Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos

Fondo Montreux de inversión
en hogares de cuidado de ancianos

Los últimos años han reescrito el reglamento sobre la volatilidad del mercado
inmobiliario. Hemos visto la mayor caída, la más fuerte recuperación, y aún
existe cierta incertidumbre respecto al futuro. Pese a que algunos inversores
pueden estar lamiendo sus propias heridas o preparándose para aún más
señales de advertencia, un sector no ha quedado afectado. Se resistió a la
tendencia y está atrayendo inversores de todo el mundo.
Con su propio Índice IPD, el cuidado de la salud se ha establecido sin lugar a
dudas como clase de activo por sus propios méritos.
Con una voluntad política de mejorar, cambios estructurales y económicos por
venir, y la ecuación de buena relación calidad-precio encabezando la agenda,
las oportunidades del sector nunca han sido mejores para los inversores.

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos
Sacar provecho de una demografía en ascenso en el Reino Unido
La demografía de la población del Reino Unido
convierte al cuidado de la salud en un sector
inmobiliario en crecimiento.
En los últimos 30 años ha habido un cambio en el perfil
demográfico del Reino Unido hacia una población cada vez
más mayor, paralelo a tendencias similares en toda Europa. La
población total del Reino Unido creció un 8,82% de 56,18
millones en 1978 a 61,14 millones en 2009.
Proyecciones de la población de personas mayores
en el Reino Unido de 2008-2050.
80 años de edad o más Más de 65
12
Población (millones)
10
8
6
4
2
En septiembre de 2009 se informó que la cantidad de personas que
viven hasta los 100 años en el Reino Unido alcanzó un nuevo récord.
Este grupo ha sido el que más rápido creció.
En lo que respecta al perfil demográfico de todo el Reino Unido; la
proporción que se encuentra por debajo de los 16 años bajó del 21%
al 19% en el periodo de 25 años que va de 1983 a 2008. Paradójicamente,
el crecimiento en la cantidad de personas ancianas (de 85
años de edad o más) fue dramático con un crecimiento de 0,6
millones a 1,3 millones en el mismo periodo. Se prevé que esta
tendencia seguirá en aumento y que para 2033 la cantidad de
personas de 85 años de edad o más, nuevamente será de más del
doble, 3,3 millones (es decir, el 5% de la población).
Durante los últimos 30 años la expectativa de vida promedio para los
hombres ha aumentado de 69 a 75 años, mientras que para las
mujeres ha subido de 76 a 80. Dentro de 20 años, se espera que uno
de cada cuatro adultos del Reino Unido sea pensionado.
Esta tendencia de una población de mayor edad continuará al menos
durante la primera mitad de este siglo. Actualmente, la población que
envejece es un tema candente en función de cuáles serán los efectos
en las áreas de servicios de cuidado y asistencia médica en conjunto.
0
2008
2011
2014
2017
2020
2023
2026
2029
2032
2035
2038
2041
2044
2047
2050
Mapa de Europa que muestra el porcentaje de la población
de más de 65 en 2010 para cada país.
Fuente: Libro Mundial de Datos de la CIA
>20%
18 - 20%
16 - 18%
14 - 16%
12 - 14%

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos
Desequilibrio entre la oferta y la demanda y un alto grado de ocupación
En abril de 2008, 0,8% de la población de 65-74 ańos de
edad vivía en un hogar de cuidado de ancianos u hospital
de larga estancia.
Esta cifra asciende al 16,3% para las personas de 85 años de
edad o más. Según las proyecciones del Actuario del Gobierno,
la cantidad de personas mayores o con discapacidades físicas
que vivan en algún tipo de ambiente residencial en el Reino
Unido aumentará a 1.250.000 en 2056 en comparación a los
419.000 en 2009.
No obstante, se anticipa que la demanda del
sector privado seguirá la huella del cambio
demográfico más de cerca. Efectivamente, entre
2008 y 2010 la demanda de hogares del sector
independiente se estima haya crecido un 1,3%.
Proyecciones básicas de casos de la cantidad de personas, de 65 ańos o más,
que recibirán servicios residenciales o en el hogar, del 2000 al 2020.
2000 2010 2020 % increase
Cifras de los Geriátricos 135,000 145,000 167,500 24.1%
Cifras de las Residencias de Ancianos 240,000 256,500 292,500 21.8%
Cifras totales en las instituciones
(incluyendo atención en hospitales de larga estancia)
400,500 429,000 493,000 23.0%
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“Entre 2008 y 2010 la demanda de
hogares del sector independiente se
estima haya crecido un 1,3%“
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Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos
Oportunidades para el sector privado
Actualmente, los índices promedio de ocupación en los
hogares de cuidado del Reino Unido se encuentran al
90%. Existen pequeńas variaciones regionales, con
índices de ocupación por encima del promedio nacional
en el sudeste.
Oferta de hogares de cuidado en el futuro
Fuente: Laing and Buisson
500
2010
Crecimiento del sector privado
En abril de 2009 el sector privado representaba el 76% de la
capacidad total de camas de larga estancia para ancianos y
personas con discapacidades físicas, convirtiéndolo en un sector
corporativo importante en el Reino Unido.
Distribución de hogares de cuidado por tipo de propiedad
Fuente: Comisión de Calidad de Cuidados
Autoridad local 6%
Voluntario
16%
SSN 1%
(Servicio Nacional de Salud)
Otro 1%
Privado 76%
000's
400
300
200
100
0
Total Independientes Públicos
2015
2020
Hoy en día hay una demanda constante de camas en hogares
construidos a tal fin, que cubre o supera los Estándares
Nacionales Mínimos. De hecho, la mayoría de los hogares
recientemente construidos dirigidos por compañías privadas
ahora superan los Estándares Mínimos dado que los operadores
procuran ‘asegurar a futuro’ su alojamiento. Los recortes
presupuestarios del servicio social y los costos relacionados
pondrán presión en los operadores, y se anticipa una gran
reorganización de este campo en particular, que brindará
oportunidades para los nuevos inversores en el mercado.
Se prevé que en el futuro la oferta de camas proporcionada por
hogares independientes seguirá aumentando, mientras que la
demanda satisfecha por el sector público continuará decreciendo.
El mercado privado de cuidados continúa funcionando
bien ya que la mayoría de las propiedades de inversión cuentan
con las siguientes cualidades;
• Arrendamientos prolongados (generalmente entre 20 y 25 años)
• No hay cláusulas de cancelación para los arrendatarios
• Excelente solidez de los contratos de arrendamiento
• Oportunidades de reembolso de alquiler por parte
de Fundaciones de Atención Primaria.
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“Hoy en día hay una demanda
constante de camas en hogares
construidos a tal fin.“
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Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos
Una clase de activo singular
Como una clase de activo especial y sin correlación, los
hogares de cuidado demostraron su resistencia durante
el comienzo de la restricción crediticia. Esto se debe al
ingreso asegurado a largo plazo, al aumento garantizado
en las cuotas con incrementos fijos junto con una fuerte
demanda y altos niveles de ocupación.
La mayoría de las inversiones en hogares de cuidado se venden
con incrementos fijos, lo cual ha atraído a los inversores por el
aumento incorporado en el costo de los alquileres. Como
resultado directo del aumento de la inflación antes de la recesión,
los operadores que tradicionalmente estaban de acuerdo con
incrementos fijos en las cuotas de entre 2,5% y 3% anual se han
visto presionados por los inversores a ofrecer un crecimiento más
atractivo. Esto ha hecho que estén apareciendo incrementos fijos
relacionados con el índice de precios minoristas con un valor
promedio y un valor máximo de entre 2,5% y 5%.
Quarterly Average Care Home Yield Transactions
Punto de referencia
En años recientes el Banco de Datos de Propiedades de
Inversión (IPD) ha proporcionado algunos parámetros
respecto al rendimiento de las inversiones en el Sector de
Cuidados en relación con otros sectores inmobiliarios del
Reino Unido.
El Índice IPD del Cuidado de la Salud se lanzó en el 2009 y
ahora abarca el desempeño de 571 propiedades para el
cuidado de la salud en todo el Reino Unido. El índice brinda
un punto de referencia para los inversores en propiedades
para el cuidado de la salud y demuestra un interés cada vez
mayor en el mercado por las inversiones para el cuidado de
la salud. Resultados recientes demuestran que el sector ha
superado al mercado inmobiliario en su conjunto en cada
uno de los tres últimos años.
Transacciones de rendimiento de hogares de cuidado
- Promedio trimestral
Source: King Sturge
9.00
Transacciones de hogares de cuidado
Todas las propiedades del IPD
Fuente: King Sturge
Rentabilidad Crecimiento del capital Total Retorno
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
Mar 05 Mar 06 Mar 07 Mar 08 Mar 09 Mar 10
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Detalles del Fondo
El Fondo Montreuxde inversión en hogares de cuidado
de ancianos brinda a los inversores acceso al sector de
atención residencial en el Reino Unido.
El Fondo procura sacar provecho de las tendencias demográficas
favorables en el Reino Unido y ofrecer a los inversores una
base sólida para lograr un crecimiento constante del capital a
largo plazo.
El Fondo procurará el crecimiento del capital mediante la
cuidadosa adquisición, desarrollo y administración de propiedades
adecuadas, y reinvertirá el excedente de las rentas.
Estrategia de inversión
• Comprar hogares existentes de primer nivel construidos para la
atención residencial en el Reino Unido con altos niveles de
ocupación y largas listas de espera, que produzcan márgenes de
ganancia neta siempre altos.
• Adquirir los edificios a un precio más bajo que el precio de
mercado
• Apalancamiento máximo del 50% del valor bruto de los activos
• Adquirir negocios a bajo precio respecto al índice EBITDAR
estándar del sector para mejorar el rendimiento de los inversores
y aumentar la apreciación del capital.
Diferenciación
• El fondo adquiere negocios existentes que están bien establecidos
y han estado funcionando con éxito por una cierta cantidad
de años. Todos estos negocios tendrán relaciones estables de
larga data con hospitales locales y la comunidad en su conjunto.
• Este concepto único le permite al fondo adquirir negocios con
costos estables, fijos y variables predecibles y flujos constantes de
ingresos, que pasan al inversor altos rendimientos constantes y
previsibles, sin correlación con las condiciones tradicionales del
mercado.
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Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos
Asesores del Fondo
Montreux Capital Management Limited
Montreux Capital Management es una firma suiza especialista en
inversiones con una base mundial de clientes privados e institucionales.
Nos establecimos en 2010 y nuestro objetivo es brindar una
plataforma de fondos regulados y sin correlación, con un marcado
énfasis en la disciplina del proceso de inversión.
Nuestro objetivo es ofrecer a nuestros inversores un entorno de
administración de inversiones que constantemente genere retornos
superiores al limitar el riesgo y la volatilidad con poca o casi ninguna
correlación con los mercados tradicionales.
www.montreuxcm.com
Jones Lang LaSalle
Jones Lang LaSalle es una de las consultoras líderes en el sector de
cuidados de la salud y ancianidad. Tiene uno de los más grandes
equipos de especialistas en el Reino Unido. Se dedican a proporcionar
una amplia gama de servicios transaccionales y de consultoría a
una gran variedad de clientes tanto del Reino Unido como de
Europa. Sus servicios de asesoría incluyen planificación de patrimonio,
valuaciones, asesoramiento de inversiones, investigación y
consultoría de arrendamiento. Jones Lang LaSalle está autorizada y
regulada por la Autoridad de Servicios Financieros y está regulada
por la Institución Real de Agrimensores Colegiados.
www.joneslanglasalle.com
Miembros del Fondo
Datos clave
Domicile
Promotor
Custodio
Administrador
Gerente
Asesor de Inversiones
Auditores
Asesores legales Elvinger,
Luxemburgo
Montreux Distribution Limited
KBL European Private Bankers S.A
European Fund Administration S.A
Montreux Capital Management
Montreux Capital Management y
Jones Lang LaSalle
Deloitte S.A
Hoss y Prussen
Fecha de lanzamiento, 1 de julio de 2011
Subscripción mínima £10,000, $15,000, €15,000,
CHF15,000
Disponible mediante bonos de cartera personal (PPB), servicios por internet para
ver y administrar inversiones (WrapPlatforms), jubilación personal con inversiones
hechas por uno mismo (SIPP) e inversión directa
Asignación al 100%
Sanciones por salida anticipada 1er ańo 5%
2do ańo 4%
3er ańo 3%
4to ańo 2%
5to ańo 1%
Transacciones el último día hábil de cada mes
ISIN (Número de Identificación Fiscal, NIF) (GBP) LU0640268875
(USD) LU0640269097
(EUR) LU0640269337
(CHF) LU0640269683
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Montreux Capital Management, Bahnhofstrasse
52, 8001 Zurich,
Suiza
T +41 (0) 44 214 6385
F +41 (0) 44 214 6519
E info@montreuxcm.com
W www.montreuxcm.com