Tratado sobre la Humildad - Documentos sobre San José
Tratado sobre la Humildad - Documentos sobre San José
Tratado sobre la Humildad - Documentos sobre San José
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
-26( 0$5,$ 9,/$6(&$<br />
75$7$'2 62%5( /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
2%5$6 &203/(7$6 ,, (<br />
&HQWUR GH (VWXGLRV 9LODVHFDQRV 0p[LFR
3UHVHQWDFLyQ<br />
6DOH KR\ D OD OX] S~EOLFD OD VHJXQGD HGLFLyQ GHO 7UDWDGR VREUH OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG GHO<br />
3 -RVp 0DUtD 9LODVHFD TXH OR HGLWy SRU SULPHUD YH] HQ 0p[LFR HQ SDUD ORV PLHPEURV<br />
GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV<br />
4XLVR HO )XQGDGRU HQ HVWD REUD SUHVHQWDUQRV ORV HOHPHQWRV HVHQFLDOHV GH OD KXPLOGDG TXH<br />
MXQWR FRQ OD VHQFLOOH] \ HO FHOR GH OD VDOXG GH ODV DOPDV GHILQH HO SHUILO GHO UHOLJLRVR<br />
MRVHILQR 8QD VROD HV VX SUHRFXSDFLyQ TXH D VHPHMDQ]D GH -HVXFULVWR ORV MRVHILQRV OOHJXHQ D<br />
VHU YHUGDGHURV KXPLOGHV GH FRUD]yQ 3DUD HVWR HPSOHD XQ PpWRGR VHQFLOOR GH H[SRVLFLyQ<br />
TXH IDFLOLWD OD FRPSUHQVLyQ GH HVWD YLUWXG \ PXHYH D UHIOH[LRQDU HQ HOOD \ D SRQHUOD HQ<br />
SUiFWLFD ORV PRWLYRV VX QDWXUDOH]D \ FXDOLGDGHV ORV IUXWRV GH VX SUiFWLFD ORV PHGLRV (O<br />
WH[WR YLHQH LOXPLQDGR FRQ OD OX] GH OD SDODEUD GH 'LRV D WUDYpV GH LQQXPHUDEOHV FLWDV<br />
EtEOLFDV \ FRQ VHQWHQFLDV \ HMHPSORV GH ORV VDQWRV HVSHFLDOPHQWH GH VDQ 9LFHQWH GH 3D~O<br />
HQ FX\D 5HJOD VH LQVSLUD<br />
(O MRVHILQR GH KR\ TXH HVWi OODPDGR D YLYLU HO (YDQJHOLR HQ HO HVStULWX GH ODV<br />
ELHQDYHQWXUDQ]DV \ TXH WLHQH FRPR SURJUDPD VHU ILHO D VX FDULVPD \ YLYLU VX FRQVDJUDFLyQ<br />
HQ HO WHVWLPRQLR \ HQ OD IHFXQGLGDG DSRVWyOLFD HQFRQWUDUi HQ HVWDV SiJLQDV XQ FDPLQR<br />
VHJXUR HQ VX VHJXLPLHQWR GH &ULVWR SREUH \ KXPLOGH TXH GLFH $SUHQGDQ GH Pt TXH VR\<br />
PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 0W<br />
4XH 0DUtD \ -RVp LQVLJQHV PRGHORV GH KXPLOGDG QRV DOFDQFHQ FRQ OD OHFWXUD GH HVWH OLEUR<br />
OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG HYDQJpOLFD \ OD ILGHOLGDG D QXHVWUR HVStULWX MRVHILQR<br />
6X DIPR KQR HQ - 0 - 3 5REHUWR %DOPRUL &LQWD P M<br />
6XSHULRU JHQHUDO<br />
0p[LFR ' ) GH MXOLR GH
,1752'8&&,21<br />
&XDQWR PiV JUDQGH VHDV PiV GHEHV KXPLOODUWH \ DQWH HO 6HxRU KDOODUiV JUDFLD 6L<br />
(Q XQ KHFKR HYLGHQWH TXH HQ QXHVWURV GtDV KD\ PXFKtVLPDV SHUVRQDV SDUD ODV FXDOHV OD<br />
YLUWXG HV DOJR REVROHWR \ HQ WRGR FDVR VLQ LPSRUWDQFLD 1DGLH OR SXHGH QHJDU (O KHGRQLVPR<br />
UHLQDQWH HQ HVWH ILQ GH VLJOR HV XQLYHUVDO \ SDUD DOJXQRV HV SUHRFXSDQWH /D Pi[LPD<br />
DVSLUDFLyQ GH PXFKRV LQFOXVR FULVWLDQRV VH UHVXPH HQ HVWD WULORJtD SRGHU GLQHUR \ SODFHU<br />
(O SRGHU DEUH ODV SXHUWDV DO GLQHUR \ DO SODFHU /RV TXH QR SXHGHQ OOHJDU DO SRGHU GH WRGDV<br />
PDQHUDV VH HPSHxDQ HQ REWHQHU DO PHQRV HO GLQHUR IXHQWH GH SODFHU < FXDQGR QR VH WLHQH<br />
QL SRGHU QL GLQHUR QR SRU HVR VH GHMD GH EXVFDU DIDQRVDPHQWH HO SODFHU<br />
+HPRV QDFLGR SDUD OD IHOLFLGDG SHUR OD DXWpQWLFD IHOLFLGDG OD IHOLFLGDG SHUIHFWD QR HV GH<br />
HVWH PXQGR < VLQ HPEDUJR KD\ PXFKtVLPDV SHUVRQDV TXH VyOR EHEHQ HQ FKDUFRV \ SRU OR<br />
PLVPR QR FRQRFHQ HO DJXD OtPSLGD TXH VDFLD OD VHG GH IHOLFLGDG (O PXQGR HQ TXH YLYLPRV<br />
HV SRFR SURSLFLR SDUD YLYLU YLUWXRVDPHQWH 0iV D~Q HV FODUDPHQWH HQHPLJR GH OD YLUWXG /RV<br />
PLVPRV FULVWLDQRV GHVGH OXHJR QR WRGRV SRFR VH SUHRFXSDQ SRU OOHYDU XQD YLGD YLUWXRVD<br />
(Q FDPELR ILOyVRIRV SDJDQRV FRPR 6yFUDWHV 3ODWyQ \ $ULVWyWHOHV OD UHFRPHQGDURQ<br />
DPSOLDPHQWH<br />
1R FUHR H[DJHUDU VL GLJR TXH OD KXPLOGDG HV XQD GH ODV YLUWXGHV PiV ROYLGDGDV 3HUR ¢TXp HV<br />
OD KXPLOGDG" 3DUD PXFKRV OD KXPLOGDG HV XQD YLUWXG SDVLYD TXH KDFH D ORV TXH OD SUDFWLFDQ<br />
SHUVRQDV DSRFDGDV WtPLGDV FREDUGHV TXH SHUWHQHFHQ DO UHEDxR GHO TXH KDEODUD )<br />
1LHW]VFKH < DKRUD VH GLFH \ VH YLYH HO p[LWR HV GH ORV DXGDFHV GH ORV TXH QR VH VRPHWHQ<br />
GH ORV TXH YDQ FRQWUD ODV QRUPDV HVWDEOHFLGDV +R\ PiV TXH QXQFD HO KRPEUH HV R<br />
SUHWHQGH VHU DXWyQRPR /D KHWHURQRPtD VH DVHJXUD HV FRQWUD OD GLJQLGDG KXPDQD +R\<br />
PiV TXH QXQFD VH KDFH FDVR D OD VHUSLHQWH VHUpLV FRPR GLRVHV *Q !<br />
(Q HO YRFDEXODULR HVSLULWXDO OD SDODEUD KXPLOGDG QR WLHQH VHQWLGR SUHFLVR QL HQ DO DQWLJXR<br />
7HVWDPHQWR QL HQ HO QXHYR QL HQ ORV WHyORJRV QL HQ ORV WUDWDGRV GH YLGD HVSLULWXDO<br />
(Q HO DQWLJXR 7HVWDPHQWR OD KXPLOGDG HV DQWH WRGR OD PRGHVWLD HQ RSRVLFLyQ D OD YDQLGDG<br />
3HUR HV WDPELpQ XQ HVWDGR VRFLDO (O SXHEOR GH ,VUDHO HQ (JLSWR YLYH PLVHUDEOHPHQWH (VWH<br />
HVWDGR HV XQ DEDWLPLHQWR WDSHtQRVLV 3DUD VDOLU GH HVH HVWDGR HO SXHEOR FODPD D VX 'LRV \<br />
pVWH HVFXFKD VX FODPRU YH VX WULEXODFLyQ \ VX RSUHVLyQ \ FRQ PDQR IXHUWH \ WHQVR EUD]R OR<br />
OLEUD GHO SRGHU GHO IDUDyQ &I 'W ! 3RU HVR HO SXHEOR WXYR FRQILDQ]D HQ HO 6HxRU<br />
TXH D\XGD FXDQGR VH OH LQYRFD (O HV HO 'LRV GH ORV KXPLOGHV HO GHIHQVRU GH ORV SHTXHxRV<br />
HO DSR\R GH ORV GpELOHV \ HO UHIXJLR GH ORV GHVYDOLGRV &I -GW !<br />
! 3HUR WDPELpQ OD KXPLOGDG HV FRQVHFXHQFLD GHO UHFRQRFLPLHQWR GH OD<br />
FRQWLQJHQFLD KXPDQD ¢SRU TXp VH HQRUJXOOHFH HO TXH HV WLHUUD \ FHQL]D" £VL \D HQ YLGD HV<br />
VX YLHQWUH SRGUHGXPEUH 6L &I LELG ! 3RU VXSXHVWR HO VREHUELR DERPLQD GH<br />
OD KXPLOGDG &I LELG !<br />
1R VH SLHQVH TXH HQ HO DQWLJXR 7HVWDPHQWR OD KXPLOGDG VLHPSUH DSDUHFH GHVFULWD HQ<br />
WpUPLQRV QHJDWLYRV +D\ DOJXQRV WH[WRV HQ ORV TXH FODUDPHQWH VH UHFRPLHQGD OD DXWRHVWLPD<br />
SRU HMHPSOR +LMR JORUtDWH FRQ PRGHUDFLyQ \ HVWtPDWH HQ OR TXH YDOHV ,ELG ! $TXt<br />
WHQHPRV HO DQWHFHGHQWH VL VH TXLHUH LPSOtFLWR SHUR DQWHFHGHQWH GH OD IUDVH FRQRFLGD /D<br />
KXPLOGDG HV OD YHUGDG 6H DILUPD TXH HO DSUHFLR GH Vt PLVPR HV XQ ELHQ SDUD HO KRPEUH<br />
&I LELG !<br />
6DEHPRV TXH HO QXHYR 7HVWDPHQWR HV OD FRQWLQXDFLyQ HQ FLHUWR PRGR GHO DQWLJXR /DV<br />
SULQFLSDOHV ILJXUDV GHO QXHYR VRQ ORV PDQVRV GH OD WLHUUD ORV KXPLOGHV TXH HVSHUDEDQ OD<br />
FRQVRODFLyQ GH ,VUDHO &I /F ! (O 0DJQLILFDW UHSURGXFH ODV LGHDV TXH VREUH<br />
ORV KXPLOGHV PDQHMy HO DQWLJXR 7HVWDPHQWR -HV~V VH DXWRGHQRPLQD KXPLOGH GH FRUD]yQ (O<br />
FRQRFLGR WH[WR HV DSUHQGHG GH Pt SXHV VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ PiWHKWH DS HPX<br />
RWL SUD\V HLPL NDL WDSHLQyV WH NDUGtD 0W ! 0XFKRV H[HJHWDV DILUPDQ TXH KXPLOGH<br />
GH FRUD]yQ HV VLQyQLPR GH SREUHV GH HVStULWX GH 0W 3RU OR TXH KXPLOGDG HV SREUH]D<br />
HVSLULWXDO /RV 3DGUHV DVt OR LQWHUSUHWDURQ \ OD PD\RU SDUWH GH ORV H[HJHWDV DFWXDOHV OR<br />
DFHSWDQ SRUTXH HVWD RSLQLyQ KD VLGR FRQILUPDGD SRU ORV GHVFXEULPLHQWRV GH 4XPUiP &I<br />
'XSRQW - /HV EpDWLWXGHV ,,, /HV (YDQJHOLVWHV 3DULV Q !<br />
+D\ WH[WRV QRYRWHVWDPHQWDULRV HQ ORV TXH KXPLOGDG SREUH]D GH HVStULWX \ PDQVHGXPEUH VH<br />
XQHQ R WDPELpQ OD KXPLOGDG VH DVRFLD FRQ OD SDFLHQFLD &I &RO !<br />
&ULVWR FRQ IUHFXHQFLD LQYLWD D OD KXPLOGDG LQFOXVR pO VH VRPHWLy D OD KXPLOODFLyQ GH OD<br />
PXHUWH VH GHVSRMy GH Vt PLVPR WRPDQGR FRQGLFLyQ GH VLHUYR \ VH KXPLOOy D Vt PLVPR<br />
REHGHFLHQGR KDVWD OD PXHUWH \ XQD PXHUWH GH FUX] )OS ! 1R YLQR D VHU VHUYLGR VLQR<br />
D VHUYLU &I 0F 0W ! &XDQGR HQWUy HQ -HUXVDOpQ SUDFWLFy OD KXPLOGDG<br />
&I =DF 0W 0F /F ! 'LULJLy VX PHQVDMH GH VDOYDFLyQ OD<br />
EXHQD QXHYD D ORV SREUHV D ORV SHTXHxRV D ORV KXPLOGHV &I 0W 0F<br />
0F ! GH WDO PDQHUD TXH OD KXPLOGDG HV OD FRQGLFLyQ<br />
SULQFLSDO SDUD HQWUDU HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV &I /F ! 1R TXHGDQ MXVWLILFDGRV ORV<br />
TXH VH FUHHQ MXVWRV VLQR ORV TXH FRQWULWRV GH FRUD]yQ VH KXPLOODQ DQWH 'LRV &I /F<br />
'H HVWRV WHPDV KD\ PXFKRV WH[WRV TXH VH SXHGHQ HQFRQWUDU HQ ODV &RQFRUGDQFLDV!<br />
6DEHPRV TXH WRGR HO TXH VH HQVDO]D VHUi KXPLOODGR \ TXH WRGR HO TXH VH KXPLOOD VHUi<br />
HQVDO]DGR (VWD H[SUHVLyQ DSDUHFH YDULDV YHFHV HQ HO QXHYR 7HVWDPHQWR (VWR VLJQLILFD TXH<br />
OD KXPLOGDG HV PX\ DSUHFLDGD SRU 'LRV &I 0W /F ! 3RU HVR OR TXH<br />
HV HVWLPDEOH SDUD ORV KRPEUHV HV DERPLQDEOH DQWH 'LRV /F ! 'H DKt OD<br />
UHFRPHQGDFLyQ GH -HV~V HO TXH TXLHUD OOHJDU D VHU JUDQGH HQWUH YRVRWURV VHUi YXHVWUR<br />
HVFODYR 0W 0F !<br />
(Q ORV HVFULWRV SDXOLQRV HO JUXSR WDSHLQyV DSDUHFH PiV YHFHV TXH HQ WRGR HO QXHYR<br />
7HVWDPHQWR 3DUD VDQ 3DEOR OD REUD GH -HV~V HV XQD KXPLOODFLyQ WDSHtQRVLV SRUTXH 'LRV VH<br />
HQFDUQy HQ OD EDMH]D GHO KRPEUH \ DVt VH GHVSRMy GH Vt PLVPR HNpQRVHQ \ WRPy FRQGLFLyQ<br />
GH HVODYR &I )OS !<br />
/D MXVWLILFDFLyQ HV REUD GH 'LRV \ QR GH PpULWRV SURSLRV SXHV 'LRV HVFRJH OR TXH QR WLHQH<br />
YDORU DQWH ORV KRPEUHV SDUD TXH 'LRV VHD JORULILFDGR &I &RU ! \ OHYDQWD D ORV<br />
KXPLOGHV &RU ! 0XFKRV VRQ ORV WH[WRV GH VDQ 3DEOR HQ UHODFLyQ D OD KXPLOGDG \ QR
ORV DQRWR SDUD QR UHFDUJDU HVWD ,QWURGXFFLyQ \ SRUTXH VXSRQJR FRQ UD]yQ TXH VRQ<br />
FRQRFLGRV GH ORV MRVHILQRV<br />
6DQ 3HGUR WLHQH OD FRQRFLGD IUDVH UHYHVWtRV WRGRV GH KXPLOGDG HQ YXHVWUDV PXWXDV<br />
UHODFLRQHV SRUTXH 'LRV UHVLVWH D ORV VREHUELRV \ GD VX JUDFLD D ORV KXPLOGHV +XPLOOiRV<br />
SXHV EDMR OD SRGHURVD PDQR GH 'LRV SDUD TXH D VX WLHPSR RV H[DOWH 3H !<br />
'HVGH RWUR SXQWR GH YLVWD OD KXPLOGDG QR HV PiV TXH OR TXH HQ ILORVRItD OODPDPRV<br />
FUHDWXULGDG VRPRV FUHDWXUDV \ WRGR OR TXH WHQHPRV QRV YLHQH GH 'LRV ¢TXp WLHQHV TXH QR<br />
OR KD\DV UHFLELGR" \ VL OR KDV UHFLELGR ¢D TXp JORULDUWH FRPR VL QR OR KXELHUDV UHFLELGR"<br />
&RU !<br />
/D KXPLOGDG QR HV XQ FRQMXQWR GH DFWLWXGHV TXH KD\ TXH DGRSWDU VLQR XQ PRGR GH VHU \ GH<br />
DFWXDU SULPHUR HV HO VHU \ GHVSXpV VH DFW~D FRPR VH HV VHU HQ Vt PLVPR \ VHU SDUD FRQ ORV<br />
GHPiV (Q RWUDV SDODEUDV HO KXPLOGH VH DFHSWD D Vt PLVPR HQ OD VLWXDFLyQ TXH YLYH HO DPRU<br />
YHUGDGHUR HPSLH]D SRU XQR PLVPR \ YDORUD WRGR HQ UHODFLyQ D 'LRV (QWRQFHV OD<br />
KXPLOGDG HV XQ FDPLQR GH LGHQWLGDG VHU Vt PLVPR HO VHOI GH DOJXQRV SVLFyORJRV DFWXDOHV<br />
SHUR VLQ DWULEXLUVH QDGD FRPR VL OR TXH VH HV VH GHELHUD D PpULWRV SURSLRV /D KXPLOGDG HV<br />
XQ UHFRQRFLPLHQWR GH GHULYDFLyQ GH FUHDWXULGDG GH GHSHQGHQFLD DPRURVD HQ UHODFLyQ D<br />
'LRV FRQ XQ WHPRU ILOLDO \ XQ DEDQGRQR FRQILDGR HQ ORV EUD]RV GHO 3DGUH (V GRFLOLGDG DO<br />
(VStULWX (V XQD H[SUHVLyQ GH UHFRQRFLPLHQWR GH OD GLJQLGDG KXPDQD VDQWLILFDGD SRU<br />
&ULVWR \ QR XQD SURFODPDFLyQ GH QXOLGDG (V XQD DILUPDFLyQ JR]RVD GH ORV WDOHQWRV<br />
UHFLELGRV TXH KD\ TXH FXOWLYDU \ QR GHMDU LQIHFXQGRV \ HQWHUUDGRV 1R DFHSWD OD UHVLJQDFLyQ<br />
SDVLYD \ FODXGLFDQWH \ UHFKD]D ORV IRUPXOLVPRV IDULVDLFRV \ ODV DFWLWXGHV VREHUELDV \<br />
DXWRVXILFLHQWHV (V HVWDEOHFHU FRQ -HV~V XQD UHODFLyQ SURIXQGD GH FRQILDQ]D \ GH DPRU (V<br />
XQ VHQWLGR HTXLOLEUDGR \ PDGXUR GH Vt PLVPR \ XQD UHVSXHVWD JHQHURVD DO DPRU GH &ULVWR<br />
/D KXPLOGDG HV HO FDPLQR TXH 'LRV HVFRJLy SDUD UHGLPLU DO KRPEUH 3RU OR TXH pVWH VL<br />
TXLHUH DSURYHFKDU OD UHGHQFLyQ WLHQH TXH YLYLU HQ VLQWRQtD FRQ VX UHGHQWRU \ FRQ ORV<br />
UHGLPLGRV GHMDUVH OOHYDU FRQ OLEHUWDG \ FRQ DPRU SRU ORV VXDYHV LPSXOVRV GHO (VStULWX \<br />
DFHSWDU TXH SDUD HOOR GHEH UHDOL]DU LQQXPHUDEOHV UHQXQFLDV<br />
(Q UHODFLyQ FRQ ORV GHPiV OD KXPLOGDG HV XQ PRGR VLQFHUR GH SDUWLFLSDFLyQ HQ OD GLItFLO<br />
WDUHD GH FRQVWUXLU XQ PXQGR GH YDORUHV HQ ORV TXH VLHPSUH HVWp OD SUHVHQFLD DPRURVD GH<br />
&ULVWR (V SDUWLFLSDU VREUH WRGR HQ HO VXIULPLHQWR GHO KHUPDQR 3RU HVR OD KXPLOGDG HV XQ<br />
PRGR GH SHQVDU \ GH DFWXDU SHUVRQDO \ FRPXQLWDULDPHQWH YDORUDQGR D ODV SHUVRQDV \ D ODV<br />
FRVDV HQ UHFWLWXG \ HQ YHUGDG OD KXPLOGDG HV OD YHUGDG < VL HO KRPEUH FUHFH SRU HO DPRU<br />
OD KXPLOGDG HV XQ PRGR GH YLYLU HQ HO DPRU < HO DPRU HV OD YHUGDG GHO KRPEUH TXH VDEH<br />
TXH WRGR OR TXH HV \ WRGR OR TXH WLHQH YLHQH GH 'LRV 5HFRQRFH VX FUHDWXULGDG VHU KRPEUH<br />
HV VHU HItPHUR \ FDGXFR 3RU HVR HVFULELy HO JHQLR GH +LSRQD 7X KRPR FRJQRVFH TXLD<br />
KRPR HV 7RWD KXPLOLWDV WXD XW FRQRVFDV WH 7~ KRPEUH FRQRFH TXH HUHV KRPEUH 7RGD WX<br />
KXPLOGDG HVWi HQ TXH WH FRQR]FDV ,Q -RDQQHP 7UDFWDWXV 0/ 7U F Q ! (V<br />
GHFLU TXH OD KXPLOGDG FRQVLVWH HQ FRQRFHU OR TXH HQ UHDOLGDG VRPRV DQWH 'LRV 3HUR HVWR QR<br />
VLJQLILFD TXH QHJXHPRV OR TXH 'LRV QRV GLR DO FRQWUDULR HV UHFRQRFHU TXH VRPRV SHUR QR<br />
SRU QRVRWURV PLVPRV 'H DTXt TXH OD KXPLOGDG HV XQD UHODFLyQ GHVGH PL FDVL QR VHU KDVWD<br />
OD SOHQLWXG GH 'LRV GHVGH PL FDVL QR VHU KDVWD HO FDVL QR VHU GH ORV RWURV HQ DVFHQVLyQ D<br />
'LRV /D KXPLOGDG PDGXUD HQ HO HTXLOLEULR \ HQ DUPRQtD IUiJLO \ GHOLFDGD HQWUH DPRU D Vt<br />
PLVPR \ D ORV GHPiV YLYLGRV \ YLVWRV HQ OD SHUVSHFWLYD GHO DPRU GH 'LRV ' 0RQJLOOR<br />
SDODEUD KXPLOGDG HQ 1XHYR 'LFFLRQDULR GH HVSLULWXDOLGDG 3DXOLQDV 0DGULG !<br />
6H YH DVt TXH OD KXPLOGDG YD tQWLPDPHQWH XQLGD DO DPRU +HPRV GLFKR TXH HV XQ PRGR GH<br />
DPRU
(Q YDULRV WHyORJRV \ HVFULWRUHV GH YLGD HVSLULWXDO HQFRQWUDPRV TXH DO WUDWDU GH OD KXPLOGDG<br />
VLJXHQ GH FHUFD D YHFHV PX\ GH FHUFD OR TXH GH HOOD HVFULELHURQ 6DQ $JXVWtQ 6DQ %HQLWR<br />
6DQ %HUQDUGR \ HVSHFLDOPHQWH 6DQWR 7RPiV GH $TXLQR (VWR DFRQWHFH FRQ QXHVWUR 3DGUH<br />
)XQGDGRU 3RU VXSXHVWR pO VLJXLy OLWHUDOPHQWH OD GRFWULQD GH 6DQ 9LFHQWH GH 3D~O < FRQ<br />
WRGD UD]yQ SXHV UHFLELy FRPR VDEHPRV VX IRUPDFLyQ UHOLJLRVD \ VDFHUGRWDO HQ OD<br />
&RQJUHJDFLyQ GH OD 0LVLyQ < DXQTXH SXEOLFD HVWH 7UDWDGR VREUH OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG<br />
FXDQGR \D VH KDEtD VHSDUDGR GH VX &RQJUHJDFLyQ GH HQHUR GH QR SRGtD QL<br />
TXHUtD KDFHU D XQ ODGR OD GRFWULQD HQ OD TXH KDEtD VLGR IRUPDGR \ TXH KDEtD DVLPLODGR \<br />
YLYLGR SRU WDQWR WLHPSR<br />
1R FRQR]FR ODV REUDV GH 6DQ 9LFHQWH 3RU OR FXDO QR SXHGR VDEHU HQ TXp PHGLGD LQIOX\y HQ<br />
HO SHQVDPLHQWR GHO SDGUH 9LODVHFD 7DPSRFR SRGUtD GHFLU VL SRU HMHPSOR ORV DXWRUHV<br />
HVSLULWXDOHV TXH PHQFLRQD QXHVWUR SDGUH HQ HVWH 7UDWDGR GH OD KXPLOGDG HVWiQ \D FLWDGRV HQ<br />
ORV HVFULWRV YLFHQWLQRV R pO ORV QRPEUD SRU FXHQWD SURSLD FRPR IUXWR GH VXV OHFWXUDV (O<br />
KHFKR HV TXH WDOHV DXWRUHV QR ORV SHUVRQDMHV GH OD &RQJUHJDFLyQ GH OD 0LVLyQ HVWiQ HQ OD<br />
6XPD GH 6DQWR 7RPiV<br />
1XHVWUR SDGUH KDEOD GH YDULRV JUDGRV GH KXPLOGDG VHJ~Q DOJXQRV DXWRUHV SHUR GLFH TXH<br />
WDOHV JUDGRV QR VDWLVIDFHQ OR TXH GHEH WHQHU HO MRVHILQR 9HU HQ HVWH OLEUR GH OD KXPLOGDG<br />
(O Q~PHUR LQGLFD OD SiJLQD! 3RU HOOR PHQFLRQD ORV GRFH JUDGRV TXH SURSRQH 6DQ<br />
%HQLWR HQ HO FDStWXOR GH VX 5HJOD \ TXH HV FDVL VHJXUR TXH WRPy GHO DUWtFXOR GH OD<br />
FXHVWLyQ GH OD GH OD 6XPD GH 7HRORJtD GH 6DQWR 7RPiV 3HUR OR FXULRVR HV TXH 6DQ<br />
%HQLWR QR PHQFLRQD ORV JUDGRV HQ HO RUGHQ HQ HO TXH ORV SRQHQ 6DQWR 7RPiV \ HO SDGUH<br />
9LODVHFD %DVWD YHUOR HQ OD 5HJOD 0/ &I * %HORUJH\ /D KXPLOGDG VHJ~Q<br />
VDQ %HQLWR 3HUSHWXR 6RFRUUR 0DGULG ! $GHPiV HQ RWUD SDUWH GHO 7UDWDGR<br />
QXHVWUR SDGUH GLFH TXH OD KXPLOGDG WLHQH WUHV JUDGRV \ TXH HV XQD QHFHVLGDG XUJHQWH TXH ORV<br />
MRVHILQRV OD SRVHDQ VHJ~Q HVRV WUHV JUDGRV &I GHO OLEUR!<br />
¢4Xp HV OD KXPLOGDG" &UHR TXH QR YDOH OD SHQD SRQHUVH D GLVFXWLUOR SXHV \D YLPRV TXH HVD<br />
SDODEUD HV XQ WpUPLQR DPELJXR TXH VH DSOLFD D GLIHUHQWHV UHDOLGDGHV FRQGXFWXDOHV GHO<br />
KRPEUH 3RU HMHPSOR 6DQWR 7RPiV SLHQVD TXH OD KXPLOGDG HV SDUWH GH OD PRGHVWLD R GH OD<br />
WHPSODQ]D &I F \ UD GD \ UD! 'LFH WDPELpQ TXH OD KXPLOGDG HV HO<br />
IXQGDPHQWR GH OD YLGD HVSLULWXDO KXPLOLWDV GLFLWXU VSLULWXDOLV DHGLILFL IXQGDPHQWXP ,ELG<br />
GD! DXQTXH GHVGH RWUR SXQWR GH YLVWD DVHJXUD TXH OD IH HV HO IXQGDPHQWR 3HUR FRPR OD<br />
KXPLOGDG HV PiV ELHQ XQD GLVSRVLFLyQ SDUD WHQHU DFFHVR D OR HVSLULWXDO \ GLYLQR OD FDULGDG \<br />
RWUDV YLUWXGHV VRQ PiV LPSRUWDQWHV TXH OD KXPLOGDG &I LELG GD \ WD!<br />
1R YR\ D UHDOL]DU XQ DQiOLVLV GHO OLEUR 6RODPHQWH SUHWHQGR LQWURGXFLU DO OHFWRU HQ HVWD REUD<br />
YLODVHFDQD TXH WRGRV ORV MRVHILQRV KHPRV OHtGR $KRUD VH UHHGLWD PHMRUDGD HQ HO DVSHFWR<br />
WpFQLFR HVWUXFWXUDO QR HQ HO GRFWULQDO FRPR HV OyJLFR 1XHVWUR SDGUH KRPEUH GH VX<br />
WLHPSR SULYLOHJLD HO DVSHFWR QHJDWLYR GH OD KXPLOGDG DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ (VWH<br />
FRQFHSWR YHQtD GH OD WUDGLFLyQ 5HFXpUGHVH SRU HMHPSOR OD IUDVH GH 6DQ %HUQDUGR<br />
+XPLOLWDV HVW YLUWXV TXD KRPR YHULVVLPD VXL DJQLWLRQH VLEL LSVL YLOHVFLW OD KXPLOGDG HV OD<br />
YLUWXG SRU OD FXDO HO KRPEUH SRU HO YHUGDGHUR FRQRFLPLHQWR TXH WLHQH GH Vt PLVPR VH WLHQH<br />
SRU YLO 'H JUDGLEXV KXPLOLWDWLV HW VXSHUELDH , ! $ YHFHV QXHVWUR SDGUH H[DJHUD HVWD<br />
QRFLyQ $Vt WHQHPRV HVWD IUDVH 0L SULQFLSLR HV XQD VXVWDQFLD WDQ KHGLRQGD TXH QL VX<br />
QRPEUH HVWDPSR HQ HO SDSHO QR VHD TXH QRV PDQFKDUD VyOR VX OHFWXUD GHO OLEUR! 6H<br />
UHILHUH D ORV JDPHWRV &RVDV GHO WLHPSR 'LFH TXH HQ OD HQIHUPHGDG VRPRV XQ DQLPDO<br />
SHRUHV TXH XQ DQLPDO &I LELG! < PiV DGHODQWH DILUPD TXH HO VREHUELR HV PiV FXOSDEOH<br />
TXH ORV PLVPRV GHPRQLRV GHO OLEUR! (VDV H[DJHUDFLRQHV VH GDQ LQFOXVR HQ HO OHQJXDMH
SRU HMHPSOR DILUPD TXH HO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ HQ &ULVWR FUHFLy KDVWD KDFHUVH<br />
LQILQLWDPHQWH LQILQLWR \ TXH OD DPy FRQ DPRU LQILQLWDPHQWH LQPHQVR GHO OLEUR!<br />
6DEHPRV TXH OR LQILQLWR QR WLHQH JUDGRV $QWHV KDEtD GLFKR TXH HO 9HUER H[LVWH GHVGH HO<br />
SULQFLSLR GH OD HWHUQLGDG GHO OLEUR! /D HWHUQLGDG QR SXHGH WHQHU SULQFLSLR SXHV HQ WDO<br />
FDVR VHUtD WLHPSR \ QR HWHUQLGDG<br />
4XLHQ EXVFDUD HQ OD OHFWXUD GHO OLEUR GHIHFWRV FRPR ORV VHxDODGRV \ RWURV PiV SHUGHUtD HO<br />
WLHPSR SXHV QR VH WUDWD GH EXVFDU IDOODV VLQR OD PpGXOD GH OD GRFWULQD TXH OD WLHQH \ SRU<br />
FLHUWR VXVWDQFLRVD 4XH DOJXQDV FRVDV \D HVWpQ VXSHUDGDV HQ QDGD TXLWD ORV PpULWRV<br />
LQGLVFXWLEOHV GHO OLEUR TXH QXHVWUR SDGUH HVFULELy FRQ OD PDJQtILFD LQWHQFLyQ DOJXQR GLUtD<br />
LOXVLyQ GH TXH ORV MRVHILQRV SUDFWLFiUDPRV OD KXPLOGDG WDQ UHFRPHQGDGD SRU &ULVWR<br />
QXHVWUR PRGHOR<br />
4XLHQ OHD HVWH OLEUR FRQ HVStULWX OLEUH GH SUHYHQFLRQHV R GH SUHMXLFLRV HQFRQWUDUi HQ pO<br />
DOLPHQWR DEXQGDQWH SDUD VX YLGD HVSLULWXDO 3RUTXH WRGDYtD OD KXPLOGDG HV XQD YLUWXG<br />
QHFHVDULD SDUD ORV VDFHUGRWHV SDUD ORV UHOLJLRVRV \ SDUD ORV FULVWLDQRV HQ JHQHUDO $KRUD TXH<br />
QR VH DSUHFLDQ ODV YLUWXGHV OODPDGDV SDVLYDV \ FDVL \D QLQJXQD YLUWXG QR HVWDUi SRU GHPiV<br />
UHFRUGDU TXH &ULVWR QRV LQYLWy D LPLWDUOR SUHFLVDPHQWH HQ OD KXPLOGDG DSUHQGHG GH Pt SXHV<br />
VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ \ TXH QXHVWUR SDGUH OD SXVR FRPR OD SULPHUD YLUWXG GH<br />
QXHVWUR HVStULWX SULPLWLYR<br />
6L TXHUHPRV YLYLU HQ JUDFLD GH 'LRV \ HQWUDU HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV \D VDEHPRV TXH OD<br />
FRQGLFLyQ LQGLVSHQVDEOH HV SUDFWLFDU OD KXPLOGDG 0DJQD HW VXEOLPLV YLUWXV KXPLOLWDV 6<br />
%HUQDUGR ,Q &DQWLFXP &DQW /;;;9 !<br />
-RVp 5XEpQ 6DQDEULD P M
35Ï/2*2<br />
8QD VHULH QR FRUWD GH KHFKRV TXH PiV QRV KLFLHURQ SHQVDU HQ ORV ~OWLPRV DxRV GH QXHVWUD<br />
YLGD \ ODV PXFKDV YRFDFLRQHV TXH GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV ODVWLPRVDPHQWH \ SRU FDXVD<br />
GH HOORV VH QRV KDQ SHUGLGR DVt FRPR ORV EHQHILFLRV WDQ H[WUDRUGLQDULRV TXH GH OD 6DQWD<br />
6HGH KHPRV UHFLELGR WRGR HVWR KL]R TXH QRV KXPLOOiUDPRV HQ JUDQ PDQHUD DQWH 'LRV DVt<br />
FRPR QRV GHWHUPLQDURQ D GDU D OX] HVWH 7UDWDGR VREUH OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG<br />
&RQIHVDPRV TXH YDPRV D KDFHUOR QR SRUTXH HQWHQGDPRV OR TXH HOOD HV HQ Vt PLVPD VLQR<br />
FRQ OD HVSHUDQ]D HQ OD ERQGDG GH 'LRV GH TXH SHQVDQGR VREUH HOOD DOJR VH QRV SHJXH GH VX<br />
SUiFWLFD 3RU WDQWR VL HO KXPLOGtVLPR -RVp VH GLJQD GLULJLUQRV HQ QXHVWUD FRUWD WDUHD QRV<br />
KDUHPRV FDUJR GH ORV PRWLYRV TXH GHEHQ REOLJDUQRV D VHU KXPLOGHV H[SOLFDUHPRV OD YLUWXG<br />
GH OD KXPLOGDG WHyULFD \ SUiFWLFDPHQWH SUHVHQWDUHPRV ODV YHQWDMDV TXH GLVIUXWD XQD DOPD<br />
KXPLOGH OD DOWtVLPD SHUIHFFLyQ D OD TXH SXHGH OOHJDU \ OD PDOGLFLyQ TXH KDFH GHVJUDFLDGRV D<br />
ORV VREHUELRV DVt FRPR GDUHPRV ORV PHGLRV SDUD SUDFWLFDU OD KXPLOGDG<br />
4XLHUD QXHVWUR DPDELOtVLPR -HV~V FRQFHGHUQRV SRU UHFRPSHQVD D HVWH HVFULWR OD SUiFWLFD<br />
ILHO GH OD KXPLOGDG \ FRQFHGHUOD WDPELpQ D ORV PLHPEURV WRGRV TXH FRPSRQHQ DPEDV<br />
IDPLOLDV MRVHILQDV \ FRQFHGpUQRVOD GH PRGR TXH VLHPSUH KD\D HQ HO ,QVWLWXWR YHUGDGHURV<br />
KXPLOGHV GH FRUD]yQ 3RU HVWR OHV VXSOLFDPRV D WRGRV TXH UHFLEDQ HVWD LQVWUXFFLyQ FRQ HO<br />
PLVPR DIHFWR FRQ TXH VH OD HQWUHJDPRV GHVHDQGR DGHPiV TXH VLUYD D OD PD\RU KRQUD \<br />
JORULD GH 'LRV GH OD LQPDFXODGD \ GLYLQD 0DUtD \ GH QXHVWUR VDQWtVLPR SDGUH VHxRU VDQ<br />
-RVp<br />
0p[LFR DJRVWR GH O<br />
-RVp 0DUtD 9LODVHFD
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 027,92 3$5$ 6(5 +80,/'(6 48( (6 /$ +80,/'$' '( ',26<br />
+XPLOGDG GH OD 6DQWtVLPD 7ULQLGDG<br />
/D KXPLOGDG WRPDGD HVWULFWDPHQWH WDQ VyOR FRQYLHQH D 'LRV £WDQ SURGLJLRVDV \ VXEOLPHV<br />
VRQ VXV RSHUDFLRQHV 6yOR 'LRV HV HO TXH YHUGDGHUDPHQWH VH KD KXPLOODGR VHJ~Q HO DSyVWRO<br />
-HVXFULVWR WHQLHQGR OD QDWXUDOH]D GH 'LRV QR IXH SRU XVXUSDFLyQ HO VHU LJXDO D 'LRV \ QR<br />
REVWDQWH VH DQRQDGy D Vt PLVPR WRPDQGR OD IRUPD GH VLHUYR KHFKR VHPHMDQWH D ORV<br />
KRPEUHV \ UHGXFLGR D OD FRQGLFLyQ GH KRPEUH 6H KXPLOOy D Vt PLVPR KDFLpQGRVH REHGLHQWH<br />
KDVWD OD PXHUWH \ PXHUWH GH FUX] 3RU OR FXDO WDPELpQ 'LRV OH HQVDO]y \ OH GLR XQ QRPEUH<br />
VXSHULRU D WRGR QRPEUH D ILQ GH TXH DO QRPEUH GH -HV~V VH GREOH WRGD URGLOOD HQ HO FLHOR<br />
HQ OD WLHUUD \ HQ HO LQILHUQR \ WRGD OHQJXD FRQILHVH TXH HO 6HxRU -HVXFULVWR HVWi HQ OD JORULD<br />
GH 'LRV 3DGUH )OS !<br />
(VWD HV OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SHUR GH XQD KXPLOGDG GLYLQD TXH SUDFWLFD WRGR XQ 'LRV<br />
KDFLpQGRVH KRPEUH<br />
'LRV 3DGUH GHVGH WRGD OD HWHUQLGDG SUHYLy OD FDtGD GH QXHVWURV SULPHURV SDGUHV \ GHVGH<br />
WRGD OD HWHUQLGDG GHWHUPLQy HQYLDU D VX +LMR XQLJpQLWR DO JpQHUR KXPDQR SDUD HIHFWXDU VX<br />
UHGHQFLyQ \ VDOYDFLyQ GHVGH WRGD OD HWHUQLGDG OR DGPLWLy HO 9HUER GLYLQR \ GHVGH WRGD OD<br />
HWHUQLGDG HVH 9HUER 'LRV TXH H[LVWH GHVGH DQWHV GH ORV VLJORV VH DEUD]y FRQ HVWH<br />
DQRQDGDPLHQWR \ VH DEUD]DURQ WDPELpQ FRQ pO HO 3DGUH \ HO (VStULWX 6DQWR \D TXH /R TXH<br />
HV HO 3DGUH HV HO +LMR \ HV HO (VStULWX 6DQWR 6tPEROR 4XLFXPTXH $WKDQDVLDQR!<br />
7DO HV OD KXPLOGDG HQ Vt PLVPD HV HQ 'LRV XQ DFWR HWHUQR TXH SUDFWLFD QR SRU QHFHVLGDG<br />
VLQR SRU QXHVWUR ELHQ D ILQ GH FXUDUQRV FRQ HVWD PHGLFLQD OD OODJD TXH QRV DEULHUD OD<br />
VREHUELD £4Xp H[FHOHQWtVLPD HV HVWD YLUWXG DVt FRQVLGHUDGD £4Xp DPRU WDQ VXPDPHQWH<br />
IHUYRURVR HO TXH 'LRV QRV PDQLILHVWD HQ VX SUiFWLFD<br />
'LRV HVHQFLDOPHQWH QR HV KXPLOGDG SRUTXH FRQFHELPRV D OD GLYLQLGDG VLQ HO VH DQRQDGy D<br />
Vt PLVPR )OS ! SHUR VH DEUD]y FRQ OD KXPLOGDG PHGLDQWH XQ DPRU LQPHQVR D ILQ GH<br />
VDOYDUQRV<br />
£4Xp DPRU (O HV HO WRGR TXH OR KDFH WRGR \ FRQ OD KXPLOGDG HV OD QDGD TXH UDVWUHD VLHPSUH<br />
QDGD HV HO &UHDGRU RPQLSRWHQWH \ FRQ OD KXPLOGDG VH QRV SUHVHQWD FRQ ORV KDUDSRV GH XQD<br />
GpELO FULDWXUD HV HO LQPHQVR \ SRU OD KXPLOGDG RFXSD HO FRUWR HVSDFLR GH XQD SDUWtFXOD GH<br />
ODV HVSHFLHV VDFUDPHQWDOHV HV HO LQPRUWDO TXH YLYH HQ VX HVHQFLD SRU ORV VLJORV GH ORV VLJORV<br />
\ TXLHUH VXMHWDUVH D XQD PXHUWH GHVDVWURVD HV OD IRUWDOH]D PLVPD \ DSDUHFH FRQ ORV DQGUDMRV<br />
GH OD GHELOLGDG HV HO LQILQLWR HQ OD SRVHVLyQ GH WRGRV ORV ELHQHV \ OR YHPRV HQ OD PLVHULD \<br />
VXMHWR D WRGDV VXV FRQVHFXHQFLDV FDXVD HQ HO FLHOR HO JR]R GH ORV ELHQDYHQWXUDGRV \ pO<br />
VXIUH ORV GRORUHV GH PXHUWH HV pO OD HWHUQD DOHJUtD GH ORV iQJHOHV \ PX\ VHQWLGDV OiJULPDV<br />
VXUFDQ VXV PHMLOODV HV OD VDELGXUtD GHO 3DGUH \ TXLHUH VHU WUDWDGR FXDO ORFR H LJQRUDQWH HV<br />
HO VDQWR GH ORV VDQWRV \ FXDO EODVIHPR \ FULPLQDO DFDED HQ XQ FDGDOVR VXV GtDV HQ VXPD HV<br />
DGRUDGR SRU LQILQLGDG GH iQJHOHV \ H[SLUD HQ HO RSURELR GH OD &UX] £(VWR HV KXPLOODUVH<br />
SHUR HQ HO KRPEUH OD KXPLOGDG QR HV KXPLOODFLyQ HV Vt YHUGDG HV MXVWLFLD HV QHFHVLGDG 2K<br />
UHOLJLRVR ¢\ QR KDUiV SRU 'LRV OR TXH GHEHV KDFHU YHUGDGHUD \ MXVWDPHQWH" ([FODPD FRQ<br />
WRGD YHUGDG
+XPLOGDG GHO 9HUER HQFDUQDGR<br />
3DUD FRPSUHQGHU OD KXPLOGDG GH -HVXFULVWR \ SRGHUOD GHVFULELU VHUtD QHFHVDULR FRQRFHU OR<br />
TXH HUD HO 9HUER DQWHV GH OD (QFDUQDFLyQ SRUTXH VyOR FRQRFLHQGR VX GLYLQLGDG SXHGH<br />
FRQFOXLUVH KDVWD TXp JUDGR OOHJy VX KXPLOGDG 3DUD TXH VLQWDPRV DOJR GHO DFWR VXPDPHQWH<br />
GLYLQR GH KXPLOGDG TXH KL]R HO 9HUER WRPDQGR QXHVWUD FDUQH QRV VHUYLUi XQ SRFR OR TXH<br />
QRV GLMR VDQ -XDQ DXQTXH SRU RWUD SDUWH QR VHDPRV FDSDFHV GH FRPSUHQGHUOR<br />
(VWH 9HUER HV HO TXH H[LVWH GHVGH HO SULQFLSLR GH OD HWHUQLGDG HV HO 9HUER TXH HVWi HQ 'LRV<br />
QR FRPR QRVRWURV TXH VyOR VRPRV VXV KHFKXUDV VLQR GH XQ PRGR WDQ VXVWDQFLDO TXH 'LRV<br />
HV HO 9HUER \ HVWH 9HUER HWHUQR HV HO TXH HQ HO WLHPSR TXLVR VHU KRPEUH FRPR QRVRWURV (O<br />
9HUER VH KL]R FDUQH -Q !<br />
£4Xp KXPLOGDG (V DFWR GH KXPLOODFLyQ VXPDPHQWH LQILQLWD (O 9HUER HV HO TXH WRGR OR KL]R<br />
GH OD QDGD GH PRGR TXH WRGR OR TXH H[LVWH HQ HO FLHOR HQ OD WLHUUD \ HQ ORV LQILHUQRV WRGR OR<br />
KL]R FRQ VyOR VX SDODEUD 3RUTXH (O KDEOy \ WRGR TXHGR KHFKy 6DO !<br />
1R REVWDQWH SDUD KXPLOODUVH HVWH 'LRV FUHDGRU DSDUHFLy DQWH QRVRWURV FXDO PLVHUDEOH<br />
FULDWXUD £4Xp KXPLOGDG (V XQ DFWR WDQ VXELGtVLPR TXH VyOR SXGR FRQFHELUOR $TXHO TXH (V<br />
(O HV HO TXH FRQVHUYD WRGR FRPR TXH HV VX YLGD HVHQFLDO VLQ HPEDUJR HQ IXHU]D GH VX<br />
KXPLOGDG OR KHPRV YLVWR WDQ PRUWDO TXH DFDEy VX YLGD HQ PDQRV GH VXV HQHPLJRV (O HV OD<br />
OX] SRU HVHQFLD OX] TXH DOXPEUD OD HWHUQD FLXGDG GH OD JORULD OX] TXH LOXPLQD D WRGR<br />
KRPEUH TXH YLYH HQ HVWH PXQGR \ OX] TXH SDUD RSDFDUVH FRQ OD KXPLOODFLyQ SHUPLWLy TXH<br />
IXHVH MX]JDGD FXDO VL IXHUD ODV QHJUDV WLQLHEODV GHO SHFDGR (O HV HO TXH YLQR D ORV TXH HUDQ<br />
VX\RV SRUTXH ORV KDEtD FULDGR \ FRQVHUYDGR \ ORV LED D FRPSUDU RWUD YH] FRQ HO SUHFLR GH VX<br />
VDQJUH \ FRQ XQD KXPLOGDG LQILQLWD SHUPLWLy TXH pVWRV QR TXLVLHUDQ UHFLELUOH &I -Q !<br />
(Q VXPD HVWH 9HUER FX\D JORULD HV OD JORULD GHO 3DGUH TXH TXLVR TXH IXpVHPRV ORV KLMRV GH<br />
'LRV \ TXH QRV GLR OD IDFXOWDG GH TXH WDO KLFLpUDPRV D ORV GHPiV HVWH 9HUER HV HO TXH VH<br />
KL]R FDUQH HO TXH KDELWy HQWUH QRVRWURV &I -Q ! \ 9HUER TXH QRV GLFH FRQ HVWH DFWR<br />
LQILQLWR GH KXPLOGDG $SUHQGHG GH Pt TXH VR\ KXPLOGH GH FRUD]yQ 0W !<br />
¢< QRVRWURV QR VHUHPRV KXPLOGHV" £3HUR TXp GLJR ¢1R VHUHPRV YHUtGLFRV" ¢1R VHUHPRV<br />
MXVWRV" ¢1R FXPSOLUHPRV FRQ XQ GHEHU" /D KXPLOGDG HQWUH ORV KRPEUHV QR HV KXPLOGDG<br />
VLQR MXVWLFLD \ GHEHU \ YHUGDG 5(==$6&2 &LUFXODUHV!<br />
¢< D~Q FRQWLQXDUHPRV VREHUELRV" ¢< D~Q QR TXHUHPRV VHU KXPLOGHV" 3DUD UHVROYHUQRV<br />
FRPSOHWDPHQWH ILMHPRV QXHVWUD DWHQFLyQ HQ ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV GH XQ PLVLRQHUR 6H<br />
WUDWD GH OD VDQWD YLUWXG GH OD KXPLOGDG WDQ DPDEOH \ WDQ UHFRPHQGDGD GH QXHVWUR 6HxRU<br />
YLUWXG TXH SRU FRQVLJXLHQWH GHEHPRV SUDFWLFDU \D SRUTXH pVWD HV OD YROXQWDG GH -HV~V \D<br />
SRU VHU HOOD HO REMHWR GH VX DPRU<br />
$ FXDOTXLHUD GH YRVRWURV TXH RV KLFLHUD KDEODU WUDHUtD PXOWLWXG GH UD]RQHV TXH QRV<br />
REOLJDUDQ D VHU KXPLOGHV \ D~Q \R PLVPR SRGUtD WUDHURV DOJXQDV PDV SDUD KRQUDU D<br />
QXHVWUR 6HxRU WDQ VyOR QRV KDUHPRV FDUJR GHO DSUHQGHG GH Pt TXH VR\ KXPLOGH GH<br />
FRUD]yQ &I 0W ! £$K VyOR -HVXFULVWR QRV OR SXGR GHFLU £4Xp SDODEUD VR\<br />
KXPLOGH \ QR VyOR HQ OR H[WHULRU VLQR KXPLOGH GH FRUD]yQ \ HVR QR FRQ XQD KXPLOGDG<br />
OLJHUD \ GH SDVDWLHPSR VLQR FRQ XQ FRUD]yQ YHUGDGHUDPHQWH KXPLOODGR GHODQWH GH ORV<br />
KRPEUHV \ EXVFDQGR VLHPSUH ODV FRVDV PiV YLOHV \ GHVSUHFLDEOHV \ DEUD]iQGRODV VLHPSUH<br />
FRQ DIHFWR \ FRQ DPRU 693 &RQIHUHQFLD GHO GH DEULO GH O VREUH OD KXPLOGDG (6<br />
;, !
(O HVStULWX GH -HVXFULVWR HVWDED WDQ OOHQR GH OD HVWLPDFLyQ KDFLD OD KXPLOGDG TXH VL VH<br />
KXELHUD KHFKR OD DQDWRPtD GH VX FRUD]yQ VH KDEUtD HQFRQWUDGR JUDEDGR HQ pO OD VDQWD<br />
KXPLOGDG WDO YH] QR GLUp GHPDVLDGR VL DILUPDUD TXH OR HVWDED HQ SUHIHUHQFLD D ODV GHPiV<br />
YLUWXGHV<br />
£2K 6DOYDGRU £4Xp GHVHR TXp DUGRU QR WXYLVWHLV SRU HVWD YLUWXG 6t YRV OD SURFXUDVWHLV<br />
FRQWLQXDPHQWH RV DEDMDVWHLV HQ WRGR \ H[FLWDVWHLV D WRGDV ODV FULDWXUDV D TXH FRQWULEX\HVHQ<br />
D YXHVWUD KXPLOODFLyQ +DFHGQRV OD JUDFLD GH KDEODUQRV YRV PLVPR GH HVWD YLUWXG SDUD TXH<br />
UHQXQFLHPRV D WRGD YDQD RVWHQWDFLyQ TXH TXLWD HO SUHFLR \ OD FRQVLVWHQFLD DXQ D ODV REUDV<br />
PiV EXHQDV (O UHQXQFLDU DO KRQRU WLHQH WDQWRV HQHPLJRV SRU SDUWH GH QXHVWUD QDWXUDOH]D<br />
TXH VL YRV QR KDEOiLV D QXHVWURV FRUD]RQHV MDPiV OR HPSUHQGHUHPRV FRPR QRV FRQYLHQH<br />
'HFLGQRV SRU XQD YH] DSUHQGHG GH Pt OD KXPLOGDG \ KDFHGOR GH PDQHUD TXH REUHQ HQ<br />
QRVRWURV OR TXH HOODV VLJQLILFDQ 693 DEULO O (6 ;, !<br />
)HOL] HO UHOLJLRVR TXH D LPLWDFLyQ GH XQ JUDQ VDQWR SLGLHUD D -HV~V FRQ WRGDV VXV IXHU]DV OD<br />
H[DFWD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SRUTXH FRQ HO WLHPSR VHUi KXPLOGtVLPR 4XH HO VHxRU VDQ<br />
-RVp FRQFHGD HVWD JUDFLD D WRGRV VXV KLMRV H KLMDV $PpQ<br />
+XPLOGDG GH -HV~V HQ VX QDFLPLHQWR<br />
/D HQFDUQDFLyQ GHO +LMR GH 'LRV HV KD VLGR \ VHUi VLHPSUH XQ PLVWHULR SHUR PLVWHULR WDQ<br />
LQFRPSUHQVLEOH TXH VyOR 'LRV SXHGH GDUQRV XQD LGHD GH pO SHUR PLVWHULR TXH<br />
DIRUWXQDGDPHQWH DOJR QRV GHFODUy GH pO HO DSyVWRO HQ VRODV GRV SDODEUDV FXDQGR QRV GLMR GH<br />
-HVXFULVWR 6H DQRQDGy D Vt PLVPR )OS !<br />
¢4Xp HV OD (QFDUQDFLyQ" (O DQRQDGDPLHQWR GHO 8QLJpQLWR GHO 3DGUH < SDUD TXH QDGLH<br />
GXGDUD HO iQJHO QRV OR GHFODUy FXDQGR KDEODQGR D ORV SDVWRUHV OHV GLMR +DOODUpLV DO QLxR<br />
HQYXHOWR HQ SDxDOHV \ UHFOLQDGR HQ XQ SHVHEUH /F !<br />
(Q HIHFWR HV 'LRV \ VH KDFH KRPEUH \ HQ HVWH DFWR UHFRUULy XQD GLVWDQFLD LQILQLWD \ OR TXH<br />
HV OR PLVPR KL]R XQ DFWR LQILQLWR GH KXPLOGDG 'DGR HVWH SDVR FRQ VHPHMDQWH KXPLOODFLyQ<br />
\D QDGD QRV HVSDQWD SRUTXH WRGR OR GHPiV QR HV RWUD FRVD TXH VXV FRQVHFXHQFLDV TXH<br />
DEUDFH OD SREUH]D ODV HQIHUPHGDGHV HO GHVSUHFLR WRGRV ORV WUDEDMRV ORV WRUPHQWRV \ OD<br />
PXHUWH QR VRQ PiV TXH XQD FRQVHFXHQFLD TXH FRQWUDMR FRQ OD KXPLOGDG GH OD TXH VH<br />
UHYLVWLy £7RGR XQ 'LRV HQFDUQDGR £$K QR SXGR HPSHxDUOR RWUD FRVD DO HQFDUQDUVH TXH<br />
DTXHOOD FDULGDG VLQ OtPLWHV FRQ TXH QRV KD DPDGR £7RGR XQ 'LRV HQFDUQDGR £$K IXH HO<br />
JUDQGH PHGLR GH TXH VH VLUYLy SDUD FXUDU FRQ VX KXPLOGDG OD HQIHUPHGDG GH QXHVWUD<br />
VREHUELD<br />
6L XQ KRPEUH VH WRUQDUD YROXQWDULDPHQWH \ SRU YLUWXG XQ YLO LQVHFWR ¢TXp GLUtDPRV GH<br />
VHPHMDQWH DFWR GH KXPLOGDG" 0DV ¢TXp HV HVWR HQ FRPSDUDFLyQ GH XQ 'LRV TXH WRPD<br />
QXHVWUD FDUQH" < QRWpPRVOR ELHQ TXH QR WRPy ~QLFDPHQWH QXHVWUD DOPD VLQR GH XQ PRGR<br />
HVSHFLDO QXHVWUD FDUQH (O 9HUER VH KL]R FDUQH -Q !<br />
6t WRPy QXHVWUD FDUQH HVWD FDUQH GLJQtVLPD GH WRGR FDVWLJR HVWD FDUQH VXMHWD D WRGDV ODV<br />
PLVHULDV \ FDUQH TXH QRV HV FRP~Q FRQ OD GH ORV EUXWRV DQLPDOHV < ¢SRU TXp QR DSDUHFLy<br />
DQWH QRVRWURV HQ HVWDGR SHUIHFWR FRPR $GiQ" 6X KXPLOGDG QR VH OR SHUPLWH TXLHUH VHU<br />
FRQFHELGR TXLHUH VHU IRUPDGR GH WUHV JRWDV GH VDQJUH HQ ODV HQWUDxDV GH VX PDGUH TXLHUH<br />
FUHFHU GH XQ PRGR RUGLQDULR FRPR ORV GHPiV QLxRV TXLHUH YHU OD OX] GHO PXQGR +DOODUpLV<br />
DO QLxR /F !
¢< SRU TXp QR VH GHMy YHU DQWH QRVRWURV FRPR HO PRQDUFD LQGHSHQGLHQWH GHO XQLYHUVR"<br />
3RUTXH VX KXPLOGDG QR VH OR SHUPLWH VLQR TXH DQWH WRGR HO PXQGR VH SUHVHQWD HQYXHOWR HQ<br />
SDxDOHV \ UHFOLQDGR HQ XQ SHVHEUH ,ELG!<br />
£2K DEDWLPLHQWR GH PL 'LRV \ FXiQ LQFRPSUHQVLEOH HUHV ¢< HV pVWH PL DQRQDGDPLHQWR" ¢(V<br />
DVt FRPR \R PH KXPLOOR" £4Xp FRQIXVLyQ £&yPR ¢< HV SRVLEOH TXH D YLVWD GH HVWH WRWDO<br />
DQLTXLODPLHQWR GH XQ 'LRV DOLPHQWH HQ PL FRUD]yQ OD VREHUELD" ¢(V SRVLEOH TXH DSHQDV<br />
SXHGD \R VXIULU XQD KXPLOODFLyQ KDOOiQGRPH DQWH XQ 'LRV VXPDPHQWH KXPLOODGR" ¢(V<br />
SRVLEOH TXH QR SXHGD \R VREUHOOHYDU XQD SDODEUD DOJR SLFDQWH" ¢1L UHFLELU FRQ GRFLOLGDG XQ<br />
DYLVR QL DSURYHFKDUPH GH XQD FDULWDWLYD UHSUHQVLyQ" £&XiQ OHMRV HVWR\ GH DVHPHMDUPH D XQ<br />
'LRV KXPLOODGR 7HQJR OD VREHUELD \ 'LRV PH OD FRQGHQD ¢'H TXp VH HQVREHUEHFH HO TXH HV<br />
WLHUUD \ FHQL]D (FOR !" 7RGRV ORV KRPEUHV VRQ SROYR \ FHQL]D (FOR ! SRUTXH<br />
HVWDV SDODEUDV GLULJLGDV D WRGRV ORV FULVWLDQRV VH GLULJHQ GH XQ PRGR HVSHFLDO D XQ UHOLJLRVR<br />
£$\ GH Pt TXH EDMR PL VRWDQD GH KXPLOGDG VH HQFXHQWUD HO IDXVWR GHO RUJXOOR ¢< HVWR HV<br />
LPLWDU D DTXHO 'LRV TXH SRU KXPLOGDG VH KL]R QLxR TXLVR VHU FXELHUWR FRQ XQRV SDxDOHV \<br />
UHFOLQDGR HQ XQ SHVHEUH"<br />
8Q JUDQ IXQGDGRU GH XQD &RQJUHJDFLyQ GH PLVLRQHURV D ILQ GH TXH QLQJXQR GH VXV KLMRV<br />
IXHVH WDQ GHVJUDFLDGR HQ HO H[FHVR GH VX FHOR DVt OHV GLMR XQD YH] 3LGiPRVOH WRGRV D<br />
-HVXFULVWR SHUR PX\ UHQGLGDPHQWH TXH QRV KDJD GH WDO PRGR SDUWLFLSDQWHV GH VX KXPLOGDG<br />
TXH QRV FRQFHGD VX SUiFWLFD<br />
£$K 4Xp GLFKRVRV VHUtDPRV VL VH SXGLHVH GHFLU GH FDGD XQR GH QRVRWURV OR TXH VDQ 3DEOR<br />
GHFtD GH -HVXFULVWR KXPLOODGR 6H DQRQDGy D Vt PLVPR WRPDQGR OD IRUPD GH VLHUYR )OS<br />
!<br />
3DGUH HWHUQR YRV TXH KDEpLV TXHULGR TXH -HVXFULVWR YXHVWUR +LMR VH UHYLVWLHVH GH QXHVWUD<br />
FDUQH \ TXH IXHVH VHPHMDQWH D QRVRWURV UHYHVWLGQRV GH OD KXPLOGDG SDUD TXH VHDPRV<br />
VHPHMDQWHV D pO 693 DEULO O (6 ;, !<br />
£2K VL GHVGH HVWH PRPHQWR \R IXHVH KXPLOGH £2K VL HO 6HxRU DO PHQRV R\HUD PL SOHJDULD<br />
£2K VL PH IXHVH GDEOH FRQFHELU JUDQGHV GHVHRV GH DQRQDGDUPH £2K VL \R IXHUD GHO<br />
Q~PHUR GH DTXHOORV IHUYRURVRV UHOLJLRVRV GH TXLHQHV GHFtD VX VDQWR IXQGDGRU 1XHVWUR<br />
6HxRU KDFH OD JUDFLD D PXFKRV GH OD &RPSDxtD TXH VHDQ DPDQWHV GH OD KXPLOGDG TXH<br />
DQLPHQ VXV DFFLRQHV FRQ HO GHVHR GH VX DQRQDGDPLHQWR \ TXH QR WHQJDQ RWUD SUHWHQVLyQ<br />
TXH OD GH RFXOWDUVH \ FRQIXQGLUVH +DFHGQRV 'LRV PtR OD JUDFLD GH QR WHQHU MDPiV RWUD \<br />
TXH OD KXPLOGDG VHD OD YLUWXG GHO ,QVWLWXWR £2K YLUWXG VDQWD FXiQ KHUPRVD HUHV £< FXiQ<br />
DPDEOH VHUtD HO ,QVWLWXWR GH 6DQ -RVp VL WH SRVH\HUD 6L DOJXQD YH] KDEpLV RtGR GHFLU DOJ~Q<br />
ELHQ GH OD &RPSDxtD VDEHGOR TXH QR HV SRU RWUD FRVD VLQR SRUTXH VH KD WUDVOXFLGR HQ HOOD<br />
DOJ~Q UDVJR GH KXPLOGDG<br />
/D ,JOHVLD FXDQGR VH WUDWD GH FDQRQL]DU D DOJ~Q VDQWR OR SULPHUR TXH SUHJXQWD HV VL IXH<br />
KXPLOGH ¢3RU TXp SXHV QR OD SRQGUHPRV QRVRWURV HQWUH ODV YLUWXGHV TXH PiV DPHPRV \<br />
D~Q FRPR OD TXH RFXSDU GHEH HO SULPHU OXJDU HQ QXHVWUR FRUD]yQ" 6HD pVWD WDPELpQ OD<br />
SULPHUD HQ QXHVWURV H[iPHQHV \D TXH HOOD HV HO IXQGDPHQWR GH ODV GHPiV ,ELG (6 ;,<br />
!<br />
9DPRV D QRWDU FXiQWR KDEtD SUDFWLFDGR WRGR HVWR HO YHQHUDEOH SDGUH $OPHUDV VXFHVRU GH<br />
VDQ 9LFHQWH HQ HO JHQHUDODWR \ FXiQ SURIXQGD \ FRQWLQXD HUD VX KXPLOODFLyQ
+XPLOGDG GHO PLVLRQHUR $OPHUDV<br />
3RGHPRV GHFLU TXH OD YLGD GHO SDGUH $OPHUDV IXH XQ FRQWLQXR \ SURIXQGR DFWR GH KXPLOGDG<br />
3RU XQ HIHFWR GH HVWD YLUWXG HQWUy HQ XQ ,QVWLWXWR UHOLJLRVR FXDQGR HVWDED HQ VXV SULQFLSLRV \<br />
TXH DSHQDV HUD FRQRFLGR D ILQ GH RFXOWDUVH HQ pO FRPR HO JUDQR GH WULJR HQ OD WLHUUD SRU pO<br />
GHVFHQGLy GHO DOWR UDQJR TXH RFXSDED HQ HO PXQGR HQWUy HQ XQ SREUH 6HPLQDULR \ GHMDGD<br />
OD SROtWLFD PXQGDQD VH KL]R VHQFLOOR VXPLVR \ GHSHQGLHQWH SRU pO FXELHUWR HQ XQD W~QLFD<br />
EDUUtD OD FDVD \ ODYDED OR PiV LQPXQGR \ OR KDFtD QR WDQWR SDUD FRQIRUPDUVH FRQ ORV<br />
GHPiV FXDQWR SRU XQ UHVXOWDGR GHO YHUGDGHUR DPRU TXH WHQtD D OD DE\HFFLyQ SRU pO VH OH<br />
YHtD DUURGLOODUVH D ORV SLHV GH WRGRV HQ FXDQWDV RFDVLRQHV VH OH SUHVHQWDEDQ \ SHGLUOHV<br />
SHUGyQ GHVGH OR tQWLPR GH VX DOPD \ OR KDFtD SRU XQDV IDOWDV TXH HQ RWURV KDEUtDQ VLGR<br />
YLUWXGHV FRPR FXDOTXLHU SDODEUD GXUD TXH VH OH KXELHVH HVFDSDGR ORV SHTXHxRV VHUYLFLRV<br />
TXH OH SUHVWDEDQ HQ VXV HQIHUPHGDGHV \ OR KDFtD FRQ WDQWD GHYRFLyQ TXH OH GXUy WRGD VX<br />
YLGD DXQ VLHQGR 6XSHULRU JHQHUDO \ OR KDFtD QR VyOR DQWH VXV KHUPDQRV \ VXV KLMRV VLQR<br />
WDPELpQ DQWH ORV H[WHUQRV RUD IXHVHQ FRQRFLGRV RUD RFXSDUDQ SRU VX UDQJR ORV SULPHURV<br />
OXJDUHV 6LHQGR \D GLUHFWRU GHO 6HPLQDULR \ DVLVWHQWH GH 6DQ /i]DUR OHtD HQ OD SULPHUD PHVD<br />
SRU VHPDQDV HQWHUDV \ OR TXH PiV OODPD OD DWHQFLyQ HV TXH pO LED D SUHSDUDU OD OHFWXUD FRPR<br />
VL IXHVH HO ~OWLPR GH ORV VHPLQDULVWDV \ KDFtD TXH HO FOpULJR TXH OR DFRPSDxDED OH QRWDUD<br />
VXV IDOWDV HQ HO WRQR \ HQ OD SURQXQFLDFLyQ (O KDFtD HO RILFLR GH DFyOLWR HQ DOJXQD GH ODV PiV<br />
JUDQGHV IHVWLYLGDGHV \ FRQ PXFKD PiV IUHFXHQFLD D\XGDED ODV PLVDV RUGLQDULDV (O FRPR<br />
YHUGDGHUR VLHUYR GH 'LRV WHQtD WDQ EDMD RSLQLyQ GH Vt PLVPR TXH ORV HPSOHRV KRQURVRV \<br />
SDUWLFXODUPHQWH OD VXSHULRULGDG HUDQ SDUD pO XQD YHUGDGHUD FUX] \ XQD HVSHFLH GH PDUWLULR<br />
SRU HVWR ORV UHQXQFLDED \ VyOR OD REHGLHQFLD SRGtD KDFHU TXH VH TXHGDUD FRQ HOORV \ VL<br />
FRQWLQXy VLHQGR 6XSHULRU JHQHUDO IXH GHVSXpV GH JUDQGHV V~SOLFDV \ PXFKDV OiJULPDV \<br />
GHVSXpV GH KDEHU GHFODUDGR D OD DVDPEOHD TXH pO \ VyOR pO VHUtD HO HOHJLGR 8Q HIHFWR GH HVWD<br />
KXPLOGDG OH KDFtD GHFLU TXH 'LRV KDEtD HVFRJLGR XQ JXtD WDQ LQH[SHUWR SDUD OD &RPSDxtD<br />
TXH (O PLVPR OR WHQGUtD TXH KDFHU WRGR \ TXH VyOR GH 'LRV VHUtDQ WRGRV ORV SURJUHVRV TXH<br />
KLFLHUD \ WRGRV ORV IUXWRV GH VDOXG TXH SURGXMHUD (Q ILQ HO PD\RU HIHFWR GH VX H[WUHPDGD<br />
KXPLOGDG IXH HO FRQVLGHUDUVH FRPR HO PD\RU SHFDGRU HO FUHHU TXH VXV PDOHV \<br />
HQIHUPHGDGHV VXV SHQDV \ KXPLOODFLRQHV HUDQ HIHFWR GH VXV JUDQGHV SHFDGRV HO FUHHUVH<br />
LQGLJQtVLPR GH YLYLU HQ HO PXQGR SRU VXV HVFiQGDORV \ DERPLQDFLRQHV \ HO VXSOLFDU DO<br />
'LUHFWRU GHO 6HPLQDULR TXH KLFLHVH TXH ORV QRYLFLRV URJDUDQ D 'LRV QR SRUTXH DOFDQ]DUD VX<br />
VDOXG VLQR SDUD TXH VH PXULHUD HQ VXPD SRU VX JUDQGH KXPLOGDG IXH OD &RPSDxtD FRQ<br />
WRGRV VXV HPSOHRV WDQ OOHQD GH EHQGLFLRQHV 9LGD GHO 6U 5HQDWR $OPHUDV !
&DStWXOR<br />
'( 27526 027,926 3$5$ 35$&7,&$5 /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD RFXOWD<br />
/D YLGD RFXOWD GH QXHVWUR 6HxRU DEDUFD ORV WUHLQWD DxRV TXH SDVDURQ GHVGH TXH QDFLy KDVWD<br />
TXH IXH EDXWL]DGR HQ ODV ULEHUDV GHO -RUGiQ \ WRGR HV HQ HOOD OD SUiFWLFD PiV H[DFWD GH OD<br />
PiV VXEOLPH \ SURIXQGD KXPLOGDG /RV HYDQJHOLVWDV QRV GLFHQ TXH QR HQFRQWUy OXJDU SDUD<br />
YHU OD OX] GHO PXQGR TXH VH YLR REOLJDGR D QDFHU HQ XQ SHVHEUH TXH IXH UHFRVWDGR VREUH XQ<br />
SRFR GH SDMD TXH WXYR SRU FRUWHVDQRV D XQ EXH\ \ D XQD PXOD TXH DSHQDV QDFLGR IXH<br />
SHUVHJXLGR SRU +HURGHV TXH FXDO LPSRWHQWH KX\y GH XQ LPEpFLO UH\H]XHOR TXH YLYLy GHO<br />
WUDEDMR GH VXV PDQRV TXH KDELWy HQ XQ OXJDU GHVFRQRFLGR \ TXH SHUPDQHFLy DOOt KDVWD TXH<br />
VH YHULILFy HO GH (JLSWR OODPp D PL KLMR 0W 2V ! \ pO IXH HO TXH KDELWy HQ<br />
1D]DUHW SRU ORV WHPRUHV TXH LQIXQGLHUD $UTXHODR \ HO TXH VH IXH FRQ VXV SDGUHV \ TXH OHV<br />
HVWXYR VXMHWR &I /F 0W !<br />
$Vt EULOODED OD KXPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD RFXOWD ¢< \R VR\ KXPLOGH"
£4Xp RFXSDFLRQHV SDUD HO 0HVtDV SURPHWLGR TXH YHQtD D UHGLPLUQRV £4Xp HPSOHR SDUD HO<br />
HQYLDGR GHO 5H\ GH UH\HV \ £TXp HQWUHWHQLPLHQWRV SDUD HO XQLJpQLWR GHO 3DGUH &RQ WRGR<br />
HVDV DFFLRQHV KXPLOGHV HUDQ SDUD VX PDMHVWDG GH WDQWD JORULD TXH SXGR GHFLU DXQ HQ OD<br />
~OWLPD GH WRGDV 3RUTXH DJUDGy D 'LRV IXH DPDGR GH (O 6E !<br />
(Q HVDV SHTXHxDV DFFLRQHV GHO PLVPR PRGR TXH HQ ODV PiV KHURLFDV RtD OD YR] GH VX<br />
3DGUH TXH DXQTXH FRQ PHQRV VROHPQLGDG GHFtD (VWH HV PL +LMR DPDGR HQ TXLHQ PH<br />
FRPSOD]FR HVFXFKDGOH 0W !<br />
< HVWR HUD DVt SRUTXH HQ WRGR VH FRQIRUPDED FRQ OD YROXQWDG GH VX 3DGUH &I -Q<br />
! SRUTXH WRGR HVWDED DQLPDGR GHO GHELGR HVStULWX SRUTXH ORV ILQHV HUDQ WRWDOPHQWH<br />
GLYLQRV \ SRUTXH OD KXPLOGDG HUD HO VXDYH URFtR TXH WRGR OR EDxDED ¢&yPR QR UHIOH[LRQDU<br />
HQ HVWH PRPHQWR VREUH PLV DFFLRQHV" 'H WHPHU HV TXH PXFKDV HVWpQ WRWDOPHQWH SHUGLGDV<br />
RWUDV HQ JUDQ PDQHUD JDVWDGDV SRU HO RUtQ GHO RUJXOOR \ PX\ SRFDV TXH WHQJDQ HQ VX<br />
SULQFLSLR HQ VX PHGLR \ HQ VX ILQ D OD VDQWD KXPLOGDG<br />
+DEtD HQ DTXHOORV GtDV IDPRVRV FRQTXLVWDGRUHV VREUH OD WLHUUD VH KDEODED GH JUDQGHV<br />
GHVLJQLRV VREUH UHLQRV HQWHURV VH HPSUHQGtDQ ODV HPSUHVDV PiV FRORVDOHV DFRQWHFtDQ<br />
KHFKRV ORV PiV PHPRUDEOHV VH HQFRQWUDED HQ HO PXQGR WRGD FODVH GH JORULD \ VLQ HPEDUJR<br />
QDGD GH HVWR HUD DOJR HQ OD HVWLPDFLyQ GH 'LRV 3RU HO FRQWUDULR QR VH KDEODED GH -HVXFULVWR<br />
QL GH VX PLVLyQ RFXSDED XQ ULQFyQ GH -XGHD \ 'LRV WHQtD VXV RMRV ILMRV HQ WRGDV VXV<br />
DFFLRQHV TXH WRGDV HUDQ KXPLOGtVLPDV £4Xp PRWLYR GH GHVHQJDxR SDUD WRGR UHOLJLRVR TXH<br />
VH KDOOH RFXSDGR HQ HMHUFLFLRV TXH HO PXQGR QR DSUHFLD ¢4Xp LPSRUWD HVWR VL 'LRV ORV<br />
UHFLEH" £2K EHQGLWD \ DODEDGD VHD OD YLGD KXPLOGHPHQWH RFXOWD 1R SHQVHPRV VLQR HQ OD<br />
KXPLOGDG QR KDEOHPRV VLQR GH OD KXPLOGDG QR REUHPRV VLQR FRQ KXPLOGDG QR GHVHHPRV<br />
VLQR KXPLOGDG \ VyOR TXHUDPRV \ DPHPRV OD KXPLOGDG )HOL] GH Pt VL DVt OR KDJR SRUTXH<br />
VH FXPSOLUiQ HQ PL YLGD DTXHOODV SDODEUDV WDQ OOHQDV GH FRQVXHOR GHO DSyVWRO 3RUTXH KDEpLV<br />
PXHUWR \ YXHVWUD YLGD HVWi RFXOWD FRQ &ULVWR HQ 'LRV &RO !<br />
9LGD KXPLOGtVLPD SHUR YLGD FRQIRUPH D OD GH 'LRV YLGD GHO MXVWR YLGD OD PiV GHVHDEOH<br />
YLGD LQWHULRU \ GH PpULWR \ YLGD TXH OH GD D 'LRV WDQWD JORULD TXH QRV IDFXOWD D H[FODPDU<br />
(UHV GLJQR 6HxRU \ 'LRV QXHVWUR GH UHFLELU OD JORULD HO KRQRU \ HO SRGHU $S !<br />
7DQWD HV OD IHOLFLGDG GH XQ DOPD KXPLOGH<br />
(VWDV LGHDV VRQ GH WDO VXHUWH QXHVWUDV TXH QRV KDFHQ FRPHQWDUODV GLFLHQGR DVt 7RGD OD YLGD<br />
GH QXHVWUR 6HxRU IXH XQD VHULH QR LQWHUUXPSLGD GH KXPLOODFLRQHV VX FXHUSR<br />
DGPLUDEOHPHQWH IRUPDGR SRU HO (VStULWX 6DQWR TXLVR HVWDU HQFHUUDGR QXHYH PHVHV HQ HO<br />
VHQR GH VX PDGUH TXLVR TXH VH GLMHUD GH pO TXH VH OH KDEtD QHJDGR HO KRVSHGDMH TXH WXYR<br />
QHFHVLGDG GH QDFHU HQ XQ HVWDEOR TXH GHVSXpV GH KDEHU UHFLELGR DOJXQRV KRPHQDMHV GHO<br />
FLHOR \ GH OD WLHUUD GH ORV iQJHOHV \ GH ORV KRPEUHV \ KDELHQGR FDtGR HQ HO GHVSUHFLR VH YLR<br />
REOLJDGR D KXLU FRPR XQ QLxR GpELO H LPSRWHQWH 6X YLGD IXH XQD FRQWLQXD VHULH GH DFWRV GH<br />
HVWLPDFLyQ \ GH DIHFWR KDFLD HO GHVSUHFLR \ OD DE\HFFLyQ 693 DEULO O (6 ;,<br />
!<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD S~EOLFD<br />
-HVXFULVWR HQ VX YLGD S~EOLFD SUDFWLFy H[FHOHQWtVLPDPHQWH OD KXPLOGDG QR SRUTXH WRGRV VXV<br />
DFWRV QR IXHVHQ VXPDPHQWH SHUIHFWRV VLQR DVt DSDUHFLy DQWH QXHVWURV RMRV &RPLHQ]D OD<br />
SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG FRQIXQGLpQGRVH FRQ ORV SHFDGRUHV \ UHFLEH HO EDXWLVPR<br />
KXPLOOiQGRVH D -XDQ QR REVWDQWH GH VHU pVWH QL VLTXLHUD GLJQR GH GHVDWDU OD FRUUHD GH VX<br />
]DSDWR &I 0W ! OD SUDFWLFD \HQGR DO GHVLHUWR DUUHEDWDGR GHO (VStULWX FRPR VL DO
PRGR GH KRPEUH IXHVH XQ GpELO TXH QHFHVLWDUD GH IRUWDOH]D OD SUDFWLFD VXMHWiQGRVH D OD OH\<br />
GHO D\XQR \ SRU FXDUHQWD GtDV FRPR VL pO IXHUD XQ PLVHUDEOH SHFDGRU OD SUDFWLFD SHOHDQGR<br />
FRQ 6DWDQiV ODV PiV JUDYHV WHQWDFLRQHV FRPR VL XQD VROD SDODEUD QR IXHVH EDVWDQWH SDUD<br />
GHUURFDU SDUD VLHPSUH VX VDWiQLFR SRGHU &I 0W ! \ SRU GHFLUOR GH XQD YH] OD<br />
SUDFWLFy SDUD VLHPSUH \ GHO PRGR PiV SHUIHFWR<br />
1XHVWUR 6HxRU YLQR DO PXQGR SDUD UHLQVWDXUDU HO VHxRUtR GH VX 3DGUH VREUH ODV DOPDV<br />
UHVFDWiQGRODV SDUD HOOR GHO GHPRQLR TXH ODV KDEtD UDSWDGR FRQ HQJDxR DVWXWR D WUDYpV GHO<br />
GHVHR LQFRQWURODGR GH ULTXH]D GH KRQUD \ GH SODFHU 3DUHFLy FRQYHQLHQWH D HVWH GXOFtVLPR<br />
6DOYDGRU OXFKDU FRQWUD VX DGYHUVDULR FRQ DUPDV RSXHVWDV 5&0 !<br />
(Q HIHFWR pVWD IXH OD RFXSDFLyQ GHO +LMR SHOHDU FRQ DUPDV FRQWUDULDV ¢< FXiOHV IXHURQ<br />
HVWDV DUPDV" )XHURQ OD SREUH]D OD FDVWLGDG \ OD REHGLHQFLD FRQ ODV FXDOHV YHQFLy OD<br />
FRQFXSLVFHQFLD GH OD FDUQH OD FRQFXSLVFHQFLD GH ORV RMRV \ OD VREHUELD GH OD YLGD &I 693<br />
&RQIHUHQFLD GHO QRYLHPEUH GH O VREUH ORV YRWRV (6 ;, ! \ WRGDV pVWDV WXYLHURQ<br />
SRU SXQWR GH SDUWLGD OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG &I -Q !<br />
0DV DXQTXH WRGR HVWR HV YHUGDG KHPRV GH FRQIHVDU TXH QR OR HV PHQRV TXH WRGDV HVWDV<br />
DUPDV GLDEyOLFDV HVWiQ HQFHUUDGDV HQ OD VREHUELD \D TXH HO (VStULWX 6DQWR QRV HQVHxD TXH<br />
(O RULJHQ GH WRGR SHFDGR HV OD VREHUELD (FOR ! \ SRU WDQWR TXH OD ~QLFD DUPD TXH<br />
HPSXxy -HVXFULVWR \ GH OD TXH VDOLHURQ WRGDV ODV GHPiV QR IXH RWUD TXH OD KXPLOGDG<br />
SHQVDPLHQWR GH VDQ 3DEOR HO FXDO GHVSXpV GH KDEHUQRV HQVHxDGR HO VH DQRQDGy D Vt PLVPR<br />
)OS ! QRV KDFH QRWDU TXH D HVWD KXPLOODFLyQ GH -HV~V VH GHEHQ WRGDV VXV YLFWRULDV 3RU<br />
OR FXDO WDPELpQ 'LRV OH HQVDO]y )OS !<br />
6X KXPLOGDG OH KL]R HPSUHQGHU DTXHO JpQHUR GH YLGD WDQ IDWLJRVR FRPR DE\HFWR LU HQ EXVFD<br />
GH ORV PiV SREUHV \ GHVSUHFLDGRV KDEODUOHV GHO PRGR PiV KXPLOGH YLYLU GH XQD PDQHUD OD<br />
PiV DEDWLGD \ SRUWDUVH HQ WRGR \ SDUD WRGR FRPR HO PDHVWUR GH OD VDQWD KXPLOGDG<br />
(VWD YLGD KXPLOGtVLPD OD LPLWy SHUIHFWDPHQWH VDQ 9LFHQWH \ DVt KL]R TXH GH pO SXGLHUD GHFLU<br />
HO DXWRU GH VX YLGD 6DQ 9LFHQWH VL IXH KXPLOGH FXDQGR OR URGHDEDQ ODV DODEDQ]DV QR OR IXH<br />
PHQRV FXDQGR OD PDOGDG OH SURGLJDED SRFR PHUHFLGDV LQMXULDV 5HFLEtD XQ DJUDYLR FRQ OD<br />
PLVPD DOHJUtD TXH SRGtD HO PiV DPELFLRVR UHFLELU XQD KRQUD MDPiV VH TXHMy GH ODV RIHQVDV<br />
TXH VH OH KLFLHURQ QL TXLVR TXH OH GLHVHQ VDWLVIDFFLyQ SRU ODV FDOXPQLDV \ IDOVRV WHVWLPRQLRV<br />
TXH OH OHYDQWDURQ \ QL HO DPRU D VX &RQJUHJDFLyQ IXH EDVWDQWH SDUD TXH VH MXVWLILFDVH HQ VX<br />
PRGR GH REUDU FXDQGR HO RGLR SUHWHQGtD RVFXUHFHU VX UHVSODQGRU \ DO TXH OR LQMXULDED FRQ<br />
SDODEUDV R FRQ REUDV OH FRUUHVSRQGtD SLGLpQGROH SHUGyQ GH URGLOODV &XDQGR VH GHVDFUHGLWy D<br />
VX &RQJUHJDFLyQ GLFLHQGR TXH \D QR GDED PLVLRQHV FRQWHVWy 'HMHPRV KDFHU TXH \R SRU<br />
PL SDUWH QR PH MXVWLILFDUp VLQR FRQ ODV REUDV<br />
+DELpQGROH XQ SUHODGR UHSUHQGLGR S~EOLFDPHQWH VREUH XQD FRVD TXH QR WHQtD QL VLTXLHUD<br />
VRPEUD GH FXOSD 9LFHQWH QR VH GLR SRU RIHQGLGR DQWHV FRPR VL KXELHUD FRPHWLGR HO<br />
LPSXWDGR \HUUR VH SXVR GH URGLOODV \ OH SLGLy SHUGyQ GH pO FRQ VLQJXODU DGPLUDFLyQ GH ORV<br />
TXH DOOt HVWDEDQ SRUTXH FRQRFtDQ VX LQRFHQFLD<br />
8Q FDEDOOHUR PR]R OOHYDGR GH OD FyOHUD OH SHUGLy HO UHVSHWR KDVWD OODPDUOH XQ YLHMR ORFR<br />
OD UHVSXHVWD IXH HFKiUVHOH D VXV SLHV \ SXHVWR GH URGLOODV SHGLUOH SHUGyQ<br />
1R SRGtD VXIULU HO TXH ORV VX\RV OH KLFLHVHQ DOJ~Q DFWR GH UHYHUHQFLD \ pO GH VX SDUWH DO<br />
UHFLELUOD VH KXPLOODED JUDQGHPHQWH H LQFOLQiQGROHV OD FDEH]D SDUD VDOXGDUORV VH KXPLOODED<br />
DQWH HOORV 7RGDV ODV YHFHV TXH KDEtD GH GDU D DOJXQR OD EHQGLFLyQ VH OD GDED SHUR KDFLHQGR<br />
XQ DFWR GH UHQGLPLHQWR HQ DTXHOOD EHQGLFLyQ JXVWDED VXPDPHQWH GH HPSOHDUVH HQ ORV<br />
PLQLVWHULRV PiV YLOHV GH OD FDVD VLQ GHVGHxDU ORV PiV EDMRV GH OD FRFLQD (O FRUWR DOLPHQWR
TXH GDED D VX FXHUSR TXHUtD TXH IXHVH GH OR TXH ORV RWURV GHMDEDQ (Q ODV PLVLRQHV VH<br />
VHQWDED HQ HO ~OWLPR FRQIHVLRQDULR R VREUH DOJXQD SLHGUD VL ORV FRQIHVLRQDULRV HUDQ WDQ<br />
SRFRV TXH QR KXELHUH OXJDU FyPRGR SDUD ORV GHPiV pO HVFRJtD VLHPSUH SDUD Vt OR SHRU DVt<br />
HQ HO VLWLR FRPR HQ OD FRQYHQLHQFLD<br />
7HQtD WDPELpQ LJXDO JXVWR HQ HQVHxDU OD GRFWULQD FULVWLDQD D ORV QLxRV KDFHU UHSHWLU HO 3DGUH<br />
QXHVWUR HO $YH 0DUtD \ ORV SULPHURV UXGLPHQWRV GH OD IH SRU VHU HVWH HMHUFLFLR HO GH PHQRV<br />
RVWHQWDFLyQ \ HO PiV SURSLR SDUD QXWULU VX KXPLOGDG (Q XQD PLVLyQ HQ TXH HO VHxRU GHO<br />
OXJDU TXLVR DORMDUORV HQ VX SDODFLR KDELHQGR FXDUWRV PX\ EXHQRV VH KRVSHGy HQ ORV PiV<br />
SREUHV )LQDOPHQWH HQ WRGDV ODV FDVDV EXVFDED OR PiV DEDWLGR \ GHVSUHFLDEOH DVt HQ HO<br />
YHVWLGR FRPR HQ HO VXVWHQWR \ HQ WRGR OR GHPiV QHFHVDULR D OD YLGD &XDQGR YROYtDQ VXV<br />
VDFHUGRWHV GH ODV PLVLRQHV TXHUtD GDUOHV SUXHEDV GH OD PD\RU KXPLOGDG \ WDPELpQ OR<br />
SUHWHQGtD FXDQGR YHQtD D VX FDVD DOJ~Q IRUDVWHUR 3HUR DO SDVR TXH VH DOHJUDED GH VHUYLU D<br />
WRGRV pO VH HQWULVWHFtD FXDQGR VH YHtD REOLJDGR D TXH DOJXQR OH VLUYLHVH \ DVt FXDQGR SRU VX<br />
ODUJD HGDG R SRU DOJXQD JUDYH LQGLVSRVLFLyQ OR QHFHVLWDED GHFtD ¢< TXLpQ VR\ \R TXH GR\<br />
WDQWR TXHKDFHU D ORV RWURV"£$K YDVR KHGLRQGR OOHQR GH LQPXQGLFLDV \ SDVWR GH JXVDQRV<br />
£FXiQWD PROHVWLD RFDVLRQDV D WXV KHUPDQRV 3HGUR &2//(7 /D 9LH 693 !<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR SDUD FRQ VXV GLVFtSXORV \ DSyVWROHV<br />
3DUD TXH FRPSUHQGDPRV DOJR GH OD SURIXQGD KXPLOGDG GH QXHVWUR 6HxRU YDPRV D<br />
FRQVLGHUDUOR HQ HO PRPHQWR PiV LPSRUWDQWH GH VX YLGD S~EOLFD TXH IXH FLHUWDPHQWH FXDQGR<br />
HVFRJLy D VXV FRPSDxHURV TXH IXHURQ ORV DSyVWROHV (Q IXHU]D GH OD KXPLOGDG SUHVFLQGLy GH<br />
WRGDV ODV OXFHV KXPDQDV SDUD REUDU ~QLFDPHQWH VHJ~Q OD YROXQWDG GH VX 3DGUH GH DKt HV TXH<br />
KDELHQGR WUDVQRFKDGR HQ OD RUDFLyQ HVFRJLy D VXV DSyVWROHV &I /F ! £2K TXp<br />
OHFFLyQ WDQ LPSRUWDQWH $Vt REUDQ ODV DOPDV KXPLOGHV SXHV HQ WRGR VH GHMDQ FRQGXFLU SRU<br />
QXHVWUR 6HxRU<br />
-HVXFULVWR KDEUtD SRGLGR HVFRJHU SRU FRPSDxHURV D OHJLRQHV GH iQJHOHV TXH GLVSXHVWRV D OD<br />
PHQRU VHxDO GH VX YROXQWDG KDEUtDQ HMHFXWDGR KDVWD VXV SHQVDPLHQWRV D OHJLRQHV GH<br />
VHUDILQHV TXH OR KDEUtDQ DPDGR VLHPSUH \ FRPSOHWDPHQWH D OHJLRQHV GH YLUWXGHV \<br />
SULQFLSDGRV TXH OR KDEUtDQ GHIHQGLGR HQ ORV FUtWLFRV PRPHQWRV GH OD SHUVHFXFLyQ D<br />
OHJLRQHV GH WURQRV \ GRPLQDFLRQHV TXH OH KDEUtDQ WULEXWDGR DTXHOOD JORULD TXH HO KRPEUH<br />
UHEHOGH VH REVWLQy HQ QR GDUOH HQ XQD SDODEUD KDEUtD SRGLGR HVFRJHU D PLO \ PLO OHJLRQHV<br />
GH HVStULWXV FHOHVWLDOHV TXH OR D\XGDUDQ \ VLUYLHUDQ HQ OD REUD GH OD UHGHQFLyQ 0DV £RK<br />
KXPLOGDG OD GH QXHVWUR GLYLQR 5HGHQWRU (O KRPEUH HO KRPEUH FXOSDEOH pVWH IXH HO HOHJLGR<br />
-HVXFULVWR KDEUtD SRGLGR HVFRJHU HQWUH ORV KRPEUHV D QREOHV URPDQRV TXH FRQ VyOR VX<br />
QRPEUDGtD KDEUtDQ DOODQDGR XQD JUDQ SDUWH GH ODV GLILFXOWDGHV D ORV VDELRV GH *UHFLD TXH<br />
FRQ VX FLHQFLD KDEUtDQ TXLWDGR OD LJQRUDQFLD GHO SXHEOR UXGR D ORV HVFULEDV \ IDULVHRV GH<br />
-XGHD TXH FRQ VX WUDEDMR SRGUtDQ KDEHU FDXWLYDGR XQD JUDQ SDUWH GH VX QDFLyQ \ HQ VXPD D<br />
ORV SDWULDUFDV \ SURIHWDV D ILQ GH WHQHU VX PD\RU DSR\R DO PHQRV DQWH VX SXHEOR 0DV<br />
PHUFHG D VX KXPLOGDG QXQFD SHQVy OODPDU D RWURV TXH D ORV YHQWXURVRV TXH IXHURQ HOHJLGRV<br />
D XQRV LJQRUDQWHV TXH DSHQDV FRPSUHQGtDQ OR PiV VHQFLOOR TXH OHV HQVHxDED D XQRV<br />
LPSHUIHFWRV TXH VH GLVSXWDEDQ ORV SXHVWRV TXH GHEtDQ RFXSDU D XQRV SREUHV TXH FDUHFtDQ GH<br />
WRGD GLVWLQFLyQ \ SUHVWLJLR D XQRV GpELOHV FDSDFHV GH DEDQGRQDUOR WRGR D OD PiV SHTXHxD<br />
FRQWUDGLFFLyQ D XQRV KRPEUHV HQ ILQ FX\RV YHVWLGRV GHVWLODEDQ ODV DJXDV GHO ODJR GH<br />
*HQHVDUHW FX\D LQVWUXFFLyQ HVWDED HQFHUUDGD HQ HO PDQHMR GH VX EDUTXLOOD \ FX\D<br />
SRSXODULGDG H LQIOXHQFLD HUD OD PLVPD QDGD
(VWRV IXHURQ ORV OODPDGRV \ ORV HVFRJLGRV pVWRV VXV GLVFtSXORV \ DSyVWROHV \ pVWRV GH ORV<br />
TXH VX KXPLOGDG OH KL]R URGHDUVH \ FRQILDUOHV VX ,JOHVLD \ VX FRQVHUYDFLyQ SRU ORV VLJORV<br />
(VWD IXH OD KXPLOGDG GH -HVXFULVWR pVWD OD TXH GHEH UHYHVWLU DO YHUGDGHUR PLVLRQHUR<br />
MRVHILQR \ pVWD OD TXH GHWHUPLQDPRV UHIHULU GHO PRGR VLJXLHQWH 1R EDVWD TXH DEUDFHPRV<br />
ODV KXPLOODFLRQHV UHVSHFWR GH FDGD XQR HQ SDUWLFXODU VLQR TXH GHEHPRV KDFHUOR WDPELpQ<br />
KDEODQGR GH WRGRV HQ JHQHUDO SRU WDQWR GHEHPRV DOHJUDUQRV GH TXH VLQ FXOSD QXHVWUD VH<br />
GLJD GH QRVRWURV 4XH HO ,QVWLWXWR GH ORV 0LVLRQHURV GH 6DQ -RVp HV LQ~WLO D OD ,JOHVLD TXH<br />
VH FRPSRQH GH SREUH JHQWH TXH WRGR OR KDFH PDO TXH ODV PLVLRQHV VH KDFHQ VLQ IUXWR TXH<br />
ORV HPSOHRV HQ ORV FROHJLRV VRQ VLQ JUDFLD \ TXH ODV RUGHQDFLRQHV VLQ RUGHQ<br />
6L WHQHPRV HO HVStULWX GH 'LRV GHEHPRV DOHJUDUQRV VLHPSUH TXH VLQ FXOSD QXHVWUD OD<br />
&RPSDxtD VHD UHSXWDGD FRPR DFDEDPRV GH GHFLU TXH VHD SXHVWD GHEDMR GH WRGDV ODV<br />
RWUDV TXH QR VH GLJD GH HOOD TXH KDFH PDUDYLOODV \ PXFKRV PHQRV TXH HV HVWLPDGD GH ORV<br />
JUDQGHV \ WHQLGD HQ PXFKR GH ORV 2ELVSRV £2K 'LRV QRV OLEUH GH TXHUHU VHU KRQUDGRV GH<br />
ORV KRPEUHV SRUTXH VyOR HO HVStULWX GHO PXQGR \ OD PDOLFLD GHO PXQGR SXHGHQ VXJHULUQRV<br />
WDOHV SHQVDPLHQWRV 693 DEULO O (6 ;, !<br />
$O FRQWUDULR GHEHPRV GHVHDU \ DOHJUDUQRV TXH VLQ FXOSD VX\D DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV VHDQ<br />
GHVSUHFLDGDV \ DEUD]DU HVWH PHQRVSUHFLR SRU JUDQGH TXH VHD \ SRU WRGR HO WLHPSR TXH 'LRV<br />
TXLVLHUH WHQLHQGR SRU FLHUWR TXH HO UHVXOWDGR GH WRGR VLHQGR VLQ FXOSD QXHVWUD VHUi VLHPSUH<br />
XQD FRVD EXHQD \ ySWLPD SDUD WRGRV QRVRWURV \ VHUi HO FDPLQR PiV EUHYH SDUD DOFDQ]DU OD<br />
~OWLPD DSUREDFLyQ DSRVWyOLFD /D SULPDFtD OD XWLOLGDG \ HO EXHQ QRPEUH GHEHPRV FHGHUOR D<br />
WRGRV 'HEHPRV KDEODU VLHPSUH ELHQ GH WRGRV \ QXQFD HQ FRQWUD GH ODV RWUDV &RPXQLGDGHV<br />
\ DWULEXLUOHV WRGR HO ELHQ TXH VH KDFH 0DV D ORV TXH RV GLJDQ OR FRQWUDULR QR ORV FUHiLV<br />
SRUTXH VRQ XQRV DGXODGRUHV \ GHWUDFWRUHV HVWLPDG Vt D WRGRV ORV HVWDGRV \ D WRGDV ODV<br />
UHOLJLRQHV \ HVWR HV WDQWR PiV QHFHVDULR FXDQWR TXH QXHVWUR 6HxRU QR VyOR IXH KXPLOGH HQ<br />
Vt VLQR TXH WDPELpQ HQ OD FRPSDxtD DSRVWyOLFD SXHVWR TXH OD FRPSXVR GH SREUH \ SRFD<br />
JHQWH GH SHUVRQDV U~VWLFDV H LQKiELOHV GH SHUVRQDV TXH QR FRQYHQtDQ HQWUH Vt \ TXH OR<br />
DEDQGRQDURQ \ GH SHUVRQDV TXH GHVSXpV GH VX PXHUWH IXHURQ WUDWDGDV FRPR pO \ HFKDGRV<br />
GHVSUHFLDGRV DFXVDGRV FRQGHQDGRV \ DMXVWLFLDGRV ,ELG (6 ;, !<br />
$\XGpPRQRV PXWXDPHQWH SDUD VHU WRGRV SDUWLFLSDQWHV GH HVWD KXPLOGDG \ \D TXH ORV<br />
DSyVWROHV UHFLELHURQ ODV KXPLOODFLRQHV GHVSXpV GH VX GLYLQR 0DHVWUR QR QRV DYHUJRQFHPRV<br />
GH VHJXLUORV \D TXH QRV GLFHQ $SUHQGHG GH QRVRWURV D VHJXLU D QXHVWUR GLYLQR 0DHVWUR<br />
3LGiPRVOH QR VyOR SDUD FDGD XQR GH QRVRWURV VLQR TXH WDPELpQ SDUD WRGRV HO FRQRFLPLHQWR<br />
GH QXHVWUDV PLVHULDV HO RGLR D WRGD HVWLPDFLyQ SURSLD D WRGD DODEDQ]D D WRGD UHSXWDFLyQ \<br />
HQ ILQ HO DPRU DO GHVSUHFLR<br />
7RPHPRV KR\ OD KXPLOGDG SRU HO GLVWLQWLYR GH XQ MRVHILQR D ILQ GH TXH QRV GLVWLQJDPRV<br />
PiV ELHQ SRU HVWD YLUWXG TXH SRU HO QRPEUH SURSLR \ GH HVWD PDQHUD WRGD QXHVWUD FRQGLFLyQ<br />
VHD KXPLOGDG \ KXPLOGDG HQ OD SUiFWLFD WUDEDMDQGR XQ SRFR \ VDQWLILFiQGRQRV FRPR VH<br />
VDQWLILFDURQ \ WUDEDMDURQ ORV DSyVWROHV &I ,ELG (6 ;, !<br />
5RJXpPRVOH D 'LRV TXH QRV FRQFHGD OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG GH XQ JUDQ PLVLRQHUR HO<br />
SUHVEtWHUR LWDOLDQR )RUWXQDWR 0DVWXU]L GH TXLHQ VH HVFULEH TXH QR VyOR SRVHtD HQ XQ JUDGR<br />
HPLQHQWH OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG VLQR TXH WDPELpQ SURFXUDED LQWURGXFLUOD HQ HO FRUD]yQ GH<br />
WRGRV DTXHOORV D TXLHQHV GLULJtD 6H GHMDED FRQGXFLU HQ WRGR HQ ODV FRVDV PiV<br />
LQVLJQLILFDQWHV SHGtD FRQVHMR \ DXQ GHFtD TXH DFRQVHMiQGRVH DO PHQRV SUDFWLFDUtD OD<br />
KXPLOGDG 3DUD DFRUGDUVH GH OD SUHVHQFLD GH 'LRV EHVDED PXFKDV YHFHV OD WLHUUD \ RWUDV HQ<br />
YH] GH OD WLHUUD OD PHVD HQ TXH WUDEDMDED *XLDGR SRU HO HVStULWX GH OD KXPLOGDG VH
FRQVHUYDED XQLIRUPH FRQ ORV GHPiV QR VH GLVWLQJXtD HQ QDGD GH VXV KHUPDQRV REVHUYDED<br />
VLHPSUH FRQ OD PD\RU H[DFWLWXG WRGRV ORV GHEHUHV GH OD YLGD FRP~Q \ DXQ GDED SUHIHUHQFLD<br />
D ORV PiV MyYHQHV \ HVFRJtD SDUD Vt HO ~OWLPR OXJDU<br />
'XUDQWH PXFKRV DxRV HQ ORV GtDV VROHPQHV QR REVWDQWH VX DYDQ]DGD HGDG HVWDED VLHPSUH<br />
GLVSXHVWR D FHOHEUDU HQ HO ~OWLPR WXUQR HO VDQWR VDFULILFLR GH OD 0LVD TXHULHQGR DXQ HQ HVWD<br />
FLUFXQVWDQFLD REHGHFHU ODV yUGHQHV GHO KHUPDQR VDFULVWiQ (VWH HVStULWX GH KXPLOGDG TXH HQ<br />
WRGR GLULJtD VX FRQGXFWD OR JXLDED WDPELpQ HQ OD GLUHFFLyQ GH ORV RWURV TXH IRUPDED FDVL<br />
~QLFDPHQWH SRU PHGLR GH OD SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG HQ RUGHQ D OD FXDO QDGD GHMDED SDVDU<br />
9LGD GHO 6U 0DVWXU]L!<br />
£2K KXPLOGtVLPR -HV~V SRU HO JUDQGH DPRU TXH SURIHVDVWH D HVWD YLUWXG KD]QRV KXPLOGHV<br />
GH FRUD]yQ \ KD] TXH QRV FRPSOD]FDPRV HQ ODV KXPLOODFLRQHV GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV<br />
PLHQWUDV TXH HOODV FRQ VX FRQGXFWD QR VyOR QR RIHQGDQ D 'LRV VLQR TXH VHDQ HQ JUDQ<br />
PDQHUD HGLILFDQWHV \ VHDQ XQRV YHUGDGHURV DSyVWROHV HQ HO HMHUFLFLR GHO FHOR SDUD OD<br />
VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ OD ,QVWLWXFLyQ<br />
/D ,QVWLWXFLyQ GHO VDQWtVLPR 6DFUDPHQWR &I 0W ! QR VyOR HV XQ DFWR GH<br />
KXPLOGDG VLQR TXH HV OD SUiFWLFD PiV FRQWLQXD GH OD PiV SURIXQGD \ IHUYLHQWH KXPLOODFLyQ<br />
\ D OD PDQHUD TXH HV HO DFWR GH DPRU PiV LQPHQVR DVt HV HQ OD YLGD GH -HV~V HO DFWR PiV<br />
KXPLOGH £4Xp KXPLOGDG (Q OD ,QVWLWXFLyQ QR VH KDFH -HVXFULVWR UDFLRQDO FRPR DO WRPDU<br />
QXHVWUD FDUQH KXPDQD QL VH KDFH LUUDFLRQDO FRPR ORV EUXWRV QL VLTXLHUD LQVHQVLEOH FRPR ODV<br />
SLHGUDV GH JUDQ PpULWR VLQR TXH VH FRORFD EDMR ODV HVSHFLHV GH GRV FULDWXUDV ODV PiV<br />
FRPXQHV QR OR KDFH SRU XQD VROD YH] FRPR DO KDFHUVH KRPEUH VLQR TXH OR YHULILFD<br />
GLDULDPHQWH \ FXDQWDV YHFHV VH TXLHUH QR OR KDFH HQ DTXHOODV SXUtVLPDV HQWUDxDV GH OD TXH<br />
HUD LQWDFWD 9LUJHQ VLQR TXH OR HIHFW~D HQ XQDV PDQRV QR VLHPSUH SXUDV \ QR OR KDFH SDUD<br />
VHU FXLGDGR FRQ WRGD OD WHUQXUD GH XQD PDGUH GLYLQD VLQR TXH OR OOHYD D FDER SDUD GHSHQGHU<br />
DXQ GH KRPEUHV VLQ IH ¢4Xp KXPLOGDG VHPHMDQWH SXHGH GDUVH"<br />
(Q OD ,QVWLWXFLyQ -HVXFULVWR VH KXPLOOD HVWDQGR HQ PDQRV TXH KXHOHQ D SHFDGR SHUVHYHUD HQ<br />
OLHQ]RV VXFLRV FXDO WUDSRV GH FRFLQD HQWUD HQ XQ FRUD]yQ KHGLRQGR SRU OD FXOSD VH HQFDUD<br />
FRQ VX PD\RU HQHPLJR VH OH UHQXHYD FXDQWR KD WHQLGR TXH VXIULU \ HQ HVWH HVWDGR GH<br />
KXPLOODFLyQ SHUPDQHFH WRGRV ORV GtDV LQQXPHUDEOHV YHFHV DO GtD \ DVt SHUPDQHFHUi SRU ORV<br />
VLJORV GH ORV VLJORV ¢4XLpQ SXHGH PHGLU WDQWD KXPLOGDG GH -HV~V" £2K 6DOYDGRU KD]PH<br />
KXPLOGH FRQFpGHPH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG \ QR PH QLHJXHV OD JUDFLD GH TXH HQ<br />
DGHODQWH PL DWPyVIHUD TXHULGD VHD OD FRQWLQXD \ SURIXQGD KXPLOODFLyQ $ OD PDQHUD TXH<br />
FUHFH XQ QLxR \ VH KDFH WRGRV ORV GtDV PiV JUDQGH IXHUWH \ UREXVWR DVt IXH FUHFLHQGR HQ<br />
FLHUWR PRGR OD KXPLOGDG GH -HV~V WRGRV ORV GtDV SUHVHQWiQGRVH D QRVRWURV PXFKR PiV<br />
GHVDUUROODGD \ SRGHPRV DILUPDU TXH OOHJy D VX FHQLW HQ OD LQVWLWXFLyQ GHO VDQWtVLPR<br />
6DFUDPHQWR<br />
3DUD DSUHFLDUOD FRPR FRQYLHQH GHEHPRV FRQVLGHUDU D -HVXFULVWR FRQ VX SUHVHQFLD GLYLQD \<br />
FyPR HQ IXHU]D GH VX DPRU D OD KXPLOODFLyQ SDVD DGHODQWH WLHQH D VX DOUHGHGRU D ORV<br />
DSyVWROHV TXH H[FHSWXDQGR DO GLVFtSXOR DPDGR &I -Q ! WRGRV KDEtDQ GH<br />
DEDQGRQDUOR &I 0W ! \ FRQ WRGR FRPR HQ UHFRPSHQVD D WDQWD LQJUDWLWXG<br />
GHWHUPLQD OD KXPLOODFLyQ GH TXHGDUVH VLHPSUH HQ PHGLR GH HOORV WLHQH D VX ODGR D 3HGUR<br />
TXH GHEtD GH QHJDUOH WUHV YHFHV \ D OD YR] GH XQD GpELO PXMHUFLOOD &I 0W ! \ QR<br />
REVWDQWH OH FRQFHGH XQ SRGHU VLQ OtPLWHV VREUH VX FXHUSR \ VX DOPD VREUH VX VDQJUH \ VX<br />
GLYLQLGDG XQ SRFR PiV DOOi YH D 7RPiV TXH QR KDEtD GH FUHHU HQ VX UHVXUUHFFLyQ &I -Q<br />
! \ QR GXGD GH GiUVHOH FRPSOHWDPHQWH HQ FRPLGD \ EHELGD HQ ILQ YH D -XGDV DO<br />
WUDLGRU \ FULPLQDO -XGDV &I /F ! \ VH KXPLOOD HQ VX SUHVHQFLD SRQLpQGRVH EDMR<br />
ODV HVSHFLHV GH SDQ \ YLQR VH KXPLOOD KDVWD UHFLELU GH pO OD PD\RU GH ODV DIUHQWDV HQWUDQGR<br />
HQ VX DVTXHURVR VXFLR \ HPSHGHUQLGR FRUD]yQ KDVWD HQFDUDUVH FRQ HO PLVPR GHPRQLR \<br />
SDGHFHU VRQURMR VH KXPLOOD D REHGHFHU DO VDFHUGRWH PLOORQHV GH YHFHV DO GtD D FRORFDUVH HQ<br />
PDQRV QR VLHPSUH OLPSLDV H LQPDFXODGDV ¢4XLpQ QR DGPLUDUi HVD FRQGXFWD KXPLOGtVLPD"<br />
£$K SiVPDWH DOPD PtD D YLVWD GH WDQWD KXPLOGDG SiVPDWH GH TXH HVWD KXPLOODFLyQ OD KD<br />
SUDFWLFDGR SRU WL SiVPDWH GH TXH HQ UHFRPSHQVD WDQ VyOR WH GLJD 'DPH KLMR PtR WX<br />
FRUD]yQ 3U ! \ SiVPDWH GH TXH W~ KD\DV VLGR LQILHO D WDQ MXVWtVLPD SHWLFLyQ ¢< SRU<br />
TXp" 3RU KDEHU IDOWDGR D OD KXPLOGDG SRU KDEHU REUDGR VHJ~Q OD VREHUELD £2K VL GHVGH
HVWH PRPHQWR VLJXLHUDV VLHPSUH HO FDPLQR GH OD KXPLOODFLyQ \ WUDEDMDUDV HQ FRQRFHU OR TXH<br />
IXLVWH DQWHV OR TXH HUHV DKRUD \ OR TXH VHUiV GHVSXpV<br />
$SUHQGDPRV HVH PRGR GH KXPLOODUQRV YLHQGR OD FRQGXFWD GH XQ JUDQ VDQWR GHO TXH GHMy<br />
HVFULWR HO DXWRU GH VX YLGD 5XHJR WRGRV ORV GtDV DO 6HxRU TXH SHUPLWD TXH ORV FRUWHVDQRV<br />
PH WHQJDQ SRU XQ ORFR SDUD TXH PH HFKHQ GHO &RQVHMR \ QR PH RFXSHQ PiV HQ HVWRV<br />
QHJRFLRV 1R VHD MDPiV YHUGDG TXH PL SURSLR \ GpELO SDUHFHU KD\D GH VDOLUVH FRQ OD VX\D<br />
VXSHUDQGR DO GH ORV RWURV SRUTXH \R WHQGUp JUDQ JXVWR VLHPSUH TXH 'LRV REUH OR TXH IXHUH<br />
GH VX GLYLQR DJUDGR VLQ LQWHUYHQFLyQ GH Pt PLVHUDEOH SHFDGRU<br />
(Q ODV FRQVXOWDV UHVSRQGtD DVt 0H SDUHFH TXH HVWH QHJRFLR SRGUtD HQGHUH]DUVH SRU HVWH<br />
FDPLQR DFDVR KDUtDPRV ELHQ REUDQGR GH WDO PRGR 6L RV SDUHFH YDOHURV GH HVWH PHGLR<br />
SRGUtD 'LRV HFKDUOH VX VDQWD EHQGLFLyQ<br />
6L DOJXQR QR HMHFXWDED OR TXH HO VLHUYR GH 'LRV KDEtD RUGHQDGR R SRU ROYLGR R SRU QR<br />
KDEHUOR HQWHQGLGR ELHQ GHFtD 2V UXHJR PH GLVSHQVpLV VL QR KH VDELGR GHFODUDU ELHQ PL<br />
SHQVDPLHQWR \R VR\ XQD EHVWLD QL VLTXLHUD WHQJR WDOHQWR SDUD GDUPH D HQWHQGHU<br />
&XDQGR VH FRPHWtD DOJXQD IDOWD HQ OD FDVD VH KLQFDED GH URGLOODV \ FRQ JUDQ VHQWLPLHQWR<br />
SURUUXPStD HQ HVWDV YRFHV 0LVHULFRUGLD 'LRV PtR \R VR\ OD FDXVD GHO HUURU SRU PL PDO<br />
HMHPSOR \ DO FXOSDGR OH GHFtD 0LV SHFDGRV VRQ FDXVD GHO PDO TXH VH KD REUDGR<br />
/ODPDED D VX &RQJUHJDFLyQ OD SHTXHxD OD PLVHUDEOH OD PtQLPD OD ~OWLPD GH WRGDV HO<br />
GHVHFKR GH ODV GHPiV<br />
6L HO PDOLJQR WHQWDGRU RV DFRPHWH GHFtD D XQ PLVLRQHUR UHVSRQGHGOH TXH YXHVWUR<br />
LJQRUDQWH 6XSHULRU RV KD GLFKR TXH OH UHVSRQGiLV GH HVWD PDQHUD<br />
$O SULQFLSLR GH OD FUHDFLyQ GH OD &RQJUHJDFLyQ GHFtD +DFH PiV GH YHLQWLFLQFR DxRV TXH<br />
WHQJR SRU HMHUFLFLR FRWLGLDQR OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG \ KDVWD DKRUD QR Vp TXp FRVD VHD<br />
VyOR Vp TXH VR\ LQ~WLO SDUD WRGR OR EXHQR \ KiELO SDUD WRGR OR PDOR<br />
7RGD HVWD QRFKH KH HVWDGR SHQVDQGR HQ ORV PHGLRV GH SRGHU KXPLOODUPH WDQWR FXDQWR HQ<br />
HVWH GtD VHUiQ H[DOWDGDV VXV PDMHVWDGHV \ GH HVWLPDUPH WDQ GLJQR GH FRQIXVLyQ FRPR HOORV<br />
GH JORULD GH DPDU WDQWR HO HVWDGR GH DEDWLPLHQWR FRPR WDQ JUDQGHV SUtQFLSHV DPDQ HO GH<br />
VX JUDQGH]D<br />
$O ILQ GH VX YLGD OH PDQGy GHFLU XQD SULQFHVD TXH GHVHDED TXH EHQGLMHUD D VXV KLMRV \ pO OH<br />
UHVSRQGLy
DUUDVWUDGR FRPR XQ FXOSDEOH GH WULEXQDO HQ WULEXQDO FRQGHQDGR DO WRUPHQWR GH XQ HVFODYR<br />
YLO D]RWDGR FRQ OD PD\RU IHURFLGDG H LJQRPLQLD PRIDGR \ HVFDUQHFLGR FXDO UH\ GH EXUODV<br />
VHQWHQFLDGR D PXHUWH EODVIHPDGR \ VXMHWR D PRULU HQ OD &UX] SRU pVWRV HV GH WRGRV<br />
DEDQGRQDGR YHQGLGR FRQ OD PiV QHJUD SHUILGLD HQWUHJDGR D SUHFLR GH WUHLQWD GLQHURV<br />
QHJDGR SRU DTXHO GH TXLHQ KDEtD KHFKR PiV FRQILDQ]D &I 0W ! \ GH XQRV \ RWURV<br />
WHQLGR SRU HVFiQGDOR H LJQRPLQLD $Vt VH KXPLOOy -HV~V $Vt HQ VX SDVLyQ \ PXHUWH SUDFWLFy<br />
OD JUDQGH KXPLOODFLyQ < QRVRWURV ¢SRU TXp QR QRV KXPLOODPRV D YLVWD GHO 6DOYDGRU<br />
KXPLOGtVLPR" 5HFRUGHPRV HO GHFLU GH XQ DSyVWRO TXH HQ PHGLR GH VXV JUDQGHV REUDV<br />
UHFRUGDED D VXV GLVFtSXORV 7RGRV QRV DSOLFDUHPRV FRQ GLOLJHQFLD D DSUHQGHU HVWD OHFFLyQ<br />
GH -HVXFULVWR $SUHQGHG GH Pt SRUTXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 5&0 0W<br />
!<br />
¢3RU TXp SXHV QR VHUHPRV KXPLOGHV" 6LQ KXPLOGDG \R GHER GHFLUPH TXH QR KD\<br />
PLVHULFRUGLD SDUD Pt SRUTXH HO VREHUELR QR WHQGUi HQWUDGD HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV QR KD\<br />
PLVHULFRUGLD SDUD Pt SRUTXH HO RUJXOORVR VHUi GLVLSDGR FRPR HO SROYR GH OD ID] GH OD WLHUUD<br />
QR KD\ PLVHULFRUGLD SDUD Pt SRUTXH HO TXH VH MDFWD KDOOD HQ VX MDFWDQFLD OD HWHUQD UXLQD \<br />
QR OD KD\ FRPR DXGD] \ DUURJDQWH SRUTXH 'LRV DEDWH D ORV TXH VH HQVDO]DQ 1R KD\ UHPHGLR<br />
R GHVWLHUUR GH PL HVStULWX OD SUHVXQFLyQ OD YDQLGDG \ HO RUJXOOR OD DUURJDQFLD OD DXGDFLD \<br />
OD VREHUELD \ WUDEDMR FXDQWR SXHGD SDUD VHU KXPLOGH R PH GHFODUR IDOVR PLVLRQHUR<br />
PLVLRQHUR GH FRQYHQLHQFLD \ GH LQWHUpV PLVLRQHUR SHRU TXH XQ VLPSOH ILHO \ PLVLRQHUR TXH<br />
HQ YH] GH YHU D 'LRV DOOi HQ HO FLHOR UHFLELUi OD HWHUQD KXPLOODFLyQ £2K 6DOYDGRU SRU WX<br />
PLVPD KXPLOGDG GtJQDWH FXUDUPH GH PL VREHUELD \ FRQFpGHPH DTXHO SULQFLSLR GH YHUGDGHUD<br />
DE\HFFLyQ GHO EHDWR PiUWLU 3HUER\UH WDO FRPR OR HQFRQWUDPRV HQ VX YLGD 6H OH RIUHFLy HQ<br />
HO +RWHO GH 9LOOH FXDQGR IXH D EXVFDU HO SDVDSRUWH TXH SUHJXQWDGR SRU HO VHFUHWDULR OD<br />
SURIHVLyQ GH VX SDGUH pO UHVSRQGLy TXH HUD ODEUDGRU FRQ WDO UHVSXHVWD SRGtD KDFHU FUHHU TXH<br />
VX SDGUH ODEUDED OD WLHUUD WUDEDMDQGR D MRUQDO (O SURIHVRU TXH OR DFRPSDxDED FRUULJLy OD<br />
H[SUHVLyQ GHFODUDQGR TXH HUD SURSLHWDULR \ TXH QR FXOWLYDED ORV FDPSRV GH ORV RWURV VLQR<br />
ORV VX\RV SURSLRV PDV pO FRQWHVWy TXH HVWD H[SUHVLyQ OH SDUHFtD PHQRV SURSLD SRUTXH VX<br />
SDGUH HVWDED VLHPSUH RFXSDGR HQ ORV WUDEDMRV GH ODEUDQ]D<br />
/RV RILFLDOHV GH OD VHFUHWDUtD TXHGDURQ DGPLUDGRV \ HGLILFDGRV GH VHPHMDQWH PRGR GH<br />
KDEODU \ OD YLYD LPSUHVLyQ GH VX UDUD YLUWXG TXH VX PRGHVWLD KDEtD RFXOWDGR OD FRURQy FRQ<br />
HVWH DFWR GH YHUGDGHUD KXPLOGDG (VWD KXPLOGDG OR KDEtD GRWDGR GH XQD UDUD VHQVLELOLGDG<br />
SDUD HO ELHQ GH ORV RWURV \ HOOD PLVPD OR KDFtD WDQ UHFRQRFLGR DXQ D ORV SHTXHxRV VHUYLFLRV<br />
TXH OH KDFtDQ TXH QR SRGtD PHQRV TXH GDU IUHFXHQWHV WHVWLPRQLRV GH HOOR \ DXQ GHFtD<br />
9HUGDGHUDPHQWH \R QR Vp FyPR SDJDUOH D XVWHG WDQ JUDQ VHUYLFLR SHUR QR GHMDUp GH<br />
HQFRPHQGDUOR D 'LRV TXH VH OR SDJDUi WRGR 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH!<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ HO FUXFLILMR<br />
/D KXPLOGDG TXH QRV HQVHxD -HVXFULVWR HQ VX LPDJHQ HV XQ SHQVDPLHQWR WDQ SURSLR GH WRGR<br />
EXHQ UHOLJLRVR TXH ELHQ SRGHPRV GHFLU /D YLGD GH QXHVWUR 6HxRU -HVXFULVWR IXH XQ<br />
HMHUFLFLR FRQWLQXR GH KXPLOGDG DFWLYD \ SDVLYD WDQWR DPy OD KXPLOGDG TXH MDPiV OD GHMy<br />
PLHQWUDV YLYLy VREUH OD WLHUUD \ DXQ GHVSXpV GH VX PXHUWH QRV GHMy XQ PRQXPHQWR LQPRUWDO<br />
GH VXV KXPLOODFLRQHV HQ HO FUXFLILMR D ILQ GH SDVDU SRU XQ PDOYDGR TXHULHQGR DGHPiV TXH<br />
OD ,JOHVLD QRV OR SUHVHQWDUD HQ HVWH HVWDGR GH LJQRPLQLD £2K 6DOYDGRU ¢SRU TXp DPDVWHLV<br />
WDQWR HVWD YLUWXG" 3RUTXH FRQRFtDLV VX H[FHOHQFLD \ OD PDOLFLD GHO YLFLR FRQWUDULR YLFLR TXH<br />
KDFH YLFLRVDV DXQ ODV REUDV TXH GH Vt PLVPDV VRQ EXHQDV \ VDQWDV 693 DEULO O<br />
(6 ;, !
(Q HIHFWR XQD KXPLOODFLyQ XQD KXPLOODFLyQ LQILQLWD XQ LQPHQVR DQLTXLODPLHQWR WDO IXH VX<br />
YLGD WDO VHUi VLHPSUH OD PHPRULD TXH EURWD GHO FUXFLILMR (QWRQFHV XQD YLGD GH KXPLOGDG<br />
SDVLYD SRUTXH WRGR OR VXIUtD HQ IXHU]D GH OD PDOLFLD GH ORV KRPEUHV \ FRQ OD UHSXJQDQFLD<br />
TXH HV SURSLD GH OD KXPDQD QDWXUDOH]D PDV DKRUD VH KXPLOOD DFWLYDPHQWH SRUTXH DVt OR<br />
TXLHUH SRU KDEHUVH TXHULGR TXHGDU HQ PHGLR GH QRVRWURV HQ HO HVWDGR PiV KXPLOODQWH<br />
-HVXFULVWR MDPiV GHMy OD KXPLOGDG VLQR TXH FRPR LQVHSDUDEOH FRPSDxHUD OD WUDtD D WRGDV<br />
SDUWHV \ DKRUD TXH HVWi HQ HO UHLQR GH VX 3DGUH TXH SRU VX HVWDGR JORULRVR QR SXHGH VXIULU<br />
ORV HIHFWRV GH OD KXPLOODFLyQ SRQH VX JORULD HQ KXPLOOODUVH DFWLYDPHQWH DSDUHFLHQGR DQWH<br />
QRVRWURV FRPR HO PiV GHWHVWDEOH FULPLQDO ¢< D~Q QR TXHUHPRV KXPLOODUQRV"<br />
$ OD YLVWD GHO FUXFLILMR H[DPLQHPRV OR TXH pO HV \ OR TXH VRPRV QRVRWURV pO HV OD OX] \ VH<br />
KXPLOOD \ QRVRWURV WLQLHEODV ¢QR TXHUHPRV KXPLOODUQRV" (O OD VDQWLGDG \ VH KXPLOOD PDV<br />
QRVRWURV SHFDGR ¢\ QR TXHUHPRV KXPLOODUQRV" (O YHUGDG \ VH KXPLOOD \ QRVRWURV OD<br />
PHQWLUD ¢QR TXHUHPRV KXPLOODUQRV" (O HV WRGR WRGRSRGHURVR \ VH KXPLOOD \ QRVRWURV OD<br />
QHFHVLGDG \ OD PLVHULD ¢QR TXHUHPRV KXPLOODUQRV" £$K VDQWDV UHIOH[LRQHV TXH<br />
DFRPSDxDGDV GH OD JUDFLD QRV KDUiQ DPDQWHV GH OD KXPLOODFLyQ<br />
2MDOi TXH FRPHQ]iUDPRV D KXPLOODUQRV FRPR XQ SUHVEtWHUR TXH SRU PXFKRV DxRV YLYLy HQ<br />
5RPD HQ 0RQWH &LWRULR HO PLVLRQHUR LWDOLDQR *D]]DQR<br />
'H pO VH GLFH HQ VX YLGD TXH WXYR XQD SUHGLOHFFLyQ SDUWLFXODU SRU OD KXPLOGDG FULVWLDQD \ TXH<br />
KL]R VLHPSUH GH HOOD VX SDUWLFXODU RFXSDFLyQ (O SURIXQGR FRQRFLPLHQWR TXH WHQtD GH VXV<br />
PLVHULDV SURGXFtD HQ pO WDQ EDMRV VHQWLPLHQWRV GH Vt PLVPR TXH GHVHDED YLYDPHQWH TXH ORV<br />
RWURV QR KLFLHVHQ FDVR GH VX SHUVRQD $Vt HV TXH VH KDEtD IRUPDGR VLHPSUH XQ KiELWR GH<br />
RFXOWDU VLHPSUH ORV IDYRUHV TXH UHFLEtD GHO FLHOR \ HQWUH RWURV OD JUDFLD TXH WHQtD GH<br />
WUDQTXLOL]DU ODV FRQFLHQFLDV<br />
1XQFD KDEODED GH Vt PLVPR D QR VHU HQ ORV FDVRV HQ TXH SRGtD UHVXOWDUOH PHQRVSUHFLR WHQtD<br />
JXVWR GH VHUYLU D ORV RWURV HQ OD PHVD \ KDFHUOHV ORV RILFLRV PiV FRPXQHV FXDQGR KDFtD OD<br />
UHSHWLFLyQ GH OD RUDFLyQ PXFKDV YHFHV VH KXPLOODED KDVWD SRQHUVH GH URGLOODV D ORV SLHV GH OD<br />
FRPXQLGDG FDOLILFiQGRVH GH KRPEUH VHQVXDO \ YLHMR SHFDGRU SHGLU D VXV KHUPDQRV TXH OR<br />
DYLVDVHQ GH VXV GHIHFWRV UHFLELU VXV DYLVRV FRQ DJUDGHFLPLHQWR GHVFRQILDU GH VXV OXFHV<br />
SUHIHULU HQ FXDQWR OH HUD SRVLEOH HO VHQWLPLHQWR GH ORV RWURV DO VX\R UHKXVDU ORV YHVWLGRV<br />
QXHYRV \ HVFRJHU ORV PiV YLHMRV VDOXGDU VLHPSUH pO SULPHUR D ORV TXH HQFRQWUDED<br />
HQFRPHQGDUVH FRQ LQVWDQFLD D ODV RUDFLRQHV GH ORV PLVLRQHURV \ GH ORV H[WHUQRV FRPR<br />
JUDQGH SHFDGRU OODPDUVH KRPEUH GH QDGD LQ~WLO SDUD WRGR \ DWULEXLU D VXV SHFDGRV ORV<br />
PDOHV GHO PXQGR 7DOHV HUDQ ORV DFWRV GH KXPLOGDG TXH KDFtD \ TXH PDQLILHVWDQ EDVWDQWH ORV<br />
SURJUHVRV TXH HQ HVWD YLUWXG KDEtD KHFKR 9LGD GHO VHxRU *D]]DQR !
&DStWXOR<br />
+80,/'$' '( 0$5,$ < '( -26(<br />
+XPLOGDG GH ORV SDGUHV GH &ULVWR<br />
&LHUWDPHQWH QR KHPRV GH FRQWHQWDUQRV HQ SUHVHQWDU D DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV D -HVXFULVWR<br />
QXHVWUR 6HxRU KXPLOOiQGRVH KDVWD OD DQLTXLODFLyQ D ILQ GH TXH VHDQ KXPLOGHV FRQ OD<br />
KXPLOGDG TXH OHV UHFODPD OD VDQWD 5HJOD VLQR TXH DGHPiV DxDGLUHPRV RWURV PRWLYRV<br />
IXQGDGRV HQ OD KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp \ OR KDUHPRV FRQ XQDV SDODEUDV TXH DO SDVR<br />
TXH LQGLTXHQ QXHVWUD REOLJDFLyQ IRUPHQ DO PLVPR WLHPSR WRGR QXHVWUR FRQVXHOR 6H QRV<br />
UHFRPLHQGD H[SUHVDPHQWH TXH YHQHUHPRV WDPELpQ FRQ XQ FXOWR HVSHFLDO D OD VDQWtVLPD<br />
9LUJHQ 0DUtD \ D VX HVSRVR VDQ -RVp 1RV HVIRU]DUHPRV HQ KDFHUOR D OD SHUIHFFLyQ FRQ OD<br />
D\XGD GH 'LRV LPLWDQGR VXV YLUWXGHV HQ OD PHGLGD GH QXHVWUDV IXHU]DV VREUH WRGR OD<br />
KXPLOGDG 5&0 !<br />
'HEHPRV SRU WDQWR LPLWDU D 0DUtD \ D -RVp SRUTXH HOORV VRQ ORV GLJQtVLPRV SDGUHV GH<br />
&ULVWR \ KHPRV GH LPLWDUORV SULQFLSDOPHQWH HQ OD KXPLOGDG 'HEHPRV GDUOHV WRGR KRQRU<br />
JORULD \ EHQGLFLyQ SHUR EHQGLFLyQ JORULD \ KRQRU TXH HQWUDxH OD LPLWDFLyQ GH VXV YLUWXGHV<br />
\ GH XQ PRGR HVSHFLDO SURFXUDQGR VHU KXPLOGHV FRPR HOORV IXHURQ KXPLOGHV \<br />
SURFXUiQGROR FRQ WRGDV QXHVWUDV IXHU]DV<br />
$ ILQ GH TXH FXPSODPRV XQ SRFR FRQ OD 5HJOD WDQ LPSRUWDQWH GH OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG<br />
YDPRV D DSUHFLDU DXQTXH GH FRUULGD OR TXH SDVDED HQ ORV FRUD]RQHV KXPLOGtVLPRV GH 0DUtD<br />
\ GH -RVp 9LUWXGHV GH 0DUtD ! $ OD PDQHUD TXH HOORV IXHURQ ORV PiV SHUIHFWRV GH ORV<br />
GLVFtSXORV GH &ULVWR DVt IXHURQ WDPELpQ ORV PiV KXPLOGHV \ SRU VX KXPLOGDG VLQ VHJXQGD<br />
IXHURQ ORV PiV H[DOWDGRV HQWUH WRGDV ODV FULDWXUDV 6LQJXODUPHQWH HMHUFLWDURQ VX KXPLOGDG<br />
0DUtD \ -RVp WDPELpQ DO YHUVH OOHQRV GH JUDFLDV SRUTXH DPERV FRQRFLHURQ OD JUDFLD<br />
H[FHOHQWtVLPD TXH DFDEDEDQ GH UHFLELU \ ORV GRV OD HMHUFLWDURQ WDPELpQ SRUTXH KDELHQGR<br />
VLGR WUDVODGDGRV DO FLHOR \ KDEHUOHV VLGR GDGR YHU D 'LRV FDUD D FDUD ([ ! GH XQ<br />
PRGR PLO YHFHV PiV SHUIHFWR D OD PDQHUD FRQ TXH VDQ 3DEOR YLR D -HVXFULVWR \HQGR D<br />
'DPDVFR &I +FK ! GHVSXpV GH HVWD JUDFLD VH TXHGDURQ KXPLOGtVLPRV HQWUH ODV<br />
FULDWXUDV KDVWD HO SXQWR GH SRGHU DILUPDU \D 3RUTXH KD SXHVWR ORV RMRV HQ QXHVWUD<br />
KXPLOGDG SRU OR FXDO \D GHVGH DKRUD QRV OODPDUiQ ELHQDYHQWXUDGRV WRGDV ODV<br />
JHQHUDFLRQHV &I /F !<br />
6LQJXODUPHQWH 0DUtD \ -RVp HMHUFLWDURQ OD KXPLOGDG HQ VX QLxH] SRUTXH WHQtDQ GH Vt<br />
PLVPRV WDQ EDMR FRQFHSWR TXH QR REVWDQWH GH YHUVH WDQ HQULTXHFLGRV GH JUDFLDV VREUH WRGRV<br />
ORV GHPiV FRQ WRGR QXQFD VH SUHILULHURQ D SHUVRQD DOJXQD QL DO VXPR VDFHUGRWH TXH ORV<br />
GLULJLHUD QL D ORV SUXGHQWHV PDHVWURV TXH ORV HQVHxDURQ \ QL DXQ DO PHQRU GH ORV MXGtRV QL<br />
DO ~OWLPR GH ORV FULDGRV KXPLOGH FRQFHSWR TXH ORV KL]R FRQRFHU TXH WRGR FXDQWR WHQtDQ OR<br />
KDEtDQ UHFLELGR GH 'LRV<br />
0DV FRPR OD KXPLOGDG QR H[FOX\H OD YHUGDG VLQR TXH HVWi EDVDGD HQ HOOD 0DUtD \ -RVp QR<br />
VH MX]JDEDQ SHFDGRUHV SRUTXH ELHQ FRQRFtDQ TXH KDEtDQ VLGR OOHQRV GH JUDFLD \ TXH MDPiV<br />
KDEtDQ RIHQGLGR D 'LRV SHUR HVWH PLVPR FRQRFLPLHQWR GH VX H[WUDRUGLQDULD H[FHOHQFLD OHV<br />
KDFtD VXPDPHQWH KXPLOGHV SRUTXH VH YHtDQ PiV GHXGRUHV D 'LRV TXH QLQJXQD RWUD FULDWXUD<br />
\D TXH QDGLH KDEtD UHFLELGR FRPR HOORV WDQ HVSHFLDOHV IDYRUHV FRQRFtDQ PHMRU TXH RWUD<br />
FULDWXUD DOJXQD OD LQILQLWD JUDQGH]D \ ERQGDG GH 'LRV \ TXH FXDQWR HUDQ HOORV HQ VX<br />
FRPSDUDFLyQ QR HUD RWUD FRVD TXH OD QDGD
'H DKt HV TXH FXDQWR PiV HQULTXHFLGRV VH YHtDQ PiV HOORV VH DEUD]DEDQ FRQ OD PD\RU<br />
KXPLOODFLyQ PiV UHFRQRFtDQ TXH WRGR HUD GRQ GH 'LRV PiV VH WHQtDQ SRU ORV PiV LQGLJQRV<br />
GH OD JUDFLD GHO 6HxRU PiV RFXOWDEDQ WRGRV ORV GRQHV FRQ TXH HO FLHOR ORV HQULTXHFtD \ PiV<br />
UHKXVDEDQ SDUD Vt OD DODEDQ]D \ VL 0DUtD VH OD HQWUHJDED GH FRPSOHWR D 'LRV GLFLHQGR 0L<br />
DOPD JORULILFD DO 6HxRU /F ! -RVp VH OD HQWUHJDED H[FODPDQGR < PL HVStULWX VH<br />
DOHJUD HQ 'LRV PL 6DOYDGRU /F !<br />
/D KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp OHV KDFtD FRQRFHU VX QDGD VREUH OD TXH HVWDED IXQGDGR HO<br />
WRGR TXH 'LRV KDEtD FRORFDGR HQ HOORV £2K KXPLOGDG LQFRPSDUDEOH OD GH 0DUtD £2K<br />
IHOLFtVLPD KXPLOGDG OD GH -RVp W~ IXLVWH OD FDXVD GH WRGR VX HQJUDQGHFLPLHQWR £2K<br />
KXPLOGDG HPLQHQWHPHQWH GLFKRVD TXH GLVWH D ORV FLHORV XQ 'LRV KRPEUH \ D OD WLHUUD XQ<br />
KRPEUH 'LRV £2K KXPLOGDG SRGHURVtVLPD W~ DEULVWH ODV SXHUWDV GHO FLHOR \ W~ FHUUDVWH ODV<br />
GHO LQILHUQR £2K £TXLpQ DSUHQGLHUD OD LPSRUWDQWH OHFFLyQ GH KXPLOODUVH TXH QRV GDQ 0DUtD<br />
\ -RVp 0DUtD FRPR KXPLOGH QR UHKXVy VHUYLU D VX SULPD GXUDQWH ORV WUHV PHVHV TXH HVWXYR<br />
HQ VX FRPSDxtD &I /F ! YLYtD UHWLUDGD \ VXPLGD HQ VX QDGD VLHPSUH \ FXDQGR OD<br />
FDULGDG R OD QHFHVLGDG QR OD REOLJDEDQ D PDQLIHVWDUVH HOHJtD SDUD Vt HO SHRU OXJDU \ VLHQGR<br />
OD SULPHUD \ OD ~QLFD HQWUH ODV QDFLGDV VH FRQVLGHUDED OD ~OWLPD GH WRGDV ODV FULDWXUDV $Vt<br />
KXPLOGtVLPR HQ WRGR REUDED WDPELpQ -RVp FRQ =DFDUtDV < DVt REUDURQ ORV GRV WRGR HO UHVWR<br />
GH VXV GtDV<br />
0DUtD QR VH GHMy YHU FRQ VX -HV~V FXDQGR pVWH HUD UHFLELGR FRQ ORV KRQRUHV GHELGRV DO<br />
0HVtDV SURPHWLGR \ FXDQGR DXQ ORV QLxRV OR JORULILFDEDQ HQWRQDQGR HO KRVDQQD DO +LMR GH<br />
'DYLG &I -Q ! SHUR Vt TXH DSDUHFLy FRPR VX 0DGUH FXDQGR PXULy FRPR XQ<br />
LQIDPH HQ OD PiV HVSDQWRVD PXHUWH &I -Q ! < -RVp HQ HO VHQR GH $EUDKDP OR<br />
LPLWDED HQ VX KXPLOGDG /D KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HV WDO TXH QL HQ WRGR HO PXQGR QL<br />
DXQ HQ WRGRV ORV VDQWRV QL HQ ORV PLVPRV iQJHOHV SRGUi KDOODUVH MDPiV QL HO PiV PtQLPR<br />
JUDGR GH KXPLOGDG TXH SXHGD FRPSDUDUVH FRQ HO PtQLPR DFWR \ JUDGR GH KXPLOGDG GH ORV<br />
SXUtVLPRV SDGUHV GH &ULVWR \ SRU GHFLUOR GH XQD YH] DVHJXUDPRV TXH ORV ELHQDYHQWXUDGRV<br />
SDGUHV GH 'LRV HUDQ WDQ KXPLOGHV TXH HUDQ OD PLVPD KXPLOGDG HQ OD SUiFWLFD £2K \ FXiQWR<br />
DPDUiQ SXHV 0DUtD \ -RVp D ODV DOPDV KXPLOGHV £&XiQWR DPDUiQ D DPEDV IDPLOLDV<br />
MRVHILQDV VL WXYLHUDQ HQ VX FRUD]yQ OD KXPLOGDG ¢< D~Q QR WUDEDMDUHPRV FRQ HPSHxR HQ SUR<br />
GH YLUWXG WDQ SHUHJULQD" ¢1R KDUHPRV FDVR GH XQ PRWLYR WDQ SRGHURVR" 6RQ 0DUtD \ -RVp<br />
QXHVWURV PDHVWURV \ QRV GLFHQ DO SDU GH VX +LMR TXH VHDPRV KXPLOGHV GH FRUD]yQ FRPR<br />
HOORV OR KDQ VLGR VLHPSUH<br />
3DUD TXH GHVGH DKRUD FRPHQFHPRV D VHUOR YDPRV D UHIHULU XQ KHUPRVR SHQVDPLHQWR TXH<br />
DSUHQGLPRV GH XQ JUDQ VDQWR TXH DVt GHFtD 6XSODPRV HO GHIHFWR GH ORV WDOHQWRV FRQ OD<br />
KXPLOGDG \ FRQ HO FRQVHQWLPLHQWR GH OD SURSLD PLVHULD VXSOD OD KXPLOGDG ODV RWUDV<br />
YLUWXGHV TXH QRV IDOWDQ (VWHPRV VLHPSUH SHJDGRV D HVWH SULPHU SULQFLSLR GH QXHVWUR<br />
,QVWLWXWR KXPLOGDG -2//< !<br />
6XSXHVWR TXH QR VRQ ORV PiV GRFWRV ORV TXH KDFHQ PiV IUXWR SRUTXH OD FLHQFLD KLQFKD VLQR<br />
ORV TXH WLHQHQ PiV JUDFLD GH 'LRV pVWRV VRQ ORV PiV KXPLOGHV SRUTXH HVWi HVFULWR TXH 'LRV<br />
ORV IDYRUHFH DO SDVR TXH UHVLVWH D ORV VREHUELRV &I 3U 6W 3 !<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp GHVGH HO SULQFLSLR<br />
/D KXPLOGDG GH 0DUtD HV SDUD WRGRV ORV PLHPEURV GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV XQD HVFXHOD<br />
HVSHFLDO HQ OD TXH KHPRV GH DSUHQGHU ORV DFWRV GH KXPLOODFLyQ $ ILQ SXHV GH TXH ORV<br />
FRQR]FDPRV PHMRU YDPRV D FRQVLGHUDUORV XQR SRU XQR HQ ODV SULQFLSDOHV IDVHV GH VX YLGD
&RQFHELGD IXH 0DUtD VDQWtVLPD HV YHUGDG SRU REUD GH YDUyQ SHUR HO (VStULWX 6DQWR WXYR<br />
WDQWD SDUWH HQ HVWD PLODJURVD FRQFHSFLyQ TXH OD JUDFLD VH DQWLFLSy D OD QDWXUDOH]D QR<br />
GHMiQGROD KDFHU RWUD FRVD TXH OR TXH HUD DEVROXWDPHQWH QHFHVDULR &RQFHELGD OH IXH GDGD<br />
XQD JUDFLD TXH VXSHUD FLHQ \ FLHQ YHFHV D OD TXH FRQFHGLy HO $OWtVLPR FXDQGR VH PRVWUy D<br />
0RLVpV HQ OD PLVWHULRVD ]DU]D TXH DUGtD \ QR VH TXHPDED &I ([ ! SRUTXH 0DUtD IXH<br />
WUDVODGDGD SRU PDQRV GH iQJHOHV D OD JORULD DVLVWLy D ODV ILHVWDV GH IXWXUD VREHUDQD \ YLR D<br />
'LRV GH XQ PRGR WDQ SHUIHFWtVLPR TXH QL VLTXLHUD SRGHPRV LPDJLQDUOR $OOt DSUHQGLy VX<br />
SULPHUD OHFFLyQ GH KXPLOGDG \ GHVGH DTXHO PRPHQWR FRPHQ]y D GHFLU TXH FXDQWR HUD HUD<br />
WRGR HIHFWR GH OD KXPLOGDG 3RUTXH KD SXHVWR ORV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX HVFODYD /F<br />
!<br />
$SUHQGLy TXH GH Vt PLVPD HUD QDGD TXH FXDQWR HUD HUD HIHFWR GH OD PDQR GHO 2PQLSRWHQWH<br />
\ TXH HQ PHGLR GH VX QDGD GH VX SURSLD YLOH]D GH VX LQGLJQLGDG SDUD WRGR OR EXHQR HUD<br />
HOOD SRU OD PDQR GHO 7RGRSRGHURVR OD TXH KDEtD VDOLGR GH OD ERFD GHO $OWtVLPR 9LUWXGHV GH<br />
0DUtD ! SDUD VHU OD HQJHQGUDGD HQ VX PHQWH DQWHV TXH WRGD FULDWXUD TXH HUD OD<br />
SULPRJpQLWD HQ FXDQWR HVWXYR SUHGHVWLQDGD MXQWR FRQ VX +LMR HQ ORV GLYLQRV GHFUHWRV TXH<br />
HUD OD SULPRJpQLWD GH OD JUDFLD \D TXH SRU VX GHVWLQR HUD OD 0DGUH GHO 5HGHQWRU TXH HUD OD<br />
TXH HO 6HxRU WXYR FRQVLJR GHVGH HO SULQFLSLR GH VXV REUDV FRPR TXH KDEtD GH GDU D OX] DO<br />
TXH WRGR OR KL]R TXH HUD OD ~QLFD \ VROD KLMD GH OD YLGD OD GHVWLQDGD SDUD OD UHSDUDFLyQ GHO<br />
PXQGR SHUGLGR \ DTXHOOD HQ OD FXDO GHEtD GH YHULILFDUVH OD OLEHUWDG GHO JpQHUR KXPDQR TXH<br />
HOOD HUD OD SUHYHQLGD FRQ WDQWD JUDFLD TXH VX DOPD SXUtVLPD TXHGDUD VLHPSUH OLEUH GH WRGD<br />
FXOSD QR VyOR SRU VX FRQFHSFLyQ LQPDFXODGD VLQR TXH WDPELpQ SRUTXH MDPiV KDEtD GH VHU<br />
PDQFKDGD FRQ OD PiV LQVLJQLILFDQWH LPSHUIHFFLyQ TXH HOOD HUD OD IHOL]PHQWH GLFKRVD HQ<br />
FX\R VHQR KDEtD GH KDFHUVH KRPEUH HO PLVPR 'LRV VHJ~Q OD RUGHQ GHO HWHUQR &I /F<br />
! TXH HUD OD HQVDO]DGD FRQ WDQWD PDJQLILFHQFLD \ JUDQGH]D \ OD DGRUQDGD FRQ WDQ EHOODV<br />
SUHUURJDWLYDV TXH ODV LJQRUDQ VLHPSUH DXQ ORV PD\RUHV HQWHQGLPLHQWRV DQJpOLFRV<br />
-RVp VL QR IXH FRQFHELGR VLQ OD FXOSD RULJLQDO IXH SRU OR PHQRV HQ HO VHJXQGR LQVWDQWH OLEUH<br />
GH OD PDQFKD IHtVLPD GHO SHFDGR \ OH IXH HQWRQFHV FRPXQLFDGD WDQWD JUDFLD TXH VLHQGR<br />
VXSHULRU D WRGD FULDWXUD VyOR IXH LQIHULRU D OD GH VX SXUtVLPD HVSRVD \ GHVGH HQWRQFHV<br />
FRQRFLy TXH WRGD DTXHOOD JUDFLD IXH SXUR HIHFWR GHO SRGHU GH 'LRV HQ VX IDYRU<br />
-RVp \ 0DUtD GHVGH HO FHQWUR GH VX PLVPD QDGD FRQRFLHURQ VHU ORV HVFRJLGRV GHO 6HxRU<br />
FRPR OD D]XFHQD HQWUH ODV HVSLQDV ORV FUHDGRV FRQ WRGD OD SHUIHFFLyQ GH OD JUDFLD \ GH OD<br />
QDWXUDOH]D ORV VHJUHJDGRV GH WRGRV ORV SHFDGRUHV ORV PiV HOHYDGRV TXH HO FLHOR ORV TXH<br />
IXHURQ VHPHMDQWHV HQ WRGR DO PRGR GH VX +LMR ORV SHUIHFWtVLPRV SDGUHV GH &ULVWR ORV PiV<br />
VXSHULRUHV D OD PiV HQFXPEUDGD LQWHOLJHQFLD FHOHVWLDO FRPR OR HV OD GLJQLGDG GH SDGUHV GH<br />
'LRV VXSHULRU D WRGR GHVWLQR KXPDQR (Q VXPD HOORV SXGLHURQ VDEHU TXH OD JORULD GH -HV~V<br />
VHUtD OD JORULD VX\D<br />
(Q PHGLR GH HVWRV FRQRFLPLHQWRV \ PLO \ RWURV PLO GH ORV TXH QRVRWURV LJQRUDPRV DXQ VX<br />
QRPEUH -RVp \ 0DUtD HUDQ ORV KXPLOGtVLPRV HQWUH WRGDV ODV FULDWXUDV ORV TXH HQ IXHU]D GH<br />
OD KXPLOGDG GDEDQ D 'LRV OD JORULD GH FXDQWR HOORV KDEtDQ UHFLELGR ORV TXH VH KXPLOODEDQ<br />
DQWH ORV KRPEUHV DO PRGR GH VX XQLJpQLWR £2K KXPLOGtVLPRV 0DUtD \ -RVp £2K 0DUtD \<br />
-RVp ORV VXPDPHQWH KXPLOGHV £2K KXPLOGDG OD GH ORV SDGUHV GH 'LRV £7~ GHEHV VHU HO<br />
PRGHOR GH OD KXPLOGDG GH DPEDV IDPLOLDV < TXp ¢VR\ KXPLOGH DO SDU GH 0DUtD \ GH -RVp"<br />
¢(Q IXHU]D GH OD KXPLOGDG OH KDJR D 'LRV XQD HQWUHJD GH WRGR FXDQWR VR\ DO SDU GH 0DUtD \<br />
GH -RVp" ¢6R\ SDUD FRQ PLV KHUPDQRV KXPLOGH DO SDU GH 0DUtD \ -RVp" (Q XQD SDODEUD ¢HQ<br />
Pt PLVPR VR\ FRPR HOORV KXPLOGH" £4Xp IHOL] VL PL KXPLOGDG IXHUD \D XQD FRSLD GH OD<br />
KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp 6L DVt HV DO PRGR TXH HOORV IXHURQ ORV GLJQRV GH TXH HO 5H\
GH ORV UH\HV ORV HVFRJLHUD SDUD TXH JR]DUDQ ODV WHPSRUDOHV \ HWHUQDV GHOLFLDV GH OD GLYLQD<br />
SDWHUQLGDG $Vt FRQ HVD KXPLOGDG VHUi HO UHOLJLRVR LGyQHR SDUD TXH HO 9HUER HQFDUQDGR<br />
UHQXHYH HQ VXV PDQRV R HQ VX FRUD]yQ WDQ JUDQ PLVWHULR £+DVWD HVWH SXQWR VXEH HQ<br />
SHUIHFFLyQ HO TXH DVt HV KXPLOGH<br />
3XHGH GHFLUVH TXH OD VDQWLGDG H[FHOHQWH OD GH XQ UHOLJLRVR VHPHMDQWH VHUtD OD H[FHOHQWtVLPD<br />
£&yPR ¢< SRGUHPRV QR VHU KXPLOGHV" (Q XQ PLVLRQHUR KXPLOGH VH YHULILFD TXH pO HV<br />
DTXHOOD FDVD IDEULFDGD SRU OD VDELGXUtD TXH HV OD KDELWDFLyQ VDQWLILFDGD SRU HO 6HxRU FRQ ORV<br />
DGPLUDEOHV DGRUQRV GH OD JUDFLD \ WDQ GLJQD GHO $OWtVLPR TXH OD HVFRJH SDUD TXH GHVHPSHxH<br />
ODV PLVPDV VDJUDGDV IXQFLRQHV FX\R GHVWLQR IXH HO VHQR GH 0DUtD £2K SRGHU GH OD<br />
KXPLOGDG 8Q UHOLJLRVR FRQ WRGD OD KXPLOGDG GH VX 5HJOD HV WDQ DPDGR GH 'LRV HV WDQ SXUR<br />
GH WRGR OXQDU \ HV WDQ VDQWR TXH OD VDQWLGDG SRU HVHQFLD QR VyOR QR WLHQH KRUURU GH<br />
HQFDUQDUVH HQ VXV PDQRV SDVDU D VX HVWyPDJR \ KDELWDU HQ VX FRUD]yQ VLQR TXH HVWH<br />
FRUD]yQ KXPLOGH SDVD D IRUPDU HO REMHWR GH VXV GHOLFLDV £2K KXPLOGDG H[FHOHQWtVLPDPHQWH<br />
SURIXQGD W~ HUHV OD GLJQD PDGUH GHO PiV GLJQR KLMR W~ OD KHUPRVXUD GHO KHUPRVR PLVPR<br />
W~ OD PiV H[FHOVD GHO PLVPR $OWtVLPR (Q VXPD 0DUtD IXH OD GLYLQD 0DUtD \ OD DXJXVWD<br />
0DGUH GH 'LRV SRUTXH IXH KXPLOGH 3RUTXH KD SXHVWR VXV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX<br />
HVFODYD /F !<br />
£4Xp PXFKR TXH 'LRV QR KDJD HQ QRVRWURV FRVDV JUDQGHV £4Xp PXFKR TXH VHDPRV DKRUD<br />
ORV PLVPRV TXH IXLPRV KDFH DxRV VLQ DGHODQWRV HVSLULWXDOHV £4Xp PXFKR TXH VHDPRV GH<br />
WDQ SRFD YLUWXG \ FRQ WDQWDV LPSHUIHFFLRQHV FRPR DO SULQFLSLR GH QXHVWUD FRQYHUVLyQ /D<br />
~QLFD FDXVD HV QXHVWUD VREHUELD HV OD IDOWD GH KXPLOGDG £2K 0DUtD £RK KXPLOGtVLPD<br />
0DUtD SRU HO DPRU H[WUDRUGLQDULR TXH WXYLVWH D OD KXPLOGDG KD] TXH OD DPH FRQ WRGR PL<br />
FRUD]yQ<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ VX QDFLPLHQWR<br />
/D KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ VX QDFLPLHQWR HUD WDO TXH \D QR SRGtD PHGLUVH SRUTXH<br />
SDUWLHQGR GH VX SULQFLSLR KDEtDQ UHFLELGR OD SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG HQ XQ JUDGR WDQ VXSHULRU<br />
TXH QR WLHQH WpUPLQR GH FRPSDUDFLyQ \ GXUDQWH ORV QXHYH PHVHV TXH HVWXYLHURQ HQ ODV<br />
HQWUDxDV GH VXV PDGUHV OD KDEtDQ HVWDGR PXOWLSOLFDQGR FRQWLQXDPHQWH 3HUR KDVWD TXp SXQWR<br />
VXELy HQ 0DUtD \ HQ -RVp HO FDXGDO GH VX SURIXQGD KXPLOGDG QR SRGHPRV VDEHUOR \ VyOR<br />
FRQ KDUWD GLILFXOWDG SRGUHPRV EDUUXQWDUOR XQ SRFR FRQVLGHUDQGR OR TXH HUDQ VXV DOPDV HQ VX<br />
QDFLPLHQWR /DV DOPDV GH 0DUtD \ GH -RVp IXHURQ ODV PiV KHUPRVDV TXH 'LRV FUHy GHVSXpV<br />
GH OD GH -HVXFULVWR 9LUWXGHV GH 0DUtD ! \ IXHURQ OD REUD PiV JUDQGH OD PiV GLJQD GH<br />
OD RPQLSRWHQFLD GLYLQD \ OD WRGD OOHQD GH JUDFLD \ HQ WRGD VX SOHQLWXG<br />
5HFLELHURQ GHVGH HO SULPHU LQVWDQWH GH VX VDQWLILFDFLyQ PiV JUDFLD TXH FXDQWD KD GH<br />
FRQFHGHUVH D WRGR HO PXQGR UHFLELHURQ WDOHV GRQHV \ GH RUGHQ WDQ VXSHULRU TXH VREUHSXMDQ<br />
LQFRPSDUDEOHPHQWH D WRGD FRPSDUDFLyQ \ WDQ OOHQRV GH WRGRV ORV SULYLOHJLRV GHO DPRU TXH<br />
VH HQFRQWUDURQ HOORV HQ OD PiV JUDQGH H[FHOHQFLD TXH SXHGH KDOODUVH HQ FULDWXUD DOJXQD (Q<br />
VXPD -RVp \ 0DUtD FRPR GHVWLQDGRV D VHU SDGUHV GH &ULVWR IXHURQ DGRUQDGRV FRQ XQD<br />
JUDFLD LQILQLWDPHQWH LQPHQVD \D TXH LQILQLWD HV VX GLJQLGDG \ TXHGDURQ KHFKRV GH XQ<br />
PRGR WDQ VXSHULRU TXH GHMDQGR HQ FLHUWD PDQHUD GH VHU FULDWXUDV IXHURQ FRPR FRORFDGRV HQ<br />
HO RUGHQ GH OD XQLyQ KLSRVWiWLFD SRUTXH 0DUtD GHEtD HQFHUUDU HQ VXV HQWUDxDV \ -RVp HQ VX<br />
YROXQWDG DO 'LRV KRPEUH<br />
-RVp \ 0DUtD FRQRFLHURQ WRGD OD JUDFLD TXH HQFHUUDEDQ VXV DIRUWXQDGDV DOPDV<br />
FRUUHVSRQGtDQ D WRGR HVWH LQILQLWR FDXGDO GH LQPHQVDV JUDFLDV OR PXOWLSOLFDEDQ HQ IXHU]D
GHO DPRU FRQ TXH DPDEDQ D 'LRV FRQ WRGR VX FRUD]yQ \ GHVGH HVWD DOWXUD FHOHVWLDO \ GLYLQD<br />
GHVFHQGtDQ KDVWD HO ~OWLPR iSLFH GH VX QDGD HQJUDQGHFtDQ D 'LRV \ OR HQJUDQGHFtDQ FRQ OD<br />
SUiFWLFD GH VX KXPLOGDG SRUTXH JHQHURVDPHQWH OH WRUQDEDQ D 'LRV WRGR FXDQWR KDEtDQ GH pO<br />
UHFLELGR £4Xp KXPLOGDG WDQ VREUH WRGD RWUD KXPLOGDG $ OD PDQHUD TXH -HVXFULVWR HV HO<br />
XQLJpQLWR GHO 3DGUH 0DUtD \ -RVp VRQ ORV SULPRJpQLWRV GHO $OWtVLPR \ VL -HVXFULVWR KL]R<br />
WHyULFD \ SUiFWLFDPHQWH HO SULPHU DFWR GH KXPLOGDG -RVp \ 0DUtD KLFLHURQ HO VHJXQGR \ D OD<br />
PDQHUD TXH QR SXHGH KDEHU RWUR PiV SHUIHFWR TXH -HVXFULVWR DVt WDPSRFR SXHGH KDEHU RWURV<br />
PiV SHUIHFWRV TXH 0DUtD \ -RVp \ GHVSXpV GHO LQILQLWR DFWR GH KXPLOGDG GH -HV~V QR<br />
SXHGHQ KDOODUVH DFWRV GH KXPLOGDG PiV LQILQLWRV TXH HO GH -RVp \ 0DUtD<br />
-RVp \ 0DUtD QR VRQ 'LRV SHUR VRQ WRGR DTXHOOR TXH QR HV 'LRV \ VRQ VXPDPHQWH<br />
VXSHULRUHV D WRGR OR TXH QR HV 'LRV DVt HQ OD SUiFWLFD GH VXV YLUWXGHV QR ODV SUDFWLFDURQ FRQ<br />
OD SHUIHFFLyQ GH -HVXFULVWR SHUR Vt GH XQ PRGR LQILQLWDPHQWH PiV SHUIHFWR D OD PDQHUD<br />
SHUIHFWD FRQ TXH WRGRV ORV VDQWRV ODV KDQ SUDFWLFDGR £7DO HV OD KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH<br />
-RVp < WDO OD KXPLOGDG TXH KDQ GH SURFXUDU LPLWDU DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV VL TXLHUHQ TXH<br />
HO 6HxRU ODV HVFRMD SDUD JUDQGHV FRVDV £2K TXp JUDQGH TXp KHUPRVD TXp GLYLQD HV 0DUtD<br />
SRU VX KXPLOGDG 6L VH OH OODPD FLSUpV HV SRU HOOD DSHOOLGDGD HO GHO PRQWH 6LyQ VL VH OH<br />
OODPD FHGUR HV SRU HOOD GHQRPLQDGD HO GHO /tEDQR VL ROLYR \D VH HQWLHQGH TXH HV HO<br />
KHUPRVR ROLYR \ HV WDPELpQ OD HOHJLGD FRPR HO VRO SRUTXH DVt FRPR pVWH FRQ VX OX]<br />
VREUHSXMD GH WDO VXHUWH D OD OX] GH ODV HVWUHOODV TXH pVWDV \D QR DSDUHFHQ HQ HO KHPLVIHULR<br />
TXH pO LOXPLQD DVt \ VREUHDEXQGDQWtVLPDPHQWH PiV VREUHSXMD 0DUtD D WRGD FULDWXUD $ HVWD<br />
H[FHOHQFLD OD HOHYy VX KXPLOGDG \ KXPLOGDG TXH KL]R TXH D 'LRV QR OH FRQYLQLHVH RWUD<br />
0DGUH TXH 0DUtD QL D 0DUtD RWUR +LMR TXH 'LRV $Vt GH XQ PRGR VHPHMDQWH GHEH KDEODUVH<br />
GH OD KXPLOGDG GH -RVp TXH FRQ HO DFWR WDQ SRGHURVR FRPR KXPLOGH GH VX YROXQWDG KL]R<br />
TXH VX YLUJLQDO HVSRVD IXHVH OD 0DGUH GH 'LRV £2K PLVHUDEOH GH Pt £< FXiQ OHMRV HVWR\ GH<br />
KDEHUORV LPLWDGR 6LQ HPEDUJR WHQJR XQD 5HJOD TXH PH KDFH XQD VDQWD YLROHQFLD \ 5HJOD<br />
TXH PXFKDV SHUVRQDV FRQVDJUDGDV D 'LRV SUDFWLFDURQ WDPELpQ \ GH XQ PRGR PX\ HVSHFLDO<br />
OR YHULILFy HO EHDWR PiUWLU 3HUER\UH<br />
(UD PX\ GHYRWR GH OD VDQWtVLPD 9LUJHQ \ GHO VHxRU VDQ -RVp GHYRFLyQ TXH KDEtD FRQYHUWLGR<br />
VX FRUD]yQ HQ XQD HVSHFLH GH VDQWXDULR SRU HO DPRU TXH SURIHVDED D FLHUWDV LPiJHQHV \<br />
HPEOHPDV HQ TXH ILJXUDEDQ D ORV SDGUHV GH -HV~V (O ORV VDOXGDED FRQ ODV SULQFLSDOHV<br />
LQYRFDFLRQHV GH TXH VH VLUYH OD ,JOHVLD OHtD VX RULJHQ VXV PLODJURV \ FXDQWR SRGtD<br />
HPSHxDUOH HQ ELHQ GH WDQ VDQWD GHYRFLyQ (O LQYRFDED VX DVLVWHQFLD GLYLQD \ VH DEDQGRQDED<br />
D HOOD FRQ OD PD\RU FRQILDQ]D GH XQ PRGR VHPHMDQWH D OD GH XQ QLxR TXH VH HQWUHJD HQ ORV<br />
EUD]RV GH VXV TXHULGRV SDGUHV 0DUtD \ -RVp QR SXGLHURQ IDOWDU D WDQWD WHUQXUD \<br />
SHUVHYHUDQFLD GH DKt HV TXH \D GHVGH HO EDXWLVPR GHO EHDWR 3HUER\UH OR LQVFULELHURQ HQ HO<br />
Q~PHUR GH ORV SUHGHVWLQDGRV JXLDURQ WRGRV VXV SDVRV LQIDQWLOHV FRQ VLQJXODU SUHGLOHFFLyQ<br />
OH REWXYLHURQ JUDFLDV SRGHURVDV TXH OR LPSUHVLRQDURQ YLYD \ VDOXGDEOHPHQWH \ D pO TXH IXH<br />
VLHPSUH YLUJHQ OR FRURQDURQ DO ILQ GH VXV GtDV FRQ OD SDOPD GHO PDUWLULR DVt SRU OD<br />
PHGLDFLyQ GH ORV SXUtVLPRV SDGUHV GH -HV~V REWXYR ODV GRV DXUHRODV GH YLUJHQ \ PiUWLU \ OD<br />
JUDFLD GH OD KXPLOGDG OD REWXYR GH PRGR TXH HO DXWRU GH VX YLGD QRV GLFH TXH IXH<br />
KXPLOGtVLPR<br />
8Q FRQQRYLFLR GHO EHDWR PiUWLU DVHJXUDED TXH ORV PHQRVSUHFLRV \ ODV KXPLOODFLRQHV HUDQ<br />
SDUD pO FRPR SLHGUDV SUHFLRVDV \ TXH HUD EDVWDQWH KDEHUOH RIHQGLGR SDUD UHFLELU GH pO<br />
WHVWLPRQLRV GH FRUGLDOLGDG \ GH DIHFWR 8QD YH] OH UHILULy XQD DFFLyQ TXH KDEtD KHFKR HQ XQ<br />
DUUHEDWR GH JHQLR \ HO VDQWR UHVSRQGLy TXH HOOD HUD FRQWUD OD 5HJOD 3LFDGR SRU HVWD<br />
UHVSXHVWD OH FRQWHVWy ¢3LHQVD DFDVR TXH WRGRV WLHQHQ ODV YLUWXGHV QDWXUDOHV FRPR XVWHG"
1R REVWDQWH HVWDV SDODEUDV TXH GHEtDQ KHULUOH \ TXH SRU VX WHPSHUDPHQWR DUGLHQWH GHEtDQ<br />
H[FLWDUOR \ KDEHUOH KDEODGR GH XQ PRGR WDQ LQMXVWR FRQ WRGR pO VH TXHGy FRQ OD PLVPD<br />
FDOPD TXH VL KXELHVH UHFLELGR XQ FXPSOLPLHQWR +DVWD HVWH SXQWR HVWDED VXMHWR D Vt PLVPR<br />
H LPSHUDED VX HVStULWX D OD QDWXUDOH]D \ WRGR PHUFHG D VX YLJLODQFLD D VXV HVIXHU]RV \ D<br />
ODV QXPHURVDV YLFWRULDV TXH KDEtD DOFDQ]DGR GH VX DPRU SURSLR (VWD FRQGXFWD KL]R GHFLU<br />
GHO YHQHUDEOH PiUWLU D XQ JUDQ DPLJR VX\R +H DKt XQ DOPD SXUD HQ OD FXDO MDPiV KD<br />
SHQHWUDGR HO DJXLMyQ GH OD FXOSD KH DKt XQ DOPD TXH WLHQH HQ FDGD XQD GH VXV DFFLRQHV XQ<br />
DFWR GH YLUWXG \ FX\R FRUD]yQ VH YXHOYH KDFLD 'LRV FRPR VL HO HVWDGR GH SHFDGR QR IXHVH VX<br />
FHQWUR QDWXUDO KH DKt XQ HVStULWX TXH WRPD XQD RFDVLyQ GH WRGR SDUD YDFDU FRQ 'LRV <<br />
GHFtD WRGR HVWR SRUTXH HUD SHUIHFWD \ SUiFWLFDPHQWH KXPLOGH<br />
&XDQGR HUD 6XSHULRU GHO 6HPLQDULR GH 6DQ )ORXU XQR GH VXV SURIHVRUHV KDOOiQGRVH FRQ XQD<br />
JUDQ SHQD LQWHULRU IXH D FRQVXOWDUOR SDUD KDEODUOH GH OD LQMXVWLFLD TXH pO FUHtD TXH VH OH KDEtD<br />
KHFKR (O VDQWR VH HVIRU]y HQ WUDQTXLOL]DUOR GLFLpQGROH TXH QDGD VXFHGtD VLQ OD SHUPLVLyQ GH<br />
'LRV \ TXH OD SURYLGHQFLD WRGR OR GLVSRQH SDUD QXHVWUR PD\RU ELHQ 0DV FRPR GLFKR<br />
SURIHVRU QR HVWXYLHVH GLVSXHVWR SDUD VHPHMDQWHV UHFXHUGRV KDEOy GH OD SURYLGHQFLD GH XQ<br />
PRGR SRFR UHVSHWXRVR \ HQWRQFHV HO EHDWR PiUWLU KDEOy FRQ GXO]XUD HV YHUGDG SHUR FRQ<br />
WDQWD HQHUJtD TXH OH KL]R FRQRFHU FXiQWR OH KDEtDQ GHVDJUDGDGR VXV SDODEUDV<br />
$SHQDV OOHJDGR HO SURIHVRU D VX FXDUWR FXDQGR FRQRFLy WRGD OD IHDOGDG GH VX FRQGXFWD<br />
WRUQD SXHV FRQ VX 6XSHULRU OH SLGH KXPLOGHPHQWH SHUGyQ \ OR UHFLELy FRQ WDQWD KXPLOGDG<br />
\ OH GLMR WDOHV FRVDV GH OD SURYLGHQFLD TXH MDPiV VH OH ROYLGDURQ 0XUPXUDU GH OD<br />
SURYLGHQFLD HV KDFHUVH XQR UHR GH OD PiV QHJUD LQJUDWLWXG SRUTXH QDGD QRV VXFHGH TXH QR<br />
WHQJD SRU GHVWLQR QXHVWUR PD\RU ELHQ VLQ H[FHSWXDU OR TXH QRV DFRQWHFH GH PiV WUDEDMRVR \<br />
SHQRVR (O GHPRVWUDED TXH ORV PDOHV TXH VXIULPRV QR WLHQHQ SRU DXWRU D OD SURYLGHQFLD<br />
VLQR WDQ VyOR D QXHVWURV SHFDGRV \ TXH KHPRV GH GHWHVWDU D pVWRV \ QR FODPDU VREUH DTXHOOD<br />
TXH HQ WRGD RFDVLyQ KHPRV GH KXPLOODUQRV PXFKR DQWH 'LRV \ FRQIHVDU TXH VyOR QXHVWUDV<br />
FXOSDV VRQ OD FDXVD GH ORV FDVWLJRV TXH VXIULPRV \ TXH DXQ VHUtDPRV PiV WHUULEOHPHQWH<br />
FDVWLJDGRV VL QR IXHVH SRU OD JUDQ PLVHULFRUGLD GH 'LRV 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH<br />
!
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ HO PLVWHULR GH OD DQXQFLDFLyQ<br />
(O PXQGR VyOR SXHGH VHU VDOYDGR SRU OD KXPLOGDG DVt FRPR OD VREHUELD \ HO RUJXOOR HV OR<br />
~QLFR TXH OR SHUGLy 6t OD FDXVD GH OD FDtGD GH ORV iQJHOHV IXH HO RUJXOOR OD RUJXOORVD<br />
VREHUELD IXH OD TXH SUHFLSLWy D QXHVWURV SULPHURV SDGUHV GHO IHOLFtVLPR HVWDGR GH VX<br />
LQRFHQFLD \ DXQ HQ QXHVWURV GtDV QR KD\ QL VLTXLHUD XQD FDtGD TXH QR VHD HIHFWR GH OD<br />
VREHUELD SRUTXH HVWi HVFULWR (O TXH VH HQVDO]D VHUi KXPLOODGR /F !<br />
¢< SRU TXp -RVp \ 0DUtD QXQFD FD\HURQ HQ OD PiV OHYH LPSHUIHFFLyQ \ DXQ KLFLHURQ VLHPSUH<br />
OR PHMRU OR PiV SHUIHFWR \ FRQ OD SHUIHFFLyQ PiV VHPHMDQWH D OD SHUIHFFLyQ GH ODV<br />
RSHUDFLRQHV GH -HV~V" 3RUTXH IXHURQ KXPLOGtVLPRV 3RGHPRV GHFLU TXH -HVXFULVWR HV HO<br />
~QLFR TXH VH KXPLOOy \ FRQ HVWH GLYLQR EiOVDPR FXUy OD KRUULEOH KHULGD GH QXHVWUD VREHUELD<br />
< 0DUtD \ -RVp VH DEUD]DURQ GH WDO PRGR FRQ OD KXPLOODFLyQ TXH HOOD HUD FRPR HO PRWRU GH<br />
VXV KHFKRV \ D OD PDQHUD TXH GHMD GH VHU YLUJHQ DTXHOOD TXH SLHUGH VX YLUJLQLGDG DVt<br />
KDEUtDQ 0DUtD \ -RVp GHMDGR GH VHU SDGUHV GH &ULVWR VL OHV KXELHVH IDOWDGR OD KXPLOGDG \ DO<br />
PRGR TXH HO iQJHO UHEHOGH SHUGLy SRU VX VREHUELD OD H[FHOHQFLD D OD TXH 'LRV OR VXEOLPDUD<br />
DVt 0DUtD \ -RVp VL KXELHVHQ SHUGLGR OD KXPLOGDG KDEUtDQ SHUGLGR WRGR VX VHU SDUD SDGUHV GH<br />
'LRV \ KDEUtDQ VLGR HQ VX FDtGD DXQ SHRUHV TXH HO iQJHO UHEHOGH £2K KXPLOGDG \ FXiQ<br />
QHFHVDULD HUHV £2K FXiQ VREUHKXPDQRV \ GLYLQRV VRQ WXV HIHFWRV<br />
(QWUHPRV HQ ORV FRUD]RQHV GH 0DUtD \ GH -RVp SDUD TXH SURFXUHPRV DPDU HVWD YLUWXG FRPR<br />
HOORV OD DPDEDQ ¢4Xp KD\ HQ HOORV HQ WRGRV \ HQ FDGD XQR GH VXV SOLHJXHV" ¢4Xp VH<br />
HQFXHQWUD" ¢4Xp UHVSLUDQ WRGRV VXV DIHFWRV" +XPLOGDG KXPLOGDG \ VREUH WRGR KXPLOGDG<br />
-RVp \ 0DUtD FXHQWDQ ODV DGPLUDEOHV FRVDV TXH HO 6HxRU OHV KD KHFKR FRQRFHQ TXH QXQFD<br />
IXHURQ SRVHtGRV GHO SHFDGR TXH LQPHQVRV WRUUHQWHV GH JUDFLD ORV KDQ HQULTXHFLGR TXH VRQ<br />
ORV VDOXGDGRV SRU ORV iQJHOHV ORV OOHQRV GH JUDFLD FRQ OD WULSOH SOHQLWXG GHO 3DGUH GHO +LMR<br />
\ GHO (VStULWX 6DQWR TXH HO 6HxRU HVWi FRQ HOORV IRUPDQGR DPRURVDPHQWH PDWHULDOPHQWH \<br />
GLYLQDPHQWH DTXHO ~QLFR PDWULPRQLR TXH KDEtD GH GDU D OX] HO EHQGLWR IUXWR GH VX YLHQWUH<br />
-HV~V ¢< FyPR H[SUHVDQ HVDV JUDFLDV" &RQ HO PiV VXELGtVLPR DFWR GH KXPLOGDG 3RUTXH KD<br />
KHFKR HQ Pt FRVDV JUDQGHV $TXHO TXH HV WRGRSRGHURVR /F ! 0L DOPD JORULILFD DO<br />
6HxRU /F !<br />
(O iQJHO SDUWLFLSD D 0DUtD HO PRGR VREUHQDWXUDO FRQ TXH KD GH OOHJDU D VHU OD 0DGUH GH<br />
'LRV 0DUtD &I /F ! OR DGPLWH FRQ OD KXPLOGDG PiV VXELGD +H DTXt OD HVFODYD GHO<br />
6HxRU KiJDVH HQ Pt VHJ~Q WX SDODEUD /F !<br />
< QR SRGtD VHU GH RWUR PRGR SRUTXH 0DUtD HV OD DXURUD GHO PiV KHUPRVR GH ORV GtDV \ QR<br />
SRGtD GHVSHGLU RWUD OX] TXH OD TXH KDEtD GH EURWDU GH XQ 'LRV HQFDUQDGR \ DO PRGR TXH OD<br />
SULPHUD PXMHU QRV SHUGLy SRU HO RUJXOOR DVt 0DUtD GHEtD VDOYDUQRV SRU OD KXPLOGDG<br />
8Q UHOLJLRVR ¢TXp RWUR FDPLQR SXHGH VHJXLU FRQ DFLHUWR HQ HO HMHUFLFLR GH VXV IXQFLRQHV"<br />
6yOR HO GH OD KXPLOGDG SRU HVWR ODV 5HJODV OD FRORFDQ OD SULPHUD GHVSXpV GH OD VHQFLOOH]<br />
¢4Xp HV XQ UHOLJLRVR VHQFLOODPHQWH KXPLOGH" £$K HV XQD PDUDYLOOD GH OD JUDFLD SRUTXH<br />
REUD VHJ~Q HO LPSXOVR GLYLQR \ VyOR HQ VXV REUDV RSHUDQ HQ pO ORV FHOHVWLDOHV<br />
HQWUHWHQLPLHQWRV GH OD VDQWD VLPSOLFLGDG £2K TXp REUD WDQ SHUIHFWD OD GH XQ UHOLJLRVR<br />
VHQFLOOR \ KXPLOGH 7RGR HQ pO HV JUDQGH \ PDJQiQLPR WRGR IHFXQGLGDG \ DEXQGDQFLD<br />
WRGR H[FHOHQWH \ SURGLJLRVR \ DO PRGR TXH HO iJXLOD ILMD VXV RMRV HQ HO VRO QR REVWDQWH ORV
WRUUHQWHV GH OX] TXH GHVSLGH DVt HO IHOLFtVLPR UHOLJLRVR TXH WLHQH OD VHQFLOOH] KXPLOGH ILMD VX<br />
YLVWD DPRURVD HQ HO GLYLQR VRO GH MXVWLFLD<br />
8Q UHOLJLRVR TXH D OD VHQFLOOH] MXQWD OD KXPLOGDG ¢TXp HV"
¢< GyQGH HQFRQWUDURQ 0DUtD \ -RVp WDQWR SRGHU" (Q VX H[FHOHQWtVLPD KXPLOGDG < SRU OD<br />
KXPLOGDG VXV SXUtVLPRV RMRV FRQWHPSODURQ OD GLYLQD JUDQGH]D VLQ SHUGHUOD GH YLVWD \ HVD<br />
PLUDGD KXPDQDPHQWH GLYLQD KL]R WDO YLROHQFLD DO XQLJpQLWR GHO 3DGUH TXH FRPR FDXWLYR<br />
SXVR VX KDELWDFLyQ HQ VXV SXUtVLPDV PDQRV<br />
3RU OD KXPLOGDG IXHURQ VXEOLPDGRV KDVWD XQD HOHYDFLyQ WDO FXDO HQFLHUUD OD LGHD GH OD<br />
H[FHOHQFLD \ JUDQGH]D GH 'LRV 6t 'LRV ORV KL]R VXV SDGUHV \ QR SXGR HQVDO]DUORV PiV<br />
SRUTXH KDFLpQGRVH VX KLMR ORV H[DOWy D XQD DOWXUD WDQ VXSHULRU D ORV KRPEUHV D ORV VDQWRV \ D<br />
ORV iQJHOHV FDVL FXDQWR HO &UHDGRU VXSHUD D OD FULDWXUD HQ IXHU]D GH OD XQLyQ KLSRVWiWLFD GHO<br />
9HUER HQFDUQDGR £2K HIHFWRV H[WUDRUGLQDULRV ORV GH OD VDQWD KXPLOGDG £2K SDGUHV PtRV<br />
KXPLOGtVLPRV FRQFHGHGPH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SRUTXH VL \R IXHUH KXPLOGH WDPELpQ<br />
'LRV KDUtD HQ PL IDYRU FRVDV JUDQGHV \ VyOR OD FDUHQFLD GH KXPLOGDG FLHUUD ORV WHVRURV<br />
GLYLQRV \ PH VXPHUJH HQ XQD IDWDO PLVHULD -RVp \ 0DUtD GDGPH HO FRQRFLPLHQWR GH PLV<br />
PLVHULDV \ KDFHG TXH RV VLJD VLHPSUH FRQ OD SUiFWLFD GH OD VDQWD KXPLOGDG<br />
(O (YDQJHOLR SDUD KDFHU XQ FRPSOHWR HORJLR GH 0DUtD \ GH -RVp QR KL]R RWUD FRVD TXH<br />
DILUPDUQRV TXH HOORV VRQ ORV SDGUHV GH 'LRV &I /F ! \ FRQ VyOR HVWR KL]R D QR<br />
GXGDUOR VX PD\RU HQFRPLR SRUTXH GHFLU TXH VRQ SDGUHV GH 'LRV HV DILUPDU TXH H[FHGHQ D<br />
WRGD OD H[FHOHQFLD \ JUDQGH]D TXH GHVSXpV GH OD GH 'LRV SXHGH XQR LPDJLQDUVH HV GHFLU<br />
TXH VRQ ORV UH\HV \ HPSHUDGRUHV GH ORV FLHORV \ OD WLHUUD GH ORV iQJHOHV \ GH ORV KRPEUHV HV<br />
GHFLU TXH WLHQHQ XQ GHUHFKR D WRGRV ORV KRQRUHV D WRGR HO FXOWR \ D WRGRV ORV DOWDUHV HV<br />
DILUPDU TXH VRQ ODV FULDWXUDV PiV FHUFDQDV D 'LRV ODV TXH SDUWLFLSDURQ PiV GH VX JUDFLD \<br />
H[FHOHQFLD GH VX SHUIHFFLyQ \ JUDQGH]D HV GHFODUDU TXH SHUWHQHFHQ HQ FLHUWR PRGR DO RUGHQ<br />
GH OD XQLyQ FRQ XQD SHUVRQD GLYLQD \ FRQ OD SRVHVLyQ GH OD XQLyQ VXSUHPD TXH SXHGH WHQHU<br />
XQD FULDWXUD FRQ VX 'LRV HV GHFODUDU HQ ILQ TXH QR SXHGH KDEHU PD\RU XQLyQ FRQ 'LRV<br />
VLQR KDFLpQGROR WDPELpQ 'LRV R OR TXH HV OR PLVPR HV DILUPDU TXH VyOR OD KXPDQLGDG GHO<br />
9HUER WLHQH SRU VX XQLyQ KLSRVWiWLFD XQD XQLyQ TXH OH HV VXSHULRU IXHUD GH pVWD OD GH<br />
0DUtD \ -RVp HV OD VXSUHPD<br />
¢< TXLpQ ORV KL]R GLJQtVLPRV SDGUHV GH &ULVWR" -DPiV SHUVRQD DOJXQD KDEUtD SRGLGR<br />
LPDJLQiUVHOR OD KXPLOGDG VyOR OD KXPLOGDG $ OD KXPLOGDG DWULEX\H 0DUtD HO TXH OD KD\D<br />
HQJUDQGHFLGR 0L DOPD JORULILFD DO 6HxRU /F ! D OD KXPLOGDG HO TXH VX HVStULWX KD\D<br />
GDGR FRQ VX DOHJUtD XQD JORULD FDVL LQPHQVD D 'LRV VX 6DOYDGRU < PL HVStULWX VH DOHJUD HQ<br />
'LRV PL 6DOYDGRU ,E! \ D OD KXPLOGDG HQ ILQ SUHVHQWD FRPR OD FDXVD GH TXH HO 6HxRU<br />
KXELHVH REUDGR HQ HOOD FRQ WRGR VX SRGHU KDVWD HO SXQWR GH KDFHUOD VX 0DGUH 3RUTXH KD<br />
SXHVWR ORV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX HVFODYD SRU HVR GHVGH DKRUD WRGDV ODV JHQHUDFLRQHV<br />
PH OODPDUiQ ELHQDYHQWXUDGD /F !<br />
£$K ¢4Xp QR KDUtD HQ QRVRWURV OD KXPLOGDG" 1RVRWURV OODPDGRV SRU 'LRV D XQD GLJQLGDG<br />
VLQ LJXDO QRVRWURV HVFRJLGRV SRU -HVXFULVWR SDUD TXH GLDULDPHQWH VH YHULILTXH HQ QXHVWUDV<br />
PDQRV OR TXH VyOR XQD YH] VH KL]R HQ HO VHQR GH 0DUtD QRVRWURV ORV DIRUWXQDGRV TXH<br />
SRGHPRV OR TXH QR SXHGHQ WRGRV ORV iQJHOHV \ QL DXQ ORV SDGUHV GH &ULVWR \ VLQ HPEDUJR<br />
QRVRWURV VRPRV WDQ PLVHUDEOHV ¢< SRU TXp" 3RUTXH QR VRPRV KXPLOGHV SRUTXH HO 6HxRU QR<br />
SXHGH PLUDU HQ QRVRWURV OD KXPLOGDG SRU HVWR QR SXHGH HQULTXHFHUQRV FRQ VX JUDFLD 4XH<br />
VHDPRV \D GHYRWRV GH 0DUtD \ GH -RVp TXH ORV KRQUHPRV FRPR HOORV TXLHUHQ \ VH PHUHFHQ<br />
\ TXH ORV LPLWHPRV HQ OD KXPLOGDG FRPR HOORV PLVPRV OR GHVHDQ<br />
6DEHPRV GH FLHUWR UHOLJLRVR TXH WXYR JUDQ GHYRFLyQ \ FRQILDQ]D SDUD FRQ OD VDQWtVLPD<br />
YLUJHQ 0DUtD \ VHxRU VDQ -RVp \ TXLVR SHUSHWXDUOD HQ HO ,QVWLWXWR GH 0LVLRQHURV -RVHILQRV D<br />
FX\R ILQ KL]R TXH WRGD OD &RQJUHJDFLyQ OH KLFLHUD WRGRV ORV DxRV XQD FRQVDJUDFLyQ<br />
LUUHYRFDEOH OR FXDO HMHFXWDQ ORV PLVLRQHURV HQ HO GtD GH VX JORULRVD $VXQFLyQ (Q HVWH GtD
HVFRJHQ D OD LQFRPSDUDEOH 0DGUH GH 'LRV SRU VX UHLQD \ VREHUDQD SURSRQHQ WHQHUOD<br />
VLHPSUH HQ VLQJXODU UHVSHWR SXEOLFDU HQ WRGDV SDUWHV OD JORULD GH VX QRPEUH \ OH SLGHQ<br />
DIHFWXRVDPHQWH OD JUDFLD GH LPLWDUOD HQ VXV YLUWXGHV GH REUDU FRPR VX KLMR DGRUDEOH GH<br />
WUDEDMDU HILFD]PHQWH HQ OD VDOYDFLyQ GH ORV SREUHV HQ OD IRUPDFLyQ GHO FOHUR HQ OD<br />
FRQYHUVLyQ GH ORV LQGLRV \ HQ OD FRQVHUYDFLyQ GHO HVStULWX SURSLR GH VX YRFDFLyQ \ TXLVR<br />
WDPELpQ TXH VH FRQVDJUDUDQ GHO WRGR D VDQ -RVp QR VyOR SDUD KRQUDUOR \ JORULILFDUOR FRQ<br />
WRGD FODVH GH EXHQDV REUDV VLQR WDPELpQ SDUD GDUOR D FRQRFHU HQWUH ORV ILHOHV VHJ~Q ODV<br />
OXFHV GH OD VDJUDGD %LEOLD ODV REUDV GH ORV VDQWRV SDGUHV \ ODV VHQWHQFLDV GH ORV GRFWRUHV<br />
MRVHILQRV FRQ ODV QRWLFLDV WRGDV GH OD PiV YHUtGLFD WUDGLFLyQ &RPR SUXHED GH HVWH DPRU<br />
OOHYDED VLHPSUH HO VDQWR URVDULR \ FRURQLOOD GH VDQ -RVp TXH UH]DED FRQ IUHFXHQFLD ORV<br />
LQYRFDED FRQ FRQILDQ]D HQ WRGDV VXV QHFHVLGDGHV FRQ RUDFLRQHV \ MDFXODWRULDV ODV PiV<br />
GHYRWDV HQ VXPD SRGtD GHFLUVH GH pO TXH DPDED D -RVp \ 0DUtD FRQ WRGRV VXV GHVHRV FRQ<br />
WRGRV VXV DIHFWRV \ FRQ WRGR VX FRUD]yQ<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ WRGD VX YLGD<br />
(Q FRQFOXVLyQ GH OD KXPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp GLUHPRV TXH DVt FRPR WRGD VX YLGD QR<br />
IXH PiV TXH XQ DFWR GH DPRU HO PiV DUGLHQWH \ JHQHURVR DVt IXH WRGD HOOD HO DFWR GH<br />
KXPLOGDG PiV VXELGDPHQWH SURIXQGR 7RGR IXH KXPLOGDG HQ 0DUtD \ -RVp GHO PLVPR PRGR<br />
TXH WRGR IXH DPRU \ QHJDFLyQ KXPLOGDG GHVGH HO SULQFLSLR KXPLOGDG HQ HO WRUUHQWH GH<br />
JUDFLDV TXH SURJUHVLYDPHQWH ORV LED LQXQGDQGR KXPLOGDG HQ ODV OHJLRQHV GH iQJHOHV TXH HO<br />
$OWtVLPR OHV GHVWLQDUD SDUD VX FXVWRGLD KXPLOGDG HQ OD YLVWD LQWXLWLYD GH 'LRV TXH OHV IXH<br />
FRQFHGLGD KXPLOGDG HQ DTXHO SURJUHVDU FRQWLQXDPHQWH HQ OD YLGD GHO HVStULWX VLQ SHUGHU<br />
VLTXLHUD QL XQD JUDFLD KXPLOGDG HQ DTXHO PRGR SHUIHFWtVLPR GH FRQVDJUDU D 'LRV VX FXHUSR<br />
MXQWDPHQWH FRQ VX DOPD KXPLOGDG HQ VXV DQJpOLFRV \ GLYLQRV GHVSRVRULRV KXPLOGDG HQ OD<br />
DQXQFLDFLyQ GHO DUFiQJHO KXPLOGDG HQ GDU D OX] HQ XQ HVWDEOR DO 9HUER KHFKR KRPEUH<br />
KXPLOGDG HQ OD SXULILFDFLyQ UHYLVWLpQGRVH GH OD GHJUDGDFLyQ GHO UHVWR GHO JpQHUR KXPDQR<br />
KXPLOGDG HQ OD IXJD D (JLSWR FXDO VL VX KLMR QR IXHVH HO XQLJpQLWR GHO HWHUQR KXPLOGDG<br />
KDELWDQGR HQ 1D]DUHW GHO WRGR GHVFRQRFLGRV KXPLOGDG HQ OD SpUGLGD GH -HV~V \ HQ VX<br />
KDOOD]JR HQ HO WHPSOR KXPLOGDG HQ OD YLGD RFXOWD \ S~EOLFD GH -HV~V &I 0W /F<br />
! \ DGHPiV VXV JORULDV \ VXV SULYLOHJLRV \ VXV PLODJURV VXV SHUVHFXFLRQHV VX<br />
SDVLyQ \ PXHUWH QR IXHURQ RWUD FRVD TXH HO HMHUFLFLR GH XQD KXPLOGDG TXH QR KD WHQLGR<br />
FRPSDUDFLyQ \ TXH QR OD WHQGUi MDPiV<br />
¢< TXp GLUHPRV GH OD KXPLOGDG GH 0DUtD GXUDQWH ORV ~OWLPRV YHLQWLGyV DxRV GH VX YLGD"<br />
'LJiPRVOR GH XQD YH] TXH VXV LPDJLQDFLRQHV HUDQ KXPLOGDG VXV UHFXHUGRV KXPLOGDG VXV<br />
SHQVDPLHQWRV KXPLOGDG VXV SDODEUDV KXPLOGDG VXV REUDV KXPLOGDG \ KXPLOGDG WDPELpQ<br />
WRGR OR TXH QR SHQVy QL LPDJLQy QL UHFRUGy QL KDEOy QL REUy WRGR WRGR DEVROXWDPHQWH<br />
HVWDED HPEDOVDPDGR FRQ HO VDJUDGR OLFRU GH OD KXPLOGDG ¢< QRVRWURV QR SUDFWLFDUHPRV OD<br />
KXPLOGDG" 6LHQGR ORV SULYLOHJLDGRV GH 0DUtD \ -RVp ¢QR VHUHPRV KXPLOGHV" £2K<br />
YHUJ HQ]D RK FRQIXVLyQ 6LQ HPEDUJR ¢TXp GLFH QXHVWUD YLGD" ¢GLFH KXPLOGDG R GLFH<br />
VREHUELD" ¢1XHVWURV SHQVDPLHQWRV SDODEUDV \ REUDV VRQ KXPLOGHV" ¢/RV DIHFWRV WRGRV GH<br />
QXHVWUR FRUD]yQ GLFHQ KXPLOGDG" ¢3XHV SRU TXp QR KHPRV GH VHU KXPLOGHV" 6HDPRV<br />
JHQHURVRV XQD YH] HQ OD YLGD \ VHD FRQ OD JHQHURVLGDG TXH HQWUDxD OD VLJXLHQWH GRFWULQD
GLFKD HV PX\ JUDQGH SRUTXH VRPRV KXPLOGH PDV VL QR OR KDFHPRV GHEHPRV FRQIHVDU TXH<br />
QR VRPRV YHUGDGHURV UHOLJLRVRV SRUTXH pVWRV VH DEUD]DQ FRQ OD KXPLOODFLyQ<br />
'H XQ MRYHQ HVWXGLDQWH DSHOOLGDGR )DEUH VH GLFH TXH SUDFWLFDED FRQWLQXDPHQWH OD YLUWXG GH<br />
OD KXPLOGDG \D GH XQ PRGR \D GH RWUR \ TXH QR REVWDQWH GH VHU WDQ GLItFLO KL]R FRQ WRGR HQ<br />
HOOD SURJUHVRV FRQVLGHUDEOHV $XQTXH GRWDGR GH XQ HVStULWX PX\ YLYR \ GH XQ WDOHQWR<br />
VXSHULRU QR OR GDED D FRQRFHU SXHV HQ ORV FRORTXLRV HVSLULWXDOHV \ HQ ODV FRQYHUVDFLRQHV VH<br />
H[SUHVDED FRQ WRGD VHQFLOOH] \ VXV UHSHWLFLRQHV GH RUDFLyQ HUDQ KXPLOGHV \ VHQFLOODV \<br />
VDEtD SUHVHQWDU WDQ ELHQ \ FRQ WDQWR FDQGRU VXV SUHWHQGLGRV GHIHFWRV TXH XQR TXH QR OR<br />
KXELHVH FRQRFLGR VH KDEUtD IRUPDGR GH pO OD PiV EDMD LGHD (Q HO &DStWXOR HQ TXH HV<br />
FRVWXPEUH DFXVDUVH GH VXV IDOWDV OR KDFtD GHO PRGR TXH SRGtD FDXVDUOH PD\RU FRQIXVLyQ<br />
SHUR VLQ IDOWDU MDPiV D OD SUXGHQFLD<br />
7DPELpQ VH GHVFXEUtD VX KXPLOGDG HQ ODV UHFUHDFLRQHV SXHV FXDQGR FDtD OD FRQYHUVDFLyQ<br />
VREUH XQ REMHWR TXH pO FRQRFtD PX\ ELHQ \ HQ TXH KXELHUD SRGLGR OXFLUVH VH FRQWHQWDED FRQ<br />
GHFLU DOJXQDV SDODEUDV SDUD VDWLVIDFHU D ORV RWURV \ OXHJR SURFXUDED FRQ EXHQ PRGR GHVYLDU<br />
HO GLVFXUVR TXH SRGtD GDU EXHQD RSLQLyQ GH pO \ HQ FLHUWD RFDVLyQ TXH TXHUtD FRQFOXLUVH TXH<br />
pO WHQtD PXFKR WDOHQWR SRU KDEHU REWHQLGR WRGRV ORV SUHPLRV UHVSRQGLy (VWR HV XQD VHxDO<br />
SRFR VHJXUD SRUTXH SXHGH VXFHGHU TXH XQR VH HQFXHQWUH HQ XQD FODVH PX\ IiFLO \ HQ HVWH<br />
FDVR QR VH QHFHVLWD PXFKD FDSDFLGDG SDUD WHQHU EXHQ VXFHVR<br />
/OHYDED VLHPSUH FRQVLJR (O OLEUR GH RUR R VHD OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG OR DSUHFLDED<br />
PXFKR OR OHtD D PHQXGR \ SURFXUDED DGDSWDU D pO VX FRQGXFWD 6L DOJXQD YH] VH OH HVFDSDED<br />
DOJXQD SDODEUD R DFFLyQ FRQWUD OD KXPLOGDG OXHJR LED D SHGLU XQD SHQLWHQFLD DO 'LUHFWRU<br />
&XDQGR HVWDED HQ HO 6HPLQDULR VLHPSUH HVFRJtD HQ OR TXH KDEtD GH KDFHU OR PiV EDMR \<br />
SHQRVR HQ OD HQIHUPHUtD D\XGDED DO KHUPDQR HQ OR TXH VH OH RIUHFtD \ SUHSDUDED OD PHVD<br />
ODYDED ORV YDVRV OOHQDED ODV ERWHOODV KDFtD HO RILFLR GH HQIHUPHUR \ DXQ D ORV HQIHUPRV<br />
VHUYtD HQ ODV FRVDV PiV EDMDV \ UHSXJQDQWHV £6HxRU VDQ -RVp TXH DO PHQRV GHVGH DKRUD<br />
DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV HQWUHQ HQ OD SUiFWLFD GH OD PiV SURIXQGD KXPLOGDG GH PRGR TXH<br />
VLHPSUH KD\D HQWUH QRVRWURV TXLHQHV VHDQ YHUGDGHURV KXPLOGHV GH FRUD]yQ 9LGD GHO VHxRU<br />
)DEUH !
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ )81'$0(172 '( /$ 3(5)(&&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&RQ PX\ QRWDEOHV SDODEUDV GHVHDPRV SUHVHQWDU D OD KXPLOGDG FRPR HO IXQGDPHQWR GH WRGD<br />
OD SHUIHFFLyQ HYDQJpOLFD SRU HVWR GHFLPRV (VWH HV HO IXQGDPHQWR GH WRGD OD SHUIHFFLyQ<br />
HYDQJpOLFD 5&0 !<br />
(VWDV SDODEUDV IRUPDQ HO WHUFHU PRWLYR DVD] SRGHURVR SDUD TXH VHDPRV KXPLOGHV 7DO HV HO<br />
UHVXOWDGR GH OD KXPLOGDG SRUTXH QR VyOR HV IXQGDPHQWR SDUD VDOLU GHO SHFDGR PRUWDO \ QR<br />
SHFDU \D PRUWDOPHQWH QR VyOR HO IXQGDPHQWR SDUD VDOLU GHO SHFDGR YHQLDO KHFKR D<br />
VDELHQGDV \ HO IXQGDPHQWR SDUD QR FRPHWHU D SURSyVLWR QL HO PiV OHYH SHFDGR VLQR TXH<br />
WDPELpQ HV HO ~QLFR IXQGDPHQWR GH OD JUDQGH VDQWLGDG D OD FXDO QRV FRQGXFH OD SHUIHFFLyQ<br />
TXH HQWUDxD OD 5HJOD SRUTXH OD KXPLOGDG TXH HV OD VHJXQGD YLUWXG TXH FRPSRQH QXHVWUR<br />
HVStULWX HV HO IXQGDPHQWR GH WRGD SHUIHFFLyQ<br />
¢4Xp FRVD PiV QHFHVDULD TXH ORV IXQGDPHQWRV" ¢4Xp VHUtD GH XQ JUDQ SDODFLR VLQ ORV<br />
FLPLHQWRV VREUH ORV TXH KXER GH IDEULFDUVH" 1R VHUtD < HQ FDVR GH TXH SXGLHUD VHU SRU OD<br />
REVWLQDFLyQ VH GHVPRURQDUtD PX\ SURQWR \ XQ SHTXHxR WHPEORU XQ LQVLJQLILFDQWH KXUDFiQ<br />
R XQD DEXQGDQWH OOXYLD OR GHVWUXLUtD GH WDO PRGR TXH ~QLFDPHQWH TXHGDUtD OD VHxDO GH TXH<br />
DOOt IXH $Vt VHUi HO HGLILFLR GH OD SHUIHFFLyQ FULVWLDQD HQ HO UHOLJLRVR TXH FDUHFLHUD GH OD<br />
KXPLOGDG SRGUi WHQHU PXFKDV YLUWXGHV TXH VLQ OD KXPLOGDG GHMDUiQ GH VHU WDQ SURQWR FRPR<br />
HO WHPEORU GH ODV SDVLRQHV VH KDJD VHQWLU HO KXUDFiQ GHO SURSLR MXLFLR VH PDQLILHVWH \ OD<br />
OOXYLD GH OD FRQWUDGLFFLyQ VH RVWHQWH (Q XQD SDODEUD OD KXPLOGDG QRV HV WDQ QHFHVDULD<br />
SRUTXH HV HO SULQFLSLR HO PHGLR \ HO ILQ \ DVt FRPR QR SXHGH HO KRPEUH KDFHU XQD DFFLyQ<br />
TXH QR WHQJD VX SULQFLSLR QL SXHGH FRQWLQXDUOD VLQ TXH WHQJD VX PHGLR QL SXHGH<br />
SHUIHFFLRQDUOD VLQ TXH WHQJD VX ILQ DVt XQ UHOLJLRVR QXQFD SRGUi KDFHU XQ DFWR YLUWXRVR TXH<br />
QR HVWp EDVDGR VREUH HO SULQFLSLR GH OD KXPLOGDG FRQWLQXDGR FRQ OD PLUD GH OD KXPLOGDG \<br />
SHUIHFFLRQDGR FRQ HO ILQ GH OD KXPLOGDG WDQ QHFHVDULD QRV HV OD SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG<br />
(O 3DGUH $OPHUDV KDEODQGR D OD FRPXQLGDG GH HVWD YLUWXG OH GLFH /D KXPLOGDG HV XQD<br />
YLUWXG QHFHVDULD D WRGRV ORV FULVWLDQRV TXH TXLHUHQ VDOYDUVH \ VL YRVRWURV QR RV KDFpLV<br />
QLxRV SRU OD KXPLOGDG QR HQWUDUpLV MDPiV HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV &I 0W ! SRUTXH<br />
HO TXH QR VH DEDMD PiV TXH ORV RWURV HV LQGLJQR GH WDQ JORULRVD HOHYDFLyQ /D KXPLOGDG HV<br />
GH WDO PRGR HO IXQGDPHQWR \ OD JXDUGD GH WRGDV ODV YLUWXGHV TXH VLQ HOOD QR SRGHPRV<br />
DGTXLULUODV \ FRQVHUYDUODV \ HV HQ YDQR SHQVDU DGTXLULU OD SHUIHFFLyQ VLQ FRPHQ]DU SRU OD<br />
DGTXLVLFLyQ GH OD KXPLOGDG 3DUD OHYDQWDU HO HGLILFLR GH OD SHUIHFFLyQ GHEH FRPHQ]DUVH<br />
TXLWDQGR OD DUHQD GHO RUJXOOR \ DVHQWDU DOOt HO FLPLHQWR GH OD KXPLOGDG SRUTXH OD IH SLGH<br />
XQ HQWHQGLPLHQWR KXPLOGH OD HVSHUDQ]D HVWi IXQGDGD VREUH ORV DFWRV GH KXPLOODFLyQ HO<br />
DPRU GH 'LRV SDUWH GH OD KXPLOGDG \ DXQ OD FDULGDG SDUD FRQ HO SUyMLPR SURGXFH OD<br />
KXPLOGDG (Q VXPD GH OD KXPLOGDG QDFHQ ORV DFWRV GH FDULGDG GH SDFLHQFLD GH SREUH]D<br />
GH FDVWLGDG GH REHGLHQFLD \ DXQ HV HIHFWR GH OD KXPLOGDG HO QR SHQVDU HQ ORV GHIHFWRV<br />
DMHQRV VLQR FRQVLGHUDU VLHPSUH ORV GHIHFWRV SURSLRV FRQ HO ILQ GH HQPHQGDUVH 9LGD GHO 6U<br />
5HQDWR $OPHUDV !<br />
6REUH OR PLVPR XQ JUDQ VDQWR KL]R OD VLJXLHQWH FRQVLGHUDFLyQ 4XH OD ,JOHVLD FXDQGR WUDWD<br />
GH FDQRQL]DU DOJ~Q VDQWR OR SULPHUR TXH SUHJXQWD HV VL IXH KXPLOGH ¢3RU TXp SXHV QR OD<br />
SRQGUHPRV QRVRWURV HQWUH ODV SULPHUDV \ DXQ OD SULPHUD GH WRGDV HQ QXHVWUR FRUD]yQ \ HQ
QXHVWURV H[iPHQHV VDELHQGR TXH HOOD HV HO IXQGDPHQWR GH ODV GHPiV 693 DEULO O<br />
(6 ;, !"<br />
(VWR PLVPR VH YHULILFy HQ VDQ 9LFHQWH SXHV FXDQGR VH TXLVR GDU SULQFLSLR DO SURFHVR GH VX<br />
EHDWLILFDFLyQ ORV FRPLVLRQDGRV SDVDURQ D ODV VDODV GHO PDJQtILFR KRVSLWDO GH 0DUVHOOD \ XQ<br />
IRU]DGR YLHMR TXH HUD FLHJR R\HQGR PiV UXLGR GH OR DFRVWXPEUDGR SUHJXQWy OD FDXVD 6H OH<br />
SLGH OH UHVSRQGLHURQ VL FRQRFLy DO 3DGUH 9LFHQWH 6t D OD YHUGDG OR FRQR]FR UHSOLFy HO<br />
JDOHRWH FRQ pO KLFH PL FRQIHVLyQ JHQHUDO D OD YHUGDG HUD XQ VDQWR 0DV ¢SRU TXp PH OR<br />
SUHJXQWDQ" (V OH GLMHURQ TXH TXLHUHQ FDQRQL]DUOH (Q YDQR OR SURFXUDQ H[FODPy<br />
SRUTXH HO 3DGUH 9LFHQWH HUD PX\ KXPLOGH \ PXFKR PH WHPR TXH OR LPSHGLUi 3OHJXH D<br />
'LRV TXH HVWD UHVSXHVWD TXH GHMy DGPLUDGDV D PXFKDV SHUVRQDV GH OD PiV DOWD FRQGLFLyQ OHV<br />
OOHYH DOJXQDV YHFHV \ D Pt PiV TXH D HOODV D GHFLU FRQ MXVWLFLD OR TXH GLFKR VDQWR GHFtD<br />
IUHFXHQWHPHQWH SRU XQ H[FHVR GH KXPLOGDG
LQPXQGLFLD GH OD FXOSD URPSLy OD IDWDO HVFULWXUD TXH PH GHFODUDED UHR GH HWHUQD PXHUWH \<br />
PH IXH GDGR HO DSHOOLGDUPH KLMR GH 'LRV \ VHU KHUHGHUR GH VX JORULD 7DOHV VRQ ORV IUXWRV<br />
TXH EURWDQ GH OD VDQWD KXPLOGDG \ ¢OD SUiFWLFD GH HVWRV SHQVDPLHQWRV SRGUtD QR VHU HO<br />
IXQGDPHQWR GH OD SHUIHFFLyQ HYDQJpOLFD" (O UHFXHUGR GH ODV PLVHULDV GHO DOPD D~Q REUD FRQ<br />
PiV H[DFWLWXG \ H[WHQVLyQ SRUTXH HOOD FRQRFH TXH VLHQGR QDGD FRQ WRGR HO PDOGLWR SHFDGR<br />
HV HO ~QLFR FDXGDO TXH OH SHUWHQHFH TXH OD PHQWLUD HV VX FRPSDxHUD LQVHSDUDEOH \ TXH OD<br />
PiV HVSDQWRVD PLVHULD HV WRGD OD KHUHQFLD TXH KD DGTXLULGR &RQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG<br />
LQWURGXFH HQ HO FRUD]yQ XQ SURIXQGR FRQRFLPLHQWR GH OR TXH YHUGDGHUDPHQWH HV GH Vt<br />
PLVPR \ VLQWLpQGROR OOHJDU D GDU OD PXHUWH D OD VREHUELD \ DO RUJXOOR D OD YDQLGDG \ D OD<br />
YDQDJORULD D OD DXGDFLD \ D OD GLVFRUGLD<br />
(Q OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG HO UHOLJLRVR VH FRQYHQFH GH FXiQ YDQR \ ULGtFXOR HV SUHWHQGHU<br />
VHU HVWLPDGR SRU SUHUURJDWLYDV TXH QR OH SHUWHQHFHQ \ FRQRFH \ SDOSD TXH VX RUDFLyQ QR HV<br />
OR TXH GHELHUD HVSHUDUVH GH XQ KRPEUH TXH KDEOD FRQ 'LRV TXH HO IUXWR GH OD OHFWXUD<br />
HVSLULWXDO QR FRUUHVSRQGH DO GH DTXHO TXH QR HVFXFKD D XQ KRPEUH VLQR D 'LRV TXH OD PLVD<br />
QR HV FHOHEUDGD FRPR FRQYHQGUtD DO TXH VDFULILFD D 'LRV TXH HO UH]R QR HVWi HQ UHODFLyQ FRQ<br />
HO TXH DO PRGR GH VHUDILQHV HQWRQD ODV DODEDQ]DV D 'LRV TXH OD SUHGLFDFLyQ QR WLHQH WRGRV<br />
ORV UHTXLVLWRV GHO TXH SUHGLFD QR D Vt PLVPR VLQR D 'LRV TXH HO FRQIHVLRQDULR QR HVWi WDQ<br />
OLPSLR GH SROYR \ SDMD FRPR HO TXH WLHQH SRU RILFLR UHFRQFLOLDU ODV DOPDV FRQ 'LRV \ TXH QL<br />
ORV SURJUHVRV HQ OD YLUWXG VRQ ORV TXH GHELHUDQ VHU HQ HO TXH HQ IXHU]D GH OD 5HJOD HVWi<br />
REOLJDGR D LPLWDU D 'LRV KHFKR KRPEUH<br />
(O FRQMXQWR GH WDQ QREOHV SHQVDPLHQWRV QRV HQVHxD TXH WRGR FXDQWR KDFHPRV HV GLJQR GH<br />
GHVSUHFLR<br />
([DPLQHPRV VL QR OD FRUUXSFLyQ GH QXHVWUD QDWXUDOH]D OD OLJHUH]D GHO HVStULWX ODV<br />
WLQLHEODV GHO HQWHQGLPLHQWR HO GHVRUGHQ GH OD YROXQWDG \ OD LPSXUH]D GH ORV DIHFWRV \ QDGD<br />
SDUHFH PiV UD]RQDEOH TXH GHVSUHFLDUVH D Vt PLVPR SRUTXH H[DPLQDQGR FRQ HO SHVR GHO<br />
VDQWXDULR QXHVWUDV REUDV \ SURGXFFLRQHV HQFRQWUDPRV TXH WRGR HV GLJQR GH GHVSUHFLR<br />
693 DEULO O (6 ;, !<br />
3HUR VXSRQJDPRV TXH QR HV DVt VXSRQJDPRV TXH WRGR VDOH VHJ~Q OD DGPLUDEOH SHUIHFFLyQ D<br />
OD TXH GHEH DVSLUDU HO UHOLJLRVR SXHV DXQ HQ HVWH FDVR KHPRV GH H[FODPDU 4XH VRPRV<br />
VLHUYRV LQ~WLOHV TXH QR KHPRV KHFKR PiV TXH OR GHELGR \ TXH VLQ VX D\XGD QR KXELpUDPRV<br />
SRGLGR KDFHU QDGD 5&0 /F !<br />
< FRPR 6DQ 3DEOR ¢4Xp FRVD WLHQHV W~ TXH QR OR KD\DV UHFLELGR" < VL OR KDV UHFLELGR ¢GH<br />
TXp WH MDFWDV FyPR VL QR OR KXELHVHV UHFLELGR" &R !<br />
(VWRV VRQ ORV UHFXHUGRV GH OD VDQWD KXPLOGDG VDQWRV UHFXHUGRV TXH IRUPDQ HQ OD SUiFWLFD HO<br />
IXQGDPHQWR GH WRGD OD SHUIHFFLyQ FULVWLDQD<br />
/D KXPLOGDG QRV SDWHQWL]D ORV SHFDGRV<br />
'LFKRVD HO DOPD KXPLOGH SRUTXH WLHQH HQ OD SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG XQ GXOFH \ VHQWLGR<br />
UHFXHUGR GH ORV SHFDGRV FRQ OR FXDO REUD HQ WRGDV ODV FRVDV IXQGDGR HQ HO FLPLHQWR GH OD<br />
VDQWD KXPLOGDG \ WRGRV ORV GtDV DGHODQWD HQ OD SHUIHFFLyQ (Q HIHFWR HO UHOLJLRVR KXPLOGH<br />
HQ FDGD XQD GH VXV DFFLRQHV FDYD PiV KRQGR HQ HO FRQRFLPLHQWR GH VX QDGD \ VDFD GH pO<br />
SRGHURVRV \ HILFDFHV UHFXHUGRV TXH VRQ HO SULQFLSLR GH WRGR ELHQ &RPR KXPLOGH SLHQVD D<br />
PHQXGR HQ ODV SpVLPDV FXDOLGDGHV TXH OR DFRPSDxDQ HQ OD GHELOLGDG WDQ JUDQGH TXH VH QRV<br />
SUHVHQWD HQ WRGD RFDVLyQ HQ OD FHJXHUD FRPSOHWD SDUD GLVWLQJXLU ORV PRYLPLHQWRV GH OD<br />
JUDFLD GH ORV GH OD QDWXUDOH]D HQ OD FXOSDEOH FREDUGtD SDUD UHVLVWLU OR TXH QR QRV FRQYLHQH
REUDU HQ HO FRUD]yQ GXUR D SHVDU GH ORV FLHQ PRWLYRV GH WHUQXUD TXH OR FHUFDQ HQ OD<br />
LQFRQVWDQFLD TXH OH KDFH DEDQGRQDU DXQ ORV PD\RUHV LQWHUHVHV GH 'LRV HQ XQD VHQVXDOLGDG<br />
TXH KDFLpQGROH LQPRUWLILFDGR DFDED SRU KDFHUOH LU HQ EXVFD GH ODV GHOLFDGH]DV TXH OD<br />
SHUIHFFLyQ UHOLJLRVD QR DXWRUL]D HQ XQ DSHJR GHVRUGHQDGR D XQDV FULDWXUDV QR VDQWDV \ HQ<br />
XQD LQGLIHUHQFLD FXOSDEOH SDUD FRQ 'LRV \ VXV LQWHUHVHV £4Xp SURYHFKRVRV FRQRFLPLHQWRV<br />
£4Xp XWLOtVLPDV VRQ VXV FRQVHFXHQFLDV £4Xp ELHQ IXQGDGR TXHGD HO FLPLHQWR GH OD VDQWD<br />
KXPLOGDG £4Xp GLVSXHVWR VX FRUD]yQ SDUD HGLILFDU HQ pO OD HOHYDGtVLPD SHUIHFFLyQ D TXH<br />
'LRV OD OODPD<br />
8Q DOPD KXPLOGH YH HQ Vt WRGR OR PDOR YH TXH OH IDOWD PXFKR GH OR EXHQR VH YH FDUJDGD GH<br />
LPSHUIHFFLRQHV \ QR VH HQFXHQWUD QL HQ OD SRVHVLyQ IHOL] GH XQD VROD REUD SHUIHFWDPHQWH<br />
DFDEDGD ¢&yPR SRGUtD VHPHMDQWH DOPD QR OOHJDU D XQD H[WUDRUGLQDULD VDQWLGDG" 1RWHPRV OD<br />
FRQGXFWD GH VDQ 9LFHQWH
VREHUELR WLHQH SXHUWD IUDQFD SDUD FRPHWHU WRGDV ODV LQIDPLDV \ WRGRV ORV FUtPHQHV (O<br />
KXPLOGH YH SDVDU DQWH Vt \ VLQ VHU PDQFKDGR WRGD OD PH]TXLQGDG GH ORV SHFDGRV GH ODV<br />
LPSHUIHFFLRQHV GH ODV IDOWDV D OD 5HJOD \ XQD PXOWLWXG GH LQILGHOLGDGHV 9H TXH HO SHFDGR<br />
GH VREHUELD HV OR PiV DERPLQDEOH DQWH 'LRV TXH OD VREHUELD SHUGLy D ORV iQJHOHV GHO FLHOR<br />
WRUQiQGRORV GHPRQLRV TXH OD VREHUELD DUURMy D QXHVWURV SULPHURV SDGUHV GHO SDUDtVR<br />
GHVSRMiQGRORV GH OD LQRFHQFLD TXH OD VREHUELD KD SHUGLGR D WRGR HO JpQHUR KXPDQR \ TXH<br />
HVWD PLVPD VREHUELD FRQWLQXDUi SHUGLHQGR D WRGRV ORV TXH VH FRQGHQHQ<br />
(VWH KRUULEOH UHFXHUGR KDFH DO UHOLJLRVR TXH VH KXPLOOH KH SHFDGR GLFH VR\ XQ FXOSDEOH \<br />
PLVHUDEOH VR\ PiV FXOSDEOH TXH ORV FULPLQDOHV OR VR\ PiV TXH ORV DEDQGRQDGRV GH OD<br />
PDQR GH 'LRV \ DXQ PiV TXH ORV PLVPRV GHPRQLRV 6t DVt VR\ DQWH 'LRV SRU PLV IDOWDV D OD<br />
5HJOD H LPSHUIHFFLRQHV \ IDOWDV TXH LQFOX\HQ XQ KRUULEOH GHVSUHFLR GH OD JUDFLD GLYLQD £$K<br />
HO RULJHQ GH WRGR HV PL JUDQ VREHUELD TXH SXHGH 'LRV FDVWLJDU HQ Pt FRQ WRGR HO RGLR GH VX<br />
LUD FRQ WRGRV ORV VXSOLFLRV FRQ WRGDV ODV PXHUWHV \ DXQ FRQ OD PXHUWH HWHUQD < QR HV HVWR<br />
OR SHRU SRUTXH PL VREHUELD PH KDFH FDSD] GH FRPHWHU GH QXHYR WRGRV ORV FUtPHQHV H<br />
LQILGHOLGDGHV GH PDQHUD TXH QR KD\ PDOGDG SRU HVSDQWRVD TXH VHD TXH QR SXHGD FRPHWHU<br />
\ KR\ PLVPR SXHGR KDFHUPH UHR GHO PD\RU GH ORV FUtPHQHV Vt WDO HV PL GHSORUDEOH HVWDGR<br />
£4Xp UHVROXFLRQHV ODV GH XQ DOPD TXH DVt GLVFXUULHUD £4Xp OXJDU HO TXH HVFRJLHUD HQ WRGDV<br />
VXV FRVDV £&XiQ OHMRV VH HQFRQWUDUtD GH WRGD IDOWD £4Xp ELHQ FXPSOLUtD FRQ WRGDV QXHVWUDV<br />
5HJODV £< TXp IXQGDPHQWR WDQ VyOLGR WHQGUtD HFKDGR SDUD OOHJDU KDVWD OD FXPEUH GH OD<br />
HYDQJpOLFD SHUIHFFLyQ 'pPRQRV SXHV D OD VDQWD KXPLOGDG SDUD TXH FRQR]FDPRV OR TXH<br />
VRPRV SDUD TXH QRV DSUHFLHPRV VHJ~Q OR TXH VRPRV \ FRQIRUPH OR TXH VRPRV REUHPRV<br />
(O 3DGUH *LULRGL TXH PXULy VLHQGR 6XSHULRU GHO &ROHJLR GH 3ODFHQFLD D OD HGDG GH DxRV<br />
HO GH RFWXEUH GH IXH XQ PLVLRQHUR WDQ DPDQWH GH OD KXPLOGDG TXH SXHGH DVHJXUDUVH<br />
TXH pVWD IXH VX YLUWXG IDYRULWD 7HQtD XQ KRUURU SDUWLFXODU D OD YDQLGDG \ DO RUJXOOR YLFLRV<br />
ORV PiV RSXHVWRV D OD FRQGXFWD GH XQ PLVLRQHUR YLFLRV TXH VH HVIRU]DED VLHPSUH HQ<br />
FRPEDWLU FRQ IUHFXHQWHV DFWRV GH KXPLOGDG 6HJ~Q ODV FXDOLGDGHV H[FHOHQWHV GH VX HVStULWX \<br />
GH VX FRUD]yQ KXELHUD SRGLGR FRQGXFLUVH GHQWUR \ IXHUD GHO &ROHJLR GH XQ PRGR PX\<br />
EULOODQWH PDV HVWH KXPLOGH VDFHUGRWH WHQtD VX WHVRUR HVFRQGLGR \ QDGD WHPtD WDQWR FRPR<br />
KDFHU KDEODU GH Vt 6LHQGR SURIHVRU QR REVWDQWH GH KDEHU FRPSXHVWR XQ WUDWDGR GH UHOLJLyQ<br />
TXH SRU VX PpWRGR OyJLFD HOHFFLyQ GH GRFWULQD \ HUXGLFLyQ HV XQD REUD SHUIHFWD<br />
GHVFRQILDED VLHPSUH GH VXV OXFHV \ SRU FRQVLJXLHQWH OHMRV GH UHVROYHU GHFLGLGDPHQWH ODV<br />
FXHVWLRQHV H[SRQtD VLHPSUH FRQ WHPRU VX RSLQLyQ UHVSHWDQGR VLHPSUH ODV GH ORV RWURV<br />
£HMHPSOR QR PHQRV UDUR TXH HGLILFDQWH 'HVSXpV GH VHU 6XSHULRU WHPtD QR FXPSOLU ELHQ VXV<br />
REOLJDFLRQHV \ DWULEXtD D VX LQFDSDFLGDG \ QHJOLJHQFLD FXDQWDV IDOWDV VH FRPHWtDQ HQ HO<br />
&ROHJLR (VWH SHQVDPLHQWR OH DIOLJtD \ YDULDV YHFHV OH LPSXOVy D SHGLU TXH OH H[RQHUDVHQ GH<br />
XQ RILFLR TXH VyOR VX KXPLOGDG OH KDFtD FUHHU TXH HVH RILFLR HUD VXSHULRU D VXV IXHU]DV 6H<br />
DVHJXUD TXH PXFKDV YHFHV IXH SXHVWR HQ OD OLVWD GH ORV TXH GHEtDQ VHU SURPRYLGRV DO<br />
RELVSDGR SHUR pO VXSR VLHPSUH HYLWDU XQ JROSH TXH PLUDED FRPR PRUWDO SDUD VX DOPD \ OR<br />
PLVPR KL]R FRQ ORV HPSOHRV GHO ,QVWLWXWR 9LGD GHO VHxRU *LULRUGL !<br />
'HO HVWXGLDQWH 3LTXHPDO DVt GLFH VX YLGD /D KXPLOGDG HVWD YLUWXG WDQ DPDGD GH QXHVWUR<br />
6HxRU IXH XQD GH ODV YLUWXGHV TXH pO SURFXUDED FRQ PD\RU FXLGDGR \ DXQTXH D LPLWDFLyQ GH<br />
ORV VDQWRV KL]R ORV PD\RUHV HVIXHU]RV SDUD RFXOWDUOD D ORV RMRV GH ORV KRPEUHV VLQ HPEDUJR<br />
'LRV SHUPLWLy SDUD LPLWDFLyQ QXHVWUD TXH HVWD YLUWXG DSDUHFLHVH HQ pO FODUDPHQWH /D<br />
SUHVXQFLyQ OD YDQDJORULD OD MDFWDQFLD OD WHUTXHGDG KLMDV WRGDV GHO RUJXOOR MDPiV WXYLHURQ<br />
HQWUDGD HQ VX FRUD]yQ SXHV MDPiV VH OH R\y SURIHULU XQD SDODEUD TXH UHGXQGDVH HQ VX<br />
DODEDQ]D MDPiV VH OH YLR H[FXVDUVH QL GDUVH SRU RIHQGLGR WHQtD Vt HO PiV EDMR FRQFHSWR GH
Vt PLVPR \ DOJXQDV YHFHV OR PDQLIHVWy D VXV PiV tQWLPRV DPLJRV GLFLpQGROHV (V YHUGDG<br />
TXH DO SHQVDU HQ OD GLJQLGDG GH PL YRFDFLyQ \ D YLVWD GH PL PLVHULD H LQGLJQLGDG QR Vp<br />
HQWHQGHU FyPR 'LRV TXLHUH VHUYLUVH GH XQ LQVWUXPHQWR WDQ GpELO SHUR PH DQLPD HQ JUDQ<br />
PDQHUD OD FRQILDQ]D HQ VX PLVHULFRUGLD 9LGD GHO 6U 3LTXHPDO !<br />
&XDQWR PiV FRQRFtD TXH QR SRGtD QDGD SRU Vt PLVPR WDQWR PiV VH SHUVXDGtD TXH FRQ 'LRV<br />
OR SRGtD WRGR 1R KDFtD FRQVLVWLU OD KXPLOGDG QL HQ ORV SHQVDPLHQWRV QL HQ ODV SDODEUDV<br />
VLQR HQ VXV DFWRV 7RGD QXHVWUD REUD FRQVLVWH HQ HMHUFLWDU OD FDULGDG 693 ([WUDFWR GH<br />
XQD FRQIHUHQFLD VREUH HO DPRU GH 'LRV (6 ;, !
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ 18'2 '( /$ 9,'$ (63,5,78$/<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
'HVSXpV GH KDEHU SUHVHQWDGR XQ WHUFHU PRWLYR SDUD TXH VHDPRV KXPLOGHV TXH HV SUHVHQWDU<br />
D OD KXPLOGDG FRPR HO IXQGDPHQWR GH WRGD KXPDQD \ HYDQJpOLFD SHUIHFFLyQ DxDGLUHPRV HO<br />
FXDUWR PRWLYR DVHJXUDQGR TXH HOOD HV HO QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO QXGR DGPLUDEOH TXH DWD<br />
GLYLQDPHQWH FXDQWR SHQVDPRV GHFLPRV \ KDFHPRV GLYLQDV DWDGXUDV TXH KDFHQ TXH HO<br />
PLVLRQHUR SUDFWLFDQGR OR TXH HVWi HQ OD 5HJOD VH KDJD XQ VDQWR (O Q~FOHR GH WRGD OD YLGD<br />
HVSLULWXDO 5&0 !<br />
1R HV SRU WDQWR OD KXPLOGDG SDUD ORV PLHPEURV GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV XQD FXDOLGDG<br />
GH OD TXH SXHGDQ SUHVFLQGLU VLQR TXH HV XQ QXGR HVHQFLDO TXH FRQVHUYD OD XQLyQ FRQ 'LRV \<br />
FRQ HO SUyMLPR \ VREUH WRGR FRQ ORV PLHPEURV GHO ,QVWLWXWR -RVHILQR VHJ~Q ODV OH\HV GH OD<br />
FDULGDG 1R OR HV GH XQR X RWUR FDPLQR GH OD YLGD HVSLULWXDO VLQR TXH DEUD]D D WRGRV ORV<br />
FDPLQRV \ QR HV PHQRV QHFHVDULD DO QRYLFLR TXH FRPLHQ]D \ DO HVWXGLDQWH TXH FRQWLQ~D<br />
FRPR DO SURIHVR TXH DGHODQWD \ DO SHUIHFWR TXH \D URGHD VX FXPEUH /D KXPLOGDG HV HO WRGR<br />
GH OD YLGD GHO UHOLJLRVR \ DVt FRPR QR IRUPD XQD FDGHQD HO FRQMXQWR GH DQLOORV VLQR TXH HV<br />
SUHFLVR TXH pVWRV HVWpQ MXQWRV HQWUH Vt DVt GH XQ PRGR VHPHMDQWH QR VRQ ODV EXHQDV DFFLRQHV<br />
DLVODGDV ODV TXH IRUPDQ D XQ YDUyQ SHUIHFWR VLQR TXH HOODV GHEHQ MXQWDUVH HQWUH Vt FRQ HO<br />
QXGR GH OD KXPLOGDG<br />
/D KXPLOGDG WUDH FRQVLJR WRGDV ODV YLUWXGHV SRUTXH KXPLOOiQGRVH GH SHFDGRU VH KDFH XQR<br />
VDQWR \ DJUDGDEOH D 'LRV 6LHQGR XQRV SHUYHUVRV FRQ OD KXPLOGDG QRV KDUHPRV MXVWRV<br />
FRPR VH YH FRQ HO SXEOLFDQR \ VLHQGR iQJHOHV VHUHPRV VLQ OD KXPLOGDG VHPHMDQWHV D ORV<br />
SHFDGRUHV \ D ORV UpSURERV FRPR QRV OR GLFH HO FDVR GHO IDULVHR &I /F ! \ DXQ<br />
VHUHPRV FRPR ORV FRQGHQDGRV TXH QR WLHQHQ YLUWXG DOJXQD 6LQ OD KXPLOGDG QR KD\ FDULGDG<br />
\ VLQ FDULGDG QR KD\ IH QL HVSHUDQ]D QL WRGDV ODV RWUDV YLUWXGHV 7RGDV ODV YLUWXGHV VLQ OD<br />
KXPLOGDG QRV KDUiQ XQ IXULRVR VREHUELR \ XQ UHOLJLRVR DERPLQDEOH £&XiQ JUDQGH HV OD SD]<br />
GH ORV KXPLOGHV \ FXiQ LQIHOLFHV ORV TXH FRUUHQ WUDV GH ORV KRQRUHV (VWRV VRQ GHVSUHFLDGRV<br />
SRU OD PD\RU SDUWH GH OD JHQWH TXH DGHPiV ORV EXUOD \ ORV PRID<br />
/D KXPLOGDG HQ VXPD RK 'LRV PtR WLHQH OD SURSLHGDG GH QR SUHWHQGHU RWUD HVWLPD TXH OD<br />
YXHVWUD \ HOOD GD HO YHUGDGHUR SUHFLR D ODV FRVDV FX\R YDORU HV WDO TXH ORV KRPEUHV QR OR<br />
FRQRFHQ £2K IHOLFtVLPD KXPLOGDG W~ HUHV HO DGPLUDEOH QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO W~ OD TXH<br />
GDV YLGD D WRGDV ODV YLUWXGHV W~ OD TXH QRV FRPXQLFDV OD IH QRV DQLPDV HQ OD HVSHUDQ]D \<br />
QRV LQIODPDV HQ OD FDULGDG W~ OD TXH KDFHV SUXGHQWHV \ MXVWRV \ OD TXH QRV FRPXQLFDV OD<br />
IRUWDOH]D \ OD WHPSODQ]D \ W~ OD TXH SRU XQ PRGR FHOHVWLDO DWDV D FDGD XQR GH ORV DFWRV GH<br />
YLUWXG \ QRV KDFHV VDQWRV PX\ VDQWRV DVt HUHV HO QXGR GH WRGD OD YLGD HVSLULWXDO £4Xp IHOL]<br />
HO UHOLJLRVR KXPLOGH £4Xp GHVJUDFLDGR HV HO VREHUELR HO RUJXOORVR HO LUDFXQGR HO<br />
YDQLGRVR HO DXGD] \ HO TXH HVWi SUHVR GH OD YDQDJORULD<br />
/D KXPLOGDG QRV DGRUQD GH ODV PiV H[FHOHQWHV YLUWXGHV<br />
/D KXPLOGDG SRU HO PLVPR KHFKR GH TXH HV HO QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO VH FRQYLHUWH HQ XQ<br />
FRQMXQWR GH ODV PiV H[FHOHQWHV YLUWXGHV YLUWXGHV TXH DGRUQDQ DO YHQWXURVR TXH HV KXPLOGH<br />
8Q DOPD KXPLOGH HVWi GLVSXHVWD D GHVSHGLU WRGD OD HVFRULD GH VX SURSLD PLVHULD \ SDVD D VHU<br />
HQ OD PDQR GH 'LRV XQ LQVWUXPHQWR LGyQHR SDUD ODV PD\RUHV \ PiV GLItFLOHV FRVDV < VL
FRPR PXHVWUD OD H[SHULHQFLD OR PiV QHFHVDULR GH OD YLGD HVSLULWXDO HV OD KXPLOGDG OR PiV<br />
QHFHVDULR SDUD DGTXLULU OD YRFDFLyQ GH MRVHILQR HV OD KXPLOGDG OR PiV QHFHVDULR SDUD<br />
FRQVHUYDUOD HV OD KXPLOGDG OR PiV QHFHVDULR SDUD FXPSOLU FRQ OD 5HJOD HV OD KXPLOGDG OR<br />
PiV QHFHVDULR SDUD YLYLU VHJ~Q HO SULPLWLYR HVStULWX HV OD KXPLOGDG OR PiV QHFHVDULR SDUD<br />
VHU SURYHFKRVRV D QRVRWURV PLVPRV \ ~WLOHV DO SUyMLPR HV OD KXPLOGDG OR PiV QHFHVDULR<br />
SDUD GDU D 'LRV WRGD OD JORULD TXH pO HVSHUD GH QRVRWURV HV OD KXPLOGDG KHPRV GH FRQFOXLU<br />
MXVWtVLPDPHQWH TXH HOOD DGRUQD DO DOPD GH PX\ H[FHOHQWHV YLUWXGHV \ TXH HV HO PLVWHULRVR<br />
QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO 1DGD SRU WDQWR PiV QHFHVDULR \ ~WLO \ SURYHFKRVR \ FRQYHQLHQWH<br />
TXH ODV SUiFWLFDV GH KXPLOGDG ¢< QRVRWURV QR VHUHPRV KXPLOGHV" ¢1R KDUi PHOOD HQ<br />
QXHVWUR FRUD]yQ HVWH FXDUWR PRWLYR" (VWRV SHQVDPLHQWRV QRV KDQ GH KDFHU FRQFOXLU /D<br />
KXPLOGDG QRV HV DEVROXWDPHQWH QHFHVDULD SRUTXH VLQ HOOD QR SRGUtDPRV DFRPRGDUQRV D<br />
QXHVWUD SREUH]D 1XHVWUD SRUFLyQ HVFRJLGD HV HO SXHEOR \ PiV WRGDYtD ORV LQGLRV TXH QR<br />
HVWiQ FLYLOL]DGRV \ VLQ OD KXPLOGDG TXH QRV KDJD DQRQDGDUQRV D QRVRWURV PLVPRV \<br />
UHFRQRFHU D 'LRV SRU HO ~QLFR \ VREHUDQR GXHxR QR SRGUtDPRV DFRPRGDUQRV D OD JHQWH<br />
SREUH U~VWLFD \ FDVL VDOYDMH \ QR OH VHUtDPRV GH QLQJ~Q SURYHFKR<br />
(O KXPLOGH VH FRQVLGHUD GHODQWH GH 'LRV FRPR XQD EHVWLD &I 6DO ! \ D pO OH GD WRGD<br />
JORULD \R QR VR\ PiV TXH SROYR \ FHQL]D GLFH SHUR 9RV \ VyOR 9RV VRLV HO TXH KDEpLV GH<br />
UHLQDU \ VL SXGLHVH KDEHU DOJXQD FRVD HQ Pt TXH QR HVWXYLHVH HQ 9RV PH GHVSRMDUtD<br />
YROXQWDULDPHQWH GH HOOD SDUD GiURVOD 7DOHV VRQ ORV HIHFWRV GH OD KXPLOGDG HIHFWRV TXH WRGR<br />
UHOLJLRVR GHEH WHQHU SRUTXH HO HVWDGR GH OD KXPLOGDG HV HO TXH FRQYLHQH D ORV MRVHILQRV \ VL<br />
QR OD WHQHPRV FDUHFHPRV GHO HVStULWX GH YHUGDGHURV PLVLRQHURV<br />
/D KXPLOGDG HV HO SRGHURVtVLPR PyYLO TXH QRV DGRUQD GH ODV H[FHOHQWHV YLUWXGHV \D TXH<br />
HOOD HV HO IHOL] QXGR GH QXHVWUD YLGD HVSLULWXDO (O TXH UHFRJH YLUWXGHV VLQ KXPLOGDG HV FRPR<br />
HO TXH UHFRJH HO SROYR GHODQWH GHO YLHQWR GH PRGR TXH DXQ ODV YLUWXGHV TXH HQWUDxD OD<br />
REVHUYDQFLD GH OD 5HJOD GHVDSDUHFHQ SRU OD IDOWD GH KXPLOGDG 'LRV SHUPLWH OD FDtGD GH<br />
JUDQGHV SHUVRQDMHV SRU FDXVD GH VX SUHVXQFLyQ SRUTXH ORV TXH HVWiQ LQILFLRQDGRV FRQ ORV<br />
YLFLRV TXH OD VLJXHQ FRPR VRQ HO VHFUHWR RUJXOOR OD EXHQD RSLQLyQ GH Vt PLVPR \ HO<br />
GHVSUHFLR GH ORV RWURV DXQTXH SRU RWUD SDUWH VHDQ PX\ GHYRWRV SRUTXH VHPHMDQWHV SHUVRQDV<br />
DGHODQWDQ HQ OD SHUIHFFLyQ WDQWR PHQRV FXDQWR PiV FUHHQ DGHODQWDU 6L TXLHUHV TXH WXV REUDV<br />
VHDQ GH JUDQGH SUHFLR GHODQWH GH 'LRV VHDQ SHTXHxDV DQWH WXV RMRV GH RWUR PRGR QR<br />
SXHGHQ VHU GH YDORU 6LQ OD KXPLOGDG QR SRGHPRV DJUDGDU D 'LRV SRUTXH WRGR KRPEUH<br />
DUURJDQWH HV XQD DERPLQDFLyQ D VXV GLYLQRV RMRV SRUTXH UHVLVWH SRGHURVDPHQWH D ORV<br />
VREHUELRV \ VH FRPSODFH HQ KXPLOODUORV \ FRQIXQGLUORV SRUTXH VyOR 'LRV HV JUDQGH \ TXLHUH<br />
TXH WRGR OR GHPiV OH HVWp VXMHWR SRU HVWR HO iQJHO UHEHOGH TXH VH OH TXLVR LJXDODU VH SHUGLy<br />
SDUD VLHPSUH \ HO KRPEUH TXH TXLVR DVHPHMiUVHOH SHUGLy VX LQRFHQFLD FRQ WRGD VX<br />
SRVWHULGDG 1R KD\ FRVD PiV SUHFLRVD \ HVWLPDEOH TXH OD YHUGDG \ HO FUHHU TXH VRPRV DOJR<br />
HV DEVROXWDPHQWH FRQWUDULR D HOOD SRUTXH VRPRV QDGD \ QDGD DEVROXWDPHQWH WHQHPRV TXH QR<br />
OR KD\DPRV UHFLELGR £4Xp FRVD PiV LQVHQVDWD TXH HO TXHUHU XQ PHQGLJR SUHIHULUVH DO +LMR<br />
GHO 5H\ &RQ WRGR DVt VRQ ORV VREHUELRV \ SRU HVWR 'LRV OHV WLHQH WDQWR KRUURU \ SRU HVWR<br />
PLUD FRQ WDQWR DJUDGR D ORV KXPLOGHV TXH KD MXUDGR SRQHU HQ pO ORV RMRV GH VX FRPSODFHQFLD<br />
(VWD YLUWXG D\XGD PXFKR DO SUyMLPR \ QR KD\ FRVD PiV DPDEOH TXH XQD SHUVRQD TXH FHGH HQ<br />
WRGR \ KRQUD D WRGRV \ TXH QR VH TXHMD GH QDGLH /D KXPLOGDG QRV WUDH OD SD] \ WUDQTXLOLGDG<br />
SRUTXH WRGDV QXHVWUDV IDOWDV QR WLHQHQ RWUR RULJHQ TXH HO RUJXOOR SRU pO \ VyOR SRU pO ODV<br />
IDOWDV QRV DEDWHQ ORV DYLVRV QRV GLVJXVWDQ ORV HPSOHRV EDMRV QR QRV VDWLVIDFHQ ODV SHUVRQDV<br />
QR QRV FRQIRUWDQ \ OOHYDPRV FRQ SHQD HO QR VHU HVWLPDGRV PDV HO KXPLOGH HQ PHGLR GH<br />
WRGR VH TXHGD WUDQTXLOR \ PX\ VDWLVIHFKR SRUTXH KDELHQGR RIHQGLGR D 'LRV UHFXHUGD TXH
PHUHFH PLO LQILHUQRV (O PLVLRQHUR GHEH VHU KXPLOGH SRUTXH 'LRV SDUD OD FRQYHUVLyQ GH ODV<br />
DOPDV VyOR VH VLUYH GH ORV KXPLOGHV HVFRJH ORV LQVWUXPHQWRV YLOHV \ GHVSUHFLDEOHV SDUD<br />
FRQIXQGLU D OR TXH KD\ GH PiV IXHUWH HQ HO PXQGR SDUD KDFHUVH D QXHVWUR PRGR GH SUHGLFDU<br />
VHQFLOOR \ KXPLOGH SDUD VRPHWHUVH D ORV FXUDV \ SRUTXH KDFHPRV SURIHVLyQ HVSHFLDO GH HVWD<br />
YLUWXG TXH HV OD VHJXQGD TXH FRPSRQH QXHVWUR HVStULWX SULPLWLYR<br />
/D KXPLOGDG QR VyOR HV OD YLUWXG SULYLOHJLDGD TXH QRV DGRUQD GH ODV YLUWXGHV PiV H[FHOHQWHV<br />
VLQR TXH WDPELpQ HV FRPR SULQFLSLR GH WRGR ELHQ HV OD UDt] GH WRGDV ODV YLUWXGHV GHO PLVPR<br />
PRGR TXH OD VREHUELD FRPR FDXVD GH WRGR PDO HV OD IXHQWH GH WRGRV ORV YLFLRV (O HVStULWX<br />
TXH GHEH DQLPDU D DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV HV OD DQLTXLODFLyQ GH XQ 'LRV SRU OD VDOXG GHO<br />
PXQGR \D TXH WRGDV QXHVWUDV 5HJODV WLHQHQ SRU VLQJXODU REMHWR HO FRQGXFLUQRV D OD SUiFWLFD<br />
GH OD KXPLOGDG PiV SURIXQGD \ VyOR DVt OOHJDUHPRV D VHU SRGHURVRV HQ REUDV \ HQ SDODEUDV<br />
/RV SURJUHVRV GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV HVWpQ VLHPSUH GH WDO PRGR GH DFXHUGR FRQ OD<br />
SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG TXH VLQ HOOD OD FLHQFLD PiV SURIXQGD HQ OD DGPLQLVWUDFLyQ ODV<br />
PHGLGDV PHMRU FRPELQDGDV ORV PHGLRV KXPDQRV PiV KiELOPHQWH SXHVWRV HQ SUiFWLFD QR<br />
KDUiQ RWUD FRVD TXH DUUXLQDU OD &RQJUHJDFLyQ \ DO FRQWUDULR FRQ HVWH HVStULWX GH KXPLOGDG<br />
QDGD SRGUiQ FRQWUD HOOD ORV GDxRV H[WHULRUHV QL WRGDV ODV PDTXLQDFLRQHV GHO LQILHUQR QL<br />
WRGD OD PDOLFLD GH ORV KRPEUHV QL WRGRV ORV GDxRV GHO PXQGR PDV VL VRPRV ILHOHV HQ<br />
REWHQHUOR REWHQGUHPRV HQ IDYRU GH QXHVWUD &RQJUHJDFLyQ OD SURWHFFLyQ FHOHVWLDO<br />
7RGRV ORV PLHPEURV GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV GHEHQ VHU PX\ KXPLOGHV DTXHOORV<br />
DFRUGiQGRVH TXH RFXSDQ HO OXJDU GH QXHVWUR 6HxRU TXH VX DXWRULGDG HV OD DXWRULGDG GH<br />
-HVXFULVWR TXH GHEHQ GDU D ORV LQIHULRUHV HO HMHPSOR GH OD KXPLOGDG PiV SURIXQGD \ TXH VH<br />
KDQ GH GDU WRGR D WRGRV SDUD JDQDUORV D WRGRV SRU -HVXFULVWR &I &R ! £2K TXp<br />
OLJHUR VHUi HO \XJR GH OD REHGLHQFLD FXDQGR VHD DSOLFDGR SRU XQDV PDQRV WDQ KXPLOGHV<br />
£4Xp DPDEOH OD SUiFWLFD GH ODV 5HJODV < £TXp IiFLOHV ORV PD\RUHV VDFULILFLRV FXDQGR VRQ<br />
UHFRPHQGDGRV SRU OD KXPLOGDG £)HOL] VLWXDFLyQ 3RUTXH HO 6XSHULRU HQ VX HMHUFLFLR<br />
DGTXLHUH IiFLOPHQWH HO UHVSHWR \ FRQILDQ]D FRPR TXH VH SUHVHQWD HQ XQ WRGR FRQ ODV IRUPDV<br />
VHGXFWRUDV GH OD KXPLOGDG /RV LQIHULRUHV GHEHQ VHU QR PHQRV KXPLOGHV \ SRU WDQWR<br />
REHGHFHU FRQ HVStULWX GH IH DSUHFLDU OD LPSRUWDQFLD GH OD FXHQWD TXH ORV 6XSHULRUHV GHEHQ<br />
GDU D 'LRV GH QXHVWUDV REUDV \ DFFLRQHV YHU HQ HOORV ORV SLORWRV GHO QDYtR GH QXHVWUD DOPD<br />
UHQXQFLDU HO MXLFLR \ OD YROXQWDG D OD YROXQWDG \ MXLFLR VX\RV KDFHUOHV JHQHURVRV ORV PiV<br />
UHSXJQDQWHV VDFULILFLRV VHU FRPSOHWDPHQWH LQGLIHUHQWHV \ FRQ OD PD\RU DEQHJDFLyQ D IXHU<br />
GH SURIXQGDPHQWH SUiFWLFRV HQ OD VDQWD KXPLOGDG<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH REUDU VHJ~Q OR TXH VRPRV<br />
0LHQWUDV REUD HO KRPEUH VHJ~Q OR TXH HV REUD FRQ XQD JUDQGH GHVFRQILDQ]D GH Vt PLVPR \<br />
REUD FRQ OD PD\RU FRQILDQ]D HQ 'LRV \ GH DKt OD SUiFWLFD GH ODV PiV UHOHYDQWHV YLUWXGHV<br />
6yOR HQ IXHU]D GH OD KXPLOGDG HV FRPR HO DOPD FRQVLGHUD ELHQ OR TXH HV TXH FXDQWR H[LVWH<br />
SDUD pO HV OR PLVPR TXH QDGD TXH ORV ELHQHV GH OD WLHUUD VRQ QDGD TXH ODV PD\RUHV ULTXH]DV<br />
\ SRVHVLRQHV VRQ QDGD TXH ORV PiV GLVWLQJXLGRV KRQRUHV \ HPSOHRV VRQ QDGD TXH ORV<br />
SODFHUHV \ JXVWRV VRQ QDGD TXH ORV ELHQHV GHO MXLFLR \ GH OD YROXQWDG VRQ QDGD TXH ORV<br />
ELHQHV GHO FLHOR VRQ QDGD \ TXH VyOR HV WRGR DTXHO 'LRV TXH VH DQRQDGy D Vt PLVPR )OS<br />
!<br />
£1DGD GLYLQD TXH QRV KDFH HQWUDU HQ OD SRVHVLyQ GHO GLYLQR WRGR £)HOL] ORFXUD TXH QRV KDFH<br />
VHU GLYLQDPHQWH VDELRV
(VWH REUDU VHJ~Q OR TXH VRPRV QRV KDFH HQWUDU SRU HO FDPLQR GH OD GHVQXGH] GHVQXGH]<br />
VDQWDPHQWH LPSRUWDQWtVLPD TXH HVWi IXQGDGD HQ HO YLJLODQWtVLPR FXLGDGR GH QR RIHQGHU D<br />
'LRV \ GH GDUOH JXVWR HQ WRGR HQ VHU REVHUYDQWtVLPRV GH OD OH\ \ HQ ODV REOLJDFLRQHV TXH<br />
QRV LPSRQH OD ,JOHVLD HQ ORV GHEHUHV TXH QXHVWUR HVWDGR QRV UHFODPD \ HQ OD SHUIHFFLyQ TXH<br />
EURWD GH pO HQ LPLWDU D -HVXFULVWR HQ VHU ILGHOtVLPRV GHYRWRV GH VXV DXJXVWRV SDGUHV HQ<br />
PRUWLILFDUQRV FRQ OD SHQLWHQFLD \ HQ FRQVHUYDUQRV LQPDFXODGRV HQ VXPD HQ VHU SLDGRVRV<br />
SDUD FRQ HO SUyMLPR \ HQ KDFHUQRV PiV VDQWRV GLDULDPHQWH PHGLDQWH OD SUiFWLFD GHO FRQVHMR<br />
GHO DSyVWRO FXDQGR GHFtD +iJDVH QHFLR D ILQ GH VHU VDELR &R !<br />
$Vt VHUHPRV ORV ORFRV GHO PXQGR DVt VHUHPRV ORV VDELRV GH &ULVWR \ DVt SRVHHUHPRV OD QDGD<br />
RPQLSRWHQWH FRPR UHFRPSHQVD GH KDEHU REUDGR VHJ~Q OR TXH VRPRV )HOL] KXPLOGDG TXH<br />
DVt QRV UHYLVWH GH OD SUiFWLFD GH ODV H[FHOHQWHV YLUWXGHV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH VDEHU QDGD<br />
$O DILUPDU TXH OD KXPLOGDG VDQWD HV HO QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO SRUTXH HOOD QRV KDFH VDEHU<br />
QDGD QR TXHUHPRV GHFLU TXH QRV KDJD FRPR DTXHOORV HVWXOWRV FRQGHQDGRV SRU HO DSyVWRO (O<br />
TXH OR GHVFRQRFH VHUi GHVFRQRFLGR &R ! VLQR TXH QRV IDFLOLWD OD SUiFWLFD GH OR<br />
TXH VDQ 9LFHQWH QRV HQVHxD DO GHFLU 3RU HVR WRGRV SHUR VREUH WRGR ORV HVWXGLDQWHV<br />
YLJLODUiQ VLQ GHVFDQVR SDUD TXH QR LQYDGD VXV FRUD]RQHV SRFR D SRFR HO GHVHR<br />
GHVRUGHQDGR GH VDEHU 3HUR QR GHMDUiQ SRU HOOR GH GHGLFDUVH D ORV HVWXGLRV QHFHVDULRV<br />
SDUD GHVHPSHxDU ELHQ ODV DFWLYLGDGHV GHO PLVLRQHUR VLHPSUH TXH VX SULQFLSDO<br />
SUHRFXSDFLyQ VHD DSUHQGHU OD FLHQFLD GH ORV VDQWRV TXH VH HQVHxD HQ OD HVFXHOD GH OD FUX]<br />
GH PDQHUD TXH QR VHSDQ DQXQFLDU PiV TXH D -HVXFULVWR 5&0 !<br />
&ODUR HVWi TXH KHPRV GH HVWXGLDU \ TXH HO HVWXGLR GHEH DFRPSDxDUQRV WRGRV ORV GtDV GH<br />
QXHVWUD YLGD FODUR HVWi TXH KHPRV GH HPSUHQGHU ORV HVWXGLRV TXH OD REHGLHQFLD QRV VXJLHUH<br />
ORV TXH OD QHFHVLGDG QRV UHFODPDUH \ DXQ DTXHOORV TXH EURWDUHQ GH XQD LQFOLQDFLyQ VDQWD R<br />
GH XQD LQVSLUDFLyQ SDUWLFXODU DSUREDGD SRU OD REHGLHQFLD<br />
(QWHQGHPRV SRU VDEHU QDGD HO VyOR VDEHU ORV GHEHUHV SURSLRV KDVWD HQ VXV PiV PHQXGDV<br />
FLUFXQVWDQFLDV \ IXHUD GH HVWR VHU HVWXOWR < SRU GHFLUOR FRQ HO DSyVWRO 'HVHR TXH VHiLV<br />
VDELRV HQ RUGHQ DO ELHQ \ VHQFLOORV HQ FXDQWR HO PDO 5P ! SRUTXH FRQ HVWD<br />
LJQRUDQFLD VH KL]R VDELR<br />
(VWR HV KDFHUVH QDGD SRU HO DPRU D -HVXFULVWR SRUTXH HO KDFHUVH DOJR HO SUHVXPLU GH VDELR<br />
VLHPSUH HQJUtH \ VLHPSUH HV RSRQHUVH DO FRQVHMR GHO DSyVWRO +iJDVH QHFLR D ILQ GH VHU<br />
VDELR &R !<br />
1R VDEHU QDGD SRUTXH HVWD FRQGXFWD HV DTXHOOD LJQRUDQFLD DPDEOH TXH YDOH PiV TXH WRGD OD<br />
FLHQFLD QDGD SRUTXH HV VHJXLU DO DSyVWRO TXH QR TXHUtD VDEHU RWUD FRVD TXH D -HV~V<br />
FUXFLILFDGR QDGD SRUTXH QRV KDFH GHVSUHFLDU D WRGR OR TXH QR HV VDQWR \ YHU DO PXQGR FRQ<br />
HO GHVSUHFLR FRQ TXH VH YH D XQ UpSURER \ QDGD HQ VXPD SRUTXH HVWD QDGD \ HVWD ORFXUD<br />
KDFHQ HQWUDU HQ OD SRVHVLyQ GHO 7RGR \ GH OD 6DELGXUtD VXSXHVWR TXH VH WUDWD GH KDFHU<br />
LJQRUDQWH GH ODV FRVDV GH OD WLHUUD TXH QR QRV FRQYLHQHQ SDUD VDEHU HPLQHQWHPHQWH OR GH OD<br />
SDWULD FHOHVWLDO £2K VL SRVH\pUDPRV HVD QDGD ¢&yPR QRV PHWHUtDPRV HQ QHJRFLRV DMHQRV"<br />
¢&yPR QRV GHMDUtDPRV FRQGXFLU OR PLVPR TXH ORV FLHJRV" ¢&yPR VyOR OD REHGLHQFLD SRGUtD<br />
DUUDQFDUQRV GH QXHVWUR FDUR UHWLUR" ¢&yPR HOOD QRV PRYHUtD KDFLD WRGD RSHUDFLyQ FRQ XQD<br />
IDFLOLGDG VXSHULRU" < ¢FyPR VLHQGR ORV LJQRUDQWHV GH OD QHFHGDG VHUtDPRV ORV VDELRV GH OD<br />
YHUGDG" +iJDVH QHFLR SDUD OOHJDU D VHU VDELR &R !
1XHVWUR 6HxRU ¢TXp QRV GLFH GH ORV DVt LJQRUDQWHV" /H GD JUDFLDV GH KDEHU HVFRQGLGR VXV<br />
WHVRURV D ORV VDELRV VHJ~Q HO PXQGR \ KDEHUORV FRPXQLFDGR PX\ DEXQGDQWHV D ORV KXPLOGHV<br />
&I 0W ! 7DO HV OD FRQGXFWD GH XQ UHOLJLRVR KXPLOGH ¢\ SRGUtD QR VHU OD KXPLOGDG<br />
HO QXGR GH WRGD OD YLGD HVSLULWXDO"<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH QR JXVWDU QDGD<br />
2WUR DGPLUDEOH HIHFWR GH OD KXPLOGDG \ TXH OD GHFODUD HO QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO HV TXH<br />
HO YDUyQ KXPLOGH OOHJD D QR JXVWDU QDGD $O PRGR TXH HO KRPEUH WHUUHQR QR JXVWD ODV FRVDV<br />
GHO FLHOR QL DSUHFLD OD TXHULGD YLUWXG QL DVSLUD D OD SHUIHFFLyQ DPDEOH QL DPD D 'LRV VREUH<br />
WRGDV ODV FRVDV SRUTXH WLHQH HO JXVWR WDQ PDOHDGR TXH OH UHSXJQD WRGR OR GHO FLHOR DVt HO<br />
DOPD IHOL]PHQWH KXPLOGH JXVWD OR GH OD HWHUQD JORULD WLHQH EDMR VXV SLHV FXDQWR KXHOH D<br />
PXQGR VyOR DVSLUD DO DXPHQWR GH OD SHUIHFFLyQ VH FRQJUDWXOD PiV FRQ OD VXDYLGDG TXH OH<br />
FDXVD 'LRV TXH FRQ HO SUHPLR FRQ TXH KD GH UHFRPSHQVDUOR \ \D GHVGH DKRUD FRPLHQ]D D<br />
JXVWDU HO *XVWDG \ YHG FXiQ VXDYH HV HO 6HxRU 6DO !<br />
$KRUD ELHQ ¢JXVWDPRV ODV FRVDV GHO FLHOR \ QR ODV GH OD WLHUUD" £$K £4Xp iQLPR QRV<br />
LQVSLUDUi XQD FRQGXFWD WDQ EHOOD ¢3HUR KHPRV WDO YH] VLGR LQILHOHV" ¢1XHVWUR FRUD]yQ HV<br />
TXL]iV OD WLHUUD PDOGLWD TXH VyOR SURGXFH ODV HVSLQDV GH OD WLELH]D" £$K QR LPSRUWD<br />
WHQJDPRV iQLPRV SRUTXH GHVSXpV GH WDQWD JUDFLD SHUGLGD D~Q GXUD HO OODPDPLHQWR GLYLQR \<br />
D~Q SRGHPRV JXVWDUOD VXPDPHQWH GHO FLHOR<br />
3HUR ¢TXp HV HVD QDGD" 1R VH FRPSRQH GH OR GHO PXQGR QL GH VXV SODFHUHV QL GH VXV<br />
JXVWRV QL GH VXV GLYHUVLRQHV QL GH VXV ULTXH]DV QL GH ORV FDSULFKRV QL GH ODV LQMXVWLFLDV<br />
SRUTXH WRGR HVWR DO ILQ HV DOJR TXH GH KHFKR HQWUHWLHQH D ORV PXQGDQRV KDEODPRV GH XQD<br />
QDGD GLYLQD QDGD TXH HO PXQGR QR VDEH DSUHFLDU QDGD FX\R VyOR QRPEUH OR HVSDQWD SRUTXH<br />
HVD QDGD VH FRPSRQH GH ORV DFWRV GH YLUWXG *XVWHPRV SXHV OD VHQFLOOH] TXH QRV HQGLRVDUi<br />
JXVWHPRV OD PDQVHGXPEUH TXH QRV KDUi HQWUDU HQ OD SRVHVLyQ GHO UHLQR GH ORV FRUD]RQHV<br />
JXVWHPRV GH OD PRUWLILFDFLyQ TXH QRV IDEULFDUi HQ LGyQHRV WUDEDMDGRUHV GHO SDGUH GH<br />
IDPLOLDV JXVWHPRV GHO FHOR TXH QRV KDUi DPSOLDU HO UHLQR GH -HVXFULVWR JXVWHPRV HO D\XQR<br />
TXH VHUi QXHVWUD IRUWDOH]D HQ OD PiV HVSDQWRVD OLG JXVWHPRV HO FLOLFLR TXH QRV UHFRUGDUi<br />
QXHVWUD FRUUXSFLyQ JXVWHPRV OD GLVFLSOLQD TXH DJXLMRQHDUi QXHVWUR FXHUSR \ JXVWHPRV WRGR<br />
OR DPDUJR TXH QRV HQGXO]DUi OD YLGD (Q HVWR FRQVLVWH HO JXVWDU OD QDGD GHO PXQGR SRUTXH HV<br />
JXVWDU OD QDGD GLYLQD HV JXVWDU OD HVWXOWLFLD SDUD KDFHUVH HO VDELR GHO DSyVWRO HV HQ VXPD HO<br />
FRPLHQ]R GH KDFHU VLHPSUH \ HQ WRGR OR PHMRU \ OR PiV SHUIHFWR £$K QXHVWUD LJQRUDQFLD HV<br />
VXPD \ VXPD HV WDPELpQ QXHVWUD PLVHULD \ HVWR QRV REOLJD D GHFLU 4XLHQ SXHGD HQWHQGHU<br />
TXH HQWLHQGD 0W !<br />
&RPR HO EHDWR 3HUER\UH GH TXLHQ VH GLFH /D KXPLOGDG HUD SDUD pO OD REUDGRUD GH JUDQGHV<br />
YLUWXGHV (VWH VDQWR KDFtD TXH QXQFD VH FRQVLGHUDUD FRPR 6XSHULRU VLQR SDUD ODV FRVDV TXH<br />
OH HUDQ GHO WRGR LQGLVSHQVDEOHV \ SDUD SUDFWLFDU GLIHUHQWHV YHFHV IHUYLHQWHV \ KHURLFRV DFWRV<br />
GH KXPLOGDG (O VH FRQVLGHUDED FRPR HO MHIH SHUR GH XQD IDPLOLD XQLGD FRQ ORV OD]RV GH OD<br />
FDULGDG VXV KHUPDQRV OH HUDQ WDQ TXHULGRV TXH PiV ELHQ FRQ VX HMHPSOR TXH FRQ VXV<br />
OHFFLRQHV ORV DGLHVWUDED HQ OD SUiFWLFD GH VXV GHEHUHV (O VyOR VH VHUYtD GH OD DXWRULGDG GH<br />
6XSHULRU SDUD VHU HO ~OWLPR HQWUH WRGRV HO SDGUH WLHUQR SDUD FXDQWRV OH EXVFDEDQ HO DPLJR<br />
VLQFHUR SDUD ORV TXH OH TXHUtDQ HO PDHVWUR VyOLGR SDUD ORV TXH OH SUHJXQWDEDQ \ HO OHDO \ ILHO<br />
FRQVHMHUR SDUD FXDQWRV OH FRPXQLFDEDQ VXV GXGDV 6X KXPLOGDG OH KDFtD PDQGDU D ORV RWURV<br />
FRPR HO TXH VDEtD ELHQ REHGHFHU \ MDPiV VH VHUYtD GH SDODEUDV GXUDV MDPiV XVDED GH XQ<br />
WRQR LPSHULRVR D WRGRV ORV UHFLEtD FRQ XQD ERQGDG LQGHFLEOH \ FXDQGR KDEtD GH GDU DOJXQD<br />
DGYHUWHQFLD SRQtD HQ PRYLPLHQWR WRGR OR TXH WLHQH GH PiV LQGXVWULRVR OD FDULGDG 6X
KXPLOGDG OH KL]R WRPDU OR TXH WHQtD GH PiV SHQRVR HQ HO FDUJR GH 6XSHULRU \ TXH pO PLVPR<br />
VXSOLHUD D ORV SURIHVRUHV FXDQGR OD QHFHVLGDG OR UHFODPDED \D DFRPSDxDVH D ORV HVWXGLDQWHV<br />
D SDVHR \ IUHFXHQWHPHQWH HQ IXHU]D GH VX KXPLOGDG SUHYHQtD ORV GHVHRV GH XQRV \ RWURV<br />
VLHPSUH TXH HUDQ FRQIRUPHV FRQ OD OH\ VDQWD GHO 6HxRU 6X KXPLOGDG OH KDFtD DWULEXLU D VX<br />
PLVHULD ODV IDOWDV TXH VH FRPHWtDQ HQ HO &ROHJLR \ HQ HVWDV FLUFXQVWDQFLDV GHFtD 6L KXELHUH<br />
WRPDGR WDO SURYLGHQFLD HVWR QR KDEUtD VXFHGLGR 6X KXPLOGDG OH KDFtD FXLGDU GHO FXHUSR \<br />
GHO DOPD GH WRGRV WHQtD XQD SDUWLFXODU VROLFLWXG HQ WRGDV VXV HQIHUPHGDGHV \ DXPHQWDED VX<br />
FHOR FRQ SDODEUDV OOHQDV GH IH \ GH FDULGDG<br />
6X KXPLOGDG KDFtD DWULEXLU D VyOR 'LRV OD H[WUDRUGLQDULD SURVSHULGDG GHO &ROHJLR \ HO EXHQ<br />
HVStULWX TXH UHLQDED HQWUH ORV SURIHVRUHV \ GLVFtSXORV \ GHFODUDED TXH ORV SHQVDPLHQWRV GHO<br />
DPRU GHVRUGHQDGR TXH VH DSURSLD OR TXH VyOR HV REUD GH 'LRV DWUDHUtD VREUH WRGD OD FDVD OD<br />
PDOGLFLyQ GHO FLHOR 6X KXPLOGDG OH KDFtD LQIXQGLU ORV PLVPRV VHQWLPLHQWRV D VXV<br />
FRODERUDGRUHV \ SURWHVWDED FRQ VDQ 3DEOR TXH QDGD HV HO TXH SODQWD QL HO TXH ULHJD \ TXH<br />
VyOR HV WRGR DTXHO 'LRV TXH GD HO LQFUHPHQWR D WRGDV ODV FRVDV &I &R !<br />
1XHVWURV SUHGHFHVRUHV FRQWLQXDED VHPEUDURQ \ QRVRWURV UHFRJLPRV OD FRVHFKD 3RU RWUD<br />
SDUWH SXHGH VHU TXH QDGD WHQJDPRV QRVRWURV HQ HO ELHQ TXH VH KDFH HQ HO &ROHJLR \ WDO YH]<br />
WRGR VHD HIHFWR GH ODV RUDFLRQHV GH XQD SREUHFLWD FULVWLDQD TXH KDELWD TXL]iV HQ &KLQD<br />
6X KXPLOGDG KDFtD TXH VH FRQWHQWDUD QR FRQ OD DSDULHQFLD GH OR EXHQR VLQR HQ FXDQWR HVWR<br />
EXHQR DJUDGDED D 'LRV \ IHOLFLWDGR GHO IHUYRU GH ORV HVWXGLDQWHV TXH KDEtDQ FRPXOJDGR<br />
WRGRV FRQ JUDQGH HGLILFDFLyQ FRQWHVWy TXH GH KHFKR HUD VX FRQWHQWR VL OR HUD GH 'LRV 6X<br />
KXPLOGDG OH KDFtD FRQVLGHUDU DO DPRU SURSLR FRPR HO JUDQGH HQHPLJR GH 'LRV \ TXH<br />
UHFKD]DVH WRGD YDQD FRPSODFHQFLD FRQ HVWH UHFXHUGR GHO 6DOYDGRU 9HR D 6DWDQiV FDHU GHO<br />
FLHOR FRPR XQ UD\R /F ! SRU WDQWR QDGLH VH FRPSOD]FD FRQ VXV YLFWRULDV SRUTXH<br />
SXHGH FDHU FRPR pO (OOD OH KDFtD FXLGDU KDVWD GH ORV FULDGRV GH SURYHHUORV HQ WRGDV VXV<br />
QHFHVLGDGHV FRQ XQD VROLFLWXG SDWHUQDO KDFHU TXH FXPSOLHVHQ FRQ WRGD H[DFWLWXG ORV GHEHUHV<br />
GH UHOLJLyQ \ TXH pO PLVPR ORV LQVWUX\HVH SXHV VH OH YLR GHMDU VX FXDUWR SDUD FDWHTXL]DU D<br />
XQR VROR GH VXV FULDGRV \ DXQ SDUD KDFHUOH XQ UDWR GH OHFWXUD 6X KXPLOGDG DUUHJOy VX<br />
FRQGXFWD GH PRGR TXH QR SHUGLHUD QDGD GH WLHPSR FRQ SHUVRQD DOJXQD HOOD KL]R TXH FRQ OD<br />
PXMHU TXH FXLGDED OD FRFLQD WRPDUD WDOHV SUHFDXFLRQHV TXH MDPiV VH SHUPLWLy FRQ HOOD QL<br />
VLTXLHUD XQD SDODEUD TXH IXHVH LQ~WLO 6X KXPLOGDG KDFtD TXH HQ ODV IDOWDV TXH ORV FULDGRV<br />
FRPHWtDQ ORV UHSUHQGLHUD FRQ ILUPH]D \ GXO]XUD \ TXH OHV KLFLHUD FRQFHELU XQ JUDQGH GRORU<br />
SRU ODV RIHQVDV KHFKDV D 'LRV (OOD KDFtD TXH ORV GLVLPXODVH TXH ORV WUDWDVH FRQ SDFLHQFLD<br />
TXH SURFXUDUD XQLUORV D WRGRV FRQ OD YHUGDGHUD XQLyQ \ FDULGDG TXH DO KDEODUOHV VH SRUWDUD<br />
QR FRPR XQ DPR VLQR DO PRGR GH XQ FULDGR TXH VH FRPXQLFD FRQ VX VHxRU \ OHV PDQGDVH<br />
QR FRQ ORV KXPRV GH OD VREHUELD VLQR FRQ OD PD\RU FDULGDG ERQGDG \ KXPLOGDG (Q VXPD<br />
HVWD KXPLOGDG KDFtD TXH WRGDV ODV FRVDV OH VDOLHVHQ ELHQ \ TXH WRGRV GLMHUDQ +H DKt XQ<br />
KRPEUH VDQWR £7DQWR HUD HO FDULxR \ DIHFWR TXH OH SURIHVDEDQ 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD<br />
3HUER\UH!
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' &216(59$ $ /$ &21*5(*$&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
3UHVHQWDU OD KXPLOGDG VLHQGR HOOD OD TXH FRQVHUYD D OD &RQJUHJDFLyQ -RVHILQD HV FLHUWDPHQWH<br />
SUHVHQWDUOD UHYHVWLGD GH ORV DGPLUDEOHV FDUDFWHUHV TXH PiV HILFD]PHQWH SXHGHQ REUDU VREUH<br />
HO FRUD]yQ GH XQ PLVLRQHUR 3RUTXH ¢TXp FRVD PiV EHOOD \ PiV DPDEOH SDUD XQ KLMR GH VDQ<br />
-RVp TXH YHU D VX TXHULGD PDGUH OD &RQJUHJDFLyQ QR VyOR QR GHVWUXLGD FRPR WDQWDV<br />
FRPXQLGDGHV UHVSHWDEOHV Vt TXH WDPELpQ QDFLGD HQ QXHVWURV GtDV \ FRQVHUYDGD \ DSUREDGD<br />
SRU OD 6DQWD 6HGH" 3DUD TXH DVt VHD VLHPSUH \ DXPHQWHPRV PiV \ PiV SUDFWLTXHPRV OR<br />
VLJXLHQWH (QWUH WRGDV ODV HQVHxDQ]DV QHFHVDULDV SDUD ORV TXH WUDEDMDQ HQ OD YLxD GHO<br />
6HxRU pVWD GHEH VHU SDUD QRVRWURV OD PiV DSUHFLDGD (O TXH HQWUH YRVRWURV TXLHUD VHU HO<br />
SULPHUR KiJDVH HO ~OWLPR \ VHD HO VHUYLGRU GH ORV GHPiV 6L DOJXQD YH] GHMDUH OD<br />
&RQJUHJDFLyQ GH SUDFWLFDU HVWR \ HQWUDUH HQ HOOD HO DSHWLWR LQFRQWURODGR GH JORULD TXHGDUtD<br />
WRWDOPHQWH GHVWUXLGD 5&0 0W !<br />
'H PDQHUD TXH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG KD GH VHU HO FRQVHMR HYDQJpOLFR TXH PiV KHPRV<br />
GH TXHUHU SRUTXH VL QR SURFXUDPRV KDFHUQRV ORV PHQRUHV OXHJR UHLQDUi HQ QRVRWURV OD<br />
VREHUELD \ pVWD SRU PHGLR GHO RUJXOOR \ GH OD YDQLGDG GH OD DXGDFLD \ GH OD YDQDJORULD GH<br />
OD WHUTXHGDG \ GH OD HQYLGLD DFDEDUi FRQ WRGD OD &RQJUHJDFLyQ \ VXV REUDV £7DQ FLHUWR HV<br />
TXH VyOR OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SXHGH FRQVHUYDU D OD &RQJUHJDFLyQ<br />
1R H[WUDxHPRV TXH VHD HIHFWR GH OD KXPLOGDG OD FRQVHUYDFLyQ GH OD &RQJUHJDFLyQ \ GH FDGD<br />
XQR GH VXV LQGLYLGXRV SRUTXH HO KXPLOGH SLHQVD HQ ODV SRVWULPHUtDV \ FRQ HVH SHQVDPLHQWR<br />
VH YH OLEUH GH WRGR SHFDGR \ VyOR HO SHFDGR HV OR TXH SXHGH GHVWUXLUOD pO UHFXHUGD OD<br />
PXHUWH HO DPDUJR SDVR GH OD PXHUWH HO VHSDUDUVH FRPSOHWDPHQWH GH WRGR \ SLHQVD HQ OD<br />
SRGUHGXPEUH TXH OXHJR VH OH VLJXH PDV FRQ HVWRV SHQVDPLHQWRV QR SHFD \ VyOR HO SHFDGR<br />
SXHGH GHVWUXLUOD (O UHFXHUGD HO \ GHVSXpV HO MXLFLR +E ! DTXHO FRPSDUHFHU<br />
QHFHVDULDPHQWH HQ HO WULEXQDO GH 'LRV DTXHO GDUOH FXHQWD DXQ GH XQD SDODEUD RFLRVD PDV<br />
FRQ HVWRV SHQVDPLHQWRV QR HVWi SDUD SHFDU \ VyOR HO SHFDGR HV OR TXH SXHGH GHVWUXLUOD pO<br />
UHFXHUGD HO LQILHUQR PDQVLyQ KRUULEOH GH WRGRV ORV WRUPHQWRV \ SULYDFLRQHV \ HQ OD TXH YDQ<br />
D SDUDU SULQFLSDOPHQWH ORV VREHUELRV RUJXOORVRV UHFXHUGD TXH ORV MXLFLRV GH 'LRV VRQ<br />
LPSHQHWUDEOHV \ TXH DVt FRPR HO FLHOR HV SDUD HO KXPLOGH DVt HO LQILHUQR HV HO GHVJUDFLDGR<br />
ILQ GHO VREHUELR \ SRU WDQWR HO VXIULU FRQ ORV GHPRQLRV XQ HWHUQR VXSOLFLR ¢< VHUi pVWH PL<br />
ILQ" £+RUULEOH LQFHUWLGXPEUH 3HUR TXH DIRUWXQDGDPHQWH OH REOLJD D YLYLU VHJ~Q 'LRV D<br />
REVHUYDU XQD 5HJOD TXH pO PLVPR QRV KD GDGR \ D FRQIRUPDU VX YLGD VHJ~Q OD FRQGXFWD GH<br />
QXHVWUR 6HxRU -HVXFULVWR<br />
/D YLGD GH XQ YHUGDGHUR KXPLOGH HV OD GH XQ VDQWR WRGDV VXV REUDV VRQ PHGLRV HILFDFHV<br />
SDUD OD FRQVHUYDFLyQ GH OD &RQJUHJDFLyQ \ REOLJDUiQ D 'LRV D KDFHU XQ PLODJUR VL QHFHVDULR<br />
IXHVH 'DUHPRV ILQ D HVWH Q~PHUR SLGLHQGR D QXHVWUR 6HxRU OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG \ OR<br />
KDUHPRV FRQ ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV 4XLHUD HO 6HxRU LQIODPDUQRV FRQ HO GHVHR GH ODV<br />
KXPLOODFLRQHV SHUVXDGLGRV GH TXH HVWR EDVWDUi DXQTXH QR FRQR]FDPRV OD KXPLOGDG FRPR<br />
HO 6HxRU TXH YH HQ HOOD VX ORQJLWXG \ ODWLWXG VX DOWXUD \ SURIXQGLGDG &RPHQFHPRV D WHQHU<br />
DIHFWR D ODV KXPLOODFLRQHV \ 'LRV SRQGUi \ DXPHQWDUi HQ QRVRWURV HVWD YLUWXG \D TXH XQD<br />
KXPLOODFLyQ FRQGXFH D RWUD \ HO SULPHU JUDGR GH KXPLOGDG VLUYH SDUD OOHJDU DO VHJXQGR<br />
pVWH SDUD HO WHUFHUR pVWH SDUD HO FXDUWR \ DVt VXFHVLYDPHQWH &RPHQFHPRV DKRUD PLVPR D
SHQVDU FXiQ KHUPRVD HV HVWD YLUWXG \ FXiQ SURYHFKRVD SDUD DTXHOORV TXH SURFXUDQ<br />
KXPLOODUVH SHUSHWXDPHQWH £2K 6DOYDGRU OOHQDGQRV GH OD VDQWD KXPLOGDG GH HVWRV<br />
VHQWLPLHQWRV TXH RV KDQ KHFKR SUHIHULU ODV LQMXULDV D ODV DODEDQ]DV \ EXVFDU OD JORULD GH<br />
YXHVWUR 3DGUH D FRVWD GH YXHVWUD FRQIXVLyQ KDFHG TXH FRPHQFHPRV D GHVHFKDU WRGR OR TXH<br />
QR VH GLULJH D YXHVWUR KRQRU \ D QXHVWUR GHVSUHFLR WRGR OR TXH KXHOD D YDQLGDG D<br />
RVWHQWDFLyQ D SURSLD HVWLPDFLyQ KDFHG TXH UHQXQFLHPRV GH XQD YH] D ORV DSODXVRV GH ORV<br />
KRPEUHV HQJDxDGRV \ HQJDxDGRUHV D OD LPDJLQDFLyQ GHO EXHQ VXFHVR GH QXHVWUDV REUDV \<br />
TXH SURFXUHPRV KDFHU HQ DGHODQWH DFWRV GH YHUGDGHUD KXPLOGDG GH FRUD]yQ FRQ HO VRFRUUR<br />
GH YXHVWUD JUDFLD \ GH YXHVWUR HMHPSOR 693 DEULO O (6 ;, !<br />
£&yPR XQ PLVLRQHUR TXH REUDVH VHJ~Q HVWRV VHQWLPLHQWRV ¢SRGUtD QR FRQVHUYDU OD<br />
&RQJUHJDFLyQ" 6LQ GXGD HOOD HV FRQVHUYDGD SRU OD KXPLOGDG<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VDELRV<br />
4XH ORV VDELRV SRU VyOR HO KHFKR GH SRVHHU OD FLHQFLD \ REUDU VHJ~Q HOOD QR FRQVHUYDQ OD<br />
&RQJUHJDFLyQ HV WDQ FLHUWR TXH EDVWD UHFRUGDU TXH XQD REUD GLYLQD MDPiV SRGUi VHU<br />
FRQVHUYDGD SRU PHGLRV KXPDQRV GHELHQGR VHU GH QRVRWURV FRPR Pi[LPD OR VLJXLHQWH 'LFH<br />
VDQ =HQyQ TXH OD FXULRVLGDG OH KDFH D XQR UHR TXH QR H[SHUWR < HO DSyVWRO TXH OD FLHQFLD<br />
KLQFKD VREUH WRGR VL QR VH DWLHQGH D VX FRQVHMR 1R VDEHU PiV GH OR TXH FRQYLHQH VLQR<br />
VDEHU FRQ VREULHGDG 5&0 &R 5P !<br />
(VWD YHUGDG WDQ HYLGHQWH QRV YLHQH FRPSUREDGD FRQ PX\ WULVWHV H[SHULHQFLDV ¢&XiQWRV<br />
WDOHQWRV \ VXSHULRUHV WDOHQWRV KHPRV YLVWR QR REVHUYDQWHV" ¢&XiQWRV VDELRV \ HQ FLHUWR<br />
PRGR GH SULPHU RUGHQ \ TXH SRU GHVJUDFLD QR KDQ HGLILFDGR" ¢&XiQWRV TXH SRU VX JUDQ<br />
VDEHU HUDQ GLJQRV GH RFXSDU ORV SULPHURV SXHVWRV \ KDQ DFDEDGR SRU SHUGHU VX YRFDFLyQ" <<br />
QR GHEH H[WUDxDUVH SRUTXH XQD FRVD HV OD LQVWUXFFLyQ \ RWUD OD RSHUDFLyQ \ XQD OD FLHQFLD<br />
WHyULFD \ RWUD SRVHHU VX SUiFWLFD (O GLDEOR HO PHQRU GH ORV GLDEORV VDEH PiV TXH HO PD\RU<br />
GH ORV WHyORJRV \ FRQ WRGR MDPiV VHUi FDSD] GH KDFHU QL VLTXLHUD XQD REUD EXHQD DVt ORV<br />
PLVLRQHURV VDELRV TXH FDUHFLHUHQ GH OD KXPLOGDG DO SDVR TXH ORV VDELRV KXPLOGHV GDQ XQ<br />
JUDQGH HPSXMH D OD &RQJUHJDFLyQ \ OD FRQGXFHQ HQ XQ WRGR VHJ~Q OD YROXQWDG GH 'LRV<br />
1RWHPRV VREUH OD FLHQFLD XQRV SHQVDPLHQWRV GH XQ UHIOH[LYR VDFHUGRWH TXH GHFtD (O SHQVDU<br />
TXH FRQ SRFD FLHQFLD VH SXHGHQ VDWLVIDFHU ODV REOLJDFLRQHV GH QXHVWUR ,QVWLWXWR HV XQ<br />
JUDQGH HUURU FRPR VHUtD H[WUDRUGLQDULD QHFHGDG HO SHUVXDGLUVH TXH SRGUtD KDFHUVH VLQ<br />
PXFKD KXPLOGDG 'HEH GLVWLQJXLUVH HQWUH HO WHQHU FLHQFLD \ HO PDQLIHVWDUOD YDQDPHQWH<br />
SRUTXH QXHVWUR 6HxRU \ ORV DSyVWROHV OD WXYLHURQ KDVWD HO ~OWLPR JUDGR \ VyOR OD<br />
PDQLIHVWDEDQ FXDQGR DVt OR H[LJtD HO KRQRU GH 'LRV \ OD QHFHVLGDG GHO SUyMLPR<br />
*LRUGDQLQL !<br />
6HUtD XQD YDQD LOXVLyQ DVHJXUDU TXH OR TXH LPSRUWD HV HO HVStULWX SRUTXH KD\ QR SRFR TXH<br />
WHPHU TXH VHPHMDQWHV SHUVRQDV VH GHFODUHQ HQHPLJRV GH OD FLHQFLD \ GHO HVWXGLR IRPHQWDQGR<br />
DVt HO YLFLR \ OD IORMHUD /RV PLVLRQHURV GHEHQ DWHQGHU D ODV EXHQDV FRVWXPEUHV PDV<br />
WDPELpQ D OD SUXGHQFLD \ GRFWULQD SRUTXH GH OR FRQWUDULR QR KDUiQ PiV TXH GHVFXEULU VX<br />
LJQRPLQLD \ KDFHU PXFKR SHUMXLFLR DO VHUYLFLR GH 'LRV \ GH ODV DOPDV<br />
(V XQD JUDQGH LUUHJXODULGDG TXH ORV QXHVWURV TXH SRU VX YRFDFLyQ HVWiQ REOLJDGRV D LQVWUXLU<br />
DO FOHUR \ VHUYLU D ORV 2ELVSRV HQ WRGDV ODV FLUFXQVWDQFLDV GH VX RILFLR QR VH DSOLTXHQ PiV DO<br />
HVWXGLR SRUTXH VL ELHQ HV YHUGDG TXH DOJXQRV HVWXGLDQ FRPR FRQYLHQH SHUR WDPELpQ OR HV<br />
TXH RWURV QR OR KDFHQ FRQ OD H[WHQVLyQ TXH GHELHUDQ 'tJQHVH HO 6HxRU FRQFHGHUQRV<br />
6XSHULRUHV QR GH SRFD FLHQFLD SRUTXH VL GHVJUDFLDGDPHQWH WXYLHVHQ SRFD ERQGDG VHUtDQ
FRPR OD DERPLQDFLyQ FRORFDGD HQ HO OXJDU VDQWR VLQR 6XSHULRUHV TXH VHSDQ VX GHEHU \ TXH<br />
LQVLVWDQ PXFKR HQ IRUPDU EXHQRV VXMHWRV FDSDFHV GH GHVHPSHxDU ELHQ ODV IXQFLRQHV GH<br />
QXHVWUR ,QVWLWXWR \ VL HV FLHUWR TXH OD FLHQFLD PiV SURIXQGD HQ OD DGPLQLVWUDFLyQ ODV<br />
PHGLGDV PHMRU FRPELQDGDV ORV PHGLRV KXPDQRV PiV KiELOPHQWH SXHVWRV HQ SUiFWLFD QR<br />
KDUiQ RWUD FRVD PiV TXH DUUXLQDU OD &RQJUHJDFLyQ VL pVWD QR SRVHH HO HVStULWX GH<br />
KXPLOGDG SHUR WDPELpQ HV FLHUWR TXH VL VLHQGR VDELRV VRQ KXPLOGHV WRGR OR OOHYDUiQ D FDER<br />
FRQ XQD SHUIHFFLyQ DGPLUDEOH<br />
3URFXUHPRV REUDU VHJ~Q HO VLJXLHQWH GRFXPHQWR 3HUR QR GHMDUiQ SRU HOOR GH GHGLFDUVH D<br />
ORV HVWXGLRV QHFHVDULRV SDUD GHVHPSHxDU ELHQ ODV DFWLYLGDGHV GHO PLVLRQHUR VLHPSUH TXH<br />
VX SULQFLSDO SUHRFXSDFLyQ VHD DSUHQGHU OD FLHQFLD GH ORV VDQWRV TXH VH HQVHxD HQ OD<br />
HVFXHOD GH OD FUX] GH PDQHUD TXH QR VHSDQ DQXQFLDU PiV TXH D -HVXFULVWR 6LJDQ HO<br />
HMHPSOR GHO PLVPR DSyVWRO TXLHQ HVFULELHQGR D ORV &RULQWLRV DGPLWH FRQ WRGD LQJHQXLGDG<br />
TXH pO QXQFD SUHWHQGLy VDEHU QL FRQRFHU QDGD FXDQGR HVWDED HQWUH HOORV VLQR D -HVXFULVWR<br />
\ pVWH FUXFLILFDGR 5&0 &R !<br />
7DQ FLHUWR HV TXH ORV VRORV VDELRV QR FRQVHUYDQ OD &RQJUHJDFLyQ SHUR Vt OD FRQVHUYDQ ORV<br />
VDELRV KXPLOGHV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VREHUELRV<br />
(V HYLGHQWH TXH ORV VREHUELRV MDPiV KDQ FRQVHUYDGR QL SRGUiQ FRQVHUYDU D QXHVWUD TXHULGD<br />
\ KXPLOGtVLPD &RQJUHJDFLyQ \D SRUTXH OD H[SHULHQFLD QRV DVHJXUD OR FRQWUDULR \D SRUTXH<br />
OD &RQJUHJDFLyQ VyOR SXHGH DOLPHQWDUVH GH OD KXPLOGDG 1XHVWUD SHTXHxtVLPD<br />
&RQJUHJDFLyQ FRPR TXH HV OD ~OWLPD GH WRGDV QR GHEH WHQHU RWUR IXQGDPHQWR TXH HO GH OD<br />
KXPLOGDG VLQ HO FXDO QR KDUi SURJUHVR DOJXQR QL SDUD Vt QL SDUD HO SUyMLPR /D<br />
&RQJUHJDFLyQ QR SRGUi VXEVLVWLU VLQ OD KXPLOGDG /D VXHUWH \ KHUHQFLD GH OD &RQJUHJDFLyQ<br />
HV OD KXPLOGDG SRUTXH HQ HOOD VH HQFXHQWUDQ ODV YLUWXGHV SURSLDV GHO ,QVWLWXWR £2K SHTXHxD<br />
&RQJUHJDFLyQ -RVHILQD FXiQ DPDEOH VHUiV VL 'LRV WH KDFH OD JUDFLD GH SURYHHUWH GH DOJ~Q<br />
JUDGR GH OD H[FHOHQWH YLUWXG GH OD KXPLOGDG<br />
6L ORV PLVLRQHURV KDQ GH SHGLU D -RVp \ D 0DUtD DOJXQD FRVD pVWD KD GH VHU OD YLUWXG GH OD<br />
KXPLOGDG 'LRV TXLHUH TXH OD &RQJUHJDFLyQ JXDUGH HQ WRGR OXJDU OD DQWLJXD SUiFWLFD GH QR LU<br />
MDPiV HQ EXVFD GH HPSOHRV R GH PHGLRV GH VRVWHQHUORV VLQR TXH VH KXPLOOH GHODQWH GH VX<br />
GLYLQD 0DMHVWDG FRPR LQGLJQD GH SRVHHUORV<br />
1XHVWUD SHTXHxD &RQJUHJDFLyQ HV HO GHVHFKR GH ODV RWUDV \ QR GHEH FRPSDUDUVH FRQ<br />
QLQJXQD GH FXDQWDV KD\ HQ OD ,JOHVLD GH 'LRV<br />
¢&yPR SXHV XQ VREHUELR SRGUtD VHU OD FRQVHUYDFLyQ GH XQD &RQJUHJDFLyQ TXH HVWi<br />
IXQGDGD HQ OD KXPLOGDG TXH YLYH GH KXPLOGDG \ TXH KD GH FRQWLQXDU VX H[LVWHQFLD<br />
FRQIRUPH ODV LQIOXHQFLDV GH OD VDQWD KXPLOGDG" 3ULPHUR HO GtD GHMDUi GH VHU GtD \ OD QRFKH<br />
QRFKH SULPHUR FDGD FXHUSR GHMDUi GH LU D VX UHVSHFWLYR FHQWUR \ HO VRO GHMDUi GH DOXPEUDU<br />
HO DJXD GH PRMDU \ HO IXHJR GH TXHPDU DQWHV TXH OD FRQGXFWD GH XQ PLVLRQHUR VREHUELR<br />
FRQVHUYH D OD &RQJUHJDFLyQ $GHPiV SDUD FRQVHUYDU OD &RQJUHJDFLyQ HV LQGLVSHQVDEOH HO<br />
WHQHU OXFHV GH 'LRV R OR TXH HV OR PLVPR HO FXPSOLPLHQWR GH OD VLJXLHQWH VHQWHQFLD 3RU<br />
HVR SDUD QRVRWURV VHUi VLHPSUH XQD FRVD VDJUDGD HO XVDU PHGLRV GLYLQRV SDUD ODV FRVDV GH<br />
'LRV \ HO VHQWLU HQ WRGR VHJ~Q HO VHQWLGR \ HO SHQVDU GH &ULVWR \ QXQFD MDPiV VHJ~Q HO<br />
VHQWLU GHO PXQGR QL VHJ~Q ORV UDFLRFLQLRV IUiJLOHV GH QXHVWUR HQWHQGLPLHQWR 5&0 !<br />
8Q VREHUELR QR UHFRQRFH RWURV PHGLRV TXH ORV VX\RV SURSLRV \ QR VyOR PHQRVSUHFLD ORV GH<br />
VXV KHUPDQRV VL TXH WDPELpQ ORV GLYLQRV 3RU RWUD SDUWH ¢TXp HV XQ VREHUELR" (V XQ KRPEUH
D TXLHQ 'LRV QR VH OH FRPXQLFD QL OH GD QLQJXQD GH DTXHOODV JUDFLDV TXH VRQ QHFHVDULDV<br />
SDUD XQ ILQ WDQ GLYLQDPHQWH QRELOtVLPR \ KRPEUH D TXLHQ KXPLOOD HFKiQGROH XQD HVSHFLH GH<br />
PDOGLFLyQ 'LRV UHVLVWH D ORV VREHUELRV 6W ! ¢&yPR SXHV VHPHMDQWHV DOPDV SRGUtDQ<br />
FRQVHUYDU OD &RQJUHJDFLyQ"<br />
/RV PLVLRQHURV KXPLOGHV VRQ ORV YHQWXURVRV TXH FRQVHUYDUiQ \ DXPHQWDUiQ VXV SURJUHVRV<br />
SRUTXH VX RUDFLyQ HV WDQ SRGHURVD TXH VH FXPSOH HQ HOORV HO 'HVGH HO SULQFLSLR WH KDQ<br />
GHVDJUDGDGR ORV VREHUELRV KDELpQGRWH VLGR VLHPSUH DFHSWD OD RUDFLyQ GH ORV KXPLOGHV \<br />
PDQVRV -GW ! \ SRUTXH 'LRV KD SURPHWLGR TXH VDOYDUi D ORV KXPLOGHV 7~ VDOYDUiV DO<br />
SXHEOR KXPLOGH 6DO !<br />
0DV QR VyOR QXHVWUR 6HxRU VDOYD D XQD FRPXQLGDG GH KXPLOGHV VLQR TXH SRU UHVSHWR D XQ<br />
VROR KXPLOGH VDOYD D PXFKRV VREHUELRV FRPR OR YHPRV HQ OD (VFULWXUD TXH TXHULHQGR 'LRV<br />
FDVWLJDU OD VREHUELD GHO SXHEOR GH ,VUDHO OD KXPLOGDG GHO VDQWR UH\ 'DYLG GHWXYR OD HVSDGD<br />
YHQJDGRUD TXH LED D H[WHUPLQDUORV 3RUTXH WH GLJQDVWH YROYHU ORV RMRV D PL DEDWLPLHQWR<br />
6DO !<br />
&RPR OR YHPRV HQ HO PLVWHULR GH OD (QFDUQDFLyQ TXH SHUGLGR HO JpQHUR KXPDQR SRU VX<br />
VREHUELD OD KXPLOGDG GH XQ DOPD KXPLOGH FRPR TXH YHULILFD HO TXH HO 9HUER VH KLFLHVH<br />
FDUQH +H DTXt OD HVFODYD GHO 6HxRU KiJDVH HQ Pt VHJ~Q WX SDODEUD /F ! 3RUTXH KD<br />
SXHVWR ORV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX HVFODYD /F !<br />
'H OR GLFKR SRGHPRV FRQFOXLU TXH OD VREHUELD VHUi OD SHVWH TXH DFDEDUi FRQ OD<br />
&RQJUHJDFLyQ DO SDVR TXH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG OD FRQVHUYDUi DXPHQWDUi VXV<br />
SURJUHVRV EHQGHFLUi WRGDV VXV REUDV \ VHUi XQ REMHWR GH EHQGLFLyQ £$K IHOL] HO PLVLRQHUR<br />
KXPLOGH SRUTXH UHIOH[LRQDQGR VREUH VX QDGD OR TXH DQWHV IXH OR TXH DFWXDOPHQWH HV \ OR<br />
TXH VHUi VDFD GH WRGR QXHYRV PHGLRV GH KXPLOGDG \ SRU FRQVLJXLHQWH QXHYRV PHGLRV GH<br />
FRQVHUYDU OD &RQJUHJDFLyQ £2K TXHULGD PDGUH PtD 7X JORULD VHUi VLHPSUH VHJ~Q OD PHGLGD<br />
GH OD KXPLOGDG GH WXV KLMRV £6DOYDGRU PtR DOFDQ]DGPH OD JUDFLD GH TXH SUDFWLTXH OD<br />
KXPLOGDG FRPR 0DUtD \ -RVp<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV GLVWUDtGRV<br />
+D\ SHUVRQDV TXH HQ WRGR SLHQVDQ PHQRV HQ Vt PLVPDV SHUVRQDV TXH VH GHGLFDQ D WRGRV ORV<br />
QHJRFLRV PDWHULDOHV GH ORV RWURV \ QR SLHQVDQ HQ VX ~QLFR QHJRFLR SHUVRQDV TXH SURFXUDQ<br />
TXH ORV GHPiV VH VDFULILTXHQ \ HOORV GHVFXLGDQ OD SURSLD VDQWLILFDFLyQ SHUVRQDV<br />
FRPSOHWDPHQWH GLVWUDtGDV TXH HQ YH] GH YLYLU OD YLGD GH XQLyQ FRQ 'LRV YLYHQ OD YLGD GH<br />
QHJRFLRV FRQWUD ORV TXH GHFLPRV (YLWDUHPRV PH]FODUQRV HQ OLWLJLRV GH H[WUDxRV HQ<br />
HMHFXFLyQ GH WHVWDPHQWRV HQ QHJRFLDFLRQHV FRPHUFLDOHV R PDWULPRQLDOHV \ HQ DVXQWRV<br />
VHFXODUHV SDUHFLGRV 5HFRUGHPRV HO FRQVHMR GHO DSyVWRO QDGLH TXH PLOLWD SRU 'LRV VH<br />
LPSOLFD HQ DVXQWRV PXQGDQRV 5&0 7P ! ,JXDOPHQWH QLQJXQR DFHSWDUi VLQ<br />
SHUPLVR GHO 6XSHULRU OD UHVSRQVDELOLGDG GH QHJRFLRV StRV QL SURPHWHUi VX FRODERUDFLyQ<br />
SDUD DGPLQLVWUDUORV QL PRVWUDUi LQFOLQDFLyQ SDUD KDFHUOR 5&0 !<br />
6HPHMDQWHV SHUVRQDV REUDQ SHUR VLQ OD EHQGLFLyQ GH 'LRV KDFHQ PXFKR UXLGR SHUR DO<br />
PRGR TXH GHO WUXHQR GHVSXpV TXH KD SDVDGR QR TXHGD RWUR UHFXHUGR VLQR HO HVWDOOLGR<br />
HOpFWULFR TXH IXH DVt GHVSXpV GH VXV RSHUDFLRQHV QR UHFRJHQ RWUD FRVD TXH YDFtR \ VRQ HQ<br />
WRGR VHPHMDQWHV D ODV SDUGDV \ VLQLHVWUDV QXEHV TXH QR GDQ DJXD DVt HOORV QDGD OH GDQ D VX<br />
SURSLD DOPD VLQR TXH WRGR VH OHV YD HQ HPSUHQGHUOR WRGR \ HQ HMHFXWDU QDGD VHJ~Q 'LRV<br />
QXHVWUR 6HxRU -DPiV SRU WDQWR FRQVHUYDUiQ OD &RQJUHJDFLyQ VHPHMDQWHV SHUVRQDV SRUTXH
VX DPLVWDG VH IXQGD HQ OR KXPDQR HQ HO LQWHUpV HQ OD FRQYHQLHQFLD SURSLD HQ OD XWLOLGDG \<br />
FDVL QXQFD HQ VyOR 'LRV<br />
0XFKR PHQRV VH IXQGDQ HQ ORV WUHV SULQFLSLRV GH QXHVWUR ,QVWLWXWR TXH VRQ VHQFLOOH]<br />
KXPLOGDG \ FDULGDG (VWRV VRQ DTXHOORV PLVHUDEOHV GH TXLHQHV VH GLFH 6H HQFXHQWUDQ<br />
KRPEUHV WDQ SUHVXPLGRV TXH SXHVWRV HQ VX RILFLR GH VXSHULRULGDG GH WDO VXHUWH VH SUHVHQWDQ<br />
FRPR 'LRV TXH QDGLH KD GH SRGHU QRWDUOHV FRVD DOJXQD HQ VXV GHIHFWRV \ GHOLEHUDFLRQHV<br />
VLQR TXH FRPR VL TXLVLHUDQ VHU DGRUDGRV VX OLJHUH]D OHV HPSXMD D GHFLU VR\ HO DPR \<br />
TXLHUR PDQGDU 7DOHV HVStULWXV HVWiQ IDOWRV GH MXLFLR GH GLVFXUVR \ GH YLUWXG \ VRQ HO tGROR<br />
GH OD DERPLQDFLyQ FRORFDGR HQ HO OXJDU VDQWR *,25'$1,1,!<br />
¢&yPR VHPHMDQWHV SHUVRQDV SRGUtDQ FRQVHUYDU OD &RQJUHJDFLyQ" 3HUR Vt TXH OD FRQVHUYDQ<br />
ORV KXPLOGHV SRUTXH HOORV VRQ GH 'LRV YLYHQ HQ 'LRV FRPHQ SRU 'LRV \ HVWiQ HQWUHJDGRV D<br />
'LRV &I &R ! 1RWHPRV HVWRV SHQVDPLHQWRV VREUH OD YLGD LQWHULRU YLGD<br />
GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWD D OD YLGD GH GLVWUDFFLyQ /D YLGD LQWHULRU QRV HV GH DEVROXWD<br />
QHFHVLGDG \ QRV HV QHFHVDULR GLULJLU D HOOD WRGDV QXHVWUDV PLUDV SRUTXH VL VH IDOWD HQ HOOD<br />
VH IDOWD HQ WRGR SRU HVWR ORV TXH KXELHUHQ \D IDOWDGR GHEHQ FRQIXQGLUVH GH HOOR SHGLU<br />
PLVHULFRUGLD \ HQFRPHQGDUVH D 'LRV<br />
3URFXUHPRV KDFHUQRV KRPEUHV LQWHULRUHV \ TXH -HVXFULVWR UHLQH HQ QRVRWURV 7UDEDMHPRV<br />
SDUD QR GHWHQHUQRV HQ XQ HVWDGR GH ODQJXLGH] \ GLVLSDFLyQ \ HQ XQ HVWDGR VHJODU \ SURIDQR<br />
TXH KDFH TXH XQR VH RFXSH HQ ORV REMHWRV VHQVLEOHV VLQ FRQVLGHUDU DO &UHDGRU TXH ORV KD<br />
KHFKR VLQ KDFHU RUDFLyQ VLQ GHVDVLUVH GH ODV FRVDV GH OD WLHUUD \ VLQ EXVFDU DO VXSUHPR<br />
ELHQ /RV RILFLRV TXH WHQHPRV HQ FDVD HQ OD FLXGDG \ HQ ORV SXHEORV KHPRV GH VDQWLILFDUORV<br />
EXVFDQGR HQ HOORV D 'LRV \ KDFHUORV ~QLFDPHQWH SDUD 'LRV 4XLHUD VX GLYLQD 0DMHVWDG TXH<br />
KDJDPRV XQ EXHQ FDXGDO GH YLGD LQWHULRU GH OD IH GH OD FRQILDQ]D GHO DPRU D 'LRV GH ORV<br />
HMHUFLFLRV GH SLHGDG GH OD RUDFLyQ GH OD FRQIXVLyQ GH ODV KXPLOODFLRQHV GH ORV WUDEDMRV<br />
VXIULHQGR WRGR SRU QXHVWUR 6HxRU 693 &RQIHUHQFLD GHO GH IHEUHUR GH O VREUH OD<br />
E~VTXHGD GHO UHLQR GH 'LRV (6 ;, !<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV YtUJHQHV<br />
-DPiV SRGUi GHVFULELUVH OR TXH HV XQ YLUJHQ SRUTXH D XQD 9LUJHQ LQPDFXODGD OD YHPRV HQ<br />
XQDV UHODFLRQHV FRQ 'LRV WDQ H[WUDRUGLQDULDV TXH OD KL]R QDGD PHQRV TXH VX PDGUH PDV<br />
QDGLH FUHD TXH OD YLUJLQLGDG VROD VHD OD GHVWLQDGD SDUD FRQVHUYDU OD &RQJUHJDFLyQ SRUTXH<br />
XQ YLUJHQ HQ PHGLR GH VX H[FHOHQFLD \ GH VXV LQGHFLEOHV SULYLOHJLRV SXHGH VHU XQ YLUJHQ<br />
QHFLR &I 0W ! \ OR TXH KDEtD SRGLGR PHUHFHU SRU VX YLUJLQLGDG SHUGHUOR WRGR \<br />
FRPSOHWDPHQWH SRU OD IDOWD GH KXPLOGDG /D YLUJHQ SDUD TXH VHD OD GHVWLQDGD D GHFLUOH D VX<br />
HVSRVR £5HFLED \R XQ yVFXOR GH VX ERFD &W ! \ RFXSH HO OXJDU TXH OH GHVWLQDQ ORV<br />
OLEURV VDQWRV GHEH VHU KXPLOGH \ KDOOD HQ VX KXPLOGDG DOJXQRV GH ORV DGPLUDEOHV HIHFWRV<br />
TXH WHQtD OD TXH GLMR +H DTXt OD HVFODYD GHO 6HxRU /F ! \ OR GLMR HQ HO PRPHQWR GH<br />
VHU FRQGHFRUDGD FRQ OD GLJQLGDG DOWtVLPD GH 0DGUH GH 'LRV \ WHQLpQGROR \D HQ VX VHQR<br />
UHSLWLy OD PLVPD LGHD 3RUTXH KD SXHVWR ORV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX HVFODYD /F !<br />
(UD YLUJHQ HUD XQR GH VXV DWUDFWLYRV SULPHURV SHUR IXH VX KXPLOGDG OD TXH OR KL]R £$K<br />
FXiQWRV YtUJHQHV YHPRV TXH VRQ QHFLRV £&XiQWDV RSHUDFLRQHV QR FRQIRUPHV FRQ OD SXUH]D<br />
YLUJLQDO £&XiQWRV LQIDWXDGRV HQ VX YLUJLQLGDG SLHUGHQ HO IHUYRU £&XiQWRV FRPLHQ]DQ D<br />
YLYLU HQ XQD FXOSDEOH WLELH]D £&XiQWRV FRQVHUYDQ XQ RUJXOOR TXH OHV DJRWD OD IXHQWH GH<br />
JUDFLDV TXH HO 6HxRU OHV KDEtD SUHSDUDGR £&XiQWRV VH JORUtDQ GH OR TXH ~QLFDPHQWH HV GRQ<br />
GH 'LRV \ HQ FDVWLJR GH VX QHFHGDG HO 6HxRU OHV TXLWD OR TXH OHV KDEtD GDGR £< FXiQWRV
DEDQGRQDGRV D Vt PLVPRV VH IDVWLGLDQ GHO PDQGDWR GH OD REHGLHQFLD \ GH OD VLHPSUH TXHULGD<br />
YRFDFLyQ \ DFDEDQ FRQ SHUGHUOD MXQWDPHQWH FRQ VXV PiV SUHFLRVR WHVRUR 1R VXFHGH OR<br />
SURSLR FRQ HO KXPLOGH (VWH DXQ VXSRQLHQGR TXH SHUGLy VX YLUJLQLGDG WUDEDMD FRPR OD<br />
0DJGDOHQD SDUD DGTXLULUOD HQ FXDQWR OH VHD GDEOH D ORV SLHV GH QXHVWUR 6HxRU &I /F<br />
! FRQRFH TXH QR HV RWUD FRVD TXH PLVHULD \ SHFDGR TXH VH KD KHFKR LQGLJQR GH ORV<br />
GLYLQRV DX[LOLRV TXH KD DEXVDGR GHO VHU TXH WLHQH TXH HV PHUHFHGRU GH WRGDV ODV SHQDV TXH<br />
PHUHFH TXH HO 6HxRU OH TXLWH WRGD JUDFLD TXH ~QLFDPHQWH VX ERQGDG OR FRQVHUYD \ TXH<br />
SRGHURVD H LQFHVDQWHPHQWH GHEH WUDEDMDU HQ UHIRUPDUVH D Vt PLVPR<br />
(VWH HV HO KRPEUH TXH FRQVHUYD D OD &RQJUHJDFLyQ SRUTXH HV HO TXH VH GD D OD SUiFWLFD<br />
FRQWLQXD \ H[DFWtVLPD GH OD VDQWD KXPLOGDG FRPR OR YHPRV SUiFWLFDPHQWH HQ HO EHDWR<br />
PiUWLU 3HUER\UH (UD WDO VX KXPLOGDG TXH GHVGH VX HQWUDGD DO FDUJR LPSRUWDQWH GH 'LUHFWRU<br />
GHO 6HPLQDULR VH SUHVHQWy FRPR HO VHUYLGRU GH WRGRV ORV QRYLFLRV 'HVGH OD SULPHUD<br />
FRQIHUHQFLD OHV KDEOy FRQ WRGD VHQFLOOH] \ IDPLOLDULGDG \ OHV GHFODUy TXH VyOR RFXSDED DTXHO<br />
SXHVWR SDUD D\XGDU FRQ VXV FRQVHMRV D ORV TXH QHFHVLWDEDQ GH pO &XDQGR HUD FRQVXOWDGR SRU<br />
ORV HVWXGLDQWHV VREUH DOJ~Q SXQWR WHROyJLFR HQ SRFDV SHUR DFHUWDGDV SDODEUDV OHV<br />
GLOXFLGDED OD PDWHULD \ DSURYHFKDED HVWDV RFDVLRQHV SDUD DILFLRQDUORV DO HVWXGLR GH OD<br />
WHRORJtD FRPR OD EDVH GH OD YHUGDGHUD KXPLOGDG \ VyOLGD SLHGDG \ FDGD XQD GH VXV SDODEUDV<br />
OOHYDED HO KHUPRVR WLQWH GH OD KXPLOGDG VDQWD<br />
(Q XQD FRQIHUHQFLD TXH OHV KL]R XQ GtD D ORV QRYLFLRV OHV GLMR TXH KDEtD SHUVRQDV TXH<br />
HVWDEDQ SDUWLFXODUPHQWH REOLJDGDV D HGLILFDU \ TXH QR OR KDFtDQ SHUR TXH HOORV HQ HVWR QR<br />
ORV KDEtDQ GH LPLWDU 8QR GH ORV QRYLFLRV FUH\y TXH OR KDEtD GLFKR SRU pO VH H[DPLQy HQ VX<br />
RILFLR \ QR HQFRQWUDQGR IDOWD DOJXQD VH IXH DO EHDWR PiUWLU SDUD TXH OH DYLVDVH \<br />
HQFRPHQGiQGRVH D VXV RUDFLRQHV SDUD TXH GHMDUD GH HVFDQGDOL]DU D ORV GHPiV 3HUR FXiO<br />
VHUtD VX VRUSUHVD FXDQGR pO OH UHVSRQGLy 8VWHG VH KD HTXLYRFDGR SRUTXH HQ FXDQWR KH<br />
GLFKR ~QLFDPHQWH PH KH WHQLGR SUHVHQWH D Pt PLVPR<br />
(Q RWUD RFDVLyQ HVWH PLVPR QRYLFLR HVWDED EDUULHQGR HO FRUUHGRU FHUFDQR DO DSRVHQWR GHO<br />
3DGUH 3HUER\UH \ VDOLHQGR pVWH HQ HO PLVPR PRPHQWR HQ TXH HFKDED OD EDVXUD VH OD DUURMy<br />
HQFLPD \ FXDQGR HO SREUH QRYLFLR FRPHQ]DED D H[FXVDUVH UHFLELy HVWD UHVSXHVWD ¢DFDVR<br />
QR VDEH XVWHG TXH VR\ HO PXODGDU GH OD FDVD"<br />
(Q XQD FRQYHUVDFLyQ XQ PLVLRQHUR OR WUDWy GH RUJXOORVR \ OH GLMR SDODEUDV PX\ SHVDGDV<br />
SHUR QXHVWUR KXPLOGH PiUWLU OHMRV GH UHSHOHU XQ WUDWR WDQ EUXVFR FRPR LQPHUHFLGR OH<br />
FRQWHVWy TXH pO WHQtD UD]yQ \ XQ WHVWLJR GH HVD HVFHQD KD GLFKR TXH VDERUHy WDQWR HVD<br />
KXPLOODFLyQ TXH OD KL]R XQD SDUWH GH VXV GHOLFLDV WDQWR HUD HO JXVWR TXH VHQWtD SDUD<br />
KXPLOODUVH 6X KXPLOGDG OH KDFtD UHFLELU ORV LQVXOWRV WDQ ELHQ FRPR ORV PiV PXQGDQRV ORV<br />
KRQRUHV \ DODEDQ]DV \ HQ FLHUWR GtD TXH DO YROYHU FRQ ORV VHPLQDULVWDV GH OD FDVD GH FDPSR<br />
XQRV PXFKDFKRV ORV LQVXOWDURQ pO QR SHUPLWLy TXH OHV KLFLHVHQ QDGD VLQR TXH VH IXHURQ D<br />
GDU XQD YXHOWD \ GH HVWH PRGR REUDURQ PHMRU FRPR UHSOLFy HO YHQHUDEOH PiUWLU 9LGD GH<br />
-XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH !
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' '$ 72'26 /26 %,(1(6 < 68 )$/7$ &$86$ 72'26 /26<br />
0$/(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
'HVSXpV GH KDEHU H[SOLFDGR ODV WUHV FLUFXQVWDQFLDV TXH VRQ FRPR ORV FDUDFWHUHV GH QXHVWUD<br />
KXPLOGDG \ GH KDEHU QDUUDGR QR SRFRV GH ORV HIHFWRV TXHUHPRV GH XQ VROR UDVJR LQWHQWDU OD<br />
GHVFULSFLyQ GH OD KXPLOGDG DPDEOH HQ VXV EHOOtVLPRV HIHFWRV $O TXH SRVHD HVWD KXPLOGDG<br />
OH YHQGUiQ WRGRV ORV ELHQHV MXQWR FRQ HOOD $O TXH QR OD WHQJD DXQ OR TXH WHQJD GH EXHQR VH<br />
OH TXLWDUi \ VH YHUi DJLWDGR SRU XQD DQJXVWLD FRQWLQXD 5&0 ! UDVJR EULOODQWH DO<br />
SDUHFHU TXH QRV GLFH GH OD KXPLOGDG WRGR FXDQWR DILUPD HO (VStULWX 6DQWR GH OD VDELGXUtD<br />
7RGRV ORV ELHQHV PH YLQLHURQ MXQWDPHQWH FRQ HOOD 6E !<br />
&RQ UD]yQ SRGHPRV DILUPDUOR SRUTXH HO iUERO GH OD KXPLOGDG QRV SURGXFH ORV PiV<br />
FRSLRVRV \ DEXQGDQWHV IUXWRV<br />
/RV KXPLOGHV VRQ HQ ERFD GHO SURIHWD 'DQLHO ORV TXHULGRV GH 'LRV $ ORV TXH TXHUtD<br />
HQVDO]DED \ D ORV TXH TXHUtD DEDWtD 'Q ! ORV KXPLOGHV VRQ HVFXFKDGRV GH 'LRV<br />
GiQGROHV ODV FRVDV VHJ~Q OD V~SOLFD $O TXH VH DFRUGy GH QRVRWURV HQ QXHVWUD KXPLOODFLyQ<br />
6DO ! ORV KXPLOGHV VRQ ORV HQULTXHFLGRV FRQ OD JUDFLD GLYLQD 'LRV UHVLVWH D ORV<br />
VREHUELRV \ GD VX JUDFLD D ORV KXPLOGHV 6W !<br />
£2K KXPLOGDG SUHFLRVtVLPD ¢4XLpQ SRGUi QR DPDUWH OXHJR TXH WH FRQR]FD" 7~ UHIRUPDV ORV<br />
PRYLPLHQWRV GH QXHVWUDV GHVHQIUHQDGDV SDVLRQHV \ FRQWLHQHV HQ VX FHQWUR D OD WHUULEOH<br />
DXGDFLD W~ DILUPDV DO DOPD SDUD TXH QR YXHOYD DWUiV HQ HO FDPLQR GH OD SHUIHFFLyQ \ OD<br />
OOHQDV GH XQ PX\ VDQWR WHPRU GH 'LRV W~ QRV OLEUDV GH OD GHVHVSHUDFLyQ QR REVWDQWH HO<br />
WRUEHOOLQR GHO LQIHUQDO GUDJyQ \ QRV KDFHV FRQILDU HQ DTXHOOD ERQGDG VLHPSUH DPDEOH \ HQ<br />
VXPD W~ QRV LQWURGXFHV HQ XQD GHVFRQILDQ]D FRPSOHWD GH QRVRWURV PLVPRV \ GHVSXpV GH<br />
FRORFDUWH HQ HO WURQR GHO DOPD SRU PHGLR GHO DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 ! W~<br />
OH KDFHV SRWHQWH HQ HO H[WHULRU HQ ODV SDODEUDV \ HQ ODV REUDV<br />
/R FRQWUDULR VXFHGH DO QR KXPLOGH SXHVWR TXH DO LQIHOL] TXH OH IDOWDUH OD KXPLOGDG OH VHUi<br />
TXLWDGR DXQ OR SRFR EXHQR TXH WXYLHUH $O TXH QR OD WHQJD DXQ OR TXH WHQJD GH EXHQR VH OH<br />
TXLWDUi 5&0 !<br />
,VDtDV QRV SUHVHQWD DO VREHUELR DUURJDQWH GHVSRMDGR GH WRGR KDVWD OD KXPLOODFLyQ 3RQGUp<br />
ILQ D OD VREHUELD GH ORV LQILHOHV \ DEDWLUp OD DUURJDQFLD GH ORV IXHUWHV ,V ! \ DXQ<br />
FRQ PiV FODULGDG VH OHH 0DV GHVSXpV VH KXPLOOy DUUHSHQWLGR GH KDEHUVH HQVREHUEHFLGR HQ<br />
VX FRUD]yQ &UR !<br />
£2K VL D YLVWD GH ORV DGPLUDEOHV IUXWRV GH TXH JR]D HO DOPD KXPLOGH \ WULVWHV PDOHV TXH<br />
DFRPSDxDQ DO GHVJUDFLDGR VREHUELR DSUHQGLpUDPRV D DPDU OD KXPLOGDG GH TXH QRV KDEOD OD<br />
5HJOD 0DV D ILQ GH TXH OR KDJDPRV FRQ PiV IDFLOLGDG QRWHPRV ODV LPSRUWDQWHV SDODEUDV<br />
VLJXLHQWHV 'LRV KD SURPHWLGR FRPXQLFDUVH D ORV SHTXHxRV \ D ORV KXPLOGHV &I 3U !<br />
\ VH FRPSODFH HQ GDUVH D FRQRFHU D ODV DOPDV TXH WLHQHQ EDMRV VHQWLPLHQWRV GH Vt PLVPDV<br />
3DGUH PtR GHFtD -HVXFULVWR \R RV FRQILHVR \ GR\ JUDFLDV SRUTXH RFXOWiVWHLV YXHVWURV<br />
PLVWHULRV D ORV JUDQGHV \ SUXGHQWHV GHO VLJOR \ ORV FRPXQLFiVWHLV D ORV KXPLOGHV &I 0W<br />
/F !
(VWR QRV HQVHxD TXH 'LRV QR VH SDJD GH OD SRPSD \ RUQDWR H[WHULRU VLQR TXH SUHPLD D ODV<br />
DOPDV KXPLOGHV TXH QR KDFHQ FDVR GHO PXQGR \ pO PLVPR VH GLJQD LQVWUXLUORV £2K<br />
KXPLOGDG \ FXiQ DPDEOH HUHV<br />
/D KXPLOGDG QRV SURSRUFLRQD WRGRV ORV ELHQHV<br />
6HJ~Q OD LGHD TXH DFDEDPRV GH H[SRQHU DO PRGR TXH HO VDELR HQ OD SRVHVLyQ GH OD VDELGXUtD<br />
HQFRQWUDED WRGRV ORV ELHQHV DVt ORV KDOOD HO UHOLJLRVR HQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG GH PRGR<br />
TXH SXHGH LJXDOPHQWH GHFLU 7RGRV ORV ELHQHV PH YLQLHURQ MXQWDPHQWH FRQ HOOD 6E !<br />
(Q OD SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG HQFXHQWUD TXH VX SULQFLSLR HV QDGD \ QDGD VX ILQ TXH<br />
DFWXDOPHQWH QR HV PiV TXH XQ SRFR GH WLHUUD \ TXH ODV OiJULPDV IRUPDQ FRPR VX SDQ<br />
FRWLGLDQR TXH ORV SODFHUHV VRQ VHPHMDQWHV DO KXPR TXH GHVDSDUHFH HQ OD DWPyVIHUD DSHQDV<br />
KD VLGR IRUPDGR \ TXH ORV KRQRUHV QR VH DOFDQ]DQ VLQ JUDQGHV WUDEDMRV QR VH FRQVHUYDQ<br />
VLQR PH]FODGRV GH JUDYtVLPRV SHVDUHV \ DXQ ORV TXH ORV WLHQHQ DVHJXUDGRV YHQ TXH SULPHUR<br />
SDVDQ DQWHV TXH ORV KD\DQ GLVIUXWDGR £)HOLFHV GHVHQJDxRV TXH SURGXFH OD KXPLOGDG<br />
£)HOLFHV ELHQHV TXH KDFHQ TXH HO DOPD OD GHVHH TXH OD SLGD D 'LRV FRQ HO PD\RU IHUYRU TXH<br />
OD DPH PiV TXH D ODV ULTXH]DV \ TXH D ORV UHLQRV PiV TXH D ORV KRQRUHV \ TXH D ORV SODFHUHV<br />
PiV TXH D OD YDQLGDG \ TXH D ORV JXVWRV \ PiV TXH D OD YDQDJORULD \ TXH D OD UHDOL]DFLyQ GH<br />
WRGRV ORV FDSULFKRV )HOLFHV ELHQHV SRUTXH KDFHQ FRQVLGHUDU D OD KXPLOGDG GH WDO PRGR TXH<br />
REOLJDQ D H[FODPDU 7RGRV ORV ELHQHV PH YLQLHURQ MXQWDPHQWH FRQ HOOD ,E!<br />
(Q HIHFWR HO IHUYLHQWH UHOLJLRVR KDOOD HQ OD KXPLOGDG LQQXPHUDEOHV ELHQHV TXH VH<br />
GHVSUHQGHQ GH FDGD XQR GH VXV DFWRV £2K IHOLFHV ORV PLVLRQHURV TXH OD SRVHHQ /D<br />
FRQVLGHUDQ FRPR OD PDGUH IHFXQGD GH FXDQWR EXHQR \ PHULWRULR SXHGHQ KDFHU FRPR OD<br />
FDXVDQWH GH OD DOHJUtD XQLYHUVDO TXH EDxD WRGRV VXV DFWRV FRPR OD PDHVWUD \ FRQVHMHUD GH<br />
WRGR FXDQWR GHEHQ REUDU \ FRPR HO HPSXMH VDQWR TXH OHV REOLJD D FRPXQLFDUVH VLQ HQYLGLD<br />
\ FRPXQLFDU WRGR FXDQWR OHV UHFODPDQ OD REHGLHQFLD \ OD FDULGDG OD SLHGDG R OD QHFHVLGDG<br />
£2K IHOLFHV ORV PLVLRQHURV KXPLOGHV SRUTXH IXQGDGRV HQ HO DPRU GH WDQ UHOHYDQWH YLUWXG<br />
KDOODQ HQ HOOD XQ WHVRUR LQILQLWR GH UHFXUVRV SDUD ODV RFDVLRQHV DXQ ODV PiV FUtWLFDV VLHQWHQ<br />
HQ Vt XQD JUDFLD SRGHURVD SDUD SUDFWLFDU OR EXHQR OR VDQWR \ DXQ OR PHMRU \ DGTXLHUHQ<br />
JUDQGHV FRPXQLFDFLRQHV GH DTXHOOD DPLVWDG GLYLQD TXH HV OD ERQGDG PLVPD \ HO PLVPR<br />
DPRU £2K IHOLFHV PLVLRQHURV SRUTXH HQ HVWD PLVPD KXPLOGDG KDOODQ SDUD OD SUiFWLFD XQ<br />
GLUHFWRU FHORVtVLPR \ GLVFUHWtVLPR TXH QXQFD ORV DEDQGRQD QXQFD ORV HQJDxD \ QL VLTXLHUD<br />
OHV UHWDUGD VXV FRQVHMRV \ QR HV H[WUDxR SRUTXH HVWH GLUHFWRU HV HO HVStULWX GH 'LRV HVStULWX<br />
GH LQWHOLJHQFLD &I ,V ! TXH OHV HQVHxD HO PRGR GH GLVWLQJXLU OR FLHUWR \ OR GXGRVR OR<br />
PDOR OR EXHQR \ OR PHMRU HVStULWX VDQWR SDUD VDQWLILFDU FRQ VX FRQWDFWR FXDQWR KDFHQ \<br />
GHMDQ GH KDFHU HVStULWX ~QLFR SRUTXH 'LRV \ VyOR 'LRV SXHGH VHU HO DXWRU GH WRGR ELHQ<br />
HVStULWX P~OWLSOH HQ UHFXUVRV TXH QR VH DFREDUGD HQ YLVWD GH ORV PD\RUHV REVWiFXORV TXH<br />
KD\DQ GH VXSHUDUVH HVStULWX HPLQHQWHPHQWH VXWLO TXH VDEH GHVFXEULU ORV HQJDxRV GH<br />
6DWDQiV HVStULWX FLHUWR SRUTXH VH IXQGD HQ ODV EULOODQWHV OXFHV GH OD IH \ HVStULWX ELHQKHFKRU<br />
SRUTXH OD FDULGDG OR GLULJH \ OR JRELHUQD £2K KXPLOGDG DPDELOtVLPD TXLpQ WH FRQRFLHUD<br />
£4XLpQ FRQRFLGD WH SUDFWLFDUD £< TXLpQ SUDFWLFiQGRWH DGHODQWDUD D SDVRV GH JLJDQWH SRU HO<br />
FDPLQR GH OD DE\HFFLyQ<br />
7~ RK VDQWD KXPLOGDG W~ HUHV XQD HPDQDFLyQ GHO 9HUER GLYLQR HUHV HO URSDMH GH TXH VH<br />
UHYLVWLy HO RPQLSRWHQWH HUHV HO GLVWLQWLYR GH OD OX] TXH LOXPLQD D WRGR KRPEUH TXH YLYH HQ<br />
HVWH PXQGR HUHV HO FDUiFWHU GHO VDFUDPHQWR GHO DPRU HUHV OD LPDJHQ GH VXV JORULRVRV<br />
HIHFWRV \ HUHV HQ ILQ FRPR OR PiV DPDEOH DQWH ORV RMRV GH -HV~V \D TXH VH QRV GLR FRPR<br />
PDHVWUR GH OD KXPLOGDG $SUHQGHG GH Pt TXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 0W !
$ YLVWD GH WDQ JORULRVRV HIHFWRV ¢SRGUHPRV QR WUDEDMDU LQFHVDQWHPHQWH D ILQ GH UHYHVWLUQRV<br />
GHVGH HVWH PRPHQWR GHO EHOOtVLPR URSDMH GH OD KXPLOGDG"<br />
$ ILQ GH TXH TXHGHPRV PiV DQLPDGRV HQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG YHiPRVOD ILHOPHQWH<br />
UHWUDWDGD HQ SRFDV SHUR YLYDV SLQFHODGDV /D KXPLOGDG HV XQD SURGXFFLyQ GH OD FDULGDG \<br />
KDFH TXH DO HQFRQWUDUQRV FRQ HO SUyMLPR OH SUHYHQJDPRV HQ HO KRQRU \ UHVSHWR TXH OH<br />
GHEHPRV \ FRQ HVWH PRGR KXPLOGH OH JUDQMHDPRV VX DIHFWR &RPR QR KD\ TXLHQ QR DPH D<br />
XQD SHUVRQD KXPLOGH UHVXOWD TXH XQ PLVLRQHUR TXH VH KXPLOOD TXH VH SRVWUD GHODQWH GH<br />
QXHVWURV VHxRUHV SUHODGRV TXH SUHVHQWD KRQRU \ REVHTXLR D ORV VHxRUHV FXUDV TXH VH SRQH<br />
GHEDMR GH ORV GHPiV HFOHVLiVWLFRV \ TXH UHVSHWD D WRGRV ORV UHOLJLRVRV \ GHPiV VLHUYRV GH<br />
'LRV 6HPHMDQWH PLVLRQHUR HV HQ HO HMHUFLFLR GH VX PLQLVWHULR FRPR HO DPHQR YDOOH TXH<br />
UHFLEH HO MXJR GH ODV PRQWDxDV SRUTXH FRQ VX FRQGXFWD VH DWUDH VXV EHQGLFLRQHV \<br />
EHQHYROHQFLDV<br />
/D IDOWD GH KXPLOGDG QRV SUHFLSLWD D WRGRV ORV PDOHV<br />
$Vt FRPR HO KXPLOGH DO PRGR GHO YDUyQ MXVWR FUHFH GH WDO PDQHUD HQ OD SUiFWLFD GH WRGDV<br />
ODV YLUWXGHV TXH VH SXHGH GHFLU GH pO TXH VXV GtDV VRQ WDQ OOHQRV TXH SRFRV GH HOORV OOHJDQ DO<br />
FyPSXWR GH PXFKRV DxRV &RQ OR SRFR TXH YLYLy OOHQy OD FDUUHUD GH XQD ODUJD YLGD 6E<br />
! DVt DO VREHUELR OR YHPRV SULYDGR GH WRGR ELHQ DXQ GHVSXpV GH KDEHU YLYLGR PXFKR<br />
WLHPSR SXGLpQGRVH GHFLU GH OD KXPLOGDG $O TXH QR OD WHQJD DXQ OR TXH WHQJD GH EXHQR VH<br />
OH TXLWDUi 5&0 !<br />
/D VDJUDGD (VFULWXUD H[SOLFD QXHVWUR SHQVDPLHQWR FRQ WDQWD H[DFWLWXG TXH GHVSXpV GH KDEHU<br />
FRORFDGR DO KXPLOGH JR]DQGR ORV IUXWRV GH VX DE\HFFLyQ (QWRQFHV ORV MXVWRV VH SUHVHQWDUiQ<br />
FRQ JUDQ YDORU FRQWUD DTXHOORV TXH ORV DQJXVWLDURQ \ UREDURQ 6E !<br />
1RV KDFH H[FODPDU £,QIHOLFHV VREHUELRV SRUTXH YHQGUi XQ GtD HQ TXH DO FRQWHPSODU OD<br />
IHOLFLGDG GHO KXPLOGH VHUiQ WXUEDGRV SRU XQ KRUURU WHUULELOtVLPR VH DGPLUDUiQ GH YHU WDQWD<br />
GLFKD HQ TXLHQ FRQVLGHUDEDQ VXPD LQIHOLFLGDG \ REOLJDGRV GHO KRUULEOH JHPLGR GHO \D<br />
SUHFLWR H[FODPDUiQ HQWUH Vt (VWRV VRQ ORV TXH HQ RWUR WLHPSR IXHURQ HO EODQFR GH QXHVWURV<br />
HVFDUQLRV SRUTXH FRPR GLJQD GH UHtUVH DILUPDEDQ TXH HV OD YLGD GH XQ DOPD KXPLOGH \ D<br />
TXLHQHV SURSRQtDPRV FRPR XQ HMHPSODU GH RSURELR SRUTXH GLJQRV GH LPSURSHULR VRQ<br />
FRQVLGHUDGRV ORV KXPLOGHV DO PRGR GH -HVXFULVWR QXHVWUR 6HxRU VX YLGD QRV SDUHFtD XQD<br />
QHFHGDG \ VX PXHUWH XQD LJQRPLQLD 6E ! SRUTXH DVt VRQ EXUODGRV HQ HVWH PXQGR<br />
FRPR VL GH KHFKR IXHVHQ OD OX] GHO SXHEOR £,QIHOLFHV VREHUELRV SRUTXH HQ PHGLR GH VX<br />
UDELD \ RUJXOORVR IUHQHVt GLUiQVH XQRV D RWURV 0LUDG FyPR VRQ FRQWDGRV HQ HO Q~PHUR GH<br />
ORV KLMRV GH 'LRV \ FyPR VX VXHUWH HV HVWDU FRQ ORV VDQWRV 6E !<br />
)HOLFHV KXPLOGHV SRUTXH WDO VHUi VX JORULRVD PXHUWH QR REVWDQWH GH VHU FRQGHQDGRV SRU XQ<br />
PXQGR HPLQHQWHPHQWH VREHUELR )HOLFHV ORV KXPLOGHV SRUTXH SUHPLDGRV FRQ HWHUQD JORULD<br />
RLUiQ HO JULWR HO HWHUQR JULWR GH ORV VREHUELRV TXH FRQ GRORU VXPR FRQ SHVDU LQPHQVR FRQ<br />
SHQD HWHUQD \ FRQ GHVHVSHUDFLyQ LQILQLWD GLUiQ 'HVFDUULDGRV KHPRV LGR GHO FDPLQR GH OD<br />
YHUGDG QR QRV KD DOXPEUDGR OD OX] GH OD MXVWLFLD QL SDUD QRVRWURV KD QDFLGR HO VRO GH OD<br />
LQWHOLJHQFLD 6E !<br />
7DO VHUi HO JULWR HWHUQR GH ORV VREHUELRV ¢'H TXp QRV KD VHUYLGR OD VREHUELD" 2 ¢TXp<br />
SURYHFKR QRV KD WUDtGR OD YDQD RVWHQWDFLyQ GH QXHVWUDV ULTXH]DV" 6E !
D FDUHQFLD GH KXPLOGDG QRV OOHQD GH DQJXVWLDV<br />
&RQ VyOR KDEHU GLFKR D ORV MRVHILQRV TXH HO VREHUELR VHUi DJLWDGR GH FRQWLQXDV DQJXVWLDV<br />
GHELHUD VHU PiV TXH EDVWDQWH SDUD TXH VH HQWUHJDVHQ D OD SUiFWLFD GH OD VDQWD KXPLOGDG < VH<br />
YHUi DJLWDGR SRU XQD DQJXVWLD FRQWLQXD 5&0 !<br />
3HUR HV XQD JUDQ OiVWLPD TXH QR REVWDQWH XQD GHFODUDFLyQ WDQ H[SUHVD D~Q QR OD<br />
SUDFWLTXHPRV (VWH KHFKR QRV KDFH FRQVLGHUDU XQ SRFR OD YLGD GHO GHVJUDFLDGR VREHUELR<br />
SDUD TXH SDOSDQGR VXV WUDEDMRV DSUHQGDPRV D VHU KXPLOGHV $O VREHUELR OR FRQWUDGLFHQ<br />
WRGRV ORV TXH SXHGHQ \ VLHPSUH TXH SXHGHQ \ HQ HVWDV FRQWUDGLFFLRQHV HVWi SDUD pO XQD<br />
IXHQWH GH WULVWH]D \ GH DQJXVWLD SURSRQH JUDQGHV SODQHV \ pVWRV QR VRQ DSUREDGRV \ HQ OD<br />
UHSXOVD UHFLEH WDO DIOLFFLyQ TXH OOHJDQ D VXUFDU VXV PHMLOODV DPDUJDV OiJULPDV LQWHQWD KDFHU<br />
VXV REUDV FRQ XQD GXUDFLyQ TXH UHVLVWD HQ FLHUWR PRGR D OD YLGD GH ORV YLYLHQWHV \ ODV YH<br />
GHVDSDUHFHU GH VX SUHVHQFLD OR PLVPR TXH OD VRPEUD FXDQGR DSDUHFH OD OX] OR GLFKR OH<br />
SURSRUFLRQD PDO GH VX JUDGR XQD SHQD FUXHOtVLPD \ TXH VyOR SXHGHQ DSUHFLDU ORV<br />
VREHUELRV<br />
(Q OD (VFULWXUD YHPRV FDVWLJDGDV WHUULEOHPHQWH ODV IDOWDV GH KXPLOGDG \ QR HV H[WUDxR<br />
SRUTXH HOODV FRQWLHQHQ VLHPSUH XQ DFWR GH VREHUELD \ FXDQGR pVWH HVWi PDUFDGR WUDH D YHFHV<br />
JUDYtVLPDV FRQVHFXHQFLDV GH PRGR TXH XQ URPSLPLHQWR FRQ XQ DPLJR XQ GHVSUHFLR GH XQD<br />
SHUVRQD TXHULGD XQD IDOWD GH FDULGDG QR VDQWDPHQWH WROHUDGD XQD IDOWD D OD HGLILFDFLyQ TXH<br />
WDQWR QRV GHEHPRV XQ HVFiQGDOR GDGR \ SRU YHQWXUD DXQ WRPDGR \ XQD VHULH GH DFWRV TXH<br />
SXHGHQ FRVWDU OD YRFDFLyQ IUHFXHQWHPHQWH QR UHFRQRFHQ RWUR RULJHQ TXH HO GH KDEHU IDOWDGR<br />
D OD KXPLOGDG \ D HVWD IDOWD GH KXPLOGDG HV GHELGD OD SpUGLGD GH OD SD] \ OD FRQWLQXD<br />
DJLWDFLyQ<br />
(UDQ &DtQ \ $EHO ORV KLMRV GH QXHVWURV SULPHURV SDGUHV DPERV UHFLELHURQ OD RUGHQ GH<br />
DGRUDU D 'LRV SRU PHGLR GH VDFULILFLRV \ DPERV OR YHULILFDURQ 0DV VXFHGLy TXH &DtQ VH<br />
FRQWHQWy FRQ OD OHWUD \ OH RIUHFLy XQ VDFULILFLR GH OR SHRU TXH WHQtD SHUR $EHO FXPSOLHQGR<br />
FRQ HO HVStULWX OR KL]R GH OR PHMRU TXH SRVHtD \ 'LRV TXH SUHPLD VLHPSUH OR EXHQR \<br />
VLHPSUH FDVWLJD OR PDOR PLUy D $EHO \ D VX GiGLYD DO SDVR TXH VH RFXOWy D &DtQ \ QR<br />
UHFLELy VX VDFULILFLR ¢4Xp KL]R HQWRQFHV &DtQ" (O VDJUDGR WH[WR GLFH &DtQ VH LUULWy<br />
VREUHPDQHUD \ GHFD\y VX VHPEODQWH *Q !<br />
¢+D\ FRVD PiV LQMXVWD TXH XQD FRQGXFWD VHPHMDQWH" &RQ WRGR D HVR FRQGXFH OD VREHUELD<br />
(O 6HxRU VLHPSUH PLVHULFRUGLRVR GLVLPXOy WDQ RUJXOORVR PRGR GH SURFHGHU \ VDOLpQGROH DO<br />
HQFXHQWUR OH GLMR ¢3RU TXp PRWLYR DQGDV HQRMDGR \ SRU TXp HVWi GHPXGDGR WX URVWUR"¢1R<br />
HV FLHUWR TXH VL REUDVHV ELHQ VHUiV UHFRPSHQVDGR SHUR VL PDO HO FDVWLJR GHO SHFDGR HVWDUi<br />
VLHPSUH SUHVHQWH HQ WX SXHUWD" *Q !<br />
¢4XLpQ QR FRQVLGHUDUtD HVDV SDODEUDV FRPR GHVWLQDGDV D FXUDU UDGLFDOPHQWH OD KHULGD GH VX<br />
VREHUELD" /H PDQLILHVWD OD FDXVD GH VX GLVJXVWR \ SRU WDQWR GH QR VHQWLUVH KHULGR SRUTXH VL<br />
REUD ELHQ VHUi WUDWDGR FRPR VX KHUPDQR DO SDVR TXH VL REUD PDO VHUi WHUULEOHPHQWH<br />
FDVWLJDGR 3HUR QR HUD KXPLOGH HUD Vt VREHUELR \ VH HQVREHUEHFLy GH WDO PRGR TXH OH GLMR D<br />
VX KHUPDQR 6DOJDPRV IXHUD < FXDQGR HVWDEDQ ORV GRV HQ HO FDPSR &DtQ DFRPHWLy D VX<br />
KHUPDQR $EHO \ OR PDWy *Q !<br />
£*UDQ 'LRV TXLpQ QR VH HVSDQWD £4XLpQ OR FUH\HUD TXH XQD IDOWD GH KXPLOGDG QRV<br />
SUHFLSLWDUD D VHPHMDQWH DELVPR 6t VH HQVREHUEHFLy \ SRU OD VREHUELD TXLWy OD YLGD D VX<br />
KHUPDQR (O 6HxRU D~Q FRPSDVLYR OH SUHJXQWD SRU VX FRQGXFWD D ILQ GH TXH DO PHQRV FRQ<br />
HO UHFXHUGR GH VX FULPHQ VH KXPLOODUD \ YROYLHUD D 'LRV PDV HO GHVJUDFLDGR &DtQ MXQWDQGR D
OD VREHUELD HO RUJXOOR \ OD LQVROHQFLD WXYR HO LPSHUGRQDEOH GHVFDUR GH TXHUpUVHODV KDEHU<br />
FRQ 'LRV GLFLpQGROH 1R OR Vp ¢VR\ \R DFDVR HO JXDUGD GH PL KHUPDQR" *Q !<br />
(QWRQFHV MXVWtVLPDPHQWH LUULWDGR VH OHYDQWD FRQWUD HO VREHUELR \ OR PDOGLFH PDOGLFH OD<br />
WLHUUD TXH KDEtD GH VRVWHQHUOR PDOGLFH ORV IUXWRV TXH KDEtD GH UHFRJHU PDOGLFH ORV<br />
DOLPHQWRV TXH KDEtDQ GH FRQVHUYDUOH OD YLGD PDOGLFH WRGRV ORV OXJDUHV HQ GRQGH KDEtD GH<br />
HVWDU PDOGLFH WRGRV VXV DxRV \ VyOR OH GLR ODUJD YLGD SDUD TXH ODUJRV IXHVHQ VXV<br />
SDGHFLPLHQWRV $Vt DFDEy HO SULPHU VREHUELR FRPR GHVSRMDGR GH OD KXPLOGDG \ DVt<br />
DFDEDUiQ ORV UHOLJLRVRV TXH HQ YH] GH WDQ JUDQ YLUWXG WHQJDQ HO RUJXOOR ¢4Xp PD\RUHV<br />
DQJXVWLDV \ DIOLFFLRQHV TXH ODV GH HVWH SULPHU UpSURER" (VWDV VHUiQ ODV GH ORV PLVLRQHURV QR<br />
KXPLOGHV £2K 6DOYDGRU GDQRV OD VDQWD KXPLOGDG QR SHUPLWDV TXH IDOWHPRV D HOOD \ TXH<br />
FXPSODPRV ELHQ OR VLJXLHQWH (QWUH WRGDV ODV HQVHxDQ]DV QHFHVDULDV SDUD ORV TXH WUDEDMDQ<br />
HQ OD YLxD GHO 6HxRU pVWD GHEH VHU SDUD QRVRWURV OD PiV DSUHFLDGD (O TXH HQWUH YRVRWURV<br />
TXLHUD VHU HO SULPHUR KiJDVH HO ~OWLPR \ VHD HO VHUYLGRU GH ORV GHPiV 5&0 0W<br />
!<br />
'DUHPRV ILQ D HVWH FDStWXOR FRQ XQ WUR]R HQ TXH FRQ XQD UD]yQ FRQWUDULD VH SUXHED TXH ODV<br />
DQJXVWLDV VRQ HO SDQ FRWLGLDQR GHO VREHUELR \ UHWUDWDUHPRV DO KXPLOGH VDERUHiQGRVH HQ XQD<br />
IXHQWH GH SD] /D KXPLOGDG HV HO PHGLR VREHUDQR SDUD PDQWHQHUQRV HQ OD FDULGDG IUDWHUQD<br />
SRUTXH KDFLpQGRVH OD DQDWRPtD GH ODV DQWLSDWtDV \ GLVHQVLRQHV VH KDOOD VLHPSUH TXH WRGDV<br />
YLHQHQ GH OD HPXODFLyQ 6DOH XQR ELHQ GH VX SUHGLFDFLyQ HWF OXHJR SUHVXPH GH Vt \ FRPR<br />
HO KRPEUH SUHVXQWXRVR QR SXHGH VHU WROHUDGR HV FDXVD GH TXH ORV GHPiV OR GHVSUHFLHQ \<br />
KXPLOOHQ (O KXPLOODUVH HO GHVHDU TXH VH UHSDUH TXH VRPRV ORV SHRUHV \ HO UHFRQRFHU WRGD<br />
QXHVWUD LQVXILFLHQFLD QXHVWUD LQFOLQDFLyQ SDUD WRGR OR PDOR HO SHUVXDGLUQRV TXH QR VRPRV<br />
EXHQRV VLQR SDUD HFKDUOR WRGR D SHUGHU \ HO KDFHUQRV GHVSUHFLDEOHV D QXHVWURV RMRV \<br />
DPDQWHV GHO GHVSUHFLR HO WHQHU EXHQD RSLQLyQ \ EXHQRV VHQWLPLHQWRV SDUD HO SUyMLPR \<br />
QDGD SDUD QRVRWURV HO TXH ORV VDFHUGRWHV DQWLJXRV VH DWULEX\DQ XQRV D RWURV HO EXHQ VXFHVR<br />
\ HVWLPDFLyQ HO TXH ORV FOpULJRV VH VRPHWDQ XQRV D RWURV \ ORV KHUPDQRV DO ~OWLPR GH WRGRV<br />
VRQ \ VHUiQ VLHPSUH WRGRV HVWRV DFWRV GH KXPLOGDG XQD IXHQWH GH SD]<br />
/DV DOPDV KXPLOGHV SRU WRGR HVWR VLHPSUH HVWiQ FRQWHQWDV \ DOHJUHV SRUTXH HO VDQWR<br />
HVStULWX GH KXPLOGDG TXH UHVLGH HQ HOODV ODV OOHQD GH SD] GH PRGR TXH QR KD\ FRVD TXH ODV<br />
SXHGD WXUEDU (OODV VL VH OHV FRQWUDGLFH VH DSDFLJXDQ VL VH OHV FDOXPQLD VXIUHQ VL VH<br />
KDFH SRFR FDVR GH HOODV \ VH YHQ DEDQGRQDGDV \ ROYLGDGDV VH SHUVXDGHQ TXH WRGR HV PX\<br />
FRQIRUPH D VX PHUHFLPLHQWR VL VH KDOODQ RSULPLGDV GH TXHKDFHUHV WUDEDMDQ JXVWRVDV VL VH<br />
OHV PDQGD XQD FRVD PX\ GLItFLO GH KDFHU VH DSOLFDQ ILHOPHQWH D SUDFWLFDUOD FRQILDGDV HQ OD<br />
YLUWXG GH OD VDQWD REHGLHQFLD VL VRQ PROHVWDGDV GH WHQWDFLRQHV VH DILUPDQ PiV HQ OD<br />
KXPLOGDG \ UHFXUULHQGR D 'LRV REWLHQHQ ODV YLFWRULDV FRQWUD HO GHPRQLR GH PRGR TXH<br />
DSHQDV OHV TXHGD RWUR HQHPLJR TXH HO GH OD VREHUELD (VWD GXUDQWH HO FXUVR GH QXHVWUD YLGD<br />
QR FRQFHGH OD PHQRU WUHJXD VLQR TXH DVDOWD GH FRQWLQXR D ORV PD\RUHV VDQWRV PLHQWUDV<br />
YLYHQ HQ HVWH PXQGR WHQWiQGRORV GH GLYHUVDV PDQHUDV SDUD TXH VH FRPSOD]FDQ HQ HO ELHQ<br />
TXH KDQ KHFKR HQ OD FLHQFLD TXH KDQ DGTXLULGR HQ TXH SUHVXPDQ GH KRPEUHV H[FHOHQWHV \<br />
DYHQWDMDGRV \ DXQ TXH VH FRQVLGHUHQ FRPR GH ORV GH PD\RU FRQVWDQFLD SHUR GH WRGR HVWR<br />
VH VLUYHQ SDUD SUDFWLFDU ODV PiV JUDQGHV YLUWXGHV £2K FHOHVWLDOHV RK GLYLQRV HIHFWRV ORV GH<br />
OD VDQWD KXPLOGDG 693 5HSHWLFLyQ GH OD RUDFLyQ VREUH OD KXPLOGDG (6 ;, !
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' 126 &21'8&( $ /$ */25,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&RPR HQ FRQFOXVLyQ GH ORV PXFKRV PRWLYRV TXH WHQHPRV SDUD TXH VHDPRV KXPLOGHV<br />
TXHUHPRV LJXDOPHQWH UHFRUGDU TXH OD KXPLOGDG QRV FRQGXFLUi D OD JORULD FRQ HO TXH<br />
FRURQDPRV DGPLUDEOHPHQWH WRGRV ORV GHPiV<br />
&RQ OD KXPLOGDG VH FRQVLJXH HO FLHOR DO TXH VXHOH HOHYDUQRV HO DPRU GH OD SURSLD<br />
DE\HFFLyQ JXLiQGRQRV GH YLUWXG HQ YLUWXG FRPR SRU HWDSDV KDVWD DOFDQ]DUOR 5&0 !<br />
3DODEUDV GLJQDV GH TXH ODV JUDEHPRV HQ WRGD QXHVWUD FRQGXFWD SRUTXH FRQ OD KXPLOGDG<br />
DOFDQ]DUHPRV OD SUiFWLFD GH ODV YLUWXGHV \ GH YLUWXG HQ YLUWXG OOHJDUHPRV SRU ILQ D DGTXLULU<br />
DTXHOOD SUiFWLFD TXH 'LRV H[LJH GH QRVRWURV D ILQ GH UHFRPSHQViUQRVOD HQ OD JORULD<br />
(VWH GRFXPHQWR HVWi IXQGDGR HQ HO VDQWR (YDQJHOLR \ GH XQ PRGR HVSHFLDO HQ DTXHOOD<br />
VHQWHQFLD GH QXHVWUR GLYLQR 6DOYDGRU TXH QRV GLR H[SUHVDPHQWH SDUD TXH FRQ OD SUiFWLFD GH<br />
OD KXPLOGDG OOHJiUDPRV DO FLHOR $Vt SXHV TXLHQ VH KDJD SHTXHxR FRPR HVWH QLxR pVH HV HO<br />
PD\RU HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV 0W !<br />
¢6RPRV PLVLRQHURV" ¢7HQHPRV PXFKRV DxRV GH YRFDFLyQ" ¢+HPRV HQFDQHFLGR HQ ODV<br />
PLVLRQHV" ¢+HPRV GHYRUDGR PXFKRV OLEURV" ¢2FXSDPRV ORV SULPHURV OXJDUHV HQ OD<br />
FRPXQLGDG" ¢6RPRV HO ~OWLPR VDFHUGRWH HO ~OWLPR HVWXGLDQWH HO ~OWLPR KHUPDQR \ DXQ HO<br />
~OWLPR GH ORV QRYLFLRV" 3XHV QR KD\ UHPHGLR QR KD\ FLHOR PLHQWUDV TXH QR QRV KXPLOOHPRV<br />
OR PLVPR TXH XQ QLxR \ FRPR pO REUHPRV KXPLOGHPHQWH HQ HO FXHUSR \ HQ HO DOPD HQ ORV<br />
VHQWLGRV \ HQ ODV SRWHQFLDV \ HQ HO FRUD]yQ \ HQ WRGRV VXV DIHFWRV<br />
(O KXPLOGH QR VyOR LUi DO FLHOR VLQR TXH VHUi WDQ JUDQGH HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV FXDQWD<br />
KXELHUH VLGR VX KXPLOGDG (O TXH VH HQVDOFH VHUi KXPLOODGR \ HO TXH VH KXPLOOH VHUi<br />
HQVDO]DGR /F ! FRPR VL GLMHUD TXH OD KXPLOGDG QRV KDUi YLUWXRVRV TXH QRV KDUi<br />
DGHODQWDU HQ YLUWXG TXH VHUHPRV HOHYDGRV DQWH 'LRV VHJ~Q QXHVWUR DEDWLPLHQWR \ TXH SRU<br />
ILQ OOHJDUHPRV D OD JORULD<br />
$Vt OH SDVy DO EHDWR PiUWLU 3HUER\UH 6X KXPLOGDG SUiFWLFD IXH OR TXH VH GLFH KXPLOGtVLPD \<br />
'LRV OR JORULILFy HQ OD WLHUUD KDFLHQGR TXH FRQIHVDUD VX VDQWR QRPEUH (O VLHUYR GH 'LRV<br />
FRQGXFLGR DQWH HO PDQGDUtQ FRQIHVy HQ HO VHJXQGR \ WHUFHU LQWHUURJDWRULR TXH pO HUD<br />
VDFHUGRWH \ SUHGLFDGRU GH OD UHOLJLyQ FULVWLDQD TXH MDPiV UHQXQFLDUtD D OD IH GH -HVXFULVWR<br />
TXH H[KRUWDED D ORV KRPEUHV D FRQRFHU D 'LRV \ VHUYLUOR SDUD TXH FRQ OD SUiFWLFD GH ODV<br />
EXHQDV REUDV HQ DGTXLULU OD HWHUQD YLGD \ DVt VH OLEUDVHQ GH SDGHFHU ORV HWHUQRV<br />
SDGHFLPLHQWRV GH HWHUQD PXHUWH 4XH VX ~QLFR HPSOHR HUD SUHGLFDU OD UHOLJLyQ FULVWLDQD TXH<br />
OD SUHGLFDED SRUTXH HUD XQD FRVD OtFLWD TXH H[KRUWD D ORV KRPEUHV D OD SUiFWLFD GH ODV<br />
EXHQDV REUDV \ D VHUYLU D 'LRV TXH QRV KD FUHDGR \ QRV FRQVHUYD TXH HV OD IXHQWH GH WRGRV<br />
ORV ELHQHV \ TXH GHVSXpV GH OD PXHUWH QRV GDUi OD HWHUQD UHFRPSHQVD GHO SDUDtVR 4XH ODV<br />
YtUJHQHV FULVWLDQDV KDFtDQ SURIHVLyQ GH VHUYLU D 'LRV \ JXDUGDU FDVWLGDG TXH MDPiV VH<br />
PH]FODEDQ FRQ QLQJ~Q VDFHUGRWH TXH ORV PLVLRQHURV KDFtDQ VXV YLDMHV HQ FRPSDxtD GH ORV<br />
KRPEUHV \ TXH QR KDQ FRPHWLGR QL XQR VROR GH ORV FUtPHQHV TXH VH OHV DFXVD 4XH ORV<br />
RUQDPHQWRV VDJUDGRV VHUYtDQ SDUD RIUHFHU HO VDFULILFLR DO 'LRV WRGRSRGHURVR TXH FRQ HVWH<br />
VDFULILFLR HO PLVLRQHUR GD D 'LRV FRQ ORV FULVWLDQRV OD JORULD TXH OH HV GHELGD TXH VL QRV GHMD<br />
HQ HVWH PXQGR HQ FUXHOtVLPDV DQJXVWLDV HV SDUD GDUQRV GHVSXpV XQD UHFRPSHQVD HWHUQD HQ
ILQ HVWDG VHJXURV TXH \R MDPiV UHQXQFLDUp D PL IH (Q HVWRV LQWHUURJDWRULRV VXIULy YDULRV<br />
WRUPHQWRV \ QR IXH HO PHQRU DO YHUVH GHVFXELHUWR SDUD FHUFLRUDUVH GH TXH HO FDXWLYR<br />
FULVWLDQR HVWDED DGRUQDGR GH OD FRURQD GH ORV YtUJHQHV /R KLFLHURQ DUURGLOODU VREUH FDGHQDV<br />
GH ILHUUR HQ HVD SRVWXUD OR WXYLHURQ FXDWUR KRUDV OR PHWLHURQ HQ HO VXSOLFLR GHO KDQVJWH HV<br />
GHFLU FRORFDURQ HVWD PiTXLQD VREUH VX FDEH]D \ DWDURQ D HOOD ORV GHGRV SXOJDUHV GH VXV<br />
PDQRV \ OD WUHQ]D GH VXV FDEHOORV \ TXHGy HQ XQD SRVLFLyQ WDO TXH QR SRGtD KDFHU HO PiV<br />
SHTXHxR PRYLPLHQWR VLQ VXIULU ORV PiV FUXHOHV GRORUHV HQ HVWH WRUPHQWR HVWXYR FXDWUR<br />
KRUDV \ WHQtD DGHPiV XQ YHUGXJR FRQ OD RUGHQ GH DXPHQWDU VXV VXIULPLHQWRV (O PDQGDUtQ<br />
YXHOYH D OD FDUJD SHUR HO JHQHURVR PiUWLU FRQILHVD SRU FXDUWD YH] OD IH HQ -HVXFULVWR \ HQ<br />
FDVWLJR OH KDFH GDU FXDUHQWD JROSHV HQ OD FDUD FRQ XQ LQVWUXPHQWR ODUJR HQ IRUPD GH OHQJXD<br />
\ TXH VH FRPSRQH GH WUHV VXHODV 6X URVWUR TXHGy FRPSOHWDPHQWH DPRUDWDGR KRUULEOHPHQWH<br />
KLQFKDGR VLQ SRGHU FRPHU QL KDEODU \ D WRGR HVWR DxDGLy OD LQKXPDQLGDG GHO PDQGDUtQ HO<br />
WRUPHQWR GH OD WHUULEOH PiTXLQD GHO KDQJVWH SRU PHGLR GtD (Q PHGLR GH WDQ KRUULEOHV<br />
WRUPHQWRV VH PRVWUy HO DWOHWD GH -HVXFULVWR GLJQR GLVFtSXOR GH VX PDHVWUR VLQ TXH VH OH<br />
R\HVH SURIHULU QL XQ VROR JULWR GH GRORU QL DXQ GDU XQ VXVSLUR HQ ILQ FDUJDGR GH FDGHQDV<br />
IXH FRQGXFLGR GH QXHYR D OD SULVLyQ 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH !<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH QRVRWURV PLVPRV<br />
8QR GH ORV JUDQGHV HVFROORV GH XQ VREHUELR QR HV FLHUWDPHQWH OD DSDWtD SRUTXH OD PLVPD<br />
VREHUELD OR DJXLMRQHD FRQ HO GHVHR GH VREUHVDOLU SHUR Vt OR HQFXHQWUD \ PX\ JUDQGH HQ HO<br />
WUDEDMDU HQ ELHQ GH ORV GHPiV £4Xp HVWDGR WDQ SHOLJURVR 2FXSDUVH GH WRGR SDUD ORV RWURV \<br />
QDGD SDUD Vt WRGR SDUD HO WLHPSR \ QDGD SDUD OD HWHUQLGDG \ WRGR SDUD HO FXHUSR \ QDGD SDUD<br />
HO DOPD 1R OR KDFHQ DVt ORV KXPLOGHV pVWRV WUDEDMDQ SDUD HO ELHQ GH VXV VHPHMDQWHV WUDEDMD<br />
PiV XQ KXPLOGH TXH PLO VREHUELRV SHUR WUDEDMD VHJ~Q ODV UHJODV GH OD FDULGDG TXH VHJ~Q<br />
VDQ 3DEOR GHEH FRPHQ]DU SRU Vt PLVPR \ SRUTXH VX KXPLOGDG OR IDFXOWD D GHFLU FRPR OD<br />
HVSRVD 2UGHQy HQ Pt HO DPRU &W !<br />
$Vt REVHUYD OR TXH pO WLHQH GH Vt PLVPR \ OR TXH WLHQH SRU LQILQLWD PLVHULFRUGLD GH 'LRV<br />
FRQILHVD TXH GH VX SURSLD FRVHFKD QR WLHQH VLQR OD QDGD OD PLVHULD \ HO SHFDGR \ FXDQWR KD\<br />
HQ pO WRGR HV GiGLYD DPRURVD GH VX EXHQ 'LRV &RQILHVD LQJHQXDPHQWH TXH ODV YLUWXGHV TXH<br />
SUDFWLFD VRQ XQ HIHFWR GH OD JUDFLD GH 'LRV TXH ORV WDOHQWRV TXH OR KDFHQ EULOODU HQWUH VXV<br />
KHUPDQRV VRQ GRQ GH 'LRV TXH ODV JUDFLDV TXH FRQWLQXDPHQWH OR EDxDQ VRQ HIHFWRV GHO<br />
DPRU GH 'LRV \ FRQ HVWD FRQIHVLyQ FRUUHVSRQGH H[DFWDPHQWH D WDQWD ERQGDG \ HQ PDQHUD<br />
DOJXQD VH HQVDO]D SRUTXH YH TXH VXV SUHHPLQHQFLDV VRQ GH 'LRV \ TXH pO QR WLHQH PiV TXH<br />
PLVHULD \ SHFDGR £2K IHOL] HO PLVLRQHUR DVt KXPLOGH SRUTXH WUDEDMD FXDQWR SXHGH SDUD<br />
GLODWDU HO UHLQR GH -HVXFULVWR SRU PHGLR GH OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV \ SRUTXH HO DPRU GH OD<br />
SURSLD DE\HFFLyQ REUD WDQ SRGHURVD \ HILFD]PHQWH VREUH Vt PLVPR TXH DXQTXH WHQJD XQD<br />
FLHQFLD PiV TXH RUGLQDULD DXQTXH OD SUXGHQFLD VHD FRPR VX FDUiFWHU GLVWLQWLYR \ DXQTXH<br />
XQD EHQGLFLyQ HVSHFLDO OR DFRPSDxH HQ WRGDV VXV REUDV pO VH FRQVHUYD ILUPH HQ ORV<br />
VHQWLPLHQWRV GH KXPLOGDG \ VH FRQVHUYD HQ WRGR GHSHQGLHQWH GH 'LRV<br />
(Q VHPHMDQWH PLVLRQHUR DVt FHORVR \ KXPLOGH 'LRV QR HQFXHQWUD REVWiFXOR SDUD REUDU HQ pO<br />
\ SRU PHGLR GH pO FRVDV JUDQGHV VH JORUtD HQ GHUUDPDUOH WRGD HVSHFLH GH EHQGLFLyQ \ DXQ OH<br />
FRPXQLFD DTXHOODV H[WUDRUGLQDULDV JUDFLDV TXH VH FRQFHGHQ D ORV PX\ SULYLOHJLDGRV<br />
+XPLOOpPRQRV SXHV SRUTXH HVWi HVFULWR &XDQWR PiV JUDQGH VHDV WDQWR PiV GHEHV<br />
KXPLOODUWH HQ WRGDV ODV FRVDV \ KDOODUiV JUDFLD DQWH HO DFDWDPLHQWR GH 'LRV (FOR !<br />
1RWHPRV HVWH FHOR HQ VDQ 9LFHQWH 2EOtJDPH D SHQVDU HVWR OR TXH SDUHFH TXH HUD HIHFWR GH<br />
SRFR DPRU D 'LRV OR TXH QR HUD PiV TXH XQD FRQVHFXHQFLD GH VX SURIXQGtVLPD KXPLOGDG
D SULPHUD PLVLyQ TXH KL]R VDQ 9LFHQWH \ TXH FRPHQ]y HQ HO GtD PLVPR GH OD FRQYHUVLyQ<br />
GH VDQ 3DEOR IXH WDQ DJUDGDEOH D 'LRV \ FRQPRYLy GH WDO VXHUWH DO SXHEOR TXH WRGRV<br />
TXLVLHURQ KDFHU FRQIHVLyQ JHQHUDO \ IXH WDO HO IUXWR TXH FRPR GLFH VDQ 9LFHQWH VLHPSUH<br />
WXYLPRV QXPHURVD DVLVWHQFLD GHO SXHEOR \ 'LRV EHQGLMR HQ WRGDV SDUWHV QXHVWURV GpELOHV<br />
HVIXHU]RV ¢4XLpQ FUH\HUD TXH KDELHQGR VDFDGR WDQWR IUXWR GH VX SULPHU HQVD\R GH<br />
PLVLRQHUR OH UHWLUDVH GH WDQ IHFXQGRV WUDEDMRV HO WHPRU GH SHUGHUVH D Vt PLVPR SRU OD<br />
DEXQGDQFLD GH OD PLHV" &RQ WRGR HQ HIHFWR DVt IXH SRUTXH YLHQGR OD PXFKD JORULD GH 'LRV<br />
\ XWLOLGDG GH DTXHOORV SXHEORV TXH KDEtD SURGXFLGR VX SULPHUD PLVLyQ OH JUDQJHy XQD<br />
HVWLPDFLyQ JHQHUDO \ HO DSUHFLR GH WRGRV SDUWLFXODUPHQWH HQ OD FDVD GHO VHxRU JHQHUDO *RQGL<br />
HQ GRQGH OH YHQHUDEDQ FRPR YDUyQ FHOHVWLDO \ KRPEUH GH FHOR DSRVWyOLFR \ SDUHFLpQGROH<br />
PX\ FLHUWD OD VHQWHQFLD GH &DVLRGRUR TXH DILUPD TXH ORV KRPEUHV VH HQVREHUEHFHQ<br />
IiFLOPHQWH FXDQGR VH YHQ HVWLPDGRV \ DSODXGLGRV FRQ JHQHUDOLGDG FRPHQ]y D UHFHODU GH Vt<br />
PLVPR \ D WHPHU HO YHQHQR GH OD SURSLD FRPSODFHQFLD TXH KD KHFKR SHUHFHU D QR SRFDV<br />
DOPDV SRU QR KDEHUOR HYLWDGR RSRUWXQDPHQWH<br />
9LpQGRVH SXHV RSULPLGD VX PRGHVWLD FRQ OD DODEDQ]D GHWHUPLQy GHMDU DTXHOOD FDVD \ D<br />
LPLWDFLyQ GH PXFKRV VDQWRV HVFRQGHUVH HQ XQ OXJDU UHWLUDGR GRQGH GH QLQJXQR IXHVH<br />
FRQRFLGR \ SXGR WDQWR HQ 9LFHQWH HO GHVHR GH VHU PHQRVSUHFLDGR GH ORV KRPEUHV TXH OR<br />
DQWHSXVR DO FHOR TXH WHQtD SRU HO DSURYHFKDPLHQWR GHO SUyMLPR 6X GLUHFWRU OH DSUREy GH<br />
KHFKR OD GHOLEHUDFLyQ TXH KDEtD WRPDGR SRUTXH FRQRFLy TXH SRGUtD FRQYHQLUOH OD VROHGDG \<br />
TXH VX DOPD KDEtD OOHJDGR D DTXHO JUDGR GH SHUIHFFLyQ HQ TXH VyOR 'LRV HV VX GHVFDQVR \<br />
GDQGR PRWLYR SDUD KDFHU XQ YLDMH VDOLy GH OD FDVD GHO JHQHUDO *RQGL HQ OD SULPDYHUD GHO DxR<br />
O £$Vt KX\HQ ORV VDQWRV GH ODV DODEDQ]DV £$Vt VH KXPLOODQ LQWHULRU \ H[WHULRUPHQWH £$Vt<br />
FXLGDQ GH VX SURSLD VDOYDFLyQ /XLV $%(//< /D 9LH !<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV<br />
&RPR OD KXPLOGDG QR KDFH ODV FRVDV D PHGLDV VLQR FRQ OD PD\RU SHUIHFFLyQ TXH OH HV GDEOH<br />
UHVXOWD TXH HO KXPLOGH DO SDVR TXH WUDEDMD FXDQWR SXHGH SDUD OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV OR<br />
HMHFXWD VDQWLILFiQGRVH D Vt PLVPR \ WRGRV ORV GtDV VH KDFH PiV \ PiV VDQWR VDQWLILFDQGR D<br />
ORV GHPiV 'H DKt HV TXH XQ PLVLRQHUR KXPLOGH HV XQ iQJHO HQ VX RUDFLyQ FRWLGLDQD XQ<br />
VHUDItQ HQ HO DOWDU VDFURVDQWR XQ DSyVWRO HQ HO S~OSLWR XQ YHUGDGHUR SDGUH HQ HO<br />
FRQIHVLRQDULR \ FRPR XQ 'LRV YLYR HQ WRGRV VXV DFWRV 3RU XQD SDUWH DVSLUD GH FRQWLQXR D<br />
XQD YLGD PHMRU \ PiV SHUIHFWD \ SRU RWUD WUDEDMD VLQ FHVDU D ILQ GH TXH ORV ILHOHV HVWpQ VLQ<br />
SHFDGR (O QR GHMD SDVDU XQ GtD VLQ KDFHU PXFKRV HVIXHU]RV HQ OD YLGD HVSLULWXDO \ FRQ FDGD<br />
XQR GH HOORV REOLJD D ORV ILHOHV D TXH DPHQ D 'LRV (O VH XQH HVWUHFKDPHQWH FRQ 'LRV SRU<br />
PHGLR GH VX YLGD GH FRQWHPSODFLyQ \ FRQ VX YLGD DFWLYD WUDEDMD SDUD GHVSHJDU D ORV ILHOHV<br />
GH HVWH PXQGR (Q VXPD FRPR QR FRQItD HQ Vt PLVPR VLQR HQ 'LRV KDEOD SRFR HV<br />
FLUFXQVSHFWR HQ FXDQWR GLFH GHVHD VHU GHVSUHFLDGR TXLHUH TXH OR WUDWHQ FRPR HO ~OWLPR GH<br />
WRGRV \ QR SLHUGH QL XQ VROR PRPHQWR SRUTXH WRGRV GHEHQ VHU GH 'LRV FRPR HPSOHDGRV HQ<br />
OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV<br />
1R HV pVWD OD FRQGXFWD GH ORV VREHUELRV HOORV SLHQVDQ PXFKR SHUR D OR KXPDQR KDEODQ GH<br />
WRGR KXPDQDPHQWH VH FRQWHQWDQ FRQ OD DSUREDFLyQ GHO PXQGR \ FRQWHQWRV FRQ HO DXUD<br />
SRSXODU DFDEDQ PXQGDQDPHQWH<br />
1R SHQVDED QL PXFKR PHQRV REUDED DVt QXHVWUR YHQHUDEOH PiUWLU HO FXDO VLHQGR 6XSHULRU<br />
GHO &ROHJLR HQ XQD RFDVLyQ HQ OD TXH FRPXOJDURQ WRGRV ORV HVWXGLDQWHV GLMR TXH HVWDUtD<br />
PX\ FRQWHQWR GH DTXHOODV FRPXQLRQHV VL QXHVWUR 6HxRU OR HVWXYLHVH 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD<br />
3HUER\UH !
$KRUD HQ UHFRSLODFLyQ GH WRGRV ORV PRWLYRV TXH KHPRV GDGR SDUD TXH ORV PLVLRQHURV QRV<br />
GHPRV D 'LRV FRQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG UHSHWLUHPRV XQDV VHQWHQFLDV GLJQDV GH WRGD<br />
FRQVLGHUDFLyQ 8Q MXVWR VLQ KXPLOGDG HQ OD SUHVHQFLD GH 'LRV HV GHVHFKDGR \ UHSUREDGR<br />
FRQ WRGDV VXV EXHQDV REUDV SRUTXH OR TXH HQ pO SDUHFH YLUWXG HV YLFLR 8Q SHFDGRU TXH FRQ<br />
YHUGDGHUR iQLPR GH KXPLOGDG UHFRQRFH VXV SURSLDV PLVHULDV HQ OD SUHVHQFLD GH 'LRV<br />
TXHGD FRPR MXVWLILFDGR SRUTXH OD KXPLOGDG OH VLUYH GH PHGLR SDUD VX VDOYDFLyQ (O TXH<br />
SURIXQGD \ VLQFHUDPHQWH VH KXPLOOD SDVD GH SHFDGRU D MXVWR DO FRQWUDULR XQ iQJHO HQ ODV<br />
FRVWXPEUHV \ TXH SRVHD OD YLUWXG HQ JUDGR H[FHOHQWH VL DFDVR OH IDOWDUH OD KXPLOGDG VX<br />
HGLILFLR HVSLULWXDO VH HQFXHQWUD VLQ IXQGDPHQWR \ TXHGD HQ VX HVStULWX VHPHMDQWH D XQ<br />
FRQGHQDGR TXH QR WLHQH YLUWXG DOJXQD 693 DEULO O (6 ;, !<br />
'HEH FDGD XQR SHUVXDGLUVH \ GHFLUVH D Vt PLVPR DXQTXH \R WXYLHVH WRGDV ODV YLUWXGHV VL QR<br />
WHQJR KXPLOGDG PH HQJDxR WHQLpQGRPH SRU YLUWXRVR VR\ XQ VREHUELR IDULVHR ,ELG!<br />
6DQ 9LFHQWH HQ XQD FRQIHUHQFLD GHFtD £2K 6DOYDGRU PtR YRV PH DFXViLV GH WRGDV ODV<br />
UXGH]DV SRUTXH DSHQDV KD\ WHQWDFLyQ HQ OD TXH QR KD\D FDtGR 3HUGRQDGPH \ KDFHGPH OD<br />
JUDFLD D Pt \ D WRGRV ORV VXSHULRUHV GH UHFLELU ELHQ ORV DYLVRV \ GH GDUORV VHJ~Q RWUR<br />
HVStULWX 7HQJR EDVWDQWHV PRWLYRV GH KXPLOODFLyQ SRU KDEHU IDOWDGR D HVWR \ GH SHGLU<br />
SHUGyQ D 'LRV \ D WRGD OD &RPSDxtD \ TXLVLHUD DKRUD SRGHUPH SRQHU GH URGLOODV SDUD<br />
KDFHUOR SHUR PL LQGLVSRVLFLyQ PH OR LPSLGH 6RSRUWDGPH SXHV DPDGRV KHUPDQRV PtRV<br />
SRUTXH \R VR\ OD DERPLQDFLyQ \ URJDG SRU Pt 693 &RQIHUHQFLD GHO GH RFWXEUH GH<br />
O VREUH OD REOLJDFLyQ GH FRPXQLFDU DO 6XSHULRU ODV IDOWDV QRWDEOHV \ ODV WHQWDFLRQHV GHO<br />
SUyMLPR (6 ;, !<br />
(Q OD FLUFXODU GH XQ 6XSHULRU JHQHUDO VH GLFH DVt (Q OD YLGD FRP~Q KHPRV GH VHU KXPLOGHV<br />
SUHYLpQGRQRV HQ HO KRQRU REVHUYDQGR ODV UHJODV GH XQD FDULGDG FRUGLDO \ VLQFHUD \<br />
RFXSiQGRVH FDGD XQR GHO SURSLR HPSOHR VLQ H[DPLQDU OD FRQGXFWD GH ORV GHPiV SRUTXH HO<br />
RUJXOOR HV HO TXH QRV KDFH YHU ODV IDOWDV DMHQDV HO TXH QRV LQVSLUD HO VHQWLPLHQWR GHO SURSLR<br />
PpULWR \ QRV KDFH DVSLUDU D OR TXH QR GHELpUDPRV 1XHVWUDV IXQFLRQHV KDQ GH VHU KXPLOGHV<br />
OD KXPLOGDG KD GH UHVLGLU HQ QXHVWUR FRUD]yQ KHPRV GH TXHGDUQRV VLQ LQTXLHWXG FXDQGR<br />
QXHVWUDV IXQFLRQHV QR WLHQHQ HO EXHQ VXFHVR TXH HVSHUiEDPRV &XDQGR VH DEDQGRQD XQD<br />
PLVLyQ TXH SDUHFH UHVLVWLU D ORV HVIXHU]RV GHO PiV DUGLHQWH FHOR OD YHUGDG GHO KHFKR HV TXH<br />
VH FDUHFH GH OD KXPLOGDG SRUTXH REUD XQR FRPR VL KXELHVH ROYLGDGR TXH OD VXSHULRULGDG<br />
GHO WDOHQWR \ ORV UHVRUWHV GH OD H[SHULHQFLD GH QDGD VLUYHQ SDUD SURFXUDU OD JORULD GH 'LRV<br />
FXDQGR IDOWDQ ODV GLYLQDV EHQGLFLRQHV /D KXPLOGDG TXH SHQHWUy \D HQ HO FRUD]yQ GHO<br />
PLVLRQHUR OH KDFH HQWHQGHU ODV RSHUDFLRQHV GH OD JUDFLD \ TXH OD PRUWLILFDFLyQ OD<br />
SREUH]D HO DPRU D OD REVFXULGDG \ D OD DE\HFFLyQ VRQ ORV ~QLFRV PHGLRV SRGHURVRV SDUD<br />
JORULILFDU D QXHVWUR 6HxRU<br />
/D KXPLOGDG FRPXQLFD DO SHQVDPLHQWR OR PiV VXEOLPH GH OD YLUWXG FHOHVWLDO D ORV<br />
VHQWLPLHQWRV HO YDORU GH ORV GRQHV GHO (VStULWX 6DQWR \ D VX SDODEUD OD XQFLyQ GLYLQD TXH<br />
WULXQID GH WRGD UHVLVWHQFLD +XPLOGDG HQ ODV REUDV TXH GHEHQ VHU FRQGXFLGDV QR SRU OD<br />
UHJOD GH OD KXPDQD VDELGXUtD VLQR SRU ODV OXFHV GH OD KXPLOGDG \ SRU OD SUXGHQFLD GH OD IH<br />
MX]JDQGR GHO PXQGR FRPR GH pO MX]JDED -HVXFULVWR DVt ODV FRQWUDGLFFLRQHV \ REVWiFXORV<br />
VRQ FRPR JUDFLDV \ IDYRUHV GH ODV EHQGLFLRQHV GHO FLHOR VREUH DTXHOOD REUD \ FRPR<br />
JDUDQWtDV GH ODV SURVSHULGDGHV D TXH HVWi OODPDGD DVt MX]JD HO DOPD KXPLOGH DVt FRQItD HQ<br />
VX 'LRV \ DVt VH DEUD]D FRQ OD DEQHJDFLyQ GH Vt PLVPD<br />
+XPLOGDG HQ HO DPRU D OD &RQJUHJDFLyQ SRUTXH VL FDGD LQGLYLGXR KD GH DEUD]DU OD<br />
KXPLOGDG FODUR HVWi TXH ODV FRQWUDGLFFLRQHV \ FDOXPQLDV D OD &RQJUHJDFLyQ KDQ GH VHU SDUD<br />
QRVRWURV FRPR IDYRUHV GHO FLHOR &RPR QXHVWUD &RQJUHJDFLyQ VyOR VHUi FDSD] GH FXPSOLU
ORV GHVLJQLRV GH 'LRV FXDQGR VREUHVDOJD HQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG UHVXOWD TXH KHPRV GH<br />
VRSRUWDU HO TXH RWUDV &RQJUHJDFLRQHV OH VHDQ SUHIHULGDV \ KHPRV GH GDU JUDFLDV D 'LRV GH<br />
ODV KXPLOODFLRQHV D~Q DO YHUOD FDOXPQLDGD 6H WLHQH OD PD\RU SURVSHULGDG FXDQGR XQR VH<br />
HQWUHJD D OD KXPLOGDG \ FRPR HO RUJXOOR HV OD HQIHUPHGDG GH QXHVWUR VLJOR OD KXPLOGDG HV<br />
VX ~QLFR H LQHIDEOH UHPHGLR 5HQDWR $/0(5$6 &LUFXODU!
&DStWXOR<br />
48e (6 +80,/'$'<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ -HVXFULVWR<br />
$O H[SOLFDU HQ Vt PLVPD OD KXPLOGDG QRV YHPRV SUHFLVDGRV D GHILQLUOD HQ OD SHUVRQD GHO<br />
KRPEUH 'LRV VHJ~Q WRGD OD JUDQGH]D FRQ TXH QRV OD SUHVHQWD HO (VStULWX 6DQWR /D<br />
KXPLOGDG HQ -HVXFULVWR VHJ~Q VDQ -XDQ (O 9HUER VH KL]R FDUQH -Q ! \ VHJ~Q VDQ<br />
3DEOR 6H DQRQDGy D Vt PLVPR )OS !<br />
OD DQLTXLODFLyQ GH 'LRV SRUTXH 'LRV HV HO TXH SDUHFH GHMD GH VHU SDUD VHU OR TXH VRPRV<br />
QRVRWURV $ ILQ GH TXH WRGRV OR FRPSUHQGLpUDPRV PHMRU OD 5HJOD QRV DILUPD TXH OD<br />
KXPLOGDG HV (O DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 ! SHUR TXH HQ -HVXFULVWR FUHFLy<br />
KDVWD KDFHUVH VXPDPHQWH LQILQLWR SRUTXH HVWH DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ IXH WDO TXH<br />
VLHQGR 'LRV GH LQILQLWD PDMHVWDG VH KL]R OR PiV YLO \ GHVSUHFLDEOH VLHQGR HO GXHxR \ VHxRU<br />
GH WRGRV VH KL]R FULDGR \ HO ~OWLPR GH ORV HVFODYRV \ VLHQGR HO VDQWR DSDUHFLy FRQ HO URSDMH<br />
GHO ~OWLPR GH ORV SHFDGRUHV<br />
$Py OD SURSLD DE\HFFLyQ FRQ XQ DPRU WDQ LQILQLWDPHQWH LQPHQVR TXH OH KL]R RFXOWDU OD<br />
LQILQLGDG GH VXV SHUIHFFLRQHV \ DTXHOOD VDELGXUtD TXH WRGR OR GLVSRQH \ DTXHO SRGHU TXH<br />
WRGR OR HMHFXWD \ DTXHOOD JORULD TXH JORULILFD D WRGRV ORV ELHQDYHQWXUDGRV \ DTXHOOD<br />
KHUPRVXUD TXH DUUHEDWD D ORV iQJHOHV \ DTXHO VHU ~QLFR VROR \ QHFHVDULR DSDUHFLy FRPR OD<br />
QDGD (O DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ OH KL]R HOHJLU OR PiV YLO GH ODV FULDWXUDV SRUTXH VH XQLy<br />
KLSRVWiWLFDPHQWH QR FRQ XQ HVStULWX FHOHVWLDO VLQR FRQ OD KXPDQD QDWXUDOH]D QR FRQ OD SDUWH<br />
QRELOtVLPD TXH QRV GHFODUD XQ SRFR LQIHULRUHV D ORV iQJHOHV VLQR FRQ QXHVWUD FDUQH QR FRQ<br />
OD GH XQ KRPEUH SHUIHFWR FRPR OD GH $GiQ DO VDOLU GH ODV PDQRV GH VX KDFHGRU VLQR TXH<br />
TXLVR VHU FRQFHELGR HVFRJLy SRU PDGUH QR D XQD SULQFHVD GH SULPHU UDQJR VLQR D XQD QLxD<br />
GHVFRQRFLGD GH 1D]DUHW QR TXLVR VHU DOLPHQWDGR FRQ ODV ULTXH]DV GH XQ JUDQ VHxRU VLQR<br />
FRQ ORV VXGRUHV GH XQ SREUH DUWHVDQR QR TXLVR KDELWDU HQ XQ SDODFLR FXDO FRQYHQtD DO 6HxRU<br />
GH ORV VHxRUHV VLQR TXH HVFRJLy D XQ HVWDEOR GH XQ OXJDU FDVL GHVLHUWR QR TXLVR UHFRVWDUVH<br />
HQ FROFKRQHV GH ILQtVLPDV SOXPDV FRORFDGDV HQ GRUDGD FXQD VLQR HQ XQ PDQRMR GH SDMD GH<br />
XQ SHVHEUH<br />
£2K UHOLJLRVR DKt WLHQHV XQ FRPHQWDULR SHUIHFWR GHO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ DGPLUD<br />
SXHV XQD FRQGXFWD WDQ KXPLOGH iPDOD \ WUDEDMD FRQ HPSHxR HQ LPLWDUOD 6p KXPLOGH \D TXH<br />
HVWD KXPLOGDG IXH HQ -HV~V XQ DFWR YROXQWDULR GHVWLQDGR D FXUDUWH GH WX VREHUELD SHUR HQ WL<br />
HV XQD QHFHVLGDG WDO TXH QR SXHGHV VDOYDUWH VLQ KXPLOGDG $SUHQGH SXHV D QR VHU VREHUELR<br />
\ D SUDFWLFDU OD KXPLOGDG GHO TXH WH GLMR $SUHQGHG GH Pt TXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH<br />
FRUD]yQ 0W !<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ XQ UHOLJLRVR<br />
/D KXPLOGDG HV DTXHOOD YLUWXG WDQ QHFHVDULD TXH HV OD VHJXQGD GH ODV TXH IRUPDQ HO HVStULWX<br />
SULPLWLYR GHO PLVLRQHUR (V DTXHOOD TXH SDUD DGTXLULUOD KHPRV GH SRQHU WDO GLOLJHQFLD TXH<br />
QR SHUGRQHPRV QL DXQ ORV PD\RUHV VDFULILFLRV HV HO IXQGDPHQWR GH WRGD OD SHUIHFFLyQ D<br />
TXH SXHGHQ OOHJDU HQ HVWH PXQGR ORV PiV ILHOHV D OD JUDFLD HV HO HQODFH GH WRGRV ORV<br />
PRPHQWRV GH XQ KRPEUH TXH YLYH XQLGR FRQ 'LRV HV OD TXH QRV OOHQD GH FXDQWRV ELHQHV<br />
SXHGH XQ 'LRV WLHUQtVLPR FROPDU D XQ DOPD SHUIHFWDPHQWH TXHULGD \ HV OD TXH GHVSXpV GH<br />
XQD YLGD TXH UHERVD HQ WRGDV ODV GHOLFLDV GH OD YLUWXG QRV WUDVODGDUi D XQD HWHUQD YLGD
D KXPLOGDG HV XQD YLUWXG SUiFWLFD \ TXH ~QLFDPHQWH VH DOFDQ]D FRQ DFWRV SURSRUFLRQDGRV<br />
\ DVt HOOD VH HQJHQGUD FUHFH \ VH SHUIHFFLRQD FRQ DFWRV GH ERQGDG FRQ ORV FXDOHV<br />
FRQGHVFHQGHPRV FRQ QXHVWURV KHUPDQRV FRQ DFWRV GH SDFLHQFLD SRUTXH FRQ HVWH HMHUFLFLR<br />
UHIUHQDPRV XQDV SDVLRQHV DOLPHQWDGDV GH RUJXOOR FRQ DFWRV GH REHGLHQFLD FRQ ORV TXH<br />
DPROGDPRV DO MXLFLR TXH HV WHQD] SRUTXH HV VREHUELR FRQ DFWRV GH PRUWLILFDFLyQ TXH<br />
VXMHWHQ DO KRPEUH H[WHULRU H LQWHULRU FRQ DFWRV GH PHQRVSUHFLR TXH KDJDQ DQRQDGDUQRV D<br />
ORV SLHV GH QXHVWURV PLVPRV LQIHULRUHV FRQ DFWRV GH UHQXQFLD FRPSOHWD FRQ OD TXH VH QRV<br />
FRPXQLTXH OD OLEHUWDG GH KLMRV GH 'LRV \ FRQ DFWRV IHUYLHQWHV GH FRPSOHWD HQWUHJD GH<br />
QXHVWUR FRUD]yQ D 'LRV £7DO HV OD KXPLOGDG YLUWXG QRELOtVLPD TXH OOHJD D FDVL H[WLQJXLU HO<br />
WLUDQR GRPLQLR GHO DPRU SURSLR<br />
/D KXPLOGDG HV HQ FLHUWR PRGR OD SULPHUD GH ODV YLUWXGHV SRUTXH H[SHOH OD VREHUELD TXH HV<br />
HO SULPHUR GH ORV YLFLRV SRUTXH QRV GLVSRQH D UHFLELU GH OOHQR ORV LQIOXMRV GH OD JUDFLD \<br />
SRUTXH VREUH HOOD GHEH OHYDQWDUVH OD SUiFWLFD GH WRGD YLUWXG HV FRPR OD PD\RU GH ODV<br />
YLUWXGHV SRUTXH VH QRV SURPHWH OD JORULD VHJ~Q OD PHGLGD GH OD KXPLOGDG \ SRUTXH HO<br />
PLVPR 'LRV VH QRV GD SRU PDHVWUR GH HOOD (V OD KXPLOGDG FRPR HO URFtR TXH GD OD YLGD \ HO<br />
YLJRU \ OD KHUPRVXUD D WRGDV ODV RSHUDFLRQHV GH QXHVWUD DOPD GH PRGR TXH HQ HO MXLFLR GH<br />
'LRV HO SHFDGRU KXPLOGH VHUi MXVWLILFDGR DO SDVR TXH HO MXVWR VREHUELR VHUi FRQGHQDGR<br />
¢4XLpQ PiV MXVWR TXH HO iQJHO" 3HUR IXH SRU VX VREHUELD FRQYHUWLGR HQ GHPRQLR ¢4XLpQ<br />
PiV SHFDGRU TXH HO KRPEUH" &RQ WRGR IXH HO KRPEUH SRU VX KXPLOGDG GHVWLQDGR D YLYLU FRQ<br />
'LRV HQ HO FLHOR<br />
/D KXPLOGDG HV XQD YLUWXG FRQ OD FXDO FRQVLGHUDQGR XQR VXV GHIHFWRV VH WLHQH SRU SROYR \<br />
FHQL]D +DEODUp D PL 6HxRU \R TXH VR\ SROYR \ FHQL]D *Q !<br />
/D KXPLOGDG KDFH TXH XQR VH FRPSDUH D ORV EUXWRV DQLPDOHV SRU QR KDEHU REUDGR FRQ OD<br />
GLJQLGDG TXH OH HV SURSLD &I 6DO ! \ TXH VH DWULEX\D HO IDWDO SULYLOHJLR GH VDFDU HO<br />
PDO GHO PLVPR ELHQ \ TXH UHFRQR]FD HO GHEHU TXH WLHQH GH DEUD]DUVH FRQ ODV LQMXULDV \<br />
FDOXPQLDV<br />
/D KXPLOGDG HV XQD YLUWXG WRGD OOHQD GH SULYLOHJLRV SRUTXH VXSHUDQGR D OD PDQVHGXPEUH<br />
PRUWLILFDFLyQ \ FHOR D OD SUXGHQFLD IRUWDOH]D \ MXVWLFLD D OD PRGHVWLD WHPSODQ]D \ VLOHQFLR<br />
WLHQH WDPELpQ HQ FLHUWR PRGR WRGR OR GHPiV \ HVWR HV OR TXH KD KHFKR DGPLWLU HQ PDWHULD GH<br />
HVStULWX TXH /D KXPLOGDG LQXQGD HO FDPSR GH OD GRFWULQD FULVWLDQD 6$1 $*867,1 'H<br />
YLUJLQLWDWH F FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
< HVWR QR VyOR SRU ORV TXH VLJXHQ HO FDPLQR RUGLQDULR GH OD SHUIHFFLyQ VLQR TXH WDPELpQ<br />
SRU DTXHOORV TXH LQWHQWDQ OOHJDU D VX FROPR SRUTXH VyOR HQ ODV DOPDV KXPLOGHV SRGUi<br />
FXPSOLUVH HO $VSLUDG D ORV FDULVPDV VXSHULRUHV &R !<br />
¢4Xp FRVD HV OD KXPLOGDG" 1RVRWURV GHMDQGR DSDUWH ODV GHILQLFLRQHV \D GLFKDV \ PXFKDV<br />
RWUDV TXH SRGUtDQ DGXFLUVH YDPRV D GHILQLUOD WDO FRPR VDQ 9LFHQWH (O DPRU GH OD SURSLD<br />
DE\HFFLyQ 5&0 !<br />
< pVWD HV OD TXH DGRSWDPRV SRUTXH GH XQD PDQHUD HPLQHQWHPHQWH DGPLUDEOH DEDUFD WRGDV<br />
ODV GHPiV 0DV QDGLH FUHD TXH FRQVWLWX\H OD KXPLOGDG GH XQ PLVLRQHUR XQ DPRU FXDOTXLHUD<br />
D OD SURSLD DE\HFFLyQ VLQR TXH HV LQGLVSHQVDEOH TXH HVWH DPRU OOHJXH D ODV REUDV \ QR GH<br />
XQ PRGR UHPLVR VLQR FRQ XQ IHUYRU WDO TXH QRV KDJD FRQVLGHUDU GLJQRV GHO YLWXSHULR GH ORV<br />
KRPEUHV \ HVWR FRQ WRGD VLQFHULGDG TXH QRV KDJD DOHJUDUQRV GH TXH ORV GHPiV YHDQ<br />
QXHVWUDV LPSHUIHFFLRQHV \ GH DKt QRV YHQJDQ ORV GHVSUHFLRV \ TXH QRV KDJD DWULEXLU D VyOR<br />
'LRV \ D QXHVWURV KHUPDQRV WRGR HO ELHQ TXH SXGLpUDPRV KDFHU \ WRGR TXHUHPRV HQFHUUDUOR<br />
DVt (O DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ
(VWD KXPLOGDG TXH FRQ WDQWD LQVLVWHQFLD QRV UHFRPHQGy &ULVWR GH SDODEUD \ GH REUD \<br />
SDUD DGTXLULU OD FXDO OD &RQJUHJDFLyQ KD GH HPSOHDU WRGDV VXV IXHU]DV H[LJH WUHV<br />
FRQGLFLRQHV /D SULPHUD HV FUHHUVH FRQ WRGD VLQFHULGDG PHUHFHGRU GHO GHVSUHFLR GH ORV<br />
GHPiV OD VHJXQGD DOHJUDUQRV GH TXH ORV GHPiV YHDQ QXHVWUDV LPSHUIHFFLRQHV \ SRU HOOR<br />
QRV GHVSUHFLHQ OD WHUFHUD VL HO 6HxRU KDFH DOJR D WUDYpV GH QRVRWURV R HQ QRVRWURV<br />
RFXOWDUOR VL VH SXHGH PRYLGRV SRU OD FRQFLHQFLD GH QXHVWUD QDGD 6L QR VH SXHGH<br />
DWULEXLUOR WRGR D OD JUDFLD GH 'LRV \ D ORV PpULWRV GH ORV RWURV 5&0 !<br />
&RQVLVWH OD KXPLOGDG HQ DPDU HO GHVSUHFLR HQ GHVHDU VHU YLOLSHQGLDGR \ HQ DOHJUDUVH SRU<br />
DPRU D -HVXFULVWR FXDQGR HVWR QRV VXFHGLHUH<br />
(V GLItFLO OR FRQFHGR SHUR FRQ OD JUDFLD GH 'LRV ¢TXp QR SRGUHPRV" 'HEHPRV DOHJUDUQRV<br />
GH TXH QRV WHQJDQ SRU HVStULWXV GpELOHV \ GH QDWXUDO UXLQ SRU JHQWH VLQ YLUWXG \ VXMHWRV D<br />
WRGD HVSHFLH GH PLVHULDV TXH QRV WUDWHQ GH LJQRUDQWHV \ TXH QRV KDJDQ SDVDU SRU SHUVRQDV<br />
YLFLRVDV H LQVRSRUWDEOHV 693 GH DEULO GH O (6 ;, !<br />
(VWR HV GXUR SHUR TXHGD HQ JUDQ PDQHUD DEODQGDGR FXDQGR VH GLFH TXH GHEH KDFHUVH SRU<br />
DPRU D 'LRV \ SRU ODV JUDQGHV YHQWDMDV TXH QRV UHSRUWD OD VDQWD KXPLOGDG<br />
/D KXPLOGDG TXH QRV KDFH DJUDGDEOHV D ORV RMRV GH 'LRV FRQVLVWH HQ DQRQDGDUVH D ORV RMRV<br />
GH 'LRV \ HQ GHVWUXLUVH D Vt PLVPR HQ VX FRUD]yQ SDUD DJUDGDU D 'LRV HQ QR EXVFDU OD<br />
HVWLPD QL OD EXHQD RSLQLyQ GH ORV KRPEUHV \ HQ FRPEDWLU LQFHVDQWHPHQWH WRGRV ORV<br />
PRYLPLHQWRV GH OD YDQLGDG<br />
(O KXPLOGH OOHJD D GHVHDU HO GHVSUHFLR \ TXH QR KDJDQ FDVR GH pO \ TXH OR WHQJDQ SRU<br />
PLVHUDEOH \ TXH Gp D 'LRV WRGR HO KRQRU \ JORULD \ GH WDO PRGR LPSULPD HQ pO VX HVStULWX<br />
HVWRV VHQWLPLHQWRV TXH UHQXQFLH DO KRQRU D OD JORULD \ D OD GLVWLQFLyQ D OD QRPEUDGtD \ D<br />
WRGR FXDQWR SXHGD IRPHQWDU OD YDQLGDG &RQIHUHQFLD GHO GH DJRVWR GH O VREUH ODV<br />
FLQFR YLUWXGHV IXQGDPHQWDOHV (6 ;, !<br />
&RQ HVWDV RWUDV SDODEUDV LQGLFDUHPRV OD PLVPD LGHD D ILQ GH TXH DFDEHPRV GH FRPSUHQGHU<br />
OR TXH HV HVWD YLUWXG /D KXPLOGDG HV XQD YLUWXG TXH QRV KDFH FRQFHELU XQ EDMR VHQWLPLHQWR<br />
GH QRVRWURV PLVPRV \ QRV OOHYD VL QR D DPDU ODV FRQWUDGLFFLRQHV ORV GHVSUHFLRV \ OD<br />
SURSLD FRQIXVLyQ DO PHQRV D VXIULUOR WRGR FRQ SDFLHQFLD 3/$&,$5' !<br />
&RQGLFLRQHV GH OD KXPLOGDG<br />
$ PDQHUD TXH QR EDVWD DO FRPHUFLDQWH XQD PHUFDQFtD FXDOTXLHUD VLQR TXH OH H[LJH FLHUWDV<br />
FXDOLGDGHV GH OR FRQWUDULR SHUGHUtD PX\ SURQWR WRGR VX FDXGDO DVt QR OH EDVWD DO PLVLRQHUR<br />
WHQHU OD KXPLOGDG VLQR TXH pVWD GHEH WHQHU VXV FRQGLFLRQHV VR SHQD GH TXH VX KXPLOGDG VHD<br />
LQ~WLO \ WDO YH] FXOSDEOH<br />
&DGD XQR VHJ~Q OD LGHD GH TXH SDUWD FRQVLGHUD OD KXPLOGDG FRQ PiV R PHQRV JUDGRV \ OH<br />
VHxDOD ODV FRQGLFLRQHV TXH FUHH FRQYHQLHQWHV VHJ~Q HO SODQ TXH VH KD IRUPDGR 8QRV<br />
VHxDODQ D OD KXPLOGDG TXH GHEH VHU VHJ~Q OD JUDQGH]D GH OD SURSLD H[FHOHQFLD \ GLFHQ /D<br />
PHGLGD GH OD KXPLOGDG GH FDGD XQR HV SURSRUFLRQDO D OD PHGLGD GH VX JUDQGH]D \ WDQWR<br />
PD\RU HV OD VREHUELD TXH KD\ TXH YHQFHU FXDQWR PD\RU HV OD GLJQLGDG 6$1 $*867,1<br />
'H YLUJLQLWDWH F FLWDGR SRU 6 7K T D !<br />
3HUR DTXt QR HVWi HQFHUUDGD WRGD OD KXPLOGDG GHO PLVLRQHUR HO FXDO DGHPiV GH OD SURSLD<br />
GLJQLGDG WLHQH OD TXH HQWUDxD OD H[FHOHQFLD GH VX YRFDFLyQ FX\R PLQLVWHULR HV<br />
LQFRPSDUDEOH FRQ QLQJXQD RWUD \ SRU RWUD SDUWH QR HV PiV TXH XQD JHQHUDOLGDG TXH D IXHU]D<br />
GH TXHUHUOR GHFLU WRGR DFDED FRQ GHWHUPLQDU QDGD
2WURV HVWDEOHFHQ WUHV JUDGRV HQ ORV FXDOHV DILUPDQ TXH VH HQFXHQWUD HQ HOORV WRGD OD<br />
KXPLOGDG /D SHUIHFWD KXPLOGDG WLHQH WUHV JUDGRV<br />
3ULPHUR VRPHWHUVH D ORV PD\RUHV \ QR DQWHSRQHUVH D ORV LJXDOHV pVWH HV XQ JUDGR<br />
VXILFLHQWH<br />
6HJXQGR VRPHWHUVH D ORV LJXDOHV \ QR DQWHSRQHUVH D ORV LQIHULRUHV pVWH VH GLFH JUDGR<br />
DEXQGDQWH<br />
7HUFHUR VRPHWHUVH LQFOXVR D ORV LQIHULRUHV HQ OR FXDO FRQVLVWH WRGD MXVWLFLD /D *ORVD<br />
FLWDGR SRU 6 7K T D !<br />
*UDQGH HV FLHUWDPHQWH OD KXPLOGDG UHIHULGD SRUTXH XQR VH KXPLOOD D ORV VXSHULRUHV D ORV<br />
LJXDOHV \ DXQ D ORV LQIHULRUHV SHUR HVWR QR EDVWD D XQ PLVLRQHUR HO FXDO DGHPiV KD GH<br />
KXPLOODUVH HQ VX LQWHULRU \ KD GH KXPLOODUVH GH WDO PRGR DQWH 'LRV TXH OH UHWRUQH FRQ WRGD<br />
H[DFWLWXG FXDQWR GH pO KD UHFLELGR<br />
6DQ $QVHOPR VHxDOD VLHWH JUDGRV GH KXPLOGDG 5HFRQRFHUVH GHVSUHFLDEOH<br />
'ROHUVH GH HOOR<br />
&RQIHVDUOR DVt<br />
3HUVXDGLUVH GH HOOR HV GHFLU TXHUHU FUHHUOR<br />
6REUHOOHYDU FRQ SDFLHQFLD HO TXH HVR VH SXEOLTXH<br />
6REUHOOHYDU HVH WUDWR GHVSUHFLDEOH GH TXH HV REMHWR<br />
$PDUOR 6$1 $16(/02 /LEHU GH VLPLOLWXGLQLEXV 0/ FLWDGR HQ 6 7K<br />
T D !<br />
0DV HVWRV JUDGRV QR VDWLVIDFHQ D OD TXH GHEH WHQHU XQ PLVLRQHUR HQ IXHU]D GH VX 5HJOD<br />
SRUTXH ~QLFDPHQWH WLHQHQ DOJXQRV GH ORV HIHFWRV TXH HVWiQ HQFHUUDGRV HQ OD SULPHUD \<br />
VHJXQGD FRQGLFLyQ GH OD VDQWD KXPLOGDG<br />
6DQ %HQLWR SRQH GRFH JUDGRV GH KXPLOGDG \ VXSRQH TXH HOORV HQWUDxDQ WRGD OD KXPLOGDG GH<br />
XQ FULVWLDQR \ ORV PDUFD DVt<br />
7HQHU VLHPSUH ORV RMRV EDMRV \ PDQLIHVWDU KXPLOGDG LQWHULRU \ H[WHULRU<br />
+DEODU SRFR \ ELHQ \ HQ YR] EDMD<br />
1R VHU PX\ SURSHQVR D OD ULVD<br />
6HU WDFLWXUQR KDVWD VHU LQWHUURJDGR<br />
2EVHUYDU OR SUHVFULWR SRU OD 5HJOD FRP~Q GHO PRQDVWHULR<br />
&UHHUVH \ FRPSRUWDUVH FRPR HO ~OWLPR GH WRGRV<br />
&RQIHVDU VLQFHUDPHQWH OD LQXWLOLGDG SDUD WRGDV ODV FRVDV<br />
&RQIHVDU ORV SURSLRV SHFDGRV<br />
/OHYDU FRQ SDFLHQFLD OD REHGLHQFLD HQ FRVDV iVSHUDV \ GLItFLOHV<br />
6RPHWHUVH D ORV PD\RUHV SRU REHGLHQFLD<br />
1R WUDWDU GH VDWLVIDFHU OD SURSLD YROXQWDG<br />
7HPHU D 'LRV \ FRQVHUYDU HO UHFXHUGR YLYR GH WRGRV VXV EHQHILFLRV 6$1 %(1,72 /D<br />
5HJOD F 0/ FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
(VWRV GRFH JUDGRV GH KXPLOGDG YLHQHQ D VHU FRPR RWURV WDQWRV HIHFWRV GHO DPRU GH OD<br />
SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 ! GH TXH QRV KDEOD VDQ 9LFHQWH HQ ODV 5HJODV VH H[WLHQGHQ<br />
KDVWD OD SULPHUD \ VHJXQGD FRQGLFLyQ SHUR QR WLHQHQ ORV HIHFWRV GH OD WHUFHUD SRUTXH
KXPLOODUVH GH FXHUSR \ GH FRUD]yQ DQGDU FRQ YLVWD EDMD KDEODU SRFR DFHUWDGDPHQWH \ FRQ<br />
YR] QR DOWD QR VHU IiFLO \ SURQWR HQ OD ULVD JXDUGDU VLOHQFLR KDVWD TXH XQR HV SUHJXQWDGR<br />
JXDUGDU FRQ H[DFWLWXG OR TXH HQ ODV 5HJODV KHPRV SURPHWLGR D 'LRV GHFLU GH Vt PLVPR \<br />
FUHHUVH HO PiV YLO GH WRGRV FUHHUVH \ FRQIHVDUVH LQGLJQR H LQ~WLO SDUD WRGDV ODV FRVDV<br />
FRQIHVDU VXV IDOWDV DEUD]DU FRQ SDFLHQFLD OR GXUR \ iVSHUR D TXH OR DSOLFDUH OD REHGLHQFLD<br />
VXMHWDUVH FRPSOHWDPHQWH D ORV VXSHULRUHV QR REUDU VHJ~Q OD YROXQWDG SURSLD \ HO WHPRU D<br />
'LRV \ REVHUYDU VXV SUHFHSWRV VRQ DFFLRQHV TXH KDFH FLHUWDPHQWH DTXHO TXH FRQ WRGD<br />
VLQFHULGDG VH UHSXWD GLJQR GHO YLWXSHULR GH ORV KRPEUHV \ GHO TXH VH JR]D TXH ORV RWURV<br />
YHDQ VXV LPSHUIHFFLRQHV SDUD TXH HQ IXHU]D GH HOODV OR GHVSUHFLHQ<br />
3XHV OD KXPLOGDG GH XQ PLVLRQHUR KD GH FRPSRQHUVH GH WRGD KXPLOGDG UHIHULGD \ KD GH<br />
WHQHU DGHPiV OD H[DFWtVLPD SUiFWLFD GH DTXHOOD WHUFHUD FRQGLFLyQ TXH QRV DILUPD TXH KD GH<br />
DFRPSDxDU D QXHVWUR DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ 6L HO 6HxRU KDFH DOJR D WUDYpV GH QRVRWURV<br />
R HQ QRVRWURV RFXOWDUOR VL VH SXHGH PRYLGRV SRU OD FRQFLHQFLD GH QXHVWUD QDGD 6L QR VH<br />
SXHGH DWULEXLUOR WRGR D OD JUDFLD GH 'LRV \ D ORV PpULWRV GH ORV RWURV 5&0 !<br />
7DO GHEH VHU QXHVWUD KXPLOGDG FRPR PLVLRQHURV KXPLOGDG TXH HV HO FDUiFWHU GLVWLQWLYR GH<br />
XQD SHUVRQD TXH DO PRGR GH -HVXFULVWR SURIHVD OD YLGD PL[WD \ KXPLOGDG WDQ SURSLD GH OD<br />
PDGUH GH 'LRV TXH QRV IDFXOWD HQ FLHUWR PRGR D GHFLU 0L DOPD JORULILFD DO 6HxRU SRUTXH<br />
KD SXHVWR ORV RMRV HQ OD KXPLOGDG GH VX HVFODYD SRUTXH KD KHFKR HQ Pt FRVDV JUDQGHV<br />
$TXHO TXH HV WRGRSRGHURVR /F !<br />
(VSHFLHV GH KXPLOGDG<br />
6L UHIOH[LRQDPRV XQ SRFR VREUH OD YLUWXG TXH QRV RFXSD QRV HQFRQWUDPRV OXHJR FRQ<br />
KXPLOGDG GLYLQD \ KXPLOGDG KXPDQD KXPLOGDG YHUGDGHUD \ KXPLOGDG IDOVD KXPLOGDG TXH<br />
WLHQH UHODFLyQ FRQ 'LRV FRQ QRVRWURV PLVPRV \ FRQ HO SUyMLPR \ KXPLOGDG GH MXLFLR GH<br />
YROXQWDG \ GH FRUD]yQ<br />
/D KXPLOGDG GLYLQD HV HO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ TXH OOHYD DO YHUGDGHUR H[DFWR \<br />
FRPSOHWR DQLTXLODPLHQWR \ pVWD VyOR FRQYLHQH D 'LRV /D KXPDQD HV HO DPRU D OD SURSLD<br />
DE\HFFLyQ TXH QRV FRQGXFH DO FRQRFLPLHQWR GH OD YHUGDG GH OR TXH GH KHFKR \<br />
YHUGDGHUDPHQWH VRPRV \ pVWD FRQYLHQH D WRGDV ODV FULDWXUDV<br />
/D KXPLOGDG YHUGDGHUD HV FXDQGR HO DOPD REUD GH DFXHUGR FRQ HO VHQWLPLHQWR LQWHULRU GH<br />
PDQHUD TXH OD REUD QDFH GH pVWH /D IDOVD HV FXDQGR VyOR REUD OD DFFLyQ H[WHUQD<br />
SUHVFLQGLHQGR GHO FRQRFLPLHQWR LQWHULRU<br />
/D KXPLOGDG TXH WLHQH UHODFLyQ FRQ 'LRV QRV KDFH FRQVLGHUDUOR FRPR HO DXWRU GH WRGR ELHQ<br />
OD TXH PLUD D QRVRWURV QRV GHVSRMD GH WRGR OR TXH QR HV QXHVWUR \ QRV FRORFD HQ KDFHU GH<br />
QRVRWURV PLVPRV OD HVWLPDFLyQ TXH KDUtDPRV GH OD QDGD GH OD PLVHULD \ GHO SHFDGR TXH HV<br />
OR ~QLFR TXH QRV SHUWHQHFH \ OD TXH PLUD DO SUyMLPR QRV KDFH FRQVLGHUDUOR HQ XQ WRGR<br />
FRPR VXSHULRU D QRVRWURV<br />
/D KXPLOGDG GH MXLFLR KDFH TXH QRV VXMHWHPRV D ODV OXFHV DMHQDV IXQGDGRV HQ OD H[SHULHQFLD<br />
GH XOWHULRUHV HQJDxRV OD GH YROXQWDG QRV KDFH HVWDU FRPSOHWDPHQWH VXMHWRV D OD YROXQWDG<br />
GH 'LRV PDQLIHVWDGD SRU ORV VXSHULRUHV SRU ORV LJXDOHV \ DXQ SRU ORV LQIHULRUHV QR<br />
TXHULHQGR RWUD FRVD TXH DTXHOOR TXH 'LRV TXLHUH \ GHO PRGR TXH OR TXLHUH \ OD GH FRUD]yQ<br />
QRV KDFH REUDU WRGR FXDQWR QRV SLGH OD KXPLOGDG SRUTXH HQWUDxD WRGDV ODV HVSHFLHV GH<br />
KXPLOGDG YHUGDGHUD 3RU HVWD UD]yQ QRV GLFH QXHVWUR 6HxRU TXH DSUHQGDPRV GH pO OD<br />
KXPLOGDG GH FRUD]yQ
(O 3DGUH $OPHUDV QRV SUHVHQWD OD KXPLOGDG GLFLpQGRQRV DVt /D KXPLOGDG HV XQD YLUWXG SRU<br />
OD FXDO HO KRPEUH SRU XQ YHUGDGHUR FRQRFLPLHQWR GH Vt PLVPR VH GHVHVWLPD (OOD HV GH<br />
HQWHQGLPLHQWR FXDQGR XQR VH UHFRQRFH GLJQR GHO GHVSUHFLR \ HV GH YROXQWDG FXDQGR XQR<br />
GHVHD VHU GHVSUHFLDGR (O FRQRFLPLHQWR GH ORV SURSLRV GHIHFWRV HV FRPR HO SULQFLSLR \ UDt]<br />
GH OD KXPLOGDG \ HQ HOOD FRQVLVWH HVHQFLDOPHQWH /D KXPLOGDG TXH PLUD D 'LRV FRQVLVWH HQ<br />
VRPHWHUVH HQWHUDPHQWH D pO \ HQ GDUOH OD JORULD GH WRGDV QXHVWUDV RSHUDFLRQHV OD TXH PLUD<br />
DO SUyMLPR HQ QR PHQRVSUHFLDU D QDGLH HQ WHQHU EXHQD RSLQLyQ GH WRGRV HQ DFFHGHU DO<br />
SDUHFHU DMHQR KRQUiQGROR \ UHVSHWiQGROR +D\ XQD KXPLOGDG IDOVD \ OD WLHQHQ ORV TXH<br />
H[WHULRUPHQWH VH KXPLOODQ \ VX FRUD]yQ HVWi OOHQR GH GROR WLHQHQ OD DSDULHQFLD GH OD<br />
KXPLOGDG SHUR QR OR HV HQ OD UHDOLGDG OD PDQLILHVWDQ H[WHULRUPHQWH SHUR OD FRPEDWHQ HQ<br />
VX LQWHULRU \ VLJXHQ VX VRPEUD PDV QR OD UHDOLGDG 5HQDWR $/0(5$6 !<br />
9DPRV D QRWDU OD SUiFWLFD GH WRGDV HVWDV HVSHFLHV GH KXPLOGDG HQ HO EHDWR PiUWLU 3HUER\UH<br />
GH TXLHQ HO DXWRU GH VX YLGD SXGR GHFLUQRV &RPR WHQtD VLHPSUH ORV RMRV ILMRV HQ DTXpO TXH<br />
QRV GLMR $SUHQGHG GH Pt TXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 0W ! KDEtD<br />
DGTXLULGR XQ DIHFWR VLQJXODU D ORV PHQRVSUHFLRV D ORV DEDWLPLHQWRV \ D OD YLGD RFXOWD /RV<br />
TXH KDQ YLYLGR FRQ pO KDQ TXHGDGR FRPR HVSDQWDGRV GH VX KXPLOGDG \ WRGRV FRQYLHQHQ HQ<br />
GDU GH pO HVWH WHVWLPRQLR 1XQFD KHPRV YLVWR XQD SHUVRQD PiV KXPLOGH TXH HO VHxRU<br />
3HUER\UH (O WHQtD SRU GLYLVD HVWDV SDODEUDV GHO OLEUR GH OD ,PLWDFLyQ $PDG HO YLYLU<br />
GHVFRQRFLGRV \ HO VHU UHSXWDGRV SRU QDGD 7RPiV GH .(03,6 ,PLWDFLyQ GH &ULVWR O<br />
F !<br />
+DELHQGR VDELGR TXH VX WtR KDEtD LPSUHVR DOJXQDV FDUWDV TXH pO KDEtD HQYLDGR GHVGH &KLQD<br />
VX KXPLOGDG VH VREUHVDOWy WDQWR TXH QR REVWDQWH HO UHVSHWR \ DIHFWR TXH OH WHQtD OR DPHQD]y<br />
FRQ GHMDU GH HVFULELUOH VL YROYtD D SXEOLFDU VX FRUUHVSRQGHQFLD 6X KXPLOGDG OR SRQtD DO<br />
DEULJR GH KDEODU GH Vt PLVPR GH VX SDtV R GH VXV SDGUHV \ DXQ GH FRVD DOJXQD TXH GH FHUFD<br />
R GH OHMRV SXGLHUD HQVDO]DUOR GH PRGR TXH SRU SDUWH VX\D QRV KDEUtD VLGR LPSRVLEOH VDEHU<br />
FRVD DOJXQD TXH OH SHUWHQHFLHVH \ DXQ VREUH ORV HPSOHRV TXH GHVHPSHxy HQ OD<br />
&RQJUHJDFLyQ<br />
-DPiV SUHJXQWDED OR TXH VH SHQVDED GH pO \ DXQTXH IXHVHQ FRVDV KDUWR SHQRVDV QR ODV<br />
WRPDED HQ FXHQWD VLQR TXH VLHPSUH PRGHVWR HQ VXV SDODEUDV \ HQ VX FRQGXFWD VyOR<br />
UHVSLUDED HO VXDYH LQFLHQVR GH OD VDQWD KXPLOGDG SRU HVWR OD DODEDQ]D \ HO GHVSUHFLR OR<br />
HQFRQWUDEDQ GHO PLVPR PRGR \ DGHPiV PHQRVSUHFLDED OD DODEDQ]D SRUTXH FUHtD TXH QR OH<br />
FRQYHQtD \ YROXQWDULDPHQWH DFHSWDED OD FUtWLFD SRUTXH HVWDED SHUVXDGLGR TXH HOOD HUD VX<br />
PHUHFLGR 6X KXPLOGDG HUD WDQ SURIXQGD TXH KDEtD HFKDGR VXV UDtFHV KDVWD OR PiV KRQGR GH<br />
VX HVStULWX SRU HIHFWR GH HOOD QR FRPSUHQGtD FyPR SRGUtDQ VRSRUWDUOR HQ ORV GLYHUVRV<br />
HPSOHRV TXH OH KDEtDQ FRQILDGR 3RU HOOD GHFODUDED TXH VL pO KXELHVH VDELGR DQWHV GH<br />
RUGHQDUVH GH VDFHUGRWH OR TXH HUD XQ PLQLVWUR GH -HVXFULVWR DQWH ORV RMRV GHO $OWtVLPR MDPiV<br />
KDEUtD FRQVHQWLGR RUGHQDUVH SRU HVWR HVFULELHQGR D VX WtR GHVGH &KLQD pO QR VH MX]JDED<br />
FRPR XQ PLVLRQHUR VLQR FRPR XQ VHU WDQ DERPLQDEOH H LPSURSLR SDUD WRGR ELHQ TXH VH<br />
DSHOOLGDED HO DERUWR GH OD &RQJUHJDFLyQ 3RU HVWR RFXOWDED WRGRV ORV DFWRV GH YLUWXG FRQ<br />
PXFKR PiV FXLGDGR TXH ORV WDLPDGRV SHFDGRUHV HVFRQGHQ VXV SHFDGRV SRU HVWR SDWHQWL]DED<br />
TXH pO HUD LQFDSD] GH KDFHU RUDFLyQ \ TXH VyOR 'LRV VDEtD FXiQ PDO OD KDFtD WRGRV ORV GtDV<br />
SRU HVWR FRPR YHUGDGHUDPHQWH KXPLOGH GHO FHQWUR PLVPR GH VX DEDWLPLHQWR VDFDED PiV<br />
SRGHURVRV PRWLYRV GH DFHUFDUVH D 'LRV SRU PHGLR GH OD VDQWD PLVD SRU HVWR HVWDED WDQ OHMRV<br />
GH LQMHULUVH HQ ORV HPSOHRV TXH DXQ WUDWiQGRVH GH OD SUHGLFDFLyQ VyOR OR DFHSWDED SRUTXH<br />
YHtD HQ HVWR OD YROXQWDG GH 'LRV SRU HVWR HQ FLHUWD RFDVLyQ TXH VH OH VXSOLFy HQ JUDQ PDQHUD
TXH SUHGLFDVH ORV VDQWRV HMHUFLFLRV \ TXH KLFLHUD ODV GRV FRQIHUHQFLDV FDGD GtD SRU H[FHVR<br />
GH KXPLOGDG OR UHKXVy FRQVWDQWHPHQWH D SHVDU GH ODV FRQWLQXDV LQVWDQFLDV TXH VH OH KLFLHURQ<br />
£9D\D GHFtD pO £FXiQWD QR HV OD PRGHVWLD GH QXHVWUR 6XSHULRU ¢< D TXLpQ VH GLULJtD" $O<br />
PiV LQFDSD] GH WRGRV £$K ¢< FyPR KDEUtD HMHUFLWDGR YXHVWUD SDFLHQFLD VL KXELpVHLV HVWDGR<br />
REOLJDGRV D HVFXFKDUPH GXUDQWH XQD VHPDQD" (Q ILQ GHODQWH GH 'LRV HQ OD RUDFLyQ pO QR<br />
YHtD PiV TXH VXV PLVHULDV \ PLVHULDV TXH VL OR SHQHWUDEDQ OH KDFtDQ YHU OD QHFHVLGDG GH<br />
XQLUVH FRQ 'LRV (O MXLFLR TXH VH KDEtD IRUPDGR GH VXV PLVHULDV \ GH VX QDGD OH KDFtD HVWDU<br />
VLHPSUH SURQWR SDUD UHFLELU WRGDV ODV REVHUYDFLRQHV \ DXQ ODV FRUUHFFLRQHV TXH ORV GHPiV<br />
FUH\HVHQ FRQYHQLHQWH KDFHUOH \ QR WHQtDQ QHFHVLGDG GH DFXGLU D FLHUWDV GHOLFDGH]DV \<br />
DUWLILFLRV SRU WHPRU GH KHULU HO DPRU SURSLR<br />
(O VRSRUWDED VLQ OD PHQRU TXHMD ORV PDORV SURFHGHUHV TXH VH KDFtDQ FRQWUD pO \ 'LRV<br />
QXHVWUR 6HxRU SDUD KDFHUOR PiV VDQWR OH KL]R DQGDU HO FDPLQR GH OD WULEXODFLyQ \ TXH<br />
PXFKDV YHFHV VXV REUDV QR PHUHFLHVHQ OD DSUREDFLyQ GH ORV KRPEUHV<br />
8QD YH] SRU XQD REUD GH FHOR TXH HPSUHQGLy TXH HO VXFHVR SUREy PiV WDUGH TXH KDEtD GH<br />
KDFHUOR \ TXH OH PHUHFLy IXHUWHV UHSURFKHV SXHGH FDVL PHGLUVH WRGD OD H[WHQVLyQ GH VX<br />
KXPLOGDG SRU OD FDULGDG JUDQGH TXH SUDFWLFy HQ IDYRU GH ODV SHUVRQDV TXH KDEtDQ<br />
QHXWUDOL]DGR VX QHJRFLR<br />
2WUD YH] IXL WHVWLJR GH XQD FRQWUDGLFFLyQ ELHQ SHVDGD TXH OR DFRPHWLy HV YHUGDG TXH SRU GH<br />
SURQWR VH PRVWUy VHQVLEOH SHUR HVWD YLYH]D OH FRVWy ELHQ FDUD D OD QDWXUDOH]D SRUTXH DO GtD<br />
VLJXLHQWH PH YLQR D SHGLU SHUGyQ GH HOOD KDFLHQGR UHVDOWDU DGPLUDEOHPHQWH WRGD VX<br />
SUXGHQFLD SDFLHQFLD \ FDULGDG<br />
(Q RWUD RFDVLyQ KDEOy D XQ VHPLQDULVWD FRQ ILUPH]D \ XQ QR Vp TXp GH DFDORUDPLHQWR \ QR<br />
REVWDQWH GH TXH OR PHUHFtD ELHQ SRU VX FRQGXFWD FRQ WRGR IXH D SHGLUOH SHUGyQ SRU HO<br />
HVFiQGDOR TXH OH KDEtD GDGR<br />
8Q VDFHUGRWH TXH KDEtD QRWDGR HO SODFHU TXH VHQWtD HQ OD KXPLOODFLyQ OH GLULJLy HQ<br />
FRQVHFXHQFLD SDODEUDV PX\ IXHUWHV ODV TXH IXHURQ HVFXFKDGDV FRQ FLHUWR DLUH GH<br />
VDWLVIDFFLyQ (VWH SDGUH FDPELy HQWRQFHV OD EDWHUtD \ DWDFy D OD &RQJUHJDFLyQ FUH\pQGROH<br />
PiV VHQVLEOH HQ HVWH SXQWR TXH HQ Vt PLVPR PDV HO UHVXOWDGR GH HVD VHJXQGD DJUHVLyQ IXH HO<br />
PLVPR TXH OD SULPHUD<br />
(O FHOR GH XVWHG HVFULEtD D VX KHUPDQR GHVGH &KLQD VH HQJDxD VREUH HVWH SXQWR SRUTXH<br />
XVWHG OH SLGH D 'LRV WRGRV ORV GtDV TXH KDJD GH Pt XQ VDQ )UDQFLVFR -DYLHU \ OH KDFH XQD<br />
SHWLFLyQ TXH HO FRQFHGHUOD QR HVWi HQ HO RUGHQ GH OD 3URYLGHQFLD SRUTXH QR SXHGH VHU RtGD<br />
VLQ KDFHU HQ PL IDYRU GRV JUDQGHV PLODJURV XQR HQ PL FXHUSR \ RWUR FRQ UHODFLyQ D PL<br />
DOPD 3RU XQD SDUWH OD GHELOLGDG GH PL FRQVWLWXFLyQ \ PLV HQIHUPHGDGHV PH KDFHQ LQFDSD]<br />
GH JUDQGHV WUDEDMRV \ SRU RWUD PLV JUDQGHV H LQQXPHUDEOHV PLVHULDV H[SXHVWDV QR PH GHMDQ<br />
GXGDU GH TXH VH YHULILFD HQ Pt OR TXH HVWi HVFULWR 6RQ DERPLQDEOHV \ UHEHOGHV H LQFDSDFHV<br />
GH WRGD REUD EXHQD 7LW !<br />
1R \R MDPiV VHUp HQ &KLQD DOJR PiV GH OR TXH IXL HQ )UDQFLD DO FRQWUDULR KHUPDQR PtR<br />
\R VHUp VLHPSUH XQ SHTXHxR QDGD 6L TXLVLHUD XVWHG SXHV TXH 'LRV RLJD VX RUDFLyQ \ TXH OH<br />
VHD DJUDGDEOH \ D Pt ~WLO SHGLGOH HQ SULPHU OXJDU PL FRQYHUVLyQ \ VDQWLILFDFLyQ 4XH QR<br />
GHMH PHQRVFDEDU VX REUD HQ OD SDUWH TXH PH KD FRQILDGR TXH VH FXPSODQ HQ Pt VXV<br />
GHVLJQLRV \ SRU OR GHPiV TXH PH FRQFHGD PLVHULFRUGLD \ HO SHUGyQ GH PLV SHFDGRV<br />
$SHQDV VH FRQFLEHQ SHQVDPLHQWRV PiV EHOORV \ VXELGRV VREUH OD VDQWD KXPLOGDG SRUTXH HQ<br />
WRGR EXVFDED OD JORULD GH 'LRV \ HO PiV FRPSOHWR ROYLGR GH Vt PLVPR 7DO HV OD KXPLOGDG D
TXH HVWi REOLJDGR XQ PLVLRQHUR HQ IXHU]D GH OD VDQWD 5HJOD TXH SURIHVy 9LGD GH -XDQ<br />
%DXWLVWD 3HUER\UH !
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ 9(5'$'(5$ +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
6L SDUD VHU KXPLOGHV EDVWDUD KDEODU GH OD KXPLOGDG FLHUWDPHQWH TXH KDEUtD PXFKRV PiV<br />
KXPLOGHV HQ OD ,JOHVLD GH 'LRV \ HO DXWRU GH HVWRV DSXQWHV WHQGUtD FLHUWR GHUHFKR D OD<br />
SRVHVLyQ GH HVWD YLUWXG PDV HVWR QR HV DVt SRUTXH XQD FRVD HV FRQRFHU \ RWUD HV REUDU XQD<br />
HV GHFLU \ RWUD HV OOHYDU ODV REUDV D OD SHUIHFFLyQ SURSLD 3RU HVWR ORV VDQWRV QR VH<br />
FRQWHQWDQ FRQ KDEODU GH OD KXPLOGDG VLQR TXH SURFXUDQ VX SUiFWLFD \ SUiFWLFD TXH KHPRV<br />
GH HMHFXWDU FRQ WDQWD GLOLJHQFLD TXH HVWp FRQIRUPH FRQ QXHVWUD YRFDFLyQ 3RU HVWR UHSHWLPRV<br />
GH QXHYR (QWUH WRGDV ODV HQVHxDQ]DV QHFHVDULDV SDUD ORV TXH WUDEDMDQ HQ OD YLxD GHO<br />
6HxRU pVWD GHEH VHU SDUD QRVRWURV OD PiV DSUHFLDGD (O TXH HQWUH YRVRWURV TXLHUD VHU HO<br />
SULPHUR KiJDVH HO ~OWLPR \ VHD HO VHUYLGRU GH ORV GHPiV 6L DOJXQD YH] GHMDUH OD<br />
&RQJUHJDFLyQ GH SUDFWLFDU HVWR \ HQWUDUH HQ HOOD HO DSHWLWR LQFRQWURODGR GH JORULD<br />
TXHGDUtD WRWDOPHQWH GHVWUXLGD 5&0 !<br />
7RGRV QRV DSOLFDPRV FRQ GLOLJHQFLD D DSUHQGHU HVWD OHFFLyQ GH -HVXFULVWR $SUHQGHG GH<br />
Pt SRUTXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 5&0 0W !<br />
(VWD KXPLOGDG TXH FRQ WDQWD LQVLVWHQFLD QRV UHFRPHQGy &ULVWR GH SDODEUD \ GH REUD \<br />
SDUD DGTXLULU OD FXDO OD &RQJUHJDFLyQ KD GH HPSOHDU WRGDV VXV IXHU]DV 5&0 !<br />
6LHQGR HVWR DVt ¢TXLpQ GH QRVRWURV QR VH GDUi GHO WRGR D 'LRV SRU PHGLR GH OD SUiFWLFD GH OD<br />
KXPLOGDG" ¢3RU TXp QR VRPRV KXPLOGHV" £$K OD KXPLOGDG HV XQD YLUWXG QRELOtVLPD<br />
H[FHOHQWtVLPD XWLOtVLPD \ WDQ TXHULGD GH QXHVWUR 6HxRU TXH QRV GLFH TXH OD SUDFWLFy KDVWD HO<br />
SXQWR GH GHFODUiUVHQRV SRU PDHVWUR ¢3RU TXp SXHV QR SURFXUDPRV VHU KXPLOGHV" 7RGD OD<br />
YLGD GH QXHVWUR 6HxRU IXH XQ DFWR FRQWLQXDGR \ DUGLHQWtVLPR GH DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ<br />
TXH OH KL]R RFXOWDU VX GLYLQLGDG \ VX VDELGXUtD \ VX KHUPRVXUD \ VX VHU \ VX HQWHQGHU \ VX<br />
HWHUQLGDG \ VX LQILQLWD LQILQLGDG GH SHUIHFFLyQ LQILQLWD<br />
3RU SUDFWLFDU OD KXPLOGDG VH RFXOWy HQ 1D]DUHW &I /F ! SDVy WUHLQWD DxRV GH YLGD<br />
RFXOWD VH HQWUHJy D ORV PLQLVWHULRV PiV YLOHV RFXOWy PXFKDV YHFHV OD SRWHVWDG GH KDFHU<br />
PLODJURV \ PXULy HQ XQD FUX] ¢< pVWD HV PL KXPLOODFLyQ" ¢(V DVt FRPR \R SUDFWLFR OD<br />
KXPLOGDG" £$K £&XiQ SRFD HV OD VHPHMDQ]D TXH WHQJR FRQ PL -HV~V
VLQR TXH DO FRQWUDULR ORV KDFH IXHUWHV FRQVWDQWHV JHQHURVRV \ PDJQiQLPRV FRPR TXH HOOD<br />
HV YLUWXG PDJQiQLPD \ OOHQD GH IRUWDOH]D \ FRQVWDQFLD<br />
/D KXPLOGDG KDFH FRQRFHU TXLpQ HV 'LRV \ TXLpQ HV HO KRPEUH \ SRU WDQWR GD D 'LRV WRGD<br />
OD JORULD GHMDQGR SDUD Vt OD QDGD \ HO SHFDGR 0LOODUHV GH HMHPSORV QRV OR FRPSUXHEDQ \ HQ<br />
HVSHFLDO OD FRQGXFWD WRGD GH ORV VDQWRV PiUWLUHV (OORV IXHURQ FRPSOHWDPHQWH KXPLOGHV \<br />
IXH WDO VX IRUWDOH]D TXH TXLVLHURQ PiV ELHQ DFDEDU VX YLGD HQ PHGLR GH ORV PiV FUXHOHV \<br />
DWURFHV WRUPHQWRV DQWHV TXH UHWURFHGHU QL VLTXLHUD XQ VROR SDVR $TXHOOD LQWUHSLGH] DTXHO<br />
YDORU LQDXGLWR DXQ HQ SHUVRQDV GHO VH[R GpELO $TXHOOD FRQVWDQFLD HQ PHGLR GH ORV PD\RUHV<br />
SDGHFLPLHQWRV QR HUD HIHFWR GH RWUD FRVD TXH OD GH OD VDQWD KXPLOGDG /RV PiUWLUHV<br />
FRQWUDGHFtDQ D ORV WLUDQRV \ VX FRQWUDGLFFLyQ VLVWHPiWLFD HUD HIHFWR GH OD KXPLOGDG D<br />
GLIHUHQFLD GH ORV PXQGDQRV ORV FXDOHV FRQWUDGLFHQ SDUD GHIHQGHU VXV LGHDV OR TXH HV HIHFWR<br />
GH OD VREHUELD SRU PLHGR D PRULU<br />
$GHPiV HO KXPLOGH QR VyOR QR HV GpELO VLQR TXH VH UHYLVWH GH XQD IRUWDOH]D FDVL GLYLQD<br />
SRUTXH FRQ OD KXPLOGDG VH KD GHVSRMDGR GH OD SURSLD PLVHULD \ GHELOLGDG ¢4XLpQ PiV IXHUWH<br />
TXH HO KXPLOGtVLPR 3DEOR" 7RGR OR SXHGR GLFH HQ DTXHO TXH PH FRQIRUWD &I )OS ! \<br />
QDGD SXHGHQ FRQWUD Pt QL ORV WHPRUHV QL ODV SHQDV QL ORV WUDEDMRV QL ORV GRORUHV QL ODV<br />
HQIHUPHGDGHV QL ORV WRUPHQWRV QL ORV VXSOLFLRV QL DXQ OD PLVPD PXHUWH &I 5P<br />
! ¢4Xp IRUWDOH]D SXHGH FRPSDUDUVH FRQ OD GH DTXHO TXH GHFtD HVWR" /D 5HJOD QRV TXLHUH<br />
D WRGRV KXPLOGtVLPRV \ QRV SLGH XQD IRUWDOH]D OD PiV VHPHMDQWH D OD GHO VDQWR DSyVWRO \ OD<br />
IRUPXODPRV HQ ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV (OHJLUHPRV ILUPHPHQWH FRPR VDQ 3DEOR HO<br />
SDGHFHU OD PLVHULD OD LQIDPLD WRGD FODVH GH VXIULPLHQWRV H LQFOXVR OD PLVPD PXHUWH DQWHV<br />
TXH VHSDUDUQRV GHO DPRU GH &ULVWR 5&0 !<br />
(O VREHUELR Vt pVWH Vt HV HO KRPEUH GpELO IODFR \ WtPLGR \ FRQ XQD WLPLGH] IODTXH]D \<br />
GHELOLGDG WDO FXDO HV OD TXH EURWD GH QXHVWUD PLVHULD 3RUTXH HO VREHUELR QR WLHQH RWUD<br />
IRUWDOH]D TXH VX SURSLD GHELOLGDG 'pPRQRV SXHV D QXHVWUR 6HxRU SRU PHGLR GH OD SUiFWLFD<br />
GH OD KXPLOGDG \ JXDUGpPRQRV ELHQ GH QR KDFHUOR VR SHQD GH SHUGHUQRV PLVHUDEOHPHQWH<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH HVW~SLGRV<br />
/D KXPLOGDG HUD FRPR HO GLVWLQWLYR GHO KRPEUH 'LRV TXH HUD OD VDELGXUtD LQFUHDGD OXHJR OD<br />
KXPLOGDG QR KDFH HVW~SLGR DO KRPEUH 1RWHPRV FXiQ ELHQ OD GHILHQGH XQ MXLFLRVR<br />
PLVLRQHUR<br />
/D KXPLOGDG QRV LQIXQGH XQ EDMR VHQWLPLHQWR GH QRVRWURV PLVPRV HO FXDO QR GHEH<br />
FRQIXQGLUVH FRQ OD HVWXSLGH] \ EDMH]D /D KXPLOGDG QR VH RSRQH QL HV LQFRPSDWLEOH FRQ OD<br />
HOHYDFLyQ GHO DOPD \ DVt YHPRV HQ VDQ 3DEOR D OD SHUVRQD PiV KXPLOGH \ DO PLVPR WLHPSR<br />
XQ DOPD OD PiV JUDQGH \ XQ HVStULWX HO PiV HVIRU]DGR (O PDQLIHVWy WRGD VX HQHUJtD OXHJR<br />
TXH FRQRFLy TXH ORV IDOVRV GRFWRUHV TXHUtDQ LQWURGXFLU XQD GRFWULQD FRQWUDULD D OD TXH pO<br />
SUHGLFDED &I &R ! PDQLIHVWy IUDQFDPHQWH ORV IDYRUHV TXH KDEtD UHFLELGR GHO<br />
FLHOR \ ORV WtWXORV TXH OH KDEtDQ PHUHFLGR OD FRQILDQ]D GH ORV ILHOHV VLQ HPEDUJR QR SHUGLy<br />
HQ HVWR HO PpULWR GH OD KXPLOGDG SRUTXH QXQFD VH DWULEX\y D Vt PLVPR HO IUXWR GH VX<br />
PLQLVWHULR (O VDEtD TXH QR VRPRV FDSDFHV SRU QRVRWURV PLVPRV GH WHQHU XQ VROR<br />
SHQVDPLHQWR PHULWRULR GH YLGD HWHUQD GH DKt HV TXH GHVSXpV GH OD QDUUDFLyQ GH VXV<br />
WUDEDMRV DxDGH 1R VR\ \R VLQR OD JUDFLD GH 'LRV OD TXH REUD HQ Pt WDQ JUDQGHV FRVDV<br />
&I &R !
(Q IXHU]D GH OR FXDO VH YH TXH VH FRQVLGHUDED FRPR XQ PHUR LQVWUXPHQWR SXHVWR HQ ODV<br />
PDQRV GH OD RPQLSRWHQFLD \ SRU HVWR DVHJXUDED TXH QR HV HO TXH SODQWD QL HO TXH ULHJD HO<br />
TXH GD HO FUHFLPLHQWR VLQR TXH HV 'LRV HO TXH OR GD &I &R !<br />
$Vt HV FRPR GHEH HQWHQGHUVH OD KXPLOGDG \ SRU WDQWR YHPRV TXH HOOD QR KDFH HVW~SLGRV<br />
VLQR TXH SXHGH XQD SHUVRQD VHU KXPLOGH \ SRVHHU JUDQGHV WDOHQWRV \ UHFRQRFHU HQ Vt<br />
PpULWRV PX\ HOHYDGRV DWULEX\pQGROR WRGR D 'LRV \ QDGD D Vt PLVPR 7DPELpQ KHPRV GH<br />
FRQFOXLU TXH EDMR HO H[WHULRU PiV KXPLOGH SXHGH RFXOWDUVH XQ JUDQ IRQGR GH VREHUELD<br />
SRUTXH QR HVWi OD KXPLOGDG HQ ODV SDODEUDV QL HQ HO YHVWLGR QL HQ HO H[WHULRU PRGHVWR HVWi<br />
Vt HQ HO tQWLPR FRQRFLPLHQWR GH OD SURSLD LQGLJQLGDG DWULEX\HQGR D 'LRV WRGR OR EXHQR \<br />
UHVHUYDQGR SDUD Vt WRGR OR PDOR pVWD HV OD YHUGDGHUD KXPLOGDG 3/$&,$5' !<br />
9HDPRV HQ XQ FDVR SUiFWLFR D XQ KRPEUH KXPLOGH TXH IXH XQ JUDQ PLVLRQHUR \ HOHYDGR D OD<br />
GLJQLGDG HSLVFRSDO (O LOXVWUtVLPR VHxRU 5DPHDX[ KDEtD DSUHQGLGR GH ORV HMHPSORV \ GH ODV<br />
OHFFLRQHV GH VDQ 9LFHQWH TXH HVWD YLUWXG HV HO IXQGDPHQWR GH WRGDV ODV RWUDV TXH HOOD GHEH<br />
VREUH WRGR DFRPSDxDU DO PLVLRQHUR HQ VXV WUDEDMRV DSRVWyOLFRV D ILQ GH DWUDHU VREUH HOORV ODV<br />
EHQGLFLRQHV GH OR DOWR < HVWD GRFWULQD TXH QR HV RWUD TXH OD GHO (YDQJHOLR HO LOXVWUtVLPR<br />
VHxRU 5DPHDX[ QR VH FRQWHQWy FRQ SURIHVDUOD HQ OD WHRUtD VLQR TXH VH HVIRU]DED HQ<br />
SUDFWLFDUOD GH PDQHUD TXH VX KXPLOGDG \ PRGHVWLD HUDQ REMHWR GH HGLILFDFLyQ SDUD WRGRV ORV<br />
TXH OH WUDWDEDQ $XQTXH PLVLRQHUR DQWLJXR TXH KDEtD HQFDQHFLGR HQ ORV WUDEDMRV DSRVWyOLFRV<br />
\ DXQTXH RELVSR \ YDUyQ DSRVWyOLFR QR VH GHVGHxDED GH GLULJLUVH D ORV SDGUHV MyYHQHV \<br />
UHFLpQ OOHJDGRV D &KLQD SDUD FRQVXOWDUOHV FRQVHMR HQ ODV FLUFXQVWDQFLDV FUtWLFDV /R TXH<br />
SUXHED WDPELpQ TXH VX DOWD GLJQLGDG QR OR KDEtD OHYDQWDGR HQ VX HVStULWX \ TXH FRQVHUYDED<br />
VLHPSUH ORV VHQWLPLHQWRV GH XQ VLPSOH VDFHUGRWH GH OD 0LVLyQ HQ OD SDFLHQFLD \ HQ OD<br />
FRQGHVFHQGHQFLD FRQ TXH HQVHxDED D ORV VDFHUGRWHV UHFLpQ OOHJDGRV GH (XURSD QR REVWDQWH<br />
GH VHU PiV SHVDGR \ IDVWLGLRVR DO PDHVWUR TXH DO GLVFtSXOR SRU VHU QHFHVDULR UHSHWLU SDODEUD<br />
SRU SDODEUD \ IUDVH SRU IUDVH (Q PLO RWUDV FLUFXQVWDQFLDV QRWDED XQR HO EDMR FRQFHSWR TXH<br />
VX ,OXVWUtVLPD WHQtD GH Vt PLVPR \ VROtD DOJXQDV YHFHV TXHMDUVH GH TXH OH KXELHVHQ KHFKR<br />
6XSHULRU WDQ MRYHQ<br />
6X KXPLOGDG VH GHMy YHU SULQFLSDOPHQWH FXDQGR 'LRV OH OODPy D OD GLJQLGDG GH 2ELVSR SXHV<br />
QR REVWDQWH GH VHU VX QRPEUDPLHQWR DSODXGLGR GH WRGRV ORV PLVLRQHURV \ DXQ GH ORV VLPSOHV<br />
ILHOHV \D SRUTXH DVt OR GHVLJQDEDQ VXV DxRV VX H[SHULHQFLD VX FHOR \ VXV WUDEDMRV \ OD<br />
HVWLPDFLyQ JHQHUDO GH WRGRV ORV FULVWLDQRV FRQ WRGR HUD pO VROR HO TXH LJQRUDED VX PpULWR \<br />
DO GHFLU TXH pO HUD LQGLJQR GH HVD SURPRFLyQ VH YHtD IiFLOPHQWH TXH HVWDV SDODEUDV HUDQ<br />
KLMDV GH VXV FRQYLFFLRQHV &XDQGR VH HQFRQWUy FRQ HO 9LVLWDGRU VH RIUHFLy YHU FXiO GH ORV<br />
GRV SUHVLGLUtD (O VHxRU 2ELVSR SUHWHQGtD TXH HO 9LVLWDGRU pVWH DO FRQWUDULR GHFtD TXH QR<br />
SRGtD SHUPLWLU TXH XQ 2ELVSR SDVDVH SRU LQIHULRU \ VL DO ILQ VX ,OXVWUtVLPD FHGLy D VXV<br />
LQVWDQFLDV QR SRU HVWR UHVSODQGHFLy PHQRV VX KXPLOGDG SRUTXH FXDQGR HOOD HV YHUGDGHUD<br />
VH VRPHWH IiFLOPHQWH D OD YROXQWDG GH ORV RWURV 3XHV HVWH KRPEUH KXPLOGtVLPR IXH HO WRGR<br />
GH ORV WUDEDMRV DSRVWyOLFRV GH QXHVWUDV SURYLQFLDV GH &KLQD 7DQ FLHUWR HV TXH OD KXPLOGDG<br />
QR KDFH HVW~SLGRV \ TXH HO HVW~SLGR QR HV HO KXPLOGH VLQR HO VREHUELR RUJXOORVR 9LGD GHO<br />
6U 5DPHDX[ !<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH PHQWLURVRV<br />
&RQ VyOR UHIOH[LRQDU TXH OD KXPLOGDG HV OD YHUGDG GH OR TXH HV 'LRV \ GH OR TXH VRPRV<br />
QRVRWURV PLVPRV GH QXHVWUD SURSLD FRVHFKD TXHGD GHPRVWUDGR TXH OD KXPLOGDG QR KDFH<br />
PHQWLURVRV FRQ WRGR FLHUWRV HVStULWXV TXH HQ PDWHULD GH OD JUDFLD VRQ WDQ PLRSHV TXH<br />
DSHQDV GLVWLQJXHQ OR PiV DEXOWDGR WLHQHQ HO GHVFDUR GH DILUPDU TXH OD KXPLOGDG KDFH DO
KRPEUH PHQWLURVR 'H DKt HV TXH R QLHJDQ ODV PHUFHGHV TXH UHFLELHURQ GH 'LRV \ HQ HVWH<br />
FDVR PLHQWHQ R DILUPDQ TXH VRQ VX\DV \ HQ HVWH FDVR PLHQWHQ WDPELpQ<br />
(O KXPLOGH QR QLHJD ODV PHUFHGHV GH 'LRV FRPR QR ODV QHJDED HO DSyVWRO \ QRV DILUPD VLQ<br />
URGHRV TXH WRGR OR KL]R HQ pO HO 6HxRU < QR VH GLJD TXH VH IDOWD D OD KXPLOGDG KDFLpQGROR<br />
FXDQGR DVt OR REOLJD OD JORULD GH 'LRV SRUTXH HVWR VHUtD DILUPDU TXH HO VDQWR KXPLOGtVLPR<br />
DSyVWRO KDEtD IDOWDGR \ SRUTXH OD FRQIHVLyQ GH ORV ELHQHV UHFLELGRV SURGXFH DJUDGHFLPLHQWR<br />
SDUD FRQ XQ ELHQKHFKRU \ D OD PDQHUD TXH XQ MXPHQWR SRU PiV TXH YD\D FDUJDGR GH RUR GH<br />
SODWD GH SLHGUDV SUHFLRVDV R GH GHVSRMRV GH SUtQFLSHV MXPHQWR VH TXHGD DVt HO PLVLRQHUR<br />
DXQTXH VLHQWD HQ Vt WRGR HO SHVR GH OD JUDFLD TXH KDELWD HQ pO QR VH HQVREHUEHFH VLQR TXH VH<br />
TXHGD OR PLVPR TXH DQWHV \ DXQ VH TXHGD PiV KXPLOGH SRUTXH HVWR HV HIHFWR GHO<br />
UHFRQRFLPLHQWR GH ORV ELHQHV GH 'LRV < DO PRGR TXH QDGLH GLUtD TXH WHQJD VHQWLPLHQWRV GH<br />
VREHUELD XQD LQIHOL] TXH FRQILHVD TXH KD HQFRQWUDGR XQD ELHQKHFKRUD TXH OD YLVWLy GH<br />
QXHYR DVt QR ORV SXHGH WHQHU HO PLVLRQHUR TXH FRQILHVD TXH OD JUDFLD GH 'LRV OR KD<br />
UHQRYDGR \ FXDQWDV YHFHV VH YHD DVt YHVWLGR HVSLULWXDOPHQWH RWUDV WDQWDV OH VHUi PiV<br />
DJUDGHFLGR D VX 6HxRU FRPR OR VHUtD OD SREUHFLWD TXH H[DPLQDUD R SHQVDUD HQ HO YHVWLGR<br />
UHFLELGR<br />
)LMHPRV HQ FRPSUREDFLyQ QXHVWUD YLVWD HQ OD GLYLQD H LQPDFXODGD 0DUtD HOOD FRQILHVD TXH<br />
HO 6HxRU KD KHFKR HQ HOOD FRVDV JUDQGHV &I /F ! TXH HV HVFRJLGD DO SDU GHO<br />
8QLJpQLWR GHO 3DGUH GHVGH WRGD OD HWHUQLGDG TXH HV FRQFHELGD VLQ OD FXOSD RULJLQDO TXH KD<br />
UHFLELGR PiV JUDFLD TXH WRGD ODV GHPiV FULDWXUDV MXQWDV \ TXH HV OD GHVWLQDGD D VHU OD KLMD<br />
PiV SULYLOHJLDGD GH 'LRV 3DGUH OD 0DGUH GLJQtVLPD GH 'LRV +LMR \ OD HVSRVD PX\<br />
SUHGLOHFWD GH 'LRV (VStULWX 6DQWR \ QR REVWDQWH GHO FHQWUR GH HVWH FRQRFLPLHQWR VDOLy HO<br />
PD\RU JUDGR GH KXPLOGDG +H DTXt OD HVFODYD GHO 6HxRU 3RUTXH KD SXHVWR ORV RMRV HQ OD<br />
KXPLOGDG GH VX HVFODYD /F !<br />
7DQ FLHUWR HV TXH OD KXPLOGDG QR VH RSRQH DO UHFRQRFLPLHQWR GH ODV PHUFHGHV TXH 'LRV QRV<br />
KD KHFKR 3RU FRQVLJXLHQWH QR VH RSRQH D OD KXPLOGDG HO UHFRQRFHU WRGDV ODV PHUFHGHV TXH<br />
KD KHFKR HQ QRVRWURV OD PDQR RPQLSRWHQWH SRUTXH HOOD FRQVLVWH HQ DWULEXLU D 'LRV OR TXH HV<br />
GH 'LRV HV GHFLU WRGR HO ELHQ \ DO KRPEUH OR TXH HV GHO KRPEUH HV GHFLU WRGR HO PDO<br />
SHUR Vt TXH VH IDOWD D OD KXPLOGDG FXDQGR VLQ FDXVD UD]RQDEOH KDFH XQR SOD]D GH ORV ELHQHV<br />
GH OD QDWXUDOH]D R GH OD JUDFLD FRQ ORV TXH HO 6HxRU OR KD HQULTXHFLGR (VWD YLUWXG SRU<br />
WDQWR QR IDOWD D OD YHUGDG VLQR TXH OD GLFH UHDOPHQWH \ YHUGDGHUDPHQWH \ HQ WRGD VX<br />
H[WHQVLyQ OD FRQWUDGLFFLyQ QR HV PiV TXH DSDUHQWH \ UHVLGH HQ TXH HO KXPLOGH YH ODV FRVDV<br />
WDOHV FRPR VRQ HQ Vt DO SDVR TXH ORV QR KXPLOGHV ODV YHQ HV YHUGDG SHUR D WUDYpV GH ODV<br />
SDVLRQHV TXH ORV GRPLQDQ \ SULQFLSDOPHQWH GH OD VREHUELD GHO RUJXOOR GH OD SUHVXQFLyQ GH<br />
OD YDQDJORULD GH OD WHUTXHGDG \ GHPiV SDVLRQHV FX\R SDGUH HV OD VREHUELD<br />
0HGLWHPRV XQ SRFR VREUH -HVXFULVWR QXHVWUR 6HxRU \ YHUHPRV TXH GH PRGR DOJXQR VH<br />
RSRQH D OD YHUGDG VLQR TXH HQ FDVRV GDGRV OD FRQILHVD 9LHQGR &DLIiV TXH ORV WHVWLJRV VH<br />
FRQWUDGHFtDQ \ TXH HQ YH] GH SUREDU OD FXOSDELOLGDG GH pO OR MXVWLILFDEDQ VH OHYDQWD GH VX<br />
VLOOD \ EDMDQGR ODV JUDGDV GHO WURQR OH GLFH ¢1DGD UHVSRQGHV" 9LHQGR TXH HO PLVWHULRVR<br />
VLOHQFLR GH -HV~V FRQWLQXDED FRQ YR] VXSOLFDQWH \ DWHUUDGRUD OH GLFH 7H FRQMXUR SRU HO 'LRV<br />
YLYR TXH QRV GLJDV VL HUHV W~ HO &ULVWR HO 0HVtDV \ HO +LMR GH 'LRV 0W !<br />
1XHVWUR 6HxRU HQ PHGLR GH VX SURIXQGD KXPLOGDG \ KXPLOGDG GLYLQD ¢TXp KDFH" &RQ XQD<br />
YR] OOHQD GH PDMHVWDG LQH[SOLFDEOH \ FRQ OD YR] GHO 9HUER HWHUQR GLFH
XHJR OD KXPLOGDG HQ QDGD VH RSRQH D OD YHUGDG OXHJR SXHGH GHFLUVH VLHPSUH \ FXiQ<br />
SRGHURVDV \ MXVWLILFDQWHV UD]RQHV OD UHFODPDQ<br />
(Q HIHFWR PX\ SRGHURVDV ODV WHQtD QXHVWUR 6HxRU HUD SUHJXQWDGR OHJtWLPDPHQWH SRU HO JUDQ<br />
SRQWtILFH SUHJXQWDGR HQ QRPEUH GH VX 3DGUH FHOHVWLDO \ SUHJXQWDGR VREUH HO SXQWR PiV<br />
HVHQFLDO GH VX PLVLyQ SRU HVWR UHVSRQGLy FDWHJyULFDPHQWH TXH WRGRV OR FRPSUHQGLHURQ<br />
£4Xp PRPHQWR WDQ VROHPQH -DPiV VH KDEtD RtGR XQD FRQIHVLyQ WDQ FODUD \ VL HO LQILHUQR<br />
MDPiV VH KDEtD GHVHQFDGHQDGR FRQ WDQWD IXULD FRQWUD HO DXWRU GH OD YLGD DVt MDPiV HO FLHOR<br />
KDEtD UHFLELGR WDQWD JORULD<br />
8Q PLVLRQHUR WDPELpQ SXHGH HQFRQWUDUVH HQ PRPHQWRV HQ TXH HV SUHFLVR FRQIHVDU OR TXH<br />
VRPRV R OR TXH RWURV VRQ $FRUGpPRQRV TXH HV 'LRV HO TXH OR SLGH \ OD YHUGDG OD TXH OR<br />
H[LJH )XHUD GH HVWRV PRPHQWRV FUtWLFRV DFRUGpPRQRV GH OD FRQGXFWD GHO %DXWLVWD &RQIHVy<br />
\ QR QHJy -Q !<br />
< JXDUGpPRQRV GH GHFLU OR TXH OD QDWXUDOH]D R OD JUDFLD KD FRORFDGR HQ QRVRWURV VLQ TXH<br />
KD\D XQD UD]yQ SRGHURVD TXH QRV MXVWLILTXH \ GpPRQRV ELHQ D OD SUiFWLFD GH HVWD VHQWHQFLD<br />
GH VDQ 9LFHQWH 0L PLVHULD HV WDQ JUDQGH TXH PH KDOOR VLHPSUH HQ HO SROYR GH PLV<br />
LPSHUIHFFLRQHV \ HQ YH] GH TXH OD HGDG GH DxRV TXH WHQJR GHELHUD VHU XQ SRGHURVR<br />
HVWtPXOR SDUD WUDEDMDU HQ OD HQPLHQGD GH PL PLVHUDEOH YLGD \R QR Vp FyPR HV TXH DGHODQWR<br />
PHQRV TXH QXQFD \R HVSHUR TXH SDUD HVWR PH D\XGDUiQ VXV RUDFLRQHV \ ODV GH WDQWDV<br />
EXHQDV DOPDV FRPR KD\ SRU DTXt /RXLV $%(//< /D 9LH !<br />
6REUH ODV PHPRULDV TXH VDQ 9LFHQWH GHVHDUtD IXHVHQ SUHVHQWDGDV SRU RWURV TXH WXYLHVHQ<br />
PHQRV LQWHUpV TXH QRVRWURV WDPELpQ OR GHVHDUtD \R DXQTXH PH SDUHFH TXH VRQ EDVWDQWH<br />
LQJHQXDV \ TXLHQ GLFH ODV FRVDV VLPSOHPHQWH FRPR VRQ \ VH VRPHWH 'LRV EHQGLFH HVWH<br />
PRGR GH SURFHGHU SRUTXH OD KXPLOGDG \ OD YHUGDG FRQFXHUGDQ HQWUH Vt<br />
/D KXPLOGDG VH H[WLHQGH D WRGR<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG D ILQ GH TXH VHD FRQIRUPH FRQ QXHVWUD 5HJOD KD GH H[WHQGHUVH D<br />
WRGR OR QXHVWUR D 'LRV \ DO SUyMLPR FRPR VL VH GLMHUD TXH KHPRV GH VHU KXPLOGHV HQ ORV<br />
SHQVDPLHQWRV SDODEUDV \ REUDV TXH WLHQHQ UHODFLyQ FRQ QRVRWURV UHODFLyQ FRQ 'LRV \<br />
UHODFLyQ FRQ HO SUyMLPR<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D QRVRWURV QRV H[LJH QR DWULEXLUQRV QDGD QL GHO<br />
WDOHQWR QL GH OD LQVWUXFFLyQ QL GH OD VDOXG QL GH ODV RWUDV FXDOLGDGHV GHO FXHUSR R GHO DOPD<br />
SRUTXH HOODV QR VRQ QXHVWUDV VLQR ~QLFDPHQWH VRQ GiGLYDV GH 'LRV \ PXFKR PHQRV KHPRV<br />
GH JORULDUQRV GH ORV DFWRV GH YLUWXG SRUTXH VRQ GH XQ PRGR PiV FODUR HIHFWR GH OD JUDFLD GH<br />
'LRV<br />
3DUD REUDU SXHV FRQ OD GHELGD KXPLOGDG KHPRV GH FXPSOLU OD YROXQWDG GH 'LRV TXH QRV<br />
DQXQFLy SRU ,VDtDV
SHUPLWH SDUD RFXSDU XQ OXJDU VXSHULRU DO TXH QRV SHUWHQHFH HQ XQD SDODEUD IDOWDPRV<br />
VLHPSUH FXDQGR WURFDPRV HO DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 ! HQ DPRU GH OD<br />
SURSLD H[FHOHQFLD 6$1 35263(52 6HQW 0/ FLWDGR HQ 6 7K T<br />
D !<br />
([DPLQDUHPRV QXHVWUD FRQGXFWD SRUTXH HVWi HVFULWR ¢4Xp FRVD WLHQHV W~ TXH QR OR KD\DV<br />
UHFLELGR" &R !<br />
< SRUTXH VL VREHUELRV QR QRV DEDMDPRV 'LRV QRV KXPLOODUi YHUJRQ]RVDPHQWH (O TXH VH<br />
HQVDOFH VHUi KXPLOODGR /F !<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D 'LRV VH FRPSRQH GH OD FRQIHVLyQ GH ORV SHFDGRV<br />
\ DXQ GH ODV PiV LQVLJQLILFDQWHV LPSHUIHFFLRQHV GH OD FRQIHVLyQ GH QXHVWUD JUDQGH PLVHULD<br />
\ TXH QRV KDJD DVHJXUDU TXH QDGD WHQHPRV TXH QR VHD GDGR SRU 'LRV<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ DO SUyMLPR KDFH TXH QR VHDPRV VREHUELRV SDUD FRQ<br />
ORV KRPEUHV \ TXH H[WHQGDPRV HO DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ HQ QXHVWUR WUDWR FRQ ORV<br />
VXSHULRUHV FRQ ORV LJXDOHV \ FRQ ORV LQIHULRUHV 5HVSHFWR GH ORV SULPHURV GHEHPRV VHU<br />
UHVSHWXRVRV GyFLOHV REHGLHQWHV FRPSOHWDPHQWH KXPLOGHV OR FXDO TXLVR VLJQLILFDU VDQ<br />
3HGUR -yYHQHV VHG VXPLVRV D ORV DQFLDQRV 3 !<br />
6REUH ORV VHJXQGRV \D TXH VRQ QXHVWURV LJXDOHV KHPRV GH WUDWDUORV VLHPSUH FRQ<br />
DPDELOLGDG HVWLPDFLyQ \ GHFRUR VLQ SUHWHQGHU GH PRGR DOJXQR VXSHUDUORV
QDWXUDO \ FRQWLQXD TXH WHQHPRV DO PDO OD LPSRWHQFLD SDUD HO ELHQ OD H[SHULHQFLD GH TXH<br />
FXDQGR SHQVDPRV KDEHU WHQLGR EXHQ VXFHVR HQ XQ QHJRFLR \ KDEHU DFHUWDGR FRQ QXHVWUR<br />
FRQVHMRV HQWRQFHV VXFHGH WRGR OR FRQWUDULR \ 'LRV OR SHUPLWH SDUD TXH VHDPRV<br />
GHVSUHFLDGRV<br />
(VWXGLpPRQRV ELHQ \ YHUHPRV TXH HQ FXDQWR SHQVDPRV GHFLPRV \ KDFHPRV VRPRV HQ OD<br />
VXVWDQFLD R HQ ODV FLUFXQVWDQFLDV GLJQRV GH GHVSUHFLR TXH QR VyOR VRPRV SHRUHV TXH ORV<br />
GHPiV KRPEUHV VLQR SHRUHV D~Q TXH ORV GHPRQLRV SRUTXH VL HOORV QR WXYLHVHQ HO RGLR<br />
HWHUQR TXH WLHQHQ D 'LRV OD REVWLQDFLyQ DO PDO GH TXH QR SXHGHQ GHVSUHQGHUVH SHUR VL<br />
SXGLHUDQ KDFHU SHQLWHQFLD VL HO +LMR GH 'LRV OHV KXELHUD KHFKR OD JUDFLD GH PRULU SRU HOORV<br />
\ OHV KXELHUD GDGR EXHQRV SHQVDPLHQWRV \ HO WLHPSR TXH QRV KD GDGR D QRVRWURV \ VREUH<br />
WRGR KXELHVHQ WHQLGR HO HMHPSOR GH ODV SURGLJLRVDV KXPLOODFLRQHV GHO +LMR GH 'LRV VH<br />
SRUWDUtDQ PX\ GLYHUVDPHQWH<br />
(Q OD &RPSDxtD KD\ TXLHQHV VH WLHQHQ SRU SHRUHV TXH ORV GHPRQLRV GHO LQILHUQR<br />
(VWUHPH]FiPRQRV GH QXHVWUD LQJUDWLWXG D ORV EHQHILFLRV GH 'LRV SRUTXH VL DTXHOORV<br />
PLVHUDEOHV HVStULWXV WXYLHVHQ HQ VX SRGHU ORV PHGLRV TXH QRVRWURV WHQHPRV KDUtDQ PLO \ PLO<br />
YHFHV PHMRU XVR TXH QRVRWURV<br />
(O VHJXQGR JUDGR GH QXHVWUD KXPLOGDG HV DOHJUDUQRV GH TXH ORV RWURV FRQR]FDQ QXHVWURV<br />
GHIHFWRV \ QRV GHVSUHFLHQ HVWR QR HV DJUDGDEOH DO KRPEUH YLHMR HV GLItFLO SHUR QR<br />
REVWDQWH HV SUHFLVR DOFDQ]DUOR \ UHFLELU FRQ JXVWR HO GHVSUHFLR TXH SXHGH KDFHUVH GH<br />
QXHVWUR HVWDGR GH QXHVWUD SHUVRQD \ GH QXHVWUR PRGR GH KDEODU \ GH REUDU -HVXFULVWR<br />
SRGUtD HYLWDU ORV GHVSUHFLRV ODV LQMXULDV \ ORV YLWXSHULRV GH ORV MXGtRV FRQ WRGR QR OR KL]R<br />
1R SHUPLWD 'LRV SXHV TXH VHDPRV WDQ PLVHUDEOHV TXH GHELHQGR VXIULU DOJXQD FRQIXVLyQ<br />
OD UHFKDFHPRV SRUTXH HVWR QR OR VXIUH OD KXPLOGDG 693 DEULO (6 ;, !<br />
(O WHUFHU JUDGR GH OD KXPLOGDG WLHQH SRU VXV DFWRV GDU D 'LRV OD JORULD GH WRGR HO ELHQ TXH<br />
KDFHPRV UHILULpQGROR WRGR D VX GLHVWUD 'LRV OR KD KHFKR WRGR SDUD VX JORULD \ TXLHUH HO<br />
KRQRU \ DODEDQ]D TXH VH GHULYDQ GH WRGDV ODV REUDV (Q FLHUWD RFDVLyQ HQ TXH ORV DSyVWROHV<br />
VH DOHJUDEDQ GH TXH KDVWD ORV HVStULWXV PDOLJQRV OHV REHGHFtDQ QXHVWUR 6HxRU OHV GLMR +H<br />
YLVWR D 6DWDQiV FDHU GHO FLHOR DO PRGR GH XQ UHOiPSDJR /F !<br />
(Q YLVWD GH OR GLFKR FRQYLHQH QRWDU HO RUJXOOR VXWLO GH DOJXQRV TXH VLHQGR DODEDGRV SRU<br />
DOJXQD REUD EXHQD D OD TXH FDVL FRQ QDGD FRQWULEX\HURQ GDQ SRU HOOR OD JORULD D 'LRV<br />
SHUR VHUtD PHMRU TXH SDUD GRPDU VX RUJXOOR MXQWDPHQWH FRQ OD JORULD TXH OH GDQ D 'LRV<br />
GLHVHQ WDPELpQ HO KRQRU D ORV TXH OD KDQ KHFKR \ DXQ KHPRV GH HVWDU FRQWHQWRV FXDQGR VH<br />
GD D RWURV HO KRQRU TXH WDO YH] QRVRWURV PHUHFHPRV 5HQDWR $/0(5$6 !<br />
1XQFD KHPRV GH GHFLU VLQ QHFHVLGDG OR TXH SXHGH UHGXQGDU HQ DODEDQ]D QXHVWUD \ VLHQGR<br />
DODEDGRV GH DOJXQR HQ YH] GH FRPSODFHUQRV HQ OD DODEDQ]D KHPRV GH GHFLU FRPR OD 9LUJHQ<br />
0L DOPD JORULILFD DO 6HxRU /F !<br />
3RGHPRV FRQRFHU TXH WHQHPRV DOJR TXH QRV KDFH VXSHULRUHV D ORV RWURV SHUR OR KHPRV GH<br />
HVFRQGHU DXQ D QXHVWURV PiV tQWLPRV DPLJRV \ DXQ GHFLU OR TXH QRV DEDWD \ KXPLOOH DQWH ORV<br />
KRPEUHV +HPRV GH SUDFWLFDU HVWDV Pi[LPDV HQWHUDPHQWH RSXHVWDV D ODV GHO PXQGR \<br />
SXHGHQ SUDFWLFDUVH KDFLHQGR ODV FRVDV VLQ UXLGR QL DSDUDWR 1R KHPRV GH GLVFXUULU HQ WRGR<br />
GH 'LRV QL WHQHU XQ OHQJXDMH VREHUELR VLQR HYLWDU HQ WRGR HO HVSOHQGRU \ PDJQLILFHQFLD 1R<br />
IRUPDUVH SXQWLOORV HQ HO LQWHULRU FRPR GLFLHQGR HVWR OR KDJR \R WDPELpQ FRPR HO RWUR ¢SRU<br />
TXp D Pt QR PH GDUiQ HVWH FDUJR" 5HFLELU FRQ JXVWR ODV LQVWUXFFLRQHV DYLVRV \ FRQVHMRV DXQ<br />
VREUH DTXHOODV FRVDV TXH FUHHPRV VDEHU (VWDU PX\ VREUH QRVRWURV PLVPRV SDUD QR H[FXVDU<br />
QXHVWUDV IDOWDV SXHV DXQTXH QR KD\DPRV IDOWDGR OR DFHUWDGtVLPR HV QR H[FXVDUVH IXHUD GHO
FDVR GH QHFHVLGDG \ PXFKR PHQRV HFKDU OD IDOWD VREUH RWURV $SOLFDUVH D RILFLRV EDMRV \<br />
KXPLOGHV WUDWDU FRQ ORV SREUHV \ YHVWLU SREUHPHQWH PDV GHVJUDFLDGRV DTXHOORV TXH<br />
FRORFDGRV DXQ SRU ORV RWURV D OD VXSHULRULGDG QR GHVHDQ EDMDU GH HOOD PDV IHOLFHV VL HV VX<br />
GHVHR 3HQVDU D PHQXGR HQ ODV SURSLDV PLVHULDV FRUSRUDOHV \ HVSLULWXDOHV HQ OR TXH KD VLGR<br />
HV \ VHUi \ TXH GH QRVRWURV PLVPRV QDGD VRPRV \ QDGD SRGHPRV KDFHU 0LUDU HQ ORV RWURV<br />
DTXHOODV YLUWXGHV GH ODV TXH QRVRWURV FDUHFHPRV FRQVLGHUDU HQ QRVRWURV OR TXH QRV IDOWD \<br />
QR QRWDU QL XQ GHIHFWR GHO SUyMLPR \ ILMDUQRV Vt HQ ORV PXFKRV QXHVWURV /HHU FRQ DWHQFLyQ<br />
OD YLGD GH ORV VDQWRV SDUD TXH FRQVLGHUDQGR VXV YLUWXGHV UHFRQR]FDPRV QXHVWUD IODTXH]D \<br />
HQ FRQVHFXHQFLD SUDFWLTXHPRV OD KXPLOODFLyQ H[WHULRU 1R KD\ FRVD PiV IiFLO TXH OD<br />
KXPLOODFLyQ \ QLQJXQD FRVD GHO PXQGR SXHGH LPSHGLUOR \ VH SUDFWLFD SHQVDQGR FRQ GRORU HQ<br />
ORV SHFDGRV TXH FRPHWLPRV HQ QXHVWUDV LPSHUIHFFLRQHV \ WHQWDFLRQHV \ HQ ODV<br />
KXPLOODFLRQHV SDVLyQ \ PXHUWH GH &ULVWR -HV~V 7DO HV HO WHUFHU JUDGR GH OD KXPLOGDG \ WDO<br />
HV HQ FLHUWR PRGR \ HQ FRPSHQGLR WRGD OD KXPLOGDG TXH GHELHUDQ WHQHU DPEDV IDPLOLDV<br />
MRVHILQDV ¢< HV pVWD QXHVWUD KXPLOGDG" ([DPLQpPRQRV
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' (1 (/ &8(532<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1DGD PiV JUDFLRVR QL PiV HGLILFDQWH QL PiV LQWHUHVDQWH TXH XQ H[WHULRU HPLQHQWHPHQWH<br />
KXPLOGH )HOL] HO PLVLRQHUR TXH WLHQH HVWD SUiFWLFD GH KXPLOGDG IHOL] SRUTXH VH KDOOD<br />
UHYHVWLGR GH OD YLUWXG QHFHVDULD SDUD KDFHU HO ELHQ HQ IDYRU GHO SUyMLPR YLUWXG WDQ DPDGD GH<br />
ORV VDQWRV TXH KDQ JXLDGR FRQ HOOD WRGDV VXV DFFLRQHV YLUWXG WDQ TXHULGD GH OD 0DGUH GH<br />
'LRV TXH OH PHUHFLy SUHVHQWDUVH DQWH QRVRWURV FRPR XQ REMHWR GLJQR GH YHQHUDFLyQ YLUWXG<br />
WDQ DSUHFLDGD GH -HVXFULVWR TXH IRUPDED VX FDUiFWHU YLUWXG TXH SRQH DO PLVLRQHUR HQ<br />
FDPLQR GH VHU XQ KRPEUH SHUIHFWR \ YLUWXG TXH OH KDFH REVHUYDU XQ FRQMXQWR GH 5HJODV<br />
LQWHUHVDQWtVLPDV<br />
/RV PLVLRQHURV GHEHQ WHQHU PXFKR FXLGDGR GH QR GHVWUXLU FRQ HO PDO HMHPSOR GH OD PiV<br />
SHTXHxD LQPRGHVWLD OR TXH KD\DQ SRGLGR FRQVWUXLU FRQ VXV WUDEDMRV \ PLQLVWHULRV 5&0<br />
!<br />
\ HQ ORV DFWRV S~EOLFRV QDGD GHEH DSDUHFHU GH IUtYROR R GH SXHULO HQ HO SRUWH QL QDGD GH<br />
DIHFWDGR R PXQGDQR HQ OD PDQHUD GH DQGDU 5&0 ! VHUHPRV PX\ PRGHVWRV HQ<br />
SULYDGR DXQ HVWDQGR VRORV HQ OD SURSLD KDELWDFLyQ FRPR TXLHQ VH VDEH HQ OD SUHVHQFLD GH<br />
'LRV 5&0 !<br />
(Q HO WUDWR FRQ ODV VHJODUHV QR LUHPRV D HOORV VLQR FXDQGR OR SLGLHUH OD REHGLHQFLD R OD<br />
QHFHVLGDG < HQ HVRV FDVRV UHFRUGDUHPRV HO GLFKR GHO 6HxRU YRVRWURV VRLV OD OX] GHO<br />
PXQGR $Vt VHUHPRV VHPHMDQWHV D OD OX] GHO VRO TXH GD OX] \ FDORU 5&0 !<br />
(VWD KXPLOGDG UHVSODQGHFtD DGPLUDEOHPHQWH HQ HO + &ROWUHW TXH IDOOHFLy HQ OD FDVD GH 3DUtV<br />
HO GH QRYLHPEUH GH O GH TXLHQ VH GLFH TXH VX KXPLOGDG H[WHULRU LED DFRPSDxDGD GH<br />
XQD GXO]XUD TXH DWUDtD ORV FRUD]RQHV GH WRGRV \ FXDQWRV OR FRQRFLHURQ OR FRQVLGHUDURQ<br />
FRPR XQ PRGHOR HQ HVWH SXQWR (Q FXDOTXLHU OXJDU \ FLUFXQVWDQFLD HQ TXH VH HQFRQWUDVH<br />
FRQVHUYDED HVWD YLUWXG HQ HO PLVPR JUDGR HQ OD LJOHVLD HQ HO UHIHFWRULR HQ ORV DSRVHQWRV<br />
HQ ORV FRUUHGRUHV HQ OD SRUWHUtD GRQGH SRU UD]yQ GH VX RILFLR WHQtD TXH WUDWDU FRQ WRGD<br />
HVSHFLH GH SHUVRQDV \ KDVWD SRU HQWUH ODV FDOOHV PiV UXLGRVDV (VWH H[WHULRU PRGHVWR JXVWDED<br />
D WRGRV SRUTXH HUD PX\ QDWXUDO \ HGLILFDQWH H LED DFRPSDxDGR GH XQD JUDQGH DIDELOLGDG<br />
GH XQD DFWLYLGDG VLHPSUH JUDYH GH XQD FRUWHVtD OOHQD GH VLPSOLFLGDG GH XQD LQWHOLJHQFLD<br />
TXH VH PDQLIHVWDED HQ VX VHPEODQWH \ HQ VXV SDODEUDV \ GH XQD PRGHVWLD TXH FRPXQLFDED DO<br />
EXHQ +HUPDQR HO FHUWLILFDGR GH TXH QXQFD SHUGtD GH YLVWD D 'LRV<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO KXPLOGH<br />
$XQTXH IUHFXHQWHPHQWH VH DILUPD TXH OD KXPLOGDG QR FRQVLVWH HQ OD H[WHULRULGDG SHUR<br />
WDPELpQ HV FLHUWR TXH MDPiV VHUi KXPLOGH DTXHO FX\R H[WHULRU HV VREHUELR \ VL VH LQVLVWH TXH<br />
GHEDMR GH XQ H[WHULRU KXPLOGH SXHGH KDOODUVH XQ DOPD VREHUELD FODUR HVWi TXH HVWR VXFHGHUi<br />
PXFKR PiV FXDQGR HO PLVPR H[WHULRU \D VHD VREHUELR SRU RWUD SDUWH \ SUHVFLQGLHQGR GH<br />
UD]RQHV WHQHPRV 5HJODV TXH QRV REOLJDQ D SUDFWLFDU H[WHULRUPHQWH OD KXPLOGDG<br />
(O KXPLOGH QR DQGD FRQ OD FDEH]D HUJXLGD \D TXH VHJ~Q XQ SURIHWD HUD XQ DFWR GH VREHUELD<br />
GHO TXH VH KLFLHURQ FXOSDEOHV ODV KLMDV GH 6LyQ VLQR TXH OD OOHYD KXPLOGH \ PRGHVWDPHQWH<br />
LQFOLQDGD KDFLD HO SHFKR FRQ WDO FRQGXFWD SRQH HQ SUiFWLFD DTXHO GRFXPHQWR TXH GLFH DVt
3URFXUD FXDQWR SXHGDV WHQHU UHFRJLPLHQWR SHUR VLQ TXH HVWR VH KDJD REMHWR GH<br />
LQFRPRGLGDG SDUD FRQ ORV RWURV \ GH DFFHVR GLItFLO SDUD TXLHQ TXLHUH YHUWH '20 6$16<br />
'( 6$17$ &$7$5,1$ (O OLEUR GH RUR R VHD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SRU OD FXDO VH<br />
FDPLQD D OD SHUIHFFLyQ FULVWLDQD 0p[LFR O Q (Q OD SUHVHQWDFLyQ GH HVWH OLEUR VH<br />
DILUPD TXH VH KDQ KHFKR PiV GH HGLFLRQHV \ TXH KDFH PiV GH XQ VLJOR TXH VH HVFULELy<br />
SDUD HO HVWDGR PRQiVWLFR SHUR TXH KD VLGR DGDSWDGR SDUD WRGRV ORV ILHOHV!<br />
(O KXPLOGH QR FRQFHGH D VXV RMRV OD YLVWD GH WRGR VLQR TXH ORV VXMHWD HQ OD yUELWD GH OR<br />
QHFHVDULR \ EXVFD OD GLVWUDFFLyQ HQ OD YLVWD GH -HV~V /D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG DVt H[SOLFD<br />
HVWH HIHFWR +D] FXDQWR SXHGDV SRU KXLU GH OR TXH VH OODPD FXULRVLGDG DSDUWD OD YLVWD GH<br />
ODV FRVDV TXH HQ HO PXQGR VH UHSXWDQ EHOODV UDUDV \ PDJQtILFDV H LPSRUWDQWHV \ ItMDWH HQ OR<br />
TXH FRUUHVSRQGH D WXV GHEHUHV \ FRQWULEX\H D WX SHUIHFFLyQ '20 6$16 (O OLEUR GH RUR<br />
!<br />
(O KXPLOGH QR FRQFHGH D VXV RtGRV RtU FRVDV PDODV QL FRVDV PXQGDQDV \ QL DXQ OLJHUDV<br />
OLEHUWDGHV FRPR VH GLFH \D SRUTXH D HVWR OH REOLJD FLHUWR WHPRU GH VDEHU OR TXH MDPiV<br />
GHELHUD RtU \D SRUTXH VHPHMDQWHV FRQFHVLRQHV QR HVWiQ FRQIRUPHV HQ HO TXH QR SLHUGH GH<br />
YLVWD OD LGHD GH TXH HV GLJQR GH RSURELR \D HQ ILQ SRUTXH DVt VH OR UHFODPD HO GHVHR GH<br />
HVWDU FRQ 'LRV<br />
(O KXPLOGH QR FRQFHGH D VX OHQJXD SDODEUDV TXH UHVSLUDQ VREHUELD YDQLGDG RUJXOOR<br />
DOWDQHUtD R YDQDJORULD VLQR TXH WDQ VyOR VH VLUYH GH HOODV SDUD JORULILFDU D 'LRV \ GHFLU OR<br />
TXH H[LJH OD QHFHVLGDG OD SLHGDG R OD FDULGDG SRUTXH HO VHQWLPLHQWR GH OD SURSLD DE\HFFLyQ<br />
OH LQFXOFD OD Pi[LPD GH TXH HQ PXFKDV RFDVLRQHV FDVL VLHPSUH HV PHMRU FDOODU TXH KDEODU<br />
(O /LEUR GH RUR DVt QRV H[SOLFD HVWRV UHVXOWDGRV GH OD KXPLOGDG 3RQ JUDQ FXLGDGR HQ QR<br />
GHFLU SDODEUDV GH RUJXOOR QL TXH PDQLILHVWHQ DXWRULGDG DOJXQD QL IUDVHV HVWXGLDGDV<br />
JDODQWHV R FKLVWRVDV \ DVLPLVPR HYLWD HO GHFLU OR TXH SXHGD GDUWH UHSXWDFLyQ GH KRPEUH GH<br />
WDOHQWR GH KRQUD GH HVWLPDFLyQ GH LPSRUWDQFLD R FRPR GRWDGR GH JUDQGHV SUHUURJDWLYDV<br />
+DEOD PX\ UDUD YH] GH WL PLVPR \ FDOOD VLHPSUH OR TXH SXHGD VHUWH YHQWDMRVR (Q WXV<br />
FRQYHUVDFLRQHV HYLWD ODV LQ~WLOHV DJXGH]DV JUDFLRVDV RFXUUHQFLDV \ FKDQ]DV ODV EXUODV \<br />
FXDQWR WHQJD DSDULHQFLD GH PXQGDQR \ KDVWD GH ODV FRVDV HVSLULWXDOHV KDV GH KDEODU SRFR<br />
HQ FODVH GH DGYHUWHQFLD R GH LQVWUXFFLyQ D QR VHU TXH SRU UD]yQ GH WX HPSOHR HVWpV<br />
REOLJDGR D HOOR OR FRQWUDULR GHEHV KDFHUOR SUHJXQWDQGR D TXLHQ PiV VHSD \ SXHGD GDUWH<br />
LQVWUXFFLyQ SRUTXH GDU OHFFLRQHV D RWUR WLHQH YLVRV GH KLQFKD]yQ \ RUJXOOR FXDQGR VH KDFH<br />
VLQ QHFHVLGDG +DEOD FRQ PHGLGD PRGHVWLD \ XQ FLHUWR WHPRU TXH PDQLILHVWH TXH HVWiV<br />
FRQYHQFLGR GH OR LQGLJQR TXH HUHV TXH ORV GHPiV WH HVFXFKHQ \ VL WH DFRQWHFLHUH TXH QR WH<br />
KDJDQ FDVR GH OR TXH GLFHV QR PDQLILHVWHV GLVJXVWR VLQR TXH LQWHULRUPHQWH GHEHV GDUWH HO<br />
SOiFHPH GH HVWD KXPLOODFLyQ \ GLULJLUWH HVWDV SDODEUDV ¢4XLpQ VR\ \R SDUD SUHWHQGHU TXH<br />
VH KDJD FDVR GH OR TXH SLHQVR \ GH OR TXH GLJR" ,ELG !<br />
(O KXPLOGH WDQ VyOR FRQFHGH D VX ERFD OR PiV QHFHVDULR D OD YLGD \ VDEH HQFHUUDUVH<br />
KHUPpWLFDPHQWH HQ HO FHQWUR GHO SULQFLSLR 1R SHGLU QL UHKXVDU QDGD 5&0 !<br />
(Q OD YLGD FRP~Q PiV HVWULFWD HQFXHQWUD WDQWR ELHQ TXH WRGR OH VREUD QDGD OH IDOWD QDGD OH<br />
KDFH GDxR QR QHFHVLWD GLVWLQFLyQ DOJXQD \ FXDQGR H[DPLQD TXH VL DOJR OH HV QHFHVDULR R<br />
GDxRVR OXHJR HO VHQWLPLHQWR GH OD SURSLD DE\HFFLyQ OH DILUPD TXH WRGR HVWi PX\ ELHQ<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG H[SOLFD HVWH HIHFWR GLFLHQGR (Q WXV FRPLGDV QR UHK~VHV ORV<br />
PDQMDUHV RUGLQDULRV R PDO SUHSDUDGRV VLQR TXH GHEHV SRUWDUWH FRPR ORV SREUHV \<br />
PHQGLJRV TXLHQHV FRPHQ FRQ JXVWR HQ ODV SXHUWDV GH ODV FDVDV ODV VREUDV TXH OHV GDQ \<br />
PLUDQ FRPR XQD GLFKD HO HQFRQWUDUODV '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !
(O KXPLOGH GD D VX WDFWR OR TXH GHEH SXHV VH FRQWHQWD TXH HO YHVWLGR OR FXEUD SDUD OLEUDUVH<br />
GH ODV LQFOHPHQFLDV GHO WLHPSR \ SRUTXH DVt OR SLGH OD GHFHQFLD SRU OR GHPiV TXH VXV<br />
YHVWLGRV VHDQ GH XQR X RWUR JpQHUR TXH WHQJDQ pVWD R DTXHOOD KHFKXUD TXH VHDQ DQFKRV R<br />
HVWUHFKRV TXH HVWpQ ELHQ R PDO FRUWDGRV \ DXQTXH OH YHQJDQ ELHQ R TXH VH OH SRQJDQ PDO<br />
WRGR HV XQD PLVPD FRVD £2K HIHFWRV ORV GH OD VDQWD KXPLOGDG HQ HO H[WHULRU<br />
([DPLQpPRQRV<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO QR KXPLOGH<br />
(O QR KXPLOGH VH SRUWD GH XQ PRGR GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWR 6X FDEH]D HUJXLGD LQGLFD TXH<br />
VX FRUD]yQ HVWi HQ HO PXQGR \ TXH VX HVStULWX VH DOLPHQWD GH FRVDV QR VDQWDV 6X DQGDU QR<br />
PRGHVWR DWHVWLJXD HO DOERURWR GH ODV SDVLRQHV VXV SDVRV SUHFLSLWDGRV SURFODPDQ VX JUDQGH<br />
OLJHUH]D \ WRGR VX SRUWH FRQFOX\H HQ HO iQLPR GH XQD SHUVRQD DWHQWD TXH DTXHOOD SHUVRQD<br />
FDUHFH GH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG < QR VH GLJD TXH OD KXPLOGDG QR FRQVLVWH HQ DFWRV<br />
H[WHULRUHV SRUTXH ¢TXLpQ QR OR VDEH" $O SDVR TXH WRGRV VDEHQ TXH OD FRQGXFWD FRQWUDULD<br />
SXEOLFD OD KXPLOGDG FRPR HIHFWR GHO TXH VH FUHH GLJQR GH YLWXSHULR XQLYHUVDO<br />
(O VREHUELR FRPR VH FUHH GHVWLQDGR D RFXSDU ORV SULPHURV SXHVWRV WRGR OR TXLHUH YHU GH<br />
WRGR TXLHUH GLVFXUULU GH WRGR SUHJXQWD VREUH WRGR GLVSXWD \ HO UHVXOWDGR GH WDQWR PLUDU \<br />
UHPLUDU QR HV OD XQLyQ FRQ 'LRV TXH GHEHPRV WHQHU FRPR UHOLJLRVRV HV Vt OD FRPSOHWD<br />
GLVWUDFFLyQ HV XQD PXOWLWXG GH IDOWDV FRQWUD ODV 5HJODV HV OD WLELH]D \ UHODMDFLyQ HV HQ ILQ<br />
XQD PLVHUDEOH FDtGD<br />
(O VREHUELR GD D VXV RtGRV FXDQWR SXHGH D ILQ GH RtUOR WRGR \ VDEHUOR WRGR HVFXFKD WRGRV<br />
ORV SDVDWLHPSRV ODV SDODEUDV PXQGDQDV ODV FRQVLGHUD FRPR OXFHV GHO VLJOR \ D IXHU]D GH<br />
KDEODU GH WRGR DFDED FRQ GDU PXHUWH D OD KXPLOGDG \ FRQ DVHQWDU HQ VX FRUD]yQ D OD<br />
RUJXOORVD VREHUELD<br />
(O VREHUELR QR VDEH VXMHWDUVH DO VLOHQFLR KDEOD VLHPSUH TXH SXHGH RVWHQWDU OR TXH HV<br />
SDODEUDV DOWDQHUDV VH OH GHVSUHQGHQ GH VXV ODELRV QDGD WLHQH GH DTXHO KDEODU KXPLOGH \<br />
PDQVR TXH HV HO GLVWLQWLYR GH XQ DOPD TXH HV GH 'LRV \ VyOR FDOOD FXDQGR WHPH TXH OD<br />
KXPLOODFLyQ SRGUtD VHU HO UHVXOWDGR GH VX SOiWLFD<br />
(O VREHUELR TXLHUH GDU D VX ERFD WRGR OR TXH GHVHD TXLHUH PDQMDUHV H[TXLVLWRV ORV TXLHUH<br />
JXLVDGRV H[TXLVLWDPHQWH ORV FRPH FRQ XQ DIHFWR QR HVSLULWXDO \ HQ YH] GHO QR SHGLU QL<br />
UHKXVDU QDGD SLGH PXFKR SLGH QR VHJ~Q OD QHFHVLGDG VLQR FRQIRUPH ODV H[LJHQFLDV GH OD<br />
SDVLyQ SLGH OR TXH OD LPDJLQDFLyQ OH SUHVHQWD \ OR SLGH QR FRQ OD FRQIRUPLGDG TXH QRV<br />
UHFODPD OD 5HJOD VLQR FRQ FLHUWR LPSHULR TXH SXEOLFD WRGD OD PHGLGD GH VX VREHUELD<br />
RUJXOORVD<br />
3RU RWUD SDUWH OD FRPLGD MDPiV HVWi D VX JXVWR KR\ SDUD pO HV GXOFH \ HQ YH] GH OD<br />
PRUWLILFDFLyQ TXH OH DxDGH XQD GLYLQD VDOVD VH TXHMD PDxDQD HV VDODGD \ HQ OXJDU GH<br />
FDVWLJDU D VX GHOLFDGR JXVWR VH ODPHQWD GHO FRFLQHUR H[WHULRUL]D VX LQPRUWLILFDFLyQ \ TXL]iV<br />
SLGH RWUD FRVD \D OD HQFXHQWUD FRFLGD HQ GHPDVtD \ FRQ XQD SDODEUD LQGLJQD GH XQD SHUVRQD<br />
FRQVDJUDGD PROHVWD \ GHVHGLILFD D FXDQWRV OR SUHVHQFLDQ \D OH SDUHFH TXH HVWi FUXGD TXH<br />
HV LQGLJHVWD TXH HV XQ SRFR SDVDGD TXH HQ XQD SDODEUD VyOR FRPH OR TXH OH LQGLFD VX<br />
JXVWR \ GHMD WRGR OR TXH VHJ~Q VX VREHUELD HV LQVtSLGR HV SLFDQWH HV VDODGR HV IODWRVR HV<br />
FDOLHQWH HV OR GLUHPRV GH XQD YH] HV IDOWD GH KXPLOGDG HV XQD EXHQD GRVLV GH VREHUELD<br />
(O VREHUELR MDPiV VH WLHQH SRU ELHQ YHVWLGR VH TXHMD GHO VDVWUH SRUTXH QR DWLHQGH D VX<br />
PHGLGD TXH ODV PDQJDV QR HVWiQ ELHQ TXH HO FXHOOR QR HVWi ELHQ TXH HO WDOOH QR HVWi ELHQ \<br />
TXH WRGR QR OH YD ELHQ VH TXHMD GHO ]DSDWHUR TXH QR OH SRQH EXHQ FXHUR TXH ORV ]DSDWRV QR
WLHQHQ EXHQD IRUPD TXH OD VXHOD QR HV D SURSyVLWR TXH VRQ DQFKRV TXH VRQ HVWUHFKRV TXH<br />
OH KDFHQ EROVDV TXH £2K 'LRV \ FXiQ GLItFLO HV YHVWLU D XQ VREHUELR 1L HO PDHVWUR PiV<br />
DIDPDGR HV FDSD] GH KDFHUOR D VX JXVWR £2K 'LRV £TXp HVWDGR WDQ LQGLJQR GH XQ<br />
PLVLRQHUR £&XiQ DERUUHFLEOH FRQ WRGR £WDO HV OD FRQGXFWD GH XQ VREHUELR<br />
1RWHPRV HO SRUWH HGLILFDQWtVLPR GHO PiUWLU 3HUER\UH TXH HUD HPLQHQWHPHQWH KXPLOGH (UD<br />
GH QRYLFLR XQ MRYHQ GH SHTXHxD HVWDWXUD UHVSODQGHFtD HQ WRGR pO XQ DLUH GHOLFDGR HO FRORU<br />
GH VXV PHMLOODV HUD VRQURVDGR \ WRGD VX ILVRQRPtD LPDJHQ GH VX LQRFHQFLD \ GH VX FDQGRU<br />
SUHVHQWDED OD H[SUHVLyQ GH HVWH SXGRU DQJpOLFR \ YLUJLQDO GH HVWD KXPLOGDG SURIXQGD GH<br />
HVWD DPHQLGDG GH FRVWXPEUHV TXH HV FRPR HO GLVWLQWLYR GH ODV DOPDV JUDQGHV SUHGHVWLQDGDV D<br />
GDU DO PXQGR JUDQGHV HMHPSORV GH KHURLFDV YLUWXGHV (O HUD H[FHVLYDPHQWH PRGHVWR \ VX<br />
UHFRJLPLHQWR HQ OD RUDFLyQ VX SLHGDG DUGLHQWH \ VX SRVWXUD DQJpOLFD HQ WRGRV ORV HMHUFLFLRV<br />
GH GHYRFLyQ QDWXUDOPHQWH OR KDFtDQ FRPSDUDU FRQ HO GHYRWR %HUFKPDQV FRQ XQ (VWDQLVODR<br />
GH .RVWND FRQ XQ /XLV *RQ]DJD \ FRQ WDQWRV RWURV VDQWRV MyYHQHV TXH GHVSXpV GH KDEHU<br />
VLGR ORV PRGHORV GH OD MXYHQWXG FULVWLDQD PHUHFLHURQ OD JORULD GH VHU VXV SDWURQRV -DPiV<br />
SRGUi FRQVLGHUDUVH VX VDQWD JUDYHGDG \ OD JUDFLD PDMHVWXRVD GH VXV PDQHUDV \ OD ERQGDG \<br />
PDQVHGXPEUH GH VX GXOFH VHPEODQWH VLQ GHFLUVH XQR D Vt PLVPR 7DOHV IXHURQ VLQ GXGD ORV<br />
$OEHUWRV ORV 8EDOGLQRV \ ORV 'HFDORJXHV KLMRV GH YLUWXG TXH OOHQDURQ FRQ ORV SHUIXPHV GH<br />
VX SLHGDG ORV YDVWRV FROHJLRV HQ GRQGH HVWXGLDEDQ FRURQDQGR XQD KHUPRVD \ FRUWD YLGD<br />
FRQ XQD VDQWD \ KHUPRVD PXHUWH (UD HQ VXPD HO VHxRU 3HUER\UH XQD QXHYD \ SXUD DOPD<br />
TXH QR KDEtD VLGR FRQWDJLDGD QL DXQ SRU OD GLVLSDFLyQ GH OD LQIDQFLD \ MDPiV QL XQ PDO<br />
SHQVDPLHQWR KDEtD DOWHUDGR VX SULPLWLYR FDQGRU 4XHGDED XQR VLHPSUH PiV \ PiV HGLILFDGR<br />
GH WRGR VX SRUWH \ VH PLUDED FRQ XQD HVSHFLH GH UHVSHWR FRPR VL KXELHVH SUHYLVWR VX DOWD<br />
PLVLyQ \ VX JORULRVD PXHUWH (O KDEODED SRFR UHVSRQGtD FRQ KXPLOGDG \ SUHFLVLyQ D ODV<br />
FXHVWLRQHV TXH VH RIUHFtDQ HUD H[WUDRUGLQDULDPHQWH DWHQWR D OD OHFWXUD \ QR VyOR QR SHUGtD<br />
XQD SDODEUD VLQR TXH VX DUGLHQWH HPXODFLyQ SRU OD YLUWXG KDFtD TXH SHQHWUDUD FRQ XQ<br />
JHQHURVR HQWXVLDVPR ORV KHFKRV PiV HGLILFDQWHV HQ VXPD HUD HQ XQ WRGR XQ PRGHOR<br />
DFDEDGR \ DSHQDV VH YHtD HQ pO OD VRPEUD GH XQ GHIHFWR 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH<br />
!<br />
3RU OR GHPiV KHPRV GH DFRUGDUQRV GLFH HO YHQHUDEOH &OHW TXH HVWRV \ RWURV GRFXPHQWRV<br />
VHUYLUiQ GH PX\ SRFR VL QRVRWURV QR QRV SUHVHQWDPRV DQWH QXHVWUDV RYHMDV FRPR PLQLVWURV<br />
GH 'LRV \ FRPR GLJQRV GLVSHQVDGRUHV GH VXV PLVWHULRV GH WDO PRGR TXH FDGD XQR GH<br />
QRVRWURV SXHGD GHFLU D ORV ILHOHV 6HG PLV LPLWDGRUHV FRPR \R OR VR\ GH &ULVWR &R<br />
!<br />
$FRUGpPRQRV GH HVWDV SDODEUDV ¢3DUD TXLpQ VHUi EXHQR HO TXH SDUD Vt PLVPR HV PH]TXLQR<br />
\ QR VDEH JR]DU GH VXV ELHQHV" (FOR !<br />
*XDUGpPRQRV TXH EDMR HO SUHWH[WR GH XQ IDOVR FHOR QXHVWUR PLQLVWHULR SDUD FRQ ORV GHPiV<br />
QR DEVRUED WRGR QXHVWUR WLHPSR VLQR TXH KHPRV GH VHJXLU ODV KXHOODV GH ORV DSyVWROHV TXH<br />
GHFtDQ 0LHQWUDV TXH QRVRWURV QRV GHGLFDUHPRV D OD RUDFLyQ \ DO PLQLVWHULR GH OD SDODEUD<br />
+FK ! /D SLHGDG VLUYH SDUD WRGR FRPR TXH WUDH FRQVLJR OD SURPHVD GH OD YLGD<br />
SUHVHQWH \ GH OD IXWXUD 7P !<br />
1XHVWUD ILGHOLGDG SRU WDQWR VHD WDO TXH QRV KDJD FXPSOLU ORV HMHUFLFLRV HVSLULWXDOHV TXH<br />
HVWiQ HQ XVR HQ OD &RQJUHJDFLyQ FRPR VRQ OD RUDFLyQ PHQWDO HO H[DPHQ SDUWLFXODU OD<br />
OHFWXUD GHO 1XHYR 7HVWDPHQWR \ GH DOJ~Q OLEUR HVSLULWXDO ORV VDQWRV HMHUFLFLRV WRGR HVWR<br />
VHUi FRPR OD IXHQWH GH GRQGH VDFDUHPRV WRGR FXDQWR QHFHVLWDPRV SDUD OD VDOYDFLyQ GH ODV<br />
DOPDV *XDUGpPRQRV GH VHU FRPR ORV FDQDOHV ORV FXDOHV UHSDUWHQ WRGR HO DJXD TXH UHFLEHQ<br />
\ HOORV VH TXHGDQ FRQ QDGD VHDPRV Vt FRPR ORV PDQDQWLDOHV TXH FRPXQLFDQ D ORV GHPiV OR
TXH D HOORV OHV VREUD HQ XQD SDODEUD VHDPRV SDUD ORV ILHOHV HMHPSOR HQ ODV SDODEUDV HQ OD<br />
FRQYHUVDFLyQ HQ OD FDULGDG HQ OD IH \ HQ OD FDVWLGDG GH HVWD PDQHUD DSDFHQWDUHPRV<br />
ILHOPHQWH HO UHEDxR GH -HVXFULVWR &XDQGR DSDUH]FD HO 3UtQFLSH GH ORV SDVWRUHV UHFLELUpLV<br />
XQD FRURQD GH JORULD TXH QR VH PDUFKLWD 3 !
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ ',26<br />
(O KXPLOGH FRQItD GHO WRGR HQ 'LRV<br />
6XSXHVWR TXH OD FRQILDQ]D HQ 'LRV \ OD GHVFRQILDQ]D GH QRVRWURV PLVPRV VRQ FRPR OD GREOH<br />
EDVH GH OD YHUGDGHUD KXPLOGDG GHO UHOLJLRVR FRQ UHODFLyQ D 'LRV GLVFXUULUHPRV DXQTXH<br />
EUHYHPHQWH VREUH DPEDV FRVDV SRUTXH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG PiV SURIXQGD VyOR<br />
FRQWLHQH DFWRV GH GHVFRQILDQ]D GH Vt PLVPR \ DFWRV KHURLFRV GH FRQILDQ]D HQ 'LRV<br />
3RU HVWR HO KXPLOGH VH SRQH FRPSOHWDPHQWH HQ ODV PDQRV GH 'LRV YH TXH pO HV VX SDGUH \<br />
SRQH VX GLFKD HQ SRUWDUVH FRPR REHGLHQWH KLMR \ QR WLHQH RWUR VHQWLPLHQWR TXH QR KDEpUVHOH<br />
HQWUHJDGR FRQ WRGD OD H[WHQVLyQ SRVLEOH<br />
£4Xp YHUJ HQ]D H[FODPD HO KXPLOGH TXH XQ WLHUQR QLxR FRQItD PiV HQ VX PDGUH TXH \R HQ<br />
'LRV £4XH ORV PXQGDQRV FRQItHQ PiV HQ ODV SURPHVDV GHO PXQGR TXH \R HQ 'LRV £4XH ORV<br />
DYDURV WHQJDQ PiV FRQILDQ]D HQ VXV WDOHJDV TXH \R HQ 'LRV £$K PLVHUDEOH GH Pt £3HUR<br />
TXp GLFKD OD GH XQ DOPD KXPLOGH SRUTXH GH VX FRQILDQ]D HQ 'LRV EURWD XQD IXHQWH GH<br />
EHQGLFLRQHV XQD FRQGXFWD PX\ GLIHUHQWH FRQ UHODFLyQ D Vt PLVPR XQD HQWUHJD FRPSOHWD D<br />
'LRV \ XQ GHMDUOR REUDU HQ WRGDV ODV FRVDV FRPR PHMRU OH SOXJXLHUH<br />
3RU HVWR VLQ LQTXLHWDUVH HQ OR PiV PtQLPR H[FODPD 6L 'LRV HVWi SRU QRVRWURV ¢TXLpQ<br />
FRQWUD QRVRWURV" 5P ! 9H HQ Vt OD QHFHVLGDG \ HQ 'LRV D VX SDGUH TXH SRVHH WRGD OD<br />
DEXQGDQFLD \ WRGR HO DPRU SRU HVWR HVWi SURQWR D UHFLELU WRGR OR TXH OH HQYLDUH VHD OR TXH<br />
IXHUH \ DXQ OR UHFLEH FRQ HQWHUD FRQILDQ]D \ FRQ WRGR HO JXVWR \ VDWLVIDFFLyQ GH TXH HV<br />
FDSD] 6DEHPRV WDPELpQ QRVRWURV TXH WRGDV ODV FRVDV FRQWULEX\HQ DO ELHQ GH ORV TXH DPDQ<br />
D 'LRV 5P !<br />
7DO HV OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG SDUD FRQ 'LRV SRUTXH QRV EDMD D XQ JUDGR TXH QR WLHQH<br />
PHGLGD EDMR OD LQILQLGDG GH 'LRV \ QRV KDFH SRVHHU WRGR HO FRQVXHOR TXH DPDQWtVLPR QRV<br />
LQIXQGH HO PLVPR 'LRV £4Xp FRQGXFWD WDQ GLVWLQWD OD GHO VREHUELR \ FXiQ LQGLJQD \<br />
FULPLQDO<br />
(O VREHUELR GHMD D 'LRV \ VH FRORFD pO HQ VX OXJDU OR PLUD FRPR XQD FRVD VHFXQGDULD \ pO VH<br />
SRQH HQ SULPHUD OtQHD GHVFRQRFH HO WRUUHQWH LQPHQVR GH VX ERQGDG \ pO VH HVWDEOHFH FRPR<br />
HO ERQGDGRVR OH IDOWD XQD HVSHUDQ]D IXQGDGD HQ PRWLYRV GLYLQRV \ VyOR HVSHUD HQ ODV<br />
FULDWXUDV \ HQ VXV SURPHVDV WHPH TXH 'LRV OR HQJDxH VLHQGR HVHQFLDOPHQWH YHUD] \ FRQItD<br />
HQ Vt PLVPR TXH HV OD PLVPD PHQWLUD HQ XQD SDODEUD HQ VX IUHQHVt FUHH \ GLFH TXH 'LRV QR<br />
WRGR OR KL]R ELHQ SHUR TXH pO Vt JREHUQDUtD ODV FRVDV PHMRU $ YLVWD GH HVWR ELHQ SRGHPRV<br />
DILUPDU TXH HV IHOL] HO DOPD KXPLOGH FRPR GHVJUDFLDGR HV HO VREHUELR )HOLFHV ORV KXPLOGHV<br />
SRUTXH FDGD XQD GH VXV RSHUDFLRQHV VH OHV WRUQD HQ XQ DFWR GH KXPLOGDG IHOLFHV ORV<br />
KXPLOGHV SRUTXH SHUVXDGLGRV GH TXH 3RU OD JUDFLD GH 'LRV VR\ OR TXH VR\ &R !<br />
\ 7RGR OR SXHGR HQ $TXHO TXH PH FRQIRUWD )OS ! DFDEDQ SRU GDUVH D 'LRV GH PRGR<br />
TXH OR FRQVLGHUDQ \D FRPR VX ~QLFR DSR\R (Q HVWH HVWDGR HV FRPR SUiFWLFD GHO PLVLRQHUR<br />
XQD KXPLOGDG VXPDPHQWH SURIXQGD \ FRQILHVD TXH pO HV QDGD PLVHULD \ SHFDGR TXH QDGD<br />
EXHQR SXHGH KDFHU VLQR HQ IXHU]D GH OD JUDFLD GH 'LRV TXH D FDGD PRPHQWR GH VX YLGD VHUtD<br />
XQD FDtGD PLVHUDEOH TXH FDHUtD DXQ HQ IXHU]D GH OD PiV LQVLJQLILFDQWH WHQWDFLyQ \ TXH VyOR<br />
OD PDQR GH 'LRV SXHGH FRQVHUYDUOR 'H DKt HO UHFRQRFLPLHQWR GH VX GHELOLGDG GH TXH HV<br />
LPSRWHQWH SDUD WRGR OR EXHQR \ TXH QHFHVLWD HVWDU HQ FRQWLQXD GHSHQGHQFLD GH ORV VRFRUURV<br />
GH 'LRV
'HVJUDFLDGR HO UHOLJLRVR TXH FRQVLGHUDQGR D 'LRV FRPR XQD FDXVD VHFXQGDULD FRQItD HQ VXV<br />
SURSLDV IXHU]DV \ HQ ORV GRQHV GH OD QDWXUDOH]D HQ VX PHPRULD HQ VX GLVFXUVR \ HQ VX<br />
SHQHWUDFLyQ HQ VX TXHUHU HQ OD YROXQWDG \ HQ VX FRUD]yQ HQ HO WLHPSR HQ OD FDVXDOLGDG \<br />
HQ ODV FLUFXQVWDQFLDV SRUTXH REUD VREHUELDPHQWH RUJXOORVDPHQWH \ FRPR 6DWDQiV 3HUR<br />
IHOL] HO KXPLOGH TXH FRQItD HQ 'LRV SRUTXH pVWH QXQFD OH IDOWD \D TXH QR FHVD GH UHSHWLUOH<br />
2K 'LRV DWLHQGH D PL VRFRUUR DFXGH 6HxRU OXHJR D D\XGDUPH 6DO !<br />
$Vt FRQILDED HQ 'LRV HO EHDWR PiUWLU 3HUER\UH GH TXLHQ VH GLFH TXH WRGR OR HVSHUDED GH<br />
'LRV SHUR TXH VX HVSHUDQ]D MDPiV IXH QL SUHVXQWXRVD QL WHPHUDULD SRUTXH YHODED HQ WRGR<br />
WLHPSR \ VH DSOLFDED D FRPEDWLU VXV SDVLRQHV D PRUWLILFDU VXV VHQWLGRV D WUDEDMDU FRQ DUGRU<br />
HQ VX VDQWLGDG \ SULQFLSDOPHQWH HQ KDFHU RUDFLyQ (O OR WHPtD WRGR GH Vt PLVPR \ OR<br />
HVSHUDED WRGR GH 'LRV \ WHQtD GH WDO VXHUWH VX FRQILDQ]D SXHVWD HQ OD RUDFLyQ TXH OD<br />
FRQVLGHUDED FRPR HO SULQFLSLR GH WRGD JUDFLD \ GH WRGR EXHQ VXFHVR 3RU HVWR GHFtD FRQ<br />
IUHFXHQFLD 2UDG \ KDFHG RUDU SRUTXH WRGR HVWi HQ OD RUDFLyQ SRUTXH VyOR OD JUDFLD HV OD<br />
TXH GD EXHQ VXFHVR D QXHVWURV HPSOHRV \ SRUTXH QR VH KDFH QLQJ~Q ELHQ HQ ODV DOPDV TXH<br />
QR VH DOFDQFH SRU PHGLR GH OD RUDFLyQ Pi[LPDV YHUGDGHUDPHQWH UHPDUFDEOHV GLJQtVLPDV<br />
GH QXHVWUD PHGLWDFLyQ 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH!<br />
(O KXPLOGH DWULEX\H WRGR ELHQ D 'LRV \ D Vt WRGR PDO<br />
(O PLVLRQHUR TXH SRVHH OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D 'LRV OH DWULEX\H SHUIHFWtVLPDPHQWH WRGR<br />
HO ELHQ \ FUHH TXH pO SRU VX PLVHULD HV OD FDXVD GH WRGR PDO (VWD FRQGXFWD QR VyOR HV XQ<br />
DFWR GH KXPLOGDG VLQR TXH HV OD SUiFWLFD GH OD WHUFHUD FRQGLFLyQ TXH GHEH WHQHU OD KXPLOGDG<br />
GH XQ PLVLRQHUR VHJ~Q OD VDQWD 5HJOD 6L HO 6HxRU KDFH DOJR D WUDYpV GH QRVRWURV R HQ<br />
QRVRWURV DWULEXLUOR WRGR D OD JUDFLD GH 'LRV 5&0 !<br />
*UDGR GLItFLO TXH UDUDV YHFHV VH SUDFWLFD FRQ WRWDO OLPSLH]D SHUR JUDGR TXH QRV HV<br />
FRPSOHWDPHQWH QHFHVDULR \ JUDGR TXH PXFKRV VDQWRV SUDFWLFDURQ GH XQ PRGR<br />
H[FHOHQWtVLPR<br />
$Vt HQ OD SUiFWLFD GH GDU ORV HMHUFLFLRV D ORV VHxRUHV HMHUFLWDQWHV FRPR HQ WRGDV ODV GHPiV<br />
FRVDV GH OD FDVD QDGD KD\ PtR \ OR YHUHPRV XQ GtD SRUTXH WRGR HV GH 'LRV<br />
9HDPRV FyPR SLHQVD VREUH HVWH SXQWR HO DXWRU GHO /LEUR GH RUR 'LFH DVt 7HQ VLQJXODU<br />
H[DFWLWXG HQ UHIHULU D 'LRV OD JORULD GH ORV EXHQRV UHVXOWDGRV TXH WHQJDQ WXV QHJRFLRV \ GH<br />
FXDQWR EXHQR WH VREUHYHQJD \ QR WH DWULEX\DV PiV TXH ORV GHIHFWRV TXH VXHOHQ PH]FODUVH HQ<br />
HVWDV RFDVLRQHV SRUTXH pVWRV VRQ SURSLRV GH WL PLHQWUDV TXH HO ELHQ GLPDQD GH 'LRV \ D pO<br />
~QLFDPHQWH VH OH GHEH OD HVWLPDFLyQ \ HO DJUDGHFLPLHQWR<br />
(VWD YHUGDG OD KDV GH JUDEDU SURIXQGDPHQWH HQ WX FRUD]yQ SDUD TXH QXQFD OD ROYLGHV \<br />
DGHPiV SHUVXiGHWH GH TXH RWUR FXDOTXLHUD TXH KXELHUD UHFLELGR XQ DX[LOLR WDQ SRGHURVR GH<br />
OD JUDFLD KXELHUD REWHQLGR PD\RUHV YHQWDMDV \ QR KDEUtD LQFXUULGR HQ WDQWRV GHIHFWRV<br />
&LHUUD WXV RtGRV D ORV HORJLRV TXH WH KDJDQ SRU HO IHOL] p[LWR GH WXV HPSUHVDV GLFLHQGR TXH<br />
QR VRQ GHELGRV D XQ YLO LQVWUXPHQWR FRPR HUHV W~ VLQR DO DUWtILFH VREHUDQR TXH KDFH EURWDU<br />
DJXD GH ORV PLVPRV SHxDVFRV<br />
0DV VL WH DFRQWHFLHUH TXH QR WH VDOJDQ ELHQ ORV QHJRFLRV WH DWULEXLUiV HQWHUDPHQWH WRGD OD<br />
FXOSD FRPR KRPEUH TXH SDUD QDGD HV EXHQR *XiUGDWH GH HFKDU D RWUR OD FXOSD \ GH HQWUDU<br />
HQ H[SOLFDFLRQHV SRU ODV FXDOHV VH YHQJD HQ FRQRFLPLHQWR TXH OD IDOWD QR HVWi HQ WL SRUTXH<br />
WDO FRQGXFWD QR SXHGH VHU KLMD VLQR GH XQ VHFUHWR RUJXOOR TXH QR SXHGH VXIULU OD<br />
KXPLOODFLyQ \ HO GHVSUHFLR \ D QR VHU TXH UD]RQHV GH FRQFLHQFLD WH REOLJDUHQ D MXVWLILFDUWH<br />
GHMD TXH HO PXQGR FUHD GH WL OR TXH TXLHUD \ DFHSWD FRPR XQ ULFR SUHVHQWH HO YLWXSHULR \ OD
GHVKRQUD TXH GH HVWR WH UHVXOWH (Q VXPD VLHPSUH KDV IDOWDGR DXQTXH GH KHFKR KXELHUDV<br />
SXHVWR WRGRV ORV PHGLRV TXH HVWDEDQ D WX DOFDQFH SRUTXH WXV SHFDGRV WX SUHVXQFLyQ \<br />
VDWLVIDFFLyQ KDQ DSDUWDGR ODV EHQGLFLRQHV GHO FLHOR \ SDUD TXH HQ DGHODQWH VHDV PiV<br />
KXPLOGH 'LRV DVt OR KD SHUPLWLGR '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !<br />
(O KXPLOGH RUD FRQ SURIXQGD KXPLOODFLyQ<br />
/D RUDFLyQ HV HQ Vt PLVPD XQ DFWR GH KXPLOGDG SRUTXH OD FULDWXUD VH KXPLOOD D SHGLU D VX<br />
&UHDGRU WRGR OR TXH QHFHVLWD SHUR HO EXHQ PLVLRQHUR QR RUD FRPR HO VREHUELR IDULVHR VLQR<br />
FRQ ORV PRGRV KXPLOGtVLPRV GHO SXEOLFDQR &I /F ! \ FRQ DTXHOODV<br />
GLVSRVLFLRQHV LQWHULRUHV TXH VRQ HO FDUiFWHU GH WRGD DOPD GDGD D 'LRV )HOL] SXHV HO<br />
PLVLRQHUR KXPLOGH SRUTXH SUDFWLFD DTXHO GRFXPHQWR LPSRUWDQWtVLPR TXH QRV GLFH $XQTXH<br />
QR SRGDPRV LPLWDU GHO WRGR D &ULVWR TXLHQ DGHPiV GH RUDU GH GtD SDVDED OD QRFKH HQ<br />
RUDFLyQ OH LPLWDUHPRV VHJ~Q OR SHUPLWD QXHVWUD GHELOLGDG < DVt WRGRV \ FDGD XQR<br />
GHGLFDUHPRV FXLGDGRVDPHQWH WRGRV ORV GtDV XQD KRUD D OD RUDFLyQ PHQWDO HQ FRP~Q \ HQ HO<br />
OXJDU VHxDODGR VHJ~Q HV FRVWXPEUH HQ OD &RQJUHJDFLyQ 5&0 !<br />
)HOL] SRUTXH SUDFWLFD OD REUD TXH QRV REOLJD D UH]DU DO PRGR GH ORV iQJHOHV 3RQGUHPRV<br />
VXPR FXLGDGR HQ UH]DU GHELGDPHQWH HO 2ILFLR GLYLQR WHQJDPRV ELHQ HQ FXHQWD FRQ FXiQWD<br />
UHYHUHQFLD DWHQFLyQ \ GHYRFLyQ KD\ TXH UHFLWDUOR SXHV GHEHPRV UHFRUGDU TXH DO KDFHUOR<br />
HVWDPRV FHOHEUDQGR OD DODEDQ]D GH 'LRV \ SRU WDQWR HMHUFLHQGR HO RILFLR GH ORV iQJHOHV<br />
5&0 !<br />
3RUTXH DFXGLUi D OD 9LUJHQ \ D VDQ -RVp FRQ OD FRQILDQ]D TXH GHEHQ LQVSLUDUQRV DTXHOORV<br />
YHQWXURVtVLPRV TXH VLHQGR SDGUHV QXHVWURV VRQ ORV SDGUHV GH 'LRV 3RU HVWD FDXVD<br />
H[SUHVDPHQWH UHFRPHQGDPRV KRQUDU FRQ XQ FXOWR HVSHFLDO D OD VDQWtVLPD 9LUJHQ 0DUtD \ D<br />
VDQ -RVp &I 5&0 50- !<br />
< FXPSOLUi FRPR FRQYLHQH HVWD 5HJOD WDQ HVHQFLDO SDUD WRGR PLVLRQHUR \ VHUi IHOL] SRUTXH<br />
GDUi D OD 7ULQLGDG \ D OD (QFDUQDFLyQ WRGR HO FXOWR TXH OH GHEH HQ FXDQWR OR SHUPLWH QXHVWUD<br />
GHELOLGDG \ PLVHULD FXPSOLHQGR HO GRFXPHQWR TXH GLFH 3RU HVWD UD]yQ GH QXHYR<br />
UHFRPHQGDPRV YHQHUDU GH PDQHUD HVSHFLDO ORV PLVWHULRV LQHIDEOHV GH OD 6DQWtVLPD 7ULQLGDG<br />
\ GH OD (QFDUQDFLyQ &I 5&0 50- !<br />
(Q HIHFWR HO PLVLRQHUR KXPLOGH RUD FRQ SURIXQGD KXPLOODFLyQ FXPSOH WRGDV ODV 5HJODV<br />
UHIHULGDV \ VX KXPLOGDG HV WDQWR PD\RU FXDQWR OR HV VX IHUYRU \ GHYRFLyQ 2UD SHUR OOHQR<br />
GH OD FRQIXVLyQ TXH VH GHVSUHQGH GH DTXHO TXH YD D KDEODU FRQ 'LRV WUHV YHFHV VDQWR &I ,V<br />
! 6L SXHVWR HQ OD RUDFLyQ VH YH YLVLWDGR FRQ JUDFLDV H[WUDRUGLQDULDV ODV DGPLWH SRUTXH<br />
HQ DTXHOOD GiGLYD YH OD ERQGDG GH 'LRV SHUR ODV DGPLWH FRQ XQ JUDQGH VHQWLPLHQWR GH VX<br />
LQGLJQLGDG ODV UHFRQRFH WRGDV FRPR SXUD PLVHULFRUGLD GH 'LRV WRGDV VH ODV UHWRUQD VLQ<br />
TXHGDUVH FRQ OD PiV PtQLPD SDUWH \ DXQ VLQ SHUPLWLU TXH HO DPRU SURSLR VH FRPSOD]FD HQ<br />
VX UHFXHUGR 6L QR ODV UHFLEH VH TXHGD WDQ FRQWHQWR FRPR DQWHV \ D~Q PiV SRUTXH VH YH<br />
OHMtVLPRV GH PHUHFHUODV \ YH TXH HV KDUWD JUDFLD HO SRGHUOH SHGLU D 'LRV OR TXH WDQWR<br />
QHFHVLWD SDUD VDOYDUVH \ HO VHU DGPLWLGR FRPR /i]DUR SDUD SRGHU DOLPHQWDUVH FRQ ODV<br />
PLJDMDV TXH FDHQ GH OD PHVD GHO 6HxRU &I /F !<br />
¢(V DVt FRPR RUDPRV" ¢&XPSOLPRV FRQ HVWRV GHEHUHV TXH ORV 6XSHULRUHV QRV LPSRQHQ"<br />
¢+DFHPRV OD RUDFLyQ PHQWDO FRPR TXLHUH OD 5HJOD" ¢5H]DPRV HO RILFLR GLYLQR DO PRGR GH<br />
LQIODPDGRV VHUDILQHV" ¢6RQ 0DUtD \ -RVp HO REMHWR GH QXHVWUR FDULxR HVSHFLDO" ¢$ OD<br />
7ULQLGDG D OD (QFDUQDFLyQ \ D OD (XFDULVWtD OHV GDPRV HO FXOWR TXH QRV GLFH OD 5HJOD" ¢6H<br />
OR GDPRV UHVSLUDQGR HQ XQ WRGR ORV VXDYHV DURPDV GH OD KXPLOGDG" 6L DVt HV DOHJUpPRQRV
SRUTXH VRPRV KXPLOGHV FRQ UHODFLyQ D 'LRV SHUR VL QR RUDPRV VL RUDPRV GH WDUGH HQ WDUGH<br />
VL RUDPRV FRQ FLHUWR DSHJR D ORV FRQVXHORV HVSLULWXDOHV VL RUDPRV FRQ WLELH]D \ GLVWUDFFLyQ<br />
HQ VXPD VL RUDPRV GH PRGR TXH 'LRV QR QRV RLJD FODUR HVWi TXH VRPRV VREHUELRV HQ OD<br />
RUDFLyQ \ TXH QR WHQHPRV OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D 'LRV (O /LEUR GH RUR QRV GLFH D HVWH<br />
SURSyVLWR $O WLHPSR GH RUDU HV FXDQGR GHEHV WHQHU JUDQ FRQIXVLyQ GH WL PLVPR \ XQD<br />
SURIXQGD KXPLOODFLyQ ODV JUDFLDV H[WUDRUGLQDULDV GHEHV UHFLELUODV FRPR SXUD PLVHULFRUGLD<br />
GHO 6HxRU \ FXDQGR QR ODV UHFLELHUHV GHEHV TXHGDUWH LJXDOPHQWH FRQWHQWR '20 6$16 (O<br />
OLEUR GH RUR !<br />
(O KXPLOGH VLHPSUH VXVSLUD LQWHULRUPHQWH SRU VX 'LRV<br />
(O KXPLOGH QR VyOR KDFH OD RUDFLyQ GH OD PDxDQD \ GH OD WDUGH FRPR EXHQ FULVWLDQR VLQR TXH<br />
OD KXPLOGDG OR LQWURGXFH HQ XQD RUDFLyQ FRQWLQXD TXH OH HQJHQGUD XQD DSOLFDFLyQ LQFHVDQWH<br />
KDFLD 'LRV R OR TXH HV OR PLVPR OH KDFH VXVSLUDU LQWHULRU \ FRQWLQXDPHQWH SRU VX 'LRV <<br />
HV OD FDXVD SRUTXH VX DPRU KXPLOGtVLPR OR OOHQD GHO VDOXGDEOH WHPRU GH RIHQGHU D 'LRV GH<br />
GHVDJUDGDUOR HQ DOJXQD FRVD GH QR GDUOH WRGR HO JXVWR TXH GHVHD \ GH QR VHUYLUOR FRQ WRGR<br />
HO DIHFWR TXH TXLVLHUD<br />
'H DKt OD YLJLODQFLD FRQWLQXD VREUH FXDQWR KDFH OD GHGLFDFLyQ IHUYLHQWH GH KDFHUOR WRGR FRQ<br />
JUDQ SHUIHFFLyQ HO PHGLWDU SUiFWLFD \ DIHFWXRVDPHQWH ORV PLVWHULRV GHO DPRU HO<br />
PHQRVSUHFLR GH WRGR OR GHO PXQGR HQ XQD SDODEUD HVWH VXVSLUR LQWHULRU TXH KD FRQYHUWLGR D<br />
ORV SHFDGRUHV KD HQIHUYRUL]DGR D ORV WLELRV KD VDQWLILFDGR D ORV SHUIHFWRV \ KD<br />
SHUIHFFLRQDGR D ORV PiV VDQWRV 2UDFLyQ SURGLJLRVD TXH HV HO RULJHQ GH XQD KXPLOGDG QR<br />
FRP~Q \ VXSRQH VX HVWULFWD SUiFWLFD \ KXPLOGDG TXH OH GD D 'LRV WRGD OD JORULD<br />
3DUD TXH FRPSUHQGDPRV OR PXFKR TXH QRV FRQYLHQH UHFRUGDUHPRV DOJXQRV SHQVDPLHQWRV \<br />
KHFKRV GHO YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH /D SUiFWLFD GH OD RUDFLyQ KD VLGR VLHPSUH HO FDUiFWHU<br />
TXH PiV KD GLVWLQJXLGR D ORV YHUGDGHURV VLHUYRV GH 'LRV \ pVWH HV XQR GH ORV SXQWRV PHMRU<br />
GLOXFLGDGRV /D RUDFLyQ HUD VLHPSUH SDUD pO HO SULPHUR \ HO PiV ~WLO GH ORV HMHUFLFLRV SRU<br />
HVWR OD KDFtD WRGDV ODV PDxDQDV \ FRQ XQ IHUYRU DGPLUDEOH /D RUDFLyQ GHFtD HV FRPR OD<br />
UHVSLUDFLyQ GH QXHVWUD DOPD \ D OD PDQHUD TXH QXHVWUR FXHUSR QR SXHGH YLYLU VLQ HO DLUH TXH<br />
UHVSLUD DVt PRULUi QXHVWUD DOPD GHVGH HO PRPHQWR HQ TXH FHVD GH UHVSLUDU SRU HO PHGLR GH<br />
OD RUDFLyQ YHUGDG TXH KL]R GHFLU D XQ SURIHWD $EUt PL ERFD \ UHVSLUp 6DO !<br />
(Q RFDVLRQHV GH FLHUWRV VDFHUGRWHV TXH FUHtDQ GHEHU DFRUWDU OD RUDFLyQ \ DXQ GHMDUOD<br />
FRPSOHWDPHQWH SRU UD]yQ GH VXV PXOWLSOLFDGRV TXHKDFHUHV HO YHQHUDEOH PiUWLU GHFtD (Q<br />
FXDQWR D Pt \R QR SLHQVR GHO PLVPR PRGR VLQR TXH HVWR\ SHUVXDGLGR TXH GHER<br />
SURORQJDUOD VHJ~Q OD PHGLGD GH OD RFXSDFLyQ GH XQ PRGR VHPHMDQWH DO YLDMHUR TXH KD GH<br />
DQGDU XQ ODUJR YLDMH QR WRPD SRU PHGLR SDUD OOHJDU HO FRPHU PHQRV VLQR TXH FRPH D~Q<br />
PiV VL OR QHFHVLWD SDUD OOHJDU DO SXQWR SUHILMDGR 3HUR GLUiQ 6HxRU \R QR WHQJR WLHPSR<br />
£$K FUHHGPH FRQWHVWDED TXH PiV KDUpLV HQ XQD KRUD FRQ 'LRV TXH FXDWUR KRUDV YRV VROR<br />
< VL XQ VDFHUGRWH VLQ RUDFLyQ HVWi PiV KRUDV \ SRQH HQ PRYLPLHQWR PiV FRVDV SHUR HQ<br />
UHDOLGDG KDFH PXFKR PHQRV TXH DTXHO TXH WUDEDMD FRQ ODV OXFHV \ FRQ OD IRUWDOH]D GHO 6HxRU<br />
GH XQ PRGR VHPHMDQWH D ORV DSyVWROHV TXH WUDEDMDURQ WRGD OD QRFKH VLQ FRJHU QDGD SHUR<br />
HFKDGD OD UHG HQ QRPEUH GHO 6HxRU FRJLHURQ WDQWRV SHFHV TXH FDVL VH OHV URPStD OD UHG \<br />
pVWD HV OD FRQGXFWD GH ORV PiV JUDQGHV VDQWRV ORV FXDOHV SURORQJDEDQ VX RUDFLyQ VHJ~Q OD<br />
PHGLGD GH VXV JUDQGHV H LPSRUWDQWHV GHEHUHV +DEODQGR XQ GtD VREUH ORV REVWiFXORV TXH VH<br />
RSRQHQ D ORV FRQWLQXRV SURJUHVRV GH OD RUDFLyQ FRQWHVWy
KDFHU JUDQGHV SURJUHVRV HQ HVWH HMHUFLFLR GHEH H[DPLQDUVH VREUH ODV IDOWDV TXH FRPHWH \<br />
KDFHU GH HOODV HO REMHWR GH VX PHGLWDFLyQ SDUD HO GtD VLJXLHQWH (O TXH VH DSOLFDUH D OD<br />
RUDFLyQ GH HVWH PRGR \ HO TXH GHSORUDUH FRQ JUDQGH DPDUJXUD VXV PLVHULDV QR WDUGDUi HQ<br />
HVWDEOHFHUVH HQ XQD JUDQGH SXUH]D GH FRQFLHQFLD \ HQ KDFHU JUDQGHV SURJUHVRV HQ OD<br />
RUDFLyQ 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH !<br />
(VWXGLpPRQRV ELHQ SDUD TXH FRQRFLpQGRQRV SRGDPRV FRUUHJLUQRV \ FRQ HVWH FRQRFLPLHQWR<br />
QRV WHQGUHPRV XQ JUDQGH KRUURU \ DSOLFDUHPRV SDUD QXHVWUD HQPLHQGD ORV PHGLRV PiV<br />
HILFDFHV 3RUTXH IXH GLFKR VDQWR WDQ GDGR D OD RUDFLyQ IXH WDQ KXPLOGH \ DVt OR VHUHPRV<br />
WDPELpQ QRVRWURV VL DIRUWXQDGDPHQWH QRV GDPRV D OD RUDFLyQ FRPR pO SRUTXH HVWH VDQWR<br />
HMHUFLFLR QR VyOR HV HO SULQFLSLR GH OD KXPLOGDG VLQR TXH WDPELpQ HV VX FRQVHFXHQFLD
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ 12627526 0,6026<br />
(O KXPLOGH DSURYHFKD WRGD RFDVLyQ GH KXPLOODUVH<br />
(O KXPLOGH QR VyOR VH KXPLOOD FRQ UHODFLyQ D 'LRV GiQGROH WRGR HO KRQRU TXH VH OH GHEH<br />
VLQR TXH WDPELpQ VH WUDWD D Vt PLVPR VHJ~Q ODV FRQVHFXHQFLDV GH OD YHUGDG \ OD MXVWLFLD \<br />
GHVSUHQGLpQGRVH GH WRGR OR TXH HV GH 'LRV VH DWULEX\H D Vt WRGR OR TXH OH SHUWHQHFH (O<br />
KXPLOGH YH HQ Vt \ GHQWUR GH Vt ORV KXPRV GH OD VREHUELD YH TXH HO RUJXOOR VH LQILOWUD FDVL HQ<br />
FDGD XQD GH VXV DFFLRQHV REVHUYD TXH SDODEUDV GH MDFWDQFLD EURWDQ GH VX ERFD \ IRUPDQ<br />
FRPR XQ UtR GH SUHVXQFLyQ \ TXH OD YDQDJORULD LQWHQWD DUUHEDWDUOH QR SRFDV GH VXV DFFLRQHV<br />
3RU HVWR HVWi PX\ DOHUWD SRU HVWR UHGREOD OD YLJLODQFLD HQ FLUFXQVWDQFLDV GDGDV \ SRU HVWR<br />
WLHQH FXLGDGR HVSHFLDO GH QR SHQVDU QL GHFLU QL KDFHU DOJXQD FRVD TXH QR VHD FRQYHQLHQWH D<br />
HVWD SUHJXQWD ¢(V HVWR FRQIRUPH D OD KXPLOGDG" ¢(V TXL]iV FRQWUDULR D HOOD" < REUD R GHMD<br />
GH REUDU VHJ~Q ODV LQVSLUDFLRQHV GH OD JUDFLD<br />
6L ORV HQIHUPRV KDFHQ HVWULFWDPHQWH OR TXH ORV PpGLFRV RUGHQDQ SRU HO DPRU TXH WLHQHQ D OD<br />
VDOXG GHO FXHUSR ¢TXp QR KDUi XQ DOPD SRU OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG \D TXH WUDWD GH<br />
FXUDUVH GH OD IXQHVWD HQIHUPHGDG GHO RUJXOOR \ ORJUDU VX LQDSUHFLDEOH FXUDFLyQ" £)HOL] HO<br />
DOPD TXH GHVHD KXLU GH WRGR OR TXH QR HV KXPLOGDG £)HOL] OD TXH SUDFWLFD OD VDQWD<br />
KXPLOGDG 0iV IHOL] D~Q OD TXH OD SUDFWLFD GH XQ PRGR TXH VH DSURYHFKD GH WRGRV ORV<br />
PRYLPLHQWRV GH OD JUDFLD 8QD GH ODV FDXVDV TXH OH REOLJDQ D DSURYHFKDUVH GH WRGD RFDVLyQ<br />
GH KXPLOODUVH HV OD UHIOH[LyQ VLJXLHQWH 2 \R PH KXPLOOR R 'LRV PH KXPLOOD R PH KXPLOOR<br />
SRU JUDFLD R 'LRV PH KXPLOOD SRU FDVWLJR R PH KXPLOOR HQ HO WLHPSR R PH H[SRQJR D<br />
YHUPH KXPLOODGR SRU WRGD OD HWHUQLGDG<br />
3RU RWUD SDUWH ¢TXp HV OR TXH PHUHFH PL QDGD" ¢4Xp PHUHFHQ PLV QXPHURVDV FDtGDV" ¢4Xp<br />
PHUHFH PL VXPD GHELOLGDG" < WRGR HO DELVPR GH PLV PLVHULDV ¢TXp RWUD FRVD PHUHFH" £$K<br />
1R RWUD FRVD TXH KXPLOODUPH \ DEDMDUPH FRQ HO PiV FRPSOHWR \ WRWDO DQRQDGDPLHQWR 3RU<br />
HVWR HVWDEOHFH TXH HQ DGHODQWH KD GH DOLPHQWDUVH GH DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ GH<br />
UHSXWDUVH LQGLJQR GH WRGD GLVWLQFLyQ \ GH DWULEXLU D 'LRV \ DO SUyMLPR WRGR OR EXHQR TXH VDOH<br />
GH VXV PDQRV )HOL] HO UHOLJLRVR TXH DVt FXPSOH FRQ OD 5HJOD GH OD KXPLOGDG SRUTXH VH DWUDH<br />
DEXQGDQWHV JUDFLDV GHO FLHOR VH OLEUD GH ODV WHUULEOHV KXPLOODFLRQHV FRQ ODV TXH OD MXVWLFLD<br />
GLYLQD OR FDVWLJDUi \ IHOL] SRUTXH HQ FDVD \ IXHUD GH FDVD FRQ ORV GH GHQWUR \ FRQ ORV GH<br />
IXHUD HQ HO UHWLUR GHO VLOHQFLR \ HQ ORV WUDEDMRV GHO FHOR VH DEUD]D FRQ WRGDV ODV RFDVLRQHV GH<br />
DGTXLULU OD KXPLOGDG<br />
3DUD TXH WRGRV QRV DQLPHPRV D SUDFWLFDU DFWRV GH HVWD WDQ QREOH \ H[FHOHQWH YLUWXG<br />
ILMpPRQRV ELHQ HQ HO VLJXLHQWH H LPSRUWDQWtVLPR GRFXPHQWR /D KXPLOGDG VH DQLPD GH<br />
QXHVWUD SURSLD DE\HFFLyQ GHO GHVHR TXH WRGR HO PXQGR FRQR]FD \ VHSD QXHVWUD IDOWDV \<br />
DPDU HVWR EXVFDUOR \ DOHJUDUVH GH HOOR HV VHU XQ SHUIHFWR 0LVLRQHUR -RVHILQR &XDQGR VH<br />
GLJD TXH VRPRV XQRV LJQRUDQWHV JHQWH GH EDMD FRQGLFLyQ \ DXQ FDQDOOD FRQYLHQH UHFLELUOR<br />
HQ HVStULWX GH KXPLOGDG ¢4Xp QR GLMHURQ GH ORV VDQWRV DSyVWROHV" 0DV HOORV QR VyOR QR<br />
YROYtDQ LQMXULD VLQR TXH OR WRPDEDQ SRU DFFLRQHV GH PpULWR PDV QRVRWURV TXH QR VRPRV<br />
DSyVWROHV VLQR SHFDGRUHV KXPLOOpPRQRV \ HQ OD KXPLOODFLyQ OR HQFRQWUDUHPRV WRGR<br />
(VWLPHPRV PXFKR D ORV RWURV PDV GH QXHVWUD SDUWH DEDMpPRQRV KDVWD OR PiV SURIXQGR \<br />
DOHJUpPRQRV WDQ VyOR GH TXH QXHVWURV QRPEUHV HVWpQ HVFULWRV HQ HO FLHOR 693
&RQIHUHQFLD GHO GH DJRVWR GH O VREUH ODV Pi[LPDV FRQWUDULDV D ODV Pi[LPDV<br />
HYDQJpOLFDV (6 ;, &I /F !<br />
/H GR\ JUDFLDV D 'LRV SRU ODV TXH GHFtV KDEHU UHFLELGR \ OH VXSOLFR RV Gp WDPELpQ OD GH<br />
KDFHU EXHQ XVR GH HOODV 6L HO FRQRFLPLHQWR TXH WHQpLV GH YRV PLVPR HV YHUGDGHUR GHEpLV<br />
FUHHURV LQGLJQRV GH YLYLU \ DVRPEUDURV GH TXH 'LRV RV VRSRUWH /D KXPLOGDG TXH GHEH<br />
QDFHU GH HVWH FRQRFLPLHQWR GHEHUtD H[FLWDURV PiV D TXH RV RFXOWiVHLV TXH D PDQLIHVWDURV<br />
SRUTXH ODV JUDFLDV TXH 'LRV RV KD KHFKR VRQ SDUD YRV \ QR SDUD ORV GHPiV ¢TXHUpLV<br />
DPDGR KHUPDQR OOHYDU XQD YLGD DJUDGDEOH D 'LRV" +XPLOOiRV \ TXHGiRV TXLHWR \ HQ SD]<br />
HQ YXHVWURV SHTXHxRV HPSOHRV FRUSRUDOHV RIUHFLpQGROH YXHVWUDV RUDFLRQHV \ SHQLWHQFLDV<br />
693 &DUWD!<br />
(O KXPLOGH WHPH WRGR HORJLR<br />
(O KXPLOGH QR VH FRQWHQWD FRQ KXPLOODUVH FXDQWDV YHFHV SXHGH VLQR TXH WLHQH SXHVWD VX<br />
JORULD HQ VHU KXPLOODGR GH ORV GHPiV SRU HVWR WHPH HQ JUDQ PDQHUD WRGR HORJLR \ OR WHPH<br />
WHUULEOHPHQWH HQ HO IRQGR GH VX FRUD]yQ \D VHD SRUTXH QR SXHGH JR]DU GH VX DPDGD<br />
DE\HFFLyQ SRUTXH WHPH TXH VHD pVWD OD UHFRPSHQVD TXH OH GD 'LRV \D VHD SRUTXH WHPH FDHU<br />
HQ HO IHR YLFLR GH OD YDQD FRPSODFHQFLD TXH DGRORULGR QRV KDFH GHFLU D QXHVWURV KLMRV 3DUD<br />
HYLWDU HVWH PDO UHFRUGDUHPRV VLHPSUH TXH VyOR D 'LRV VH GHEH OD JORULD SHUR D QRVRWURV<br />
VyOR OD FRQIXVLyQ +HPRV DGHPiV GH WHPHU TXH VL QRV FRPSODFHPRV YDQDPHQWH HQ ORV<br />
DSODXVRV RLJDPRV HVWDV SDODEUDV GH &ULVWR 2V GLJR TXH \D KDEpLV UHFLELGR YXHVWUD<br />
UHFRPSHQVD 5&0 0W !<br />
1DGLH H[WUDxH HVWH GRFXPHQWR SRUTXH FRQYLHQH HQ JUDQ PDQHUD D WRGRV DTXHOORV TXH FRPR<br />
QRVRWURV HVWDPRV RFXSDGRV SULQFLSDOPHQWH HQ HO HMHUFLFLR GH ODV PLVLRQHV \ QRV YHPRV<br />
DODEDGRV FRPR VL IXpUDPRV XQD JUDQ FRVD \ FDGD XQR VH YH GLVWLQJXLGR DO SDU GH ORV PiV<br />
KRQUDGRV \ DXQ WUDWDGR FRPR XQ VDQWR TXH ORV EHQHILFLD FRPR XQ iQJHO TXH HO 6HxRU OHV KD<br />
HQYLDGR \ DXQ HPLQHQWHPHQWH FRQVLGHUDGR FRPR VL SXGLHUD GHFLUVH GH pO £'LFKRVR HO VHQR<br />
TXH WH OOHYy \ ORV SHFKRV TXH WH FULDURQ /F !<br />
(VWR HV OR TXH WHPH HO KXPLOGH \ HQ IXHU]D GHO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ HQWUD HQ VX<br />
LQWHULRU SDUD UHFRQRFHU VX PLVHULD VH VRUSUHQGH GH TXH VLHQGR XQ PLVHUDEOH KD\D TXLHQ<br />
SRQJD OD DWHQFLyQ HQ VX FRQGXFWD SDUD DODEDUOD \ FRQ XQD VDQWD LQGXVWULD KDFH PXGDU GH<br />
UXPER OD SOiWLFD JXDUGiQGRVH ELHQ GH KDFHUOR D OD PDQHUD GH ORV PXQGDQRV TXH OR YHULILFDQ<br />
GH PRGR TXH VH OHV VLJD PD\RU DODEDQ]D<br />
$WULEX\H HO KXPLOGH D -HVXFULVWR WRGR FXDQWR OH GLFHQ D pO FRPR VX PLQLVWUR \ VXPLGR HQ<br />
VX GXOFH DE\HFFLyQ H[FODPD FRQ HO SURIHWD 'HO 6HxRU 'LRV QXHVWUR HV OD MXVWLFLD PDV GH<br />
QRVRWURV OD FRQIXVLyQ GH QXHVWURV URVWURV %D !<br />
(O PLVLRQHUR DVt SUDFWLFD ORV JUDGRV GH KXPLOGDG \ GH XQ PRGR HVSHFLDO HO WHUFHUR TXH DVt<br />
UHFRUGDPRV 6L HO 6HxRU KDFH DOJR D WUDYpV GH QRVRWURV R HQ QRVRWURV RFXOWDUOR VL VH<br />
SXHGH PRYLGRV SRU OD FRQFLHQFLD GH QXHVWUD QDGD VL QR VH SXHGH DWULEXLUOR WRGR D OD<br />
JUDFLD GH 'LRV \ D ORV PpULWRV GH ORV RWURV 5&0 !<br />
'H SURYLGHQFLD RUGLQDULD DGHODQWDUHPRV WDQWR HQ OD YLUWXG FXDQWR PHMRU FXPSODPRV OR<br />
VLJXLHQWH &RQYLHQH TXH QR WUDWHPRV PiV TXH GH KXPLOODUQRV GH QR WHQHU QLQJXQD HVWLPD<br />
GH QRVRWURV PLVPRV GH FUHHUQRV LQGLJQRV GH YHU OD OX] GHO VRO GH SHUVXDGLUQRV TXH<br />
PHUHFHPRV VHU DEDQGRQDGRV GH WRGRV \ GH QR YHU HQ QRVRWURV VLQR PRWLYRV GH FDVWLJR<br />
FRQYLHQH TXH QRV DQRQDGHPRV GHODQWH GH 'LRV TXH QR YHDPRV HQ QRVRWURV VLQR PLVHULD \<br />
SREUH]D TXH QRV DOHMHPRV GH WRGD VLQJXODULGDG GH WRGR GHVHR GH TXHGDU ELHQ \ GH WHQHU
EXHQ p[LWR HQ QXHVWUDV IXQFLRQHV ¢1R VDEpLV TXH VRPRV SHRUHV TXH ORV GHPRQLRV" 6t<br />
SHRUHV TXH ORV GHPRQLRV \ VL QRV H[DPLQDPRV ELHQ WHQGUHPRV TXH FRQFOXLU TXH VRPRV<br />
VLHUYRV LQ~WLOHV &IU /F ! TXH QXHVWUDV REUDV H[DPLQDGDV HQ OD VXVWDQFLD<br />
FLUFXQVWDQFLDV \ FXDOLGDGHV PiV ELHQ PHUHFHQ FDVWLJR TXH SUHPLR \ TXH DO SDVR TXH ORV<br />
GHPiV DPDQ D 'LRV \R GH Pt PLVPR VROR Vp GHFLU TXH QR KDJR FRVD TXH QR VHD GLJQD GH<br />
FDVWLJR \ TXH FXDQWR KH KHFKR HVWi OOHQR GH SHFDGR HVWR PH KDFH WHPHU ORV MXLFLRV GH 'LRV<br />
\ DILUPDU SRU RWUR SXQWR TXH VRPRV VLHUYRV LQ~WLOHV VHJ~Q OD SDODEUD GHO 6DOYDGRU 693<br />
&RQIHUHQFLD GHO GH RFWXEUH GH O VREUH ODV OXFHV YHUGDGHUDV \ ODV LOXVLRQHV (6 ;,<br />
!<br />
$ FLHUWR PLVLRQHUR TXH VH KXPLOODED YHUGDGHUDPHQWH OH HVFULEtD VDQ 9LFHQWH 'R\ JUDFLDV D<br />
'LRV SRUTXH VDEH XVWHG WDPELpQ HO DUWH GH PRUWLILFDUVH HV GHFLU HVH PRGR TXH KD<br />
DGTXLULGR GH KXPLOODUVH UHFRQRFLHQGR VXV GHIHFWRV \ PDQLIHVWiQGRORV 7LHQH XVWHG UD]yQ GH<br />
FUHHUVH WDO FXDO VH SLQWD \ PX\ LQHSWR SDUD WRGR HPSOHR SRUTXH HVWH HV HO IXQGDPHQWR VREUH<br />
HO FXDO QXHVWUR 6HxRU HVWDEOHFHUi ORV GHVLJQLRV TXH WLHQH VREUH XVWHG VL D HVWRV GLFKRV<br />
DxDGH OD SHUIHFWD REHGLHQFLD VREUH OR TXH OD REHGLHQFLD GLVSRQH 693 FDUWD!<br />
(O KXPLOGH HQFRPLD DO TXH OR PHQRVSUHFLD<br />
&ODUR HVWi TXH XQ PLVLRQHUR KXPLOGH HQFRPLD DO TXH OR PHQRVSUHFLD \ HVWR OR YHULILFD VyOR<br />
HQ IXHU]D GH OD SULPHUD FRQGLFLyQ TXH GHEH DFRPSDxDU QXHVWUD KXPLOGDG VHJ~Q OD 5HJOD<br />
TXH GLFH /D SULPHUD HV FUHHUVH FRQ WRGD VLQFHULGDG PHUHFHGRU GHO GHVSUHFLR GH ORV GHPiV<br />
5&0 !<br />
3RU WDQWR FXDQGR HQWUH VXV KHUPDQRV R HQWUH SHUVRQDV H[WUDxDV HQFXHQWUD TXLHQ QR OR<br />
DSUHFLD QL OH KDFH FDVR VLQR TXH OR GHVSUHFLD \ DXQ OR YLWXSHUD TXLHQ SXEOLFD VXV IDOWDV \<br />
DXQ TXLHQ SDUHFH TXH VH UHJRGHD FRQ SUHVHQWDUODV PiV GH EXOWR pO GH VX SDUWH QR VyOR QR<br />
PHQRVSUHFLD D VX DGYHUVDULR DXQTXH YH SHUIHFWDPHQWH WRGD VX GDxDGD LQWHQFLyQ VLQR TXH<br />
REUD FRQ XQD SUXGHQFLD KXPLOGtVLPD H[DPLQD ODV EXHQDV FXDOLGDGHV TXH OR FDUDFWHUL]DQ OH<br />
UHFRQRFH WRGRV ORV GRQHV GH OD QDWXUDOH]D \ ORV WHVRURV GH OD JUDFLD<br />
9H VLHPSUH HQ VX SUyMLPR TXH WLHQH PXFKR GH EXHQR \ DSUHFLDEOH TXH HV FUHDGR D LPDJHQ \<br />
VHPHMDQ]D GH 'LRV FRQVHUYDGR FRQ OD 3URYLGHQFLD GH 'LRV UHGLPLGR FRQ ORV PpULWRV GH<br />
'LRV \ DXQ DOLPHQWDGR FRQ HO FXHUSR \ OD VDQJUH GH &ULVWR -HV~V $GHPiV GH HVWR VH GLFH<br />
¢< TXLpQ VDEH ODV JUDFLDV TXH HQ HVWH PRPHQWR GHSRVLWD HQ VX FRUD]yQ" ¢4XLpQ VDEH FRQ ODV<br />
TXH KD GHWHUPLQDGR HQULTXHFHUOH" ¢4XLpQ VDEH VL HV XQR GH ORV IHOL]PHQWH HOHJLGRV" $Vt HV<br />
FRPR WHyULFD \ SUiFWLFDPHQWH GHVHFKD WRGD LGHD TXH DOLPHQWH HO GHVSUHFLR GH VX VHPHMDQWH<br />
\ FRQVLGHUD FRPR VXJHVWLyQ PDOLJQD WRGR OR TXH QR HVWi GLULJLGR D VX HQFRPLR \ DVt HV<br />
FRPR VDOH YLFWRULRVR GHO HVStULWX GH VREHUELD TXH GHVFXEUH ORV GHIHFWRV DMHQRV \ FRQFOX\H<br />
HQFRPLiQGROR FRPSOHWDPHQWH \ SRQLpQGRVH EDMR VXV SLHV<br />
(O YHQHUDEOH PiUWLU VDFHUGRWH OODPDGR &OHW SUDFWLFDED HVWD KXPLOGDG H KL]R GHFLU DO DXWRU GH<br />
VX YLGD 'HVSXpV TXH -HVXFULVWR KD GLFKR TXH VL DFDVR QR QRV KLFLpUDPRV VHPHMDQWHV D ORV<br />
QLxRV SRU PHGLR GH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG TXH QR HQWUDUtDPRV HQ HO UHLQR GH ORV FLHORV<br />
WRGRV DTXHOORV TXH KDQ GHVHDGR DJUDGDUOH VH KDQ HVIRU]DGR HQ DGTXLULU OD SUiFWLFD GH XQD<br />
YLUWXG WDQ YHQWDMRVD FRPR QHFHVDULD \ SRGHPRV DILUPDU TXH HO YHQHUDEOH PiUWLU VH<br />
HVWDEOHFLy HQ HOOD FRQ OD PD\RU VROLGH]<br />
(Q HIHFWR pO VH KXPLOODED KDVWD SRQHUVH GHEDMR GH WRGRV DPDED H[FXVDU D ORV RWURV \<br />
DWULEXLU VXV GHIHFWRV D OD EXHQD LQWHQFLyQ FUHtD WUDWDU VLHPSUH DO SUyMLPR FRQ GHPDVLDGD<br />
VHYHULGDG \ VH LQFOLQDED FRQ IUHFXHQFLD SRU HO ODGR GH OD PLVHULFRUGLD (O H[SHULPHQWy XQD
JUDQGH DIOLFFLyQ FXDQGR IXH QRPEUDGR 6XSHULRU \ KDVWD DO PRPHQWR GH VX PXHUWH QR GHMy<br />
GH GHVHDU TXH OR TXLWDVHQ GH HVH HPSOHR $ XQ PLVLRQHUR OH HVFULEtD 0H IHOLFLWR GH DGTXLULU<br />
HQ YRV XQ FRRSHUDGRU FHORVR TXH PH D\XGDUi D FXOWLYDU OD YLxD GHO 6HxRU \ RV IHOLFLWR GH<br />
YXHVWUD YHQLGD DXQTXH SHUGpLV PXFKR HQ YHQLU FRQPLJR SRU KDEHURV VHSDUDGR GH QXHVWUR<br />
PX\ DPDGR KHUPDQR HO VHxRU *KLVODLQ 2V SUHYHQJR TXH YLQLHQGR FRQPLJR WHQGUpLV<br />
QHFHVLGDG GH XQD EXHQD GRVLV GH SDFLHQFLD \ RV LQYLWR D TXH GHVGH DKRUD GXUDQWH PL<br />
DXVHQFLD KDJiLV EXHQD SURYLVLyQ GH HOOD (QWUHWDQWR RV HQWHQGHUpLV FRQ HO VHxRU 1 HQ FX\D<br />
SUXGHQFLD FRQItR \R PXFKR PiV TXH HQ OD PtD<br />
$OJXQRV DxRV GHVSXpV GHFtD DO PLVLRQHUR 6L DVt OR SLGH OD JORULD GH 'LRV \ YXHVWUR ELHQ<br />
HVSLULWXDO YROYHUpLV FRQ HO VHxRU 1 GH OR FXDO \R RV IHOLFLWR HQ HO 6HxRU SRUTXH DVt FRPR HQ<br />
HVWD VHSDUDFLyQ YRV QR SHUGHUpLV QDGD VLQR TXH JDQDUpLV PXFKR DVt \R SHUGHUp PXFKR \<br />
JDQDUp QDGD 9LGD GH -XDQ 5HJLV &OHW!<br />
(O KXPLOGH UHFLEH ORV JROSHV GH 'LRV<br />
(O UHOLJLRVR KXPLOGH VH HVIXHU]D HQ UHFLELU ORV JROSHV GH 'LRV \ UHFLELUORV FRQ OD PD\RU<br />
SHUIHFFLyQ TXH OH VHD GDEOH (Q VX WULVWH]D YH OD TXH SDGHFLy HO 6DOYDGRU FXDQGR GHFtD 0L<br />
DOPD VLHQWH DQJXVWLDV GH PXHUWH<br />
(Q VXV WHPRUHV DFXGH D pO IHUYHQWtVLPDPHQWH \ UHFXHUGD DTXHO WHPRU TXH OH KL]R GHFLU<br />
&RPHQ]y D DWHPRUL]DUVH<br />
(Q VXV JUDQGHV WHGLRV VH DEUD]D FRQ HO TXH ORV TXLVR VXIULU SRU pO \ TXH HO (YDQJHOLR<br />
H[SUHVD DVt &RPHQ]y D DQJXVWLDUVH 0F !<br />
< HQ ODV DIOLFFLRQHV TXH UHVLVWH FRQ iQLPR YDURQLO \ HQ ODV SpUGLGDV HQIHUPHGDGHV<br />
KXPLOODFLRQHV \ HQ OD PLVPD PXHUWH VH SRUWD VHJ~Q OD 5HJOD TXH QRV GLFH $FHSWDUHPRV<br />
FRQ HFXDQLPLGDG FRPR YHQLGR GH OD PDQR SDWHUQDO GH 'LRV WRGR OR TXH GH LPSURYLVR QRV<br />
DFDH]FD ELHQ VHD DGYHUVR R IDYRUDEOH SDUD HO DOPD R SDUD HO FXHUSR 5&0 R!<br />
< QR GHEH DGPLUDUQRV SRUTXH VX KXPLOGDG OR SUHVHQWD DFUHHGRU D ORV PiV WHUULEOHV<br />
VXSOLFLRV SRU HVWR VH FRQIRUPD EHVD DTXHOOD PDQR TXH OR KLHUH \ DO FRQWHPSODU VXV HVWUDJRV<br />
H[FODPD £2K PDQR UHJDODGD TXH KLULHQGR VDQDV \ VDQDQGR KLHUHV<br />
3RU HVWR VH HQWUHJD D OD GLYLQD GLVSRVLFLyQ \ FRPR HO 6DOYDGRU H[FODPD 1R VH KDJD OR TXH<br />
\R TXLHUR VLQR OR TXH 7~ TXLHUHV 0W !<br />
(Q FDGD IDOWD TXH FRPHWH YH GRV FRVDV OD SULPHUD HV OD RIHQVD TXH OH KDFH D 'LRV \ GHVGH<br />
HVWH SXQWR GH YLVWD OD GHWHVWD GH PRGR TXH SUHIHULUtD PLO PXHUWHV DQWHV TXH YROYHUOD D<br />
FRPHWHU OD VHJXQGD HV OD GHVKRQUD TXH GH HOOD OH UHVXOWD \ FRQ pVWD VH DEUD]D FRQ WRGR HO<br />
DIHFWR TXH OH HV GDEOH 1R FXOSD D ORV RWURV QL D OD FDVXDOLGDG QL D ODV FULDWXUDV VLQR TXH<br />
WRGR OR UHVXHOYH FRQ HVWD H[SUHVLyQ 0LV SHFDGRV KDQ VLGR OD FDXVD<br />
)HOL] HO PLVLRQHUR KXPLOGH \ IHOLFHV QRVRWURV VL OR IXpUDPRV WDPELpQ SRUTXH OOHYDUtDPRV<br />
HVD YLGD WDQ DGPLUDEOHPHQWH SULYLOHJLDGD<br />
3HUR ¢FXiO HV PL FRQGXFWD FXDQGR WHQJR KDPEUH R VHG IUtR R FDORU VDOXG R HQIHUPHGDG<br />
WULVWH]D R DOHJUtD WLELH]D R IHUYRU WUDQTXLOLGDG R LPSDFLHQFLD" ¢&XOSR D ODV FULDWXUDV"<br />
¢$VHJXUR TXH HO VRO OD FRPLGD OD EHELGD HO FDEDOOR HO FDQVDQFLR \ GHPiV FRVDV VRQ ODV<br />
TXH PH KDQ HQIHUPDGR H LQGLVSXHVWR R DILUPR TXH VyOR PLV SHFDGRV VRQ OD FXOSD GH WRGR"<br />
£$K VHDPRV KXPLOGHV \ OD VDQWD DE\HFFLyQ UHGXFLGD D OD SUiFWLFD QRV HQVHxDUi TXH VyOR<br />
ORV SHFDGRV SXHGHQ GDxDUQRV \ QDGD PiV TXH HOORV \ HQWUDUHPRV HQ DTXHOOD FRQILDQ]D WDQ<br />
VXELGD \ TXH WDQWR EULOOD HQ OD FRQGXFWD GH ORV VDQWRV
D FRQILDQ]D IXH FRQ WDQWD HPLQHQFLD OD YLUWXG GH VDQ 9LFHQWH TXH D LPLWDFLyQ GHO SDGUH GH<br />
ORV FUH\HQWHV PXFKDV YHFHV FRQILy FRQWUD OD PLVPD HVSHUDQ]D FRQ HOOD HMHFXWy SUR\HFWRV<br />
TXH ORV PLVPRV UH\HV QR KDEtDQ RVDGR SUHWHQGHU VRVWXYR HVWDEOHFLPLHQWRV TXH SDUHFtDQ<br />
GHVHVSHUDGRV FDOPy LQTXLHWXGHV DO SDUHFHU ELHQ IXQGDGDV \ HQ WRGDV OD FRVDV SRQtD HQ 'LRV<br />
WRGR VX UHFXUVR < 'LRV VLHPSUH DWHQWR D ORV TXH SRQHQ HQ pO VX FRQILDQ]D MDPiV OH IDOWy (Q<br />
OD FRQILUPDFLyQ GHO ,QVWLWXWR \ HQ HO DVXQWR GH OD FDVD GH 6DQ /i]DUR GHFtD 6yOR WHPR PLV<br />
SHFDGRV \ QR HO VXFHVR GH ODV EXODV HQ 5RPD \ HO QHJRFLR GH VDQ /i]DUR HQ 3DUtV SRUTXH<br />
WDUGH R WHPSUDQR WRGR VH KDUi<br />
&XDQGR OH SURSRQtDQ XQ QHJRFLR HQ SULPHU OXJDU LQYRFDED ODV OXFHV GHO FLHOR SDUD FRQRFHU<br />
VX YROXQWDG \ DVHJXUDQGR TXH HVWH HUD HO GHVLJQLR GH 'LRV EXVFDED \ KDFtD XVR GH ORV<br />
PHGLRV SURSLRV SDUD TXH VXUWLHVHQ HIHFWR PDV QR HUD GHO Q~PHUR GH DTXHOORV TXH VH DJLWDQ<br />
GDQGR PLO JLURV \ UHJLURV \ KDFHQ TXH ORV GHQ ORV TXH DQGDQ GH FRQFLHUWR FRQ HOORV<br />
SUHVFULEHQ yUGHQHV \ HVFULEHQ FDUWDV VREUH FDUWDV \ VH LPDJLQDQ TXH VLQ HVWR WRGR HVWi<br />
SHUGLGR VLQR TXH VDQ 9LFHQWH FRQILDED WDQWR HQ 'LRV TXH OR GHMDED KDFHU HQ FXDQWR OH HUD<br />
SRVLEOH \ HVSHUDED FRQILDGtVLPR HO PRPHQWR GHO VXFHVR 'HMHPRV KDFHU D 'LRV GHFtD (VWD<br />
HV REUD VX\D \ DVt FRPR pO QRV LQVSLUy DVt KHPRV GH HVSHUDU TXH OD FRQGXFLUi DO GHELGR ILQ<br />
VHJ~Q OH IXHUH PiV DJUDGDEOH /XLV $%(//< /D 9LH !<br />
(O KXPLOGH VH PRUWLILFD H[WUDRUGLQDULDPHQWH<br />
(O PRUWLILFDUVH HQ HO FXHUSR \ HQ HO HVStULWX HQ ORV VHQWLGRV \ HQ ODV SRWHQFLDV HQ HO FRUD]yQ<br />
\ HQ ORV DIHFWRV \ KDFHUOR QR VyOR GH XQ PRGR FRP~Q VLQR WDPELpQ H[WUDRUGLQDULDPHQWH HV<br />
RWUR GH ORV JUDQGHV HIHFWRV TXH LQGLFDQ OD SRVLFLyQ GH OD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D QRVRWURV<br />
PLVPRV 6REUH OR FXDO (O OLEUR GH RUR QRV GD OD VLJXLHQWH DGYHUWHQFLDV &XDQGR KDJDV<br />
DOJXQD REUD H[WUDRUGLQDULD GH PRUWLILFDFLyQ VL TXLHUHV SUHVHUYDUWH GHO YHQHQR GH OD<br />
YDQDJORULD TXH GHVWUX\H WRGR VX PpULWR HV SUHFLVR TXH WH SHUVXDGDV TXH W~ GHEHV KDFHUOR<br />
SRU WXV JUDQGHV PLVHULDV \ TXH SRU WXV LQQXPHUDEOHV IDOWDV HUHV LQGLJQR GH GLVIUXWDU ORV<br />
UHJDORV TXH FRQ UD]yQ VH SHUPLWHQ D ORV GHPiV \ TXH SRU RWUD SDUWH WH HV QHFHVDULR SDUD<br />
FRQWHQHU HO tPSHWX GH WXV SDVLRQHV FRPR HV QHFHVDULR XQ IUHQR \ IXHUWHV ULHQGDV SDUD<br />
PDQHMDU XQ IRJRVR FDEDOOR '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !<br />
(VWD PRUWLILFDFLyQ KDFH TXH HO KXPLOGH KX\D GH ORV HPSOHRV KRQRUtILFRV SRUTXH HO DPRU<br />
SURSLR HQFXHQWUD VLHPSUH HQ HOORV PXFKR DOLPHQWR \ FXDQGR OH SDUHFH TXH HV OD YROXQWDG GH<br />
'LRV HO TXH ORV DFHSWH QR ORV UHQXQFLD FRPR KDFHQ ORV RUJXOORVRV FRQ OD LQWHQFLyQ GH TXH<br />
VHDQ URJDGRV R SRU XQD HVSHFLH GH YDQDJORULD TXH ORV SUHVHQWD FRPR QHFHVDULRV R SDUD<br />
SDYRQHDUVH FRQ OD HVWLPDFLyQ TXH VH GHVSUHQGH GH HVWH QXHYR UXHJR VLQR TXH FHGLHQGR WRGR<br />
OR KRQRUtILFR GHO SXHVWR VH DEUDVD FRQ WRGDV ODV FDUJDV YHULILFiQGRVH HO FXPSOLPLHQWR GHO<br />
WH[WR 4XLHQ GHVHD HO HSLVFRSDGR GHVHD XQD QREOH IXQFLyQ 7P !<br />
(VWD PRUWLILFDFLyQ HV FRPR OD SULPRJpQLWD GH OD KXPLOGDG \ OH KDFH QR DPDU D QDGLH SRU Vt<br />
PLVPR VLQR DPDUORV D WRGRV SXUDPHQWH SRU DPRU D 'LRV DVt DPD DO SUyMLPR FRQ OD SXUH]D<br />
TXH GHEH DVt VH SULYD JHQHURVR GH ODV PX\ OtFLWDV VDWLVIDFFLRQHV DVt FUHFH GLDULDPHQWH HQ HO<br />
GLYLQR DPRU DVt VH KXPLOOD PiV \ PiV (VWD PRUWLILFDFLyQ OH KDFH DSURYHFKDUVH GH ORV<br />
JUDQGHV PRWLYRV TXH WRGRV WHQHPRV GH WHPHU SRUTXH HVWRV QR FHVDQ QR REVWDQWH GH TXH<br />
KXELpVHPRV OOHJDGR D XQD SHUIHFFLyQ PX\ HOHYDGD \ WXYLpVHPRV XQD RUDFLyQ PX\ VXELGD \<br />
KXELpUDPRV YLYLGR PXFKRV DxRV HQ OD LQRFHQFLD \ OD PiV IHUYLHQWH SLHGDG KXELHUD VLGR<br />
VLHPSUH QXHVWUR IHOL] DOLPHQWR
(O YDUyQ KXPLOGH DPSOtD HVWRV PRWLYRV GH WHPHU SDUD PRUWLILFDUVH \D SRU ORV SDVDGRV<br />
GHVyUGHQHV GH TXH VH KD KHFKR FXOSDEOH \D SRUTXH HQFXHQWUD HQ Vt PLVPR XQD IXHQWH<br />
LQDJRWDEOH GH LQFRQVWDQFLD \D SRUTXH VX DFWXDO GHELOLGDG SXHGH SUHFLSLWDUOR RWUD YH] D VHU<br />
LQILHO 3RU HVWR YLYH VLHPSUH DOHUWD FLHUUD ORV RMRV D WRGR OR QR QHFHVDULR SRQH HVSLQDV HQ<br />
VXV RtGRV KX\H ODV RFDVLRQHV GH KDFHU IDOWDV HYLWD WRGD FRQYHUVDFLyQ QR QHFHVDULD \<br />
JXDUGD VLHPSUH WDO PRGHVWLD \ FLUFXQVSHFFLyQ FXDO FRQYLHQH D XQ KXPLOGH<br />
(VD PRUWLILFDFLyQ KDFH TXH HO KXPLOGH VH FRQVLGHUH FRPR KRPEUH VLQ WDOHQWR \ SRU<br />
FRQVLJXLHQWH FRPR KRPEUH TXH QR YH QL R\H QL VDEH QL H[DPLQD VLQR DTXHOOR D TXH OR<br />
REOLJD OD REHGLHQFLD \ OR YH OR R\H OR VDEH \ OR H[DPLQD VRODPHQWH \ ~QLFDPHQWH VHJ~Q<br />
ODV 5HJODV GH OD VDQWD KXPLOGDG £4Xp ¢WDOHV VRQ PLV SURFHGHUHV" ¢(V DVt FRPR \R VR\<br />
KXPLOGH" 6LQ HPEDUJR HV XQ GHEHU \ GHEHU TXH PH REOLJD HQ IXHU]D GH OD SUiFWLFD GH OD<br />
KXPLOGDG 3DUD UHFRUGDU OR PXFKR TXH QRV IDOWD GH PRUWLILFDFLyQ SRQGUHPRV D OD YLVWD OD<br />
SHUIHFFLyQ GH XQ PLVLRQHUR FRQVLGHUDGR FRPR OODPDGR SRU 'LRV SDUD VHU XQ GtD 'LUHFWRU<br />
GH ODV +HUPDQDV -RVHILQDV \D TXH GLFKR ,QVWLWXWR HV KLMR GH OD PiV WHUULEOH GH ODV<br />
UHYROXFLRQHV HV SRU WDQWR XQR GH ORV PiV ~WLOHV PiV VDQWRV PiV H[FHOHQWHV \ TXH PiV<br />
VHUYLFLRV GDUi D OD ,JOHVLD GH 'LRV < OD VDQWLGDG GH ODV +HUPDQDV KD GH VHU WDO TXH VXSHUH D<br />
ODV UHOLJLRVDV PiV UHFROHWDV SRUTXH GH KHFKR QHFHVLWDQ HOODV GH PiV YLUWXG ¢4Xp YLUWXG<br />
SXHV KD GH VHU OD GH XQ PLVLRQHUR SXHVWR TXH HQ IXHU]D GH VX 5HJOD \ RILFLR SXHGH VHU VX<br />
'LUHFWRU"<br />
(V XQD VLQJXODU EHQGLFLyQ HO TXH 'LRV KD\D OODPDGR D OD &RQJUHJDFLyQ GH ODV -RVHILQDV D<br />
WDQWDV EXHQDV KHUPDQDV TXH DKRUD HVWiQ \D HQ HO FLHOR FX\D YLGD \ HMHPSOR KDEpLV YLVWR \<br />
DGPLUDGR \ D ODV TXH YRVRWURV PLVPRV WXYLVWHLV SRU VDQWDV Vt MXVWDPHQWH SXHGHQ OODPDUVH<br />
VDQWDV D YLVWD GH OD YLGD VDQWD TXH OOHYDURQ +HPRV YLVWR PRULU D PXFKDV +HUPDQDV<br />
-RVHILQDV \ KDELpQGRODV FRQIHVDGR \ DVLVWLGR HQ OD KRUD GH OD PXHUWH PH FRQWDURQ TXH QDGD<br />
WHQtDQ TXH OHV UHPRUGLHUD OD FRQFLHQFLD D QR VHU FLHUWD VDWLVIDFFLyQ YLHQGR ODV EHQGLFLRQHV<br />
TXH 'LRV GHUUDPDED D ORV SREUHV FLHUWR DIHFWR GH VLQJXODU SUHGLOHFFLyQ YLHQGR OD LQRFHQFLD<br />
GH WDQWDV QLxDV SRUTXH DO YHU WDQWDV EHQGLFLRQHV GH VDQ -RVp HQ QXHVWUR IDYRU QR SRGtDQ<br />
PHQRV TXH HVWDU FRQWHQWDV \ VDWLVIHFKDV \ DKRUD PLVPR DFDEDPRV GH DGPLQLVWUDU D XQD<br />
+HUPDQD -RVHILQD TXH YLQLHQGR GH WLHUUD FDOLHQWH KD YHQLGR D OD &DVD FHQWUDO SDUD PRULU R<br />
GLUp PHMRU SDUD GDUQRV OD YLGD GH LQQXPHUDEOHV YLUWXGHV ¢6H KD YLVWR MDPiV FRVD VHPHMDQWH"<br />
¢1R HV DEVROXWDPHQWH QHFHVDULR HO KDOODUVH FRQ XQD JUDQGH SXUH]D GH DOPD SDUD KDOODUVH HQ<br />
HVWD GLVSRVLFLyQ" ¢1R VH QHFHVLWD KDEHU OOHYDGR XQD YLGD PX\ VDQWD SDUD QR H[SHULPHQWDU<br />
SHQD QL UHPRUGLPLHQWR GH FRQFLHQFLD HQ XQ SDVR HQ TXH DXQ ORV PiV JUDQGHV VDQWRV IXHURQ<br />
DVDOWDGRV GH WHPRU" ¢(V IDFWLEOH SRGHU KDOODU HQ RWUD DOPD PD\RU SHUIHFFLyQ TXH HQ pVWD"<br />
&RQ WRGR D HVWD PD\RU SHUIHFFLyQ VRPRV OODPDGRV QRVRWURV HQ IXHU]D GH OD 5HJOD TXH<br />
FRQVWLWX\H D OD &RQJUHJDFLyQ OD GLUHFFLyQ GH ODV +LMDV GH -RVp < KHPRV GH VHU QRVRWURV<br />
WDQWR PiV VDQWRV FXDQWD HV OD GLIHUHQFLD TXH PHGLD HQWUH HO PDHVWUR \ HO GLVFtSXOR<br />
,QILUDPRV GH OR GLFKR FXiQWD GHEH VHU QXHVWUD PRUWLILFDFLyQ \ FXiQWR QRV FRQYLHQH DQGDU<br />
VLHPSUH SURIXQGDPHQWH KXPLOODGRV YLHQGR OR PXFKR TXH QRV IDOWD
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
(O KXPLOGH HQ PHGLR GH ORV JUDQGHV VHUYLFLRV TXH SUHVWD VLHPSUH FUHH<br />
TXH KDFH QDGD<br />
(Q HVWH Q~PHUR SRGUHPRV QRWDU GH XQ PRGR PX\ HVSHFLDO OD JUDQGH GLIHUHQFLD TXH PHGLD<br />
HQWUH HO VREHUELR \ HO KXPLOGH SRUTXH DO SDVR TXH HO RUJXOORVR HV PX\ SRFR OR TXH KDFH \<br />
VXV LQVLJQLILFDQWHV DFFLRQHV OH SDUHFHQ GH PXFKD FXDQWtD HO KXPLOGH HQ PHGLR GH OR PXFKR<br />
TXH KDFH SRU 'LRV \ SRU HO SUyMLPR \ FRQ JUDQGH SHUIHFFLyQ FUHH VLHPSUH TXH KDFH QDGD<br />
£$FWR EHOOtVLPR GH KXPLOGDG \ HV OD SUiFWLFD GH PX\ H[FHOHQWHV YLUWXGHV<br />
(VWH DFWR D WRGRV QRV OR H[LJH OD 5HJOD SRUTXH GHVSXpV GH KDEHU WUDEDMDGR KDVWD PRULU GH<br />
FDQVDQFLR D ORV SLHV GH XQD HQFLQD VL IXHUH QHFHVDULR GH KDEHU GDGR D 'LRV WRGD OD JORULD<br />
TXH VH GHVSUHQGH GH XQ DOPD TXH HQ VXV RSHUDFLRQHV VyOR EXVFD HO UHLQR GH 'LRV \ VX<br />
MXVWLFLD GH KDEHUVH FRQIRUPDGR FRPSOHWDPHQWH FRQ OD YROXQWDG GLYLQD GH KDEHU SUDFWLFDGR<br />
OD VHQFLOOH] TXH GHLILFD VXV DFWRV OD KXPLOGDG TXH OH REOLJD D FRQIHVDUVH SRU HO SHRU GH<br />
WRGRV OD PDQVHGXPEUH TXH DUUHEDWD WRGRV ORV TXHUHUHV OD PRUWLILFDFLyQ TXH VH H[WLHQGH D<br />
WRGR HO KRPEUH \ HO FHOR TXH OR KDFH GHVIDOOHFHU HVH PLVLRQHUR TXH KD JORULILFDGR D 'LRV DO<br />
SDU GH ORV PD\RUHV VDQWRV TXH KD VDOYDGR D LQQXPHUDEOHV DOPDV TXH KD HGLILFDGR D~Q D ORV<br />
VDQWRV \ TXH KD FXPSOLGR WRGD VX 5HJOD HVH PLVLRQHUR GLJR GHVSXpV GH KDEHU KHFKR WRGR<br />
HVWR HQ IXHU]D GH OD KXPLOGDG FRQILHVD TXH KD KHFKR QDGD<br />
1RV KHPRV GH FRQYHQFHU GH TXH VHJ~Q HQVHxD &ULVWR FXDQGR KD\DPRV FXPSOLGR WRGR OR<br />
TXH WHQHPRV PDQGDGR GHEHPRV GHFLU TXH VRPRV VLHUYRV LQ~WLOHV TXH QR KHPRV KHFKR PiV<br />
TXH OR GHELGR \ TXH VLQ VX D\XGD QR KXELpUDPRV SRGLGR KDFHU QDGD 5&0 /F<br />
!<br />
/RV KXPLOGHV HQ IXHU]D GH VX FUHHQFLD GH TXH QDGD KDFHQ HVWiQ VLHPSUH SURQWRV D<br />
IDYRUHFHU WDQWR D ORV FRQRFLGRV FRPR D ORV TXH QR FRQRFHQ WDQWR D VXV PD\RUHV DPLJRV<br />
FRPR D VXV PiV HQFDUQL]DGRV ULYDOHV \ GHVSXpV GH KDEHU HPSOHDGR VX YLGD HQ IDYRU GHO<br />
SUyMLPR QR PDQLILHVWDQ TXH pVWH OHV GHED DOJXQD GHIHUHQFLD VLQR TXH FRQILHVDQ TXH QDGD<br />
KDQ KHFKR \ TXH QR VH OHV GHEH QL HO PHQRU UHFRQRFLPLHQWR (VWD LGHD HV WDQ SURSLD GH ORV<br />
KXPLOGHV TXH HO DXWRU GH (O OLEUR GH RUR OD H[SUHVD DVt 6L KLFLHUHV DO SUyMLPR WDOHV IDYRUHV<br />
TXH OR FROPDUHV GH EHQGLFLRQHV QR PDQLILHVWHV TXH VH WH GHEHQ SDJDU VLQR TXH KDV GH<br />
GHFLU TXH VyOR KDV FXPSOLGR FRQ WXV REOLJDFLRQHV \ TXH QL VLTXLHUD PHUHFHV OD PHQRU VHxDO<br />
GH UHFRQRFLPLHQWR '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !<br />
(VWD FRQGXFWD HV GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWD D OD TXH XVD HO VREHUELR \ FRQGXFWD D OD TXH QRV<br />
DSHJDPRV QR SRFDV YHFHV SRUTXH VLHPSUH TXH VH EXVFD XQD FRQVLGHUDFLyQ TXH VH QRV<br />
GLVWLQJD HQ DOJ~Q DFWR TXH VH QRV HQFDUJXH DOJXQD REUD GH EULOOR TXH VH KDJD FDVR GH<br />
QRVRWURV TXH VH QRV FRQItH HO GHVHPSHxR GH XQD REUD KRQURVD TXH VH QRV Gp OD GLUHFFLyQ<br />
GH FLHUWDV DOPDV HVRV GHVHRV VRQ VLHPSUH R FDVL VLHPSUH KRUULEOHV KLMRV GH OD PDOGLWD<br />
VREHUELD \ WLHQHQ XQ WLQWH GH YDQDJORULD GH RUJXOOR GH SUHVXQFLyQ \ DXQ GH DXGDFLD GHO TXH<br />
GH RUGLQDULR VH EXVFD D Vt PLVPR \ UDUtVLPDV YHFHV OD KRQUD \ JORULD GH 'LRV<br />
(O KXPLOGH FRPR XQD FRQVHFXHQFLD GH VX PRGR GH REUDU VLHPSUH HVWi FRQWHQWR \ SDUHFH<br />
TXH QR VDEH DEULU VX ERFD SDUD IRUPXODU XQD VROD TXHMD \ HQ PHGLR GH ODV RIHQVDV \ GH ODV<br />
FDOXPQLDV \ GH ODV EXUODV \ GH OD DQLPRVLGDG VH SHUVXDGH TXH FRPR QDGD KD KHFKR GHEH<br />
VHU WUDWDGR GH HVWH PRGR FRPR LQ~WLO TXH HV D ILQ GH TXH GH HVWH PRGR REUH DOJR \ VL
REVHUYD TXH \D QR SXHGH REUDU PiV YH TXH HV XQ FDVWLJR LQILQLWDPHQWH PHQRU GH OR TXH<br />
PHUHFHQ VXV SHFDGRV (Q HO HVWDGR DFWXDO GH DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV VL \R IXHVH KXPLOGH<br />
FRQ YHUGDG GLUtD 6R\ HO LQVWUXPHQWR PiV SREUH GH OD ,JOHVLD \ HVWR HV OD SXUD YHUGDG VHD<br />
TXH FRQVLGHUH ORV WDOHQWRV R VHD TXH PLUH OD YLUWXG OD SLHGDG OD GHYRFLyQ VLHPSUH VR\ GH<br />
ORV PiV PLVHUDEOHV<br />
(VWH HV HO VHQWLPLHQWR WDPELpQ TXH FDGD XQR HQ SDUWLFXODU GHEH WHQHU GH Vt 6L GHEH WHQHUOR<br />
HQ SDUWLFXODU ¢SRU TXp QR KDEUi GH WHQHUOR HO WRWDO GHO ,QVWLWXWR -RVHILQR TXH VH FRPSRQH GH<br />
ORV SDUWLFXODUHV"<br />
3RU OR GHPiV FDGD XQR KD GH WUDEDMDU HQ DGTXLULU OD KXPLOGDG KDVWD GHFLU GH Vt PLVPR<br />
7HQJR EDVWDQWHV PRWLYRV GH KXPLOODUPH TXLVLHUD SRQHUPH GH URGLOODV SDUD SHGLU SHUGyQ D<br />
WRGRV PLV KHUPDQRV HQFRPHQGDUPH D VXV RUDFLRQHV \ SHGLUOHV UXHJXHQ SRU Pt<br />
*,25'$1,1,!<br />
4XLHUD QXHVWUR KXPLOGtVLPR -RVp FRQFHGHUQRV OD JUDFLD GH SUDFWLFDU FRQ HO GHELGR IHUYRU<br />
WDQ SURIXQGD KXPLOODFLyQ<br />
(O KXPLOGH GLVLPXOD ODV PiV JUDQGHV LQMXULDV<br />
/R TXH HV XQD LQMXULD UHFLELGD GH SDUWH GH XQ LJQRUDQWH GH XQ GHVFRQRFLGR GH XQ VDELR GH<br />
XQ GLVWLQJXLGR DPLJR GH XQ PX\ FHUFDQR SDULHQWH \ £FXiQ WHUULEOHPHQWH HV VHQWLGD /R<br />
VDEHPRV SRU QRVRWURV PLVPRV \ DXQ SRU OD FRQGXFWD GH ORV VDQWRV ORV FXDOHV QR REVWDQWH VX<br />
YLUWXG H[SHULPHQWDEDQ HQ FLUFXQVWDQFLDV GDGDV WRGR HO SRGHU H LQVLVWHQFLD GH VX DPRU<br />
SURSLR $ ILQ GH TXH VXIUDPRV ELHQ ODV LQMXULDV VLQ H[FHSWXDU ODV UHYHVWLGDV GH ODV PiV<br />
QHJUDV FDOXPQLDV SRQHPRV HO VLJXLHQWH GRFXPHQWR TXH QRV REOLJD D WROHUDUODV \ D<br />
DOHJUDUQRV GH KDEHUODV UHFLELGR \ DXQ D WUDWDU FRQ FDULGDG \ FRQ DPRU D DTXHOORV PLVPRV<br />
TXH QRV FDOXPQLDURQ 6L DOJXQD YH] OD 3URYLGHQFLD GH 'LRV SHUPLWH TXH OD &RQJUHJDFLyQ R<br />
DOJXQD GH VXV FDVDV R DOJXQR GH VXV PLHPEURV VHD LQMXVWDPHQWH REMHWR GH FDOXPQLD R GH<br />
SHUVHFXFLyQ QRV FXLGDUHPRV PXFKR GH YHQJDUQRV R GH PDOGHFLU H LQFOXVR GH TXHMDUQRV GH<br />
ORV TXH QRV SHUVLJXHQ R FDOXPQLDQ (V PiV DODEDUHPRV \ EHQGHFLUHPRV D 'LRV SRU HOOR<br />
5&0 !<br />
3XHV HVD FRQGXFWD HV KXPLOGtVLPD DO SDVR TXH OR HV GH VREHUELD HO QR VREUHOOHYDU HVDV<br />
SUXHEDV TXH 'LRV HQYtD HO GHIHQGHUVH KDVWD HQ HO ~OWLPR DWULQFKHUDPLHQWR \ HQ ILQ DXQ<br />
YHQJDUVH 3DUD TXH OR ORJUHPRV KHPRV GH YHU VLHPSUH D 'LRV TXH HV OD FDXVD SULPHUD \ VLQ<br />
OD FXDO MDPiV QL WRGDV ODV FULDWXUDV MXQWDV KDEUtDQ SRGLGR QL SRGUtDQ KDFHU FRVD DOJXQD \<br />
QR ILMDU OD DWHQFLyQ HQ OD SHUVRQD TXH QRV RIHQGH R TXH QRV FDOXPQLD VLQR TXH KD VLGR HO<br />
LQVWUXPHQWR GH 'LRV DSOLFDGR D QRVRWURV SRU VX YROXQWDG £2K TXp PHGLR WDQ D SURSyVLWR<br />
SDUD FUHFHU HQ OD KXPLOGDG VDQWD (Q HVWDV SUXHEDV HV HQ GRQGH VH H[StDQ ODV IDOWDV GRQGH<br />
VH GHVWUX\H HO HVStULWX GH RUJXOOR GRQGH VH GHVSUHQGH GH ORV UHVDELRV GH OD VREHUELD GRQGH<br />
FRPLHQ]D XQR D FRQILDU HQ 'LRV FRPR HQ HO PD\RU GH ORV SDGUHV GRQGH VH HPSLH]D D REUDU<br />
FRQ XQ IHUYRU VLHPSUH PiV \ PiV DGPLUDEOH GRQGH VH OH KDFH XQD HQWUHJD FRPSOHWD GH<br />
QXHVWURV LQWHUHVHV \ GH WRGR FXDQWR VRPRV \ GRQGH FRPLHQ]D XQR D REUDU FRQ OD SHUIHFFLyQ<br />
TXH VH GHVSUHQGH GH WDQ DGPLUDEOH VHQWHQFLD<br />
(O YHQHUDEOH 3HUER\UH IXQGDGR HQ HVWD YHUGDG GH TXH HO SHUIHFWR DPRU FRQVLVWH HQ QR WHQHU<br />
RWUD YROXQWDG TXH OD GHO REMHWR TXH VH DPD VH GHVSRMy HQWHUDPHQWH GH OD VX\D SDUD QR REUDU<br />
PiV TXH FRQ OD GH 'LRV UHQXQFLD TXH SUDFWLFy WRGRV ORV GtDV GH VX YLGD \ KDVWD OD PXHUWH \<br />
FRQ OD PD\RU SHUIHFFLyQ 3OXJR D 'LRV VXMHWDUOR D WDOHV HQIHUPHGDGHV \ GXUDQWH PXFKRV<br />
DxRV TXH KDEUtDQ GHVFRQFHUWDGR D XQD YLUWXG PHQRV VyOLGD TXH OD VX\D SHUR pO VL QL
VLTXLHUD VH GHVOL]y FRQ XQD SHTXHxD LPSDFLHQFLD 1R VRODPHQWH QR VH FRPSDGHFtD SRU VXV<br />
HQIHUPHGDGHV VLQR TXH QL VLTXLHUD KDEODED GH ORV VXIULPLHQWRV TXH OH RFDVLRQDEDQ \ ORV<br />
FRQVLGHUDED FRPR XQD RFDVLyQ PX\ SUHFLRVD SDUD DGTXLULU PpULWR SDUD OD JORULD \ KDFHUVH<br />
PiV DJUDGDEOH D 'LRV \ DPDED WDQWR HVWRV WHVWLPRQLRV TXH OH GDED 'LRV GH VX DPRU TXH QR<br />
ORV KDEUtD YHQGLGR QL SRU HO PXQGR HQWHUR &XDQGR XQD JUDYH LQGLVSRVLFLyQ OH IRU]DED D<br />
JXDUGDU FDPD HVWDED VLHPSUH WDQ DOHJUH \ FRQWHQWR TXH XQR QR SRGtD PHQRV TXH H[FODPDU<br />
+H YLVWR D XQ ELHQDYHQWXUDGR (VWD FRQIRUPLGDG OH FRPXQLFDED WDO GHSHQGHQFLD GH OD<br />
YROXQWDG GH 'LRV TXH WRGR OH VXFHGtD ELHQ \ QR KDFtD FDVR DOJXQR QL GHO FDORU QL GHO IUtR<br />
QL GH OD FRPLGD QL GHO YHVWLGR \ MDPiV KDEODED GH HVWDV FRVDV VLQR TXH GHMDED REUDU HQ XQ<br />
WRGR D OD GLYLQD 3URYLGHQFLD 6L OORYtD FDtDQ HVFDUFKDV R KHODED HVWDED LJXDOPHQWH<br />
FRQWHQWR SRUTXH DFRQWHFtD SRU VHU HVWR OD YROXQWDG GH 'LRV VL HUD KXPLOODGR HVWDED<br />
FRQWHQWR SRUTXH OD KXPLOODFLyQ TXH VXIUtD HUD YROXQWDG GH 'LRV HQ XQD SDODEUD SDUD<br />
FRQIRUPDUVH GHO WRGR FRQ 'LRV WHQtD XQ DOPD GRWDGD GH WDQWD IRUWDOH]D FXDQWD HUD OD<br />
GHELOLGDG GH VX FXHUSR 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH !<br />
(O KXPLOGH GD VDWLVIDFFLyQ D ORV TXH OR KDQ LQMXULDGR<br />
1RWHPRV FyPR VREUH HVWH SXQWR DQXQFLDGR HO DXWRU GH OD YLGD GH VDQ 9LFHQWH QRV UHILHUH<br />
DOJXQRV DFWRV PX\ KHURLFRV GH HVWD KXPLOGDG 0XFKDV YHFHV OR OOHQDURQ GH LQMXULDV OR<br />
DERIHWHDURQ \ DPHQD]DURQ GH PXHUWH \ OD YHQJDQ]D TXH VX KXPLOGDG OH KDFtD WRPDU HUD<br />
SHGLU SHUGyQ D ORV PDJLVWUDGRV TXH TXHUtDQ FDVWLJDUOR PX\ UXLGRVDPHQWH (Q FLHUWD RFDVLyQ<br />
IXH LQGLJQDPHQWH XOWUDMDGR D SRFRV SDVRV GH VX FDVD SRUTXH XQ KRPEUH IXULRVR FRQ<br />
SUHWH[WR GH TXH HO VDQWR OR KDEtD LQMXULDGR OH GLR XQD ERIHWDGD DxDGLHQGR FRQ OD PiV QHJUD<br />
FDOXPQLD TXH pO HUD OD FDXVD GH ODV JDEHODV TXH OH LPSRQtDQ 9LFHQWH HQ YH] GH KDFHUOR<br />
DUUHVWDU FRPR KDEUtD SRGLGR VH SXVR GH URGLOODV DQWH HO KRPEUH WHPHUDULR DODUJyOH OD RWUD<br />
PHMLOOD \ FRQIHVy S~EOLFDPHQWH TXH QR HUD DXWRU GH ORV WULEXWRV D ORV TXH QR VH H[WHQGtD VX<br />
MXULVGLFFLyQ VLQR TXH HUD XQ JUDQGH SHFDGRU \ OH SLGLy SHUGyQ GH OD RFDVLyQ TXH SXGR GDUOH<br />
GH TXH OR WUDWDVH WDQ PDODPHQWH /D KXPLOGDG SURIXQGD GH WDQ YHQHUDEOH VDFHUGRWH DEULy<br />
EUHFKD HQ HO FRUD]yQ GH HVWH DWUHYLGR SXHV DO GtD VLJXLHQWH IXH D GDU VDWLVIDFFLyQ DO VLHUYR<br />
GH 'LRV 9LFHQWH OR UHFLELy FRQ GHPRVWUDFLRQHV GH VLQJXODU DSUHFLR \ URJyOH TXH VH TXHGDVH<br />
FRQ pO SRU HVSDFLR GH VLHWH X RFKR GtDV D ILQ GH KDFHU ORV HMHUFLFLRV HVSLULWXDOHV DVt HV FRPR<br />
GHVSXpV GH KDEHUOR DWUDtGR D Vt FRQ LQLPLWDEOH GXO]XUD OH JDQy SDUD 'LRV FRQ VX FDULGDG \<br />
DPRU /RXLV $%(//< /D 9LH !<br />
(VWR Vt TXH HV SUDFWLFDU OD KXPLOGDG FRQIRUPH ODV WUHV FRQGLFLRQHV TXH QRV UHFODPD OD<br />
5HJOD SRUTXH HVWRV DFWRV ~QLFDPHQWH ORV SUDFWLFDQ ORV TXH VH FUHHQ GLJQRV GHO YLWXSHULR GH<br />
ORV KRPEUHV GH ORV TXH VH DOHJUDQ GH TXH ORV GHPiV VHSDQ VXV IDOWDV SDUD TXH SRU PHGLR GH<br />
HOODV UHFLEDQ GHVSUHFLRV \ GH ORV TXH DWULEX\HQ D VXV KHUPDQRV \ D VyOR 'LRV WRGR HO ELHQ<br />
TXH KDFHQ £4Xp YHQWXURVRV VHUtDPRV VL LPLWiUDPRV D WDQ JUDQ VDQWR HQ HVWH SXQWR WDQ<br />
LQWHUHVDQWtVLPR £4Xp YHQWXURVRV VL FXDQGR DOJXQD SHUVRQD QRV LQMXULD FRQ FDOXPQLDV \ DXQ<br />
FRQ GLFWHULRV QR VyOR QR QRV HQRMiUDPRV FRQWUD HOOD VLQR TXH ODV UHFLELpUDPRV FRQ ORV<br />
PRGRV TXH QRV IDFLOLWD HO DPRU GH 'LRV \ OD IXpUDPRV D EXVFDU SDUD UHFRQFLOLDUQRV FRQ HOOD<br />
\ GLVFXOSiUDPRV VX IDOWD \ OH SLGLpUDPRV SHUGyQ \ FRQFOX\pUDPRV HQ ILQ HFKiQGRQRV D<br />
QRVRWURV WRGD OD FXOSD<br />
(VWR VHUtD REUDU DGPLUDEOHPHQWH SRUTXH VXIULHQGR WDQ JUDYHV RIHQVDV QR VyOR QR<br />
SURUUXPSLUtDPRV HQ YRFHV \ DFFLRQHV TXH QDFHQ GH OD FyOHUD VLQR TXH HVWDUtDPRV FRQ XQD<br />
WUDQTXLOLGDG WDO TXH QR QRV SHUPLWLUtD FRQFHELU HO PHQRU HQIDGR (VWR HQ ILQ VHUtD REUDU<br />
VHJ~Q OD FRQIRUPLGDG FRQ OD YROXQWDG GH 'LRV TXH QRV KDFH FRQVLGHUDU DXQ ODV PiV QHJUDV
LQMXULDV FRPR LQVWUXPHQWRV HQ OD PDQR GLYLQD GHVWLQDGRV D IXQFLRQDU SDUD QXHVWUR ELHQ<br />
£2K VL REUiUDPRV WRGRV GH XQ PRGR WDQ H[FHOHQWH £4Xp UHFUHDFLRQHV WDQ VDQWDV VHUtDQ ODV<br />
QXHVWUDV VDOGUtDPRV FRQ IUHFXHQFLD GH OD UHFUHDFLyQ DXQ FRQ PiV IHUYRU TXH GHVSXpV GH<br />
KDEHU KHFKR ORV DFWRV GH SLHGDG 3HUR £'LRV PtR £\ FXiQWDV IDOWDV KH FRPHWLGR HQ ODV<br />
UHFUHDFLRQHV \ WRGDV SRU FDUHFHU GH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG<br />
(O KXPLOGH GHVHD TXH WRGRV OR LQMXULHQ<br />
(O TXH SRVHH OD KXPLOGDG FRPR XQD FRQVHFXHQFLD GHO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ GH OR PDO<br />
TXH KDFH WRGDV ODV FRVDV TXH QR VDEH HMHFXWDU QL XQD VROD REUD TXH QR WHQJD GHIHFWRV<br />
HQWRQFHV UHVXOWD TXH DSURYHFKD ODV DFFLRQHV GH KXPLOODFLyQ \ DXQ GHVHD TXH WRGRV OR<br />
LQMXULHQ < TXp ELHQ OR KDFtD VDQ 9LFHQWH \ OR KDFtD HQ ODV FDVDV GH ORV JUDQGHV \ GH ORV<br />
SREUHV HQ PHGLR GH VXV KLMRV \ FRQ ORV H[WHUQRV HQ ODV PLVLRQHV GH ODV DOGHDV \ HQ ORV<br />
HMHUFLFLRV HVSLULWXDOHV HQ HO WUDEDMR \ HQ HO GHVFDQVR KDOODED VLHPSUH PHGLRV GH KXPLOODUVH<br />
FRPR FRQVWD HQ FDGD SiJLQD GH VX YLGD &RQYHQFLGR GH VX QDGD \ DOLPHQWDGR FRQ OD<br />
KXPLOODFLyQ \ UHFRQRFLHQGR TXH HQ VX LQWHULRU KD\ XQ IRQGR GH VREHUELD TXH OR LQFLWD D<br />
GLVJXVWDUVH FRQ ODV SHUVRQDV TXH OH VRQ DQWLSiWLFDV \ D~Q TXH OH KDFH KXLU GH HOODV KDVWD HO<br />
SXQWR GH DUUDQFDU GHO FRUD]yQ HO QR TXLHUR YHUOR QR TXLHUR WUDWDUOR WUDEDMH FRQ WRGR<br />
HPSHxR SDUD GRPDU WDQWR RUJXOOR SDUD DSDJDU WRGR UHVHQWLPLHQWR \ OR YHULILFD FRQ HO GHVHR<br />
YHKHPHQWH GH TXH WRGRV OR LQMXULHQ<br />
2LJDPRV VREUH HVWR XQ GRFXPHQWR GHO SUHVEtWHUR *LRUGDQLQL HO FXDO QR REVWDQWH GH VHU<br />
GLULJLGR D XQ 6XSHULRU WRGRV QRV OR SRGHPRV DSOLFDU 1R KX\D MDPiV GH ODV SHUVRQDV TXH OH<br />
KXELHUHQ RIHQGLGR DQWHV ELHQ DFpUTXHVH SUXGHQWHPHQWH D HOODV PiV TXH D ODV RWUDV SRUTXH<br />
DGHPiV GHO EXHQ HMHPSOR HV PX\ EXHQD UHJOD GH SUXGHQFLD HO QR HYLWDUODV QR VHD TXH<br />
DXPHQWH HO RGLR *,25'$1,1,!<br />
'H HVWH KXPLOODUVH FRQ ORV TXH QRV KDQ RIHQGLGR GH OD KXPLOODFLyQ TXH VH VLJXH GH WUDWDU<br />
FRQ OD GHELGD GLVWLQFLyQ D ODV SHUVRQDV TXH QRV VRQ DQWLSiWLFDV VDOH XQ JUDQGH GHVHR GH VHU<br />
LQMXULDGR \ TXH (O OLEUR GH RUR H[SOLFD DVt $OOi HQ WX LQWHULRU GD OLFHQFLD D WRGR HO PXQGR<br />
SDUD TXH SXHGD KDFHUWH WRGD FODVH GH LQMXULDV SHUR SRU OR TXH D WL WRFD QR WH SHUPLWDV<br />
SDJDUODV PiV TXH FRQ OD DPLVWDG HO UHVSHWR \ WRGR JpQHUR GH ELHQHV '20 6$16 (O<br />
OLEUR GH RUR ! \ HVWR HV 1R WH GHMHV YHQFHU GHO PDO PDV SURFXUD YHQFHU HO PDO FRQ HO<br />
ELHQ 5P !<br />
£2K SOXJXLHVH DO 6HxRU TXH DVt REUiUDPRV VLHPSUH &RQ HO WLHPSR DJUDGDUtDPRV WDQWR D<br />
'LRV TXH OOHJDUtD D GHFLUVH GH QRVRWURV TXH EDVWDED TXH XQD SHUVRQD QRV LQMXULDUD SDUD<br />
SURWHJHUOD PiV TXH D ODV RWUDV<br />
(O KXPLOGH FHQVXUD FRQ ULJRU WRGDV VXV DFFLRQHV<br />
8Q DOPD KXPLOGH HQ IXHU]D GH ODV HVSHFLDOHV OXFHV TXH KD UHFLELGR GH 'LRV YH HQ FDGD<br />
DFFLyQ OR TXH ORV RWURV QR YHQ QL VRVSHFKDQ QL DSHQDV SXHGHQ FUHHU FRQRFH OR TXH GHEH<br />
VHU XQD DFFLyQ TXH HV FRPSOHWDPHQWH GHO JXVWR GH 'LRV \ FRQRFH TXH TXL]iV HQ HO FRQMXQWR<br />
GH VXV RSHUDFLRQHV QR KD\ XQD TXH YD\D WDQ OLPSLD GH SROYR \ SDMD TXH VHD HQ WRGR GHO<br />
DJUDGR GH 'LRV<br />
'H DKt HO FHQVXUDUVH HQ WRGDV ODV FRVDV FRQ XQ MXVWR ULJRU HV GHFLU QR VHJ~Q ODV LGHDV GHO<br />
PXQGR QL VHJ~Q ORV SDUHFHUHV GH FLHUWRV HVSLULWXDOHV TXH KXHOHQ D PXQGR VLQR FRQIRUPH<br />
ODV OXFHV SXUtVLPDV GH DTXHO 'LRV TXH HQFXHQWUD PDQFKDV DXQ HQ OD LQRFHQFLD GH ORV QLxRV<br />
\ GH DKt HO FUHHUVH LQ~WLOHV SDUD WRGR \ VyOR EXHQRV SDUD HFKDUOR WRGR D SHUGHU 1RWHPRV HQ
VDQ 9LFHQWH OD SUiFWLFD GH HVWD KXPLOGDG VHJ~Q QRV OR HVFULEH &ROOHW &RQYRFy XQD<br />
$VDPEOHD JHQHUDO FXDQGR OD &RQJUHJDFLyQ VyOR FRQWDED GLH] FDVDV \ WXYR VX DSHUWXUD HO<br />
GH RFWXEUH GH O )RUPiURQVH HQ HOOD PXFKDV RUGHQDQ]DV GLJQDV GH OD VDELGXUtD GH ORV<br />
TXH OD FRPSRQtDQ \ FXDQGR FDGD FXDO DSUHVWDED VXV FRVDV SDUD YROYHUVH D VX FDVD FRQ DTXHO<br />
FRQVXHOR TXH GHMD D XQRV KLMRV ELHQ QDFLGRV HO SODFHU GH KDEHU YLVWR D VX PHMRU SDGUH<br />
FXDQGR 9LFHQWH TXH MDPiV KDEtD DIOLJLGR D QDGLH ORV DIOLJLy D WRGRV KDFLHQGR GLPLVLyQ GH<br />
VX JHQHUDODWR GHVSXpV GH KDEHUOHV SHGLGR SHUGyQ GH ODV IDOWDV TXH KDEtD FRPHWLGR \ FRQ<br />
SDODEUDV LQWHUUXPSLGDV FRQ VROOR]RV OHV VXSOLFy TXH SURFHGLHVHQ D OD HOHFFLyQ GH RWUR PiV<br />
GLJQR \ SDUWLy GH OD $VDPEOHD /RV LQGLYLGXRV TXH OD FRPSRQtDQ UHSDUDGRV GH OD VRUSUHVD<br />
TXH OHV FDXVy OD FRQGXFWD GHO VDQWR OH HQYLDURQ XQRV GLSXWDGRV TXH OH VXSOLFDURQ TXH<br />
DFHSWDVH GH QXHYR HO FDUJR +DOODURQ pVWRV D 9LFHQWH HQ XQD FDSLOOD HQ GRQGH SRVWUDGR D ORV<br />
SLHV GHO +LMR GH 'LRV OH URJDED FRQ OiJULPDV TXH GLHVH SRU 6XSHULRU D ORV VX\RV DO TXH IXHVH<br />
VHJ~Q VX FRUD]yQ \ KDELpQGROH LQGLFDGR VX REMHWR QR SXGLHURQ YHQFHUOH VLQR TXH OHV LQGLFy<br />
TXH \D QR HUD VX *HQHUDO \ DVt TXH QRPEUDVHQ D RWUR 2tGD HVWD UHODFLyQ GH ORV TXH<br />
FRPSRQtDQ OD $VDPEOHD VH VDOLHURQ WRGRV HQ FXHUSR FROHJLDO \ OH URJDURQ TXH VDFULILFDVH VX<br />
LQFOLQDFLyQ D ODV QHFHVLGDGHV GH VXV KLMRV SHUR 9LFHQWH QR FHGLy &RPR HVWD FRQWLHQGD TXH<br />
HVWDED IXQGDGD HQ OD YLUWXG GH DPEDV SDUWHV QR VH FRQFOXtD OD $VDPEOHD H[FODPy FRPR GH<br />
FRQFLHUWR ¢3XHV YRV TXHUpLV TXH HOLMDPRV QXHYR 6XSHULRU" 9LFHQWH TXH FUH\y TXH OR KDEtDQ<br />
RtGR UHSLWLy FRQ QXHYR IHUYRU OD PLVPD V~SOLFD 3XHV ELHQ UHSLWLHURQ HOORV D YRV RV<br />
HOHJLPRV \ SHUVXDGLGRV GH XQD YH] SRU WRGDV TXH PLHQWUDV 'LRV RV FRQVHUYH VREUH OD WLHUUD<br />
QR WHQGUHPRV RWUR TXH QRV JRELHUQH<br />
(O VDQWR KL]R D~Q QXHYDV WHQWDWLYDV PDV HQ ILQ YLHQGR TXH QR SURGXFtDQ PHMRUHV HIHFWRV<br />
TXH ODV SULPHUDV EDMy OD FDEH]D UHDVXPLy HO FDUJR TXH 'LRV OH LPSRQtD VREUH VXV KRPEURV<br />
OHV SLGLy HO VXEVLGLR GH VXV RUDFLRQHV DVHJXUiQGROHV TXH pVWH HUD HO SULPHU DFWR FRQ TXH VH<br />
VDFULILFDED D OD &RPSDxtD 7RGRV OH UHQRYDURQ WDPELpQ GH VX SURSLR PRYLPLHQWR OD<br />
SURWHVWDFLyQ GH REHGLHQFLD TXH \D OH KDEtDQ KHFKR 3HGUR &2//(7 /D 9LH 693!<br />
(VWD SUiFWLFD WDQ H[FHOHQWH GH KXPLOGDG TXH KDFH OOHYDU XQD YLGD WRGRV ORV GtDV PiV VDQWD<br />
OD GHVFULEH (O OLEUR GH RUR GLFLHQGR DO TXH TXLHUH VHU KXPLOGH $F~VDWH \ UHSUpQGHWH \<br />
FRQGpQDWH LQFHVDQWHPHQWH SRU PHGLR GH OD PiV ULJXURVD FHQVXUD \ FRQVLGHUD WXV DFFLRQHV<br />
OOHQDV GH LPSHUIHFFLyQ \ GLULJLGDV SRU HO DPRU SURSLR 0LUD PX\ D PHQXGR WX FRQGXFWD FRQ<br />
GHVSUHFLR SRU OD IDOWD GH SUXGHQFLD \ GH VHQFLOOH] HQ WXV REUDV \ VHDV GH WDO PRGR WX<br />
SHUSHWXR FHQVRU TXH DEVROXWDPHQWH QDGD WH SHUGRQHV +DV GH YLYLU SHUVXDGLGR GH TXH SRU<br />
WXV SHFDGRV WH KDV KHFKR XQ KRPEUH LQVRSRUWDEOH SRUTXH QR TXHGD WDQ KRUULEOH HO FXHUSR<br />
GHO FXDO VH KD DSRGHUDGR OD FRUUXSFLyQ FRPR TXHGy WX DOPD PDWDGD SRU HO SHFDGR<br />
DGPtUDWH GH TXH QR WH KD\DQ GHWHVWDGR FRPR HO PD\RU FULPLQDO '20 6$16 (O OLEUR GH<br />
RUR !<br />
(O KXPLOGH HQ VX LQGLJHQFLD VH FUHH ULFR<br />
$XQTXH HO KXPLOGH \ HO VREHUELR VH GLVWLQJXHQ FRPR OD OX] \ ODV WLQLHEODV SRUTXH HVWiQ<br />
GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWRV HQ VXV SHQVDPLHQWRV FRQYHUVDFLRQHV \ REUDV SHUR HVWR VH YH GH<br />
XQ PRGR HVSHFLDO FXDQGR VH WUDWD GH ODV FRVDV TXH PLUDQ D OD FRQVHUYDFLyQ GHO FXHUSR \ DXQ<br />
GH ODV JUDFLDV VHQVLEOHV SDUD HO HVStULWX (O VREHUELR QXQFD HVWi FRQWHQWR HO KXPLOGH QDGD HQ<br />
PHGLR GH WRGR OR TXH OH VXFHGH HQ XQD VDQWD DOHJUtD D DTXpO OH IDOWD WRGR \ D FDGD SDVR SLGH<br />
PDV D pVWH OH VREUD DXQ GH OR SRTXtVLPR TXH OH GDQ HO SULPHUR SLGH FRQ DXWRULGDG \ PXFKDV<br />
YHFHV SRU FDSULFKR HO VHJXQGR OR KDFH UDUtVLPDV YHFHV \ VLHPSUH DO PRGR GH V~SOLFD FRPR<br />
ORV SREUHV KXPLOGHV TXH YDQ SRUGLRVHDQGR HQ XQD SDODEUD DO VREHUELR VLHPSUH OH IDOWDQ ORV
V~EGLWRV ORV LJXDOHV \ ORV VXSHULRUHV ORV GH FDVD ORV H[WHUQRV \ DXQ 'LRV PLVPR PLHQWUDV<br />
TXH DO KXPLOGH QDGLH OH IDOWD SRUTXH VH FUHH ULFR DXQ HQ OD LQGLJHQFLD<br />
3DUD TXH WRGRV QXHVWURV KLMRV VHDQ KRPEUHV GH KXPLOGDG OHV VXSOLFDPRV OD SUiFWLFD GH ODV<br />
VLJXLHQWHV Pi[LPDV 3DUD TXH OD &RQJUHJDFLyQ SURJUHVH FRQ PiV IDFLOLGDG HQ HVWD YLUWXG<br />
QRV HVIRU]DUHPRV SRUTXH VLHPSUH HVWp YLYD HQWUH QRVRWURV OD VDOXGDEOH FRVWXPEUH GH QR<br />
SHGLU QL UHKXVDU QDGD 6LQ HPEDUJR FXDQGR DOJXLHQ DGYLHUWD TXH DOJR OH HV SHUMXGLFLDO R<br />
QHFHVDULR GHOLEHUDUi HQ SUHVHQFLD GHO 6HxRU VL GHEH R QR H[SRQHUOR DO 6XSHULRU 3URFXUDUi<br />
WHQHU XQD DFWLWXG GH LQGLIHUHQFLD HQ FXDQWR D OD UHVSXHVWD TXH VH OH SXHGD GDU \ FRQ HVWD<br />
GLVSRVLFLyQ H[SRQGUi HO SUREOHPD DO 6XSHULRU HQ OD VHJXULGDG GH TXH OD YROXQWDG GH 'LRV<br />
VH OH PDQLIHVWDUi D WUDYpV GH OD YROXQWDG GHO 6XSHULRU 8QD YH] FRQRFLGD pVWD VH TXHGDUi<br />
WUDQTXLOR 5&0 !<br />
1RWHPRV ELHQ TXH HVWD Pi[LPD QRV DXWRUL]D D SHGLU PDV QR D OR VREHUELR QR H[LJLHQGR FRQ<br />
PRGRV TXH FDVL OOHYDQ HO PDQGDWR QR DSURSLiQGRVH OD DXWRULGDG GHO 6XSHULRU FRPR VL<br />
QHFHVDULDPHQWH OH KXELHVHQ GH FRQFHGHU VX SHWLFLyQ VLQR GHVSXpV GH KDEHU RUDGR VL<br />
FRQYHQGUi GHFLUOR DO 6XSHULRU GHVSXpV GH KDEHU DOFDQ]DGR WDO LQGLIHUHQFLD TXH VH FRQWHQWH<br />
\ DTXLHWH HQ FDVR GH QHJDWLYD VyOR FRQ HVWDV FRQGLFLRQHV QRV HV OtFLWR VDOLU GH OD SUiFWLFD<br />
GHO 1R SHGLU QL UHKXVDU QDGD ,ELG!<br />
/D SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG QRV SUHVHQWD XQ SHQVDPLHQWR VHPHMDQWH HQ (O OLEUR GH RUR TXH<br />
GLFH 4XH KHPRV GH HOHJLU HO ~OWLPR OXJDU TXH HQ ODV FRVDV GHVWLQDGDV D UHFRQRFHU<br />
QXHVWUDV QHFHVLGDGHV KHPRV GH WRPDU ODV TXH QRV VRQ PiV LQFyPRGDV TXH KHPRV GH<br />
GHVHDU VHU WUDWDGRV FRPR TXLHQ QDGD PHUHFH \ TXH SRU JUDQGHV TXH VHDQ QXHVWUDV<br />
SULYDFLRQHV VLHPSUH KHPRV GH FUHHU TXH OR SRFR TXH WHQHPRV HV D~Q GHPDVLDGR SRUTXH<br />
PHUHFHPRV QDGD '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !<br />
)HOLFHV GH QRVRWURV VL SUDFWLFDPRV OD VDQWD KXPLOGDG FRPR VH GHVSUHQGH GH HVWH Q~PHUR \<br />
PiV IHOLFHV VL OR KDFHPRV FRQ WRGD SHUIHFFLyQ<br />
3UiFWLFD H[FHOHQWtVLPD GH KXPLOGDG HQ VDQ 9LFHQWH<br />
'HVSXpV TXH XQ SUtQFLSH \ FDUGHQDO GH OD VDQWD ,JOHVLD KD GLFKR TXH SDUD DSUHQGHU OD<br />
YHUGDGHUD KXPLOGDG HUD SUHFLVR EXVFDUOD HQ VDQ 9LFHQWH GH 3D~O QRV DWUHYHUHPRV D<br />
PDQLIHVWDU DOJXQRV UDVJRV GH VX SUiFWLFD H[FHOHQWtVLPD SDUD YHU VL DOJR VH QRV TXHGD
R HQ OD JUDFLD GH 'LRV R HQ OR TXH pO HUD GH Vt PLVPR R HQ OR TXH HUD GH SDUWH GH<br />
'LRV R HQ OR TXH HUDQ ORV GHPiV HQ IXHU]D GH OD JUDFLD<br />
R (Q OD JUDFLD GH 'LRV 3RUTXH SXHGH pVWD REUDU VREUH QRVRWURV GH WDO PRGR TXH YHDPRV<br />
FODUDPHQWH TXH QR VRPRV PiV TXH SHFDGR PLVHULD LPSHUIHFFLyQ \ D~Q SHRUHV TXH ORV<br />
PLVPRV GHPRQLRV \D TXH GH XQ PRGR VHPHMDQWH REUDED OD JUDFLD VREUH HO FRUD]yQ GH<br />
0DUtD HQ IXHU]D GH OD FXDO DO SDVR TXH HUD OHYDQWDGD D OD PD\RU H[FHOHQFLD D TXH SXHGH VHU<br />
VXEOLPDGD XQD SXUD FULDWXUD FRQ WRGR FRQIHVDED TXH QR HUD PiV TXH OD HVFODYD GHO 6HxRU \<br />
TXH FXDQWR KDEtD KHFKR HQ HOOD OD PDQR GHO 2PQLSRWHQWH WRGR OR KDEtD IDEULFDGR VREUH OD<br />
KXPLOGDG GH VX QDGD &I /F !<br />
R (Q OR TXH HUD GH Vt PLVPR 9HtD TXH QR VH HQFRQWUDED HQ Vt RWUD FRVD TXH OD QR<br />
H[LVWHQFLD \ TXH GHVSXpV GHO WULSOH EHQHILFLR GH OD FUHDFLyQ FRQVHUYDFLyQ \ UHGHQFLyQ QR<br />
VROR QR OH KDEtD FRUUHVSRQGLGR VLQR TXH VH KDEtD SRUWDGR FRQ OD PiV QHJUD LQJUDWLWXG<br />
R (Q OR TXH HUD GH SDUWH GH 'LRV 3XHV FXDQWR WHQtD HQ HO RUGHQ GH OD QDWXUDOH]D \ GH OD<br />
JUDFLD FRPSUHQGtD TXH DEVROXWDPHQWH WRGR HUD GH 'LRV<br />
R (Q OR TXH HV HO SUyMLPR 9HtD TXH HUD FULDWXUD GH 'LRV LPDJHQ \ VHPHMDQ]D GH 'LRV<br />
FRQVHUYDGD \ UHGLPLGD SRU 'LRV < SDUWLHQGR GH HVWRV FXDWUR SULQFLSLRV VLQ HO PHQRU iSLFH<br />
GH PHQWLUD GHFtD TXH pO HUD HO PiV JUDQGH SHFDGRU \ SHRU TXH XQ GHPRQLR SRUTXH DVt VH OR<br />
KDFtDQ VHQWLU ODV OXFHV KXPLOGtVLPDV FRQ ODV TXH HO FLHOR OR HQULTXHFLy SRUTXH DVt VH YHtD pO<br />
VXSXHVWR TXH GH Vt PLVPR QR HUD RWUD FRVD TXH OD QR H[LVWHQFLD SRUTXH FXDQWR KDEtD GH<br />
EXHQR HQ VX FXHUSR \ HQ VX DOPD WRGR HUD SXUD JUDFLD TXH KDEtD UHFLELGR GH 'LRV \ SRUTXH<br />
YHtD HQ VX SUyMLPR WRGD XQD LPDJHQ \ VHPHMDQ]D GH 'LRV 'H DKt HVH DPRU YHKHPHQWtVLPR<br />
TXH WHQtD D OD SURSLD DE\HFFLyQ \ TXH REUDED SDUWLHQGR GH HVH SDVDMH GH 2VHDV 7X SHUGLFLyQ<br />
YLHQH GH WL PLVPR \ VyOR GH Pt WX VRFRUUR 2V !<br />
0DV OD KXPLOGDG QR OH KDFtD QHJDU ODV JUDFLDV TXH pO KDEtD UHFLELGR GH 'LRV SRUTXH OD<br />
KXPLOGDG QR VH RSRQH D OD YHUGDG \ SRUTXH FRPR GLFH VDQ 3DEOR SXHGH XQR VLQ WHPRU GH<br />
IDOWDU D OD KXPLOGDG UHFRQRFHU ODV JUDFLDV TXH 'LRV OH KD GDGR 3DUD FRQRFHU ODV JUDFLDV<br />
TXH 'LRV QRV KD RWRUJDGR &R !<br />
< DO PRGR TXH OD VDQWtVLPD 9LUJHQ QR SRGtD QR UHFRQRFHU TXH HUD OD 9LUJHQ ,QPDFXODGD \<br />
OD DXJXVWD 0DGUH GH 'LRV DVt 9LFHQWH QR SRGtD PHQRV TXH YHUVH HO HVFRJLGR GHO 6HxRU SDUD<br />
OD IXQGDFLyQ GH DPEDV IDPLOLDV $ OD PDQHUD TXH VDQ 3DEOR VH JORULDED TXH 'LRV KDEtD<br />
KHFKR HQ VX WLHPSR \ HQ VX IDYRU OR TXH HQ QLQJXQD RWUD RFDVLyQ DVt VDQ 9LFHQWH VH<br />
JORULDED GH TXH KXELHVH YLVWR D GRV IDPLOLDV FRQVDJUDGDV FRPSOHWDPHQWH DO VHUYLFLR GH ORV<br />
SREUHV \ TXH GHVGH FLHUWR SXQWR GH YLVWD pO KDEtD VLGR HO LQVWUXPHQWR GHO 6HxRU<br />
6DQ 9LFHQWH FXDQGR VH SUHVHQWDED FRPR SHRU TXH XQ GHPRQLR \ FRPR HO PiV LQGLJQR GH<br />
HVWDU HQ OD &RQJUHJDFLyQ QR VXMHWDED VX FRQGXFWD TXH HPDQDED GH OD JUDFLD D OD FRQGXFWD<br />
SURSLD GH ORV GHPiV SRUTXH OD KXPLOGDG HV OD YHUGDG \ HQ PHGLR GH VXV PLVHULDV SURSLDV<br />
YHtD HO VDQWR TXH HUD REVHUYDQWtVLPR SRU OD JUDFLD GH 'LRV GH OR TXH VH OH PRVWUDED PX\<br />
DJUDGHFLGR GH XQ PRGR VHPHMDQWH DO DSyVWRO FXDQGR VH JORULDED GH QR VHU JHQWLO VLQR GHO<br />
SXHEOR HVFRJLGR GH 'LRV 1RVRWURV VRPRV GH QDWXUDOH]D MXGtRV \ QR JHQWLOHV SHFDGRUHV<br />
*D ! VLQR TXH VXMHWDED VX FRQGXFWD SURSLD HV GHFLU OD FRQGXFWD GH XQ FRUD]yQ VLQ<br />
ORV DX[LOLRV GH OD JUDFLD D OR TXH ORV GHPiV KDFtDQ HQ IXHU]D GH ORV DX[LOLRV GHO FLHOR<br />
$GHPiV VH WHQtD SRU SHRU TXH ORV RWURV SRUTXH SHQVDED TXH KDEtD HQ HO SUyMLPR ELHQHV TXH<br />
pO QR WHQtD \ TXH WHQtD PLVHULDV TXH QR VH HQFRQWUDEDQ HQ ORV GHPiV
3DUWLHQGR GH HVWRV SULQFLSLRV VH KXPLOODED SHUIHFWDPHQWH DQWH 'LRV \ VH KXPLOODED DQWH<br />
WRGDV ODV FULDWXUDV SRU UHVSHWR DO PLVPR 'LRV FXPSOLHQGR DVt HO WH[WR TXH GLFH (VWDG<br />
VXPLVRV D WRGD KXPDQD FULDWXUD 3 !<br />
6H KXPLOODED D WRGRV FRPSOHWDPHQWH QR REVWDQWH GH VHU HO SULPHU KRPEUH GH VX VLJOR 3RU<br />
HO WHPRU GH 'LRV HO SUHODGR GHEH HVWDU D YXHVWURV SLHV 6$1 $*867,1 5HJXOD O F QW<br />
FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
1R REVWDQWH GH OD IDOWD TXH SRGUtDQ FRPHWHU DOJXQRV SRU VX KXPLOODFLyQ SRUTXH pVWD GHEH<br />
DWULEXLUVH DO TXH WRPD GH HOOD RFDVLyQ GH HVFiQGDOR VH KXPLOODED SHUIHFWDPHQWH VLQ HO<br />
PHQRU JpQHUR GH ILFFLyQ SRUTXH /D KXPLOGDG KD\ TXH FRORFDUOD GH SDUWH GH OD YHUGDG QR<br />
GH SDUWH GH OD IDOVHGDG 6$1 $*867,1 'H QDWXUD HW JUDWLD F 0/ FLWDGR HQ<br />
6 7K T D !<br />
< VH KXPLOODED HQ ILQ SRUTXH FRPR 3DEOR DILUPDED 3RU OD JUDFLD GH 'LRV VR\ OR TXH VR\<br />
&R !<br />
&RQFOXLUHPRV HVWH FDStWXOR GDQGR ILQ D XQD GH ODV PiV JORULRVDV YLFWRULDV TXH DOFDQ]D OD<br />
KXPLOGDG \ TXH HO WHyORJR H KLVWRULDGRU &ROOHW GHVFULEH DVt (O EDUULR GH 6DQ *HUPiQ HQ<br />
3DUtV HUD HQ O FRPR HO DOEDxDO \ VHQWLQD GH WRGR HO UHLQR SRUTXH ORV OLEHUWLQRV ORV<br />
LPStRV ORV DWHtVWDV \ FXDQWD JHQWH KD\ TXH KDFH SURIHVLyQ GH VHU PDOD SDUHFH TXH VH KDEtD<br />
PDQFRPXQDGR SDUD HVWDEOHFHU HQ pO VX GRPLQLR +DEOyVHOH DO VDQWR SDUD TXH pO KLFLHUD XQD<br />
PLVLyQ HQ GLFKR DUUDEDO \ GHVSXpV GH KDEHUOR SHQVDGR VHULDPHQWH DOJXQRV GtDV \ KDEHUOR<br />
HQFRPHQGDGR D 'LRV FRQ IHUYRU FUH\y TXH HUD FRQYHQLHQWH \ SURFXUy HPSHxDU D GLFKD<br />
REUD ORV DFWRV GH VX FRQIHUHQFLD /D MXVWD GHIHUHQFLD TXH WHQtDQ DO VLHUYR GH 'LRV D ORV TXH<br />
OD FRPSRQtDQ QR OHV DWy OD OHQJXD SDUD UHFODPDU FRQWUD VX SURSRVLFLyQ \ FDGD XQR SURGXMR<br />
VXV UD]RQHV PXFKRV SRQGHUDURQ OD LPSRVLELOLGDG GHO VXFHVR \ OD FRQFOXVLyQ IXH TXH pVWH<br />
HUD XQ QHJRFLR HQ HO TXH QR GHEtD SHQVDUVH PiV 9ROYLy HO VDQWR D OD RUDFLyQ \ VLQWLHQGR<br />
LQWHULRUPHQWH OD UHVSXHVWD TXH OR FRQILUPDED HQ VX SULPHU VHQWLPLHQWR FXDQGR VH MXQWDURQ<br />
RWUD YH] OHV GLMR FRQ HQHUJtD TXH PXFKRV PRWLYRV OH LQGXFtDQ D FUHHU TXH 'LRV OHV SHGtD HVWH<br />
IDYRU TXH VX JUDFLD HUD EDVWDQWH SRGHURVD SDUD GHVEDUDWDU WRGRV ORV yELFHV \ TXH HVWDED<br />
SHUVXDGLGR TXH HVWD HPSUHVD VXUWLUtD HIHFWR D SHVDU GH ORV HVIXHU]RV GH ORV GHPRQLRV \ GH<br />
ORV KRPEUHV<br />
/DV SDODEUDV GHO VDQWR QR KLFLHURQ HQ HVWDV FLUFXQVWDQFLDV OD LPSUHVLyQ TXH VROtDQ \ pO<br />
PLVPR REVHUYy TXH VX ILUPH]D KDEtD GHVDJUDGDGR D DOJXQRV GH ORV TXH PiV DOWDPHQWH<br />
KDEtDQ VRVWHQLGR HO SDUHFHU FRQWUDULR DO VX\R 6X KXPLOGDG TXH IiFLOPHQWH VH HQFRJtD<br />
TXHGy WXUEDGD HFKyVH D ORV SLHV GH OD $VDPEOHD SLGLpQGROHV D WRGRV SHUGyQ GH OD YLYDFLGDG<br />
FRQ TXH OHV KDEtD KDEODGR SURWHVWy TXH OR KDEtD KHFKR SRUTXH KDEtD FUHtGR VHQWLUVH<br />
LQWHULRUPHQWH PRYLGR D HOOR \ SRUTXH KDEtD FUHtGR TXH 'LRV SHGtD GH VX FHOR HVWD QXHYD<br />
SUXHED GH IRUWDOH]D \ DPRU /D YLVWD GH HVWH GLJQR VDFHUGRWH GH -HVXFULVWR SRVWUDGR D ORV<br />
SLHV GH XQ JUDQ Q~PHUR GH HFOHVLiVWLFRV TXH OR KRQUDEDQ FRPR D VX SDGUH KL]R PiV HIHFWR<br />
HQ VXV FRUD]RQHV TXH FXDQWR VH OHV SRGtD GHFLU \ V~ELWDPHQWH UHVROYLHURQ FRQ XQiQLPH<br />
FRQVHQWLPLHQWR HPSUHQGHU OD PLVLyQ \ ORV TXH FRQ PD\RU WHVyQ VH OH KDEtDQ RSXHVWR<br />
IXHURQ ORV SULPHURV HQ SRQHU PDQRV D OD REUD FX\R UHVXOWDGR IXH OR PiV SRUWHQWRVR TXH<br />
SXHGH LPDJLQDUVH HQ HVWD HVSHFLH GH REUDV 3HGUR &2//(7 /D 9LH 693 !<br />
£2K 6DOYDGRU KXPLOGtVLPR
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $/ 352-,02<br />
(O KXPLOGH WLHQH PXFKD GHIHUHQFLD D WRGRV<br />
1R FDEH QLQJXQD GXGD TXH HV XQ DFWR GH KXPLOGDG PX\ SURIXQGR HO WHQHU DO SUyMLPR XQD<br />
JUDQ GHIHUHQFLD \ OR TXH ODV SHUVRQDV GHO PXQGR KDFHQ SRU FLYLOLGDG \ EXHQD HGXFDFLyQ XQ<br />
PLVLRQHUR GHEH KDFHUOR HQ IXHU]D GH OD VDQWD KXPLOGDG (O OLEUR GH RUR TXH VH QRV KD GDGR<br />
GHVGH HO QRYLFLDGR QRV GHVFULEH XQ FRQMXQWR GH DFWRV GH FDULGDG ORV FXDOHV HQ FXDQWR VRQ<br />
RSHUDFLRQHV HVWiQ EDVDGDV HQ OD KXPLOGDG 0DQWHQGUHPRV VLHPSUH YLYRV HQWUH QRVRWURV ORV<br />
DFWRV GH FDULGDG KDFLD HO SUyMLPR WDOHV FRPR<br />
R KDFHU D RWURV OR TXH UD]RQDEOHPHQWH TXHUUtDPRV TXH HOORV KLFLHUDQ FRQ QRVRWURV<br />
R FRQIRUPDUQRV FRQ VX SDUHFHU \ DSUREDUOR WRGR HQ HO 6HxRU R VXIULUQRV PXWXDPHQWH<br />
VLQ PXUPXUDU R OORUDU FRQ ORV TXH OORUDQ R DOHJUDUVH FRQ ORV TXH VH DOHJUDQ R<br />
DGHODQWDUQRV HQ ODV PXHVWUDV GH FRUWHVtD \ GH UHVSHWR R PRVWUDUVH GH FRUD]yQ DPDEOHV \<br />
FXPSOLGRV FRQ ORV GHPiV R SRU ILQ KDFHUQRV WRGR D WRGRV SDUD JDQDUORV D WRGRV SDUD<br />
&ULVWR 5&0 !<br />
7DO HV OD SUiFWLFD GH OD GHIHUHQFLD TXH GHEHQ WHQHU ORV PLVLRQHURV D WRGRV D ORV 6XSHULRUHV<br />
SRUTXH VRQ ORV UHSUHVHQWDQWHV GH 'LRV D ORV LJXDOHV SRUTXH QR HV PiV TXH OD FRQVHFXHQFLD<br />
GHO SUHFHSWR GHO 6HxRU TXH QRV GLFH $PDRV XQRV D RWURV FRPR \R RV KH DPDGR -Q<br />
!<br />
< D ORV LQIHULRUHV SRUTXH HO KXPLOGH YH TXH VH FXPSOH HQ HOORV GH XQ PRGR HVSHFLDO OD<br />
VHQWHQFLD 2V KH GDGR HMHPSOR SDUD TXH OR TXH \R KH KHFKR FRQ YRVRWURV DVt OR KDJiLV<br />
YRVRWURV WDPELpQ -Q !<br />
$XQTXH HQ QXHVWUR SREUH ,QVWLWXWR QR KHPRV GH SHQVDU VLTXLHUD HQ DGPLWLU ODV GLVWLQFLRQHV<br />
TXH VH HQFXHQWUDQ HQ RWUDV FRPXQLGDGHV \ TXH KHPRV GH VHxDODU DO FLHOR FRPR HO OXJDU GH<br />
QXHVWUR GHVFDQVR FRQ WRGR TXHUHPRV TXH UHLQH HQWUH QRVRWURV OD PD\RU GHIHUHQFLD \ OD<br />
HVWDEOHFHPRV SRU PHGLR GH XQD UHJOD HQWUH ORV QRYLFLRV \ VXV GLUHFWRUHV HQWUH ORV<br />
HVWXGLDQWHV \ VXV PDHVWURV HQWUH ORV KHUPDQRV \ VDFHUGRWHV HQWUH Vt \ HQWUH WRGRV ORV<br />
V~EGLWRV FRQ UHVSHFWR D VXV 6XSHULRUHV SRU VHU GLFKR GRFXPHQWR XQD GHIHUHQFLD VDQWD TXH<br />
QR UHVSLUD PiV TXH ORV DURPDV GH OD DPDEOH KXPLOGDG<br />
7RGRV PRVWUDUiQ XQ JUDQ UHVSHWR KDFLD ORV 6XSHULRUHV \ VH GHVFXEULUiQ DQWH HOORV 1R<br />
LQWHUSHOHQ D XQ 6XSHULRU FXDQGR pVWH OHV KDEOH QL WDPSRFR OR TXH VHUtD SHRU OH UHVLVWDQ GH<br />
SDODEUD 7DPELpQ VH GHVFXEULUiQ WRGRV DQWH ORV VDFHUGRWHV \ ORV VHPLQDULVWDV \<br />
HVWXGLDQWHV DQWH VXV GLUHFWRUHV \ IRUPDGRUHV /RV VDFHUGRWHV VH WUDWDUiQ XQRV D RWURV GH OD<br />
PLVPD PDQHUD 5&0 !<br />
7RGRV ORV PLVLRQHURV KHPRV GH WUDEDMDU D HVWH ILQ KDVWD TXH SRGDPRV GHFLU (Q HO ,QVWLWXWR<br />
WHQHPRV HVWD FRVWXPEUH GH VDOXGDUQRV PXWXDPHQWH DVt HV TXH MDPiV SDVD XQR GHODQWH GH<br />
RWUR VLQ VDOXGDUOH \ FXDQGR QRV KDEODPRV VH HVWi FRQ HO ERQHWH HQ OD PDQR<br />
1DGLH SRGUi WHQHU TXp GHFLU VREUH HVWD FRVWXPEUH SRUTXH HO VDOXGR TXLHUH GHFLU TXH<br />
HVWDPRV ELHQ HGXFDGRV \ XQLGRV SRUTXH ORV TXH SUDFWLFDQ HVWD FRQGXFWD VH HGLILFDQ \<br />
SRUTXH VDOXGiQGRQRV FRQ PXWXD FRUGLDOLGDG VDOXGDPRV ORV WHPSORV YLYRV GHO (VStULWX<br />
6DQWR TXH VRPRV QRVRWURV &IU &R ! < VL VDOXGDPRV ORV WHPSORV PDWHULDOHV GH 'LRV<br />
\ ODV LPiJHQHV GH SLHGUD FRQ PD\RU UD]yQ KHPRV GH VDOXGDUQRV QRVRWURV TXH VRPRV ODV
YLYDV LPiJHQHV GH 'LRV FRQ OD VROD GLIHUHQFLD TXH HQ OD ,JOHVLD HVWi RUGLQDULDPHQWH HO<br />
VDQWtVLPR 6DFUDPHQWR TXH HV 'LRV PLVPR TXH KDELWD VDFUDPHQWDOPHQWH HQ pO \ HQ QRVRWURV<br />
VyOR KDELWD SRU JUDFLD $GHPiV TXH VDOXGiQGRQRV PXWXDPHQWH VDOXGDPRV D ORV iQJHOHV GH<br />
QXHVWUD JXDUGD TXH VLHPSUH DGRUDQ D 'LRV 2V GLJR TXH OD SUiFWLFD GH HVWH FRUGLDO DIHFWR \<br />
UHVSHWR HQ HO ,QVWLWXWR HV KR\ HQ GtD GH JUDQGH HGLILFDFLyQ 2V DVHJXUR TXH ORV TXH YHQJDQ<br />
D WRPDU ORV HMHUFLFLRV HVSLULWXDOHV QR VH FRQYHUWLUiQ WDQWR SRU ODV PHGLWDFLRQHV TXH KDJDQ<br />
FRPR SRU HO HMHPSOR GH HVWD FRUGLDOLGDG \ GLUiQ TXH HV QHFHVDULR VHJXUDPHQWH TXH 'LRV<br />
HVWp HQ XQD &RPSDxtD HQ OD TXH KD\ WDQ JUDQGH XQLyQ DFRPSDxDGD GH WDQWR UHVSHWR<br />
&XDQGR DOJXQR GH QRVRWURV YLHQH GH IXHUD HO TXH HVWi GHVWLQDGR SDUD HVWR YD D UHFLELUOH<br />
FRQ XQ VHPEODQWH DIDEOH \ FRQ JUDQ FXLGDGR OH SUHVHQWD WRGR FXDQWR QHFHVLWD \ VL HV<br />
QHFHVDULR IDFLOLWDUOH DOJXQD PHGLFLQD OR KDFH WDPELpQ 693 &RQIHUHQFLD GHO R GH HQHUR<br />
GH O VREUH HO UHVSHWR FRUGLDO &RVWH ,; !<br />
&XPSODPRV SXHV FRQ HVWRV RILFLRV GH FDULGDG \D TXH QR VRQ RWUD FRVD TXH HIHFWRV GH OD<br />
VDQWD KXPLOGDG FRQ UHODFLyQ D 'LRV DO SUyMLPR \ D QRVRWURV PLVPRV *XDUGpPRQRV ELHQ GH<br />
REUDU FRPR ORV VREHUELRV &RPR QR PH VDOXGD WDPSRFR OR VDOXGR \R GLFHQ \ DXQ<br />
VDOXGDGRV D YHFHV QR FRUUHVSRQGHQ DO VDOXGR SRU VX KLQFKD]yQ 7HQJDPRV DO SUyMLPR WRGD<br />
OD GHIHUHQFLD TXH QRV VHD GDEOH \ SRU GH FRQWDGR QR QRV PHWDPRV HQ DVXQWRV VX\RV GH ORV<br />
TXH QR KHPRV GH GDU FXHQWD D 'LRV QL D ORV KRPEUHV SRUTXH HO KDFHUOR HV KHULU HVWD DPDEOH<br />
GHIHUHQFLD \ HV HIHFWR GHO RUJXOOR TXH QXWUH OD YDQD SUHVXQFLyQ \ DFDED SRU KDFHUQRV YDQRV<br />
/D KXPLOGDG MDPiV SRGUi MXVWLILFDU VHPHMDQWH FRQGXFWD SRU PiV TXH HO HVStULWX GHO PXQGR<br />
OR DSUXHEH \ QXHVWUD QDWXUDOH]D OR DQKHOH \ D SHVDU GH HVWR ¢FXiQWDV IDOWDV VH FRPHWHQ VREUH<br />
HVWH LPSRUWDQWH DVXQWR" ¢&XiQWDV KHPRV FRPHWLGR QRVRWURV PLVPRV"<br />
(O KXPLOGH QR GLVSXWD FRQ SDVLyQ VLQR TXH WRGR OR LQWHUSUHWD<br />
IDYRUDEOHPHQWH<br />
'LVSXWDU FRQ FDORU DIHUUDUVH DO SURSLR SDUHFHU \ HFKDU D PDOD SDUWH ORV GLFKRV \ KHFKRV GHO<br />
SUyMLPR HV KD VLGR \ VHUi VLHPSUH RSHUDFLyQ GH OD VREHUELD D OD PDQHUD TXH QXQFD GLVSXWDU<br />
YROXQWDULDPHQWH KDFHUOR FRQ FDOPD \ VLQ SDVLyQ FXDQGR OD QHFHVLGDG OR UHFODPD H<br />
LQWHUSUHWDUOR WRGR ELHQ HQ HO 6HxRU PLHQWUDV TXH HO DVXQWR QR HV FODUDPHQWH PDOR HV KD VLGR<br />
\ VHUi VLHPSUH DFFLyQ GH XQD SURIXQGD KXPLOGDG<br />
(O KXPLOGH HQ FRQYHUVDFLRQHV WHQLGDV SRU UHFUHR \ HQ FXPSOLPLHQWR GH VX 5HJOD SURFXUD<br />
LQWURGXFLU DTXHOODV PDWHULDV TXH VRQ FRQYHQLHQWHV D QXHVWUR HVWDGR \ ODV WUDWD FRQ OD XWLOLGDG<br />
\ GHYRFLyQ TXH GHEH FDUDFWHUL]DUODV<br />
(O KXPLOGH HQ FRQYHUVDFLRQHV HQ ODV TXH VH GLOXFLGDQ PDWHULDV GXGRVDV MDPiV GLVSXWD<br />
DFDORUDGDPHQWH QL FRQWUDGLFH FRQ PRGRV VREHUELRV SURSLRV WDQ VyOR GH XQD SHUVRQD QR<br />
ELHQ HGXFDGD VLQR TXH SURSRQH VXV UHSDURV PDQLIHVWDQGR OD RSLQLyQ TXH ORV DXWRUL]D \ HVWi<br />
WDQ OHMRV GH LQWHQWDU TXH ORV GHPiV OR VLJDQ TXH DSOLFD VLHPSUH HO D[LRPD TXH GLFH (Q OD<br />
GXGD OLEHUWDG HQ WRGR FDULGDG \ FDGD XQR DEXQGH HQ VX SURSLR SDUHFHU<br />
$O SDVR TXH HO RUJXOORVR \ HO VREHUELR GLVSXWD DSDVLRQDGDPHQWH D WRGRV TXLHUH VXMHWDU EDMR<br />
OD IpUXOD GH VX RSLQLyQ GHVSUHFLD ODV FRQWUDULDV \ TXLHUH TXH ODV VX\DV VHDQ UHSXWDGDV FRPR<br />
HYDQJHOLRV<br />
(O KXPLOGH REUD FRPR GLMLPRV DXQTXH WHQJD UD]RQHV TXH GHWHUPLQHQ OD IDOVHGDG GH OD<br />
RSLQLyQ FRQWUDULD SRU OD UD]yQ GH TXH PLHQWUDV TXH HOOD HV GXGRVD SXHGH XQR D~Q VHJXLUOD<br />
PDV HO VREHUELR WUDWD GH FRQIXQGLU WRGR FRQ ODV UD]RQHV TXH EURWDQ GH VX SUHVXQFLyQ
DOWDPHQWH RUJXOORVD \ FRQ PRGRV HQ JUDQ PDQHUD LPSHULRVRV GHILQH OR TXH TXL]iV QXQFD<br />
VHUi GHILQLGR<br />
(O KXPLOGH VH JXDUGD GH FRQGHQDU ODV FRVDV TXH OH GLFHQ ODV LQWHUSUHWD IDYRUDEOHPHQWH<br />
GLVFXOSD DO PHQRV OD LQWHQFLyQ \ SURFXUD TXH OD FDULGDG IUDWHUQD UHLQH HQ WRGR (Q PDWHULDV<br />
FLHUWDV FXDQGR OD YHUGDG UHFODPD VX GHUHFKR OD GHILHQGH VLQ H[DOWDUVH SRUTXH VDEH TXH OD<br />
FyOHUD \ OD LPSHWXRVLGDG QR VyOR VH RSRQHQ D OD KXPLOGDG VDQWD VLQR TXH QL VLTXLHUD VLUYHQ<br />
SDUD FRQYHQFHU SRUTXH HVWD YLFWRULD HV HO GLVWLQWLYR VyOR GH OD GXO]XUD<br />
(O KXPLOGH FXDQGR VH WUDWD GH KHFKRV TXH OH KDQ GLFKR R KD YLVWR VLJXH FXDWUR UHJODV PX\<br />
GLJQDV GH QXHVWUD DWHQFLyQ<br />
R 1R FUHHU OR TXH OH KDQ GLFKR R TXH QR KD YLVWR<br />
R &XDQGR HO KHFKR HV WDO FX\D H[LVWHQFLD QR SXHGH QHJDUVH EXVFD FRQ FDULGDG<br />
LQGXVWULRVD UD]RQHV SDUD TXH QR VH OR LPSXWHQ<br />
R &XDQGR HO KHFKR HV WDQ QRWRULR TXH QR SXHGH QHJDUVH GHILHQGH DO PHQRV OD LQWHQFLyQ<br />
R < FXDQGR HVWi WDQ PDUFDGD TXH QL VLTXLHUD SXHGH WHUJLYHUVDUVH HQWRQFHV DILUPD TXH<br />
VyOR XQD WHQWDFLyQ PX\ IXHUWH KD SRGLGR RFDVLRQDU XQD IDOWD WDQ JUDYH GH OR FRQWUDULR QR<br />
VH FRQFLEH TXH KXELHVH FDtGR<br />
&RQ HVWDV UHJODV SUDFWLFD HO PRGR GH KXPLOODUVH \ DEDWLUVH DXQ HQWUH ORV PiV<br />
FULPLQDOHV £2K TXp IXHQWH WDQ FRSLRVD GH KXPLOGDG £\ FXiQ SURSLD HV GH WRGR PLVLRQHUR<br />
7RGR OR H[SXHVWR HQ HVWH Q~PHUR TXHUHPRV HQFHUUDUOR HQ ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV (Q HVWH<br />
WLSR GH FRQYHUVDFLRQHV \ HQ RWUDV TXH SXHGDQ EXHQDPHQWH VXUJLU WUDWDUHPRV VREUH WRGR<br />
HQWUH RWURV WHPDV GH ORV TXH SXHGDQ FRQWULEXLU D DXPHQWDU HO DPRU D QXHVWUD YRFDFLyQ R<br />
DO SURJUHVR HQ OD SHUIHFFLyQ SURSLD<br />
$ YHFHV KDEUi TXH DODEDU YLUWXGHV WDOHV FRPR OD SLHGDG OD PRUWLILFDFLyQ OD REHGLHQFLD OD<br />
KXPLOGDG 2WUDV YHFHV KDEUi TXH GHIHQGHUODV DXQTXH FRQ VHQFLOOH] \ FRQ VXDYLGDG FRQWUD<br />
ORV TXH KDEODQ WRUFLGDPHQWH GH HOODV<br />
$O FRQYHUVDU HYLWDUHPRV FRQ PXFKR FXLGDGR WRGD WHUTXHGDG \ ODV JDQDV GH OOHYDU OD<br />
FRQWUDULD DXQTXH VHD D PRGR GH UHFUHDFLyQ $~Q PiV GHEHPRV HQ OR SRVLEOH HVWLPDU PiV<br />
OD RSLQLyQ DMHQD TXH OD QXHVWUD HQ WRGR OR TXH QR VHD LOtFLWR 6L DOJXQR WLHQH XQD RSLQLyQ<br />
GLIHUHQWH VREUH HO WHPD GH OD FRQYHUVDFLyQ SXHGH H[SRQHU VXV UD]RQHV FRQ PRGHUDFLyQ \<br />
FRQ KXPLOGDG 3HUR KHPRV GH HYLWDU HQ OD FRQYHUVDFLyQ HO PRVWUDUQRV PROHVWRV \ RIHQGLGRV<br />
FRQWUD QDGLH R KHULU D QDGLH GH SDODEUD R GH KHFKR R GH FXDOTXLHU RWUD PDQHUD 5&0<br />
!<br />
&RQFOXLUHPRV FRQ ORV VLJXLHQWHV VHQWLPLHQWRV TXH KHPRV VDFDGR GH (O OLEUR GH RUR R VHD<br />
SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG $O SDVR TXH ODV DODEDQ]DV TXH D WL VH HQFDPLQHQ GHEHQ FDXVDUWH<br />
WRUPHQWR DVt GHEHQ DOHJUDUWH ODV TXH VH GLULMDQ D RWURV FRPR YHUGDGHUDPHQWH GLJQRV GH<br />
HOORV \ DXQ GHEHV FRQWULEXLU D VX HORJLR HQ FXDQWR WH OR SHUPLWD OD VHQFLOOH] \ OD YHUGDG D<br />
QR VHU TXH HO SUyMLPR DEXVDUD GH VX UHSXWDFLyQ SDUD SHUGHU D ODV DOPDV '20 6$16 (O<br />
OLEUR GH RUR !<br />
(O KXPLOGH VDFULILFD VX SDUHFHU DO DMHQR<br />
1DGD PiV GLItFLO SDUD XQ VREHUELR RUJXOORVR TXH RIUHFHU D 'LRV OD YtFWLPD GH VX SURSLR<br />
SDUHFHU DVt FRPR OH HV HQ JUDQ PDQHUD IiFLO SDUD XQ KXPLOGH SRUTXH HQ IXHU]D GH OD VDQWD<br />
KXPLOGDG VH OOHJD D QR WHQHU RWUR SDUHFHU TXH HO DMHQR
(O KXPLOGH PHUFHG D ODV UHIOH[LRQHV TXH KDFH VREUH Vt PLVPR D ORV KHFKRV TXH KD OOHYDGR<br />
D FDER D ORV FRQVHMRV TXH KD GDGR \ D ODV REUDV TXH KD FRQFOXtGR SRFR D SRFR VRVSHFKD GH<br />
VXV FRQRFLPLHQWRV \ DSOLFDFLyQ \ DFDED FRQ TXHGDUVH SOHQDPHQWH FRQYHQFLGR TXH HQWUH ORV<br />
PDORV \ GHVDFHUWDGRV SDUHFHUHV HO VX\R HV HO SHRU 'H DKt HO QR ILDUVH GH VXV SURSLRV<br />
VHQWLPLHQWRV GH DKt HO SHUVXDGLUVH TXH VyOR YH D PHGLDV DTXHOODV FRVDV TXH OH VRQ PiV<br />
FRQRFLGDV \ GH DKt OD QHFHVLGDG GH DFRQVHMDUVH QR VyOR HQ ORV QHJRFLRV GH VXPD<br />
LPSRUWDQFLD VLQR WDPELpQ HQ ORV GHPiV<br />
(O KXPLOGH HQ ORV QHJRFLRV TXH FRQVXOWD WRPD VLHPSUH HQ LJXDOGDG GH FLUFXQVWDQFLDV HO<br />
SDUHFHU GH ORV GHPiV D ILQ GH WHQHU HQ VXV RSHUDFLRQHV XQ DFWR PiV GH YLUWXG \ OR WRPD<br />
DXQTXH QR VHD WDQ D SURSyVLWR PLHQWUDV TXH GH VHJXLUOR QR UHVXOWH GH pO SHFDGR GDxR R<br />
LPSHUIHFFLyQ DVt SUDFWLFD HQ XQ WRGR OD KXPLOGDG \ VH YH OLEUH GH JUDQGHV<br />
UHVSRQVDELOLGDGHV<br />
(O VDFHUGRWH GRQ 5HQDWR $OPHUDV DVt FRPR VH GLVWLQJXLy HQ OD SUiFWLFD GH ODV PiV EULOODQWHV<br />
YLUWXGHV DVt VH YH WDPELpQ UHVSODQGHFHU GH XQ PRGR PX\ DGPLUDEOH HQ HO GH DFRQVHMDUVH<br />
1R REVWDQWH GH VHU TXL]iV HO SULPHU WDOHQWR GH OD &RPSDxtD \ GH SRVHHU VX HVStULWX FRPR HO<br />
SULPHUR FRQ WRGR GHVFRQILDED GH VXV SURSLDV OXFHV \ HUD HQ JUDQ PDQHUD H[DFWR HQ WHQHU<br />
ODV FRQVXOWDV VHxDODGDV SRU OD 5HJOD TXH FDVL QXQFD VH UHVROYtD VLQR GHVSXpV GH HVDV<br />
PDGXUDV UHIOH[LRQHV WHQLGDV FRQ GHOLEHUDFLyQ \ FRQVHMR (VWD SUiFWLFD OD UHFRPHQGy GH YLYD<br />
YR] \ SRU HVFULWR D WRGRV ORV 6XSHULRUHV GH OD &RQJUHJDFLyQ SRUTXH HVWDED SHUVXDGLGR QR<br />
PHQRV GH ODV JUDQGHV XWLOLGDGHV TXH UHSRUWD VLHPSUH FRQVLJR FRPR GH VX YHUGDGHUD<br />
QHFHVLGDG HQ PXFKtVLPRV FDVRV \ DXQTXH ODV FRVDV SDUHFLHVHQ PX\ FODUDV KDFtD VXVSHQGHU<br />
OD HMHFXFLyQ SDUD UHFRPHQGDUODV HQ SDUWLFXODU D 'LRV QXHVWUR 6HxRU SHUR XQD YH] UHVXHOWR HO<br />
SUREOHPD LED DFRPSDxDGR GH XQD ILUPH]D WDQ ULJXURVD TXH WRGR OR HMHFXWDED 9LGD GHO<br />
VHxRU 5HQDWR $OPHUDV !<br />
,PLWHPRV XQ HMHPSOR TXH QR VyOR QRV FRPXQLFDUi XQD JUDQGH SD] LQWHULRU VLQR TXH QRV<br />
KDUi FUHFHU FRQWLQXDPHQWH HQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG 1R REUDQ DVt ORV RUJXOORVRV VLQR<br />
GH XQ PRGR GHO WRGR RSXHVWR SRUTXH YLHQGR ODV FRVDV FRQ HO YLGULR GH VX VREHUELD OHV<br />
SDUHFH TXH HOORV VRORV YHQ ODV FRVDV OR FUHHQ DVt YHUGDGHUDPHQWH PLUDQ HO WRPDU FRQVHMR<br />
FRPR XQD SRTXHGDG GH HVStULWX GHVSUHFLDQ DXQ D DTXHOODV SHUVRQDV TXH FRQ ERQGDG VH ORV<br />
RIUHFHQ \ HQ VX SUHVXQWXRVR IUHQHVt SDUHFH TXH HVWiQ GLFLHQGR ¢4XLpQ FRPR \R" \ HQ WRGR<br />
TXLHUHQ REUDU \ GLVFXUULU \ DYDVDOODU D ORV GHPiV FRPR VL HOORV IXHVHQ ORV DPRV \ VHxRUHV GH<br />
ORV QHJRFLRV GH OD VDELGXUtD \ GH OD SUXGHQFLD<br />
(VWD FRQGXFWD QR OD DSUREDED D OD YHUGDG DTXHO KRPEUH WDQ OOHQR GHO HVStULWX SULPLWLYR HO<br />
VHxRU *LRUGDQLQL \ SDUD PDQLIHVWDU FXiQ LQGLJQD HV GHFtD DVt 6H HQFXHQWUDQ KRPEUHV WDQ<br />
SUHVXPLGRV TXH SXHVWRV HQ XQ RILFLR GH PDQGR GH WDO VXHUWH VH SUHVHQWDQ FRPR XQD GHLGDG<br />
TXH QDGLH KD GH SRGHU HQFRQWUDU TXp GHFLU GH VX FRQGXFWD QL RSRQHUVH D VXV GHOLEHUDFLRQHV<br />
\ PXFKR PHQRV QRWDU VXV GHIHFWRV \ FRPR VL TXLVLHUDQ VHU DGRUDGRV OHV HPSXMD VX<br />
OLJHUH]D D GHFLU VR\ HO DPR \ TXLHUR PDQGDU 7DOHV HVStULWXV HVWiQ IDOWRV GH MXLFLR GH<br />
GLVFXUVR \ GH YLUWXG \ VRQ HO tGROR GH OD DERPLQDFLyQ FRORFDGR HQ HO OXJDU VDQWR /DV FRVDV<br />
KHFKDV SRU ORV GHPiV FRQ DOJXQD DSDULHQFLD GH EXHQ PRWLYR QR GHEHQ IiFLOPHQWH<br />
GHVKDFHUVH D QR VHU TXH KD\D XQD HYLGHQWH QHFHVLGDG R XWLOLGDG SRUTXH VHPHMDQWHV<br />
PXWDFLRQHV SURFHGHQ GH OLJHUH]D GH SDVLyQ \ GH GHPDVLDGR DPRU SURSLR *,25'$1,1,<br />
!<br />
0DV QDGLH FUHD TXH HVWD VHQWHQFLD HVWi GLULJLGD VyOR D ORV 6XSHULRUHV VLQR TXH FRQYLHQH D<br />
WRGRV ORV RILFLDOHV GH OD FDVD \ DXQ D WRGR V~EGLWR \D TXH WRGRV QRV HQFRQWUDPRV HQ PXFKDV<br />
FLUFXQVWDQFLDV HQ XQD HVSHFLH GH VXSHULRULGDG
(O KXPLOGH HQ IXHU]D GHO VDFULILFLR TXH OH KDFH DO 6HxRU GH OD YtFWLPD GH VX MXLFLR UHFLEH GH<br />
FRQWLQXR QXHYDV OXFHV FHOHVWLDOHV TXH OH KDFHQ FRQRFHU VX FRQGXFWD WHyULFD \ SUiFWLFD \ VDEH<br />
TXH IDOWD HQ KDFHU PXFKDV FRVDV TXH ODV SRFDV TXH HMHFXWD QR ODV KDFH ELHQ \ SRU WDQWR<br />
TXH WLHQHQ PXFKRV GHIHFWRV GH TXH HQPHQGDUVH (VWRV VHQWLPLHQWRV OH KDFHQ SHGLU HO VHU<br />
DYLVDGR DQWH WRGD OD FRPXQLGDG GHVHDU TXH WRGRV OH KDJDQ HVD JUDQGH FDULGDG PLUDU ORV<br />
DYLVRV FRPR YHQLGRV GH OD PDQR GH 'LRV \ WUDEDMDU FRQ WRGD DVLGXLGDG SDUD HQPHQGDUVH<br />
0DV £RK ¢\ GH TXp PRGR REUD HO RUJXOORVR" (O QR YH VXV GHIHFWRV QL TXLHUH YHUORV \ D<br />
SHVDU GH TXH ORV VHJODUHV PXUPXUDQ ORV MXVWRV VH HVFDQGDOL]DQ ORV LPStRV EODVIHPDQ GH<br />
'LRV VXV KHUPDQRV VH ODVWLPDQ \ ORV PLVPRV 6XSHULRUHV JLPHQ GH GRORU FRQ WRGR QDGLH VH<br />
DWUHYH D DYLVDUOH < VL DOJXQD YH] XQ H[FHVR GH FDULGDG REOLJD D KDFHUOR HQWRQFHV VH SLHUGH<br />
HO WLHPSR SRUTXH VX VREHUELD OR WLHQH WDQ FLHJR TXH QL VLTXLHUD DGPLWH D OD YLVWD HO GHVHR GH<br />
FRUUHJLUVH £'HVJUDFLDGR HV VHPHMDQWH D ORV iQJHOHV PDORV TXH HVWiQ REVWLQDGRV HQ WRGD<br />
PDOGDG £2K FXiQWR KD\ GH HVR HQ ODV FRPXQLGDGHV £< FXiQWR HQ PL FRUD]yQ £,QIHOL] GH<br />
Pt SRUTXH VLHQGR RUJXOORVR \ REOLJDGR D UHFLELU OD FDULWDWLYD DGYHUWHQFLD QR KDEUi<br />
HQPLHQGD HQ Pt SRUTXH HO RUJXOOR PH KDUtD UHFLELU HO DYLVR FRQ GHVSUHFLR \ DXQ DEXVDQGR<br />
GH OD HVFULWXUD GHFLU DO TXH PH DYLVDUD 0pGLFR F~UDWH D WL PLVPR /F !<br />
£2K HIHFWRV GHO QR VDFULILFDU HO SURSLR MXLFLR DO SDUHFHU DMHQR £7DQ QHFHVDULD HV OD<br />
KXPLOGDG<br />
(O KXPLOGH VLUYH DO SREUH FRPR D VX VHxRU<br />
(O VHUYLU D ORV SREUHV \ KDFHUOR FRQ UHVSHWR \ FDULGDG FRPR VL HOORV IXHVHQ QXHVWUR VHxRUHV<br />
HV XQ DFWR GH KXPLOGDG VXPDPHQWH DSUHFLDEOH (O OLEUR GH RUR OR H[SUHVy FRQ XQD EHOOH]D<br />
LQLPLWDEOH FXDQGR GLMR &XDQGR OD RFDVLyQ VH WH SUHVHQWDUH GH KDFHU HQ VHUYLFLR GH WX<br />
SUyMLPR DOJXQD FRVD KXPLOGH \ EDMD DSURYpFKDWH FRQ JXVWR \ GHVHPSpxDOD FRQ WDQWD<br />
KXPLOGDG FRPR VL pO IXHVH WX VHxRU \ W~ VX FULDGR \ FRQ UHVSHFWR D ODV SHUVRQDV GH TXLHQHV<br />
SRU UD]yQ GH WX SXHVWR IXHVHV VXSHULRU QR KDV GH SHUGHU OD RSRUWXQLGDG GH<br />
SURSRUFLRQiUVHORV<br />
&RQ HVWD SUiFWLFD VDFDUiV LQPHQVRV WHVRURV GH YLUWXG \ WXV SUHUURJDWLYDV \ GHUHFKRV VHUiQ<br />
WDOHV TXH WRGR HO PXQGR QR YDOH HO PiV SHTXHxR JUDGR GH KXPLOGDG TXH DGTXLHUDV FRQ HVWD<br />
SUiFWLFD < HQ HVWDV RFDVLRQHV QR KDV GH FUHHU TXH W~ OH KDFHV FDULGDG VLQR TXH pO WH OD<br />
KDFH D WL SRUTXH HO TXH HV YHUGDGHUDPHQWH KXPLOGH PLUD D VX ELHQHFKRU HQ OD SHUVRQD TXH<br />
DGPLWH VXV EXHQRV VHUYLFLRV '20 6$16 (O OLEUR GH RUR !<br />
(VWH DFWR GH KXPLOGDG HV WDQ SURSLR GH ORV PLVLRQHURV TXH WRGDV ODV 5HJODV JLUDQ VREUH pO<br />
\D HVWDEOHFLGD QXHVWUD SURSLD SHUIHFFLyQ WRGR QXHVWUR GHEHU HVWi HQFHUUDGR HQ HO HYDQJHOL]DU<br />
D ORV SREUHV /F !<br />
< OR SUDFWLFy PX\ ELHQ VDQ 9LFHQWH FRPR QRV OR GLFH HO KLVWRULDGRU &ROOHW (UD HQ O<br />
FXDQGR ODV EHQGLFLRQHV GH WRGR JpQHUR UHFRPSHQVDEDQ OD FDULGDG GH 9LFHQWH TXH<br />
SURGLJLRVDPHQWH LED DXPHQWDQGR WRGRV ORV GtDV (Q HVWH PLVPR WLHPSR SDUD KRQUDU ODV<br />
KXPLOODFLRQHV GH $TXHO TXH VH KL]R HO ~OWLPR GH ORV KRPEUHV FRPHQ]y HO GtD GH 1DYLGDG D<br />
KDFHU FRPHU D VX ODGR D GRV SREUHV YLHMRV TXH HUDQ DOJXQDV YHFHV EDVWDQWH DVTXHURVRV<br />
9LFHQWH ORV KDFtD VHUYLU DQWHV TXH D Vt PLVPR \ TXH D WRGD OD FRPXQLGDG ORV WUDWDED FRQ<br />
PXFKR UHVSHWR \ MDPiV OHV KDEODED VLQ GHVFXEULUVH 6XV VXFHVRUHV KDQ VHJXLGR VX HMHPSOR<br />
\ GH GRFH PHQGLJRV WRPDGRV GHO YHFLQGDULR GRV GH HOORV FRPHQ DOWHUQDWLYDPHQWH DO ODGR<br />
GHO 6XSHULRU JHQHUDO TXH OH DGYLHUWHQ TXH GHEH VHU SDGUH GH ORV PHQHVWHURVRV FRPR OR IXH<br />
DTXHO FX\R SXHVWR RFXSD FRQ WDQWD SHUIHFFLyQ 3HGUR &2//(7 /D 9LH 693 !
'H XQ PRGR VHPHMDQWH REUy WDPELpQ HO YHQHUDEOH 3HUER\UH FX\R JUDQGH DPRU D ORV SREUHV<br />
OR PDQLIHVWy DXQ GHVGH PX\ QLxR &XDQGR DOJXQR OOHJDED D VX FDVD OXHJR LQWHUFHGtD SRU pO<br />
SURFXUDED TXH OH GLHVHQ SDQ \ FRQ TXp YHVWLUVH \ FXDQGR pO PLVPR SRGtD KDFHUOR WRPDED VX<br />
VHPEODQWH WRGD OD H[SUHVLyQ GH OD ERQGDG (VWD FRPSDVLyQ SDUD FRQ ORV SREUHV FUHFtD D<br />
PHGLGD TXH VH LED GHVDUUROODQGR HQ HGDG \ FRQ IUHFXHQFLD OHV FRQVDJUDED XQD SDUWH GH VX<br />
GHVD\XQR R PHULHQGD \ FXDQGR ORV FULDGRV WHVWLJRV GH VX FDULGDG OH GHFtDQ TXH VH KDEtD<br />
SULYDGR GH HVWDV FRVDV HQ ELHQ GH ORV SREUHV HQWRQFHV VDQWDPHQWH DYHUJRQ]DGR \ FRQIXVR<br />
GH KDEHU VLGR GHVFXELHUWR OHV UHVSRQGtD PRGHVWDPHQWH 3HUGyQHPH XVWHG SHUR \R QXQFD<br />
PH GHVD\XQR \ PHULHQGR PHMRU TXH FXDQGR GR\ PL SRUFLyQ D ORV SREUHV (Q HO &ROHJLR GH<br />
0RQWGLGLHU HQFRQWUy TXH KDEtD OD FRVWXPEUH GH YLVLWDU D ORV SREUHV GH OD FiUFHO GRV YHFHV DO<br />
GtD D ILQ GH TXH SRU OD PDxDQD OHV KLFLHVHQ ODV RUDFLRQHV YRFDOHV \ SRU OD WDUGH XQD OHFWXUD<br />
VREUH ODV YHUGDGHV GH QXHVWUD UHOLJLyQ \ HQ HOODV VH OHV GLVWULEXtD DOJXQD OLPRVQD HQ FRPLGD<br />
R URSD /D FRPLGD VH FRPSRQtD RUGLQDULDPHQWH GH ODV VREUDV GH OD FRPLGD \ ORV HVWXGLDQWHV<br />
VH SULYDEDQ YROXQWDULDPHQWH GH FRVDV TXH OHV SHUWHQHFtDQ SDUD XQ ELHQ WDQ JUDQGH 1XHVWUR<br />
YHQHUDEOH PiUWLU SUHYLy TXH DTXHOOD REUD HUD FDSD] GH PD\RU H[WHQVLyQ \ VX FDULGDG<br />
LQJHQLRVD VXSR HMHFXWDUOR \D PXOWLSOLFDQGR VXV HQWUDGDV DSOLFDQGR D HOODV FLHUWDV PXOWDV<br />
TXH VH LPSRQtDQ SRU GHWHUPLQDGDV IDOWDV \D SRU HO SURGXFWR GH OR TXH GHMDEDQ ORV<br />
HVWXGLDQWHV DO ILQ GH FXUVR \ TXH QDGLH UHFODPDED (UD XQD FRVD DGPLUDEOHPHQWH HGLILFDQWH<br />
YHU HQ OD UHFUHDFLyQ GHO PHGLR GtD VDOLU GHO FROHJLR D QXHVWUR YHQHUDEOH PiUWLU FRQ GRV<br />
FHVWRV TXH OOHYDEDQ GRV HVWXGLDQWHV \ GLULJLUVH FRQ HOORV D OD SULVLyQ R D RWURV OXJDUHV<br />
GRQGH OR OODPDED OD QHFHVLGDG (O GLVWULEXtD DTXHOOD OLPRVQD FRQ GHVWUH]D \ DIDELOLGDG OD<br />
DFRPSDxDED GH ODV VDOXGDEOHV UHIOH[LRQHV TXH HO FDVR UHFODPDED \ YROYtD GH HVWD EXHQD<br />
REUD FDUJDGR FRQ ODV EHQGLFLRQHV GH ORV SREUHV 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH !<br />
(O DPRU DO SUyMLPR SURGXFWR GH OD KXPLOGDG GH FRUD]yQ RFXSDED XQ JUDQGH HVSDFLR HQ HO<br />
FRUD]yQ GHO YHQHUDEOH PiUWLU HO SDGUH &OHW \ FRPR HO GLVFtSXOR DPDGR UHFRPHQGDED OD<br />
VDQWD FDULGDG 6H FRPSDGHFtD GH WDO VXHUWH GH ODV PLVHULDV GHO SUyMLPR TXH PXFKDV YHFHV<br />
GHUUDPDED SRU HOODV DEXQGDQWHV OiJULPDV pO QR SRGtD GHMDU VXIULU D ORV SREUHV \ FXDQGR ORV<br />
WUDEDMRV GH OD PLVLyQ KDFtDQ TXH WRGRV DEDQGRQDVHQ VX UHVLGHQFLD GHMDED HO GLQHUR GH ODV<br />
OLPRVQDV D XQ FULDGR TXHULHQGR PiV ELHQ H[SRQHUVH D XQ GHVIDOFR TXH SULYDU D ORV<br />
QHFHVLWDGRV GH ORV VRFRUURV TXH OHV HUDQ QHFHVDULRV 9LGD GH -XDQ 5HJLV &OHW!<br />
5RJXHPRV D 'LRV SDUD TXH WRGRV QRVRWURV QRV LQWURGX]FDPRV HQ HO HIHFWR R DO PHQRV<br />
DIHFWLYDPHQWH HQ OD SUiFWLFD GH HVWD FDULGDG TXH HV OD KLMD YHUGDGHUD GH OD VDQWD KXPLOGDG<br />
(O KXPLOGH DPD DO SUyMLPR FRQ DPRU GH 'LRV<br />
)LQDOPHQWH HO KXPLOGH DPD DO SUyMLPR FRQ DTXHO DPRU GH FDULGDG TXH HV HO DPRU FRQ TXH<br />
XQR DPD D 'LRV 'H DKt HV TXH QR OR DPD SRU OR TXH pO HV HQ Vt QL OR DPD SRU ODV GRWHV GHO<br />
FXHUSR QL DXQ SRU ORV HPLQHQWHV GRQHV FRQ ORV TXH HO 6HxRU HQULTXHFH VX HVStULWX VLQR<br />
~QLFDPHQWH SRU 'LRV (VWH PRGR GH REUDU OR LQWURGXFH HQ OD SUiFWLFD GH XQD KXPLOGDG TXH<br />
VH KDFH WDQWR PiV SURIXQGD FRQIRUPH VRQ ODV FUHFHV GH OD VDQWD FDULGDG OH KDFH WHQHU HQ VX<br />
IDYRU HQWUDxDV GH PX\ FRPSDVLYD PDGUH OH KDFH VDOLU DO HQFXHQWUR FRQ H[TXLVLWD GXO]XUD \<br />
FRUGLDO DSUHFLR DSRGHUiQGRVH GH ORV FRUD]RQHV VLQ WRPDU SDUD Vt QL VLTXLHUD XQ DIHFWR VH<br />
ORV HQWUHJD FRPSOHWDPHQWH D 'LRV < OH KDFH HYLWDU HQ VXV REUDV ORV PRWLYRV SXUDPHQWH<br />
KXPDQRV \ HQFHUUDUODV WRGDV KHUPpWLFDPHQWH HQ VX FRUD]yQ D QR VHU TXH YD\D GH SRU PHGLR<br />
OD VHQWHQFLD 3DUD TXH YHDQ YXHVWUDV EXHQDV REUDV \ JORULILTXHQ D YXHVWUR 3DGUH TXH HVWi<br />
HQ ORV FLHORV 0W !
+XPLOOpPRQRV SXHV VLHPSUH HQ WRGR \ GHO PRGR PiV SHUIHFWR KXPLOOpPRQRV SRU<br />
QXHVWURV GHIHFWRV \ 'LRV QRV ORV SHUGRQDUi \ ORV KRPEUHV QRV ORV GLVLPXODUiQ<br />
KXPLOOpPRQRV SRUTXH 'LRV SURWHJH DO KXPLOGH \ OR DPD \ OR FRQVXHOD VHJ~Q OD PHGLGD GH OD<br />
KXPLOODFLyQ KXPLOOpPRQRV SRUTXH FRQ OD KXPLOGDG OD JUDFLD GH 'LRV VH VHQWDUi HQ<br />
QXHVWURV FRUD]RQHV QRV UHYHODUi ORV VHFUHWRV GHO 3DGUH &I 0W ! \ QRV LQWURGXFLUi HQ<br />
OD HWHUQD SRVHVLyQ GH XQD LQPHQVD JORULD £3OXJXLHVH D WL -HV~V KXPLOGtVLPR TXH OD SUiFWLFD<br />
GH OD PiV IHUYLHQWH \ SURIXQGD KXPLOODFLyQ VHD PL FRQWLQXD SUiFWLFD
&DStWXOR<br />
'( /$6 6(f$/(6 3$5$ &212&(5 6, 62026 +80,/'(6 2 62%(5%,26<br />
3ULPHUD VHxDO DPDU ORV GHVSUHFLRV<br />
+DELHQGR KDEODGR GH ORV PRWLYRV TXH WHQtDPRV SDUD SUDFWLFDU OD KXPLOGDG \ H[SOLFDGR OR<br />
TXH HOOD HV WHyULFDPHQWH \ HQ OD SUiFWLFD YDPRV D GDU DOJXQDV VHxDOHV SDUD FRQRFHU VL GH<br />
KHFKR VRPRV KXPLOGHV R VREHUELRV<br />
/D SULPHUD VHxDO TXH QRV GD VDQ 9LFHQWH HV DPDU ORV GHVSUHFLRV GH PRGR TXH FXDQGR XQD<br />
SHUVRQD ORV DPD HQ HVWH DFWR GH DPRU SUDFWLFD XQ DFWR GH KXPLOGDG SRU FRQVLJXLHQWH HO<br />
TXH VLHPSUH \ HQ WRGDV ODV FRVDV DOLPHQWDUD HVH DPRU GH VHU GHVSUHFLDGR DOLPHQWDUD VX<br />
LQWHULRU GH GHVSUHFLRV \ VL DXQ ORV TXLVLHVH \ DQKHODVH VHPHMDQWH SHUVRQD WHQGUtD HQ OD<br />
SUiFWLFD OD VDQWD KXPLOGDG (VWD VHxDO HV LQIDOLEOH SRUTXH HVWi IXQGDGD HQ OD FRQGXFWD GHO<br />
6DOYDGRU HO FXDO QR VH FRQWHQWy GH TXH VXV SURIHWDV OR GHVFULELHVHQ DPDQWH GH ORV<br />
GHVSUHFLRV VLQR TXH pO PLVPR TXLVR TXH WRGD VX YLGD IXHVH XQ GHVSUHFLR FRQWLQXDGR<br />
6XIULy DXQ DQWHV GH QDFHU ORV PD\RUHV GHVSUHFLRV GH ORV KDELWDQWHV GH -HUXVDOpQ QDFLHQGR<br />
HQ XQ HVWDEOR ORV VXIULy KX\HQGR GH OD SHUVHFXFLyQ GH +HURGHV ORV VXIULy HQ ORV GtDV TXH<br />
HVWXYR HQ (JLSWR VLHQGR WUDWDGR FRPR XQ YLO H[WUDQMHUR ORV VXIULy HQ PHGLR GH ORV VX\RV<br />
FRQVLGHUiQGROR FRPR HO KLMR GH XQ SREUH DUWHVDQR ORV VXIULy GH ORV HVFULEDV \ IDULVHRV GH<br />
ORV VDFHUGRWHV \ OHYLWDV \ DXQ GH WRGRV ORV MXGtRV \ JHQWLOHV \ FRURQy WRGD VX YLGD FRQ XQ<br />
GHVSUHFLR WDO TXH PXULy HQ HO GHVSUHFLR GH OD FUX] TXH HUD OD PXHUWH PiV GHVSUHFLDEOH 3RU<br />
XQD UD]yQ FRQWUDULD KHPRV GH GHFLU TXH QR SRVHH OD KXPLOGDG \ WLHQH Vt OD VHxDO GH VHU<br />
VREHUELR HO TXH QR DPD ORV GHVSUHFLRV HO TXH ORV KX\H HO TXH FUHH TXH QR ORV PHUHFH HO<br />
TXH MX]JD SRVHHU FXDOLGDGHV TXH OR KDFHQ GLJQR GH KRQRU \ YHQHUDFLyQ \ HO TXH SURFXUD<br />
MXVWLILFDUVH D WRGR WUDQFH GH WRGR FXDQWR VH OH LPSXWD (O VDQWR QRV OR H[SUHVD DVt (O DPRU<br />
GH ORV GHVSUHFLRV HV XQD VHxDO GH YHUGDGHUD KXPLOGDG SRUTXH FRQ HOORV VH DPD QXHVWUD<br />
SURSLD EDMH]D ORV GHIHFWRV QDWXUDOHV \ OD KXPLOODFLyQ < HVWiQ PX\ GLVWDQWHV GH OD VDQWD<br />
KXPLOGDG DTXHOODV SHUVRQDV TXH SLHQVDQ TXH VRQ DOJR TXH WLHQHQ GLVSRVLFLyQ SDUD WRGR \<br />
TXH FUHHQ VDEHUOR WRGR )RUPDUVH EDMRV VHQWLPLHQWRV GH XQR PLVPR \ FUHHU TXH XQR QR<br />
VLUYH VLQR SDUD HFKDUOR WRGR D SHUGHU HV HVWDU HQ OD GLVSRVLFLyQ GHO VDQWR -RE FXDQGR<br />
GHFtD 9LYR FRQ UHFHOR GH WRGDV PLV REUDV \ WHPR GH WRGDV HOODV 693 &RQIHUHQFLD GHO<br />
GH IHEUHUR GH VREUH HO HVStULWX GH OD &RPSDxtD &RVWH ,; S -E !<br />
< HVWD HV OD SULPHUD VHxDO GH SRVHHU OD YLUWXG GH OD KXPLOGDG $PDU YHUGDGHUDPHQWH ORV<br />
GHVSUHFLRV \ DPDUORV WLHUQD \ DUGLHQWHPHQWH HV XQ DFWR GH KXPLOGDG EDVWDQWH UDUR TXH HO<br />
ELHQDYHQWXUDGR .HPSLV H[SUHVy DVt 'HVHDU VHU YHQFLGR 7RPiV GH .(03,6 ,PLWDFLyQ GH<br />
&ULVWR!<br />
1XHVWURV GHVHRV DVSLUDQ QDWXUDOPHQWH D YHQFHU \ VH QHFHVLWD HQ JUDQ PDQHUD PiV SDUD<br />
GHVHDU VHU YHQFLGR \ HVWR KDFH FDEDOPHQWH HO TXH DPD HO SURSLR GHVSUHFLR ¢&XiQGR VH KD<br />
YLVWR TXH XQ YDOLHQWH JXHUUHUR QR DQKHOH OD YLFWRULD" 6LQ HPEDUJR VH YH D XQ SHUIHFWR<br />
PLVLRQHUR QR TXHUHU YHQFHU \ GHVHDU VHU YHQFLGR SRUTXH TXLHUH TXH VXV SHQVDPLHQWRV QR VH<br />
DSUHFLHQ TXH VXV LGHDV VH DUULQFRQHQ TXH VXV GLFKRV VH PHQRVSUHFLHQ TXH VXV REUDV VH<br />
SLVRWHHQ \ TXH VX PHPRULD VHD HFKDGD HQ HO ROYLGR SHUR GH XQ PRGR VHPHMDQWH D DTXHOOD<br />
QDGD LQIRUPH GH OD FXDO VHJ~Q HO *pQHVLV VDOLy GHVSXpV HO XQLYHUVR PXQGR &I *Q !<br />
£2K GLFKRVR HO PLVLRQHUR TXH VH HQFXHQWUD GRWDGR GH HVWD SULPHUD VHxDO SRUTXH DO PRGR<br />
TXH OD QDGD FRQ OD SDODEUD GHO 6HxRU VH FRQYLUWLy HQ WRGR DVt DO DPRU D ORV GHVSUHFLRV OH
VHJXLUi OD YHUGDGHUD \ HWHUQD JORULD 'H WRGR OR FXDO WHQHPRV HQ PXFKRV PLVLRQHURV XQ<br />
HMHPSOR HO PiV PDUFDGR SRUTXH HOORV GHVHDUiQ VHU YHQFLGRV KDVWD HO SXQWR GH DEUD]DUVH<br />
FRQ SDVLyQ FRQ ORV PiV JUDQGHV GHVSUHFLRV \ GH MX]JDUVH VyOR ~WLOHV SDUD GHVWUXLU \ GH HVWD<br />
LQXWLOLGDG \ GHVSUHFLR VDOLHURQ ORV JUDQGHV KRPEUHV SDUD WRGRV ORV VLJORV HQ HO FLHOR \ HQ OD<br />
WLHUUD<br />
6HJXQGD VHxDO HVFRJHU OR SHRU GH FDVD<br />
&RQ UD]yQ QRV GD VDQ 9LFHQWH HO HVFRJHU OR SHRU GH OD FDVD FRPR OD VHJXQGD VHxDO GH SRVHHU<br />
OD KXPLOGDG DVt FRPR OR VHUtD GH XQD YDOLHQWH VREHUELD HO HVFRJHU OR PHMRU (O PLVLRQHUR<br />
TXH HVFRJLHVH OR SHRU SDUD Vt PLVPR QR VH TXHMDUtD QXQFD GH OR TXH OH GLHUHQ VH FRQWHQWDUtD<br />
FRQ OR PiV LQVLJQLILFDQWH \ DXQ FRQ QDGD WHQGUtD JXVWR HQ TXH OR PiV GHVSUHFLDEOH OH IXHVH<br />
GDGR D pO KDUtD VX PHMRU SODWR GH ODV VREUDV GH ORV GHPiV \ GH ORV TXH ORV RWURV QR KXELHVHQ<br />
TXHULGR \ DXQ pO PLVPR HVFRJHUtD SDUD Vt OR SHRU QR SRU WDFDxHUtD FRPR HO DYDUR QL SDUD<br />
VHU YLVWR FRPR HO KLSyFULWD VLQR VyOR HQ IXHU]D GH VX DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ 8Q<br />
PLVLRQHUR TXH WXYLHVH HVWD VHxDO WRGR OR HQFRQWUDUtD ELHQ \ OD FRPLGD VLHPSUH EXHQD \ HO<br />
YHVWLGR HO PiV D SURSyVLWR \ HO FXDUWR HO TXH PiV OH FRQYLHQH \ OD RFXSDFLyQ OD TXH GHEH<br />
GHVHPSHxDU \ DXQ HQ OD PLVLyQ HQ ORV HMHUFLFLRV \ HQ WRGDV ODV IXQFLRQHV GHO FHOR<br />
HVFRJHUtD VLHPSUH HO ~OWLPR OXJDU GH XQ PRGR VHPHMDQWH D VDQ 9LFHQWH TXH HVFRJtD HO<br />
FRQIHVLRQDULR PiV LQFyPRGR \ FXDQGR pVWRV HUDQ HVFDVRV VH VHQWDED HQ XQD SLHGUD £2K<br />
TXp HGLILFDQWH HV SDUD OD SUiFWLFD HVD VHJXQGD VHxDO GH KXPLOGDG £< TXp GHVHGLILFDFLyQ YHU<br />
D XQ PLVLRQHUR TXH FDUHFH GH HOOD 3RUTXH QR HVFRJLHQGR OR SHRU OXHJR VH OOHJD SRU JUDGRV<br />
D GHVHDU OR PHMRU \ TXHMDUVH GH WRGR VH TXHMD GHO GHVD\XQR SRUTXH QR HV EXHQR QL HO<br />
FKRFRODWH HV EXHQR QL OD OHFKH HV EXHQD QL HO SDQ HV EXHQR QL DXQ HO DJXD HV EXHQD 6H<br />
TXHMD GH OD FRPLGD QL OD VRSD HVWi EXHQD QL HO FRFLGR HV EXHQR QL OD FDUQH HV EXHQD QL<br />
FXDQWR VH VLUYH HQ OD PHVD HV EXHQR 6H TXHMD GHO YHVWLGR \ HO VRPEUHUR QR OH HVWi ELHQ QL<br />
HO PDQWHR OH HVWi ELHQ QL OD VRWDQD OH HVWi ELHQ QL ORV ]DSDWRV OH HVWiQ ELHQ QL OD GHPiV URSD<br />
OH FDH ELHQ 6H TXHMD GHO FXDUWR \ pVWH QR OH JXVWD QL OD PHVD OH JXVWD QL ODV VLOODV OH JXVWDQ<br />
QL OD RWUDV FRVDV TXH OD SREUH]D OH KD GDGR SDUD VX XVR OH JXVWDQ 6H TXHMD SHUR ¢GH TXp QR<br />
VH TXHMD" %DVWD GH PLVHULDV SRUTXH D OD YHUGDG HV XQD JUDQGH PLVHULD YHU D XQ PLVHUDEOH<br />
PLVLRQHUR TXH SRU VX KXPLOGDG GHELHUD HVFRJHU OR SHRU YHUOR GLJR DQKHODQGR OR PHMRU GH<br />
PRGR TXH QDGLH SXHGH FRQWHQWDUOH QR REVWDQWH WRGD OD VROLFLWXG GHO 6XSHULRU \ GH ORV<br />
RILFLDOHV GH OD FDVD 5RJXHPRV D 'LRV SDUD TXH VHPHMDQWH PLVHULD QR VH HQFXHQWUH HQ OD<br />
&RPSDxtD 8Q JUDQ VDQWR QRV HQVHxy HVD VHJXQGD VHxDO GLFLpQGRQRV /D VHJXQGD VHxDO<br />
SDUD FRQRFHU VL XQR HV KXPLOGH HV FXDQGR WRPD SDUD Vt OR SHRU GH FDVD 693 IHEUHUR<br />
O &RVWH ,; !<br />
< FODUR HVWi TXH QR VH KDFH HVWR SRU YDQLGDG QL SRU OD WDFDxHUtD QL SRU QLQJXQD RWUD SDVLyQ<br />
LQQREOH VLQR HQ IXHU]D GHO DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ TXH KDFH TXH XQR VH PLUH FRPR HO<br />
~OWLPR GH WRGRV TXH XQR GLJD GH Vt WRGR HO PDO TXH VDEH D ILQ GH TXH QR OR SRQJDQ HQ ORV<br />
HPSOHRV \ GLFH WDPELpQ WRGR OR EXHQR TXH VDEH GH ORV GHPiV SDUD TXH pVWRV VHDQ ORV<br />
SUHIHULGRV<br />
7HUFHUD VHxDO QR DGPLWLU ODV DODEDQ]DV<br />
6DQ 9LFHQWH QRV GLFH TXH QR SRGHU VXIULU HO VHU DODEDGR HV OD WHUFHUD VHxDO TXH GHWHUPLQD D<br />
XQ DOPD KXPLOGH
D WHUFHUD VHxDO HV QR SRGHU VXIULU TXH D XQR VH OH DODEH DVt FRPR HO FRPSODFHUVH HQ ODV<br />
DODEDQ]DV HQ PX\ PDOD VHxDO SRUTXH HO KXPLOGH DPD VX SURSLD EDMH]D VH UHSXWD HO PHQRU<br />
GH WRGRV \ HQ FRQVHFXHQFLD VH DIOLJH SRU ODV DODEDQ]DV TXH OH GDQ ,ELG!<br />
&RQ UD]yQ KDEOD DVt HO VDQWR SRUTXH HO DGPLWLU ODV DODEDQ]DV HV KDFHUOH XQ URER D 'LRV \<br />
URER GH OR PiV SUHFLRVR TXH SXHGH HQFRQWUDUVH \ URER TXH HVWi IXQGDGR HQ HO<br />
TXHEUDQWDPLHQWR GHO SUHFHSWR GHO 6HxRU TXH QRV DVHJXUD 1R GDUp D RWUR PL JORULD ,V<br />
!<br />
&RQ WRGR GHEH QRWDUVH TXH HVWD VHxDO QR H[FOX\H OD DGPLVLyQ GH ODV DODEDQ]DV FXDQGR XQR<br />
QR VH TXHGD FRQ HOODV VLQR TXH ODV WRUQD ILHOPHQWH \ HQWHUDPHQWH D 'LRV \ DVt YHPRV TXH OR<br />
KDFtDQ ORV VDQWRV \ OD PLVPD VDQWtVLPD 9LUJHQ OD FXDO YLHQGR TXH VX SULPD OH GDED OD<br />
PD\RU GH ODV DODEDQ]DV TXH SXHGH GDUVH D XQD FUHDWXUD YHPRV TXH HOOD OD DGPLWLy<br />
WRUQiQGROD HPSHUR D 'LRV VLQ TXHGDUVH FRQ OD PD\RU SDUWH FXDQGR GLMR 0L DOPD JORULILFD<br />
DO 6HxRU /F !<br />
3RU RWUD SDUWH VHJ~Q OD H[SUHVLyQ GH .HPSLV HV SURSLR GHO KXPLOGH DWHQGHU D OR HWHUQR \<br />
GHVQXGDUVH GH OR WHPSRUDO (O TXH DWLHQGH D ODV FRVDV HWHUQDV QR HVWi DSHJDGR D ODV<br />
WUDQVLWRULDV 7RPiV GH .(03,6 ,PLWDFLyQ GH &ULVWR ,,, !<br />
¢< FyPR SRGUtD HO KXPLOGH DGPLWLU XQD VROD DODEDQ]D SDUD TXHGDUVH FRQ HOOD" ,PSRVLEOH<br />
SRUTXH HQ HVWH FDVR ODV DODEDQ]DV VRQ XQD FRVD WHPSRUDO QR WLHQHQ PiV SUHFLR TXH OD<br />
DSDULHQFLD VX GXUDFLyQ HV WDQ LQVWDQWiQHD FRPR HO VRQLGR VX XWLOLGDG FRPSOHWDPHQWH<br />
HQJDxRVD \ WRGR HV HQ HOODV IDOVR \ UHVEDODGL]R (O KXPLOGH VH DEUD]D Vt FRQ OD DODEDQ]D<br />
TXH WRUQDGD H[DFWDPHQWH D 'LRV HV HQ HVWH FDVR XQ ELHQ HWHUQR FLHUWtVLPR \ VHJXUtVLPR \<br />
ELHQ WDQ SUHFLRVR FRPR ~WLO OXHJR HO QR DGPLWLU ODV DODEDQ]DV HV YHUGDGHUD VHxDO GH<br />
KXPLOGDG 3DUD TXH QXQFD FRPHWDPRV OD VREHUELD GH JORULDUQRV HQ HOODV \ GH DPDU HO KRQRU<br />
\ OD IDPD WHQJDPRV SUHVHQWH OR TXH GH OD VREHUELD QRV GLFH HO VDQWR 1XHVWUR 6HxRU YLQR DO<br />
PXQGR SDUD FRPEDWLU \ GHVWUXLU HO YLFLR GH OD VREHUELD QR VyOR OD TXH VH RFXOWD GHEDMR GH<br />
ORV KiELWRV JURVHURV \ UHPHQGDGRV VLQR WDPELpQ OD TXH SURYLHQH GH ORV HPSOHRV OD TXH VH<br />
FXEUH FRQ WHODV ULFDV \ SUHFLRVDV /D VREHUELD FDXVD WRGRV ORV PDOHV \ WRGRV ORV SHFDGRV<br />
DVt FRPR OD KXPLOGDG HV HO RULJHQ GH WRGDV ODV YLUWXGHV 'LRV QDGD FRQFHGH D ORV VREHUELRV<br />
QL HVFXFKD VXV UXHJRV QL OHV FRQItD QDGD SHUPLWH TXH FDLJDQ HQ JUDQGHV SHFDGRV<br />
SDUWLFXODUPHQWH GH LPSXUH]D \ TXH SLHUGDQ VX YRFDFLyQ SRUTXH OD VREHUELD YLFLD \ PDOHD<br />
WRGDV ODV REUDV TXH SXHGHQ KDFHU \ OHV LQILOWUD WDO FRUUXSFLyQ TXH GHMDQ GH VHU<br />
LQPHGLDWDPHQWH DJUDGDEOHV D 'LRV 693 &RQIHUHQFLD GHO GH PDU]R GH O VREUH<br />
VREUH OD VREHUELD RFXOWD &RVWH ,; !<br />
&XDUWD VHxDO IRUPDUVH GH Vt XQ EDMR FRQFHSWR<br />
6DQ 9LFHQWH QRV DVHJXUD TXH HV VHxDO GH VREHUELD HO IRUPDUVH EXHQ FRQFHSWR GH Vt PLVPR<br />
FUHHU TXH WRGR OR VDEH TXH SDUD WRGR HV EXHQR TXH KDFH ODV FRVDV PHMRU TXH ORV GHPiV \<br />
TXH ODV GHVHPSHxD FRQ PiV FHOR \ TXH VH SUHVHQWDQ FRURQDGDV FRQ ySWLPRV IUXWRV $Vt GLFH<br />
(O DOPD SRVHtGD GH OD VREHUELD VH KDOOD HQ JUDQ SHOLJUR GH FRQGHQDFLyQ \ HV VHxDO GH<br />
VREHUELD HO IRUPDUVH EXHQ FRQFHSWR GH Vt PLVPR \ GHVHDU TXH ORV RWURV QRV WHQJDQ HQ<br />
FRQVLGHUDFLyQ &RQRFHUHPRV TXH WHQHPRV RSLQLyQ GH QRVRWURV PLVPRV FXDQGR QRV<br />
SRQHPRV PX\ FRQWHQWRV \ XIDQRV SHQVDQGR TXH HVWiQ WRGRV FRQWHQWRV GH QRVRWURV ,E<br />
&RVWH ,; !<br />
/XHJR OD LGHD FRQWUDULD HV GHFLU HO IRUPDUVH XQ EDMR FRQFHSWR GH Vt PLVPR VHUi VHxDO GH<br />
TXH XQR SRVHH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG £$K ¢FXiQWDV FRVDV YHUHPRV HQ HO WULEXQDO GH
'LRV" ¢&XiQWRV YHUHPRV GH ORV TXH VH FUHHQ DSWRV SDUD WRGR TXH GHMDQ SDVDU ODV KRUDV ORV<br />
GtDV ODV VHPDQDV ORV PHVHV \ DXQ ORV DxRV VLQ TXH KDJDQ XQD DFFLyQ VLTXLHUD TXH OH VHD D<br />
'LRV FRPSOHWDPHQWH DJUDGDEOH" (O TXH WLHQH GH Vt EDMR FRQFHSWR HVWi HQ FDPLQR GH KDFHU<br />
REUDV SHUIHFWtVLPDV SRUTXH GXGDQGR GH VX PHPRULD TXH OH KD IDOWDGR KDUWDV YHFHV GH VX<br />
HQWHQGLPLHQWR TXH HQ QR SRFDV YHFHV OR KD HQJDxDGR GH VX YROXQWDG TXH OH KDFH DPDU OR<br />
TXH GHWHVWD GH VX FRUD]yQ FX\RV DIHFWRV OR WUDLFLRQDQ GH VX HVStULWX TXH VH DPLODQD \<br />
GXGDQGR HQ ILQ GH WRGR ~QLFDPHQWH FRQItD HQ OD JUDFLD GH 'LRV \ HQ PHGLR GH VXV HIHFWRV<br />
H[FODPD 3RU OD JUDFLD GH 'LRV VR\ OR TXH VR\ &R ! 7RGR OR SXHGR HQ $TXHO TXH<br />
PH FRQIRUWD )OS !<br />
3RU FRQVLJXLHQWH HO DOPD TXH QR FRQItD HQ Vt SRUTXH HV QDGD \ VyOR FRQItD HQ 'LRV SRU VHU<br />
OD IXHQWH GH WRGR ELHQ HQWUD FRQ HVWD FRQGXFWD HQ OD SUiFWLFD GH OD YHUGDGHUD KXPLOGDG \<br />
KXPLOGDG TXH OH KDFH IRUPDU GH Vt PLVPR \ GH VXV WDOHQWRV \ GLVSRVLFLRQHV HO PiV EDMR<br />
FRQFHSWR<br />
4XLQWD VHxDO VHU IOH[LEOH HQ VXV MXLFLRV<br />
2WUD VHxDO GH KXPLOGDG HV FXDQGR XQR HV IOH[LEOH HQ VX MXLFLR DVt FRPR OR HV GH QR SRFD<br />
VREHUELD OD WHUTXHGDG (O KXPLOGH HQFXHQWUD GHQWUR GH Vt LQQXPHUDEOHV UD]RQHV SDUD WHQHU OD<br />
IOH[LELOLGDG GHELGD HQ WRGRV VXV MXLFLRV \ VyOR HVWi FLHUWR GH OR TXH GHWHUPLQDQ \ RUGHQDQ<br />
'LRV OD ,JOHVLD \ ODV VDQWDV 5HJODV 1R GXGD GH 'LRV SRUTXH QR SXHGH VHU HQJDxDGR QL<br />
HQJDxDUQRV QR GXGD GH OD ,JOHVLD FRPR UHJLGD GHO (VStULWX 6DQWR QL GXGD GH ODV VDQWDV<br />
5HJODV SRUTXH YH HQ HOODV HO (YDQJHOLR SXHVWR HQ SUiFWLFD \ TXH GH HVWH PRGR VH FXPSOH HQ<br />
pO OR GHO /LEUR GH OD ,PLWDFLyQ TXH GLFH $PD YLYLU EDMR GLVFLSOLQD<br />
(V IOH[LEOH HQ VX MXLFLR SHUR FXDQGR VH WUDWD GH REVHUYDU VXV 5HJODV HQWRQFHV HV FRPR HO<br />
SHxDVFR FRORFDGR HQ PHGLR GH ORV PDUHV HQ HO TXH VH HVWUHOODQ ODV RODV \ ODV WHPSHVWDGHV <<br />
QR HV H[WUDxR SRUTXH ODV YH FRQ HO HVStULWX GH OD IH YLYD \ ODV YHQHUD FRPR OD PpGXOD GH ORV<br />
FRQVHMRV HYDQJpOLFRV FRPR HO RULJHQ GH XQD VXPD SD] FRPR OD VHxDO FLHUWtVLPD GH OD<br />
GLYLQD YROXQWDG FRPR HO VHJXUtVLPR \ ~QLFR PHGLR GH DOFDQ]DU OD SHUIHFFLyQ SURSLD GH VX<br />
HVWDGR DSRVWyOLFR (Q HVWRV FDVRV SXHV KDEOD FRQ OD IRUWDOH]D GH XQ 3DEOR HQ GHIHQVD GH OD<br />
FDXVD GH 'LRV \ MDPiV WUDLFLRQD VX FRQFLHQFLD (VWD IOH[LELOLGDG GH MXLFLR KD GH H[WHQGHUVH<br />
D ORV PDQGDWRV GH ORV 6XSHULRUHV JXDUGiQGRVH ELHQ GH FHQVXUDUORV \ pO YHUGDGHUDPHQWH<br />
IOH[LEOH HQ VX MXLFLR UHSLWH FRQ IUHFXHQFLD HO WH[WR 'LMR 'LRV *Q !<br />
< YHQHUD VXV GLVSRVLFLRQHV \ HVWi OHMRV GH TXHUHU GRPLQDU QL VLTXLHUD D VXV LQIHULRUHV &RQ<br />
HVWH PRGR GH SURFHGHU VXSR VDQ 9LFHQWH VLHQGR SRU RWUD SDUWH HO SULPHU KRPEUH GH VX VLJOR<br />
VHU HO SULPHU KXPLOGH \ SRU FRQVLJXLHQWH HO SULPHU VDQWR HV IOH[LEOH HQ VX MXLFLR DXQ FRQ ODV<br />
FDEH]DV GXUDV \ WHQDFHV HQ VXV LGHDV FHGLpQGROHV FRQ PDQR IUDQFD WRGR DTXHOOR TXH OH HV<br />
GDEOH < D OD PDQHUD TXH ODV SHUVRQDV TXH HVWiQ DIHUUDGDV D VXV VHQWLPLHQWRV TXH QR ORV<br />
GHMDQ QL DXQ FRQ ODV PD\RUHV UD]RQHV TXH DTXHOOR TXH VH OHV HQFDVTXHWD DTXHOOR KD GH VHU<br />
VRQ XQRV YDOLHQWHV VREHUELRV PHUHFHQ HO YLWXSHULR GH REVWLQDGRV \ FDSULFKXGRV VRQ HO<br />
WRUPHQWR GH ORV 6XSHULRUHV GH VXV FRPSDxHURV \ GH Vt PLVPRV \ DFDEDQ SRU GHFLUOR GH XQD<br />
YH] FRQ VDOLUVH GH OD &RQJUHJDFLyQ R FRQ VHU GHVSHGLGRV DVt ORV LQGLYLGXRV GH IOH[LEOH<br />
MXLFLR WLHQHQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG GH WRGRV VRQ TXHULGRV \ UHVSHWDGRV VRQ HO PD\RU<br />
VRVWpQ GH OD &RPSDxtD \ HVWDEOHFHQ XQD HVSHFLDO SDVLyQ GH FDULGDG \ FRQGHVFHQGHQFLD SDUD<br />
FRQ WRGRV (O IOH[LEOH GH MXLFLR GHILHQGH FRQ YLJRU \ VLQ FRQGHVFHQGHQFLD OD FDXVD GH 'LRV<br />
SHUR HQ YH] GH KDFHUOR FRQ HO DOERURWR GH ODV SDVLRQHV GHO VREHUELR TXH WLHQH SRU GLYLVD OD<br />
WHUTXHGDG H[SRQH VHQFLOODPHQWH VX UD]yQ HVWR HV GLFH OR TXH 'LRV TXLHUH HVWR OR TXH OD<br />
,JOHVLD PDQGD HVWR OR TXH ODV 5HJODV GHWHUPLQDQ SRU OR GHPiV VH FRQWHQWD FRQ DFXGLU D OD
RUDFLyQ HVSHUDQGR TXH 'LRV PLVPR GHILHQGD VX REUD 1RWDUHPRV DKRUD OR ELHQ TXH VDQ<br />
9LFHQWH GHWHUPLQD HVWD TXLQWD VHxDO GH KXPLOGDG SUHVHQWiQGRQRV D XQ iQLPR WHUFR FRPR<br />
SRVHtGR GH OD VREHUELD<br />
(O WHQHU XQ FDUiFWHU GXUR H LQIOH[LEOH TXH DQGD VLHPSUH HQ GLVSXWDV \ DOWHUFDGRV FRQ ORV<br />
GHPiV \ OD SHUWLQDFLD FRQ OD FXDO VH DIHUUD XQR WDQWR D VX SURSLR SDUHFHU \ TXHGD WDQ<br />
WHQD] HQ VX MXLFLR \ WDQ DWDVFDGR HQ VX RSLQLyQ TXH QDGLH SXHGH FRQVHJXLU HO TXH GHVLVWD<br />
GH HOOD HV WHQHU OD VREHUELD \ VREHUELD TXH HV XQD GLVSRVLFLyQ GLDEyOLFD SRUTXH VyOR HO<br />
GHPRQLR SXHGH REVWLQDUVH DVt 693 &RQIHUHQFLD GHO GH PDU]R GH O VREUH OD<br />
VREHUELD RFXOWD &RVWH ,; !<br />
6H[WD VHxDO DSDUWDUVH GH WRGR PDO<br />
$GHPiV GH ODV VHxDOHV GH KXPLOGDG TXH DFDEDPRV GH UHIHULU KD\ D~Q RWUDV PXFKDV<br />
VHPEUDGDV MXLFLRVDPHQWH HQ ORV HVFULWRV GH QXHVWUR 6HxRU SHUR TXH QRVRWURV QR WRFDUHPRV<br />
\D SRUTXH ODV UHIHULGDV VRQ ODV SULQFLSDOHV \D SRUTXH HQ FLHUWR PRGR VH HQFXHQWUDQ<br />
GLVWULEXtGDV HQ OR UHVWDQWH GH HVWH WUDWDGR SHUR FRQFOXLUHPRV HVWH FDStWXOR KDFLpQGRQRV<br />
FDUJR GH XQD VROD TXH HV GH ODV PiV LPSRUWDQWHV \ FRQVLVWH HQ DSDUWDUVH GHO PDO &RPR VL<br />
GLMHUD VH DSDUWD GH WRGR PDO \ SRU GHFLUOR FRQ ODV SDODEUDV GHO .HPSLV 6H DSDUWD GH WRGR<br />
PDO EXVFD YLYLU HQ VXMHFLyQ VH GHVSUHQGH GH VX OLEHUWDG D QDGLH GRPLQD D WRGRV YLYH<br />
VXMHWR SRU DPRU D 'LRV QDGD GH EXHQR VH DWULEX\H D Vt PLVPR QR SUHVXPH<br />
DUURJDQWHPHQWH QR SUHILHUH VX SDUHFHU DO DMHQR<br />
7DO HV XQ DOPD KXPLOGH TXH VH DSDUWD GH WRGR OR PDOR FRPR KRPEUH FRPR FULVWLDQR \<br />
FRPR PLVLRQHUR HV GHFLU GH WRGR SHFDGR PRUWDO YHQLDO \ DXQ GH WRGD LPSHUIHFFLyQ<br />
SRUTXH XQD IDOWD HV VLHPSUH XQ DFWR GH VREHUELD FRQWUD 'LRV \D TXH GLFH HO (VStULWX 6DQWR<br />
(O RULJHQ GH WRGR SHFDGR HV OD VREHUELD (FOR !<br />
)HOL] HO PLVLRQHUR FX\R FRUD]yQ HQFLHUUD HVWD GLYLQD VHxDO SRUTXH HQ IXHU]D GH HVWH<br />
DEVROXWR DSDUWDUVH GH WRGR OR PDOR FRPLHQ]D D REUDU HO ELHQ \ OOHJD D HIHFWXDU DFFLRQHV<br />
KHURLFDPHQWH JUDQGHV \ SHUIHFWtVLPDV \ EXVFD YLYLU HQ OD VXMHFLyQ VH GHVSUHQGH GH VX<br />
OLEHUWDG D QDGLH GRPLQD D WRGRV YLYH VXMHWR \ GD D 'LRV WRGR FXDQWR VX DPRU OH KD<br />
FRQILDGR VH TXHGD SDUD Vt VX PLVHULD VX QDGD \ VX SHFDGR $KRUD ELHQ ¢UHFRQRFHPRV HQ<br />
QRVRWURV PLVPRV HVWDV VHxDOHV GH KXPLOGDG GH TXH QRV KDEOD HO VDQWR" ¢1RV DSDUWDPRV GH<br />
WRGR PDO GH WRGD IDOWD \ GH WRGD LPSHUIHFFLyQ GH PRGR TXH QR DGPLWLPRV D VDELHQGDV QL<br />
XQD VROD GH HVWDV PDQFKDV" ¢6RPRV GH XQ MXLFLR IOH[LEOH SDUD FRQGHVFHQGHU HQ WRGR OR TXH<br />
QR HV SHFDGR D OR TXH OD FDULGDG QRV UHFODPD" ¢1RV KHPRV IRUPDGR GH QRVRWURV PLVPRV HO<br />
EDMR FRQFHSWR TXH PHUHFHPRV HQ IXHU]D GH OR TXH VRPRV VLQ ORV DX[LOLRV GH OD JUDFLD" ¢1RV<br />
GHVQXGDPRV GH WRGD DODEDQ]D \ OD HQWUHJDPRV FRPSOHWDPHQWH D 'LRV" ¢(VFRJHPRV SDUD<br />
QXHVWURV XVRV OR SHRU GH FDVD FRQ HO HVStULWX TXH VH GHVSUHQGH GH OD 5HJOD" (Q VXPD<br />
¢DPDPRV ORV GHVSUHFLRV DO PRGR GHO +RPEUH 'LRV" 6L KDFHPRV WRGR OR GLFKR VL<br />
UHFRQRFHPRV HQ QRVRWURV WRGDV HVWDV VHxDOHV GH PDQHUD TXH YD\D VHJ~Q HOODV WRGR QXHVWUR<br />
SURFHGHU SRGHPRV FRQFOXLU TXH KHPRV REUDGR FRQIRUPH OD KXPLOGDG \ TXH KHPRV REUDGR<br />
FRQWUD OD KXPLOGDG \ GH XQ PRGR VREHUELR KDFLHQGR OR FRQWUDULR HV GHFLU QR DPDQGR HO VHU<br />
GHVSUHFLDGR QR HVFRJLHQGR OR SHRU GH FDVD SDUD QXHVWUR XVR JORULiQGRQRV FRQ OD DODEDQ]D<br />
IRUPDQGR GH QRVRWURV XQ DYHQWDMDGR FRQFHSWR VLHQGR WHUFRV HQ QXHVWURV MXLFLRV \ KDFLHQGR<br />
IDOWDV D SURSyVLWR (Q FRQFOXVLyQ GH HVWH FDStWXOR GLUHPRV FRQ QXHVWUR VDQWR 3DGUH 4XH OD<br />
YLUWXG GH OD KXPLOGDG FRQVLGHUDGD HVSHFXODWLYDPHQWH HV KHUPRVD DPDELOtVLPD \ HQ JUDQ<br />
PDQHUD DGPLUDEOH SHUR TXH SXHVWD HQ OD SUiFWLFD WLHQH XQ VHPEODQWH GH DSDFLEOH QDWXUDO<br />
SRUTXH HOOD GLFWD TXH VH GHEH KDFHU VLHPSUH HOHFFLyQ GHO ~OWLPR OXJDU TXH VH GHEH XQR
VRPHWHU D ORV GHPiV \ DXQ D ORV LQIHULRUHV TXH VH GHEHQ OOHYDU FRQ UHVLJQDFLyQ ODV PiV<br />
QHJUDV FDOXPQLDV \ TXH FRQYLHQH DPDU ORV GHVSUHFLRV \ DEUD]DU ODV LJQRPLQLDV SRU OR FXDO<br />
HV QHFHVDULR TXH FDGD XQR VH KDJD YLROHQFLD \ YHQ]D WRGDV ODV UHSXJQDQFLDV SDUD OOHJDU DO<br />
HMHUFLFLR DFWXDO GH HVWD YLUWXG \ D~Q TXH EXVTXH D WRGDV KRUDV \ FRQ EXHQD YROXQWDG VX<br />
SURSLR DEDWLPLHQWR 693 5HSHWLFLyQ GH OD RUDFLyQ VREUH OD KXPLOGDG (6 ;, !
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( ,1&/,1$ 12 $ /2 0$6 )$&,/ 6,12 $ /2 0$6<br />
',),&8/7262<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
FXPSOLy \ TXH HVWD HV OD YROXQWDG GH 'LRV SRUTXH TXLHUH TXH GLJDPRV
ORV KD LQWURGXFLGR D KDFHU OR PHMRU" (Q OD FDVD GH PL 3DGUH GHFtD -HVXFULVWR KD\ PXFKDV<br />
PDQVLRQHV XQDV GHVWLQDGDV D ORV FDVDGRV RWUDV TXH FRQYLHQHQ D ORV FpOLEHV RWUDV TXH<br />
VHUiQ HQWUHJDGDV D ORV YtUJHQHV RWUDV TXH HVSHUDQ D ORV VDFHUGRWHV RWUDV TXH VH OOHQDQ GH<br />
PLVLRQHURV SHUR KD\ DGHPiV XQRV SULYLOHJLRV WDQ HVFRJLGRV XQDV JUDFLDV WDQ VLQ VHJXQGDV<br />
\ XQDV FRPXQLFDFLRQHV WDQ LQWHQVDV TXH WDQ VyOR FRQYLHQHQ D ORV TXH KD\DQ KHFKR OR PiV<br />
SHUIHFWR ¢< TXp VXFHGH FRQ QRVRWURV" £$\ PLVHUDEOHV ¢< QR QRV PXHYH HO SHVR GH WDQWD<br />
JORULD" ¢4XHUHPRV VHU PHQRV SUXGHQWHV TXH ORV KLMRV GH ODV WLQLHEODV" ¢4Xp KDFHQ SDUD QR<br />
SHUGHU OR TXH SRVHHQ \ DXQ SDUD DXPHQWDUOR" ¢< QRVRWURV QR OR KDUHPRV SDUD HO FLHOR" £$K<br />
(QWUHPRV GH XQD YH] GHQWUR GH QRVRWURV PLVPRV KDJiPRQRV YHUGDGHUDPHQWH MXLFLRVRV \<br />
FRPHQFHPRV OD SUiFWLFD QR GH OR PiV IiFLO \ Vt GH OR PiV GLItFLO \ QR GH OR TXH QRV JXVWD \<br />
Vt GH DTXHOOR TXH QRV GLVJXVWD<br />
(Q TXp FRVDV KDUHPRV VLHPSUH OR PHMRU<br />
6XSXHVWD \D OD GHWHUPLQDFLyQ GH HVFRJHU SDUD QRVRWURV ORV PiV iVSHUR \ GLILFXOWRVR \<br />
GHGLFDUQRV D SUDFWLFDU OR PiV GHVDEULGR \ UHSXJQDQWH GHFLPRV TXH KHPRV GH KDFHUOR HQ HO<br />
FRPHU \ EHEHU HQ ODV FRQYHUVDFLRQHV FRQ QRVRWURV PLVPRV HQ HO WUDWR FRQ ORV H[WHUQRV HQ<br />
HO YHVWLGR HQ OD FDPD HQ HO VXHxR HQ WRGDV QXHVWUDV DFFLRQHV HQ QXHVWURV PiV<br />
LQVLJQLILFDQWHV PRYLPLHQWRV \ HQ WRGR FXDQWR QRV URGHD ¢7HQHPRV XQD PHPRULD TXH VH<br />
FRPSODFH HQ UHFRUGDU GtDV IHOLFHV VHJ~Q HO PXQGR" 3UHVHQWpPRVOH ORV WHUULEOHV PRPHQWRV<br />
GH OD PXHUWH \ GHO MXLFLR ¢7HQHPRV XQD LPDJLQDFLyQ TXH TXLHUH YRODU KDFLD REMHWRV QR<br />
QHFHVDULRV R DO PHQRV QR ~WLOHV" $WpPRVOD ¢7HQHPRV XQ HQWHQGLPLHQWR TXH OH JXVWD<br />
GLVFXUULU FRVDV PiV EHOODV TXH FRQYHQLHQWHV" 6XMHWpPRVOR ¢7HQHPRV XQD YROXQWDG TXH VH<br />
DTXLHWD FXDQGR GHEtD FRUUHU" $JXLMRQHpPRVOD SRUTXH WRGR HVWR HV EXVFDU OR GLILFXOWRVR \ HV<br />
REUDU OR TXH QRV UHSXJQD 6L GHO DOPD SDViUDPRV D ORV VHQWLGRV ¢FXiQWRV PRGRV QR<br />
KDOODUtDPRV GH KDFHU OR PHMRU" ¢FXiQWDV RFDVLRQHV GH KDFHUOR FRQ SHUIHFFLyQ" \ ¢FXiQWRV<br />
PpULWRV ORV TXH YHQWXURVDPHQWH OR KDFHQ HQ WRGR" &RQIHVDPRV TXH VREUH HVWD PDWHULD QR<br />
HQWHQGHPRV FRVD \ SDUD FXPSOLU HQ DOJR OR TXH TXLVLpUDPRV GDU D HQWHQGHU \ QRVRWURV<br />
SUDFWLFDU OR VHQVLELOL]DUHPRV FRQ HO VLJXLHQWH VtPLO 8Q SODWHUR SULPHUDPHQWH VH IRUPD OD<br />
LGHD GH OD LPDJHQ GHO VDQWR TXH TXLHUH KDFHU OXHJR FRQVLJXH OD SODWD TXH QHFHVLWD SDUD<br />
GLFKR ILQ LQPHGLDWDPHQWH SURFXUD ORV PROGHV HQ TXH GHEH YDFLDUOR GHVSXpV DUUHJOD WRGRV<br />
VXV LQVWUXPHQWRV \ FXDQGR \D WRGR OR WLHQH DUUHJODGR GHVWLQD XQ GtD SDUD OD IXQGLFLyQ /R<br />
IXQGH GH KHFKR GpMDOR HQIULDU \ ELHQ SURQWR FRQ FLQFHO HQ PDQR FRPLHQ]D VX PD\RU<br />
WUDEDMR $GPLUHPRV VX SDFLHQFLD H LQGXVWULD FyPR VH FHUFLRUD VL OH KD VDOLGR DOJXQD SDUWH<br />
IDOVD FyPR YD VDFDQGR HO ORGR TXH VH OH KD TXHGDGR FyPR UHFRUUH FRQ HO FLQFHO FDGD XQD<br />
GH VXV SDUWHV FyPR DEXOWD FDGD XQR GH VXV SHUILOHV FyPR OH GD WRGR HO EULOOR TXH H[LJH VX<br />
REUD KDVWD TXH SRU ILQ TXHGD SHUIHFWD $Vt VRPRV ORV PLVLRQHURV VRPRV XQDV HVWDWXDV QR<br />
IDEULFDGDV GH SODWD QL GH RUR VLQR TXH GHEHQ FRPSRQHUVH GH ODV EHOODV FUHDWXUDV GH OD<br />
JUDFLD \ GH OD OLEHUWDG ORV PROGHV VRQ ORV VDQWRV SXHVWRV D QXHVWUD LPLWDFLyQ \<br />
SULQFLSDOPHQWH -HVXFULVWR \ VX GLYLQD 0DGUH \ ORV LQVWUXPHQWRV VRQ WRGDV ODV 5HJODV \ ORV<br />
6XSHULRUHV TXH WLHQHQ D VX FDUJR HO IDEULFDUQRV 7DQ KHUPRVR GtD FRPHQ]y HQ OD HQWUDGD DO<br />
QRYLFLDGR \ SULQFLSDOPHQWH HQ HO GtD GH ORV VDQWRV YRWRV SHUR SDUD TXH VDOJDPRV<br />
ILGHOtVLPDV LPiJHQHV GH QXHVWUR 6HxRU QRV KHPRV GH GHMDU ODEUDU GH WRGRV FUH\HQGR TXH<br />
pVWH HV VX ~QLFR GHEHU FRQ UHODFLyQ D QRVRWURV \ GH QXHVWUD SDUWH KHPRV GH HPSXxDU HO<br />
FLQFHO GH OD PRUWLILFDFLyQ UHFRUUHU WRGR FXDQWR KDFHPRV \ QR SHUGRQDUQRV OD PHQRU FRVD<br />
£2K PL 6DOYDGRU \ TXp EHOODV LPiJHQHV VDOGUtDPRV 6HUtDPRV FRPR 6DQVyQ TXH FRJLy OD<br />
PLHO GHO TXH HV PiV IXHUWH &I -F ! VHUtDPRV FRPR (VWHEDQ DO TXH OD DPDUJD
OOXYLD GH SLHGUDV VH OH KL]R GXOFH VHUtDPRV FRPR ORV PD\RUHV VDQWRV GH OD ,JOHVLD \ FRPR<br />
HOORV GLUtDPRV &UX] SHQDV \ WUDEDMRV FXDQWR PiV PHMRU<br />
(V WDQWR HO ELHQ TXH HVSHUR TXH HQ ODV SHQDV PH UHFUHR 4XLHUD FRQFHGHUPH PL -HV~V OD<br />
JUDFLD GH TXH FRPLHQFH GHVGH DKRUD D SUDFWLFDU FRQ WRGD H[DFWLWXG FXDQWR HVWi HVFULWR HQ<br />
HVWH FDStWXOR \ OR TXH FRQWLHQH HO SHUIHFWR PLVLRQHUR HQ OD SUiFWLFD VHJ~Q VH QRV GHVFULEH HQ<br />
OD YLGD GH QXHVWUR YHQHUDEOH PiUWLU 6HJ~Q pO HV XQ SHUIHFWR PLVLRQHUR DTXHO D TXLHQ HO<br />
HVStULWX DSRVWyOLFR OR KDFH WRGRSRGHURVR TXH VH HQFXHQWUD OOHQR GH DTXHOOD FLHQFLD HQ OD<br />
TXH VDQ 3DEOR SRQtD WRGD VX JORULD OD FLHQFLD GH -HV~V FUXFLILFDGR TXH OH KDFH GHFLU FRPR<br />
pO 6p YLYLU HQ SREUH]D \ Vp YLYLU HQ DEXQGDQFLD D WHQHU KDUWXUD \ D VXIULU KDPEUH D WHQHU<br />
DEXQGDQFLD \ D SDGHFHU QHFHVLGDG )OS !<br />
'HFLU XQ SHUIHFWR PLVLRQHUR HV GHFLU XQ VDQWR \ HV GHFLU XQ KRPEUH TXH SRVHH WRGDV ODV<br />
YLUWXGHV HQ HO PD\RU JUDGR GH SHUIHFFLyQ (V XQ KRPEUH TXH SRVHH OD SUXGHQFLD GLYLQD HO<br />
DFLHUWR HQ VXV RILFLRV OD GLVFUHFLyQ GH HVStULWXV XQD FRQGXFWD ySWLPD \ XQD IRUWDOH]D GH<br />
iQLPR \ XQD FRQVWDQFLD WDO TXH OR KDFHQ LQYHQFLEOH $Vt FRQ HVWRV GRQHV VREUHQDWXUDOHV<br />
FRQ HVWDV YHUGDGHUDV FXDOLGDGHV GHO FLHOR FRQ OD DXWRULGDG DSRVWyOLFD GH TXH OR KD UHYHVWLGR<br />
VX PLVLyQ \ FRQ OD FRPXQLFDFLyQ FRSLRVD GHO (VStULWX GHO 6HxRU TXHGD PLVLRQHUR FRPR<br />
WRGRSRGHURVR SDUD FRQYHUWLUORV D WRGRV (V XQ KRPEUH FX\D RFXSDFLyQ SULQFLSDO HV OD<br />
SUiFWLFD GH OD VDQWD LQGLIHUHQFLD \ SULQFLSDOPHQWH VH HQWUHJD D HOOD FXDQGR OD REHGLHQFLD KD<br />
GH GLVSRQHU GH VX SHUVRQD (Q HVWRV GtDV OH\HQGR HO /LEUR GH OD ,PLWDFLyQ PH HQFRQWUp FRQ<br />
HVWH SDVDMH +LMR PtR GpMDWH FRQGXFLU SRU Pt SRUTXH \R Vp OR TXH PiV WH FRQYLHQH $ OR TXH<br />
\R FRQWHVWp 6HxRU PLHQWUDV TXH PL YROXQWDG HVWp VLHPSUH XQLGD D OD YXHVWUD KDFHG GH Pt<br />
OR TXH RV SOD]FD 7RPiV GH .(03,6 ,PLWDFLyQ GH &ULVWR /LE ,,, !<br />
£2K ¢< FXiQWR DPR HO PLVWHULR GH OD 3URYLGHQFLD TXH PH KDFH YLYLU FRPR VL KXELHVH GH<br />
PRULU HO GtD VLJXLHQWH" (Q XQD FRPXQLGDG HQ OD TXH WRGRV REUDUDQ DVt WRGRV SRQGUtDQ VX<br />
FRQWHQWR HQ KDFHU OD YROXQWDG GH 'LRV HQ HOOD VyOR VH UHVSLUDUtD HO DLUH GH XQ DOPD FHOHVWLDO<br />
GH FDGD XQR GH ORV PLHPEURV EURWDUtD XQD DWPyVIHUD GH HGLILFDFLyQ TXH D WRGRV QRV<br />
HPEDOVDPDUtD FRQ HO EXHQ RORU GH -HVXFULVWR HO PiV EHOOR RUGHQ \ OD PiV SHUIHFWD<br />
UHJXODULGDG UHLQDUtDQ HQ WRGRV VXV HMHUFLFLRV \ WRGRV FRQWULEXLUtDQ D OD SUiFWLFD GH ODV VDQWDV<br />
FRVWXPEUHV TXH QRV OHJy QXHVWUR VDQWR SDGUH
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( '(618'$ '( 686 $3(7,726<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/RV DSHWLWRV VRQ OD FDXVD GH WRGR SHFDGR 3RU HVWR HO VDQWR UH\ 'DYLG QRV H[KRUWD<br />
SRGHURVDPHQWH D DSDUWDUQRV GH HOORV $SiUWDWH GHO PDO 6DO !<br />
(VWDQGR HQ HO PXQGR FRQ UD]yQ FUHtDPRV TXH QR QRV FRQYHQtD HVWD VHQWHQFLD GHO VDOPLVWD<br />
SRUTXH HV WDQWD OD FRUUXSFLyQ GH pO TXH QR UHVSLUD RWUD FRVD TXH OD PDOGDG SHUR HVWDQGR HQ<br />
OD &RQJUHJDFLyQ KHPRV GH VDEHU TXH QRV FRQYLHQH WDQWR SDUD DSDUWDUQRV GH ORV PDOHV<br />
JURVHURV GH HQWRQFHV FRPR GH RWURV GH QR PHQRUHV FRQVHFXHQFLDV 5HIOH[LRQHPRV XQ SRFR<br />
VREUH QRVRWURV PLVPRV \ KDOODUHPRV PXFKDV FRVDV GH TXp DSDUWDUQRV PXFKRV<br />
PHMRUDPLHQWRV TXH QRV UHFODPD OD 5HJOD PXFKRV DFWRV GH YLUWXG KHURLFD TXH SXGLpUDPRV<br />
KDEHU SUDFWLFDGR FRQ OR FXDO QR KDUtDPRV FLHUWDPHQWH RWUD FRVD TXH FXPSOLU FRQ OD<br />
VHQWHQFLD $SiUWDWH GHO PDO \ REUD HO ELHQ ,ELG!<br />
/D VHGH GH QXHVWURV DSHWLWRV VH HQFXHQWUD HQ ODV WUHV FRQFXSLVFHQFLDV GH TXH QRV KDEOD VDQ<br />
-XDQ HV GHFLU HQ OD FRQFXSLVFHQFLD GH OD FDUQH HQ OD FRQFXSLVFHQFLD GH ORV RMRV \ HQ OD<br />
VREHUELD GH OD YLGD &IU ,-Q ! (OODV SURGXFHQ WRGRV ORV PDOHV FRQGHQDQ PXFKDV<br />
DOPDV \ ODV SULYDQ GH OD HWHUQD JORULD \ QXHVWUR 6HxRU -HVXFULVWR TXH YLQR D UHGLPLUQRV<br />
YLQR D SHOHDU \ GHVWUXLU HVDV FRQFXSLVFHQFLDV \ SRU OR WDQWR ORV DSHWLWRV TXH QDFHQ GH HOODV<br />
pVWH HV HO SULQFLSDO GHEHU GH WRGR PLVLRQHUR 2LJiPRVOR GH VDQ 9LFHQWH HQ OD 5HJOD 1XHVWUR<br />
6HxRU YLQR DO PXQGR SDUD UHLQVWDXUDU HO VHxRUtR GH VX 3DGUH VREUH ODV DOPDV<br />
UHVFDWiQGRODV SDUD HOOR GHO GHPRQLR TXH ODV KDEtD UDSWDGR FRQ HQJDxR DVWXWR D WUDYpV GHO<br />
GHVHR LQFRQWURODGR GH ULTXH]D GH KRQUD \ GH SODFHU<br />
3DUHFLy FRQYHQLHQWH D HVWH GXOFtVLPR 6DOYDGRU OXFKDU FRQWUD VX DGYHUVDULR FRQ DUPDV<br />
RSXHVWDV HV GHFLU FRQ OD SREUH]D FDVWLGDG \ REHGLHQFLD OR TXH KL]R KDVWD PRULU<br />
3RU HVR WRGRV \ FDGD XQR JXDUGDUHPRV FRQ ILGHOLGDG \ SHUVHYHUDQFLD SREUH]D FDVWLGDG \<br />
REHGLHQFLD VHJ~Q OR H[LJH OD QDWXUDOH]D GH QXHVWUD &RQJUHJDFLyQ 5&0 !<br />
'H GRQGH UHVXOWD TXH WHQHPRV OD REOLJDFLyQ LPSUHVFLQGLEOH GH GHVWUXLU HVWRV DSHWLWRV<br />
GHVRUGHQDGRV VLUYLpQGRQRV SULQFLSDOPHQWH GH ORV PHGLRV GH QXHVWUR 6HxRU \ OD WHQHPRV GH<br />
XQ PRGR HVSHFLDO FXDQGR VH WUDWD GH ORV SURSLRV DSHWLWRV ¢< TXLpQ FXPSOH FRQ HVWD 5HJOD"<br />
&RQ WRGD H[DFWLWXG VRQ PX\ SRFRV ORV PLVLRQHURV TXH OR FRQVLJXHQ SHUR WDPELpQ HV FLHUWR<br />
TXH OR ORJUDQ D PHGLGD TXH DOFDQ]DQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG GH PRGR TXH HO GHVQXGDUVH<br />
XQR GH VXV DSHWLWRV HV OD VHJXQGD YHQWDMD GH XQ PLVLRQHUR KXPLOGH &XDQGR KDEODPRV GH<br />
ORV DSHWLWRV GH TXH QRV KHPRV GH GHVQXGDU HQ IXHU]D GH OD PLVPD VHQWHQFLD $SiUWDWH GHO<br />
PDO \ REUD HO ELHQ 6DO ! GHO VDQWR SURIHWD UH\ QR LQWHQWDPRV KDEODU GH ORV DSHWLWRV<br />
LQYROXQWDULRV TXH VH OHYDQWDQ HQ QXHVWUD FDUQH HQ QXHVWUR GHVHR HQ QXHVWUR FRUD]yQ \ HQ<br />
VXV DIHFWRV SRUTXH QR FRQVLQWLpQGRORV MDPiV KDEUi IDOWD SRUTXH HO VHQWLU QR HV FRQVHQWLU HO<br />
SHQVDU HO PDO QR HV TXHUHUOR GRQGH QR KD\ YROXQWDG MDPiV KDEUi FRQVHQWLPLHQWR \ QR KD\<br />
FRQVHQWLPLHQWR GRQGH QR KD\ DGYHUWHQFLD $FRUGpPRQRV ELHQ GH HVWD GRFWULQD \ QRV<br />
OLEUDUHPRV GH PXFKDV SHQDV GLOXFLGDUHPRV PXFKDV GXGDV \ YLYLUHPRV HQ JUDQGH SD] 3HUR<br />
Vt YDPRV D WUDWDU GH ORV DSHWLWRV GHVRUGHQDGRV YROXQWDULRV TXH FRQVHQWLPRV \ GH ORV TXH QRV<br />
KHPRV GH GHVQXGDU OR FXDO HIHFW~D DGPLUDEOHPHQWH HO PLVLRQHUR KXPLOGH
1~PHUR GH HVWRV DSHWLWRV<br />
7HQJDPRV SRU FLHUWR TXH VLHPSUH KHPRV GH WHQHU DSHWLWRV \ DXQ H[SHULPHQWDU VREUH<br />
QRVRWURV VXV IXQHVWRV UHVXOWDGRV SRUTXH VRQ HQ Q~PHUR FRPR ODV DUHQDV GHO PDU 6DQ 3DEOR<br />
YD D GLULJLUQRV HQ HVWH SXQWR FXDQGR QRV DILUPD TXH OD FDUQH VH OHYDQWD FRQWUD HO HVStULWX \<br />
HO HVStULWX FRQWUD OD FDUQH &I *D ! TXH VHQWtD HQ Vt PLVPR XQD OH\ HQ WRGRV VXV<br />
PLHPEURV TXH OR DUUDVWUDED DO SHFDGR 5P ! \ TXH VL ELHQ HV YHUGDG TXH QR WHQtD<br />
EDVWDQWHV IXHU]DV SDUD KDFHUOR FRQVHQWLU WDPELpQ OR HV TXH OH KDFtD H[SHULPHQWDU ORV HIHFWRV<br />
GH VX PLVHULD (VWD JXHUUD TXH IRUPD QXHVWUD YLGD HV OD UHEHOLyQ FRQWLQXD GH QXHVWURV<br />
DSHWLWRV UHEHOLyQ TXH GXUD KDVWD OD PXHUWH 'LRV FLHUWDPHQWH QR QRV KL]R DVt VLQR TXH<br />
VDOLPRV GH VXV PDQRV FUHDGRUDV LQPDFXODGDV \ EHOODV FRPR HO FiOL] GH OD IORU VDOLPRV<br />
FXiGUXSOHPHQWH DGRUQDGRV FRQ ODV DGPLUDEOHV JUDFLDV GHO GRQ GH LQWHJULGDG GHO GRQ GH OD<br />
HOHYDFLyQ GHO GRQ GH OD FLHQFLD \ GHO GRQ GH OD LQPRUWDOLGDG VDOLPRV VLHQGR ORV UH\HV GH OD<br />
FUHDFLyQ \ KHFKRV D LPDJHQ \ VHPHMDQ]D GH QXHVWUR &UHDGRU &I *Q ! \ VDOLPRV<br />
FRQ WDQWD LQRFHQFLD \ IDFXOWDG GH PHUHFHU TXH GHVSXpV GH KDEHU SDVDGR DOJXQRV GtDV HQ HVWH<br />
PXQGR KDEUtDPRV LGR D YLYLU OD YLGD HWHUQD HQ OD JORULD (O *pQHVLV TXH DVt QRV GHVFULEH OR<br />
TXH HV HO KRPEUH TXH QRV SDWHQWL]D HO YDORU GH OD REHGLHQFLD TXH QRV UHILHUH OD PLVHUDEOH<br />
FDtGD GH QXHVWURV SULPHURV SDGUHV QRV HQVHxD WDPELpQ TXH D OD SpUGLGD GH OD MXVWLFLD<br />
RULJLQDO VLJXLy OD UHEHOLyQ GH WRGRV QXHVWURV DSHWLWRV &I *Q ! < DO PRGR TXH DO UHWLUDUVH<br />
HO VRO GH QXHVWUR KHPLVIHULR OXHJR TXHGDPRV URGHDGRV SRU ODV WLQLHEODV DVt VHSDUDGR GH<br />
QRVRWURV HO DVWUR GH OD MXVWLFLD RULJLQDO TXHGDPRV OXHJR HQYXHOWRV HQ OD VRPEUD GH QXHVWURV<br />
DSHWLWRV 7RGDV ODV FUHDWXUDV SDVDURQ D VHU SDUD QRVRWURV REVWiFXORV HQ YH] GH HORFXHQWHV<br />
YRFHV TXH QRV FRQGXMHVHQ DO 6HxRU WRGRV QRV VHQWLPRV YLFLDGRV LQWHULRU \ H[WHULRUPHQWH HQ<br />
OXJDU GH ORV GRQHV GH LQWHJULGDG \ HOHYDFLyQ WRGRV WHQHPRV XQ LQPHQVR FDPSR GH<br />
LQQXPHUDEOHV WHQWDFLRQHV WRGRV VHQWLPRV ORV KDODJRV GH XQD FDUQH VLHPSUH UHEHOGH WRGRV<br />
QRV LQFOLQDPRV D PLO EODQGXUDV TXH DSHWHFH QXHVWUR FRUD]yQ \ WRGRV QRV KDOODPRV LQFLWDGRV<br />
D VHJXLU ODV YLFLRVDV FRUUXSWHODV GHO PXQGR GHPRQLR \ FDUQH £2K 6DOYDGRU \ FXiQWD<br />
PLVHULD %LHQ SRGHPRV FRQFOXLU TXH XQD SHUVRQD GHO PXQGR HV HQ JUDQ PDQHUD GLItFLO TXH<br />
HVWp VLQ SHFDGR SRUTXH ORV DSHWLWRV GHVRUGHQDGRV OR SURYRFDQ VLQ FHVDU £3HUR \ TXp ¢$ ORV<br />
KRPEUHV HVSLULWXDOHV OHV VHGXFH OR PLVPR" 6DQ 3DEOR VH KDFH FDUJR GH HVWD FXHVWLyQ<br />
UHFRUUH WRGRV ORV HVWDGRV VLQ H[FHSWXDU ORV PiV SHUIHFWRV TXH SDUHFH TXH KDQ OOHJDGR D OD<br />
FXPEUH GH OD SHUIHFFLyQ \ FRQFOX\H TXH H[SHULPHQWDQ ORV HIHFWRV GH ORV DSHWLWRV 7RGDV ODV<br />
FUHDWXUDV 5P !<br />
< SDUD TXH QDGLH GXGDVH pO QRV HMHPSOLILFD HQ VX PLVPD SHUVRQD OD GRFWULQD TXH QRV<br />
HQVHxy 6H PH KD GDGR HO HVWtPXOR R DJXLMyQ GH PL FDUQH XQ iQJHO GH 6DWDQiV SDUD TXH<br />
PH DERIHWHH 3RU HVWH PRWLYR WUHV YHFHV URJXp DO 6HxRU TXH OR DOHMDVH GH Pt 3HUR pO PH<br />
GLMR PL JUDFLD WH EDVWD TXH PL IXHU]D VH PXHVWUD SHUIHFWD HQ OD IODTXH]D &R !<br />
3HUR DO PLVPR WLHPSR QRV DVHJXUD TXH FRQ OD JUDFLD GH 'LRV HVWi HQ QXHVWUDV PDQRV HO<br />
YHQFHU ORV DSHWLWRV FXDQWDV YHFHV VH QRV UHEHOHQ \ TXH SRGHPRV GRPLQDUORV FRPSOHWDPHQWH<br />
\ SRU GHFLUOR FRQ ODV SDODEUDV GHO *pQHVLV 0DV GH FXDOTXLHU PRGR VX DSHWLWR HVWDUi EDMR WX<br />
PDQGR \ W~ OH GRPLQDUiV *Q !<br />
7DO HV OD VHJXQGD YHQWDMD GHO KXPLOGH YHQFHU HVWRV DSHWLWRV GHVQXGDUVH GH WRGRV HOORV \ QR<br />
DGPLWLUORV QL HQ OD PHQRU SDUWH 0DV SDUD TXH OD KXPLOGDG SURGX]FD HQ QRVRWURV WDQ<br />
JORULRVRV HIHFWRV QR KD GH VHU DTXHOOD KXPLOGDG PDOD GH OD TXH GLFH HO (FOHVLiVWLFR +D\<br />
TXLHQ PDOLFLRVDPHQWH VH KXPLOOD SHUR VX FRUD]yQ HVWi OOHQR GH GROR (FOR ! SRUTXH<br />
OD KXPLOGDG SXUDPHQWH H[WHULRU TXH XQR ILQJH HV XQD JUDQGH VREHUELD VLQR TXH KD GH VHU OD<br />
KXPLOGDG LQWHULRU TXH EURWD GHO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ \ TXH QR FRQVLVWH HQ VRODV
H[WHULRULGDGHV VLQR SULQFLSDOPHQWH HQ OD HOHFFLyQ GH OD PHQWH ¢< SRU TXp QR QRV<br />
KXPLOODUHPRV" ¢2 VRPRV SHFDGRUHV R LPSHUIHFWRV R MXVWRV" 6L OR SULPHUR KHPRV GH<br />
KXPLOODUQRV FRQ VROR HO UHFXHUGR GH QXHVWURV SHFDGRV VL OR VHJXQGR KHPRV GH KXPLOODUQRV<br />
PiV FRQ OD VROD UHIOH[LyQ GH ODV SUHFLRVDV JUDFLDV TXH KHPRV PHQRVSUHFLDGR \ VL OR<br />
WHUFHUR KHPRV D~Q GH KXPLOODUQRV PHMRU SRUTXH VyOR SRU OD JUDFLD VRPRV OR TXH VRPRV \<br />
SRUTXH DQWH 'LRV QR VRPRV PiV TXH OR TXH GLFH ,VDtDV 7RGDV ODV QDFLRQHV VRQ HQ SUHVHQFLD<br />
GHO 6HxRU FRPR VL QR IXHUDQ ,V !<br />
1RV KHPRV GH DSDUWDU GH HOORV<br />
(O TXH GD FXPSOLPLHQWR D VXV DSHWLWRV \ ORV VDWLVIDFH HVWi PX\ OHMRV GH DSDUWDUVH GH HOORV \<br />
QHFHVLWD WUDEDMDU QR SRFR SDUD ORJUDUOR 'DU FXPSOLPLHQWR D ORV DSHWLWRV HV OR PLVPR TXH<br />
KDEHUORV FRQVHQWLGR \ HV KDEHU REUDGR FRPR XQ YDOLHQWH VREHUELR DO SDVR TXH HO TXH ORV<br />
UHVLVWH FRQ YDORU REUD FRQ KXPLOGDG SURIXQGD ¢4XLpQ HQVXFLD VXV PDQRV VLQR DTXHO TXH<br />
PDQHMD OD SH]" < PLHQWUDV SHUPDQH]FD WHQLHQGR OD LQPXQGLFLD ¢FRPR SRGUi HVWDU OLPSLR"<br />
3XHV DVt VXFHGH HQ HO DVXQWR GH TXH WUDWDPRV SRUTXH VRPRV HQVXFLDGRV VLHPSUH TXH KHPRV<br />
REUDGR VHJ~Q OD OH\ GH ORV DSHWLWRV \ QR SRGHPRV TXHGDU OLPSLRV GH VX PDQFKD VLQR<br />
DSDUWiQGRQRV GH HOORV £2MDOi TXH SUDFWLFiUDPRV HO GRFXPHQWR GH VDQ 3DEOR TXH QRV H[KRUWD<br />
D KXLU GH WRGRV HOORV 9HUGDG HV TXH KHPRV GHMDGR HO PXQGR \ TXH KHPRV TXLWDGR GH<br />
QRVRWURV ORV DSHWLWRV TXH QRV FRPXQLFDED OD GHIRUPLGDG GHO SHFDGR JUDYH SHUR HVWD PLVPD<br />
UD]yQ ¢QR QRV REOLJD D TXLWDU WRGRV ORV TXH WHQHPRV GH XQD VROD YH]" QR VLQR TXH KHPRV<br />
GH WUDEDMDU SRU DGTXLULU OD VDQWtVLPD GHVQXGH] GH ORV TXH D~Q KHPRV FRQVHUYDGR 1RWpPRVOR<br />
ELHQ VRQ LQQXPHUDEOHV ORV TXH EURWDQ GH QXHVWUR FXHUSR \ DOPD GH QXHVWURV VHQWLGRV \<br />
SRWHQFLDV \ GH QXHVWUR FRUD]yQ \ DIHFWRV \ QRWHPRV D~Q PHMRU TXH VyOR HO KXPLOGH ORJUD<br />
WDQ IHOL] YLFWRULD SRUTXH VyOR D pO OH FRQFHGH HO 6HxRU OD JUDFLD 'LRV GD VX JUDFLD D ORV<br />
KXPLOGHV 6W 3 !<br />
LGyODWUD \ HUDQ SURYRFDGRV FRQ HO HMHPSOR SDUD TXH FRPHWLHVHQ WRGD PDOGDG VH OHV KDFtDQ<br />
D HVWH ILQ SURSRVLFLRQHV GH HQJUDQGHFLPLHQWR FRQ ODV TXH SRGUtDQ VDWLVIDFHU FRPSOHWDPHQWH<br />
VXV SDVLRQHV GHVRUGHQDGDV \ TXH VLQ GXGD UHFLELUtDQ DGHPiV VDWLVIDFFLyQ FXPSOLGD HQ OR<br />
TXH HOORV PiV TXLVLHVHQ 3HUR ¢TXp OHV GLFH" £+XLG KXLG KXLG ,V !<br />
7UHV YHFHV VH OR UHSLWH SRUTXH VH WUDWDED GH LPSRUWDQWH DVXQWR GH REUDU R QR VHJ~Q ORV<br />
DSHWLWRV ¢< QR HV pVWH QXHVWUR DVXQWR" ¢1R VH WUDWD GH OR PiV LPSRUWDQWH TXH HV QXHVWUD<br />
SHUIHFFLyQ" 3HUR SHUIHFFLyQ TXH VyOR VH FRQVLJXH HQ IXHU]D GH OD GHVQXGH] GH QXHVWURV<br />
DSHWLWRV £)HOL] HO KXPLOGH SRUTXH OD DOFDQ]DUi<br />
+HPRV GH OLPSLDUQRV GH VXV PDQFKDV<br />
(Q HIHFWR ORV TXH \D QRV KHPRV PDQFKDGR FRQ ORV DSHWLWRV TXH EURWDQ GHO PXQGR GHO<br />
GHPRQLR \ GH OD FDUQH QR QRV EDVWD DSDUWDUQRV GH HOORV VLQR TXH HV SUHFLVR DGHPiV<br />
SXULILFDUQRV GH ODV PDQFKDV TXH QRV GHMDURQ 'HMDUORV HV QHFHVDULR SHUR HV LQGLVSHQVDEOH<br />
DxDGLU OD SXULILFDFLyQ DQXQFLDGD D ILQ GH UHFREUDU ODV IXHU]DV HVSLULWXDOHV SHUGLGDV \ ORJUDU<br />
FRQ HVWH PHGLR QXHVWUD DQWLJXD UREXVWH] ¢&XiQWRV VRQ ORV TXH UHFRQRFLGRV VXV GHIHFWRV ORV<br />
OORUDQ FRQYHQLHQWHPHQWH" £$K VRQ PX\ SRFRV SXHV QR LPLWHPRV D ORV PXFKRV SRUTXH<br />
VLJXHQ XQ FDPLQR TXH SDUHFH VHJXUR SHUR TXH ORV FRQGXFLUtD D OD SHUGLFLyQ 9HDPRV VL QR<br />
FyPR OR KL]R 'DYLG HQ ORV GRV SHFDGRV TXH FRPHWLy (Q HO SULPHUR DSDUWyVH GH OR PDOR \<br />
DXQ GH OD RFDVLyQ GHO SHFDGR \ HQ VHJXLGD FRQ OiJULPDV GH VDQJUH GH VX FRQWULWR FRUD]yQ<br />
VH SXULILFDED &I 6 !<br />
¢< FXiQWRV PRPHQWRV QR HPSOHy" ¢&XiQWDV KRUDV ODV TXH SDVy HQ OD FRPSXQFLyQ"<br />
¢&XiQWRV GtDV QR WXYR RWUR DOLPHQWR TXH HO OODQWR" ¢&XiQWDV QRFKHV WXYR SRU VXHxR<br />
WRUUHQWHV GH OiJULPDV TXH GHUUDPDED" %DVWH GHFLU TXH HQWRQFHV FRPSXVR HO FHOHEpUULPR<br />
0LVHUHUH 6DO ! \ TXH OH SHGtD D 'LRV TXH OR GHMDUD WDQ OLEUH GH OD LQLTXLGDG \ WDQ ELHQ<br />
ODYDGR TXH TXHGDVH VX DOPD EODQFD FRPR OD QLHYH ¢3RU TXp SXHV QR QRV ODYDUHPRV FRQ<br />
OiJULPDV GH XQ FRUD]yQ FRQWULWR KDELHQGR VLGR WDQWDV YHFHV HO MXJXHWH GH QXHVWURV DSHWLWRV"<br />
(Q RWUD RFDVLyQ WXYR XQ DSHWLWR GHVRUGHQDGR GH JORULD PXQGDQD PDQGD KDFHU XQ SDGUyQ GH<br />
WRGRV VXV VROGDGRV VH FRPSODFH HQ ORV QXPHURVRV PLOHV TXH OH SHUWHQHFHQ \ FRQVLHQWH 0DV<br />
¢TXp KDFH HQ VHJXLGD" 5HFRQRFH VX IDOWD \ OD GHWHVWD FRPSOHWDPHQWH \ FRPLHQ]D D OORUDUOD<br />
FRQ DPDUJDV OiJULPDV \ RIUHFH WRGR VX UHLQR WRGD VX IDPLOLD \ OR TXH PiV TXLHUH DXQ D Vt<br />
PLVPR D 'LRV FRPR XQ KRORFDXVWR GHVWLQDGR D GHVHQRMDUOR &I 6 ! < DVt ORJUy HO<br />
SHUGyQ FRPSOHWR GH DPERV SHFDGRV < QRVRWURV PiV LOXPLQDGRV TXH 'DYLG ¢QR OR<br />
KDUHPRV" 1RVRWURV PiV SULYLOHJLDGRV TXH HVWH VDQWR UH\ ¢QR OR KDUHPRV" 1RVRWURV PiV<br />
HQULTXHFLGRV TXH HVWH SRWHQWDGR GHO XQLYHUVR ¢QR OR KDUHPRV" < QRVRWURV WUDWDGRV FRQ<br />
PD\RUHV PXHVWUDV GH DPRU \ GH WHUQXUD GH SLHGDG \ GH PLVHULFRUGLD ¢QR KDUHPRV OR TXH<br />
KL]R 'DYLG" £2K 6DOYDGRU \ FXiQ PDO FRUUHVSRQGHUtDPRV D WXV LQDJRWDEOHV EHQHILFLRV \D<br />
TXH WRGD OD &RQJUHJDFLyQ QRV H[KRUWD D SUDFWLFDU OD VHQWHQFLD £$SiUWDWH GHO PDO \ REUD HO<br />
ELHQ 6DO !<br />
¢&XiO VHUi SXHV QXHVWUR UHPHGLR" ¢3RU YHQWXUD GHVFRQVRODUQRV HQ GHPDVtD" £$K QR QRV<br />
SHUPLWD HO 6HxRU VHPHMDQWH VREHUELD $SDUWpPRQRV Vt GH WRGD RFDVLyQ GLVSRQJDPRV<br />
QXHVWUR FRUD]yQ SDUD HO DUUHSHQWLPLHQWR WUDWHPRV D WRGRV FRQ SDUWLFXODU DPDELOLGDG<br />
VRFRUUiPRVORV FRQ WRGR DIHFWR \ VXMHWHPRV QXHVWUDV IDOWDV DO WULEXQDO GH OD SHQLWHQFLD<br />
HPSOHHPRV QXHVWUD YLGD HQ JHPLUODV ELHQ \ DEUD]DGRV FRQ OD KXPLOGDG ORJUDUHPRV YLFWRULD<br />
FRPSOHWD GH QXHVWURV DSHWLWRV
&yPR ORV DSHWLWRV DEDWHQ DO TXH ORV FRQVLHQWH<br />
1R HVWi QXHVWUR GDxR HQ VHQWLU ORV DSHWLWRV GHQWUR GH QRVRWURV PLVPRV \ DXQ H[SHULPHQWDU<br />
OR PiV IHR \ FDUQDO SRUTXH HVWR VH KDOOD HQ QRVRWURV VLQ HO FRQVHQWLPLHQWR GH OD SURSLD<br />
YROXQWDG \ VLQ YROXQWDG QR KD\ SHFDGR < VDQ 3DEOR SDUD QXHVWUD LQVWUXFFLyQ \ FRQVXHOR<br />
QR VH DYHUJ HQ]D GH KDFHUQRV VDEHU TXH D SHVDU GH VX UHVLVWHQFLD VHQWtD OD JUDQ PLVHULD<br />
3HUR DGYLHUWR RWUD OH\ HQ PLV PLHPEURV 5P !<br />
1XHVWUR PDO HVWi HQ GHMDU TXH ORV DSHWLWRV VH OHYDQWHQ FRQWUD HO HVStULWX HQ GDUOHV<br />
HVSHUDQ]DV GH TXH XQ GtD SRGUiQ YHQFHU \ HQ SHUPLWLU TXH QRV GRPLQHQ GHELHQGR QRVRWURV<br />
GRPLQDUORV D HOORV VHJ~Q OD SURPHVD GH QXHVWUR 6HxRU 7~ GRPLQDUDV HO DSHWLWR *Q !<br />
1XHVWUR PDO HVWi HQ TXH QRVRWURV PLVPRV DOLPHQWDPRV ORV DSHWLWRV GH YHU GH RtU GH JXVWDU<br />
GH ROHU \ GH WRFDU \ ODV FRQFXSLVFHQFLDV GH LPDJLQDU GH UHFRUGDU GH VDEHU GH TXHUHU \ GH<br />
DPDU FRQ OR FXDO FUHFHQ GHVPHGLGDPHQWH FREUDQ XQD IXHU]D SURGLJLRVD \ GRPLQDQ DO<br />
PLVPR TXH ORV GHELHUD KDEHU YHQFLGR<br />
£4Xp DEDWLPLHQWR HO GH VHPHMDQWHV UHOLJLRVRV 9LYHQ VXMHWRV GH VXV SDVLRQHV DYDVDOODGRV GH<br />
VXV FRQFXSLVFHQFLDV SHUGLGRV SRU VXV DSHWLWRV \ YXHODQ SUHFLSLWDGRV D XQD IDWDO SHUGLFLyQ<br />
£4Xp DE\HFFLyQ WDQ YHUJRQ]RVD FRPR LQ~WLO &RQ VX DIHFWR SUHYDULFDGR YXHODQ YHORFHV PDV<br />
QR FXDO iJXLODV JHQHURVDV TXH KLHQGHQ ORV DLUHV OXPLQRVRV SHUR Vt FRPR FXHUYRV KRUULEOHV<br />
FRPR DQLPDOHV LQPXQGRV \ DERPLQDEOHV FRUUHQ WUDV ORV FDGiYHUHV FRUURPSLGRV TXH VyOR<br />
GHVSLGHQ SXWUHIDFFLyQ \ TXHGDQ H[FOXLGRV GHO OLPStVLPR WUDWR FRQ 'LRV<br />
£4Xp DEDWLPLHQWR \ TXp GHVYHQWXUD WDQ JUDQGH 2EUDQ SHUR IXQGDGRV HQ OD PHQWLUD HQ OD<br />
YDQLGDG \ HQ ORV HQJDxRV \ VH DSDVLRQDQ SRU WRGR OR LQPXQGR VH GHMDQ DUUDVWUDU GH OR<br />
GHVRUGHQDGR \ PXHUHQ VLQ HQFRQWUDU OD VDWLVIDFFLyQ DSHWHFLGD ¢< QR HV HVWR PLVPR HO<br />
UHWUDWR TXH QRV KDFH HO (VStULWX 6DQWR GH ORV TXH VH GHMDQ YHQFHU GH VXV DSHWLWRV"<br />
6LQ GXGD DOJXQD SRUTXH VH ORV UHSUHVHQWD VLJXLHQGR GHVDIRUDGRV HO FDPLQR TXH HOORV WUD]DQ<br />
\ ORV HQFXHQWUD VLHPSUH LQVDFLDEOHV \ FRQ HO PD\RU DEDWLPLHQWR FRPR LQVDFLDEOH HV OD WLHUUD<br />
TXH QXQFD VH KDUWD GH DJXD H LQVDFLDEOH HO IXHJR TXH VLHPSUH SLGH OHxD H LQVDFLDEOH HO<br />
LQILHUQR TXH MDPiV VH VDWLVIDFH SHUR PiV LQVDFLDEOH HV WRGDYtD OD ERFD OXMXULRVD PiV HO<br />
YLHQWUH TXH VyOR UHVSLUD JXVWR \ PiV HO FRQMXQWR GH WRGRV VXV DSHWLWRV £'HVYHQWXUDGR<br />
VREHUELR 3RUTXH D HVWH DEDWLPLHQWR WH FRQGXFH WX DPRU GHVRUGHQDGR D OD SURSLD H[FHOHQFLD<br />
&yPR HQQREOHFHQ DO TXH ORV UHVLVWH<br />
8Q VDQWR QRV KD GLFKR (O TXH QR REHGHFH D VXV DSHWLWRV YXHOD OLEUH \ VLQ HVWRUERV SRU HO<br />
FDPLQR GH XQD SHUIHFFLyQ PX\ HOHYDGD \ DO PRGR TXH HO iJXLOD VXVWHQWDGD SRU VXV DODV<br />
SHUPDQHFH HQ OR DOWR GH ORV FLHORV DVt HO KXPLOGH SRU OD IXHU]D TXH UHFLEH GH OD UHVLVWHQFLD<br />
D ORV DSHWLWRV SHUPDQHFH HQ OD FXPEUH GH OD HOHYDGD SHUIHFFLyQ<br />
£4Xp DQLPR QR KHPRV GH WHQHU SDUD YHQFHUQRV D QRVRWURV PLVPRV \ GH HVWH PRGR<br />
GHVQXGDUQRV GH WRGRV ORV DSHWLWRV 'RPLQiQGRQRV DVt YRODUHPRV IHUYRURVRV FRPR DTXHOORV<br />
FXDWUR YLYLHQWHV VHQVLWLYRV GH (]HTXLHO &I (] ! FRPR HOORV QR YROYHUHPRV DWUiV HQ<br />
ORV REVHTXLRV TXH GDPRV DO 6HxRU FRPR HOORV YRODUHPRV YHOR]PHQWH KDFLD HO HVStULWX<br />
GLYLQR FRPR HOORV QRV KDOODUHPRV UHYHVWLGRV GH RMRV SDUD SRGHU RIUHFHU D 'LRV REUDV<br />
SHUIHFWtVLPDV FRPR HOORV YRODUHPRV FXDO iJXLODV UDPSDQWHV WUDV ORV DIHFWRV GH -HV~V \<br />
FRPR HOORV YRODUHPRV DO /tEDQR HQ GRQGH QRV UHYHVWLUHPRV GH XQD SHUIHFFLyQ DGPLUDEOH<br />
'RPLQiQGRQRV YRODUHPRV FRPR ORV VHUDILQHV GH ,VDtDV &I ,V ! DOUHGHGRU GHO WURQR GH<br />
'LRV YRODUHPRV IODPHDQGR OODPDV DUGRURVDV GHO PiV SXUR DPRU YRODUHPRV OLJHUtVLPRV<br />
KDFLD OD SHUIHFFLyQ GHO SUyMLPR YRODUHPRV DIHFWXRVtVLPRV SURFXUDQGR KDFHUQRV PiV \ PiV
VDQWRV \ YRODUHPRV HQ ILQ FRPR GLYLQDV QXEHV GHVWLQDGDV D IHFXQGDU FRQ FHOHVWLDO URFtR<br />
ORV MDUGLQHV GHO 6DOYDGRU £2K IHOL] £RK YHQWXURVR KXPLOGH 7~ DOFDQ]DV OD YLFWRULD GH WXV<br />
DSHWLWRV \ WH VDQWLILFDV \ WH KDFHV VDQWR ¢4XLpQ GH QRVRWURV QR VH GDUi D OD SUiFWLFD GH OD<br />
KXPLOGDG YHUGDGHUD"<br />
$ ILQ GH TXH \R DOFDQFH HVWD GHVQXGH] GH DSHWLWRV KDUp OR VLJXLHQWH<br />
5HFRQRFHU PLV PXFKRV DSHWLWRV TXH WRGRV ORV WHQJR TXH WRGRV SXHGHQ GHFODUDUPH OD<br />
JXHUUD KR\ PLVPR \ HQ FRQVHFXHQFLD PH KDUp PX\ FDXWR \ PH KXPLOODUp KDVWD OR VXPR<br />
&RQYHQFHUPH ELHQ GH TXH HO YHQFHU R VHU YHQFLGR GHSHQGH GH Pt TXH FXDQGR ORV<br />
DSHWLWRV PH YHQFHQ HV SRUTXH HFKDQGR D XQ ODGR OD JUDFLD KH TXHULGR VHU YHQFLGR \<br />
FXDQGR ORV YHQ]R TXH SXHGR KDFHUOR VLHPSUH HV SRUTXH KH XVDGR GH PL OLEUH DOEHGUtR \ KH<br />
REUDGR FRQ HO SRGHU GH OD JUDFLD<br />
4XH QR KD\ SHFDGR VLQ YROXQWDG QL YROXQWDG VLQ FRQVHQWLPLHQWR QL FRQVHQWLPLHQWR VLQ<br />
DGYHUWHQFLD<br />
4XH SURFXUDUp YHQFHU DOJR GH PLV DSHWLWRV WRGRV ORV GtDV TXH QR FRQFHGHUp OD PHQRU<br />
WUHJXD D ORV TXH PH DVDOWDUHQ \ TXH QR OHV FRQFHGHUp RWUR DOLYLR TXH OR TXH H[LJLHUH OD<br />
FDULGDG R OD QHFHVLGDG<br />
&XDWUR FRVDV TXH SUDFWLFD HO SHUIHFWR PLVLRQHUR FX\R PRGHOR YDPRV D GHVFULELU 8Q<br />
PLVLRQHUR HQ IXHU]D GH VX VDFHUGRFLR KD UHFLELGR OD PLVPD PLVLyQ GH -HVXFULVWR HVWi<br />
GHVWLQDGR D WUDEDMDU HQ OD VDOYDFLyQ GH ORV KRPEUHV \ GHEH UHSUHVHQWDUOR QR VyOR SRU HO<br />
FDUiFWHU TXH KD UHFLELGR \ SRU ODV IXQFLRQHV VDJUDGDV TXH HVWi OODPDGR D GHVHPSHxDU VLQR<br />
TXH WDPELpQ OR GHEH UHSURGXFLU HQ VX LQWHULRU \ H[WHULRU (Q VX LQWHULRU SRUTXH VXV<br />
SHQVDPLHQWRV GHEHQ VHU ORV GHO KRPEUH 'LRV VXV GHVHRV ORV GHO KRPEUH 'LRV VXV DIHFWRV<br />
GHEHQ FRQIXQGLUVH FRQ ORV DIHFWRV GHO KRPEUH 'LRV KDVWD TXH SXHGD GHFLU FRQ VDQ 3DEOR<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 9$ 6,(035( $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
3RFDV FRVDV VRQ WDQ DJUDGDEOHV DO DOPD FRPR HVWH VDQWR HMHUFLFLR GH LU VLHPSUH D 'LRV \<br />
HMHUFLFLR TXH YHQWXURVDPHQWH QRV REOLJD FRPR UHOLJLRVRV
8QD WULVWH H[SHULHQFLD QRV HQVHxD TXH QDGLH TXH VH GHMH GRPLQDU SRU ORV UHVSHWRV KXPDQRV<br />
HV DSWR SDUD LU D 'LRV \ PXFKR PHQRV SDUD VHJXLU HVWH FDPLQR GHO PRGR TXH FRQYLHQH D XQ<br />
UHOLJLRVR PDV DO FRQWUDULR FXDQGR OOHJD D GDUOH OD PXHUWH HQWRQFHV VH KDFH XQ VDQWR GH<br />
SULPHU RUGHQ $ VDQ 3DEOR OR YHQHUDPRV FRPR XQR GH ORV PD\RUHV VDQWRV \ HVWDED WDQ OHMRV<br />
GHO UHVSHWR KXPDQR TXH pO PLVPR QRV FRQILHVD TXH VH KDEtD GHVQXGDGR GH pO (O PLVPR<br />
PDQLILHVWD TXH OR UHQXQFLD TXH QR OR WHPH TXH QR KDFH FDVR GHO MXLFLR VX\R SRUTXH VyOR<br />
'LRV OR KD GH MX]JDU \ TXH GHMDUtD GH VHU VLHUYR GH 'LRV VL LQWHQWDUD DJUDGDU D ODV FUHDWXUDV<br />
&I &R ! 5HFRUGHPRV VX FRQGXFWD \ HOOD QRV GHPRVWUDUi TXH HQ VXV SDODEUDV QR KD\<br />
H[DJHUDFLyQ 1R KL]R FDVR GH ORV UHVSHWRV KXPDQRV \ SRU HVWR SXGR PXGDU FRPSOHWDPHQWH<br />
GH YLGD \ HO TXH KDEtD JXDUGDGR ORV YHVWLGRV GH ORV TXH DSHGUHDURQ D VDQ (VWHEDQ &I +FK<br />
! \ KDEtD VLGR HO PiV WHUULEOH SHUVHJXLGRU GH ORV FULVWLDQRV \ KDEtD EODVIHPDGR KDVWD<br />
GH -HVXFULVWR HVWH KRPEUH WRGR OR YHQFH KDFH GHVDSDUHFHU WRGRV ORV REVWiFXORV GHVWUX\H \<br />
VXSHUD WRGDV ODV GLILFXOWDGHV \ HO TXH HUD HO SULPHUR GH ORV SHFDGRUHV Kt]RVH GHVSXpV HO<br />
SULPHU VDQWR &I +FK ! WDQ FLHUWR HV TXH HO TXH QR WLHQH UHVSHWRV KXPDQRV YD<br />
SURJUHVLYDPHQWH D 'LRV<br />
£4Xp ODVWLPD YHU D PXFKDV DOPDV HQ JUDQ PDQHUD DKHUURMDGDV SRU HO UHVSHWR KXPDQR 3RU pO<br />
FRQWLQ~DQ HQ VXV LQILGHOLGDGHV SRU pO QR ODV OORUDQ FRPR GHELHUDQ SRU pO QR VDOHQ GH OD<br />
WLELH]D SRU pO QR VLJXHQ HO FDPLQR GHO IHUYRU SRU pO DKRJDQ LQQXPHUDEOHV JUDFLDV TXH<br />
GHEtDQ KDFHU IUXFWLILFDU SRU pO PDQFKDQ XQ FRUD]yQ FX\R GHVWLQR HV VHU OD FXQD GHO<br />
6DOYDGRU SRU pO QR DOFDQ]DQ OD XQLyQ FRQ 'LRV \ SRU pO HQ YH] GH VHU XQRV 3DEORV VRQ XQRV<br />
6DXORV 5HFRQR]FDPRV QXHVWUDV PLVHULDV \ QR SDJXHPRV MDPiV HO WULEXWR D WDQ GDxRVR<br />
VHxRU 7RPHPRV FRPR GLFKR D QRVRWURV ODV SDODEUDV GHO WH[WR 6DOYD WX DOPD *Q !<br />
< FRQ HVWH FXLGDGR SUHVFLQGLUHPRV SURQWR GH ORV UHVSHWRV KXPDQRV QXHVWUDV REUDV FUHFHUiQ<br />
HQ SXUH]D \ YDORU QXHVWURV FRUD]RQHV VHUiQ WRGRV ORV GtDV PiV DIHFWXRVRV \ QXHVWUR HVStULWX<br />
VLHPSUH PiV SXUR H LQPDFXODGR YRODUi KDFLD 'LRV KDFLpQGRVH GLJQR GH TXH VH FXPSOD HQ pO<br />
(O 6HxRU SURPHWLy OD FRURQD D ORV TXH YLJLODQ<br />
(O KXPLOGH QR VH LQFOLQD D H[WHULRULGDGHV<br />
3DUD OOHJDU ELHQ D WHQHU D 'LRV \ WHQHUOR GH PRGR TXH SRGDPRV GHFLU FRPR OD HVSRVD<br />
(QFRQWUp DO TXH DGRUD PL DOPD DVtOH \ QR OR VROWDUp &W ! HV SUHFLVR QR GHMDUVH OOHYDU<br />
SRU H[WHULRULGDGHV 0DV KH DKt XQD H[SUHVLyQ WDQ UHSHWLGD FRPR GLYHUVDPHQWH HQWHQGLGD OR<br />
FXDO QRV KDUi GHWHUPLQDU VX JHQXLQD LQWHOLJHQFLD 8QDV H[WHULRULGDGHV VRQ DFWLYDV \ GH SDUWH<br />
GHO VXMHWR RWUDV VRQ SDVLYDV \ GH SDUWH GH 'LRV /DV SULPHUDV VRQ KDFHU DOJR VLQ HO ILQ GH<br />
DJUDGDU D 'LRV \ KDFHUOR FRQ ILQHV LQQREOHV H LQGLJQRV GH XQ FULVWLDQR OR FXDO HV<br />
VHYHUDPHQWH SURKLELGR \ VL WRGRV WHQHPRV XQ GHEHU GH HGLILFDUQRV &I 7V ! SRU OD<br />
OH\ TXH SXEOLFD VDQ 3DEOR \ HQ IXHU]D GH ODV VDQWDV 5HJODV \ SRU VHU OD HGLILFDFLyQ XQR GH<br />
ORV SULQFLSDOHV ILQHV TXH QRV PRYLHURQ D HQWUDU HQ OD FRPXQLGDG WDPELpQ HV FLHUWR TXH<br />
QDGLH GHEH TXHUHU SDUHFHU VDQWR VLQ SURFXUDUOR VHU HQ VX LQWHULRU<br />
1R GHEHPRV HVFDQGDOL]DU IDOWDQGR D OD 5HJOD SHUR WDPSRFR QRV HV GDEOH KDFHU R VLPXODU<br />
FRVDV TXH SDUH]FDQ EXHQDV £+LSRFUHVtD PDOGLWD WDQWDV YHFHV UHSUREDGD HQ ORV OLEURV<br />
VDQWRV 0DOGLWRV KLSyFULWDV TXH GHVSXpV GH XQD YLGD QR EXHQD WHQGUiQ XQD PDOD PXHUWH<br />
¢3HUR HO UHOLJLRVR TXH HQ FXPSOLPLHQWR D VX 5HJOD GD EXHQ HMHPSOR \ HV GH HGLILFDFLyQ D<br />
WRGD OD FRPXQLGDG HV KLSyFULWD VL VX LQWHULRU QR HVWi FRQIRUPH FRQ VX H[WHULRU" /HMRV GH<br />
QRVRWURV HO DVHJXUDUOR \ QL VLTXLHUD HO VRVSHFKDUOR SRU PiV TXH D VHPHMDQWHV SHUVRQDV VH ODV<br />
GHWHUPLQH IUHFXHQWHPHQWH FRQ HO GLFWDGR GH KLSyFULWDV 1RVRWURV HQ IXHU]D GH ODV 5HJODV<br />
WHQHPRV GRV GHEHUHV TXH FXPSOLU XQR H[WHULRU \ HO RWUR LQWHULRU \D TXH QXHVWUDV 5HJODV
XQDV PLUDQ DO DUUHJOR GHO FXHUSR \ RWUDV D OD VDQWLILFDFLyQ GH QXHVWUR HVStULWX /XHJR XQ<br />
PLVLRQHUR TXH VyOR FXPSOLHVH ODV 5HJODV H[WHUQDV QR SHFD QR HV KLSyFULWD SRUTXH FXPSOH<br />
FRQ VX GHEHU OXHJR HO TXH H[WHULRUPHQWH OOHYD VXV RMRV PRGHVWDPHQWH EDMRV HO TXH KD<br />
FRORFDGR HQ VX RtGRV ODV HVSLQDV GH OD PRUWLILFDFLyQ HO TXH UHIUHQD VX OHQJXD FRQ HO VDQWR<br />
VLOHQFLR HO TXH YLYH \ YLVWH VHJ~Q ORV ULJRUHV GH OD SREUH]D DXQTXH VX LQWHULRU QR VHD WDQ<br />
VDQWR FRPR LQGLFD VX H[WHULRU QR SRU HVR HV KLSyFULWD SRUTXH FDGD XQR GHEH REUDU<br />
H[WHULRUPHQWH DTXHOOR D TXH OH REOLJD HO HVWDGR TXH DEUD]y<br />
'H DKt HV TXH GHVGH HVWH SXQWR GH YLVWD MDPiV SRGUi XQ UHOLJLRVR VHU KLSyFULWD \ HVWR DXQTXH<br />
SUDFWLTXH WRGDV ODV YLUWXGHV H[WHUQDV \ TXH PLUDQ DO HMHPSOR TXH QRV GHEHPRV HQ HO PiV<br />
DOWR JUDGR SRUTXH pVWD HV FDEDOPHQWH OD PHGLGD TXH VHxDODPRV D QXHVWURV KLMRV pVWH HO<br />
EXHQ HMHPSOR TXH QRV KHPRV GH GDU \ HVWH RORU GH -HVXFULVWR FRQ TXH KHPRV GH HGLILFDUQRV<br />
3XHV HQ HVWH FDVR ¢TXLpQHV VRQ ORV KLSyFULWDV" (V KLSyFULWD QR DTXHO TXH H[WHULRUPHQWH REUD<br />
HO ELHQ H LQWHULRUPHQWH QR VLQR TXH HV DTXHO TXH REUDQGR H[WHULRUPHQWH HO ELHQ H<br />
LQWHULRUPHQWH QR OR KDFH FRQ HO PDOYDGR ILQ GH VHU DODEDGR \ GH VHU WHQLGR FRPR VDQWR $Vt<br />
QRV OR GHVFULEH QXHVWUR 6HxRU HQ VDQ 0DWHR GLFLpQGRQRV TXH ORV HVFULEDV \ IDULVHRV HUDQ<br />
KLSyFULWDV 7RGDV VXV REUDV ODV KDFHQ FRQ HO ILQ GH VHU YLVWRV GH ORV KRPEUHV SRU OR PLVPR<br />
OOHYDQ ODV ILODFWHULDV PiV DQFKDV \ PiV ODUJDV ODV IUDQMDV GH VX YHVWLGR $PDQ WDPELpQ ORV<br />
SULPHURV DVLHQWRV HQ ORV EDQTXHWHV \ ODV SULPHURV VLOODV HQ ODV VLQDJRJDV \ HO VHU<br />
VDOXGDGRV HQ OD SOD]D \ TXH ORV KRPEUHV OHV GHQ HO WtWXOR GH PDHVWURV 0W ! < D<br />
pVWRV HV D TXLHQHV OODPD KLSyFULWDV £$\ GH YRVRWURV HVFULEDV \ IDULVHRV KLSyFULWDV 0W<br />
!<br />
+X\DPRV SXHV GH HVWDV KLSRFUHVtDV \ JXDUGpPRQRV LJXDOPHQWH GH VHU VDQWRV WDQ VyOR HQ OR<br />
H[WHULRU SRUTXH FRPR GLFH VDQ 0DWHR VL HV YHUGDG TXH KHPRV GH VHU VDQWRV H[WHULRUPHQWH<br />
QR OR HV PHQRV TXH KHPRV GH VHUOR WDPELpQ HQ OR LQWHULRU (VWDV OD OH\ OD MXVWLFLD OD<br />
PLVHULFRUGLD GHELpUDLV REVHUYDU VLQ RPLWLU DTXHOODV 0W !<br />
'H ODV H[WHULRULGDGHV SDVLYDV QRV KHPRV GH DSDUWDU LJXDOPHQWH RUD WHQJDQ SRU DXWRU D 'LRV<br />
RUD VHDQ RFDVLRQDGDV SRU HO GHPRQLR RUD VHDQ XQ SDUWR GH OD KLSRFUHVtD SRU PHGLR GH OD<br />
QDWXUDOH]D (Q HIHFWR 'LRV SXHGH SURGXFLU HQ XQ DOPD p[WDVLV DUUREDPLHQWRV HOHYDFLRQHV<br />
ORFXFLRQHV \ HV SUHFLVR URJDUOH TXH QRV VDTXH GH HVWH FDPLQR FRPR OR KDQ KHFKR WRGRV ORV<br />
VDQWRV OXHJR TXH KDQ DGYHUWLGR ORV JUDQGHV SHOLJURV HQ TXH VH HQFRQWUDEDQ SXHGH<br />
SURGXFLUOR HO GHPRQLR &I &R ! SRUTXH VL ORV PDJRV GHO )DUDyQ KLFLHURQ XQRV<br />
SURGLJLRV VHPHMDQWHV D ORV GH 0RLVpV &I ([ ! FODUR HVWi TXH WLHQHQ EDVWDQWH SRGHU<br />
HQ Vt PLVPRV SDUD UHPHGDU HVWDV VXEOLPHV \ GHOLFDGDV REUDV GH OD JUDFLD FRQYLHQH SXHV<br />
KXLUODV SRGHURVD \ HILFD]PHQWH D ILQ GH QR FDHU HQ HO OD]R TXH QRV KDQ WHQGLGR \ GHEHQ<br />
KXLUVH PiV WRGDYtD ODV TXH VRQ KLMDV GH QXHVWUD ILFFLyQ \ PDOGDG 8Q DOPD TXH KX\D WRGDV<br />
HVWDV H[WHULRULGDGHV FLHUWDPHQWH TXH VHUi KXPLOGH DGTXLULUi HO H[TXLVLWR WUDWR FRQ 'LRV \ VH<br />
OH SURSRUFLRQDUi OD FRURQD TXH OH KD VLGR SURPHWLGD (O 6HxRU SURPHWLy OD FRURQD D ORV TXH<br />
YLJLODQ<br />
(O KXPLOGH GH KHFKR WUDWD FRQ 'LRV<br />
$O PRGR TXH SDUD IDEULFDU XQ VXQWXRVR HGLILFLR QR EDVWD IRUPDUVH HO SODQ EXVFDU DUTXLWHFWR<br />
KDFHUVH GH WUDEDMDGRUHV \ UHXQLU ORV PDWHULDOHV VLQR DGHPiV HV QHFHVDULR HO WUDEDMR DVt WRGR<br />
FXDQWR KHPRV GLFKR HV LQGLVSHQVDEOH SDUD TXH DGTXLUDPRV HO WUDWR FRQ 'LRV SHUR WRGR HOOR<br />
QR HV HO PLVPR WUDWR 0XFKR WLHQH DQGDGR HO UHOLJLRVR TXH HQFXHQWUD HVWD REOLJDFLyQ HQ VX<br />
5HJOD TXH WLHQH VXV RMRV ILMRV HQ OD SURPHVD TXH OH KDFH 'LRV SRU PHGLR GH OD ,JOHVLD TXH<br />
\D QR WLHQH UHVSHWRV KXPDQRV \ KX\H WRGD H[WHULRULGDG SHUR JXDUGpPRQRV ELHQ GH GHFLU TXH
FRQ VyOR HVWR KD OOHJDGR DO WUDWR \ XQLyQ FRQ 'LRV VLQR TXH HV LQGLVSHQVDEOH OOHJDU D HVWH<br />
WUDWR £2K TXp RILFLR 2ILFLR GXOFtVLPR TXH KDFH QDGDU DO DOPD HQ XQ PDU GH GXO]XUDV RILFLR<br />
GH WDQWD VXDYLGDG TXH VXSHUD D WRGD OD GHO VHQWLGR RILFLR TXH HQJHQGUD XQ VRVLHJR WDQ<br />
JUDQGH TXH QDGLH SXHGH HVWRUEDUOR RILFLR FRQ HO FXDO FDGD XQR VH LGHQWLILFD FRQ 'LRV FRQ<br />
DIHFWRV GH DPRU \ RILFLR HQ TXH HO DOPD OOHJD D XQLUVH WDQWR FRQ 'LRV TXH FRPLHQ]D D GHFLU<br />
FRQ YHUGDG 0L DPDGR HV SDUD Pt \ \R VR\ SDUD PL DPDGR &W !<br />
&RPHQFHPRV GHVGH DKRUD D WUDWDU FRQ 'LRV \ W~ DOPD PtD HQWUD HQ HO FRPLHQ]R GH HVWD<br />
YLGD VDQWD FHOHVWLDO \ GLYLQD KiEODOH FRPR OD DPDGD DO DPDGR \ QR WH SDUHV KDVWD TXH<br />
SXHGDV GHFLUOH 5HFLED \R XQ yVFXOR GH VX ERFD &W !<br />
0DV £DK TXp YHUJ HQ]D 6DOYDGRU PtR 1R VDEHU GHFLU OR TXH GLJR QR VDEHU H[KRUWDU D HOOR<br />
FRQ WRGD OD YDOHQWtD GH H[SUHVLyQ TXH VH PHUHFH £< TXp FRQVXHOR DO PLVPR WLHPSR VDEHU<br />
TXH XQR GLFH PLOORQHV GH YHFHV PHQRV GH OR TXH HV<br />
'HO PiUWLU -XDQ %DXWLVWD 3HUER\UH HO DXWRU GH VX YLGD QRV GLMR DVt +HPRV GH FRQFOXLU TXH<br />
VX YLGD IXH GH ODV PiV SHUIHFWDV SRUTXH DPDED VREUH WRGR DPRU OD SXUH]D GH FRQFLHQFLD<br />
SRUTXH WHQtD SRU tQWLPR DPLJR DO 5H\ GH ORV UH\HV \ SRUTXH VH GHGLFy GHVGH PX\ QLxR D<br />
VHJXLU FRQ XQD ILGHOLGDG LQYLRODEOH HO FDPLQR GH ORV PDQGDPLHQWRV 'HVGH HQWRQFHV VH OH<br />
YLR DSDUWDUVH GH FRPSDxHURV SHOLJURVRV \ GH HQWUHWHQLPLHQWRV IUtYRORV \ SRQHU VXV GHOLFLDV<br />
HQ YLYLU DO SLH GH ORV DOWDUHV \ HQ QXWULU VX DOPD FRQ SLDGRVDV OHFWXUDV 'HVGH HQWRQFHV QR<br />
SRGtD VRSRUWDU OD VRPEUD GH SHFDGR R YHU RIHQGHU D 'LRV VLQ VHQWLU JUDQGH SHQD 'XUDQWH VX<br />
FXUVR GH KXPDQLGDGHV HQ HO FROHJLR GH 0RQWDPEDQ KDQ GHFODUDGR DTXHOORV TXH OR YLHURQ<br />
VLHPSUH TXH MDPiV REVHUYDURQ HQ pO OD PiV SHTXHxD GHVREHGLHQFLD \ QL DXQ XQD<br />
LPSHUIHFFLyQ ELHQ FDUDFWHUL]DGD 'HO WLHPSR GHO QRYLFLDGR \ GH ORV HVWXGLRV HFOHVLiVWLFRV pO<br />
UHFLELy ORV PLVPRV WHVWLPRQLRV GH SDUWH GH DTXHOORV TXH OR FRQRFLHURQ 'H ORV GRV DxRV TXH<br />
HVWXYR HQ 0RQWLGLGLHU VX 6XSHULRU FRKHUPDQRV \ HVWXGLDQWHV SURWHVWDQ TXH MDPiV OH<br />
REVHUYDURQ OD PiV SHTXHxD YDULDFLyQ HQ VX FRQGXFWD 6REUH ORV FLQFR DxRV TXH IXH 6XSHULRU<br />
GHO 6HPLQDULR GH 6DQ )ORXU SXEOLFDQ WRGRV XQiQLPDPHQWH TXH VX YLGD PiV SDUHFtD GH XQ<br />
iQJHO TXH OD GH XQ KRPEUH (Q 3DUtV HVWXYR WUHV DxRV GLULJLHQGR HO 6HPLQDULR \ GH WDO<br />
VXHUWH GLR VLHPSUH OD PLVPD HGLILFDFLyQ TXH KDELHQGR VLGR H[DPLQDGR DWHQWDPHQWH<br />
FRQVLGHUDGDV VXV DFFLRQHV \ SHVDGDV VXV SDODEUDV DXQ HQ ORV FDVRV LPSUHYLVWRV VH KD YLVWR<br />
REOLJDGR D FRQIHVDU TXH VLHPSUH KDEOy \ REUy VHJ~Q HO HVStULWX GH 'LRV 'XUDQWH HO WLHPSR<br />
TXH HVWXYR HQ &KLQD WRPDURQ VXV YLUWXGHV H[WUDRUGLQDULRV LQFUHPHQWRV FRPR OR HVFULEtD HO<br />
,OXVWUtVLPR 6HxRU 5DPHDX[ TXH HUD WHVWLJR GH YLVWD WDQWD HUD OD SHUIHFFLyQ GHO YHQHUDEOH<br />
PiUWLU \ WDPELpQ HVWDED HVWDEOHFLGD HQ VX FRUD]yQ OD XQLyQ FRQ 'LRV 1R TXHUHPRV GHFLU<br />
TXH IXHVH LPSHFDEOH FRQIHVDPRV TXH WHQtD VXV IDOWDV TXH pO PLVPR VH DFXVDED GH HOODV \<br />
TXH HQ FXDWUR R FLQFR FLUFXQVWDQFLDV VH H[SUHVy FRQ PiV YLYH]D GH OR UHJXODU DFFLRQHV TXH<br />
VLQ GXGD DOJXQD IXHURQ GHIHFWRV SDUD pO \ FRPR GH WDOHV VH DFXVy \ IXH SHUGRQDGR SHUR<br />
DFFLRQHV TXH VHUtDQ JUDQGHV YLUWXGHV HQ DOPDV TXH QR KXELHVHQ VLGR GRWDGDV GH VX<br />
SHUIHFFLyQ PHGLDQWH OD SUiFWLFD GH VX FRQWLQXD \ SURIXQGD KXPLOGDG 9LGD GH -XDQ<br />
%DXWLVWD 3HUER\UH!
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 12 &8,'$ '( /26 27526<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D FXDUWD YHQWDMD TXH DFRPSDxD DO KXPLOGH HV HO GH HVWDU WDQ RFXSDGR HQ Vt PLVPR TXH QR<br />
FXLGD GH ORV RWURV VLQR HQ DTXHOORV FDVRV TXH QRV PDUFDQ ODV VDQWDV 5HJODV \ HVWD FRQGXFWD<br />
HV XQD KHUPRVD FRQVHFXHQFLD GH OD KXPLOGDG SRUTXH ¢FyPR KD GH PHWHUVH FRQ ORV GHPiV HO<br />
TXH DUGH HQ HO DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ" 7HQHPRV 5HJODV TXH QRV REOLJDQ D FXLGDU GH<br />
QRVRWURV PLVPRV \ SUHVFLQGLU GH ORV GHPiV GH XQ PRGR FDVL DEVROXWR<br />
1DGLH GHEH HQWURPHWHUVH HQ HO RILFLR R PLQLVWHULR GH RWUR<br />
1DGLH HQWUH HQ HO OXJDU GHVWLQDGR SDUD HO PLQLVWHULR GH RWUR<br />
1DGLH HQWUH HQ OD KDELWDFLyQ GH RWUR QL VH DEUD 5&0 !<br />
1DGLH DWDFDUi QL SRU DVRPR HO EXHQ QRPEUH GH ORV GHPiV VREUH WRGR GH ORV 6XSHULRUHV<br />
1DGLH FULWLFDUi OR TXH VH KDFH R VH GLFH HQ QXHVWUD &RQJUHJDFLyQ R HQ RWUDV FRPXQLGDGHV<br />
1DGLH DQGDUi FRQ SHVTXLVDV FXULRVDV DFHUFD GH OD DGPLQLVWUDFLyQ GH OD FDVD<br />
1DGLH VH TXHMH GH OD FRPLGD GHO YHVWLGR R GH OD KDELWDFLyQ 5&0 !<br />
(VWDV \ RWUDV PXFKDV 5HJODV QRV REOLJDQ D FXLGDU GH QRVRWURV QR GH ORV RWURV < VLQ<br />
HPEDUJR ¢TXp FRVD WDQ FRP~Q D ODV DOPDV VREHUELDV" 6X PLVPR RUJXOOR OHV KDFH PLUDUOR<br />
WRGR PHQRV OR TXH D HOORV OHV SHUWHQHFH MX]JDQ GH WRGR PHQRV GH OD SHUIHFFLyQ SURSLD<br />
/RV KXPLOGHV REUDQ GH PRGR GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWR SRUTXH VDQWDPHQWH HQWUHWHQLGRV HQ Vt<br />
PLVPRV QR WLHQHQ WLHPSR SDUD SHQVDU HQ ORV GHPiV \ VyOR GHVSXpV GH KDEHUVH DSOLFDGR OD<br />
PD\RU SDUWH GH OD PHGLFLQD \ HQ FDVRV JUDYHV HV FXDQGR HOORV FXLGDQ GH VX SUyMLPR \ HQ<br />
HVWD RFDVLyQ QR OR KDFHQ GH VX SURSLR PRYLPLHQWR VLQR HQ IXHU]D GH OD 5HJOD TXH GLFH<br />
'LRV QRV KD PDQGDGR TXH QRV SUHRFXSHPRV SRU HO SUyMLPR DGHPiV QRV GHEHPRV D\XGDU<br />
PXWXDPHQWH SRU VHU PLHPEURV GHO PLVPR FXHUSR PtVWLFR $Vt TXH FXDQGR DOJXLHQ OOHJXH D<br />
VDEHU TXH RWUR VXIUH DOJXQD WHQWDFLyQ JUDYH R TXH KD FDtGR HQ FXOSD QRWDEOH PRYLGR SRU<br />
YHUGDGHUD FDULGDG \ GH OD PDQHUD PiV GLVFUHWD SRVLEOH WUDWDUi FXDQWR DQWHV GH TXH HO<br />
6XSHULRU DSOLTXH D HVRV GRV PDOHV HO UHPHGLR PiV FRQYHQLHQWH HQ HO PRPHQWR RSRUWXQR<br />
5&0 !<br />
£$K VL IXpUDPRV KXPLOGHV TXp ELHQ FXPSOLUtDPRV FRQ DPEDV 5HJODV 3RUTXH WRGRV<br />
RFXSDGRV HQ UHIRUPDU QXHVWUR FXHUSR \ QXHVWUD DOPD QXHVWURV VHQWLGRV \ SRWHQFLDV QXHVWUR<br />
FRUD]yQ \ DIHFWRV \ WRGR QXHVWUR HVStULWX QR WHQGUtDPRV WLHPSR GH RFXSDUQRV GH ORV RWURV<br />
\ PXFKR PHQRV GH MX]JDUORV 3DUD DOFDQ]DUOR GpPRQRV D OD VDQWD KXPLOGDG FXPSOLHQGR HO<br />
SUHFHSWR GH VDQ 3HGUR TXH HQ VX (StVWROD GLFH 7RGRV HQ ILQ LQVSLUDRV UHFtSURFDPHQWH OD<br />
KXPLOGDG SRUTXH 'LRV UHVLVWH D ORV VREHUELRV SHUR D ORV KXPLOGHV OHV GD VX JUDFLD<br />
+XPLOOiRV SXHV EDMR OD PDQR SRGHURVD GH 'LRV SDUD TXH RV H[DOWH DO WLHPSR GH VX YLVLWD<br />
3H !<br />
3UHFHSWR GH QR MX]JDU DO SUyMLPR<br />
3RU SRFR TXH UHIOH[LRQHPRV TXHGDUHPRV FRQYHQFLGRV GH TXH QR HV XQD FRVD EXHQD HO<br />
MX]JDU DO SUyMLPR DVt FRPR HVWR HV OD FDXVD GH XQD PXOWLWXG LQFRQWDEOH GH IDOWDV FRQWUD OD<br />
FDULGDG 1R HV FRVD EXHQD SRUTXH HV WDQWD QXHVWUD PLVHULD \ WDQ JUDQGH TXH DSHQDV QRV
EDVWDPRV SDUD GDU FXPSOLPLHQWR D QXHVWUDV REOLJDFLRQHV SXHV ¢FyPR KD GH VHU EXHQR GHMDU<br />
XQR OD SURSLD REOLJDFLyQ SDUD RFXSDUVH GH FRVDV TXH QL 'LRV QL ORV KRPEUHV QRV KDQ GH<br />
SHGLU FXHQWD" ¢4Xp GLUtDPRV GH XQ UH\ TXH FRQVLGHUDQGR HO PRYLPLHQWR GH VXV HVWDGRV OD<br />
LQFOLQDFLyQ GH VXV GLODWDGDV SURYLQFLDV \ HO WULVWH JHUPHQ UHYROXFLRQDULR TXH REVHUYD HQ QR<br />
SRFDV GH VXV FLXGDGHV" ¢4Xp GLUtDPRV GH HVWH KRPEUH VL SUHYLQLHQGR IXHUWHV UHYROXFLRQHV \<br />
OD PiV GHVDVWURVD JXHUUD FLYLO QR WRPDUD OD PiV SHTXHxD SURYLGHQFLD VLQR TXH VH RFXSDUD<br />
FRPSOHWDPHQWH GH ORV DVXQWRV GH RWURV UHLQRV" ¢1R GLUtDPRV TXH HUD LQGLJQR GH VHU UH\ TXH<br />
PHUHFtD VHU GHVWURQDGR \ D~Q TXH OR HQFHUUDUDQ HQ OD FDVD GH ORV ORFRV" 3XHV WDO HV QXHVWUD<br />
ORFXUD ¢&XiQWDV YHFHV GHMDQGR QXHVWURV GHEHUHV QRV RFXSDPRV GH ORV DVXQWRV GHO SUyMLPR<br />
\ OR MX]JDPRV"<br />
(O DSyVWRO VDQ 3DEOR HVFULELHQGR D ORV 5RPDQRV QRV SURKtEH H[SUHVDPHQWH TXH MX]JXHPRV<br />
DO SUyMLPR GLFLHQGR ¢4XLpQ HUHV W~ SDUD MX]JDU DO TXH HV VLHUYR GH RWUR" 5P !<br />
(Q OD PLVPD (StVWROD QRV SUHVHQWD LQH[FXVDEOHV DQWH 'LRV \ HO SUyMLPR D ORV TXH MX]JDQ 7~<br />
HUHV LQH[FXVDEOH £RK KRPEUH TXLHQ TXLHUD TXH VHDV TXH MX]JDV D ORV GHPiV 5P !<br />
'H PDQHUD TXH QRV FRQGHQDPRV VL PRULPRV GHVSXpV GH KDEHU FRPHWLGR HVWH SHFDGR &ULVWR<br />
QXHVWUR 6HxRU QRV SUHVHQWy HVWH SUHFHSWR GLFLpQGRQRV 1R MX]JXpLV \ QR VHUpLV MX]JDGRV QR<br />
FRQGHQpLV \ QR VHUpLV FRQGHQDGRV /F !<br />
'LYLQR DYLVR HV pVWH SRUTXH QRV DVHJXUD TXH VL MX]JDPRV VHUHPRV MX]JDGRV TXH FRQ OD<br />
PLVPD PHGLGD TXH PLGLpUDPRV VHUHPRV PHGLGRV ¢< QR WHPHUHPRV ORV MXLFLRV GH 'LRV"<br />
¢1R WHPHPRV FRQGHQDUQRV SRU ORV SHFDGRV DMHQRV" 6HQWHPRV HQ QXHVWUR FRUD]yQ HVWD<br />
YHUGDG TXH QR KHPRV GH GDU FXHQWD GH ORV RWURV SHUR Vt GH WRGDV QXHVWUDV DFFLRQHV \ GH XQ<br />
PRGR HVSHFLDO GH ORV MXLFLRV FRQWUD HO SUyMLPR SRU KDEHU TXHEUDQWDGR HO SUHFHSWR GHO<br />
DSyVWRO ¢4XLpQ HUHV W~ SDUD MX]JDU DO TXH HV VLHUYR GH RWUR" 5P !<br />
(VWRV TXH MX]JDQ VRQ ORV VREHUELRV SRGHURVRV GH TXH KDEOD OD VDQWtVLPD 9LUJHQ HQ VX<br />
PDJQtILFR FDQWR pVWRV VRQ ORV GHSXHVWRV KDVWD OD KXPLOODFLyQ \ DO PiV SURIXQGR<br />
DEDWLPLHQWR SRUTXH MX]JDU DO SUyMLPR VLQ WHQHU DXWRULGDG SDUD HOOR HV REUDU VREHUELDPHQWH<br />
'(63/OD IXHU]D GH VX EUD]R GLVSHUVy D ORV TXH VRQ VREHUELRV HQ VX SURSLR FRUD]yQ<br />
'HUULEy D ORV SRWHQWDGRV GH VXV WURQRV /F !<br />
)HOLFHV ORV TXH QR MX]JDQ SRUTXH HOORV FRPR KXPLOGHV VHUiQ HQVDO]DGRV HQ pVWH \ HQ HO<br />
RWUR PXQGR < HQVDO]y D ORV KXPLOGHV ,ELG!<br />
¢4XLpQ QR VH DEUD]DUi FRQ OD VDQWD KXPLOGDG YLHQGR TXH OD VLJXHQ \ DFRPSDxDQ SRU<br />
GRTXLHUD WDQ H[FHOHQWHV SULYLOHJLRV"<br />
8WLOLGDGHV GHO TXH QR MX]JD<br />
$ ILQ GH IDFLOLWDU HO FXPSOLPLHQWR GH HVWH SUHFHSWR XQ JUDQ VDQWR \ JUDQ PDHVWUR GH OD YLGD<br />
HVSLULWXDO QRV KD GHMDGR OD VLJXLHQWH VHQWHQFLD 6p FXLGDGRVR GH QR LQWURGXFLUWH HQ<br />
RFXSDFLRQHV DMHQDV \D TXH DSHQDV WH EDVWDV SDUD GDU FXPSOLPLHQWR D WXV GHEHUHV<br />
1R VH FRQWHQWD FRQ GHFLU TXH QR QRV PHWDPRV HQ QHJRFLRV DMHQRV VLQR TXH TXLHUH TXH OR<br />
KDJDPRV FRQ HO H[TXLVLWR FXLGDGR TXH UHFODPD HO DVXQWR GH QXHVWUD SHUIHFFLyQ ¢4Xp<br />
FXLGDGR QR SRQH XQ JHQHUDO SDUD DOFDQ]DU OD YLFWRULD" ¢&yPR VH IRUPD HO SODQ GH EDWDOOD"<br />
¢&yPR GLVWULEX\H D VXV VROGDGRV DUPDGRV \ PXQLFLRQDGRV" ¢&yPR DXPHQWD VX YDORU FRQ<br />
VXV SDODEUDV \ HMHPSORV" < ¢FyPR HQ ILQ HQ HO PRPHQWR GDGR PDQGD GDU HO DWDTXH" 3XHV<br />
VL HVWH MHIH SRU VX DFFLyQ KXPDQD WLHQH WDQWR FXLGDGR HQ KDFHUOD ELHQ ¢TXp VROLFLWXG<br />
GHEHUHPRV HPSOHDU QRVRWURV SDUD QR PHWHUQRV HQ DMHQDV DFFLRQHV \D TXH VH WUDWD GH OD
DFFLyQ GLYLQD GH QXHVWUD SHUIHFFLyQ" 6L SRU OD JORULD GHO PXQGR KDFH OR TXH KDFH ¢TXp<br />
GHEHUHPRV KDFHU QRVRWURV SRU XQD JORULD HWHUQD"<br />
0LHQWUDV WHQJDPRV HVWH YLFLR GH PHWHUQRV HQ OR TXH QR QRV SHUWHQHFH \ SRU FRQVLJXLHQWH<br />
GH MX]JDU DO SUyMLPR HQ YDQR DXPHQWDUHPRV ORV HMHUFLFLRV GH SLHGDG HQ YDQR KDUHPRV<br />
JUDQGHV SHQLWHQFLDV HQ YDQR QRV PDFHUDUHPRV FRQ ULJXURVRV D\XQRV HQ YDQR<br />
HPSUHQGHUHPRV H[WUDRUGLQDULDV YLJLOLDV \ HQ YDQR PXOWLSOLFDUHPRV ODV KRUDV GH RUDFLyQ<br />
SRUTXH PLHQWUDV WHQJDPRV VREHUELD WDO TXH QRV KDJD MX]JDU ODV DFFLRQHV GHO SUyMLPR MDPiV<br />
OOHJDUHPRV D VHU SHUIHFWRV SRUTXH TXLHQ QR VDEH GH DEVWUDFFLyQ WDPSRFR VDEH GH<br />
SHUIHFFLyQ 3RU RWUD UD]yQ YDPRV D SUREDUOR SRUTXH QR VyOR HV GH IH TXH 'LRV KDEOD DO<br />
FRUD]yQ VLQR TXH WDPELpQ OR HV TXH VyOR OH KDEOD HQ OD VROHGDG /D OOHYDUp D OD VROHGDG \ OH<br />
KDEODUp DO FRUD]yQ 2V !<br />
¢< FXiQ OHMRV HVWDUi GH OD VROHGDG HO TXH VH LQWURGXFH HQ QHJRFLRV DMHQRV" ¢&XiQ OHMRV HO<br />
TXH GHMDQGR D 'LRV VH HQWUHWLHQH HQ ODV DFFLRQHV TXH QR OH LPSRUWDQ GH ODV FULDWXUDV" ¢<<br />
FXiQ OHMRV HO TXH VDOH GH Vt PLVPR SDUD MX]JDU D ORV GHPiV" 3XHV VLQ ODV FRPXQLFDFLRQHV GH<br />
'LRV ¢FyPR KD GH KDFHUVH VDQWR" $ OD PDQHUD TXH OD HVSRVD HQ DTXHOOD RFDVLyQ TXH<br />
WDUGiQGRVH QR YROYLy D DEULU OD SXHUWD D VX DPDGR FXDQGR OOHJy \D pVWH VH KDEtD UHWLUDGR \<br />
QR ORJUy SRU HQWRQFHV ODV GHOLFLDV GH VX GXOFH DEUD]R &I &W ! DVt GH XQ PRGR<br />
VHPHMDQWH MDPiV UHFLELUHPRV ORV DX[LOLRV TXH GHEHQ KDFHUQRV VDQWRV PLHQWUDV QRV<br />
RFXSHPRV GH OD FRQGXFWD GH ORV RWURV<br />
/D H[SHULHQFLD DWHVWLJXD TXH 'LRV FDVL QXQFD EHQGLFH VHPHMDQWHV DFWRV \ SRU PiV TXH XQR<br />
SRQJD OD PDQR UDUDV YHFHV VDFD SURYHFKR \ OD LQXWLOLGDG HV FDVL VLHPSUH VX WULVWH UHVXOWDGR<br />
¢< FyPR HVWDUi DQWH 'LRV XQ DOPD FRQ WDQWD VREHUELD TXH HQ OXJDU GH FXLGDUVH D Vt PLVPD<br />
MX]JD D ODV RWUDV" 1DGD SHUIHFWR SXHGH HQFRQWUDUVH HQ HOOD VHUi FRPR ODV IORUHV TXH QDFHQ<br />
DO DFDVR HQ PHGLR GH ORV ERVTXHV VHUi FRPR HO ERWyQ GH OD URVD D TXLHQ IDOWy OD VDYLD DQWHV<br />
GH TXH VH DEULHUD \ VHUi FRPR HVWDV FULDWXUDV TXH QDFLHQGR DQWHV GH WLHPSR VRQ PRQVWUXRV<br />
GH OD QDWXUDOH]D £2K VL GH XQD YH] DSUHQGLHUD D VDOYDU VX DOPD 6DOYD WX DOPD *Q<br />
!<br />
(VD WX DOPD GH TXH 'LRV WH SHGLUi FXHQWD HVH WX FRUD]yQ FRQ WRGRV ORV DIHFWRV HVD WX PHQWH<br />
TXH WH SHUWHQHFH HVD WX YLUWXG TXH GHEH DGRUQDUWH HVH W~ VROR TXH HV SURSLR WX\R HVR HV OR<br />
TXH KDV GH MX]JDU SRUTXH GHEHV GDU FXHQWD KDVWD GH XQD SDODEUD RFLRVD<br />
9DPRV D FRQFOXLU DVHJXUDQGR RWUD YH] TXH QXQFD OOHJDUHPRV D VHU SHUIHFWRV VLQR HQ FXDQWR<br />
SUHVFLQGLHQGR GH WRGR WDQ VyOR QRV RFXSHPRV GH QRVRWURV PLVPRV SRUTXH VL \R QR<br />
SUHVFLQGR GH ORV RWURV \D QR PH RFXSR GH Pt \ HVWD VROD QR RFXSDFLyQ PH DxDGH QXHYDV<br />
IDOWDV TXH SRU SHUPLVLyQ GLYLQD FDVL VLHPSUH FRQGXFHQ D DTXHOODV PLVPDV TXH XQR KD<br />
MX]JDGR £2MDOi TXH QR VXSLHUD HVD IDWDO YHUGDG SRU XQD WULVWH H[SHULHQFLD 6L QR PH RFXSR<br />
GH Pt PLVPR 'LRV VH HQRMD GH PL FRQGXFWD \ SDVR D VHU FRPR DTXHOORV LQJUDWRV TXH DQGDQ<br />
YDJDQGR OHMRV GHO 6HxRU FRPR DTXHOORV TXH VLJXHQ ORV HUUDGRV FDPLQRV TXH OOHYDQ D OD<br />
SHUGLFLyQ \ VLQ OD JORULD LQWHULRU GHO DOPD VDQWD \ VLQ FRQVHUYDU GHQWUR GH Pt PLVPR ORV<br />
GXOFHV HIHFWRV GHO UHFRJLPLHQWR £2K YHQWXURVRV ORV UHOLJLRVRV TXH GHMDQGR FXDQWR QR OHV<br />
SHUWHQHFH ~QLFDPHQWH FXLGDQ GHO VROR \R £&XiQWD HV YXHVWUD GLFKD \ IHOLFLGDG 7HQGUpLV<br />
GREODGR FRQWHQWR GHO TXH RV VHSDUy GHO PXQGR GHO TXH WXYLVWHLV HQ OD HQWUDGD D OD FDVD GH<br />
'LRV GHO TXH RV DOLPHQWy DO SURQXQFLDU ORV VDQWRV YRWRV GHO TXH RV KD FROPDGR HQ ORV GtDV<br />
GH PD\RU IHUYRU \ WHQGUpLV HQ HVWH PXQGR XQ JR]R TXH WHQGUi XQ QR VH TXp GH VHPHMDQ]D<br />
FRQ HO GH OD HWHUQD JORULD
2EUHPRV SRU WDQWR GH PRGR TXH QXQFD SUHJXQWHPRV SRU ORV KHFKRV TXH QR QRV<br />
SHUWHQHFHQ QXQFD UHFDLJD QXHVWUD FRQYHUVDFLyQ VREUH REMHWRV GH ORV GHPiV \ PXFKR PHQRV<br />
VREUH ODV FRVDV GH OD FDVD R ODV QRYHGDGHV GHO UHLQR VHD Vt 'LRV PL ~QLFR REMHWR VHDQ PLV<br />
GHEHUHV PL VROD REOLJDFLyQ VHD HVD GREOH LPSRUWDQFLD OR ~QLFR TXH PH RFXSD \ HQFHUUDGR<br />
ELHQ GHQWUR GH Pt PLVPR \ GH 'LRV GHVHFKH FRPR WHQWDFLyQ WRGR OR TXH QR OR VHD<br />
&RURQDUHPRV HVWH FDStWXOR FRQ OD SUiFWLFD GH VX GRFWULQD HQ OD SHUVRQD GHO YHQHUDEOH<br />
3HUER\UH TXH HPSOHy ORV PHGLRV VLJXLHQWHV<br />
/D RUDFLyQ FRQ OD FXDO DFXGtD LQFHVDQWHPHQWH D 'LRV<br />
(O FRQRFHUVH D Vt PLVPR \ SRU HVR VH DSOLFy D FRQRFHU ODV GLVSRVLFLRQHV GH VX FRUD]yQ \<br />
DSHQDV REVHUYDED DOJXQD TXH VH RSXVLHUD D VX SHUIHFFLyQ FXDQGR OXHJR OD FRPEDWtD FRQ<br />
WRGDV VXV IXHU]DV \ FRPR KDEtD QDFLGR FRQ XQ WHPSHUDPHQWR YLYR \ VHQVLEOH WXYR TXH<br />
KDFHUVH JUDQGH YLROHQFLD SDUD YHQFHUVH<br />
/D YLJLODQFLD VREUH VXV SDODEUDV OR FXDO KDFtD TXH KDEODVH SRFR SRUTXH HVWDED<br />
FRQYHQFLGR TXH HQ HO PXFKR KDEODU QR SXHGH IDOWDU SHFDGR $QWHV GH FRPHQ]DU XQD<br />
UHFUHDFLyQ \ DXQ DQWHV GH UHVSRQGHU HQ OD FRQYHUVDFLyQ WHQtD OD FRVWXPEUH GH HOHYDU DQWHV<br />
HO FRUD]yQ D 'LRV SDUD DOFDQ]DU OD JUDFLD GH QR GHFLU QDGD TXH OH SXGLHUD GHVDJUDGDU<br />
(O UHFRJLPLHQWR LQWHULRU OR FXDO OOHJy D VHU HQ pO XQ YHUGDGHUR KiELWR OR TXH KDFtD TXH<br />
QR SXGLHVH VHU DWDFDGR LQWHULRUPHQWH VLQR TXH OXHJR OR FRQRFLHUD \ TXH IXHVH WRGRV ORV<br />
GtDV PiV PRUWLILFDGR \ PiV VHYHUR FRQVLJR PLVPR TXH YHODVH VLHPSUH FRQ WRGRV VXV<br />
VHQWLGRV \ TXH VX FRUD]yQ IXHVH FRPR XQD IRUWDOH]D FX\DV SXHUWDV HVWXYLHUDQ<br />
FRPSOHWDPHQWH FHUUDGDV<br />
8Q FXLGDGR HVSHFLDO HQ KDFHU ELHQ ORV H[iPHQHV GH FRQFLHQFLD SDUWLFXODU \ JHQHUDO HQ<br />
SHGLU FRQ SHUIHFWR GRORU SHUGyQ D 'LRV GH ODV IDOWDV FRPHWLGDV \ FXDQGR KDEtD DOJXQD<br />
QHJOLJHQFLD HQ HO VHUYLFLR GH 'LRV HUD HVWH HO REMHWR GH OD PHGLWDFLyQ GHO GtD VLJXLHQWH \<br />
DXQ GH PXFKRV GtDV FXDQGR HUD HOOD GH PXFKD FRQVHFXHQFLD GH HVWD PDQHUD VH KXPLOODED<br />
DQWH 'LRV \ TXHGDED SUHFDYLGR FRQWUD ODV UHFDtGDV<br />
&RQIHVDUVH FDGD RFKR GtDV FRQ ODV PHMRUHV GLVSRVLFLRQHV \ DXQ FRQ PiV IUHFXHQFLD D<br />
YHFHV SRUTXH QR SRGtD VXIULU QL DXQ OD VRPEUD GH XQD IDOWD 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD<br />
3HUER\UH!<br />
&RQVLGpUHVH DKRUD VL HO TXH REUDED VHJ~Q HVWRV PHGLRV DQGDUtD SHQVDQGR HQ ODV DFFLRQHV GHO<br />
SUyMLPR \ MX]JiQGRODV 3LGDPRV D 'LRV OD JUDFLD GH LPLWDUOH
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( $%5$=$ &21 /$6 $'9(56,'$'(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D SURYLGHQFLD GLYLQD QRV KD GHMDGR XQD 5HJOD HQ OD TXH QRV VHxDOD QXHVWUD FRQGXFWD HQ ODV<br />
DGYHUVLGDGHV \ DIOLFFLRQHV WDQWR ODV SURGXFLGDV SRU QXHVWURV HQHPLJRV FRPR SRU ODV<br />
SHUVRQDV TXH PiV DPiEDPRV 1RV GLFH TXH QRV JXDUGDUHPRV GH WRGD YHQJDQ]D DXQ GH WRGD<br />
PDOGLFLyQ \ QL VLTXLHUD QRV HV SHUPLWLGD OD TXHMD 1RV FXLGDUHPRV PXFKR GH YHQJDUQRV R<br />
GH PDOGHFLU H LQFOXVR GH TXHMDUQRV GH ORV TXH QRV SHUVLJXHQ R FDOXPQLDQ 5&0 !<br />
1R VH FRQWHQWD FRQ WHQHUQRV VLOHQFLRVRV HQ HVWH EHOOtVLPR HVWDGR GH YtFWLPDV VLQR TXH<br />
TXLHUH DGHPiV TXH DEUDPRV QXHVWURV ODELRV SDUD JORULILFDU DTXHOOD PLVPD PDQR TXH SHVDGD<br />
\ ULJXURVD VH GHVFDUJD VREUH QRVRWURV \ TXLHUH TXH OR FRQVLGHUHPRV FRPR XQ JUDQ ELHQ TXH<br />
QRV HQYtD OD ERQGDG GH 'LRV \ TXH FRQ DJUDGHFLPLHQWR OH WULEXWHPRV ODV PiV H[SUHVLYDV<br />
JUDFLDV (V PiV DODEDUHPRV \ EHQGHFLUHPRV D 'LRV SRU HOOR \ OH GDUHPRV JUDFLDV<br />
JR]RVDPHQWH SRU HVWH JUDQ ELHQ TXH QRV YLHQH GHO 3DGUH GH ODV OXFHV ,ELG!<br />
'HVSXpV TXH FRPR UHOLJLRVRV QRV KD\DPRV YLROHQWDGR D QRVRWURV PLVPRV KDVWD DEUD]DUVH<br />
FDGD XQR FRQ ODV DGYHUVLGDGHV OH H[LJH XQD SHUIHFFLyQ PD\RU REOLJiQGROH D TXH RUH SRU ORV<br />
PLVPRV TXH OR FDOXPQLDQ \ OR SHUVLJXHQ \ OR REOLJD QR VyOR D SHUGRQDUOHV VLQR WDPELpQ D<br />
GLVSHQVDUOHV ORV ELHQHV TXH SXHGD FXDQGR VH RIUHFLHUD RSRUWXQLGDG \ SDUD ORJUDUOR<br />
FRPSOHWDPHQWH OD 5HJOD QRV UHFXHUGD ODV SDODEUDV GH &ULVWR $PDG D YXHVWURV HQHPLJRV<br />
KDFHG ELHQ D ORV TXH RV RGLDQ %HQGHFLG D ORV TXH RV PDOGLFHQ URJDG SRU ORV TXH RV<br />
FDOXPQLDQ /F !<br />
6DQWD FRQGXFWD \ KDUWR GLItFLO SHUR FRQGXFWD TXH SUDFWLFDQ ORV KXPLOGHV DO SDVR TXH ORV<br />
VREHUELRV REUDQ GH XQD PDQHUD GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWD (O VREHUELR HQ VX RUJXOORVR<br />
IUHQHVt GH ¢TXLpQ FRPR \R" QR SXHGH VXIULU TXH OR FRQWUDGLJDQ \ PXFKR PHQRV YHUVH VLWLDGR<br />
GH DGYHUVLGDGHV DO SDVR TXH HO KXPLOGH HQ IXHU]D GH VX DPRU D OD DE\HFFLyQ VH DEUD]D FRQ<br />
ODV DGYHUVLGDGHV \ ODV PLUD FRPR YHQLGDV GH OD PDQR GH 'LRV WDQ OHMRV HVWi GH HQWULVWHFHUVH<br />
HQ OD DGYHUVLGDG<br />
(O KXPLOGH QR VH HQWULVWHFH HQ ODV DGYHUVLGDGHV<br />
6DQ 3DEOR QRV GD FRPR XQD UHYHODFLyQ TXH UHFLELy GH QXHVWUR 6HxRU -HVXFULVWR TXH ODV<br />
DGYHUVLGDGHV VRQ EXHQDV SRUTXH HQ HOODV VH SHUIHFFLRQD OD YLUWXG 0L IXHU]D VH PXHVWUD<br />
SHUIHFWD HQ OD IODTXH]D &R !<br />
< XQ JUDQ VDQWR DxDGH TXH QR REVWDQWH WRGDV ODV DGYHUVLGDGHV TXH SXHGHQ YHQLUQRV MDPiV<br />
KD\ PRWLYRV SDUD TXH QRV DIOLMDQ GH PRGR TXH QRV VXPHUMDQ HQ OD WULVWH]D 7HQ FXLGDGR<br />
GLFH TXH ODV DGYHUVLGDGHV GHO VLJOR QR WH HQWULVWH]FDQ SRUTXH QR VDEHV TXp VXHUWH GH<br />
ELHQHV SUHWHQGH 'LRV VDFDU GH DTXHOORV PDOHV \ WRGR SDUD XWLOLGDG GH ORV MXVWRV ¢$ TXp<br />
YLHQH SXHV HQWULVWHFHUVH D YLVWD GH OD DGYHUVLGDG" 3RU OD SRFD YLUWXG TXH WHQHPRV SRU OD<br />
SRFD FRQILDQ]D HQ 'LRV SRUTXH HVWDPRV PX\ SHJDGRV D QXHVWUR DPRU SURSLR \ SRUTXH HQ<br />
YH] GH VHU KXPLOGHV VRPRV VREHUELRV pVWD HV OD FDXVD GH QXHVWUD WULVWH]D<br />
$ OD PDQHUD TXH DO SRFR IXHJR VH OH DSDJD FXDQGR VH OH DUULPD PXFKR FRPEXVWLEOH DVt<br />
FXDQGR OD YLUWXG QR HV VyOLGD GHVDSDUHFH D YLVWD GH ODV DGYHUVLGDGHV \ DVt FRPR FXDQGR HO<br />
IXHJR HV YRUD] VH H[WLHQGH D PHGLGD GH ODV PDWHULDV LQIODPDEOHV FRQ TXH VH OH DOLPHQWD DVt
FXDQGR OD YLUWXG HV VXELGD UHFLEH HQ FDGD DGYHUVLGDG XQ QXHYR DXPHQWR \ HQWRQFHV<br />
IRUWLILFDGD \ KHUPRVHDGD FRQ QXHYRV TXLODWHV YH FXPSOLUVH HQ HOOD OD VHQWHQFLD GHO DSyVWRO<br />
0L IXHU]D VH PXHVWUD SHUIHFWD HQ OD IODTXH]D &R !<br />
3RU RWUD SDUWH ¢D TXp YLHQH HQWULVWHFHUQRV" ¢4Xp FRVD HV OD WULVWH]D" (V OD SROLOOD GHO HVStULWX<br />
TXH DFDED FRQ OD GHYRFLyQ \ SLHGDG HV OD FDUFRPD GHO FRUD]yQ TXH H[WLQJXH HQ pO OD<br />
FRQILDQ]D \ DPRU GH 'LRV HV OD TXH URH WRGD OD LQPHQVLGDG GH ODV HVSHUDQ]DV TXH QRV KD<br />
KHFKR HO 6DOYDGRU HV OD TXH WDODGUD OD IHOLFLGDG TXH FRPR MXVWRV SRGUtDPRV WHQHU \ HV OD<br />
TXH TXLWD OD YLGD FRPR VH OD TXLWy DO PDODYHQWXUDGR $QWtRFR $ HVWH VDFUtOHJR QR OH VXFHGLy<br />
OR TXH TXHUtD YLR IUXVWUDGDV WRGDV VXV HVSHUDQ]DV GHVDSDUHFLy SDUD pO VX HPSUHVD PHMRU<br />
FRPELQDGD VH HQWULVWHFLy HQ JUDQ PDQHUD \ HVWD WHUULEOH WULVWH]D DFDEy FRQ VXV GtDV &I 0<br />
! 1R HV PHQRV WHUULEOH OD TXH DFRPHWH D XQ DOPD FRQVDJUDGD D 'LRV SRU GH SURQWR<br />
WRGD HQIHUPD \ D OD PDQHUD TXH ORV iUEROHV DWDFDGRV GH XQD HQIHUPHGDG \D QR GDQ ORV<br />
VDEURVRV IUXWRV TXH DFRVWXPEUDEDQ DVt FXDQGR HVWDV DOPDV WLHQHQ OD HQIHUPHGDG GH OD<br />
WULVWH]D \D QR GDQ D -HVXFULVWR ORV PHOLIOXRV IUXWRV GH VX FRQILDQ]D \ GH VX DPRU £&XiQWR<br />
QRV LPSRUWD HO TXH QXQFD SHUGDPRV OD SD] £&XiQWR QRV FRQYLHQH VHU WDQ KXPLOGHV TXH \D<br />
QR WHQJDPRV DIHFWRV SURSLRV 6yOR DVt QRV OLEUDUHPRV GH OD WULVWH]D \ VyOR DVt QXHVWUD YLUWXG<br />
VH SHUIHFFLRQDUi HQ OD DGYHUVLGDG<br />
'H HVWD FRQGXFWD VDFD HO KXPLOGH PXFKRV ELHQHV<br />
8QR GH ORV JUDQGHV ELHQHV TXH VDFD HO KXPLOGH GH QR HQWULVWHFHUVH HV TXH GH HVWH PRGR VH<br />
FRQIRUPD FRQ OD YROXQWDG GH 'LRV SRUTXH FLHUWDPHQWH TXH HV XQ ELHQ PX\ JUDQGH HO SRGHU<br />
GHFLU (Q HVWD DGYHUVLGDG HQ HVWD FDOXPQLD \ HQ HVWD SHUVHFXFLyQ \R KDJR OD YROXQWDG GH<br />
'LRV £4Xp FRQVLGHUDFLyQ WDQ SRGHURVD £$K FXDQWDV PiV DGYHUVLGDGHV QRV YLQLHUHQ PiV<br />
SRGUHPRV FRQIRUPDUQRV FRQ HO TXHUHU GLYLQR \ PiV QRV SRQGUHPRV HQ FDPLQR GH GHFLU<br />
FRPR -HVXFULVWR
(VSHUDG VLHPSUH HQ HO 6HxRU FX\D HVSHUDQ]D HV HO ELHQ GH ORV ELHQHV SRUWDRV YDURQLOPHQWH<br />
KDVWD HO ILQ FRQIRUPDG YXHVWUR FRUD]yQ FRQ HO GH 'LRV \ VXIULG XQD SHTXHxtVLPD SDUWH GH<br />
WRGR OR TXH -HV~V VXIULy SRU YRVRWURV £2K DOPDV OOHQDV GH DGYHUVLGDG DFRUGDRV GH ODV<br />
PLVPDV SDODEUDV GH -HV~V 9HQLG D Pt WRGRV ORV TXH DQGiLV DJRELDGRV FRQ WUDEDMRV \<br />
FDUJDV TXH \R RV DOLYLDUp 0W !<br />
(O HV SLDGRVR \ QR SHUPLWLUi TXH OD DGYHUVLGDG RV VXSHUH pO FXLGDUi GH TXLWDURV HO GRORU \ VL<br />
pVWH FRQWLQ~D pO RV KDUi FRPR LQVHQVLEOHV \ RV FRQWLQXDUi DVLVWLHQGR GH XQ PRGR<br />
SRGHURVtVLPR £2K DOPDV \ FXiQ DGPLUDEOH HV 'LRV $PDGOR \ FRQ WRGR YXHVWUR FRUD]yQ \<br />
GHO PRGR PiV SHUIHFWR \ KDFLHQGR VLHPSUH \ HQ WRGR OR PHMRU SRUTXH DVt FRPR FRQ DLUHV<br />
HQFRQWUDGRV FRQVHUYD HO XQLYHUVR \ OR HMHFXWD WRGR \ WRGR OR SHUIHFFLRQD FRQ HO KHODGR<br />
FLHU]R \ HO KXUDFiQ WUHPHEXQGR \ FRQ HO FiOLGR ERFKRUQR \ FRQ OD GHOHLWDEOH EULVD DVt SRU<br />
PHGLR GH XQ FRQMXQWR GH FRQWUDULRV IRUPD ORV KHUPRVRV IUXWRV GH YLUWXG HQ HO DOPD MXVWD DVt<br />
HO VDQWR FXDO PtVWLFR \ GLYLQR MDUGtQ OH PH]FOD DOWHUQDWLYDPHQWH ORV WUDEDMRV \ ORV FRQVXHORV<br />
ODV DIOLFFLRQHV \ ORV JR]RV \ OD PiV SXUD \ DPDUJD DGYHUVLGDG VRQ ORV SULQFLSLRV GH HWHUQD<br />
JORULD £2K HVWDGR IHOL] HO GHO KXPLOGH 7UDEDMD SDUD VHU KXPLOGH GH FRUD]yQ<br />
(O KXPLOGH VH VDQWLILFD HQ SRFR WLHPSR<br />
7DO HV RWUR GH ORV JUDQGHV ELHQHV GH DEUD]DUVH FRQ ODV DGYHUVLGDGHV \ VDQWLILFDUVH HQ SRFR \<br />
FRQIRUPH OD PHGLGD GHO TXH GHFtD (O MXVWR MXVWLItTXHVH PiV \ PiV \ HO VDQWR PiV \ PiV VH<br />
VDQWLILTXH $S !<br />
(O 6HxRU VDEH VDFDU GH ODV DGYHUVLGDGHV HO JUDQGH ELHQ GH OD VDQWLILFDFLyQ GHO MXVWR OR FXDO<br />
KDFtD GHFLU D VDQ 3DEOR 7RGDV ODV FRVDV FRQWULEX\HQ DO ELHQ GH ORV TXH DPDQ D 'LRV 5P<br />
!<br />
£2K MXVWRV MXLFLRV GH 'LRV $GRUpPRVOR FRQ HO PHMRU PRGR TXH QRV VHD GDEOH SRUTXH OD<br />
DGYHUVLGDG OD FDOXPQLD OD SHUVHFXFLyQ KLMDV VRQ GH OD PDOGDG \ GHO SHFDGR (VH 'LRV<br />
ERQGDGRVR ODV WUDQVIRUPD SDUD HO MXVWR HQ HO \XQTXH DGPLUDEOH TXH OH KDFHQ WRPDU WRGDV<br />
ODV IRUPDV GH OD YLUWXG \ HOODV OR ODEUDQ D SRUItD HOODV OH FRPXQLFDQ XQD KHUPRVXUD VLQ<br />
LJXDO HOODV OR KDFHQ EULOODU GHVGH DQWHV FXDO EHOORV DVWURV GH OD HWHUQD 6LyQ \ HOODV OH<br />
DVHJXUDQ GH TXH \D HV SHUIHFWR SRUTXH DO PRGR TXH HO RUR VH SXULILFD HQ HO FULVRO DVt VH<br />
SXULILFD HO MXVWR HQ HO FULVRO GH ORV WUDEDMRV &I -E ! SRUTXH HV QHFHVDULR TXH OD<br />
WHQWDFLyQ OH SUXHEH<br />
&RQ ODV LQTXLHWDV RODV GHO GLOXYLR QR VyOR OHYDQWDVWHLV HO DUFD GH 1Rp &I *Q !<br />
VREUH ORV PiV HOHYDGRV PRQWHV GH OD $UPHQLD VLQR TXH DKRUD HOHYiLV DO MXVWR KDVWD ODV<br />
FXPEUHV GH OD PiV HOHYDGD SHUIHFFLyQ £0HGLDQWH OD WULEXODFLyQ OD SHUVHFXFLyQ \ OD<br />
FDOXPQLD < ELHQ ¢SDGHFpLV" £2K TXLpQ PH GLHUD FRQVRODURV FRPR VH FRQVRODED -DFRE FRQ<br />
OD SRVHVLyQ GH VX DPDGD 5DTXHO &I *Q ! £3HUR TXp GLJR 'LRV OR KDUi PXFKR<br />
PHMRU \ FRQ XQD GLIHUHQFLD PX\ QRWDEOH SRUTXH VX 5DTXHO HUD GH FDUQH \ pO RV KDUi OD<br />
HQWUHJD GH OD TXH HV WRGD HVSLULWXDO OD VX\D HUD HVWpULO OD YXHVWUD VHUi IHFXQGD HQ JUDQGHV<br />
JR]RV OD VX\D OH IXH TXLWDGD FXDQGR VH OH SUHSDUDEDQ PiV WUDEDMRV OD YXHVWUD RV VHUi<br />
FRQFHGLGD SDUD ORV PRPHQWRV GH PD\RU WULEXODFLyQ GH DTXHOOD HQ ILQ VyOR OH TXHGDURQ GRV<br />
YiVWDJRV TXH UHGREODEDQ VX GRORU \ GH pVWD RV TXHGDUi HO YiVWDJR LQILQLWR GH OD HWHUQD<br />
JORULD < ELHQ ¢D~Q SDGHFpLV" £4XLpQ PH GLHUD FRQIRUWDURV FRPR OR KDFtD HO LQVLJQH<br />
0DFDEHR D VXV KLMRV &I 0 ! £4XLpQ PH GLHUD FRPXQLFDURV XQD DQLPDFLyQ<br />
UREXVWD £4XLpQ PH GLHUD DOHJDURV FLHQ HMHPSODUHV SUiFWLFRV GH ORV TXH RV KDQ SUHFHGLGR<br />
9HUtDLV D $EUDKDP HQ HO WUDEDMR HQ OD DGYHUVLGDG HQ OD DIOLFFLyQ \ HQ OD SHQD LQPHQVD GH
VDFULILFDU D VX KLMR &I *Q ! YHUtDLV PDV ¢TXp QHFHVLGDG GH PiV HMHPSORV" ¢&XiQGR<br />
VH QRV H[LJH XQD FRVD TXH OH VHD VHPHMDQWH" ¢< SRGHPRV QR DEUD]DUQRV FRQ ODV<br />
DGYHUVLGDGHV" 'HFLGPH WUDEDMRV ¢TXp VRLV" $IOLFFLRQHV ODV PiV LQWHQVDV SHQDV GH PD\RU<br />
DJRQtD DGYHUVLGDGHV WRGDV \ WRGRV ORV WRUPHQWRV \ VXSOLFLRV ¢TXp VRLV" 1R KD\ PHGLR RV<br />
DFDEiLV R PH DFDER \ HQ DPERV FDVRV HQWUR D UHFLELU HO SUHPLR LQPHQVR SURPHWLGR D PL<br />
FRPEDWH<br />
3DUD TXH DO UHOLJLRVR QR OR FRQWULVWHQ ODV DGYHUVLGDGHV PtUDODV FRPR HO DVXQWR GH WRGR VX<br />
JR]R FRPR XQ JR]R WDQ JUDQGH TXH HV HO DJUHJDGR GH WRGDV ODV GXO]XUDV \ FRPR OD PD\RU<br />
H[DOWDFLyQ HQ pVWH \ HQ HO RWUR PXQGR 9HQLG SXHV JUDQGHV WUDEDMRV YHQLG WLHPSRV<br />
FDODPLWRVRV YHQLG LQGHFLEOHV WULEXODFLRQHV YHQLG Vt SRUTXH \R RV DPR FRQ YRVRWURV PH<br />
FRQJUDWXOR \R RV UHFLER RV DFHSWR FRPR HO GLVWLQWLYR GH KLMR GH 'LRV FRPR QDFLGR \<br />
DOLPHQWDGR HQ OD &RQJUHJDFLyQ -RVHILQD \ FRPR GHVWLQDGR D VHU XQ SHUIHFWR PLVLRQHUR<br />
+H DKt XQ SHQVDPLHQWR TXH VLHPSUH KHPRV GH UHFRUGDU &RPR UHOLJLRVRV QR VyOR KHPRV GH<br />
JXDUGDUQRV GH FRPHWHU IDOWDV JUDYHV VLQR TXH WDPELpQ KHPRV GH HYLWDU ODV PiV OLJHUDV \<br />
FRQ HO PD\RU FXLGDGR \ D OD PDQHUD TXH QR SRGHPRV VRSRUWDU HQ QXHVWUR RMR XQ JUDQR GH<br />
DUHQD DVt QR KHPRV GH SRGHU VXIULU HQ QXHVWUD FRQFLHQFLD QL XQ JUDQR GH DUHQD GH OD<br />
SHTXHxD LPSHUIHFFLyQ 1RV OLEUDPRV GH ODV PiV SHTXHxD PRWD TXH VH SXVR HQ QXHVWUR RMR<br />
SRUTXH QRV KDFH VXIULU \ QRV LPSLGH YHU ORV REMHWRV DVt OD PiV LQVLJQLILFDQWH IDOWD KDFH<br />
VXIULU PXFKR D QXHVWUD DOPD \ OH LPSLGH HO GLVWLQJXLU ODV FRVDV HVSLULWXDOHV /DV IDOWDV VRQ<br />
FRPR XQ WRUEHOOLQR GH PHQXGD DUHQD TXH QRV LPSLGH YHU ODV FRVDV GHO FLHOR \ D OD PDQHUD<br />
TXH HO FLHJR QR SXHGH GLVIUXWDU GH OD KHUPRVXUD GHO ILUPDPHQWR DVt XQ DOPD TXH QR VH<br />
SXULILFD GH SHTXHxDV IDOWDV QR SRGUi FRQWHPSODU ODV SHUIHFFLRQHV GH 'LRV £,QIHOL] FLHJR<br />
TXH QR SXHGH FRQGXFLU D VXV VHPHMDQWHV 3HUR PiV LQIHOL] HV HO UHOLJLRVR TXH VH KD KHFKR<br />
YROXQWDULDPHQWH FLHJR SRU HO SHFDGR SRUTXH QR SXHGH GLULJLU D ODV DOPDV FRQ XWLOLGDG \<br />
DFLHUWR $O FRQWUDULR HO TXH YLYH SHUIHFWR SRU OD SXUH]D GH FRQFLHQFLD FRQWHPSOD WRGRV ORV<br />
GtDV ODV LQILQLWDV SHUIHFFLRQHV GH 'LRV SRVHH HO GLVFHUQLPLHQWR GH ORV HVStULWXV \ FRQ HVWD<br />
SHUIHFFLyQ DSOLFD D FDGD XQR OR TXH OH FRQYLHQH (VWDGR HV pVWH PX\ GLFKRVR \ PX\ GLJQR<br />
GH XQD VDQWD HQYLGLD
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 75$%$-$ 3$5$ +$&(56( 3(5)(&72<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
'HELHQGR WUDWDU HQ HVWH FDStWXOR GH OD VH[WD YHQWDMD GH TXH JR]D HO YHQWXURVR KXPLOGH TXH<br />
HV WUDEDMDU FRQ WRGR DKtQFR SDUD KDFHUVH VDQWR SHUIHFWR FUHHPRV RSRUWXQR UHFRUGDU DOJXQDV<br />
GH ODV 5HJODV TXH QRV REOLJDQ D OD SHUIHFFLyQ 8QD VXSRQH TXH KHPRV GH WUDEDMDU FRQ WRGDV<br />
QXHVWUDV IXHU]DV SDUD KDFHUQRV SHUIHFWRV GH PRGR TXH LPLWHPRV SUiFWLFDPHQWH ODV YLUWXGHV<br />
TXH QRV HQVHxy &ULVWR -HV~V \D TXH HVWD RSHUDFLyQ HV WRGR QXHVWUR ILQ (O ILQ GH OD<br />
&RQJUHJDFLyQ HV GHGLFDUVH D OD SHUIHFFLyQ SURSLD WUDWDQGR GH SUDFWLFDU HQ OD PHGLGD GH<br />
VXV IXHU]DV ODV YLUWXGHV TXH HVWH VXSUHPR 0DHVWUR QRV TXLVR HQVHxDU GH SDODEUD \ FRQ HO<br />
HMHPSOR 5&0 !<br />
2WUD VXSRQH TXH KHPRV GH REUDU FRPR ORV DSyVWROHV \ DXQ FRPR HO PLVPR &ULVWR $<br />
HMHPSOR GH &ULVWR PLVPR \ GH ORV DSyVWROHV 5&0 !<br />
2WUD QRV LQGLFD TXH WRGR OR KHPRV GH KDFHU VHJ~Q HO HVStULWX GH &ULVWR (V PHQHVWHU TXH<br />
WUDWH FRQ WRGDV VXV IXHU]DV GH UHYHVWLUVH GHO HVStULWX GH &ULVWR 5&0 !<br />
2WUD QRV PDQGD TXH REUHPRV VLHPSUH VHJ~Q ORV GRFXPHQWRV GH &ULVWR \ MDPiV FRQIRUPH<br />
ODV Pi[LPDV GHO PXQGR /D &RQJUHJDFLyQ SURIHVDUi HO REUDU VLHPSUH VHJ~Q ODV<br />
HQVHxDQ]DV GH &ULVWR QXQFD VHJ~Q ODV HQVHxDQ]DV GHO PXQGR 5&0 !<br />
< SRU GHFLUOR GH XQD YH] GHEHPRV KDFHUQRV WDQ SHUIHFWRV TXH EXVTXHPRV DQWH WRGR HO UHLQR<br />
GH 'LRV \ VX MXVWLFLD \ OR EXVTXHPRV DQWHSRQLHQGR OR HVSLULWXDO D OR WHPSRUDO OD VDOXG GHO<br />
DOPD D OD VDOXG GHO FXHUSR \ OD JORULD GH 'LRV D OD JORULD GHO PXQGR \ OR EXVTXHPRV FRQ<br />
WDQWR IHUYRU TXH QRV DEUDFHPRV FRQ OD PLVHULD FRQ OD LQIDPLD FRQ HO WRUPHQWR \ FRQ OD<br />
PLVPD PXHUWH DQWHV TXH QRV VHSDUHPRV GH OD FDULGDG GH -HVXFULVWR<br />
&ULVWR GLMR %XVFDG SULPHUR HO UHLQR GH 'LRV \ VX MXVWLFLD \ WRGR OR GHPiV TXH QHFHVLWpLV<br />
VH RV GDUi SRU DxDGLGXUD 3RU HVR FDGD XQR GH QRVRWURV VH HVIRU]DUi SRU SUHIHULU OR<br />
HVSLULWXDO D OR WHPSRUDO OD VDOYDFLyQ GHO DOPD D OD VDOXG GHO FXHUSR OD JORULD GH 'LRV D OD<br />
YDQLGDG PXQGDQD $~Q PiV HOHJLUHPRV ILUPHPHQWH FRPR VDQ 3DEOR HO SDGHFHU OD<br />
PLVHULD OD LQIDPLD WRGD FODVH GH VXIULPLHQWRV H LQFOXVR OD PLVPD PXHUWH DQWHV TXH<br />
VHSDUDUVH GHO DPRU GH &ULVWR 5&0 !<br />
¢< TXLpQ FXPSOH FRQ HVWDV 5HJODV" ¢4XLpQ WUDEDMD GH HVWH PRGR SDUD KDFHUVH SHUIHFWR"<br />
¢4XLpQ DSUHFLD ODV PROHVWLDV FRPR GHVWLQDGDV D KDFHUVH VDQWR" ¢4XLpQ VH MX]JD IHOL] DO<br />
YHUVH FHUFDGR GH DIOLFFLyQ" ¢4XLpQ HVWi SHUVXDGLGR GH TXH 'LRV DVLVWH D ORV DWULEXODGRV VL VH<br />
DEUD]DQ FRQ OD WULEXODFLyQ" 6yOR HO KXPLOGH pVWH VH SHUIHFFLRQD WRGRV ORV GtDV SRUTXH YH OD<br />
IRUWDOH]D GH 'LRV DSOLFDGD ~QLFDPHQWH D VDQWLILFDUOR $ ILQ GH TXH SRGDPRV DSUHFLDU XQ<br />
SRFR HVWH VH[WR SULYLOHJLR GHO KXPLOGH YDPRV D GHFODUDU XQ SRFR ORV PHGLRV TXH DGRSWD<br />
(O KXPLOGH VH DSDUWD GH Vt PLVPR \ GH ORV WLELRV<br />
(O KXPLOGH SDUD KDFHUVH SHUIHFWR KX\H GH Vt PLVPR \ GH VXV LGHDV \ SHQVDPLHQWRV GH VX<br />
KDEODU \ GH VXV REUDV GH VX PRGR GH YHU ODV FRVDV \ VREUH WRGR GH VX VREHUELD $GHPiV HO<br />
KXPLOGH REVHUYD TXH GH Vt PLVPR HV QDGD \ TXH QDGD SXHGH KDFHU QL VLTXLHUD DxDGLUVH XQ<br />
VROR FDEHOOR &I 0W ! \ REVHUYD TXH VyOR HV EXHQR SDUD HFKDU PXFKDV FRVDV D SHUGHU<br />
\ TXH GH KHFKR KD GHVJUDFLDGR D PXFKDV KD PDOHDGR D QR SRFDV \ D ODV UHVWDQWHV ODV KD
KHFKR WDQ LPSHUIHFWDPHQWH TXH OH REOLJDQ D GHFLU £/tEUDPH 6HxRU GH Pt PLVPR &I 6DO<br />
!<br />
6~SOLFD H[WUDxD SHUR TXH HV OD PLVPD TXH OD GHO SURIHWD FXDQGR OH GHFtD D 'LRV /tEUDPH<br />
GHO KRPEUH SHUYHUVR 6DO !<br />
(O KXPLOGH SRU OD H[SHULHQFLD TXH WLHQH GH Vt PLVPR REVHUYD TXH QDGD KDFH SDUD 'LRV TXH<br />
VHD GLJQR GH pO \ YH TXH WRGR FXDQWR KDFH HV LPSHUIHFFLyQ HV DOERURWR HV SHFDGR 3RU HVWR<br />
OH SLGH TXH OR DSDUWH GH Vt PLVPR D ILQ GH TXH QR HFKH D SHUGHU VXV EXHQDV REUDV SRUTXH DO<br />
PRGR TXH 'LRV HV HO DXWRU GH WRGR ELHQ HO KXPLOGH VH YH DXWRU GH WRGR PDO HO RULJHQ GH<br />
WRGD IODTXH]D OD UD]yQ GH WRGDV ODV PLVHULDV WDQWD HV OD MXVWLFLD FRQ TXH WUDWD GH KXLU GH Vt<br />
PLVPR (O FRQRFH TXH HV HO ~QLFR TXH SXHGH GDxDUVH \ TXH VH GDxD HQ PD\RU HVFDOD TXH HO<br />
TXH SXGLHUDQ GDxDUOR WRGRV ORV WLUDQRV WRGRV ORV YHUGXJRV WRGRV ORV VXSOLFLRV \ DXQ HO<br />
PLVPR GHPRQLR \ FRQRFH HQ ILQ TXH DSHJiQGRVH D Vt PLVPR VH PDOHD FRQIRUPH DO GLFKR<br />
VDQWR &RQ HO SHUYHUVR WH SHUYHUWLUiV 6DO !<br />
$O SDVR TXH VHSDUiQGRVH GH Vt VH MXQWD SRU FRQVHFXHQFLD FRQ 'LRV \ VH MXVWLILFD HQ IXHU]D<br />
GHO WH[WR &RQ HO VDQWR VHUiV VDQWR 6DO !<br />
1R EDVWD HO TXH KX\DPRV GH QRVRWURV PLVPRV VLQR TXH HV SUHFLVR KXLU WDPELpQ GHO WLELR Vt<br />
GHO WLELR HO FXDO HVWi WDQ OHMRV GH REVHUYDUOR SDUD DOFDQ]DU OD VDQWLGDG \ KDFHUVH SHUIHFWR<br />
TXH YD D VHU YRPLWDGR GHO PLVPR 'LRV \ FDEDOPHQWH SRUTXH HV WLELR 9R\ D YRPLWDUWH GH PL<br />
ERFD SRUTXH HUHV WLELR $S !<br />
(O KXPLOGH KX\H GH HOORV D ILQ GH QR VHU FREDUGH HQ ODV SHOHDV TXH OH SUHVHQWDQ HO PXQGR<br />
GHPRQLR \ FDUQH \ FRQ UD]yQ SRUTXH HO WLELR WUDWiQGRVH GH ORV LQWHUHVHV GH 'LRV HV VLQ<br />
DOLHQWR HV SRFR IXHUWH HV IORMR HV GHVDOHQWDGR £$K 'LRV QRV OLEUH GH ORV GHVDOHQWDGRV HQ<br />
PDWHULD GH SHUIHFFLyQ 'LRV QRV OLEUH GH ORV TXH GLFHQ HVWR SRFR LPSRUWD DO ILQ QR HV<br />
SHFDGR QL FRVD JUDYH £,QIHOLFHV HOORV QR VH DSURYHFKDQ SLHUGHQ PLVHUDEOHPHQWH HO<br />
WLHPSR OR KDFHQ SHUGHU D ORV GHPiV \ DFDEDQ SRU VXPHUJLU HQ OD WLELH]D D FRPXQLGDGHV<br />
HQWHUDV<br />
(Q HO 'HXWHURQRPLR VH OHH TXH PDQGDED 'LRV TXH DSDUWDVHQ GH ORV HMpUFLWRV D ORV PHGURVRV<br />
\ WtPLGRV D ILQ GH TXH QR FRPXQLFDVHQ HO WHPRU D ORV GHPiV &I 'W ! \ HV DFFLyQ TXH<br />
YHPRV TXH IXH UHSHWLGD SRU XQR GH ORV MXHFHV &I -F ! \ DVt IXH FyPR XQ SXxDGR GH<br />
YDOLHQWHV ORJUy XQD FDEDO YLFWRULD 6L SRU EDWDOODV PDWHULDOHV 'LRV H[LJtD HVWD VHSDUDFLyQ<br />
¢TXp GLUtD WUDWiQGRVH GH ORV FRPEDWHV GHO HVStULWX" ¢4Xp GLUtD WUDWiQGRVH GH TXH XQD VROD GH<br />
HOODV YDOH PiV TXH FLHQ PLO YLFWRULDV" ¢4Xp GLUtD HVWDQGR GH SRU PHGLR XQD SHUIHFFLyQ OD<br />
PiV VHPHMDQWH D OD GH ORV iQJHOHV" 3RU HVWDV UD]RQHV KX\H HO KXPLOGH GH ORV WLELRV \ KX\H<br />
GH WRGRV HOORV SRGHURVD \ HILFD]PHQWH 3HUR D OD PDQHUD TXH SDUD KXLU GH Vt PLVPR VH<br />
HQWLHQGH TXH KD GH KXLU GH ODV REUDV TXH VRQ SURSLDPHQWH VX\DV DVt SDUD KXLU GH ORV WLELRV<br />
QR VH HQWLHQGH TXH PDWHULDOPHQWH VH VHSDUH GH VXV KHUPDQRV VLQR TXH DSDUWH OD YLVWD GH VXV<br />
DFFLRQHV GH VX SURFHGHU WLELR GH VX PRGR GH REUDU QR SHUIHFWR \ FRQ UD]yQ SRUTXH<br />
VLHPSUH VHUi FLHUWR HO WH[WR &RQ HO SHUYHUVR WH SHUYHUWLUiV 6DO !<br />
6H XQH HO KXPLOGH FRQ ORV VDQWRV \ FRQ 'LRV<br />
3DUD OOHJDU D OD SHUIHFFLyQ QR OH EDVWD DO KXPLOGH HO KXLU GH Vt PLVPR \ GH ORV WLELRV VLQR<br />
TXH D HVWR DxDGH HO MXQWDUVH FRQ ORV VDQWRV \ FRQ 'LRV \ FRQ HVWD FRQGXFWD YH TXH VH OH<br />
FXPSOH HO WH[WR &RQ HO VDQWR VHUiV VDQWR 6DO !<br />
(]HTXLHO VH UHSUHVHQWD D XQ DOPD SHUIHFWD WUDQVIRUPDGD HQ XQ IXULRVR OHyQ &I (] !<br />
FRPR SDUD LQGLFDUQRV TXH D OD PDQHUD TXH HVWH UH\ GH OD VHOYD HV HO PiV IXHUWH HQWUH ORV
DQLPDOHV DVt WDPELpQ HV \D IRUWtVLPR HO YHQWXURVR MXVWR £4Xp KHUPRVR TXp HQFDQWDGRU<br />
TXp DGPLUDEOH HV FRQWHPSODU D XQ MXVWR GRWDGR GH OD IRUWDOH]D GHO IXHUWH \ £TXp IHR<br />
GHVFRQVRODGRU \ WULVWtVLPR HV HO UHIOH[LRQDU VREUH HO WLELR TXH FREDUGH \ IDOWR GH DOLHQWR<br />
DSHQDV VH DWUHYH D GDU XQ SDVR HQ OD YLUWXG<br />
8Q JUDQGH VDQWR HQ OD YLGD HVSLULWXDO QRV KD GLFKR 6L YLHUHV D XQ IHUYRURVR \ IXHUWH HQ OD<br />
YLGD DFRPSixDWH FRQ pO<br />
£2K DPDGD YRFDFLyQ FXiQ JUDQGH \ H[FHOHQWH HUHV (O KXPLOGH YH HQ OD FRPXQLGDG PXFKDV<br />
DOPDV HQ JUDQ PDQHUD GDGDV D 'LRV GH XQDV DSUHQGH HO GHVHR LQVDFLDEOH GH KDFHUVH VDQWR<br />
\ GH RWUDV OD SUiFWLFD GH OD VDQWLGDG \ SHUIHFFLyQ GH pVWH XQD PRGHVWLD DQJHOLFDO GH DTXpO<br />
XQD SUXGHQFLD GLYLQD GH XQR XQD VHQFLOOH] TXH GLYLQL]D \ XQD KXPLOGDG SURIXQGD GH RWUR<br />
XQD PDQVHGXPEUH FHOHVWLDO XQD PRUWLILFDFLyQ H[WUDRUGLQDULD \ HO YHUGDGHUR FHOR £2K<br />
YRFDFLyQ DPDQWtVLPD £2K TXp EXHQR HV VHU 0LVLRQHUR -RVHILQR 3RUTXH XQR VH HQFXHQWUD<br />
FRQ PXFKRV IHUYRURVRV \ PXFKRV IXHUWHV HQ OD YLUWXG TXH SDUHFHQ TXH VLQ FHVDU OH GLFHQ<br />
6HG PLV LPLWDGRUHV FRPR \R OR VR\ GH &ULVWR &R !<br />
(VWH PRGR GH KDEODU GHO VDQWR HQ OD VHQWHQFLD LQGLFDGD HVWi IXQGDGR HQ OD (VFULWXUD TXH<br />
GLFH OR SURSLR WUDWiQGRVH GHO KRPEUH VHQVDWR \ HV HQ JUDQ PDQHUD ~WLO SRUTXH ORV HMHPSORV<br />
GH IHUYRU VRQ XQD UHSUHQVLyQ VHULD GH ORV WLELRV \ VRQ XQ HORFXHQWH \ PXGR GLVFXUVR TXH ORV<br />
KDFH DQLPRVDPHQWH HVIRU]DGRV 1RWHPRV FyPR DOFDQ]y OD YLFWRULD HO LQVLJQH $ELPHOHF QR<br />
SXEOLFy PXFKDV yUGHQHV QR GLR D OX] SODQHV GH EDWDOOD QR UHSDUWLy PXFKDV DUPDV \ FRQ<br />
WRGR XQ SXxDGR GH YDOLHQWHV DWDFD SHOHD YHQFH WRGR OR GHUURWD \ DOFDQ]D OD PD\RU YLFWRULD<br />
0DV ¢FyPR OR KL]R" 'LFLHQGR \ KDFLHQGR KDFHG SUHVWR OR TXH \R KDJD \ WRPDQGR XQ<br />
JUXHVR OHxR VREUH VXV KRPEURV SDUWH KDFLD HO OXJDU GH OD WRUUH OR PLVPR KLFLHURQ VXV<br />
VROGDGRV \ HQ SRFDV KRUDV GHVDSDUHFLy HO ERVTXH \ IXH FRORFDGR HQ HO OXJDU GHO FRPEDWH \<br />
$ELPHOHF YHQFLy &I -F ! $Vt VRQ ORV MXVWRV SXHV QRV HQVHxDQ SUiFWLFDPHQWH D<br />
KDFHUQRV VDQWRV \ D KXLU GH OD WLELH]D QRV HQVHxDQ QR D WHPHU OD FUX] VLQR D WRPDUOD<br />
YDOHURVDPHQWH \ FDUJDUOD QRV HQVHxDQ QR D DGPLUDUQRV VLQR D VXELU FRQ YDORU \ SDFLHQFLD<br />
OD FXPEUH GH OD SHUIHFFLyQ QRV HQVHxDQ QR D DUUDVWUDUQRV SRU HO VXHOR VLQR D FRQWLQXDU OD<br />
VXELGD FRQ QXHYDV FUXFHV £2K ¢TXp QR VHUtDPRV VL pVWD IXHVH QXHVWUD FRQGXFWD" ¢4Xp QR<br />
KDUtDPRV VL VHSDUDGRV GH QRVRWURV PLVPRV \ GH ORV WLELRV VLJXLpVHPRV VLHPSUH D ORV VDQWRV<br />
HQ VX IHUYRU"<br />
3HUR QR GLJDPRV TXH ORV IHUYRURVRV VRQ SRFRV SRUTXH HVWR DFDEDUtD GH DILUPDU TXH QXHVWUD<br />
PDOLFLD HV QXHVWUD \ TXH FRPR ORV HVFULEDV \ IDULVHRV YHPRV OD PRWD GHO SUyMLPR \ QR<br />
KDFHPRV FDVR GH OD YLJD TXH WHQHPRV &I 0W ! 'LRV KH DKt HO WRGR GHO KXPLOGH \ HO<br />
FHQWUR GRQGH YDQ D SDUDU WRGDV VXV RSHUDFLRQHV 'LRV KH DKt OD ~QLFD IXHQWH TXH SXHGH<br />
GDUQRV ODV DJXDV GH OD VDQWD DQLPRVLGDG QR VyOR SDUD TXH QRV VHSDUHPRV GHO WRGR GH<br />
QRVRWURV PLVPRV \ GH ORV WLELRV VLQR WDPELpQ SDUD TXH VLJDPRV ODV KXHOODV GH ORV VDQWRV<br />
REUDQGR FRPR HOORV<br />
'DYLG TXH KDEtD H[SHULPHQWDGR WRGR OR TXH 'LRV KDFH HQ IDYRU GHO DOPD KXPLOGH QRV<br />
DVHJXUD TXH DXQ URGHDGR GH LQQXPHUDEOHV WULEXODFLRQHV HO 6HxRU OR OLEUD GH WRGDV HOODV &I<br />
6 6DO ! \ TXH FDEDOPHQWH HVD SURWHFFLyQ VH HIHFW~D FXDQGR HVWDPRV PiV<br />
WHQWDGRV FXDQGR PD\RUHV WULEXODFLRQHV QRV URGHDQ \ FXDQGR DIOLFFLRQHV VLHPSUH QXHYDV<br />
QRV FHUFDQ FRQ PiV YLJRU 6RPRV WHQWDGRV SRUTXH VL QR OR IXpUDPRV ¢TXp VDEUtDPRV" ¢4Xp<br />
QHFHVLGDG KDEUtD GH VHU DQLPRVRV VL QR KXELHVH GLILFXOWDGHV TXH YHQFHU" ¢4Xp SUHPLR<br />
PHUHFHUtDPRV VL SDUD VHU EXHQRV QR KXELpVHPRV GH VXSHUDU PLO REVWiFXORV" 3XHV<br />
FDEDOPHQWH HQ HVWD SUiFWLFD DQLPRVD GHO HVStULWX FRQWUD HO PXQGR GHPRQLR \ FDUQH FRQVLVWH<br />
HVH WUDEDMDU FRQWLQXR HQ KDFHUVH VDQWR \ HVD RFXSDFLyQ KD IRUPDGR ODV JORULDV GH PLOORQHV
GH FRQIHVRUHV GH YtUJHQHV GH PiUWLUHV \ HQ HVWR VH JORULDEDQ ORV VDQWRV DSyVWROHV VHxRU<br />
VDQ -RVp OD 0DGUH GH 'LRV \ HO PLVPR -HVXFULVWR £2K 6DOYDGRU GDGPH XQD VDQWD<br />
DQLPRVLGDG SDUD TXH KX\D GH Pt PLVPR GH PL FRQFXSLVFHQFLD GH OD FDUQH GH ORV RMRV \ GH<br />
OD PHQWH SDUD TXH KX\D GHO WLELR FRPR GH XQ DSHVWDGR TXH SXHGH FRPXQLFDUPH HQ XQ<br />
PRPHQWR OD HQIHUPHGDG GH PXHUWH SDUD TXH PH XQD FRQ ORV VDQWRV SRGHURVD \<br />
HILFD]PHQWH \ ORV LPLWH FRQ YDORU \ HPLQHQWHPHQWH HQ VXPD SDUD TXH W~ VHDV HO WRGR GH<br />
PL YLGD \ HQ FDGD XQR GH PLV DFWRV *ORULRVD DQLPRVLGDG TXH PH KDUtD VXIULU JUDQGHV<br />
WUDEDMRV SHUR SRU -HV~V JORULRVD DXQTXH FRQ VX WHQHEURVR IXHJR PH KDJD VXIULU SRU -HV~V<br />
DOJR GHO SXUJDWRULR JORULRVD \ GLYLQD OODPD SRUTXH VHUi SHUWHQHFLHQWH D ORV FDVWRV DEUD]RV<br />
GHO 6DOYDGRU \ DQLPRVLGDG HQ ILQ TXH IHFXQGy WRGD OD YLGD GHO YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH<br />
(VWH VDQWR DUGtD VLHPSUH PiV \ PiV HQ IHUYLHQWHV GHVHRV GH LPLWDU D QXHVWUR 6HxRU \ FRPR<br />
HO (VStULWX 6DQWR QR HQFRQWUDED REVWiFXORV HQ VXV GLYLQDV RSHUDFLRQHV SHUIHFFLRQDED WRGRV<br />
ORV GtDV HQ VX DOPD OD LPDJHQ GH &ULVWR -HV~V (VWD LPDJHQ OOHJy D WDO SHUIHFFLyQ TXH GH XQ<br />
PRGR VHPHMDQWH D OR TXH GLMR VDQ -XDQ &ULVyVWRPR (O FRUD]yQ GH &ULVWR HV HO FRUD]yQ GH<br />
3DEOR DVt SRGUtD GHFLUVH WDPELpQ TXH HUD HO FRUD]yQ GH &ULVWR HO GHO YHQHUDEOH PiUWLU<br />
3HUER\UH 3RU HVR WRGRV ORV GtDV HQ HO DOWDU HQ HO PRPHQWR GH OD FRQVDJUDFLyQ FXDQGR WHQtD<br />
HQ VXV PDQRV OD KRVWLD VDFURVDQWD FRQ XQ IHUYRU H[WUDRUGLQDULR GHFtD D 'LRV 6DOYDGRU PtR<br />
KH DKt TXH \R D SHVDU GH PL LQGLJQLGDG YR\ D GDURV HO VHU VDFUDPHQWDO TXH YRV WHQpLV SXHV<br />
\R RV VXSOLFR DUGLHQWH \ KXPLOGHPHQWH TXH REUpLV HQ Pt OD PLVPD PDUDYLOOD TXH REUDUp \R<br />
VREUH HVWH SDQ \ SRU WDQWR TXH FXDQGR \R GLJD HVWR HV PL &XHUSR OR GLJiLV YRV WDPELpQ<br />
GH WRGR PL VHU +DFHG SRU WDQWR SRU YXHVWUR SRGHU \ PLVHULFRUGLD VXPD TXH PH<br />
WUDQVIRUPH \R HQ YRV \ TXH SXHGD GHFLU FRQ YHUGDG TXH PLV PDQRV VRQ ODV PDQRV GH<br />
-HV~V PLV RMRV VRQ ORV RMRV GH -HV~V TXH PL OHQJXD HV OD OHQJXD GH -HV~V TXH WRGRV PLV<br />
VHQWLGRV \ PL FXHUSR VyOR VLUYDQ SDUD JORULILFDURV \ TXH PL DOPD \ WRGDV PLV IXHU]DV TXH<br />
PL PHPRULD H LQWHOLJHQFLD \ PL FRUD]yQ VHD OD PHPRULD LQWHOLJHQFLD \ FRUD]yQ GH -HV~V<br />
TXH PLV RSHUDFLRQHV \ VHQWLPLHQWRV VHDQ VHPHMDQWHV D ORV VHQWLPLHQWRV \ RSHUDFLRQHV GH<br />
-HV~V \ TXH GLJD GH Pt PLVPR YXHVWUR 3DGUH FHOHVWLDO
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '( /$ 7,(55$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1R OH EDVWD D XQ UHOLJLRVR HO SURFXUDU OD KXPLOGDG VLQR TXH GHEH OOHJDU D UHGXFLUOD D OD<br />
SUiFWLFD \ TXH KHPRV GH SRQHU XQD JUDQGH GLOLJHQFLD HQ DSUHQGHU HVWD OHFFLyQ GHO 6DOYDGRU<br />
7RGRV QRV DSOLFDUHPRV FRQ GLOLJHQFLD D DSUHQGHU HVWD OHFFLyQ GH -HVXFULVWR $SUHQGHG GH<br />
Pt TXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 5&0 0W !<br />
< HVWD RWUD 3DUD DGTXLULU OD KXPLOGDG OD &RQJUHJDFLyQ KD GH HPSOHDU WRGDV VXV IXHU]DV<br />
5&0 !<br />
'H HVWD PDQHUD DGTXLHUH HO KXPLOGH OD SRVHVLyQ GH DTXHOORV LQHVWLPDEOHV ELHQHV GH TXH QRV<br />
KDEOD OD PLVPD 5HJOD $O TXH SRVHD OD KXPLOGDG OH YHQGUiQ WRGRV ORV ELHQHV MXQWR FRQ HOOD<br />
,ELG!<br />
&RPR VL GLMHUD SRVHHUi HO UHOLJLRVR HQ IXHU]D GH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG HO LQFOLQDUVH HQ<br />
PDWHULD GH SHUIHFFLyQ QR HQ KDFHU OR PiV IiFLO VLQR HQ HPSUHQGHU OR PiV GLItFLO \<br />
GHVHPSHxDUOR GHO PRGR PiV FRVWRVR SRVHHUi HO LUVH GHVQXGDQGR GH WRGRV ORV DSHWLWRV TXH<br />
OH H[FLWD XQD FDUQH VLHPSUH UHEHOGH XQ GHPRQLR QXHVWUR FDSLWDO HQHPLJR \ XQ PXQGR IDOD]<br />
\ HQJDxDGRU SRVHHUi HO LU VLHPSUH D 'LRV FRPR FDGD FXHUSR D VX UHVSHFWLYR FHQWUR HO QR<br />
FXLGDU GH ORV GHPiV D QR VHU TXH DVt OR REOLJDUH OD QHFHVLGDG R OD FDULGDG HO DEUD]DUVH FRQ<br />
ODV DGYHUVLGDGHV GH PDQHUD TXH DO PRGR GH 3DEOR VH HQFODYH HQ OD FUX] GHO 6DOYDGRU (VWR\<br />
FODYDGR HQ OD FUX] MXQWDPHQWH FRQ &ULVWR *D !<br />
(O WUDEDMDU SDUD KDFHUVH VLHPSUH \ HQ WRGRV ORV LQVWDQWHV PiV \ PiV SHUIHFWR +HUPRVDV<br />
FRQVHFXHQFLDV TXH VRQ FRPR ORV VHLV SULYLOHJLRV GHO PLVLRQHUR KXPLOGH 3HUR VDQ 9LFHQWH<br />
HQWUDxy RWUD<br />
+DJiPRQRV FDUJR GH RWUD VHULH GH YHQWDMDV TXH DFRPSDxDQ DO KXPLOGH GLJQtVLPDV D OD<br />
YHUGDG GH QXHVWUD DWHQFLyQ SRUTXH FRQWLQXDQGR WDQ EHOOD SUiFWLFD OOHJD D WHQHU HQ QDGD ORV<br />
ELHQHV GH OD WLHUUD HQ QDGD ORV ELHQHV GHO FLHOR OOHJD D REUDU VHJ~Q OD SHUIHFFLyQ GH HVDV<br />
QDGDV DGTXLULU OD YHUGDGHUD SLHGDG WHQHU HO SXUtVLPR DPRU GH 'LRV \ KDFHU VXV REUDV GHO<br />
PRGR PiV SHUIHFWR TXH HV GDEOH D KXPDQD FUHDWXUD 7DO HUD OD YLUWXG GH VDQ 3DEOR FXDQGR D<br />
ORV ILHOHV GH &RULQWR OHV GHFtD 6RPRV WUDWDGRV KDVWD HO SUHVHQWH FRPR OD EDVXUD GHO PXQGR<br />
FRPR OD HVFRULD GH WRGRV &R !<br />
1RWHPRV ELHQ SRUTXH HV HO DSyVWRO VDQ 3DEOR HO TXH QRV HQVHxD WHyULFD \ SUiFWLFDPHQWH OD<br />
GRFWULQD \ GRFWULQD TXH pO PLVPR KD SUDFWLFDGR<br />
(V VDQ 3DEOR HO SULPHUR HQWUH ORV DSyVWROHV HO ~QLFR YDVR GH HOHFFLyQ D OOHYDU D ORV JHQWLOHV<br />
HO QRPEUH GH 'LRV &I +FK ! \ HO VROR DUUHEDWDGR KDVWD HO WHUFHU FLHOR GRQGH OH IXH<br />
GDGR YHU OR TXH HO RMR QR KD YLVWR MDPiV QL OD RUHMD RtGR QL OD OHQJXD KDEODGR QL OD IDQWDVtD<br />
LPDJLQDGR QL OD PHPRULD UHFRUGDGR QL HO HQWHQGLPLHQWR GLVFXUULGR QL OD YROXQWDG GHVHDGR<br />
QL HO FRUD]yQ TXHULGR \ DPDGR &I &R ! SXHV HVWH KRPEUH SUDFWLFD OD KXPLOGDG<br />
KDVWD WHQHUVH SRU QDGD 'LFH TXH HV HO HVSHFWiFXOR GHO PXQGR GH ORV iQJHOHV \ GH ORV<br />
KRPEUHV &I &R ! FRPR VL IXHVH WDQ SRFD FRVD TXH WRGRV WXYLHVHQ GHUHFKR D<br />
EXUODUOR \ VLJXH DVt 1RVRWURV VRPRV FRQVLGHUDGRV QHFLRV GpELOHV SOHEH\RV SDVDPRV<br />
KDPEUH VHG GHVQXGH] VRPRV DERIHWHDGRV \ DQGDPRV HUUDQWHV QRV DIDQDPRV WUDEDMDQGR<br />
FRQ QXHVWUDV SURSLDV PDQRV QRV PDOGLFHQ QRV SHUVLJXHQ QRV XOWUDMDQ VRPRV HQ ILQ
WUDWDGRV KDVWD HO SUHVHQWH FRPR OD EDVXUD GHO PXQGR FRPR OD HVFRULD GH WRGRV &R<br />
!<br />
£)HOL] DSyVWRO SRUTXH FRQ VX JUDQGH KXPLOGDG OOHJy D SRVHHU XQD SHUIHFFLyQ WDQ VLQ<br />
VHJXQGD )HOL] HO UHOLJLRVR TXH OR LPLWH SRU PHGLR GH OD SUiFWLFD GH ODV QDGDV<br />
(VWDV QDGDV SHQGHQ GH QRVRWURV<br />
4XH VRPRV QDGD HV WDQ FLHUWR TXH QDGLH SXHGH GHFLU OR FRQWUDULR \ PXFKR PHQRV SRGUtD<br />
GHFLUOR XQ PLVLRQHUR GHVSXpV TXH KD YLVWR D WRGR XQ VDQ 3DEOR TXH FRQIHVDED TXH pO QR HUD<br />
RWUD FRVD TXH QDGD SHFDGR \ PLVHULD 'H DKt HV TXH PLHQWH VROHPQtVLPDPHQWH HO TXH FUHH<br />
TXH HV DOJR HO TXH VH FUHH ~WLO SDUD PXFKR HO TXH GHVHD VHU RFXSDGR HQ H[FHOHQWHV<br />
PLQLVWHULRV \ HO TXH FRQ VXV REUDV SDODEUDV R SHQVDPLHQWRV DILUPD TXH WLHQH DOJR GH Vt<br />
PLVPR 0DV TXp ELHQ ORV GHVHQJDxD VDQ 3DEOR HQ HO PLVPR FDStWXOR 3XHV ¢TXLpQ HV HO TXH<br />
WH GD OD YHQWDMD VREUH RWURV" 2 ¢TXp FRVD WLHQHV W~ TXH QR OD KD\DV UHFLELGR" < VL OD KDV<br />
UHFLELGR ¢GH TXp WH MDFWDV FRPR VL QR OD KXELHUDV UHFLELGR" &R !<br />
7HQHPRV SRU FRQVLJXLHQWH QDGD \ HVWD QDGD HV OR ~QLFR TXH QRV SHUWHQHFH OR VyOR TXH<br />
VHJ~Q HO DSyVWRO SRVHHPRV OR TXH SRGHPRV FRQVLGHUDU FDGD PRPHQWR \ OR TXH SRGHPRV<br />
DXPHQWDU SRU PHGLR GH OD UHIOH[LyQ 1R WRGRV SXHGHQ GDU OLPRVQD SRUTXH KD\ PXFKRV<br />
SREUHV \ QHFHVLWDGRV QR WRGRV SXHGHQ D\XQDU SRUTXH KD\ PXFKRV HQIHUPRV \ IODFRV GH<br />
HVWyPDJR QR WRGRV SXHGHQ KDFHU H[WUDRUGLQDULDV SHQLWHQFLDV SRUTXH OD JUDFLD QR ORV<br />
FRQGXFH D HOODV QR WRGRV SXHGHQ RFXSDU SXHVWRV KRQRUtILFRV SRUTXH pVWRV VRQ SRFRV QR<br />
WRGRV WLHQHQ XQD LQVWUXFFLyQ VXSHULRU SRUTXH ORV WDOHQWRV PX\ JUDQGHV VRQ PX\ UDURV QR<br />
WRGRV VRQ FULVWLDQRV SRUTXH VRQ SRFRV ORV OODPDGRV \ PXFKR PHQRV VRQ WRGRV PLVLRQHURV<br />
SRUTXH VRQ PX\ SRFRV HVWRV HVFRJLGRV 3HUR Vt TXH WRGRV WLHQHQ OD QDGD HVD QDGD TXH<br />
KDEODPRV HQ HO SUHVHQWH FDStWXOR QDGD TXH QRV UHFXHUGD QXHVWUR LQQREOH SULQFLSLR QXHVWUD<br />
DFWXDO PLVHULD \ QXHVWUR MXVWtVLPR ILQ QDGD TXH QRV UHFXHUGD TXH QXHVWUR SULPHU SDVR HQ<br />
HVWH PXQGR IXH HO JHPLGR \ QXHVWUR ~OWLPR PRPHQWR VHUi OD FRUUXSFLyQ QDGD TXH QRV<br />
DILUPD TXH GHVQXGRV HQWUDPRV HQ HVWH YDOOH GH OiJULPDV \ TXH GHVQXGRV VDOGUHPRV \ QDGD<br />
WDQ SRGHURVD TXH HVWi GHVWLQDGD D UHYHVWLUQRV GH OD JUDQGH VDQWLGDG GHO DSyVWRO DO GHFLU TXH<br />
VX FRQFLHQFLD HQ QDGD OH UHPRUGtD 1R PH UHPXHUGH OD FRQFLHQFLD GH FRVD DOJXQD &R<br />
!<br />
&RPR VL KXELHUD GLFKR TXH GHVGH VX FRQYHUVLyQ IXH WDO VX KXPLOGDG \ VX HQWUHJD D 'LRV<br />
TXH QR UHFRUGDED KDEHU KHFKR XQD LPSHUIHFFLyQ YROXQWDULD<br />
HVWH GHVSUHQGLPLHQWR WDQ XQLYHUVDO \ WDQ FRPSOHWR HV GH PX\ HOHYDGD SHUIHFFLyQ GH GRQGH<br />
VH VLJXH TXH QR HV XQD REOLJDFLyQ TXH REOLJD D ORV PLVLRQHURV VR SHQD GH QR VDOYDUVH SHUR<br />
Vt REOLJD D WRGRV FXDQWRV TXLHUHQ KDFHUVH VDQWRV FRPR HO DSyVWRO VDQ 3DEOR<br />
6H WUDWD GH OR SHUIHFWR GH OD 5HJOD GH OR TXH FRQVWLWX\H XQD DUGLHQWH HVSRVD GH QXHVWUR<br />
6HxRU \ GH XQ HMHPSOR SUiFWLFR TXH WHQHPRV HQ HO YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH FX\D<br />
FDQRQL]DFLyQ VH HVWi WUDPLWDQGR $ ILQ GH TXH QRVRWURV QRV DQLPHPRV D LPLWDUOR YDPRV D<br />
GHFODUDU XQ SRFR HVD QDGD PLVWHULRVD \ FRQVLVWH HQ QR TXHUHU QDGD GH GHVFDQVR GH FLHQFLD<br />
GH KRQUD GH OLEHUWDG \ GH JXVWR SRUTXH HVWR HV WRGR OR TXH KD\ HQ OD WLHUUD \ QR PiV £2K<br />
TXp IHOLFHV VHUtDPRV VL DPiUDPRV GH WDO PRGR HVWDV QDGDV TXH ODV FXPSOLpUDPRV<br />
SHUIHFWDPHQWH £2K 6DOYDGRU VL PH FRQFHGLHUDV HVWD JUDFLD<br />
1DGD GH GHVFDQVR ¢4Xp HV QR TXHUHU QDGD GH GHVFDQVR" 1XHVWUR FXHUSR HVR HV OR TXH<br />
QRV SLGH GHVFDQVR \ GHVFDQVR SLGHQ QXHVWUDV PDQRV \ QXHVWURV SLHV QXHVWURV RMRV \<br />
QXHVWURV RtGRV QXHVWUR JXVWR \ QXHVWUR ROIDWR \ WRGR FXDQWR KD\ HQ QXHVWUR FXHUSR 3XHV HQ<br />
IXHU]D GH HVWD RSHUDFLyQ GH OD JUDFLD HO IHUYLHQWH PLVLRQHUR VH SULYD GH WRGR GHVFDQVR<br />
QXQFD FUHH TXH KD WUDEDMDGR EDVWDQWH VLHPSUH FUHH TXH QDGD KD KHFKR VLHPSUH WLHQH SRU<br />
FLHUWR TXH HV PXFKR OR TXH OH IDOWD SRU KDFHU \ GHWHUPLQD DSURYHFKDU WRGRV ORV PRPHQWRV<br />
GDUVH D XQ FRQWLQXR WUDEDMR \ WRPDU HO WUDEDMR SRU GHVFDQVR $Vt VH H[SOLFD SRU TXp VDQ<br />
$JXVWtQ HVFULELy WDQWRV YRO~PHQHV HQ IROLR SRU TXp VDQ %HUQDUGR KL]R WDQWDV IXQGDFLRQHV \<br />
WUDEDMy SRU OD JORULD GH 'LRV \ SRU TXp VDQ $OIRQVR 0DUtD GH /LJRULR KL]R HO YRWR GH QR<br />
SHUGHU XQ PRPHQWR GH WLHPSR \ DVt H[SOLFDUHPRV SUiFWLFDPHQWH OD 5HJOD TXH QRV SURKLEH<br />
WRGR GHVFDQVR TXH QR HVWp DXWRUL]DGR SRU QXHVWUDV 5HJODV<br />
(O HVStULWX GH DFHGLD VH LQVLQ~D SRFR D SRFR HQ HO DOPD \ QRV OOHYD D EXVFDU OD FRPRGLGDG<br />
FRUSRUDO \ D HYLWDU HO HVIXHU]R TXH H[LJH OD YLUWXG FRQ OD H[FXVD GH TXH KD\ TXH PLUDU<br />
GLVFUHWDPHQWH SRU OD FRQYHQLHQWH FRQVHUYDFLyQ GHO FXHUSR<br />
(O FHOR H[DJHUDGR QRV HPSXMD D HPSUHQGHU WUDEDMRV TXH VXSHUDQ QXHVWUDV IXHU]DV R YDQ<br />
FRQWUD OD REHGLHQFLD<br />
1RV HPSHxDUHPRV FRQ WRGDV QXHVWUDV IXHU]DV HQ HYLWDU HVWRV GRV H[FHVRV \ FDPLQDU SRU HO<br />
PHGLR OR TXH VLQ GXGD FRQVHJXLUHPRV FRQ HO H[DFWR FXPSOLPLHQWR GH QXHVWUDV 5HJODV R<br />
&RQVWLWXFLRQHV 5&0 !<br />
3RU WDQWR QXQFD DPHPRV XQ GHVFDQVR QR DXWRUL]DGR SRU ODV 5HJODV \ VHD QXHVWUR GHVFDQVR<br />
XQD RFXSDFLyQ GLVWLQWD \D TXH QXHVWUD DOPD MDPiV VH FDQVD<br />
1DGD GH FLHQFLD $O GHFLU TXH HO KXPLOGH HQ IXHU]D GH VX KXPLOGDG OOHJD D DGTXLULU OD<br />
QDGD GH OD FLHQFLD FODUR HVWi TXH QR TXHUHPRV GHFLU TXH GHVFXLGH OR TXH GHEH VDEHU FRPR<br />
FULVWLDQR FRPR VDFHUGRWH \ FRPR PLVLRQHUR \ VH KDUtD HQ JUDQ PDQHUD FXOSDEOH VL FXELHUWR<br />
FRQ HO YHOR GH OD VDQWD KXPLOGDG GHVFXLGDUD OD DGTXLVLFLyQ GH OD FLHQFLD \D TXH QRV DVHJXUD<br />
HO (VStULWX 6DQWR TXH (Q ORV ODELRV GHO VDFHUGRWH KD GH HVWDU HO GHSyVLWR GH OD FLHQFLD 0O<br />
!<br />
3HUR Vt TXHUHPRV GHFLU TXH SUHVFLQGD GH WRGD RWUD FLHQFLD \ SRU WDQWR QDGD GH FLHQFLDV<br />
KXPDQDV GH PXQGR GH SROtWLFD GH SHULyGLFRV \ QDGD GH DTXHOOD EDUDK~QGD GH LQVWUXFFLyQ<br />
TXH KDEODQGR HQ OHQJXDMH U~VWLFR QR VRQ RWUD FRVD TXH FXPSOLPLHQWRV (O SHUIHFWR<br />
UHOLJLRVR QR VH HQWUHWLHQH HQ VHPHMDQWHV WRQWHUtD SRUTXH FUHH TXH KDELHQGR GH GDU FXHQWD D<br />
'LRV KDVWD GH XQD SDODEUD RFLRVD PXFKR PiV VH OH KD GH SHGLU GH XQD RFXSDFLyQ QR<br />
FRQIRUPH FRQ VX HVWDGR \ GH XQD FLHQFLD QR HFOHVLiVWLFD<br />
1DGD GH KRQUD (V OD KRQUD OR TXH HO PXQGR PiV DPD \ SRU DOFDQ]DUOD \ QR SHUGHUOD VH<br />
KDFHQ ORV PD\RUHV VDFULILFLRV \ VH FRPHWHQ ORV PiV KRUULEOHV FUtPHQHV 3XHV OD SHUIHFFLyQ
GH TXH HVWDPRV KDEODQGR FRQVLVWH HQ WHQHU HQ QDGD HVWD KRQUD GH PXQGR HQ FRORFDUOD EDMR<br />
QXHVWURV PLVPRV SLHV \ KDFHUOR GH PRGR TXH FRQVLGHUHPRV ODV FDOXPQLDV FRPR HO PHGLR<br />
TXH PiV QRV DVHJXUD OD VDOYDFLyQ \ DXQ HO TXH PiV QRV SHUIHFFLRQD<br />
3HUR H[DPLQHPRV QXHVWUD FRQGXFWD VREUH HVWDV QDGDV ¢7UDEDMDPRV" ¢7UDEDMDPRV FXDQWR<br />
SRGHPRV" ¢7UDWDPRV D QXHVWUR FXHUSR VHJ~Q HO ULJRU GH OD 5HJOD" ¢/H SHUPLWLPRV OR TXH<br />
QXQFD GHELpUDPRV" ([DPLQpPRVOR ¢&XiO HV QXHVWUD FRQGXFWD VREUH OD FLHQFLD" +HPRV<br />
ROYLGDGR VREUH OD FLHQFLD HO /D FXULRVLGDG OH KDFH D XQR UHR TXH QR H[SHUWR HO OD FLHQFLD<br />
KLQFKD HO QR VDEHU PiV GH OR TXH FRQYLHQH VLQR VDEHU FRQ VREULHGDG \ HO DSUHQGHU OD<br />
FLHQFLD GH ORV VDQWRV 5&0 &R 5P !<br />
¢6RQ TXL]i ORV SHULyGLFRV ODV JDFHWDV ORV GLDULRV \ GHPiV OHFWXUDV IUtYRODV TXH QDGD QRV<br />
GDQ GH XWLOLGDG" ([DPtQDOR ¢4Xp VHQWLPRV VREUH QXHVWUD KRQUD" 1R GLJR FXDQGR QRV<br />
OHYDQWDQ JUDYtVLPRV IDOVRV KDEOR Vt GH XQD SDODEULWD GH XQD SHTXHxD PXUPXUDFLyQ GH<br />
XQD LQVLJQLILFDQWH FDOXPQLD ¢1RV TXHGDUtDPRV FRQIRUPHV VL IXpVHPRV GHVKRQUDGRV" 6LQ<br />
HPEDUJR HVWR VLHQWH HO KXPLOGH \ QR VHQWLUOR HV VHU VREHUELR < FRQ WDQWR RUJXOOR \<br />
SUHVXQFLyQ HO VREHUELR TXLHUH VHU KRQUDGR DO SDVR TXH &ULVWR 6HxRU QXHVWUR IXH WDQ<br />
HVSDQWRVDPHQWH GHVKRQUDGR TXH PXULy HQ HO PDGHUR GH OD FUX]<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
$ ODV WUHV QDGDV LQGLFDGDV HV SUHFLVR DxDGLU OD QDGD GH OLEHUWDG \ OD GH JXVWR<br />
1DGD GH OLEHUWDG 3RU QDGD GH OLEHUWDG QR LQWHQWDPRV SURKLELU HQ QRVRWURV ORV HIHFWRV GH<br />
OD OLEHUWDG YLFLRVD TXH FRQVLVWH HQ OD VDWLVIDFFLyQ EUXWDO GH WRGDV ODV SDVLRQHV SHUR Vt GH HVWD<br />
OLEHUWDG TXH VLQ RIHQGHU D 'LRV \ VLQ HVFDQGDOL]DU SRGHPRV VDWLVIDFHU /D YLVWD TXLHUH<br />
OLEUHPHQWH YHU WDOHV REMHWRV TXH VH LPDJLQD \ UHFRUUH ORV RtGRV GHVHDQ RtU HO FDQWR OD<br />
P~VLFD OD YR] HO UXLGR HO ROIDWR VH UHFUHD HQ ODV HVHQFLDV GH IORUHV \ HQ ORV XQJ HQWRV<br />
DURPiWLFRV \ KX\H GH WRGRV ORV PLDVPDV HO WDFWR PiV VHQVLEOH \ H[TXLVLWR SDUHFH TXH<br />
TXLHUH VROD]DUVH HQ SXHV QDGD GH HVWR TXLHUH HO SHUIHFWR UHOLJLRVR SXHV HQ VX KXPLOGDG<br />
DSUHQGLy D WHQHU VXV UHFUHRV ILMDQGR VXV RMRV HQ XQ SHTXHxR &UXFLILMR \ D pO R\H D pO ROIDWHD<br />
\ D pO WRFD /D LPDJLQDFLyQ QRV UHSUHVHQWD XQ SRUYHQLU OLVRQMHUR OD IDQWDVtD VH OR GRUD GH<br />
PLO PDQHUDV OD PHPRULD VH UHJRFLMD FRQ FLHUWRV PRPHQWRV GH IHOLFLGDG HO HQWHQGLPLHQWR<br />
IDFLOLWD VX HMHFXFLyQ OD YROXQWDG ORV TXLHUH \ HO FRUD]yQ ORV DEUD]D \ VH UHJRGHD SXHV QDGD<br />
GH HVWD OLEHUWDG TXLHUH HO SHUIHFWR UHOLJLRVR SXHV VyOR TXLHUH D -HV~V \ D -HV~V FUXFLILFDGR<br />
&R ! ([DPLQpPRQRV HQ QXHVWUD DOPD \ HQ QXHVWUR FXHUSR \ YHDPRV VL QXHVWUD YLGD<br />
QRV GHFODUD FDUQDOHV R HPLQHQWHPHQWH OLEUHV \ DO PRGR GH iQJHOHV<br />
1DGD GH JXVWR 'DUQRV JXVWR HV OD PiV XQLYHUVDO GH QXHVWUDV LQFOLQDFLRQHV SRUTXH HV HO<br />
FHER PiV SRGHURVR GH QXHVWURV DSHWLWRV \ QRWpPRVOR TXH QR TXHUHPRV KDEODU GH ORV<br />
JURVHURV GH OD FDUQH \ GHOHLWHV DQLPDOHV SRUTXH MDPiV KHPRV FUHtGR TXH SXHGDQ IRUPDU HO<br />
JXVWR GH XQ SHUIHFWR UHOLJLRVR VLQR TXH HQWHQGHPRV RWURV JXVWRV QR PHQRV FDUQDOHV<br />
DXQTXH PiV GHOLFDGRV \ HV HO JXVWR TXH VH H[SHULPHQWD HQ OD VDWLVIDFFLyQ GH QXHVWURV<br />
VHQWLGRV \ SRWHQFLDV HQ YHU WDOHV REMHWRV HQ RtU WDO DODEDQ]D HQ JXVWDU HVWH PDQMDU HQ<br />
EXVFDU VD]yQ HQ SURFXUDU TXH WDOHV FLUFXQVWDQFLDV QRV DFRPSDxHQ HQ GHVHPSHxDU WDOHV<br />
IXQFLRQHV HQ RFXSDU HVWH SXHVWR \ QR RWUR HVWH FXDUWR \ QR DTXpO HVWRV PXHEOHV \ QR ORV<br />
RWURV HQ XQD SDODEUD HQ PLO \ PLO JXVWRV TXH HQ FDGD PRPHQWR VH QRV SUHVHQWDQ<br />
([DPLQpPRQRV SRUTXH VRPRV FDUQDOHV VL ORV DGPLWLPRV OR VRPRV PiV R PHQRV DO SDVR<br />
TXH VRPRV HVSLULWXDOHV VL FRPSOHWDPHQWH ORV UHFKD]DPRV ¢4Xp LGHD SXHV OD TXH QRV<br />
IRUPDPRV GH XQ PLVLRQHUR KXPLOGH" 'HVHD DPD \ TXLHUH FRQ WRGR VX FRUD]yQ OD QDGD GH
GHVFDQVR GH FLHQFLD GH KRQUD GH OLEHUWDG \ GH JXVWR R OR TXH HV OR PLVPR WLHQH OD<br />
SHUIHFFLyQ GH DTXHO TXH VX GHVFDQVR HV HO WUDEDMR VX FLHQFLD OD LJQRUDQFLD VX KRQUD OD<br />
LJQRPLQLD VX OLEHUWDG OD HVFODYLWXG \ VX JXVWR HO WRWDO GLVJXVWR<br />
$FHUFD GH OD SHUIHFFLyQ GH QXHVWUR YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH GHFtD XQR GH VXV QRYLFLRV<br />
TXH HUD HQ pO WRGR WDQ SHUIHFWR TXH HQ WRGDV ODV FRVDV DVSLUDED OD PiV DOWD HVWLPD HO PiV<br />
YLYR DIHFWR \ ODV PiV HQWHUD FRQILDQ]D (Q pO OD SLHGDG HUD HPLQHQWH \ WRGDV VXV<br />
FLUFXQVWDQFLDV GLJQDV GH DGPLUDFLyQ UHIOH[LRQDQGR VREUH VX FRQGXFWD YHtD HQ HOOD XQ<br />
PRGHOR SHUIHFWR \ XQ YLYR FRPHQWDULR GHO HVStULWX GH XQ YHUGDGHUR PLVLRQHUR 6X VROD YLVWD<br />
KDFtD TXH XQR DPDUD OD RUDFLyQ \ VL QR VH YHtD HQ pO FRVD QRWDEOH HUD SRU OD MXVWD PHGLGD FRQ<br />
TXH FDGD XQD GH VXV YLUWXGHV FRQWULEXtD D IRUPDU XQ WRGR SHUIHFWR (Q FXDQWR D FLHUWDV<br />
FRVDV KLMDV GH QXHVWUD PLVHULD \ GH ODV TXH QR VH GHVSRMDQ QL DXQ ORV VDQWRV \R QXQFD ODV<br />
SXGH REVHUYDU HQ pO VHUtD GLItFLO GHFLU XQD VROD GH HOODV SRUTXH HQ pO WRGDV ODV YLUWXGHV HUDQ<br />
FRPXQHV PRGHVWDV VLQ UXLGR \ FRQ XQ FDUiFWHU VLHPSUH LJXDO \ FRQVWDQWH \ OD JUDFLD \ OD<br />
ERQGDG GH VXV PDQHUDV DFDEDEDQ GH SURGXFLUOH XQD ILHO LPDJHQ GH -HV~V 9LGD GH -XDQ<br />
%DXWLVWD 3HUER\UH!
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '(/ &,(/2<br />
1DGD GH ORV ELHQHV GHO FLHOR<br />
3RFRV VDQWRV KDQ VLGR WDQ SULYLOHJLDGRV FRPR HO DSyVWRO SDUD YHU ODV FRVDV GHO FLHOR \<br />
JXVWDUODV pO YLR D -HVXFULVWR QR SRU PHGLR GH HQLJPDV VLQR GH XQ PRGR VHPHMDQWH FRPR OR<br />
YHQ ORV ELHQDYHQWXUDGRV HQ HO FLHOR SRUTXH QR YLR D XQD LPDJHQ VX\D R D DOJ~Q iQJHO TXH OR<br />
UHSUHVHQWDVH VLQR TXH YLR DO PLVPR -HVXFULVWR 'H UHSHQWH OR URGHy XQD OX] YHQLGD GHO<br />
FLHOR FD\y HQ WLHUUD \ R\y XQD YR] TXH OH GHFtD 6DXOR 6DXOR ¢SRU TXp PH SUHVLJXHV" (O<br />
UHVSRQGLy ¢4XLpQ HUHV 6HxRU" < HO 6HxRU OH GLMR
FLUFXQVWDQFLDV \ VXSXHVWD OD JORULD GH 'LRV SUHILHUH VDEHUOR SRU OD DSOLFDFLyQ GH ORV PHGLRV<br />
FRPXQHV DXQTXH OR DSUHQGD PiV HQ OD RUDFLyQ \ D ORV SLHV GHO FUXFLILMR TXH HQ ORV PLVPRV<br />
OLEURV +D\ RWURV PRGRV GH VDEHU TXH VRQ FRPR UHVXOWDGRV GHO GRQ GH FLHQFLD TXH 'LRV<br />
FRPXQLFD D TXLHQ TXLHUH \ FRPR TXLHUH VHPHMDQWHV SHUVRQDV VDEHQ ORV GRJPDV \ OD PRUDO<br />
H[SOLFDQ ORV PLVWHULRV \ ORV HQWLHQGHQ PHMRU TXH ORV PiV SURIXQGRV WHyORJRV H[SOLFDQ ORV<br />
SDVDMHV PiV LQWULQFDGRV GH ODV (VFULWXUDV \ VDEHQ UHVSRQGHU YLFWRULRVDPHQWH D WRGRV ORV<br />
DUJXPHQWRV GH OD LPSLHGDG 7RGR HVWR OR TXLHUHQ \ OR GHVHDQ \ OR SLGHQ D 'LRV HQ FXDQWR<br />
HV QHFHVDULR SDUD VX JORULD \ DVt OR H[LJHQ ODV JUDQGHV REOLJDFLRQHV TXH GHEH GHVHPSHxDU<br />
3HUR IXHUD GH HVWR TXLHUHQ PHMRU OD QDGD GH HVWH VDEHU (VWDV DOPDV TXH WLHQHQ OD FLHQFLD<br />
LQIXVD SRVHHQ HO GRQ GH FRQVHMR FRQ OR FXDO DFRPSDxDQ FDVL WRGRV VXV DFWRV FRQ XQD<br />
HVSHFLH GH SUHYLVLyQ GH EXHQR R PDO UHVXOWDGR TXH WHQGUiQ GH PRGR TXH FDVL VH OHV<br />
FRQIXQGH FRQ HO GRQ GH SURIHFtD<br />
(O YHQHUDEOH PiUWLU VDFHUGRWH &OHW OR SRVH\y GH PRGR TXH HO DXWRU GH VX YLGD QRV GLMR DVt<br />
)XH XQ KRPEUH PX\ GDGR D 'LRV SRU PHGLR GH OD RUDFLyQ \ SRGHPRV FRQMHWXUDU TXH HQ VXV<br />
WUDQVSRUWHV FRQ HO 6HxRU OH HUD FRPXQLFDGR HO GRQ GH SURIHFtD FRQ WRGD VX H[WHQVLyQ /RV<br />
FULVWLDQRV GHO FRQWRUQR OR PLUDEDQ FRPR XQ KRPEUH H[WUDRUGLQDULR \ D TXLHQ 'LRV<br />
HQULTXHFtD GH JUDQGHV SULYLOHJLRV \ VH OH FRPXQLFDED GH OD PDQHUD PiV tQWLPD /RV iQJHOHV<br />
GHFtDQ OH UHYHODQ ORV PiV RFXOWRV SHQVDPLHQWRV GH QXHVWUR FRUD]yQ GH PDQHUD TXH PXFKDV<br />
YHFHV FXDQGR KDEtDQ FRPHWLGR XQD IDOWD VH DSDUWDEDQ GH VX SUHVHQFLD SDUD TXH QR VH ODV<br />
YLHVH \ PXFKDV RWUDV FRQ VyOR KDEHU GHWHUPLQDGR KDFHU HO SHFDGR VLQ KDEHUOR FRPHWLGR D~Q<br />
\D pO OHV UHSUHQGtD OD GHWHUPLQDFLyQ PDOD TXH KDEtDQ WRPDGR \ HQ PXFKDV RWUDV RFDVLRQHV<br />
OHV KDEtD PDQLIHVWDGR TXH pO VDEtD OR TXH SDVDED HQ VX DOPD (Q XQD RFDVLyQ HVWDQGR HQ HO<br />
WULEXQDO GHO PDQGDUtQ OH GLMR +HUPDQR PtR W~ DKRUD PH MX]JDV SHUR GHQWUR GH SRFR<br />
WLHPSR PL 6HxRU WH MX]JDUi D WL PLVPR (O MXH] LUULWDGR PDQGy TXH VXV VDWpOLWHV OR KLULHVHQ<br />
FRQ XQD HVSHFLH GH SDOD GH WUHV VXHODV \ OH FRQWHVWy (QWUH WDQWR \R WH PDQGR D WL KHULU \<br />
\R YHUp FyPR WX 6HxRU PH FDVWLJDUi D Pt $Vt FRPR OD RUGHQ IXH HMHFXWDGD DO LQVWDQWH DVt<br />
WDPELpQ VH FXPSOLy OD SURIHFtD SXHV DQWHV GH TXH HO JORULRVR PiUWLU KXELHVH FRQVXPDGR VX<br />
VDFULILFLR \D HO LQIHOL] PDQGDUtQ KDEtD PXHUWR PLVHUDEOHPHQWH 6XSR WDPELpQ FRQ WRGD<br />
FODULGDG HO ILQ SUy[LPR \ WUiJLFR GHO HPSHUDGRU GH ORV FKLQRV SRUTXH HQ FLHUWD RFDVLyQ pO<br />
GLMR D XQ FDWHTXLVWD (QWUH WDQWR HO HPSHUDGRU PH MX]JD D Pt OD PXHUWH QR WDUGDUi HQ<br />
KHULUOR D pO SRUTXH VXV SHFDGRV VH KDQ PXOWLSOLFDGR 9LGD GH -XDQ 5HJLV &OHW!<br />
(O YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH GHFODUD WDPELpQ HQ VXV FDUWDV TXH pO KDEtD VDELGR SRU SHUVRQDV<br />
GLJQDV GH IH TXH HO VDQWR KDEtD QRWLILFDGR HVWR PLVPR D XQ PDQGDUtQ HQ SOHQR WULEXQDO \ OD<br />
SURIHFtD QR WDUGy HQ UHFLELU VX FXPSOLPLHQWR SRUTXH SRFR WLHPSR GHVSXpV HO HPSHUDGRU IXH<br />
KHULGR GH PXHUWH \ PXULy PLVHUDEOHPHQWH (VWRV PRGRV H[WUDRUGLQDULRV HO KXPLOGH ORV<br />
YHQHUD \ QR TXLHUH VLQR OR TXH 'LRV TXLHUH \ GH VX SURSLD YROXQWDG TXLHUH QDGD GH HOORV<br />
-XDQ %DXWLVWD 3(5%2
&RQ HO GRQ GH VDELGXUtD QR VyOR FRPSUHQGH FXDQWR HV GDEOH HVWRV PLVWHULRV VLQR TXH DO<br />
PLVPR WLHPSR DQGD DFRPSDxDGR GH FRQVXHOR \ VH YH URGHDGR GH pO FRPR XQ DYH GHO DLUH<br />
GXUDQWH VX YXHOR (VWDV FRVDV SRU HO PLVPR KHFKR GH VHU WDQ QRELOtVLPDV \ H[FHOHQWtVLPDV<br />
UHVXOWD TXH ORV HVStULWXV TXH ODV KDQ JXVWDGR HV KDUWR GLItFLO TXH VH GHVSUHQGDQ GHO WRGR GH<br />
HOODV FRQ WRGR HVWR KDFH HO DOPD SHUIHFWDPHQWH KXPLOGH SRUTXH VX KXPLOGDG OH KDFH QR<br />
TXHUHU PiV GH QDGD GHO VDEHU LQIXVR QR SHJD VX FRUD]yQ D pO SRUTXH VyOR -HV~V HV VX GLYLQR<br />
WRGR < QDGD PiV UD]RQDEOH SHUR HO DOPD KXPLOGH OR HMHFXWD VyOR SRU HO GHVHR GH DPDU D<br />
'LRV \ GDUOH JXVWR<br />
1DGD GH FRQVXHORV \ GH JR]RV<br />
1DGD GH FRQVXHORV +D\ GRV HVSHFLHV GH FRQVXHORV XQRV TXH EURWDQ GHO VXMHWR \ ORV<br />
GLVIUXWD HO DOPD GHVSXpV TXH VH KD YLROHQWDGR HQ KDFHU DOJXQD DFFLyQ EXHQD SRU 'LRV \ KD\<br />
RWURV TXH SHQGHQ ~QLFDPHQWH GH OD YROXQWDG GH 'LRV (QWUH pVWRV XQRV UHVLGHQ HQ HO FXHUSR<br />
\ HV FXDQGR HO 6HxRU SHUPLWH TXH XQD SDUWH GH VXV GLYLQDV FRQVRODFLRQHV HQYLVWDQ D QXHVWURV<br />
DSHWLWRV RWURV UHVLGHQ VyOR HQ HO DOPD \ VH PDQWLHQHQ GH PX\ ILQRV TXLODWHV \ RWURV TXH<br />
GHVSXpV GH KDEHU OOHQDGR HO HVStULWX XQD SDUWH GH OR TXH VREUD FRPR TXH VH DSRGHUDQ GHO<br />
FXHUSR 3XHV GH WRGRV HVWRV FRQVXHORV HO DOPD KXPLOGH VyOR TXLHUH OD QDGD £4Xp JDQDQFLD<br />
WDQ JUDQGH FRQ HVWD DGPLUDEOH UHVROXFLyQ &LHUUD FRQ HOOD OD SXHUWD DO HQHPLJR TXH QR WLHQH<br />
SRU GRQGH HQWUDU OR FRPEDWH SRGHURVDPHQWH OR VLJXH KDVWD HQ VXV ~OWLPRV<br />
DWULQFKHUDPLHQWRV \ DOFDQ]D GH pO OD PiV FRPSOHWD YLFWRULD £4Xp JDQDQFLD OD GH HVWH<br />
PLVLRQHUR 4XHGD VHPHMDQWH DO GH XQD YLUJHQ TXH DEUD]DGD FRQ -HV~V QDGD WLHQH VXVSLUD<br />
SRU PRULU GHVSUHFLD WRGRV ORV SHOLJURV H LQVXOWD D ORV PiV FUXHOHV WLUDQRV VH UtH GH ORV<br />
WRUPHQWRV VH KDFH VXSHULRU D ORV WHPRUHV VH EXUOD GH ODV DPHQD]DV \ VRVWHQLpQGRVH FRQ OD<br />
IRUWDOH]D GH XQ KpURH HQ ORV PiV DWURFHV VXSOLFLRV TXHGD IDEULFDGD YLUJHQ \ PiUWLU 7DO HV HO<br />
YHQWXURVR UHVXOWDGR GH QR TXHUHU QDGD GH ORV FRQVXHORV £2K TXHULGtVLPD QDGD W~ PH<br />
LQWURGXFLUiV HQ OD SRVHVLyQ GH HVH FRQMXQWR GH DFWRV KHURLFRV \ PH SHUPLWLUiV GHFLU FRPR<br />
3DEOR 6RPRV WUDWDGRV KDVWD HO SUHVHQWH FRPR OD EDVXUD GHO PXQGR FRPR OD HVFRULD GH<br />
WRGRV &R !<br />
1DGD GH JR]RV (O KXPLOGH QR SDUD KDVWD DGTXLULU OD QDGD GH ORV FRQVXHORV HQ VX PD\RU<br />
HVFDOD SRUTXH HVWR HV HO JR]R GH TXH KDEODPRV 3RUTXH XQD FRVD HV WHQHU DJXD KDVWD HO<br />
WRELOOR RWUD WHQHUOD KDVWD OD FLQWXUD \ RWUD TXH HOOD OOHJXH KDVWD OD JDUJDQWD \ RWUD HVWDU HQ<br />
PHGLR GHO RFpDQR GXUDQWH HO GLOXYLR GH ORV FXDUHQWD GtDV FRQ VXV QRFKHV 3RUTXH ORV<br />
FRQVXHORV GHO FXHUSR UHSUHVHQWDQ HO DJXD KDVWD HO WRELOOR ORV FRQVXHORV GHO DOPD ILJXUDQ HO<br />
DJXD KDVWD OD FLQWXUD ORV GHO DOPD \ FXHUSR ILJXUDQ DO TXH WLHQH HO DJXD KDVWD OD JDUJDQWD<br />
PDV FXDQGR ORV FRQVXHORV VH DXPHQWDQ FUHFHQ HQ LQWHQVLGDG \ VH PXOWLSOLFDQ HQ HVWH FDVR<br />
VH DSHOOLGDQ JR]R \ UHSUHVHQWDQ DO TXH KXELHVH HVWDGR HQ PHGLR GHO RFpDQR GXUDQWH HO<br />
GLOXYLR (Q HVWH HVWDGR QDGD KD\ LPSRVLEOH \ DKt HV GRQGH GLFH FRQ WRGD YHUGDG HO WRGR OR<br />
SXHGR HQ $TXpO TXH PH FRQIRUWD )OS !<br />
3XHV HO IHOL] KXPLOGH UHERVDQGR WDQ H[FHOHQWtVLPRV GRQHV \ FRQRFLpQGRORV HQ WRGR VX<br />
SUHFLR VLQ HPEDUJR GH WRGR VH GHVSUHQGH SDUD GHFLUOH D -HV~V /R TXH \R TXLHUR HV OD QDGD<br />
GH JR]RV<br />
1DGD GH VHJXULGDG \ GH JORULD<br />
1DGD GH VHJXULGDG (O QDWXUDO HIHFWR GH XQD YLGD VDQWD SDVDGD HQ GDU D 'LRV PLO SUXHEDV GH<br />
DUGHQWtVLPR DPRU GHELHUD VLQ GXGD WHQHU SRU UHFRPSHQVD OD PD\RU VHJXULGDG \ DVt VHUtD VL<br />
QR IXHVH HO DPRU H[WUDRUGLQDULR FRQ TXH -HVXFULVWR ODV TXLHUH 3HUR SRU UD]RQHV ODV PiV
GLJQDV GH VX ERQGDG \ GH VX DPRU OHV TXLWD OD VHJXULGDG OHV GLVPLQX\H OD OX] FRQ TXH YHtDQ<br />
VXV REUDV FRQ FODULGDG \ VH YHQ URGHDGDV GH WLQLHEODV TXH SRU WRGDV SDUWHV SUHVHQWDQ<br />
WHUULEOHV HVSHFWURV \ HVSDQWRVDV WLQLHEODV 1R KD\ VHJXULGDG KD\ OD PD\RU LQVHJXULGDG KD\<br />
XQ YHU HO LQILHUQR DELHUWR \ PiV TXH WRGR YHU D OD DPDELOLGDG GH QXHVWUR EXHQ -HV~V WURFDGD<br />
HQ HO PD\RU WLUDQR<br />
(V HO PD\RU GH ORV FDVWLJRV \ QR SXHGH FRPSDUDUVH FRQ HO PDUWLULR PLVPR QL FRQ HO YHUVH<br />
GHVFXELHUWR HQWUH XQD SOHEH LPS~GLFD QL DO SHOLJUR GH SHUGHU OD FiQGLGD D]XFHQD YLUJLQDO QL<br />
D ORV LQQXPHUDEOHV \ ILHURV D]RWHV GH FLHQ YHUGXJRV QL HO SHUPDQHFHU WHQGLGR HQ HO SRWUR<br />
SRU ODUJDV KRUDV QL HO FRQWHPSODUVH GHVJDUUDGR FRQ DFHUDGRV JDUILRV QL HO VHU DUURMDGR D ODV<br />
OODPDV \ QL DXQ HO YHUVH GHFDSLWDGR SRUTXH HVWRV GRORUHV GDQ D OX] DO JR]R GH SDGHFHU SRU<br />
-HV~V TXH HV VX DPDGR \ HQ OD IDOWD GH VHJXULGDG HVWH PLVPR -HV~V HV HO PRWLYR GH VX<br />
GRORU SXHV FRQ HVWD SHQD VREUH WRGD RWUD SHQD VH DEUD]D HO KXPLOGH FXDQGR DILUPD TXH OR<br />
TXH pO TXLHUH HV OD QDGD GH VHJXULGDG<br />
1DGD GH JORULD (Q ILQ OD YLUWXG GHO KXPLOGH VH H[WLHQGH D GHFLU
'LRV HUD WDQ YHUtGLFR HQ WRGR VXV SDODEUDV \ DFFLRQHV HVWDEDQ WDQ FRQIRUPHV FRQ VX<br />
FRUD]yQ TXH SDUHFH TXH VH KDEUtD SRGLGR FRQFOXLU TXH OD VHQFLOOH] RFXSDED HO SULPHU UDQJR<br />
HQWUH VXV YLUWXGHV (O QR VH SDUHFtD D ORV GHPiV KRPEUHV ORV FXDOHV HQ XQD VROD SHUVRQD<br />
SDUHFHQ UHXQLU PXFKRV SHUVRQDMHV \ HO XQR HV PiV VHULR \ JUDYH HQ ODV RFXSDFLRQHV DO SDVR<br />
TXH HO RWUR HV PiV OLJHUR \ GLVLSDGR HQ OD UHFUHDFLyQ \ PiV PRGHVWR \ UHFRJLGR HQ OD<br />
RUDFLyQ TXH GLULJH D 'LRV (O YHQHUDEOH PiUWLU QR WHQtD PiV TXH XQ VROR SHUVRQDMH TXH<br />
VLHPSUH HUD HO PLVPR VLQ SDVDU MDPiV GH OD DOHJUtD D OD WULVWH]D GHO UHFRJLPLHQWR D OD<br />
GLVLSDFLyQ \ GHO JR]R DO GRORU VLQR TXH HQ WRGDV RFDVLRQHV VH OH HQFRQWUDED VLHPSUH FRQ HO<br />
PLVPR FDUiFWHU GH GXO]XUD GH ERQGDG \ GH FDULGDG SDUD FRQ WRGRV \ VLHPSUH FRQ XQD VDQWD<br />
DOHJUtD VLQ UHtU MDPiV D FDUFDMDGDV \ VLQ KHULU DO SUyMLPR FRQ VXV H[SUHVLRQHV 9LGD GH -XDQ<br />
%DXWLVWD 3HUER\UH!
&DStWXOR<br />
3(5)(&&,21 '( (67$6 1$'$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1R SRGHPRV FRQFHELU KDVWD TXp SXQWR GHVHD 'LRV TXH QRV IXQGHPRV HQ OD QDGD GH WRGR OR<br />
GH OD WLHUUD \ DXQ GH WRGR OR GHO FLHOR \ FyPR DXQ SRU XQ JUDQGH GHVHR DQKHOD TXH<br />
OOHJXHPRV D OD SRVHVLyQ SHUIHFWD GH ODV QDGDV
1DGD GHEH GHWHQHUQRV WUDWiQGRVH GH 'LRV<br />
(VWD YHUGDG HV WDQ FODUD TXH FLHUWDPHQWH QR QHFHVLWD RWUDV SUXHEDV TXH KDEHUOD RtGR SRUTXH<br />
D OD PDQHUD TXH FXDQGR KD\ OD OX] GHO VRO HVWiQ SRU GHPiV WRGDV ODV RWUDV OXFHV DVt RtGD<br />
HVWD YHUGDG VRQ GH VREUD WRGDV ODV SUXHEDV TXH VH SUHVHQWDQ HQ VX IDYRU 1DGD GHEH<br />
GHWHQHUQRV WUDWiQGRVH GH 'LRV SRUTXH 'LRV HV HO &UHDGRU GH WRGR \ WRGR OR GHPiV QR VRQ<br />
RWUD FRVD TXH PLVHUDEOHV KHFKXUDV GH VXV PDQRV OXHJR KDFHPRV D 'LRV XQD LQMXVWLFLD<br />
FXDQGR OR GHMDPRV SRU XQ UHVSHWR KXPDQR SRU XQ PDOGLWR TXp GLUiQ SRU QR VXIULU XQ<br />
SHTXHxR FDQVDQFLR SRU QR PRUWLILFDUVH HQ DTXHOOD RFDVLyQ SRU QR SULYDUVH GH XQ PLVHUDEOH<br />
SODFHU SRU XQ DSHWLWR TXH GHVHD VROD]DUVH \ DXQ SRU XQ PH SDUHFH \ XQ \R OR TXLHUR £2K<br />
'LRV \ FXiQWD HV QXHVWUD PLVHULD<br />
)LMpPRQRV ELHQ HQ OD FRQGXFWD GH $EUDKDP 'LRV OR OODPD OH PDQGD VDOLU GH VX SDtV \<br />
DEDQGRQDU VX SDUHQWHOD &I *Q ! OH GD XQD HVSRVD HVWpULO SRU PXFKRV DxRV \ HQ HO<br />
~QLFR KLMR VX\R OH IXQGD VXV SURPHVDV &I *Q ! ORV GRV FRQVRUWHV SDVDQ<br />
GH VHWHQWD DxRV \ HQWRQFHV OH SURPHWH TXH DTXHO KLMR KD GH VHUOR GH EHQGLFLyQ OH SURPHWH<br />
KDFHUOH GXHxR GH JUDQGHV WLHUUDV \ pO VH YH REOLJDGR D YLYLU EDMR WLHQGDV OH GLFH TXH VX<br />
GHVFHQGHQFLD VHUi FRPR ODV HVWUHOODV GHO ILUPDPHQWR \ FRPR ODV DUHQDV GHO PDU \ PDQGD<br />
TXH OH RIUH]FD HQ KRORFDXVWR DO KLMR GH ODV SURPHVDV &I *Q ! £4Xp YLUWXG WDQ<br />
VREUHKXPDQD OD GH $EUDKDP £4Xp FRQILDQ]D WDQ FRPSOHWD HQ 'LRV £&yPR FRRSHUDED<br />
FRQWUD OD PLVPD HVSHUDQ]D &RQ UD]yQ VH DSHOOLGD HO SDGUH GH ORV FUH\HQWHV &I 5P !<br />
1XQFD VH QRV PDQGD GH HVWH PRGR D QRVRWURV MDPiV VH QRV H[LJHQ WDPDxRV VDFULILFLRV<br />
QXQFD REHGHFHPRV FRQ WDQWD FDUHQFLD GH OX] VLQ HPEDUJR WDO HV HO PRGHOR SHUIHFWR TXH<br />
KHPRV GH FRSLDU \ REUDQGR DVt HV FRPR XQR HQ QDGD VH GHWLHQH WUDWiQGRVH GH ORV LQWHUHVHV<br />
GH 'LRV<br />
5HIOH[LRQHPRV VREUH OD 0DJGDOHQD \ ODV RWUDV 0DUtDV \ KDOODUHPRV RWUR PRGHOR GLJQR GH<br />
LPLWDFLyQ (OODV VH GHWHUPLQDQ KRQUDU OD PHPRULD GH VX 6HxRU VHJ~Q ODV FRVWXPEUHV GH VX<br />
SXHEOR \ UHXQLGRV ORV DURPDV QHFHVDULRV SDUWHQ KDFLD HO VHSXOFUR £&XiQWRV REVWiFXORV <<br />
WRGR OR YHQFHQ SRUTXH VH WUDWD GHO VHUYLFLR GH 'LRV 7LHQHQ QRWLFLD TXH ORV VROGDGRV<br />
FXVWRGLDQ HO VHSXOFUR \ VLQ HPEDUJR GH TXH VRQ PXMHUHV SDUWHQ \ PX\ GH PDxDQD VDEHQ<br />
TXH XQD SLHGUD PX\ HQRUPH OR FXEUH \ FRQ WRGR QR UHWURFHGHQ VDEHQ TXH DGHPiV HO<br />
VHSXOFUR HVWi VHOODGR \ D SHVDU GH HVWR QR KX\HQ FREDUGHV DGHODQWDQ Vt VH GLVSRQHQ SDUD<br />
SUDFWLFDU VXV GHEHUHV SLDGRVRV \ VX YDORU HV SUHPLDGR SRUTXH HO 6HxRU VH OR DSUXHED YHQ<br />
ORV iQJHOHV FRQYHUVDQ FRQ HOORV VRQ ODV SULPHUDV TXH VDEHQ OD UHVXUUHFFLyQ OD DQXQFLDQ D<br />
ORV DSyVWROHV \ DXQ YLHURQ D -HVXFULVWR UHVXFLWDGR &I 0W ! $Vt SUHPLD 'LRV D ORV<br />
TXH VRQ WDQ ILHOHV TXH QDGD OHV GHWLHQH FXDQGR VH WUDWD GH VHUYLUOR £4Xp ¢< VHUtD pVWD OD<br />
FRQGXFWD GH XQ DOPD GpELO" ¢(V DVt FRPR KDEUtDPRV REUDGR QRVRWURV PLVHUDEOHV" £2K<br />
YHUJ HQ]D RK FRQIXVLyQ 1R QR VRPRV OR TXH GHELpUDPRV VHU SRUTXH QR VRPRV KXPLOGHV<br />
SRUTXH FRQILDPRV HQ QRVRWURV PLVPRV PiV TXH HQ 'LRV SRU HVWR QR OOHJDPRV D GHFLU FRQ<br />
YHUGDG 7RGR OR SXHGR HQ $TXpO TXH PH FRQIRUWD )OS !<br />
0XFKDV VRQ GH KHFKR ODV FRVDV TXH QRV GHWLHQHQ FXDQGR VH WUDWD GH VHUYLU D 'LRV VDQWD \<br />
SRGHURVDPHQWH SHUR GH XQ PRGR HVSHFLDO OR LPSLGHQ QXHVWUD GHELOLGDG \ OD SRFD IH 3RU<br />
HVWR YHPRV FRQ RMRV KXPDQRV OR TXH GHELHUD PLUDUVH FRQ ODV OXFHV GLYLQDV \ SRU HVWR HQ<br />
YH] GH REUDU FRPR ORV SULPHURV VDQWRV REUDQ QR SRFRV FRPR XQRV SHUIHFWRV PLVHUDEOHV<br />
&RQYLHQH SXHV UHYHVWLUVH GH YDORU \ FRQYLHQH QR YROYHU DWUiV FXHVWH OR TXH FRVWDUH<br />
SRUTXH ORV iQLPRV WHPHURVRV \ DSRFDGRV SLHUGHQ PXFKR \ VHUiQ VLHPSUH FRPR HO WULJR TXH<br />
QXQFD OOHJD D VD]yQ \ GHWHQLGRV SRU REVWiFXORV LPSHUWLQHQWHV DFDEDURQ FRQ SHUGHUOR WRGR
)XH -DFRE HO WHUFHUR GH ORV SDWULDUFDV \ YHPRV HQ pO OD GHELOLGDG \ OD IRUWDOH]D \D HV<br />
HVFRJLGR SDWULDUFD \ HV OD PLVPD GHELOLGDG SRUTXH FDVL ODPSLxR SDUWH GH VX FDVD VH<br />
HQFXHQWUD FRQ XQ WtR WUHV YHFHV FUXHOPHQWH GHVSLDGDGR OR VLUYH FDWRUFH DxRV VLQ QLQJ~Q<br />
SUHFLR WUDEDMD SDUD Vt PLVPR FRQ OD EHQGLFLyQ GH VX 'LRV \ HQ HO GtD VHxDODGR UHJUHVD D VX<br />
SDWULD &I *Q ! £4Xp FRQWUDVWH WDQ SHUIHFWR (UD HQWRQFHV GpELO \ DKRUD HV WDQ<br />
IXHUWH TXH GHVGH HVWH SXQWR FRPHQ]y VX YLGD D VHU GH WDO PRGR XQ WHMLGR GH WUDEDMRV TXH HV<br />
HO SDWULDUFD GH OD SDFLHQFLD \ GHO VXIULPLHQWR < QR VyOR VDOH YHQFHGRU GH ORV FRPEDWHV TXH<br />
OH SUHVHQWDQ GH GLILFXOWDGHV VLQR TXH WDPELpQ OXFKD D EUD]R SDUWLGR FRQ HO iQJHO OR DVHJXUD<br />
\ OH SURPHWH TXH QR KD GH GHMDUOR KDVWD TXH OH Gp VX EHQGLFLyQ &I *Q ! $Vt<br />
PHUHFLy VHU HO SDGUH GH ORV GRFH SDWULDUFDV DVt SUHYLy HO ILQ IXWXUR GH FDGD XQD GH VXV<br />
WULEXV DVt YLR DO 0HVtDV TXH QDFHUtD GH VX OLQDMH \ DVt IXH TXL]iV HO KRPEUH PiV<br />
SULYLOHJLDGR SRUTXH VLQ GXGD DOJXQD IXH HO PiV DQLPRVR ¢< KD VLGR HVWD QXHVWUD FRQGXFWD"<br />
¢(V DVt FRPR KHPRV REUDGR" &XDQGR VH WUDWD GH ORV LQWHUHVHV GH 'LRV ¢VRPRV LQYHQFLEOHV"<br />
¢6RPRV SRU YHQWXUD XQRV PLVHUDEOHV FREDUGHV" ¢'DPRV D QXHVWUDV SDVLRQHV WRGR \ D 'LRV<br />
QDGD" ¢7RGR SDUD VDWLVIDFHU D QXHVWURV DSHWLWRV \ D 'LRV QDGD" ¢3XHV TXp HV OR TXH VRPRV"<br />
¢'yQGH HVWi QXHVWUR iQLPR TXH QRV UHFODPDQ ORV LQWHUHVHV GH 'LRV" 1R TXLHUR GHFLU TXH<br />
WHPHUDULDPHQWH HPSUHQGDPRV OR TXH QR GHELpUDPRV SHUR Vt TXH VHDPRV FRQVWDQWHV HQ OR<br />
TXH KHPRV FRQVXOWDGR TXH XQD YH] WRPDGD OD UHVROXFLyQ MDPiV GHMHPRV GH OOHYDUOD D FDER<br />
£'LFKRVR HO UHOLJLRVR TXH HQ ORV LQWHUHVHV GH 'LRV DVt REUDUH 3RUTXH VHUi FRPR DTXHOOD<br />
JHQWH DQLPRVD SDUD KDFHUVH VDQWD TXH KDQ IRUPDGR ODV GHOLFLDV GH 'LRV \ VHUi FRPR<br />
DTXHOORV YDOLHQWHV TXH D WUXHTXH GH YHQFHU \ YHQFHUVH DUUHEDWDQ HO UHLQR GH ORV FLHORV<br />
6L DOJXQD GH HVDV 5HJODV UHSXJQDQ D QXHVWUR HQWHQGLPLHQWR R D QXHVWUD VHQVLELOLGDG QRV<br />
HVIRU]DUHPRV VLQ GHVFDQVR SRU VXSHUDU \ YHQFHU QXHVWUR JXVWR QDWXUDO 5HFRUGHPRV TXH<br />
VHJ~Q ODV SDODEUDV GH &ULVWR HO UHLQR GH ORV FLHORV H[LJH YLROHQFLD \ VyOR OR FRQVLJXH TXLHQ<br />
VH OD LQIULQJH D Vt PLVPR 5&0 0W !<br />
3HUR £DK ¢QR REUDPRV GH XQD PDQHUD GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWD" ¢1R HV OD LQFRQVWDQFLD OD<br />
TXH IRUPD QXHVWUR FDUiFWHU" ¢&yPR QR KHPRV SUHVFLQGLGR GH QRVRWURV PLVPRV" ¢&yPR HV<br />
TXH D~Q HVWDPRV SHJDGRV D OR WHPSRUDO" ¢&yPR HV TXH QRV KHPRV TXHGDGR FRQ QR SRFD<br />
KRQULOOD" ¢&yPR HV TXH D~Q DOLPHQWDPRV WDQWR DPRU SURSLR" £,QIHOLFHV GH QRVRWURV VL<br />
SHUVHYHUDPRV DVt SRUTXH DO PRGR TXH HO LQIHOL] $QDQtDV SHUHFLy &I +FK ! DVt<br />
SHUHFHPRV QRVRWURV HQ OD YLGD SHUIHFWD TXH KDEUtDPRV GH OOHYDU<br />
£2K 6DOYDGRU PtR \R TXLHUR KDFHUPH XQ SHUIHFWR VDQWR TXLHUR GHVQXGDUPH FRPSOHWDPHQWH<br />
GH Pt PLVPR GH WRGR OR GH OD WLHUUD \ GH WRGR OR GHO FLHOR TXLHUR FRQVLGHUDUPH FRPR OR<br />
PiV YLO \ GLJQR GH VHU GHVSUHFLDGR \ TXLHUR FRQILDU HQWHUDPHQWH HQ 'LRV £2K SULYLOHJLRV GH<br />
OD VDQWD KXPLOGDG £2K TXLpQ IXHUD SURIXQGDPHQWH KXPLOGH<br />
,GHD GH XQ DOPD SHUIHFWD<br />
&RQ ORV DGPLUDEOHV HIHFWRV TXH YHPRV HQ XQ DOPD KXPLOGH \D SRGHPRV FRQFOXLU ELHQ HQ<br />
TXp FRQVLVWH VX SHUIHFFLyQ £2K VL HO 6HxRU QRV FRQFHGLHUD OD JUDFLD GH TXH QRV<br />
DQLPiUDPRV (D DGPLWDPRV SULPHUR ORV GHVHRV \D TXH VRQ ORV PiV GHVHDEOHV TXH SRGHPRV<br />
WHQHU \ OXHJR D\XGDGRV GH OD JUDFLD TXH QXQFD IDOWD GHVSRMpPRQRV GH QRVRWURV PLVPRV \<br />
HVWR KD GH VHU HO SULPHU SDVR TXH KHPRV GH GDU \ SRU WDQWR GH HVWH WRUUHQWH GH GHVHRV GH<br />
SDVLRQHV GH DSHWLWRV \ GH FXDQWD FRQFXSLVFHQFLD VH OHYDQWD VREUH QRVRWURV PLVPRV
1DGD GH OD WLHUUD 1DGD GH GHVFDQVR WUDEDMHPRV FXDQWR QRV VHD GDEOH HVSHUHPRV PRULU<br />
GH FDQVDQFLR D ORV SLHV GH XQD HQFLQD FRPR KDQ GHVHDGR LQQXPHUDEOHV UHOLJLRVRV \ QR QRV<br />
ILMHPRV HQ RWUR GHVFDQVR TXH HQ OD JORULD<br />
1DGD GH FLHQFLD QRV DEUD]DUHPRV FRQ HO HVWXGLR GH OR TXH GHEHPRV VDEHU FXPSOLU FRQ HO<br />
PLQLVWHULR PDV IXHUD GH HVWR QR TXHUDPRV VDEHU QDGD GH OR TXH QR QRV LPSRUWD \ TXH<br />
PXFKDV YHFHV QL VLTXLHUD FRQYLHQH SRUTXH QXQFD HV FRVD FRQYHQLHQWH PHWHU OD KR] HQ PLHV<br />
DMHQD<br />
1DGD GH KRQUD KDVWD TXH SRQJDPRV QXHVWUR JXVWR HQ VHU GHVKRQUDGRV SRU &ULVWR -HV~V<br />
1DGD GH OLEHUWDG D QRVRWURV PLVPRV DEUD]iQGRQRV FRQ OR PiV HVWUHFKR TXH FRQR]FDPRV<br />
1DGD GH JXVWR QR FRQFHGLpQGRQRVOR VLQR HQ FXDQWR DVt OR H[LMD OD QHFHVLGDG QDGD GH JXVWDU<br />
DXQ GH OR OtFLWR SRUTXH PH JXVWD R PH DJUDGD R PH LQFOLQD VLQR WRPDU OR TXH VHD PiV<br />
FRQWUDULR D QXHVWUD FRQFXSLVFHQFLD GH WDO FRQGXFWD EURWDUi OD WRWDO GHVFRQILDQ]D GH QRVRWURV<br />
PLVPRV \ SRU WDQWR JUDQGHV WRUUHQWHV GH KXPLOGDG £$K TXp FRQGXFWD WDQ GLYLQD HV OD<br />
FRQGXFWD GH OD KXPLOODFLyQ<br />
1DGD GHO FLHOR (VWD FRQGXFWD VDQWtVLPD HV OD FRQGXFWD DGPLUDEOH GH XQ DOPD KXPLOGH \ VL<br />
D HOOD VH MXQWD HO QR TXHUHU QDGD GHO FLHOR QDGD GH VDEHU LQIXVR QDGD GH ORV GXOFHV<br />
FRQVXHORV QDGD GH ORV JR]RV TXHU~ELFRV \ DXQ QDGD GH VHJXULGDG \ HWHUQD JORULD<br />
WHQGUHPRV OD KXPLOODFLyQ PiV SURIXQGD HO PD\RU DEDWLPLHQWR OD LPDJHQ PiV SHUIHFWD GHO<br />
VH DQRQDGy D Vt PLVPR )OS ! TXH FRQGXFLU SXHGH DO UHOLJLRVR D OD SUiFWLFD GHO YRWR GH<br />
KDFHU VLHPSUH \ HQ WRGR OR PHMRU<br />
2MDOi TXH GH QRVRWURV SXHGD GHFLUVH XQ GtD OR TXH YDPRV D WUDQVFULELU GH XQ JUDQ VDQWR<br />
%DVWDED YHUOR XQD YH] SDUD IRUPDUVH XQD DOWD LGHDO GH VX VDQWLGDG \ OD LPSUHVLyQ TXH<br />
SURGXFtD HUD WDO TXH MDPiV VH ERUUDED HQ HO FXUVR GH OD YLGD \ QL DXQ VH DOWHUDED HQ ODV<br />
UHODFLRQHV PiV tQWLPDV TXH GHVSXpV VH WHQtDQ FRQ pO 1R VH OH SRGtD FRQVLGHUDU VLQ GHVFXEULU<br />
JUDQGHV \ KHURLFDV YLUWXGHV OR FXDO DXPHQWDED OD HVWLPD \ YHQHUDFLyQ TXH \D XQR OH WHQtD<br />
SRUTXH D HMHPSOR GH OD KLMD GHO UH\ HO JHUPHQ \ ORV VXELGtVLPRV DFWRV GH YLUWXG HVWDEDQ HQ<br />
VX LQWHULRU SRUTXH VX DOPD HVWDED VLHPSUH tQWLPDPHQWH XQLGD FRQ 'LRV < D OD PDQHUD TXH<br />
0RLVpV IDEULFy DO 6HxRU XQ WHPSOR TXH H[WHULRUPHQWH HUD GH PX\ SRFR YDORU SRU VHU GH<br />
SLHOHV DO SDVR TXH HUD PX\ SUHFLRVR HQ VX LQWHULRU SRU OD JUDQ FDQWLGDG GH SODWD RUR \<br />
SLHGUDV SUHFLRVDV TXH FRQWHQtD &I ([ ! DVt HO VDQWR DOXGLGR RIUHFLy D 'LRV XQD<br />
YLGD TXH H[WHULRUPHQWH HUD PX\ FRP~Q SRUTXH KXtD GH OD VLQJXODULGDG FRPR GH XQD SHVWH<br />
SHUR HO FHQWUR GH VX FRUD]yQ HUD XQD YLGD VHJ~Q WRGDV ODV SUHFLRVLGDGHV GHO QXHYR $GiQ<br />
-HVXFULVWR (UD FRPR HO WDEHUQiFXOR GH 'LRV HQ FX\R OXJDU WHQtD HO 6HxRU VX UHSRVR \ VXV<br />
GHOLFLDV \ HUD WRGR WDQ RFXOWR TXH VyOR VHUYtD SDUD 'LRV<br />
(Q HO LQWHULRU HVWi OD SULQFLSDO JORULD GH OD KLMD GHO UH\ 6DO !<br />
< QR HV H[WUDxR SRUTXH IXH VLHPSUH XQ LQVWUXPHQWR GyFLO HQ ODV PDQRV GH 'LRV VH DSOLFy<br />
FRQ ILGHOLGDG \ SHUVHYHUDQFLD HQ LPLWDU D -HVXFULVWR \ SRU VX JHQHURVLGDG \ FRUUHVSRQGHQFLD<br />
D OD JUDFLD OOHJy D XQ JUDGR HPLQHQWH GH YLUWXG £2K VL DQLPDGRV GH XQD VDQWD HPXODFLyQ<br />
VLJXLpUDPRV FRQ DKtQFR ORV HMHPSORV GH KHURLFLGDG GHO FRQIHVRU GH OD IH \ QR WXYLpUDPRV<br />
RWUR GHVHR TXH HO GH FRQRFHU H LPLWDU D -HVXFULVWR HQWRQFHV VHUtDPRV YHUGDGHURV UHOLJLRVRV<br />
\ OH GDUtDPRV WRGD JORULD WRGD DODEDQ]D WRGR DPRU HQ HO WLHPSR \ HQ OD HWHUQLGDG
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 9(5'$'(5$ 3,('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
$Vt FRPR ORV TXH YLYHQ HQ HO PXQGR HVWiQ HVWUHFKDPHQWH REOLJDGRV D VDEHU ORV<br />
PDQGDPLHQWRV GH OD OH\ GH 'LRV \ D H[DPLQDU VL ORV FXPSOHQ SRUTXH HVWi HVFULWR 6L TXLHUHV<br />
HQWUDU HQ OD YLGD HWHUQD JXDUGD ORV PDQGDPLHQWRV 0W !<br />
$Vt ODV DOPDV TXH YHQWXURVDPHQWH KD HVFRJLGR HO 6HxRU GHEHQ VDEHU TXp HV OD YHUGDGHUD<br />
SLHGDG \ H[DPLQDU FyPR OD SUDFWLFDQ VR SHQD GH SHUGHUVH < D OD PDQHUD TXH DTXHOORV<br />
H[DPLQDGRV VXV SHFDGRV ORV KDQ GH OORUDU FRQ SHUIHFWR DUUHSHQWLPLHQWR GH PRGR TXH<br />
SHQLWHQWHV FRQWULWRV \ KXPLOODGRV EXVTXHQ D 'LRV DVt ORV UHOLJLRVRV UHFRQRFLGDV VXV<br />
LPSHUIHFFLRQHV \ OD SRFD HVWDELOLGDG GH VXV UHVROXFLRQHV \ OD QLQJXQD VROLGH] GH VX YLUWXG<br />
KDQ GH GROHUVH GH HOOR \ FRQ WDQWR PD\RU GRORU FXDQWR HV PiV FODUR HO FRQRFLPLHQWR GH<br />
'LRV<br />
6L DFDVR QR KLFLpUDPRV HO H[DPHQ VREUH QXHVWUDV REUDV VREUH ODV YLUWXGHV TXH SUDFWLFDPRV<br />
\ VREUH HO PRGR FRQ TXH OR HMHFXWDPRV QXHVWUR HVWDGR HQ OD &RQJUHJDFLyQ QR QRV VHUtD<br />
SURYHFKRVR QRV VHUtD QRFLYR R DO PHQRV HQ JUDQ PDQHUD SHOLJURVR SRU OD SUHVXQWXRVD<br />
FRQILDQ]D TXH QRV HQJHQGUDUtD VLHQGR PLVHUDEOHV \ HFKiQGROR WRGR D SHUGHU YLYLUtDPRV<br />
VDWLVIHFKRV GH TXH pUDPRV JUDQGH FRVD 3XHV SDUD OLEHUWDUQRV GH WDQ WHUULEOH LOXVLyQ QR KD\<br />
FRVD PiV D SURSyVLWR TXH HO H[DPHQ GH TXH KDEODPRV \ TXH H[DFWDPHQWH SRGHPRV UHGXFLU<br />
D HVWRV GRV SXQWRV $FHSWDUHPRV FRQ HFXDQLPLGDG FRPR YHQLGR GH OD PDQR SDWHUQDO GH<br />
'LRV WRGR OR TXH GH LPSURYLVR QRV DFDH]FD ELHQ VHD DGYHUVR R IDYRUDEOH SDUD HO DOPD R<br />
SDUD HO FXHUSR 5&0 R!<br />
$~Q PiV HOHJLUHPRV ILUPHPHQWH FRPR VDQ 3DEOR HO SDGHFHU OD PLVHULD OD LQIDPLD WRGD<br />
FODVH GH VXIULPLHQWRV H LQFOXVR OD PLVPD PXHUWH DQWHV TXH VHSDUDUQRV GHO DPRU GH &ULVWR<br />
5&0 &I 5P !<br />
(V GHFLU KHPRV GH H[DPLQDU QXHVWUR FRUD]yQ \ VL OR YHPRV GLVSXHVWR D VXIULU WRGR OR TXH<br />
QRV SXHGH DFRQWHFHU WDQWR DO FXHUSR FRPR DO DOPD WDQWR SUyVSHUR FRPR DGYHUVR WDQWR HQ OR<br />
RUGLQDULR FRPR HQ ORV FDVRV UHSHQWLQRV FRPR SURYHQLHQWH WRGR GH OD PDQR GH 'LRV GH<br />
PRGR TXH VH DEUDFH SULPHUR FRQ OD PLVHULD FRQ OD LQIDPLD FRQ ORV WRUPHQWRV \ FRQ OD<br />
PXHUWH DQWHV TXH VHSDUDUVH GH OD FDULGDG GH -HVXFULVWR SRU PHGLR GH XQ SHFDGR PRUWDO WLHQH<br />
OD SLHGDG HQ HO SULPHU JUDGR DQWHV TXH VHSDUDUVH GH OD FDULGDG GH -HVXFULVWR SRU PHGLR GHO<br />
SHFDGR YHQLDO HV HO VHJXQGR JUDGR DQWHV TXH VHSDUDUVH GH OD FDULGDG GH -HVXFULVWR SRU<br />
PHGLR GH XQD LPSHUIHFFLyQ HV HO JUDGR PiV SHUIHFWR D TXH SXHGH OOHJDU \ JUDGR TXH<br />
SUDFWLFDQ FRQ KDUWD IUHFXHQFLD ORV YHUGDGHURV KXPLOGHV £$K VL VRPRV KXPLOGHV<br />
GLVIUXWDUHPRV HVWD GpFLPD YHQWDMD £2K DPDEOH RK DPDELOtVLPD KXPLOGDG<br />
4Xp HV OD YHUGDGHUD SLHGDG<br />
1RVRWURV QR FRQVLGHUDPRV OD SLHGDG FRPR XQ FRQMXQWR GH RUDFLRQHV ELHQ UH]DGDV FRPR HQ<br />
KDFHU ORV DFWRV GH OD PDxDQD ELHQ HQ WHQHU OD RUDFLyQ PHQWDO ELHQ HQ GHFLU OD PLVD ELHQ HQ<br />
UH]DU HO RILFLR ELHQ HQ YLVLWDU D -HV~V VDFUDPHQWDGR ELHQ HQ VHU GHYRWR GH 0DUtD VDQWtVLPD<br />
\ GH ORV iQJHOHV \ VDQWRV \ HQ FXPSOLU WRGDV ODV GHPiV GHYRFLRQHV TXH GHEHQ VHU HO FDUiFWHU<br />
GLVWLQWLYR GH WRGR UHOLJLRVR 1RVRWURV FRQVLGHUDPRV OD SLHGDG HQ HO EHOOR UHVXOWDGR GH WRGRV<br />
HVWRV KHFKRV R SRU GHFLUOR FRQ WRGD FODULGDG HQ XQ DFWR TXH QRV KDFH DPDU ODV RFDVLRQHV GH
VXIULU SRU 'LRV £2K TXp EHOOD HV OD SLHGDG DVt FRQVLGHUDGD (OOD QRV DSDUWD GH DTXHO FDPLQR<br />
LQVHJXUR FX\RV SULPHURV SDVRV VRQ UHFWRV SHUR TXH FRQGXFH D OD SHUGLFLyQ QRV OLEUD GH ORV<br />
HUURUHV H LOXVLRQHV GH QXHVWUR FRP~Q HQHPLJR QRV KDFH YHQFHU DTXHOOD SDVLyQ GRPLQDQWH<br />
TXH HV FDXVD GH WRGDV ODV IDOWDV TXH KHPRV FRPHWLGR QRV GLVJXVWD TXH ORV YHQHQRVRV<br />
SODFHUHV GH XQD FDUQH TXH VyOR VH DOLPHQWD GH FRQFXSLVFHQFLD QRV KDFH JR]DU ORV HQFDQWRV<br />
VDOXGDEOHV GHO VXIULPLHQWR \ QRV OLEUD GH WRGR PDO<br />
£$K QR QR VHDPRV GHVFRQRFLGRV D XQD SLHGDG WDQ DPDEOH QL VHDPRV LQJUDWRV D XQD SLHGDG<br />
TXH HV WRGR ELHQ £$\ GH Pt SRUTXH VL HVWR VH YHULILFD SHVDUtDPRV QXHVWUDV DFFLRQHV FRQ ODV<br />
EDODQ]DV DERPLQDEOHV GH TXH QRV KDEOD OD (VFULWXUD \ QRV SHUGHUtDPRV SDUD VLHPSUH SRUTXH<br />
ODV EDODQ]DV KDQ GH VHU ODV GHO VDQWXDULR \ 'LRV HO TXH QRV KD GH SHVDU ¢< TXp YHUi HQ<br />
QXHVWUR FRUD]yQ" ¢9HUi OD SLHGDG FRQ WRGRV VXV HQFDQWRV R YHUi HQ pO D PLVHUDEOHV \<br />
UDVWUHUDV SDVLRQHV"<br />
$WHQGDPRV DO HMHPSOR GH SLHGDG GHO YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH GH TXLHQ GLFH VX YLGD TXH<br />
HUD SLDGRVR HQ JUDQ PDQHUD SLDGRVR \ FRQ XQD SLHGDG GXOFH DWUDFWLYD \ DQJpOLFD \ SLHGDG<br />
WDQ XQLYHUVDO TXH VH GHVFXEUtD HQ VXV PDQHUDV HQ OD FRQYHUVDFLyQ HQ OD RUDFLyQ \<br />
SULQFLSDOPHQWH HQ ODV RUDFLRQHV TXH KDFtD D -HV~V VDFUDPHQWDGR (VWD SLHGDG VH SDWHQWL]DED<br />
FRQ ORV PiV EHOORV UHVXOWDGRV SRUTXH HOOD VH GHVFXEUtD HQ VX JUDQGH FDOPD \ VHUHQLGDG HQ<br />
VX H[WUDRUGLQDULD VXPLVLyQ D OD YROXQWDG GH ORV 6XSHULRUHV \ HQ REUDU HQ WRGR VHJ~Q ODV<br />
OXFHV GH OD VDQWD LQGLIHUHQFLD (OOD OR SUHVHQWDED HQ JUDQ PDQHUD HGLILFDQWH GHVSXpV GH OD<br />
VDQWD FRPXQLyQ SRUTXH KLQFDGR FUX]DED ODV PDQRV DQWH HO SHFKR HQ IRUPD GH SDOPD FRQ<br />
ORV RMRV GXOFHPHQWH ILMRV FRQ XQ URVWUR TXH UHIOHMDED ODV GXOFHV \ SXUDV DOHJUtDV GH VX<br />
LQWHULRU \ VH TXHGDED GH HVWH PRGR HQ XQD FRPSOHWD LQPRYLOLGDG ¢4Xp SDVDUtD HQ VX DOPD<br />
GXUDQWH WDQ SUHFLRVRV LQVWDQWHV" 6LQ GXGD TXH GLVIUXWDED OD SUHVHQFLD GHO GLYLQR (VSRVR \<br />
HVWDED WRGR HPEHELGR HQ WDQ GLYLQRV UHJDORV GXUDQWH HVWH WLHPSR HV YHUGDG TXH OR YHtDPRV<br />
KRPEUH SHUR VX DOPD DUGtD FRQ ORV GXOFHV DPRUHV GH XQ VHUDItQ<br />
6X SLHGDG OR KDFtD FUHFHU WRGRV ORV GtDV PiV \ PiV HQ YLUWXG \ SHUIHFFLyQ \ HQ KDFHUOR WRGR<br />
GHO PRGR PiV SHUIHFWR SRUTXH FRPR YHQLGR WRGR GH 'LRV WRGR OH HUD PX\ LPSRUWDQWH (OOD<br />
OH KDFtD WHQHU XQ FXLGDGR HVSHFLDO GH FDGD XQR GH ORV HVWXGLDQWHV TXH ORV YLJLODVH FRPR VL<br />
IXHVH HO iQJHO GH VX JXDUGD \ D~Q TXH OHV GLVSHQVDUD WRGRV ORV RILFLRV GH OD PiV WLHUQD \<br />
VROtFLWD PDGUH 6X SLHGDG HUD PX\ DWUDFWLYD \ VH GDED D FRQRFHU SRU IUHFXHQWHV H LQIODPDGDV<br />
YLVLWDV TXH KDFtD D -HV~V VDFUDPHQWDGR SRU XQ UHFXHUGR HVSHFLDO KDFLD ORV VDQWRV iQJHOHV \<br />
SRU XQD GHYRFLyQ OD PiV WLHUQD KDFLD OD 0DGUH GH 'LRV 6X SLHGDG HVWDED DGRUQDGD GH ORV<br />
GXOFHV DWUDFWLYRV GHO FDQGRU GH OD GXO]XUD GH OD VHQFLOOH] \ SLHGDG DSUHQGLGD GH VDQ -RVp<br />
6X SUiFWLFD<br />
$FODUDGR \D TXH OR TXH HQWHQGHPRV SRU SLHGDG HV XQ DFWR TXH QRV KDFH DPDU ODV RFDVLRQHV<br />
GH VXIULU SRU 'LRV VH KDFH QHFHVDULR HO TXH H[DPLQHPRV VL H[LVWH HQ QRVRWURV GH PRGR TXH<br />
QRV SRGDPRV GHQRPLQDU SLDGRVRV WDQWR PiV FXDQWR TXH HOOD HV WDQ SURSLD GH QXHVWUR HVWDGR<br />
TXH QR SRGHPRV VHU FDEDOHV UHOLJLRVRV VLQR HQ FXDQWR OD SRVHHPRV \ HVWR DXQTXH JUDQGHV<br />
DFFLRQHV QR FRPXQHV LQGLTXHQ XQ IHUYRU H[WUDRUGLQDULR (OOD KDFH DPDU ODV RFDVLRQHV GH<br />
VXIULU QR KDEOR GH XQ DPRU HVWpULO GH XQ DPRU TXH GHVFDQVD HQ KDEHU RtGR KDEODU GH OD<br />
H[FHOHQFLD GH ORV VXIULPLHQWRV QL GHO DPRU TXH LQGLFD OD H[FHOHQFLD GH FDUJDU OD FUX] \ GH<br />
VHJXLU D &ULVWR GH GDUVH D PX\ JUDQGHV \ H[WUDRUGLQDULDV SHQLWHQFLDV QL GHO DPRU FHORVR GH<br />
GDU EXHQRV FRQVHMRV QL DXQ GH DTXpO TXH HQFDQWD FXDQWDV YHFHV KDEOD GH SDGHFHU SRUTXH<br />
WRGR HVWR HV FRPSDWLEOH FRQ HO DERUUHFLPLHQWR D OD SURSLD FUX] FRQ OD KXtGD GH OD<br />
PRUWLILFDFLyQ LQWHULRU \ H[WHULRU FRQ VHU PX\ VHQVLEOHV D XQD FRUUHFFLyQ TXH KD REUDGR OD
FDULGDG \ DXQ FRQ HO QR SRGHU VXIULU FLHUWDV LQFRPRGLGDGHV TXH DFRPSDxDQ D OD YLGD FRP~Q<br />
KDEOR Vt GHO DPRU UHDO \ SRVLWLYR D ORV VXIULPLHQWRV GH OD SDFLHQFLD HQ ODV SHQDV TXH QRV<br />
DFRPHWLHUHQ GH OD YHUGDGHUD UHVLJQDFLyQ HQ ODV WULEXODFLRQHV \ GH OD DOHJUtD TXH DFRPSDxD<br />
DO YHUGDGHUR SLDGRVR DXQ HQ ODV PD\RUHV DIOLFFLRQHV<br />
6HD 3DEOR XQ SUiFWLFR HMHPSOR GH OR TXH HVWDPRV GLFLHQGR 9HiPRVOR HVFRJLGR SRU 'LRV<br />
YDVR GH HOHFFLyQ SDUD OOHYDU VX QRPEUH KDVWD ODV PiV UHPRWDV H[WUHPLGDGHV GH OD WLHUUD \ VX<br />
SLHGDG OH KL]R VXIULU FRQ OD PD\RU DOHJUtD FDVL WRGRV ORV SDGHFLPLHQWRV 2LJDPRV VXV<br />
SURSLDV SDODEUDV TXH QRV UHILHUHQ DOJXQRV GH ORV TXH SDGHFLy 0H KH YLVWR HQ PXFKtVLPRV<br />
WUDEDMRV HQ ODV FiUFHOHV HQ D]RWHV VLQ PHGLGD HQ ULHVJRV GH PXHUWH IUHFXHQWHPHQWH &LQFR<br />
YHFHV UHFLEt GH ORV MXGtRV FXDUHQWD D]RWHV PHQRV XQR 7UHV YHFHV IXL D]RWDGR FRQ YDUDV XQD<br />
YH] DSHGUHDGR WUHV YHFHV QDXIUDJXp HVWXYH XQD QRFKH \ XQ GtD FRPR KXQGLGR HQ DOWD PDU<br />
0H KH KDOODGR HQ SHQRVRV YLDMHV PXFKDV YHFHV HQ SHOLJURV GH UtRV SHOLJURV GH ODGURQHV<br />
SHOLJURV GH ORV GH PL QDFLyQ SHOLJURV GH ORV JHQWLOHV SHOLJURV HQ SREODGR SHOLJURV HQ<br />
GHVSREODGR SHOLJURV HQ HO PDU SHOLJURV HQWUH IDOVRV KHUPDQRV HQ WUDEDMRV \ PLVHULDV HQ<br />
PXFKDV YLJLOLDV HQ KDPEUH \ VHG HQ PXFKRV D\XQRV HQ IUtR \ GHVQXGH] IXHUD GH HVWDV<br />
FRVDV H[WHULRUHV ODV RFXUUHQFLDV GH FDGD GtD SRU OD VROLFLWXG GH WRGDV ODV ,JOHVLDV &R<br />
!<br />
< HQ PHGLR GH WRGR HVWR H[FODPDED (VWR\ LQXQGDGR GH FRQVXHOR &R !<br />
(VWH Vt TXH HV XQ HMHPSOR GH YHUGDGHUD SLHGDG (QYLDGR SRU 'LRV SDUWH D SUHGLFDU VX VDQWR<br />
QRPEUH \ OR GD D FRQRFHU D WRGRV QR REVWDQWH GH YHUVH D]RWDGR GH ORV MXGtRV \ GH ORV<br />
JHQWLOHV HQFHUUDGR PXFKDV YHFHV HQ KRUULEOHV FDODER]RV FDUJDGR GH FDGHQDV FRPR HO<br />
PD\RU IDFLQHURVR VHSXOWDGR HQ PHGLR GH ORV PDUHV \ KHFKR HO MXJXHWH GH OD WHPSHVWDG \<br />
FRQ PLO SHOLJURV GH PXHUWH 'D D FRQRFHU VX VDQWR QRPEUH FRQYLHUWH D ORV MXGtRV \ D<br />
JHQWLOHV FRQGXFH D ODV DOPDV D XQD PX\ JUDQGH SHUIHFFLyQ SHUR GH WDO PRGR HV pO HO<br />
SULPHUR TXH SXHGH GHFLU 6HG PLV LPLWDGRUHV FRPR \R OR VR\ GH &ULVWR &R !<br />
3DUWH D 5RPD \ HO (VStULWX 6DQWR OH FRPXQLFD OR PXFKR TXH KD GH SDGHFHU SRU HO QRPEUH GH<br />
-HV~V \ D HVWR KDQ GH MXQWDUVH ORV PiV WHUULEOHV GHVDPSDURV ORV PiV FUXHOHV<br />
UHPRUGLPLHQWRV ORV UHFXHUGRV WULVWtVLPRV GH KDEHU VLGR XQ SHUVHJXLGRU \ HO FDUJDU D XQ<br />
GHPRQLR TXH FRQ ORV IHRV PRYLPLHQWRV GH OD FDUQH OR DWRUPHQWD ¢< TXp KDFH 3DEOR" £$K<br />
pO HUD SLDGRVR HPLQHQWHPHQWH SLDGRVR \ HQWUH WDQWRV FRPEDWHV \ WULEXODFLRQHV HQWUH WDQWRV<br />
WHPRUHV \ VREUHVDOWRV WDQ FRQWLQXRV 3DEOR QR DEUH OD ERFD SDUD OD TXHMD \ VyOR GHVSHJD VXV<br />
ODELRV SDUD TXH SXEOLTXHQ VX JR]R (VWR\ LQXQGDGR GH FRQVXHOR &R !<br />
$Vt QDGDED HQ DOHJUtD 3DEOR VLHQGR HPLQHQWHPHQWH KXPLOGH<br />
6LJXH OD PDWHULD DQWHULRU<br />
7DO HV HO PRGHOR GH SLHGDG SXHVWD HQ SUiFWLFD \ GH HVWR PLVPR KHPRV GH SURFXUDU<br />
SUHVHQWDUQRV UHYHVWLGRV DQWH 'LRV < HVWD YLUWXG WDQ VXELGD HVWH SDGHFHU WDQ SHUIHFWR HV HO<br />
TXH WLHQHQ WRGRV ORV KXPLOGHV 3HUR 6HxRU GLFHQ ORV WLELRV \R QR VR\ 3DEOR 0DV ¢TXLpQ<br />
QR OR VDEH" ¢\ TXLpQ QR VDEH TXH GLFLHQGR HVWR QR TXHGDPRV H[FXVDGRV DQWH 'LRV" 6L<br />
GLFLHQGR TXH QR VRPRV FRPR VDQ 3DEOR TXHUHPRV GHFLU TXH QR HVWDPRV REOLJDGRV D<br />
SUDFWLFDU ODV YLUWXGHV TXH YHPRV HQ pO GHFLPRV XQD HVSHFLH GH EODVIHPLD \D SRUTXH pO QRV<br />
GLFH TXH WRGR HV HIHFWR GH OD JUDFLD 3RU OD JUDFLD GH 'LRV VR\ OR TXH VR\ &R ! \D<br />
SRUTXH pO PLVPR QRV H[KRUWD D TXH OR LPLWHPRV 6HG PLV LPLWDGRUHV FRPR \R OR VR\ GH<br />
&ULVWR &R ! \D SRUTXH FRPHQ]DPRV D VHU HQ HO GtD GH OD FRQYHUVLyQ GH VDQ 3DEOR
(VWDPRV SRU WDQWR GHVWLQDGRV D VHU FRPR 3DEOR D VHU YDVRV GH HOHFFLyQ \ D OOHYDU FRPR pO<br />
HO QRPEUH GH -HV~V < VL QR HVWDPRV REOLJDGRV D WUDEDMDU FXDQWR WUDEDMy HO DSyVWRO \ FXDQWR<br />
VXIULy DO PHQRV WHQHPRV OD REOLJDFLyQ GH SURFXUDUOR DVt FRPR SURFXUDU HO PRGR SHUIHFWR<br />
FRQ TXH pO OR KL]R \ SURFXUDU VXIULU FRQ HO iQLPR \ DPRU FRQ TXH pO VXIULy < HVWR HV WDQ<br />
HVHQFLDO TXH VLQ HVWH PRGR GH VXIULU \ SDGHFHU \ WUDEDMDU SRU -HV~V QR KD\ YHUGDGHUD<br />
SLHGDG \ QXHVWUR VDFULILFLR TXHGD LPSHUIHFWR QXHVWUD YROXQWDG TXHGD OLEUH \ QR VXMHWD SRU<br />
VyOR HO ELHQ \ TXHGDPRV FRPSOHWDPHQWH LQPRUWLILFDGRV (Q YDQR SHQVDUHPRV VHJXLU D<br />
-HVXFULVWR VL DQWHV QR FDUJDPRV FRQ OD FUX] \ DFHSWDPRV VXV RSURELRV HQ YDQR OH<br />
KDEUtDPRV FRQVDJUDGR QXHVWUD DOPD MXQWDPHQWH FRQ QXHVWUR FXHUSR SRUTXH VLQ DEUD]DUQRV<br />
DKRUD FRQ HO VXIULPLHQWR QXHVWUD YLUJLQLGDG VHUtD IDWXD OD RIUHQGD GH QXHVWUR FRUD]yQ<br />
LPSXUD \ HQ YH] GH XQRV ILHOHV LPLWDGRUHV GH -HV~V FUXFLILFDGR VHUtDPRV XQRV H[DFWRV<br />
FRQWHPSODGRUHV GH QRVRWURV PLVPRV \ SRU GHFLUOR FRQ HO OHQJXDMH GH OD JHQWH GHO VLJOR<br />
6HUtDPRV ORV PiV VHQVLEOHV \ GHOLFDGRV TXH TXLHUHQ VHUYLU D 'LRV FRQ WRGR JpQHUR GH<br />
FRPRGLGDGHV \ TXH VXVSLUDQ SRU OD RWUD YLGD JR]DQGR ELHQ GH OD DFWXDO<br />
'LUiVH TXL]iV TXH ORV PXQGDQRV QR VRQ H[DFWRV \ TXH HQ HVWDV PDWHULDV H[DJHUDQ 2MDOi TXH<br />
QR GLMHVHQ YHUGDG DFRUGpPRQRV TXH HVWD FRQGXFWD HV FRQWUDULD D OD GHO DSyVWRO \ TXH<br />
YLYLPRV PXQGDQDPHQWH GHVGH HO SXQWR HQ TXH FDUHFHPRV GH OD SLHGDG FRQFOXVLyQ OD PiV<br />
WULVWH SRUTXH VLQ SLHGDG QR KD\ RWUD FRVD TXH UHSUREDFLyQ ¢$FDVR SRGHPRV DPDU D<br />
-HVXFULVWR GH HVWH PRGR" ¢3RGHPRV DPDUOR VLQ DPDU VX FUX] TXH HV OD VHxDO HWHUQD GHO<br />
DPRU TXH QRV WLHQH" ¢3RGUHPRV DPDU OD FUX] PLHQWUDV DUUHJOHPRV QXHVWUD FRQGXFWD VHJ~Q<br />
ORV VHQWLPLHQWRV GH OD GHOLFDGH]D" £< TXp GHVJUDFLD VL FRQIRUPH OD H[SUHVLyQ GHO DSyVWRO<br />
OOHJiUDPRV D VHU ORV HQHPLJRV GH OD FUX] GHO 6DOYDGRU 3XHV TXp ¢QR WHQHPRV SLHGDG"
YHKHPHQWtVLPDPHQWH \ FRQ WDQWD DOHJUtD TXH FRPR 3DEOR FRPLHQ]D D GHFLU (VWR\ LQXQGDGR<br />
GH FRQVXHOR &R !<br />
6DOYDGRU PtR SRU WX ERQGDG SRU WXV VXIULPLHQWRV \ SRU OD JORULD GH WX UHVXUUHFFLyQ<br />
FRQFpGHPH OD JUDFLD GH OD VDQWD KXPLOGDG KD]PH PX\ DPDQWH GH OD SURSLD DE\HFFLyQ KD]<br />
TXH DEUDFH WRGRV ORV WRUPHQWRV \ TXH PH HVWDEOH]FD HQ HVWD SUiFWLFD 3HQDV \ WUDEDMRV<br />
FXDQWR PiV PHMRU
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( (/ 385,6,02 $025 $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1R REVWDQWH GH TXH ORV GHEHUHV GHO UHOLJLRVR VRQ LQQXPHUDEOHV VLQ HPEDUJR SRGHPRV GHFLU<br />
TXH WRGRV HVWiQ UHGXFLGRV D XQR VROR \ pVWH HV LPLWDU D -HVXFULVWR SRUTXH WRGDV QXHVWUDV<br />
5HJODV QR VRQ RWUD FRVD TXH OD GRFWULQD \ ODV DFFLRQHV \ HO HVStULWX GHO 6DOYDGRU 3RU HVR<br />
KHPRV LQWHQWDGR FRPR VH HFKDUi GH YHU IiFLOPHQWH EDVDU ODV 5HJODV HQ HO HVStULWX REUDV \<br />
YLGD GH -HVXFULVWR HQ FXDQWR IXLPRV FDSDFHV GH KDFHUOR 5&0 SUyORJR!<br />
3RU WDQWR GHFODUDPRV HQ SDUWLFXODU HVWD LGHD TXHULHQGR TXH QXHVWUD SHUIHFFLyQ VH<br />
FRPSRQJD GH ODV YLUWXGHV TXH SUDFWLFy -HVXFULVWR \ FRPR pO HYDQJHOLFHPRV D ORV SREUHV \ D<br />
ORV ULFRV HQ ODV KDFLHQGDV SXHEORV YLOODV \ FLXGDGHV \ FRPR pO IRUPHPRV DO FOHUR HQ OD<br />
YLUWXG \ HQ OD LQVWUXFFLyQ FRPR pO IRUPy D VXV DSyVWROHV GH PDQHUD TXH HO HVStULWX GH<br />
&ULVWR VHD HO WRGR HQ QRVRWURV GHO PLVPR PRGR TXH HO HVStULWX GHO 6HxRU OR KL]R WRGR \HQGR<br />
VREUH ODV DJXDV<br />
(Q IXHU]D GH HVWD LPLWDFLyQ KHPRV GH EXVFDU DQWH WRGR HO UHLQR GH ORV FLHORV \ VX MXVWLFLD<br />
&I 0W ! KHPRV GH FRQIRUPDUQRV DPRURVD \ FRPSOHWDPHQWH FRQ OD YROXQWDG GH<br />
'LRV KHPRV GH VHU VHQFLOORV FRPR OD SDORPD \ SUXGHQWHV FRPR OD VHUSLHQWH KHPRV GH VHU<br />
KXPLOGHV \ PDQVRV PRUWLILFDGRV \ FHORVRV HQ XQD SDODEUD OD SUiFWLFD GH WRGDV ODV YLUWXGHV<br />
\ OD REVHUYDQFLD GH ORV YRWRV QRV OR SLGHQ ODV 5HJODV SRUTXH pVWD IXH OD FRQGXFWD GHO<br />
6DOYDGRU $XQTXH WRGDV QXHVWUDV 5HJODV JLUDQ VREUH HO DPRU GH 'LRV \ HQWUDxDQ HO DPRU<br />
PiV SXUR \ HO DPRU FRQ WRGD OD SHUIHFFLyQ TXH QRV KDQ HQVHxDGR ORV HYDQJHOLVWDV TXH SDUD<br />
HO DFLHUWR SRGHPRV DILUPDU OR VLJXLHQWH )XH WDQ JUDQGH HO DPRU GH -HVXFULVWR SDUD FRQ VX<br />
3DGUH TXH QR SXGR WHQHUOR PD\RU QL SXGR PDQLIHVWiUVHOR GH PHMRU PRGR KDELpQGRVH<br />
DQRQDGDGR SRU pO SRU pO PXULy \ GHO PRGR TXH OH PDQLIHVWDED PiV DPRU (O DPRU GH PL<br />
6DOYDGRU KD VLGR LQFRPSDUDEOH H LQILQLWDPHQWH PiV JUDQGH TXH FXDQWR SXHGHQ FRPSUHQGHU<br />
WRGRV ORV iQJHOHV 6XV KXPLOODFLRQHV QR HUDQ VLQR DPRU VXV WUDEDMRV DPRU VXV<br />
VXIULPLHQWRV DPRU VXV RUDFLRQHV DPRU \ WRGDV VXV RSHUDFLRQHV LQWHULRUHV \ H[WHULRUHV QR<br />
HUDQ PiV TXH DPRU (VWH DPRU OH GLR HO JUDQGH PHQRVSUHFLR TXH KL]R GHO PXQGR GH VX<br />
HVStULWX GH VXV ELHQHV GH VXV SODFHUHV \ GH VXV KRQRUHV 7DO HV QXHVWUR PRGHOR TXH KHPRV<br />
GH LPLWDU DVt KHPRV GH DPDU D 'LRV VHJ~Q ODV 5HJODV HV GHFLU FRPR -HVXFULVWR DPy D VX<br />
3DGUH<br />
([DPLQHPRV QXHVWUD FRQGXFWD \ TXL]iV WHQGUHPRV OD GHVJUDFLD GH H[FODPDU £4Xp<br />
FRQIXVLyQ OD PtD ¢'yQGH HVWi PL DPRU HIHFWLYR WHQLHQGR XQ FRUD]yQ PiV IUtR TXH HO KLHOR"<br />
¢'yQGH PL DPRU HIHFWLYR VLHQGR \R WDQ PLVHUDEOH TXH QDGD KDJR SRU HO DPRU" £$K \R YR\<br />
D UHFRUGDU VLHPSUH TXH W~ HUHV 6DOYDGRU PtR XQ 'LRV FHORVR SRUTXH KD\ HQ 7L LQILQLWDV<br />
UD]RQHV SDUD TXH VHDV DPDGR \ KD\ XQ DPRU WDQ LQPHQVR \ XQD DPDELOLGDG WDQ LQILQLWD TXH<br />
FRQ UD]yQ WH TXHMDV GH TXH QR WH DPHQ \ TXH WH GHMHQ D 7L IXHQWH GH DJXDV YLYDV SDUD LU HQ<br />
EXVFD GH FLVWHUQDV URWDV TXH QR SXHGHQ FRQWHQHU ODV DJXDV<br />
/R PiV SHUIHFWR GHO DPRU D 'LRV<br />
/RV VDQWRV SDUD GHVDKRJDU DOJR VX FRUD]yQ GHO H[WUDRUGLQDULR DPRU TXH FRQWHQtD VH VHUYtDQ<br />
GH LPSRVLEOHV FRPR SDUD PDQLIHVWDUOH KDVWD TXp SXQWR OR DPDEDQ 8QR GH ORV GLVFtSXORV GH<br />
VDQ 9LFHQWH GH 3D~O OH HVFULELy GLFLpQGROH TXH VHQWtD HQ VX FRUD]yQ XQRV DUGRUHV GH DPRU GH
'LRV SHUR WDQWRV \ WDOHV TXH HO DPRU TXH FRQWHQtD VX SHFKR SRGUtD DEUD]DU D WRGR HO PXQGR<br />
(O VDQWR WHPHURVR GH TXH OR TXH FRPHQ]y WDQ ELHQ DFDEDVH PDO OH FRQWHVWD FRPR<br />
UHSUHQGLpQGROH TXH KXELHVH KHFKR JDOD GH DTXHOOD H[SUHVLyQ +DJiPRQRV FDUJR GH VXV<br />
SDODEUDV /RV TXH DPDQ D 'LRV GH YHUDV QR VH JORUtDQ GH HOOR VLQR TXH WHPHQ SRUTXH YHQ<br />
TXH pO HV LQILQLWDPHQWH DPDEOH \ TXH VX DPRU HV QDGD HQ FRPSDUDFLyQ GH OR TXH pO PHUHFH<br />
6DQ 3HGUR VH FRQWHQWy FRQ GHFLU 6HxRU YRV VDEpLV FXiQWR RV DPR \ YRV GHFtV TXH<br />
YXHVWUR DPRU HV WDQ JUDQGH TXH HV FDSD] GH DEUD]DU D WRGR HO PXQGR OR FXDO HV XQD<br />
H[DJHUDFLyQ TXH UD\D HQ PHQWLUD SRUTXH -HVXFULVWR TXH KD DPDGR D VX 3DGUH PiV TXH<br />
WRGDV ODV FULDWXUDV FRQ WRGR QR KL]R VX DPRU ORV HIHFWRV TXH YRV GHFtV TXH SXHGH FDXVDU HO<br />
YXHVWUR<br />
6DQ )UDQFLVFR -DYLHU KDFtD XQ DFWR GH DPRU HQ JUDQ PDQHUD VXELGtVLPR \ OR FRPSRQtD GH XQ<br />
DFWR SHUIHFWR GH FRQWULFLyQ 6H UHSUHVHQWDED HO LQILHUQR FRQ WRGD OD LQPHQVLGDG GH LQILQLWRV<br />
\ HWHUQRV FDVWLJRV D GRQGH FDHUtD VLQ UHPHGLR VL KXELHVH FRPHWLGR XQ SHFDGR PRUWDO \<br />
SUHVFLQGLHQGR GH WRGRV HVWRV PDOHV GHFtD 1R HV HVWR OR TXH PH PXHYH D QR SHFDU VLQR W~<br />
VROR ([DPLQDED OD GHIRUPLGDG \ PDOLFLD GHO SHFDGR FyPR TXHGD HO DOPD GHVSXpV TXH OR<br />
KD FRPHWLGR \ WRGD OD PDOLFLD \ QHJUD LQJUDWLWXG GH TXH VH KDFtD UHR \ FRQWHVWDED 1R HV<br />
HVWR OR TXH PH PXHYH D QR SHFDU VLQR W~ VROR 6XEtD FRQ OD FRQVLGHUDFLyQ KDVWD HO FLHOR \<br />
GHVSXpV GH KDEHUVH KHFKR FDUJR GH OR TXH QL HO RMR YLR QL OD RUHMD R\y QL OR TXH HO<br />
HQWHQGLPLHQWR SRGUi SHQVDU MDPiV QL DXQ HVWR H[FODPDED PH PXHYH D QR SHFDU VLQR W~<br />
VROR 3XHV ¢TXp HV OR TXH OH PRYtD" (VWH VDQWR IODPHDED OODPDV GH DPRU SXUtVLPR \ HVWH<br />
DPRU HUD WDQ SHUIHFWR TXH QR KDFtD ORV SHFDGRV SRU VHU 'LRV TXLHQ HV ERQGDG LQILQLWD £2K<br />
TXp DFWR WDQ SHUIHFWR \ £FXiQ UDURV VRQ DXQ HQWUH SHUVRQDV FRQVDJUDGDV D 'LRV £&XiQWRV<br />
PRWLYRV GH KXPLOODFLyQ<br />
2EUHPRV QRVRWURV FRQ IUHFXHQFLD HO ELHQ SRU QR HVFDQGDOL]DU SRU GDU EXHQ HMHPSOR<br />
SRUTXH HO TXH QR KDFH FDVR GH FRVDV SHTXHxDV FDH HQ ODV JUDQGHV SRU WHPRU GH FDHU HQ OD<br />
WLELH]D SRU QR SHUGHUQRV HWHUQDPHQWH SRU QR YHUQRV SULYDGRV GHO FLHOR £2K 'LRV \ FXiQWD<br />
PLVHULD 1R SRUTXH HVWRV PRWLYRV VHDQ PDORV VLQR SRUTXH HVWiQ PX\ OHMRV GH WDQ SHUIHFWR<br />
DPRU £2K VL KLFLpUDPRV XQ DFWR GH HVWH DPRU £2K VL OR KLFLpUDPRV FRQ WRGR HO FRUD]yQ \<br />
FRQ WRGDV ODV IXHU]DV £2K VL OR KLFLpUDPRV DKRUD PLVPR 6DOYDGRU PtR WDQWD HV PL<br />
PLVHULD TXH QR SXHGR DPDUWH FRPR TXLHUR \ QL VLTXLHUD Vp HO PRGR GH HMHFXWDUOR 3HUR<br />
GDPH HQ HVWH PRPHQWR WX JUDFLD GHUUiPDOD VREUH Pt GH XQ PRGR HILFD] \ SRGHURVR \ KD]<br />
TXH GH FRUD]yQ \ GH DOPD GH SRWHQFLDV \ VHQWLGRV \ FRQ WRGDV ODV IXHU]DV GH TXH VR\ FDSD]<br />
WH GLJD 3DUD DPDUWH \ VyOR SRU SXUR DPRU TXLHUR HQ DGHODQWH \ GHVGH HVWH PRPHQWR KDFHU<br />
OR PHMRU FRQ PL DOPD \ SRWHQFLDV FRQ PL FXHUSR \ VHQWLGRV FRQ PL FRUD]yQ \ DIHFWRV \<br />
FRQ WRGDV PLV IXHU]DV TXLHUR KDFHU OR PHMRU -RVp 0DUtD 9,/$6(&$ 9RWR GH KDFHU<br />
VLHPSUH \ HQ WRGR OR PHMRU ,!<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
(Q VDQ $JXVWtQ OHHPRV TXH KL]R XQ DFWR GH DPRU TXH DGPLUD VyOR HO FLHOR \ OR H[SUHVDED<br />
DVt 6L $JXVWtQ IXHVH 'LRV \ 'LRV QR OR IXHUD GHMDUtD $JXVWtQ GH VHU 'LRV VyOR SRUTXH 'LRV<br />
OR IXHVH<br />
&XDWUR LPSRVLEOHV TXH LQGLFDQ HO H[WUDRUGLQDULR DPRU TXH HO VDQWR WHQtD D VX 'LRV (V<br />
LPSRVLEOH TXH $JXVWtQ VHD 'LRV DVt FRPR OR HV TXH 'LRV QR OR VHD SHUR HO GHMDU $JXVWtQ GH<br />
VHU 'LRV VyOR SRUTXH 'LRV OR IXHVH HV D OD YHUGDG OR VXELGtVLPR £4Xp VHQWHQFLD WDQ<br />
SDVPRVD £4Xp DFWR WDQ HQIHUYRUL]DGR HQ HO DPRU PiV SXUR £4Xp DPRU WDQ VXPDPHQWH<br />
LQWHQVR ¢1R HV XQ DFWR GH DPRU LQILQLWR" 6yOR GLUHPRV TXH HO VDQWR VH FRQVLGHUDED 'LRV \
TXH VH GHVSRMD SRU OD SHUVRQD DPDGD GH VX GLYLQD H[LVWHQFLD FRQVLGHUD D 'LRV FULDWXUD \ pO<br />
OH FRPXQLFD OD LQILQLGDG GH LQILQLWDV SHUIHFFLRQHV ¢4Xp HV HVWR" £$K \R PH FRQIXQGR \<br />
DYHUJRQ]DGR OORUR VHQWLGtVLPDV OiJULPDV HQ HO FHQWUR GH PL FRUD]yQ HVWR Vt TXH HV DPDU D<br />
'LRV<br />
'LRV PtR \ 6HxRU PtR DO PHQRV GHVGH HVWH LQVWDQWH KD] TXH WH DPH FRQ WRGR PL FRUD]yQ \<br />
FRQ WRGDV PLV IXHU]DV \ FRQ WRGD PL DOPD \ FRQ OD PHPRULD WRGD \ WRGR HO HQWHQGLPLHQWR<br />
\ WRGD OD YROXQWDG \ GH PRGR TXH HQ OR VXFHVLYR \R QR WHQJD RWUD FRVD TXH DPRU \ WH DPH<br />
GH PRGR TXH WH HQWUHJXH WRGR FXDQWR W~ HUHV 6DQ -XDQ GH OD &UX] SRU PHGLR GH RWUR<br />
LPSRVLEOH QRV SUHVHQWD XQ DFWR GH DPRU D 'LRV PiV SHUIHFWR VL FDEH 6XSRQH TXH DPD D<br />
'LRV FRPR VDQ )UDQFLVFR -DYLHU TXH OR DPD FRPR VDQ $JXVWtQ \ D HVWH DPRU DxDGH HO<br />
LPSRVLEOH GH TXH 'LRV QR YHD OR TXH KDFH \ GLFH TXH OR HMHFXWDUtD FRQ LJXDO JR]R FRQ OD<br />
PLVPD ILGHOLGDG \ FRQ OD PLVPD SXUH]D £4Xp SUXHED WDQ HILFD] GH TXH XQR DPD &ODUR HVWi<br />
TXH HV LPSRVLEOH TXH 'LRV QR OR YHD SHUR QR HV PHQRV FODUR TXH VXSRQH XQ DFWR HQ JUDQ<br />
PDQHUD VXEOLPtVLPR SRUTXH VH SULYD GHO H[WUDRUGLQDULR FRQVXHOR TXH GLVIUXWD HO DOPD TXH<br />
FRQVLGHUD TXH WUDEDMD D OD YLVWD GH 'LRV < D OD PDQHUD TXH HO FULPHQ GHO LPStR OR KDFH WDQ<br />
FULPLQDO SRUTXH GHMDQGR D 'LRV FRQVWLWX\H GLRV D VX YLHQWUH DVt VHUi HO DFWR PiV VXEOLPH<br />
GHVQXGDUVH FRQ XQD SHUIHFFLyQ WDO TXH SUHVFLQGD KDVWD GH HVWH FRQVXHOR GH SDGHFHU SRU<br />
'LRV QDGD OH TXHGD \ FRQ HO GHVLQWHUpV PiV DEVROXWR DPD D 'LRV FXDQWR HV FDSD] GH<br />
DPDUOH<br />
(VWH PRGR GH DPDU D 'LRV HV WDQ VXELGtVLPR \ SHUIHFWtVLPR TXH SDUHFH TXH VXSHUD D WRGR<br />
RWUR DPRU \ SDUD TXH DOJR DOFDQFHPRV GH pO VHD QXHVWUD Pi[LPD DPDU FRQ HO DPRU TXH<br />
WHQtD -HV~V D VX HWHUQR 3DGUH \D TXH IXH VLHPSUH LQFRPSDUDEOHPHQWH H LQILQLWDPHQWH HO PiV<br />
JUDQGH<br />
(VWD HV OD PHGLGD GHO PRGR FRQ TXH KHPRV GH DPDU D 'LRV HV GHFLU OR KHPRV GH DPDU<br />
LQFRPSDUDEOHPHQWH H LQILQLWDPHQWH \D TXH HQ WRGR KHPRV GH LPLWDU DO 6DOYDGRU +HPRV GH<br />
DPDU D 'LRV FRQ XQ DPRU LQILQLWR<br />
(O DPRU GH 'LRV QRV KD GH KDFHU HVWLPDUOR D pO PLVPR LQILQLWDPHQWH +HPRV GH HVWDU OOHQRV<br />
GH VX VDQWR DPRU +HPRV GH DPDU D 'LRV QR VyOR DIHFWLYDPHQWH VLQR TXH HQ FXDQWR SHQGH<br />
GH QRVRWURV KHPRV GH DPDUOR FRQ HO WUDEDMR GH QXHVWURV EUD]RV \ FRQ HO VXGRU GH QXHVWUR<br />
URVWUR SRUTXH WRGR QXHVWUR WUDEDMR FRQVLVWH HQ DPDU 693 ([WUDFWR GH XQD FRQIHUHQFLD<br />
VREUH HO DPRU GH 'LRV (6 ;, !<br />
3XHV DVt GHER DPDU HQ IXHU]D GH PL 5HJOD FRQ WRGR FXDQWR \R VR\ \ FRQ WRGR FXDQWR SXHGR<br />
VHU \ IHOL] GH Pt VL DO PRGR GH VDQ 3DEOR PH DEUD]R SULPHUR KDVWD FRQ OD PXHUWH \ FRQ<br />
WRGRV ORV VXSOLFLRV TXH VHSDUDUPH GH -HV~V QL SRU XQ VROR DIHFWR \ QL VLTXLHUD SRU XQ DFWR<br />
PHQRV DUGLHQWH (OHJLUHPRV ILUPHPHQWH FRPR VDQ 3DEOR HO SDGHFHU OD PLVHULD OD LQIDPLD<br />
WRGD FODVH GH VXIULPLHQWRV H LQFOXVR OD PLVPD PXHUWH DQWHV TXH VHSDUDUQRV GHO DPRU GH<br />
&ULVWR 5&0 !<br />
£)HOL] GH Pt SRUTXH HVWR VHUtD DPDU D 'LRV HQ HVWH PXQGR FRQ OD PD\RU SHUIHFFLyQ TXH QRV<br />
HV GDEOH VHUtD DPDUOR KDVWD GHVQXGDUVH GH OD LQILQLGDG GH SHUIHFFLRQHV SDUD GDUODV D pO<br />
VHUtD DPDUOR FRQ OD PD\RU GHVQXGH] VHUtD DPDUOR PDQLIHVWiQGROH HO DPRU QR VyOR FRQ HO<br />
DIHFWR VLQR SULQFLSDOPHQWH FRQ QXHVWUDV REUDV GH FDULGDG HQ VXPD VHUtD DPDU D 'LRV FRPR<br />
HO DSyVWRO VDQ 3DEOR \ VHU VXV ILHOHV LPLWDGRUHV
1XHVWUD FRQGXFWD SUiFWLFD<br />
&RQVROpPRQRV VL D~Q QR KHPRV OOHJDGR D WDQ H[FHOHQWH \ SXUtVLPR \ VXELGtVLPR DPRU GH<br />
'LRV \ FRQVROpPRQRV VL TXL]iV DKRUD HV OD YH] SULPHUD TXH FRQRFHPRV GH pO \ SLGDPRV D<br />
QXHVWUR DPRURVtVLPR -HV~V TXH KDJD HQ QRVRWURV OR PLVPR TXH KHPRV OHtGR $QLPpPRQRV<br />
SRUTXH HO DQLPDUVH QR HV IDOWD VLQR XQ PHGLR HILFD] SDUD OOHJDU D OD SRVHVLyQ GH OR TXH VH<br />
GHVHD $QLPpPRQRV GH PRGR TXH HVWH DPRU DO PHQRV HQ HO GHVHR VH LQWURGX]FD HQ QXHVWUR<br />
FRUD]yQ \ -HVXFULVWR QRV OR UHFRPSHQVDUi 7X 3DGUH TXH YH HQ OR VHFUHWR WH UHFRPSHQVDUi<br />
0W !<br />
&RQVROpPRQRV VL DXQ SRU HO DPRU TXH QRV WHQHPRV QR KD\ HQ QRVRWURV XQ FRUD]yQ WDQ<br />
GHVLQWHUHVDGR OR TXH FRQYLHQH HV LU DGHODQWH VHJ~Q HO SUHFHSWR GH VDQ -XDQ (O MXVWR<br />
MXVWLItTXHVH PiV \ PiV $S !<br />
&RQILHVD TXH VRPRV MXVWRV SHUR 'LRV QR HVWi FRQWHQWR VLQR TXH TXLHUH TXH DGHODQWHPRV GH<br />
PRGR TXH QRV KDJDPRV PiV VDQWRV \ VDQ 3DEOR HQ HO PLVPR VHQWLGR QRV PDQGD $VSLUDG D<br />
ORV PHMRUHV FDULVPDV &R !<br />
1R VH FRQWHQWD FRQ TXH SUDFWLTXHPRV OR LQGLIHUHQWH VLQR TXH TXLHUH TXH KDJDPRV OR EXHQR<br />
QR OH EDVWD HO TXH KDJDPRV OR EXHQR VLQR TXH HVSHUD GH QRVRWURV OR PHMRU \ OR PiV<br />
SHUIHFWR GH PRGR TXH WRGR OR KDJDPRV FRQ OD PD\RU SHUIHFFLyQ GH TXH VRPRV FDSDFHV \<br />
HVWR SDUD VLHPSUH $Vt REUDQ ORV MXVWRV SULYLOHJLDGRV GH TXLHQHV GHFtD 'DYLG TXH QR VyOR<br />
KDFtDQ ODV REUDV SHUIHFWDV VLQR TXH DQKHODEDQ UHYHVWLUODV GH OD PD\RU SHUIHFFLyQ GHVHy VLQ<br />
PHGLGD $Vt REUy HO DQLPRVR 0RLVpV FXDQGR HQ VXV MXVWRV GHOLULRV TXHUtD VHU ERUUDGR GHO<br />
OLEUR GH OD YLGD D WUXHTXH GH TXH WRGRV DPDVHQ D 'LRV &I ([ ! < DVt REUDED VDQ<br />
3DEOR FXDQGR TXHUtD VHU DQDWHPD D ILQ GH TXH WRGRV VXV KHUPDQRV DPDVHQ D 'LRV &I 5P<br />
! ¢< TXp VR\ \R 6DOYDGRU PtR" ¢2V DPR" < VL RV DPR ¢FyPR RV DPR" ¢2V DPR SRU<br />
WHPRU GHO FDVWLJR" ¢2V DPR SRU OD GHIRUPLGDG \ PDOLFLD GHO SHFDGR" ¢2V DPR SRU VHU YRV<br />
TXLHQ VRLV ERQGDG LQILQLWD" (D DKRUD Vt \R TXLHUR DPDU D 'LRV \ TXLHUR LQWURGXFLUPH GHVGH<br />
DKRUD HQ OD SUiFWLFD GH WDQ GLYLQR DPRU<br />
(O PiUWLU 3HUER\UH FRPHQ]y GHVGH VX LQIDQFLD D DPDU D 'LRV \ VX DPRU FUHFtD WRGRV ORV<br />
GtDV DO SDU GH VXV DxRV FRPR TXH FRUUHVSRQGtD VLQ FHVDU D ODV QXHYDV JUDFLDV TXH UHFLEtD (O<br />
MDPiV GLMR EDVWD VLQR TXH DO FRQWUDULR WRGR OR TXH KDEtD KHFKR SRU 'LRV OH SDUHFtD QDGD HQ<br />
FRPSDUDFLyQ GH OR TXH GHEtD KDFHU QR REVWDQWH GH TXH VX VHU HVWDED GHO WRGR FRQVDJUDGR DO<br />
VHUYLFLR GHO GLYLQR DPRU 6X FXHUSR HUD FRPR XQD KRVWLD TXH LQPRODED WRGRV ORV GtDV VX<br />
LQWHOLJHQFLD HUD HQ VXV IXQFLRQHV XQD DSOLFDFLyQ FRQWLQXD HQ ODV FRVDV GHO FLHOR HO UHFXHUGR<br />
GH ODV SHUIHFFLRQHV GH 'LRV HUD FRPR XQD YR] DPRURVtVLPD TXH OH HVWDED GLFLHQGR KD]WH<br />
SHUIHFWR \ FXDQGR HQ HO UH]R VH OH SUHVHQWDEDQ HQ ORV 6DOPRV ORV DWULEXWRV GH 'LRV<br />
H[SHULPHQWDED FRPR XQ DJXLMyQ TXH OR SXQ]DED SDUD TXH VH GLHVH PHMRU DO GLYLQR VHUYLFLR<br />
HQ VXPD VX YROXQWDG HVWDED GH WDO PRGR XQLGD FRQ OD GH 'LRV TXH SRGtD GHFLU < \R YLYR R<br />
PiV ELHQ QR \R VLQR TXH &ULVWR YLYH HQ Pt *D !<br />
6X DPRU D 'LRV OH KDFtD VHQWLU OD DPDUJXUD GH OD DIOLFFLyQ PiV JUDQGH YLHQGR TXH VX<br />
6DOYDGRU HUD SRFR DPDGR GH XQRV WUDWDGR FRQ LQGLIHUHQFLD GH RWURV \ RIHQGLGR<br />
JUDYtVLPDPHQWH GH QR SRFRV (VWH DPRU KDFtD TXH D SHVDU GH ORV EDMRV VHQWLPLHQWRV TXH<br />
WHQtD GH Vt PLVPR \ GH FUHHU TXH SRU VXV LQILGHOLGDGHV QR HUD FDSD] GH KRQUDU D 'LRV FRQ<br />
WRGR pO VH HVIRU]DUD HQ VXSOLUOR SRU PHGLR GH XQD YLGD LQPDFXODGD (VWH IHUYRU DUGLHQWH QR<br />
HVWXYR VXMHWR D YDULDFLyQ QR REVWDQWH ODV WHUULEOHV SUXHEDV D TXH 'LRV OR VXMHWy (O WHGLR \ OD<br />
WLELH]D ORV FRQVLGHUDED FRQ XQ DVSHFWR DEVROXWDPHQWH DERPLQDEOH ORV PLUDED FRPR HO<br />
PD\RU GH ORV PDOHV TXH SXHGHQ FDHU HQ XQ DOPD TXH DVSLUD D OD SHUIHFFLyQ \ DXQ DILUPDED
TXH VLQ XQD JUDQGH YLJLODQFLD \ FRQWLQXD PRUWLILFDFLyQ HUD FDVL LPSRVLEOH QR FDHU HQ HOORV<br />
(O SDUD OLEUDUVH GH OD WLELH]D QRV KD GDGR HVWH PHGLR $WLHQGH ELHQ D OR TXH KDFHV<br />
3RUTXH SDUD YLYLU HQ HO IHUYRU QR HV QHFHVDULR KDFHU PXFKDV FRVDV QL WDPSRFR KDFHUODV<br />
H[WUDRUGLQDULDV VLQR TXH SDUD KDFHUQRV DJUDGDEOHV D 'LRV QRV EDVWD KDFHU ELHQ OR TXH<br />
KDFHPRV \ UHGXFtD D OD SUiFWLFD HVWH PHGLR GH WDO PRGR TXH VH DSOLFDED D KDFHU FDGD<br />
DFFLyQ FRPR VL QR WXYLHUD TXH KDFHU RWUD \ FRPR VL VX SHUIHFFLyQ \ FRQGHQDFLyQ<br />
GHSHQGLHVHQ GH HOOD $Vt HV TXH REUDED VLHPSUH HQ VX FRQGXFWD FRQ WRGD OLEHUWDG GH HVStULWX<br />
SRUTXH HVWDED YLYDPHQWH SHQHWUDGR GH OD PDMHVWDG GHO 6HxRU D TXLHQ VHUYtD \ SRU HVWR QR VH<br />
SHUPLWtD QL ODV SHTXHxDV QHJOLJHQFLDV
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$6 2%5$6 3(5)(&7$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
*UDQGHV IXHURQ ORV FRQVXHORV GHO +LMR GH 'LRV DO YHUVH UHYHVWLGR GH QXHVWUD FDUQH HQ ODV<br />
HQWUDxDV GH OD 9LUJHQ 0DGUH PD\RUHV FXDQGR QDFLGR HQ HO SHVHEUH GH %HOpQ FRPHQ]y D<br />
SUHGLFDUQRV VX DPRU \ VX SREUH]D PiV JUDQGHV \ PiV LQWHQVRV HQ VX QLxH] \ HQ VX YLGD<br />
RFXOWD SHUR HOORV VH PXOWLSOLFDQ H[WUDRUGLQDULDPHQWH FXDQGR £$\ GH Pt ¢\ TXLpQ VR\ \R<br />
SDUD GHFLUOR" 6LQ HPEDUJR H[SUHVDUHPRV QXHVWUR SHQVDPLHQWR SDUD FRPXQLFDU D ORV GHPiV<br />
XQD SDUWH GH QXHVWUR JR]R )XH FXDQGR GLMR 6L WX FXHUSR HVWXYLHUH WRGR LOXPLQDGR /F<br />
!<br />
'HILQLHQGR HQ HVStULWX OR TXH KDEtD GH VHU OD ,JOHVLD OR TXH KDEtD GH VHU OD &RQJUHJDFLyQ GH<br />
DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV \ OR TXH KDEtDPRV GH VHU ORV PLHPEURV GH XQD \ RWUD YLYLHQGR<br />
FRQIRUPH ODV OXFHV GH QXHVWUD YRFDFLyQ<br />
6L WX FXHUSR HVWXYLHUH WRGR LOXPLQDGR /F ! GLMR SRUTXH YHtD D OD ,JOHVLD<br />
FRQVHUYiQGRVH VLHPSUH ILGHOtVLPD HVSRVD YHtD D OD &RQJUHJDFLyQ YLYLHQGR VHJ~Q VX<br />
SULPLWLYR HVStULWX \ YHtD D FDGD XQR GH ORV PLVLRQHURV KDFLHQGR REUDV SHUIHFWDV \ YHtD D<br />
FDGD XQD GH ODV +HUPDQDV -RVHILQDV KDFLHQGR DFFLRQHV KHURLFDV GH OD FDULGDG HQ IDYRU GH<br />
ORV SREUHV 9HtD D FDGD XQR GH ORV PLVLRQHURV TXH HQ IXHU]D GH OD 5HJOD REUDED HO ELHQ \ OR<br />
REUDED SHUIHFWDPHQWH \ VHJ~Q OD VHQWHQFLD GH VDQ 3DEOR /D PD\RU SDUWH GH HOORV<br />
GHVDJUDGRQ D 'LRV &R ! < YHtD D ODV -RVHILQDV KDFLHQGR VXV REUDV GH OD 5HJOD \<br />
KDFLpQGRODV ELHQ<br />
&ODUR HVWi TXH HVWD VHQWHQFLD QR H[FOX\H HO WUDEDMDU PXFKR SRU 'LRV PLHQWUDV TXH VH KDJD<br />
ELHQ SRUTXH ¢TXLpQ WUDEDMy FRPR VDQ 3DEOR" \ ¢TXLpQ FRQ WDQWD SHUIHFFLyQ" ¢4XLpQ<br />
HVFULELy FRPR VDQ $JXVWtQ \ VDQWR 7RPiV \ TXLHQ PiV SHUIHFWR" ¢< QR YHPRV D FDVL WRGRV<br />
ORV VDQWRV GLVWLQJXLUVH HQ OD SUiFWLFD GH DOJXQD YLUWXG" 1R FRQVLVWH OD VDQWLGDG HQ HVWD<br />
GLVWLQFLyQ SHUR Vt HQ KDFHU ELHQ OR SRFR R OR PXFKR TXH 'LRV QRV H[LJH \ SRU H[SUHVDUOR<br />
PHMRU DxDGLUHPRV 2EHGHFHUHPRV ILHOPHQWH D WRGRV ORV TXH WLHQHQ DXWRULGDG VREUH<br />
QRVRWURV YLHQGR DO 6HxRU HQ HOORV \ D HOORV HQ HO 6HxRU<br />
2EHGHFHUHPRV WRGRV FRQ SURQWLWXG GH EXHQD JDQD \ FRQ FRQVWDQFLD DO 6XSHULRU HQ WRGR<br />
DTXHOOR HQ TXH QR KD\ SHFDGR QR VyOR SDUD FXPSOLU VX YROXQWDG IRUPDO VLQR LQFOXVR VX<br />
LQWHQFLyQ FRQILDUQRV D VX YROXQWDG FRPR OD OLPD HQ PDQRV GH XQ DUWHVDQR<br />
'H PDQHUD TXH VH GHMH VLQ WHUPLQDU OD OHWUD FRPHQ]DGD WDQ SURQWR FRPR VH RLJD HO SULPHU<br />
VRQLGR GH OD FDPSDQD 5&0 !<br />
7DO HV HO PD\RU SULYLOHJLR GHO KXPLOGH \ OR TXH HV PiV GHEH H[FLWDUQRV D TXH WUDEDMHPRV<br />
FRQ WRGDV QXHVWUDV IXHU]DV SDUD VHU KXPLOGHV D ILQ GH TXH QXHVWUDV REUDV VHDQ SHUIHFWDV<br />
0DV D ILQ GH TXH OR KDJDPRV GHELGDPHQWH KDUHPRV DOJXQDV UHIOH[LRQHV VREUH OD<br />
SHUIHFFLyQ TXH GHEH DFRPSDxDU D QXHVWUDV REUDV<br />
%LHQHV GH ORV TXH REUDQ SHUIHFWDPHQWH<br />
6HQWDGR \D TXH QR H[LJH 'LRV DO PLVLRQHUR PiV REUDV TXH ODV TXH pO PLVPR TXLHUH TXH KDJD<br />
SRU HO yUJDQR GH OD REHGLHQFLD \ TXH pVWDV QL PiV QL PHQRV GHEH KDFHUODV ELHQ YDPRV D<br />
UHFRUGDU DOJXQDV GH ODV XWLOLGDGHV GH ORV TXH YHQWXURVDPHQWH KXPLOGHV KDFHQ ODV REUDV
WRGDV VHxDODGDV SRU OD REHGLHQFLD \ ODV KDFHQ ELHQ KHFKDV (Q SULPHU OXJDU HOODV GHSRVLWDQ<br />
HQ HO FRUD]yQ GH TXLHQ ODV KDFH HO UHLQR GH 'LRV \ KH DTXt OD IXHQWH GH LQQXPHUDEOHV<br />
FRQVRODFLRQHV ¢4Xp FRVD HV HO UHLQR GH 'LRV" 7RGRV VDEHPRV OR TXH HV XQ UHLQR SHUR QRV<br />
FRQYLHQH VDEHU WDPELpQ OD GLIHUHQFLD TXH PHGLD HQWUH HO UHLQR GH 'LRV \ ORV UHLQRV GHO<br />
PXQGR (O UHLQR GH 'LRV QR HV XQD GH ODV SULQFLSDOHV FRUWHV GH (XURSD GH ORV WLHPSRV PiV<br />
IORUHFLHQWHV QR HV HO LPSHULR GH XQD GH ODV FXDWUR SDUWHV GHO PXQGR QL HV WRGR HO PXQGR<br />
FRORFDGR HQ XQ VROR FHWUR \ WRGRV ORV QREOHV VXV FRUWHVDQRV \ WRGRV VXV YDOLHQWHV VROGDGRV<br />
\ WRGDV ODV ULTXH]DV VX HUDULR \ WRGDV ODV GLYHUVLRQHV TXH SXHGH KDFHU VX\DV \ JR]DQGR GH<br />
XQD FRPSOHWD SD] FRQ XQRV HMpUFLWRV TXH VHDQ ORV ~QLFRV TXH KDQ H[LVWLGR FRQ XQD PDULQD<br />
OD PiV QXPHURVD \ SRWHQWH FRQ OD UHXQLyQ GH WRGRV ORV OLWHUDWRV \ FRQ WRGR FXDQWR HV FDSD]<br />
GH SUHVHQWDU XQ UHLQR HQ WRGD VX SXMDQ]D 1DGD HV GH OR GLFKR SRUTXH QR VH KDEOD GHO<br />
LPSHULR GH XQD FULDWXUD VLQR GHO UHLQR GH 'LRV 5HLQR TXH SRVHHUHPRV KDFLHQGR<br />
GHELGDPHQWH ODV REUDV EXHQDV GH PRGR TXH VDOJDQ SHUIHFWDV GH QXHVWUDV PDQRV \ UHLQR<br />
TXH QRV GHFODUD FRQIRUPH OD VHQWHQFLD GH -HVXFULVWR XQRV WRGRV SHUIHFWRV \ PiV EULOODQWHV<br />
TXH HO VRO PiV UHVSODQGHFLHQWHV TXH ODV HVWUHOODV \ PiV EHOORV TXH OD OXQD \ FRPR<br />
SRVH\HQGR \D OD PLVPD KHUPRVXUD 6L WX FXHUSR HVWXYLHUH WRGR LOXPLQDGR /F !<br />
(O DSyVWRO D ILQ GH LQWURGXFLU HQWUH ORV ILHOHV OD SUiFWLFD SHUIHFWD GH ODV EXHQDV REUDV VH<br />
VLUYH GH ODV PLVPDV UD]RQHV \ DVHJXUD VLQ HO PHQRU DVRPR GH GXGD TXH REUDQGR DVt<br />
HVWDEOHFHQ GHQWUR GH Vt PLVPRV HO UHLQR GH 'LRV (O UHLQR GH 'LRV HVWi HQ PHGLR YRVRWURV<br />
/F !<br />
< SDUD SRVHHUOR QRVRWURV QRV EDVWD HMHFXWDU OD VHQWHQFLD %XVFDG SULPHUR HO UHLQR GH 'LRV \<br />
VX MXVWLFLD \ WRGDV ODV GHPiV FRVDV VH RV GDUiQ SRU DxDGLGXUD 0W !<br />
£2K YHQWXURVR DSyVWRO W~ TXH YLVWH HO SDUDtVR \ IXLVWH DUUHEDWDGR KDVWD HO WHUFHU FLHOR GLQRV<br />
¢TXp FRVD HV HVWH UHLQR" (O UHLQR GH 'LRV HVWi HQ PHGLR YRVRWURV /F ! QRV FRQWHVWD<br />
\ HQ IXHU]D GH OR FXDO ORV TXH OR SRVHHQ VRQ ORV WHPSORV GH 'LRV ORV WHPSORV YLYRV GHO 'LRV<br />
YLYR &I &R ! ODV KDELWDFLRQHV VDQWDV GHO XQLJpQLWR GHO 3DGUH ODV EHOOtVLPDV<br />
PRUDGDV GHO (VStULWX 6DQWR £$K VL IXpUDPRV KXPLOGHV WHQGUtDPRV SRU PHGLR GH ODV REUDV<br />
EXHQDV SHUIHFWDPHQWH HMHFXWDGDV HO UHLQR GH 'LRV HQ QXHVWUR FRUD]yQ ¢< TXp SXUH]D OD TXH<br />
UHLQDUtD HQ pO" ¢4Xp JUDQ SXUH]D OD TXH FRQVHUYDUtDPRV" ¢4Xp DVSLUDFLRQHV WDQ<br />
SHUIHFWDPHQWH VDQWDV ODV TXH VDOGUtDQ GH QRVRWURV" ¢< TXp FXLGDGR HQ FRQVHUYDUQRV VLHPSUH<br />
LQPDFXODGRV" £2K TXp F~PXOR GH ELHQHV 9HQJD 6DOYDGRU PtR YHQJD D Pt OD VDQWD<br />
KXPLOGDG SDUD TXH KDJD ODV REUDV EXHQDV FRQ WDQWD SHUIHFFLyQ TXH WRGDV PH GHFODUHQ PiV \<br />
PiV OR TXH VLJQLILFDQ HVWDV SDODEUDV WX\DV 6L WX FXHUSR HVWXYLHUH WRGR LOXPLQDGR /F<br />
!<br />
1~PHUR GH ODV REUDV SHUIHFWDV<br />
%XHQR HV KDFHU EXHQDV REUDV \ ELHQ KHFKDV SHUR HV PHMRU KDFHUODV HQ JUDQ Q~PHUR<br />
PLHQWUDV TXH VDOJDQ FRQ OD GHELGD SHUIHFFLyQ \D TXH ODV REUDV VRQ OD PHGLGD GH QXHVWUR<br />
DPRU 1R EDVWD REUDU \ REUDU ELHQ VLQR TXH HV SUHFLVR REUDU ELHQ REUDQGR WRGR OR TXH XQR<br />
GHEH 2LJDPRV HVWD GRFWULQD GHO VDELR 6LHPEUD SXHV WX VLPLHQWH GHVGH OD PDxDQD \ QR<br />
OHYDQWHV SRU OD WDUGH WX PDQR (FOHV !<br />
'LYLGH OD YLGD HQ GRV WLHPSRV \ FDGD XQR GH HOORV HV HO WLHPSR GHO WUDEDMR 1R KDFH OR<br />
PLVPR FRQ ODV GHPiV RSHUDFLRQHV GH OD YLGD SRUTXH VL KD\ XQ WLHPSR GH GRUPLU KD\ RWUR<br />
GH GHVFDQVDU VL KD\ XQ WLHPSR GH FRPHU \ EHEHU KD\ RWUR WLHPSR HQ TXH QR VH FRPH QL VH<br />
EHEH VL KD\ XQ WLHPSR GHVWLQDGR DO WUDEDMR PDWHULDO KD\ RWUR FRQVDJUDGR DO GHVFDQVR VL
XQR HQ HO FXDO VH KDEOD RWUR WDPELpQ HQ HO TXH VH FDOOD \ KD\ XQ WLHPSR HQ TXH VH VXIUH OD<br />
SUXHED GH OD WULEXODFLyQ \ RWUR HQ TXH VH GLVIUXWDQ ODV GXO]XUDV GH OD SD] \ GH OD DOHJUtD &I<br />
(FOHV ! 3HUR FXDQGR VH WUDWD GH ODV REUDV EXHQDV QRFKH \ GtD TXLHUH TXH ODV HVWHPRV<br />
KDFLHQGR VHPEUDQGR VLQ FHVDU HQ HO FDPSR GHO SDGUH GH IDPLOLD<br />
(VWR PLVPR SUHGLFDED VDQ 3DEOR D ORV SULPHURV FULVWLDQRV FXDQGR OHV GHFtD TXH WRGR OR<br />
KLFLHUDQ D KRQUD \ JORULD GH 'LRV VLQ H[FHSWXDU QL VLTXLHUD ODV PHQRUHV DFFLRQHV $XQTXH<br />
VHJ~Q VDQ 3DEOR /D PD\RU SDUWH GH HOORV GHVDJUDGDURQ D 'LRV &R !<br />
1R VH GD JXVWR D 'LRV SRU HO VROR KHFKR GH WUDEDMDU PXFKR PDV QDGLH FUHD TXH UHSUXHED HO<br />
KDFHU PXFKDV EXHQDV REUDV FRQ OD GHELGD SHUIHFFLyQ 'H DKt HV TXH YHPRV D WRGRV ORV<br />
VDQWRV KDFLHQGR SRU 'LRV OR PiV TXH SRGtDQ 3RUTXH VL GH SHQDV \ WUDEDMRV QRV GLFHQ TXH<br />
FXDQWR PiV PHMRU ¢TXp GLUtDQ GH ODV EXHQDV REUDV" ¢1R VH GLFH TXH GHO ELHQ \ GH OR EXHQR<br />
FXDQWR PiV PHMRU" ¢1R VH GLFH TXH SRU PXFKR SDQ QXQFD PDO DxR" 1R QRV GLFH VDQ 3DEOR<br />
TXH KD\DPRV GH DERUUHFHU OD YLGD ODERULRVD VLQR DO FRQWUDULR TXH OD KHPRV GH DPDU SRU<br />
HVWR KDEODQGR DO HVSLULWXDO EDMR OD ILJXUD GH XQ ODEUDGRU OH GLFH 4XLHQ HVFDVDPHQWH<br />
VLHPEUD UHFRJHUi HVFDVDPHQWH \ TXLHQ VLHPEUD D PDQRV OOHQDV D PDQRV OOHQDV UHFRJHUi<br />
&R !<br />
$O SDVR TXH HO TXH VLHPEUD PXFKR PXFKR UHFRJH 0DV ¢FXiQWRV SHUH]RVRV QXQFD WLHQHQ<br />
WLHPSR D SURSyVLWR SDUD KDFHU ELHQ SRUTXH XQD H[FXVD OHV DFRPSDxD WUDV RWUD H[FXVD"<br />
$O PRGR TXH HO SHUH]RVR QXQFD KDFH FRVD GH SURYHFKR \D SRUTXH KDFH IUtR R FDORU \D<br />
SRUTXH KDFH YLHQWR R FDOPD \D SRUTXH HVWi EXHQR R HVWi PDOR DVt KD\ PXFKRV KRPEUHV<br />
HVSLULWXDOHV TXH SDVDQ PLVHUDEOHPHQWH ORV GtDV VLQ KDFHU SDUD 'LRV QL SDUD HO SUyMLPR FRVD<br />
GH SURYHFKR FD\HQGR HQ DTXHO YLFLR TXH UHSUREDED XQ JUDQ VDQWR (O HVStULWX GH DFHGLD QRV<br />
OOHYD D EXVFDU OD FRPRGLGDG FRUSRUDO \ D HYLWDU HO HVIXHU]R TXH H[LJH OD YLUWXG FRQ OD<br />
H[FXVD GH TXH KD\ TXH PLUDU GLVFUHWDPHQWH SRU OD FRQYHQLHQWH FRQVHUYDFLyQ GHO FXHUSR<br />
SDUD DVt HVWDU PHMRU GLVSXHVWRV SDUD GDU JORULD D 'LRV \ D\XGDU D ODV DOPDV 5&0<br />
!<br />
£$K SHQVHPRV VLHPSUH OR TXH 'LRV QRV PDQGD \ KDJiPRVOR WRGR \ GHO PRGR PiV SHUIHFWR<br />
\D TXH 'LRV QRV ORV GD WRGR SDUD TXH FRQ QXHVWUDV EXHQDV REUDV OR UHWULEX\DPRV +DJDPRV<br />
HO ELHQ \ OR TXH SRGDPRV KDFHU KR\ QR HVSHUHPRV HO GtD GH PDxDQD WUDEDMHPRV FRQ OD<br />
PD\RU UREXVWH] GH QXHVWUR HVStULWX D WUXHTXH GH KDFHU WRGDV ODV REUDV TXH 'LRV TXLHUH \ FRQ<br />
OD SHUIHFFLyQ TXH ODV TXLHUH QR VHDPRV PLVLRQHURV GH VRODV SDODEUDV SRUTXH pVWDV SURGXFHQ<br />
FDODPLGDG \ PLVHULD HQ VXPD SXGLHQGR KDFHU PXFKR QR QRV FRQWHQWHPRV FRQ SRFR \<br />
UHFLELUHPRV OD UHFRPSHQVD SURPHWLGD D ORV TXH WLHQHQ KDPEUH \ VHG GH MXVWLFLD &I 0W<br />
!<br />
4Xp HV XQD REUD SHUIHFWD<br />
$O PRGR TXH GHFLPRV TXH XQ FXHUSR HV GHO WRGR OXPLQRVR FXDQGR QR KD\ HQ pO PDQFKD GH<br />
WLQLHEODV DVt GLUHPRV TXH XQD REUD HV SHUIHFWD FXDQGR QR WHQJD QLQJXQD LPSHUIHFFLyQ ¢<<br />
FXiQGR XQD REUD WHQGUi WRGD OD LQWHJULGDG GH SHUIHFFLyQ TXH GHEH" &XDQGR WHQJD WRGDV ODV<br />
FXDOLGDGHV SHUR TXH QR OH EDVWD XQD TXH RWUD FXDOLGDG VLQR TXH HV SUHFLVR TXH ODV WHQJD<br />
WRGDV GH PRGR TXH VL OH IDOWD XQD VROD \D OD REUD QR HV SHUIHFWD 'H OR TXH UHVXOWD TXH QR<br />
QRV EDVWD FXPSOLU FRQ QXHVWUDV 5HJODV VLQR TXH ODV KHPRV GH FXPSOLU FRQ ODV<br />
FLUFXQVWDQFLDV GHO WLHPSR GH OXJDU \ DXQ GH PRGR \ VL IDOWD XQD VROD GH HOODV \D OD DFFLyQ<br />
GH QXHVWUD SDUWH GHMD GH VHU SHUIHFWD 8QD REUD SXHV SDUD TXH VHD SHUIHFWD KD GH VHU<br />
HVHQFLDOPHQWH EXHQD KD GH FRPHQ]DU SXUDPHQWH SRU 'LRV FRQWLQXDUVH SXUDPHQWH SRU 'LRV
\ DFDEDUVH SXUDPHQWH SRU 'LRV \ KDFHUVH HQ HO WLHPSR OXJDU \ PRGR TXH QRV UHFODPDQ ODV<br />
5HJODV<br />
7DO HV OD LGHD TXH QRV GD -HVXFULVWR DO GHFLUQRV SRU VDQ /XFDV 6L WX FXHUSR HVWXYLHUH WRGR<br />
LOXPLQDGR /F ! 6DQWLDJR QRV GLFH LJXDOPHQWH TXH QXHVWUDV REUDV QDGD KDQ GH WHQHU<br />
GH SURKLELFLyQ VLQR TXH KDQ GH VHU SHUIHFWDV tQWHJUDV VLQ TXH OHV IDOWH FRVD DOJXQD GH<br />
VXHUWH TXH SRVHDQ WRGDV ODV FRQGLFLRQHV TXH TXLHUD 'LRV £2K TXp FRQIXVLyQ OD TXH<br />
H[SHULPHQWDUp TXL]iV \R PLVPR HQ HO WULEXQDO GH 'LRV /RV PXQGDQRV WUDEDMDQ SDUD KDFHU<br />
ODV FRVDV FRQ SHUIHFFLyQ ORV DUWHVDQRV HMHFXWDQ VXV DUWHIDFWRV OR PiV SHUIHFWDPHQWH TXH<br />
SXHGHQ HO SLQWRU TXLHUH TXH HO FXDGUR TXH KD GLEXMDGR VDOJD ELHQ HO HVFXOWRU DQKHOD SDUD<br />
TXH OD HVWDWXD TXH HVWi KDFLHQGR VDOJD WDQ SHUIHFWD TXH QR OH IDOWH PiV TXH KDEODU HO<br />
ILODUPyQLFR GHVHD TXH OD FRPSRVLFLyQ TXH KD LQYHQWDGR VDOJD FRPSOHWD HO DUTXLWHFWR<br />
SURFXUD TXH HO SDODFLR TXH HVWi IDEULFDQGR HWHUQLFH VX QRPEUH FRQ VX SHUIHFFLyQ ¢< VyOR<br />
\R QR TXHUUp KDFHU ODV REUDV SHUIHFWDV" HOORV VLUYHQ DO PXQGR \ REUDQ FRQ SHUIHFFLyQ \ \R<br />
TXH VLUYR D 'LRV ¢QR TXHUUp KDFHU ODV REUDV SHUIHFWDV SDUD DJUDGDUOR" 8QD PXMHU PXQGDQD<br />
FXDO HVSRVD GHO PXQGR VH DWDYtD SDUD DJUDGDU D VXV VHFXDFHV \ PL DOPD HVSRVD GH<br />
-HVXFULVWR ¢QR VH DWDYLDUi FRQ ODV REUDV EXHQDV KHFKDV FRQ SHUIHFFLyQ" £2K 6DOYDGRU PtR<br />
£2K -HV~V PtR 7~ WRGR OR KLFLVWH ELHQ &I 0F ! KD]PH OD JUDFLD GH TXH HQ OR<br />
VXFHVLYR WRGR OR KDJD ELHQ \ REUH GH HVWH PRGR FRQ OD SHUIHFFLyQ TXH W~ REUDVWH<br />
1RVRWURV FRORFDGRV HQ HO MDUGtQ DPHQtVLPR GH OD &RQJUHJDFLyQ -RVHILQD WHQHPRV PXFKR<br />
DGHODQWDGR SDUD TXH WRGDV QXHVWUDV REUDV VDOJDQ SHUIHFWDV SRUTXH WRGDV QRV YLHQHQ<br />
PDQGDGDV SRU ODV VDQWDV 5HJODV \ SRU OD REHGLHQFLD 3HUR QR QRV GHMHPRV DOXFLQDU SRUTXH<br />
SRGHPRV IDOWDU PXFKR DO HVStULWX GH ODV 5HJODV \ DXQ WDO YH] QRV KDOODPRV UHRV GH DFFLRQHV<br />
TXH QL OD REHGLHQFLD QL 'LRV PLVPR ODV TXHUUtDQ 3HUR DXQ VXSRQLHQGR TXH WRGR HVWp UHJODGR<br />
SRU OD REHGLHQFLD HV SUHFLVR TXH FRQIHVHPRV TXH QXHVWUDV REUDV EXHQDV HQ VX SULQFLSLR<br />
HVWiQ OOHQDV GH LPSHUIHFFLRQHV TXH ODV DFRPSDxDQ PXFKDV LPSHUIHFFLRQHV \ TXH ODV<br />
FRQFOXtPRV FRQ QR SRFDV £&XiQWRV PRWLYRV SDUD FRQIXQGLUQRV 6LQ HPEDUJR QR KD\ HQ OR<br />
GLFKR QL VRPEUD GH H[DJHUDFLyQ SRUTXH DO PRGR TXH QR KD\ JUDQR GH WULJR SRU SXUtVLPR<br />
TXH VHD TXH QR VDOJD GH OD WLHUUD HQYXHOWR FRQ OD SDMD DVt GH OD WLHUUD GH QXHVWUR FRUD]yQ<br />
QR VDOH QL XQD REUD VLTXLHUD TXH QR WHQJD OD SDMD GH ODV LPSHUIHFFLRQHV SRUTXH VLHPSUH<br />
QXHVWURV SHQVDPLHQWRV VHUiQ WtPLGRV \ QR SXHGHQ HQQREOHFHUVH VLQ OD JUDFLD HVSHFLDO GH<br />
'LRV VLHPSUH QXHVWUDV SURYLGHQFLDV VHUiQ LQFLHUWDV \ QR SRGHPRV GRWDUODV GH OD<br />
SURYLGHQFLD GLYLQD VLHPSUH QXHVWUR FXHUSR FRUUXSWLEOH DJUDYDUi HO DOPD VLHPSUH GH<br />
QXHVWUDV REUDV EURWDUiQ IHDV LQPXQGLFLDV \ SRU GHFLUOR FRQ OD H[SUHVLyQ GH ,VDtDV &RPR XQ<br />
VXFLR \ KHGLRQGR WUDSR VRQ WRGDV QXHVWUD REUDV GH MXVWLILFDFLyQ ,V !<br />
3HUR ¢GH TXp IDOWDV" £$K GH WDQWDV FXDQWRV VRQ GHVJUDFLDGDPHQWH QXHVWURV DSHWLWRV<br />
QXHVWUDV LQFOLQDFLRQHV QXHVWUDV SDVLRQHV \ DXQ QXHVWURV SHQVDPLHQWRV 6XSODPRV FRQ FLHQ<br />
\ FLHQ DFWRV GH KXPLOGDG OR TXH QRV IDOWD GH SHUIHFFLyQ<br />
&XDOLGDGHV TXH GHEHQ DFRPSDxDUOD<br />
OD FXDOLGDG %XHQR HV WUDEDMDU PXFKR SHUR OR PHMRU HV WUDEDMDUOR ELHQ \D TXH HVWi HVFULWR<br />
+D] OR VDQWR VDQWDPHQWH DO PRGR TXH HFKD 'LRV XQD PDOGLFLyQ D ORV TXH KDFHQ VXV REUDV<br />
FRQ QHJOLJHQFLD SRUTXH OD ERQGDG GH XQD DFFLyQ QR HVWi HQ Vt PLVPD VLQR HQ ODV FXDOLGDGHV<br />
TXH OD DFRPSDxDQ<br />
3DUD TXH QXHVWUDV EXHQDV REUDV HVWpQ ELHQ KHFKDV UHFRUGDPRV TXH /D &RQJUHJDFLyQ VH<br />
SURSXVR LPLWDU D &ULVWR HO 6HxRU HQ FXDQWR KL]R \ HQVHxy 'HEH SURSRQHUVH LPLWDUOH HQ
FXDQWR TXH WRGR OR KL]R ELHQ SXHV HO ELHQ TXH KDJDPRV PiV PHUHFHUi FDVWLJR TXH SUHPLR<br />
VL QR OR KDFHPRV ELHQ 5&0 ! 6L WX RMR HV PDOR WRGR WX VHU HVWDUi HQ WLQLHEODV<br />
5&0 0W !<br />
< FRQWUD ORV TXH KDFHQ ODV FRVDV VLQ ODV FXDOLGDGHV GHELGDV GHFODUDPRV $Vt LQFXUULUHPRV<br />
HQ OD PDOGLFLyQ SURIHULGD SRU HO (VStULWX 6DQWR FRQWUD ORV REUHURV TXH KDFHQ OD REUD GH<br />
'LRV QHJOLJHQWH \ IUDXGXOHQWDPHQWH 5&0 !<br />
-HUHPtDV TXH IXOPLQy OD PDOGLFLyQ D WRGRV OR TXH KDFtDQ PDO ODV REUDV EXHQDV WRGR OR KL]R<br />
ELHQ SRUTXH VXV WUDEDMRV IXHURQ WDQ ELHQ VXIULGRV VXV OiJULPDV WDQ MXVWDPHQWH GHUUDPDGDV<br />
\ VXV JHPLGRV \ GHPiV VDQWtVLPRV H[FHVRV HUDQ WDPELpQ KLMRV GH XQ FHOR GLYLQDPHQWH<br />
LOXVWUDGR TXH GH pO GLMR HO (VStULWX 6DQWR 4XH WRGR OR KL]R PDJQtILFDPHQWH<br />
&RQYLHQH QR WUDEDMDU SRFR QL WUDEDMDU PXFKR VLQR WUDEDMDU QL PiV QL PHQRV TXH DTXHOOR<br />
TXH 'LRV QRV H[LJH 1R PHQRV IXQGiQGRVH HQ TXH 'LRV QR QRV QHFHVLWD \ TXH FRPR WLHQH<br />
WRGDV ODV FRVDV \ HV HO GXHxR GH WRGR TXH WRGR OR SXHGH KDFHU QR KD\ QHFHVLGDG GH TXH<br />
REUHPRV 1L PiV SRUTXH HO DQGDU IDWLJDGtVLPRV HQ OHHU HQ HVFULELU HQ SUHGLFDU HQ<br />
FRQIHVDU \ HQ PLO RWURV QHJRFLRV D ORV FXDOHV 'LRV QR QRV OODPD VyOR QRV VHUYLUtD SDUD RtU<br />
DTXHOOD VHQWHQFLD WDQ WHUULEOH (FKDUiV PXFKD VLPLHQWH HQ OD WLHUUD \ UHFRJHUiV SRFR 'W<br />
! 6HPEUDUiV \ QR VHJDUiV 0L !<br />
([DPLQHPRV QXHVWUD FRQGXFWD SDUD TXH VL HV SRFR DxDGDPRV OR TXH IDOWD \ VL HV PXFKR<br />
TXLWHPRV OR TXH VREUH < pVWD HV OD SULPHUD FXDOLGDG \ FXDOLGDG TXH KD GH SDUWLU GH OD<br />
REHGLHQFLD \ GH ODV 5HJODV \ TXH QRV OD HQVHxy HO PLVPR -HVXFULVWR GLFLHQGR D 0DUWD TXH QR<br />
DQGXYLHVH WDQ DIDQRVD \ D 0DUtD TXH XQD VROD FRVD HUD QHFHVDULD<br />
D FXDOLGDG /D VLPSOLFLGDG HV GHFLU 1R GHEH PRYHUQRV PiV TXH OD SXUD LQWHQFLyQ GH<br />
DJUDGDU D 'LRV LQWHQFLyQ TXH FXLGDUHPRV GH UHQRYDU GH YH] HQ FXDQGR VREUH WRGR DO<br />
FRPHQ]DU ODV DFFLRQHV LPSRUWDQWHV 5&0 !<br />
(VWD VLPSOLFLGDG GHO FRUD]yQ KD GH VHU FRPR OD FDXVD PRWUL] TXH QRV GHEH PRYHU HQ<br />
QXHVWUDV RSHUDFLRQHV \ HQ HOOD ODV KHPRV GH FRQWLQXDU \ FRQFOXLU DVt WHQGUHPRV OD UDt]<br />
GLYLQD GH OD FXDO VDOGUtD HO KHUPRVR iUERO TXH SURGXFLUtD FRSLRVRV \ DEXQGDQWHV IUXWRV &I<br />
$S ! 3HUR GHEHPRV DGYHUWLU TXH QR EDVWDQ SDUD HVWD VHQFLOOH] ORV DFWRV GH OD<br />
PDxDQD HQ ORV FXDOHV FRQVDJUDPRV D 'LRV OR TXH KDUHPRV HQ DTXHO GtD VLQR TXH XQ<br />
SHUIHFWR PLVLRQHUR OR UHSLWH FRQ WDQWD IUHFXHQFLD TXH DGTXLHUH HO KiELWR GH REUDU FRQ XQD<br />
VHQFLOOH] DGPLUDEOH SRUTXH FRQ KDUWD IUHFXHQFLD GLFH 3RU WL PL -HV~V<br />
'HEHPRV FRQWLQXDU \ DXQ FRQFOXLU OD REUD FRQ OD PLVPD SXUH]D GH LQWHQFLyQ OLPSLiQGROD<br />
GH WRGD OD SURSLD VDWLVIDFFLyQ GH FLHUWR JR]R KLMRV GH XQD RFXOWD VREHUELD \ GH FLHUWD<br />
LQTXLHWXG VREUH VX IHOL] UHVXOWDGR TXH LQGLFD TXH QR WRGR HV GH 'LRV \ GH WRGR UHVSHWR<br />
KXPDQR \ SRU GHFLUOR PiV FODUR 9LJLODUHPRV PXFKR SDUD QR VHU PRWLYDGRV SRU HO PtQLPR<br />
GHVHR GH DJUDGDU D ORV KRPEUHV R GH EXVFDU QXHVWUD SURSLD VDWLVIDFFLyQ SXHV HVWR SXHGH<br />
HQYHQHQDU \ HVWURSHDU KDVWD OD REUD PiV VDQWD 5&0 !<br />
D FXDOLGDG 6LQ SURSLHGDG 4XLHUH GHFLU TXH KHPRV GH KDFHU QXHVWUDV REUDV EXHQDV VLQ<br />
DIHFWRV SURSLRV SRUTXH pVWRV VLHPSUH VRQ LPSHUIHFWRV DVt HQ QXHVWUD RSHUDFLRQHV KHPRV GH<br />
QHJDUQRV SHUIHFWDPHQWH D WRGD SURSLD VDWLVIDFFLyQ D WRGR JXVWR D WRGD LQFOLQDFLyQ \ VyOR<br />
KHPRV GH REUDU ODV FRVDV SDUD TXH KDFLpQGRODV VH FXPSOD HQ QRVRWURV OD YROXQWDG GH 'LRV \<br />
SRUTXH HV FRVD FLHUWD TXH OD YLGD \ SHUIHFFLyQ GH QXHVWUDV REUDV QR HVWi HQ QXHVWUD SURSLD<br />
YROXQWDG OD FXDO SUHVFLQGLHQGR GH OD YROXQWDG GH 'LRV WRGR OR SLHUGH VLQR TXH HVWi HQ TXH<br />
OD YROXQWDG GHO 2PQLSRWHQWH VH FXPSOD HQ QRVRWURV GH PRGR TXH VyOR REUHPRV OR TXH HOOD<br />
TXLHUH
D FXDOLGDG 6LQ UHVSHWRV KXPDQRV \ SRU FRQVLJXLHQWH VLQ HO SURSLR UHVSHWR \ FRQ WRGDV ODV<br />
FLUFXQVWDQFLDV GH WLHPSR OXJDU \ PRGR 'HEHPRV REUDU HQ HO WLHPSR TXH PDQGD OD 5HJOD R<br />
OD REHGLHQFLD KDFHUODV DQWHV R GHVSXpV GH pO VLQ XQ PRWLYR VXILFLHQWH TXH OR MXVWLILTXH HV<br />
KDFHU GRV DFFLRQHV PDO HV GHFLU OD TXH HVWiEDPRV KDFLHQGR SRUTXH OH GLPRV PiV WLHPSR<br />
GH OR TXH 'LRV TXHUtD \ OD TXH tEDPRV D FRPHQ]DU SRUTXH QR OD KLFLPRV HQ HO PRPHQWR TXH<br />
TXHUtD 'LRV 7DO FRQGXFWD ELHQ H[DPLQDGD SDUHFH TXH HV QHJDU D 'LRV OR PHMRU \ OR PiV<br />
SHUIHFWR GH FDGD REUD \ HV RIUHFHUOD D OD GHLGDG GH OD YROXQWDG SURSLD 'HEHPRV HMHFXWDU ODV<br />
REUDV HQ HO OXJDU GHWHUPLQDGR OR FRQWUDULR HV GHVHGLILFDU D ORV GHPiV \ SULYDUVH GH ODV<br />
JUDFLDV TXH QXHVWUR 6HxRU HVWDED SUHSDUDGR D FRQFHGHUQRV HQ DTXHOOD DFFLyQ 'HEHPRV<br />
KDFHUOR FRQ HO GHELGR PRGR HV GHFLU QR FRPR DTXHO GtD R FRPR OH SDUHFH D pVWH R FRPR \R<br />
GHVHR VLQR VHJ~Q HVWi PDUFDGR HQ ODV VDQWDV 5HJODV \ FRPR QRV GLFHQ ORV 6XSHULRUHV \D<br />
TXH SDUD HVWDV RFDVLRQHV RFXSDQ HO OXJDU GH 'LRV<br />
/R TXH VLQ GXGD FRQVHJXLUHPRV FRQ HO H[DFWR FXPSOLPLHQWR GH QXHVWUD 5HJODV R<br />
&RQVWLWXFLRQHV ELHQ HQWHQGLGDV \ FRQ OR TXH QRV LQGLTXHQ ORV FXVWRGLRV GH OD FLHQFLD D<br />
FX\DV PDQRV KD FRQILDGR 'LRV QXHVWURV HVStULWXV D FRQGLFLyQ GH TXH FXDQWDV YHFHV VHD<br />
QHFHVDULR QRV DFRQVHMHPRV GH HOORV KXPLOGH \ FRQILDGDPHQWH \ DFDWHPRV WRWDO \<br />
SHUIHFWDPHQWH VX GLUHFFLyQ 5&0 !<br />
£2K 6DOYDGRU PtR \ FXiQWD VHUtD PL GLFKD VL WRGDV ODV REUDV EXHQDV ODV KLFLHUD FRQ<br />
SHUIHFFLyQ" 7H GDUtD JXVWR D 7L TXH WRGR OR KLFLVWH ELHQ \ WH OR GDUtD FRPR WH OR KDQ GDGR<br />
ORV DSyVWROHV \ ORV PiUWLUHV ORV FRQIHVRUHV \ ODV YtUJHQHV \ WRGRV ORV VDQWRV TXH WH KDQ<br />
DPDGR FRQ SHUIHFFLyQ (D SXHV DOPD PtD \D QR KDV GH WHQHU PiV TXH HVWH GHVHR KDFHU ODV<br />
REUDV EXHQDV ELHQ KHFKDV \ HVWH GHVHR FRORFDUOR HQ HO VHQR GHO FRUD]yQ \ HQ OR PiV tQWLPR<br />
GHO HVStULWX VyOR KDFHU OR TXH 'LRV TXLHUH \ QL PiV QL PHQRV VyOR KDFHUOR SDUD DJUDGDU D<br />
'LRV VLQ DGPLWLU FRVD DOJXQD QL LQWHUQD QL H[WHUQD TXH QR VHD 'LRV 'LFKRVR HO PLVLRQHUR<br />
TXH DVt REUDVH SRUTXH VXV DFFLRQHV SHUIHFWtVLPDV LQWURGXFLUiQ HQ VX FRUD]yQ HO UHLQR GH<br />
'LRV OR KDUiQ ILHO LPLWDGRU GH -HVXFULVWR TXH WRGR OR KL]R ELHQ<br />
(O FDUiFWHU GLVWLQWLYR GHO SUHVEtWHUR 3HUER\UH IXH OD LPLWDFLyQ GH -HVXFULVWR \ WRGR OR TXH<br />
UHFRUGDED D HVWH DPDEOH 6DOYDGRU OR OOHQDED GH ORV PiV YLYRV VHQWLPLHQWRV 6X GHYRFLyQ<br />
GRPLQDQWH HUD OD LPLWDFLyQ GH -HVXFULVWR \ OR DPDED FRQ GXSOLFDGD WHUQXUD GH OD TXH XQ QLxR<br />
SXHGH DPDU D VXV SDGUHV \ HVWDED PiV XQLGR FRQ -HV~V TXH OR HVWDED HO DOPD GH 'DYLG FRQ<br />
-RQDWiQ &I 6 ! 6XV SHQVDPLHQWRV DIHFWRV \ RSHUDFLRQHV HUDQ -HV~V HQ FXDQWR VH<br />
SURSRQtD HUD -HV~V pO HVWXGLDED OD YLGD ODV YLUWXGHV \ HO FRUD]yQ GH -HV~V \ DVt OOHJy D VHU<br />
VX FRSLD YLYD<br />
+DEODQGR GH -HV~V VH KDFtD HORFXHQWH GHFtD GH pO FRVDV PX\ HOHYDGDV \ SURIXQGDV OHtD \<br />
PHGLWDED FRQWLQXDPHQWH DO DSyVWRO SDUD SRGHU KDEODU GH -HV~V FRPR pO -HVXFULVWR GHFtD HV<br />
HO JUDQ PDHVWUR GH OD FLHQFLD \ HO ~QLFR TXH DOXPEUD FRQ VX YHUGDGHUD OX] 7RGD FLHQFLD TXH<br />
QR YLHQH GH -HV~V HV YDQD LQ~WLO \ GDxRVD SRUTXH QR KD\ PiV TXH XQD FRVD LPSRUWDQWH \<br />
pVWD HV FRQRFHU H LPLWDU D -HV~V 2WUDV YHFHV DSURSLiQGRVH XQ SDVDMH GHO /LEUR GH OD<br />
LPLWDFLyQ GHFtD $TXpO D TXLHQ OH KDEOD HO 9HUER HWHUQR HVWi OLEUH GH WRGDV ODV GXGDV<br />
SRUTXH WRGR YLHQH GHO 9HUER WRGDV ODV FRVDV QRV KDEODQ GHO 9HUER \ HO PLVPR 9HUER HV HO<br />
SULQFLSLR TXH QRV KDEOD )HOL] DTXpO D TXLHQ WRGDV ODV FRVDV VRQ HO 9HUER IHOL] HO TXH WRGR<br />
OR GLULJH DO 9HUER \ IHOL] HO TXH WRGR OR HQFXHQWUD HQ HO 9HUER SRUTXH pVWH WDO MX]JDUi<br />
VDQWDPHQWH SRVHHUi OD YHUGDGHUD MXVWLFLD \ WHQGUi HQ VX FRUD]yQ OD SD] 7RPiV GH<br />
.(03,6 ,PLWDFLyQ GH &ULVWR O F !
£2K YHUGDG £2K 'LRV PtR XQLGPH D YRV SRU PHGLR GH OD FDULGDG KDFHGPH DSUHQGHU WRGDV<br />
ODV FRVDV GH YRV \ KDFHGPH KXPLOGH \ HQ JUDQ PDQHUD KXPLOGH 9LGD GH -XDQ %DXWLVWD<br />
3HUER\UH!
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 0(',2 3$5$ $/&$1=$5 /$ +80,/'$' 48( (6 +8,5 '( /$<br />
62%(5%,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
$ OD PDQHUD TXH SDUD IDEULFDU XQ JUDQGH HGLILFLR HV SUHFLVR DEULU XQRV IXQGDPHQWRV<br />
SURSRUFLRQDGRV DVt SDUD OHYDQWDU HQ QRVRWURV HO QRELOtVLPR SDODFLR GH OD KXPLOGDG GHEHPRV<br />
WUDEDMDU XQRV FLPLHQWRV WDOHV TXH DUUDQTXHPRV WRGD OD VREHUELD /D VREHUELD HV OR FRQWUDULR<br />
D OD KXPLOGDG SRU FRQVLJXLHQWH WRGR FXDQWR KHPRV GLFKR TXH GHEH PRYHUQRV D SUDFWLFDU<br />
HVWD YLUWXG GLYLQD VRQ UD]RQHV TXH GHEHQ REOLJDUQRV D KXLU GH OD VREHUELD (O VHU VREHUELR HV<br />
XQ SHFDGR PX\ JUDQGH SRUTXH D OD PDQHUD TXH XQ YHOR GH VHGD PLHQWUDV VHD QHJUR MDPiV<br />
VHUi EODQFR DVt HO YHOR GH QXHVWUR FRUD]yQ PLHQWUDV WHQJD OR QHJUR GH OD VREHUELD MDPiV<br />
WHQGUi OD EODQFXUD GH OD KXPLOGDG \ MDPiV SRGUi JR]DU QL XQD VROD GH ODV SUHFLRVDV YHQWDMDV<br />
TXH GLVWLQJXHQ D ORV KXPLOGHV<br />
(O VDQWR 7REtDV TXH FRQRFtD PX\ ELHQ ORV HIHFWRV GH OD VREHUELD OH GLFH D VX KLMR TXH QXQFD<br />
MDPiV OD DGPLWD QL HQ VX SHQVDPLHQWR QL HQ VXV SDODEUDV QL HQ VXV REUDV \ PXFKR PHQRV HQ<br />
VX FRUD]yQ 1R SHUPLWDV MDPiV TXH OD VREHUELD GRPLQH HQ WX FRUD]yQ R HQ WXV SDODEUDV<br />
SRUTXH GH HOOD WRPy SULQFLSLR WRGD HVSHFLH GH SHUGLFLyQ 7E !<br />
/D VREHUELD HV SXHV XQD FRVD PDOD \ PX\ PDOD \D TXH HQ QLQJXQD RFDVLyQ SRGHPRV<br />
VHUYLUQRV GH HOOD<br />
3RU RWUD SDUWH ¢TXp HQWHQGHPRV SRU VREHUELD" 6H HQWLHQGH HO DPRU GH OD SURSLD H[FHOHQFLD<br />
OD FXDO KDFH TXH HO VREHUELR TXLHUD HQ DOJ~Q PRGR DVHPHMDUVH D 'LRV \ DXQ DUUHEDWDUOH<br />
DTXHOOD JORULD TXH KD MXUDGR QR GDUOH D QDGLH /D JORULD PtD QR OD FHGHUp D RWUR ,V !<br />
< XQD DFFLyQ VHPHMDQWH ¢SRGUtD QR VHU XQ JUDQGH SHFDGR" 5REDU D XQ KRPEUH VXV LQWHUHVHV<br />
VX IDPD \ VX KRQRU HV XQ JUDQGH SHFDGR SXHV ¢TXp VHUi DUUHEDWDUOH D 'LRV VX JORULD"<br />
£'HVJUDFLDGRV VREHUELRV SRUTXH HO DPRU GHVRUGHQDGR GH VX SURSLD H[FHOHQFLD OHV KDFH<br />
OHYDQWDUVH FRQWUD 'LRV < DIRUWXQDGRV KXPLOGHV SRUTXH HO DPRU D VX SURSLD DE\HFFLyQ KDFH<br />
TXH OR HQJUDQGH]FDQ GH XQ PRGR VHPHMDQWH D OD VDQWtVLPD 9LUJHQ $KRUD FRPSUHQGHUHPRV<br />
SRUTXp OD KXPLOGDG KD GH VHU SDUD QRVRWURV OD YLUWXG PiV UHFRPHQGDGD \ TXH HO YLFLR TXH<br />
PiV KHPRV GH DERPLQDU KD GH VHU HO PRQVWUXR GH OD VREHUELD<br />
(QWUH WRGD OD HQVHxDQ]D QHFHVDULD SDUD ORV TXH WUDEDMDQ HQ OD YLxD GHO 6HxRU pVWD GHEH VHU<br />
SDUD QRVRWURV OD PiV DSUHFLDGD (O TXH HQWUH YRVRWURV TXLHUD VHU HO SULPHUR KiJDVH HO<br />
~OWLPR \ VHD HO VHUYLGRU GH ORV GHPiV 3RU HVR KXLUHPRV FRQ WRGR HO FRUD]yQ GH HVWH<br />
PRQVWUXR GH OD VREHUELD 5&0 0F !<br />
£2K 6DOYDGRU KXPLOGtVLPR KD]PH OD JUDFLD TXH DVt OR KDJD VLHPSUH<br />
/D VREHUELD HV XQ SHFDGR JUDYtVLPR<br />
2WUR PRWLYR SDUD TXH KX\DPRV GH WRGR DFWR GH VREHUELD HV SRU VHU XQ SHFDGR TXH OOHYD<br />
FRQVLJR OD UHSUREDFLyQ DVt FRPR OD KXPLOGDG OD VDOYDFLyQ (VWD VHQWHQFLD IXH<br />
YDOLHQWHPHQWH H[SUHVDGD SRU XQ VDQWR 3DGUH FXDQGR GLMR /D VREHUELD HV VLJQR FODUtVLPR GH<br />
UHSUREDFLyQ PLHQWUDV TXH OD KXPLOGDG OR HV GH SUHGHVWLQDFLyQ 6$1 *5(*25,2 0RUDO<br />
F QW FLWDGR HQ 6 7K T D !
(V SHFDGR OD VREHUELD SRUTXH HV FRPR OD UDt] GH WRGRV ORV GHPiV SHFDGRV HV OD FDXVD GH<br />
WRGDV ODV PLVHULDV HO RULJHQ GH WRGDV ODV FDtGDV HO PRWRU GH WRGDV ODV LQILGHOLGDGHV \ HV XQ<br />
SHFDGR TXH VH HQFXHQWUD HQ WRGRV ORV GHPiV SHFDGRV 6LQ HO QRPEUH GH VREHUELD QR H[LVWH<br />
SHFDGR DOJXQR 6$1 $*867,1 'H QDWXUD HW JUDWLD F 0/ FLWDGR HQ 6 7K<br />
T D !<br />
3HFDGR HV OD VREHUELD \ PX\ JUDQGH SHFDGR SRUTXH HV OD H[WLQFLyQ GH WRGD YLUWXG OD SHVWH<br />
TXH JDQJUHQD DXQ ODV DFFLRQHV PiV VDQWDV OD UXLQD GH WRGDV ODV FRPXQLGDGHV OD WLELH]D GH<br />
WRGRV ORV MXVWRV HO SHFDGR GH WRGRV ORV WLELRV OD SpUGLGD GH WRGDV ODV YRFDFLRQHV \ OD<br />
FRQGHQDFLyQ GH WRGRV ORV UpSURERV 3HFDGR HV OD VREHUELD \ JUDYtVLPR SHFDGR \ HO TXH<br />
FDXVD PD\RUHV HVWUDJRV SRUTXH EURWD GH WRGR \ VL HO XQR VH HQVREHUEHFH SRU ODV ULTXH]DV HO<br />
RWUR VH KDFH VREHUELR HQ PHGLR GH OD SREUH]D VL DTXHO VH HQVREHUEHFH SRU ORV HORJLRV TXH OH<br />
WULEXWDQ pVWH VH WRUQD VREHUELR YLpQGRVH ROYLGDGR \ YHPRV VREHUELRV D VDELRV H LJQRUDQWHV<br />
D YLHMRV \ D MyYHQHV D SHUVRQDV GHO PXQGR D FRQVDJUDGRV D 'LRV \ DXQ D SHUVRQDV TXH SRU<br />
VX YRFDFLyQ GHELHUDQ VHU PX\ VDQWRV<br />
3XHV HVWH SHFDGR TXH VH OHYDQWD FRQWUD 'LRV HV SHFDGR PRUWDO FXDQGR KD\ YHUGDGHUD<br />
VREHUELD DVt FRPR FXDQGR QR QDFH GH OD VREHUELD YHUGDGHUD VHUi VyOR SHFDGR YHQLDO<br />
3HFDGR HV OD VREHUELD \ SHFDGR TXH VH SUHVHQWD FRQ XQD JUDYHGDG TXH QR VH HQFXHQWUD HQ<br />
ORV GHPiV SHFDGRV (Q ORV RWURV VH RIHQGH D 'LRV HV YHUGDG SHUR HV SRU LJQRUDQFLD FRPR<br />
FXDQGR VH LJQRUD YROXQWDULDPHQWH OR TXH VH GHEtD VDEHU HV SRU GHELOLGDG FRPR FXDQGR XQR<br />
QR VH VLHQWH FRQ EDVWDQWHV IXHU]DV SDUD UHVLVWLU D OD SDVLyQ HV SRU GHVHR IXHUWtVLPR FRPR<br />
FXDQGR HO DSHWLWR GH OD FDUQH REUD H[WUHPDGDPHQWH \ DO SDVR TXH pVWRV RIHQGHQ D 'LRV<br />
FRPR TXH QR OR TXLHUHQ RIHQGHU \ FRPR TXH VH DSDUWDQ GH pO SDUD VDWLVIDFHU OD SDVLyQ SHUR<br />
HO VREHUELR REUD GH XQ PRGR GLDPHWUDOPHQWH RSXHVWR SRUTXH GH KHFKR VH RSRQH \ UHVLVWH<br />
GLUHFWDPHQWH DO PLVPR 'LRV 3RU HVWR VH GLFH 4XH VL ELHQ WRGRV ORV YLFLRV QRV DOHMDQ GH<br />
'LRV VyOR OD VREHUELD VH RSRQH D (O %2(&,2 FI &$66,$180 'H LQVWLWXWLRQH<br />
FRHQRELWLFD O F 0/ FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
< SRU HVWR 'LRV UHVLVWH D ORV VREHUELRV &I 6W ! ORV DEDQGRQD \ QR KD\ PLVHULFRUGLD<br />
SDUD HOORV<br />
3HFDGR HV OD VREHUELD \ GH XQD JUDYHGDG WDO TXH VyOR VX SULQFLSLR FRQGXFH D OD DSRVWDVtD D<br />
WRGRV ORV SHFDGRV \ QR KD\ SHFDGR TXH QR WHQJD HQ VX SULQFLSLR \ HQ VX ILQ D OD VREHUELD<br />
3XHV pVWH HV HO SULPHU PHGLR KXLU GH OD VREHUELD \ QXQFD VHUHPRV KXPLOGHV VLQR HQ FXDQWR<br />
DSDUWHPRV GH QXHVWUR FRUD]yQ HVH PRQVWUXR PDOGLWR<br />
([DPLQHPRV DKRUD OR TXH DFRQWHFH D ODV DOPDV FRQVDJUDGDV D 'LRV ¢3RU TXp TXHEUDQWDQ OD<br />
5HJOD" 3RU VREHUELD ¢3RU TXp GHMDQ ORV DFWRV GH SLHGDG" 3RU VREHUELD ¢3RU TXp VH<br />
H[WLQJXH HQ VX HVStULWX OD GHYRFLyQ" 3RU VREHUELD < SRU OD VREHUELD SLHUGHQ HO IHUYRU VH<br />
KDFHQ WLELRV \ FDHQ HQ JUDQGHV SHFDGRV SRU OD VREHUELD QR VH REUD VHJ~Q HO HVStULWX<br />
SULPLWLYR \ VH DEDQGRQDQ OD VHQFLOOH] \ OD KXPLOGDG OD PDQVHGXPEUH OD PRUWLILFDFLyQ \ HO<br />
FHOR SRU OD VREHUELD VH IDOWD D ORV VDQWRV YRWRV \ QR VH REUD VHJ~Q OD SREUH]D QL FRQIRUPH D<br />
OD REHGLHQFLD QL GHO PRGR TXH SLGH HO GXSOLFDGR YRWR GH HYDQJHOL]DU D ORV SREUHV \ GH<br />
SHUPDQHFHU HQ OD &RQJUHJDFLyQ \ DXQ ODV PX\ ODVWLPRVDV \ UXLGRVDV IDOWDV GH OXMXULD QR<br />
WLHQHQ RWUR RULJHQ TXH OD PDOGLWD VREHUELD (O TXH HV GRPLQDGR SRU OD VREHUELD FDH HQ OD<br />
OXMXULD 6$1 ,6,'252 6H VXPPR ERQR F QW FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
6L IXHVH QHFHVDULR SUREDU FRQ KHFKRV OR TXH DFDEDPRV GH GHFLU SRGUtDPRV SUHVHQWDU QR<br />
SRFRV TXH RMDOi QR IXHVHQ FLHUWRV
RV KHPRV YLVWR PX\ VDQWRV HQ HO QRYLFLDGR \ GLJQRV GH VHU SUHVHQWDGRV FRPR PRGHOR GH<br />
ORV GHPiV ORV KHPRV YLVWR PX\ LQVWUXLGRV \ IRUPDQGR ODV HVSHUDQ]DV PiV OLVRQMHUDV SDUD OD<br />
&RQJUHJDFLyQ ORV KHPRV YLVWR PX\ HGLILFDQWHV FX\R H[WHULRU VDQWDPHQWH SHUIHFWR<br />
FRQYHUWtD D ODV DOPDV ORV KHPRV YLVWR FRQ GRWHV QR FRPXQHV SDUD HO S~OSLWR FRQ JUDFLDV<br />
PX\ H[WUDRUGLQDULDV SDUD OD GLUHFFLyQ GH ODV FLHQFLDV FRQ XQ WDFWR PX\ H[TXLVLWR SDUD ORV<br />
QHJRFLRV \ ORV KHPRV YLVWR DODEDGRV H[WUDRUGLQDULDPHQWH TXHULGRV GH WRGRV \ SHGLGRV \<br />
GHVHDGRV GH PXFKRV \ ORV KHPRV YLVWR GHVILODU XQR WUDV RWUR GHO VHUYLFLR GH 'LRV SHUGHU D<br />
VX VROtFLWD PDGUH OD &RQJUHJDFLyQ \ HQ HO ERUGH GHO DELVPR GH OD FRQGHQDFLyQ HWHUQD ¢<<br />
SRU TXp" 3RU OD VREHUELD SRU OD VREHUELD SRU OD VREHUELD < KHPRV YLVWR D ORV TXH FRQ OD<br />
KXPLOGDG HUDQ XQRV iQJHOHV HQ OD SXUH]D TXH VH DOLPHQWDEDQ GHO SDQ GH ORV iQJHOHV ORV<br />
KHPRV YLVWR GLJR FDHU HQ OR SURIXQGR GH ODV PLVHULDV \ WRPDU HO DOLPHQWR GH ORV DQLPDOHV<br />
LQPXQGRV 7DQ FLHUWR HV TXH (O TXH HV GRPLQDGR SRU OD VREHUELD FDH HQ OD OXMXULD ,ELG!<br />
(O (VStULWX 6DQWR D ILQ GH TXH DEUDFHPRV OD KXPLOGDG \ KX\DPRV GH WRGR DFWR GH VREHUELD<br />
QRV GLFH ¢'H TXH VH HQVREHUEHFH HO TXH QR HV PiV TXH WLHUUD \ FHQL]D" (FOR ! ¢3RU<br />
TXp WX iQLPR HVWi KLQFKDGR FRQWUD 'LRV" -E ! 7RGD FDUQH HV KHQR \ WRGD VX JORULD<br />
FRPR OD IORU GHO FDPSR ,V ! &RPR XQ VXFLR \ KHGLRQGR WUDSR VRQ WRGDV QXHVWUD<br />
REUDV GH MXVWLILFDFLyQ ,V ! £$UUDVDGOD DUUDVDGOD KDVWD ORV FLPLHQWRV 6DO !<br />
< QR HV H[WUDxR SRUTXH HQ HO VHQWLU GH XQ VDQWR 3DGUH OD VREHUELD QR VyOR HV XQ SHFDGR<br />
FDSLWDO VLQR TXH HV OD UXLQD GH WRGRV &XDQGR OD VREHUELD UHLQD GH ORV YLFLRV VH KDFH<br />
GXHxD GHO FRUD]yQ OR HQWUHJD D ORV VLHWH SHFDGRV FDSLWDOHV OR PLVPR TXH D FDSLWDQHV GH XQ<br />
HMpUFLWR GH GHYDVWDFLyQ GH ORV TXH QDFHQ RWURV PXFKRV YLFLRV 6$1 *5(*25,2 0RUDO<br />
F 0/ FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
£2K -HV~V KXPLOGtVLPR KD]PH OD JUDFLD TXH GH WDO VXHUWH KX\D GH WRGR DFWR GH VREHUELD TXH<br />
SUDFWLTXH HQ XQ WRGR OD KXPLOGDG GH OD 5HJOD £2K 6DOYDGRU KD] TXH OD KXPLOGDG VHD OD<br />
YLUWXG PiV TXHULGD GH ORV PLVLRQHURV<br />
(IHFWRV GH OD VREHUELD<br />
1R VyOR OD VREHUELD HV XQ JUDYtVLPR SHFDGR VLQR TXH HV OD UDt] GH WRGRV HOORV \ HV OD FDXVD<br />
SULPRUGLDO GH WRGRV ORV PDOHV ¢&yPR SXHV VHUi SRVLEOH H[SRQHU ORV HIHFWRV GH OD<br />
VREHUELD" 1R VH SXHGH QL VLTXLHUD PDUFDUORV GH DKt HV TXH VyOR UHIHULUHPRV DOJXQRV GH ORV<br />
SULQFLSDOHV HVFRJLpQGRORV FXLGDGRVDPHQWH GH OD (VFULWXUD<br />
'LRV HQ VX DGPLUDEOH REUD GH OD FUHDFLyQ DGHPiV GH HVWH PXQGR PDWHULDO FRQ WRGRV VXV<br />
VHUHV FUHy WDPELpQ D PLOODUHV GH iQJHOHV FX\RV HVStULWXV H[FHGtDQ HQ GLJQLGDG KHUPRVXUD<br />
\ PHUFHGHV D WRGDV ODV GHPiV FULDWXUDV (VWDEDQ GHVWLQDGRV D KDFHU FRQWLQXDPHQWH OD FRUWH D<br />
VX &UHDGRU JR]DU GH VXV GHOLFLDV HWHUQDV \ D\XGDU DO KRPEUH HQ OD REUD GH VX VDQWLILFDFLyQ<br />
SHUR DOJXQRV GH HOORV YLHQGR HQ Vt WDQWDV SHUIHFFLRQHV \ ROYLGDGRV GH TXH DOJXQRV<br />
PRPHQWRV DQWHV QR HUDQ RWUD FRVD TXH OD QDGD \ TXH VL QR KXELHVH VLGR OD PDQR SRGHURVD GH<br />
'LRV D~Q QR WHQGUtDQ H[LVWHQFLD SUHVXPLHURQ GH Vt PLVPRV H LQIODPDGRV FRQ ORV DUGRUHV GH<br />
VX SURSLD H[FHOHQFLD \ FDSLWDQHDGRV SRU /X]EHO WLHQHQ OD RVDGtD GH OHYDQWDUVH FRQWUD 'LRV \<br />
FRPR FRORFDUVH HQ VX OXJDU £'HVJUDFLDGRV ¢TXp KDEpLV LQWHQWDGR FRQ YXHVWUD VREHUELD"<br />
,QPHGLDWDPHQWH IXHURQ FDVWLJDGRV VX KHUPRVXUD TXHGy WURFDGD HQ OD PiV KRUULEOH IHDOGDG<br />
\ OD SRVHVLyQ GH 'LRV HQ OD JORULD HQ OD SRVHVLyQ GH XQD HWHUQLGDG GH LQILQLWRV WRUPHQWRV HQ<br />
HO LQILHUQR £2K HIHFWRV GH OD VREHUELD<br />
'RV FULDWXUDV LJXDOPHQWH LQRFHQWHV FiQGLGDV SXGRURVDV \ DPDQWHV GH VX &UHDGRU DSDUHFHQ<br />
HQ HO SDUDtVR \ VX IHOLFLGDG HUD WDQ JUDQGH TXH QR SXHGH GHVFULELUVH SRUTXH HUDQ LPDJHQ \
VHPHMDQ]D GH 'LRV SRVHtDQ WRGRV ORV ELHQHV HVWDEDQ OLEUHV GH WRGRV ORV PDOHV \ DXQ WHQtDQ<br />
OD HVSHUDQ]D GH XQD JORULD VLQ ILQ &I *Q ! 0DV OD VREHUELD ORV SHUGLy OD VREHUELD<br />
HQFHQGLy OD HQYLGLD HQ HO GHPRQLR OD VREHUELD KL]R TXH FUH\HVHQ TXH VHUtDQ FRPR GLRVHV<br />
&I *Q ! \ OD VREHUELD SUHFLSLWy D HOORV \ D VX GHVFHQGHQFLD HQ OD PD\RU GH WRGDV ODV<br />
UXLQDV £2K HIHFWRV GH OD VREHUELD $XQ WRGRV QXHVWURV PDOHV \ GLVWXUELRV WRGRV ORV URERV \<br />
ODV PXHUWHV WRGDV ODV EODVIHPLDV \ PDOGLFLRQHV QR WLHQHQ RWUR RULJHQ TXH OD VREHUELD £2K<br />
HIHFWRV GH OD VREHUELD W~ GLVWH OD PXHUWH D $EHO SRU PHGLR GHO HQYLGLRVR &DtQ &I *Q<br />
! W~ PDOHDVWH D WRGRV VXV GHVFHQGLHQWHV TXH VH OHYDQWDURQ FRQWUD 'LRV W~ FRUURPSLVWH D<br />
WRGR HO JpQHUR KXPDQR TXH REOLJy D 'LRV D GHVWUXLUOR SRU PHGLR GHO GLOXYLR &I *Q !<br />
W~ DQHJDVWH FRQ XQ WRUUHQWH GH IXHJR D ORV KDELWDQWHV GH ODV FLXGDGHV QHIDQGDV GH 6RGRPD \<br />
*RPRUUD &I *Q ! \ W~ ¢SHUR TXp QR KLFLVWH" 7RGRV ORV PDOHV W~ ORV KDV KHFKR<br />
\ TXLWDV DGHPiV WRGRV ORV ELHQHV VXPHUJLHQGR DO GHVYHQWXUDGR VREHUELR HQ XQ DELVPR GH<br />
LQTXLHWXG \ GH KRUURU<br />
1R QR KD\ QLQJ~Q YLFLR TXH VHD WDQ GHVSUHFLDEOH FRPR OD VREHUELD < ORV PLVPRV<br />
PXQGDQRV DERUUHFHQ D ORV VREHUELRV<br />
3RU OR GLFKR ELHQ SRGHPRV GHGXFLU FXiQWRV \ FXiQ JUDQGHV VHUiQ ORV ELHQHV TXH QRV<br />
UHSRUWDUi OD KXPLOGDG \D TXH HV VX FRQWUDULR 6L OD SRVH\pUDPRV VHUtDPRV IHOLFHV HQ HVWH<br />
PXQGR \ HQ HO RWUR < WRGRV ORV ELHQHV HQWUDUtDQ HQ QXHVWUR FRUD]yQ MXQWDPHQWH FRQ OD<br />
SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG<br />
9HDPRV RWUD YH] OR TXH HV OD VREHUELD /D VREHUELD HV XQ YLFLR SHUQLFLRVtVLPR \ WDQWR PiV<br />
GH WHPHUVH FXDQWR PiV QRV FRQGXFH D HOOD QXHVWUD QDWXUDO LQFOLQDFLyQ 3RU HVWH PRWLYR<br />
GHEHPRV PDQWHQHUQRV VLHPSUH YLJLODQWHV SURFXUDQGR RSRQHUQRV FRQWLQXDPHQWH D OR TXH<br />
QRV GLFWD QXHVWUD GHSUDYDGD QDWXUDOH]D \ VL pVWD QRV HVWLPXOD D HQVDO]DUQRV QRVRWURV<br />
GHEHPRV DEDWLUQRV VL H[FLWD HQ QXHVWUR FRUD]yQ GHVHRV GH HVWLPDFLyQ SURSLD QRVRWURV<br />
KHPRV GH FRQVLGHUDU ODV LPEHFLOLGDGHV \ PLVHULDV TXH QRV DFRPSDxDQ VL GH SURGXFLUQRV<br />
HQ S~EOLFR QRV KHPRV GH DEVWHQHU GH WRGR OR TXH SXHGH KDFHUQRV YLVLEOHV \ KHPRV GH GDU<br />
PD\RU DSUHFLR \ HVWLPD D ODV DFFLRQHV GHVSUHFLDEOHV \ EDMDV TXH D ODV HOHYDGDV \<br />
KHUPRVDV 7RPHPRV SXHV FRPR GLFKR D FDGD XQR GH QRVRWURV HVWD DGPLUDEOH VHQWHQFLD<br />
([DPHQ SUiFWLFR VREUH OD VREHUELD \ OD KXPLOGDG<br />
$QWH WRGR YDPRV D GHILQLU OD VREHUELD SDUD TXH VDELHQGR OR TXH HOOD HV SRGDPRV<br />
H[DPLQDUQRV 6LHQGR OD VREHUELD OR FRQWUDULR D OD KXPLOGDG HV HYLGHQWH TXH VL OD KXPLOGDG<br />
OD KHPRV GHILQLGR (O DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 !<br />
VH GHGXFH TXH SRU VREHUELD KHPRV GH HQWHQGHU (O DPRU GH OD SURSLD H[FHOHQFLD 6$1<br />
35263(52 6HQWHQWLDUXP 0/ FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
< D OD PDQHUD TXH KD\ DFWR GH KXPLOGDG VLHPSUH TXH KD\ DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ KD\<br />
DFWR GH VREHUELD VLHPSUH TXH KD\ DPRU D OD SURSLD H[FHOHQFLD \ DVt FRPR KD\ GLIHUHQWHV<br />
JUDGRV GH KXPLOGDG DVt WDPELpQ KD\ GLYHUVRV JUDGRV GH VREHUELD SRUTXH VLHPSUH \ FXDQGR<br />
OD SURSLD H[FHOHQFLD VH LQWURGXFH VLHPSUH VH HQFXHQWUD OD VREHUELD SRUTXH<br />
VREHUELR HV TXLHQ TXLHUH DSDUHQWDU PiV GH OR TXH HV \D TXH TXLHQ GHVHD VREUHSDVDU OR TXH<br />
HV HV VREHUELR 6$1 ,6,'252 (W\PRO F Q FLWDGR HQ 6 7K T D !<br />
)LMDGDV \D ODV LGHDV GH OD VREHUELD H[DPLQHPRV<br />
R 6L VRPRV VREHUELRV HQ HO HQWHQGLPLHQWR FRPR HO iQJHO UHEHOGH FXDQGR DGPLWLy ODV LGHDV<br />
FRQWUD VX &UHDGRU
R 6L VRPRV VREHUELRV HQ QXHVWUD YROXQWDG FRPR /X]EHO DO HMHFXWDU VX UHEHOLyQ R VL<br />
DIRUWXQDGDPHQWH VRPRV KXPLOGHV FRPR VDQ 0LJXHO \ GHPiV iQJHOHV ILHOHV &I $S !<br />
R 6L H[WHULRUL]DPRV QXHVWUD VREHUELD RFXOWD FRQ SDODEUDV DO PRGR GHO IDULVHR R VL<br />
WHQHPRV OD KXPLOGDG GHO SXEOLFDQR &I /F !<br />
R 6L KHPRV OOHJDGR D ODV REUDV FRPR HO VREHUELR )DUDyQ &I ([ ! R VL VHJXLPRV ODV<br />
KXHOODV GHO KXPLOGH 0RLVpV \ GHO KXPLOGH -RVXp ([DPLQpPRQRV VREUH FDGD XQR GH HVWRV<br />
DFWRV \ HQFRQWUDUHPRV QR SRFR<br />
3HUR FRPR OD VREHUELD HV XQ YLFLR TXH HV HO SHRU GH WRGRV SRUTXH D WRGRV ORV HQWUDxD YDPRV<br />
D KDFHU RWUD FXHQWD<br />
6L VRPRV VREHUELRV FRQ ORV LQIHULRUHV FRPR OR HUD $JDU FRQ VX VHxRUD 6DUD &I *Q<br />
! R VL VRPRV KXPLOGHV FRQ HOORV FRPR OR HUD -RVp FRQ VXV KHUPDQRV &I *Q !<br />
6L VRPRV VREHUELRV FRQ ORV LJXDOHV FRPR OR HUDQ HVFULEDV \ IDULVHRV HQWUH Vt R DO<br />
FRQWUDULR VL FRQ HOORV VRPRV KXPLOGHV FRPR ORV FULVWLDQRV GH OD SULPLWLYD ,JOHVLD<br />
6L VRPRV VREHUELRV FRQ ORV PD\RUHV FRPR HO PDODYHQWXUDGR 6HPHt OR IXH FRQ 'DYLG R VL<br />
VRPRV KXPLOGHV FRQ HOORV FRPR HO PLVPR 'DYLG OR IXH FRQ 6HPHt &I 6 !<br />
6L VRPRV VREHUELRV FRQ 'LRV FRPR DTXHO LPStR GH TXLHQ GLMR
DOJXQR GH HOORV" 6L DVt HV VRPRV VREHUELRV SRUTXH HV SURSLR GHO KXPLOGH &RQVLGHUDUVH \<br />
WUDWDUVH FRPR HO PiV YLO<br />
¢6RPRV SUXGHQWHPHQWH VLOHQFLRVRV GH PRGR TXH KDEOHPRV VHJ~Q QXHVWUD 5HJOD R HQ<br />
QXHVWUDV UHFUHDFLRQHV KDEODPRV FRQ FLHUWR WLQWH PXQGDQR TXH LQGLFD HO DPRU GH OD SURSLD<br />
H[FHOHQFLD TXH UHVLGH HQ QRVRWURV" 6L DVt HV VRPRV VREHUELRV \D TXH HV HO FXDUWR JUDGR GH<br />
KXPLOGDG 7DFLWXUQLGDG KDVWD TXH VH QRV LQWHUURJXH<br />
¢6RPRV SUHVXQWXRVRV TXH QRV FUHDPRV ~WLOHV SDUD WRGR \ DXQ TXL]iV QHFHVDULRV \ DXQ WDO<br />
YH] TXH OOHJDPRV GRQGH ORV GHPiV QR OOHJDQ" 3XHV WRGR HVWR VRQ RWURV WDQWRV DFWRV GH<br />
VREHUELD \D TXH HV HO VpSWLPR JUDGR GH KXPLOGDG &RQVLGHUDUVH LQ~WLO SDUD WRGDV ODV FRVDV<br />
¢1RV H[FXVDPRV FXDQGR HO SDWHUQDO DYLVR GH ORV VXSHULRUHV QRV DPRQHVWD GHIHQGHPRV WDO<br />
YH] OD PLVPD DFFLyQ \ YHQFLGRV HQ HVWH DWULQFKHUDPLHQWR DFXGLPRV D GHIHQGHU OD LQWHQFLyQ"<br />
2EUDU GH HVWH PRGR HV REUDU D OR VREHUELR SRUTXH VH HQWLHQGH SRU HO RFWDYR JUDGR GH<br />
KXPLOGDG (O UHFRQRFLPLHQWR GH ORV SURSLRV SHFDGRV<br />
¢2EHGHFHPRV HQ XQ WRGR \ REHGHFHPRV DXQ ODV LQVLQXDFLRQHV GHO 6XSHULRU \<br />
REHGHFHPRV DXQ ODV FRVDV GXUDV \ iVSHUDV" $Vt REUD HO KXPLOGH 3RU REHGLHQFLD VREUHOOHYDU<br />
FRQ SDFLHQFLD ODV DGYHUVLGDGHV \ SHQDV<br />
< SRU WDQWR REUD VREHUELDPHQWH HO TXH QR REHGHFH VHJ~Q OD 5HJOD<br />
¢2EHGHFHPRV D WRGRV YLHQGR HQ WRGRV D QXHVWURV PD\RUHV \ OR WRPDPRV FRPR XQ<br />
UHVXOWDGR GH QXHVWUDV IDOWDV SDVDGDV \ FRPR XQD SUXHED GH DPRU TXH QRV SLGH QXHVWUR<br />
6HxRU" 6L DVt OR KDFHPRV GDPRV FXPSOLPLHQWR DO GpFLPR JUDGR GH KXPLOGDG TXH GLFH<br />
6RPHWHUVH SRU OD REHGLHQFLD DO 6XSHULRU<br />
¢5HVLVWLPRV OD VXMHFLyQ \ OR KDFHPRV KDVWD HO JUDGR GH TXHUHU TXH ORV GHPiV VH QRV<br />
VXMHWHQ" 6L DVt REUDPRV KDFHPRV XQ YDOLHQWH DFWR GH VREHUELD SRUTXH VDQ %HQLWR DVt QRV<br />
GHWHUPLQD HO XQGpFLPR DFWR GH KXPLOGDG 1R GHOHLWDUVH HQ VHJXLU OD SURSLD YROXQWDG<br />
(Q VXPD VL WHPHPRV D 'LRV GH PRGR TXH QR OH KDJDPRV OD PHQRU RIHQVD \ QL VLTXLHUD<br />
QRV SHUPLWDPRV OD PiV LQVLJQLILFDQWH LPSHUIHFFLyQ KHPRV HQWUDGR HQ OD SRVHVLyQ GHO<br />
GXRGpFLPR JUDGR GH KXPLOGDG 7HPHU D 'LRV \ UHFRUGDU VXV PDQGDPLHQWRV<br />
£2K 6DOYDGRU GDPH WX JUDFLD SDUD TXH PH LOXPLQH GH PRGR TXH H[DPLQiQGRPH VREUH HVWRV<br />
JUDGRV GH KXPLOGDG FRQR]FD OR PXFKR TXH PH IDOWD \ FRPLHQFH GHVGH HVWH PRPHQWR D VHU<br />
YHUGDGHUDPHQWH KXPLOGH<br />
&RQWLQ~D HO H[DPHQ SUiFWLFR<br />
0XFKR PH LPSRUWD D Pt FRPR UHOLJLRVR H[DPLQDU FyPR HVWi PL FRUD]yQ VREUH OD KXPLOGDG<br />
TXH OH KH SURPHWLGR D 'LRV SRU PHGLR GH ODV 5HJODV \ H[DPLQDUOR GH XQ PRGR SUiFWLFR TXH<br />
SXHGH VHUYLUPH FRPR HQ HO H[DPHQ SDUWLFXODU<br />
6L KX\R OD VREHUELD \D TXH HV PL SULPHU GHEHU OD SUiFWLFD GHO KXLUHPRV FRQ WRGR HO<br />
FRUD]yQ GH HVWH PRQVWUXR GH OD VREHUELD 5&0 !<br />
6L HVWXGLR HQ UHSULPLU ORV SULPHURV PRYLPLHQWRV GH HQYLGLD GH OR TXH KDFHQ RWUDV<br />
FRPXQLGDGHV R LQGLYLGXRV VXSXHVWR TXH FRPR UHOLJLRVR GHER UHYHVWLUPH GH OD FDULGDG GH<br />
0RLVpV 'HEHPRV UHYHVWLUQRV GHO HVStULWX GH 0RLVpV TXH FXDQGR VH OH SLGLy TXH SURKLELHUD<br />
SURIHWL]DU D DOJXQRV TXH OR HVWDEDQ KDFLHQGR H[FODPy 'LRV TXLHUD TXH WRGR HO SXHEOR<br />
SURIHWLFH \ Gp HO 6HxRU VX HVStULWX D WRGRV 5&0 1P !
6L DEULJD PL FRUD]yQ DOJXQR GH ORV KLMRV GH OD VREHUELD FRPR VRQ OD SUHVXQFLyQ OD<br />
GLVFRUGLD OD GLVSXWD OD LQREHGLHQFLD OD DPELFLyQ OD YDQDJORULD R OD MDFWDQFLD SRUTXH HO<br />
REUDU VHJ~Q HOODV HV REUDU FRQWUD OD KXPLOGDG \ FRQIRUPH D OD VREHUELD<br />
6L DPR OD KXPLOGDG GH PRGR TXH VHD SDUD Pt VX SUiFWLFD OR TXH PiV PH LPSRUWD 7RGRV<br />
QRV DSOLFDUHPRV FRQ GLOLJHQFLD D DSUHQGHU HVWD OHFFLyQ GH -HVXFULVWR $SUHQGHG GH Pt<br />
SRUTXH VR\ PDQVR \ KXPLOGH GH FRUD]yQ 5&0 0W !<br />
3DUD DGTXLULU OD KXPLOGDG OD &RQJUHJDFLyQ KD GH HPSOHDU WRGDV VXV IXHU]DV 5&0 !<br />
6L HQ WRGR SLHQVR KDEOR \ REUR FRPR XQ KRPEUH TXH DPD VX SURSLD DE\HFFLyQ \D TXH HQ<br />
HVWR FRQVLVWH OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG (O DPRU GH OD SURSLD DE\HFFLyQ 5&0 !<br />
6L HQ WRGR SLHQVR KDEOR \ REUR GH PRGR TXH HO DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ KDJD TXH PH<br />
MX]JXH FRQ WRGD VLQFHULGDG GLJQR GHO YLWXSHULR GH ORV RWURV &UHHUVH FRQ WRGD VLQFHULGDG<br />
PHUHFHGRU GHO GHVSUHFLR GH ORV GHPiV 5&0 !<br />
6L HQ WRGR SLHQVR KDEOR \ REUR FRPR XQ KRPEUH TXH HQ IXHU]D GHO DPRU D OD SURSLD<br />
DE\HFFLyQ VH DOHJUD GH TXH ORV GHPiV YHDQ VXV IDOWDV \ SRU DKt VHD GHVSUHFLDGR $OHJUDUQRV<br />
GH TXH ORV GHPiV YHDQ QXHVWUDV LPSHUIHFFLRQHV \ SRU HOOR QRV GHVSUHFLHQ ,ELG!<br />
(Q VXPD FRPR XQ KRPEUH TXH DWULEX\H WRGR HO ELHQ TXH KDFH D 'LRV \ D ORV GHPiV TXH<br />
HVFRQGH HVWH PLVPR ELHQ VLHPSUH TXH OH HV GDEOH UHVHUYiQGRVH SDUD Vt PLVPR OD QDGD OD<br />
PLVHULD \ HO SHFDGR<br />
7DO GHEH VHU QXHVWUR H[DPHQ SULPHUR TXLWDU WRGD OD VREHUELD GH QXHVWUR FRUD]yQ \ FDGD<br />
XQD GH VXV KLMDV SRUTXH FRQ WDOHV DFWRV HYLGHQWHPHQWH TXH QR SXHGH KDEHU KXPLOGDG \<br />
VHJXQGR H[DPLQDU VL SUDFWLFDPRV OD KXPLOGDG \ VL OD SUDFWLFDPRV VHJ~Q OD SHUIHFFLyQ GH OD<br />
5HJOD 6L DVt VRPRV KXPLOGHV GHPRV D 'LRV WRGD OD JORULD \ GLJDPRV GH FRUD]yQ 1RV<br />
KHPRV GH FRQYHQFHU GH TXH VHJ~Q HQVHxD &ULVWR FXDQGR KD\DPRV FXPSOLGR WRGR OR TXH<br />
WHQHPRV PDQGDGR GHEHPRV GHFLU TXH VRPRV VLHUYRV LQ~WLOHV TXH QR KHPRV KHFKR PiV TXH<br />
OR GHELGR \ TXH VLQ VX D\XGD QR KXELpUDPRV SRGLGR KDFHU QDGD 5&0 /F !<br />
< VL HVWD KXPLOGDG QR OD WHQHPRV VL REVHUYDPRV TXH VRPRV XQRV YDOLHQWHV VREHUELRV<br />
FRQIHVpPRVOR \ HVWD FRQIHVLyQ VHUi HO SULPHU JUDGR GH KXPLOGDG VL FRPR HO SURIHWD OH<br />
GHFLPRV D 'LRV 7HQ SLHGDG GH Pt RK 'LRV VHJ~Q OD JUDQGH]D GH WX PLVHULFRUGLD 6DO<br />
!<br />
'H OD VREHUELD RFXOWD<br />
¢4XLpQ KD\ TXH TXLHUD VHU VREHUELR" 1DGLH DEVROXWDPHQWH WDQ KRUULEOH HV HVWH SHFDGR WDQ<br />
DERUUHFLGR OR WLHQHQ ORV PLVPRV PXQGDQRV WDQ SURSLR HV GH VyOR ORV GHPRQLRV 3HUR QRV<br />
FRQYLHQH QRWDU TXH KD\ RWUD VREHUELD PiV GHOLFDGD TXH OD TXH KHPRV H[SOLFDGR \ TXH YLVWH<br />
FRPR DFWRV GH JUDQGH KXPLOGDG OR TXH QR HV PiV TXH XQD PX\ UHILQDGD VREHUELD \ DVt<br />
DWDYLDGD FRQ HO URSDMH GH OD YLUWXG HV GHVJUDFLDGDPHQWH DGPLWLGD GH QR SRFRV 9HiPRVOR<br />
XQ SRFR PiV FODUR FRQ OR VLJXLHQWH /D VREHUELD RFXOWD QR VH FRQRFH VLQR SRU VXV HIHFWRV \<br />
DVt FXDQGR VH RV QRWD FRQ HVWH YLFLR GLItFLOPHQWH OR TXHUpLV FUHHU WDQ FLHJRV VRPRV SRU OR<br />
TXH UHVSHFWD D QRVRWURV 693 &RQIHUHQFLD GHO GH PDU]R GH VREUH OD VREHUELD<br />
RFXOWD &RVWH ,; !<br />
/D VREHUELD HV WDQWR PiV SHOLJURVD FXDQWR TXH MDPiV QRV GHMDPRV SRVHHU GH HOOD \ REUDU<br />
FRQIRUPH D OR TXH QRV LQVSLUD VLQR EDMR OD DSDULHQFLD GH ELHQ (OOD QRV KDFH HQFRQWUDU<br />
H[FXVDV HQ WRGDV QXHVWUDV IDOWDV \ SDUD OLEUDUQRV GH HOOD GHEHPRV SURWHVWDU GHODQWH GH 'LRV<br />
TXH TXHUHPRV DSOLFDUQRV D OD SUiFWLFD GH OD VDQWD KXPLOGDG GHEHPRV H[DPLQDU ODV DFFLRQHV
GHO GtD SDUD YHU VL KD\ DOJR HQ HOODV TXH KXHOD D VREHUELD UHIOH[LRQDU HQ FDGD XQD GH ODV<br />
VHxDOHV (O TXH TXLHUH VHU KXPLOGH GHEH VHU FRQVFLHQWH FXDQWR SXHGD \ VXSOLFDU DO FRQIHVRU<br />
GLUHFWRU \ 6XSHULRU TXH OH GLJDQ VL HV VREHUELR SRUTXH HV FRVD GHPDVLDGR FLHUWD TXH XQD<br />
SHUVRQD SRVHtGD GH OD VREHUELD RFXOWD QR VH FRQRFH D Vt PLVPD<br />
'HEpLV URJDU D 'LRV D ILQ GH TXH RV VXPLQLVWUH ODV JUDFLDV \ ODV IXHU]DV SDUD YHQFHU HVWH<br />
YLFLR TXH FRPR \D RV KH GLFKR HV YXHVWUR PD\RU HQHPLJR HV OD FDXVD GH WRGRV ORV PDOHV \<br />
OD SpUGLGD GH WRGRV ORV ELHQHV 'HEpLV WHQHU XQD HVSHFLDO GHYRFLyQ D ORV VDQWRV TXH IXHURQ<br />
KXPLOGHV \ SDUWLFXODUPHQWH D QXHVWUR 6HxRU D OD VDQWtVLPD 9LUJHQ \ D VHxRU VDQ -RVp<br />
(V WDPELpQ XQ PHGLR SRGHURVR KDFHU DFWRV GH KXPLOGDG WRGRV ORV GtDV FRPR EHVDU ORV SLHV<br />
D ORV RWURV PDV FRQYLHQH TXH RV DSOLTXpLV D KDFHU DFWRV LQWHULRUHV GH PRGR TXH RV<br />
SHUVXDGiLV TXH VRLV ORV PiV JUDQGHV SHFDGRUHV \ QR SDUpLV KDVWD TXH RV KDJDQ GHVHDU VHU<br />
GHVFRQRFLGRV \ QR HVWLPDGRV FRPR QXHVWUR 6HxRU TXH RV KDJDQ MX]JDU ORV PHQRUHV GH OD<br />
&RPSDxtD PLUDURV FRPR XQRV PLVHUDEOHV VLQ HVStULWX VLQ WDOHQWR \ VLQ GLVSRVLFLyQ SDUD ORV<br />
HPSOHRV $WULEXLUVH D Vt PLVPR WRGR HO PDO TXH VH KDFH \ WRGR HO ELHQ TXH VH REUD DWULEXLUOR<br />
D ORV GHPiV &RQ HVWD FRQGXFWD VH OOHJD HQ SRFR WLHPSR D VHU KLMRV GH OD JUDFLD \ GHO DPRU<br />
GH 'LRV £2K FXiQWD HV OD SD] \ OD GXO]XUD TXH H[SHULPHQWD XQ DOPD GH 'LRV £2K FXiQWD HV<br />
OD SD] \ OD GXO]XUD TXH H[SHULPHQWD XQ DOPD TXH WUDWD GH RFXOWDUVH D ORV RMRV GH ORV KRPEUHV<br />
\ VH FRQWHQWD GH VHU FRQRFLGD GH VyOR 'LRV £$K VyOR HOOD TXH OD H[SHULPHQWD OR SXHGH<br />
H[SOLFDU 4XH -HV~V 0DUtD \ -RVp QRV KDJDQ KXPLOGHV GH FRUD]yQ $PpQ
&DStWXOR<br />
'(/ 6(*81'2 0(',2 48( (6 +8,5 '( /$6 +,-$6 '( /$ 62%(5%,$<br />
+XLU GH OD SUHVXQFLyQ<br />
(Q HVWH FDStWXOR YDPRV D KDFHUQRV FDUJR GH ODV KLMDV GH OD VREHUELD QR GH WRGDV HOODV<br />
SRUTXH VHUtD QXQFD DFDEDU SHUR Vt GH DOJXQDV GH ODV PiV SULQFLSDOHV SRUTXH HVWDPRV<br />
FRQYHQFLGRV TXH KXLUODV HV SUDFWLFDU OD KXPLOGDG &RPHQ]DUHPRV SRU OD SUHVXQFLyQ<br />
/D SUHVXQFLyQ QR HV PiV TXH OD VREHUELD H[WHULRUL]DGD HV HO DPRU GH OD SURSLD H[FHOHQFLD<br />
HQ IXHU]D GH OD FXDO HV WDQWR OR TXH VH HOHYD TXH OOHJD D DPDUVH KDVWD SUHVXPLU GH VXV<br />
SURSLDV IXHU]DV SUHVXPH GH WRGRV ORV FRQVHMRV SUHVXPH GH WRGRV ORV DYLVRV SUHVXPH GH<br />
WRGD IXHU]D H[WHULRU \ DXQ SUHVXPH GHO PLVPR 'LRV (Q VHPHMDQWHV SUHVXQFLRQHV VH SHFD<br />
SRUTXH VH WLHQH SRU SXQWR GH SDUWLGD OD VREHUELD<br />
(O SUHVXQWXRVR HQ IXHU]D GH VX VREHUELD HPSUHQGH OR TXH QR SXHGH KDFHU R OR TXH QR<br />
SRGUi GHVHPSHxDU ELHQ \ OR HPSUHQGH QR SRUTXH OH REOLJXH OD QHFHVLGDG QL SRUTXH XQD<br />
SLDGRVD FDULGDG VH OR VXSOLTXH VLQR TXH OR HPSUHQGH HQ IXHU]D GHO DPRU GH VX SURSLD<br />
H[FHOHQFLD \ OR HPSUHQGH QR FRQILDQGR HQ 'LRV VLQR TXH VX FRQILDQ]D HVWULED HQ VXV<br />
SURSLDV IXHU]DV 7DO SUHVXQFLyQ HV KLMD GH OD VREHUELD \ HV SHFDGR SRUTXH HPSUHQGH<br />
FRQGXFLGR SRU HO GHVHR GH PD\RU JORULD OR TXH QR SXHGH HPSUHQGHU VLQ WHQWDU D 'LRV SRU<br />
VHU VXSHULRU D VXV IXHU]DV £$K £\ FXiQWRV DFWRV GH SUHVXQFLyQ /RV KDFHPRV FXDQGR<br />
SUHVXPLPRV HQPHQGDUQRV VLQ TXHUHU DSOLFDU ORV PHGLRV TXH GHEHQ FRQGXFLUQRV D GLFKR ILQ<br />
+X\DPRV SXHV GH HVWD SUHVXQFLyQ \ GHVFRQILDGRV FRPSOHWDPHQWH GH QRVRWURV PLVPRV<br />
HVSHUpPRVOR WRGR VyOR GH 'LRV \D TXH VHJ~Q VDQ 3DEOR 3RU OD JUDFLD GH 'LRV VR\ OR TXH<br />
VR\ &R !<br />
/D SUHVXQFLyQ FXDQGR HV H[WUHPD OOHJD D SUHVXPLU KDVWD VREUH OD YLUWXG GH 'LRV SRUTXH QR<br />
SHQVDQGR HQ HOOD \ TXL]iV GHVFRQILDQGR WDQ VyOR VH ILMD HQ Vt PLVPR 3UHVXPH DTXHO TXH HQ<br />
OD SUiFWLFD QR HV OR TXH GHEH VHU VHJ~Q ORV YRWRV TXH KD KHFKR D 'LRV \ FRQ WRGR FUHH FRQ<br />
SUHVXQFLyQ TXH 'LRV OR SHUGRQD TXH QR VHUi DUURMDGR DO LQILHUQR \ TXH OD HWHUQD JORULD VHUi<br />
VX PRUDGD 3UHVXPH DTXHO TXH QR HVWXGLD VXV IXQFLRQHV TXH QR UHSDVD VX PRUDO \ TXH QR VH<br />
LQVWUX\H VREUH HO GRJPD FUH\HQGR TXH HQ HO HMHUFLFLR GH VX PLQLVWHULR WRGR OH LUi ELHQ<br />
SRUTXH HVWD FRQGXFWD HV GHO TXH WLHQWD D 'LRV 3UHVXPH HO WLELR H LQILHO SDUD FRQ 'LRV FRQ<br />
ORV 6XSHULRUHV \ FRQ VX 5HJOD TXH VH FUHH IHUYRURVR VyOR SRUTXH QR WLHQH JUDQGHV IDOWDV \<br />
DJXDUGD TXH HO 6HxRU OR WUDWDUi FRPR VX ILGHOtVLPD HVSRVD<br />
'H OR GLFKR SRGHPRV FRQFOXLU FXiQ OHMRV HVWDUi HO SUHVXQWXRVR GH OD VDQWD KXPLOGDG<br />
+X\DPRV SXHV GH HVWD KLMD GH OD VREHUELD SRUTXH VLHPSUH HV LPSHUIHFFLyQ FDVL VLHPSUH<br />
SHFDGR YHQLDO \ QR SRFDV YHFHV OOHJD D SHFDGR PRUWDO \ SXHGH HO SHFDGR VHU JUDYtVLPR TXH<br />
OR FRQGX]FD D OD GHVHVSHUDFLyQ<br />
1RWHPRV HQ HO YHQHUDEOH PiUWLU 3HUER\UH XQ PRGR SUiFWLFR GH QR VHU SUHVXQWXRVR /OHJDGR<br />
HO GtD HQ TXH KDEtD GH SDUWLU SDUD &KLQD MXQWy D ORV VHPLQDULVWDV HQ OD VDOD GH ODV<br />
FRQIHUHQFLDV SDUD GDUOHV ORV ~OWLPRV DYLVRV \ GHVSHGLUVH GH HOORV 6XEH DO S~OSLWR \ VX<br />
H[SUHVLyQ OD FRPSRQtD OD PiV EHOOD PH]FOD GH GRORU \ GH DOHJUtD GH GRORU SRU WHQHU TXH<br />
VHSDUDUVH GH VXV TXHULGRV VHPLQDULVWDV GH DOHJUtD SRUTXH LED D GDU FXPSOLPLHQWR DO PiV<br />
DUGLHQWH GHVHR &RPLHQ]D D KDEODU SHUR D ODV SRFDV SDODEUDV VH DKRJD VX YR] SRUTXH HO<br />
SURIXQGR VHQWLPLHQWR GH VXV PLVHULDV H LQILGHOLGDGHV OH UHFXHUGD ORV HVFiQGDORV TXH KD<br />
SRGLGR GDU \ HQ FRQVHFXHQFLD EDMD GHO S~OSLWR VH SURVWHUQD HQ PHGLR GH OD VDOD \ SLGH
SHUGyQ D ORV VHPLQDULVWDV GH VXV QHJOLJHQFLDV \ GH ORV PDORV HMHPSORV TXH OHV KD GDGR /RV<br />
HVSHFWDGRUHV GH HVWD HVFHQD WRFDGRV FRPR SRU XQD FKLVSD HOpFWULFD FDHQ WDPELpQ GH<br />
URGLOODV \ QR VDEHQ SHUGRQDUOR VLQR FRQ VX OODQWR \ VXV JHPLGRV (Q HVWD SRVWXUD KXPLOGH<br />
SHUPDQHFLy PXFKR WLHPSR QXHVWUR YHQHUDEOH PiUWLU SLGLHQGR D 'LRV SHUGyQ<br />
/HYDQWDGR \D DXQTXH VH MX]JDED LQGLJQR GH EHQGHFLUORV FRQ WRGR FHGLy D VXV LQVWDQFLDV<br />
ORV EHQGLMR FRQ WRGR HO DIHFWR GHO PiV WLHUQR SDGUH URJy D 'LRV TXH ORV FRQVHUYDUD D WRGRV<br />
LQYLRODEOHPHQWH HQ VX DPRU VH HQFRPHQGy D VXV RUDFLRQHV OHV SURPHWLy QR ROYLGDUORV HQ HO<br />
VDQWR DOWDU \ GHVSXpV GH XQDV SDODEUDV VHQFLOODV \ DPLJDEOHV VDOLy GHO VHPLQDULR (Q ILQ<br />
WRGRV VH HQFRPHQGDURQ D VXV RUDFLRQHV \ GHVSXpV GH KDEHU YLVLWDGR DO VDQWtVLPR<br />
6DFUDPHQWR D 0DUtD VX WLHUQD PDGUH D VDQ -RVp \ D VDQ 9LFHQWH VDOLy GH OD FDVD PDGUH FRQ<br />
GLUHFFLyQ D &KLQD 7DQ OHMRV HVWDED GH WDQWD SUHVXQFLyQ HO TXH DVt REUDED 9LGD GH -XDQ<br />
%DXWLVWD 3HUER\UH !<br />
+XLU GH OD GLVFRUGLD \ GH OD GLVSXWD<br />
/D GLVFRUGLD HV RWUD KLMD GH OD VREHUELD \ XQ JUDQGH LPSHGLPHQWR SDUD VHU KXPLOGHV (OOD VH<br />
IXQGD HQ HO DPRU D OD SURSLD H[FHOHQFLD \ KDFH TXH XQR QR VXMHWH VX YROXQWDG D OD YROXQWDG<br />
DMHQD DEXVDQGR GHO GLFKR &DGD XQR DEXQGH HQ VX SDUHFHU<br />
/D GLVFRUGLD SXHGH VHU HVHQFLDO \ DFFLGHQWDO HV HVHQFLDO FXDQGR ODV YROXQWDGHV GLVFRUGDQ<br />
FRPSOHWDPHQWH HQWUH Vt \ FXDQGR VH WUDWD GH FRVDV HQ TXH YD GH SRU PHGLR OD OH\ GH 'LRV<br />
ODV 5HJODV \ GHPiV FRVDV GH PXFKD FXDQWtD HV SHFDGR PRUWDO FRQWUD ORV TXH GHFtD VDQ<br />
3DEOR /RV TXH WDOHV FRVDV KDFHQ QR DOFDQ]DUiQ HO UHLQR GH 'LRV *DO !<br />
< HV XQD GH ODV FRVDV WDQ DERPLQDEOHV D 'LRV TXH GLFH HO (VStULWX 6DQWR 8QD FRVD HV<br />
GHWHVWDEOH DO 6HxRU HO TXH VLHPEUD GLVFRUGLD HQWUH ORV KHUPDQRV 3UR !<br />
&XDQGR OD GLVFRUGLD YHUVD VREUH FRVDV DFFLGHQWDOHV HV YHQLDO \ DXQ SXHGH QR VHU SHFDGR<br />
FXDQGR ORV GRV TXH GLVFXHUGDQ QR REUDQ HQ IXHU]D GHO DPRU D OD SURSLD H[FHOHQFLD VLQR TXH<br />
VyOR ORV PXHYH OD JORULD GH 'LRV $Vt OD GLVFRUGLD TXH WXYLHURQ 3DEOR \ %HUQDEp IXH VLQ<br />
SHFDGR SRUTXH FDGD XQR LQWHQWDED KDFHU OD YROXQWDG GH 'LRV \ SUHVFLQGLHQGR GH ORV ILQHV<br />
GH OD 3URYLGHQFLD VyOR GLVFRUGDURQ SRU IDOWD GH OX]<br />
)LQDOPHQWH OD GLVFRUGLD SXHGH VHU KDVWD XQ DFWR GH YLUWXG VHJ~Q DTXHOOR GH -HVXFULVWR 1R<br />
KH YHQLGR D WUDHU OD SD] VLQR OD JXHUUD 0W !<br />
7RPHPRV OD UHVROXFLyQ GH KXLU GH WRGR DFWR GH GLVFRUGLD KLMD GH OD VREHUELD $ OD PDQHUD<br />
TXH OD GLVFRUGLD HVWi EDVDGD HQ TXH QR FRQFXHUGDQ ORV iQLPRV VREUH XQ REMHWR GHWHUPLQDGR<br />
DVt OD GLVSXWD SDUWH GH OD GLVFRUGLD \ VH SDWHQWL]D FRQ ODV SDODEUDV &ODUR HVWi TXH HV KLMD GH<br />
OD VREHUELD SRUTXH SDUWH GH OD SURSLD H[FHOHQFLD \ HV SHFDGR PRUWDO FXDQGR D VDELHQGDV<br />
VH LPSXJQD OR TXH QRV HQVHxDQ OD IH OD PRUDO ODV U~EULFDV \ FLHUWRV SXQWRV GH GLVFLSOLQD GH<br />
DOJXQD WUDQVFHQGHQFLD<br />
¢< TXp SHFDGR VHUi LPSXJQDU DOJXQDV GH QXHVWUDV 5HJODV R FRVWXPEUHV R DOJXQD<br />
GLVSRVLFLyQ GH ORV 6XSHULRUHV" 6LQ GXGD DOJXQD TXH VL OD GLVSXWD YHUVD VREUH DOJR HVHQFLDO<br />
VHUi SHFDGR PRUWDO VHUi YHQLDO FDVL VLHPSUH \ DWHQGLGR HO HVFiQGDOR \ VXV FRQVHFXHQFLDV OR<br />
TXH HQ Vt PLVPR QR HV PiV TXH XQD FRVD OHYH SXHGH OOHJDU D VHU FRVD JUDYtVLPD ¢&yPR<br />
SXHV SRGUtD QR VHU KLMD GH OD VREHUELD XQD FRQWLHQGD HQ OD TXH VH LPSXJQDQ FRVDV EXHQDV<br />
VDQWDV \ FRQYHQLHQWHV" 7HQJDPRV SUHVHQWH OR VLJXLHQWH 7UDWHPRV VREUH WRGR HQWUH RWURV<br />
WHPDV GH ORV TXH SXHGDQ FRQWULEXLU D DXPHQWDU HO DPRU D QXHVWUD YRFDFLyQ R DO SURJUHVR<br />
HQ OD SHUIHFFLyQ SURSLD SDUD DVt DQLPDUQRV PXWXDPHQWH RWUDV YHFHV KDEUi TXH GHIHQGHU
ODV YLUWXGHV DXQTXH FRQ VHQFLOOH] \ FRQ VXDYLGDG FRQWUD ORV TXH KDEOHQ WRUFLGDPHQWH GH<br />
HOOD 5&0 !<br />
3LGDPRV D 'LRV TXH QRV OLEUH GH OD GLVFRUGLD \ GH OD GLVSXWD HQ FXPSOLPLHQWR GH OD 5HJOD<br />
$O FRQYHUVDU HYLWDUHPRV FRQ PXFKR FXLGDGR WRGD WHUTXHGDG \ ODV JDQDV GH OOHYDU OD<br />
FRQWUDULD DXQTXH VHD D PRGR GH UHFUHDFLyQ 5&0 !<br />
+XLU OD LQREHGLHQFLD \ OD DPELFLyQ<br />
&ODUR HVWi TXH HV SHFDGR OD LQREHGLHQFLD SRUTXH D OD PDQHUD TXH OD VREHUELD HV HO SULQFLSLR<br />
GH WRGR SHFDGR DVt OR HV OD LQREHGLHQFLD TXH QDFH GLUHFWDPHQWH GHO DPRU D OD SURSLD<br />
H[FHOHQFLD 6DQ 3DEOR GHFtD D ORV URPDQRV 3RU OD GHVREHGLHQFLD GH XQ VROR KRPEUH WRGRV<br />
IXHURQ FRQVWLWXLGRV SHFDGRUHV 5P !<br />
¢3RU TXp XQR QR REHGHFH" 1R VH REHGHFH D 'LRV SRU VREHUELD SRUTXH OD SURSLD H[FHOHQFLD<br />
KDFH TXH XQR PHQRVSUHFLH VXV PDQGDWRV GH XQ PRGR VHPHMDQWH DO iQJHO UHEHOGH 1R VH<br />
REHGHFH DO KRPEUH SRU VREHUELD SRUTXH XQR VH FUHH VXSHULRU D pO R DO PHQRV LJXDO SRU<br />
HVWR QR FRQYLHQH FRQ OR TXH OH GLFH SRU HVWR D VXV UD]RQHV DOHJD RWUDV UD]RQHV \ SRU HVWR WDO<br />
YH] OOHJD D PXUPXUDU GH pO \ OR TXH HV SHRU D PHQRVSUHFLDUOR HQ VX FRUD]yQ MXQWDPHQWH<br />
FRQ VXV PDQGDWRV<br />
/D LQREHGLHQFLD HV SHFDGR \ SXHGH UHYHVWLUVH GH XQD JUDYHGDG WDO TXH KL]R GHFLU D 6DPXHO<br />
'HVREHGHFHU HV FRPR XQ SHFDGR GH PDJLD \ FRPR FULPHQ GH LGRODWUtD QR TXHUHU VXMHWDUVH<br />
6 !<br />
< DVt QR REHGHFHU D ORV 6XSHULRUHV D ODV 5HJODV \ D ODV $VDPEOHDV HV XQ SHFDGR JUDYH R<br />
OHYH VHJ~Q OD PDWHULD \ ODV FLUFXQVWDQFLDV LQGLFDUHQ \ VHJ~Q OD VREHUELD FRQ OD TXH VH UHVLVWH<br />
D OD REHGLHQFLD SRUTXH VLHPSUH VHUi FLHUWR 4XLHQ GHVREHGHFH D ODV SRWHVWDGHV D OD<br />
RUGHQDFLyQ GH 'LRV GHVREHGHFH 5P !<br />
2WUD KLMD GH OD VREHUELD HV OD DPELFLyQ \ DPEDV VRQ IDWDOtVLPDV SDUD OD SUiFWLFD GH OD<br />
KXPLOGDG SRUTXH QXQFD VHUiQ KXPLOGHV QL HO GHVREHGLHQWH QL HO DPELFLRVR /D DPELFLyQ<br />
SDUWH GHO DPRU D OD SURSLD H[FHOHQFLD HQ IXHU]D GH OD FXDO XQR DQGD HQ EXVFD GH ORV KRQRUHV<br />
3XHGH XQR SHFDU GHVHDQGR VHU KRQUDGR SRU FRVDV TXH QR VRQ VX\DV VLQR ~QLFDPHQWH GH<br />
'LRV RUD TXHULHQGR XQ KRQRU QR FRQYHQLHQWH DO HVWDGR TXH KHPRV SURIHVDGR RUD<br />
DGPLWLHQGR XQ KRQRU \ DODEDQ]D QR FRQYHQLHQWH D ORV WDOHQWRV \ D QXHVWUDV SUHQGDV RUD<br />
GHOHLWiQGRVH HQ HO KRQRU TXH VH OH GD VLQ UHIHULUOR D 'LRV RUD TXHGiQGRVH FRQ HO KRQRU TXH<br />
HQ IXHU]D D OD YHUGDG GHEtD WULEXWDUVH D ORV GHPiV RUD HQ ILQ DPELFLRQDQGR OR TXH QR QRV<br />
SHUWHQHFH<br />
/D DPELFLyQ SXHV HV SHFDGR SRU HO DSHWLWR GHVRUGHQDGR GH KRQRU SRU FRQVLJXLHQWH SHFDED<br />
-DVyQ FXDQGR DPELFLRQy HO VXSUHPR VDFHUGRFLR -DVyQ DPELFLRQDED HO SRQWLILFDGR 0<br />
!<br />
¢&yPR SXHV XQ UHOLJLRVR SRVHtGR GH OD DPELFLyQ SRGUi VHU KXPLOGH" ¢&yPR SRGUi VHU<br />
KXPLOGH XQ PLVLRQHUR TXH VyOR UHVSLUDUD IDXVWR \ TXH VH SXGLHVH GHFLU GH pO OR TXH VH GHFtD<br />
GH $JULSD \ GH VX FRQVRUWH $JULSD \ %HUHQLFH YLQLHURQ FRQ JUDQ RVWHQWDFLyQ \ HQWUDURQ HQ<br />
OD VDOD GH DXGLHQFLDV +FK !<br />
¢&yPR SRGUi VHU KXPLOGH HO TXH LPLWDUD HQ OD SUiFWLFD OD FRQGXFWD GH ORV TXH VHSXOWDURQ DO<br />
UH\ $VD" 3XVLHURQ HO FXHUSR GH $VD VREUH XQ OHFKR FXELHUWR GH DURPDV \ GH XQJ HQWRV<br />
H[TXLVLWRV SUHSDUDGRV FRQ DUWH SRU ORV SHUIXPLVWDV &UR !
DFRUGpPRQRV GH HVWDV SDODEUDV 'HEHPRV HQ OR SRVLEOH HVWLPDU PiV OD RSLQLyQ DMHQD<br />
TXH OD QXHVWUD HQ WRGR OR TXH QR VHD LOtFLWR 5&0 !<br />
< DFRUGpPRQRV WDPELpQ GH HVWDV RWUDV (Q FXDQWR D ORV KRQRUHV RK 'LRV OtEUDQRV GH HVWH<br />
KXPR GHO LQILHUQR DUURMD GH QRVRWURV HVWD DPELFLyQ GHWHVWDEOH TXH DUURMy D ORV iQJHOHV GHO<br />
SDUDtVR \ TXH GH KRPEUHV KDFH GHPRQLRV HVWH LQVDFLDEOH GHVHR GH KRQRU TXH KDFH WHQHU<br />
EXHQD RSLQLyQ GH Vt PLVPR \ GH WRGR OR TXH XQR KDFH \ OOHYDU HO GHVSUHFLR D WRGR OR GHPiV<br />
H LQGXFH DO VREHUELR D OHYDQWDUVH FRPR HO GUDJyQ HVWH GHVHR GH KRQRU HQ ILQ TXH HV FRPR<br />
XQ PRQVWUXR VXWLO \ YHQHQRVR TXH HQ WRGR VH PHWH \ FRQ VX IpWLGR DOLHQWR LQIHFWD DXQ ODV<br />
DOPDV PiV UHWLUDGDV 4XHUDPRV UHQXQFLDU WRGD SUHWHQVLyQ GH KRQRU QR EXVFDU VLQR HO<br />
KRQRU GH 'LRV \ QR REUDU VLQR SDUD HVWDEOHFHU VX JORULD HQ ODV DOPDV SDUD KDFHU TXH<br />
YHQJD VX UHLQR \ TXH VH KDJD VX YROXQWDG DVt HQ OD WLHUUD FRPR HQ HO FLHOR<br />
< HQ FRQFOXVLyQ GH HVWH Q~PHUR DxDGLUHPRV HVWD RWUD VHQWHQFLD (O GHVHR GH ILJXUDU D ORV<br />
RMRV GH ORV KRPEUHV HV XQ YLFLR HQWHUDPHQWH RSXHVWR D OD KXPLOGDG WDQ QHFHVDULD D ORV<br />
PLVLRQHURV 6L DOJ~Q PLVLRQHUR VH GHMDVH OOHYDU GH OD DPELFLyQ FRUURPSHUtD VLQ GXGD OD<br />
&RPSDxtD SRUTXH DPDU OR TXH HV FRQWUDULR D OD KXPLOGDG HV QR WHQHU HO HVStULWX GH OD<br />
0LVLyQ \ IDOWD D HVWH HVStULWX HO TXH WLHQH HO GHVHR GH VHU WHQLGR SRU EXHQ FDVXLVWD EXHQ<br />
FRQIHVRU \ EXHQ SUHGLFDGRU /D EXHQD RSLQLyQ GH ORV KRPEUHV QR GD QLQJXQD YHQWDMD VREUH<br />
OR TXH XQR HV SRUTXH HOOD QR HV RWUD FRVD TXH XQD UHSXWDFLyQ XQ KRQRU XQD LGHD TXH VH<br />
IRUPD HQ HO HVStULWX SHUR TXH GHVDSDUHFH FDVL DO PLVPR WLHPSR TXH VH KD IRUPDGR (O TXH<br />
EXVFD VHU HVWLPDGR TXHGDUi EXUODGR \ ELHQ HQJDxDGR SRUTXH ORV TXH FRUUHQ WUDV GH ORV<br />
KRQRUHV GH RUGLQDULR QR HQFXHQWUDQ VLQR FRQIXVLyQ SUHVFLQGLHQGR GH TXH OD H[SHULHQFLD<br />
QRV HQVHxD TXH FXDQGR VH QRV DODED FDVL VLHPSUH VH KDFH R SRU PDOLJQLGDG R SRU<br />
DGXODFLyQ GLFLHQGR OR FRQWUDULR GH OR TXH VH SLHQVD 693 &RQIHUHQFLD GHO GH DJRVWR<br />
GH VREUH ODV Pi[LPDV FRQWUDULDV D ODV Pi[LPDV HYDQJpOLFDV (6 ;, !<br />
+XLU GH OD YDQDJORULD<br />
9DQDJORULD HV HO DPRU GH OD SURSLD H[FHOHQFLD TXH WLHQGH D TXH XQR GHVHH VHU JORULILFDGR<br />
9HPRV D QXHVWUR 6HxRU JORULDUVH GH OD JORULD TXH OH SURYLQR GH TXH OH OODPDVHQ 0DHVWUR<br />
9RVRWURV PH OODPiLV 0DHVWUR \ 6HxRU \ GHFtV ELHQ SRUTXH OR VR\ -Q !<br />
3RU FRQVLJXLHQWH QR HV YDQDJORULD HO JORULDUVH GH OR TXH YHUGDGHUDPHQWH XQR HV \ DVt VDQ<br />
3DEOR HQ VX SULPHUD (StVWROD D ORV &RULQWLRV VH JORUtD GH VHU DQLPDGR QR GHO HVStULWX GHO<br />
PXQGR VLQR GHO TXH KD UHFLELGR GH 'LRV 1RVRWURV QR KHPRV UHFLELGR HO HVStULWX GHO<br />
PXQGR VLQR HO HVStULWX TXH YLHQH GH 'LRV &R !<br />
< HO PLVPR 6DOYDGRU QRV OR DILUPy H[KRUWiQGRQRV D OR PLVPR %ULOOH DVt YXHVWUD OX]<br />
GHODQWH GH ORV KRPEUHV 0W !<br />
7DPELpQ HV FLHUWR TXH HV SUHFLVR TXH XQR QR VH JORUtH HQ Vt PLVPR VLQR HQ HO 6HxRU (O TXH<br />
VH JORUtD JORUtHVH HQ HO 6HxRU &R !<br />
< FRQWUD ORV TXH ROYLGDQGR HVWD YHUGDG VH JORUtDQ HQ Vt PLVPRV OHV DxDGLy HO VLJXLHQWH<br />
GHVHQJDxR 3XHV QR HV DSUREDGR TXLHQ VH UHFRPLHQGD D Vt PLVPR VLQR DTXHO D TXLHQ 'LRV<br />
UHFRPLHQGD &R !<br />
0DV ¢FXiQWDV YHFHV QRV ROYLGDPRV GH 'LRV HQ ODV DODEDQ]DV TXH QRV VRQ WULEXWDGDV" (Q<br />
-HVXFULVWR QR KDEtD QLQJ~Q SHOLJUR SRUTXH DTXHOOD KXPDQLGDG VDFUDWtVLPD QR SRGtD TXHUHU<br />
RWUD FRVD TXH OD JORULD GH 'LRV PDV HQ QRVRWURV TXH VRPRV SROYR \ FHQL]D VXFHGH<br />
IUHFXHQWHPHQWH OR FRQWUDULR \ XQ DFWR GH YDQDJORULD QRV HFKD D SHUGHU ODV PHMRUHV DFFLRQHV
&XDQGR OD YDQDJORULD HV YHUGDGHUD HV SHFDGR VHJ~Q QRV OR KD HQVHxDGR -HVXFULVWR QXHVWUR<br />
6HxRU DO GHFLUQRV SRU VDQ 0DWHR *XDUGDRV ELHQ GH KDFHU YXHVWUDV REUDV EXHQDV HQ<br />
SUHVHQFLD GH ORV KRPEUHV FRQ HO ILQ GH TXH RV YHDQ GH RWUD PDQHUD QR UHFLELUpLV VX<br />
UHFRPSHQVD GH YXHVWUR 3DGUH TXH HVWi HQ ORV FLHORV 0W ! /D JORULD PtD QR OD FHGHUp<br />
D RWUR ,V ! $ VyOR 'LRV VHD GDGD OD KRQUD \ OD JORULD SRU VLHPSUH MDPiV 7P<br />
!<br />
3XHGH OD YDQDJORULD VHU XQ SHFDGR PRUWDO JUDYtVLPR \ HV FXDQGR XQR VH JORUtD GH WHQHU OR<br />
TXH VyOR FRQYLHQH D 'LRV 3RUTXH VH KD HQJUHtGR WX FRUD]yQ \ KDV GLFKR
$ SURSyVLWR GH OD MDFWDQFLD UHFRUGHPRV XQ KHFKR GH KLQFKD]yQ FDVWLJDGR SRU VDQ 9LFHQWH<br />
GH 3D~O -DLPH &RUERUDQGR GH OD )RVVH RUDGRU ILOyVRIR WHyORJR \ SRHWD GH YHQD WDQ<br />
FRSLRVD TXH ORV PHMRUHV YHUVLVWDV OR PLUDURQ FRPR D VX FRPSHWLGRU \ D YHFHV FRPR D VX<br />
PDHVWUR DVLVWtD HQ FLHUWR GtD D XQD WUDJHGLD TXH VH UHSUHVHQWDED HQ XQ &ROHJLR IDPRVR GH<br />
3DUtV VH VHQWy HQ XQ OXJDU TXH HVWDED GHVWLQDGR SDUD RWURV (O UHFWRU OH LQWLPy SRU XQ<br />
GRPpVWLFR TXH VH VLUYLHVH WRPDU DVLHQWR HQ RWUD SDUWH /D )RVVH D TXLHQ OD EHOOD GLVSRVLFLyQ<br />
GHO HVSHFWiFXOR KDEtD SXHVWR \D GH EXHQ KXPRU UHVSRQGLy HQ HOHJDQWH ODWtQ D HVWH<br />
PHQVDMHUR TXH QR OH HQWHQGtD \ TXH VH KDOODED ELHQ HQ DTXHO VLWLR \ TXH QR MX]JDED D<br />
SURSyVLWR VDOLUVH GH pO (O UHFWRU D YLVWD GH HVWD UHODFLyQ GH VX GLSXWDGR OH MX]Jy LEHUQpV \ OH<br />
HQYLy XQ FDWHGUiWLFR MRYHQ TXH OH KL]R HQ ODWtQ HO FXPSOLPLHQWR TXH \D VH OH KDEtD KHFKR HQ<br />
IUDQFpV /D )RVVH TXH QR HUD LQIHULRU D 'HPyVWHQHV HQ OD OHQJXD JULHJD OH KL]R HQ pVWD<br />
PXFKRV FXPSOLPLHQWRV RUGHQDGRV D GDUOH D HQWHQGHU TXH OH HUD PX\ GXUR HO PXGDU GH<br />
SXHVWR (VWH MRYHQ SURIHVRU D TXLHQ VX HGDG QR KDEtD KHFKR FDSD] GH WDQWDV OHWUDV VH TXHGy<br />
PXGR \ GLR FXHQWD DO TXH OR KDEtD HQYLDGR GHO PDO p[LWR GH VX FRPLVLyQ $GPLUDGR HO UHFWRU<br />
GH WDQWDV GHPDQGDV \ UHVSXHVWDV OH HQYLy DO PDHVWUR GH UHWyULFD PDV OD )RVVH OH KDEOy HQ<br />
KHEUHR (QWRQFHV XQ VDELR GHO PLVPR &ROHJLR OR FRQRFLy \ HQ DWHQFLyQ D VXV PpULWRV OH<br />
VHxDODURQ XQ OXJDU D~Q PiV GLVWLQJXLGR<br />
9LFHQWH IXH OXHJR LQIRUPDGR GHO FDVR \ DXQTXH FRQRFLy PX\ ELHQ TXH HO SURFHGHU GHO<br />
MRYHQ VDFHUGRWH HUD PiV HIHFWR GH OD SURQWLWXG GH VX JHQLR TXH GH DOJ~Q GHVLJQLR PDOLFLRVR<br />
VLQ HPEDUJR VH FUH\y REOLJDGR D PRUWLILFDUOH GHELGDPHQWH 'H DKt HV TXH GHVSXpV GH<br />
KDEHUOH PDQLIHVWDGR TXH XQ KRPEUH YHUGDGHUDPHQWH KXPLOGH QR HOLJH ODV SULPHUDV VLOODV QL<br />
TXLHUH KDFHU DODUGH GH VXV WDOHQWRV HQ ODV UHXQLRQHV OH PDQGy IXHVH D SHGLU SHUGyQ DO UHFWRU<br />
\ D ORV PDHVWURV D TXLHQHV SXGR GHVHGLILFDU VX RVWHQWDFLyQ \ OD )RVVH D TXLHQ VXV HOHYDGDV<br />
\ UDUDV GRWHV MDPiV VH GHVPLQWLHURQ REHGHFLy VLQ UpSOLFD DO PDQGDWR GHO VDQWR &2//(7<br />
3HGUR /D YLGD S &I 520$1 %LRJUDItD GH VDQ 9LFHQWH S !<br />
&RPR OD PD\RU SDUWH GH ORV DFWRV GH KLQFKD]yQ GH YDQLGDG \ GH YDQDJORULD WLHQHQ VX<br />
RULJHQ HQ OD VREHUELD TXH GHVWUX\H D OD KXPLOGDG D ILQ GH TXH XQD YH] GHPRV OD PXHUWH D<br />
WRGDV ODV KLMDV GH HVWD UHLQD GH ORV YLFLRV KDJiPRQRV FDUJR GH HVWDV SDODEUDV 'HEHQ<br />
DOHJUDUVH ORV UHOLJLRVRV GH VHU UHSXWDGRV SRU SREUHV GH WDOHQWR GH QDFLPLHQWR GH YLUWXG \<br />
FRPR OD KH] \ EDVXUD GHO PXQGR 'HEHQ GHMDU FRQ JXVWR FXDOTXLHU IXQFLyQ DXQ ODV TXH<br />
DWUDHQ HO DSODXVR GHO SXHEOR FRPR HO SUHGLFDU \ FDWHTXL]DU GXUDQWH ODV PLVLRQHV VL DVt OR<br />
MX]JD FRQYHQLHQWH HO 6XSHULRU WHQLHQGR SRU FLHUWR TXH PLHQWUDV WHQJDQ WDOHV VHQWLPLHQWRV<br />
VHUiQ LQVWUXPHQWRV DSWRV SDUD ORV GHVLJQLRV GH 'LRV £$\ GH ORV PLVLRQHURV VL VH DWULEX\HQ<br />
D Vt PLVPRV DOJXQD SDUWH GHO ELHQ TXH KDFHQ DO SUyMLPR R FUH\HUHQ PHUHFHU SRU HVWR HO VHU<br />
HVWLPDGRV \ KRQUDGRV 3RUTXH HO TXH TXLHUH VHU YHUGDGHUR PLVLRQHUR GHEH WUDEDMDU VLQ<br />
GHVFDQVR SDUD DGTXLULU OD KXPLOGDG 520$1 %LRJUDItD GH VDQ 9LFHQWH !<br />
$ YLVWD GH OR GLFKR WRPHPRV OD UHVROXFLyQ GH KXLU GH OD VREHUELD TXH HV HO SHFDGR GH<br />
6DWDQiV GH KXLU GH OD MDFWDQFLD TXH QRV KDFH H[SUHVDU FRQ SDODEUDV OR TXH QR GHELpUDPRV<br />
GH KXLU GH OD YDQDJORULD TXH QRV FRQGXFH D JORULDUQRV GH OR TXH QR HV QXHVWUR GH KXLU GH OD<br />
DPELFLyQ TXH QRV KDFH GHVHDU ORV SXHVWRV KRQRUtILFRV GH KXLU GH OD SHUWLQDFLD TXH QRV<br />
DIHUUD DO SURSLR SDUHFHU GH KXLU GH OD GLVFRUGLD TXH QRV VHSDUD GH OD XQLyQ GH QXHVWURV<br />
KHUPDQRV \ GH KXLU GH OD GLVSXWD OD LQREHGLHQFLD \ OD SUHVXQFLyQ )HOL] HO UHOLJLRVR TXH DVt<br />
OR KLFLHUH SRUTXH FRPHQ]DUi D VHU YHUGDGHUD \ SHUIHFWDPHQWH KXPLOGH
&DStWXOR<br />
'(/ 7(5&(5 0(',2 48( (6 (/ $025 $ /$ 62/('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(QWUH ODV PXFKDV OHFFLRQHV \ HMHPSORV GH HGLILFDFLyQ TXH QRV KD GDGR QXHVWUR GLYLQR<br />
6DOYDGRU XQR GH ORV TXH GHEHQ OODPDUQRV PiV OD DWHQFLyQ HV D QR GXGDUOR VX VROHGDG<br />
-HV~V IXH OOHYDGR SRU HO (VStULWX DO GHVLHUWR 0W ! QRV GLFH HO HYDQJHOLVWD VDQ 0DWHR<br />
¢< SRU TXp OR KL]R" ¢$FDVR WHQtD QHFHVLGDG GH HOOD" ¢3RU YHQWXUD OH SRGtD VHU FRQYHQLHQWH"<br />
¢$ TXp SXHV VHSDUDUVH GHO PXQGR SDUD VHSXOWDUVH FXDUHQWD GtDV FRQ VXV QRFKHV HQ OD<br />
VROHGDG" 6yOR SDUD GDUQRV HMHPSOR GH OR TXH QRVRWURV KDEtDPRV GH KDFHU 'HPRV D 'LRV<br />
FRQ iQLPR DJUDGHFLGR PXFKDV JUDFLDV SRUTXH OD 5HJOD QRV IDFLOLWD HO KRQUDU GH XQ PRGR<br />
HVSHFLDO HVWD VROHGDG GH QXHVWUR 6HxRU -HVXFULVWR \D SRU PHGLR GH ORV HMHUFLFLRV<br />
HVSLULWXDOHV 3DUD KRQUDU OD VROHGDG GH &ULVWR VREUH WRGR OD GH ORV FXDUHQWD GtDV HQ HO<br />
GHVLHUWR WRGRV HFOHVLiVWLFRV \ ODLFRV KDUiQ HMHUFLFLRV HVSLULWXDOHV XQD YH] DO DxR 5&0<br />
!<br />
< \D VLUYLpQGRQRV GH WRGRV DTXHOORV PHGLRV TXH SXHGHQ FRQGXFLU D XQ DOPD D XQD VROHGDG<br />
KDELWXDO<br />
2LJDPRV DOJXQRV GH ORV SULQFLSDOHV<br />
1R VDOLU GH FDVD VLQR FRQ HO EHQHSOiFLWR GH OD REHGLHQFLD \ DFRPSDxDGR 1DGLH VDOGUi GH<br />
FDVD VLQR FRPR \ FXDQGR OH SDUHFLHUH DO 6XSHULRU \ DFRPSDxDGR GH TXLHQ pVWH LQGLTXH<br />
5&0 !<br />
1R SODWLFDQGR FRQ ORV H[WHUQRV VLQR GH FRVDV EXHQDV (O TXH WHQJD SHUPLVR SDUD YHU D<br />
H[WHUQRV QR KDEODUi FRQ HOORV PiV TXH GH FRVDV TXH VHDQ QHFHVDULDV R TXH SXHGDQ<br />
FRQGXFLU DO ELHQ \ D OD HGLILFDFLyQ GH HOORV R GH XQR PLVPR \ HVR VH KDUi FRQ OD<br />
FRQYHQLHQWH VHULHGDG GHYRFLyQ \ VHQFLOOH] 5&0 !<br />
3ODWLFDQGR HQWUH QRVRWURV FRVDV FRQYHQLHQWHV D QXHVWUR HVWDGR 7UDWDUHPRV VREUH WRGR<br />
HQWUH RWURV WHPDV GH ORV TXH SXHGDQ FRQWULEXLU D DXPHQWDU HO DPRU D QXHVWUD YRFDFLyQ R<br />
DO SURJUHVR HQ OD SHUIHFFLyQ SURSLD SDUD DVt DQLPDUQRV PXWXDPHQWH 5&0 !<br />
*XDUGDQGR VLOHQFLR IXHUD GHO WLHPSR GH UHFUHDFLyQ 'H PDQHUD TXH QR VH KDEOH IXHUD GHO<br />
WLHPSR GH UHFUHDFLyQ VLQ QHFHVLGDG VLQR GH SDVR FRQ SRFDV SDODEUDV \ HQ YR] EDMD 5&0<br />
!<br />
(VWRV \ PXFKRV RWURV WHVWLPRQLRV QRV LQGLFDQ KDVWD TXp SXQWR KHPRV GH DPDU OD VROHGDG D<br />
LPLWDFLyQ GH -HVXFULVWR<br />
$GHPiV KHPRV GH WHQHU SRU FLHUWR TXH GH SURYLGHQFLD RUGLQDULD QR VH SXHGH VHU KXPLOGH<br />
VLQR D PHGLGD TXH VH DPD OD VROHGDG 3RUTXH FyPR XQ GLVWUDtGR XQ DPDQWH GH PHWHUVH HQ<br />
QHJRFLRV XQ PLVLRQHUR TXH QR DPD VX FXDUWR VLQR TXH VH PHWH HQ OR TXH 'LRV QR TXLHUH<br />
¢FyPR VHPHMDQWH PLVLRQHUR SXHGH VHU KXPLOGH" 'H DKt OD QHFHVLGDG GH DPDU OD VDQWD<br />
VROHGDG \D TXH HV SDUD QRVRWURV XWLOtVLPD LPSRUWDQWtVLPD \ SUHFLRVD<br />
/D VROHGDG HV LPSRUWDQWtVLPD<br />
'HVGH WRGRV ORV SXQWRV GH YLVWD TXH FRQVLGHUHPRV OD VROHGDG QRV YHPRV REOLJDGRV D<br />
FRQFOXLU TXH HV XQD YLUWXG LPSRUWDQWtVLPD SDUD DOFDQ]DU OD KXPLOGDG SRUTXH D OD PDQHUD<br />
TXH HQ HO WUDWR GH FULDWXUDV VREHUELDV VyOR VH DSUHQGH D VHU VREHUELR DVt FRQ HO WUDWR GH
REMHWRV KXPLOGHV YD XQR DSUHQGLHQGR D VHU KXPLOGH \ VyOR HVWR QRV GHELHUD EDVWDU SDUD TXH<br />
QRV GLpUDPRV DO UHFRJLPLHQWR<br />
(Q HO UXLGR GHO PXQGR QR VH R\HQ ODV YRFHV GH 'LRV QL DTXHOORV OODPDPLHQWRV D XQD DOWD<br />
SHUIHFFLyQ QL DTXHOODV LQVLQXDFLRQHV TXH QRV FRQGXFHQ D VHU ILHOHV DXQ HQ FRVDV SHTXHxDV<br />
QL DTXHOORV UDVJRV GH SHUIHFFLyQ HQ TXH XQR DSUHQGH OR TXH 'LRV TXLHUH SRUTXH ODV FULDWXUDV<br />
QRV HPEDUD]DQ QRV GLVWUDHQ QRV DUUDVWUDQ \ FRQFOX\HQ FRQ KDFHUQRV VX\RV 6L<br />
SUHJXQWiUDPRV D ORV VDQWRV HQ GyQGH FRPHQ]DURQ D VHU KXPLOGHV QRV FRQWHVWDUtDQ TXH DOOt<br />
PLVPR GRQGH FRPHQ]DURQ D GHMDU D XQ PXQGR VREHUELR £4Xp XWLOLGDG WDQ QRWDEOH OD GH OD<br />
VROHGDG LQWHULRU R ¢TXp FRVD SXHGH SURSRUFLRQDUQRV PD\RUHV ELHQHV" < £FXiQ HTXLYRFDGRV<br />
DQGDQ DTXHOORV TXH TXLHUHQ VHU KXPLOGHV HQ HO WUDWR QR QHFHVDULR FRQ ODV FULDWXUDV 3RUTXH D<br />
OD PDQHUD TXH QR VH SXHGH HQ XQ PLVPR PRPHQWR PLUDU HO FLHOR \ OD WLHUUD DVt HO TXH QR<br />
DPD OD VROHGDG VLQR TXH VH HQWUHWLHQH YROXQWDULDPHQWH HQ QHJRFLRV MDPiV SRGUi VHU<br />
KXPLOGH<br />
'H XQ JUDQ VDQWR VH OHH TXH VLHPSUH YLYtD WDQ UHFRJLGR TXH VX FRUD]yQ HUD XQ OXJDU<br />
VROLWDULR HQ GRQGH KDELWDED -HV~V \ HQ HVWD HVFXHOD HV GRQGH DSUHQGLy VX JUDQ KXPLOGDG<br />
3LHQVDQ DOJXQRV TXH HV JDOODUGtD JHQHURVLGDG \ VHxDO GH EXHQ HVStULWX HO GHFLU DOJR GH WRGR<br />
HO QR SHUGHU RFDVLyQ GH FKLVWHV HO VDOLU FRQ IUXVOHUtDV HO FRPHQWDU MRFRVLGDGHV \ KDFHU VDOLU<br />
GH VXV ODELRV FLHQ \ FLHQ HQWUHWHQLPLHQWRV SHUR D OD YHUGDG VH HTXLYRFDQ SRUTXH HVWD<br />
FRQGXFWD KD GH VHU WDQ UDUD FRPR ODV PRVFDV EODQFDV OR FRQWUDULR VXSRQH XQ HVStULWX TXH QR<br />
SRVHH OD VROHGDG LQWHULRU<br />
< \HUUDQ WRGDYtD PXFKR PiV DTXHOORV TXH QR FRQWHQWRV FRQ VHU GLVLSDGRV TXLHUHQ GLVLSDU D<br />
ORV GHPiV \ D ORV TXH SRVHHQ OD VROHGDG LQWHULRU ORV OODPDQ HVStULWXV WULVWHV DUUXJDGRV<br />
FRQVXPLGRV \ DXQ TXL]iV VH DWUHYHQ D DSHOOLGDUORV EHDWRV \ VDQWXFKRV 7DO YH] OHV KDUtDPRV<br />
XQ JUDQ IDYRU GLFLHQGR TXH QR VDEHQ OR TXH GLFHQ TXH XVXUSDQ OD MXULVGLFFLyQ GH 'LRV<br />
FDOLILFDQGR D TXLHQ QR GHEHQ TXH VyOR HO 6HxRU VDEH TXLpQ HVWi HQJDxDGR TXH QR FRQRFHQ<br />
OD LPSRUWDQFLD GHO UHFRJLPLHQWR TXH QR VLJXHQ HO FDPLQR GH OD YHUGDGHUD KXPLOGDG \ HQ<br />
VXPD TXH VL TXLHUHQ OLEHUWDG TXH VLJDQ OD GH &ULVWR TXH UHVLGH HQ HO DOPD TXH WLHQH EXHQ<br />
HVStULWX 'RQGH HVWi HO (VStULWX GHO 6HxRU DOOt KD\ OLEHUWDG &R !<br />
2WUD UD]yQ SDUD TXH SURFXUHPRV HVWD VROHGDG TXH GHEH FRQGXFLU D DPDU OD DE\HFFLyQ HVWi<br />
IXQGDGD HQ QXHVWUD YRFDFLyQ TXH QRV SRQH XQ GHEHU LQH[FXVDEOH GH WUDWDU FRQ HO SUyMLPR<br />
¢4Xp OH VXFHGHUi DO UHOLJLRVR TXH QR WHQJD HVWD VROHGDG GH HVStULWX" ,JQRUDUi OD SRVHVLyQ GH<br />
OD SHUIHFWD KXPLOGDG \ SRU WDQWR MDPiV VHUi SHUIHFWR VLHPSUH WHQGUi PLO LPSHUIHFFLRQHV<br />
ORV DFWRV GHO DSHWLWR EURWDUiQ GH VX FRUD]yQ FRPR ODV HVSLQDV GH OD ]DU]D \ HQ YH] GH VHU XQ<br />
DOPD GH 'LRV VHUi FRPSOHWDPHQWH PXQGDQD SRUTXH VHPHMDQWHV SHUVRQDV WUDWDQ ORV<br />
QHJRFLRV FRQ XQ FRUD]yQ GHUUDPDGR GLIXQGHQ HQ ORV DVXQWRV WRGDV VXV SRWHQFLDV \ VHQWLGRV<br />
UDUDV YHFHV VRQ GXHxRV DEVROXWRV GH OR TXH GLFHQ \ QXQFD HVWiQ FRPSOHWDPHQWH XQLGRV D<br />
'LRV<br />
'H DKt TXH QR FRQRFHQ OD SRVHVLyQ GHO UHFRJLPLHQWR GHO HVStULWX ¢< FyPR KD GH VHU<br />
KXPLOGH HO TXH QR HVWi FRQ 'LRV" \ ¢FyPR KD GH HVWDU FRQ 'LRV HO TXH GHVSXpV GH KDEHUVH<br />
RFXSDGR HQ ORV QHJRFLRV QHFHVDULRV HQ VXV RFXSDFLRQHV LQGLVSHQVDEOHV HQ ODV SOiWLFDV \<br />
UHFUHDFLRQHV TXH GHWHUPLQD OD 5HJOD VH HQFXHQWUDQ HQ OD VHTXHGDG" 1R VHPHMDQWHV<br />
SHUVRQDV MDPiV VHUiQ JUDQ FRVD SRUTXH OHV IDOWD OD KXPLOGDG £2K 6DOYDGRU \R DGRUR WX<br />
VROHGDG VDQWtVLPD \R TXLHUR KRQUDUOD YLYLHQGR HQ HO PD\RU UHFRJLPLHQWR TXH PH VHD GDEOH<br />
RFXSiQGRPH GH ODV FRVDV VHJ~Q WX YROXQWDG VDQWtVLPD \ RFXSiQGRPH GH PRGR TXH QXQFD<br />
SLHUGD GH YLVWD ODV GXOFHV LQIOXHQFLDV GH OD SUHVHQFLD GH 'LRV
(V SUHFLRVD<br />
(VWD VROHGDG LQWHULRU ELHQ PDQHMDGD HV WDQ SUHFLRVD TXH QRV DVHPHMDUi D 'DYLG QRV KDUi<br />
YLYLU GH XQ PRGR DQJpOLFR \ QRV KDUi YHQWXURVRV KXPLOGHV (Q HIHFWR QDGLH LJQRUD OD<br />
VDQWLGDG GH 'DYLG ¢\ TXLpQ WXYR PD\RUHV WUDWRV FRQ 'LRV TXH pO" /R YHPRV FDVL VLHPSUH<br />
HQWUH HO UXLGR GH ODV DUPDV HQ QXPHURVDV EDWDOODV TXH HPSUHQGtD HQ ORV PiV SHOLJURVRV<br />
DVDOWRV TXH GDED OR YHPRV WHQLHQGR D VX FDUJR ORV LQWHUHVHV GHO PD\RU GH ORV UHLQRV \<br />
ODEUDQGR OD IHOLFLGDG GH WRGRV VXV KDELWDQWHV ¢\ TXp KL]R" 1RWHPRV OR ELHQ TXH VXSR<br />
HQWUHJDUVH D OD VROHGDG &RQMXUDGRV HQ FRPSDxtD GH PXFKRV SDUD SHUGHUPH 6DO !<br />
7RPy D OD VROHGDG SRU JXtD \ OD FRQVHUYDED HQ VX FRUD]yQ DXQ HQ PHGLR GHO EXOOLFLR GH VX<br />
FRUWH \ SRU HVWR IXH WDQ KXPLOGH ¢< TXp H[FXVD DOHJDUHPRV QRVRWURV HQ QXHVWUR IDYRU"<br />
¢4Xp VRQ QXHVWURV GHEHUHV FRQ ORV VX\RV" £$K \R WHPR TXH VH QRV GLJD D FXDQWRV QR<br />
WHQJDPRV HO UHFRJLPLHQWR LQWHULRU OR TXH GH 5XEpQ GLMR -DFRE 7H GHUUDPDVWH FRPR DJXD<br />
QR PHGUHV *Q !<br />
£2K 6DOYDGRU QR SHUPLWDV WDQ JUDQ PLVHULD SRUTXH VHUtD SDUD QRVRWURV OD PD\RU GH ODV<br />
GHVJUDFLDV &RQYLHQH SXHV TXH WUDEDMHPRV HQ DGTXLULU OD VROHGDG GHO DOPD TXH YHDPRV<br />
FRPR VL QR YLpUDPRV TXH RLJDPRV FRPR VL QR R\pUDPRV \ TXH HVWHPRV HQ ORV QHJRFLRV VLQ<br />
GHMDU DO PLVPR WLHPSR GH HVWDU FRQ 'LRV DVt VHUHPRV HQ SRFR WLHPSR PX\ KXPLOGHV 7DO<br />
HUD OD FRQGXFWD GH 'DYLG TXH HQ PHGLR GH ODV JUDQGHV FRVDV GH XQ SDODFLR VH SRUWDED FRPR<br />
TXLHQ QDGD R\H 6DO ! \ HQ VXV QHJRFLRV 0DV \R RUDED 6DO !<br />
6L DOFDQ]DPRV OD VROHGDG LQWHULRU QRV KDUHPRV VHPHMDQWHV D ORV iQJHOHV SRUTXH D OD<br />
PDQHUD TXH HOORV QXQFD SLHUGHQ D 'LRV GH YLVWD DVt QRVRWURV VLHPSUH HVWDUHPRV YLHQGR D<br />
'LRV<br />
6DORPyQ QRV SLQWD D ORV GRV VHUDILQHV PLUDQGR VLHPSUH DO 6HxRU \ QXHVWUR 6HxRU QRV GLFH<br />
TXH QXHVWURV iQJHOHV FXVWRGLRV QRV FXLGDQ D QRVRWURV GH PRGR TXH QR SLHUGHQ D 'LRV GH<br />
YLVWD &I 0W ! DVt SRGHPRV VHU QRVRWURV SRU PHGLR GH OD VROHGDG DVt WUDWDQGR FRQ<br />
ODV FULDWXUDV MDPiV QRV ROYLGDUHPRV GHO &UHDGRU DVt HVWDQGR HQWUH ORV PDOHV FRQVHUYDUHPRV<br />
QXHVWUD LQRFHQFLD DVt YLYLHQGR HQWUH ORV PDORV QR PDQFKDUHPRV QXHVWUD MXVWLFLD DVt FRPR<br />
-DFRE HQWUH ORV LPStRV PHUHFHUHPRV ODV DODEDQ]DV GHO (VStULWX 6DQWR<br />
7REtDV HQWUH ORV LGyODWUDV VH FRQVHUYy DPDQGR D 'LRV \ FUHFLHQGR HQ OD KXPLOGDG FRPR XQ<br />
iUERO SODQWDGR FHUFD GH OD FRUULHQWH GH ODV DJXDV &I 7E ! £2K VDQWD VDQWD<br />
KXPLOGDG ¢< QR WUDEDMDUHPRV FRQ GXSOLFDGR HPSHxR SDUD VHU KXPLOGHV" £)HOL] HO KXPLOGH<br />
SRUTXH FXPSOH WRGDV VXV REOLJDFLRQHV KHUPRVD H LPSRUWDQWH FRQVHFXHQFLD GH XQ DOPD TXH<br />
YLYH FRQ 'LRV SRUTXH GH QDGD VH GHVFXLGD R HV WDQ UDUR TXH VyOR VLUYH SDUD VX PD\RU ELHQ<br />
£)HOL] HO KXPLOGH SRUTXH KDFH SRU DPRU WRGDV ODV REUDV GH SLHGDG \ WRGRV VXV GHEHUHV SDUD<br />
FRQ HO SUyMLPR ORV GHVHPSHxD ELHQ HV GHFLU QDGD KDFH SRU GHVHR SRU YROXQWDG SRU JHQLR<br />
SRU FDSULFKR SRU KXPRU VLQR SRUTXH 'LRV TXLHUH £)HOL] HO KXPLOGH SRUTXH HQFHUUDGR HQ<br />
VXV SURSLDV PLVHULDV QR FXLGD GH ODV RSHUDFLRQHV DMHQDV FRQ OR TXH QR LQFXUUH HQ OR GLFKR<br />
SRU -HVXFULVWR D VDQ 3HGUR $ WL ¢TXp WH LPSRUWD" -Q !<br />
7UDWiQGRVH GH OD KXPLOGDG GH XQ UHOLJLRVR ELHQ SRGHPRV DILUPDU £)HOL] HO KXPLOGH SRUTXH<br />
SUDWLFD OD KXPLOGDG TXH ORV VDQWRV VXSLHURQ DGTXLULU HQ OD VROHGDG 6DQ 9LFHQWH SURFXUDED<br />
LQVSLUDU HQ VXV FRPSDxHURV ORV VHQWLPLHQWRV GH OD PiV SURIXQGD KXPLOGDG \D OODPDQGR D OD<br />
&RQJUHJDFLyQ FRQ ORV HStWHWRV GH PtQLPD SHTXHxD \ PX\ SHTXHxD \D GHVWLQiQGROD HQ VXV<br />
SULQFLSLRV HQ ORV HPSOHRV PiV KXPLOGHV GH OD ,JOHVLD GH 'LRV \D DOHJUiQGRVH HQ VXV<br />
KXPLOODFLRQHV PiV GH OR TXH RWUR KDOOiQGRVH HQ VX OXJDU VH KDEUtD DOHJUDGR GH VX JORULD \<br />
HOHYDFLyQ \D SUHILULHQGR VLHPSUH ORV WDOHQWRV FRPXQHV D XQ PpULWR VLQJXODU \ \D FRUWDQGR
HQ ODV DFFLRQHV S~EOLFDV FXDQWR SRGtD JDQDUOH UHSXWDFLyQ HVFRJLHQGR HQWUH GRV<br />
SHQVDPLHQWRV HO PiV FRP~Q<br />
7DPELpQ OHV GHFtD TXH HO RUJXOOR OD YDQLGDG \ OD DPELFLyQ VRQ QXHVWURV PD\RUHV HQHPLJRV<br />
TXH FXDOTXLHUD TXH WLHQH HO YHUGDGHUR HVStULWX GH -HVXFULVWR GHEH JR]DUVH GH SDVDU SRU XQ<br />
KRPEUH VLQ HVStULWX VLQ FDSDFLGDG \ VLQ YLUWXG TXH ODV KXPLOODFLRQHV HUDQ OD PD\RU JUDFLD<br />
TXH HO 6HxRU OHV SRGtD FRQFHGHU \ TXH ORV DSODXVRV GH ORV KRPEUHV GHEtDQ KDFHUORV JHPLU<br />
SXHV HVWi HVFULWR ,QIHOLFHV YRVRWURV FXDQGR ORV KRPEUHV RV EHQGLMHUDQ /F !<br />
,JXDOPHQWH OHV GHFtD TXH XQ DOPD TXH SRVHH YHUGDGHUDPHQWH HO HVStULWX GH KXPLOGDG MDPiV<br />
HVWi PiV FRQWHQWD TXH FXDQGR JORULILFD D 'LRV SRU PHGLR GH VXV DQRQDGDPLHQWRV TXH D PiV<br />
GH WRGR HVWR HV XQD FRVD PX\ QDWXUDO \ UD]RQDEOH HO GHVSUHFLR GH Vt PLVPR SRUTXH<br />
FRQVLGHUiQGRQRV FRPR UHDOPHQWH VRPRV QRV KDOODUHPRV FRQ OD SRVHVLyQ GH XQD FRVD TXH HV<br />
GLJQD GH GHVSUHFLR \ TXH HQ ODV PiV JUDQGHV DFFLRQHV KD\ SRGHURVRV PRWLYRV SDUD<br />
FRQIXQGLUQRV KDVWD OR VXPR )LQDOPHQWH FRQVLGHUDQGR OD FRUUXSFLyQ GH OD QDWXUDOH]D OD<br />
LQFRQVWDQFLD GHO HVStULWX ODV WLQLHEODV GHO HQWHQGLPLHQWR ORV GHVyUGHQHV GH OD YROXQWDG OD<br />
LPSXUH]D GH ORV DIHFWRV \ SHVDQGR DGHPiV VXV DFFLRQHV \ REUDV HQ OD EDODQ]D GHO<br />
VDQWXDULR KDOODUi TXH WRGR HV GLJQR \ PX\ GLJQR GH GHVSUHFLR \ TXH DXQ HQ OR PiV VDQWR<br />
KDOOD PXFKR GH TXH FRQIXQGLUVH &2//(7 /D YLGD S !
&DStWXOR<br />
'(/ &8$572 0(',2 48( (6 (/ &$3,78/2<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1LQJ~Q PLVLRQHUR WLHQH QHFHVLGDG GH TXH OH UHFXHUGHQ OR TXH HV HO &DStWXOR SRUTXH HV XQD<br />
GH ODV SULQFLSDOHV TXH QRV LPSRQH OD YLGD FRP~Q \ TXH REOLJD FDGD VHPDQD XQD YH] D WRGD<br />
OD FRPXQLGDG GRV YHFHV D ORV HVWXGLDQWHV \ WUHV YHFHV D ORV QRYLFLRV SHUR Vt TXH SRGUi VHU<br />
~WLO SUHVHQWDUOR FRPR XQR GH ORV PiV HILFDFHV PHGLRV SDUD ORJUDU OD SUiFWLFD GH OD VDQWD<br />
KXPLOGDG FRPR VH SUDFWLFD HQ WRGDV ODV FRPXQLGDGHV UHOLJLRVDV 7HQJDPRV OR VLJXLHQWH<br />
FRPR Pi[LPD QXHVWUD 3DUD LPLWDU D &ULVWR HQ OD PHGLGD GH QXHVWUD GHELOLGDG HQ HO DPRU<br />
D OD KXPLOODFLyQ TXH OH OOHYy D TXHUHU VHU FRQWDGR HQWUH ORV PDOYDGRV FDGD YLHUQHV WRGRV<br />
GLUiQ VXV FXOSDV DO 6XSHULRU GHODQWH GH ORV GHPiV R DO TXH KDJD ODV YHFHV GHO 6XSHULRU OR<br />
PLVPR HVWDQGR HQ FDVD TXH HQ PLVLyQ \ UHFLELUiQ FRQ HFXDQLPLGDG ORV DYLVRV \ SHQLWHQFLDV<br />
TXH VH OHV LPSRQJDQ 5&0 !<br />
/D FDXVD TXH QRV PRWLYD D SRQHU HO &DStWXOR HV OD LPLWDFLyQ GH &ULVWR HQ VX JUDQGH<br />
KXPLOGDG \ GH XQ PRGR HVSHFLDO HQ DTXHO VHU YROXQWDULDPHQWH UHSXWDGR FRPR XQ PDOYDGR<br />
£2K TXp PRWLYR WDQ SRGHURVR SDUD TXH DVLVWDPRV VLHPSUH DO FDStWXOR £4Xp UD]yQ WDQ IXHUWH<br />
SDUD TXH GH QXHVWUD SDUWH OR KDJDPRV ELHQ ¢4Xp FRVD SXHGH VHUQRV GLItFLO HQ HO &DStWXOR<br />
HVWDQGR HQGXO]DGR FRQ ODV KXPLOODFLRQHV GHO KRPEUH 'LRV"<br />
7RGRV ORV PLpUFROHV GHO DxR FDGD XQR KD GH GHFLU VXV FXOSDV HV GHFLU WUHV GH ODV SULQFLSDOHV<br />
IDOWDV TXH XQR KD FRPHWLGR GHVGH HO ~OWLPR &DStWXOR \ FRQ HO PLVPR HVStULWX UHFLELU ORV<br />
DYLVRV TXH QRV GLHUH HO 6XSHULRU \ FXPSOLU OD SHQLWHQFLD TXH QRV KD\D LPSXHVWR £2K TXp<br />
SURYHFKRVR HV HO &DStWXOR FXDQGR VH KDFH ELHQ £< TXp HVWpULO FXDQGR VH FRQYLHUWH HQ XQD<br />
PHUD FHUHPRQLD < D OD PDQHUD TXH HO 6XSHULRU QR DVLVWH DO &DStWXOR SRU FRVWXPEUH VLQR<br />
TXH GHEH HQWHUDUVH GH OR TXH VH OH GLFH DYLVDU OR TXH FUHH FRQYHQLHQWH FRUUHJLU OR TXH DQWH<br />
'LRV HV FRUUHJLEOH \ GDU OD SHQLWHQFLD VDOXGDEOH DVt ORV V~EGLWRV GHEHQ DVLVWLU DO &DStWXOR QR<br />
SRU PHUD FHUHPRQLD VLQR TXH GHEHQ OOHQDUVH GH IHUYRU \ SRU GHFLUOR PiV FODUR \ H[DFWR<br />
GHEHQ GHFLU VX FXOSD<br />
1R GHEHQ GHFLU OR TXH VH OHV RFXUUD VLQR OR TXH DQWHV KDQ SHQVDGR FRQ OD GHELGD PDGXUH]<br />
QR FXDOTXLHU IDOWD VLQR WUHV GH ODV PiV SULQFLSDOHV QR OR TXH SDUHFH QDGD \ TXH TXL]iV VH<br />
SUHVHQWD FRQ FLHUWR WLQWH GH YLUWXG VLQR TXH FDGD XQR KD GH GHFLU VXV FXOSDV<br />
&DGD XQR VH DFXVDUi GH WUHV GHIHFWRV SULQFLSDOHV FRPHWLGRV 7RGRV GLUiQ VXV FXOSDV DO<br />
6XSHULRU GHODQWH GH ORV GHPiV ,ELG!<br />
£4Xp VHQFLOOH] \ TXp KXPLOGDG 'HFLU ODV IDOWDV FRPR VH KDQ KHFKR \ GHFLUODV GHODQWH GH ORV<br />
GHPiV £4Xp GRORU HO TXH WHQGUtDPRV GH FDGD XQD GH HOODV VL DVLVWLpUDPRV DO &DStWXOR FRQ<br />
XQD YLYD IH 1R TXHUHPRV GHFLU TXH HO &DStWXOR VHD SDUD QRVRWURV FRPR VL UHFLELpUDPRV HO<br />
VDFUDPHQWR GH OD SHQLWHQFLD SHUR Vt TXH HV XQD HVSHFLH GH DFXVDFLyQ YROXQWDULD TXH<br />
WHQHPRV S~EOLFDPHQWH (Q HO &DStWXOR WHQHPRV XQ VLJLOR TXH KDQ SXHVWR WRGDV ODV<br />
UHOLJLRQHV 7RGRV PLUDUiQ FRPR FRVD VDJUDGD HO JXDUGDU VHFUHWR QR VyOR HQ OR TXH VH<br />
UHILHUH D OD FRQIHVLyQ \ GLUHFFLyQ HVSLULWXDO VLQR WDPELpQ VREUH ODV IDOWDV \ SHQLWHQFLDV TXH<br />
VH GLFHQ R VH GDQ HQ HO &DStWXOR DVt FRPR VREUH WRGR DTXHOOR FX\D UHYHODFLyQ VDEHPRV TXH<br />
HVWi SURKLELGD SRU ORV 6XSHULRUHV R SRU OD LPSRUWDQFLD GH OD FRVD PLVPD 5&0 !
+D\ PDWHULD GH VLJLOR \ VRQ ODV IDOWDV TXH XQR GLFH S~EOLFDPHQWH KD\ GRORU SRUTXH VH SLGH<br />
D 'LRV SHUGyQ GH HOODV KD\ SHQLWHQFLD SRUTXH XQR VH OD SLGH DO 6XSHULRU \ KD\ OD<br />
DEVROXFLyQ TXH pO QRV GD HQ HO QRPEUH GH -HVXFULVWR GHVSXpV GH KDEHUQRV H[KRUWDGR \ GDGR<br />
OD SHQLWHQFLD 4XH pO PLVPR SRU PHGLR GH QXHVWUR PLQLVWHULR RV DEVXHOYD GH WRGRV<br />
YXHVWURV SHFDGRV<br />
'H OR TXH VH VLJXH TXH HO &DStWXOR ELHQ KHFKR HV SDUD ORV PLVLRQHURV XQ VHJXQGR WULEXQDO GH<br />
SHQLWHQFLD XQ OXJDU YHQWXURVR GRQGH VH HVWUHFKDQ ORV OD]RV GH OD FDULGDG GRQGH VH LQIODPDQ<br />
ORV FRUD]RQHV HQ HO DPRU D OD VDQWD YRFDFLyQ GRQGH UHFLEHQ ORV ILHOHV GLIXQWRV PXFKR<br />
UHIULJHULR \ GRQGH SRU GHFLUOR GH XQD YH] SLHUGH HO GHPRQLR WRGDV ODV YLFWRULDV TXH QRV<br />
JDQD HQ HO FXDUWR HQ OD LJOHVLD HQ HO UHIHFWRULR HQ OD UHFUHDFLyQ GHQWUR \ IXHUD GH FDVD \<br />
DXQ GH OD PD\RU SDUWH GH ODV LQILGHOLGDGHV LQWHULRUHV /RV SHFDGRV YHQLDOHV VH OHV SHUGRQDQ D<br />
FXDQWRV KDFHQ HO &DStWXOR FRQ HO GHELGR HVStULWX \ KDFHQ DO PLVPR WLHPSR XQR GH ORV<br />
PD\RUHV DFWRV GH KXPLOGDG<br />
0RWLYRV SDUD WHQHU HO &DStWXOR<br />
(O TXH KDJDPRV HO &DStWXOR ELHQ HV OD LQWHQFLyQ GH OD ,JOHVLD \ DXQ OD SUiFWLFD TXH WXYR HQ<br />
ORV SULPHURV DxRV \ DVt GHVFXEUDPRV QXHVWUDV IDOWDV S~EOLFDPHQWH SXHV HQ DTXHOORV<br />
WLHPSRV QR WHQLHQGR SRU VXILFLHQWH HO GHFLUODV DO 2ELVSR ODV GHFtDQ S~EOLFDPHQWH GHODQWH GH<br />
WRGRV<br />
(VWD SUiFWLFD IXH WDPELpQ OD GH ORV VDQWRV SRUTXH ¢TXp QR KLFLHURQ 0DJGDOHQD XQ VDQ<br />
3DEOR \ XQ VDQ $JXVWtQ" 9DULDV FRPXQLGDGHV UHOLJLRVDV KDQ FRQVHUYDGR HVWD ODXGDEOH<br />
SUiFWLFD GH DFXVDUVH S~EOLFDPHQWH OR TXH SRU OD JUDFLD GH 'LRV VH KDFH HQWUH QRVRWURV ¢3RU<br />
TXp SXHV QR SURFXUDUHPRV KDFHU HO &DStWXOR ELHQ" (VWi DSUREDGR SRU OD ,JOHVLD \ HVWR IXH<br />
VX SUiFWLFD HQ DTXHOORV GtDV HQ TXH FDGD FULVWLDQR HVWDED SURQWR SDUD PRULU SRU -HVXFULVWR<br />
¢3RU TXp SXHV QR SURFXUDUHPRV WHQHU HO &DStWXOR ELHQ FRQ OD GHYRFLyQ TXH QRV UHFODPD<br />
HVWH DFWR \ FRQ HO DUUHSHQWLPLHQWR TXH HV SURSLR GHO TXH VH DFXVD" ¢3RU TXp QR OR KDUHPRV<br />
ELHQ VLHQGR OD SUiFWLFD GH PXFKDV FRPXQLGDGHV UHOLJLRVDV \ VLHQGR HO OXJDU PiV WHPLEOH<br />
SDUD HO GHPRQLR SRUTXH DOOt VH GHVFXEUHQ WRGRV VXV HQUHGRV" ¢3RU TXp QR OR KDUHPRV ELHQ<br />
KDELpQGROR SUDFWLFDGR PXFKRV VDQWRV \ DPEDV IDPLOLDV MRVHILQDV OR KDQ KHFKR \D GHVGH VXV<br />
SULQFLSLRV"<br />
$GHPiV GH OR GLFKR WUDEDMHPRV SDUD FRQVHUYDU GRV FRVWXPEUHV LQWURGXFLGDV HQ OD<br />
&RQJUHJDFLyQ \ FDGD XQD GH HOODV HV XQ PHGLR PX\ HILFD] SDUD VHU KXPLOGHV 8QD HV GHFLU<br />
ODV IDOWDV DO 6XSHULRU HQ SDUWLFXODU \ HVWR VH KDFH FXDQGR HO PLVLRQHUR YD D VX FXDUWR OH GLFH<br />
VX IDOWD \ OH SLGH XQD SHQLWHQFLD (O PRGR GH YHULILFDUOR HV pVWH +DELHQGR HQWUDGR<br />
PRGHVWDPHQWH HQ VX DSRVHQWR \ FHUUDGR OD SXHUWD WRPD DJXD EHQGLWD \ DUURGLOODGR FHUFD<br />
GHO 6XSHULRU EHVD OD WLHUUD VH VDQWLJXD \ GLFH 6HxRU VXSOLFR D XVWHG PH Gp XQD SHQLWHQFLD<br />
SRU KDEHU IDOWDGR Y J D OD PRGHVWLD < VLQ GHFLU QDGD PiV UHFLEH OD SHQLWHQFLD \ ORV<br />
DYLVRV TXH HO 6XSHULRU MX]JXH D SURSyVLWR GDUOH VH DUURGLOOD \ EHVD OD WLHUUD<br />
9DULDV YHFHV DO DxR SHGLUiQ DO 6XSHULRU SHQLWHQFLD FRQ WRGD KXPLOGDG SRU ODV IDOWDV<br />
FRPHWLGDV FRQWUD ODV 5HJODV 5&0 !<br />
$ OD YHUGDG HV XQ DFWR GH KXPLOGDG QR SHTXHxR LU DO FXDUWR GHO 6XSHULRU GHFLUOH XQD FXOSD<br />
TXH VyOR XQR VDEH \ SHGLUOH DGHPiV XQD SHQLWHQFLD 'LRV QRV KDJD D WRGRV OD JUDFLD GH<br />
FRQVHUYDUQRV HQ HVWH IHUYRU DVt FRPR HV XQ DFWR GH VREHUELD HO RFXOWDU XQR VXV IDOWDV<br />
H[FXVDUODV \ DXQ GHIHQGHUODV
D RWUD FRVWXPEUH HV GHFLU ODV IDOWDV DO 6XSHULRU HQ S~EOLFR \ HVWR HV OR TXH KDFHPRV HQ HO<br />
&DStWXOR \ QRV FRPXQLFD WDQWR PD\RU PpULWR FXDQWR TXH GHJROODPRV SHUIHFWDPHQWH HO DPRU<br />
SURSLR GLFLHQGR D WRGRV OR TXH TXLVLpUDPRV WHQHU RFXOWR < VL GHFLU ORV SHFDGRV DO FRQIHVRU<br />
HV XQ DFWR GH KXPLOGDG FODUR HVWi TXH QR HV SHTXHxD KXPLOODFLyQ GHFLU XQR VXV IDOWDV DO<br />
6XSHULRU DQWH WRGD OD FRPXQLGDG \ SDUD DQLPDUQRV PiV \ PiV DxDGLUHPRV D OR GLFKR (O<br />
DFXVDUVH GHODQWH GHO 6XSHULRU GH ODV IDOWDV TXH VH KDQ FRPHWLGR \ SULQFLSDOPHQWH FRQWUD ODV<br />
UHVROXFLRQHV WRPDGDV HV XQ EXHQ PHGLR SDUD SHUIHFFLRQDUQRV \ VL SUiFWLFDQGR HVWD DFFLyQ<br />
HQ SDUWLFXODU DOFDQ]iLV XQ JUDGR GH JORULD KDFLpQGROR HQ S~EOLFR DOFDQ]DUpLV WDQWRV<br />
JUDGRV FXDQWDV VHDQ ODV SHUVRQDV TXH RV OR YHDQ SUDFWLFDU<br />
7RPHPRV OD UHVROXFLyQ GH QXQFD IDOWDU DO &DStWXOR \ GH QXHVWUD SDUWH KDFHUOR ELHQ<br />
$ TXLpQHV \ FyPR REOLJD HO &DStWXOR<br />
(O &DStWXOR REOLJD D WRGD OD FRPXQLGDG \ HV XQD SUiFWLFD TXH WRGRV FXPSOHQ /RV<br />
VHPLQDULVWDV WLHQHQ &DStWXOR HQ HO 6HPLQDULR ORV OXQHV \ ORV YLHUQHV GH FDGD VHPDQD \ WRGRV<br />
DVLVWHQ D ORV GRV DXQTXH ORV KD\DQ SXHVWR HQ HO HVWXGLR<br />
(Q HO 6HPLQDULR HO 'LUHFWRU KDUi HO &DStWXOR GH FXOSDV ORV GtDV OXQHV \ YLHUQHV GH FDGD<br />
VHPDQD D QR VHU TXH HQ HVRV GtDV RFXUUD XQD ILHVWD R DOJ~Q LPSHGLPHQWR 5HJODV SDUD HO<br />
6HPLQDULR ,QWHUQR!<br />
$ HVWRV GRV &DStWXORV DVLVWHQ WDPELpQ ORV QRYLFLRV KHUPDQRV \ HO OXQHV DVLVWHQ WDPELpQ ORV<br />
HVWXGLDQWHV KDVWD TXH KD\DQ SDVDGR GRV DxRV GHVGH TXH VDOLHURQ GHO 6HPLQDULR<br />
8QD GRFWULQD DGPLUDEOH VREUH HVWH SXQWR (Q HO &DStWXOR GHO OXQHV VH DFXVDQ SULPHUR ORV<br />
KHUPDQRV \ VH VDOHQ OXHJR ORV VHPLQDULVWDV \ VH VDOHQ WDPELpQ \ ILQDOPHQWH ORV<br />
HVWXGLDQWHV WRFDGD OD FDPSDQLOOD HQWUDQ WRGRV \ VH GD OD EHQGLFLyQ $ HVWH FDStWXOR DVLVWHQ<br />
ORV HVWXGLDQWHV GXUDQWH GRV DxRV GHVSXpV GHO QRYLFLDGR \ DXQ HQ ORV GtDV GH UHFUHR \ GH<br />
YDFDFLyQ /RV KHUPDQRV KHFKRV \D ORV YRWRV QR DVLVWHQ PiV TXH D ORV &DStWXORV GHO<br />
6HPLQDULR<br />
)LQDOPHQWH WRGD OD FRPXQLGDG HQ IXHU]D GH VX 5HJOD WDQWR HQ FDVD FRPR HQ PLVLyQ WLHQH<br />
HO GHEHU GH DVLVWLU DO &DStWXOR FRPR GLFHQ QXHVWUDV 5HJODV FRPXQHV \ SRU WDQWR VyOR<br />
DxDGLUHPRV 1RV FRQYLHQH KDFHUOR ELHQ QR SRU FRVWXPEUH QR SRUTXH OR KDFHQ ORV GHPiV<br />
QR SRU LQFOLQDFLyQ VLQR VHJ~Q HO HVStULWX GH OD 5HJOD HV GHFLU SDUD LPLWDU D -HVXFULVWR HQ<br />
OD SUiFWLFD GH OD KXPLOODFLyQ<br />
5RJXHPRV D QXHVWUR KXPLOGtVLPR -HV~V TXH QRV FRQFHGD D WRGRV HVWD JUDFLD SDUD TXH<br />
HQWUHPRV SRFR D SRFR HQ OD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG GH TXH QRV KDEOD OD 5HJOD<br />
3URFXUHPRV DFRUGDUQRV GH ODV VLJXLHQWHV DGYHUWHQFLDV GH ODV 5HJODV GHO 6HPLQDULR $QWHV GH<br />
FRPHQ]DU HO &DStWXOR KHPRV GH SHGLU D 'LRV OD JUDFLD SDUD VDFDU SURYHFKR GH HVWH<br />
HMHUFLFLR \ PHGLWDU XQ SRFR ORV GHIHFWRV GH TXH QRV GHEHPRV DFXVDU $FXVDUVH EUHYHPHQWH<br />
\ FRQ FODULGDG GH ODV WUHV IDOWDV H[WHULRUHV PiV QRWDEOHV FRQ OD DGYHUWHQFLD GH QR<br />
GHVFXEULU QDGD D ORV RWURV &XDQGR ORV GHPiV VH DFXVDQ VL QRVRWURV QRV VHQWLPRV<br />
FXOSDGRV KHPRV GH SHGLU WDPELpQ SHUGyQ D 'LRV 1R IDOWDU MDPiV DO &DStWXOR \ GHVSXpV GH<br />
pO GDU JUDFLDV D 'LRV GH HVWH EHQHILFLR KDFHU OXHJR OD SHQLWHQFLD \ SURFXUDU FRQ PXFKR<br />
FXLGDGR OD HQPLHQGD 5HJODV SDUD HO 6HPLQDULR ,QWHUQR!<br />
1RWHPRV GRV SXQWRV LPSRUWDQWHV VREUH HO &DStWXOR 6L HO &DStWXOR QR SXHGH WHQHUVH HO<br />
PLpUFROHV SRU OD PDxDQD VH RPLWH HQ HVD VHPDQD 1R VH WHQGUi HO &DStWXOR VL QR KD\ DO<br />
PHQRV WUHV TXH SXHGDQ GHFLU VXV IDOWDV +D\ TXH PDQWHQHU HO RUGHQ TXH GHVGH KDFH WLHPSR<br />
VH KD REVHUYDGR HQ OD &RQJUHJDFLyQ HO FXDO HVWi HQ XVR SDUD TXH WRGR DTXHO TXH GLJD VXV
FXOSDV ODV GLJD VHSDUDGDPHQWH VHJ~Q VX HVWDGR GH PDQHUD TXH VL KXELHUH VRODPHQWH XQ<br />
VDFHUGRWH DQWLJXR OR KDJD pO VROR R VL KD\ XQ HVWXGLDQWH HO VDFHUGRWH WDPELpQ GLJD<br />
VHSDUDGDPHQWH VX FXOSD<br />
(VWH DFWR SRU OD PLVHULFRUGLD GH 'LRV HVWi HQWUH QRVRWURV HQ WRGR VX YLJRU \ DXQ HO<br />
9LVLWDGRU OR KDFH DO ILQ GH OD YLVLWD (O 9LVLWDGRU KDUi HO &DStWXOR \D TXH pVWH QR GHEH<br />
RPLWLUVH GXUDQWH OD YLVLWD (Q pO FDGD XQR \ SULQFLSDOPHQWH HO 6XSHULRU GH OD FDVD VH<br />
DFXVDUi GH ODV IDOWDV FRPHWLGDV GHVGH OD ~OWLPD YLVLWD HQ OD PLVPD IRUPD FRPR VH KDFH HQ<br />
ORV &DStWXORV RUGLQDULRV HQ pVWH QR IDOWDUi TXH DOJXQR VHD DPRQHVWDGR SRU ORV GHPiV GH<br />
VXV SURSLRV GHIHFWRV 5HJODV GHO 9LVLWDGRU!<br />
(O &DStWXOR VH WHQGUi WDQWR HQ ODV $VDPEOHDV 3URYLQFLDOHV FRPR HQ ODV *HQHUDOHV /RV<br />
FRQYRFDGRV D $VDPEOHD JHQHUDO R SURYLQFLDO DFXVDUiQ VXV FXOSDV DO 6XSHULRU JHQHUDO R DO<br />
9LFDULR JHQHUDO R D DOJ~Q RWUR TXH KD\D VLGR QRPEUDGR SRU HOORV SDUD HVWH DVXQWR (Q<br />
WRGDV ODV FDVDV GH OD 3URYLQFLD WDPELpQ VH FHOHEUDUi HO &DStWXOR DFXVDQGR VXV FXOSDV DO<br />
9LVLWDGRU R DO 9LFH YLVLWDGRU JHQHUDO<br />
(Q XQD SDODEUD HVWD 5HJOD HV WDQ LPSRUWDQWH SDUD HO ,QVWLWXWR -RVHILQR \ WDQ SURSLD SDUD<br />
DGTXLULU OD VDQWD KXPLOGDG TXH VH WLHQH VLHPSUH D H[FHSFLyQ GH ORV VLJXLHQWHV GtDV TXH<br />
VHxDOD OD FRVWXPEUH<br />
1R VH WHQGUi HO &DStWXOR FXDQGR HQ PLpUFROHV RFXUUD XQD ILHVWD GH SULPHUD R VHJXQGD<br />
FODVH QL HQ OD VHPDQD VDQWD QL HQ OD FRQPHPRUDFLyQ GH ORV ILHOHV GLIXQWRV<br />
3HUR GHEH DGYHUWLUVH TXH QR EDVWD TXH XQD FDVD FHOHEUH XQD ILHVWD GH SULPHUD R VHJXQGD<br />
FODVH FRQ VROHPQLGDG SDUD TXH GHMH GH KDEHU &DStWXOR VLQR TXH HV SUHFLVR TXH VHD DGHPiV<br />
GH SUHFHSWR<br />
3DUD DQLPDUQRV D WHQHU ELHQ HO &DStWXOR \ VHJ~Q HO HVStULWX GH OD &RQJUHJDFLyQ YDPRV D<br />
QRWDUOR SUiFWLFDPHQWH (O PRGR GH DFXVDUVH HV FRPR VLJXH %HVD OD WLHUUD VH VDQWLJXD \<br />
GLFH 6HxRU \R GLJR KXPLOGHPHQWH PLV IDOWDV (Q SULPHU OXJDU PH DFXVR (Q VHJXQGR (Q<br />
WHUFHUR 'H HVWDV \ RWUDV PXFKDV IDOWDV TXH KH FRPHWLGR SLGR KXPLOGHPHQWH SHUGyQ D 'LRV<br />
\ D XVWHG OD SHQLWHQFLD FRQ SURSyVLWR GH HQPHQGDUPH DVLVWLGR GH OD GLYLQD JUDFLD<br />
3HUIHFFLyQ GH XQ PLVLRQHUR<br />
1RV KD SDUHFLGR KDUWR D SURSyVLWR HO SUHVHQWDU DOJXQDV LGHDV DFHUFD GH OD SHUIHFFLyQ GH XQ<br />
PLVLRQHUR SDUD TXH YLHQGR OR TXH GHELpUDPRV VHU \ OR TXH VRPRV KDJDPRV GHO &DStWXOR HO<br />
GHELGR DSUHFLR<br />
6HG SHUIHFWRV DVt FRPR HV SHUIHFWR YXHVWUR 3DGUH FHOHVWLDO 0W ! FRPR VL GLMpUDPRV<br />
/D SHIHFFLyQ FRQVLVWH QR HQ SUiFWLFDV H[WHULRUHV GH JUDQGHV FRVDV GH D\XQRV<br />
H[WUDRUGLQDULRV GH ULJXURVDV H[WHULRULGDGHV GH DFWRV KHURLFRV GH FDULGDG SRUTXH OD<br />
SHUIHFFLyQ SURGXFH DOJXQDV YHFHV HVWDV REUDV EULOODQWHV SHUR QR FRQVLVWH HQ HOODV OD<br />
SHUIHFFLyQ QR HV XQ HVWDGR VREUHKXPDQR TXH HQFLHUUD HO GRQ GH RUDFLyQ XQD<br />
FRQWHPSODFLyQ VXEOLPH \ XQ FRQRFLPLHQWR SURIXQGR GH OD GLYLQLGDG SRUTXH HVWRV IDYRUHV<br />
VRQ DOJXQDV YHFHV UHFRPSHQVDV GH OD YLUWXG SHUR QR VRQ OD SHUIHFFLyQ QR HQ FRQVXHORV<br />
KDELWXDOHV HQ XQD SLHGDG WLHUQD \ DIHFWXRVD HQ XQ JXVWR LQWHULRU SDUD SUDFWLFDU HO ELHQ VLQ<br />
SHQD \ VLQ UHSXJQDQFLD SRUTXH HVWDV YHQWDMDV SXHGHQ VHU IUXWR GH OD SHUIHFFLyQ SHUR QR<br />
VRQ OD SHUIHFFLyQ PLVPD QR FRQVLVWH HQ OD VHSDUDFLyQ GHO PXQGR HQ OD YLGD UHOLJLRVD HQ<br />
ORV YRWRV \ HQ ORV FRQVHMRV HYDQJpOLFRV SRUTXH HVWR VyOR HV HO PHGLR SDUD OOHJDU D OD<br />
SHUIHFFLyQ /D SHUIHFFLyQ QR HV RWUD FRVD TXH HO HQWHUR FXPSOLPLHQWR GHO DPRU GH 'LRV \<br />
GHO SUyMLPR \ HQ HO PLVLRQHUR HV HO SHUIHFWR FXPSOLPLHQWR GH VXV 5HJODV SRUTXH D OD
PDQHUD TXH HQ HO SUHFHSWR GH DPDU D 'LRV \ DO SUyMLPR HVWi HO FXPSOLPLHQWR GH WRGD OD OH\<br />
\ OD SHUIHFFLyQ GHO FULVWLDQR DVt HVWi HQ QXHVWUDV 5HJODV WRGD OD SHUIHFFLyQ GH XQ PLVLRQHUR<br />
SRUTXH KD\ HQ HOODV WRGR OR TXH QRV SLGH 'LRV \D FRQ UHODFLyQ D pO PLVPR \D FRQ UHODFLyQ<br />
DO SUyMLPR \D DFHUFD GH WRGR FXDQWR OH SURPHWLPRV HQ ORV VDQWRV YRWRV -2/< &DUWD DO<br />
6XSHULRU GH &yUFHJD!<br />
'H VDQ 9LFHQWH VH GLFH TXH HQ ODV UHSUHQVLRQHV TXH KDFtD KDEODED FRQ WDQWD VXDYLGDG TXH<br />
TXLWDED WRGD OD DPDUJXUD D OD FRUUHFFLyQ WHQtD FRQ WRGD VXHUWH GH SHUVRQDV XQD GHIHUHQFLD \<br />
UHVSHWR H[WUDRUGLQDULRV VX DWHQFLyQ D GHFLU ELHQ GH WRGRV HUD LJXDO D OD TXH WXYR VLHPSUH HQ<br />
GHVSUHFLDUVH \ SXEOLFDU TXH HUD XQ SHFDGRU VX FDULGDG VH UHGREODED FRQ ORV HQIHUPRV \<br />
DIOLJLGRV \ SRGtD FRQ YHUGDG GHFLU FRQ VDQ 3DEOR TXH VH KDFtD WRGR D WRGRV SDUD JDQDU SDUD<br />
-HVXFULVWR D ORV IXHUWHV \ D ORV IODFRV 6X SDFLHQFLD HQ ODV LPSHUIHFFLRQHV GHO SUyMLPR WHQtD<br />
XQ QR Vp TXp GH SURGLJLRVR \ VL ELHQ HV YHUGDG TXH VX SUHVHQFLD LQVSLUDED XQ JUDQGH<br />
UHVSHWR VLQ HPEDUJR HOOD DWUDtD D ORV FRUD]RQHV HQ YH] GH FHUUDUORV 1DGLH PHMRU TXH pO<br />
SRVHtD HO WDOHQWR GH LQVLQXDU HQ ORV FRUD]RQHV HIHFWRV GH FRQILDQ]D \ OD GLILFXOWDG DQH[D D OD<br />
FRQIHVLyQ GH ODV PiV KXPLOGHV IDOWDV VH GHVYDQHFtD FXDQGR VH WUDWDED GH GHVFXEUtUVHODV \<br />
DXQ ORV VXIUtD FRQ ERQGDG \ ORV H[FXVDED FRPR XQD WLHUQD PDGUH H[FXVD ODV GH VX KLMR /R<br />
TXH PiV DVRPEUDED HUD OD SURIXQGLGDG GH VX HVStULWX OD FXDO KDFtD TXH XQR QXQFD VH<br />
DSDUWDVH GH VX FRQYHUVDFLyQ VLQ HO VHQWLPLHQWR JUDQGH GH OD SHTXHxH] GHO VX\R \ DXQ HO YHU<br />
OD GHVSURSRUFLyQ HQWUH HO XQR \ RWUR /XLV $%(//< /D YLH!<br />
(O YHQHUDEOH VDFHUGRWH *LULRGL HUD XQ SHUIHFWR PLVLRQHUR \ GH XQ FHOR DUGLHQWH TXH KDVWD HQ<br />
VX ~OWLPD HQIHUPHGDG HVWDED PHGLWDQGR VREUH ODV YLFWRULDV TXH GHO LQILHUQR SUHWHQGtD<br />
FRQVHJXLU $ HOOR OH LPSHOtD OD FDULGDG GH -HVXFULVWR TXH DEUD]DED VX FRUD]yQ KXELHUD<br />
TXHULGR KDFHU VHQWLU D WRGR HO PXQGR ORV HIHFWRV GH HVWH DPRU GLYLQR VH FRPSODFtD HQ<br />
KDOODUVH HQ XQD SRVLFLyQ TXH OH SRQtD HQ OD QHFHVLGDG GH KDFHUVH ~WLO D WRGD FODVH GH<br />
SHUVRQDV \ GH QR GHMDU SDVDU RFDVLyQ DOJXQD GH VRFRUUHU \ DOLYLDU DO SUyMLPR (Q ILQ SRVH\y<br />
HO SDGUH *LULRGL WRGDV ODV YLUWXGHV \ SULQFLSDOPHQWH ODV TXH FRPSRQHQ HO HVStULWX GH XQ<br />
VDFHUGRWH PLVLRQHUR \ 6XSHULRU ODV TXH SUDFWLFy VLQ GHVPHQWLUVH MDPiV KDVWD OD ~OWLPD<br />
HQIHUPHGDG TXH GHVSXpV GH GRV DxRV GH FRQWLQXRV VXIULPLHQWRV OR KL]R VXFXPELU 9LGD GHO<br />
6HxRU *LULRGL!
&DStWXOR<br />
'(/ 48,172 0(',2 48( (6 (/ '$5 < 5(&,%,5 $9,626<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(QWUH ORV DFWRV GH KXPLOGDG TXH RFXSDQ HO SULPHU OXJDU HVWi OD 5HJOD HQ IXHU]D GH OD FXDO<br />
SHGLPRV VHU DYLVDGRV S~EOLFDPHQWH GH QXHVWUDV IDOWDV \ HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG D<br />
XQ WLHPSR DYLVDU D ORV GHPiV &RQVHUYDUHPRV WDPELpQ OD FRVWXPEUH SLDGRVD GH SHGLU HQ<br />
&DStWXOR TXH VH QRV DYLVH S~EOLFDPHQWH GH QXHVWUDV IDOWDV (O DYLVR VH GDUi HQ HVStULWX GH<br />
KXPLOGDG \ GH FDULGDG 5&0 !<br />
(O SHGLU VHU DYLVDGR GH QXHVWUDV IDOWDV HQ &DStWXOR \ DYLVDU D ORV GHPiV HQ VXV SULQFLSLRV QR<br />
IXH PiV TXH XQD FRVWXPEUH \ FRVWXPEUH WDQ ~WLO TXH DSHOOLGDPRV SLDGRVD \ FRQ UD]yQ<br />
SRUTXH VRQ LQGHFLEOHV ODV XWLOLGDGHV TXH YLHQHQ GH HOOD D ORV PLVLRQHURV \ XQD QR GH ODV PiV<br />
SHTXHxDV HO HVWDEOHFHUVH HQ OD SUiFWLFD GH XQD DUGLHQWH \ DFWXDO FDULGDG WUDEDMDQGR WRGRV GH<br />
FRP~Q DFXHUGR SDUD OD SHUIHFFLyQ GH WRGRV &RVWXPEUH SLDGRVD SRUTXH VXSRQH XQD SLHGDG<br />
QR FRP~Q SRU SDUWH GH DTXHOORV TXH SLGHQ VHU DYLVDGRV SRUTXH HQ HO &DStWXOR VLJXLHQWH<br />
SRGUiQ VDOLU HQ S~EOLFR WRGDV ODV IDOWDV TXH OHV KD\DQ REVHUYDGR \ SRU SDUWH GH ORV TXH GDQ<br />
HO DYLVR VXSXHVWR TXH VyOR GHEHQ VHU FRQGXFLGRV SRU HO HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG 6H<br />
GD HO DYLVR \ QR DO RtGR VLQR S~EOLFDPHQWH QR FRQ DOJXQRV LQGLYLGXRV VLQR DQWH WRGD OD<br />
FRPXQLGDG SUHVLGLGD GHO 6XSHULRU HO FXDO SRQH HO UHPHGLR FRQYHQLHQWH D OD IDOWD TXH VH KD<br />
DYLVDGR < SRU SDUWH GHO TXH GD HO DYLVR HV XQD HVSHFLH GH REOLJDFLyQ TXH FXPSOH SRUTXH<br />
WLHQH HO GHEHU GH REVHUYDU EXHQDPHQWH \ HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG DO TXH SLGLy VHU<br />
DYLVDGR \ HQ HO PLVPR HVStULWX GDUOH HO DYLVR £2K TXp FRVWXPEUH WDQ VDQWD £2K TXp PHGLR<br />
WDQ SURSLR SDUD HVWUHFKDUQRV HQ ORV OD]RV GH OD FDULGDG SHUR VREUH WRGR £TXp SUDFWLFD GH<br />
KXPLOGDG WDQ SURIXQGD<br />
1RWHPRV DOJXQRV DYLVRV TXH VH QRV LQFXOFDQ GHVGH HO QRYLFLDGR SDUD TXH WRGRV QRV<br />
DSURYHFKHPRV GH HVWD 5HJOD \ DYLVRV TXH IRUPDQ VX SUiFWLFD (O TXH GHVHD VHU DYLVDGR GH<br />
VXV IDOWDV GHVSXpV TXH VH KD DFXVDGR GLFH DO 6XSHULRU 6HxRU SDUD HO &DStWXOR TXH YLHQH<br />
SLGR OD FDULGDG GH VHU DYLVDGR VL XVWHG OR WLHQH D ELHQ \ HO 6XSHULRU OH FRQFHGH HVWD JUDFLD<br />
(O PLpUFROHV VLJXLHQWH GHVSXpV TXH VH KD DFXVDGR DxDGH (Q HO &DStWXOR SDVDGR SHGt OD<br />
FDULGDG GH VHU DYLVDGR GH PLV IDOWDV VL XVWHG OR WLHQH D ELHQ (O TXH OR DYLVD EHVD OD WLHUUD<br />
VH VDQWLJXD \ GLFH 6HxRU HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG DYLVDUp D XVWHG TXH PH SDUHFH<br />
TXH IDOWD D DGYLUWLHQGR TXH WDQWR HO TXH DYLVD FRPR HO TXH HV DYLVDGR EHVDQ OD WLHUUD<br />
DQWHV \ GHVSXpV GHO DYLVR<br />
¢4Xp KD\ HQ HVWR TXH QR VHD JUDQGH" ¢4Xp KD\ TXH QR LQGLTXH XQD H[WUDRUGLQDULD FDULGDG"<br />
¢4Xp KD\ TXH QR FRQGX]FD D XQD KXPLOGDG PX\ SURIXQGD" < VL D HVWR VH DxDGH TXH QR<br />
SXHGH GDUVH PiV TXH XQ DYLVR TXH QR KD GH VHU VREUH IDOWDV TXH QRV KD\DQ KHFKR D QRVRWURV<br />
PLVPRV TXH QR VH Gp QL XQ VROR DYLVR GH DTXHOORV TXH SXHGHQ FDXVDU PiV GDxR TXH<br />
SURYHFKR TXH QR VH DYLVH FXDQGR XQR VH VLHQWH FRQ DOJXQD DYHUVLyQ KDFLD HO TXH SLGH VHU<br />
DYLVDGR TXH QR VH DYLVH GH DTXHOOR TXH XQR GXGD VL HV R QR IDOWD \ PXFKR PHQRV GH FRVDV<br />
ULGtFXODV WHQHPRV TXH OD &RQJUHJDFLyQ KD WRPDGR WRGRV ORV PHGLRV SDUD TXH VDTXHPRV HO<br />
GHELGR SURYHFKR GH HVWD SLDGRVD FRVWXPEUH<br />
/RV TXH UHFLEHQ ORV DYLVRV ORV GHEHQ WRPDU FRPR YHQLGRV GH 'LRV GHEHQ SHUVXDGLUVH TXH<br />
FRQ PXFKD UD]yQ KDQ VLGR DYLVDGRV \ QR SXHGHQ PRVWUDU QL GLUHFWD QL LQGLUHFWDPHQWH TXH QR<br />
ORV DSUXHEDQ £2K TXp XWLOtVLPRV VHUtDQ QXHVWURV &DStWXORV VL HVWD SUiFWLFD IXHVH ELHQ
DSURYHFKDGD 2MDOi TXH OR KLFLpUDPRV FRPR HO QRYLFLR )DEUH GH TXLHQ VH GLFH TXH FRQ<br />
PXFKR FXLGDGR \ FDULGDG GDED \ UHFLEtD ORV DYLVRV £2K FXiQWR TXLVLHUD HVWDU FRQ PLV<br />
KHUPDQRV HVFULEtD D VX GLUHFWRU SDUD UHFLELU VXV FDULWDWLYRV DYLVRV \ GLVPLQXLU PLV<br />
GHIHFWRV 5HVSODQGHFtD VX FHOR HQ ORV DYLVRV TXH GDED D VXV KHUPDQRV SXHV FXDQGR DOJXQR<br />
LED D SHGLUOH TXH OH DYLVDVH GH VXV IDOWDV KDFtD XQ SRFR GH UHIOH[LyQ \ GHVSXpV OH GHFtD<br />
SDXVDGDPHQWH \ FRQ FDULGDG OR TXH KDEtD QRWDGR HQ VX FRQGXFWD DVt HV TXH WRGRV GHVHDEDQ<br />
UHFLELU VXV DYLVRV 3HGtD FRQ LQVWDQFLD D VXV KHUPDQRV TXH OR DYLVDVHQ GH WRGR OR TXH<br />
REVHUYDVHQ HQ pO \ FRPR XQR GH VXV FRQGLVFtSXORV SRU GDUOH JXVWR OH DGYLUWLy GH XQD<br />
SHTXHxD LPSHUIHFFLyQ pO OH DIHy HO TXH QR OH KXELHVH UHSUHQGLGR HQ &DStWXOR GHODQWH GH ORV<br />
GHPiV 7HQtD XQD ILGHOLGDG HQWHUD \ ILOLDO D ORV DYLVRV GH VX GLUHFWRU \ QR VyOR ORV JUDEDED<br />
ILHOPHQWH HQ VX FRUD]yQ VLQR TXH LQPHGLDWDPHQWH ORV LED D HVFULELU 9LGD GHO 6HxRU )DEUH<br />
!<br />
(VFULELU HQ OD OLEUHWD ORV DYLVRV DTXHOORV GH TXH QRV KD\DQ DYLVDGR WDQWR HQ SDUWLFXODU FRPR<br />
HQ S~EOLFR HV XQR GH ORV JUDQGHV PHGLRV TXH SDUD OD HQPLHQGD QRV GD OD &RQJUHJDFLyQ<br />
6REUH ORV DYLVRV HQ OD YLGD GHO YHQHUDEOH SDGUH $OPHUDV VH OHH OR VLJXLHQWH /D FDULGDG TXH<br />
ORV PLVLRQHURV VH WLHQHQ XQRV D RWURV VH H[WLHQGH QR VyOR D OR TXH SXHGHQ YHU ORV<br />
6XSHULRUHV VLQR TXH FDGD LQGLYLGXR WLHQH HO GHEHU GH DYLVDUQRV HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \<br />
FDULGDG HQ ODV RFDVLRQHV TXH OR DFRVWXPEUDPRV (VWD FDULGDG KDFH TXH ORV 6XSHULRUHV QR<br />
VyOR QRV FRUULMDQ ODV IDOWDV YROXQWDULDV VLQR DXQ ODV TXH KDFHPRV SRU LQDGYHUWHQFLD \ DXQ<br />
VREUH ORV GHIHFWRV QDWXUDOHV SRUTXH SRGHPRV HYLWDUORV HQ JUDQ PDQHUD SRU PHGLR GH XQD<br />
DWHQFLyQ SDUWLFXODU VREUH QRVRWURV PLVPRV (Q ILQ VRPRV DYLVDGRV SHUR FRQ WDQWD GXO]XUD<br />
KXPLOGDG \ FRQ WDOHV UD]RQHV TXH XQR HQ YH] GH DEDWLUVH SRU HO DYLVR VH VLHQWH IRUWLILFDGR<br />
H[SHULPHQWD DXPHQWiUVHOH OD FRQILDQ]D \ DFDED SRU UHGREODU VXV FXLGDGRV SDUD VDQWLILFDUVH<br />
9LGD GHO VHxRU 5HQDWR $OPHUDV !<br />
&yPR KHPRV GH UHFLELU ORV DYLVRV<br />
/D PLVPD 5HJOD TXH QRV REOLJD D DYLVDU D ORV GHPiV QRV REOLJD LJXDOPHQWH D UHFLELU ELHQ<br />
ORV DYLVRV D UHFLELUORV FRQ EXHQ PRGR HQ HVStULWX GH JUDWLWXG GH FDULGDG \ KXPLOGDG \ HVWR<br />
DXQTXH OD FRVD GH TXH QRV DYLVDUHQ QR IXHVH YHUGDG &RPR HVWH SXQWR HV WDQ LPSRUWDQWH<br />
DxDGLUHPRV TXH FXDQGR VH QRV LPSXWDQ IDOWDV TXH QR KHPRV FRPHWLGR VR\ GHO SDUHFHU TXH<br />
IXHUD GHO FDVR HQ TXH KXELHUH SHFDGR HQ OD FRVD GH TXH VH RV DFXVDUH R ELHQ IXHVH GH<br />
LPSRUWDQFLD UHVSHFWR GHO SUyMLPR HV PiV D SURSyVLWR HO FDOODUVH SRUTXH HV REUDU FRQIRUPH<br />
OR TXH KL]R HO +LMR GH 'LRV HO FXDO VLHQGR DFXVDGR YLWXSHUDGR HQ VX FRQGXFWD<br />
FRQWUDGHFLGR HQ VX GRFWULQD \ EODVIHPDGR QR REVWDQWH MDPiV VH YLR HO TXH WUDWDVH GH<br />
MXVWLILFDUVH )XH FRQGXFLGR FRPR XQ FULPLQDO GHODQWH GH +HURGHV \ 3LODWR \ QDGD GLMR HQ VX<br />
GHIHQVD \ DXQ VH GHMy FODYDU HQ OD FUX] FRPR VL IXHVH FXOSDEOH &I 0W ! -DPiV<br />
KH YLVWR TXH VH KD\D VHJXLGR DOJ~Q PDO R LQFRQYHQLHQWH D DOJXQR SRU QR KDEHUVH H[FXVDGR<br />
QR MDPiV SRUTXH OD ERQGDG LQILQLWD TXH YH OR TXH D XQR VH OH LPSXWD \ TXH OR SHUPLWH SDUD<br />
SUREDU VX ILGHOLGDG VDEUi D VX WLHPSR VDOLU HQ VX GHIHQVD SRUTXH HV Pi[LPD YHUGDGHUD H<br />
LQIDOLEOH TXH 'LRV WDUGH R WHPSUDQR MXVWLILFD VLHPSUH D ORV TXH SRU VX DPRU QR KDQ TXHULGR<br />
MXVWLILFDUVH<br />
(O DYLVDU QR VyOR HV SURSLR GH ORV DQFLDQRV VLQR TXH SDUD DYLVDU D RWUR EDVWD TXH pO \D KD\D<br />
SHGLGR VHU DYLVDGR \ HQWUH ORV VDFHUGRWHV QR VyOR GHEHQ DYLVDU ORV DQFLDQRV VLQR WDPELpQ<br />
ORV MyYHQHV SRUTXH OD VDQWD 5HJOD D QDGLH H[FHSW~D \ D WRGRV IDFXOWD SDUD TXH KDJDQ D VX<br />
KHUPDQR HVWD VDQWD FDULGDG (Q FLHUWD RFDVLyQ SUHJXQWiQGRQRV XQD KHUPDQD VREUH VL DOJXQD<br />
GH QXHVWUDV KHUPDQDV URJDVH D VX FRPSDxHUD TXH OH DYLVDVH GH VXV IDOWDV \ pVWD VH H[FXVDVH
EDMR HO SUHWH[WR GH TXH HUD GHPDVLDGR MRYHQ VL OR KDUtD ELHQ < FRQWHVWDPRV £2K KLMD PtD<br />
VX VLWXDFLyQ HV DOJR HPEDUD]RVD SRUTXH VH KDOOD HQWUH OD KXPLOGDG TXH OH VXJLHUH VHU<br />
GHPDVLDGR MRYHQ SDUD GDU HO DYLVR \ HQWUH OD FDULGDG TXH OH REOLJD D DYLVDU D VX KHUPDQD \<br />
FRPR OD FDULGDG HV XQD YLUWXG PiV HPLQHQWH GHEH HQ HVWH FDVR HMHUFLWDU DTXpOOD FRQ VX<br />
KHUPDQD DYLViQGROD FRPR VH OR UXHJD \ DO PLVPR WLHPSR SXHGH WDPELpQ KXPLOODUVH<br />
LQWHULRUPHQWH UHFRQRFLHQGR TXH SRU VHU OD PiV MRYHQ QR OH SHUWHQHFtD DYLVDU D VX KHUPDQD<br />
SHUR TXH OR KDJD QR REVWDQWH SRUTXH OD FDULGDG OH REOLJD \ OD 5HJOD OR RUGHQD 3RU HVWH<br />
PHGLR FRQVHJXLUi SUDFWLFDU DO PLVPR WLHPSR OD KXPLOGDG \ OD FDULGDG<br />
+HPRV GH UHFLELU ORV DYLVRV WUDEDMDQGR FRQ WRGR HPSHxR SRU YHQFHU OD VHQVLELOLGDG QDWXUDO<br />
OR FRQWUDULR SRGUtD KDVWD LPSHGLUQRV HO TXH FDGD WUHV PHVHV SLGLpUDPRV OD FDULGDG GH VHU<br />
DYLVDGRV $ HVWH SURSyVLWR YR\ D UHIHULURV TXH XQ JUDQ SHUVRQDMH \ VDQWR UHOLJLRVR HUD WDQ<br />
VHQVLEOH D ORV DYLVRV TXH OH GDEDQ TXH QXQFD GHMDED GH HQFROHUL]DUVH FXDQGR VH OH DGYHUWtD<br />
GH DOJXQD FRVD SHUR TXH SDVDGRV HVWRV SULPHURV PRYLPLHQWRV OXHJR YROYtD HQ Vt SHGtD<br />
SHUGyQ \ VXSOLFDED TXH VH FRQWLQXDUD HQ DYLVDUOH (VWH FRPEDWH OH GXUy WUHV R FXDWUR DxRV DO<br />
ILQ GH ORV FXDOHV OOHJy D WDO SXQWR TXH QR VH OH SRGtD GDU PD\RU JXVWR TXH UHSUHQGHUOR \ HO<br />
JR]R TXH HQ HVWR PDQLIHVWDED HUD PD\RU D OD UHSXJQDQFLD TXH DQWHV KDEtD WHQLGR ¢9pLV<br />
FyPR DOFDQ]y OD YLFWRULD VREUH pO PLVPR" 9LROHQWiQGRVH HQ VXIULU ORV DYLVRV TXH OH GDEDQ<br />
KXPLOOiQGRVH \ SLGLHQGR SHUGyQ GH ODV IDOWDV TXH FRQ HVWH PRWLYR FRPHWtD 9DPRV D<br />
KDFHUQRV DSOLFDFLyQ GH VXV PLVPDV SDODEUDV (V QHFHVDULR TXH HO PLVLRQHUR VH DFRVWXPEUH D<br />
UHFLELU ORV DYLVRV PX\ ELHQ \ GH QLQJ~Q PRGR WUDWDU GH MXVWLILFDUVH FRPR GLFLHQGR \D PH<br />
FRUULJHQ GH XQD FRVD \D GH RWUD \ OR TXH KLFH HV FDVL QDGD ODV FRVDV QR VH HQWHQGLHURQ<br />
ELHQ R VH UHILULHURQ PDODPHQWH ¢TXLpQHV VHUiQ DTXHOORV TXH OOHYDQ WDOHV FXHQWRV" £$K VL<br />
\R OR VXSLHVH Vp ELHQ OR TXH OHV GLUtD 2K KLMRV PtRV GHEH HVWDUVH PX\ OHMRV GH VHPHMDQWH<br />
FRQGXFWD VLQR TXH DQWHV ELHQ OXHJR TXH VH DGYLHUWH KDEHU FDtGR HQ DOJXQD GH HVWDV IDOWDV<br />
GHEpLV SHQLWHQFLDURV D ILQ GH YHQFHU HVWD PDOGLWD QDWXUDOH]D YLFLDGD SRU HO SHFDGR<br />
/D SHUIHFFLyQ GH HVWD 5HJOD QR VyOR QRV REOLJD D UHFLELU ELHQ ORV DYLVRV VLQR WDPELpQ D<br />
FRQIHVDUORV \ DXQ D FRQIHVDU PiV GH OR PLVPR TXH QRV DYLVDQ /DV UHOLJLRVDV VDOHVDV WLHQHQ<br />
OD H[FHOHQWH SUiFWLFD TXH OXHJR TXH D XQD OH DGYLHUWHQ VXV IDOWDV VH SRQH GH URGLOODV \ GLFH<br />
(V YHUGDG KHUPDQD PtD TXH \R KH FRPHWLGR HVWD IDOWD SRU VREHUELD SRU PDOLFLD R SRU RWUR<br />
PRWLYR \ DGHPiV RWUD TXH YRV LJQRUiLV \ OD FRPHWt FRQ WDO LQWHQFLyQ 9HLV KHUPDQDV PtDV<br />
FyPR HVWDV EXHQDV UHOLJLRVDV HQ YH] GH H[FXVDU VXV IDOWDV ODV FRQILHVDQ S~EOLFDPHQWH \<br />
DGHPiV VH DFXVDQ GH OR TXH QDGD VH OHV GHFtD £2K SOXJXLHVH D 'LRV TXH HVWD SUiFWLFD VH<br />
LQWURGXMHVH HQ OD &RQJUHJDFLyQ \ TXH VH KLFLHVH HQ HVStULWX GH KXPLOGDG SRUTXH HQ HVWH<br />
FDVR \R GHVDItR D WRGRV ORV GHPRQLRV GHO LQILHUQR DXQ FXDQGR IXHVHQ VHLV YHFHV PiV HO<br />
Q~PHUR GH OR TXH VRQ \R ORV GHVDItR GLJR D TXH QR SRGUtDQ GHVWUXLU OD &RPSDxtD<br />
1XHVWUDV +HUPDQDV MRVHILQDV WLHQHQ ELHQ HVWDEOHFLGDV HVWDV SUiFWLFDV \ GHEHPRV QRVRWURV<br />
KDFHUOR WDQWR PiV FXDQWR TXH KHPRV SRU QXHVWUD YRFDFLyQ GH VHU PiV VDQWRV PiV<br />
SHUIHFWRV PiV KXPLOGHV PiV VHQFLOORV \ GHEHPRV SRVHHU ODV YLUWXGHV GH PRGR TXH HQ VX<br />
FRPSDUDFLyQ FXDQGR DSDUHFLHUH OD YLUWXG GH XQ PLVLRQHUR TXHGDUHQ FRPR HFOLSVDGDV ODV<br />
VX\DV ¢< TXp PHGLR PiV D SURSyVLWR TXH OD FRQIHVLyQ GH ODV IDOWDV SDUD OOHJDU HQ SRFR<br />
WLHPSR D XQD PX\ JUDQGH KXPLOGDG"<br />
(Q ILQ SURFXUHPRV UHFLELU ORV DYLVRV WDQ ELHQ TXH QRV LQWURGX]FDPRV HQ OD SUiFWLFD TXH QRV<br />
YD D UHIHULU HO PLVPR VDQ 9LFHQWH +DFH SRFR TXH SUHJXQWp D XQR GH QXHVWURV KHUPDQRV TXH<br />
HVWiQ HQ OD JUDQMD ¢FyPR HVWi YXHVWUD IDPLOLD KHUPDQR PtR" ¢YLYtV HQ SD]" £$K VHxRU<br />
PH UHVSRQGLy pO QR SXHGH VHU PHQRV TXH OD WHQJDPRV SRUTXH DOOt QR VH WUDWD VLQR GH TXLpQ<br />
VH KXPLOODUi PiV \ FDGD XQR HFKH VREUH Vt ODV IDOWDV KDFLpQGRVH FXOSDEOH DVt HV TXH
HVWDPRV HQ XQD JUDQGH SD] \ YLYLPRV MXQWRV FRPR XQRV QLxRV 9HUGDGHUDPHQWH HVWR HV XQD<br />
JUDQGH EHQGLFLyQ GH 'LRV \ RV FRQILHVR TXH HVWH EXHQ KHUPDQR PH FRQVROy PXFKtVLPR<br />
KDFLpQGRPH FRQRFHU TXH VX SD] \ VX JUDQGH XQLyQ SURYHQtD GH TXH WRGRV HOORV OOHYDEDQ D<br />
ELHQ GH TXH VH OHV DYLVDVH \ DXQ VH MX]JDEDQ FXOSDEOHV GH ODV IDOWDV GH ORV RWURV \ HQ ILQ<br />
GH TXH FDGD XQR WUDWDED GH KXPLOODUVH PiV TXH VX FRPSDxHUR<br />
9DPRV D FRURQDU HVWH Q~PHUR FRQ HVWDV QXQFD ELHQ DSUHFLDGDV SDODEUDV (O UHFLELU ELHQ ORV<br />
DYLVRV HV OD OODYH PDHVWUD GH OD YLGD HVSLULWXDO SRUTXH KDFLpQGROR ORV DSUHFLDPRV \ DXQ<br />
MX]JDPRV TXH VL VH QRV FRQRFLHVH WDO \ FRPR VRPRV VH QRV DYLVDUtD GH RWUDV PXFKDV IDOWDV<br />
TXH LJQRUDPRV \ KDFH WDPELpQ TXH QRV KXPLOOHPRV PXFKR \ QR QRV DQWHSRQJDPRV D ORV<br />
GHPiV<br />
7DOHV VRQ ORV JORULRVRV UHVXOWDGRV GH UHFLELU ELHQ ORV DYLVRV<br />
3UiFWLFD GH VHU DYLVDGRV<br />
(VWH Q~PHUR HV WDQ HVHQFLDO \ DO PLVPR WLHPSR WDQ GHOLFDGR TXH KHPRV FUHtGR FRQYHQLHQWH<br />
DFODUDUOR XQ SRFR /D ,JOHVLD HQ ORV WLHPSRV GHO IHUYRU WRPy HVWD SUiFWLFD GH GDU ORV DYLVRV<br />
S~EOLFDPHQWH HQ HVStULWX GH FDULGDG \ SUiFWLFD TXH YHPRV FRQVHUYDGD SRU PiV GH<br />
FXDWURFLHQWRV DxRV \ TXH QR VyOR HVWDED H[WHQGLGD SRU OR TXH UHVSHFWD DO FRP~Q GHO<br />
SXHEOR VLQR WDPELpQ SRU OR TXH PLUDED D ORV PLVPRV HPSHUDGRUHV (O GLiFRQR WHQtD XQD<br />
OLVWD HQ OD TXH DQRWDED ODV IDOWDV TXH VH KDEtDQ SXHVWR HQ VX QRWLFLD SDUD DYLVDU D VX WLHPSR D<br />
ORV FXOSDEOHV $OJXQDV YHFHV HO 2ELVSR GDED SRU Vt PLVPR HVWRV DYLVRV FRPR OR KL]R VDQ<br />
$PEURVLR FRQ HO JUDQ 7HRGRVLR \ D SRFD GLIHUHQFLD FRQ ODV VLJXLHQWHV SDODEUDV £2K<br />
HPSHUDGRU ¢SRU TXp PRWLYR KDEpLV VLGR OD FDXVD GH WDQWDV PXHUWHV \ RV KDEpLV PDQFKDGR<br />
FRQ OD VDQJUH LQRFHQWH"<br />
+H SHFDGR FRQWHVWy YRV VRLV SDGUH PtR PL 1DWiQ DGYLUWLpQGRPH PL IDOWD \ FRQR]FR<br />
DKRUD FRPR HQ RWUR WLHPSR 'DYLG TXLHQ REWXYR HO SHUGyQ GH VX SHFDGR D\XGDGPH<br />
LJXDOPHQWH D FRQVHJXLUOR SXHV HVWR\ HQ OD GLVSRVLFLyQ GH FXPSOLU OD SHQLWHQFLD TXH PH<br />
LPSRQJiLV<br />
9RV KDEpLV OH GLMR $PEURVLR VHJXLGR D 'DYLG HQ VX SHFDGR VHJXLGOR WDPELpQ HQ OD<br />
SHQLWHQFLD \ \R HQWRQFHV RV DEULUp ODV SXHUWDV GH OD ,JOHVLD<br />
$PHPRV SXHV HVWD SUiFWLFD GH VHU DYLVDGRV SRU ORV JUDQGHV ELHQHV TXH QRV UHSRUWDUi D<br />
FDGD XQR SRU ORV SURJUHVRV TXH KDUi WRGD OD &RQJUHJDFLyQ SRU OD PD\RU KRQUD \ JORULD GH<br />
'LRV SRU KDEHU VLGR pVWD OD SUiFWLFD GH OD ,JOHVLD SRU VHU VX YROXQWDG HO TXH D~Q OR KDJDQ<br />
ODV SHUVRQDV TXH WUDWDQ GH SHUIHFFLyQ \ SRUTXH HVWi IXQGDGD HQ HO VDQWR (YDQJHOLR HO FXDO<br />
GLVSRQH TXH FXDQGR XQR QR VH HQPLHQGD VH OH DYLVH DQWH GRV R WUHV SHUVRQDV &I 0W<br />
! $YLVDU \ VHU DYLVDGRV HQ HO &DStWXOR VRQ GRV FRVDV PX\ LPSRUWDQWHV HQWUH QRVRWURV<br />
TXH FRQVWLWX\HQ XQD GH QXHVWUD 5HJODV PiV SURSLDV SDUD TXH YD\DPRV FRQ PiV FXLGDGR HQ<br />
QR FRPHWHU ODV IDOWDV \ SDUD TXH HVWDQGR LQIRUPDGRV GH HOOR QXHVWURV 6XSHULRUHV QRV KDJDQ<br />
OD FDULGDG GH DGYHUWLUQRV \ DVt QRV UHPHGLHPRV<br />
+HPRV FRQYHQLGR FRQ OD IXQGDGRUD GH ODV +HUPDQDV MRVHILQDV TXH VHUi EXHQR TXH HQ HO<br />
&DStWXOR RUGLQDULR GH ORV PLpUFROHV HQ ORV TXH DFRVWXPEUiLV DYLVDURV GH YXHVWUDV IDOWDV<br />
FXDQGR DOJXQD GHMDUH GH DFXVDUVH GH DOJXQD TXH KXELHUH FRPHWLGR OD KHUPDQD TXH OD<br />
KXELHUH REVHUYDGR VH SRQJD GH URGLOODV \ GLJD +HUPDQD PtD HQ HVStULWX GH FDULGDG RV<br />
DGYLHUWR GH WDO IDOWD TXH KDEpLV FRPHWLGR PDV FRPR \R VR\ WDQ PLVHUDEOH TXH FRPHWR RWUDV<br />
PXFKDV TXH QR FRQR]FR WDQ VyOR RV DGYLHUWR GH pVWD SRUTXH OD 5HJOD DVt OR RUGHQD \ VL<br />
DOJXQD KD REVHUYDGR PLV IDOWDV OH VXSOLFR TXH PH KDJD OD FDULGDG GH DYLViUPHOR 'LFKR HVWR
EHVDUi OD WLHUUD < pVWH HV HO IRUPXODULR GH TXH KDEpLV GH VHUYLURV FXDQGR RV DYLVDUHLV ODV<br />
XQDV D ODV RWUDV<br />
$YLVR TXH UHFLEHQ ORV 6XSHULRUHV<br />
$ OD PDQHUD TXH XQD ]DU]D SRU PiV TXH VH OH FXOWLYH VLHPSUH WHQGUi HVSLQDV SRUTXH pVWH HV<br />
VX RILFLR DVt XQ DOPD SRU PiV TXH VHD OODPDGD D XQD PX\ DOWD SHUIHFFLyQ \ RFXSH ORV<br />
SULPHURV RILFLRV VLHPSUH WHQGUi IDOWDV (Q XQD FRQIHUHQFLD D QXHVWUDV +HUPDQDV -RVHILQDV<br />
GLMLPRV 1R VHUtD MXVWR TXH WHQLHQGR QXHVWUDV KHUPDQDV OD GLFKD GH VHU DYLVDGDV GH VXV<br />
IDOWDV YRV OD IXQGDGRUD GH ODV +HUPDQDV MRVHILQDV \ \R IXpVHPRV ORV ~QLFRV TXH<br />
TXHGiVHPRV SULYDGRV GH HVWH ELHQ \ VHUtD FLHUWDPHQWH KDVWD GHVJUDFLDGR VL QR KXELHVH<br />
DOJXQR TXH QRV KLFLHVH HVWD FDULGDG (Q WRGDV ODV FRPXQLGDGHV GRQGH KD\ HVWD SUiFWLFD GH<br />
VHU DYLVDGRV KD\ XQ SHUVRQD GHVWLQDGD HQ SDUWLFXODU SDUD DYLVDU D OD 6XSHULRUD 6HUi<br />
SXHV QHFHVDULR TXH XQD KHUPDQD TXH VHUi FRPR RWUD FRDGMXWRUD \ OD TXH KDUi YXHVWUDV<br />
YHFHV HQ YXHVWUDV DXVHQFLDV UHFLED ODV TXHMDV TXH SRGUtDQ KDFHUVH FRQWUD YRV \ HVFXFKH<br />
ODV IDOWDV GH ODV TXH GHEpLV VHU DYLVDGD \ RV ODV DGYLHUWD GHVSXpV GH KDEHU KHFKR RUDFLyQ<br />
VREUH HOODV \ FRQRFLHQGR HQ OD RUDFLyQ TXH GHEH GDURV WDO DYLVR DVt HV FRPR GHEH KDFHUVH<br />
\ DVt VH HYLWDQ LQQXPHUDEOHV FKLVPHV 693 &RQIHUHQFLD GHO GH HQHUR GH VREUH HO<br />
EXHQ XVR GH ORV DYLVRV &RVWH ,; !<br />
< DSOLFDQGR OR PLVPR D QXHVWUD FRPXQLGDG GLUHPRV &RPR QDGLH KD\ WDQ SHUIHFWR TXH QR<br />
QHFHVLWH DOJXQD YH] VHU FRUUHJLGR DVt WDPELpQ ORV PLVPRV 6XSHULRUHV KDQ GH VHU LQVWUXtGRV<br />
\ RULHQWDGRV \D TXH VHUtDQ GH SHRU FRQGLFLyQ TXH VXV V~EGLWRV VL VH SULYDUDQ GHO ELHQ GH OD<br />
FRUUHFFLyQ IUDWHUQD R GH OD DGPRQLFLyQ FRPXQLWDULD HV SXHV QHFHVDULR QRPEUDU D DOJXQR<br />
TXH OR DPRQHVWH \D VHD XQ 6XSHULRU PHGLDWR R LQPHGLDWR<br />
< D~Q H[SOLFR (O PRGR SUiFWLFR GH GHVHPSHxDU HVWH FDUJR HV HO VLJXLHQWH 6H DGHODQWDUi OD<br />
RUDFLyQ PHGLD KRUD \ DOHMDGR WRGR UHVSHWR KXPDQR \ PLUDQGR VyOR D 'LRV HQ HVStULWX GH<br />
FDULGDG \ KXPLOGDG WHQLHQGR HQ FXHQWD TXH OR KDFH FRQ HO 6XSHULRU TXH RFXSD HO OXJDU GH<br />
&ULVWR OR DPRQHVWDUi FRQ PRGHUDFLyQ \ UHYHUHQFLD HV GHFLU H[SRQGUi SUXGHQWHPHQWH HO<br />
DVXQWR \ ODV FLUFXQVWDQFLDV QHFHVDULDV<br />
¢4XLpQ KDEUi HQ DGHODQWH TXH QR DSUXHEH VHPHMDQWH SUiFWLFD" ¢4XLpQ KDEUi TXH VH DWUHYD D<br />
GHFLU DOJR FRQWUD HOOD" < ¢TXLpQ TXH OD UHSUXHEH SUiFWLFDPHQWH SRU QR HMHUFLWDUOD" $PHPRV<br />
HVWD VDQWD SUiFWLFD GH UHFLELU \ GDU ORV DYLVRV \D TXH HV FRVWXPEUH GH WRGD OD &RQJUHJDFLyQ<br />
&RQFOXLUHPRV HVWH Q~PHUR GLFLHQGR (O XVR TXH WLHQHQ QXHVWURV QRYLFLRV GH DYLVDU \ VHU<br />
UHVSHFWLYDPHQWH DYLVDGRV HQ &DStWXOR \ SRU HO TXH WLHQH HO RILFLR GH DGPRQLWRU HV PX\ ~WLO<br />
\ SDUD LPSHGLU WRGR DEXVR ORV GLUHFWRUHV VH KDFHQ WUDHU DQRWDGDV SRU HO DGPRQLWRU ODV<br />
IDOWDV GH TXH TXLHUH DYLVDU \ ERUUD ODV TXH QR FRQYLHQHQ 5HJODV GHO 6HPLQDULR LQWHUQR!<br />
< VL ELHQ HV YHUGDG TXH ORV TXH DYLVDQ HQ &DStWXOR QR GHEHQ PDQLIHVWDUVH GHPDVLDGR<br />
FUtWLFRV \ PLQXFLRVRV SHUR WDPELpQ HV FLHUWR TXH GHEHQ FXPSOLU FRQ OD 5HJOD (O DYLVR VH<br />
GDUi VLHPSUH HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG 5&0 !<br />
3UiFWLFD TXH WLHQHQ ORV HVWXGLDQWHV HQ HO &DStWXOR GHO 6HPLQDULR DO PHQRV XQD YH] FDGD WUHV<br />
PHVHV \ SUiFWLFD TXH KDQ DGRSWDGR WRGRV ORV VDFHUGRWHV \ TXH GHVHPSHxDQ FRQ PiV R<br />
PHQRV IUHFXHQFLD VHJ~Q HO IHUYRU TXH ORV DQLPD<br />
3HQVDPLHQWRV LPSRUWDQWHV VREUH HO GDU \ UHFLELU DYLVRV<br />
$ ILQ GH TXH GH XQD YH] YHQ]DPRV WRGD QDWXUDO UHSXJQDQFLD TXH RUGLQDULDPHQWH VH VLHQWH HQ<br />
SHGLU VHU DYLVDGR \ HQ UHFLELU ELHQ ORV DYLVRV YDPRV D GDU ILQ D HVWH FDStWXOR FRQ XQD VHULH
GH GRFXPHQWRV VL VH KDOODUH HQWUH RWUDV D ODV KHUPDQDV DOJXQD TXH QR SXGLHVH VXIULU HO TXH<br />
OH DGYLUWLHVHQ VXV IDOWDV £RK HVWR VHUtD XQD VHxDO PX\ PDOD SRUTXH VHUtD XQ LQGLFLR FODUR GH<br />
TXH TXLHUH IRPHQWDU VX VREHUELD (V PXFKR GH WHPHU TXH HOOD VLQ XQD JUDFLD PX\ HVSHFLDO<br />
OHMRV GH KDFHU SURJUHVRV HQ OD YLUWXG VH DWUDVDUtD VL IXHVH XQD SHUVRQD MRYHQ OD TXH QR<br />
SXGLHVH VXIULUOR \ QR TXLVLHUD HQPHQGDUVH GHVSXpV GHO DYLVR OD &RQJUHJDFLyQ QR GHEHUtD<br />
WHQHUOD PiV HQ VX VHQR \ VL HV DQWLJXD HOOD GHEH FRUUHJLUVH SDUD GDU HMHPSOR D ODV GHPiV<br />
5XHJR D 'LRV TXH EHQGLJD OD UHVROXFLyQ TXH DFDEiLV GH WRPDU GH VHU DYLVDGDV SRU<br />
FXDOTXLHUD TXH VHD \ HQ HO PRGR TXH OD GLYLQD ERQGDG OR SHUPLWLHUH VLQ FRQVHUYDU HO PHQRU<br />
UHVHQWLPLHQWR FRQWUD QDGLH (O DJUDGHFHU HO TXH VH RV DYLVH GH YXHVWUDV IDOWDV \ JXVWDU TXH VH<br />
SRQJDQ HQ FRQRFLPLHQWR GH OD 6XSHULRUD HV XQD PDWHULD PX\ LPSRUWDQWH SDUD HO ELHQ GH OD<br />
&RQJUHJDFLyQ HQ JHQHUDO \ SDUD HO DGHODQWDPLHQWR GH FDGD XQD HQ SDUWLFXODU SRUTXH HV XQD<br />
LQILGHOLGDG QR SHTXHxD HO QR DJUDGHFHU ORV DYLVRV R HO TXH HQ YH] GH DJUDGHFHUORV VH GHMHQ<br />
OOHYDU SRU HO HQIDGR GHO GLVJXVWR GH OD PXUPXUDFLyQ ¢+DEUi TXLHQ FRQVLGHUDQGR ODV<br />
YHQWDMDV GH HVWD SUiFWLFD QR OD GHVHH"<br />
3RU RWUD SDUWH RV GLUp TXH QR GHEpLV H[WUDxDU HO VHQWLU UHSXJQDQFLD FXDQGR VH RV DYLVH<br />
SRUTXH HV GLItFLO KDOODU SHUVRQDV TXH QR VH VLHQWHQ FRQPRYLGDV FXDQGR VH R\H KDEODU GH VXV<br />
IDOWDV SXHV TXH VLHQGR OD QDWXUDOH]D WDQ DSDVLRQDGD GH Vt PLVPD QR SXHGH PHQRV TXH VHQWLU<br />
SHQD GH HVWR SHUR HV QHFHVDULR DFRVWXPEUDUVH \ D~Q LPSRQHUVH XQD SHQLWHQFLD FXDQGR VH<br />
UHSDUD KDEHU FDtGR ¢4XLpQ HV OD TXH QR VH FRUUHJLUtD VLHQGR DYLVDGD GH VXV IDOWDV" ¢< SRU<br />
TXp PHMRU PHGLR SRGpLV FRQVHUYDURV HQ YXHVWUD YRFDFLyQ TXH FRQRFLpQGRORV SRU PHGLR GH<br />
ORV DYLVRV" 6L QRV PLUiUDPRV VHJ~Q OR TXH VRPRV QRV YHUtDPRV ODV SHUVRQDV PiV UXLQHV GH<br />
OD WLHUUD \ ORV DYLVRV TXH QRV GHVFXEUDQ WRGD OD IHDOGDG ¢QR ORV TXHUUHPRV" 0LHQWUDV TXH<br />
HQ XQD FRPXQLGDG HVWp HQ WRGR VX YLJRU OD 5HJOD GH DYLVDUVH PXWXDPHQWH \ VH VDTXH GH HOOD<br />
HO SURYHFKR GHELGR HVWD FRPXQLGDG VHUi XQD UHXQLyQ GH VDQWRV \ QL WRGR HO LQILHUQR SRGUi<br />
GDxDUOD PDV VL HQ YH] GH KXPLOODUVH SRU HO DYLVR VH LUULWD HO PHQRU GHPRQLR OD GHVWUXLUi (O<br />
UHFLELU ORV DYLVRV D\XGDUi PXFKR D SHUIHFFLRQDURV \ OD TXH DYLVD KDFH XQ DFWR GH FDULGDG<br />
$ OD PDQHUD TXH VL YLHVHLV D XQD KHUPDQD FRQ XQD PDQFKD HQ VX KiELWR OH GHEHULDLV<br />
DGYHUWLU DVt GHEpLV KDFHUOR WUDWiQGRVH GH ORV GHIHFWRV TXH VRQ PDQFKDV GHO DOPD )RUPDG<br />
WRGDV XQD UHVROXFLyQ ILUPH GH GHVHDU TXH VH RV DYLVH \ GH DPDU FRQ XQ DPRU PiV WLHUQR D OD<br />
TXH RV KLFLHUH OD JUDFLD GH DYLVDURV SRUTXH FRQ HVWD FRQGXFWD RV GDQ OD PHMRU SUXHED GH TXH<br />
RV DPDQ 6XSOLTXHPRV D 'LRV TXH QRV KDJD FRQRFHU OD LPSRUWDQFLD GH DYLVDU \ SHGLU VHU<br />
DYLVDGR<br />
'LRV RV SHGLUi FXHQWD GH ORV DYLVRV TXH RV KXELHUDQ GDGR \ VL QR KDFpLV EXHQ XVR GH HOORV<br />
WHQpLV PXFKR TXH WHPHU TXH HO 6HxRU RV QLHJXH SDUD VLHPSUH VHPHMDQWHV JUDFLDV TXH<br />
FDLJiLV HQ HO HQGXUHFLPLHQWR GH FRUD]yQ \ TXH VHiLV WHQWDGDV FRQWUD OD YRFDFLyQ \ TXH<br />
SHUGiLV WRGD OD SD] \ WUDQTXLOLGDG /RV DYLVRV VRQ FRPR XQD SXUJD TXH VLUYH SDUD H[SHOHU<br />
ORV PDORV KXPRUHV SRUTXH VL DO SULQFLSLR UHSXJQD GHVSXpV KDFH PX\ EXHQRV HIHFWRV<br />
&XDQGR OD FRVD TXH RV DGYLHUWHQ QR HV YHUGDG GHEpLV VREUHSRQHURV D WRGD SHUWXUEDFLyQ GH OD<br />
QDWXUDOH]D \ GHFLU D 'LRV £2K PL 'LRV \R LQRFHQWH SDGH]FR SHUR TXL]iV SURYLHQH GH TXH<br />
ORV GHPiV PH FRQRFHQ PHMRU TXH \R<br />
'HEpLV HVWDU PX\ FRQWHQWRV GH TXH ORV 6XSHULRUHV RV DGYLHUWDQ GH YXHVWURV GHIHFWRV SRUTXH<br />
VLHQGR ORV PpGLFRV GH YXHVWUDV DOPDV FRQ HO DYLVR RV GDQ OD PHGLFLQD TXH PiV RV FRQYLHQH<br />
0XFKR GHVHR TXH HQWUpLV HQ OD SUiFWLFD GH FLHUWD FRPXQLGDG UHOLJLRVD TXH FXDQGR OD<br />
6XSHULRUD DYLVD D DOJXQD pVWD VH SRQH GH URGLOODV \ GLFH 0DGUH PtD QR VyOR KH FRPHWLGR OD<br />
IDOWD TXH XVWHG PH GLFH VLQR TXH KD\ WDOHV FLUFXQVWDQFLDV TXH OD KDFHQ PiV JUDYH TXH XVWHG<br />
KD SRGLGR LJQRUDU 9HG OR TXH YRVRWUDV GHEpLV KDFHU \ QR GHMDURV DUUHEDWDU GH OD SDVLyQ
QRVRWURV ORV PLVLRQHURV ¢TXp GHEHPRV KDFHU" /R FRQFOXLUHPRV GH OD VLJXLHQWH YHUGDG<br />
4XLHQ HQ OD &RQJUHJDFLyQ REVHUYD IDOWDV TXH WLHQGHQ DO GHVRUGHQ \ QR DYLVD VH KDFH<br />
FXOSDEOH GH WRGDV ODV LQREVHUYDQFLDV TXH VH OHV VLJXHQ<br />
7RGRV UHFLELUiQ ELHQ HO VHU DYLVDGRV GH VXV GHIHFWRV (O TXH GHVSXpV GH DYLVDGR GH XQD IDOWD<br />
HVFDQGDORVD TXH FDXVD JUDYH GDxR D OD &RQJUHJDFLyQ QR VH HQPLHQGD R HQVHxD DOJR<br />
FRQWUDULR GHEH VHU GHVSHGLGR 7RGRV HQ HVStULWX GH KXPLOGDG \ FDULGDG GHEHQ DYLVDU D ORV<br />
GHPiV
&DStWXOR<br />
'( /$6 +80,//$&,21(6 < 27526 $&726 '( +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
$FHUFD GH ODV KXPLOODFLRQHV TXH QR VRQ RWUD FRVD TXH OD PLVPD KXPLOGDG SXHVWD HQ<br />
SUiFWLFD YDPRV D H[DPLQDU OR VLJXLHQWH 3DUD TXH FUH]FD HQ QRVRWURV HO DPRU D OD<br />
KXPLOODFLyQ \ DVt SURJUHVHPRV HQ HO FDPLQR GH OD SHUIHFFLyQ QRV HVIRU]DUHPRV FRQ OD<br />
D\XGD GHO 6HxRU HQ UHFLELU GH EXHQ JUDGR ODV RFDVLRQHV GH KXPLOODFLyQ TXH VH SUHVHQWHQ<br />
DXQ IXHUD GHO &DStWXOR \ HQ FXDOTXLHU RWUD RFDVLyQ 5&0 !<br />
&RQ HVWDV SDODEUDV GHVHDPRV KDFHU QRWDU ORV SURGLJLRVRV HIHFWRV GH ODV KXPLOODFLRQHV TXH<br />
VRQ LQIODPDUQRV PiV \ PiV HQ OD SHUIHFFLyQ 1RV KDEOD HO VDQWR GH GRV HVSHFLHV GH<br />
KXPLOODFLRQHV OD GHO &DStWXOR \ ODV TXH VH KDFHQ DXQ IXHUD GHO &DStWXOR 3RU ODV<br />
KXPLOODFLRQHV GHO &DStWXOR HQWLHQGH EHVDU ORV SLHV GH WRGD OD FRPXQLGDG £2K TXp FRVD WDQ<br />
HGLILFDQWH YHU D XQ QRYLFLR D XQ KHUPDQR D XQ HVWXGLDQWH D XQ VDFHUGRWH \ SULQFLSDOPHQWH<br />
D XQ DQFLDQR YHUOR GLJR TXH SLGD DO 6XSHULRU VHU HQFRPHQGDGR D ODV RUDFLRQHV GH OD<br />
FRPXQLGDG \ SDUD WDO ILQ KDFH ODV KXPLOODFLRQHV<br />
£4Xp FRVD WDQ HGLILFDQWH YHU TXH VH GHVSRMD GH VX FDSD TXH GHMD VX ERQHWH \ TXH SRVWUDGR D<br />
ORV SLHV GH WRGRV EHVD OD WLHUUD EHVD ORV GRV SLHV \ YXHOYH RWUD YH] D EHVDU OD WLHUUD 4Xp<br />
FRVD WDQ HGLILFDQWH YHU TXH ODV KXPLOODFLRQHV QR VH KDFHQ SRU FHUHPRQLD QL DSULVD VLQR FRQ<br />
GHYRFLyQ \ FRQ XQ HVStULWX WDQ KXPLOODGR TXH GH XQD PDQHUD HVSHFLDO LPLWDQ D -HVXFULVWR<br />
(Q HO DPRU D OD KXPLOODFLyQ TXH OH OOHYy D TXHUHU VHU FRQWDGR HQWUH ORV PDOYDGRV 5&0<br />
&I )OS )OS /F !<br />
£4Xp FRVD WDQ HGLILFDQWH YHU TXH DO PRGR GH -HVXFULVWR VH ODQ]y D ORV SLHV GH ORV DSyVWROHV<br />
&I -Q ! HVWH YHQHUDEOH DQFLDQR VH KLQFD D ORV SLHV GH WRGRV \ HQ IXHU]D GH VX<br />
KXPLOGDG VH FRORFD EDMR ORV SLHV GH KDVWD HO ~OWLPR GH ORV KHUPDQRV £4Xp FRVD WDQ<br />
HGLILFDQWH HQ ILQ EHVDU OD WLHUUD \ DOLPHQWDU VX HVStULWX FRQ HO WH[WR (UHV SROYR \ HQ SROYR<br />
WH FRQYHUWLUiV *Q !<br />
< DO EHVDU ORV GRV SLHV KDFHUOR FRQ HVWH VHQWLPLHQWR GH TXH PHUHFH VHU SLVRWHDGR GH HOORV<br />
SRUTXH SRU VXV PLVHULDV HV OD DERPLQDFLyQ GH OD &RQJUHJDFLyQ<br />
1R HV PHQRV HGLILFDQWH HVWH DFWR SRU SDUWH GHO TXH OR UHFLEH \ D OD YHUGDG QR KDOODPRV<br />
SDODEUDV SDUD H[SOLFDU OD FRQIXVLyQ TXH H[SHULPHQWD XQ KXPLOGH FXDQGR YH EHVDU VXV SLHV<br />
QR GLJR D XQ YHQHUDEOH VDFHUGRWH VLQR DXQ FXDQGR OR YHULILFD HO ~OWLPR QRYLFLR 6yOR<br />
DxDGLUHPRV TXH FRQYLHQH TXH ODV KXPLOODFLRQHV VH KDJDQ ELHQ TXH VH EHVHQ ORV GRV SLHV \<br />
QR XQR VROR TXH VH DSOLTXHQ ORV ODELRV DO ]DSDWR \ QR KDFHU HO EHVR FRPR SRU FHUHPRQLD<br />
TXH XQR \ RWUR EHVHQ OD WLHUUD DQWHV \ GHVSXpV \ HQ VXPD TXH XQR VH DFRPSDxH FRQ &ULVWR<br />
-HV~V FXDQGR ODYDED ORV SLHV GH ORV DSyVWROHV < WRGR OR YDPRV D HQFHUUDU HQ XQ DYLVR<br />
HQWUHVDFDGR GH OD 5HJOD GH ORV QRYLFLRV TXH GLFH 1R KDFHU ODV KXPLOODFLRQHV FRQ<br />
SUHFLSLWDFLyQ QL VRODPHQWH FRQ HO FXHUSR VLQR TXH WDPELpQ FRQ HO HVStULWX \ MX]JDUVH<br />
LQIHULRU D DTXHOORV D TXLHQHV XQR EHVD ORV SLHV 5HJODV SDUD HO 6HPLQDULR LQWHUQR!<br />
'H RWUDV KXPLOODFLRQHV GH OD 5HJOD<br />
$GHPiV GH ODV KXPLOODFLRQHV UHIHULGDV TXH KDFHPRV HVSHFLDOPHQWH HQ HO &DStWXOR SHUR<br />
TXH SXHGHQ KDFHUVH HQ FXDOTXLHU DFWR GH FRPXQLGDG TXH HO 6XSHULRU PDQGDUD R FRQFHGLHUD
KD\ RWUDV KXPLOODFLRQHV GH ODV TXH QRV YDPRV D RFXSDU HQ HVWH Q~PHUR 6L HO 6XSHULRU DO<br />
ILQDO GH OD RUDFLyQ PHQWDO GH OD FRQIHUHQFLD HVSLULWXDO R GH DOJ~Q RWUR DFWR S~EOLFR<br />
OODPDUH D DOJXQR SDUD DYLVDUOH GH DOJ~Q GHIHFWR pVWH VH DUURGLOODUi GH LQPHGLDWR RLUi HO<br />
DYLVR HQ VLOHQFLR \ GH EXHQD JDQD DFHSWDUi KXPLOGHPHQWH \ SRQGUi HQ SUiFWLFD ILHOPHQWH<br />
OD SHQLWHQFLD TXH VH OH LPSRQJD 5&0 !<br />
3RU WDQWR KD\ XQD KXPLOODFLyQ DO ILQ GH OD UHSHWLFLyQ GH RUDFLyQ RWUD DO ILQ GH OD<br />
FRQIHUHQFLD \ RWUD HQ FXDOTXLHU DFWR GH KXPLOGDG TXH FUHD FRQYHQLHQWH HO 6XSHULRU 6REUH<br />
ODV GRV SULPHUDV VH HQWLHQGH TXH GHVSXpV TXH XQR KD GLVFXUULGR FRQ OD VHQFLOOH] \ FODULGDG<br />
TXH GHEH GLVWLQJXLU D ORV PLVLRQHURV UHILHUH XQR OR TXH OH KD SDVDGR HQ OD RUDFLyQ HV GHFLU<br />
TXH QRWDQGR OR GLVWLQWR GH OR TXH KL]R FRQ OR TXH GHEtD GH KDEHU KHFKR HQ IXHU]D GH ODV<br />
VDQWDV 5HJODV GHO (YDQJHOLR R GH OD YLGD GH ORV VDQWRV XQR VH KXPLOOD DQWH 'LRV OH SLGH<br />
SHUGyQ GH ODV IDOWDV FRPHWLGDV OH SLGH OD JUDFLD GH QR YROYHUODV D FRPHWHU OH SURPHWH<br />
SRUWDUVH FRQ HO PD\RU DIHFWR TXH OH VHUi GDEOH \ H[SUHVD HVWRV VHQWLPLHQWRV GLFLHQGR \<br />
YLHQGR OR PXFKR TXH KDEtD IDOWDGR PH KXPLOODED GHODQWH GH VX GLYLQD PDMHVWDG \ OH SHGtD<br />
SHUGyQ H KLQFiQGRVH DxDGH \ DKRUD WDPELpQ VH OD SLGR D XVWHG \ D WRGRV GH ORV PXFKRV<br />
HVFiQGDORV \ GHVHGLILFDFLRQHV TXH OHV KH GDGR OH VXSOLFR HQFRPHQGDUPH D ODV RUDFLRQHV GH<br />
OD FRPXQLGDG SDUD TXH SXHGD HQPHQGDUPH GH PLV IDOWDV SHUVHYHUDU HQ PL YRFDFLyQ \<br />
DOFDQ]DU GH 'LRV OD JUDFLD<br />
(VWD IRUPD FXDQGR VH GLFH VHJ~Q OD LQWHQFLyQ GH OD &RQJUHJDFLyQ HV XQ DFWR SHUIHFWtVLPR<br />
GH KXPLOGDG SRUTXH VH KXPLOOD HQ OD SRVWXUD KLQFiQGRVH \ DVt SHUPDQHFHUi KDVWD UHFLELGD<br />
OD SHQLWHQFLD \ QR VH VLHQWD KDVWD KDEHUVH KXPLOODGR RWUD YH] EHVDQGR HO VXHOR VH KXPLOOD<br />
SLGLHQGR SHUGyQ D 'LRV \ SHUGyQ TXH VH SLGH GHVSXpV GH KDEHU PHGLWDGR VREUH QXHVWUD<br />
FRQGXFWD VH KXPLOOD DQWH HO 6XSHULRU FRPR HO TXH HV UHSUHVHQWDQWH GH 'LRV \ HO TXH GHEH<br />
GDU FXHQWD GH ODV 5HJODV TXH VH KDQ TXHEUDQWDGR VH KXPLOOD DQWH WRGD OD FRPXQLGDG SRU ORV<br />
HVFiQGDORV \ GHVHGLILFDFLRQHV TXH OH KD GDGR \ VH KXPLOOD VXSOLFDQGR TXH OR HQFRPLHQGHQ D<br />
'LRV GH PRGR TXH DOFDQFH OD JUDFLD GH OD HQPLHQGD £4Xp KHUPRVR DFWR GH KXPLOGDG £4Xp<br />
IHOL] HO PLVLRQHUR TXH OR KDFH FRQ HO GHELGR HVStULWX £< TXp GHVGLFKDGR VDOH GH OD RUDFLyQ<br />
DTXHO TXH VyOR OR KDFH H[WHULRUPHQWH<br />
2WUD HVSHFLH GH KXPLOODFLyQ OD KDFHPRV FXDQGR DOJXQR KD IDOWDGR D OD FDULGDG FRQ HO<br />
SUyMLPR HQ HVWH FDVR VHJ~Q FRQVHMR HYDQJpOLFR XQR YD DO FXDUWR GH TXLHQ KD RIHQGLGR \<br />
FRQ WRGD KXPLOGDG OH SLGH SHUGyQ \ OH EHVD ORV SLHV $Vt HV SUiFWLFD QXHVWUD OR VLJXLHQWH VL<br />
DOJXQD YH] SRU KXPDQD IODTXH]D IDOWiUDPRV D OD FDULGDG IUDWHUQD HO UHPHGLR HV SRQHUVH<br />
OXHJR GH URGLOODV \ SHGLU SHUGyQ D 'LRV \ D OD FRPXQLGDG 3DUD FRQVHUYDU OD SD] \ OD FDULGDG<br />
HQWUH ORV VX\RV FRQYLHQH DFRVWXPEUDUORV D SHGLUVH OXHJR SHUGyQ GH URGLOODV HO XQR DO RWUR<br />
WRGDV ODV YHFHV TXH OHV DFRQWHFLHUH GHFLU DOJXQD FRVD TXH DOWHUH HQ DOJR OD FDULGDG &RQ HVWD<br />
SUiFWLFD GH SHGLUVH SHUGyQ HQ ODV SDODEUDV iVSHUDV VH KDFH IORUHFHU HQ OD FRPXQLGDG XQD<br />
JUDQGH XQLyQ +H QRWDGR TXH HVWH UHPHGLR HV XWLOtVLPR KH SURFXUDGR LQWURGXFLU HVWD<br />
FRVWXPEUH \ \R PLVPR UHFXUUR D HOOD FXDQGR FDLJR HQ VHPHMDQWHV IDOWDV 8VWHG YHUi TXH VL<br />
VH KDFH IORUHFHU HVWD SUiFWLFD GH OD KXPLOGDG VHUi HOOD FRPR XQ EiOVDPR SUHFLRVR HQ VX FDVD<br />
TXH VXDYL]DUi ODV SLFDGXUDV GH ODV PDODV OHQJXDV<br />
2WUD HVSHFLH GH KXPLOODFLyQ HV HO SUHYHQLUQRV HQ HO KRQRU SURFXUDQGR VHU XQR HO SULPHUR HQ<br />
VDOXGDU D VX KHUPDQR \ DXQ HQ RIUHFHUVH D VHUYLUOR HQ HO 6HxRU HQ WRGDV ODV FRVDV TXH SXHGD<br />
\ HO VDQWR OR H[SOLFDED GLFLHQGR 6L HQWUH QRVRWURV SUDFWLFDPRV OD KXPLOODFLyQ<br />
SUHYLQLpQGRQRV HQ HO KRQRU \ UHVSHWR ORV XQRV D ORV RWURV HQ HVWH FDVR OD YLUWXG GH OD<br />
KXPLOGDG TXH QR VyOR SURFHGH GHO DPRU VLQR TXH OH VLUYH GH IXQGDPHQWR QRV VHUYLUi<br />
WDPELpQ SDUD DXPHQWDU HQWUH QRVRWURV OD FDULGDG
2WUD HVSHFLH GH KXPLOODFLyQ SUDFWLFDPRV HQ HO YHVWLGR WRPDQGR XQR OR TXH OH GHQ<br />
FRQVHUYDQGR OR TXH OD REHGLHQFLD OH KD FRQILDGR \ EDUULHQGR HO DSRVHQWR GRV YHFHV D OD<br />
VHPDQD DUUHJODQGR OD FDPD \ DXQ KDFLHQGR ORV HMHUFLFLRV FRUSRUDOHV OHHU HQ HO UHIHFWRULR<br />
IUHJDU ORV SODWRV \ QR SRFRV HMHUFLFLRV SURSLRV GH QXHVWURV KHUPDQRV &DGD XQR FXLGDUi VX<br />
SREUH \ SHTXHxR DMXDU OLPSLR \ ELHQ GLVSXHVWR HQ VX FXDUWR TXH OLPSLDUi \ EDUUHUi FDGD<br />
WHUFHU GtD \ WHQGHUi VX FDPD GHFHQWHPHQWH DO OHYDQWDUVH<br />
< VL GHO 6XSHULRU VH GLFH 3DUD HGLILFDFLyQ HO 6XSHULRU GH YH] HQ FXDQGR HMHUFtWHVH HQ ORV<br />
PHQHVWHUHV KXPLOGHV ¢TXp GLUHPRV GHO V~EGLWR" £$K GpPRQRV D 'LRV PHGLDQWH OD SUiFWLFD<br />
LQWHULRU \ H[WHULRU GH OD PiV SURIXQGD KXPLOGDG<br />
&RQFOXVLyQ<br />
(Q FRQFOXVLyQ GH WRGR HO 7UDWDGR \ HQ PHGLR GH OD JUDQGH FRQIXVLyQ TXH LQVSLUD OD<br />
YHUJ HQ]D GH KDEHU HVFULWR OR TXH GHVJUDFLDGDPHQWH QR KHPRV SUDFWLFDGR GHFLPRV GH<br />
QXHYR TXH KHPRV GH VHU KXPLOGHV SRUTXH HVWD IXH OD YLUWXG GH -HVXFULVWR OD YLUWXG GH OD<br />
0DGUH GH 'LRV OD YLUWXG GH VX GLJQtVLPR HVSRVR -RVp OD YLUWXG GH ORV PiV VXEOLPHV<br />
DUFiQJHOHV OD YLUWXG GH WRGRV ORV VDQWRV \ OD YLUWXG TXH HV HO QXGR GH OD YLGD HVSLULWXDO TXH<br />
FRQVHUYD D OD &RQJUHJDFLyQ TXH QRV OLEUD GH WRGRV ORV PDOHV \ QRV GD WRGRV ORV ELHQHV \<br />
QRV FRQGXFH D OD JORULD < GHFLPRV TXH HVWH DPRU D OD SURSLD DE\HFFLyQ QRV LQFOLQD D OR PiV<br />
GLItFLO \ QR D OR PiV IiFLO TXH QRV GHVQXGD GH ORV DSHWLWRV GH QXHVWUD FRQFXSLVFHQFLD TXH<br />
QRV KDFH VLHPSUH LU D 'LRV VLQ FXLGDUQRV GH ORV RWURV TXH QRV KDFH DEUD]DU ODV DGYHUVLGDGHV<br />
\ DXQ WUDEDMDU SDUD KDFHUQRV SHUIHFWRV TXH QRV FRQGXFH D OD SRVHVLyQ GH OD QDGD GH ORV<br />
ELHQHV GH OD WLHUUD GH ORV ELHQHV GHO FLHOR \ DXQ GH OD SHUIHFFLyQ GH ODV PLVPDV QDGDV TXH<br />
QRV KDFH WHQHU OD YHUGDGHUD SLHGDG HO DPRU DO SUyMLPR \ D 'LRV \ KDFHU ODV REUDV EXHQDV<br />
SHUIHFWDPHQWH ELHQ \ GHFLPRV WDPELpQ TXH SDUD ORJUDU OD KXPLOGDG KHPRV GH KXLU GH OD<br />
VREHUELD \ GH VXV KLMDV KXLU GH OD SUHVXQFLyQ \ GH OD GLVFRUGLD GH OD GLVSXWD \ GH OD<br />
LQREHGLHQFLD GH OD DPELFLyQ GH OD YDQDJORULD \ GH OD MDFWDQFLD \ DPDU OD VROHGDG KDFHU<br />
ELHQ QXHVWURV &DStWXORV GDU \ UHFLELU ELHQ ORV DYLVRV \ DEUD]DUQRV FRQ WRGDV ODV<br />
KXPLOODFLRQHV LQWHUQDV \ H[WHUQDV TXH VRQ HO UHVXOWDGR GH QXHVWUD YLGD FRP~Q \ DGHPiV<br />
YDPRV D FRURQDUOR UHSLWLHQGR XQ FRQMXQWR GH VHQWHQFLDV SDUD TXH OR TXH QXHVWUD PLVHULD QR<br />
KD VDELGR LQVSLUDU \ QXHVWUD VREHUELD KD HFKDGR D SHUGHU OR LQWURGX]FDQ HOODV HQ QXHVWURV<br />
FRUD]RQHV \ HQ HVSHFLDO HQ HO PtR FRPR HO PiV QHFHVLWDGR<br />
&XDQGR ORV LQGLYLGXRV VHDQ KXPLOGHV OD &RQJUHJDFLyQ SDVDUi D VHU OD GH QXHVWUR 6HxRU \<br />
FDGD XQD GH ODV DOPDV SDVDUi D JR]DU GH OD FXDOLGDG KHUPRVD GH HVSRVD GH -HVXFULVWR<br />
£9LUJHQ VDQWtVLPD \ -RVp FDVWtVLPR TXH KDEpLV VLGR ORV PiV KXPLOGHV D\XGDGQRV D DOFDQ]DU<br />
GH YXHVWUR +LMR OD DPDEOH YLUWXG GH OD KXPLOGDG<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FRQRFHU \ DPDU QXHVWUD QDGD \ QXHVWUR SURSLR DEDWLPLHQWR HV OD<br />
YLUWXG GH -HVXFULVWR GH VX 0DGUH GH -RVp \ GH ORV VDQWRV PiV HPLQHQWHV HQ OD KXPLOGDG VH<br />
KDOODQ WRGDV ODV YLUWXGHV \ HOOD ODV LQWURGXFH WRGDV DO DOPD<br />
(V OD YLUWXG HQVHxDGD GH -HVXFULVWR \ OD IDYRUHFLGD GH VX VDQWR DPRU \ HO DUPD PiV SRGHURVD<br />
SDUD YHQFHU DO GHPRQLR<br />
6L IXpVHPRV KXPLOGHV QRV JXDUGDUtDPRV ELHQ GH PHWHU OD KR] HQ PLHV DMHQD<br />
/RV TXH VH FUHHQ DXWRUHV GHO ELHQ TXH KDFHQ SLHUGHQ PiV GH OR TXH JDQDQ DXQ VXSRQLHQGR<br />
TXH OR TXH KDFHQ OHV VDOH SHUIHFWDPHQWH \ DTXHOORV TXH UHFXUUHQ D 'LRV DXQ FRQ PHQRV<br />
WDOHQWR VRQ LQVWUXPHQWRV PiV SURSRUFLRQDGRV SDUD OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV
6L VH FRQVLGHUD WRGR OR TXH HQ QRVRWURV KD\ GH KXPDQR \ GH LPSHUIHFWR KDOODUHPRV<br />
PXFKtVLPR GH TXp KXPLOODUQRV DQWH 'LRV \ DQWH ORV KRPEUHV \ DXQ GHODQWH GH ORV PiV<br />
LQIHULRUHV (O TXH WLHQH YHUGDGHUD KXPLOGDG VH MX]JD SRU HO PiV LPSHUIHFWR \ HQ IXHU]D GH<br />
HOOR QR DGPLWH ODV FRPSODFHQFLDV GHO DPRU SURSLR<br />
'H QDGD HV PHQHVWHU JXDUGDUVH WDQWR FRPR GH WHQHU SHQVDPLHQWRV GH VREHUELD GH DPELFLyQ<br />
\ GH YDQLGDG SRUTXH HO RUJXOORVR QR HV PLQLVWUR LGyQHR SDUD ODV REUDV GH 'LRV \D TXH OD<br />
KXPLOGDG HV OD UDt] GH OD FDULGDG<br />
&XDQGR OD KXPLOGDG IDOWD HQ XQD FDVD FDGD XQR SLHQVD VHJ~Q VX FRQYHQLHQFLD SDUWLFXODU \<br />
GH HOOD SURYLHQHQ WRGRV ORV PDOHV 'LRV QRV OLEUH GH ODPHQWDUQRV FXDQGR QRV VXFHGD TXH<br />
QXHVWUR ,QVWLWXWR R QXHVWUR PRGR GH REUDU VHD GHVSUHFLDGR SRUTXH HVWR HV PHMRU TXH VHU<br />
DODEDGR<br />
/RV PLVLRQHURV GHEHQ DOHJUDUVH GH TXH VH GLJD TXH OD &RQJUHJDFLyQ HV LQ~WLO SDUD OD ,JOHVLD<br />
GH 'LRV TXH OH VDOH PDO WRGR OR TXH HPSUHQGH TXH ODV PLVLRQHV VH KDFHQ VLQ IUXWR \ ORV<br />
HMHUFLFLRV GHO 6HPLQDULR \ GH ORV RUGHQDQGRV VLQ EHQGLFLyQ \ GHEHQ DOHJUDUVH D PHGLGD TXH<br />
YHDQ D OD &RQJUHJDFLyQ PiV GHVSUHFLDGD \ FRQ HVWD PHGLGD SRGUiQ FRQRFHU ORV SURJUHVRV<br />
TXH KDFHQ HQ OD KXPLOGDG 'HEHQ DOHJUDUVH GH VHU UHSXWDGRV SRU SREUHV GH WDOHQWR GH<br />
QDFLPLHQWR GH YLUWXG \ FRPR OD KH] \ EDVXUD GHO PXQGR GHEHQ GHMDU FRQ JXVWR FXDOTXLHU<br />
PLVLyQ VL DVt OR MX]JD FRQYHQLHQWH HO 6XSHULRU WHQLHQGR SRU FLHUWR TXH FRQ VHPHMDQWHV<br />
VHQWLPLHQWRV VHUiQ LQVWUXPHQWRV DSWRV SDUD ORV GHVLJQLRV GH 'LRV<br />
(O TXH TXLHUH VHU YHUGDGHUR PLVLRQHUR GHEH WUDEDMDU VLQ GHVFDQVR SDUD DGTXLULU OD KXPLOGDG<br />
'HEH KDFHU XQD JUDQGH SURYLVLyQ GH HOOD SDUD ODV PLVLRQHV D ILQ GH SUHFDYHUVH FRQWUD ORV<br />
OD]RV GHO RUJXOOR \ YDQLGDG \ DFRUGDUVH VLHPSUH TXH WRGR GRQ SHUIHFWR GHVFLHQGH GHO 3DGUH<br />
GH ODV OXFHV &I 6W !<br />
(Q VXPD VLHPSUH VLHPSUH DXQ VXSRQLHQGR TXH OOHJiVHPRV D SUDFWLFDU OD KXPLOGDG VHJ~Q<br />
WRGD VX H[WHQVLyQ \ SHUIHFFLyQ DXQ HQ HVWH FDVR VLHPSUH VLHPSUH KHPRV GH WHQHU SUHVHQWH<br />
TXH 6HJ~Q HQVHxD &ULVWR FXDQGR KD\DPRV FXPSOLGR WRGR OR TXH WHQHPRV PDQGDGR<br />
GHEHPRV GHFLU TXH VRPRV VLHUYRV LQ~WLOHV TXH QR KHPRV KHFKR PiV TXH OR GHELGR \ TXH<br />
VLQ VX D\XGD QR KXELpUDPRV SRGLGR KDFHU QDGD 5&0 !
2'$ $ /$ +80,/'$'<br />
&RQIXQGLGRV HVWDPRV WHQLHQGR QRVRWURV TXH UHIHULU OR TXH JUDQGHV WDOHQWRV QR SRGUiQ<br />
GHILQLU \ QL VLTXLHUD WRUSHPHQWH GHFLU<br />
1L WDPSRFR ORV iQJHOHV<br />
TXH WLHQHQ OXFHV GH OD YHUGDG \ QL D~Q ORV DUFiQJHOHV<br />
FRQ VX IHOLFLGDG SRGUiQ GHILQLUQRV OD KXPLOGDG<br />
6XV PLVWHULRV VRQ WDOHV WDQWRV WDQ VXEOLPHV \ WDQ IHFXQGRV WDQ EHOORV \ FDEDOHV WDQ<br />
VXPDPHQWH PXQGRV FRPR ORV H[FHOHQWHV \ SURIXQGRV<br />
6LQ HPEDUJR QRV YHPRV<br />
HQ OD IXHUWH \ GXUD QHFHVLGDG GHFLU OR TXH VDEHPRV FRQ OD VLQFHULGDG GH OD PX\ VDQWD \<br />
IHOL] KXPLOGDG<br />
0DV KHPRV GH DGYHUWLU SRUTXH DVt QRV OR SLGH HO FRUD]yQ TXH GHEHU GHILQLU OR TXH HV VX<br />
SRVHVLyQ IRUPD QXHVWUD GXOFH RFXSDFLyQ<br />
$Vt SXHV FRPHQ]DPRV D GHFLU TXH OD DXJXVWD 7ULQLGDG TXH GHYRWRV DPDPRV FRQ FHOR \<br />
FRQ YHUGDG<br />
DEUD]yVH FRQ WRGD OD KXPLOGDG<br />
'LRV 'LRV 3DGUH LQJpQLWR<br />
KXPLOOyVH GHO WRGR DO FRQFHGHU<br />
TXH HO +LMR XQLJpQLWR<br />
SXGLHVH GHVFHQGHU<br />
D UHQGLPLHQWR FRQ VX JUDQ SRGHU<br />
< HVWH +LMR GLYLQR KXPLOOyVH FRQ WDO YHUDFLGDG FRQ PRGR SHUHJULQR<br />
\ FRQ WDQWD YHUGDG<br />
TXH WRGRV VXV DFWRV VRQ KXPLOGDG<br />
'HO (VStULWX 6DQWR<br />
QR KDQ VLGR PHQRUHV FLHUWDPHQWH VDQWLILFDQGR D WDQWR<br />
FRUD]yQ PiV TXH DUGLHQWH FRQ SRGHU GH VX JUDFLD RPQLSRWHQWH<br />
< DTXHOOD JUDQ 6HxRUD SULPRJpQLWD GHO HWHUQR 3DGUH \ GH -HV~V OD 0DGUH<br />
TXH VX YLGD KRQRUD<br />
KXPLOOyVH \ SRU VLHPSUH D 'LRV DGRUD<br />
'H -RVp \D GHFLPRV TXH IXH KXPLOGH KXPLOGtVLPR<br />
VH KXPLOOy \ OR YLPRV<br />
FRQ HO SURIXQGtVLPR<br />
PpULWR GH VHU FXDO GLYLQtVLPR<br />
+XPLOGDG IXQGDPHQWR<br />
VREUH HO FXDO GHVFDQVD OD VDOYDFLyQ \ HV HOOD FRQ VX DXPHQWR<br />
\ WRGD SRVHVLyQ<br />
OD PiV JUDQGH \ VXEOLPH SHUIHFFLyQ<br />
(OOD HV QXGR IHOL]
GH OD QXHVWUD YLGD HVSLULWXDO<br />
GH YLUWXG VLQ GHVOL] SRUTXH REUD D OR FDEDO<br />
FXDQGR QRV FRQGXFH D OD LQPRUWDO<br />
$ OD &RQJUHJDFLyQ<br />
OD FRQVHUYD FRQ WRGD OHDOWDG FRQ WDQWD SHUIHFFLyQ TXH OD GRWD HQ YHUGDG<br />
FRQ OD QRWD GH SHUSHWXLGDG<br />
(OOD GD DO PLVLRQHUR<br />
ORV ELHQHV GH OD JUDFLD \ GHO DPRU TXH OR KDFHQ VHPLOOHUR<br />
GH YHQWXUD \ VHxRU<br />
GH OD GLFKD GHO JXVWR \ GHO GXO]RU<br />
'H KXPLOGDG FDUHFHU HV FRVD WDQ IDWDO \ WDQ WHUULEOH TXH VH KDFH DO SDUHFHU DFUHHGRU \<br />
SXQLEOH<br />
GH WRGRV ORV PDOHV GH OR SRVLEOH<br />
6X EHOOD SRVHVLyQ<br />
TXH QRV FRQGXFH D OD HWHUQD JORULD<br />
OOHQD GH EHQGLFLyQ HQGXO]D OD PHPRULD<br />
GH JR]R IHOLFLGDG \ YLFWRULD<br />
(Q -HV~V KXPLOGDG<br />
HV FRPSOHWR \ WRWDO DEDWLPLHQWR HV JHQHURVLGDG HV HO PD\RU DOLHQWR TXH WRGR VH H[WLHQGH D<br />
OD LQILQLGDG<br />
0DV HQ QRVRWURV HV HVWD YLUWXG XQ JUDQGH GHEHU GH OD YHUGDG PX\ SXUD<br />
\ OD REOLJDFLyQ TXH QRV DVHJXUD<br />
TXH DVt REUDPRV FRQ H[DFWLWXG<br />
3HUR OD YHUGDGHUD KXPLOGDG QR KD GH H[LVWLU VyOR HQ HO SHQVDPLHQWR SUHFLVR HV TXH GHO<br />
HQWHQGLPLHQWR VH SDVH D OD IHOL] UHDOLGDG<br />
6L VH SUDFWLFD HQ HO FXHUSR GLFKRVR OH FRPXQLFD XQ H[WHULRU PX\ VDQWR PX\ HGLILFDQWH<br />
PRGHVWR \ WDQWR TXH FRPR GH KXPLOGH HV \D YHQWXURVR<br />
&RQ UHODFLyQ D 'LRV HV KXPLOGDG<br />
DWULEXLUOH OD DFFLyQ WRGD VXSUHPD JXDUGDQGR SDUD Vt VROR HO HPEOHPD GH QXHVWURV KHFKRV<br />
REUDV \ YHUGDG<br />
/D SUiFWLFD GH HVWD YLUWXG DPDGD UHODWLYDPHQWH D QRVRWURV HV SRUWDUVH VLHPSUH VLQ HO<br />
LQWHUpV<br />
\ FRPR TXH XQR VROR VLHPSUH HV QDGD<br />
3HUR HQ FXDQWR D HOOD PLUD D ORV GHPiV<br />
HV OD FRPSOHWD \ WRWDO GHIHUHQFLD \ FRQ WDQWD ERQGDG \ WDO SDFLHQFLD<br />
TXH QR VHSD GHVPHQWLUVH MDPiV<br />
$PDU SXHV HO VHU VLHPSUH GHVSUHFLDGR HVFRJHU GH FDVD OR TXH HV SHRU \ QR DGPLWLU<br />
QXQFD HO VHU DODEDGR \ IRUPDU GH Vt XQ FRQFHSWR LQIHULRU VHU DGHPiV PX\ IOH[LEOH HQ VX<br />
MXLFLR \ DSDUWDUVH VLHPSUH GH WRGR PDO HQ WHQHU QRWDV GH KXPLOGH FDEDO
(VWD KXPLOGDG WLHQH WDO GXO]RU \ SULYLOHJLRV \ YHQWDMDV WDOHV TXH IRUPD D ORV SHUIHFWRV \<br />
FDEDOHV IRUPD D WRGRV ORV VDQWRV GHO DPRU<br />
3XHV VLJXHQ QR D OR IiFLO \ DJUDGDEOH \ Vt D OR GLItFLO \ GHWHVWDEOH \D GHVQXGRV GHO<br />
DSHWLWR FDUQDO VLJXHQ GHO WRGR DO 'LRV TXH HV LQPRUWDO \D GH ORV GHPiV KRPEUHV QR<br />
FXLGDQGR \D D WRGRV VXV LQWHUHVHV DPDQGR \ HQWUH ODV DGYHUVLGDGHV \ ORV OODQWRV<br />
WUDEDMDQ ORV IHOLFHV HQ VHU VDQWRV<br />
7HQHU OD IHOL] QDGD GH OD WLHUUD WHQHU OD QDGD KHUPRVD GHO FLHOR<br />
FRQ WRGD SHUIHFFLyQ WHQHU OD YHUGDGHUD SLHGDG WHQHU OR SXUtVLPR GHO DPRU HQ WRGD VX<br />
H[WHQVLyQ HV WHQHU WRGD XQD REUD WDQ SHUIHFWD REUD OD PiV SUHFLRVD \ PiV FDEDO GH HVWD<br />
YLUWXG GLOHFWD<br />
-RVp -RVp FOHPHQWH SDUD TXH WXYLpVHPRV KXPLOGDG QRV GLR PX\ GLOLJHQWH FRQ OD<br />
VLQFHULGDG<br />
PHGLRV PLO GH WHQHUOD HQ UHDOLGDG<br />
3RU HVWR KXLU OD VREHUELD HVSDQWRVD \ KXLU D OD SUHVXQFLyQ DOWDQHUD \ KXLU OD YDQDJORULD<br />
WDQ RGLRVD<br />
\ KXLU GH OD MDFWDQFLD VLHPSUH UDVWUHUD \ KXLU OD DPELFLyQ H LQREHGLHQFLD \ VLHPSUH HQ WRGR<br />
WRGR REHGHFHU VRQ ORV PHGLRV PHMRUHV \ UHDOHV<br />
TXH HQ HO PXQGR WHQHPRV ORV PRUWDOHV PHGLRV TXH -RVp -RVp QRV KD GDGR D TXH<br />
SHUIHFWDPHQWH<br />
IXpVHPRV GHO &RUGHUR GXOFH SUDGR<br />
< OR VHUHPRV GH KHFKR<br />
DPDQGR OR TXH HV OD KXPLOODFLyQ<br />
TXH EURWDUi GHO SHFKR FXDO IHOL] FDQFLyQ<br />
TXH FDQWDUHPRV DO 'LRV GH OD 6LyQ<br />
),1
$S<br />
$S<br />
$S<br />
$S<br />
$S<br />
%D<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
,1',&( %,%/,&2
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&R<br />
&UR<br />
&UR<br />
&RO<br />
&RO<br />
&W<br />
&W<br />
&W<br />
&W<br />
&W<br />
&W<br />
'Q<br />
'W<br />
'W<br />
(FOHV<br />
(FOHV<br />
(FOHV<br />
(FOR<br />
(FOR<br />
(FOR<br />
(FOR<br />
(FOR<br />
(FOR
(FOR<br />
(FOR<br />
(FOR<br />
([<br />
([<br />
([<br />
([<br />
([<br />
([<br />
([<br />
(]<br />
(]<br />
(]<br />
)OS<br />
)OS<br />
)OS<br />
)OS<br />
)OS<br />
)OS<br />
*D<br />
*D<br />
*D<br />
*D<br />
*D<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
*Q<br />
+E<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
+FK<br />
,V<br />
,V<br />
,V<br />
,V<br />
,V
,V<br />
,V<br />
,V<br />
,V<br />
,V<br />
,V<br />
-F<br />
-F<br />
-F<br />
-E<br />
-E<br />
-GW<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
-Q<br />
,-Q<br />
-U<br />
-U<br />
-U<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F
F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F
F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
/F<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0F<br />
0F<br />
0F<br />
0F<br />
0L<br />
0O<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
0W<br />
1P<br />
2V<br />
2V<br />
2V<br />
3<br />
3
3<br />
3<br />
3U<br />
3U<br />
3U<br />
3U<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
5P<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO ELV<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6DO<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6E<br />
6W<br />
6<br />
6<br />
6<br />
6
6<br />
6<br />
6<br />
6<br />
6<br />
6W<br />
7P<br />
7P<br />
7P<br />
7P<br />
7V<br />
7E<br />
7E<br />
7LW
$EHOO\ /XLV<br />
$ELPHOHF<br />
$EUDKDP<br />
$OPHUDV 5HQDWR<br />
%RHFLR<br />
&DtQ<br />
VREHUELD GH<br />
&OHW -XDQ 5HJLV<br />
&ROOHW 3HGUR /D 9LH 693<br />
&ROWUHW<br />
&RUERUDQGR GH OD )RVVH -DLPH<br />
'DYLG<br />
VDQWLGDG<br />
'RP 6DQV GH 6DQWD &DWDULQD (O OLEUR GH RUR<br />
)DEUH<br />
*D]]DQR<br />
*LRUGDQLQL<br />
*LULRGL<br />
-DFRE<br />
-ROO\<br />
.HPSLV 7RPiV GH ,PLWDFLyQ GH &ULVWR<br />
0DVWXU]L )RUWXQDWR<br />
0DJGDOHQD<br />
3HUER\UH -XDQ %DXWLVWD<br />
3LTXHPDO<br />
3ODFLDUG<br />
5DPHDX[<br />
,1',&( '( 120%5(6<br />
5HJODV GH OD &RQJUHJDFLyQ GH OD 0LVLyQ 5&0<br />
5&0 3UyORJR
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0 R<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5&0<br />
5HJODV SDUD ORV +LMRV GH 0DUtD \ GH -RVp<br />
0LVLRQHURV -RVHILQRV 50-<br />
50-<br />
5H]]DVFR<br />
6DQ $JXVWtQ<br />
DFWR GH DPRU<br />
6DQ $OIRQVR 0DUtD GH /LJRULR<br />
6DQ $QVHOPR<br />
6DQ %HQLWR<br />
6DQ %HUQDUGR<br />
6DQ )UDQFLVFR GH 6DOHV<br />
6DQ )UDQFLVFR -DYLHU<br />
DFWR GH FRQWULFLyQ<br />
6DQ *UHJRULR 6DQ ,VLGRUR<br />
6DQ -RVp<br />
GDUOR D FRQRFHU HQWUH ORV ILHOHV VHJ~Q<br />
6DQ -XDQ &ULVyVWRPR<br />
6DQ -XDQ GH OD &UX]
DFWR GH DPRU<br />
6DQ 3DEOR<br />
GHVWLQDGRV D VHU FRPR pO<br />
HMHPSOR GH YHUGDGHUD SLHGDG<br />
SDGHFHU DQWHV TXH VHSDUDUVH GHO DPRU GH &ULVWR<br />
6DQ 3URVSHUR<br />
6DQ 3UyVSHUR<br />
6DQ 9LFHQWH GH 3D~O 9LGD<br />
&RQIHUHQFLDV 693 R GH HQHUR GH O<br />
693 GH HQHUR GH<br />
693 GH IHEUHUR GH<br />
693 GH PDU]R GH O<br />
693 GH DJRVWR GH O<br />
693 GH GLFLHPEUH GH O<br />
693 GH IHEUHUR GH O<br />
693 GH IHEUHUR GH O<br />
693 GH DEULO GH O<br />
693 GH DJRVWR GH O<br />
693 GH RFWXEUH GH O<br />
693 GH RFWXEUH GH O<br />
693 GH QRYLHPEUH GH O<br />
693 &DUWD<br />
693 ([WUDFWR GH XQD FRQIHUHQFLD VREUH HO DPRU GH 'LRV<br />
693 5HSHWLFLyQ GH OD RUDFLyQ VREUH OD KXPLOGDG<br />
6DQ =HQyQ<br />
6DQWD 7HUHVD GH -HV~V<br />
YRWR GH KDFHU OD PD\RU JORULD GH 'LRV<br />
7REtDV
-26( 0$5,$ 9,/$6(&$<br />
75$7$'2 62%5( /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
2%5$6 &203/(7$6 ,, (<br />
3UHVHQWDFLyQ<br />
,1752'8&&,21<br />
35Ï/2*2<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 027,92 3$5$ 6(5 +80,/'(6 48( (6 /$ +80,/'$' '( ',26<br />
+XPLOGDG GH OD 6DQWtVLPD 7ULQLGDG<br />
+XPLOGDG GHO 9HUER HQFDUQDGR<br />
+XPLOGDG GH -HV~V HQ VX QDFLPLHQWR<br />
+XPLOGDG GHO PLVLRQHUR $OPHUDV<br />
&DStWXOR<br />
'( 27526 027,926 3$5$ 35$&7,&$5 /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD RFXOWD<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD S~EOLFD<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR SDUD FRQ VXV GLVFtSXORV \ DSyVWROHV<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ OD ,QVWLWXFLyQ<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX SDVLyQ \ PXHUWH<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ HO FUXFLILMR<br />
&DStWXOR<br />
+80,/'$' '( 0$5,$ < '( -26(<br />
+XPLOGDG GH ORV SDGUHV GH &ULVWR<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp GHVGH HO SULQFLSLR<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ VX QDFLPLHQWR<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ HO PLVWHULR GH OD DQXQFLDFLyQ<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ OD GLJQLGDG GH SDGUHV GH 'LRV<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ WRGD VX YLGD<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ )81'$0(172 '( /$ 3(5)(&&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/RV DFWRV GH KXPLOGDG QRV UHFXHUGDQ ODV PLVHULDV GHO FXHUSR \ ODV GHO DOPD<br />
/D KXPLOGDG QRV SDWHQWL]D ORV SHFDGRV<br />
/D KXPLOGDG QRV UHFXHUGD FyPR 'LRV FDVWLJD HO SHFDGR
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ 18'2 '( /$ 9,'$ (63,5,78$/<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV DGRUQD GH ODV PiV H[FHOHQWHV YLUWXGHV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH REUDU VHJ~Q OR TXH VRPRV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH VDEHU QDGD<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH QR JXVWDU QDGD<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' &216(59$ $ /$ &21*5(*$&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VDELRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VREHUELRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV GLVWUDtGRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV YtUJHQHV<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' '$ 72'26 /26 %,(1(6 < 68 )$/7$ &$86$ 72'26 /26<br />
0$/(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV SURSRUFLRQD WRGRV ORV ELHQHV<br />
/D IDOWD GH KXPLOGDG QRV SUHFLSLWD D WRGRV ORV PDOHV<br />
/D FDUHQFLD GH KXPLOGDG QRV OOHQD GH DQJXVWLDV<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' 126 &21'8&( $ /$ */25,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH QRVRWURV PLVPRV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV<br />
&DStWXOR<br />
48e (6 +80,/'$'<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ -HVXFULVWR<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ XQ UHOLJLRVR<br />
&RQGLFLRQHV GH OD KXPLOGDG<br />
(VSHFLHV GH KXPLOGDG<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ 9(5'$'(5$ +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH GpELOHV<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH HVW~SLGRV<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH PHQWLURVRV<br />
/D KXPLOGDG VH H[WLHQGH D WRGR
D KXPLOGDG VH FRPSRQH GH ORV WUHV JUDGRV<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' (1 (/ &8(532<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO KXPLOGH<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO QR KXPLOGH<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ ',26<br />
(O KXPLOGH FRQItD GHO WRGR HQ 'LRV<br />
(O KXPLOGH DWULEX\H WRGR ELHQ D 'LRV \ D Vt WRGR PDO<br />
(O KXPLOGH RUD FRQ SURIXQGD KXPLOODFLyQ<br />
(O KXPLOGH VLHPSUH VXVSLUD LQWHULRUPHQWH SRU VX 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ 12627526 0,6026<br />
(O KXPLOGH DSURYHFKD WRGD RFDVLyQ GH KXPLOODUVH<br />
(O KXPLOGH WHPH WRGR HORJLR<br />
(O KXPLOGH HQFRPLD DO TXH OR PHQRVSUHFLD<br />
(O KXPLOGH UHFLEH ORV JROSHV GH 'LRV<br />
(O KXPLOGH VH PRUWLILFD H[WUDRUGLQDULDPHQWH<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
(O KXPLOGH HQ PHGLR GH ORV JUDQGHV VHUYLFLRV TXH SUHVWD VLHPSUH FUHH TXH KDFH QDGD<br />
(O KXPLOGH GLVLPXOD ODV PiV JUDQGHV LQMXULDV<br />
(O KXPLOGH GD VDWLVIDFFLyQ D ORV TXH OR KDQ LQMXULDGR<br />
(O KXPLOGH GHVHD TXH WRGRV OR LQMXULHQ<br />
(O KXPLOGH FHQVXUD FRQ ULJRU WRGDV VXV DFFLRQHV<br />
(O KXPLOGH HQ VX LQGLJHQFLD VH FUHH ULFR<br />
3UiFWLFD H[FHOHQWtVLPD GH KXPLOGDG HQ VDQ 9LFHQWH<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $/ 352-,02<br />
(O KXPLOGH WLHQH PXFKD GHIHUHQFLD D WRGRV<br />
(O KXPLOGH QR GLVSXWD FRQ SDVLyQ VLQR TXH WRGR OR LQWHUSUHWD IDYRUDEOHPHQWH<br />
(O KXPLOGH VDFULILFD VX SDUHFHU DO DMHQR<br />
(O KXPLOGH VLUYH DO SREUH FRPR D VX VHxRU<br />
(O KXPLOGH DPD DO SUyMLPR FRQ DPRU GH 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
'( /$6 6(f$/(6 3$5$ &212&(5 6, 62026 +80,/'(6 2 62%(5%,26<br />
3ULPHUD VHxDO DPDU ORV GHVSUHFLRV
6HJXQGD VHxDO HVFRJHU OR SHRU GH FDVD<br />
7HUFHUD VHxDO QR DGPLWLU ODV DODEDQ]DV<br />
&XDUWD VHxDO IRUPDUVH GH Vt XQ EDMR FRQFHSWR<br />
4XLQWD VHxDO VHU IOH[LEOH HQ VXV MXLFLRV<br />
6H[WD VHxDO DSDUWDUVH GH WRGR PDO<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( ,1&/,1$ 12 $ /2 0$6 )$&,/ 6,12 $ /2 0$6 ',),&8/7262<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
+DFHU VLHPSUH OR PHMRU QR HV PiV TXH XQ FRQVHMR<br />
7ULVWH]D GHO YDUyQ SHUIHFWR<br />
(Q TXp FRVDV KDUHPRV VLHPSUH OR PHMRU<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( '(618'$ '( 686 $3(7,726<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1~PHUR GH HVWRV DSHWLWRV<br />
1RV KHPRV GH DSDUWDU GH HOORV<br />
+HPRV GH OLPSLDUQRV GH VXV PDQFKDV<br />
&yPR ORV DSHWLWRV DEDWHQ DO TXH ORV FRQVLHQWH<br />
&yPR HQQREOHFHQ DO TXH ORV UHVLVWH<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 9$ 6,(035( $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH QR WLHQH UHVSHWRV KXPDQRV<br />
(O KXPLOGH QR VH LQFOLQD D H[WHULRULGDGHV<br />
(O KXPLOGH GH KHFKR WUDWD FRQ 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 12 &8,'$ '( /26 27526<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
3UHFHSWR GH QR MX]JDU DO SUyMLPR<br />
8WLOLGDGHV GHO TXH QR MX]JD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( $%5$=$ &21 /$6 $'9(56,'$'(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH QR VH HQWULVWHFH HQ ODV DGYHUVLGDGHV<br />
'H HVWD FRQGXFWD VDFD HO KXPLOGH PXFKRV ELHQHV<br />
(O KXPLOGH VH VDQWLILFD HQ SRFR WLHPSR<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 75$%$-$ 3$5$ +$&(56( 3(5)(&72
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH VH DSDUWD GH Vt PLVPR \ GH ORV WLELRV<br />
6H XQH HO KXPLOGH FRQ ORV VDQWRV \ FRQ 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '( /$ 7,(55$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(VWDV QDGDV SHQGHQ GH QRVRWURV<br />
1DGD GH ORV ELHQHV GH OD WLHUUD<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '(/ &,(/2<br />
1DGD GH ORV ELHQHV GHO FLHOR<br />
1DGD GH VDEHU<br />
1DGD GH FRQVXHORV \ GH JR]RV<br />
1DGD GH VHJXULGDG \ GH JORULD<br />
&DStWXOR<br />
3(5)(&&,21 '( (67$6 1$'$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1DGD GHEH GHWHQHUQRV WUDWiQGRVH GH 'LRV<br />
,GHD GH XQ DOPD SHUIHFWD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 9(5'$'(5$ 3,('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
4Xp HV OD YHUGDGHUD SLHGDG<br />
6X SUiFWLFD<br />
6LJXH OD PDWHULD DQWHULRU<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( (/ 385,6,02 $025 $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/R PiV SHUIHFWR GHO DPRU D 'LRV<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
1XHVWUD FRQGXFWD SUiFWLFD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$6 2%5$6 3(5)(&7$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
%LHQHV GH ORV TXH REUDQ SHUIHFWDPHQWH<br />
1~PHUR GH ODV REUDV SHUIHFWDV<br />
4Xp HV XQD REUD SHUIHFWD
&XDOLGDGHV TXH GHEHQ DFRPSDxDUOD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 0(',2 3$5$ $/&$1=$5 /$ +80,/'$' 48( (6 +8,5 '( /$<br />
62%(5%,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D VREHUELD HV XQ SHFDGR JUDYtVLPR<br />
(IHFWRV GH OD VREHUELD<br />
([DPHQ SUiFWLFR VREUH OD VREHUELD \ OD KXPLOGDG<br />
&RQWLQ~D HO H[DPHQ SUiFWLFR<br />
'H OD VREHUELD RFXOWD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 6(*81'2 0(',2 48( (6 +8,5 '( /$6 +,-$6 '( /$ 62%(5%,$<br />
+XLU GH OD SUHVXQFLyQ<br />
+XLU GH OD GLVFRUGLD \ GH OD GLVSXWD<br />
+XLU OD LQREHGLHQFLD \ OD DPELFLyQ<br />
+XLU GH OD YDQDJORULD<br />
+XLU GH OD MDFWDQFLD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 7(5&(5 0(',2 48( (6 (/ $025 $ /$ 62/('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D VROHGDG HV LPSRUWDQWtVLPD<br />
(V SUHFLRVD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ &8$572 0(',2 48( (6 (/ &$3,78/2<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
0RWLYRV SDUD WHQHU HO &DStWXOR<br />
$ TXLpQHV \ FyPR REOLJD HO &DStWXOR<br />
3HUIHFFLyQ GH XQ PLVLRQHUR<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 48,172 0(',2 48( (6 (/ '$5 < 5(&,%,5 $9,626<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&yPR KHPRV GH UHFLELU ORV DYLVRV<br />
3UiFWLFD GH VHU DYLVDGRV<br />
$YLVR TXH UHFLEHQ ORV 6XSHULRUHV<br />
3HQVDPLHQWRV LPSRUWDQWHV VREUH HO GDU \ UHFLELU DYLVRV<br />
&$3,78/2<br />
'( /$6 +80,//$&,21(6 < 27526 $&726 '( +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
'H RWUDV KXPLOODFLRQHV GH OD 5HJOD
&RQFOXVLyQ<br />
2'$ $ /$ +80,/'$'<br />
,1',&( %,%/,&2<br />
,1',&( '( 120%5(6
-26( 0$5,$ 9,/$6(&$<br />
75$7$'2 62%5( /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
2%5$6 &203/(7$6 ,, (<br />
3UHVHQWDFLyQ<br />
,1752'8&&,21<br />
35Ï/2*2<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 027,92 3$5$ 6(5 +80,/'(6 48( (6 /$ +80,/'$' '( ',26<br />
+XPLOGDG GH OD 6DQWtVLPD 7ULQLGDG<br />
+XPLOGDG GHO 9HUER HQFDUQDGR<br />
+XPLOGDG GH -HV~V HQ VX QDFLPLHQWR<br />
+XPLOGDG GHO PLVLRQHUR $OPHUDV<br />
&DStWXOR<br />
'( 27526 027,926 3$5$ 35$&7,&$5 /$ 9,578' '( /$ +80,/'$'<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD RFXOWD<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX YLGD S~EOLFD<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR SDUD FRQ VXV GLVFtSXORV \ DSyVWROHV<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ OD ,QVWLWXFLyQ<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ VX SDVLyQ \ PXHUWH<br />
+XPLOGDG GH -HVXFULVWR HQ HO FUXFLILMR<br />
&DStWXOR<br />
+80,/'$' '( 0$5,$ < '( -26(<br />
+XPLOGDG GH ORV SDGUHV GH &ULVWR<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp GHVGH HO SULQFLSLR<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ VX QDFLPLHQWR<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ HO PLVWHULR GH OD DQXQFLDFLyQ<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ OD GLJQLGDG GH SDGUHV GH 'LRV<br />
+XPLOGDG GH 0DUtD \ GH -RVp HQ WRGD VX YLGD<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ )81'$0(172 '( /$ 3(5)(&&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/RV DFWRV GH KXPLOGDG QRV UHFXHUGDQ ODV PLVHULDV GHO FXHUSR \ ODV GHO DOPD<br />
/D KXPLOGDG QRV SDWHQWL]D ORV SHFDGRV
D KXPLOGDG QRV UHFXHUGD FyPR 'LRV FDVWLJD HO SHFDGR<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' (6 (/ 18'2 '( /$ 9,'$ (63,5,78$/<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV DGRUQD GH ODV PiV H[FHOHQWHV YLUWXGHV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH REUDU VHJ~Q OR TXH VRPRV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH VDEHU QDGD<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH QR JXVWDU QDGD<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' &216(59$ $ /$ &21*5(*$&,21<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VDELRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV VREHUELRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV GLVWUDtGRV<br />
/D &RQJUHJDFLyQ QR OD FRQVHUYDQ ORV YtUJHQHV<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' '$ 72'26 /26 %,(1(6 < 68 )$/7$ &$86$ 72'26 /26<br />
0$/(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV SURSRUFLRQD WRGRV ORV ELHQHV<br />
/D IDOWD GH KXPLOGDG QRV SUHFLSLWD D WRGRV ORV PDOHV<br />
/D FDUHQFLD GH KXPLOGDG QRV OOHQD GH DQJXVWLDV<br />
&DStWXOR<br />
/$ +80,/'$' 126 &21'8&( $ /$ */25,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH QRVRWURV PLVPRV<br />
/D KXPLOGDG QRV KDFH FHORVRV GH OD VDOYDFLyQ GH ODV DOPDV<br />
&DStWXOR<br />
48e (6 +80,/'$'<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ -HVXFULVWR<br />
4Xp HV KXPLOGDG HQ XQ UHOLJLRVR<br />
&RQGLFLRQHV GH OD KXPLOGDG<br />
(VSHFLHV GH KXPLOGDG<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ 9(5'$'(5$ +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH GpELOHV<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH HVW~SLGRV<br />
/D KXPLOGDG QR KDFH PHQWLURVRV
D KXPLOGDG VH H[WLHQGH D WRGR<br />
/D KXPLOGDG VH FRPSRQH GH ORV WUHV JUDGRV<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' (1 (/ &8(532<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO KXPLOGH<br />
&RQGXFWD H[WHULRU GHO QR KXPLOGH<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ ',26<br />
(O KXPLOGH FRQItD GHO WRGR HQ 'LRV<br />
(O KXPLOGH DWULEX\H WRGR ELHQ D 'LRV \ D Vt WRGR PDO<br />
(O KXPLOGH RUD FRQ SURIXQGD KXPLOODFLyQ<br />
(O KXPLOGH VLHPSUH VXVSLUD LQWHULRUPHQWH SRU VX 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $ 12627526 0,6026<br />
(O KXPLOGH DSURYHFKD WRGD RFDVLyQ GH KXPLOODUVH<br />
(O KXPLOGH WHPH WRGR HORJLR<br />
(O KXPLOGH HQFRPLD DO TXH OR PHQRVSUHFLD<br />
(O KXPLOGH UHFLEH ORV JROSHV GH 'LRV<br />
(O KXPLOGH VH PRUWLILFD H[WUDRUGLQDULDPHQWH<br />
&DStWXOR<br />
&217,18$ (/ 0,602 $68172<br />
(O KXPLOGH HQ PHGLR GH ORV JUDQGHV VHUYLFLRV TXH SUHVWD VLHPSUH FUHH TXH KDFH QDGD<br />
(O KXPLOGH GLVLPXOD ODV PiV JUDQGHV LQMXULDV<br />
(O KXPLOGH GD VDWLVIDFFLyQ D ORV TXH OR KDQ LQMXULDGR<br />
(O KXPLOGH GHVHD TXH WRGRV OR LQMXULHQ<br />
(O KXPLOGH FHQVXUD FRQ ULJRU WRGDV VXV DFFLRQHV<br />
(O KXPLOGH HQ VX LQGLJHQFLD VH FUHH ULFR<br />
3UiFWLFD H[FHOHQWtVLPD GH KXPLOGDG HQ VDQ 9LFHQWH<br />
&DStWXOR<br />
35$&7,&$ '( /$ +80,/'$' &21 5(/$&,21 $/ 352-,02<br />
(O KXPLOGH WLHQH PXFKD GHIHUHQFLD D WRGRV<br />
(O KXPLOGH QR GLVSXWD FRQ SDVLyQ VLQR TXH WRGR OR LQWHUSUHWD IDYRUDEOHPHQWH<br />
(O KXPLOGH VDFULILFD VX SDUHFHU DO DMHQR<br />
(O KXPLOGH VLUYH DO SREUH FRPR D VX VHxRU<br />
(O KXPLOGH DPD DO SUyMLPR FRQ DPRU GH 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
'( /$6 6(f$/(6 3$5$ &212&(5 6, 62026 +80,/'(6 2 62%(5%,26
3ULPHUD VHxDO DPDU ORV GHVSUHFLRV<br />
6HJXQGD VHxDO HVFRJHU OR SHRU GH FDVD<br />
7HUFHUD VHxDO QR DGPLWLU ODV DODEDQ]DV<br />
&XDUWD VHxDO IRUPDUVH GH Vt XQ EDMR FRQFHSWR<br />
4XLQWD VHxDO VHU IOH[LEOH HQ VXV MXLFLRV<br />
6H[WD VHxDO DSDUWDUVH GH WRGR PDO<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( ,1&/,1$ 12 $ /2 0$6 )$&,/ 6,12 $ /2 0$6 ',),&8/7262<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
+DFHU VLHPSUH OR PHMRU QR HV PiV TXH XQ FRQVHMR<br />
7ULVWH]D GHO YDUyQ SHUIHFWR<br />
(Q TXp FRVDV KDUHPRV VLHPSUH OR PHMRU<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( '(618'$ '( 686 $3(7,726<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1~PHUR GH HVWRV DSHWLWRV<br />
1RV KHPRV GH DSDUWDU GH HOORV<br />
+HPRV GH OLPSLDUQRV GH VXV PDQFKDV<br />
&yPR ORV DSHWLWRV DEDWHQ DO TXH ORV FRQVLHQWH<br />
&yPR HQQREOHFHQ DO TXH ORV UHVLVWH<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 9$ 6,(035( $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH QR WLHQH UHVSHWRV KXPDQRV<br />
(O KXPLOGH QR VH LQFOLQD D H[WHULRULGDGHV<br />
(O KXPLOGH GH KHFKR WUDWD FRQ 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 12 &8,'$ '( /26 27526<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
3UHFHSWR GH QR MX]JDU DO SUyMLPR<br />
8WLOLGDGHV GHO TXH QR MX]JD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 6( $%5$=$ &21 /$6 $'9(56,'$'(6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH QR VH HQWULVWHFH HQ ODV DGYHUVLGDGHV<br />
'H HVWD FRQGXFWD VDFD HO KXPLOGH PXFKRV ELHQHV<br />
(O KXPLOGH VH VDQWLILFD HQ SRFR WLHPSR<br />
&DStWXOR
(/ +80,/'( 75$%$-$ 3$5$ +$&(56( 3(5)(&72<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(O KXPLOGH VH DSDUWD GH Vt PLVPR \ GH ORV WLELRV<br />
6H XQH HO KXPLOGH FRQ ORV VDQWRV \ FRQ 'LRV<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '( /$ 7,(55$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
(VWDV QDGDV SHQGHQ GH QRVRWURV<br />
1DGD GH ORV ELHQHV GH OD WLHUUD<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 1$'$ '( /26 %,(1(6 '(/ &,(/2<br />
1DGD GH ORV ELHQHV GHO FLHOR<br />
1DGD GH VDEHU<br />
1DGD GH FRQVXHORV \ GH JR]RV<br />
1DGD GH VHJXULGDG \ GH JORULD<br />
&DStWXOR<br />
3(5)(&&,21 '( (67$6 1$'$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
1DGD GHEH GHWHQHUQRV WUDWiQGRVH GH 'LRV<br />
,GHD GH XQ DOPD SHUIHFWD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$ 9(5'$'(5$ 3,('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
4Xp HV OD YHUGDGHUD SLHGDG<br />
6X SUiFWLFD<br />
6LJXH OD PDWHULD DQWHULRU<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( (/ 385,6,02 $025 $ ',26<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/R PiV SHUIHFWR GHO DPRU D 'LRV<br />
&RQWLQ~D HO PLVPR DVXQWR<br />
1XHVWUD FRQGXFWD SUiFWLFD<br />
&DStWXOR<br />
(/ +80,/'( 7,(1( /$6 2%5$6 3(5)(&7$6<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
%LHQHV GH ORV TXH REUDQ SHUIHFWDPHQWH<br />
1~PHUR GH ODV REUDV SHUIHFWDV
4Xp HV XQD REUD SHUIHFWD<br />
&XDOLGDGHV TXH GHEHQ DFRPSDxDUOD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 35,0(5 0(',2 3$5$ $/&$1=$5 /$ +80,/'$' 48( (6 +8,5 '( /$<br />
62%(5%,$<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D VREHUELD HV XQ SHFDGR JUDYtVLPR<br />
(IHFWRV GH OD VREHUELD<br />
([DPHQ SUiFWLFR VREUH OD VREHUELD \ OD KXPLOGDG<br />
&RQWLQ~D HO H[DPHQ SUiFWLFR<br />
'H OD VREHUELD RFXOWD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 6(*81'2 0(',2 48( (6 +8,5 '( /$6 +,-$6 '( /$ 62%(5%,$<br />
+XLU GH OD SUHVXQFLyQ<br />
+XLU GH OD GLVFRUGLD \ GH OD GLVSXWD<br />
+XLU OD LQREHGLHQFLD \ OD DPELFLyQ<br />
+XLU GH OD YDQDJORULD<br />
+XLU GH OD MDFWDQFLD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 7(5&(5 0(',2 48( (6 (/ $025 $ /$ 62/('$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
/D VROHGDG HV LPSRUWDQWtVLPD<br />
(V SUHFLRVD<br />
&DStWXOR<br />
'(/ &8$572 0(',2 48( (6 (/ &$3,78/2<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
0RWLYRV SDUD WHQHU HO &DStWXOR<br />
$ TXLpQHV \ FyPR REOLJD HO &DStWXOR<br />
3HUIHFFLyQ GH XQ PLVLRQHUR<br />
&DStWXOR<br />
'(/ 48,172 0(',2 48( (6 (/ '$5 < 5(&,%,5 $9,626<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD<br />
&yPR KHPRV GH UHFLELU ORV DYLVRV<br />
3UiFWLFD GH VHU DYLVDGRV<br />
$YLVR TXH UHFLEHQ ORV 6XSHULRUHV<br />
3HQVDPLHQWRV LPSRUWDQWHV VREUH HO GDU \ UHFLELU DYLVRV<br />
&DStWXOR<br />
'( /$6 +80,//$&,21(6 < 27526 $&726 '( +80,/'$'<br />
([SOLFDFLyQ GH OD 5HJOD
'H RWUDV KXPLOODFLRQHV GH OD 5HJOD<br />
&RQFOXVLyQ<br />
2'$ $ /$ +80,/'$'<br />
,1',&( %,%/,&2<br />
,1',&( '( 120%5(6
Change language