Arcelor - OMEGA

SONIA URETA MERINERO
RAQUEL DIEZ VILLA

Descripción y actividad: Arcelor, así se denomina al mayor grupo
de la siderurgia mundial que dispone actualmente de un capital social de:
2.665.203.980
Arcelor nace de una integración y de una voluntad: de la integración de
Aceralia, Arbed y Usinor y de la voluntad de tres grupos siderúrgicos
europeos de materializar sus sinergias técnicas, industriales, comerciales,
en torno a un proyecto común, para crear un líder mundial cuya ambición es
consolidarse como un valor de referencia en la industria del acero.
El proyecto de integración, iniciado oficialmente el 19 de febrero de 2001,
se materializó el 18 de febrero de 2002 con la cotización en Bolsa del nuevo
Grupo. La elección del nombre Arcelor para el nuevo grupo se hizo pública
el 12 de diciembre de 2001.
El Grupo Arcelor desarrolla sus actividades en cuatro sectores: es el primer
productor mundial de Productos Planos y de Productos Largos, uno de los
líderes mundiales en la producción de Aceros Inoxidables, y figura entre las
primeras empresas europeas en el sector de Distribución-Transformación-
Trading.

ACTIVO
Balance de Situación:
En millones de EUR
31-dic-03
31-dic-02
C. ACTIVO FIJO 8612 9052
II. Inmovilizaciones materiales (Nota 3)
5 4
1. Terrenos y edificios
3 2
3. Otras instalaciones, mobiliario y utillaje
2 2
4. Pagos a cuenta e inovilizado en curso
III. Inmovilizaciones financieras (Nota 4)
1. Participaciones en sociedades del grupo
2. Préstamos a sociedades del grupo
5. Activos financieros
8607 9048
8607 8201
847
D. ACTIVO CIRCULANTE
1092 337
II. Deudores (Nota 5) 1092 330
1, Clientes
2. Saldos deudores con sociedades del grupo
1089 329
3. Saldos deudores con sociedades en las que la
sociedad tiene una participación
4. Otros deudores
3 1
IV. Caja y Bancos
7
E. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (Nota 6)
TOTAL ACTIVO
26 34
9730 9423

PASIVO
En millones de EUR
31-dic-03
31-dic-02
A. FONDOS PROPIOS 7516 7453
I. Capital suscrito
2665 2662
II. Prima de emisión
4795 4791
IV. Reservas
1. Reserva legal
13
13
V. Beneficios no distribuidos
43
B. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 8)
2. Provisiones para pensiones y obligaciones similares
3. Otras provisiones
11
1
10
C. CUENTAS A PAGAR (Nota 9 y 10)
1a. Obligaiones convertibles
2. Saldos acreedores con Entidades Financieras
5. Proveedores
7. Saldos acreedores con sociedades del grupo
8. Saldos acreedores con sociedades en las que la Sociedad
tiene una participación
9. Otros acreedores
- incluyendo Hacienda Pública y S.Social por 1 millón.
EUR (cero a 31 Dic 2002)
1697 1710
1665 1665
7 2
20 40
5 3
E. BENEFICIO DEL EJERCICIO
TOTAL PASIVO
506 260
9730 9423

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
En millones de EUR
31-dic-03
31-dic-02
I. VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS
84 65
4. Otros ingresos de explotación 84 65
II. COSTE DE VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS
118 71
6. Gastos de personal
27 11
a) Sueldos y salarios 22 9
b) Costes de seguridad social 5 2
- incluido prejubilacones, jubilaciones voluntarias y
pensiones por importe de 3 millones de euros
7. A) Amortizaciones y otras provisiones por inmovilizad
material e inmaterial
1
8. Otros gastos de explotación
90 60
- incluyendo impuestos no relativos a la renta por
importe de 10 millones de euros
III. RESULTADO DE EXPLOTACION (I - II)
IV. INGRESOS FINANCIEROS
9. Ingresos por participaciones financieras
10. Ingresos derivados de otras inversiones y de
prestamos a L/P
11. Otros intereses a cobrar e ingresos similares
V. GASTOS FINANCIEROS
13. Gastos financieros y similares
VI. BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
ANTES DE IMPUESTOS (III +IV- V)
-34 -6
606 320
558 269
42 39
6 12
66 54
66 54
506 260
VII. IMPUESTOS
VIII. BENEFICIO DEL EJERCICIO (VI -VIII)
506 260

Beneficio Financiero:
2002
DEBE
GASTOS OPERATIVOS
HABER
INGRESOS OPERATIVOS
Gasto de personal 11
Otros gtos Explotación 60 Otros ing. Explotación 65
71 65
EBITDA = Beneficio bruto de explotación = CF =-6
( Amortizaciones y provisiones ) = 0
BAII = Beneficio neto de explotación = -6
Gastos finacieros 54 Ingresos financieros 320
54 320
BAI = Beneficio antes de impuestos =260
( Impuesto de sociedades ) 0
BDI = Beneficio después de impuestos = Beneficio neto = P y G = 260

2003
DEBE
GASTOS OPERATIVOS
HABER
INGRESOS OPERATIVOS
Gasto de personal 27
Otros gtos Explotación 90 Otros ing. Explotación 84
117 84
EBITDA = Beneficio bruto de explotación = CF =-33
( Amortizaciones y provisiones ) = -1
BAII = Beneficio neto de explotación = -34
Gastos finacieros 66 Ingresos financieros 606
66 606
BAI = Beneficio antes de impuestos =506
( Impuesto de sociedades ) 0
BDI = Beneficio después de impuestos = Beneficio neto = P y G = 506

Analisis de los Ratios:
Ratios de Rentabilidad Económica
AÑO 2002 AÑO 2003
ROA -0,0006 -0,0034
Rotacion Activo Total
0,0068
0,0086
Rotacion Activo Fijo
Rotacion Activo Circulante
Rotacion Tesoreria
0,0071
0,1928
9,2857
0,0097
0,0769

Ratios del Margen sobre Ventas:
Rendimiento bruto en ventas
AÑO 2002 AÑO 2003
-0,0923
-0,4047
Rendimiento neto en ventas
Valor añadido por ventas
Consumo de factores por und vendida
Gastos de personal por und vendida
Gastos financieros por und vendida
Gastos en amortizacion por und vendida
4
-0,0923
0,1692
0,1692
0,8307
6,0238
-0,3928
0,3214
0,3214
0,7857
0,0119

Ratios de Rentabilidad del personal:
Rendimientos del personal
AÑO 2002 AÑO 2003
-0,1
-0,2
Ventas por empleado
Coste medio del personal
Gastos del personal por valor añadido
1,0833
0,1833
-1,833
0,4941
0,1588
-0,8181

Ratios de Cobertura de Costes:
Cobertura gastos de personal -0,5454
Cobertura gastos operativos
Cobertura de los inputs
AÑO 2002 AÑO 2003
-0,0845
-0,5454
-1,2592
-0,282
-1,2592

Ratios de Rentabilidad Financiera:
AÑO 2002 AÑO 2003
ROE 0,0348 0,0673

Ratios Bursátiles:
Capitalizacion bursatil
AÑO 2002 AÑO 2003
6245,68 7318,09
Rentabilidad bursatil
0,0416
0,0691
Dividendo por accion
0,00071 0,00075
Rentabilidad por dividendo
0,000061
0,000055
Rentabilidad del accionista
0,1695

Otros Ratios Bursátiles:
AÑO 2002 AÑO 2003
Beneficio por accion
0,4887 0,9493
Cash Flow por accion
Ratio de reparto o pay out
-0,0127
1,0346
-0,0619
1,1027

Ratios Precio- Beneficio:
PER 25,6792
AÑO 2002 AÑO 2003
11,473
PEG
15,465

Ratios de Garantía:
Ratio de Cobertura de Activo Real
AÑO 2002 AÑO 2003
5,5105
5,7336
Ratio de Firmeza
Ratio de Estabilidad
Ratio de Cobertura de Inmovilizado
Ratio de Amortizacion Anual
5,5363
0,9683
1,0327
5,2672
0,8907
1,1226
0,0001

Ratios de Estructura Financiera:
Ratio de Autonomia Financiera
Ratios de Capitales Propios sobre
Capitales Permanentes
AÑO 2002
0,7909
0,2929
AÑO 2003
0,7724
0,2926

Ratios de Endeudamiento:
AÑO 2002 AÑO 2003
Ratio de Endeudamiento sobre FP
Ratio de Endeudamiento sobre
Pasivo Total
Ratio de Endeudamiento a L/P
Ratio de Endeudamiento a C/P
0,2294
0,1814
0,1735
0,0079
0,2257
0,1744
0,168
0,0063

Ratios de Liquidez:
Liquidez de Primer Grado
Liquidez de Segundo Grado
Liquidez de Tercer Grado
Liquidez de Cuarto Grado
AÑO 2002
3,5
3,5
3,5
3,5

Situación Actual:
• 30% de cuota de mercado en Europa
• Deuda a finales del 2003, 4460mill de Euros y se ha
reducido en el ultimo trimestre a 4027 mill de Euros
• Objetivos Futuros:
• Principal proveedor del sector del automovil
• Reestructuración para ahorrar en costes anuales
• Concentración de la producción en las zonas costeras
mas competitivas

Espectativas de Arcelor:
• Evolución positiva de los resultados
• Mejor adaptación de los volumenes producidos
• Mejora sensible del mix de productos