金融市场研究周刊
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金融市场部 金融市场部<br />
2012 年 8 月 13 日<br />
2012 年第 年第 29 期(上海 上海 上海) 上海<br />
本本期作者 本本期作者:<br />
本本期作者 本本期作者<br />
陈浩<br />
021-68490096<br />
chenhao1.zh@ccb.com<br />
本本期复核 本本期复核:<br />
本本期复核 本本期复核<br />
王国清<br />
021-60938506<br />
wangguoqing.zh@ccb.com<br />
市场信息要点<br />
近期市场缺乏刺激亮点<br />
近期市场缺乏刺激亮点<br />
印度实需或将提振金价<br />
印度实需或将提振金价<br />
请仔细阅读本本报告末尾的风险提示<br />
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- 1 -<br />
<strong>金融市场研究周刊</strong><br />
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� 国家统计局发布的数据显示,7 月份全国 CPI 同比上涨<br />
1.8%,较上月 2.2%的涨幅继续回落,创下了 2010 年 1<br />
月份以来来近 30 个月新低,符合市场预期;同时工业产出<br />
增幅 9.2%,为 3 年低点,欧美解读为中国出台大规模刺刺<br />
激政策的可能性增大。<br />
� 欧洲央行成员 Christian Noyer 表示 ECB 将会尽快采取行<br />
动动降低意大利和西班牙融资成本本,不期望希腊退出欧元<br />
区,当前前也未对此进行任何准备工作。<br />
� 惠誉维持德国 AAA 评级,展望稳定。该机机构构预计,德<br />
国政府债务占其 GDP 的总比重会在 2013 年维持在 80%,<br />
并在 2015 年时回落到到 77%。<br />
� 国际能源署(IEA)将 2013 年的石油需求增长从 100 万<br />
桶/日下调到到了 80 万桶/日。该机机构构还将 2013 年世界对<br />
OPEC 国家原油需求预期下调了 40 万桶/日至 301 万桶/<br />
日。7 月份 OPEC 国家石油产量为 314 万桶/日,充分超<br />
出需求。<br />
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� 香港统计部门的数据显示,今年 6 月份香港向中国出口<br />
的黄金数量为 67.747 吨,环比下降 10%,进口黄金 26.997<br />
吨,环比下降 9.4%。
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- 2 -<br />
<strong>金融市场研究周刊</strong><br />
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� 路透公布的数据显示,今年 7 月份通过路透 dealing 进行<br />
的交易成交量同比下滑 14%,日均交易量 1300 亿美元,<br />
EBS 的交易同比下跌 41%,日均交易量 1376 亿美元。<br />
� 8 月 10 日,国家发改委宣布,汽柴柴油零售价格将分别上<br />
调 390 元/吨和 370 元/吨,折合 0.28 元/升和 0.31 元/升。<br />
调整后,全国多数城市 93 号汽油在经历了短暂的“6 时<br />
代”后,将全面重回“7 时代”。<br />
表 1:上周国内外黄金市场基本本运行情况<br />
上周国内外黄金市场基本本运行情况<br />
市场 合约 前前收盘 前前收盘 收盘 涨跌幅度 最高价 最高价 最低价 最低价 成交量 持仓量<br />
持仓量<br />
上海黄金交易所<br />
上海黄金交易所 上海黄金交易所 100 克金条条 克金条条 327.31 330.83 1.08% 331.90 329.50 - -<br />
Au9995 327.02 330.24 0.98% 331.50 329.20 - -<br />
Au9999 326.99 329.87 0.88% 333.00 327.99 - -<br />
黄金延期 黄金延期 黄金延期 326.90 329.91 0.92% 331.50 329.15 52,210 144,780<br />
白银延期 白银延期 白银延期 5777.00 5874.00 1.68% 5934.00 5850.00 2,865,588 3,043,850<br />
上海期货交易所 上海期货交易所 AU1212 329.85 334 1.01% 335 329 - -<br />
国际金价 国际金价 XAU 1602.89 1618.90 1.00% 1626.06 1602.24 - -<br />
国际银价 国际银价 XAG 27.75 28.05 1.08% 28.32 27.58 - -<br />
国际铂价 国际铂价 XPT 1398.46 1399.00 0.04% 1441.24 1387.20 - -<br />
国际原油 国际原油 CLc1 91.40 93.39 2.18% 94.72 90.63 - -<br />
美元指数 美元指数 USD 82.33 82.56 0.27% 82.87 82.04 - -<br />
资料来来源:上海黄金交易所,Reuters
主要货币走势势<br />
主要货币走势势<br />
� 美元指数<br />
美元指数<br />
� 欧元 欧元/美元 欧元<br />
美元<br />
商品和能源走势势<br />
商品和能源走势势:<br />
商品和能源走势势<br />
� 国际现货黄金<br />
国际现货黄金<br />
� 国际现货白银<br />
国际现货白银<br />
一、 上周市场评述<br />
上周市场评述<br />
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<strong>金融市场研究周刊</strong><br />
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8 月 9 日,中国国家统计局发布数据显示,7 月份,<br />
工业和消费的同比增速较 6 月份出现回落,但环比数据<br />
均呈现出回暖态势势。工业方面,在过去两个月维持 9.5%<br />
以上高位运行后,内地工业增速本本月再创新低,7 月份,<br />
规模以上工业增加值同比实际增长 9.2%,比 6 月份回落<br />
0.3 个百分点,较去年同期回落 4.8 个百分点,从环比看,<br />
7 月份,规模以上工业增加值比上月增长 0.66%;消费<br />
的同比增速也连续第 4 个月出现回落,7 月份,社会消<br />
费品零售总额 16315 亿元,同比名义增长 13.1%(扣除价<br />
格因素实际增长 12.2%),较上月回落 0.6 个百分点,较<br />
去年同期回落 4.1 个百分点,从环比看,7 月份社会消费<br />
品零售总额增长 1.05%。相比于工业、消费同比增速的<br />
回落,投资呈现出同比企稳环比回暖的态势势, 1-7 月份,<br />
全国城镇固定资产投资 184312 亿元,同比名义增长<br />
20.4%,增速与 1-6 月份持平, 从环比看,7 月份城镇<br />
固定资产投资增长 1.42%。<br />
上周,美联储多位成员表达了对美国未来来货币政策<br />
的观点。旧金山联储主席 John Williams(有投票权权)一<br />
改此前前保守的态度,表示目前前降低失业率的进展停滞,<br />
经济复苏缓慢,现在已经是美联储推出 QE3 的时候了。<br />
波士顿联储主席 Rosengren(没有投票权权)表示联储应<br />
该立即采取进一步债券券购买计划,上月失业率增加等一<br />
系列指标标意味着美国经济仍十分疲弱。达拉斯联储主席<br />
Fisher(没有投票权权)认为没有必要采取进一步宽松松政策,<br />
因为该行动动无法降低失业率,他认为当前前需要财政政策<br />
干预才能够提振经济。<br />
黄金市场方面,由于上周未出台关键经济数据,以
� 国际现货铂金<br />
国际现货铂金<br />
国际现货铂金<br />
� 伦铜 伦铜<br />
� 纽约轻质原油<br />
纽约轻质原油<br />
� 英国北北海布伦特原油<br />
英国北北海布伦特原油<br />
资料来来源:Bloomberg<br />
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<strong>金融市场研究周刊</strong><br />
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及欧美央行均未对未来来货币政策给出具体指引,同时恰<br />
逢暑期奥运期间,金市交投异常清淡,8 月 9 日 COMEX<br />
黄金期货成交量不足 70 万手,仅仅为 30 日成交量均值<br />
的 40%,创年内新低。投资者普遍对美联储和欧洲央行<br />
推出新一轮刺刺激方案抱有不小的期待,且中国工业、消<br />
费数据不佳以及 CPI 降至 30 个月新低也让市场认为这给<br />
予政府出招救市的空间,金价呈小幅上涨,最终收报于<br />
1618.90 美元/盎司,周涨幅为 1.00%。<br />
白银和铂金市场方面,银价走势势也是相对平稳,始<br />
终未能有效突破 28.2 美元的阻力力位,收报于 28.05 美元<br />
/盎司,周涨幅 1.08%;铂金全周在千四位置窄幅波动动,<br />
表现差于其他贵金属,收报 1399.20 美元,涨 0.04%,<br />
其对黄金的贴水已升至 220 美元上方的历史高位。<br />
期铜市场方面,伦敦三月期铜仍未摆脱窄幅区间波<br />
动动的态势势,收报 7490 美元/吨,涨 0.60%。规模以上规<br />
模增加值和社会零售品销售总额同比增速下滑显示出的<br />
中国经济增速下降仍是下半年限制制基本本金属和其他原材材<br />
料的主要因素。<br />
原油市场方面,因美国政府数据显示上周国内原油<br />
库存大幅下降,以及市场担心北北海石油产量下跌,原油期<br />
货呈现缓慢上涨行情,WTI 和 BRENT 油价分别收于 92.87<br />
美元/桶、112.95 美元/桶,周涨幅分别为 1.61%、3.68%。<br />
BRENT 对 WTI 原油期货的升水已扩宽至 20 美元附近,此<br />
为今年以来来的较高水平,这反应出 BRENT 原油的基本本面<br />
更为趋紧一些。另外,倘若 IEA 的悲观预期逐渐成真,<br />
相信 BRENT 的远期贴水情况将愈发严重。
二、 本本周市场展望<br />
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<strong>金融市场研究周刊</strong><br />
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本本周将要出台的重要数据有日、法、德三国及欧元<br />
区 GDP,美国 CPI 核心指数以及新宅开工指数,但均不<br />
会对市场构构成太大刺刺激。反而是 8 月 12 日 John Williams<br />
的态度转变更值得玩味,此前前他在接受记者采访时始终<br />
对 QE3 的代价和收益存在诸多不确定,此次态度的转变<br />
显得非常关键,因为他常代表 FOMC 成员的主流意见,这<br />
次美联储离 QE3 似乎更近了一些。<br />
另外,近月以来来,金价处于是较为明显的震荡上行<br />
趋势势中,且区间不断上移,上周更是连续四日站上 100<br />
日均线;9 月恰逢印度的婚庆节日期间,未来来两个月内<br />
当地实物金需求将得以一定提振。预计本本周贵金属市场<br />
仍将延续窄幅震荡上扬的态势势,金、银的波动动区间分别<br />
为[1590,1640]、[27.5,28.8]。
表 2:本本周 本本周 本本周重要财经<br />
本本周 重要财经 重要财经数据<br />
重要财经 数据 数据和事件<br />
数据 和事件 和事件<br />
时间 地点 事件<br />
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6<br />
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08/13/2012 07:50 日本本 国内生产总值<br />
08/13/2012 14:00 德国 批发价格指数<br />
08/13/2012 14:45 法国 经常项目<br />
08/14/2012 13:30 法国 消费价格指数 (月环比)<br />
08/14/2012 13:30 法国 国内生产总值<br />
08/14/2012 14:00 德国 国内生产总值<br />
08/14/2012 16:30 英国 消费价格指数<br />
08/14/2012 17:00 欧元区 GDP 季节调整<br />
08/14/2012 20:30 美国 工业品出厂价格指数<br />
08/14/2012 20:30 美国 商品零售额<br />
08/15/2012 16:30 英国 英格兰银行会议纪要<br />
08/15/2012 16:30 英国 失业救济金申领人数比率<br />
08/15/2012 20:30 美国 CPI 核心指数 经季调<br />
08/16/2012 17:00 欧元区 欧元区核心消费者物价指数<br />
08/16/2012 20:30 美国 首次失业人数<br />
08/16/2012 20:30 美国 新宅开工指数<br />
08/16/2012 20:30 美国 房屋开工(月环比)<br />
08/16/2012 22:00 美国 费城联储商业前前景指数<br />
08/17/2012 16:00 欧元区 欧元区经常账项 季调前前<br />
08/17/2012 21:55 美国 密歇根大学消费者信心<br />
08/17/2012 22:00 美国 领先指标标<br />
资料来来源:Bloomberg<br />
本本报告中的信息均来来源于已公开的资料,本本期作者对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,报告中的观点或意<br />
见仅代表作者个人看法,仅供参考。本本报告的版权权仅为我公司所有,未经书面许可任何机机构构和个人不得以任何形式翻版、<br />
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王国清 王国清 021-60938506 wangguoqing.zh@ccb.com<br />
邹 萌 021-68490152 zoumeng.zh@ccb.com<br />
袁匡济 袁匡济 021-68490079 yuankuangji.zh@ccb.com<br />
陈 浩 021-68490096 chenhao1.zh@ccb.com<br />
汪晓芳 汪晓芳 021-68490153 wangxiaofang.zh@ccb.com
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