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本 公 司 申 請 已 公 開 發 行 普 通 股 60,838,538 股 上 櫃 乙 案 , 業 經 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 依 據
「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 」 審 閱 , 並 同 意 俟 本 次 現
金 增 資 發 行 新 股 公 開 承 銷 後 列 為 上 櫃 股 票 , 並 以 95 年 4 月 7 日 證 櫃 審 字 第 0950100297 號 函 報 奉 行 政 院
金 融 監 督 管 理 委 員 會 95 年 4 月 17 日 金 管 證 一 字 第 0950113027 號 函 核 復 准 予 備 查 。 本 次 現 金 增 資 發 行 普
通 股 7,446,000 股 , 每 股 面 額 10 元 , 總 額 新 台 幣 74,460,000 元 , 業 經 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 九 十
五 年 五 月 四 日 金 管 證 一 字 第 0950115250 號 函 准 予 申 報 生 效 , 現 金 增 資 後 資 本 額 為 682,845,380 元 。
一 、 本 次 發 行 前 實 收 資 本 之 來 源 :
資 本 來 源 金 額 ( 新 台 幣 元 ) 佔 實 收 資 本 額 之 比 率
設 立 股 本 193,680,000 31.84%
現 金 增 資 338,020,000 55.56%
盈 餘 轉 增 資 76,685,380 12.60%
合 計 608,385,380 100.00%
二 、 公 開 說 明 書 之 分 送 計 劃 :
( 一 ) 陳 列 處 所 : 依 規 定 函 送 有 關 單 位 外 , 另 備 置 本 公 司 及 本 公 司 股 務 代 理 機 構 。
( 二 ) 分 送 方 式 : 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 規 定 方 式 辦 理 。
( 三 ) 索 取 方 法 : 請 親 洽 以 上 陳 列 處 所 或 上 網 至 公 開 資 訊 觀 測 站 (http://newmops.tse.com.tw) 下 載 媒 體 檔 案 。
三 、 證 券 承 銷 商 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 :
名 稱 地 址 電 話 網 址
華 南 永 昌 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 民 生 東 路 四 段 5 4 號 5 樓 02-2545-6888 http://www.entrust.com.tw
一 銀 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 安 和 路 一 段 27 號 6 樓 02-2741-3434 http://www.ftsi.com.tw
富 邦 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 重 慶 南 路 一 段 2 號 12 樓 02-8771-6888 http://www.fbs.com.tw
大 華 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 敦 化 南 路 一 段 108 號 02-2314-8800 http://www.gcsc.com.tw
台 証 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 建 國 北 路 一 段 96 號 9 樓 02-2507-5000 http://www.tsc.com.tw
日 盛 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 南 京 東 路 二 段 111 號 3 樓 02-2504-8888 http://www.jihsun.com.tw
宏 遠 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 信 義 路 四 段 236 號 3 樓 02-2326-8818 http://www.honsec.com.tw
統 一 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 東 興 路 8 號 1 樓 02-2747-8266 http://www.pscnet.com.tw
四 、 公 司 債 保 證 機 構 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 : 不 適 用 。
五 、 公 司 債 受 託 機 構 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 : 不 適 用 。
六 、 股 票 簽 證 機 構 之 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 :
名 稱 地 址 電 話 網 址
復 華 商 業 銀 行 信 託 部 台 北 市 忠 孝 西 路 一 段 號 2 樓 02-23801931 http://www.fhb.com.tw
七 、 辦 理 股 票 過 戶 機 構 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 :
名 稱 地 址 電 話 網 址
建 華 證 券 股 份 有 限 公 司 台 北 市 博 愛 路 5 3 號 3 樓 02-23816288 http://www.sinopac.com.tw
八 、 信 用 評 等 機 構 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 : 不 適 用 。
九 、 公 司 債 簽 證 會 計 師 及 律 師 姓 名 、 事 務 所 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 : 不 適 用 。
十 、 最 近 年 度 財 務 報 告 簽 證 會 計 師 姓 名 、 事 務 所 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 :
會 計 師 姓 名 : 柯 俊 禎 會 計 師 、 林 靜 宜 會 計 師 事 務 所 名 稱 : 維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
地 址 : 台 中 市 西 區 公 益 路 52 號 9 樓 之 2 網 址 :http://www.weyong.com.tw
電 話 :(04)2319-2789
十 一 、 複 核 律 師 姓 名 、 事 務 所 名 稱 、 地 址 、 網 址 及 電 話 :
律 師 姓 名 : 朱 從 龍 律 師
事 務 所 名 稱 : 哲 明 法 律 事 務 所
地 址 : 台 中 市 自 由 路 一 段 101 號 17 樓 之 1 網 址 : 無
電 話 :(04)3503-8880
十 二 、 本 公 司 發 言 人 及 代 理 發 言 人 姓 名 、 職 稱 、 電 話 及 電 子 郵 件 信 箱 :
發 言 人 姓 名 : 張 洪 榮
電 子 郵 件 信 箱 :stock@tekcore.com.tw
職 稱 : 總 管 理 處 協 理 電 話 :(049)226-1626
代 理 發 言 人 姓 名 : 施 素 真
電 子 郵 件 信 箱 :stock@tekcore.com.tw
職 稱 : 會 計 部 經 理 電 話 :(049)226-1626
十 三 、 公 司 網 址 :http://www.tekcore.com.tw
2

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 公 開 說 明 書 摘 要
實 收 資 本 額 : 新 台 幣 608,385 仟 元 公 司 地 址 : 南 投 縣 南 投 市 自 強 三 路 18 號 電 話 :(049)226-1626
設 立 日 期 :89 年 05 月 31 日
網 址 :http:// www.tekcore.com.tw
上 市 日 期 : 不 適 用 上 櫃 日 期 : 不 適 用 公 開 發 行 日 期 :92 年 09 月 16 日 管 理 股 票 日 期 : 不 適 用
負 責 人 : 董 事 長 : 劉 騰 隆
總 經 理 : 倪 德 蘭 (Nithipalan)
股 票 過 戶 機 構 : 建 華 證 券 股 份 有 限 公 司
股 票 承 銷 機 構 :
發 言 人 : 張 洪 榮
代 理 發 言 人 : 施 素 真
地 址 : 台 北 市 博 愛 路 53 號 3 樓
網 址 :http://www.sinopac.com.tw
3
職 稱 : 總 管 理 處 協 理
職 稱 : 會 計 部 經 理
電 話 :
(02)2381-6288
華 南 永 昌 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 民 生 東 路 四 段 54 號 5 樓 02-2545-6888 http://www.entrust.com.tw
一 銀 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 安 和 路 一 段 27 號 6 樓 02-2741-3434 http://:www.ftsi.com.tw
富 邦 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 重 慶 南 路 一 段 2 號 12 樓 02-8771-6888 http://:www.fbs.com.tw
大 華 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 敦 化 南 路 一 段 108 號 02-2314-8800 http://:www.gcsc.com.tw
台 証 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 建 國 北 路 一 段 96 號 9 樓 02-2507-5000 http://:www.tsc.com.tw
日 盛 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 南 京 東 路 二 段 111 號 3 樓 02-2504-8888 http://www.jihsun.com.tw
宏 遠 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 信 義 路 四 段 236 號 3 樓 02-2326-8818 http://www.honsec.com.tw
統 一 綜 合 證 券 ( 股 ) 公 司 台 北 市 東 興 路 8 號 1 樓 02-2747-8266 http://www.pscnet.com.tw
最 近 年 度 簽 證 會 計 師 : 維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 林 靜 宜 會 計 師
信 用 評 等 機 構 : 不 適 用
地 址 : 台 中 市 西 區 公 益 路 52 號 9 樓 之 2
網 址 :www.weyong.com.tw
地 址 ; 網 址 ; 電 話 : 不 適 用
電 話 :
(04)2319-2789
最 近 一 次 信 用 評 等 日 期 : 不 適 用 評 等 標 的 : 不 適 用 評 等 結 果 : 不 適 用
董 事 選 任 日 期 :94 年 06 月 03 日 任 期 :3 年 監 察 人 選 任 日 期 :94 年 06 月 03 日 任 期 :3 年
全 體 董 事 持 股 比 例 :20.41% ( 截 至 95 年 4 月 17 日 止 ) 全 體 監 察 人 持 股 比 例 :3.04 % ( 截 至 95 年 4 月 17 止 )
董 事 、 監 察 人 及 持 股 10% 以 上 股 東 及 其 持 股 比 例 :( 截 至 95 年 4 月 17 日 止 )
職 稱 姓 名 持 股 比 例 職 稱 姓 名 持 股 比 例
董 事 長
副 董 事 長
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
代 表 人 : 劉 騰 隆
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司
代 表 人 : 廖 福 興
8.45% 獨 立 董 事 孫 慶 成 -
8.19% 獨 立 董 事 林 問 一 -
董 事 黃 武 勝 1.85% 監 察 人 林 德 盛 2.64%
董 事 呂 明 儒 0.59% 監 察 人 劉 瑞 彥 0.40%
董 事 陳 國 凱 1.33% 獨 立 監 察 人 詹 茂 焜 -
工 廠 地 址 : 南 投 縣 南 投 市 自 強 三 路 18 號 及 20 號 電 話 :(049)226-1626
主 要 產 品 : 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 磊 晶 片 及 晶 粒
市 場 結 構 : 內 銷 75 %; 外 銷 25 %(94 年 度 )
風 險 事 項 參 閱 第 6 頁 之 詳 細 說 明
去 ( 9 4 ) 年 度
營 業 收 入 :693,379 仟 元
稅 前 淨 利 : 84,482 仟 元
每 股 盈 餘 :1.24 元
參 閱 本 文 第 36 頁
參 閱 本 文 第 112 頁
預 計 發 行 新 股 7,446 仟 股 , 每 股 面 額 新 台 幣 10 元 整 , 每 股 議 定
本 次 募 集 發 行 有 價 證 券 種 類 及 金 額
新 台 幣 23 元 溢 價 發 行 , 共 募 集 資 金 新 台 幣 171,258 仟 元 。
發 行 條 件 請 參 閱 本 公 開 說 明 書 封 面
募 集 資 金 用 途 及 預 計 產 生 效 益 概 述
請 參 閱 本 公 開 說 明 書 第 69 頁
由 本 公 司 協 調 股 東 提 出 對 外 公 開 承 銷 之 15% 計 950 仟 股 , 供 承
銷 商 辦 理 過 額 配 售 ; 並 協 調 特 定 股 東 就 其 所 持 有 本 公 司 股 票 ,
主 辦 證 券 承 銷 商 執 行 過 額 配 售 及 價 格 穩 定 之 相 關 資 訊
送 存 台 灣 證 券 集 保 ( 股 ) 公 司 集 保 , 於 掛 牌 起 3 個 月 內 不 得 賣
出 , 以 維 持 價 格 穩 定 。
刊 印 目 的 : 申 報 現 金 增 資 發 行 新 股 辦 理 上 櫃 前 公 開 承 銷 暨 上 櫃
本 次 公 開 說 明 書 刊 印 日 期 :95 年 6 月 6 日
用
其 他 重 要 事 項 之 扼 要 說 明 及 參 閱 本 文 之 頁 次 : 略

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
公 開 說 明 書 目 錄
壹 、 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 期 局 、 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 檯 買 賣 中 心 董 事 會 暨 上 櫃
審 議 會 要 求 補 充 揭 露 事 項
一 、 簽 證 會 計 師 對 該 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 94 年 度 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 帳 務 處
理 資 金 回 收 情 形 及 銷 貨 真 實 性 之 查 核 說 明
( 一 ) 泰 谷 公 司 大 陸 銷 貨 及 收 款 之 流 程 合 理 性 說 明 …………………………………… 1
( 二 ) 會 計 師 針 對 泰 谷 公 司 92 年 度 大 陸 銷 貨 交 易 所 執 行 之 查 核 程 序 ……………… 2
( 三 ) 會 計 師 針 對 泰 谷 公 司 93 年 度 銷 貨 所 執 行 之 查 核 程 序 ………………………… 2
( 四 ) 會 計 師 對 此 次 泰 谷 公 司 送 上 櫃 審 查 與 前 次 送 交 易 所 審 查 所 增 加 執 行 之 查 核 程 序 3
( 五 ) 針 對 93 年 度 大 陸 交 易 所 產 生 之 應 收 帳 款 , 截 至 93 年 12 月 31 日 未 收 回 金 額 ,
本 事 務 所 於 94 年 10 月 份 取 得 94 年 度 代 理 商 迅 馳 公 司 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明
細 表 」 後 , 至 大 陸 代 理 商 迅 馳 公 司 執 行 下 列 查 核 程 序 ………………………… 3
貳 、 公 司 概 況
一 、 公 司 簡 介 ………………………………………………………………………………… 4
( 一 ) 設 立 日 期 …………………………………………………………………………… 4
( 二 ) 總 公 司 、 分 公 司 及 工 廠 之 地 址 及 電 話 …………………………………………… 4
( 三 ) 公 司 沿 革 …………………………………………………………………………… 4
二 、 風 險 事 項 ………………………………………………………………………………… 6
( 一 ) 風 險 因 素 …………………………………………………………………………… 6
( 二 ) 訴 訟 或 非 訟 事 件 …………………………………………………………………… 8
( 三 ) 公 司 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 大 股 東 最 近 二 年 度 及
截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 如 有 發 生 財 務 週 轉 困 難 或 喪 失 債 信 情 事 , 應 列 明
其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響 ………………………………………………………… 8
( 四 ) 其 他 重 要 事 項 ……………………………………………………………………… 8
三 、 公 司 組 織 ………………………………………………………………………………… 9
( 一 ) 組 織 系 統 …………………………………………………………………………… 9
( 二 ) 關 係 企 業 圖 ………………………………………………………………………… 10
( 三 ) 總 經 理 、 副 總 經 理 、 協 理 、 各 部 門 及 分 支 機 構 主 管 資 料 ……………………… 11
( 四 ) 董 事 及 監 察 人 ……………………………………………………………………… 12
( 五 ) 發 起 人 ……………………………………………………………………………… 14
( 六 ) 董 事 、 監 察 人 、 總 經 理 及 副 總 經 理 之 酬 金 ……………………………………… 15
四 、 資 本 及 股 份 ……………………………………………………………………………… 18
( 一 ) 股 份 種 類 …………………………………………………………………………… 18
( 二 ) 股 本 形 成 經 過 ……………………………………………………………………… 18
( 三 ) 最 近 股 權 分 散 情 形 ………………………………………………………………… 18
( 四 ) 最 近 二 年 度 每 股 市 價 、 淨 值 、 盈 餘 、 股 利 及 相 關 資 料 ………………………… 22
( 五 ) 公 司 股 利 政 策 及 執 行 狀 況 ………………………………………………………… 22
( 六 ) 本 年 度 擬 議 之 無 償 配 股 對 公 司 營 業 績 效 及 每 股 盈 餘 之 影 響 …………………… 23
( 七 ) 員 工 分 紅 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞 …………………………………………………… 23
( 八 ) 買 回 本 公 司 股 份 情 形 ……………………………………………………………… 23
五 、 公 司 債 ( 含 海 外 公 司 債 ) 辦 理 情 形 ……………………………………………………… 23
六 、 特 別 股 辦 理 情 形 ………………………………………………………………………… 24
4
頁 次

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公
公 開 說 明 書 目 錄
頁 次
七 、 海 外 存 託 憑 證 之 辦 理 情 形 ……………………………………………………………… 24
八 、 員 工 認 股 權 憑 證 辦 理 情 形 ……………………………………………………………… 24
九 、 併 購 或 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 辦 理 情 形 …………………………………………… 24
參 、 營 運 概 況
一 、 公 司 之 經 營 ……………………………………………………………………………… 25
( 一 ) 業 務 內 容 …………………………………………………………………………… 25
( 二 ) 市 場 及 產 銷 概 況 …………………………………………………………………… 36
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 從 業 員 工 資 料 ………………………… 49
( 四 ) 環 保 支 出 資 訊 ……………………………………………………………………… 50
( 五 ) 勞 資 關 係 …………………………………………………………………………… 52
( 六 ) 公 司 及 其 子 公 司 於 申 請 上 櫃 年 度 及 其 前 二 年 度 如 有 委 託 單 一 加 工 工 廠 於 年 度
內 加 工 金 額 達 伍 仟 萬 元 以 上 者 , 應 揭 露 該 加 工 工 廠 之 名 稱 、 地 址 、 電 話 、 董
事 成 員 、 持 股 百 分 之 十 大 股 東 及 最 近 期 財 務 報 表 ……………………………… 53
( 七 ) 有 無 爭 訟 事 件 及 勞 資 間 關 係 有 無 需 協 調 之 處 …………………………………… 53
( 八 ) 有 無 因 應 景 氣 變 動 之 能 力 ………………………………………………………… 53
( 九 ) 關 係 人 間 交 易 事 項 是 否 合 理 ……………………………………………………… 53
( 十 ) 屬 生 物 技 術 工 業 、 製 藥 工 業 或 醫 療 儀 器 工 業 者 , 應 增 列 之 相 關 資 訊 ………… 53
( 十 一 ) 公 司 如 於 提 出 上 櫃 申 請 前 一 年 度 調 整 事 業 經 營 情 形 , 終 止 其 部 份 事 業 , 或 已
將 其 部 分 之 事 業 獨 立 另 設 公 司 、 移 轉 他 公 司 或 與 他 公 司 合 併 者 , 應 說 明 其 相
關 資 訊 …………………………………………………………………………… 53
二 、 固 定 資 產 及 其 他 不 動 產 應 記 載 事 項 …………………………………………………… 53
( 一 ) 自 有 資 產 …………………………………………………………………………… 53
( 二 ) 租 賃 資 產 …………………………………………………………………………… 53
( 三 ) 各 生 產 工 廠 現 況 及 最 近 二 年 度 設 備 產 能 利 用 率 ………………………………… 54
三 、 轉 投 資 事 業 ……………………………………………………………………………… 54
( 一 ) 轉 投 資 事 業 概 況 …………………………………………………………………… 54
( 二 ) 綜 合 持 股 比 例 ……………………………………………………………………… 54
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 子 公 司 持 有 或 處 分 本 公 司 股 票 情 形
及 其 設 定 質 權 之 情 形 , 並 列 明 資 金 來 源 及 其 對 公 司 經 營 結 果 及 財 務 狀 況 之 影
響 …………………………………………………………………………………… 54
( 四 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 發 生 公 司 法 第 一 百 八 十 五 條 情 事 或 有
以 部 分 營 業 、 研 發 成 果 移 轉 子 公 司 者 , 應 揭 露 放 棄 子 公 司 現 金 增 資 認 股 情 形 ,
認 購 相 對 人 之 名 稱 、 及 其 與 公 司 、 董 事 、 監 察 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 股 東
之 關 係 及 認 購 股 數 ………………………………………………………………… 54
( 五 ) 已 赴 或 擬 赴 大 陸 地 區 從 事 直 接 或 間 接 投 資 者 , 應 增 列 該 投 資 事 業 之 名 稱 、 地
址 、 電 話 、 董 事 成 員 、 持 股 百 分 之 十 大 股 東 及 最 近 財 務 報 表 ………………… 54
四 、 重 要 契 約 及 其 他 補 充 說 明 事 項 ………………………………………………………… 55
( 一 ) 重 要 契 約 …………………………………………………………………………… 55
( 二 ) 其 他 補 充 說 明 事 項 ………………………………………………………………… 56
5

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
公 開 說 明 書 目 錄
頁 次
肆 、 發 行 計 畫 及 執 行 情 形
一 、 前 次 現 金 增 資 、 併 購 、 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 或 發 行 公 司 債 資 金 運 用 計 畫 分 析 67
( 一 ) 計 劃 內 容 …………………………………………………………………………… 67
( 二 ) 執 行 情 形 …………………………………………………………………………… 68
二 、 本 次 現 金 增 資 、 發 行 公 司 債 或 發 行 員 工 認 股 權 證 計 畫 應 記 載 事 項 ………………… 69
( 一 ) 資 金 來 源 …………………………………………………………………………… 69
( 二 ) 本 次 發 行 公 司 債 應 揭 露 事 項 ……………………………………………………… 69
( 三 ) 本 次 發 行 特 別 股 應 揭 露 事 項 ……………………………………………………… 69
( 四 ) 上 市 或 上 櫃 公 司 發 行 未 上 市 或 未 上 櫃 特 別 股 者 應 揭 露 事 項 …………………… 69
( 五 ) 股 票 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 興 櫃 股 票 審
查 準 則 第 五 條 規 定 核 准 在 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 之 公 司 發 行 新 股 者 , 應 說 明 未
來 上 市 ( 櫃 ) 計 畫 …………………………………………………………………… 69
( 六 ) 本 次 發 行 員 工 認 股 權 憑 證 者 , 應 揭 露 員 工 認 股 權 憑 證 發 行 及 認 股 辦 法 ……… 69
( 七 ) 本 次 計 畫 之 可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性 , 各 種 資 金 調 度 來 源 對 公 司 申 報 ( 請 )
年 度 及 未 來 一 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 影 響 之 分 析 …………………………………… 69
( 八 ) 說 明 本 次 發 行 價 格 、 轉 換 價 格 、 交 換 價 格 或 認 股 價 格 之 訂 定 方 式 …………… 70
( 九 ) 資 金 運 用 概 算 及 可 能 產 生 之 效 益 ………………………………………………… 70
三 、 本 次 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 ………………………………………………………… 71
四 、 本 次 併 購 發 行 新 股 ……………………………………………………………………… 71
伍 、 財 務 概 況
一 、 最 近 五 年 度 簡 明 財 務 資 料 ……………………………………………………………… 72
( 一 ) 簡 明 資 產 負 債 表 及 損 益 表 ………………………………………………………… 72
( 二 ) 影 響 上 述 財 務 報 表 作 一 致 性 比 較 之 重 要 事 項 …………………………………… 73
( 三 ) 最 近 五 年 度 簽 證 會 計 師 姓 名 及 其 查 核 意 見 ……………………………………… 73
( 四 ) 最 近 五 度 財 務 分 析 ………………………………………………………………… 74
( 五 ) 會 計 科 目 重 大 變 動 說 明 …………………………………………………………… 77
( 六 ) 自 公 開 發 行 後 最 近 連 續 五 年 財 務 報 告 皆 由 相 同 會 計 師 查 核 簽 證 者 , 應 說 明 未
更 換 會 計 師 之 原 因 、 目 前 簽 證 會 計 師 之 獨 立 性 暨 公 司 對 強 化 會 計 師 簽 證 獨 立
性 之 具 體 因 應 措 施 ………………………………………………………………… 79
二 、 財 務 報 表 應 記 載 事 項 …………………………………………………………………… 79
( 一 ) 最 近 二 年 度 財 務 報 表 及 會 計 師 查 核 報 告 ………………………………………… 79
( 二 ) 最 近 一 年 度 及 最 近 期 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 母 子 公 司 合 併 財 務 報 ……… 79
( 三 ) 申 報 ( 請 ) 年 度 暨 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 期 之 最 近 期 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
表 …………………………………………………………………………………… 79
三 、 財 務 概 況 其 他 重 要 事 項 ………………………………………………………………… 80
( 一 ) 公 司 及 其 關 係 企 業 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 如 發 生 財 務 週 轉
困 難 情 事 , 應 列 明 其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響 …………………………………… 80
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 有 發 生 公 司 法 第 一 百 八 十 五 條 情 事
者 , 應 揭 露 資 訊 …………………………………………………………………… 80
( 三 ) 期 後 事 項 …………………………………………………………………………… 80
6

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
公 開 說 明 書 目 錄
頁 次
( 四 ) 其 他 ………………………………………………………………………………… 80
四 、 財 務 狀 況 、 經 營 結 果 之 檢 討 分 析 ……………………………………………………… 80
( 一 ) 財 務 狀 況 分 析 ……………………………………………………………………… 80
( 二 ) 經 營 結 果 分 析 ……………………………………………………………………… 81
( 三 ) 現 金 流 量 分 析 ……………………………………………………………………… 82
( 四 ) 最 近 年 度 重 大 資 本 支 出 對 財 務 業 務 之 影 響 ……………………………………… 82
( 五 ) 最 近 年 度 轉 投 資 政 策 、 其 獲 利 或 虧 損 之 主 要 原 因 、 改 善 計 劃 及 未 來 一 年 投 資
計 劃 ………………………………………………………………………………… 83
( 六 ) 其 他 重 要 事 項 ……………………………………………………………………… 83
陸 、 特 別 記 載 事 項
一 、 內 部 控 制 制 度 執 行 狀 況 ………………………………………………………………… 84
( 一 ) 列 明 最 近 三 年 度 會 計 師 提 出 之 內 部 控 制 改 進 建 議 及 內 部 稽 核 發 現 重 大 缺 失 之
改 善 情 形 …………………………………………………………………………… 84
( 二 ) 內 部 控 制 聲 明 書 …………………………………………………………………… 84
( 三 ) 委 託 會 計 師 專 案 審 查 內 部 控 制 之 審 查 報 告 ……………………………………… 84
二 、 委 託 經 證 期 局 核 准 或 認 可 之 信 用 評 等 機 構 進 行 評 等 者 , 應 揭 露 該 信 用 評 等 機 構 所
出 具 之 信 用 評 等 報 告 …………………………………………………………………… 84
三 、 證 券 承 銷 商 評 估 總 結 意 見 ……………………………………………………………… 84
四 、 律 師 法 律 意 見 書 ………………………………………………………………………… 84
五 、 由 發 行 人 填 寫 並 經 會 計 師 複 核 之 案 件 檢 查 表 彙 總 意 見 ……………………………… 84
六 、 前 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 於 申 報 生 效 ( 申 請 核 准 ) 時 經 證 期 局 通 知 應 自 行 改 進 事
項 之 改 進 情 形 …………………………………………………………………………… 84
七 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 於 申 報 生 效 ( 申 請 核 准 ) 時 經 證 期 局 通 知 應 補 充 揭 露 之
事 項 ……………………………………………………………………………………… 84
八 、 公 司 初 次 上 市 、 上 櫃 或 前 次 及 最 近 三 年 度 申 報 ( 請 ) 募 集 與 發 行 有 價 證 券 時 , 於
公 開 說 明 書 中 揭 露 之 聲 明 書 或 承 諾 事 項 及 其 目 前 執 行 情 形 ………………………… 84
九 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 董 事 或 監 察 人 對 董 事 會 通 過 重 要 決 議 有 不 同
意 見 且 有 紀 錄 或 書 面 聲 明 書 , 其 主 要 內 容 …………………………………………… 84
十 、 最 近 三 年 度 私 募 普 通 股 辦 理 情 形 ……………………………………………………… 84
十 一 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 公 司 及 其 內 部 人 員 依 法 被 處 罰 、 公 司 對
其 內 部 人 員 違 反 內 部 控 制 制 度 規 定 之 處 罰 、 主 要 缺 失 與 改 善 情 形 ……………… 85
十 二 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 上 市 上 櫃 公 司 治 理 運 作 情 形 及 其 改 善 計
畫 或 因 應 措 施 ………………………………………………………………………… 85
( 一 ) 公 司 治 理 運 作 情 形 及 其 與 上 市 上 櫃 公 司 治 理 實 務 守 則 差 異 情 形 及 原 因 …… 85
( 二 ) 公 司 如 有 訂 定 公 司 治 理 守 則 及 相 關 規 章 者 , 應 揭 露 其 查 詢 方 式 …………… 86
( 三 ) 其 他 足 以 增 進 對 公 司 治 理 運 作 情 形 之 瞭 解 的 重 要 資 訊 ……………………… 86
7

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
公 開 說 明 書 目 錄
頁 次
十 三 、 與 特 定 公 司 及 其 聯 屬 公 司 各 出 具 之 財 務 業 務 往 來 無 非 常 規 交 易 情 事 事 之 書 面 承
諾 , 及 其 重 要 業 務 之 政 策 …………………………………………………………… 86
十 四 、 是 否 有 與 其 他 公 司 共 同 使 用 申 請 貸 款 額 度 ………………………………………… 86
十 五 、 有 無 因 非 正 當 理 由 仍 有 大 量 資 金 貸 與 他 人 ………………………………………… 86
十 六 、 申 請 公 司 債 上 櫃 者 , 應 說 明 公 司 債 本 金 及 利 息 償 還 之 資 金 來 源 , 暨 發 行 標 的 或
保 證 金 融 機 構 之 信 用 評 等 等 級 、 評 等 理 由 及 評 等 展 望 等 信 用 評 等 結 果 ………… 87
十 七 、 有 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 審 查 準 則 第 十 條 第 一 項 第 五 款 情 事 者 ,
應 將 該 非 常 規 交 易 詳 細 內 容 及 處 理 情 形 充 分 揭 露 , 並 提 報 股 東 會 ……………… 87
十 八 、 充 分 揭 露 申 請 公 司 與 推 薦 證 券 商 共 同 訂 定 承 銷 價 格 之 依 據 及 方 式 ……………… 87
十 九 、 其 他 基 於 有 關 規 定 出 具 之 書 面 承 諾 或 聲 明 ………………………………………… 87
二 十 、 其 他 必 要 補 充 說 明 事 項 ……………………………………………………………… 87
柒 、 重 要 決 議
一 、 重 要 決 議 應 記 載 與 本 次 發 行 有 關 決 議 文 ……………………………………………… 88
二 、 股 利 政 策 及 未 來 股 利 發 放 政 策 ………………………………………………………… 88
三 、 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 之 背 書 保 證 相 關 資 訊 ……………………………………… 88
附 件 一 、 推 薦 證 券 商 評 估 報 告
附 件 二 、 九 十 五 年 現 金 增 資 發 行 新 股 證 券 承 銷 商 評 估 報 告
附 件 三 、 股 票 承 銷 價 格 計 算 書
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壹 、 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 期 局 、 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 檯
買 賣 中 心 董 事 會 暨 上 櫃 審 議 會 要 求 補 充 揭 露 事 項
一 、 簽 證 會 計 師 對 該 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 94 年 度 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 帳 務 處 理 資 金 回 收 情 形 及
銷 貨 真 實 性 之 查 核 說 明 。
( 一 )、 泰 谷 公 司 大 陸 銷 貨 及 收 款 之 流 程 合 理 性 說 明
1. 茲 將 透 過 代 理 商 之 大 陸 銷 售 流 程 簡 述 如 下 :
(1) 接 單 程 序 :
➀ 代 理 商 需 依 泰 谷 公 司 各 產 品 價 目 表 代 表 泰 谷 公 司 向 最 終 客 戶 報 價 , 若 報 價 低 於 價 目
表 者 , 需 經 泰 谷 公 司 核 准 後 , 方 能 接 單 。
➁ 泰 谷 公 司 依 內 部 控 制 制 度 編 製 客 戶 基 本 資 料 表 , 訂 定 客 戶 之 授 信 額 度 、 付 款 方 式 及
授 信 期 間 等 。
➂ 最 終 客 戶 將 向 泰 谷 公 司 所 下 之 訂 單 交 付 代 理 商 , 代 理 商 代 泰 谷 公 司 處 理 客 戶 訂 購 連
絡 事 宜 並 將 客 戶 傳 真 至 代 理 商 的 訂 單 轉 至 泰 谷 。
➃ 泰 谷 公 司 業 務 人 員 收 到 代 理 商 傳 真 之 報 價 單 及 最 終 客 戶 之 訂 單 , 審 核 後 轉 成 泰 谷 公
司 內 部 訂 單 , 完 成 訂 單 程 序 。
(2) 交 貨 流 程 :
➀ 貨 物 出 廠 時 依 泰 谷 公 司 出 貨 作 業 程 序 辦 理 , 將 出 口 至 大 陸 之 貨 物 庫 存 記 錄 轉 為 大 陸
倉 庫 存 。
泰 谷 公 司 完 成 出 貨 手 續 , 將 商 品 運 送 至 代 理 商 。
➂ 代 理 商 出 貨 時 填 寫 出 貨 單 , 並 送 交 貨 物 至 最 終 客 戶 , 請 客 戶 收 到 貨 物 時 於 出 貨 單 確
認 後 簽 名 , 傳 真 回 代 理 商 , 代 理 商 將 經 客 戶 確 認 之 出 貨 單 傳 真 至 泰 谷 , 完 成 銷 貨 程
序 。
2. 收 款 流 程 說 明
(1) 透 過 代 理 商 收 款 且 由 代 理 商 直 接 匯 款 回 泰 谷 公 司 之 廠 商
此 部 份 客 戶 係 將 應 付 泰 谷 公 司 之 貨 款 支 付 給 代 理 商 , 代 理 商 按 月 彙 總 及 編 製 應 收
帳 款 對 帳 明 細 表 , 提 供 給 泰 谷 公 司 核 對 銷 售 及 收 款 資 料 , 並 將 所 收 貨 款 匯 給 泰 谷 公 司
沖 轉 客 戶 別 之 應 收 帳 款 。
(2) 直 接 匯 款 給 泰 谷 之 廠 商
具 有 海 外 帳 戶 之 客 戶 ( 台 商 或 港 商 ), 該 型 態 之 公 司 係 以 大 陸 為 生 產 基 地 , 而 另 以
大 陸 境 外 之 銀 行 帳 戶 做 資 金 統 籌 調 度 , 此 類 公 司 會 指 定 大 陸 交 貨 而 由 第 三 地 之 該 公 司
帳 戶 匯 款 。
(3) 透 過 太 昌 公 司 匯 款 給 泰 谷 公 司
代 理 商 為 考 慮 資 金 調 度 及 外 匯 額 度 需 求 , 故 另 外 委 託 太 昌 公 司 進 行 泰 谷 公 司 貨 款
之 匯 出 事 宜 。
3. 部 分 客 戶 因 考 量 資 金 調 度 之 方 便 性 , 故 委 由 個 人 開 票 給 公 司
1

( 二 )、 會 計 師 針 對 泰 谷 公 司 92 年 度 大 陸 銷 貨 交 易 所 執 行 之 查 核 程 序
1. 本 事 務 所 取 得 泰 谷 公 司 92 年 度 對 大 陸 地 區 銷 售 排 行 榜 , 針 對 交 易 金 額 前 十 大 客 戶 的 全 年 度
銷 售 交 易 金 額 發 函 詢 證 , 其 回 函 並 與 泰 谷 公 司 帳 列 金 額 調 節 核 對 相 符 。
2. 本 事 務 所 取 得 92 年 3 月 、6 月 、9 月 及 12 月 份 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 後 , 執
行 下 列 查 核 程 序 :( 選 樣 標 準 :92 年 3 月 、6 月 、9 月 及 12 月 份 全 部 交 易 )
(1) 報 價 及 出 貨
➀ 核 至 出 貨 到 最 終 客 戶 之 「 出 貨 單 」, 其 內 容 ( 包 括 產 品 品 名 、 數 量 及 單 價 ) 是 否 相 符 。
➁ 檢 視 「 出 貨 單 」 是 否 經 發 貨 人 或 收 貨 人 簽 名 確 認 。
➂ 銷 售 單 價 核 至 泰 谷 「 報 價 單 」 是 否 相 符 。
➃ 泰 谷 「 報 價 單 」 是 否 經 權 責 主 管 核 准 。
(2) 入 帳
➀ 自 泰 谷 公 司 出 貨 至 大 陸 之 「 出 貨 明 細 表 」 內 容 抽 核 至 「 出 貨 單 」 是 否 相 符 。
➁ 自 泰 谷 公 司 「 銷 貨 明 細 表 」 之 銷 貨 金 額 , 核 至 銷 貨 立 帳 傳 票 是 否 相 符 。
(3) 收 款
➀ 自 代 理 商 與 泰 谷 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 代 理 商 與 最 終 客 戶 之 對 帳 單 是 否 相 符 。
➁ 自 代 理 商 與 最 終 客 戶 之 對 帳 單 核 至 代 理 商 之 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
➂ 自 代 理 商 與 泰 谷 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 收 款 入 帳 傳 票 是 否 相 符 。
➃ 自 代 理 商 與 泰 谷 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
泰 谷 收 款 憑 證 之 收 款 對 象 非 代 理 商 或 最 終 客 戶 時 , 應 取 得 委 託 付 款 書 。
(4) 調 節
➀ 取 得 92 年 度 代 理 商 出 貨 到 最 終 客 戶 之 銷 貨 金 額 與 泰 谷 出 口 到 大 陸 之 出 口 金 額 調 節 。
➁ 追 查 調 節 項 目 至 相 關 憑 證 是 否 適 當 , 以 確 認 92 年 度 對 大 陸 之 實 際 交 易 金 額 。
查 核 結 果 : 經 執 行 上 述 有 關 報 價 及 出 貨 、 入 帳 及 調 節 之 查 核 程 序 , 未 發 現 有 異 常 之 情 形 。
另 有 關 泰 谷 公 司 之 收 款 憑 證 之 收 款 對 象 非 代 理 商 或 最 終 客 戶 時 , 已 取 具 委 託 付 款 書 。 惟 經 加 強
查 核 , 追 查 92 年 度 全 部 大 陸 交 易 之 收 款 憑 證 , 其 收 款 對 象 非 代 理 商 或 最 終 客 戶 , 亦 未 取 得 委 託
付 款 書 之 金 額 總 計 為 美 金 56,692 元 , 上 述 款 項 均 已 收 回 無 誤 。
( 三 )、 會 計 師 針 對 泰 谷 公 司 93 年 度 銷 貨 所 執 行 之 查 核 程 序
1. 本 事 務 所 於 查 核 該 公 司 93 年 上 半 年 度 及 93 年 度 財 務 報 告 時 , 擇 要 發 函 詢 證 最 終 客 戶 應 付 泰
谷 公 司 產 品 之 貨 款 , 並 將 其 回 函 與 泰 谷 公 司 帳 列 調 節 核 對 相 符 。
2. 本 事 務 所 取 得 93 年 4 月 份 代 理 商 迅 馳 公 司 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 後 , 至 大 陸 代 理 商
迅 馳 公 司 執 行 下 列 查 核 程 序 :( 選 樣 標 準 : 抽 樣 比 率 60%)
(1) 核 至 出 貨 到 最 終 客 戶 之 「 出 貨 單 」, 其 內 容 ( 包 括 產 品 品 名 、 數 量 及 單 價 ) 是 否 相 符 。
(2) 核 至 訂 貨 合 同 書 是 否 相 符 。
(3) 核 至 代 理 商 與 最 終 客 戶 之 對 帳 單 是 否 相 符 。
(4) 自 代 理 商 與 最 終 客 戶 之 對 帳 單 核 至 代 理 商 收 款 憑 證 。
(5) 核 至 泰 谷 公 司 之 收 款 記 錄 是 否 相 符 。
(6) 核 至 泰 谷 公 司 之 入 帳 傳 票 是 否 相 符 。
2

( 四 )、 會 計 師 對 此 次 泰 谷 公 司 送 上 櫃 審 查 與 前 次 送 交 易 所 審 查 所 增 加 執 行 之 查 核 程 序
由 於 泰 谷 公 司 前 次 送 交 易 所 審 查 之 時 間 點 為 93 年 9 月 , 故 此 次 該 公 司 送 上 櫃 審 查 , 本 事 務
所 針 對 93 年 第 四 季 增 加 執 行 下 列 查 核 程 序 :
本 事 務 所 於 取 得 93 年 10 月 ~12 月 份 代 理 商 迅 馳 公 司 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 後 , 至
大 陸 代 理 商 迅 馳 公 司 執 行 下 列 查 核 程 序 :( 選 樣 標 準 :93 年 度 10~12 月 份 全 部 交 易 )
1. 報 價 及 出 貨
(1) 核 至 出 貨 到 最 終 客 戶 之 「 出 貨 單 」, 其 內 容 ( 包 括 產 品 品 名 、 數 量 及 單 價 ) 是 否 相 符 。
(2) 檢 視 「 出 貨 單 」 是 否 經 發 貨 人 或 收 貨 人 簽 名 確 認 。
(3) 銷 售 單 價 核 至 泰 谷 「 報 價 單 」 是 否 相 符 。
(4) 泰 谷 「 報 價 單 」 是 否 經 權 責 主 管 核 准 。
2. 入 帳
(1) 自 「 出 貨 月 報 表 - 客 戶 別 ( 大 陸 倉 )」( 此 表 係 供 銷 貨 立 帳 之 用 ), 各 客 戶 別 之 銷 貨 明 細 , 核
至 銷 貨 立 帳 傳 票 是 否 相 符 。
(2) 自 代 理 商 「 對 帳 明 細 表 」 所 列 之 當 月 份 出 貨 明 細 , 核 至 當 月 「 出 貨 月 報 表 - 客 戶 別 ( 大 陸 倉 )」
是 否 相 符 。
3. 收 款
(1) 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 代 理 商 之 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
(2) 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 公 司 收 款 入 帳 傳 票 是 否 相 符 。
(3) 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 公 司 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
4. 託 銷
(1) 自 泰 谷 出 口 到 代 理 商 之 「 託 銷 出 貨 月 報 表 」 核 至 泰 谷 公 司 出 貨 單 是 否 相 符 。
(2) 自 泰 谷 出 口 到 代 理 商 之 「 託 銷 出 貨 月 報 表 」 核 至 泰 谷 公 司 出 口 報 單 及 INVOICE 是 否 相 符 。
查 核 結 果 : 經 執 行 上 述 有 關 報 價 、 出 貨 、 入 帳 及 託 銷 之 查 核 程 序 , 未 發 現 有 異 常 之 情 形 。
另 有 關 泰 谷 公 司 之 收 款 憑 證 之 收 款 對 象 非 代 理 商 或 最 終 客 戶 時 , 已 取 得 委 託 付 款 書 。
( 五 )、 針 對 93 年 度 大 陸 交 易 所 產 生 之 應 收 帳 款 , 截 至 93 年 12 月 31 日 未 收 回 金 額 , 本 事 務 所 於 94
年 10 月 份 取 得 94 年 度 代 理 商 迅 馳 公 司 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 後 , 至 大 陸 代 理 商 迅 馳 公
司 執 行 下 列 查 核 程 序 :( 選 樣 標 準 :94 年 度 全 部 收 款 交 易 )
1. 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 代 理 商 之 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
2. 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 公 司 收 款 入 帳 傳 票 是 否 相 符 。
3. 自 代 理 商 與 泰 谷 公 司 之 「 對 帳 明 細 表 」 核 至 泰 谷 公 司 收 款 憑 證 是 否 相 符 。
查 核 結 果 : 93 年 度 大 陸 交 易 產 生 之 應 收 帳 款 , 截 至 94 年 9 月 已 全 數 收 回 。
結 論 : 泰 谷 公 司 將 貨 物 出 口 至 代 理 商 時 僅 為 轉 倉 , 等 銷 售 至 最 終 客 戶 時 才 依 最 終 客 戶 別 認 列 銷
貨 收 入 及 應 收 帳 款 , 而 收 款 時 , 部 分 為 最 終 客 戶 直 接 匯 款 , 部 分 透 過 代 理 商 、 太 昌 等 匯 款 , 實 質 收
款 對 象 仍 為 最 終 客 戶 , 故 泰 谷 公 司 目 前 大 陸 地 區 銷 貨 係 透 過 代 理 商 銷 售 , 其 認 列 應 收 帳 款 之 對 象 為
終 端 客 戶 , 待 收 到 帳 款 後 沖 轉 之 對 象 亦 為 終 端 客 戶 , 銷 售 對 象 與 應 收 帳 款 沖 轉 對 象 相 符 。 經 執 行 上
述 有 關 報 價 、 出 貨 、 入 帳 及 託 銷 之 查 核 程 序 , 未 發 現 有 異 常 之 情 形 。 另 有 關 泰 谷 公 司 93 年 度 之 收
款 憑 證 所 載 收 款 對 象 非 代 理 商 或 最 終 客 戶 時 , 已 取 得 委 託 付 款 書 。
3

一 、 公 司 簡 介
貳 、 公 司 概 況
( 一 ) 設 立 日 期 : 中 華 民 國 89 年 05 月 31 日
( 二 ) 總 公 司 、 分 公 司 及 工 廠 之 地 址 及 電 話
總 公 司 地 址 : 南 投 縣 南 投 市 自 強 三 路 18 號
第 一 廠 房 : 南 投 縣 南 投 市 自 強 三 路 18 號
第 二 廠 房 : 南 投 縣 南 投 市 自 強 三 路 20 號
電 話 :(049)2261-626
( 三 ) 公 司 沿 革
時 間 概 況
89.05 . 本 公 司 設 立 於 南 投 市 南 崗 工 業 區 , 登 記 與 實 收 資 本 額 均 為 新 台 幣
193,680 仟 元 。
89.09 . 開 始 興 建 第 一 廠 房 。
89.10 . 辦 理 現 金 增 資 新 台 幣 106,364 仟 元 , 增 資 後 實 收 資 本 額 為 新 台 幣
300,044 仟 元 。
90.03 . 第 一 廠 房 興 建 完 成 。
90.08 .MOCVD 機 台 安 裝 完 成 並 開 始 產 品 開 發 測 試 。
90.11 . 藍 光 晶 粒 開 始 送 樣 。
91.04 . 辦 理 現 金 增 資 新 台 幣 75,814 仟 元 , 增 資 後 核 定 股 本 增 加 至 420,000 仟
元 , 實 收 資 本 額 為 新 台 幣 375,858 仟 元 。
91.04 . 獲 得 國 內 發 光 二 極 體 大 廠 之 認 證 並 取 得 試 產 訂 單 出 貨 。
91.08 . 增 購 MOCVD 機 台 完 成 安 裝 並 開 始 試 車 。
91.09 . 藍 綠 光 發 光 二 極 體 晶 粒 開 始 正 式 量 產 出 貨 。
91.12 . 取 得 ISO9001:2000 質 量 管 理 系 統 認 證 。
92.03 . 增 購 MOCVD 機 台 完 成 安 裝 並 開 始 試 車 。
92.04
. 辦 理 現 金 增 資 新 台 幣 105,842 仟 元 , 增 資 後 核 定 股 本 增 加 至 600,000
仟 元 , 實 收 資 本 額 為 新 台 幣 481,700 仟 元 。
92.05 . 開 始 興 建 第 二 廠 房 。
92.07 .UV 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 開 始 送 樣 。
92.08 .UV 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 開 始 量 產 。
92.09 . 經 證 期 會 核 准 股 票 公 開 發 行 。
92.12 . 新 增 MOCVD 機 台 完 成 安 裝 、 取 得 第 二 廠 房 建 築 物 使 用 執 照 。
4

時 間 概 況
93.02 . 取 得 第 二 廠 房 建 築 物 所 有 權 。
93.03 . 取 得 「 具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 」、「 半 導 体 歐 姆 接 觸 及 其 製 作
方 法 」 之 專 利 授 權 。
93.04 . 辦 理 現 金 增 資 新 台 幣 50,000 仟 元 , 增 資 後 實 收 資 本 額 為 新 台 幣 531,700
仟 元 。
93.05 . 今 週 刊 93 年 經 評 審 後 , 本 公 司 入 選 為 92 年 未 上 市 營 收 成 長 最 佳 之 全 國
前 16 名 公 司 , 營 收 成 長 率 638%, 淨 利 成 長 率 356% 。
93.06 . 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 核 准 登 錄 為 興 櫃 股 票 。
93.07 . 通 過 經 濟 部 工 業 局 科 技 事 業 申 請 。
93.07 . 取 得 「 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 」 美 國 專 利 ( 案 號 10/123,287
及 10/410,989)。
93.10 . 推 動 ISO14001 環 境 管 理 系 統 認 證 。
93.10 . 取 得 「 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 」 台 灣 專 利 ( 案 號 091123757)。
94.03 . 取 得 「 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法 」 台 灣 專 利 ( 案 號
092136073)。
94.06 . 取 得 ISO14001 環 境 管 理 系 統 認 證 。
94.08 . 盈 餘 轉 增 資 76,685,380 元 , 實 收 資 本 額 增 為 608,385,380 元 。
94.09
. 本 公 司 榮 獲 行 政 院 勞 工 委 員 會 職 業 訓 練 局 審 查 通 過 , 為 94 年 協 助 企
業 人 力 資 源 提 昇 計 畫 優 質 型 公 司 , 並 獲 得 60 萬 教 育 訓 練 費 用 額 度 補
助 。
94.09 . 推 動 ISO /TS 16949 認 證 。
94.10 . 經 由 Deloitte 對 國 內 所 有 高 科 技 公 司 評 選 , 本 公 司 過 去 三 年 高 成 長
耀 眼 成 績 , 獲 得 「 台 灣 高 科 技 FAST 50」 第 11 名 之 獎 項 。
.Deloitte 就 亞 太 區 評 審 ( 含 澳 洲 、 中 國 、 香 港 、 印 度 、 日 本 、 韓 國 、
94.11 馬 來 西 亞 、 紐 西 蘭 、 新 加 坡 和 台 灣 ), 高 科 技 Fast500 評 審 結 果 中 ,
獲 得 第 34 名 的 殊 榮 。
94.11 . 取 得 ISO9001 質 量 管 理 系 統 認 證 。
95.03 . 取 得 「 氮 化 鎵 系 化 合 物 半 導 體 之 製 造 方 法 」 台 灣 專 利 ( 案 號
090126770)。
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二 、 風 險 事 項
( 一 ) 風 險 因 素
1. 利 率 、 匯 率 變 動 、 通 貨 膨 脹 情 形 對 公 司 損 益 之 影 響 及 未 來 因 應 措 施 :
本 公 司 因 最 近 年 度 利 率 走 勢 逐 漸 向 上 提 升 , 本 公 司 已 建 立 多 元 籌 資 管 道 及 增 加
往 來 金 融 機 構 , 以 降 低 平 均 借 款 利 率 , 故 利 率 影 響 將 降 低 。
本 公 司 外 幣 計 價 之 銷 售 比 重 為 三 成 左 右 及 外 幣 計 價 之 進 貨 比 重 約 為 六 成 左
右 , 故 爲 避 免 匯 兌 風 險 , 本 公 司 因 應 匯 率 變 動 採 取 下 列 之 具 體 措 施 , 預 計 可 降 低 未
來 匯 兌 損 益 對 本 公 司 之 影 響 。
(1) 參 酌 往 來 銀 行 提 供 匯 率 變 動 趨 勢 資 訊 , 就 公 司 之 外 幣 資 產 及 負 債 部 份 , 予 以 採
取 避 險 性 措 施 。
(2) 業 務 單 位 向 客 戶 報 價 時 , 加 入 因 匯 率 變 動 連 帶 產 生 之 售 價 調 整 考 量 。
(3) 採 購 單 位 對 主 要 進 貨 商 之 付 款 幣 別 由 雜 幣 更 改 為 美 元 , 以 求 降 低 匯 兌 風 險 部
位 。
根 據 行 政 院 統 計 處 公 布 ,93 年 度 消 費 者 物 價 年 增 率 為 1.6% 並 無 顯 著 通 貨 膨 脹
情 事 。94 年 消 費 者 物 價 年 增 率 為 2.3%, 通 貨 膨 脹 情 形 亦 尚 不 明 顯 , 對 公 司 損 益 並
無 重 大 影 響 , 本 公 司 亦 將 隨 時 注 意 市 場 價 格 之 波 動 , 並 與 供 應 商 及 客 戶 保 持 良 好 之
互 動 關 係 , 避 免 因 通 貨 膨 脹 而 產 生 對 公 司 重 大 之 影 響 。
2. 從 事 高 風 險 、 高 槓 桿 投 資 、 資 金 貸 與 他 人 、 背 書 保 證 及 衍 生 性 商 品 交 易 之 政 策 、 獲
利 或 虧 損 之 主 要 原 因 及 未 來 因 應 措 施 :
本 公 司 財 務 策 略 以 穩 健 保 守 為 原 則 , 最 近 年 度 並 未 從 事 高 風 險 、 高 槓 桿 投 資 、
資 金 貸 與 他 人 、 背 書 保 證 及 衍 生 性 商 品 交 易 之 行 為 , 預 計 未 來 之 財 務 策 略 仍 以 穩 健
保 守 為 原 則 。
本 公 司 訂 有 「 取 得 或 處 分 資 產 處 理 程 序 」、「 背 書 保 證 作 業 處 理 辦 法 」 及 「 長
短 期 投 資 管 理 辦 法 」 等 相 關 辦 法 , 可 作 為 未 來 從 事 相 關 交 易 時 因 應 措 施 之 依 據 。
3. 未 來 研 發 計 畫 及 預 計 投 入 之 研 發 費 用 :
本 公 司 秉 持 研 發 自 主 之 信 念 , 主 要 技 術 來 源 係 由 公 司 長 期 培 養 研 發 人 員 , 進 行
專 案 研 究 計 劃 自 行 開 發 而 來 , 並 與 下 游 封 裝 廠 維 持 緊 密 之 關 係 , 近 年 更 積 極 延 攬 研
發 人 才 , 除 與 工 研 院 進 行 技 術 合 作 外 , 並 積 極 與 各 大 學 相 關 研 究 所 合 作 , 以 贊 助 「 顯
示 光 源 產 業 研 發 碩 士 專 班 」 等 方 式 培 訓 所 需 專 業 人 才 。
最 近 年 度 及 未 來 主 要 之 研 發 計 劃 主 要 有 高 亮 度 藍 光 及 綠 光 發 光 二 極 體 、Flip
chip、 大 尺 寸 Chip 晶 粒 製 作 技 術 、UV-LED 磊 晶 技 術 之 開 發 、Blue Laser 及 Laser
lift-off 等 , 未 來 一 年 本 公 司 仍 將 持 續 投 入 研 究 發 展 ,95 年 度 研 發 費 用 估 計 將 較 94
年 度 成 長 28%, 而 本 公 司 未 來 研 發 得 以 成 功 之 因 素 在 於 擁 有 高 素 質 之 研 發 人 員 、 掌
握 LED 應 用 發 展 之 技 術 及 滿 足 客 戶 需 求 為 導 向 等 契 機 , 未 來 本 公 司 仍 將 以 長 期 累 積
之 研 發 成 果 , 不 斷 提 高 產 品 效 能 , 以 取 得 市 場 競 爭 優 勢 。
4. 國 內 外 重 要 政 策 及 法 律 變 動 對 公 司 財 務 業 務 之 影 響 及 因 應 措 施 :
本 公 司 最 近 年 度 並 未 受 國 內 外 政 策 及 法 律 變 動 而 有 影 響 財 務 業 務 之 情 事 。 行 政
院 於 挑 戰 2008 年 國 家 發 展 重 點 計 畫 中 將 產 業 高 值 化 計 畫 列 為 重 要 目 標 , 而 發 光 二
6

極 體 即 為 初 期 選 定 之 核 心 產 業 技 術 領 域 之 一 ; 另 外 , 經 濟 部 工 業 局 亦 持 續 將 氮 化 鎵
藍 綠 白 光 發 光 二 極 體 ( 僅 從 事 封 裝 者 除 外 )、 發 光 二 極 體 及 雷 射 二 極 體 磊 晶 用 晶 棒 及
晶 圓 、 白 光 發 光 二 極 體 照 明 設 備 ( 光 通 量 需 達 50lm 以 上 ) 等 訂 為 重 要 策 略 性 產 業 ,
享 有 研 發 及 投 資 抵 減 , 並 訂 有 光 電 人 才 培 訓 計 畫 , 以 提 供 充 裕 之 光 電 人 才 等 , 皆 將
有 助 於 國 內 發 光 二 極 體 產 業 之 發 展 , 對 本 公 司 未 來 財 務 業 務 有 正 面 之 影 響 。
大 陸 地 區 現 仍 有 進 出 口 貿 易 及 外 匯 方 面 之 管 制 , 然 本 公 司 自 94 年 度 起 無 直 接
銷 往 大 陸 地 區 , 因 此 未 來 大 陸 地 區 進 出 口 貿 易 及 外 匯 方 面 政 策 之 逐 漸 開 放 及 法 律 變
動 , 對 本 公 司 之 財 務 業 務 應 有 助 益 , 預 期 不 會 產 生 不 利 影 響 。 本 公 司 主 要 外 銷 銷 售
市 場 係 以 韓 國 比 例 較 高 , 其 他 地 區 比 例 甚 微 , 短 期 韓 國 應 無 重 要 政 策 及 法 律 變 動 之
風 險 , 故 預 期 本 公 司 財 務 業 務 未 來 應 不 致 受 國 內 外 重 要 政 策 及 法 律 變 動 而 有 重 大 不
利 之 影 響 。
5. 科 技 改 變 及 產 業 變 化 對 公 司 財 務 業 務 之 影 響 及 因 應 措 施 :
目 前 , 高 效 能 的 LED 已 經 遍 佈 工 業 化 國 家 日 常 生 活 的 各 個 角 落 。 從 交 通 燈 到 手
機 , 在 開 發 高 階 專 業 用 戶 的 同 時 , 一 般 日 常 通 用 LED 商 品 的 數 量 也 在 不 斷 增 加 , 應
用 市 場 也 持 續 擴 大 , 未 來 顯 示 看 板 、 車 用 市 場 、LCD 背 光 源 及 戶 內 外 照 明 應 用 , 在
科 技 研 發 成 功 下 , 對 本 公 司 所 處 產 業 將 提 供 更 穩 定 的 成 長 , 故 預 期 本 公 司 未 來 應 不
致 受 科 技 改 變 及 產 業 變 化 而 有 重 大 不 利 之 影 響 。
6. 企 業 形 象 改 變 對 企 業 危 機 管 理 之 影 響 及 因 應 措 施 :
本 公 司 多 年 來 致 力 維 持 企 業 形 象 ( 如 響 應 促 進 社 會 祥 和 、 喜 樂 運 動 , 進 而 導 引
社 會 善 良 風 氣 , 對 「 私 立 惠 明 學 校 暨 私 立 惠 明 盲 童 育 幼 院 」 認 養 捐 助 ), 並 遵 守 法
令 規 定 。 若 有 影 響 企 業 形 象 或 違 反 法 令 之 情 形 , 將 組 成 專 案 小 組 , 擬 定 對 策 因 應 。
截 至 目 前 為 止 , 未 發 生 足 以 影 響 企 業 形 象 之 情 事 。
7. 進 行 併 購 之 預 期 效 益 及 可 能 風 險 及 因 應 措 施 : 本 公 司 截 至 目 前 為 止 無 任 何 購 倂 計 畫 。
8. 擴 充 廠 房 之 預 期 效 益 及 可 能 風 險 及 因 應 措 施 :
本 公 司 未 來 因 應 營 運 拓 展 需 求 , 應 有 擴 充 廠 房 機 會 , 截 至 目 前 為 止 , 尚 無 經 董
事 會 決 議 之 擴 充 廠 房 計 劃 。
9. 進 貨 或 銷 貨 集 中 所 面 臨 之 風 險 及 因 應 措 施 :
本 公 司 產 品 之 主 要 進 貨 原 料 , 如 基 板 、 有 機 金 屬 、 特 殊 氣 體 等 , 一 般 皆 採 多 家
廠 商 供 貨 之 原 則 , 除 有 較 優 惠 之 進 貨 價 格 與 議 價 空 間 , 須 向 特 定 之 供 應 商 採 購 外 ,
整 體 而 言 ,94 年 度 , 單 一 供 應 廠 商 進 貨 比 例 均 低 於 19%, 尚 屬 分 散 , 並 無 進 貨 過 度
集 中 之 風 險 。 本 公 司 未 來 對 進 貨 供 應 商 將 持 續 開 發 新 提 供 者 , 增 加 比 價 及 分 散 來 源
風 險 。
本 公 司 成 立 於 89 年 5 月 , 自 91 年 9 月 始 有 主 要 之 營 運 活 動 ,94 年 度 前 三 大 銷 售 客
戶 佔 營 收 淨 額 比 例 分 別 為 29.93%、20.20% 及 8.21%, 單 一 客 戶 比 例 均 低 於 30%, 應 無
銷 售 集 中 風 險 之 虞 , 且 本 公 司 已 將 銷 售 客 戶 作 適 當 分 散 , 截 至 95 度 第 一 季 三 大 銷 售
客 戶 佔 營 收 淨 額 比 例 分 別 為 21.15%、12.53% 及 12.39%, 單 一 客 戶 比 例 均 低 於 22%,
故 尚 無 銷 貨 過 於 集 中 之 風 險 , 亦 無 重 大 異 常 之 情 事 發 生 。 本 公 司 未 來 對 銷 售 客 戶 及
地 區 仍 將 持 續 開 拓 , 著 重 客 戶 貢 獻 度 以 分 散 集 中 度 風 險 。
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10. 董 事 、 監 察 人 或 持 股 超 過 百 分 之 十 之 大 股 東 , 股 權 之 大 量 移 轉 或 更 換 對 公 司 之 影 響 、 風 險 及
因 應 措 施 :
本 公 司 94 年 度 及 95 年 截 至 目 前 為 止 並 無 董 事 、 監 察 人 或 持 股 超 過 百 分 之 十 之
大 股 東 , 其 股 權 之 大 量 移 轉 或 更 換 有 逾 其 持 股 半 數 之 情 事 。
11. 經 營 權 之 改 變 對 公 司 之 影 響 、 風 險 及 因 應 措 施 :
本 公 司 董 監 事 於 93 年 6 月 屆 滿 並 進 行 改 選 , 由 原 任 董 事 長 、 副 董 事 長 連 任 ,
總 經 理 亦 未 變 動 , 經 營 權 並 未 改 變 , 對 公 司 未 來 經 營 策 略 擬 定 及 管 理 並 無 影 響 。
12. 其 他 重 要 風 險 及 因 應 措 施 : 無 。
( 二 ) 訴 訟 或 非 訟 事 件
1. 本 公 司 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 已 判 決 確 定 或 目 前 尚 在 繫 屬 中 之 訴
訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 , 其 結 果 可 能 對 股 東 權 益 或 證 券 價 格 有 重 大 影 響 者 , 應 揭
露 其 系 爭 事 實 、 標 的 金 額 、 訴 訟 開 始 日 期 、 主 要 涉 訟 當 事 人 及 目 前 處 理 情 形 :
(1)94 年 3 月 17 日 本 公 司 客 戶 有 及 實 業 有 限 公 司 , 係 向 本 公 司 購 買 庫 存 品 之 廠
商 , 針 對 交 付 已 逾 一 年 之 貨 物 主 張 瑕 疵 解 約 , 而 請 求 返 還 貨 款 之 金 額 為 新 台 幣
壹 仟 陸 佰 萬 (16,000,000) 元 , 本 公 司 委 託 法 律 顧 問 - 哲 明 法 律 事 務 所 對 本 案 進
行 答 辯 , 台 灣 南 投 地 方 法 院 於 94 年 9 月 13 日 宣 判 本 公 司 勝 訴 。94 年 10 月 5 日 有
及 實 業 有 限 公 司 上 訴 台 灣 高 等 法 院 , 目 前 法 院 尚 在 審 理 中 。
(2)94 年 9 月 23 日 因 本 公 司 客 戶 國 際 連 強 有 限 公 司 積 欠 貨 款 新 台 幣 203,181 元 遲 不 付
款 , 因 此 對 其 負 責 人 汪 中 存 開 立 之 本 票 向 法 院 聲 請 本 票 裁 定 及 對 該 公 司 聲 請 支
付 命 令 , 本 公 司 在 取 得 本 票 裁 定 及 支 付 命 令 確 定 證 明 書 後 , 隨 即 於 95 年 2 月 25
日 向 法 院 聲 請 強 制 執 行 , 並 於 95 年 3 月 取 得 債 權 憑 證 並 將 沖 銷 呆 帳 結 案 。
(3) 本 公 司 因 客 戶 有 及 實 業 有 限 公 司 積 欠 新 台 幣 壹 佰 參 拾 捌 萬 伍 仟 參 佰 玖 拾 伍 元 之
貨 款 , 乃 委 託 律 師 於 94 年 11 月 15 日 向 法 院 提 起 請 求 給 付 貨 款 之 訴 訟 , 並 於 95 年 3
月 2 日 第 一 次 開 庭 ,95 年 4 月 13 日 第 二 次 開 庭 , 及 95 年 5 月 11 日 第 三 次 開 庭 , 目 前
法 院 尚 審 理 中 。
2. 公 司 董 事 、 監 察 人 、 總 經 理 、 實 質 負 責 人 、 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 大 股 東 及 從 屬
公 司 , 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 已 判 決 確 定 或 目 前 尚 在 繫 屬 中 之 訴
訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 , 其 結 果 可 能 對 公 司 股 東 權 益 或 證 券 價 格 有 重 大 影 響 者 ,
應 揭 露 其 系 爭 事 實 、 標 的 金 額 、 訴 訟 開 始 日 期 、 主 要 涉 訟 當 事 人 及 目 前 處 理 情 形 :
無 。
3. 公 司 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 以 上 之 大 股 東 , 最 近 二 年 度 及
截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 發 生 證 券 交 易 法 第 一 百 五 十 七 條 規 定 情 事 及 公 司 目 前 辦
理 情 形 : 無 。
( 三 ) 公 司 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 大 股 東 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開
說 明 書 刊 印 日 止 , 如 有 發 生 財 務 週 轉 困 難 或 喪 失 債 信 情 事 , 應 列 明 其 對 公 司 財 務 狀 況
之 影 響 : 無 。
( 四 ) 其 他 重 要 事 項 : 無 。
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三 、 公 司 組 織
( 一 ) 組 織 系 統
1. 公 司 之 組 織 結 構
股 東 大 會
董 事 會
稽 核 室
董 事 長
副 董 事 長
總 經 理
總 經 理 室
營 運 處
研 發 處
總 管 理 處
業 務 部
市 開 部
品 保 部 製 程 部 生 管 部 製 造 部 磊 晶 部 研 發 部
廠 務
資 訊 部 會 計 部 財 務 部 管 理 部
環 安 部
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2. 各 主 要 部 門 所 營 業 務
主 要 部 門 主 要 業 務 職 掌
稽 核 室
建 立 公 司 內 部 稽 核 制 度 , 針 對 公 司 營 運 資 料 及 內 部 控 制 提 出 有 效 及 可 靠 之 評 估 , 進 而
提 出 改 善 建 議 , 促 進 有 效 營 運 。
總 經 理 室 承 總 經 理 或 高 階 主 管 指 示 或 協 助 完 成 任 務 。
市 開 部 負 責 規 劃 分 析 產 品 市 場 狀 況 , 產 品 銷 售 、 市 場 開 發 、 調 查 、 分 析 及 規 劃 行 銷 通 路 。
業 務 部 客 戶 訂 單 處 理 、 報 價 受 理 、 合 約 簽 訂 、 客 戶 抱 怨 的 接 收 與 回 覆 、 產 品 庫 存 量 之 銷 售
研 發 部 負 責 公 司 新 產 品 、 新 技 術 研 究 開 發 之 規 劃 與 執 行 。
生 管 部 負 責 生 產 排 程 之 擬 定 、 追 蹤 及 控 管 與 各 類 存 貨 倉 庫 之 管 理 。
磊 晶 部
製 程 部
負 責 磊 晶 產 品 生 產 製 造 、 生 產 技 術 之 提 昇 、 產 品 品 質 之 改 善 、 品 質 管 制 及 機 器 設 備 之
保 養 維 護 等 相 關 事 宜 。
設 備 評 估 與 請 購 作 業 、 新 設 備 的 架 設 、 訂 定 所 有 作 業 指 導 書 、 改 善 提 昇 製 程 的 良 率 、
新 產 品 移 轉 與 導 入 量 產 、 生 產 技 術 提 升 。
晶 粒 產 品 生 產 、 產 線 派 工 、 確 認 產 出 穩 定 性 、 即 時 反 應 所 有 異 常 狀 況 並 聯 絡 製 程 單 位
製 造 部
協 助 處 理 、 訂 定 所 有 作 業 指 導 書 、 線 上 設 備 之 校 正 及 維 修 、 確 保 製 程 之 穩 定 性 、 即 時
反 應 所 有 異 常 狀 況 並 適 時 聯 絡 廠 商 處 理 。
負 責 公 司 有 關 污 染 防 治 、 水 、 電 、 氣 、 空 調 、 公 共 設 施 、 廠 房 等 設 備 及 設 施 之 保 養 、
廠 務 環 安 部
維 護 、 修 理 等 相 關 業 務 及 新 廠 建 廠 業 務 。
品 保 部 產 品 品 質 檢 驗 、 可 靠 度 工 程 , 並 擬 定 公 司 品 質 提 昇 政 策 。
資 訊 部 硬 體 、 網 路 、 系 統 、 資 料 庫 及 軟 體 之 規 劃 、 開 發 、 維 護 。
會 計 部 綜 理 會 計 事 務 、 提 供 會 計 資 訊 , 規 劃 監 督 預 算 運 作 分 析 及 控 制 、 稅 務 規 劃 及 執 行 。
財 務 部
綜 理 公 司 資 金 運 用 及 管 理 , 董 事 會 及 股 東 會 之 辦 理 、 股 權 規 劃 管 理 、 籌 資 上 市 櫃 事 宜 、
依 主 管 機 關 規 定 公 告 申 報 事 項 、 例 行 性 股 務 處 理 。
管 理 部 負 責 各 類 採 購 案 件 之 詢 價 、 採 購 等 相 關 業 務 ; 人 力 資 源 、 教 育 訓 練 及 總 務 管 理 等 業 務 。
( 二 ) 關 係 企 業 圖
1. 本 公 司 目 前 並 無 公 司 法 第 369 條 之 1 所 定 義 之 關 係 企 業 。
2. 豐 盛 興 業 股 份 有 限 公 司 及 福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司 : 本 公 司 之 法 人 董 事 。
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( 三 ) 總 經 理 、 副 總 經 理 、 協 理 、 各 部 門 及 分 支 機 構 主 管 資 料
職 稱
總 經 理
營 運 處
副 總 經 理
姓 名
選 ( 就 )
任 日 期
持 有 股 份
股 數
持 股
比 率
(%)
配 偶 、 未 成 年 子
女 持 有 股 份
股 數
持 股
比 率
(%)
利 用 他 人 名
義 持 有 股 份
股 數
持 股
比 率
(%)
主 要 經 ( 學 ) 歷
倪 德 蘭
University of Alberta, Canada
90.03 140 0.23 896 1.47 - -
Nithipalan
VP Complex Development Corp. 等 資 深 經 理 人
泰 谷 光 電 副 總 經 理 、 業 務 處 副 總 經 理
呂 明 儒 94.08 358 0.58 481 0.79 - - 淡 江 大 學 電 機 系
杜 邦 資 深 工 程 師
目 前
兼 任
其 他
公 司
之 職
務
95 年 4 月 17 日 ; 單 位 : 仟 股
具 配 偶 或 二 親 等
以 內 關 係 之 經 理
人
職 稱 姓 名 關 係
經 理 人
取 得 員
工 認 股
權 憑 證
情 形
- - - - -
- - - - -
總 管 理 處
協 理
張 洪 榮 93.04 54 0.08 33 0.05 - -
東 吳 大 學 企 管 系
矽 品 精 密 科 技 財 務 經 理
和 立 聯 合 科 技 協 理
- - - - -
研 發 處
技 術 長
磊 晶 部
資 深 經 理
會 計 部
經 理
稽 核 室
主 任
富 振 華 94.02 75 0.12 - - -
美 國 紐 澤 西 州 大 學 電 機 所 博 士
友 嘉 光 電 總 經 理
新 世 紀 光 電 總 經 理
-
美 國 AOC 執 行 副 總
美 國 波 音 資 深 研 究 員
美 國 通 用 光 電 研 發 經 理
泰 谷 光 電 研 發 部 經 理
李 家 銘 94.08 373 0.61 149 0.24 - - 中 央 大 學 電 機 所 博 士
中 央 大 學 光 電 中 心 半 導 體 材 料 與 元 件 研 究 工 作
施 素 真 89.11 130 0.21 - -
東 吳 大 學 會 計 系
大 穎 集 團 會 計 副 理
泰 谷 光 電 會 計 、 稽 核 管 理 師
楊 晉 賢 93.07 10 0.02 - -
中 興 大 學 會 計 系
眾 信 聯 合 會 計 師 事 務 所 審 查 員
- - - - -
- - - - -
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( 四 ) 董 事 及 監 察 人
職 稱
姓 名
選 ( 就 )
任
日 期
任
期
初 次 選 任
日 期
選 任 時 持 有 股
份
股 數
持 股
比 率
(%)
現 在 持 有 股 數
股 數
持 股
比 率
(%)
配 偶 、 未 成 年
利 用 他 人 名
子 女 現 在 持 有
義 持 有 股 份
股 份
股 數
持 股
比 率
(%)
董 事 長
豐 聖 興 業 股 份
有 限 公 司
法 人 代 表 : 劉
騰 隆
94.06.03 3 年 91.06.25 4,589 8.63 5,139 8.45 - - - -
福 鴻 投 資 股 份
有 限 公 司
副 董 事 長
法 人 代 表 : 廖
94.06.03 3 年 91.06.25 4,450 8.37 4,984 8.19 - - - -
福 興
董 事 黃 武 勝 94.06.03 3 年 91.06.25 1,005 1.89 1,126 1.85 1,039 1.70 - -
董 事 呂 明 儒 94.06.03 3 年 91.06.25 280 0.53 358 0.59 481 0.79 - -
股 數
持 股
比 率
(%)
主 要 經 ( 學 ) 歷
文 化 大 學 化 工 系
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司 董 事 長
台 中 高 級 工 業 學 校 化 工 科
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
副 總 經 理
東 海 大 學 企 業 管 理 學 系
詠 基 工 業 股 份 有 限 公 司 總 經 理
淡 江 大 學 機 械 系
杜 邦 資 深 工 程 師
目 前 兼 任 本 公 司 及 其 他
公 司 之 職 務
泰 谷 光 電 科 技 ( 股 ) 公 司
董 事 長
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
董 事 長
泰 谷 光 電 科 技 ( 股 ) 公 司
副 董 事 長
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
副 總 經 理
詠 基 工 業 股 份 有 限 公 司
總 經 理
95 年 4 月 17 日 ; 單 位 : 仟 股
具 配 偶 或 二 親 等 以
內 關 係 之 其 他 主
管 、 董 事 或 監 察 人
職 稱
姓 名 關 係
- - -
- - -
- - -
泰 谷 光 電 科 技 ( 股 ) 公 司
營 運 處 副 總 經 理 - - -
董 事 陳 國 凱 94.06.03 3 年 91.06.25 722 1.36 808 1.33 271 0.44 - -
獨 立
董 事
獨 立
董 事
孫 慶 成 94.06.03 3 年 93.06.30 - - - - - - - -
林 問 一 94.06.03 3 年 93.06.30 - - - - - - - -
監 察 人 林 德 盛 94.06.03 3 年 94.06.03 1,436 2.7 1,608 2.64 54 0.09 - -
台 中 商 專 國 貿 科
長 榮 乳 膠 粘 劑 股 份 有 限 公 司 財
務 經 理
中 央 大 學 光 電 科 學 研 究 所 博 士
中 央 大 學 光 電 科 學 研 究 所 教 授
紐 約 州 立 大 學 水 牛 城 分 校 財 務
與 管 理 經 濟 研 究 所 博 士
逢 甲 大 學 財 務 金 融 學 系 系 主 任
國 際 商 工 電 子 科
日 舜 有 限 公 司 業 務 主 任
長 榮 乳 膠 粘 劑 股 份 有 限
公 司 財 務 經 理 - - -
中 央 大 學 光 電 科 學 研 究
所 教 授
台 灣 琭 旦 股 份 有 限 公 司
獨 立 董 事
墩 豐 機 械 工 業 股 份 有 限
公 司 獨 立 董 事
逢 甲 大 學 財 務 金 融 學 系
系 主 任
- - -
- - -
廣 州 市 花 都 豐 聖 樹 脂 有
限 公 司 廠 長 - - -
監 察 人 劉 瑞 彥 94.06.03 3 年 91.06.25 217 0.41 243 0.40 267 0.44 - -
獨 立
監 察 人
詹 茂 焜 94.06.03 3 年 93.06.30 - - - - - - - -
南 亞 工 專 土 木 科
英 城 營 造 股 份 有 限 公 司
副 總 經 理
政 治 大 學 會 計 研 究 所 碩 士
會 計 師 高 考 及 格
東 海 大 學 會 計 系 副 教 授
英 城 營 造 股 份 有 限 公 司
副 總 經 理 - - -
綠 點 高 新 科 技 股 份 有 限
公 司 獨 立 董 事
東 海 大 學 會 計 系 副 教 授
- - -
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2. 董 事 及 監 察 人 所 具 專 業 知 識 及 獨 立 性 之 情 形
是 否 具 有 五 年 符 合 獨 立 性 情 形 ( 註 )
以 上 商 務 、 法
條 件
律 、 財 務 或 公 司
職 稱 姓 名
1 2 3 4 5 6 7
業 務 所 須 之 工
作 經 驗
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
董 事 長
是
法 人 代 表 : 劉 騰 隆
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司
副 董 事 長
是
法 人 代 表 : 廖 福 興
董 事 黃 武 勝 是
董 事 呂 明 儒 是
董 事 陳 國 凱 是
獨 立 董 事 孫 慶 成 是
備 註
獨 立 董 事 林 問 一 是 兼 任 其 他 2 家 獨 立 董 事
監 察 人 林 德 盛 是
監 察 人 劉 瑞 彥 是
獨 立
監 察 人
詹 茂 焜 是 兼 任 其 他 1 家 獨 立 董 事
註 : 各 董 事 、 監 察 人 符 合 下 述 各 條 件 者 , 於 各 條 件 代 號 下 方 空 格 打 “ “。
(1) 非 為 公 司 之 受 僱 人 或 其 關 係 企 業 之 董 事 、 監 察 人 或 受 僱 人 。
(2) 非 直 接 或 間 接 持 有 公 司 已 發 行 股 份 總 額 百 分 之 一 以 上 或 持 股 前 十 名 之 自 然 人 股 東 。
(3) 非 前 二 項 人 員 之 配 偶 或 其 二 親 等 以 內 直 系 親 屬 。
(4) 非 直 接 持 有 公 司 已 發 行 股 份 總 額 百 分 之 五 以 上 法 人 股 東 之 董 事 、 監 察 人 、 受 僱 人 或 持 股
前 五 名 法 人 股 東 之 董 事 、 監 察 人 、 受 僱 人 。
(5) 非 與 公 司 有 財 務 、 業 務 往 來 之 特 定 公 司 或 機 構 之 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 或 持 股 百 分 之 五
以 上 股 東 。
(6) 非 為 最 近 一 年 內 提 供 公 司 或 關 係 企 業 財 務 、 商 務 、 法 律 等 服 務 、 諮 詢 之 專 業 人 士 、 獨 資 、
合 夥 、 公 司 或 機 構 團 體 之 企 業 主 、 合 夥 人 、 董 事 ( 理 事 )、 監 察 人 ( 監 事 )、 經 理 人 及 其 配
偶 。
(7) 非 為 公 司 法 第 二 十 七 條 所 訂 之 法 人 或 其 代 表 人 。
13

3. 法 人 股 東 之 主 要 股 東
屬 法 人 股 東 代 表 者 , 其 法 人 股 東 名 稱 及 該 法 人 之 股 東 股 權 比 例 超 過 百 分 之 十 或 股 權 比
例 占 前 十 名 之 股 東 名 稱 如 下 表 :
法 人 股 東 之 主 要 股 東
95 年 4 月 17 日
法 人 股 東 名 稱 法 人 股 東 之 主 要 股 東
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司
劉 騰 隆 (10.98%)、 廖 福 興 (11.15%)、 呂 玉 山 (11.50%)、 尤 鎮
源 (4.87%)、 尤 文 邦 (5.98%)、
尤 昭 傑 (3.88%)、 尤 詮 盛 (3.88%)、 賴 茂 松 (5.67%)、 林 德 盛
(4.79%)、 劉 宏 修 (4.3%)
劉 騰 隆 (11.23%)、 廖 福 興 (9.19%)、 呂 玉 山 (9.05%)、 尤 鎮 源
(10.85%)、 尤 裕 源 (10.85%)、
宋 麗 美 (7.57%)、 賴 茂 松 (6.15%)、 林 德 盛 (5.78%)、 劉 宏 修
(6.68%)、 唐 守 里 (4.54%)
敬 豐 投 資 股 份 有 限 公 司
呂 玉 山 (20%)、 廖 福 興 (20%)、 賴 茂 松 (20%)、 林 昌 水 (20%)、
劉 騰 隆 (20%)
誠 宇 創 業 投 資 股 份 有 限 公 司
環 宇 投 資 ( 股 ) 公 司 (32.5%)、 中 央 投 資 ( 股 ) 公 司 (25%)、 交 通
銀 行 ( 股 ) 公 司 (15%)、 元 大 京 華 證 券 ( 股 ) 公 司 (5%)、
香 港 商 光 華 開 發 創 業 投 資 有 限 公 司 (2.5%)、 中 國 國 際 商 業 銀
行 ( 股 ) 公 司 (5%)、 金 寶 電 子 工 業 ( 股 ) 公 司 (2%)
( 五 ) 發 起 人 : 不 適 用 。
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( 六 ) 董 事 、 監 察 人 、 總 經 理 及 副 總 經 理 之 酬 金
1.94 年 度 董 事 之 酬 金
職 稱 姓 名 車 馬 費 報 酬
董 事 長
副 董 事 長
劉 騰 隆
廖 福 興
董
豐 聖 興 業
事
( 股 ) 公 司
董
福 鴻 投 資
事
( 股 ) 公 司
董 事 呂 明 儒
董 事 陳 國 凱
董 事 黃 武 勝
獨 立 董 事
獨 立 董 事
孫 慶 成
林 問 一
盈 餘 分 配
之 董 事
酬 勞
( 註 2)
現
金
紅
利
盈 餘 分 配 之 員 工 紅 利
( 註 2)
股 票 股 利
股 數 市 價 金 額
前 四 項
總 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元 / 仟 股
總 額 佔
稅 後 純
益 之 比
例 (%)
( 註 1)
取 得 員
工 認 股
權 憑 證
數 額
163 7,945 9,083 — — — — 17,191 22.77 — —
註 1: 以 94 年 度 稅 後 純 益 75,482 仟 元 計 算 比 例 。
註 2:94 年 盈 餘 分 配 中 董 監 事 酬 勞 雖 已 經 董 事 會 通 過 , 惟 尚 未 決 定 董 事 及 監 察 人 各 分 配 之 金 額 比 例 , 故 列 示 93 年 度 盈 餘
分 配 之 董 事 酬 勞 計 算 。
其 他
報 酬
給 付 本 公 司 各 個 董 事 酬 金 級 距
董 事 人 數
94 年 度
低 於 2,000,000 元 5
2,000,000 元 ( 含 )~5,000,000 元 2
5,000,000 元 ( 含 )~10,000,000 元 —
10,000,000 元 ( 含 )~50,000,000 元 —
50,000,000 元 以 上 —
總 計 7
15

2.94 度 監 察 人 之 報 酬
單 位 : 新 台 幣 仟 元
職 稱
姓
名
車 馬 費
報 酬
盈 餘 分 配 之
監 察 人 酬 勞
( 註 2)
前 三 項 總 額
總 額 佔 稅 後 純 益 之
比 例 (%)
其 他 報 酬
監 察 人 呂 玉 山
監 察 人 劉 瑞 彥
監 察 人 林 德 盛
獨 立
監 察 人
詹 茂 焜
28 240 1,651 1,919 2.54 —
註 1: 呂 玉 山 於 94 年 6 月 3 日 解 任 ; 林 德 盛 於 94 年 6 月 3 日 初 次 選 任 。
註 2:94 年 盈 餘 分 配 中 董 監 事 酬 勞 雖 已 經 董 事 會 通 過 , 惟 尚 未 決 定 董 事 及 監 察 人 各 分 配 之 金 額 比 例 , 故 列 示 93 年 度 盈 餘 分
配 之 監 察 人 酬 勞 計 算 。
監 察 人 人 數
給 付 本 公 司 各 個 監 察 人 酬 金 級 距
94 年 度
低 於 2,000,000 元 3
2,000,000 元 ( 含 )~5,000,000 元 —
5,000,000 元 ( 含 )~10,000,000 元 —
10,000,000 元 ( 含 )~50,000,000 元 —
50,000,000 元 以 上 —
總 計 3
3.94 年 度 總 經 理 及 副 總 經 理 之 報 酬
職 稱 姓 名 薪 資
總 經 理 Nithipalan
副 總 經 理 呂 明 儒
獎 金 及
特 支 費
盈 餘 分 配 之 員 工 紅 利 ( 註 2)
現 金
紅 利
股 數
股 票 股 利
市 價
( 註 1)
金 額
前 三 項
總 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元 / 仟 股
總 額 佔
稅 後 純
益 之 比
例 (%)
取 得
員 工
認 股
權 憑
證 數
額
其 他 報
酬
( 註 3)
5,229 1,432 1,153 185 15.84 2,930 10,744 14.23 — 777
註 1: 因 尚 未 上 市 櫃 , 故 市 價 係 以 94 年 度 每 股 淨 值 列 示 , 並 以 94 年 度 稅 後 純 益 75,482 仟 元 計 算 比 例 。
註 2:94 年 盈 餘 分 配 案 雖 已 經 董 事 會 通 過 , 惟 尚 未 決 定 經 理 人 分 配 之 金 額 比 例 , 故 列 示 93 年 度 盈 餘 分 配 之 金 額 計 算 。
註 3: 屬 提 供 租 賃 座 車 使 用 。
16

給 付 本 公 司 各 個 總 經 理 及 副 總 經 理 酬 金 級 距
總 經 理 及 副 總 經 理 人 數
94 年 度
低 於 2,000,000 元 —
2,000,000 元 ( 含 )~5,000,000 元 1
5,000,000 元 ( 含 )~10,000,000 元 1
10,000,000 元 ( 含 )~50,000,000 元 —
50,000,000 元 以 上 —
總 計 2
4. 最 近 年 度 配 發 員 工 紅 利 之 經 理 人 姓 名 及 配 發 情 形
經
理
人
職 稱
總 裁
副 總 裁
總 經 理
姓 名
劉 騰 隆
廖 福 興
Nithipalan
副 總 經 理 呂 明 儒
協 理
( 財 務 主 管 )
技 術 長
會 計 主 管
稽 核 主 任
張 洪 榮
富 振 華
施 素 真
楊 晉 賢
現 金 紅 利
( 註 2)
金 額
股 數
股 票 紅 利 ( 註 2)
市 價 ( 元 )
( 註 1)
金 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元 / 仟 股
總 計
總 額 占 稅
後 純 益 之
比 例 (%)
2,999 449 15.84 7,112 10,111 13.40
註 1: 因 尚 未 上 市 櫃 , 故 市 價 係 以 94 年 度 每 股 淨 值 列 示 , 並 以 94 年 度 稅 後 純 益 75,482 仟 元 計 算 比 例 。
註 2:94 年 盈 餘 分 配 案 雖 已 經 董 事 會 通 過 , 惟 尚 未 決 定 經 理 人 及 員 工 各 分 配 之 金 額 比 例 , 故 列 示 93 年 度 盈 餘 分 配 之
金 額 計 算 。
17

四 、 資 本 及 股 份
( 一 ) 股 份 種 類
股 份 種 類
核 定 股 本
流 通 在 外 股 份 ( 註 ) 未 發 行 股 份 合 計
單 位 : 仟 股
備 註
記 名 式 普 通 股 60,839 14,161 75,000 非 上 市 ( 櫃 ) 買 賣 股 票
( 二 ) 股 本 形 成 經 過
1. 最 近 五 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 股 本 變 動 情 形
單 位 : 仟 股 ; 除 另 予 註 明 者 外 , 為 新 台 幣 仟 元
年 月
核 定 股 本 實 收 股 本 備 註
發 行 價 格
( 元 )
以 現 金 以 外 之
股 數 金 額 股 數 金 額 股 本 來 源
其 他
財 產 抵 充 股 款 者
89.05 10 19,368 193,680 19,368 193,680 設 立 無 註 一
89.10 11 30,004 300,044 30,004 300,044
現 金 增 資
106,364 仟 元
無
註 二
91.04 15 42,000 420,000 37,586 375,858
現 金 增 資
75,814 仟 元
無
註 三
92.04 20 60,000 600,000 48,170 481,700
現 金 增 資
105,842 仟 元
無
註 四
93.04 25 60,000 600,000 53,170 531,700
現 金 增 資
50,000 仟 元
無
註 五
94.08 10 75,000 750,000 60,839 608,385
盈 餘 轉 增 資
63,804 仟 元
員 工 紅 利 轉 增
資 12,881 仟 元
無
註 六
註 一 :89.05.31 經 經 濟 部 商 業 司 經 (089) 商 117739 號 核 准 。
註 二 :89.11.03 經 經 濟 部 商 業 司 經 (089) 商 140625 號 核 准 。
註 三 :91.05.08 經 經 濟 部 商 業 司 經 授 商 字 第 09101155640 號 核 准 。
註 四 :92.05.15 經 經 濟 部 商 業 司 經 授 商 字 第 09201147910 號 核 准 。
註 五 :93.05.19 經 經 濟 部 商 業 司 經 授 商 字 第 09301087620 號 核 准 。
註 六 :94.08.03 經 經 濟 部 商 業 司 經 授 商 字 第 09401151780 號 核 准 。
2. 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 私 募 普 通 股 之 執 行 情 形 : 無 。
( 三 ) 最 近 股 權 分 散 情 形
1. 股 東 結 構
95 年 4 月 17 日 ; 單 位 : 仟 股
股 東 結 構
政 府 機 構
數 量
金 融 機 構 其 他 法 人 個 人 外 國 機 構 及 外 國 人 合 計
人 數 — 7 7 1,169 3 1,186
持 有 股 數
持 股 比 例 (%)
—
—
562 16,755 43,507 15 60,839
0.93 27.54 71.51 0.02 100.00
18

2. 股 數 分 散 情 形
每 股 面 額 10 元 ;95 年 4 月 17 日
持 股 分 級 股 東 人 數 持 有 股 數 持 股 比 例 (%)
1 - 999 64 19,213 0.03
1,000 - 5,000 631 1,428,719 2.35
5,001 - 10,000 117 831,255 1.37
10,001 - 15,000 76 915,694 1.51
15,001 - 20,000 38 690,783 1.14
20,001 - 30,000 60 1,516,764 2.49
30,001 - 50,000 51 1,952,861 3.21
50,001 - 100,000 57 3,791,139 6.23
100,001 - 200,000 39 5,337,338 8.77
200,001 - 400,000 28 7,668,119 12.60
400,001 - 600,000 4 1,943,691 3.19
600,001 - 800,000 3 2,122,198 3.49
800,001 -1,000,000 4 3,396,881 5.58
1,000,001 以 上 14 29,223,883 48.04
合 計 1,186 60,838,538 100.00
3. 主 要 股 東 名 單 ( 股 權 比 例 達 百 分 之 五 以 上 之 股 東 或 股 權 比 例 占 前 十 名 之 股 東 名 稱 、 持
股 總 額 及 比 例 )
95 年 4 月 17 日
主 要 股 東 名 稱
股 份
持 有 股 數
( 仟 股 )
持 股 比 例 (%)
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司 5,139 8.45
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司 4,984 8.19
敬 豐 投 資 股 份 有 限 公 司 2,810 4.62
誠 宇 創 業 投 資 股 份 有 限 公 司 2,721 4.47
劉 騰 隆 2,145 3.53
林 德 盛 1,608 2.64
廖 福 興 1,466 2.41
尤 鎮 源 1,405 2.31
尤 裕 源 1,385 2.28
呂 玉 山 1,185 1.95
19

4. 最 近 二 年 度 及 當 年 度 董 事 、 監 察 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 股 東 放 棄 現 金
增 資 認 股 之 情 形
(1) 董 事 、 監 察 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 股 東 放 棄 現 金 增 資 認 股 情 形
職 稱 姓 名
單 位 : 仟 股
95 年 度 截 至
93 年 度 94 年 度
4 月 30 日 止
可 認 股 數 實 認 股 數 可 認 股 數 實 認 股 數 可 認 股 數 實 認 股 數
董 事 長
副 董 事 長
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
法 人 代 表 : 劉 騰 隆
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司
法 人 代 表 : 廖 福 興
398 400 - - - -
367 280 - - - -
董 事 黃 武 勝 84 42 - - - -
董 事 呂 明 儒 10 - - - - -
董 事 陳 國 凱 58 58 - - - -
獨 立 董 事 林 問 ㄧ - - - - - -
獨 立 董 事 孫 慶 成 - - - - - -
監 察 人 呂 玉 山 ( 註 1) 76 134 - - - -
監 察 人 林 德 盛 121 55 - - - -
監 察 人 劉 瑞 彥 18 18 - - - -
獨 立 監 察 人 詹 茂 焜 - - - - - -
註 1: 呂 玉 山 於 94 年 06 月 03 日 解 任 、 林 德 盛 於 94 年 06 月 03 日 初 次 選 任 。
註 2:94 年 度 未 辦 理 現 金 增 資 。
(2) 放 棄 現 金 增 資 洽 關 係 人 認 購 之 情 形
日 期
認 購 人 姓 名
與 公 司 、 董 事 、 監 察 人 、 持 股 比 例
超 過 百 分 之 十 股 東 之 關 係
92.4 廖 福 興 廖 福 興 為 本 公 司 董 事
( 福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司 之 董 事 長 )
單 位 : 仟 股 ; 新 台 幣 元
認 購 股 數
價 格
167 20
93.4 黃 榆 樺 本 公 司 董 事 長 劉 騰 隆 之 妻 68 25
93.4 宋 麗 美 本 公 司 監 察 人 呂 玉 山 之 妻 42 25
93.4 呂 玉 貞 本 公 司 董 事 呂 明 儒 之 姐 10 25
20

董 事 長
5. 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 百 分 之 十 以 上 之 股
東 股 權 移 轉 及 股 權 質 押 變 動 情 形
(1) 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 大 股 東 股 權 變 動 情 形
職 稱 姓 名 現 ( 解 ) 任
副 董 事 長
董 事
兼 副 總 經 理
豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司
代 表 人 : 劉 騰 隆
福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司
代 表 人 : 廖 福 興
持 有 股 數
增 ( 減 ) 數
93 年 度 94 年 度
質 押 股 數
增 ( 減 ) 數
持 有 股 數
增 ( 減 ) 數
質 押 股 數
增 ( 減 ) 數
單 位 : 仟 股
95 年 度
( 截 至 4 月 30 日 止 )
持 有 股 數 質 押 股 數
增 ( 減 ) 數 增 ( 減 ) 數
現 任 75 - 550 - - -
現 任 280 - 534 - - -
呂 明 儒 現 任 - - 78 - - -
董 事 陳 國 凱 現 任 58 - 86 - - -
董 事 黃 武 勝 現 任 42 - 120 - - -
獨 立 董 事 林 問 ㄧ 現 任 - - - - - -
獨 立 董 事 孫 慶 成 現 任 - - - - - -
監 察 人
呂 玉 山
94.06.03
解 任
134 - 146 - - -
監 察 人 林 德 盛 現 任 55 - 172 - - -
監 察 人 劉 瑞 彥 現 任 18 - 26 - - -
獨 立 監 察 人 詹 茂 焜 現 任 - - - - - -
總 經 理 Nithipalan 現 任 - - 140 - - -
總 管 理 處 協 理
張 洪 榮 現 任 - - 54 - - -
兼 財 務 主 管
研 發 處 技 術 長 富 振 華 現 任 - - - - 75 -
會 計 主 管 施 素 真 現 任 30 - 40 - - -
稽 核 主 管 楊 晉 賢 現 任 18 - 4 - (12) -
(2) 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 股 東 股 權 移 轉 之 相 對 人 為 關 係 人 者
之 資 訊 : 無 。
(3) 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 之 股 東 股 權 質 押 之 相 對 人 為 關 係 人 者
之 資 訊 : 無 。
21

( 四 ) 最 近 二 年 度 每 股 市 價 、 淨 值 、 盈 餘 、 股 利 及 相 關 資 料
項
每 股
市 價
( 註 1)
年
目
度
93 年 94 年
單 位 : 新 台 幣 元
當 年 度 截 至
95 年 4 月 30 日
最 高 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
最 低 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
平 均 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
每 股 分 配 前 17.89 15.84 —
淨 值 分 配 後 14.62 註 2 —
每 股
盈 餘
加 權 平 均 股 數 ( 註 3) 51,503 仟 股 60,838 仟 股 —
調 整 前 3.57 1.24 —
每 股 盈 餘
調 整 後 ( 註 2、3) 3.12 註 2 —
現 金 股 利 ( 註 3) 0.8 註 2 —
每 股
無 償 盈 餘 配 股 ( 註 3) 1.2 註 2 —
股 利
配 股 資 本 公 積 配 股 — — —
累 積 未 付 股 利 — — —
本 益 比 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
投 資
報 酬
本 利 比 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
分 析
現 金 股 利 殖 利 率 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃 未 上 市 櫃
註 1: 因 本 公 司 非 上 市 上 櫃 公 司 , 故 無 市 價 資 訊 。
註 2: 本 公 司 94 年 度 股 票 股 利 及 現 金 股 利 尚 未 經 股 東 會 決 議 , 僅 經 董 事 會 決 議 通 過 。
註 3:93 年 度 追 溯 調 整 每 股 盈 餘 係 依 據 94 年 度 股 東 會 決 議 無 償 配 股 情 形 追 溯 調 整 。
( 五 ) 公 司 股 利 政 策 及 執 行 狀 況
1. 依 公 司 章 程 第 廿 七 條 第 三 (2) 項 規 定 「 本 公 司 所 處 產 業 係 屬 成 長 之 光 電 產 業 , 為 配 合 公 司 長
期 之 業 務 發 展 , 未 來 之 資 金 需 求 及 長 期 之 財 務 規 劃 並 兼 顧 股 東 利 益 , 盈 餘 之 分 派 以 股 票 股
利 為 優 先 , 其 分 派 比 例 應 佔 股 東 股 息 及 紅 利 百 分 之 六 十 以 上 , 惟 未 來 如 自 外 界 取 得 足 夠 資
金 以 支 應 重 大 資 本 支 出 時 , 將 就 股 東 股 息 及 紅 利 中 至 少 提 撥 百 分 之 三 十 以 上 發 放 現 金 股
利 , 實 際 發 放 金 額 以 股 東 會 通 過 金 額 為 之 。」
2. 執 行 情 形
本 公 司 93 年 度 盈 餘 分 配 案 業 於 94 年 6 月 3 日 經 股 東 常 會 決 議 通 過 發 放 員 工 紅 利
21,469 仟 元 ( 現 金 紅 利 8,588 仟 元 及 股 票 紅 利 12,881 仟 元 ), 董 監 事 酬 勞 10,734 仟 元 及 股
東 股 利 106,340 仟 元 ( 現 金 股 利 42,536 仟 元 及 股 票 股 利 63,804 仟 元 )。 盈 餘 轉 增 資 部 份 業
經 94 年 8 月 3 日 經 經 濟 部 商 業 司 經 授 商 字 第 09401151780 號 函 核 准 在 案 , 並 已 完 成 變 更 登 記 。
22

( 六 ) 本 年 度 擬 議 之 無 償 配 股 對 公 司 營 業 績 效 及 每 股 盈 餘 之 影 響 :
本 公 司 94 年 度 盈 餘 分 配 案 已 經 董 事 會 決 議 , 並 將 提 請 95 年 度 股 東 常 會 決 議 通 過 後 實
施 , 故 目 前 本 公 司 股 東 會 尚 未 決 定 盈 餘 分 配 之 情 形 。
( 七 ) 員 工 分 紅 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞
1. 公 司 章 程 所 載 員 工 分 紅 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞 之 成 數 或 範 圍
依 本 公 司 章 程 第 廿 七 條 規 定 , 本 公 司 當 年 度 結 算 如 有 純 益 , 依 下 列 順 序 分 派 之
(1) 提 繳 稅 捐 。
(2) 彌 補 虧 損 。
(3) 提 存 百 分 之 十 為 法 定 盈 餘 公 積 。
(4) 董 事 、 監 察 人 酬 勞 金 就 (1) 至 (3) 款 規 定 數 額 後 剩 餘 之 數 提 撥 不 高 於 百 分 之 五 。
(5) 員 工 紅 利 就 (1) 至 (3) 款 規 定 數 額 後 剩 餘 之 數 , 提 撥 百 分 之 二 至 百 分 之 十 ( 但 不 得 抵 觸 相
關 法 令 規 範 )。
2. 盈 餘 分 配 議 案 業 經 董 事 會 通 過 , 尚 未 經 股 東 會 決 議 者 :
本 公 司 94 年 度 盈 餘 分 配 案 業 於 95 年 3 月 27 日 經 董 事 會 決 議 通 過 發 放 員 工 紅 利
6,715,556 元 ( 現 金 紅 利 3,357,786 元 及 股 票 紅 利 3,357,770 元 ), 董 監 事 酬 勞 3,357,778
元 及 股 東 股 利 68,284,538 元 ( 現 金 股 利 34,142,278 元 及 股 票 股 利 34,142,260 元 ), 並 將
提 請 95 年 度 股 東 常 會 決 議 。 擬 議 配 發 員 工 股 票 紅 利 335,777 股 , 占 盈 餘 轉 增 資 比 例 為
8.95%, 擬 議 配 發 員 工 紅 利 及 董 監 事 酬 勞 後 之 設 算 每 股 盈 餘 為 1.07 元 。
3. 盈 餘 分 配 案 業 經 股 東 會 決 議 者 : 不 適 用 。
4. 上 年 度 盈 餘 用 以 配 發 員 工 紅 利 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞 情 形 :
(1)93 年 度 盈 餘 配 發 員 工 現 金 紅 利 、 股 票 紅 利 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞 金 額 :
本 公 司 股 東 會 於 94 年 6 月 3 日 通 過 之 盈 餘 分 配 議 案 , 依 章 程 規 定 分 派 股 東 股 票 股
利 63,804,000 元 、 股 東 現 金 股 利 42,536,000 元 、 董 監 事 酬 勞 10,734,487 元 、 員 工 股 票
紅 利 12,881,380 元 及 員 工 現 金 紅 利 8,587,594 元 。
(2)93 年 度 盈 餘 配 發 員 工 股 票 紅 利 股 數 及 其 占 盈 餘 轉 增 資 比 例 :
本 公 司 股 東 會 於 94 年 6 月 3 日 通 過 93 年 度 配 發 員 工 股 票 紅 利 為 12,881,380 元 , 其
配 發 股 數 為 1,288,138 股 , 占 盈 餘 轉 增 資 股 數 7,668,538 股 之 16.80%。
(3)93 年 度 盈 餘 配 發 員 工 紅 利 及 董 事 、 監 察 人 酬 勞 後 之 設 算 每 股 盈 餘 :
93 年 度 稅 後 淨 利 為 183,747,622 元 , 配 發 員 工 紅 利 21,468,974 元 及 董 監 事 酬 勞
10,734,487 元 後 , 依 93 年 底 加 權 流 通 在 外 股 數 51,503,333 股 計 算 , 每 股 盈 餘 為 2.94 元 。
( 八 ) 買 回 本 公 司 股 份 情 形 : 無 。
五 、 公 司 債 ( 含 海 外 公 司 債 ) 辦 理 情 形 : 無 。
23

六 、 特 別 股 辦 理 情 形 : 無 。
七 、 海 外 存 託 憑 證 辦 理 情 形 : 無 。
八 、 員 工 認 股 權 憑 證 辦 理 情 形 : 無 。
九 、 併 購 或 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 辦 理 情 形 : 無 。
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參 、 營 運 概 況
一 、 公 司 之 經 營
( 一 ) 業 務 內 容
1. 業 務 範 圍
(1) 所 營 業 務 之 主 要 內 容
本 公 司 主 要 從 事 氮 化 鎵 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 發 光 二 極 體 磊 晶 片 與 晶 粒 (GaN LED Epi
Wafer & Chip) 及 相 關 零 組 件 與 材 料 之 製 造 、 銷 售 及 研 發 等 業 務 。
(2) 營 業 比 重
主 要 產 品
93 年 度 94 年 度
單 位 : 新 台 幣 仟 元
銷 售 淨 額 營 業 比 重 銷 售 淨 額 營 業 比 重
GaN 晶 粒 607,503 95.19% 672,929 97.05%
晶 片 30,095 4.72% 20,173 2.91%
其 他 620 0.09% 277 0.04%
合 計 638,218 100.00% 693,379 100.00%
(3) 公 司 目 前 之 主 要 商 品 項 目
本 公 司 目 前 之 主 要 商 品 為 藍 光 、 綠 光 及 紫 外 光 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 及 晶 粒 。
(4) 開 發 中 及 計 劃 開 發 之 新 商 品
➀ 高 亮 度 藍 光 及 綠 光 發 光 二 極 體
2. 產 業 概 況
➁Flip chip
➂ 大 尺 寸 Chip 晶 粒 製 作 技 術
➃UV-LED 磊 晶 技 術 之 開 發
➄Blue Laser Diode
➅Laser lift-off
(1) 產 業 之 現 況 與 發 展
➀ 產 業 之 現 況
在 高 亮 度 LED 市 場 持 續 成 長 的 帶 動 下 , 依 據 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA 之 統 計 資 料
顯 示 ,2004 年 全 球 LED 市 場 呈 現 較 2003 年 成 長 8% 之 趨 勢 , 整 體 市 場 規 模 達 5,416 百 萬
美 元 , 預 估 至 2007 可 達 10,674 百 萬 美 元 , 詳 如 下 圖 所 示 。
25

全 球 LED 市 場 規 模
全 球 市 場
單 位 : 百 萬 美 元
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
4,060
5,007
5,416
6,871
8,549
10,674
2002 2003 2004 2005 2006 2007
成 長 百 分 比 23% 8% 27% 24% 25%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA
自 2002 年 後 , 隨 著 高 亮 度 LED 產 品 亮 度 與 效 率 的 增 進 , 可 攜 式 產 品 ( 如 手 機 、
PDA、 數 位 相 機 等 ) 大 量 使 用 LED 作 為 產 品 螢 幕 或 按 鍵 的 光 源 , 配 合 可 攜 式 產 品 市
場 的 成 長 , 使 得 可 攜 式 產 品 成 為 LED 最 大 的 應 用 市 場 , 詳 如 下 圖 :
全 球 LED 應 用 市 場
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2002 2003 2004 2005 2006
其 他 12% 9% 8% 8% 9%
照 明 5% 5% 8% 9% 10%
汽 車 18% 19% 16% 16% 16%
交 通 號 誌 2% 2% 2% 2% 2%
行 動 通 訊 40% 46% 48% 49% 47%
訊 號 / 展 示 20% 18% 17% 16% 16%
資 料 來 源 :Straegies Unlimited/PIDA 整 理 ,
除 原 有 的 市 場 將 穩 定 成 長 外 ,LED 需 求 已 經 跟 著 技 術 的 突 破 而 擴 大 至 汽 車 、
燈 飾 及 照 明 等 應 用 市 場 。 隨 著 RGB 三 色 混 光 技 術 混 合 而 成 的 白 光 技 術 的 發 展 , 應
用 領 域 也 擴 大 至 液 晶 顯 示 器 螢 幕 的 領 域 , 目 標 市 場 進 而 拓 展 至 家 用 市 場 , 如 電
腦 螢 幕 或 是 數 位 電 視 。
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➁ 產 業 之 發 展
發 光 二 極 體 (LED) 種 類 繁 多 , 依 其 發 光 波 長 大 致 可 區 分 為 可 見 光 及 不 可 見 光 兩
種 。 由 於 LED 具 有 壽 命 長 、 反 應 速 度 快 、 耗 電 低 及 演 色 性 佳 等 優 勢 , 因 此 可 見 光 LED
被 廣 泛 的 應 用 在 大 型 全 彩 看 板 、 資 訊 顯 示 板 、 汽 車 、 掃 描 器 、 號 誌 燈 、 大 哥 大 背 光
源 等 用 途 上 。 自 2002 年 起 可 見 光 LED 技 術 , 以 高 電 流 、 高 功 率 、 高 亮 度 為 發 展 趨 勢 ,
其 中 白 光 LED 所 涵 蓋 的 技 術 如 紫 外 光 LED、 螢 光 材 料 、 光 學 級 封 裝 技 術 、 基 板 材 料 等
與 LED 相 關 之 技 術 已 為 世 界 各 國 研 究 的 主 流 。 廣 泛 運 用 於 電 子 、 通 訊 、 汽 車 、 光 電 顯
示 等 產 業 , 形 成 新 一 代 的 高 功 率 新 光 源 。 資 料 顯 示 , 白 光 LED 從 2002 年 到 2004 年 的 複
合 成 長 率 高 達 42%, 不 但 居 LED 界 之 冠 , 更 遠 較 大 部 份 電 子 產 業 為 高 。
塑 膠 光 纖 通 訊 的 共 振 腔 LED(RCLED) 也 稍 稍 崛 起 , 在 汽 車 應 用 上 被 視 為 是 未 來 的
潛 力 , 開 發 手 機 以 外 之 新 市 場 應 用 將 成 為 後 續 發 展 之 重 點 。 目 前 手 機 、 數 位 相 機 、
PDA 等 背 光 源 所 使 用 之 白 光 LED 多 採 用 單 晶 粒 藍 光 加 YAG 螢 光 粉 而 成 , 未 來 隨 著 汽 車 、
NB、LCD-TV 等 中 大 尺 寸 之 應 用 逐 漸 擴 展 , 採 用 RGB 白 光 LED 技 術 之 高 功 率 LED(High
Power LED) 市 場 將 陸 續 顯 現 , 美 商 Crée、Lumileds、Nichia、Osram 等 均 已 開 發 出 相
關 產 品 , 其 產 品 特 性 已 可 媲 美 CCFL, 未 來 高 功 率 LED 若 能 逐 步 排 除 其 價 格 與 耗 電 量 之
瓶 頸 , 其 市 場 深 具 發 展 之 潛 力 。 同 時 , 隨 著 全 球 綠 色 環 保 之 成 形 ,LED 無 污 染 之 訴 求
將 愈 發 受 到 重 視 。
LED 應 用 不 勝 枚 舉 , 除 目 前 已 大 量 應 用 之 消 費 性 電 子 產 品 外 , 針 對 家 用 市 場 開 發
的 各 種 非 自 發 光 性 面 板 背 光 源 及 建 築 用 次 世 代 照 明 市 場 才 是 未 來 LED 業 者 擴 大 格 局
首 重 目 標 。 參 考 日 經 Market Access 及 台 灣 工 銀 的 分 析 數 字 ,2004 年 背 光 源 市 場 對 白
光 LED 產 品 需 求 量 達 到 1,919 百 萬 顆 , 相 當 於 每 月 160 百 萬 顆 。 由 於 背 光 源 對 LED 產 品
規 格 要 求 甚 嚴 , 導 致 目 前 處 於 嚴 重 供 不 應 求 狀 態 。
另 外 ,LED 在 一 般 照 明 的 應 用 市 場 潛 力 無 窮 , 未 來 發 展 將 視 「 亮 度 / 單 價 (lum/$)」
比 值 之 合 理 化 程 度 而 定 , 根 據 美 國 市 調 公 司 CIR 預 測 LED 在 一 般 照 明 市 場 將 於 2008 年
起 大 幅 成 長 , 但 也 僅 僅 844 百 萬 美 元 , 與 目 前 全 球 200 億 美 元 的 傳 統 照 明 市 場 規 模 來
看 , 未 來 成 長 空 間 相 當 可 觀 , 幾 近 倍 數 成 長 。
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LED 在 一 般 照 明 市 場 規 模
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
100
128
全 球 市 場 規 模
193
2003 2004 2005 2006 2007 2008
成 長 百 分 比 28% 51% 85% 42% 66%
資 料 來 源 :CIR,PIDA 整 理
358
白 光 LED 應 用
508
單 位 : 百 萬 美 元
844
資 料 來 源 : 手 機 王 網 站 ,2004;あかり 博 物 館 網 站 ,2003;Volpi 網 站 ,2003;AIXTROM 2005 REPORT
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(2) 產 業 上 、 中 、 下 游 之 關 聯 性
LED 依 製 程 分 工 層 次 可 分 為 上 、 中 、 下 游 以 及 應 用 市 場 , 上 游 主 要 為 單 晶 成 長 及 晶
圓 切 片 , 所 生 產 產 品 為 單 晶 片 、 磊 晶 片 。 由 於 LED 的 光 色 與 亮 度 表 現 在 這 一 階 段 已 由 材
料 與 長 晶 品 質 決 定 , 故 其 技 術 難 度 較 高 , 附 加 價 值 亦 大 。 中 游 產 品 為 晶 粒 , 是 將 上 游
磊 晶 片 製 作 電 極 , 進 行 平 台 蝕 刻 後 , 切 割 磊 晶 片 , 最 後 再 將 磊 晶 片 崩 裂 成 單 顆 的 晶 粒 。
晶 粒 切 割 的 良 率 為 技 術 重 點 。 下 游 產 品 為 封 裝 完 成 之 LED 成 品 , 係 下 游 產 業 將 單 顆 晶 粒
依 各 種 市 場 需 求 包 裝 成 各 種 應 用 產 品 , 如 指 示 燈 、 數 字 顯 示 器 、 點 矩 陣 顯 示 器 、 紅 外
線 發 射 器 等 產 品 。 封 裝 的 技 術 難 度 隨 著 晶 粒 越 小 而 難 度 愈 高 , 同 時 , 封 裝 能 力 的 多 樣
化 也 是 提 升 利 潤 與 競 爭 力 的 重 點 。 應 用 市 場 上 , 則 將 LED 燈 泡 配 合 驅 動 電 路 及 模 組 設
計 , 製 成 各 種 顯 示 幕 、 看 板 、 交 通 號 誌 … 等 。
由 於 我 國 LED 產 業 廠 商 規 模 均 不 大 , 為 了 降 低 經 營 風 險 , 我 國 產 業 發 展 型 態 有 別
於 美 、 日 、 歐 等 國 的 上 下 游 垂 直 整 合 , 而 以 專 業 分 工 的 型 態 來 發 展 , 相 關 LED 製 程 分 工
詳 下 列 表 格 說 明 。
LED 製 程 分 工
上 游
中 游
下 游
應 用
主 要 技 術 技 術 能 力 主 要 材 料 主 要 產 品
單 晶 成 長
晶 圓 切 片
磊 晶 成 長
擴 散 製 程
金 屬 蒸 鍍
晶 粒 切 割
燈 泡 封 裝
模 組 封 裝
組 裝 設 計
系 統 軟 體
藍 、 綠 光 LED 光 色 及 Ga、In、P 單 晶 棒
亮 度 配 方 GaN 基 板 、AL2O3
切 割 良 率 磊 晶 片 LED 晶 粒
封 裝 能 力 多 樣 化
LED 晶 粒
導 線 架
系 統 模 組 設 計 能 力 LED 燈 泡
驅 動 電 路 及 控 制 模 組
GaN 單 晶 、 磊 晶 片
LED 燈 泡
LED 模 組
廣 告 顯 示 幕
手 機 按 鍵 及 顯 示 幕
汽 車 照 明
顯 示 幕 背 光 源
戶 外 、 室 內 照 明
道 路 指 示 、 號 誌 燈
資 料 來 源 : 本 公 司 整 理
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(3) 產 品 之 各 種 發 展 趨 勢 及 競 爭 情 形
➀ 產 品 之 各 種 發 展 趨 勢
「 超 高 亮 度 化 」 及 「 全 彩 化 」 是 可 見 光 LED 未 來 市 場 應 用 及 發 展 主 流 。HB-LED
( 高 亮 度 LED) 不 僅 較 傳 統 LED 的 亮 度 高 出 許 多 , 且 因 其 發 光 亮 度 能 在 戶 外 日 光 下 有
明 顯 的 對 比 , 其 應 用 市 場 更 擴 展 至 戶 外 領 域 , 故 自 高 亮 度 LED 產 品 問 世 之 後 , 已 大
大 地 擴 展 其 下 游 市 場 的 應 用 領 域 , 尤 其 可 脫 離 以 往 傳 統 LED 僅 適 用 於 室 內 指 示 之 用
的 狹 窄 範 圍 , 而 能 廣 泛 地 應 用 在 戶 外 的 使 用 上 , 例 如 交 通 道 路 指 示 號 誌 、 汽 車 用 指
示 燈 、 全 彩 化 LED 戶 外 顯 示 看 板 等 ; 未 來 甚 至 可 取 代 目 前 白 熾 鎢 絲 燈 泡 , 而 成 為 室
內 照 明 的 光 源 , 下 表 所 整 理 為 目 前 高 亮 度 LED 所 使 用 之 原 材 料 氮 化 鎵 (GaN) 的 應 用
領 域 與 市 場 性 。
ITO 藍 / 綠 光 LED
氮 化 鎵 (GaN) 的 應 用 領 域 與 市 場 性
項 目 產 品 應 用 領 域 或 用 途 市 場 性 ( 最 終 產 品 )
工 業 用 、 車 用 、 交
通 業 、 消 費 性 產 業
紫 外 光 LED ( 波 長 ~380nm) 醫 療 、 偵 測 用 途
覆 晶 式 藍 / 綠 光 LED
POWER CHIP 藍 / 綠 光 LED
藍 紫 光 脈 衝 雷 射
液 晶 顯 示 幕 之 背
光 源
室 內 / 外 LED 看 板 、 機 場 道 路
夜 間 指 示 光 源 、 汽 車 內 間 接
照 明 光 源 、 交 通 號 誌 燈 、 手
機 等 按 鍵 背 光 源
醫 療 、 高 轉 換 效 率 白 熾 光
源 、 驗 鈔 筆 、 生 物 科 技 、 殺
菌 機 構
LCD-TV、LCD 面 板 、PDA、
可 攜 式 電 腦 、 可 攜 式 DVD
閃 光 燈 、 攜 帶 型 照
數 位 照 相 機 、 頭 燈 、 手 電 筒 、
明 系 統 、 固 定 式 彩
大 型 建 築 用 裝 飾 光 源
色 光 源 系 統
DVD Player 等 光 學 存 取 系
光 學 存 取 系 統
統 、 醫 療
資 料 來 源 : 本 公 司 整 理
茲 將 其 運 用 領 域 作 一 細 部 說 明 :
A. 交 通 號 誌 的 應 用
由 於 LED 和 一 般 的 燈 泡 相 比 具 有 操 作 壽 命 長 ( 商 品 化 LED 的 操 作 壽 命 至 少 都 在
100,000 小 時 以 上 )、 省 電 、 可 靠 ( 較 能 承 受 冷 熱 衝 擊 ) 等 特 性 ; 而 且 LED 的 交 通 號 誌
燈 是 由 幾 十 顆 到 幾 百 顆 的 LED 所 組 成 , 即 使 其 中 幾 顆 LED 喪 失 功 能 , 也 是 局 部 性 的 ,
不 致 於 像 燈 泡 式 的 號 誌 燈 , 一 旦 燈 泡 故 障 , 就 會 使 得 交 通 號 誌 整 個 失 去 功 能 。 特
別 像 LED 製 成 的 交 通 號 誌 燈 , 具 有 可 以 動 畫 顯 示 的 功 能 , 在 一 些 特 定 的 用 途 上 , 例
30

如 : 行 人 穿 越 道 、 鐵 路 平 交 道 等 應 用 上 , 更 可 以 提 供 多 樣 、 醒 目 且 可 靠 的 指 示 號
誌 。
B. 飛 機 、 汽 車 的 應 用
由 於 LED 的 質 輕 、 省 電 、 反 應 速 度 快 、 壽 命 長 與 耐 衝 擊 的 特 性 , 非 常 適 合 應 用
在 一 般 交 通 工 具 的 光 源 配 件 上 , 例 如 : 飛 機 、 汽 車 等 。 可 做 為 室 內 或 室 外 警 示 、
照 明 燈 之 用 途 。
特 別 在 一 些 拆 裝 費 時 的 部 品 上 , 例 如 : 飛 機 的 室 內 閱 讀 燈 、 指 示 燈 , 汽 車 儀
表 板 的 背 光 源 等 。LED 壽 命 長 的 優 點 , 可 以 相 對 減 低 更 換 的 頻 率 , 降 低 維 護 保 養 的
成 本 與 風 險 。 尤 其 在 需 要 高 度 穩 定 的 航 空 器 的 用 途 上 ,LED 質 輕 、 耐 撞 擊 的 優 點 ,
更 可 大 大 提 高 飛 機 在 製 造 與 操 作 上 的 可 靠 度 。 而 根 據 Straegies Unlimited 資 料 顯
示 ,2006 年 全 球 汽 車 用 高 亮 度 LED 市 場 規 模 為 619 佰 萬 美 元 。
C. 大 型 顯 示 看 板 的 應 用
LED 顯 示 看 板 可 以 分 為 室 內 和 室 外 兩 種 ; 在 室 外 的 大 型 看 板 , 大 多 應 用 在 機
場 、 運 動 場 、 交 通 道 路 資 訊 與 廣 告 看 板 上 , 由 於 其 色 彩 鮮 豔 美 麗 ( 主 動 式 發 光 ),
相 當 具 有 視 覺 的 震 撼 效 果 , 幾 乎 已 成 為 奧 運 、 演 唱 會 等 場 合 不 可 或 缺 的 要 角 。 因
其 觀 看 的 距 離 遠 、 解 析 度 要 求 相 對 較 低 , 但 對 亮 度 、 防 水 、 耐 冷 熱 、 混 色 等 的 要
求 卻 很 高 , 這 和 室 內 看 板 的 要 求 會 略 有 不 同 。
D. 手 機 顯 示 器 燈 源 的 應 用
利 用 LED 具 有 小 型 化 、 省 電 、 低 發 熱 、 高 壽 命 、 耐 震 、 反 應 速 率 快 等 優 勢 , 可
有 效 地 應 用 在 手 機 顯 示 器 的 背 光 源 ; 伴 隨 著 通 訊 、 資 訊 產 業 的 高 度 發 展 , 在 消 費
性 電 子 產 品 需 求 的 帶 動 下 , 尤 其 是 手 機 的 需 求 量 日 增 之 趨 勢 下 , 其 高 亮 度 的 LED 在
手 機 顯 示 器 燈 源 的 應 用 上 , 有 極 大 的 發 展 空 間 及 必 要 性 。
E. 照 明 的 應 用
利 用 白 光 LED 製 成 的 燈 具 , 已 可 在 一 些 省 能 公 共 展 示 場 所 或 新 建 築 的 樣 品 屋 中
看 到 。 目 前 因 為 白 光 LED 的 技 術 尚 未 成 熟 , 所 以 只 能 應 用 在 一 些 特 定 用 途 上 , 當 其
發 光 效 率 達 到 60 lm/W 時 ,LED 將 開 始 有 機 會 進 入 一 般 家 用 或 商 業 用 途 的 照 明 市 場 。
LED 在 不 同 應 用 領 域 下 , 尤 以 高 亮 度 LED 的 發 展 , 不 論 是 在 現 有 市 場 的 產 業 需 求 或
是 未 來 光 電 、 通 訊 等 產 業 的 應 用 上 , 都 極 具 潛 力 與 必 要 性 。
不 管 是 新 世 代 的 儲 存 媒 體 或 是 更 省 電 的 照 明 設 施 ,HB-LED 已 然 成 為 新 世 紀 光
電 產 業 中 最 具 關 鍵 性 的 元 件 之 一 , 尤 其 它 的 出 現 , 為 LED 注 入 廣 泛 的 應 用 , 隨 著 技
31

術 上 不 斷 突 破 , 價 格 也 隨 需 求 規 模 與 量 產 的 技 術 而 下 跌 , 高 亮 度 LED 將 逐 漸 取 代 日
光 燈 照 明 , 由 於 其 體 積 小 、 省 電 、 壽 命 長 的 特 性 , 預 計 其 亮 度 很 快 會 超 越 現 存 之
發 光 源 。
F. 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 的 應 用
目 前 市 場 上 藍 紫 光 二 極 體 雷 射 使 用 數 量 很 少 , 主 要 應 用 於 基 礎 研 究 , 例 如 元
素 分 析 方 面 。 在 高 密 度 光 儲 存 市 場 上 所 具 有 的 潛 力 目 前 尚 未 顯 現 , 在 2003 年 左 右
才 有 使 用 藍 紫 光 二 極 體 雷 射 的 HD-DVD 市 場 。HD-DVD 市 場 包 含 HDDVD video
playback、HDDVD video games、HDDVD video recordable、HDDVD-ROM、HDDVD-RAM
等 , 主 要 應 用 在 家 庭 消 費 與 個 人 電 腦 兩 方 面 , 功 能 分 為 唯 讀 與 可 讀 寫 兩 類 。 目 前
應 用 在 HDDVD 的 藍 紫 光 二 極 體 雷 射 市 場 值 在 2002 年 有 九 百 萬 美 元 , 預 估 在 2009
年 可 超 過 二 十 億 美 元 , 複 合 年 成 長 率 超 過 100%, 其 中 2005 年 市 場 成 長 率 將 接 近
600%。
2 產 品 之 競 爭 情 形
我 國 LED 產 業 早 期 由 下 游 開 始 發 展 , 一 直 往 中 上 游 延 伸 , 下 游 的 封 裝 、 中 游 的 晶
粒 至 上 游 的 磊 晶 , 在 技 術 上 是 越 來 越 精 進 。 國 內 LED 產 業 至 今 已 形 成 一 綿 密 產 業 網 。
上 中 游 廠 商 包 含 本 公 司 、 晶 元 、 璨 圓 及 元 砷 等 廠 商 , 其 多 以 發 展 高 亮 度 藍 光
LED(MOCVD) 磊 晶 技 術 為 主 , 未 來 更 是 以 此 為 進 攻 白 光 市 場 的 跳 板 。 下 游 廠 商 主 要 有
光 寶 、 億 光 、 宏 齊 、 東 貝 等 公 司 。 國 外 知 名 廠 商 為 日 亞 化 學 (Nichia)、OSRAM、 豐 田
合 成 及 CRÉE 等 , 其 技 術 較 其 他 廠 商 為 先 進 。
本 公 司 自 成 立 以 來 , 以 氮 化 鎵 為 技 術 基 礎 , 致 力 於 研 發 及 製 造 高 亮 度 發 光 二 極
體 (LED) 磊 晶 片 、 晶 粒 ; 主 要 產 品 以 藍 、 綠 、 紫 外 光 為 主 要 產 品 。 在 我 們 的 研 發 生 產
品 質 計 劃 中 , 便 以 『 品 質 領 先 、 技 術 領 先 』 做 為 我 們 首 要 的 目 標 , 並 廣 攬 國 內 、 外
光 電 、 材 料 業 界 的 精 英 , 以 期 在 材 料 成 長 、 特 性 分 析 與 元 件 研 發 等 領 域 上 的 豐 富 經
驗 , 製 造 出 最 優 良 的 晶 片 及 晶 粒 。
目 前 本 公 司 所 生 產 出 來 的 藍 光 、 綠 光 磊 晶 片 , 經 過 自 有 之 氮 化 鎵 晶 粒 的 標 準 製
程 後 , 針 對 於 高 亮 度 LED 應 用 所 需 要 的 的 品 質 規 格 條 件 , 不 斷 強 化 達 到 所 有 LED 特 性
數 據 均 較 同 業 佳 , 如 光 衰 減 及 漏 電 流 部 分 較 同 業 為 低 , 電 性 穩 定 較 同 業 高 , 品 質 部
分 普 遍 已 達 到 臺 灣 客 戶 肯 定 , 目 前 致 力 於 國 外 市 場 開 發 。
32

3. 技 術 及 研 發 概 況
(1) 技 術 層 次
本 公 司 致 力 於 高 亮 度 發 光 二 極 體 (Light Emitting Diode, LED) 之 生 產 與 開 發 工
作 , 而 所 應 用 的 主 要 材 料 為 三 族 - 氮 (III-Nitrides) 系 列 材 料 , 其 能 隙 分 布 從 氮 化 鋁
(AlN) 的 6.2 電 子 伏 特 (eV)、 到 氮 化 鎵 (GaN) 的 3.4 電 子 伏 特 、 甚 至 到 氮 化 銦 (InN) 的 0.7
電 子 伏 特 , 因 此 此 系 列 材 料 所 發 出 之 波 長 含 括 了 紫 外 光 、 藍 光 、 綠 光 、 甚 至 紅 光 及 紅
外 光 , 再 加 上 三 族 - 氮 系 列 材 料 為 直 接 能 隙 的 化 合 物 半 導 體 材 料 , 因 此 極 適 合 應 用 於 光
電 元 件 以 及 電 子 元 件 。
本 公 司 利 用 有 機 金 屬 氣 相 沉 積 (Metal-Organic Chemical Vapor Deposition,
MOCVD) 之 方 式 將 氮 化 鎵 相 關 之 材 料 沉 積 於 藍 寶 石 (Sapphire, Al2O3) 基 板 上 , 再 配 合 半
導 體 的 二 極 體 製 程 技 術 將 LED 磊 晶 片 製 造 成 LED 晶 粒 (Chip)。
有 機 金 屬 氣 相 沉 積 之 磊 晶 方 式 , 其 成 長 過 程 融 合 了 熱 力 學 、 流 體 力 學 、 動 力 學 及
化 學 反 應 等 複 雜 之 理 論 。 經 由 實 際 情 形 搭 配 這 些 理 論 基 礎 , 而 可 得 知 如 何 控 制 磊 晶 條
件 以 得 到 高 品 質 的 磊 晶 片 。 將 相 關 之 磊 晶 條 件 ( 如 成 長 溫 度 、 壓 力 、 成 長 速 度 、 反 應 氣
體 的 流 量 等 ) 配 合 相 關 理 論 做 適 當 的 控 制 , 再 加 上 不 斷 的 檢 討 元 件 完 成 之 後 的 特 性 , 再
加 以 改 良 , 以 成 長 出 高 品 質 及 高 亮 度 的 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 磊 晶 片 。
有 了 好 的 磊 晶 技 術 還 不 夠 , 必 須 還 要 搭 配 好 的 製 程 技 術 ( 鍍 膜 、 蝕 刻 、 合 金 等 ) 才
行 , 本 公 司 致 力 於 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 製 程 技 術 之 發 展 甚 久 , 已 有 相 當 之 基 礎 。 本 公 司
以 完 整 之 磊 晶 製 程 的 技 術 及 經 營 團 隊 為 出 發 , 並 配 合 與 國 內 研 究 機 構 合 作 , 已 成 功 發
展 出 高 亮 度 之 藍 光 、 綠 光 及 紫 外 光 發 光 二 極 體 。 本 公 司 將 繼 續 強 化 目 前 技 術 優 勢 和 新
技 術 的 開 發 , 並 著 重 於 整 合 磊 晶 技 術 、 製 程 技 術 、 內 部 與 外 部 研 發 成 果 , 以 及 客 戶 需
求 … 等 , 並 提 供 顧 客 滿 意 之 品 質 、 價 格 及 服 務 , 為 公 司 開 創 美 好 的 未 來 。
(2) 研 究 發 展
本 研 究 團 隊 主 要 的 研 發 設 備 和 原 物 料 偏 重 在 磊 晶 成 長 與 晶 粒 製 程 兩 部 份 , 磊 晶 成
長 主 要 的 研 發 設 備 有 MOCVD 機 台 、 雙 晶 軸 X- 射 線 分 析 儀 、 光 激 螢 光 頻 譜 分 析 儀
(Photoluminescence system, PL)、 霍 爾 效 應 量 測 儀 (Hall measurement)、 光 學 顯 微
鏡 、 和 光 電 特 性 量 測 儀 ; 而 其 主 要 的 研 發 原 物 料 則 有 有 機 金 屬 原 料 (TMGa、TMIn、TEGa、
Cp2Mg、TMAl)、NH3(g)、SiH4(g)、 藍 寶 石 基 板 (Sapphire)。
MOCVD 機 台 主 要 做 為 磊 晶 片 成 長 的 研 發 平 台 。 雙 晶 軸 X- 射 線 分 析 儀 、 光 激 螢 光 頻
譜 分 析 儀 、 霍 爾 效 應 量 測 儀 、 光 學 顯 微 鏡 、 和 光 電 特 性 量 測 儀 , 主 要 做 為 磊 晶 片 特 性
33

與 缺 陷 分 析 用 的 儀 器 。
在 磊 晶 設 備 上 ,MOCVD 反 應 腔 設 計 上 , 為 水 平 型 反 應 腔 體 的 Aixtron 機 台 , 在 本 公
司 技 術 團 隊 的 努 力 下 , 已 成 功 地 完 成 成 品 量 產 。 後 續 的 研 究 發 展 工 作 亦 將 以 此 技 術 平
台 出 發 , 在 系 列 產 品 技 術 平 台 的 研 發 策 略 下 , 除 將 市 場 應 用 導 向 做 為 產 品 系 列 化 的 研
究 外 , 亦 有 計 劃 性 地 投 入 提 升 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 的 效 能 研 發 上 , 以 期 達 到 提 升 我 國 在
寬 能 隙 材 料 的 製 造 水 準 並 帶 動 LED 業 界 在 此 一 新 興 領 域 的 發 展 。
在 晶 粒 製 程 部 分 , 其 主 要 的 研 發 設 備 有 曝 光 對 準 機 、 稜 線 量 測 儀 、 蒸 鍍 機 、 乾 式
蝕 刻 機 、 電 漿 加 強 型 化 學 氣 相 沉 積 機 、 超 音 波 清 潔 機 、 高 溫 爐 管 、 光 電 特 性 量 測 儀 、
壽 命 測 試 機 、 積 分 球 與 量 測 系 統 、 抗 靜 電 測 試 機 。 其 中 曝 光 對 準 機 、 稜 線 量 測 儀 、 蒸
鍍 機 、 乾 式 蝕 刻 機 、 電 漿 加 強 型 的 化 學 氣 相 沉 積 機 、 超 音 波 清 潔 機 、 高 溫 爐 管 等 儀 器 ,
為 將 磊 晶 完 成 的 晶 片 轉 變 成 LED 元 件 之 主 要 研 發 平 台 ; 光 電 特 性 量 測 儀 、 壽 命 測 試 機 、
積 分 球 與 量 測 系 統 、 抗 靜 電 測 試 機 為 分 析 元 件 之 電 特 性 、 光 特 性 與 缺 陷 之 主 要 測 試 平
台 , 並 將 其 分 析 之 結 果 回 饋 於 磊 晶 或 製 程 , 以 求 突 破 。
後 續 的 研 發 工 作 , 除 了 積 極 地 改 善 現 有 已 開 發 出 之 產 品 外 , 對 未 來 LED 的 各 項 光
電 、 通 訊 及 照 明 等 應 用 , 更 是 積 極 、 有 效 地 投 入 參 與 。 另 外 在 次 世 代 的 白 光 LED 照 明
計 劃 的 開 發 中 , 朝 低 成 本 、 高 亮 度 的 白 光 LED 方 向 投 入 研 究 發 展 , 已 開 發 出 可 有 效 代
替 現 有 白 熾 燈 泡 的 白 光 LED, 帶 動 次 世 代 照 明 的 發 展 。
(3) 研 發 人 員 學 經 歷
本 公 司 視 人 力 為 企 業 最 重 要 的 資 源 。 在 提 昇 工 作 績 效 並 善 用 人 力 資 源 下 , 公 司 制
定 有 包 括 人 員 任 用 、 薪 資 、 考 核 、 訓 練 、 升 遷 及 福 利 等 完 善 的 人 事 管 理 制 度 , 期 使 研
發 人 員 的 發 展 在 專 業 技 術 、 管 理 領 域 或 個 人 生 涯 發 展 上 不 斷 提 升 , 能 與 本 公 司 發 展 緊
密 配 合 。
本 公 司 自 91 年 成 立 研 發 部 門 以 來 , 一 直 積 極 致 力 於 發 光 二 極 體 (LED) 磊 晶 成 長 結
構 及 製 程 能 力 提 升 之 研 發 ; 目 前 本 公 司 設 置 有 研 發 處 , 其 下 設 研 發 部 , 並 依 據 專 業 分
工 , 其 下 設 有 專 案 管 理 、 系 統 管 理 、 及 製 程 管 理 等 三 個 單 位 , 製 程 管 理 之 下 再 設 有 磊
晶 、 製 程 、 量 測 及 封 裝 , 負 責 新 產 品 之 規 劃 與 開 發 、 新 產 品 開 發 流 程 之 規 劃 與 訂 定 及
生 產 工 程 及 製 程 改 善 等 。 截 至 94 年 12 月 31 目 為 止 , 本 公 司 之 研 發 處 下 計 有 41 人 ( 含
專 案 管 理 3 人 、 系 統 管 理 2 人 及 製 程 管 理 19 人 ), 其 中 大 專 及 以 上 學 歷 者 佔 總 研 發 人
員 之 95%, 且 大 多 為 電 機 、 電 子 相 關 科 系 領 域 。
34

94 年 12 月 31 日
學 歷 人 數 佔 研 發 人 員 比 例
博 士 1 4%
碩 士 4 17%
大 專 18 75%
高 中 1 4%
合 計 24 100%
(4) 最 近 五 年 度 每 年 投 入 之 研 發 費 用
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 90 年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
研 發 費 用 13,266 57,941 29,697 53,187 63,747
註 : 本 公 司 於 89 年 05 月 31 日 設 立 。
(5) 最 近 五 年 度 開 發 成 功 之 技 術 或 產 品
年 度
研 發 成 果
90 年 度 藍 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
1. 藍 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
91 年 度
2. 藍 光 、 綠 光 LED 晶 粒 之 製 造 , 國 內 外 認 證 及 量 產
92 年 度 UV 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
1. 0.8 mW@370 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
93 年 度 3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 之 開 發
4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
1.0.8 ~5 mW@380~420 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED(~460,~525 nm) 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 (48KL) 製 造
94 年 度
4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 (25LM/W)/ 綠 光 LED 晶 粒 製 造 (40 mil)
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 (25LM/W)LED 晶 粒 製 造 (40, 28, 20 mil)
6. 藍 紫 光 (Wp 405 nm) 脈 衝 雷 射 發 光
35

4. 長 、 短 期 業 務 發 展 計 劃
(1) 短 期 業 務 發 展 計 劃
➀ 國 內 以 直 接 銷 售 為 主 、 國 外 以 代 理 商 制 度 為 主 , 結 合 國 內 主 要 的 封 裝 廠 、 系 統 廠 商 及
形 象 、 信 譽 良 好 的 通 路 廠 商 , 雙 管 齊 下 之 行 銷 策 略 。
2 建 立 與 客 戶 共 同 開 發 新 產 品 之 合 作 模 式 , 與 其 保 持 密 切 及 良 性 之 互 動 , 提 供 客 戶 LED
運 用 之 最 佳 解 決 方 案 , 提 高 客 戶 忠 誠 度 。
➂ 積 極 開 發 國 際 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 新 興 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 。
➃ 建 立 專 業 晶 粒 廠 形 象 , 開 發 客 戶 特 規 品 。
➄ 與 國 際 客 戶 建 立 關 係 。
➅ 成 為 台 灣 第 一 家 銷 售 藍 光 雷 射 二 極 體 之 公 司 。
(2) 長 期 業 務 發 展 計 劃
➀ 建 立 國 外 行 銷 據 點 , 以 掌 握 全 球 市 場 動 態 , 擴 大 市 佔 率 。
➁ 建 立 『TEKCORE』 國 際 品 牌 形 象 , 成 為 國 際 最 大 LED ODM 廠 商 。
➂ 建 立 與 其 他 研 發 或 學 術 機 構 之 合 作 計 劃 。
➃ 繼 續 與 國 外 客 戶 建 立 長 期 的 合 作 關 係 。
( 二 ) 市 場 及 產 銷 概 況
1. 市 場 分 析
(1) 主 要 商 品 之 銷 售 地 區
單 位 : 新 台 幣 仟 元
銷 售 地 區
93 年 度 94 年 度
銷 售 淨 額 比 例 銷 售 淨 額 比 例
內 銷 369,772 57.94% 521,760 75.25%
外 銷 ( 亞 洲 ) 268,446 42.06% 171,521 24.74%
外 銷 ( 美 洲 ) — — 98 0.01%
合 計 638,218 100.00% 693,379 100.00%
本 公 司 93 年 內 外 銷 比 例 為 58% 及 42%,94 年 為 75% 及 25%,93 年 之 前 原 以 外 銷 市 場 所
佔 之 比 例 較 高 , 至 93 年 在 國 內 封 裝 大 廠 逐 漸 擴 大 市 場 佔 有 率 後 , 本 公 司 之 內 銷 比 例 才
逐 漸 提 升 , 呈 現 目 前 內 銷 比 例 較 高 之 情 形 。
36

(2) 市 場 佔 有 率
本 公 司 係 於 民 國 89 年 5 月 設 立 , 截 至 91 年 9 月 3 日 尚 屬 於 創 業 期 間 之 後 隨 著
LED 應 用 領 域 擴 大 、 市 場 需 求 增 加 , 且 本 公 司 於 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 及 製 程 技 術 之 開 發 、
生 產 及 行 銷 亦 日 漸 成 熟 , 並 獲 得 國 內 、 外 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 , 故 銷 售 額 逐 年 持 續 穩
定 成 長 , 市 場 佔 有 率 也 上 升 。 根 據 經 濟 部 工 業 產 品 群 資 料 之 發 光 二 極 體 晶 粒 銷 售 值 計
算 , 本 公 司 93 年 與 94 年 在 台 灣 市 場 佔 有 率 分 別 為 4.19% 與 4.56%。
(3) 市 場 未 來 之 供 需 狀 況 與 成 長 性
➀ 供 給 面
台 灣 擁 有 全 世 界 最 完 整 之 上 、 中 、 下 游 發 光 二 極 體 產 銷 體 系 , 而 在 品 質 上 亦 努
力 追 趕 日 、 美 等 國 家 之 水 準 , 故 不 論 在 品 質 上 或 是 數 量 上 , 均 能 即 時 反 應 , 並 滿 足
客 戶 要 求 , 相 較 其 他 國 家 , 台 灣 已 位 於 發 光 二 極 體 產 業 之 最 佳 競 爭 位 置 。 由 於 前 景
看 好 , 各 家 廠 商 積 極 擴 充 , 預 估 供 給 量 成 長 快 速 , 導 致 價 格 快 速 下 跌 , 這 是 產 業 獲 利 的 隱 憂 。
➁ 需 求 面
需 求 面 隨 著 價 格 的 下 跌 而 急 速 增 加 , 高 亮 度 發 光 二 極 體 (HB-LED) 在 現 今 黯 淡
市 場 中 成 為 閃 亮 焦 點 並 成 為 半 導 體 及 光 電 零 件 重 要 一 角 色 。HB-LED 運 用 於 照 明 、
行 動 通 訊 、 交 通 號 誌 燈 、 資 料 顯 示 幕 及 汽 車 等 領 域 上 。 其 依 據 美 國 Strategies
Unlimited 公 司 所 公 布 其 市 場 值 如 下 :
全 球 高 亮 度 LED 應 用 市 場
單 位 : 佰 萬 美 元
項
年
目
度
2002 2003 2004 2005 2006
其 他 216 225 225 281 338
照 明 90 113 225 326 394
行 動 通 訊 720 1,069 1,339 1,688 1,856
交 通 號 誌 證 36 36 56 56 84
資 訊 顯 示 幕 414 450 506 551 619
汽 車 324 439 450 551 619
合 計 1,800 2,332 2,801 3,453 3,910
資 料 來 源 :Strategies Unlimited,PIDA 整 理
37

全 球 高 亮 度 LED 應 用 市 場
市 場 值
( 佰 萬 美 元 )
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2002 2003 2004 2005 2006 年 度
汽 車
資 訊 顯 示 幕
交 通 號 誌 證
行 動 通 訊
照 明
其 他
資 料 來 源 :Strategies Unlimited,PIDA 整 理
高 亮 度 發 光 二 極 體 (HB-LED) 由 於 其 「 高 亮 度 化 」( 即 使 是 戶 外 日 光 下 亦 有 明
顯 對 比 ) 及 「 全 彩 化 」( 包 括 白 光 ) 特 質 , 已 經 被 廣 泛 應 用 於 各 種 領 域 。 市 場 在 2002
年 起 急 遽 成 長 主 要 因 為 使 用 在 手 機 的 全 彩 液 晶 顯 示 幕 及 按 鍵 背 光 源 。 然 而 其 他 的 應
用 亦 對 此 變 動 的 市 場 有 所 貢 獻 。 高 亮 度 發 光 二 極 體 (HB-LED) 亦 被 廣 泛 的 應 用 於 汽
車 市 場 。 可 分 為 汽 車 外 部 使 用 及 汽 車 內 部 使 用 。 汽 車 內 部 使 用 包 括 儀 表 板 、 空 調 、
音 響 等 所 有 指 示 燈 。 汽 車 外 部 使 用 方 面 , 包 括 第 三 煞 車 燈 、 尾 燈 、 方 向 燈 、 側 燈 等 。
由 於 LED 全 彩 性 能 , 使 得 戶 外 體 育 場 LED 大 型 顯 示 看 板 、 室 內 外 廣 告 看 板 、 交 通 號 誌
燈 、 霓 虹 燈 等 紛 紛 採 用 。
此 外 燈 泡 和 日 光 燈 是 目 前 使 用 最 普 遍 的 照 明 光 源 , 最 近 幾 年 發 光 二 極 體 發 展 快
速 , 先 進 國 家 都 將 其 視 為 新 一 代 的 照 明 光 源 , 美 、 日 等 國 預 測 , 未 來 廿 年 間 LED 可
以 取 代 三 分 之 一 到 四 分 之 一 的 傳 統 照 明 光 源 。
38

下 圖 係 藍 光 及 UV 紫 外 光 發 光 二 極 體 發 展 趨 勢 圖 。
單 位 : 流 明 / 瓦
120
55
紫
外
光
藍 光
• 預 計 至 2005 年 後 紫 外 光
之 光 度 將 超 過 藍 光
• 此 數 據 為 1x1mm 晶 粒
量 測 結 果
• 假 設 每 年 電 流 密 度 增 加
50%
35
20
2002
2005
$6
80
每 一 1mm 封 裝 晶 粒 價
格 將 會 從 2002 年 到
2005 年 下 跌 4 倍 .
同 時 期 中 , 每 塊 錢 之
流 明 價 格 將 達 10 倍 成
長 。
$1.6
7
資 料 來 源 : Emcore
2002 2005
(4) 競 爭 利 基
➀ 品 質 領 先
品 保 人 員 佔 公 司 16% 之 人 力 , 相 對 顯 示 公 司 對 於 產 品 品 質 之 嚴 格 要 求 , 確 保 公 司
之 產 品 品 質 能 在 同 業 水 準 之 上 。 為 落 實 公 司 高 品 質 之 要 求 , 已 取 得 ISO9001、ISO14001
之 認 證 , 目 前 正 在 推 動 TS16949 之 認 證 , 未 來 將 可 取 得 汽 車 內 間 接 照 明 或 是 車 用 按
鍵 背 光 源 之 LED 市 場 之 訂 單 。 而 本 公 司 磊 晶 技 術 純 熟 , 磊 晶 片 經 製 成 晶 粒 後 量 測 之
品 質 之 穩 定 性 均 較 同 業 佳 , 有 助 於 取 得 客 戶 對 本 公 司 產 品 品 質 之 信 賴 度 , 進 而 建 立
長 久 之 供 需 關 係 。
➁ 客 戶 滿 意
本 公 司 堅 持 高 品 質 之 理 念 , 要 求 開 發 各 式 各 樣 符 合 客 戶 滿 意 之 產 品 , 以 創 造 利
基 性 產 品 為 導 向 。 能 夠 生 產 小 自 8x12 , 大 至 40x40 之 各 式 尺 寸 的 晶 粒 , 充 份 滿 足
客 除 戶 不 同 產 品 尺 寸 之 需 求 , 又 除 了 藍 光 、 綠 光 外 , 更 可 生 產 自 370nm 到 430nm 的 UV
晶 粒 , 能 滿 足 客 戶 在 不 同 產 品 種 類 之 需 求 , 並 可 依 客 戶 需 求 設 計 及 生 產 客 戶 特 殊 規
格 之 晶 片 及 晶 粒 。
➂ 良 率 高 成 本 低
39

本 公 司 購 置 新 機 器 採 嚴 格 管 控 之 機 制 , 以 避 免 資 本 支 出 擴 張 太 快 , 造 成 折 舊 不
當 之 增 加 , 成 本 相 對 可 控 制 在 較 低 水 準 。 在 製 程 改 善 方 面 , 本 公 司 不 斷 提 升 製 程 能
力 , 並 改 善 製 程 技 術 , 使 產 出 數 增 加 , 但 亮 度 、 品 質 及 價 格 不 變 , 相 對 使 生 產 成 本
降 低 。 公 司 對 各 部 門 均 編 有 預 算 , 每 月 就 預 算 達 成 比 較 並 提 出 說 明 及 改 善 對 策 , 另
就 營 運 方 面 , 每 月 檢 討 及 追 蹤 並 提 出 改 善 方 案 , 以 降 低 成 本 , 提 高 產 出 率 。
➃ 技 術 自 主
本 公 司 研 發 人 員 佔 員 工 人 數 近 10%, 能 開 發 各 種 高 單 價 及 高 亮 度 之 LED 產 品 , 相
較 其 他 公 司 較 具 競 爭 力 。 研 發 部 門 具 有 專 屬 之 MOCVD 及 製 程 專 線 , 可 協 助 公 司 快 速
研 發 新 產 品 , 以 滿 足 客 戶 需 求 。 目 前 並 與 外 部 學 術 機 構 ( 台 灣 大 學 、 中 央 大 學 、 中 興
大 學 、 工 研 院 等 之 光 電 單 位 ) 簽 訂 合 作 合 約 , 能 藉 由 此 外 部 資 源 , 加 速 開 發 出 新 產 品
以 滿 足 客 戶 需 求 。 在 國 內 於 LED 綠 光 之 生 產 及 銷 售 市 佔 率 為 國 內 前 茅 , 代 表 公 司 之
研 發 及 製 造 能 力 具 一 定 之 水 準 。 目 前 本 公 司 已 向 美 國 、 台 灣 、 日 本 及 大 陸 申 請 多 項
專 利 , 近 期 內 將 陸 續 可 取 得 認 證 。 專 利 取 得 不 但 可 肯 定 公 司 之 自 有 生 產 技 術 能 力 ,
並 可 增 加 客 戶 對 本 公 司 生 產 能 力 及 技 術 之 認 同 。
團 隊 合 作
公 司 之 管 理 團 隊 具 豐 富 經 驗 且 穩 定 性 極 佳 , 並 相 當 重 視 團 隊 精 神 , 因 此 能 落 實
有 紀 律 之 制 度 化 管 理 及 有 效 率 之 執 行 力 , 使 公 司 相 較 同 業 在 LED 產 業 更 具 競 爭 力 。
(5) 發 展 遠 景 之 有 利 因 素 及 不 利 因 素 與 因 應 對 策
➀ 有 利 因 素
A. 我 國 產 業 上 下 游 的 體 系 完 整
國 內 發 光 二 極 體 的 產 業 發 展 , 是 以 產 業 上 中 下 游 分 工 合 作 的 模 式 運 作 , 相 對
國 外 廠 商 上 中 下 游 垂 直 整 合 的 營 運 模 式 而 言 , 其 靈 活 的 運 作 特 色 , 已 成 為 國 內 廠
商 的 競 爭 利 器 。
B. 政 府 專 案 計 畫 支 持
政 府 科 技 專 案 的 支 援 , 如 國 科 會 次 世 代 照 明 計 劃 、 挑 戰 2008 國 發 計 劃 中 將 發
光 二 極 體 列 為 初 期 核 心 產 業 技 術 等 , 不 論 對 發 光 二 極 體 的 技 術 開 發 或 人 才 的 培
訓 , 都 有 相 當 大 的 貢 獻 , 所 以 也 是 競 爭 優 勢 之 一 。
C. 低 成 本 的 營 運 能 力
本 公 司 除 了 致 力 於 業 務 之 擴 展 , 研 發 先 進 之 技 術 亦 是 使 本 公 司 能 以 製 造 出 低
40

成 本 、 高 品 質 產 品 之 關 鍵 所 在 , 而 當 前 全 球 的 經 濟 不 景 氣 , 使 得 發 光 二 極 體 的 價
格 逐 漸 下 降 , 相 對 來 說 , 國 外 廠 商 在 低 價 位 的 產 品 已 無 競 爭 力 , 所 以 國 內 的 廠 商
就 更 有 機 會 搶 攻 全 球 市 場 ; 因 此 低 成 本 的 營 運 能 力 , 也 成 為 本 公 司 的 優 勢 之 一 。
➁ 不 利 因 素 及 因 應 對 策
A. 專 利 侵 權 的 風 險
在 國 內 廠 商 積 極 擴 展 海 內 外 市 場 之 際 , 日 亞 化 學 的 專 利 侵 權 訴 訟 亦 開 始 對 國
內 廠 商 展 開 。2003 年 9 月 24 日 日 亞 化 學 對 晶 元 光 電 提 出 專 利 侵 權 之 訴 訟 ,10 月 29 日
又 公 開 宣 佈 對 億 光 取 得 假 處 分 , 可 見 日 亞 化 學 藉 由 侵 權 訴 訟 以 壓 抑 國 內 廠 商 的 作
法 十 分 積 極 。
分 析 其 對 台 興 訟 的 理 由 , 除 了 國 內 產 值 迅 速 成 長 已 威 脅 到 其 市 場 地 位 之 外 ,
「 台 灣 LED+ 韓 國 手 機 」 價 值 鏈 之 優 勢 亦 是 刺 激 其 對 台 興 訟 的 主 要 原 因 , 由 於 手 機
市 場 為 日 亞 化 學 最 重 要 的 經 營 領 域 , 日 亞 化 學 絕 無 可 能 坐 視 台 灣 LED 產 業 與 韓 國 手
機 廠 之 合 作 而 一 步 步 侵 蝕 其 長 久 以 來 之 寡 佔 市 場 , 因 此 可 預 見 未 來 國 內 廠 商 恐 將
無 可 避 免 地 面 臨 一 波 波 的 專 利 侵 權 課 題 。 我 國 對 高 亮 度 發 光 二 極 體 的 技 術 發 展 比
較 晚 , 所 以 專 利 常 被 國 外 廠 商 所 限 制 , 這 也 是 目 前 國 內 廠 商 要 發 展 高 亮 度 發 光 體
產 業 的 一 大 隱 憂 。 另 外 , 國 內 發 展 都 以 元 件 為 主 軸 , 所 以 對 系 統 產 品 的 開 發 技 術
能 力 較 弱 , 這 也 將 會 影 響 未 來 產 業 的 發 展 , 此 方 面 的 技 術 必 定 要 加 強 。
因 應 對 策 :
至 2002 年 11 月 6 日 , 日 本 日 亞 化 學 公 司 已 分 別 跟 豐 田 合 成 、 美 國 LumiLeds
Lighting、Cree、 德 國 Osram Opto Semiconductor 等 公 司 達 成 專 利 相 互 授 權 與 訴
訟 和 解 。 代 表 了 全 球 GaN LED 市 場 將 不 再 由 日 亞 化 學 公 司 獨 家 壟 斷 , 同 時 對 於 台
灣 專 利 態 度 也 將 日 趨 積 極 解 決 , 因 此 可 預 期 全 球 之 藍 光 與 白 光 LED 市 場 也 會 漸 漸 開
放 。
此 外 本 公 司 除 了 積 極 創 新 研 發 的 技 術 , 並 與 中 央 大 學 、 中 興 大 學 及 台 灣 大 學
均 有 專 案 研 究 開 發 計 劃 , 以 確 保 產 品 在 市 場 的 地 位 。
B. 專 業 LED 製 造 技 術 人 才 之 不 足
過 去 不 論 民 間 或 是 政 府 均 以 半 導 體 產 業 為 發 展 扶 植 重 點 , 致 使 大 多 數 人 才 及
資 源 投 入 , 而 其 他 產 業 可 資 運 用 之 資 源 受 到 排 擠 ( 如 發 光 二 極 體 ), 因 此 在 與 外 國
廠 商 競 爭 上 , 我 國 處 於 較 為 不 利 之 位 置 。
41

因 應 對 策 :
近 年 來 政 府 積 極 扶 植 光 電 產 業 之 發 展 , 不 論 在 人 才 培 育 上 , 或 是 獎 勵 措 施 辦
法 上 , 多 可 見 政 府 單 位 之 用 心 及 努 力 。 本 公 司 積 極 委 託 中 央 大 學 培 訓 技 術 人 員 ,
共 同 研 發 新 的 技 術 , 並 參 與 國 防 役 的 實 施 , 以 網 羅 優 秀 之 技 術 人 員 。
C. 雖 LED 市 場 需 求 大 , 但 本 公 司 尚 未 上 櫃 或 上 市 , 資 金 募 集 不 易
由 於 高 亮 度 發 光 二 極 體 產 業 之 市 場 需 求 量 大 , 雖 本 公 司 產 品 品 質 優 異 , 但 受
限 於 未 來 營 運 資 金 需 求 龐 大 及 現 有 產 能 無 法 滿 足 客 戶 所 有 訂 單 需 求 。
因 應 對 策 :
積 極 推 動 完 成 上 櫃 及 上 市 , 利 於 資 金 之 籌 措 , 以 擴 充 產 能 , 掌 握 商 機 。
42

2. 主 要 產 品 之 重 要 用 途 及 產 製 過 程
(1) 主 要 產 品 之 重 要 用 途
本 公 司 主 要 生 產 上 游 之 磊 晶 片 及 晶 粒 產 品 , 以 交 由 下 游 廠 商 進 行 封 裝 , 其 最 終 之
產 品 應 用 如 下 表 :
家 用 / 消 費 性 電 子 產 品 戶 外 交 通 號 誌 / 指 示 通 訊 業
家 電 產 品 ( 數 位 電 視 )
玩 具
計 算 機
音 響
照 相 機 、 攝 影 機
電 器 產 品
交 通 號 誌
交 通 資 訊 看 板
機 場 道 路 指 示 用 燈 源
全 彩 LED 看 板
按 鍵 背 光 源
行 動 電 話 訊 息 顯 示
行 動 電 話 LED 背 光 源
資 訊 業 汽 車 業 裝 飾 應 用 類
電 腦 螢 幕 背 光 源 及 其 週 邊 儀 表 板 背 光 燈
產 品 指 示 燈
閱 讀 燈
傳 真 機 的 掃 描 光 源 車 內 照 明 燈
影 印 機 的 掃 描 光 源 車 內 按 鍵 備 光 源
建 築 戶 外 用 全 彩 裝 飾 光 源
建 築 室 內 用 全 彩 間 接 光 源
休 閒 用 間 接 光 源 (SPA/ 游 泳
池 )
娛 樂 場 用 戶 外 全 彩 光 源
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 整 理
43

(2) 主 要 產 品 之 產 製 過 程
(a) 磊 晶 片
磊 晶 製 造 流 程
生 產 需 求 基 板 領 用 磊 晶 片 生 產
晶 片 存 取
生 產 中 監 控
晶 片 存 取
晶 片 表 面 觀 察 晶 膜 材 料 檢 驗 晶 片 製 程 驗 證
成 品 檢 查
N
不 合 格 品 處 理
Y
合 格 品 入 庫
44

(b) 晶 粒 製 程
晶 粒 生 產 流 程
生 產 需 求
晶 片 領 料
化 學 清 洗 蝕 刻
乾 蝕 刻
黃 光 開 圖
薄 膜 沉 積
蒸 鍍 金 屬
黃 光 開 圖
化 學 清 洗 蝕 刻
化 學 清 洗 蝕 刻
黃 光 開 圖
護 層 薄 膜 沉 積
OK
QC 檢 驗
晶 片 研 磨
晶 片 點 測
NG
次 級 品
QC 成 品 檢 驗
晶 粒 篩 選
晶 片 切 割
45

3. 主 要 原 料 之 供 應 狀 況
主 要 原 料 供 應 來 源 供 應 狀 況
95 年 4 月 30 日
Al2O3 基 板
WAKO、KYOCERA、 晶 向 、
RUBICON、 兆 晶
良 好
有 機 金 屬 化 學 艾 普 科 、 羅 門 哈 斯 良 好
氣 體 三 福 、 昭 和 、 聯 華 良 好
4. 最 近 二 年 度 主 要 產 品 別 或 部 門 別 毛 利 率 重 大 變 化 之 說 明
(1) 主 要 產 品 最 近 二 年 度 毛 利 率 變 動 情 形 如 下
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目
年 度
93 年 度 94 年 度
晶 粒 營 業 收 入 淨 額 607,503 672,929
變 動 比 率 (%) 52.00 10.77
晶 粒 毛 利 率 50.77 37.46
變 動 比 率 (%) — (26.22)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 自 行 整 理
46

(2) 毛 利 率 變 動 之 說 明
LED Chip 價 量 分 析 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
主 要 產 品 分 析 項 目 93~94 年 度 說 明
( 一 ) 銷 貨 收 入 差 異 分 析
P(Q'-Q) 306,973
近 年 由 於 LED 應 用 領 域 大 幅 擴
展 , 市 場 需 求 增 加 ,LED 中 、 上 游
Q(P'-P) (160,465) 廠 商 積 極 投 入 擴 產 , 市 場 供 需 失 衡
(P'-P)*(Q'-Q) (81,083) 使 LED 晶 粒 市 場 價 格 持 續 下 滑 。 受
P'Q'-PQ 65,425 市 場 因 素 之 影 響 , 本 公 司 94 年 度 產
( 二 ) 銷 貨 成 本 差 異 分 析
品 平 均 售 價 跌 幅 達 26.41%, 致 產 生
P(Q'-Q) 151,134 不 利 之 銷 貨 收 入 價 差 及 產 品 組 合
Q(P'-P) (19,506)
差 。 惟 由 於 其 產 品 品 質 獲 市 場 認
(P'-P)*(Q'-Q) (9,857)
同 , 銷 量 連 年 成 長 , 因 而 產 生 有 利
之 銷 貨 收 入 量 差 及 不 利 之 銷 貨 成 本
P'Q'-PQ 121,771
量 差 。
就 銷 貨 成 本 部 份 , 隨 採 購 議 價
LED Chip
能 力 之 提 高 、 製 程 良 率 及 晶 粒 切 割
技 術 之 提 升 暨 擴 廠 之 量 產 效 益 逐 步
( 三 ) 毛 利 變 動 金 額 (56,346)
顯 現 。94 年 度 則 為 因 應 市 場 需 求 變
化 而 調 整 產 品 結 構 , 致 力 於 更 高 亮
度 規 格 產 品 之 發 展 , 製 程 調 整 初 期
學 習 曲 線 尚 未 顯 現 , 良 率 下 降 導 致
單 位 成 本 僅 下 降 約 6.52%, 因 而 產
生 有 利 之 銷 貨 成 本 價 差 。
綜 上 所 述 , 由 於 本 公 司 94 年 度
因 銷 貨 成 本 之 不 利 差 異 大 於 銷 貨 收
入 之 有 利 差 異 , 致 毛 利 衰 退 56,346
仟 元 。 整 體 而 言 , 其 營 收 及 毛 利 係
隨 市 場 供 需 及 產 出 效 率 之 變 化 而 增
減 , 並 無 重 大 異 常 之 情 事 。
註 :P'、Q' 為 最 近 年 度 單 價 、 數 量 ;P、Q 為 上 一 年 度 單 價 、 數 量 。
47

5. 最 近 二 年 度 任 一 年 度 曾 占 進 ( 銷 ) 貨 總 額 百 分 之 十 以 上 之 客 戶 名 稱 及 其 進 ( 銷 ) 貨 金 額 與 比
例 , 並 說 明 其 增 減 變 動 原 因 :
(1) 主 要 進 貨 廠 商 名 單
排 名
供 應 商
名 稱
金 額
93 年 度 94 年 度
佔 全 年 度
進 貨 淨 額
(%)
與 發 行
人 之 關
係
供 應 商
名 稱
金 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元
佔 全 年
與 發 行
度 進 貨
人 之 關
淨 額
係
(%)
1 WAKO 18,716 17.77 無 WAKO 22,544 18,72 無
2 RUBICON 16,467 15.64 無 兆 晶 18,143 15.06 無
3 KYOCERA 13,013 12.36 無 Tanaka 16,085 13.35 無
4
台 灣 田
中
12,508 11.88 無 其 他 63,675 52.87 無
其 他 44,593 42.35 無
合 計 105,297 100.00 合 計 120,447 100.00
本 公 司 因 營 運 活 動 量 增 加 , 為 降 低 集 中 採 購 之 風 險 , 採 分 散 式 向 國 內 外 績 優 供 應
商 購 入 原 、 物 料 以 因 應 生 產 營 運 所 需 , 故 自 93 年 各 供 應 商 佔 全 年 度 進 貨 淨 額 較 92 年 之
進 貨 比 率 分 散 且 降 低 ,94 年 則 與 93 年 分 散 程 度 相 當 。
(2) 主 要 出 貨 客 戶 名 單
單 位 : 新 台 幣 仟 元
排 名
客 戶
名 稱
金 額
93 年 度 94 年 度
佔 全 年
度 銷 貨
淨 額 (%)
與 發 行 人
之 關 係
客 戶
名 稱
金 額
佔 全 年
度 銷 貨
淨 額 (%)
與 發 行 人
之 關 係
1
先 進 開 發
光 電
241,469 37.83 無 宏 齊 科 技 207,526 29.93 無
2 甲 公 司 105,264 16.49 無
先 進 開 發
光 電
140,045 20.20 無
3 宏 齊 科 技 66,115 10.36 無 其 他 345,808 49.87 無
4 健 隆 達 64,907 10.17 無
5 其 他 160,463 25.15
合 計 638,218 100.00 合 計 693,379 100.00
本 公 司 從 91 年 度 小 量 交 貨 及 廠 商 認 證 後 開 始 正 式 量 產 銷 售 至 92 年 度 出 貨 市 場 遍 及
韓 國 、 台 灣 及 亞 洲 國 家 , 且 積 極 開 發 國 際 性 廠 商 。94 再 積 極 增 加 客 戶 數 分 散 集 中 風 險 ,
故 94 年 單 一 客 戶 銷 售 比 率 已 降 至 30% 以 下 且 客 戶 家 數 亦 增 加 。
48

6. 最 近 二 年 度 生 產 量 值
單 位 : 產 能 / 產 量 : 仟 粒 ; 產 值 : 新 台 幣 仟 元
生 年
產
量 度
主 值
要 產 品
93 年 度 94 年 度
產 能 產 量 產 值 產 能 產 量 產 值
GaN 晶 粒 873,600 587,799 305,239 1,440,000 901,931 453,043
7. 最 近 二 年 度 銷 售 量 值
銷
售
量
值
主 要 產 品
年
度
93 年 度 94 年 度
銷 值 : 新 台 幣 仟 元
內 銷 外 銷 內 銷 外 銷
量 值 量 值 量 值 量 值
GaN 晶 粒 ( 仟 顆 ) 370,857 367,252 223,722 240,251 708,239 499,456 186,784 173,474
晶 片 171 1,900 4,457 28,195 7,985 22,026 (330) (1,853)
其 他 ( 片 ) — 620 — — 300 276 — —
合 計 — 369,772 — 268,446 — 521,758 171,621
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 從 業 員 工 資 料
員
工
人
年 度 93 年 度 94 年 度
95 年 截 至
5 月 24 日
直 接 人 工 186 217 221
間 接 人 工 95 106 108
數 合 計 281 323 329
平 均 年 歲 27.55 27.66 27.61
平 均 服 務 年 資 1.29 1.85 2.08
博 士 2 2 2
學 歷
分 布
比 率
碩 士 17 18 18
大 專 181 187 191
高 中 81 116 118
高 中 以 下 0 0 0
49

( 四 ) 環 保 支 出 資 訊
本 公 司 自 成 立 以 來 , 除 了 不 斷 在 技 術 上 研 發 創 新 , 更 致 力 於 環 境 保 護 工 作 , 希 望 達 到 生
產 及 環 保 並 重 的 經 營 理 念 ,2005 年 5 月 通 過 ISO14001,2005 年 6 月 取 得 ISO14001:2004
環 安 認 證 。
1. 依 法 令 規 定 , 應 申 領 污 染 設 施 設 置 許 可 證 或 污 染 排 放 許 可 證 或 應 繳 納 污 染 防 治 費 用 或 應 設
立 環 保 專 責 單 位 人 員 者 , 其 申 領 、 繳 納 或 設 立 情 形 之 說 明
(1) 依 法 令 規 定 , 應 申 領 污 染 設 施 設 置 許 可 證 或 排 放 許 可 證 , 應 設 立 環 保 專 責 單 位 人 員 者 ,
其 申 領 、 設 立 情 形 說 明 如 下
項 目 設 置 許 可 證
固 定 污 染 源 設 置 許 可
( 證 號 : 投 府 環 二 設 證 字 第 MO117-00 號 、 投 府 環 二 設 證 字 第 MO269-00 號 )
固 定 污 染 源 操 作 許 可
( 證 號 : 府 授 環 空 操 證 字 第 M0279-00 號 、 府 授 環 空 操 證 字 第 M0501-00 號 )
空 氣 污 染 防 治
專 責 人 員 : 張 瑞 正
( 證 號 :(88) 環 署 訓 證 字 FA210467 號 )
專 責 人 員 : 陳 建 成
( 證 號 :(93) 環 署 訓 證 字 第 FB080097 號 )
水 污 染 防 治 計 劃 書
( 發 文 字 號 :89 投 府 環 二 字 第 89099847 號 )
水 污 染 防 治
工 廠 廢 水 聯 連 使 用 污 水 下 水 道 系 統
( 發 文 字 號 :90 南 崗 字 第 154 號 )
廢 棄 物 管 理
毒 化 物 管 理
廢 棄 物 清 理 計 劃 書
( 發 文 字 號 :93 府 授 環 廢 字 第 09301396410 號 )
氯 氣 低 於 最 低 管 制 量 核 可 函
( 核 可 號 碼 : 氯 :049-08-J010212)
( 發 文 字 號 :90 投 府 環 一 字 第 90027409 號 )
(2) 污 染 防 治 費 用 繳 納 情 形
➀ 空 氣 污 染 防 治 : 本 公 司 未 產 出 氮 氧 化 物 及 硫 氧 化 物 , 因 此 無 空 污 處 理 費 用 。
➁ 廢 水 污 染 防 治 : 本 公 司 廢 水 排 入 南 崗 工 業 區 污 水 下 水 道 , 相 關 之 處 理 費 用 均 已 如 期
支 付 。
➂ 廢 棄 物 處 理 : 本 公 司 與 合 法 之 廢 棄 物 清 除 處 理 廠 商 簽 約 並 依 規 定 申 報 , 依 產 出 之 廢
棄 物 多 寡 支 付 相 關 之 處 理 費 用 。
(3) 環 保 專 責 人 員 設 置 情 形 : 本 公 司 除 設 置 空 氣 污 染 防 治 專 責 人 員 外 , 依 法 並 無 需 設
置 環 保 專 責 人 員 。
50

2. 列 示 防 治 環 境 污 染 主 要 設 備 之 投 資 及 其 用 途 與 可 能 產 生 效 益
94 年 12 月 31 日 : 單 位 : 新 台 幣
設 備 名 稱
數 量
裝 置 完 成 日 期
原 始 成 本
未 折 減 餘 額
用 途 及 預 計 產 生 之 效 益
氣 體 偵 測 系 統
1
90.04
2,493,297
271,416
偵 測 作 業 環 境 之 氫 氣 濃 度 , 以 達 到 預
警 功 能
廢 水 處 理 設 備
1
90.07
1,124,168
140,522
處 理 製 程 產 生 之 廢 水 , 使 排 放 之 污 染
物 濃 度 符 合 環 保 標 準
乾 濕 廢 氣 處 理 器
1
90.05
1,441,557
160,185
處 理 製 程 產 生 之 廢 氣 , 使 排 放 之 污 染
物 濃 度 符 合 環 保 標 準
濕 式 廢 氣 處 理 機
2
90.12
900,000
143,750
處 理 製 程 產 生 之 廢 氣 , 使 排 放 之 污 染
物 濃 度 符 合 環 保 標 準
廢 氣 處 理 系 統
1
91.01
2,641,600
440,272
偵 測 作 業 環 境 之 製 程 氣 體 濃 度 , 以 達
到 預 警 功 能
廢 水 處 理 設 備
1
93.06
761,905
460,318
處 理 製 程 產 生 之 廢 水 , 使 排 放 之 污 染
物 濃 度 符 合 環 保 標 準 。
廢 氣 處 理 系 統
1
93.07
4,412,687
2,810,235
偵 測 作 業 環 境 之 製 程 氣 體 濃 度 , 以 達
到 預 警 功 能
毒 氣 偵 測 系 統
1
93.09
1,801,466
1,344,395
偵 測 作 業 環 境 之 有 毒 氣 體 , 以 達 到 預
警 功 能
3. 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 公 司 改 善 環 境 污 染 之 經 過 , 其 有 污 染 糾 紛 事 件
者 , 並 應 說 明 其 處 理 經 過
(1) 廢 氣 及 廢 水
製 程 產 生 之 廢 氣 及 廢 水 , 皆 經 污 染 防 治 設 備 處 理 達 到 空 污 法 規 ( 廢 氣 ) 及 工 業 區 管
理 中 心 ( 廢 水 ) 規 定 之 排 放 標 準 後 , 才 排 放 至 大 氣 中 及 工 業 區 污 水 處 理 廠 , 並 設 有 專 人
監 控 及 委 託 合 格 檢 驗 機 構 進 行 採 樣 並 分 析 污 染 物 , 以 符 合 環 境 保 護 之 成 效 。
目 前 製 程 產 生 之 廢 水 皆 經 由 水 污 染 防 治 設 備 處 理 後 , 達 到 工 業 區 管 理 中 心 所 規 定
之 排 放 標 準 , 再 予 以 排 放 至 工 業 區 污 水 處 理 廠 。
廢 氣 處 理 方 面 , 製 程 廢 氣 包 括 磊 晶 製 程 及 晶 粒 製 程 兩 方 面 , 而 此 兩 製 程 所 產 生 之
廢 氣 皆 經 由 廢 氣 污 染 防 治 設 備 處 理 後 , 排 放 至 大 氣 中 , 目 前 廠 內 於 每 年 實 施 固 定 污 染
源 排 放 檢 測 ( 每 次 檢 測 值 均 符 合 排 放 規 定 ), 並 將 檢 驗 測 定 結 果 做 成 記 錄 , 依 規 定 向 當
地 主 管 機 關 申 報 。
(2) 廢 棄 物
目 前 廠 內 所 產 生 之 廢 棄 物 共 可 分 為 一 般 事 業 廢 棄 物 、 有 害 事 業 廢 棄 物 及 資 源 回 收
三 大 類 , 廢 棄 物 處 理 方 式 如 下
1 一 般 事 業 廢 棄 物
目 前 廠 內 每 月 所 產 生 之 一 般 事 業 廢 棄 物 處 理 方 式 是 由 合 法 之 環 保 工 程 事
業 公 司 代 為 清 運 處 理 , 並 且 依 廢 棄 物 清 理 法 內 容 來 執 行 清 理 作 業 , 每 次 載 運 並
51

予 以 登 記 記 錄 並 申 報 。
2 有 害 事 業 廢 棄 物
製 程 所 產 生 之 廢 溶 劑 , 委 由 合 法 之 清 除 及 處 理 機 構 進 行 處 理 。 廢 溶 劑 處 理
方 式 係 委 由 合 法 之 檢 驗 機 構 檢 驗 廢 溶 劑 之 成 份 及 特 性 , 判 斷 是 否 為 處 理 業 者 可
處 理 之 物 質 , 確 定 後 則 依 所 核 備 環 保 局 之 事 業 廢 棄 物 清 理 計 畫 內 容 予 以 清 運 處
理 。 依 環 保 署 規 定 於 每 月 05 日 前 , 上 網 申 報 貯 存 情 形 , 並 於 每 年 01、04、07、
10 月 , 上 網 申 報 廢 棄 物 產 出 情 形 。
3 資 源 回 收
區 分 為 廢 塑 膠 、 廢 玻 璃 、 廢 紙 及 廢 日 光 燈 等 項 目 , 皆 委 由 合 格 之 回 收 廠 商
代 為 處 理 。
綜 上 所 述 , 本 公 司 已 做 好 防 治 環 境 污 染 措 施 , 未 曾 發 生 環 境 污 染 糾 紛 事 件 。
4. 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 公 司 因 污 染 環 境 所 受 損 失 ( 包 括 賠 償 )、 處 分 之 總
額 , 並 揭 露 其 未 來 因 應 對 策 ( 包 括 改 善 措 施 ) 及 可 能 之 支 出 :
本 公 司 自 89 年 05 月 成 立 迄 今 , 未 有 因 環 境 污 染 而 受 罰 情 形 。
5. 目 前 污 染 狀 況 及 其 改 善 對 公 司 盈 餘 、 競 爭 地 位 及 資 本 支 出 之 影 響 及 其 未 來 二 年 度 預 計 之 重
大 環 保 資 本 支 出 :
(1) 本 公 司 目 前 並 無 對 公 司 盈 餘 、 競 爭 地 位 及 資 本 支 出 有 重 大 影 響 之 污 染 狀 況 , 對
於 環 保 局 詳 細 且 嚴 謹 之 稽 查 皆 符 合 其 要 求 。
(2) 未 來 二 年 度 預 計 之 重 大 環 保 資 本 支 出 : 無 。
( 五 ) 勞 資 關 係
1. 公 司 各 項 員 工 福 利 措 施 、 進 修 、 訓 練 、 退 休 制 度 與 其 實 施 情 形 , 以 及 勞 資 間 之 協 議 與 各 項
員 工 權 益 維 護 措 施 情 形
本 公 司 為 吸 引 及 留 任 公 司 發 展 所 需 之 人 才 , 並 激 勵 員 工 向 心 力 , 持 續 增 加 員 工 之 福
利 , 注 重 員 工 之 訓 練 及 發 展 ; 並 致 力 於 維 持 勞 資 和 諧 關 係 , 自 公 司 成 立 以 來 勞 資 關 係 互 動
良 好 , 並 無 發 生 勞 資 糾 紛 情 事 。
玆 針 對 公 司 各 項 員 工 福 利 措 施 、 退 休 制 度 與 實 施 情 形 及 勞 資 間 之 協 議 情 形 描 述 如 下 :
(1) 員 工 福 利 措 施
勞 工 保 險 與 健 康 保 險 均 依 據 勞 保 局 與 健 保 局 薪 資 投 保 規 定 辦 理 , 注 重 勞 工 教
育 , 舉 辦 在 職 訓 練 及 不 定 期 派 員 工 參 加 研 習 。 本 公 司 訂 有 完 善 的 福 利 措 施 , 依 職
工 福 利 金 條 例 設 立 職 工 福 利 委 員 會 , 提 撥 福 利 金 辦 理 福 利 事 項 。 員 工 福 利 包 括 :
健 康 檢 查 、 員 工 婚 、 喪 、 喜 、 慶 補 助 , 三 節 禮 品 金 及 教 育 訓 練 .. 等 。
(2) 員 工 進 修 、 訓 練 及 其 實 施 狀 況
52

為 滿 足 充 實 員 工 求 知 慾 , 本 公 司 安 排 員 工 在 職 進 修 及 外 派 訓 練 , 並 制 定 教 育
訓 練 辦 法 , 使 員 工 之 學 識 、 經 驗 因 不 斷 學 習 進 修 , 並 隨 著 公 司 成 長 而 紮 實 精 進 。
(3) 退 休 制 度 與 其 實 施 情 形
本 公 司 依 勞 動 基 準 法 之 規 定 於 92 年 成 立 勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委 員 會 , 每 月 依
本 公 司 員 工 退 休 辦 法 之 規 定 提 撥 退 休 準 備 金 , 由 勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委 員 會 負 責
退 休 準 備 金 之 管 理 及 運 用 , 自 「 勞 工 退 休 金 條 例 」 施 行 之 日 (94 年 7 月 1 日 ) 起 ,
每 月 改 依 規 定 提 撥 6% 退 休 準 備 金 。 勞 工 年 滿 60 歲 時 , 本 人 直 接 向 勞 保 局 請 領 其 個
人 專 戶 累 積 本 金 及 收 益 。
(4) 其 他 重 要 協 議 與 各 項 員 工 權 益 維 護 措 施 情 形 : 無 此 情 事 。
2. 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 公 司 因 勞 資 糾 紛 所 遭 受 損 失 , 目 前 及 未 來 可 能 發 生
之 估 計 金 額 與 因 應 措 施 : 本 公 司 自 成 立 至 今 , 並 無 因 勞 資 糾 紛 而 導 致 損 失 之 情 事 。
( 六 ) 公 司 及 其 子 公 司 於 申 請 上 櫃 年 度 及 其 前 二 年 度 如 有 委 託 單 一 加 工 工 廠 於 年 度 內 加 工 金 額 達
伍 仟 萬 元 以 上 者 , 應 揭 露 該 加 工 工 廠 之 名 稱 、 地 址 、 電 話 、 董 事 成 員 、 持 股 百 分 之 十 大 股
東 及 最 近 期 財 務 報 表 : 無 。
( 七 ) 有 無 爭 訟 事 件 及 勞 資 間 關 係 有 無 需 協 調 之 處 : 無 。
( 八 ) 有 無 因 應 景 氣 變 動 之 能 力
由 於 LED 具 備 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 及 反 應 快 等 優 點 , 應 用 範 圍 極 為 廣
泛 , 包 括 資 訊 、 通 訊 、 消 費 性 電 子 、 汽 車 、 照 明 、 號 誌 等 產 品 皆 需 使 用 。 大 體 而 言 , 區 分 為
背 光 源 、 照 明 、 電 子 設 備 、 顯 示 器 、 汽 車 等 5 大 領 域 , 隨 著 全 彩 顯 示 器 之 流 行 及 室 內 白 光 照
明 光 源 的 潛 在 需 求 ,LED 未 來 市 場 將 更 可 觀 。 LED 因 用 途 相 當 廣 泛 , 因 此 較 不 易 受 單 一 行 業
景 氣 變 化 影 響 。
( 九 ) 關 係 人 間 交 易 事 項 是 否 合 理 : 請 參 閱 會 計 師 之 查 核 財 務 報 告 及 證 券 承 銷 商 之 評 估 報 告 。
( 十 ) 屬 生 物 技 術 工 業 、 製 藥 工 業 或 醫 療 儀 器 工 業 者 , 應 增 列 之 相 關 資 訊 : 不 適 用 。
( 十 一 ) 公 司 如 於 提 出 上 櫃 申 請 前 一 年 度 調 整 事 業 經 營 情 形 , 終 止 其 部 份 事 業 , 或 已 將 其 部 分 之 事
業 獨 立 另 設 公 司 、 移 轉 他 公 司 或 與 他 公 司 合 併 者 , 應 說 明 其 相 關 資 訊 : 無 。
二 、 固 定 資 產 、 其 他 不 動 產 應 記 載 事 項
( 一 ) 自 有 資 產
1. 本 公 司 截 至 94 年 12 月 31 日 止 , 未 有 取 得 成 本 達 實 收 資 本 額 百 分 之 十 或 新 臺 幣 一 億 元
以 上 之 固 定 資 產 。
2. 閒 置 不 動 產 及 以 投 資 為 目 的 持 有 期 間 達 五 年 以 上 之 不 動 產 : 無 。
( 二 ) 租 賃 資 產
1. 資 本 租 賃 ( 達 實 收 資 本 額 百 分 之 十 或 新 臺 幣 一 億 元 以 上 者 ): 無 。
2. 營 業 租 賃 ( 每 年 租 金 達 新 台 幣 伍 佰 萬 元 以 上 者 ): 無 。
( 三 ) 各 生 產 工 廠 現 況 及 最 近 二 年 度 設 備 產 能 利 用 率
1. 各 生 產 工 廠 之 使 用 狀 況
53

95 年 4 月 30 日
項 目
建 物 面 積 員 工 人 數 生 產 商 品 種 類 目 前 使 用 狀 況
工 廠 地 址
南 投 市 自 強 三 路 18 號 2,404M 2
329 人 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 良 好
南 投 市 自 強 三 路 20 號 7,351M 2
2. 最 近 二 年 度 生 產 量 值 表
年 度
主 要 產 品
產 能
產 量
單 位 : 產 能 / 產 量 : 仟 粒 ; 產 值 : 新 台 幣 仟 元
93 年 度 94 年 度
產 能
利 用 率
產 值 產 能 產 量
產 能
利 用 率
產 值
GaN 晶 粒 873,600 587,799 67.28% 305,239 1,440,000 901,931 62.63% 453,043
三 、 轉 投 資 事 業 :
( 一 ) 轉 投 資 事 業 概 況 : 無 。
( 二 ) 綜 合 持 股 比 例 : 無 。
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 子 公 司 持 有 或 處 分 本 公 司 股 票 情 形 及 其 設 定 質
權 之 情 形 , 並 列 明 資 金 來 源 及 其 對 公 司 經 營 結 果 及 財 務 狀 況 之 影 響 : 無 。
( 四 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 發 生 公 司 法 第 一 百 八 十 五 條 情 事 或 有 以 部 分 營
業 、 研 發 成 果 移 轉 子 公 司 者 , 應 揭 露 放 棄 子 公 司 現 金 增 資 認 股 情 形 , 認 購 相 對 人 之 名 稱 、
及 其 與 公 司 、 董 事 、 監 察 人 及 持 股 比 例 超 過 百 分 之 十 股 東 之 關 係 及 認 購 股 數 : 無 。
( 五 ) 已 赴 或 擬 赴 大 陸 地 區 從 事 直 接 或 間 接 投 資 者 , 應 增 列 該 投 資 事 業 之 名 稱 、 地 址 、 電 話 、
董 事 成 員 、 持 股 百 分 之 十 大 股 東 及 最 近 財 務 報 表 : 無 。
54

四 、 重 要 契 約 及 其 他 補 充 說 明 事 項
( 一 ) 重 要 契 約
契 約 性 質 當 事 人 契 約 起 迄 日 期 主 要 內 容
技 術 合 作
國 立 台 灣 大 學 光 電 工 程 學
研 究 所
限 制
條 款
92.03.1~95.02.28 氮 化 鎵 技 術 無
技 術 合 作 國 立 中 興 大 學 材 料 所 94.09.01~95.01.31 圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵
系 列 發 光 元 件 之 研 製
技 術 合 作 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 94.07.01~102.06.30
技 術 合 作 國 立 中 央 大 學 光 電 所 94.10.01~104.09.30
專 利 授 權 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 88.03.1~106.12.29
專 利 授 權 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 89.04~107.10
專 利 授 權 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 94.06.29~102.03.28
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二
極 體 製 作 技 術 開 發
紫 外 光 發 光 二 極 體 陣
列 型 大 尺 寸 面 積 製 程
技 術 開 發
具 有 接 觸 電 極 之 氮 化
鎵 發 光 裝 置
半 導 體 歐 姆 接 觸 及 其
製 作 方 法
氮 化 鎵 雷 射 二 極 體 之
特 殊 研 發 資 料
無
無
無
無
無
無
長 期 擔 保 貸 款 台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.05.18~105.05.18 抵 押 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 台 灣 中 小 企 業 銀 行 91.09.24~96.09.10 抵 押 借 款 無
長 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 92.04.10~102.04.21 抵 押 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 92.04.15~99.04.21 抵 押 借 款 無
長 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 93.01.15~104.07.21 抵 押 借 款 無
中 期 信 用 貸 款 玉 山 商 業 銀 行 93.11.04~97.02.10 信 用 借 款 無
中 期 信 用 貸 款 第 一 商 業 銀 行 94.09.22~96.10.07 信 用 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 復 華 商 業 銀 行 94.06.06~95.06.05 抵 押 借 款 額 度 無
55

( 二 ) 其 他 補 充 說 明 事 項 :
1. 本 公 司 所 有 之 專 利 權 種 類 、 如 何 避 免 侵 犯 國 際 發 光 二 極 體 製 造 大 廠 之 專 利 權 及 未 來 如 何
加 強 技 術 研 發 及 專 利 取 得 之 計 劃 。
截 至 94.11.30 為 止 , 本 公 司 於 發 光 二 極 體 (LED) 領 域 方 面 業 已 取 得 或 授 權 計 4 項 之
專 利 權 , 茲 將 本 公 司 專 利 權 之 申 請 情 形 列 示 如 下 表 :
項 次 專 利 權 名 稱 主 要 內 容 及 運 用 申 請 情 形
1
2
3
4
5
6
7
具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 (GaN
light emitting device with ohmic
contact)
半 導 體 之 毆 姆 接 觸 及 其 製 作 方 法
(Ohmic contact to semiconductor
devices and method of
manufacturing)
以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置
(Gallium Nitride-Based
Semiconductor Light Emitting Device
and Method)
氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製
作 方 法
公 司 既 有 產 品 之 專
利 保 護
工 研 院 授 權
台 灣 專 利 證 書 號 碼 : 第 102019
號
公 司 既 有 產 品 和 工 研 院 授 權
ITO 產 品 之 專 利 保 台 灣 專 利 證 書 號 碼 : 第 113744
護
號
公 司 既 有 產 品 之 專
利 保 護
美 國 專 利 號 碼 :US 6,720,570
美 國 專 利 號 碼 :US 6,881,602
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第
091123757 號 ( 核 准 )
中 華 人 民 共 和 國 公 告 案 號
03110199.2
公 司 既 有 產 品 和 中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第
ITO 產 品 之 專 利 保 092136073 號 ( 核 准 ) 研 發
護
中 華 人 民 共 和 國 公 告 案 號
200410000889.X
白 光 二 極 體 製 造 方 法 發 光 元 件 及 其 製
美 國 專 利 審 查 中 ,File No.:
程 方 法 (WHITE LIGHT-EMITTING DEVICE 公 司 既 有 產 品 和 10/815,091
AND MANUFACTURING PROCESS OF THE ITO 產 品 之 專 利 保 中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第
LIGHT-EMITTING DEVICE)
護
093138401 號 審 查 中
中 華 人 民 共 和 國 申 請 中 File
No.:200510054351.1
白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法
發 光 元 件 及 其 製 程 方 法
(Light-emitting device and
manufacturing process of the
light-emitting device)
GaO MOS (Method of forming a gate
insulator)
形 成 Ⅲ-Ⅴ 族 氮 化 物 半 導 體 元 件 中 閘 極
絕 緣 體 的 方 法 (Method of Forming A
Gate Insulator in Group III-V
Nitride Semiconductor Devices)
白 光 應 用 上 之 專 利
保 護
既 有 和 ITO 產 品 之
專 利 保 護
美 國 專 利 審 查 中 ,File No.:
10/815,091
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第
093138401 號 審 查 中
中 華 人 民 共 和 國 申 請 中
美 國 專 利 審 查 中 ,File No.:
11/005,193
中 華 民 國 專 利 準 備 中
56

項 次 專 利 權 名 稱 主 要 內 容 及 運 用 申 請 情 形
8
9
高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 既 有 和 ITO 產 品 之 美 國 專 利 審 查 中 ,File No.:
高 亮 度 發 光 二 極 體 裝 置 及 其 製 造 方 專 利 保 護 10/870,347
法 ](HIGH BRIGHTNESS LIGHT-EMITTING
DEVICE AND MANUFACTURING PROCESS OF
THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第
094118261 號 審 查 中
中 華 人 民 共 和 國 申 請
日 :2005/6/15; 申 請
號 :200510076455.2
Crystal growth method (H.T. 既 有 和 ITO 產 品 之 美 國 專 利 審 查 中 ,File No.:
nucleation U.S.A. Taiwan. Patent 專 利 保 護 和 應 用 11/063,479
application China.)
中 華 民 國 專 利 準 備 中
GROWTH PROCESS OF A CRYSTALLINE
中 華 人 民 共 和 國 準 備 中
GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUND AND
日 本 準 備 中
SEMICONDUCTOR DEVICE INCLUDING
GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUNDS
目 前 日 本 NICHIA 其 專 利 主 要 是 藍 光 LED 磊 晶 片 、 晶 粒 製 程 、 封 裝 機 構 以 及 於 白 光
LED 之 螢 光 粉 等 封 裝 專 利 範 疇 , 本 公 司 屬 於 LED 中 上 游 , 無 封 裝 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 ,
而 且 目 前 已 取 得 工 研 院 之 二 項 專 利 授 權 , 如 附 表 二 , 可 保 護 本 公 司 既 有 Ni/Au 的 藍 綠 光
發 光 二 極 體 產 品 。 而 LUMILED 其 專 利 偏 重 四 元 (AIInGaP) 發 光 二 極 體 之 專 利 範 疇 , 本 公 司
目 前 並 無 生 產 四 元 發 光 二 極 體 產 品 , 故 無 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 。
另 外 CREE 其 專 利 則 偏 重 矽 (SiC) 基 板 等 專 利 範 疇 , 本 公 司 目 前 之 藍 綠 光 發 光 二 極 體
技 術 是 在 藍 寶 石 基 板 (Sapphire) 上 磊 晶 成 長 , 故 亦 無 專 利 侵 權 之 困 擾 。
本 公 司 為 避 免 侵 犯 國 際 發 光 二 極 體 製 造 大 廠 之 專 利 權 , 將 採 行 之 預 防 及 因 應 措 施 如
下 :
(1) 研 發 自 有 技 術 及 申 請 專 利
本 公 司 並 無 直 接 開 發 白 光 二 極 體 之 計 畫 , 而 是 著 重 在 開 發 白 光 二 極 體 中 之 主
要 元 件 ─ 晶 粒 , 如 藍 、 綠 光 二 極 體 晶 粒 、 紫 外 光 二 極 體 晶 粒 , 以 提 高 產 品 特 性 為
目 標 , 例 如 提 升 穩 定 性 與 亮 度 等 等 。 其 中 , 藍 、 綠 光 二 極 體 可 應 用 在 RGB 三 原 色
組 成 之 白 光 光 源 中 , 紫 外 光 二 極 體 則 是 用 來 激 發 螢 光 粉 而 產 生 白 光 。 目 前 本 公 司
之 產 品 在 穩 定 性 方 面 , 產 品 的 可 靠 性 已 經 達 到 在 1000 小 時 連 續 燒 測 後 , 亮 度 只
衰 減 10%~15%, 產 品 的 抗 靜 電 能 力 已 經 達 到 2000V, 抗 逆 偏 電 壓 可 達 到 20V 以 上 。
綜 合 這 些 特 性 , 目 前 本 公 司 產 品 的 穩 定 性 已 經 相 當 良 好 。 在 亮 度 方 面 , 已 取 得 財
團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 2 項 專 利 授 權 , 如 附 表 二 , 亦 自 行 持 續 研 發 新 產 品 , 成 功
地 開 發 ITO 藍 、 綠 光 二 極 體 晶 粒 。
本 公 司 為 一 專 業 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 專 業 製 造 廠 , 擁 有 一 群 在 各 光 電 領 域 之 專
家 及 實 際 研 製 經 驗 之 研 究 人 員 , 在 InGaN 藍 、 綠 光 LED 方 面 , 本 公 司 已 開 發 出 多
項 LED 相 關 技 術 , 目 前 已 向 美 國 、 台 灣 及 大 陸 申 請 專 利 , 其 中 已 取 得 美 國 、 台 灣
及 大 陸 之 專 利 認 證 , 專 利 權 之 取 得 及 申 請 狀 況 如 附 表 二 。 此 外 , 目 前 本 公 司 已 開
57

發 完 成 ITO LED、Flip-chip LED 及 Hi-power LED 等 高 階 產 品 , 且 陸 續 經 廠 商 認
証 通 過 , 品 質 及 技 術 深 獲 客 戶 之 肯 定 。 整 體 而 言 , 本 公 司 致 力 於 自 行 研 發 , 並 積
極 投 入 相 關 之 研 發 費 用 , 申 請 多 項 專 利 , 應 可 確 保 競 爭 優 勢 , 因 應 措 施 應 屬 合 宜 。
(2) 與 國 內 外 大 廠 合 作 , 產 品 通 過 其 認 證
本 公 司 之 主 要 客 戶 中 大 都 為 國 內 、 外 知 名 之 LED 封 裝 大 廠 , 下 游 市 場 主 要 應
用 於 資 訊 、 通 訊 產 品 之 背 光 源 與 大 型 戶 外 看 板 等 , 本 公 司 之 產 品 均 經 下 游 客 戶 認
證 通 過 並 出 貨 , 顯 見 本 公 司 之 產 品 品 質 已 深 獲 國 內 外 知 名 大 廠 之 信 賴 及 肯 定 。 此
外 , 為 避 免 專 利 權 訴 訟 , 本 公 司 係 由 公 司 研 發 團 隊 自 行 開 發 , 並 與 中 興 大 學 建 立
建 教 合 作 關 係 , 持 續 進 行 開 發 新 產 品 與 改 善 量 產 技 術 , 輔 以 簽 約 方 式 取 得 相 關 學
術 機 構 之 技 術 授 權 , 加 上 不 斷 地 積 極 尋 求 與 其 他 研 究 單 位 進 行 各 種 合 作 開 發 計 畫
之 機 會 , 奠 定 了 目 前 之 技 術 基 礎 。 此 外 , 自 2002 年 日 亞 化 學 改 變 市 場 發 展 策 略 ,
使 GaN LED 邁 入 合 作 競 爭 之 新 模 式 , 預 期 透 過 專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間
之 合 作 行 為 , 將 有 助 於 GaN LED 市 場 成 長 。 再 者 , 經 過 近 年 來 其 與 各 國 廠 商 的 多
次 訴 訟 及 相 對 不 利 於 日 亞 化 學 之 判 決 後 , 專 利 關 鍵 己 漸 漸 為 人 所 瞭 解 , 技 術 已 逐
漸 突 破 , 再 加 上 2003 年 起 Osram 與 台 灣 億 光 、 光 寶 、 與 韓 國 SEMCO 分 別 完 成 白
光 LED 的 授 權 或 交 互 授 權 , 已 明 顯 突 破 日 亞 化 學 專 利 屏 障 。
(3) 積 極 開 發 國 際 LED 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 及 專 利 交 叉 授 權
因 本 公 司 已 開 發 諸 多 專 利 、 技 術 , 如 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 、 氮
化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 之 製 作 方 法 、 白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法 及 白 光 LED
製 造 方 法 等 專 利 及 技 術 , 未 來 不 排 除 與 國 外 LED 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 進
行 技 術 合 作 及 專 利 交 叉 授 權 , 預 期 透 過 專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間 之 合 作
行 為 , 應 可 提 昇 本 公 司 之 營 運 規 模 及 降 低 未 來 可 能 之 訴 訟 爭 議 。
綜 上 所 述 , 本 公 司 對 於 降 低 或 避 免 專 利 權 訴 訟 爭 議 不 遺 餘 力 , 所 採 行 之 預 防 及 因 應
措 施 應 屬 可 行 。
本 公 司 目 前 已 陸 續 向 美 國 、 中 華 民 國 、 日 本 等 國 家 申 請 7 項 專 利 , 分 別 為 :
➀ 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置
氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法
➂ 白 光 二 極 體 製 造 方 法 發 光 元 件 及 其 製 程 方 法 (WHITE LIGHT-EMITTING DEVICE
AND MANUFACTURING PROCESS OF THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
➃ 白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法 發 光 元 件 及 其 製 程 方 法 (LIGHT-DMITTING DEVICE
AND MANUFACTURING PROCESS OF THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
形 成 III-V 族 氮 化 物 半 導 體 元 件 中 閘 極 絕 緣 體 的 方 法 (Method od Forming A
Gate Insulator in Group III-V Nitride Semiconductor Devices )
高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 (HIGH BRIGHTNESS LIGHT-EMITTING DEVICE
AND MANUFACTURING PROCESS OF THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
CRYSTAL GROWTH METHOD(H.T.NUCLEATION U.S.A. TAIWAN. PATEN APPLICATION
58

CHINA.) GROWTH PROCESS OF A CRYSTALLINE GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUND
AND SEMICONDUCTOR DEVICE INCLUDING GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUNDS
其 中 兩 項 ➀ 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 , 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極
的 製 作 方 法 已 獲 審 核 通 過 , 另 外 本 公 司 並 從 工 研 院 取 得 兩 項 專 利 授 權 , 分 別 為 1. 具 有 接
觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 (GaN light emitting device with ohmic contat),2. 半 導 體
之 歐 姆 接 觸 及 其 製 作 方 法 (Ohmic contact to semiconductor devices and method of
manufacturing), 預 計 對 公 司 之 ITO 等 高 單 價 超 高 亮 度 產 品 之 生 產 及 銷 售 將 獲 得 保 障 。
2. 本 公 司 對 於 市 場 價 格 變 動 之 因 應 能 力 。
本 公 司 以 產 品 之 應 用 端 進 行 分 析 , 主 要 分 為 以 下 市 場 :
(1) 手 機 應 用 市 場 : 因 為 手 機 應 用 市 場 主 要 應 用 於 手 機 之 背 光 源 ( 如 按 鍵 之 背 光 源 ),
進 入 門 檻 低 、 競 爭 者 眾 ( 目 前 台 灣 廠 商 約 5~6 家 ), 在 市 場 供 需 方 面 , 雖 呈 現 供
給 大 於 需 求 之 情 況 , 但 本 公 司 93 年 及 94 年 1~9 月 藍 光 晶 粒 之 平 均 單 價 為 0.91
元 及 0.59 元 , 與 同 業 相 較 並 非 市 場 之 跟 隨 者 及 價 格 之 接 受 者 。
(2) 戶 外 顯 示 屏 : 因 戶 外 顯 示 屏 需 在 高 低 溫 差 大 及 相 對 溼 度 變 化 大 的 環 境 下 , 故 對 晶
粒 規 格 ( 波 長 :515~525nm(2.5nm/1bin)、 亮 度 :260mcd 以 上 ) 及 品 質 信 賴 性 之
要 求 均 較 一 般 應 用 產 品 嚴 格 許 多 , 目 前 台 灣 廠 商 僅 本 公 司 及 極 少 數 同 業 有 能 力 供
貨 , 故 在 戶 外 顯 示 屏 方 面 , 本 公 司 生 產 之 綠 光 晶 粒 價 格 維 持 與 提 昇 上 相 對 具 有 競
爭 力 。
(3) 背 光 板 :2006 年 的 主 力 新 產 品 , 藍 光 高 亮 度 , 應 用 在 5 吋 及 7 吋 LCD 背 光 板 上 ,
目 前 客 戶 陸 續 認 證 中 , 本 公 司 亦 有 機 會 成 為 市 場 之 領 導 者 及 價 格 之 訂 定 者 之 一 ,
成 為 本 公 司 未 來 挹 注 營 收 之 一 大 利 器 。
本 公 司 一 直 致 力 於 產 品 之 研 發 及 等 級 之 提 升 , 目 前 產 品 應 用 市 場 係 以 手 機 應 用 為 最
大 宗 , 但 在 未 來 各 應 用 端 勢 必 隨 著 晶 粒 之 規 格 提 升 及 封 裝 技 術 之 進 步 而 更 加 多 樣 化 , 本
公 司 秉 持 不 斷 研 發 之 精 神 , 提 升 晶 粒 之 規 格 以 拓 展 產 品 之 應 用 , 以 本 公 司 成 立 年 數 雖 短 ,
卻 有 目 前 亮 眼 之 成 績 , 相 信 假 以 時 日 必 能 成 為 市 場 重 要 廠 商 之 列 。
本 公 司 目 前 正 陸 續 推 動 之 研 發 計 畫 如 下 :
➀ 內 部 技 術 提 升 專 案 :
A. 發 展 覆 晶 式 LED 晶 粒 (Flip Chip Development)
B. 矽 晶 片 成 長 之 氮 化 鎵 (GaN on Si)
C. 低 於 300nm 及 高 於 300nm 的 紫 光 LED( UV LED below 300nm and above
300nm )
D.ITO 亮 度 提 升 (ITO improvement)
E. 基 板 剝 離 技 術 (Laser Lift-off)
F. 反 向 成 長 二 極 體 (Inverse LED)
G. 螢 光 粉 技 術 (Phosphor technology)
59

H.Flip Chip 封 裝 技 術 (Flip Chip packaging technology)
I. 四 吋 EPI 生 產 (4" Epi wafer production)
J. 取 得 更 多 專 利 組 合 (Increasing IP portfolio)
K. 持 續 提 升 良 率 (Continuous improvement in the production line
yield )
L.Power chip 技 術 提 升 (Power Chip improvement)
與 外 部 學 術 單 位 合 作 專 案 如 下 :
A. 雷 射 藍 光 二 極 體 (Blue laser diode)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
B. 氮 化 鎵 基 質 (GaN substrate)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
C. 氧 化 銦 鎵 導 電 膜 專 案 (IGO project)– 台 灣 大 學 NTU
D. 大 尺 寸 大 功 率 紫 外 光 發 光 二 極 體 面 板 開 發 (UV LED laser Area Chips)–
中 央 大 學 NCU
E. 圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵 系 列 發 光 元 件 之 研 製 (Pattern substrate project)–
中 興 大 學 NCHU
以 上 計 畫 陸 續 完 成 後 , 將 使 本 公 司 之 產 品 提 升 亮 度 , 並 擴 大 應 用 端 之 使 用 範 圍 , 藉
由 客 戶 之 封 裝 技 術 , 充 分 掌 握 白 光 之 技 術 及 LED 白 光 市 場 成 長 之 動 能 , 預 期 將 陸 續 達 成
下 列 目 標 :A. 擴 大 在 7 吋 及 7 吋 以 下 背 光 源 市 場 之 銷 售 。B. 提 昇 大 尺 寸 高 亮 度 藍 綠 光 晶
粒 在 15 吋 、30 吋 等 大 尺 寸 LCD 及 LCD TV 背 光 源 及 汽 車 燈 源 之 銷 售 。C. 提 升 紫 外 光 LED
之 穩 定 度 後 , 將 可 在 醫 療 用 途 產 品 之 應 用 。D. 完 成 FLIP CHIP 亮 度 提 升 後 , 將 能 提 高 汽
車 市 場 之 LED 銷 售 。E. 提 升 小 尺 寸 (8X12mil) 之 LED 品 質 , 並 能 增 加 產 量 及 降 低 成 本 。F.
提 高 抗 靜 電 能 性 (ESD) 之 平 均 水 準 , 目 前 本 公 司 之 ESD 已 至 1000~2000(V) 居 於 業 界 領
導 地 位 , 其 他 公 司 為 100~300(V), 本 公 司 ESD 相 對 較 高 , 將 可 使 單 位 售 價 之 維 持 與 提
昇 較 同 業 具 競 爭 力 。G. 增 加 開 發 日 本 及 其 他 地 區 之 高 單 價 客 戶 。
由 於 本 公 司 在 R&D 內 部 自 行 開 發 及 積 極 運 用 外 部 合 作 資 源 , 並 不 斷 增 加 專 利 件 數 及 外
部 專 利 授 權 之 策 略 運 作 下 , 預 計 本 公 司 將 掌 握 目 前 3G 手 機 及 低 價 手 機 LED 運 用 之 動 能 , 並
積 極 擴 充 在 7 吋 以 下 與 7 吋 以 上 LCD、 筆 記 型 電 腦 及 32、40 吋 LCD TV 等 背 光 源 市 場 , 另 外 汽
車 燈 源 及 照 明 市 場 需 求 亦 將 持 續 提 升 , 預 期 將 可 避 免 與 同 業 間 進 行 低 價 競 爭 之 情 形 。
3. 本 公 司 產 品 與 同 業 比 較 , 其 競 爭 力 及 市 場 利 基 為 何 。
本 公 司 所 生 產 產 品 為 市 場 上 的 標 準 品 , 故 產 品 之 流 通 性 高 。 雖 然 為 標 準 品 , 但 是 不
同 的 應 用 市 場 , 仍 會 要 求 不 同 的 晶 粒 品 質 等 級 。 例 如 : 在 手 機 市 場 , 本 公 司 之 晶 粒 因 為
有 高 抗 靜 電 性 , 故 能 比 其 它 競 爭 者 高 出 30% 之 價 格 出 售 。 在 戶 外 顯 示 屏 市 場 , 因 對 高 抗
靜 電 性 (ESD) 等 品 質 要 求 甚 嚴 , 目 前 是 其 它 競 爭 者 尚 難 進 入 的 市 場 , 此 為 本 公 司 的 產 品 競
爭 力 。
衡 量 晶 粒 的 指 標 主 要 為 電 性 , 高 抗 靜 電 性 及 高 信 賴 性 , 三 樣 具 備 , 方 能 主 導 市 場 ,
才 有 能 力 決 定 價 格 , 本 公 司 即 具 備 此 三 項 條 件 , 在 市 場 已 有 口 碑 。 而 本 公 司 能 提 供 多 樣
60

的 產 品 , 能 提 供 給 不 同 的 市 場 應 用 , 從 消 費 性 應 用 , 指 示 燈 、 手 機 、 車 用 照 明 及 戶 內 外
顯 示 屏 等 , 不 會 因 單 一 市 場 的 景 氣 循 環 變 化 , 影 響 公 司 之 營 運 。
本 公 司 產 品 與 同 業 比 較 市 場 利 基 如 下 :
(1) 抗 靜 電 能 力 為 同 業 最 佳 , 故 能 取 得 較 佳 之 銷 售 價 格 :
本 公 司 產 品 在 抗 靜 電 力 (ESD) 之 能 力 為 同 業 中 最 佳 , 因 此 售 價 可 獲 得 較
佳 之 價 格 。 在 LED 之 戶 外 照 明 、 車 燈 、 紅 綠 燈 、 戶 外 看 板 等 產 品 中 , 若 在 戶 外
受 到 靜 電 擊 穿 , 將 無 法 發 光 , 且 會 影 響 旁 邊 LED 之 發 光 效 率 , 縮 短 整 個 應 用 產
品 之 使 用 壽 命 , 故 封 裝 廠 對 於 晶 粒 供 應 商 之 選 擇 特 別 要 求 ESD 需 達 高 標 準 才 提
供 較 佳 之 價 格 , 本 公 司 之 ESD 為 1000~2000, 相 較 於 其 他 100~300 高 出 甚 多 ,
故 能 獲 得 較 佳 之 價 格 。
(2) 綠 光 之 市 佔 率 為 同 業 最 高 , 且 售 價 較 藍 光 高 , 相 對 毛 利 率 較 高 。
本 公 司 之 綠 光 產 品 發 光 效 率 、 亮 度 及 品 質 較 同 業 為 佳 , 因 此 產 品 之 售 價
較 高 , 而 目 前 市 佔 率 為 國 內 同 業 中 最 高 , 因 綠 光 售 價 為 藍 光 之 三 倍 ( 藍 光 約
0.5 元 、 綠 光 約 1.3~2 元 ), 故 公 司 之 政 策 為 接 單 時 要 求 業 務 先 接 綠 光 之 較
高 單 價 產 品 , 使 公 司 整 體 產 能 運 用 在 最 有 利 潤 之 產 品 上 , 而 藍 光 及 綠 光 之 產
品 成 本 接 近 , 將 可 使 產 品 之 毛 利 率 提 高 , 目 前 本 公 司 之 綠 光 與 藍 光 銷 售 比 例 ,
已 由 原 來 綠 光 20%~30%, 陸 續 提 升 至 50% 以 上 , 故 經 由 此 調 整 將 使 本 公 司 之
整 體 毛 利 率 較 同 業 為 高 。
4. 本 公 司 未 來 如 何 強 化 研 發 能 力 及 增 加 研 究 人 才 。
本 公 司 自 89 年 創 立 以 來 , 即 體 認 技 術 為 產 業 之 本 , 深 刻 了 解 研 發 生 根 的 重 要 性 , 及
體 認 到 優 秀 人 才 為 研 發 之 本 , 故 於 90 年 3 月 一 廠 完 成 興 建 後 初 期 即 由 相 關 人 員 從 事 研 發
工 作 , 其 後 於 91 年 5 月 正 式 成 立 研 發 部 門 。
94 年 初 為 強 化 研 發 能 力 , 厚 植 研 發 能 量 , 乃 擴 大 研 發 組 織 為 研 發 處 , 並 網 羅 曾 任 新
世 紀 光 電 公 司 總 經 理 之 富 振 華 博 士 擔 任 本 公 司 研 發 處 技 術 長 , 並 陸 續 延 聘 多 位 於 發 光 二
極 體 (LED) 產 業 研 發 經 驗 豐 富 之 人 才 , 以 提 升 研 發 能 量 。 有 關 本 公 司 未 來 研 發 能 量 之 發
展 , 說 明 如 下 :
(1) 研 發 陣 容 方 面 , 專 案 管 理 將 增 加 至 6~8 人 , 系 統 管 理 將 增 加 至 3 人 , 製 程 管
理 將 增 加 至 21 人 。
(2) 藉 由 公 司 股 票 上 櫃 , 知 名 度 與 形 象 提 昇 , 以 吸 引 更 多 優 秀 專 業 之 機 構 設 計 人
才 加 入 研 發 團 隊 。
(3) 不 定 期 安 排 研 發 人 員 接 受 教 育 訓 練 ( 包 含 內 訓 或 外 訓 ), 以 提 昇 研 發 素 質 。
(4) 持 續 購 置 先 進 及 高 精 密 度 之 研 發 設 備 , 以 提 昇 研 發 能 力 。
(5) 保 持 高 度 之 市 場 靈 敏 度 , 配 合 市 場 趨 勢 , 協 同 客 戶 研 發 設 計 , 開 發 具 利 基 性
之 商 品 。
61

(6) 導 入 覆 晶 式 晶 粒 (FLIP-CHIP)、 雷 射 剝 離 技 術 (LASER LIFT-OFF), 以 提 昇 製 程
技 術 與 產 品 品 質 。
(7) 持 續 積 極 與 學 術 單 位 進 行 技 術 合 作 ( 如 : 圖 案 化 基 板 研 究 及 藍 光 雷 射 二 極 體
LD 開 發 等 ), 以 加 速 開 發 設 計 新 結 構 、 新 產 品 。
(8) 以 優 秀 之 磊 晶 及 製 程 技 術 能 力 , 維 持 高 品 質 抗 靜 電 能 力 (ESD) 及 綠 光 發 光 二 極
體 (LED) 之 優 勢 。
(9) 持 續 招 募 優 秀 且 專 業 之 研 發 人 才 , 並 藉 由 「 研 發 獎 金 」 之 發 放 , 激 勵 員 工 持
續 創 新 發 明 , 以 提 昇 公 司 之 研 發 能 力 , 厚 植 研 發 能 量 。
5. 本 公 司 對 於 專 利 權 不 足 之 因 應 措 施 。
本 公 司 為 因 應 專 利 權 不 足 , 將 採 行 之 預 防 及 因 應 措 施 如 下 :
(1) 外 部 授 權 :
已 取 得 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 二 項 專 利 授 權 , 亦 自 行 持 續 研 發 新 產
品 , 成 功 地 開 發 ITO 藍 、 綠 光 二 極 體 晶 粒 。
以 上 二 項 專 利 可 有 效 保 護 本 公 司 之 ITO 藍 綠 光 晶 粒 產 品 以 及 低 亮 度
Ni/Au 藍 綠 光 晶 粒 產 品 免 於 競 爭 同 業 之 專 利 訴 訟 。
(2) 研 發 自 有 技 術 及 申 請 專 利
本 公 司 並 無 直 接 開 發 白 光 二 極 體 之 計 畫 , 而 是 著 重 在 開 發 白 光 二 極 體 中
之 主 要 元 件 ─ 晶 粒 , 如 藍 、 綠 光 二 極 體 晶 粒 、 紫 外 光 二 極 體 晶 粒 , 以 提 高 產
品 特 性 為 目 標 , 例 如 提 升 穩 定 性 與 亮 度 等 等 。 其 中 , 藍 、 綠 光 二 極 體 可 應 用
在 RGB 三 原 色 組 成 之 白 光 光 源 中 , 紫 外 光 二 極 體 則 是 用 來 激 發 螢 光 粉 而 產 生
白 光 。 目 前 本 公 司 之 產 品 在 穩 定 性 方 面 , 產 品 的 可 靠 性 已 經 達 到 在 1000 小 時
連 續 燒 測 後 , 亮 度 只 衰 減 10-15%, 產 品 的 抗 靜 電 能 力 已 經 達 到 2000V, 抗 逆
偏 電 壓 可 達 到 20V 以 上 。 綜 合 這 些 特 性 , 目 前 本 公 司 產 品 的 穩 定 性 已 經 相 當
良 好 。 在 亮 度 方 面 , 已 取 得 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 專 利 授 權 , 亦 自 行 持 續
研 發 新 產 品 , 成 功 地 開 發 ITO 藍 、 綠 光 二 極 體 晶 粒 。
本 公 司 為 一 專 業 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 專 業 製 造 廠 , 擁 有 一 群 在 各 光 電 領 域
之 專 家 及 目 前 已 向 美 國 、 台 灣 及 大 陸 申 請 專 利 , 其 中 已 取 得 美 國 、 台 灣 及 大
陸 之 專 利 認 證 。 此 外 , 目 前 本 公 司 已 開 發 完 成 ITO LED、Flip-chip LED 及
Hi-power LED 等 高 階 產 品 , 且 陸 續 經 廠 商 認 証 , 品 質 及 技 術 深 獲 客 戶 之 肯 定 。
整 體 而 言 , 本 公 司 致 力 於 自 行 研 發 , 並 積 極 投 入 相 關 之 研 發 費 用 , 申 請 多 項
專 利 , 應 可 確 保 競 爭 優 勢 。
6. 本 公 司 未 來 與 學 術 研 究 機 構 單 位 之 合 作 計 劃 。
自 本 公 司 89 年 設 立 截 至 目 前 為 止 , 與 本 公 司 合 作 之 學 術 機 構 或 對 象 有 中 央 大 學 、 台
灣 大 學 、 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 及 中 興 大 學 等 學 術 研 究 機 構 , 其 相 關 說 明 如 下 :
62

(1) 中 央 大 學
本 公 司 與 中 央 大 學 光 電 科 技 研 究 中 心 先 後 合 作 過 5 項 研 究 專 案 計 畫 , 其
合 作 成 果 目 前 已 分 別 運 用 於 氮 化 銦 鎵 (InGaN) 綠 光 二 極 體 晶 粒 、 紫 外 光 (UV)
晶 粒 之 製 造 及 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 之 研 發 。
(2) 台 灣 大 學
本 公 司 於 91 年 8 月 1 日 與 台 灣 大 學 簽 訂 「 氮 化 鎵 二 極 體 技 術 」 研 究 計 畫
契 約 , 主 要 目 標 為 晶 粒 亮 度 之 研 究 , 並 於 92 年 3 月 1 日 再 簽 訂 「 氮 化 鎵 技 術 」
研 究 計 畫 契 約 , 目 前 該 項 計 畫 仍 在 進 行 中 。
(3) 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院
本 公 司 於 93 年 3 月 15 日 與 工 研 院 簽 訂 「 氮 化 鎵 GaN 基 板 之 發 展 計 畫 」
合 約 , 並 於 94 年 7 月 1 日 轉 換 新 合 約 , 主 要 目 標 為 「 氮 化 鎵 雷 射 二 極 體 技 術
之 研 究 」, 目 前 研 究 成 果 已 達 「CW 發 光 」 階 段 。
(4) 中 興 大 學
本 公 司 於 94 年 9 月 1 日 與 中 興 大 學 簽 訂 「 圖 案 化 基 板 研 究 」 合 約 , 目 前 該
項 合 作 計 畫 之 研 究 成 果 進 度 已 能 使 UV 晶 粒 之 發 光 功 率 (power) 提 升 約 10
%。
本 公 司 未 來 仍 將 持 續 與 國 內 學 術 單 位 密 切 加 強 合 作 , 不 排 除 與 其 他 如 成
功 大 學 、 中 正 大 學 等 光 電 相 關 單 位 尋 求 合 作 機 會 , 以 厚 植 研 發 能 量 , 提 高 競
爭 力 。
7. 本 公 司 外 匯 淨 資 產 部 位 、 停 損 點 及 風 險 控 管 措 施 。
(1) 本 公 司 93 及 94 年 1-9 月 外 幣 淨 部 位 :
93.12.31
94.09.30
單 位 : 仟 元
幣 別 應 收 款 項 餘 額 應 付 款 項 餘 額 外 幣 現 金 餘 額 期 末 淨 部 位
美 金 2,433 154 3 2,282
日 幣 - - 33 33
美 金 2,071 309 192 1,954
日 幣 - 2,500 33 2,533
因 為 外 匯 淨 資 產 部 位 不 高 , 歷 年 匯 兌 損 益 佔 營 業 收 入 比 率 不 高 , 故 採 自 然 避 險
為 主 , 並 未 設 立 停 損 點 。
(2) 對 匯 率 變 動 之 具 體 因 應 措 施 如 下 所 述 :
本 公 司 外 銷 比 重 約 為 四 成 左 右 , 故 爲 避 免 匯 兌 風 險 , 本 公 司 因 應 匯 率 變
動 所 採 取 之 具 體 措 施 為 :
1 本 公 司 於 主 要 往 來 銀 行 開 立 外 匯 存 款 帳 戶 , 針 對 客 戶 匯 入 之 貨 款 視 公
司 實 際 資 金 需 求 及 匯 率 變 動 情 形 決 定 兌 換 為 新 台 幣 或 存 入 外 匯 存 款
帳 戶 。
63

2 已 於 93 年 第 四 季 起 , 對 主 要 進 貨 商 之 付 款 幣 別 由 雜 幣 更 改 為 美 元 ,
以 求 降 低 匯 兌 風 險 部 位 及 簡 單 化 , 以 利 對 匯 率 之 掌 握 。
3 參 酌 往 來 銀 行 提 供 匯 率 變 動 趨 勢 資 訊 , 就 公 司 之 外 幣 資 產 及 負 債 部
份 , 予 以 採 取 避 險 性 措 施 。
4 業 務 單 位 向 客 戶 報 價 時 , 加 入 因 匯 率 變 動 連 帶 產 生 之 售 價 調 整 考 量 。
至 94 年 上 半 年 止 已 由 以 往 匯 兌 損 失 轉 為 匯 兌 利 益 , 預 計 94 年 匯 兌 損 益 控 制 將 大 幅
改 善 。
8. 本 公 司 最 近 三 年 度 違 反 勞 工 安 全 衛 生 法 令 經 行 政 院 勞 工 委 員 會 中 區 勞 動 檢 查 所 通 知 改 善
部 份 , 目 前 狀 況 及 改 善 情 形 。
(1)92 年 8 月 20 日 查 核 項 目
1 有 機 溶 劑 中 毒 預 防 規 則
有 關 有 機 溶 劑 容 器 之 設 置 與 其 作 業 場 所 之 相 關 規 定 。
2 勞 工 作 業 環 境 測 定 實 施 辦 法
有 關 有 機 溶 劑 、 特 定 化 學 之 濃 度 測 定 及 作 業 環 境 測 定 計 劃 結 果 之 保 存 。
3 危 險 物 及 有 害 物 通 識 規 則
對 於 有 危 害 物 質 之 容 器 、 物 品 , 應 提 供 勞 工 必 要 之 安 全 衛 生 注 意 事 項 及 製
作 危 害 物 質 清 單 。
4 勞 工 安 全 衛 生 教 育 訓 練 規 則
有 關 有 機 溶 劑 主 管 、 特 定 化 學 物 質 主 管 及 新 僱 勞 工 必 要 之 安 全 衛 生 教 育 訓
練 。
5 特 定 化 學 物 質 危 害 預 防 標 準
有 關 乙 、 丙 、 丁 類 物 質 之 警 報 器 具 及 緊 急 沖 淋 設 備 ; 特 定 化 學 設 備 之 原 料
標 示 、 作 業 人 員 之 急 救 知 識 ; 特 定 化 學 物 質 作 業 管 理 主 管 應 執 行 規 定 工 作 事 項
及 特 定 化 學 設 備 之 操 作 程 序 。
(2)94 年 2 月 16 日 之 查 核 項 目
1 勞 工 安 全 衛 生 組 織 管 理 及 自 動 檢 查 辦 法
有 關 公 司 實 施 定 期 檢 查 及 重 點 檢 查 之 相 關 事 項 記 錄 應 保 存 三 年 ; 事 業 單 位
應 於 事 業 開 始 填 具 「 勞 工 安 全 衛 生 管 理 單 位 設 置 報 備 書 」, 變 更 時 亦 同 。
2 勞 工 安 全 衛 生 設 施 規 則
有 關 電 氣 設 備 、 發 電 室 之 相 關 規 定 及 對 於 勞 工 有 墜 落 危 險 之 場 所 , 應 設 置
警 告 標 示 。
3 高 壓 氣 體 勞 工 安 全 規 則
有 關 事 業 場 所 應 有 明 確 之 境 界 線 , 並 於 該 場 所 外 面 設 置 容 易 辨 識 之 警 戒 標
示 。
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4 機 械 器 具 防 護 標 準
有 關 堆 高 機 應 置 備 前 後 照 燈 。
5 危 險 物 及 有 害 物 通 識 規 則
有 關 定 時 檢 討 物 質 安 全 資 料 表 內 容 之 正 確 性 並 予 以 更 新 。
(3)94 年 3 月 8 日 之 查 核 項 目
1 特 定 化 學 物 質 危 害 預 防 標 準
有 關 特 定 化 學 物 質 之 作 業 場 所 指 定 主 管 實 際 從 事 監 督 作 業 及 使 用 特 定 化
學 設 備 應 訂 定 操 作 程 序 , 並 依 程 序 實 施 作 業 。
2 勞 工 安 全 衛 生 組 織 管 理 及 自 動 檢 查 辦 法
有 關 局 部 排 氣 裝 置 或 除 塵 裝 置 應 依 規 定 定 期 檢 查 或 重 點 檢 查 ; 對 於 堆 高 機
之 相 關 裝 置 應 每 月 定 期 檢 查 一 次 。
3 危 險 物 及 有 害 物 通 識 規 則
有 關 圖 式 內 所 用 文 字 應 以 中 文 為 主 及 應 訂 定 危 害 通 識 計 劃 及 製 作 危 害 物
質 清 單 。
4 勞 工 安 全 衛 生 教 育 訓 練 規 則
有 關 特 定 化 學 物 質 作 業 主 管 、 有 機 溶 劑 作 業 主 管 應 接 受 有 害 作 業 主 管 安 全
衛 生 教 育 訓 練 及 新 僱 勞 工 或 在 職 勞 工 變 更 工 作 前 , 接 受 必 要 之 安 全 衛 生 教 育 訓
練 。
5 勞 工 作 業 環 境 測 定 實 施 辦 法
有 關 作 業 環 境 測 定 計 劃 之 訂 定 , 其 測 定 結 果 需 依 規 定 記 錄 , 並 保 存 三 年 。
(4)94 年 8 月 19 日 之 查 核 項 目
1 勞 工 安 全 衛 生 設 備 規 則
有 關 電 氣 設 備 , 平 時 應 注 意 防 止 工 作 人 員 感 電 之 圍 柵 、 屏 障 等 設 備 之 維 護
及 禁 止 非 從 事 作 業 有 關 人 員 進 入 處 置 大 量 低 溫 物 體 或 顯 著 寒 冷 之 場 所 。
2 勞 工 安 全 衛 生 法
有 關 具 危 險 性 機 械 或 設 備 之 操 作 人 員 , 應 僱 用 經 中 央 主 管 機 關 認 可 訓 練 或
經 技 能 檢 定 之 合 格 人 員 充 任 之 。
本 公 司 最 近 三 年 違 反 勞 工 安 全 衛 生 法 令 經 中 區 勞 動 檢 查 所 通 知 改 善 部 分 彙 整 表 之 內
容 實 為 最 近 三 年 度 經 中 檢 所 至 本 公 司 輔 導 及 稽 查 勞 工 安 全 作 業 環 境 所 查 察 通 知 改 善 項
目 。 本 公 司 雖 有 上 述 之 各 項 缺 失 , 但 皆 為 本 公 司 工 廠 營 運 有 關 作 業 辦 法 或 規 範 之 疏 失 ,
且 92 年 ~93 年 及 94 年 截 至 目 前 本 公 司 並 無 因 安 全 衛 生 設 施 不 良 而 發 生 重 大 職 業 災 害 ,
或 違 反 勞 工 安 全 衛 生 法 被 處 以 部 份 或 全 部 停 工 , 或 設 置 危 險 性 機 械 、 設 備 未 檢 查 合 格 之
情 事 , 本 公 司 對 於 中 檢 所 通 知 改 善 部 分 , 均 於 其 規 定 之 期 限 內 , 全 部 改 善 完 成 , 亦 於 95
65

年 1 月 23 日 收 到 行 政 院 勞 委 會 來 函 說 明 「 經 本 會 中 區 勞 動 檢 查 所 確 認 , 該 公 司 有 關 違 反
勞 工 安 全 衛 生 法 令 部 份 , 已 依 法 改 善 , 已 無 違 反 相 關 勞 工 法 令 之 事 實 」。
9. 本 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 94 年 度 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 、 帳 務 處 理 、 資 金 收 回 情 形 及
未 來 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 。
一 、92 年 及 93 年 對 大 陸 地 區 之 銷 售 流 程 及 帳 務 處 理 程 序 說 明 如 下 :
( 一 ) 物 流 之 流 程
本 公 司 大 陸 代 理 商 ( 迅 馳 公 司 )A 公 司 、B 公 司 、C 公 司 …
( 二 ) 資 金 流 之 流 程 :
1.A 公 司 大 陸 代 理 商 ( 迅 馳 公 司 ) 本 公 司
2.B 公 司 香 港 太 昌 公 司 或 大 陸 南 京 紡 織 公 司 ( 迅 馳 公 司 委 託 代 理 收 款 公
司 ) 本 公 司
3.C 公 司 本 公 司
4. 個 人 本 公 司
( 三 ) 帳 務 處 理 程 序
泰 谷 公 司 於 92 年 9 月 16 日 始 公 開 發 行 ,92 年 度 始 與 大 陸 地 區 銷 售 交
易 , 帳 務 處 理 於 92 年 度 出 貨 至 迅 馳 公 司 時 即 同 一 般 客 戶 直 接 認 列 銷 貨 收
入 , 於 年 底 依 實 際 銷 售 終 端 客 戶 調 整 認 列 , 並 將 未 出 售 之 製 成 品 轉 為 寄 銷
品 。93 年 度 帳 務 處 理 如 下 :
1. 貨 物 出 貨 至 迅 馳 公 司 分 錄 : 寄 銷 品
製 成 品
2. 迅 馳 公 司 出 貨 給 終 端 客 戶 分 錄 1: 應 收 帳 款
銷 貨 收 入
分 錄 2: 銷 貨 成 本
寄 銷 品
3. 93 年 12 月 31 日 結 束 與 迅 馳 公 司 代 理 關 係 , 將 寄 銷 品 報 關 送 回 台 灣 泰 谷
公 司 入 庫
分 錄 : 製 成 品
寄 銷 品
92 年 度 及 93 年 度 之 應 收 款 項 目 前 均 已 收 回 無 誤 ,94 年 度 起 本 公 司 無 再 與 大 陸 地 區
客 戶 直 接 交 易 , 未 來 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 係 直 接 銷 售 給 國 內 通 路 商 或 香 港 地 區 之 貿
易 商 及 客 戶 等 。
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肆 、 發 行 計 畫 及 執 行 情 形
一 、 前 次 現 金 增 資 、 併 購 或 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 或 發 行 公 司 債 資 金 運 用 計 畫 分 析
本 公 司 截 至 目 前 為 止 , 並 無 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 或 發 行 公 司 債 , 前 次 現 金 增 資 計 劃
尚 未 完 成 或 計 劃 實 際 完 成 日 距 申 報 ( 請 ) 時 未 逾 三 年 者 , 分 別 說 明 如 下 :
( 一 ) 計 劃 內 容
(1) 現 金 增 資 之 核 准 日 期 及 文 號
➀ 92 年 4 月 現 金 增 資 經 經 濟 部 商 業 司 於 92 年 5 月 15 日 經 授 商 字 第 09201147910 號 函 核 准 。
➁ 93 年 4 月 現 金 增 資 經 經 濟 部 商 業 司 於 93 年 5 月 19 日 經 授 商 字 第 09301087620 號 函 核 准 。
(2) 本 計 劃 所 需 資 金 總 額 : 新 台 幣 500,000 仟 元 。
(3) 資 金 來 源 :
➀ 92 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 10,584,247 股 , 每 股 發 行 價 格 20 元 , 計 募 集 資 金 211,685
仟 元 。
➁ 93 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 5,000,000 股 , 每 股 發 行 價 格 25 元 , 計 募 集 資 金 125,000 仟
元 。
➂ 上 述 現 金 增 資 共 募 集 資 金 計 336,685 仟 元 , 其 餘 不 足 數 163,315 仟 元 擬 以 自 有 資 金 及 銀
行 借 款 支 應 。
(4) 資 金 運 用
單 位 : 新 台 幣 仟 元
計 劃 項 目
預 定 完 成
日 期
所 需 資
金 總 額
預 定 資 金 運 用 進 度
92 年 度 93 年 度
新 建 第 二 廠 房
新 增 設 備
93 年 12 月 500,000
第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季 第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季
75,000 50,000 50,000 35,000 100,000 70,000 80,000 40,000
(5) 變 更 原 因 、 變 更 前 後 效 益 及 變 更 計 畫 提 報 股 東 會 之 日 期 : 不 適 用 。
(6) 輸 入 資 訊 申 報 網 站 之 日 期 :
日 期 公 告 項 目
93/04/01 現 金 增 資 發 行 新 股 公 告
93/06/16 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告
93/09/29 更 正 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告 內 容
93/07/10 93 年 第 2 季 現 金 增 資 申 報
93/10/08 93 年 第 3 季 現 金 增 資 申 報
94/01/03 93 年 第 4 季 現 金 增 資 結 案 申 報
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( 二 ) 執 行 情 形
(1) 增 資 計 畫 執 行 情 形
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;93 年 12 月
計 劃 項 目 執 行 狀 況 進 度 超 前 或 落 後 情 形 、 原 因 及 改 進 計 劃
新 建 第 二 廠 房
新 增 設 備
支 用 金 額
執 行 進 度
預 定 500,000
實 際 500,000
預 定 100%
實 際 100%
已 於 93 年 12 月 執 行 完 畢
(2) 與 原 預 計 效 益 之 比 較
本 計 劃 原 預 計 93 年 度 將 增 加 生 產 量 380,000 仟 顆 及 銷 售 量 370,500 仟 顆 , 本 公 司
93 年 度 財 務 資 料 顯 示 生 產 量 及 銷 售 量 分 別 增 加 約 為 328,918 仟 顆 及 352,661 仟 顆 , 與 原
預 計 效 益 相 較 , 無 重 大 差 異 。 本 公 司 93 年 度 營 收 較 92 年 度 成 長 54.81%,93 年 度 獲 利
較 92 年 度 成 長 93.53%, 其 效 益 已 充 分 顯 現 。94 年 度 生 產 量 及 銷 售 量 分 別 增 加 643,048
仟 顆 及 635,104 仟 顆 , 達 成 率 分 別 為 143% 及 143%,94 年 度 營 業 毛 利 較 92 年 度 增 加 70,990
仟 元 , 達 成 率 為 40%; 雖 然 因 受 到 同 業 擴 充 產 能 ,LED 晶 粒 市 場 售 價 下 跌 變 化 影 響 , 以
該 公 司 晶 粒 平 均 售 價 93 年 較 92 年 下 跌 38.18%,94 年 度 較 93 年 度 下 跌 26.47%, 已 非 原
預 估 價 格 , 故 銷 售 量 雖 然 增 加 但 銷 售 值 增 加 金 額 不 如 預 期 , 致 獲 利 情 形 不 若 原 預 估 , 但
就 產 銷 量 之 增 加 情 形 , 其 效 益 已 顯 現 。
(3) 就 固 定 資 產 、 營 業 收 入 、 營 業 成 本 及 營 業 利 益 等 科 目 予 以 比 較 說 明
項 目
年 度
92 年 度 ( 底 ) 93 年 度 ( 底 )
單 位 : 新 台 幣 仟 元
差 異
金 額 %
固 定 資 產 519,739 697,867 178,128 34.27
營 業 收 入 412,266 638,218 225,952 54.81
營 業 成 本 230,081 333,309 103,228 44.87
營 業 利 益 100,075 169,738 69,663 69.61
變 動 分 析 說 明 :
1 民 國 九 十 三 年 底 固 定 資 產 較 九 十 二 年 底 增 加 , 主 要 係 為 擴 充 產 能 而 新
購 機 器 設 備 。
2 本 公 司 九 十 三 年 度 因 製 程 良 率 及 晶 粒 切 割 技 術 提 升 , 故 產 能 利 用 率 提
高 , 加 上 增 添 設 備 以 擴 充 產 能 , 且 銷 售 訂 單 大 幅 增 加 , 致 使 九 十 三 年
度 銷 售 量 及 營 業 收 入 增 加 。
3 九 十 三 年 度 營 業 成 本 增 加 幅 度 未 及 營 業 收 入 增 加 幅 度 , 主 要 係 九 十 三
年 度 製 程 良 率 及 晶 粒 切 割 技 術 同 時 提 升 , 致 產 出 量 增 加 , 配 合 相 關 固
定 成 本 未 隨 營 業 收 入 增 加 而 同 幅 度 增 加 , 故 產 品 單 位 成 本 下 降 , 致 使
營 業 毛 利 及 淨 利 較 九 十 二 年 度 大 幅 增 加 。
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二 、 本 次 現 金 增 資 、 發 行 公 司 債 或 發 行 員 工 認 股 權 憑 證 計 畫 應 記 載 事 項
( 一 ) 資 金 來 源
1. 本 次 計 畫 所 需 資 金 總 金 額 為 新 台 幣 180,134 仟 元 。
2. 本 次 計 畫 現 金 增 資 發 行 新 股 7,446 仟 股 , 每 股 面 額 10 元 , 採 溢 價 發 行 , 每 股 發 行 價 格 為
23 元 , 預 計 募 集 總 金 額 為 新 台 幣 171,258 仟 元 。
3. 資 金 用 途 : 購 買 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 )。
4. 資 金 不 足 部 分 將 由 自 有 資 金 或 向 銀 行 借 款 支 應 。
( 二 ) 本 次 發 行 公 司 債 應 揭 露 事 項 : 不 適 用 。
( 三 ) 本 次 發 行 特 別 股 應 揭 露 事 項 : 不 適 用 。
( 四 ) 上 市 或 上 櫃 公 司 發 行 未 上 市 或 未 上 櫃 特 別 股 者 應 揭 露 事 項 : 不 適 用 。
( 五 ) 股 票 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 興 櫃 股 票 審 查 準 則 第 五 條
規 定 核 准 在 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 之 公 司 發 行 新 股 者 , 應 說 明 未 來 上 市 ( 櫃 ) 計 畫 : 不 適 用 。
( 六 ) 本 次 發 行 員 工 認 股 權 憑 證 者 , 應 揭 露 員 工 認 股 權 憑 證 發 行 及 認 股 辦 法 : 不 適 用 。
( 七 ) 本 次 計 畫 之 可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性 , 各 種 資 金 調 度 來 源 對 公 司 申 報 ( 請 ) 年 度 及 未 來 一 年
度 每 股 盈 餘 稀 釋 影 響 之 分 析
1. 本 次 計 畫 之 可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性
(1) 可 行 性 及 必 要 性
配 合 政 府 鼓 勵 優 良 公 司 上 市 上 櫃 政 策 , 擬 於 民 國 94 年 11 月 向 財 團 法 人 中 華 民
國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 申 請 股 票 上 櫃 , 故 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券
商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 「 公 開 發 行 公 司 初 次 申 請 股 票 櫃 檯 買 賣 時 , 應 提 出
擬 上 櫃 股 份 總 數 一 定 比 率 之 股 份 , 且 應 全 數 以 現 金 增 資 發 行 之 新 股 委 託 第 三 條 第 一 項
第 五 款 之 推 薦 券 商 辦 理 承 銷 」 之 規 定 , 本 公 司 擬 以 現 金 增 資 發 行 新 股 7,446 仟 股 , 扣
除 依 法 保 留 員 工 認 購 之 1,117 仟 股 後 , 餘 6,329 仟 股 全 數 提 供 上 櫃 承 銷 之 用 , 其 現
金 增 資 計 劃 內 容 已 於 94 年 11 月 11 日 業 經 董 事 會 決 議 通 過 , 係 考 量 未 來 本 公 司 之 生
產 設 備 需 求 將 隨 營 運 規 模 持 續 擴 大 而 增 加 , 故 決 議 將 本 次 現 金 增 資 所 募 集 之 資 金 全 數
供 購 買 機 器 設 備 之 用 , 且 為 配 合 本 公 司 辦 理 新 股 承 銷 , 已 於 94 年 6 月 3 日 股 東 常 會
提 請 全 體 股 東 放 棄 本 公 司 上 櫃 時 以 新 股 承 銷 所 公 開 發 行 之 現 金 增 資 認 股 權 利 , 並 授 權
董 事 長 全 權 處 理 申 請 股 票 上 櫃 及 公 開 承 銷 之 相 關 作 業 , 故 本 次 增 資 發 行 新 股 之 計 畫 ,
實 屬 可 行 且 必 要 。
(2) 合 理 性
本 次 現 金 增 資 之 資 金 用 途 主 要 用 於 購 買 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ), 係 基 於 考 量 未 來
產 業 前 景 與 市 場 需 求 之 成 長 趨 勢 , 為 強 化 公 司 競 爭 能 力 達 成 永 續 發 展 , 並 滿 意 客 戶 需
求 , 進 而 必 須 增 購 機 器 設 備 , 擴 增 產 能 。 又 本 次 計 劃 購 置 之 機 器 設 備 之 各 項 資 本 支 出 ,
已 由 經 營 階 層 之 主 管 , 審 慎 考 量 設 備 供 應 、 產 能 規 模 、 製 造 配 合 及 價 格 等 因 素 , 擬 於
95 年 第 二 季 末 募 集 完 成 進 而 運 用 , 故 本 次 增 資 發 行 新 股 之 計 畫 , 實 屬 合 理 。
2. 各 種 資 金 調 度 來 源 對 本 公 司 申 報 ( 請 ) 年 度 及 未 來 一 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 影 響 之 分 析
為 配 合 承 銷 新 制 之 實 施 , 本 公 司 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營
業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 之 規 定 , 以 現 金 增 資 發 行 新 股 的 方 式 供 公 開 承 銷 之 用 , 並
已 於 94 年 6 月 3 日 股 東 常 會 提 請 全 體 股 東 放 棄 本 公 司 上 櫃 時 以 新 股 承 銷 所 公 開 發 行 之
現 金 增 資 認 股 權 利 , 並 授 權 董 事 長 全 權 處 理 申 請 股 票 上 櫃 及 公 開 承 銷 之 相 關 作 業 , 故 尚
69

無 其 他 資 金 調 度 來 源 之 適 用 。
本 次 辦 理 現 金 增 資 計 發 行 7,446 仟 股 , 佔 本 公 司 辦 理 現 金 增 資 後 預 計 發 行 總 股 數
68,285 仟 股 之 10.90%, 考 量 未 來 產 業 發 展 前 景 及 本 公 司 營 收 之 成 長 情 形 及 銀 行 借 款 利 息
之 節 省 , 對 本 公 司 申 報 ( 請 ) 年 度 及 未 來 一 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 影 響 , 尚 屬 有 限 。
( 八 ) 說 明 本 次 發 行 價 格 、 轉 換 價 格 、 交 換 價 格 或 認 股 價 格 之 訂 定 方 式
本 公 司 與 推 薦 證 券 商 考 量 發 行 市 場 環 境 、 本 公 司 之 經 營 績 效 、 獲 利 情 形 、 未 來 發 展 遠
景 及 市 場 競 爭 力 及 參 考 本 公 司 最 近 三 個 月 興 櫃 市 場 之 成 交 價 並 考 量 市 場 可 能 之 流 動 性 貼
水 , 並 利 用 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 、 股 價 淨 值 比 法 及 現 金 流 量 折 現 法 進 行 估 算 , 共 同
議 定 每 股 發 行 價 格 為 新 台 幣 23 元 。
( 九 ) 資 金 運 用 概 算 及 可 能 產 生 之 效 益
(1) 資 金 之 運 用 進 度 :
所 需 資
計 畫 項 目 預 定 完 成 日 期
金 總 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元
預 定 資 金 運 用 進 度
95 年 度 96 年 度
第 二 季 第 三 季 第 四 季 第 一 季 第 二 季
購 買 機 器 設 備
( 含 研 發 設 備 ) 96 年 第 二 季 180,134 ----- 40,000 50,000 55,000 35,134
(2) 預 計 可 能 產 生 之 效 益 :
單 位 : 片 ; 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 產 品 生 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
95
晶 片 6,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 72,000 72,000 50,400 15,120 7,560
96
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 362,880 101,606 50,803
97
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 326,592 84,913 42,456
98
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 293,932 70,543 35,271
99
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 264,539 58,198 29,099
合 計
晶 片 198,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 2,376,000 2,376,000 1,298,343 330,380 165,189
註 :1. 本 公 司 生 產 之 晶 片 預 估 將 全 數 供 應 生 產 晶 粒 使 用 , 故 並 不 對 外 銷 售 。
2. 本 公 司 從 未 來 產 業 成 長 趨 勢 及 客 戶 需 求 , 規 劃 未 來 新 機 器 設 備 之 擴 張 , 預 計 購 置 氮
化 鎵 LED 磊 晶 機 台 ( 含 研 發 設 備 ) 及 週 邊 機 器 設 備 共 計 233,694 仟 元 , 主 要 用 於 生 產
高 亮 度 LED 晶 粒 , 預 計 於 95 年 第 二 季 即 陸 續 開 始 預 付 採 購 訂 金 及 部 份 設 備 款 , 設
備 款 項 的 支 付 則 按 於 訂 購 、 交 貨 、 試 產 完 成 、 驗 收 時 分 期 支 付 , 基 於 以 往 採 購 經 驗
70

及 未 來 營 運 計 畫 , 並 考 量 類 似 機 器 之 報 價 與 其 採 購 所 需 時 間 , 預 計 95 年 第 三 季 以
後 陸 續 安 裝 完 成 , 並 於 95 年 第 四 季 正 式 量 產 。 依 目 前 公 司 產 出 良 率 , 預 計 每 台 每
月 可 增 加 2,000 片 磊 晶 片 , 每 片 可 產 出 12,000 顆 晶 粒 , 則 預 估 95 年 度 磊 晶 片 及
晶 粒 之 可 增 加 產 量 分 別 可 達 6,000 片 及 72,000 仟 顆 , 而 96 年 度 以 後 磊 晶 片 及 晶 粒
之 年 產 量 將 可 增 加 至 每 年 48,000 片 及 576,000 仟 顆 。 基 於 目 前 應 用 市 場 對 氮 化 鎵 高
亮 度 發 光 二 極 體 仍 有 相 當 大 的 需 求 , 預 估 新 增 機 台 將 可 使 95 年 度 、96 年 度 至 99
年 度 晶 粒 之 銷 售 量 分 別 增 加 72,000 仟 顆 、576,000 仟 顆 , 故 95 年 至 99 年 預 計 晶 粒
生 產 及 銷 售 量 可 達 2,376,000 仟 顆 。
3. 本 次 增 購 機 器 設 備 主 要 係 用 來 生 產 氮 化 鎵 高 亮 度 發 光 二 極 體 磊 晶 片 及 晶 粒 , 依 據 目
前 市 場 行 情 估 計 ,95 年 度 晶 粒 之 每 顆 平 均 單 價 約 為 0.7 元 , 然 而 隨 著 其 他 新 的 競 爭
者 陸 續 加 入 、 既 有 廠 商 之 擴 產 及 技 術 提 升 之 效 率 , 因 此 本 公 司 以 單 價 0.7 元 為 基 準
每 年 平 均 跌 幅 約 為 10%, 估 計 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 晶 粒 之 平 均 單 位 售 價 將 由 95 年 度
之 0.7 元 , 逐 年 下 降 至 96 年 度 之 0.63 元 、97 年 度 之 0.567 元 、98 年 度 之 0.51 元 、
99 年 度 之 0.46 元 。 因 此 估 列 新 增 機 台 對 95 年 度 至 99 年 度 之 銷 售 值 分 別 將 可 增 加
50,400 仟 元 、362,880 仟 元 、326,592 仟 元 、293,932 仟 元 、264,539 仟 元 。
4. 在 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 方 面 , 考 量 未 來 產 品 規 格 將 會 不 斷 增 進 , 加 上 市 場 競 爭 情 勢
對 產 品 售 價 可 能 帶 來 之 影 響 , 預 估 95 至 99 年 度 之 產 品 毛 利 率 及 利 益 率 將 呈 現 逐 年
下 降 趨 勢 , 分 別 為 30% 及 15%、28% 及 14%、26% 及 13%、24% 及 12%、22% 及 11%,
故 本 次 購 置 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 MOCVD 設 備 所 增 加 之 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 之 增 加
數 於 95 年 度 至 99 年 度 將 分 別 為 15,120 仟 元 及 7,560 仟 元 、101,606 仟 元 及 50,803
仟 元 、84,913 仟 元 及 42,456 仟 元 、70,543 仟 元 及 35,271 仟 元 、58,198 仟 元 及 29,099
仟 元 , 故 預 計 95 年 至 99 年 可 增 加 之 銷 售 值 、 毛 利 及 營 業 淨 利 分 別 為 1,298,343
仟 元 、330,380 仟 元 及 165,189 仟 元 。
5. 本 公 司 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ) 折 舊 費 用 採 直 線 法 3+1 年 提 列 ( 預 留 1 年 殘 值 ), 依
據 預 計 營 業 利 益 加 回 所 提 列 折 舊 費 用 之 累 計 現 金 流 量 估 算 , 預 計 回 收 年 限 約 2 年 5
個 月 。
三 、 本 次 受 讓 他 公 司 股 份 發 行 新 股 : 無 。
四 、 本 次 併 購 發 行 新 股 : 無 。
71

伍 、 財 務 概 況
一 、 最 近 五 年 度 簡 明 財 務 資 料
( 一 ) 簡 明 資 產 負 債 表 及 損 益 表
1. 簡 明 資 產 負 債 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
最 近 五 年 度 財 務 資 料 ( 註 三 )
當 年 度 截 至
項 目 90 年 底 91 年 底 92 年 底 93 年 底 94 年 底 95 年 3 月 31 日
流 動 資 產 93,981 134,657 479,435 554,416 549,176 577,660
基 金 及 投 資 — — — — — —
固 定 資 產 淨 額 268,474 344,824 519,739 697,867 743,904 723,876
無 形 資 產 — — 1,673 5,959 7,676 9,423
其 他 資 產 51,111 109,663 73,230 91,480 90,375 88,608
資 產 總 額 413,566 589,144 1,074,077 1,349,722 1,391,131 1,399,568
分 配 前 14,146 65,296 207,741 215,755 188,788 108,699
流 動 負 債
分 配 後 — — 註 二 277,613 註 一 —
長 期 負 債 140,000 187,759 221,944 180,654 235,362 283,732
其 他 負 債 - — 1,673 2,188 3,011 3,011
分 配 前 154,146 253,055 431,358 398,597 427,161 395,441
負 債 總 額
分 配 後 — — 註 二 註 一 註 一 —
股 本 300,044 375,858 481,700 531,700 608,385 608,385
資 本 公 積 10,636 48,543 105,842 180,842 180,842 180,842
保 留 盈 餘
分 配 前 (51,260) (88,312) 55,177 238,925 175,864 214,898
( 累 積
虧 損 )
分 配 後 — — 註 二 100,382 註 一 —
金 融 商 品 未 實 現 損 益 — — — — — —
累 積 換 算 調 整 數 — — — — — —
未 認 列 為 退 休 金 成 本
之 淨 損 失
- — - (342) (1,121) (1,121)
股 東 權 益 分 配 前 259,420 336,089 642,719 951,125 963,970 1,004,126
總 額 分 配 後 — — 註 二 812,582 註 一 —
註 一 : 九 十 四 年 底 盈 餘 尚 未 經 股 東 會 決 議 分 配 。
註 二 : 九 十 二 年 底 盈 餘 經 股 東 會 決 議 不 擬 分 配 。
註 三 : 上 開 最 近 五 年 度 財 務 資 料 均 經 會 計 師 簽 證 。
註 四 : 上 開 九 十 五 年 第 一 季 財 務 資 料 未 經 會 計 師 核 閱 。
72

2. 簡 明 損 益 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
最 近 五 年 度 財 務 資 料 ( 註 一 )
當 年 度 蛓 至
項 目 90 年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度 95 年 3 月 31 日
營 業 收 入 — 55,834 412,266 638,218 693,379 170,946
營 業 毛 利 ( 損 ) — (3.298) 182,185 304,909 253,175 77,098
營 業 淨 利 ( 損 ) (73,522) (81,121) 100,075 169,738 105,613 40,208
營 業 外 收 入 及 利 益 6,936 3,086 13,294 8,483 10,955 5,674
營 業 外 費 用 及 損 失 (1,255) (20,112) (11,632) (14,973) (32,086) 5,726
稅 前 淨 利 ( 損 失 ) (67,841) (98,147) 101,737 163,248 84,482 40,157
非 常 損 益 — — — — — —
會 計 原 則 變 動
— — — — — —
之 累 積 影 響 數
稅 後 淨 利 ( 損 ) (49,559) (37,052) 94,946 183,748 75,482 40,156
每 股 盈 餘 ( 虧 )( 元 ) (1.44) (0.92) 1.86 3.12 1.24 0.66
註 一 : 上 開 最 近 五 年 度 財 務 資 料 均 經 會 計 師 簽 證 。
註 二 : 上 開 九 十 五 年 第 一 季 財 務 資 料 未 經 會 計 師 核 閱 。
註 三 : 上 開 最 近 五 年 度 計 算 每 股 盈 餘 ( 虧 損 ) 業 已 將 無 償 配 股 之 影 響 數 列 入 追 溯 調 整 。
( 二 ) 影 響 上 述 財 務 報 表 作 一 致 性 比 較 之 重 要 事 項 : 無 。
( 三 ) 最 近 五 年 度 簽 證 會 計 師 姓 名 及 其 查 核 意 見
1. 最 近 五 年 度 簽 證 會 計 師 姓 名 及 其 查 核 意 見
年 度 簽 證 會 計 師 查 核 意 見
90 年
91 年
92 年
93 年
94 年
維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 廖 本 存 會 計 師
維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 廖 本 存 會 計 師
維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 林 靜 宜 會 計 師
維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 林 靜 宜 會 計 師
維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所
柯 俊 禎 、 林 靜 宜 會 計 師
73
無 保 留 意 見
無 保 留 意 見
無 保 留 意 見
無 保 留 意 見
無 保 留 意 見

2. 更 換 會 計 師 資 訊 : 因 維 揚 會 計 師 事 務 所 內 部 組 織 架 構 調 整 , 故 92 年 度 之 財 務 報 告 改 由 柯
俊 禎 、 林 靜 宜 會 計 師 辦 理 查 核 簽 證 事 宜 。
( 四 ) 最 近 五 年 度 財 務 分 析
最 近 五 年 度 財 務 分 析
90 年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
當 年 度 截 至
95 年 3 月 31 日
財
務
負 債 占 資 產 比 率 37.27 42.95 40.16 29.53 30.71 28.25
結
長 期 資 金 占 固 定 資
構
(%) 產 比 率
148.77 151.92 166.37 162.18 161.22 168.42
償
債
流 動 比 率 664.37 206.22 230.79 256.97 290.90 325.59
能 速 動 比 率 552.62 135.10 180.58 197.96 224.75 237.26
力
% 利 息 保 障 倍 數 (54.04) (1,580.13) 10.96 18.83 12.01 21.20
應 收 款 項 週 轉 率
( 次 )
— 1.51 4.38 3.34 2.75 2.86
經
營
能
力
獲
利
能
力
現
金
流
項
目
年
度
平 均 收 現 日 數 — 81 83 109 133 128
存 貨 週 轉 率 ( 次 ) — 2.13 2.99 3.06 3.70 2.92
應 付 款 項 週 轉 率
( 次 )
— 5.18 8.30 7.22 6.58 5.55
平 均 銷 貨 日 數 — 171 122 119 99 125
固 定 資 產 週 轉 率
( 次 )
— 0.16 0.79 0.91 0.93 0.94
總 資 產 週 轉 率 ( 次 ) — 0.09 0.38 0.47 0.50 0.49
資 產 報 酬 率 (%) (12.85) (6.19) 12.29 15.65 5.86 2.98
股 東 權 益 報 酬 率
(17.44) (12.44) 19.40 23.06 7.88 4.08
(%)
營 業 利 益
占 實 收
(24.50) (21.58) 20.78 31.92 17.36 6.61
( 損 失 )
資 本 比
率 (%)
稅 前 純 益
(22.61) (26.11) 21.12 30.70 13.89 6.60
( 損 )
純 益 ( 損 ) 率 (%) — (66.36) 23.03 28.79 10.88 23.49
每 股 盈 餘 ( 虧 損 )
( 元 )
(1.44) (0.92) 1.86 3.12 1.24 0.66
現 金 流 量 比 率 (%) — — 28.34 101.73 141.70 119.62
現 金 流 量 允 當 比 率
(%)
量 現 金 再 投 資 比 率
— — — 9.47 29.30 33.09
— — 5.89 15.58 13.65 19.84
(%)
槓 營 運 槓 桿 度 — — 3.23 3.10 5.53 2.67
桿
度 財 務 槓 桿 度 — — 1.11 1.06 1.08 1.05
74

增 減 比 例 變 動 分 析 說 明 :
1. 流 動 比 率 : 主 要 係 95 年 第 一 季 資 金 調 度 需 求 , 短 期 投 資 活 動 增 加 , 致 流 動 資 產 較 94 年 度 高 , 造 成 95
年 第 一 季 流 動 比 率 較 94 年 度 高 。
2. 利 息 保 障 倍 數 :94 年 度 由 於 LED 晶 粒 售 價 下 跌 幅 度 大 , 影 響 94 年 度 獲 利 , 因 此 造 成 94 年 度 利 保 障 倍 數
12.01 較 93 年 度 之 18.83 為 低 。
3. 平 均 收 現 天 數 : 由 於 國 內 客 戶 之 授 信 期 間 較 外 銷 客 戶 長 , 而 94 年 度 本 公 司 之 內 銷 比 率 提 高 , 平 均 收 現 天
數 因 而 增 加 。
4. 存 貨 週 轉 率 ( 次 ):94 年 度 本 公 司 存 貨 之 有 效 管 理 及 控 制 , 未 隨 營 業 額 之 增 加 而 增 加 , 以 致 於 94 年 度 之
存 貨 週 轉 率 達 3.7 次 較 93 年 度 之 3.06 次 高 。
5. 平 均 銷 貨 日 數 :
194 年 度 由 於 存 貨 週 轉 率 較 93 年 度 高 ,94 年 度 之 平 均 銷 貨 日 數 因 而 降 低 至 99 天 較 93 年 度 之 119 天 短 。
295 年 度 第 一 季 由 於 存 貨 週 轉 率 較 94 年 度 低 ,95 年 度 第 一 季 之 平 均 銷 貨 日 數 因 而 提 高 至 125 天 較
94 年 度 之 99 天 長 。
6. 資 產 報 酬 率 :94 年 度 由 於 LED 晶 粒 售 價 下 跌 幅 度 大 , 影 響 94 年 度 獲 利 , 因 此 造 成 94 年 度 資 產 報 酬 率 較
93 年 度 低 。
7. 股 東 權 益 報 酬 率 :94 年 度 由 於 LED 晶 粒 售 價 下 跌 幅 度 大 , 影 響 94 年 度 獲 利 , 因 此 造 成 94 年 度 股 東 權 益
報 酬 率 較 93 年 度 低 。
8. 營 業 利 益 佔 實 收 資 本 比 率 :94 年 度 由 於 LED 晶 粒 售 價 下 跌 幅 度 大 , 影 響 94 年 度 獲 利 , 因 此 造 成 94 年 度
營 業 利 益 佔 實 收 資 本 比 率 較 93 年 度 低 。
9. 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 比 率 :94 年 度 由 於 LED 晶 粒 售 價 下 跌 , 及 營 業 外 損 失 增 加 , 造 成 94 年 度 稅 前 純 益 較
93 年 度 低 , 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 比 率 亦 因 而 較 93 年 度 低 。
10. 純 益 率 :
194 年 度 LED 晶 粒 售 價 下 跌 幅 度 大 , 造 成 94 年 度 獲 利 較 93 年 低 。
294 年 度 存 貨 呆 滯 及 報 廢 損 失 較 93 年 度 增 加 , 且 發 生 客 戶 補 貨 理 賠 損 失 及 非 正 常 生 產 所 產 生 之 損 耗 等
損 失 , 造 成 營 業 外 損 失 大 幅 增 加 。
由 於 上 述 原 因 ,94 年 度 之 稅 前 純 益 較 93 年 度 低 , 純 益 率 亦 因 而 降 低 。
11. 每 股 盈 餘 :
194 年 度 稅 前 純 益 較 93 年 度 低 。
294 年 度 因 辦 理 盈 餘 轉 增 資 及 發 放 員 工 股 票 紅 利 , 資 本 額 較 93 年 度 增 加 。
94 年 度 每 股 盈 餘 因 上 述 原 因 而 較 93 年 度 低 。
12. 現 金 流 量 比 率 :
194 年 度 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 入 量 較 93 年 度 增 加 , 現 金 流 量 比 率 因 而 增 加 。
295 年 度 第 一 季 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 入 量 較 94 年 度 減 少 , 現 金 流 量 比 率 因 而 減 少 。
13. 營 運 槓 桿 度 :94 年 度 營 業 收 入 淨 額 較 93 年 度 小 幅 成 長 , 但 獲 利 卻 因 售 價 下 跌 反 而 較 93 年 度 減 少 , 營 運 槓
桿 度 因 而 增 加 。
註 一 : 上 開 最 近 五 年 度 財 務 資 料 均 經 會 計 師 簽 證 。
註 二 : 因 本 公 司 民 國 九 十 一 年 度 截 至 八 月 底 之 營 業 收 入 僅 10,167 仟 元 , 重 要 收 入 產 生 期 間 為 民 國 九 十 一 年 九 月 起 ,
故 以 122 天 計 算 應 收 款 項 收 現 日 數 。
註 三 : 凡 有 盈 餘 轉 增 資 在 計 算 以 往 年 度 之 每 股 盈 餘 時 , 按 增 資 比 例 追 溯 調 整 。
75

計 算 公 式 如 下 :
1. 財 務 結 構
(1) 負 債 佔 資 產 比 率 = 負 債 總 額 / 資 產 總 額
(2) 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 =( 股 東 權 益 淨 額 + 長 期 負 債 )/ 固 定 資 產 淨 額
2. 償 債 能 力
(1) 流 動 比 率 = 流 動 資 產 / 流 動 負 債
(2) 速 動 比 率 =( 流 動 資 產 - 存 貨 - 預 付 費 用 )/ 流 動 負 債
(3) 利 息 保 障 倍 數 = 所 得 稅 及 利 息 費 用 前 損 益 / 本 期 利 息 支 出
3. 經 營 能 力
(1) 應 收 款 項 ( 包 括 應 收 帳 款 與 因 營 業 而 產 生 之 應 收 票 據 ) 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 各 期 平 均 應
收 款 項 ( 包 括 應 收 帳 款 與 因 營 業 而 產 生 之 應 收 票 據 ) 餘 額
(2) 平 均 收 現 日 數 =365/ 應 收 款 項 週 轉 率
(3) 存 貨 週 轉 率 = 銷 貨 成 本 / 平 均 存 貨
(4) 應 付 款 項 ( 包 括 應 付 帳 款 與 因 營 業 而 產 生 之 應 付 票 據 ) 週 轉 率 = 銷 貨 成 本 / 各 期 平 均 應 付
款 項 ( 包 括 應 付 帳 款 與 因 營 業 而 產 生 之 應 付 票 據 ) 餘 額
(5) 平 均 銷 貨 日 數 =365/ 存 貨 週 轉 率
(6) 固 定 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 固 定 資 產 淨 額
(7) 總 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 資 產 總 額
4. 獲 利 能 力
(1) 資 產 報 酬 率 =【 稅 後 損 益 + 利 息 費 用 *(1- 稅 率 )】/ 平 均 資 產 總 額
(2) 股 東 權 益 報 酬 率 = 稅 後 損 益 / 平 均 股 東 權 益 淨 額
(3) 純 益 率 = 稅 後 損 益 / 銷 貨 淨 額
(4) 每 股 盈 餘 =( 稅 後 淨 利 - 特 別 股 股 利 )/ 加 權 平 均 已 發 行 股 數
5. 現 金 流 量
(1) 現 金 流 量 比 率 = 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 流 動 負 債
(2) 淨 現 金 流 量 允 當 比 率 = 最 近 五 年 度 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 最 近 五 年 度 ( 資 本 支 出 + 存 貨
增 加 額 + 現 金 股 利 )
(3) 現 金 再 投 資 比 率 =( 營 運 活 動 淨 現 金 流 量 - 現 金 股 利 )/( 固 定 資 產 毛 額 + 長 期 投 資 + 其
他 資 產 + 營 運 資 金 )
6. 槓 桿 度
(1) 營 運 槓 桿 度 =( 營 業 收 入 淨 額 - 變 動 營 業 成 本 及 費 用 )/ 營 業 利 益
(2) 財 務 槓 桿 度 = 營 業 利 益 /( 營 業 利 益 - 利 息 費 用 )
76

( 五 ) 會 計 科 目 重 大 變 動 說 明 ( 最 近 兩 年 度 資 產 負 債 表 及 損 益 表 之 會 計 科 目 , 金 額 變 動 達 10% 以 上 且 金 額 達 當 年 度 資 產 總 額 1%):
年 度 94 年 底 93 年 底 差 異
項 目 金 額 金 額 金 額 %
現 金 及 約 當 現 金 119,186 37,519 81,667 217.67
短 期 投 資 0 103,981 (103,981) (100.00)
說 明
主 要 係 處 分 全 部 短 期 投 資 , 轉 而 購 買 三 個 月 內 到 期 之
附 買 回 公 債 , 致 約 當 現 金 增 加 。
應 收 票 據 - 淨 額 18,063 101,186 (83,123)
應 收 票 據 - 淨 額 減 少 主 要 係 因 主 要 客 戶 收 款 方 式 由 支
(82.15)
票 改 為 電 匯 所 致 。
應 收 帳 款 - 淨 額 246,478 126,718 119,760
應 收 帳 款 - 淨 額 增 加 主 要 係 因 1 營 業 收 入 增 加 而 增 加
94.51
及 2 主 要 客 戶 收 款 方 式 由 支 票 改 為 電 匯 所 致 。
遞 延 所 得 稅 資 產 - 流 動 減 少 , 主 要 係 因 公 司 將 投 資 抵
遞 延 所 得 稅 資 產 -
36,000 50,000 (14,000) (28.00) 減 所 產 生 之 遞 延 所 得 稅 資 產 抵 減 94 年 度 營 利 事 業 所
流 動
得 稅 費 用 所 致 。
機 器 設 備 763,972 549,205 214,767 39.11 機 器 設 備 增 加 , 主 要 係 擴 充 產 能 , 增 購 機 器 設 備 所 致 。
研 發 設 備 63,351 105,009 (41,658)
研 發 設 備 減 少 , 主 要 係 轉 移 一 台 研 發 磊 晶 機 台 供 生 產
(39.67)
線 量 產 使 用 。
其 他 設 備 197,203 178,860 18,343 10.26 其 他 設 備 增 加 , 主 要 係 擴 充 產 能 , 增 購 相 關 設 備 所 致 。
累 計 折 舊 (506,871) (328,451) 178,420
累 計 折 舊 增 加 , 主 要 係 為 擴 充 產 能 , 持 續 增 購 設 備 所
54.32
致 。
預 付 設 備 款 55,899 26,481 29,418 111.09 預 付 設 備 款 增 加 , 主 要 係 購 置 機 器 之 預 付 款 項 。
短 期 銀 行 借 款 0 35,000 (35,000)
短 期 銀 行 借 款 減 少 主 要 係 94 年 獲 利 , 營 運 資 金 充 裕 ,
(100.00)
資 金 調 度 需 求 減 少 所 致 。
應 付 票 據 55,743 44,540 11,203
應 付 票 據 增 加 , 主 要 係 94 年 生 產 量 增 加 , 購 料 、 機 台
25.15
耗 材 及 營 運 相 關 之 支 出 增 加 所 致
應 付 帳 款 23,853 9,655 14,198
應 付 帳 款 增 加 , 主 要 係 94 年 生 產 量 增 加 , 購 料 . 機 台 耗
147.05
材 及 營 運 相 關 之 支 出 增 加 所 致 。
其 他 應 付 款 5,272 25,443 (20,171) (79.28) 其 他 應 付 款 減 少 主 要 係 應 付 設 備 款 減 少 所 致 。
長 期 銀 行 借 款 235,362 180,654 54,708 30.28 主 要 係 因 本 公 司 增 購 設 備 而 增 加 長 期 銀 行 借 款 所 致 。
普 通 股 股 本 608,385 531,700 76,685 14.42 普 通 股 股 本 增 加 係 93 年 盈 餘 轉 增 資 所 致 。
法 定 盈 餘 公 積 23,893 5,518 18,375 333.00 主 要 係 93 年 度 盈 餘 依 法 提 列 法 定 盈 餘 公 積 所 致 。
未 分 配 盈 餘 150,850 233,065 (82,215) (35.28) 主 要 係 94 年 度 分 配 以 前 年 度 盈 餘 所 致 。
營 業 成 本 (440,204) (333,309) 106,895 32.07 因 銷 售 量 較 93 年 度 增 加 約 50%。
77

年 度 94 年 底 93 年 底 差 異
項 目 金 額 金 額 金 額 %
說 明
營 業 毛 利 253,175 304,909 (51,734)
主 要 係 因 94 年 度 產 品 售 價 因 同 業 產 能 增 加 , 晶 粒 市
(16.97)
場 價 格 競 爭 而 下 跌 。
管 理 費 用 66,768 55,395 11,373
主 要 係 94 年 度 營 運 規 模 擴 大 , 管 理 人 員 增 加 , 致 薪
20.53
資 增 加 所 致 。
研 究 發 展 費 用 63,747 53,187 10,560
主 要 係 94 年 度 機 台 增 加 , 相 關 製 程 改 良 及 專 案 研 究
19.85
之 消 耗 性 物 料 增 加 所 致 。
營 業 淨 利 105,613 169,738 (64,125) (37.78) 同 上 。
其 他 支 出 (19,576) (267) 19,309
主 要 係 補 貨 之 賠 償 損 失 及 非 正 常 生 產 所 產 生 之 損 耗
7,231.84
所 致 。
稅 前 淨 利 84,482 163,248 (78,766) (48.25) 主 要 係 營 業 毛 利 減 少 及 營 業 外 支 出 增 加 所 致 。
所 得 稅 利 益 ( 費
主 要 係 94 年 度 淨 利 所 產 生 之 所 得 稅 及 評 估 遞 延 所 得
(9,000) 20,500 (29,500) (143.90)
用 )
稅 資 產 之 備 抵 評 價 後 所 計 算 之 所 得 稅 。
本 期 淨 利 75,482 183,748 (108,266) (58.92) 詳 上 列 損 益 科 目 之 說 明 。
78

( 六 ) 自 公 開 發 行 後 最 近 連 續 五 年 財 務 報 告 皆 由 相 同 會 計 師 查 核 簽 證 者 , 應 說 明 未 更 換 會 計 師 之 原
因 、 目 前 簽 證 會 計 師 之 獨 立 性 暨 公 司 對 強 化 會 計 師 簽 證 獨 立 性 之 具 體 因 應 措 施 :
本 公 司 於 民 國 92 年 09 月 公 開 發 行 後 , 其 財 務 報 告 係 由 維 揚 聯 合 會 計 師 事 務 所 柯 俊 禎 、
林 靜 宜 會 計 師 簽 證 , 尚 未 連 續 滿 五 年 , 故 不 適 用 , 且 其 目 前 簽 證 會 計 師 之 獨 立 性 係 已 依 照 「 一
般 公 認 審 計 準 則 」 及 「 會 計 師 查 核 簽 證 財 務 報 表 規 則 」 辦 理 。
二 、 財 務 報 表 應 記 載 事 項
( 一 ) 最 近 二 年 度 財 務 報 表 及 會 計 師 查 核 報 告 :
1.93 年 度 財 務 報 告 及 會 計 師 查 報 告 : 請 參 閱 第 89 頁 至 第 109 頁 。
2.94 年 度 財 務 報 告 及 會 計 師 查 報 告 : 請 參 閱 第 110 頁 至 第 132 頁 。
( 二 ) 最 近 一 年 度 及 最 近 期 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 母 子 公 司 合 併 財 務 報 表 : 不 適 用 。
( 三 ) 申 報 ( 請 ) 年 度 暨 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 期 之 最 近 期 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 表 : 不 適 用 。
79

三 、 財 務 概 況 其 他 重 要 事 項
( 一 ) 公 司 及 其 關 係 企 業 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 如 有 發 生 財 務 週 轉 困 難 情 事 , 應
列 明 其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響 : 無 。
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 發 生 公 司 法 第 一 百 八 十 五 條 情 事 者 應 揭 露 資 訊 : 無 。
( 三 ) 期 後 事 項 : 無 。
( 四 ) 其 他 : 無 。
四 、 財 務 狀 況 、 經 營 結 果 之 檢 討 分 析
( 一 ) 財 務 狀 況 分 析
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
差 異
93 年 底 94 年 底
項 目
金 額 %
流 動 資 產 554,416 549,176 (5,240) (0.95)
固 定 資 產 697,867 743,904 46,037 6.60
其 他 資 產 91,480 90,375 (1,105) (1.21)
資 產 總 額 1,349,722 1,391,131 41,409 3.07
流 動 負 債 215,755 188,788 (26,967) (12.50)
長 期 負 債 180,654 235,362 54,708 30.28
其 他 負 債 2,188 3,011 823 37.61
負 債 總 額 398,597 427,161 28,564 7.17
股 本 531,700 608,385 76,685 14.42
資 本 公 積 180,842 180,842 - -
保 留 盈 餘 238,925 175,864 (63,061) (26.39)
股 東 權 益 總 額 951,125 963,970 12,845 1.35
(1) 重 大 變 動 項 目 之 說 明 :
1 九 十 四 年 底 長 期 負 債 較 九 十 三 年 底 增 加 , 主 要 係 因 本 公 司 增 購 設 備 而 增 加 長
期 銀 行 借 款 所 致 。
2 九 十 四 年 底 保 留 盈 餘 較 九 十 三 年 底 減 少 , 主 要 係 九 十 四 年 度 分 配 九 十 三 年 度
盈 餘 所 致 。
(2) 未 來 因 應 計 劃 :
因 應 營 業 規 模 擴 充 , 妥 善 規 劃 資 本 支 出 預 算 及 營 運 資 金 之 控 管 。
80

( 二 ) 經 營 結 果 分 析
(1) 經 營 結 果 比 較 分 析
項 目 93 年 度 94 年 度
單 位 : 新 台 幣 仟 元
增 ( 減 ) 變 動
金 額 比 例
營 業 收 入 總 額 663,892 714,762 50,870 7.66
減 : 銷 貨 退 回 及 折 讓 (25,674) (21,383) (4,291) (16.71)
營 業 收 入 淨 額 638,218 693,379 55,161 8.64
營 業 成 本 (333,309) (440,204) 106,895 32.07
營 業 毛 利 304,909 253,175 (51,734) (16.97)
營 業 費 用 (135,171) (147,562) 12,391 9.17
營 業 淨 利 169,738 105,613 (64,125) (37.78)
營 業 外 收 入 及 利 益 8,483 10,955 2,472 29.14
營 業 外 費 用 及 損 失 (14,973) (32,086) 17,113 114.29
稅 前 淨 利 163,248 84,482 (78,766) (48.25)
所 得 稅 利 益 ( 費 用 ) 20,500 (9,000) (29,500) (143.90)
本 期 淨 利 183,748 75,482 (108,266) (58.92)
增 減 比 例 變 動 分 析 說 明 :
1 本 公 司 九 十 四 年 度 營 業 淨 利 減 少 , 主 要 係 因 九 十 四 年 度 產 品 售 價 因 同 業 產 能
增 加 , 晶 粒 市 場 價 格 競 爭 而 下 跌 , 致 使 營 業 毛 利 及 營 業 淨 利 均 較 九 十 三 年 度
減 少 。
2 本 公 司 九 十 四 年 度 因 銷 售 量 較 九 十 三 年 度 增 加 約 50%, 致 使 營 業 成 本 較 九 十 三 年 度
增 加 。
3 本 公 司 九 十 四 年 度 營 業 外 收 入 及 利 益 較 九 十 三 年 度 增 加 , 主 要 係 九 十 四 年 度
新 台 幣 貶 值 造 成 兌 換 利 益 增 加 所 致 。
4 本 公 司 九 十 四 年 度 營 業 外 費 用 及 損 失 較 九 十 三 年 度 增 加 , 主 要 係 補 貨 之 賠 償
損 失 及 非 正 常 生 產 所 產 生 之 損 耗 所 致 。
5 本 公 司 九 十 四 年 度 所 得 稅 費 用 變 動 主 要 係 評 估 遞 延 所 得 稅 資 產 之 備 抵 評 價 後 所 計
算 之 所 得 稅 。
(2) 營 業 毛 利 變 動 分 析 : 差 異 未 達 百 分 之 20%。
81

( 三 ) 現 金 流 量 分 析
(1) 最 近 二 年 度 流 動 性 分 析
年 度
項 目
93 年 度 94 年 度 增 ( 減 ) 比 例 %
現 金 流 量 比 率 (%) 101.73 141.70 39.29
淨 現 金 流 量 允 當 比 率 (%) 9.47 29.30 209.40
現 金 再 投 資 比 率 (%) 15.58 13.65 (12.39)
增 減 比 例 變 動 分 析 說 明 :
本 公 司 九 十 四 年 度 因 營 業 活 動 淨 現 金 流 入 增 加 及 九 十 三 年 擴 充 產 能 計 畫 已 逐
漸 完 成 , 致 使 九 十 四 年 度 資 本 支 出 之 現 金 流 出 數 減 少 , 故 現 金 流 量 比 率 及 淨 現 金 流
量 允 當 比 率 增 加 。
(2) 未 來 一 年 度 現 金 流 動 性 分 析
單 位 : 新 台 幣 仟 元
期 初 現 金 餘 額
1
預 計 全 年 來 自
營 業 活 動 淨 現
金 流 量 2
預 計 全 年
現 金 流 出 量 3
預 計 現 金 剩 餘 預 計 現 金 不 足 額 之 補 救 措 施
( 不 足 ) 數 額
1+2-3 投 資 計 劃 融 資 計 劃
36,672 254,436 265,639 25,469 - -
1. 九 十 六 年 度 現 金 流 量 變 動 情 形 分 析 :
(1) 營 業 活 動 : 主 要 係 預 期 九 十 六 年 度 營 收 成 長 , 淨 利 增 加 , 故 產 生 淨 現 金 流 入 。
(2) 投 資 活 動 : 現 金 流 出 主 要 係 預 計 購 置 生 產 設 備 。
(3) 融 資 活 動 : 現 金 流 出 主 要 係 預 計 償 還 銀 行 借 款 、 發 放 董 監 事 酬 勞 、 員 工 紅 利 及 現 金 股 利 。
2. 預 計 現 金 不 足 之 補 救 措 施 及 流 動 性 分 析 : 無
( 四 ) 最 近 年 度 重 大 資 本 支 出 對 財 務 業 務 之 影 響
(1) 重 大 資 本 支 出 之 運 用 情 形 及 資 金 來 源
計 劃 項 目
建 造 廠 房 及
添 購 設 備
建 造 廠 房 及
添 購 設 備
添 購 設 備
實 際 資 金 來 源
實 際 及
預 計 完
成 日 期
所 需 資 金
總 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元
實 際 及 預 計 資 金 運 用 情 形
92 年 度 93 年 度 94 年 度 95 年 度 96 年 度
增 資 93.12 500,000 210,000 290,000 - - -
自 有 資 金 及 貸 款 94.12 225,000 - - 225,000 - -
增 資 、 盈 轉 、 自 有
資 金 及 貸 款
96.06 309,953 - - - 216,104 93,849
82

(2) 預 期 可 能 產 生 效 益
1 預 計 可 增 加 之 產 銷 量 、 值 及 毛 利
單 位 : 片 ; 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 產 品 生 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
95
晶 片 6,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 72,000 72,000 50,400 15,120 7,560
96
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 362,880 101,606 50,803
97
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 326,592 84,913 42,456
98
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 293,932 70,543 35,271
99
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 264,539 58,198 29,099
合 計
晶 片 198,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 2,376,000 2,376,000 1,298,343 330,380 165,189
2 其 他 效 益 說 明 : 無 。
( 五 ) 最 近 年 度 轉 投 資 政 策 、 其 獲 利 或 虧 損 之 主 要 原 因 、 改 善 計 劃 及 未 來 一 年 投 資 計 劃 : 無 。
( 六 ) 其 他 重 要 事 項 : 無 。
83

陸 、 特 別 記 載 事 項
一 、 內 部 控 制 制 度 執 行 狀 況
( 一 ) 列 明 最 近 三 年 度 會 計 師 提 出 之 內 部 控 制 改 進 建 議 及 內 部 稽 核 發 現 重 大 缺 失 之 改 善 情 形
1. 最 近 三 年 度 會 計 師 提 出 之 內 部 控 制 改 進 建 議 及 目 前 改 善 情 形 :
年 度 會 計 師 內 部 控 制 建 議 意 見 摘 要 目 前 改 善 情 形
92
1. 應 按 月 撿 討 實 際 營 業 績 效 與 預 算 之 差 異 。
2. 訂 定 董 事 長 對 融 資 額 度 申 請 及 增 加 得 先 行 核 准 金 已 改 善
額 , 並 提 報 董 事 會 決 議 。
93
1. 應 調 整 與 大 陸 地 區 客 戶 之 交 易 方 式 。
2. 應 改 善 原 物 料 及 固 定 資 產 入 帳 日 期 符 合 相 關 規 範 。 已 改 善
3. 客 戶 授 信 額 度 管 控 應 具 及 時 性 。
94
1. 應 於 表 單 輸 出 時 檢 查 表 單 內 容 。
2. 客 戶 自 行 取 貨 之 公 司 , 收 貨 人 員 應 簽 收 「 貨 物 取 件
簽 收 表 」。
3. 銷 貨 退 回 、 折 讓 應 於 CQCN 單 核 准 處 理 時 間 點 入 帳 。
已 改 善
2. 最 近 三 年 度 內 部 稽 核 發 現 之 重 大 缺 失 改 善 情 形 : 無 。
( 二 ) 內 部 控 制 聲 明 書 : 請 參 閱 第 133 頁 。
( 三 ) 委 託 會 計 師 專 案 審 查 內 部 控 制 之 審 查 報 告 : 請 參 閱 第 134 頁 。
二 、 委 託 經 證 期 局 核 准 或 認 可 之 信 用 評 等 機 構 進 行 評 等 者 , 應 揭 露 該 信 用 評 等 機 構 所 出 具 之 評 等 報
告 : 不 適 用 。
三 、 證 券 承 銷 商 評 估 總 結 意 見 : 請 參 閱 第 135 頁 。
四 、 律 師 法 律 意 見 書 : 請 參 閱 第 136 頁 。
五 、 由 發 行 人 填 寫 並 經 會 計 師 複 核 之 案 件 檢 查 表 彙 總 意 見 : 不 適 用 。
六 、 前 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 於 申 報 生 效 ( 申 請 核 准 ) 時 經 證 期 局 通 知 應 自 行 改 進 事 項 之 改 進 情 形 :
無 。
七 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 於 申 報 生 效 ( 申 請 核 准 ) 時 經 證 期 局 通 知 應 補 充 揭 露 之 事 項 : 不 適 用 。
八 、 公 司 初 次 上 市 、 上 櫃 或 前 次 及 最 近 三 年 度 申 報 ( 請 ) 募 集 與 發 行 有 價 證 券 時 , 於 公 開 說 明 書 中 揭
露 之 聲 明 書 或 承 諾 事 項 及 目 前 執 行 情 形 : 無 。
九 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 董 事 或 監 察 人 對 董 事 會 通 過 重 要 決 議 有 不 同 意 見 且 有 紀
錄 或 書 面 聲 明 者 , 其 主 要 內 容 : 無 。
十 、 最 近 三 年 度 私 募 普 通 股 辦 理 情 形 : 無 。
84

十 一 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 公 司 及 其 內 部 人 員 依 法 被 處 罰 、 公 司 對 其 內 部 人 員 違
反 內 部 控 制 制 度 規 定 之 處 罰 、 主 要 缺 失 與 改 善 情 形 :
94 年 11 月 16 日 收 到 櫃 買 中 心 94.11.8 證 櫃 監 字 第 0940202422 號 函 , 對 本 公 司 九 十 四
年 度 更 新 財 務 預 測 乙 案 , 核 有 延 遲 更 新 情 事 , 依 櫃 買 中 心 審 閱 興 櫃 公 司 財 務 業 務 管 理 處 理 程
序 規 定 , 處 記 本 公 司 缺 失 乙 次 。
十 二 、 最 近 年 度 及 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 , 上 市 上 櫃 公 司 治 理 運 作 情 形 及 其 改 善 計 畫 或 因 應 措 施 :
( 一 ) 公 司 治 理 運 作 情 形 及 其 與 上 市 上 櫃 公 司 治 理 實 務 守 則 差 異 情 形 及 原 因 :
項 目
一 、 公 司 股 權 結 構 及 股 東 權 益
( 一 ) 公 司 處 理 股 東 建 議 或 糾 紛
等 問 題 之 方 式
( 二 ) 公 司 掌 握 實 際 控 制 公 司 之
主 要 股 東 及 主 要 股 東 之 最
終 控 制 者 名 單 之 情 形
( 三 ) 公 司 建 立 與 關 係 企 業 風 險
控 管 機 制 及 防 火 牆 之 方 式
二 、 董 事 會 之 組 成 及 職 責
( 一 ) 公 司 設 置 獨 立 董 事 之 情 形
( 二 ) 定 期 評 估 簽 證 會 計 師 獨 立
性 之 情 形
運 作 情 形
( 一 ) 本 公 司 設 有 發 言 人 及 代 理 發
言 人 處 理 股 東 所 提 相 關 問 題 。
( 二 ) 本 公 司 委 託 股 務 代 理 機 構 , 並
設 有 股 務 單 位 提 供 之 。
( 三 ) 本 公 司 並 無 符 合 公 司 法 第 369
條 之 1 所 稱 之 關 係 企 業 。
( 一 ) 本 公 司 目 前 已 設 置 二 席 獨 立
董 事 。
( 二 ) 本 公 司 董 事 會 已 配 合 法 令 規
定 要 求 財 會 部 門 定 期 評 估 簽
證 會 計 師 之 獨 立 性 是 否 符 合
公 司 治 理 之 精 神 。
三 、 監 察 人 之 組 成 及 職 責
( 一 ) 公 司 設 置 獨 立 監 察 人 之 情 ( 一 ) 本 公 司 目 前 已 設 置 一 席 獨 立
形
監 察 人 。
( 二 ) 監 察 人 與 公 司 之 員 工 及 股 ( 二 ) 藉 由 公 司 定 期 及 不 定 期 會
東 溝 通 之 情 形
議 , 以 及 股 東 會 與 公 司 員 工 及
股 東 進 行 溝 通 。
四 、 建 立 與 利 害 關 係 人 溝 通 管 道 本 公 司 設 有 發 言 人 及 代 理 發 言 人 負
之 情 形
責 公 司 對 內 及 對 外 之 溝 通 管 道 。
五 、 資 訊 公 開
( 一 ) 公 司 架 設 網 站 , 揭 露 財 務 ( 一 ) 本 公 司 網 址 為 :
業 務 及 公 司 治 理 資 訊 之 情 http //www.tekcore.com.tw
形
( 二 ) 公 司 採 行 其 他 資 訊 揭 露 之 ( 二 ) 本 公 司 已 依 法 令 規 定 , 指 派 專
方 式 ( 如 架 設 英 文 網 站 、 人 負 責 公 司 資 訊 之 蒐 集 及 揭
指 定 專 人 負 責 公 司 資 訊 之 露 ( 已 架 設 英 文 網 站 ), 並 依 法
蒐 集 及 揭 露 、 落 實 發 言 人 令 規 定 定 期 或 不 定 期 於 公 開
制 度 、 法 人 說 明 會 過 程 放 資 訊 觀 測 站 揭 露 公 司 相 關 訊
與 上 市 上 櫃 公 司 治 理 實 務 守
則 差 異 情 形 及 原 因
無
無
無
無
無
85

置 公 司 網 站 等 )
六 、 公 司 設 置 審 計 委 員 會 等 功 能
委 員 會 之 運 作 情 形
息 , 以 期 能 即 時 允 當 地 揭 露 足
以 影 響 股 東 及 利 害 關 係 人 決
策 之 資 訊 , 並 已 按 法 令 規 定 設
置 發 言 人 及 代 理 發 言 人 作 為
溝 通 管 道 。
目 前 尚 未 設 置 審 計 委 員 會 仍 在 研 擬
中 。
本 公 司 召 開 董 事 會 時 均 邀 請
監 察 人 列 席 參 加 , 目 前 由 監 察
人 代 替 審 計 委 員 會 之 功 能 。
七 、 公 司 如 依 據 「 上 市 上 櫃 公 司 治 理 實 務 守 則 」 訂 有 公 司 治 理 實 務 守 則 者 , 請 敘 明 其 運 作 與 所 訂 公
司 治 理 實 務 守 則 之 差 異 情 形 :
本 公 司 尚 未 制 訂 公 司 治 理 實 務 守 則 , 惟 本 公 司 之 公 司 治 理 精 神 包 含 於 公 司 之 內 部 控 制 制 度 及 相
關 管 理 辦 法 之 中 , 公 司 於 新 進 員 工 教 育 訓 練 時 均 會 針 對 公 司 所 訂 定 之 規 範 加 以 說 明 以 利 員 工 遵
循 。 而 「 上 市 上 櫃 公 司 治 理 實 務 守 則 」 中 所 提 及 各 委 員 會 之 設 置 , 本 公 司 目 前 仍 在 研 擬 中 。
八 、 請 敘 明 公 司 對 社 會 責 任 ( 如 人 權 、 員 工 權 益 、 環 保 、 社 區 參 與 、 供 應 商 關 係 及 利 害 關 係 人 之 權 利
等 ) 所 採 行 之 制 度 與 措 施 及 履 行 社 會 責 任 情 形 :
(1) 本 公 司 為 響 應 促 進 社 會 祥 和 、 喜 樂 運 動 , 進 而 導 引 社 會 善 良 風 氣 , 以 公 司 名 義 對 「 私 立 惠 明
學 校 暨 私 立 惠 明 盲 童 育 幼 院 」 認 養 捐 助 每 月 新 台 幣 壹 萬 元 整 。
(2) 本 公 司 依 勞 動 基 準 法 之 規 定 於 92 年 成 立 勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委 員 會 , 每 月 依 本 公 司 員 工 退 休
辦 法 之 規 定 提 撥 退 休 準 備 金 , 由 勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委 員 會 負 責 退 休 準 備 金 之 管 理 及 運 用 ,
自 「 勞 工 退 休 金 條 例 」 施 行 之 日 (94 年 7 月 1 日 ) 起 , 每 月 改 依 規 定 提 撥 6% 退 休 準 備 金 。 勞 工
年 滿 60 歲 時 , 本 人 直 接 向 勞 保 局 請 領 其 個 人 專 戶 累 積 本 金 及 收 益 。
九 、 其 他 有 助 於 瞭 解 公 司 治 理 運 作 情 形 之 重 要 資 訊 ( 如 董 事 及 監 察 人 進 修 之 情 形 、 董 事 出 席 及 監 察
人 列 席 董 事 會 狀 況 、 風 險 管 理 政 策 及 風 險 衡 量 標 準 之 執 行 情 形 、 保 護 消 費 者 或 客 戶 政 策 之 執 行 情
形 、 董 事 對 利 害 關 係 議 案 迴 避 之 執 行 情 形 、 公 司 為 董 事 及 監 察 人 購 買 責 任 保 險 之 情 形 及 社 會 責 任
等 ):
(1) 為 加 強 公 司 治 理 之 推 行 , 本 公 司 之 獨 立 董 監 事 已 參 與 公 司 治 理 相 關 課 程 , 此 外 亦 隨 時 告 知 董
監 事 公 司 治 理 相 關 法 令 更 新 , 召 開 董 事 會 亦 邀 請 監 察 人 列 席 , 有 關 公 司 決 策 之 討 論 監 察 人 亦
可 發 表 意 見 , 以 利 董 事 會 決 策 之 周 延 。
(2) 本 公 司 董 事 會 董 監 事 出 席 狀 況 踴 躍 , 若 董 事 會 所 提 之 議 案 如 有 涉 有 利 害 關 係 致 損 及 公 司 利 益
之 虞 時 , 不 得 加 入 表 決 , 且 董 事 會 中 所 做 之 決 議 若 有 其 他 董 事 表 示 不 同 意 之 意 見 時 亦 會 於 董
事 會 會 議 記 錄 中 載 明 。
(3) 有 關 公 司 為 董 事 及 監 察 人 購 買 責 任 保 險 事 宜 , 本 公 司 之 公 司 章 程 訂 定 購 買 董 監 責 任 保 險 並 由 九
十 四 年 度 股 東 常 會 通 過 , 為 配 合 公 司 治 理 , 將 為 董 監 事 購 買 責 任 保 險 。
( 二 ) 公 司 如 有 訂 定 公 司 治 理 守 則 及 相 關 規 章 者 , 應 揭 露 其 查 詢 方 式 : 無 。
( 三 ) 其 他 足 以 增 進 對 公 司 治 理 運 作 情 形 之 瞭 解 的 重 要 資 訊 : 無 。
十 三 、 與 特 定 公 司 及 其 聯 屬 公 司 各 出 具 之 財 務 業 務 往 來 無 非 常 規 交 易 情 事 之 書 面 承 諾 , 及 其 重 要 業
務 之 政 策 : 無 。
十 四 、 是 否 有 與 其 他 公 司 共 同 使 用 申 請 貸 款 額 度 : 無 。
十 五 、 有 無 因 非 正 當 理 由 仍 有 大 量 資 金 貸 與 他 人 : 無 。
86

十 六 、 申 請 公 司 債 上 櫃 者 , 應 說 明 公 司 債 本 金 及 利 息 償 還 之 資 金 來 源 , 暨 發 行 標 的 或 保 證 金 融 機 構
之 信 用 評 等 等 級 、 評 等 理 由 及 評 等 展 望 等 信 用 評 等 結 果 : 不 適 用 。
十 七 、 有 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 審 查 準 則 第 十 條 第 一 項 第 五 款 情 事 者 , 應 將 該 非 常 規
交 易 詳 細 內 容 及 處 理 情 形 充 分 揭 露 , 並 提 報 股 東 會 : 無 。
十 八 、 充 分 揭 露 申 請 公 司 與 推 薦 證 券 商 共 同 訂 定 承 銷 價 格 之 依 據 及 方 式 : 請 詳 推 薦 券 商 之 評 估 報
告 。
十 九 、 其 他 基 於 有 關 規 定 應 出 具 之 書 面 承 諾 或 聲 明 : 無 。
二 十 、 其 他 必 要 補 充 說 明 事 項 : 無 。
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柒 、 重 要 決 議
一 、 重 要 決 議 應 記 載 與 本 次 發 行 有 關 之 決 議 文 ( 含 章 程 新 舊 條 文 對 照 表 及 盈 餘 分 配 表 ): 請 參 閱 第
137 頁 至 第 147 頁 。
二 、 股 利 政 策 及 未 來 股 利 發 放 政 策 : 請 參 閱 第 22 頁 。
三 、 截 至 公 開 說 明 書 刊 印 日 止 之 背 書 保 證 相 關 資 訊 : 無 。
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泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
財 務 報 表 附 註
民 國 九 十 三 年 十 二 月 三 十 一 日
( 金 額 除 另 註 明 外 , 以 新 台 幣 仟 元 為 單 位 )
一 、 公 司 沿 革
本 公 司 於 民 國 八 十 九 年 五 月 三 十 一 日 設 立 , 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 及
晶 粒 之 製 造 、 銷 售 。
本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 九 月 十 六 日 經 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 券 期 貨 局 ( 以 下
簡 稱 證 期 局 ) 核 准 補 辦 股 票 公 開 發 行 , 並 於 民 國 九 十 三 年 六 月 二 日 經 中 華 民 國 證 券 櫃 檯
買 賣 中 心 核 准 登 錄 為 興 櫃 股 票 。
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 , 本 公 司 員 工 人 數 分 別 為 283 人 及 148 人 。
二 、 重 要 會 計 政 策 之 彙 總 說 明
本 財 務 報 表 係 依 照 證 券 發 行 人 財 務 報 告 編 製 準 則 及 一 般 公 認 會 計 原 則 編 製 , 重 要 會
計 政 策 彙 總 如 下 :
( 一 ) 資 產 與 負 債 區 分 流 動 與 非 流 動 之 標 準
流 動 資 產 為 預 期 於 一 年 內 變 現 或 耗 用 之 資 產 , 資 產 不 屬 於 流 動 資 產 者 為 非 流 動
資 產 。 流 動 負 債 為 將 於 一 年 內 清 償 之 負 債 , 負 債 不 屬 於 流 動 負 債 者 為 非 流 動 負 債 。
( 二 ) 約 當 現 金
係 指 隨 時 可 轉 換 成 定 額 現 金 者 , 且 即 將 到 期 , 其 利 率 變 動 對 其 價 值 之 影 響 甚 少
及 短 期 且 具 高 度 流 動 性 之 投 資 。
( 三 ) 短 期 投 資
係 投 資 受 益 憑 證 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 期 末 按 成 本 與 市 價 孰 低 法 採 總 額 法
評 價 。 市 價 低 於 成 本 時 , 則 提 列 備 抵 短 期 投 資 跌 價 損 失 ; 當 市 價 回 升 時 , 則 於 已 提
列 之 金 額 內 予 以 沖 回 。 短 期 投 資 出 售 時 , 成 本 係 按 加 權 平 均 法 計 價 。
市 價 係 指 會 計 期 間 最 末 一 個 月 之 平 均 收 盤 價 。 但 開 放 型 基 金 , 其 市 價 係 指 資 產
負 債 表 日 該 基 金 淨 資 產 價 值 。
( 四 ) 備 抵 呆 帳
備 抵 呆 帳 係 依 據 以 往 實 際 發 生 呆 帳 經 驗 , 衡 量 資 產 負 債 表 日 應 收 票 據 及 帳 款 之
帳 齡 情 形 及 其 收 回 可 能 性 予 以 評 估 提 列 。
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( 五 ) 存 貨
採 永 續 盤 存 制 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 並 按 加 權 平 均 法 計 價 。 期 末 存 貨 除 就
呆 滯 部 份 提 列 備 抵 呆 滯 損 失 外 , 按 成 本 與 市 價 孰 低 法 評 價 。 比 較 成 本 與 市 價 孰 低 時
採 總 額 比 較 法 , 原 料 及 物 料 以 重 置 成 本 為 市 價 ; 製 成 品 、 半 成 品 及 在 製 品 以 淨 變 現
價 值 為 市 價 。 存 貨 呆 滯 及 跌 價 損 失 列 為 「 當 期 營 業 外 費 用 及 損 失 」, 存 貨 呆 滯 及 跌
價 回 升 利 益 列 為 當 期 「 營 業 外 收 入 及 利 益 」。
( 六 ) 固 定 資 產 及 其 折 舊
固 定 資 產 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 。 購 置 或 建 造 固 定 資 產 , 於 取 得 或 完 工 前 因 支 出 款 項
而 負 擔 之 利 息 予 以 資 本 化 , 列 為 固 定 資 產 之 取 得 成 本 ; 若 有 相 關 之 孳 息 收 入 , 則 在 相 關 之
融 資 利 息 支 出 中 沖 抵 。
重 大 改 良 及 更 新 等 足 以 延 長 資 產 使 用 年 數 或 增 加 資 產 價 值 之 支 出 , 作 為 資 本 支 出 ; 修
理 及 維 護 支 出 , 則 列 為 當 期 費 用 。 固 定 資 產 處 分 時 , 沖 轉 有 關 帳 列 成 本 及 累 計 折 舊 , 處 分
利 益 或 損 失 , 則 列 為 當 期 「 營 業 外 收 入 及 利 益 」 或 「 營 業 外 費 用 及 損 失 」。
折 舊 性 資 產 計 提 折 舊 係 按 估 計 資 產 之 耐 用 年 數 , 加 計 一 年 殘 值 , 採 平 均 法 提 列
。 其 於 耐 用 年 數 屆 滿 時 仍 繼 續 使 用 者 , 依 估 計 可 繼 續 使 用 年 限 重 新 估 計 殘 值 後 , 續 提 折 舊 。
固 定 資 產 耐 用 年 數 如 下 :
資 產 項 目 耐 用 年 數
房 屋 及 建 築 3~25
機 器 設 備 3~6
研 發 設 備 3~6
辦 公 設 備 3~5
其 他 設 備 3~15
( 七 ) 專 利 權
係 向 專 利 權 機 構 申 請 發 光 二 極 體 磊 晶 結 構 之 專 利 所 產 生 之 相 關 費 用 , 按 七 年 平 均 攤 銷 。
( 八 ) 特 許 權
係 發 光 二 極 體 技 術 開 發 使 用 權 , 按 七 年 平 均 攤 銷 。
( 九 ) 員 工 退 休 金
本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 底 採 用 財 務 會 計 準 則 公 報 第 十 八 號 「 退 休 金 會 計 處 理 準 則 」, 即
以 民 國 九 十 二 年 底 為 衡 量 日 完 成 精 算 , 並 揭 露 相 關 之 資 產 及 負 債 資 訊 , 自 民 國 九 十 三 年 度
起 按 精 算 結 果 認 列 退 休 金 成 本 。 惟 此 項 公 報 之 採 用 , 對 本 公 司 民 國 九 十 二 年 度 以 後 之 財 務
報 表 並 無 重 大 影 響 。 依 規 定 企 業 應 自 民 國 九 十 四 年 七 月 起 採 行 新 制 退 休 金 制 度 , 該 部 分 之
影 響 數 尚 無 法 評 估 , 擬 於 民 國 九 十 四 年 七 月 委 由 精 算 師 評 估 。
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( 十 ) 遞 延 費 用
主 要 係 電 腦 軟 體 、 線 路 補 助 費 及 遞 延 性 耗 材 等 支 出 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 採 平 均
法 分 三 至 五 年 攤 銷 。
( 十 一 ) 外 幣 交 易 事 項
本 公 司 有 關 非 遠 期 外 匯 買 賣 合 約 之 外 幣 交 易 , 係 按 交 易 日 之 即 期 匯 率 換 算 成 新 台 幣
金 額 入 帳 。 外 幣 資 產 及 負 債 實 際 以 新 台 幣 收 付 結 清 時 , 所 產 生 之 兌 換 差 額 , 列 為 收 付 結
清 當 期 之 損 益 。 期 末 外 幣 資 產 及 負 債 , 則 依 資 產 負 債 表 日 之 即 期 匯 率 予 以 評 價 , 因 評 價
所 產 生 之 兌 換 差 額 , 期 末 列 為 當 期 營 業 外 損 益 。
( 十 二 ) 收 入 認 列
收 入 認 列 之 會 計 處 理 , 係 依 照 財 務 會 計 準 則 公 報 第 三 十 二 號 「 收 入 認 列 之 會
計 處 理 準 則 」 之 規 定 辦 理 。
( 十 三 ) 所 得 稅
本 公 司 依 財 務 會 計 準 則 公 報 第 二 十 二 號 「 所 得 稅 之 會 計 處 理 準 則 」 規 定 作 跨 期 間 所
得 稅 分 攤 。 將 應 課 稅 暫 時 性 差 異 所 產 生 之 所 得 稅 影 響 數 認 列 為 遞 延 所 得 稅 負 債 , 將 可 減
除 未 來 課 稅 所 得 之 暫 時 性 差 異 、 虧 損 扣 抵 及 投 資 抵 減 所 得 稅 所 產 生 之 所 得 稅 影 響 數 認 列
為 遞 延 所 得 稅 資 產 , 再 評 估 其 遞 延 所 得 稅 資 產 之 可 實 現 性 , 認 列 其 備 抵 評 價 金 額 。
遞 延 所 得 稅 資 產 或 負 債 依 其 資 產 或 負 債 之 分 類 劃 分 為 流 動 或 非 流 動 項 目 , 若 無 相 關
資 產 或 負 債 者 , 依 預 期 該 遞 延 所 得 稅 資 產 或 負 債 實 現 或 清 償 之 期 間 長 短 劃 分 為 流 動 或 非
流 動 項 目 。
以 前 年 度 溢 、 低 估 之 所 得 稅 , 列 為 當 年 度 所 得 稅 費 用 之 調 整 項 目 。 依 所 得 稅 法 之 規
定 , 本 公 司 當 年 度 之 稅 後 盈 餘 於 次 年 度 股 東 會 未 作 分 配 者 , 該 未 分 配 盈 餘 應 加 徵 百 分 之
十 營 利 事 業 所 得 稅 , 列 為 股 東 會 決 議 年 度 之 所 得 稅 費 用 。
本 公 司 依 財 務 會 計 準 則 公 報 第 十 二 號 「 所 得 稅 抵 減 之 會 計 處 理 準 則 」 之 規 定 , 因 購
置 設 備 或 技 術 、 研 究 發 展 、 人 才 培 訓 及 股 權 投 資 等 所 產 生 之 所 得 稅 抵 減 , 採 當 期 認 列 法
處 理 。
( 十 四 ) 民 國 九 十 二 年 度 財 務 報 表 部 分 會 計 科 目 業 經 重 分 類 , 俾 與 民 國 九 十 三 年 度 財 務 報 表 比
較 。
三 、 會 計 變 動 之 理 由 及 其 影 響 : 詳 附 註 二 ( 九 ) 之 說 明 。
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四 、 重 要 會 計 科 目 之 說 明
( 一 ) 現 金 及 約 當 現 金
項 目 93 年 底 92 年 底
零 用 金 $ 80 $ 80
活 期 存 款 22,449 33,508
支 票 存 款 368 184
外 幣 存 款 113 7,778
定 期 存 款 18,289 27,359
小 計 41,299 68,909
減 : 質 押 定 期 存 款 (3,780) (27,359)
淨 額 $ 37,519 $ 41,550
質 押 定 期 存 款 係 作 為 進 口 關 稅 及 長 、 短 期 銀 行 借 款 之 擔 保 , 民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 質
押 定 期 存 款 年 利 率 區 間 分 別 為 1.47% 及 0.85%~1.40%, 帳 列 受 限 制 資 產 , 請 參 閱 附 註 六 。
( 二 ) 短 期 投 資
93 年 底
債 券 型 基 金 單 位 金 額 市 價
復 華 債 券 基 金 2,460,760.90 $ 31,735 $ 31,910
復 華 信 天 翁 基 金 1,281,666.50 14,000 14,043
群 益 安 穩 收 益 基 金 1,036,637.00 14,919 14,956
群 益 安 信 基 金 643,888.50 7,321 7,342
統 一 強 棒 基 金 333,381.00 5,006 5,012
匯 豐 成 龍 基 金 599,200.60 9,000 9,004
金 復 華 債 券 基 金 964,381.57 12,000 12,008
永 昌 麒 麟 基 金 928,737.90 10,000 10,009
$ 103,981 $ 104,284
92 年 底
債 券 型 基 金 單 位 金 額 市 價
大 華 債 券 基 金 3,249,998.00 $ 40,000 $ 40,436
國 際 萬 能 基 金 2,843,218.20 41,241 41,501
Nam Short Term Fixed
Income Fund
62,414.80 27,144 27,390
復 華 債 券 基 金 2,358,509.10 30,000 30,004
金 鼎 債 券 基 金 739,978.84 10,000 10,050
合 計 $ 148,385 $ 149,381
上 述 短 期 投 資 於 民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 , 並 未 提 供 作 為 擔 保 品 。
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( 三 ) 應 收 票 據 及 帳 款 - 淨 額
項 目 93 年 底 92 年 底
應 收 票 據 $ 102,208 $ 31,865
減 : 備 抵 呆 帳 (1,022) (320)
淨 額 $ 101,186 $ 31,545
項 目 93 年 底 92 年 底
應 收 帳 款 $ 128,759 $ 119,345
減 : 備 抵 呆 帳 (2,041) (2,650)
備 抵 銷 貨 折 讓 - (6,860)
淨 額 $ 126,718 $ 109,835
( 四 ) 存 貨 - 淨 額
項 目 93 年 底 92 年 底
製 成 品 $ 27,195 $ 28,344
半 成 品 45,222 39,506
在 製 品 15,973 14,766
原 料 26,404 9,350
物 料 5,008 3,634
在 途 存 貨 - 1,976
寄 銷 品 485 -
小 計 120,287 97,576
減 : 備 抵 存 貨 呆 滯 損 失 (9,306) (6,800)
淨 額 $ 110,981 $ 90,776
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 , 存 貨 投 保 之 火 災 保 險 額 度 分 別 為 120,000 仟 元 及 80,000 仟 元 ,
且 存 貨 未 提 供 作 為 擔 保 品 。
( 五 ) 固 定 資 產
93 年 底 92 年 底
項 目 成 本 累 計 折 舊 帳 面 價 值 帳 面 價 值
土 地 $ 50,292 $ - $ 50,292 $ 50,292
房 屋 及 建 築 98,245 (6,428) 91,817 24,419
機 器 設 備 549,205 (220,551) 328,654 262,624
研 發 設 備 105,009 (47,456) 57,553 22,763
辦 公 設 備 17,236 (5,646) 11,590 2,860
其 他 設 備 178,860 (48,370) 130,490 47,339
未 完 工 程 990 - 990 102,577
預 付 設 備 款 26,481 - 26,481 6,865
合 計 $ 1,026,318 $ (328,451) $ 697,867 $ 519,739
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未 完 工 程 主 要 係 本 公 司 第 二 廠 區 主 體 建 築 物 工 程 及 空 調 工 程 等 。 本 公 司 第 二 廠 區 建 築 物 業 於
民 國 九 十 二 年 十 二 月 二 十 三 日 取 得 建 物 使 用 執 照 , 並 於 民 國 九 十 三 年 二 月 二 十 七 日 取 得 建 物 所 有
權 狀 。
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 , 固 定 資 產 投 保 之 保 險 額 度 分 別 約 為 583,500 仟 元 及 392,500 仟
元 , 其 提 供 作 為 各 項 借 款 之 擔 保 品 , 請 參 閱 附 註 六 。
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 度 資 本 化 利 息 之 金 額 分 別 為 1,296 仟 元 及 524 仟 元 , 資 本 化 利 息 所 採
用 之 年 平 均 利 率 分 別 約 為 3.36% 及 3.24%。
( 六 ) 其 他 資 產 - 其 他
係 本 公 司 為 配 合 未 來 廠 區 增 建 之 整 體 規 劃 , 於 民 國 九 十 三 年 八 月 所 購 入 毗 鄰 土 地 之 價 款 , 是
項 土 地 業 於 民 國 九 十 三 年 八 月 完 成 過 戶 登 記 。 該 土 地 目 前 作 為 員 工 運 動 場 所 及 停 車 場 使 用 。
( 七 ) 短 期 銀 行 借 款
93 年 底 92 年 底
項 目 金 額 年 利 率 % 金 額 年 利 率 %
信 用 借 款 $ 35,000 1.9~2.33 $ 50,000 2.7
遠 期 信 用 狀 借 款 - - 24,776 1.5~3.4
合 計 $ 35,000 $ 74,776
民 國 九 十 二 年 底 遠 期 信 用 狀 借 款 為 美 金 477,227.64 元 及 日 幣 26,681,400 元 。 民
國 九 十 三 年 底 短 期 銀 行 借 款 , 將 於 民 國 九 十 四 年 五 月 底 前 陸 續 到 期 。
民 國 九 十 三 年 底 金 融 機 構 授 予 本 公 司 之 短 期 銀 行 借 款 額 度 尚 未 動 用 者 約 為 691,848 仟 元 。
本 公 司 因 短 期 銀 行 借 款 而 開 立 保 證 票 據 之 情 形 , 請 參 閱 附 註 七 ( 四 )。
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( 八 ) 長 期 銀 行 借 款
債 權 人 契 約 期 間 償 還 方 法 93 年 底 92 年 底
台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.06.26~
95.06.15
台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.05.18~
105.05.18
台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.12.25~
95.06.10
台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.12.04~
95.06.10
台 灣 中 小 企 業 銀 行 91.09.24~
96.09.10
中 國 國 際 商 銀 銀 行 92.07.10~
102.04.15
中 國 國 際 商 業 銀 行 92.08.28~
97.07.15
中 國 國 際 商 業 銀 行 93.11.11~
103.11.11
自 92.07.15 起 , 每 季 一
期 , 分 13 期 償 還 本 金 。 $ - $ 10,659
自 93.05.18 起 , 每 季 一
期 , 分 49 期 償 還 本 金 。 31,878 34,000
自 92.06.10 起 , 每 季 一
期 , 分 13 期 償 還 本 金 。 15,390 25,650
自 92.06.10 起 , 每 季 一
期 , 分 13 期 償 還 本 金 。 23,400 46,150
自 93.09.10 起 , 每 季 一
期 , 分 13 期 償 還 本 金 。 60,313 71,300
自 95.07.15 起 , 每 季 一
期 , 分 28 期 償 還 本 金 。 17,000 17,000
自 93.10.15 起 , 每 季 一
期 , 分 16 期 償 還 本 金 。 58,959 62,890
自 95.12.11 起 , 每 月 一
期 , 分 96 期 償 還 本 金 。 40,000 -
合 計 246,940 267,649
減 : 一 年 內 到 期 部 分 (66,286) (45,705)
一 年 後 到 期 $ 180,654 $ 221,944
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 長 期 銀 行 借 款 之 年 利 率 區 間 分 別 為 2.625%~2.7% 及
3.00%~4.50%。 本 公 司 提 供 作 為 長 期 銀 行 借 款 之 擔 保 品 , 請 參 閱 附 註 六 。
截 至 民 國 九 十 三 年 底 金 融 機 構 授 予 本 公 司 之 長 期 銀 行 借 款 額 度 尚 未 動 用 者 約 為 68,000 仟 元 。
本 公 司 因 長 期 銀 行 借 款 而 開 立 保 證 票 據 之 情 形 , 請 參 閱 附 註 七 ( 四 )。
( 九 ) 普 通 股 股 本
本 公 司 於 民 國 九 十 三 年 六 月 三 十 日 經 股 東 會 決 議 將 額 定 資 本 提 高 至 750,000 仟 元 , 額 定 資 本
變 更 登 記 案 業 於 民 國 九 十 三 年 五 月 十 九 日 經 經 濟 部 核 准 為 600,000 仟 元 。
本 公 司 為 擴 充 產 能 , 於 民 國 九 十 二 年 十 二 月 二 十 一 日 經 董 事 會 決 議 辦 理 現 金 增 資 50,000 仟
元 , 發 行 新 股 5,000 仟 股 , 每 股 面 值 10 元 , 以 每 股 25 元 溢 價 發 行 , 共 募 集 資 金 125,000 仟 元 以 增 購
設 備 。 是 項 增 資 案 業 於 民 國 九 十 三 年 五 月 十 九 日 向 經 濟 部 辦 妥 變 更 登 記 。
本 公 司 為 擴 充 產 能 , 增 建 廠 房 及 增 購 機 器 設 備 , 於 民 國 九 十 一 年 十 二 月 二 十 一 日 經 股 東 臨 時
會 決 議 現 金 增 資 100,000 仟 元 , 發 行 新 股 10,000 仟 股 , 每 股 面 值 10 元 , 以 每 股 20 元 溢 價 發 行 , 並
將 資 本 總 額 由 420,000 仟 元 提 高 至 600,000 仟 元 。 另 同 時 決 議 是 項 增 資 案 之 實 際 發 行 價 格 及 發 行 條
件 等 相 關 事 宜 , 授 權 董 事 會 處 理 之 。
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本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 二 月 十 二 日 經 董 事 會 決 議 辦 理 上 述 現 金 增 資 105,842 仟 元 發 行 新 股
10,584,247 股 , 每 股 面 值 10 元 , 以 每 股 20 元 溢 價 發 行 , 共 募 集 資 金 211,684 仟 元 。 是 項 增 資 案 業
於 民 國 九 十 二 年 五 月 十 五 日 向 經 濟 部 辦 妥 變 更 登 記 。
截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 額 定 資 本 額 為 750,000 仟 元 ( 經 濟 部 核 定 資 本 額 600,000 仟
元 ), 實 收 資 本 總 額 為 531,700 仟 元 , 分 為 53,170 仟 股 , 每 股 面 值 10 元 , 均 為 普 通 股 , 其 股 本 來 源
如 下 :
股 本 來 源 金 額
創 立 資 本 $ 193,680
現 金 增 資 338,020
93 年 底 實 收 資 本 額
$ 531,700
( 十 ) 資 本 公 積
依 公 司 法 及 有 關 法 令 規 定 , 因 長 期 股 權 投 資 按 權 益 法 計 價 而 產 生 之 資 本 公 積 不 得 作 為 任 何 用
途 。 資 本 公 積 超 過 票 面 金 額 發 行 股 票 所 得 之 溢 價 及 受 領 贈 與 之 所 得 產 生 之 資 本 公 積 , 於 公 司 無 累
積 虧 損 時 , 每 年 得 以 其 合 計 數 不 超 過 實 收 資 本 額 百 分 之 十 限 額 撥 充 資 本 外 , 餘 均 僅 能 彌 補 虧 損 。
另 公 司 非 於 盈 餘 公 積 彌 補 虧 損 仍 有 不 足 時 , 不 得 以 資 本 公 積 彌 補 之 。
( 十 一 ) 法 定 盈 餘 公 積
依 公 司 法 規 定 , 公 司 稅 後 盈 餘 彌 補 以 前 年 度 虧 損 後 之 餘 額 , 需 先 提 列 百 分 之 十 之 法 定 盈 餘
公 積 , 直 至 該 公 積 累 積 數 等 於 資 本 額 為 止 。 法 定 盈 餘 公 積 除 彌 補 公 司 虧 損 及 撥 充 資 本 外 , 不 得
使 用 之 。 惟 撥 充 資 本 時 , 以 此 項 公 積 已 達 實 收 資 本 額 百 分 之 五 十 , 並 以 撥 充 其 半 數 為 限 。
( 十 二 ) 盈 餘 分 配 及 股 利 政 策
1. 依 本 公 司 章 程 規 定 , 本 公 司 年 度 結 算 如 有 盈 餘 , 依 下 列 順 序 分 派 之 :
(1) 提 繳 稅 捐 。
(2) 彌 補 虧 損 。
(3) 提 存 百 分 之 十 為 法 定 盈 餘 公 積 。
(4) 董 事 、 監 察 人 酬 勞 金 就 上 述 (1) 至 (3) 規 定 數 額 後 剩 餘 之 數 提 撥 不 高 於 百 分 之 五 。
(5) 員 工 紅 利 就 上 述 (1) 至 (3) 規 定 數 額 後 剩 餘 之 數 , 提 撥 百 分 之 二 至 百 分 之 十 。
(6) 其 餘 由 董 事 會 依 本 公 司 股 利 政 策 , 擬 定 盈 餘 分 派 案 , 提 報 股 東 會 。
2. 本 公 司 股 利 政 策
本 公 司 所 處 產 業 係 屬 成 長 之 光 電 產 業 , 為 配 合 公 司 長 期 之 業 務 發 展 , 未 來 之 資 金 需 求 及
長 期 之 財 務 規 劃 並 兼 顧 股 東 利 益 , 盈 餘 之 分 派 以 股 票 股 利 為 優 先 , 其 分 派 比 例 應 佔 股 東 股 息
及 紅 利 百 分 之 六 十 以 上 , 惟 未 來 如 自 外 界 取 得 足 夠 資 金 以 支 應 重 大 資 本 支 出 時 , 將 就 股 東 股
息 及 紅 利 中 至 少 提 撥 百 分 之 三 十 以 上 發 放 現 金 股 利 , 實 際 發 放 金 額 以 股 東 會 通 過 金 額 為 之 。
3. 本 公 司 分 配 盈 餘 時 , 必 須 依 法 令 規 定 就 當 年 度 ( 及 以 前 年 度 ) 股 東 權 益 減 項 金 額 ( 包 括 長 期 股
權 投 資 未 實 現 跌 價 損 失 及 累 積 換 算 調 整 數 等 , 惟 庫 藏 股 票 除 外 ), 分 別 自 當 年 度 稅 後 盈 餘 或
前 期 未 分 配 盈 餘 提 列 特 別 盈 餘 公 積 ; 嗣 後 股 東 權 益 減 項 數 額 迴 轉 時 , 得 就 迴 轉 部 份 分 配 盈 餘 。
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4. 本 公 司 於 民 國 九 十 三 年 四 月 二 十 三 日 經 董 事 會 決 議 通 過 之 民 國 九 十 二 年 度 盈 餘 分 配 案 , 業 經
民 國 九 十 三 年 六 月 三 十 日 股 東 常 會 決 議 照 案 通 過 。
5. 配 合 證 期 局 民 國 九 十 二 年 一 月 三 十 日 台 財 證 六 字 第 0920000457 號 函 規 定 , 有 關 民 國 九 十 四 年 度 董
事 會 擬 議 之 民 國 九 十 三 年 度 盈 餘 分 配 案 及 股 東 會 決 議 通 過 盈 餘 分 配 案 之 員 工 紅 利 及 董 監 酬 勞 等
相 關 訊 息 , 可 至 台 灣 證 券 交 易 所 之 「 公 開 資 訊 觀 測 站 」 中 查 詢 。
( 十 三 ) 營 業 收 入
項 目 93 年 度 92 年 度
商 品 銷 售 $ 663,892 $ 428,574
減 : 銷 貨 退 回 及 折 讓 (25,674) (16,308)
營 業 收 入 淨 額 $ 638,218 $ 412,266
( 十 四 ) 退 休 金
本 公 司 對 正 式 聘 用 員 工 訂 有 退 休 辦 法 , 依 該 辦 法 規 定 , 員 工 退 休 金 之 支 付 係 依 據 服 務 年 資
及 退 休 時 前 一 個 月 薪 資 計 算 。 本 公 司 自 民 國 九 十 二 年 十 一 月 起 , 每 月 按 實 付 薪 資 總 額 百 分 之 二
提 撥 勞 工 退 休 準 備 金 , 並 以 勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委 員 會 名 義 繳 存 中 央 信 託 局 , 本 公 司 退 休 金 相
關 資 訊 揭 露 如 下 :
1. 淨 退 休 金 成 本 組 成 項 目
93 年 度 92 年 度
服 務 成 本 $ 905 $ -
利 息 成 本 92 -
退 休 基 金 資 產 預 期 報 酬 (21) -
過 渡 性 淨 給 付 義 務 ( 淨 資 產 ) 攤 銷 數 123 -
淨 退 休 金 成 本 $ 1,099 $ -
2. 計 算 淨 退 休 金 成 本 之 重 要 精 算 假 設
93 年 度 92 年 度
預 計 給 付 義 務 折 現 率 3.5% 3.5%
未 來 薪 資 水 準 增 加 率 3.0% 3.0%
退 休 基 金 資 產 之 預 期 長 期 投 資 報 酬 率 2.5% 3.5%
3. 退 休 基 金 提 撥 狀 況 與 應 計 退 休 金 負 債 之 調 節
93 年 底 92 年 底
既 得 給 付 義 務 $ - $ -
非 既 得 給 付 義 務 (3,966) (1,850)
累 積 給 付 義 務 (3,966) (1,850)
未 來 薪 資 增 加 之 影 響 數 (1,663) (790)
預 計 給 付 義 務 (5,629) (2,640)
退 休 基 金 資 產 公 平 價 值 1,610 89
提 撥 狀 況 (4,019) (2,551)
未 認 列 過 渡 性 淨 給 付 義 務 2,339 2,462
未 認 列 退 休 金 損 失 2,005 -
補 列 之 應 計 退 休 金 負 債 (2,681) (1,673)
應 計 退 休 金 負 債 $ (2,356) $ (1,762)
遞 延 退 休 金 成 本 $ 2,339 $ 1,673
未 認 列 為 退 休 金 成 本 淨 損 失 $ 342 $ -
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4. 退 休 基 金 提 撥 及 支 付 情 形
93 年 度 92 年 度
提 撥 $ 1,513 $ 89
支 付 $ - $ -
5. 民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 底 專 戶 儲 存 於 中 央 信 託 局 之 退 休 準 備 金 餘 額 分 別 為 1,602 仟 元
及 89 仟 元 。
( 十 五 ) 所 得 稅
1. 所 得 稅 ( 利 益 ) 費 用 明 細 如 下 :
93 年 度 92 年 度
當 期 所 得 稅 費 用 $ - $ -
遞 延 所 得 稅 費 用 ( 利 益 ) (20,500) 6,791
所 得 稅 費 用 ( 利 益 ) $ (20,500) $ 6,791
2. 帳 列 稅 前 淨 利 按 法 定 稅 率 (25%) 計 算 之 所 得 稅 及 應 退 所 得 稅 調 節 如 下 :
93 年 度 92 年 度
稅 前 淨 利 $ 163,248 $ 101,737
永 久 性 差 異 5,286 (54)
暫 時 性 差 異 114 6,375
課 稅 所 得 額 $ 168,648 $ 108,058
依 課 稅 所 得 額 計 算
之 當 期 所 得 稅 費 用 $ 42,152 $ 27,015
減 : 以 前 年 度 虧 損 扣 抵 (13,584) (27,015)
所 得 稅 抵 減 (28,568) -
預 付 所 得 稅 (40) (89)
本 期 應 ( 退 ) 之 所 得 稅 $ (40) $ (89)
3. 遞 延 所 得 稅 資 產 及 負 債
93 年 底 92 年 底
流 動
未 實 現 兌 換 損 失 淨 額 $ 761 $ 198
存 貨 呆 滯 損 失 2,326 1,700
呆 帳 損 失 188 364
職 工 福 利 分 年 攤 提 843 1,084
退 休 金 費 用 (123) -
賠 償 損 失 1,100 -
銷 貨 折 讓 - 1,715
投 資 抵 減 44,905 17,965
虧 損 扣 抵 - 13,474
合 計 $ 50,000 $ 36,500
非 流 動
投 資 抵 減 $ 62,000 $ 52,000
備 抵 評 價 (18,000) (15,000)
合 計 $ 44,000 $ 37,000
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4. 所 得 稅 抵 減 相 關 資 訊
法 令 依 據
抵 減 項 目
可 抵 減
總 額
尚 未 抵 減
餘 額
最 後 抵 減
年 度
921 震 災 重 建 暫 行 條 例 房 屋 、 機 器 設 備 $ 136,164 $101,040 96-97 年
促 進 產 業 升 級 條 例 研 究 發 展 6,000 6,000 97 年 度
合 計 $ 142,164 $107,040
依 稅 法 規 定 , 投 資 抵 減 每 一 年 度 抵 減 金 額 以 不 超 過 當 年 度 應 納 營 利 事 業 所 得 稅 額 百 分 之
五 十 為 限 , 當 年 度 未 抵 減 金 額 得 在 以 後 四 年 度 內 抵 減 之 , 但 最 後 抵 減 金 額 不 在 此 限 。
民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 度 分 別 報 廢 及 出 售 固 定 資 產 約 為 38 仟 元 及 3,375 仟 元 , 致 使 921
震 災 重 建 暫 行 條 例 申 請 之 可 抵 減 金 額 分 別 減 少 8 仟 元 及 675 仟 元 。
5. 本 公 司 於 民 國 九 十 年 六 月 十 一 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 請 核 發 符 合 新 興 重 要 策 略 性 產 業 股 東 投
資 抵 減 案 , 業 於 民 國 九 十 二 年 十 一 月 二 十 六 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 報 完 成 計 劃 , 並 取 得 經 濟 部
工 業 局 核 發 之 新 興 重 要 策 略 性 產 業 完 成 證 明 , 核 准 文 號 09205055750 號 。 符 合 促 進 產 業 升 級
條 例 第 八 條 規 定 , 持 有 本 公 司 下 列 設 立 、 增 資 案 所 發 行 股 票 之 股 東 , 持 有 期 間 達 三 年 以 上 者 ,
得 自 當 年 度 起 五 年 內 抵 減 各 年 度 應 納 之 營 利 事 業 所 得 稅 額 或 綜 合 所 得 稅 額 。
項 目 金 額 免 稅 期 間
設 立 $ 193,680 92~96 年 度
89 年 度 現 金 增 資 106,364 92~96 年 度
$ 300,044
6. 本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 十 月 二 十 九 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 請 核 發 符 合 「 製 造 業 及 其 相 關 技 術 服
務 業 新 增 投 資 五 年 免 徵 營 利 事 業 所 得 稅 獎 勵 辦 法 」 之 投 資 案 , 投 資 金 額 預 定 380,718 仟 元 ,
並 已 於 民 國 九 十 二 年 十 月 十 四 日 取 得 經 濟 部 工 業 局 之 核 備 函 。
7. 兩 稅 合 一 相 關 資 訊
93 年 底 92 年 底
股 東 可 扣 抵 稅 額 帳 戶 餘 額 $ - $ -
8. 未 分 配 盈 餘 相 關 資 訊
93 年 底 92 年 底
89 年 度 以 後 $ 233,065 $ 55,177
9. 本 公 司 截 至 民 國 九 十 一 年 度 之 營 利 事 業 所 得 稅 申 報 案 件 , 業 經 稅 捐 稽 徵 機 關 核 定 。
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( 十 六 ) 每 股 盈 餘
純 益 ( 分 子 ) 股 數 ( 分 母 ) 基 本 每 股 盈 餘
93 年 度 稅 前 稅 後 ( 仟 股 ) 稅 前 ( 元 ) 稅 後 ( 元 )
本 期 淨 利 $ 163,248 $ 183,748 51,503 $ 3.17 $ 3.57
92 年 度
本 期 淨 利 $ 101,737 $ 94,946 43,760 $ 2.3 $ 2.2
( 十 七 ) 用 人 、 折 舊 及 攤 銷 費 用
93 年 度 屬 於 營 業 成 本 者 屬 於 營 業 費 用 者 合 計
用 人 費 用
薪 資 費 用 $ 63,173 $ 37,702 $ 100,875
勞 健 保 費 用 4,531 2,147 6,678
退 休 金 費 用 687 412 1,099
其 他 用 人 費 用 4,427 2,345 6,772
小 計 72,818 42,606 115,424
折 舊 費 用 118,538 15,464 134,002
攤 銷 費 用 896 4,058 4,954
$ 192,252 $ 62,128 $ 254,380
92 年 度
用 人 費 用
薪 資 費 用 $ 37,315 $ 22,047 $ 59,362
勞 健 保 費 用 2,841 1,030 3,871
退 休 金 費 用 122 55 177
其 他 用 人 費 用 2,824 5,648 8,472
小 計 43,102 28,780 71,882
折 舊 費 用 96,005 7,795 103,800
攤 銷 費 用 965 1,086 2,051
$ 140,072 $ 37,661 $ 177,733
五 、 關 係 人 交 易
( 一 ) 關 係 人 名 稱 及 其 關 係
關 係 人 名 稱
英 城 營 造 股 份 有 限 公 司
與 本 公 司 之 關 係
該 公 司 之 董 事 為 本 公 司 之 監 察 人
( 二 ) 與 關 係 人 間 之 重 大 交 易 事 項
本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 度 支 付 英 城 營 造 股 份 有 限 公 司 修 改 廠 房 隔 間 工 程 款 等 約 300 仟 元 , 帳 列
遞 延 費 用 。 與 關 係 人 交 易 之 價 格 及 付 款 條 件 與 非 關 係 人 相 較 , 無 重 大 差 異 情 形 。
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六 、 質 押 或 抵 押 資 產
帳 面 價 值
資 產 名 稱 擔 保 用 途 93 年 底 92 年 底
土 地 長 期 銀 行 借 款 $ 50,292 $ 50,292
房 屋 及 建 築 長 期 銀 行 借 款 90,676 24,418
機 器 設 備 長 期 銀 行 借 款 129,602 199,672
研 發 設 備 長 期 銀 行 借 款 11,564 20,476
其 他 設 備 長 期 銀 行 借 款 12,781 18,073
質 押 定 期 存 款 長 期 銀 行 借 款 - 22,489
質 押 定 期 存 款 短 期 銀 行 借 款 - 4,870
質 押 定 期 存 款 進 口 關 稅 3,780 -
合 計 $ 298,695 $ 340,290
七 、 重 大 承 諾 事 項 及 或 有 事 項
( 一 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 已 開 立 尚 未 使 用 信 用 狀 餘 額 約 為 美 金 820 仟 元 及 日 幣 54,000 仟 元 。
( 二 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 因 興 建 廠 房 向 廠 商 取 得 7,670 仟 元 之 本 票 , 做 為 工 程 保 固 款 。
( 三 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 承 諾 購 置 資 訊 軟 體 及 增 添 固 定 資 產 , 尚 未 支 付 之 款 項 約 為 54,726 仟
元 。
( 四 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 為 取 得 銀 行 授 信 額 度 而 開 立 尚 未 收 回 之 保 證 票 據 為 773,500 仟 元 及
美 金 12,450 仟 元 。
( 五 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 取 得 專 利 授 權 技 術 所 簽 訂 之 合 約 金 額 , 尚 未 支 付 款 項 為 3,250 仟 元 。
( 六 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 委 託 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 產 品 技 術 開 發 , 尚 未 支 付 之 權 利 金
為 8,000 仟 元 。 本 公 司 並 承 諾 自 產 品 販 賣 之 次 一 年 起 分 五 年 , 於 每 年 一 月 底 前 支 付 1,600 仟 元 。
( 七 ) 截 至 民 國 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 與 學 術 機 構 共 同 開 發 合 作 案 , 尚 未 支 付 之 款 項 約 為 1,322 仟 元 。 本
公 司 並 承 諾 按 技 術 合 作 開 發 所 衍 生 利 益 金 之 一 定 比 例 支 付 其 權 益 金 。
八 、 重 大 之 災 害 損 失 : 無 。
九 、 重 大 之 期 後 事 項 : 無 。
十 、 其 他
( 一 ) 投 資 衍 生 性 金 融 商 品 之 相 關 資 訊
本 公 司 未 投 資 衍 生 性 金 融 商 品 。
截 至 民 國 九 十 三 年 底 金 融 機 構 授 予 本 公 司 之 衍 生 性 金 融 商 品 額 度 約 為 20,000 仟 元 及 美 金
14,000 仟 元 , 均 尚 未 動 用 。
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( 二 ) 非 衍 生 性 金 融 商 品 之 公 平 價 值
93 年 底 92 年 底
項
目 帳 面 價 值 公 平 價 值 帳 面 價 值 公 平 價 值
資 產
現 金 及 約 當 現 金 $ 37,519 $ 37,519 $ 41,550 $ 41,550
短 期 投 資 103,981 104,284 148,385 149,381
應 收 票 據 及 帳 款 227,904 227,904 141,380 141,380
其 他 金 融 資 產 - 流 動 6,873 6,873 501 501
受 限 制 資 產 3,780 3,780 27,359 27,359
存 出 保 證 金 47 47 95 95
負 債
短 期 銀 行 借 款 35,000 35,000 74,776 74,776
應 付 票 據 及 帳 款 54,195 54,195 38,149 38,149
應 付 費 用 34,123 34,123 22,008 22,008
其 他 應 付 款 25,443 25,443 26,559 26,559
長 期 銀 行 借 款
( 含 一 年 內 到 期 部 分 )
246,940 246,940 267,649 267,649
應 計 退 休 金 負 債 2,188 2,188 1,673 1,673
本 公 司 估 計 金 融 商 品 公 平 價 值 所 使 用 之 方 法 及 假 設 如 下 :
1. 短 期 金 融 商 品 以 其 在 資 產 負 債 表 上 之 帳 面 價 值 估 計 其 公 平 價 值 , 因 為 此 類 商 品 到 期 日 甚 近 , 其
帳 面 價 值 應 屬 估 計 公 平 價 值 之 合 理 基 礎 。 此 方 法 應 用 於 現 金 及 約 當 現 金 、 應 收 票 據 及 帳 款 、 其
他 金 融 資 產 - 流 動 、 受 限 制 資 產 、 短 期 銀 行 借 款 、 應 付 票 據 及 帳 款 、 應 付 費 用 及 其 他 應 付 款 。
2. 短 期 投 資 以 市 場 價 格 為 公 平 價 值 。
3. 存 出 保 證 金 因 金 額 不 大 , 故 依 預 期 未 來 現 金 流 入 之 折 現 值 估 計 公 平 價 值 即 為 帳 面 價 值 。
4. 長 期 銀 行 借 款 係 採 金 融 機 構 機 動 利 率 計 息 , 因 與 市 場 利 率 相 近 , 故 依 預 期 未 來 現 金 流 出 之 折 現
值 估 計 公 平 價 值 即 為 帳 面 價 值 。
5. 應 計 退 休 金 負 債 係 分 別 以 民 國 九 十 三 及 九 十 二 年 底 為 衡 量 日 之 退 休 金 精 算 報 告 中 所 列 示 之 退 休
金 提 撥 狀 況 金 額 為 其 估 計 公 平 價 值 。
十 一 、 附 註 揭 露 事 項
( 一 ) 重 大 交 易 事 項 相 關 資 訊
1. 對 他 人 資 金 融 通 者 : 無 此 情 形 。
2. 為 他 人 背 書 保 證 者 : 無 此 情 形 。
3. 期 末 持 有 有 價 證 券 者 : 附 表 一 。
4. 累 積 買 進 、 賣 出 或 期 末 持 有 單 一 有 價 證 券 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以
上 者 : 無 此 情 形 。
5. 取 得 不 動 產 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
107

6. 處 分 不 動 產 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
7. 與 關 係 人 進 、 銷 貨 交 易 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
8. 應 收 關 係 人 款 項 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
9. 從 事 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 者 : 無 此 情 形 。
10. 被 投 資 公 司 名 稱 、 所 在 地 區 等 相 關 資 訊 : 無 此 情 形 。
( 二 ) 轉 投 資 事 業 相 關 資 訊 : 無 此 情 形 。
( 三 ) 大 陸 投 資 資 訊 : 無 此 情 形 。
十 二 、 部 門 別 財 務 資 訊
( 一 ) 產 業 別 資 訊
本 公 司 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造 、 銷 售 , 為 單 一 產 業 , 並 無 產 業
部 門 之 劃 分 。
( 二 ) 地 區 別 資 訊
本 公 司 僅 在 國 內 營 運 , 未 設 立 國 外 營 運 機 構 , 並 無 地 區 部 門 之 劃 分 。
( 三 ) 外 銷 銷 貨 資 訊
本 公 司 民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 度 外 銷 銷 貨 金 額 約 占 各 該 年 度 銷 貨 淨 額 之 42% 及 61%, 其 明
細 如 下 :
地 區 93 年 度 92 年 度
亞 洲 $ 268,446 $ 252,573
( 四 ) 重 要 客 戶 資 訊
本 公 司 民 國 九 十 三 年 及 九 十 二 年 度 銷 售 予 單 一 客 戶 之 銷 貨 收 入 達 銷 貨 淨 額 百 分 之 十 之 客 戶
明 細 如 下 :
93 年 度 92 年 度
佔 銷 貨
佔 銷 貨
金 額 淨 額 (%) 金 額 淨 額 (%)
A 公 司 $ 241,469 37.83 $ 1,009 0.24
S 公 司 105,264 16.49 126,146 30.60
H 公 司 66,115 10.36 109,943 26.67
SB 公 司 64,907 10.17 20,511 4.98
合 計 $ 477,755 74.85 $ 257,609 62.49
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泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
期 末 持 有 有 價 證 券 情 形
民 國 九 十 三 年 十 二 月 三 十 一 日
附 表 一
單 位 : 金 額 除 另 註 明 外 , 為 新 台 幣 仟 元
持 有 之 公 司 有 價 證 券 種 類 有 價 證 券 名 稱
有 價 證 券 發 行 人
期 末
與 本 公 司 之 關 係 帳 列 科 目 單 位 數 帳 面 金 額 持 股 比 率 市 價
泰 谷 光 電 科 技 ( 股 ) 公 司 受 益 憑 證 復 華 債 券 基 金 無 短 期 投 資 2,460,760.90 31,735 - 31,910
受 益 憑 證 復 華 信 天 翁 基 金 無 短 期 投 資 1,281,666.50 14,000 - 14,043
受 益 憑 證 群 益 安 穩 收 益 基 金 無 短 期 投 資 1,036,637.00 14,919 - 14,956
受 益 憑 證 群 益 安 信 基 金 無 短 期 投 資 643,888.50 7,321 - 7,342
受 益 憑 證 統 一 強 棒 基 金 無 短 期 投 資 333,381.00 5,006 - 5,012
受 益 憑 證 匯 豐 成 龍 基 金 無 短 期 投 資 599,200.60 9,000 - 9,004
受 益 憑 證 金 復 華 債 券 基 金 無 短 期 投 資 964,381.57 12,000 - 12,008
受 益 憑 證 永 昌 麒 麟 基 金 無 短 期 投 資 928,737.90 10,000 - 10,009
合 計 103,981 - 104,284
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泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
財 務 報 表 附 註
民 國 九 十 四 年 十 二 月 三 十 一 日
( 除 另 予 註 明 者 外 , 金 額 均 以 新 台 幣 仟 元 為 單 位 )
一 、 公 司 沿 革
本 公 司 於 民 國 八 十 九 年 五 月 三 十 一 日 設 立 , 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 及 晶
粒 之 製 造 、 銷 售 。
本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 九 月 十 六 日 經 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 券 期 貨 局 ( 以 下 簡
稱 證 期 局 ) 核 准 補 辦 股 票 公 開 發 行 , 並 於 民 國 九 十 三 年 六 月 二 日 經 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣
中 心 核 准 登 錄 為 興 櫃 股 票 。
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 , 本 公 司 員 工 人 數 分 別 為 336 人 及 283 人 。
二 、 重 要 會 計 政 策 之 彙 總 說 明
本 財 務 報 表 係 依 照 證 券 發 行 人 財 務 報 告 編 製 準 則 及 一 般 公 認 會 計 原 則 編 製 , 重 要 會 計
政 策 彙 總 如 下 :
( 一 ) 資 產 與 負 債 區 分 流 動 與 非 流 動 之 標 準
流 動 資 產 為 預 期 於 一 年 內 變 現 或 耗 用 之 資 產 , 資 產 不 屬 於 流 動 資 產 者 為 非 流 動 資
產 。 流 動 負 債 為 將 於 一 年 內 清 償 之 負 債 , 負 債 不 屬 於 流 動 負 債 者 為 非 流 動 負 債 。
( 二 ) 約 當 現 金
係 指 隨 時 可 轉 換 成 定 額 現 金 者 , 且 即 將 到 期 , 其 利 率 變 動 對 其 價 值 之 影 響 甚 少 及
短 期 且 具 高 度 流 動 性 之 投 資 。
( 三 ) 短 期 投 資
係 投 資 受 益 憑 證 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 期 末 按 成 本 與 市 價 孰 低 法 採 總 額 法 評
價 。 市 價 低 於 成 本 時 , 則 提 列 備 抵 短 期 投 資 跌 價 損 失 ; 當 市 價 回 升 時 , 則 於 已 提 列 之
金 額 內 予 以 沖 回 。 短 期 投 資 出 售 時 , 成 本 係 按 加 權 平 均 法 計 價 。
市 價 係 指 會 計 期 間 最 末 一 個 月 之 平 均 收 盤 價 。 但 開 放 型 基 金 , 其 市 價 係 指 資 產 負
債 表 日 該 基 金 淨 資 產 價 值 。
( 四 ) 備 抵 呆 帳
備 抵 呆 帳 係 依 據 以 往 實 際 發 生 呆 帳 經 驗 , 衡 量 資 產 負 債 表 日 應 收 票 據 及 帳 款 之 帳
齡 情 形 及 其 收 回 可 能 性 予 以 評 估 提 列 。
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( 五 ) 存 貨
存 貨 係 採 永 續 盤 存 制 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 並 按 加 權 平 均 法 計 價 。 期 末 存 貨
除 就 呆 滯 部 份 提 列 備 抵 呆 滯 損 失 外 , 按 成 本 與 市 價 孰 低 法 評 價 。 比 較 成 本 與 市 價 孰 低
時 採 總 額 比 較 法 , 原 料 及 物 料 以 重 置 成 本 為 市 價 ; 製 成 品 、 半 成 品 及 在 製 品 以 淨 變 現
價 值 為 市 價 。 存 貨 呆 滯 及 跌 價 損 失 列 為 「 當 期 營 業 外 費 用 及 損 失 」, 存 貨 呆 滯 及 跌 價
回 升 利 益 列 為 當 期 「 營 業 外 收 入 及 利 益 」。
( 六 ) 固 定 資 產 及 其 折 舊
固 定 資 產 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 。 購 置 或 建 造 固 定 資 產 , 於 取 得 或 完 工 前 因 支 出
款 項 而 負 擔 之 利 息 予 以 資 本 化 , 列 為 固 定 資 產 之 取 得 成 本 ; 若 有 相 關 之 孳 息 收 入 , 則
在 相 關 之 融 資 利 息 支 出 中 沖 抵 。
重 大 改 良 及 更 新 等 足 以 延 長 資 產 使 用 年 數 或 增 加 資 產 價 值 之 支 出 , 作 為 資 本 支
出 ; 修 理 及 維 護 支 出 , 則 列 為 當 期 費 用 。
折 舊 性 資 產 計 提 折 舊 係 按 估 計 資 產 之 耐 用 年 數 , 加 計 一 年 殘 值 , 採 平 均 法 提 列 。
其 於 耐 用 年 數 屆 滿 時 仍 繼 續 使 用 者 , 依 估 計 可 繼 續 使 用 年 限 重 新 估 計 殘 值 後 , 續 提 折
舊 。 固 定 資 產 耐 用 年 數 如 下 :
資 產 項 目 耐 用 年 數
房 屋 及 建 築 3~25
機 器 設 備 3~ 6
研 發 設 備 3~ 6
辦 公 設 備 3~ 5
其 他 設 備 3~15
固 定 資 產 處 分 時 , 沖 轉 有 關 帳 列 成 本 及 累 計 折 舊 , 若 有 處 分 利 益 或 損 失 , 則 列 為
當 期 「 營 業 外 收 入 及 利 益 」 或 「 營 業 外 費 用 及 損 失 」。
倘 固 定 資 產 以 其 相 關 可 回 收 金 額 衡 量 帳 面 價 值 有 重 大 減 損 時 , 就 其 減 損 部 份 認 列
損 失 。 嗣 後 若 固 定 資 產 可 回 收 金 額 增 加 時 , 將 減 損 損 失 之 迴 轉 認 列 為 利 益 , 惟 固 定 資
產 於 減 損 損 失 迴 轉 後 之 帳 面 價 值 , 不 得 超 過 該 項 資 產 在 未 認 列 減 損 損 失 之 情 況 下 , 減
除 應 提 列 折 舊 後 之 帳 面 價 值 。
( 七 ) 專 利 權
係 向 專 利 權 機 構 申 請 發 光 二 極 體 相 關 技 術 之 專 利 所 產 生 之 支 出 , 按 七 年 平 均 攤 銷 。
( 八 ) 特 許 權
係 發 光 二 極 體 技 術 開 發 使 用 權 , 按 特 許 權 年 限 分 六 ~ 八 年 攤 銷 。
( 九 ) 員 工 退 休 金
屬 確 定 給 付 退 休 辦 法 之 退 休 金 係 按 精 算 結 果 認 列 ; 屬 確 定 提 撥 退 休 辦 法 之 退 休
金 , 係 於 員 工 提 供 服 務 之 期 間 , 將 應 提 撥 之 退 休 基 金 數 額 認 列 為 當 期 費 用 。
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本 公 司 自 民 國 九 十 三 年 度 起 按 財 務 會 計 準 則 公 報 第 十 八 號 「 退 休 金 會 計 處 理 準
則 」 之 規 定 , 屬 確 定 給 付 退 休 辦 法 之 退 休 金 , 依 精 算 結 果 認 列 退 休 金 費 用 。 退 休 金 損
益 按 員 工 平 均 剩 餘 服 務 年 限 , 採 平 均 法 攤 銷 , 未 認 列 過 渡 性 淨 給 付 義 務 按 剩 餘 攤 銷 年
限 十 八 年 攤 銷 。 實 際 支 付 員 工 退 休 金 時 , 先 由 勞 工 退 休 準 備 金 支 付 , 倘 有 不 足 則 先 沖
轉 退 休 金 負 債 , 不 足 時 再 以 當 期 費 用 列 支 。
「 勞 工 退 休 金 條 例 」 自 民 國 九 十 四 年 七 月 一 日 起 實 施 , 係 屬 確 定 提 撥 退 休 辦 法 。
( 十 ) 遞 延 費 用
主 要 係 電 腦 軟 體 及 線 路 補 助 費 等 支 出 , 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 採 平 均 法 分 三 至
五 年 攤 銷 。
( 十 一 ) 收 入 認 列
本 公 司 收 入 認 列 之 會 計 處 理 , 係 依 照 財 務 會 計 準 則 公 報 第 三 十 二 號 「 收 入 認 列
之 會 計 處 理 準 則 」 之 規 定 辦 理 。
( 十 二 ) 外 幣 交 易 事 項
本 公 司 有 關 非 遠 期 外 匯 買 賣 合 約 之 外 幣 交 易 , 係 按 交 易 日 之 即 期 匯 率 換 算 成 新
台 幣 金 額 入 帳 。 外 幣 資 產 及 負 債 實 際 以 新 台 幣 收 付 結 清 時 , 所 產 生 之 兌 換 差 額 , 列
為 收 付 結 清 當 期 之 損 益 。 期 末 外 幣 資 產 及 負 債 , 則 依 資 產 負 債 表 日 之 即 期 匯 率 予 以
評 價 , 因 評 價 所 產 生 之 兌 換 差 額 , 期 末 列 為 當 期 營 業 外 損 益 。
( 十 三 ) 資 產 減 損
本 公 司 於 每 一 資 產 負 債 表 日 評 估 所 有 適 用 財 務 會 計 準 則 公 報 第 三 十 五 號 「 資 產
減 損 之 會 計 處 理 準 則 」 之 資 產 是 否 有 減 損 跡 象 , 如 有 減 損 跡 象 , 則 進 行 減 損 測 試 ,
依 公 報 規 定 以 個 別 資 產 或 資 產 所 屬 之 現 金 產 生 單 位 進 行 測 試 。 減 損 測 試 結 果 如 資 產
( 或 資 產 所 屬 現 金 產 生 單 位 ) 之 帳 面 價 值 大 於 可 回 收 金 額 , 則 須 認 列 減 損 損 失 , 而 可
回 收 金 額 則 為 淨 公 平 價 值 及 使 用 價 值 之 較 高 者 ; 反 之 , 若 於 資 產 負 債 表 日 有 證 據 顯
示 資 產 於 以 前 年 度 認 列 之 減 損 損 失 可 能 已 不 存 在 或 減 少 者 時 , 應 重 新 評 估 可 回 收 金
額 , 若 可 回 收 金 額 因 資 產 之 估 計 服 務 潛 能 變 動 而 增 加 時 , 減 損 應 予 迴 轉 , 惟 迴 轉 後
之 帳 面 價 值 不 得 超 過 該 項 資 產 在 未 認 列 減 損 損 失 之 情 況 下 , 減 除 應 提 列 折 舊 或 攤 銷
後 之 帳 面 價 值 。
( 十 四 ) 所 得 稅
本 公 司 依 財 務 會 計 準 則 公 報 第 二 十 二 號 「 所 得 稅 之 會 計 處 理 準 則 」 規 定 作 跨 期
間 所 得 稅 分 攤 。 將 應 課 稅 暫 時 性 差 異 所 產 生 之 所 得 稅 影 響 數 認 列 為 遞 延 所 得 稅 負
債 , 將 可 減 除 未 來 課 稅 所 得 之 暫 時 性 差 異 、 虧 損 扣 抵 及 投 資 抵 減 所 得 稅 所 產 生 之 所
得 稅 影 響 數 認 列 為 遞 延 所 得 稅 資 產 , 再 評 估 其 遞 延 所 得 稅 資 產 之 可 實 現 性 , 認 列 其
備 抵 評 價 金 額 。
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遞 延 所 得 稅 資 產 或 負 債 依 其 資 產 或 負 債 之 分 類 劃 分 為 流 動 或 非 流 動 項 目 , 若 無
相 關 資 產 或 負 債 者 , 依 預 期 該 遞 延 所 得 稅 資 產 或 負 債 實 現 或 清 償 之 期 間 長 短 劃 分 為
流 動 或 非 流 動 項 目 。
本 公 司 依 財 務 會 計 準 則 公 報 第 十 二 號 「 所 得 稅 抵 減 之 會 計 處 理 準 則 」 之 規 定 ,
因 購 置 設 備 或 技 術 、 研 究 發 展 、 人 才 培 訓 及 股 權 投 資 等 所 產 生 之 所 得 稅 抵 減 , 採 當
期 認 列 法 處 理 。
以 前 年 度 溢 、 低 估 之 所 得 稅 , 列 為 當 年 度 所 得 稅 費 用 之 調 整 項 目 。
依 所 得 稅 法 之 規 定 , 本 公 司 當 年 度 之 稅 後 盈 餘 於 次 年 度 股 東 會 未 作 分 配 者 , 該
未 分 配 盈 餘 應 加 徵 百 分 之 十 營 利 事 業 所 得 稅 , 列 為 股 東 會 決 議 年 度 之 所 得 稅 費 用 。
( 十 五 ) 會 計 估 計
本 公 司 於 編 製 財 務 報 表 時 , 業 依 照 一 般 公 認 會 計 原 則 之 規 定 , 對 財 務 報 表 所 列
金 額 及 或 有 事 項 , 作 必 要 之 衡 量 、 評 估 與 揭 露 , 其 中 包 括 若 干 假 設 及 估 計 之 採 用 ,
惟 該 等 假 設 及 估 計 與 實 際 結 果 可 能 存 有 差 異 。
三 、 會 計 變 動 之 理 由 及 其 影 響
本 公 司 自 編 製 民 國 九 十 四 年 一 月 一 日 之 財 務 報 表 起 , 適 用 財 務 會 計 準 則 公 報 第 三 十 五 號
「 資 產 減 損 之 會 計 處 理 準 則 」 處 理 其 所 規 範 之 資 產 , 且 依 該 公 報 規 定 , 該 公 報 生 效 日 前 之 資
產 減 損 未 依 該 公 報 規 定 辦 理 者 , 無 須 追 溯 調 整 。 此 項 會 計 原 則 之 變 動 對 本 公 司 民 國 九 十 四 年
一 月 一 日 至 十 二 月 三 十 一 日 之 淨 利 及 民 國 九 十 四 年 十 二 月 三 十 一 日 之 總 資 產 並 未 有 影 響 。
四 、 重 要 會 計 科 目 之 說 明
( 一 ) 現 金 及 約 當 現 金
項 目 94 年 底 93 年 底
零 用 金 $ 80 $ 80
活 期 存 款 45,063 22,449
支 票 存 款 151 368
外 幣 存 款 3,892 113
定 期 存 款 3,780 18,289
約 當 現 金 70,000 -
小 計 122,966 41,299
減 : 質 押 定 期 存 款 (3,780) (3,780)
淨 額 $ 119,186 $ 37,519
質 押 定 期 存 款 係 作 為 進 口 關 稅 之 擔 保 , 民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 質 押 定 期 存
款 年 利 率 分 別 為 1.945% 及 1.47%, 帳 列 受 限 制 資 產 , 請 參 閱 附 註 六 。
約 當 現 金 係 購 入 附 買 回 之 公 債 , 其 購 買 日 至 約 定 賣 出 日 未 超 過 三 個 月 , 且 於 民
國 九 十 四 年 底 並 未 提 供 作 為 擔 保 品 。
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( 二 ) 短 期 投 資
94 年 底 93 年 底
項 目 金 額 市 價 金 額 市 價
債 券 型 基 金 $ - $ - $103,981 $104,284
上 述 短 期 投 資 於 民 國 九 十 三 年 底 , 並 未 提 供 作 為 擔 保 品 。
( 三 ) 應 收 票 據 及 帳 款 - 淨 額
項 目 94 年 底 93 年 底
應 收 票 據 $ 18,245 $ 102,208
減 : 備 抵 呆 帳 (182) (1,022)
淨 額 $ 18,063 $ 101,186
項 目 94 年 底 93 年 底
應 收 帳 款 $ 254,217 $ 128,759
減 : 備 抵 呆 帳 (4,714) (2,041)
備 抵 銷 貨 退 回 (903) -
備 抵 銷 貨 折 讓 (2,122) -
淨 額 $ 246,478 $ 126,718
( 四 ) 存 貨 - 淨 額
項 目 94 年 底 93 年 底
製 成 品 $ 45,394 $ 27,195
半 成 品 27,920 45,222
在 製 品 18,991 15,973
原 料 20,444 26,404
物 料 4,751 5,008
寄 銷 品 - 485
小 計 117,500 120,287
減 : 備 抵 存 貨 呆 滯 損 失 (13,164) (9,306)
淨 額 $ 104,336 $ 110,981
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 存 貨 投 保 之 火 災 保 險 額 度 分 別 為 86,508 仟 元 及
120,000 仟 元 , 且 存 貨 未 提 供 作 為 擔 保 品 。
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( 五 ) 固 定 資 產
94 年 底 93 年 底
項 目 成 本 累 計 折 舊 帳 面 價 值 帳 面 價 值
土 地 $ 50,292 $ - $ 50,292 $ 50,292
房 屋 及 建 築 98,245 (10,460) 87,785 91,817
機 器 設 備 763,972 (390,852) 373,120 328,654
研 發 設 備 63,351 (22,277) 41,074 57,553
辦 公 設 備 18,633 (9,130) 9,503 11,590
其 他 設 備 197,203 (74,152) 123,051 130,490
小 計 1,191,696 (506,871) 684,825 670,396
未 完 工 程 3,180 - 3,180 990
預 付 設 備 款 55,899 - 55,899 26,481
合 計 $1,250,775 $ (506,871) $ 743,904 $ 697,867
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 未 完 工 程 主 要 分 別 為 氣 體 管 路 增 設 工 程 及 空 調 工 程
等 。
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 , 固 定 資 產 投 保 之 保 險 額 度 分 別 約 為 781,903 仟 元 及
583,500 仟 元 , 其 提 供 作 為 各 項 借 款 之 擔 保 品 , 請 參 閱 附 註 六 。
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 度 資 本 化 利 息 之 金 額 分 別 為 1,189 仟 元 及 1,296 仟 元 ,
資 本 化 利 息 所 採 用 之 年 平 均 利 率 分 別 約 為 2.64% 及 3.36%。
( 六 ) 其 他 資 產 - 其 他
係 本 公 司 為 配 合 未 來 廠 區 增 建 之 整 體 規 劃 , 於 民 國 九 十 三 年 八 月 所 購 入 毗 鄰 第
二 廠 區 土 地 之 價 款 , 是 項 土 地 業 於 民 國 九 十 三 年 八 月 完 成 過 戶 登 記 。 該 土 地 目 前 作
為 員 工 運 動 場 所 及 停 車 場 使 用 。
( 七 ) 短 期 銀 行 借 款
94 年 底 93 年 底
項 目 金 額 年 利 率 % 金 額 年 利 率 %
信 用 借 款 $ - - $ 35,000 1.9~2.33
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 金 融 機 構 授 予 本 公 司 之 短 期 銀 行 借 款 額 度 尚 未 動 用
者 分 別 約 為 518,066 仟 元 及 691,848 仟 元 。
本 公 司 因 短 期 銀 行 借 款 而 開 立 保 證 票 據 之 情 形 , 請 參 閱 附 註 七 ( 八 )。
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( 八 ) 長 期 銀 行 借 款
借 款 種 類 及 契 約 期 間 償 還 方 法 94 年 底 93 年 底
擔 保 貸 款
90.05.18~ 自 93.05.18 起 , 每 季 一 期 , 分 49 $ 29,106 $ 31,878
105.05.18 期 償 還 本 金 。
90.12.04~ 自 92.06.10 起 , 每 季 一 期 , 分 13
- 38,790
95.06.10 期 償 還 本 金 。
91.09.24~ 自 93.09.10 起 , 每 季 一 期 , 分 13 38,381 60,313
96.09.10 期 償 還 本 金 。
92.07.10~ 自 95.07.15 起 , 每 季 一 期 , 分 28 17,000 17,000
102.04.21 期 償 還 本 金 。
92.08.28~ 自 93.10.15 起 , 每 季 一 期 , 分 16
- 58,959
97.07.21 期 償 還 本 金 。
93.11.11~ 自 95.12.11 起 , 每 月 一 期 , 分 96 40,000 40,000
103.11.21 期 償 還 本 金 。
94.05.10~ 自 95.07.21 起 , 每 季 一 期 , 分 16 50,000 -
99.04.21 期 償 還 本 金 。
94.07.14~ 自 96.08.21 起 , 每 月 一 期 , 分 96 38,000 -
104.07.21 期 , 償 還 本 金 。
94.09.21~
98.09.21
自 95.12.21 起 , 每 季 一 期 , 分 12
期 償 還 本 金 。
34,464 -
信 用 貸 款
94.02.05~
97.02.10
94.10.07~
96.10.07
自 94.02.10 每 月 一 期 , 分 37 期 償
還 本 金 。
自 94.11.07 起 每 月 一 期 , 分 24 期 償 還 本
利 和 。
21,572 -
27,556 -
合 計 296,079 246,940
減 : 一 年 內 到 期 部 分 (60,717) (66,286)
一 年 後 到 期 $ 235,362 $ 180,654
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 長 期 銀 行 借 款 之 年 利 率 區 間 分 別 為 2.45%~2.80% 及
2.625%~2.7%。 本 公 司 提 供 作 為 長 期 銀 行 借 款 之 擔 保 品 , 請 參 閱 附 註 六 。
截 至 民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 止 , 本 公 司 尚 未 動 用 之 長 期 銀 行 借 款 額 度 分 別
約 為 150,000 仟 元 及 68,000 仟 元 。
本 公 司 因 長 期 銀 行 借 款 而 開 立 保 證 票 據 之 情 形 , 請 參 閱 附 註 七 ( 八 )。
( 九 ) 普 通 股 股 本
本 公 司 為 拓 展 營 運 及 購 買 機 器 設 備 , 於 民 國 九 十 四 年 三 月 十 五 日 經 董 事 會 決 議
以 民 國 九 十 三 年 度 之 未 分 配 盈 餘 76,685 仟 元 ( 含 員 工 紅 利 12,881 仟 元 及 股 東 股 利
63,804 仟 元 ) 轉 增 資 發 行 新 股 。 是 項 盈 餘 轉 增 資 案 業 於 民 國 九 十 四 年 六 月 三 日 經 股 東
常 會 通 過 , 且 已 向 證 期 局 申 報 生 效 , 增 資 基 準 日 為 民 國 九 十 四 年 七 月 二 十 五 日 , 並
於 同 年 八 月 三 日 向 經 濟 部 辦 妥 變 更 登 記 。
本 公 司 於 民 國 九 十 三 年 六 月 三 十 日 經 股 東 會 決 議 將 額 定 資 本 提 高 至 750,000 仟 元 。
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本 公 司 為 擴 充 產 能 , 於 民 國 九 十 二 年 十 二 月 二 十 一 日 經 董 事 會 決 議 辦 理 現 金 增
資 50,000 仟 元 , 發 行 新 股 5,000 仟 股 , 每 股 面 值 10 元 , 以 每 股 25 元 溢 價 發 行 , 共 募 集
資 金 125,000 仟 元 以 增 購 設 備 。 是 項 增 資 案 業 於 民 國 九 十 三 年 五 月 十 九 日 向 經 濟 部 辦
妥 變 更 登 記 。
截 至 民 國 九 十 四 年 底 止 , 本 公 司 額 定 資 本 額 為 750,000 仟 元 , 實 收 資 本 總 額 為
608,385 仟 元 , 分 為 60,839 仟 股 , 每 股 面 值 10 元 , 均 為 普 通 股 , 其 股 本 來 源 如 下 :
股 本 來 源 金 額
創 立 資 本 $ 193,680
現 金 增 資 338,020
盈 餘 轉 增 資 76,685
94 年 底 實 收 資 本 額 $ 608,385
( 十 ) 資 本 公 積
依 公 司 法 及 相 關 法 令 規 定 , 因 長 期 股 權 投 資 按 權 益 法 計 價 而 產 生 之 資 本 公 積 不
得 作 為 任 何 用 途 。 超 過 票 面 金 額 發 行 股 票 所 得 之 溢 價 及 受 領 贈 與 之 所 得 產 生 之 資 本
公 積 , 於 公 司 無 累 積 虧 損 時 , 每 年 得 以 其 合 計 數 不 超 過 實 收 資 本 額 百 分 之 十 限 額 撥
充 資 本 外 , 餘 均 僅 能 彌 補 虧 損 。 另 公 司 非 於 盈 餘 公 積 彌 補 虧 損 仍 有 不 足 時 , 不 得 以
資 本 公 積 彌 補 之 。
( 十 一 ) 法 定 盈 餘 公 積
依 公 司 法 規 定 , 公 司 稅 後 盈 餘 彌 補 以 前 年 度 虧 損 後 之 餘 額 , 需 先 提 列 百 分 之
十 之 法 定 盈 餘 公 積 , 直 至 該 公 積 累 積 數 等 於 資 本 額 為 止 。 法 定 盈 餘 公 積 除 彌 補 公
司 虧 損 及 撥 充 資 本 外 , 不 得 使 用 之 。 惟 撥 充 資 本 時 , 以 此 項 公 積 已 達 實 收 資 本 額
百 分 之 五 十 , 並 以 撥 充 其 半 數 為 限 。
( 十 二 ) 盈 餘 分 配 及 股 利 政 策
1. 依 本 公 司 章 程 規 定 , 本 公 司 當 年 度 結 算 如 有 純 益 , 除 依 法 提 繳 稅 捐 外 , 應 先 彌 補
以 前 年 度 虧 損 , 次 就 其 餘 額 依 法 提 列 法 定 盈 餘 公 積 後 , 如 尚 有 餘 額 再 行 分 派 如 下 :
(1) 董 事 、 監 察 人 酬 勞 : 提 撥 不 高 於 百 分 之 五 。
(2) 員 工 紅 利 : 提 撥 百 分 之 二 至 百 分 之 十 ( 但 不 得 抵 觸 相 關 法 令 規 範 )。
(3) 其 餘 由 董 事 會 依 本 公 司 股 利 政 策 , 擬 定 盈 餘 分 派 案 , 提 報 股 東 會 。
2. 本 公 司 股 利 政 策
本 公 司 所 處 產 業 係 屬 成 長 之 光 電 產 業 , 為 配 合 公 司 長 期 之 業 務 發 展 , 未 來
之 資 金 需 求 及 長 期 之 財 務 規 劃 並 兼 顧 股 東 利 益 , 盈 餘 之 分 派 以 股 票 股 利 為 優
先 , 其 分 派 比 例 應 佔 股 東 股 息 及 紅 利 百 分 之 六 十 以 上 , 惟 未 來 如 自 外 界 取 得 足
夠 資 金 以 支 應 重 大 資 本 支 出 時 , 將 就 股 東 股 息 及 紅 利 中 至 少 提 撥 百 分 之 三 十 以
上 發 放 現 金 股 利 , 實 際 發 放 金 額 以 股 東 會 通 過 金 額 為 之 。
3. 本 公 司 分 配 盈 餘 時 , 必 須 依 法 令 規 定 就 當 年 度 ( 及 以 前 年 度 ) 股 東 權 益 減 項 金 額
( 包 括 長 期 股 權 投 資 未 實 現 跌 價 損 失 及 累 積 換 算 調 整 數 等 , 惟 庫 藏 股 票 除 外 ),
分 別 自 當 年 度 稅 後 盈 餘 或 前 期 未 分 配 盈 餘 提 列 特 別 盈 餘 公 積 , 嗣 後 股 東 權 益 減
項 數 額 迴 轉 時 , 得 就 迴 轉 部 份 分 配 盈 餘 。
123

4. 本 公 司 於 民 國 九 十 四 年 三 月 十 五 日 經 董 事 會 決 議 通 過 之 民 國 九 十 三 年 度 盈 餘 分
配 案 , 業 經 民 國 九 十 四 年 六 月 三 日 股 東 常 會 決 議 照 案 通 過 , 其 內 容 如 下 :
項 目 金 額
股 東 股 票 股 利 ( 每 股 1.2 元 ) $ 63,804
股 東 現 金 股 利 ( 每 股 0.8 元 ) 42,536
董 監 事 現 金 酬 勞 10,734
員 工 現 金 紅 利 8,588
員 工 紅 利 轉 增 資 12,881
考 慮 配 發 員 工 紅 利 及 董 監 事
2.57 元
註 : 盈 餘 分 配 所 屬 年 度 (93 年 度 ) 稅 後 純 益 - 員 工 紅 利 - 董 監 事 酬 勞
盈 餘 分 配 所 屬 年 度 (93 年 度 ) 加 權 平 均 流 通 在 外 股 數 ( 按 追 溯 調 整 後 )
5. 配 合 證 期 局 民 國 九 十 二 年 一 月 三 十 日 台 財 證 六 字 第 0920000457 號 函 規 定 , 有 關 民 國 九
十 五 年 董 事 會 決 議 之 民 國 九 十 四 年 度 盈 餘 分 配 案 及 股 東 會 決 議 通 過 盈 餘 分 配 案 之 員 工
紅 利 及 董 監 事 酬 勞 等 相 關 訊 息 , 可 至 台 灣 證 券 交 易 所 之 「 公 開 資 訊 觀 測 站 」 中 查 詢 。
( 十 三 ) 營 業 收 入
項 目 94 年 度 93 年 度
商 品 銷 售 $ 714,762 $ 663,892
減 : 銷 貨 退 回 及 折 讓 (21,383) (25,674)
營 業 收 入 淨 額 $ 693,379 $ 638,218
( 十 四 ) 退 休 金
本 公 司 對 正 式 聘 用 員 工 訂 有 退 休 辦 法 , 並 按 月 提 撥 退 休 金 ; 依 該 辦 法 規 定 , 員
工 退 休 金 之 支 付 係 依 據 服 務 年 資 及 退 休 時 前 六 個 月 平 均 薪 資 計 算 。 本 公 司 自 民 國 九
十 二 年 十 一 月 起 , 每 月 按 實 付 薪 資 總 額 百 分 之 二 提 撥 勞 工 退 休 準 備 金 , 並 以 勞 工 退
休 準 備 金 監 督 委 員 會 名 義 繳 存 中 央 信 託 局 。
「 勞 工 退 休 金 條 例 」 自 民 國 九 十 四 年 七 月 一 日 起 實 施 , 係 屬 確 定 提 撥 退 休 辦
法 。 本 公 司 全 體 員 工 均 選 擇 該 條 例 之 退 休 金 制 度 並 保 留 適 用 條 例 前 之 工 作 年 資 。 依
該 條 例 規 定 , 雇 主 每 月 負 擔 之 勞 工 退 休 金 提 撥 率 , 不 得 低 於 勞 工 每 月 工 資 百 分 之 六 。
本 公 司 退 休 金 相 關 資 訊 揭 露 如 下 :
1. 淨 退 休 金 成 本 組 成 項 目
項 目 94 年 度 93 年 度
服 務 成 本 $ 1,367 $ 905
利 息 成 本 221 92
退 休 基 金 資 產 預 期 報 酬 (73) (21)
過 渡 性 淨 給 付 義 務 ( 淨 資 產 ) 攤 銷 數 123 123
退 休 金 損 ( 益 ) 攤 銷 數 69 -
淨 退 休 金 成 本 $ 1,707 $ 1,099
124

2. 計 算 淨 退 休 金 成 本 之 重 要 精 算 假 設
項 目 94 年 度 93 年 度
預 計 給 付 義 務 折 現 率 3.5% 3.5%
未 來 薪 資 水 準 增 加 率 2.0% 3.0%
退 休 基 金 資 產 之 預 期 長 期 投 資 報 酬 率 2.5% 2.5%
3. 退 休 基 金 提 撥 狀 況 與 應 計 退 休 金 負 債 之 調 節
項 目 94 年 底 93 年 底
既 得 給 付 義 務 $ - $ -
非 既 得 給 付 義 務 (6,366) (3,966)
累 積 給 付 義 務 (6,366) (3,966)
未 來 薪 資 增 加 之 影 響 數 (1,680) (1,663)
預 計 給 付 義 務 (8,046) (5,629)
退 休 基 金 資 產 公 平 價 值 3,581 1,610
提 撥 狀 況 (4,465) (4,019)
未 認 列 過 渡 性 淨 給 付 義 務 2,216 2,339
未 認 列 退 休 金 損 失 2,800 2,005
補 列 之 應 計 退 休 金 負 債 (3,336) (2,681)
應 計 退 休 金 負 債 $ (2,785) $ (2,356)
遞 延 退 休 金 成 本 $ 2,216 $ 2,339
未 認 列 為 退 休 金 成 本 淨 損 失 $ 1,120 $ 342
4. 退 休 基 金 提 撥 及 支 付 情 形
項 目 94 年 度 93 年 度
提 撥 $ 1,941 $ 1,513
支 付 $ - $ -
5. 民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 底 專 戶 儲 存 於 中 央 信 託 局 之 退 休 準 備 金 餘 額 分 別 為
3,534 仟 元 及 1,602 仟 元 。
6. 截 至 民 國 九 十 四 年 底 提 撥 至 勞 工 保 險 局 之 退 休 基 金 為 1,830 仟 元 。
( 十 五 ) 所 得 稅
1. 所 得 稅 ( 利 益 ) 費 用 明 細 如 下 :
94 年 度 93 年 度
當 期 所 得 稅 費 用 $ - $ -
遞 延 所 得 稅 費 用 ( 利 益 ) 9,000 (20,500)
所 得 稅 費 用 ( 利 益 ) $ 9,000 $ (20,500)
125

2. 帳 列 稅 前 淨 利 按 法 定 稅 率 (25%) 計 算 之 所 得 稅 及 應 退 所 得 稅 調 節 如 下 :
94 年 度 93 年 度
稅 前 淨 利 $ 84,482 $ 163,248
永 久 性 差 異 1,556 5,286
暫 時 性 差 異 11,015 114
課 稅 所 得 額 $ 97,053 $ 168,648
94 年 度 93 年 度
依 課 稅 所 得 額 計 算 之 稅 額 $ 24,253 $ 42,152
加 : 未 分 配 盈 餘 加 徵 百 分 之 十 943 -
減 : 以 前 年 度 虧 損 扣 抵 - (13,584)
所 得 稅 抵 減 (25,196) (28,568)
預 付 所 得 稅 (36) (40)
應 退 所 得 稅 $ (36) $ (40)
3. 遞 延 所 得 稅 資 產
94 年 底 93 年 底
流 動
未 實 現 兌 換 損 失 淨 額 $ 75 $ 761
存 貨 呆 滯 損 失 3,291 2,326
呆 帳 損 失 352 188
職 工 福 利 分 年 攤 提 602 843
退 休 金 費 用 - (123)
賠 償 損 失 - 1,100
存 貨 報 廢 損 失 1,754 -
備 抵 銷 貨 退 回 143 -
備 抵 銷 貨 折 讓 531 -
投 資 抵 減 29,187 44,905
其 他 65 -
合 計 $ 36,000 $ 50,000
非 流 動
投 資 抵 減 $ 62,000 $ 62,000
備 抵 評 價 (13,000) (18,000)
合 計 $ 49,000 $ 44,000
4. 所 得 稅 抵 減 相 關 資 訊
可 抵 減 尚 未 抵 減 最 後 抵 減
法 令 依 據
抵 減 項 目 總 額 餘 額 年 度
921 震 災 重 建 暫 行 條 例 房 屋 、 機 器 設 備 $ 136,164 $ 76,788 96-97 年
促 進 產 業 升 級 條 例 研 究 發 展 14,399 14,399 97-98 年
合 計 $ 150,563 $ 91,187
126

除 921 震 災 重 建 暫 行 條 例 之 投 資 抵 減 , 得 於 當 年 度 應 納 營 利 事 業 所 得 稅 額 內
抵 減 外 , 依 稅 法 規 定 , 投 資 抵 減 每 一 年 度 抵 減 金 額 以 不 超 過 當 年 度 應 納 營 利 事
業 所 得 稅 額 百 分 之 五 十 為 限 。 當 年 度 未 抵 減 金 額 得 在 以 後 四 年 度 內 抵 減 之 , 但
最 後 抵 減 金 額 不 在 此 限 。
民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 度 分 別 報 廢 固 定 資 產 約 為 582 仟 元 及 38 仟 元 , 致 使
921 震 災 重 建 暫 行 條 例 申 請 之 可 抵 減 金 額 分 別 減 少 116 仟 元 及 8 仟 元 。
5. 本 公 司 於 民 國 九 十 年 六 月 十 一 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 請 核 發 符 合 新 興 重 要 策 略 性
產 業 股 東 投 資 抵 減 案 , 業 於 民 國 九 十 二 年 十 一 月 二 十 六 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 報
完 成 計 劃 , 並 取 得 經 濟 部 工 業 局 核 發 之 新 興 重 要 策 略 性 產 業 完 成 證 明 , 核 准 文
號 09205055750 號 。 符 合 促 進 產 業 升 級 條 例 第 八 條 規 定 , 持 有 本 公 司 下 列 設 立 、
增 資 案 所 發 行 股 票 之 股 東 , 持 有 期 間 達 三 年 以 上 者 , 得 自 當 年 度 起 五 年 內 抵 減
各 年 度 應 納 之 營 利 事 業 所 得 稅 額 或 綜 合 所 得 稅 額 , 上 述 股 東 持 有 股 票 符 合 持 有
三 年 以 上 之 繳 款 金 額 如 下 :
項 目 金 額 免 稅 期 間
設 立 資 本 $ 138,840 92~96 年 度
八 十 九 年 度 現 金 增 資 116,120 92~96 年 度
九 十 一 年 度 現 金 增 資 108,523 94~98 年 度
$ 363,483
6. 本 公 司 於 民 國 九 十 二 年 十 月 二 十 九 日 向 經 濟 部 工 業 局 申 請 核 發 符 合 「 製 造 業 及
其 相 關 技 術 服 務 業 新 增 投 資 五 年 免 徵 營 利 事 業 所 得 稅 獎 勵 辦 法 」 之 投 資 案 , 投
資 金 額 預 定 380,718 仟 元 , 並 已 於 民 國 九 十 二 年 十 一 月 取 得 經 濟 部 工 業 局 之 核 備
函 。
7. 兩 稅 合 一 相 關 資 訊
94 年 底 93 年 底
股 東 可 扣 抵 稅 額 帳 戶 餘 額 $ - $ -
8. 未 分 配 盈 餘 相 關 資 訊
94 年 底 93 年 底
未 分 配 盈 餘 $ 149,729 $ 233,065
9. 本 公 司 截 至 民 國 九 十 二 年 度 之 營 利 事 業 所 得 稅 申 報 案 件 , 業 經 稅 捐 稽 徵 機 關 核 定 。
( 十 六 ) 每 股 盈 餘
純 益 ( 分 子 ) 股 數 ( 分 母 ) 基 本 每 股 盈 餘
94 年 度 稅 前 稅 後 ( 仟 股 ) 稅 前 ( 元 ) 稅 後 ( 元 )
本 期 淨 利 $ 84,482 $ 75,482 60,838 $ 1.39 $ 1.24
93 年 度
本 期 淨 利 $ 163,248 $ 183,748 58,930 $ 2.77 $ 3.12
計 算 每 股 盈 餘 時 , 無 償 配 股 之 影 響 已 列 入 追 溯 調 整 。 民 國 九 十 三 年 度 稅 前 及
稅 後 每 股 盈 餘 , 因 追 溯 調 整 而 由 3.17 元 及 3.57 元 減 為 2.77 元 及 3.12 元 。
127

( 十 七 ) 用 人 、 折 舊 及 攤 銷 費 用
94 年 度 屬 於 營 業 成 本 者 屬 於 營 業 費 用 者 合 計
用 人 費 用
薪 資 費 用 $ 87,053 $ 48,081 $ 135,134
勞 健 保 費 用 6,309 2,878 9,187
退 休 金 費 用 3,118 1,503 4,621
其 他 用 人 費 用 5,775 2,581 8,356
小 計 102,255 55,043 157,298
折 舊 費 用 153,353 25,576 178,929
攤 銷 費 用 904 7,997 8,901
$ 256,512 $ 88,616 $ 345,128
93 年 度 屬 於 營 業 成 本 者 屬 於 營 業 費 用 者 合 計
用 人 費 用
薪 資 費 用 $ 63,173 $ 37,702 $ 100,875
勞 健 保 費 用 4,531 2,147 6,678
退 休 金 費 用 687 412 1,099
其 他 用 人 費 用 4,427 2,345 6,772
小 計 72,818 42,606 115,424
折 舊 費 用 118,538 15,464 134,002
攤 銷 費 用 896 4,058 4,954
$ 192,252 $ 62,128 $ 254,380
五 、 關 係 人 交 易
無 重 大 關 係 人 交 易 。
六 、 質 押 或 抵 押 資 產
帳 面 價 值
資 產 名 稱 擔 保 用 途 94 年 底 93 年 底
土 地 長 期 銀 行 借 款 $ 50,292 $ 50,292
房 屋 及 建 築 長 期 銀 行 借 款 86,942 90,676
機 器 設 備 長 期 銀 行 借 款 165,603 129,602
研 發 設 備 長 期 銀 行 借 款 32,401 11,564
辦 公 設 備 長 期 銀 行 借 款 4,051 -
其 他 設 備 長 期 銀 行 借 款 14,096 12,781
質 押 定 期 存 款 進 口 關 稅 3,780 3,780
合 計 $ 357,165 $ 298,695
128

七 、 重 大 承 諾 事 項 及 或 有 事 項
截 至 民 國 九 十 四 年 底 止 , 本 公 司 重 大 承 諾 事 項 及 或 有 事 項 彙 總 如 下 :
( 一 ) 本 公 司 已 開 立 尚 未 使 用 信 用 狀 餘 額 約 為 美 金 1,534 仟 元 及 日 幣 1,380 仟 元 。
( 二 ) 本 公 司 因 興 建 廠 房 等 向 廠 商 取 得 1,576 仟 元 之 本 票 , 作 為 工 程 保 固 款 之 保 證 金 。
( 三 ) 本 公 司 承 諾 購 置 氣 體 管 路 工 程 及 機 器 設 備 等 , 尚 未 支 付 款 項 約 為 44,305 仟 元 。
( 四 ) 本 公 司 為 取 得 專 利 及 技 術 授 權 所 簽 訂 之 合 約 , 尚 未 支 付 款 項 為 3,250 仟 元 。
( 五 ) 本 公 司 委 託 研 究 機 構 進 行 產 品 技 術 開 發 所 簽 訂 之 合 約 , 尚 未 支 付 之 開 發 費 用 為 15,000
仟 元 。 本 公 司 並 承 諾 自 產 品 販 賣 之 日 起 , 每 半 年 為 一 期 , 按 產 品 銷 售 金 額 之 一 定 比 率
支 付 權 利 金 至 20,000 仟 元 止 。
( 六 ) 本 公 司 與 學 術 機 構 簽 訂 之 共 同 開 發 合 作 合 約 , 尚 未 支 付 之 款 項 約 為 779 仟 元 。 本 公 司 並 承
諾 按 技 術 合 作 開 發 所 衍 生 利 益 金 之 一 定 比 例 支 付 其 權 益 金 。
( 七 ) 本 公 司 因 建 教 合 作 所 簽 訂 之 建 教 合 約 , 尚 未 支 付 之 款 項 約 為 850 仟 元 。
( 八 ) 本 公 司 為 取 得 銀 行 授 信 額 度 而 開 立 尚 未 收 回 之 保 證 票 據 約 705,000 仟 元 及 美 金 11,000
仟 元 。
八 、 重 大 之 災 害 損 失 : 無 。
九 、 重 大 之 期 後 事 項 : 無 。
十 、 其 他
( 一 ) 投 資 衍 生 性 金 融 商 品 之 相 關 資 訊
本 公 司 未 投 資 衍 生 性 金 融 商 品 。
截 至 民 國 九 十 四 年 底 止 , 金 融 機 構 授 予 本 公 司 之 衍 生 性 金 融 商 品 額 度 約 為 美 金
1,000 仟 元 , 均 尚 未 動 用 。
( 二 ) 非 衍 生 性 金 融 商 品 之 公 平 價 值
94 年 底 93 年 底
項
目 帳 面 價 值 公 平 價 值 帳 面 價 值 公 平 價 值
資 產
現 金 及 約 當 現 金 $119,186 $ 119,229 $ 37,519 $ 37,519
短 期 投 資 - - 103,981 104,284
應 收 票 據 及 帳 款 264,541 264,541 227,904 227,904
其 他 金 融 資 產 - 流 動 3,433 3,433 6,873 6,873
存 出 保 證 金 - 非 流 動 55 55 47 47
受 限 制 資 產 - 非 流 動 3,780 3,780 3,780 3,780
負 債
短 期 銀 行 借 款 - - 35,000 35,000
應 付 票 據 及 帳 款 79,596 79,596 54,195 54,195
應 付 費 用 41,979 41,979 34,123 34,123
其 他 應 付 款 5,272 5,272 25,443 25,443
長 期 銀 行 借 款
( 含 一 年 內 到 期 部 分 )
296,079 296,079 246,940 246,940
應 計 退 休 金 負 債 3,011 3,011 2,188 2,188
本 公 司 估 計 金 融 商 品 公 平 價 值 所 使 用 之 方 法 及 假 設 如 下 :
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1. 短 期 金 融 商 品 以 其 在 資 產 負 債 表 上 之 帳 面 價 值 估 計 其 公 平 價 值 , 因 為 此 類 商 品 到
期 日 甚 近 , 其 帳 面 價 值 應 屬 估 計 公 平 價 值 之 合 理 基 礎 。 此 方 法 應 用 於 現 金 及 約 當
現 金 、 應 收 票 據 及 帳 款 、 其 他 金 融 資 產 、 受 限 制 資 產 、 短 期 銀 行 借 款 、 應 付 票 據
及 帳 款 、 應 付 費 用 及 其 他 應 付 款 等 。
2. 短 期 投 資 以 市 場 價 格 為 公 平 價 值 。
3. 非 流 動 性 質 之 存 出 保 證 金 因 金 額 不 大 , 故 依 預 期 未 來 現 金 流 入 之 折 現 值 估 計 公 平
價 值 即 為 帳 面 價 值 。
4. 長 期 銀 行 借 款 及 受 限 制 資 產 係 採 金 融 機 構 機 動 利 率 計 息 , 因 與 市 場 利 率 相 近 , 故
依 預 期 未 來 現 金 流 出 之 折 現 值 估 計 公 平 價 值 即 為 帳 面 價 值 。
5. 應 計 退 休 金 負 債 係 以 退 休 金 精 算 報 告 中 所 列 示 之 退 休 金 提 撥 狀 況 金 額 為 其 估 計 公
平 價 值 。
十 一 、 附 註 揭 露 事 項
( 一 ) 重 大 交 易 事 項 相 關 資 訊
1. 對 他 人 資 金 融 通 者 : 無 此 情 形 。
2. 為 他 人 背 書 保 證 者 : 無 此 情 形 。
3. 期 末 持 有 有 價 證 券 者 : 附 表 一 。
4. 累 積 買 進 、 賣 出 或 期 末 持 有 單 一 有 價 證 券 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額
百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
5. 取 得 不 動 產 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
6. 處 分 不 動 產 之 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
7. 與 關 係 人 進 、 銷 貨 交 易 金 額 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 :
無 此 情 形 。
8. 應 收 關 係 人 款 項 達 新 台 幣 一 億 元 或 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 以 上 者 : 無 此 情 形 。
9. 從 事 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 者 : 無 此 情 形 。
10. 被 投 資 公 司 名 稱 、 所 在 地 區 等 相 關 資 訊 : 無 此 情 形 。
( 二 ) 轉 投 資 事 業 相 關 資 訊 : 無 此 情 形 。
( 三 ) 大 陸 投 資 資 訊 : 無 此 情 形 。
十 二 、 部 門 別 財 務 資 訊
( 一 ) 產 業 別 資 訊
本 公 司 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造 、 銷 售 , 為 單 一 產
業 , 並 無 產 業 部 門 之 劃 分 。
130

( 二 ) 地 區 別 資 訊
本 公 司 僅 在 國 內 營 運 , 未 設 立 國 外 營 運 機 構 , 並 無 地 區 部 門 之 劃 分 。
( 三 ) 外 銷 銷 貨 資 訊
本 公 司 民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 度 外 銷 銷 貨 金 額 約 占 各 該 年 度 銷 貨 淨 額 之 25%
及 42%, 其 明 細 如 下 :
地 區 94 年 度 93 年 度
亞 洲 $ 171,521 $ 268,446
美 洲 98 -
合 計 $ 172,619 $ 268,446
( 四 ) 重 要 客 戶 資 訊
本 公 司 民 國 九 十 四 年 及 九 十 三 年 度 銷 售 予 單 一 客 戶 之 銷 貨 收 入 達 銷 貨 淨 額 百
分 之 十 之 客 戶 明 細 如 下 :
94 年 度 93 年 度
佔 銷 貨
佔 銷 貨
金
額
淨 額 (%) 金 額
淨 額 (%)
H 公 司 $ 207,525 29.93 $ 66,115 10.36
A 公 司 140,045 20.20 241,469 37.83
S 公 司 56,948 8.21 105,264 16.49
SB 公 司 - - 64,907 10.17
合 計 $ 404,518 58.34 $ 477,755 74.85
131

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
期 末 持 有 有 價 證 券 情 形
民 國 九 十 四 年 十 二 月 三 十 一 日
附 表 一
單 位 : 金 額 除 另 註 明 外 , 為 新 台 幣 仟 元
持 有 之 公 司 有 價 證 券 種 類 有 價 證 券 名 稱
有 價 證 券 發 行 人
期 末
與 本 公 司 之 關 係 帳 列 科 目 單 位 數 帳 面 金 額 持 股 比 率 市 價
泰 谷 光 電 科 技 ( 股 ) 公 司 債 券 附 買 回 交 易 央 債 93-07 無 約 當 現 金 - 70,000 - 70,043
合 計 70,000 - 70,043
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股 東 會 授 權 董 事 長 洽 特 定 人 按 面 額 認 購 。
3. 新 股 之 權 利 義 務 與 原 有 普 通 股 相 同 。
4. 本 增 資 案 所 訂 各 項 如 因 事 實 需 要 或 經 主 管 機 關 核 示 必 須 變 更 時 , 擬 請 股 東 會 授 權 董 事 會 辦
理 。
5. 本 增 資 案 擬 提 請 股 東 會 授 權 董 事 會 , 於 報 奉 主 管 機 關 核 准 後 訂 定 配 股 除 權 基 準 日 , 按 除 權
基 準 日 股 東 名 簿 記 載 之 股 東 持 有 股 份 比 例 分 派 之 。
6. 盈 餘 轉 增 資 之 資 金 用 途 , 擬 請 股 東 會 授 權 董 事 會 辦 理 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 四 : 本 公 司 申 請 股 票 上 市 ( 櫃 ) 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 本 公 司 經 與 輔 導 券 商 及 會 計 師 討 論 後 , 擬 於 94 年 或 95 年 提 出 申 請 上 市 ( 櫃 ) 送 件 。
2. 原 則 上 以 申 請 上 市 為 優 先 , 若 大 環 境 有 所 改 變 時 , 有 關 申 請 上 市 ( 櫃 ) 送 件 時 間 及 一 切 相 關
事 宜 , 擬 請 授 權 董 事 長 全 權 處 理 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 五 : 本 公 司 股 票 上 市 ( 櫃 ) 擬 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 為 配 合 股 票 申 請 上 市 ( 櫃 ) 採 新 制 承 銷 制 度 , 初 次 上 市 ( 櫃 ) 股 票 公 開 承 銷 應 以 辦 理 現 金 增 資
發 行 新 股 方 式 提 出 公 開 承 銷 所 需 之 股 數 。
2. 該 次 現 金 增 資 實 際 發 行 價 格 參 考 興 櫃 收 盤 價 及 同 業 上 市 上 櫃 公 司 股 價 , 經 本 公 司 與 承 銷 商
共 同 議 定 , 並 以 證 期 局 核 備 之 金 額 為 準 。
3. 該 次 現 金 增 資 除 依 公 司 法 第 267 條 之 規 定 保 留 10%~15% 由 本 公 司 員 工 認 購 外 , 其 餘 發 行 新
股 擬 徵 得 原 股 東 同 意 全 數 放 棄 認 購 權 , 提 出 公 開 承 銷 。 若 本 公 司 員 工 認 購 不 足 時 , 由 董 事
長 洽 請 特 定 人 認 購 之 。
4. 該 次 增 資 計 畫 主 要 為 購 買 機 器 設 備 , 厚 植 本 公 司 未 來 業 務 成 長 所 需 。
5. 該 次 現 金 增 資 發 行 新 股 , 其 權 利 義 務 與 原 有 股 份 相 同 。
6. 本 增 資 案 擬 提 請 股 東 會 授 權 董 事 長 , 於 報 奉 主 管 機 關 核 准 後 訂 定 認 股 繳 款 相 關 事 宜 。
7. 該 次 現 金 增 資 發 行 新 股 所 訂 定 之 發 行 價 格 、 發 行 條 件 、 承 銷 方 式 、 計 畫 項 目 、 增 資 額 度 及
其 他 相 關 事 項 如 因 主 管 機 關 指 示 或 因 客 觀 環 境 有 所 改 變 而 有 修 訂 之 必 要 時 , 擬 請 股 東 會 授
權 董 事 會 全 權 處 理 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 六 : 修 訂 本 公 司 「 公 司 章 程 」 部 份 條 文 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 配 合 事 實 需 要 及 法 令 規 定 , 乃 修 訂 本 公 司 「 公 司 章 程 」 部 份 條 文 。
2. 修 訂 前 後 條 文 對 照 表 , 如 附 件 三 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。( 公 司 總 裁 、 副 總 裁 及 技 術 長 在 公 司 組 織 定 位 , 董 事 長 兼
總 裁 、 副 董 事 長 兼 副 總 裁 , 另 外 技 術 長 定 位 於 研 發 處 )
案 由 七 : 增 訂 本 公 司 「 道 德 行 為 準 則 」 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 為 進 行 公 司 治 理 , 導 引 本 公 司 董 事 、 監 察 人 及 經 理 人 之 行 為 符 合 道 德 標 準 , 並 使 公 司 之 利
害 關 係 人 更 加 瞭 解 公 司 道 德 標 準 , 爰 依 據 證 券 期 貨 局 九 十 三 年 十 月 二 十 八 日 證 期 一 字 第
0930005101 號 函 及 證 交 所 九 十 三 年 十 一 月 十 一 日 台 證 上 字 第 0930028186 號 函 之 相 關 規
139

定 , 特 訂 定 本 公 司 「 道 德 行 為 準 則 」, 以 資 遵 循 。
2.「 道 德 行 為 準 則 」, 如 附 件 四 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 八 : 修 訂 本 公 司 「 內 部 控 制 制 度 」 及 「 內 部 稽 核 實 施 細 則 」 部 份 作 業 規 定 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 為 符 合 本 公 司 現 行 作 業 方 式 , 乃 修 訂 本 公 司 「 內 部 控 制 制 度 」 及 「 內 部 稽 核 實 施 細 則 」 部
份 條 文 內 容 。
2. 修 訂 前 後 對 照 表 , 如 附 件 五 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 九 : 改 選 董 事 及 監 察 人 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、 依 本 公 司 章 程 第 十 七 條 規 定 , 擬 於 九 十 四 年 六 月 三 日 股 東 常 會 改 選 董 事 七 名 及 監 察 人 三 名 ,
現 任 第 三 屆 董 事 及 監 察 人 將 於 九 十 四 年 度 股 東 常 會 選 任 第 四 屆 董 事 、 監 察 人 完 成 後 解 任 。 新
選 任 之 董 事 及 監 察 人 自 當 選 日 起 就 任 , 任 期 三 年 , 自 九 十 四 年 六 月 三 日 起 至 九 十 七 年 六 月 二
日 止 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 : 解 除 董 事 競 業 禁 止 之 限 制 案 。
說 明 : 一 、1. 依 公 司 法 第 209 條 第 一 項 規 定 :「 董 事 爲 自 己 或 他 人 為 屬 於 公 司 營 業 範 圍 內 之 行 為 , 應 對
股 東 會 說 明 其 行 為 之 重 要 內 容 , 並 取 得 其 許 可 。
2. 本 公 司 當 選 新 任 董 事 如 有 上 述 情 事 , 同 意 解 除 董 事 競 業 禁 止 之 限 制 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 一 : 為 召 集 九 十 四 年 度 股 東 常 會 事 宜 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、( 一 ) 九 十 四 年 股 東 常 會 之 召 集 時 間 、 地 點 擬 定 如 下 :
1. 開 會 日 期 : 九 十 四 年 六 月 三 日 ( 星 期 五 ) 上 午 十 點 三 十 分 。
2. 停 止 過 戶 時 間 : 九 十 四 年 四 月 五 日 至 九 十 四 年 六 月 三 日 。
3. 開 會 地 點 : 南 投 市 南 崗 三 路 21 號 ( 南 崗 工 業 區 服 務 中 心 禮 堂 )
4. 召 集 事 由 :
(1) 報 告 事 項 :
報 告 一 : 九 十 三 年 度 營 業 報 告 書 。
報 告 二 : 監 察 人 審 查 九 十 三 年 度 決 算 表 冊 報 告 。
報 告 三 : 增 訂 「 道 德 行 為 準 則 」。
(2) 承 認 事 項 :
承 認 案 一 : 承 認 本 公 司 九 十 三 年 度 營 業 報 告 書 及 決 算 表 冊 案 。
承 認 案 二 : 承 認 九 十 三 年 度 盈 餘 分 配 案 。
(3) 討 論 事 項 :
討 論 案 一 : 九 十 三 年 度 盈 餘 及 員 工 紅 利 轉 增 資 發 行 新 股 案 。
討 論 案 二 : 修 訂 公 司 章 程 案 。
討 論 案 三 : 本 公 司 申 請 股 票 上 市 ( 櫃 ) 案 。
討 論 案 四 : 討 論 本 公 司 股 票 上 市 ( 櫃 ) 公 開 承 銷 時 擬 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 案 。
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討 論 案 五 : 解 除 董 事 競 業 禁 止 之 限 制 案 。
(4) 選 舉 事 項 :
案 由 : 董 事 、 監 察 人 改 選 案 。
(5) 其 他 議 案 或 臨 時 動 議
( 二 ) 相 關 作 業 擬 授 權 董 事 長 全 權 處 理 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 二 : 討 論 公 司 內 部 控 制 制 度 聲 明 書 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 本 公 司 業 已 依 「 公 開 發 行 公 司 建 立 內 部 控 制 制 度 處 理 準 則 」 之 規 定 , 檢 查 九 十 三 年 度 內
部 控 制 制 度 之 設 計 及 執 行 的 有 效 性 。
2. 依 據 自 行 檢 查 結 果 , 本 公 司 九 十 三 年 度 之 內 部 控 制 制 度 包 括 與 營 運 之 效 果 及 效 率 、 財 務
報 導 之 可 靠 性 及 相 關 法 令 之 遵 循 有 關 的 內 部 控 制 制 度 等 之 設 計 及 執 行 係 屬 有 效 , 其 能 合
理 確 保 上 述 目 標 之 達 成 。
3. 內 部 控 制 制 度 聲 明 書 如 附 件 六 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 三 :94 年 度 資 本 支 出 預 算 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、 九 十 四 年 度 資 本 支 出 預 算 金 額 為 新 台 幣 344,747 仟 元 , 包 括 下 列 三 大 項 :
單 位 : 新 台 幣 千 元
項 次 項 目 預 計 投 資 金 額
1 機 器 設 備 323,200
2 廠 務 設 備 18,097
3 其 他 設 備 3,450
合 計 344,747
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 四 : 本 公 司 新 聘 任 富 振 華 為 研 發 處 技 術 長 案 , 提 請 承 認 。
說 明 : 一 、 富 振 華 技 術 長 簡 歷 , 如 附 件 七 。
二 、 提 請 承 認 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 五 : 變 更 本 公 司 「 組 織 圖 」 案 , 提 請 承 認 。
說 明 : 一 、 本 公 司 新 「 組 織 圖 」, 如 附 件 八 。
二 、 提 請 承 認 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 十 六 : 本 公 司 經 理 人 報 酬 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 為 符 合 公 司 法 第 29 條 規 定 及 台 灣 證 券 交 易 所 94 年 2 月 1 日 台 證 上 字 第 0940100293 號
函 文 要 求 。
2. 本 公 司 經 理 人 ( 含 總 經 理 ) 之 報 酬 , 擬 提 請 董 事 會 授 權 董 事 長 斟 酌 國 內 外 業 界 水 準 全 權 議
定 。
141

二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 議 定 後 於 下 次 董 事 會 提 報 總 經 理 部 份 。
案 由 十 七 : 修 訂 本 公 司 「 會 計 制 度 」 部 份 條 文 案 , 提 請 決 議 。
說 明 : 一 、1. 為 配 合 法 令 規 定 及 符 合 公 司 現 況 , 需 修 訂 本 公 司 「 會 計 制 度 」 部 份 條 文 。
2. 修 訂 前 後 條 文 對 照 表 , 如 附 件 九 。
二 、 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
捌 、 其 它 議 案 及 臨 時 動 議 : 無 。
玖 、 散 會
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143

4. 本 次 增 資 發 行 相 關 事 宜 , 如 因 事 實 需 要 或 經 主 管 機 關 核 示 必 須 變 更 時 , 擬 請 股 東 會 授 權
董 事 會 全 權 處 理 。
5. 本 次 增 資 案 經 股 東 會 決 議 通 過 並 呈 主 管 機 關 核 准 後 , 授 權 董 事 會 訂 定 除 權 基 準 日 及 相 關
事 宜 。
6. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 主 席 徵 詢 全 體 出 席 股 東 無 異 議 照 案 通 過 。
( 二 ) 案 由 : 修 訂 公 司 章 程 案 , 敬 請 公 決 。
說 明 :1. 配 合 事 實 需 要 及 法 令 規 定 , 修 訂 本 公 司 「 公 司 章 程 」 部 份 條 文 。
2. 修 訂 前 後 條 文 對 照 表 ( 請 參 閱 附 件 七 )。
3. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 主 席 徵 詢 全 體 出 席 股 東 無 異 議 照 案 通 過 。
( 三 ) 案 由 : 本 公 司 申 請 股 票 上 市 ( 櫃 ) 案 , 敬 請 公 決 。
說 明 :1. 本 公 司 經 與 輔 導 券 商 及 會 計 師 討 論 後 , 擬 於 94 年 或 95 年 提 出 申 請 上 市 ( 櫃 )
送 件 。
2. 原 則 上 以 申 請 上 市 為 優 先 , 若 大 環 境 有 所 改 變 時 , 有 關 申 請 上 市 ( 櫃 ) 送 件 時
間 及 一 切 相 關 事 宜 , 擬 請 授 權 董 事 長 全 權 處 理 。
3. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 主 席 徵 詢 全 體 出 席 股 東 無 異 議 照 案 通 過 。
( 四 ) 案 由 : 討 論 本 公 司 股 票 上 市 ( 櫃 ) 擬 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 , 敬 請 公 決 。
說 明 :1. 為 配 合 股 票 申 請 上 市 ( 櫃 ) 採 新 制 承 銷 制 度 , 初 次 上 市 ( 櫃 ) 股 票 公 開 承 銷 應 以
辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 方 式 提 出 公 開 承 銷 所 需 之 股 數 。
2. 該 次 現 金 增 資 實 際 發 行 價 格 參 考 興 櫃 收 盤 價 及 同 業 上 市 上 櫃 公 司 股 價 , 經 本 公 司
與 承 銷 商 共 同 議 定 , 並 以 證 期 局 核 備 之 金 額 為 準 。
3. 該 次 現 金 增 資 除 依 公 司 法 第 267 條 之 規 定 保 留 10%~15% 由 本 公 司 員 工 認 購 外 , 其
餘 發 行 新 股 擬 徵 得 原 股 東 同 意 全 數 放 棄 認 購 權 , 提 出 公 開 承 銷 。 若 本 公 司 員 工 認
購 不 足 時 , 由 董 事 長 洽 請 特 定 人 認 購 之 。
4. 該 次 增 資 計 畫 主 要 為 購 買 機 器 設 備 , 厚 植 本 公 司 未 來 業 務 成 長 所 需 。
5. 該 次 現 金 增 資 發 行 新 股 , 其 權 利 義 務 與 原 有 股 份 相 同 。
6. 本 增 資 案 擬 提 請 股 東 會 授 權 董 事 長 , 於 報 奉 主 管 機 關 核 准 後 訂 定 認 股 繳 款 相 關 事
宜 。
7. 該 次 現 金 增 資 發 行 新 股 所 訂 定 之 發 行 價 格 、 發 行 條 件 、 承 銷 方 式 、 計 畫 項 目 、 增
資 額 度 及 其 他 相 關 事 項 如 因 主 管 機 關 指 示 或 因 客 觀 環 境 有 所 改 變 而 有 修 訂 之 必 要
時 , 擬 請 股 東 會 授 權 董 事 會 全 權 處 理 。
8. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 主 席 徵 詢 全 體 出 席 股 東 無 異 議 照 案 通 過 。
( 五 ) 案 由 : 改 選 董 事 及 監 察 人 案 , 敬 請 選 舉 。
說 明 :1. 本 公 司 第 三 屆 董 事 及 監 察 人 , 原 任 期 至 九 十 四 年 六 月 二 十 四 日 , 配 合 本 次 股 東 會
召 開 , 擬 提 請 本 次 股 東 會 依 公 司 章 程 第 十 七 條 規 定 , 辦 理 改 選 第 四 屆 董 事 七 席 及
監 察 人 三 席 事 宜 。
2. 新 任 董 事 及 監 察 人 自 股 東 會 後 即 就 任 , 任 期 三 年 , 任 期 自 民 國 九 十 四 年 六 月 三 日
至 九 十 七 年 六 月 二 日 。
3. 敬 請 選 舉 。
144

選 舉 結 果 : 九 十 四 年 股 東 常 會 董 事 及 監 察 人 當 選 名 單 ( 如 下 表 )
被 選 舉 人
戶 號 或 身 分
證 統 一 編 號
戶 名 或 姓 名
得 票 權 數
備 註
112 豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司 52.780.410 董 事
113 福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司 50,223,864 董 事
5 黃 武 勝 46,154,637 董 事
10 呂 明 儒 45,986,483 董 事
118 陳 國 凱 45,514,410 董 事
D120499641 林 問 一 45,069,707 獨 立 董 事
D120267738 孫 慶 成 43,514,152 獨 立 董 事
8 林 德 盛 49,471,463 監 察 人
367 劉 瑞 彥 46,135,346 監 察 人
K101811632 詹 茂 焜 45,497,618 獨 立 監 察 人
( 六 ) 案 由 : 解 除 董 事 競 業 禁 止 之 限 制 案 , 敬 請 公 決 。
說 明 :1. 依 公 司 法 第 209 條 第 一 項 規 定 , 董 事 爲 自 己 或 他 人 為 屬 於 公 司 營 業
範 圍 內 之 行 為 , 應 取 得 其 許 可 。
2. 本 公 司 本 次 當 選 董 事 如 有 上 述 情 事 , 同 意 解 除 董 事 競 業 禁 止 之 限 制 。
3. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 主 席 徵 詢 全 體 出 席 股 東 無 異 議 照 案 通 過 。
柒 、 其 他 議 案 及 臨 時 動 議 : 無
捌 、 散 會 : 上 午 十 一 點 零 分
145

146

3. 後 續 相 關 用 印 及 作 業 事 項 , 擬 授 權 董 事 長 全 權 處 理 。
4. 提 請 討 論 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 四 : 討 論 本 公 司 「 內 部 控 制 制 度 聲 明 書 」 案 , 提 請 決 議 。
說 明 :1. 本 公 司 業 已 依 「 公 開 發 行 公 司 建 立 內 部 控 制 制 度 處 理 準 則 」 之 規 定 , 檢 查 九 十 三 年 十 月 至 九 十
四 年 九 月 內 部 制 度 之 設 計 及 執 行 的 有 效 性 。
2. 依 據 自 行 檢 查 結 果 , 本 公 司 九 十 三 年 十 月 至 九 十 四 年 九 月 之 內 部 控 制 制 度 包 括 與 營 運 之 效 果 及
效 率 、 財 務 報 導 之 可 靠 性 及 相 關 法 令 之 遵 循 有 關 的 內 部 控 制 制 度 等 之 設 計 及 執 行 係 屬 有 效 , 其
能 合 理 確 保 上 述 目 標 之 達 成 。
3.「 內 部 控 制 制 度 聲 明 書 」 請 參 閱 附 件 四 。
4. 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 五 : 修 訂 「 職 務 授 權 及 代 理 人 作 業 辦 法 」 及 「 核 決 權 限 表 」, 提 請 決 議 。
說 明 :1. 為 提 高 經 營 效 率 , 發 揮 各 級 職 位 功 能 , 仍 修 訂 「 職 務 授 權 及 代 理 人 作 業 辦 法 」 及 「 核 准 權 限 表 」。
2.「 職 務 授 權 及 代 理 人 作 業 辦 法 」 及 「 核 准 權 限 表 」, 請 參 閱 附 件 五 。
3. 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 六 : 擬 向 金 融 機 構 申 請 融 資 額 度 案 , 提 請 決 議 。
說 明 :1. 因 應 公 司 未 來 營 運 規 模 擴 充 之 需 要 , 擬 向 遠 東 商 銀 、 彰 銀 、 玉 山 銀 、 一 銀 、 台 北 國 際 商 銀 及 新
竹 商 銀 等 銀 行 申 請 短 、 中 期 融 資 額 度 , 詳 如 下 表 :
單 位 : 萬 元
金 融 機 構 別 額 度 種 類 擬 申 請 額 度 擔 保 品 新 約 或 續 約 備 註
遠 東 商 銀 短 期 綜 合 額 度 NT$6,000 信 用 續 約
彰 化 銀 行 短 期 綜 合 額 度 NT$5,000 信 用 續 約
玉 山 銀 行 短 期 綜 合 額 度 NT$5,000 信 用 續 約
第 一 銀 行 中 期 放 款 NT$3,000 信 用 新 約
台 北 國 際 商 銀 短 、 中 期 放 款 NT$6,000 信 用 新 約
新 竹 商 銀 短 、 中 期 放 款 NT$8,000 信 用 新 約
2. 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 ( 預 計 申 請 融 資 總 額 度 仍 維 持 新 台 幣 11 億 元 目 標 )。
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案 由 七 : 擬 於 中 國 國 際 商 業 銀 行 香 港 分 行 開 立 美 金 及 港 幣 活 存 帳 戶 , 提 請 決 議 。
說 明 :1. 為 提 高 客 戶 貨 款 匯 回 速 度 及 資 金 運 用 之 便 利 性 , 擬 於 中 國 國 際 商 業 銀 行 香 港 分 行 開 立 美 金 及 港
幣 活 存 帳 戶 。
2. 提 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
案 由 八 : 討 論 現 金 增 資 案 , 提 請 決 議 。
說 明 :1. 本 公 司 為 因 應 市 場 需 求 擴 增 產 能 , 增 購 機 器 設 備 , 並 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券
櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 」 第 四 條 規 定 , 本 公 司 本 次
申 請 股 票 櫃 檯 買 賣 , 擬 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 委 託 證 券 承 銷 商 對 外 公 開 承 銷 。
2. 擬 辦 理 現 金 增 資 發 行 普 通 股 7,446,000 股 , 每 股 面 額 10 元 , 每 股 暫 定 以 16 元 溢
價 發 行 , 募 集 總 金 額 為 新 台 幣 119,136 仟 元 。
3. 本 次 現 金 增 資 發 行 新 股 , 依 公 司 法 第 267 條 規 定 , 保 留 發 行 新 股 之 15%, 計
1,117,000 股 由 本 公 司 員 工 認 購 , 員 工 放 棄 之 部 份 , 擬 授 權 董 事 長 洽 特 定 人 認 足 ;
其 餘 85% 計 6,329,000 股 由 原 股 東 優 先 認 購 部 份 , 依 本 公 司 九 十 四 年 股 東 常 會 決
議 , 原 股 東 將 全 數 放 棄 優 先 認 購 權 利 , 做 為 委 託 證 券 承 銷 商 進 行 公 開 承 銷 之 用 。
4. 本 次 增 資 發 行 之 新 股 , 其 權 利 義 務 與 已 發 行 普 通 股 相 同 。
5. 本 次 增 資 之 實 際 發 行 股 數 、 發 行 價 格 、 發 行 條 件 、 發 行 時 機 、 及 其 他 相 關 事 宜 ,
擬 請 董 事 會 授 權 董 事 長 處 理 之 。
6. 本 次 增 資 發 行 之 普 通 股 俟 呈 奉 主 管 機 關 核 准 後 , 另 行 召 開 董 事 會 決 議 增 資 基 準 日
等 相 關 事 宜 。
7. 敬 請 決 議 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
捌 、 其 它 議 案 及 臨 時 動 議 :
案 由 : 建 議 以 公 司 名 義 對 「 私 立 惠 明 學 校 暨 私 立 惠 明 盲 童 育 幼 院 」 認 養 捐 助 每 月 新 台 幣 壹 萬 元 整 。
說 明 :1.「 私 立 惠 明 學 校 暨 私 立 惠 明 盲 童 育 幼 院 」 為 免 費 招 收 全 國 視 障 及 視 多 重 障 礙 兒 童 之 公 益 慈 善 學
校 , 近 年 來 因 各 界 補 助 短 缺 , 造 成 經 費 不 足 。
2. 本 公 司 為 響 應 促 進 社 會 祥 和 、 喜 樂 運 動 , 進 而 導 引 社 會 善 良 風 氣 , 並 可 提 升 公 司 企 業 形 象 , 擬
每 月 認 養 新 台 幣 壹 萬 元 整 。
決 議 : 經 全 體 出 席 董 事 決 議 無 異 議 照 案 通 過 。
玖 、 散 會
148

149

目
錄
壹 、 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 券 期 貨 局 、 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 董 事 會
暨 上 櫃 審 議 委 員 會 要 求 補 充 評 估 事 項 .............................................................................. 1
一 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 業 績 變 化 合 理 性 及 未 來 發 展 性 之 評 估 意 見 .......................... 1
二 、 該 公 司 主 要 原 物 料 採 購 合 約 有 無 重 大 限 制 或 進 貨 過 度 集 中 之 情 事 ...................... 36
三 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 如 何 避 免 侵 犯 國 際 發 光 二 極 體 製 造 大 廠 之 專 利 權 及 未 來 如 何
加 強 技 術 研 發 及 專 利 取 得 之 計 劃 之 評 估 意 見 .......................................................... 37
四 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 產 品 與 同 業 比 較 , 其 競 爭 力 及 市 場 利 基 為 何 說 明 之 評 估 意 見
...................................................................................................................................... 38
五 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 未 來 如 何 加 強 研 發 能 力 及 增 加 研 究 人 才 說 明 之 評 估 意 見 .. 39
六 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 94 年 度 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 及 銷 貨
真 實 性 之 評 估 意 見 ...................................................................................................... 41
貳 、 評 估 報 告 總 評 ...................................................................................................................... 43
一 、 承 銷 總 股 數 說 明 .......................................................................................................... 43
二 、 申 請 公 司 與 推 薦 證 券 商 共 同 訂 定 承 銷 價 格 及 依 據 方 式 .......................................... 44
三 、 本 次 承 銷 相 關 風 險 說 明 .............................................................................................. 51
四 、 綜 合 具 體 結 論 .............................................................................................................. 52
參 、 產 業 狀 況 及 營 運 風 險 .......................................................................................................... 56
一 、 該 行 業 營 運 風 險 .......................................................................................................... 56
二 、 該 公 司 營 運 風 險 .......................................................................................................... 70
肆 、 業 務 概 況 .............................................................................................................................. 89
一 、 營 業 概 況 ...................................................................................................................... 89
二 、 存 貨 概 況 .................................................................................................................... 101
三 、 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 之 業 績 概 況 ................................................ 104
四 、 併 購 他 公 司 尚 未 屆 滿 一 完 整 會 計 年 度 者 , 評 估 併 購 之 目 的 、 效 益 、 交 易 合 理 性
等 因 素 ........................................................................................................................ 109
伍 、 財 務 狀 況 ............................................................................................................................ 110
一 、 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 財 務 比 率 之 分 析 , 與 同 類 別 上 櫃 、 上 市 公 司 及 未 上 櫃 、
未 上 市 同 業 財 務 比 率 之 比 較 分 析 - 應 包 括 財 務 結 構 、 償 債 能 力 、 經 營 能 力 、 獲
利 能 力 與 現 金 流 量 .................................................................................................... 110
二 、 列 明 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 背 書 保 證 、 重 大 承 諾 、 資 金 貸 與 他 人
、 衍 生 性 商 品 交 易 及 重 大 資 產 交 易 之 情 形 , 並 評 估 其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響 115
三 、 列 明 擴 廠 計 畫 及 資 金 來 源 、 工 作 進 度 、 預 計 效 益 、 並 評 估 其 可 行 性 ................ 117
四 、 轉 投 資 事 業 ................................................................................................................ 117
五 、 公 營 事 業 申 請 股 票 上 櫃 時 , 其 84 會 計 年 度 以 前 之 財 務 報 告 未 經 會 計 簽 證 者 , 應
洽 會 計 師 就 如 適 用 一 般 會 計 原 則 與 審 計 機 關 審 定 數 之 差 異 , 及 其 對 財 務 報 告 之
- 1 -

影 響 表 示 意 見 ............................................................................................................ 117
六 、 金 融 事 業 申 請 股 票 上 市 , 應 列 明 其 備 抵 提 列 情 形 , 並 評 估 是 否 足 額 ................ 117
陸 、 法 令 之 遵 循 及 對 公 司 營 運 影 響 ........................................................................................ 118
一 、 是 否 違 反 相 關 法 令 規 章 ............................................................................................ 118
二 、 董 監 大 股 東 、 負 責 人 及 經 營 階 層 等 相 關 人 員 是 否 違 反 相 關 法 令 , 致 使 有 違 誠 信
原 則 或 影 響 職 務 之 行 使 ............................................................................................ 118
三 、 專 利 權 是 否 侵 權 ........................................................................................................ 118
四 、 繫 屬 中 之 重 大 訴 訟 、 非 訴 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 ........................................................ 118
五 、 重 大 勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 事 件 ................................................................................ 119
柒 、 列 明 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 證 券 審 查
準 則 」 第 十 條 所 列 不 宜 上 櫃 情 事 之 審 查 意 見 ( 附 件 一 ) ................................................. 119
捌 、 評 估 是 否 符 合 集 團 企 業 、 建 設 公 司 、 資 訊 軟 體 公 司 、 投 資 控 股 公 司 、 金 融 控 股 公 司
參 與 公 共 建 設 之 民 間 機 構 申 請 股 票 上 櫃 之 補 充 規 定 .................................................... 120
一 、 集 團 企 業 之 認 定 標 準 ................................................................................................ 120
二 、 集 團 企 業 中 之 公 開 發 行 公 司 申 請 股 票 上 櫃 者 , 應 符 合 下 列 各 款 情 事 之 評 估 .... 121
三 、 申 請 時 屬 母 子 公 司 關 係 者 , 母 公 司 申 請 其 股 票 上 櫃 者 , 依 據 本 中 心 審 查 準 則 有
關 規 定 辦 理 ; 子 公 司 申 請 其 股 票 上 櫃 者 , 雖 合 於 同 準 則 有 關 規 定 , 但 不 能 符 合
下 列 各 款 情 事 , 本 中 心 認 為 不 宜 上 櫃 者 , 應 不 同 意 其 股 票 上 櫃 ....................... 122
四 、 評 估 是 否 符 合 建 設 公 司 、 資 訊 軟 體 公 司 、 投 資 控 股 公 司 、 金 融 控 股 公 司 、 參 與
公 共 建 設 之 民 間 機 構 申 請 股 票 上 櫃 之 補 充 規 定 .................................................... 123
玖 、 上 列 各 項 目 之 評 估 自 推 薦 證 券 商 評 估 報 告 完 成 日 起 , 截 至 股 票 上 櫃 契 約 報 經 證 券 主
管 機 關 核 准 發 函 日 之 前 一 日 止 之 期 後 事 項 , 應 隨 時 加 以 更 新 說 明 與 評 估 ; 於 股 票 上
櫃 用 公 開 說 明 書 刊 印 日 期 , 如 有 重 大 期 後 事 項 , 亦 應 加 以 更 新 說 明 與 評 估 ............ 123
拾 、 其 他 揭 露 事 項 .................................................................................................................... 123
附 件 一 、 列 明 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審
查 準 則 」 第 十 條 所 列 不 宜 上 櫃 情 事 之 審 查 意 見 ............................................................ 124
- 2 -

壹 、 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 券 期 貨 局 、 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 董
事 會 暨 上 櫃 審 議 委 員 會 要 求 補 充 評 估 事 項
一 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 業 績 變 化 合 理 性 及 未 來 發 展 性 之 評 估 意 見 。
泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 泰 谷 公 司 或 該 公 司 ) 主 要 營 業 項 目 為 高
亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵 (InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及
銷 售 。 其 最 近 二 年 度 及 申 請 送 件 年 度 之 業 績 變 化 情 形 如 下 表 , 有 關 該 公 司 業 績 變 化
之 合 理 性 暨 未 來 發 展 性 為 何 ? 經 洽 推 薦 證 券 商 評 估 如 后 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 \ 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 前 三 季
項 目 金 額 % 金 額 % 金 額 %
營 業 收 入 412,266 100.00 638,218 100.00 493,014 100.00
營 業 成 本 230,081 55.81 333,309 52.22 337,563 68.47
營 業 毛 利 182,185 44.19 304,909 47.78 155,451 31.53
營 業 費 用 82,110 19.92 135,171 21.18 107,399 21.78
營 業 利 益 100,075 24.27 169,738 26.60 48,052 9.75
營 業 外 收 入 13,294 3.23 8,483 1.33 8,277 1.68
營 業 外 支 出 11,632 2.82 14,973 2.35 26,805 5.44
本 期 純 益 101,737 24.68 163,248 25.58 29,524 5.99
所 得 稅 利 益 ( 費 用 ) (6,791) (1.65) 20,500 3.21 (620) (0.13)
稅 後 純 益 ( 損 ) 94,946 23.03 183,748 28.79 28,904 5.86
期 末 資 本 額 481,700 531,700 608,385
每 股 追 溯 前 ( 註 1) 2.20 3.57 0.48
盈 餘
追 溯 後 ( 註 1)
( 元 )
1.56 3.02 0.48
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 92、93 年 經 會 計 師 查 核 簽 證 及 94 年 前 三 季 經 會 計 師 核 閱 之 財 務 報 告
註 1: 追 溯 前 每 股 稅 後 純 益 係 以 當 年 度 加 權 平 均 流 通 在 外 之 股 數 計 算 , 追 溯 後 每 股 稅 後 純 益
係 以 94 年 9 月 底 流 通 在 外 股 數 60,839 仟 股 追 溯 調 整 計 算
註 2: 該 公 司 係 於 92 年 9 月 16 日 公 開 發 行
- 1 -

推 薦 證 券 商 評 估 :
一 、 該 公 司 所 屬 之 產 業 概 況 、 所 營 業 務 主 要 內 容 及 產 業 地 位
1. 所 屬 行 業 之 產 業 概 況
泰 谷 公 司 於 89 年 5 月 31 日 設 立 , 主 要 產 品 為 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 (LED)
磊 晶 片 及 晶 粒 , 其 中 以 藍 光 、 綠 光 及 紫 外 光 晶 粒 為 主 。
發 光 LED 是 光 電 產 品 中 相 當 重 要 的 發 光 元 件 , 為 台 灣 十 大 光 電 產 品 之
一 , 其 中 以 可 見 光 LED 之 佔 有 率 更 居 光 電 元 件 市 場 之 首 位 。 可 見 光 LED 產
品 具 有 省 電 、 發 熱 量 小 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 單 色 光 發 光 、 耐 衝 撞 佳 、 環 保 及
反 應 速 度 快 等 優 點 , 有 別 於 傳 統 燈 泡 的 特 性 , 因 此 早 已 被 廣 泛 應 用 於 消 費 性
電 子 產 品 、 電 腦 資 訊 /OA 產 品 、 通 訊 產 品 、 汽 車 、 指 示 號 誌 、 顯 示 看 板 、 建
築 物 裝 飾 輔 助 照 明 … 等 等 。
可 見 光 LED 新 的 應 用 , 近 幾 年 來 不 斷 的 被 開 發 出 來 , 如 汽 車 方 面 : 最 初
是 日 本 採 用 LED 作 為 第 三 煞 車 燈 , 目 前 各 大 車 廠 推 出 的 新 車 , 在 全 國 使 用
LED 取 代 傳 統 燈 泡 作 為 車 內 照 明 及 第 三 煞 車 燈 , 美 國 HP 也 推 出 LED 尾 燈 模
組 。 在 號 誌 及 資 訊 顯 示 看 板 方 面 : 由 於 可 見 光 LED 在 大 型 全 彩 顯 示 看 板 方 面
的 顯 示 功 能 較 其 他 技 術 方 式 效 果 好 、 製 作 及 施 工 容 易 , 且 耗 電 量 低 、 壽 命 長
等 優 勢 , 故 已 逐 漸 取 代 既 有 的 顯 示 看 板 , 如 路 況 資 訊 顯 示 、 球 場 計 分 板 、 廣
告 看 板 … 等 。 在 通 訊 產 品 方 面 : 最 普 遍 的 應 用 是 電 話 按 鍵 及 單 色 或 彩 色 螢 幕
之 背 光 源 。 此 外 , 在 消 費 性 電 子 及 電 腦 資 訊 產 品 方 面 : 現 行 PDA 的 背 光 源 ,
未 來 的 LCD-TV 及 LCD-monitor 都 將 採 用 LED 作 背 光 源 。 尤 其 隨 著 個 人 通
訊 產 品 需 求 之 快 速 成 長 , 專 利 權 授 權 問 題 逐 漸 獲 得 解 決 , 加 上 歐 盟 環 保 法 令
禁 用 有 毒 電 子 電 機 產 品 進 入 該 市 場 , 使 得 LED 將 取 代 冷 陰 極 管 (CCFL) 作 為
面 板 背 光 源 及 白 光 LED 產 品 運 用 面 逐 漸 增 加 , 整 體 LED 產 業 前 景 看 好 。
2. 該 公 司 所 營 業 務 之 主 要 內 容
該 公 司 主 要 業 務 為 氮 化 鎵 ((In GaN) 發 光 二 極 體 (LED) 磊 晶 片 及 晶 粒 產 品
之 研 發 、 製 造 與 銷 售 。 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 主 要 產 品 銷 售 情 形 及 重 要 用
途 或 功 能 列 示 如 下 :
- 2 -

產 品 別 重 要 用 途 及 功 能
晶 粒
LED
Chip
磊 晶 片
LED
Wafer
廣 告 顯 示 幕 、 手
機 按 鍵 及 顯 示
幕 、 汽 車 照 明 ( 煞
車 燈 等 )
顯 示 幕 背 光 源
戶 外 、 室 內 照 明
道 路 指 示 、 號 誌
燈
與 晶 粒 之 用 途 相
同
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 1~9 月
營 收 金 額 佔 總 營 收 % 營 收 金 額 佔 總 營 收 % 營 收 金 額
佔 總 營
收 %
399,666 96.95 607,503 95.19 490,165 99.42
11,927 2.89 30,095 4.72 2,640 0.54
其 他 - 673 0.16 620 0.09 209 0.04
合 計 412,266 100.00 638,218 100.00 493,014 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :「 其 他 」 為 原 料 ( 黃 金 、 基 片 ) 之 出 售
3. 該 公 司 在 產 業 中 之 地 位
(1) 同 業 排 名
該 公 司 主 要 業 務 為 氮 化 鎵 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 發 光 二 極 體 磊 晶 片 與 晶
粒 ((InGaN LED Epi Wafer & Chip) 及 相 關 零 組 件 與 材 料 之 製 造 、 銷 售 及 研
發 等 業 務 , 其 中 又 以 晶 粒 產 品 為 其 主 力 產 品 , 約 佔 公 司 營 收 之 95% 以 上 ,
是 屬 於 LED 產 業 之 中 上 游 廠 商 。 目 前 國 內 主 要 廠 商 有 元 砷 、 國 聯 ( 於
94.12.31 與 晶 電 合 併 )、 晶 電 、 璨 圓 、 泰 谷 、 華 上 、 廣 鎵 、 連 勇 、 洲 磊 、 光
磊 、 鼎 元 等 ; 國 外 主 要 廠 商 有 美 國 (Cree Inc、AXT INe 等 )、 歐 洲 (Osram)、
日 本 (Nichia Chemical、Toyota Gosei)、 韓 國 (Samsung、LG) 等 , 泰 谷
公 司 於 綠 光 晶 粒 品 質 及 晶 粒 之 抗 靜 電 能 力 與 穩 定 性 深 獲 客 戶 肯 定 , 居 同 業
前 茅 地 位 。
此 外 , 根 據 Deloitte 就 亞 太 區 評 審 ( 含 澳 洲 、 中 國 、 香 港 、 印 度 、 日 本 、
韓 國 、 馬 來 西 亞 、 紐 西 蘭 、 新 加 坡 和 台 灣 ), 獲 選 為 亞 太 地 區 高 科 技 500
強 之 前 34 名 獎 項 ; 經 由 Deloitte 對 國 內 所 有 高 科 技 公 司 評 選 , 該 公 司 過 去
三 年 高 成 長 耀 眼 成 績 , 獲 得 「 台 灣 高 科 技 FAST 50」 前 15 名 之 獎 項 。
(2) 市 場 佔 有 率
該 公 司 係 於 民 國 89 年 5 月 設 立 , 截 至 91 年 9 月 3 日 尚 屬 於 創 業 期 間 ,
故 尚 未 產 生 營 業 收 入 。91 年 度 9 月 起 , 已 開 始 量 產 並 出 貨 , 因 剛 起 步 故
91 年 度 營 收 僅 55,834 仟 元 ,92 年 度 以 後 隨 著 LED 應 用 領 域 擴 大 、 市 場 需
求 增 加 , 且 於 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 及 製 程 技 術 之 開 發 、 生 產 及 行 銷 亦 日 漸
成 熟 , 並 獲 得 國 內 、 外 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 , 故 92 年 度 之 營 收 已 達 412,266
仟 元 ,93 年 度 營 收 再 成 長 至 638,218 仟 元 ,94 年 前 三 季 之 營 收 為 493,014
- 3 -

仟 元 , 銷 售 額 持 續 穩 定 成 長 , 市 場 佔 有 率 也 上 升 。 根 據 經 濟 部 工 業 產 品 群
資 料 之 發 光 二 極 體 晶 粒 銷 售 值 計 算 , 該 公 司 92 年 、93 年 與 94 年 前 三 季 晶
粒 銷 售 值 在 台 灣 市 場 佔 有 率 分 別 為 3.13%、4.19% 與 4.51%。
年 度
( 二 ) 該 公 司 最 近 二 年 度 業 績 變 化 原 因 及 合 理 性 之 評 估
最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 各 產 品 別 之 業 績 及 毛 利 率 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ; 仟 顆 ; 片
92 年 度 93 年 度
主 要 產
營 業 收 營 業 毛 單 位 售 單 位 成 毛 利 率 營 業 收 營 業 毛 單 位 售 單 位 成 毛 利 率
%
銷 量
%
銷 量
品
入
利
價 ( 元 ) 本 ( 元 ) (%) 入
利
價 ( 元 ) 本 ( 元 ) (%)
晶 粒 ( 仟
399,666 96.95 175,986 241,918 1.65 0.92 44.03 607,503 95.19 308,406 594,580 1.02 0.50 50.77
顆 )
晶 片
11,927 2.89 6,133 1,652 7,219 3,507 51.42 30,095 4.72 (3,705) 4,628 6,502 7,303 (12.31)
( 片 )
其 他 ( 註
673 0.16 66 969 - - 9.73 620 0.09 208 1,150 - - 33.54
1)
合 計 412,266 100.00 182,185 44.19 638,218 100.00 304,909 47.78
年 度
主 要 產
品
晶 粒
( 仟 顆 )
晶 片
( 片 )
其 他
( 註 1)
營 業 收
入
%
營 業 毛
利
94 年 前 三 季
銷 量
單 位
售 價
( 元 )
單 位
成 本
( 元 )
毛 利 率
(%)
490,165 99.42 160,922 659,721 0.74 0.50 32.83
2,640 0.54 (5,498) 2,770 953 2,938 (208.29)
209 0.04 27 200 - - 12.92
合 計 493,014 100.00 155,451 31.53
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 1: 其 他 主 係 原 料 出 售 之 收 入 , 由 於 計 價 單 位 不 一 致 , 故 不 擬 計 算 單 位 售 價 及 單 位 成 本
1. 營 業 收 入 變 化 原 因 及 其 合 理 性
(1) 依 產 品 別 分 析
泰 谷 公 司 係 成 立 於 民 國 89 年 5 月 , 主 要 從 事 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化
鎵 ((InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 。92 年
起 受 惠 於 LED 市 場 應 用 領 域 擴 大 , 市 場 需 求 增 加 ; 且 該 公 司 之 磊 晶 及 製
程 技 術 更 趨 成 熟 , 產 品 順 利 量 產 , 使 92 年 度 之 營 業 收 入 較 91 年 大 幅 成 長
638.38%。 至 93 年 , 則 隨 該 公 司 擴 廠 及 製 程 改 良 之 效 益 顯 現 , 產 能 利 用 率
大 幅 提 升 ; 加 上 品 質 穩 定 產 品 獲 得 客 戶 認 同 , 業 務 拓 展 有 成 ; 另 手 機 市 場
對 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求 仍 溫 和 成 長 , 致 93 年 度 仍 創 造 54.81% 之 營 收 成 長
率 。94 年 起 , 受 到 下 游 應 用 需 求 變 化 , 對 產 品 規 格 要 求 趨 嚴 及 同 業 削 價 競
爭 之 影 響 , 營 業 收 入 之 成 長 動 能 相 對 趨 緩 。 茲 將 該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請
年 度 截 至 最 近 期 止 各 類 產 品 之 營 業 收 入 變 化 情 形 分 析 如 后 :
- 4 -

A. LED 晶 粒
泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 截 至 9 月 止 LED 晶 粒 之 營 業 收 入 分 別
為 399,666 仟 元 、607,503 仟 元 及 490,165 仟 元 , 佔 整 體 營 收 之 比 重 分 別
為 96.95%、95.19% 及 99.42%, 為 其 營 業 收 入 之 主 要 來 源 。 茲 將 該 公 司
最 近 二 年 度 及 94 年 截 至 9 月 止 LED 晶 粒 之 營 業 收 入 變 化 情 形 說 明 如 下 :
a. 92 年 度
泰 谷 公 司 92 年 度 晶 粒 之 營 業 收 入 為 399,666 仟 元 , 其 中 藍 光
晶 粒 之 營 業 收 入 為 180,860 仟 元 , 綠 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 218,806
仟 元 ; 佔 晶 粒 總 營 業 收 入 之 比 重 分 別 為 45.25% 及 54.75%。 泰 谷 公
司 92 年 度 晶 粒 之 營 業 收 入 較 91 年 度 大 幅 增 加 344,539 仟 元 , 其 變
化 原 因 主 要 係 自 91 年 起 , 韓 系 手 機 廠 商 Samsung、LG 率 先 將 手 機
按 鍵 之 背 光 源 由 原 本 的 四 元 LED 之 紅 、 綠 光 轉 向 藍 光 LED, 使 藍
光 LED 的 市 場 供 不 應 求 , 帶 動 LED 市 場 之 熱 絡 需 求 ; 泰 谷 公 司 92
年 度 之 外 銷 市 場 亦 以 韓 國 為 主 , 約 為 39.92%; 內 銷 比 重 則 佔
38.74%。
泰 谷 公 司 92 年 度 藍 、 綠 光 晶 粒 之 銷 量 比 重 分 別 為 55.10% 及
44.90%, 由 於 市 場 上 綠 光 晶 粒 之 供 應 量 相 對 較 少 , 故 綠 光 晶 粒 售
價 之 跌 幅 相 對 較 緩 。 泰 谷 公 司 92 年 度 綠 光 晶 粒 之 平 均 售 價 為 2.014
元 , 與 藍 光 晶 粒 之 平 均 售 價 1.357 元 相 較 , 差 異 達 48.42%; 致 泰
谷 公 司 92 年 度 綠 光 晶 粒 之 營 收 比 重 仍 高 於 藍 光 。 另 泰 谷 公 司 92
年 度 晶 粒 營 業 收 入 之 成 長 率 為 624.99%, 成 長 幅 度 居 歷 年 之 冠 , 主
係 該 公 司 截 至 91 年 9 月 係 屬 創 業 期 間 , 營 業 額 僅 55,834 仟 元 , 基
期 較 低 所 致 ; 其 變 動 原 因 應 屬 合 理 。
b. 93 年 度
泰 谷 公 司 93 年 度 晶 粒 之 營 業 收 入 為 607,503 仟 元 , 其 中 藍 光
晶 粒 之 營 業 收 入 為 435,930 仟 元 , 綠 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 171,116
仟 元 , 紫 外 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 457 仟 元 ; 佔 晶 粒 營 業 收 入 之 比
例 則 分 別 為 71.76%、28.17% 及 0.07%。 泰 谷 公 司 93 年 度 晶 粒 之 營
業 收 入 較 92 年 度 增 加 207,837 仟 元 , 成 長 率 為 52%, 其 變 化 原 因
主 要 來 自 藍 光 晶 粒 之 營 業 額 大 幅 成 長 141.03% 所 致 。
由 於 93 年 上 半 年 仍 延 續 92 年 起 之 彩 色 手 機 換 機 潮 , 加 上 具
照 相 功 能 及 高 解 析 度 面 板 推 陳 出 新 , 手 機 出 貨 量 持 續 攀 高 , 帶 動
LED 產 業 之 蓬 勃 發 展 。 依 據 IEK 之 資 料 統 計 , 帶 動 2004 年 LED
市 場 持 續 成 長 之 動 力 , 主 要 仍 在 於 手 機 市 場 之 應 用 。2004 年 全 球
手 機 用 LED 市 場 需 求 量 約 達 70~80 億 顆 ; 整 體 LED 市 場 規 模 則
較 2003 年 成 長 14%, 達 54 億 美 元 。 泰 谷 公 司 93 年 度 產 品 之 銷 售
- 5 -

市 場 有 70.08% 分 佈 在 手 機 市 場 ; 其 次 為 消 費 性 市 場 , 約 佔 13.07%。
以 銷 售 區 域 而 言 , 泰 谷 公 司 93 年 內 銷 比 重 為 57.94%, 外 銷 區 域 則
以 大 陸 為 主 , 約 佔 21.56%。
泰 谷 公 司 93 年 度 藍 、 綠 光 晶 粒 之 銷 售 量 之 比 重 分 別 為 80.80%
及 19.15%。 以 產 品 規 格 而 言 , 由 於 切 割 技 術 之 突 破 , 泰 谷 公 司 93
年 度 晶 粒 產 品 之 主 流 規 格 由 92 年 之 14mil 轉 換 為 12mil, 同 時 開 始
少 量 試 產 13mil 之 高 亮 度 氧 化 銦 錫 ( 以 下 簡 稱 ITO) 藍 、 綠 光 晶 粒 。
由 於 晶 粒 尺 寸 縮 小 , 使 每 片 晶 片 之 晶 粒 產 出 量 大 幅 增 加 ( 最 大 產 出
量 由 15,874 顆 / 片 增 加 為 17,858 顆 / 片 ), 加 上 當 時 手 機 按 鍵 應 用 仍
以 一 般 藍 光 LED 為 主 , 市 場 需 求 穩 定 成 長 , 致 泰 谷 公 司 93 年 度 藍
光 晶 粒 之 銷 量 大 幅 成 長 260.45%; 其 93 年 度 藍 、 綠 光 晶 粒 銷 售 量
之 比 重 因 而 出 現 明 顯 變 化 。 整 體 而 言 , 泰 谷 公 司 93 年 度 晶 粒 之 營
業 收 入 變 動 情 形 與 產 業 變 化 趨 勢 大 致 相 符 , 應 屬 合 理 。
c. 94 年 前 三 季
泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 晶 粒 之 營 業 收 入 為 490,165 仟 元 , 其 中
藍 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 300,319 仟 元 , 綠 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為
188,640 仟 元 , 紫 外 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 1,206 仟 元 ; 佔 晶 粒 營 業
收 入 之 比 例 則 分 別 為 61.27%、38.49% 及 0.24%。 以 銷 售 區 域 而 言 ,
則 以 內 銷 之 比 重 最 高 , 達 77.60%; 外 銷 區 域 則 已 擴 展 至 美 國 、 日
本 及 以 色 列 等 地 , 惟 仍 以 韓 國 為 主 , 約 佔 14.42%。
近 年 隨 著 LED 產 品 亮 度 暨 技 術 之 不 斷 增 進 ( 包 含 耗 電 量 、 散 熱
技 術 、 色 溫 控 制 及 發 光 效 率 … 等 ), 使 其 應 用 領 域 持 續 擴 展 , 依 據
Straegies Unlimited 研 究 機 構 對 全 球 高 亮 度 LED 應 用 市 場 之 統 計 ,
除 行 動 電 話 、PDA 等 可 攜 式 裝 置 外 , 預 估 未 來 在 交 通 信 號 、 戶 外
看 板 、LCD 背 光 源 及 汽 車 光 源 甚 至 一 般 照 明 之 需 求 將 持 續 成 長 。
鑑 於 市 場 應 用 趨 勢 之 變 化 , 泰 谷 公 司 之 產 品 組 合 自 94 年 起 亦 有 所
調 整 ; 除 積 極 轉 換 製 程 投 入 高 亮 度 ITO 藍 、 綠 光 LED 晶 粒 之 生 產
外 , 亦 開 始 試 產 高 功 率 大 尺 寸 之 LED 晶 粒 (20mil、40mil) 產 品 ; 而
其 產 品 規 格 除 原 來 之 12mil( 含 12mil*10mil)、14mil( 含 8mil*14mil)
及 13mil 外 , 亦 增 加 15mil 之 產 品 規 格 。 由 於 同 業 於 93 年 度 大 幅
擴 充 產 能 投 入 生 產 白 光 用 之 高 亮 度 藍 光 LED, 惟 產 能 轉 換 初 期 良
率 尚 待 提 升 , 致 次 級 品 產 出 過 多 ; 為 減 清 庫 存 壓 力 而 於 94 年 大 舉
出 清 , 市 場 秩 序 失 衡 導 致 晶 粒 價 格 持 續 下 跌 。 受 市 場 價 格 競 爭 之
影 響 , 致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 晶 粒 之 平 均 售 價 較 93 年 同 期 下 滑
30.89%; 雖 其 94 年 前 三 季 晶 粒 之 出 貨 量 由 93 年 同 期 之 438,054 仟
顆 增 加 至 94 年 之 659,721 仟 顆 , 增 加 幅 度 達 50.60%; 惟 由 於 此 不
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利 之 價 格 差 異 , 致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 之 營 業 收 入 與 去 年 同 期 之
470,962 仟 元 相 較 , 僅 成 長 4.08%。 以 下 擬 就 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季
藍 、 綠 及 紫 外 光 晶 粒 營 業 收 入 之 變 動 情 形 說 明 如 下 :
(a) 藍 光 晶 粒
近 年 隨 著 彩 色 照 相 手 機 之 普 及 暨 手 機 影 像 畫 素 之 提 升 , 國 際 手
機 大 廠 對 白 光 LED 在 面 板 光 源 、 照 相 手 機 閃 光 燈 及 白 光 按 鍵 之 應 用
持 續 擴 增 。 目 前 白 光 LED 以 高 亮 度 藍 光 LED 加 乙 鋁 石 榴 石 螢 光 粉 (YAG
螢 光 粉 ) 之 製 作 方 法 最 具 成 本 優 勢 , 然 其 封 裝 製 程 卻 受 到 日 美 大 廠 專
利 權 之 箝 制 , 產 品 量 產 不 易 。 為 迴 避 日 亞 化 學 在 藍 光 晶 粒 製 程 上 之
專 利 , 各 磊 晶 上 游 廠 商 在 磊 晶 結 構 設 計 上 必 須 有 所 改 變 , 然 亦 因 此
而 使 得 晶 粒 亮 度 表 現 不 佳 。 惟 隨 著 下 游 封 裝 廠 自 2003 年 底 陸 續 取 得
OSRAM 螢 光 粉 之 授 權 ; 及 各 磊 晶 上 游 廠 商 相 繼 研 發 出 各 種 高 亮 度 之
LED 晶 粒 產 品 ( 如 璨 圓 的 DPI、 元 砷 的 UB-type、 泰 谷 及 晶 電 之 ITO)
後 , 白 光 LED 之 出 貨 量 顯 著 增 加 , 對 高 亮 度 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求 亦
隨 之 成 長 。 鑑 於 市 場 應 用 需 求 增 加 ,LED 中 、 上 游 廠 商 自 93 年 起 大
幅 擴 充 產 能 ; 惟 2004 年 第 二 季 起 受 到 大 陸 宏 觀 調 控 政 策 之 影 響 , 整
體 手 機 市 場 庫 存 之 去 化 不 如 預 期 , 市 場 供 需 失 衡 導 致 藍 光 晶 粒 價 格
快 速 下 滑 ; 然 由 於 高 亮 度 LED 亮 度 及 效 率 之 提 升 , 使 其 應 用 領 域 大
幅 擴 展 , 故 整 體 LED 市 場 規 模 仍 呈 現 溫 和 成 長 之 趨 勢 。 根 據 工 研 院
IEK-ITIS 研 究 計 劃 顯 示 ,2004 年 國 內 LED 之 市 場 規 模 約 405 億 元 ,
較 2003 成 長 23%; 預 估 2005 年 可 望 再 成 長 達 524 億 元 之 規 模 , 年 成
長 率 約 16%。
泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 藍 光 晶 粒 之 銷 售 量 由 去 年 同 期 之 357,226
仟 顆 增 加 為 513,580 仟 顆 , 成 長 幅 度 達 43.77%; 惟 受 到 市 場 供 需 失
衡 之 影 響 , 導 致 晶 粒 報 價 持 續 下 跌 , 故 產 品 平 均 售 價 僅 0.585 元 ,
較 去 年 同 期 之 0.983 元 下 跌 40.49%, 致 藍 光 晶 粒 之 營 業 收 入 由 去 年
同 期 之 351,061 仟 元 下 滑 為 300,319 仟 元 , 衰 退 幅 度 約 14.45%。 以
產 品 結 構 而 言 , 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 ITO 藍 光 晶 粒 之 營 收 為 34,356
仟 元 , 佔 整 體 藍 光 晶 粒 營 收 之 比 重 為 11.44%,ITO 藍 光 晶 粒 產 品 之
平 均 售 價 則 為 0.766 元 ; 其 中 以 12mil 之 產 品 規 格 出 貨 量 最 大 , 達
27,160 仟 顆 , 營 收 為 14,814 仟 元 , 產 品 之 平 均 售 價 則 為 0.545 元 。
其 次 為 15mil 之 規 格 , 其 出 貨 量 為 14,840 仟 顆 , 營 收 為 17,540 仟
元 , 由 於 產 品 尺 吋 較 大 , 故 平 均 單 價 較 高 , 為 1.182 元 。 上 述 規 格
合 計 之 營 業 額 為 32,354 仟 元 , 佔 ITO 藍 光 晶 粒 營 收 仟 元 之 比 重 已 達
94.18%。 另 一 般 藍 光 產 品 出 貨 量 最 大 者 仍 為 12mil 之 規 格 , 達 462,155
仟 顆 , 其 營 收 為 261,713 仟 元 , 產 品 平 均 售 價 則 為 0.566 元 ; 佔 一
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般 藍 光 晶 粒 營 收 265,963 仟 元 之 比 重 則 為 98.40%。
整 體 而 言 , 雖 本 期 ITO 產 品 已 出 貨 量 已 逐 漸 增 加 , 惟 ITO 產 品
量 產 初 期 , 產 品 規 格 良 率 與 市 場 需 求 尚 有 落 差 , 不 合 格 品 之 晶 粒 僅
能 以 次 級 品 銷 售 , 故 與 一 般 藍 光 產 品 之 平 均 售 價 差 異 不 大 , 對 營 收
之 貢 獻 尚 不 如 預 期 。
(b) 綠 光 晶 粒
泰 谷 公 司 之 綠 光 晶 粒 主 要 係 應 用 於 交 通 指 示 燈 及 室 內 、 外 看 板
等 ,94 年 前 三 季 綠 光 晶 粒 之 營 業 收 入 為 188,640 仟 元 , 較 93 年 同 期
之 119,687 仟 元 增 加 57.61%。 其 變 動 主 係 因 下 游 封 裝 廠 應 用 在 三 晶
(RGB) 之 產 品 增 加 , 進 而 帶 動 綠 光 晶 粒 之 需 求 。 由 於 歐 盟 預 定 在 2006
年 起 開 始 禁 止 含 汞 的 冷 陰 極 管 (CCFL) 之 相 關 產 品 , 使 白 光 LED 將 成
為 LCD 未 來 的 主 要 背 光 源 ; 而 RGB 白 光 LED 因 其 發 光 原 理 之 故 , 所
產 生 之 白 光 色 彩 飽 和 度 最 佳 , 因 此 廣 為 市 場 看 好 。RGB 白 光 晶 粒 之 製
作 主 要 係 應 用 綠 光 、 藍 光 及 紅 光 晶 粒 混 光 而 成 , 其 發 光 效 率 高 , 演
色 性 佳 ; 主 要 應 用 在 戶 外 看 板 、3~5 吋 手 機 及 7 吋 LCD 之 背 光 源 。
由 於 下 游 應 用 趨 勢 之 變 化 , 致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 綠 光 晶 粒 之 銷 量
較 去 年 同 期 之 80,687 仟 顆 成 長 80.18%; 同 時 在 看 板 及 照 明 領 域 之 銷
售 比 重 亦 明 顯 提 升 , 分 別 由 93 年 之 2.83% 及 13.87% 增 加 為 12.31%
及 22.36%, 成 為 僅 次 於 手 機 之 最 大 銷 售 市 場 。
以 產 品 結 構 而 言 , 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 一 般 綠 光 晶 粒 產 品 之 營
收 為 118,130 仟 元 , 佔 整 體 綠 光 晶 粒 營 收 之 比 重 為 62.62%; 其 中 出
貨 量 最 大 者 仍 為 12mil 之 規 格 , 達 100,383 仟 顆 , 其 營 收 為 117,983
仟 元 , 佔 一 般 綠 光 晶 粒 營 收 之 比 重 為 99.88%; 產 品 平 均 售 價 則 為
1.175 元 。 與 去 年 同 期 12mil 綠 光 產 品 之 平 均 售 價 1.483 元 相 較 , 跌
幅 約 20.77%; 而 其 銷 量 則 較 去 年 同 期 之 80,615 仟 顆 成 長 24.52%;
故 單 就 此 產 品 規 格 而 言 , 其 營 收 係 較 去 年 同 期 之 119,531 仟 元 衰 退
1.30%。
另 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 ITO 綠 光 晶 粒 之 營 收 為 70,510 仟 元 ,
佔 綠 光 晶 粒 總 營 收 之 比 重 為 37.38%, 其 中 以 15mil 之 規 格 出 貨 量 最
大 , 達 22,213 仟 顆 。 其 主 要 應 用 面 為 戶 外 看 板 , 產 品 之 平 均 售 價 則
為 2.296 元 ; 其 營 收 為 50,995 仟 元 , 佔 ITO 綠 光 晶 粒 營 收 之 比 重 為
72.32%; 而 佔 綠 光 晶 粒 總 營 收 之 比 重 則 為 27.04%。 此 係 泰 谷 公 司 94
年 前 三 季 綠 光 晶 粒 營 收 成 長 之 主 要 動 因 。
(c) 紫 外 光
紫 外 光 晶 粒 係 泰 谷 公 司 93 年 研 發 成 功 之 產 品 , 於 94 年 起 產 量
才 逐 漸 增 加 。 該 產 品 目 前 主 要 係 應 用 於 驗 鈔 筆 、 殺 菌 光 及 美 容 醫 療
領 域 , 雖 市 場 應 用 規 模 相 對 較 小 , 但 隨 著 市 場 開 拓 逐 漸 成 熟 ,94 年
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前 三 季 紫 外 光 晶 粒 之 銷 量 已 達 756 仟 顆 , 皆 為 13mil 之 規 格 , 營 業
額 則 為 1,206 仟 元 , 較 去 年 同 期 之 214 仟 元 增 加 463.25%。
B. 磊 晶 片
泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 磊 晶 片 之 收 入 分 別 為 11,927 仟
元 、30,095 仟 元 及 2,640 仟 元 ; 佔 整 體 營 收 之 比 重 分 別 為 2.89%、4.72%
及 0.54%; 比 重 甚 微 。 由 於 近 年 帶 動 LED 市 場 成 長 之 主 要 動 力 在 手 機
等 可 攜 式 裝 置 領 域 , 泰 谷 公 司 基 於 產 能 規 劃 及 價 值 極 大 化 之 考 量 , 其 營
運 策 略 係 將 磊 晶 片 作 為 供 應 製 造 LED 晶 粒 使 用 。 該 公 司 「 磊 晶 片 」 收
入 主 要 係 出 售 已 切 割 但 尚 未 分 級 之 晶 粒 , 此 部 份 係 因 磊 晶 片 在 製 造 過 程
中 產 生 不 良 或 不 符 合 主 要 規 格 需 求 , 故 未 再 投 入 後 段 篩 選 製 程 而 先 行 入
庫 ; 如 市 場 有 應 用 需 求 則 以 出 清 庫 存 之 方 式 處 理 。 但 為 避 免 技 術 被 複
製 , 該 片 磊 晶 片 需 切 割 後 以 「 大 圓 片 」 之 方 式 出 售 , 並 不 以 獲 利 為 最 終
目 標 。
泰 谷 公 司 93 年 度 磊 晶 片 之 銷 售 量 為 4,628 片 , 較 92 年 之 1,652 片
增 加 180.15%; 另 93 年 度 磊 晶 片 之 平 均 售 價 為 6,502 元 , 較 92 之 7,219
元 下 跌 9.93%。 由 於 該 公 司 出 售 之 磊 晶 片 多 屬 次 級 品 , 故 其 應 用 面 以 對
亮 度 及 電 性 要 求 皆 低 之 消 費 性 市 場 為 主 , 如 玩 具 、 燈 飾 .. 等 ; 另 該 公 司
於 93 年 積 極 佈 局 大 陸 市 場 , 新 開 發 健 隆 達 光 電 、 真 明 麗 .. 等 非 以 高 階 產
品 為 主 之 客 戶 , 成 為 其 次 級 品 存 貨 去 化 之 主 要 管 道 , 致 泰 谷 公 司 93 年
度 磊 晶 片 之 營 業 額 較 92 年 成 長 152.33%。
泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 晶 片 之 營 業 收 入 為 2,640 仟 元 , 與 93 年 同 期
之 16,976 仟 元 相 較 , 大 幅 減 少 84.45%。 就 銷 售 量 而 言 ,94 年 前 三 季 之
銷 售 量 為 2,770 片 , 與 93 年 同 期 之 2,618 片 相 較 , 差 異 不 大 ; 其 營 業 額
之 變 化 主 要 係 因 晶 片 之 銷 售 單 價 大 幅 下 降 所 致 。 鑑 於 下 游 應 用 趨 勢 之 變
化 , 泰 谷 公 司 於 94 年 起 積 極 將 晶 粒 之 生 產 由 一 般 製 程 (Ni/Au) 轉 換 為 ITO
製 程 , 惟 製 程 轉 換 初 期 學 習 曲 線 尚 未 顯 現 , 產 出 良 率 不 如 預 期 , 非 規 格
品 之 產 出 相 對 增 加 。 另 該 公 司 於 94 年 起 改 變 判 片 標 準 , 將 良 率 未 達 50%
者 皆 轉 入 後 段 半 成 品 報 廢 倉 不 再 投 入 後 段 篩 選 製 程 , 致 94 年 前 三 季 報
廢 倉 產 出 明 顯 增 加 。 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 出 售 之 晶 片 以 上 述 報 廢 倉 產
品 為 主 ( 該 公 司 之 後 段 半 成 品 存 貨 依 其 產 出 之 品 質 等 級 分 別 歸 入 良 品
倉 、 不 良 品 倉 及 報 廢 倉 , 其 中 不 良 品 倉 及 報 廢 倉 之 存 貨 雖 屬 非 符 合 市 場
主 流 規 格 之 次 級 品 , 但 仍 可 供 低 階 市 場 應 用 ; 業 界 之 一 般 作 法 為 累 積 一
定 數 量 後 整 批 以 低 價 處 理 ), 達 1,505 片 ; 不 良 品 倉 則 有 270.7 片 , 合 計
佔 94 年 前 三 季 晶 片 出 貨 量 之 比 重 達 64.13%。; 由 於 該 等 存 貨 品 質 已 屬
下 腳 等 級 , 價 格 與 規 格 品 差 異 極 大 , 致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 晶 片 之 平
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均 售 價 約 僅 953 元 , 與 93 年 同 期 之 6,484 元 相 較 , 大 幅 降 低 85.30%。
該 公 司 94 年 度 預 估 磊 晶 片 之 出 售 係 依 磊 晶 片 之 庫 存 狀 況 以 出 清 次
級 品 為 主 ,10 月 起 配 合 客 戶 需 求 亦 出 售 一 般 磊 晶 片 , 故 預 估 94 年 磊 晶
片 之 銷 售 數 量 為 7,022 片 , 營 業 收 入 淨 額 為 收 入 為 20,724 仟 元 , 較 93
年 減 少 31.14%。
C. 其 他 收 入
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 其 他 收 入 分 別 為 673 仟 元 、620 仟
元 及 209 仟 元 , 佔 總 營 業 收 入 之 比 重 甚 微 。 其 他 收 入 主 要 係 代 工 收 入 及
出 售 基 板 和 三 甲 基 稼 等 原 料 予 有 專 案 合 作 關 係 之 國 立 中 央 大 學 作 為 研
發 使 用 。94 年 度 預 估 出 售 原 料 之 其 他 收 入 為 209 仟 元 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 92~93 年 度 及 94 年 前 三 季 之 產 品 別 營 收 係 以 晶 粒 為 主 , 變
化 不 大 ; 而 其 營 業 收 入 則 隨 市 場 應 用 需 求 之 增 加 、 產 能 之 擴 充 及 製 程 良 率 之 提 升 而
呈 現 逐 年 成 長 之 趨 勢 , 變 化 情 形 應 屬 合 理 。
排
名 名 稱 金 額
(2) 銷 售 對 象 變 化 分 析 :
泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 1~9 月 前 十 大 銷 售 客 戶
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度 1~9 月
佔 全 年 度 銷
貨 淨 額 比 率
名 稱 金 額
佔 全 年 度 銷
貨 淨 額 比 率
名 稱 金 額
佔 全 年 度 銷
貨 淨 額 比 率
1 甲 公 司 126,146 30.60
先 進 開 發
光 電
241,469 37.84 宏 齊 124,638 25.28
先 進 開 發 光
2 宏 齊 109,943 26.67 甲 公 司 105,264 16.49
120,416
電
24.42
3 LUXPIA 29,014 7.04 宏 齊 66,115 10.36 海 德 威 54,158 10.99
健 隆 達 光
4 有 及 實 業 27,971 6.78
電
64,907 10.17 甲 公 司 46,359 9.40
5 佳 光 技 術 22,840 5.54 弘 凱 光 電 37,319 5.85 億 光 電 子 29,697 6.02
6 世 峰 實 業 18,318 4.44 MOK SAN 16,158 2.53 Brightek 25,411 5.15
7 健 隆 達 18,275 4.43 岱 娜 電 子 15,301 2.40 聯 欣 光 電 25,037 5.08
8 東 暉 科 技 5,977 1.45 億 光 電 子 15,148 2.37 MOK SAN 17,813 3.61
9 華 吉 強 5,803 1.41 真 明 麗 11,607 1.82 岱 娜 電 子 8,314 1.69
10 岱 娜 電 子 4,876 1.18 建 樺 電 子 8,004 1.25 銥 光 科 技 5,249 1.06
其 他 43,103 10.46 其 他 56,926 8.92 其 他 35,922 7.30
銷 貨 淨 額 412,266 100.00 銷 貨 淨 額 638,218 100.00 銷 貨 淨 額 493,014 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 提 供
註 : 甲 公 司 因 與 該 公 司 簽 訂 保 密 協 定 , 已 向 主 管 機 關 申 請 以 代 號 示 之
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泰 谷 公 司 於 89 年 設 立 , 於 90 年 底 及 91 年 陸 續 將 藍 光 晶 粒 及 綠 光 晶
粒 送 樣 予 國 內 外 LED 中 下 游 廠 商 進 行 品 質 認 證 , 並 於 91 年 9 月 開 始 量 產
出 貨 , 而 後 陸 續 開 發 新 客 戶 , 其 主 要 銷 售 對 象 之 變 化 原 因 說 明 如 下 :
A. 宏 齊 科 技
宏 齊 科 技 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 6168,
公 司 網 址 www.harvatek.com.tw), 設 立 於 民 國 84 年 3 月 , 負 責 人 為 汪
秉 龍 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 13.1 億 元 ,93 年 營 業 額 為 18.7 億 元 , 主 要
客 戶 為 OSRAM 及 AGILENT 等 , 主 要 應 用 於 手 機 市 場 及 部 份 看 板 顯 示 屏 。
泰 谷 公 司 自 91 年 8 月 與 宏 齊 科 技 公 司 開 始 交 易 ,92、93 年 度 及 94 年 1
~9 月 主 要 銷 售 晶 粒 與 一 般 大 圓 片 , 銷 售 金 額 分 別 為 109,943 仟 元 、
66,115 仟 元 及 124,638 仟 元 , 排 名 均 列 為 泰 谷 公 司 前 三 大 客 戶 之 一 。
93 年 度 因 為 手 機 市 場 不 佳 致 客 戶 本 身 業 務 狀 況 較 低 迷 , 宏 齊 科 技 公
司 營 業 收 入 自 92 年 度 之 20.8 億 元 降 至 93 年 度 18.7 億 元 , 泰 谷 公 司 對
其 銷 售 量 僅 較 92 年 度 僅 略 增 , 但 因 為 93 年 度 晶 粒 平 均 價 格 較 92 年 度
下 降 38.14%, 致 對 其 銷 售 金 額 下 降 ; 因 品 質 獲 肯 定 及 客 戶 之 市 場 狀 況 好
轉 ,94 年 度 對 其 銷 售 數 量 及 金 額 均 大 幅 增 加 , 泰 谷 公 司 成 為 其 晶 粒 之 主
要 供 應 商 。
B. 先 進 開 發 光 電
先 進 開 發 光 電 公 司 為 國 內 LED 光 電 材 料 及 元 件 等 製 造 廠 商 , 亦 是 興
櫃 公 司 ( 股 票 代 號 3437, 公 司 網 址 www.aot.com.tw), 設 立 於 民 國 88 年
10 月 , 負 責 人 為 詹 世 雄 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.4 億 元 ,93 年 營 業 額
為 19.9 億 元 , 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 國 內 外 知 名 廠 商 , 主 要 應 用
於 手 機 市 場 及 面 板 背 光 源 。 先 進 開 發 光 電 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 新 開 發
之 客 戶 , 自 92 年 12 月 開 始 交 易 ,92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 主 要 銷 售
晶 粒 , 銷 售 金 額 分 別 為 1,009 仟 元 、241,469 仟 元 及 120,416 仟 元 。 因
品 質 獲 得 肯 定 及 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 93 年 躍 升 為 泰 谷 公 司 第 一 大 銷
售 客 戶 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 37.84%;94 年 度 1~9 月 因 市 場 同 業 削 價 競
爭 , 泰 谷 公 司 晶 粒 平 均 價 格 較 93 年 度 下 降 27.30%, 及 泰 谷 公 司 為 降 低
客 戶 集 中 度 風 險 以 避 免 對 單 一 客 戶 銷 售 比 率 過 高 , 致 對 其 銷 售 額 下 降 ,
但 銷 售 數 量 與 93 年 度 同 期 相 差 不 大 , 仍 維 持 為 泰 谷 公 司 第 二 大 銷 售 客
戶 。
C. 海 德 威 電 子
海 德 威 公 司 為 國 內 上 櫃 公 司 ( 股 票 代 號 3268 , 公 司 網 址
www.higherway.com.tw), 主 要 經 營 業 務 為 消 費 性 IC 等 應 用 設 計 、 方 案
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整 合 與 銷 售 及 光 電 元 件 等 產 品 之 銷 售 , 設 立 於 民 國 80 年 4 月 , 負 責 人
為 黃 堃 芳 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 1.8 億 元 ,93 年 營 業 額 為 17.8 億 元 。 泰
谷 公 司 自 93 年 度 開 始 與 之 接 觸 並 送 樣 品 , 為 94 年 新 開 發 成 功 之 通 路
商 , 自 94 年 1 月 開 始 交 易 , 其 LED 產 品 之 主 要 銷 售 為 大 陸 地 區 客 戶 ,
因 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 94 年 1~9 月 主 要 銷 售 晶 粒 與 低 階 大 圓 片 , 銷
售 額 為 54,158 仟 元 , 躍 升 為 泰 谷 公 司 第 三 大 銷 售 客 戶 。
D. 甲 公 司
甲 公 司 為 韓 國 LED 封 裝 廠 , 為 韓 國 上 市 公 司 , 設 立 於 西 元 1987 年
3 月 , 目 前 資 本 額 為 韓 元 5,714 百 萬 元 ,93 年 營 業 額 約 為 新 台 幣 38.3 億
元 , 甲 公 司 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 運 用 於 手 機 及 面 板 背 光 源 。
泰 谷 公 司 於 91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 , 並 於 同 年 7 月 開 始 供 貨 ,92、
93 年 度 及 94 年 1~9 月 主 要 銷 售 藍 光 及 綠 光 晶 粒 , 銷 售 金 額 分 別 為
126,146 仟 元 、105,264 仟 元 及 46,359 仟 元 , 其 中 綠 光 晶 粒 銷 售 金 額 平 均
約 占 8 成 以 上 。93 年 度 對 甲 公 司 銷 售 量 較 92 年 度 增 加 , 但 因 泰 谷 公 司
93 年 度 整 體 綠 光 晶 粒 平 均 價 格 較 92 年 度 下 跌 25.37%, 但 93 年 對 甲 公
司 綠 光 晶 粒 平 均 售 價 僅 較 92 年 度 下 跌 21.89%, 致 銷 售 金 額 略 為 下 滑 ;
94 年 度 1~9 月 對 甲 公 司 之 晶 粒 銷 售 量 與 93 年 1~9 月 同 期 相 較 下 降
22.7%( 因 為 聖 誕 節 前 為 手 機 等 相 關 消 費 性 電 子 產 品 需 求 之 旺 季 , 故 相
對 上 第 四 季 甲 公 司 對 泰 谷 公 司 的 下 單 量 會 比 較 多 ), 主 要 是 藍 光 晶 粒 受
到 同 業 削 價 競 爭 影 響 而 銷 售 量 下 降 之 故 , 銷 售 金 額 則 因 為 受 到 同 業 削 價
競 爭 影 響 , 對 甲 公 司 之 晶 粒 平 均 銷 售 單 價 較 93 年 下 降 23.64% 而 有 下 降
情 形 , 但 仍 為 泰 谷 公 司 前 四 大 客 戶 之 一 。
E. 億 光 電 子
億 光 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 2393, 公 司
網 址 www.everlight.com), 設 立 於 民 國 72 年 5 月 , 負 責 人 為 葉 寅 夫 , 目
前 資 本 額 為 新 台 幣 28.8 億 元 ,93 年 營 業 額 為 59.6 億 元 , 億 光 公 司 產 品
主 要 運 用 於 手 機 、 照 明 、 車 燈 及 顯 示 屏 等 。 泰 谷 公 司 於 93 年 通 過 該 公
司 認 證 , 並 於 當 年 8 月 與 其 開 始 交 易 , 主 要 銷 售 晶 粒 , 銷 售 金 額 為 15,148
仟 元 , 因 品 質 獲 肯 定 ,94 年 1~9 月 晶 粒 銷 售 數 量 為 46,747 仟 顆 , 銷 售
金 額 持 續 成 長 為 29,697 仟 元 , 成 為 泰 谷 公 司 第 五 大 客 戶 。
F. 弘 凱 光 電 ( 深 圳 )、Brightek Optoelectronics
弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 為 台 商 獨 資 之 大 陸 公 司 ( 公 司 網 址
www.brightekled.com), 設 立 於 西 元 2001 年 , 負 責 人 為 黃 建 中 , 目 前 資
本 額 為 HKD$11,150 仟 元 , 為 LED 下 游 封 裝 廠 , 主 要 營 業 項 目 為 發 光
二 極 體 表 面 黏 著 元 件 ( 以 下 簡 稱 SMD LED) 等 相 關 產 品 製 造 及 銷 售 , 月
- 12 -

產 能 為 50KK。 弘 凱 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 底 新 開 發 之 客 戶 , 於 92 年 12
月 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 銷 售 晶 粒 , 銷 售 金 額 為 24 仟 元 , 因 品 質
獲 肯 定 ,93 年 晶 粒 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 金 額 成 長 為 37,319 仟 元 , 而 成
為 泰 谷 公 司 第 五 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 泰 谷 公 司 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯
管 制 及 控 制 收 款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 給 通 路 商 , 而 停 止 與
該 客 戶 交 易 。
Brightek Optoelectronics Co. Ltd. 為 弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 同 一
集 團 公 司 ( 公 司 網 址 www.brightek.com), 於 西 元 2003 年 1 月 登 記 於 香
港 , 資 本 額 為 HKD$10,000 元 , 負 責 人 為 Na Wai Kwok, 主 要 從 事 光 電
元 件 貿 易 等 , 因 為 泰 谷 公 司 改 變 銷 售 政 策 而 自 94 年 開 始 與 泰 谷 公 司 交
易 , 持 續 先 前 與 弘 凱 光 電 公 司 配 合 關 係 , 故 94 年 1~9 月 晶 粒 銷 售 數 量
較 93 年 度 同 期 增 加 , 但 因 為 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 整 體 晶 粒 平
均 銷 售 價 格 較 93 年 度 下 降 27.30%, 致 銷 售 金 額 僅 為 25,411 仟 元 , 仍 為
泰 谷 公 司 前 十 大 客 戶 之 一 。
G. 聯 欣 光 電
聯 欣 光 電 股 份 有 限 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網
址 www.sboopto.com), 設 立 於 民 國 92 年 2 月 , 位 於 台 北 縣 中 和 市 , 為
集 團 總 部 , 負 責 人 為 黃 昉 鈺 , 前 國 聯 光 電 董 事 長 黃 國 欣 ( 黃 昉 鈺 之 配 偶 )
為 董 事 之 一 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.6 億 元 ,93 年 營 業 額 為 4.7 億 元 ,
大 陸 深 圳 子 公 司 及 生 產 工 廠 ( 聯 欣 豐 ) 於 89 年 即 設 立 營 業 , 主 要 營 業
項 目 是 運 用 於 照 明 燈 、 交 通 號 誌 燈 、 顯 示 屏 及 背 光 源 等 高 階 LED 封 裝
產 品 。 聯 欣 公 司 基 於 黃 國 欣 先 生 之 關 係 , 原 為 國 聯 光 電 之 關 係 企 業 , 過
去 LED 晶 粒 的 來 源 , 不 論 規 格 或 品 質 之 需 求 , 均 由 國 聯 光 電 提 供 ,94
年 度 因 為 國 聯 光 電 經 營 權 由 萬 海 集 團 入 主 , 致 黃 國 欣 先 生 遭 撤 換 董 事
長 , 而 開 始 改 變 採 購 政 策 , 改 為 向 多 家 廠 商 採 購 , 加 上 原 所 使 用 之 LED
綠 光 晶 粒 品 質 不 穩 定 , 造 成 最 終 產 品 不 良 , 須 尋 求 新 的 綠 光 晶 粒 來 源 ,
而 開 始 與 泰 谷 公 司 接 洽 。
泰 谷 公 司 自 94 年 7 月 起 開 始 與 其 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 大 尺 寸 及 較
高 階 之 綠 光 晶 粒 , 因 為 泰 谷 之 綠 光 晶 粒 品 質 符 合 其 需 求 , 而 國 內 其 他 供
應 商 無 法 提 供 , 故 銷 售 量 穩 定 成 長 ,7~9 月 銷 售 金 額 為 25,037 仟 元 ,
佔 泰 谷 公 司 94 年 1~9 月 總 銷 售 淨 額 5.08%, 列 為 第 七 大 客 戶 。
H. MOK SAN ELECTRONIC CO. LTD.
MOK SAN 為 韓 國 之 廠 商 ( 公 司 網 址 www.moksan.co.kr), 位 於 首 爾 ,
設 立 於 西 元 1993 年 9 月 , 負 責 人 為 James Hwang, 係 LED 下 游 廠 商 , 主
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要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 運 用 產 品 之 生 產 及 銷 售 等 , 產 品 有 發 光 二 極 體
顯 示 器 ( 以 下 簡 稱 LED Display)、 發 光 二 極 體 燈 泡 ( 以 下 簡 稱 LED Lamp)、
光 學 感 應 器 (OPTO SENSOR) 等 , 目 前 資 本 額 約 為 USD$1.3 億 元 。 泰 谷
公 司 自 91 年 6 月 起 開 始 與 其 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 , 因 為 品 質 獲 到 肯
定 , 銷 售 數 量 及 金 額 持 續 穩 定 成 長 ,92、93 年 及 94 年 1~9 月 銷 售 金 額
分 別 為 2,978 仟 元 、16,158 仟 元 及 17,813 仟 元 , 銷 售 金 額 持 續 穩 定 成
長 , 於 93 年 度 及 94 年 1~9 月 均 列 為 泰 谷 公 司 前 十 大 銷 售 客 戶 之 一 。
I. 岱 娜 電 子
岱 娜 電 子 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網 址
cht.dain.com.tw), 設 立 於 民 國 78 年 6 月 , 負 責 人 為 李 松 林 , 主 要 經
營 業 務 為 LED Display、LED Lamp 及 SMD LED 等 產 品 之 生 產 與 銷 售 , 目
前 資 本 額 為 新 台 幣 5,000 仟 元 。 泰 谷 公 司 自 91 年 11 月 開 始 與 其 往 來 ,
主 要 係 銷 售 晶 粒 , 因 品 質 獲 得 肯 定 ,92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 銷 售 金
額 分 別 為 4,876 仟 元 、15,301 仟 元 及 8,314 仟 元 , 相 當 穩 定 , 維 持 為 泰
谷 公 司 前 十 大 客 戶 之 一 。
J. 銥 光 科 技
銥 光 科 技 股 份 有 限 公 司 為 國 內 貿 易 商 , 設 立 於 民 國 89 年 6 月 , 負
責 人 為 張 建 平 , 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 晶 粒 (LED CHIP) 之 買 賣 , 目
前 資 本 額 為 新 台 幣 10,000 仟 元 , 其 主 要 銷 售 為 大 陸 地 區 之 客 戶 。 銥 光
公 司 為 泰 谷 公 司 93 年 9 月 開 發 之 客 戶 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 及 大 圓 片 ,93
年 度 銷 售 金 額 為 716 仟 元 ;94 年 1~9 月 對 其 銷 售 額 持 續 成 長 至 5,249
仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 94 年 1~9 月 之 第 十 大 客 戶 。
K. 健 隆 達 光 電
建 隆 達 光 電 科 技 有 限 公 司 為 港 商 獨 資 之 大 陸 LED 封 裝 廠 ( 公 司 網 址
www.guangdongdz.com), 位 於 廣 東 省 台 山 市 , 設 立 於 西 元 1995 年 , 負
責 人 為 李 文 彬 , 資 本 額 約 為 USD$200 萬 元 , 廠 房 面 積 約 30,000 平 方 公
尺 , 主 要 業 務 為 LED DISPLAY 等 發 光 二 極 體 相 關 產 品 之 製 造 及 銷 售 , 主
要 銷 售 客 戶 有 SONY 等 。 建 隆 達 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 開 發 之 客 戶 , 於 同
年 6 月 起 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 低 階 大 圓 片 及 晶 粒 產 品 ,
92 年 度 銷 售 金 額 為 18,275 仟 元 , 成 為 第 7 大 客 戶 ;93 年 度 對 其 銷 售 數
量 成 長 , 銷 售 金 額 為 64,907 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 5 大 客 戶 ;94 年
度 因 為 泰 谷 公 司 於 93 年 下 半 年 出 售 其 低 階 大 圓 片 產 品 , 該 客 戶 因 為 94
年 晶 粒 市 場 價 格 下 跌 , 其 本 身 銷 售 狀 況 不 佳 , 而 以 品 質 不 符 需 求 理 由 向
泰 谷 公 司 要 求 補 換 貨 處 理 , 泰 谷 公 司 已 與 之 達 成 協 議 並 將 應 收 帳 款 全 數
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收 回 , 惟 泰 谷 評 估 該 客 戶 業 務 習 慣 與 國 內 不 同 及 為 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有
外 匯 管 制 及 控 制 收 款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 予 通 路 商 , 而 停
止 與 該 客 戶 交 易 。
L. 真 明 麗
真 明 麗 公 司 ( 公 司 網 址 www.neo-neon.com) 為 亞 洲 知 名 之 舞 台 燈 飾
最 大 供 應 商 , 佔 全 球 迷 你 燈 泡 銷 售 量 50%, 主 要 產 品 為 LED 燈 飾 、 舞 台
燈 及 光 纖 工 程 等 , 生 產 工 廠 設 於 大 陸 廣 東 鶴 山 市 , 其 北 京 真 明 麗 集 團 公
司 設 立 於 1979 年 ; 香 港 公 司 設 立 於 西 元 1995 年 , 負 責 人 為 港 商 樊 邦 宏 ,
樊 先 生 於 1998 年 獲 選 為 香 港 青 年 企 業 家 。 真 明 麗 公 司 為 泰 谷 公 司 於 92
年 底 開 發 之 客 戶 , 自 同 年 12 月 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 銷 售 數 量 為 晶 粒
40 仟 顆 , 銷 售 金 額 為 45 仟 元 ; 因 品 質 獲 得 肯 定 ,93 年 度 對 其 銷 售 數 量
成 長 , 銷 售 金 額 為 11,607 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 9 大 客 戶 ;94 年 度
因 為 市 場 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 故 94 年
1-9 月 銷 售 金 額 僅 為 47 仟 元 。
M. 建 樺 電 子
建 樺 電 子 股 份 有 限 公 司 為 國 內 廠 商 ( 公 司 網 址
www.jiannwa.com.tw), 主 要 業 務 為 LED 及 其 半 成 品 製 造 加 工 買 賣 , 設
立 於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人 為 紀 蔡 錦 珠 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 25,000
仟 元 。 泰 谷 公 司 於 92 年 4 月 開 始 與 其 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,92 年 度
銷 售 金 額 為 1,833 仟 元 ; 因 品 質 獲 得 該 客 戶 肯 定 ,93 年 度 對 其 晶 粒 銷 售
數 量 成 長 , 銷 售 金 額 為 8,004 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 10 大 客 戶 ;94
年 度 因 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 致 銷 售
量 下 降 , 銷 售 金 額 降 為 2,019 仟 元 , 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 。
N. LUXPIA
LUXPIA 為 韓 國 公 司 ( 公 司 網 址 www.luxpia.co.kr), 該 公 司 主 要 營
業 項 目 為 LED LAMP, 設 立 於 西 元 2000 年 , 負 責 人 為 CHOI SUNG GYU,
資 本 額 為 韓 元 1 億 元 , 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 產 品 主 要 運 用 於
手 機 市 場 。 泰 谷 公 司 於 91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 開 始 供 貨 , 因 品 質
深 獲 該 公 司 肯 定 , 故 91 年 度 銷 售 金 額 為 19,945 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨
額 35.72%;92 年 度 銷 售 數 量 成 長 , 銷 售 金 額 為 29,014 仟 元 ;93 年 度 受
市 場 競 爭 激 烈 , 同 業 削 價 競 爭 , 致 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 故 銷
售 量 較 92 年 度 下 滑 , 銷 售 金 額 為 2,044 仟 元 , 致 該 公 司 退 居 十 大 銷 售
客 戶 之 外 ;94 年 度 LUXPIA 本 身 因 受 日 亞 (Nichia) 控 告 白 光 專 利 權 侵
權 , 業 績 受 影 響 , 泰 谷 公 司 94 年 度 與 LUXPIA 已 無 交 易 。
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O. 有 及 實 業
有 及 實 業 有 限 公 司 為 國 內 貿 易 商 , 設 立 於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人
為 吳 有 及 , 資 本 額 為 40,000 仟 元 , 主 要 銷 售 地 區 為 大 陸 , 泰 谷 公 司 於
92 年 1 月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 銷 售 其 大 圓 片 或 較 低 階 產 品 ,92 年 度 銷
售 金 額 為 27,971 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 6.78%, 名 列 第 4 大 銷 售 客 戶 ;
後 因 為 該 公 司 有 部 份 貨 款 計 1,385 仟 元 遲 不 支 付 ( 已 100% 提 列 壞 帳 ), 故
93 年 5 月 起 已 無 交 易 ,93 年 度 銷 售 金 額 僅 為 4,302 仟 元 。
P. 佳 光 技 術
佳 光 技 術 ( 香 港 ) 有 限 公 司 為 LED 下 游 相 關 產 品 ( 照 明 及 顯 示 器 ) 之 生
產 與 銷 售 廠 商 , 設 立 於 西 元 2002 年 4 月 , 負 責 人 為 凌 世 忠 , 大 陸 設 有
關 係 企 業 及 工 廠 ( 網 址 www.luckylight.cn), 泰 谷 公 司 於 92 年 6 月 開 始
與 其 往 來 , 主 要 係 銷 售 其 低 階 晶 粒 或 大 圓 片 產 品 ,92 年 度 銷 售 金 額 為
22,840 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 5.54%, 名 列 第 5 大 銷 售 客 戶 ; 因 為 銷
售 價 格 及 產 品 相 對 等 級 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 且 因 陸 續 開 發 新 客 戶 而 較
少 與 該 公 司 業 務 往 來 , 故 93 年 度 銷 售 金 額 僅 為 506 仟 元 ;94 年 度 已 無
交 易 。
Q. 世 峰 實 業
世 峰 實 業 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.sf-led.com) 為 LED 下 游 相 關 產
品 ( 交 通 燈 、 顯 示 器 等 ) 之 生 產 與 銷 售 廠 商 , 位 於 大 陸 深 圳 市 , 設 立 於 西
元 1997 年 , 負 責 人 為 王 文 峰 , 資 本 額 為 人 民 幣 1,000 萬 元 , 泰 谷 公 司
於 92 年 3 月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 及 低 階 大 圓 片 ,92 年 度 銷
售 金 額 為 18,318 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 4.44%, 名 列 第 6 大 銷 售 客 戶 ,
主 要 是 銷 售 較 低 階 產 品 ; 後 因 為 該 公 司 貨 款 有 延 遲 支 付 情 形 及 市 場 同 業
削 價 競 爭 , 故 93 年 度 對 該 公 司 之 銷 售 金 額 降 至 6,649 仟 元 , 應 收 帳 款
均 已 全 數 收 回 ;94 年 度 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收 款 風 險 而
改 變 銷 售 政 策 , 改 為 直 接 銷 售 予 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
R. 東 暉
東 暉 科 技 股 份 有 限 公 司 為 國 內 SMD LED 製 造 商 , 設 立 於 民 國 90 年
12 月 , 負 責 人 為 張 清 男 , 資 本 額 為 台 幣 60,000 仟 元 , 泰 谷 公 司 於 91
年 9 月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 , 銷 售 金 額 為 230 仟 元 , 因 品 質
獲 得 肯 定 ,92 年 度 晶 粒 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 金 額 金 額 為 5,977 仟 元 , 銷
售 排 名 為 第 8 名 ; 但 在 93 年 度 東 暉 公 司 因 業 務 開 展 不 順 而 營 業 規 模 降
低 , 故 93 年 對 該 公 司 之 銷 售 金 額 降 至 200 仟 元 , 致 該 公 司 銷 售 排 名 退
出 10 名 之 外 ;94 年 度 已 無 往 來 。
S. 華 吉 強
華 吉 強 電 子 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.szhjq.com) 位 於 大 陸 深 圳 , 設
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立 於 西 元 1988 年 , 總 經 理 為 蔣 煥 榮 , 主 要 產 品 為 連 接 器 等 , 而 LED 產
品 則 為 貿 易 性 質 , 占 泰 谷 公 司 銷 貨 淨 額 比 率 不 高 ,92 年 度 銷 貨 金 額 為
5,803 仟 元 , 占 92 年 銷 貨 淨 額 比 率 僅 1.41%, 銷 售 排 名 為 第 8 名 ; 因 為
其 LED 業 務 狀 況 不 佳 ,93 年 度 有 92 年 之 銷 貨 退 回 1,935 仟 元 , 經 泰 谷
公 司 評 估 而 不 繼 續 與 其 往 來 ,93 年 僅 出 貨 805 仟 元 , 應 收 帳 款 均 已 全 數
收 回 。
綜 合 上 述 說 明 , 泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 前 十 大 銷 售 客 戶 均 非
為 關 係 人 , 銷 售 變 動 原 因 多 屬 因 營 業 成 長 、 新 客 戶 開 發 、 考 量 利 潤 與 收 款 風
險 及 其 客 戶 自 身 營 運 狀 況 而 變 化 , 應 無 重 大 異 常 之 情 事 。
2. 營 業 成 本 及 營 業 毛 利 變 化 原 因 及 其 合 理 性 說 明
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 前 三 季
主 要 產 品
營 業
成 本
營 業
毛 利
毛 利 率
(%)
營 業
成 本
營 業
毛 利
毛 利 率
(%)
營 業
成 本
營 業
毛 利
毛 利 率
(%)
晶 粒 223,680 175,986 44.03 299,097 308,406 50.77 329,243 160,922 32.83
晶 片 5,794 6,133 51.42 33,800 (3,705) (12.31) 8,138 (5,498) (208.29)
其 他 607 66 9.73 412 208 33.54 182 27 13.16
合 計 230,081 182,185 44.19 333,309 304,909 47.78 337,563 155,451 31.53
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 (92~93) 及 申 請 年 度 (94) 截 至 第 三 季 止 之 營 業 成 本
分 別 為 230,081 仟 元 、333,309 仟 元 及 337,563 仟 元 , 營 業 毛 利 分 別 為 182,185
仟 元 、304,909 仟 元 及 155,451 仟 元 。 由 於 該 公 司 之 營 運 策 略 係 將 磊 晶 片 供 晶
粒 生 產 為 主 , 磊 晶 片 之 出 售 多 為 品 質 較 低 之 次 級 品 ; 且 晶 粒 之 營 業 收 入 佔 總
營 業 收 入 之 比 重 達 95% 以 上 , 故 以 下 僅 就 該 公 司 晶 粒 產 品 之 營 業 成 本 及 毛 利
率 變 化 之 原 因 分 析 之 :
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(1) 晶 粒 產 品 別 收 入 、 成 本 及 毛 利 一 覽 表 單 位 : 新 台 幣 仟 元 ; 仟 顆
年 度
92 年 度
主 要 產 品
營 業 收 入 % 營 業 成 本 營 業 毛 利 銷 量
單 位 售 價 單 位 成 本
( 元 ) ( 元 )
毛 利 率
(%)
藍 光 晶 粒 180,860 45.25 120,038 60,822 133,288 1.357 0.901 33.63
綠 光 晶 粒 218,806 54.75 103,642 115,164 108,630 2.014 0.954 52.63
紫 外 光 晶
粒
-
-
-
- - -
-
合 計 399,666 100.00 223,680 175,986 241,918 1.652 0.925 44.03
年 度
93 年 度
主 要 產 品
營 業 收 入 % 營 業 成 本 營 業 毛 利 銷 量
單 位 售 價 單 位 成 本
( 元 ) ( 元 )
毛 利 率
(%)
藍 光 晶 粒 435,930 71.76 232,605 203,325 480,441 0.907 0.484 46.64
綠 光 晶 粒 171,116 28.17 66,481 104,635 113,861 1.503 0.584 61.15
紫 外 光 晶
粒
457 0.07 11 446 278 1.644 0.040 97.79
合 計 607,503 100.00 299,097 308,406 594,580 1.022 0.503 50.77
年 度
94 年 前 三 季
主 要 產 品
營 業 收 入 % 營 業 成 本 營 業 毛 利 銷 量
單 位 售 價 單 位 成 本
( 元 ) ( 元 )
毛 利 率
(%)
藍 光 晶 粒 300,319 61.27 240,791 59,528 513,580 0.585 0.469 19.82
綠 光 晶 粒 188,640 38.49 87,945 100,695 145,384 1.298 0.605 53.38
紫 外 光 晶
粒
1,206 0.24 507 699 757 1.593 0.670 57.96
合 計 490,165 100.00 329,243 160,922 659,721 0.743 0.499 32.83
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 變 化 情 形 說 明
該 公 司 92~93 年 度 及 截 至 94 年 前 三 季 晶 粒 產 品 之 營 業 成 本 分 別 為
223,680 仟 元 、299,097 仟 元 及 329,243 仟 元 , 營 業 毛 利 則 分 別 為 175,986
仟 元 、308,406 仟 元 及 160,922 仟 元 , 其 金 額 係 隨 營 業 收 入 之 逐 年 成 長 而 相
對 增 加 。 該 公 司 自 89 年 設 立 以 來 , 憑 藉 著 其 堅 實 之 研 發 能 力 , 透 過 不 斷
的 改 良 製 程 , 使 得 產 品 的 良 率 持 續 增 進 ( 由 92 年 度 67.49% 增 加 為 93 年 度
73.29%); 另 隨 著 學 習 曲 線 之 累 積 , 機 台 之 調 整 能 力 漸 趨 成 熟 , 其 稼 動 率
及 產 能 利 用 率 亦 逐 期 提 高 ( 由 92 年 度 53.93% 增 加 為 93 年 度 67.28%); 再
加 上 各 項 原 物 料 等 成 本 費 用 控 制 得 宜 及 93 年 擴 建 二 廠 廠 後 , 規 模 效 益 逐
步 顯 現 (MOCVD 機 台 由 92 年 度 5 台 增 為 93 年 度 7 台 及 94 年 前 三 季 之 9
台 ), 使 其 製 造 成 本 有 效 降 低 。 再 加 上 其 產 品 組 合 中 高 單 價 之 綠 光 產 品 ,
品 質 深 獲 客 戶 認 同 而 穩 定 出 貨 ( 該 公 司 93 年 度 綠 光 晶 粒 之 銷 售 量 較 92 年 度
成 長 4.82%, 惟 當 時 市 場 應 用 需 求 之 主 流 係 以 手 機 用 之 藍 光 晶 粒 為 主 , 致
藍 光 晶 粒 銷 售 額 之 增 加 幅 度 大 幅 超 越 綠 光 晶 粒 , 該 公 司 綠 光 晶 粒 之 銷 售 比
重 因 而 由 92 年 之 54.75% 下 降 為 93 年 度 之 28.17%), 及 受 惠 於 94 年 起 市
場 應 用 於 三 晶 (RGB) 白 光 暨 戶 內 外 顯 示 屏 之 需 求 大 幅 成 長 , 致 綠 光 晶 粒 之
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銷 售 比 重 顯 著 增 加 ( 由 93 年 度 28.17% 增 加 為 94 年 前 三 季 之 38.49%),
故 其 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 毛 利 率 皆 維 持 30% 以 上 。 僅 將 其 晶 粒 產 品 別
最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 營 業 成 本 及 毛 利 之 變 化 情 形 說 明 如 下 :
A. 92 年 度
該 公 司 藍 光 晶 粒 92 年 度 產 品 之 毛 利 為 60,822 仟 元 , 毛 利 率 為
33.63%; 較 91 年 之 (10.94%) 增 加 407.40%。 另 綠 光 晶 粒 產 品 之 毛 利 為
115,164 仟 元 , 毛 利 率 為 52.63%, 則 較 91 年 度 之 2.04% 大 幅 增 加
2479.90%。 其 變 動 主 係 受 惠 於 LED 市 場 應 用 領 域 擴 大 , 市 場 需 求 增 加 ,
致 其 銷 售 量 由 91 年 度 之 16,515 千 顆 增 加 至 92 年 度 之 241,918 仟 顆 , 營
業 額 大 幅 成 長 。 另 該 公 司 之 磊 晶 及 製 程 技 術 已 漸 趨 成 熟 , 全 廠 平 均 產 出
良 率 由 91 年 度 52.83% 增 加 至 92 年 度 之 67.49%, 產 品 於 92 年 順 利 量 產 ;
隨 產 量 達 到 規 模 經 濟 , 使 藍 、 綠 光 晶 粒 之 平 均 單 位 成 本 分 別 由 91 年 之
3.583 元 及 3.478 元 , 降 低 為 92 年 之 0.901 元 及 0.954 元 , 致 92 年 起 開
始 產 生 營 業 毛 利 。
整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 截 至 91 年 9 月 係 屬 創 業 期 間 , 基 期 較 低 ,
故 92~91 年 度 毛 利 率 之 變 化 幅 度 較 劇 ; 其 變 化 應 屬 合 理 。
B. 93 年 度
該 公 司 93 年 度 藍 光 晶 粒 之 營 業 毛 利 為 203,325 仟 元 , 毛 利 率 為
46.64%; 較 92 年 之 33.63% 增 加 38.69%。 另 綠 光 晶 粒 之 毛 利 為 104,635
仟 元 , 毛 利 率 為 61.15%; 則 較 92 年 之 52.63% 增 加 16.19%。 其 毛 利 率 之
增 加 , 主 係 該 公 司 製 程 改 良 有 成 使 良 率 不 斷 提 升 , 產 能 利 用 率 亦 隨 之 由
92 年 之 53.93% 提 高 為 93 年 之 67.28%; 致 其 藍 、 綠 光 晶 粒 之 平 均 單 位 成
本 因 規 模 效 益 之 發 揮 而 分 別 由 92 年 之 0.901 元 及 0.954 元 , 降 低 為 93
年 之 0.484 元 及 0.584 元 所 致 。
鑑 於 LED 市 場 應 用 領 域 持 續 擴 增 , 泰 谷 公 司 於 93 年 擴 建 二 廠 廠 房
並 添 購 磊 晶 機 台 等 機 器 設 備 , 使 LED 晶 粒 之 產 能 由 92 年 之 480,000 仟
顆 增 加 為 873,600 仟 顆 ; 而 隨 著 磊 晶 機 台 製 程 參 數 調 整 漸 趨 成 熟 , 晶 粒
之 產 出 良 率 由 92 年 之 67.49% 提 升 為 93 年 之 73.29%。 該 公 司 93 年 度 晶
粒 之 有 效 產 出 由 92 年 之 258,881 仟 顆 增 加 為 587,799 仟 顆 , 增 加 幅 度
達 127.05%; 除 良 率 之 改 善 外 , 主 係 因 切 割 技 術 之 突 破 而 順 利 將 產 品 規
格 轉 換 由 14mil 轉 換 為 12mil。 在 維 持 相 同 產 品 特 性 之 前 提 下 , 將 每 片
磊 晶 片 之 切 割 數 量 由 92 年 之 12K 提 高 到 19K( 包 含 非 規 格 品 ), 由 於 產 量
倍 增 使 規 模 效 益 顯 現 ; 復 因 生 產 規 模 擴 大 有 利 原 物 料 之 採 購 議 價 , 採 購
成 本 下 降 , 故 93 年 度 藍 光 及 綠 光 之 平 均 單 位 成 本 分 別 較 92 年 降 低
46.28% 及 38.78%。 整 體 而 言 , 雖 該 公 司 93 年 度 藍 、 綠 光 晶 粒 產 品 之 平
均 售 價 因 市 場 供 需 失 衡 而 分 別 較 92 年 下 跌 33.16% 及 25.37%, 但 其 比 率
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仍 小 於 單 位 成 本 下 降 之 幅 度 , 故 93 年 度 藍 、 綠 光 晶 粒 之 毛 利 率 仍 較 92
年 增 加 。
紫 外 光 晶 粒 部 份 , 該 品 項 係 該 公 司 於 93 年 度 成 功 研 發 試 產 之 產 品 ,
由 於 該 產 品 之 磊 晶 片 原 料 多 係 由 研 發 實 驗 倉 領 出 投 產 , 故 產 品 成 本 僅 有
製 造 費 用 及 直 接 人 工 , 並 未 攤 計 原 料 成 本 ( 實 驗 倉 之 產 出 係 屬 研 發 費 用
不 攤 計 成 本 ), 產 品 毛 利 率 因 而 高 達 97.79%。
C. 94 年 度 前 三 季
該 公 司 94 年 前 三 季 藍 光 晶 粒 產 品 之 毛 利 為 59,528 仟 元 , 毛 利 率 為
19.82%; 較 93 年 同 期 之 51.88% 下 滑 61.80%。 另 綠 光 晶 粒 產 品 之 毛 利 為
100,695 仟 元 , 毛 利 率 為 53.38%; 與 93 年 同 期 之 60.11% 相 較 , 則 下 滑
11.20%。 其 變 化 之 原 因 主 係 產 品 平 均 單 位 售 價 仍 持 續 下 跌 之 趨 勢 , 而 該
公 司 94 年 前 三 季 平 均 單 位 成 本 並 未 隨 產 量 增 加 而 有 效 發 輝 規 模 效 益 所
致 。
帶 動 92 及 93 年 LED 市 場 成 長 之 主 要 動 力 為 應 用 在 手 機 按 鍵 之 藍 光
LED, 由 於 同 業 產 能 自 93 年 起 大 幅 擴 增 使 市 場 供 過 於 求 , 藍 光 晶 粒 之 報
價 因 而 持 續 下 滑 。 泰 谷 公 司 94 年 起 為 順 應 下 游 應 用 趨 勢 之 變 化 而 積 極
將 產 能 由 Ni/Au 製 程 轉 換 為 氧 化 銦 錫 (ITO) 製 程 之 高 亮 度 晶 粒 , 同 時 為
擴 大 產 品 線 而 增 加 產 品 規 格 , 除 原 來 之 12mil 外 、 亦 新 增 15*15mil、
10*12mil 及 8*14mil 等 尺 寸 。 由 於 規 格 增 加 使 生 產 排 程 之 困 難 度 提 高 ,
且 該 公 司 於 93 年 底 購 入 之 機 台 製 程 調 整 期 間 長 於 預 期 ; 另 受 到 客 戶 對
產 品 之 亮 度 及 電 性 等 規 格 要 求 趨 嚴 之 影 響 , 致 該 公 司 全 廠 平 均 產 出 良 率
由 93 年 之 73.29% 下 降 為 94 年 前 三 季 之 68.04%。 其 中 Ni/Au 藍 、 綠 光
晶 粒 之 平 均 產 出 良 率 分 別 為 87.2% 及 70.96%, 與 93 年 之 85.91% 及 69.37%
差 異 不 大 。
該 公 司 94 年 前 三 季 晶 粒 之 產 量 為 649,526 仟 顆 , 較 93 年 同 期
432,750 仟 顆 增 加 50.09%; 但 規 格 品 晶 粒 之 產 出 量 佔 全 部 晶 粒 產 出 之 比
重 為 89.43%, 則 較 93 年 同 期 之 94.73% 下 降 5.60%。 由 於 產 出 規 格 良 率
下 降 , 使 生 產 成 本 上 揚 ; 而 不 合 規 格 之 晶 粒 僅 能 以 次 級 品 出 售 , 使 得 產
品 平 均 售 價 下 滑 。 在 產 品 售 價 持 續 下 跌 與 成 本 並 未 顯 著 下 降 之 影 響 下 ,
致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 晶 粒 產 品 之 毛 利 率 下 滑 至 32.83%。 以 單 位 售 價
而 言 , 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 綠 光 晶 粒 之 平 均 售 價 為 1.298 元 , 較 93 年
同 期 之 1.483 元 下 滑 12.47%; 另 藍 光 晶 粒 之 平 均 售 價 為 0.585 元 , 則 較
93 年 同 期 之 0.983 元 下 滑 40.49%。 造 成 其 跌 幅 差 異 原 因 , 主 係 市 場 同
業 均 以 生 產 藍 光 晶 粒 為 主 , 綠 光 晶 粒 因 為 磊 晶 製 程 較 困 難 以 及 市 場 需 求
不 若 藍 光 晶 粒 而 生 產 較 少 ; 由 於 泰 谷 公 司 在 綠 光 晶 粒 產 品 之 發 光 效 率 及
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抗 靜 電 能 力 等 品 質 均 優 於 同 業 , 故 其 綠 光 產 品 之 售 價 相 對 抗 跌 。 以 單 位
成 本 而 言 , 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 綠 光 晶 粒 之 平 均 單 位 成 本 為 0.605 元 ,
較 93 年 同 期 之 0.592 元 增 加 2.20%; 而 藍 光 晶 粒 之 平 均 單 位 成 本 為 0.469
元 , 則 較 93 年 同 期 之 0.473 元 減 少 0.85%。 造 成 此 差 異 之 原 因 , 主 係 泰
谷 公 司 於 94 年 轉 換 為 ITO 製 程 後 , 大 尺 吋 (15mil) 之 綠 光 晶 粒 產 品 產 出
較 藍 光 多 , 佔 15mil 晶 粒 產 量 之 比 重 達 68.19%, 平 均 單 位 生 產 成 本 為
0.95 元 ; 而 藍 光 晶 粒 則 仍 以 12mil 之 尺 寸 產 出 最 多 , 佔 12mil 晶 粒 產
量 之 比 重 達 80.67%, 平 均 單 位 生 產 成 本 為 0.50 元 。 由 於 藍 綠 光 產 出 規
格 之 比 重 不 同 , 單 位 成 本 因 而 產 生 差 異 , 其 變 化 應 屬 合 理 。
該 公 司 94 年 度 前 三 季 紫 外 光 晶 粒 之 營 業 毛 利 為 57.96%, 與 93 年 同
期 98.98% 相 較 , 下 滑 41.44%。 其 變 化 主 係 該 產 品 自 93 年 成 功 研 發 後 ,
已 開 始 逐 步 量 產 ; 其 磊 晶 片 原 料 不 再 由 研 發 製 程 轉 入 , 故 其 成 本 結 構 除
人 工 及 製 費 外 , 亦 開 始 攤 計 原 料 成 本 , 毛 利 率 因 而 回 歸 一 般 水 準 。
整 體 而 言 , 該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 營 業 成 本 及 毛 利 係 隨 市 場 供
需 、 生 產 規 模 、 生 產 良 率 及 產 品 結 構 之 變 化 而 變 動 , 應 屬 合 理 。
3. 申 請 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 與 同 業 比 較
(1) 泰 谷 公 司 與 二 家 同 業 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 營 業 收 入 及 毛 利 率 一 覽 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
公 司 年 度 92 年 度 93 年 度 93 年 第 三 季 94 年 第 三 季
名 稱 項 目 金 額 % 金 額 % 金 額 % 金 額 %
營 業 收 入 412,266 100.00% 638,218 100.00% 488,262 100.00% 493,014 100.00%
泰 谷 營 業 成 本 230,081 55.81% 333,309 52.22% 233,108 47.74% 337,563 68.47%
營 業 毛 利 182,185 44.19% 304,909 47.78% 255,154 52.26% 155,451 31.53%
營 業 收 入 687,133 100.00% 961,792 100.00% 680,079 100.00% 571,266 100.00%
璨 圓 營 業 成 本 409,965 59.66% 569,754 59.24% 399,301 58.71% 515,644 90.26%
營 業 毛 利 277,168 40.34% 392,038 40.76% 280,778 41.29% 55,622 9.73%
營 業 收 入 808,010 100.00% 1,100,588 100.00% 1,889,802 100.00% 1,328,834 100.00%
元 砷 營 業 成 本 451,303 55.85% 632,592 57.48% 974,288 51.56% 1,256,178 94.53%
營 業 毛 利 356,707 44.15% 467,996 42.52% 915,514 48.44% 72,656 5.46%
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
採 樣 理 由 : 泰 谷 光 電 係 InGan LED 磊 晶 片 、 晶 粒 之 專 業 製 造 商 , 屬 發 光 二 極 體 產 業 結 構 中 之
上 游 及 中 游 , 就 目 前 國 內 上 市 櫃 公 司 中 , 主 要 有 晶 元 光 電 (94 年 12 月 與 國 聯 光 電
合 併 )、 璨 圓 光 電 、 華 上 光 電 及 元 砷 光 電 (94 年 8 月 與 聯 銓 光 電 合 併 ) 與 該 公 司 所
營 業 務 內 容 相 似 , 惟 前 述 四 家 同 業 中 , 因 華 上 光 電 部 份 營 收 來 自 雷 射 二 極 體 (LD)
封 裝 , 而 晶 元 光 電 在 四 元 LED 之 營 收 比 重 較 高 ; 故 基 於 產 品 相 似 度 及 營 運 歷 史 等
條 件 予 以 綜 合 考 量 , 乃 擇 取 元 砷 光 電 及 璨 圓 光 電 等 二 家 同 業 作 為 採 樣 公 司 代 表 。
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(2) 申 請 公 司 與 二 家 同 業 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 之 營 業 收 入 變 化 分 析
A. 營 業 收 入
(a)92 年
泰 谷 公 司 係 成 立 於 民 國 89 年 5 月 , 主 要 從 事 高 亮 度 發 光 二 極 體
− 氮 化 鎵 (InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及
銷 售 。 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 94 年 9 月 止 之 營 業 收 入 分 別 為
412,266 仟 元 、638,218 仟 元 及 493,014 仟 元 ,92~93 年 營 收 之 成 長
率 分 別 為 638.38% 及 54.81%。 該 公 司 91 年 9 月 以 前 皆 屬 於 創 業 期 間 ,
尚 未 開 始 主 要 營 業 活 動 ,91 年 第 3 季 在 該 公 司 量 產 技 術 成 熟 , 及 受
惠 於 LED 廣 泛 使 用 於 手 機 、PDA... 等 電 子 產 品 之 需 求 下 , 營 收 隨 之
成 長 。 由 於 91 年 度 之 基 期 較 低 , 故 泰 谷 公 司 92~91 年 度 之 營 收 成 長
率 達 638.38%, 超 越 所 有 採 樣 同 業 。
(b)93 年
泰 谷 公 司 93 年 晶 粒 之 銷 售 量 由 92 年 之 241,918 仟 顆 大 幅 增 加
至 93 年 之 594,580 仟 顆 , 成 長 幅 度 達 145.78%。 主 係 隨 該 公 司 擴 充
產 能 及 製 程 改 良 之 效 益 顯 現 , 產 能 利 用 率 大 幅 提 升 ; 加 上 品 質 穩 定
產 品 獲 得 主 要 封 裝 廠 之 認 證 而 穩 定 出 貨 , 業 務 拓 展 有 成 。 另 同 業 於
93 年 度 紛 紛 將 產 能 轉 換 為 ITO 製 程 , 降 低 一 般 藍 光 晶 粒 之 生 產 比 重 ,
惟 手 機 市 場 對 一 般 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求 仍 溫 和 成 長 , 因 而 產 生 了 轉
單 效 應 。 整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 之 成 立 時 間 較 晚 , 於 92 年 才 進 入
全 年 產 期 , 量 產 初 期 產 能 與 同 業 仍 有 差 距 , 故 其 92 年 度 之 營 業 額 規
模 相 對 較 小 ; 由 於 基 期 仍 相 對 偏 低 , 致 其 營 收 成 長 率 相 對 高 於 璨 圓
之 39.97% 及 元 砷 之 36.21%。
(c)94 年 前 三 季
泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 之 營 業 收 入 為 493,014 仟 元 , 與 93 年 同
期 之 488,262 仟 元 相 較 , 僅 微 幅 成 長 0.97%。93 年 起 由 於 下 游 應 用
趨 勢 之 變 化 , 對 白 光 LED 之 需 求 擴 增 ; 而 目 前 白 光 LED 以 高 亮 度 藍
光 晶 粒 加 乙 鋁 石 榴 石 (YAG) 螢 光 粉 之 製 作 方 式 為 主 流 , 然 其 封 裝 製 程
使 用 之 螢 光 粉 及 藍 光 晶 粒 製 程 確 受 限 於 日 美 大 廠 專 利 權 之 牽 制 , 市
場 供 給 量 小 致 產 品 應 用 遲 未 普 及 。 直 至 92 年 底 開 始 , 下 游 封 裝 廠 紛
紛 取 得 OSRAM 之 螢 光 粉 授 權 , 另 各 LED 上 游 廠 商 在 高 亮 度 晶 粒 之 研
發 成 果 開 始 達 量 產 階 段 , 白 光 LED 之 發 展 主 流 正 式 成 型 , 因 而 帶 動
高 亮 度 藍 光 LED 之 市 場 需 求 。
由 於 下 游 應 用 趨 勢 之 變 化 , 對 白 光 LED 之 需 求 擴 增 , 故 同 業 於
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93 年 起 大 幅 擴 充 產 能 投 入 高 亮 度 藍 光 晶 粒 之 生 產 ; 惟 受 到 應 用 端 對
產 品 亮 度 及 電 性 等 規 格 要 求 趨 嚴 之 影 響 , 各 磊 晶 廠 生 產 線 製 程 之 良
率 及 品 質 與 客 戶 標 準 仍 有 差 距 , 次 級 品 產 出 增 加 使 同 業 面 臨 庫 存 壓
力 , 由 於 不 合 格 之 產 品 僅 能 以 低 價 出 售 , 致 高 亮 度 晶 粒 產 品 平 均 售
價 快 速 下 滑 。 其 中 璨 圓 光 電 因 主 要 客 戶 於 94 年 起 將 產 品 規 格 由 T 等
級 提 升 至 U 等 級 ( 照 日 亞 化 學 藍 光 晶 粒 依 亮 度 分 級 , 由 低 到 高 階 共 分
R、S、T、U 四 級 ,T 等 級 以 上 可 供 作 白 光 , 目 前 高 階 產 品 多 需 用 到
U 等 級 ), 導 致 其 製 程 調 整 不 及 , 出 貨 情 形 不 佳 , 營 收 因 而 較 93 年
同 期 之 680,079 仟 元 衰 退 16%。 至 於 元 砷 光 電 , 由 於 較 早 將 產 能 轉 換
至 ITO 產 品 , 故 至 93 年 第 二 季 以 後 該 公 司 ITO 藍 光 晶 粒 之 營 收 比 重
已 達 50% 以 上 ; 當 時 ITO 藍 光 晶 粒 全 年 平 均 售 價 約 為 4~2.5 元 , 高
於 一 般 晶 粒 之 1~0.7 元 ; 致 元 砷 光 電 93 年 度 之 業 績 成 長 達 到 高 峰 。
惟 隨 著 93 年 下 半 年 起 同 業 相 繼 擴 充 產 能 投 入 ITO 晶 粒 生 產 , 市 場 供
過 於 求 造 成 94 年 第 一 季 ITO 藍 光 晶 粒 產 品 跌 價 達 50% 以 上 ; 再 加 上
客 戶 要 求 規 格 提 高 使 產 出 良 率 下 降 , 及 合 併 聯 銓 後 產 能 及 機 台 調 配
尚 未 完 成 , 整 體 稼 動 率 較 低 , 致 其 營 收 較 93 同 期 之 1,889,802 仟 元
衰 退 ; 且 由 於 其 93 年 度 之 基 期 較 高 , 致 其 衰 退 幅 度 相 對 較 大 , 達
29.68%。
泰 谷 公 司 於 94 年 度 轉 換 為 ITO 製 程 後 , 受 到 高 規 格 藍 光 產 品 出
貨 量 不 如 預 期 ; 而 一 般 規 格 產 品 之 售 價 仍 持 續 下 跌 之 影 響 , 面 臨 藍
光 LED 營 收 呈 現 衰 退 之 情 形 , 與 同 業 之 變 化 趨 勢 相 符 。 惟 泰 谷 公 司
之 利 基 型 產 品 - 綠 光 晶 粒 卻 因 94 年 下 游 封 裝 廠 在 三 晶 白 光 (RGB) 產 品
應 用 需 求 增 加 之 影 響 下 , 出 貨 量 由 93 年 前 三 季 之 68,676 仟 顆 大 幅
成 長 至 94 年 同 期 之 145,384 仟 顆 , 成 長 率 達 111.70%; 另 銷 售 額 則
由 93 年 前 三 季 之 119,687 仟 元 , 增 加 為 94 年 同 期 之 188,640 仟 元 ,
成 長 幅 度 為 57.60%。 綜 上 所 述 , 故 其 營 業 收 入 仍 較 93 年 同 期 之
488,262 仟 元 增 加 4,752 仟 元 。
整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 成 立 時 間 尚 短 , 資 本 額 及 營 業 規 模 尚 不 及
於 同 業 , 致 營 收 金 額 相 對 較 低 ; 惟 就 近 年 來 之 成 長 幅 度 觀 之 , 皆 優 於 採
樣 同 業 , 該 公 司 未 來 前 景 仍 屬 可 期 。
B. 營 業 毛 利
泰 谷 公 司 92~93 年 度 及 94 年 前 三 季 之 毛 利 率 分 別 為 44.19%、
47.78% 及 31.53%; 另 璨 圓 公 司 92~93 年 度 及 94 年 前 三 季 之 毛 利 率 分 別
為 40.34%、40.76% 及 9.73%; 至 於 元 砷 公 司 92~93 年 度 及 94 年 前 三 季
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之 毛 利 率 則 分 別 為 44.15%、42.52% 及 5.46%。 整 體 而 言 , 泰 谷 公 司 94
年 由 於 受 到 市 場 價 格 競 爭 及 製 程 調 整 之 影 響 , 致 其 94 第 三 季 之 毛 利 率
下 滑 為 31.53%, 惟 與 採 樣 公 司 相 較 , 其 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 第
三 季 止 之 毛 利 率 表 現 皆 優 於 同 業 。
LED 產 品 由 於 製 程 及 原 料 之 特 性 , 晶 粒 之 生 產 會 因 磊 晶 片 之 均 勻 度
及 晶 粒 製 程 誤 差 而 有 一 定 比 重 的 次 級 品 , 因 此 次 級 品 之 產 生 比 率 與 規 格
品 高 低 階 結 構 比 重 及 其 售 價 , 是 影 響 LED 晶 粒 廠 毛 利 率 主 要 因 素 。 由 於
LED 下 游 應 用 領 域 廣 泛 , 產 品 之 等 級 及 規 格 繁 多 , 其 售 價 亦 隨 產 品 品 質 、
應 用 領 域 、 銷 售 市 場 及 產 品 尺 寸 之 不 同 而 互 有 高 低 ; 故 以 下 擬 就 同 業 間
產 品 結 構 與 營 收 比 重 、 銷 售 區 域 與 產 品 運 用 及 成 本 結 構 分 析 其 毛 利 率 之
差 異 :
(a) 產 品 結 構 與 營 收 比 重
璨 圓 公 司 主 要 從 事 氮 化 鎵 (InGan) 藍 、 綠 、 紫 外 光 晶 粒 及 晶 片 之
生 產 與 銷 售 ; 而 元 砷 公 司 除 氮 化 鎵 之 產 品 外 , 亦 生 產 四 元 (AlGaInP)
之 紅 、 黃 光 晶 粒 及 晶 片 ; 故 就 產 品 結 構 而 言 , 係 璨 圓 公 司 與 泰 谷 公
司 最 為 相 近 。 就 營 收 比 重 而 言 , 璨 圓 公 司 之 營 業 收 入 於 93 年 以 前 有
50% 係 來 自 磊 晶 片 , 自 93 年 起 才 因 市 場 供 需 變 化 致 晶 粒 之 營 收 比 重
提 高 為 80%; 由 於 其 出 貨 給 韓 國 客 戶 之 產 品 係 為 最 優 等 級 , 致 其 晶 片
產 品 之 毛 利 率 皆 優 於 晶 粒 ; 晶 粒 產 品 則 由 於 多 屬 較 次 等 級 之 晶 片 投
產 而 成 , 致 其 晶 粒 產 品 之 平 均 單 價 皆 低 於 泰 谷 及 元 砷 。 元 砷 公 司 則
與 泰 谷 公 司 相 同 ,90% 以 上 之 營 收 來 自 晶 粒 產 品 , 其 四 元 LED 產 品 主
要 係 以 晶 片 型 態 出 貨 , 由 於 全 球 四 元 LED 發 展 技 術 已 相 當 成 熟 , 產
品 平 均 單 價 較 低 , 故 毛 利 率 相 對 低 於 氮 化 鎵 (InGan) 系 列 之 產 品 。 另
元 砷 公 司 於 93 年 起 即 策 略 性 之 提 高 ITO 晶 粒 之 產 品 比 重 , 由 於 該 類
產 品 之 平 均 單 價 較 高 , 致 元 砷 公 司 93 及 94 年 前 三 季 晶 粒 產 品 之 平
均 單 價 皆 優 於 泰 谷 公 司 及 璨 圓 公 司 。
綜 上 所 述 , 故 晶 粒 產 品 毛 利 率 之 變 化 對 元 砷 及 泰 谷 公 司 整 體 毛
利 表 現 具 有 重 要 影 響 , 而 晶 片 毛 利 率 之 變 化 對 璨 圓 公 司 之 影 響 性 相
對 較 大 。
(b) 銷 售 區 域 與 產 品 運 用
以 銷 售 區 域 而 言 , 璨 圓 公 司 之 產 品 50% 係 以 外 銷 韓 國 為 主 , 其 中
LG 及 LUMIMICRO 佔 其 93 年 度 營 收 之 比 重 即 達 44%; 其 次 為 台 灣 及 中
國 大 陸 。 璨 圓 公 司 出 貨 給 韓 國 客 戶 之 產 品 型 態 主 要 為 晶 片 , 隨 下 游
需 求 之 變 化 及 高 亮 度 產 品 (DPI) 之 開 發 量 產 , 其 產 品 應 用 領 域 由 手 機
按 鍵 逐 漸 擴 增 為 手 機 螢 幕 背 光 源 及 照 相 手 機 之 閃 光 燈 源 。 另 元 砷 公
司 則 與 泰 谷 公 司 相 似 , 以 內 銷 為 主 , 其 93 年 度 內 銷 之 比 重 為 78.63%,
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主 要 客 戶 則 為 億 光 及 東 貝 公 司 , 合 計 佔 93 年 營 收 之 比 重 為 45.35%。
其 中 億 光 公 司 亦 同 時 為 泰 谷 公 司 之 前 10 大 客 戶 , 於 93 及 94 年 1~9
月 佔 泰 谷 公 司 營 業 收 入 之 比 重 分 別 為 2.37% 及 6.02%。 元 砷 公 司 於 93
年 起 即 策 略 性 之 調 整 以 手 機 為 主 之 出 貨 結 構 , 積 極 切 入 裝 飾 用 輔 助
照 明 市 場 及 戶 外 看 板 市 場 ; 其 於 94 年 與 聯 銓 光 電 合 併 後 , 由 於 雙 方
機 台 型 號 不 盡 相 同 , 為 順 應 市 場 需 求 主 流 積 極 將 產 能 調 整 為 手 機 側
光 源 (side view) 產 品 之 生 產 。 而 泰 谷 公 司 晶 粒 之 銷 售 雖 以 手 機 按 鍵
使 用 之 比 重 最 高 , 惟 在 多 元 化 發 展 之 產 品 策 略 下 , 其 在 看 板 及 照 明
領 域 之 銷 售 比 重 逐 漸 由 93 年 之 2.83% 及 13.87% 增 加 為 12.31% 及
22.36%。
(c) 成 本 結 構
由 於 泰 谷 公 司 及 璨 圓 公 司 之 產 品 結 構 相 同 , 皆 僅 生 產 氮 化 鎵
(INGan) 系 列 之 藍 、 綠 、 紫 外 光 晶 粒 及 晶 片 , 故 其 成 本 結 構 相 近 , 以
製 造 費 用 佔 成 本 結 構 之 比 例 較 高 , 約 50%。 而 元 砷 公 司 除 氮 化 鎵 之 產
品 外 , 亦 少 量 生 產 四 元 (AlGaInP) 之 紅 、 黃 光 晶 粒 及 晶 片 , 故 其 成 本
結 構 與 泰 谷 及 璨 圓 不 盡 相 同 。 氮 化 鎵 (InGan) 產 品 與 四 元 產 品 相 較 ,
其 製 程 之 差 異 主 要 在 蝕 刻 及 篩 選 製 程 不 同 , 故 設 備 成 本 相 對 較 高 ;
另 泰 谷 公 司 及 璨 圓 公 司 在 折 舊 攤 提 年 限 之 選 用 相 對 較 保 守 , 採 3~6
年 , 致 其 折 舊 費 用 佔 製 造 費 用 之 比 例 相 對 偏 高 。 由 於 元 砷 公 司 之 市
場 定 位 為 高 階 產 品 ; 故 其 於 93 年 初 即 積 極 轉 換 產 能 生 產 ITO 藍 光 晶
粒 , 惟 目 前 ITO 產 品 規 格 良 率 並 不 理 想 , 磊 晶 製 程 不 良 部 份 之 可 重
工 率 低 , 元 砷 公 司 之 原 物 料 耗 用 比 率 因 而 高 於 泰 谷 公 司 及 璨 圓 公 司 。
以 93 年 度 而 言 , 泰 谷 公 司 晶 粒 之 單 位 生 產 成 本 約 為 0.519 元 ,
璨 圓 及 元 砷 公 司 則 分 別 約 為 0.525 元 及 0.744; 而 依 拓 墣 產 業 研 究 所
之 資 料 顯 示 , 高 階 產 品 之 良 率 每 提 昇 1%, 其 單 位 成 本 可 下 降 0.1~0.2
元 。 而 產 品 良 率 關 鍵 在 於 磊 晶 技 術 、 製 程 技 術 及 整 體 管 理 , 且 將 反
映 在 成 本 上 ; 故 以 此 應 能 推 估 泰 谷 公 司 晶 粒 生 產 之 良 率 優 於 璨 圓 公
司 及 元 砷 公 司 。
C. 結 論
綜 上 所 述 , 泰 谷 公 司 93 年 與 同 業 毛 利 率 差 異 之 原 因 , 主 係 元 砷 公
司 及 璨 圓 公 司 於 93 年 起 積 極 將 產 能 轉 換 為 ITO 製 程 , 惟 ITO 製 程 因 其
膜 層 品 質 控 制 不 易 , 良 率 提 升 緩 慢 ; 依 拓 墣 產 業 研 究 所 (2004/2) 之 研 究
顯 示 ,ITO 整 體 製 程 良 率 約 僅 40%, 較 早 切 入 ITO 製 程 之 同 業 因 而 面 臨
不 良 品 產 出 增 加 之 庫 存 壓 力 , 其 中 璨 圓 公 司 93 年 底 之 製 成 品 存 貨 為
245,054 仟 元 , 存 貨 週 轉 天 數 為 151 天 ; 元 砷 公 司 93 年 底 之 製 成 品 存 貨
為 136,423 仟 元 , 存 貨 週 轉 天 數 為 205 天 。 以 其 庫 存 積 壓 之 情 形 推 估 ,
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該 等 公 司 為 提 升 產 能 利 用 率 而 大 量 產 出 之 結 果 , 產 品 規 格 良 率 應 不 如 預
期 。 泰 谷 公 司 93 年 度 之 毛 利 率 略 高 於 同 業 , 主 係 其 雖 亦 於 93 年 起 開 發
ITO 產 品 , 惟 係 於 94 年 起 才 正 式 量 產 , 其 93 年 之 產 能 仍 一 般 製 程 (Ni/Au)
晶 粒 之 生 產 為 主 。 依 拓 墣 產 業 研 究 所 (2004/2) 之 研 究 顯 示 , 目 前 一 般 製
程 (Ni/Au) 整 體 良 率 約 為 60%, 而 泰 谷 公 司 93 年 在 一 般 製 程 之 良 率 平 均
達 73%, 故 其 有 效 產 出 相 對 較 多 。 另 由 於 製 程 之 改 良 , 使 該 公 司 於 93
年 起 將 晶 粒 產 品 之 主 流 規 格 由 14mil 轉 換 為 12mil, 由 於 產 量 倍 增 使 規
模 效 益 發 揮 , 與 轉 製 程 後 面 臨 生 產 良 率 過 低 之 同 業 相 較 , 相 對 具 成 本 優
勢 , 其 93 年 度 之 毛 利 率 因 而 相 對 高 於 同 業 。
94 年 起 由 於 發 光 二 極 體 (LED) 下 游 應 用 趨 勢 之 變 化 ( 由 手 機 按 鍵 擴
展 至 彩 色 照 像 手 機 之 閃 光 燈 源 及 面 板 背 光 源 ), 對 產 品 規 格 之 要 求 更 為
提 升 ( 亮 度 由 1000mcd 提 升 為 1200mcd 以 上 ); 各 磊 晶 廠 再 度 面 臨 製 程 調
整 初 期 良 率 及 稼 動 率 下 降 之 局 面 , 使 不 良 品 產 出 進 一 步 增 加 , 生 產 成 本
隨 之 上 揚 。 另 在 晶 粒 產 品 售 價 因 市 場 供 需 失 衡 仍 持 續 下 跌 之 情 況 下 , 各
磊 晶 廠 之 毛 利 率 因 而 大 幅 下 滑 。 有 關 94 年 泰 谷 公 司 與 同 業 公 司 之 毛 利
率 差 異 分 析 , 其 主 要 原 因 說 明 如 下 :
(A) 泰 谷 公 司 :
a. 專 屬 研 發 機 台 致 產 品 良 率 提 升
由 於 泰 谷 公 司 擁 有 專 屬 研 發 之 量 產 型 磊 晶 、 晶 粒 製 程 機 台 ,
可 針 對 新 產 品 導 入 量 產 前 之 各 項 製 程 參 數 及 產 品 特 性 , 如 : 磊 晶
結 構 、 溫 度 、 氣 體 流 量 、 電 性 、 壽 命 及 抗 靜 電 性 (ESD) 等 項 目 持 續
進 行 各 項 模 擬 與 測 試 , 得 以 藉 此 快 速 累 積 未 來 產 品 導 入 量 產 時 可
能 發 生 問 題 之 解 決 方 案 , 配 合 相 關 技 術 人 員 之 操 作 經 驗 及 實 際 量
產 之 穩 定 性 測 試 , 使 得 該 公 司 新 產 品 之 開 發 與 新 製 程 轉 移 量 產 之
流 程 與 時 間 可 較 同 業 明 顯 縮 短 ; 由 於 產 品 量 產 良 率 之 學 習 曲 線 得
以 快 速 展 現 , 無 效 之 產 出 相 對 較 少 , 致 其 產 品 之 毛 利 率 相 對 提 升 。
b. 縮 短 製 程 轉 換 時 程 , 降 低 單 位 成 本
雖 該 公 司 於 94 年 初 轉 換 為 ITO 製 程 後 , 亦 面 臨 良 率 下 滑 ( 由
93 年 度 之 73.29% 下 降 為 94 年 1~6 月 之 58.38%), 致 單 位 銷 貨 成 本
增 加 之 情 形 ( 由 93 年 度 之 0.50 元 增 加 為 94 年 1~6 月 之 0.52 元 );
惟 憑 藉 其 豐 富 磊 晶 及 製 程 研 發 能 力 之 經 驗 累 積 暨 快 速 之 生 產 反 應
能 力 , 至 第 二 季 起 整 體 製 程 良 率 已 恢 復 以 往 之 水 準 , 達 70% 以 上 ,
其 94 年 第 三 季 之 單 位 銷 貨 成 本 得 以 再 下 降 為 0.50 元 。
c. 高 毛 利 率 產 品 應 用 需 求 增 加
該 公 司 受 惠 於 下 游 應 用 需 求 ( 主 要 為 三 晶 (RGB) 白 光 及 戶 外 顯
示 屏 ) 增 加 , 使 其 利 基 型 產 品 - 綠 光 晶 粒 之 出 貨 量 大 幅 成 長 ( 由 93 年
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度 之 113,861 仟 顆 增 加 為 94 年 1~9 月 之 145,384 仟 顆 ), 該 產 品 之
毛 利 率 平 均 達 50% 以 上 , 且 佔 該 公 司 94 年 前 三 季 營 收 之 比 重 達
38%。 由 於 此 一 差 異 化 之 產 品 結 構 , 且 泰 谷 轉 換 為 ITO 製 程 後 之
製 程 調 整 期 間 相 對 較 短 , 致 泰 谷 公 司 94 年 前 三 季 仍 惟 持 相 對 高 於
同 業 之 毛 利 率 。
(B) 元 砷 公 司 :
a. 產 品 線 機 台 調 整 問 題
元 砷 公 司 於 94 年 第 二 季 之 毛 利 率 為 26.89%, 與 泰 谷 之 28.59%
差 異 不 大 ; 至 第 三 季 與 聯 詮 合 併 後 , 由 於 雙 方 產 品 線 不 同 , 需 積
極 調 整 機 台 產 能 配 置 因 應 市 場 需 求 主 流 。 惟 機 台 調 整 狀 況 不 如 預
期 , 導 致 良 率 及 稼 動 率 均 下 滑 。
b. 重 新 採 用 成 本 分 攤 基 礎
該 公 司 於 合 併 後 採 用 較 嚴 格 之 成 本 分 攤 基 礎 , 即 符 合 客 戶 規
格 之 良 品 分 攤 較 多 成 本 以 真 實 反 應 存 貨 價 值 , 致 其 毛 利 率 大 幅 下
滑 至 5.46%。
(C) 璨 圓 公 司 :
a. 高 毛 利 產 品 銷 售 減 少 , 造 成 毛 利 下 降
由 於 璨 圓 公 司 出 售 與 韓 國 大 廠 之 產 品 向 來 為 較 高 毛 利 之 產
品 , 出 貨 情 況 相 當 穩 定 , 為 其 獲 利 之 主 要 來 源 。 但 因 該 公 司 主 要
客 戶 將 產 品 規 格 提 升 至 最 高 之 U 等 級 , 致 其 製 程 轉 換 不 順 , 良 率
大 幅 下 滑 。
b. 製 程 調 整 不 順 , 良 率 下 降
94 年 璨 圓 公 司 受 到 該 等 客 戶 要 求 規 格 之 提 高 導 致 產 能 調 整 不
及 , 營 收 大 幅 衰 退 ; 且 因 製 程 調 整 後 生 產 良 率 不 佳 , 致 次 級 品 產
出 大 增 , 生 產 成 本 上 揚 , 毛 利 率 因 而 大 幅 下 降 為 9.73%。
綜 上 所 述 , 泰 谷 公 司 與 同 業 公 司 雖 面 臨 相 同 之 下 游 產 業 趨 勢 變 化 ,
但 該 公 司 因 著 重 產 品 研 發 測 試 穩 定 後 再 行 量 產 、 縮 短 製 程 轉 換 時 間 、 新
製 程 轉 換 成 功 及 利 基 產 品 之 有 效 貢 獻 等 因 素 , 故 該 公 司 仍 能 在 同 業 間 維
持 不 錯 之 整 體 良 率 及 應 有 之 毛 利 率 。
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4. 營 業 費 用 及 營 業 利 益 變 化 原 因 及 合 理 性 分 析
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 第 三 季
項 目 金 額 佔 營 收 % 金 額 佔 營 收 % 金 額 佔 營 收 %
推 銷 費 用 22,657 5.50% 26,589 4.17% 13,165 2.67%
管 理 費 用 29,756 7.22% 55,395 8.68% 46,650 9.46%
研 發 費 用 29,697 7.20% 53,187 8.33% 47,584 9.65%
營 業 費 用 合 計 82,110 19.92% 135,171 21.18% 107,399 21.78%
營 業 利 益 100,075 169,738 48,052
營 業 利 益 率 (%) 24.27% 26.60% 9.75%
資 料 來 源 : 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
該 公 司 最 近 二 年 度 (92~93) 及 94 年 前 三 季 之 營 業 費 用 分 別 為 82,110 仟
元 、135,171 仟 元 及 107,399 仟 元 , 主 要 係 包 含 推 銷 費 用 、 管 理 費 用 及 研 發 費
用 , 其 變 動 主 係 因 營 業 規 模 逐 漸 擴 大 , 相 關 之 營 業 費 用 亦 隨 之 增 加 。 另 營 業
費 用 率 部 份 , 最 近 二 年 度 (92~93) 及 94 年 前 三 季 分 別 為 19.92%、21.18% 及
21.78%, 各 年 度 變 動 不 大 , 顯 見 該 公 司 對 費 用 管 控 之 能 力 應 屬 良 好 。
在 推 銷 費 用 方 面 , 該 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 分 別 為 22,657 仟
元 、26,589 仟 元 及 13,165 仟 元 , 主 要 包 含 項 目 為 薪 資 費 用 、 佣 金 支 出 、 運
費 、 樣 品 費 及 中 央 大 學 之 教 學 研 究 回 饋 金 ( 帳 列 銷 - 其 他 費 用 ) 等 。 隨 營 業 規
模 逐 年 成 長 , 人 員 編 制 隨 之 增 加 , 相 關 之 薪 資 及 獎 金 支 出 相 對 增 加 約 3,290
仟 元 。 該 公 司 93 年 度 推 銷 費 用 較 92 年 增 加 3,932 仟 元 , 主 係 與 中 央 大 學 合
作 開 發 氮 化 稼 綠 光 二 極 體 之 磊 晶 技 術 , 依 合 約 支 付 量 產 銷 售 毛 利 之 一 定 比 率
作 為 研 究 回 饋 金 ,93 年 應 付 之 金 額 約 為 1,700 仟 元 ; 另 因 持 續 開 發 新 客 戶 ,
93 年 業 務 部 人 員 再 由 6 人 擴 編 為 10 人 , 相 關 薪 資 支 出 隨 之 增 加 約 1,318 仟
元 , 相 關 之 樣 品 費 及 運 費 亦 因 而 增 加 約 754 仟 元 。 該 公 司 94 年 第 三 季 之 推
銷 費 用 為 13,165 仟 元 , 較 93 年 減 少 約 13,424 仟 元 ; 主 係 因 轉 換 產 品 結 構
至 較 高 規 格 之 產 品 , 並 結 束 與 大 陸 代 理 商 之 代 理 關 係 , 故 相 關 佣 金 支 出 及 運
費 大 幅 減 少 約 11,756 仟 元 所 致 。
在 管 理 費 用 方 面 , 其 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 分 別 為 29,756 仟 元 、
55,395 仟 元 及 46,650 仟 元 , 其 中 以 間 接 人 員 之 薪 資 費 用 為 最 大 宗 。 該 公 司
93 年 之 管 理 費 用 佔 營 收 之 比 例 與 92 年 差 異 不 大 , 但 較 92 年 增 加 25,639 仟
元 ; 主 係 為 因 應 營 業 規 模 逐 年 擴 大 , 對 相 關 設 備 及 管 理 人 員 之 需 求 量 隨 之 增
加 。 該 公 司 於 93 年 擴 增 二 廠 廠 房 且 為 提 升 管 理 效 能 而 添 購 ERP 軟 體 及 相 關
網 路 工 程 之 佈 建 ; 致 間 接 人 員 人 數 由 92 年 之 18 人 增 加 至 93 年 之 33 人 , 房
屋 建 築 及 辦 公 設 備 暨 軟 體 及 網 路 設 備 分 別 增 加 約 82,000 仟 元 及 21,340 仟
元 。 相 關 薪 資 費 用 及 人 事 保 險 費 隨 之 增 加 約 11,690 仟 元 ; 相 關 折 舊 及 各 項
攤 提 亦 增 加 約 5,632 仟 元 。 另 93 年 度 該 公 司 為 因 應 上 市 櫃 之 規 劃 , 致 相 關
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承 銷 輔 導 費 、 會 計 師 內 控 審 查 費 用 等 勞 務 費 支 出 大 幅 增 加 ; 綜 上 所 述 , 該 公
司 93 年 度 之 管 理 費 用 較 前 一 年 度 大 幅 增 加 , 其 原 因 尚 屬 合 理 。
另 在 研 發 費 用 方 面 , 該 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 之 研 發 費 用 分 別
為 29,697 仟 元 、53,187 仟 元 及 47,584 仟 元 ; 佔 營 收 淨 額 之 比 率 分 別 為
7.20%、8.33% 及 9.65%。92 年 度 研 發 費 用 佔 營 收 之 比 例 較 91 年 下 降 之 原 因 ,
主 係 該 公 司 91 年 之 研 發 成 果 於 92 年 產 生 效 益 , 致 92 年 營 收 大 幅 成 長 ; 而
92 年 度 研 發 費 用 較 91 年 度 減 少 28,243 仟 元 , 主 係 因 該 公 司 91 年 研 發 新 產
品 之 計 劃 及 方 案 係 多 方 案 同 時 進 行 實 驗 及 開 發 , 當 其 中 一 方 案 優 先 達 成 開 發
成 功 產 品 時 , 其 他 相 同 產 品 之 研 發 方 案 即 會 停 止 , 並 將 成 功 之 研 發 方 案 全 力
導 入 量 產 , 故 研 發 費 用 較 高 ; 加 上 92 年 有 些 研 發 計 畫 可 以 先 前 已 開 發 成 功
之 計 畫 作 為 基 礎 , 再 做 深 入 的 研 究 方 案 , 故 可 節 省 部 分 研 發 的 人 力 及 費 用 所
致 。 至 93 年 起 , 隨 著 研 發 人 員 之 持 續 擴 編 、 研 究 設 備 之 陸 續 添 置 及 新 產 品
之 持 續 開 發 , 相 關 薪 資 費 用 、 折 舊 費 用 、 消 耗 性 物 料 及 專 案 研 究 費 之 支 出 相
對 增 加 約 21,448 仟 元 。 整 體 而 言 , 該 公 司 歷 年 研 發 費 用 佔 營 收 之 比 例 係 呈
溫 和 成 長 之 趨 勢 。
營 業 利 益 方 面 , 該 公 司 自 91 年 9 月 結 束 創 業 期 間 後 , 即 致 力 於 製 程 之
改 善 、 生 產 效 率 之 提 昇 及 新 產 品 持 續 開 發 之 方 向 發 展 , 期 能 降 低 生 產 成 本 、
提 高 附 加 價 值 , 再 加 上 成 本 控 制 與 撙 節 支 出 之 政 策 有 效 執 行 , 故 其 營 業 費 用
佔 營 收 之 比 率 皆 控 制 在 合 理 區 間 ; 其 最 近 二 年 度 之 營 業 利 益 及 營 業 利 益 率 因
而 從 92 年 度 之 100,075 仟 元 及 24.27%, 提 高 至 93 年 度 之 169,738 仟 元 及
26.60%, 呈 穩 定 成 長 狀 態 。 另 截 至 94 年 第 三 季 止 , 受 到 產 業 需 求 變 化 及 客
戶 要 求 趨 嚴 使 生 產 規 格 良 率 下 降 之 影 響 , 營 收 成 長 趨 緩 使 毛 利 率 下 滑 ; 雖 費
用 率 維 持 與 往 年 同 樣 水 準 , 但 營 業 利 益 及 營 業 利 益 率 因 而 下 降 為 48,052 仟
元 及 4.98%。
整 體 而 言 , 該 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 之 營 業 費 用 與 營 業 利 益 之 變 化
情 形 應 屬 合 理 。
5. 營 業 外 收 支 變 化 原 因 及 其 合 理 性
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 / 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 前 三 季
利 息 收 入 893 394 134
處 分 固 定 資 產 利 益 739 - -
處 分 短 期 投 資 利 益 335 2,276 683
營 業 外 收 入
存 貨 盤 盈 淨 額 - 546 99
存 貨 呆 滯 回 升 利 益 7,049 - -
其 他 收 入 4,278 5,267 3,820
兌 換 利 益 淨 額 - - 3,541
小 計 13,294 8,483 8,277
營 業 外 收 入 佔 各 年 度 營 收 比 率 (%) 3.23% 1.33% 1.68%
營 業 外 支 出 利 息 支 出 9,686 7,861 4,619
處 分 固 定 資 產 損 失 9 18 11
處 分 投 資 損 失 - - -
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項 目 / 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 前 三 季
其 他 投 資 損 失 - - -
存 貨 盤 損 淨 額 278 - -
兌 換 損 失 淨 額 1,408 4,321 -
存 貨 跌 價 與 呆 滯 損 失 - 2,506 3,161
其 他 損 失 251 267 19,014
小 計 11,632 14,973 26,805
營 業 外 支 出 佔 各 年 度 佔 營 收 比 率 (%) 2.82% 2.35% 5.44%
資 料 來 源 : 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
該 公 司 營 業 外 收 入 主 要 為 利 息 收 入 、 處 分 短 期 投 資 利 益 、 兌 換 利 益 及 出
售 下 腳 暨 實 驗 品 之 收 入 , 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 分 別 為 13,294 仟 元 、8,483
仟 元 及 8,277 仟 元 。 其 中 其 他 收 入 主 要 係 出 售 下 腳 及 研 發 樣 品 之 收 入 等 , 佔
各 年 度 營 業 外 收 入 之 比 重 最 高 。 該 公 司 92 年 營 業 外 收 入 增 加 之 原 因 ; 主 係
因 產 生 存 貨 市 價 回 升 利 益 7,049 仟 元 所 致 。 該 公 司 92 年 起 在 生 產 線 良 率 提 升
及 機 台 量 產 之 規 模 效 益 發 揮 之 情 形 下 , 致 平 均 單 位 成 本 大 幅 下 降 。 由 於 其 存
貨 係 採 平 均 成 本 法 計 算 , 且 91 年 度 之 產 量 較 少 , 故 於 92 度 迴 轉 91 年 因 產
量 未 達 規 模 經 濟 而 產 生 之 存 貨 跌 價 損 失 。 至 於 93 年 度 營 業 外 收 入 之 金 額 雖
較 92 年 度 減 少 , 惟 其 處 分 短 期 投 資 利 益 卻 較 92 年 度 增 加 。 由 於 該 公 司 93
年 度 之 營 收 大 幅 成 長 , 致 閒 置 資 金 增 加 , 該 公 司 為 充 份 運 用 資 金 乃 將 可 運 用
之 資 金 購 買 受 益 憑 證 , 致 產 生 處 分 短 期 投 資 收 益 2,276 仟 元 。 另 94 年 前 三 季
兌 換 利 益 之 增 加 , 主 係 該 公 司 外 銷 之 應 收 帳 款 增 加 , 適 逢 美 元 升 值 , 故 期 末
評 價 產 生 約 3,541 仟 元 之 未 實 現 淨 匯 兌 利 益 所 致 。
該 公 司 營 業 外 支 出 主 要 為 利 息 支 出 、 兌 換 損 失 、 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 ,
最 近 二 年 度 及 94 前 三 季 營 業 外 支 出 金 額 分 別 為 11,632 仟 元 、14,973 仟 元 及
26,805 仟 元 ; 除 94 年 度 外 , 該 公 司 營 業 外 支 出 佔 營 收 淨 額 之 比 例 係 呈 逐 年
下 降 之 趨 勢 。 該 公 司 92~93 年 因 處 營 運 成 長 高 峰 , 為 擴 充 產 能 及 營 運 規 模 ,
遂 增 加 向 銀 行 融 資 金 額 以 因 應 營 運 資 金 需 求 , 利 息 支 出 比 例 相 對 較 高 。93 年
度 該 公 司 則 基 於 保 守 穩 健 政 策 並 配 合 產 品 生 命 週 期 , 重 新 檢 討 其 備 抵 存 貨 跌
價 損 失 之 提 列 情 形 , 因 而 增 提 2,506 仟 元 之 存 貨 呆 滯 損 失 。 另 該 公 司 於 93 年
底 外 銷 應 收 帳 款 增 加 , 適 逢 93 年 度 匯 率 波 動 幅 度 甚 大 , 由 93 年 初 之 一 美 元
兌 33.976 元 新 台 幣 升 至 93 年 底 之 一 美 元 兌 31.917 元 新 台 幣 , 幅 度 達 6.06%,
故 期 末 評 價 產 生 未 實 現 匯 兌 損 失 約 4,321 仟 元 。
整 體 而 言 , 該 公 司 92~93 年 營 業 外 支 出 佔 營 收 淨 額 之 比 例 並 無 重 大 變
動 。 另 該 公 司 94 年 前 三 季 營 業 外 支 出 佔 營 收 之 比 例 增 加 為 5.44%; 主 係 因 新
產 品 之 產 出 品 質 未 達 品 檢 標 準 , 無 法 入 良 品 庫 , 遭 品 保 單 位 判 定 為 報 廢 品 ;
及 部 分 舊 型 號 晶 片 投 產 後 發 現 品 質 不 良 , 無 法 繼 續 生 產 成 晶 粒 , 於 生 產 過 程
中 被 判 定 為 報 廢 品 ; 合 計 產 生 非 正 常 損 耗 成 本 共 計 7,017 仟 元 。 再 加 上 該 公
司 93 年 出 售 予 大 陸 客 戶 「 健 隆 達 」 公 司 之 大 圓 片 , 由 於 客 戶 反 應 品 質 不 佳 ,
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93.12.31
94.09.30
要 求 賠 償 , 經 雙 方 協 議 以 晶 粒 補 貨 以 彌 補 客 戶 之 損 失 , 因 而 產 生 補 貨 賠 償 成
本 計 10,419 仟 元 。 綜 上 所 述 , 致 該 公 司 94 年 前 三 季 營 業 外 支 出 之 金 額 增 加
為 26,805 仟 元 。
另 該 公 司 最 近 二 年 度 期 末 外 幣 淨 部 位 並 不 大 ,94 年 9 月 底 主 要 約 有 美 金
195 萬 元 及 日 幣 253 萬 元 左 右 , 匯 率 變 動 所 產 生 之 匯 兌 損 益 數 值 不 大 , 故 對
匯 率 變 動 之 風 險 係 採 自 然 避 險 措 施 為 主 ,93 及 94 年 1-9 月 外 幣 淨 部 位 及 對
匯 率 變 動 風 險 之 具 體 因 應 措 施 如 下 :
93 及 94 年 1-9 月 外 幣 淨 部 位 :
單 位 : 仟 元
幣 別 應 收 款 項 餘 額 應 付 款 項 餘 額 外 幣 現 金 餘 額 期 末 淨 部 位
美 金 2,433 154 3 2,282
日 幣 - - 33 33
美 金 2,071 309 192 1,954
日 幣 - 2,500 33 2,533
資 料 來 源 : 泰 谷 提 供
泰 谷 公 司 對 匯 率 變 動 風 險 之 具 體 因 應 措 施 :
(1) 已 於 93 年 第 四 季 起 , 對 主 要 進 貨 商 之 付 款 幣 別 由 各 國 幣 別 更 改 為 美 元 ,
以 求 降 低 匯 兌 風 險 部 位 及 簡 單 化 , 以 利 對 匯 率 之 掌 握 。
(2) 參 酌 往 來 銀 行 提 供 匯 率 變 動 趨 勢 資 訊 , 就 公 司 之 外 幣 資 產 及 負 債 部 份 ,
予 以 採 取 避 險 性 措 施 。
(3) 業 務 單 位 向 客 戶 報 價 時 , 加 入 因 匯 率 變 動 連 帶 產 生 之 售 價 調 整 考 量 。
(4) 與 金 融 機 構 ( 復 華 商 業 銀 行 ) 訂 定 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 之 使 用 額 度 契 約
( 美 金 100 萬 元 ); 必 要 時 可 以 運 用 遠 期 外 匯 買 賣 , 僅 於 避 險 使 用 , 惟
該 公 司 考 量 穩 健 保 守 之 經 營 原 則 , 於 「 取 得 或 處 分 資 產 處 理 程 序 」 及 內
控 投 資 循 環 之 「 衍 生 性 金 融 商 品 投 資 處 理 作 業 」 中 對 從 事 衍 生 性 金 融 商
品 交 易 規 範 甚 為 嚴 格 , 在 交 易 前 須 呈 請 董 事 會 授 權 , 才 可 從 事 交 易 , 而
截 至 目 前 為 止 尚 無 任 何 交 易 記 錄 。
6. 稅 前 純 益 及 每 股 盈 餘 變 化 原 因 及 其 合 理 性
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 / 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 前 三 季
稅 前 純 益 101,737 163,248 29,524
稅 前 純 益 率 (%) 24.68% 25.58% 5.99%
稅 後 純 益 94,946 183,748 28,904
稅 後 純 益 率 (%) 23.03% 28.79% 5.86%
每 股 盈 餘 ( 元 )( 註 ) 2.20 3.57 0.48
資 料 來 源 : 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
註 : 係 列 示 追 溯 調 整 前 之 每 股 盈 餘
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該 公 司 係 於 89 年 5 月 正 式 成 立 , 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 之 稅 前 純 益
分 別 為 101,737 仟 元 、163,248 仟 元 及 29,524 仟 元 , 稅 前 純 益 率 則 分 別 為
24.68%、25.58% 及 5.99%。92 年 度 起 隨 該 公 司 製 程 改 善 、 設 備 增 加 、 生 產 效
率 提 升 及 市 場 開 拓 有 成 , 其 產 品 之 產 銷 數 量 均 大 幅 成 長 , 而 隨 著 營 運 規 模 擴
大 , 逐 漸 達 到 規 模 經 濟 之 效 益 , 因 此 該 公 司 於 92 年 度 開 始 轉 虧 為 盈 。 在 LED
應 用 市 場 持 續 增 加 及 產 出 效 率 之 持 續 提 升 下 ,93 年 稅 前 純 益 再 成 長 至
163,248 仟 元 。 另 該 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 之 每 股 稅 後 盈 餘 分 別 為
2.20 元 、3.57 元 及 0.48 元 ; 雖 該 公 司 於 92 年 及 93 年 皆 辦 理 增 資 , 惟 股 本 膨
脹 速 度 大 致 配 合 業 績 成 長 , 故 隨 獲 利 能 力 之 提 升 , 每 股 盈 餘 仍 呈 逐 期 增 加 之
趨 勢 ; 其 變 化 情 形 尚 屬 合 理 。 至 94 年 度 , 受 到 產 業 環 境 及 產 出 良 率 變 化 之
影 響 , 使 該 公 司 營 收 成 長 趨 緩 , 毛 利 率 因 而 衰 退 , 另 由 於 其 他 損 失 增 加 , 致
其 稅 後 純 益 率 下 滑 至 5.86%。
綜 上 分 析 , 泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 前 三 季 止 之 業 績 變 化 係 隨 產 品 開
發 、 銷 售 、 生 產 等 策 略 之 調 整 而 變 動 , 其 變 動 情 形 尚 屬 合 理 。
( 三 ) 該 公 司 未 來 發 展 性 之 評 估
1. 行 業 未 來 成 長 性
隨 著 LED 研 發 技 術 不 斷 提 昇 , 其 產 品 應 用 廣 泛 , 加 上 GaN LED 研 發 成
功 使 得 紅 、 藍 、 綠 全 彩 化 得 以 實 現 , 尤 其 高 亮 度 LED 具 多 項 功 能 , 將 大 量 應
用 於 全 彩 看 板 、LCD 背 光 源 、 汽 車 市 場 、 交 通 號 誌 、 照 明 市 場 等 , 使 得 全 球
LED 市 場 規 模 呈 現 一 成 長 趨 勢 , 依 光 電 科 技 工 業 協 進 會 (PIDA) 統 計 資 料 得
知 , 全 球 LED 市 場 值 將 由 2004 年 5,949 百 萬 美 元 逐 年 成 長 , 預 估 在 2005 年
達 7,376 百 萬 美 元 、2006 年 達 9,147 百 萬 美 元 , 到 2007 年 規 模 更 成 長 至 11,343
百 萬 美 元 , 年 複 合 成 長 率 24%, 預 估 將 帶 動 LED 上 游 磊 晶 片 及 中 游 晶 粒 之
成 長 , 在 台 灣 方 面 ,LED 產 業 近 年 亦 快 速 成 長 ,2004 年 的 產 值 為 新 台 幣 364.68
億 元 , 佔 全 球 市 場 產 值 19.77%,2005 年 預 計 產 值 增 加 至 新 台 幣 452.20 億 元 ,
成 長 率 為 24%。PIDA 預 估 2006 年 發 光 二 極 體 的 產 值 會 再 成 長 25%, 到 達 新
台 幣 565.25 億 元 ,2007 年 則 達 新 台 幣 706.56 億 元 佔 全 球 總 產 值 約 20.1%,
年 複 合 成 長 率 25%。 僅 次 於 日 本 , 居 世 界 第 二 大 供 給 國 。
2. 行 業 未 來 發 展 趨 勢
展 望 未 來 , 近 二 年 帶 動 LED 成 長 相 當 快 速 的 手 機 應 用 領 域 , 預 估 未 來 一
年 仍 將 持 續 成 長 , 不 過 ,2006 年 之 後 LED 在 手 機 應 用 的 產 值 將 呈 現 趨 緩 ,
未 來 取 而 代 之 的 新 應 用 領 域 , 將 是 以 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、
相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 市 場 等 為 主 。
其 中 ,LED 在 汽 車 市 場 的 應 用 主 要 可 分 為 車 內 照 明 與 車 外 照 明 二 部 分 ,
由 於 LED 具 有 耗 電 量 低 、 不 需 暖 燈 時 間 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 耐 震 性 佳 等 優 勢 ,
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完 全 符 合 汽 車 照 明 應 用 的 需 求 , 目 前 除 了 第 三 煞 車 燈 約 有 70% 以 上 係 採 用 高
亮 度 LED 外 , 未 來 包 括 頭 燈 、 尾 燈 、 方 向 燈 、 車 內 照 明 等 亦 開 始 逐 漸 轉 向 採
用 高 亮 度 LED, 預 估 汽 車 照 明 市 場 將 是 LED 下 一 波 快 速 成 長 的 主 要 動 力 來
源 。
而 LED 在 LCD 面 板 背 光 源 的 應 用 也 深 具 成 長 潛 力 。 目 前 LCD 面 板 的 背
光 源 主 要 以 冷 陰 極 管 ( 以 下 簡 稱 CCFL) 為 主 , 雖 然 CCFL 具 有 線 型 發 光 、 光 源
均 勻 等 特 點 , 不 過 耗 電 量 高 、 不 環 保 為 其 缺 點 , 相 較 之 下 ,LED 因 採 單 點 發
光 、 耗 電 量 低 , 再 加 上 壽 命 長 、 短 小 輕 薄 、 具 環 保 等 優 勢 , 使 得 目 前 LED 已
逐 漸 取 代 CCFL 大 量 用 於 手 機 、PDA、 數 位 相 機 、 車 用 面 板 以 及 手 持 式 DVD
播 放 機 等 產 品 , 未 來 更 將 逐 步 朝 向 LCD 監 視 器 、NB、 液 晶 電 視 等 領 域 邁 進 。
至 於 在 其 他 光 源 的 應 用 上 , 部 分 手 機 內 建 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈 已 逐
漸 由 白 光 LED 來 取 代 , 至 於 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈 , 由 於 所 要 求 的 亮 度 更
高 , 目 前 仍 在 開 發 階 段 ; 考 量 省 電 及 使 用 壽 命 長 等 因 素 , 包 括 歐 洲 、 美 國 、
日 本 、 台 灣 等 國 家 或 地 區 之 交 通 號 誌 已 大 量 使 用 LED 取 代 傳 統 白 熾 燈 。 根 據
Strategies Unlimited 的 研 究 顯 示 , 預 估 2005 年 交 通 號 誌 用 高 亮 度 LED 市 場
規 模 為 0.90 億 美 元 , 年 成 長 率 約 20% 左 右 。
另 外 LED 的 應 用 上 未 來 最 具 發 展 潛 力 的 需 求 在 於 全 球 照 明 市 場 。 相 較 於
傳 統 白 熾 燈 泡 , 白 光 LED 擁 有 壽 命 長 、 耗 電 量 低 、 體 積 小 、 反 應 速 度 快 、 不
需 暖 燈 時 間 、 耐 震 性 佳 等 優 點 , 在 未 來 極 有 機 會 可 以 取 代 室 內 照 明 、 汽 車 內
部 照 明 、 鹵 素 燈 、 霓 虹 燈 等 傳 統 照 明 產 品 。
基 於 擴 展 產 品 應 用 範 圍 , 在 產 品 技 術 發 展 趨 勢 上 , 開 發 高 功 率 LED、 提
高 外 部 量 子 效 率 、 發 展 大 尺 寸 的 封 裝 技 術 、 開 發 紫 外 光 LED 等 皆 為 未 來 發 展
方 向 。 目 前 泰 谷 公 司 亦 持 續 研 發 相 關 技 術 , 維 持 與 提 升 競 爭 力 。
3. 公 司 維 持 業 績 及 獲 利 成 長 之 具 體 策 略
(1) 有 利 因 素
A. LED 產 品 應 用 範 圍 廣 泛 , 市 場 發 展 潛 力 大
LED 具 有 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 反 應 速 率 快 等 優
點 , 已 廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 號 誌 、 通 訊 業 、 資 訊 業 、 汽 車 業 等
方 面 , 而 白 光 LED 更 被 評 估 為 次 世 代 之 新 光 源 , 工 研 院 經 資 中 心 預 估
其 89~94 年 產 值 之 複 合 成 長 率 (CAGR) 將 達 48%, 各 種 應 用 增 加 了 對
LED 之 需 求 , 對 公 司 未 來 營 收 拓 展 將 有 正 面 助 益 。
B. 我 國 發 光 二 極 體 下 游 體 系 完 整 , 有 助 於 上 、 中 游 產 業 之 成 長
台 灣 LED 產 業 發 展 至 今 已 二 十 餘 年 , 產 業 結 構 完 整 , 中 下 游 技 術
成 熟 穩 定 。 依 據 工 研 院 經 資 中 心 資 料 及 經 濟 部 工 業 局 的 統 計 及 預 估 資 料
顯 示 ,2004 年 國 內 LED 產 業 的 產 值 約 為 405 億 元 , 約 佔 全 球 第 二 大 供
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給 國 , 僅 次 於 日 本 的 47%。 若 分 別 以 上 、 中 、 下 游 來 區 分 , 台 灣 目 前 更
是 全 球 下 游 封 裝 第 一 大 及 中 游 晶 粒 第 二 大 的 生 產 國 ; 另 外 根 據 光 電 工 業
協 進 會 的 統 計 ,2004 年 國 內 藍 光 LED 晶 粒 月 產 量 已 超 過 7 億 顆 , 全 球
市 佔 率 達 4 成 以 上 , 超 越 日 本 位 居 全 球 藍 光 LED 晶 粒 最 大 生 產 國 的 地
位 。
對 於 台 灣 LED 上 游 製 造 商 而 言 , 擁 有 龐 大 中 、 下 游 為 基 礎 , 具 有
接 近 客 戶 行 銷 之 競 爭 優 勢 ; 另 一 方 面 , 發 光 二 極 體 應 用 多 元 化 , 而 我 國
亦 為 各 項 電 子 產 品 之 製 造 重 鎮 , 藉 由 掌 握 下 游 市 場 脈 動 , 亦 將 使 得 國 內
發 光 二 極 體 產 業 更 具 競 爭 力 。
C. 政 府 大 力 扶 持 發 光 二 極 體 產 業
近 年 來 我 國 面 臨 東 南 亞 國 家 及 中 國 大 陸 廉 價 勞 力 的 競 爭 , 國 內 產 業
積 極 朝 向 高 附 加 價 值 之 領 域 發 展 , 行 政 院 並 於 挑 戰 2008 年 國 家 發 展 重
點 計 畫 中 將 產 業 高 值 化 計 畫 列 為 重 要 目 標 , 而 發 光 二 極 體 即 為 初 期 選 定
之 核 心 產 業 技 術 領 域 之 一 ; 另 外 , 工 業 局 亦 將 氮 化 鎵 藍 綠 白 光 發 光 二 極
體 ( 僅 從 事 封 裝 者 除 外 )、 發 光 二 極 體 磊 晶 用 晶 棒 及 晶 圓 、 白 光 發 光 二 極
體 照 明 設 備 ( 光 通 量 需 達 50lm 以 上 ) 等 訂 為 重 要 策 略 性 產 業 , 享 有 研 發
及 投 資 抵 減 , 並 訂 有 光 電 人 才 培 訓 計 畫 , 以 提 供 充 裕 之 光 電 人 才 等 , 皆
將 有 助 於 國 內 發 光 二 極 體 產 業 之 發 展 。
(2) 競 爭 利 基
A. 多 種 產 品 組 合 , 滿 足 客 戶 需 求
該 公 司 除 了 有 生 產 藍 光 、 綠 光 LED 晶 粒 外 , 更 可 生 產 自 370nm 到
430nm 的 紫 外 光 晶 粒 , 另 外 在 晶 粒 尺 寸 方 面 能 夠 生 產 小 自 8x12mil, 大
至 40x40mil 之 各 式 尺 寸 的 晶 粒 , 能 充 分 滿 足 客 戶 在 不 同 產 品 種 類 及 尺
寸 之 需 求 。
B. 產 品 品 質 穩 定 , 獲 得 客 戶 認 同
該 公 司 重 視 品 質 之 控 管 及 提 升 , 為 落 實 公 司 高 品 質 之 要 求 , 已 取 得
ISO9000、ISO14000 之 認 證 , 目 前 正 在 推 動 TS16949 之 認 證 , 且 品 保 人
員 佔 公 司 16% 之 人 力 , 相 對 顯 示 公 司 對 於 產 品 品 質 之 嚴 格 要 求 , 確 保 公
司 之 產 品 品 質 能 在 同 業 水 準 之 上 。 也 由 於 產 品 品 質 穩 定 , 深 獲 客 戶 認
同 , 取 得 國 內 外 知 名 客 戶 之 合 作 關 係 。
C. 重 視 研 發 , 持 續 提 升 產 品 特 性
該 公 司 擁 有 具 有 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 技 術 之 研 發 團 隊 , 並 以 贊 助 中 興
大 學 「 顯 示 光 源 產 業 研 發 碩 士 專 班 」 等 研 究 所 以 培 訓 所 需 專 業 人 才 , 研
發 人 員 佔 員 工 人 數 近 10%, 且 具 有 專 屬 之 金 屬 有 機 氣 相 磊 晶 機 ( 以 下 簡 稱
MOCVD) 及 製 程 專 線 , 可 協 助 公 司 快 速 研 發 新 產 品 , 以 滿 足 客 戶 需 求 ; 另
同 時 與 工 研 院 光 電 所 及 各 學 術 單 位 技 術 合 作 , 截 至 目 前 已 得 到 工 研 院 光
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電 所 兩 項 專 利 授 權 ( 具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 及 半 導 體 歐 姆 接 觸
及 其 製 作 方 法 ), 取 得 專 利 有 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 、 氮 化
鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法 , 另 審 查 中 的 專 利 有 白 光 LED 製
造 方 法 、 高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 、GAO MOS(Method of forming
a gate insulator) 及 Crystal growth method 等 , 使 得 該 公 司 具 備 加
速 開 發 新 產 品 之 對 應 能 力 , 以 滿 足 市 場 及 客 戶 需 求 。
D. 具 規 模 經 濟 之 合 理 化 機 器 設 備
對 於 購 置 新 機 器 採 嚴 格 管 控 之 機 制 , 要 求 生 產 單 位 之 稼 動 率 及 產 出
率 必 須 提 昇 至 預 算 標 準 , 並 在 確 保 有 明 確 訂 單 來 源 後 , 才 增 購 必 要 設
備 , 以 避 免 資 本 支 出 擴 張 太 快 , 造 成 折 舊 不 當 之 增 加 , 成 本 相 對 可 控 制
在 較 低 水 準 。
E. 堅 強 之 經 營 管 理 團 隊 及 豐 富 管 理 技 術
該 公 司 採 行 專 業 經 理 人 制 度 並 充 分 予 以 授 權 , 公 司 之 管 理 團 隊 具 豐
富 經 驗 且 穩 定 性 極 佳 , 並 相 當 重 視 團 隊 精 神 , 因 此 能 落 實 有 紀 律 之 制 度
化 管 理 , 在 成 本 控 制 部 份 、 製 程 改 善 方 面 及 對 於 國 外 之 高 單 價 訂 單 開 發
能 力 相 當 重 視 , 故 能 擁 有 較 佳 之 毛 利 率 。
( 四 ) 綜 合 結 論
根 據 iSuppli 研 究 結 果 顯 示 , 全 球 LED 市 場 在 2003 年 與 2004 年 歷 經 將 近
30% 的 高 成 長 率 之 後 , 未 來 將 持 續 呈 現 成 長 , 預 估 2008 年 時 可 望 達 到 68 億 美
元 的 市 場 規 模 , 其 中 , 以 高 亮 度 LED 與 超 高 亮 度 LED(Ultra-High Brightness LED)
最 具 成 長 潛 力 。 除 了 在 手 機 應 用 外 , 新 的 應 用 領 域 將 是 以 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包
含 室 內 外 看 板 )、 相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 市 場 等 為 主 , 預 期 未
來 歐 、 日 等 大 廠 在 專 利 授 權 態 度 逐 漸 轉 向 開 放 之 後 , 白 光 LED 生 產 成 本 將 隨 著
量 產 而 降 低 , 加 上 在 發 光 效 率 上 的 技 術 提 升 , 屆 時 白 光 LED 將 可 望 取 代 傳 統 照
明 產 品 , 成 為 全 球 照 明 市 場 的 新 主 流 。
該 公 司 係 於 89 年 5 月 31 日 設 立 , 而 自 設 立 登 記 截 至 91 年 9 月 3 日 止 屬
創 業 期 間 , 於 該 期 間 內 該 公 司 主 要 致 力 於 建 廠 、 購 買 與 設 置 機 器 設 備 、 研 究 開
發 與 準 備 生 產 等 營 運 活 動 。91 年 9 月 份 起 , 該 公 司 已 開 始 量 產 並 出 貨 , 因 屬 營
運 起 步 階 段 , 故 91 年 營 收 淨 額 僅 有 55,834 仟 元 ,92 年 度 後 隨 著 LED 應 用 領 域
擴 大 與 市 場 需 求 增 加 , 且 該 公 司 於 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 及 製 程 技 術 之 開 發 、 生 產
及 行 銷 亦 日 漸 成 熟 , 並 獲 得 國 、 內 外 下 游 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 , 故 92 年 度 之
營 收 淨 額 大 幅 成 長 達 412,266 仟 元 ,93 年 營 收 淨 額 再 成 長 至 638,218 仟 元 , 銷
售 額 持 續 成 長 , 市 場 佔 有 率 亦 隨 之 上 升 。94 年 起 , 受 到 下 游 應 用 需 求 變 化 , 對
產 品 規 格 要 求 趨 嚴 之 影 響 , 營 收 成 長 趨 緩 ; 惟 與 同 業 璨 圓 公 司 及 元 砷 公 司 之 衰
退 趨 勢 相 較 , 其 表 現 仍 相 對 優 異 。
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該 公 司 憑 藉 著 卓 越 之 領 導 團 隊 、 優 異 之 研 發 能 力 及 製 程 技 術 , 與 主 要 往 來
客 戶 建 立 良 好 之 合 作 關 係 , 於 穩 定 中 持 續 不 斷 成 長 ; 在 該 公 司 產 品 品 質 深 獲 客
戶 肯 定 , 尤 其 在 綠 光 及 產 品 抗 靜 電 能 力 與 穩 定 性 上 居 國 內 同 業 之 前 茅 , 且 不 斷
提 升 製 程 能 力 , 並 改 善 製 程 技 術 , 將 大 尺 寸 之 晶 粒 切 割 成 更 小 尺 寸 , 使 產 出 數
增 加 , 但 亮 度 、 品 質 及 價 格 不 變 , 不 但 可 創 造 更 多 之 營 收 , 相 對 亦 使 生 產 成 本
降 低 , 而 較 同 業 更 具 競 爭 力 。 該 公 司 在 經 營 者 穩 健 踏 實 之 經 營 管 理 下 , 以 其 自
有 研 發 能 力 及 技 術 , 掌 握 市 場 脈 動 , 滿 足 客 戶 與 市 場 之 需 求 , 並 根 據 Deloitte
就 亞 太 區 評 審 ( 含 澳 洲 、 中 國 、 香 港 、 印 度 、 日 本 、 韓 國 、 馬 來 西 亞 、 紐 西 蘭 、
新 加 坡 和 台 灣 ), 該 公 司 獲 選 為 亞 太 地 區 高 科 技 500 強 之 前 34 名 獎 項 ; 經 由
Deloitte 對 國 內 所 有 高 科 技 公 司 評 選 , 該 公 司 過 去 三 年 高 成 長 耀 眼 成 績 , 獲 得
「 台 灣 高 科 技 FAST 50」 前 11 名 之 獎 項 , 鑑 於 該 公 司 近 幾 年 來 之 營 運 績 效 卓 著 ,
其 未 來 業 績 及 獲 利 之 成 長 應 屬 可 期 。
二 、 該 公 司 主 要 原 物 料 採 購 合 約 有 無 重 大 限 制 或 進 貨 過 度 集 中 之 情 事 。
推 薦 證 券 商 評 估 :
該 公 司 生 產 所 需 之 原 物 主 要 包 括 藍 寶 石 (Al2O3) 基 板 、 有 機 金 屬 ( 三 甲 基 鎵
等 )、 貴 重 金 屬 ( 金 、 鎳 、 鋁 、 氧 化 銦 錫 錠 等 ) 及 特 殊 氣 體 ( 液 氨 等 ) 等 。 採 購 作 業 係
依 該 公 司 內 控 制 度 規 定 經 過 詢 價 、 比 價 及 議 價 後 而 執 行 , 尚 稱 合 理 。
( 一 ) 該 公 司 主 要 原 物 料 採 購 合 約 有 無 重 大 限 制
為 保 持 進 貨 價 格 之 彈 性 , 該 公 司 生 產 所 需 之 主 要 原 料 , 包 括 基 板 、 有 機 金
屬 及 特 殊 氣 體 等 , 皆 與 供 應 商 保 持 良 好 之 合 作 關 係 , 並 未 簽 訂 長 期 之 供 貨 合
約 , 故 無 契 約 是 有 否 重 大 限 制 條 款 之 情 事 。
( 二 ) 貨 源 是 否 有 過 度 集 中 風 險 之 評 估
該 公 司 產 品 之 主 要 進 貨 原 料 , 如 藍 寶 石 基 板 、 有 機 金 屬 、 貴 重 金 屬 及 特 殊
氣 體 等 , 一 般 皆 採 多 家 廠 商 供 貨 之 原 則 , 如 藍 寶 石 基 板 主 要 採 購 對 象 有 Wako、
Kyocera、Rubicon、 晶 向 、 兆 晶 等 公 司 , 有 機 金 屬 主 要 採 購 對 象 有 艾 普 科 、 希
普 勵 、 羅 門 哈 斯 等 公 司 , 貴 重 金 屬 材 料 主 要 採 購 對 象 有 Tanaka、 昇 美 達 等 公 司 ,
特 殊 氣 體 主 要 採 購 對 象 有 昭 和 及 聯 華 氣 體 等 公 司 , 整 體 而 言 , 該 公 司 主 要 原 料
之 進 貨 來 源 尚 屬 分 散 , 並 無 進 貨 過 度 集 中 之 風 險 。
綜 合 上 述 說 明 , 該 公 司 主 要 原 料 之 市 場 供 應 情 形 相 當 穩 定 , 供 應 商 對 象 均
非 為 泰 谷 公 司 之 關 係 人 , 價 格 主 要 係 依 市 場 行 情 及 詢 、 比 、 議 價 而 定 , 應 無 重 大
異 常 或 進 貨 過 度 集 中 之 風 險 。
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三 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 如 何 避 免 侵 犯 國 際 發 光 二 極 體 製 造 大 廠 之 專 利 權 及 未 來 如 何 加
強 技 術 研 發 及 專 利 取 得 之 計 劃 之 評 估 意 見 。
推 薦 證 券 商 評 估 :
目 前 日 本 NICHIA 其 專 利 主 要 是 藍 光 LED 磊 晶 片 、 晶 粒 製 程 、 封 裝 機 構 以 及 於
白 光 LED 之 螢 光 粉 等 封 裝 專 利 範 疇 , 該 公 司 屬 於 LED 中 上 游 , 無 封 裝 相 關 專 利 侵
權 上 之 困 擾 , 而 且 目 前 已 取 得 工 研 院 之 二 項 專 利 授 權 , 可 保 護 該 公 司 既 有 Ni/Au 的
藍 綠 光 發 光 二 極 體 產 品 。 而 LUMILED 其 專 利 偏 重 四 元 (AIInGaP) 發 光 二 極 體 之 專 利
範 疇 , 該 公 司 目 前 並 無 生 產 四 元 發 光 二 極 體 產 品 , 故 無 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 。
另 外 CREE 其 專 利 則 偏 重 矽 (SiC) 基 板 等 專 利 範 疇 , 該 公 司 目 前 之 藍 綠 光 發 光 二
極 體 技 術 是 在 藍 寶 石 基 板 (Sapphire) 上 磊 晶 成 長 , 故 亦 無 專 利 侵 權 之 困 擾 。
除 上 述 已 取 得 之 二 項 專 利 授 權 外 , 該 公 司 亦 已 陸 續 向 美 國 、 中 華 民 國 、 日 本 等
國 家 申 請 7 項 專 利 , 分 別 為 :
一 、 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置
二 、 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法
三 、 白 光 二 極 體 製 造 方 法 發 光 元 件 及 其 製 程 方 法 (WHITE LIGHT-EMITTING DEVICE AND
MANUFACTURING PROCESS OF THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
四 、 白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法 發 光 元 件 及 其 製 程 方 法 (LIGHT-DMITTING DEVICE AND
MANUFACTURING PROCESS OF THE WHITE LIGHT-EMITTING DEVICE CHIP)
五 、 形 成 III-V 族 氮 化 物 半 導 體 元 件 中 閘 極 絕 緣 體 的 方 法 (Method od Forming A Gate
Insulator in Group III-V Nitride Semiconductor Devices)
六 、 高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 (HIGH BRIGHTNESS LIGHT-EMITTING DEVICE AND
MANUFACTURING PROCESS OF THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
七 、CRYSTAL GROWTH METHOD(H.T.NUCLEATION U.S.A. TAIWAN. PATEN APPLICATION
CHINA.) GROWTH PROCESS OF A CRYSTALLINE GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUND
AND SEMICONDUCTOR DEVICE INCLUDING GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUNDS
其 中 兩 項 1. 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 ,2. 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜
歐 姆 電 極 的 製 作 方 法 已 獲 審 核 通 過 , 另 外 該 公 司 並 從 工 研 院 取 得 兩 項 專 利 授
權 , 分 別 為 1. 具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 (GaN light emitting device with
ohmic contat) , 2. 半 導 體 之 歐 姆 接 觸 及 其 製 作 方 法 (Ohmic contact to
semiconductor devices and method of manufacturing), 預 計 對 公 司 之 ITO
等 高 單 價 超 高 亮 度 產 品 之 生 產 及 銷 售 將 獲 得 保 障 。
該 公 司 目 前 正 陸 續 推 動 之 研 發 計 畫 如 下 :
一 、 內 部 技 術 提 升 專 案 :
( 一 ) 發 展 覆 晶 式 LED 晶 粒 (Flip Chip Development)
( 二 ) 矽 晶 片 成 長 之 氮 化 鎵 (GaN on Si)
( 三 ) 低 於 300nm 及 高 於 300nm 的 紫 光 LED( UV LED below 300nm and above
300nm )
( 四 )ITO 亮 度 提 升 (ITO improvement)
- 37 -

( 五 ) 基 板 剝 離 技 術 (Laser Lift-off)
( 六 ) 反 向 成 長 二 極 體 (Inverse LED)
( 七 ) 螢 光 粉 技 術 (Phosphor technology)
( 八 )Flip Chip 封 裝 技 術 (Flip Chip packaging technology)
( 九 ) 四 吋 EPI 生 產 (4” Epi wafer production)
( 十 ) 取 得 更 多 專 利 組 合 (Increasing IP portfolio)
( 十 一 ) 持 續 提 升 良 率 (Continuous improvement in the production line
yield )
( 十 二 )Power chip 技 術 提 升 (Power Chip improvement)
二 、 與 外 部 學 術 單 位 合 作 專 案 如 下 :
( 一 ) 雷 射 藍 光 二 極 體 (Blue laser diode)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
( 二 ) 氮 化 鎵 基 質 (GaN substrate)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
( 三 ) 氧 化 銦 鎵 導 電 膜 專 案 (IGO project)– 台 灣 大 學
( 四 ) 大 尺 寸 大 功 率 紫 外 光 發 光 二 極 體 面 板 開 發 (UV LED laser Area Chips)– 中
央 大 學
( 五 ) 圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵 系 列 發 光 元 件 之 研 製 (Pattern substrate project)–
中 興 大 學
綜 合 上 述 專 利 之 取 得 與 申 請 及 各 項 專 案 計 劃 之 推 動 , 並 經 本 推 薦 證 券 商 覆 核
該 公 司 92 年 、93 年 、94 年 第 三 季 財 務 報 告 , 該 公 司 截 至 目 前 為 止 並 無 任 何 專 利 侵
權 之 情 事 。
四 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 產 品 與 同 業 比 較 , 其 競 爭 力 及 市 場 利 基 為 何 說 明 之 評 估 意 見 。
推 薦 證 券 商 評 估 :
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 (LED) 磊 晶 片 及 晶 粒 , 其 中 以 藍 光 、 綠 光 及
紫 外 光 晶 粒 為 主 。 該 公 司 產 品 與 國 內 同 業 比 較 如 下 :
領 域 廠 商 目 前 產 品 積 極 投 入 之 相 關 領 域
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 塑 膠 光 籤 高 速 AlGaInP LED、DVD 光
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶
晶 電 粒
上 游 磊 晶
片 與 中 游
晶 粒 製 作
元 砷
華 上
碟 機 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶 粒 、 太 陽
能 電 池 用 光 電 轉 換 晶 片 、 高 功 率 紫 外
光 InGaN 磊 晶 片 及 晶 粒 、 白 光 LED 研
發
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 覆 晶 式 及 高 功 率 藍 、 綠 、 紫 外 光 、 紫
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶 外 光 檢 測 器 LED 晶 粒 三 及 四 波 長 螢 光
粒
粉 之 白 光 、Gan-based HEMT、Gan/Si
結 構 磊 晶 片
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 0.6um 可 見 光 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶 粒
粒
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領 域 廠 商 目 前 產 品 積 極 投 入 之 相 關 領 域
泰 谷
高 亮 度 氮 化 鎵 LED、Power Chip LED
Chip、Laser Diode 覆 晶 式 晶 粒
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 製 作 技 術 之
開 發 、 顯 像 用 發 光 二 極 體 、 光 電 半 導
體 應 用 及 光 通 訊 關 鍵 技 術 發 展 、
Deveiopment of Free Standing GaN
Substrate
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 OLED
中 游 晶 粒
製 作
光 磊 InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 、IrDA LED 晶 粒 、
Laser(AlGaInP/GaAs) 二 極 體
鼎 元 AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 IrDA LED 晶 粒
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 晶 粒
泰 谷 公 司 競 爭 力 及 市 場 利 基 如 下 :
1. 銷 售 方 面 : 具 國 外 高 單 價 訂 單 開 發 能 力 ; 重 視 產 品 品 質 , 不 盲 目 殺 價 接 單 。
2. 生 產 方 面 :(1) 綠 光 晶 粒 在 國 內 之 生 產 及 銷 售 市 佔 率 為 國 內 前 茅 。
(2) 具 精 進 之 製 程 能 力 : 在 製 程 改 善 方 面 , 泰 谷 不 斷 提 升 製 程 能 力 ,
並 改 善 製 程 技 術 , 將 大 尺 寸 之 晶 粒 切 割 成 更 小 尺 寸 , 使 產 出 數 增
加 , 但 亮 度 、 品 質 及 價 格 不 變 , 相 對 使 生 產 成 本 降 低 , 而 更 具 競
爭 力 。
(3) 具 品 保 品 質 嚴 格 管 控 之 機 制 : 泰 谷 公 司 對 產 品 品 質 嚴 格 要 求 , 品
保 人 員 佔 公 司 16% 之 人 力 , 以 確 保 該 公 司 之 產 品 品 質 能 維 持 一 定 水
準 之 上 。
3. 管 理 方 面 :(1) 資 本 支 出 嚴 格 控 管 : 該 公 司 對 於 購 置 新 機 器 採 嚴 格 管 控 之 機 制 ,
要 求 生 產 單 位 之 稼 動 率 及 產 出 率 必 須 提 昇 至 預 算 標 準 , 並 在 確 保
有 明 確 訂 單 來 源 後 , 才 增 購 必 要 設 備 , 以 避 免 資 本 支 出 擴 張 太 快 。
(2) 成 本 降 低 之 管 理 機 制 : 成 本 控 制 部 份 , 該 公 司 每 月 就 預 算 達 成 比
較 , 並 要 求 超 過 之 部 門 需 提 出 說 明 及 改 善 對 策 , 另 就 生 產 之 重 工
與 不 良 , 每 月 檢 討 及 追 蹤 , 要 求 部 門 提 出 改 善 方 案 , 以 降 低 成 本 ,
提 高 產 出 率 。
4. 研 發 方 面 :(1) 擁 有 專 屬 研 發 MOCVD 及 製 程 專 線 , 可 協 助 公 司 快 速 研 發 新 產 品 ,
以 滿 足 客 戶 需 求 。
(2) 與 外 部 ( 台 灣 大 學 、 中 央 大 學 、 中 興 大 學 、 工 研 院 等 之 光 電 單 位 )
簽 訂 合 作 合 約 , 能 藉 由 此 外 部 資 源 , 加 速 開 發 新 產 品 以 滿 足 客 戶 需
求 。
5. 認 證 方 面 : 已 取 得 ISO9000、ISO14000 認 證 , 另 目 前 正 在 推 動 TS16949 之 認 證 ,
以 利 未 來 LED 汽 車 車 燈 市 場 之 訂 單 爭 取 。
五 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 未 來 如 何 加 強 研 發 能 力 及 增 加 研 究 人 才 說 明 之 評 估 意 見 。
推 薦 證 券 商 評 估 :
該 公 司 自 89 年 創 立 以 來 , 即 體 認 技 術 為 產 業 之 本 , 深 刻 了 解 研 發 生 根 的 重 要 性 ,
及 體 認 到 優 秀 人 才 為 研 發 之 本 , 故 於 90 年 3 月 一 廠 完 成 興 建 後 初 期 即 由 相 關 人 員 從 事
研 發 工 作 , 其 後 於 91 年 5 月 正 式 成 立 研 發 部 門 。94 年 初 為 強 化 研 發 能 力 , 厚 植 研 發
能 量 , 乃 擴 大 研 發 組 織 為 研 發 處 , 並 網 羅 曾 任 新 世 紀 光 電 公 司 總 經 理 之 富 振 華 博 士 擔
任 該 公 司 研 發 處 技 術 長 , 並 陸 續 延 聘 多 位 於 發 光 二 極 體 (LED) 產 業 研 發 經 驗 豐 富 之 人
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才 , 以 提 升 研 發 能 量 。 該 公 司 設 置 有 研 發 處 , 依 據 各 項 專 業 分 工 , 其 下 設 有 專 案 管 理 、
系 統 管 理 、 及 製 程 管 理 等 三 個 單 位 , 製 程 管 理 之 下 再 設 有 磊 晶 、 製 程 、 量 測 及 封 裝 ,
負 責 新 產 品 之 規 劃 與 開 發 、 新 產 品 開 發 流 程 之 規 劃 與 訂 定 及 生 產 工 程 及 製 程 改 善 等 。
截 至 目 前 為 止 , 研 發 處 下 計 有 25 人 ( 含 專 案 管 理 4 人 、 系 統 管 理 2 人 及 製 程 管 理 19 人 ),
其 中 大 專 及 以 上 學 歷 者 佔 總 研 發 人 員 之 95.5%, 且 大 多 為 電 機 、 電 子 相 關 科 系 領 域 。
該 公 司 對 於 未 來 加 強 研 發 能 力 及 增 加 研 究 人 才 之 具 體 作 法 說 明 如 下 :
1. 藉 由 公 司 股 票 上 櫃 , 知 名 度 與 形 象 提 昇 , 以 吸 引 更 多 優 秀 專 業 之 機 構 設 計 人 才 加 入
研 發 團 隊 。
2. 不 定 期 安 排 研 發 人 員 接 受 教 育 訓 練 ( 包 含 內 訓 或 外 訓 ), 以 提 昇 研 發 素 質 。
3. 持 續 購 置 先 進 及 高 精 密 度 之 研 發 設 備 , 以 提 昇 研 發 能 力 。
4. 保 持 高 度 之 市 場 靈 敏 度 , 配 合 市 場 趨 勢 , 協 同 客 戶 研 發 設 計 , 開 發 具 利 基 性 之 商 品 。
5. 導 入 覆 晶 式 晶 粒 (FLIP-CHIP)、 雷 射 剝 離 技 術 (LASER LIFT-OFF), 以 提 昇 製 程 技 術 與
產 品 品 質 。 目 前 該 公 司 內 部 技 術 提 升 專 案 有 :
(1) 發 展 覆 晶 式 LED 晶 粒 (Flip Chip Development)
(2) 矽 晶 片 成 長 之 氮 化 鎵 (GaN on Si)
(3) 低 於 300nm 及 高 於 300nm 的 紫 光 LED
( UV LED below 300nm and above 300nm )
(4)ITO 亮 度 提 升 (ITO improvement)
(5) 基 板 剝 離 技 術 (Laser Lift-off)
(6) 反 向 成 長 二 極 體 (Inverse LED)
(7) 螢 光 粉 技 術 (Phosphor technology)
(8)Flip Chip 封 裝 技 術 (Flip Chip packaging technology)
(9) 四 吋 EPI 生 產 (4" Epi wafer production)
(10) 取 得 更 多 專 利 組 合 (Increasing IP portfolio)
(11) 持 續 提 升 良 率 (Continuous improvement in the production line yield )
(12)Power chip 技 術 提 升 (Power Chip improvement)
6. 持 續 積 極 與 學 術 單 位 進 行 技 術 合 作 ( 如 : 圖 案 化 基 板 研 究 及 藍 光 雷 射 二 極 體 LD 開 發
等 ), 以 加 速 開 發 設 計 新 結 構 、 新 產 品 。 目 前 與 外 部 學 術 單 位 合 作 專 案 :
(1) 雷 射 藍 光 二 極 體 (Blue laser diode)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
(2) 氮 化 鎵 基 質 (GaN substrate)– 與 工 研 院 (ITRI) 合 作
(3) 氧 化 銦 鎵 導 電 膜 專 案 (IGO project)– 台 灣 大 學 NTU
(4) 大 尺 寸 大 功 率 紫 外 光 發 光 二 極 體 面 板 開 發
(UV LED laser Area Chips)– 中 央 大 學 NCU
(5) 圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵 系 列 發 光 元 件 之 研 製
(Pattern substrate project)– 中 興 大 學 NCHU
7. 以 優 秀 之 磊 晶 及 製 程 技 術 能 力 , 維 持 高 品 質 抗 靜 電 能 力 (ESD) 及 綠 光 發 光 二 極 體 (LED)
之 優 勢 。
8. 持 續 招 募 優 秀 且 專 業 之 研 發 人 才 , 並 藉 由 「 研 發 獎 金 」 之 發 放 , 激 勵 員 工 持 續 創 新
發 明 , 以 提 昇 公 司 之 研 發 能 力 , 厚 植 研 發 能 量 。
目 前 該 公 司 亦 與 中 興 大 學 研 究 所 合 作 , 專 案 培 訓 所 需 人 才 。 未 來 將 持 續 增 加 研 發 人
員 之 編 制 。
綜 合 上 述 說 明 , 該 公 司 對 於 未 來 如 何 加 強 研 發 能 力 及 增 加 研 究 人 才 之 措 施 應 屬 具
體 可 行 。
六 、 推 薦 證 券 商 對 該 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 94 年 度 對 大 陸 地 區 客 戶 銷 售 方 式 及 銷 貨 真
實 性 之 評 估 意 見 。
推 薦 證 券 商 評 估 :
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本 主 辦 推 薦 證 券 商 係 於 94 年 3 月 與 泰 谷 公 司 簽 署 輔 導 契 約 擔 任 主 辦 推 薦 證 券
商 , 於 輔 期 間 針 對 大 陸 交 易 真 實 性 所 執 行 之 查 核 程 序 及 結 論 如 下 :
1. 對 大 陸 地 區 客 戶 產 品 銷 售 收 款 流 程 說 明 :
泰 谷 公 司 92 及 93 年 度 於 大 陸 地 區 委 由 當 地 有 客 戶 基 礎 之 代 理 商 銷 售 ,94
年 度 起 則 不 直 接 銷 售 大 陸 地 區 客 戶 而 直 接 賣 斷 給 貿 易 商 或 通 路 商 。
92 年 及 93 年 對 大 陸 地 區 之 銷 售 方 式 如 下 :
(1) 接 單 程 序
代 理 商 需 依 該 公 司 各 產 品 價 目 表 代 表 該 公 司 向 最 終 客 戶 報 價 , 若 報 價 低 於
價 目 表 者 , 需 經 該 公 司 核 准 後 , 方 能 接 單 。
泰 谷 公 司 依 內 部 控 制 制 度 編 製 客 戶 基 本 資 料 表 , 訂 定 客 戶 之 授 信 額 度 、 付
款 方 式 及 授 信 期 間 等 。
最 終 客 戶 將 向 泰 谷 公 司 所 下 之 訂 單 交 付 代 理 商 , 其 後 由 代 理 商 代 泰 谷 公 司
處 理 客 戶 訂 購 連 絡 事 宜 , 並 將 客 戶 的 訂 單 轉 傳 至 泰 谷 公 司 。
泰 谷 業 務 人 員 收 到 代 理 商 FAX 之 最 終 客 戶 之 訂 單 , 審 核 後 轉 成 泰 谷 內 公 司
部 訂 單 , 完 成 訂 單 程 序 。
(2) 物 流 之 流 程
泰 谷 公 司 大 陸 代 理 商 ( 迅 馳 公 司 )A 公 司 ( 客 戶 )、B 公 司 ( 客 戶 )、C 公 司
( 客 戶 )…
(3) 資 金 流 之 流 程 :
A 公 司 ( 客 戶 ) 大 陸 代 理 商 ( 迅 馳 公 司 ) 泰 谷 公 司
B 公 司 ( 客 戶 ) 香 港 太 昌 公 司 或 大 陸 南 京 紡 織 公 司 ( 迅 馳 公 司 委 託 代 理 收
款 公 司 ) 泰 谷 公 司
C 公 司 ( 客 戶 之 關 係 企 業 ) 泰 谷 公 司
個 人 ( 客 戶 之 關 係 人 ) 泰 谷 公 司
94 年 度 對 大 陸 地 區 之 銷 售 方 式 :
(1) 接 單 程 序
直 接 賣 斷 給 國 內 通 路 商 。
由 香 港 地 區 之 貿 易 商 或 大 陸 地 區 客 戶 之 關 係 企 業 直 接 向 泰 谷 公 司 下 訂 單 。
泰 谷 公 司 依 內 部 控 制 制 度 編 製 客 戶 基 本 資 料 表 , 訂 定 客 戶 之 授 信 額 度 、 付
款 方 式 及 授 信 期 間 等 。
泰 谷 公 司 業 務 人 員 收 到 客 戶 訂 單 , 審 核 後 轉 成 泰 谷 公 司 內 部 訂 單 , 完 成 訂
單 程 序 。
(2) 物 流 之 流 程
泰 谷 公 司 A 公 司 ( 客 戶 )、B 公 司 ( 客 戶 )、C 公 司 ( 客 戶 指 定 之 地 點 )…
(3) 資 金 流 之 流 程 :
A 公 司 ( 客 戶 ) 泰 谷 公 司
2. 交 易 真 實 性 查 核 :
(1) 取 得 泰 谷 公 司 編 製 之 關 係 人 明 細 表 , 董 事 、 監 察 人 與 總 經 理 之 親 等 表 及 其 本 人
與 二 親 等 內 親 屬 主 要 轉 投 資 明 細 表 , 取 得 該 公 司 編 製 大 陸 地 區 ( 含 香 港 ) 主 要 客 戶
之 基 本 資 料 表 、 信 用 調 查 表 、 泰 谷 公 司 92、93、94 年 1~9 月 前 二 十 大 、 香 港 、
- 41 -

BVI、 大 陸 客 戶 及 其 匯 款 資 料 彙 總 表 等 , 並 搜 尋 取 得 主 要 客 戶 之 網 站 資 訊 、 核
閱 該 公 司 委 託 中 華 徵 信 所 針 對 主 要 客 戶 及 代 理 商 所 作 之 相 關 徵 信 報 告 , 以 核 對
客 戶 是 否 為 泰 谷 之 關 係 人 及 主 要 客 戶 之 資 訊 。
(2) 抽 核 泰 谷 公 司 92、93 與 94 年 1~9 月 銷 售 及 收 款 內 控 循 環 之 相 關 表 單 ( 訂 單 、
出 貨 單 、 報 關 單 、 出 貨 月 報 表 、 與 代 理 商 對 帳 明 細 表 、 收 款 單 等 ) 並 核 對 相 關
帳 冊 及 銀 行 收 款 相 關 憑 證 , 取 得 代 理 商 ( 或 客 戶 ) 委 託 他 人 之 主 要 匯 款 委 託 書 ,
核 閱 並 查 詢 受 託 人 之 資 料 ( 如 核 閱 中 華 徵 信 所 編 製 有 關 太 昌 公 司 之 徵 信 報 告 、
查 詢 南 京 紡 織 公 司 網 站 上 之 資 料 等 、 查 詢 其 他 客 戶 之 匯 款 人 與 客 戶 之 關 係 )。
(3) 針 對 前 十 大 客 戶 進 行 92、93 及 94 年 1-6 月 銷 售 金 額 之 函 證 。
(4)94 年 度 派 員 至 香 港 及 大 陸 地 區 實 地 查 核 主 要 客 戶 之 公 司 , 取 得 該 客 戶 簡 介 、 受
訪 者 名 片 、 客 戶 簽 名 之 訪 談 紀 錄 及 相 片 為 憑 。
(5) 與 公 司 銷 售 人 員 、 相 關 主 管 晤 談 瞭 解 交 易 運 作 流 程 ; 取 得 泰 谷 公 司 出 具 之 「 誠
信 聲 明 書 」( 所 有 銷 貨 均 為 真 實 , 無 虛 增 營 業 收 入 及 盈 餘 之 情 事 )。
(6) 與 會 計 師 晤 談 其 查 核 情 形 、 核 閱 會 計 師 相 關 工 作 底 稿 及 內 控 專 審 報 告 , 並 無 發
現 重 大 異 常 情 事 。
(7) 應 收 帳 款 收 回 情 形 查 核 : 經 本 推 薦 證 券 商 抽 核 泰 谷 公 司 銷 售 與 收 款 內 控 循 環 之
相 關 表 單 ( 訂 單 、 出 貨 單 、 報 關 單 、 出 貨 月 報 表 、 與 代 理 商 對 帳 明 細 表 、 收 款
單 等 ) 並 核 對 相 關 帳 冊 , 且 核 閱 會 計 師 相 關 工 作 底 稿 , 該 公 司 93 年 大 陸 地 區 交
易 之 應 收 帳 款 新 台 幣 59,872,453 元 , 已 於 94 年 收 回 , 並 無 呆 帳 情 形 發 生 。
綜 合 上 述 , 泰 谷 公 司 於 89 年 5 月 設 立 , 於 92 年 9 月 始 正 式 量 產 及 辦 理 公 開 發 行 ,
初 期 為 開 拓 業 務 及 節 省 銷 售 費 用 , 故 92 及 93 年 度 於 大 陸 地 區 委 由 當 地 有 客 戶 基 礎 之 代
理 商 銷 售 , 為 配 合 大 陸 地 區 客 戶 之 需 求 , 對 於 客 戶 之 貨 款 僅 要 求 於 授 信 期 間 內 收 回 , 並
未 限 制 客 戶 或 代 理 商 付 款 之 方 式 , 因 為 大 陸 地 區 有 外 匯 管 制 、 代 理 商 外 匯 額 度 不 足 及 客
戶 本 身 之 資 金 調 度 方 便 性 等 因 素 , 故 造 成 銷 售 對 象 與 收 款 對 象 不 一 致 之 情 事 , 該 公 司 上
述 之 交 易 模 式 已 於 94 年 度 調 整 改 善 , 其 銷 售 與 收 款 對 象 已 一 致 化 , 且 交 易 對 象 皆 非 關 係
人 。 經 本 推 薦 證 券 商 進 行 各 項 必 要 之 查 核 程 序 , 該 公 司 除 92 及 93 年 度 之 銷 售 有 部 份 客
戶 付 款 來 源 與 銷 售 對 象 不 一 致 外 , 其 對 大 陸 地 區 客 戶 之 銷 售 與 收 款 並 無 重 大 異 常 之 情 事 。
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貳 、 評 估 報 告 總 評
一 、 承 銷 總 股 數 說 明
( 一 ) 泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 泰 谷 公 司 或 該 公 司 ) 申 請 上 櫃 時 之 實 收 資
本 額 為 新 台 幣 ( 以 下 同 )608,385 仟 元 , 每 股 面 額 新 台 幣 壹 拾 元 整 , 已 發 行 股 數 為
60,839 仟 股 。
( 二 ) 新 股 承 銷
該 公 司 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有
價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 初 次 申 請 股 票 櫃 檯 買 賣 時 , 應 提 出 擬 上 櫃 股
份 總 數 一 定 比 率 之 股 份 , 且 應 全 數 以 現 金 增 資 發 行 之 新 股 委 託 第 三 條 第 一 項 第
五 款 之 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 」 之 規 定 , 於 94 年 6 月 3 日 經 股 東 會 決 議 「 擬 以
現 金 增 資 發 行 新 股 提 供 承 銷 商 承 銷 配 售 , 除 依 公 司 法 第 267 條 規 定 保 留 增 資 發
行 股 數 之 10~15% 由 員 工 認 購 外 , 全 體 股 東 放 棄 認 股 」。
又 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 對 公 開 發 行 公 司 申 請 股 票 櫃 檯
買 賣 應 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 規 定 :「 公 開 發 行 公 司 依 本 中 心 證 券 商 營 業 處
所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 第 三 條 規 定 申 請 股 票 為 櫃 檯 買 賣 時 , 應 至 少 提 出 擬 上
櫃 股 份 總 額 百 分 之 十 以 上 股 份 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 」 及 「 公 開 發 行 公 司 開
始 為 興 櫃 股 票 櫃 檯 買 賣 未 滿 二 年 者 , 依 本 規 定 提 出 承 銷 之 股 數 , 得 扣 除 其 前 已
依 法 提 出 供 興 櫃 股 票 推 薦 證 券 商 認 購 之 股 數 ; 但 扣 除 之 股 數 不 得 逾 依 本 規 定 提
出 承 銷 之 股 數 之 百 分 之 三 十 」, 故 若 不 考 量 申 請 上 櫃 後 至 上 櫃 掛 牌 期 間 , 可 能
辦 理 之 增 資 計 劃 , 則 依 該 公 司 以 申 請 上 櫃 時 之 實 收 資 本 額 608,385 仟 元 , 扣 除
其 於 93 年 6 月 份 依 法 提 出 已 供 興 櫃 股 票 推 薦 證 券 商 認 購 之 500 仟 股 後 , 該 公
司 本 次 應 辦 理 現 金 增 資 計 7,446 仟 股 , 除 保 留 1,117 仟 股 供 員 工 認 購 外 , 餘 6,329
仟 股 委 由 推 薦 證 券 商 辦 理 上 櫃 新 股 承 銷 , 故 該 公 司 預 計 上 櫃 時 之 實 收 資 本 額 為
682,845 仟 元 。
( 三 ) 過 額 配 售
該 公 司 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有
價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 除 依 前 項 規 定 , 提 出 一 定 股 份 委 託 推 薦 證 券
商 辦 理 承 銷 外 , 亦 得 以 公 司 已 募 集 發 行 之 股 票 作 為 推 薦 證 券 商 穩 定 承 銷 價 格 之
過 額 配 售 」 及 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 承 銷 商 辦 理 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案 件 承 銷 作
業 應 行 注 意 事 項 要 點 :「 主 辦 承 銷 商 應 要 求 公 開 發 行 公 司 協 調 其 股 東 就 當 次 證
交 所 或 櫃 檯 買 賣 中 心 規 定 , 應 委 託 證 券 商 辦 理 公 開 承 銷 股 數 之 百 分 之 十 五 之 額
度 , 提 供 已 發 行 普 通 股 股 票 供 主 辦 承 銷 商 辦 理 過 額 配 售 」 之 規 定 , 並 於 94 年
11 月 16 日 與 主 辦 承 銷 商 簽 訂 「 過 額 配 售 暨 穩 定 價 格 操 作 協 議 書 」, 提 出 就 公 開
承 銷 股 數 之 百 分 之 十 五 額 度 內 供 過 額 配 售 。
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( 四 ) 該 公 司 截 至 94 年 10 月 31 日 止 , 其 持 有 股 份 一 仟 股 至 五 萬 股 之 記 名 股 東 為 932
人 , 且 其 所 持 股 份 合 計 佔 發 行 股 份 總 額 為 11.58%, 已 符 合 股 票 上 櫃 之 股 權 分 散
標 準 。
二 、 申 請 公 司 與 推 薦 證 券 商 共 同 訂 定 承 銷 價 格 及 依 據 方 式
( 一 ) 承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 的 方 法 、 原 則 或 計 算 方 式 及 與 適 用 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成
本 法 及 現 金 流 量 折 現 法 之 比 較
1. 承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 之 方 法 、 原 則 或 計 算 方 式
(1) 採 用 的 方 法 及 原 則
承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 之 方 法 原 則 上 採 用 本 益 比 法 , 參 考 同 業 平 均 本 益
比 , 並 參 酌 詢 價 圈 購 之 結 果 , 及 考 量 該 公 司 之 經 營 績 效 、 獲 利 情 形 、 產 業
前 景 、 市 場 地 位 及 股 票 流 通 性 風 險 之 折 價 後 , 訂 定 承 銷 價 格 為 新 台 幣 23
元 。
2. 適 用 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法
(1) 市 價 法 (Market Approach)
A. 計 算 方 式
(A) 本 益 比 法 (P/E Ratio)
申 請 公 司 理 論 股 價 (P)=[ 申 請 公 司 前 三 年 稀 釋 後 平 均 每 股 盈 餘 ]×
同 業 公 司 前 三 年 平 均 本 益 比
(B) 股 價 淨 值 比 法 (P/B Ratio)
申 請 公 司 理 論 股 價 (P)=[ 申 請 公 司 前 三 年 平 均 淨 值 ]× 同 業 公 司 前
三 年 平 均 股 價 淨 值 比
A. 計 算 說 明
該 公 司 主 要 業 務 為 發 光 二 極 體 (LED) 之 磊 晶 片 與 晶 粒 之 研 究 、 開
發 、 製 造 及 銷 售 , 其 產 品 為 下 游 LED 封 裝 廠 之 主 要 原 料 , 環 顧 國 內 上
市 櫃 公 司 中 有 晶 元 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 簡 稱 晶 電 )、 璨 圓 光 電 股 份 有 限 公
司 ( 簡 稱 璨 圓 ) 及 元 砷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 簡 稱 元 砷 ) 等 三 家 同 業 上 市
公 司 , 惟 因 璨 圓 (92.4.11 上 市 ) 及 元 砷 (93.11.24 上 市 ) 掛 牌 未 滿 三 年 , 故 選
取 晶 電 作 為 採 樣 比 較 對 象 。
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(A) 計 算 採 樣 已 上 市 ( 櫃 ) 同 業 最 近 三 年 度 平 均 本 益 比 及 平 均 股 價 淨 值 比
如 下 :
年 度
股 價 淨 值 比
每 股 均 價 每 股 稅 後 純 益 本 益 比 ( 倍 ) 每 股 淨 值
( 倍 )
( 元 )(1) ( 元 )(2) (3)=(1)/(2) ( 元 )(4)
(5)=(1)/(4)
92 52.04 4.89 10.64 23.51 2.21
晶 電
93 72.11 4.20 17.16 24.18 2.98
94 47.99 3.80 12.63 22.31 2.15
平 均 57.38 4.30 13.48 23.33 2.45
92 50.16 2.25 22.29 15.31 3.28
璨 圓
93 33.33 2.16 15.43 13.83 2.41
94 19.48 (1.04) - 10.80 1.80
平 均 34.32 1.12 18.86 13.31 2.50
92 - 2.63 - 13.82 -
元 砷
93 20.15 2.49 8.09 15.14 1.33
94 25.80 (2.99) - 10.32 2.50
平 均 22.98 0.71 8.09 13.09 1.92
資 料 來 源 : 台 灣 證 券 交 易 所
註 :1. 同 業 平 均 本 益 比 為 13.48=(13.48+18.86+8.09)/3
2. 同 業 平 均 股 價 淨 值 比 為 2.29=(2.45+2.50+1.92)/3
3. 每 股 稅 後 純 益 係 列 示 當 年 度 財 報 數 字
(B) 計 算 泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 每 股 盈 餘 及 每 股 淨 值 如 下 :
年 度
項 目 每 股 稅 後 純 益 稀 釋 後 每 股 稅 後 純 益
( 註 1)
( 註 2)
每 股 淨 值
92 2.2 1.39 13.34
93 3.57 2.69 17.89
94 1.24 1.11 15.84
平 均 2.34 1.73 15.69
資 料 來 源 : 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :1. 每 股 稅 後 純 益 係 依 當 年 度 流 通 在 外 之 加 權 平 均 股 權 計 算 。
2. 稀 釋 後 之 每 股 稅 後 純 益 係 依 擬 上 櫃 實 收 資 本 額 68,285 仟 股 追 溯 調 整 計 算 。
(C) 理 論 股 價 計 算
a. 本 益 比 法
P=1.73×13.48=23.32 元
b. 股 價 淨 值 比 法
P=15.69×2.29=35.93 元
(2) 成 本 法 (Cost Approach)
A. 計 算 方 式
每 股 淨 值 =( 資 產 - 負 債 )/ 流 通 在 外 股 數
B. 計 算 說 明
每 股 淨 值 (94 年 )
=(1,391,131 仟 元 -427,161 仟 元 )/60,839 仟 股
=15.84 元
- 45 -

(3) 現 金 流 量 折 現 法 (Discounted Cash Flow Method)
A. 計 算 方 式
以 現 金 流 量 折 現 法 (Discounted Cash Flow Method) 之 理 論 依 據 , 係 認
為 企 業 價 值 應 為 未 來 營 運 可 能 創 造 淨 現 金 流 量 之 現 值 總 和 , 其 中 又 以 自
由 現 金 流 量 折 現 模 式 (Free Cash Flow Model) 最 能 反 映 投 資 人 之 報 酬
率 , 其 計 算 公 式 如 下 :
(A)P 0 =V E /N=(V 0 -V D )/Shares
(B)V 0
=
t=
n
t=
m
FCFFt
FCFFt
FCFFm
+ 1
∑ + ∑
+
t
n
t−n
n
m−n
t= 1 (1 + K1 ) t=
n+
1(1
+ K1)
× (1 + K2)
(1 + K1)
× (1 + K2)
× ( K3
− g)
(C)FCFF t =EBIT t ×(1-tax rate t )+Dep t -Capital Exp t -ΔNWC t
(D)Ki= A
D ×(1-tax rate)+ A
E ×Ke
(E)Ke=Rf+βj(Rm-Rf)
(F) 參 數 說 明
P 0
V 0
N
FCFF t
Ki
g
n
m
EBIT t
= 每 股 價 值
= 企 業 總 體 價 值 =V E +V D = 股 東 權 益 價 值 + 負 債 價 值
= 擬 上 櫃 股 數 68,285 仟 股
= 第 t 期 之 自 由 現 金 流 量
= 加 權 平 均 資 金 成 本 i=1,2,3
= 營 業 收 入 淨 額 成 長
= 5 第 一 階 段 之 經 營 年 限 :94 年 度 ~98 年 度
= 10 第 二 階 段 之 經 營 年 限 :99 年 度 ~103 年 度
= 第 t 期 之 息 前 稅 前 淨 利
tax rate = t 第 t 期 之 稅 率
Dep =
t 第 t 期 之 折 舊 與 折 耗 費 用
Capital = 第 t 期 之 資 本 支 出
Exp =
t 第 t 期 之 購 置 固 定 資 產 支 出 + 新 增 長 期 投 資 支 出
ΔNWC t
= 第 t 期 之 淨 營 運 資 金
= 第 t 期 之 流 動 資 產 - 不 附 息 流 動 負 債
D/A
E/A
Kd
Ke
Rf
Rm
βj
= 負 債 資 產 比
= 權 益 資 產 比 =1-D/A
= 負 債 資 金 成 本 率
= 權 益 資 金 成 本 率
= 無 風 險 利 率
= 市 場 平 均 報 酬 率
= 系 統 風 險 : 衡 量 公 司 風 險 相 對 於 市 場 風 險 之 指 標
- 46 -

B. 加 權 平 均 資 金 成 本 之 參 數 設 定 及 計 算 結 果
項 目 期 間 I 期 間 II 期 間 III 基 本 假 設 說 明
t t≦n, n=5 n+1≦t≦m, m=10 t≧m+1
依 據 該 公 司 狀 況 分 為 三 期 間 :
期 間 I:94~98 年 度
期 間 II:99~103 年 度
期 間 III:104 年 度 後 ( 永 續 經 營 期 )
D/A 28.96% 28.96% 25%
由 於 預 期 該 公 司 未 來 將 繼 續 穩 定 發
展 , 且 為 維 持 財 務 結 構 , 該 公 司 將 會 由
資 本 市 場 募 集 資 金 , 避 免 提 高 負 債 比
率 , 故 假 設 未 來 10 年 仍 能 維 持 94 年 底
之 財 務 結 構 , 而 預 期 其 進 入 永 續 經 營 期
後 之 負 債 比 率 將 下 降 , 預 計 降 至 25%。
E/A 71.04% 71.04% 75% 同 上
Kd 2.95% 2.95% 4%
配 合 財 務 結 構 之 假 設 , 係 以 該 公 司 預 估
94 年 度 之 平 均 借 款 利 率 預 估 未 來 10 年
之 負 債 資 金 成 本 率 , 另 由 於 目 前 市 場 利
率 相 對 處 於 低 檔 , 預 期 進 入 永 續 經 營 期
後 之 負 債 資 金 成 本 率 下 降 空 間 尚 屬 有
限 , 以 4% 估 算 。
tax rate 0% 10% 10%
係 以 該 公 司 過 去 三 年 度 之 歷 史 資 訊 預
估 未 來 5 年 之 有 效 稅 率 , 由 於 該 公 司 新
興 產 業 之 免 稅 期 間 將 於 98 年 度 結 束 ,
但 仍 有 5 年 免 稅 案 件 申 請 , 故 以 最 低 稅
負 10% 預 估 II 及 III 之 有 效 稅 率 。
Rf 1.85% 2.32% 2.32%
分 別 採 用 5 年 期 及 10 年 期 次 級 市 場 之
政 府 公 債 利 率 。
Rm 10.31% 14.45% 14.45%
分 別 採 用 最 近 5 年 期 及 最 近 10 期 年 櫃
買 中 心 大 盤 股 價 指 數 之 投 資 報 酬 率 。
Βj 1.38 1.38 1
未 來 10 年 係 以 該 公 司 同 業 最 近 一 年 對
大 盤 之 平 均 風 險 係 數 估 計 該 公 司 之 系
統 風 險 , 進 入 永 續 經 營 期 後 則 預 期 系 統
風 險 將 趨 近 於 1。
Ke 13.52% 19.05% 14.45%
Ki 10.16% 13.85% 10.70%
C. 自 由 現 金 流 量 之 參 數 設 定 及 計 算 結 果
項 目 期 間 I 期 間 II&III 基 本 假 設 說 明
g 22% 8%
由 於 該 公 司 受 下 游 LED 產 業 景 氣 循 環
之 影 響 程 度 頗 高 , 故 以 PIDA 預 估 國 內
LED 產 品 市 場 成 長 率 2006 年 可 達 22%,
全 球 成 長 率 至 2007 年 可 達 8%。 該 公
司 雖 然 進 入 永 續 經 營 期 後 之 營 收 成 長
率 可 能 下 降 , 但 若 考 慮 通 貨 膨 脹 因 素 ,
則 仍 假 設 營 收 成 長 率 於 第 I 期 為 22%,
第 II 期 及 III 期 為 8%。
EBIT t /Sales t 18.75% 18.75%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9 月 30
日 之 平 均 息 前 稅 前 淨 利 率 估 計 。
tax rate t 0% 10%
係 以 該 公 司 過 去 三 年 度 之 歷 史 資 訊 預
估 未 來 5 年 之 有 效 稅 率 , 由 於 該 公 司 新
興 產 業 之 免 稅 期 間 將 於 98 年 度 結 束 ,
但 仍 有 5 年 免 稅 案 件 申 請 , 故 以 最 低 稅
率 10% 估 計 。
Dep t /Sales t 24.27% 24.27%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9 月 30
日 之 平 均 折 舊 佔 營 收 比 率 估 計 。
- 47 -

項 目 期 間 I 期 間 II&III 基 本 假 設 說 明
Capital Exp t /Sales t 48.42% 48.42%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9 月 30
日 之 平 均 資 本 支 出 佔 營 數 比 率 估 計 。
ΔNWC t / Sales t 20.31% 20.31%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9 月 30
日 之 平 均 淨 增 加 營 運 資 金 佔 營 收 比 率
估 計 。
D. 計 算 結 果
P 0 =(V 0 -V D )/Shares
=(1,685,808 仟 元 -440,263 仟 元 )/68,285 仟 股
=1,245,545 仟 元 /68,285 仟 股
=18.24 元 / 股
依 據 上 述 數 據 及 公 式 , 評 估 該 公 司 目 前 之 每 股 價 值 為 18.24 元 , 與
承 銷 價 格 23 元 差 距 不 大 , 顯 示 承 銷 價 格 尚 能 反 映 該 公 司 未 來 之 營 運 價
值 。
( 二 ) 該 公 司 與 已 上 市 櫃 同 業 之 財 務 狀 況 、 獲 利 情 形 及 本 益 比 之 比 較 情 形
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 發 光 二 極 體 (LED) 之 磊 晶 片 與 晶 粒 之 研 發 、 製 造 與 銷
售 , 已 上 市 公 司 中 晶 元 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 晶 電 公 司 )、 璨 圓 光 電 股 份
有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 璨 圓 公 司 ) 及 元 砷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 元 砷 公
司 ) 等 三 家 公 司 皆 為 泰 谷 公 司 之 同 業 , 茲 將 最 近 三 年 度 泰 谷 公 司 、 晶 電 公 司 、 璨
圓 公 司 與 元 砷 公 司 之 財 務 狀 況 、 獲 利 情 形 及 本 益 比 比 較 說 明 如 下 :
1. 財 務 狀 況
年 度
分 析 項 目
92 年 度 93 年 度 94 年 度
公 司
泰 谷 40.16 29.53 30.71
負 債 佔 資 產 比 晶 電 44.64 41.75 32.17
率
璨 圓 26.65 43.83 52.58
財
務
結
構
(%)
長 期 資 金 佔 固
定 資 產 比 率
元 砷 29.53 39.37 53.98
泰 谷 166.37 162.18 161.22
晶 電 215.67 125.89 159.73
璨 圓 131.58 137.84 149.57
元 砷 123.23 105.72 104.39
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 元 砷 公 司 於 94 年 8 月 1 日 吸 收 合 併 聯 銓 科 技 ( 股 ) 公 司 ,93 年 度 財 務 數 字
已 追 溯 重 編
泰 谷 光 電 92~94 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 分 別 為 40.16%、29.53% 及
30.71%, 係 因 該 公 司 於 89 年 至 91 年 9 月 為 創 業 期 間 , 各 項 營 運 尚 在 籌 劃 階
段 , 為 籌 措 建 廠 及 購 置 機 器 設 備 所 需 之 資 金 , 該 公 司 向 銀 行 融 資 借 款 , 負 債
金 額 增 加 , 致 92 年 度 負 債 佔 資 產 比 率 較 高 ,93 年 度 因 該 公 司 營 運 績 效 大 幅 提
- 48 -

升 、 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 款 項 及 存 貨 等 流 動 資 產 隨 之 增 加 , 且 在 當 年 度 之
獲 利 快 速 成 長 之 挹 注 下 , 股 東 權 益 增 加 而 負 債 佔 資 產 比 率 下 降 。94 年 度 因 為
增 購 設 備 而 長 期 借 款 增 加 , 致 負 債 佔 資 產 比 率 較 93 年 度 略 為 上 升 。
與 同 業 相 較 , 該 公 司 92 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 低 於 晶 電 , 高 於 璨 圓 及 元
砷 ,93 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 已 低 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 之 負 債 佔 資
產 比 率 亦 低 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 。 整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 與 同 業 相 較
尚 屬 穩 健 。
在 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 方 面 , 該 公 司 92~94 年 度 分 別 為 166.37%、
162.18% 及 161.22%, 該 公 司 為 因 應 擴 展 LED 業 務 及 營 運 規 模 , 於 92 及 93
年 皆 辦 理 現 金 增 資 , 以 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 ,93 年 度 因 為 長
期 負 債 下 降 及 固 定 資 產 大 幅 增 加 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 下 降 ,94 年 度 因
為 市 場 價 格 競 爭 而 股 東 權 益 增 幅 小 於 固 定 資 產 增 幅 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比
率 略 降 , 但 均 維 持 160% 以 上 。
與 同 業 比 較 , 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 92 年 度 低 於 晶 電 , 高 於 元
砷 及 璨 圓 ,93 年 度 則 均 高 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 亦 高 於 元 砷 、 璨 圓 及
晶 電 ; 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 , 各 年 度 皆 高 於 100%, 顯 示 其 長 期 資
金 尚 足 以 充 分 支 應 固 定 資 產 之 支 出 , 尚 無 以 短 期 資 金 支 應 固 定 資 產 增 加 之 情
事 。
整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 尚 稱 穩 健 。
2. 獲 利 情 形
財 務 比 率
年 度
公 司 名 稱
92 年 度 93 年 度 94 年 度
泰 谷 19.40 23.06 7.88
晶 電 22.07 18.66 11.85
股 東 權 益 報 酬 率
(8.9
璨 圓 15.78 16.87
(%)
9)
營 業 利 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 (%)
稅 前 純 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 (%)
元 砷 21.02 22.31 (25.24)
泰 谷 20.78 31.92 17.36
晶 電 46.34 44.82 16.54
璨 圓 22.00 19.69
(6.5
1)
元 砷 21.93 28.69 (13.74)
泰 谷 21.12 30.70 13.89
晶 電 45.17 41.69 17.71
璨 圓 23.98 18.84 (10.33)
元 砷 21.24 25.31 (27.37)
純 益 率 (%)
泰 谷 23.03 28.79 10.88
晶 電 26.27 20.58 19.12
- 49 -

財 務 比 率
年 度
公 司 名 稱
92 年 度 93 年 度 94 年 度
璨 圓 24.72 22.09 (14.13)
每 股 稅 後 盈 餘 ( 元 )
元 砷 35.14 31.00 (51.31)
泰 谷 1.86 3.12 1.24
晶 電 3.71 3.57 3.80
璨 圓 1.55 1.94
(1.0
4)
元 砷 1.93 2.64
(2.9
9)
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 元 砷 公 司 於 94 年 8 月 1 日 吸 收 合 併 聯 銓 科 技 ( 股 ) 公 司 ,93 年 度 財 務 數
字 已 追 溯 重 編
該 公 司 92~94 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 分 別 為 19.40%、23.06% 及 7.88; 營
業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 分 別 為 20.78%、31.92% 及 17.36%; 稅 前 純 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 分 別 為 21.12%、30.70% 及 13.89%; 純 益 率 分 別 為 23.03%、28.79%
及 10.88%; 每 股 盈 餘 分 別 達 1.86 元 、3.12 元 及 1.24 元 、。
該 公 司 92 年 度 起 在 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 該 公 司 已 轉 虧 為 盈 ,
且 股 東 權 益 報 酬 率 、 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 及 純 益 率 , 於 92
及 93 年 度 均 呈 現 成 長 情 形 , 與 同 業 相 較 93 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 已 優 於 元 砷 、
璨 圓 及 晶 電 公 司 ; 純 益 率 則 優 於 璨 圓 及 晶 電 而 略 低 於 元 砷 公 司 ;94 年 度 因 為
市 場 價 格 競 爭 而 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 下 降 , 致 獲 利 能 力 相 關 比 率 下 降 , 但 優
於 元 砷 及 璨 圓 公 司 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 近 年 來 致 力 於 業 務 之 拓 展 、 研 發 能 力 及 製 程 之 精 進 及
生 產 規 模 之 擴 充 , 各 獲 利 能 力 指 標 比 率 與 採 樣 同 業 相 較 雖 互 有 高 低 , 然 其 業
績 及 獲 利 大 體 上 呈 成 長 趨 勢 , 雖 然 94 年 度 因 產 業 景 氣 便 變 動 而 下 降 , 但 仍
優 於 同 業 之 虧 損 狀 況 , 顯 見 該 公 司 之 獲 利 能 力 水 準 尚 屬 良 好 。
3. 本 益 比
同 業 泰 谷 晶 電 璨 圓 元 砷
月 份 (3339) (2448) (3061) (3214)
95 年 3 月 20.35 19.98 - -
95 年 4 月 40.10 27.77
95 年 5 月 50.23 32.79
95 年 3~5 月
平 均 本 益 比
36.89 26.85
資 料 來 源 :1. 資 訊 觀 測 站 各 公 司 第 三 季 財 務 報 告 資 料 。
2. 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 之 「 興 櫃 股 票 個 股 歷 史 股 價 查 詢 系
- 50 -

統 」。
3. 台 灣 證 券 交 易 所 「 個 股 均 價 統 計 資 料 」。
該 公 司 95 年 3~5 月 之 本 益 比 係 以 其 每 月 均 價 與 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24
元 計 算 而 得 ; 晶 電 公 司 95 年 3~5 月 之 本 益 比 係 以 其 每 月 均 價 與 94 年 度 之
每 股 盈 餘 3.80 元 計 算 而 得 ; 而 璨 圓 公 司 與 元 砷 公 司 由 於 94 年 度 呈 現 虧 損 ,
故 無 法 計 算 其 本 益 比 。
訂 定 之 承 銷 價 23 元 , 若 與 最 近 三 年 度 (92 年 ~94 年 度 ) 之 平 均 每 股 稅 後
純 益 為 2.34 元 及 該 公 司 前 三 年 稀 釋 後 平 均 每 股 盈 餘 為 1.73 元 計 算 之 本 益 比
分 別 為 9.83 倍 及 13.29 倍 , 若 以 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24 計 算 之 本 益 比 為 18.55,
考 量 該 公 司 之 公 司 規 模 、 市 場 地 位 及 股 票 流 通 性 風 險 之 折 價 , 本 益 比 與 同 業
公 司 最 近 三 個 月 平 均 本 益 比 26.85 相 較 應 尚 屬 合 理 。
( 三 ) 所 議 定 之 承 銷 價 若 參 考 財 務 專 家 意 見 或 鑑 價 機 構 之 鑑 價 報 告 者 , 應 說 明 該 專 家
意 見 或 鑑 價 報 告 內 容 及 結 論
該 公 司 所 議 定 之 承 銷 價 並 未 參 考 財 務 專 家 意 見 或 鑑 價 機 構 之 鑑 價 報 告 。
( 四 ) 申 請 公 司 於 興 櫃 市 場 掛 牌 之 最 近 三 個 月 各 月 平 均 股 價 及 成 交 量 資 料
參 考 該 公 司 最 近 三 個 月 興 櫃 市 場 之 月 平 均 交 易 價 格 及 成 交 量 , 計 算 出 最 近
三 個 月 之 平 均 成 交 價 格 為 45.75 元 。
月 份
95 年 3 月 95 年 4 月 95 年 5 月 近 3 月 成 交 均 價
項 目
當 月 均 價 ( 元 ) 25.23 49.72 62.29 45.75
成 交 均 量 ( 股 ) 79,773 470,168 263,428
資 料 來 源 : 櫃 檯 買 賣 中 心 興 櫃 股 票 個 股 歷 史 股 價 查 詢 系 統
因 為 興 櫃 市 場 平 均 月 交 易 量 不 高 , 故 本 承 銷 商 與 該 公 司 不 擬 以 興 櫃 市 場 之 平 均
股 價 為 議 定 承 銷 價 格 之 參 考 依 據 。
( 五 ) 推 薦 證 券 商 就 其 與 申 請 公 司 所 共 同 議 定 承 銷 價 格 合 理 性 之 評 估 意 見
本 推 薦 證 券 商 評 估 該 公 司 經 營 績 效 、 獲 利 情 形 及 產 業 未 來 前 景 、 興 櫃 市 場
平 均 成 交 價 、 同 業 之 平 均 本 益 比 等 , 並 參 考 詢 價 圈 購 結 果 後 與 該 公 司 共 同 訂 定
承 銷 價 格 為 新 台 幣 23 元 。 與 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法 所
計 算 出 之 價 格 做 比 較 , 市 價 法 之 本 益 比 法 及 股 價 淨 值 比 法 分 別 為 23.32 元 及
35.93 元 , 成 本 法 為 15.84 元 , 現 金 流 量 折 現 法 為 18.24 元 , 承 銷 價 格 介 於 最 低
之 成 本 法 15.84 元 及 最 高 之 股 價 淨 值 比 法 35.93 元 之 間 , 與 市 價 法 之 本 益 比 法
23.32 元 相 近 ; 以 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24 元 計 算 之 本 益 比 為 18.54, 與 同 業 最 近
三 個 月 平 均 本 益 比 (95 年 3 月 至 95 年 5 月 )26.85 相 較 差 異 尚 不 大 , 故 本 推 薦
證 券 商 與 申 請 公 司 所 共 同 訂 定 之 承 銷 價 格 應 屬 合 理 。
三 、 本 次 承 銷 相 關 風 險 說 明
( 一 ) 股 價 變 化 過 鉅 及 穩 定 價 格 策 略
1. 股 價 變 化 過 鉅
- 51 -

本 次 承 銷 價 格 之 訂 定 主 要 係 依 據 近 期 上 市 同 業 公 司 之 本 益 比 計 算 , 並 與
國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法 進 行 比 較 , 並 與 該 公 司 最 近 三
個 月 興 櫃 市 場 之 平 均 成 交 價 綜 合 考 量 , 因 此 本 次 承 銷 價 訂 定 應 尚 能 合 理 反 應
該 公 司 之 市 場 價 值 , 不 致 有 股 價 變 化 過 鉅 之 風 險 。
2. 穩 定 價 格 策 略
推 薦 證 券 商 已 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所
買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 除 依 前 項 規 定 , 提 出 一 定 股 份 委 託
推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 外 , 亦 得 以 公 司 已 募 集 發 行 之 股 票 作 為 推 薦 證 券 商 穩 定
承 銷 價 格 之 過 額 配 售 運 用 」 及 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 承 銷 商 辦 理 初 次 上
市 ( 櫃 ) 案 件 承 銷 作 業 應 行 注 意 事 項 要 點 :「 主 辦 承 銷 商 應 要 求 公 開 發 行 公 司 協
調 其 股 東 就 當 次 證 交 所 或 櫃 檯 買 賣 中 心 規 定 , 應 委 託 證 券 商 辦 理 公 開 承 銷 股
數 之 百 分 之 十 五 之 額 度 , 提 供 已 發 行 普 通 股 股 票 供 主 辦 承 銷 商 辦 理 過 額 配
售 」 及 「 除 依 規 定 應 提 出 強 制 集 保 股 份 外 , 主 辦 承 銷 商 應 要 求 發 行 公 司 協 助
取 得 該 公 司 之 董 事 、 監 察 人 、 持 股 達 百 分 之 十 之 股 東 等 之 配 偶 及 其 二 親 等 親
屬 、 該 公 司 經 理 人 本 人 及 其 配 偶 及 其 二 親 等 親 屬 及 其 他 股 東 , 就 其 所 持 有 之
已 發 行 普 通 股 股 票 , 於 掛 牌 日 起 一 定 期 間 ( 不 得 少 於 三 個 月 , 長 於 六 個 月 ) 內 ,
自 願 送 存 臺 灣 證 券 集 中 保 管 股 份 有 限 公 司 集 保 並 不 得 賣 出 之 承 諾 。」 之 規
定 , 與 該 公 司 簽 訂 「 過 額 配 售 暨 穩 定 價 格 操 作 協 議 書 」, 並 依 該 協 議 書 約 定
泰 谷 公 司 提 出 在 公 開 承 銷 股 數 之 百 分 之 十 五 額 度 內 提 出 該 公 司 股 票 以 執 行
過 額 配 售 及 取 得 泰 谷 公 司 同 意 協 調 董 事 、 監 察 人 持 股 百 分 之 十 之 股 東 等 之 配
偶 及 其 二 親 等 親 屬 、 該 公 司 經 理 人 本 人 及 其 配 偶 及 其 二 親 等 親 屬 及 其 他 股
東 , 自 願 送 存 台 灣 證 券 集 中 保 管 股 份 有 限 公 司 集 保 三 個 月 , 並 不 得 賣 出 之 承
諾 書 。 上 述 股 東 預 計 自 願 集 保 之 持 股 合 計 為 19,058,455 股 , 佔 預 計 上 櫃 時 股
本 68,285 仟 股 之 27.91%, 故 應 可 有 效 降 低 上 述 期 間 股 價 大 幅 下 跌 之 風 險 。
( 二 ) 本 次 承 銷 之 相 關 費 用 及 承 銷 手 續 費 率
1. 承 銷 之 相 關 費 用
本 次 承 銷 所 需 之 聘 請 律 師 、 會 計 師 、 專 家 表 示 意 見 、 公 開 說 明 書 印 製 費
用 、 相 關 單 據 ( 股 票 發 放 領 取 單 、 印 鑑 卡 ) 之 印 製 費 用 概 由 該 公 司 負 擔 , 其 中
關 於 律 師 等 專 業 費 用 係 由 該 等 機 構 依 據 其 收 費 標 準 收 取 , 而 公 開 說 明 書 及 相
關 單 據 之 印 製 費 用 金 額 不 大 , 應 不 致 造 成 公 司 之 負 擔 ; 除 此 以 外 之 相 關 承 銷
費 用 , 如 印 製 中 籤 通 知 書 費 用 、 印 製 放 棄 認 購 聲 明 書 費 用 、 印 花 稅 、 郵 資 、
匯 費 、 印 製 、 刊 登 承 銷 公 告 費 用 、 刊 登 詢 圈 公 告 費 用 、 寄 發 詢 價 圈 購 認 購 通
知 書 、 重 覆 件 郵 資 、 圈 購 人 資 料 建 檔 以 及 其 他 因 公 開 承 銷 作 業 發 生 之 費 用
等 , 係 由 各 承 銷 商 按 公 開 包 銷 股 數 比 例 分 攤 , 惟 刊 登 祝 賀 公 告 費 用 , 則 依 各
家 承 銷 商 按 總 包 銷 股 數 比 例 分 攤 之 , 依 本 推 薦 證 券 商 過 往 之 經 驗 評 估 , 上 述
費 用 約 為 數 十 萬 元 至 一 百 萬 元 不 等 。
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2. 承 銷 手 續 費 率
除 上 述 費 用 外 , 該 公 司 尚 須 支 付 承 銷 費 用 , 依 據 本 次 預 計 新 股 承 銷 總 股
數 6,329 仟 股 及 預 計 承 銷 價 格 23 元 計 算 , 承 銷 總 金 額 為 145,567 仟 元 , 而 爰
依 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 93 年 12 月 6 日 金 管 證 二 字 第 0930005837 號
函 「 包 銷 之 報 酬 最 高 不 得 超 過 包 銷 有 價 證 券 總 金 額 之 百 分 之 十 」 之 規 定 , 本
次 承 銷 手 續 費 上 限 為 14,557 仟 元 , 且 本 推 薦 證 券 商 會 考 量 本 公 司 投 入 成 本 及
市 場 水 準 而 予 以 調 整 , 故 概 估 該 公 司 所 支 付 之 輔 導 規 劃 費 及 承 銷 手 續 費 合 計
約 6,000 仟 元 , 佔 該 公 司 94 年 度 之 稅 後 純 益 75,482 仟 元 之 比 率 , 達 7.95%,
但 因 主 要 費 用 皆 規 劃 於 95 年 分 階 段 支 付 , 故 經 評 估 將 不 致 影 響 該 公 司 獲 利
狀 況 , 故 對 本 次 承 銷 風 險 而 言 , 尚 屬 有 限 。
( 三 ) 新 股 承 銷 導 致 股 本 膨 脹 稀 釋 獲 利
該 公 司 為 申 請 股 票 初 次 上 櫃 , 依 相 關 法 令 規 定 , 需 辦 理 之 現 金 增 資 發 行 新
股 計 7,446 仟 股 , 與 該 公 司 該 次 現 金 增 資 前 預 計 已 發 行 股 數 60,839 仟 股 比 較 ,
新 股 承 銷 導 致 股 本 膨 脹 比 率 為 12.23%, 使 94 年 度 每 股 稅 後 盈 餘 由 1.24 元 下 降
至 1.11 元 , 稀 釋 比 例 為 10.5%, 稀 釋 程 度 有 限 。 且 本 推 薦 證 券 商 與 該 公 司 訂 定
承 銷 價 時 業 已 考 量 本 次 發 行 之 稀 釋 效 果 , 故 對 本 次 承 銷 風 險 而 言 , 尚 屬 有 限 。
四 、 綜 合 具 體 結 論
該 公 司 係 於 89 年 5 月 31 日 設 立 , 而 自 設 立 登 記 截 至 91 年 9 月 3 日 止 屬 創 業
期 間 , 於 該 期 間 內 該 公 司 主 要 致 力 於 建 廠 、 購 買 與 設 置 機 器 設 備 、 研 究 開 發 與 準 備
生 產 等 營 運 活 動 。91 年 9 月 份 起 , 該 公 司 已 開 始 量 產 並 出 貨 , 因 屬 營 運 起 步 階 段 ,
故 91 年 營 收 淨 額 僅 有 55,834 仟 元 ,92 年 度 後 隨 著 LED 應 用 領 域 擴 大 與 市 場 需 求
增 加 , 且 該 公 司 於 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 及 製 程 技 術 之 開 發 、 生 產 及 行 銷 亦 日 漸 成 熟 ,
並 獲 得 國 、 內 外 下 游 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 , 故 92 年 度 之 營 收 淨 額 大 幅 成 長 達 412,266
仟 元 ,93 年 營 收 淨 額 再 成 長 至 638,218 仟 元 , 銷 售 額 持 續 成 長 , 市 場 佔 有 率 亦 隨 之
上 升 。
該 公 司 94 年 上 半 年 因 93 年 LED 中 上 游 廠 商 擴 張 產 能 ,LED 晶 粒 市 場 供 給 增
加 導 致 同 業 削 價 競 爭 , 故 價 格 呈 現 下 跌 趨 勢 。94 年 上 半 年 晶 粒 平 均 銷 售 單 價 較 93
年 上 半 年 下 跌 約 31%; 致 使 下 游 客 戶 端 LED 之 進 貨 成 本 因 而 下 降 提 升 其 需 求 量 , 使
得 94 年 上 半 年 晶 粒 銷 售 數 量 雖 較 93 年 上 半 年 增 加 約 60%, 但 仍 造 成 該 期 毛 利 率 下
降 22%, 較 去 年 同 期 減 少 42.98%。 故 雖 94 年 度 營 收 為 693,379 仟 元 , 較 93 年 度
之 638,218 仟 元 成 長 8.64%, 但 因 毛 利 率 下 降 等 因 素 , 故 其 稅 後 淨 利 僅 達 75,482 仟
元 ,EPS 為 1.24 元 。
惟 經 本 推 薦 證 券 商 於 輔 導 期 間 就 該 公 司 之 業 務 、 技 術 、 研 發 、 專 利 權 、 人 力 資
源 、 財 務 等 所 為 之 整 體 評 估 , 茲 將 該 公 司 營 運 、 財 務 及 潛 在 風 險 綜 合 說 明 及 該 公 司
之 具 體 因 應 對 策 , 分 述 如 下 :
( 一 ) 營 運 風 險
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1. 專 利 侵 權 的 風 險
專 利 之 原 意 在 於 對 智 慧 財 產 權 的 保 障 與 肯 定 , 然 而 目 前 往 往 演 變 為 商 場
上 競 爭 的 利 器 ,Dr. Shuji Nakamura( 中 村 修 二 ) 自 1993 年 克 服 材 料 製 造 困 難 ,
以 GaN 製 造 出 藍 光 LED 後 , 也 為 日 亞 化 學 帶 來 自 材 料 生 長 至 元 件 結 構 等 超
過 200 項 之 專 利 , 依 光 電 協 進 會 資 料 顯 示 , 過 去 日 亞 化 學 積 極 對 進 軍 藍 光 LED
之 廠 商 提 起 訴 訟 , 由 於 其 以 往 一 貫 不 授 權 之 態 度 壟 斷 藍 光 LED 市 場 , 使 得 其
他 廠 商 屢 遭 專 利 訴 訟 困 擾 , 也 延 誤 了 市 場 佔 有 的 先 機 , 即 便 日 亞 化 學 於 91
年 與 Osram 及 其 旗 下 集 團 公 司 就 相 互 擁 有 GaN 發 光 二 極 體 之 專 利 締 結 交 叉
授 權 協 議 , 如 何 加 強 研 發 及 專 利 佈 局 或 取 得 專 利 授 權 以 避 免 專 利 侵 權 的 風
險 , 仍 是 高 亮 度 LED 中 上 游 廠 商 營 運 所 需 考 量 之 重 要 課 題 。
因 應 措 施 :
泰 谷 光 電 擁 有 具 有 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 技 術 之 研 發 團 隊 , 同 時 與 工 研 院 光
電 所 及 各 學 術 單 位 技 術 合 作 , 截 至 目 前 已 得 到 工 研 院 光 電 所 兩 項 專 利 授 權 ( 具
有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 及 半 導 體 歐 姆 接 觸 及 其 製 作 方 法 ), 取 得 專 利 有
以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 、 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作
方 法 , 另 審 查 中 的 專 利 有 白 光 LED 製 造 方 法 、 高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方
法 、GAO MOS(Method of forming a gate insulator) 及 Crystal growth method 等 。
該 公 司 積 極 投 入 研 發 及 持 續 申 請 各 國 專 利 ,91、92、93 年 度 及 94 年 1
~9 月 研 發 費 用 分 別 為 57,941 仟 元 、29,697 仟 元 、53,187 仟 元 及 47,584 仟 元 ;
整 體 而 言 , 該 公 司 致 力 於 自 行 研 發 , 並 取 得 工 研 院 多 項 專 利 授 權 及 積 極 申 請
專 利 , 其 因 應 措 施 應 屬 合 宜 。
2. 新 廠 商 加 入 , 價 格 競 爭 激 烈
由 於 LED 應 用 範 圍 廣 泛 , 白 光 LED 亦 為 次 世 代 照 明 首 選 , 市 場 潛 力 十
足 , 再 加 上 GaN 上 游 磊 晶 部 份 , 材 料 與 管 銷 費 用 佔 成 本 約 30~40%, 獲 利
空 間 較 大 , 因 此 吸 引 許 多 廠 商 投 入 。 依 資 策 會 資 料 , 國 內 目 前 已 成 為 MOCVD
設 備 最 密 集 的 區 域 , 擁 有 的 MOCVD 機 台 超 過 200 台 , 而 91 年 藍 光 LED 受
到 行 動 電 話 需 求 增 加 的 影 響 , 國 內 多 家 LED 廠 商 紛 紛 進 行 籌 資 擴 廠 計 畫 , 國
內 廠 商 雖 具 有 產 能 及 設 備 上 的 優 勢 , 但 過 度 投 資 容 易 造 成 削 價 競 爭 , 因 而 降
低 公 司 利 潤 。 另 依 工 研 院 經 資 中 心 資 料 預 估 , 全 球 高 亮 度 LED 單 價 趨 勢 至
2005 年 呈 現 大 幅 滑 落 情 形 , 因 此 如 何 降 低 製 造 成 本 , 保 持 技 術 領 先 值 得 LED
廠 商 重 視 。
因 應 措 施 :
GaN LED 為 一 資 本 密 集 、 技 術 密 集 之 產 業 , 新 加 入 市 場 的 對 手 需 克 服
日 、 美 、 台 灣 等 既 有 廠 商 的 市 場 競 爭 壓 力 , 而 生 產 技 術 的 掌 握 、 專 利 的 限 制
等 皆 為 加 入 該 產 業 之 障 礙 , 是 以 即 便 多 家 廠 商 投 入 生 產 , 惟 具 有 量 產 實 力 之
公 司 仍 屬 少 數 , 泰 谷 光 電 產 品 即 已 獲 得 宏 齊 、 先 進 開 發 及 韓 系 廠 商 等 國 內 、
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外 大 廠 認 證 並 出 貨 。 由 於 價 格 接 受 度 影 響 產 品 流 通 及 數 量 的 擴 展 , 尤 其 民 生
照 明 應 用 的 白 光 LED 除 了 在 發 光 效 率 上 仍 待 提 升 外 , 單 價 尚 無 法 滿 足 消 費 性
考 量 , 故 LED 價 格 下 降 之 效 應 , 長 期 反 倒 可 大 幅 提 高 產 品 出 貨 量 , 唯 有 致 力
提 升 產 品 生 產 良 率 、 加 強 產 品 的 穩 定 性 、 擴 大 生 產 規 模 , 以 降 低 製 造 成 本 ,
使 得 產 品 無 論 在 質 與 量 上 都 能 保 持 競 爭 優 勢 才 可 根 本 解 決 毛 利 下 滑 的 問
題 , 故 該 公 司 除 積 極 從 事 研 發 , 以 確 保 技 術 領 先 , 搶 得 市 場 商 機 外 , 並 持 續
掌 握 市 場 脈 動 , 持 續 開 發 海 外 市 場 , 將 行 銷 管 道 觸 角 擴 展 至 國 際 市 場 , 以 降
低 與 國 內 廠 商 在 價 格 競 爭 之 衝 擊 。
( 二 ) 財 務 風 險
由 於 該 公 司 外 銷 收 入 係 以 美 元 為 主 , 在 扣 除 購 料 之 美 元 需 求 後 , 呈 現 美 元
之 淨 外 幣 部 位 , 因 此 匯 率 變 動 對 該 公 司 之 獲 利 將 有 一 定 程 度 之 影 響 。
因 應 措 施 :
該 公 司 外 銷 比 重 約 為 四 成 左 右 , 故 爲 避 免 匯 兌 風 險 , 本 公 司 因 應 匯 率 變 動
採 取 下 列 之 具 體 措 施 , 預 計 94 年 及 未 來 匯 兌 損 益 控 制 將 大 幅 改 善 。
1. 參 酌 往 來 銀 行 提 供 匯 率 變 動 趨 勢 資 訊 , 就 公 司 之 外 幣 資 產 及 負 債 部 份 , 予 以
採 取 避 險 性 措 施 。
2. 業 務 單 位 向 客 戶 報 價 時 , 加 入 因 匯 率 變 動 連 帶 產 生 之 售 價 調 整 考 量 。
3. 自 93 年 第 四 季 起 , 對 主 要 進 貨 商 之 付 款 幣 別 由 雜 幣 更 改 為 美 元 , 以 求 降 低 匯
兌 風 險 部 位 。
( 三 ) 潛 在 風 險
我 國 過 去 幾 年 由 於 IC 產 業 蓬 勃 發 展 , 導 致 大 專 院 校 研 究 方 向 及 課 程 規 劃
多 傾 向 IC 矽 半 導 體 產 業 之 專 題 研 究 方 向 , 而 光 電 半 導 體 產 業 之 上 游 係 為 最 近 3
~4 年 始 逐 漸 發 展 , 儘 管 研 發 製 造 磊 晶 之 新 公 司 不 斷 投 入 , 國 內 MOCVD 機 台
密 度 居 全 球 之 冠 , 擁 有 資 金 就 可 買 到 機 台 , 但 相 關 研 發 人 力 的 供 給 量 仍 跟 不 上
需 求 量 的 速 度 , 各 廠 商 不 僅 對 國 內 大 專 院 校 相 關 科 系 碩 、 博 士 班 學 生 進 行 校 園
徵 才 , 甚 至 遠 渡 重 洋 尋 求 專 業 技 術 人 員 以 因 應 未 來 白 光 LED 照 明 之 需 求 , 是 以
如 何 留 住 並 徵 得 優 秀 光 電 半 導 體 人 才 將 直 接 影 響 公 司 之 發 展 。
因 應 措 施 :
泰 谷 光 電 著 重 研 發 技 術 之 深 耕 及 專 業 形 象 的 養 成 , 以 留 住 人 才 , 進 而 吸 引
更 多 專 業 人 才 加 入 , 其 除 與 工 研 院 技 術 合 作 、 與 各 大 學 相 關 研 究 所 合 作 、 並 以
贊 助 「 顯 示 光 源 產 業 研 發 碩 士 專 班 」 等 研 究 所 以 培 訓 所 需 專 業 人 材 外 , 本 身 亦
積 極 投 入 研 發 , 截 至 目 前 已 擁 有 高 亮 度 GaN 藍 、 綠 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 量
產 能 力 。 另 一 方 面 , 該 公 司 亦 提 供 員 工 良 好 工 作 環 境 , 並 透 過 員 工 分 紅 制 度 讓
員 工 與 公 司 共 同 成 長 , 增 加 員 工 向 心 力 , 進 一 步 降 低 人 員 之 流 失 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 雖 有 上 述 風 險 , 惟 本 推 薦 證 券 商 認 為 該 公 司 之 因 應 對 策 尚 屬 妥
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適 , 加 上 本 推 薦 證 券 商 於 輔 導 期 間 對 該 公 司 之 瞭 解 與 評 估 下 , 認 為 其 各 項 基 本 條 件 均 已
符 合 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 」 所
規 定 之 上 櫃 標 準 , 為 使 該 公 司 業 績 持 續 成 長 、 增 加 資 金 籌 措 管 道 、 延 攬 優 秀 人 才 , 達 到
永 續 經 營 的 目 的 , 並 為 國 內 資 本 市 場 提 供 良 好 的 投 資 對 象 , 因 此 本 推 薦 證 券 商 願 意 推 薦
該 公 司 申 請 上 櫃 。
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參 、 產 業 狀 況 及 營 運 風 險
一 、 該 行 業 營 運 風 險
( 一 ) 產 業 現 況 及 未 來 發 展
1. 產 業 現 況
(1) 產 業 發 展 歷 史
從 三 十 四 年 前 美 國 HP 率 先 LED 商 品 化 後 , 再 經 十 年 前 日 亞 化 學
(Nichia) 成 功 突 破 藍 光 LED 的 亮 度 障 礙 後 ,LED 正 式 宣 告 進 入 全 彩 化 世
代 , 產 品 本 身 已 進 入 成 熟 化 的 時 期 。 惟 配 合 技 術 面 的 繼 續 突 破 , 帶 動 應 用
面 的 不 斷 推 陳 出 新 , 加 上 產 品 價 格 快 速 下 滑 , 使 得 LED 產 業 年 年 維 持 穩
定 的 成 長 。 隨 著 技 術 不 斷 突 破 ,LED 的 應 用 領 域 也 由 初 期 的 電 子 資 訊 、 家
用 消 費 性 電 子 , 擴 大 到 戶 外 的 大 型 看 板 、 交 通 號 誌 、 車 用 市 場 及 大 型 影 像
資 訊 顯 示 螢 幕 。
可 見 光 發 光 二 極 體 LED(Light Emitting Diode) 相 關 的 產 品 與 應 用 , 至
今 已 經 發 展 了 數 十 年 , 追 溯 至 1962 年 發 展 出 紅 色 光 LED, 接 著 橘 光 、 黃
光 、 綠 光 陸 續 被 製 造 推 出 , 至 1993 年 藍 光 LED 成 功 的 被 開 發 , 更 是 一 個
重 要 的 里 程 碑 , 使 LED 可 以 紅 、 藍 、 綠 三 色 光 源 達 到 全 彩 的 顯 示 效 果 ,
1996 年 更 以 藍 光 作 為 基 礎 , 發 展 出 白 光 LED, 至 此 , 則 進 入 另 一 劃 時 代
的 境 界 , 使 LED 成 為 照 明 光 源 的 理 想 目 標 愈 來 愈 靠 近 。
發 光 LED 是 光 電 產 品 中 相 當 重 要 的 發 光 元 件 , 為 台 灣 十 大 光 電 產 品
之 一 其 中 可 見 光 LED 之 佔 有 率 更 居 光 電 元 件 市 場 之 首 位 。 可 見 LED 是 一
產 品 技 術 面 及 應 用 面 都 相 當 成 熟 的 光 電 元 件 。 可 見 光 LED 產 品 具 有 省 電 、
發 熱 量 小 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 單 色 光 發 光 、 耐 衝 撞 機 械 特 性 好 、 環 保 及 反
應 速 度 快 等 優 點 , 有 別 於 傳 統 燈 泡 的 特 性 , 因 此 早 已 被 廣 泛 應 用 於 消 費 性
電 子 產 品 、 電 腦 資 訊 /OA 產 品 、 通 訊 產 品 、 汽 車 、 指 示 號 誌 、 顯 示 看 板 、
建 築 物 裝 飾 輔 助 照 明 … 等 等 。
可 見 光 LED 新 的 應 用 , 近 幾 年 來 不 斷 的 被 開 發 出 來 , 如 汽 車 方 面 :
最 初 是 日 本 採 用 LED 作 為 第 三 煞 車 燈 , 目 前 各 大 車 廠 推 出 的 新 車 , 在 全
國 使 用 LED 取 代 傳 統 燈 泡 作 為 車 內 照 明 及 第 三 煞 車 燈 , 美 國 HP 也 推 出
LED 尾 燈 模 組 。 在 號 誌 及 資 訊 顯 示 看 板 方 面 : 由 於 可 見 光 LED 在 大 型 全
彩 顯 示 看 板 方 面 的 顯 示 功 能 較 其 他 技 術 方 式 效 果 好 、 製 作 及 施 工 容 易 , 且
耗 電 量 低 、 壽 命 長 等 優 勢 , 在 逐 漸 取 代 既 有 的 顯 示 看 板 , 如 路 況 資 訊 顯 示 、
球 場 計 分 板 、 廣 告 看 板 … 等 。 在 通 訊 產 品 方 面 : 最 普 遍 的 應 用 是 電 話 按 鍵
及 單 色 或 彩 色 螢 幕 之 背 光 源 。 此 外 , 在 消 費 性 電 子 及 電 腦 資 訊 產 品 方 面 :
現 行 PDA 的 背 光 源 , 未 來 的 LCD-TV 及 LCD-monitor 都 將 採 用 LED 作 背
光 源 。 尤 其 隨 著 個 人 通 訊 產 品 需 求 之 快 速 成 長 , 更 有 助 於 台 灣 LED 產 業
之 上 、 中 、 下 游 更 趨 完 整 。
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(2) 我 國 LED 產 業 發 展 歷 史
目 前 台 灣 LED 上 、 中 、 下 游 60 幾 家 廠 商 中 , 處 處 可 見 由 光 寶 、 華 興
等 公 司 培 養 出 的 人 才 , 加 上 70 年 代 行 政 院 青 輔 會 主 導 的 萬 邦 電 子 出 身 的
工 程 師 們 , 及 80 年 代 後 由 工 研 院 陸 續 技 轉 民 間 , 至 後 期 美 國 歸 國 學 人 的
加 入 , 共 同 推 動 台 灣 LED 產 業 由 下 游 逐 漸 往 上 游 發 展 , 產 業 鏈 正 式 趨 向
完 整 。
當 時 台 灣 由 於 尚 無 中 游 的 晶 粒 及 上 游 磊 晶 廠 商 , 所 有 材 料 都 必 須 仰 賴
美 、 日 進 口 , 為 了 降 低 原 物 料 對 外 的 依 賴 程 度 , 當 時 的 下 游 廠 商 多 有 意 力
促 台 灣 廠 商 自 行 發 展 中 游 晶 粒 製 造 。 而 當 時 青 輔 會 主 導 的 萬 邦 光 電 部 門 ,
即 在 一 群 台 灣 工 程 師 的 齊 力 突 破 下 , 於 1976 年 產 出 第 一 顆 紅 光 LED 晶
粒 , 可 謂 為 台 灣 LED 史 上 另 一 個 歷 史 性 里 程 碑 。
接 近 90 年 代 , 工 研 院 技 術 及 人 才 陸 續 移 轉 至 民 間 , 加 上 自 美 國 HP 歸
來 的 海 外 學 人 , 台 灣 LED 產 業 開 始 大 量 轉 向 中 、 上 游 發 展 , 台 灣 LED 產
業 也 在 發 展 20 多 年 後 , 上 、 中 、 下 游 之 產 業 鍊 正 式 宣 告 齊 備 。
2. 產 品 用 途
LED 的 分 類 及 用 途
LDE 分 類 用 途 應 用 產 品
一 般 LED 戶 內 顯 示 數 字 鐘 、 家 電 、 資 訊 等 產 品 指 示 燈
可 見 光
大 型 看 板 、 交 通 號 誌 、 背 光 源 、 汽
( 波 長 450~780nm) 高 亮 度 LED 戶 外 顯 示
車 第 三 煞 車 燈
不 可 見 光 短 波 長 紅 外 光 紅 外 線 無 線 通 訊 IrDa 模 組 、 遙 控 器
( 波 長 850~1,501nm) 長 波 長 紅 外 光 中 、 短 距 離 光 纖 通 訊 光 通 訊 用 光 源
資 料 來 源 :PIDA( 光 電 科 技 工 業 協 進 會 )
就 LED 應 用 市 場 分 析 , 可 攜 式 電 子 產 品 、 看 板 、 交 通 號 誌 、 照 明 、 汽 車 、
通 訊 為 其 主 要 應 用 市 場 。 近 年 來 隨 著 LED 發 光 亮 度 的 提 高 及 產 品 單 價 的 下
滑 , 個 別 應 用 市 場 的 比 重 有 明 顯 的 變 化 。 可 攜 式 電 子 產 品 由 於 大 量 使 用 LED
作 為 光 源 , 配 合 龐 大 的 應 用 市 場 , 使 得 可 攜 式 電 子 產 品 自 2003 年 躍 居 LED
最 主 要 的 應 用 市 場 , 且 市 場 佔 有 率 呈 現 逐 年 成 長 趨 勢 ,2004 年 包 括 手 機 、
DSC、PDA、DV 等 可 攜 式 電 子 產 品 , 佔 整 體 LED 應 用 市 場 高 達 33%。
LED 應 用 市 場
應 用 市 場 / 年 度 2002 2003 2004
Signs/Display 14% 13% 12%
Mobile 19% 29% 33%
Traffic Signals 1% 1% 1%
Automotive 9% 8% 8%
Illumination 2% 3% 4%
Telecom 17% 13% 12%
Electronuc Equiment/Other 38% 33% 30%
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004/11)
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3. 產 業 規 模 及 同 業 狀 況
(1)2008 年 全 球 LED 市 場 規 模 將 達 68 億 美 元
根 據 iSuppli 研 究 結 果 顯 示 , 全 球 LED 市 場 在 2003 年 與 2004 年 歷 經
將 近 30% 的 高 成 長 率 之 後 , 未 來 將 持 續 呈 現 成 長 , 預 估 2008 年 時 可 望 達
到 68 億 美 元 的 市 場 規 模 , 其 中 , 以 高 亮 度 LED 與 超 高 亮 度 LED(Ultra-High
Brightness LED) 最 具 成 長 潛 力 。
值 得 注 意 的 是 , 近 二 年 帶 動 LED 成 長 相 當 快 速 的 手 機 應 用 領 域 , 預
估 未 來 一 年 仍 將 持 續 成 長 , 不 過 ,2006 年 之 後 LED 在 手 機 應 用 的 產 值 將
呈 現 趨 緩 , 未 來 取 而 代 之 的 新 應 用 領 域 取 , 將 是 以 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含
室 內 外 看 板 )、 相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 市 場 等 為 主 , 因 此 ,
儘 管 未 來 全 球 LED 市 場 產 值 每 年 仍 具 高 成 長 趨 勢 , 惟 不 同 時 期 將 會 有 不
同 的 成 長 領 域 出 現 。
全 球 LED 市 場 規 模 預 測
資 料 來 源 :iSuppli
根 據 光 電 科 技 工 業 協 進 會 , 全 球 Led 市 場 規 模 , 由 2003 年 整 體 Led
產 業 產 值 4,819 百 萬 美 元 , 成 長 至 2004 年 5,949 百 萬 美 元 , 而 預 估 2005
年 整 體 Led 產 業 產 值 將 成 長 至 7,376 百 萬 美 元 , 其 年 複 合 成 長 率 為 24%,
顯 示 未 來 Led 市 場 需 求 仍 將 呈 成 長 局 面 。
- 59 -

12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
全 球 LED 市 場 產 值
全 球 市 場 成 長 率
單 位 : 百 萬 美 元
11343
7376
9147
24%
5949
24%
4819
24%
23%
2003 2004 2005 2006 2007
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
23%
23%
23%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 進 會 (2005/3)
(2) 同 業 狀 況
台 灣 LED 廠 商 同 業 一 覽 表
公 司 泰 谷 璨 圓 元 砷 晶 電
項 目
(3339) (3061) (3214) (2448)
設 立 時 間 89 年 5 月 88 年 11 月 89 年 4 月 85 年 9 月
94 年 9 月 22 日 資 本 額 608,385 仟 元 1,119,043 仟 元 3,151,580 仟 元 1,692,640 仟 元
產 品 種 類
晶 粒
GaN 晶 粒 晶 粒
晶 粒
磊 晶 片
晶 片 磊 晶 片
磊 晶 片
螢 光 粉
92 年 399,666 343,900 772,117 2,108,408
營 收 ( 仟 元 )
93 年 607,504 761,426 1,019,822 2,704,605
註 一
94 年 上 半 年 315,152 316,139 331,300 1,425,605
92 年 241,918 321,665 429,792 3,777,418
銷 量 ( 仟 顆 )
93 年 594,579 875,708 757,719 5,677,563
註 一
94 年 上 半 年 425,872 638,303 339,169 3,447,891
92 年 1.65 1.07 1.80 0.56
平 均 售 價 ( 元 ) 93 年 1.02 0.87 1.35 0.48
94 年 上 半 年 0.74 0.50 0.98 0.41
產 量 ( 仟 顆 ) 92 年 258,881 367,032 483,443 3,904,824
( 註 ) 93 年 587,799 1,105,234 739,291 5,877,738
產 能 ( 仟 顆 ) 92 年 480,000 480,000 619,800 4,300,000
( 註 ) 93 年 873,600 1,440,000 900,000 7,000,000
資 料 來 源 : 華 南 永 昌 證 券 整 理
註 : 由 於 泰 谷 公 司 晶 粒 之 銷 量 佔 營 收 95% 以 上 , 故 僅 以 晶 粒 作 為 比 較 。
- 60 -

4. 未 來 行 業 及 技 術 發 展 趨 勢
(1) 行 業 未 來 成 長 性 、 發 展 趨 勢 及 市 場 未 來 可 能 之 供 需 情 況
A. 該 行 業 未 來 成 長 性
隨 著 LED 研 發 技 術 不 斷 提 昇 , 其 產 品 應 用 廣 泛 , 加 上 GaN LED 研
發 成 功 使 得 紅 、 藍 、 綠 全 彩 化 得 以 實 現 , 尤 其 高 亮 度 LED 具 多 項 功 能 ,
將 大 量 應 用 於 全 彩 看 板 、LCD 背 光 源 、 汽 車 市 場 、 交 通 號 誌 、 照 明 市 場
等 , 使 得 全 球 LED 市 場 規 模 呈 現 一 成 長 趨 勢 , 依 光 電 科 技 工 業 協 進 會
(PIDA) 統 計 資 料 得 知 , 全 球 LED 市 場 值 將 由 2004 年 5,949 百 萬 美 元 逐
年 成 長 , 預 估 在 2005 年 達 7,376 百 萬 美 元 、2006 年 達 9,147 百 萬 美 元 ,
到 2007 年 規 模 更 成 長 至 11,343 百 萬 美 元 , 年 複 合 成 長 率 24%, 預 估 將
帶 動 LED 上 游 磊 晶 片 及 中 游 晶 粒 之 成 長 , 在 台 灣 方 面 ,LED 產 業 近 年
亦 快 速 成 長 ,2004 年 的 產 值 為 364.68 億 元 , 佔 全 球 市 場 產 值 19.77%,
2005 年 預 計 產 值 增 加 至 452.20 億 元 , 成 長 率 為 24%。PIDA 預 估 2006
年 發 光 二 極 體 的 產 值 會 再 成 長 25%, 到 達 565.25 億 元 ,2007 年 則 達
706.56 億 元 佔 全 球 總 產 值 約 20.1%, 年 複 合 成 長 率 25%。 僅 次 於 日 本 ,
居 世 界 第 二 大 供 給 國 。
全 球 LED 市 場 產 值
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
全 球 市 場 成 長 率
單 位 : 百 萬 美 元
11343
7376
9147
24%
5949
24%
4819
24%
23%
2003 2004 2005 2006 2007
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
23%
23%
23%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA(2005/03)
- 61 -

台 灣 LED 市 場 產 值
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
29174
36468
全 球 市 場
25%
45220
25%
成 長 率
56525
25%
單 位 : 百 萬 台 幣
70656
2003 2004 2005 2006 2007
25%
26%
26%
26%
26%
26%
26%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA(2005/03)
B. 未 來 市 場 可 能 供 需 情 形
(A) 需 求 情 形
全 球 LED 下 游 封 裝 市 場 值
2003 2004 2005 2006 2007
台 灣 產 值 ( 千 萬 台 幣 ) 2,917 3,647 4,522 5,553 7,066
世 界 市 場 值 ( 百 萬 美 元 ) 4,819 5,949 7,376 9,147 11,343
日 本 產 值 ( 億 日 幣 ) 1,733 2,258 2,935 3,816 4,961
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
可 見 光 LED 應 用 市 場 比 例
12%
31%
行 動 電 話
民 生 機 器
OA 關 連
35%
8%
14%
其 它
車 用
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
- 62 -

LED 照 明 之 市 場 預 測
900
單 位 : 百 萬 美 元
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
(B) 供 給 情 形
由 於 高 亮 度 LED 應 用 領 域 愈 來 愈 廣 , 新 產 品 不 斷 推 出 , 於 全 彩 顯
示 看 板 上 , 因 LED 係 放 置 於 天 候 不 穩 定 的 環 境 下 , 因 此 對 LED 亮 度
之 需 求 更 為 嚴 格 , 且 製 作 為 全 彩 看 板 之 LED 尚 需 符 合 耐 高 溫 、 高 濕 、
及 壽 命 更 長 等 條 件 , 使 得 此 部 分 市 場 成 為 較 早 投 入 LED 領 域 之 日 本 、
美 國 少 數 幾 家 廠 商 天 下 ; 而 我 國 廠 商 近 幾 年 來 積 極 投 入 四 元 InGaAlP
LED 及 GaN LED 之 生 產 , 在 四 元 InGaAlP LED 之 技 術 臻 於 成 熟 , 而
GaN LED 部 分 則 仍 須 朝 提 高 良 率 及 發 光 效 率 , 並 避 免 侵 犯 專 利 之 方 向
發 展 , 目 前 台 灣 在 電 子 產 品 代 工 及 上 下 游 垂 直 整 合 完 整 的 優 勢 下 ,LED
應 用 於 背 光 源 之 市 場 已 佔 有 一 席 之 地 , 未 來 之 發 展 值 得 期 待 。
(2) 產 品 未 來 發 展 性
A. 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、 相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 、 室
內 照 明 等 將 是 未 來 LED 的 主 要 成 長 動 力 來 源
近 幾 年 來 , 隨 著 手 機 市 場 往 彩 色 化 、 照 相 化 與 薄 型 化 的 趨 勢 發 展 ,
LED 在 手 機 上 的 應 用 則 是 帶 動 LED 市 場 快 速 成 長 的 關 鍵 , 不 過 , 未 來
LED 市 場 的 成 長 動 力 將 逐 漸 轉 往 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、
相 機 用 閃 光 燈 、 液 晶 監 視 器 與 電 視 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 等 新 應 用 領
域 。
其 中 ,LED 在 汽 車 市 場 的 應 用 主 要 可 分 為 車 內 照 明 與 車 外 照 明 二 部
分 , 由 於 LED 具 有 耗 電 量 低 、 不 需 暖 燈 時 間 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 耐 震
性 佳 等 優 勢 , 完 全 符 合 汽 車 照 明 應 用 的 需 求 , 目 前 除 了 第 三 煞 車 燈 約 有
- 63 -

70% 以 上 係 採 用 高 亮 度 LED 外 , 未 來 包 括 頭 燈 、 尾 燈 、 方 向 燈 、 車 內
照 明 等 亦 開 始 逐 漸 轉 向 採 用 高 亮 度 LED, 預 估 汽 車 照 明 市 場 將 是 LED
下 一 波 快 速 成 長 的 主 要 動 力 來 源 。
而 LED 在 LCD 面 板 背 光 源 的 應 用 也 深 具 成 長 潛 力 。 目 前 LCD 面
板 的 背 光 源 主 要 以 冷 陰 極 管 (CCFL) 為 主 , 雖 然 CCFL 具 有 線 型 發 光 、 光
源 均 勻 等 特 點 , 不 過 耗 電 量 高 、 不 環 保 為 其 缺 點 , 相 較 之 下 ,LED 因 採
單 點 發 光 、 耗 電 量 低 , 再 加 上 壽 命 長 、 短 小 輕 薄 、 具 環 保 等 優 勢 , 使 得
目 前 LED 已 逐 漸 取 代 CCFL 大 量 用 於 手 機 、PDA、 數 位 相 機 、 車 用 面
板 以 及 手 持 式 DVD 播 放 機 等 產 品 , 未 來 更 將 逐 步 朝 向 LCD 監 視 器 、
NB、 液 晶 電 視 等 領 域 邁 進 。
LED 與 CCFL 之 背 光 源 差 異 表
背 光 源 發 光 二 極 體 (LED) 冷 陰 極 管 (CCFL)
光 源 形 式 點 光 源 線 光 源
產 品 價 格 較 高 較 低
耗 電 多 寡 較 少 較 多
使 用 壽 命 較 長 較 短
是 否 含 汞 不 含 有 含
發 光 效 率 較 佳 較 差
發 光 亮 度 較 亮 較 暗
資 料 來 源 :GRAND CATHAY、SINOPAC
至 於 在 其 他 光 源 的 應 用 上 , 部 分 手 機 內 建 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈
已 逐 漸 由 白 光 LED 來 取 代 , 至 於 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈 , 由 於 所 要
求 的 亮 度 更 高 , 目 前 仍 在 開 發 階 段 ; 考 量 省 電 及 使 用 壽 命 長 等 因 素 , 包
括 歐 洲 、 美 國 、 日 本 、 台 灣 等 國 家 或 地 區 之 交 通 號 誌 已 大 量 使 用 LED
取 代 傳 統 白 熾 燈 。 根 據 Strategies Unlimited 的 研 究 顯 示 , 預 估 2005 年
交 通 號 誌 用 高 亮 度 LED 市 場 規 模 為 0.90 億 美 元 , 年 成 長 率 約 20% 左 右 。
B.LED 未 來 最 具 發 展 潛 力 的 需 求 在 於 全 球 照 明 市 場
對 於 LED 產 業 來 說 , 未 來 最 具 發 展 潛 力 的 需 求 在 於 全 球 照 明 市 場 。
相 較 於 傳 統 白 熾 燈 泡 , 白 光 LED 擁 有 壽 命 長 、 耗 電 量 低 、 體 積 小 、 反
應 速 度 快 、 不 需 暖 燈 時 間 、 耐 震 性 佳 等 優 點 , 在 未 來 極 有 機 會 可 以 取 代
室 內 照 明 、 汽 車 內 部 照 明 、 鹵 素 燈 、 霓 虹 燈 等 傳 統 照 明 產 品 。
不 過 , 現 階 段 白 光 LED 在 發 展 上 仍 需 克 服 亮 度 不 足 以 及 價 格 偏 高
等 因 素 。 其 中 , 在 亮 度 部 份 , 目 前 日 商 量 產 的 白 光 LED 發 光 效 率 大 約
在 30~40lm/W 水 準 上 下 , 與 螢 光 燈 管 發 光 效 率 仍 有 差 距 , 若 能 持 續 提
升 達 到 室 內 照 明 60lm/W 以 上 , 室 外 照 明 100lm/W 以 上 , 則 有 機 會 進 入
傳 統 照 明 市 場 ; 至 於 在 白 光 LED 價 格 部 份 , 生 產 成 本 仍 是 影 響 業 者 開
發 生 產 的 重 要 因 素 , 相 較 於 日 光 燈 每 流 明 (lm) 不 到 0.01 美 元 , 目 前 白 光
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LED 每 流 明 (lm)1 美 元 的 成 本 仍 明 顯 偏 高 。 因 此 , 現 階 段 白 光 LED 在 照
明 市 場 的 應 用 仍 以 輔 助 照 明 為 主 , 如 手 電 筒 、 車 內 小 燈 或 建 築 裝 飾 用 燈
等 , 預 期 未 來 歐 、 日 等 大 廠 在 專 利 授 權 態 度 逐 漸 轉 向 開 放 之 後 , 白 光
LED 生 產 成 本 將 隨 著 量 產 而 降 低 , 加 上 在 發 光 效 率 上 的 技 術 提 升 , 屆 時
白 光 LED 將 可 望 取 代 傳 統 照 明 產 品 , 成 為 全 球 照 明 市 場 的 新 主 流 。
C. 手 機 市 場 之 後 , 高 亮 度 LED 照 亮 汽 車 應 用 市 場
汽 車 用 光 源 分 類
車 內 照 明 圓 頂 燈 、 閱 讀 燈 、 足 下 燈 、 儀 表 燈 、 車 門 燈
照 明 光 源
車 外 照 明 車 頭 燈 、 霧 燈 、 牌 照 燈
外 信 號 燈 煞 車 燈 、 方 向 燈 、 車 尾 燈 、 倒 車 燈 、 第 三 煞 車 燈
信 號 光 源
內 信 號 燈 轉 向 、 機 油 、 充 電 、 車 門 等 儀 表 板 安 全 指 示 燈
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004)
車 內 光 源 為 應 用 主 力
EMBED Excel.Chart.8 \ s
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004);2005 年 光 電 產 業 市 場 年 鑑
車 外 光 源 具 備 高 成 長 潛 力
EMBED Excel.Chart.8 \s
高 亮 度 發 光 二 極 體 於 車 外 光 源 應 用 比 例
頭 燈 日 行 燈 尾 燈 組 ( 含 各 尾 燈 ) 第 三 煞 車 燈
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2002 2003 2005 2008
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004);2005 年 光 電 產 業 市 場 年 鑑
- 65 -

(3) 技 術 發 展 趨 勢
在 產 品 技 術 發 展 趨 勢 上 , 開 發 高 功 率 LED、 提 高 外 部 量 子 效 率 、 發 展
大 尺 寸 的 封 裝 技 術 、 開 發 紫 外 光 LED 等 皆 為 未 來 發 展 方 向 。
A. 開 發 高 功 率 LED
經 歷 數 年 的 技 術 研 發 LED 發 光 效 率 已 經 有 大 幅 度 的 增 進 , 以 白 光
LED 為 例 ,91 年 白 光 LED 發 光 效 率 約 為 15~20lm/W, 至 92 年 已 大 幅
增 進 至 20~25lm/W, 預 計 至 94 年 商 品 化 的 產 品 將 可 進 一 步 提 升 至
50lm/W。
以 目 前 的 發 光 效 率 分 析 ,LED 已 較 白 熾 燈 泡 及 鹵 素 燈 等 光 源 更 具
有 優 勢 , 且 白 光 LED 也 在 產 品 色 溫 上 有 大 幅 度 的 改 善 , 但 遲 遲 未 見 到
市 場 大 幅 成 長 , 主 要 的 因 素 在 於 單 顆 LED 發 光 功 率 偏 低 , 造 成 其 市 場
應 用 障 礙 。 為 了 克 服 以 上 的 問 題 , 包 括 Osram、Lumileds、Nichia 等 歐
美 日 廠 商 積 極 投 入 高 功 率 LED 的 開 發 , 透 過 增 大 LED 晶 粒 面 積 , 使 得
LED 通 過 電 流 提 高 , 增 大 LED 發 光 功 率 , 以 達 到 降 低 模 組 內 LED 個 數
或 甚 至 於 不 需 使 用 模 組 , 便 可 直 接 應 用 於 產 品 上 。
B. 提 高 外 部 量 子 效 率
由 LED 之 發 光 機 制 來 看 , 其 發 光 效 率 可 分 為 內 部 發 光 效 率 (Internal
Quantum Efficiency ,ηint) 及 外 部 發 光 效 率 (External Quantum
Efficiency,ηext) 二 種 ; 其 中 內 部 發 光 效 率 主 要 是 由 LED 成 長 材 料 及 結
晶 之 完 整 度 而 定 ; 而 外 部 發 光 效 率 則 受 到 後 續 之 元 件 製 作 及 取 光 效 率 所
限 制 。
近 年 來 由 於 LED 磊 晶 技 術 不 斷 的 改 善 , 內 部 量 子 可 以 達 到 相 當 高
的 水 準 , 以 四 元 LED 為 例 , 內 部 量 子 效 率 已 可 輕 易 地 達 到 90% 以 上 。
反 倒 是 因 半 導 體 材 料 折 射 率 與 外 界 ( 空 氣 或 Expoxy) 之 差 異 所 造 成 之 全
反 射 及 吸 收 , 以 致 於 從 LED 向 外 發 出 之 光 , 真 正 被 人 類 肉 眼 接 收 卻 很
少 , 僅 及 發 光 之 百 分 之 五 左 右 。
為 了 克 服 外 部 量 子 效 率 偏 低 的 瓶 頸 , 目 前 全 球 主 要 的 廠 商 與 研 究 機
構 , 大 致 的 研 究 途 徑 有 表 面 粗 化 、 幾 何 形 狀 之 改 變 結 構 、 晶 片 黏 貼 (Wafer
Bonding) 技 術 、 製 作 金 屬 反 射 層 、Flip chip LED 技 術 、LEPS(Lateral
Epitaxy on Patterned Substrate) 技 術 等 數 種 方 法 。
C. 發 展 大 尺 寸 的 封 裝 技 術
為 了 提 高 LED 發 光 亮 度 , 增 大 封 裝 內 LED 晶 粒 尺 寸 , 使 LED 額
定 電 流 提 高 , 提 高 光 輸 出 功 率 亦 為 廠 商 開 發 的 重 點 。Lumileds 於 2002
年 晶 粒 尺 寸 為 1mm*1mm( 一 般 Lamp 型 LED 其 晶 粒 尺 寸 為
0.325*0.325(mm), 額 定 電 流 為 20mA) 高 功 率 LED, 該 產 品 額 定 電 流 達
750mA, 發 光 亮 度 為 120lm 為 全 球 最 高 , 為 了 解 決 散 熱 問 題 , 該 產 品 透
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過 使 用 Flip Chip 封 裝 以 及 在 LED 中 嵌 入 了 銅 製 的 散 熱 板 來 解 決 散 熱 問
題 。 增 大 封 裝 內 LED 晶 粒 尺 寸 雖 然 有 助 於 提 高 LED 光 輸 出 功 率 , 使 LED
發 光 亮 度 更 高 , 但 是 衍 生 出 散 熱 以 及 發 光 效 率 降 低 等 問 題 則 是 必 須 克 服
的 技 術 障 礙 。
( 二 ) 該 產 業 之 景 氣 循 環
發 光 二 極 體 (Light-emitting diode, 簡 稱 LED), 為 半 導 體 材 料 製 成 之 光 電 元
件 , 亦 是 一 種 微 細 的 固 態 光 源 , 具 備 體 積 小 、 耗 電 量 低 、 發 熱 量 少 、 壽 命 長 及
反 應 速 度 快 等 特 點 , 故 被 廣 泛 地 應 用 於 消 費 性 電 子 、 家 電 、 工 業 儀 器 、 戶 外 大
型 顯 示 幕 、 汽 車 及 交 通 號 誌 等 市 場 , 未 來 在 高 亮 度 藍 白 光 LED 發 展 成 功 下 , 更
有 取 代 傳 統 鎢 絲 燈 泡 而 成 為 照 明 市 場 主 流 之 機 會 , 舉 凡 各 種 電 子 產 品 之 顯 示 、
指 示 及 背 光 源 , 均 會 使 用 LED。 此 外 , 隨 著 高 亮 度 LED 產 品 亮 度 與 效 率 的 增
進 , 其 應 用 領 域 大 幅 度 的 擴 展 , 根 據 IEK 之 統 計 預 估 , 各 項 應 用 產 品 每 年 在 應
用 市 場 均 呈 成 長 趨 勢 。
該 公 司 目 前 所 生 產 之 高 亮 度 LED 主 要 應 用 於 手 機 、 背 光 源 、 按 鍵 光 源 及 消
費 性 電 子 等 產 品 , 另 已 研 發 出 高 亮 度 LED, 跨 足 照 明 應 用 市 場 領 域 , 不 同 的 應
用 領 域 可 消 弭 個 別 產 品 季 節 性 需 求 , 因 此 該 行 業 尚 無 明 顯 之 淡 、 旺 季 。
高 亮 度 LED 在 不 同 應 用 市 場 之 趨 勢
資 料 來 源 :IEK,2004 年
( 三 ) 可 替 代 性 產 ( 商 ) 品 或 服 務 項 目
LED 依 發 光 波 長 可 分 為 可 見 光 ( 波 長 450~780nm) 與 不 可 見 光 ( 波 長 850~
1501nm) 兩 大 類 , 可 見 光 LED 係 以 顯 示 、 指 示 及 背 光 源 為 主 要 用 途 , 如 汽 車 第
三 煞 車 燈 與 方 向 燈 、 大 型 戶 外 資 訊 顯 示 看 板 、 交 通 號 誌 、 小 尺 寸 液 晶 顯 示 器
(Liquid Crystal Display, LCD) 顯 示 面 板 等 。 不 可 見 光 LED 包 含 紅 外 線 與 紫 外
線 , 紅 外 線 LED 主 要 應 用 於 工 廠 自 動 檢 測 、 自 動 門 、 自 動 沖 水 裝 置 控 制 、 家 電
用 品 之 遙 控 器 、 影 印 機 等 ; 紫 外 線 LED 為 近 年 來 始 商 品 化 之 產 品 , 適 合 於 偽 鈔
辨 識 、 除 臭 、 殺 菌 、 螢 光 激 發 等 應 用 。 泰 谷 光 電 主 要 從 事 有 關 高 亮 度 發 光 二 極
- 67 -

體 - 氮 化 鎵 (GaN) 藍 光 、 綠 光 及 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 , 下
游 之 應 用 市 場 係 屬 可 見 光 LED 之 應 用 市 場 , 不 同 於 一 般 白 熾 燈 泡 ,LED 係 屬
冷 發 光 , 具 有 耗 電 量 低 、 壽 命 長 、 無 須 暖 機 時 間 、 反 應 速 度 快 等 優 點 , 再 加 上
其 體 積 小 、 堅 固 耐 震 、 適 合 量 產 的 特 性 , 容 易 配 合 應 用 上 的 需 求 製 成 極 小 或 陣
列 式 的 元 件 , 因 此 已 普 遍 使 用 於 資 訊 、 通 訊 、 消 費 性 電 子 產 品 的 指 示 器 與 顯 示
裝 置 上 , 成 為 日 常 生 活 中 不 可 或 缺 的 重 要 元 件 。 以 LCD 背 光 源 而 言 , 由 於 不
同 用 途 使 用 環 境 的 差 別 , 除 了 搭 配 面 板 之 液 晶 型 態 亦 有 所 不 同 外 , 為 使 產 品 達
到 最 佳 效 果 , 光 線 搭 配 亦 為 重 要 考 量 因 素 。 一 般 LCD 光 源 形 式 包 括 冷 陰 極 燈
管 (CCFL) 及 LED 燈 , 配 合 可 攜 式 產 品 對 電 力 消 耗 及 零 組 件 體 積 之 要 求 , 小 尺
寸 之 LCD 顯 示 裝 置 目 前 以 採 LED 背 光 源 為 主 , 而 目 前 另 一 顯 示 裝 置 ─ 有 機 EL
顯 示 器 (Organic LED,OLED) 屬 自 發 光 , 比 TFT LCD 更 輕 薄 , 加 上 其 廣 視 角 、
高 對 比 、 高 亮 度 、 快 速 反 應 的 特 性 , 將 間 接 影 響 LED 作 為 LCD 背 光 源 之 部 分
市 場 需 求 。OLED 市 場 初 期 由 於 技 術 尚 未 成 熟 , 於 小 尺 寸 良 率 較 易 控 制 , 近 年
來 之 產 品 多 以 小 尺 寸 為 其 主 力 市 場 , 惟 目 前 OLED 在 產 品 的 穩 定 度 與 材 料 技 術
上 , 仍 有 壽 命 短 、 耐 熱 性 、 元 件 之 發 光 效 率 、 量 產 技 術 、 高 解 析 度 時 所 需 之 高
電 壓 等 需 克 服 的 缺 點 , 成 本 仍 無 法 與 LCD 競 爭 , 因 此 在 技 術 尚 未 完 全 成 熟 及
成 本 較 高 的 情 形 下 , 短 期 內 OLED 尚 無 法 完 全 取 代 LED 的 應 用 。 整 體 而 言 ,
由 於 LED 的 應 用 市 場 廣 泛 , 尚 無 其 他 元 件 可 以 完 全 取 代 。
( 四 ) 該 行 業 上 、 中 、 下 游 變 化 情 形
1. 國 外 LED 廠 商 發 展 動 態
國 家 別 公 司 名 稱 主 要 產 品 說 明
LumiLeds Lighting
全 彩 LED 封 裝 成 品
JV of Agilent&Philps
Lighting
美 國
Cree Inc
藍 綠 光 高 亮 度 LED 材 料 及 元 件 、 白 率 先 發 展 SIC 基 板
光 LED
Gelcore
HB-LED 整 合 系 統 , 全 彩 LED 封 裝 JV of GE & EMORE
成 品 、 白 光 LED 產 品
AXT INe
藍 綠 光 高 亮 度 LED InGaN 磊 晶 片 及 逐 漸 退 出 市 場
晶 粒
歐 洲
Osram Opto 全 彩 HB-LED、 光 電 元 件 、Lamp JV of Osram & Infinion
Semiconductor Module
日 本
Nichia Chemical 藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 率 先 發 展 藍 光 LED 技 術
Toyota Gosei 藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 外 銷 逐 漸 被 台 灣 廠 商 取 代
韓 國
Samsung
藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 產 量 不 足 , 自 日 本 及 台 灣 採
購 , 技 術 稍 落 後 於 台 灣 。
LG
藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 產 量 不 足 , 自 日 本 及 台 灣 採
購 , 技 術 稍 落 後 於 台 灣 。
資 料 來 源 :Compound Semiconductor, 資 策 會 MIC 整 理 ,2001 年 7 月 ; 江 文 瑞 修 正 於 2004 年
4 月
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2. 國 內 LED 廠 商 發 展 動 態
領 域 廠 商 目 前 產 品 積 極 投 入 之 相 關 領 域
AlGaAs/GaAs、HBT 元 件 磊 晶 片 、 高 功 AlGaAs 面 發 光 式 雷 射 磊 晶 片
上 游 磊 晶 片 全 新 率 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 、AlGaInP、
AlGaInN、GaAs 高 亮 度 LED 磊 晶 片
(VCSEL)、 高 功 率 雷 射 二 極 體 磊 晶 片
(650nmLD)
上 游 磊 晶 片 與
中 游 晶 粒 製 作
中 游 晶 粒 製 作
下 游 晶 粒 封 裝
國 聯
AlGaInP、AlGaInN、GaAs、In GaAs、
InGaN 藍 綠 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒
HBT 元 件 磊 晶 片 、 高 速 高 功 率 紅 色 、
高 功 率 藍 、 紫 外 光 InGaN LED、DVD
光 碟 機 及 通 訊 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及
晶 粒 、 白 光 LED、 覆 晶 式 晶 粒 研 發
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 塑 膠 光 籤 高 速 AlGaInP LED、DVD
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶 光 碟 機 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶 粒 、 太
晶 電 粒
陽 能 電 池 用 光 電 轉 換 晶 片 、 高 功 率 紫
外 光 InGaN 磊 晶 片 及 晶 粒 、 白 光 LED
研 發
註 : 國 聯 及 晶 電 於 94 年 12 月 30 日 合 併
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 覆 晶 式 及 高 功 率 藍 、 綠 、 紫 外 光 、 紫
元 砷
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶
粒
外 光 檢 測 器 LED 晶 粒 三 及 四 波 長 螢
光 粉 之 白 光 、Gan-based HEMT、
Gan/Si 結 構 磊 晶 片
超 高 亮 度 AlGaInP、InGaNLED 磊 晶 MOCVD 磊 晶 、Flip-Chip
聯 銓 片 、InGaP 與 InP 系 列 行 動 通 訊 微 波 磊
晶 片
註 : 元 砷 及 聯 銓 於 94 年 8 月 1 日 合 併
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 0.6um 可 見 光 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶
華 上 InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶 粒
粒
高 亮 度 氮 化 鎵 LED、Power Chip LED 氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 製 作 技 術
Chip、Laser Diode 覆 晶 式 晶 粒 之 開 發 、 顯 像 用 發 光 二 極 體 、 光 電 半
泰 谷
導 體 應 用 及 光 通 訊 關 鍵 技 術 發 展 、
Deveiopment of Free Standing GaN
Substrate
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 OLED
光 磊 InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 、IrDA LED 晶
粒 、Laser(AlGaInP/GaAs) 二 極 體
鼎 元
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 IrDA LED 晶 粒
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 晶 粒
光 寶 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 通 訊 元 件
LED Lamp、SMD、Display、backlight、 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
億 光 IrDA、IRM、ITM、Photo-diode、
Photo-transistor
宏 齊 LED SMD、Display Panel 高 功 率 LED
東 貝 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
佰 鴻 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
資 料 來 源 :Compound Semiconductor, 資 策 會 MIC 整 理 ,2001 年 7 月 ; 江 文 瑞 修 正 於 2004 年
4 月 ;2005 年 華 南 永 昌 整 理
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3. 該 行 業 上 、 中 、 下 游 之 關 聯 性
LED 上 游 主 要 產 品 為 單 晶 片 及 磊 晶 片 , 單 晶 片 是 原 材 料 的 基 板 , 大 多 為
二 元 的 III-V 族 化 合 物 半 導 體 材 料 , 如 砷 化 鎵 (GaAs) 或 磷 化 鎵 (GaP) 等 ; 磊 晶
片 則 已 在 單 晶 基 板 上 成 長 多 層 不 同 厚 度 之 多 元 材 料 的 單 晶 薄 膜 , 如 Al x Ga 1-x
As/GaAs、Al x Ga y In 1-x-y P/GaAs、In x Ga 1-x N/GaN 等 結 構 , 常 用 的 技 術 包 括 LPE
及 MOCVD 或 MOVPE 等 。 中 游 業 者 依 元 件 結 構 之 需 求 , 先 在 磊 晶 片 上 蝕 刻
及 製 作 電 極 , 再 切 割 為 微 細 的 LED 晶 粒 , 使 用 製 程 技 術 包 括 光 罩 、 乾 或 溼 式
蝕 刻 、 真 空 蒸 鍍 及 晶 粒 切 割 等 ; 下 游 則 屬 封 裝 業 , 將 晶 粒 黏 著 在 導 線 架 , 再
封 裝 成 燈 泡 型 (Lamp)、 數 字 顯 示 型 (digit display)、 點 矩 陣 型 (dot matrix) 或 表 面
黏 著 型 (surface mount) 等 成 品 。 下 圖 為 典 型 的 發 光 二 極 體 上 、 中 、 下 游 生 產 流
程 。
上 游 : 單 晶 棒 單 晶 片 結 構 設 計 磊 晶 片
成 品 : 單 晶 片 、 磊 晶 片
國 內 主 要 廠 商 : 元 砷 、 晶 元 、 璨 圓 、 泰 谷 、 華 上 、 廣 鎵 、 連 勇 、 洲 磊
中 游 : 金 屬 蒸 鍍 光 罩 蝕 刻 熱 處 理 ( 電 極 製 作 ) 切 割 崩 裂
成 品 : 晶 粒
國 內 主 要 廠 商 : 元 砷 、 晶 元 、 璨 圓 、 泰 谷 、 華 上 、 廣 鎵 、 連 勇 、 洲 磊 、 光 磊 、 鼎
元
下 游 : 晶 粒 黏 著 ( 封 裝 ) 打 線 樹 脂 封 裝
成 品 :Lamp、Digit Display、 表 面 黏 著 型 、 點 矩 陣 型 、 集 束 型 、module
國 內 主 要 廠 商 : 光 寶 、 億 光 、 宏 齊 、 佰 鴻 、 東 貝 、 光 鼎 、 李 洲 、 今 台 、 先 進 開 發
資 料 來 源 : 光 電 所 ITIS
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二 、 該 公 司 營 運 風 險
就 該 公 司 之 業 務 、 技 術 能 力 、 研 發 、 專 利 權 、 人 力 資 源 、 財 務 ( 包 括 成 本 、 匯
率 變 動 等 ) 等 , 分 述 說 明 如 下 :
( 一 ) 業 務
1. 該 公 司 在 同 業 間 之 地 位
(1) 市 場 約 略 佔 有 率
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 上 半 年 度
公 司 名 稱
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
泰 谷 399,666 3.13 607,504 4.19 315,152 4.56
晶 電 2,108,408 16.51 2,704,605 18.67 1,428,605 20.68
元 砷 772,117 6.05 1,019,822 7.04 331,300 4.80
璨 圓 343,900 2.69 761,426 5.26 316,139 4.58
經 濟 部 工 業 生 產 統 計
月 報 發 光 二 極 體 晶 粒
銷 售 值
12,765,663 - 14,485,144 - 6,908,293 -
資 料 來 源 :1. 公 開 資 訊 觀 測 站 (94 上 半 年 不 考 慮 銷 貨 退 回 與 折 讓 )。
2. 經 濟 部 工 業 生 產 「 工 業 產 品 群 資 料 」 之 發 光 二 極 體 晶 粒 銷 售 值 。
(2) 就 機 器 設 備 分 析
A. 泰 谷 公 司 截 至 94 年 9 月 30 日 之 主 要 機 器 設 備
設 備 名 稱 用 途 數 量
磊 晶 設 備 磊 晶 機 (MOCVD) 藍 、 綠 光 晶 片 成 長 8 台
化 學 水 槽 清 洗 , 蝕 刻 7 台
研 磨 設 備 ( 含 研 磨 、 拋 光 及 上 蠟 ) 研 磨 、 拋 光 及 上 蠟 1 套
氣 相 蝕 刻 機 Mesa 沉 積 2 台
乾 蝕 刻 機 蝕 刻 GaN 1 台
晶 粒 點 測 機 量 測 晶 粒 的 光 電 特 性 17 台
晶 粒 生 產 設 備
晶 圓 針 測 機 與 LED 測 試 系 統 量 測 晶 粒 的 光 電 特 性 6 台
雷 射 切 割 機 切 割 晶 片 5 台
蒸 鍍 機 蒸 鍍 金 屬 薄 膜 7 台
篩 選 機 篩 選 晶 粒 29 台
曝 光 對 準 機 黃 光 對 位 曝 光 3 台
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
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B.LED 晶 粒 產 能 利 用 率
單 位 : 仟 顆
年 度
93 年 度
公 司 產 能 產 量 產 能 利 用 率
泰 谷 873,600 587,799 67.28%
晶 電 7,000,000 5,877,738 83.97%
元 砷 900,000 739,291 82.14%
璨 圓 1,440,000 1,105,234 76.75%
資 料 來 源 : 各 公 司 93 年 度 股 東 會 年 報 ( 公 開 資 訊 觀 測 站 )
註 : 泰 谷 公 司 之 產 量 係 僅 統 計 規 格 品 之 產 出 , 產 能 是 以 期 末 總 機 台 數 之
全 產 能 估 算 , 若 依 機 台 進 場 時 間 調 整 , 則 產 能 為 710,000 千 顆 , 產
能 利 用 率 為 82.79%
(3) 就 人 力 資 源 分 析
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 93 年 度 93 年 度
公 司 名 稱
營 收 淨 額 員 工 人 數 ( 人 )
每 位 員 工 銷 值
泰 谷 638,218 281 2,271
晶 電 2,909,695 715 4,070
元 砷 1,100,588 547 2,012
璨 圓 961,792 381 2,524
資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站 及 泰 谷 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
該 公 司 93 年 度 員 工 人 數 為 281 人 , 營 收 淨 額 為 638,218 仟 元 , 每 位 員 工
之 銷 值 為 2,271 仟 元 , 與 同 業 比 較 , 該 公 司 93 年 每 位 員 工 銷 值 優 於 元 砷 公 司 ,
與 璨 圓 公 司 相 近 , 顯 示 該 公 司 人 力 資 源 運 用 尚 稱 得 宜 。
2. 該 公 司 目 的 事 業 成 就 與 不 成 就 之 關 鍵 因 素
(1) 產 品 研 發 能 力
在 整 個 LED 產 業 價 值 鏈 中 , 以 上 游 磊 晶 製 造 之 技 術 層 次 最 高 , 由 於
GaN 藍 、 綠 光 LED 專 利 主 要 為 日 亞 化 學 所 掌 控 , 以 往 日 亞 化 學 以 不 授 權
態 度 對 其 他 製 造 藍 光 LED 磊 晶 廠 商 進 行 專 利 訴 訟 , 故 LED 磊 晶 廠 商 如 何
研 發 新 結 構 及 新 製 程 之 磊 晶 產 品 或 取 得 專 利 授 權 以 避 免 專 利 侵 權 為 該 行
業 成 就 之 關 鍵 因 素 之 一 。 另 一 方 面 , 為 了 配 合 未 來 白 光 LED 照 明 市 場 之
需 求 , 持 續 研 發 新 技 術 以 提 升 白 光 LED 所 需 藍 光 或 UV LED 晶 粒 之 發 光
效 率 及 信 賴 度 亦 為 LED 廠 商 之 重 要 目 標 。
(2) 產 品 品 質 及 量 產 實 力
LED 磊 晶 之 良 莠 將 直 接 影 響 下 游 應 用 產 品 之 穩 定 性 , 因 此 下 游 客 戶 選
擇 原 料 供 應 商 時 , 磊 晶 之 品 質 及 良 率 將 直 接 影 響 上 游 廠 商 競 爭 力 。 由 於 化
合 物 半 導 體 材 料 本 身 之 不 穩 定 , 加 上 長 晶 過 程 中 氣 體 係 為 大 面 積 塗 佈 , 對
晶 片 均 勻 度 產 生 負 面 影 響 , 使 得 長 晶 過 程 中 對 溫 度 、 壓 力 、 材 料 比 例 等 之
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掌 握 影 響 了 磊 晶 優 劣 , 且 MOCVD 設 備 投 資 不 若 矽 半 導 體 動 輒 驚 人 , 面 對
高 亮 度 LED 日 益 普 及 化 的 潛 在 龐 大 商 機 , 許 多 廠 商 紛 紛 加 入 , 競 爭 加 劇 。
以 長 一 層 磊 晶 需 耗 時 數 小 時 , 而 高 亮 度 發 光 二 極 體 的 磊 晶 層 又 較 傳 統 LED
多 , 有 效 提 升 量 產 能 力 及 降 低 成 本 亦 為 LED 廠 商 所 需 考 量 之 重 要 目 標 。
(3) 擴 展 行 銷 通 路 、 掌 握 應 用 市 場 脈 動
LED 產 業 結 構 依 製 程 分 為 上 、 中 、 下 游 , 不 論 LED 任 何 一 種 應 用 市
場 的 需 求 增 加 , 都 將 刺 激 下 游 封 裝 成 品 的 需 要 , 進 而 推 動 其 原 料 市 場 中 游
晶 粒 , 並 擴 大 上 游 晶 片 的 市 場 規 模 。 由 於 高 亮 度 LED 應 用 範 圍 非 常 廣 泛 ,
因 此 如 何 擴 展 海 內 外 行 銷 通 路 , 掌 握 應 用 市 場 動 向 , 並 及 時 提 供 市 場 需
要 , 贏 得 市 場 先 機 將 是 該 行 業 成 長 與 否 之 重 要 因 素 。
3. 影 響 公 司 未 來 發 展 之 有 利 與 不 利 因 素 及 其 因 應 對 策 是 否 妥 適
(1) 市 場 未 來 可 能 之 供 需 變 化 情 形
A. 需 求 情 形
全 球 LED 下 游 封 裝 市 場 值
2003 2004 2005 2006 2007
台 灣 產 值 ( 千 萬 台 幣 ) 2,917 3,647 4,522 5,553 7,066
世 界 市 場 值 ( 百 萬 美 元 ) 4,819 5,949 7,376 9,147 11,343
日 本 產 值 ( 億 日 幣 ) 1,733 2,258 2,935 3,816 4,961
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
可 見 光 LED 應 用 市 場 比 例
12%
31%
行 動 電 話
民 生 機 器
OA 關 連
35%
8%
14%
其 它
車 用
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
2004 年 全 球 可 見 光 LED 產 品 應 用 比 例 仍 以 行 動 電 話 用 途 為 主 , 佔
31%, 其 次 在 數 位 家 電 市 場 擴 大 的 結 果 , 高 亮 度 LED 用 在 民 生 機 器 也
有 14% 的 市 佔 率 , 未 來 當 LED 普 及 至 LCD TV 背 光 源 時 , 將 持 續 擴 大
其 比 例 。
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LED 照 明 之 市 場 預 測
單 位 : 百 萬 美 元
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
照 明 市 場 的 大 餅 , 使 LED 產 業 備 受 矚 目 , 但 要 將 LED 螢 光 燈 取 代
白 熾 燈 泡 發 光 亮 度 , 所 需 的 成 本 遠 高 於 目 前 的 好 幾 十 倍 甚 至 好 幾 百 倍 之
多 。 因 此 ,LED 要 普 及 於 一 般 照 明 , 仍 需 要 投 入 更 多 研 發 , 發 展 效 率 更
高 之 技 術 , 才 能 將 亮 度 對 於 價 格 的 比 值 逐 漸 合 理 化 。 故 CIR 研 究 機 構 雖
然 預 測 LED 在 一 般 照 明 市 場 將 於 2008 年 起 有 大 幅 的 成 長 空 間 , 不 過 才
達 8.4 億 美 元 的 市 場 , 與 整 體 500 億 美 元 的 照 明 市 場 相 比 , 其 未 來 成 長
性 仍 相 當 可 觀 。
B. 供 給 情 形
由 於 高 亮 度 LED 應 用 領 域 愈 來 愈 廣 , 新 產 品 不 斷 推 出 , 於 全 彩 顯
示 看 板 上 , 因 LED 係 放 置 於 天 候 不 穩 定 的 環 境 下 , 因 此 對 LED 亮 度 之
需 求 更 為 嚴 格 , 且 製 作 為 全 彩 看 板 之 LED 尚 需 符 合 耐 高 溫 、 高 濕 、 及
壽 命 更 長 等 條 件 , 使 得 此 部 分 市 場 成 為 較 早 投 入 LED 領 域 之 日 本 、 美
國 少 數 幾 家 廠 商 天 下 ; 而 我 國 廠 商 近 幾 年 來 積 極 投 入 四 元 InGaAlP LED
及 GaN LED 之 生 產 , 在 四 元 InGaAlP LED 之 技 術 臻 於 成 熟 , 而 GaN LED
部 分 則 仍 須 朝 提 高 良 率 及 發 光 效 率 , 並 避 免 侵 犯 專 利 之 方 向 發 展 , 目 前
台 灣 在 電 子 產 品 代 工 及 上 下 游 垂 直 整 合 完 整 的 優 勢 下 ,LED 應 用 於 背 光
源 之 市 場 已 佔 有 一 席 之 地 , 未 來 之 發 展 值 得 期 待 。
(2) 有 利 與 不 利 因 素 及 其 相 關 因 應 措 施
有 利 因 素 :
A.LED 產 品 應 用 範 圍 廣 泛 , 市 場 發 展 潛 力 大
LED 具 有 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 反 應 速 率 快 等 優
點 , 已 廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 號 誌 、 通 訊 業 、 資 訊 業 、 汽 車 業 等
方 面 , 而 白 光 LED 更 被 評 估 為 次 世 代 之 新 光 源 , 工 研 院 經 資 中 心 預 估
其 89~94 年 產 值 之 複 合 成 長 率 (CAGR) 將 達 48%, 各 種 應 用 增 加 了 對
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LED 之 需 求 , 對 公 司 未 來 營 收 拓 展 將 有 正 面 助 益 。
B. 我 國 發 光 二 極 體 下 游 體 系 完 整 , 有 助 於 上 、 中 游 產 業 之 成 長
台 灣 LED 產 業 發 展 至 今 已 二 十 餘 年 , 產 業 結 構 完 整 , 中 下 游 技 術
成 熟 穩 定 。 依 據 工 研 院 經 資 中 心 資 料 及 經 濟 部 工 業 局 的 統 計 及 預 估 資 料
顯 示 ,2004 年 國 內 LED 產 業 的 產 值 約 為 405 億 元 , 約 佔 全 球 第 二 大 供
給 國 , 僅 次 於 日 本 的 47%。 若 分 別 以 上 、 中 、 下 游 來 區 分 , 台 灣 目 前 更
是 全 球 下 游 封 裝 第 一 大 及 中 游 晶 粒 第 二 大 的 生 產 國 ; 另 外 根 據 光 電 工 業
協 進 會 的 統 計 ,2004 年 國 內 藍 光 LED 晶 粒 月 產 量 已 超 過 7 億 顆 , 全 球
市 佔 率 達 4 成 以 上 , 超 越 日 本 位 居 全 球 藍 光 LED 晶 粒 最 大 生 產 國 的 地
位 。
對 於 台 灣 LED 上 游 製 造 商 而 言 , 擁 有 龐 大 中 、 下 游 為 基 礎 , 具 有
接 近 客 戶 行 銷 之 競 爭 優 勢 ; 另 一 方 面 , 發 光 二 極 體 應 用 多 元 化 , 而 我 國
亦 為 各 項 電 子 產 品 之 製 造 重 鎮 , 藉 由 掌 握 下 游 市 場 脈 動 , 亦 將 使 得 國 內
發 光 二 極 體 產 業 更 具 競 爭 力 。
C. 政 府 大 力 扶 持 發 光 二 極 體 產 業
近 年 來 我 國 面 臨 東 南 亞 國 家 及 中 國 大 陸 廉 價 勞 力 的 競 爭 , 國 內 產 業
積 極 朝 向 高 附 加 價 值 之 領 域 發 展 , 行 政 院 並 於 挑 戰 2008 年 國 家 發 展 重
點 計 畫 中 將 產 業 高 值 化 計 畫 列 為 重 要 目 標 , 而 發 光 二 極 體 即 為 初 期 選 定
之 核 心 產 業 技 術 領 域 之 一 ; 另 外 , 工 業 局 亦 將 氮 化 鎵 藍 綠 白 光 發 光 二 極
體 ( 僅 從 事 封 裝 者 除 外 )、 發 光 二 極 體 磊 晶 用 晶 棒 及 晶 圓 、 白 光 發 光 二 極
體 照 明 設 備 ( 光 通 量 需 達 50lm 以 上 ) 等 訂 為 重 要 策 略 性 產 業 , 享 有 研 發 及
投 資 抵 減 , 並 訂 有 光 電 人 才 培 訓 計 畫 , 以 提 供 充 裕 之 光 電 人 才 等 , 皆 將
有 助 於 國 內 發 光 二 極 體 產 業 之 發 展 。
不 利 因 素 :
A. 專 利 侵 權 的 風 險
專 利 之 原 意 在 於 對 智 慧 財 產 權 的 保 障 與 肯 定 , 然 而 目 前 往 往 演 變 為
商 場 上 競 爭 的 利 器 ,Dr. Shuji Nakamura( 中 村 修 二 ) 自 1993 年 克 服 材 料 製
造 困 難 , 以 GaN 製 造 出 藍 光 LED 後 , 也 為 日 亞 化 學 帶 來 自 材 料 生 長 至
元 件 結 構 等 超 過 200 項 之 專 利 , 依 光 電 協 進 會 資 料 顯 示 , 過 去 日 亞 化 學
積 極 對 進 軍 藍 光 LED 之 廠 商 提 起 訴 訟 , 由 於 其 以 往 一 貫 不 授 權 之 態 度
壟 斷 藍 光 LED 市 場 , 使 得 其 他 廠 商 屢 遭 專 利 訴 訟 困 擾 , 也 延 誤 了 市 場
佔 有 的 先 機 , 即 便 日 亞 化 學 於 91 年 與 Osram 及 其 旗 下 集 團 公 司 就 相 互
擁 有 GaN 發 光 二 極 體 之 專 利 締 結 交 叉 授 權 協 議 , 如 何 加 強 研 發 及 專 利
佈 局 或 取 得 專 利 授 權 以 避 免 專 利 侵 權 的 風 險 , 仍 是 高 亮 度 LED 中 上 游
廠 商 營 運 所 需 考 量 之 重 要 課 題 。
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因 應 措 施 :
目 前 日 本 NICHIA 其 專 利 主 要 是 藍 光 LED 磊 晶 片 、 晶 粒 製 程 、 封
裝 機 構 以 及 於 白 光 LED 之 螢 光 粉 等 封 裝 專 利 範 疇 , 泰 谷 公 司 屬 於 LED
中 上 游 , 無 封 裝 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 , 而 且 目 前 已 取 得 工 研 院 之 二 項
專 利 授 權 , 可 保 護 本 公 司 既 有 Ni/Au 的 藍 綠 光 發 光 二 極 體 產 品 。 而
LUMILED 其 專 利 偏 重 四 元 (AIInGaP) 發 光 二 極 體 之 專 利 範 疇 , 該 公 司 目
前 並 無 生 產 四 元 發 光 二 極 體 產 品 , 故 無 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 。 另 外
CREE 其 專 利 則 偏 重 矽 (SiC) 基 板 等 專 利 範 疇 , 本 公 司 目 前 之 藍 綠 光 發 光
二 極 體 技 術 是 在 藍 寶 石 基 板 (Sapphire) 上 磊 晶 成 長 , 故 亦 無 專 利 侵 權 之 困
擾 。 該 公 司 採 行 之 預 防 及 因 應 措 施 如 下 :
(a) 研 發 自 有 技 術 及 申 請 專 利
泰 谷 光 電 擁 有 具 有 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 技 術 之 研 發 團 隊 , 同 時 與
工 研 院 光 電 所 及 各 學 術 單 位 技 術 合 作 , 截 至 目 前 已 得 到 工 研 院 光 電
所 兩 項 專 利 授 權 ( 具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 及 半 導 體 歐 姆 接
觸 及 其 製 作 方 法 ), 取 得 專 利 有 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝
置 、 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法 , 另 審 查 中 的 專 利
有 及 白 光 LED 製 造 方 法 、 高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 、GAO
MOS(Method of forming a gate insulator) 及 Crystal growth
method 等 。
(b) 與 國 內 外 大 廠 合 作 , 產 品 通 過 其 認 證
該 公 司 之 產 品 均 經 下 游 客 戶 認 證 通 過 並 出 貨 , 此 外 , 為 避 免 專
利 權 訴 訟 , 該 公 司 係 由 研 發 團 隊 自 行 開 發 , 並 與 中 興 大 學 建 立 建 教
合 作 關 係 , 持 續 進 行 開 發 新 產 品 與 改 善 量 產 技 術 , 輔 以 簽 約 方 式 取
得 相 關 學 術 機 構 之 技 術 授 權 , 加 上 不 斷 地 積 極 尋 求 與 其 他 研 究 單 位
進 行 各 種 合 作 開 發 計 畫 之 機 會 , 奠 定 了 目 前 之 技 術 基 礎 。 此 外 , 自
2002 年 日 亞 化 學 改 變 市 場 發 展 策 略 , 使 GaN LED 邁 入 合 作 競 爭 之
新 模 式 , 預 期 透 過 專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間 之 合 作 行 為 ,
將 有 助 於 GaN LED 市 場 成 長 。 再 者 2003 年 起 Osram 與 台 灣 億 光 、
光 寶 、 與 韓 國 SEMCO 分 別 完 成 白 光 LED 的 授 權 或 交 互 授 權 , 已 明 顯
突 破 日 亞 化 學 專 利 屏 障 。
(c) 積 極 開 發 國 際 LED 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 及
專 利 交 叉 授 權
該 公 司 已 開 發 諸 多 專 利 、 技 術 , 如 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發
光 裝 置 、 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 之 製 作 方 法 、 白 光 二 極 體
晶 粒 製 造 方 法 及 白 光 LED 製 造 方 法 等 專 利 及 技 術 , 未 來 不 排 除 與 國
外 LED 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 進 行 技 術 合 作 及 專 利 交 叉 授
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權 , 預 期 透 過 專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間 之 合 作 行 為 , 應 可
提 昇 該 公 司 之 營 運 規 模 及 降 低 未 來 可 能 之 訴 訟 爭 議 。
該 公 司 積 極 投 入 研 發 及 持 續 申 請 各 國 專 利 ,91、92、93 年 度 及 94
年 1~9 月 研 發 費 用 分 別 為 57,941 仟 元 、29,697 仟 元 、53,187 仟 元 及
47,584 仟 元 ; 整 體 而 言 , 該 公 司 致 力 於 自 行 研 發 , 並 取 得 工 研 院 多 項 專
利 授 權 及 積 極 申 請 專 利 , 其 因 應 措 施 應 屬 合 宜 。
B. 新 廠 商 加 入 , 價 格 競 爭 激 烈
由 於 LED 應 用 範 圍 廣 泛 , 白 光 LED 亦 為 次 世 代 照 明 首 選 , 市 場 潛
力 十 足 , 再 加 上 GaN 上 游 磊 晶 部 份 , 材 料 與 管 銷 費 用 佔 成 本 約 30~
40%, 獲 利 空 間 較 大 , 因 此 吸 引 許 多 廠 商 投 入 。 依 資 策 會 資 料 , 國 內 目
前 已 成 為 MOCVD 設 備 最 密 集 的 區 域 , 擁 有 的 MOCVD 機 台 超 過 200
台 , 而 91 年 藍 光 LED 受 到 行 動 電 話 需 求 增 加 的 影 響 , 國 內 多 家 LED
廠 商 紛 紛 進 行 籌 資 擴 廠 計 畫 , 國 內 廠 商 雖 具 有 產 能 及 設 備 上 的 優 勢 , 但
過 度 投 資 容 易 造 成 削 價 競 爭 , 因 而 降 低 公 司 利 潤 。 另 依 工 研 院 經 資 中 心
資 料 預 估 , 全 球 高 亮 度 LED 單 價 趨 勢 至 2005 年 呈 現 大 幅 滑 落 情 形 , 因
此 如 何 降 低 製 造 成 本 , 保 持 技 術 領 先 值 得 LED 廠 商 重 視 。
因 應 措 施 :
InGaN LED 為 一 資 本 密 集 、 技 術 密 集 之 產 業 , 新 加 入 市 場 的 對 手 需
克 服 日 、 美 、 台 灣 等 既 有 廠 商 的 市 場 競 爭 壓 力 , 而 生 產 技 術 的 掌 握 、 專
利 的 限 制 等 皆 為 加 入 該 產 業 之 障 礙 , 是 以 即 便 多 家 廠 商 投 入 生 產 , 惟 具
有 量 產 實 力 之 公 司 仍 屬 少 數 , 泰 谷 光 電 產 品 即 已 獲 得 宏 齊 、 先 進 開 發 及
韓 系 廠 商 等 國 內 、 外 大 廠 認 證 並 出 貨 。 由 於 價 格 接 受 度 影 響 產 品 流 通 及
數 量 的 擴 展 , 尤 其 民 生 照 明 應 用 的 白 光 LED 除 了 在 發 光 效 率 上 仍 待 提
升 外 , 單 價 尚 無 法 滿 足 消 費 性 考 量 , 故 LED 價 格 下 降 之 效 應 , 長 期 反
倒 可 大 幅 提 高 產 品 出 貨 量 , 唯 有 致 力 提 升 產 品 生 產 良 率 、 加 強 產 品 的 穩
定 性 、 擴 大 生 產 規 模 , 以 降 低 製 造 成 本 , 使 得 產 品 無 論 在 質 與 量 上 都 能
保 持 競 爭 優 勢 才 可 根 本 解 決 毛 利 下 滑 的 問 題 , 故 該 公 司 除 積 極 從 事 研
發 , 以 確 保 技 術 領 先 , 搶 得 市 場 商 機 外 , 並 持 續 掌 握 市 場 脈 動 , 持 續 開
發 海 外 市 場 , 將 行 銷 管 道 觸 角 擴 展 至 國 際 市 場 , 以 降 低 與 國 內 廠 商 在 價
格 競 爭 之 衝 擊 。 目 前 在 戶 外 顯 示 屏 等 市 場 , 對 高 抗 靜 電 性 (ESD) 等 品 質
要 求 甚 嚴 , 因 該 公 司 之 晶 粒 因 為 有 高 抗 靜 電 性 , 故 能 比 其 它 競 爭 者 更 具
有 價 格 競 爭 力 。
C. 人 才 缺 乏
我 國 過 去 幾 年 由 於 IC 產 業 蓬 勃 發 展 , 導 致 大 專 院 校 研 究 方 向 及 課
程 規 劃 多 傾 向 IC 矽 半 導 體 產 業 之 專 題 研 究 方 向 , 而 光 電 半 導 體 產 業 之
上 游 係 為 最 近 3~4 年 始 逐 漸 發 展 , 儘 管 研 發 製 造 磊 晶 之 新 公 司 不 斷 投
- 77 -

入 , 國 內 MOCVD 機 台 密 度 居 全 球 之 冠 , 擁 有 資 金 就 可 買 到 機 台 , 但 相
關 研 發 人 力 的 供 給 量 仍 跟 不 上 需 求 量 的 速 度 , 各 廠 商 不 僅 對 國 內 大 專 院
校 相 關 科 系 碩 、 博 士 班 學 生 進 行 校 園 徵 才 , 甚 至 遠 渡 重 洋 尋 求 專 業 技 術
人 員 以 因 應 未 來 白 光 LED 照 明 之 需 求 , 是 以 如 何 留 住 並 徵 得 優 秀 光 電
半 導 體 人 才 將 直 接 影 響 公 司 之 發 展 。
因 應 措 施 :
泰 谷 光 電 著 重 研 發 技 術 之 深 耕 及 專 業 形 象 的 養 成 , 以 留 住 人 才 , 進
而 吸 引 更 多 專 業 人 才 加 入 , 其 除 與 工 研 院 技 術 合 作 、 與 各 大 學 相 關 研 究
所 合 作 、 並 以 贊 助 「 顯 示 光 源 產 業 研 發 碩 士 專 班 」 等 研 究 所 以 培 訓 所 需
專 業 人 才 外 , 本 身 亦 積 極 投 入 研 發 , 截 至 目 前 已 擁 有 高 亮 度 GaN 藍 、
綠 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 量 產 能 力 。 另 一 方 面 , 該 公 司 亦 提 供 員 工 良
好 工 作 環 境 , 並 透 過 員 工 分 紅 制 度 讓 員 工 與 公 司 共 同 成 長 , 增 加 員 工 向
心 力 , 進 一 步 降 低 人 員 之 流 失 。
另 該 公 司 將 持 續 以 下 列 各 項 規 劃 , 強 化 研 發 能 力 , 充 實 研 發 能 量 :
(a) 藉 由 公 司 股 票 上 櫃 , 知 名 度 與 形 象 提 昇 , 以 吸 引 更 多 優 秀 專 業 之 機 構
設 計 人 才 加 入 研 發 團 隊 。
(b) 不 定 期 安 排 研 發 人 員 接 受 教 育 訓 練 ( 包 含 內 訓 或 外 訓 ), 以 提 昇 研 發 素
質 。
(c) 持 續 購 置 先 進 及 高 精 密 度 之 研 發 設 備 , 以 提 昇 研 發 能 力 。
(d) 保 持 高 度 之 市 場 靈 敏 度 , 配 合 市 場 趨 勢 , 協 同 客 戶 研 發 設 計 , 開 發 具
利 基 性 之 商 品 。
(e) 導 入 覆 晶 式 晶 粒 (FLIP-CHIP)、 雷 射 剝 離 技 術 (LASER LIFT-OFF), 以
提 昇 製 程 技 術 與 產 品 品 質 。
(f) 持 續 積 極 與 學 術 單 位 進 行 技 術 合 作 ( 如 : 圖 案 化 基 板 研 究 及 藍 光 雷 射
二 極 體 LD 開 發 等 ), 以 加 速 開 發 設 計 新 結 構 、 新 產 品 。
(g) 以 優 秀 之 磊 晶 及 製 程 技 術 能 力 , 維 持 高 品 質 抗 靜 電 能 力 (ESD) 及 綠 光
發 光 二 極 體 (LED) 之 優 勢 。
(h) 持 續 招 募 優 秀 且 專 業 之 研 發 人 才 , 並 藉 由 「 研 發 獎 金 」 之 發 放 , 激 勵
員 工 持 續 創 新 發 明 , 以 提 昇 公 司 之 研 發 能 力 , 厚 植 研 發 能 量 。
( 二 ) 技 術 、 研 發 及 專 利 權
1. 研 發 部 門 之 沿 革 組 織 、 人 員 、 學 歷 分 佈 、 平 均 年 資 及 流 動 情 形 及 研 發 成 果
(1) 研 發 部 門 之 沿 革 及 組 織
該 公 司 於 89 年 5 月 設 立 ,90 年 3 月 一 廠 興 建 完 成 ,90 年 8 月 MOCVD
機 台 安 裝 完 成 並 開 始 產 品 開 發 測 試 , 設 立 初 期 組 織 較 精 簡 , 由 相 關 單 位 人
員 從 事 研 發 工 作 , 於 91 年 5 月 始 正 式 成 立 研 發 部 門 , 並 隸 屬 於 總 經 理 之
下 , 專 事 新 產 品 之 開 發 與 設 計 、 提 升 現 有 產 品 之 效 能 、 品 質 與 良 率 、 製 程
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及 製 造 技 術 的 再 提 升 。
(2) 研 發 人 員 學 歷 分 佈
單 位 : 人
項 目 \ 年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 9 月 底
博 士 0 0 0 1
碩 士 2 3 4 4
大 專 1 12 19 16
其 他 0 0 0 1
合 計 3 15 23 22
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
截 至 94 年 9 月 31 日 止 , 該 公 司 研 發 人 員 共 計 22 位 , 其 研 發 成 員 學
歷 主 要 為 大 專 ( 學 ) 以 上 , 主 要 的 核 心 研 發 人 員 並 有 多 年 從 事 LED 研 發 與 生
產 之 工 作 經 驗 。
(3) 研 發 人 員 平 均 年 資 及 流 動 情 形
單 位 : 人 ; 年
項 目 期 初 新 進 離 職 調 ( 出 ) 期 末 平 均 服
年 度
人 數 人 數 人 數 入 人 數 人 數 務 年 資
91 年 度 0 1 0 2 3 1
92 年 度 3 5 2 9 15 1.05
93 年 度 15 11 5 2 23 1.47
94 年 9 月 底 23 3 6 2 22 1.30
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(4) 研 發 成 果
年 度
研 發 成 果
90 藍 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
1. 藍 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
91
2. 藍 光 、 綠 光 LED 晶 粒 之 製 造 , 國 內 外 認 證 及 量 產
92 UV 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
1. 0.8 mW@370 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
93 3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 之 開 發
4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
1. 0.8 ~5 mW@380~420 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED(~460,~525 nm) 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
94 年 3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 (48KL) 製 造
1~10 月 4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 (25LM/W)/ 綠 光 LED 晶 粒 製 造 (40 mil)
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 (25LM/W)LED 晶 粒 製 造 (40, 28, 20 mil)
6. 藍 紫 光 (Wp 405 nm) 脈 衝 雷 射 發 光
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
2. 說 明 主 要 技 術 來 源 、 技 術 報 酬 金 或 權 利 金 支 付 方 式 及 金 額
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(1) 主 要 技 術 來 源
該 公 司 主 要 技 術 係 源 自 於 該 公 司 研 發 團 隊 的 獨 立 開 發 , 另 外 亦 採 行 委
外 或 與 外 界 技 術 及 學 術 單 位 合 作 的 模 式 來 進 行 。
(2) 技 術 報 酬 金 或 權 利 金 支 付 方 式 及 金 額
項 目 技 術 單 位 契 約 內 容 簽 約 日 期
1 優 陽 科 技 ( 股 )
2
3
4
財 團 法 人 工 業
技 術 研 究 院
藍 色 發 光 二 極 體 磊
晶 技 術
技 術 授 權 契 約 - 低
缺 陷 GAN 基 板 製
作 技 術
財 團 法 人 工 業 專 利 授 權 契 約 - 氮
技 術 研 究 院 化 鎵 發 光 裝 置 等
財 團 法 人 工 業 技 術 授 權 契 約 - 氮
技 術 研 究 院 化 鎵 雷 射 二 極 體
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
3. 未 來 研 發 工 作 之 發 展 方 向
研 發 方 向
短 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒
程
目 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶
標 粒
亮 度 提 升 (Iv)
長
Laser Lift Off 製 程
程
目 藍 紫 光 (Wp405nm) 脈 衝 雷 射
標
圖 案 基 板 研 發 (Pattern Sybstrate)
技 術 報 酬 金 或 權 利
金 支 付 金 額
89.10.21 權 利 金 2,500,000 一 次 支 付
93.3.15
93.3.15
94.6.29
授 權 金 1,000,000
權 利 金 1,000,000
授 權 金 3,000,000
權 利 金 3,000,000
授 權 金 1,000,000
權 利 金 1,000,000
單 位 : 新 台 幣 元
支 付 方 式
簽 約 10 日 內 支 付 100
萬 。94.3.1 前 支 付 100
萬 。
授 權 金 一 次 支 付 ; 權 利
金 分 四 年 支 付 。
簽 約 時 支 付 100 萬 , 交
付 成 果 時 支 付 100 萬 。
計 劃 內 容
40 mil、28mil、20mil 高 功 率 晶 粒 量 產
40 mil 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 量 產
Iv 90~100mcd @15mil,Wd~460nm,ITO
Laser Lift Off 製 程 評 估 與 開 發
λ=405±5 nm, I th

項 目 名 稱 文 號
美 國 案 號 10/123,287 與 10/410,989( 核 准 )
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 091123757 號 ( 核
以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置
准 )
專 利 權
大 陸 案 號 03110199.2( 核 准 )
氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 092136073 號 ( 核
製 作 方 法
准 )
US Patent( 審 查 中 )
白 光 二 極 體 製 造 方 法
案 號 :10/815,091
發 光 元 件 及 其 製 程 方 法 (WHITE
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 093138401 號 ( 審
專 利 權 LIGHT-EMITTING DEVICE AND
專 利 權
專 利 權
專 利 權
專 利 權
商 標 權
MANUFACTURING PROCESS OF
THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法
發 光 元 件 及 其 製 程 方 法
(Light-emitting device and
manufacturing process of the
light-emitting device)
GaO MOS (Method of forming a
gate insulator)
形 成 Ⅲ-Ⅴ 族 氮 化 物 半 導 體 元 件 中 閘
極 絕 緣 體 的 方 法 (Method of Forming
A Gate Insulator in Group III-V
Nitride Semiconductor Devices)
高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法
高 亮 度 發 光 二 極 體 裝 置 及 其 製 造 方
法 ](HIGH BRIGHTNESS
LIGHT-EMITTING DEVICE AND
MANUFACTURING PROCESS OF
THE LIGHT-EMITTING DEVICE)
Crystal growth method (H.T.
nucleation U.S.A. Taiwan. Patent
application China.)
GROWTH PROCESS OF A
CRYSTALLINE GALLIUM
NITRIDE BASED COMPOUND
AND SEMICONDUCTOR DEVICE
INCLUDING GALLIUM NITRIDE
BASED COMPOUNDS
泰 谷 光 電 TEKCORE
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
查 中 )
大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510054351.1
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :10/814,872
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 093138400 號 ( 審
查 中 )
大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510054352.6
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :11/005,193
中 華 民 國 專 利 準 備 中
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :10/870,347
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 094118261 號 ( 審
查 中 )
大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510076455.2
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :11/063,479
中 華 民 國 專 利 準 備 中
大 陸 準 備 中
日 本 準 備 中
中 華 民 國 商 標 註 冊 證
號 數 :01160972
- 81 -

5. 列 明 重 要 技 術 合 作 契 約 , 就 其 內 容 評 估 對 公 司 營 運 之 影 響
該 公 司 與 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 、 國 立 大 學 等 學 術 研 究 單 位 訂 有 多 項
研 究 計 劃 書 , 含 括 產 製 技 術 、 製 程 的 提 升 及 各 式 產 品 的 開 發 等 , 不 僅 對 該 公
司 整 體 研 發 技 術 之 提 升 上 有 其 貢 獻 , 且 對 該 公 司 未 來 的 營 運 亦 有 助 益 。
重 要 技 術 合 作 契 約
項 目 技 術 單 位 契 約 內 容 簽 約 日 期
有 效 期 間
( 計 劃 期 間 )
1 中 央 大 學
紫 外 光 發 光 二 極 體 磊 晶 技 術 與 大 尺 寸 面
積 製 程 技 術 之 開 發
91.9.1 91.9.1~92.2.28
2 台 灣 大 學 氮 化 鎵 二 極 體 技 術 91.7.31 91.8.1~92.7.31
3 中 央 大 學
紫 外 光 發 光 二 極 體 磊 晶 技 術 與 大 尺 寸 面
積 製 程 技 術 之 開 發 (Ⅱ)
92.3.1 92.3.1~92.8.31
4 台 灣 大 學 氮 化 鎵 二 極 體 技 術 92.9.30 92.10.1~93.9.30
5 中 央 大 學
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 製 作 技 術 之 開
發
92.10.1 92.10.1~93.9.30
6 中 央 大 學
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 製 作 技 術 之 開
發 Ⅱ
93.10.1 93.10.1~94.9.30
7 台 灣 大 學 氮 化 鎵 技 術 94.2.28 94.6.1~95.2.28
8
財 團 法 人 工 業 技
共 同 開 發 契 約 - 氮 化 鎵 雷 射 二 極 體
術 研 究 院
94.6.29 94.7.1~96.6.30
9 中 興 大 學
圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵 系 列 發 光 元 件 之 研
製
94.9.1 94.9.1~95.1.31
10 中 央 大 學
紫 外 光 發 光 二 極 體 陣 列 型 大 尺 寸 面 機 製
程 技 術 之 開 發
94.11.23 94.10.1~95.9.30
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
6. 就 其 產 品 生 產 開 發 技 術 之 層 次 、 來 源 、 確 保 與 提 升 , 暨 現 在 主 要 產 品 之 競 爭
優 勢 、 生 命 週 期 、 持 續 發 展 性 暨 新 產 品 之 研 究 開 發 計 劃 , 預 計 生 產 時 程 及 成
本 、 市 場 定 位 、 需 求 及 研 究 發 展 之 內 部 控 制 暨 保 全 措 施 加 以 評 估
該 公 司 非 屬 科 技 事 業 申 請 上 櫃 , 故 不 適 用 。
7. 其 參 與 經 營 決 策 之 董 事 、 監 察 人 、 持 股 五 % 以 上 股 東 、 以 專 利 權 或 專 門 技 術
出 資 之 股 東 及 掌 握 生 產 技 術 與 技 術 開 發 經 理 人 等 之 資 歷 ( 工 作 經 驗 、 教 育 背 景
及 職 位 年 資 )、 持 股 比 例 、 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 內 股 權 移 轉 變 化 情 形 暨 該 技
術 股 東 與 經 理 人 實 際 投 入 經 營 之 時 間 與 情 形 , 並 評 估 該 等 人 員 未 來 若 未 能 繼
續 參 與 經 營 對 公 司 之 營 運 風 險 及 其 因 應 之 措 施
該 公 司 非 屬 科 技 事 業 申 請 上 櫃 , 故 不 適 用 。
( 三 ) 人 力 資 源 分 析
1. 最 近 三 年 度 依 主 要 產 ( 商 ) 品 別 區 分 , 其 每 人 ( 以 期 末 編 制 內 在 職 人 員 為 準 ) 每 年
生 產 量 值 表 , 並 就 重 大 變 動 情 形 者 , 加 以 分 析 其 原 因
該 公 司 為 LED 晶 粒 之 專 業 製 造 商 , 其 主 要 產 品 為 LED 晶 粒 , 其 每 人 每
- 82 -

年 生 產 量 值 表 分 析 比 較 如 下 :
單 位 : 千 粒 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 1~9 月
主 要 產 品 項 目 量 值 量 值 量 值 量 值
晶 粒
直 接 人 員
生 產 量 值 34,807 89,768 258,881 231,695 587,799 305,239 649,526 350,268
平 均 量 值 570.61 1,471.61 3,406.33 3,048.61 3,160.21 1,883.01 3,400.66 1,833.86
人 數 61 76 186 191
直 接 人 員 與 平 均 量 值 331.50 854.93 1,749.20 1,565.51 2,091.81 1,086.26 2,157.89 1,163.68
間 接 人 員 人 數 105 148 281 301
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 該 公 司 91 年 9 月 始 正 式 量 產
因 該 公 司 91 年 9 月 始 正 式 量 產 致 當 年 度 每 人 平 均 生 產 量 值 較 低 ,92 年
度 隨 著 市 場 需 求 增 加 , 該 公 司 適 時 增 購 機 器 設 備 及 招 募 人 員 以 擴 大 營 運 規
模 , 每 人 平 均 生 產 量 值 較 91 年 成 長 ,93 年 度 持 續 擴 充 並 配 合 二 廠 之 完 工 運
轉 而 大 幅 新 增 員 工 致 該 年 度 每 人 平 均 量 值 略 為 下 降 ,94 年 1~9 月 隨 著 增 購
機 器 設 備 及 生 產 良 率 提 升 , 每 人 平 均 生 產 量 值 持 續 成 長 。 整 體 而 言 , 隨 業 績
逐 年 成 長 , 故 每 位 員 工 之 平 均 生 產 量 值 逐 年 提 高 。
2. 取 得 員 工 總 人 數 、 離 職 人 員 、 資 遣 或 退 休 人 數 、 直 接 或 間 接 人 工 數 、 平 均 年
齡 及 平 均 服 務 年 資 等 資 料 , 以 評 估 離 職 率 之 變 化 情 形 及 其 合 理 性 以 及 對 公 司
營 運 之 風 險
(1) 員 工 變 動 情 形 與 學 歷 分 怖
單 位 : 人 ; 歲 ; 年
94 年
年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度
至 9 月 底
直 接 人 工 數 61 76 186 191
員 工
間 接 人 工 數 44 72 95 110
人 數
合 計 105 148 281 301
期 初 人 數 44 105 148 281
新 進 人 數 73 90 168 69
離 職 人 數 12 47 35 49
資 遣 人 數 0 0 0 0
退 休 人 數 0 0 0 0
期 末 人 數 105 148 281 301
平 均 年 齡 27.11 27.38 27.55 27.98
平 均 服 務 年 資 0.83 1.23 1.29 1.71
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
- 83 -

學 歷 分 佈
94 年
91 年 度 92 年 度 93 年 度
年 度
至 9 月 底
人 數 % 人 數 % 人 數 % 人 數 %
博 士 1 1 2 2
碩 士 8 82 7 73 17 71 16 69
大 專 77
100
181
190
高 中 19 18 40 27 81 29 93 31
合 計 105 100 148 100 281 100 301 100
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
A. 員 工 人 數 因 91 年 1~9 月 仍 屬 創 業 時 期 , 故 各 部 門 人 員 編 制 較 少 。 隨 著
營 運 規 模 的 擴 大 , 各 部 門 亦 隨 業 務 量 成 長 增 加 人 員 編 制 。93 年 擴 增 廠 房
及 設 備 , 繼 續 擴 大 人 員 編 制 。
B. 平 均 服 務 年 資 該 公 司 因 成 立 年 限 尚 短 , 每 年 陸 續 新 增 人 員 , 故 使 平 均 年
資 較 低 , 但 已 呈 逐 年 提 升 之 趨 勢 。
整 體 而 言 , 考 量 該 公 司 營 運 規 模 成 長 、 擴 廠 及 機 器 增 加 等 因 素 , 該 公
司 人 員 變 化 , 尚 無 異 常 情 形 。
(2) 離 職 率 分 析
94 年
年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度
至 9 月 底
人 員
離 職
離 職
離 職
離 職
類 別
%
%
%
%
人 數
人 數
人 數
人 數
經 理 人 0 0 0 0 1 3 3 6
生 產 線 員 工 7 58 25 53 30 86 31 63
一 般 職 員 5 42 22 47 4 11 15 31
合 計 12 100 47 100 35 100 49 100
離 職 率 ( 註 ) 10.26 24.10 11.07 14.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
本 期 離 職 人 數
註 :1. 本 年 度 離 職 率 =
上 期 期 末 人 數 + 本 期 新 增 員 工 數
2. 經 理 人 指 副 理 級 以 上 人 員
該 公 司 於 最 近 三 年 度 及 94 年 至 9 月 底 之 離 職 率 分 別 為 10%、24%、11%
及 14%, 主 要 離 職 原 因 多 為 新 進 人 員 未 能 適 應 工 作 環 境 而 於 短 暫 就 職 後 即
離 職 , 或 是 個 人 工 作 價 值 認 定 、 生 涯 規 劃 及 其 他 個 人 因 素 等 。92 年 度 離
職 率 24%, 因 隨 業 務 量 大 量 成 長 工 作 量 增 加 , 大 量 延 攬 新 進 人 員 , 其 中 以
生 產 線 作 業 員 及 一 般 職 員 為 主 , 部 分 人 員 適 應 不 良 , 致 離 職 率 大 幅 增 加 ,
且 由 於 該 方 面 人 員 技 術 門 檻 並 不 高 , 生 產 線 作 業 員 工 及 一 般 職 員 之 增 補 訓
練 容 易 。93 年 及 94 年 離 職 率 已 下 降 , 雖 有 副 理 級 以 上 人 員 因 家 庭 因 素 或
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個 人 生 涯 規 劃 離 職 , 公 司 均 有 合 適 人 員 遞 補 。 整 體 而 言 , 該 公 司 員 工 離 職
情 形 對 其 整 體 營 運 狀 況 尚 不 致 有 重 大 影 響 。
( 四 ) 各 主 要 產 品 之 成 本 分 析
1. 最 近 三 年 度 各 主 要 產 品 之 成 本 分 析
(1) 最 近 三 年 度 各 主 要 產 品 其 總 成 本 中 原 料 、 人 工 及 製 造 費 用 所 佔 百 分 比 及 金
額
單 位 : 新 台 幣 仟 元
91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 1~6 月
年 度
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
其 他
( 晶 片
等 )
合 計
原 料 25,686 17.62 69,275 25.40 79,532 23.99 55,705 24.75
直 接 人 工 14,054 9.64 23,995 98.80 32,266 9.73 23,456 10.42
製 造 費 用 106,011 72.74 179,474 65.80 219,775 66.28 145,894 64.83
小 計 145,751 100 272,744 100 331,573 100 225,055 100
原 料 41 21.13 1,342 23.17 3,080 9.11 496 10.81
直 接 人 工 10 5.16 573 9.90 3,708 10.97 494 10.81
製 造 費 用 143 73.71 3,876 66.93 27,012 79.92 3,580 78.34
小 計 194 100 5,791 100 33,800 100 4,570 100
原 料 25,727 17.63 70,617 25.35 82,612 22.61 56,201 24.48
直
接 人 工
14,064 9.64 24,568 8.82 35,974 9.85 23,950 10.43
製 造 費 用 106,154 72.73 183,350 65.83 246,787 67.54 149,474 65.09
合 計 145,945 100 278,535 100 365,373 100 229,625 100
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 茲 就 該 公 司 各 成 本 要 素 之 比 率 變 化 與 同 類 別 公 司 比 較 , 分 析 如 下 :
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 氮 化 鎵 LED 晶 粒 , 上 市 櫃 公 司 中 之 晶 元 光 電 、
元 砷 光 電 及 璨 圓 光 電 公 司 均 有 生 產 相 同 產 品 , 同 業 間 將 部 分 物 料 耗 用 帳 入
製 造 費 用 , 為 歸 類 一 致 , 以 茲 比 較 , 故 將 製 造 費 用 所 含 消 耗 性 物 料 及 間 接
材 料 歸 類 為 〞 原 物 料 耗 用 〞, 各 成 本 要 素 之 比 率 列 示 如 下 :
- 85 -

單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 上 半 年 度
製 造 成 本 金 額 % 金 額 % 金 額 % 金 額 %
泰 原 物 料 46,853 32.10 119,295 42.83 139,229 38.10 90,476 39.40
谷 直 接 人 工 14,064 9.64 24,568 8.82 35,974 9.85 23,950 10.43
公 製 造 費 用 85,028 58.26 134,672 48.35 190,170 52.05 115,199 50.17
司 合 計 145,945 100 278,535 100 365,373 100 229,625 100
晶 原 物 料 532,920 49.06 607,750 43.73 908,862 42.06 466,874 41.22
元 直 接 人 工 120,380 11.08 157,440 11.33 247,249 11.44 141,251 12.47
公 製 造 費 用 432,961 39.86 624,617 44.94 1,004,512 46.49 524,420 46.30
司 合 計 1,086,261 100 1,389,807 100 2,160,623 100 1,132,545 100
元 原 物 料 179,407 54.57 299,403 52.15 367,872 49.57 235,345 50.53
砷 直 接 人 工 41,849 12.73 55,047 9.59 70,015 9.43 45,749 9.82
公 製 造 費 用 107,501 32.70 219,695 38.26 304,252 41.00 184,629 39.64
司 合 計 328,757 100 574,145 100 742,139 100 465,723 100
璨 原 物 料 116,256 49.95 236,635 51.05 315,461 41.64 155,026 38.51
圓 直 接 人 工 19,898 8.55 36,719 7.92 70,689 9.33 45,272 11.25
公 製 造 費 用 96,609 41.50 190,185 41.03 371,475 49.03 202,274 50.25
司 合 計 232,763 100 463,539 100 757,625 100 402,545 100
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 ( 公 開 資 訊 觀 測 站 )
註 : 晶 元 公 司 及 璨 圓 公 司 因 財 報 無 製 造 費 用 明 細 表 故 無 重 新 分 類
泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 第 三 季 止 的 成 本 結 構 中 , 原 物 料 分 別
佔 總 生 產 成 本 的 32.10%、42.83%、38.10% 及 39.40%, 直 接 人 工 分 別 佔 總
生 產 成 本 的 9.64%、8.82%、9.85%, 製 造 費 用 分 別 佔 總 生 產 成 本 的 58.26%、
48.35%、52.05% 及 50.17%。 因 為 泰 谷 公 司 係 91 年 9 月 後 始 量 產 , 故 91 年
度 部 份 原 物 料 耗 用 成 本 屬 於 研 發 費 用 , 故 原 物 料 比 率 較 低 ;92、93 年 度 及
94 上 半 年 度 成 本 結 構 受 到 原 物 料 價 格 逐 年 降 低 、 量 產 產 品 規 格 、 良 率 等 影
響 而 略 有 起 伏 , 泰 谷 公 司 92 年 度 LED 晶 粒 以 14mil 為 主 ,93 年 度 之 後 則
以 12mil 為 主 ,93 年 度 並 開 始 生 產 氧 化 銦 錫 (ITO)LED 晶 粒 ,94 年 上 半
年 則 並 有 15mil 晶 粒 之 生 產 , 致 原 物 料 佔 總 成 本 比 率 93 年 度 較 92 年 度 降
低 , 而 94 年 上 半 年 度 略 較 93 年 上 升 。
泰 谷 公 司 主 要 銷 售 收 入 比 重 95% 為 氮 化 鎵 晶 粒 , 並 以 12~15mil 為 主
要 規 格 , 其 他 同 業 產 品 中 除 氮 化 鎵 晶 粒 外 , 尚 有 銷 售 較 高 比 重 之 磊 晶 片 及
四 元 ( 磷 化 鋁 銦 鎵 ) 之 LED 晶 粒 , 如 晶 元 公 司 94 年 度 四 元 LED 晶 粒 約 佔 其
營 業 收 入 45%, 元 砷 公 司 94 年 度 四 元 LED 晶 粒 約 佔 其 營 業 收 入 32%, 成 本 結 構
較 不 適 合 互 相 比 較 , 若 以 產 品 項 目 比 較 , 則 璨 圓 公 司 與 泰 谷 公 司 最 接 近 , 但 璨
圓 公 司 91~93 年 及 94 年 上 半 年 出 售 磊 晶 片 之 銷 貨 收 入 分 別 約 佔 其 營 業 收 入 62%、
49%、20% 及 19%, 均 高 於 泰 谷 公 司 , 而 由 上 表 顯 示 93 及 94 年 上 半 年 璨 圓 公 司 出
售 磊 晶 片 比 重 下 降 後 , 成 本 結 構 兩 家 公 司 相 近 , 尚 無 重 大 異 常 。
- 86 -

2. 最 近 三 年 度 各 主 要 產 品 之 主 要 原 料 每 年 採 購 量 單 位 價 格 變 動 情 形
單 位 : 新 台 幣 元
年 度
91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 1~9 月
單
平 均
平 均
平 均
平 均
位
主 要 原 料
採 購 量 採 購 量
採 購 量
採 購 量
單 價
單 價
單 價
單 價
基 板 pcs 8,646 1,415 43,852 1,167 62,138 963 50,870 756
有 機 金 屬 g 9,300 380 33,850 251 57,200 187 9,400 165
貴 重 金 屬 g 14,650 327 15,450 383 50,459 292 71,855 206
特 殊 氣 體 kg 2,963 635 7,122 458 18,642 393 20,704 372
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 生 產 所 需 之 原 料 主 要 包 括 藍 寶 石 (Al2O3) 基 板 、 有 機 金 屬 ( 三 甲 基
鎵 等 )、 貴 重 金 屬 ( 金 、 鎳 、 鋁 、 氧 化 銦 錫 錠 等 ) 及 特 殊 氣 體 ( 液 氨 等 ) 等 。 採 購
作 業 係 依 該 公 司 內 控 制 度 規 定 經 過 詢 價 、 比 價 及 議 價 後 而 執 行 , 泰 谷 公 司 最
近 三 年 度 及 申 請 上 櫃 年 度 之 採 購 量 主 要 係 隨 著 產 量 增 加 而 增 加 , 採 購 單 價 則
隨 著 大 量 採 購 進 而 強 化 與 供 應 商 之 議 價 能 力 及 受 該 原 料 市 場 本 身 之 供 需 變
動 而 有 所 起 伏 , 整 體 而 言 , 該 公 司 主 要 原 料 單 位 價 格 變 動 , 係 受 原 料 市 場 價
格 變 動 及 泰 谷 公 司 採 購 數 量 與 議 價 能 力 之 影 響 , 尚 稱 合 理 。
3. 供 貨 來 源 穩 定 性 之 評 估
(1) 是 否 有 簽 訂 長 期 供 貨 契 約 、 供 貨 契 約 有 否 重 大 限 制 條 款
為 保 持 進 貨 價 格 之 彈 性 , 該 公 司 生 產 所 需 之 主 要 原 料 , 包 括 基 板 、 有
機 金 屬 及 特 殊 氣 體 等 , 皆 與 供 應 商 保 持 良 好 之 合 作 關 係 , 並 未 簽 訂 長 期 之
供 貨 合 約 。
(2) 貨 源 是 否 有 過 度 集 中 風 險 之 評 估
該 公 司 產 品 之 主 要 進 貨 原 料 , 如 藍 寶 石 基 板 、 有 機 金 屬 、 貴 重 金 屬 及
特 殊 氣 體 等 , 一 般 皆 採 多 家 廠 商 供 貨 之 原 則 , 如 藍 寶 石 基 板 主 要 採 購 對 象
有 Wako、Kyocera、Rubicon、 晶 向 、 兆 晶 等 公 司 , 有 機 金 屬 主 要 採 購 對 象
有 艾 普 科 、 希 普 勵 、 羅 門 哈 斯 等 公 司 , 貴 重 金 屬 材 料 主 要 採 購 對 象 有
Tanaka、 昇 美 達 等 公 司 , 特 殊 氣 體 主 要 採 購 對 象 有 昭 和 及 聯 華 氣 體 等 公 司 ,
整 體 而 言 , 該 公 司 主 要 原 料 之 進 貨 來 源 尚 屬 分 散 , 並 無 進 貨 過 度 集 中 之 風
險 。
(3) 過 去 三 年 供 貨 是 否 有 短 缺 或 中 斷 情 形
該 公 司 過 去 三 年 原 料 供 貨 並 未 有 短 缺 或 中 斷 情 形 。
綜 合 上 述 說 明 , 該 公 司 主 要 原 料 之 市 場 供 應 情 形 相 當 穩 定 , 供 應 商 對 象 均
非 為 泰 谷 公 司 之 關 係 人 , 價 格 主 要 係 依 市 場 行 情 及 詢 、 比 、 議 價 而 定 , 應 無 重
大 異 常 或 進 貨 過 度 集 中 之 風 險 。
4. 建 設 公 司 申 請 股 票 上 櫃 者 , 評 估 其 房 屋 銷 售 採 合 建 分 售 、 合 建 分 屋 或 合 建 分
成 之 分 配 比 率 是 否 合 適
該 公 司 非 屬 建 設 公 司 , 故 不 適 用 。
- 87 -

( 五 ) 匯 率 變 動 情 形
1. 評 估 匯 率 變 動 對 公 司 營 收 及 獲 利 之 影 響
(1) 外 銷 比 例
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
94 年
91 年 度 92 年 度 93 年 度
項 目
1~9 月
以 外 幣 計 價 之 銷 售 金 額 (A) 29,673 252,573 268,446 164,352
營 業 收 入 淨 額 (B) 55,834 412,266 638,218 493,014
外 銷 比 例 (%)A/B 53 61 42 33
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 最 近 三 年 度 及 94 年 1~9 月 以 外 幣 計 價 之 銷 貨 金 額 分 別 為
29,673 仟 元 、252,573 仟 元 、268,446 仟 元 及 164,352 仟 元 , 佔 當 年 度 營 業
收 入 淨 額 之 比 率 分 別 為 53%、61%、43% 及 33%, 因 為 該 公 司 自 91 年 9
月 起 方 量 產 銷 售 , 持 續 的 開 發 與 累 積 新 客 戶 ,91 至 93 年 度 外 銷 金 額 呈 逐
年 成 長 ,94 年 度 因 銷 售 政 策 改 變 , 不 對 大 陸 地 區 之 客 戶 直 接 銷 售 , 致 外 銷
比 率 下 降 。 外 幣 計 價 之 銷 售 部 分 以 美 金 所 佔 之 比 重 最 高 , 故 匯 率 變 動 對 該
公 司 之 營 收 及 獲 利 有 一 定 程 度 之 影 響 。
(2) 進 口 比 例
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
94 年
91 年 度 92 年 度 93 年 度
項 目
1~9 月
以 外 幣 計 價 之 進 貨 金 額 (A) 18,738 57,405 70,234 40,635
總 進 貨 淨 額 (B) 36,538 85,731 105,297 78,440
進 口 比 例 (%)A/B 51 67 67 52
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 最 近 三 年 度 及 94 年 1~9 月 進 口 金 額 分 別 為 18,738 仟 元 、57,405
仟 元 、70,234 仟 元 及 40,635 仟 元 , 佔 當 年 度 進 貨 淨 額 之 比 率 分 別 為 51%、
67%、67% 及 52%, 最 近 三 年 及 94 年 1~9 月 該 公 司 進 口 比 率 皆 佔 五 成 以 上 ,
主 要 基 於 原 物 料 品 質 及 供 應 商 產 能 規 模 等 考 量 , 致 特 定 項 目 之 原 物 料 自 國 外
大 廠 進 口 所 致 ,94 年 1~9 月 因 基 板 已 有 國 內 合 適 之 廠 商 供 應 , 故 向 國 內 供
應 商 採 購 比 例 提 高 , 致 進 口 比 率 略 為 下 降 。 而 外 幣 部 分 則 以 美 元 及 日 幣 為
主 , 故 匯 率 變 動 對 該 公 司 之 營 收 及 獲 利 有 一 定 程 度 之 影 響 。
2. 說 明 最 近 三 年 度 及 94 年 1~9 月 匯 兌 損 益 情 形 及 公 司 因 應 匯 率 變 動 之 具 體 措
施
(1) 該 公 司 最 近 三 年 及 94 年 1~9 月 匯 兌 損 益 情 形
泰 谷 光 電 最 近 三 年 度 及 94 年 1~9 月 匯 兌 損 益 佔 營 業 利 益 及 營 收 淨 額
之 比 率 如 下 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;%
- 88 -

年 度
94 年
91 年 度 92 年 度 93 年 度
項 目
1~9 月
兌 換 利 益 ( 損 失 ) (182) (1,408) (4,321) 3,541
營 收 淨 額 55,834 412,266 638,218 493,014
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 營
收 淨 額 之 比 率 (%)
(0.33%) (0.34%) (0.68%) 0.72%
營 業 利 益 ( 損 失 ) (81,121) 100,075 169,738 40,626
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 營
業 利 益 ( 損 失 ) 之 比 率 0.22% (1.41%) (2.55%) 8.72%
(%)
稅 前 純 益 ( 損 ) (98,147) 101,737 163,248 29,929
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 稅
前 純 益 ( 損 ) 之 比 率 (%)
0.19% (1.38%) (2.65%) 11.83%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :94 年 1~9 月 因 市 場 競 爭 而 產 品 價 格 下 跌 致 營 業 利 益 與 稅 前 純 益 下 降 , 相 對 匯 兌
損 益 佔 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 之 比 重 提 高
該 公 司 91~93 年 度 公 司 營 運 逐 漸 擴 展 , 相 關 外 幣 採 購 及 銷 售 金 額 亦
相 對 增 加 , 且 因 台 幣 反 向 走 升 而 產 生 匯 兌 淨 損 ,94 年 1~9 月 因 台 幣 走 貶
而 產 生 匯 兌 利 益 。 然 最 近 三 年 匯 兌 損 益 佔 營 業 利 益 與 營 收 淨 額 之 比 重 皆 在
3% 以 下 , 尚 屬 微 小 ,94 年 1~9 月 匯 兌 損 益 為 利 益 3,541 仟 元 , 佔 營 收 淨
額 之 比 重 僅 0.72%, 對 該 公 司 之 營 收 及 獲 利 尚 不 致 有 重 大 不 利 影 響 。
(2) 該 公 司 因 應 匯 率 變 動 所 採 取 之 具 體 措 施
該 公 司 為 有 效 降 低 匯 率 波 動 對 獲 利 造 成 重 大 影 響 , 該 公 司 所 採 取 之 具
體 因 應 措 施 如 下 :
A. 透 過 外 銷 及 進 口 貨 物 , 其 外 幣 債 權 及 債 務 , 互 抵 可 產 生 自 然 避 險 效 果 ,
以 降 低 匯 兌 風 險 。
B. 財 務 部 門 積 極 收 集 匯 率 變 動 之 相 關 資 訊 , 充 份 掌 握 匯 率 走 勢 , 適 度 調 整
外 匯 存 款 部 位 , 以 降 低 匯 兌 風 險 。
C. 必 要 時 依 「 從 事 衍 生 性 商 品 交 易 處 理 程 序 」, 採 取 其 他 工 具 規 避 匯 兌 風
險 , 如 買 賣 遠 期 外 匯 或 外 幣 選 擇 權 等 操 作 。
D. 以 保 守 穩 健 為 原 則 , 致 力 於 本 業 經 營 , 避 免 因 操 作 衍 生 性 商 品 失 當 而 產
生 財 務 危 機 。 另 該 公 司 並 依 據 財 政 部 證 券 管 理 委 員 會 91 年 12 月 10 日
台 財 證 一 字 第 0910006105 號 函 規 定 , 訂 定 「 從 事 衍 生 性 商 品 交 易 處 理
程 序 」, 規 範 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 作 業 程 序 , 加 強 該 公 司 風 險 控 制 管 理
制 度 。
- 89 -

肆 、 業 務 狀 況
一 、 營 業 概 況
( 一 ) 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 主 要 銷 售 對 象 及 供 應 商 ( 年 度 前 10 名 或 佔 年 度 營 業 收 入 淨 額 或 進 貨 淨 額 5% 以 上 者 ) 之 變 化
分 析
1. 最 近 三 年 度 及 截 至 最 近 期 止 主 要 銷 售 對 象 ( 年 度 前 10 名 或 佔 年 度 營 業 收 入 淨 額 5% 以 上 者 ) 之 名 稱 、 金 額 及 佔 各 年 度 營 業 收 入
淨 額 比 例
單 位 : 新 台 幣 仟 元
91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度 1~9 月
排 名
佔 全 年 度 銷
佔 全 年 度 銷
佔 全 年 度 銷
佔 全 年 度 銷
名 稱 金 額
名 稱 金 額
名 稱 金 額
名 稱 金 額
貨 淨 額 比 率
貨 淨 額 比 率
貨 淨 額 比 率
貨 淨 額 比 率
1 宏 齊 23,600 42.27 甲 公 司 126,146 30.60 先 進 開 發 光 電 241,469 37.84 宏 齊 124,638 25.28
2 LUXPIA 19,945 35.72 宏 齊 109,943 26.67 甲 公 司 105,264 16.49 先 進 開 發 光 電 120,416 24.42
3 甲 公 司 3,759 6.73LUXPIA 29,014 7.04 宏 齊 66,115 10.36 海 德 威 54,158 10.99
4 YOONJIN 2,409 4.31 有 及 實 業 27,971 6.78 健 隆 達 光 電 64,907 10.17 甲 公 司 46,359 9.40
5 CSENG 1,124 2.01 佳 光 技 術 22,840 5.54 弘 凱 光 電 37,319 5.85 億 光 電 子 29,697 6.02
6 MOK SAN 1,051 1.88 世 峰 科 技 18,318 4.44MOK SAN 16,158 2.53Brightek 25,411 5.15
7 岱 娜 電 子 645 1.15 健 隆 達 18,275 4.43 岱 娜 電 子 15,301 2.40 聯 欣 光 電 25,037 5.08
8 SOLOS 545 0.98 東 暉 科 技 5,977 1.45 億 光 電 子 15,148 2.37MOK SAN 17,813 3.61
9 喬 霖 科 技 501 0.90 華 吉 強 5,803 1.41 真 明 麗 11,607 1.82 岱 娜 電 子 8,314 1.69
10 銀 河 昌 310 0.56 岱 娜 電 子 4,876 1.18 建 樺 電 子 8,004 1.25 銥 光 科 技 5,249 1.06
小 計 53,889 96.51 小 計 369,163 89.54 小 計 581,292 91.08 小 計 457,092 92.70
其 他 1,945 3.49 其 他 43,103 10.46 其 他 56,926 8.92 其 他 35,922 7.30
銷 貨 淨 額 55,834 100.00 銷 貨 淨 額 412,266 100.00 銷 貨 淨 額 638,218 100.00 銷 貨 淨 額 493,014 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 甲 公 司 因 與 該 公 司 簽 訂 保 密 協 定 , 已 向 主 管 機 關 申 請 以 代 號 示 之
- 90 -

2. 最 近 三 年 度 及 截 至 最 近 期 止 主 要 銷 售 對 象 ( 年 度 前 10 名 或 佔 年 度 營 業 收 入 淨
額 5% 以 上 者 ) 之 變 化 分 析 :
泰 谷 公 司 於 89 年 設 立 , 於 90 年 底 及 91 年 開 始 藍 光 晶 粒 及 綠 光 晶 粒 正
式 送 樣 予 國 內 外 LED 中 下 游 廠 商 進 行 品 質 認 證 , 並 於 91 年 9 月 開 始 量 產 出
貨 , 而 後 陸 續 開 發 新 客 戶 , 其 主 要 銷 售 對 象 之 變 化 原 因 說 明 如 下 :
(1) 宏 齊 科 技
宏 齊 科 技 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 6168, 公
司 網 址 www.harvatek.com.tw), 設 立 於 民 國 84 年 3 月 , 負 責 人 為 汪 秉 龍 ,
目 前 資 本 額 為 新 台 幣 13.1 億 元 ,93 年 營 業 額 為 18.7 億 元 , 主 要 客 戶 為
OSRAM 及 AGILENT 等 , 主 要 應 用 於 手 機 市 場 及 部 份 看 板 顯 示 屏 。 泰 谷 公 司
自 91 年 8 月 與 宏 齊 科 技 公 司 開 始 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 及 一 般 大 圓 片 ,
92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 銷 售 金 額 分 別 為 109,943 仟 元 、66,115 仟 元
及 124,638 仟 元 , 排 名 均 列 為 泰 谷 公 司 前 三 大 客 戶 之 一 。
93 年 度 因 為 手 機 市 場 不 佳 致 客 戶 本 身 業 務 狀 況 較 低 迷 , 宏 齊 科 技 公 司
營 業 收 入 自 92 年 度 之 20.8 億 元 降 至 93 年 度 18.7 億 元 , 泰 谷 公 司 對 其 銷
售 量 僅 較 92 年 度 僅 略 增 , 但 因 為 93 年 度 晶 粒 平 均 價 格 較 92 年 度 下 降
38.14%, 致 對 其 銷 售 金 額 下 降 ; 因 品 質 獲 肯 定 及 客 戶 之 市 場 狀 況 好 轉 ,94
年 度 對 其 銷 售 數 量 及 金 額 均 大 幅 增 加 , 泰 谷 公 司 成 為 其 晶 粒 之 主 要 供 應
商 。
(2) 先 進 開 發 光 電
先 進 開 發 光 電 公 司 為 國 內 LED 光 電 材 料 及 元 件 等 製 造 廠 商 , 亦 是 興 櫃
公 司 ( 股 票 代 號 3437, 公 司 網 址 www.aot.com.tw), 設 立 於 民 國 88 年 10
月 , 負 責 人 為 詹 世 雄 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.4 億 元 ,93 年 營 業 額 為 19.9
億 元 , 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 國 內 外 知 名 廠 商 , 主 要 應 用 於 手 機 市
場 及 面 板 背 光 源 。 先 進 開 發 光 電 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 新 開 發 之 客 戶 , 自
92 年 12 月 開 始 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 銷 售
金 額 分 別 為 1,009 仟 元 、241,469 仟 元 及 120,416 仟 元 。 因 品 質 獲 得 肯 定
及 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 93 年 躍 升 為 泰 谷 公 司 第 一 大 銷 售 客 戶 , 佔 當 年
度 銷 貨 淨 額 37.84%;94 年 度 1~9 月 因 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 晶 粒
平 均 價 格 較 93 年 度 下 降 27.30%, 及 泰 谷 公 司 為 降 低 客 戶 集 中 度 風 險 以 避
免 對 單 一 客 戶 銷 售 比 率 過 高 , 致 對 其 銷 售 額 下 降 , 但 銷 售 數 量 與 93 年 度
同 期 相 差 不 大 , 仍 維 持 為 泰 谷 公 司 第 二 大 銷 售 客 戶 。
(3) 海 德 威 電 子
海 德 威 公 司 為 國 內 上 櫃 公 司 ( 股 票 代 號 3268 , 公 司 網 址
www.higherway.com.tw), 主 要 經 營 業 務 為 消 費 性 IC 等 應 用 設 計 、 方 案 整
合 與 銷 售 及 光 電 元 件 等 產 品 之 銷 售 , 設 立 於 民 國 80 年 4 月 , 負 責 人 為 黃
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堃 芳 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 1.8 億 元 ,93 年 營 業 額 為 17.8 億 元 。 泰 谷 公
司 自 93 年 度 開 始 與 之 接 觸 並 送 樣 品 , 為 94 年 新 開 發 成 功 之 通 路 商 , 自 94
年 1 月 開 始 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 及 低 階 大 圓 片 , 其 LED 產 品 之 主 要 銷 售
為 大 陸 地 區 客 戶 , 因 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 94 年 1~9 月 銷 售 額 為 54,158
仟 元 , 躍 升 為 泰 谷 公 司 第 三 大 銷 售 客 戶 。
(4) 甲 公 司
甲 公 司 為 韓 國 LED 封 裝 廠 , 為 韓 國 上 市 公 司 , 設 立 於 西 元 1987 年 3
月 , 目 前 資 本 額 為 韓 元 5,714 百 萬 元 ,93 年 營 業 額 約 為 新 台 幣 38.3 億 元 ,
甲 公 司 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 運 用 於 手 機 及 面 板 背 光 源 。 泰 谷 公
司 於 91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 , 並 於 同 年 7 月 開 始 供 貨 , 主 要 係 銷 售
晶 粒 ,92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 銷 售 金 額 分 別 為 126,146 仟 元 、105,264
仟 元 及 46,359 仟 元 , 其 中 綠 光 晶 粒 銷 售 金 額 平 均 約 占 8 成 以 上 。93 年 度
對 甲 公 司 銷 售 量 較 92 年 度 增 加 , 但 因 泰 谷 公 司 93 年 度 整 體 綠 光 晶 粒 平 均
價 格 較 92 年 度 下 跌 25.37%, 但 93 年 對 甲 公 司 綠 光 晶 粒 平 均 售 價 僅 較 92
年 度 下 跌 21.89%, 致 銷 售 金 額 略 為 下 滑 ;94 年 度 1~9 月 對 甲 公 司 之 晶 粒
銷 售 量 與 93 年 1~9 月 同 期 相 較 下 降 22.7%, 主 要 是 藍 光 晶 粒 受 到 同 業 削
價 競 爭 影 響 而 銷 售 量 下 降 之 故 , 銷 售 金 額 則 因 為 受 到 同 業 削 價 競 爭 影 響 ,
對 甲 公 司 之 晶 粒 平 均 銷 售 單 價 較 93 年 下 降 23.64% 而 有 下 降 情 形 , 但 仍 為
泰 谷 公 司 前 四 大 客 戶 之 一 。
(5) 億 光 電 子
億 光 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 2393, 公 司 網
址 www.everlight.com), 設 立 於 民 國 72 年 5 月 , 負 責 人 為 葉 寅 夫 , 目 前
資 本 額 為 新 台 幣 28.8 億 元 ,93 年 營 業 額 為 59.6 億 元 , 億 光 公 司 產 品 主 要
運 用 於 手 機 、 照 明 、 車 燈 及 顯 示 屏 等 。 泰 谷 公 司 於 93 年 通 過 該 公 司 認 證 ,
並 於 當 年 8 月 與 其 開 始 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,93 年 度 銷 售 金 額 為 15,148
仟 元 , 因 品 質 獲 肯 定 ,94 年 1~9 月 晶 粒 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 金 額 持 續 成
長 為 29,697 仟 元 , 成 為 泰 谷 公 司 第 五 大 客 戶 。
(6) 弘 凱 光 電 ( 深 圳 )、Brightek Optoelectronics
弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 為 台 商 獨 資 之 大 陸 公 司 ( 公 司 網 址
www.brightekled.com), 設 立 於 西 元 2001 年 , 負 責 人 為 黃 建 中 , 目 前 資
本 額 為 HKD$11,150 仟 元 , 為 LED 下 游 封 裝 廠 , 主 要 營 業 項 目 為 發 光 二 極
體 表 面 黏 著 元 件 ( 以 下 簡 稱 SMD LED) 等 相 關 產 品 製 造 及 銷 售 , 月 產 能 為
50KK。 弘 凱 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 底 新 開 發 之 客 戶 , 於 92 年 12 月 開 始 與
泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,92 年 度 銷 售 金 額 為 24 仟 元 , 因 品 質 獲
肯 定 ,93 年 晶 粒 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 金 額 成 長 為 37,319 仟 元 , 而 成 為 泰
谷 公 司 第 五 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 泰 谷 公 司 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及
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控 制 收 款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 給 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交
易 。
Brightek Optoelectronics Co. Ltd. 為 弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 同
一 集 團 公 司 ( 公 司 網 址 www.brightek.com), 於 西 元 2003 年 1 月 登 記 於 香
港 , 資 本 額 為 HKD$10,000 元 , 負 責 人 為 Na Wai Kwok, 主 要 從 事 光 電 元 件
貿 易 等 , 因 為 泰 谷 公 司 改 變 銷 售 政 策 而 自 94 年 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 持
續 先 前 與 弘 凱 光 電 公 司 配 合 關 係 , 故 94 年 1~9 月 晶 粒 銷 售 數 量 較 93 年
度 同 期 增 加 , 但 因 為 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 整 體 晶 粒 平 均 銷 售 價 格
較 93 年 度 下 降 27.30%, 致 銷 售 金 額 僅 為 25,411 仟 元 , 仍 為 泰 谷 公 司 前 十
大 客 戶 之 一 。
(7) 聯 欣 光 電
聯 欣 光 電 股 份 有 限 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網 址
www.sboopto.com), 設 立 於 民 國 92 年 2 月 , 位 於 台 北 縣 中 和 市 , 為 集 團
總 部 , 負 責 人 為 黃 昉 鈺 , 前 國 聯 光 電 董 事 長 黃 國 欣 ( 黃 昉 鈺 之 配 偶 ) 為 董 事
之 一 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.6 億 元 ,93 年 營 業 額 為 4.7 億 元 , 大 陸 深 圳
子 公 司 及 生 產 工 廠 ( 聯 欣 豐 ) 於 89 年 即 設 立 營 業 , 主 要 營 業 項 目 是 運 用
於 照 明 燈 、 交 通 號 誌 燈 、 顯 示 屏 及 背 光 源 等 高 階 LED 封 裝 產 品 。 聯 欣 公 司
基 於 黃 國 欣 先 生 之 關 係 , 原 為 國 聯 光 電 之 關 係 企 業 , 過 去 LED 晶 粒 的 來 源 ,
不 論 規 格 或 品 質 之 需 求 , 均 由 國 聯 光 電 提 供 ,94 年 度 因 為 國 聯 光 電 經 營 權
由 萬 海 集 團 入 主 , 致 黃 國 欣 先 生 遭 撤 換 董 事 長 , 而 開 始 改 變 採 購 政 策 , 改
為 向 多 家 廠 商 採 購 , 加 上 原 所 使 用 之 LED 綠 光 晶 粒 品 質 不 穩 定 , 造 成 最 終
產 品 不 良 , 須 尋 求 新 的 綠 光 晶 粒 來 源 , 而 開 始 與 泰 谷 公 司 接 洽 。
泰 谷 公 司 自 94 年 7 月 起 開 始 與 其 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 大 尺 寸 及 較 高
階 之 綠 光 晶 粒 , 因 為 泰 谷 之 綠 光 晶 粒 品 質 符 合 其 需 求 , 而 國 內 其 他 供 應 商
無 法 提 供 , 故 銷 售 量 穩 定 成 長 , 銷 售 金 額 為 25,037 仟 元 , 佔 泰 谷 公 司 94
年 1~9 月 總 銷 售 淨 額 5.08%, 列 為 第 七 大 客 戶 。
(8)MOK SAN ELECTRONIC CO. LTD.
MOK SAN 為 韓 國 之 廠 商 ( 公 司 網 址 www.moksan.co.kr), 位 於 首 爾 , 設
立 於 西 元 1993 年 9 月 , 負 責 人 為 James Hwang, 係 LED 下 游 廠 商 , 主 要 經
營 業 務 為 發 光 二 極 體 運 用 產 品 之 生 產 及 銷 售 等 , 產 品 有 發 光 二 極 體 顯 示 器
( 以 下 簡 稱 LED Display)、 發 光 二 極 體 燈 泡 ( 以 下 簡 稱 LED Lamp)、 光 學 感
應 器 (OPTO SENSOR) 等 , 目 前 資 本 額 約 為 USD$1.3 億 元 。 泰 谷 公 司 自 91
年 6 月 起 開 始 與 其 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 , 因 為 品 質 獲 到 肯 定 , 銷 售 數 量
及 金 額 持 續 穩 定 成 長 ,92、93 年 及 94 年 1~9 月 銷 售 金 額 分 別 為 2,978 仟
元 、16,158 仟 元 及 17,813 仟 元 , 銷 售 金 額 持 續 穩 定 成 長 , 於 93 年 度 及
94 年 1~9 月 均 列 為 泰 谷 公 司 前 十 大 銷 售 客 戶 之 一 。
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(9) 岱 娜 電 子
岱 娜 電 子 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網 址
cht.dain.com.tw), 設 立 於 民 國 78 年 6 月 , 負 責 人 為 李 松 林 , 主 要 經 營
業 務 為 LED Display、LED Lamp 及 SMD LED 等 產 品 之 生 產 與 銷 售 , 目 前 資
本 額 為 新 台 幣 5,000 仟 元 。 泰 谷 公 司 自 91 年 11 月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 係
銷 售 晶 粒 , 因 品 質 獲 得 肯 定 ,92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 銷 售 金 額 分 別 為
4,876 仟 元 、15,301 仟 元 及 8,314 仟 元 , 相 當 穩 定 , 維 持 為 泰 谷 公 司 前 十
大 客 戶 之 一 。
(10) 銥 光 科 技
銥 光 科 技 股 份 有 限 公 司 為 國 內 貿 易 商 , 設 立 於 民 國 89 年 6 月 , 負 責
人 為 張 建 平 , 主 要 經 營 業 務 為 發 光 二 極 體 晶 粒 (LED CHIP) 之 買 賣 , 目 前 資
本 額 為 新 台 幣 10,000 仟 元 , 其 主 要 銷 售 為 大 陸 地 區 之 客 戶 。 銥 光 公 司 為
泰 谷 公 司 93 年 9 月 開 發 之 客 戶 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 與 大 圓 片 ,93 年 度 銷 售
金 額 為 716 仟 元 ;94 年 1~9 月 對 其 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 額 持 續 成 長 至 5,249
仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 94 年 1~9 月 之 第 十 大 客 戶 。
(11) 健 隆 達 光 電
建 隆 達 光 電 科 技 有 限 公 司 為 港 商 獨 資 之 大 陸 LED 封 裝 廠 ( 公 司 網 址
www.guangdongdz.com), 位 於 廣 東 省 台 山 市 , 設 立 於 西 元 1995 年 , 負 責
人 為 李 文 彬 , 資 本 額 約 為 USD$200 萬 元 , 廠 房 面 積 約 30,000 平 方 公 尺 ,
主 要 業 務 為 LED DISPLAY 等 發 光 二 極 體 相 關 產 品 之 製 造 及 銷 售 , 主 要 銷 售
客 戶 有 SONY 等 。 建 隆 達 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 開 發 之 客 戶 , 於 同 年 6 月 起
開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 低 階 大 圓 片 及 晶 粒 產 品 ,92 年 度 銷 售
金 額 為 18,275 仟 元 , 成 為 第 7 大 客 戶 ;93 年 度 對 其 銷 售 數 量 持 續 成 長 ,
銷 售 金 額 為 64,907 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 5 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 泰 谷
公 司 於 93 年 下 半 年 出 售 其 低 階 大 圓 片 產 品 , 該 客 戶 因 為 94 年 晶 粒 市 場 價
格 下 跌 , 其 本 身 銷 售 狀 況 不 佳 , 而 以 品 質 不 符 需 求 理 由 向 泰 谷 公 司 要 求 補
換 貨 處 理 , 泰 谷 公 司 已 與 之 達 成 協 議 並 將 應 收 帳 款 全 數 收 回 , 惟 泰 谷 評 估
該 客 戶 業 務 習 慣 與 國 內 不 同 及 為 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收
款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 予 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
(12) 真 明 麗 集 團
真 明 麗 公 司 ( 公 司 網 址 www.neo-neon.com) 為 亞 洲 知 名 之 舞 台 燈 飾 最
大 供 應 商 , 佔 全 球 迷 你 燈 泡 銷 售 量 50%, 主 要 產 品 為 LED 燈 飾 、 舞 台 燈 及
光 纖 工 程 等 , 生 產 工 廠 設 於 大 陸 廣 東 鶴 山 市 , 其 北 京 真 明 麗 集 團 公 司 設 立
於 1979 年 ; 香 港 公 司 設 立 於 西 元 1995 年 , 負 責 人 為 港 商 樊 邦 宏 , 樊 先 生
於 1998 年 獲 選 為 香 港 青 年 企 業 家 。 真 明 麗 公 司 為 泰 谷 公 司 於 92 年 底 開 發
之 客 戶 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 , 自 同 年 12 月 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 ,92 年 度 銷
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售 金 額 為 45 仟 元 ; 因 品 質 獲 得 肯 定 ,93 年 度 對 其 銷 售 數 量 持 續 成 長 , 銷
售 金 額 為 11,607 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 9 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 市 場 削
價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 故 94 年 1-9 月 銷 售 金
額 僅 為 47 仟 元 。
(13) 建 樺 電 子
建 樺 電 子 股 份 有 限 公 司 為 國 內 廠 商 ( 公 司 網 址
www.jiannwa.com.tw), 主 要 業 務 為 LED 及 其 半 成 品 製 造 加 工 買 賣 , 設 立
於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人 為 紀 蔡 錦 珠 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 25,000 仟 元 。
泰 谷 公 司 於 92 年 4 月 開 始 與 其 交 易 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,92 年 度 銷 售 金 額
為 1,833 仟 元 ; 因 品 質 獲 得 該 客 戶 肯 定 ,93 年 度 對 其 晶 粒 銷 售 數 量 持 續 成
長 , 銷 售 金 額 為 8,004 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 10 大 客 戶 ;94 年 度 因 同
業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 致 銷 售 量 下 降 , 銷
售 金 額 降 為 2,019 仟 元 , 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 。
(14)LUXPIA
LUXPIA 為 韓 國 公 司 ( 公 司 網 址 www.luxpia.co.kr), 該 公 司 主 要 營 業
項 目 為 LED LAMP, 設 立 於 西 元 2000 年 , 負 責 人 為 CHOI SUNG GYU, 資 本
額 為 韓 元 1 億 元 , 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 產 品 主 要 運 用 於 手 機 市
場 。 泰 谷 公 司 於 91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 開 始 供 貨 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,
因 品 質 深 獲 該 公 司 肯 定 , 故 91 年 度 銷 售 金 額 為 19,945 仟 元 , 佔 當 年 度 銷
貨 淨 額 35.72%;92 年 度 銷 售 數 量 持 續 成 長 , 銷 售 金 額 為 29,014 仟 元 ;93
年 度 受 市 場 競 爭 激 烈 , 同 業 削 價 競 爭 , 致 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 ,
故 銷 售 量 較 92 年 度 下 滑 , 銷 售 金 額 為 2,044 仟 元 , 致 該 公 司 退 居 十 大 銷 售
客 戶 之 外 ;94 年 度 LUXPIA 本 身 因 受 日 亞 (Nichia) 控 告 白 光 專 利 權 侵 權 ,
業 績 受 影 響 , 泰 谷 公 司 94 年 度 與 LUXPIA 已 無 交 易 。
(15) 有 及 實 業
有 及 實 業 有 限 公 司 為 國 內 貿 易 商 , 設 立 於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人 為
吳 有 及 , 資 本 額 為 40,000 仟 元 , 主 要 銷 售 地 區 為 大 陸 , 泰 谷 公 司 於 92 年
1 月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 銷 售 其 大 圓 片 或 較 低 階 產 品 ,92 年 度 銷 售 金 額 為
27,971 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 6.78%, 名 列 第 4 大 銷 售 客 戶 ; 後 因 為 該
公 司 有 部 份 貨 款 計 1,385 仟 元 遲 不 支 付 ( 已 100% 提 列 壞 帳 ), 故 93 年 5 月
起 已 無 交 易 ,93 年 度 銷 售 數 量 降 低 , 銷 售 金 額 僅 為 4,302 仟 元 。
(16) 佳 光 技 術
佳 光 技 術 ( 香 港 ) 有 限 公 司 為 LED 下 游 相 關 產 品 ( 照 明 及 顯 示 器 ) 之 生 產
與 銷 售 廠 商 , 設 立 於 西 元 2002 年 4 月 , 負 責 人 為 凌 世 忠 , 大 陸 設 有 關 係
企 業 及 工 廠 ( 網 址 www.luckylight.cn), 泰 谷 公 司 於 92 年 6 月 開 始 與 其 往
來 , 主 要 係 銷 售 其 低 階 晶 粒 或 大 圓 片 產 品 ,92 年 度 銷 售 金 額 為 22,840 仟
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元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 5.54%, 名 列 第 5 大 銷 售 客 戶 ; 因 為 銷 售 價 格 及 產
品 相 對 等 級 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 且 因 陸 續 開 發 新 客 戶 而 較 少 與 該 公 司 業
務 往 來 , 故 93 年 度 銷 售 量 下 降 , 銷 售 金 額 僅 為 506 仟 元 ;94 年 度 已 無 交
易 。
(17) 世 峰 實 業
世 峰 實 業 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.sf-led.com) 為 LED 下 游 相 關 產 品
( 交 通 燈 、 顯 示 器 等 ) 之 生 產 與 銷 售 廠 商 , 位 於 大 陸 深 圳 市 , 設 立 於 西 元 1997
年 , 負 責 人 為 王 文 峰 , 資 本 額 為 人 民 幣 1,000 萬 元 , 泰 谷 公 司 於 92 年 3
月 開 始 與 其 往 來 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 及 低 階 大 圓 片 ,92 年 度 銷 售 金 額 為
18,318 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 4.44%, 名 列 第 6 大 銷 售 客 戶 ; 後 因 為 該
公 司 貨 款 有 延 遲 支 付 情 形 及 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 故 93 年 度 對 該 公 司 之 銷
售 數 量 下 降 , 銷 售 金 額 降 至 6,649 仟 元 , 應 收 帳 款 均 已 全 數 收 回 ;94 年 度
考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收 款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 為 直 接
銷 售 予 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
(18) 東 暉
東 暉 科 技 股 份 有 限 公 司 為 國 內 SMD LED 製 造 商 , 設 立 於 民 國 90 年 12
月 , 負 責 人 為 張 清 男 , 資 本 額 為 台 幣 60,000 仟 元 , 泰 谷 公 司 於 91 年 9 月
開 始 與 其 往 來 , 主 要 係 銷 售 晶 粒 ,91 年 度 銷 售 金 額 為 230 仟 元 , 因 品 質 獲
得 肯 定 ,92 年 度 晶 粒 銷 售 數 量 持 續 增 加 , 銷 售 金 額 金 額 為 5,977 仟 元 , 銷
售 排 名 為 第 8 名 ; 但 在 93 年 度 東 暉 公 司 因 業 務 開 展 不 順 而 營 業 規 模 降 低 ,
故 93 年 對 該 公 司 之 晶 粒
銷 售 金 額 降 至 200 仟 元 , 致 該 公 司 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 ;94 年 度
已 無 往 來 。
(19) 華 吉 強
華 吉 強 電 子 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.szhjq.com) 位 於 大 陸 深 圳 , 設 立
於 西 元 1988 年 , 總 經 理 為 蔣 煥 榮 , 主 要 產 品 為 連 接 器 等 , 而 LED 產 品 則
為 貿 易 性 質 , 占 泰 谷 公 司 銷 貨 淨 額 比 率 不 高 ,92 年 度 銷 貨 金 額 為 5,803 仟
元 , 占 92 年 銷 貨 淨 額 比 率 僅 1.41%, 銷 售 排 名 為 第 8 名 ; 因 為 其 LED 業 務
狀 況 不 佳 ,93 年 度 有 92 年 之 銷 貨 退 回 1,935 仟 元 , 經 泰 谷 公 司 評 估 而 不
繼 續 與 其 往 來 ,93 年 僅 出 貨 805 仟 元 , 應 收 帳 款 均 已 全 數 收 回 。
(20)YOONJIN、CSENG、SOLOS、 喬 霖 、 銀 河 昌
這 些 客 戶 因 LED 晶 粒 用 量 不 大 , 佔 泰 谷 公 司 銷 貨 淨 額 比 率 不 高 ,
CSENG、SOLOS 其 本 身 營 運 狀 況 不 佳 而 漸 不 往 來 , 銀 河 昌 係 貿 易 商 , 主
力 為 PCB 產 品 且 經 營 狀 況 不 佳 於 92 年 已 解 散 , 喬 霖 為 LED 封 裝 廠 , 泰 谷
對 其 銷 售 額 穩 定 , 但 隨 著 泰 谷 業 務 之 成 長 , 已 退 出 前 十 大 銷 貨 客 戶 。
綜 合 上 述 說 明 , 泰 谷 公 司 前 十 大 銷 售 客 戶 均 非 為 關 係 人 , 銷 售 變 動 原 因
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多 屬 因 營 業 成 長 、 新 客 戶 開 發 、 考 量 利 潤 與 收 款 風 險 及 其 客 戶 自 身 營 運 狀 況
而 變 化 , 應 無 重 大 異 常 之 情 事 。
3. 是 否 有 銷 售 集 中 之 風 險
泰 谷 公 司 主 要 銷 售 客 戶 為 國 內 外 LED 封 裝 廠 商 、LED 下 游 製 造 商 及 部
分 貿 易 商 , 觀 察 其 最 近 三 年 度 之 銷 售 狀 況 , 隨 著 其 營 業 規 模 之 擴 展 及 新 客 戶
之 開 發 ,94 年 1~9 月 已 無 對 單 一 客 戶 銷 售 金 額 佔 年 度 營 業 收 入 之 比 例 達 30%
以 上 之 情 形 , 是 以 該 公 司 應 無 銷 貨 集 中 之 風 險 。
4. 該 公 司 之 銷 售 政 策
(1) 國 內 以 直 接 銷 售 為 主 、 國 外 以 代 理 商 制 度 為 主 , 結 合 國 內 主 要 的 封 裝 廠 、
系 統 廠 商 及 形 象 、 信 譽 良 好 的 通 路 廠 商 , 雙 管 齊 下 之 行 銷 策 略 。
(2) 建 立 與 客 戶 共 同 開 發 新 產 品 之 合 作 模 式 , 與 其 保 持 密 切 及 良 性 之 互 動 , 提
供 客 戶 LED 運 用 之 最 佳 解 決 方 案 , 提 高 客 戶 忠 誠 度 。
(3) 積 極 開 發 國 際 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 新 興 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 。
(4) 建 立 專 業 晶 粒 廠 形 象 , 開 發 客 戶 特 規 品 。
(5) 與 國 際 客 戶 建 立 長 期 的 合 作 關 係 。
(6) 成 為 台 灣 第 一 家 銷 售 藍 光 雷 射 二 極 體 之 公 司 。
(7) 建 立 國 外 行 銷 據 點 , 以 掌 握 全 球 市 場 動 態 , 擴 大 市 佔 率 。
(8) 建 立 『TEKCORE』 國 際 品 牌 形 象 , 成 為 國 際 最 大 LED ODM 廠 商 。
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5. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 各 主 要 供 應 商 ( 年 度 前 十 名 或 佔 年 度 進 貨 淨 額 5% 以 上 者 ) 之 名 稱 、 進 貨 淨 額 佔 當 年 度 進
貨 淨 額 百 分 比 , 並 分 析 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 主 要 供 應 商 之 變 化 情 形 是 否 合 理
(1) 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 各 主 要 供 應 商 之 名 稱 、 進 貨 淨 額 佔 當 年 度 進 貨 淨 額 百 分 比 及 其 金 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;%
年 度 91 年 92 年 93 94 年 1~9 月
與 發 行 人
與 發 行 人
與 發 行 人
排 名 客 戶 名 稱 金 額 %
客 戶 名 稱 金 額 %
客 戶 名 稱 金 額 %
客 戶 名 稱 金 額 %
之 關 係
之 關 係
之 關 係
1 Wako 12,237 33.49 無 Wako 26,569 30.99 無 Wako 18,716 17.77 無 Wako 19,527 24.89 無
2 台 鑽 6,882 18.84 無 Kyocera 12,050 14.06 無 Rubicon 16,467 15.64 無 兆 晶 11,640 14.84 無
3 連 勇 3,984 10.90 無 Rubicon 7,702 8.98 無 Kyocera 13,013 12.36 無 Tanaka 7,571 9.65 無
4 Tanaka 3,616 9.90 無 連 勇 5,942 6.93 無 Tanaka 12,508 11.88 無 昇 美 達 6,908 8.81 無
5 艾 普 科 1,898 5.19 無 艾 普 科 4,625 5.39 無 晶 向 10,073 9.57 無 羅 門 哈 斯 5,845 7.45 無
6 希 普 勵 1,591 4.35 無 Tanaka 4,587 5.35 無 昭 和 6,849 6.51 無 昭 和 5,309 6.77 無
7 昭 和 1,423 3.89 無 創 技 4,202 4.90 無 羅 門 哈 斯 6,293 5.98 無 創 技 3,742 4.77 無
8 昇 美 達 1,087 2.97 無 希 普 勵 3,853 4.49 無 創 技 5,419 5.15 無 艾 普 科 3,473 4.43 無
9 Tecdia 987 2.70 無 晶 向 3,840 4.48 無 艾 普 科 3,238 3.07 無 晶 向 3,049 3.89 無
10 創 技 986 2.70 無 昭 和 3,265 3.81 無 波 律 2,792 2.65 無 波 律 2,458 3.13 無
其 他 1,847 5.07 其 他 9,096 10.62 其 他 9,929 9.42 其 他 8,918 11.37
進 貨 淨 額 36,538 100.00 進 貨 淨 額 85,731 100.00 進 貨 淨 額 105,297 100.00 進 貨 淨 額 78,440 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
與 發 行 人
之 關 係
- 98 -

6. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 各 主 要 供 應 商 變 化 情 形 之 分 析
泰 谷 公 司 為 一 專 業 之 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵 (InGaN) LED 之 製 造
廠 , 主 要 產 品 之 原 料 為 基 板 、 有 機 金 屬 及 特 殊 氣 體 等 , 其 最 近 三 年 度 及 申 請
年 度 前 十 大 供 應 廠 商 之 變 化 主 要 隨 該 公 司 營 運 規 模 擴 大 及 為 分 散 進 貨 來 源
而 有 所 改 變 , 茲 說 明 其 變 化 情 形 如 下 :
(1)Wako、Kyocera、Rubicon、 晶 向 、 兆 晶
上 開 公 司 皆 係 泰 谷 公 司 生 產 LED 之 主 要 關 鍵 原 料 - 藍 寶 石 基 板 供 應
商 。 其 中 日 商 Wako 由 於 供 貨 穩 定 , 品 質 良 好 , 泰 谷 公 司 與 其 維 持 良 好 之
合 作 關 係 , 於 91~94 年 度 均 穩 居 第 一 大 供 應 商 。92 年 起 隨 著 泰 谷 公 司 營
運 規 模 逐 漸 擴 大 產 量 增 加 , 對 基 板 之 需 求 量 相 對 成 長 ; 為 期 能 尋 找 最 適 原
料 品 質 並 避 免 原 料 中 斷 之 風 險 而 積 極 開 發 供 貨 來 源 , 因 此 新 增 Kyocera、
Rubicon 及 晶 向 等 基 板 供 應 商 ; 另 由 於 基 板 佔 泰 谷 公 司 原 料 成 本 比 例 最
高 , 該 等 廠 商 遂 一 舉 躍 升 為 前 十 大 供 應 商 。 至 94 年 , 泰 谷 公 司 基 於 成 本 、
品 質 、 供 貨 及 調 整 原 料 庫 存 之 考 量 , 降 低 對 Kyocera、Rubicon 及 晶 向 之 採
購 量 , 轉 而 向 國 內 供 應 商 兆 晶 採 購 ,Kyocera 及 Rubicon 因 而 退 出 前 10 大
供 應 商 。
(2) 艾 普 科 、 希 普 勵 、 羅 門 哈 斯
艾 普 科 、 希 普 勵 及 羅 門 哈 斯 係 泰 谷 公 司 三 甲 基 稼 等 有 機 金 屬 材 料 之 供
應 商 , 由 於 供 貨 穩 定 且 品 質 符 合 需 求 , 泰 谷 公 司 與 其 維 持 良 好 之 合 作 關
係 。 其 中 希 普 勵 原 係 羅 門 哈 斯 之 子 公 司 , 於 93 年 結 束 營 業 , 相 關 業 務 併
入 羅 門 哈 斯 , 泰 谷 公 司 轉 而 向 羅 門 哈 斯 採 購 , 羅 門 哈 斯 遂 取 代 希 普 勵 成 為
前 十 大 供 應 商 。
(3)Tanaka、 昇 美 達
日 商 Tanaka 為 泰 谷 公 司 貴 金 屬 材 料 - 金 之 供 應 商 , 由 於 供 貨 及 品 質 穩
定 ,91~94 年 度 皆 名 列 前 十 大 供 應 商 。 至 於 昇 美 達 除 金 以 外 , 亦 提 供 泰 谷
公 司 鋁 、 鈦 及 ITO DISK 等 金 屬 材 料 ; 惟 由 於 其 係 屬 貿 易 商 , 供 貨 單 價 較
高 , 基 於 成 本 考 量 , 向 為 泰 谷 公 司 貴 金 屬 材 料 之 備 位 供 應 商 。92 年 起 , 隨
泰 谷 公 司 營 運 規 模 逐 漸 成 長 , 對 基 板 之 採 購 量 顯 著 增 加 , 受 到 基 板 廠 商 之
排 擠 使 昇 美 達 於 92 年 起 退 出 前 10 大 供 應 商 。 至 94 年 度 , 泰 谷 公 司 在 ITO
晶 粒 生 產 之 比 重 顯 著 提 升 , 對 昇 美 達 ITO Disk( 氧 化 銦 錫 錠 ) 之 採 購 量 隨 之
增 加 , 昇 美 達 因 而 回 升 至 第 5 大 供 應 商 。
(4) 創 技
創 技 係 提 供 泰 谷 公 司 研 磨 材 料 之 供 應 商 , 於 91 年 度 為 該 公 司 第 十 大
供 應 商 。92 年 度 起 由 於 泰 谷 公 司 產 能 陸 續 開 出 , 對 研 磨 粉 及 研 磨 添 加 劑 等
材 料 之 需 求 量 增 加 , 對 其 採 購 量 隨 之 增 加 , 於 91~94 年 皆 維 持 排 名 第 7
或 8 名 之 供 應 商 , 變 動 不 大 。
- 99 -

項 目
(5) 昭 和
昭 和 為 泰 谷 公 司 特 殊 氣 體 之 供 應 商 , 主 要 供 應 該 公 司 液 氨 之 需 求 ,91
~94 年 度 皆 名 列 該 公 司 前 十 大 供 應 商 , 變 動 不 大 。
(6) 台 鑽 、Tecdia
台 鑽 及 Tecdia 主 要 為 泰 谷 公 司 鑽 石 切 割 刀 之 供 應 商 。92 年 起 由 於 泰 谷
公 司 由 原 先 之 鑽 石 刀 切 割 改 為 雷 射 切 割 , 對 鑽 石 切 割 刀 之 需 求 量 大 減 , 台
鑽 及 Tecdia 遂 於 92 年 度 起 退 出 前 十 大 供 應 商 。
(7) 連 勇
連 勇 科 技 主 為 生 產 Gan 晶 片 及 晶 粒 之 廠 商 。 由 於 泰 谷 公 司 於 91 年 9
月 結 束 創 業 期 間 , 產 能 尚 未 開 出 , 且 長 晶 技 術 尚 未 穩 定 , 為 因 應 客 戶 訂 單
之 需 求 , 遂 向 連 勇 採 購 磊 晶 片 , 致 連 勇 於 91~92 年 皆 居 於 第 3 或 4 大 供
應 商 。93 年 度 起 隨 泰 谷 公 司 擴 廠 完 成 產 能 增 加 , 無 需 再 外 購 磊 晶 片 , 連 勇
因 而 退 出 前 10 大 供 應 商 。
(8) 波 律
波 律 係 提 供 泰 谷 公 司 蝕 刻 液 等 化 學 溶 劑 之 廠 商 , 於 91~92 年 皆 為 泰
谷 公 司 排 名 第 11 之 供 應 商 。 隨 著 泰 谷 公 司 營 運 規 模 逐 年 擴 大 產 量 增 加 ,
對 化 學 溶 劑 之 需 求 亦 相 對 成 長 ; 另 93 年 起 泰 谷 公 司 未 再 將 蝕 刻 製 程 委 外
代 工 , 波 律 因 而 於 93 年 起 晉 升 為 前 10 大 供 應 商 。
綜 上 所 述 , 泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 與 主 要 進 貨 對 象 均 維 持 穩 定
合 作 關 係 ; 其 採 購 金 額 則 隨 營 運 規 模 之 擴 大 而 逐 年 增 加 , 並 無 重 大 異 常 之 情
事 。
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 申 請 公 司 本 身 及 合 併 財 務 報 表 應 收 款 項
變 動 之 合 理 性 、 備 抵 呆 帳 提 列 之 適 足 性 及 收 回 可 能 性 之 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評
估 。
1. 泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 尚 無 編 製 合 併 財 務 報 表 之 情
事 。
2. 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 , 應 收 款 項 變 動 之 合 理 性 說 明 及 與 同 業
比 較 評 估 如 下 :
(1) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 應 收 款 項 變 動 之 合 理 性
最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 應 收 款 項 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
92 年 度 93 年 度
93 年 度
1~9 月
94 年 度
1~9 月 ( 註 2)
應 收 票 據 31,865 102,208 100,568 41,816
應 收 帳 款 119,345 128,759 171,997 198,921
減 : 備 抵 呆 帳 2,970 3,063 3,183 4,640
- 100 -

項 目
年 度
92 年 度 93 年 度
93 年 度
1~9 月
94 年 度
1~9 月 ( 註 2)
減 : 備 抵 銷 貨 折 讓 ( 註 1) 6,860 - - -
應 收 款 項 淨 額 141,380 227,904 269,382 236,097
營 業 收 入 淨 額 412,266 638,218 488,262 493,014
營 業 收 入 淨 額 成 長 率 (%) - 54.81 - 0.97
應 收 款 項 總 額 成 長 率 (%) - 52.75 - -11.68%
應 收 款 項 週 轉 率 ( 次 ) 4.38 3.34 - 2.79
應 收 款 項 收 現 日 數 ( 天 ) 83 109 - 131
資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站
註 1: 係 92 年 透 過 代 理 商 銷 售 大 陸 地 區 客 戶 , 帳 款 於 出 口 報 關 時 ( 貨 至 代 理 商 ) 即 先 以 報
關 價 格 認 列 應 收 帳 款 , 待 年 底 依 實 際 出 售 終 端 客 戶 可 認 之 應 收 帳 款 調 整 差 異 數 ,
93 年 起 即 依 出 貨 至 終 端 客 戶 時 方 認 列 應 收 帳 款
註 2: 成 長 率 係 與 93 年 度 1~9 月 比 較
泰 谷 公 司 92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 之 營 業 收 入 淨 額 分 別 為 412,266
仟 元 、638,218 仟 元 及 493,014 仟 元 , 成 長 率 分 別 為 54.81% 及 0.97%; 該
公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 1~9 月 應 收 款 項 總 額 分 別 為 151,210 仟 元 、230,967
仟 元 及 240,737 仟 元 , 分 別 成 長 52.75% 及 -11.68%;93 年 度 應 收 帳 款 成 長 率
與 營 收 成 長 率 相 近 ,94 年 1~9 月 應 收 帳 款 因 期 初 應 收 帳 款 收 回 情 形 良 好
而 相 對 同 期 降 低 。 另 該 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 1~9 月 應 收 款 項 週 轉 率 及
應 收 款 項 收 現 天 數 分 別 為 4.38 次 及 3.34 次 及 2.79 次 暨 83 天 、109 天 及 131
天 。 該 公 司 93 年 度 因 新 開 發 之 主 要 客 戶 授 信 期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 ,
如 第 一 大 銷 貨 客 戶 先 進 開 發 光 電 之 授 信 期 間 為 120 天 , 致 應 收 帳 款 週 轉 率
較 92 年 度 略 為 下 降 ,94 年 度 1~9 月 應 收 帳 款 週 轉 率 下 降 , 主 要 原 因 係
93 年 期 末 應 收 票 據 較 高 ( 主 要 客 戶 先 進 開 發 光 電 以 支 票 付 款 , 應 收 票 據 期
末 尚 未 兌 現 ) 所 致 ,94 年 截 至 9 月 底 期 初 應 收 款 項 收 回 情 形 良 好 , 尚 無 重
大 異 常 。
整 體 而 言 , 該 公 司 92、93 年 度 及 94 年 1~9 月 應 收 款 項 之 變 動 主 要
係 隨 著 營 業 收 入 成 長 而 成 長 , 尚 無 重 大 異 常 之 情 形 。
(2) 與 同 業 比 較 說 明 如 下 :
單 位 : 天
公 司 名 稱 92 年 度 93 年 度 94 年 1~9 月 ( 註 )
應 收 款 項
收 現 日 數
泰 谷 光 電 83 109 131
元 砷 光 電 89 76 140
璨 圓 光 電 81 66 101
資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站
晶 元 光 電 123 111 120
該 公 司 92 年 度 應 收 款 項 週 轉 天 數 優 於 同 業 元 砷 光 電 及 晶 元 光 電 ,93
- 101 -

年 度 該 公 司 因 為 其 新 開 發 之 主 要 客 戶 授 信 期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 , 致
應 收 帳 款 收 現 日 數 較 92 年 度 略 為 增 加 , 但 尚 優 於 晶 元 光 電 ,94 年 1~9 月
應 收 款 項 週 轉 天 數 因 受 到 期 初 即 93 年 期 末 應 收 票 據 較 高 ( 主 要 客 戶 先 進 開
發 光 電 以 支 票 付 款 , 應 收 票 據 期 末 尚 未 兌 現 ) 而 略 為 增 加 ,94 年 截 至 9 月
底 期 初 應 收 款 項 收 回 情 形 良 好 , 尚 無 重 大 異 常 。
3. 備 抵 呆 帳 提 列 政 策 與 提 列 金 額 之 適 足 性
(1) 備 抵 呆 帳 提 列 政 策
該 公 司 針 對 應 收 帳 款 帳 齡 分 別 訂 定 其 提 列 比 率 如 下 :
時 期 截 至 94 年 11 月 30 日 94 年 12 月 26 日 起
應 收 票 據
依 期 末 應 收 票 據 餘 額 1% 提 依 期 末 應 收 票 據 餘 額 1%
列 備 抵 呆 帳
提 列 備 抵 呆 帳
帳 齡 提 列 比 例 帳 齡 提 列 比 例
未 逾 期 1% 未 逾 期 1%
1~60 天 5% 1~60 天 5%
61~120 天 20% 61~120 天 20%
應 收 帳 款
121~180
121~180 天 30%
30%
天
181 天 以 上 40% 181~360 天 50%
- - 361 天 以 上 100%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 備 抵 呆 帳 提 列 金 額 之 適 足 性
該 公 司 應 收 款 項 均 依 上 述 政 策 提 列 , 最 近 二 年 度 及 94 年 度 截 至 9 月
止 尚 無 實 際 壞 帳 產 生 , 故 該 公 司 備 抵 呆 帳 提 列 金 額 應 屬 適 當 。
4. 應 收 款 項 收 回 可 能 性 之 評 估
泰 谷 公 司 93 年 度 及 94 年 9 月 30 日 止 之 應 收 款 項 餘 額 分 別 為 230,967 仟
元 及 240,737 仟 元 , 截 至 94 年 10 月 31 日 止 ,93 年 度 之 應 收 款 項 餘 額 除 1,589
仟 元 未 收 回 ( 已 100% 提 列 備 抵 呆 帳 , 並 進 行 法 律 程 序 中 ) 外 , 已 全 數 收 回 ,94
年 9 月 30 日 應 收 款 項 截 至 10 月 31 日 止 , 應 收 票 據 依 到 期 日 已 兌 現 10,779
仟 元 , 應 收 帳 款 已 回 收 37,893 仟 元 , 應 收 帳 款 餘 額 扣 除 上 述 進 行 法 律 程 序 款
項 及 因 結 帳 日 差 異 等 因 素 , 僅 6% 稍 為 逾 期 , 尚 無 應 收 款 項 無 法 收 回 之 情 形 。
二 、 存 貨 概 況
( 一 ) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 公 司 本 身 及 合 併 財 務 報 表 存 貨 淨 額 變 動
之 合 理 性 , 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評
估
1. 存 貨 淨 額 變 動 情 形 之 合 理 性
(1) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 申 請 公 司 財 務 報 表 存 貨 淨 額 變 動 情
形
- 102 -

最 近 二 年 度 及 截 至 94 年 9 月 30 日 存 貨 淨 額 變 動 表
項 目
年 度
- 103 -
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 93 年 93 年 9 月 30 日 94 年 9 月 30 日
原 料 9,350 26,404 20,061 15,424
物 料 3,634 5,008 4,559 3,993
在 製 品 14,766 15,973 22,556 14,306
半 成 品 39,506 45,222 47,925 24,586
製 成 品 28,344 27,195 19,077 28,969
在 途 存 貨 1,976
寄 銷 品 485
存 貨 總 額 (A) 97,576 120,287 114,117 87,278
備 抵 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 (B) (6,800) (9,306) (10,600) (10,409)
存 貨 淨 額 (A)-(B) 90,776 110,981 104,850 76,869
存 貨 淨 額 較 上 期 增 ( 減 ) 金 額 48,272 20,205 - (27,981)
存 貨 淨 額 較 前 上 期 增 ( 減 ) 比 例 113.57% 22.26% - (26.69%)
營 業 收 入 淨 額 412,266 638,218 488,262 493,014
產 量 ( 仟 顆 ) 258,881 587,799 432,750 649,526
銷 量 ( 仟 顆 ) 241,918 594,580 438,054 659,724
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 以 上 產 銷 量 係 列 示 晶 粒 部 分
該 公 司 92、93 及 94 年 第 三 季 期 末 之 存 貨 毛 額 分 別 為 97,576 仟 元 、
120,287 仟 元 及 87,278 仟 元 。 其 93 年 度 存 貨 淨 額 較 92 增 加 22.26%, 主 係
該 公 司 於 91 年 第 三 季 結 束 創 業 期 間 後 , 營 業 規 模 快 速 成 長 ,93 年 度 營 業
額 較 92 年 度 增 加 225,952 仟 元 , 成 長 幅 度 高 達 54.81%; 該 公 司 為 因 應 業
務 需 求 而 增 建 廠 房 及 陸 續 添 置 機 器 設 備 擴 充 產 能 , 因 而 增 加 原 物 料 備 料 及
成 品 庫 存 所 致 。 至 94 年 度 第 三 季 , 隨 產 能 達 到 經 濟 規 模 及 原 料 採 購 議 價
能 力 提 高 , 平 均 存 貨 單 位 成 本 下 降 , 存 貨 淨 額 相 對 較 93 年 同 期 減 少
26.69%。 綜 上 所 述 , 其 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 存 貨 淨 額 之 變
化 情 形 應 屬 合 理 。
(2) 與 同 業 比 較
項 目 年 度 92 年 93 年 94 年 第 三 季
存 貨 週 轉 率 ( 次 )
( 註 )
平 均 售 貨 天 數
泰 谷 2.99 3.06 4.34
晶 電 2.44 2.37 2.66
璨 圓 3.89 2.41 2.19
元 砷 1.80 1.78 2.10
泰 谷 122 119 84
晶 電 150 154 137
璨 圓 94 151 167
元 砷 203 205 174

毛 利 率 (%)
泰 谷 44.19% 47.77% 31.53%
晶 電 40.83% 37.64% 23.63%
璨 圓 40.33% 40.76% 9.73%
元 砷 44.14% 42.52% 5.46%
資 料 來 源 : 各 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :「 璨 圓 」 之 財 務 報 告 顯 示 , 其 存 貨 週 轉 率 係 以 存 貨 淨 額 計 算
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 之 存 貨 週 轉 率 分 別 為 2.99
次 、3.06 次 及 4.34 次 。 其 變 動 主 係 該 公 司 於 91 年 第 三 季 結 束 創 業 期 間 後 ,
因 產 品 品 質 深 受 市 場 肯 定 及 業 務 開 拓 有 成 , 業 績 大 幅 成 長 , 存 貨 週 轉 率 隨
營 運 規 模 之 擴 大 而 逐 年 提 高 。 經 與 同 業 相 較 , 該 公 司 之 存 貨 週 轉 率 除 92
年 略 低 於 璨 圓 外 , 其 餘 年 度 均 高 於 同 業 , 而 其 毛 利 率 則 歷 年 皆 優 於 同 業 表
現 ; 顯 見 該 公 司 產 銷 協 調 能 力 佳 , 存 貨 管 理 能 力 與 同 業 相 較 並 無 重 大 異 常 。
2. 申 請 公 司 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 政 策 及 提 列 之 適 足 性 並 與 同 業 比
較
(1) 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 政 策
泰 谷 光 電 之 存 貨 係 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 並 按 加 權 平 均 法 計 價 。 期
末 存 貨 則 採 總 額 法 之 成 本 與 市 價 孰 低 法 為 評 價 基 礎 , 原 料 、 物 料 以 重 置 成
本 為 市 價 ; 製 成 品 、 半 成 品 及 在 製 品 則 以 淨 變 現 價 值 為 市 價 。 若 成 本 高 於
市 價 時 , 則 提 列 跌 價 損 失 ; 市 價 回 升 時 , 列 為 當 期 營 業 外 收 益 。 另 該 公 司
依 各 存 貨 類 別 之 生 命 週 期 擬 訂 存 貨 呆 滯 損 失 之 提 列 政 策 , 並 依 營 運 週 期 及
市 場 供 需 適 時 修 正 提 列 比 率 , 原 則 上 逾 6 個 月 未 異 動 之 存 貨 皆 提 列 呆 滯 損
失 準 備 ; 茲 將 其 提 列 比 例 列 示 如 下 :
項 目
年 度
原 物 料 半 成 品 製 成 品
庫 齡
94 年 0~6 個 月 0% 0% 0%
7~9 個 月 20% 30% 30%
10~12 個 月 20% 50% 50%
1 年 以 上 50% 70% 70%
94 年 以 前 0~6 個 月 0% 0% 0%
6 個 月 以 上 50% 50% 50%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 並 與 同 業 比 較
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 年 度 92 年 93 年 94 年 9 月 30 日
泰 谷 6,800 9,306 10,409
備 抵 存 貨 跌 價 及 晶 電 114,612 150,502 116,420
呆 滯 損 失 (A) 璨 圓 4,402 30,284 72,407
元 砷 2,774 1,337 429,633
- 104 -

項 目 年 度 92 年 93 年 94 年 9 月 30 日
泰 谷 97,576 120,287 87,278
期 末 存 貨 總 額 (B)
晶 電 576,458 951,674 860,816
璨 圓 142,754 364,171 366,948
元 砷 309,646 399,326 1,192,961
泰 谷 6.97% 7.74% 11.93%
提 列 比 率 (A)/(B)
晶 電 19.88% 15.81% 13.52%
璨 圓 3.08% 8.32% 19.73%
元 砷 0.90% 0.33% 36.01%
泰 谷 122 119 84
平 均 售 貨 天 數
晶 電 150 154 137
璨 圓 94 151 167
元 砷 203 205 174
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
該 公 司 92 年 、93 年 及 94 年 第 三 季 依 其 存 貨 之 評 價 政 策 提 列 備 抵 存 貨
跌 價 及 呆 滯 損 失 分 別 為 6,800 仟 元 、9,306 仟 元 及 10,409 仟 元 。 其 變 動 原
因 主 係 該 公 司 於 92 年 起 為 提 昇 產 品 良 率 而 改 善 製 程 , 遂 就 部 份 使 用 率 較
低 之 原 物 料 提 列 存 貨 呆 滯 損 失 。 另 由 於 下 游 應 用 需 求 變 化 及 對 品 質 要 求 之
持 續 提 升 , 該 公 司 積 極 發 展 更 高 亮 度 之 LED 產 品 , 對 於 不 符 合 主 流 規 格
之 半 成 品 存 貨 除 積 極 尋 求 銷 售 市 場 外 , 基 於 穩 健 原 則 而 提 列 呆 滯 損 失 所
致 。 整 體 而 言 , 由 於 LED 下 游 應 用 領 域 廣 泛 , 產 品 之 等 級 及 規 格 繁 多 ,
同 業 間 主 要 產 品 組 合 亦 不 盡 相 同 , 其 存 貨 之 跌 價 及 呆 滯 情 形 因 而 產 生 差
異 。 經 評 估 該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 平 均 售 貨 天 數 係 呈 逐 年 縮 短 之 趨
勢 , 而 其 存 貨 跌 價 損 失 之 提 列 比 率 仍 逐 年 提 高 , 其 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 之
提 列 情 形 應 屬 穩 健 , 與 同 業 相 較 尚 無 重 大 異 常 。
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 申 請 公 司 合 併 財 務 報 表 存 貨 淨 額 變 動 之
合 理 性 , 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評 估
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 並 無 轉 投 資 事 業 , 亦 未 編 制 合
併 報 表 , 故 不 適 用 此 評 估 項 目 。
三 、 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 之 業 績 概 況
( 一 ) 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 營 業 收 入 、 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 與 同 業 比 較
情 形
泰 谷 光 電 係 InGaN LED 磊 晶 片 、 晶 粒 之 專 業 製 造 商 , 屬 發 光 二 極 體 產 業 結
構 中 之 上 游 及 中 游 , 就 目 前 國 內 上 、 市 櫃 公 司 中 , 主 要 有 晶 元 光 電 ( 預 計 94 年
12 月 與 國 聯 光 電 合 併 )、 璨 圓 光 電 、 華 上 光 電 及 元 砷 光 電 (94 年 8 月 與 聯 詮 光
電 合 併 ) 與 該 公 司 所 營 業 務 內 容 相 似 , 惟 前 述 四 家 同 業 中 , 因 華 上 光 電 部 份 營
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收 來 自 LD 封 裝 , 故 基 於 產 品 相 似 度 及 產 業 變 化 一 致 性 之 考 量 , 乃 擇 取 晶 元 光
電 、 元 砷 光 電 及 璨 圓 光 電 等 三 家 同 業 作 為 採 樣 公 司 。 茲 就 該 公 司 與 上 述 三 家 公
司 之 營 業 收 入 、 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 比 較 說 明 如 下 :
項 目
營 業 收 入
營 業 毛 利
( 損 )
營 業 利 益
( 損 失 )
公 司 名 稱
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;%
91 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 第 三 季
金 額 金 額 成 長 率 金 額 成 長 率 金 額 成 長 率 ( 註 )
泰 谷 55,834 412,266 638.38% 638,218 54.81% 493,014 0.97%
晶 電 1,746,016 2,247,305 28.71% 2,909,695 29.47% 2,369,609 2.31%
璨 圓 486,299 687,133 41.30% 961,792 39.97% 571,266 (16.00%)
元 砷 371,545 808,010 117,47% 1,100,588 36.21% 1,328,834 (29.68%)
泰 谷 (3,298) 182,185 5624.10% 304,909 67.36% 155,451 (39.68%)
晶 電 598,079 917,781 53.45% 1,095,230 19.33% 560,009 (44.11%)
璨 圓 258,061 277,168 7.40% 392,038 41.44% 55,622 (80.19%)
元 砷 153,128 356,707 132.95% 467,996 31.20% 72,656 (92.06%)
泰 谷 (81,121) 100,075 223.37% 169,738 69.61% 48,052 (70.54%)
晶 電 417,129 579,883 39.02% 644,129 11.08% 271,562 (57.85%)
璨 圓 155,415 166,118 6.87% 194,093 16.84% (98,279) (172.14%)
元 砷 46,088 236,795 413.78% 297,171 25.50% (329,945) (146.67%)
資 料 來 源 : 各 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 係 以 93 年 第 三 季 財 報 數 為 基 期
1. 營 業 收 入
泰 谷 公 司 係 成 立 於 民 國 89 年 5 月 , 主 要 從 事 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵
(InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 。91 年 度 因
截 至 9 月 3 日 係 屬 創 業 期 間 , 故 當 期 營 業 額 僅 55,834 仟 元 。92 年 起 受 惠 於
LED 市 場 應 用 領 域 擴 大 , 市 場 需 求 增 加 ; 該 公 司 之 磊 晶 及 製 程 技 術 亦 更 趨 成
熟 , 產 品 順 利 量 產 , 使 92 年 度 之 營 業 收 入 較 91 年 大 幅 成 長 638.38%。 至 93
年 , 隨 該 公 司 擴 廠 及 製 程 改 良 之 效 益 顯 現 , 產 能 利 用 率 大 幅 提 升 ; 加 上 品 質
穩 定 產 品 獲 得 客 戶 認 同 , 業 務 拓 展 有 成 ; 另 手 機 市 場 對 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求
仍 持 續 增 溫 , 致 93 年 度 仍 創 造 54.81% 之 營 收 成 長 率 。94 年 起 , 受 到 下 游 應
用 需 求 變 化 , 對 產 品 規 格 要 求 趨 嚴 之 影 響 , 營 收 成 長 趨 緩 ; 惟 與 同 業 「 璨 圓 」
及 「 元 砷 」 之 衰 退 趨 勢 相 較 , 其 表 現 仍 相 對 優 異 。 整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司
成 立 時 間 尚 短 , 資 本 額 及 營 業 規 模 尚 不 及 於 同 業 , 致 營 收 金 額 相 對 較 低 ; 惟
就 近 年 來 之 成 長 幅 度 觀 之 , 除 94 年 略 遜 於 「 晶 電 」 外 , 其 餘 年 度 皆 優 於 採
樣 同 業 , 該 公 司 未 來 前 景 仍 屬 可 期 。
2. 營 業 毛 利 ( 損 )
泰 谷 公 司 係 自 民 國 91 年 度 9 月 開 始 少 量 出 貨 , 由 於 產 量 未 達 經 濟 規 模 ,
致 91 年 度 產 生 營 業 毛 損 3,298 仟 元 。 隨 市 場 需 求 增 溫 , 該 公 司 生 產 技 術 亦 日
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趨 成 熟 ,LED 晶 粒 產 品 陸 續 獲 得 國 內 外 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 而 正 式 量 產 , 營
業 額 大 幅 增 加 使 規 模 效 益 顯 現 ,92 年 起 開 始 轉 虧 為 盈 , 產 生 營 業 毛 利 182,185
仟 元 。 至 93 年 , 隨 製 程 良 率 及 晶 粒 切 割 技 術 之 提 昇 暨 擴 廠 之 量 產 效 益 顯 現 ,
配 合 業 務 拓 展 順 利 營 業 規 模 成 長 , 其 營 業 毛 利 率 進 一 步 提 升 至 47.78%, 達
304,909 仟 元 。94 年 因 受 同 業 削 價 競 爭 及 下 游 應 用 趨 勢 變 化 對 晶 粒 規 格 需 求
趨 嚴 之 影 響 , 該 公 司 致 力 於 產 品 結 構 之 調 整 ; 惟 製 程 調 整 及 新 進 磊 晶 機 台 量
產 初 期 生 產 良 率 不 如 預 期 , 致 94 年 前 三 季 之 營 業 毛 利 率 下 降 為 31.53%。 經
與 同 業 相 較 , 由 於 營 收 快 速 成 長 , 該 公 司 近 年 來 營 業 毛 利 之 成 長 幅 度 皆 居 於
同 業 之 冠 ;94 年 前 三 季 雖 因 市 場 趨 勢 變 化 使 LED 中 、 上 游 廠 商 面 臨 毛 利 衰
退 之 趨 勢 , 惟 該 公 司 之 毛 利 率 仍 與 往 年 一 樣 高 於 同 業 水 準 , 表 現 相 對 優 異 。
3. 營 業 利 益 ( 損 失 )
該 公 司 最 近 三 年 度 及 94 年 截 至 9 月 止 之 營 業 利 益 分 別 為 (81,121)、
100,075、169,738 及 48,052 仟 元 。91 年 度 因 截 至 9 月 止 屬 於 創 業 期 間 , 營 業
規 模 不 大 , 故 處 於 營 業 淨 損 之 狀 態 。92 年 起 , 隨 業 績 大 幅 成 長 , 其 營 業 利 益
率 由 92 年 之 24.27% 提 升 至 93 年 之 26.60%; 經 與 同 業 相 較 ,92 仍 優 於 「 璨
圓 」;93 年 則 僅 略 遜 於 「 元 砷 」。 至 94 年 , 受 到 產 業 需 求 變 化 之 影 響 , 營 收
成 長 趨 緩 使 毛 利 率 下 滑 , 致 94 年 前 三 季 之 營 業 利 益 率 降 低 為 9.75%; 惟 與 同
業 相 較 , 僅 次 於 「 晶 電 」。 整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 資 本 額 、 營 業 規 模 皆 小
於 採 樣 公 司 , 致 營 業 利 益 金 額 相 對 較 低 , 然 其 營 業 利 益 率 於 92~93 年 皆 呈
正 成 長 ,94 年 截 至 9 月 止 雖 受 產 業 景 氣 影 響 呈 現 負 成 長 , 然 衰 退 幅 度 仍 小 於
「 元 砷 」 及 「 璨 圓 」; 顯 示 其 費 用 管 控 得 宜 , 經 營 能 力 仍 屬 良 好 。
( 二 ) 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 以 「 部 門 別 」 或 「 主 要 產 品 別 」
之 銷 貨 收 入 、 銷 貨 成 本 及 銷 貨 毛 利 之 變 化 情 形 是 否 合 理
1. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 主 要 產 品 別 銷 貨 收 入 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 91 年 92 年 93 年 94 年 第 三 季
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
LED Chip
磊 晶 片
LED Wafer
55,127 98.73 399,666 96.95 607,503 95.19 490,165 99.42
396 0.71 11,927 2.89 30,095 4.72 2,640 0.54
其 他 311 0.56 673 0.16 620 0.09 209 0.04
合 計 55,834 100.00 412,266 100.00 638,218 100.00 493,014 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1. 泰 谷 光 電 係 於 民 國 89 年 5 月 核 准 設 立 , 截 至 91 年 9 月 屬 創 業 期 間
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2. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 主 要 產 品 別 銷 貨 成 本 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 91 年 92 年 度 93 年 度 94 年 第 三 季
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
LED Chip
磊 晶 片
LED Wafer
58,596 99.09 223,680 97.22 299,097 89.74 329,243 97.54
193 0.33 5,794 2.52 33,800 10.15 8,138 2.14
其 他 343 0.58 607 0.26 412 0.12 182 0.05
合 計 59,132 100.00 230,081 100.00 333,309 100.00 337,563 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
3. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 主 要 產 品 別 銷 貨 毛 利 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 91 年 92 年 度 93 年 94 年 第 三 季
主 要 產 品 金 額 毛 利 率 % 金 額 毛 利 率 % 金 額 毛 利 率 % 金 額 毛 利 率 %
晶 粒
LED Chip
磊 晶 片
LED Wafer
(3,469) (6.29) 175,986 44.03 308,406 50.77 160,922 32.83
203 51.11 6,133 51.42 (3,705) (12.31) (5,498) (208.29)
其 他 (32) (10.54) 66 9.73 208 33.54 27 13.16
合 計 (3,298) (5.91) 182,185 44.19 304,909 47.78 155,451 31.53
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 泰 谷 光 電 係 89 年 5 月 核 准 設 立 ,91 年 9 月 開 始 銷 售
4. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 主 要 產 品 別 銷 貨 收 入 、 銷 貨 成 本 及 銷 貨
毛 利 之 變 化 情 形 說 明
該 公 司 之 「 其 他 」 收 入 主 要 係 原 料 出 售 及 加 工 收 入 等 ;「 磊 晶 片 」 收 入
主 要 係 出 售 已 切 割 但 尚 未 分 級 之 晶 粒 , 此 部 份 係 因 磊 晶 片 在 製 造 過 程 中 產 生
不 良 品 , 為 避 免 技 術 被 複 製 , 故 該 片 磊 晶 片 需 切 割 後 以 大 圓 片 之 方 式 出 售 。
由 於 該 等 營 收 佔 整 體 營 業 額 比 重 不 大 , 不 擬 進 一 步 分 析 比 較 。 以 下 僅 就 晶 粒
之 變 化 情 形 分 析 之 :
泰 谷 公 司 係 成 立 於 89 年 5 月 , 截 至 91 年 9 月 3 日 屬 創 業 期 間 , 主 要 產
品 為 高 亮 度 藍 、 綠 及 紫 外 光 InGaN LED 晶 粒 ; 其 最 近 三 年 度 及 94 年 截 至 9
月 止 之 晶 粒 之 收 入 分 別 為 55,127、399,666、607,503 及 490,165 仟 元 。 由 於
LED 耗 電 量 低 、 體 積 小 、 壽 命 長 之 特 性 , 及 LED 產 品 亮 度 暨 技 術 之 不 斷 增
進 ; 近 年 來 被 廣 泛 運 用 於 手 機 等 可 攜 式 消 費 性 電 子 產 品 之 按 鍵 或 螢 幕 光 源 ;
受 惠 於 市 場 應 用 需 求 增 加 , 暨 該 公 司 研 發 能 力 及 製 程 良 率 之 不 斷 提 昇 , 其 業
績 亦 隨 產 出 效 率 及 市 場 需 求 之 增 加 而 維 持 穩 定 成 長 之 趨 勢 。
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項 目
該 公 司 最 近 三 年 度 及 94 年 截 至 9 月 止 晶 粒 之 營 業 成 本 分 別 為 58,596、
223,680、299,097 及 329,243 仟 元 。91 年 度 因 係 屬 業 務 開 發 初 期 , 雖 自 9 月
起 已 開 始 小 量 出 貨 產 生 營 業 收 入 , 由 於 產 量 未 達 經 濟 規 模 , 致 產 生 營 業 毛 損
3,298 仟 元 。92 年 起 , 隨 LED 市 場 需 求 增 溫 , 且 該 公 司 於 藍 、 綠 光 LED 磊
晶 及 製 程 技 術 之 開 發 、 生 產 及 行 銷 日 趨 成 熟 , 產 品 陸 續 獲 得 國 內 、 外 封 裝 廠
之 認 證 及 採 用 , 業 務 拓 展 順 利 業 績 大 幅 成 長 , 生 產 亦 達 經 濟 規 模 。 在 量 產 效
益 發 揮 、 生 產 線 良 率 提 升 及 原 物 料 採 購 議 價 能 力 提 高 之 情 形 下 , 單 位 成 本 較
91 年 度 大 幅 下 降 , 致 92 年 度 LED 晶 粒 之 毛 利 率 由 91 年 度 之 -6.29% 提 升 至
44.03%。 至 93 年 度 , 由 於 該 公 司 晶 粒 切 割 技 術 大 幅 精 進 使 產 出 效 率 更 為 提
升 , 成 本 效 益 越 發 顯 著 , 其 LED 晶 粒 產 品 毛 利 率 進 一 步 提 升 至 50.77%。94
年 因 受 同 業 削 價 競 爭 及 下 游 應 用 趨 勢 變 化 對 晶 粒 規 格 需 求 趨 嚴 之 影 響 , 該 公
司 致 力 於 產 品 結 構 之 調 整 ; 惟 製 程 調 整 及 新 進 磊 晶 機 台 量 產 初 期 生 產 良 率 不
如 預 期 , 導 致 生 產 成 本 未 因 產 能 增 加 而 發 揮 規 模 效 益 ; 毛 利 率 因 而 下 降 。
( 三 ) 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 營 業 收 入 或 毛 利 率 變 動 達 20% 以 上 , 應 做
價 量 分 析 變 動 原 因 , 並 敘 明 是 否 合 理
1. 最 近 三 年 度 營 業 收 入 及 毛 利 率 變 動 情 形
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
91 年 度 92 年 度 93 年 度 93 年 第 三 季 94 年 第 三 季
營 業 收 入 55,834 412,266 638,218 488,262 493,014
變 動 率 (%) - 638.38 54.81 - 0.97%
毛 利 率 (%) (5.91%) 44.19% 47.78% 52.26% 31.53%
變 動 率 (%) - 847.72% 8.12% - (39.67%)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
由 上 表 得 之 , 該 公 司 91~94 年 第 三 季 各 期 之 營 業 收 入 或 毛 利 率 均 有 變
動 達 20% 以 上 之 情 形 , 擬 將 其 主 要 產 品 別 進 行 價 量 分 析 及 合 理 性 說 明 如 下 :
2. 晶 粒 銷 量 、 單 位 售 價 、 單 位 成 本 及 單 位 毛 利 資 料
單 位 : 新 台 幣 元
年 度 項 目 銷 量 ( 仟 顆 ) 產 量 ( 仟 顆 ) 單 位 售 價 單 位 成 本
91 年 度 16,515 34,807 3.3379 3.5479
92 年 度 241,918 258,881 1.6521 0.9246
93 年 度 594,580 587,799 1.0217 0.5030
93 年 前 三 季 438,054 432,750 1.0751 0.4946
94 年 前 三 季 659,721 649,526 0.7430 0.4991
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
3. 產 品 別 價 量 分 析
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單 位 : 新 台 幣 仟 元
主 要 產 品 分 析 項 目 91~92 年 度 92~93 年 度 93Q3~94Q3
( 一 ) 銷 貨 收 入 差 異 分 析
P(Q'-Q) 752,377 582,632 238,318
Q(P'-P) (27,843) (152,490) (145,492)
(P'-P)*(Q'-Q) (379,995) (222,296) (73,623)
P'Q'-PQ 344,539 207,837 19,203
LED Chip ( 二 ) 銷 貨 成 本 差 異 分 析
P(Q'-Q) 799,710 326,073 109,646
Q(P'-P) (43,325) (101,985) 1,936
(P'-P)*(Q'-Q) (591,301) (148,671) 980
P'Q'-PQ 165,084 75,417 112,562
( 三 ) 毛 利 變 動 金 額 179,455 132,420 (93,359)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1.P、Q 為 前 一 年 度 單 價 、 數 量 ;P'、Q' 為 最 近 年 度 單 價 、 數 量
2. 其 他 項 目 因 金 額 不 大 且 計 量 單 位 並 不 一 致 , 故 不 予 做 價 量 分 析
3. 變 動 分 析 說 明
近 年 由 於 LED 應 用 領 域 大 幅 擴 展 , 市 場 需 求 增 加 ,LED 中 、 上 游 廠 商
積 極 投 入 擴 產 , 市 場 供 需 失 衡 使 LED 晶 粒 市 場 價 格 持 續 下 滑 。 受 市 場 因 素 之
影 響 , 該 公 司 92、93 年 及 94 年 前 三 季 產 品 平 均 售 價 跌 幅 分 別 達 50.51%、
38.15% 及 30.89%, 致 產 生 不 利 之 銷 貨 收 入 價 差 及 產 品 組 合 差 。 惟 由 於 其 產 品
品 質 獲 市 場 認 同 , 銷 量 連 年 成 長 , 因 而 各 期 皆 產 生 有 利 之 銷 貨 收 入 量 差 及 不
利 之 銷 貨 成 本 量 差 。
銷 貨 成 本 部 份 , 隨 採 購 議 價 能 力 之 提 高 、 製 程 良 率 及 晶 粒 切 割 技 術 之 提
升 暨 擴 廠 之 量 產 效 益 顯 現 , 該 公 司 92 及 93 年 平 均 單 位 成 本 分 別 下 降 73.94%
及 45.59%, 致 產 生 有 利 之 銷 貨 成 本 價 差 及 組 合 差 。94 年 度 則 為 因 應 市 場 需
求 變 化 而 調 整 產 品 結 構 , 致 力 於 更 高 亮 度 規 格 產 品 之 發 展 , 製 程 調 整 初 期 學
習 曲 線 尚 未 顯 現 , 良 率 下 降 導 致 單 位 成 本 增 加 約 0.89%, 因 而 產 生 不 利 之 銷
貨 成 本 價 差 。
綜 上 所 述 , 由 於 該 公 司 92 年 、93 年 及 94 年 前 三 季 銷 量 之 成 長 幅 度 分 別
為 1364.80%、145.78% 及 50.60%。 且 其 92~91 及 93~92 年 平 均 單 位 成 本 下 降
之 幅 度 皆 超 越 單 位 售 價 之 跌 幅 ,92 及 93 年 之 毛 利 因 而 分 別 增 加 179,455 仟 元
及 132,420 仟 元 。94 年 前 三 季 則 因 銷 貨 成 本 之 不 利 差 異 大 於 銷 貨 收 入 之 有 利 差
異 , 致 毛 利 衰 退 93,359 仟 元 。 整 體 而 言 , 其 營 收 及 毛 利 係 隨 市 場 供 需 及 產 出 效
率 之 變 化 而 增 減 , 並 無 重 大 異 常 之 情 事 。
四 、 併 購 他 公 司 尚 未 屆 滿 一 完 整 會 計 年 度 者 , 評 估 併 購 之 目 的 、 效 益 、 交 易 合 理 性 等 因
素
不 適 用 。
- 110 -

伍 、 財 務 狀 況
財
務
結
構
(%)
償
債
能
力
(%)
經
營
一 、 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 財 務 比 率 之 分 析 , 與 同 類 別 上 櫃 、 上 市 公 司 及 未 上 櫃 、 未 上
市 同 業 財 務 比 率 之 比 較 分 析 - 應 包 括 財 務 結 構 、 償 債 能 力 、 經 營 能 力 、 獲 利 能 力 與
現 金 流 量
( 一 ) 選 擇 採 樣 公 司 之 理 由
泰 谷 光 電 以 從 事 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 生 產 與 銷 售 為 主 要 業 務 , 屬 於 發 光 二
極 體 產 業 之 上 、 中 游 , 以 行 業 別 區 分 可 歸 納 為 「 光 電 材 料 及 元 件 製 造 業 」。 目
前 國 內 廠 商 中 , 已 上 市 之 元 砷 光 電 、 璨 圓 光 電 及 晶 元 光 電 與 該 公 司 所 營 業 務 內
容 相 似 , 故 選 擇 其 做 為 採 樣 公 司 。 而 同 業 部 分 則 採 用 財 團 法 人 金 融 聯 合 徵 信 中
心 出 版 之 「 中 華 民 國 台 灣 地 區 主 要 行 業 財 務 比 率 」 中 之 「 光 電 材 料 及 元 件 製 造
業 」 作 為 比 較 資 料 。
( 二 ) 泰 谷 光 電 與 同 類 別 上 市 及 未 上 市 同 業 財 務 比 率
年 度 91 年 度
分 析 項 目
92 年 度 93 年 度
公 司
( 註 1)
泰 谷 光 電 42.95 40.16 29.53
元 砷 光 電 23.59 29.53 31.90
負 債 佔 資 產 比 率
璨 圓 光 電 23.53 26.65 43.83
晶 元 光 電 37.38 44.64 41.75
長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率
流 動 比 率
速 動 比 率
利 息 保 障 倍 數
應 收 帳 款 ( 含 票 據 ) 週 轉 率
同 業 45.26 43.15 46.80
泰 谷 光 電 151.92 166.37 162.18
元 砷 光 電 116.29 123.23 114.57
璨 圓 光 電 160.88 131.58 137.84
晶 元 光 電 172.46 215.67 125.89
同 業 158.73 150.68 142.65
泰 谷 光 電 206.22 230.79 256.97
元 砷 光 電 144.44 138.88 123.09
璨 圓 光 電 366.87 236.83 269.33
晶 元 光 電 199.51 280.34 125.65
同 業 169.7 160.1 148.5
泰 谷 光 電 135.10 180.58 197.96
元 砷 光 電 65.37 65.54 58.46
璨 圓 光 電 316.19 169.30 159.12
晶 元 光 電 147.93 237.35 88.44
同 業 120.5 119.5 102.9
泰 谷 光 電 (1,580.13) 10.96 18.83
元 砷 光 電 10.46 26.89 19.10
璨 圓 光 電 32.70 55.51 40.11
晶 元 光 電 9.74 23.27 22.73
同 業 622.2 969.6 1,617.8
泰 谷 光 電 1.51 4.38 3.34
元 砷 光 電 3.50 4.08 4.82
- 111 -

能
力
(%)
獲
利
能
力
(%)
分 析 項 目
存 貨 週 轉 率
固 定 資 產 週 轉 率
總 資 產 週 轉 率
股 東 權 益 報 酬 率
營 業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率
稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率
純 益 率
每 股 稅 後 盈 餘 ( 元 )
年 度 91 年 度
公 司
( 註 1)
92 年 度 93 年 度
璨 圓 光 電 4.28 4.49 5.54
晶 元 光 電 4.16 2.96 3.28
同 業 6.1 5.4 6.4
泰 谷 光 電 2.13 2.99 3.06
元 砷 光 電 1.39 1.80 1.78
璨 圓 光 電 3.50 3.89 2.41
晶 元 光 電 2.31 2.44 2.37
同 業 6.4 6.7 7.1
泰 谷 光 電 0.16 0.79 0.91
元 砷 光 電 0.37 0.68 0.60
璨 圓 光 電 0.68 0.67 0.63
晶 元 光 電 1.04 1.16 0.98
同 業 1.2 1.0 1.1
泰 谷 光 電 0.09 0.38 0.47
元 砷 光 電 0.26 0.44 0.40
璨 圓 光 電 0.37 0.44 0.40
晶 元 光 電 0.45 0.42 0.49
同 業 0.6 0.5 0.6
泰 谷 光 電 (12.44) 19.40 23.06
元 砷 光 電 9.54 21.02 17.64
璨 圓 光 電 25.27 15.78 16.87
晶 元 光 電 21.29 22.07 18.66
同 業 9.7 9.9 13.9
泰 谷 光 電 (21.58) 20.78 31.92
元 砷 光 電 4.27 21.93 19.14
璨 圓 光 電 29.90 22.00 19.69
晶 元 光 電 41.77 46.34 44.82
同 業 - - -
泰 谷 光 電 (26.11) 21.12 30.70
元 砷 光 電 4.76 21.24 19.76
璨 圓 光 電 45.35 23.98 18.84
晶 元 光 電 38.46 45.17 41.69
同 業 - - -
泰 谷 光 電 (66.36) 23.03 28.79
元 砷 光 電 29.62 35.14 30.80
璨 圓 光 電 46.00 24.72 22.09
晶 元 光 電 23.92 26.27 20.58
同 業 8.9 10.3 12.1
泰 谷 光 電 (1.1) 2.2 3.57
元 砷 光 電 0.82 2.12 2.49
璨 圓 光 電 2.27 1.72 2.16
晶 元 光 電 3.51 4.37 4.20
- 112 -

現
金
流
量
(%)
分 析 項 目
現 金 流 量 比 率 ( 註 2)
現 金 流 量 允 當 比 率 ( 註 2)
現 金 再 投 資 比 率 ( 註 2)
年 度 91 年 度
公 司
( 註 1)
92 年 度 93 年 度
同 業 - - -
泰 谷 光 電 - 28.34 101.73
元 砷 光 電 - 53.22 53.29
璨 圓 光 電 145.02 106.61 64.86
晶 元 光 電 27.35 56.02 31.13
同 業 39.1 43.3 36.1
泰 谷 光 電 - - 9.47
元 砷 光 電 - 1.87 13.50
璨 圓 光 電 23.56 31.29 30.34
晶 元 光 電 2.90 26.91 32.80
同 業 - - -
泰 谷 光 電 - 5.89 15.58
元 砷 光 電 - 15.40 12.41
璨 圓 光 電 16.64 13.95 7.71
晶 元 光 電 7.22 9.91 8.29
同 業 10.0 10.8 8.0
資 料 來 源 : 採 樣 公 司 之 財 務 比 率 資 料 係 取 自 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 ; 同 業 之 財
務 比 率 係 取 自 財 團 法 人 金 融 聯 合 徵 信 中 心 出 版 之 「 中 華 民 國 台 灣 地 區 主 要 行 業 財
務 比 率 」
註 :1. 泰 谷 公 司 於 89.5.31 設 立 ,91.1.1~91.9.3 尚 屬 於 創 業 期 間
2. 因 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 量 為 流 出 數 , 故 現 金 流 量 之 相 關 比 率 不 予 計 算
財 務 比 率 計 算 公 式 如 下 :
1. 財 務 結 構
(1) 負 債 佔 資 產 比 率 = 負 債 總 額 / 資 產 總 額 。
(2) 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 =( 股 東 權 益 淨 額 + 長 期 負 債 )/ 固 定 資 產 淨 額 。
2. 償 債 能 力
(1) 流 動 比 率 = 流 動 資 產 / 流 動 負 債 。
(2) 速 動 比 率 =( 流 動 資 產 - 存 貨 - 預 付 費 用 )/ 流 動 負 債 。
(3) 利 息 保 障 倍 數 = 所 得 稅 及 利 息 費 用 前 純 益 / 本 期 利 息 支 出 。
3. 經 營 能 力
(1) 應 收 帳 款 ( 含 票 據 ) 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 各 期 平 均 應 收 款 項 ( 包 括 應 收 帳 款 與 因 營 業 而 產 生
之 應 收 票 據 ) 餘 額 。
(2) 存 貨 週 轉 率 = 銷 貨 成 本 / 平 均 存 貨 額 。
(3) 固 定 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 固 定 資 產 淨 額 。
(4) 總 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 資 產 總 額 。
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4. 獲 利 能 力
(1) 股 東 權 益 報 酬 率 = 稅 後 損 益 / 平 均 股 東 權 益 淨 額 。
(2) 營 業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 = 營 業 利 益 / 實 收 實 本 額 。
(3) 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 = 稅 前 純 益 / 實 收 實 本 額 。
(4) 純 益 率 = 稅 後 損 益 / 銷 貨 淨 額 。
(5) 每 股 盈 餘 =( 稅 後 淨 利 - 特 別 股 股 利 )/ 加 權 平 均 已 發 行 股 數 。
5. 現 金 流 量
(1) 現 金 流 量 比 率 = 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 流 動 負 債 。
(2) 現 金 流 量 允 當 比 率 = 最 近 五 年 度 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 最 近 五 年 度 ( 資 本 支 出 + 存 貨 增
加 額 + 現 金 股 利 )。
(3) 現 金 再 投 資 比 率 =( 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 - 現 金 股 利 )/( 固 定 資 產 毛 額 + 長 期 投 資 +
其 他 資 產 + 營 運 資 金 )。
( 三 ) 最 近 三 年 度 財 務 比 率 分 析 及 與 同 業 之 比 較 說 明 如 下 :
1. 財 務 結 構
泰 谷 光 電 91~93 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 分 別 為 42.95%、40.16% 及
29.53%, 係 因 該 公 司 於 89 年 至 91 年 9 月 為 創 業 期 間 , 各 項 營 運 尚 在 籌 劃 階
段 , 為 籌 措 建 廠 及 購 置 機 器 設 備 所 需 之 資 金 , 該 公 司 向 銀 行 融 資 借 款 , 負 債
金 額 增 加 , 致 91~92 年 度 負 債 佔 資 產 比 率 較 高 ,93 年 度 因 該 公 司 營 運 績 效
大 幅 提 升 、 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 款 項 及 存 貨 等 流 動 資 產 隨 之 增 加 , 且 在 當
年 度 之 獲 利 快 速 成 長 之 挹 注 下 , 股 東 權 益 增 加 而 負 債 佔 資 產 比 率 下 降 。
與 同 業 相 較 , 該 公 司 91 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 高 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,
但 低 於 同 業 平 均 ,92 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 低 於 晶 電 及 同 業 平 均 , 高 於 璨 圓
及 元 砷 ,93 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 已 低 於 元 砷 、 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平 均 。 整
體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 與 同 業 相 較 尚 屬 穩 健 。
在 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 方 面 , 該 公 司 91~93 年 度 分 別 為 151.92%、
166.37% 及 162.18%, 主 係 該 公 司 為 因 應 擴 展 LED 業 務 及 營 運 規 模 , 於 91
年 至 93 年 皆 辦 理 現 金 增 資 , 以 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 , 且 在
92 及 93 年 度 獲 利 成 長 挹 注 下 , 股 東 權 益 增 加 , 致 該 項 比 率 逐 年 提 高 。
與 同 業 比 較 , 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 91 年 度 略 遜 於 璨 圓 、 晶
電 及 同 業 平 均 ,92 年 度 低 於 晶 電 , 高 於 元 砷 、 璨 圓 及 同 業 平 均 ,93 年 度 則
均 高 於 元 砷 、 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平 均 ; 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 , 各
年 度 皆 高 於 100%, 顯 示 其 長 期 資 金 尚 足 以 充 分 支 應 固 定 資 產 之 支 出 , 尚 無
以 短 期 資 金 支 應 固 定 資 產 增 加 之 情 事 。
整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 尚 稱 穩 健 。
- 114 -

2. 償 債 能 力
泰 谷 光 電 91~93 年 度 之 流 動 比 率 分 別 為 206.22%、230.79% 及 256.97%,
速 動 比 率 為 135.10%、180.58% 及 197.96%, 均 呈 逐 年 提 升 之 情 形 。 主 要 係 因
隨 著 該 公 司 營 運 績 效 改 善 、 業 績 大 幅 成 長 , 使 現 金 及 約 當 現 金 , 應 收 款 項 及
存 貨 等 流 動 資 產 亦 隨 之 增 加 , 流 動 比 率 及 速 動 比 率 因 而 逐 年 提 升 。
與 同 業 比 較 , 在 流 動 比 率 部 分 ,91 年 度 優 於 元 砷 、 晶 電 及 同 業 平 均 ,92
年 度 優 於 元 砷 及 同 業 平 均 , 低 於 璨 圓 及 晶 電 ,93 年 度 隨 著 營 收 及 獲 利 之 提
升 , 優 於 元 砷 、 晶 電 及 同 業 平 均 並 與 璨 圓 相 當 ; 在 速 動 比 率 部 分 , 該 公 司 91
年 度 優 於 元 砷 及 同 業 平 均 ,92 年 度 優 於 元 砷 、 璨 圓 及 同 業 平 均 ,93 年 度 優
於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ; 在 利 息 保 障 倍 數 部 分 , 因 該 公 司 89 年 始 設 立 ,91 年
度 尚 屬 於 創 業 初 期 , 尚 無 獲 利 , 致 利 息 保 障 倍 數 呈 負 數 情 形 ,92 及 93 年 度
隨 著 營 運 績 效 改 善 及 營 收 成 長 致 利 息 保 障 倍 數 已 轉 為 正 數 且 逐 年 提 高 , 惟 尚
略 低 於 同 業 。
整 體 而 言 , 由 於 該 公 司 營 運 績 效 逐 年 成 長 , 且 其 最 近 三 年 度 之 流 動 比 率
均 達 200% 以 上 , 速 動 比 率 均 達 100% 以 上 , 故 該 公 司 之 償 債 能 力 尚 屬 良 好 。
3. 經 營 能 力
泰 谷 光 電 於 89 年 5 月 31 日 成 立 , 重 要 之 營 業 收 入 產 生 期 間 為 自 91 年 9
月 起 始 發 生 ,91 年 度 因 該 公 司 仍 屬 營 運 初 期 , 在 產 能 利 用 率 尚 未 達 到 經 濟 規
模 下 , 各 項 經 營 能 力 之 相 關 比 率 均 低 於 採 樣 公 司 及 同 業 平 均 。
在 應 收 帳 款 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 92 年 度 應 收 款 項 週 轉 率 較 91 年 度 增
加 , 主 要 係 因 該 公 司 業 績 大 幅 成 長 所 致 , 與 同 業 相 較 , 與 璨 圓 相 當 外 , 優 於
元 砷 及 晶 電 ,93 年 度 隨 業 務 成 長 及 主 要 客 戶 授 信 期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 ,
致 應 收 帳 款 週 轉 率 較 92 年 度 略 為 下 降 , 但 仍 優 於 晶 電 公 司 。
在 存 貨 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 92 及 93 年 度 存 貨 週 轉 率 呈 上 升 之 趨 勢 , 主
要 係 因 公 司 營 運 規 模 擴 增 , 使 存 貨 流 動 速 度 增 加 , 與 同 業 相 較 ,92 年 度 優 於
元 砷 及 晶 電 , 略 低 於 璨 圓 ,93 年 度 均 優 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 。
在 固 定 資 產 週 轉 率 及 總 資 產 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 最 近 三 年 度 呈 現 逐 年 上
升 趨 勢 , 主 要 係 因 為 該 公 司 雖 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 , 但 業 績
亦 大 幅 成 長 所 致 , 其 與 同 業 相 較 ,93 年 度 優 於 元 砷 及 璨 圓 。
整 體 而 言 , 該 公 司 之 經 營 能 力 各 比 率 多 因 業 務 擴 展 所 產 生 之 變 動 , 且 91
至 93 年 度 呈 現 逐 年 提 升 之 情 形 。
4. 獲 利 能 力
泰 谷 光 電 重 要 之 營 業 收 入 係 自 91 年 9 月 起 始 產 生 , 惟 於 量 產 初 期 尚 未
達 經 濟 規 模 , 致 91 年 度 產 生 營 業 淨 損 , 各 項 獲 利 能 力 之 相 關 比 率 均 呈 現 負
值 , 低 於 採 樣 公 司 及 同 業 平 均 。
然 自 92 年 度 起 在 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 該 公 司 已 轉 虧 為 盈 ,
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且 股 東 權 益 報 酬 率 、 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 及 純 益 率 , 於 92
及 93 年 度 均 呈 現 成 長 情 形 , 與 同 業 相 較 93 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 已 優 於 元
砷 、 璨 圓 、 晶 電 公 司 及 同 業 平 均 ; 純 益 率 則 優 於 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平 均 而 略
低 於 元 砷 公 司 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 近 年 來 致 力 於 業 務 之 拓 展 、 研 發 能 力 及 製 程 之 精 進 及
生 產 規 模 之 擴 充 , 各 獲 利 能 力 指 標 比 率 與 採 樣 同 業 相 較 雖 互 有 高 低 , 然 其 業
績 及 獲 利 大 體 上 均 呈 持 續 成 長 趨 勢 , 顯 見 該 公 司 之 獲 利 能 力 水 準 尚 屬 良 好 。
5. 現 金 流 量
泰 谷 光 電 91 年 度 之 現 金 流 量 各 項 指 標 皆 為 負 數 , 主 要 係 因 該 公 司 於 89
年 至 91 年 9 月 尚 屬 於 創 業 期 間 , 並 無 主 要 之 營 業 收 入 ,91 年 9 月 以 後 , 由
於 營 運 初 期 , 銷 貨 量 較 少 , 在 營 業 未 達 規 模 經 濟 效 益 下 , 尚 無 法 支 應 營 運 所
需 之 相 關 營 業 費 用 , 致 使 截 至 91 年 度 之 營 業 結 果 仍 呈 虧 損 狀 態 , 故 91 年 度
來 自 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 量 仍 為 淨 流 出 。
92 及 93 年 度 伴 隨 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 業 績 之 持 續 成 長 , 經
營 績 效 顯 現 , 來 自 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 量 已 產 生 淨 流 入 , 致 現 金 流 量 各 項 指
標 大 幅 提 升 , 與 同 業 相 較 , 該 公 司 92 年 度 現 金 流 量 相 關 比 率 皆 較 採 樣 公 司
為 低 , 主 係 該 公 司 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 帳 款 於 年 底 大 幅 成 長 , 造 成 當 年 度
應 收 帳 款 為 淨 增 加 數 , 減 少 現 金 之 流 入 所 致 ,93 年 度 之 現 金 流 量 比 率 及 現 金
再 投 資 比 率 因 其 業 績 持 續 成 長 , 較 92 年 提 升 且 優 於 同 業 。
整 體 而 言 , 隨 著 營 運 績 效 之 大 幅 改 善 , 該 公 司 營 業 活 動 已 產 生 淨 現 金 流
入 , 目 前 該 公 司 之 營 運 活 動 有 適 當 之 資 金 可 支 應 營 業 所 需 , 其 現 金 流 量 變 化
情 形 尚 屬 合 理 。
二 、 列 明 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 背 書 保 證 、 重 大 承 諾 、 資 金 貸 與 他 人 、 衍
生 性 商 品 交 易 及 重 大 資 產 交 易 之 情 形 , 並 評 估 其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響
( 一 ) 背 書 保 證 事 項
泰 谷 光 電 最 近 三 年 尚 無 背 書 保 證 之 情 事 。
( 二 ) 重 大 承 諾 事 項
泰 谷 光 電 最 近 三 年 度 之 重 大 承 諾 事 項 說 明 如 下 :
1. 已 開 立 未 使 用 信 用 狀 之 金 額 列 示 如 下 :
91 年 12 月 31 日 92 年 12 月 31 日 93 年 12 月 31 日 94 年 9 月 30 日
美 金 820 仟 元 美 金 1,590 仟 元
美 金 39,225 元 美 金 19,200 元
日 幣 54,000 仟 元 日 幣 6,900 仟 元
資 料 來 源 : 泰 谷 光 電 經 會 計 師 簽 證 ( 核 閱 ) 之 財 務 報 告
上 述 已 開 立 未 使 用 信 用 狀 之 金 額 係 供 採 買 機 器 設 備 及 原 物 料 之 用 。
2. 截 至 91 年 、92 年 、93 年 及 94 年 9 月 30 日 止 , 該 公 司 承 諾 購 置 資 訊 軟 體 及
增 添 固 定 資 產 , 尚 未 支 付 款 項 之 金 額 分 別 為 101,500 仟 元 、110,528 仟 元 、7,670
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仟 元 及 63,077 仟 元 。
3. 截 至 91 年 、92、93 年 及 94 年 9 月 30 日 止 , 該 公 司 因 興 建 廠 房 等 固 定 資 產 ,
向 廠 商 個 別 取 得 1,578 仟 元 、21,964 仟 元 、7,670 仟 元 及 1,576 仟 元 之 票 據 ,
以 做 為 工 程 保 固 款 。
4. 截 至 94 年 9 月 30 日 止 , 該 公 司 為 取 得 銀 行 授 信 額 度 而 開 立 尚 未 收 回 之 保 證
票 據 約 為 665,000 仟 元 及 美 金 11,000 仟 元 。
5. 截 至 94 年 9 月 30 日 , 該 公 司 取 得 專 利 授 權 技 術 所 簽 訂 之 合 約 金 額 , 尚 未 支
付 金 額 為 3,250 仟 元 。
6. 截 至 94 年 9 月 30 日 , 該 公 司 委 託 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 產 品 技 術 開 發 ,
尚 未 支 付 之 開 發 費 用 為 15,000 仟 元 。 該 公 司 並 承 諾 自 產 品 販 賣 之 次 一 年 起 ,
每 半 年 為 一 期 , 按 產 品 銷 售 發 票 金 額 3% 支 付 權 利 金 至 20,000 仟 元 。
7. 截 至 94 年 9 月 30 日 , 該 公 司 與 學 術 機 構 共 同 開 發 合 作 案 , 尚 未 支 付 之 款 項
約 為 445 仟 元 。 該 公 司 並 承 諾 按 技 術 合 作 開 發 所 衍 生 利 益 金 之 一 定 比 例 支 付
其 權 益 金 。
8. 截 至 94 年 9 月 30 日 , 該 公 司 因 建 教 合 作 所 簽 訂 之 建 教 合 約 , 尚 未 支 付 之 款
項 約 為 1,700 仟 元 。
上 述 重 大 承 諾 事 項 均 為 公 司 營 運 產 生 之 事 項 , 尚 無 重 大 異 常 情 事 , 對 公 司
財 務 狀 況 應 無 重 大 不 利 之 影 響 。
( 三 ) 資 金 貸 與 他 人 情 形
該 公 司 最 近 三 年 度 並 無 資 金 貸 與 他 人 之 情 形 。
( 四 ) 衍 生 性 商 品 交 易
該 公 司 最 近 三 年 度 並 無 投 資 衍 生 性 商 品 交 易 情 事 。
( 五 ) 重 大 資 產 交 易 情 形
該 公 司 重 大 資 產 交 易 係 依 其 「 取 得 或 處 分 資 產 處 理 程 序 」 辦 理 , 其 最 近 三
年 度 並 無 處 分 重 大 資 產 之 情 事 , 亦 無 取 得 資 產 達 實 收 資 本 額 百 分 之 二 十 或 三 億
元 以 上 之 情 事 。 列 示 土 地 、 廠 房 及 金 額 前 三 大 之 機 器 設 備 之 資 產 取 得 , 列 示 如
下 :
年 度 資 產 類 別 取 得 日 期 資 產 名 稱 取 得 成 本 使 用 狀 況
土 地 ( 南 投 市 林 子 段 南 崗 小 段
土 地 92/02/16
24,768 良 好
0205-0000)
92
92/06/18 磊 晶 機 ( MOCVD ) 52,880 良 好
機 器 設 備 92/12/9 磊 晶 機 ( MOCVD ) 51,742 良 好
92/05/26 篩 選 機 ( SORTER )7 台 29,527 良 好
目 前 做 為 停 車
土 地 ( 南 投 市 林 子 段 南 崗 小 段
93 土 地 93/08/16
21,230 場 , 故 轉 列 其 他
0206-0000)
資 產
房 屋 及 建 築 93/02/26 二 廠 廠 房
69,748 良 好
機 器 設 備 93/12/14 磊 晶 機 ( MOCVD ) 41,998 良 好
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年 度 資 產 類 別 取 得 日 期 資 產 名 稱 取 得 成 本 使 用 狀 況
93/12/30 篩 選 機 ( SORTER )8 台 28,523 良 好
93/10/27 磊 晶 機 ( MOCVD ) 28,177 良 好
研 發 設 備 93/12/14 磊 晶 機 ( MOCVD ) 26,215 良 好
94 年
1~9 月
機 器 設 備
94/09/14 磊 晶 機 ( MOCVD ) 40,603 良 好
94/9/22 篩 選 機 ( SORTER )5 台 14,091 良 好
94/02/24 氣 相 蝕 刻 機 ( PECVD ) 11,280 良 好
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
三 、 列 明 擴 廠 計 畫 及 資 金 來 源 、 工 作 進 度 、 預 計 效 益 、 並 評 估 其 可 行 性
該 公 司 截 至 目 前 94 年 11 月 15 日 止 並 無 擴 廠 計 劃 。
四 、 轉 投 資 事 業
該 公 司 截 至 目 前 94 年 11 月 15 日 止 並 無 任 何 轉 投 資 事 業 或 尚 未 完 成 之 投 資
案 , 故 不 適 用 本 項 評 估 。
五 、 公 營 事 業 申 請 股 票 上 櫃 時 , 其 84 會 計 年 度 以 前 之 財 務 報 告 未 經 會 計 簽 證 者 , 應 洽
會 計 師 就 如 適 用 一 般 會 計 原 則 與 審 計 機 關 審 定 數 之 差 異 , 及 其 對 財 務 報 告 之 影 響 表
示 意 見
該 公 司 非 屬 公 營 事 業 , 故 不 適 用 本 項 評 估 。
六 、 金 融 事 業 申 請 股 票 上 市 , 應 列 明 其 備 抵 提 列 情 形 , 並 評 估 是 否 足 額
該 公 司 非 屬 金 融 事 業 , 故 不 適 用 本 項 評 估 。
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陸 、 法 令 之 遵 循 及 對 公 司 營 運 影 響
一 、 是 否 違 反 相 關 法 令 規 章
( 一 ) 該 行 業 之 目 的 事 業 中 央 主 管 機 關 及 影 響 該 行 業 之 重 要 法 律 與 相 關 規 章 。
1. 目 的 事 業 中 央 主 管 機 關 : 經 濟 部 工 業 局
2. 影 響 該 行 業 之 重 要 法 律 與 相 關 規 章 :
公 司 法 、 證 券 交 易 法 、 勞 動 基 準 法 、 勞 工 保 險 條 例 、 勞 工 安 全 衛 生 法 、
促 進 產 業 升 級 條 例 及 其 施 行 細 則 、 商 標 法 、 專 利 權 法 等 相 關 法 規 。
( 二 ) 該 公 司 最 近 五 年 度 所 有 依 公 開 發 行 公 司 資 訊 公 開 相 關 法 令 應 公 開 之 資 訊 , 評 估
是 否 依 其 法 令 辦 理 。
根 據 黃 肇 萍 律 師 所 出 具 之 意 見 表 示 , 該 公 司 自 92 年 8 月 辦 理 公 開 發 行 以
來 , 其 資 訊 公 開 作 業 尚 依 相 關 法 令 規 定 辦 理 。 惟 該 公 司 94 年 財 務 預 測 更 新 乙
案 , 因 未 適 時 更 新 財 務 預 測 , 而 受 到 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 」
處 記 缺 失 乙 次 。
( 三 ) 其 他 法 令 規 章 。
根 據 黃 肇 萍 律 師 所 出 具 之 意 見 表 示 及 經 核 閱 該 公 司 與 主 管 機 關 之 往 來 函
文 , 該 公 司 尚 無 違 反 其 他 相 關 法 令 規 定 之 情 事 。
二 、 董 監 大 股 東 、 負 責 人 及 經 營 階 層 等 相 關 人 員 是 否 違 反 相 關 法 令 , 致 使 有 違 誠 信 原 則
或 影 響 職 務 之 行 使
根 據 黃 肇 萍 律 師 出 具 之 法 律 意 見 書 及 該 公 司 、 該 公 司 負 責 人 、 董 監 事 所 出 具 之
聲 明 書 , 該 公 司 董 監 大 股 東 、 負 責 人 及 經 營 階 層 等 相 關 人 員 尚 無 違 反 相 關 法 令 , 致
使 有 違 誠 信 原 則 或 影 響 職 務 行 使 之 情 事 。
三 、 專 利 權 是 否 侵 權
根 據 黃 肇 萍 律 師 出 具 之 法 律 意 見 書 , 該 公 司 並 無 涉 有 專 利 權 侵 權 之 情 事 。
四 、 繫 屬 中 之 重 大 訴 訟 、 非 訴 訟 或 行 政 爭 訟 事 件
依 據 黃 肇 萍 律 師 所 出 具 之 法 律 意 見 書 , 該 公 司 繫 屬 中 的 訴 訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟
之 事 件 與 進 度 , 說 明 如 下 :
( 一 ) 有 無 繫 屬 中 之 重 大 訴 訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 與 進 度 :
1. 訴 訟 事 件 :
(1) 台 灣 南 投 地 方 法 院 九 十 四 年 度 重 訴 字 第 二 十 一 號 民 事 請 求 返 還 價 金 事
件 , 本 件 該 公 司 為 被 告 , 原 告 有 及 實 業 有 限 公 司 主 張 被 告 所 出 售 之 物 品 有
瑕 疵 , 請 求 返 還 價 金 。 台 灣 南 投 地 方 法 院 駁 回 原 告 請 求 , 被 告 勝 訴 在 案 。
但 有 及 實 業 有 限 公 司 對 於 法 院 判 決 仍 有 不 服 , 故 於 94 年 10 月 5 日 向 台 灣
高 等 法 院 台 中 分 院 提 起 上 訴 , 目 前 尚 由 法 院 審 理 中 。
(2) 債 務 人 國 際 連 強 有 限 公 司 、 汪 存 中 欠 該 公 司 貨 款 NT$203,181 元 , 所 開 支
票 已 經 拒 絕 往 來 , 自 動 清 償 無 效 , 乃 向 台 灣 台 中 地 方 法 院 聲 請 核 發 支 付 命
令 。
- 119 -

(3) 該 公 司 因 客 戶 有 及 實 業 有 限 公 司 積 欠 NT$1,385,395 元 之 貨 款 , 乃 委 託 律
師 於 94 年 11 月 15 日 向 法 院 提 起 請 求 給 付 貨 款 之 訴 訟 , 目 前 法 院 審 理 中 。
2. 非 訟 事 件 :( 本 票 裁 定 強 制 執 行 事 件 ), 債 務 人 汪 存 中 簽 發 本 票 二 紙 , 金 額
NT$271,831 元 , 屆 期 經 催 討 無 效 , 該 公 司 向 台 灣 台 中 地 方 法 院 聲 請 裁 定 後 准
予 強 制 執 行 。
3. 行 政 爭 訟 事 件 :
泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 , 請 求 撤 銷 行 政 院 勞 工 委 員 會 勞 工 安 全 衛 生
法 罰 鍰 之 處 分 ; 勞 中 檢 授 字 第 0940300920 號 之 行 政 處 分 , 並 給 予 改 善 緩 衝
時 間 及 輔 導 。
( 二 ) 對 公 司 有 無 重 大 影 響
前 述 訴 訟 、 非 訟 及 行 政 爭 訟 事 件 , 其 結 果 均 不 致 對 公 司 產 生 重 大 影 響 。
五 、 重 大 勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 事 件
依 據 黃 肇 萍 律 師 所 出 具 之 法 律 意 見 書 、 該 公 司 出 具 之 聲 明 書 及 該 公 司 與 主 管 機
關 之 往 來 函 文 , 泰 谷 公 司 之 董 事 、 監 察 人 及 持 股 百 分 之 十 以 上 大 股 東 , 並 未 有 重 大
勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 之 情 事 。
柒 、 列 明 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 證 券 審
查 準 則 」 第 十 條 所 列 不 宜 上 櫃 情 事 之 審 查 意 見 ( 附 件 一 )
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捌 、 評 估 是 否 符 合 集 團 企 業 、 建 設 公 司 、 資 訊 軟 體 公 司 、 投 資 控 股 公 司 、 金 融 控 股 公
司 參 與 公 共 建 設 之 民 間 機 構 申 請 股 票 上 櫃 之 補 充 規 定
一 、 集 團 企 業 之 認 定 標 準
集 團 企 業 認 定 標 準 符 合 集 團 企 業 定 義 之 公 司 說 明
1. 申 請 上 櫃 會 計 年 度 及 其 上 一
會 計 年 度 內 , 與 申 請 上 櫃 之
公 開 發 行 公 司 彼 此 間 具 有 下
列 各 款 情 事 之 一 者 , 即 認 定
其 彼 此 間 具 有 控 制 或 從 屬 關
係 :
(1) 屬 於 母 、 子 公 司 及 聯 屬 公 無
經 評 估 結 果 該 公 司 並 未 有 屬 於 母
司 關 係 者 。
公 司 、 子 公 司 及 聯 屬 公 司 關 係 者 。
(2) 申 請 公 司 與 其 關 係 人 總 計 無
經 核 閱 泰 谷 公 司 關 係 人 名 單 、 關
持 有 他 公 司 超 過 半 數 之 已
發 行 有 表 決 權 股 份 總 數 或
資 本 總 額 者 ; 或 他 公 司 與
其 關 係 人 總 計 持 有 申 請 公
司 超 過 半 數 之 已 發 行 有 表
決 權 股 份 總 數 或 資 本 總 額
者 。
係 人 轉 投 資 明 細 及 其 股 東 名 冊 ,
該 公 司 與 其 關 係 人 並 無 持 有 他 公
司 超 過 半 數 之 已 發 行 有 表 決 權 股
份 總 數 或 資 本 總 額 者 ; 或 他 公 司
與 其 關 係 人 總 計 持 有 該 公 司 超 過
半 數 之 已 發 行 有 表 決 權 股 份 總 數
或 資 本 總 額 者 之 情 形 。
(3) 申 請 公 司 直 接 或 間 接 控 制
他 公 司 之 人 事 、 財 務 或 業
務 經 營 者 ; 或 他 公 司 直 接
或 間 接 控 制 申 請 公 司 之 人
事 、 財 務 或 業 務 經 營 者 。
泰 谷 公 司 並 無 直 接 或 間 接 控 制 他
公 司 之 人 事 、 財 務 或 業 務 經 營
者 ; 或 他 公 司 直 接 或 控 制 泰 谷 公
司 之 人 事 、 財 務 或 業 務 經 營 者 之
情 形 。
所 稱 直 接 或 間 接 控 制 其 人
事 、 財 務 或 業 務 經 營 係 指
符 合 下 列 情 事 之 一 者 :
取 得 對 方 過 半 數 之 董 事 無
泰 谷 公 司 並 無 直 接 或 間 接 取 得 對
席 位 者 。
方 公 司 過 半 數 之 董 事 席 位 者 。
指 派 人 員 獲 聘 為 對 方 總 無 泰 谷 公 司 並 無 左 列 情 形 。
經 理 者 。
依 合 資 經 營 契 約 規 定 擁 無 泰 谷 公 司 並 無 左 列 情 形 。
有 對 方 經 營 權 者 。
為 對 方 資 金 融 通 金 額 達 無 泰 谷 公 司 並 無 左 列 情 形 。
對 方 總 資 產 之 三 分 之 一
以 上 者 。
為 對 方 背 書 保 證 金 額 達 無 泰 谷 公 司 並 無 左 列 情 形 。
對 方 總 資 產 之 三 分 之 一
以 上 者 。
(4) 申 請 公 司 與 他 公 司 相 互 投 無 泰 谷 公 司 並 無 左 列 情 形 。
資 各 達 對 方 有 表 決 權 股 份
總 數 或 資 本 總 額 三 分 之 一
以 上 者 , 並 互 可 直 接 或 間
接 控 制 對 方 之 人 事 、 財 務
- 121 -

集 團 企 業 認 定 標 準 符 合 集 團 企 業 定 義 之 公 司 說 明
或 業 務 經 營 者 。
2. 於 申 請 上 櫃 會 計 年 度 及 其 上
一 會 計 年 度 內 , 申 請 公 司 與
他 公 司 間 具 有 下 列 各 款 情 事
之 一 者 , 即 認 為 申 請 公 司 與
他 公 司 間 具 有 控 制 或 從 屬 關
係 :
(1) 申 請 公 司 與 他 公 司 之 董 無
事 、 監 察 人 及 總 經 理 合 計
有 半 數 以 上 相 同 者 。 其 計
算 方 式 包 括 該 等 人 員 之 配
偶 、 子 女 及 具 二 親 等 以 內
親 屬 。
(2) 申 請 公 司 與 他 公 司 之 已 發 無
行 有 表 決 權 之 股 份 總 數 或
資 本 總 額 , 均 有 半 數 以 上
為 相 同 之 股 東 持 有 或 出 資
者 。
(3) 對 申 請 公 司 採 權 益 法 評 價 無
之 他 投 資 公 司 與 其 關 係 人
總 計 持 有 申 請 公 司 超 過 半
數 之 已 發 行 有 表 決 權 股 份
者 ; 或 申 請 公 司 與 其 關 係
人 總 計 持 有 申 請 公 司 採 權
益 法 評 價 之 他 投 資 公 司 超
過 半 數 之 已 發 行 有 表 決 權
股 份 者 。
- 122 -
經 核 閱 泰 谷 公 司 與 其 關 係 企 業 之
董 事 、 監 察 人 及 總 經 理 名 單 , 該
公 司 並 無 符 合 左 列 認 定 標 準 之 集
團 企 業 。
經 核 閱 泰 谷 公 司 93 年 度 及 94 年
截 至 10 月 31 日 止 之 股 東 名 冊 、
泰 谷 公 司 關 係 企 業 之 股 東 名 冊 ,
並 無 泰 谷 公 司 與 他 公 司 之 已 發 行
股 份 總 數 或 資 本 總 額 均 有 半 數 以
上 為 相 同 之 股 東 持 有 或 出 資 者 。
經 核 閱 泰 谷 公 司 93 年 度 及 94 年
截 至 10 月 31 日 止 之 股 東 名 冊 ,
該 公 司 並 無 持 股 20% 以 上 之 法 人
股 東 ; 另 核 閱 泰 谷 公 司 93 年 度 、
94 年 度 半 年 報 與 第 三 季 季 報 及 截
至 11 月 11 日 止 之 董 事 會 議 事
錄 , 泰 谷 公 司 並 未 有 採 權 益 法 評
價 之 公 司 。
綜 上 所 述 , 泰 谷 公 司 並 無 同 屬 「 集 團 企 業 」 之 其 他 公 司 或 企 業 。
二 、 集 團 企 業 中 之 公 開 發 行 公 司 申 請 股 票 上 櫃 者 , 應 符 合 下 列 各 款 情 事 之 評 估
集 團 企 業 中 之 公 開 發 行 公 司 申 請 股 票 上 櫃 者 , 雖 合 於 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業
處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 有 關 規 定 , 但 不 能 符 合 下 列 各 款 情 事 , 櫃 檯 買 賣 中 心 認
為 不 宜 上 櫃 者 , 應 不 同 意 其 股 票 上 櫃 :
( 一 ) 同 屬 集 團 企 業 之 有 價 證 券 已 上 市 公 司 , 其 獲 利 能 力 於 申 請 上 櫃 會 計 年 度 及 其 上
一 會 計 年 度 均 能 符 合 上 市 規 定 條 件 者
該 公 司 93 年 及 截 至 94 年 第 三 季 止 , 該 公 司 並 無 任 何 同 屬 「 集 團 企 業 」 之
公 司 , 故 本 款 規 定 不 適 用 。
( 二 ) 同 屬 集 團 企 業 之 有 價 證 券 已 上 櫃 公 司 , 其 獲 利 能 力 於 申 請 上 櫃 會 計 年 度 及 其 上
一 會 計 年 度 均 能 符 合 申 請 股 票 在 櫃 檯 買 賣 之 規 定 條 件 者
該 公 司 93 年 及 截 至 94 年 第 三 季 止 , 該 公 司 並 無 任 何 同 屬 「 集 團 企 業 」 之
公 司 , 故 本 款 規 定 不 適 用 。

( 三 ) 申 請 公 司 與 同 屬 集 團 企 業 公 司 之 主 要 業 務 或 產 品 ( 指 最 近 二 個 會 計 年 度 內 均 佔
各 該 年 度 總 營 業 收 入 百 分 之 三 十 以 上 者 ), 無 相 互 競 爭 之 情 形 者 , 所 稱 「 相 互 競
爭 」 應 以 企 業 型 態 、 商 品 可 否 替 代 及 對 象 客 戶 一 般 性 要 素 綜 合 判 斷 之
該 公 司 92 年 、93 年 及 94 年 截 至 第 三 季 止 , 並 無 任 何 同 屬 「 集 團 企 業 」 之
公 司 , 故 本 款 規 定 不 適 用 。
( 四 ) 申 請 公 司 與 同 屬 集 團 企 業 公 司 間 有 無 業 務 往 來 者 , 除 各 應 就 相 互 間 之 財 務 業 務
相 關 作 業 規 章 訂 定 具 體 書 面 制 度 , 並 經 董 事 會 通 過
泰 谷 公 司 並 無 任 何 同 屬 集 團 企 業 之 公 司 , 但 亦 已 訂 定 「 集 團 企 業 、 特 定 公
司 及 關 係 人 財 務 、 業 務 往 來 作 業 辦 法 」, 並 經 董 事 會 通 過 。
( 五 ) 其 財 務 業 務 狀 況 及 前 述 之 作 業 辦 法 與 其 他 同 業 比 較 應 無 異 常 現 象
該 公 司 之 財 務 業 務 狀 況 及 「 集 團 企 業 、 特 定 公 司 及 關 係 人 財 務 、 業 務 往 來
作 業 辦 法 」 與 其 他 同 業 比 較 , 並 無 重 大 異 常 情 形 。
( 六 ) 其 對 於 銷 售 予 集 團 企 業 公 司 之 產 品 , 應 具 有 獨 立 行 銷 之 開 發 潛 力
該 公 司 之 主 要 產 品 為 發 光 二 極 體 之 磊 晶 片 與 晶 粒 之 研 發 、 製 造 與 銷 售 , 且
該 公 司 並 無 任 何 同 屬 「 集 團 企 業 」 之 公 司 , 故 該 公 司 具 有 獨 立 行 銷 之 開 發 潛 力 。
( 七 ) 申 請 上 櫃 會 計 年 度 及 最 近 二 會 計 年 度 之 進 貨 或 營 業 收 入 金 額 來 自 集 團 企 業 公
司 不 超 過 百 分 之 五 十 。 但 對 於 來 自 母 、 子 公 司 之 進 貨 或 營 業 收 入 金 額 , 或 依 據
公 司 法 、 企 業 併 購 法 辦 理 分 割 者 , 不 適 用 之
該 公 司 92 年 度 、93 年 度 及 截 至 94 年 度 第 三 季 止 , 並 無 任 何 同 屬 「 集 團 企
業 」 之 公 司 , 故 不 適 用 之 。
( 八 ) 前 項 第 一 、 二 款 規 定 , 對 於 該 期 間 內 雙 方 公 司 之 進 銷 貨 往 來 金 額 未 達 申 請 公 司
進 銷 貨 總 金 額 百 分 之 十 者 ; 或 申 請 公 司 係 依 審 查 準 則 第 三 條 第 二 項 或 第 四 項 規
定 , 或 「 參 與 公 共 建 設 之 民 間 機 構 申 請 股 票 上 櫃 之 補 充 規 定 」 申 請 上 櫃 者 ; 或
依 據 公 司 法 、 企 業 併 購 法 辦 理 分 割 , 其 辦 理 分 割 之 上 櫃 公 司 及 分 割 受 讓 公 司 相
互 間 進 銷 貨 往 來 金 額 未 達 分 割 受 讓 公 司 進 銷 貨 總 金 額 百 分 之 三 十 者 , 不 適 用 之
不 適 用 。
( 九 ) 第 一 項 第 一 、 二 及 七 款 之 規 定 情 形 , 如 係 基 於 行 業 特 性 、 市 場 供 需 狀 況 、 政 府
政 策 或 其 他 合 理 原 因 所 造 成 者 , 得 不 適 用
不 適 用 。
三 、 申 請 時 屬 母 子 公 司 關 係 者 , 母 公 司 申 請 其 股 票 上 櫃 者 , 依 據 本 中 心 審 查 準 則 有 關 規
定 辦 理 ; 子 公 司 申 請 其 股 票 上 櫃 者 , 雖 合 於 同 準 則 有 關 規 定 , 但 不 能 符 合 下 列 各 款
情 事 , 本 中 心 認 為 不 宜 上 櫃 者 , 應 不 同 意 其 股 票 上 櫃
該 公 司 並 非 以 母 、 子 公 司 申 請 上 櫃 , 故 不 適 用 本 評 估 項 目 。
- 123 -

四 、 評 估 是 否 符 合 建 設 公 司 、 資 訊 軟 體 公 司 、 投 資 控 股 公 司 、 金 融 控 股 公 司 、 參 與 公 共
建 設 之 民 間 機 構 申 請 股 票 上 櫃 之 補 充 規 定
該 公 司 非 屬 建 設 公 司 、 資 訊 軟 體 公 司 、 投 資 控 股 公 司 、 金 融 控 股 公 司 及 參 與 公
共 建 設 之 民 間 機 構 , 且 最 近 三 年 度 並 無 產 生 相 關 之 營 業 收 入 , 故 不 適 用 本 評 估 項 目 。
玖 、 上 列 各 項 目 之 評 估 自 推 薦 證 券 商 評 估 報 告 完 成 日 起 , 截 至 股 票 上 櫃 契 約 報 經 證 券
主 管 機 關 核 准 發 函 日 之 前 一 日 止 之 期 後 事 項 , 應 隨 時 加 以 更 新 說 明 與 評 估 ; 於 股
票 上 櫃 用 公 開 說 明 書 刊 印 日 前 , 如 有 重 大 期 後 事 項 , 亦 應 加 以 更 新 說 明 與 評 估
該 公 司 尚 無 重 大 應 揭 露 之 期 後 事 項 發 生 。
拾 、 其 他 揭 露 事 項
無
- 124 -

附 件 一 、 列 明 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券
審 查 準 則 」 第 十 條 所 列 不 宜 上 櫃 情 事 之 審 查 意 見
項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
一 、 遇 有 證 券 交 易 法 第 156
條 第 一 項 第 一 至 三 款 所
列 情 事 者 :
( 一 ) 發 行 該 有 價 證 券 之 經 檢 視 該 公 司 最 近 三 年 度 及 截
公 司 遇 有 訴 訟 事 件 至 94 年 11 月 11 日 止 之 董 事 會
或 非 訟 事 件 , 其 結 及 股 東 會 議 事 錄 、 最 近 三 年 度
果 足 使 公 司 解 散 或 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
變 動 其 組 織 、 資 告 、 最 近 兩 年 度 及 截 至 94 年 9
本 、 業 務 計 劃 、 財 月 30 日 勞 務 費 支 出 情 形 , 並 參
務 狀 況 或 停 頓 生 閱 黃 肇 萍 律 師 於 94 年 11 月 16
產 , 而 有 影 響 市 場 日 出 具 之 「 法 律 意 見 書 」, 該 公
秩 序 或 損 害 公 益 之 司 繫 屬 中 之 訴 訟 、 非 訟 或 行 政
虞 者 。
爭 訟 事 件 與 進 度 說 明 如 下 :1.
訴 訟 事 件 :(1) 台 灣 南 投 地 方 法
院 九 十 四 年 度 重 訴 字 第 二 十 一
號 民 事 請 求 返 還 價 金 事 件 , 本
件 該 公 司 為 被 告 , 原 告 有 及 實
業 有 限 公 司 主 張 被 告 所 出 售 之
物 品 有 瑕 疵 , 請 求 返 還 價 金 。
台 灣 南 投 地 方 法 院 已 於 94 年 9
月 13 日 駁 回 原 告 請 求 , 被 告 勝
訴 在 案 。 但 有 及 實 業 有 限 公 司
對 於 法 院 判 決 仍 有 不 服 , 故 於
94 年 10 月 5 日 向 台 灣 高 等 法
院 台 中 分 院 提 起 上 訴 , 目 前 尚
由 法 院 審 理 中 。(2) 債 務 人 國 際
連 強 有 限 公 司 、 汪 存 中 積 欠 該
公 司 貨 款 NT$203,181 元 , 所
開 支 票 已 經 拒 絕 往 來 , 自 動 清
償 無 效 , 乃 向 台 灣 台 中 地 方 法
院 聲 請 核 發 支 付 命 令 。(3) 該 公
司 因 客 戶 有 及 實 業 有 限 公 司 積
欠 NT$1,385,395 元 之 貨 款 , 乃
委 託 律 師 於 94 年 11 月 15 日 向
法 院 提 起 請 求 給 付 貨 款 之 訴
訟 , 目 前 法 院 審 理 中 。2. 非 訟
事 件 :( 本 票 裁 定 強 制 執 行 事
件 ), 債 務 人 汪 存 中 簽 發 本 票 二
紙 , 金 額 NT$271,831 元 , 屬
期 經 催 討 無 效 , 該 公 司 向 台 灣
台 中 地 方 法 院 聲 請 裁 定 後 准 予
- 125 -
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
強 制 執 行 。3. 行 政 爭 訟 事 件 :
係 該 公 司 請 求 行 政 院 勞 工 委 員
會 撤 銷 94 年 8 月 30 日 有 關 勞
工 安 全 衛 生 法 罰 鍰 之 處 分 , 罰
鍰 金 額 為 新 台 幣 30,000 元 , 並
給 予 該 公 司 改 善 緩 衝 時 間 及 輔
導 。 有 關 上 述 行 政 爭 訟 事 件 ,
係 泰 谷 公 司 設 置 危 險 性 機 械 、
設 備 經 勞 委 會 中 區 勞 動 檢 查 所
發 函 要 求 必 須 由 技 能 檢 定 之 合
格 人 員 充 任 之 相 關 事 宜 , 該 公
司 已 於 94 年 10 月 4 日 繳 納 罰
鍰 ; 該 公 司 相 關 人 員 己 於 94
年 11 月 10 日 取 得 合 格 之 操 作
證 明 , 並 亦 於 94 年 11 月 15 日
發 函 至 勞 工 委 員 會 中 區 勞 動 檢
查 所 報 備 改 善 後 相 關 事 宜 。
該 公 司 雖 遇 有 上 述 各 項 事 件 ,
但 其 結 果 並 未 足 使 公 司 解 散 或
變 動 其 組 織 、 資 本 、 業 務 計 劃 、
財 務 狀 況 或 停 頓 生 產 , 而 有 影
響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞 者
之 情 事 。
( 二 ) 發 行 該 有 價 證 券 之 經 檢 視 該 公 司 最 近 三 年 度 及 截
公 司 , 遇 有 重 大 災 至 94 年 11 月 11 日 止 之 董 事 會
害 , 簽 訂 重 要 契 及 股 東 會 議 事 錄 、 票 據 交 換 所
約 , 發 生 特 殊 事 無 退 票 證 明 、 最 近 三 年 度 經 會
故 , 改 變 業 務 計 劃 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 、 目
之 重 要 內 容 , 或 退 前 存 續 之 重 要 合 約 , 並 參 閱 黃
票 , 其 結 果 足 使 公 肇 萍 律 師 於 94 年 11 月 16 日 出
司 之 財 務 狀 況 有 顯 具 之 「 法 律 意 見 書 」 第 二 及 四
著 重 大 之 變 更 , 而 項 說 明 , 該 公 司 並 未 遇 有 重 大
有 影 響 市 場 秩 序 或 災 害 , 簽 訂 重 要 契 約 , 發 生 特
損 害 公 益 之 虞 者 。 殊 事 故 , 改 變 業 務 計 劃 之 重 要
內 容 , 或 退 票 , 其 結 果 足 使 公
司 之 財 務 狀 況 有 顯 著 重 大 之 變
更 , 而 有 影 響 市 場 秩 序 或 損 害
公 益 之 虞 者 之 情 事 。
該 公 司 雖 於 94 年 7 月 21 日 與
復 華 商 業 銀 行 簽 訂 「 金 融 交 易
總 約 定 書 」, 惟 該 公 司 考 量 穩
健 保 守 之 經 營 原 則 , 於 公 司 訂
定 之 「 取 得 或 處 分 資 產 處 理 程
- 126 -
說 明

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
序 」 及 內 控 投 資 循 環 之 「 衍 生
性 金 融 商 品 投 資 處 理 作 業 」 中
對 從 事 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 規
範 甚 為 嚴 格 , 在 交 易 前 須 呈 請
董 事 會 授 權 , 方 可 從 事 交 易 ,
且 截 至 94 年 11 月 15 日 止 , 該
公 司 並 未 從 事 任 何 交 易 , 故 並
無 影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之
虞 者 之 情 事 。
說 明
( 三 ) 發 行 該 有 價 證 券 公 經 檢 視 最 近 三 年 度 及 截 至 94
司 之 行 為 , 有 虛 偽 年 11 月 11 日 止 之 董 事 會 及 股
不 實 或 違 法 情 事 , 東 會 議 事 錄 及 參 閱 黃 肇 萍 律 師
足 以 影 響 其 證 券 價 於 94 年 11 月 16 日 出 具 之 「 法
格 , 而 及 於 市 場 秩 律 意 見 書 」 第 二 項 說 明 及 法 律
序 或 損 害 公 益 之 虞 意 見 書 , 該 公 司 之 行 為 , 並 無
者 。
虛 偽 不 實 或 違 法 情 事 , 足 以 影
響 其 證 券 價 格 , 而 及 於 市 場 秩
序 或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
有 關 該 公 司 因 違 反 勞 工 安 全 衛
生 法 第 15 條 之 規 定 , 而 於 94 年
8 月 30 日 受 到 勞 委 會 所 處 以 罰
鍰 新 台 幣 30,000 元 , 該 公 司 於
94 年 10 月 4 日 繳 納 完 畢 , 並 已
於 94 年 11 月 15 日 發 函 勞 委 會
中 檢 所 報 備 改 善 後 相 關 證 明 文
件 。 該 公 司 雖 有 上 述 行 為 , 但
因 已 改 善 完 成 , 故 並 不 足 以 影
響 其 證 券 價 格 , 而 及 於 市 場 秩
序 或 損 害 公 益 之 虞 。
二 、 財 務 或 業 務 未 能 與 他 人
獨 立 劃 分 者 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 最 近 三 年
度 及 截 至 94 年 11 月 16 日 止 尚
無 證 券 交 易 法 第 一 百 五 十 六 條
第 一 項 第 一 款 至 第 三 款 所 列 情
事 。
( 一 ) 經 核 閱 該 公 司 92、93 及 94
年 第 三 季 經 會 計 師 查 核 簽
證 或 核 閱 之 財 務 報 告 , 該
公 司 並 無 來 自 非 金 融 機 構
之 融 資 , 故 無 資 金 來 源 過
- 127 -
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。

項 目
三 、 發 生 重 大 勞 資 糾 紛 或 重
大 環 境 污 染 之 情 事 , 尚
未 改 善 者 。
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
度 集 中 於 非 金 融 機 構 之 情
事 。
( 二 ) 經 查 閱 該 公 司 最 近 三 年 度
及 截 至 94 年 10 月 31 日 止
存 續 之 工 程 合 約 及 技 術 合
約 , 該 公 司 並 無 與 他 人 簽
訂 對 其 營 運 有 重 大 限 制 或
顯 不 合 理 之 契 約 , 而 對 其
產 生 不 利 影 響 之 情 事 。
( 三 ) 經 核 閱 該 公 司 與 往 來 銀 行
之 借 款 契 約 , 該 公 司 並 無
與 他 人 共 同 使 用 貸 款 額 度
而 無 法 明 確 劃 分 之 情 事 。
綜 上 評 估 , 該 公 司 並 無 財 務
或 業 務 未 能 與 他 人 獨 立 劃 分 之
情 事 。
( 一 ) 重 大 勞 資 糾 紛 評 估
1. 經 核 閱 該 公 司 之 工 作 規
則 及 勞 資 會 議 記 錄 、 抽
查 薪 資 給 付 與 相 關 作 業
規 定 及 取 得 該 公 司 所 出
具 之 聲 明 書 , 並 參 閱 黃
肇 萍 律 師 於 94 年 11 月
16 日 出 具 之 「 法 律 意 見
書 」 第 五 項 說 明 , 該 公
司 之 勞 資 關 係 良 好 , 尚
無 發 生 重 大 勞 資 爭 議 情
事 。
2. 經 核 閱 該 公 司 職 工 福 利
委 員 會 設 立 之 核 准 函 、
勞 工 退 休 準 備 金 監 督 委
員 會 之 設 立 核 准 函 、 中
信 局 之 對 帳 單 、 精 算 報
告 等 相 關 資 料 及 參 閱 黃
肇 萍 律 師 於 94 年 11 月
16 日 出 具 之 「 法 律 意 見
書 」 第 五 項 說 明 , 該 公
司 已 依 法 提 撥 職 工 福 利
金 、 組 織 職 工 福 利 委 員
會 , 並 已 依 法 按 月 提 撥
勞 工 退 休 準 備 金 儲 存 於
專 戶 。
3. 經 取 得 該 公 司 之 安 全 設
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 128 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
施 配 置 圖 並 實 地 檢 視 、
訪 談 該 公 司 資 深 人 員 及
管 理 當 局 、 取 得 該 公 司
所 出 具 之 聲 明 書 , 並 參
閱 黃 肇 萍 律 師 於 94 年 11
月 16 日 出 具 之 「 法 律 意
見 書 」 第 五 項 說 明 , 該
公 司 最 近 三 年 內 並 無 因
安 全 衛 生 設 施 不 良 而 發
生 重 大 職 業 災 害 , 或 違
反 勞 工 安 全 衛 生 法 被 處
以 部 份 或 全 部 停 工 , 或
設 置 危 險 性 機 械 、 設 備
未 檢 查 合 格 之 情 事 。
有 關 該 公 司 設 置 危 險 性
機 械 、 設 備 於 94 年 8 月
30 日 經 勞 委 會 中 區 勞 動
檢 查 所 發 函 要 求 必 須 由
技 能 檢 定 之 合 格 人 員 充
任 之 相 關 事 宜 , 該 公 司
已 於 94 年 11 月 1 日 選
任 相 關 人 員 進 行 受 訓 ,
並 已 於 94 年 11 月 10
日 取 得 合 格 之 操 作 證
明 。
4. 經 檢 視 該 公 司 最 近 年 度
勞 保 費 之 繳 付 情 形 , 及
發 函 勞 保 局 , 並 參 閱 黃
肇 萍 律 師 於 94 年 11 月
16 日 出 具 之 「 法 律 意 見
書 」 第 五 項 說 明 , 該 公
司 並 無 積 欠 勞 工 保 險 費
及 滯 納 金 之 情 事 。
( 二 ) 重 大 環 境 污 染 評 估
1. 經 取 得 該 公 司 之 防 治 污
染 設 備 明 細 , 並 參 閱 相
關 法 令 、 檢 視 其 已 取 得
之 設 置 操 作 許 可 證 及 污
染 防 治 人 員 設 置 情 形 ,
並 參 閱 黃 肇 萍 律 師 於 94
年 11 月 16 日 出 具 之 「 法
律 意 見 書 」 第 五 項 說
明 , 該 公 司 尚 無 依 法 令
說 明
- 129 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
應 取 得 污 染 相 關 設 置 、
操 作 及 排 放 許 可 證 而 未
取 得 者 之 情 事 。
2. 經 發 函 環 保 機 關 及 取 得
該 公 司 所 出 具 之 聲 明
書 , 並 參 閱 黃 肇 萍 律 師
於 94 年 11 月 16 日 出 具
之 「 法 律 意 見 書 」 第 五
項 說 明 , 該 公 司 尚 無 因
環 境 污 染 , 於 申 請 上 櫃
會 計 年 度 或 最 近 二 會 計
年 度 , 經 環 保 機 關 按 日
連 續 處 罰 或 經 限 期 改
善 , 而 未 完 成 改 善 者 之
情 事 。
3. 經 發 函 環 保 機 關 , 核 閱
該 公 司 之 防 治 污 染 設 備
檢 修 記 錄 等 及 詢 問 管 理
當 局 , 並 參 閱 黃 肇 萍 律
師 於 94 年 11 月 16 日 出
具 之 「 法 律 意 見 書 」 第
五 項 說 明 , 該 公 司 尚 無
「 有 公 害 糾 紛 事 件 而 無
有 效 污 染 防 治 設 備 , 或
未 能 提 供 污 染 防 治 設 備
之 正 常 運 轉 及 定 期 檢 修
紀 錄 者 」 之 情 事 。
4. 經 發 函 環 保 機 關 及 取 得
該 公 司 所 出 具 之 聲 明
書 , 並 參 閱 黃 肇 萍 律 師
於 94 年 11 月 16 日 出 具
之 「 法 律 意 見 書 」 第 五
項 說 明 , 該 公 司 尚 無 「 環
境 污 染 情 事 , 經 有 關 機
關 命 令 停 工 、 停 業 、 歇
業 或 撤 銷 污 染 相 關 許 可
證 者 」 之 情 事 。
5. 經 發 函 環 保 機 關 及 取 得
該 公 司 所 出 具 之 聲 明
書 , 並 參 閱 黃 肇 萍 律 師
於 94 年 11 月 16 日 出 具
之 「 法 律 意 見 書 」 第 五
項 說 明 , 該 公 司 尚 無 「 因
說 明
- 130 -

項 目
四 、 有 重 大 非 常 規 交 易 迄 申
請 時 尚 未 改 善 者 。
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
廢 棄 物 任 意 棄 置 或 未 依
相 關 規 定 貯 存 、 清 除 、
處 理 或 於 處 理 過 程 中 造
成 環 境 重 大 污 染 , 因 而
致 人 於 死 或 致 重 傷 或 危
害 人 體 健 康 導 致 疾 病
者 」 之 情 事 。
6. 經 查 核 該 公 司 非 屬 中 央
主 管 機 關 指 定 之 控 制 場
址 或 整 治 場 址 , 且 參 閱
黃 肇 萍 律 師 於 94 年 11
月 16 日 出 具 之 「 法 律 意
見 書 」 第 五 項 說 明 , 該
公 司 尚 無 「 其 土 地 因 污
染 土 壤 或 地 下 水 而 被 公
告 為 控 制 場 址 或 整 治 場
址 者 」 之 情 事 。
7. 經 取 得 該 公 司 所 出 具 之
聲 明 書 , 並 參 黃 肇 萍 律
師 於 94 年 11 月 16 日 出
具 之 「 法 律 意 見 書 」 第
五 項 說 明 , 該 公 司 尚 無
「 有 製 造 、 加 工 、 或 輸
入 偽 禁 環 境 用 藥 情 事 ,
其 負 責 人 經 判 刑 確 定
者 」 之 情 事 。
綜 上 評 估 , 該 公 司 尚 無 發 生
重 大 勞 資 糾 紛 或 重 大 環 境 污 染
之 情 事 , 而 尚 未 改 善 者 。
( 一 ) 經 參 閱 該 公 司 91~93 年 度
及 94 年 前 三 季 經 會 計 師 查
核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
及 其 工 作 底 稿 , 抽 核 該 公
司 與 重 要 進 、 銷 貨 客 戶 之
往 來 情 形 , 並 取 具 公 司 出
具 之 聲 明 書 ; 尚 未 發 現 其
交 易 之 目 的 、 價 格 及 條
件 , 或 其 交 易 之 發 生 、 或
其 交 易 之 實 質 與 形 式 , 或
其 處 理 程 序 有 與 一 般 正 常
交 易 顯 不 相 當 或 顯 欠 合 理
之 情 形 。
( 二 ) 該 公 司 已 依 照 證 券 暨 期 貨
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 131 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
局 訂 頒 之 「 公 開 發 行 公 司
取 得 或 處 分 資 產 處 理 準
則 」 訂 定 取 得 或 處 分 資 產
處 理 程 序 。 經 核 閱 其 財 務
及 相 關 資 料 , 該 公 司 取 得
或 處 分 資 產 皆 為 營 運 所 需
故 有 其 必 要 性 , 而 其 內 部
決 策 過 程 之 合 法 性 , 有 關
報 表 揭 露 之 充 分 性 , 暨 款
項 收 付 情 形 尚 屬 合 理 , 尚
未 發 現 涉 及 非 常 規 交 易 之
情 事 。 另 該 公 司 於 92 年 9
月 公 開 發 行 迄 今 並 無 符 合
規 定 應 行 公 告 及 申 報 之 取
得 或 處 分 資 產 行 為 。
( 三 ) 經 參 閱 該 公 司 89~93 年 度
及 94 年 前 三 季 經 會 計 師 查
核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
及 相 關 財 務 資 料 , 該 公 司
最 近 五 年 度 及 94 年 度 截 至
9 月 底 止 並 無 銷 售 或 出 租
不 動 產 與 關 係 人 之 情 形 ,
且 與 關 係 人 間 並 無 買 賣 不
動 產 之 交 易 。
( 四 ) 經 查 閱 該 公 司 91~93 年 度
及 94 年 前 三 季 經 會 計 師 查
核 簽 證 或 核 閱 之 財 務 報 告
及 相 關 帳 載 資 料 , 並 取 具
該 公 司 出 具 之 聲 明 書 , 該
公 司 最 近 一 年 內 並 無 將 資
金 貸 予 他 人 之 情 事 。
綜 上 評 估 , 尚 未 發 現 該 公 司
有 重 大 非 常 規 交 易 迄 申 請 時 尚
未 改 善 之 情 事 。
五 、 申 請 上 櫃 會 計 年 度 已 辦 經 查 閱 該 公 司 94 年 度 截 至 最
理 及 辦 理 中 之 增 資 發 行 近 期 之 董 事 會 及 股 東 會 議 記 錄
新 股 併 入 最 近 一 年 度 決 暨 變 更 事 項 登 記 卡 ; 該 公 司 於
算 實 收 資 本 額 計 算 , 其 94 年 6 月 3 日 之 股 東 會 決 議 通
獲 利 能 力 不 符 合 上 櫃 規 過 辦 理 未 分 配 盈 餘 及 員 工 紅 利
定 條 件 者 。
轉 增 資 , 分 別 為 63,804 仟 元 及
12,881 仟 元 , 增 資 後 實 收 資 本
額 為 608,385 仟 元 , 並 於 94 年
8 月 3 日 完 成 變 更 登 記 。 經 將
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 132 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
其 併 入 93 年 度 決 算 之 實 收 資
本 額 試 算 , 則 93 年 度 之 營 業 利
益 169,738 仟 元 及 稅 前 純 益
163,248 仟 元 佔 併 入 後 實 收 資
本 額 比 例 分 別 為 27.90% 及
26.83%, 已 達 4% 以 上 ; 且 該
公 司 於 最 近 一 會 計 年 度 (93 年 )
決 算 並 無 累 積 虧 損 , 故 其 獲 利
能 力 符 合 上 櫃 獲 利 條 件 。
六 、 未 依 相 關 法 令 及 一 般 公 ( 一 ) 依 相 關 法 令 及 一 般 公 認 會
認 會 計 原 則 編 製 財 務 報 計 原 則 編 製 財 務 報 告 之 評
告 , 或 內 部 控 制 、 內 部 估 :
稽 核 及 書 面 會 計 制 度 未 1. 經 查 閱 該 公 司 91~93 年
經 健 全 建 立 且 有 效 執 度 經 會 計 師 簽 證 之 財 務
行 , 其 情 節 重 大 者 。 報 告 , 其 編 製 均 依 一 般 公
認 會 計 原 則 及 「 證 券 發 行
人 財 務 報 告 編 製 準 則 」 規
定 辦 理 , 且 會 計 師 出 具 之
查 核 報 告 均 為 無 保 留 意
見 。
2. 經 參 閱 該 公 司 最 近 三 年
度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之
財 務 報 告 及 主 管 機 關 往
來 函 件 , 該 公 司 於 92 年
9 月 公 開 發 行 至 今 , 尚 未
接 獲 主 管 機 關 函 示 財 務
報 告 應 行 改 進 之 情 事 。
3. 經 核 閱 91~93 年 度 經 會
計 師 查 核 簽 證 之 工 作 底
稿 , 並 未 發 現 重 大 缺 失 致
無 法 確 認 財 務 報 告 是 否
允 當 表 達 之 情 事 。
( 二 ) 內 部 控 制 、 內 部 稽 核 及 書
面 會 計 制 度 經 健 全 建 立 且
有 效 執 行 之 評 估 :
1. 該 公 司 已 依 「 證 券 發 行 人
財 務 報 告 編 製 準 則 」 及
「 公 開 發 行 公 司 建 立 內
部 控 制 制 度 處 理 準 則 」 建
立 書 面 會 計 制 度 、 內 部 控
制 制 度 及 內 部 稽 核 制
度 , 並 經 董 事 會 通 過 。
2. 經 取 得 該 公 司 之 稽 核 報
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 133 -

項 目
七 、 公 司 或 申 請 時 之 董 事 、
監 察 人 、 總 經 理 或 實 質
負 責 人 於 最 近 三 年 內 ,
有 違 反 誠 信 原 則 之 行 為
者 。
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
告 及 其 簽 證 會 計 師 最 近
三 年 度 出 具 之 內 部 控 制
建 議 書 , 並 未 發 現 有 重 大
缺 失 而 尚 未 改 善 之 情
事 。 另 該 公 司 之 內 部 控 制
制 度 經 維 揚 聯 合 會 計 師
事 務 所 依 「 公 開 發 行 公 司
建 立 內 部 控 制 制 度 處 理
準 則 」 予 以 審 查 後 , 於
94 年 11 月 出 具 無 保 留 意
見 ( 一 ) 之 內 部 控 制 專 案
審 查 報 告 書 , 故 該 公 司 內
部 控 制 制 度 之 建 立 及 執
行 尚 屬 合 理 。
綜 上 評 估 , 並 取 具 柯 俊 禎 及
林 靜 宜 會 計 師 於 94 年 11 月 出
具 該 公 司 是 否 有 違 反 本 款 具 體
認 定 標 準 之 意 見 書 ; 尚 未 發 現
該 公 司 有 未 依 相 關 法 令 及 一 般
公 認 會 計 原 則 編 製 財 務 報 告 ,
或 內 部 控 制 、 內 部 稽 核 及 書 面
會 計 制 度 未 經 健 全 建 立 且 有 效
執 行 , 其 情 節 重 大 之 情 事 。
( 一 ) 公 司 部 分
1. 經 向 票 據 交 換 所 查 詢 ,
取 得 該 公 司 出 具 之 聲 明
書 及 參 閱 黃 肇 萍 律 師 於
94 年 11 月 16 日 出 具 之
「 法 律 意 見 書 」 說 明 ,
該 公 司 最 近 三 年 內 並 無
被 列 為 拒 絕 往 來 戶 、 發
生 存 款 不 足 退 票 列 入 記
錄 未 經 註 銷 及 向 金 融 機
構 貸 款 有 逾 期 還 款 之 情
事 。
2. 經 發 函 勞 工 主 管 機 關 、
稅 捐 稽 徵 機 關 、 檢 視 與
其 他 單 位 之 往 來 函 文 及
取 具 該 公 司 出 具 之 聲 明
書 並 參 閱 黃 肇 萍 師 於 94
年 11 月 16 日 出 具 之 「 法
律 意 見 書 」 說 明 , 該 公
司 並 無 違 反 勞 動 基 準 法
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 134 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
或 稅 捐 稽 徵 法 經 判 決 有
罪 確 定 及 其 他 重 大 虛 偽
不 實 、 違 反 法 令 或 喪 失
公 司 債 信 情 事 , 而 有 損
害 公 司 利 益 或 股 東 權 益
或 公 眾 利 益 之 情 事 。
( 二 ) 董 事 、 監 察 人 、 總 經 理 或
實 質 負 責 人 部 分
1. 經 向 票 據 交 換 所 查 詢 及
取 得 該 公 司 董 事 、 監 察
人 及 總 經 理 之 聲 明 書 ,
並 參 閱 黃 肇 萍 律 師 於 94
年 11 月 16 日 出 具 之 「 法
律 意 見 書 」 說 明 , 該 公
司 董 事 、 監 察 人 及 總 經
理 最 近 三 年 內 並 無 被 列
為 拒 絕 往 來 戶 、 發 生 存
款 不 足 退 票 列 入 記 錄 未
經 註 銷 及 向 金 融 機 構 貸
款 有 逾 期 還 款 之 情 事 。
2. 取 具 該 公 司 董 事 、 監 察
人 及 總 經 理 出 具 之 聲 明
書 及 參 閱 黃 肇 萍 律 師 於
94 年 11 月 16 日 出 具 之
「 法 律 意 見 書 」 說 明 ,
該 公 司 董 事 、 監 察 人 及
總 經 理 最 近 三 年 內 並 無
違 反 勞 動 基 準 法 或 稅 捐
稽 徵 法 經 判 決 有 罪 確 定
及 其 他 重 大 虛 偽 不 實 、
違 反 法 令 或 喪 失 債 信 情
事 , 而 有 損 害 公 司 利 益
或 股 東 權 益 或 公 眾 利
益 。
3. 經 取 具 該 公 司 董 事 、 監
察 人 及 總 經 理 出 具 之 聲
明 書 及 參 閱 黃 肇 萍 律 師
於 94 年 11 月 16 日 出 具
之 「 法 律 意 見 書 」 說 明 ,
該 公 司 董 事 、 監 察 人 及
總 經 理 並 無 觸 犯 公 司
法 、 銀 行 法 、 金 融 控 股
公 司 法 、 證 券 交 易 法 、
說 明
- 135 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
商 業 會 計 法 等 商 事 法 所
定 之 罪 , 或 貪 污 、 瀆 職 、
詐 欺 、 背 信 、 侵 佔 等 罪 ,
經 法 院 判 決 有 期 徒 刑 以
上 之 刑 。
4. 經 取 具 該 公 司 董 事 、 監
察 人 及 總 經 理 出 具 之 聲
明 書 及 參 閱 黃 肇 萍 律 師
於 94 年 11 月 16 日 出 具
之 「 法 律 意 見 書 」 說 明 ,
該 公 司 董 事 、 監 察 人 及
總 經 理 並 無 經 營 其 他 公
司 涉 及 惡 性 倒 閉 等 不 良
經 營 行 為 及 其 他 重 大 違
反 法 令 或 誠 實 信 用 原 則
之 行 為 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 及 其 董
事 、 監 察 人 、 總 經 理 及 實 質 負
責 人 於 最 近 三 年 內 並 無 本 款 所
稱 有 違 反 誠 信 原 則 之 行 為 。
八 、 申 請 公 司 之 董 事 會 或 監 ( 一 ) 經 核 閱 該 公 司 最 近 經 主 管
察 人 , 有 無 法 獨 立 執 行 機 關 核 准 之 變 更 登 記 事 項
其 職 務 者 。
卡 , 該 公 司 目 前 董 事 有 七
席 , 其 中 獨 立 董 事 為 林 問
一 及 孫 慶 成 二 人 ; 監 察 人
三 席 , 其 中 獨 立 監 察 人 為
詹 茂 焜 一 人 。 符 合 董 事 會
成 員 應 至 少 五 席 , 且 其 中
獨 立 董 事 席 次 不 得 低 於 二
席 及 監 察 人 應 至 少 三 席 ,
且 其 中 獨 立 監 察 人 席 次 不
得 低 於 一 席 之 規 定 。
( 二 ) 經 核 閱 該 公 司 董 事 及 監 察
人 之 親 屬 表 、 關 係 人 名
單 , 其 中 董 事 黃 武 勝 、 呂
明 儒 、 陳 國 凱 、 林 問 一 、
孫 慶 成 及 監 察 人 劉 瑞 彥 、
詹 茂 焜 彼 此 間 或 與 董 事 間
不 具 有 配 偶 、 二 親 等 以 內
之 直 系 親 屬 、 三 親 等 以 內
之 旁 系 親 屬 、 同 一 法 人 之
代 表 人 及 關 係 人 之 關 係 。
( 三 ) 經 取 得 該 公 司 獨 立 董 監 事
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 136 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
之 學 經 歷 證 明 , 該 公 司 之
獨 立 董 事 及 獨 立 監 察 人 ,
均 具 有 五 年 以 上 商 務 、 法
律 、 財 務 或 公 司 業 務 所 需
之 工 作 經 驗 。 獨 立 董 事 林
問 一 最 高 學 歷 為 美 國 紐 約
州 立 大 學 水 牛 城 分 校 財 務
與 管 理 經 濟 研 究 所 博 士 ,
任 教 於 逢 甲 大 學 之 財 務 金
融 系 所 及 中 正 大 學 之 企 業
管 理 系 等 , 有 多 項 財 務 金
融 相 關 著 作 , 授 課 期 間 逾
十 八 年 ; 獨 立 董 事 孫 慶 成
最 高 學 歷 為 國 立 中 央 大 學
光 學 科 學 研 究 所 博 士 , 曾
任 國 際 光 學 工 程 學 會
(SPIE) 台 灣 分 會 會 長 及 美
國 賓 州 大 學 電 機 系 訪 問 教
授 , 目 前 任 教 於 中 央 大 學
光 電 科 學 研 究 所 , 授 課 期
間 已 逾 九 年 ; 而 獨 立 監 察
人 詹 茂 焜 畢 業 於 政 治 大 學
會 計 研 究 所 , 會 計 師 高 考
及 格 、 關 務 暨 稅 務 乙 等 特
考 及 格 及 財 稅 行 政 人 員 高
考 及 格 且 目 前 任 職 於 東 海
大 學 會 計 系 副 教 授 , 授 課
期 間 已 逾 十 七 年 。 上 述 二
位 皆 曾 修 習 會 計 或 財 務 相
關 課 程 , 並 具 有 五 年 以 上
財 務 會 計 之 工 作 經 驗 , 故
符 合 董 事 及 監 察 人 均 有 一
人 以 上 為 會 計 或 財 務 專 業
人 士 之 規 定 。
( 四 ) 該 公 司 獨 立 董 事 林 問 一 、
孫 慶 成 及 獨 立 監 察 人 詹 茂
焜 已 於 94 年 6 月 3 日 完 成
財 團 法 人 中 華 公 司 治 理 會
「 公 司 治 理 再 造 領 導 」 課
程 , 並 已 取 具 相 關 證 明 。
( 五 ) 經 取 得 獨 立 董 事 林 問 一 、
孫 慶 成 及 獨 立 監 察 人 詹 茂
焜 之 聲 明 書 , 該 公 司 之 獨
說 明
- 137 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
立 董 事 及 獨 立 監 察 人 均 無
兼 任 其 他 公 司 獨 立 董 事 或
獨 立 監 察 人 超 過 五 家 以 上
之 情 事 。
( 六 ) 該 公 司 獨 立 董 事 及 獨 立 監
察 人 之 獨 立 性 評 估 如 下 :
1. 經 核 閱 泰 谷 公 司 之 人 事
資 料 及 集 團 企 業 董 監 事
名 單 、 股 東 名 冊 暨 獨 立
董 事 林 問 一 、 孫 慶 成 及
獨 立 監 察 人 詹 茂 焜 之 親
屬 表 等 相 關 資 料 , 該 公
司 之 獨 立 董 事 與 獨 立 監
察 人 均 非 泰 谷 公 司 之 受
僱 人 , 或 其 關 係 企 業 之
董 事 、 監 察 人 或 受 僱
人 , 亦 非 上 述 身 份 者 之
配 偶 或 其 二 親 等 以 內 之
直 系 親 屬 。
2. 經 核 閱 泰 谷 公 司 之 股 東
名 冊 及 獨 立 董 事 林 問
一 、 孫 慶 成 及 獨 立 監 察
人 詹 茂 焜 之 親 屬 表 , 林
問 一 、 孫 慶 成 及 詹 茂 焜
均 非 直 接 或 間 接 持 有 泰
谷 公 司 已 發 行 股 份 總 數
百 分 之 一 以 上 之 自 然 人
股 東 , 或 持 股 前 十 名 之
自 然 人 股 東 , 亦 非 上 述
身 份 者 之 配 偶 或 其 二 親
等 以 內 之 直 系 親 屬 。
3. 經 查 閱 該 公 司 主 要 法 人
股 東 之 董 監 事 資 料 並 取
具 獨 立 董 事 林 問 一 、 孫
慶 成 及 獨 立 監 察 人 詹 茂
焜 之 聲 明 書 , 林 問 一 、
孫 慶 成 及 詹 茂 焜 三 人 均
非 直 接 持 有 泰 谷 公 司 已
發 行 股 份 總 數 百 分 之 五
以 上 法 人 股 東 或 持 股 前
五 名 法 人 股 東 之 董 事 、
監 察 人 或 受 僱 人 。
4. 經 取 得 獨 立 董 事 林 問
說 明
- 138 -

項 目
就 具 體 認 定 標 準 是 否 適 宜 上 櫃
逐 一 評 估 情 形 是 否 不 適 用
一 、 孫 慶 成 及 獨 立 監 察
人 詹 茂 焜 之 聲 明 書 及 其
轉 投 資 明 細 , 該 公 司 獨
立 董 事 及 監 察 人 並 未 擔
任 與 申 請 公 司 有 財 務 或
業 務 往 來 之 特 定 公 司 或
機 構 之 董 事 、 監 察 人 、
經 理 人 或 持 股 百 分 之 五
以 上 股 東 。
5. 經 詢 問 泰 谷 公 司 之 管 理
階 層 並 取 得 獨 立 董 事 林
問 一 、 孫 慶 成 及 獨 立 監
察 人 詹 茂 焜 之 聲 明 書 ,
上 述 人 員 於 選 任 時 最 近
一 年 內 皆 非 為 泰 谷 公 司
或 其 關 係 企 業 提 供 財
務 、 商 務 、 法 律 等 服 務 、
諮 詢 之 專 業 人 士 、 獨
資 、 合 夥 、 公 司 或 機 構
團 體 之 企 業 主 、 合 夥
人 、 董 事 ( 理 事 )、 監 察 人
( 監 事 )、 經 理 人 及 其 配
偶 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 董 事 或 監
察 人 , 尚 無 無 法 獨 立 執 行 其 職
務 之 情 事 。
九 、 申 請 公 司 於 申 請 上 櫃 會 該 公 司 於 93 年 6 月 21 日 登 錄
計 年 度 及 其 最 近 一 個 會 興 櫃 , 經 查 核 93 年 6 月 21 日
計 年 度 已 登 錄 為 證 券 商 起 至 94 年 10 月 31 日 止 之 股 權
營 業 處 所 買 賣 興 櫃 股 移 轉 情 形 , 該 公 司 之 董 事 、 監
票 , 於 掛 牌 日 起 , 其 現 察 人 及 持 股 超 過 其 股 份 總 額 百
任 董 事 、 監 察 人 及 持 股 分 之 十 之 股 東 , 並 無 股 權 移 轉
超 過 其 股 份 總 額 百 分 之 之 情 事 , 故 現 任 董 事 、 監 察 人
十 之 股 東 , 有 未 於 興 櫃 及 持 股 超 過 其 股 份 總 額 百 分 之
股 票 市 場 , 而 買 賣 申 請 十 之 股 東 , 於 興 櫃 掛 牌 日 起 ,
公 司 發 行 之 股 票 情 事 尚 無 未 於 興 櫃 股 票 市 場 , 而 買
者 。 但 因 辦 理 第 四 條 之 賣 申 請 公 司 發 行 之 股 票 之 情 事
承 銷 事 宜 或 有 其 他 正 當 者 。
事 由 者 , 不 在 此 限 。
十 、 其 他 因 事 業 範 圍 、 性 質 經 查 核 該 公 司 相 關 資 料 , 並 無
或 特 殊 情 況 , 而 不 宜 上 因 事 業 範 圍 、 性 質 或 特 殊 情 況
櫃 者 。
而 有 不 宜 上 櫃 之 情 事 。
說 明
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
該 公 司 並
無 左 列 情
事 。
- 139 -

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
評 估 報 告 目 錄
壹 、 承 銷 商 總 結 意 見 ........................................................................ 錯 誤 ! 尚 未 定 義 書 籤 。
貳 、 評 估 報 告 內 容 摘 要 , 至 少 應 包 括 產 業 概 況 、 發 行 人 之 競 爭 地 位 及 營 運 風 險 ,
最 近 三 年 度 募 集 與 發 行 有 價 證 券 籌 資 效 益 ................................................................ 2
一 、 產 業 概 況 ......................................................................................................................... 2
( 一 ) 產 業 現 況 及 未 來 發 展 ...........................................................................................2
二 、 發 行 人 之 競 爭 地 位 ....................................................................................................... 12
( 一 ) 國 內 市 場 約 略 佔 有 率 .........................................................................................12
三 、 營 運 風 險 ....................................................................................................................... 12
( 一 ) 總 體 經 濟 環 境 風 險 .............................................................................................12
( 二 ) 資 本 市 場 風 險 .....................................................................................................13
( 三 ) 所 屬 行 業 之 營 運 風 險 .........................................................................................14
( 四 ) 該 公 司 營 運 風 險 .................................................................................................17
三 、 最 近 三 年 度 募 集 與 發 行 有 價 證 券 籌 資 效 益 ............................................................... 32
( 一 ) 計 劃 內 容 .............................................................................................................32
( 二 ) 執 行 情 形 .............................................................................................................33
參 、 就 發 行 人 下 列 業 務 財 務 狀 況 蒐 集 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論 ................... 35
一 、 業 務 狀 況 ....................................................................................................................... 35
( 一 ) 最 近 三 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 主 要 銷 售 對 象 及 供 應 商
( 年 度 前 十 名 或 佔 年 度 營 業 收 入 淨 額 或 進 貨 淨 額 五 % 以 上 者 ) 之 變 化 分 析 .........35
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 止 發 行 人 本 身 及 合 併 財 務 報 表 應 收 款
項 變 動 之 合 理 性 、 備 抵 呆 帳 提 列 之 適 足 性 及 收 回 可 能 性 之 評 估 , 並 與 同 業
比 較 評 估 ....................................................................................................................43
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 本 年 度 發 行 人 本 身 及 合 併 財 務 報 表 存 貨 淨 額 變 動 之 合 理
性 、 備 抵 存 貨 跌 價 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評 估 ........45
( 四 ) 發 行 人 最 近 三 年 度 之 業 績 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 之 業 績 概
況 ................................................................................................................................48
( 五 ) 最 近 三 年 度 及 截 至 承 銷 商 評 估 報 告 出 具 日 止 , 發 行 人 與 關 係 人 交 易 之
評 估 ............................................................................................................................54
二 、 財 務 狀 況 ....................................................................................................................... 54
( 一 ) 應 列 明 發 行 人 最 近 三 年 度 及 最 近 期 經 會 計 師 核 閱 或 查 核 簽 證 財 務 報 告
之 損 益 狀 況 及 財 務 比 率 , 並 作 變 動 分 析 與 同 業 比 較 ............................................54
( 二 ) 最 近 三 年 度 及 申 報 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 背 書 保 證 、 重 大 承 諾
及 資 金 貸 與 他 人 、 衍 生 性 商 品 交 易 及 重 大 資 產 交 易 之 情 形 , 並 評 估 其 對 公
司 財 務 狀 況 之 影 響 ....................................................................................................67
( 三 ) 發 行 人 最 近 三 年 度 資 金 募 集 及 每 股 盈 餘 變 化 情 形 .........................................68
( 四 ) 發 行 人 其 他 特 殊 財 務 狀 況 : 無 .........................................................................68
肆 、 發 行 人 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 之 執 行 情 形 ............................................... 69
一 、 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 尚 未 完 成 者 之 執 行 狀 況 , 如 執 行 進 度 未 達 預
計 目 標 者 , 應 再 具 體 評 估 其 落 後 原 因 之 合 理 性 、 對 股 東 權 益 之 影 響 及 是 否 有
具 體 改 進 計 畫 .............................................................................................................. 69
二 、 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 如 經 重 大 變 更 且 尚 未 完 成 者 , 應 說 明 其 變 更
計 畫 內 容 、 資 金 之 來 源 與 運 用 、 變 更 原 因 及 變 更 前 後 效 益 .................................. 69

三 、 計 畫 實 際 完 成 日 距 申 報 ( 請 ) 時 未 逾 三 年 之 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 已
完 成 者 之 原 預 計 效 益 是 否 顯 現 , 如 執 行 效 益 未 達 預 計 目 標 者 , 應 具 體 評 估 其
原 因 之 合 理 性 及 對 股 東 權 益 之 影 響 .......................................................................... 69
( 一 ) 計 劃 內 容 .............................................................................................................69
( 二 ) 執 行 情 形 .............................................................................................................70
四 、 曾 發 行 公 司 債 或 舉 借 長 期 債 務 者 , 是 否 均 如 期 還 本 付 息 , 其 契 約 對 公 司 目 前
財 務 、 業 務 或 其 他 事 項 之 重 大 限 制 條 款 , 並 說 明 最 近 三 年 度 有 無 財 務 周 轉 困
難 情 事 .......................................................................................................................... 71
伍 、 除 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 外 , 就 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 之
適 法 性 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論 .................................................. 72
一 、 是 否 有 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 十 二 條 第 一 項 第 二 款 所 列
之 情 事 .......................................................................................................................... 72
二 、 是 否 有 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 七 條 及 第 八 條 所 列 之 情 事
...................................................................................................................................... 72
( 一 ) 依 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 七 條 所 列 情 事 之 承 銷 商
審 查 意 見 如 下 : ........................................................................................................72
( 二 ) 依 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 八 條 所 列 情 事 之 承 銷 商
審 查 意 見 如 下 : ........................................................................................................74
三 、 採 行 總 括 申 報 制 發 行 公 司 債 者 , 是 否 符 合 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理
準 則 」 第 二 十 三 條 第 一 項 規 定 之 情 事 ...................................................................... 80
四 、 是 否 符 合 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 「 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行
有 價 證 券 自 律 規 則 」 規 定 .......................................................................................... 80
五 、 法 令 之 遵 循 及 對 公 司 營 運 影 響 ................................................................................... 85
( 一 ) 是 否 符 合 公 司 法 第 一 百 三 十 條 、 第 一 百 五 十 六 條 第 五 項 、 第 一 百 六 十
七 條 第 三 項 及 第 四 項 、 第 二 百 四 十 六 條 、 第 二 百 四 十 七 條 、 第 二 百 七 十 八
條 及 證 券 交 易 法 第 二 十 八 條 之 四 規 定 , 且 無 公 司 法 第 二 百 四 十 九 條 及 第 二
百 五 十 條 、 第 二 百 六 十 九 條 及 第 二 百 七 十 條 規 定 之 情 事 ....................................85
( 二 ) 是 否 有 證 券 交 易 法 第 一 百 五 十 六 條 第 一 項 各 款 情 事 .....................................87
( 三 ) 發 行 人 及 其 現 任 董 事 、 監 察 人 、 持 股 比 例 達 百 分 之 十 以 上 之 大 股 東 、
負 責 人 、 總 經 理 或 實 質 負 責 人 與 從 屬 公 司 最 近 三 年 度 至 刊 印 日 止 繫 屬 中 之
重 大 訴 訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 ............................................................................88
( 四 ) 發 行 人 或 其 現 任 董 事 、 監 察 人 、 負 責 人 、 總 經 理 或 實 質 負 責 人 最 近 三
年 度 至 刊 印 日 止 是 否 經 法 院 判 決 有 期 徒 刑 以 上 之 罪 者 ........................................88
( 五 ) 發 行 人 目 前 仍 有 效 存 續 、 最 近 一 年 度 到 期 之 供 銷 契 約 、 技 術 合 作 契 約 、
工 程 契 約 及 其 他 足 以 影 響 投 資 人 權 益 之 重 要 契 約 ................................................88
( 六 ) 重 大 勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 事 件 .........................................................................89
( 七 ) 資 金 用 途 須 經 目 的 事 業 主 管 機 關 同 意 者 , 其 核 准 之 附 帶 事 項 是 否 有 影
響 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 之 情 事 ........................................................................89
( 八 ) 說 明 是 否 已 取 具 填 報 檢 查 表 並 出 具 法 律 意 見 書 之 律 師 , 於 最 近 一 年 內
未 受 法 務 部 律 師 懲 戒 委 員 會 懲 戒 , 且 不 得 與 發 行 公 司 、 會 計 師 及 證 券 商 具
有 下 列 關 係 之 聲 明 書 :1. 財 務 會 計 準 則 公 報 第 六 號 規 定 之 關 係 人 關 係 。2.
其 他 法 令 規 定 或 事 實 證 明 任 何 一 方 直 接 或 間 接 控 制 他 方 之 人 事 、 財 務 或 業
務 經 營 者 。 ................................................................................................................89
陸 、 除 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 外 , 就 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計
畫 是 否 具 有 可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結

論 .................................................................................................................................. 90
一 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 資 金 運 用 計 畫 之 可 行 性 、 預 計 進 度 及 預 計 可 能 產 生
效 益 .............................................................................................................................. 90
( 一 ) 本 次 現 金 增 資 計 畫 內 容 .....................................................................................90
( 二 ) 本 次 計 畫 之 可 行 性 評 估 .....................................................................................90
( 三 ) 本 次 計 畫 之 必 要 性 評 估 .....................................................................................92
( 四 ) 本 次 計 畫 之 合 理 性 評 估 .....................................................................................93
二 、 分 析 比 較 各 種 資 金 調 度 來 源 對 發 行 人 當 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 、 財 務 負 擔 、 股 權
之 可 能 稀 釋 情 形 及 對 現 有 股 東 權 益 之 影 響 .............................................................. 95
三 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 資 金 計 畫 如 用 於 轉 投 資 、 償 債 、 充 實 營 運 資 金 、 購
買 營 建 用 地 、 支 付 營 建 工 程 款 、 購 買 未 完 工 程 並 承 受 賣 方 未 履 行 契 約 者 , 其
必 要 性 及 合 理 性 .......................................................................................................... 95
四 、 本 次 增 資 計 畫 如 非 以 現 金 出 資 時 , 其 出 資 金 額 之 合 理 性 及 取 得 資 產 之 必 要 性
...................................................................................................................................... 95
五 、 本 次 增 資 計 畫 如 併 同 減 資 計 畫 辦 理 者 , 應 評 估 其 可 行 性 與 合 理 性 ....................... 95
六 、 以 低 於 票 面 金 額 辦 理 現 金 發 行 新 股 者 , 應 評 估 未 採 用 其 他 籌 資 方 式 之 原 因 及
其 合 理 性 、 發 行 價 格 訂 定 方 式 及 對 股 東 權 益 之 影 響 .............................................. 95
七 、 發 行 人 向 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 ( 以 下 簡 稱 金 管 會 ) 申 報 ( 請 ) 募 集 與 發 行 有
價 證 券 , 發 行 辦 法 依 規 定 採 彈 性 訂 定 方 式 者 , 是 否 已 評 估 左 列 事 項 .................. 95
( 一 ) 已 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 普 通 股 原 股 東 未 放 棄 優 先 認 股 , 採 公
開 申 購 配 售 方 式 辦 理 承 銷 者 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 及 因 市 場 變 動 實 際 發 行
價 格 須 依 「 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券 自 律 規 則 」 第 六
條 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘 明 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資
金 用 途 及 預 計 效 益 , 及 其 適 法 性 及 合 理 性 ............................................................95
( 二 ) 已 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 , 經 股 東 會 已 決 議 原 股 東 全 數 放 棄 優 先 認
購 , 採 全 數 詢 價 圈 購 或 競 價 拍 賣 方 式 辦 理 承 銷 者 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 、
股 數 區 間 及 因 市 場 變 動 實 際 發 行 須 依 「 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發
行 有 價 證 券 自 律 規 則 」 第 七 條 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘 明 募 集 資 金 不 足 時 之
處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用 途 及 預 計 效 益 , 及 其 適 法 性 及 合 理 性 。 及
暫 定 發 行 股 數 區 間 是 否 符 合 公 司 法 第 二 百 七 十 八 條 規 定 之 情 事 ........................95
( 三 ) 以 現 金 增 資 發 行 普 通 股 申 請 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案 件 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件 時
應 以 合 理 之 方 式 訂 定 暫 定 價 格 , 並 敘 明 實 際 發 行 價 格 如 有 變 動 , 導 致 募 集
資 金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用 途 及 預 計 效 益 , 其 適 法 性 及
合 理 性 ........................................................................................................................96
( 四 ) 公 司 債 未 足 額 發 行 者 , 需 就 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 方 式 之 合 理 性 予 以
說 明 ............................................................................................................................96
柒 、 本 次 附 認 股 權 特 別 股 發 行 及 認 股 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 附 認
股 權 特 別 股 持 有 者 權 益 之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論 .......... 97
捌 、 本 次 公 司 債 發 行 ( 及 轉 換 ) 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 轉 換 公 司 債
持 有 者 權 益 之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論 .............................. 97
玖 、 本 次 附 認 股 權 公 司 債 發 行 及 認 股 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 附 認
股 權 公 司 債 持 有 者 權 益 之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論 .......... 97
拾 、 本 次 交 換 公 司 債 發 行 及 交 換 辦 法 之 下 列 各 款 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 其
實 際 情 形 ...................................................................................................................... 97
拾 壹 、 本 次 發 行 公 司 債 債 權 確 保 情 形 ( 列 明 有 無 擔 保 、 擔 保 品 種 類 與 價 值 等 ) 蒐 集

資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 其 實 際 情 形 , 如 為 經 信 用 評 等 機 構 評 等 者 , 取 得 其
相 關 項 目 及 評 等 結 果 .................................................................................................. 97
拾 貳 、 本 次 轉 換 公 司 債 設 算 理 論 價 值 之 下 列 各 款 因 素 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序
及 所 獲 致 結 論 .............................................................................................................. 97
拾 參 、 本 次 附 認 股 權 公 司 債 設 算 理 論 價 值 之 下 列 各 款 因 素 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核
程 序 及 所 獲 致 結 論 ...................................................................................................... 97
拾 肆 、 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 , 應 依 附 表 十 二 之 一 辦 理 ................... 97
拾 伍 、 其 他 必 要 補 充 說 明 事 項 ........................................................................................... 97

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貳 、 評 估 報 告 內 容 摘 要 , 至 少 應 包 括 產 業 概 況 、 發 行 人 之 競 爭 地 位 及 營 運 風 險 , 最 近 三 年 度
募 集 與 發 行 有 價 證 券 籌 資 效 益
一 、 產 業 概 況
( 一 ) 產 業 現 況 及 未 來 發 展
1. 產 業 發 展 歷 史
從 三 十 四 年 前 美 國 HP 率 先 LED 商 品 化 後 , 再 經 十 年 前 日 亞 化 學 (Nichia) 成
功 突 破 藍 光 LED 的 亮 度 障 礙 後 ,LED 正 式 宣 告 進 入 全 彩 化 世 代 , 產 品 本 身 已 進
入 成 熟 化 的 時 期 。 惟 配 合 技 術 面 的 繼 續 突 破 , 帶 動 應 用 面 的 不 斷 推 陳 出 新 , 加 上
產 品 價 格 快 速 下 滑 , 使 得 LED 產 業 年 年 維 持 穩 定 的 成 長 。 隨 著 技 術 不 斷 突 破 ,
LED 的 應 用 領 域 也 由 初 期 的 電 子 資 訊 、 家 用 消 費 性 電 子 , 擴 大 到 戶 外 的 大 型 看
板 、 交 通 號 誌 、 車 用 市 場 及 大 型 影 像 資 訊 顯 示 螢 幕 。
可 見 光 發 光 二 極 體 LED(Light Emitting Diode) 相 關 的 產 品 與 應 用 , 至 今 已 經
發 展 了 數 十 年 , 追 溯 至 1962 年 發 展 出 紅 色 光 LED, 接 著 橘 光 、 黃 光 、 綠 光 陸 續
被 製 造 推 出 , 至 1993 年 藍 光 LED 成 功 的 被 開 發 , 更 是 一 個 重 要 的 里 程 碑 , 使
LED 可 以 紅 、 藍 、 綠 三 色 光 源 達 到 全 彩 的 顯 示 效 果 ,1996 年 更 以 藍 光 作 為 基 礎 ,
發 展 出 白 光 LED, 至 此 , 則 進 入 另 一 劃 時 代 的 境 界 , 使 LED 成 為 照 明 光 源 的 理
想 目 標 愈 來 愈 靠 近 。
發 光 LED 是 光 電 產 品 中 相 當 重 要 的 發 光 元 件 , 為 台 灣 十 大 光 電 產 品 之 一 其
中 可 見 光 LED 之 佔 有 率 更 居 光 電 元 件 市 場 之 首 位 。 可 見 LED 是 一 產 品 技 術 面 及
應 用 面 都 相 當 成 熟 的 光 電 元 件 。 可 見 光 LED 產 品 具 有 省 電 、 發 熱 量 小 、 體 積 小 、
壽 命 長 、 單 色 光 發 光 、 耐 衝 撞 機 械 特 性 好 、 環 保 及 反 應 速 度 快 等 優 點 , 有 別 於 傳
統 燈 泡 的 特 性 , 因 此 早 已 被 廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 電 腦 資 訊 /OA 產 品 、 通
訊 產 品 、 汽 車 、 指 示 號 誌 、 顯 示 看 板 、 建 築 物 裝 飾 輔 助 照 明 … 等 等 。
可 見 光 LED 新 的 應 用 , 近 幾 年 來 不 斷 的 被 開 發 出 來 , 如 汽 車 方 面 : 最 初 是
日 本 採 用 LED 作 為 第 三 煞 車 燈 , 目 前 各 大 車 廠 推 出 的 新 車 , 在 全 國 使 用 LED 取
代 傳 統 燈 泡 作 為 車 內 照 明 及 第 三 煞 車 燈 , 美 國 HP 也 推 出 LED 尾 燈 模 組 。 在 號
誌 及 資 訊 顯 示 看 板 方 面 : 由 於 可 見 光 LED 在 大 型 全 彩 顯 示 看 板 方 面 的 顯 示 功 能
較 其 他 技 術 方 式 效 果 好 、 製 作 及 施 工 容 易 , 且 耗 電 量 低 、 壽 命 長 等 優 勢 , 在 逐 漸
取 代 既 有 的 顯 示 看 板 , 如 路 況 資 訊 顯 示 、 球 場 計 分 板 、 廣 告 看 板 … 等 。 在 通 訊 產
品 方 面 : 最 普 遍 的 應 用 是 電 話 按 鍵 及 單 色 或 彩 色 螢 幕 之 背 光 源 。 此 外 , 在 消 費 性
電 子 及 電 腦 資 訊 產 品 方 面 : 現 行 PDA 的 背 光 源 , 未 來 的 LCD-TV 及 LCD-monitor
都 將 採 用 LED 作 背 光 源 。 尤 其 隨 著 個 人 通 訊 產 品 需 求 之 快 速 成 長 , 更 有 助 於 台
灣 LED 產 業 之 上 、 中 、 下 游 更 趨 完 整 。
2. 我 國 LED 產 業 發 展 歷 史
目 前 台 灣 LED 上 、 中 、 下 游 60 幾 家 廠 商 中 , 處 處 可 見 由 光 寶 、 華 興 等 公 司
培 養 出 的 人 才 , 加 上 70 年 代 行 政 院 青 輔 會 主 導 的 萬 邦 電 子 出 身 的 工 程 師 們 , 及
80 年 代 後 由 工 研 院 陸 續 技 轉 民 間 , 至 後 期 美 國 歸 國 學 人 的 加 入 , 共 同 推 動 台 灣
LED 產 業 由 下 游 逐 漸 往 上 游 發 展 , 產 業 鏈 正 式 趨 向 完 整 。
當 時 台 灣 由 於 尚 無 中 游 的 晶 粒 及 上 游 磊 晶 廠 商 , 所 有 材 料 都 必 須 仰 賴 美 、 日
進 口 , 為 了 降 低 原 物 料 對 外 的 依 賴 程 度 , 當 時 的 下 游 廠 商 多 有 意 力 促 台 灣 廠 商 自
行 發 展 中 游 晶 粒 製 造 。 而 當 時 青 輔 會 主 導 的 萬 邦 光 電 部 門 , 即 在 一 群 台 灣 工 程 師
-2-

的 齊 力 突 破 下 , 於 1976 年 產 出 第 一 顆 紅 光 LED 晶 粒 , 可 謂 為 台 灣 LED 史 上 另
一 個 歷 史 性 里 程 碑 。
接 近 90 年 代 , 工 研 院 技 術 及 人 才 陸 續 移 轉 至 民 間 , 加 上 自 美 國 HP 歸 來 的
海 外 學 人 , 台 灣 LED 產 業 開 始 大 量 轉 向 中 、 上 游 發 展 , 台 灣 LED 產 業 也 在 發 展
20 多 年 後 , 上 、 中 、 下 游 之 產 業 鍊 正 式 宣 告 齊 備 。
3. 產 品 用 途
LED 的 分 類 及 用 途
LDE 分 類 用 途 應 用 產 品
一 般 LED 戶 內 顯 示 數 字 鐘 、 家 電 、 資 訊 等 產 品 指 示 燈
可 見 光
大 型 看 板 、 交 通 號 誌 、 背 光 源 、 汽
( 波 長 450~780nm) 高 亮 度 LED 戶 外 顯 示
車 第 三 煞 車 燈
不 可 見 光 短 波 長 紅 外 光 紅 外 線 無 線 通 訊 IrDa 模 組 、 遙 控 器
( 波 長 850~1,501nm) 長 波 長 紅 外 光 中 、 短 距 離 光 纖 通 訊 光 通 訊 用 光 源
資 料 來 源 :PIDA( 光 電 科 技 工 業 協 進 會 )
就 LED 應 用 市 場 分 析 , 可 攜 式 電 子 產 品 、 看 板 、 交 通 號 誌 、 照 明 、 汽 車 、
通 訊 為 其 主 要 應 用 市 場 。 近 年 來 隨 著 LED 發 光 亮 度 的 提 高 及 產 品 單 價 的 下 滑 ,
個 別 應 用 市 場 的 比 重 有 明 顯 的 變 化 。 可 攜 式 電 子 產 品 由 於 大 量 使 用 LED 作 為 光
源 , 配 合 龐 大 的 應 用 市 場 , 使 得 可 攜 式 電 子 產 品 自 2003 年 躍 居 LED 最 主 要 的 應
用 市 場 , 且 市 場 佔 有 率 呈 現 逐 年 成 長 趨 勢 ,2004 年 包 括 手 機 、DSC、PDA、DV
等 可 攜 式 電 子 產 品 , 佔 整 體 LED 應 用 市 場 高 達 33%。
LED 應 用 市 場
應 用 市 場 / 年 度 2002 2003 2004
Signs/Display 14% 13% 12%
Mobile 19% 29% 33%
Traffic Signals 1% 1% 1%
Automotive 9% 8% 8%
Illumination 2% 3% 4%
Telecom 17% 13% 12%
Electronuc Equiment/Other 38% 33% 30%
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004/11)
4. 產 業 規 模 及 同 業 狀 況
(1)2008 年 全 球 LED 市 場 規 模 將 達 68 億 美 元
根 據 iSuppli 研 究 結 果 顯 示 , 全 球 LED 市 場 在 2003 年 與 2004 年 歷 經 將 近
30% 的 高 成 長 率 之 後 , 未 來 將 持 續 呈 現 成 長 , 預 估 2008 年 時 可 望 達 到 68 億 美
元 的 市 場 規 模 , 其 中 , 以 高 亮 度 LED 與 超 高 亮 度 LED(Ultra-High Brightness
LED) 最 具 成 長 潛 力 。
值 得 注 意 的 是 , 近 二 年 帶 動 LED 成 長 相 當 快 速 的 手 機 應 用 領 域 , 預 估 未
來 一 年 仍 將 持 續 成 長 , 不 過 ,2006 年 之 後 LED 在 手 機 應 用 的 產 值 將 呈 現 趨 緩 ,
未 來 取 而 代 之 的 新 應 用 領 域 取 , 將 是 以 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、
相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 市 場 等 為 主 , 因 此 , 儘 管 未 來 全 球
LED 市 場 產 值 每 年 仍 具 高 成 長 趨 勢 , 惟 不 同 時 期 將 會 有 不 同 的 成 長 領 域 出 現 。
-3-

全 球 LED 市 場 規 模 預 測
資 料 來 源 :iSuppli
根 據 光 電 科 技 工 業 協 進 會 , 全 球 LED 市 場 規 模 , 由 2003 年 整 體 LED 產
業 產 值 4,819 百 萬 美 元 , 成 長 至 2004 年 5,949 百 萬 美 元 , 而 預 估 2005 年 整 體
LED 產 業 產 值 將 成 長 至 7,376 百 萬 美 元 , 其 年 複 合 成 長 率 為 24%, 顯 示 未 來
LED 市 場 需 求 仍 將 呈 成 長 局 面 。
全 球 LED 市 場 產 值
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
全 球 市 場 成 長 率
單 位 : 百 萬 美 元
11343
7376
9147
24%
5949
24%
4819
24%
23%
2003 2004 2005 2006 2007
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
23%
23%
23%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 進 會 (2005/3)
-4-

(2) 同 業 狀 況
台 灣 LED 廠 商 同 業 一 覽 表
公 司 泰 谷 璨 圓 元 砷 晶 電
項 目
(3339) (3061) (3214) (2448)
設 立 時 間 89 年 5 月 88 年 11 月 89 年 4 月 85 年 9 月
資 本 額 ( 仟 元 )94.9.30 608,385 1,119,043 3,151,580 1,692,640
產 品 種 類
晶 粒
GaN 晶 粒 晶 粒
晶 粒
磊 晶 片
晶 片 磊 晶 片
磊 晶 片
螢 光 粉
92 年 399,666 343,900 772,117 2,108,408
營 收 ( 仟 元 )
93 年 607,504 761,426 1,019,822 2,704,605
註 一
94 年 上 半 年 315,152 316,139 331,300 1,425,605
92 年 241,918 321,665 429,792 3,777,418
銷 量 ( 仟 顆 )
93 年 594,579 875,708 757,719 5,677,563
註 一
94 年 上 半 年 425,872 638,303 339,169 3,447,891
92 年 1.65 1.07 1.80 0.56
平 均 售 價 ( 元 ) 93 年 1.02 0.87 1.35 0.48
94 年 上 半 年 0.74 0.50 0.98 0.41
產 量 ( 仟 顆 ) 92 年 258,881 367,032 483,443 3,904,824
( 註 ) 93 年 587,799 1,105,234 739,291 5,877,738
產 能 ( 仟 顆 ) 92 年 480,000 480,000 619,800 4,300,000
( 註 ) 93 年 873,600 1,440,000 900,000 7,000,000
資 料 來 源 : 華 南 永 昌 證 券 整 理
註 : 由 於 泰 谷 公 司 晶 粒 之 銷 量 佔 營 收 95% 以 上 , 故 僅 以 晶 粒 作 為 比 較 ; 因 同 業 94 年 度 資 料 尚
未 完 全 公 佈 , 故 僅 比 較 至 上 半 年 。
-5-

5. 未 來 行 業 及 技 術 發 展 趨 勢
(1) 行 業 未 來 成 長 性 、 發 展 趨 勢 及 市 場 未 來 可 能 之 供 需 情 況
A. 該 行 業 未 來 成 長 性
隨 著 LED 研 發 技 術 不 斷 提 昇 , 其 產 品 應 用 廣 泛 , 加 上 GaN LED 研 發
成 功 使 得 紅 、 藍 、 綠 全 彩 化 得 以 實 現 , 尤 其 高 亮 度 LED 具 多 項 功 能 , 將
大 量 應 用 於 全 彩 看 板 、LCD 背 光 源 、 汽 車 市 場 、 交 通 號 誌 、 照 明 市 場 等 ,
使 得 全 球 LED 市 場 規 模 呈 現 一 成 長 趨 勢 , 依 光 電 科 技 工 業 協 進 會 (PIDA)
統 計 資 料 得 知 , 全 球 LED 市 場 值 將 由 2004 年 5,949 百 萬 美 元 逐 年 成 長 ,
預 估 在 2005 年 達 7,376 百 萬 美 元 、2006 年 達 9,147 百 萬 美 元 , 到 2007 年
規 模 更 成 長 至 11,343 百 萬 美 元 , 年 複 合 成 長 率 24%, 預 估 將 帶 動 LED 上
游 磊 晶 片 及 中 游 晶 粒 之 成 長 , 在 台 灣 方 面 ,LED 產 業 近 年 亦 快 速 成 長 ,2004
年 的 產 值 為 364.68 億 元 , 佔 全 球 市 場 產 值 19.77%,2005 年 預 計 產 值 增 加
至 452.20 億 元 , 成 長 率 為 24%。PIDA 預 估 2006 年 發 光 二 極 體 的 產 值 會
再 成 長 25%, 到 達 565.25 億 元 ,2007 年 則 達 706.56 億 元 佔 全 球 總 產 值 約
20.1%, 年 複 合 成 長 率 25%。 僅 次 於 日 本 , 居 世 界 第 二 大 供 給 國 。
全 球 LED 市 場 產 值
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
全 球 市 場 成 長 率
單 位 : 百 萬 美 元
11343
7376
9147
24%
5949
24%
4819
24%
23%
2003 2004 2005 2006 2007
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
23%
23%
23%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA(2005/03)
-6-

台 灣 LED 市 場 產 值
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
29174
36468
全 球 市 場
25%
45220
25%
成 長 率
56525
25%
單 位 : 百 萬 台 幣
70656
2003 2004 2005 2006 2007
25%
26%
26%
26%
26%
26%
26%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
25%
24%
24%
24%
24%
24%
資 料 來 源 : 光 電 科 技 工 業 協 會 PIDA(2005/03)
B. 未 來 市 場 可 能 供 需 情 形
(A) 需 求 情 形
全 球 LED 下 游 封 裝 市 場 值
2003 2004 2005 2006 2007
台 灣 產 值 ( 千 萬 台 幣 ) 2,917 3,647 4,522 5,653 7,066
世 界 市 場 值 ( 百 萬 美 元 ) 4,819 5,949 7,376 9,147 11,343
日 本 產 值 ( 億 日 幣 ) 1,733 2,258 2,935 3,816 4,961
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
可 見 光 LED 應 用 市 場 比 例
12%
31%
行 動 電 話
民 生 機 器
OA 關 連
35%
8%
14%
其 它
車 用
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
-7-

LED 照 明 之 市 場 預 測
900
單 位 : 百 萬 美 元
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
(B) 供 給 情 形
(2) 產 品 未 來 發 展 性
由 於 高 亮 度 LED 應 用 領 域 愈 來 愈 廣 , 新 產 品 不 斷 推 出 , 於 全 彩 顯
示 看 板 上 , 因 LED 係 放 置 於 天 候 不 穩 定 的 環 境 下 , 因 此 對 LED 亮 度 之
需 求 更 為 嚴 格 , 且 製 作 為 全 彩 看 板 之 LED 尚 需 符 合 耐 高 溫 、 高 濕 、 及
壽 命 更 長 等 條 件 , 使 得 此 部 分 市 場 成 為 較 早 投 入 LED 領 域 之 日 本 、 美
國 少 數 幾 家 廠 商 天 下 ; 而 我 國 廠 商 近 幾 年 來 積 極 投 入 四 元 InGaAlP LED
及 GaN LED 之 生 產 , 在 四 元 InGaAlP LED 之 技 術 臻 於 成 熟 , 而 GaN
LED 部 分 則 仍 須 朝 提 高 良 率 及 發 光 效 率 , 並 避 免 侵 犯 專 利 之 方 向 發
展 , 目 前 台 灣 在 電 子 產 品 代 工 及 上 下 游 垂 直 整 合 完 整 的 優 勢 下 ,LED
應 用 於 背 光 源 之 市 場 已 佔 有 一 席 之 地 , 未 來 之 發 展 值 得 期 待 。
A. 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、 相 機 用 閃 光 燈 、 面 板 背 光 源 、 室 內
照 明 等 將 是 未 來 LED 的 主 要 成 長 動 力 來 源
近 幾 年 來 , 隨 著 手 機 市 場 往 彩 色 化 、 照 相 化 與 薄 型 化 的 趨 勢 發 展 ,LED
在 手 機 上 的 應 用 則 是 帶 動 LED 市 場 快 速 成 長 的 關 鍵 , 不 過 , 未 來 LED 市
場 的 成 長 動 力 將 逐 漸 轉 往 汽 車 照 明 、 顯 示 器 ( 包 含 室 內 外 看 板 )、 相 機 用 閃
光 燈 、 液 晶 監 視 器 與 電 視 面 板 背 光 源 以 及 室 內 照 明 等 新 應 用 領 域 。
其 中 ,LED 在 汽 車 市 場 的 應 用 主 要 可 分 為 車 內 照 明 與 車 外 照 明 二 部
分 , 由 於 LED 具 有 耗 電 量 低 、 不 需 暖 燈 時 間 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 耐 震 性
佳 等 優 勢 , 完 全 符 合 汽 車 照 明 應 用 的 需 求 , 目 前 除 了 第 三 煞 車 燈 約 有 70%
以 上 係 採 用 高 亮 度 LED 外 , 未 來 包 括 頭 燈 、 尾 燈 、 方 向 燈 、 車 內 照 明 等
亦 開 始 逐 漸 轉 向 採 用 高 亮 度 LED, 預 估 汽 車 照 明 市 場 將 是 LED 下 一 波 快
速 成 長 的 主 要 動 力 來 源 。
而 LED 在 LCD 面 板 背 光 源 的 應 用 也 深 具 成 長 潛 力 。 目 前 LCD 面 板
-8-

的 背 光 源 主 要 以 冷 陰 極 管 (CCFL) 為 主 , 雖 然 CCFL 具 有 線 型 發 光 、 光 源 均
勻 等 特 點 , 不 過 耗 電 量 高 、 不 環 保 為 其 缺 點 , 相 較 之 下 ,LED 因 採 單 點 發
光 、 耗 電 量 低 , 再 加 上 壽 命 長 、 短 小 輕 薄 、 具 環 保 等 優 勢 , 使 得 目 前 LED
已 逐 漸 取 代 CCFL 大 量 用 於 手 機 、PDA、 數 位 相 機 、 車 用 面 板 以 及 手 持 式
DVD 播 放 機 等 產 品 , 未 來 更 將 逐 步 朝 向 LCD 監 視 器 、NB、 液 晶 電 視 等 領
域 邁 進 。
LED 與 CCFL 之 背 光 源 差 異 表
背 光 源 發 光 二 極 體 (LED) 冷 陰 極 管 (CCFL)
光 源 形 式 點 光 源 線 光 源
產 品 價 格 較 高 較 低
耗 電 多 寡 較 少 較 多
使 用 壽 命 較 長 較 短
是 否 含 汞 不 含 有 含
發 光 效 率 較 佳 較 差
發 光 亮 度 較 亮 較 暗
資 料 來 源 :GRAND CATHAY、SINOPAC
至 於 在 其 他 光 源 的 應 用 上 , 部 分 手 機 內 建 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈 已
逐 漸 由 白 光 LED 來 取 代 , 至 於 數 位 相 機 所 使 用 的 閃 光 燈 , 由 於 所 要 求 的
亮 度 更 高 , 目 前 仍 在 開 發 階 段 ; 考 量 省 電 及 使 用 壽 命 長 等 因 素 , 包 括 歐 洲 、
美 國 、 日 本 、 台 灣 等 國 家 或 地 區 之 交 通 號 誌 已 大 量 使 用 LED 取 代 傳 統 白
熾 燈 。 根 據 Strategies Unlimited 的 研 究 顯 示 , 預 估 2005 年 交 通 號 誌 用 高
亮 度 LED 市 場 規 模 為 0.90 億 美 元 , 年 成 長 率 約 20% 左 右 。
B.LED 未 來 最 具 發 展 潛 力 的 需 求 在 於 全 球 照 明 市 場
對 於 LED 產 業 來 說 , 未 來 最 具 發 展 潛 力 的 需 求 在 於 全 球 照 明 市 場 。
相 較 於 傳 統 白 熾 燈 泡 , 白 光 LED 擁 有 壽 命 長 、 耗 電 量 低 、 體 積 小 、 反 應
速 度 快 、 不 需 暖 燈 時 間 、 耐 震 性 佳 等 優 點 , 在 未 來 極 有 機 會 可 以 取 代 室 內
照 明 、 汽 車 內 部 照 明 、 鹵 素 燈 、 霓 虹 燈 等 傳 統 照 明 產 品 。
不 過 , 現 階 段 白 光 LED 在 發 展 上 仍 需 克 服 亮 度 不 足 以 及 價 格 偏 高 等
因 素 。 其 中 , 在 亮 度 部 份 , 目 前 日 商 量 產 的 白 光 LED 發 光 效 率 大 約 在 30
~40lm/W 水 準 上 下 , 與 螢 光 燈 管 發 光 效 率 仍 有 差 距 , 若 能 持 續 提 升 達 到
室 內 照 明 60lm/W 以 上 , 室 外 照 明 100lm/W 以 上 , 則 有 機 會 進 入 傳 統 照 明
市 場 ; 至 於 在 白 光 LED 價 格 部 份 , 生 產 成 本 仍 是 影 響 業 者 開 發 生 產 的 重
要 因 素 , 相 較 於 日 光 燈 每 流 明 (lm) 不 到 0.01 美 元 , 目 前 白 光 LED 每 流 明
(lm)1 美 元 的 成 本 仍 明 顯 偏 高 。 因 此 , 現 階 段 白 光 LED 在 照 明 市 場 的 應 用
仍 以 輔 助 照 明 為 主 , 如 手 電 筒 、 車 內 小 燈 或 建 築 裝 飾 用 燈 等 , 預 期 未 來 歐 、
日 等 大 廠 在 專 利 授 權 態 度 逐 漸 轉 向 開 放 之 後 , 白 光 LED 生 產 成 本 將 隨 著
量 產 而 降 低 , 加 上 在 發 光 效 率 上 的 技 術 提 升 , 屆 時 白 光 LED 將 可 望 取 代
傳 統 照 明 產 品 , 成 為 全 球 照 明 市 場 的 新 主 流 。
-9-

C. 手 機 市 場 之 後 , 高 亮 度 LED 照 亮 汽 車 應 用 市 場
照 明 光 源
車 內 照 明
車 外 照 明
信 號 光 源
外 信 號 燈
內 信 號 燈
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004)
汽 車 用 光 源 分 類
圓 頂 燈 、 閱 讀 燈 、 足 下 燈 、 儀 表 燈 、 車 門 燈
車 頭 燈 、 霧 燈 、 牌 照 燈
煞 車 燈 、 方 向 燈 、 車 尾 燈 、 倒 車 燈 、 第 三 煞 車 燈
轉 向 、 機 油 、 充 電 、 車 門 等 儀 表 板 安 全 指 示 燈
金 額
700
600
500
400
300
200
100
0
車 內 光 源 為 應 用 主 力
車 用 高 亮 度 發 光 二 極 體 市 場 規 模
車 內 光 源 車 外 光 源
單 位 : 百 萬 美 元
2002 2003 2005 2008
年 度
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004);2005 年 光 電 產 業 市 場 年 鑑
車 外 光 源 具 備 高 成 長 潛 力
高 亮 度 發 光 二 極 體 於 車 外 光 源 應 用 比 例
頭 燈 日 行 燈 尾 燈 組 ( 含 各 尾 燈 ) 第 三 煞 車 燈
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2002 2003 2005 2008
資 料 來 源 : 工 研 院 IEK (2004);2005 年 光 電 產 業 市 場 年 鑑
-10-

(3) 技 術 發 展 趨 勢
在 產 品 技 術 發 展 趨 勢 上 , 開 發 高 功 率 LED、 提 高 外 部 量 子 效 率 、 發 展 大
尺 寸 的 封 裝 技 術 、 開 發 紫 外 光 LED 等 皆 為 未 來 發 展 方 向 。
A. 開 發 高 功 率 LED
經 歷 數 年 的 技 術 研 發 LED 發 光 效 率 已 經 有 大 幅 度 的 增 進 , 以 白 光 LED
為 例 ,91 年 白 光 LED 發 光 效 率 約 為 15~20lm/W, 至 92 年 已 大 幅 增 進 至
20~25lm/W, 預 計 至 94 年 商 品 化 的 產 品 將 可 進 一 步 提 升 至 50lm/W。
以 目 前 的 發 光 效 率 分 析 ,LED 已 較 白 熾 燈 泡 及 鹵 素 燈 等 光 源 更 具 有
優 勢 , 且 白 光 LED 也 在 產 品 色 溫 上 有 大 幅 度 的 改 善 , 但 遲 遲 未 見 到 市 場
大 幅 成 長 , 主 要 的 因 素 在 於 單 顆 LED 發 光 功 率 偏 低 , 造 成 其 市 場 應 用 障
礙 。 為 了 克 服 以 上 的 問 題 , 包 括 Osram、Lumileds、Nichia 等 歐 美 日 廠 商
積 極 投 入 高 功 率 LED 的 開 發 , 透 過 增 大 LED 晶 粒 面 積 , 使 得 LED 通 過
電 流 提 高 , 增 大 LED 發 光 功 率 , 以 達 到 降 低 模 組 內 LED 個 數 或 甚 至 於 不
需 使 用 模 組 , 便 可 直 接 應 用 於 產 品 上 。
B. 提 高 外 部 量 子 效 率
由 LED 之 發 光 機 制 來 看 , 其 發 光 效 率 可 分 為 內 部 發 光 效 率 (Internal
Quantum Efficiency,ηint) 及 外 部 發 光 效 率 (External Quantum Efficiency,
ηext) 二 種 ; 其 中 內 部 發 光 效 率 主 要 是 由 LED 成 長 材 料 及 結 晶 之 完 整 度 而
定 ; 而 外 部 發 光 效 率 則 受 到 後 續 之 元 件 製 作 及 取 光 效 率 所 限 制 。
近 年 來 由 於 LED 磊 晶 技 術 不 斷 的 改 善 , 內 部 量 子 可 以 達 到 相 當 高 的
水 準 , 以 四 元 LED 為 例 , 內 部 量 子 效 率 已 可 輕 易 地 達 到 90% 以 上 。 反 倒
是 因 半 導 體 材 料 折 射 率 與 外 界 ( 空 氣 或 Expoxy) 之 差 異 所 造 成 之 全 反 射 及
吸 收 , 以 致 於 從 LED 向 外 發 出 之 光 , 真 正 被 人 類 肉 眼 接 收 卻 很 少 , 僅 及
發 光 之 百 分 之 五 左 右 。
為 了 克 服 外 部 量 子 效 率 偏 低 的 瓶 頸 , 目 前 全 球 主 要 的 廠 商 與 研 究 機
構 , 大 致 的 研 究 途 徑 有 表 面 粗 化 、 幾 何 形 狀 之 改 變 結 構 、 晶 片 黏 貼 (Wafer
Bonding) 技 術 、 製 作 金 屬 反 射 層 、Flip chip LED 技 術 、LEPS(Lateral Epitaxy
on Patterned Substrate) 技 術 等 數 種 方 法 。
C. 發 展 大 尺 寸 的 封 裝 技 術
為 了 提 高 LED 發 光 亮 度 , 增 大 封 裝 內 LED 晶 粒 尺 寸 , 使 LED 額 定 電
流 提 高 , 提 高 光 輸 出 功 率 亦 為 廠 商 開 發 的 重 點 。Lumileds 於 2002 年 晶 粒
尺 寸 為 1mm*1mm( 一 般 Lamp 型 LED 其 晶 粒 尺 寸 為 0.325*0.325(mm), 額
定 電 流 為 20mA) 高 功 率 LED, 該 產 品 額 定 電 流 達 750mA, 發 光 亮 度 為
120lm 為 全 球 最 高 , 為 了 解 決 散 熱 問 題 , 該 產 品 透 過 使 用 Flip Chip 封 裝 以
及 在 LED 中 嵌 入 了 銅 製 的 散 熱 板 來 解 決 散 熱 問 題 。 增 大 封 裝 內 LED 晶 粒
尺 寸 雖 然 有 助 於 提 高 LED 光 輸 出 功 率 , 使 LED 發 光 亮 度 更 高 , 但 是 衍 生
出 散 熱 以 及 發 光 效 率 降 低 等 問 題 則 是 必 須 克 服 的 技 術 障 礙 。
-11-

二 、 發 行 人 之 競 爭 地 位
( 一 ) 國 內 市 場 約 略 佔 有 率
公 司 名 稱
晶 粒 銷 值
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 上 半 年 度 94 年 度
市 場 佔
有 率 (%)
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
晶 粒 銷 值
市 場 佔
有 率 (%)
泰 谷 399,666 3.13 607,504 4.19 315,152 4.56 672,929 4.56
晶 電 2,108,408 16.51 2,704,605 18.67 1,428,605 20.68 - -
元 砷 772,117 6.05 1,019,822 7.04 331,300 4.80 - -
璨 圓 343,900 2.69 761,426 5.26 316,139 4.58
經 濟 部 工 業 生
產 統 計 月 報 發
光 二 極 體 晶 粒
銷 售 值
12,765,663 - 14,485,144 - 6,908,293 - 14,756,065 -
資 料 來 源 :1. 公 開 資 訊 觀 測 站 (94 上 半 年 不 考 慮 銷 貨 退 回 與 折 讓 )。
2. 經 濟 部 工 業 生 產 「 工 業 產 品 群 資 料 」 之 發 光 二 極 體 晶 粒 銷 售 值 。
-
-
泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 國 內 市 場 約 略 佔 有 率 為 3.13%、4.19% 及 4.56%, 呈 逐 年
上 升 情 形 ,94 上 半 年 度 與 元 砷 公 司 及 璨 圓 公 司 之 市 場 約 略 佔 有 率 相 近 。
三 、 營 運 風 險
( 一 ) 總 體 經 濟 環 境 風 險
依 據 台 灣 經 濟 研 究 院 資 料 顯 示 , 在 國 際 經 濟 方 面 ,2005 年 受 到 市 場 供 需 失 衡 、
氣 候 異 常 、 人 為 投 機 炒 作 以 及 國 際 政 治 不 確 定 因 素 等 影 響 , 原 本 已 經 回 穩 的 油 價 於
年 初 再 度 飆 漲 , 對 歐 、 美 、 日 等 主 要 國 家 經 濟 造 成 不 利 影 響 。2004 年 世 界 經 濟 在
全 球 貿 易 快 速 擴 張 的 帶 動 下 , 有 著 近 十 年 來 的 最 佳 表 現 , 但 2005 年 全 球 經 濟 成 長
在 以 上 述 的 負 面 因 素 影 響 下 預 估 約 3.2%, 較 2004 年 經 濟 成 長 率 減 少 近 二 個 百 分 點 。
許 多 國 際 經 貿 組 織 與 經 濟 預 測 機 構 均 認 為 物 價 上 漲 隱 憂 加 深 , 美 國 聯 準 會 多 次
升 息 及 國 際 恐 怖 組 織 將 會 對 全 球 經 濟 帶 來 負 面 的 不 確 定 因 素 , 尤 其 受 到 全 球 各 地 都
已 開 始 感 受 到 油 價 上 漲 所 帶 來 的 強 大 壓 力 , 以 及 利 率 回 升 等 影 響 , 都 將 使 得 今 、 明
兩 年 的 全 球 經 濟 表 現 將 不 如 2004 年 。 以 最 近 剛 公 布 經 濟 展 望 報 告 的 IMF、EIU 及
GII 為 例 , 於 日 前 陸 續 公 布 的 最 新 報 告 中 , 預 測 2005 年 全 球 經 濟 成 長 率 均 不 如 2004
年 , 其 中 英 國 經 濟 學 人 資 訊 中 心 預 估 2006 年 全 球 經 濟 表 現 較 2005 年 的 3.2% 略 微
下 降 為 3.0%。
就 全 球 四 個 主 要 經 濟 體 而 言 , 國 際 經 濟 預 測 機 構 認 為 ,2005 年 美 國 經 濟 雖 不
如 2004 年 亮 麗 , 然 而 成 長 率 卻 還 能 維 持 在 3% 以 上 , 甚 至 接 近 4%,2006 年 也 將 有
3% 左 右 的 穩 健 成 長 水 準 , 顯 示 美 國 經 濟 已 邁 入 良 性 的 景 氣 循 環 之 中 。 日 本 因 剛 走
出 泡 沫 經 濟 陰 霾 , 且 經 濟 結 構 仍 相 當 依 賴 出 口 , 經 濟 表 現 起 伏 較 大 , 國 際 經 濟 預 測
機 構 對 日 本 經 濟 景 氣 認 為 2006 年 日 本 經 濟 呈 現 平 穩 復 甦 趨 勢 。 歐 元 區 域 經 濟 則 因
本 身 結 構 性 問 題 一 直 無 法 改 善 , 導 致 景 氣 復 甦 步 伐 原 本 就 遲 緩 , 不 過 預 期 2006 年
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可 望 加 速 成 長 到 2% 左 右 水 準 。 至 於 中 國 , 受 到 中 國 政 府 加 強 實 施 宏 觀 調 控 政 策 的
影 響 , 國 際 經 濟 預 測 機 構 認 為 ,2006 年 經 濟 成 長 率 再 進 一 步 降 到 7.5%~9.2% 之 間 。
受 到 美 國 、 日 本 以 及 中 國 等 主 要 經 濟 體 的 景 氣 持 續 擴 張 , 各 經 濟 預 測 機 構 大 多 認 為
2006 年 的 全 球 貿 易 表 現 將 較 2005 年 提 高 約 0.2 到 2 個 百 分 點 。 綜 合 國 內 外 經 濟 景
氣 相 關 統 計 及 趨 勢 研 判 , 該 單 位 預 測 2006 年 我 國 經 濟 成 長 表 現 將 在 世 界 貿 易 成 長
腳 步 加 快 的 情 況 下 優 於 2005 年 ,2006 年 全 年 GDP 成 長 率 可 望 達 到 3.96%。
物 價 方 面 , 未 來 物 價 上 漲 趨 勢 取 決 於 國 際 油 價 走 勢 , 目 前 國 際 原 油 價 格 已 高 ,
各 國 對 石 油 能 源 的 消 費 已 有 所 節 制 , 未 來 原 油 市 場 供 需 吃 緊 的 情 形 可 望 逐 漸 改 善 ,
預 期 全 球 物 價 上 漲 的 壓 力 可 望 在 2006 年 下 半 年 後 逐 漸 紓 解 。 該 單 位 估 計 2006 年 全
年 民 間 消 費 成 長 率 則 因 物 價 相 對 上 漲 而 微 幅 減 少 為 3.07%。
貿 易 方 面 , 我 國 資 訊 電 子 產 業 等 主 要 製 造 部 門 有 增 無 減 的 海 外 生 產 比 重 仍 是 造
成 出 口 成 長 趨 緩 的 重 要 因 素 。 未 來 在 全 球 經 濟 仍 能 維 持 一 定 成 長 , 以 及 我 國 廠 商 海
外 生 產 比 重 雖 高 , 但 現 階 段 企 業 外 移 情 形 已 趨 穩 定 。 預 估 2006 年 全 年 商 品 與 勞 務
輸 出 成 長 率 為 3.96%, 商 品 與 勞 務 輸 入 成 長 率 為 1.95%。
雙 率 方 面 , 由 於 國 內 外 物 價 皆 呈 現 上 漲 趨 勢 , 在 國 內 貨 幣 供 給 尚 稱 寬 鬆 且 實 質
利 率 仍 低 的 情 況 下 , 我 國 利 率 或 有 微 幅 上 調 空 間 , 該 單 位 估 計 2005 年 全 年 平 均 隔
夜 拆 款 利 率 為 1.46%,2006 年 全 年 平 均 隔 夜 拆 款 利 率 則 續 升 為 2.47%。 就 匯 率 而 言 ,
由 於 2005 年 我 國 貿 易 順 差 已 顯 著 縮 小 , 在 物 價 上 漲 可 能 減 緩 經 濟 成 長 力 道 的 疑 慮
下 , 預 期 短 期 新 台 幣 匯 率 大 致 持 穩 , 該 單 位 估 計 2005 年 全 年 平 均 新 台 幣 兌 換 美 元
匯 率 為 32.11,2006 年 全 年 平 均 新 台 幣 兌 換 美 元 匯 率 則 約 為 32.74。
故 綜 上 所 述 , 該 公 司 目 前 就 總 體 經 濟 上 的 營 運 風 險 主 要 為 國 際 油 價 之 走 勢 影 響
以 及 各 國 為 防 範 通 貨 膨 脹 問 題 惡 化 而 陸 續 調 升 利 率 的 壓 抑 下 會 影 響 整 體 經 濟 及 產
業 之 成 長 力 道 , 另 國 際 經 濟 的 復 甦 力 道 、 美 國 經 濟 成 長 趨 緩 程 度 、 國 內 政 治 情 勢 的
演 變 、 兩 岸 經 貿 互 動 情 形 及 禽 流 感 疫 情 動 向 等 不 確 定 因 素 , 都 會 影 響 未 來 經 濟 走 向
及 產 業 之 成 長 變 化 。
( 二 ) 資 本 市 場 風 險
為 了 與 國 際 接 軌 , 及 因 應 國 家 經 濟 轉 型 及 發 展 需 要 , 主 管 機 關 在 現 行 法 規 及 市
場 監 理 機 制 等 持 續 進 行 相 關 修 改 , 尤 其 對 公 司 治 理 、 資 訊 及 財 務 揭 露 透 明 化 等 方 面
的 要 求 更 甚 以 往 , 以 期 提 高 投 資 人 信 心 、 保 障 交 易 市 場 之 安 全 及 活 絡 資 本 市 場 。 惟
股 市 投 資 有 其 風 險 , 個 股 是 以 財 務 體 質 健 全 、 獲 利 佳 、 營 運 成 長 及 經 營 者 形 象 佳 者 ,
甫 能 獲 得 市 場 青 睞 。
該 公 司 本 次 係 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有
價 證 券 審 查 準 則 」 第 4 條 規 定 , 以 現 金 增 資 發 行 之 新 股 委 託 證 券 承 銷 商 辦 理 上 櫃 前
公 開 銷 售 , 且 為 使 初 次 上 櫃 股 票 於 訂 定 承 銷 價 格 時 能 充 分 反 映 市 場 現 況 , 本 推 薦 證
券 商 與 泰 谷 公 司 依 據 該 公 司 經 營 績 效 、 獲 利 情 形 、 產 業 前 景 及 同 業 本 益 比 等 , 以 作
為 訂 定 承 銷 價 格 之 參 考 依 據 , 且 該 公 司 亦 已 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心
證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 除 依 前 項 規 定 , 提 出 一 定
股 份 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 外 , 亦 得 以 公 司 已 募 集 發 行 之 股 票 作 為 推 薦 證 券 商 穩
定 承 銷 價 格 之 過 額 配 售 」 及 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 承 銷 商 辦 理 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案
件 承 銷 作 業 應 行 注 意 事 項 要 點 :「 主 辦 承 銷 商 應 要 求 公 開 發 行 公 司 協 調 其 股 東 就 當
次 證 交 所 或 櫃 檯 買 賣 中 心 規 定 , 應 委 託 證 券 商 辦 理 公 開 承 銷 股 數 之 百 分 之 十 五 之 額
度 內 , 提 供 已 發 行 普 通 股 股 票 供 主 辦 承 銷 商 辦 理 過 額 配 售 」 之 規 定 , 於 94 年 11
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月 16 日 與 該 公 司 簽 訂 「 過 額 配 售 暨 穩 定 價 格 操 作 協 議 書 」, 應 可 降 低 價 格 變 化 過 鉅
之 風 險 。
( 三 ) 所 屬 行 業 之 營 運 風 險
1. 該 產 業 之 景 氣 循 環
發 光 二 極 體 (Light-emitting diode, 簡 稱 LED), 為 半 導 體 材 料 製 成 之 光 電 元
件 , 亦 是 一 種 微 細 的 固 態 光 源 , 具 備 體 積 小 、 耗 電 量 低 、 發 熱 量 少 、 壽 命 長 及 反
應 速 度 快 等 特 點 , 故 被 廣 泛 地 應 用 於 消 費 性 電 子 、 家 電 、 工 業 儀 器 、 戶 外 大 型 顯
示 幕 、 汽 車 及 交 通 號 誌 等 市 場 , 未 來 在 高 亮 度 藍 白 光 LED 發 展 成 功 下 , 更 有 取
代 傳 統 鎢 絲 燈 泡 而 成 為 照 明 市 場 主 流 之 機 會 , 舉 凡 各 種 電 子 產 品 之 顯 示 、 指 示 及
背 光 源 , 均 會 使 用 LED。 此 外 , 隨 著 高 亮 度 LED 產 品 亮 度 與 效 率 的 增 進 , 其 應
用 領 域 大 幅 度 的 擴 展 , 根 據 IEK 之 統 計 預 估 , 各 項 應 用 產 品 每 年 在 應 用 市 場 均
呈 成 長 趨 勢 。
該 公 司 目 前 所 生 產 之 高 亮 度 LED 主 要 應 用 於 手 機 、 背 光 源 、 按 鍵 光 源 及 消
費 性 電 子 等 產 品 , 另 已 研 發 出 高 亮 度 LED, 跨 足 照 明 應 用 市 場 領 域 , 不 同 的 應
用 領 域 可 消 弭 個 別 產 品 季 節 性 需 求 , 因 此 該 行 業 尚 無 明 顯 之 淡 、 旺 季 。
高 亮 度 LED 在 不 同 應 用 市 場 之 趨 勢
資 料 來 源 :IEK,2004 年
2. 可 替 代 性 產 ( 商 ) 品 或 服 務 項 目
LED 依 發 光 波 長 可 分 為 可 見 光 ( 波 長 450~780nm) 與 不 可 見 光 ( 波 長 850~
1501nm) 兩 大 類 , 可 見 光 LED 係 以 顯 示 、 指 示 及 背 光 源 為 主 要 用 途 , 如 汽 車 第 三
煞 車 燈 與 方 向 燈 、 大 型 戶 外 資 訊 顯 示 看 板 、 交 通 號 誌 、 小 尺 寸 液 晶 顯 示 器 (Liquid
Crystal Display, LCD) 顯 示 面 板 等 。 不 可 見 光 LED 包 含 紅 外 線 與 紫 外 線 , 紅 外 線
LED 主 要 應 用 於 工 廠 自 動 檢 測 、 自 動 門 、 自 動 沖 水 裝 置 控 制 、 家 電 用 品 之 遙 控
器 、 影 印 機 等 ; 紫 外 線 LED 為 近 年 來 始 商 品 化 之 產 品 , 適 合 於 偽 鈔 辨 識 、 除 臭 、
殺 菌 、 螢 光 激 發 等 應 用 。 泰 谷 光 電 主 要 從 事 有 關 高 亮 度 發 光 二 極 體 - 氮 化 鎵 (GaN)
藍 光 、 綠 光 及 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 , 下 游 之 應 用 市 場 係 屬 可
見 光 LED 之 應 用 市 場 , 不 同 於 一 般 白 熾 燈 泡 ,LED 係 屬 冷 發 光 , 具 有 耗 電 量 低 、
壽 命 長 、 無 須 暖 機 時 間 、 反 應 速 度 快 等 優 點 , 再 加 上 其 體 積 小 、 堅 固 耐 震 、 適 合
量 產 的 特 性 , 容 易 配 合 應 用 上 的 需 求 製 成 極 小 或 陣 列 式 的 元 件 , 因 此 已 普 遍 使 用
於 資 訊 、 通 訊 、 消 費 性 電 子 產 品 的 指 示 器 與 顯 示 裝 置 上 , 成 為 日 常 生 活 中 不 可 或
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缺 的 重 要 元 件 。 以 LCD 背 光 源 而 言 , 由 於 不 同 用 途 使 用 環 境 的 差 別 , 除 了 搭 配
面 板 之 液 晶 型 態 亦 有 所 不 同 外 , 為 使 產 品 達 到 最 佳 效 果 , 光 線 搭 配 亦 為 重 要 考 量
因 素 。 一 般 LCD 光 源 形 式 包 括 冷 陰 極 燈 管 (CCFL) 及 LED 燈 , 配 合 可 攜 式 產 品 對
電 力 消 耗 及 零 組 件 體 積 之 要 求 , 小 尺 寸 之 LCD 顯 示 裝 置 目 前 以 採 LED 背 光 源 為
主 , 而 目 前 另 一 顯 示 裝 置 ─ 有 機 EL 顯 示 器 (Organic LED,OLED) 屬 自 發 光 , 比
TFT LCD 更 輕 薄 , 加 上 其 廣 視 角 、 高 對 比 、 高 亮 度 、 快 速 反 應 的 特 性 , 將 間 接
影 響 LED 作 為 LCD 背 光 源 之 部 分 市 場 需 求 。OLED 市 場 初 期 由 於 技 術 尚 未 成
熟 , 於 小 尺 寸 良 率 較 易 控 制 , 近 年 來 之 產 品 多 以 小 尺 寸 為 其 主 力 市 場 , 惟 目 前
OLED 在 產 品 的 穩 定 度 與 材 料 技 術 上 , 仍 有 壽 命 短 、 耐 熱 性 、 元 件 之 發 光 效 率 、
量 產 技 術 、 高 解 析 度 時 所 需 之 高 電 壓 等 需 克 服 的 缺 點 , 成 本 仍 無 法 與 LCD 競 爭 ,
因 此 在 技 術 尚 未 完 全 成 熟 及 成 本 較 高 的 情 形 下 , 短 期 內 OLED 尚 無 法 完 全 取 代
LED 的 應 用 。 整 體 而 言 , 由 於 LED 的 應 用 市 場 廣 泛 , 尚 無 其 他 元 件 可 以 完 全 取
代 。
3. 該 行 業 上 、 中 、 下 游 變 化 情 形
(1) 國 外 LED 廠 商 發 展 動 態
國 家 別 公 司 名 稱 主 要 產 品 說 明
全 彩 LED 封 裝 成 品
JV of Agilent&Philps
LumiLeds Lighting
Lighting
藍 綠 光 高 亮 度 LED 材 料 及 元 件 、 白 光 率 先 發 展 SIC 基 板
Cree Inc
LED
美 國
HB-LED 整 合 系 統 , 全 彩 LED 封 裝 成 JV of GE & EMORE
Gelcore
品 、 白 光 LED 產 品
藍 綠 光 高 亮 度 LED InGaN 磊 晶 片 及 晶 逐 漸 退 出 市 場
AXT INe
粒
Osram Opto 全 彩 HB-LED、 光 電 元 件 、Lamp Module JV of Osram & Infinion
歐 洲
Semiconductor
Nichia Chemical 藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 率 先 發 展 藍 光 LED 技 術
日 本 Toyota Gosei 藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 外 銷 逐 漸 被 台 灣 廠 商 取 代
藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 產 量 不 足 , 自 日 本 及 台 灣 採
Samsung
購 , 技 術 稍 落 後 於 台 灣 。
韓 國
藍 綠 光 高 亮 度 LED 元 件 、 白 光 LED 產 量 不 足 , 自 日 本 及 台 灣 採
LG
購 , 技 術 稍 落 後 於 台 灣 。
資 料 來 源 :Compound Semiconductor, 資 策 會 MIC 整 理 ,2001 年 7 月 ; 江 文 瑞 修 正 於 2004 年 4 月
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(2) 國 內 LED 廠 商 發 展 動 態
領 域 廠 商 目 前 產 品 積 極 投 入 之 相 關 領 域
AlGaAs/GaAs、HBT 元 件 磊 晶 片 、 高 功 率 AlGaAs 面 發 光 式 雷 射 磊 晶 片
上 游 磊 晶 片 全 新 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 、AlGaInP、
AlGaInN、GaAs 高 亮 度 LED 磊 晶 片
(VCSEL)、 高 功 率 雷 射 二 極 體 磊 晶 片
(650nmLD)
上 游 磊 晶 片 與
中 游 晶 粒 製 作
中 游 晶 粒 製 作
下 游 晶 粒 封 裝
國 聯
晶 電
AlGaInP、AlGaInN、GaAs、In GaAs、
InGaN 藍 綠 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶
粒
註 : 國 聯 及 晶 電 於 94 年 12 月 30 日 合 併
元 砷
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶
粒
HBT 元 件 磊 晶 片 、 高 速 高 功 率 紅 色 、
高 功 率 藍 、 紫 外 光 InGaN LED、DVD
光 碟 機 及 通 訊 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及
晶 粒 、 白 光 LED、 覆 晶 式 晶 粒 研 發
塑 膠 光 籤 高 速 AlGaInP LED、DVD 光
碟 機 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶 粒 、 太 陽
能 電 池 用 光 電 轉 換 晶 片 、 高 功 率 紫 外
光 InGaN 磊 晶 片 及 晶 粒 、 白 光 LED 研
發
覆 晶 式 及 高 功 率 藍 、 綠 、 紫 外 光 、 紫
外 光 檢 測 器 LED 晶 粒 三 及 四 波 長 螢 光
粉 之 白 光 、Gan-based HEMT、Gan/Si
結 構 磊 晶 片
超 高 亮 度 AlGaInP、InGaNLED 磊 晶 片 、 MOCVD 磊 晶 、Flip-Chip
聯 銓
InGaP 與 InP 系 列 行 動 通 訊 微 波 磊 晶 片
註 : 元 砷 及 聯 銓 於 94 年 8 月 1 日 合 併
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 0.6um 可 見 光 雷 射 二 極 體 磊 晶 片 及 晶
華 上 InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 磊 晶 片 及 晶 粒
粒
高 亮 度 氮 化 鎵 LED、Power Chip LED 氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二 極 體 製 作 技 術
Chip、Laser Diode 覆 晶 式 晶 粒 之 開 發 、 顯 像 用 發 光 二 極 體 、 光 電 半
泰 谷
導 體 應 用 及 光 通 訊 關 鍵 技 術 發 展 、
Deveiopment of Free Standing GaN
Substrate
AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 OLED
光 磊 InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 、IrDA LED 晶 粒 、
Laser(AlGaInP/GaAs) 二 極 體
鼎 元 AlGaInP、AlGaInN、InGaAs、AlGaAs、 IrDA LED 晶 粒
InGaN 藍 、 綠 光 高 亮 度 LED 晶 粒
光 寶 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 通 訊 元 件
LED Lamp、SMD、Display、backlight、 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
億 光 IrDA、IRM、ITM、Photo-diode、
Photo-transistor
宏 齊 LED SMD、Display Panel
高 功 率 LED
東 貝 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
佰 鴻 LED Lamp、SMD、Display、IrDA 高 功 率 LED、 光 纖 通 訊 模 組
資 料 來 源 :Compound Semiconductor, 資 策 會 MIC 整 理 ,2001 年 7 月 ; 江 文 瑞 修 正 於 2004 年 4 月 ;2005 年 華 南 永 昌 整 理
4. 該 行 業 上 、 中 、 下 游 之 關 聯 性
LED 上 游 主 要 產 品 為 單 晶 片 及 磊 晶 片 , 單 晶 片 是 原 材 料 的 基 板 , 大 多 為 二 元
的 III-V 族 化 合 物 半 導 體 材 料 , 如 砷 化 鎵 (GaAs) 或 磷 化 鎵 (GaP) 等 ; 磊 晶 片 則 已 在
單 晶 基 板 上 成 長 多 層 不 同 厚 度 之 多 元 材 料 的 單 晶 薄 膜 , 如 Al x Ga 1-x As/GaAs、
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Al x Ga y In 1-x-y P/GaAs、In x Ga 1-x N/GaN 等 結 構 , 常 用 的 技 術 包 括 LPE 及 MOCVD 或
MOVPE 等 。 中 游 業 者 依 元 件 結 構 之 需 求 , 先 在 磊 晶 片 上 蝕 刻 及 製 作 電 極 , 再 切
割 為 微 細 的 LED 晶 粒 , 使 用 製 程 技 術 包 括 光 罩 、 乾 或 溼 式 蝕 刻 、 真 空 蒸 鍍 及 晶 粒
切 割 等 ; 下 游 則 屬 封 裝 業 , 將 晶 粒 黏 著 在 導 線 架 , 再 封 裝 成 燈 泡 型 (Lamp)、 數 字
顯 示 型 (digit display)、 點 矩 陣 型 (dot matrix) 或 表 面 黏 著 型 (surface mount) 等 成 品 。
下 圖 為 典 型 的 發 光 二 極 體 上 、 中 、 下 游 生 產 流 程 。
上 游 : 單 晶 棒 單 晶 片 結 構 設 計 磊 晶 片
成 品 : 單 晶 片 、 磊 晶 片
國 內 主 要 廠 商 : 元 砷 、 晶 元 、 璨 圓 、 泰 谷 、 華 上 、 廣 鎵 、 連 勇 、 洲 磊
中 游 : 金 屬 蒸 鍍 光 罩 蝕 刻 熱 處 理 ( 電 極 製 作 ) 切 割 崩 裂
成 品 : 晶 粒
國 內 主 要 廠 商 : 元 砷 、 晶 元 、 璨 圓 、 泰 谷 、 華 上 、 廣 鎵 、 連 勇 、 洲 磊 、 光 磊 、 鼎
元
下 游 : 晶 粒 黏 著 ( 封 裝 ) 打 線 樹 脂 封 裝
成 品 :Lamp、Digit Display、 表 面 黏 著 型 、 點 矩 陣 型 、 集 束 型 、module
國 內 主 要 廠 商 : 光 寶 、 億 光 、 宏 齊 、 佰 鴻 、 東 貝 、 光 鼎 、 李 洲 、 今 台 、 先 進 開 發
資 料 來 源 : 光 電 所 ITIS
( 四 ) 該 公 司 營 運 風 險
1. 影 響 公 司 未 來 發 展 之 有 利 與 不 利 因 素 及 其 因 應 對 策 是 否 妥 適
(1) 市 場 未 來 可 能 之 供 需 變 化 情 形
A. 需 求 情 形
全 球 LED 下 游 封 裝 市 場 值
2003 2004 2005 2006 2007
台 灣 產 值 ( 千 萬 台 幣 ) 2,917 3,647 4,522 5,553 7,066
世 界 市 場 值 ( 百 萬 美 元 ) 4,819 5,949 7,376 9,147 11,343
日 本 產 值 ( 億 日 幣 ) 1,733 2,258 2,935 3,816 4,961
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
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可 見 光 LED 應 用 市 場 比 例
12%
31%
行 動 電 話
民 生 機 器
OA 關 連
35%
8%
14%
其 它
車 用
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
2004 年 全 球 可 見 光 LED 產 品 應 用 比 例 仍 以 行 動 電 話 用 途 為 主 , 佔
31%, 其 次 在 數 位 家 電 市 場 擴 大 的 結 果 , 高 亮 度 LED 用 在 民 生 機 器 也 有
14% 的 市 佔 率 , 未 來 當 LED 普 及 至 LCD TV 背 光 源 時 , 將 持 續 擴 大 其 比
例 。
LED 照 明 之 市 場 預 測
單 位 : 百 萬 美 元
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008
資 料 來 源 :PIDA,2005/3
照 明 市 場 的 大 餅 , 使 LED 產 業 備 受 矚 目 , 但 要 將 LED 螢 光 燈 取 代 白
熾 燈 泡 發 光 亮 度 , 所 需 的 成 本 遠 高 於 目 前 的 好 幾 十 倍 甚 至 好 幾 百 倍 之 多 。
因 此 ,LED 要 普 及 於 一 般 照 明 , 仍 需 要 投 入 更 多 研 發 , 發 展 效 率 更 高 之 技
術 , 才 能 將 亮 度 對 於 價 格 的 比 值 逐 漸 合 理 化 。 故 CIR 研 究 機 構 雖 然 預 測
LED 在 一 般 照 明 市 場 將 於 2008 年 起 有 大 幅 的 成 長 空 間 , 不 過 才 達 8.4 億
美 元 的 市 場 , 與 整 體 500 億 美 元 的 照 明 市 場 相 比 , 其 未 來 成 長 性 仍 相 當 可
觀 。
B. 供 給 情 形
由 於 高 亮 度 LED 應 用 領 域 愈 來 愈 廣 , 新 產 品 不 斷 推 出 , 於 全 彩 顯 示
看 板 上 , 因 LED 係 放 置 於 天 候 不 穩 定 的 環 境 下 , 因 此 對 LED 亮 度 之 需 求
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更 為 嚴 格 , 且 製 作 為 全 彩 看 板 之 LED 尚 需 符 合 耐 高 溫 、 高 濕 、 及 壽 命 更
長 等 條 件 , 使 得 此 部 分 市 場 成 為 較 早 投 入 LED 領 域 之 日 本 、 美 國 少 數 幾
家 廠 商 天 下 ; 而 我 國 廠 商 近 幾 年 來 積 極 投 入 四 元 InGaAlP LED 及 GaN LED
之 生 產 , 在 四 元 InGaAlP LED 之 技 術 臻 於 成 熟 , 而 GaN LED 部 分 則 仍 須
朝 提 高 良 率 及 發 光 效 率 , 並 避 免 侵 犯 專 利 之 方 向 發 展 , 目 前 台 灣 在 電 子 產
品 代 工 及 上 下 游 垂 直 整 合 完 整 的 優 勢 下 ,LED 應 用 於 背 光 源 之 市 場 已 佔 有
一 席 之 地 , 未 來 之 發 展 值 得 期 待 。
(2) 有 利 與 不 利 因 素 及 其 相 關 因 應 措 施
有 利 因 素 :
A.LED 產 品 應 用 範 圍 廣 泛 , 市 場 發 展 潛 力 大
LED 具 有 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 反 應 速 率 快 等 優 點 ,
已 廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 號 誌 、 通 訊 業 、 資 訊 業 、 汽 車 業 等 方 面 ,
而 白 光 LED 更 被 評 估 為 次 世 代 之 新 光 源 , 工 研 院 經 資 中 心 預 估 其 89~94
年 產 值 之 複 合 成 長 率 (CAGR) 將 達 48%, 各 種 應 用 增 加 了 對 LED 之 需 求 ,
對 公 司 未 來 營 收 拓 展 將 有 正 面 助 益 。
B. 我 國 發 光 二 極 體 下 游 體 系 完 整 , 有 助 於 上 、 中 游 產 業 之 成 長
台 灣 LED 產 業 發 展 至 今 已 二 十 餘 年 , 產 業 結 構 完 整 , 中 下 游 技 術 成
熟 穩 定 。 依 據 工 研 院 經 資 中 心 資 料 及 經 濟 部 工 業 局 的 統 計 及 預 估 資 料 顯
示 ,2004 年 國 內 LED 產 業 的 產 值 約 為 405 億 元 , 約 佔 全 球 第 二 大 供 給 國 ,
僅 次 於 日 本 的 47%。 若 分 別 以 上 、 中 、 下 游 來 區 分 , 台 灣 目 前 更 是 全 球 下
游 封 裝 第 一 大 及 中 游 晶 粒 第 二 大 的 生 產 國 ; 另 外 根 據 光 電 工 業 協 進 會 的 統
計 ,2004 年 國 內 藍 光 LED 晶 粒 月 產 量 已 超 過 7 億 顆 , 全 球 市 佔 率 達 4 成
以 上 , 超 越 日 本 位 居 全 球 藍 光 LED 晶 粒 最 大 生 產 國 的 地 位 。
對 於 台 灣 LED 上 游 製 造 商 而 言 , 擁 有 龐 大 中 、 下 游 為 基 礎 , 具 有 接
近 客 戶 行 銷 之 競 爭 優 勢 ; 另 一 方 面 , 發 光 二 極 體 應 用 多 元 化 , 而 我 國 亦 為
各 項 電 子 產 品 之 製 造 重 鎮 , 藉 由 掌 握 下 游 市 場 脈 動 , 亦 將 使 得 國 內 發 光 二
極 體 產 業 更 具 競 爭 力 。
C. 政 府 大 力 扶 持 發 光 二 極 體 產 業
近 年 來 我 國 面 臨 東 南 亞 國 家 及 中 國 大 陸 廉 價 勞 力 的 競 爭 , 國 內 產 業 積
極 朝 向 高 附 加 價 值 之 領 域 發 展 , 行 政 院 並 於 挑 戰 2008 年 國 家 發 展 重 點 計
畫 中 將 產 業 高 值 化 計 畫 列 為 重 要 目 標 , 而 發 光 二 極 體 即 為 初 期 選 定 之 核 心
產 業 技 術 領 域 之 一 ; 另 外 , 工 業 局 亦 將 氮 化 鎵 藍 綠 白 光 發 光 二 極 體 ( 僅 從
事 封 裝 者 除 外 )、 發 光 二 極 體 磊 晶 用 晶 棒 及 晶 圓 、 白 光 發 光 二 極 體 照 明 設
備 ( 光 通 量 需 達 50lm 以 上 ) 等 訂 為 重 要 策 略 性 產 業 , 享 有 研 發 及 投 資 抵 減 ,
並 訂 有 光 電 人 才 培 訓 計 畫 , 以 提 供 充 裕 之 光 電 人 才 等 , 皆 將 有 助 於 國 內 發
光 二 極 體 產 業 之 發 展 。
不 利 因 素 :
A. 專 利 侵 權 的 風 險
專 利 之 原 意 在 於 對 智 慧 財 產 權 的 保 障 與 肯 定 , 然 而 目 前 往 往 演 變 為 商
-19-

場 上 競 爭 的 利 器 ,Dr. Shuji Nakamura( 中 村 修 二 ) 自 1993 年 克 服 材 料 製 造 困
難 , 以 GaN 製 造 出 藍 光 LED 後 , 也 為 日 亞 化 學 帶 來 自 材 料 生 長 至 元 件 結
構 等 超 過 200 項 之 專 利 , 依 光 電 協 進 會 資 料 顯 示 , 過 去 日 亞 化 學 積 極 對 進
軍 藍 光 LED 之 廠 商 提 起 訴 訟 , 由 於 其 以 往 一 貫 不 授 權 之 態 度 壟 斷 藍 光 LED
市 場 , 使 得 其 他 廠 商 屢 遭 專 利 訴 訟 困 擾 , 也 延 誤 了 市 場 佔 有 的 先 機 , 即 便
日 亞 化 學 於 91 年 與 Osram 及 其 旗 下 集 團 公 司 就 相 互 擁 有 GaN 發 光 二 極 體
之 專 利 締 結 交 叉 授 權 協 議 , 如 何 加 強 研 發 及 專 利 佈 局 或 取 得 專 利 授 權 以 避
免 專 利 侵 權 的 風 險 , 仍 是 高 亮 度 LED 中 上 游 廠 商 營 運 所 需 考 量 之 重 要 課
題 。
因 應 措 施 :
目 前 日 本 NICHIA 其 專 利 主 要 是 藍 光 LED 磊 晶 片 、 晶 粒 製 程 、 封 裝 機 構
以 及 於 白 光 LED 之 螢 光 粉 等 封 裝 專 利 範 疇 , 泰 谷 公 司 屬 於 LED 中 上 游 , 無 封
裝 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 , 而 且 目 前 已 取 得 工 研 院 之 二 項 專 利 授 權 , 可 保
護 本 公 司 既 有 Ni/Au 的 藍 綠 光 發 光 二 極 體 產 品 。 而 LUMILED 其 專 利 偏 重 四 元
(AIInGaP) 發 光 二 極 體 之 專 利 範 疇 , 該 公 司 目 前 並 無 生 產 四 元 發 光 二 極 體
產 品 , 故 無 相 關 專 利 侵 權 上 之 困 擾 。 另 外 CREE 其 專 利 則 偏 重 矽 (SiC) 基 板
等 專 利 範 疇 , 本 公 司 目 前 之 藍 綠 光 發 光 二 極 體 技 術 是 在 藍 寶 石 基 板
(Sapphire) 上 磊 晶 成 長 , 故 亦 無 專 利 侵 權 之 困 擾 。 該 公 司 採 行 之 預 防 及 因
應 措 施 如 下 :
(A) 研 發 自 有 技 術 及 申 請 專 利
泰 谷 光 電 擁 有 具 有 藍 、 綠 光 LED 磊 晶 技 術 之 研 發 團 隊 , 同 時 與 工
研 院 光 電 所 及 各 學 術 單 位 技 術 合 作 , 截 至 目 前 已 得 到 工 研 院 光 電 所 兩
項 專 利 授 權 ( 具 有 接 觸 電 極 之 氮 化 鎵 發 光 裝 置 及 半 導 體 歐 姆 接 觸 及 其 製
作 方 法 ), 取 得 專 利 有 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝 置 、 氮 化 鎵 透 明
導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 的 製 作 方 法 , 另 審 查 中 的 專 利 有 及 白 光 LED 製 造
方 法 、 高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法 、GAO MOS(Method of forming
a gate insulator) 及 Crystal growth method 等 。
(B) 與 國 內 外 大 廠 合 作 , 產 品 通 過 其 認 證
該 公 司 之 產 品 均 經 下 游 客 戶 認 證 通 過 並 出 貨 , 此 外 , 為 避 免 專 利 權
訴 訟 , 該 公 司 係 由 研 發 團 隊 自 行 開 發 , 並 與 中 興 大 學 建 立 建 教 合 作 關
係 , 持 續 進 行 開 發 新 產 品 與 改 善 量 產 技 術 , 輔 以 簽 約 方 式 取 得 相 關 學
術 機 構 之 技 術 授 權 , 加 上 不 斷 地 積 極 尋 求 與 其 他 研 究 單 位 進 行 各 種 合
作 開 發 計 畫 之 機 會 , 奠 定 了 目 前 之 技 術 基 礎 。 此 外 , 自 2002 年 日 亞 化
學 改 變 市 場 發 展 策 略 , 使 GaN LED 邁 入 合 作 競 爭 之 新 模 式 , 預 期 透 過
專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間 之 合 作 行 為 , 將 有 助 於 GaN LED 市
場 成 長 。 再 者 2003 年 起 Osram 與 台 灣 億 光 、 光 寶 、 與 韓 國 SEMCO 分
別 完 成 白 光 LED 的 授 權 或 交 互 授 權 , 已 明 顯 突 破 日 亞 化 學 專 利 屏 障 。
(C) 積 極 開 發 國 際 LED 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 及 專
利 交 叉 授 權
該 公 司 已 開 發 諸 多 專 利 、 技 術 , 如 以 氮 化 鎵 為 基 底 之 半 導 體 發 光 裝
-20-

置 、 氮 化 鎵 透 明 導 電 氧 化 膜 歐 姆 電 極 之 製 作 方 法 、 白 光 二 極 體 晶 粒 製
造 方 法 及 白 光 LED 製 造 方 法 等 專 利 及 技 術 , 未 來 不 排 除 與 國 外 LED 大
廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 廠 商 , 進 行 技 術 合 作 及 專 利 交 叉 授 權 , 預 期 透 過
專 利 交 叉 授 權 或 策 略 聯 盟 等 廠 商 間 之 合 作 行 為 , 應 可 提 昇 該 公 司 之 營
運 規 模 及 降 低 未 來 可 能 之 訴 訟 爭 議 。
該 公 司 積 極 投 入 研 發 及 持 續 申 請 各 國 專 利 ,91、92、93 年 度 及 94
年 1~9 月 研 發 費 用 分 別 為 57,941 仟 元 、29,697 仟 元 、53,187 仟 元 及
47,584 仟 元 ; 整 體 而 言 , 該 公 司 致 力 於 自 行 研 發 , 並 取 得 工 研 院 多 項
專 利 授 權 及 積 極 申 請 專 利 , 其 因 應 措 施 應 屬 合 宜 。
B. 新 廠 商 加 入 , 價 格 競 爭 激 烈
由 於 LED 應 用 範 圍 廣 泛 , 白 光 LED 亦 為 次 世 代 照 明 首 選 , 市 場 潛 力
十 足 , 再 加 上 GaN 上 游 磊 晶 部 份 , 材 料 與 管 銷 費 用 佔 成 本 約 30~40%,
獲 利 空 間 較 大 , 因 此 吸 引 許 多 廠 商 投 入 。 依 資 策 會 資 料 , 國 內 目 前 已 成 為
MOCVD 設 備 最 密 集 的 區 域 , 擁 有 的 MOCVD 機 台 超 過 200 台 , 而 91 年
藍 光 LED 受 到 行 動 電 話 需 求 增 加 的 影 響 , 國 內 多 家 LED 廠 商 紛 紛 進 行 籌
資 擴 廠 計 畫 , 國 內 廠 商 雖 具 有 產 能 及 設 備 上 的 優 勢 , 但 過 度 投 資 容 易 造 成
削 價 競 爭 , 因 而 降 低 公 司 利 潤 。 另 依 工 研 院 經 資 中 心 資 料 預 估 , 全 球 高 亮
度 LED 單 價 趨 勢 至 2005 年 呈 現 大 幅 滑 落 情 形 , 因 此 如 何 降 低 製 造 成 本 ,
保 持 技 術 領 先 值 得 LED 廠 商 重 視 。
因 應 措 施 :
InGaN LED 為 一 資 本 密 集 、 技 術 密 集 之 產 業 , 新 加 入 市 場 的 對 手 需 克
服 日 、 美 、 台 灣 等 既 有 廠 商 的 市 場 競 爭 壓 力 , 而 生 產 技 術 的 掌 握 、 專 利 的
限 制 等 皆 為 加 入 該 產 業 之 障 礙 , 是 以 即 便 多 家 廠 商 投 入 生 產 , 惟 具 有 量 產
實 力 之 公 司 仍 屬 少 數 , 泰 谷 光 電 產 品 即 已 獲 得 宏 齊 、 先 進 開 發 及 韓 系 廠 商
等 國 內 、 外 大 廠 認 證 並 出 貨 。 由 於 價 格 接 受 度 影 響 產 品 流 通 及 數 量 的 擴
展 , 尤 其 民 生 照 明 應 用 的 白 光 LED 除 了 在 發 光 效 率 上 仍 待 提 升 外 , 單 價 尚
無 法 滿 足 消 費 性 考 量 , 故 LED 價 格 下 降 之 效 應 , 長 期 反 倒 可 大 幅 提 高 產 品
出 貨 量 , 唯 有 致 力 提 升 產 品 生 產 良 率 、 加 強 產 品 的 穩 定 性 、 擴 大 生 產 規 模 ,
以 降 低 製 造 成 本 , 使 得 產 品 無 論 在 質 與 量 上 都 能 保 持 競 爭 優 勢 才 可 根 本 解
決 毛 利 下 滑 的 問 題 , 故 該 公 司 除 積 極 從 事 研 發 , 以 確 保 技 術 領 先 , 搶 得 市
場 商 機 外 , 並 持 續 掌 握 市 場 脈 動 , 持 續 開 發 海 外 市 場 , 將 行 銷 管 道 觸 角 擴
展 至 國 際 市 場 , 以 降 低 與 國 內 廠 商 在 價 格 競 爭 之 衝 擊 。 目 前 在 戶 外 顯 示 屏
等 市 場 , 對 高 抗 靜 電 性 (ESD) 等 品 質 要 求 甚 嚴 , 因 該 公 司 之 晶 粒 因 為 有 高
抗 靜 電 性 , 故 能 比 其 它 競 爭 者 更 具 有 價 格 競 爭 力 。
C. 人 才 缺 乏
我 國 過 去 幾 年 由 於 IC 產 業 蓬 勃 發 展 , 導 致 大 專 院 校 研 究 方 向 及 課 程
規 劃 多 傾 向 IC 矽 半 導 體 產 業 之 專 題 研 究 方 向 , 而 光 電 半 導 體 產 業 之 上 游
係 為 最 近 3~4 年 始 逐 漸 發 展 , 儘 管 研 發 製 造 磊 晶 之 新 公 司 不 斷 投 入 , 國
內 MOCVD 機 台 密 度 居 全 球 之 冠 , 擁 有 資 金 就 可 買 到 機 台 , 但 相 關 研 發 人
力 的 供 給 量 仍 跟 不 上 需 求 量 的 速 度 , 各 廠 商 不 僅 對 國 內 大 專 院 校 相 關 科 系
-21-

碩 、 博 士 班 學 生 進 行 校 園 徵 才 , 甚 至 遠 渡 重 洋 尋 求 專 業 技 術 人 員 以 因 應 未
來 白 光 LED 照 明 之 需 求 , 是 以 如 何 留 住 並 徵 得 優 秀 光 電 半 導 體 人 才 將 直
接 影 響 公 司 之 發 展 。
因 應 措 施 :
泰 谷 光 電 著 重 研 發 技 術 之 深 耕 及 專 業 形 象 的 養 成 , 以 留 住 人 才 , 進 而
吸 引 更 多 專 業 人 才 加 入 , 其 除 與 工 研 院 技 術 合 作 、 與 各 大 學 相 關 研 究 所 合
作 、 並 以 贊 助 「 顯 示 光 源 產 業 研 發 碩 士 專 班 」 等 研 究 所 以 培 訓 所 需 專 業 人
才 外 , 本 身 亦 積 極 投 入 研 發 , 截 至 目 前 已 擁 有 高 亮 度 GaN 藍 、 綠 、 紫 外 光
磊 晶 片 及 晶 粒 之 量 產 能 力 。 另 一 方 面 , 該 公 司 亦 提 供 員 工 良 好 工 作 環 境 ,
並 透 過 員 工 分 紅 制 度 讓 員 工 與 公 司 共 同 成 長 , 增 加 員 工 向 心 力 , 進 一 步 降
低 人 員 之 流 失 。
另 該 公 司 將 持 續 以 下 列 各 項 規 劃 , 強 化 研 發 能 力 , 充 實 研 發 能 量 :
(A) 藉 由 公 司 股 票 上 櫃 , 知 名 度 與 形 象 提 昇 , 以 吸 引 更 多 優 秀 專 業 之 機 構
設 計 人 才 加 入 研 發 團 隊 。
(B) 不 定 期 安 排 研 發 人 員 接 受 教 育 訓 練 ( 包 含 內 訓 或 外 訓 ), 以 提 昇 研 發 素
質 。
(C) 持 續 購 置 先 進 及 高 精 密 度 之 研 發 設 備 , 以 提 昇 研 發 能 力 。
(D) 保 持 高 度 之 市 場 靈 敏 度 , 配 合 市 場 趨 勢 , 協 同 客 戶 研 發 設 計 , 開 發 具
利 基 性 之 商 品 。
(E) 導 入 覆 晶 式 晶 粒 (FLIP-CHIP)、 雷 射 剝 離 技 術 (LASER LIFT-OFF), 以 提
昇 製 程 技 術 與 產 品 品 質 。
(F) 持 續 積 極 與 學 術 單 位 進 行 技 術 合 作 ( 如 : 圖 案 化 基 板 研 究 及 藍 光 雷 射 二
極 體 LD 開 發 等 ), 以 加 速 開 發 設 計 新 結 構 、 新 產 品 。
(G) 以 優 秀 之 磊 晶 及 製 程 技 術 能 力 , 維 持 高 品 質 抗 靜 電 能 力 (ESD) 及 綠 光 發
光 二 極 體 (LED) 之 優 勢 。
(H) 持 續 招 募 優 秀 且 專 業 之 研 發 人 才 , 並 藉 由 「 研 發 獎 金 」 之 發 放 , 激 勵
員 工 持 續 創 新 發 明 , 以 提 昇 公 司 之 研 發 能 力 , 厚 植 研 發 能 量 。
2. 技 術 、 研 發 及 專 利 權
(1) 研 發 部 門 之 沿 革 組 織 、 人 員 、 學 歷 分 佈 、 平 均 年 資 及 流 動 情 形 及 研 發 成 果
A. 研 發 部 門 之 沿 革 及 組 織
該 公 司 於 89 年 5 月 設 立 ,90 年 3 月 一 廠 興 建 完 成 ,90 年 8 月 MOCVD
機 台 安 裝 完 成 並 開 始 產 品 開 發 測 試 , 設 立 初 期 組 織 較 精 簡 , 由 相 關 單 位 人
員 從 事 研 發 工 作 , 於 91 年 5 月 始 正 式 成 立 研 發 部 門 , 並 隸 屬 於 總 經 理 之
下 , 專 事 新 產 品 之 開 發 與 設 計 、 提 升 現 有 產 品 之 效 能 、 品 質 與 良 率 、 製 程
及 製 造 技 術 的 再 提 升 。
B. 研 發 人 員 學 歷 分 佈
-22-

單 位 : 人
項 目 \ 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
博 士 0 0 1
碩 士 3 4 4
大 專 12 19 18
其 他 0 0 1
合 計 15 23 24
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
年 度
截 至 94 年 底 止 , 該 公 司 研 發 人 員 共 計 24 位 , 其 研 發 成 員 學 歷 主 要 為
大 專 ( 學 ) 以 上 , 主 要 的 核 心 研 發 人 員 並 有 多 年 從 事 LED 研 發 與 生 產 之 工 作
經 驗 。
C. 研 發 人 員 平 均 年 資 及 流 動 情 形
項 目
期 初
人 數
新 進
人 數
離 職
人 數
調 ( 出 )
入 人 數
期 末
人 數
離 職 率
單 位 : 人 ; 年
平 均 服
務 年 資
92 年 度 3 5 2 9 15 13.33% 1.05
93 年 度 15 11 5 2 23 21.74% 1.47
94 年 度 23 8 7 0 24 29.17% 1.80
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 研 發 人 員 離 職 原 因 多 數 為 個 人 生 涯 規 劃 , 工 作 職 掌 多 數 為 機 台
操 作 等 , 僅 一 位 為 研 發 專 案 管 理 人 員 , 對 該 公 司 尚 無 重 大 影 響 。
D. 研 發 成 果
年 度
研 發 成 果
92 UV 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 製 造
1. 0.8 mW@370 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 之 開 發
93 3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 之 開 發
4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 之 開 發
1. 0.8 ~5 mW@380~420 nm 紫 外 光 LED 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
2. 高 抗 靜 電 能 力 藍 光 / 綠 光 LED(~460,~525 nm) 磊 晶 片 及 晶 粒 製 造
3. ITO 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 LED 晶 粒 (48KL) 製 造
94
4. 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 (25LM/W)/ 綠 光 LED 晶 粒 製 造 (40 mil)
5. 高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 (25LM/W)LED 晶 粒 製 造 (40, 28, 20 mil)
6. 藍 紫 光 (Wp 405 nm) 脈 衝 雷 射 發 光
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 說 明 主 要 技 術 來 源 、 技 術 報 酬 金 或 權 利 金 支 付 方 式 及 金 額
A. 主 要 技 術 來 源
該 公 司 主 要 技 術 係 源 自 於 該 公 司 研 發 團 隊 的 獨 立 開 發 , 另 外 亦 採 行 委
外 或 與 外 界 技 術 及 學 術 單 位 合 作 的 模 式 來 進 行 。
-23-

B. 技 術 報 酬 金 或 權 利 金 支 付 方 式 及 金 額
項 目 技 術 單 位 契 約 內 容 簽 約 日 期
1 優 陽 科 技 ( 股 )
2
3
4
財 團 法 人 工 業
技 術 研 究 院
藍 色 發 光 二 極 體 磊
晶 技 術
技 術 授 權 契 約 - 低
缺 陷 GAN 基 板 製 作
技 術
財 團 法 人 工 業 專 利 授 權 契 約 - 氮
技 術 研 究 院 化 鎵 發 光 裝 置 等
財 團 法 人 工 業 技 術 授 權 契 約 - 氮
技 術 研 究 院 化 鎵 雷 射 二 極 體
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
短
程
目
標
長
程
目
標
(3) 未 來 研 發 工 作 之 發 展 方 向
研 發 方 向
高 功 率 大 尺 寸 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒
覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED
晶 粒
亮 度 提 升 (Iv)
Laser Lift Off 製 程
藍 紫 光 (Wp405nm) 脈 衝 雷 射
圖 案 基 板 研 發 (Pattern
Sybstrate)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
-24-
技 術 報 酬 金 或 權 利
金 支 付 金 額
89.10.21 權 利 金 2,500,000 一 次 支 付
93.3.15
93.3.15
94.6.29
授 權 金 1,000,000
權 利 金 1,000,000
單 位 : 新 台 幣 元
支 付 方 式
簽 約 10 日 內 支 付 100
萬 。94.3.1 前 支 付 100
萬 。
授 權 金 3,000,000 授 權 金 一 次 支 付 ; 權 利
權 利 金 3,000,000 金 分 四 年 支 付 。
授 權 金 1,000,000 簽 約 時 支 付 100 萬 , 交
權 利 金 1,000,000 付 成 果 時 支 付 100 萬 。
計 劃 內 容
40 mil、28mil、20mil 高 功 率 晶 粒 量 產
40 mil 覆 晶 式 (Flip-Chip) 藍 光 / 綠 光 LED 晶 粒 量
產
Iv 90~100mcd @15mil,Wd~460nm,ITO
Laser Lift Off 製 程 評 估 與 開 發
λ=405±5 nm, Ith

項 目 名 稱 文 號
LIGHT-EMITTING DEVICE) 大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510054351.1
專 利 權
專 利 權
專 利 權
專 利 權
商 標 權
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
白 光 二 極 體 晶 粒 製 造 方 法
發 光 元 件 及 其 製 程 方 法
(Light-emitting device and
manufacturing process of the
light-emitting device)
-25-
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :10/814,872
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 093138400 號 ( 審
查 中 )
大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510054352.6
GaO MOS (Method of forming a
美 國 ( 審 查 中 )
gate insulator)
案 號 :11/005,193
形 成 Ⅲ-Ⅴ 族 氮 化 物 半 導 體 元 件 中 閘
極 絕 緣 體 的 方 法 (Method of Forming
A Gate Insulator in Group III-V 中 華 民 國 專 利 準 備 中
Nitride Semiconductor Devices)
高 亮 度 發 光 二 極 體 及 其 製 造 方 法
高 亮 度 發 光 二 極 體 裝 置 及 其 製 造 方
法 ](HIGH BRIGHTNESS
LIGHT-EMITTING DEVICE AND
MANUFACTURING PROCESS OF THE
LIGHT-EMITTING DEVICE)
Crystal growth method (H.T.
nucleation U.S.A. Taiwan. Patent
application China.)
GROWTH PROCESS OF A CRYSTALLINE
GALLIUM NITRIDE BASED COMPOUND
AND SEMICONDUCTOR DEVICE
INCLUDING GALLIUM NITRIDE BASED
COMPOUNDS
泰 谷 光 電 TEKCORE
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :10/870,347
中 華 民 國 發 明 專 利 申 請 第 094118261 號 ( 審
查 中 )
大 陸 ( 審 查 中 )
案 號 :200510076455.2
美 國 ( 審 查 中 )
案 號 :11/063,479
中 華 民 國 專 利 準 備 中
大 陸 準 備 中
日 本 準 備 中
中 華 民 國 商 標 註 冊 證
號 數 :01160972
(5) 列 明 重 要 技 術 合 作 契 約 , 就 其 內 容 評 估 對 公 司 營 運 之 影 響
該 公 司 與 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 、 國 立 大 學 等 學 術 研 究 單 位 訂 有 多 項
研 究 計 劃 書 , 含 括 產 製 技 術 、 製 程 的 提 升 及 各 式 產 品 的 開 發 等 , 不 僅 對 該 公
司 整 體 研 發 技 術 之 提 升 上 有 其 貢 獻 , 且 對 該 公 司 未 來 的 營 運 亦 有 助 益 。
重 要 技 術 合 作 契 約
項 目 技 術 單 位 契 約 內 容 簽 約 日 期 有 效 期 間
1 台 灣 大 學 氮 化 鎵 技 術 94.2.28 94.3.1~95.2.28
2
財 團 法 人 工 業 技
共 同 開 發 契 約 - 氮 化 鎵 雷 射 二 極 體
術 研 究 院
94.6.29 94.7.1~102.6.30
3 中 興 大 學
圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵 系 列 發 光 元 件
之 研 製
94.9.1 94.9.1~95.1.31

項 目 技 術 單 位 契 約 內 容 簽 約 日 期 有 效 期 間
紫 外 光 發 光 二 極 體 陣 列 型 大 尺 寸 面
4 中 央 大 學
94.11.23 94.10.1~95.9.30
機 製 程 技 術 之 開 發
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(6) 就 其 產 品 生 產 開 發 技 術 之 層 次 、 來 源 、 確 保 與 提 升 , 暨 現 在 主 要 產 品 之 競 爭
優 勢 、 生 命 週 期 、 持 續 發 展 性 暨 新 產 品 之 研 究 開 發 計 劃 , 預 計 生 產 時 程 及 成 本 、
市 場 定 位 、 需 求 及 研 究 發 展 之 內 部 控 制 暨 保 全 措 施 加 以 評 估
該 公 司 非 屬 科 技 事 業 申 請 上 櫃 , 故 不 適 用 。
(7) 其 參 與 經 營 決 策 之 董 事 、 監 察 人 、 持 股 五 % 以 上 股 東 、 以 專 利 權 或 專 門 技 術 出
資 之 股 東 及 掌 握 生 產 技 術 與 技 術 開 發 經 理 人 等 之 資 歷 ( 工 作 經 驗 、 教 育 背 景 及
職 位 年 資 )、 持 股 比 例 、 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 內 股 權 移 轉 變 化 情 形 暨 該 技 術
股 東 與 經 理 人 實 際 投 入 經 營 之 時 間 與 情 形 , 並 評 估 該 等 人 員 未 來 若 未 能 繼 續 參
與 經 營 對 公 司 之 營 運 風 險 及 其 因 應 之 措 施
該 公 司 非 屬 科 技 事 業 申 請 上 櫃 , 故 不 適 用 。
3. 人 力 資 源 分 析
(1) 最 近 三 年 度 依 主 要 產 ( 商 ) 品 別 區 分 , 其 每 人 ( 以 期 末 編 制 內 在 職 人 員 為 準 ) 每 年
生 產 量 值 表 , 並 就 重 大 變 動 情 形 者 , 加 以 分 析 其 原 因
該 公 司 為 LED 晶 粒 之 專 業 製 造 商 , 其 主 要 產 品 為 LED 晶 粒 , 其 每 人 每 年
生 產 量 值 表 分 析 比 較 如 下 :
單 位 : 千 粒 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
主 要 產 品 項 目 量 值 量 值 量 值
生 產 量 值 258,881 231,695 587,799 305,239 901,931 453,043
平 均 量 值 3,406 3,049 3,160 1,883 4,156 2,088
直 接 人 員
晶 粒
人 數 76 186 217
直 接 人 員 與 平 均 量 值 1,749 1,566 2,092 1,086 2,792 1,403
間 接 人 員 人 數 148 281 323
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 該 公 司 91 年 9 月 始 正 式 量 產
因 該 公 司 91 年 9 月 始 正 式 量 產 ,92 年 度 隨 著 市 場 需 求 增 加 , 該 公 司 適 時
增 購 機 器 設 備 及 招 募 人 員 以 擴 大 營 運 規 模 ,93 年 度 持 續 擴 充 並 配 合 二 廠 之 完
工 運 轉 而 大 幅 新 增 員 工 致 該 年 度 每 人 平 均 量 值 較 92 年 度 略 為 下 降 ,94 年 度 隨
著 增 購 機 器 設 備 及 生 產 良 率 提 升 , 每 人 平 均 生 產 量 值 持 續 成 長 。 整 體 而 言 ,
隨 業 績 逐 年 成 長 , 故 生 產 量 值 逐 年 提 高 。
(2) 取 得 員 工 總 人 數 、 離 職 人 員 、 資 遣 或 退 休 人 數 、 直 接 或 間 接 人 工 數 、 平 均 年
齡 及 平 均 服 務 年 資 等 資 料 , 以 評 估 離 職 率 之 變 化 情 形 及 其 合 理 性 以 及 對 公 司 營
運 之 風 險
-26-

A. 員 工 變 動 情 形 與 學 歷 分 怖
員 工
人 數
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
單 位 : 人 ; 歲 ; 年
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
直 接 人 工 數 76 186 217
間 接 人 工 數 72 95 106
合 計 148 281 323
期 初 人 數 105 148 281
新 進 人 數 90 168 107
離 職 人 數 47 35 65
資 遣 人 數 0 0 0
退 休 人 數 0 0 0
期 末 人 數 148 281 323
平 均 年 齡 27.38 27.55 27.66
平 均 服 務 年 資 1.23 1.29 1.85
學 歷 分 佈
年 度
92 年 度 93 年 度 94 年 度
人 數 % 人 數 % 人 數 %
博 士 1 2 2
碩 士 7 73 17 71 18 64
大 專 100
181
187
高 中 40 27 81 29 116 36
合 計 148 100 281 100 323 100
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(A) 員 工 人 數 隨 著 營 運 規 模 的 擴 大 , 各 部 門 亦 隨 業 務 量 成 長 增 加 人 員 編 制 。
(B) 平 均 服 務 年 資 該 公 司 因 成 立 年 限 尚 短 , 每 年 陸 續 新 增 人 員 , 故 使 平 均
年 資 較 低 , 但 已 呈 逐 年 提 升 之 趨 勢 。
整 體 而 言 , 考 量 該 公 司 營 運 規 模 成 長 、 擴 廠 及 機 器 增 加 等 因 素 , 該 公 司
人 員 變 化 , 尚 無 異 常 情 形 。
-27-

B. 離 職 率 分 析
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
人 員
離 職
離 職
離 職
%
%
類 別
人 數
人 數
人 數
%
經 理 人 0 0 1 3 3 5
生 產 線 員 工 25 53 30 86 42 65
一 般 職 員 22 47 4 11 20 30
合 計 47 100 35 100 65 100
離 職 率 ( 註 ) 24.10 11.07 16.75
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
本 期 離 職 人 數
註 :1. 本 年 度 離 職 率 =
上 期 期 末 人 數 + 本 期 新 增 員 工 數
2. 經 理 人 指 副 理 級 以 上 人 員
該 公 司 於 最 近 三 年 度 之 離 職 率 分 別 為 24%、11% 及 17%, 主 要 離 職
原 因 多 為 新 進 人 員 未 能 適 應 工 作 環 境 而 於 短 暫 就 職 後 即 離 職 , 或 是 個
人 工 作 價 值 認 定 、 生 涯 規 劃 及 其 他 個 人 因 素 等 。92 年 度 離 職 率 24%,
因 隨 業 務 量 大 量 成 長 工 作 量 增 加 , 大 量 延 攬 新 進 人 員 , 其 中 以 生 產 線
作 業 員 及 一 般 職 員 為 主 , 部 分 人 員 適 應 不 良 , 致 離 職 率 大 幅 增 加 , 且
由 於 該 方 面 人 員 技 術 門 檻 並 不 高 , 生 產 線 作 業 員 工 及 一 般 職 員 之 增 補
訓 練 容 易 。93 年 及 94 年 離 職 率 已 較 92 年 度 下 降 , 雖 有 副 理 級 以 上 人
員 因 家 庭 因 素 或 個 人 生 涯 規 劃 離 職 , 公 司 均 有 合 適 人 員 遞 補 。 整 體 而
言 , 該 公 司 員 工 離 職 情 形 對 其 整 體 營 運 狀 況 尚 不 致 有 重 大 影 響 。
4. 各 主 要 產 品 之 成 本 分 析
(1) 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 最 近 期 各 主 要 產 品 之 成 本 分 析
A. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 最 近 期 各 主 要 產 品 其 總 成 本 中 原 料 、 直 接 人 工 及 製
造 費 用 所 佔 百 分 比 及 金 額
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度
年 度
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
其 他
( 晶 片 等 )
合 計
原 料 69,275 25.40 79,532 23.99 115,888 25.14
直 接 人 工 23,995 98.80 32,266 9.73 50,087 10.86
製 造 費 用 179,474 65.80 219,775 66.28 295,088 64.00
小 計 272,744 100 331,573 100 461,063 100
原 料 1,342 23.17 3,080 9.11 2,243 11.75
直 接 人 工 573 9.90 3,708 10.97 2,307 12.09
製 造 費 用 3,876 66.93 27,012 79.92 14,539 76.16
小 計 5,791 100 33,800 100 19,089 100
原 料 70,617 25.35 82,612 22.61 118,131 24.60
直 接 人 工 24,568 8.82 35,974 9.85 52,394 10.91
製 造 費 用 183,350 65.83 246,787 67.54 309,627 64.49
合 計 278,535 100 365,373 100 480,152 100
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
-28-

B. 茲 就 該 公 司 各 成 本 要 素 之 比 率 變 化 與 同 類 別 公 司 比 較 , 分 析 如 下 :
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 氮 化 鎵 LED 晶 粒 , 上 市 櫃 公 司 中 之 晶 元 光 電 、
元 砷 光 電 及 璨 圓 光 電 公 司 均 有 生 產 相 同 產 品 , 以 製 造 成 本 之 各 成 本 要 素 之
比 率 列 示 如 下 :
同 業 間 將 部 分 物 料 耗 用 帳 入 製 造 費 用 , 為 歸 類 一 致 , 以 茲 比 較 , 故 將
製 造 費 用 所 含 消 耗 性 物 料 及 間 接 材 料 歸 類 為 〞 原 物 料 耗 用 〞 如 下 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
92 年 度 93 年 度 94 年 度
製 造 成 本 金 額 % 金 額 % 金 額 %
原 物 料 119,295 42.83 139,229 38.10 184,545 38.44
泰 谷 直 接 人 工 24,568 8.82 35,974 9.85 52,394 10.91
公 司 製 造 費 用 134,672 48.35 190,170 52.05 243,213 50.65
合 計 278,535 100 365,373 100 480,152 100
原 物 料 607,750 43.73 908,862 42.06 - -
晶 元 直 接 人 工 157,440 11.33 247,249 11.44 - -
公 司 製 造 費 用 624,617 44.94 1,004,512 46.49 - -
元 砷
公 司
璨 圓
公 司
合 計 1,389,807 100 2,160,623 100 - -
原 物 料 299,403 52.15 367,872 49.57 - -
直 接 人 工 55,047 9.59 70,015 9.43 - -
製 造 費 用 219,695 38.26 304,252 41.00 - -
合 計 574,145 100 742,139 100 - -
原 物 料 236,635 51.05 315,461 41.64 - -
直 接 人 工 36,719 7.92 70,689 9.33 - -
製 造 費 用 190,185 41.03 371,475 49.03 - -
合 計 463,539 100 757,625 100 - -
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 ( 公 開 資 訊 觀 測 站 )
註 : 晶 元 公 司 及 璨 圓 公 司 因 財 報 無 製 造 費 用 明 細 表 故 無 重 新 分 類 ,
泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 的 成 本 結 構 中 , 原 物 料 分 別 佔 總 生 產 成 本 的
42.83%、38.10% 及 38.44%, 直 接 人 工 分 別 佔 總 生 產 成 本 的 8.82%、9.85%
及 10.91%, 製 造 費 用 分 別 佔 總 生 產 成 本 的 48.35%、52.05% 及 50.65%。92、
93 年 度 及 94 年 度 成 本 結 構 受 到 原 物 料 價 格 逐 年 降 低 、 量 產 產 品 規 格 、 良
率 等 影 響 而 略 有 起 伏 , 泰 谷 公 司 92 年 度 LED 晶 粒 以 14mil 為 主 ,93 年 度
之 後 則 以 12mil 為 主 , 並 開 始 生 產 氧 化 銦 錫 (ITO)LED 晶 粒 , 致 原 物 料
佔 總 成 本 比 率 較 92 年 度 降 低 ,94 年 度 成 本 結 構 與 93 年 度 差 異 不 大 。
(2) 最 近 三 年 度 各 主 要 產 品 之 主 要 原 料 每 年 採 購 量 單 位 價 格 變 動 情 形
年 度
單
位
單 位 : 新 台 幣 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度
採 購 量
平 均
平 均
平 均
採 購 量
採 購 量
單 價
單 價
單 價
主 要 原 料
基 板 pcs 43,852 1,167 62,138 963 78,101 703
有 機 金 屬 g 33,850 251 57,200 187 92,150 172
貴 重 金 屬 g 15,450 383 50,459 292 115,357 226
特 殊 氣 體 kg 7,122 458 18,642 393 30,044 372
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
-29-

該 公 司 生 產 所 需 之 原 料 主 要 包 括 藍 寶 石 (Al2O3) 基 板 、 有 機 金 屬 ( 三 甲 基 鎵
等 )、 貴 重 金 屬 ( 金 、 鎳 、 鋁 、 氧 化 銦 錫 錠 等 ) 及 特 殊 氣 體 ( 液 氨 等 ) 等 。 採 購 作 業
係 依 該 公 司 內 控 制 度 規 定 經 過 詢 價 、 比 價 及 議 價 後 而 執 行 , 泰 谷 公 司 最 近 三
年 度 之 採 購 量 主 要 係 隨 著 產 量 增 加 而 增 加 , 採 購 單 價 則 隨 著 大 量 採 購 進 而 強
化 與 供 應 商 之 議 價 能 力 及 受 該 原 料 市 場 本 身 之 供 需 變 動 而 有 所 起 伏 , 整 體 而
言 , 該 公 司 主 要 原 料 單 位 價 格 變 動 , 係 受 原 料 市 場 價 格 變 動 及 泰 谷 公 司 採 購
數 量 與 議 價 能 力 之 影 響 , 尚 稱 合 理 。
(3) 供 貨 來 源 穩 定 性 之 評 估
A. 是 否 有 簽 訂 長 期 供 貨 契 約 、 供 貨 契 約 有 否 重 大 限 制 條 款
為 保 持 進 貨 價 格 之 彈 性 , 該 公 司 生 產 所 需 之 主 要 原 料 , 包 括 基 板 、 有
機 金 屬 及 特 殊 氣 體 等 , 皆 與 供 應 商 保 持 良 好 之 合 作 關 係 , 並 未 簽 訂 長 期 之
供 貨 合 約 。
B. 貨 源 是 否 有 過 度 集 中 風 險 之 評 估
該 公 司 產 品 之 主 要 進 貨 原 料 , 如 藍 寶 石 基 板 、 有 機 金 屬 、 貴 重 金 屬 及
特 殊 氣 體 等 , 一 般 皆 採 多 家 廠 商 供 貨 之 原 則 , 如 藍 寶 石 基 板 主 要 採 購 對 象
有 Wako、Kyocera、Rubicon、 晶 向 、 兆 晶 等 公 司 , 有 機 金 屬 主 要 採 購 對
象 有 艾 普 科 、 希 普 勵 、 羅 門 哈 斯 等 公 司 , 貴 重 金 屬 材 料 主 要 採 購 對 象 有
Tanaka、 昇 美 達 等 公 司 , 特 殊 氣 體 主 要 採 購 對 象 有 昭 和 及 聯 華 氣 體 等 公
司 , 整 體 而 言 , 該 公 司 主 要 原 料 之 進 貨 來 源 尚 屬 分 散 , 並 無 進 貨 過 度 集 中
之 風 險 。
C. 過 去 三 年 供 貨 是 否 有 短 缺 或 中 斷 情 形
該 公 司 過 去 三 年 原 料 供 貨 並 未 有 短 缺 或 中 斷 情 形 。
綜 合 上 述 說 明 , 該 公 司 主 要 原 料 之 市 場 供 應 情 形 相 當 穩 定 , 供 應 商 對 象
均 非 為 泰 谷 公 司 之 關 係 人 , 價 格 主 要 係 依 市 場 行 情 及 詢 、 比 、 議 價 而 定 , 應
無 重 大 異 常 或 進 貨 過 度 集 中 之 風 險 。
5. 匯 率 變 動 情 形
(1) 評 估 匯 率 變 動 對 公 司 營 收 及 獲 利 之 影 響
A. 外 銷 比 例 ( 外 幣 計 價 之 銷 售 比 例 )
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
92 年 度 93 年 度 94 年 度
項 目
以 外 幣 計 價 之 銷 售 金 額 (A) 252,573 268,446 225,793
營 業 收 入 淨 額 (B) 412,266 638,218 693,379
外 銷 比 例 (%)A/B 61 42 33
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 最 近 三 年 度 以 外 幣 計 價 之 銷 貨 金 額 分 別 為 252,573 仟 元 、
268,446 仟 元 及 225,793 仟 元 , 佔 當 年 度 營 業 收 入 淨 額 之 比 率 分 別 為 61%、
43% 及 33%, 因 為 該 公 司 自 91 年 9 月 起 方 量 產 銷 售 , 持 續 的 開 發 與 累 積
新 客 戶 ,93 年 度 外 銷 金 額 呈 逐 年 成 長 ,94 年 度 因 銷 售 政 策 改 變 , 不 對 大
陸 地 區 之 客 戶 直 接 銷 售 , 致 外 銷 比 率 下 降 。 外 幣 計 價 之 銷 售 部 分 以 美 金 所
-30-

佔 之 比 重 最 高 , 故 匯 率 變 動 對 該 公 司 之 營 收 及 獲 利 有 一 定 程 度 之 影 響 。
B. 進 口 比 例 ( 外 幣 計 價 之 進 貨 比 例 )
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
項 目
92 年 度 93 年 度 94 年 度
以 外 幣 計 價 之 進 貨 金 額 (A) 57,405 70,234 67,307
總 進 貨 淨 額 (B) 85,731 105,297 120,447
進 口 比 例 (%)A/B 67 67 56
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 最 近 三 年 度 以 外 幣 計 價 之 進 口 金 額 分 別 為 57,405 仟 元 、70,234
仟 元 及 67,307 仟 元 , 佔 當 年 度 進 貨 淨 額 之 比 率 分 別 為 67%、67% 及 56%,
最 近 三 年 度 該 公 司 進 口 比 率 皆 佔 五 成 以 上 , 主 要 基 於 原 物 料 品 質 及 供 應 商
產 能 規 模 等 考 量 , 致 特 定 項 目 之 原 物 料 自 國 外 大 廠 進 口 所 致 ,94 年 度 因 基
板 已 有 國 內 合 適 之 廠 商 供 應 , 故 向 國 內 供 應 商 採 購 比 例 提 高 , 致 進 口 比 率
略 為 下 降 。 而 外 幣 部 分 則 以 美 元 及 日 幣 為 主 , 故 匯 率 變 動 對 該 公 司 之 營 收
及 獲 利 有 一 定 程 度 之 影 響 。
(2) 說 明 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 匯 兌 損 益 情 形 及 公 司 因 應 匯 率 變 動 之 具 體 措 施
A. 該 公 司 最 近 三 年 度 匯 兌 損 益 情 形
泰 谷 光 電 最 近 三 年 度 匯 兌 損 益 佔 營 業 利 益 及 營 收 淨 額 之 比 率 如 下 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;%
年 度
項 目
92 年 度 93 年 度 94 年 度
兌 換 利 益 ( 損 失 ) (1,408) (4,321) 3,580
營 收 淨 額 412,266 638,218 693,379
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 營
收 淨 額 之 比 率 (%)
(0.34%) (0.68%) 0.52%
營 業 利 益 ( 損 失 ) 100,075 169,738 105,613
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 營
業 利 益 ( 損 失 ) 之 比 率 (1.41%) (2.55%) 3.39%
(%)
稅 前 純 益 ( 損 ) 101,737 163,248 84,482
兌 換 利 益 ( 損 失 ) 佔 稅
前 純 益 ( 損 ) 之 比 率 (%)
(1.38%) (2.65%) 4.24%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :94 年 度 因 市 場 競 爭 而 產 品 價 格 下 跌 致 營 業 利 益 與 稅 前 純 益 下 降 , 相 對 匯 兌 損 益
佔 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 之 比 重 提 高
該 公 司 92-93 年 度 隨 著 營 運 逐 漸 擴 展 , 相 關 外 幣 採 購 及 銷 售 金 額 亦 相
對 增 加 , 且 因 台 幣 反 向 走 升 而 產 生 匯 兌 淨 損 ,94 年 度 因 台 幣 走 貶 而 產 生 匯
兌 利 益 。 然 最 近 三 年 匯 兌 損 益 佔 營 業 利 益 與 營 收 淨 額 之 比 重 皆 在 4% 以
下 , 尚 屬 微 小 , 對 該 公 司 之 營 收 及 獲 利 尚 不 致 有 重 大 不 利 影 響 。
-31-

B. 該 公 司 因 應 匯 率 變 動 所 採 取 之 具 體 措 施
該 公 司 為 有 效 降 低 匯 率 波 動 對 獲 利 造 成 重 大 影 響 , 該 公 司 所 採 取 之 具
體 因 應 措 施 如 下 :
(A) 透 過 外 銷 及 進 口 貨 物 , 其 外 幣 債 權 及 債 務 , 互 抵 可 產 生 自 然 避 險 效 果 ,
以 降 低 匯 兌 風 險 。
(B) 財 務 部 門 積 極 收 集 匯 率 變 動 之 相 關 資 訊 , 充 份 掌 握 匯 率 走 勢 , 適 度 調
整 外 匯 存 款 部 位 , 以 降 低 匯 兌 風 險 。
(C) 必 要 時 依 「 從 事 衍 生 性 商 品 交 易 處 理 程 序 」, 採 取 其 他 工 具 規 避 匯 兌 風
險 , 如 買 賣 遠 期 外 匯 或 外 幣 選 擇 權 等 操 作 。
(D) 以 保 守 穩 健 為 原 則 , 致 力 於 本 業 經 營 , 避 免 因 操 作 衍 生 性 商 品 失 當 而
產 生 財 務 危 機 。 另 該 公 司 並 依 據 財 政 部 證 券 管 理 委 員 會 91 年 12 月 10
日 台 財 證 一 字 第 0910006105 號 函 規 定 , 訂 定 「 從 事 衍 生 性 商 品 交 易 處
理 程 序 」, 規 範 衍 生 性 金 融 商 品 交 易 作 業 程 序 , 加 強 該 公 司 風 險 控 制 管
理 制 度 。
三 、 最 近 三 年 度 募 集 與 發 行 有 價 證 券 籌 資 效 益
( 一 ) 計 劃 內 容
(1) 現 金 增 資 之 核 准 日 期 及 文 號
92 年 4 月 現 金 增 資 經 經 濟 部 商 業 司 於 92 年 5 月 15 日 經 授 商 字 第 09201147910 號
函 核 准 。
93 年 4 月 現 金 增 資 經 財 政 部 證 券 暨 期 貨 管 理 委 員 會 於 93 年 4 月 1 日 台 財 證 一 字
第 0930111413 號 函 核 准 。
(2) 本 計 劃 所 需 資 金 總 額 : 新 台 幣 500,000 仟 元 。
(3) 資 金 來 源 :
□ 92 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 10,584,247 股 , 每 股 發 行 價 格 20 元 , 計 募 集 資 金
211,685 仟 元 。
□ 93 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 5,000,000 股 , 每 股 發 行 價 格 25 元 , 計 募 集 資 金
125,000 仟 元 。
□ 上 述 現 金 增 資 共 募 集 資 金 計 336,685 仟 元 , 其 餘 不 足 數 163,315 仟 元 擬 以 自 有
資 金 及 銀 行 借 款 支 應 。
(4) 資 金 運 用
單 位 : 新 台 幣 仟 元
預 定 完 成 所 需 資
預 定 資 金 運 用 進 度
計 劃 項 目
日 期 金 總 額 92 年 度 93 年 度
新 建 第 二 廠 房
第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季 第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季
93 年 12 月 500,000
及 新 增 設 備
75,000 50,000 50,000 35,000 100,000 70,000 80,000 40,000
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(5) 變 更 原 因 、 變 更 前 後 效 益 及 變 更 計 畫 提 報 股 東 會 之 日 期 : 不 適 用 。
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(6) 輸 入 資 訊 申 報 網 站 之 日 期 :
日 期
公 告 項 目
93/04/01 現 金 增 資 發 行 新 股 公 告
93/06/16 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告
93/09/29 更 正 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告 內 容
93/07/10 93 年 第 2 季 現 金 增 資 申 報
93/10/08 93 年 第 3 季 現 金 增 資 申 報
94/01/03 93 年 第 4 季 現 金 增 資 結 案 申 報
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
( 二 ) 執 行 情 形
(1) 增 資 計 畫 執 行 情 形 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元
計 劃 項 目 執 行 狀 況 進 度 超 前 或 落 後 情 形 、 原 因 及 改 進 計 劃
預 定 500,000
支 用 金 額
新 建 第 二 廠 房
實 際 500,000
及 新 增 設 備
預 定 100%
執 行 進 度
實 際 100%
已 於 93 年 12 月 執 行 完 畢
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(2) 與 原 預 計 效 益 之 比 較
預 計 效 益
單 位 : 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 項 目 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
93 藍 、 綠 光 及 ITO LED 380,000 370,500 370,500 148,000 130,000
94 藍 、 綠 光 及 ITO LED 450,000 444,000 444,000 177,000 156,000
95 藍 、 綠 光 及 ITO LED 500,000 500,000 400,000 140,000 121,000
96 藍 、 綠 光 及 ITO LED 500,000 500,000 400,000 140,000 121,000
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
達 成 情 形
單 位 : 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 項 目 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
預 計 數 380,000 370,500 370,500 148,000 130,000
93
94
藍 、 綠 光 及
ITO LED
藍 、 綠 光 及
ITO LED
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
實 際 數 328,918 352,662 207,837 132,420 55,285
達 成 率 87% 95% 56% 89% 43%
預 計 數 450,000 444,000 444,000 177,000 156,000
實 際 數 643,050 653,104 273,262 76,074 41,418
達 成 率 143% 147% 62% 43% 27%
該 公 司 財 務 資 料 顯 示 與 92 年 度 相 比 較 ,LED 晶 粒 之 生 產 量 及 銷 售 量 93
年 度 分 別 增 加 約 為 328,918 仟 顆 及 352,662 仟 顆 , 達 成 率 分 別 為 87% 及 95%,
94 年 度 分 別 增 加 643,050 仟 顆 及 653,104 仟 顆 , 達 成 率 分 別 為 143% 及 147%;
-33-

該 公 司 LED 晶 粒 之 銷 貨 收 入 93 年 度 較 92 年 度 增 加 207,837 仟 元 , 成 長 52%,
達 成 率 為 56%,94 年 度 較 92 年 度 增 加 273,262 仟 元 , 成 長 68.37%, 達 成 率
為 62%; 該 公 司 LED 晶 粒 之 銷 貨 毛 利 93 年 度 較 92 年 度 增 加 132,420 仟 元 ,
達 成 率 為 89%,94 年 度 較 92 年 度 增 加 76,074 仟 元 , 達 成 率 為 43%; 該 公 司
LED 晶 粒 之 營 業 淨 利 93 年 度 ( 以 銷 貨 收 入 增 加 金 額 × 營 業 淨 利 率 26.60%) 較 92
年 度 增 加 55,285 仟 元 , 達 成 率 為 43%,94 年 度 ( 以 銷 貨 收 入 增 加 金 額 × 營 業 淨
利 率 15.23%) 較 92 年 度 增 加 41,418 仟 元 , 達 成 率 僅 為 27%。
就 產 量 而 言 ,93 年 度 因 為 機 台 調 整 時 間 略 長 於 預 期 , 產 量 達 成 率 為 87%,
94 年 度 達 成 良 好 ; 就 銷 售 量 而 言 ,93 及 94 年 度 達 成 情 形 尚 良 好 ; 銷 售 值 、
毛 利 及 營 業 淨 利 部 份 達 成 率 較 低 , 主 要 因 為 2002 年 起 高 量 度 LED 晶 粒 市 場
受 到 手 機 市 場 成 長 而 需 求 量 大 增 , 業 者 對 市 場 景 氣 與 未 來 過 度 樂 觀 預 期 , 同
業 大 幅 擴 增 產 能 ,LED 晶 粒 市 場 供 需 失 衡 , 售 價 下 跌 變 化 影 響 , 致 整 體 製 造
廠 商 獲 利 下 滑 , 該 公 司 晶 粒 平 均 售 價 93 年 度 較 92 年 度 下 滑 38%,94 年 度 較
92 年 度 下 滑 54%, 實 際 售 價 與 原 預 估 低 , 致 獲 利 情 形 不 若 原 預 估 , 且 下 游 客
戶 對 規 格 要 求 愈 趨 嚴 格 , 及 該 公 司 93 年 度 陸 續 導 入 ITO 產 品 ,94 年 量 產 初 期
製 程 尚 在 調 整 及 產 品 結 構 調 整 , 故 營 業 淨 利 降 低 , 效 益 未 如 預 期 , 觀 察 94 年
度 同 業 之 獲 利 狀 況 亦 多 呈 下 滑 情 形 , 故 其 效 益 未 如 預 期 主 要 係 受 到 整 體 產 業
景 氣 的 發 展 與 變 遷 所 影 響 , 其 原 因 應 尚 具 合 理 ; 但 就 產 銷 量 之 增 加 情 形 , 其
效 益 已 顯 現 。
(3) 對 股 東 權 益 之 影 響
LED 具 有 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 反 應 速 率 快 等 優 點 ,
已 廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 號 誌 、 通 訊 業 、 資 訊 業 、 汽 車 業 等 方 面 , 而
白 光 LED 更 被 評 估 為 次 世 代 之 新 光 源 , 各 種 應 用 增 加 了 對 LED 之 需 求 , 未 來
市 場 具 有 成 長 潛 力 。
該 公 司 自 91 年 9 月 結 束 創 業 期 間 開 始 正 式 進 入 量 產 銷 售 , 公 司 逐 漸 獲
利 , 公 司 設 立 初 期 生 產 規 模 較 小 , 在 市 場 需 求 成 長 下 , 基 於 永 續 經 營 及 股 東
權 益 考 量 , 擴 充 廠 商 設 備 以 增 加 產 能 與 公 司 之 競 爭 力 確 實 有 其 必 要 性 。 該 公
司 前 次 增 資 擴 充 廠 房 及 機 器 設 備 , 產 量 及 銷 售 量 累 計 已 如 預 期 增 加 , 但 銷 售
值 、 毛 利 及 營 業 淨 利 受 到 整 體 產 業 景 氣 的 發 展 與 變 遷 所 影 響 達 成 率 較 低 , 效
益 未 如 預 期 , 應 非 擴 充 廠 房 設 備 本 身 之 效 益 不 彰 , 與 同 業 相 較 其 獲 利 狀 況 尚
屬 良 好 , 該 公 司 將 持 續 積 極 從 事 研 發 , 以 確 保 技 術 領 先 , 搶 得 市 場 商 機 , 並
持 續 掌 握 市 場 脈 動 , 持 續 開 發 海 外 市 場 , 將 行 銷 管 道 觸 角 擴 展 至 國 際 市 場 ,
以 降 低 與 國 內 廠 商 在 價 格 競 爭 之 衝 擊 。
-34-

參 、 就 發 行 人 下 列 業 務 財 務 狀 況 蒐 集 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
一 、 業 務 狀 況
( 一 ) 最 近 三 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 主 要 銷 售 對 象 及 供 應 商 ( 年 度 前 十 名
或 佔 年 度 營 業 收 入 淨 額 或 進 貨 淨 額 五 % 以 上 者 ) 之 變 化 分 析
1. 最 近 三 年 度 及 截 至 最 近 期 止 主 要 銷 售 對 象 之 名 稱 、 金 額 及 佔 各 年 度 營 業 收 入 淨
額 比 例
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度
排
佔 全 年 度 與 發 行
佔 全 年 度 與 發 行
佔 全 年 度 與 發 行
名 名 稱 金 額 銷 貨 淨 額 人 之 關 名 稱 金 額 銷 貨 淨 額 人 之 關 名 稱 金 額 銷 貨 淨 額 人 之 關
比 率 係
比 率 係
比 率 係
1 甲 公 司 126,146 30.60 無
先 進 開 發
光 電
241,469 37.84 無 宏 齊 207,526 29.93 無
2 宏 齊 109,943 26.67 無 甲 公 司 105,264 16.49 無
先 進 開 發
光 電
140,045 20.20 無
3 LUXPIA 29,014 7.04 無 宏 齊 66,115 10.36 無 海 德 威 57,711 8.32 無
4 有 及 實 業 27,971 6.78 無
健 隆 達 光
電
64,907 10.17 無 甲 公 司 56,948 8.21 無
5 佳 光 技 術 22,840 5.54 無 弘 凱 光 電 37,319 5.85 無 聯 欣 光 電 38,701 5.58 無
6 世 峰 科 技 18,318 4.44 無 MOK SAN 16,158 2.53 無 Brightek 37,556 5.42 無
7 健 隆 達 18,275 4.43 無 岱 娜 電 子 15,301 2.40 無 億 光 電 子 35,083 5.06 無
8 東 暉 科 技 5,977 1.45 無 億 光 電 子 15,148 2.37 無 MOK SAN 34,088 4.92 無
9 華 吉 強 5,803 1.41 無 真 明 麗 11,607 1.82 無 信 睿 科 技 15,357 2.22 無
10 岱 娜 電 子 4,876 1.18 無 建 樺 電 子 8,004 1.25 無 岱 娜 電 子 10,913 1.57 無
小 計 369,163 89.54 小 計 581,292 91.08 小 計 633,928 91.43
其 他 43,103 10.46 其 他 56,926 8.92 其 他 59,451 8.57
銷 貨 淨 額 412,266 100.00 銷 貨 淨 額 638,218 100.00 銷 貨 淨 額 693,379 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 甲 公 司 因 與 該 公 司 簽 訂 保 密 協 定 , 已 向 主 管 機 關 申 請 以 代 號 示 之 ;
(1) 主 要 銷 售 對 象 變 化 情 形 之 原 因 、 並 分 析 是 否 合 理
泰 谷 公 司 於 89 年 設 立 , 於 90 年 底 及 91 年 開 始 藍 光 晶 粒 及 綠 光 晶 粒 正 式
送 樣 予 國 內 外 LED 中 下 游 廠 商 進 行 品 質 認 證 , 並 於 91 年 9 月 開 始 量 產 出 貨 ,
而 後 陸 續 開 發 新 客 戶 , 其 主 要 銷 售 對 象 之 變 化 原 因 說 明 如 下 :
A. 宏 齊 科 技
宏 齊 科 技 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 6168, 公 司 網
址 www.harvatek.com.tw), 設 立 於 民 國 84 年 3 月 , 負 責 人 為 汪 秉 龍 , 目 前
資 本 額 為 新 台 幣 13.3 億 元 ,94 年 營 業 額 為 21.5 億 元 , 主 要 客 戶 為 OSRAM
及 AGILENT 等 , 主 要 應 用 於 手 機 市 場 及 部 份 看 板 顯 示 屏 。 泰 谷 公 司 自 91
年 8 月 與 宏 齊 科 技 公 司 開 始 交 易 , 主 要 銷 售 晶 粒 及 少 部 份 晶 片 , 因 為 產 品
品 質 獲 得 肯 定 及 配 合 良 好 ,92、93 及 94 年 度 銷 售 金 額 分 別 為 109,943 仟
元 、66,115 仟 元 及 207,526 仟 元 , 排 名 均 列 為 泰 谷 公 司 前 三 大 客 戶 之 一 。
93 年 度 因 為 手 機 市 場 不 佳 致 客 戶 本 身 業 務 狀 況 較 低 迷 , 宏 齊 科 技 公 司 營
業 收 入 自 92 年 度 之 20.8 億 元 降 至 93 年 度 18.7 億 元 , 泰 谷 公 司 對 其 銷 售
量 僅 較 92 年 度 僅 略 增 , 但 因 為 93 年 度 晶 粒 平 均 價 格 較 92 年 度 下 降
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38.14%, 致 對 其 銷 售 金 額 下 降 ; 因 品 質 獲 肯 定 及 客 戶 之 市 場 狀 況 好 轉 ,94
年 度 對 其 銷 售 數 量 及 金 額 均 大 幅 增 加 , 泰 谷 公 司 成 為 其 晶 粒 之 主 要 供 應
商 。
B. 先 進 開 發 光 電
先 進 開 發 光 電 公 司 為 國 內 LED 光 電 材 料 及 元 件 等 製 造 廠 商 , 亦 是 興 櫃 公 司
( 股 票 代 號 3437, 公 司 網 址 www.aot.com.tw), 設 立 於 民 國 88 年 10 月 , 負
責 人 為 詹 世 雄 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.4 億 元 ,94 年 營 業 額 為 27.8 億 元 ,
主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 國 內 外 知 名 廠 商 , 主 要 應 用 於 手 機 市 場 及 面
板 背 光 源 。 先 進 開 發 光 電 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 新 開 發 之 客 戶 , 自 92 年 12
月 開 始 交 易 , 主 要 銷 售 晶 粒 ,92-94 年 度 銷 售 金 額 分 別 為 1,009 仟 元 、241,469
仟 元 及 140,045 仟 元 。 因 品 質 獲 得 肯 定 及 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 93 年 躍 升
為 泰 谷 公 司 第 一 大 銷 售 客 戶 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 37.84%;94 年 度 因 市 場
同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 晶 粒 平 均 價 格 較 93 年 度 下 降 26%, 及 泰 谷 公 司
為 降 低 客 戶 集 中 度 風 險 以 避 免 對 單 一 客 戶 銷 售 比 率 過 高 , 致 對 其 銷 售 額 下
降 , 仍 維 持 為 泰 谷 公 司 第 二 大 銷 售 客 戶 。
C. 海 德 威 電 子
海 德 威 公 司 為 國 內 上 櫃 公 司 ( 股 票 代 號 3268 , 公 司 網 址
www.higherway.com.tw), 主 要 經 營 業 務 為 消 費 性 IC 等 應 用 設 計 、 方 案 整 合
與 銷 售 及 光 電 元 件 等 產 品 之 銷 售 , 設 立 於 民 國 80 年 4 月 , 負 責 人 為 黃 堃
芳 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 2.5 億 元 ,94 年 營 業 額 為 18.5 億 元 。 泰 谷 公 司 自
93 年 度 開 始 與 之 接 觸 並 送 樣 品 , 為 94 年 新 開 發 成 功 之 通 路 商 , 自 94 年 1
月 開 始 交 易 , 其 LED 產 品 之 主 要 銷 售 為 大 陸 地 區 客 戶 , 主 要 銷 售 晶 粒 與 低
階 大 圓 片 , 因 積 極 與 該 公 司 配 合 , 故 94 年 銷 售 額 為 57,711 仟 元 , 躍 升 為
泰 谷 公 司 第 三 大 銷 售 客 戶 。
D. 甲 公 司
甲 公 司 為 韓 國 LED 封 裝 廠 , 為 韓 國 上 市 公 司 , 設 立 於 西 元 1987 年 , 甲 公
司 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 運 用 於 手 機 及 面 板 背 光 源 。 泰 谷 公 司 於
91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 , 並 於 同 年 7 月 開 始 供 貨 , 主 要 銷 售 晶 粒 ,92-94
年 度 銷 售 金 額 分 別 為 126,146 仟 元 、105,264 仟 元 及 56,948 仟 元 , 其 中 綠
光 晶 粒 銷 售 金 額 平 均 約 占 8 成 以 上 。93 年 度 對 甲 公 司 銷 售 量 較 92 年 度 增
加 , 但 因 泰 谷 公 司 93 年 度 整 體 綠 光 晶 粒 平 均 價 格 較 92 年 度 下 跌 25.37%,
但 93 年 對 甲 公 司 綠 光 晶 粒 平 均 售 價 僅 較 92 年 度 下 跌 21.89%, 致 銷 售 金
額 略 為 下 滑 ;94 年 度 因 為 藍 光 晶 粒 受 到 同 業 削 價 競 爭 影 響 而 銷 售 量 下 降 之
故 , 銷 售 金 額 則 因 為 受 到 同 業 削 價 競 爭 影 響 , 對 甲 公 司 之 晶 粒 平 均 銷 售 單
價 較 93 年 下 降 而 有 下 降 情 形 , 但 仍 為 泰 谷 公 司 前 四 大 客 戶 之 一 。
E. 聯 欣 光 電
聯 欣 光 電 股 份 有 限 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網 址
www.sboopto.com), 設 立 於 民 國 92 年 2 月 , 位 於 台 北 縣 中 和 市 , 為 集 團
總 部 , 負 責 人 為 黃 昉 鈺 , 前 國 聯 光 電 董 事 長 黃 國 欣 ( 黃 昉 鈺 之 配 偶 ) 為 董 事
之 一 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 5.6 億 元 , 大 陸 深 圳 子 公 司 及 生 產 工 廠 ( 聯 欣
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豐 ) 於 89 年 即 設 立 營 業 , 主 要 營 業 項 目 是 運 用 於 照 明 燈 、 交 通 號 誌 燈 、
顯 示 屏 及 背 光 源 等 高 階 LED 封 裝 產 品 。 聯 欣 公 司 基 於 黃 國 欣 先 生 之 關 係 ,
原 為 國 聯 光 電 之 關 係 企 業 , 過 去 LED 晶 粒 的 來 源 , 不 論 規 格 或 品 質 之 需
求 , 均 由 國 聯 光 電 提 供 ,94 年 度 因 為 國 聯 光 電 經 營 權 由 萬 海 集 團 入 主 , 致
黃 國 欣 先 生 遭 撤 換 董 事 長 , 而 開 始 改 變 採 購 政 策 , 改 為 向 多 家 廠 商 採 購 ,
加 上 原 所 使 用 之 LED 綠 光 晶 粒 品 質 不 穩 定 , 造 成 最 終 產 品 不 良 , 須 尋 求 新
的 綠 光 晶 粒 來 源 , 而 開 始 與 泰 谷 公 司 接 洽 。
泰 谷 公 司 自 94 年 7 月 起 開 始 與 其 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 大 尺 寸 及 較 高 階 之
綠 光 晶 粒 , 因 為 泰 谷 之 綠 光 晶 粒 品 質 符 合 其 需 求 , 而 國 內 其 他 供 應 商 無 法
提 供 , 故 銷 售 量 穩 定 成 長 ,94 年 度 銷 售 金 額 為 38,701 仟 元 , 佔 泰 谷 公 司
94 年 度 總 銷 售 淨 額 5.58%, 列 為 第 五 大 客 戶 。
F. 弘 凱 光 電 ( 深 圳 )、Brightek Optoelectronics
弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 為 台 商 獨 資 之 大 陸 公 司 ( 公 司 網 址
www.brightekled.com), 設 立 於 西 元 2001 年 , 負 責 人 為 黃 建 中 , 目 前 資 本
額 為 HKD$11,150 仟 元 , 為 LED 下 游 封 裝 廠 , 主 要 營 業 項 目 為 發 光 二 極 體
表 面 黏 著 元 件 ( 以 下 簡 稱 SMD LED) 等 相 關 產 品 製 造 及 銷 售 , 月 產 能 為
50KK。 弘 凱 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 底 新 開 發 之 客 戶 , 於 92 年 12 月 開 始 與
泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 銷 售 晶 粒 , 銷 售 金 額 為 24 仟 元 , 因 品 質 獲 肯 定 ,93
年 晶 粒 銷 售 數 量 增 加 , 銷 售 金 額 成 長 為 37,319 仟 元 , 而 成 為 泰 谷 公 司 第 五
大 客 戶 ;94 年 度 因 為 泰 谷 公 司 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收 款 風
險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 給 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
Brightek Optoelectronics Co. Ltd. 為 弘 凱 光 電 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 同 一 集 團 公
司 ( 公 司 網 址 www.brightek.com), 於 西 元 2003 年 1 月 登 記 於 香 港 , 資 本 額
為 HKD$10,000 元 , 負 責 人 為 Na Wai Kwok, 主 要 從 事 光 電 元 件 貿 易 等 ,
因 為 泰 谷 公 司 改 變 銷 售 政 策 而 自 94 年 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 持 續 先 前 與
弘 凱 光 電 公 司 配 合 關 係 , 但 因 為 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 整 體 晶 粒 平
均 銷 售 價 格 較 93 年 度 下 降 26%, 致 銷 售 金 額 僅 為 37,556 仟 元 , 仍 為 泰 谷
公 司 前 十 大 客 戶 之 一 。
G. 億 光 電 子
億 光 公 司 為 國 內 LED 封 裝 廠 , 也 是 上 市 公 司 ( 股 票 代 號 2393, 公 司 網 址
www.everlight.com), 設 立 於 民 國 72 年 5 月 , 負 責 人 為 葉 寅 夫 , 目 前 資 本
額 為 新 台 幣 31 億 元 ,94 年 營 業 額 為 67.4 億 元 , 億 光 公 司 產 品 主 要 運 用 於
手 機 、 照 明 、 車 燈 及 顯 示 屏 等 。 泰 谷 公 司 於 93 年 通 過 該 公 司 認 證 , 並 於
當 年 8 月 與 其 開 始 交 易 , 銷 售 晶 粒 為 主 , 銷 售 金 額 為 15,148 仟 元 , 因 品 質
獲 肯 定 ,94 年 度 銷 售 金 額 持 續 成 長 為 35,083 仟 元 , 成 為 泰 谷 公 司 第 七 大
客 戶 。
H.MOK SAN ELECTRONIC CO. LTD.
MOK SAN 為 韓 國 之 廠 商 ( 公 司 網 址 www.moksan.co.kr), 位 於 首 爾 , 設 立 於
西 元 1993 年 9 月 , 負 責 人 為 James Hwang, 係 LED 下 游 廠 商 , 主 要 經 營 業
務 為 發 光 二 極 體 運 用 產 品 之 生 產 及 銷 售 等 , 產 品 有 發 光 二 極 體 顯 示 器 ( 以
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下 簡 稱 LED Display)、 發 光 二 極 體 燈 泡 ( 以 下 簡 稱 LED Lamp)、 光 學 感 應 器
(OPTO SENSOR) 等 , 目 前 資 本 額 約 為 USD$1.3 億 元 。 泰 谷 公 司 自 91 年
6 月 起 開 始 與 其 交 易 , 因 為 品 質 獲 到 肯 定 , 銷 售 數 量 及 金 額 持 續 穩 定 成 長 ,
92-94 年 度 銷 售 金 額 分 別 為 2,978 仟 元 、16,158 仟 元 及 34,088 仟 元 , 銷 售
金 額 持 續 穩 定 成 長 , 於 93 及 94 年 度 均 列 為 泰 谷 公 司 前 十 大 銷 售 客 戶 之 一 。
I. 信 睿 科 技
信 睿 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 信 睿 公 司 ) 於 2005 年 5 月 31 日 設 立 於 香 港 ,
負 責 人 為 林 嘉 儀 , 資 本 額 為 HKD10,000 元 , 主 要 營 業 項 目 為 LED 相 關 產 品
之 貿 易 , 信 睿 公 司 主 要 銷 售 地 區 為 大 陸 , 其 在 大 陸 有 關 係 企 業 「 深 圳 市 信
睿 進 出 口 有 限 公 司 」, 負 責 人 為 凌 潔 , 資 本 額 為 人 民 幣 1,000,000 元 , 亦 是
經 營 LED 等 相 關 電 子 產 品 之 經 銷 。 泰 谷 公 司 94 年 度 起 對 大 陸 地 區 客 戶 之
銷 售 政 策 改 為 透 過 貿 易 商 及 通 路 商 銷 售 , 信 睿 公 司 是 泰 谷 公 司 於 94 年 開
發 之 貿 易 商 , 泰 谷 公 司 對 信 睿 公 司 銷 售 良 好 , 主 要 係 因 泰 谷 公 司 之 晶 粒 規
格 與 品 質 符 合 其 客 戶 需 求 , 及 信 睿 公 司 持 續 開 發 新 客 戶 及 市 場 ( 大 陸 上 海
地 區 ), 其 主 要 新 增 小 尺 寸 室 內 顯 示 屏 產 品 運 用 之 客 戶 , 故 泰 谷 採 購 10*
12 mil 之 藍 、 綠 光 晶 粒 , 對 泰 谷 之 採 購 金 額 約 每 個 月 新 台 幣 100 萬 至 400
萬 元 ; 對 信 睿 公 司 94 年 度 之 銷 售 金 額 為 15,357 仟 元 , 佔 總 營 業 收 入 淨 額
僅 2.22%, 比 例 不 大 。
J. 岱 娜 電 子
岱 娜 電 子 公 司 為 國 內 LED 相 關 產 品 加 工 銷 售 廠 商 ( 公 司 網 址
cht.dain.com.tw), 設 立 於 民 國 78 年 6 月 , 負 責 人 為 李 松 林 , 主 要 經 營 業 務
為 LED Display、LED Lamp 及 SMD LED 等 產 品 之 生 產 與 銷 售 , 目 前 資 本
額 為 新 台 幣 5,000 仟 元 。 泰 谷 公 司 自 91 年 11 月 開 始 與 其 往 來 , 因 品 質 獲
得 肯 定 ,92-94 年 度 銷 售 金 額 分 別 為 4,876 仟 元 、15,301 仟 元 及 10,913 仟
元 , 相 當 穩 定 , 維 持 為 泰 谷 公 司 前 十 大 客 戶 之 一 。
K. 健 隆 達 光 電
建 隆 達 光 電 科 技 有 限 公 司 為 港 商 獨 資 之 大 陸 LED 封 裝 廠 ( 公 司 網 址
www.guangdongdz.com), 位 於 廣 東 省 台 山 市 , 設 立 於 西 元 1995 年 , 負 責
人 為 李 文 彬 , 資 本 額 約 為 USD$200 萬 元 , 廠 房 面 積 約 30,000 平 方 公 尺 ,
主 要 業 務 為 LED DISPLAY 等 發 光 二 極 體 相 關 產 品 之 製 造 及 銷 售 , 主 要 銷
售 客 戶 有 SONY 等 。 建 隆 達 公 司 為 泰 谷 公 司 92 年 開 發 之 客 戶 , 於 同 年 6
月 起 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 主 要 是 銷 售 其 低 階 大 圓 片 及 晶 粒 產 品 ,92 年 度
銷 售 金 額 為 18,275 仟 元 , 成 為 第 7 大 客 戶 ;93 年 度 對 其 銷 售 數 量 成 長 ,
銷 售 金 額 為 64,907 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第 5 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 泰 谷
公 司 於 93 年 下 半 年 出 售 其 低 階 大 圓 片 產 品 , 該 客 戶 因 為 94 年 晶 粒 市 場 價
格 下 跌 , 其 本 身 銷 售 狀 況 不 佳 , 而 以 品 質 不 符 需 求 理 由 向 泰 谷 公 司 要 求 補
換 貨 處 理 , 泰 谷 公 司 已 與 之 達 成 協 議 並 將 應 收 帳 款 全 數 收 回 , 惟 泰 谷 評 估
該 客 戶 業 務 習 慣 與 國 內 不 同 及 為 考 量 大 陸 地 區 客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收
款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 直 接 銷 售 予 通 路 商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
L. 真 明 麗 集 團
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真 明 麗 公 司 ( 公 司 網 址 www.neo-neon.com) 為 亞 洲 知 名 之 舞 台 燈 飾 最 大 供
應 商 , 佔 全 球 迷 你 燈 泡 銷 售 量 50%, 主 要 產 品 為 LED 燈 飾 、 舞 台 燈 及 光 纖
工 程 等 , 生 產 工 廠 設 於 大 陸 廣 東 鶴 山 市 , 其 北 京 真 明 麗 集 團 公 司 設 立 於
1979 年 ; 香 港 公 司 設 立 於 西 元 1995 年 , 負 責 人 為 港 商 樊 邦 宏 , 樊 先 生 於
1998 年 獲 選 為 香 港 青 年 企 業 家 。 真 明 麗 公 司 為 泰 谷 公 司 於 92 年 底 開 發 之
客 戶 , 自 同 年 12 月 開 始 與 泰 谷 公 司 交 易 , 銷 售 金 額 為 45 仟 元 ; 因 品 質 獲
得 肯 定 ,93 年 度 對 其 銷 售 數 量 成 長 , 銷 售 金 額 為 11,607 仟 元 , 而 列 為 泰
谷 公 司 第 9 大 客 戶 ;94 年 度 因 為 市 場 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶
無 法 達 成 共 識 , 故 94 年 度 銷 售 金 額 微 小 , 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 。
M. 建 樺 電 子
建 樺 電 子 股 份 有 限 公 司 為 國 內 廠 商 ( 公 司 網 址 www.jiannwa.com.tw), 主 要
業 務 為 LED 及 其 半 成 品 製 造 加 工 買 賣 , 設 立 於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人 為
紀 蔡 錦 珠 , 目 前 資 本 額 為 新 台 幣 25,000 仟 元 。 泰 谷 公 司 於 92 年 4 月 開 始
與 其 交 易 ,92 年 度 銷 售 金 額 為 1,833 仟 元 ; 因 品 質 獲 得 該 客 戶 肯 定 ,93
年 度 對 其 晶 粒 銷 售 數 量 成 長 , 銷 售 金 額 為 8,004 仟 元 , 而 列 為 泰 谷 公 司 第
10 大 客 戶 ;94 年 度 因 同 業 削 價 競 爭 , 泰 谷 公 司 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成
共 識 , 致 銷 售 金 額 下 降 , 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 。
N.LUXPIA
LUXPIA 為 韓 國 公 司 ( 公 司 網 址 www.luxpia.co.kr), 該 公 司 主 要 營 業 項 目 為
LED LAMP, 設 立 於 西 元 2000 年 , 負 責 人 為 CHOI SUNG GYU, 資 本 額 為
韓 元 1 億 元 , 主 要 客 戶 為 韓 國 三 星 及 LG 等 , 產 品 主 要 運 用 於 手 機 市 場 。
泰 谷 公 司 於 91 年 通 過 該 公 司 產 品 認 證 後 開 始 供 貨 , 因 品 質 深 獲 該 公 司 肯
定 , 故 91 年 度 銷 售 金 額 為 19,945 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 35.72%;92
年 度 銷 售 數 量 成 長 , 銷 售 金 額 為 29,014 仟 元 ;93 年 度 受 市 場 競 爭 激 烈 ,
同 業 削 價 競 爭 , 致 銷 售 價 格 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 故 銷 售 量 較 92 年 度 下
滑 , 銷 售 金 額 為 2,044 仟 元 , 致 該 公 司 退 居 十 大 銷 售 客 戶 之 外 ;94 年 度
LUXPIA 本 身 因 受 日 亞 (Nichia) 控 告 白 光 專 利 權 侵 權 , 業 績 受 影 響 , 泰 谷 公
司 94 年 度 與 LUXPIA 已 無 交 易 。
O. 有 及 實 業
有 及 實 業 有 限 公 司 為 國 內 貿 易 商 , 設 立 於 民 國 75 年 4 月 , 負 責 人 為 吳 有
及 , 資 本 額 為 40,000 仟 元 , 主 要 銷 售 地 區 為 大 陸 , 泰 谷 公 司 於 92 年 1 月
開 始 與 其 往 來 , 主 要 銷 售 其 大 圓 片 或 較 低 階 產 品 ,92 年 度 銷 售 金 額 為
27,971 仟 元 , 佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 6.78%, 名 列 第 4 大 銷 售 客 戶 ; 後 因 為 該
公 司 有 部 份 貨 款 計 1,385 仟 元 遲 不 支 付 ( 已 100% 提 列 壞 帳 ), 故 93 年 5 月
起 已 無 交 易 ,93 年 度 銷 售 金 額 僅 為 4,302 仟 元 。
P. 佳 光 技 術
佳 光 技 術 ( 香 港 ) 有 限 公 司 為 LED 下 游 相 關 產 品 ( 照 明 及 顯 示 器 ) 之 生 產 與 銷
售 廠 商 , 設 立 於 西 元 2002 年 4 月 , 負 責 人 為 凌 世 忠 , 大 陸 設 有 關 係 企 業
及 工 廠 ( 網 址 www.luckylight.cn),
泰 谷 公 司 於 92 年 6 月 開 始 與 其 往 來 , 主
要 係 銷 售 其 低 階 晶 粒 或 大 圓 片 產 品 ,92 年 度 銷 售 金 額 為 22,840 仟 元 , 佔
- 39 -

當 年 度 銷 貨 淨 額 5.54%, 名 列 第 5 大 銷 售 客 戶 ; 因 為 銷 售 價 格 及 產 品 相 對
等 級 與 客 戶 無 法 達 成 共 識 , 且 因 陸 續 開 發 新 客 戶 而 較 少 與 該 公 司 業 務 往
來 , 故 93 年 度 銷 售 量 下 降 , 銷 售 金 額 僅 為 506 仟 元 ;94 年 度 已 無 交 易 。
Q. 世 峰 實 業
世 峰 實 業 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.sf-led.com) 為 LED 下 游 相 關 產 品 ( 交 通
燈 、 顯 示 器 等 ) 之 生 產 與 銷 售 廠 商 , 位 於 大 陸 深 圳 市 , 設 立 於 西 元 1997 年 ,
負 責 人 為 王 文 峰 , 資 本 額 為 人 民 幣 1,000 萬 元 , 泰 谷 公 司 於 92 年 3 月 開 始
與 其 往 來 , 主 要 銷 售 晶 粒 與 低 階 大 圓 片 ,92 年 度 銷 售 金 額 為 18,318 仟 元 ,
佔 當 年 度 銷 貨 淨 額 4.44%, 名 列 第 6 大 銷 售 客 戶 ; 後 因 為 該 公 司 貨 款 有 延
遲 支 付 情 形 及 市 場 同 業 削 價 競 爭 , 故 93 年 度 對 該 公 司 之 銷 售 數 量 下 降 ,
銷 售 金 額 降 至 6,649 仟 元 , 應 收 帳 款 均 已 全 數 收 回 ;94 年 度 考 量 大 陸 地 區
客 戶 有 外 匯 管 制 及 控 制 收 款 風 險 而 改 變 銷 售 政 策 , 改 為 直 接 銷 售 予 通 路
商 , 而 停 止 與 該 客 戶 交 易 。
R. 東 暉
東 暉 科 技 股 份 有 限 公 司 為 國 內 SMD LED 製 造 商 , 設 立 於 民 國 90 年 12 月 ,
負 責 人 為 張 清 男 , 資 本 額 為 台 幣 60,000 仟 元 , 泰 谷 公 司 於 91 年 9 月 開 始
與 其 往 來 , 銷 售 金 額 為 230 仟 元 , 因 品 質 獲 得 肯 定 , 主 要 銷 售 晶 粒 ,92
年 度 銷 售 金 額 金 額 為 5,977 仟 元 , 銷 售 排 名 為 第 8 名 ; 但 在 93 年 度 東 暉 公
司 因 業 務 開 展 不 順 而 營 業 規 模 降 低 , 故 93 年 對 該 公 司 之 晶 粒 銷 售 數 量 下
降 , 銷 售 金 額 降 至 200 仟 元 , 致 該 公 司 銷 售 排 名 退 出 10 名 之 外 ;94 年 度
已 無 往 來 。
S. 華 吉 強
華 吉 強 電 子 有 限 公 司 ( 公 司 網 址 www.szhjq.com) 位 於 大 陸 深 圳 , 設 立 於 西 元
1988 年 , 總 經 理 為 蔣 煥 榮 , 主 要 產 品 為 連 接 器 等 , 而 LED 產 品 則 為 貿 易 性
質 , 占 泰 谷 公 司 銷 貨 淨 額 比 率 不 高 ,92 年 度 銷 貨 金 額 為 5,803 仟 元 , 占 92
年 銷 貨 淨 額 比 率 僅 1.41%, 銷 售 排 名 為 第 8 名 ; 因 為 其 LED 業 務 狀 況 不 佳 ,
93 年 度 有 92 年 之 銷 貨 退 回 1,935 仟 元 , 經 泰 谷 公 司 評 估 而 不 繼 續 與 其 往
來 ,93 年 僅 出 貨 805 仟 元 , 應 收 帳 款 均 已 全 數 收 回 。
綜 合 上 述 說 明 , 泰 谷 公 司 前 十 大 銷 售 客 戶 均 非 為 關 係 人 , 銷 售 變 動 原 因
多 屬 因 營 業 成 長 、 新 客 戶 開 發 、 考 量 利 潤 與 收 款 風 險 及 其 客 戶 自 身 營 運 狀 況
而 變 化 , 應 無 重 大 異 常 之 情 事 。
(2) 是 否 有 銷 售 集 中 之 風 險
泰 谷 公 司 主 要 銷 售 客 戶 為 國 內 外 LED 封 裝 廠 商 、LED 下 游 製 造 商 及 部 分 貿
易 商 , 觀 察 其 最 近 三 年 度 之 銷 售 狀 況 , 隨 著 其 營 業 規 模 之 擴 展 及 新 客 戶 之 開
發 ,94 年 度 已 無 對 單 一 客 戶 銷 售 金 額 佔 年 度 營 業 收 入 之 比 例 達 30% 以 上 之 情
形 , 是 以 該 公 司 應 無 銷 貨 集 中 之 風 險 。
(3) 該 公 司 之 銷 售 政 策
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A. 國 內 以 直 接 銷 售 為 主 、 國 外 以 代 理 商 制 度 為 主 , 結 合 國 內 主 要 的 封 裝 廠 、
系 統 廠 商 及 形 象 、 信 譽 良 好 的 通 路 廠 商 , 雙 管 齊 下 之 行 銷 策 略 。
B. 建 立 與 客 戶 共 同 開 發 新 產 品 之 合 作 模 式 , 與 其 保 持 密 切 及 良 性 之 互 動 , 提
供 客 戶 LED 運 用 之 最 佳 解 決 方 案 , 提 高 客 戶 忠 誠 度 。
C. 積 極 開 發 國 際 大 廠 及 國 內 具 有 潛 力 之 新 興 廠 商 , 並 與 其 技 術 合 作 。
D. 建 立 專 業 晶 粒 廠 形 象 , 開 發 客 戶 特 規 品 。
E. 與 國 際 客 戶 建 立 長 期 的 合 作 關 係 。
F. 成 為 台 灣 第 一 家 銷 售 藍 光 雷 射 二 極 體 之 公 司 。
G. 建 立 國 外 行 銷 據 點 , 以 掌 握 全 球 市 場 動 態 , 擴 大 市 佔 率 。
H. 建 立 『TEKCORE』 國 際 品 牌 形 象 , 成 為 國 際 最 大 LED ODM 廠 商 。
2. 最 近 三 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 主 要 供 應 商 資 料
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
排 名
客 戶 名
稱 金 額 %
與 發 行
人 之 關
係
客 戶 名
稱 金 額 %
與 發 行
人 之 關
係
客 戶 名
稱 金 額 %
單 位 : 新 台 幣 仟 元
1 Wako 26,569 30.99 無 Wako 18,716 17.77 無 Wako 22,544 18.72 無
2 Kyocera 12,050 14.06 無 Rubicon 16,467 15.64 無 兆 晶 18,143 15.06 無
與 發 行
人 之 關
係
3 Rubicon 7,702 8.98 無 Kyocera 13,013 12.36 無 Tanaka 16,085 13.35 無
羅 門 哈
無 無
無
4 連 勇 5,942 6.93 Tanaka 12,508 11.88 斯 8,856 7.35
5 艾 普 科 4,625 5.39 無 晶 向 10,073 9.57 無 昇 美 達 7,789 6.47 無
6 Tanaka 4,587 5.35 無 昭 和 6,849 6.51 無 昭 和 7,205 5.98 無
羅 門 哈
無
無
無
7 創 技 4,202 4.9 斯 6,293 5.98 艾 普 科 7,001 5.81
8 希 普 勵 3,853 4.49 無 創 技 5,419 5.15 無 Kyocera 5,938 4.93 無
9 晶 向 3,840 4.48 無 艾 普 科 3,238 3.07 無 創 技 5,846 4.85 無
10 昭 和 3,265 3.81 無 波 律 2,792 2.65 無 Rubicon 5,214 4.33 無
小 計 76,635 89.39 小 計 95,368 90.58 小 計 104,621 86.85
其 他 9,096 10.62 其 他 9,929 9.42 其 他 15,826 13.15
進 貨 淨
額 85,731 100
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
進 貨 淨
額 105,297 100
進 貨 淨
額 120,447 100
泰 谷 公 司 為 一 專 業 之 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵 (InGaN) LED 之 製 造 廠 , 主
要 產 品 之 原 料 為 基 板 、 有 機 金 屬 及 特 殊 氣 體 等 , 其 最 近 三 年 度 前 十 大 供 應 廠 商 之
變 化 主 要 隨 該 公 司 營 運 規 模 擴 大 及 為 分 散 進 貨 來 源 而 有 所 改 變 , 茲 說 明 其 變 化 情
形 如 下 :
(1)Wako、Kyocera、Rubicon、 晶 向 、 兆 晶
上 開 公 司 皆 係 泰 谷 公 司 生 產 LED 之 主 要 關 鍵 原 料 - 藍 寶 石 基 板 之 供 應
商 。 其 中 日 商 Wako 由 於 供 貨 穩 定 , 品 質 良 好 , 泰 谷 公 司 與 其 維 持 良 好 之 合 作
- 41 -

關 係 , 於 92~94 年 度 均 穩 居 第 一 大 供 應 商 。92 年 度 起 隨 著 泰 谷 公 司 營 運 規 模
逐 漸 擴 大 產 量 增 加 , 對 基 板 之 需 求 量 相 對 成 長 ; 為 期 能 尋 找 最 適 原 料 品 質 並
避 免 原 料 中 斷 之 風 險 而 積 極 開 發 供 貨 來 源 , 因 此 亦 向 Kyocera、Rubicon 及 晶
向 等 基 板 供 應 商 採 購 基 板 ; 另 由 於 基 板 佔 泰 谷 公 司 原 料 成 本 比 例 最 高 , 該 等
廠 商 92 及 93 年 度 均 列 為 前 十 大 供 應 商 , 僅 排 名 戶 有 高 低 。 至 94 年 , 泰 谷 公
司 基 於 成 本 、 品 質 、 供 貨 及 調 整 原 料 庫 存 之 考 量 , 降 低 對 Kyocera、Rubicon
及 晶 向 之 採 購 量 , 轉 而 向 國 內 供 應 商 兆 晶 採 購 , 晶 向 因 而 退 出 前 10 大 供 應 商 。
(2) 艾 普 科 、 希 普 勵 、 羅 門 哈 斯
艾 普 科 、 希 普 勵 及 羅 門 哈 斯 係 泰 谷 公 司 三 甲 基 稼 等 有 機 金 屬 材 料 之 供 應
商 , 由 於 供 貨 穩 定 且 品 質 符 合 需 求 , 泰 谷 公 司 與 其 維 持 良 好 之 合 作 關 係 。 其
中 希 普 勵 原 係 羅 門 哈 斯 之 子 公 司 , 於 93 年 結 束 營 業 , 相 關 業 務 併 入 羅 門 哈 斯 ,
泰 谷 公 司 轉 而 向 羅 門 哈 斯 採 購 , 羅 門 哈 斯 遂 取 代 希 普 勵 成 為 前 十 大 供 應 商 。
(3)Tanaka、 昇 美 達
日 商 Tanaka 為 泰 谷 公 司 貴 金 屬 材 料 - 金 之 供 應 商 , 由 於 供 貨 及 品 質 穩
定 ,92~94 年 度 皆 名 列 前 十 大 供 應 商 。 至 於 昇 美 達 除 金 以 外 , 亦 提 供 泰 谷 公
司 鋁 、 鉻 及 ITO DISK 等 金 屬 材 料 ; 惟 由 於 其 係 屬 貿 易 商 , 供 貨 單 價 較 高 , 基
於 成 本 考 量 , 向 為 泰 谷 公 司 貴 金 屬 材 料 - 金 之 備 位 供 應 商 。94 年 度 以 前 , 隨 泰
谷 公 司 營 運 規 模 逐 漸 成 長 , 對 基 板 之 採 購 量 顯 著 增 加 , 受 到 基 板 廠 商 之 排 擠
使 昇 美 達 非 列 為 前 10 大 供 應 商 。 至 94 年 度 , 泰 谷 公 司 在 ITO 晶 粒 生 產 之 比
重 顯 著 提 升 , 對 昇 美 達 ITO Disk( 氧 化 銦 錫 錠 ) 之 採 購 量 隨 之 增 加 , 昇 美 達 因 而
回 升 至 第 5 大 供 應 商 。
(4) 創 技
創 技 係 提 供 泰 谷 公 司 研 磨 材 料 之 供 應 商 ,92 年 度 起 由 於 泰 谷 公 司 產 能 陸
續 開 出 , 對 研 磨 粉 及 研 磨 添 加 劑 等 材 料 之 需 求 量 增 加 , 對 其 採 購 量 隨 之 增 加 ,
於 92~94 年 皆 名 列 該 公 司 前 十 大 供 應 商 , 變 動 不 大 。
(5) 昭 和
昭 和 為 泰 谷 公 司 特 殊 氣 體 之 供 應 商 , 主 要 供 應 該 公 司 液 氨 之 需 求 ,92~
94 年 度 皆 名 列 該 公 司 前 十 大 供 應 商 , 變 動 不 大 。
(6) 連 勇
連 勇 科 技 主 為 生 產 Gan 晶 片 及 晶 粒 之 廠 商 。 由 於 泰 谷 公 司 於 91 年 9 月 結
束 創 業 期 間 , 產 能 尚 未 開 出 , 且 長 晶 技 術 尚 未 穩 定 , 為 因 應 客 戶 訂 單 之 需 求 ,
遂 向 連 勇 採 購 磊 晶 片 , 致 連 勇 於 92 年 度 居 於 第 4 大 供 應 商 。93 年 度 起 隨 泰 谷
公 司 擴 廠 完 成 產 能 增 加 , 無 需 再 外 購 磊 晶 片 , 連 勇 因 而 退 出 前 10 大 供 應 商 。
(7) 波 律
波 律 係 提 供 泰 谷 公 司 蝕 刻 液 等 化 學 溶 劑 之 廠 商 , 於 92 年 為 泰 谷 公 司 排 名
第 11 之 供 應 商 。 隨 著 泰 谷 公 司 營 運 規 模 逐 年 擴 大 產 量 增 加 , 對 化 學 溶 劑 之 需
求 亦 相 對 成 長 ; 另 93 年 起 泰 谷 公 司 未 再 將 蝕 刻 製 程 委 外 代 工 , 波 律 因 而 於 93
年 起 晉 升 為 前 10 大 供 應 商 。 至 94 年 , 受 到 國 際 金 價 持 續 上 漲 及 泰 谷 公 司 調
整 製 程 之 影 響 , 對 金 屬 材 料 採 購 金 額 之 比 重 由 13.95% 增 加 為 19.82%; 受 到 金
屬 材 料 供 應 商 之 排 擠 , 致 波 律 於 94 年 度 滑 落 為 排 名 第 12 之 供 應 商 。
- 42 -

綜 上 所 述 , 泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 與 主 要 進 貨 對 象 均 維 持 穩 定 合 作
關 係 ; 其 採 購 金 額 則 隨 營 運 規 模 之 擴 大 而 逐 年 增 加 , 並 無 重 大 異 常 之 情 事 。
( 二 ) 最 近 二 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 止 發 行 人 本 身 及 合 併 財 務 報 表 應 收 款 項 變 動 之 合
理 性 、 備 抵 呆 帳 提 列 之 適 足 性 及 收 回 可 能 性 之 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評 估
1. 泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 尚 無 編 製 合 併 財 務 報 表 之 情 事 。
2. 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 , 應 收 款 項 變 動 之 合 理 性 說 明 及 與 同 業 比
較 評 估 如 下 :
(1) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 應 收 款 項 變 動 之 合 理 性
項 目
年 度
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度
應 收 票 據 31,865 102,208 18,245
應 收 帳 款 119,345 128,759 254,217
減 : 備 抵 呆 帳 2,970 3,063 4,896
減 : 備 抵 銷 貨 折 讓 ( 註 1) 6,860 - 3,025
應 收 款 項 淨 額 141,380 227,904 264,541
營 業 收 入 淨 額 412,266 638,218 693,379
營 業 收 入 淨 額 成 長 率 (%) - 54.81 8.64
應 收 款 項 總 額 成 長 率 (%) - 52.75 17.97
應 收 款 項 週 轉 率 ( 次 ) 4.38 3.34 2.75
應 收 款 項 收 現 日 數 ( 天 ) 83 109 133
資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站
註 1: 係 92 年 透 過 代 理 商 銷 售 大 陸 地 區 客 戶 , 帳 款 於 出 口 報 關 時 ( 貨 至 代 理 商 )
即 先 以 報 關 價 格 認 列 應 收 帳 款 , 待 年 底 依 實 際 出 售 終 端 客 戶 可 認 之 應 收
帳 款 調 整 差 異 數 ,93 年 起 即 依 出 貨 至 終 端 客 戶 時 方 認 列 應 收 帳 款
泰 谷 公 司 92、93 年 度 及 94 年 度 之 營 業 收 入 淨 額 分 別 為 412,266 仟 元 、
638,218 仟 元 及 693,379 仟 元 , 成 長 率 分 別 為 54.81% 及 8.64%; 該 公 司 最 近 二
年 度 及 94 年 底 應 收 款 項 總 額 分 別 為 151,210 仟 元 、230,967 仟 元 及 272,462 仟
元 , 分 別 成 長 52.75% 及 17.97%;93 年 底 應 收 帳 款 成 長 率 與 營 收 成 長 率 相 近 ,
94 年 底 應 收 帳 款 因 第 四 季 業 績 較 93 年 度 同 期 成 長 33.62%, 故 應 收 款 項 總 額
相 對 較 93 年 底 增 加 。 另 該 公 司 最 近 二 年 度 及 94 年 度 應 收 款 項 週 轉 率 及 應 收
款 項 收 現 天 數 分 別 為 4.38 次 及 3.34 次 及 2.75 次 暨 83 天 、109 天 及 133 天 。
該 公 司 93 年 度 因 新 開 發 之 主 要 客 戶 授 信 期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 , 如 先 進
開 發 光 電 及 億 光 電 子 等 公 司 之 期 末 應 收 款 項 大 幅 增 加 且 授 信 條 件 均 為 月 結
120 天 , 致 應 收 帳 款 週 轉 率 較 92 年 度 略 為 下 降 ;94 年 度 應 收 帳 款 週 轉 率 較 93
年 度 下 降 , 主 要 原 因 係 94 年 度 期 初 應 收 票 據 相 對 93 年 度 高 ( 主 要 客 戶 先 進 開
發 光 電 以 支 票 付 款 , 應 收 票 據 於 期 末 尚 未 兌 現 ), 而 94 年 度 營 業 收 入 成 長 幅 度
低 於 93 年 度 成 長 幅 度 , 且 期 末 應 收 款 項 之 客 戶 與 93 年 底 客 戶 有 所 差 異 所 致 ,
尚 無 重 大 異 常 情 事 。
整 體 而 言 , 該 公 司 92、93 年 度 及 94 年 度 應 收 款 項 之 變 動 主 要 係 隨 著 營
- 43 -

業 收 入 成 長 而 成 長 , 尚 無 重 大 異 常 之 情 形 。
(2) 與 同 業 比 較 說 明 如 下 :
應 收 款 項
收 現 日 數
資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站
公 司 名 稱 92 年 度 93 年 度 94 年 度
單 位 : 天
泰 谷 光 電 83 109 133
元 砷 光 電 89 76 -
璨 圓 光 電 81 66 115
晶 元 光 電 123 111 -
該 公 司 92 年 度 應 收 款 項 週 轉 天 數 優 於 同 業 元 砷 光 電 及 晶 元 光 電 ,93 年 度
該 公 司 因 為 其 新 開 發 之 主 要 客 戶 授 信 期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 , 致 應 收 帳 款
收 現 日 數 較 92 年 度 略 為 增 加 , 但 尚 優 於 晶 元 光 電 ,94 年 度 應 收 款 項 週 轉 天 數
因 受 到 期 初 即 93 年 期 末 應 收 票 據 較 高 ( 主 要 客 戶 先 進 開 發 光 電 以 支 票 付 款 , 應
收 票 據 期 末 尚 未 兌 現 )、 營 收 成 長 幅 度 未 如 93 年 度 以 及 客 戶 結 構 不 同 而 增 加 。
3. 備 抵 呆 帳 提 列 政 策 與 提 列 金 額 之 適 足 性
(1) 備 抵 呆 帳 提 列 政 策
該 公 司 針 對 應 收 款 項 分 別 訂 定 其 提 列 比 率 如 下 :
時 期 截 至 94 年 11 月 30 日 94 年 12 月 26 日 起
應 收 票 據
依 期 末 應 收 票 據 餘 額 1% 提 依 期 末 應 收 票 據 餘 額 1%
列 備 抵 呆 帳
提 列 備 抵 呆 帳
帳 齡 提 列 比 例 帳 齡 提 列 比 例
未 逾 期 1% 未 逾 期 1%
1~60 天 5% 1~60 天 5%
61~120 天 20% 61~120 天 20%
應 收 帳 款
121~180
121~180 天 30%
30%
天
181 天 以 上 40% 181~360 天 50%
- - 361 天 以 上 100%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 : 泰 谷 公 司 為 使 備 抵 呆 帳 提 列 政 策 更 為 嚴 謹 , 於 94 年 12 月 26 日 修 正 提 列 政
策 如 下 , 並 於 94 年 12 月 開 始 適 用 。
(2) 備 抵 呆 帳 提 列 金 額 之 適 足 性
該 公 司 應 收 款 項 均 依 上 述 政 策 提 列 , 最 近 二 年 度 尚 無 實 際 壞 帳 產 生 , 故
該 公 司 備 抵 呆 帳 提 列 金 額 應 屬 適 當 。
4. 應 收 款 項 收 回 可 能 性 之 評 估
泰 谷 公 司 93 年 度 及 94 年 度 之 應 收 款 項 餘 額 分 別 為 230,967 仟 元 及 272,462
仟 元 , 截 至 95 年 3 月 31 日 止 ,93 年 度 之 應 收 款 項 餘 額 除 1,589 仟 元 未 收 回 ( 已
100% 提 列 備 抵 呆 帳 , 並 進 行 法 律 程 序 中 ) 外 , 已 全 數 收 回 ,94 年 底 應 收 款 項 截 至
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95 年 3 月 31 日 止 , 應 收 票 據 依 到 期 日 已 全 數 兌 現 , 應 收 帳 款 餘 額 扣 除 上 述 進 行
法 律 程 序 款 項 及 因 結 帳 日 差 異 等 因 素 , 期 後 收 回 情 形 尚 屬 正 常 , 尚 無 應 收 款 項 無
法 收 回 之 情 形 。
( 三 ) 最 近 二 年 度 及 本 年 度 發 行 人 本 身 及 合 併 財 務 報 表 存 貨 淨 額 變 動 之 合 理 性 、 備 抵 存
貨 跌 價 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 評 估 , 並 與 同 業 比 較 評 估
1. 泰 谷 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 尚 無 編 製 合 併 財 務 報 表 之 情 事 。
2. 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 存 貨 淨 額 變 動 之 合 理 性 , 並 與 同 業 比 較 評 估
(1) 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 存 貨 淨 額 之 變 動 情 形
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
項 目
92 年 93 年 94 年
存 貨 總 額 (A) 97,576 120,287 117,500
備 抵 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 (B) (6,800) (9,306) (13,164)
存 貨 淨 額 (A)-(B) 90,776 110,981 104,336
存 貨 淨 額 較 上 期 增 ( 減 ) 金 額 48,272 20,205 (6,645)
存 貨 淨 額 較 前 上 期 增 ( 減 ) 比 例 113.57% 22.26% (5.99%)
營 業 收 入 淨 額 412,266 638,218 693,379
產 量 ( 仟 顆 ) 258,881 587,799 901,931
銷 量 ( 仟 顆 ) 241,918 594,580 895,023
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 以 上 產 銷 量 係 列 示 晶 粒 部 分
該 公 司 92、93 及 94 年 度 期 末 存 貨 之 淨 額 分 別 為 90,776 仟 元 、110,981 仟
元 及 104,336 仟 元 。 其 93 年 度 期 末 存 貨 餘 額 較 92 增 加 22.26%, 主 係 近 年 彩
色 手 機 風 行 帶 動 了 LED 之 應 用 需 求 , 致 該 公 司 93 年 度 營 業 額 較 92 年 度 增 加
225,952 仟 元 , 成 長 幅 度 高 達 54.81%; 隨 營 業 規 模 快 速 成 長 , 該 公 司 為 因 應 業
務 需 求 而 增 建 二 廠 廠 房 及 陸 續 添 置 機 器 設 備 擴 充 產 能 , 因 而 增 加 原 物 料 備 料
及 半 成 品 庫 存 所 致 。 該 公 司 94 年 期 末 存 貨 餘 額 較 93 年 底 減 少 5.99%, 主 係 該
公 司 為 提 升 產 量 於 94 年 起 改 變 製 程 之 判 片 標 準 , 凡 良 率 達 50% 者 即 投 入 後 段
晶 粒 篩 選 製 程 ( 以 前 年 度 係 良 率 未 達 70% 者 , 皆 先 以 後 段 半 成 品 型 態 入 庫 暫 不
投 入 後 段 生 產 ), 使 半 成 品 存 貨 去 化 情 形 加 速 ; 另 隨 該 公 司 93 年 度 興 建 之 二 廠
廠 房 擴 廠 效 益 顯 現 , 產 能 達 到 經 濟 規 模 及 原 物 料 採 購 議 價 能 力 提 高 , 原 料 及
製 成 品 等 存 貨 之 平 均 單 位 成 本 下 降 , 存 貨 餘 額 相 對 較 93 年 度 減 少 。 綜 上 所 述 ,
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 存 貨 淨 額 之 變 化 情 形 應 屬 合 理 。
(2) 與 同 業 比 較
項 目 年 度 92 年 93 年 94 年 度
泰 谷 2.99 3.06 3.70
存 貨 週 轉 率 ( 次 ) 晶 電 2.44 2.37 -
( 註 ) 璨 圓 3.89 2.41 2.10
元 砷 1.80 1.78 -
毛 利 率 (%) 泰 谷 44.19% 47.77% 36.51%
晶 電 40.83% 37.64% 28.36%
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項 目 年 度 92 年 93 年 94 年 度
璨 圓 40.33% 40.76% 17.57%
元 砷 44.14% 42.52% -
期 末 存 貨 淨 額 佔
營 收 比 例 (%)
泰 谷 22.02% 17.39% 15.05%
晶 電 20.55% 27.53% 34.41%
璨 圓 20.13% 34.72% 37.76%
元 砷 37.98% 36.16% -
資 料 來 源 : 各 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :「 璨 圓 」 之 財 務 報 告 顯 示 , 其 存 貨 週 轉 率 係 以 存 貨 淨 額 計 算
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 之 存 貨 週 轉 率 分 別 為 2.99
次 、3.06 次 及 3.70 次 。 其 變 動 主 係 受 惠 於 LED 市 場 應 用 領 域 持 續 擴 增 ,
市 場 需 求 暢 旺 , 該 公 司 因 產 品 品 質 深 受 市 場 肯 定 , 業 務 拓 展 有 成 , 業 績 逐 年
成 長 ; 由 於 該 公 司 產 銷 協 調 得 宜 , 致 存 貨 水 位 佔 營 收 比 率 未 隨 營 業 額 之 成 長
而 過 度 增 加 , 存 貨 週 轉 率 因 而 逐 年 提 高 。 經 與 同 業 相 較 , 該 公 司 之 存 貨 週 轉
率 除 92 年 略 低 於 璨 圓 外 , 其 餘 年 度 均 高 於 同 業 , 而 其 毛 利 率 則 歷 年 皆 優 於
同 業 表 現 ; 其 存 貨 管 控 之 效 率 應 屬 良 好 。
3. 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 評 估
(1) 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 之 提 列 政 策
泰 谷 光 電 之 存 貨 係 以 取 得 成 本 為 入 帳 基 礎 , 並 按 加 權 平 均 法 計 價 。 期 末
存 貨 則 採 總 額 法 之 成 本 與 市 價 孰 低 法 為 評 價 基 礎 , 原 料 、 物 料 以 重 置 成 本 為
市 價 ; 製 成 品 、 半 成 品 及 在 製 品 則 以 淨 變 現 價 值 為 市 價 。 若 成 本 高 於 市 價 時 ,
則 提 列 跌 價 損 失 ; 市 價 回 升 時 , 列 為 當 期 營 業 外 收 益 。 另 該 公 司 依 各 存 貨 類
別 之 生 命 週 期 擬 訂 存 貨 呆 滯 損 失 之 提 列 政 策 , 並 依 營 運 週 期 及 市 場 供 需 適 時
修 正 提 列 比 率 , 原 則 上 逾 6 個 月 未 異 動 之 存 貨 皆 提 列 呆 滯 損 失 準 備 ; 在 製 品
則 因 具 有 快 速 加 工 為 製 成 品 之 特 性 , 故 未 以 庫 齡 評 價 之 。
該 公 司 94 年 以 前 係 概 略 的 將 6 個 月 以 上 未 異 動 之 存 貨 料 號 視 為 呆 滯 , 提
列 50% 之 呆 滯 損 失 ; 於 94 年 起 則 重 新 衡 量 存 貨 週 轉 情 形 、 產 品 生 命 週 期 及 以
往 年 度 存 貨 跌 價 狀 況 修 正 提 列 比 率 。 其 中 原 、 物 料 因 不 易 變 質 、 過 時 , 故 將
其 呆 滯 損 失 之 提 列 比 率 降 低 ; 另 由 於 該 公 司 於 92~93 年 歷 經 製 程 轉 換 及 產 品
主 流 規 格 改 變 , 致 逾 一 年 以 上 庫 齡 之 存 貨 增 加 , 故 提 高 逾 一 年 以 上 庫 齡 存 貨
之 呆 滯 損 失 提 列 比 率 。 僅 將 其 存 貨 呆 滯 損 失 之 提 列 比 例 列 示 如 下 :
年 度
項 目
庫 齡
原 物 料 半 成 品 製 成 品
0~6 個 月 0% 0% 0%
94 年
7~9 個 月 20% 30% 30%
10~12 個 月 20% 50% 50%
1 年 以 上 50% 70% 70%
94 年 以 前
0~6 個 月 0% 0% 0%
6 個 月 以 上 未 異 動 50% 50% 50%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
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(2) 備 抵 存 貨 跌 價 損 失 與 呆 滯 損 失 提 列 之 適 足 性 並 與 同 業 比 較
單 位 : 新 台 幣 仟 元 ;%
項 目 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
備 抵 存 貨 跌 價 及
呆 滯 損 失 (A)
期 末 存 貨 總 額 (B)
提 列 比 率 (A)/(B)
平 均 售 貨 天 數
泰 谷 6,800 9,306 13,164
晶 電 114,612 150,502 -
璨 圓 4,402 30,284 90,000
元 砷 2,774 1,337 -
泰 谷 97,576 120,287 117,500
晶 電 576,458 951,674 -
璨 圓 142,754 364,171 399,099
元 砷 309,646 399,326 -
泰 谷 6.97% 7.74% 11.20%
晶 電 19.88% 15.81% -
璨 圓 3.08% 8.32% 22.55%
元 砷 0.90% 0.33% -
泰 谷 122 119 99
晶 電 150 154 -
璨 圓 94 151 174
元 砷 203 205 -
資 料 來 源 : 各 公 司 各 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
該 公 司 92 年 、93 年 及 94 年 帳 列 備 抵 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 分 別 為 6,800
仟 元 、9,306 仟 元 及 13,164 仟 元 , 佔 期 末 存 貨 總 額 之 比 例 分 別 為 6.97%、7.74%
及 11.20%。 就 備 抵 存 貨 呆 滯 及 跌 價 損 失 提 列 情 形 觀 之 ,92、93 年 及 94 年 第
底 經 會 計 師 依 一 般 公 認 會 計 原 則 採 LCM 評 價 後 , 經 評 估 其 存 貨 市 價 總 額 均 高
於 帳 列 成 本 總 額 ; 故 未 有 跌 價 損 失 之 提 列 。
該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 帳 列 備 抵 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 , 係 基 於 會
計 政 策 , 對 呆 滯 、 過 時 之 存 貨 進 行 適 當 評 估 後 , 依 庫 齡 提 列 之 呆 滯 損 失 。 其
中 92 年 主 係 為 提 昇 產 品 良 率 而 改 善 製 程 , 遂 就 部 份 使 用 率 較 低 之 鑽 石 切 割 刀
等 原 物 料 提 列 存 貨 呆 滯 損 失 。 另 由 於 下 游 應 用 需 求 變 化 及 對 品 質 要 求 之 持 續
提 升 , 該 公 司 積 極 發 展 更 高 亮 度 之 LED 產 品 , 對 不 符 合 主 流 規 格 或 舊 製 程 之
半 成 品 , 基 於 經 濟 效 益 而 不 再 繼 續 投 產 , 致 相 關 存 貨 庫 齡 增 長 ; 該 公 司 除 積
極 尋 求 銷 售 市 場 外 , 於 93 年 起 基 於 穩 健 原 則 而 提 列 呆 滯 損 失 , 其 備 抵 存 貨 跌
價 及 呆 滯 損 失 因 而 逐 年 增 加 。
整 體 而 言 , 由 於 LED 下 游 應 用 領 域 廣 泛 , 產 品 之 等 級 及 規 格 繁 多 , 同 業
間 主 要 產 品 組 合 亦 不 盡 相 同 , 其 存 貨 之 跌 價 及 呆 滯 情 形 因 而 產 生 差 異 。 經 評
估 該 公 司 最 近 二 年 度 及 申 請 年 度 平 均 售 貨 天 數 係 呈 逐 年 縮 短 之 趨 勢 , 而 其 存
貨 跌 價 損 失 之 提 列 比 率 仍 逐 年 提 高 , 其 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損 失 之 提 列 情 形 應 屬
穩 健 , 與 同 業 相 較 尚 無 重 大 異 常 。
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( 四 ) 發 行 人 最 近 三 年 度 之 業 績 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 之 業 績 概 況
1. 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 營 業 收 入 、 營 業 毛 利 及
營 業 利 益 與 同 業 比 較 情 形
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目
公 司 名 92 年 度 93 年 度 94 年 度
稱 金 額 金 額 成 長 率 金 額 成 長 率
泰 谷 412,266 638,218 54.81% 693,379 8.64%
營 業 收 入
晶 電 2,247,305 2,909,695 29.47% 3,361,174 15.52%
璨 圓 687,133 961,792 39.97% 818,564 (14.89%)
元 砷 808,010 1,100,588 36.21% - -
泰 谷 182,185 304,909 67.36% 253.175 (16.97%)
營 業 毛 利 晶 電 917,781 1,095,230 19.33% 953,298 (12.96%)
( 損 ) 璨 圓 277,168 392,038 41.44% 143,845 (63.31%)
元 砷 356,707 467,996 31.20% - -
泰 谷 100,075 169,738 69.61% 105,613 (37.78%)
營 業 利 益 晶 電 579,883 644,129 11.08% 546,216 (15.20%)
( 損 失 ) 璨 圓 166,118 194,093 16.84% (72,823) (137.52%)
元 砷 236,795 297,171 25.50% - -
資 料 來 源 : 各 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
(1) 營 業 收 入
泰 谷 公 司 係 成 立 於 民 國 89 年 5 月 , 主 要 從 事 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵
(InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 。 由 於 91 年
起 , 韓 系 手 機 廠 商 Samsung、LG 率 先 將 手 機 按 鍵 之 背 光 源 由 原 本 的 四 元 LED
之 紅 、 綠 光 轉 向 藍 光 LED, 使 藍 光 LED 的 市 場 供 不 應 求 , 造 就 高 亮 度 LED 市 場
近 年 之 發 展 榮 景 。 受 惠 於 LED 市 場 應 用 需 求 持 續 擴 增 , 且 該 公 司 之 磊 晶 及 製
程 技 術 亦 更 趨 成 熟 , 產 品 於 92 年 順 利 量 產 , 產 生 412,266 仟 元 之 營 業 收 入 。
至 93 年 , 隨 該 公 司 擴 廠 及 製 程 改 良 之 效 益 顯 現 , 產 能 利 用 率 及 良 率 大 幅 提 升 ;
且 品 質 穩 定 產 品 獲 得 主 要 封 裝 廠 之 認 證 而 穩 定 出 貨 , 業 務 拓 展 順 利 ; 另 手 機
市 場 對 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求 仍 持 續 增 溫 , 致 93 年 度 之 營 業 收 入 大 幅 成 長
54.81%。94 年 起 , 由 於 下 游 應 用 趨 勢 變 化 , 對 LED 產 品 亮 度 及 電 性 等 規 格 之 要
求 益 趨 嚴 謹 , 各 磊 晶 廠 原 有 產 品 規 格 多 不 符 客 戶 標 準 , 故 於 94 年 前 三 季 皆 處
於 製 程 及 產 品 結 構 調 整 期 , 因 而 影 響 出 貨 ; 加 上 原 有 一 般 規 格 產 品 仍 因 市 場
供 需 失 衡 而 持 續 跌 價 之 影 響 下 , 致 營 業 收 入 之 成 長 動 能 趨 緩 。 泰 谷 公 司 於 94
年 度 受 到 高 規 格 藍 光 LED 出 貨 量 不 如 預 期 ; 而 一 般 規 格 LED 之 售 價 仍 持 續 下 跌
之 影 響 , 面 臨 藍 光 LED 營 收 呈 現 衰 退 之 情 形 , 與 同 業 之 變 化 趨 勢 相 符 。 惟 泰 谷
公 司 之 利 基 型 產 品 - 綠 光 晶 粒 卻 因 下 游 封 裝 廠 在 三 晶 白 光 (RGB) 產 品 應 用 需 求
增 加 之 影 響 下 , 出 貨 量 及 營 業 額 分 別 大 幅 成 長 95.49% 及 66.02%; 由 於 此 一 差
異 化 之 產 品 結 構 , 致 泰 谷 公 司 94 年 度 之 營 業 收 入 仍 較 93 年 增 加 8.64%。
整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 成 立 時 間 尚 短 , 資 本 額 及 營 業 規 模 尚 不 及 於 同
業 , 致 營 收 金 額 相 對 較 低 ; 惟 就 近 年 來 之 成 長 幅 度 觀 之 , 除 94 年 略 遜 於 「 晶
電 」 外 , 其 餘 年 度 皆 優 於 採 樣 同 業 , 該 公 司 未 來 前 景 仍 屬 可 期 。
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(2) 營 業 毛 利
泰 谷 公 司 係 自 民 國 91 年 度 9 月 開 始 少 量 出 貨 , 隨 市 場 需 求 增 溫 , 該 公 司
生 產 技 術 亦 日 趨 成 熟 , 產 品 陸 續 獲 得 國 內 外 封 裝 廠 之 認 證 及 採 用 而 正 式 量
產 , 隨 營 業 額 快 速 成 長 、 產 能 利 用 率 提 高 ,92 年 起 開 始 轉 虧 為 盈 , 產 生 營 業
毛 利 182,185 仟 元 。 至 93 年 , 由 於 其 磊 晶 製 程 改 良 有 成 使 產 出 良 率 增 進 , 產
出 效 率 隨 之 提 升 ; 另 該 公 司 於 93 年 起 改 變 產 品 之 主 流 規 格 ( 縮 小 晶 粒 尺 吋 使 每
片 晶 片 可 切 割 之 晶 粒 數 量 增 加 ), 並 增 建 二 廠 廠 房 , 使 產 量 擴 增 , 規 模 效 益 相
對 顯 著 , 其 93 年 度 之 營 業 毛 利 進 一 步 增 加 67.36%, 達 304,909 仟 元 。 依 據 IEK
之 資 料 統 計 , 帶 動 近 年 LED 市 場 持 續 成 長 之 動 力 , 主 要 在 於 手 機 市 場 之 應 用 ;
隨 著 彩 色 照 相 手 機 之 普 及 暨 手 機 影 像 畫 素 之 提 升 , 國 際 手 機 大 廠 對 白 光 LED
在 面 板 光 源 、 照 相 手 機 閃 光 燈 及 白 光 按 鍵 之 應 用 持 續 擴 增 ; 故 LED 中 上 游 廠
商 於 93 年 起 競 相 擴 充 產 能 投 入 生 產 搭 配 白 光 用 之 高 亮 度 藍 光 LED。 由 於 目 前
高 亮 度 發 光 二 極 體 生 產 之 方 式 主 要 運 用 有 機 金 屬 氣 相 磊 晶 法 (MOCVD) 之 薄 膜
材 料 製 造 技 術 , 藉 由 將 有 機 金 屬 源 和 氮 化 物 進 行 熱 分 解 反 應 , 再 沈 積 於 基 板
上 生 成 薄 膜 化 合 物 之 磊 晶 生 長 法 , 而 在 整 個 製 作 過 程 中 , 最 具 關 鍵 性 的 步 驟
就 是 磊 晶 , 因 為 磊 晶 製 程 中 的 變 數 甚 多 , 包 括 磊 晶 層 之 膜 厚 、 平 整 性 、 缺 陷
的 控 制 , 以 及 摻 雜 濃 度 的 控 制 、 電 氣 特 性 的 控 制 和 製 程 中 溫 度 與 壓 力 的 控 制
等 , 都 會 影 響 到 生 產 產 品 的 品 質 與 良 率 , 因 此 發 光 二 極 體 之 製 造 過 程 , 一 般
皆 需 經 過 一 段 的 時 間 , 不 斷 地 調 校 機 台 的 製 程 參 數 , 方 能 使 製 成 品 的 亮 度 、
壽 命 、 耐 熱 性 、 發 光 效 率 及 電 性 等 產 品 特 性 逐 漸 提 高 。 受 LED 製 程 特 性 之 影
響 , 轉 換 產 能 之 同 業 於 93 年 開 始 面 臨 製 程 調 整 初 期 生 產 良 率 尚 待 提 升 之 狀
態 , 致 非 規 格 品 產 量 大 增 , 為 減 清 庫 存 壓 力 而 於 94 年 大 幅 降 價 出 清 ; 另 2004
年 第 二 季 起 受 到 大 陸 宏 觀 調 控 政 策 之 影 響 , 整 體 手 機 市 場 庫 存 之 去 化 不 如 預
期 , 市 場 供 需 失 衡 導 致 94 年 度 LED 晶 粒 價 格 快 速 下 滑 , 其 中 以 市 場 主 流 需
求 之 藍 光 LED 跌 幅 較 大 。 受 到 製 程 調 整 初 期 生 產 良 率 下 降 之 影 響 , 泰 谷 公 司
94 年 度 單 位 成 本 下 降 之 幅 度 不 大 , 在 產 品 市 價 下 跌 幅 度 超 過 單 位 成 本 下 降 幅
度 之 不 利 變 化 下 , 致 泰 谷 公 司 藍 光 產 品 94 年 度 之 平 均 毛 利 率 下 降 約 50%; 雖
該 公 司 於 94 年 起 致 力 於 產 品 結 構 之 調 整 , 惟 藍 光 LED 產 品 因 應 用 面 較 廣 故 仍
佔 其 營 收 比 重 之 50% 以 上 , 致 泰 谷 公 司 94 年 度 之 營 業 毛 利 減 少 16.97%。
整 體 而 言 , 由 於 LED 下 游 應 用 領 域 廣 泛 , 產 品 之 等 級 及 規 格 繁 多 , 其 售
價 亦 隨 產 品 品 質 、 應 用 領 域 、 銷 售 市 場 及 產 品 尺 寸 之 不 同 而 互 有 高 低 。 經 與
同 業 相 較 , 除 94 年 度 略 遜 於 「 晶 電 」 外 , 由 於 營 收 快 速 成 長 , 故 泰 谷 公 司 近
年 來 營 業 毛 利 之 成 長 幅 度 皆 居 於 同 業 之 冠 ;94 年 雖 因 同 業 削 價 競 爭 及 下 游 應
用 趨 勢 變 化 對 晶 粒 規 格 需 求 趨 嚴 之 影 響 , 使 LED 中 、 上 游 廠 商 面 臨 毛 利 衰 退
之 趨 勢 , 惟 該 公 司 成 本 控 制 及 差 異 化 產 品 結 構 之 效 益 顯 現 , 致 其 毛 利 率 仍 與
往 年 一 樣 高 於 同 業 水 準 , 表 現 相 對 優 異 。
(3) 營 業 利 益
該 公 司 92~94 年 度 之 營 業 利 益 分 別 為 100,075、169,738 及 105,613 仟 元 。
由 於 市 場 需 求 暢 旺 使 業 績 逐 期 成 長 , 其 營 業 毛 利 率 由 92 年 之 44.19% 提 升 為
93 年 之 47.78%; 加 上 該 公 司 成 本 控 制 與 撙 節 支 出 之 政 策 有 效 勵 行 , 歷 年 營 業
費 用 佔 營 業 收 入 之 比 率 皆 控 制 在 合 理 區 間 , 故 其 營 業 利 益 率 由 92 年 之 24.27%
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進 一 步 提 升 至 93 年 之 26.60%。 至 94 年 , 受 到 產 業 供 需 變 化 之 影 響 使 營 收 成
長 動 能 趨 緩 , 毛 利 率 衰 退 約 24%,94 年 度 之 營 業 利 益 率 因 而 下 降 為 15.23%。
整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 資 本 額 、 營 業 規 模 皆 小 於 採 樣 公 司 , 致 營 業 利
益 之 金 額 相 對 較 低 。 然 其 營 業 利 益 於 93~92 年 隨 營 業 額 之 增 加 呈 現 正 成 長 ,
且 其 成 長 幅 度 超 越 採 樣 同 業 ;94 年 雖 受 產 業 景 氣 影 響 呈 現 負 成 長 , 然 衰 退 幅
度 仍 小 於 「 璨 圓 」; 其 費 用 管 控 尚 屬 得 宜 , 經 營 能 力 仍 稱 良 好 。
2. 列 表 並 說 明 最 近 三 年 度 及 本 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 以 「 部 門 別 」 或 「 主 要
產 品 別 」 之 銷 貨 收 入 、 銷 貨 成 本 及 銷 貨 毛 利 之 變 動 情 形
A. 最 近 三 年 度 及 94 年 度 截 至 最 近 期 止 主 要 產 品 別 銷 貨 收 入 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 93 年 94 年
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
LED Chip
399,666 96.95 607,503 95.19 672,929 97.05
磊 晶 片
LED Wafer
11,927 2.89 30,095 4.72 20,173 2.91
其 他 673 0.16 620 0.09 277 0.04
合 計 412,266 100.00 638,218 100.00 693,379 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
B. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 主 要 產 品 別 銷 貨 成 本 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年
主 要 產 品 金 額 % 金 額 % 金 額 %
晶 粒
LED Chip
223,680 97.22 299,097 89.74 420,868 95.61
磊 晶 片
LED Wafer
5,794 2.52 33,800 10.15 19,089 4.34
其 他 607 0.26 412 0.12 247 0.05
合 計 230,081 100.00 333,309 100.00 440,204 100.00
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
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C. 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 主 要 產 品 別 銷 貨 毛 利 變 動 表
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 94 年
主 要 產 品 金 額 毛 利 率 金 額 毛 利 率 金 額 毛 利 率
晶 粒
LED Chip
磊 晶 片
LED Wafer
175,986 44.03 308,406 50.77 252,061 37.45
6,133 51.42 (3,705) (12.31) 1,084 5.37
其 他 66 9.73 208 33.54 30 10.83
合 計 182,185 44.19 304,909 47.78 253,175 36.51
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
(4) 茲 就 最 近 三 年 度 及 94 年 度 截 至 最 近 期 止 主 要 產 品 別 之 營 業 收 入 、 營 業 成 本 及
營 業 毛 利 之 變 化 情 形 說 明 如 下 :
該 公 司 之 「 其 他 」 收 入 主 要 係 原 料 出 售 及 加 工 收 入 等 ;「 磊 晶 片 」 收 入 主
要 係 出 售 已 切 割 但 尚 未 分 級 之 晶 粒 , 此 部 份 係 因 磊 晶 片 在 製 造 過 程 中 產 生 不
良 品 , 為 避 免 技 術 被 複 製 , 故 該 片 磊 晶 片 需 切 割 後 以 大 圓 片 之 方 式 出 售 。 由
於 該 等 營 收 佔 整 體 營 業 額 比 重 不 大 , 不 擬 進 一 步 分 析 比 較 。 以 下 僅 就 晶 粒 之
變 化 情 形 分 析 之 :
A. 銷 貨 收 入
泰 谷 公 司 係 成 立 於 89 年 5 月 , 截 至 91 年 9 月 3 日 屬 創 業 期 間 , 主 要
產 品 為 高 亮 度 藍 、 綠 及 紫 外 光 InGaN LED 晶 粒 ; 其 最 近 三 年 度 晶 粒 之 營
業 收 入 分 別 為 399,666、607,503 及 672,929 仟 元 。 由 於 LED 耗 電 量 低 、 體
積 小 、 壽 命 長 之 特 性 , 及 LED 產 品 亮 度 暨 技 術 之 不 斷 增 進 ; 近 年 來 被 廣
泛 運 用 於 手 機 等 可 攜 式 消 費 性 電 子 產 品 之 按 鍵 或 螢 幕 光 源 ; 受 惠 於 市 場 應
用 需 求 增 加 , 暨 該 公 司 研 發 能 力 及 製 程 良 率 之 不 斷 提 昇 , 其 業 績 亦 隨 產 出
效 率 及 市 場 需 求 之 增 加 而 維 持 穩 定 成 長 之 趨 勢 , 其 變 化 應 屬 合 理 。
B. 銷 貨 成 本 及 銷 貨 毛 利
該 公 司 最 近 三 年 度 晶 粒 之 營 業 成 本 分 別 為 223,680、299,097 及 420,868
仟 元 。 營 業 毛 利 則 分 別 為 175,986 仟 元 、308,406 仟 元 及 252,061 仟 元 , 其
金 額 主 係 隨 營 業 收 入 之 成 長 而 變 動 。 該 公 司 自 89 年 設 立 以 來 , 憑 藉 著 其
堅 實 之 研 發 能 力 , 透 過 不 斷 的 改 良 製 程 , 使 得 產 品 的 良 率 持 續 增 進 ; 隨 著
學 習 曲 線 之 累 積 , 機 台 之 調 整 能 力 漸 趨 成 熟 , 其 產 能 利 用 率 亦 逐 期 提 高 ;
再 加 上 其 原 物 料 採 購 採 購 議 價 能 力 之 強 化 及 各 項 費 用 之 嚴 格 管 控 , 使 其 規
模 效 益 逐 步 顯 現 (MOCVD 機 台 由 92 年 度 5 台 增 為 93 年 度 7 台 及 94 年
之 9 台 ), 單 位 成 本 逐 期 降 低 。93 年 度 更 由 於 其 磊 晶 製 程 出 現 突 破 性 之 改
良 , 使 產 出 良 率 增 進 , 產 出 效 率 更 為 提 升 ; 加 上 該 公 司 於 93 年 起 改 變 產
品 之 主 流 規 格 ( 縮 小 晶 粒 尺 吋 使 每 片 晶 片 可 切 割 之 晶 粒 數 量 增 加 ), 並 增 建
二 廠 廠 房 , 使 產 量 擴 增 , 成 本 效 益 越 發 顯 著 , 致 其 LED 晶 粒 產 品 毛 利 率
- 51 -

由 92 年 之 44.03% 進 一 步 提 升 至 93 年 之 50.77%。 由 於 同 業 產 能 自 93 年 起
大 幅 開 出 , 造 成 市 場 供 需 失 衡 , 市 場 主 流 需 求 之 藍 光 LED 價 格 持 續 大 幅
下 跌 。 雖 該 公 司 於 94 年 起 致 力 於 產 品 結 構 之 調 整 , 惟 藍 光 LED 產 品 因 應
用 面 較 廣 故 仍 佔 其 營 收 比 重 之 50% 以 上 ; 其 單 位 成 本 於 94 年 雖 仍 持 續 下
降 , 但 產 品 平 均 售 價 下 跌 之 幅 度 超 過 其 成 本 下 降 之 幅 度 , 致 泰 谷 公 司 94
年 度 晶 粒 產 品 之 毛 利 率 下 降 為 37.45%。
3. 列 表 並 說 明 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 營 業 收 入 或 毛
利 率 變 動 達 20% 以 上 者 , 應 做 價 量 分 析 變 動 原 因 , 並 敘 明 是 否 合 理
項 目
(1) 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 營 業 收 入 及 毛 利 率 變 動 情 形
年 度
單 位 : 新 台 幣 仟 元
92 年 度 93 年 度 94 年 度
營 業 收 入 412,266 638,218 693,379
變 動 率 (%) - 54.81 8.64%
毛 利 率 (%) 44.19% 47.78% 36.51%
變 動 率 (%) - 8.12% (23.59%)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
由 上 表 得 之 , 該 公 司 92~94 年 各 期 之 營 業 收 入 或 毛 利 率 均 有 變 動 達 20%
以 上 之 情 形 , 擬 將 其 主 要 產 品 別 進 行 價 量 分 析 及 合 理 性 說 明 如 下 :
(2) 營 業 收 入 或 毛 利 率 變 動 達 20% 以 上 者 , 其 價 量 分 析 變 動 原 因 :
A. 晶 粒 銷 量 、 單 位 售 價 、 單 位 成 本 及 單 位 毛 利 資 料
單 位 : 新 台 幣 元
年 度 項 目 銷 量 ( 仟 顆 ) 產 量 ( 仟 顆 ) 單 位 售 價 單 位 成 本
92 年 度 241,918 258,881 1.6521 0.9246
93 年 度 594,580 587,799 1.0217 0.5030
94 年 度 895,023 901,931 0.7519 0.4702
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
- 52 -

B. 產 品 別 價 量 分 析
- 53 -
單 位 : 新 台 幣 仟 元
主 要 產 品 分 析 項 目 92~93 年 度 93~94
( 一 ) 銷 貨 收 入 差 異 分 析
P(Q'-Q) 582,632 306,973
Q(P'-P) (152,490) (160,465)
(P'-P)*(Q'-Q) (222,296) (81,083)
P'Q'-PQ 207,837 65,425
LED Chip ( 二 ) 銷 貨 成 本 差 異 分 析
P(Q'-Q) 326,073 151,134
Q(P'-P) (101,985) (19,506)
(P'-P)*(Q'-Q) (148,671) (9,857)
P'Q'-PQ 75,417 121,771
( 三 ) 毛 利 變 動 金 額 132,420 (56,346)
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1.P、Q 為 前 一 年 度 單 價 、 數 量 ;P'、Q' 為 最 近 年 度 單 價 、 數 量
2. 其 他 項 目 因 金 額 不 大 且 計 量 單 位 並 不 一 致 , 故 不 予 做 價 量 分 析
近 年 隨 著 LED 產 品 亮 度 暨 技 術 之 不 斷 增 進 ( 包 含 耗 電 量 、 散 熱 技 術 、 色 溫 控
制 及 發 光 效 率 … 等 ), 使 其 應 用 領 域 持 續 擴 展 , 依 據 Straegies Unlimited 研 究 機 構
對 全 球 高 亮 度 LED 應 用 市 場 之 統 計 , 除 行 動 電 話 、PDA 等 可 攜 式 裝 置 外 , 預 估
未 來 在 交 通 信 號 、 戶 外 看 板 、LCD 背 光 源 及 汽 車 光 源 甚 至 一 般 照 明 之 需 求 將 持
續 成 長 ; 受 惠 於 市 場 需 求 熱 絡 , 且 該 公 司 產 品 品 質 獲 得 市 場 認 同 , 銷 量 連 年 成 長 ,
因 而 各 期 皆 產 生 有 利 之 銷 貨 收 入 量 差 及 不 利 之 銷 貨 成 本 量 差 。 鑑 於 市 場 需 求 增
加 ,LED 中 、 上 游 廠 商 積 極 擴 增 產 能 ; 惟 在 高 規 格 產 品 因 良 率 較 低 而 供 不 應 求 、
一 般 規 格 產 品 因 技 術 較 成 熟 而 供 過 於 求 之 影 響 下 , 導 致 市 場 供 需 失 衡 ,LED 晶
粒 之 市 場 價 格 因 而 持 續 下 滑 。 受 市 場 因 素 之 影 響 , 該 公 司 93~92 年 及 94~93 年 晶
粒 產 品 平 均 售 價 跌 幅 分 別 達 38.16% 及 26.41%, 故 最 近 三 年 度 皆 產 生 不 利 之 銷 貨
收 入 價 差 及 組 合 差 。
銷 貨 成 本 部 份 , 隨 該 公 司 原 物 料 採 購 議 價 能 力 之 提 高 、 製 程 良 率 之 改 善 、 晶
粒 切 割 技 術 之 提 升 暨 擴 廠 之 量 產 效 益 顯 現 , 該 公 司 93~92 年 度 及 94~93 年 度 之 平
均 單 位 成 本 分 別 下 降 45.59% 及 6.52%, 致 最 近 三 年 度 皆 產 生 有 利 之 銷 貨 成 本 價
差 及 組 合 差 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 92~93 年 及 93~94 年 晶 粒 銷 量 之 成 長 幅 度 分 別 為 145.78%
及 50.60%, 因 而 皆 產 生 有 利 之 銷 貨 收 入 量 差 及 不 利 之 銷 貨 成 本 量 差 。 另 其 93 年
平 均 單 位 成 本 下 降 之 幅 度 超 越 單 位 售 價 之 跌 幅 , 故 93 年 產 生 有 利 之 營 業 毛 利 差
異 132,420 仟 元 。94 年 度 該 公 司 為 因 應 市 場 需 求 變 化 致 力 於 更 高 規 格 產 品 之 發
展 , 因 而 積 極 調 整 產 品 結 構 及 生 產 製 程 ; 由 於 規 格 增 加 使 生 產 排 程 之 困 難 度 提
高 , 且 該 公 司 於 93 年 底 購 入 之 機 台 參 數 調 整 期 間 長 於 預 期 , 另 受 到 客 戶 對 產 品
之 亮 度 及 電 性 等 規 格 要 求 趨 嚴 之 影 響 , 使 其 面 臨 產 品 規 格 良 率 下 降 , 生 產 成 本 增
加 之 情 形 ; 隨 著 第 三 季 起 調 整 期 結 束 , 良 率 驅 於 穩 定 且 產 量 持 續 提 升 , 故 全 年 單
位 成 本 仍 微 幅 下 降 。 惟 由 於 其 單 位 成 本 下 降 之 幅 度 小 於 單 位 售 價 之 跌 幅 , 致 94
年 度 之 營 業 毛 利 減 少 56,346 仟 元 。 整 體 而 言 , 泰 谷 公 司 晶 粒 之 營 業 收 入 及 毛 利

係 隨 市 場 供 需 及 產 出 效 率 之 變 化 而 增 減 , 其 變 化 應 屬 合 理 。
( 五 ) 最 近 三 年 度 及 截 至 承 銷 商 評 估 報 告 出 具 日 止 , 發 行 人 與 關 係 人 交 易 之 評 估
1. 發 行 人 與 關 係 企 業 間 業 務 交 易 往 來 情 形 , 以 評 估 其 有 無 涉 及 非 常 規 交 易 情 事 ,
如 屬 發 行 人 銷 貨 予 關 係 企 業 者 , 則 再 評 估 發 行 人 之 授 信 政 策 、 交 易 條 件 、 款 項 收
回 、 所 售 產 品 關 係 企 業 後 續 投 入 生 產 或 再 銷 售 之 情 形 及 其 合 理 性 , 如 未 符 一 般 交
易 常 規 , 其 差 異 之 原 因 及 合 理 性 。
泰 谷 公 司 並 無 符 合 公 司 法 關 係 企 業 專 章 之 關 係 企 業 。
該 公 司 基 於 運 送 便 利 考 量 向 關 係 人 豐 聖 公 司 ( 該 公 司 董 事 長 與 本 公 司 董 事 長
為 同 一 人 ) 採 購 消 耗 性 物 料 - 乙 二 醇 ( 帳 列 製 造 費 用 ), 其 92 年 、93 年 及 94 年 之 購
金 額 別 為 6 仟 元 、12 仟 元 及 23 仟 元 , 其 交 易 條 件 均 依 一 般 規 定 辦 理 , 並 無 異 常
之 情 形 。
2. 發 行 人 與 同 屬 關 係 企 業 公 司 之 主 要 業 務 或 產 品 ( 指 最 近 二 個 會 計 年 度 均 占 各 該
年 度 總 營 業 收 入 百 分 之 三 十 以 上 者 ), 有 無 相 互 競 爭 之 情 形
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 LED 晶 粒 及 晶 片 , 目 前 並 無 公 司 法 第 369 條 之 1 所 定 義
之 關 係 企 業 。 其 關 係 人 ( 法 人 董 事 ) 豐 聖 興 業 股 份 有 限 公 司 之 主 要 營 業 項 目 為 塑
膠 製 品 製 造 加 工 買 賣 及 塑 膠 製 品 表 面 處 理 劑 、 添 加 劑 、 安 定 劑 、 滑 劑 、 分 散 劑 、
整 泡 劑 等 製 造 加 工 買 賣 等 ; 關 係 人 ( 法 人 董 事 ) 福 鴻 投 資 股 份 有 限 公 司 之 主 要 營
業 項 目 為 一 般 投 資 業 , 故 該 公 司 並 無 與 關 係 企 業 公 司 之 主 要 業 務 或 產 品 有 相 互 競
爭 之 情 形 。
二 、 財 務 狀 況
( 一 ) 應 列 明 發 行 人 最 近 三 年 度 及 最 近 期 經 會 計 師 核 閱 或 查 核 簽 證 財 務 報 告 之 損 益 狀 況
及 財 務 比 率 , 並 作 變 動 分 析 與 同 業 比 較
1. 採 樣 理 由 : 泰 谷 光 電 係 InGan LED 磊 晶 片 、 晶 粒 之 專 業 製 造 商 , 屬 發 光 二 極 體
產 業 結 構 中 之 上 游 及 中 游 , 就 目 前 國 內 上 市 櫃 公 司 中 , 主 要 有 晶 元 光 電 (94 年 12
月 與 國 聯 光 電 合 併 )、 璨 圓 光 電 、 華 上 光 電 及 元 砷 光 電 (94 年 8 月 與 聯 銓 光 電 合 併 )
與 該 公 司 所 營 業 務 內 容 相 似 。 前 述 四 家 同 業 中 , 因 華 上 光 電 部 份 營 收 來 自 雷 射 二
極 體 (LD) 封 裝 , 故 基 於 產 品 相 似 度 及 營 運 歷 史 等 條 件 予 以 綜 合 考 量 , 乃 擇 取 元 砷
光 電 、 晶 元 光 電 及 璨 圓 光 電 等 三 家 同 業 作 為 採 樣 公 司 代 表 。
2. 最 近 三 年 度 損 益 狀 況 變 動 分 析 與 同 業 比 較
項 目
營 業
收 入
營 業
成 本
營 業
毛 利
( 毛 損 )
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
公 司 名 稱 金 額 金 額 註 1 註 2 金 額 註 1 註 2
泰 谷 412,266 638,218 225,952 54.81% 693,379 55,161 8.64%
晶 電 2,247,305 2,909,695 662,390 29.47% 3,361,174 451,479 15.52%
璨 圓 687,133 961,792 274,659 39.97% 818,564 (143,228) (14.89%)
元 砷 808,010 1,100,588 292,578 36.21% - - -
泰 谷 230,081 333,309 103,228 44.87% 440,204 106,895 32.07%
晶 電 1,329,524 1,814,465 484,941 36.47% 2,407,876 593,411 32.70%
璨 圓 409,965 569,754 159,789 38.98% 674,719 104,965 18.42%
元 砷 451,303 632,592 181,289 40.17% - - -
泰 谷 182,185 304,909 122,724 67.36% 253.175 (51,734) (16.97%)
晶 電 917,781 1,095,230 177,449 19.33% 953,298 (141,932) (12.96%)
璨 圓 277,168 392,038 114,870 41.44% 143,845 (248,193) (63.31%)
元 砷 356,707 467,996 111,289 31.20% - - -
- 54 -

項 目
營 業
費 用
營 業
利 益
( 損 失 )
營 業 外
收 入
營 業 外
支 出
本 期
純 益
( 純 損 )
稅 後
純 益
( 純 損 )
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
公 司 名 稱 金 額 金 額 註 1 註 2 金 額 註 1 註 2
泰 谷 82,110 135,171 53,061 64.62% 147,562 12,391 9.17%
晶 電 337,898 451,101 113,203 33.50% 407,082 (44,019) (9.76%)
璨 圓 111,050 197,945 86,895 78.25% 216,668 18,723 9.46%
元 砷 119,912 170,825 50,913 42.46% - - -
泰 谷 100,075 169,738 69,663 69.61% 105,613 (64,125) (37.78%)
晶 電 579,883 644,129 64,246 11.08% 546,216 (97,913) (15.20%)
璨 圓 166,118 194,093 27,975 16.84% (72,823) (266,916) (137.52%)
元 砷 236,795 297,171 60,376 25.50% - - -
泰 谷 13,294 8,483 (4,811) (36.19%) 10,955 2,472 29.14%
晶 電 71,330 78,280 6,950 9.74% 126,164 47,884 61.17%
璨 圓 32,228 34,312 2,084 6.47% 47,387 13,075 38.11%
元 砷 4,062 16,854 12,792 314.92% - - -
泰 谷 11,632 14,973 3,341 28.72% 32,086 17,113 114.29%
晶 電 85,952 123,328 37,376 43.48% 87,617 (35,711) (28.96%)
璨 圓 17,261 42,705 25,444 147.41% 90,143 47,438 111.08%
元 砷 11,485 7,172 (4,313) (37.55%) - - -
泰 谷 101,737 163,248 61,511 60.46% 84,482 (78,766) (48.25%)
晶 電 565,261 599,081 33,820 5.98% 584,763 (14,318) (2.39%)
璨 圓 181,085 185,700 4,615 2.55% (115,579) (301,279) (162.24%)
元 砷 229,372 306,853 77,481 33.78% - - -
泰 谷 94,946 183,748 88,802 93.53% 75,482 (108,266) (58.92%)
晶 電 590,356 598,860 8,504 1.44% 642,644 43,784 7.31%
璨 圓 169,861 212,486 42,625 25.09% (115,706) (328,192) (154.45%)
元 砷 283,914 338,931 55,017 19.38% - - -
資 料 來 源 : 各 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 1: 較 同 一 年 度 相 同 期 間 之 增 減 金 額 。
註 2: 較 同 一 年 度 相 同 期 間 之 增 減 比 率 。
註 3: 截 至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 部 份 採 樣 同 業 尚 未 公 佈 94 年 度 財 務 報 告 。
(1) 營 業 收 入
泰 谷 公 司 係 成 立 於 民 國 89 年 5 月 , 主 要 從 事 高 亮 度 發 光 二 極 體 − 氮 化 鎵
(InGaN) 藍 光 、 綠 光 、 紫 外 光 磊 晶 片 及 晶 粒 之 研 發 、 製 造 及 銷 售 。 由 於 91 年 起 ,
韓 系 手 機 廠 商 Samsung、LG 率 先 將 手 機 按 鍵 之 背 光 源 由 原 本 的 四 元 LED 之
紅 、 綠 光 轉 向 藍 光 LED, 使 藍 光 LED 的 市 場 供 不 應 求 , 帶 動 LED 市 場 之 熱 絡 需
求 。 受 惠 於 LED 市 場 應 用 需 求 持 續 擴 增 , 且 該 公 司 之 磊 晶 及 製 程 技 術 亦 更 趨
成 熟 , 產 品 於 92 年 順 利 量 產 ; 隨 該 公 司 製 程 持 續 改 良 之 效 益 顯 現 , 產 能 利 用
率 持 續 提 升 ; 加 上 產 品 品 質 穩 定 獲 得 主 要 封 裝 廠 之 認 證 使 出 貨 量 穩 步 成 長 ;
另 手 機 市 場 對 藍 光 LED 晶 粒 之 需 求 仍 持 續 增 溫 , 致 93 年 度 仍 創 造 54.81% 之 營
收 成 長 率 。94 年 起 , 由 於 下 游 應 用 趨 勢 變 化 , 對 LED 產 品 亮 度 及 電 性 等 規 格 要
求 趨 嚴 , 各 磊 晶 廠 原 有 產 品 規 格 多 不 符 客 戶 標 準 , 故 於 94 年 度 前 三 季 尚 處 於
製 程 及 產 品 結 構 調 整 期 , 因 而 影 響 出 貨 ; 加 上 原 有 一 般 規 格 產 品 仍 因 市 場 供
需 失 衡 而 持 續 跌 價 之 影 響 下 , 致 營 業 收 入 之 成 長 動 能 趨 緩 。 泰 谷 公 司 於 94 年
度 受 到 高 規 格 藍 光 LED 出 貨 量 不 如 預 期 ; 而 一 般 規 格 LED 之 售 價 仍 持 續 下 跌 之
影 響 , 使 其 藍 光 LED 之 營 收 較 93 年 度 衰 退 , 與 同 業 之 變 化 趨 勢 相 符 。 惟 泰 谷
公 司 之 利 基 型 產 品 - 綠 光 晶 粒 卻 因 下 游 封 裝 廠 在 三 晶 白 光 (RGB) 產 品 應 用 需 求
- 55 -

項 目
增 加 之 影 響 下 , 出 貨 量 及 營 業 額 分 別 大 幅 成 長 95.49% 及 66.02%; 由 於 此 一 差
異 化 之 產 品 結 構 , 致 泰 谷 公 司 94 年 度 之 營 業 收 入 仍 較 93 年 增 加 55,160 仟 元 ,
成 長 率 達 8.64%。
整 體 而 言 , 由 於 泰 谷 公 司 成 立 時 間 尚 短 , 資 本 額 及 營 業 規 模 尚 不 及 於 同
業 , 致 營 收 金 額 相 對 較 低 ; 惟 其 產 品 組 合 中 擁 有 高 單 價 且 相 對 抗 跌 之 綠 光 產
品 , 其 占 營 業 額 之 比 例 穩 定 增 加 , 故 其 營 業 收 入 能 持 續 成 長 , 除 94 年 度 略 遜
於 「 晶 電 」 外 , 其 餘 年 度 之 成 長 幅 度 均 相 對 優 於 採 樣 同 業 。
(2) 營 業 成 本 及 營 業 毛 利
該 公 司 最 近 三 年 度 之 營 業 成 本 分 別 為 230,081、333,309 及 440,204 仟 元 ,
營 業 毛 利 則 分 別 為 182,185 仟 元 、304,909 仟 元 及 253,175 仟 元 , 其 金 額 主 係
隨 營 業 收 入 之 成 長 而 變 動 。 該 公 司 自 89 年 設 立 以 來 , 憑 藉 著 其 堅 實 之 研 發 能
力 , 透 過 不 斷 的 改 良 製 程 , 使 得 產 品 的 良 率 持 續 增 進 ; 隨 著 學 習 曲 線 之 累 積 ,
機 台 之 調 整 能 力 漸 趨 成 熟 , 其 產 能 利 用 率 亦 逐 期 提 高 ; 再 加 上 其 原 物 料 採 購
採 購 議 價 能 力 強 化 及 各 項 費 用 之 嚴 格 管 控 , 使 其 規 模 效 益 逐 步 顯 現 (MOCVD
機 台 由 92 年 度 5 台 增 為 93 年 度 7 台 及 94 年 之 9 台 ), 單 位 成 本 逐 期 降 低 。
另 該 公 司 產 品 組 合 中 高 單 價 之 綠 光 產 品 , 品 質 獲 得 客 戶 認 同 而 穩 定 出 貨 ; 且
94 年 起 受 惠 於 市 場 應 用 需 求 成 長 致 綠 光 晶 粒 之 銷 售 比 重 顯 著 增 加 , 故 其 最 近
三 年 度 之 毛 利 率 皆 維 持 30% 以 上 ; 表 現 優 於 採 樣 同 業 。 該 公 司 93 年 度 之 毛 利
率 相 對 較 高 , 主 係 磊 晶 製 程 改 良 有 成 使 產 出 良 率 增 進 , 產 出 效 率 隨 之 提 升 。
另 該 公 司 於 93 年 起 改 變 其 產 品 之 主 流 規 格 ( 縮 小 晶 粒 尺 吋 使 每 片 晶 片 可 切 割
之 晶 粒 數 量 增 加 ), 並 增 建 二 廠 廠 房 ; 使 產 量 擴 增 , 規 模 效 益 相 對 顯 著 , 故 其
毛 利 率 由 92 年 之 44.19% 提 升 至 93 年 之 47.78%。 另 該 公 司 94 年 度 之 毛 利 率
降 低 為 36.51%, 主 係 由 於 同 業 產 能 自 93 年 起 大 幅 開 出 , 造 成 市 場 供 需 失 衡 ,
市 場 主 流 需 求 之 藍 光 LED 價 格 因 而 大 幅 下 跌 。 雖 該 公 司 於 94 年 起 順 應 市 場
趨 勢 之 變 化 而 調 整 產 品 結 構 , 致 力 發 展 更 高 規 格 之 產 品 , 惟 製 程 調 整 初 期 良
率 表 現 不 如 預 期 ; 且 由 於 目 前 藍 光 LED 應 用 面 較 廣 , 市 場 需 求 相 對 較 大 , 致
藍 光 LED 仍 佔 其 營 收 比 重 之 50% 以 上 ; 故 其 單 位 成 本 於 94 年 雖 仍 持 續 下 降 ,
但 其 成 本 下 降 之 幅 度 不 及 LED 市 價 下 跌 幅 度 , 致 泰 谷 公 司 94 年 度 之 營 業 毛
利 減 少 16.97%。
經 與 同 業 相 較 , 除 94 年 度 略 遜 於 「 晶 電 」 外 , 由 於 該 公 司 營 業 收 入 之
成 長 幅 度 超 越 同 業 , 加 上 該 公 司 毛 利 率 均 相 對 優 於 同 業 , 致 該 公 司 營 業 成 本
及 營 業 毛 利 之 成 長 率 均 相 對 高 於 同 業 。
(3) 營 業 費 用 及 營 業 利 益
A. 泰 谷 公 司
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
金 額
佔 營 業 淨
額 比 例 %
金 額
佔 營 業 淨
額 比 例 %
金 額
佔 營 業 淨
額 比 例 %
推 銷 費 用 22,657 5.50% 26,589 4.17% 17,047 2.46%
管 理 費 用 29,756 7.22% 55,395 8.68% 66,768 9.63%
研 究 發 展 費 用 29,697 7.20% 53,187 8.33% 63,747 9.19%
- 56 -

項 目
年 度
金 額
92 年 度 93 年 度 94 年 度
佔 營 業 淨
額 比 例 %
金 額
佔 營 業 淨
額 比 例 %
金 額
佔 營 業 淨
額 比 例 %
營 業 費 用 合 計 82,110 19.92% 135,171 21.18% 147,562 21.28%
營 業 利 益 ( 損 失 ) 100,075 169,738 105,613
營 業 利 益 率 (%) 24.27% 26.60% 15.23%
資 料 來 源 : 該 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
B. 與 同 業 比 較
年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
公 司 名 稱
營 業 費 用 率
%
營 業 利 益 率
%
營 業 費 用 率
%
營 業 利 益 率
%
營 業 費 用 率
%
營 業 淨 利 率
%
晶 電 15.04% 25.80% 15.50% 22.14% 12.11% 16.25%
璨 圓 16.16% 24.18% 20.58% 20.18% 26.47% (8.90%)
元 砷 14.84% 29.31% 15.52% 27.00% - -
資 料 來 源 : 各 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
該 公 司 92~94 年 度 之 營 業 費 用 分 別 為 82,110 仟 元 、135,171 仟 元 及
147,562 仟 元 , 主 要 包 含 管 理 費 用 、 推 銷 費 用 及 研 發 費 用 。93 年 度 營 業 費
用 較 92 年 增 加 64.62%, 主 係 管 理 費 用 及 研 發 費 用 分 別 較 93 年 度 增 加
25,639 仟 元 及 23,490 仟 元 所 致 。 在 管 理 費 用 方 面 , 該 公 司 為 因 應 營 業 規 模
之 逐 漸 擴 大 , 於 93 年 度 增 建 二 廠 廠 房 且 為 提 升 管 理 效 能 而 添 購 ERP 軟 體
及 相 關 網 路 工 程 之 佈 建 , 並 擴 大 行 政 及 管 理 人 員 編 製 , 相 關 薪 資 等 人 事 成
本 及 相 關 折 舊 暨 各 項 攤 提 等 費 用 隨 之 增 加 。 另 該 公 司 為 因 應 上 市 櫃 之 規
劃 , 於 93 年 起 支 付 相 關 作 業 之 承 銷 輔 導 費 、 會 計 師 內 控 審 查 費 用 等 勞 務
費 。 綜 上 所 述 , 致 該 公 司 93 年 度 之 管 理 費 用 較 92 年 度 增 加 86.16%。 在
研 發 費 用 方 面 , 由 於 該 公 司 於 92 年 度 主 要 著 重 於 91 年 度 研 發 成 果 之 量
產 , 當 期 研 發 支 出 相 對 下 降 。93 年 起 隨 該 公 司 研 發 人 員 之 擴 編 、 研 究 設 備
之 陸 續 添 置 、 新 產 品 之 開 發 及 製 程 之 持 續 改 善 , 致 相 關 薪 資 等 人 事 成 本 、
設 備 折 舊 費 用 、 水 電 瓦 斯 費 、 消 耗 性 物 料 及 專 案 研 究 費 等 支 出 增 加 , 其 93
年 度 之 研 發 費 用 因 而 較 92 年 度 增 加 79.10%。 至 94 年 度 , 隨 組 織 規 模 之
擴 充 告 一 段 落 , 該 公 司 94 年 度 營 業 費 用 之 增 加 幅 度 已 降 低 為 9.17%, 其
中 銷 售 費 用 並 首 度 出 現 負 成 長 。 該 公 司 之 推 銷 費 用 主 要 包 含 項 目 為 薪 資 費
用 、 佣 金 支 出 、 運 費 、 樣 品 費 及 中 央 大 學 之 教 學 研 究 回 餽 金 ( 帳 列 銷 - 其
他 費 用 ) 等 。 由 於 該 公 司 於 94 年 度 轉 換 產 品 結 構 至 較 高 規 格 之 產 品 , 故 結
束 與 大 陸 代 理 商 之 代 理 關 係 , 致 相 關 佣 金 支 出 大 幅 減 少 , 其 94 年 度 之 推
銷 費 用 因 而 較 93 年 度 減 少 35.89%。 綜 上 所 述 , 該 公 司 營 業 費 用 之 變 動 主
係 因 營 業 規 模 逐 漸 擴 大 , 相 關 之 營 業 費 用 亦 隨 之 增 加 。 經 與 同 業 相 較 , 該
公 司 93 年 因 處 於 營 運 規 模 成 長 期 , 且 92 年 之 基 期 較 低 , 致 93 年 營 業 費
用 成 長 率 相 對 較 高 , 但 仍 低 於 「 璨 圓 」。 隨 營 業 收 入 持 續 成 長 , 該 公 司 94
年 度 營 業 費 用 仍 微 幅 增 加 , 且 增 加 幅 度 仍 低 於 營 業 收 入 呈 現 負 成 長 之 「 璨
圓 」。 另 營 業 費 用 率 部 份 , 該 公 司 最 近 三 年 度 分 別 為 19.92%、21.18% 及
- 57 -

21.28%, 各 年 度 比 例 變 動 不 大 ; 其 對 費 用 管 控 之 能 力 尚 屬 良 好 。
營 業 利 益 方 面 , 該 公 司 自 91 年 9 月 結 束 創 業 期 間 後 , 即 致 力 於 製 程
之 改 善 、 生 產 效 率 之 提 昇 及 新 產 品 持 續 開 發 之 方 向 發 展 , 期 能 降 低 生 產 成
本 、 提 高 附 加 價 值 , 再 加 上 成 本 控 制 與 撙 節 支 出 之 政 策 有 效 勵 行 , 其 營 業
費 用 佔 營 收 之 比 率 皆 控 制 在 合 理 區 間 ; 故 其 營 業 利 益 及 營 業 利 益 率 從 92
年 度 之 100,075 仟 元 及 24.27%, 提 高 至 93 年 度 之 169,738 仟 元 及 26.60%,
呈 穩 定 成 長 之 狀 態 。 至 94 年 度 , 受 到 產 業 供 需 變 化 、 客 戶 對 產 品 規 格 要
求 趨 嚴 之 影 響 , 使 產 品 售 價 大 幅 下 跌 , 營 收 成 長 動 能 趨 緩 ; 雖 費 用 率 與 往
年 差 異 不 大 , 惟 由 於 營 業 毛 利 較 93 年 度 減 少 51,734 仟 元 , 致 營 業 利 益 及
營 業 利 益 率 下 降 為 48,052 仟 元 及 4.98%。
經 與 同 業 相 較 , 雖 該 公 司 歷 年 之 營 業 費 用 率 並 未 低 於 採 樣 同 業 , 惟 由
於 其 93 年 度 營 業 毛 利 之 成 長 幅 度 優 於 採 樣 同 業 , 故 其 營 業 利 益 之 成 長 率
皆 相 對 高 於 採 樣 同 業 。 至 94 年 , 雖 毛 利 減 少 使 其 營 業 淨 利 衰 退 , 惟 其 衰
退 幅 度 仍 小 於 「 璨 圓 」。
整 體 而 言 , 該 公 司 最 近 三 年 度 營 業 費 用 與 營 業 利 益 之 變 化 情 形 應 屬 合 理 。
(4) 營 業 外 收 入 及 支 出
A. 泰 谷 公 司
單 位 : 新 台 幣 仟 元
項 目 / 年 度 92 年 度 93 年 度 94 年 度
利 息 收 入 893 394 503
處 分 固 定 資 產 利 益 739 - -
處 分 短 期 投 資 利 益 335 2,276 1,489
營 業 外 收 入
存 貨 盤 盈 淨 額 - 546 99
存 貨 呆 滯 回 升 利 益 7,049 - -
其 他 收 入 4,278 5,267 5,284
兌 換 利 益 淨 額 - - 3,580
小 計 13,294 8,483 10,955
營 業 外 收 入 佔 各 年 度 營 收 比 率 (%) 3.23% 1.33% 1.57%
營 業 外 支 出 利 息 支 出 9,686 7,861 6,485
處 分 固 定 資 產 損 失 9 18 65
存 貨 盤 損 淨 額 278 - -
兌 換 損 失 淨 額 1,408 4,321 -
存 貨 跌 價 與 呆 滯 損 失 - 2,506 5,960
其 他 損 失 251 267 19,576
小 計 11,632 14,973 32,086
營 業 外 支 出 佔 各 年 度 佔 營 收 比 率 (%) 2.82% 2.35% 4.62%
資 料 來 源 : 該 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
- 58 -

公 司 名 稱
B. 與 同 業 比 較
年 度
營 業 外 收 入
比 率 %
92 年 度 93 年 度 94 年 度
營 業 外 支 出
比 率 %
營 業 外 收 入
比 率 %
營 業 外 支 出
比 率 %
營 業 外 收 入
比 率 %
營 業 外 支 出
比 率 %
晶 電 3.17% 3.82% 2.69% 4.24% 3.75% 2.60%
璨 圓 4.69% 2.51% 3.57% 4.44% 5.79% 11.01%
元 砷 0.50% 1.42% 1.53% 0.65% - -
資 料 來 源 : 各 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
該 公 司 營 業 外 收 入 主 要 為 利 息 收 入 、 處 分 短 期 投 資 利 益 、 兌 換 利 益 及
出 售 下 腳 暨 實 驗 品 之 收 入 , 最 近 三 年 度 分 別 為 13,294 仟 元 、8,483 仟 元 及
10,955 仟 元 。 其 中 其 他 收 入 主 要 係 出 售 下 腳 及 研 發 樣 品 之 收 入 等 , 佔 各 年
度 營 業 外 收 入 之 比 重 最 高 。 該 公 司 92 年 營 業 外 收 入 金 額 相 對 較 高 之 原 因 ;
主 係 因 認 列 存 貨 市 價 回 升 利 益 7,049 仟 元 所 致 。 由 於 該 公 司 生 產 線 良 率 提
升 及 機 台 量 產 之 規 模 效 益 自 92 年 起 開 始 發 揮 , 致 平 均 單 位 成 本 大 幅 下 降 ;
因 其 存 貨 成 本 係 採 平 均 成 本 法 計 算 , 且 91 年 度 之 產 量 較 少 , 故 於 92 度 迴
轉 91 年 因 產 量 未 達 規 模 經 濟 而 評 價 產 生 之 存 貨 跌 價 損 失 。 至 於 93 年 度 營
業 外 收 入 之 金 額 雖 較 92 年 度 減 少 , 惟 其 處 分 短 期 投 資 利 益 卻 較 92 年 度 增
加 。 主 係 由 於 該 公 司 93 年 度 之 營 收 大 幅 成 長 , 致 短 期 閒 置 資 金 增 加 , 該
公 司 為 提 高 資 金 週 轉 效 益 , 乃 將 可 運 用 之 資 金 購 買 受 益 憑 證 , 致 產 生 處 份
短 期 投 資 收 益 2,276 仟 元 。 另 該 公 司 94 年 度 兌 換 利 益 之 增 加 , 主 係 期 末 外
銷 應 收 帳 款 增 加 , 適 逢 美 元 升 值 , 故 期 末 評 價 產 生 未 實 現 淨 匯 兌 利 益 所 致 。
該 公 司 營 業 外 支 出 主 要 為 利 息 支 出 、 兌 換 損 失 、 存 貨 跌 價 及 呆 滯 損
失 , 最 近 三 年 度 營 業 外 支 出 金 額 分 別 為 11,632 仟 元 、14,973 仟 元 及 32,086
仟 元 ; 除 94 年 度 外 , 該 公 司 營 業 外 支 出 佔 營 收 淨 額 之 比 例 係 呈 逐 年 下 降
之 趨 勢 。 該 公 司 92~93 年 因 處 營 運 成 長 期 , 為 擴 充 產 能 及 營 運 規 模 , 遂 增
加 向 銀 行 融 資 金 額 以 因 應 營 運 資 金 需 求 , 利 息 支 出 比 例 相 對 較 高 。93 年 起
該 公 司 則 基 於 保 守 穩 健 政 策 並 配 合 產 品 生 命 週 期 , 重 新 檢 討 其 備 抵 存 貨 跌
價 損 失 之 提 列 情 形 , 因 而 逐 年 增 提 存 貨 呆 滯 損 失 。 另 該 公 司 於 93 年 底 之
外 幣 債 權 大 於 債 務 , 適 逢 93 年 度 匯 率 波 動 幅 度 甚 大 , 由 93 年 初 之 一 美 元
兌 33.976 新 台 幣 升 至 93 年 底 之 一 美 元 兌 31.917 新 台 幣 , 幅 度 達 6.06%,
故 期 末 評 價 產 生 未 實 現 淨 匯 兌 損 失 約 4,321 仟 元 。 另 該 公 司 94 年 營 業 外 支
出 變 動 較 劇 ; 主 係 因 新 產 品 之 產 出 品 質 未 達 品 檢 標 準 , 無 法 入 良 品 庫 , 遭
品 保 單 位 判 定 為 報 廢 品 ; 及 部 分 舊 型 號 晶 片 投 產 後 發 現 品 質 不 良 , 無 法 繼
續 生 產 成 晶 粒 , 於 生 產 過 程 中 被 判 定 為 報 廢 品 ; 合 計 產 生 非 正 常 損 耗 成 本
約 7,000 仟 元 。 再 加 上 該 公 司 93 年 出 售 予 大 陸 客 戶 之 大 圓 片 , 由 於 客 戶 反
應 品 質 不 佳 , 要 求 賠 償 , 經 雙 方 協 議 以 晶 粒 補 貨 以 彌 補 客 戶 之 損 失 , 因 而
產 生 補 貨 賠 償 成 本 約 11,000 仟 元 ; 另 該 公 司 於 94 年 修 改 其 備 抵 存 貨 跌 價
與 呆 滯 損 失 之 提 列 政 策 更 趨 嚴 謹 , 因 而 依 存 貨 庫 齡 增 提 存 貨 呆 滯 損 失 約
4,000 仟 元 。 綜 上 所 述 , 致 該 公 司 94 年 度 營 業 外 支 出 之 金 額 增 加 28,745
- 59 -

仟 元 。
整 體 而 言 , 該 公 司 最 近 三 年 度 營 業 外 收 支 之 變 化 , 尚 無 異 常 之 情 事 。 且 由 於 專
注 本 業 之 經 營 , 故 該 公 司 營 業 外 收 入 佔 營 業 收 入 之 比 例 , 除 92 年 因 營 業 額 較 小 ,
致 比 例 高 於 元 砷 及 晶 電 外 , 其 餘 年 度 皆 低 於 採 樣 同 業 。 另 營 業 外 支 出 佔 營 業 收 入 之
比 例 ,92~93 年 僅 高 於 元 砷 , 至 94 年 則 已 低 於 採 樣 同 業 。
(5) 稅 前 純 益 ( 損 ) 及 稅 後 純 益 ( 損 )
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
項 目
92 年 度 93 年 度 94 年 度
稅 前 純 益 ( 純 損 ) 101,737 163,248 84,482
稅 前 純 益 ( 純 損 ) 率 24.68% 25.58% 12.18%
稅 後 純 益 ( 純 損 ) 94,946 183,748 75,482
稅 後 純 益 ( 純 損 ) 率 23.03% 28.79% 10.88%
每 股 稅 後 純 益 ( 純 損 )( 元 ) 2.20 3.57 1.24
資 料 來 源 : 該 公 司 92~94 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證
註 : 係 列 示 追 溯 調 整 前 之 每 股 盈 餘
近 年 隨 著 LED 產 品 亮 度 暨 技 術 之 不 斷 增 進 ( 包 含 耗 電 量 、 散 熱 技 術 、 色 溫
控 制 及 發 光 效 率 … 等 ), 使 其 應 用 領 域 持 續 擴 展 , 依 據 Straegies Unlimited 研 究
機 構 對 全 球 高 亮 度 LED 應 用 市 場 之 統 計 , 除 行 動 電 話 、PDA 等 可 攜 式 裝 置 外 ,
預 估 未 來 在 交 通 信 號 、 戶 外 看 板 、LCD 背 光 源 及 汽 車 光 源 甚 至 一 般 照 明 之 需
求 將 持 續 成 長 。 另 由 於 LED 中 上 游 產 能 之 陸 續 開 出 , 造 成 產 品 價 格 持 續 下 跌 ,
進 一 步 帶 動 LED 市 場 之 熱 絡 需 求 。 由 於 市 場 需 求 暢 旺 、 該 公 司 適 時 擴 增 產 能
致 營 業 收 入 逐 年 提 高 ; 且 由 於 製 程 之 持 續 改 善 使 生 產 良 率 及 產 能 利 用 率 不 斷
提 升 , 規 模 效 益 發 揮 致 單 位 成 本 逐 期 下 降 , 其 93 年 度 之 營 業 毛 利 因 而 大 幅 增
加 ; 加 上 該 公 司 有 效 管 控 各 項 費 用 得 宜 , 故 稅 前 純 益 及 稅 前 純 益 率 由 92 年 之
101,737 仟 元 及 24.68%, 增 加 為 93 年 之 163,248 仟 元 及 25.58%。 雖 該 公 司 於
92 年 及 93 年 皆 辦 理 增 資 , 惟 股 本 膨 脹 速 度 大 致 配 合 業 績 成 長 , 故 隨 獲 利 能 力
之 提 升 , 每 股 稅 後 盈 餘 仍 呈 增 加 之 趨 勢 。 該 公 司 94 年 度 稅 前 純 益 及 稅 前 純 益
率 減 少 為 84,482 仟 元 及 12.18%, 主 係 受 到 市 場 供 需 失 衡 及 客 戶 對 產 品 規 格 要
求 趨 嚴 之 影 響 , 使 其 營 收 成 長 幅 度 趨 緩 、 毛 利 率 衰 退 ; 加 上 營 業 外 支 出 佔 營
業 收 入 之 比 例 較 93 年 顯 著 增 加 , 其 獲 利 能 力 因 而 降 低 ; 加 上 94 年 度 因 辦 理
盈 餘 轉 增 資 使 股 本 持 續 增 加 , 每 股 稅 後 盈 餘 相 對 下 降 。 綜 上 分 析 , 泰 谷 公 司
最 近 三 年 度 之 業 績 變 化 係 隨 產 品 開 發 、 銷 售 、 生 產 等 策 略 之 調 整 而 變 動 , 其
變 動 情 形 尚 屬 合 理 。
經 與 同 業 相 較 , 由 於 92 年 之 營 運 基 期 較 低 , 致 其 93 年 稅 前 純 益 率 之 成
長 幅 度 相 對 優 於 採 樣 同 業 ;94 度 雖 其 獲 利 能 力 下 降 , 惟 由 於 其 差 異 化 之 產 品
結 構 產 品 致 毛 利 率 表 現 仍 相 對 優 於 採 樣 同 業 , 致 其 94 年 度 稅 前 純 益 之 衰 退 幅
度 小 於 「 璨 圓 」。
- 60 -

財
務
結
構
(%)
償
債
能
力
(%)
經
營
能
力
(%)
3. 最 近 三 年 度 及 最 近 期 財 務 報 告 之 財 務 比 率 分 析 及 與 同 業 比 較
分 析 項 目
年 度
公 司
92 年 度 93 年 度 94 年 度
泰 谷 光 電 40.16 29.53 30.71
元 砷 光 電 29.53 31.90 -
負 債 佔 資 產 比 率
璨 圓 光 電 26.65 43.83 52.58
晶 元 光 電 44.64 41.75 -
同 業 43.15 46.80 -
泰 谷 光 電 166.37 162.18 161.22
元 砷 光 電 123.23 114.57 -
長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 璨 圓 光 電 131.58 137.84 149.57
晶 元 光 電 215.67 125.89 -
同 業 150.68 142.65 -
泰 谷 光 電 230.79 256.97 290.90
元 砷 光 電 138.88 123.09 -
流 動 比 率
璨 圓 光 電 236.83 269.33 267.39
晶 元 光 電 280.34 125.65 -
同 業 160.1 148.5 -
泰 谷 光 電 180.58 197.96 244.75
元 砷 光 電 65.54 58.46 -
速 動 比 率
璨 圓 光 電 169.30 159.12 185.96
晶 元 光 電 237.35 88.44 -
同 業 119.5 102.9 -
泰 谷 光 電 10.96 18.83 12.01
元 砷 光 電 26.89 19.10 -
利 息 保 障 倍 數
璨 圓 光 電 55.51 40.11 (7.55)
晶 元 光 電 23.27 22.73 -
同 業 969.6 1,617.8 -
泰 谷 光 電 4.38 3.34 2.75
元 砷 光 電 4.08 4.82 -
應 收 帳 款 ( 含 票 據 ) 週 轉 率 璨 圓 光 電 4.49 5.54 3.18
晶 元 光 電 2.96 3.28 -
同 業 5.4 6.4 -
泰 谷 光 電 2.99 3.06 3.70
元 砷 光 電 1.80 1.78 -
存 貨 週 轉 率
璨 圓 光 電 3.89 2.41 2.10
晶 元 光 電 2.44 2.37 -
同 業 6.7 7.1 -
泰 谷 光 電 0.79 0.91 0.93
元 砷 光 電 0.68 0.60 -
固 定 資 產 週 轉 率
璨 圓 光 電 0.67 0.63 0.56
晶 元 光 電 1.16 0.98 -
同 業 1.0 1.1 -
- 61 -

獲
利
能
力
(%)
現
金
流
量
(%)
分 析 項 目
總 資 產 週 轉 率
股 東 權 益 報 酬 率
營 業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率
稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率
純 益 率
每 股 稅 後 盈 餘 ( 元 )
現 金 流 量 比 率
現 金 流 量 允 當 比 率
現 金 再 投 資 比 率
年 度
公 司
92 年 度 93 年 度 94 年 度
泰 谷 光 電 0.38 0.47 0.50
元 砷 光 電 0.44 0.40 -
璨 圓 光 電 0.44 0.40 0.32
晶 元 光 電 0.42 0.49 -
同 業 0.5 0.6 -
泰 谷 光 電 19.40 23.06 7.88
元 砷 光 電 21.02 17.64 -
璨 圓 光 電 15.78 16.87 (8.99)
晶 元 光 電 22.07 18.66 -
同 業 9.9 13.9 -
泰 谷 光 電 20.78 31.92 17.36
元 砷 光 電 21.93 19.14 -
璨 圓 光 電 22.00 19.69 (6.51)
晶 元 光 電 46.34 44.82 -
同 業 - - -
泰 谷 光 電 21.12 30.70 13.89
元 砷 光 電 21.24 19.76 -
璨 圓 光 電 23.98 18.84 (10.33)
晶 元 光 電 45.17 41.69 -
同 業 - - -
泰 谷 光 電 23.03 28.79 10.88
元 砷 光 電 35.14 30.80 -
璨 圓 光 電 24.72 22.09 (14.13)
晶 元 光 電 26.27 20.58 -
同 業 10.3 12.1 -
泰 谷 光 電 2.2 3.57 1.24
元 砷 光 電 2.12 2.49 -
璨 圓 光 電 1.72 2.16 (1.04)
晶 元 光 電 4.37 4.20 -
同 業 - - -
泰 谷 光 電 28.34 101.73 141.70
元 砷 光 電 53.22 53.29 -
璨 圓 光 電 106.61 64.86 6.82
晶 元 光 電 56.02 31.13 -
同 業 43.3 36.1 -
泰 谷 光 電 - 9.47 29.30
元 砷 光 電 1.87 13.50 -
璨 圓 光 電 31.29 30.34 30.23
晶 元 光 電 26.91 32.80 -
同 業 - - -
泰 谷 光 電 5.89 15.58 13.65
元 砷 光 電 15.40 12.41 -
- 62 -

營
運
槓
桿
度
營 運 槓 桿 度
財 務 槓 桿 度
分 析 項 目
年 度
公 司
92 年 度 93 年 度 94 年 度
璨 圓 光 電 13.95 7.71 -
晶 元 光 電 9.91 8.29 -
同 業 10.8 8.0 -
泰 谷 光 電 3.23 3.10 5.53
元 砷 光 電 3.02 3.29 -
璨 圓 光 電 2.81 2.41 (5.68)
晶 元 光 電 2.09 2.15 -
同 業 -
泰 谷 光 電 1.11 1.06 1.08
元 砷 光 電 1.03 1.02 -
璨 圓 光 電 1.02 1.03 0.84
晶 元 光 電 1.04 1.04 -
同 業 - - -
資 料 來 源 : 採 樣 公 司 之 財 務 比 率 資 料 係 取 自 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 ; 同 業 之 財
務 比 率 係 取 自 財 團 法 人 金 融 聯 合 徵 信 中 心 出 版 之 「 中 華 民 國 台 灣 地 區 主 要 行 業 財
務 比 率 」
註 : 部 份 同 業 資 料 尚 未 公 佈 , 故 無 列 示
財 務 比 率 計 算 公 式 如 下 :
1. 財 務 結 構
(1) 負 債 佔 資 產 比 率 = 負 債 總 額 / 資 產 總 額 。
(2) 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 =( 股 東 權 益 淨 額 + 長 期 負 債 )/ 固 定 資 產 淨 額 。
2. 償 債 能 力
(1) 流 動 比 率 = 流 動 資 產 / 流 動 負 債 。
(2) 速 動 比 率 =( 流 動 資 產 - 存 貨 - 預 付 費 用 )/ 流 動 負 債 。
(3) 利 息 保 障 倍 數 = 所 得 稅 及 利 息 費 用 前 純 益 / 本 期 利 息 支 出 。
3. 經 營 能 力
(1) 應 收 帳 款 ( 含 票 據 ) 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 各 期 平 均 應 收 款 項 ( 包 括 應 收 帳 款 與 因
營 業 而 產 生 之 應 收 票 據 ) 餘 額 。
(2) 存 貨 週 轉 率 = 銷 貨 成 本 / 平 均 存 貨 額 。
(3) 固 定 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 固 定 資 產 淨 額 。
(4) 總 資 產 週 轉 率 = 銷 貨 淨 額 / 資 產 總 額 。
4. 獲 利 能 力
(1) 股 東 權 益 報 酬 率 = 稅 後 損 益 / 平 均 股 東 權 益 淨 額 。
(2) 營 業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 = 營 業 利 益 / 實 收 實 本 額 。
(3) 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 = 稅 前 純 益 / 實 收 實 本 額 。
- 63 -

(4) 純 益 率 = 稅 後 損 益 / 銷 貨 淨 額 。
(5) 每 股 盈 餘 =( 稅 後 淨 利 - 特 別 股 股 利 )/ 加 權 平 均 已 發 行 股 數 。
5. 現 金 流 量
(1) 現 金 流 量 比 率 = 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 流 動 負 債 。
(2) 現 金 流 量 允 當 比 率 = 最 近 五 年 度 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 / 最 近 五 年 度 ( 資 本 支 出
+ 存 貨 增 加 額 + 現 金 股 利 )。
(3) 現 金 再 投 資 比 率 =( 營 業 活 動 淨 現 金 流 量 - 現 金 股 利 )/( 固 定 資 產 毛 額 + 長
期 投 資 + 其 他 資 產 + 營 運 資 金 )。
6. 槓 桿 度
(1) 營 運 槓 桿 度 =( 營 業 收 入 淨 額 - 變 動 營 業 成 本 及 費 用 )/ 營 業 利 益 。
(2) 財 務 槓 桿 度 = 營 業 利 益 /( 營 業 利 益 - 利 息 費 用 )
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財 務 比 率 分 析 及 與 同 業 比 較 說 明 如 下 :
(1) 財 務 結 構
泰 谷 光 電 92~94 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 分 別 為 40.16%、29.53% 及
30.71%, 係 因 該 公 司 於 89 年 至 91 年 9 月 為 創 業 期 間 , 各 項 營 運 尚 在 籌 劃 階
段 , 為 籌 措 建 廠 及 購 置 機 器 設 備 所 需 之 資 金 , 該 公 司 向 銀 行 融 資 借 款 , 負 債
金 額 增 加 , 致 92 年 度 負 債 佔 資 產 比 率 較 高 ,93 年 度 因 該 公 司 營 運 績 效 大 幅 提
升 、 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 款 項 及 存 貨 等 流 動 資 產 隨 之 增 加 , 且 在 當 年 度 之
獲 利 快 速 成 長 之 挹 注 下 , 股 東 權 益 增 加 而 負 債 佔 資 產 比 率 下 降 。94 年 度 因 為
增 購 設 備 而 長 期 借 款 增 加 , 致 負 債 佔 資 產 比 率 較 93 年 度 略 為 上 升 。
與 同 業 相 較 , 該 公 司 92 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 低 於 晶 電 及 同 業 平 均 , 高
於 璨 圓 及 元 砷 ,93 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 已 低 於 元 砷 、 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平
均 ,94 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 低 於 璨 圓 。 整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 與 同
業 相 較 尚 屬 穩 健 。
在 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 方 面 , 該 公 司 92~94 年 度 分 別 為 166.37%、
162.18% 及 161.22%, 該 公 司 為 因 應 擴 展 LED 業 務 及 營 運 規 模 , 於 92 及 93
年 皆 辦 理 現 金 增 資 , 以 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 ,93 年 度 因 為 長
期 負 債 下 降 及 固 定 資 產 大 幅 增 加 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 下 降 ,94 年 度 因
為 市 場 價 格 競 爭 而 股 東 權 益 增 幅 小 於 固 定 資 產 增 幅 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比
率 略 降 , 但 均 維 持 160% 以 上 。
與 同 業 比 較 , 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 92 年 度 低 於 晶 電 , 高 於 元
砷 、 璨 圓 及 同 業 平 均 ,93 年 度 則 均 高 於 元 砷 、 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平 均 ,94 年
度 高 於 璨 圓 ; 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 , 各 年 度 皆 高 於 100%, 顯 示 其
長 期 資 金 尚 足 以 充 分 支 應 固 定 資 產 之 支 出 , 尚 無 以 短 期 資 金 支 應 固 定 資 產 增
加 之 情 事 。
(2) 償 債 能 力
整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 尚 稱 穩 健 。
泰 谷 光 電 92~94 年 度 之 流 動 比 率 分 別 為 230.79%、256.97% 及 290.90%,
速 動 比 率 為 180.58%、197.96% 及 224.75%, 均 呈 逐 年 提 升 之 情 形 。 主 要 係 因
隨 著 該 公 司 營 運 績 效 改 善 、 業 績 大 幅 成 長 , 使 現 金 及 約 當 現 金 , 應 收 款 項 及
存 貨 等 流 動 資 產 亦 隨 之 增 加 , 流 動 比 率 及 速 動 比 率 因 而 逐 年 提 升 。
與 同 業 比 較 , 在 流 動 比 率 部 分 ,92 年 度 優 於 元 砷 及 同 業 平 均 , 低 於 璨 圓
及 晶 電 ,93 年 度 隨 著 營 收 及 獲 利 之 提 升 , 優 於 元 砷 、 晶 電 及 同 業 平 均 並 與 璨
圓 相 當 ,94 年 度 優 於 璨 圓 ; 在 速 動 比 率 部 分 , 該 公 司 92 年 度 優 於 元 砷 、 璨 圓
及 同 業 平 均 ,93 年 度 優 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 優 於 璨 圓 ; 在 利 息 保 障
倍 數 部 分 , 該 公 司 92 及 93 年 度 隨 著 營 運 績 效 及 營 收 成 長 致 利 息 保 障 倍 數 為
正 數 且 逐 年 提 高 , 惟 尚 略 低 於 同 業 ,94 年 度 因 為 市 場 價 格 競 爭 而 稅 前 純 益 下
降 致 利 息 保 障 倍 數 降 低 , 但 已 優 於 璨 圓 。
整 體 而 言 , 由 於 該 公 司 營 運 績 效 逐 年 成 長 , 且 其 最 近 三 年 度 之 流 動 比 率
均 達 200% 以 上 , 速 動 比 率 均 達 100% 以 上 , 故 該 公 司 之 償 債 能 力 尚 屬 良 好 。
(3) 經 營 能 力
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在 應 收 帳 款 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 92 年 度 應 收 款 項 週 轉 率 為 4.38, 與 同 業
相 較 , 與 璨 圓 相 當 外 , 優 於 元 砷 及 晶 電 ;93 年 度 隨 業 務 成 長 及 主 要 客 戶 授 信
期 間 較 92 年 度 平 均 期 間 長 , 致 應 收 帳 款 週 轉 率 較 92 年 度 略 為 下 降 , 但 仍 優
於 晶 電 公 司 ;94 年 度 因 為 市 場 價 格 競 爭 而 營 業 受 收 入 增 幅 微 小 , 不 如 93 年 度 ,
且 客 戶 結 構 不 同 , 致 應 收 帳 款 週 轉 率 較 93 年 度 下 降 , 低 於 璨 圓 公 司 。
在 存 貨 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 92-94 年 度 存 貨 週 轉 率 呈 上 升 之 趨 勢 , 主 要 係
因 公 司 營 運 規 模 擴 增 , 使 存 貨 流 動 速 度 增 加 , 與 同 業 相 較 ,92 年 度 優 於 元 砷
及 晶 電 , 略 低 於 璨 圓 ,93 年 度 均 優 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 優 於 璨 圓 。
在 固 定 資 產 週 轉 率 及 總 資 產 週 轉 率 方 面 , 該 公 司 最 近 三 年 度 呈 現 逐 年 上
升 趨 勢 , 主 要 係 因 為 該 公 司 雖 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 , 但 業 績
亦 成 長 所 致 , 其 與 同 業 相 較 ,93 年 度 優 於 元 砷 及 璨 圓 ,94 年 度 優 於 璨 圓 。
整 體 而 言 , 該 公 司 之 經 營 能 力 各 比 率 多 因 業 務 擴 展 所 產 生 之 變 動 , 且 92
至 94 年 度 除 應 收 帳 款 週 轉 率 外 , 均 呈 現 逐 年 提 升 之 情 形 。
(4) 獲 利 能 力
該 公 司 92 年 度 起 在 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 該 公 司 已 轉 虧 為 盈 ,
且 股 東 權 益 報 酬 率 、 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 及 純 益 率 , 於 92
及 93 年 度 均 呈 現 成 長 情 形 , 與 同 業 相 較 93 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 已 優 於 元 砷 、
璨 圓 、 晶 電 公 司 及 同 業 平 均 ; 純 益 率 則 優 於 璨 圓 、 晶 電 及 同 業 平 均 而 略 低 於
元 砷 公 司 ;94 年 度 因 為 市 場 價 格 競 爭 而 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 下 降 , 致 獲 利 能
力 相 關 比 率 下 降 , 但 優 於 璨 圓 公 司 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 近 年 來 致 力 於 業 務 之 拓 展 、 研 發 能 力 及 製 程 之 精 進 及
生 產 規 模 之 擴 充 , 各 獲 利 能 力 指 標 比 率 與 採 樣 同 業 相 較 雖 互 有 高 低 , 然 其 業
績 及 獲 利 大 體 上 呈 成 長 趨 勢 , 雖 然 94 年 度 因 產 業 景 氣 變 動 而 獲 利 能 力 下 降 ,
但 仍 優 於 同 業 之 虧 損 狀 況 , 顯 見 該 公 司 之 獲 利 能 力 水 準 尚 屬 良 好 。
(5) 現 金 流 量
該 公 司 92 及 93 年 度 伴 隨 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 業 績 之 持 續 成
長 , 經 營 績 效 顯 現 , 來 自 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 量 已 產 生 淨 流 入 , 致 現 金 流 量
各 項 指 標 大 幅 提 升 ,94 年 度 因 為 市 場 價 格 競 爭 而 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 下 降 ,
致 現 金 流 量 各 項 指 標 下 降 。 與 同 業 相 較 , 該 公 司 92 年 度 現 金 流 量 相 關 比 率 皆
較 採 樣 公 司 為 低 , 主 係 該 公 司 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 帳 款 於 年 底 大 幅 成 長 ,
造 成 當 年 度 應 收 帳 款 為 淨 增 加 數 , 減 少 現 金 之 流 入 所 致 ,93 年 度 之 現 金 流 量
比 率 及 現 金 再 投 資 比 率 因 其 業 績 持 續 成 長 , 較 92 年 提 升 且 優 於 同 業 ,94 年 度
則 優 於 璨 圓 。
整 體 而 言 , 隨 著 營 運 績 效 之 大 幅 改 善 , 該 公 司 營 業 活 動 已 產 生 淨 現 金 流
入 , 目 前 該 公 司 之 營 運 活 動 有 適 當 之 資 金 可 支 應 營 業 所 需 , 其 現 金 流 量 變 化
情 形 尚 屬 合 理 。
(6) 槓 桿 度
該 公 司 92~94 年 度 營 運 槓 桿 度 分 別 為 3.23、3.10 及 5.53;92 年 該 公 司 產
品 已 正 式 量 產 銷 售 , 產 生 營 業 淨 利 , 故 該 項 比 率 為 3.23;93 年 度 隨 著 該 公 司
營 運 規 模 擴 展 , 營 業 收 入 增 加 , 相 關 變 動 費 用 增 加 , 致 營 運 槓 桿 度 略 降 至 3.10,
與 92 年 度 相 當 ;94 年 度 營 業 收 入 持 續 小 幅 成 長 , 但 因 為 同 業 擴 增 產 能 致 晶 粒
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市 場 競 爭 而 營 業 淨 利 下 跌 , 故 營 運 槓 桿 度 上 升 為 5.53。 與 採 樣 公 司 比 較 ,92
及 93 年 度 該 項 比 率 低 於 元 砷 公 司 , 而 高 於 璨 圓 及 晶 電 公 司 ,94 年 度 優 於 燦 圓
公 司 之 負 數 。
該 公 司 92~94 年 度 財 務 槓 桿 度 分 別 為 1.11、1.06 及 1.08, 因 為 利 息 費 用
逐 年 下 降 , 故 93 年 度 財 務 槓 桿 度 下 降 ,94 年 度 利 息 費 用 亦 較 93 年 度 下 降 ,
但 因 為 營 業 淨 利 下 降 故 94 年 度 財 務 槓 桿 度 較 93 年 度 略 升 , 比 率 變 化 尚 且 不
大 , 與 採 樣 公 司 比 較 ,92 年 度 高 於 採 樣 公 司 , 但 93 年 度 高 於 同 業 幅 度 微 小 ,
94 年 度 高 於 璨 圓 公 司 。
( 二 ) 最 近 三 年 度 及 申 報 年 度 截 至 最 近 期 財 務 報 表 日 止 背 書 保 證 、 重 大 承 諾 及 資 金 貸 與
他 人 、 衍 生 性 商 品 交 易 及 重 大 資 產 交 易 之 情 形 , 並 評 估 其 對 公 司 財 務 狀 況 之 影 響
1. 背 書 保 證
該 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 , 並 無 為 他 人 背 書 保 證 之 情 事 。
2. 重 大 承 諾 事 項
依 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 顯 示 , 該 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近
期 止 , 重 大 承 諾 事 項 列 示 如 下 :
(1) 已 開 立 未 使 用 信 用 狀 之 金 額 列 示 如 下 :
92 年 12 月 31 日 93 年 12 月 31 日 94 年 12 月 31 日
美 金 820 仟 元 美 金 1,534 仟 元
美 金 19,200 元
日 幣 54,000 仟 元 日 幣 1,380 仟 元
資 料 來 源 : 泰 谷 光 電 經 會 計 師 簽 證 ( 核 閱 ) 之 財 務 報 告
上 述 已 開 立 未 使 用 信 用 狀 之 金 額 係 供 採 買 機 器 設 備 及 原 物 料 之 用 。
(2) 截 至 92 年 、93 年 及 94 年 12 月 31 日 止 , 該 公 司 承 諾 購 置 固 定 資 產 , 尚 未 支
付 款 項 之 金 額 分 別 為 110,528 仟 元 、7,670 仟 元 及 44,305 仟 元 。
(3) 截 至 92、93 年 及 94 年 12 月 31 日 , 該 公 司 因 興 建 廠 房 等 固 定 資 產 , 向 廠 商
個 別 取 得 21,964 仟 元 、7,670 仟 元 及 1,576 仟 元 之 票 據 , 以 做 為 工 程 保 固 款 。
(4) 截 至 94 年 12 月 31 日 止 , 該 公 司 為 取 得 銀 行 授 信 額 度 而 開 立 尚 未 收 回 之 保 證
票 據 約 為 705,000 仟 元 及 美 金 11,000 仟 元 。
(5) 截 至 94 年 12 月 31 日 , 該 公 司 取 得 專 利 授 權 技 術 所 簽 訂 之 合 約 金 額 , 尚 未 支
付 金 額 為 3,250 仟 元 。
(6) 截 至 94 年 12 月 31 日 , 該 公 司 委 託 研 究 機 構 產 品 技 術 開 發 , 尚 未 支 付 之 開 發
費 用 為 15,000 仟 元 。 該 公 司 並 承 諾 自 產 品 販 賣 之 次 一 年 起 , 每 半 年 為 一 期 ,
按 產 品 銷 售 發 票 金 額 3% 支 付 權 利 金 至 20,000 仟 元 。
(7) 截 至 94 年 12 月 31 日 , 該 公 司 與 學 術 機 構 共 同 開 發 合 作 案 , 尚 未 支 付 之 款 項
約 為 779 仟 元 。 該 公 司 並 承 諾 按 技 術 合 作 開 發 所 衍 生 利 益 金 之 一 定 比 例 支 付 其
權 益 金 。
(8) 截 至 94 年 12 月 31 日 , 該 公 司 因 建 教 合 作 所 簽 訂 之 建 教 合 約 , 尚 未 支 付 之 款
項 約 為 850 仟 元 。
上 述 重 大 承 諾 事 項 均 為 公 司 營 運 產 生 之 事 項 , 尚 無 重 大 異 常 情 事 , 對 公
- 67 -

司 財 務 狀 況 應 無 重 大 不 利 之 影 響 。
3. 資 金 貸 與 他 人 情 形
該 公 司 最 近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 , 並 無 資 金 貸 與 他 人 之 情 事 。
4. 衍 生 性 商 品 交 易
該 公 司 最 近 三 年 度 並 無 投 資 衍 生 性 商 品 交 易 情 事 。
5. 重 大 資 產 交 易 情 形
該 公 司 資 產 交 易 係 依 其 「 取 得 或 處 分 資 產 處 理 程 序 」 及 內 控 制 度 辦 理 , 其 最
近 三 年 度 及 申 請 年 度 截 至 最 近 期 止 並 無 處 分 重 大 資 產 之 情 事 , 亦 無 取 得 資 產 達 實
收 資 本 額 百 分 之 二 十 或 三 億 元 以 上 之 情 事 。
( 三 ) 發 行 人 最 近 三 年 度 資 金 募 集 及 每 股 盈 餘 變 化 情 形
1. 最 近 三 年 度 資 金 募 集 及 每 股 盈 餘 變 化 情 形
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度
項 目
92 年 度 93 年 度 94 年 度
資 金 募 集 工 具 現 金 增 資 現 金 增 資 -
募 集 金 額 211,685 125,000 -
營 業 收 入 412,266 638,218 693,379
稅 後 純 益 ( 損 ) 94,946 183,784 75,482
每 股 盈 餘 ( 元 )( 註 1) 1.56 3.02 1.24
資 料 來 源 : 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 1: 每 股 盈 餘 係 以 94 年 底 已 發 行 股 數 追 溯 調 整
2. 所 募 資 金 是 否 允 當 應 用 並 產 生 合 理 效 益 及 對 每 股 盈 餘 稀 釋 之 影 響
該 公 司 最 近 三 年 度 分 別 於 92 年 度 辦 理 現 金 增 資 10,584,247 股 , 每 股 20 元 ,
募 集 資 金 計 211,685 仟 元 及 93 年 度 辦 理 現 金 增 資 5,000,000 股 , 每 股 25 元 , 募
集 資 金 計 125,000 仟 元 , 前 各 次 增 資 實 際 運 用 項 目 已 依 原 計 劃 執 行 , 有 關 各 次 計
畫 執 行 情 形 及 其 所 產 生 之 效 益 請 詳 評 估 報 告 肆 、 發 行 人 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證
券 計 畫 之 執 行 情 形 之 說 明 。 另 其 最 近 三 年 度 追 溯 調 整 後 之 每 股 盈 餘 為 1.56 元 、
3.02 元 及 1.24 元 , 並 無 稀 釋 之 情 況 , 故 該 公 司 最 近 三 年 度 並 無 因 資 金 募 集 而 致
其 每 股 盈 餘 有 稀 釋 之 情 形 。
( 四 ) 發 行 人 其 他 特 殊 財 務 狀 況 : 無
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肆 、 發 行 人 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 之 執 行 情 形
一 、 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 尚 未 完 成 者 之 執 行 狀 況 , 如 執 行 進 度 未 達 預 計 目 標
者 , 應 再 具 體 評 估 其 落 後 原 因 之 合 理 性 、 對 股 東 權 益 之 影 響 及 是 否 有 具 體 改 進 計 畫
經 檢 視 該 公 司 前 各 次 現 金 增 資 之 執 行 情 形 , 均 已 執 行 完 畢 。
二 、 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 如 經 重 大 變 更 且 尚 未 完 成 者 , 應 說 明 其 變 更 計 畫 內
容 、 資 金 之 來 源 與 運 用 、 變 更 原 因 及 變 更 前 後 效 益
該 公 司 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 並 未 有 達 應 變 更 計 畫 內 容 、 資 金 之 來 源 與
運 用 變 更 原 因 及 變 更 前 後 效 益 之 情 事 。
三 、 計 畫 實 際 完 成 日 距 申 報 ( 請 ) 時 未 逾 三 年 之 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 已 完 成 者 之
原 預 計 效 益 是 否 顯 現 , 如 執 行 效 益 未 達 預 計 目 標 者 , 應 具 體 評 估 其 原 因 之 合 理 性 及 對
股 東 權 益 之 影 響
該 公 司 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 尚 未 完 成 或 計 畫 實 際 完 成 日 距 申 報 ( 請 )
時 未 逾 三 年 者 , 計 有 92 年 4 月 及 93 年 4 月 各 分 別 辦 理 新 台 幣 105,842,470 元 及 新 台
幣 50,000 仟 元 之 現 金 增 資 , 茲 就 前 各 次 現 金 增 資 之 資 金 運 用 計 畫 、 執 行 情 形 及 原 預
計 效 益 是 否 顯 現 說 明 如 下 :
( 一 ) 計 劃 內 容
(1) 現 金 增 資 之 核 准 日 期 及 文 號
92 年 4 月 現 金 增 資 經 經 濟 部 商 業 司 於 92 年 5 月 15 日 經 授 商 字 第 09201147910 號
函 核 准 。
93 年 4 月 現 金 增 資 經 財 政 部 證 券 暨 期 貨 管 理 委 員 會 於 93 年 4 月 1 日 台 財 證 一 字
第 0930111413 號 函 核 准 。
(2) 本 計 劃 所 需 資 金 總 額 : 新 台 幣 500,000 仟 元 。
(3) 資 金 來 源 :
92 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 10,584,247 股 , 每 股 發 行 價 格 20 元 , 計 募 集 資 金
211,685 仟 元 。
93 年 4 月 現 金 增 資 發 行 新 股 5,000,000 股 , 每 股 發 行 價 格 25 元 , 計 募 集 資 金
125,000 仟 元 。
上 述 現 金 增 資 共 募 集 資 金 計 336,685 仟 元 , 其 餘 不 足 數 163,315 仟 元 擬 以 自 有
資 金 及 銀 行 借 款 支 應 。
(4) 資 金 運 用
單 位 : 新 台 幣 仟 元
預 定 完 成 所 需 資
預 定 資 金 運 用 進 度
計 劃 項 目
日 期 金 總 額 92 年 度 93 年 度
新 建 第 二 廠 房
第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季 第 1 季 第 2 季 第 3 季 第 4 季
及 新 增 設 備 93 年 12 月 500,000 75,000 50,000 50,000 35,000 100,000 70,000 80,000 40,000
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
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(5) 變 更 原 因 、 變 更 前 後 效 益 及 變 更 計 畫 提 報 股 東 會 之 日 期 : 不 適 用 。
(6) 輸 入 資 訊 申 報 網 站 之 日 期 :
日 期
公 告 項 目
93/04/01 現 金 增 資 發 行 新 股 公 告
93/06/16 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告
93/09/29 更 正 現 金 增 資 新 股 股 票 發 放 日 期 公 告 內 容
93/07/10 93 年 第 2 季 現 金 增 資 申 報
93/10/08 93 年 第 3 季 現 金 增 資 申 報
94/01/03 93 年 第 4 季 現 金 增 資 結 案 申 報
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
( 二 ) 執 行 情 形
(1) 增 資 計 畫 執 行 情 形 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元
計 劃 項 目 執 行 狀 況 進 度 超 前 或 落 後 情 形 、 原 因 及 改 進 計 劃
預 定 500,000
支 用 金 額
新 建 第 二 廠 房
實 際 500,000
及 新 增 設 備
預 定 100%
執 行 進 度
實 際 100%
已 於 93 年 12 月 執 行 完 畢
(2) 與 原 預 計 效 益 之 比 較
預 計 效 益
單 位 : 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 項 目 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
93 藍 、 綠 光 及 ITO LED 380,000 370,500 370,500 148,000 130,000
94 藍 、 綠 光 及 ITO LED 450,000 444,000 444,000 177,000 156,000
95 藍 、 綠 光 及 ITO LED 500,000 500,000 400,000 140,000 121,000
96 藍 、 綠 光 及 ITO LED 500,000 500,000 400,000 140,000 121,000
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
達 成 情 形
年
度
單 位 : 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
項 目 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
預 計 數 380,000 370,500 370,500 148,000 130,000
藍 、 綠 光 及
93
實 際 數 328,918 352,662 207,837 132,420 55,285
ITO LED
達 成 率 87% 95% 56% 89% 43%
預 計 數 450,000 444,000 444,000 177,000 156,000
94 藍 、 綠 光 及
實 際 數 643,050 653,104 273,262 76,074 41,418
ITO LED
達 成 率 143% 147% 62% 43% 27%
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 財 務 資 料 顯 示 與 92 年 度 相 比 較 ,LED 晶 粒 之 生 產 量 及 銷 售 量 93 年
度 分 別 增 加 約 為 328,918 仟 顆 及 352,662 仟 顆 , 達 成 率 分 別 為 87% 及 95%,94 年
度 分 別 增 加 643,050 仟 顆 及 653,104 仟 顆 , 達 成 率 分 別 為 143% 及 147%; 該 公 司
- 70 -

LED 晶 粒 之 銷 貨 收 入 93 年 度 較 92 年 度 增 加 207,837 仟 元 , 成 長 52%, 達 成 率
為 56%,94 年 度 較 92 年 度 增 加 273,262 仟 元 , 成 長 68.37%, 達 成 率 為 62%;
該 公 司 LED 晶 粒 之 銷 貨 毛 利 93 年 度 較 92 年 度 增 加 132,420 仟 元 , 達 成 率 為
89%,94 年 度 較 92 年 度 增 加 76,074 仟 元 , 達 成 率 為 43%; 該 公 司 LED 晶 粒 之
營 業 淨 利 93 年 度 ( 以 銷 貨 收 入 增 加 金 額 × 營 業 淨 利 率 26.60%) 較 92 年 度 增 加
55,285 仟 元 , 達 成 率 為 43%,94 年 度 ( 以 銷 貨 收 入 增 加 金 額 × 營 業 淨 利 率 15.23%)
較 92 年 度 增 加 41,418 仟 元 , 達 成 率 僅 為 27%。
就 產 量 而 言 ,93 年 度 因 為 機 台 調 整 時 間 略 長 於 預 期 , 產 量 達 成 率 為 87%,
94 年 度 達 成 良 好 ; 就 銷 售 量 而 言 ,93 及 94 年 度 達 成 情 形 良 好 ; 銷 售 值 、 毛 利 及
營 業 淨 利 部 份 達 成 率 較 低 , 主 要 因 為 2002 年 起 高 量 度 LED 晶 粒 市 場 受 到 手 機 市
場 成 長 而 需 求 量 大 增 , 業 者 對 市 場 景 氣 與 未 來 過 度 樂 觀 預 期 , 同 業 大 幅 擴 增 產
能 ,LED 晶 粒 市 場 供 需 失 衡 , 售 價 下 跌 變 化 影 響 , 致 整 體 製 造 廠 商 獲 利 下 滑 ,
該 公 司 晶 粒 平 均 售 價 93 年 度 較 92 年 度 下 滑 38%,94 年 度 較 92 年 度 下 滑 54%,
實 際 售 價 與 原 預 估 低 , 致 獲 利 情 形 不 若 原 預 估 , 且 下 游 客 戶 對 規 格 要 求 愈 趨 嚴
格 , 該 公 司 93 年 度 陸 續 導 入 ITO 產 品 ,94 年 量 產 初 期 製 程 調 整 及 產 品 結 構 , 故
營 業 淨 利 降 低 , 效 益 未 如 預 期 , 觀 察 94 年 度 同 業 之 獲 利 狀 況 亦 多 呈 下 滑 情 形 ,
故 其 效 益 未 如 預 期 主 要 係 受 到 整 體 產 業 景 氣 的 發 展 與 變 遷 所 影 響 , 其 原 因 應 尚 具
合 理 ; 但 就 產 銷 量 之 增 加 情 形 , 其 效 益 已 顯 現 。
(3) 對 股 東 權 益 之 影 響
LED 具 有 發 熱 量 少 、 耗 電 量 少 、 體 積 小 、 壽 命 長 、 反 應 速 率 快 等 優 點 , 已
廣 泛 應 用 於 消 費 性 電 子 產 品 、 號 誌 、 通 訊 業 、 資 訊 業 、 汽 車 業 等 方 面 , 而 白 光
LED 更 被 評 估 為 次 世 代 之 新 光 源 , 各 種 應 用 增 加 了 對 LED 之 需 求 , 未 來 市 場 具
有 成 長 潛 力 。
該 公 司 自 91 年 9 月 結 束 創 業 期 間 開 始 正 式 進 入 量 產 銷 售 , 公 司 逐 漸 獲 利 ,
公 司 設 立 初 期 生 產 規 模 較 小 , 在 市 場 需 求 成 長 下 , 基 於 永 續 經 營 及 股 東 權 益 考
量 , 擴 充 廠 商 設 備 以 增 加 產 能 與 公 司 之 競 爭 力 確 實 有 其 必 要 性 。 該 公 司 前 次 增 資
擴 充 廠 房 及 機 器 設 備 , 產 量 及 銷 售 量 累 計 已 如 預 期 增 加 , 但 銷 售 值 、 毛 利 及 營 業
淨 利 受 到 整 體 產 業 景 氣 的 發 展 與 變 遷 所 影 響 達 成 率 較 低 , 效 益 未 如 預 期 , 應 非 擴
充 廠 房 設 備 本 身 之 效 益 不 彰 , 與 同 業 相 較 其 獲 利 狀 況 尚 屬 良 好 , 該 公 司 將 持 續 積
極 從 事 研 發 , 以 確 保 技 術 領 先 , 搶 得 市 場 商 機 , 並 持 續 掌 握 市 場 脈 動 , 持 續 開 發
海 外 市 場 , 將 行 銷 管 道 觸 角 擴 展 至 國 際 市 場 , 以 降 低 與 國 內 廠 商 在 價 格 競 爭 之 衝
擊 。
四 、 曾 發 行 公 司 債 或 舉 借 長 期 債 務 者 , 是 否 均 如 期 還 本 付 息 , 其 契 約 對 公 司 目 前 財 務 、 業
務 或 其 他 事 項 之 重 大 限 制 條 款 , 並 說 明 最 近 三 年 度 有 無 財 務 週 轉 困 難 情 事
該 公 司 並 未 曾 發 行 公 司 債 , 銀 行 長 期 借 款 均 如 期 還 本 付 息 , 其 契 約 對 公 司 目 前 財
務 、 業 務 或 其 他 事 項 並 無 重 大 限 制 條 款 , 且 該 公 司 最 近 三 年 度 並 無 財 務 週 轉 困 難 情 事 。
- 71 -

伍 、 除 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 外 , 就 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 之 適 法 性 蒐 集
資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
一 、 是 否 有 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 十 二 條 第 一 項 第 二 款 所 列 之 情 事
該 公 司 本 次 係 依 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 六 條 第 二 項 第 二 款 之
規 定 , 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 以 供 上 櫃 前 公 開 承 銷 , 非 依 同 準 則 第 六 條 第 二 項 第 一 款
或 第 三 款 募 集 與 發 行 有 價 證 券 , 故 不 適 用 同 準 則 第 十 二 條 第 一 項 第 二 款 所 列 情 事 之 評
估 。
二 、 是 否 有 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 七 條 及 第 八 條 所 列 之 情 事
( 一 ) 依 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 七 條 所 列 情 事 之 承 銷 商 審 查 意 見 如
下 :
審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無
1. 簽 證 會 計 師 出 具 無 法 表 示 意 見
經 參 閱 該 公 司 最 近 三 年 度 (92~94
或 否 定 意 見 之 查 核 報 告 者 。
年 度 ) 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
告 , 並 無 出 具 無 法 表 示 意 見 或 否 定
意 見 之 查 核 或 核 閱 報 告 , 故 無 左 列
情 事 。
2. 簽 證 會 計 師 出 具 保 留 意 見 之 查
核 報 告 , 其 保 留 意 見 影 響 財 務
報 告 之 允 當 表 達 者 。
3. 發 行 人 填 報 、 簽 證 會 計 師 複 核
或 主 辦 證 券 承 銷 商 出 具 之 案 件
檢 查 表 , 顯 示 有 違 反 法 令 或 公
司 章 程 , 致 影 響 有 價 證 券 之 募
集 與 發 行 者 。
4. 律 師 出 具 之 法 律 意 見 書 , 表 示
有 違 反 法 令 , 致 影 響 有 價 證 券
之 募 集 與 發 行 者 。
5. 證 券 承 銷 商 出 具 之 評 估 報 告 ,
未 明 確 表 示 本 次 募 集 與 發 行 有
價 證 券 計 畫 之 可 行 性 、 必 要 性
及 合 理 性 者 。
6. 經 本 會 退 回 、 不 予 核 准 、 撤 銷 、
廢 止 或 自 行 撤 回 其 依 本 準 則 申
報 ( 請 ) 案 件 , 發 行 人 自 接 獲 本
會 通 知 即 日 起 三 個 月 內 辦 理 前
條 第 二 項 規 定 之 案 件 者 。 但 本
次 辦 理 合 併 發 行 新 股 、 受 讓 他
公 司 股 份 發 行 新 股 、 依 法 律 規
定 進 行 收 購 或 分 割 發 行 新 股
- 72 -
經 參 閱 該 公 司 最 近 三 年 度 (92~94
年 度 ) 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
告 , 係 出 具 無 保 留 意 見 之 查 核 報
告 。
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 發 行 新
股 係 作 為 初 次 上 櫃 公 開 承 銷 , 依 規
定 無 須 檢 附 發 行 人 、 簽 證 會 計 師 或
主 辦 證 券 承 銷 商 之 案 件 檢 查 表 , 故
不 適 用 左 列 之 規 定 。
經 參 閱 本 次 現 金 增 資 案 件 由 律 師
出 具 之 法 律 意 見 書 , 該 公 司 並 無 違
反 法 令 , 致 影 響 本 次 辦 理 現 金 增 資
之 募 集 與 發 行 之 情 事 。
依 本 承 銷 商 之 意 見 , 該 公 司 本 次 現
金 增 資 計 畫 , 確 具 可 行 性 、 必 要 性
及 合 理 性 , 請 詳 承 銷 商 評 估 報 告 第
「 陸 」 項 之 評 估 。
經 詢 問 該 公 司 管 理 階 層 , 並 參 閱 該
公 司 與 證 期 局 之 往 來 文 件 、 董 事 會
議 事 錄 及 證 期 局 之 網 頁 公 告 訊 息 ,
該 公 司 尚 無 左 列 情 事 。

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無
者 , 不 在 此 限 。
7. 申 報 ( 請 ) 現 金 增 資 或 發 行 公 司
債 有 下 列 情 事 之 一 者 :
(1) 本 次 資 金 運 用 計 畫 用 於 直
接 或 間 接 赴 大 陸 地 區 投 資 。
(2) 直 接 或 間 接 赴 大 陸 地 區 投
資 金 額 違 反 經 濟 部 投 資 審 議
委 員 會 規 定 者 。 但 其 資 金 用
途 係 用 於 國 內 購 置 固 定 資 產
並 承 諾 不 再 增 加 對 大 陸 地 區
投 資 者 , 不 在 此 限 。
8. 違 反 或 不 履 行 申 請 股 票 上 市 或
在 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 時 之 承
諾 事 項 , 情 節 重 大 者 。
經 查 閱 該 公 司 本 次 現 金 增 資 計
畫 , 其 資 金 用 途 係 全 數 用 於 購 買 機
器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ), 並 無 用 於
直 接 或 間 接 赴 大 陸 地 區 投 資 之 情
形 。 另 經 查 閱 該 公 司 最 近 三 年 度
( 92~94 年 度 ) 財 務 報 告 並 無 赴 大
陸 地 區 投 資 之 情 事 。
該 公 司 於 94 年 申 請 上 櫃 時 , 承 諾
於 上 櫃 掛 牌 前 ,, 該 公 司 監 察 人 林
德 盛 辭 任 監 察 人 乙 職 , 另 選 任 外 部
監 察 人 乙 席 ; 及 該 公 司 董 事 長 辭 任
總 裁 乙 職 , 副 董 事 長 辭 任 副 總 裁 乙
職 。 公 司 已 出 具 上 列 事 項 承 諾 書 ,
並 於 95 年 3 月 27 日 董 事 會 通 過 補
選 監 察 人 議 案 ; 林 德 盛 將 於
95.6.15 股 東 常 會 前 辭 任 監 察 人 ,
並 將 於 95.6.15 股 東 常 會 中 補 選 外
部 監 察 人 乙 席 ; 及 於 95 年 3 月 27
日 董 事 會 通 過 上 櫃 掛 牌 前 , 董 事 長
辭 任 總 裁 乙 職 , 副 董 事 長 辭 任 副 總
裁 乙 職 議 案 。
9. 經 本 會 發 現 有 違 反 法 令 , 情 節
重 大 者 。
經 詢 問 該 公 司 管 理 階 層 , 並 核 閱 該
公 司 與 主 管 機 關 之 往 來 文 件 , 截 至
評 估 報 告 出 具 日 止 , 該 公 司 並 無 左
列 情 事 。
- 73 -

( 二 ) 依 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 八 條 所 列 情 事 之 承 銷 商 審 查 意 見 如
下 :
審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
1. 申 報 ( 請 ) 年 度 及 前 二 年 度 公 司 董
事 變 動 達 二 分 之 一 , 且 其 股 東 取
得 股 份 有 違 反 本 法 第 四 十 三 條 之
一 規 定 。 但 於 申 報 ( 請 ) 日 前 已 完
成 補 正 者 , 不 在 此 限 。
2. 上 市 或 上 櫃 公 司 有 本 法 第 一 百
五 十 六 條 第 一 項 各 款 情 事 之 一
者 。 但 依 本 法 第 一 百 三 十 九 條 第
二 項 規 定 限 制 其 上 市 買 賣 , 不 在
此 限 。
(1) 發 行 該 有 價 證 券 之 公 司 遇 有
訴 訟 事 件 或 非 訟 事 件 , 其 結 果
足 使 公 司 解 散 或 變 動 其 組
織 、 資 本 、 業 務 計 畫 、 財 務 狀
況 或 停 頓 生 產 , 而 有 影 響 市 場
秩 序 或 損 害 公 益 之 虞 者 。
- 74 -
經 查 閱 該 公 司 最 近 二 年 度 及 95 年
度 截 至 目 前 為 止 之 股 東 會 議 事 錄
及 公 司 變 更 登 記 表 , 並 詢 問 該 公
司 人 員 , 該 公 司 為 配 合 股 票 上 櫃
作 業 之 股 權 規 劃 及 引 進 獨 立 董
事 , 於 93 年 6 月 30 日 股 東 會 增
選 二 名 獨 立 董 事 及 一 名 獨 立 監 察
人 , 依 台 財 證 一 字 第 0910153850
號 規 定 公 開 發 行 公 司 若 已 選 任 二
名 以 上 獨 立 董 事 、 一 名 以 上 獨 立
監 察 人 , 其 選 任 之 獨 立 董 事 席 次
得 不 計 入 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有
價 證 券 處 理 準 則 」 第 十 二 條 第 一
項 第 二 款 第 九 目 有 關 經 營 權 發 生
重 大 變 動 之 認 定 標 準 故 變 動 席 次
為 二 席 ;94 年 6 月 3 日 因 董 監 事
任 期 屆 滿 而 全 面 改 選 董 監 事 , 新
當 選 之 董 事 均 與 前 任 相 同 ; 所 以
申 報 年 度 及 前 二 年 度 董 事 變 動 席
次 未 達 1/2, 且 尚 未 發 現 該 公 司 股
東 有 違 反 證 交 法 第 四 十 三 條 之 一
之 情 形 , 故 尚 無 違 反 左 列 規 定 之
情 事 。
經 詢 問 該 公 司 管 理 階 層 及 檢 視 該
公 司 最 近 三 年 度 及 截 至 評 估 報 告
出 具 日 止 之 董 事 會 及 股 東 會 議 事
錄 、 最 近 三 年 度 經 會 計 師 查 核 簽
證 之 財 務 報 告 、 與 主 管 機 關 之 往
來 文 件 及 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律
事 項 檢 查 表 , 該 公 司 繫 屬 中 之 訴
訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 與 進 度
說 明 如 下 :
1. 台 灣 南 投 地 方 法 院 九 十 四 年 度
重 訴 字 第 二 十 一 號 民 事 請 求 返
還 價 金 事 件 , 本 件 該 公 司 為 被
告 , 原 告 有 及 實 業 有 限 公 司 主

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
張 被 告 所 出 售 之 物 品 有 瑕 疵 ,
請 求 返 還 價 金 新 台 幣 16,000
仟 元 。 台 灣 南 投 地 方 法 院 已 於
94 年 9 月 13 日 駁 回 原 告 請
求 , 被 告 勝 訴 在 案 。 但 有 及 實
業 有 限 公 司 對 於 法 院 判 決 仍 有
不 服 , 故 於 94 年 10 月 5 日 向
台 灣 高 等 法 院 台 中 分 院 提 起 上
訴 , 目 前 尚 由 法 院 審 理 中 。
2. 該 公 司 因 客 戶 有 及 實 業 有 限
公 司 積 欠 NT$1,385,395 元 之
貨 款 , 乃 委 託 律 師 於 94 年 11
月 15 日 向 法 院 提 起 請 求 給 付
貨 款 之 訴 訟 , 目 前 法 院 審 理
中 。
該 公 司 雖 遇 有 上 述 事 件 , 但 其 結
果 並 未 足 使 公 司 解 散 或 變 動 其 組
織 、 資 本 、 業 務 計 劃 、 財 務 狀 況
或 停 頓 生 產 , 而 有 影 響 市 場 秩 序
或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
(2) 發 行 該 有 價 證 券 之 公 司 , 遇 有
重 大 災 害 、 簽 訂 重 要 契 約 、 發
生 特 殊 事 故 、 改 變 業 務 計 畫 之
重 要 內 容 , 或 退 票 , 其 結 果 足
使 公 司 之 財 務 狀 況 有 顯 著 重
大 之 變 更 , 而 有 影 響 市 場 秩 序
或 損 害 公 益 之 虞 者 。
(3) 發 行 該 有 價 證 券 公 司 之 行
為 , 有 虛 偽 不 實 或 違 法 情 事 ,
足 以 影 響 其 證 券 價 格 , 而 及 於
市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞 者 。
(4) 該 有 價 證 券 之 市 場 價 格 , 發 生
連 續 暴 漲 或 暴 跌 情 事 , 並 使 他
種 有 價 證 券 隨 同 為 非 正 常 之
漲 跌 , 而 有 影 響 市 場 秩 序 或 損
- 75 -
經 檢 視 該 公 司 最 近 三 年 度 及 至 評
估 報 告 出 具 日 止 之 相 關 帳 冊 與 主
管 機 關 往 來 函 文 、 目 前 存 續 之 重
要 合 約 、 該 公 司 所 出 具 之 聲 明 書
及 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項 檢
查 表 , 未 發 現 該 公 司 遇 有 重 大 災
害 , 簽 訂 重 要 契 約 , 發 生 特 殊 事
故 , 改 變 業 務 計 劃 之 重 要 內 容 ,
或 退 票 , 其 結 果 足 使 公 司 之 財 務
狀 況 有 顯 著 重 大 之 變 更 , 而 有 影
響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞 者 之
情 事 。
經 與 該 公 司 管 理 階 層 晤 談 , 核 閱
該 公 司 與 主 管 機 關 往 來 函 文 、 取
得 該 公 司 所 出 具 之 聲 明 書 及 朱 從
龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查 表 ,
截 至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 該 公 司
尚 無 虛 偽 不 實 或 違 法 情 事 , 足 以
影 響 其 證 券 價 格 , 而 及 於 市 場 秩
序 或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
該 公 司 目 前 為 興 櫃 市 場 掛 牌 公
司 , 尚 未 於 上 市 或 上 櫃 市 場 掛 牌
交 易 。

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
害 公 益 之 虞 者 。
3. 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 不
具 可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性 者 。
4. 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計
畫 之 執 行 有 下 列 情 事 之 一 , 迄 未
改 善 者 :
(1) 無 正 當 理 由 執 行 進 度 嚴 重 落
後 , 且 尚 未 完 成 。
(2) 無 正 當 理 由 計 畫 經 重 大 變
更 。 但 計 畫 實 際 完 成 日 距 申 報
( 請 ) 時 已 逾 三 年 , 不 在 此 限 。
(3) 計 畫 經 重 大 變 更 , 尚 未 提 報 股
東 會 通 過 。
(4) 最 近 一 年 內 未 確 實 依 第 九 條
第 一 項 第 四 款 至 第 九 款 及 發
行 人 募 集 與 發 行 海 外 有 價 證
券 處 理 準 則 第 十 一 條 規 定 辦
理 。
(5) 未 能 產 生 合 理 效 益 且 無 正 當
理 由 。 但 計 畫 實 際 完 成 日 距 申
報 ( 請 ) 時 已 逾 三 年 , 不 在 此
限 。
5. 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫
之 重 要 內 容 ( 如 發 行 辦 法 、 資 金
來 源 、 計 畫 項 目 、 預 定 進 度 及 預
計 可 能 產 生 效 益 等 ) 未 經 列 成 議
案 , 依 公 司 法 及 章 程 提 董 事 會 或
股 東 會 討 論 並 決 議 通 過 者 。
經 本 承 銷 商 評 估 , 該 公 司 本 次 募
集 與 發 行 新 股 之 計 畫 確 具 可 行
性 、 必 要 性 及 合 理 性 , 請 詳 評 估
報 告 第 「 陸 」 項 之 評 估 。
該 公 司 前 各 次 募 集 與 發 行 有 價 證
券 計 畫 均 已 執 行 完 畢 , 並 無 左 列
情 事 。
經 查 閱 該 公 司 於 公 開 資 訊 觀 測 站
募 資 計 畫 執 行 專 區 上 公 告 之 資
料 , 並 詢 問 該 公 司 相 關 人 員 , 該
公 司 並 無 計 畫 經 重 大 變 更 之 情
事 。
經 查 閱 該 公 司 於 公 開 資 訊 觀 測 站
募 資 計 畫 執 行 專 區 上 公 告 之 資
料 , 並 詢 問 該 公 司 相 關 人 員 , 該
公 司 並 無 計 畫 經 重 大 變 更 之 情
事 。
該 公 司 最 近 一 年 內 並 無 辦 理 募 集
與 發 行 有 價 證 券 及 發 行 海 外 募 資
案 件 , 故 不 適 用 本 款 規 定 。
該 公 司 並 無 左 列 情 事 , 請 詳 評 估
報 告 肆 之 評 估 。
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 發 行 新
股 之 計 畫 及 相 關 重 要 內 容 已 列 成
議 案 , 並 於 94 年 6 月 3 日 股 東 會
及 94 年 11 月 11 日 之 董 事 會 討 論
並 決 議 通 過 , 故 並 無 左 列 情 事 。
- 76 -

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
6. 非 因 公 司 間 或 與 行 號 間 業 務 交 易
行 為 有 融 通 資 金 之 必 要 , 將 大 量
資 金 貸 與 他 人 , 迄 未 改 善 , 而 辦
理 現 金 增 資 或 發 行 公 司 債 者 。
經 詢 問 該 公 司 管 理 階 層 、 查 閱 該
公 司 董 事 會 及 股 東 會 議 事 錄 , 及
最 近 三 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之
財 務 報 告 , 截 至 評 估 報 告 出 具 日
止 , 該 公 司 並 無 非 因 公 司 間 或 與
行 號 間 業 務 交 易 行 為 有 融 通 資 金
之 必 要 , 而 將 資 金 貸 與 他 人 之 情
事 。
7. 有 重 大 非 常 規 交 易 , 迄 未 改 善 者 。 經 核 詢 問 該 公 司 管 理 階 層 、 閱 該 公
司 最 近 三 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證
之 財 務 報 告 及 董 事 會 及 股 東 會 議
事 錄 , 截 至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 該
公 司 尚 無 左 列 情 事 。
8. 持 有 短 期 投 資 、 閒 置 資 產 或 不 動
產 投 資 而 未 有 處 分 或 積 極 開 發
計 畫 , 達 最 近 期 經 會 計 師 查 核 簽
證 或 核 閱 之 財 務 報 告 股 東 權 益
之 百 分 之 四 十 或 本 次 申 報 ( 請 )
現 金 增 資 或 發 行 公 司 債 募 集 總
金 額 之 百 分 之 六 十 , 而 辦 理 現 金
增 資 或 發 行 公 司 債 者 。 但 所 募 得
資 金 用 途 係 用 於 購 買 固 定 資 產
且 有 具 體 募 資 計 畫 佐 證 其 募 集
資 金 之 必 要 性 , 不 在 此 限 。
9. 本 次 現 金 增 資 或 發 行 公 司 債 計
畫 之 用 途 為 轉 投 資 以 買 賣 有 價
證 券 為 主 要 業 務 之 公 司 或 籌 設
證 券 商 或 證 券 服 務 事 業 者 。
10. 不 依 有 關 法 令 及 一 般 公 認 會 計
原 則 編 製 財 務 報 告 , 情 節 重 大
者 。
11. 違 反 第 五 條 第 二 項 規 定 情 事
者 。
12. 內 部 控 制 制 度 之 設 計 或 執 行 有
重 大 缺 失 者 。
13. 申 報 ( 請 ) 日 前 一 個 月 , 其 股 價
變 化 異 常 者 。
- 77 -
經 查 閱 該 公 司 94 年 度 經 會 計 師 核
閱 之 財 務 報 告 , 該 公 司 並 無 持 有 短
期 投 資 、 閒 置 資 產 或 不 動 產 投 資 之
情 形 , 且 本 次 現 金 增 資 所 募 得 資 金
用 途 係 用 於 購 買 機 器 設 備 , 故 無 左
列 情 事 。
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 之 用 途
為 購 買 機 器 設 備 , 故 不 適 用 左 列 情
事 。
經 查 閱 該 公 司 最 近 三 年 度 經 會 計
師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 , 該 公 司 尚
無 左 列 情 事 。
該 公 司 已 出 具 聲 明 書 , 承 諾 該 公 司
自 金 管 會 及 金 管 會 所 指 定 之 機 構
收 到 申 報 書 件 即 日 起 至 申 報 生 效
前 , 發 佈 之 資 訊 應 限 於 事 實 揭 露 ,
不 得 公 開 財 務 預 測 資 訊 , 故 應 無 左
列 情 事 。
經 查 閱 該 公 司 稽 核 報 告 、 稽 核 工 作
底 稿 及 會 計 師 出 具 之 內 控 建 議
書 , 該 公 司 尚 無 左 列 情 事 。
截 至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 該 公 司 股
票 尚 未 於 上 市 或 上 櫃 市 場 掛 牌 , 故
不 適 用 本 款 之 評 估 。

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
14. 公 司 全 體 董 事 或 監 察 人 持 股 有
下 列 情 形 之 一 者 :
(1) 違 反 本 法 第 二 十 六 條 規 定 ,
經 本 會 通 知 補 足 持 股 尚 未 補
足 。
(2) 加 計 本 次 申 報 ( 請 ) 發 行 股 份
後 , 未 符 本 法 第 二 十 六 條 規
定 。 但 經 全 體 董 事 或 監 察 人 承
諾 於 募 集 完 成 時 , 補 足 持 股 ,
不 在 此 限 。
(3) 申 報 ( 請 ) 年 度 及 前 一 年 度 公
司 全 體 董 事 或 監 察 人 未 依 承
諾 補 足 持 股 。
15. 發 行 人 或 其 現 任 董 事 長 、 總 經
理 或 實 質 負 責 人 於 最 近 三 年
內 , 經 法 院 判 決 有 期 徒 刑 以 上
之 罪 者 。
16. 因 違 反 本 法 , 經 法 院 判 決 確 定
須 負 擔 損 害 賠 償 義 務 , 迄 未 依
法 履 行 者 。
- 78 -
經 查 閱 公 開 資 訊 觀 測 站 上 該 公 司
公 告 之 董 監 事 持 股 餘 額 明 細 表 ,
截 至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 該 公 司
股 份 總 額 為 60,838,538 股 , 而 其
全 體 董 事 持 股 總 數 為 12,416,962
股 , 佔 該 公 司 發 行 股 數 之
20.41%, 監 察 人 持 股 總 數 為
1,852,506 股 , 佔 該 公 司 發 行 股
數 之 3.04%, 符 合 「 公 開 發 行 公
司 董 事 、 監 察 人 股 權 成 數 及 查 核
實 施 規 則 」 之 規 定 , 故 無 左 列 情
事 。
經 查 閱 該 公 司 本 次 現 金 增 資 計 畫
及 公 開 資 訊 觀 測 站 上 公 告 之 董 監
事 持 股 餘 額 明 細 表 , 截 至 評 估 報
告 出 具 日 止 , 該 公 司 股 份 總 額 為
60,838,538 股 , 加 計 本 次 現 金 增
資 預 計 發 行 之 新 股 7,446,000
股 , 本 次 現 金 增 資 後 已 發 行 股 份
總 數 為 68,284,538 股 , 其 全 體 董
事 持 股 總 數 為 12,416,962 股 , 佔
該 公 司 本 次 現 金 增 資 後 已 發 行 股
份 總 數 之 18.18%, 監 察 人 持 股 總
數 為 1,852,506 股 , 佔 該 公 司 本
次 現 金 增 資 後 已 發 行 股 數 之
2.71%, 仍 符 合 「 公 開 發 行 公 司 董
事 、 監 察 人 股 權 成 數 及 查 核 實 施
規 則 」 之 規 定 , 故 無 左 列 情 事 。
經 查 核 該 公 司 94 年 度 及 95 年 截
至 評 估 報 告 出 具 日 止 , 並 無 全 體
董 事 及 監 察 人 持 股 成 數 不 足 之 情
形 , 故 無 左 列 情 事 。
經 參 閱 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事
項 檢 查 表 、 該 公 司 最 近 三 年 度 經
會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告 及 與
主 管 機 關 往 來 文 件 , 並 詢 問 該 公
司 相 關 人 員 , 該 公 司 並 無 左 列 情
事 。
經 參 閱 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事
項 檢 查 表 、 最 近 三 年 度 經 會 計 師
查 核 簽 證 之 財 務 報 告 及 與 主 管 機

審 查 情 事 有 無 左 列 情 事 評 估 依 據
有 無 不 適 用
關 往 來 文 件 , 並 詢 問 該 公 司 相 關
人 員 , 該 公 司 並 無 左 列 情 事 。
17. 提 供 公 司 資 產 為 他 人 借 款 之 擔
保 者 。 但 因 業 務 需 要 為 子 公 司
借 款 提 供 擔 保 , 不 在 此 限 。
18. 合 併 發 行 新 股 、 受 讓 他 公 司 股
份 發 行 新 股 、 依 法 律 規 定 進 行
收 購 或 分 割 發 行 新 股 者 , 而 有
下 列 情 形 之 一 :
(1) 違 反 本 會 公 開 發 行 公 司 取 得
或 處 分 資 產 處 理 準 則 第 二 章
第 五 節 規 定 , 情 節 重 大 。
(2) 受 讓 或 併 購 之 股 份 非 為 他 公
司 新 發 行 之 股 份 、 所 持 有 之 長
期 投 資 或 他 公 司 股 東 持 有 之
已 發 行 股 份 。
(3) 受 讓 之 股 份 或 收 購 之 營 業 或
財 產 有 設 質 或 限 制 買 賣 等 權
利 受 損 或 受 限 制 之 情 事 。
(4) 違 反 公 司 法 第 一 百 六 十 七 條
第 三 項 及 第 四 項 規 定 。
(5) 被 合 併 公 司 最 近 一 年 度 之 財
務 報 告 非 經 會 計 師 出 具 非 無
保 留 意 見 之 查 核 報 告 。 但 經 出
具 保 留 意 見 之 查 核 報 告 , 其 資
產 負 債 表 經 出 具 無 保 留 意
見 , 不 在 此 限 。
19. 有 第 十 二 條 第 一 項 第 二 款 第 六
目 規 定 之 情 事 , 且 公 司 董 事 、
監 察 人 及 持 有 該 公 司 已 發 行 股
份 總 數 百 分 之 十 以 上 股 份 之 股
東 未 承 諾 將 一 定 成 數 股 份 送 交
證 券 集 中 保 管 事 業 保 管 者 。
20. 其 他 本 會 為 保 護 公 益 認 為 有 必
要 者 。
經 查 閱 該 公 司 董 事 會 議 事 錄 、 股 東
會 議 事 錄 , 及 最 近 三 年 度 經 會 計 師
查 核 簽 證 之 財 務 報 告 , 截 至 評 估 報
告 出 具 日 止 , 該 公 司 尚 無 提 供 公 司
資 產 為 他 人 借 款 之 擔 保 者 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現 金 增 資 , 且 前
各 次 募 集 並 無 合 併 發 行 新 股 、 受 讓
他 公 司 股 份 發 行 新 股 、 依 法 律 規 定
進 行 收 購 或 分 割 發 行 新 股 之 情
事 , 故 不 適 用 左 列 之 規 定 。
經 查 核 該 公 司 並 無 「 發 行 人 募 集
與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 十
二 條 第 一 項 第 二 款 第 六 目 規 定 之
情 事 , 故 不 適 用 左 列 之 規 定 。
該 公 司 並 無 左 列 情 事 。
- 79 -

三 、 採 行 總 括 申 報 制 發 行 公 司 債 者 , 是 否 符 合 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第
二 十 三 條 第 一 項 規 定 之 情 事
該 公 司 本 次 係 申 報 現 金 增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 。
四 、 是 否 符 合 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 「 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券
自 律 規 則 」 規 定
自 律 規 則 條 款
第 一 條 : 為 推 動 有 價 證 券 之 發 行 , 並 保 障 投 資 , 除 其 他
法 令 另 有 規 定 外 , 本 公 會 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行
公 司 辦 理 募 集 與 發 行 有 價 證 券 事 宜 時 應 遵 守 本
自 律 規 則 。
第 二 條 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券 時 ,
主 辦 承 銷 商 與 發 行 公 司 間 不 得 有 左 列 情 事 :
一 、 任 何 一 方 與 其 持 股 超 過 百 分 之 五 十 之 被 投
資 公 司 , 合 計 持 有 對 方 股 份 總 額 百 分 之 十
以 上 者 。
二 、 任 何 一 方 與 其 持 股 超 過 百 分 之 五 十 之 被 投
資 公 司 派 任 於 對 方 之 董 事 , 超 過 對 方 董 事
總 席 次 半 數 者 。
三 、 任 何 一 方 董 事 長 或 總 經 理 與 對 方 之 董 事 長
或 總 經 理 為 同 一 人 , 或 具 有 配 偶 、 二 親 等
以 內 親 屬 關 係 者 。
四 、 任 何 一 方 股 份 總 額 百 分 之 二 十 以 上 之 股 份
為 相 同 之 股 東 持 有 者 。
五 、 任 何 一 方 董 事 或 監 察 人 與 對 方 之 董 事 或 監
察 人 半 數 以 上 相 同 者 。 其 計 算 方 式 係 包 括
該 等 人 員 之 配 偶 、 子 女 及 具 二 親 等 以 內 之
親 屬 關 係 者 在 內 。
六 、 任 何 一 方 與 其 關 係 人 總 計 持 有 他 方 已 發 行
股 份 總 額 百 分 之 五 十 以 上 者 。 但 證 券 承 銷
商 為 金 融 機 構 或 金 融 控 股 公 司 之 證 券 子 公
司 時 , 如 其 本 身 、 母 公 司 及 其 母 公 司 之 全
部 子 公 司 總 計 持 有 發 行 公 司 股 份 未 逾 發 行
公 司 已 發 行 股 份 總 額 百 分 之 十 , 且 擔 任 發
行 公 司 董 事 或 監 察 人 席 次 分 別 未 逾 三 分 之
一 者 , 不 在 此 限 。
七 、 雙 方 依 相 關 法 令 規 定 , 應 申 請 結 合 者 或 已
經 行 政 院 公 平 交 易 委 員 會 准 予 結 合 者 。
八 、 其 他 法 令 規 定 或 事 實 證 明 任 何 一 方 直 接 或
間 接 控 制 他 方 之 人 事 、 財 務 、 業 務 經 營 或
雙 方 有 重 大 業 務 往 來 關 係 , 致 有 失 其 獨 立
性 之 情 事 者 。
前 項 第 六 款 所 稱 關 係 人 之 定 義 , 依 財 務 會 計 準 則
公 報 第 六 號 「 關 係 人 交 易 之 揭 露 」 之 規 定 。
第 三 條 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券 , 應
於 向 本 公 會 申 報 承 銷 契 約 副 本 時 , 檢 送 有 關 承
- 80 -
說 明
華 南 永 昌 綜 合 證 券
( 股 ) 公 司 本 次 輔 導 該
公 司 辦 理 現 金 增 資 將
遵 守 自 律 規 則 之 規 定 。
經 查 閱 華 南 永 昌 綜 合
證 券 ( 股 ) 公 司 與 該 公
司 94 年 度 經 會 計 師 查
核 簽 證 之 財 務 報 告 及
董 、 監 、 經 理 人 、 大 股
東 資 料 , 並 無 自 律 規 則
第 二 條 各 款 所 述 之 情
事 。
華 南 永 昌 綜 合 證 券
( 股 ) 公 司 本 次 輔 導 該

自 律 規 則 條 款
銷 商 與 發 行 公 司 於 向 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員
會 ( 以 下 簡 稱 金 管 會 ) 申 報 ( 請 ) 案 件 至 繳 款 截 止
日 止 , 其 相 關 宣 傳 或 資 訊 揭 露 應 以 公 開 說 明 書
所 載 內 容 為 限 之 聲 明 書 ; 承 銷 商 並 應 複 核 發 行
公 司 有 無 違 反 前 開 規 定 。
前 項 聲 明 書 之 聲 明 事 項 , 應 增 列 有 關 不 得 發 表 除
依 金 管 會 「 公 開 發 行 公 司 公 開 財 務 預 測 資 訊 處 理
準 則 」 辦 理 公 告 之 財 務 預 測 資 訊 內 容 以 外 之 其 他
假 設 性 預 測 資 訊 。
第 四 條 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 具 有 普 通 股
轉 換 ( 認 購 ) 權 之 各 種 有 價 證 券 ( 員 工 認 股 權 憑
證 除 外 ), 加 計 其 前 各 次 ( 含 其 所 私 募 者 ) 上 述 有
價 證 券 流 通 在 外 餘 額 依 各 別 轉 換 ( 認 購 ) 價 格 設
算 轉 換 ( 認 購 ) 後 所 增 加 之 股 數 , 不 得 逾 已 發 行
股 數 之 百 分 之 五 十 。
發 行 公 司 以 已 發 行 之 股 份 做 為 轉 換 ( 認 購 ) 之 用
者 , 其 做 為 轉 換 ( 認 購 ) 用 之 已 發 行 股 份 不 列 入
前 項 增 加 股 數 之 計 算 。
第 四 款 之 一 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 具 有 普
通 股 轉 換 ( 認 購 ) 權 之 各 種 有 價 證 券 , 以 新
發 行 之 股 份 履 行 轉 換 義 務 或 履 約 者 , 承 銷
商 應 加 強 輔 導 發 行 公 司 採 取 股 票 無 實 體 發
行 之 制 度 。
第 四 條 之 二 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 具 有 普
通 股 轉 換 ( 認 購 ) 權 之 各 種 有 價 證 券 , 應 注
意 發 行 公 司 之 發 行 與 轉 換 ( 認 購 ) 辦 法 中 應
訂 明 自 發 行 公 司 向 台 灣 證 券 交 易 所 股 份 有
限 公 司 ( 以 下 簡 稱 證 交 所 ) 或 財 團 法 人 中 華
民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 ( 以 下 簡 稱 櫃 檯 中
心 ) 洽 辦 無 償 配 股 停 止 過 戶 除 權 公 告 日 、 現
金 股 息 停 止 過 戶 除 息 公 告 日 或 現 金 增 資 認
股 停 止 過 戶 除 權 公 告 日 至 少 前 三 個 營 業 日
起 , 至 權 利 分 派 基 準 日 止 , 不 得 請 求 轉 換
( 認 購 ) 規 定 ; 另 應 注 意 已 發 行 流 通 在 外 之
轉 換 公 司 債 其 轉 換 股 份 時 先 交 付 股 票 再 辦
理 變 更 登 記 者 , 如 遇 普 通 股 除 息 、 除 權 或
現 金 增 資 認 股 時 , 應 符 合 證 交 所 「 上 市 公
司 應 辦 業 務 事 項 一 覽 表 」 壹 –– 二 –– 第
八 項 、 第 十 七 項 及 櫃 檯 中 心 「 證 券 商 營 業
處 所 買 賣 有 價 證 券 業 務 規 則 」 第 十 條 有 關
二 階 段 公 告 規 定 。
第 四 條 之 三 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 具 有 普
通 股 轉 換 ( 認 購 、 交 換 ) 權 之 各 種 有 價 證
券 , 自 發 行 日 後 屆 滿 一 定 期 間 至 到 期 日 前
說 明
公 司 辦 理 現 金 增 資 , 將
依 左 列 規 定 辦 理 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 , 且 該
公 司 尚 未 發 行 具 有 普
通 股 轉 換 ( 認 購 ) 權 之
各 種 有 價 證 券 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 。
- 81 -

自 律 規 則 條 款
十 日 止 , 除 依 法 暫 停 過 戶 期 間 外 , 持 有 人
得 依 發 行 人 所 定 之 發 行 及 轉 換 ( 認 股 、 交
換 ) 辦 法 請 求 轉 換 ( 認 股 、 交 換 )。
前 項 所 稱 一 定 期 間 不 得 少 於 一 個 月 , 並 應
由 發 行 人 於 轉 換 ( 認 購 、 交 換 ) 辦 法 中 訂 定
之 。
第 四 條 之 五 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 具 股 權
轉 換 ( 交 換 、 認 購 ) 性 質 之 各 種 有 價 證 券 ,
應 就 發 行 年 期 、 發 行 價 格 、 贖 回 時 點 、 轉
換 溢 價 率 、 收 益 率 、 賣 回 時 點 、 擔 保 狀 況 、
分 券 狀 況 等 因 素 綜 合 評 估 其 發 行 條 件 訂 定
之 合 理 性 。
對 於 發 行 條 件 顯 不 相 當 者 , 承 銷 商 應 輔 導
發 行 公 司 於 重 新 合 理 訂 定 發 行 條 件 後 , 再
行 送 件 。
第 四 條 之 六 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 申 報 ( 請 ) 發 行 海 外 有
價 證 券 , 其 按 發 行 價 格 計 算 之 發 行 金 額 ,
應 高 於 二 千 萬 美 元 。 但 發 行 公 司 確 有 外 幣
需 求 , 且 發 行 條 件 合 理 者 , 不 受 此 限 。
第 五 條 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 普
通 股 , 應 於 申 報 ( 請 ) 案 件 時 出 具 發 行 公 司 之 子
公 司 不 得 參 與 新 股 認 購 之 承 諾 書 。
第 五 條 之 一 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發
行 普 通 股 , 如 申 請 延 長 募 集 期 間 且 其 財 務
預 測 無 重 大 變 動 者 , 應 檢 送 由 發 行 公 司 出
具 經 會 計 師 複 核 之 財 務 預 測 仍 屬 有 效 性 聲
明 書 。
第 五 條 之 二 : 承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 以 現 金 增 資 發 行 普 通
股 申 請 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案 件 , 向 金 管 會 申 報
案 件 時 應 以 合 理 之 方 式 訂 定 暫 定 價 格 , 並
敘 明 實 際 發 行 價 格 如 有 變 動 , 導 致 募 集 資
金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金
用 途 及 預 計 效 益 , 承 銷 商 並 應 就 其 適 法 性
及 合 理 性 評 估 。
承 銷 商 應 輔 導 發 行 公 司 於 實 際 發 行 價 格 確
認 後 , 於 公 開 資 訊 觀 測 站 中 公 告 實 際 發 行
計 畫 , 並 更 新 公 開 說 明 書 相 關 內 容 。
第 六 條 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 普
通 股 如 採 公 開 申 購 配 售 辦 理 承 銷 , 其 發 行 價 格
之 訂 定 , 於 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件 及 案 件 生 效
( 核 准 ) 後 董 事 會 決 議 除 權 基 準 日 之 會 議 當 日 ,
皆 不 得 低 於 其 前 一 、 三 、 五 個 營 業 日 擇 一 計 算
之 普 通 股 收 盤 價 簡 單 算 術 平 均 數 扣 除 無 償 配 股
除 權 ( 或 減 資 除 權 ) 後 及 除 息 平 均 股 價 之 七 成 。
說 明
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 故 左
列 規 定 並 不 適 用 。
該 公 司 非 為 上 市 ( 櫃 )
公 司 , 故 不 適 用 。
該 公 司 非 為 上 市 ( 櫃 )
公 司 , 故 不 適 用 。
華 南 永 昌 綜 合 證 券
( 股 ) 公 司 本 次 輔 導 該
公 司 辦 理 現 金 增 資 發
行 普 通 股 , 謹 遵 左 列 規
定 事 項 辦 理 。 相 關 評 估
內 容 請 詳 評 估 報 告 陸
之 說 明 。
該 公 司 非 為 上 市 ( 櫃 )
公 司 , 故 不 適 用 。
- 82 -

自 律 規 則 條 款
前 項 規 定 如 由 董 事 會 授 權 董 事 長 決 定 除 權 基 準
日 , 則 以 董 事 長 決 定 除 權 基 準 日 之 當 日 為 衡 量
基 準 日 。
承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件
時 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 及 因 市 場 變 動 實 際 發
行 價 格 須 依 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘 明 募 集 資 金
不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用 途 及
預 計 效 益 , 承 銷 商 並 應 就 其 適 法 性 及 合 理 性 評
估 。
承 銷 商 應 輔 導 發 行 公 司 於 實 際 發 行 價 格 確 認
後 , 於 公 開 資 訊 觀 測 站 中 公 告 實 際 發 行 計 畫 ,
並 更 新 公 開 說 明 書 相 關 內 容 。
第 六 條 之 一 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發
行 普 通 股 , 如 發 行 公 司 依 證 券 交 易 法 第 二
十 八 條 之 一 第 三 項 規 定 , 決 議 提 撥 發 行 新
股 總 額 超 過 百 分 之 十 對 外 採 公 開 申 購 配 售
辦 理 承 銷 , 其 發 行 價 格 訂 定 方 式 應 提 報 公
司 股 東 會 。
第 七 條 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 普
通 股 經 股 東 會 決 議 原 股 東 全 數 放 棄 優 先 認 股
者 , 如 採 詢 價 圈 購 方 式 辦 理 承 銷 , 其 發 行 價 格
之 訂 定 , 於 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件 、 辦 理 詢 價
圈 購 公 告 及 向 本 公 會 申 報 承 銷 契 約 時 , 皆 不 得
低 於 其 前 一 、 三 、 五 個 營 業 日 擇 一 計 算 之 普 通
股 收 盤 價 之 簡 單 算 術 平 均 數 扣 除 無 償 配 股 除 權
( 或 減 資 除 權 ) 及 除 息 後 平 均 股 價 之 九 成 ; 如 採
競 價 拍 賣 方 式 辦 理 承 銷 , 其 發 行 價 格 之 訂 定 ,
於 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件 、 向 本 公 會 申 報 辦 理
競 價 拍 賣 公 告 時 , 皆 不 得 低 於 其 前 一 、 三 、 五
個 營 業 日 擇 一 計 算 之 普 通 股 收 盤 價 之 簡 單 算 術
平 均 數 扣 除 無 償 配 股 除 權 ( 或 減 資 除 權 ) 及 除 息
後 平 均 股 價 之 九 成 。
承 銷 商 輔 導 發 行 公 司 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件
時 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 、 股 數 區 間 及 因 市 場
變 動 實 際 發 行 價 格 須 依 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘
明 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之
資 金 用 途 及 預 計 效 益 , 承 銷 商 並 應 就 其 適 法 性
及 合 理 性 評 估 。
承 銷 商 應 輔 導 發 行 公 司 於 實 際 發 行 價 格 及 股 數
確 認 後 , 於 公 開 資 訊 觀 測 站 中 公 告 實 際 發 行 計
畫 , 並 更 新 公 開 說 明 書 相 關 內 容 。
第 八 條 : 採 詢 價 圈 購 配 售 辦 理 之 承 銷 案 件 , 於 承 銷 契 約
報 本 公 會 前 , 如 發 行 價 格 偏 離 市 場 價 格 過 大
者 , 應 重 新 辦 理 詢 價 , 詢 價 後 隨 即 進 行 承 銷 作
說 明
該 公 司 非 為 上 市 ( 櫃 )
公 司 , 故 不 適 用 。
該 公 司 非 為 上 市 ( 櫃 )
公 司 , 故 不 適 用 。
華 南 永 昌 綜 合 證 券
( 股 ) 公 司 本 次 輔 導 該
公 司 辦 理 現 金 增 資 , 將
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自 律 規 則 條 款
業 。
承 銷 商 於 向 本 公 會 申 報 承 銷 契 約 時 , 應 一 併 檢
送 左 列 資 料 :
一 、 詢 價 圈 購 之 相 關 資 料 ( 含 詢 價 期 間 、 詢 價 範
圍 、 各 圈 購 價 格 及 其 圈 購 股 數 、 詢 價 公 告
暫 訂 發 行 價 格 占 詢 價 公 告 日 前 一 、 三 、 五
個 營 業 日 擇 一 計 算 之 普 通 股 收 盤 價 之 簡 單
算 術 平 均 數 扣 除 無 償 配 股 除 權 ( 或 減 資 除
權 ) 及 除 息 後 平 均 股 價 之 成 數 等 資 料 )。
二 、 配 售 原 則 及 預 計 配 售 予 自 然 人 、 法 人 、 股
票 初 次 上 市 、 上 櫃 採 全 數 詢 價 圈 購 之 承 銷
案 件 非 承 銷 團 之 自 然 人 客 戶 及 本 公 會 證 券
商 承 銷 或 再 行 銷 售 有 價 證 券 處 理 辦 法 第 三
十 六 條 第 一 項 第 一 款 至 第 七 款 有 關 董 事 、
監 察 人 、 大 股 東 、 關 係 人 等 之 股 數 及 配 售
比 率 。
承 銷 商 於 向 本 公 會 申 報 承 銷 契 約 後 , 應 隨 即 辦
理 承 銷 公 告 及 相 關 承 銷 事 宜 。
第 九 條 : 承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 新
股 參 與 發 行 海 外 存 託 憑 證 , 其 發 行 價 格 之 訂 定
方 式 及 依 公 司 法 第 二 百 六 十 七 條 第 一 項 保 留
員 、 工 承 購 股 份 於 員 、 工 未 認 購 時 之 處 理 方 式 ,
均 應 列 成 議 案 經 股 東 會 討 論 並 決 議 通 過 。
承 銷 商 輔 導 上 市 ( 櫃 ) 公 司 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案
件 , 暫 訂 發 行 價 格 不 得 低 於 其 前 一 、 三 、 五 個
營 業 日 擇 一 計 算 之 普 通 股 收 盤 價 之 簡 單 算 術 平
均 數 扣 除 無 償 配 股 除 權 ( 或 減 資 除 權 ) 及 除 息 後
平 均 股 價 之 九 成 。
實 際 發 行 價 格 不 得 低 於 訂 價 日 收 盤 價 、 訂 價 日
前 一 、 三 、 五 個 營 業 日 擇 一 計 算 之 普 通 股 收 盤
價 之 簡 單 算 術 平 均 數 扣 除 無 償 配 股 除 權 ( 或 減
資 除 權 ) 及 除 息 後 平 均 股 價 之 九 成 。
說 明
依 左 列 規 定 辦 理 。
該 公 司 本 次 係 辦 理 現
金 增 資 發 行 新 股 , 並 非
參 與 發 行 海 外 存 託 憑
證 , 故 不 適 用 。
- 84 -

五 、 法 令 之 遵 循 及 對 公 司 營 運 影 響
( 一 ) 是 否 符 合 公 司 法 第 一 百 三 十 條 、 第 一 百 五 十 六 條 第 五 項 、 第 一 百 六 十 七 條 第 三 項
及 第 四 項 、 第 二 百 四 十 六 條 、 第 二 百 四 十 七 條 、 第 二 百 七 十 八 條 及 證 券 交 易 法 第
二 十 八 條 之 四 規 定 , 且 無 公 司 法 第 二 百 四 十 九 條 及 第 二 百 五 十 條 、 第 二 百 六 十 九
條 及 第 二 百 七 十 條 規 定 之 情 事
法 令 規 定 說 明
公 司 法 第 130 條 左 列 各 款 事 項 , 非 經 載 明 於 章 程 者 ,
不 生 效 力 :
一 、 分 公 司 之 設 立 。
二 、 分 次 發 行 股 份 者 , 定 於 公 司 設 立
時 之 發 行 數 額 。
三 、 解 散 之 事 由 。
四 、 特 別 股 之 種 類 及 其 權 利 義 務 。
五 、 發 起 人 所 得 受 之 特 別 利 益 及 受 益
者 之 姓 名 。
前 項 第 五 款 發 起 人 所 得 受 之 特 別 利
益 , 股 東 會 得 修 改 或 撤 銷 之 。 但 不 得
侵 及 發 起 人 既 得 之 利 益 。
公 司 法 第 156 條
第 5 項
公 司 法 第 167 條
第 3 項 及 第 4 項
公 司 法 第 246 條
公 司 法 第 247 條
公 司 法 第 278 條
股 東 之 出 資 除 現 金 外 , 得 以 對 公 司 所
有 之 貨 幣 債 權 , 或 公 司 所 需 之 技 術 、
商 譽 抵 充 之 ; 其 抵 充 之 數 額 需 經 董 事
會 通 過 , 不 受 第 二 百 七 十 二 條 之 限 制 。
被 持 有 已 發 行 有 表 決 權 之 股 份 總 數 或
資 本 總 額 超 過 半 數 之 從 屬 公 司 , 不 得
將 控 制 公 司 之 股 份 收 買 或 收 為 質 物 。
前 項 控 制 公 司 及 其 從 屬 公 司 直 接 或 間
接 持 有 他 公 司 已 發 行 有 表 決 權 之 股 份
總 數 或 資 本 總 額 合 計 超 過 半 數 者 , 他
公 司 亦 不 得 將 控 制 公 司 及 其 從 屬 公 司
之 股 份 收 買 或 收 為 質 物 。
公 司 經 董 事 會 決 議 後 , 得 募 集 公 司
債 。 但 須 將 募 集 公 司 債 之 原 因 及 有 關
事 項 報 告 股 東 會 。
前 項 決 議 , 應 由 三 分 之 二 以 上 董 事 之
出 席 , 及 出 席 董 事 過 半 數 之 同 意 行 之 。
公 司 債 之 總 額 , 不 得 逾 公 司 現 有 全 部
資 產 減 去 全 部 負 債 及 無 形 資 產 後 之 餘
額 。
無 擔 保 公 司 債 之 總 額 , 不 得 逾 前 項 餘
額 二 分 之 一 。
公 司 非 將 已 規 定 之 股 份 總 數 , 全 數 發
行 後 , 不 得 增 加 資 本 。
增 加 資 本 後 之 股 份 總 數 , 得 分 次 發 行 。
- 85 -
該 公 司 已 於 93 年 6 月 30 日
股 東 會 修 訂 公 司 章 程 時 , 將
資 本 總 額 定 為 新 台 幣 柒 億 伍
仟 萬 元 整 , 分 為 柒 仟 伍 佰 萬
股 , 每 股 新 台 幣 壹 拾 元 整 ;
其 中 未 發 行 之 股 份 授 權 董 事
會 視 公 司 業 務 需 要 , 分 次 發
行 。 故 依 申 報 時 股 本
608,385,380 元 , 加 計 本 次
現 金 增 資 74,460 仟 元 計
682,845,380 元 , 故 尚 未 違
反 左 列 規 定 。
該 公 司 本 次 申 報 辦 理 現 金 增
資 發 行 新 股 , 係 以 現 金 出
資 , 故 不 適 用 左 列 規 定 。
經 查 閱 該 公 司 股 東 名 冊 及 經
會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
告 , 該 公 司 並 無 持 有 已 發 行
有 表 決 權 之 股 份 總 數 或 資 本
總 額 超 過 半 數 之 從 屬 公 司 ,
故 無 左 列 情 事 。
該 公 司 本 次 係 申 報 辦 理 現 金
增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 左
列 規 定 。
該 公 司 並 未 發 行 公 司 債 , 且
其 本 次 係 申 報 辦 理 現 金 增 資
發 行 新 股 , 故 不 適 用 左 列 規
定 。
該 公 司 本 次 擬 辦 理 現 金 增 資
發 行 新 股 7,446 仟 股 , 發 行
股 份 總 金 額 74,460 仟 元 , 加
計 其 截 至 95 年 3 月 31 日 止
已 發 行 股 份 總 金 額

法 令 規 定 說 明
608,385,380 元 , 共 計
682,845,380 元 , 尚 低 於 章
程 所 定 資 本 額 750,000 仟
元 。
證 交 法 第 28 條 之
4
公 司 法 第 249 條
公 司 法 第 250 條
公 司 法 第 269 條
公 司 法 第 270 條
已 依 本 法 發 行 股 票 之 公 司 , 募 集 與 發
行 有 擔 保 公 司 債 、 轉 換 公 司 債 或 附 認
股 權 公 司 債 , 其 發 行 總 額 , 除 經 主 管
機 關 徵 詢 目 的 事 業 中 央 主 管 機 關 同 意
者 外 , 不 得 逾 全 部 資 產 減 去 全 部 負 債
餘 額 之 百 分 之 二 百 , 不 受 公 司 法 第 二
百 四 十 七 條 規 定 之 限 制 。
公 司 有 左 列 情 形 之 一 者 , 不 得 發 行 無
擔 保 公 司 債 :
一 、 對 於 前 已 發 行 之 公 司 債 或 其 他 債
務 , 曾 有 違 約 或 遲 延 支 付 本 息 之 事 實
已 了 結 者 。
二 、 最 近 三 年 或 開 業 不 及 三 年 之 開 業
年 度 課 稅 後 之 平 均 淨 利 , 未 達 原 定 發
行 之 公 司 債 , 應 負 擔 年 息 總 額 之 百 分
之 一 百 五 十 者 。
公 司 有 左 列 情 形 之 一 者 , 不 得 發 行 公
司 債 :
一 、 對 於 前 已 發 行 之 公 司 債 或 其 他 債
務 有 違 約 或 遲 延 支 付 本 息 之 事
實 , 尚 在 繼 續 中 者 。
二 、 最 近 三 年 或 開 業 不 及 三 年 之 開 業
年 度 課 稅 後 之 平 均 淨 利 , 未 達 原
定 發 行 之 公 司 債 應 負 擔 年 息 總 額
之 百 分 之 一 百 者 。 但 經 銀 行 保 證
發 行 之 公 司 債 不 受 限 制 。
公 司 有 左 列 情 形 之 一 者 , 不 得 公 開 發
行 具 有 優 先 權 利 之 特 別 股 :
一 、 最 近 三 年 或 開 業 不 及 三 年 之 開 業
年 度 課 稅 後 之 平 均 淨 利 , 不 足 支
付 已 發 行 及 擬 發 行 之 特 別 股 股 息
者 。
二 、 對 於 已 發 行 之 特 別 股 約 定 股 息 ,
未 能 按 期 支 付 者 。
公 司 有 左 列 情 形 之 一 者 , 不 得 公 開 發
行 新 股 :
一 、 最 近 連 續 二 年 有 虧 損 者 。 但 依 其
事 業 性 質 , 須 有 較 長 準 備 期 間 或
具 有 健 全 之 營 業 計 畫 , 確 能 改 善
營 利 能 力 者 , 不 在 此 限 。
- 86 -
該 公 司 本 次 係 申 報 辦 理 現 金
增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 左
列 規 定 。
該 公 司 本 次 係 申 報 辦 理 現 金
增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 左
列 規 定 。
該 公 司 本 次 係 申 報 辦 理 現 金
增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 左
列 規 定 。
該 公 司 本 次 係 申 報 辦 理 現 金
增 資 發 行 新 股 , 故 不 適 用 左
列 規 定 。
經 查 閱 該 公 司 最 近 二 年 度 經
會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
告 , 該 公 司 93 及 94 年 度 稅
後 利 益 分 別 為 183,748 仟 元
及 75,482 仟 元 , 並 無 連 續 二
年 虧 損 之 情 事 ; 另 其 94 年 底

法 令 規 定 說 明
二 、 資 產 不 足 抵 償 債 務 者 。
資 產 總 額 為 1,391,131 仟
元 , 負 債 總 額 為 427,161 仟
元 , 並 無 資 產 不 足 抵 償 債 務
之 情 形 , 故 無 左 列 情 事 。
( 二 ) 是 否 有 證 券 交 易 法 第 一 百 五 十 六 條 第 一 項 各 款 情 事
法 令 規 定 說 明
證 交 法
第 156 條
第 一 項 第 一 款
證 交 法
第 156 條
第 一 項 第 二 款
證 交 法
第 156 條
第 一 項 第 三 款
證 交 法
第 156 條
第 一 項 第 四 款
發 行 該 有 價 證 券 之 公 司 遇 有 訴
訟 事 件 或 非 訟 事 件 , 其 結 果 足 使
公 司 解 散 或 變 動 其 組 織 、 資 本 、
業 務 計 畫 、 財 務 狀 況 或 停 頓 生
產 , 而 有 影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公
益 之 虞 者 。
發 行 該 有 價 證 券 之 公 司 , 遇 有 重
大 災 害 , 簽 訂 重 要 契 約 , 發 生 特
殊 事 故 , 改 變 業 務 計 畫 之 重 要 內
容 或 退 票 , 其 結 果 足 使 公 司 之 財
務 狀 況 有 顯 著 重 大 之 變 更 , 而 有
影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞
者 。
發 行 該 有 價 證 券 公 司 之 行 為 , 有
虛 偽 不 實 或 違 法 情 事 , 足 以 影 響
其 證 券 價 格 , 而 及 於 市 場 秩 序 或
損 害 公 益 之 虞 者 。
該 有 價 證 券 之 市 場 價 格 , 發 生 連
續 暴 漲 或 暴 跌 情 事 , 並 使 他 種 有
價 證 券 隨 同 為 非 正 常 之 漲 跌 , 而
有 影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之
虞 者 。
經 檢 視 該 公 司 最 近 三 年 度 及 截 至 評 估 報
告 出 具 日 止 之 董 事 會 及 股 東 會 議 事 錄 、
最 近 三 年 度 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報
告 、 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查
表 、 與 主 管 機 關 之 往 來 文 件 及 取 得 該 公
司 所 出 具 之 聲 明 書 , 該 公 司 並 無 發 生 任
何 訴 訟 事 件 或 非 訟 事 件 , 其 結 果 足 使 公
司 解 散 或 變 動 其 組 織 、 資 本 、 業 務 計 劃 、
財 務 狀 況 或 停 頓 生 產 , 而 有 影 響 市 場 秩
序 或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
經 檢 視 該 公 司 最 近 三 年 度 及 截 至 評 估 報
告 出 具 日 止 之 相 關 帳 冊 與 主 管 機 關 往 來
函 文 、 目 前 存 續 之 重 要 合 約 、 朱 從 龍 律
師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查 表 及 該 公 司 所 出
具 之 聲 明 書 , 未 發 現 該 公 司 遇 有 重 大 災
害 , 簽 訂 重 要 契 約 , 發 生 特 殊 事 故 , 改
變 業 務 計 劃 之 重 要 內 容 , 或 退 票 , 其 結
果 足 使 公 司 之 財 務 狀 況 有 顯 著 重 大 之 變
更 , 而 有 影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞
者 之 情 事 。
經 檢 視 最 近 三 年 度 及 截 至 評 估 報 告 出 具
日 止 之 董 事 會 及 股 東 會 議 事 錄 、 變 更 登
記 事 項 卡 、 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項
檢 查 表 及 該 公 司 所 出 具 之 聲 明 書 , 該 公
司 之 行 為 , 並 無 虛 偽 不 實 或 違 法 情 事 ,
足 以 影 響 其 證 券 價 格 , 而 及 於 市 場 秩 序
或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
該 公 司 目 前 為 興 櫃 市 場 掛 牌 公 司 , 尚 未
於 上 市 或 上 櫃 市 場 掛 牌 交 易 。
- 87 -

( 三 ) 發 行 人 及 其 現 任 董 事 、 監 察 人 、 持 股 比 例 達 百 分 之 十 以 上 之 大 股 東 、 負 責 人 、 總
經 理 或 實 質 負 責 人 與 從 屬 公 司 最 近 三 年 度 至 刊 印 日 止 繫 屬 中 之 重 大 訴 訟 、 非 訟 或
行 政 爭 訟 事 件
經 參 閱 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查 表 , 並 詢 問 該 公 司 相 關 人 員 , 該 公 司 及
其 現 任 董 事 、 監 察 人 、 持 股 比 例 達 百 分 之 十 以 上 之 大 股 東 、 負 責 人 、 總 經 理 或 實 質
負 責 人 與 從 屬 公 司 最 近 三 年 度 至 刊 印 日 止 , 除 下 列 事 項 外 並 無 其 他 繫 屬 中 之 重 大 訴
訟 、 非 訟 或 行 政 爭 訟 事 件 。
公 司 繫 屬 中 之 訴 訟 事 件 :(1) 台 灣 南 投 地 方 法 院 九 十 四 年 度 重 訴 字 第 二 十 一 號
民 事 請 求 返 還 價 金 事 件 , 本 件 該 公 司 為 被 告 , 原 告 有 及 實 業 有 限 公 司 主 張 被 告 所 出
售 之 物 品 有 瑕 疵 , 針 對 交 付 已 逾 一 年 之 貨 物 主 張 瑕 疵 解 約 , 請 求 返 還 價 金 新 台 幣 壹
仟 陸 佰 萬 (16,000,000) 元 , 泰 谷 公 司 則 依 法 主 張 貨 物 已 經 原 告 承 認 受 領 並 逾 請 求
時 效 。 台 灣 南 投 地 方 法 院 已 於 94 年 9 月 13 日 駁 回 原 告 請 求 , 被 告 勝 訴 在 案 。 但 有
及 實 業 有 限 公 司 對 於 法 院 判 決 仍 有 不 服 , 故 於 94 年 10 月 5 日 向 台 灣 高 等 法 院 台 中
分 院 提 起 上 訴 , 目 前 尚 由 法 院 審 理 中 。(3) 該 公 司 因 客 戶 有 及 實 業 有 限 公 司 積 欠
NT$1,385,395 元 之 貨 款 , 乃 委 託 律 師 於 94 年 11 月 15 日 向 法 院 提 起 請 求 給 付 貨 款
之 訴 訟 , 目 前 法 院 審 理 中 。
該 公 司 雖 遇 有 上 述 各 項 事 件 , 但 其 結 果 並 未 足 使 公 司 解 散 或 變 動 其 組 織 、 資
本 、 業 務 計 劃 、 財 務 狀 況 或 停 頓 生 產 , 而 有 影 響 市 場 秩 序 或 損 害 公 益 之 虞 者 之 情 事 。
( 四 ) 發 行 人 或 其 現 任 董 事 、 監 察 人 、 負 責 人 、 總 經 理 或 實 質 負 責 人 最 近 三 年 度 至 刊 印
日 止 是 否 經 法 院 判 決 有 期 徒 刑 以 上 之 罪 者
經 參 閱 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查 表 , 並 查 閱 該 公 司 最 近 三 年 度 及 截 至 申
報 日 止 與 法 院 往 來 文 件 及 詢 問 該 公 司 相 關 人 員 , 並 未 發 現 上 述 情 事 。
( 五 ) 發 行 人 目 前 仍 有 效 存 續 、 最 近 一 年 度 到 期 之 供 銷 契 約 、 技 術 合 作 契 約 、 工 程 契 約
及 其 他 足 以 影 響 投 資 人 權 益 之 重 要 契 約
限 制
契 約 性 質 當 事 人 契 約 起 迄 日 期 主 要 內 容
條 款
技 術 合 作 國 立 中 央 大 學 光 電 所 93.10.1~94.9.30
技 術 合 作
國 立 台 灣 大 學 光 電 工 程 學
研 究 所
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二
極 體 製 作 技 術 開 發
94.03.1~95.02.28 氮 化 鎵 技 術 無
無
技 術 合 作 國 立 中 興 大 學 材 料 所 94.09.01~95.01.31 圖 案 化 基 板 在 氮 化 鎵
系 列 發 光 元 件 之 研 製
無
技 術 合 作 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 94.07.01~102.06.30
技 術 合 作 國 立 中 央 大 學 光 電 所 94.10.1~95.9.30
專 利 授 權 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 88.03.1~106.12.29
氮 化 鎵 藍 紫 光 雷 射 二
極 體 製 作 技 術 開 發
紫 外 光 發 光 二 極 體 陣
列 型 大 尺 寸 面 機 製 程
技 術 之 開 發
具 有 接 觸 電 極 之 氮 化
鎵 發 光 裝 置
專 利 授 權 財 團 法 人 工 業 技 術 研 究 院 89.04~107.10 半 導 體 歐 姆 接 觸 及 其 無
無
無
無
- 88 -

契 約 性 質 當 事 人 契 約 起 迄 日 期 主 要 內 容
限 制
條 款
製 作 方 法
長 期 擔 保 貸 款 台 灣 中 小 企 業 銀 行 90.05.18~105.05.18 抵 押 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 台 灣 中 小 企 業 銀 行 91.09.24~96.09.10 抵 押 借 款 無
長 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 92.04.10~102.04.21 抵 押 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 92.04.15~99.04.21 抵 押 借 款 無
長 期 擔 保 貸 款 中 國 國 際 商 業 銀 行 93.01.15~104.07.21 抵 押 借 款 無
中 期 信 用 貸 款 玉 山 商 業 銀 行 93.11.04~97.02.10 信 用 借 款 無
中 期 信 用 貸 款 第 一 商 業 銀 行 94.09.22~96.10.07 信 用 借 款 無
中 期 擔 保 貸 款 復 華 商 業 銀 行 94.06.06~95.06.05 抵 押 借 款 額 度 無
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
該 公 司 目 前 存 續 及 最 近 一 年 度 到 期 之 重 要 契 約 皆 為 其 基 於 公 司 正 常 營 運 所 需
而 簽 訂 , 經 查 閱 其 契 約 內 容 , 尚 無 對 公 司 營 運 有 重 大 限 制 條 款 而 影 響 投 資 人 權 益 之
情 事 。
( 六 ) 重 大 勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 事 件
經 參 閱 朱 從 龍 師 出 具 之 法 律 事 項 檢 查 表 , 並 查 閱 該 公 司 最 近 年 度 及 95 年 度 截
至 申 報 日 止 與 主 管 機 關 往 來 文 件 及 會 計 師 出 具 之 財 務 報 告 , 且 詢 問 該 公 司 相 關 人
員 , 並 未 發 現 該 公 司 有 重 大 勞 資 糾 紛 或 污 染 環 境 事 件 。
( 七 ) 資 金 用 途 須 經 目 的 事 業 主 管 機 關 同 意 者 , 其 核 准 之 附 帶 事 項 是 否 有 影 響 本 次 募 集
與 發 行 有 價 證 券 之 情 事
該 公 司 本 次 現 金 增 資 用 途 為 購 買 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ), 其 資 金 用 途 並 無 須
經 目 的 事 業 主 管 機 關 同 意 , 故 不 適 用 上 列 評 估 事 項 。
( 八 ) 說 明 是 否 已 取 具 填 報 檢 查 表 並 出 具 法 律 意 見 書 之 律 師 , 於 最 近 一 年 內 未 受 法 務 部
律 師 懲 戒 委 員 會 懲 戒 , 且 不 得 與 發 行 公 司 、 會 計 師 及 證 券 商 具 有 下 列 關 係 之 聲 明
書 :1. 財 務 會 計 準 則 公 報 第 六 號 規 定 之 關 係 人 關 係 。2. 其 他 法 令 規 定 或 事 實 證 明 任
何 一 方 直 接 或 間 接 控 制 他 方 之 人 事 、 財 務 或 業 務 經 營 者 。
已 取 具 填 報 檢 查 表 並 出 具 法 律 意 見 書 之 律 師 之 聲 明 書 , 該 律 師 於 最 近 一 年 內 未
受 法 務 部 律 師 懲 戒 委 員 會 懲 戒 , 且 與 發 行 公 司 、 會 計 師 及 證 券 商 未 具 有 財 務 會 計 準
則 公 報 第 六 號 規 定 之 關 係 人 關 係 及 其 他 法 令 規 定 或 事 實 證 明 任 何 一 方 直 接 或 間 接
控 制 他 方 之 人 事 、 財 務 或 業 務 經 營 者 。
- 89 -

陸 、 除 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 外 , 就 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 計 畫 是 否 具 有
可 行 性 、 必 要 性 及 合 理 性 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
一 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 資 金 運 用 計 畫 之 可 行 性 、 預 計 進 度 及 預 計 可 能 產 生 效 益
( 一 ) 本 次 現 金 增 資 計 畫 內 容
1. 本 計 畫 所 需 資 金 總 額 : 新 台 幣 180,134 仟 元 。
2. 資 金 來 源 : 現 金 增 資 發 行 新 股 7,446 仟 股 , 每 股 面 額 10 元 , 每 股 發 行 價 格 暫 訂
為 23 元 , 計 募 集 資 金 171,258 仟 元 。 資 金 不 足 部 分 將 由 自 有 資 金 或 向 銀 行 借 款
支 應 。
3. 資 金 運 用 計 畫 及 預 計 進 度
單 位 : 新 台 幣 仟 元
計 畫 項 目
預 定 完 成 日 期 所 需 資
金 總 額
預 定 資 金 運 用 進 度
95 年 度 96 年 度
第 二 季 第 三 季 第 四 季 第 一 季 第 二 季
購 買 機 器 設 備 96 年 第 二 季 180,134 ----- 40,000 50,000 55,000 35,134
( 含 研 發 設 備 )
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
4. 預 計 可 能 產 生 效 益
單 位 : 片 ; 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 產 品 生 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
95 晶 片 6,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 72,000 72,000 50,400 15,120 7,560
96 晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 362,880 101,606 50,803
97
98
99
合 計
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 326,592 84,913 42,456
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 293,932 70,543 35,271
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 264,539 58,198 29,099
晶 片 198,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 2,376,000 2,376,000 1,298,343 330,380 165,189
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1. 該 公 司 生 產 之 晶 片 預 估 將 全 數 供 應 生 產 晶 粒 使 用 , 故 並 不 對 外 銷 售 。
( 二 ) 本 次 計 畫 之 可 行 性 評 估
1. 法 定 程 序 之 可 行 性
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 發 行 新 股 , 業 經 該 公 司 94 年 6 月 3 日 股 東 會 及 94
年 11 月 11 日 董 事 會 決 議 通 過 , 資 金 用 途 係 用 以 購 買 機 器 設 備 。 經 核 閱 該 公 司 本
次 計 畫 之 相 關 內 容 , 均 符 合 相 關 法 令 之 規 定 ( 詳 本 評 估 報 告 伍 之 說 明 ), 且 依 據 哲
- 90 -

明 律 師 事 務 所 朱 從 龍 律 師 出 具 之 法 律 意 見 書 顯 示 , 本 次 計 畫 之 相 關 內 容 符 合 相 關
法 令 之 規 定 , 故 本 次 現 金 增 資 發 行 新 股 募 集 資 金 計 畫 於 法 定 程 序 上 應 屬 可 行 。
2. 募 集 資 金 完 成 之 可 行 性
該 公 司 本 計 畫 所 需 資 金 總 額 為 新 台 幣 180,134 仟 元 , 本 次 現 金 增 資 發 行 之 新
股 7,446 仟 股 , 其 中 依 公 司 法 第 267 條 規 定 保 留 15% 計 1,117 仟 股 由 員 工 認 購 ,
餘 6,329 仟 股 依 據 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有
價 證 券 審 查 準 則 之 規 定 , 以 現 金 增 資 發 行 新 股 方 式 委 託 證 券 承 銷 商 辦 理 上 櫃 前 公
開 銷 售 , 該 公 司 並 依 證 券 商 交 易 法 第 28 條 之 1 規 定 , 於 94 年 6 月 3 日 經 股 東 會
決 議 通 過 原 股 東 全 數 放 棄 優 先 認 股 權 。 本 次 公 開 承 銷 採 90% 詢 價 圈 購 及 10% 公 開
申 購 配 售 之 方 式 , 在 該 公 司 良 好 之 經 營 績 效 及 產 業 前 景 看 好 下 , 投 資 人 對 於 本 案
應 有 頗 高 的 認 購 意 願 , 加 上 該 公 司 本 次 發 行 新 股 計 畫 中 , 員 工 認 購 不 足 或 放 棄 認
購 部 分 , 授 權 董 事 長 洽 特 定 人 按 發 行 價 格 認 購 , 故 本 次 現 金 增 資 應 可 確 保 資 金 順
利 募 集 完 成 。 資 金 不 足 部 分 將 由 自 有 資 金 或 向 銀 行 借 款 支 應 。
3. 計 畫 內 容 之 可 行 性
該 公 司 本 次 現 金 增 資 發 行 新 股 係 用 以 購 買 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 )。 近 年 來
該 公 司 營 業 規 模 逐 年 成 長 ,LED 產 業 隨 著 應 用 面 增 加 而 市 場 需 求 持 續 成 長 , 根 據
PIDA 預 估 台 灣 2006 年 發 光 二 極 體 的 產 值 會 再 成 長 25%, 到 達 565.25 億 元 ,2007
年 則 達 706.56 億 元 佔 全 球 總 產 值 約 20.1%, 年 複 合 成 長 率 25%。 僅 次 於 日 本 , 居
世 界 第 二 大 供 給 國 。 該 公 司 考 量 未 來 產 業 前 景 與 市 場 需 求 之 成 長 趨 勢 , 為 強 化 競
爭 能 力 達 成 永 續 發 展 , 並 滿 意 客 戶 需 求 , 故 增 購 機 器 設 備 , 以 擴 增 產 能 及 增 加 研
發 用 機 器 設 備 。
本 次 計 劃 購 置 之 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ) 之 各 項 資 本 支 出 , 已 由 該 公 司 經 營
階 層 之 主 管 , 審 慎 考 量 設 備 供 應 、 產 能 規 模 、 製 造 配 合 及 價 格 等 因 素 , 展 開 洽 詢
價 格 等 採 購 事 宜 , 該 公 司 對 主 要 機 器 設 備 之 性 能 相 當 瞭 解 且 有 操 作 經 驗 , 應 能 有
效 掌 握 各 項 設 備 安 裝 、 操 作 及 運 轉 測 試 , 安 裝 廠 區 預 計 以 現 有 一 廠 及 二 廠 之 預 留
空 間 應 足 夠 ; 另 該 公 司 生 產 自 動 化 程 度 高 , 所 需 增 加 人 員 預 計 不 多 , 預 計 增 加 生
產 機 台 操 作 人 員 12 人 , 研 發 機 台 操 作 人 員 4 人 , 應 可 經 由 內 部 培 訓 及 招 募 取 得
所 需 作 業 人 員 ; 所 需 之 生 產 技 術 則 以 現 有 技 術 與 研 發 團 隊 及 合 作 機 構 技 術 研 發 為
主 , 該 公 司 具 有 優 秀 經 營 團 隊 及 良 好 產 製 能 力 , 且 不 斷 累 積 研 發 能 量 , 目 前 晶 粒
產 銷 狀 況 良 好 , 而 新 產 品 持 續 研 發 中 , 故 其 生 產 技 術 應 屬 可 行 。
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生
產
設
備
研
發
設
備
主 要 設 備 名 稱
本 次 預 計 購 置 之 機 器 設 備 名 細
預 計 採 購 數
量 ( 台 )
預 計 採 購 金 額
( 新 台 幣 仟 元 )
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預 計 到 廠 時 間
預 計 完 成 安 裝
試 俥 時 間
磊 晶 機 2 100,000 95 年 第 三 季 95 年 第 四 季
乾 蝕 刻 機 1 10,880 95 年 第 四 季 96 年 第 一 季
曝 光 對 準 機 1 3,094 95 年 第 四 季 96 年 第 一 季
高 溫 機 1 5,000 95 年 第 二 季 95 年 第 三 季
點 測 機 2 3,300 95 年 第 二 季 95 年 第 四 季
晶 粒 計 數 器 系 統 1 860 95 年 第 二 季 95 年 第 三 季
小 計 123,134
磊 晶 機 1 50,000 96 年 第 一 季 96 年 第 二 季
曝 光 機 1 7,000 95 年 第 三 季 95 年 第 四 季
小 計 57,000
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
將 俟 本 次 募 集 資 金 案 經 證 期 局 申 報 生 效 後 , 預 定 於 95 年 第 二 季 完 成 資 金 募
集 後 依 預 定 進 度 支 付 購 買 機 器 設 備 款 項 , 資 金 不 足 處 先 以 銀 行 借 款 或 自 有 資 金 支
應 , 故 本 次 現 金 增 資 發 行 新 股 募 集 資 金 用 以 購 買 機 器 設 備 , 應 屬 合 理 可 行 。
( 三 ) 本 次 計 畫 之 必 要 性 評 估
1. 配 合 初 次 上 櫃 新 股 承 銷 制 度
該 公 司 股 票 初 次 申 請 上 櫃 案 業 經 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 有 價
證 券 上 櫃 審 議 委 員 會 第 391 會 議 及 第 四 屆 第 三 十 四 次 董 事 會 決 議 通 過 , 並 經 行 政
院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 准 予 備 查 。 本 次 發 行 新 股 係 依 「 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃
檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 」 之 規 定 , 以 現 金 增 資 發 行 新
股 方 式 委 託 證 券 承 銷 商 辦 理 上 櫃 前 公 開 銷 售 , 故 本 次 增 資 計 畫 有 其 必 要 性 。
2. 因 應 未 來 營 運 規 模 持 續 成 長
隨 著 LED 研 發 技 術 不 斷 提 昇 , 其 產 品 應 用 廣 泛 , 加 上 GaN LED 研 發 成 功 使 得
紅 、 藍 、 綠 全 彩 化 得 以 實 現 , 尤 其 高 亮 度 LED 具 多 項 功 能 , 將 大 量 應 用 於 全 彩 看
板 、LCD 背 光 源 、 汽 車 市 場 、 交 通 號 誌 、 照 明 市 場 等 , 使 得 全 球 LED 市 場 規 模 呈
現 一 成 長 趨 勢 , 依 光 電 科 技 工 業 協 進 會 (PIDA) 統 計 資 料 得 知 , 全 球 LED 市 場 值 將
由 2004 年 5,949 百 萬 美 元 逐 年 成 長 , 預 估 在 2005 年 達 7,376 百 萬 美 元 、2006
年 達 9,147 百 萬 美 元 , 到 2007 年 規 模 更 成 長 至 11,343 百 萬 美 元 , 年 複 合 成 長 率
24%, 預 估 將 帶 動 LED 上 游 磊 晶 片 及 中 游 晶 粒 之 成 長 , 在 台 灣 方 面 ,LED 產 業 近
年 亦 快 速 成 長 ,2004 年 的 產 值 為 364.68 億 元 , 佔 全 球 市 場 產 值 19.77%,2005
年 預 計 產 值 增 加 至 452.20 億 元 , 成 長 率 為 24%。PIDA 預 估 2006 年 發 光 二 極 體 的
產 值 會 再 成 長 25%, 到 達 565.25 億 元 ,2007 年 則 達 706.56 億 元 佔 全 球 總 產 值 約
20.1%, 年 複 合 成 長 率 25%。
高 功 率 、 高 亮 度 及 穩 定 性 佳 之 高 規 格 晶 片 需 求 上 仍 然 強 勁 , 該 公 司 憑 藉 其 具
有 優 良 的 產 製 能 力 、 產 品 品 質 獲 大 廠 肯 定 、 產 品 抗 靜 電 能 力 佳 及 綠 光 晶 粒 產 銷 量
居 國 內 前 茅 , 自 92 年 以 來 , 業 績 即 呈 現 逐 年 成 長 的 趨 勢 , 該 公 司 配 合 市 場 需 求
之 成 長 性 及 公 司 永 續 經 營 , 適 時 擴 充 設 備 以 增 加 產 能 確 有 其 必 要 性 。

另 該 產 業 目 前 氮 化 鎵 發 光 二 極 體 之 中 上 游 生 產 良 率 、 相 關 技 術 及 新 產 品 之 開
發 仍 有 增 進 的 空 間 , 客 戶 對 產 品 規 格 及 特 性 要 求 愈 趨 嚴 格 ,LED 晶 粒 之 運 用 面 愈
來 愈 多 , 增 加 研 發 設 備 , 維 持 技 術 增 進 及 研 發 新 產 品 以 增 加 研 發 能 量 及 公 司 長 期
競 爭 力 確 有 其 必 要 性 ,
( 四 ) 本 次 計 畫 之 合 理 性 評 估
1. 資 金 運 用 計 畫 與 進 度 之 合 理 性
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 係 用 以 購 買 機 器 設 備 , 資 金 運 用 進 度 係 考 量 向 行 政
院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 證 券 期 貨 局 申 報 及 募 集 資 金 所 需 之 作 業 時 程 而 訂 , 預 計
95 年 6 月 可 收 足 股 款 , 第 三 季 開 始 支 用 ; 該 公 司 本 次 計 畫 係 購 置 生 產 氮 化 鎵 高
亮 度 發 光 二 極 體 之 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ) 及 週 邊 機 器 設 備 , 設 備 款 項 的 支 付 則 需
於 訂 購 、 交 貨 、 試 產 完 成 、 驗 收 時 分 期 支 付 , 預 計 於 95 年 第 二 季 即 陸 續 開 始 預
付 採 購 訂 金 , 將 依 預 計 進 度 購 置 機 器 設 備 並 陸 續 支 付 購 置 設 備 所 需 款 項 , 在 現 金
增 資 款 項 未 完 成 前 或 有 不 足 時 , 先 以 銀 行 借 款 或 自 有 資 金 支 付 , 故 本 次 資 金 運 用
計 畫 及 預 計 進 度 應 屬 合 理 。
2. 預 計 可 能 產 生 之 效 益 之 合 理 性
該 公 司 從 產 業 未 來 成 長 趨 勢 及 客 戶 需 求 , 規 劃 未 來 新 機 器 設 備 之 擴 張 , 預 計
購 置 氮 化 鎵 LED 磊 晶 機 台 ( 含 研 發 設 備 ) 及 週 邊 機 器 設 備 共 計 130,274 仟 元 , 主 要
用 於 生 產 晶 粒 及 為 增 進 公 司 研 發 能 量 與 競 爭 力 增 購 相 關 研 發 設 備 計 103,420 仟
元 , 用 於 研 發 新 產 品 及 生 產 測 試 用 , 預 計 95 年 第 三 季 以 後 陸 續 安 裝 , 於 95 年 第
四 季 完 成 2 台 磊 晶 機 台 試 俥 並 自 11 月 及 12 月 量 產 。 至 於 研 發 設 備 則 預 計 於 95
年 第 三 季 ( 其 他 設 備 ) 及 96 年 第 二 季 ( 磊 晶 機 器 1 台 ) 陸 續 完 成 安 裝 , 因 係 用
以 研 發 新 產 品 及 生 產 測 試 為 主 , 故 不 估 列 產 銷 量 值 。 該 公 司 預 計 本 次 計 劃 可 能 產
生 之 效 益 如 下 :
單 位 : 片 ; 仟 顆 ; 新 台 幣 仟 元
年 度 產 品 生 產 量 銷 售 量 銷 售 值 毛 利 營 業 淨 利
95 晶 片 6,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 72,000 72,000 50,400 15,120 7,560
96 晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 362,880 101,606 50,803
97
98
99
合 計
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 326,592 84,913 42,456
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 293,932 70,543 35,271
晶 片 48,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 576,000 576,000 264,539 58,198 29,099
晶 片 198,000 ─ ─ ─ ─
晶 粒 2,376,000 2,376,000 1,298,343 330,380 165,189
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1. 該 公 司 生 產 之 晶 片 預 估 將 全 數 供 應 生 產 晶 粒 使 用 , 故 並 不 對 外 銷 售 。
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預 計 資 金 回 收 年 限 :
單 位 : 新 台 幣 仟 元
年 度 營 業 淨 利 機 器 設 備 折 舊 費 用 ( 註 ) 合 計 累 計 金 額
95 7,560 6,567 14,127 14,127
96 50,803 39,723 90,526 104,653
97 42,456 45,034 87,490 192,143
98 35,271 38,467 73,738 265,881
99 29,099 5,331 34,430 300,311
資 料 來 源 : 泰 谷 公 司 提 供
註 :1. 該 公 司 機 器 設 備 ( 含 研 發 設 備 ) 折 舊 費 用 採 直 線 法 3+1 年 提 列 ( 預 留 1 年 殘 值 )
2. 預 計 回 收 年 限 約 2.5 年
在 產 銷 量 方 面 , 預 估 於 95 年 第 四 季 完 成 2 台 磊 晶 機 台 試 俥 並 分 別 於 11 月 及
12 月 陸 續 量 產 , 量 產 後 每 台 每 月 可 增 加 2,000 片 磊 晶 片 , 依 目 前 該 公 司 之 平 均
產 出 率 , 預 計 每 片 磊 晶 片 可 產 出 12,000 顆 晶 粒 , 則 預 估 95 年 度 磊 晶 片 及 晶 粒 之
可 增 加 產 量 分 別 可 達 6,000 片 及 72,000 仟 顆 , 而 96 年 度 以 後 磊 晶 片 及 晶 粒 之 年
產 量 將 可 增 加 至 每 年 48,000 片 及 576,000 仟 顆 。 基 於 目 前 應 用 市 場 對 氮 化 鎵 高 亮
度 發 光 二 極 體 仍 有 相 當 大 的 需 求 , 預 估 新 增 機 台 將 可 使 95 年 度 、96 年 度 至 99
年 度 晶 粒 之 銷 售 量 分 別 增 加 72,000 仟 顆 、576,000 仟 顆 , 故 95 年 至 99 年 預 計 預
計 晶 粒 生 產 及 銷 售 量 可 達 2,376,000 仟 顆 , 其 估 計 基 礎 應 屬 合 理 。
銷 售 值 方 面 , 依 據 該 公 司 對 目 前 市 場 行 情 估 計 ,95 年 度 晶 粒 之 每 顆 平 均 單
價 約 為 0.7 元 , 然 而 隨 著 其 他 新 的 競 爭 者 陸 續 加 入 、 既 有 廠 商 之 擴 產 及 技 術 提 升
之 效 率 , 因 此 該 公 司 以 單 價 0.7 元 為 基 準 每 年 平 均 跌 幅 約 為 10%, 估 計 氮 化 鎵 發
光 二 極 體 晶 粒 之 平 均 單 位 售 價 將 由 95 年 度 之 0.7 元 , 逐 年 下 降 至 96 年 度 之 0.63
元 、97 年 度 之 0.567 元 、98 年 度 之 0.51 元 及 99 年 度 之 0.46 元 。 因 此 估 列 新 增
機 台 對 95 年 度 至 99 年 度 之 銷 售 值 分 別 將 可 增 加 50,400 仟 元 、362,880 仟 元 、
326,592 仟 元 、293,932 仟 元 及 264,539 仟 元 。 因 為 LED 晶 粒 價 格 94 年 度 跌 幅 已
深 , 持 續 下 跌 的 空 間 應 不 大 , 另 國 內 業 者 合 併 後 產 能 調 整 , 晶 粒 價 格 已 逐 漸 穩 定 ,
且 該 公 司 綠 光 晶 粒 產 銷 比 重 相 對 國 內 同 業 高 , 綠 光 晶 粒 價 格 相 對 藍 光 晶 粒 抗 跌 ,
故 其 估 計 基 礎 應 尚 屬 合 理 。
在 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 方 面 , 該 公 司 94 年 度 營 業 毛 利 率 及 營 業 利 益 率 分 別
為 36.51% 及 15.23%, 營 業 費 用 率 為 21.28%, 穩 健 考 量 產 出 率 及 未 來 產 品 規 格 將
會 不 斷 增 進 , 加 上 市 場 競 爭 情 勢 對 產 品 售 價 可 能 帶 來 之 影 響 , 該 公 司 預 估 95 至
99 年 度 之 產 品 毛 利 率 及 利 益 率 將 呈 現 逐 年 下 降 趨 勢 , 分 別 為 30% 及 15%、28%
及 14%、26% 及 13%、24% 及 12%、22% 及 11%, 故 本 次 購 置 氮 化 鎵 發 光 二 極 體
MOCVD 相 關 設 備 所 增 加 之 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 之 增 加 數 於 95 年 度 至 99 年 度 將
分 別 為 15,120 仟 元 及 7,560 仟 元 、101,606 仟 元 及 50,803 仟 元 、84,913 仟 元 及 42,456
仟 元 、70,543 仟 元 及 35,271 仟 元 、58,198 仟 元 及 29,099 仟 元 , 故 預 計 95 年 至
99 年 可 增 加 之 毛 利 及 營 業 淨 利 總 計 分 別 為 330,380 仟 元 及 165,189 仟 元 , 上 述
預 計 營 業 毛 利 及 營 業 利 益 已 依 最 近 年 度 營 業 毛 利 率 及 營 業 利 益 率 現 況 並 考 量 市
場 競 爭 因 素 , 其 估 計 基 礎 應 屬 合 理 。
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綜 合 上 述 , 該 公 司 本 次 現 金 增 資 之 預 計 效 益 已 考 慮 市 場 需 求 狀 況 、 機 器 設 備
安 裝 量 產 時 程 、 產 能 、 產 出 率 及 產 品 市 場 售 價 與 競 爭 狀 況 等 因 素 而 估 計 , 故 其 所
預 估 產 生 之 效 益 應 尚 屬 合 理 。
二 、 分 析 比 較 各 種 資 金 調 度 來 源 對 發 行 人 當 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 、 財 務 負 擔 、 股 權 之 可 能 稀
釋 情 形 及 對 現 有 股 東 權 益 之 影 響
該 公 司 本 次 募 資 計 畫 係 依 據 「 發 行 人 募 集 與 發 行 有 價 證 券 處 理 準 則 」 第 六 條 第 二
項 第 二 款 之 規 定 , 以 現 金 增 資 發 行 新 股 方 式 辦 理 初 次 上 櫃 前 之 公 開 銷 售 作 業 , 故 僅 就
發 行 新 股 對 本 年 度 每 股 盈 餘 稀 釋 情 形 進 行 評 估 。
該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 發 行 普 通 股 7,446 仟 股 , 與 其 申 報 時 之 股 本 68,285 仟
股 相 較 , 稀 釋 比 例 為 10.90%。 由 於 該 公 司 本 次 辦 理 現 金 增 資 計 畫 以 購 買 機 器 設 備 ( 含
研 發 設 備 ), 除 了 可 以 增 加 產 能 及 研 發 能 量 以 滿 意 客 戶 需 求 與 公 司 永 續 發 展 之 能 力
外 , 亦 有 銀 行 借 款 利 息 之 節 省 , 且 考 量 該 公 司 產 業 前 景 佳 及 未 來 營 收 仍 將 持 續 成 長 ,
故 本 次 發 行 新 股 對 該 公 司 95 年 度 每 股 盈 餘 之 稀 釋 程 度 尚 屬 有 限 。
三 、 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 資 金 計 畫 如 用 於 轉 投 資 、 償 債 、 充 實 營 運 資 金 、 購 買 營 建 用
地 、 支 付 營 建 工 程 款 、 購 買 未 完 工 程 並 承 受 賣 方 未 履 行 契 約 者 , 其 必 要 性 及 合 理 性
該 公 司 本 次 募 集 與 發 行 有 價 證 券 資 金 計 畫 並 非 用 於 轉 投 資 、 償 債 、 充 實 營 運 資
金 、 購 買 營 建 用 地 、 支 付 營 建 工 程 款 、 購 買 未 完 工 程 並 承 受 賣 方 未 履 行 契 約 者 , 故 不
適 用 本 項 評 估 。
四 、 本 次 增 資 計 畫 如 非 以 現 金 出 資 時 , 其 出 資 金 額 之 合 理 性 及 取 得 資 產 之 必 要 性
不 適 用 。
五 、 本 次 增 資 計 畫 如 併 同 減 資 計 畫 辦 理 者 , 應 評 估 其 可 行 性 與 合 理 性
不 適 用 。
六 、 以 低 於 票 面 金 額 辦 理 現 金 發 行 新 股 者 , 應 評 估 未 採 用 其 他 籌 資 方 式 之 原 因 及 其 合 理
性 、 發 行 價 格 訂 定 方 式 及 對 股 東 權 益 之 影 響
不 適 用 。
七 、 發 行 人 向 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 會 ( 以 下 簡 稱 金 管 會 ) 申 報 ( 請 ) 募 集 與 發 行 有 價 證 券 ,
發 行 辦 法 依 規 定 採 彈 性 訂 定 方 式 者 , 是 否 已 評 估 左 列 事 項
( 一 ) 已 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 發 行 普 通 股 原 股 東 未 放 棄 優 先 認 股 , 採 公 開 申 購 配 售
方 式 辦 理 承 銷 者 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 及 因 市 場 變 動 實 際 發 行 價 格 須 依 「 承 銷 商
會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券 自 律 規 則 」 第 六 條 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘
明 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用 途 及 預 計 效 益 , 及 其 適 法 性
及 合 理 性
不 適 用 。
( 二 ) 已 上 市 ( 櫃 ) 公 司 辦 理 現 金 增 資 , 經 股 東 會 已 決 議 原 股 東 全 數 放 棄 優 先 認 購 , 採 全 數
詢 價 圈 購 或 競 價 拍 賣 方 式 辦 理 承 銷 者 , 應 載 明 暫 定 發 行 價 格 、 股 數 區 間 及 因 市 場
變 動 實 際 發 行 須 依 「 承 銷 商 會 員 輔 導 發 行 公 司 募 集 與 發 行 有 價 證 券 自 律 規 則 」 第
七 條 第 一 項 規 定 調 整 , 並 敘 明 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用
途 及 預 計 效 益 , 及 其 適 法 性 及 合 理 性 。 及 暫 定 發 行 股 數 區 間 是 否 符 合 公 司 法 第 二
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百 七 十 八 條 規 定 之 情 事
不 適 用 。
( 三 ) 以 現 金 增 資 發 行 普 通 股 申 請 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案 件 向 金 管 會 申 報 ( 請 ) 案 件 時 應 以 合 理 之
方 式 訂 定 暫 定 價 格 , 並 敘 明 實 際 發 行 價 格 如 有 變 動 , 導 致 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理
或 募 集 資 金 增 加 時 之 資 金 用 途 及 預 計 效 益 , 其 適 法 性 及 合 理 性
經 考 量 該 公 司 之 獲 利 能 力 、 競 爭 利 基 及 產 業 未 來 發 展 前 景 等 因 素 , 並 參 酌 同 業
之 本 益 比 、 最 近 三 個 月 興 櫃 市 場 之 平 均 股 價 與 投 資 人 認 購 意 願 , 本 承 銷 商 與 該 公 司
共 同 議 定 承 銷 價 格 暫 訂 為 每 股 23 元 。 本 次 現 金 增 資 每 股 發 行 金 額 、 發 行 條 件 、 計
畫 項 目 及 其 他 有 關 事 項 , 如 經 主 管 機 關 修 正 或 因 客 觀 環 境 變 更 需 修 正 時 , 已 由 94
年 11 月 11 日 董 事 會 決 議 通 過 授 權 董 事 長 全 權 處 理 之 , 故 本 次 現 金 增 資 於 法 定 程 序
應 屬 可 行 。
而 基 於 維 持 發 行 股 數 7,446 仟 股 不 變 動 之 原 則 下 , 因 調 降 發 行 價 格 而 產 生 之 資
金 缺 口 , 則 由 該 公 司 於 銀 行 貸 款 額 度 內 支 應 ; 另 若 因 調 升 發 行 價 格 而 導 致 募 集 資 金
增 加 時 , 多 餘 之 資 金 將 可 提 升 其 自 有 資 本 比 率 , 以 儲 備 未 來 因 應 營 運 規 模 擴 展 而 增
加 之 資 金 需 求 , 基 於 該 公 司 所 處 產 業 未 來 發 展 前 景 良 好 , 其 本 次 現 金 增 資 應 具 效 益 。
( 四 ) 公 司 債 未 足 額 發 行 者 , 需 就 募 集 資 金 不 足 時 之 處 理 方 式 之 合 理 性 予 以 說 明
不 適 用 。
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柒 、 本 次 附 認 股 權 特 別 股 發 行 及 認 股 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 附 認 股 權 特 別 股
持 有 者 權 益 之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
不 適 用 。
捌 、 本 次 公 司 債 發 行 ( 及 轉 換 ) 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 轉 換 公 司 債 持 有 者 權 益
之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
不 適 用 。
玖 、 本 次 附 認 股 權 公 司 債 發 行 及 認 股 辦 法 之 下 列 各 款 之 合 理 性 及 對 原 股 東 及 附 認 股 權 公 司 債
持 有 者 權 益 之 影 響 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結 論
不 適 用 。
拾 、 本 次 交 換 公 司 債 發 行 及 交 換 辦 法 之 下 列 各 款 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 其 實 際 情 形
不 適 用 。
拾 壹 、 本 次 發 行 公 司 債 債 權 確 保 情 形 ( 列 明 有 無 擔 保 、 擔 保 品 種 類 與 價 值 等 ) 蒐 集 資 料 , 說 明
其 查 核 程 序 及 其 實 際 情 形 , 如 為 經 信 用 評 等 機 構 評 等 者 , 取 得 其 相 關 項 目 及 評 等 結 果
不 適 用 。
拾 貳 、 本 次 轉 換 公 司 債 設 算 理 論 價 值 之 下 列 各 款 因 素 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲 致 結
論
不 適 用 。
拾 參 、 本 次 附 認 股 權 公 司 債 設 算 理 論 價 值 之 下 列 各 款 因 素 蒐 集 資 料 , 說 明 其 查 核 程 序 及 所 獲
致 結 論
不 適 用 。
拾 肆 、 發 行 普 通 公 司 債 採 洽 商 銷 售 方 式 配 售 者 , 應 依 附 表 十 二 之 一 辦 理
不 適 用 。
拾 伍 、 其 他 必 要 補 充 說 明 事 項
無 。
- 97 -

- 98 -

泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司
股 票 承 銷 價 格 計 算 說 明 書
一 、 承 銷 總 股 數 說 明
( 一 ) 泰 谷 光 電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 泰 谷 公 司 或 該 公 司 ) 申 請 上
櫃 時 之 實 收 資 本 額 為 新 台 幣 ( 以 下 同 )608,385 仟 元 , 每 股 面 額 新 台
幣 壹 拾 元 整 , 已 發 行 股 數 為 60,839 仟 股 。
( 二 ) 新 股 承 銷
該 公 司 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業
處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 初 次 申 請 股 票 櫃 檯 買
賣 時 , 應 提 出 擬 上 櫃 股 份 總 數 一 定 比 率 之 股 份 , 且 應 全 數 以 現 金
增 資 發 行 之 新 股 委 託 第 三 條 第 一 項 第 五 款 之 推 薦 證 券 商 辦 理 承
銷 」 之 規 定 , 於 94 年 6 月 3 日 經 股 東 會 決 議 「 擬 以 現 金 增 資 發 行
新 股 提 供 承 銷 商 承 銷 配 售 , 除 依 公 司 法 第 267 條 規 定 保 留 增 資 發
行 股 數 之 10~15% 由 員 工 認 購 外 , 全 體 股 東 放 棄 認 股 」。
又 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 對 公 開 發 行 公 司 申
請 股 票 櫃 檯 買 賣 應 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 規 定 :「 公 開 發 行 公 司
依 本 中 心 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 第 三 條 規 定 申 請
股 票 為 櫃 檯 買 賣 時 , 應 至 少 提 出 擬 上 櫃 股 份 總 額 百 分 之 十 以 上 股
份 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 」 及 「 公 開 發 行 公 司 開 始 為 興 櫃 股 票
櫃 檯 買 賣 未 滿 二 年 者 , 依 本 規 定 提 出 承 銷 之 股 數 , 得 扣 除 其 前 已
依 法 提 出 供 興 櫃 股 票 推 薦 證 券 商 認 購 之 股 數 ; 但 扣 除 之 股 數 不 得
逾 依 本 規 定 提 出 承 銷 之 股 數 之 百 分 之 三 十 」, 故 若 不 考 量 申 請 上 櫃
後 至 上 櫃 掛 牌 期 間 , 可 能 辦 理 之 增 資 計 劃 , 則 依 該 公 司 以 申 請 上
櫃 時 之 實 收 資 本 額 608,385 仟 元 , 扣 除 其 於 93 年 6 月 份 依 法 提 出
已 供 興 櫃 股 票 推 薦 證 券 商 認 購 之 500 仟 股 後 , 該 公 司 本 次 應 辦 理
現 金 增 資 計 7,446 仟 股 , 除 保 留 1,117 仟 股 供 員 工 認 購 外 , 餘 6,329
仟 股 委 由 推 薦 證 券 商 辦 理 上 櫃 新 股 承 銷 , 故 該 公 司 預 計 上 櫃 時 之
實 收 資 本 額 為 682,845 仟 元 。
( 三 ) 過 額 配 售
該 公 司 爰 依 財 團 法 人 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 證 券 商 營 業
處 所 買 賣 有 價 證 券 審 查 準 則 :「 公 開 發 行 公 司 除 依 前 項 規 定 , 提 出
一 定 股 份 委 託 推 薦 證 券 商 辦 理 承 銷 外 , 亦 得 以 公 司 已 募 集 發 行 之
股 票 作 為 推 薦 證 券 商 穩 定 承 銷 價 格 之 過 額 配 售 」 及 中 華 民 國 證 券
商 業 同 業 公 會 承 銷 商 辦 理 初 次 上 市 ( 櫃 ) 案 件 承 銷 作 業 應 行 注 意 事
1

項 要 點 :「 主 辦 承 銷 商 應 要 求 公 開 發 行 公 司 協 調 其 股 東 就 當 次 證 交
所 或 櫃 檯 買 賣 中 心 規 定 , 應 委 託 證 券 商 辦 理 公 開 承 銷 股 數 之 百 分
之 十 五 之 額 度 , 提 供 已 發 行 普 通 股 股 票 供 主 辦 承 銷 商 辦 理 過 額 配
售 」 之 規 定 , 並 於 94 年 11 月 16 日 與 主 辦 承 銷 商 簽 訂 「 過 額 配
售 暨 穩 定 價 格 操 作 協 議 書 」, 提 出 就 公 開 承 銷 股 數 之 百 分 之 十 五 額
度 內 供 過 額 配 售 。
( 四 ) 該 公 司 截 至 94 年 10 月 31 日 止 , 其 持 有 股 份 一 仟 股 至 五 萬 股 之 記
名 股 東 為 932 人 , 且 其 所 持 股 份 合 計 佔 發 行 股 份 總 額 為 11.58%,
已 符 合 股 票 上 櫃 之 股 權 分 散 標 準 。
二 、 申 請 公 司 與 推 薦 證 券 商 共 同 訂 定 承 銷 價 格 及 依 據 方 式
( 一 ) 承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 的 方 法 、 原 則 或 計 算 方 式 及 與 適 用 國 際 慣 用
之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法 之 比 較
1. 承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 之 方 法 、 原 則 或 計 算 方 式
承 銷 價 格 訂 定 所 採 用 之 方 法 原 則 上 採 用 本 益 比 法 , 參 考 同
業 平 均 本 益 比 , 並 參 酌 詢 價 圈 購 之 結 果 , 及 考 量 該 公 司 之 經 營
績 效 、 獲 利 情 形 、 產 業 前 景 、 市 場 地 位 及 股 票 流 通 性 風 險 之 折
價 後 , 訂 定 承 銷 價 格 為 新 台 幣 23 元 。
2. 適 用 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法
(1) 市 價 法 (Market Approach)
A. 計 算 方 式
(A) 本 益 比 法 (P/E Ratio)
申 請 公 司 理 論 股 價 (P)=[ 申 請 公 司 前 三 年 稀 釋 後 平 均 每
股 盈 餘 ]× 同 業 公 司 前 三 年 平 均 本 益 比
(B) 股 價 淨 值 比 法 (P/B Ratio)
申 請 公 司 理 論 股 價 (P)=[ 申 請 公 司 前 三 年 平 均 淨 值 ]×
同 業 公 司 前 三 年 平 均 股 價 淨 值 比
A. 計 算 說 明
該 公 司 主 要 業 務 為 發 光 二 極 體 (LED) 之 磊 晶 片 與 晶 粒
之 研 究 、 開 發 、 製 造 及 銷 售 , 其 產 品 為 下 游 LED 封 裝 廠 之
主 要 原 料 , 環 顧 國 內 上 市 櫃 公 司 中 有 晶 元 光 電 股 份 有 限 公
司 ( 簡 稱 晶 電 )、 璨 圓 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 簡 稱 璨 圓 ) 及 元 砷 光
電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 簡 稱 元 砷 ) 等 三 家 同 業 上 市 公 司 , 故 選
取 晶 電 、 璨 圓 及 元 砷 公 司 作 為 採 樣 比 較 對 象 。
2

晶
電
璨
圓
元
砷
年 度
(A) 計 算 採 樣 已 上 市 ( 櫃 ) 同 業 最 近 三 年 度 平 均 本 益 比 及 平 均
股 價 淨 值 比 如 下 :
股 價 淨 值 比
每 股 稅 後 純 本 益 比 ( 倍 )
每 股 淨 值 ( 倍 )
益 (3)=(1)/
( 元 )(4) (5)=(1)/
( 元 )(2) (2)
(4)
每 股 均 價
( 元 )(1)
92 52.04 4.89 10.64 23.51 2.21
93 72.11 4.20 17.16 24.18 2.98
94 47.99 3.80 12.63 22.31 2.15
平 均 57.38 4.30 13.48 23.33 2.45
92 50.16 2.25 22.29 15.31 3.28
93 33.33 2.16 15.43 13.83 2.41
94 19.48 (1.04) - 10.80 1.80
平 均 34.32 1.12 18.86 13.31 2.50
92 - 2.63 - 13.82 -
93 20.15 2.49 8.09 15.14 1.33
94 25.80 (2.99) - 10.32 2.50
平 均 22.98 0.71 8.09 13.09 1.92
資 料 來 源 : 台 灣 證 券 交 易 所
註 :1. 同 業 平 均 本 益 比 為 13.48=(13.48+18.86+8.09)/3
2. 同 業 平 均 股 價 淨 值 比 為 2.29=(2.45+2.50+1.92)/3
3. 每 股 稅 後 純 益 係 列 示 當 年 度 財 報 數 字
3

(B) 計 算 泰 谷 公 司 最 近 三 年 度 每 股 盈 餘 及 每 股 淨 值 如 下 :
項 目 每 股 稅 後 純 益 稀 釋 後 每 股 稅 後 純 益
年 度
( 註 1)
( 註 2)
每 股 淨 值
92 2.2 1.39 13.34
93 3.57 2.69 17.89
94 1.24 1.11 15.84
平 均 2.34 1.73 15.69
資 料 來 源 : 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 :1. 每 股 稅 後 純 益 係 依 當 年 度 流 通 在 外 之 加 權 平 均 股 權 計 算 。
2. 稀 釋 後 之 每 股 稅 後 純 益 係 依 擬 上 櫃 實 收 資 本 額 68,285 仟 股 追 溯 調 整 計 算 。
(C) 理 論 股 價 計 算
a. 本 益 比 法
P=1.73×13.48=23.32 元
b. 股 價 淨 值 比 法
P=15.69×2.29=35.93 元
(2) 成 本 法 (Cost Approach)
A. 計 算 方 式
每 股 淨 值 =( 資 產 - 負 債 )/ 流 通 在 外 股 數
B. 計 算 說 明
每 股 淨 值 (94 年 )
=(1,391,131 仟 元 -427,161 仟 元 )/60,839 仟 股
=15.84 元
(3) 現 金 流 量 折 現 法 (Discounted Cash Flow Method)
A. 計 算 方 式
以 現 金 流 量 折 現 法 (Discounted Cash Flow Method) 之 理
論 依 據 , 係 認 為 企 業 價 值 應 為 未 來 營 運 可 能 創 造 淨 現 金 流
量 之 現 值 總 和 , 其 中 又 以 自 由 現 金 流 量 折 現 模 式 (Free Cash
Flow Model) 最 能 反 映 投 資 人 之 報 酬 率 , 其 計 算 公 式 如 下 :
(A)P 0 =V E /N=(V 0 -V D )/Shares
(B)V 0
=
t=
n
t=
m
FCFFt
FCFFt
FCFFm
+ 1
∑ + ∑
+
t
n
t−n
n
m−n
(1 + K ) (1 + K ) × (1 + K ) (1 + K ) × (1 + K ) × ( K
t= 1 1 t=
n+
1 1
2
1
2
3
− g)
(C)FCFF t =EBIT t ×(1-tax rate t )+Dep t -Capital Exp t -Δ
4

NWC t
(D)Ki= A
D ×(1-tax rate)+ A
E ×Ke
(E)Ke=Rf+βj(Rm-Rf)
(F) 參 數 說 明
P 0 = 每 股 價 值
V 0 = 企 業 總 體 價 值 =V E +V D = 股 東 權 益 價 值 + 負 債
價 值
N = 擬 上 櫃 股 數 68,285 仟 股
FCFF t
= 第 t 期 之 自 由 現 金 流 量
Ki = 加 權 平 均 資 金 成 本 i=1,2,3
g = 營 業 收 入 淨 額 成 長
n = 5 第 一 階 段 之 經 營 年 限 :94 年 度 ~98 年 度
m = 10 第 二 階 段 之 經 營 年 限 :99 年 度 ~103 年 度
EBIT t
= 第 t 期 之 息 前 稅 前 淨 利
tax rate = t 第 t 期 之 稅 率
Dep t
= 第 t 期 之 折 舊 與 折 耗 費 用
Capital = 第 t 期 之 資 本 支 出
Exp t
= 第 t 期 之 購 置 固 定 資 產 支 出 + 新 增 長 期 投 資 支
出
ΔNWC = t 第 t 期 之 淨 營 運 資 金
= 第 t 期 之 流 動 資 產 - 不 附 息 流 動 負 債
D/A = 負 債 資 產 比
E/A = 權 益 資 產 比 =1-D/A
Kd = 負 債 資 金 成 本 率
Ke = 權 益 資 金 成 本 率
Rf = 無 風 險 利 率
Rm = 市 場 平 均 報 酬 率
βj = 系 統 風 險 : 衡 量 公 司 風 險 相 對 於 市 場 風 險 之 指
標
B. 加 權 平 均 資 金 成 本 之 參 數 設 定 及 計 算 結 果
項 目 期 間 I 期 間 II 期 間 III 基 本 假 設 說 明
依 據 該 公 司 狀 況 分 為 三 期 間 :
t
t≦n, n=5
期 間 I:94~98 年 度
n+1≦t≦m, m=
t≧m+1 期 間 II:99~103 年 度
10
期 間 III:104 年 度 後 ( 永 續 經 營
期 )
5

D/A 28.96% 28.96% 25%
由 於 預 期 該 公 司 未 來 將 繼 續 穩
定 發 展 , 且 為 維 持 財 務 結 構 , 該
公 司 將 會 由 資 本 市 場 募 集 資
金 , 避 免 提 高 負 債 比 率 , 故 假 設
未 來 10 年 仍 能 維 持 94 年 底 之 財
務 結 構 , 而 預 期 其 進 入 永 續 經 營
期 後 之 負 債 比 率 將 下 降 , 預 計 降
至 25%。
E/A 71.04% 71.04% 75% 同 上
Kd 2.95% 2.95% 4%
配 合 財 務 結 構 之 假 設 , 係 以 該 公
司 預 估 94 年 度 之 平 均 借 款 利 率
預 估 未 來 10 年 之 負 債 資 金 成 本
率 , 另 由 於 目 前 市 場 利 率 相 對 處
於 低 檔 , 預 期 進 入 永 續 經 營 期 後
之 負 債 資 金 成 本 率 下 降 空 間 尚
屬 有 限 , 以 4% 估 算 。
tax rate 0% 10% 10%
係 以 該 公 司 過 去 三 年 度 之 歷 史
資 訊 預 估 未 來 5 年 之 有 效 稅 率 ,
由 於 該 公 司 新 興 產 業 之 免 稅 期
間 將 於 98 年 度 結 束 , 但 仍 有 5
年 免 稅 案 件 申 請 , 故 以 最 低 稅 負
10% 預 估 II 及 III 之 有 效 稅 率 。
Rf 1.85% 2.32% 2.32%
分 別 採 用 5 年 期 及 10 年 期 次 級
市 場 之 政 府 公 債 利 率 。
Rm 10.31% 14.45% 14.45%
分 別 採 用 最 近 5 年 期 及 最 近 10
期 年 櫃 買 中 心 大 盤 股 價 指 數 之
投 資 報 酬 率 。
Βj 1.38 1.38 1
未 來 10 年 係 以 該 公 司 同 業 最 近
一 年 對 大 盤 之 平 均 風 險 係 數 估
計 該 公 司 之 系 統 風 險 , 進 入 永 續
經 營 期 後 則 預 期 系 統 風 險 將 趨
近 於 1。
Ke 13.52% 19.05% 14.45%
Ki 10.16% 13.85% 10.70%
C. 自 由 現 金 流 量 之 參 數 設 定 及 計 算 結 果
項 目 期 間 I 期 間 II&III 基 本 假 設 說 明
g 22% 8%
由 於 該 公 司 受 下 游 LED 產 業 景
氣 循 環 之 影 響 程 度 頗 高 , 故 以
PIDA 預 估 國 內 LED 產 品 市 場 成
長 率 2006 年 可 達 22%, 全 球 成 長
率 至 2007 年 可 達 8%。 該 公 司 雖
然 進 入 永 續 經 營 期 後 之 營 收 成
長 率 可 能 下 降 , 但 若 考 慮 通 貨 膨
脹 因 素 , 則 仍 假 設 營 收 成 長 率 於
第 I 期 為 22%, 第 II 期 及 III 期 為
8%。
EBIT t /Sales t 18.75% 18.75%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9
月 30 日 之 平 均 息 前 稅 前 淨 利 率
估 計 。
6

項 目 期 間 I 期 間 II&III 基 本 假 設 說 明
tax rate t 0% 10%
係 以 該 公 司 過 去 三 年 度 之 歷 史
資 訊 預 估 未 來 5 年 之 有 效 稅 率 ,
由 於 該 公 司 新 興 產 業 之 免 稅 期
間 將 於 98 年 度 結 束 , 但 仍 有 5
年 免 稅 案 件 申 請 , 故 以 最 低 稅 率
10% 估 計 。
Dep t /Sales t 24.27% 24.27%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9
月 30 日 之 平 均 折 舊 佔 營 收 比 率
估 計 。
Capital Exp t /Sales t 48.42% 48.42%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9
月 30 日 之 平 均 資 本 支 出 佔 營 數
比 率 估 計 。
ΔNWC t / Sales t 20.31% 20.31%
係 以 該 公 司 過 去 二 年 度 及 94 年 9
月 30 日 之 平 均 淨 增 加 營 運 資 金
佔 營 收 比 率 估 計 。
D. 計 算 結 果
P 0 =(V 0 -V D )/Shares
=(1,685,808 仟 元 -440,263 仟 元 )/68,285 仟 股
=1,245,545 仟 元 /68,285 仟 股
=18.24 元 / 股
依 據 上 述 數 據 及 公 式 , 評 估 該 公 司 目 前 之 每 股 價 值 為
18.24 元 , 與 承 銷 價 格 23 元 差 距 不 大 , 顯 示 承 銷 價 格 尚 能
反 映 該 公 司 未 來 之 營 運 價 值 。
( 二 ) 該 公 司 與 已 上 市 櫃 同 業 之 財 務 狀 況 、 獲 利 情 形 及 本 益 比 之 比 較 情
形
泰 谷 公 司 主 要 產 品 為 發 光 二 極 體 (LED) 之 磊 晶 片 與 晶 粒 之 研
發 、 製 造 與 銷 售 , 已 上 市 公 司 中 晶 元 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱
晶 電 公 司 )、 璨 圓 光 電 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 璨 圓 公 司 ) 及 元 砷 光
電 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 元 砷 公 司 ) 等 三 家 公 司 皆 為 泰 谷 公
司 之 同 業 , 茲 將 最 近 三 年 度 泰 谷 公 司 、 晶 電 公 司 、 璨 圓 公 司 與 元
砷 公 司 之 財 務 狀 況 、 獲 利 情 形 及 本 益 比 比 較 說 明 如 下 :
7

1. 財 務 狀 況
財
務
結
構
(%)
分 析 項 目
負 債 佔 資 產 比
率
長 期 資 金 佔 固
定 資 產 比 率
公 司
年 度
92 年 度 93 年 度 94 年 度
泰 谷 40.16 29.53 30.71
晶 電 44.64 41.75 32.17
璨 圓 26.65 43.83 52.58
元 砷 29.53 39.37 53.98
泰 谷 166.37 162.18 161.22
晶 電 215.67 125.89 159.73
璨 圓 131.58 137.84 149.57
元 砷 123.23 105.72 104.39
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 元 砷 公 司 於 94 年 8 月 1 日 吸 收 合 併 聯 銓 科 技 ( 股 ) 公 司 ,93 年 度 財 務 數 字
已 追 溯 重 編
泰 谷 光 電 92~94 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 分 別 為 40.16%、29.53% 及
30.71%, 係 因 該 公 司 於 89 年 至 91 年 9 月 為 創 業 期 間 , 各 項 營 運 尚 在 籌 劃 階
段 , 為 籌 措 建 廠 及 購 置 機 器 設 備 所 需 之 資 金 , 該 公 司 向 銀 行 融 資 借 款 , 負 債
金 額 增 加 , 致 92 年 度 負 債 佔 資 產 比 率 較 高 ,93 年 度 因 該 公 司 營 運 績 效 大 幅 提
升 、 業 績 成 長 快 速 , 使 應 收 款 項 及 存 貨 等 流 動 資 產 隨 之 增 加 , 且 在 當 年 度 之
獲 利 快 速 成 長 之 挹 注 下 , 股 東 權 益 增 加 而 負 債 佔 資 產 比 率 下 降 。94 年 度 因 為
增 購 設 備 而 長 期 借 款 增 加 , 致 負 債 佔 資 產 比 率 較 93 年 度 略 為 上 升 。
與 同 業 相 較 , 該 公 司 92 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 低 於 晶 電 , 高 於 璨 圓 及 元
砷 ,93 年 度 之 負 債 佔 資 產 比 率 已 低 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 之 負 債 佔 資
產 比 率 亦 低 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 。 整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 與 同 業 相 較
尚 屬 穩 健 。
在 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 方 面 , 該 公 司 92~94 年 度 分 別 為 166.37%、
162.18% 及 161.22%, 該 公 司 為 因 應 擴 展 LED 業 務 及 營 運 規 模 , 於 92 及 93
年 皆 辦 理 現 金 增 資 , 以 持 續 增 加 機 器 設 備 之 購 置 並 擴 建 廠 房 ,93 年 度 因 為 長
期 負 債 下 降 及 固 定 資 產 大 幅 增 加 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 下 降 ,94 年 度 因
為 市 場 價 格 競 爭 而 股 東 權 益 增 幅 小 於 固 定 資 產 增 幅 致 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比
率 略 降 , 但 均 維 持 160% 以 上 。
與 同 業 比 較 , 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 92 年 度 低 於 晶 電 , 高 於 元
砷 及 璨 圓 ,93 年 度 則 均 高 於 元 砷 、 璨 圓 及 晶 電 ,94 年 度 亦 高 於 元 砷 、 璨 圓 及
晶 電 ; 該 公 司 長 期 資 金 佔 固 定 資 產 比 率 , 各 年 度 皆 高 於 100%, 顯 示 其 長 期 資
金 尚 足 以 充 分 支 應 固 定 資 產 之 支 出 , 尚 無 以 短 期 資 金 支 應 固 定 資 產 增 加 之 情
事 。
整 體 而 言 , 該 公 司 之 財 務 結 構 尚 稱 穩 健 。
8

2. 獲 利 情 形
財 務 比 率
股 東 權 益 報 酬 率
(%)
營 業 利 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 (%)
稅 前 純 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 (%)
年 度
公 司 名 稱
92 年 度 93 年 度 94 年 度
泰 谷 19.40 23.06 7.88
晶 電 22.07 18.66 11.85
璨 圓 15.78 16.87
(8.9
9)
元 砷 21.02 22.31 (25.24)
泰 谷 20.78 31.92 17.36
晶 電 46.34 44.82 16.54
璨 圓 22.00 19.69
(6.5
1)
元 砷 21.93 28.69 (13.74)
泰 谷 21.12 30.70 13.89
晶 電 45.17 41.69 17.71
璨 圓 23.98 18.84 (10.33)
元 砷 21.24 25.31 (27.37)
泰 谷 23.03 28.79 10.88
晶 電 26.27 20.58 19.12
純 益 率 (%)
璨 圓 24.72 22.09 (14.13)
每 股 稅 後 盈 餘 ( 元 )
元 砷 35.14 31.00 (51.31)
泰 谷 1.86 3.12 1.24
晶 電 3.71 3.57 3.80
璨 圓 1.55 1.94
(1.0
4)
元 砷 1.93 2.64
(2.9
9)
資 料 來 源 : 各 公 司 經 會 計 師 查 核 簽 證 之 財 務 報 告
註 : 元 砷 公 司 於 94 年 8 月 1 日 吸 收 合 併 聯 銓 科 技 ( 股 ) 公 司 ,93 年 度 財 務 數
字 已 追 溯 重 編
該 公 司 92~94 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 分 別 為 19.40%、23.06% 及 7.88; 營
業 利 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 分 別 為 20.78%、31.92% 及 17.36%; 稅 前 純 益 佔 實 收
資 本 額 比 率 分 別 為 21.12%、30.70% 及 13.89%; 純 益 率 分 別 為 23.03%、28.79%
及 10.88%; 每 股 盈 餘 分 別 達 1.86 元 、3.12 元 及 1.24 元 、。
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該 公 司 92 年 度 起 在 營 業 規 模 及 業 務 量 逐 漸 擴 增 下 , 該 公 司 已 轉 虧 為 盈 ,
且 股 東 權 益 報 酬 率 、 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 佔 實 收 資 本 額 比 率 及 純 益 率 , 於 92
及 93 年 度 均 呈 現 成 長 情 形 , 與 同 業 相 較 93 年 度 股 東 權 益 報 酬 率 已 優 於 元 砷 、
璨 圓 及 晶 電 公 司 ; 純 益 率 則 優 於 璨 圓 及 晶 電 而 略 低 於 元 砷 公 司 ;94 年 度 因 為
市 場 價 格 競 爭 而 營 業 利 益 及 稅 前 純 益 下 降 , 致 獲 利 能 力 相 關 比 率 下 降 , 但 優
於 元 砷 及 璨 圓 公 司 。
綜 上 所 述 , 該 公 司 近 年 來 致 力 於 業 務 之 拓 展 、 研 發 能 力 及 製 程 之 精 進 及
生 產 規 模 之 擴 充 , 各 獲 利 能 力 指 標 比 率 與 採 樣 同 業 相 較 雖 互 有 高 低 , 然 其 業
績 及 獲 利 大 體 上 呈 成 長 趨 勢 , 雖 然 94 年 度 因 產 業 景 氣 便 變 動 而 下 降 , 但 仍
優 於 同 業 之 虧 損 狀 況 , 顯 見 該 公 司 之 獲 利 能 力 水 準 尚 屬 良 好 。
3. 本 益 比
同 業 泰 谷 晶 電 璨 圓 元 砷
月 份 (3339) (2448) (3061) (3214)
95 年 3 月 20.35 19.98 - -
95 年 4 月 40.10 27.77
95 年 5 月 50.23 32.79
95 年 3~5 月
平 均 本 益 比
36.89 26.85
資 料 來 源 :1. 泰 谷 公 司 財 務 報 告 書 、 資 訊 觀 測 站 各 公 司 財 務 報 告 資 料 。
2. 中 華 民 國 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 之 「 興 櫃 股 票 個 股 歷 史 股 價 查 詢 系
統 」。
3. 台 灣 證 券 交 易 所 「 個 股 均 價 統 計 資 料 」。
該 公 司 95 年 3~5 月 之 本 益 比 係 以 其 每 月 均 價 與 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24
元 計 算 而 得 ; 晶 電 公 司 95 年 3~5 月 之 本 益 比 係 以 其 每 月 均 價 與 94 年 度 之
每 股 盈 餘 3.80 元 計 算 而 得 ; 而 璨 圓 公 司 與 元 砷 公 司 由 於 94 年 度 呈 現 虧 損 ,
故 無 法 計 算 其 本 益 比 。
訂 定 之 承 銷 價 23 元 , 若 與 最 近 三 年 度 (92 年 ~94 年 度 ) 之 平 均 每 股 稅 後
純 益 為 2.34 元 及 該 公 司 前 三 年 稀 釋 後 平 均 每 股 盈 餘 為 1.73 元 計 算 之 本 益 比
分 別 為 9.83 倍 及 13.29 倍 , 若 以 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24 計 算 之 本 益 比 為 18.55,
考 量 該 公 司 之 公 司 規 模 、 市 場 地 位 及 股 票 流 通 性 風 險 之 折 價 , 本 益 比 與 同 業
公 司 最 近 三 個 月 平 均 本 益 比 26.85 相 較 應 尚 屬 合 理 。
( 三 ) 所 議 定 之 承 銷 價 若 參 考 財 務 專 家 意 見 或 鑑 價 機 構 之 鑑 價 報 告 者 , 應 說 明 該 專 家
意 見 或 鑑 價 報 告 內 容 及 結 論
該 公 司 所 議 定 之 承 銷 價 並 未 參 考 財 務 專 家 意 見 或 鑑 價 機 構 之 鑑 價 報 告 。
( 四 ) 申 請 公 司 於 興 櫃 市 場 掛 牌 之 最 近 三 個 月 各 月 平 均 股 價 及 成 交 量 資 料
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參 考 該 公 司 最 近 三 個 月 興 櫃 市 場 之 月 平 均 交 易 價 格 及 成 交 量 , 計 算 出 最 近
三 個 月 之 平 均 成 交 價 格 為 45.75 元 。
月 份
項 目
95 年 3 月 95 年 4 月 95 年 5 月 近 3 月 成 交 均 價
當 月 均 價 ( 元 ) 25.23 49.72 62.29 45.75
成 交 均 量 ( 股 ) 79,773 470,168 263,428
資 料 來 源 : 櫃 檯 買 賣 中 心 興 櫃 股 票 個 股 歷 史 股 價 查 詢 系 統
因 為 興 櫃 市 場 平 均 月 交 易 量 不 高 , 故 本 承 銷 商 與 該 公 司 不 擬 以 興 櫃 市 場 之 平
均 股 價 為 議 定 承 銷 價 格 之 參 考 依 據 。
( 五 ) 推 薦 證 券 商 就 其 與 申 請 公 司 所 共 同 議 定 承 銷 價 格 合 理 性 之 評 估 意 見
本 推 薦 證 券 商 評 估 該 公 司 經 營 績 效 、 獲 利 情 形 及 產 業 未 來 前 景 、 興 櫃 市 場
平 均 成 交 價 、 同 業 之 平 均 本 益 比 等 , 並 參 考 詢 價 圈 購 結 果 後 與 該 公 司 共 同 訂 定
承 銷 價 格 為 新 台 幣 23 元 。 與 國 際 慣 用 之 市 價 法 、 成 本 法 及 現 金 流 量 折 現 法 所
計 算 出 之 價 格 做 比 較 , 市 價 法 之 本 益 比 法 及 股 價 淨 值 比 法 分 別 為 23.32 元 及
35.93 元 , 成 本 法 為 15.84 元 , 現 金 流 量 折 現 法 為 18.24 元 , 承 銷 價 格 介 於 最 低
之 成 本 法 15.84 元 及 最 高 之 股 價 淨 值 比 法 35.93 元 之 間 , 與 市 價 法 之 本 益 比 法
23.32 元 相 近 ; 以 94 年 度 每 股 盈 餘 1.24 元 計 算 之 本 益 比 為 18.54, 與 同 業 最 近
三 個 月 平 均 本 益 比 (95 年 3 月 至 95 年 5 月 )26.85 相 較 差 異 尚 不 大 , 故 本 推 薦
證 券 商 與 申 請 公 司 所 共 同 訂 定 之 承 銷 價 格 應 屬 合 理 。
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