ÅRSRAPPORT 2010 - ECCO.com
ÅRSRAPPORT 2010 - ECCO.com
ÅRSRAPPORT 2010 - ECCO.com
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
FINANSIELLE FORHOLD<br />
FINANSIELLE RISICI<br />
<strong>ECCO</strong>s internationale aktiviteter<br />
medfører, at koncernens resultat<br />
og egenkapital påvirkes af en<br />
række finansielle forhold, som<br />
løbende evalueres af koncernen.<br />
Politikken for håndtering af<br />
finansielle risici fastlægges<br />
af bestyrelse og direktion.<br />
VALUTARISICI<br />
<strong>ECCO</strong> arbejder med mere end<br />
20 forskellige valutaer, hvoraf<br />
hovedparten udgør et omfang,<br />
der kræver afdækning. Den<br />
overordnede politik definerer<br />
således, at alle væsentlige nettovalutapositioner<br />
skal afdækkes,<br />
når valutaeksponeringen<br />
opstår, og tilsigter en afdækningshorisont<br />
på 12-27 mdr.,<br />
svarende til koncernens forretningsmodel.<br />
Med få undtagelser er samhandelsvalutaen<br />
mellem<br />
moderselskabet og et salgsselskab<br />
fastlagt til at være salgsselskabets<br />
lokale valuta. Herved<br />
allokeres valutakursrisikoen til<br />
moderselskabet, som afdækker<br />
tilsvarende. Undtagelserne<br />
håndteres enkeltvis i forhold til<br />
det lokale marked. For eksterne<br />
distributører er samhandelsvalutaen<br />
enten DKK, EUR eller USD.<br />
<strong>ECCO</strong>s egne produktions-<br />
enheder afregnes i EUR, og<br />
eksterne leverandører afregnes<br />
primært i EUR eller USD.<br />
Produktionsenhederne bærer<br />
derfor risikoen i forhold til<br />
nettovalutapositioner i andre<br />
valutaer end den lokale valuta.<br />
Afdækningen heraf sker lokalt<br />
og i det omfang, de lokale<br />
valutabestemmelser tillader det.<br />
RENTERISIKO<br />
Koncernens renterisiko relaterer<br />
sig til udsving i renten på<br />
koncernens rentebærende<br />
gældsposter samt finansiering<br />
af afdrag. Renterisikoen<br />
begrænses ved hjemtagelse<br />
af fastforrentede lån eller ved<br />
indgåelse af renteswaps. Ved<br />
årets udgang <strong>2010</strong> udgjorde<br />
koncernens andel af fastforrentet<br />
gæld (inklusive variabelt<br />
forrentede lån omlagt til fast<br />
forrentede lån) DKK 348 mio.<br />
svarende til 75% af koncernens<br />
langfristede gæld og 38% af<br />
koncernens samlede rentebærende<br />
gæld.<br />
KREDITRISICI<br />
Koncernen har ingen væsentlige<br />
kreditrisici, der ikke er indregnet<br />
i regnskabet.<br />
I forbindelse med udvalgte mar-<br />
keder/kunder anvendes ”letter<br />
of credit”, bankgaranti eller<br />
debitorforsikring.<br />
LIKVIDITETSRISIKO<br />
Det er moderselskabets finansfunktions<br />
opgave løbende<br />
at sikre, at der til enhver tid<br />
er tilstrækkelige faciliteter til<br />
rådighed. Koncernens samlede<br />
kreditfaciliteter er steget fra ca.<br />
DKK 1.860 mio. ved udgangen<br />
af 2009 til ca. DKK 1.965 mio.<br />
ved udgangen af <strong>2010</strong>.<br />
VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER<br />
EFTER 31. DECEMBER <strong>2010</strong><br />
Der er efter direktionens vurde-<br />
ring ikke indtruffet væsentlige<br />
begivenheder efter regnskabsårets<br />
udløb, der i væsentlig<br />
grad påvirker koncernens<br />
finansielle stilling.<br />
14<br />
<strong>ECCO</strong> - Årsrapport <strong>2010</strong>
Change language