Asimetría de la información, inestabilidad financiera y la crisis ...

Asimetría de la información, inestabilidad financiera y la crisis bancaria Venezolana:
Una visión crítica /Anido, D., Díaz, Z., Grisolía, A.
valor del dinero, como consecuencia un aumento inercial del costo de la vida. Se detectan
claramente las variables que describe Mishkin (1 997) en su trabajo como los elementos
necesarios para desencadenar una crisis financiera. (Gráfico l).
De manera más detallada, el proceso puede explicarse dado que la inestabilidad del
tipo de cambio aumenta las expectativas inflacionarias y para evitar la fuga de divisas había
que mantener altas tasas de interés. De cualquier modo, la consecuencia de este proceso era
una canalización del ahorro hacia la actividad especulativa y un desestímulo a la inversión
y a la actividad productiva. Un elevado costo del dinero le dificulta a las empresas pagar a
los bancos, generándoles una situación de insolvencia que procuraban corregir ampliando
los márgenes de intermediación. El incremento de los intereses de los préstamos disminuye
la demanda de créditos, lo que provoca un aumento de los recursos ociosos.
Adicionalmente, al aumentar el déficit existe la expectativa de que el gobierno recurra a la
devaluación para finan- ciar contribuyendo a que se agrave y presione el tipo de cambio y
la tasa de interés. Esto genera expectativas de devaluación y riesgos que aumentan los
costos, redundando en un incremento de precios que empuja la inflación y hace crecer los
gastos nominales de toda la población, incluyendo el Estado.
Revista de Ciencias Sociales, FCES – LUZ, Nueva Epoca, Vol. IV, No 3,1998, pp.297-318