Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones ...

Los posibles adquirientes de cualquier título accionario o certificado bursátil de la Compañía deben
considerar cuidadosamente toda la información contenida en este Informe Anual, y en especial los
factores de riesgo que se describen a continuación. Estos factores no son los únicos a los que se
enfrenta la Compañía. Los riesgos o incertidumbres que la Compañía desconoce, así como aquellos
que la Compañía considera actualmente como de poca importancia, podrían tener un efecto
significativo adverso sobre las operaciones, la situación financiera o los resultados de operación de
la Compañía.
La forma en que cada uno de dichos factores de riesgo pudiera impactar las operaciones, situación
financiera o los resultados de operación de la Compañía dependerá, en todo caso, de la magnitud
del evento o de la situación en que se encuentra la industria en general o la Compañía en particular,
por lo que la Compañía no puede anticipar la magnitud de dicho impacto.
i. Entorno económico y político nacional e internacional
Situación económica y política de México
Las condiciones económicas, sociales y políticas en México tienen un impacto directo en nuestro
negocio, afectando directa e indirectamente a nuestras operaciones y finanzas.
Históricamente, el gobierno mexicano ha intervenido directa e indirectamente en la vida económica
del país a través de legislaciones, decretos y decisiones de política económica, que han impactado a
la actividad del sector privado. Las crisis económicas, generadas por causas internas y externas,
caracterizadas por elevados niveles de inflación y altas tasas de interés, así como la volatilidad en el
tipo de cambio, tienen un impacto directo en los costos de producción y en la demanda de bienes de
consumo. Una crisis económica de este tipo en el futuro podría afectar negativamente los resultados
operativos y financieros de la Compañía.
México experimentó crisis económicas con estas características durante las décadas de los setenta,
ochenta y noventa. Esta situación se había visto contrarrestada durante los últimos años gracias a
las medidas restrictivas que en política fiscal y monetaria ha implantado el gobierno federal.
Actualmente, México se encuentra experimentando las consecuencias de la crisis financiera
internacional iniciada en Estados Unidos a mediados de 2007 por una caída de los créditos
hipotecarios “sub-prime”, la cual tuvo consecuencias en todos los mercados financieros del mundo.
Desde el comienzo de la crisis, las principales instituciones financieras internacionales han sufrido
pérdidas considerables, la desconfianza en el sistema financiero internacional ha aumentado y varias
entidades financieras se han declarado en estado de insolvencia o han sido rescatadas por sus
gobiernos.
Cabe destacar que la crisis financiera se está desarrollando en un contexto de desaceleración
económica mundial. En este contexto, existe una mayor contracción crediticia, y por ende una
desaceleración de las economías centrales aún más pronunciada. Esta situación ha tenido efectos
significativos en México, principalmente en la escasez del crédito internacional, menores demandas
de los productos que México exporta, y reducciones de la inversión extranjera directa.
Actualmente, como consecuencia de la crisis económica internacional y de la publicación de ciertos
indicadores macroeconómicos desfavorables de los países desarrollados (tales como desempleo,
crecimiento económico, inflación, etc.), se generó desconfianza en los mercados internacionales al
igual que una desaceleración de la economía mundial. Asimismo, dichos efectos amenazan con
agravarse, generando un proceso de recesión en la economía mundial. Todo ello ha afectado
significativamente a la economía mundial, incluyendo a la mexicana, la cual esta experimentando
reducciones en la actividad económica y en los niveles de empleo.
24