Présentation des Résultats Annuels 2008 - Iliad
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<strong>Présentation</strong> <strong>des</strong> <strong>Résultats</strong> <strong>Annuels</strong> <strong>2008</strong><br />
19 Mars 2009
Avertissement<br />
Ce document a été établi par ILIAD S.A. (la «Société») et ne vous est présenté qu’à titre<br />
d’information.<br />
Cette présentation ne comprend que <strong>des</strong> informations résumées et n’a pas vocation à être<br />
exhaustive.<br />
Les informations contenues dans cette présentation n'ont fait l'objet d'aucune vérification<br />
indépendante. Aucun exposé, déclaration ou garantie, expresse ou explicite, n’est faite sur la<br />
justesse, l'exactitude ou l'exhaustivité <strong>des</strong> informations ou <strong>des</strong> opinions contenues dans cette<br />
présentation. Ni ILIAD S.A., ni ses affiliés ou conseillers, ni leurs représentants ne sauraient être<br />
tenus responsables (par négligence ou autre) <strong>des</strong> pertes pouvant résulter de l’utilisation de ce<br />
document ou de son contenu ou survenant en raison de ce document ou de tout autre information<br />
ou document évoqué.<br />
Cette présentation comprend <strong>des</strong> déclarations prévisionnelles relatives à l'activité, aux<br />
performances financières et aux résultats d’ILIAD S.A. Ces déclarations prévisionnelles se<br />
basent sur les opinions, attentes ou hypothèses actuelles de la Société. Les résultats,<br />
performances et évènements réels pourront en différer sensiblement, en fonction d'un certain<br />
nombre de facteurs comprenant notamment une évolution de la demande ou de la technologie,<br />
ainsi que la capacité d’<strong>Iliad</strong> SA à mettre en œuvre sa stratégie efficacement. Les déclarations<br />
prévisionnelles contenues dans cette présentation ne sont valables qu’à la date de cette même<br />
présentation. ILIAD S.A. ne saurait être tenue responsable de n’avoir pas mis à jour ou corrigé<br />
les déclarations prévisionnelles contenues dans cette présentation, de manière à refléter toute<br />
évolution <strong>des</strong> événements, conditions, hypothèses ou circonstances sur la base <strong>des</strong>quels ces<br />
déclarations ont été établies, sauf si la loi l’exige.<br />
2
Un modèle économique solide<br />
et rentable<br />
+ 1,3 millions de nouveaux abonnés en <strong>2008</strong><br />
Des projets qui deviennent réalité<br />
Un modèle fortement générateur de cash<br />
permettant à <strong>Iliad</strong> d’assurer le financement de ses futurs projets<br />
3
10 ans d’innovations…<br />
4
<strong>Iliad</strong> le seul acteur à avoir bénéficié<br />
de la consolidation du marché<br />
Dec. 31 déc. 2006 <strong>2008</strong><br />
Parts de marché<br />
Autres<br />
2,1%<br />
+ 5,5 pts<br />
25,2%<br />
Free : + 0,5 pts 49,6%<br />
=<br />
23,1%<br />
- 1,3 pts<br />
<strong>Iliad</strong> est le 1 er opérateur ADSL alternatif en France<br />
+1,3 million abonnés en <strong>2008</strong><br />
Source: ARCEP & France Telecom pour les données du marché ADSL<br />
5
Indicateurs de performances<br />
du Groupe<br />
déc. 07 déc. 08 + déc. 08 = déc. 08<br />
Abonnés ADSL 2 904 000 3 389 000<br />
836 000 4 225 000<br />
Parts<br />
de marché<br />
19,7% 20,2%<br />
5,0% 25,2%<br />
ARPU<br />
(fin de période)<br />
36,3 € 36,9 €<br />
32,0 € 35,9 €<br />
Taux de<br />
Dégroupage<br />
Taux de<br />
résiliation<br />
81,5% 85,6%<br />
Alice : une intégration en bonne voie<br />
Une stratégie marketing claire<br />
Maintien de la marque pour une migration progressive<br />
Différenciation du positionnement de l’offre Alice :<br />
• 4 heures d’appels/mois vers les mobiles la 1 ère année<br />
• La seule assistance technique entièrement gratuite<br />
Une migration sur le réseau de Free permettant une amélioration de l’offre<br />
(débits, Services à Valeur Ajoutée, nouvelle AliceBox)<br />
Une fusion <strong>des</strong> entités juridiques Free et Alice finalisée fin <strong>2008</strong><br />
Une migration en bonne voie<br />
Rationalisation de la base de coûts fixes<br />
Un réseau et un système d’information en cours de migration<br />
Une procédure de dégroupage à grande échelle au cours de l’année 2009<br />
EBITDA : Point mort au T2 2009<br />
7
Alice enrichit son offre<br />
Une nouvelle AliceBox<br />
Une nouvelle offre<br />
Hausse <strong>des</strong> débits : jusqu’à 28 Mbps en zones<br />
dégroupées et 22 Mbps en zones non dégroupées<br />
Nouveau <strong>des</strong>ign, nouvelles fonctionnalités :<br />
WiFi MiMo, Routeur, CPL…<br />
Nouveau décodeur TV HD Magnétoscope<br />
numérique (Service TV Premium)<br />
27 nouvelles <strong>des</strong>tinations incluses dans l’offre<br />
de téléphonie soit 87 <strong>des</strong>tinations au total<br />
70 nouvelles chaînes TV dans l’offre TV AliceBox<br />
32 chaînes diffusées en MPEG-4<br />
Un accès à un bouquet de radios numériques<br />
8
Une croissance rentable reposant<br />
sur le dégroupage<br />
1<br />
Dégroupage<br />
En milliers<br />
d’abonnés<br />
<strong>Iliad</strong>: 1 er dégroupeur avec 51% de parts de marché en déc. <strong>2008</strong><br />
(Abonnés ADSL)<br />
3 389<br />
2 904<br />
2 278<br />
85,6%<br />
1 595<br />
81,5%<br />
75,9%<br />
70,2%<br />
déc. 2005 déc. 2006 déc. 2007 déc. <strong>2008</strong><br />
Abonnés ADSL<br />
Abonnés dégroupés (Partiel et Total) en %<br />
Incl. Alice<br />
4 225<br />
78,7%<br />
déc. <strong>2008</strong><br />
2 200 NRA équipés de DSLAMs fin <strong>2008</strong><br />
vs. 1 500 NRAs raccordés fin 2007<br />
Impact positif sur la croissance<br />
du parc d’abonnés<br />
Impact dilutif d’Alice sur le taux<br />
de dégroupage d’<strong>Iliad</strong><br />
Taux de dégroupage de 50,7% chez Alice<br />
Migration sur le réseau de Free<br />
au cours de l’année 2009<br />
Objectifs :<br />
2 700 NRA raccordés fin 2009<br />
Atteindre un taux de dégroupage de 82%<br />
Tarifs du dégroupage sous surveillance<br />
de l’ARCEP<br />
9
Free : toujours la meilleure offre<br />
du marché<br />
INTERNET<br />
Accès jusqu’à 28 Mbps<br />
DSL Safe<br />
IPV6<br />
Wifi & Routeur inclus<br />
TELEPHONIE<br />
97 <strong>des</strong>tinations de téléphonie illimitée<br />
Téléphonie SIP<br />
Ring Back Tone<br />
Fax<br />
Messagerie unifiée<br />
Filtrage <strong>des</strong> appels entrants<br />
TV / VIDEO<br />
300 chaînes TV<br />
TNT<br />
Magnétoscope numérique<br />
(40 Gbits)<br />
VoD f & S-VoD<br />
TV Perso<br />
Haute Définition<br />
CONNECTIVITE<br />
WiFi MiMo 802.11n<br />
HDMI<br />
Freeplugs<br />
(CPL 200 Mbps)<br />
Débits ATM<br />
10
Une offre de Services à Valeur Ajoutée<br />
toujours plus innovante<br />
2<br />
Services à<br />
valeur ajoutée<br />
La TV délinéarisée rend les utilisateurs plus libres<br />
Une base d’abonnés fidèle et homogène<br />
• Plus de 2,9 millions d’abonnés pouvant accéder<br />
aux services TV payants<br />
Du direct à la TV de rattrapage<br />
L’un <strong>des</strong> services VoD & S-VoD les plus étoffés<br />
(plus de 15 000 produits)<br />
Toujours plus de contenus HD<br />
Amélioration de la chronologie <strong>des</strong> médias<br />
• VOD : de 7,5 à 3 mois<br />
L’innovation et les nouveaux services contribuent<br />
à l’augmentation de l’ARPU<br />
Le seul service de Vidéo Communautaire : TV Perso<br />
Lancement du service de Multi-TV<br />
Ouverture du marché <strong>des</strong> jeux et paris en ligne :<br />
• Partenariat conclu avec Chiligaming<br />
Téléphonie<br />
27 nouvelles <strong>des</strong>tinations incluses dans l’offre de téléphonie illimitée<br />
Alice : ‘4 heures mobile’<br />
Les Services à Valeur Ajoutée représentent plus de 25% du Chiffre d’Affaires Haut Débit<br />
11
FTTH<br />
3<br />
FTTH<br />
La France est quasiment prête pour un déploiement massif du FTTH<br />
Accès aux fourreaux pour les opérateurs alternatifs depuis mi-septembre<br />
Une procédure de mutualisation en cours d’élaboration par l’ARCEP<br />
En zones denses, le solution multifibres est la plus adaptée : solution neutre,<br />
ouverte et moins onéreuse<br />
De nouveaux axes de travail pour accélerer le déploiement<br />
Un hébergement dans les NRO<br />
Une offre « fibre activée » (« Bitstream ») pour une concurrence plus saine<br />
(obligation de régulation symétrique)<br />
<br />
Une baisse <strong>des</strong> tarifs d’accès aux fourreaux<br />
12
FTTH<br />
3<br />
FTTH<br />
Free confirme ses objectifs<br />
4 millions foyers couverts d’ici 2012<br />
70% de Paris couvert horizontalement au S2 09<br />
Déploiement lancé hors Paris à travers les fourreaux de l’opérateur historique<br />
• Banlieue Parisienne<br />
• Les principales villes de France seront couvertes d’ici 2012<br />
FTTH : amélioration du modèle économique d’<strong>Iliad</strong><br />
Indépendance vis-à-vis de l’opérateur historique<br />
Economie <strong>des</strong> frais de dégroupage : générateur de forte marge et de FCF<br />
Premiers “feed backs” clients<br />
Une bande passante quasi infinie avec un temps de latence réduit<br />
Une technologie parfaitement adaptée aux contenus HD<br />
Forte adhésion et fidélité <strong>des</strong> utilisateurs<br />
13
Les 4 moteurs de croissance<br />
du Groupe<br />
1 2 3 4<br />
Services à<br />
Dégroupage<br />
FTTH<br />
Mobile<br />
Valeur Ajoutée<br />
Une marque forte :<br />
Free<br />
PRINCIPAUX ACTIFS<br />
Une base d’abonnés<br />
fidèle<br />
Un réseau à la pointe<br />
de la technologie<br />
14
Mobile : <strong>Iliad</strong> confirme sa candidature<br />
Mobile<br />
4<br />
Un marché en manque de concurrence<br />
Seul marché en Europe ne disposant<br />
que de 3 opérateurs<br />
Une déception <strong>des</strong> consommateurs face<br />
aux prix élevés et au manque de lisibilité<br />
et de souplesse <strong>des</strong> offres<br />
Un taux de pénétration en Europe<br />
Occidentale le plus faible : 91% vs. 125%<br />
en moyenne<br />
2 heures d’appels facturées<br />
entre 25 € et 33 €<br />
Une licence pro-concurrentielle<br />
<br />
<br />
<br />
1 bloc de fréquences de 5 Mhz<br />
dans les 2,1 Ghz + 5 Mhz dans le spectre<br />
<strong>des</strong> 900 Mhz pour 210 M€<br />
Accords d’itinérance mis en oeuvre dès<br />
que le réseau couvre 25% de la population<br />
Accès à un accord de partage de points<br />
hauts<br />
4 ème<br />
opérateur<br />
mobile<br />
Un calendrier clair et précis<br />
Appel d’offre lancé en avril 09<br />
Dépôt de candidature avant fin juin 09<br />
Attribution de la licence au T4 09<br />
<br />
Un calendrier en ligne avec la forte<br />
génération de FCF ADSL<br />
“Un nouvel entrant pas comme<br />
les autres”<br />
Des actifs forts qui peuvent être redéployés<br />
Une baisse <strong>des</strong> tarifs de terminaison<br />
d’appels<br />
• 6,5c. en <strong>2008</strong><br />
• 4,5c. en 2009<br />
• 3c. en 2010<br />
Un point mort bas<br />
15
Mobile : <strong>Iliad</strong> confirme sa candidature<br />
4<br />
Mobile<br />
Free Mobile : éléments clefs du réseau<br />
Un déploiement rapide du réseau : accès au partage de points hauts<br />
Une offre commerciale lancée dès la signature d’un accord d’itinérance<br />
L’utilisation <strong>des</strong> dernières technologies : full-IP, équipements évolutifs (3G, LTE) …<br />
5 (2.1Ghz) + 5 (900 Mhz) = plus de 10 millions d’abonnés avec une couverture nationale<br />
Free Mobile : éléments clefs de l’offre<br />
Une offre simple à un prix attractif<br />
Tous les canaux de distribution utilisés : vente en ligne, boutiques, cartes sim nues<br />
Une forte capacité pour de la vente croisée avec les offres triple-play de Free & Alice<br />
Une base d’abonnés fidèles : entre 10 et 12 millions d’utilisateurs<br />
Un horizon dégagé<br />
Un investissement réseau d’1 milliard d’euros maximum pour couvrir 90%<br />
de la population française<br />
Forte baisse <strong>des</strong> prix <strong>des</strong> équipements 3G<br />
3G : une technologie mature<br />
16
<strong>Résultats</strong> Financiers
Des indicateurs de performances<br />
soli<strong>des</strong><br />
En M€<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Excl. Alice<br />
VAR. <strong>2008</strong> (1)<br />
Incl. Alice<br />
Chiffre<br />
d’affaires<br />
1 565,0<br />
1 212,4 1 434,1 +18,3% 1 565,0<br />
EBITDA 443,6 539,1 +21,5% 524,7<br />
+29%<br />
Marge d’EBITDA 36,6% 37,6% 33,5%<br />
Résultat<br />
opérationnel<br />
Marge de résultat<br />
opérationnel<br />
211,8 266,3 +25,7% 172,3<br />
17,6% 18,5% 11,0%<br />
Résultat Net 150,2 216,7 +44,3% 100,4<br />
Free Cash<br />
Flow (FCF)<br />
ADSL<br />
209,7<br />
23,0 209,7 x9 157,3<br />
Dividen<strong>des</strong> 0,31 € 0,34 € +9,7% -<br />
(1) Inclut 4 mois et 5 jours d’activité d’Alice<br />
18
Chiffre d’affaires consolidé<br />
En M€<br />
Chiffre d’affaires (1)<br />
Chiffre d’affaires <strong>des</strong> Services<br />
à Valeur Ajoutée (excl. Alice)<br />
1 212<br />
+ 29%<br />
1 565<br />
Alice<br />
1 434<br />
Les Services à Valeur Ajoutée<br />
représentent 25% du CA Haut Débit<br />
Vs. 22% fin 07<br />
ARPU Haut Débit de 36,9 € fin <strong>2008</strong><br />
263<br />
353<br />
+ 34%<br />
2007 <strong>2008</strong><br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
(1) Exclut intersecteur<br />
19
Marge d’EBITDA record sur la base<br />
du périmètre historique<br />
Périmètre historique<br />
En M€<br />
36,6%<br />
444<br />
37,6% Eléments clefs de l’EBITDA <strong>2008</strong> :<br />
+ Hausse du taux de dégroupage de 81,5% à 85,6%<br />
539<br />
+ Un usage toujours plus fort <strong>des</strong> Services à Valeur Ajoutée<br />
+ Des économies d’échelle<br />
+ 21%<br />
- Impact de la mise en oeuvre de la taxe COSIP<br />
Une marge d’EBITDA de 38% au S2 <strong>2008</strong><br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Périmètre consolidé<br />
En M€<br />
36,6%<br />
33,5%<br />
Pertes opérationnelles chez Alice depuis le rachat :<br />
- Un taux de dégroupage faible : 50,7% fin 08<br />
444<br />
+ 19%<br />
525<br />
- Une base de coûts fixes élevée (soustraitants, frais fixes…)<br />
Une contribution d’EBITDA négative de -14,4 M€<br />
depuis le rachat<br />
Objectifs :<br />
+ Augmentation du taux de dégroupage à 75% - 80%<br />
Marge d’EBITDA<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
+ Rationalisation de la base <strong>des</strong> coûts fixes<br />
20
Alice : un retour à l’équilibre rapide<br />
Acquisition d’Alice<br />
Fin de migration<br />
SYNERGIES<br />
Hausse<br />
<strong>des</strong> Revenus<br />
Migration Réseau<br />
Rationalisation<br />
de la base<br />
de coûts fixes<br />
<strong>2008</strong> 2009 2010 2011<br />
Hausse de l’ARPU Alice : Rationalisation <strong>des</strong> offres commerciales / Hausse <strong>des</strong> SVA*<br />
Hausse du taux de dégroupage<br />
d’Alice à 75% / 80%<br />
Réduction <strong>des</strong> Dépenses Marketing & <strong>des</strong> dépenses générales<br />
/ Fermeture <strong>des</strong> réseaux<br />
FINANCES<br />
EBITDA<br />
EBITDA > 0<br />
EBITDA incrémental<br />
de 90 M€ / an<br />
FCF<br />
FCF > 0<br />
Crédit d’impôt<br />
Un crédit d’impôt de 390 M€<br />
* SVA : Services à Valeur Ajoutée<br />
21
Ventilation <strong>des</strong> dépenses<br />
d’investissement en <strong>2008</strong><br />
(périmètre historique)<br />
En M€<br />
Inv. Réseaux DSL<br />
Inv. Croissance DSL<br />
Inv. FTTH<br />
Inv.TOTAL<br />
-4% - 10% + 56%<br />
263<br />
346<br />
356<br />
15<br />
341<br />
80<br />
236<br />
70<br />
182<br />
80<br />
42.0<br />
11<br />
31<br />
40<br />
12<br />
28<br />
166<br />
41<br />
15<br />
65<br />
2007 <strong>2008</strong><br />
2007 <strong>2008</strong><br />
2007 <strong>2008</strong><br />
2007 <strong>2008</strong><br />
Salles coloc. FT<br />
IRU Fibre + Eq.Trans<br />
Frais de câblage FT + Portabilité<br />
Freebox + DSLAMs<br />
Leasing FTTH<br />
Inv. FTTH<br />
22
<strong>2008</strong> : une année de forte génération<br />
de cash (périmètre historique)<br />
En M€<br />
Un FCF ADSL positif de 210 M€ en <strong>2008</strong> (vs. 23 M€ en 2007)<br />
Un FCF ADSL (excl. Alice) supérieur à 300 M€ en 2009<br />
Un FCF ADSL cumulé > 1 Milliard € pour 2009-2011<br />
540<br />
11 (64)<br />
(276)<br />
Supérieure<br />
aux objectifs<br />
210 (65)<br />
(17)<br />
129 (17)<br />
<strong>2008</strong><br />
Cash <strong>des</strong> opérations<br />
avant Impôts et<br />
besoin en fonds de<br />
roulement (BFR)<br />
BFR<br />
<strong>2008</strong><br />
Impôts<br />
<strong>2008</strong><br />
Invest.<br />
ADSL<br />
<strong>2008</strong><br />
<strong>2008</strong><br />
FCF<br />
ADSL<br />
Invest.<br />
FTTH<br />
<strong>2008</strong><br />
Autres<br />
<strong>2008</strong><br />
FCF<br />
<strong>2008</strong><br />
Dividende<br />
<strong>2008</strong><br />
23
Un structure bilancielle solide<br />
En M€<br />
Trésorerie<br />
Dette Financière Nette<br />
+ 356 M€ de lignes<br />
de crédit<br />
Ratio d’endettement<br />
= 1,7x EBITDA<br />
882<br />
Un modèle économique<br />
résilient<br />
Modèle d’abonnement<br />
356 M€ lignes de crédit<br />
223<br />
336<br />
121<br />
Un an d’avance sur le plan<br />
de désendettement :<br />
un ratio dette nette / EBITDA<br />
= 1x fin 2009<br />
FY 2007 FY <strong>2008</strong><br />
FY 2007<br />
FY <strong>2008</strong><br />
24
Objectifs 2009<br />
5 millions abonnés à fin 2011<br />
Operationnels<br />
82% d’abonnés dégroupés (incl. Alice) fin 2009<br />
FTTH : 70% de Paris couvert horizontalement au S2 2009<br />
FCF (excl. Alice) supérieur à 300 M€ sur l’activité ADSL en 2009<br />
Financiers<br />
Un FCF ADSL cumulé > 1 Md€ en 2009-2011<br />
Un ratio dette nette/ EBITDA = 1x fin 2009<br />
Une forte augmentation du Résultat Net en 2009<br />
Des marges de manœuvre financières importantes<br />
pour les développements futurs du Groupe<br />
25
<strong>Présentation</strong> <strong>des</strong> <strong>Résultats</strong> <strong>Annuels</strong> <strong>2008</strong><br />
19 Mars 2009
Annexes
Résultat opérationnel en hausse de 25%<br />
sur le périmètre historique<br />
Périmètre historique<br />
En M€<br />
17,5%<br />
212<br />
+ 25%<br />
18,6%<br />
266<br />
Résultat opérationnel en hausse de 25%<br />
sur le périmètre historique :<br />
+ Augmentation de la marge d’EBITDA<br />
+ Ralentissement du rythme<br />
<strong>des</strong> amortissements<br />
Périmètre consolidé<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Politique d’amortissement : de 3 à 4 ans<br />
En M€<br />
17,5%<br />
212<br />
11,0%<br />
-18% 172<br />
Un impact dilutif d’Alice à hauteur<br />
de 94 M€ :<br />
- EBITDA négatif : -14,4 M€<br />
- Amortissements : -48,9 M€<br />
- Provision pour restructuration : -30,7 M€<br />
Marge de RO<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
29
Change language