unternehmer. Juli 2016
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Marktperspektiven.<br />
Themen und Trends<br />
Im Fokus<br />
Mit der Einführung von FATCA und dem<br />
Automatischen Informationsaustausch<br />
(AIA) werden Unternehmen von ihren<br />
Hausbanken oft mit komplexen Formularen<br />
und Fragestellungen betreffend ihrem<br />
AIA- oder FATCA-Status konfrontiert. Gewerblich<br />
tätige Unternehmen sind sowohl<br />
von FATCA als auch vom AIA grundsätzlich<br />
ausgenommen. Es ist jedoch wichtig<br />
zu verstehen, dass die Definition «gewerblich<br />
tätige Unternehmen» nach FATCA und<br />
AIA von der gängigen Praxisdefinition, die<br />
beispielsweise den Besitz eines Gewerbescheins<br />
voraussetzt, abweicht. FATCA und<br />
der AIA stützen darauf ab, ob ein nicht<br />
im Finanzbereich tätiges Unternehmen<br />
mehrheitlich «aktive Einnahmen» (Einnahmen<br />
aus dem regulären Geschäftsbetrieb)<br />
verbucht und mehrheitlich «aktive<br />
Vermögenswerte» (für den regulären Geschäftsbetrieb<br />
notwendige Vermögenswerte)<br />
besitzt. Diese Werte ergeben sich<br />
aus Bilanz und Erfolgsrechnung. Daraus<br />
lässt sich schliesslich der gewöhnungsbedürftige<br />
Begriff «aktiver NFFE» oder<br />
«aktiver NFE» herleiten. Damit bestätigt<br />
das Unternehmen, dass es nach<br />
den FATCA- und AIA-Bestimmungen als<br />
«gewerblich tätiges Unternehmen» gilt<br />
und somit nicht vom Austausch der<br />
Kontoinformationen seiner Eigentümer<br />
betroffen ist.<br />
Kontakt<br />
Liechtensteinische Landesbank AG<br />
Urs Berger<br />
Leiter Finanzierungen Firmenkunden<br />
Tel.: +423 236 92 37<br />
eMail: urs.berger@llb.li<br />
Internet: www.llb.li<br />
Zinsen<br />
Devisen<br />
Den Rückgang der Langfristzinsen in den Die Suche nach Sicherheit beflügelt<br />
vergangenen Wochen deuten wir nicht als erfahrungsgemäss die Nachfrage nach<br />
Indiz für eine bevorstehende Rezession in Schweizer Franken. Die damit verbundene<br />
Aufwertung ist zurzeit nicht im<br />
den Industrieländern. Die jüngsten Wirtschaftsdaten<br />
liefern diesbezüglich keinerlei<br />
Hinweise. Eine moderate wirtschaftliche Nationalbank. Sollte sich der Euro auf<br />
Interesse der Unternehmen und der<br />
Expansion bleibt deshalb unser Hauptszenario.<br />
Obwohl die Schweizer Wirtschaft wird die Nationalbank tätig werden. Am<br />
weniger als CHF 1.04 abschwächen,<br />
relativ schwach ins laufende Jahr gestartet<br />
ist, halten wir einen BIP-Zuwachs in Betrag der Bankeinlagen, der von den<br />
wahrscheinlichsten ist, dass sie den<br />
Höhe von 1.0 bis 1.5 Prozent noch immer negativen Zinsen ausgenommen ist,<br />
für realistisch. Laut jüngster KOF-Umfrage reduziert oder ganz aufgibt. Laut Umfragen<br />
rechnen die Unternehmen in den<br />
planen die Unternehmen höhere Ausrüstungs-,<br />
Bau- und Forschungsinvestitionen. kommenden Jahren mit einer graduellen<br />
Trotz der zögerlichen Verbesserung der Abschwächung des Schweizer Frankens<br />
wirtschaftlichen Entwicklung und der zunehmenden<br />
Kritik an den Negativzinsen Erwartung, entspricht sie doch einem<br />
gegenüber dem Euro. Wir teilen diese<br />
wird die EZB ihren expansiven Kurs fortsetzen.<br />
Damit hat auch die Schweizerische überbewertete Währungen auf Sicht von<br />
empirisch gut gesicherten Befund, dass<br />
Nationalbank keinen Spielraum, ihre Geldpolitik<br />
zu normalisieren.<br />
tendieren.<br />
drei bis fünf Jahren zur Kaufkraftparität<br />
Zinsentwicklung CHF ab 01.01.2011 CHF / EUR ab 01.01.2011<br />
2.50<br />
1.35<br />
2.00<br />
1.30<br />
1.25<br />
1.50<br />
1.20<br />
1.00<br />
1.15<br />
0.50<br />
1.10<br />
0.00<br />
1.05<br />
–0.50<br />
1.00<br />
ASM / Bloomberg<br />
ASM / Datastream<br />
–1.00<br />
0.95<br />
2011 2012 2013 2014 2015<br />
2011 2012 2013 2014 2015<br />
6-Monats-Libor 10-jährige Eidgenossen<br />
Hypothekarzinsen per 15.06.<strong>2016</strong> CHF / USD ab 01.01.2011<br />
1.05<br />
Libor Hypothek<br />
3 Monate ........................................ 1.05 % 1.00<br />
6 Monate ........................................ 1.00 %<br />
0.95<br />
Festhypothek<br />
2 Jahre ........................................... 1.05 %<br />
3 Jahre ........................................... 1.10 %<br />
4 Jahre ........................................... 1.15 %<br />
5 Jahre ........................................... 1.25 %<br />
0.90<br />
0.85<br />
0.80<br />
0.75<br />
ASM / Datastream<br />
2011 2012 2013 2014 2015<br />
<strong>unternehmer</strong>. <strong>Juli</strong> / <strong>2016</strong><br />
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