Carajás Adicional 40 Mtpa - Vale.com

Estratégia e criação
de valor
Luciano Siani
Rio de Janeiro
29 de janeiro de 2013

A estratégia e os investimentos
da Vale

Reduzindo incertezas
• Enorme avanço no processo de licenciamento ambiental,
permitindo expansões de minério de ferro de alta qualidade
- Cerca de 100 licenças concedidas em 2012.
• Solução gradual das questões relacionadas à tributação
estadual e federal
- Suíça, TFRM, ICMS, CFEM, CFC ¹ .
¹ Empresas controladas no exterior.
3

Disciplina na alocação de capital, maior eficiência
e menores custos
• Foco em minério de ferro.
• Diversificação somente em ativos de classe mundial –
vida longa, baixo custo, capacidade de expansão e
produção de alta qualidade.
• Desinvestimento de ativos non-core e joint-ventures.
• Melhor gestão do capital de giro.
• Redução da estrutura de custos.
4

Orçamento de investimentos e gastos com P&D em 2013:
investimentos de capital de US$ 15,2 bilhões e gastos com
P&D de US$ 1,1 bilhão
Investimentos e gastos com P&D
US$ bilhões
18,0
17,5
1,7 1,4
16,3
1,1
10,2
1,1
9,0
2,7
1,0
2,2
6,5 5,8
12,7
1,1
3,3
8,2
4,6 4,8
11,7 11,3
51 5,1
10,1
2008 2009 2010 2011 2012E 2013B
Projetos Sustentação das operações existentes P&D
5
E = Estimado
B = Orçado

Portfólio de crescimento orgânico menor e mais
focado
Capex 2013
Iniciativas as de crescimento
US$ milhões
Expansão de Carajás¹ Minério de ferro 2.112
Itabiritos² Minério de ferro 1.129129
Rede de distribuição³ Minério de ferro 758
Moatize / Nacala Carvão 1.439
Long Harbour Níquel 1.216
Salobo Cobre 525
Rio Colorado Fertilizantes 611
CSP 4 Aço 439
Projetos VLI Carga geral 335
Principais iniciativas de crescimento 8.564
Total de projetos do capex 2013 10.126
6
¹ Inclui Adicional 40 Mtpa, Serra Leste, CLN 150 Mtpa, S11D, CLN S11D. CLN S11D a ser aprovado
pelo Conselho de Administração.
² Inclui Conceição Itabiritos, Conceição Itabiritos II, Vargem Grande Itabiritos e Cauê Itabiritos.
³ Inclui Teluk Rubiah e navegação.
4
Relativo à participação da Vale no projeto.

Crescimento da produção em linha com a
expansão esperada da demanda
Crescimento da produção agregada 1,2,3
150
Projetos greenfield
139
Unidade ba ase equivalente e de produção de minério de fe erro
100
50
Projetos brownfield
Operações existentes
0
2011 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E
119
83
7
¹Índice englobando produção de todos os produtos da Vale, traduzido em unidades de minério de ferro através de preços relativos,
base 2011 = 100
² Não incluindo a produção atribuível de empresas não consolidadas.
³ Serra Sul S11D atingirá plena capacidade em 2018.

A expansão da produção de minério de ferro
Produção de minério de ferro¹
Milhões de toneladas
306
326
364 369
402
2013 2014 2015 2016 2017
Operações
Projetos
8
¹ A produção de Serra Sul S11D atingirá 90Mt somente em 2018.

Mantendo os investimentos na sustentação das
operações sob controle
Investimento na sustentação das
operações/ base de ativos¹
5.4%
5.1%
51% 5.1%
5.0%
Investimento na sustentação das
operações
5.0 5.1
em US$ bilhões
4.6
3.3
4.6%
4.5%
2.2
27 2.7
2.2
4.2%
2007 2008 2009 2010 2011 2012² 2013B
2007 2008 2009 2010 2011 2012² 2013B
9
¹ Imobilizado líquido + ativos intangíveis + investimentos em coligadas, em joint ventures e outros investimentos.
² Período dos últimos doze meses findo em 30 de setembro de 2012.
B = Orçado.

A racionalização de despesas com P&D
em US$ milhões
1.742
124
1.635
172
1.008
85
1.136
138
915
826
1.053
206
360 581
465
564
417
703 638
382
2009 2010 2011 2012¹ 2013B
Exploração mineral Estudos de viabilidade² Inovações tecnológicas
10
¹ Período dos últimos doze meses findo em 30 de setembro de 2012.
² Estudos conceituais, de pré-viabilidade e de viabilidade.

Carajás S11D – mina e usina – maior projeto da
história da Vale e da indústria de minério de ferro
• Capacidade nominal: 90 Mtpa.
• Start-up: 2S16.
• Progresso físico¹: 37%.
• Capex total: US$ 8,04 bilhões.
Pátio de estocagem de equipamentos dos módulos
• Capex em 2013: US$ 658 milhões.
• Relação estéril/minério: 0.27.
• Recuperação de massa: 100%.
• Mineração truckless, processamento à
seco, sem necessidade de barragens de
rejeito e redução de 50% na emissão de
gases do efeito estufa.
11
Usinas de processamento em design 3D
1
Em 30 de setembro de 2012.
• Baixo custo, 4,2 bilhões de toneladas
métricas de reservas provadas e prováveis
@ 66,7% Fe.

12
Carajás S11D

CLN S11D 1 – logística para apoiar o S11D
• Ampliação da infraestrutura logística existente.
• Start-ups: de 1S15 a 2S18.
• Capex estimado de US$ 11,4 bilhões.
• Cinco subprojetos: ramal ferroviário de 101 km, novos
trechos ferroviários com trilho duplo, terminal ferroviário
e investimentos onshore e offshore.
• Aumento da capacidade logística do Sistema Norte para
230 Mtpa.
13
1
Este projeto está sujeito à aprovação pelo Conselho de Administração.

Expansão logística
Expansão do corredor logístico Norte CLN 150 Mtpa
Expansão do corredor logístico Norte CLN S11D
Serra
Norte
Serra
Leste
PA
EFC
11 trechos da ferrovia duplicados
42 trechos da ferrovia duplicados
São Luís
Terminal
marítimo
Ponta da
Madeira
2 VVs
2 pátios
2 VVs 2 Rec
4 pátios 1 Empilhadiera
2 Rec Píer IV - BS
1 Empilhadeira
2 ERs
Píer IV - BN
MA
Carajás
Parauapebas
S11D
14
TO
VV: virador de vagões
Rec: recuperadora
ER: empilhadeira recuperadora
BS: berço Sul
BB: berço Norte
PI

PDM – offshore: berços Norte e Sul
Visão 3D
15

Carajás Adicional 40 Mtpa
• CLN 150 Mtpa
– Start-ups: de 1S13 a 2S14.
– Progresso físico¹: 81%
– Capex total: US$ 4,114 bilhões.
– Capex em 2013: US$ 498 milhões.
• Carajás Adicional 40 Mtpa
– Start-up: 2S13.
– Progresso físico¹:76%
– Capex total: US$ 3.475 bilhões.
– Capex em 2013: US$ 548 milhões.
16
1
Em 30 de setembro de 2012.

17
Carajás Adicional 40 Mtpa

Projetos Itabiritos: uso da tecnologia para vencer os
desafios dos recursos minerais (1/2)
Conceição Itabiritos
• Capacidade nominal adicional de 12
Mtpa.
• Start-up: 2S13.
• Progresso físico¹: 93%.
• Capex total: US$ 1,174 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 208 milhões.
Conceição Itabiritos II
• Capacidade nominal de 19 Mtpa, sem
adição de capacidade.
• Start-up: 2S14.
• Progresso físico¹: 50%.
• Capex total: US$ 1,189 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 197 milhões.
18
1
Em 30 de setembro de 2012.

Projetos Itabiritos: uso da tecnologia para vencer os
desafios dos recursos minerais (2/2)
Vargem Grande Itabiritos
• Capacidade nominal adicional de 10
Mtpa.
• Start-up: 1S14.
• Progresso físico¹: 68%.
• Capex total: US$ 1,645 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 518 milhões.
Cauê Itabiritos
• Capacidade nominal de 24 Mtpa, com
capacidade adicional líquida de 4 Mpta em
2017.
• Start-up: 2S15.
• Progresso físico¹: 12%.
• Capex total: US$ 1,504 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 206 milhões.
19
1
As of September 30, 2012.

Melhoria significativa na qualidade a partir de
2013
66
65
Teor de Fe
%
5.0
4.5
Teor de sílica
%
Teor de SiO2 médio australiano = 4,5%
64
63
62
Teor de Fe médio australiano = 62%
4.0
3.5
3.0
2.5
61
2009 2011 2013 2015 2017 2019
2.0
2009 2011 2013 2015 2017 2019
20

Moatize – ativo de classe mundial, o maior
projeto integrado de carvão do mundo
• Moatize I está em ramp-up.
p
• Moatize II
– Start-up: 2S14.
– Progresso físico¹: 21%.
– Capex total: US$ 2,068 bilhões.
– Capex em 2013: US$ 344 milhões.
– Capacidade total: 22 Mtpa.
– Carvão metalúrgico de alta qualidade:
70% Chipanga premium Hcc e 30%
HCC típico
21
1
Em 30 de setembro de 2012.

Corredor Nacala – ferrovia e terminal marítimo
para Moatize
• Expandir a logística para o transporte de carvão de Moatize pelo terminal
marítimo Nacala-à-Velha.
• Construção de 230 km de ferrovia greenfield ereabilitação de 682 km da
ferrovia existente.
• Acordo de concessão de 30 anos com os governos de Moçambique e
Malaui.
• Start-up: 2S14 e progresso físico de 8% (em 30 de setembro de 2012).
• Capex total: US$ 4,444444 bilhões.
• Capex em 2013: US$ 1,079 bilhão.
Trecho 2
Greenfield
62,5km
2
1
Mina
Mz
MALAUI
5
Trecho 6
Brownfield Mz
79,1 km
6
MOÇAMBIQUE
3 Trecho 5
Trecho 7
Brownfield Mw
98,6 km
Trecho 3
Greenfield Mw
138,5 km
Brownfield Mz
504,2 km
7
Trecho 8
Greenfield Mz
29,3 km
8
9
Porto
Nacala -
à-Velha
22
Trechos ferroviários do
Corredor Nacala

23
Porto Nacala-à-Velha – Corredor Nacala

Estratégia para maximizar valor e assegurar a
sustentabilidade a longo prazo do negócio de metais
básicos
Viver com os próprios recursos
– Ramp-ups.
– Redução de custos.
– Maior produtividade.
Maximizar valor ao invés de volume
• Mudança de paradigmas:
– Alimentar smelters apenas com feed
de alto teor através de um plano de
mina revisado e otimizado.
i – Aumento da produção de matte na
Indonésia vinculado ao fluxo de
produção no Canadá, garantindo
refinarias operando à plena
capacidade.
• Níquel permanece como core business, non-core para expansões greenfield
de curto prazo.
• Desinvestimentos de ativos non-core e simplificação do fluxo de produção.
• Operações integradas em VNC foram retomadas em outubro – viabilidade
será avaliada no final do 1T13.
• Reconstrução de um forno de Onça Puma e ramp-up previsto para 2S13.
24

Long Harbour – inovação e eficiência em metais
básicos
• Fluxo de produção hidrometalúrgico totalmente integrado.
• 50.000 tpa de catodo de níquel de alta pureza e valor, 4.500 tpa de catodo de
cobre com teor da LME e 2.500 tpa de cobalto de pureza elevada.
• Capacidade adicional de processamento de concentrado de níquel e matte,
reduzindo custo de investimento em manutenção.
• Garante o acesso aos depósitos ricos de Voisey’s Bay.
• Benefícios :
– Processo de smelting e refino integrado com menores custos operacionais.
i
– Eliminação das emissões de SO2 e partículas.
– Aumento na recuperação de metais.
– Maior eficiência e menor consumo de energia.
25

CORe: inovação para melhoria de desempenho
de Sudbury
• Fluxo de produção projetado para melhorar a recuperação de níquel
em 4%, semelhante à mineração de uma pequena mina de níquel.
• Redução do custo operacional.
• Enriquecimento da qualidade do concentrado e redução da
variabilidade para o smelter.
• Inicio de operação no 4T12.
26

Lubambe: nosso primeiro projeto no cinturão de
cobre africano – entregue no orçamento e prazo
previsto
■
Mina subterrânea, planta e
infraestrutura relacionada na
Zâmbia.
■
Lubambe produziu o primeiro
concentrado de cobre em
outubro de 2012.
■ Capacidade nominal de 45.000
tpa de cobre em concentrado.
■ Capex total de US$ 235
milhões. ¹
27
¹ Capex relativo à participação da Vale no projeto. A Vale detém 50% da JV que controla o projeto.

Salobo: aumentando a exposição ao cobre e ouro
Salobo I
■
■
Salobo I obteve licença de operação em
novembro de 2012, está em ramp-up,
p,
atualmente ao ritmo de 50% da
capacidade.
Salobo II está em execução, start-up
previsto para 1S14.
Salobo II
■ Capex total – Salobo I&II II – US$ 4,214
bilhões.
■
■
Capacidade nominal de 200.000 tpa de
cobre em concentrado e 327.000¹ ozpa
de ouro.
1,112 bilhão de toneladas de reservas
provadas e prováveis, com teor médio
de 0,69% de cobre e 0,43 gramas de
ouro por tonelada.
28
¹ Produção máxima prevista, 2016.

Os preços da ações da Vale

Preço das ações da Vale versus Platts IODEX 62%
Índice
Vale
IODEX
180
160
140
120
100
80
60
40
2010 2011 2012 2013
Fonte: Bloomberg
30

Preço das ações da Vale versus Rio Tinto
135
130
125
120
115
110
105
100
Índice¹
Vl Vale
Rio Tinto
95
set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13
31
¹6 de setembro de 2012 = 100 (quando o Platts IODEX atingiu o mínimo de US$ 88,50/t)
Fonte: Bloomberg

Reservas e preços das ações
EV¹ / reservas de minério de ferro
Reservas de minério de ferro / ação
70
Vale
Rio Tinto
3.5
Vale
Rio Tinto
60
3.0
3,0
US$ por ton
50
40
30
39,8
Ton por ação
25 2.5
2.0
1.5
1,4
20
1.0
10
8,2
0.5
0
2008 2009 2010 2011
0.0
2008 2009 2010 2011
¹EV: Valor de mercado+ dívida líquida
Fontes: Vale e Rio Tinto
32

Evolução das recomendações dos analistas¹
Vale x BHP Billiton
Vale x Rio Tinto
Criando
valor no
longo prazo
¹ Valores superiores a 1.0 significam que a Vale tem mais recomendações de compra do que o “peer” e vice-versa.