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Modelización financiera para colaboración público privada – Conceptos básicos de formulación financiera Otra razón más importante es que, si repites algún calculo o dato y este está mal, has de corregirlo tatas veces como repeticiones tenga, y como hayas lincado fórmulas a distintas repeticiones te puede causar un serio problema. Hay que recordar que esta herramienta no es solo para el día, mes o año que la creáis, sino que va a ser una herramienta tan duradera como el negocio. Por lo que si hoy repites un dato, es fácil que en un mes te acuerdes, pero no después de tres años. Complejidad Menos es más, y en los modelos economicos financieros las fórmulas no deben ser demasiado largas ni incluir referencias a otras hojas o a un elevado número de celdas, es decir, tienen que ser fáciles de leer y entender. Si el cálculo requiere de una fórmula más compleja, y por ende, que no cumpla este requisito, se recomienda fraccionar el cálculo en dos o en las necesarias, añadiendo una fila auxiliar como paso intermedio. ¿Sabias que? !Las filas de Excel son gratis! No tengas miedo y no te compliques. En el futuro, si debes repasar la fórmula, te costara menos. Balances Durante la construcción de un MEF nos encontraremos ocasiones en las que no solo queremos el valor de ese año sino también el acumulado, es decir, su evolución a lo largo de un periodo completo (flujo entrante menos flujo saliente). Es lo que se conoce como balance y todos se construyen de la misma manera, siguiendo la siguiente estructura. Financiación 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 0 1 2 3 4 5 6 7 Deuda Senior Deuda Senior Tramo I € 4.800.000 25% 55% 20% 0% 0% 0% 0% 0% BoP Deuda Senior Tramo I € 0 1.200.000 3.840.000 4.560.000 4.320.000 4.080.000 3.840.000 3.600.000 Incremento Deuda Senior Tramo I € 4.800.000 1.200.000 2.640.000 960.000 0 0 0 0 0 Decremento Deuda Senior Tramo I € -4.800.000 -240.000 -240.000 -240.000 -240.000 -240.000 -240.000 EoP Deuda Senior Tramo I € 1.200.000 3.840.000 4.560.000 4.320.000 4.080.000 3.840.000 3.600.000 3.360.000 OK/ERROR OK BoP → Beginning of Period + Incrementos + Decrementos = EoP → End of Period © Structuralia 6
Modelización financiera para colaboración público privada – Conceptos básicos de formulación financiera Si os fijáis, hasta en este pequeño ejemplo podéis observar los formatos ¿Cuántos formatos distintos sois capaces de distinguir? Evitar circularidades Cuando realizas un MEF debes realizar un montón de cálculos, en ocasiones sin pretenderlo. Se construyen fórmulas dependientes entre sí, por lo que el programa no puede concluir los cálculos y se mete en un bucle constante que da como resultado que Excel muestre un mensaje de error. Mediante la función Rastrear dependientes (explicada más a delante) podemos averiguar de dónde viene el fallo y así poder solventarla. Sin embargo, hay circunstancias en las que no hay más remedio que crear circularidades para seguir adelante, por lo que nos veremos obligados a crear una pequeña macro que, al ejecutarse, rompa dicha circularidad y permita realizar los cálculos de manera automática. Macro CALCULAR Como acabamos de comentar, existen una serie de cálculos a lo largo de un MEF que dan lugar a circularidades (dependencias mutuas) que Excel no puede resolver y la única manera que sabemos para eliminarla es obtener los resultados mediante una iteración de los datos que crean esa dependencia. ¿Solución? Crear la macro CALCULAR que ejecute todos los pasos necesarios para romper las distintas circularidades del MEF. Los pasos son detectar circularidad y decidir en qué punto se romperá. Normalmente, se escoge la variable más fácil de calcular: 1. Duplicar la fila correspondiente a la variable escogida. o En la primera se calculará el valor mediante la fórmula correspondiente o En la segunda los valores serán pegados directamente por la macro De esta manera se romperá la circular. Se recomienda resaltar la fila de valores pegados con algún color diferente ya que es la fila que alimentara el modelo ya que no tiene ninguna dependencia estos valores serán únicamente datos, sin fórmula. 7 © Structuralia
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