COOP DANMARK A/S ÅRSRAPPORT 2008

COOP DANMARK A/S
CVR-nr. 26 25 94 95
ÅRSRAPPORT
2008
Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling den / 2009.
_______________________________________
Per Sjøqvist
Dirigent

Indhold:
Koncernstruktur og organisering 1
Hovedtal 2
Ledelsesberetning 3
Hovedbegivenheder i året 4
Ansvarlighed 5
Kæder 8
Risikostyring 11
Forventninger til fremtiden 13
Ledelsespåtegning 14
Den uafhængige revisors påtegning 15
Anvendt regnskabspraksis 17
Resultatopgørelse 25
Balance 26
Pengestrømsopgørelse 28
Noter 29
Selskabsoplysninger 35
Sammenstilling af Coop Danmark A/S og
Brugsforeningernes regnskab for 2008 36
Side

Koncernstruktur og organisering
Coop Danmark A/S er ultimativt ejet af Fællesforeningen
for Danmarks Brugsforeninger (FDB).
Irma A/S
100 %
Ejendomsaktieselskabet
af 22. juni 1966
50 %
Fakta A/S
100 %
Dansk Vinimport ApS
100 %
Coop Danmark A/S
Coop Trading A/S
25 %
Brugsforeninger
Samarbejdsaftale
Coop Danmarks hovedaktivitet består af detailhandel indenfor dagligvarer og
dagligvarebaseret nonfood på det danske marked. Detailhandlen varetages gennem en
række kædekoncepter, hvor de enkelte butikker dels er ejet af Coop Danmark og dels af
en række selvstændige brugsforeninger.
På siderne 36-39 er foretaget en sammenstilling af resultatopgørelse, balance og udvalgte
nøgletal for Coop Danmark og brugsforeningerne. Disse sammenstillinger er ikke en del af
årsrapporten for Coop Danmark.
1

Coop Danmark koncernen
2008 2007 2006 2005 2004
Nettoomsætning 37.156 35.480 34.241 33.793 32.995
Resultat af primær drift 424 338 301 249 23
Finansielle poster, netto -62 -68 -89 -47 -92
Resultat før skat (EBT) 340 272 212 202 -69
Årets resultat 257 156 170 125 16
Egenkapital 2.355 2.190 1.930 1.760 1.638
Aktiver i alt 8.822 8.857 8.478 7.927 7.791
Investeringer i materielle anlægsaktiver 793 546 222 332 333
Afkastningsgrad 4,5% 3,9% 3,7% 3,2% 0,3%
Egenkapitalens forrentning 11,3% 7,6% 9,2% 7,4% 1,0%
Egenkapitalandel 26,7% 24,7% 22,8% 22,2% 21,0%
Antal butikker
Coop Danmark A/S 328 324 327 332 339
Tilknyttede virksomheder 443 428 411 393 364
771 752 738 725 703
Antal heltidsansatte medarbejdere (gns.)
HOVEDTAL FOR COOP KONCERNEN
(Mio. kr.)
Coop Danmark A/S 9.545 9.105 8.636 8.911 9.593
Tilknyttede virksomheder 3.264 3.056 2.875 2.787 2.736
12.809 12.161 11.511 11.698 12.329
2

Ledelsesberetning
2008 blev på flere måder et historisk år for Coop Danmark A/S.
Ved årets begyndelse blev Coop Danmark A/S igen 100 procent ejet af FDB, da Coop
Norden blev splittet op i de tre nationale selskaber med et fortsat stærkt fælles
indkøbssamarbejde forankret i Coop Trading, der i løbet af året er blevet yderligere
forstærket med den finske brugsforeningsbevægelse i form af SOK.
Coop Danmark A/S præsterede sit 4. rekordresultat i træk samtidig med at virksomheden
vandt markedsandele i et marked, hvor konkurrencen blev yderligere skærpet i 2. halvår
som følge af finanskrise, som lagde en generel dæmper på forbruget og øgede kundernes
fokusering på priser.
Brugsforeningsbevægelsens mangeårige værdigrundlag
inden for ansvarlighed blev moderniseret. En samlet
strategi for ansvarlighed omfatter nu fire mærkesager:
Sundhed, klima, miljø/økologi og etisk handel. Hvert
forretningsområde har udarbejdet konkrete
handlingsplaner for disse områder frem mod 2011.
Visionen er, at Coop fortsat vil være den førende
dagligvarevirksomhed inden for ansvarlighed.
Samfundsøkonomisk blev 2008 også et historisk år.
Krisen i den finansielle sektor bevirkede, at udviklingen i 1. og 2. halvår var meget
forskellig. I 1. halvår var der en tilfredsstillende vækst i omsætningen. Men fra september
vendte denne udvikling. Forbrugerne blev mere tilbageholdende, hvilket medførte at
fremgangen i omsætning blev reduceret i 2. halvår. Gennem effektiviseringer og
omkostningsreduktioner lykkedes det at reducere effekten på indtjeningen. Det betyder, at
det samlede resultat for Coop Danmark blev forbedret i forhold til 2007, som var et
rekordår. Samtidig lykkedes det i et meget konkurrencepræget marked at vinde
markedsandele.
Der har været gennemført et meget stort investeringsprogram med det formål at styrke
virksomhedens fremtidige konkurrenceevne. Der er kommet nye butikker til og mange
eksisterende butikker har gennemgået omfattende moderniseringer. Endvidere er der
gennemført et stort investeringsprogram i lederudvikling/-uddannelse og træning i
kundeservice.
Coop Danmark A/S har øget detailomsætningen fra 24,1 mia. kr. til 25,6 mia. kr.
Resultatet før skat er for Coop Danmark A/S øget fra 272 mio. kr. til 340 mio. kr. For den
samlede omsætning og det samlede resultat for Coop Danmark og brugsforeninger
henvises til side 36-39, som ikke er en del af Coop Danmarks årsrapport.
Samlet set anses udviklingen i 2008 for tilfredsstillende.
3

Hovedbegivenheder i året:
• I hele 2008 er Coop Danmark igen en rent dansk virksomhed, ejet af FDB efter at
en opsplitning af Coop Norden er gennemført.
• Fælles nordisk indkøb fortsætter i det associerede selskab Coop Trading A/S, der
har hovedkontor i København. Selskabet formidler en indkøbsvolumen på 30
milliarder kr. og har ansvaret for udviklingen af Coops egne varemærker i de
nordiske lande.
• Det omfattende investeringsprogram er fortsat i 2008, hvor der er investeret
betydelige beløb i nyetablering og moderniseringer i butiksnettet. Der er i året
investeret samlet 800 millioner kr.
• Der er gennemført en rekordhøj uddannelses-
/udviklingsplan på godt 20.000 kursusdage, fordelt
på især talentudvikling, lederuddannelse og træning
i kundeservice.
• En ny medlemsfordelsordning blev introduceret,
hvor der hver måned trækkes lod om en million kr.
mellem de medlemmer, der får scannet deres
medlemskort. Derudover er der hver måned en lang
række kontante medlemstilbud, de såkaldte ”prisbomber”.
• Den første store fælles kampagne for Änglamark blev gennemført efter at Minirisk,
Bluecare og Natura var samlet under dette fælles mærke for omtankeprodukter –
det vil sige produkter, der tager hensyn til allergi, miljø og økologi. Salget voksede
med cirka 40 procent.
• Irma udvidede med butikker på Fyn og i Jylland.
• Fakta fik ny adm. direktør Michael Christiansen, der kom fra en tilsvarende stilling i
byggemarkedskæden Silvan.
• Velgørenhedsknap blev installeret på
flaskeautomater i alle butikker. Den giver kunderne
mulighed for at donere flaskepanten til de to
samarbejdspartnere UNICEF Danmark og
Folkekirkens Nødhjælp.
• En ny hjemmeside, www.coop.dk blev lanceret.
• Coop tilsluttede sig Ligestillingsministeriets Charter
for flere kvinder i ledelse, og var vært for et seminar med deltagelse af bl.a.
ligestillingsminister Karen Jespersen. Målet er at øge antallet af kvindelige ledere
med 200 frem til 2013.
• Ordre på leverance af dagligvarer for 600-800 millioner kr. til OK Plus butikkerne
blev vundet.
• Som en af de første danske virksomheder blev Coop godkendt af SKAT som AEOcertificeret,
som gives til pålidelige virksomheder, der med denne status kan opnå
hurtigere toldbehandling, færre kontroller og toldmæssige forenklinger.
• Coop tilsluttede sig FN Global Compact.
4

Ansvarlighed
Ny vision og strategi inden for ansvarlighed
Som forbrugerejet virksomhed ønsker Coop at adskille sig fra konkurrenterne på
dagligvaremarkedet med en særlig indsats på en række vigtige forbrugerpolitiske
områder.
Derfor udarbejdede og vedtog Coop – i samarbejde med FDB – en ny vision for arbejdet
med Corporate Social Responsibility (CSR), i daglig tale kaldet ansvarlighed, der lever op
til de fælles værdier: Nytænkning, indflydelse, omtanke og ærlighed.
Visionen er:
”Vi driver Danmarks mest ansvarlige dagligvarevirksomhed.
Vi driver udviklingen på vores marked ved til stadighed at:
• Øge butikkernes sortiment af ansvarlige varer
• Øge kundernes efterspørgsel efter ansvarlige varer”.
Visionen er en strømpil for den forbrugerpolitiske indsats og var udgangspunktet for den
ansvarlighedsstrategi for perioden 2009-2011, der blev vedtaget af bestyrelsen i 2008.
Ansvarlighedsstrategien er grundlaget for den konkrete indsats inden for miljø og økologi,
sundhed, etisk handel og klima.
Änglamark
Coop Danmarks egen ansvarlighedsserie Änglamark, der inkluderer henholdsvis
miljøvenlige, økologiske og allergivenlige produkter, fremviste en omsætningsfremgang på
cirka 40 procent. I 2008 blev ca. 50 nye Änglamark varer introduceret og i alt findes der
nu omkring 150 Änglamark produkter. Den store salgsfremgang er i høj grad resultatet af
en bevidst opprioriteret markedsføringsindsats, der også medførte et markant øget
kendskab hos forbrugerne. Satsningen på Änglamark fortsætter i 2009.
Økologi
2008 blev endnu et rekordår for økologien. Oven på de
seneste 2 års vækst endte Coop Danmark med en samlet
stigning i salg af økologiske varer på 24 %.
Der er flere årsager til den store vækst. En af årsagerne er, at
alle kæder har haft en meget aktiv markedsføring af økologien
og dermed været med til at fastholde forbrugernes fokus på
de økologiske varer. En anden vigtig årsag er, at Coop har
udviklet mange nye økologiske varer – hovedsageligt i
Änglamark serien. Sidst men ikke mindst har 2008 været
præget af en aktiv offentlig debat om miljø og klima, som har
medført, at mange forbrugere har valgt de økologiske varer
til.
5

Klima
I 2008 kom klimaet for alvor på dagsorden.
Coop begyndte dog allerede i 2007 med at tilmelde sig
Klimaministeriets kampagne ”1 ton mindre”.
Kampagnen går ud på, at hver dansker skal spare 1
ton CO2 og Coop har brugt kampagnen som afsæt til
mange aktiviteter. Logoet benyttes til at pege på de
klimavenlige varer i tilbudsaviserne. Endvidere har
Coop udgivet en folder, der forklarer om
sammenhængen mellem klima og fødevarer. Folderen
blev uddelt fra alle medlemskæder og blev bakket op
af massiv markedsføring i tilbudsaviserne, hvor der også blev markedsført ”1 ton mindre”.
Af andre klimainitiativer kan nævnes Coop Danmarks deltagelse i WWF initiativet ”Sluk
lyset Danmark” og en stor energisparekampagne på hovedkontoret.
Elsparepærer er en af de klimavenlige varer. I 2008 blev der sat som mål at øge salget
signifikant. Gennem målrettet markedsføring i tilbudsaviser og eksponering i butikker
lykkedes det at øge salget med ikke mindre end 243 procent. Dermed nåede styksalget op
på knap 1 million elsparepærer.
13 punkts planen
Coop Danmark har sammen med den øvrige dagligvarehandel formuleret den såkaldte ”13
punkts plan”. 13 punkts planen sætter rammerne for en lang række initiativer, der har til
formål, at modvirke fedmeepidemien, ikke mindst blandt børn og unge. Som følge af 13
punkts planen blev der sat en dæmper på udviklingen af pakkestørrelserne på de usunde
produkter og et leverandørplanlagt salg af 60cl sodavand til erstatning for 50 cl blev
reduceret til et introduktionstilbud i en meget kort periode.
Fisk
Bæredygtige fisk kom højere på den forbrugerpolitiske dagsorden. MSC-mærket er det
eneste anerkendte mærke der garanterer bæredygtigt fiskeri og Coop Danmark havde ved
udgangen af 2008 i alt 10 MSC mærkede fiskeprodukter i sortimentet.
Nøglehullet
Folketinget vedtog, at Danmark skulle arbejde for
et fællesnordisk ernæringsmærke med
udgangspunkt i den svenske nøglehulsmærke. En
løsning Coop Danmark varmt har støttet og
arbejdet på at fremme politisk. Coop Danmark
introducerede i løbet af 2008 en lang række
produkter med Nøglehullet, så der nu er over 100
nøglehulsmærkede varer i Coop´s butikker. De
nøglehulsmærkede produkter skal gøre det lettere
for forbrugerne at vælge de sundere produkter.
6

Grønne Agenter
For at ruste butikkerne til at kunne besvare spørgsmål fra kunderne og ikke mindst hjælpe
kollegaer, blev der i 2008 gennemført kurser for udvalgte medarbejdere i alle
SuperBrugser og Kvickly varehuse. De såkaldte ”Grønne Agenter” har blandt andet fået en
særlig træning i alle de forskellige mærkningsordninger, som anerkendes af Coop og i,
hvad de forskellige mærker betyder.
Etisk Handel
Coop Danmark etablerede - sammen med blandt andre LO, Folkekirkens Nødhjælp,
Forbrugerrådet, Max Havelaar, IC Company og Dansk Erhverv - Dansk Initiativ for Etisk
Handel (DIEH). Initiativet, der er et såkaldt multi-stakeholder initiativ, har til formål at
fremme international handel, der respekterer menneske- og arbejdstagerrettigheder og
bidrager til en bæredygtig udvikling i udviklingslandene og de nye vækstøkonomier.
Initiativet skal samle erhvervslivet, fagbevægelsen og organisationer for i fællesskab at
finde løsninger på danske virksomheders udfordringer, når man handler med
udviklingslande og nye vækstøkonomier. Initiativet har i dag 27 medlemmer.
FSC-mærket træ
Også satsningen på FSC - Forest Stewardship Council, en international
mærkningsordning for bæredygtigt træ - er fortsat. I 2008 blev der solgt flere
end 120.000 FSC mærkede varer.
Millioner til velgørenhed i 2008
Kunderne i Coop Danmarks kæder har i alt doneret 5,5 millioner kroner til Coops to
samarbejdspartnere, Folkekirkens Nødhjælp og UNICEF Danmark i 2008. Donationen
stammer primært fra Velgørenhedsknappen, som siden september 2008 har været
installeret på flaskeautomaterne i over 1.000 butikker i Kvickly, Kvickly xtra,
SuperBrugsen, Dagli’Brugsen, Irma og Fakta. Før dette blev Velgørenhedsknappen testet i
et år i de 14 Kvickly xtra varehuse.
Der er også blevet solgt to forskellige Velgørenhedsposer og
særlige Maosko, hvor en del af pengene gik til de to
organisationers humanitære arbejde.
I maj satte Coop Danmark en akut indsamling til Burma i
gang, da landet var blevet ramt af en cyklon. Kunderne
kunne i 20 dage købe en stregkode for 50 kr. i alle Coops
kæder og på den måde støtte Folkekirkens Nødhjælps og
UNICEF Danmarks humanitære arbejde i det
katastroferamte land.
7

Kæder
Kvickly
Kvickly og Kvickly xtra er en kæde af
varehuse, hvis bærende idé er at være
børnefamiliernes foretrukne indkøbssted.
Nyetableringer og moderniseringer af
eksisterende huse har stået øverst på
dagsorden for Kvickly.
I løbet af året er der åbnet 4 nye varehuse i
henholdsvis Hjørring, Vejle, Ringkøbing og
Nykøbing Falster. Samtidig er der foretaget
omfattende moderniseringer i 15 varehuse.
Markedsføringen har været et andet fokusområde. Den er forbedret markant gennem en
modernisering af tilbudsavisen og med profilerende tema-aviser og outdoor-reklamer.
På årets Roskilde Festival åbnede Kvickly den første dagligvarebutik med åbent hver dag
fra klokken 8, morgen til klokken 3, nat. Forretningen blev en stor succes og var med til at
profilere kæden.
Kvickly xtra blev tildelt ”Netværksprisen, Erhvervslivets Ridderkors”, der blev overrakt af
H.K.H. Prins Joachim ved en ceremoni i Musikhuset i Århus. Prisen blev givet for ”en
helstøbt og innovativ tilgang til socialt ansvar”, specielt i forbindelse med den sociale
mentorordning, kæden har udviklet.
Kvickly og Kvickly xtra havde en god udvikling i omsætningen i første del af året, men den
finansielle krise i Danmark bevirkede at omsætningen i årets sidste måneder var faldende.
Overordnet set har kæden dog vundet markedsandele i varehussegmentet.
SuperBrugsen
SuperBrugsen er en kæde af supermarkeder,
hvor målet er at være danskernes foretrukne
madbutik. Kædens motto er ”Lidt ud over det
sædvanlige”, hvilket er kommet til udtryk i
2008 i form af en betydelig vækst i salget i
tre af kædens profilområder: Slagter, frugt
og grønt samt ”omtanke”-varer (økologi,
miljø og sundhed).
SuperBrugsen har fortsat et omfattende
moderniseringsprogram, hvor der i 2008 er moderniseret 12 eksisterende supermarkeder.
I løbet af året er der åbnet 3 nye butikker, i Rødovre, Vindinggård ved Vejle og Trekroner
ved Roskilde.
8

SuperBrugsen præsterede en betydelig vækst i salget af økologiske varer i kraft af mange
aktiviteter og introduktion af nye varer. Salget steg med 24 procent. Et samarbejde med
Økologisk Landsforening betød, at SuperBrugsen donerede overskuddet af kædens
samlede økologi-omsætning en dag. Det betød en donation på godt 375.000 kr. til
omlægningsstøtte for landmænd, der vil skifte fra konventionel landbrug til økologisk.
SuperBrugsen har haft en positiv udvikling i omsætningen, og er lykkedes med at
fastholde sin markedsandel i en konkurrencesituation, der har været præget af stor vækst
i discountsektoren.
Dagli´Brugsen og LokalBrugsen
Dagli´Brugsen er en kæde af nærbutikker,
der primært er placeret i mange mindre byer
over hele Danmark. Sortimentet er lagt an på
fødevarer, som kunden har brug for til
daglig. LokalBrugsen er en række af de
mindste butikker med tilsvarende koncept og
placeringer.
I 2008 åbnede kæden det, Coop Danmark
opfatter som fremtidens nærbutik. Den blev åbnet i Lem. Det nye koncept lægger vægt
på personlig service. Som noget nyt er kød og grønt placeret sammen først i butikken.
Dagli'Brugsen har fortsat arbejdet med at forstærke sin position som Danmarks mest
ansvarlige nærbutikskæde, gennem øget fokus især på varer og markedsføring omkring
sundhed, miljø og økologi.
En LokalBrugs er lukket og 3 nye Dagli´Brugser er åbnet.
Omsætningen i 2008 har, som tidligere år, været stigende samtidig med at markedsandelene
i segmentet er fastholdt.
Fakta
Fakta er en af Danmarks største
discountkæder med vægt på faste lave priser
på et sortiment af primært fødevarer.
Derudover er en grundidé i kæden, at det
skal være hurtigt og nemt at handle ind til
daglig i kædens butikker. Det bliver udtrykt i
kædens slogan: ”Det ta´r kun 5 minutter at
handle i Fakta. .”
Kæden blev i 2008 udvidet med 18 nye
butikker, hvoraf 5 er flytninger. Herudover er
der gennemført moderniseringer af 14 butikker.
9

I løbet af året fik Fakta ny ledelse, da Michael Christiansen blev ansat som ny adm.
direktør.
En række funktioner er blevet lagt sammen med de tilsvarende funktioner i Coop for at
opnå størst mulig synergi. Det gælder Ejendomme, HR og IT, og det har allerede i 2008
resulteret i en række effektiviseringer.
Kæden har præsteret en markant stigning i omsætningen og har på totalmarkedet vundet
markedsandele.
Irma
Irma er en kæde af supermarkeder og
nærbutikker, der lægger vægt på stort udvalg
af højkvalitetsfødevarer, god service og
velbeliggende forretninger, primært i
hovedstadsområdet.
2008 var et historisk år for Irma, da kæden
inden for samme uge udvidede med butikker
på Fyn og i Jylland. Det skete i Odense og
Århus. Og i løbet af året åbnede kæden
yderligere to butikker i henholdsvis Hasseris ved Aalborg og Risskov ved Århus. Butikkerne
fik en meget tilfredsstillende start.
I løbet af året åbnede Irma yderligere 4 butikker i hovedstadsområdet, nemlig i Solrød,
Borgergade i det indre København, Buddinge og Sluseholmen.
Kæden blev tildelt dansk detailhandels fornemste pris, MMM-Prisen, der uddeles af
DetailForum.
Kæden har præsteret en stigning i omsætning blandt andet som følge af etablering af nye
butikker og har i året fastholdt kædens markedsandel.
10

Risikostyring
Finansielle risici
Coop Danmark er gennem sin virksomhed udsat for forskellige typer af finansielle risici.
For finansiel risiko anses variationer i virksomhedens resultat og cashflow som følge af
ændringer i valutakurser, renteniveauer, elpriser, samt refinansierings- og kreditrisici.
Håndteringen af disse finansielle risici er centraliseret til Coop Danmarks Treasuryafdeling.
Ved at centralisere de finansielle aktiviteter i Coop Danmark opnås stordriftsfordele, lavere
finansieringsomkostninger samt bedre kontrol og håndtering af koncernens finansielle
risici. Afdækning af finansielle risici styres ud fra en af bestyrelsen fastsat finanspolitik.
Finansiering og renterisici
Coop Danmarks rentebærende finansiering består væsentligst af realkreditlån samt
forudbetalinger for varekøb fra brugsforeningerne. Rentebærende tilgodehavender består
af kortfristede placeringer og likvide midler. Coop Danmarks realkreditlån har en
gennemsnitlig tilbageværende løbetid på mere end 15 år.
Pr. 31. december 2008 var der bevilget kreditfaciliteter på 520 mio. kr. hvoraf 32 mio. kr.
var udnyttet.
I overensstemmelse med finanspolitikken er målsætningen, at den gennemsnitlige
rentebinding skal være 12 måneder for den rentebærende gæld. Finanspolitikken giver
mulighed for at ændre rentebindingen med det formål at begrænse de negative effekter
af en ændring af markedsrenterne, ligesom der kan anvendes forskellige typer af afledte
finansielle instrumenter for at opnå en ønsket rentebinding. Pr. 31. december 2008 var
den gennemsnitlige rentebinding ca. 12 måneder.
Coop Danmark er eksponeret for finansiel kreditrisiko, som opstår ved placering af
koncernens likvide midler og ved handel med afledte finansielle instrumenter, og denne
risiko skal begrænses i overensstemmelse med finanspolitikken. Den finansielle kreditrisiko
ligger jf. finanspolitikken således hovedsageligt mod de store danske banker og mod et af
de største elselskaber i Norden.
Valutarisici
Coop Danmarks valutarisici opstår næsten udelukkende fra kommercielle vareindkøb i
andre valutaer end danske kroner (transaktionseksponering). Forandringer i egenkapital
som skyldes omregning af aktiver og passiver i anden valuta end danske kroner
(balanceeksponering) er af meget begrænset omfang.
Ved transaktionseksponering forstås alle afgivne ordrer, dvs. bestillinger fra leverandører,
hvor pris, volumen og leveringstidspunkt er kendte. I overensstemmelse med
finanspolitikken valutasikres transaktionseksponeringen.
Transaktionseksponeringen omregnet til danske kroner er for 2008 opgjort til 3.274 mio.
kr., heraf EUR ca. 75 % og USD ca. 18 %. Samtlige valutaterminsforretninger vurderes til
11

markedsværdi med løbende ændringer i finansielle indtægter og udgifter, og indregnes
løbende i resultatopgørelsen.
Elrisici
Coop Danmark har et årligt elforbrug på ca. 270 GWh. For at mindske resultateffekten af
ændringer i elpriserne, indgår koncernen terminskontrakter på elmarkedet. Elmarkedet er
kendetegnet ved store prisvariationer, mens koncernens elforbrug er relativt konstant.
Som et resultat af dette, foreskriver finanspolitikken en langsigtet prissikringsstrategi.
Koncernen har en aftagende sikringsandel over en 4-årig sikringshorisont. Pr. 31.
december 2008 var 393 GWh sikret.
Forsikringsrisici
Coop Danmark har gennem flere år - for at sikre sig et samlet overblik over operationelle
og forsikringsbare risici - praktiseret risikostyring ved brug af risikostyringsværktøjer,
risikokortlægning og forsikringsprogrammer. I en integreret risikostyringsproces
identificeres, analyseres og vurderes risici med henblik på primært forsikringsafdækning,
accept af risiko eller risikooverførsel vurderet i forhold til risikoprofilen. Risikoprocessen
omhandler bl.a. en økonomisk prioriteret plan for risikoforebyggende og -begrænsende
tiltag. Risikostyringen og forsikringsafdækning rapporteres løbende til direktionen.
Kreditrisici
Som følge af karakteristikaene ved Coop Danmarks forretning er kreditrisici meget
begrænset. Hovedparten af salget foregår således som kontantsalg og kreditrisikoen kan
udelukkende henføres til salget til brugsforeninger og til større kreditkortudbydere.
Historisk har tabet på disse tilgodehavender været lavt. Til sikring af disse tilgodehavender
foretages løbende en central overvågning, således at eventuelle tab kan minimeres.
12

Forventninger til fremtiden
For 2009 forventes en afdæmpet udvikling i forbruget generelt. Prisfald på råvarer
kombineret med ændret forbrugeradfærd vil antageligt medføre en meget beskeden
udvikling i omsætningen. Priskonkurrencen forventes samtidig skærpet.
De seneste års massive investeringer i moderniseringer
af det eksisterende butiksnet og etablering af nye
butikker og varehuse på attraktive placeringer vil
fortsætte. Desuden vil lagerstrukturen blive
moderniseret og et helt nyt samlet nonfood lager i
Odense vil blive taget i brug.
Samlet set forventes der på denne baggrund et lavere
resultat for 2009.
Et nyt fordelsprogram, Coopplus, bliver i 2009 testet blandt medlemmer med et
kombineret medlems- og betalingskort. Fordelsprogrammet forventes tilbudt alle
medlemmer fra 2010.
Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er ikke indtruffet betydningsfulde hændelser efter regnskabsårets afslutning, som har
indflydelse på bedømmelsen af selskabets økonomiske stilling pr. 31.december 2008.
Efter afslutningen på regnskabsåret er adm. direktør Per Bank fratrådt sin stilling. Vice
adm. direktør Jesper Lien er udnævnt til ny adm. direktør.
13

Ledelsespåtegning
Vi har dags dato aflagt årsrapporten for 2008 for Coop Danmark A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi anser den valgte
regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling, resultatet samt
koncernens pengestrømme.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Albertslund, den 12. marts 2009
Direktion
Jesper Lien
Adm. direktør
(Konstitueret)
Jesper Loiborg Dorte Prip
Koncerndirektør Koncerndirektør
Thomas B. Olesen
Næstformand
Bestyrelse
Lasse Bolander
Formand
Caroline S. Ahlefeldt-
Laurvig-Bille
Claus Solvig
Henrik T. Jensen Johan Eggebrecht Jørgen Clausen
Per C. Nielsen Tom Stengade Torben Larsen
14

Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionæren i Coop Danmark A/S
Vi har revideret årsrapporten, siderne 1 - 35 , for Coop Danmark A/S for regnskabsåret 1.
januar - 31. december 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt
regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel
koncernen som moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Årsrapporten
aflægges efter årsregnskabsloven.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige
efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision.
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der
er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om
de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
15

Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
København, den 12. marts 2009
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Morten S. Renge Mie Stryg-Madsen
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
16

Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for Coop Danmark for 2008 er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for store virksomheder i regnskabsklasse C.
Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år, på nær vedrørende:
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associeret virksomheder indregnes, som
følge af en præcisering i Årsregnskabsloven, i moderselskabets resultatopgørelse, som
resultatet efter skat, modsat tidligere, hvor det blev indregnet henholdsvis som resultat før
skat og under skat af årets resultat.
Herudover er der foretaget mindre tilretninger i årsrapporten, der væsentligst er sket i
noterne til årsrapporten samt beskrivelse af regnskabspraksis, ligesom der er foretaget
enkelte reklassifikationer i resultatopgørelsen og balancen.
For alle ændringer er der foretaget tilretning af samligningstal. Ændringerne har ikke haft
effekt på aktiver, passiver, finansielle stilling samt resultat.
Konsolideringspraksis
Årsrapporten omfatter moderselskabet, Coop Danmark, samt virksomheder, hvori
moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne eller hvori
moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende
indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af
stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes
som associerede virksomheder.
Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og
urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.
De regnskaber, der er anvendt til brug for koncernens årsrapport, er aflagt i
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis eller der er sket tilpasning af
regnskaberne til koncernens regnskabspraksis. Koncernens årsrapport er udarbejdet på
grundlag af regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne som et sammendrag
af regnskabsposter af ensartet karakter.
Minoritetsinteressers forholdsmæssige andel af resultatet og nettoaktiviteterne
præsenteres som særskilte poster i henholdsvis resultatopgørelsen og balancen.
Ved køb af virksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskellen mellem
anskaffelsessummen og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte virksomhed, efter
at de enkelte aktiver og forpligtelser er reguleret til dagsværdi (overtagelsesmetoden) og
17

under hensyntagen til indregning af eventuelle omstruktureringshensættelser vedrørende
den overtagne virksomhed. Resterende positive forskelsbeløb (goodwill) indregnes i
balancen under immaterielle anlægsaktiver som goodwill, der afskrives lineært i
resultatopgørelsen over forventet brugstid, dog højst over 5 år. Resterende negative
forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de
pågældende dattervirksomheder, indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter
som negativ goodwill og indregnes som indtægt i resultatopgørelsen i takt med, at de
forhold, der ligger til grund for forskelsværdien, realiseres. Af negativ goodwill, der ikke
relaterer sig til forventet ugunstig udvikling, indregnes i balancen et beløb svarende til
handelsværdien af ikke-monetære aktiver, der efterfølgende indregnes i
resultatopgørelsen over de ikke-monetære aktivers gennemsnitlige levetid, dog maksimalt
5 år.
Ved beslutning om afvikling eller afhændelse af tilknyttede virksomheder medtages tab
eller gevinst ved afhændelse eller afvikling samt virksomhedens resultat fra
beslutningstidspunktet under øvrige omkostninger.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som
ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og
efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre
tilgodehavender, henholdsvis anden gæld.
Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.
Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder betingelserne for sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på
egenkapitalen. Når de sikrede transaktioner realiseres, indregnes ændringerne i de
pågældende regnskabsposter.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen som
finansielle poster.
18

Måling og klassifikation af afledte finansielle instrumenter
Samtlige afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Balancedagen anvendes ved
bogføring af afledte finansielle instrumenter i regnskabet. Dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter optages i balancen under hhv. andre tilgodehavender og anden
gæld.
Valutasikring
Koncernen har væsentlige valutastrømme i udenlandsk valuta relateret til indkøb af varer i
fremmed valuta. For sikring af fluktuationer i valutakurser med hensyn til disse strømme
anvendes terminskontrakter, swaps og optioner. Coop Danmark A/S har valgt ikke at
anvende sikringsbogføring.
Ændringer vedrørende disse instrumenter bogføres løbende over driftsresultatet som
finansielle indtægter og omkostninger. Udestående fordringer og gæld i udenlandsk valuta
vurderes løbende til balancedagens kurs, hvorved disse værdiændringer bogføres i
driftsresultatet som finansielle poster.
Rentederivater
Renteswapaftale, FRA-kontrakt (Forward Rate Agreement) og Futures indgås med det
formål, at ændre den bagvedliggende finansielle nettogælds rentestruktur. Rentederivater
vurderes til dagsværdi, og ændringer bogføres løbende over driftsresultatet
som finansielle indtægter og omkostninger, og sikringsbogføring anvendes ikke.
El-terminskontrakter
Finansielle el-terminskontrakter anvendes med det formål at reducere eksponeringen over
for ændringer i elprisen. Samtlige el-terminskontrakter vurderes til dagsværdi. Coop har
valgt at anvende sikringsbogføring. Ændringer i dagsværdi som anses for at være
effektive bogføres løbende mod sikringsreserven i egenkapital. Sikringsreserven beregnes
opløst i takt med, at den sikrede post bogføres i driftsresultatet. Ineffektive dele af
sikringer bogføres under finansielle indtægter og omkostninger i driftsresultatet.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning og salg af ydelser
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen,
når levering og risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes
eksklusiv moms og fratrukket rabatter i forbindelse med salget.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager, herunder værdi af medarbejderobligationsordninger
og tilknyttede afgifter samt sociale omkostninger, pensioner mv.
19

Resultater fra datter- og associerede virksomheder
Resultater efter skat fra datter- og associerede virksomheder er medtaget i forhold til
ejerandel.
Skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Den andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat,
henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat.
Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort
som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.
Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af
aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med
balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som
aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til,
enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver.
Moderselskabet er sambeskattet med alle koncernvirksomheder. Den aktuelle selskabsskat
fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).
20

Balancen
Immaterielle anlægsaktiver
Brugsrettigheder til lejemål
Brugsrettigheder afskrives lineært over den vurderede økonomiske brugstid, dog maksimalt
den resterende del af en lejekontrakts uopsigelighed eller 5 år, afhængig af hvilken
periode, der måtte være kortest.
IT-udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter, der medvirker til øget fremtidig indtjening, opgøres til direkte og
indirekte omkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller genindvindingsværdi,
såfremt denne er lavere.
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den
vurderede økonomiske brugstid, dog maksimalt 5 år.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og
inventar opgøres til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede
aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter,
underleverandører og lønninger.
Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet
brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes
forventede brugstider:
Bygninger 40 - 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 5 - 15 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 - 10 år
Indretning af lejede lokaler 7 år
Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end
den regnskabsmæssige værdi.
Kapitalandele, dattervirksomheder og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes efter den indre
værdis metode (equity-metoden).
I resultatopgørelsen indregnes særskilt moderselskabets andel af virksomhedernes resultat
efter skat med fradrag eller tillæg af afskrivning på koncerngoodwill henholdsvis negativ
koncerngoodwill.
21

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
overføres til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele i det omfang, den
regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen.
Varebeholdninger
Varebeholdninger optages til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller
nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.
Kostprisen for handelsvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.
Værdipapirer
Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obligationer og
kapitalandele, der måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen.
Udbytte
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post
i egenkapitalen.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter hensættelser til restruktureringer, retssager og
andre forpligtelser, der indregnes, når koncernen har en juridisk eller faktisk forpligtelse.
Andre hensatte forpligtelser indregnes og måles som det bedste skøn over de
omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne.
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld måles på tidspunktet for låneoptagelse til kostpris, svarende til det
modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende
måles prioritetsgæld til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af den effektive rentes metode.
Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som
gældsforpligtelser og måles på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til nutidsværdien af
de fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til
amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af
leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en
finansiel omkostning.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.
22

Obligationslån (medarbejderobligationer)
Medarbejderobligationsordninger indregnes som en forpligtelse i takt med, at
medarbejderne opnår ret til at få obligationerne tildelt. Forpligtelsen måles indtil
tildelingstidspunktet til værdien af den arbejdsydelse, som medarbejderne har leveret for
at få ret til medarbejderobligationen svarende til den aftalte lønreduktion. På
tildelingstidspunktet måles obligationslånet til kostpris svarende til dagsværdien.
Efterfølgende måles obligationerne til amortiseret kostpris.
Koncernens pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte metode og viser
pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt koncernens likvider
ved årets begyndelse og slutning. Der er ikke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse
for moderselskabet, da denne er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen.
Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikkekontante
driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med
køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling,
forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle anlægsaktiver, herunder anskaffelse
af finansielt leasede aktiver.
Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller
sammensætning af moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt
optagelse af lån, indgåelse af finansielle leasingaftaler, afdrag på rentebærende gæld, køb
af egne aktier samt betaling af udbytte.
Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld.
Selskabet indgår, sammen med de øvrige selskaber i Coop Danmark koncernen, i en cash
pool aftale og koncernmellemværender vedr. cash pools indgår i moderselskabets balance
som et bankmellemværende.
23

Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings “Anbefalinger & Nøgletal 2005”.
Nøgletal Beregningsformel
Afkastningsgrad =
EBIT x 100
Gennemsnitlig operative aktiver
Egenkapitalens forrentning = Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalandel = Egenkapital x 100
Balancesum
Operative aktiver er defineret som de samlede aktiver.
24

RESULTATOPGØRELSE
(Mio. kr.)
Note Koncern Moderselskab
2008 2007 2008 2007
Detailomsætning 25.620 24.136 15.707 15.000
Engrosomsætning 10.484 10.420 14.338 13.901
1 Salg af ydelser 1.052 924 1.553 1.387
Nettoomsætning 37.156 35.480 31.598 30.288
Vareforbrug 28.646 27.665 25.487 24.369
Bruttoresultat 8.510 7.815 6.111 5.919
2 Andre eksterne omkostninger 3.684 3.353 2.576 2.622
3 Personaleomkostninger 4.050 3.737 3.077 2.852
5 Afskrivninger 352 387 233 272
Resultat af primær drift 424 338 225 173
Resultat af kapitalandele i
dattervirksomheder efter skat 0 0 156 134
Resultat af kapitalandele
i associerede virksomheder efter skat -22 2 -22 2
Resultat før renter og skat (EBIT) 402 340 359 309
4 Finansielle poster, netto -62 -68 -67 -75
Resultat før skat (EBT) 340 272 292 234
Skat af årets resultat -83 -116 -35 -78
Årets resultat 257 156 257 156
Minoritetsinteressers andel af resultat 0 0 0 0
Coop Danmark A/S' andel af årets resultat 257 156 257 156
Forslag til resultatdisponering
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 156 134
Udbytte for regnskabsåret 115 0
Overført resultat -14 22
257 156
25

A K T I V E R
BALANCE PR. 31. DECEMBER
(Mio. kr.)
Note Koncern Moderselskab
ANLÆGSAKTIVER
2008 2007 2008 2007
Immaterielle anlægsaktiver
5 Brugsrettigheder til lejemål 17 20 14 15
5 Udviklingsprojekter 0 8 0 8
17 28 14 23
Materielle anlægsaktiver
5 Investeringer i lejemål 108 94 47 24
5 Grunde og bygninger 2.821 2.859 2.583 2.615
5 Andre anlæg, driftsmateriel og
inventar 1.089 773 718 442
Materielle anlægsaktiver under udførelse 196 184 196 183
4.214 3.910 3.544 3.264
Finansielle anlægsaktiver
6 Kapitalandele i
dattervirksomheder - - 545 519
6 Kapitalandele i associerede
virksomheder 37 80 37 80
6 Andre værdipapirer 12 10 12 10
7 Udskudt skatteaktiv 72 146 123 193
6 Andre tilgodehavender 118 112 83 82
239 348 800 884
Anlægsaktiver i alt 4.470 4.286 4.358 4.171
OMSÆTNINGSAKTIVER
Varebeholdninger
Færdigvarer og handelsvarer 2.558 2.451 2.019 1.914
Tilgodehavender
Tilgodehavender tilknyttet virksomhed 60 0 179 144
Tilgodehavender associeret virksomhed 6 21 6 21
Tilgodehavender fra salg 332 429 325 423
Andre tilgodehavender 181 202 159 179
Anlægsaktiver ejet med henblik på salg 92 17 92 17
Periodeafgrænsningsposter 66 29 63 25
737 698 824 809
Værdipapirer 0 634 0 634
Likvide beholdninger 1.057 788 791 603
Omsætningsaktiver i alt 4.352 4.571 3.634 3.960
AKTIVER I ALT 8.822 8.857 7.992 8.131
26

P A S S I V E R
BALANCE PR. 31. DECEMBER
(Mio. kr.)
Note Koncern Moderselskab
2008 2007 2008 2007
8 Egenkapital
Selskabskapital
Nettoopskrivning efter
102 102 102 102
indre værdis metode 0 0 185 159
Reserve for finansielle kontrakter -24 18 -24 18
Overført resultat 2.162 2.070 1.977 1.911
Foreslået udbytte for regnskabsåret 115 0 115 0
Egenkapital i alt 2.355 2.190 2.355 2.190
Minoritetsinteresser 4 4 0 0
9 Andre hensatte forpligtelser 80 144 63 128
10 Langfristede gældsforpligtelser
Gæld til banker m.v. 5 10 5 9
Prioritetsgæld 1.546 1.550 1.382 1.380
Anden gæld 21 6 21 6
1.572 1.566 1.408 1.395
Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristet del af langfristede
gældsforpligtelser 11 30 5 24
Gæld til tilknyttet virksomhed 68 118 22 118
Bankgæld 0 9 0 0
Leverandørgæld 3.519 3.572 3.166 3.278
Anden gæld 1.213 1.224 973 998
4.811 4.953 4.166 4.418
Gældsforpligtelser i alt 6.463 6.663 5.637 5.941
PASSIVER I ALT 8.822 8.857 7.992 8.131
11 Eventualforpligtelser
12 Finansielle instrumenter
13 Koncernregnskab
14 Nærtstående parter
27

PENGESTRØMSOPGØRELSE
(Mio. kr.)
Koncern
2008 2007
Årets resultat 257 156
Reguleringer:
Skat af årets resultat 83 116
Resultat af associeret virksomhed og andre værdipapirer 20 -2
Tab/gevinst ved salg af anlægsaktiver -25 12
Afskrivninger 352 387
Ændring i aktiver og passiver:
- Udvikling i tilgodehavender 61 -124
- Udvikling i varebeholdninger -107 -133
- Udvikling i andre hensatte forpligtelser -64 86
- Udvikling i leverandørgæld og skyldige omkostninger -201 70
Reguleringer i alt 119 412
Pengestrøm fra driften 376 568
Investeringsaktiviteter
Salg af materielle anlægsaktiver 87 18
Køb af materielle anlægsaktiver -793 -546
Salg af immaterielle anlægsaktiver 0 2
Køb af immaterielle anlægsaktiver -2 -17
Salg af finansielle anlægsaktiver 0 15
Køb af finansielle anlægsaktiver -6 0
Pengestrøm til investeringsaktiviteter -714 -528
Finansielle aktiviteter
Udbetalt udbytte -50 0
Modtaget udbytte 21 0
Afdrag på langfristede lån -12 -35
Ændring i obligationsbeholdning 634 3
Øvrige reguleringer 14 4
Pengestrøm fra finansielle aktiviteter 607 -28
Årets ændring i kortfristet bankgæld og likvide beholdninger 269 12
Likvide beholdninger primo året 788 776
Likvide beholdninger ultimo året 1.057 788
28

1 SALG AF YDELSER
NOTER
(Mio. kr.)
Posten indeholder salg af distributionsydelser og tjenesteydelser samt indtægter ved udlejning af ejendomme.
2 ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER Koncern Moderselskab
I andre eksterne omkostninger indgår honorar
til de af generalforsamlingen valgte revisorer med:
2008 2007 2008 2007
Revision 2 2 2 1
Andre ydelser end revision 2 1 2 1
4 3 4 2
3 PERSONALEOMKOSTNINGER
Lønninger og gager 3.632 3.368 2.722 2.543
Pensionsbidrag 199 175 180 159
Andre sociale omkostninger 83 80 63 62
Øvrige personalerelaterede omkostninger 136 114 112 88
Heraf samlet vederlag til virksomhedens:
4.050 3.737 3.077 2.852
Direktion 26 19
Bestyrelse 3 1
4 FINANSIELLE POSTER, NETTO
12.809 12.161 9.545 9.105
Finansielle indtægter fra tilknyttet virksomhed 0 8 0 8
Indtægter fra værdipapirer 28 26 28 25
Andre finansielle indtægter 40 18 33 11
68 51 61 44
Finansielle udgifter til tilknyttet virksomhed 0 -8 -7 -16
Finansielle udgifter langfristet gæld -70 -66 -62 -58
Andre finansielle udgifter -60 -46 -59 -45
-130 -119 -128 -119
Finansielle poster, netto -62 -68 -67 -75
29

5 IMMATERIELLE OG MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER Koncern
Andre anlæg, Materielle
Brugs- Udvikl. Investeringer Grunde og driftsmateriel anlægsaktiver
rettigheder projekter i lejemål bygninger og inventar under udførelse
Anskaffelsespris pr. 1.1.2008 32 61 513 3.833 2.003 184
Tilgang til anskaffelsespris 2 0 47 176 558 266
Afgang til anskaffelsespris -4 0 -79 -59 -307 -254
Afgang, overført til
omsætningsaktiver 0 0 0 -141 0 0
Anskaffelsespris pr. 31.12.2008 30 61 481 3.809 2.254 196
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2008 12 53 419 974 1.230 0
Årets af- og nedskrivninger 5 8 31 71 237 0
Tilbageførsel af- og nedskrivninger
vedr. årets afgang -4 0 -77 -8 -302 0
Afgang, overført til
omsætningsaktiver 0 0 0 -49 0 0
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 13 61 373 988 1.165 0
Bogført værdi pr. 31.12.2008 17 0 108 2.821 1.089 196
Bogført værdi pr. 31.12.2007 20 8 94 2.859 773 184
I den bogførte værdi for grunde og bygninger på 2.821 mio. kr. indgår 323 mio. kr. vedrørende til- og ombygninger,
(2007: 147mio. kr.) hvorpå vurdering ikke foreligger. Den kontante ejendomsværdi pr. 1.10.2007 andrager 3.676 mio kr.
(2007: 3.766 mio. kr.). Grunde og bygninger er, ud over prioritetsgæld på 1.557 mio. kr.(2007: 1.580 mio. kr.),
behæftet med udstedte ejerpantebreve, hvoraf der er anvendt 4 mio. kr. til sikkerhedsstillelse (2007: 4 mio. kr.)
I den bogførte værdi af "Andre anlæg, driftsmateriel og inventar" indgår 9 mio. kr. vedrørerende
indregnede leasingaktiver. (2007: 13 mio. kr.)
Moderselskab
Andre anlæg, Materielle
Brugs- Udvikl. Investeringer Grunde og driftsmateriel anlægsaktiver
rettigheder projekter i lejemål bygninger og inventar under udførelse
Anskaffelsespris pr. 1.1.2008 21 61 222 3.434 1.200 183
Tilgang til anskaffelsespris 2 0 36 176 424 267
Afgang til anskaffelsespris -4 0 -73 -55 -281 -254
Afgang, overført til
omsætningsaktiver 0 0 0 -141 0 0
Anskaffelsespris pr. 31.12.2008 19 61 185 3.413 1.343 196
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2008 6 53 198 819 758 0
Årets af- og nedskrivninger 3 8 11 67 145 0
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger
vedr. årets afgang -4 0 -71 -7 -277 0
Afgang, overført til
omsætningsaktiver 0 0 0 -49 0 0
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 5 61 138 830 625 0
Bogført værdi pr. 31.12.2008 14 0 47 2.583 718 196
Bogført værdi pr. 31.12.2007 15 8 24 2.615 442 183
I den bogførte værdi for grunde og bygninger på 2.583 mio. kr. indgår 323 mio. kr. vedrørende til- og ombygninger,
(2007: 147 mio. kr.) hvorpå vurdering ikke foreligger. Den kontante ejendomsværdi pr. 1.10.2007 andrager 3.174 mio kr.
2007: 3.255 mio. kr.). Grunde og bygninger er, ud over prioritetsgæld på 1.387 mio. kr.(2007: 1.406 mio. kr.),
behæftet med udstedte ejerpantebreve, hvoraf der er anvendt 4 mio. kr. til sikkerhedsstillelse (2007: 4 mio. kr.)
I den regnskabsmæssige værdi af "Andre anlæg, driftsmateriel og inventar" indgår 9 mio. kr. vedrørerende
indregnede leasingaktiver. (2007: 13 mio. kr.)
30

6 FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER Koncern
Kapitalandele
Andre Andre
i assoc. værdi- tilgodevirksomh.
papirer havender
Bogført værdi pr. 1.1.2008 80 10 112
Årets resultat efter skat -16 2 0
Udbytte udbetalt i regnskabsåret -21 0 0
Til- og afgange -6 0 6
Bogført værdi pr. 31.12.2008 37 12 118
Moderselskab
Kapital- Kapitalandele
i andele Andre Andre
datter i assoc. værdi- tilgodevirksomh.
virksomh. papirer havender
Bogført værdi pr. 1.1.2008 519 80 10 82
Årets resultat efter skat 156 -16 2 0
Udbytte udbetalt i regnskabsåret -130 -21 0 0
Til- og afgange 0 -6 0 1
Bogført værdi pr. 31.12.2008 545 37 12 83
Kapital- Selskabs- Egen- Årets
andel kapital kapital resultat
% mio. kr. mio. kr. mio. kr.
Irma A/S, Rødovre 100 100 166 54
(inkl. 1 dattervirksomhed)
Fakta A/S, Vejle 100 25 379 102
(inkl. 1 dattervirksomhed)
Associerede virksomheder
Aktieselskabet af 25. april 1963, Åbenrå 31 1 1 0
COOP Trading A/S, Albertslund 25 144 148 -67
-Inkl. 3 underliggende selskaber
31

7 UDSKUDT SKATTEAKTIV
Koncern Moderselskab
2008 2007 2008 2007
Udskudt skatteaktiv 1.1.2008 146 267 193 324
Nedsættelse af selskabskat 0 -28 0 -35
Regulering vedrørende tidligere år -1 -3 -1 -3
Skat på egenkapitalposter 14 -6 14 -6
Regulering sambeskattede virksomheder -49 -1 -49 -1
Årets bevægelser -38 -83 -34 -86
Udskudt skatteaktiv 31.12.2008 72 146 123 193
Koncernens skatteaktiv er opgjort som midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier af hovedsagelig goodwill, bygninger og andre anlæg samt fremførbare skattemæssige underskud.
8 EGENKAPITAL Koncern
Reserve Foreslået
Selskabs- for finansielle Overført udbytte for Minoritets- Koncern
kapital *) kontrakter overskud regnskabsåret I alt interesser i alt
Saldo pr. 1.1.2008 102 18 2.070 0 2.190 4 2.194
Udbetalt ekstraordinært
udbytte 0 0 -50 0 -50 0 -50
Årets tilgang 0 -56 0 0 -56 0 -56
Årets resultat 0 0 142 115 257 0 257
Skat af indtægter og udgifter
ført på egenkapitalen 0 14 0 0 14 0 14
Saldo pr. 31.12.2008 102 -24 2.162 115 2.355 4 2.359
Moderselskab
Nettoopskriv. Reserve Foreslået
Selskabs- efter indre for finansielle Overført udbytte for
kapital *) værdis metode kontrakter overskud regnskabsåret I alt
Saldo pr. 1.1.2008 102 159 18 1.911 0 2.190
Udbetalt ekstraordinært udbytte 0 0 0 -50 0 -50
Årets tilgang 0 0 -56 0 0 -56
Årets resultat 0 156 0 -14 115 257
Udbytte fra dattervirksomhed 0 -130 0 130 0 0
Skat af indtægter og udgifter
ført på egenkapitalen 0 0 14 0 0 14
Saldo pr. 31.12.2008 102 185 -24 1.977 115 2.355
*) Selskabskapitalen består af 3 aktier à 33 mio. kr. og 3 aktier à 1 mio. kr. og er ikke opdelt i klasser. Der er ikke
sket ændringer i selskabskapitalen siden stiftelsen af selskabet.
32

9 HENSATTE FORPLIGTELSER
Andre hensatte forpligtelser omfatter hensættelser til retssager, retlige forpligtelser, renoveringer og lukninger
af butikker, fratrædelser samt huslejereguleringer.
10 LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER Koncern Moder
Gæld, der forfalder efter 5 år, specificeres således:
2008 2007 2008 2007
Prioritetsgæld 1.507 1.439 1.367 1.292
Medarbejderobligationer 15 0 15 0
1.522 1.439 1.382 1.292
11 EVENTUALFORPLIGTELSER
Udover sædvanlige handels- og serviceaftaler udgør afgivne
kautions- og garantiforpligtelser 0 0 0 0
Der er indgået leasingaftaler og andre kontrakter,
vedrørende driftsmidler hvor den gennemsnitlige løbetid er
ca. 3 år. (2007: 3 år). Lejen for 2009 udgør 38 30 33 25
Der er indgået lejekontrakter vedrørende leje af lokaler med en
uopsigelighed ud over 6 måneder. Den gennemsnitlige uopsigelighed
er ca. 4 år (2007: 4 år). Lejen for 2009 udgør 559 520 339 331
Det er indgået lejekontrakter vedrørende leje af lokaler, hvori der indgår en forpligtelse til at retablere
lejemålet ved fraflytning, såfremt der er foretaget ændringer til det lejede lokale. På statusdagen omfatter det
174 lejekontrakter (koncernen: 565). De indgåede lejekontrakter er tidsubegrænsede, hvorfor forpligtelsen
er oplyst som en eventualforpligtelse.
Fra og med 2005 er Coop Danmark A/S og datterselskaber underlagt tvungen sambeskatning, herunder
sambeskatning med øvrige danske koncernselskaber. FDB er udpeget som administrationsselskab i sambeskatningen.
Selskaberne i sambeskatningen er individuelt ansvarlige for betalingen af egne selskabskatter
indtil disse er afregnet til FDB, hvorefter FDB hæfter for de samlede skatter i sambeskatningen.
Endvidere er Coop Danmark A/S fællesregistreret for afregning af moms, afgifter og a-skat med en række
tilknyttede virksomheder, hvor parterne hæfter solidarisk.
12 FINANSIELLE INSTRUMENTER
Coop Danmark har indgået valutaterminskontrakter til kurssikring af fremtidigt varekøb i valuta. Kursikringen er
hovedsageligt foretaget i USD og EUR. Det totale sikrede beløb er på 762 mill. kr. På statusdagen er der en
mindre urealisteret kursgevinst på terminskontrakterne. Kursgevinsten er indregnet i resultatopgørelsen.
Herudover har koncernen indgået rentederivater til sikringen af koncernens renterisiko. På statusdagen er der
en urealiseret kursgevinst på 3 mill. kr. Kursgevinsten er indregnet i resultatopgørelsen.
Til sikring af koncernens fremtidige indkøb af el har Coop Danmark indgået en sikringsaftale med en el-leverandør
På statusdagen var 392 GWh sikret. Der er et urealiseret tab på 30 mill. kr. Tabet er indregnet i balancen.
33

13 KONCERNREGNSKAB
I medfør af ÅRL § 71 kan det oplyses, at selskabet for regnskabsåret 2008 indgår i koncernregnskabet for
for FDB, Albertslund. Koncernregnskabet kan rekvireres hos foreningen på nedenstående adresse.
14 NÆRTSTÅENDE PARTER
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Coop Danmark A/S er:
Holdingselskabet af 4-7-2008 A/S, Vallensbæk Torvej 9, 2620 Albertslund
Ultimative moderselskab er:
FDB, Vallensbæk Torvevej 9, 2620 Albertslund
Transaktioner oplyses ikke, jf. ÅRL 98c
34

Selskabsoplysninger
Selskabet Coop Danmark A/S
Roskildevej 65
2620 Albertslund
Bestyrelse
Telefon +45 4386 4386
Telefax +45 4386 3386
Hjemmeside: www.coop.dk
E-mail: coop@coop.dk
CVR-nr.: 26 25 94 95
Stiftet: 02.10.2001
Hjemsted: Albertslund
Regnskabsår: 1. januar – 31. december
Lasse Bolander, Formand
Thomas B. Olesen, Næstformand
Caroline S. Ahlefeldt-Laurvig-Bille
Claus Solvig
Henrik T. Jensen
Johan Eggebrecht
Jørgen Clausen
Per C. Nielsen
Tom Stengade
Torben Larsen
Direktion Jesper Lien, Adm. Direktør (konstitueret)
Dorte Prip, Koncerndirektør
Jesper Loiborg, Koncerndirektør
Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Weidekampsgade 6
2300 København S
35

Sammenstilling af Coop Danmark A/S og brugsforeningernes regnskab for 2008
De efterfølgende sammenstillinger er ikke en del af årsrapporten for Coop Danmark.
Deloitte varetager ikke revisionen af Brugsforeningerne, og oversigten er derfor ikke
omfattet af den af Deloitte udførte revision.
Brugsforeningsbevægelsen i Danmark består af FDB og FDB's medlemsforeninger
(brugsforeningerne) og deres ca. 1,6 mio. medlemmer.
FDB ejer Coop Danmark A/S. Coop Danmark driver butikskæderne Kvickly, Kvickly xtra,
SuperBrugsen, Dagli'-/LokalBrugsen og dattervirksomhederne Fakta A/S og Irma A/S.
Brugsforeningerne deltager som franchisetagere i butikskæderne Kvickly, SuperBrugsen og
Dagli'-/LokalBrugsen.
Af de følgende sider fremgår resultatopgørelse, balance og nøgletal for brugsforeningerne
samt en sammenstilling af koncernregnskabet for Coop Danmark og regnskaberne for
brugsforeningerne. Herudover er vist udvalgte segmentoplysninger for Coop Danmark og
brugsforeninger.
Coop Danmarks resultatopgørelse viser detailomsætningen i Coop Danmarks egne
butikker samt engrosomsætningen til brugsforeningerne (engrosomsætningen indgår i
brugsforeningernes regnskaber som varekøb).
I overensstemmelse med de af Coop Danmark fastlagte afregningsprincipper for Coop
Danmarks levering af varer og serviceydelser sker samhandlen mellem Coop Danmark og
butikkerne til kostpris, således at butikkerne principielt er det eneste sted, hvor der
opsamles avance, mens Coop Danmarks indkøbsafdelinger og øvrige baglandsfunktioner
er rene omkostningsenheder
36

Coop Danmark og brugsforeningernes samlede omsætning samt antal butikker udgjorde:
Kæder
2008 2007 2008 2007
Kvickly/Kvickly x-tra 9.651 9.410 80 79
SuperBrugsen 13.697 13.078 269 266
Dagli'-/LokalBrugsen 6.679 6.381 387 391
Irma 2.257 2.130 82 75
Fakta 7.662 7.000 361 353
Grønland/Færøerne 783 743 16 16
Øvrig omsætning 1.223 960 -
-
Brugsforeninger
41.952 39.702 1.195 1.180
2008 2007 2006 2005 2004
Nettoomsætning 15.280 14.642 14.084 13.485 13.255
Resultat af primær drift 298 338 304 305 251
Finansielle poster, netto -44 -32 -38 -50 -54
Resultat før skat (EBT) 254 306 266 255 197
Årets resultat 194 236 199 207 146
Egenkapital 3.214 3.032 2.832 2.665 2.507
Aktiver i alt 5.989 5.661 5.248 5.022 4.824
Investeringer i materielle anlægsaktiver 529 454 286 125 237
Afkastningsgrad 5,1% 6,2% 5,9% 6,2% 5,3%
Egenkapitalens forrentning 6,2% 8,0% 7,2% 8,0% 6,1%
Egenkapitalandel 53,7% 53,6% 54,0% 53,1% 52,0%
Antal butikker
SEGMENTEREDE OPLYSNINGER FOR COOP DANMARK INKL. BRUGSFORENINGER
(Mio. kr.)
Coop Danmark A/S 328 324 327 332 339
Tilknyttede virksomheder 443 428 411 393 364
Brugsforeninger 424 428 433 443 455
1.195 1.180 1.171 1.168 1.158
Antal heltidsansatte medarbejdere (gns.)
Omsætning Butikker
HOVEDTAL FOR BRUGSFORENINGER
(Mio. kr.)
Coop Danmark A/S 9.545 9.105 8.636 8.911 9.593
Tilknyttede virksomheder 3.264 3.056 2.875 2.787 2.736
Brugsforeninger 6.289 6.456 6.098 5.913 5.968
19.098 18.617 17.609 17.611 18.297
37

BRUGSFORENINGER
(Mio. kr.)
Udarbejdet som en statistisk sammenstilling af regnskaberne for brugsforeningerne
RESULTATOPGØRELSE
2008 2007
Nettoomsætning 15.280 14.642
Bruttoresultat 3.336 3.093
Andre eksterne omkostninger 956 768
Personaleomkostninger 1.870 1.783
Afskrivninger 212 204
Resultat af primær drift (EBIT) 298 338
Finansielle poster, netto -44 -32
Resultat før skat (EBT) 254 306
Skat af årets resultat -60 -70
Årets resultat 194 236
Dispositioner:
Medlemsdividende 29 30
Henlæggelse til reservefond 165 206
BALANCE PR. 31. DECEMBER
194 236
2008 2007
Anlægsaktiver 4.312 3.995
Omsætningsaktiver 1.677 1.666
Aktiver i alt 5.989 5.661
Egenkapital 3.214 3.032
Andre hensatte forpligtelser 276 286
Langfristede gældsforpligtelser 1.251 1.143
Kortfristede gældsforpligtelser 1.248 1.200
Gæld i alt 2.499 2.343
Passiver i alt 5.989 5.661
38

COOP DANMARK A/S OG BRUGSFORENINGERNE
(Mio. kr.)
Udarbejdet som en statistisk sammenstilling af koncernregnskabet for Coop Danmark A/S og regnskaberne for brugsforeningerne
RESULTATOPGØRELSE
2008 2007
Nettoomsætning 41.952 39.702
Bruttoresultat 11.846 10.697
Andre eksterne omkostninger 4.640 3.910
Personaleomkostninger 5.920 5.520
Afskrivninger 564 591
Resultat af primær drift (EBIT) 722 676
Finansielle poster, netto -128 -98
Resultat før skat (EBT) 594 578
Skat af årets resultat -143 -186
Årets resultat (før overskudsdisponering) 451 392
BALANCE PR. 31. DECEMBER
2008 2007
Anlægsaktiver 8.782 8.281
Omsætningsaktiver 6.029 6.237
Aktiver i alt 14.811 14.518
Egenkapital 5.573 5.226
Andre hensatte forpligtelser 356 430
Langfristede gældsforpligtelser 2.823 2.709
Kortfristede gældsforpligtelser 6.059 6.153
Gæld i alt 8.883 8.862
Passiver i alt 14.811 14.518
39