Osciladores - Leandro Stormer

3 SETUPS
BASEADOS
EM OSCILADORES
leandro & stormer
MANUAL DE SETUPS
Alexandre Wolwacz :: Stormer
Colaboração de Caio Xatara
e Guilherme Ruffini

Copyright © Alexandre Wolwacz
Capa
Évelyn Bisconsin - Porto DG
Projeto gráfico e diagramação
Évelyn Bisconsin - Porto DG
Revisão
Gabriela Koza
Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)
W869d Wolwacz, Alexandre
Setups baseados em osciladores / Alexandre Wolwacz.
– Porto Alegre: Leandro & Stormer, 2010.
176 p. ; 16 x 23 cm. - (Manual de Setups, v.3)
ISBN: 9788560852215
Inclui gráficos e tabelas.
1. Setups - Mercado financeiro. 2. Mercado financeiro
– comportamento. 3. Gestão do dinheiro. 4. Risco operacional.
5. Manejo de risco. 6. Trader.
I. Stormer. II. Título.
CDU 336.76
336.761
Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229
Porto Alegre, 02 de dezembro de 2010.
Todos os direitos desta edição reservados ao
Instituto de Estudos Leandro & Stormer.
Editora Leandro & Stormer www.leandrostormer.com.br
Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 atendimento@leandrostormer.com.br
Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Fone: +55 51 3362-6541
Porto Alegre/RS Fone: +55 51 3343-6282

Para meu Pai, que com seu exemplo me instruiu sobre a efemeridade
dos altos e baixos que a vida nos proporciona. E que sempre
me lembra que são nas crises que se geram as oportunidades.
Muito obrigado, Pai.

Uma das várias dificuldades que um trader tem em sua rebuscada
atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa
ser utilizado em suas rotinas.
A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de
conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um
trader.
O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferentes
de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para
se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a
tendência, operações de retorno à média, operações de afastamento da
média, operações de financiamento, operações de long-short, operações
de lançamento coberto e operações focadas em volatilidade são
apenas algumas das diversas modalidades de setups que existem. Algumas
usam a inércia de um movimento a seu favor; outras usam o retorno
a um preço médio.
Nossa missão neste trabalho é apresentar os mais diversos setups
operacionais que já foram criados por dezenas de autores e, ao mesmo
tempo, os resultados estatísticos destes no mercado financeiro brasileiro.
Além disso, iremos também apresentar as variantes possíveis dos
setups apresentados.
Nosso projeto inicial constava como um livro fechado. Porém, à medida
que a ideia foi tomando forma, percebemos que a cada dia novos
setups e novas táticas são descritos. Dessa maneira, pareceu-nos mais
interessante a edição deste Manual de Setups Gráficos em forma de
volumes lançados periodicamente. Cada novo volume lançado estará
tratando de um indicador ou ferramenta diferente. Assim, nossa comunidade
de traders terá a oportunidade de acompanhar, de forma periódica
e em volumes, a publicação de um conjunto de setups gráficos para
compor seus estudos e táticas de trade. Os volumes são:
VOLUME 1: SETUPS PUROS
VOLUME 2: SETUPS BASEADOS EM MÉDIAS MÓVEIS
VOLUME 3: SETUPS BASEADOS EM OSCILADORES
VOLUME 4: SETUPS BASEADOS NA BANDA DE BOLLINGER
VOLUME 5: SETUPS BASEADOS NO PONTO DE PIVÔ, HILO E SAR
VOLUME 6: SETUPS BASEADOS NO MACD HISTOGRAMA
VOLUME 7: SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA
VOLUME 8: SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
MANUAL DE SETUPS
Alexandre Wolwacz :: Stormer

A análise de setups
Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais ca-
racterísticas que compõem um sistema.
Um setup é um conjunto de situações gráficas que nos oferece uma toma-
da de posição, seja comprada ou vendida, com um alvo, um estope, uma
quantidade de sinais e um índice de acerto para o alvo.
As pessoas erroneamente consideram que um setup é rentável apenas pelo
seu nível de acerto. Esse é um erro conceitual dramático. Estruturalmente falando,
um setup irá ser rentável ou não, dependendo do conjunto inteiro e da
interação dessas características:
1 - Média de ganho por trade certo;
2 - Média de perda por trade errado;
3 - Índice de acerto no alvo;
4 - Quantidade de sinais;
5 - Média de ganho/média de perdas.
Um sistema de trade que tenha 90% de acerto pode ser deficitário. Bem
como, sistemas de trade com apenas 20% de acerto podem ser altamente
rentáveis. O balanço de quanto se perde e quanto se ganha em cada trade
certo, somado com os níveis de acerto, é que irá produzir o resultado. Com
essas informações podemos montar a possível rentabilidade de um sistema,
usando o que se chama de expectativa matemática.
7

A expectativa
matemática
A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de
um sistema é de produzir lucros, ou se o viés é de prejuízo.
Conceitualmente falando, não poderíamos pensar em operar sistemas que
têm expectativa matemática negativa.
A forma de calcular está abaixo:
Expect = (( 1 + (média de ganho/média de perda)) X percentual de acerto) - 1
Quanto maior o número, poderíamos inferir que melhor seria o sistema.
Claro, que, para podermos analisar um sistema, precisaremos de um histórico
de trades gerados pelo método.
Podemos pensar em sistemas que tenham as seguintes características:
Quantidade de sinais Muitos Poucos
Nível de acerto Alto Baixo
Média de ganho/média de perda Alta Baixa
Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o
setup perfeito seria: alta média de ganho, alto nível de acerto, muitos sinais.
Mas, infelizmente, é quase impossível encontrar um setup assim.
Resumidamente, quando queremos:
1 - Alto nível de acerto – Precisará de estopes longos, pois estopes curtos
tendem a ser violinados. Ou então, precisaremos de alvos mais curtos, para
9

que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMI-
NUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema.
2 - Payoff alto – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com estopes
curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos
de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto.
3 - Quantidade de sinais – Raramente teremos movimentos muito amplos
se apresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão
encontrados juntos.
Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ganho,
significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível
de acerto. E, ainda mais, muitos sinais.
Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto,
alta média de ganho/perda e sinais médios.
Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indicadores
utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o modelo
se instala.
Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na construção
de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua
filosofia.
10

A filosofia dos setups
Em termos de filosofia, temos setups que usam:
1 - Seguidores de tendência;
2 - Operações contra tendência;
3 - Padrões gráficos;
4 - Rompimentos;
5 - Divergências;
6 - Recuos dentro de tendência.
1 . Os sistemas seguidores de tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz
ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por
trade errado. Usualmente, abre poucos sinais.
2 . Operações contra tendência:
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus
ganhos são menores. A relação aqui de payoff (média de ganho/média de perda)
não é das melhores.
3 . Padrões gráficos:
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pouquíssimos
sinais.
11

4 . Rompimentos:
Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos.
5 . Divergências:
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos.
12

Breve glossário
Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro:
Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média.
Fator de lucro (profit factor) = o valor absoluto da divisão do lucro total bruto
auferido no período dividido pelas perdas totais brutas.
Fator de recuperação (recovery factor) = valor absoluto de todo lucro auferido
dividido pelo drawdown máximo.
Drawdown = a distância entre o topo até o fundo dentro de um gráfico de
curva de capital.
13

SETUPS BASEADOS
EM OSCILADORES
Nota do autor
Logo após começar meus estudos em análise técnica e de ter me apaixonado
pelas médias móveis, comecei a ter dúvidas sobre as médias, pois elas eram
muito simples. Faz parte da existência humana renegar as respostas simples
oferecidas para perguntas complexas. Costumamos e nos habituamos a renegar
esse tipo de resposta, acreditando que, de fato, nada pode ser tão simples.
Então, parti para o estudo dos osciladores. Era na época uma ferramenta mais
sofisticada, em que se agregavam cálculos matemáticos e nomes complexos.
A ideia de comprar o fundo e vender o topo era altamente atraente.
O primeiro oscilador que estudei foi o Índice de Força Relativa, do simplesmente
genial Welles Wilder. Esse, na minha opinião, um dos maiores estudiosos
do mercado que já existiu. Não havia o atraso nos sinais que costumeiramente
víamos nas médias móveis. Eram indicadores “líderes”. Apresentavam
muitas das características que eu mais gostava.
Enfim, parecia que ao estudar finalmente essas ferramentas eu estava encontrando
a “fórmula mágica”. Mais do que isso, a ideia de um oscilador é que
o mercado se moveria de forma pendular, como um pêndulo que se desloca do
lado direito para o esquerdo, tendo um eixo central. Existe um percurso máximo
para a direita e um limite máximo de evolução para a esquerda. No caso do
mercado, o pêndulo seria deitado, com um limite máximo de excursão superior
15

e um limite máximo de excursão inferior. Essa ideia me atraiu de forma muito
instantânea. Mas, surgiram algumas dúvidas. Primeiro, onde era ou o que era
o “eixo central”? Era uma média móvel? Era o ponto de pivot do período? O
mercado “oscilaria” em torno de qual ferramenta? Para poder localizar a amplitude
máxima superior ou inferior, precisamos localizar corretamente o que
constitui o “eixo principal”. Como esse eixo ainda não está bem definido e, pior,
acredito que ele se desloque de tempos em tempos, assim como a periodicidade
dos ciclos, ficamos com uma ferramenta que, apesar de ter os conceitos
filosóficos corretos, opera baseada em “parte da solução” sem ter todos os
componentes corretamente definidos.
Após alguns anos usando, testando e aprimorando essas ferramentas, migrei
para outras ainda mais complexas (ah, a natureza humana e nossa eterna
insatisfação).
Durante a confecção desse capítulo, revisitei essas ferramentas. E não foram
raras as vezes em que me surpreendi com os resultados assinalados. Assim
como nas médias móveis, pude observar pontos que antes, na minha “infância
na análise técnica”, não tive a capacidade de entender. Ainda não tenho
a resposta de qual é o “eixo central” do nosso pêndulo. Algumas novas ideias
me ocorreram e irei dissecá-las posteriormente.
Acredito que o amigo leitor não deva ser induzido pelos conceitos fixos de
sobrecomprado e sobrevendido, visto que os osciladores podem e devem ser
utilizados dentro de tendências direcionais.
Incluem neste volume muitos setups de day trade, já que as ferramentas de
tendência não se prestam muito bem para day trade, mas os osciladores sim.
Porém, muitos dos setups de day trade aqui podem ser usados em prazos mais
longos.
16

Agradecimento
Existem muitos sentimentos humanos que conseguem nos conectar direta-
mente com os planos superiores. E um desses sentimentos faz estarmos diretamente
ligados a uma entidade superior. Esse sentimento é a gratidão.
Infelizmente, raramente o exercitamos. Raramente nos sentimos gratos.
Isso tem produzido um afastamento de tudo o que é bom, sincero e legítimo.
Quando foi a última vez que o amigo leitor se sentiu grato para com alguma
pessoa? Quando foi a última vez que expressou essa gratidão? Mas se lembra
de como se sentiu? A gratidão fornece à pessoa uma energia positiva. Sentimo-nos
revigorados, plenos e imbuídos de satisfação pela vida.
Este livro e todo esse manual não é fruto unicamente do meu trabalho. Mas,
sim, fruto do trabalho e da dedicação de um grupo muito grande de pessoas.
O nome do Edgar, da Cintia, da Benísia, do Guilherme Ruffini, do Caio Xatara
e de todos da Leandro&Stormer, bem como os revisores, os diagramadores,
o grupo da gráfica e os alunos fizeram e colaboraram na ideia, confecção e
aprimoramento desse trabalho.
Sendo assim, quero exercer minha mais completa gratidão a todas essas
pessoas que de forma direta ou indireta ajudaram nesse projeto. Sou profundamente
grato a todas elas. De fato, agradeço diariamente a simples possibilidade
de estar em contato com elas e trocar ideias e opiniões.
Dizem que às vezes precisamos passar por maus momentos para poder realmente
sentir a gratidão. Bem, nos últimos dois anos pode-se dizer que tive oportunidade
de passar por esses. Sou extremamente grato a todos os amigos que
durante os momentos difíceis estiveram lá para dizer uma palavra amiga, ou para

simplesmente ficar ali, do meu lado, em um silêncio cúmplice e confortador.
Agradeço todos os dias pela família que tenho. Meu pai, grande professor
na minha vida, minha mãe, grande mentora dos meus princípios, meu irmão,
companheiro nessa longa e interessante jornada do aperfeiçoamento pessoal,
minha esposa, fonte de importante autoconhecimento e, especialmente, minha
filha, que me ensina todos os dias a importância de ser feliz, de aproveitar
cada minuto, de se entusiasmar com cada pequeno detalhe da vida.
Tive outro gigantesco professor a quem eu devo também enviar meu agradecimento:
o mercado financeiro. Por mais bizarro e estranho que pareça, eu
quero agradecer ao mercado por ter sido um “pai presente”. Um pai presente
é aquele que observa seu filho de forma autêntica diariamente. Nota as qualidades
e os defeitos do filho. Assinala quando o filho age de forma correta e o
remunera regiamente. Ao mesmo tempo, reprime e pune o filho quando este
foge da disciplina e do caminho designado. O pai presente ensina muito mais
pelos “nãos” que diz do que pelos atos de permissividade. E, nesse sentido, o
mercado é um pai presente. Que sabe a hora de punir. Que não se exime da
responsabilidade de agir na hora certa e apontar nossos erros. Posso dizer que
todas as vezes que o mercado me deu uma “puxada de orelha” foram vezes
merecidas e que me ensinaram a agir de forma correta e disciplinada.
A gratidão é mais completa quando segue uma via de dois caminhos. A
pessoa que sente, a expressa e afirma, e a pessoa que recebe, a aceita. Dessa
forma, e para isso, foi criada a expressão: “Não há de quê”. Finalizo este breve
texto com as palavras que frequentemente estão em minha mente e que diariamente
uso como um mantra especial: “Muito obrigado”.

3 SETUPS
BASEADOS
EM OSCILADORES

Sumário
Setup 51 – Índice de Força Relativa ............................................................... 23
Setup 52 – IFR 14 – Variante saída. ............................................................... 31
Setup 53 – IFR 14 modificado ........................................................................ 35
Setup 54 – IFR 14 – modificamos a entrada .................................................... 39
Setup 55 – IFR sobrevendido com alvo fixo ..................................................... 41
Setup 56 – IFR 14 com estope móvel ................................................................ 47
Setup 57 – Virada do IFR 14 .............................................................................. 51
Setup 58 – IFR períodos diferentes ................................................................... 53
Setup 59 – IFR 2 sobrevendido, vende na média de 5 .................................... 59
Setup 60 – IFR 2 acumulado .............................................................................. 71
Setup 61 – IFR 2 com saída rápida .................................................................... 73
Setup 62 – IFR 2 piramidado .............................................................................. 77
Setup 63 – IFR2 com saída rápida ..................................................................... 79
Setup 64 – Oscilador supremo ....................................................................................81
Setup 65 – IFR 2 sem filtro ................................................................................. 83
Setup 66 – IFR 2 sem filtro modificado ............................................................. 95
20

Setup 67 – IFR 2 com filtro ...............................................................................107
Setup 68 – IFR - média .....................................................................................109
Setup 69 – IFR - média modificado ..................................................................111
Setup 70 – Cambridge Hook ............................................................................113
Setup 71 – Rompimento de canal com filtro de IFR 14 .................................119
Setup 72 – IFR invertido por Fisher .................................................................125
Setup 73 – Estocástico lento ...........................................................................129
Setup 74 – Estocástico lento sobrevendido superando a máxima do último dia .. 133
Setup 75 – Estocástico lento %D .....................................................................141
Setup 76 – Entrada na cruzada dos limites .....................................................147
Setup 77 – Mínima dos últimos dias com divergência...................................151
Setup 78 – Kane’s %K hooks ............................................................................157
Setup 79 – Um minuto estocástico .................................................................163
Setup 80 – Divergências no IFR de 6 ..............................................................165
Setup 81 – Divergência no estocástico ...........................................................169
Setup 82 – Key reversal e estocástico sobrevendido .....................................173
Setup 83 – Outside day invertido com filtro Larry Williams ........................... 177
Setup 84 – Smashing days com filtro ..............................................................179
Setup 85 – The three bar high/low system modificado .................................181
21

Setup 86 – Anti ..................................................................................................183
Setup 87 – Inside day trend continuation .......................................................187
Setup 88 – IFR 14 cruzando para cima ...........................................................189
Setup 89 – Estocástico pop ..............................................................................193
Setup 90 – IFR com média ...............................................................................197
Setup 91 – Momentum intradia – Hi, Mom .....................................................199
Setup 92 – ROC intradia ...................................................................................201
Setup 93 – Estocástico em alta probabilidade ...............................................203
Setup 94 – Virada para cima do momentum ...................................................205
Setup 95 – Williams R% ....................................................................................207
Setup 96 – Chande Oscilator + IFR 14 ............................................................213
Setup 97 – CCI ...................................................................................................215
Setup 98 – CCI modificado para capturar tendência .....................................221
Setup 99 – CCI em rompimento .......................................................................225
Conclusão ...........................................................................................................227
Bibliografia .........................................................................................................229
22

SETUP 51
Índice de
Força Relativa
Autor: Welles Wilder, “New concepts in technical trading”.
Um indicador criado por J. Welles Wilder é um oscilador em sua essência,
medindo a velocidade em que os preços se modificam.
Sua fórmula consiste em:
IFR = 100 − 100 / (1 + (S / D)) = 100 / (1 + S / U)
Onde:
• IFR = Índice de Força Relativa
• S = Média de todas as variações positivas no preço da ação dentro
do período em estudo
• D = Média de todas as variações negativas no preço da ação dentro
do período em estudo
O período mais usado é o de 14 períodos. Estabelece uma faixa de 0-100.
Os níveis de 30 são considerados sobrevendidos, e os níveis acima de 70 são
considerados sobrecomprados.
Sobrevendido é quando o mercado vendeu mais do que poderia e se afastou
em demasia para longe da média dos preços.
23

Sobrecomprado é quando o mercado comprou mais do que poderia e os
preços se afastaram demais da média de preços usuais.
Muitos autores usando essa ferramenta introduziram dezenas de estratégias
e táticas. Vamos tentar dissecar as mais importantes.
Existem diversas formas e táticas operacionais com essa ferramenta.
A primeira tática é usar o oscilador para gerar o sinal de entrada e o sinal
de saída.
A segunda tática é usar o nível de sobrecomprado ou sobrevendido apenas
como filtro para execução de outra entrada, com outra ferramenta em si.
Periodicidade: 60 minutos, diário e semanal
Quantidade de sinais: baixa
Tipo de sistema: volatilidade
Descrição do modelo:
1 - Teremos compra quando o IFR de 14 períodos recuar até a zona de
sobrevendido (abaixo de 30) e virar para cima.
2 - Venda da posição ocorre quando o IFR de 14 for para acima de 70 e
virar para baixo, podendo assumir posição vendida nesse modelo.
Esse é um dos sistemas mais testados no mundo inteiro.
24

Validação diária:
Vemos claramente que as vendas não foram interessantes. Nota-se que o
nível de erro da venda foi absurdo. Para se operar na venda, há necessidade
de alvos mais curtos.
Percebe-se um drawdown elevado na ponta da compra. Já estou ignorando
a ponta da venda.
Na compra, tivemos um ótimo nível de acerto na PETR4. A rentabilidade
em si (usando apenas as compras) foi ótima. O problema foi o drawdown
elevado.
25
Tabela 1
Tabela 2

Tabela 3
Tabela 4
Esse é o resultado para dez anos de AMBV4, usando múltiplas entradas.
Foram pouquíssimos trades.
Com uma rentabilidade tão boa, acredito que o drawdown deva ser alto.
Sim, sem dúvida, drawdown elevado.
Interessante nesse modelo é que 15 ativos tiveram nesse período de dez
anos 100% de acerto no diário.
Em quase todo o modelo, produziu retornos maiores que o buy and hold,
porém com drawdowns também mais altos que os do buy and hold.
26

O modelo provou prejuízo em apenas 14 dos 68 ativos do Ibovespa.
Validação no semanal:
Acima, o resultado da AMBV4. Poucos trades, porém nível de acerto
impressionante e ótimo profit per bar.
O modelo tem como único pecado o elevado drawdown.
Vamos ver o modelo na PETR4 em dez anos testados.
27
Tabela 5
Tabela 6

Tabela 7
Tabela 8
Novamente, 100% de acerto.
Novamente, drawdown elevado.
Observando a estatística em 46 ativos dos 68 ativos do Ibovespa no período
testado, teríamos tido 100% de trades no lucro. Média de trades ficou em 27
trades. O que seria 2,7 trades por ano.
Outro fato que se repetiu foi a superação dos resultados obtidos em buy
and hold na maioria desses ativos.
Infelizmente, um fato que se repetiu em quase todos os ativos foi o elevado
drawdown.
28

O que isso significa?
Que esse modelo de comprar no fechamento em que ocorre a virada do IFR
de 14 para cima, com o IFR abaixo de 30 e vender quando fechar com o IFR de
14 virando para baixo, estando o IFR de 14 acima de 70, fez com que o trader
em determinados momentos executasse sua entrada, e o mercado continuava
caindo. Após muito tempo, o ativo voltava a subir e com isso indo para acima
do preço comprado, permitindo a saída do ativo no lucro.
A próxima pergunta seria: tem como diminuir esse drawdown?
É possível diminuir, mas isso implicaria reduzir o nível de acerto.
Uma das formas: colocar um estope loss.
Segunda forma de reduzir o drawdown: realização parcial do trade.
Fiquei particularmente abismado com o nível de acerto desse sistema,
especialmente no semanal.
Validação no Intradia Gráficos de 60 minutos, Vale do Rio Doce. Período
testado de 01/07/2010 até 01/11/2010.
Teremos sempre dificuldades no que tange à avaliação de modelos intradia,
dado a escassa base de dados.
O modelo aqui testado inclui compra no fechamento do candle em que o
IFR 14 estiver abaixo de 30.
Venda no fechamento do candle que o IFR 14 estiver acima de 70.
Vamos abrir múltiplas posições.
29

Tabela 9
Tabela 10
Tivemos um ótimo nível de acerto. Mas essas não são operações de day
trade, já que não foram terminadas no final de cada dia. Com o testetrader,
poderemos testar esses modelos como day trade.
30