Folha de S. Paulo - CIN

Brasília, 25 de abril de 2012 às 13h01 

Seleção de Notícias 

CNI 

NEGOCIAÇÕES INTERNACIONAIS 

Clipping Nacional

cni.empauta.com 

Valor Econômico/BR 

CNI 

Empresários montam agenda pró-ativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 

RIO+20 

Temas de Interesse | Seção Economia - mídia nacional 

Infraestrutura global demanda cerca de US$ 10 tri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 

FINANÇAS 


Vale mantém aposta no mercado chinês . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 

EMPRESAS 


Destaques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 

EMPRESAS 

Veja mais 

Falta de crédito deve limitar mais as importações do Irã . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 

INTERNACIONAL 

Temas de Interesse | Comércio Internacional 

Brasil rejeita exclusão argentina do G-20 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 

INTERNACIONAL 


Diretor do Itamaraty defende apoio à indústria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 

BRASIL 


Plano para integrar América do Sul tem custo de R$ 21 bi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 

BRASIL 

O Estado de S. Paulo/BR 

CNI | Presidente | Robson Braga de Andrade 

Custos trabalhistas asfixiam a indústria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 

ECONOMIA 

Temas de Interesse | Colunas e Editoriais 

Os primeiros efeitos da nova política cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 

EDITORIAL ECONÔMICO 

Veja mais 

Mudança na poupança . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 

CAPA


Dilma diz que governo vai avaliar mudança na poupança com calma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 

ECONOMIA 


Caixa critica corte de juro de bancos privados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 

ECONOMIA 


Desmistificando a redução do spread . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 

ECONOMIA 

Temas de Interesse | Reforma Tributária 

Senado põe fim à guerra dos portos entre estados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 

CAPA 


Senado aprova resolução que acaba com 'guerra dos portos' e ajuda indústria local . . . . . . . . . . . 26 

ECONOMIA 


Espanha admite extrema fragilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 

ECONOMIA 


EUA vão ressarcir exportadores de suco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 

ECONOMIA 

Folha de S. Paulo/BR 


Mercado Aberto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 

MERCADO ABERTO 


CNA vai à China em busca de mercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 

MERCADO 


Rio terá R$ 15,4 bi para setor naval e 'offshore' . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 

MERCADO 


Alexandre Schwartsman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 

ALEXANDRE SCHWARTSMAN 


Estoques reduzidos deverão manter preços do café em alta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 

MERCADO 


Acordo viabiliza terras-raras no Brasil, diz agência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 

MERCADO 


Commodities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 

MERCADO

Veja mais 

Caixa reduzirá taxa de juros do financiamento de imóveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 

CAPA 


Financiamento de imóvel terá juro menor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 

MERCADO 


Gerir carteira e cortar despesas serão medidas indispensáveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 

MERCADO 


Inadimplência dificulta a redução nos juros, diz Itaú . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 

MERCADO 


Infraestrutura na América Latina terá US$ 21 bi até 2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 

MERCADO 

O Globo/BR 


Pela 1vez, dilma da indicios de que pode mudar rendimento da poupança . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 

ECONOMIA 


Contas externas têm déficit de US$ 3,3 bi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 

ECONOMIA 

Brasil Econômico/BR 

Veja mais 

Dilma tem que ser mais FHC e menos Lula . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 

CAPA 


Selic a 8,5% pede teto de R$ 50 mil para poupança . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 

FINANÇAS 

Veja mais 

Bancos veem juro menor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 

FINANÇAS 

Veja mais 

Gargalos do setor portuário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 

NESTA EDIÇÃO 


O próximo gargalo logístico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 

PONTO FINAL 


A fragilidade externa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 

OPINIÃO

Temas de Interesse | Infra-Estrutura 

Brasileiras investiram US$ 202 bi no exterior . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 

BRASIL

Aviso 

25 de abril de 2012, 06:17 

O jornal O Globo está indisponível para clipagem. O conteúdo será 

atualizado tão logo seja possível. 

25 de abril de 2012, 06:42 

A primeira página do jornal O Globo não estava com boa qualidade de 

imagem até o fechamento do Clipping Indústria.

Empresários montam agenda pró-ativa 

Abrahão, do Ethos: Empresas se anteciparam porque têm visão de longo 

prazo e acreditam que as iniciativas vão se transformar em políticas 

públicas 

Jane Soares | Para o Valor, de São Paulo 

Nos bastidores dos preparativos para a Conferência 

das Nações Unidas sobre Desenvolvimento Sustentável, 

a Rio+20, chama a atenção a presença maciça 

do empresariado. Desde o ano passado, 

entidades de classe e diferentes organizações representantes 

do setor produtivo planejam a 

participação no encontro, uma enorme diferença em 

relação aopanoramadaConferência das NaçõesUnidas 

sobre o Meio Ambiente e Desenvolvimento, a 

Eco-92, também realizada no Rio de Janeiro. 

O que mudou nesses 20 anos? Os empresários, refletindo 

as preocupações da sociedade, reconheceram 

a realidade dos problemas ambientais e perceberam a 

oportunidade de melhorar processos e produtos para 

minimizá-los, criando, assim, um diferencial competitivo 

cada vez mais importante aos olhos dos consumidores 

e que pode significar a sobrevivência do 

negócio no longo prazo. 

Hoje, a competitividade está ligada de forma indissolúvel 

ao conceito de sustentabilidade. Assim, é 

preciso desenvolver novas tecnologias para balizar a 

produção, levando em conta as futurasrestrições ambientais 

ou econômicas, diz Monica Messenberg, di- 

RIO+20 

25 de abril de 2012 

CNI 

Valor Econômico 

retora de relações internacionais da Confederação 

Nacional da Indústria (CNI ).Um número crescente 

de empresas engajou-se nessa luta. Elas 

anteciparam-se porque têm visão de longo prazo e 

acreditam que as iniciativas em favor da sustentabilidade 

vão, inevitavelmente, transformar-se 

em políticas públicas com o correr do tempo, comenta 

Jorge Abrahão, presidente do Instituto Ethos. 

Fica clara a necessidade de ampliar a discussão. Um 

número razoável de empresas incorporou a sustentabilidade 

em seus modelos de negócios. Agora, 

um dos grandes desafios é fazer o tema ser encarado 

com seriedade também pela cadeia de fornecimento, 

comenta Silneiton Favero, coordenador do programa 

de sustentabilidade global do Centro de Estudos em 

Sustentabilidade da Fundação Getúlio Vargas (F- 

GV). 

Também chama a atenção o fato de os discursos das 

organizações privadas terem vários pontos em comum 

com os do terceiro setor e da comunidade científica. 

Várias delas participaram das reuniões de 

preparação, encaminharam sugestões eelaboram documentos 

a ser divulgados durante ou às vésperas do 

encontro. Grande parte do setor industrial está fazendo 

a lição de casa sob a batuta da CNI, que 

apresentará um documento básico elaborado no ano 

passado. Além disso, 16 associações empresariais de 

segmentos como automobilístico, têxtil, alimentos e 

siderúrgico preparam relatórios setoriais mostrando 

os avanços obtidosnos últimos 20 anos nas áreas ambiental, 

econômica e social, e os desafios a serem superados. 

O documento elaborado pelo Instituto Ethos foi discutido 

e aprovado por aproximadamente 90 instituições. 

Já o Conselho Empresarial Brasileiro para 

o Desenvolvimento Sustentável (CEBDS), representante 

do país no World Business Council for 

Sustainable Development (WSBCD), adapta à rea- 

cni.empauta.com pg.7

lidadebrasileira o projeto Vison 2050, feito com base 

em debates realizados com cerca de 200 representantes 

de empresas, governos e especialistas 

de aproximadamente 20 países, entre eles o Brasil. A 

elaboração da versão nacional do Vision envolveu 

cerca de 400 pessoas, entre representantes do setor 

privado, ONGs, universidades, governo e sociedade 

civil. 

Os diversos trabalhos têm alguns pontos em comum. 

Além de defender a erradicação da pobreza e a redução 

das desigualdades, preconizam a criação de 

um novo padrão para quantificar o desenvolvimento 

dos países que vá além do Produto Interno Bruto 

(PIB). Se queremos chegar ao desenvolvimento sustentável, 

precisamos medir não só a expansão econômica 

como a qualidade dessa expansão, 

acrescentando ao PIB outras dimensões como a social, 

ambiental e ética, explica Abrahão. 

Outros pontos são a integração das diversas entidades 

que tratam das questões ambientais na ONU 

sob a orientação de um único órgão, a definição de 

marcos regulatórios para incentivar a economia verde 

e a inovação tecnológica, e a precificação do carbono. 

A entrega dos diferentes documentos vai 

acontecer nos dias anteriores à abertura da Rio+20 

em mega eventos. A presidente Dilma Rousseff é esperada 

em pelo menos dois deles, da CNA e do CEB- 

DS. A luta dos participantes é fazer com que a 

conferência tenha um alcance efetivo. Estamos atrasados 

para seguirrumoaummundomais sustentável, 

diz Marina Grossi, presidente executiva do Conselho 

Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustentável 

(CEBDS). Precisamos criar uma agenda para 

implantar a sustentabilidade. Para isso são 

necessárias novas ferramentas e marcos re- 

gulatórios. 


CNI 


Continuação: Empresários montam agenda pró-ativa 

A preocupação com asustentabilidadese espalha por 

outros setores da economia. O Itaú Unibanco vai 

aproveitar a oportunidade para lançar os princípios 

do seguro sustentável,com aintenção deavaliar aposição 

das empresas em relação às questões socioambientais. 

Aliás, o banco já analisa critérios 

internacionais de sustentabilidade - os Princípios do 

Equador que condicionam a concessão de financiamentos 

à análise dos riscos sociais e ambientais 

dos empreendimentos. 

O Itaú Unibanco está evoluindo para essa metodologia, 

explica a superintendente de sustentabilidade 

Denise Hills. Quando o setor 

financeiro, um ator de grande influência na economia, 

assume essa posição, passa um claro recado 

ao setor produtivo sobre a importância da sustentabilidade 

para seus negócios. O banco patrocina 

e participa de vários eventos. Um deles foi projeto 

Rio Cidade Sustentável, a ser apresentado na conferência, 

desenvolvido pelo CEBDS nas comunidades 

de Babilônia e Chapéu Mangueira. 

A Braskem também vai estar presente. Além de participar 

da preparação, a empresa vai patrocinar eventos, 

divulgar seu plástico verde e os benefícios da 

reciclagem. O diretor de desenvolvimento sustentável 

Jorge Soto destaca a importância da 

participação dos empresários na Rio+20. Considerar 

o meio empresarial como alavanca para a sustentabilidade 

é um avanço em relação a outras conferências. 

Felizmente, agora é possível ver o 

empresariado como parte da solução, diz Soto. 





Infraestrutura global demanda cerca de US$ 10 tri 

Assis Moreira | De Doha (Catar) 

Cerca de US$ 10 trilhões adicionais serão necessários 

nos próximos dez anos para atender a demanda 

de infraestrutura globalmente, mas as 

condições para levantar esse financiamento não estão 

funcionando. 

A avaliação é de Dominic Barton, diretor-geral da 

consultoria McKinsey & Co, a maior do setor. Ele 

aponta como maior problema as crescentes incertezas 

nos regimes nacionais de regulação de investimentos 

estrangeiros. 

Nesse cenário, fundos de pensão, com US$ 20 trilhões 

de ativos globalmente, não conseguiriam encontrar 

suficientes projetos de infraestrutura seguros 

para investir. 

Infraestrutura é algo perfeito para os fundos de pensão 

investirem, disse Barton, em entrevista à margem 

da conferência ministerial da Agência das 

Nações Unidas para o Comércio e o Desenvolvimento 

(Unctad). 

Só que trabalhamos com muitos fundos de pensão, e 

eles não conseguem encontrar projetos suficientes 

para colocar o dinheiro. Existe oferta de dinheiro para 

investimentos, e também uma demanda, mas o sistema 

não está funcionando, acrescentou. 

Se você investe em algo por 25 anos, como infraestrutura, 

é preciso estabilidade regulatória, argumentou 

Barton. Mas se um governo muda a 

FINANÇAS 

regulação a cada cinco anos ou tem uma visão radicalmente 

diferente sobre qual será o preço do 

pedágio de estradas ou da tarifa de energia, o investidor 

não aceitará assumir o risco. 

Joop vanLunteren,vice-presidentedo Fundo dePensão 

dos Funcionários Públicos da Holanda, concorda 

queos fundos depensãopoderiaminvestir montantes 

enormes em projetos de infraestrutura. É que esses 

fundos em geral estão cansados da flutuação e instabilidade 

das bolsas de valores, disse o executivo do 

fundo holandês, que tem US$ 350 bilhões de ativos 

sob gestão e investe 92% fora da Holanda. 

Mas ele aponta outros problemas mesmo em certos 

projetos de infraestrutura para atender exigências de 

sustentabilidadesocial eambiental.Tivemos uma experiência 

ruim em Moçambique, lá teve problema de 

má gestão, contou ao Valor. 

Um representante do fundo soberano do Kuwait foi 

adiante e apontou problemas de corrupção em certos 

projetos de infraestrutura, que acabam desestimulando 

investidores. 

De acordo com McKinsey, países em desenvolvimento 

respondem por dois terços dos US$ 

10 trilhões adicionais estimados para a próxima década. 

Observou a enorme necessidade por investimentos 

na infraestrutura no Brasil, ainda mais 

com a expansão da classe média. Mas acha que o país 

precisa ter plano de longo prazo um pouco mais chinês 

ou tipo Cingapura, complementando que a Índia 

também tem dificuldades. 





Vale mantém aposta no mercado chinês 

Benke, diretor: Aposta em urbanização, infraestrutura e no setor 

automotivo 

EMPRESAS 

Assis Moreira | De Doha (Catar) 

A Vale estima que mesmo se a China, seu maior 

cliente global, desacelerar seu crescimento econômico, 

o valor agregado chinês ainda aumentará 

significativamente e o país pesará mais em seu faturamento 

total. 

Rafael Benke, diretor global de assuntos corporativos 

da Vale, mostrou em conferência da Unctad 

(Agência das Nações Unidas para o Comércio e 

o Desenvolvimento), em Doha, que entre 2002-11, 

quando o crescimento médio chinês foi de 10,6%, o 

valor agregado da economia chinesa foi de US$ 2,7 

trilhões. No caso de crescimento médio de 7% entre 

2012-2021, ou seja, menor, ainda assim quase duplicará 

o valor agregado para US$ 4,1 trilhões. 

O impacto da economia chinesa continuará enorme, 

afirmou o executivo. Apostamos muito na urbanização 

daChina, nainfraestrutura, residencial, no 

crescimento da produção automobilística e somos 

muito positivosnãosão sobre o país,como sobre toda 

a Ásia. 

AsvendasdaVale para China representaram 32,4% e 

para toda a Ásia, 52%, de sua receita no ano passado. 

Para Benke, a tendência é de a participação asiática 

aumentar nos negócios da companhia, maior produtora 

e exportadora de minério de ferro do mundo. 

A situação da economia chinesa está no centro das 

atenções na conferência da Unctad, ainda mais que 

mais países em desenvolvimento dependem dos negócios 

com os chineses. 

O resultado do Índice de Gerente de Compras (PMI), 

indicador antecedente de atividade industrial, subiu 

em abril, mas a pequena subida parece ter desapontado 

quem esperava um claro sinal de que a desaceleraçãodaeconomia 

chinesa tinha sido freado de 


vez. 

De todo modo, analistas veem tendências estruturais 

positivas, a exemplo da Vale. As famílias parecem 

ter voltado a aumentar sua fatia na renda nacional. A 

renda disponível cresceu 9,8% em um ano, e na zona 

rural 12,7%. Os salários de migrantes subiram até 

16,6% em um ano. Pelo menos, esse é um sinal de que 

continua forte a demanda de mão de obra no altamente 

cíclico setor da construção civil e na manufatura 

leve, que empregam a maioria dos 

migrantes. 

A presença daVale naconferência ministerialdaUnctad 

se explica por ser uma das grandes multinacionais 

dos países emergentes, com presença em 

38 países, valor de mercado de US$ 130 bilhões que a 

torna uma das 30 maiores empresas do mundo. 

A Vale fez um dos maiores investimentos nos países 

desenvolvidos, com aquisição da canadense Inco, de 

níquel, em 2006. Nos últimos sete anos, a companhia 

investiu US$ 104 bilhoes, segundo Rafael Benke. 




Continuação: Vale mantém aposta no mercado chinês 

Uma questão em Doha foi sobre o impacto da passagem 

gradual de um ambiente de nos investimentos 

estrangeiros de liberal para mais regulatório, principalmente 

em setores como mineração. 

Para nós, regulação não é necessariamente negativo. 

O problema é quando a regulação é afoita, feita de supetão 

e sem consultas, afirmou o executivo da Vale. 

Benke mencionou como exemplo positivo a reforma 

do código de mineração em Moçambique, concluída 

recentemente de maneira tranquila, em diálogo com 

o setor. 

Outra questão é o crescente numero de países detentores 

de recursos naturais que procura renegociar 

contratos. A Vale está em fase de ajuste de contrato 

naIndonésia, para exploração deníquel. O acordo estava 

caducando e as discussões também vem sendo 

tranquilas. 

Ver também página E1 


Embraer na China 

A Embraer assinou memorando de entendimento 

com a ICBC Financial Leasing, subsidiária do banco 

Industrial andCommercialBankof China, para oportunidades 

de financiamento voltadas à venda de jatos 

comerciais e executivos no país asiático e em outros 

mercados. O apoio da instituição financeira às transações 

da companhia pode chegar a US$ 2,5 bilhões 

ao longo dos próximos cinco anos. A Embraer prevê 

uma demanda de 430 jatos comerciais de até 120 assentose635jatos 

executivosnaChina durante os próximos 

dez anos. 

Dividendos da Cesp 

A Companhia Energética de São Paulo (Cesp) aprovou 

ontem em assembleia geral ordinária o pagamento 

de dividendos, no valor de R$ 390,4 

milhões de reais, já deduzidos os R$ 75 milhões anteriormente 

distribuídos como juros sobre capital 

próprio. 

Os acionistas detentores de papéis ordinários (ações 

ON) vão dividir R$ 133,4 equivalentes a R$ 1,22 por 

ação. Os acionistas com preferenciais (ações PNB) 

terão direito a R$ 256,9 milhões (R$ 1,22 por ação). 

O pagamento vai ser feito duas parcelas, sendo a primeira 

de R$ 160 milhões até 30 de junho de 2012 e a 

segunda, de R$ 230,4 milhões, até 30 de setembro de 

2012. 

Destaques 

EMPRESAS 




Reajuste para a Celpe 

A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) 

aprovou ontem o reajuste tarifário médio de 5,41% 

para a Companhia Energética de Pernambuco (Celpe), 

controlada pela Neoenergia, grupo formado por 

Iberdrola Energia, Previ e BB Banco de InvestimentosS.A.Asnovas 

tarifas entrarão em vigora 

partir do próximo domingo, pelo período de um ano. 

Mudança na Cyrela 

O fundo de investimentos em participações Tarpon 

atingiu participação de 10% no capital da Cyrela. De 

acordo com dados da incorporadora, em fevereiro, a 

Tarpon detinha uma fatia de 5% na companhia. 

Atualmente, o grupo controlador da Cyrela é responsável 

por 32,6% de suas ações. 

Vendas em março 

As vendas reais nos supermercados cresceram 

9,57% em março na comparação com o mesmo mês 

do ano passado, divulgou ontem a Associação Brasileira 

de Supermercados (Abras). Em relação a fevereiro 

de 2012, o faturamento dos supermercados 

teve alta 7,32%. De janeiro a março, as vendas aumentaram 

8,26% em relação a igual intervalo do ano 

passado. Os números estão deflacionados pelo Índice 

de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). O 

efeito calendário (são 31 dias contra 29 em fevereiro) 

ajuda a explicar a alta em março. 



Veja mais 


Falta de crédito deve limitar mais as importações do 

Irã 

Assis Moreira | De Doha 

Bancos dos Emirados Árabes Unidos, que inclui Dubai 

e Abu Dhabi, cortam aceleradamente a confirmação 

de cartas de crédito para o Irã fazer 

importações, o que pode afetar mais vendas do Brasil 

para o mercadoiraniano,deacordo com uma fonte na 

região. 

As exportações brasileiras para o Irã faziam uma conhecidatriangulação,sobretudopor 

Dubai.Dados do 

Ministério da Indústria, Desenvolvimento e Comércio 

Exterior (Mdic) mostram que as exportações 

para o Irã declinaram de US$ 908 milhões no terceiro 

trimestre de 2011 para US$ 138 milhões no primeiro 

trimestre deste ano - ou seja, houve uma queda de 

85%. 

No mesmo período, no entanto, as exportações brasileiras 

para o pequeno Dubai caíram apenas ligeiramente, 

de US$ 786 milhões para US$ 611 

milhões. 

Em SãoPaulo,aCâmaradeComércioeIndústria Brasil-Irã 

disse desconhecer o movimento de corte na 

emissão decartas decréditopor bancosdos Emirados 

equeafetariamas vendasbrasileiras.O certo équeestá 

havendo problemas para o pagamento no comércio 

bilateral. 

INTERNACIONAL 

Justamente por causa desse problema, o Irã está próximo 

de fechar acordo de barter, ou troca de mercadorias 

com o Paquistão. E já propôs o mesmo tipo 

de negócio com a Índia, seu principal cliente de petróleo. 

Com o Paquistão, os iranianos se preparam para trocar 

minériodeferropor trigo. ComaÍndia, aproposta 

é de trocar petróleo também por grãos. 

Recentemente, até os Estados Unidos, que lideram a 

oposição internacional ao programa nuclear iraniano, 

venderam trigo para o Irã, apesar da enorme 

tensão e das sanções ampliadas impostas por Washington. 

Osamericanos venderam120 mil toneladas, 

segundo o jornal Teheran Times, e o negócio não é 

ilegal, não sendo coberto pelas sanções. 

O governoiranianoestá enfrentandodificuldades em 

repatriar fundos por causa de sanções sobre seu bancocentral. 

Recentemente, uma companhia grega suspendeu 

a importação do petróleo iraniano porque não 

conseguia fazer a transferência de seu pagamento. 

No caso do petróleo, a expectativa é que, com a alta 

do preço da commodity neste ano, Teerã vá ganhar 

US$56 bilhões, apesar de perda no volume por causa 

das sanções. Até junho, países que aderirem às sanções 

devem reduzir ou parar de comprar petróleo do 

Irã. 


(continuação de: Falta de crédito deve limitar mais as importações do Irã) 

De Doha, no Qatar 




Brasil rejeita exclusão argentina do G-20 

Uma campanha de deputados conservadores europeus 

para a União Europeia pressionar pela expulsão 

da Argentina do G-20, espécie de diretório 

econômico do planeta, não tem chance de prosperar, 

avaliam importantes fontes da governança mundial. 

A avaliação é que o Brasil, que quis os argentinos no 

grupo, seria o primeiro país a se opor à sua saída. Os 

argentinos até agora davam o tom duro e faziam o jogo 

do Brasil, quese escondia atrás do vizinho. Agora, 

a situação preocupante é que o tom da Argentina e do 

Brasil é parecido em comércio protecionista, comentou 

uma alta fonte, à margem da conferência ministerial 

da Unctad, em Doha. 

Na recente reunião de ministros de comércio do 

G-20, em Puerto Vallarta (México), após a expropriação 

da Repsol na YPF, não houve qualquer 

menção em excluir a Argentina. Alguns jornais publicaram 

que o Reino Unido, também irritado com o 

contencioso das Malvinas, poderia fazer a proposta. 

Não houve sequer comentário informal, nem fora da 

sala da conferência, disse uma fonte. 

Porém, não passou despercebido o fato de que a presidente 

Cristina Kirchner decretou a expropriação 

em meio às especulações de que a Repsol venderia 

sua participação na YPF a um grupo chinês. 

No Parlamento europeu, deputados do grupo conservador 

insistem em proposta para a UE forçar a ex- 

INTERNACIONAL 

pulsão da Argentina do G-20, como também 

propõem outras pressões. O deputado britânico Martin 

Callanan enviou carta à representante de relações 

externas da UE, Catherine Ashton, insistindo que a 

Argentina deve bilhões de dólares a credores privados. 

E o Banco Mundial está emprestando mais de 

US$ 5 bilhões a Buenos Aires, mesmo com a recusa 

argentina dehonraruma decisão dearbitragem deum 

orgão do banco. Ele reclama ainda que a Argentina 

continua a recusar que o Fundo Monetário Internacional 

revise suas contas. Isso e as políticas de 

nacionalismo e controle de preços são contrárias aos 

princípios de um bloco aberto do G-20. 

Ele nota que os EUA já impuseram sanção contra a 

Argentina por causa dos atrasos no pagamento da dívida 

de US$ 6 bilhões a países-membros do Clube de 

Paris. 

A expectativa na cena comercial é que a UE denunciará 

a Argentina na Organização Mundial do 

Comércio (OMC )em breve, mas não com enfoque 

naexpropriação. A motivação podeser essa, masoalvo 

é um conjunto de medidas comerciais, como licença 

não automática de importações, que estaria 

bloqueando importações. 

Em Doha, ontem, o diretor-geral da OMC, Pascal 

Lamy, examinoudurante todoo dia com ministros de 

vários países o futuro das negociações comerciais. A 

constatação é que o impasse continua e as barreiras 

não tarifárias aumentam nas trocas globais. (A.M.) 





Diretor do Itamaraty defende apoio à indústria 

Marta Watanabe | De São Paulo 

O diretor do Departamento Econômico do Ministério 

das Relações Exteriores, Paulo Estivallet de 

Mesquita, defendeu ontem, durante evento, as medidas 

de apoio à indústria anunciadas neste mês pelo 

governo federal. Para ele, as medidas implementadas 

não podem ser consideradas apenas protecionistas. 

Não há paralelo com o protecionismo dos anos 30, o 

que acontece agora é uma resposta à crise, disse Mesquita. 

Algumas das medidas anunciadas pelo governo 

foram consideradas protecionistas, como o 

privilégio na compra de produtos nacionais nas aquisições 

governamentais, entre outros. 

Mesquita reproduziu uma frase da presidente Dilma 

Rousseff, de que o isolamento não é alternativa viá- 

BRASIL 

vel no médio e longo prazo. No curto prazo, porém, 

pode ser necessário tomar medidas que não serão 

mantidas no longo prazo. Não se pode ficar de braços 

cruzados, esperando a indústria fechar, disse o diplomata, 

durante seminário sobre oportunidades nas 

relações comerciais do Brasil, realizado na Câmara 

Americana de Comércio (Amcham), em São Paulo. 

Mesquita lembrou que nos últimos quatro ou cinco 

anos, houve melhoria de 30% nos termos de troca do 

Brasil. Parte disso resultou da política monetária dos 

países desenvolvidos. 

Na avaliação dele, o dólar fraco contribuiu para a alta 

das commodities, mas prejudicou a indústria brasileira. 

O saldo da balança da indústria de transformação 

passou de superávit de US$ 9 bilhões, em 

2005, para déficit de US$ 60 bilhões em 2010. 





Plano para integrar América do Sul tem custo de R$ 

21 bi 

Cecilio Pérez Bordon, da Unasul, diz que obras de integração são 

complementares e não vê risco de financiamento 

Rodrigo Pedroso | De São Paulo 

A América do Sul tem a possibilidade de chegar em 

2022 com os mercados mais integrados fisicamentee 

em um novo patamar de cooperação multilateral entre 

os países.Essa éaoportunidadedeixadaem aberta 

pelo plano de integração da infraestrutura do continente, 

debatido ontem pela União das Nações 

Sul-Americanas (Unasul) em evento em São Paulo. 

O estudo, que começou a ser desenvolvido em novembro 

do ano passado, apresenta 88 projetos ligados 

às áreas de transporte, energia e integração 

fronteiriça, como a ampliação de posto de fronteira, 

com previsão de conclusão em até dez anos. Dessas 

obras, 31 foram consideradas prioritárias e estruturantes 

- que dão suporte a outras em um segundo 

momento - divididas em oito eixos, visando o desenvolvimento 

regional. A estimativa é que os projetos 

necessitem de US$ 21 bilhões para que saiam 

do papel. 

Alguns deles, contudo, já estão previstos por governos 

do continente. Dos projetos estruturantes, 11 

estão em território brasileiro, como a ligação bimodal 

entre Manaus e Lima, no Peru, e a interligação 

entre os portos deParanaguá eAntofagasta, no Chile. 

BRASIL 

De acordo com o embaixador e subsecretário para a 

América do Sul, Central e do Caribe do Ministério 

das Relações Exteriores, Antônio Simões, presente 

na sede da Federação das Indústrias do Estado de 

São Paulo (Fiesp ),em São Paulo, dez projetos estão 

contemplados no Programa de Aceleração do Crescimento 

(PAC). Antes, a visão era crescer para fora, 

exportando commodities. Agora temos o desafio de 

criar condições dentro do continente para criar um 

mercado hoje inexistente, integrando regiões isoladas. 

As fontes de financiamento e o modelo das obras não 

estão definidos. Cada paísseráresponsável pelostrabalhos 

em seus territórios, com esse tipo de investimento 

sendo maioria. Ele ficaránacasa dos US$ 

18 bilhões segundo estudo da Fiesp. Nos projetos binacionais 

(US$ 2,5 bilhões) e trinacionais (US$ 500 

milhões), os países farão seus próprios acordos. 

Cada um dos 12 membros apresentou seus projetos, 

que somaram 531. Fomos filtrando até chegar em 31. 

O importante équeeles se complementam ecada país 

sabe seu compromisso. Creio que não haverá problemas 

de financiamento, afirmou Cecilio Pérez 

Bordón, ministro de Obras Públicas e Comunicação 

do Paraguai e presidente Pro Tempore da Unasul. O 

plano deverá ser assinado na próxima reunião do 

Conselho de Infraestrutura e Planejamento (Cosiplan) 

da entidade, em julho. 

Para as obras entrarem em operação, serão necessários 

acordos entre os países, como na hidrovia 

queliga aamazônia brasileira àperuana. Issoabre um 

novo problema, mas inevitável ao se pensar na integração 

do continente, de acordo com Carlos Cavalcanti, 

da Fiesp. Os mercados vão se integrar mais, 

abrindo um novo precedente nas relações bilaterais, 

disse. 


A expectativa da Unasul é que até o fim deste ano os 

estudos das obras e a viabilidade financeira dos projetos 

estejam prontos. A entidade quer união entre 

governos e setor privado para as obras. Estamos em 

um patamar diferente de desenvolvimento. Vivemos 

uma espécie de renascimento da região e temos que 

usar isso em prol da integração física da América do 




Continuação: Plano para integrar América do Sul tem custo de R$ 21 bi 

Sul. Com força política, vamos vencer o desafio, disse 

a secretária-geral Maria Emma Meíja. 




O Estado de S. Paulo 

Custos trabalhistas asfixiam a indústria 

Robson Braga de Andrade 

As pessoas costumam pensar que os custos adicionais 

do trabalho são de 100%. Ou seja, ao assinar a 

carteira deumfuncionário,uma empresa arcaria com 

encargos iguais ao salário pago. Como qualquer empresário 

sabe,o peso é bem maior.A infinidade de 

obrigações constitui um fardo, que asfixia a competitividade 

dos produtos nacionais. 

O Brasil precisa tornar a criação de empregos e a produção 

mais baratas e funcionais. Não advogamos 

piora nas condições detrabalhonem achatamento salarial, 

a exemplo do que ocorre em algumas nações 

asiáticas. Mas, sim, racionalidade para acabar com a 

profusão de encargos,benefícios diretos e indiretos, 

contribuições, adicionais diversos e burocracia. 

O crescimento dos custos do trabalhotem duas fontes 

principais: aelevação dos salários eo aumentodo número 

de obrigações. É positivo que os trabalhadores 

estejam ganhando mais. Isso estimula o consumo,incrementa 

investimentos e faz a roda da economia 

girar. Mas os reajustes devem refletir a 

elevação na produtividade. De acordo com levantamento 

feito pela Fundação Getúlio Vargas, 

entre 2003e2009, o custo da mão de obra na eco- 

ECONOMIA 

nomia brasileira cresceu 120% diante dos nossos 

competidores internacionais. A produtividade subiu 

apenas 0,6% por ano, em média. Na indústria a situação 

é pior, com elevação de 150% nos custos e 

queda de 0,8% na produtividade. 

O custo do trabalhador chega a ser mais que o dobro 

do verificado em outros países emergentes. Na indústria 

de transformação, os encargos trabalhistas 

correspondem a um terço das despesas com mão de 

obra. Isso tem reflexos diretos na competitividade 

dos nossos produtos- as despesas ligadas ao trabalho 

significam de 20% a 50% do custo final dos manufaturados 

brasileiros. 

O esforço do governo em retirar a contribuição de 

20% àPrevidência Social dafolha depagamento elocalizá-la 

no faturamento, com uma desoneração de 

R$7,2 bilhões, merece elogios. Mas é preciso lutar 

contra a inflação de projetos de lei e medidas administrativas 

que aumentam os custos trabalhistas. 

Neste exato momento, cerca de60% de todos os registros 

de presença feitos no País podem ser considerados 

inválidos, pois uma mera portaria 

modificou as regras do ponto eletrônico. Cerca de R$ 

6 bilhões terão de ser investidos na compra e instalação 

de pelo menos 1 milhão de novos equipamentos. 

No Congresso, toda semana surgem projetos criando"direitos"e 

custos empresariais: folga para quem 

fizer concurso público; aumento nas licenças-maternidade 

e paternidade; ampliação das 

formas de caracterização de doenças do trabalho;restrições 

à dispensa;redução da jornada semanal 

sem diminuição do salário; adicional de 

penosidade e até um auxílio-solidão. E até no Poder 

Judiciário temos exemplos de insegurança jurídica. 

As empresas estão sendo obrigadas a pagar milhões 

de horas extras retroativas porque, em muitos casos, 


a Justiça considera o tempo em que os empregados 

passamem transporte fornecido pelo empregadorcomo 

horas trabalhadas. Ou seja, damos um benefício 

ao trabalhador e somos punidos. 

A Justiça do Trabalho decidiu que os adicionais de 

insalubridade não devem incidir sobre o salário mínimo, 

como define, há quase 70 anos, o artigo 192 da 

Consolidação das Leis do Trabalho (CLT). Na visão 

dos juízes, o porcentual deveria ser aplicado sobre o 

salário base dos funcionários. Como os trabalhadores 

podem reclamar supostos direitos acumulados 

em cinco anos, empresas foram 

surpreendidas por dívidas de até R$20 milhões.Elas 

atuavam com estrito respeito às regras da CLT, mas 

uma simples mudança de entendimento da Justiça 

criou um passivo gigantesco. Felizmente,o Supremo 




Continuação: Custos trabalhistas asfixiam a indústria 

Tribunal Federal reviu a decisão. 

Semprejuízodos direitos trabalhistas, governo,Congresso 

e Justiça precisam racionalizar a estrutura de 

custos do trabalho. Os sindicatos de trabalhadores e 

de empregadores estão abertos ao diálogo para construir 

alternativas. 

Só assim as empresas poderão investir, gerar mais 

empregos, ganhar competitividade e impulsionar o 

crescimento. 

Empresário, é Presidente da Confederação Nacional 

da Indústria (CNI ) 





Os primeiros efeitos da nova política cambial 

Os primeiros efeitos da nova política cambial 

O tsunami financeiro denunciado pela presidente da 

República está salvando as contas externas, como 

mostram os dados de março do balanço de pagamentos. 

A conta capital-financeira de março foi de US$ 13,6 

bilhões,enquanto a média mensal dos últimos 12 meses 

ficou em US$ 8 bilhões. Sem essa liquidez internacional, 

seguramente o Brasil não teria 

conseguido receber Investimentos Estrangeiros Diretos 

(IEDs) líquidos de US$ 5,8 bilhões em março e 

de US$ 14,9 bilhões no trimestre. 

Não há dúvida de que a instituição do Imposto sobre 

Operações Financeiras (IOF) sobre outros tipos de 

entradas de recursos teve como efeito uma saída líquida 

de US$ 323 milhões em março. Outras operações 

de crédito, essencialmente as de mais de três 

anos, representaram uma entrada líquida de US$ 2,8 

bilhões. Verifica-se,assim,que o governo conseguiu 

conter a entrada de capitais externos mais especulativos, 

que estavam contribuindo para aumentar 

a valorização do real ante o dólar. 

O Brasil tem consciência, aocontráriodo seu vizinho 

do sul, dequeos IEDs são indispensáveis, nãoapenas 

para cobrir o déficit das transações correntes,como 

para contribuir para o crescimento das atividades no 

EDITORIAL ECONÔMICO 

cni.empauta.com pg.20 

País. 

De fato, o déficit das transações correntes foi de US$ 

3,3 bilhões em março, com exportações superiores 

em 8,4% às do mesmo mês de 2011, e importações 

6,5% maiores. As compras no exterior têm sido contidas 

por um dólar mais caro do que alguns meses 

atrás. Até a conta de serviços acusa uma redução de 

46,8%, que se concentra especialmente nas remessas 

de lucros e dividendos com um real menos valorizado. 

Os dados parecem mostrar que a política de 

defesa cambial do governo está correta. 

As remessas de lucros e dividendos somaram US$ 2 

bilhões em março, ante US$3,9 bilhões em março de 

2011.É curioso que os investimentos brasileiros no 

exterior, de US$ 202 bilhões no final do ano passado, 

auferiram uma receita de apenas US$ 41 milhões. 

O Banco Central está prevendo um déficit das transações 

correntes de US$ 68 bilhões, com entrada de 

IEDs somando US$ 50 bilhões.Previsão talvez pessimista, 

quanto ao déficit das transações correntes, 

pois as exportações de commodities continuam com 

um preço elevado, enquanto as importações vão sendo 

contidas pela desvalorização do real. 

No quadro internacional, o Brasil continua tendo a 

preferência dos investidores estrangeiros, o que poderá 

limitar a desvalorização do real.


Veja mais 


Caixa critica corte de juro de bancos privados 

Mudança na poupança 

CAPA 

A presidente Dilma Rousseff não descartou mudar o 

rendimento da poupança. "Todas as questões vão ser 

avaliadas com muita calma." Economia / PÁG. B4 

Dilma diz que governo vai avaliar mudança na 

poupança com calma 

Spread. Dilma voltou a dizer que não há razão para juros tão elevados no 

Brasil, que podem ser progressivamente reduzidos 

ECONOMIA 

Presidente deixa em aberto a possibilidade de alteração 

no rendimento da caderneta e garante que 'todas 

as questões' serão avaliadas 

Tânia Monteiro 

A mudançanaregra deremuneração dapoupança ganhou 

ontem o primeirosinal oficial do Paláciodo Planalto. 

Ao contrário das negativas dos integrantes da 

equipe econômica, a presidente Dilma Rousseff deixou 

em aberto apossibilidadedealterar o rendimento 

da poupança - e abrir espaço para reduzir a taxa básica 

de juros (Selic) sem causar fuga de recursos dos 


fundos de investimentos para a caderneta. 

A reação no mercado financeiro foi imediata. Os investidores 

aumentarem suas apostas no mercado futuro, 

elevando a quase90% a probabilidade de um 

novo corte de juros na próxima reunião do Comitê de 

Política Monetária(Copom),doBanco Central.A expectativa 

predominante é que o BC corte os juros em 

0,50 ponto para 8,5% ao ano. 

Dilma foi questionada pela imprensa sobre as mudanças 

na poupança depois de receber o governador-geral 

do Canadá, DavidJohnston. No lugar 

do categórico não, Dilma optou por um sinal mais 

aberto:" Veremos,veremos. Cada dia com sua agonia". 

Diante da insistência dos jornalistas, ela completou: 

"Semdúvida nenhuma, todasas questõesvãoser avaliadas 

pelo governo com muita calma, muita tranquilidade". 

Dilma ainda brincou: "Vocês não vão 

tirar a manchete de mim. De jeito nenhum". 

Os bancos têm pressionado o governo a anunciar novas 

regras para a caderneta. O movimento é reflexo 

da queda contínua da Selic. Alguns fundos de investimento 

já perdem em rentabilidade na comparação 

com a poupança por causa das taxas de 

administração cobradas e a incidência do imposto de 

renda, o que não acontece na caderneta. 

Ostécnicosdo governodizemquenãohánecessidade 

deo governotratardeumassunto tão delicado em ano 

eleitoral. Mas admitem que a rentabilidade da poupança 

terá de ser discutida "em algum momento". 

Crítica. Dilma voltou a criticar os altos juros co- 




Continuação: Dilma diz que governo vai avaliar mudança na poupança com calma 

brados pelos bancos. "Não existe explicação técnica 

para sermos o País que somos, que tenhamos estabilidademacroeconômica 

como temos, enossastaxas 

de juros não sejam compatíveis com as taxas 

internacionais", disse. 

Ao ser questionada se os bancos não deveriam reduzir 

suas taxas de administração, a presidente esquivou-se 

de responder. "Não vou me imiscuir 

(intrometer) na forma como se administra nada. Não 

acredito que seja uma questão que vamos realizar de 

supetão. Vamos realizar isso progressivamente." 

Dilma repetiu que não há razão para termos taxas de 

juros tão elevadas. "Vejo países com alto grau de endividamento, 

com déficits fiscais estarrecedores, 

com níveis de inadimplência absurdos, praticando 

taxa de 1%, 2%, 5%. Então, o que eu estou dizendo é 

que o Brasil progressivamente pode, como pode fazer 

outra coisas,vai podertambém fazer isso (reduzir 

as taxas)." 


--- 

Guerra dos juros 

DILMA ROUSSEFF - PRESIDENTE DA RE- 

PÚBLICA 

"Vejo países com alto grau de endividamento, com 

déficits fiscais estarrecedores, com níveis de inadimplência 

absurdos, praticando taxa de 1%, 2%, 

5%. O que eu estou dizendo é que o Brasil progressivamente 

pode, como pode fazer outra coisas, 

vai poder também fazer isso (reduzir as taxas)." 

---

(continuação de: Caixa critica corte de juro de bancos privados) 




Caixa critica corte de juro de bancos privados 

Guerra dos juros. Caixa baixou taxas para todos, diz Hereda 

Presidente diz que bancos reduziram poucas taxas; 

Caixa anuncia hoje corte de juros no crédito imobiliário 

Célia Froufe 

Numaclaradisputa por mercado,o presidentedaCaixa 

Econômica Federal, Jorge Hereda, alfinetou ontem 

os concorrentes do setor privado, argumentando 

que esses bancos, ao contrário dos oficiais, não diminuíram 

os juros para todos os clientes. Além 

disso, prometeu para hoje uma nova rodada de redução 

de taxas, citando o setor imobiliário, o 

segmento de móveis e eletrodomésticos e até para a 

renegociação de dívidas. 

"Existe uma grande confusão nessa coisa de baixar 

juros.Muita gente baixou juropara nichos,masaCaixa 

baixou os juros para todo mundo", comentou. 

ECONOMIA 

No início do mês, a Caixa Econômica Federal e o 

Banco do Brasil anunciaram taxas menores e mais 

oferta de crédito como parte da estratégia do governo 

de usar os bancos oficiais para reduzir o spread-diferençadetaxas 

dejuros obtidas ecobradas pelas instituições 

financeiras. A medida começou a ser 

seguida por bancos privados. 

Assim como a ministra do Planejamento, Miriam 

Belchior,enfatizou na semana passada ao Estado, o 

presidente da Caixa comentou ontem que cabe à população 

fazer o rastreamento. "A população tem de 

comparar para ver quem realmente tem a menor taxa 

de juros do Brasil", afirmou. 

O executivo disse que a reação dos bancos privados 

já era "esperada" e contrapôs todas as análises de que 

a instituição estaria correndo risco ao reduzir as taxas. 

"Temos a estratégia de ampliar nossa base de crédito 

e oferecer a nossos clientes os menores juros possíveis. 

A Caixa tem feito isso com responsabilidade. 

Não háação daCaixa quenãotenha respaldo. São atitudes 

responsáveis", alegou. 

Calote. Hereda afirmou que a Caixa acompanha os 

dados sobre atrasoseinadimplência - quandoadívida 

não é paga por mais de 90 dias - diariamente. "A gente 

não tem aumento de inadimplência significativo 

que impeça de tomar alguma atitude", comentou. 

Ele disse que as ofertas feitas pela Caixa estão sobre 

uma "linha segura". A situação, segundo o presidente, 

é similar à do início da crise externa,em 

2008, quando "todo mundo se fechou". 

Naquele período, lembrou Hereda, a Caixa cresceu. 


"Estamos avançando a uma média de40%ao ano na 

carteira de crédito",comparou."A Caixa está cumprindo 

seu papel de oferecer crédito à população, tem 

aumentado sua base de crédito e tem aumentado, inclusive, 

o seu lucro", salientou. 

Feirão dos juros. Hereda anunciou ontem queaCaixa 

Econômica Federal vai realizar no dia 12 de maio 

um"grande feirão de juros baixos" voltado para renegociação 

de dívidas. 

Hoje, a instituição também apresentará "novidades 

sobre juros" ao divulgar o Feirão Imobiliário do banco. 

"Vamos oferecer nossa linha de crédito a juros 

mais baixospara móveis, para eletrodomésticosepa- 




Continuação: Caixa critica corte de juro de bancos privados 

ra o Minha Casa, Minha Vida", disse, sem informar 

quais serão as taxas oferecidas. 

Convite 

Ontem, ao final da entrevista concedida no Palácio 

do Planalto, Jorge Hereda convidou os jornalistas a 

transferirem suas contas para a Caixa. 


----

(continuação de: Caixa critica corte de juro de bancos privados) 




Desmistificando a redução do spread 

Análise: Samy Dana e Miguel Bandeira 

Nas últimas semanas, o governo iniciou verdadeira 

cruzada como objetivo de reduzir as taxas de juros na 

ponta final do empréstimo. Já era hora,uma vez queo 

Brasil possui o segundo maior spread do mundo, ficando 

atrás apenas da simpática ilha de Madagascar. 

De fato, o spread começou a cair com os cortes de juros 

pelo Banco do Brasil epela Caixa, quelogoforam 

seguidos pelos demais bancos. Porém, a história revelada 

pelos jornais nos últimos tempos não parece 

nem tão simples nem tão clara. 

O que o governo talvez não tenha levado em conta ao 

tomar essa medida é a enorme capacidade que os bancos 

têm decriar subterfúgiospara continuarapraticar 

as altas taxas de juros e proteger a sua lucratividade. 

ECONOMIA 

Um dos artifícios mais comuns em publicidade, frequentemente 

utilizado nas sensacionais promoções é 

a nota de rodapé. Os astutos publicitários dos bancos 

anunciam apenas as novas taxas mínimas, com notas 

de rodapé em letras quase imperceptíveis a olho nu 

que desmistificam o milagre da redução. 

Algumas dessas minúsculas notas revelam que o milagre 

dos juros baixos só vale para uma pequena porcentagem. 

Mais especificamente para quem tem 

conta há X anos, boa relação, ser de certo signo, entre 

outras. 

Quem for pedir um tipo de financiamento deve atentar 

para o custo efetivo da dívida. Sempre que o consumidor 

se sentir lesado deve procurar seus direitos. 

A melhor maneira de enfrentar esses subterfúgios e 

artimanhas publicitárias é com informação e, sobretudo, 

com educação financeira. 





Senado põe fim à guerra dos portos entre estados 

CAPA 

Numa vitória do governo, o Senado aprovou ontem 

resolução que anula os incentivos fiscais que alguns 

Estados concediam a produtos importados, a chamada 

guerra dos portos, e abriu o caminho para uma 

reforma tributária mais ampla.Espírito Santo,Santa 

Catarina e Goiás - os que mais concediam o desconto 

perderão empregos e investimentos. "A 

indústria brasileira vai ter um fôlego", disse o líder 

do governo, Eduardo Braga (PMDB-AM). Economia 

/ PÁG. B1 

Senado aprova resolução que acaba com 'guerra dos 

portos' e ajuda indústria local 

Lu Aiko Otta 

Ricardo Brito / Brasília 

O Senado colocou ontem um ponto final na chamada"guerra 

dos portos". Com um placar folgado, o 

governo conseguiu aprovar resolução que anula os 

incentivos fiscais que alguns Estados concediam a 

produtos importados e abre o caminho para uma 

reforma tributária mais ampla. 

Para Espírito Santo, Santa Catarina e Goiás - os que 

mais concediam o desconto -, a decisão trará desemprego 

eperda deinvestimentos, quetenderãoase 

ECONOMIA 

concentrar em São Paulo. 

"Finalmente a indústria brasileira vai ter um fôlego", 

comemorou o líder do governo no Senado e relator da 

matéria, Eduardo Braga (PMDB-AM), depois da 

aprovação da resolução, por 58 votos a 10. 

"Essa medida sozinha não vai melhorar a competitividade 

da indústria, mas dará tempo até que a 

queda dos juros chegue ao custo das indústrias e que 

se concluaadiscussão sobre o custodaenergia",disse 

o senador. Por essas razões, a matéria era prioridade 

na agenda econômica do governo no Congresso. 


Na outra ponta, o senador Ricardo Ferraço (P- 

MDB-ES) previu que em 12 meses seu Estado perderá 

70% de suas empresas. "Nossa estrutura é 

mercantil, não processamos nada", lamentou Ferraço. 

O senador Luiz Henrique (PMDB-SC) observou que 

o próprio governo federal investiu perto de R$ 2 bilhões 

nos portos catarinenses, numa política de descentralizaçãoeconômica. 

Agora, com aaprovaçãoda 

resolução, faz o caminho oposto. Os derrotados prometem 

recorrer ao Supremo Tribunal Federal (STF). 

Apelos. O texto aprovado ontem reduz para 4% a alíquota 

do Imposto sobre a Circulação de Mercadorias 

eServiços(ICMS )cobrada nas importações quechegam 

por um Estado e seguem para outro, as chamadas 

operações interestaduais. 

Hoje, elas são de 12% e 7%, dependendo do Estado, 

mas os que concedem incentivos fiscais cobram algo 

como 3% a 4%, para movimentar seus portos. A mudança 

entra em vigor no dia 1.º de janeiro de 2013, 

apesar dos apelos para quefosse estabelecidoumprazo 

de transição. 




Continuação: Senado aprova resolução que acaba com 'guerra dos portos' e ajuda indústria local 

Ao reduzir a alíquota para 4%, o governo tornou esses 

incentivos pouco atraentes. Além dos importados, 

foram incluídos na regra os bens que são 

processados no País, mas têm menos de 60% de conteúdo 

nacional. 

Ficaram de fora,porém,os produtos que não têm similar 

nacional, os utilizados na produção da Zona 

Franca de Manaus e os produtos protegidos pela Lei 

de Informática e pelo Programa de Apoio ao Desenvolvimento 

Tecnológico da Indústria de Semicondutores 

(Padis). 

Para o presidente da Associação Brasileira das Empresas 

de Comércio Exterior (Abece), Ivan Ramalho, 

o fim da"guerra dos portos" nãovai reduzir o volume 

de importações do País nem mudar seu perfil. 

"Os descontos parecem grandes, mas eles são apenas 

parte de um conjunto formado por outros tributos, e 

isso precisa ser levado em conta", disse o ex-secretário 

de Comércio Exterior. 





Espanha admite extrema fragilidade 

Defesa da austeridade. Orçamento traz confiança ao país , diz ministro 

Cristóbal Montoro 

Ministro da Economia faz declaração ao defender 

austeridade; juros cobrados sobre dívida espanhola 

voltaram a subir ontem 

Andrei Netto 

Os juros cobrados para compra de títulos da dívida 

pública voltaram a saltar ontem na Espanha, durante 

uma nova operação de venda realizada pelo Tesouro 

de Madri, no total de € 1,9 bilhão. A rentabilidade 

exigida por obrigações com três ede seis 

meses de validade quase dobrou. 

A tensão aumentou ainda mais quando o ministro de 

Finanças, Cristóbal Montoro, saiu em defesa da política 

de austeridade do governo de Mariano Rajoy 

afirmando que o país está em "um momento de extrema 

fragilidade". 

Apesar das másnotícias,as bolsas devalores subiram 

ontem, um dia depois do efeito "Holanda-Hollande", 

que atingiu os mercados na segunda-feira. 

A novaadvertênciados investidores sobre adívida da 

Espanha foi enviada pela manhã, quando o governo 

Rajoy buscou €1,93 bilhão vendendo bônus. 

Para refinanciar € 720 milhões em obrigações 

com validade de três meses, os juros cobrados foram 

de 0,634%, contra 0,381% em março. Já na operação 

ECONOMIA 

de refinanciamento de €1,21 bilhão em títulos 

com maturidade de seis meses, o rendimento exigido 

foi de 1,58%, contra 0,836% no mês passado. A boa 

notícia édequehouveforte demandapor parte dos investidores, 

de € 9,4 bilhões. 

Falando ao Parlamento, onde defendeu a adoção do 

orçamento de 2012 -no qual o governo de Rajoy previu 

uma política de austeridade histórica -, Montoro 

deu a tônica da gravidade da crise porque Madri atravessa. 

"Trata-se de um momento extraordinariamente 

delicado para o país", admitiu. 

"Este orçamento visa a trazer de volta a confiança na 

sociedadeespanhola, aconfiança denossos parceiros 

europeus na Espanha e a confiança dos mercados." 

Diante da pressão no mercado de dívidas soberanas e 

das declarações deMontoro, o índiceIbex35 dabolsa 

de valores de Madri caiu a seu nível mais baixo em 

três anos ao longo do dia, antes de se recuperar durante 

a sessão e fecharem alta de 2,24%, seguindo a 

tendência internacional. Outras praças da Europa 

também fecharam no positivo, como Londres,altade 

0,78%, e Frankfurt, que avançou 1,03%. 

Holanda-Holandde. Na véspera, as bolsas de valores 

haviam caído mais de 3%, caso de Paris, diante das 

notícias vindas da Holanda, que viveu a renúncia do 

governo do primeiro-ministro, Mark Rutte, depois 

que sua coalizão implodiu, dividida pela votação de 

um novo plano de rigor. Na França, a vitória do socialista 

François Hollande frente a Nicolas Sarkozy 

no primeiro turno das eleições ao Palácio do Eliseu 

também teria causa do preocupação nos mercados. 

Entretanto, para a economista Jézabel Coup- 


pey-Soubeyran, especialista em bancos e sistema financeiro 

da Universidade de ParisI -Sorbonne, de 

Paris, atensão nos mercados tem mais avercoma crise 

da Europa, que ainda não passou, do que com as 

notícias vindas de Paris e Amsterdã. 

"Os mercados já tinham antecipado o resultado do 

primeiro turno das eleições presidenciais na França e 

sabiam que Nicolas Sarkozy não teria o primeiro lugar", 

disse ao Estado. "O que há na Europa e nos mer- 




Continuação: Espanha admite extrema fragilidade 

cados é uma conjuntura degradada, e que não dá 

sinais de retomada consistente. É essa instabilidade 

que perturba os investidores." 





EUA vão ressarcir exportadores de suco 

Disputa. Conflito comercial com os EUA já dura uma década 

Americanos propõem devolver US$ 3 milhões em 

sobretaxas; valor é considerado baixo, mas retaliação 

também não atrai setor privado 

Jamil Chade / Genebra 

Raquel Landim/ São Paulo 

Na esperança de encerrar um conflito comercial de 

quase uma década, os Estados Unidos anunciaram 

ontem que vão devolver o dinheiro pago por exportadores 

de suco de laranja do Brasil para arcar 

com barreiras comerciais e que, a partir de 2013, vão 

adequar sua legislação de antidumping às regras internacionais. 

O valor envolvido,no entanto, é de apenas US$ 3 milhões,porqueadevoluçãodas 

tarifas serárealizadasó 

para exportações que ocorreram a partir de março de 

2011, quando a sobretaxa foi renovada, embora a cobrança 

exista há quase 10 anos. Em outra experiência 

semelhante, os EUA concordaram em pagar US$ 

147milhõesaos produtoresbrasileiros dealgodão enquanto 

não retiram seus subsídios. No ano passado, a 

Organização Mundial de Comércio (OMC )condenouuma 

barreiracontra o suco delaranja brasileiro 

e ordenou que a Casa Branca retirasse a medida até o 

dia 17 de marçode2012.O Itamaraty insiste que isso 

ECONOMIA 

não é suficiente para que a administração de Barack 

Obama cumpra a condenação da OMC, mas afirma 

que a decisão cabe ao setor privado. 

A alternativa ésolicitar àOMCo direitoderetaliar os 

EUA, elevando tarifas de importação de produtos 

americanos. Segundo Christian Lobhauer, presidente 

executivo da Citrus BR,as empresas ainda 

não decidiram se aceitam a oferta dos americanos. O 

processo foi movido por Cutrale e Citrosuco. 

Os exportadores alegam que teriam direito a receber 

um valor bem superior, mas estão avaliando se vale a 

pena seguir com o processo em Genebra, o que envolveria 

altos custos e meses de tramitações. Isso tudo 

para chegar ao final com o direito de retaliar que 

dificilmente seria aplicado. "Estamos avaliando a 

questão de maneira pragmática e observando a experiência 

do setor do algodão", disse Lobhauer. 

No caso do algodão, o Brasil acabou fechando um 

acordo, porque a retaliação provocou polêmica interna, 

já que afetaria o setor industrial que importa insumos 

dos EUA. A possibilidade de retaliação 

mobilizou a Federação das Indústrias do Estado 

de São Paulo (Fiesp )e outras instituições contra a 

iniciativa. 

"Ganhamos o processo e os EUA acabaram coma sobretaxa. 

É uma vitória para o setor que sempre praticou 

um comércio justo", disse Lobhauer. O Brasil 

se queixou na OMC de que Washington, ao calcular 

as medidas antidumping, utilizava uma metodologia 

que permitia que a sobretaxa imposta acabasse sendo 

bem mais elevada. 

O governo americano informou que, como resultado 

da derrota na OMC, os processos antidumping vão 

cumprir as regras internacionais a partir de 16 de abril 

de 2013. Ontem, em reunião em Genebra, a diplomacia 

brasileira elogiou a postura americana, mas 


para garantir seus direitos fora dos prazos da OMC 

assinou umacordo com os EUA quepermite quearetaliação 

seja acionada até o fim do ano. 

---- 

Batalha comercial 

Christian Lobhauer 




Presidente da Citrus Br 

"É uma vitória para o setor 

que sempre praticou um 

comércio justo." 

Continuação: EUA vão ressarcir exportadores de suco 


Ricardo Marino, sócio do banco 

Varejo 

Mercado Aberto 

MERCADO ABERTO 



Folha de S. Paulo 

FHC vai a Oriente Médio com Itaú para atrair investimento 

O ex-presidente Fernando Henrique Cardoso está no 

Oriente Médio para uma série de palestras a potenciais 

investidores no Brasil. 

FHCacompanha executivosdo Itaú Unibanco em visita 

a autoridades, líderes de fundos soberanos e de 

"family offices" no Qatar e em Abu Dhabi. É a primeira 

grande viagem oficial à região do banco, que 

tem escritório em Dubai desde 2007. 

Durante a Unctad (Conferência das Nações Unidas 

para Comércio e Desenvolvimento), em Doha, nesta 

semana, o fundo soberano QIA (Qatar Investment 

Authority) anunciou que tem US$ 30 bilhões para investir 

neste ano e que tem interesse em alocar recursos 

em economias emergentes. 

Em suas palestras, o ex-presidente tem destacado o 

Brasil dentre os Brics. 

"Não há uma situação homogênea entre eles. Brasil e 

Índia são mais estáveis." Ele tem lembradoqueo Brasil 

é uma democracia com US$ 300 bilhões de reservas 

e boas oportunidades de negócios. 

"Há um grande desconhecimento do Brasil e nós em 

relação a eles", disse FHC à coluna, em Doha. 

Além do QIA,o ex-presidente esteve com Qatar Holdings, 

Qatar Mining (mineração), o ministro de finanças 

e comércio do país, xeique Hamad bin Jassim 

al-Thani, e empresários. 

"Há um apetite para investimentos com risco de 'investment 

grade', mas com retornos bem diferenciados 

da conjuntura internacional", afirmou 

Ricardo Marino, sócio do Itaú e CEO das operações 

na América Latina. 


Otimismo 

Hora do café 




Continuação: Mercado Aberto 

"O Brasil importa capital para infraestrutura, energia, 

agropecuária e imobiliário." 

A região éconhecida pelosimensosesofisticados hotéis. 

"Esses investidores gostam de ativos imobiliários 

e temos muito a fazer em hotelaria." 

Sobre a alta da inadimplência que o banco divulgou, 

Marinodiz queo presidentedo Itaú, Roberto Setubal, 

já apontara essa tendência. O índice de atraso superior 

a90 diasdacarteira consolidadasubiu 0,9 ponto 

percentual no 1º trimestre de 2012 ante março de 

2011 e atingiu 5,1%. 

"Nos empréstimos do Itaú nos países em que atua na 

América Latina, as taxas são muito inferiores. A menor, 

no Uruguai, é de 0,7%." 

"Há um apetite para investimentos com risco de 'investment 

grade', mas com retornos bem diferenciados 

da conjuntura internacional" 

RICARDO MARINO 

sócio do Itaú Unibanco 

"Não há uma situação homogênea entre eles [os 

Brics]" 

FERNANDO HENRIQUE CARDOSO 

ex-presidente do Brasil 

SABONETE DE GLICERINA 

A Granado, marca de cosméticos fundada em 1870, 

abre neste mês sua primeira loja no Nordeste, no 

Shopping Recife. 

A inauguração faz parte de um projeto de expansão 

da companhia. A unidade de Recife é a 12ª da marca 

Granado/Phebo. 


A empresa incorporou a Phebo em 2004 e hoje tem 

11 lojas no país. 

Para 2012, ainda estão programadas outras quatro 

unidades, em Campinas, Barueri, Ribeirão Preto e 

Rio 

de Janeiro. 

A boticafechou 2011com faturamento deR$200milhões, 

crescimento de 15% ante o ano anterior. 

Presidência A multinacional francesa Essilor terá 

novo presidente para a América Latina, o executivo 

Tadeu Alves, que tem experiência em diferentes funções 

na região e nos Estados Unidos na indústria farmacêutica. 

Sociedade O Barbosa, Müssnich & Aragão recebe 

cinco novos sócios: Cibelle Goldfarb, especialista 

em direito trabalhista, Lígia Regini e Luciana Terrinha, 

da área tributária, Gisela Sampaio, com atuação 

em pesquisa, e Luis Flaks, em societário. 

ExteriorO escritórioGaudêncio McNaughton&Toledo 

Advogados abrirá sua primeira unidade estrangeira, 

sediada em Londres, no Reino Unido. A 

expectativa de alta no faturamento da empresa é de 

20%. 

CHILE EM CONSTRUÇÃO 

A empresa paranaense Plaenge, de construção civil, 

investirá R$ 50 milhões no Chile neste ano para desenvolver 

três empreendimentos -um condomínio de 

casas e dois edifícios residenciais. 

A companhia está no país desde 2009, quando adquiriu 

uma construtora chilena. 

"Apareceu uma oportunidade [de aquisição] e já tínhamos 

um interesse anterior de atuar no Chile, onde 

as taxas de juros ficam em torno de 5% e é possível fi- 





nanciar um imóvel em quase 100%", afirma o diretor 

da empresa, Fernando Fabian. 

Até o ano passado, a Plaenge vinha concluindo projetos 

iniciados na gestão anterior. Neste ano, ela começa 

a implementar seus próprios 

empreendimentos. 

A previsão da empresa é, dentro de cinco anos, aportar 

anualmente R$ 150 milhões no país. 

NÚMEROS 

R$ 804 milhões foi o faturamento da empresa no ano 

passado no Brasil 

R$ 35 milhões foi o faturamento em 2011 no Chile 

40% é quanto a companhia espera crescer no Chile 

em 2012 

R$ 20 milhões será o aporte no primeiro empreendimento 

chileno deste ano 

RITMO EUROPEU 

Apesar da crise, o varejo na União Europeia teve expansão 

de 2,4% no ano passado. 

Levantamento da empresa de pesquisas GfK mostra 

que foram negociados 2,96 trilhões no setor. 

Países que enfrentam medidas de austeridade, porém, 

registraram redução no valor comercializado. 

Na Grécia, a retração foi de 14,2%. Em Portugal e na 

Espanha, de 6,9% e 2,0%, respectivamente. 

A queda da confiança do consumidor também colaborou 

para que o volume negociado em 2011 fosse 

menor que o do ano anterior. 

Para este ano, a expectativa é que o incremento seja 


ainda menor e não ultrapasse 1,4%. 

Tecnologia... Os investimentos do setor bancário em 

tecnologia cresceram 11% em 2011 ante o ano anterior 

no país, segundo pesquisa que será divulgada 

hoje pela Febraban no Ciab, evento de tecnologia da 

entidade. O volume foi puxado por softwares. 

...bancária As projeções indicam aumento do nível 

de despesas e investimentos em tecnologia de 42% 

até 2015. Os investimentos dos bancos nacionais somam 

US$ 9,9 bilhões. No México, chegaram a US$ 

3,4 bilhões em 2011, na Índia, a US$ 3,9 bilhões. 

Novas casas A Arezza, empresa de recrutamento e 

seleção de mão de obra, irá inaugurar quatro escritórios 

até o final do ano -em São Luís, Teresina, 

Recife e Fortaleza. 

CRÉDITO 





Com as medidas do governo para aquecer a economia, 

a maioria dos empresários brasileiros sente 

que terá mais acesso a financiamento nos próximos 

12 meses. 

É o que revela o International Business Report (IBR) 

2012 da Grant Thornton International, relatório do 

primeiro trimestre de 2012. 

Segundo o levantamento, no país, 60% dos executivos 

pesquisados esperam mais acesso ao crédito 

no período, número maior que a média global, que foi 

de 27%. 

Entre as 40 economias pesquisadas, além do Brasil, 

os mais otimistas são Peru, Índia, Geórgia, Filipinas, 

México eChile. O estudomostra também queaAmérica 

Latina tem o maior percentual de empresários 

otimistas com o maior acesso ao crédito. 





CNA vai à China em busca de mercados 

MERCADO 

Grupo enviado pela Confederação da 

Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA ) 

está em busca de investimentos em logística 

e de diversificação da pauta de exportação. 

No programa estão encontros 

com empresários e representantes do governo 

local. "Queremos que a China nos 

ajude a fazer logística. O governo brasileiro 

não tem dinheiro para fazer", disse a 

senadora Kátia Abreu (PSD-TO), presidente 

da CNA, após uma apresentação a 

cerca de 20 empresários chineses. 





Rio terá R$ 15,4 bi para setor naval e 'offshore' 

MERCADO 

O setor naval e "offshore" do Rio de Janeiro 

vai receber entre 2012 e 2014 cerca 

de R$ 15,4 bilhões em investimentos, sendo 

R$ 6 bilhões na construção de novos estaleiros, 

informou a Federação das 

Indústrias do Estado do Rio de Janeiro. 

O valor é 17% maior do que o estimado para 

o período 2011/2013. 


Sempre que forem citados números absolutos, desvinculados 

de qualquer referência, desconfie 

Ao longo dos anos (e não são poucos!) como economista 

fui aprendendo a reconhecer alguns truques 

retóricos. Um dos mais comuns consiste em apresentar 

grandezas sem escalas que permitam uma 

comparação efetiva dos valores envolvidos. 

Pensando bem, talvez essa nãotenha sidoaminhafrase 

mais feliz como articulista, mas o que quero dizer é 

bem mais simples. 

Concretamente, quando alguém menciona um determinado 

valor (tipicamente "bilhões de reais"), 

semdizer, contudo, como isso se comparaàevolução 

deoutrasvariáveis,como oproduto,as receitas dogoverno 

ou qualquer outra grandeza que possa ser relevante 

para o assunto em questão, não tenham 

dúvida: o argumento não está sendo feito de forma 

equilibrada (ia dizer "honesta", porém poderia soar 

algo injusto), mas, sim, com o objetivo de reforçar 

um dos lados da história. 

Exemplos abundam. "O Bolsa Família custa 'X' bilhões 

por ano", sem mencionar que, seja relativamente 

ao PIB, seja na comparação com as 

despesas do governo, trata-se de grandeza irrisória. 

Ou "a dívida pública no Brasil atingiu 'Y' trilhões", 

sugerindo um processo descontrolado, quando, na 

verdade, mesmo a dívida bruta tem se mantido entre 

estável e decrescente na comparação com o PIB, 

Alexandre Schwartsman 

ALEXANDRE SCHWARTSMAN 




mostrando precisamente o inverso. 

Nessa linha de argumentação, li recentemente, a respeito 

da proposta de nova renegociação das dívidas 

estaduais, mesmo tema da minha última coluna (ah, 

essas obsessões!), que certos governos já tinham feito 

pagamentos equivalentes a uma vez e meia o valor 

originaldadívida, mas,apesar disso, o montante apagar 

ainda era cinco vezes maior que o inicial. 

É impossível ler uma afirmação como essa e não concluir 

que a dívida seria impagável nas atuais condições, 

necessitando de uma repactuação urgente. 

Quase impossível, aliás, pois o treinamento a que me 

referi no primeiro parágrafo praticamente exige o 

exame dos números antes de concordar com a afirmação, 

dados esses disponíveis no site do BC. 

De fato, segundo tais números, a dívida dos Estados 

com a União por conta da renegociação ocorrida na 

segunda metade dos anos 1990 atingira R$ 137 bilhõesem 

dezembrode2000, mas,adespeito deamortizações 

desde então, chegou a R$ 369 bilhões no fim 

do ano passado, 1,7 vez mais do que o valor registrado 

11 anos antes. 

Seria assim insustentável, exceto, é claro, por dois 

outros desenvolvimentos relacionados: o PIB, que 

em 2000 era de R$ 1,2 trilhão, atingiu R$ 4,1 trilhões 

em 2011; em linha com isso, a arrecadação estadual, 

de R$ 93 bilhões em 2000, chegou a nada menos de 

R$ 365 bilhões no ano passado. 

Assim, se é verdade que a dívida cresceu 1,7 vez 

mais, também é verdade que o PIB aumentou 2,4 vezesmais 

eaarrecadaçãonada menosdo que2,9 vezes 

mais no mesmo período. 

Posto de outra forma, a dívida, que representava 

11,6% do PIB em 2000 (equivalente a um ano e meio 


de arrecadação), caiu para 8,9% do PIB (equivalente 

a um ano de arrecadação) em 2011. Vista por essa ótica, 

já não parece insustentável. 

Pelo contrário, as condições hoje vigentes são mais 

favoráveis do que as observadas no início da década 

passada, quando a dívida chegou a quase 13% do PIB 

(ou 1,6 ano de arrecadação). 

Há duas morais nessa história. 

Se a renda familiar cresce bem mais do que sua dívida, 

não há como evitar a conclusão de que a capacidade 

de pagamento da família aumentou. O 




Continuação: Alexandre Schwartsman 

mesmo vale para qualquer governo (estadual, federal 

ou municipal) e para qualquer empresa. Nesse sentido, 

pedir mais uma renegociação porque a dívida 

seria "impagável" equivale a nova rodada de subsídios, 

cujo custorecaisobre apopulaçãodos Estados 

que não foram originalmente favorecidos, ou seja, os 

mais pobres. 

A outra retorna ao tema do meu primeiro parágrafo. 

Sempre que forem mencionados números absolutos, 

desvinculados de qualquer referência, desconfie. Alguém 

está tentando, de forma nada sutil, obter benefícios 

à nossa custa. 





Estoques reduzidos deverão manter preços do café 

em alta 

SYLVIA SAES 

NÃO PARECE DIFÍCIL IMAGINAR QUE OS 

PREÇOS DEVEM SE MANTER EM PA- 

TAMARES ELEVADOS, APESAR DAS ES- 

PECULAÇÕES BAIXISTAS 

Sabe-se que os preços das commodities são muito 

sensíveis ao movimento de aversão ao risco dos mercados 

financeiros. Em períodos de desaceleração da 

economia, como se observa na Europa e nos Estados 

Unidos, ademandados investidores por ativos derisco 

tende a reduzir bastante. 

De acordo com projeções do Fundo Monetário Internacional, 

as cotações das commodities devem 

apresentar uma trajetória declinante nos próximos 

anos. 

O café, como uma das principais commodities agrícolas 

comercializadasmundialmente, seguiria amesma 

tendência. 

O grau de incerteza com relação à capacidade de recuperação 

das economias dos países desenvolvidos 

daria o tom baixista das cotações internacionais. 

Além disso, a história mostra que os mercados futuros, 

como o próprio nome indica, agem prospectivamente. 

Só que olham para o futuro próximo: 

no caso, as estimativas da safra 2012/13. 

Esse mercado atenta que as condições atuais de fragilidade 

da oferta e demanda se contrapõem às pre- 

MERCADO 

visões de que a safra do Brasil, o maior produtor 

mundial, pode chegar a 52 milhões de sacas no próximo 

período, ante 43 milhões produzidos no 

anterior. 

Mesmo que essa estimativa não se realize, já que ainda 

é muito cedo para saber se não haverá problemas 

climáticos no caminho, ela é um prato cheio para 

quem vive de especulação! 

A lente de médio prazo dos agentes desse mercado só 

permite enxergar a grande safra para 2011/12 e a crise 

mundial que deve restringir a demanda pelas 

commodities de uma forma geral. 

No entanto, esse argumento não considera as evidências 

atuais que fundamentam a relação entre oferta 

e demanda de café no longo prazo. 

Ao longo das últimas décadas, o crescimento da demanda 

tem levado a um ajuste "forçado" da oferta 

com redução dos estoques mundiais. 

O nível de estoques nos países exportadores alcançou 

17,4 milhões de sacas de café, o menor já registrado. 

Isso tem refletido, como aponta a Organização Internacional 

do Café, no crescimento dos preços do 

produto no varejo nos principais mercados consumidores 

nos últimos quatro anos. 

Diante disso, não parece difícil imaginar que os preços 

devem se manter em patamares elevados, apesar 


das especulações baixistas, uma vez que para a commodity 

café há uma relação bastante tênue entre a 

oferta e a demanda do produto no longo prazo. 

Além disso, aexpectativa deaumentos significativos 

da produção, conforme se verificou na última década, 

é limitada em decorrência das elevações dos 

custos de mão de obra e dos insumos. 




Continuação: Estoques reduzidos deverão manter preços do café em alta 

Portanto, vemos que, embora o agravamento do cenário 

econômico internacional seja relevante para o 

comportamento das cotações, os motivos para a sustentação 

ou para a queda de preços são mais complexos 

quando procuramos observar as tendências de 

longo prazo. 





Acordo viabiliza terras-raras no Brasil, diz agência 

DE SÃO PAULO - A Vale poderá ter como garantia 

na exploração de terras-raras -conjunto de 17 elementos 

químicos- um contrato de fornecimento de 

longo prazo para a Petrobras. 

O acordo viabilizaria a produção dos compostos minerais 

no Brasil, segundo a agência de notícias Reuters. 

A Petrobras atualmente importa da China a matéria-prima 

para o refino de petróleo. 

De acordo com a agência, Vale e Petrobras estudam 

como tornar viável a exploração de grandes jazidas 

MERCADO 

de terras-raras herdadas pela mineradora depois da 

compra de ativos da Bunge. 

A Vale não quis comentar o assunto e a Petrobras não 

deu detalhes sobre o acordo, segundo a Reuters. 

O fornecimento da matéria-prima usada na elaboração 

de catalisadores indispensáveis à produção 

de gasolina se tornou uma preocupação da Petrobras 

depois que a China, a maior produtora do mundo, decidiu 

limitar as exportações de terras raras. 

As terras-raras também são usadas para a produção 

de uma gama de bens, de celulares a telas de TV. 


Commodities 

MERCADO 

EUA anunciam caso de vaca louca; Brasil 

pode ser beneficiado 

Pág. B8 






Veja mais 


Financiamento de imóvel terá juro menor 

Caixa reduzirá taxa de juros do financiamento de imóveis 

CAPA 

A Caixa Econômica Federal anuncia hoje uma redução 

nas taxas definanciamentosimobiliários.O tamanho 

do corte seria definido ontem à noite. A 

Caixa, que detém 74% desse mercado, acredita que a 

medidaválevar acortes no setorprivado. O banco deve 

criar dois fundos de investimento com taxas de administração 

mais baixas. Mercado B1 

Financiamento de imóvel terá juro menor 

Crédito imobiliário 

MERCADO 

VALDO CRUZ E SHEILA D'AMORIM 

Com 74% do mercado, Caixa anuncia hoje novas taxas 

para empréstimos; custo deve cair para linhas 

mais caras 

Presidente do banco diz que serão anunciados ainda 

juros mais baixos para o programa Minha Casa, Minha 

Vida 

No esforço do governo de pressionar os bancos privados 

a reduzir juros, a Caixa Econômica Federal 

anuncia hoje queda nas taxas dos financiamentos 

imobiliários. 


O tamanho dos cortes estava sendo definido ontem à 

noite pelo Conselho Diretor da Caixa, banco que domina 

o mercado habitacional. 

Comuma carteira deR$ 153 bilhões, o banco público 

tem 74% desse mercado e espera induzir cortes também 

no setor privado porque essa é uma das áreas de 

maior interesse dos bancos atualmente. 

Além de ser um setor em expansão, o crédito imobiliário 

estabelece relacionamentos de longo prazo. 

Bem aproveitado, dá ao banco oportunidade de vender 

outros serviços aos mutuários. 

As taxas cobradas pela Caixa no crédito imobiliário 

atualmente variam de 4,5% a 10% ao ano. O banco 

vai reduzir o custo dos financiamentos mais caros, 

que têm como lastro os depósitos em caderneta de 

poupança e hoje respondem por cerca de metade dos 

financiamentos. 

O presidente da Caixa, Jorge Hereda, antecipou que 

as linhas do banco terão juros mais baixos também 

para móveis, eletrodomésticos e para o programa habitacional 

Minha Casa, Minha Vida. 

A Caixa vai anunciar também, nos próximos dias, a 

criação de dois novos fundos de investimentos com 

baixas taxas de administração. 

A presidente Dilma defende uma queda dessa co- 




Continuação: Financiamento de imóvel terá juro menor 

brança como forma de manter os fundos mais rentáveis 

do que a caderneta de poupança diante da 

tendência de queda da Selic, a referência de juros fixada 

pelo Banco Central. 

Comisso, aequipe econômica considera queo BC terá 

mais tranquilidade para fazer novas reduções na 

Selic, hoje em 9% ao ano. 

Nas contas de técnicos, uma queda significativa nas 

taxas de administração pode permitir que o BC reduza 

seus juros para ao menos 8% sem necessidade 

de mudar a forma de remuneração da poupança, que 

tem rendimento mínimo fixado em lei e não paga Imposto 

de Renda (IR). 

Nas últimas semanas, Caixa e Banco do Brasil já haviam 

anunciado a redução dos juros de várias operações. 

A iniciativa dos bancos públicos forçou os concorrentes 

privados a seguir o mesmo caminho para 

evitar perda de clientes e, principalmente, para pôr 

fim à guerra com o Palácio do Planalto. 

Inicialmente, o setor privado resistiu às pressões da 

presidente Dilma, tentando transferir para o governo 

a responsabilidade pela redução dos chamados "spreads" 

-diferença entre o que os bancos pagam para 

captar recursos e o que cobram de seus clientes nos 

empréstimos-, mas depois recuaram. 


(continuação de: Financiamento de imóvel terá juro menor) 




Gerir carteira e cortar despesas serão medidas 

indispensáveis 

DANIEL AUGUSTO MOTTA 

Este ano será desafiador para os grandes bancos privados 

de varejo. 

O cenárioédequedasconstantes narentabilidade, aumento 

da provisão para devedores duvidosos e crescimento 

das perdas com inadimplência. 

A solução? Oferta mais seletiva de crédito e redução 

de despesas. É simples assim. Mas não é nada fácil. 

Comaestabilização dataxa básica anual dejuros (Selic) 

em um dígito, aumentou a relevância da receita 

com taxas etarifas relacionadas aserviços(como cartões, 

conta-corrente, previdência privada e fundos). 

Entretanto, apenas o aumento da receita de serviços 

MERCADO 

não será suficiente para garantir os históricos patamares 

de rentabilidade dos bancos de varejo. 

Portanto, torna-se cada vez mais crítica amelhoria na 

gestão da carteira de crédito, bem como a redução de 

despesas operacionais. 

O aumento recente da provisão para devedores duvidosos 

reflete as incertezas dos bancos com relação 

a uma melhora no cenário atual de ressaca de crédito. 

O ambiente ainda está bastante turbulento, não obstante 

as crescentes ondas de crédito provocadas pela 

agressiva política de juros dos bancos estatais. 

Espera-se que o processo seja sustentável e contínuo 

no médio e longo prazo. 


(continuação de: Financiamento de imóvel terá juro menor) 




Inadimplência dificulta a redução nos juros, diz Itaú 

TONI SCIARRETTA 

Inadimplência X Juros baixos 

Assim como o Bradesco, banco elevareservascontra 

calote; lucro cai 2,6% 

Risco de inadimplência encarece empréstimos e torna 

mais difíceis reduções agressivas nas taxas, afirma 

banco 

Maior banco privado brasileiro, o Itaú Unibanco informou 

ontem que trabalha com a maior inadimplência 

em dois anos, risco que faz encarecer os 

empréstimos e que dificulta a redução nos juros. 

Além de perdas, o banco demonstrou que a inadimplência 

alta trouxe despesas adicionais com provisão 

para cobrir eventuais calotes, que reduziram os 

ganhos no primeiro trimestre deste ano. 

O Itaú teve lucro líquido de R$ 3,544 bilhões -2,6% 

menos do que no mesmo período de 2011, já descontados 

os efeitos extraordinários. 

MERCADO 

Embora bilionário, o lucro poderia ter sido maior se 

não fosse o aumento de 37,7% nas despesas com provisões 

de crédito, que saltaram de R$ 4,38 bilhões para 

R$ 6,031 bilhões na comparação com o primeiro 

trimestre de 2011. 

Itaú e Bradesco -que anteontem também anunciara 

alta nos calotes-, os maiores bancos privados do país, 

sugerem queo ambiente econômico nãoéfavorável e 

que deverão resistir a implementar reduções agressivas 

no juro, como anunciaram Banco do Brasil e 

Caixa Econômica. 

No caso do Itaú, os pagamentos com atraso acima de 

90 diasatingiram 6,7% dos empréstimosfeitos aconsumidores 

pessoa física -patamar de março de 2010. 

Os atrasos das empresas eram menores, de 3,7% do 

total, mas também os maiores desde dezembro de 

2009. 

EM ALTA 

Para Rogerio Calderón, vice-presidente do Itaú, a 

inadimplência deve continuar subindo nos próximos 

meses e só vai cair no fim do ano. A maior preocupação 

é com o consumidor pessoa física, cujos 

atrasos se aceleraram desde dezembro de 2011. 

Os atrasos entre 15 e 90 dias, que funcionam como 

prévia dainadimplência acima de90 dias,subiram de 

6,9% para 7,9% de dezembro até março. 

Mas, para as empresas, os atrasosdemenosde90 dias 


seguiram estáveis em 2,3%. 

"Gostaríamos de poder reduzir mais os juros, mas, 

neste momento, identificamos um cenário de inadimplência 

mais alto do que o desejado. Temos a 

preocupação de evitar o superendividamento." 

O banco não acredita que haverá redução nos ganhos 

com os empréstimos devido ao aumento da competição 

com os bancos públicos. 




Continuação: Inadimplência dificulta a redução nos juros, diz Itaú 

"Essa redução será compensada por volumes maiores 

de empréstimos", disse. 





Infraestrutura na América Latina terá US$ 21 bi até 

2022 

MARIANNA ARAGÃO E CLÁUDIA ANTUNES 

Projeto de integração regional da Unasul foi apresentado 

a empresários brasileiros 

Representantes da Unasul (União de Nações Sul-Americanas) 

apresentaram ontem a empresários brasileiros 

um pacote de 31 projetos de infraestrutura na 

América do Sul, que devem consumir investimentos 

de US$ 21 bilhões nos próximos dez anos. 

O objetivoédespertar o interesse das companhiasnacionais 

para as obras do plano de integração da infraestrutura 

regional, anunciado pelo órgão em 

Brasília em novembro do ano passado. As obras incluem 

linhas de transporte fluvial, rodovias e 

ferrovias em 12 países. 

Em evento naFiesp(Federaçãodas Indústriasdo Estado 

e São Paulo), Cecilio Pérez Bordón, presidente 

pró-tempore do Cosiplan, comissão de infraestrutura 

da Unasul, disse que os governos dos países querem 

dialogar com o empresariado. "Precisamos de parcerias 

entre governoeiniciativa privada para levar os 

projetos adiante." 

MERCADO 

O modelo de financiamento dos projetos vai variar 

de país a país. "Dependerá de cada governo nacional 

decidir se será uma parceria público-privada (PPP), 

concessão ou um projeto 100% público", disse. A 

Unasul não descarta buscar recursos em instituições 

multilaterais como o BIS ou em bancos de fomento 

como o BNDES. 

A integração da infraestrutura regional visa aumentar 

o comércio entre países da América do Sul. 

Hoje, o comércio intrarregional representa 20% das 

trocas entre os 12 países com o exterior. 

Para María Emma Mejía, secretária-geral da Unasul, 

o avanço nas exportações regionais torna os países 

menos dependentes das trocas com países como a 

China. 

"A possível desaceleração chinesa cria uma situação 

complexa para a região, devido à atual demanda por 

nossas matérias-primas. Se aumentarmos o comércio 

intrarregional, nos blindamos contra essa desaceleração." 




O Globo 




O Globo 


Bancos veem juro menor 

Dilma tem que ser mais FHC e menos Lula 

CAPA 


Veja mais 

Brasil Econômico 

O ex-ministro Luiz Carlos Mendonça de Barros diz, 

ao BRASIL ECONÔMICO, que vê espaço para o 

Banco Central(BC) cortar mais o juro. Para ele, se a 

Selic ficar estável em 8% ou 8,5%, o governo terá de 

mexer na poupança. 

Selic a 8,5% pede teto de R$ 50 mil para poupança 

Para Mendonçade Barros, se governo nãomexernos impostos país vai 

perder competitividade 


P32 

FINANÇAS 

Mendonça de Barros avalia momento econômico e 

diz que reforma política é ilusão - tem que ser tributária 

Natália Flach 

A pressão sobre o governopara quealtere as regrasda 

poupança aumenta à medida em que a taxa básica de 

juros cai, mas esbarra na impopularidade da medida. 

"A solução mais simples seria darbenefício fiscal para 

aqueles que detém até R$ 50 mil e taxar acima disso, 

mas isso resvalaria na opinião pública, em ano 

eleitoral", diz Luiz Carlos Mendonça de Barros, 

ex-presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento 

Econômico e Social (BNDES),

Louis Bazire 

Alberto Almeida 




Continuação: Selic a 8,5% pede teto de R$ 50 mil para poupança 

ex-ministro das Comunicações do governo Fernando 

Henrique Cardoso e sócio- diretor da Quest Investimentos, 

ao BRASIL ECONÔMICO. 

A questão é que, se por um lado a taxa básica de juros 

menor ajuda na retomada da economia, por outro pode 

provocar uma enxurrada de capital para a poupança 

vindo de um CDI menos rentável. Não só o 

governo deixa de arrecadar, já que há isenção de tributos 

na caderneta, como os bancos ficam 

pressionados a cumprir a exigibilidade de concessão 

de crédito imobiliário, que deve responder por 65% 

dos depósitos da poupança. 

O risco político destacado por Mendonça de Barros 

existe principalmente porque, durante a campanha 

eleitoral de 2009, o PPS associou a taxação da poupança 

com confisco de bens. Resultado: o brasileiro 

ficou com medo de passar pelos mesmos constrangimentos 

daera FernandoCollor. "Por isso, o governo 

prefere que não tenha ruídos de comunicação. 

Faltam seis meses para as eleições. Não é muito tempo, 

eles vão esperar", reforça Alberto Almeida, 

cientista político esócio-diretordo Instituto Análise. 

Ontem, apresidenteDilma Rousseff deixou em aberto 

que o governo pode mexer na caderneta de poupança. 

Segundo ela, esse é um assunto que terá de ser 

tratado com "muita calma". "Sem dúvida nenhuma, 

todas as questões serão avaliadas pelo governo com 

muita calma, com muita tranquilidade", afirmou. 

Mas, existe a possibilidade de o Comitê de Política 

Monetária (Copom) continuar reduzindo a Selic-e o 

que o mercado considerava piso para manutenção 

das regras de poupança era o patamar atual, de 9%. 

Mendonça deBarros éumdos queacredita quenovos 

cortes na Selic estão a caminho. "Como o BC não deu 

sinal de que pararia com as quedas, no comunicado 

da última reunião, pode ser que continue. E, se o BC 

estabilizar a Selic em 8% ou 8,5%, não vai ter jeito, o 

governo terá que mexer na poupança", afirma. 


Já Louis Bazire, presidente do BNP Paribas Brasil, 

acredita que a taxa básica de juros chegou ao piso. 

"Para nós, é o final do ciclo destinado a guinar a retomada 

do crescimento. Se o BC voltar a reduzir os 

juros, é preocupante. Seria um termômetro de que a 

economia não está respondendo aos estímulos", avalia. 

Dilma, Lula e FHC 

Instigado por Octavio de Barros, economista-chefe 

do Bradesco, em evento ontem na Câmara de Comércio 

França Brasil, em São Paulo, Mendonça de 

Barros tece comparativos sobre as últimas gestões do 

país. Para ele, é difícil qualificar qual presidente foi 

melhor para o país: Luiz Inácio Lula da Silva ou Fernando 

Henrique. "O FHC fez reformas institucionais 

e o Lula, ao contrário de tudo o que pregava, manteve 

os estímulos à economia", responde. 

Para ele, o crescimento do país, nos dois mandatos de 

Lula, é uma mistura de mérito do ex-presidente com 

uma "pitada" de sorte - o ex-presidente colocou em 

prática o que os governos de esquerda clássicos, em 

geral, fazem: estimulou aumento de salários que elevou 

o consumoeaprodução econsequentemente elevou 

os investimentos. "Além disso, fez Bolsa 

Família, que o Malan (ex-ministro da Fazenda) nunca 

deixaria o FHC fazer." 

Mesmo assim, não houve explosão da inflação. O 

motivo, segundo ele, é a China. O país asiático abasteceu 

o mercado interno com produtos chineses, 

quando a indústria brasileira não tinha condições de 

suprir toda a demanda e ainda passou a demandar as 

commodities brasileiras. "Os vários fatores que vinham 

dando certo pararam de dar. Quando Lula assumiu, 

o desemprego estava em 12% e o crédito 

era20%do PIB. Quando Dilma assumiu, o de- 




Continuação: Selic a 8,5% pede teto de R$ 50 mil para poupança 

semprego era de 6%e o crédito de mais de 50%." 

Apesar disso, ele nãovêesgotamento do modelo econômico. 

"Mas os foguetinhos que estimularam o 

crescimento do país, agora, o estão barrando. Dilma 

ainda nãopercebeuisso econtinuacolocandometade 

crescimento acima do que vai se concretizar", diz. 

"Ela tem de fazer uma série de reformas políticas. Ou 

seja, tem que ser muito mais FHC e menos Lula. Esse 

é o dilema político econômico enfrentado por ela." 

Na pele de Dilma, faria reforma tributária. "Com a 

abertura da economia, vai haver competição. A reforma 

política é ilusão. Não existe isso de bom momento. 

Será feita de tempos e tempos." 

Louis Bazire 

Presidente do BNP Paribas Brasil 

"Se o BC voltar a reduzir os juros, será preocupante. 

Seria um termômetro de que a economia não está respondendo 

aos estímulos" 

Alberto Almeida 

Cientista político esócio-diretordo Instituto Análise 

"O governo prefere que não tenha ruídos de comunicação 

sobre a taxação da poupança. Faltam seis 

meses para as eleições. Não é muito tempo, eles vão 

esperar" 


(continuação de: Bancos veem juro menor) 

NOVO CORTE 

O Itaú Unibanco projetaqueataxa básica dejuros vai 

terminar o ano em 8,5%. O banco prevé ainda que a 

economia brasileira deve crescer de 3% a 3,5"/ø em 

2012. O Bradesco também já havia anunciado que es 

pera um corte de 0,5 ponto percentual (p.p.) na taxa 

Selic em maio e que a taxa deve permanecer em 8,5% 

Bancos veem juro menor 

FINANÇAS 


Veja mais 


até pelo menos o final de 2012. O Copom " indicou 

que pode realizar mais um corte na taxa Selic em 

maio", segundo relatório assinado pelo diretor de estudos 

econômicos, Octavio de Barros. "Embora não 

estejam descartadas as chances de manutenção, acreditamos 

ser mais provável que o Copom reduza novamente 

a taxa de juros" complementa. 


Gargalos do setor portuário 

NESTA EDIÇÃO 

Mestre em engenharia naval, o consultor 

Afonso Celso Medina destaca a importância 

de investir na formação de profissionais 

diante do movimento crescente 

emais complexo nos portos. 

P39 


Veja mais 



(continuação de: Gargalos do setor portuário) 

Afonso Celso Medina 

Engenheiro Naval e Mestre em Engenharia 

Naval pela Escola Politécnica da USP 

O próximo gargalo logístico 

Atualmente cerca de 65.000 navios mercantes são 

responsáveis por 80% do transporte de cargas no 

mundo. Os portos e terminais são pressionados por 

serviços mais rápidos, mais eficientes e mais complexos, 

bem como pelo aumento de sua capacidade 

para atender demandas crescentes de carga e de tamanho 

das embarcações. Neste cenário, o gestor portuário 

tem papel fundamental na tomada de decisão 

em busca da eficiência e eficácia dos processos. O 

Brasil, especificamente desde a promulgação da Lei 

dos Portos em 1993, vivencia um crescimento do setorportuário, 

reconhecíveltanto no aumentodacarga 

movimentada como no volume de investimentos em 

expansões e novos projetos. Além dos investimentos 

do setor privado, o próprio setor público, ANTAQ e 

Cia Docas, agora pressionado por um mercado em 

PONTO FINAL 




expansão e pelas novas legislações de concessão, 

gestão ambiental e de segurança, também é forçado a 

expandir sua capacidade de fiscalização e intervenção 

por meio de novas estruturas e mais profissionais. 

Neste cenário, é natural pressupor um aumento da demanda 

de profissionais, notadamente na área de gestão 

portuária. Isso é fato, como é fato também que o 

mercado de trabalho brasileiro tem oferta insuficiente 

de profissionais qualificados para o setor. 

Investir na formação de profissionais esbarra, contudo, 

em um problema interessante: faltam no Brasil 

cursos de extensão e profissionalização de gestores e 

operadores para o setor portuário. Porém, é possível 

que a incapacidade ou o despreparo do profissional 

que atua diretamente na atividade possa contribuir 

em processos de lentidão, necessidade de ajuste de 

procedimentos e até mesmo repetição de operações, 

o que gera custos. O sistema portuário demanda, portanto, 

profissionais capacitados em entender sua natureza 

complexa, bem como a nova realidade de 

mercado com investimentos firmes e, como novidade 

no histórico portuário brasileiro, da 

concorrência entre terminais. 

Assim, o Centro de Logística e Infraestrutura Portuária 

da Universidade de São Paulo (CILIP-USP), 

dentro de sua missão de desenvolver e disseminar o 

conhecimento em logística e infraestrutura portuária, 

e a Fundação para o Desenvolvimento Tecnológico 

da Engenharia (FDTE), desenvolveram um 

programa de extensão em "Gestão Portuária" com o 

objetivodecontribuircom aformação degestorespara 

o setor portuário ou mesmo de aprofundar o conhecimento 

de profissionais da área de logística, 

interessados na solução dos problemas de interface. 

Discutir as principais características, atividades e demandas 

inerentes ao sistema portuário, com ênfase à 


interface com outros modais de transporte é a tônica 

do programa. 

O Brasil vive um momento de expansão em seu 

comércio internacional. A compreensão das práticas 

portuárias, das normas que regem o comércio 

exterior,das diversasoperações esuas formasdecontrole, 

dos diferentes modais e suas interligações e das 

diferenças interestaduais de um país do tamanho do 

Brasil é o que vai resultar no melhor serviço logístico 

e no produto final mais competitivo para o mercado. 




Continuação: O próximo gargalo logístico 

Somente com profissionais capacitados no domínio 

das questões logísticas é que iremos avançar na competitividade 

do produto brasileiro. 

Investir na formação de profissionais esbarra na falta 

de cursos de extensão e profissionalização de gestores 

e operadores para o setor portuário 


Rogério Mori - Professor da Escola de Economia de 

São Paulo da Fundação Getúlio Vargas 

É evidente a todos nesse momento que a maior fragilidade 

da economia brasileira reside nas contas externas. 

De fato, com a apreciação do real frente às 

demais moedas, o país perde gradativamente sua 

competitividade no setor produtor de bens comercializáveis 

com o exterior. Apenas setores produtores 

de commodities (minérios e produtos 

agrícolas) conseguem sobreviver nesse processo por 

conta da alta do preço internacional desses produtos. 

O resultado disso é que o déficit brasileiro em transações 

correntes tem se ampliado muito nos últimos 

anos efacilmente superará amarcadeUS$70 bilhões 

em 12 meses daqui a algum tempo. 

É claro que esse déficit tem sido financiado com sobras 

em função da abundância de liquidez internacional. 

As injeções maciças de recursos 

promovidas pelo Fed, nos bancos americanos, e pelo 

Banco Central Europeu, nos bancos da Europa, levam 

auma disponibilidade derecursos queprocuram 

rentabilidade em diferentes mercados. Os mercados 

A fragilidade externa 

OPINIÃO 




emergentes (em particular o Brasil) têm sido um dos 

destinos preferidos desses investimentos nos últimos 

anos. Essa é uma posição que fragiliza enormemente 

o Brasil e o coloca à mercê de uma inversão 

súbita desses fluxos. É fato que grande parte desses 

recursos tem se destinado à renda fixa brasileira e à 

bolsa de valores. Esses fluxos formam um estoque de 

capital nessas aplicações que podem sair do país a 

qualquer momento. 

O Brasil já vivenciou situações similares no passado. 

Entre 1995 e1998, com o regimedebandascambiais, 

o déficit em transações correntes foi se ampliando, 

paulatinamente, ano a ano. Naquele momento, o país 

dependia dos fluxos de recursos externos para financiar 

seu déficit em conta corrente. As crises da 

Ásia, em 1997, edaRússia, em 1998, elevaram muito 

os riscos das economias emergentes. A resultante foi 

uma sangria de divisas externas que forçaram o Brasilaabandonar 

o regime de bandas cambiais em meio 

a uma crise na qual a taxa básica de juros chegou a 

45% aa no início de 1999 para conter as pressões inflacionárias 

em curso. A dívida públicaexplodiu nesse 

processo e o desemprego aumentou demais ante o 

esforço de conter as pressões de inflação oriundas da 

depreciação do real. 

Embora o regime cambial de hoje seja distinto, pois 

nossa taxa decâmbioéflutuante administrada, os riscos 

de uma inversão súbita dos fluxos de capitais não 

devem ser desprezados. Esses riscos tendem a ser 

maiores à medida que as economias desenvolvidas 

mostrarem sinais concretos de recuperação. 

Nesse cenário (que tende a ser mais provável para os 

Estados Unidos mais adiante) os bancos centrais irão 

inverter o sentido da política monetária, enxugando 

os excessos de liquidez. À proporção que isso ocorrer, 

a tendência dos fluxos é inverter o sentido, ou seja, 

saírem das economias emergentes. 


A experiência mostra que essas inversões não são ordenadas 

e os investidores tendem a sair precipitadamente 

de suas posições nesse processo 

(efeito manada). O governo brasileiro tem tentado lidar 

com esses riscos. Nesse sentido, novas reduções 

dametadataxa básica dejuros - Selic - serãobem vindas. 




Continuação: A fragilidade externa 

O Brasil vivenciou situações similares no passado. 

Entre 1995 e 1998, o déficit em transações correntes 

se ampliou ano a ano 


----




Brasileiras investiram US$ 202 bi no exterior 

Ativos brasileiros somam US$ 11,18 bi na Espanha; 

US$ 10,29 bi nos EUA e US$ 9,83 bi na Dinamarca 

O volume de investimentos produtivos de empresas 

brasileiras no exterior chegou a US$ 202,6 bilhões 

em 2011, dos quaisUS$192,9 bilhões correspondem 

a participação no capital de alguma companhia estrangeira. 

A marca, inédita, representa alta de 7,4%, 

segundo o Banco Central.Tulio Maciel,chefe do Departamento 

Econômico do Banco Central, diz que isso 

se deve ao aumento da participação de residentes 

no capital, que no ano passado foi de 14,1%. 

BRASIL 

No ano passado, o estoque de investimentos para extração 

de minerais metálicos chegou a US$ 67,14 bilhões 

e para petróleo e gás natural, US$ 51,46 

bilhões. Para atividades voltadas à agricultura, pecuária 

e serviços, foram US$ 14,68 bilhões - outros 

US$75 bilhões para serviçosfinanceiroseatividades 

auxiliares e US$ 12,44 bilhões para serviços de escritórios. 

Paraísos fiscais ainda são os principaisdestinos(US$ 

82 bilhões), mas eles atuam como centros de intermediação 

financeira, não o destino final. S.C. 


CNI 

7, 18 

Temas de Interesse 

7 

Índice remissivo de assuntos 


9, 10, 12, 18, 21, 23, 25, 26, 28, 30, 32, 36, 37, 38, 40, 

42, 43, 44, 46, 47, 49, 50, 51 

Veja mais 

13, 21, 44, 52, 55, 56 


14, 15, 16, 20, 30, 40, 43, 52, 57, 59 

Federações | FIESP 

16, 30, 49 


18 

Temas de Interesse | Questões Trabalhistas 

18 


20, 32 


26, 52 

CNA 

36 

Federações | FIRJAN 

37 


61

Folha de S. Paulo - CIN

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