GESCHÄFTSBERICHT 2009 - Volksbank Kufstein

WIRTSCHAFTLICHES UMFELD
Das weltwirtschaftliche Umfeld hat sich nach einem dramatischen Einbruch im ersten Quartal
2009 bis zur Jahresmitte stabilisiert und danach wieder leicht an Dynamik gewonnen. Die Wirtschaft
der Eurozone hat Mitte 2009 die Talsohle erreicht und ist im dritten und vierten Quartal
2009 wieder leicht gewachsen. Im Durchschnitt war die Wirtschaftsleistung in der Eurozone um
rund 4 % niedriger als im Jahr 2008. Die Stabilisierung und die anschließende leichte Erholung
wurden durch die europaweit anlaufenden staatlichen Konjunkturbelebungsprogramme und die
ab Mitte des Jahres verbesserten Exportmöglichkeiten unterstützt. Die Arbeitslosigkeit in der
Eurozone stieg bis Ende 2009 auf rund 10 % der erwerbstätigen Bevölkerung. Ein selbsttragender
Wirtschaftsaufschwung ist noch nicht in Gang gekommen.
Auch in Österreich wurde um die Jahresmitte 2009 die Talsohle der Rezession durchschritten.
Das Bruttoinlandsprodukt erhöhte sich im dritten Quartal um 0,5 % gegenüber dem Vorquartal
und konnte seine Dynamik im vierten Quartal mit einem neuerlichen Wachstum von 0,4 %
annähernd beibehalten. Die Hauptimpulse gingen dabei vom Export sowie von Bauinvestitionen
und staatlich geförderten Konjunkturprogrammen (u. a. Abwrackprämie für Autos und thermische
Sanierungen) aus. Auch in Österreich kam es zu einem deutlichen Anstieg der Arbeitslosenquote
auf 5,4 %. Sie ist damit aber noch immer die zweit niedrigste innerhalb der Eurozone. Die Inflationsrate
in Österreich betrug im Jahr 2009 rund 0,5 % und war die niedrigste Rate seit 1953.
Nach den starken Zinssenkungen im Jahr 2008 haben die Notenbanken ihre Schlüsselzinssätze
im vergangenen Jahr auf niedrigem Niveau belassen bzw. noch weiter gesenkt. Die Europäische
Zentralbank senkte den Leitzins von Jänner bis Mai 2009 in vier Schritten um insgesamt 150
Basispunkte von 2,50 % auf 1,0 %. Um die Versorgung der Banken und der Wirtschaft mit ausreichender
Liquidität sicher zu stellen, führte die EZB eine Reihe unkonventioneller geldpolitischer
Maßnahmen wie etwa außergewöhnlich lang (bis zu 12 Monate) laufende Bankenrefinanzierungen
zu einem fixen Zinssatz von 1 % ein. Die Geldmarktzinssätze fielen dementsprechend auf
neue Allzeittiefststände. Die langfristigen Renditen hingegen stiegen als Reaktion auf den hohen
Kapitalbedarf staatlicher Emittenten im Zuge der diversen Konjunkturprogramme und der rückläufigen
Steuereinnahmen an.
Die Aktienkurse sind bis Anfang März 2009 stark gesunken, erholten sich aber anschließend wieder
kräftig. Viele Börsen schlossen das Jahr 2009 letztlich mit einer positiven, einige sogar mit einer
beachtlich hohen Jahresperformance ab. Der ATX lag dabei mit rund 42 % im guten Mittelfeld.
Der Kurs des EUR war gegenüber dem US-Dollar erneut großen Schwankungen unterworfen
und stieg vom Jahrestief mit 1,25 Anfang Jänner 2009 kontinuierlich an und erreichte mit 1,51
US-Dollar Anfang Dezember 2009 sein Jahreshoch.
Die Volatilität von Niedrigzinswährungen wie des Schweizer Franken und des Japanischen Yen war
deutlich geringer wie in den Vorjahren. Trotzdem blieb die Empfehlung der Finanzmarktaufsicht,
keine weiteren Kredite in Fremdwährung bzw. Fremdwährungskredite mit Tilgungsträgern mehr
zu begeben, aufrecht. Sie wurde sogar noch verschärft, womit das Fremdwährungskreditgeschäft
praktisch zum Erliegen gekommen ist.
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