ORO Y PLATA MERCADO INTERNACIONAL Y MINERIA EN CHILE

del balance como porcentaje del PIB de los principales Bancos Centrales delmundo.Gráfico N° 11% PIB35Expansión del balance de los principalesBancos Centrales como % del PIB3025201510501/31/2007 1/31/2008 1/31/2009 1/31/2010 1/31/2011 1/31/2012Reserva Federal Banco deJapón Banco Central EuropeoFuente: Fondo Monetario Internacional GFSR-Abril 2012En materia de diversificación de riesgos, el rol del oro se ha fortalecido en los últimosaños, considerando que es un activo que permite gestionar los riesgos condiferentes inversiones y valores tales como el dólar, índices bursátiles y otroscommodities.Destaca en este ámbito la correlación negativa del oro con el dólar lo que permitea los inversionistas protegerse ante la permanente depreciación de la monedanorteamericana de los últimos años (gráfico Nº 12). Asimismo, en un ambientefinanciero en que la mayoría de los activos tienen movimientos similares y estáncorrelacionados positivamente, el oro da cuenta de una correlación negativa conel S&P 500 de 0,03 el 2011 y una muy baja los años 2010 y 2009 (gráfico Nª 13).13