Apresentacao_Carteiras_1Sem 12.pdf - XP Investimentos
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CARTEIRA SMALL CAPS <strong>XP</strong> – CASES DO 1º SEM. 2012<br />
ATIVO<br />
Entrada Saída*<br />
Lucro/Prejuízo<br />
Data Preço (R$) Data Preço (R$) Acumulado (%)<br />
Mahle Metal Leve 30-mar-12 18,25 30-jun-12 20,34<br />
Tecnisa 31-ago-11 10,99 - 7,38<br />
* No caso das operações "em aberto", o preço de saída representa a última cotação do semestre<br />
11,45% Finalizado<br />
SulAmérica 30-abr-12 15,56 - 15,60 0,26% Em aberto<br />
-32,85% Em aberto<br />
• Estácio – Comparativamente às suas concorrentes, a Estácio se move de forma menos agressiva na estratégia de M&A. Como<br />
costumamos ressaltar, não se trata de um erro, mas sim de uma opção da companhia por uma gestão mais voltada para o foco de<br />
crescimento orgânico, bem como maior eficiência das operações já existentes. Tal estratégia é considerada positiva por nós na medida em<br />
que demonstra a preocupação da companhia em não crescer a qualquer custo, mas sim dar um passo para trás para dar dois à frente,<br />
algo que vem entregando resultados satisfatórios para a empresa.<br />
• Mahle Metal leve – A empresa é um relevante player do setor de autopeças, fabricando e comercializando componentes de motores a<br />
combustão interna. Num cenário onde a motorização a combustão deve permanecer como principal fonte de propulsão, acreditamos que a<br />
especificidade das peças produzidas pela Mahle, assim como sua tecnologia agregada, lhe conferem um posicionamento único na<br />
indústria. Aliando a barreira a entrada no business e seu valuation atrativo, vemos em Mahle uma excelente exposição no setor.<br />
• SulAmérica - A companhia está inserida em um setor em franco crescimento no Brasil, sendo o principal player independente<br />
atualmente. Agrada o fato da empresa trabalhar majoritariamente com seguro saúde grupal (cerca de 60% dos prêmios), um nicho que<br />
possui muitas vantagens em relação ao seguro saúde individual, especialmente em termos de regulação de preço. Além disso, a<br />
companhia tem forte presença em outros setores como seguro auto e ramos complementares, passando ainda pelo nicho de títulos de<br />
capitalização com forte posição da Sulacap (parceria de distribuição com a CEF).<br />
• Tecnisa – A companhia, com mais de 30 anos de atuação, é uma incorporadora com foco no segmento residencial de média renda,<br />
apesar de também ter entrando em nichos voltados à média e média-baixa renda. Ao contrário das large caps do setor, a Tecnisa é focada<br />
em São Paulo e no Distrito Federal, tornando o controle dos empreendimentos mais alinhados com a estratégia da empresa, minimizando<br />
estouros nos custos e entrega dos projetos dentro dos prazos inicialmente estipulados. Ressaltamos que a tese de investimento na<br />
companhia está estritamente correlacionada com o sucesso do empreendimento Jardim das Perdizes, de forma a possibilitar um sensível<br />
incremento no valor da companhia.<br />
Status<br />
Estácio 29-jun-12 24,30 - 24,30 0,00% Em aberto