Rapport annuel 2010

apport De GestIon : 1/ rapport De GestIon De moury construct sarIsQues De lIQuIDIté et De trésorerIele risque de liquidité du Groupe tient auxobligations de remboursement de ses dettesexistantes et au financement de ses besoinsfuturs. le détail de ces obligations et des ressourcesdont le Groupe dispose pour y faireface (excédent de trésorerie) figure dans lesnotes aux états financiers.notons aussi les niveaux très confortables duratio de la couverture des dettes financièrespar la marge brute d’autofinancement et duratio de liquidité au sens large.le ratio de la couverture des dettes financièrespar la marge brute d’autofinancementmesure la part des dettes financières quipourraient être remboursée par la margebrute d’autofinancement de l’exercice, si leGroupe ne se réservait aucune autre affectationpour sa marge brute d’autofinancement.le ratio étant largement supérieur à 1, nousconstatons que le Groupe serait capable desupporter un endettement supplémentaire etles remboursements qui y sont liés.la liquidité au sens large du Groupe estégalement largement supérieure à 1. lesactifs circulants sont supérieurs aux capitauxde tiers à court terme. cela signifie que lefond de roulement net est positif (excédentde capitaux permanents). plus le coefficientde liquidité est important, plus la marge desécurité des actifs circulants est supérieureaux obligations à court terme et plus la situationde la trésorerie potentielle est favorable.l’endettement du Groupe moury constructse limite à un seul emprunt bancaire relatifau montage financier d’un ancien chantier deconstruction. cette dette bancaire s’élève àenviron 1,9 millions d’€ au 31 décembre 2010et sera remboursée à l’horizon 2014.rIsQue Du prIx Des matIÈrespremIÈresle Groupe est potentiellement exposé à lahausse du prix de certaines matières premièresutilisées dans le cadre des activitésde travaux lorsque le prix de celles-ci est liéà celui des aciers ou du pétrole. toutefois,le groupe estime que de telles hausses nesont pas susceptibles d’avoir une incidencedéfavorable significative sur ses résultats. eneffet, une part significative des contrats detravaux du groupe comprend des formulesde révision de prix permettant de faire évoluerle prix des ouvrages en cours de réalisationen fonction de l’évolution du prix desmatières premières.rIsQue De marcHéle résultat financier du Groupe est confrontéau risque de variation des cours de boursedes actifs financiers composants le portefeuilletitres du Groupe (actions, obligationsd’état et corporate bond). le Groupe réduitnéanmoins son exposition à ce risque en :limitant ses investissements en actifsfinanciers plus risqués (tels que desactions) à un maximum de l’ordre de10 % de la totalité de sa trésorerie ausens large, sans toutefois renoncer à desopportunités intéressantes ;multipliant le nombre d’actifs financiersen portefeuille. Individuellement, aucunactif financier ne représente plus de 2 %de la trésorerie du Groupe ;limitant ses investissementsessentiellement en actifs financierslibellés en euros et dont la liquidité estimportante. au 31 décembre 2010, lesvaleurs libellées en euros représententplus de 93 % de la juste valeur duportefeuille ;diversifiant les secteurs économiques etgéographiques dans lesquels les sociétéssous-jacentes sont actives.rIsQues enVIronnementauxDe par le type de travaux qu’il est appelé àexécuter et notamment les travaux de rénovation,le groupe peut être conduit à manipulerdes matériaux insalubres ou dangereux.le groupe prend toutes les précautions enmatière de sécurité et d’hygiène des travailleurset y est particulièrement attentif, maisil n’en demeure pas moins que ce risque nepeut être totalement exclu.construction des bureaux et studios de la rtBF à liègeconstruction des bureaux et laboratoires pour la croix-rouge à rhisnesarchi 2000 – BaG – sYNtaXeld2 architectes16 moury construct rapport annuel 2010