Contralínea 450

ECONÓMICO
ANÁLISIS
México sufre las consecuencias de su subordinación pasiva
a la zona de infl uencia del dólar estadunidense, agravadas
por el empecinamiento de no regular los fl ujos de capitales
la volatilidad se habría distribuido entre las dos
variables. Así, el peso no se habría depreciado
tanto ya que la tasa de interés habría absorbido
parte del choque externo”.
A juicio de Coutiño, el exceso de liquidez
global bombeado a raíz de la recesión del 2008-
2009, el peso mexicano se revaluó en 25 por ciento
y la tasa de interés se redujo en 5.25 puntos
porcentuales, hasta la tasa de 3 por ciento. Pero
estos movimientos de dinero barato y abundante
eran artificiales, temporales, y ahora tendrá que
regresarse a la normalidad de la escasez y del
financiamiento caro. Todo dependerá cuál sea
en nivel de las tasas que fi je la Reserva Federal.
Mientras más se retrase el alza de los réditos,
en tanto se mantenga esa “pierna amarrada”,
más costoso será el ajuste (www.cnnexpansion.com/
economia/2015/08/03/mexico-camina-en-una-tormenta-fi
nanciera-con-solo-una-pierna).
Sin embargo, la propuesta de Coutiño implica
una ganancia por partida doble a los apostadores
del casino financiero mexicano y de otras
latitudes. En especial para los tiburones, expertos
en nadar en aguas turbulentas, en generar ciclos
especulativos artificiales.
De hecho, así sucederá. Recuérdese la amarga
experiencia de la libra esterlina, derrumbada
por el salvaje ataque especulativo de George Soros,
en 1992, que le permitió embolsarse alrededor
de 1 mil millones de dólares en 24 horas. O
la del peso mexicano y argentino, el rublo y otras
tantas monedas. Al desplome monetario le ha
seguido el alza tardía de las tasas de interés. Un
bocadillo adicional.
Los especuladores de 2015 ya han ganado en
su apuesta en contra del peso y otras divisas. Y
ganarán más con el alza de los réditos, porque
los países subdesarrollados, conocidos con el eufemismo
de “emergentes”, tendrán que pagar
más intereses que los pagados en Estados Unidos
y en otros países desarrollados, para tratar
de evitar que la salida de capitales los desfonden.
Los costos los pagarán los consumidores, los
productores, los deudores, los importadores y la
economía en su conjunto.
Esa historia es cíclicamente vieja y chocantemente
tediosa.
México sufre las consecuencias de su subordinación
pasiva a la zona de influencia del dólar
estadunidense, agravadas por el empecinamiento
de no imponer regulaciones a los flujos de
capitales especulativos, de corto plazo (impuestos,
tiempo de permanencia, monto de capitales
repatriados, entre otras medidas), con el objeto
de “arrojar arena en las ruedas” de la especulación,
como ha propuesto desde 1978 James Tobin,
Premio Nobel de Economía 1981.
Sería como aplicar una “tasa al pecado” para a
castigar una actividad que provoca costos sociales
y económicos inaceptables para la mayoría,
agregaría, en 2000, Robin Round, de la Iniciativa
Halifax, con sede en Vancouver, Canadá.
Cualquier cambio en la política monetaria
instrumentado por la Reserva Federal, en el sentido
que sea, se sobredimensionará en los mercados
locales, de cambios, bursátil y de dinero.
Esa desestabilización monetaria-financiera se
transmitirá después, más temprano que tarde,
sobre el sector real de la economía, las cuentas
externas, las finanzas públicas, las condiciones
de vida de la población.
En una perspectiva más amplia, al ocupar el
dólar estadunidense el papel de moneda de reserva
y de uso para las transacciones mundiales,
como expresión de la hegemonía de ese país en
el sistema capitalista, todo cambio o gesto de la
Reserva Federal se transmitirán hacia todos los
rincones del mundo, y obligará a las otras mone-
www.contralinea.com.mx 41