Informe Trimestral Fondo NARANJA Ibex 35 - ING Direct

ITC 3T12 FI IBEX35 12/12 ING DIRECT NV, Sucursal en España. Severo Ochoa 2, 28232 Las Rozas (Madrid). Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 18.991, Libro 0, Folio 14, Sección 8, Hoja M-331801, CIF: W0032177H.
Informe Trimestral
del Tercer trimestre
2012
ING DIRECT FONDO
NARANJA IBEX 35, FI
Nº Registro CNMV: 2549
Gestora: AMUNDI IBERIA, SGIIC, S.A.
Depositario: RBC INVESTOR SERVICES ESPAÑA, S.A.
Auditor: DELOITTE, S.L.
Grupo Gestora: CREDIT AGRICOLE
Grupo Depositario: ROYAL BANK OF CANADA
Rating Depositario: N.D.
Información del fondo: Fecha de registro: 08/02/2002
1 Política de inversión y divisa de denominación
2 Datos
Categoría.
Tipo de Fondo: Fondo que replica o reproduce un índice.
Vocación inversora: IIC de Gestión Pasiva.
Perfil de Riesgo: 7 de una escala del 1 al 7.
Descripción general.
Política de inversión: Fondo de renta variable que replica el índice bursatil
español Ibex 35.
Una información más detallada sobre la política de inversión de la IIC se
puede encontrar en su folleto informativo.
económicos
2.1 Datos generales
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran
disponibles por medios telemáticos en
informacioncomercial@amundi.com.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas
con las IIC gestionadas en:
Dirección: Paseo de la Castellana 1, 28046, Madrid 91 436 72 96
www.amundi.com
Correo electrónico: atencionalcliente@amundi.com
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al
cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV
también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor
(902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).
Operativa en instrumentos derivados.
Una información más detallada sobre la política de inversión del
Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación.
EUR.
Período actual Período anterior 2012 2011
Índice de rotación de la cartera 0,00 0,02 0,06 0,90
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,09 0,20 0,14 0,90
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles
Período actual Período anterior
Nº de Participaciones 13.950.552,16 14.617.978,92
Nº de Partícipes 21.056 21.819
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00
Inversión mínima (EUR) 0,00 0,00
Patrimonio fin de período Valor liquidativo fin del
Fecha (miles de EUR) período (miles de EUR)
Período del informe 149.916 10,7463
2011 162.495 11,3418
2010 175.220 12,3995
2009 196.186 14,4085
Comisiones aplicadas en el
período sobre patrimonio medio
Período
% Efectivamente cobrado
Acumulada
Base de cálculo Sistema de
imputación
s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total
Comisión de gestión 0,25 0,00 0,25 0,74 0,00 0,74 patrimonio al fondo
Comisión de depositario 0,03 0,07 patrimonio
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1

2.2 Comportamiento
A Individualidad. Divisa EUR.
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Trimestral Anual
2012 último trim (0) trim-1 trim-2 trim-3 2011 2010 2009 2007
Rentabilidad IIC -5,25 9,94 -8,69 -5,61 1,72 -8,53 -13,94 36,15 9,35
Desviación con
respecto al índice 2,15 1,48 3,26 1,16 6,26 3,77 3,92 1,47 0,95
Rentabilidades extremas (i)
Medidas de riesgo (%)
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad (ii) 2012 último trim (0) trim-1 trim-2 trim-3 2011 2010 2009 2007
Valor liquidativo 30,65 36,74 32,73 20,10 30,12 28,26 29,95 25,15 16,15
Ibex -35 30,55 36,80 33,53 19,33 30,42 28,04 29,00 25,12 16,24
Letra Tesoro 1 año 2,83 3,84 2,61 1,52 2,98 2,13 1,35 2,19 0,77
VaR histórico del
valor histórico (iii)
16,62 16,62 15,73 14,92 15,09 15,09 15,79 15,72 9,24
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias.
Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento
de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Gastos (% s/patrimonio medio)
Acumulado Trimestral Anual
2012 último trim (0) trim-1 trim-2 trim-3 2011 año t-2 año t-3 año t-5
Ratio total de gastos (iv) 0,82 0,28 0,27 0,27 0,28 1,11
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios
(salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos
que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de
esas nversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por
la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
Valor liquidativo Índice
Trimestre actual Último año Últimos 3 años
% fecha % fecha % fecha
Rentabilidad mínima (%) -5,83 20-07-2012 -5,83 20-07-2012 -6,69 14-05-2010
Rentabilidad máxima (%) 6,02 26-07-2012 6,02 26-07-2012 14,43 10-05-2010
(i) Sólo se informa para las clases con una antiguëdad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
17.5
15.0
12.5
10.0
01/01/08
01/07/08
01/01/09
01/07/09
01/01/10
01/07/10
01/01/11
01/07/11
01/01/12
01/07/12
15.000
12.500
10.000
7.500
20,0
10,0
0,0
-10,0
-20,0
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
Valor liquidativo Índice
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2

2.2 Comportamiento
B Comparativa.
Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro
adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Patrimonio
Vocación gestionado* nº de Rentabilidad
inversora (miles de EUR) participantes* trimestral media**
Monetario Corto Plazo
Monetario 0 0 0,00
Renta Fija Euro 81.199 633 3,27
Renta Fija Internacional 14.669 235 1,74
Renta Fija Mixta Euro 0 0 0,00
Renta Fija Mixta Internacional 0 0 0,00
Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00
Renta Variable Mixta Internacional 0 0 0,00
Renta Variable Euro 0 0 0,00
Renta Variable Internacional 0 0 0,00
IIC de Gestión Pasiva(1) 265.044 37.122 8,05
Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00
Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 328.891 22.556 1,71
Global 12.424 380 3,55
Total fondos 702.229 60.926 4,32
*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)
Fin período actual Fin período anterior
Distribución % sobre % sobre
del patrimonio Importe patrimonio Importe patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 146.986 98,05 139.885 97,90
* Cartera interior 145.341 96,95 137.993 96,57
* Cartera exterior 1.645 1,10 1.892 1,32
* Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 823 0,55 1.177 0,82
(+/-) RESTO 2.107 1,41 1.825 1,28
TOTAL PATRIMONIO 149.916 100,00 % 142.887 100,00 %
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.
2.4 Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
Variación del Variación del Variación
% variación
respecto fin
período
período actual período anterior acumulada anual anterior
PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) 142.887 153.541 162.495
± Suscripciones/ reembolsos (neto) -4,92 2,13 -2,84 -345,58
- Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Rendimientos netos 9,76 -9,91 -5,66 -204,46
(+) Rendimientos de gestión 10,04 -9,64 -4,83 -210,51
+ Intereses 0,00 0,00 0,01 -59,95
+ Dividendos 0,56 1,35 2,35 -55,64
± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultados en renta variable (realizadas o no) 8,94 -10,25 -7,75 -192,48
± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,54 -0,74 0,56 -177,36
± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Otros resultados 0,00 0,00 0,00 -100,00
± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00
(-) Gastos repercutidos -0,28 -0,27 -0,83 6,94
- Comisión de gestión -0,25 -0,25 -0,74 7,01
- Comisión de depositario -0,03 -0,02 -0,07 7,01
- Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 -0,01 2,28
- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 5,85
- Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 -0,01 2,11
(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR) 149.916 142.887 149.916
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
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3

3 Inversiones
financieras
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
3.1 al cierre del período
Descripción Período actual Período anterior
de la inversión
y emisor Valor de Valor de
mercado % mercado %
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 3.925 2,62 3.375 2,36
TOTAL RENTA FIJA 3.925 2,62 3.375 2,36
TOTAL RV COTIZADA 141.520 94,41 134.351 94,03
TOTAL RENTA VARIABLE 141.520 94,41 134.351 94,03
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 145.445 97,04 137.726 96,39
TOTAL RV COTIZADA 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL RENTA VARIABLE 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 147.090 98,13 139.617 97,71
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR)
4 Hechos
Importe nominal Objetivo de
Subyacente Instrumento comprometido la inversión
S/ IBEX 35 ,Vto. 19/10/2012 Futuros comprados 7.322 Inversión
Total subyacente renta variable 7322
TOTAL OBLIGACIONES 7322
relevantes
Renta Variable
Renta Fija
SI NO
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X
c. Reembolso de patrimonio significativo X
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X
e. Sustitución de la sociedad gestora X
f. Sustitución de la entidad depositaria X
g. Cambio de control de la sociedad gestora X
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X
i. Autorización del proceso de fusión X
j. Otros hechos relevantes X
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4

5 Anexo
6 Operaciones
7 Anexo
8 Información
9 Anexo
explicativo
No aplicable.
vinculadas y otras informaciones
SI NO
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. X
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). X
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que
el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad
X
del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,
director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
X
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad
del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.
X
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
X
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X
explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
El fondo ha realizado operaciones de repo día con el depositario por importe de 225.075.000 euros lo que representa un 2,43% del patrimonio medio
del trimestre.
El fondo ha realizado operaciones con contrapartidas pertenecientes al mismo grupo de su gestora por importe de 10.409.480,14 euros, lo que representa
un 7,18% del patrimonio medio del trimestre, soportando una comisiones de intermediación por importe de 1.669,11 euros.
El fondo ha soportado comisiones de custodia y liquidación por importe de 38.715,56 euros de su depositario.
y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable.
explicativo del informe periódico (Informe de gestión tercer trimestre 2012)
Los datos contenidos en el presente informe han sido elaborados por la Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Amundi Iberia
SGIIC. Su Consejo de Administración asume la responsabilidad de la citada información.
1.- SITUACIÓN DE LOS MERCADOS
Tras una primera mitad del año bastante desconcertante, el tercer trimestre nos ha traído un halo de esperanza a los mercados financieros. Los indicadores
macroeconómicos no terminan de definir el camino de la recuperación en el mundo desarrollado y por si fuera poco parece que el oxígeno
emergente se está agotando, sin embargo, aunque a trompicones, da la sensación de que algunos dirigentes y están de acuerdo en que esta crisis
está durando demasiado.
En Europa, el Banco Central Europeo sorprendió al mercado en julio con el anuncio de “medidas suficientes” para asegurar la supervivencia del euro,
un embrión de lo que en la ecografía de septiembre se llamó OMT y que, si Alemania, Finlandia u Holanda no lo evitan, verá la luz como el superbazoka
que Mario Draghi para acabar con la inestabilidad financiera en la eurozona. Conociendo el modus operandi europeo ya sabemos que el proyecto
necesitará pasar muchas certificaciones en los distintos parlamentos, cumbres, declaraciones y contradeclaraciones, es decir, volatilidad, pero
lo que está claro es que su simple mención ha servido al mercado para recuperar la esperanza en una solución cercana y permanente. Por el camino,
las últimas revisiones de crecimiento en la zona no son ni de lejos optimistas. Parece que el crecimiento de “la unión” cerrará el año de nuevo en negativo,
arrastrada principalmente por Italia y España y con pesos pesados como Francia en el punto de mira.
Al otro lado del Atlántico el escenario tampoco es demasiado optimista pero desde luego que las cartas están menos repartidas. Si a Draghi le cuesta
tremendo esfuerzos cada palabra de un acuerdo entre sus socios, a Bernanke no le tiembla la mano a la hora de seguir actuando con contundencia
cada vez que la economía no cumple con sus expectativas. Tras un QE1, un QE2 y un Twist ahora tenemos un QE3 que inyectará otros 40.000 millones
de dólares más al mes hasta que las cifras de empleo alcancen niveles considerados apropiados, es decir, más gasolina y más dólares al mercado.
El mundo emergente esta vez no traía las buenas noticias macroeconómicas del trimestre, aunque su crecimiento continúa siendo el aire fresco de la
economía global, los síntomas de ralentización de la economía China volvían a poner el énfasis en un riesgo de aterrizaje brusco. El 7,6% publicado
para el segundo trimestre no deja de ser sarcástico viendo las cifras europeas, pero sí es verdad que con el tamaño económico alcanzado por el
mayor financiador de EEUU hace que sus movimientos tengan impacto global. Lejos de Asia, el país de moda es Méjico, que parece querer tomar el
testigo de un fatigado Brasil en la zona.
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9 Anexo
explicativo del informe periódico (Informe de gestión tercer trimestre 2012)
Por su parte los mercados se han tomado la revancha durante el trimestre, recuperando con fuerza el apetito al riesgo y en la mayoría de los casos,
los números negros.
La renta variable, como activo de riesgo por excelencia se ha llevado la mejor parte del trimestre. A pesar de los decepcionantes resultados empresariales
y los flojos indicadores económicos los inversores hemos mirado más al descuento de valoración que tenían las acciones y al soporte que
daban los estímulos monetarios. Si bien es verdad que los volúmenes han sido discretos, los índices han recuperado entre un 3% y un 8% en los mercados
occidentales lo que ha situado en positivo todos los mercados europeos, salvo España, y han engordado los beneficios de las bolsas norteamericanas.
Por sectores han destacado los servicios financieros, que llevaban hasta la fecha el mayor castigo.
En cuanto a la renta fija el proceso ha ido en la misma línea. Los bonos corporativos han estrechado sus diferenciales de riesgo durante el mes. Así el
Itraxx Main que a finales de junio estaba a niveles de 170 pbs cerraba septiembre por debajo de 140 mientras el CrossOver pasaba del 660 al 570. Los
diferenciales financieros seguían la misma tónica, con reducciones de 60 pbs en el tramo senior y de 70 en el subordinado.
La deuda pública ha sido el actor principal del trimestre ya que sobre ella se centraron las decisiones del BCE, en especial la española y el resto de periféricas.
El Bono español a 10 años cotizaba una rentabilidad a mediados de julio, previamente al anuncio del BCE, al 7,50%, lo que elevaba la prima
frente a Alemania por encima de los 600 pbs. A cierre de trimestre esta se había reducido por debajo de los 450 bps y el tesoro podía colocar nuevos
bonos por debajo del 6%. El Bund, por su parte fue la cruz de moneda aunque su rally de julio le ayudó a cerrar el trimestre con cambios poco significativos.
Las divisas han sido el activo que mejor ha mostrado el sentimiento del mercado. El euro, que durante toda la primera mitad del año se depreciaba
frente al resto de divisas principales tocaba su punto de inflexión en julio, para terminar el trimestre apreciándose contra Dólar, Libra y Yen. Esto nos
da una muestra del cambio en la percepción producido en el mercado acerca de la unidad del euro.
Por su parte, la expansiva política monetaria de la reserva Federal se ha retratado en el repunte del oro, que de los menos de 1600 $/oz que se cotizaba
en junio volaba a cierre de septiembre por encima de los 1750 $/oz, niveles no vistos desde febrero. El petróleo por su parte se recuperaba del
batacazo del segundo trimestre remontando hasta los 110$/bl.
En la siguiente tabla se observan la evolución de los principales mercados, así como la variación anual:
En la siguiente tabla se observan las variaciones semestrales de los principales mercados, así como la variación anual:
Mercado 28/09/2012 30/06/2012 31/12/2011 3 Trim 2012 2012
EuroStoxx 50 2.454,26 2.264,72 2.316,55 8,37% 5,94%
FTSE-100 5.742,07 5.571,15 5.572,28 3,07% 3,05%
IBEX-35 7.708,5 7.102,2 8.566,3 8,54% -10,01%
Dow Jones IA 13.437,13 12.880,09 12.217,56 4,32% 9,98%
S&P 500 1.440,67 1.362,16 1.257,6 5,76% 14,56%
Nasdaq Comp. 3.116,228 2.935,05 2.605,15 6,17% 19,62%
Nikkei-225 8.870,16 9.006,78 8.455,35 -1,52% 4,91%
/ US$ 1,286 1,2667 1,2961 1,52% -0,78%
Crudo Brent 112,39 97,8 107,38 14,92% 4,67%
Bono Alemán 10 años (%) 1,442 1,583 1,829 -0,14 -0,39
Letra Tesoro 1 año (%) 2,572 3,852 2,815 -1,28 -0,24
Itraxx Main 5 años 136,116 165,9 172,997 -29,78 -36,88
ING DIRECT Fondo NARANJA Ibex 35, FI
La estrategia del fondo ha consistido en tratar de replicar el índice de referencia, en este caso el IBEX-35. La rentabilidad del fondo en el tercer trimestre
ha sido de un 9,94%, algo mejor a la del índice de referencia (8,54%). En el conjunto del año el fondo lleva una rentabilidad del -5.25% frente al -
10,01% del Ibex 35. La desviación respecto al índice de referencia ha sido del 1,48% en el trimestre y 2,15% en el conjunto del año. La diferencia de
rentabilidad se explica por los pequeños diferenciales de ajuste diario que el propio proceso de réplica y los cambios de ponderación del índice subyacente.
Dentro de la operativa normal del fondo se realizan compras y ventas de acciones y futuros, que se comparan con la evolución del índice y
generan pequeños diferenciales positivos y negativos. Estos pequeños diferenciales este trimestre han tenido un saldo positivo.
Desde el punto de vista de riesgo, utilizando como criterio la volatilidad del valor liquidativo, se puede comprobar que la volatilidad trimestral,
36,74% está sensiblemente por encima del trimestre anterior, un 32,73% y de la del año anterior, un 28,26%. Estas volatilidades son muy similares a
las de su índice de referencia, el Ibex 35, un 36,80% en el caso de la trimestral y un 30,55% en el caso de la anual.
La rentabilidad trimestral del fondo (+9,94%) es inferior a la media de la gestora (4,32%) debido fundamentalmente a la clase de activo en la que el
fondo invierte.
En lo referente a la exposición en derivados, las operaciones realizadas han tenido un objetivo general de inversión, cuyo resultado neto ha proporcionado
unas ganancias de 784.477,11 euros. El apalancamiento medio del fondo durante el período ha resultado en 5,27%.
El fondo aplicará la metodología del compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con instrumentos
financieros derivados. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio
neto.
En este contexto, el patrimonio del fondo ha aumentado en 7,03 millones de euros, y su número de partícipes ha disminuido en 763.
Los gastos soportados por la cartera durante el periodo ascienden a 399.930,47 euros, lo que supone un 0,28% sobre el patrimonio medio diario del
trimestre.
2.- PERSPECTIVA DE LOS MERCADOS
A pesar del buen comportamiento de los mercados durante el trimestre, entendemos que queda mucho camino que recorrer hasta volver a ver un
crecimiento económico saneado, especialmente en Europa y EEUU. Ya hemos visto reaparecer demasiadas veces los viejos fantasmas y ya conocemos
la extrema sensibilidad de los inversores a estas recaídas, lo que nos motiva a ser prudentes en la visión y estrategia a implantar de aquí a fin de
año y comienzo del que viene.
La situación macroeconómica muestra cierta evolución el proceso de recuperación del crecimiento aunque de forma bastante dispersa según las
áreas geográficas. Los estímulos monetarios han demostrado funcionar en los mercados financieros y en los índices de confianza pero hay desajustes
estructurales en la economía norteamericana y europea que tardarán algún tiempo en sanearse. El sistema financiero necesita una recapitalización
definitiva para aportar la estabilidad y la liquidez que la economía necesita, especialmente en Europa, y esto pasa por encontrar una solución final a
la crisis de deuda en la zona euro.
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9 Anexo
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explicativo del informe periódico (Informe de gestión tercer trimestre 2012)
Por otra parte el castigo que los mercados han sufrido estos años, especialmente algunos activos, han colocado los precios a un nivel de descuento
históricamente alto, lo que supone aun una oportunidad de inversión. Este descuento es notable en la renta variable y el crédito especialmente.
Sería deseable sin embargo que los resultados empresariales confirmasen el tono de recuperación del crecimiento lo cual sería una fuerte señal de
potencial de retorno a medio plazo.
De cara al próximo trimestre, ING DIRECT Fondo NARANJA IBEX 35 tratara de optimizar la replicación al Ibex 35, aprovechando al máximo las posibles
ineficiencias que surjan en el mercado.
Detalle de inversiones financieras
Descripción Período actual Período anterior
de la inversión
y emisor Divisa Valor de Valor de
mercado % mercado %
ES00000122F2 - BONOS/OBLIGACIONES DEL ESTADO EM. 09/03/10
VCTO. 30/04/15 AL 3,00%
EUR 3.925 2,62 0 0,00
ES0000012916 - BONOS/OBLIGACIONES DEL ESTADO SEGREG.
10 AÑOS 4,40% VTO. 31-01-2015
EUR 0 0,00 3.375 2,36
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 3.925 2,62 3.375 2,36
TOTAL RENTA FIJA 3.925 2,62 3.375 2,36
ES0124244E34 - ACCIONES MAPFRE, S.A. EUR 1.238 0,83 971 0,68
ES0171996004 - ACCIONES GRIFOLS SA - B EUR 137 0,09 116 0,08
ES0130960018 - ACCIONES ENAGAS, S.A. EUR 1.762 1,18 1.716 1,20
ES0148396015 - ACCIONES INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL, S.A.
"INDITEX, S.A."
EUR 17.131 11,43 15.256 10,68
ES0126775032 - ACCIONES DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL
DE ALIMENTACION S.A.
EUR 1.400 0,93 1.261 0,88
ES0111845014 - ACCIONES ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. EUR 3.531 2,36 3.309 2,32
ES0152503035 - ACCIONES MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A. EUR 644 0,43 623 0,44
ES0116870314 - ACCIONES GAS NATURAL SDG, S.A. EUR 2.083 1,39 2.006 1,40
ES0113900J37 - ACCIONES BANCO SANTANDER SA EUR 26.627 17,76 24.454 17,11
ES0113790531 - ACCIONES BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. EUR 1.675 1,12 1.670 1,17
ES0178430E18 - ACCIONES TELEFONICA, S.A. EUR 22.385 14,93 23.613 16,53
ES0115056139 - ACCIONES BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES,
SDAD HOLDING DE MERCADOS Y SIST.
EUR 673 0,45 653 0,46
ES0182870214 - ACCIONES SACYR VALLEHERMOSO, S.A EUR 140 0,09 116 0,08
ES0113679I37 - ACCIONES BANKINTER, S.A. EUR 890 0,59 717 0,50
ES0142090317 - ACCIONES OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. EUR 698 0,47 634 0,44
ES0130670112 - ACCIONES ENDESA, S.A. EUR 778 0,52 720 0,50
ES0122060314 - ACCIONES FOMENTO DE CONSTRUCCIONES
Y CONTRATAS, S.A.
ES0167050915 - ACCIONES ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION
EUR 505 0,34 501 0,35
Y SERVICIOS, S.A EUR 1.905 1,27 2.127 1,49
ES0140609019 - ACCIONES CAIXABANK, S.A. EUR 2.253 1,50 1.968 1,38
ES0132105018 - ACCIONES ACERINOX, S.A. EUR 639 0,43 645 0,45
ES0173516115 - ACCIONES REPSOL, S.A. EUR 8.982 5,99 7.721 5,40
ES0118900010 - ACCIONES FERROVIAL, S.A. EUR 2.809 1,87 2.609 1,83
ES0178165017 - ACCIONES TECNICAS REUNIDAS, S.A. EUR 951 0,63 904 0,63
ES0171996012 - ACCIONES GRIFOLS, S.A.-CLASE A EUR 1.868 1,25 1.975 1,38
ES0109067019 - ACCIONES AMADEUS IT HOLDING, S.A. SERIE A EUR 3.840 2,56 3.740 2,62
ES0177542018 - ACCIONES INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
EUR 1.669 1,11 1.832 1,28
ES0113211835 - ACCIONES BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. EUR 15.596 10,40 14.041 9,83
ES0144580Y14 - ACCIONES IBERDROLA, S.A. EUR 10.263 6,85 11.114 7,78
ES0143416115 - ACCIONES GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA, S.A. EUR 191 0,13 165 0,12
ES0173093115 - ACCIONES RED ELECTRICA CORPORACION S.A. EUR 2.359 1,57 2.329 1,63
ES0125220311 - ACCIONES ACCIONA, S.A. EUR 953 0,64 1.198 0,84
ES0118594417 - ACCIONES INDRA SISTEMAS, S.A. EUR 579 0,39 602 0,42
ES0105200416 - ACCIONES ABENGOA, S.A. EUR 467 0,31 357 0,25
ES0113860A34 - ACCIONES BANCO DE SABADELL, S.A. EUR 2.921 1,95 1.800 1,26
ES0113307039 - ACCIONES BANKIA, S.A. EUR 976 0,65 725 0,51
ES0682870987 - DERECHOS SACYR VALLEHERMOSO,S.A.
( AMPLIACION JUN.12)
EUR 0 0,00 6 0,00
ES0111845022 - ACCIONES ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. ( MAY 12) EUR 0 0,00 154 0,11
TOTAL RV COTIZADA 141.520 94,41 134.351 94,03
TOTAL RENTA VARIABLE 141.520 94,41 134.351 94,03
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 145.445 97,04 137.726 96,39
LU0323134006 - ACCIONES ARCELORMITTAL EUR 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL RV COTIZADA 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL RENTA VARIABLE 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 1.645 1,10 1.892 1,32
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 147.090 98,13 139.617 97,71
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
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