragen aanPeace Noble & Pond. Doel van de overdracht is om Peace Noble& Pond na overdracht van de vorderingen, tot incassering tebewegen waarbij 50% van de netto opbrengsten ten goede zalkomen aan DNC. Peace Noble & Pond is niet in staat geweestdeze vordering te incasseren.At year-end 2004, it was decided to completely write off theforeign receivables on Equipoise Vision Inc., a company located inDelaware (United States), amounting to € 2.3 million. These receivableshad already been under discussion for some time and, upto and including the financial year 2003, management had madeprovisions for these receivables amounting to approximately€ 1.9 million. DNC transferred, in an instrument executed on31 December 2004, the receivables from Equipoise Vision for1 euro to Peace Noble & Pond subject to a number of suspensiveconditions. The aim of the transfer is to ensure that, after thetransfer, Peace Noble & Pond will proceed with collection, withDNC receiving 50% of the net return. Peace Noble & Pond has notbeen able to collect this receivable.97Jaarverslag Annual report 2005

56) Materiële vaste activa Tangible fixed assetsAanschafwaarde per 1 januari 2005 Historical cost as at 1 January 2005 0Cumulatieve afschrijvingen per 1 januari 2005 0Accumulated depreciation as at 1 January 2005Saldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 0Investeringen Investments 7Afschrijvingen Depreciation 07Aanschafwaarde per 31 december 2005 Purchase value as at 31 December 2005 7Cumulatieve afschrijvingen per 31 december 2005 0Accumulated depreciation as at 31 December 2005Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 79857) Deelnemingen Subsidiaries and participationsSaldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 7.512Investeringen Investments 99Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 7.61158) Vorderingen op maatschappijen waarin wordt deelgenomenDit betreft een op 8 september 2005 aan Comise B.V. verstrekteachtergestelde lening groot 200.000 euro met een rente percentagevan 5% en een looptijd van 2 jaar. De gehele lening zal wordenafgelost aan het einde van de looptijd.58) Loans to participating interestsThis is a subordinated loan for € 200,000 granted to Comise B.V.on 8 September 2005 with an interest rate of 5% and a period tomaturity of 2 years. The entire loan will be redeemed at the endof the period to maturity.59) Latente belastingvorderingen Deferred tax assets31-12-200531-12-2004110 0Latente belastingvorderingen Deferred tax assets 110 0

Op grond van winstverwachtingen voor DNC De NederlandenCompagnie N.V. is over het verlies van 2004 ad 367.000 euro eenlatente belastingvordering opgenomen.On the basis of the profit expectation for DNC De NederlandenCompagnie N.V., a deferred tax asset has been included for theloss in 2004 of € 367,000.60) Vorderingen Receivables31-12-200531-12-2004Participanten Shareholders 0 234Belastingen en sociale lasten Taxation and social security 1 12Overige vorderingen en overlopende activa 6 125Other receivables, prepayments and accrued income7 3719961) Eigen Vermogen Capital and reservesGeplaatst kapitaalIssued capitalOverige reservesOther reservesTotaalTotalSaldo per 1 januari 2005 Balance as at 1 January 2005 2.500 -2.354 146Verkoop aandelen in portefeuille Sale of shares in portfolio 0 91 91Uitgifte aandelen Issue of shares 7.500 0 7.500Kosten uitgifte van aandelen Costs for issue of shares 0 -285 -285Resultaat boekjaar Result for financial year 0 400 400Saldo per 31 december 2005 Balance as at 31 December 2005 10.000 -2.148 7.852Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt25 miljoen euro, verdeeld in 10.000.000 aandelen van elk 2,50 euronominaal. Hiervan zijn 4.000.000 aandelen geplaatst en volgestort.The authorised capital of the company is € 25 million, consisting of10,000,000 shares, each with a nominal value of € 2.50. Of these,4,000,000 are issued and paid-up.Jaarverslag Annual report 2005

62) Converteerbare leningen Convertible loans31-12-200531-12-2004Achtergestelde converteerbare leningen door aandeelhouders 0 2.500Subordinated convertible loans from shareholdersConverteerbare leningen o/g aandeelhouders 0 5.000Convertible loans payable to shareholders0 7.500100Deze leningen die uitgegeven waren op 31 december 2004 inverband met de verkrijging van alle aandelen van BeheersmaatschappijAxioma B.V. en Koningsbos Management SupportB.V., zijn in april 2005 geconverteerd in aandelen DNC DeNederlanden Compagnie N.V. tegen een nominale waarde van2,50 euro.63) WerknemersGedurende het boekjaar waren geen werknemers (2004 : 0) indienst van de vennootschap.These loans, which were issued on 31 December 2004 for theacquisition of all the shares of Beheersmaatschappij Axioma B.V.and Koningsbos Management Support B.V., were converted inApril 2005 into shares in DNC De Nederlanden Compagnie N.V.with a nominal value of € 2.50.63) WorkforceDuring the financial year, the company had no employees(2004: 0).Den Haag, 7 maart 2006The Hague, 7 March 2006Directie:Management:J. de VinkJ. de VinkRaad van Commissarissen:Supervisory Board:Drs. R. HinseDrs. K. StreefkerkDrs. R. HinseDrs. K. Streefkerk

Overzicht van de geconsolideerde deelnemingenOverview of consolidated subsidiaries and participationsNaam Name Vestigingsplaats Location Belang ShareBeheersmaatschappij Axioma B.V. Den Haag The Hague 100%Axioma Business Group B.V. Reeuwijk 100%Axioma Informatisering B.V. Reeuwijk 100%Axioma Finance B.V. Reeuwijk 100%Axioma Process B.V. Reeuwijk 100%Axioma Legal B.V. Reeuwijk 100%Axioma Facilities B.V. Reeuwijk 100%Axioma Services B.V. Reeuwijk 100%Axioma Process B.V. Reeuwijk 100%Axioma Opleidingen B.V. Reeuwijk 100%Orap Automatisering Consultants B.V. Reeuwijk 100%Adapt II B.V. h/o Axioma Medical Reeuwijk 100%Koningsbos Management Support B.V. Den Haag The Hague 100%Comise B.V. Den Haag The Hague 66%TPS (Transaction Processing Services) B.V. Houten 49%Begin april 2005 heeft DNC De Nederlanden Compagnie N.V. een In April 2005, DNC De Nederlanden Compagnie N.V. acquired anoptie verkregen op alle resterende aandelen in TPS (Transaction option on all the remaining shares in TPS (Transaction ProcessingProcessing Services) B.V., welke Ron Goldewijk Beheer B.V. op dat Services) B.V., which Ron Goldewijk Beheer B.V. acquired at thatmoment heeft verkregen van Axioma Business Group B.V. in overeenstemmingtime from Axioma Business Group B.V. under his option. Exercisingmet zijn optierecht. Door uitoefening van dit optie-this option will allow DNC De Nederlanden Compagnie N.V. torecht kan DNC De Nederlanden Compagnie N.V. een overheersen-exercise dominant control.de zeggenschap uitoefenen.101Jaarverslag Annual report 2005

Overige gegevensOther informationGebeurtenissen na balansdatumVoor de gebeurtenissen na balansdatum wordt verwezen naar detoelichting op de geconsolideerde balans punt 46).Events after balance sheet dateFor events after the balance sheet date, we refer to explanatorynote 46 to the consolidated balance sheet.102Statutaire bepaling omtrent bestemming van de winstArtikel 27 van de statuten luidt als volgt:lid 1Jaarlijks zal de directie na goedkeuring door de Raad vanCommissarissen beslissen welke deel van de winst - het positievesaldo van de winst- en verliesrekening - zal worden gereserveerd.Uitkeringen ten laste van de gevormde reserve(s) kunnen alleengeschieden op het door de Raad van Commissarissen goedgekeurdevoorstel van de directie.lid 2De winst, welke resteert na de reservering als in vorig lid bedoeld,staat ter beschikking van de Algemene Vergadering.lid 3De directie, na goedkeuring door de Raad van Commissarissen,kan besluiten tot uitkering van interim-dividend. De directie kanbesluiten dat een uitkering van interim-dividend geheel of gedeeltelijkzal plaatsvinden niet in contanten maar in aandelen van devennootschap, indien en voor zover de directie op het momentvan dat besluit bevoegd is tot uitgifte van aandelen in de vennootschapen voorts na goedkeuring van de Raad van Commissarissen.Provision in the articles of association relating tothe appropriation of the profitArticle 27 of the Articles of Association states the following:Subsection 1After approval by the Supervisory Board, the Board of Managementwill decide how much of the profit - the positive balance ofthe profit and loss account - will be reserved. Payments charged toreserves that have been formed can only be made in response toa proposal from the Board of Management approved by theSupervisory Board.Subsection 2The profit remaining after the reserve has been made in accordancewith the previous subsection will be placed at the disposal of thegeneral meeting.Subsection 3The Board of Management, after approval from the SupervisoryBoard, can decide to distribute an interim dividend. The Board ofManagement may decide that the payment of interim dividend willtake place, in whole or in part, in shares of the company ratherthan cash, if and in so far as the Board, at the time that decision istaken, is competent to issue shares in the company and on conditionthat approval has been obtained from the Supervisory Board.

lid 4De artikelen 103, 104 en 105 Boek 2 BW zijn van toepassing op deuitkering aan aandeelhouders.Subsection 4Sections 103, 104 and 105 of Book 2 of the Netherlands Civil Codeapply to payments to shareholders.lid 5Op voorstel van de directie en na goedkeuring van de Raad vanCommissarssen, kan de Algemene Vergadering besluiten dat eenuitkering van dividend geheel of gedeeltelijk zal plaatsvinden nietin contanten maar in aandelen in de vennootschap.Subsection 5In response to a proposal from the Board of Management andafter approval from the Supervisory Board, the General Meetingmay decide that dividend will be distributed, in whole or in part,as shares in the company rather than cash.Voorstel resultaatverwerkingAan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal wordenvoorgesteld geen winst uit te keren maar de winst over 2005 ad1.483.000 euro ten gunste te brengen van de overige reserves.Proposal for appropriation of the resultA proposal will be submitted to the General Meeting ofShareholders to add the profit for 2005 of € 1,483,000 to theother reserves.103Jaarverslag Annual report 2005

ACCOUNTANTSVERKLARINGAUDITOR’S REPORTOpdrachtWij hebben de in dit verslag op bladzijde 59 tot en met bladzijde 103opgenomen jaarrekening 2005 van DNC De Nederlanden Compagnie N.V.te ‘s-Gravenhage gecontroleerd. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheidvan de leiding van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheideen accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken.IntroductionWe have audited the financial statements of DNC De NederlandenCompagnie N.V., The Hague, for the year 2005 as set out on pages 59to 103 These financial statements are the responsibility of the company’smanagement. Our responsibility is to express an opinion on these financialstatements based on our audit.104WerkzaamhedenOnze controle is verricht overeenkomstig in Nederland algemeen aanvaarderichtlijnen met betrekking tot controleopdrachten. Volgens deze richtlijnendient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat eenredelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geenonjuistheden van materieel belang bevat. Een controle omvat onder meereen onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie teronderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening.Tevens omvat een controle een beoordeling van de grondslagen voor financiëleverslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepasten van belangrijke schattingen die de leiding van de vennootschap daarbijheeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening.Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslagvormt voor ons oordeel.OordeelWij zijn van oordeel dat de jaarrekening een getrouw beeld geeft vande grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2005en van het resultaat en kasstromen over 2005 in overeenstemming metInternational Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen deEuropese Unie en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekeningzoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW.ScopeWe conducted our audit in accordance with auditing standards generallyaccepted in the Netherlands. Those standards require that we plan andperform the audit to obtain reasonable assurance about whether thefinancial statements are free of material misstatement. An audit includesexamining, on a test basis, evidence supporting he amounts and disclosuresin the financial statements. An audit also includes assessing theaccounting principles used and significant estimates made by management,as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.OpinionIn our opinion, the financial statements give a true and fair view of thefinancial position of the company as at 31 December 2005 and of the resultand cash flows for the year then ended in accordance with InternationalFinancial Reporting Standards accepted in the European Union and alsocomply with the financial reporting requirements included in Part 9 ofBook 2 of the Netherlands Civil Code.Furthermore, we have as far as is known examined whether the annualreport is consistent with the financial statements.Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag voorzover wij dat kunnenbeoordelen verenigbaar is met de jaarrekening.Rotterdam, 7 maart 2006BDO CampsObers AccountantsRotterdam, 7 March 2006BDO CampsObers AccountantsJ.C. Jelgerhuis Swildens RAJ.C. Jelgerhuis Swildens RA

AdresgegevensDNC De Nederlanden Compagnie N.V.Koninginnegracht 522514 AE DEN HAAGtel: 070 - 311 05 03fax: 070 - 311 05 05Koningsbos Management Support B.V.Koninginnegracht 522514 AE DEN HAAGtel: 070 - 311 05 00fax: 070 - 311 05 05Comise B.V.Koninginnegracht 522514 AE DEN HAAGtel: 070 - 311 05 04fax: 070 - 427 61 98JAARVERSLAG ANNUAL REPORT 2005DNC De Nederlanden Compagnie N.V.Koninginnegracht 522514 AE Den HaagColofonKoningsbos Management PartnersKoninginnegracht 522514 AE DEN HAAGtel: 070 - 311 05 00fax: 070 - 311 05 05Axioma Finance B.V.Axioma Process B.V.Axioma Legal B.V.Axioma ORAP ICTFokkerstraat 182811 ER REEUWIJKtel: 0182 - 39 85 85fax: 0182 - 39 36 62TPS (Transaction Processing Services) B.V.Het Spoor 72 - 763994 AL Houtentel: 030 - 63 58 750fax: 030 - 63 58 751TekstDNC De Nederlanden Compagnie N.V.Pete Thomas (Engels)FotografieHLP Images, ZeistProductieEPP public relations, UtrechtOntwerp en lay-outPier 19 Grafisch Ontwerpers, UtrechtDrukwerkDrukkerij Kerckebosch BV, ZeistFotomateriaal uit dit jaarverslag mag niet worden aangewendvoor gebruik door derden zonder nadrukkelijke toestemming vanDNC De Nederlanden Compagnie N.V.