• L’alliance pour l’innovation ouverte • 1

• L’alliance pour l’innovation ouverte •
grand groupe. Il peut s’agir d’un fonds géré par une société
de gestion indépendante, d’un fonds multi-corporate ou d’un
fonds filière. Même si la stratégie du fonds est définie en accord
avec le (ou les) grand(s) groupe(s), les décisions de gestion
relèvent de la seule société de gestion. Le coinvestissement
entre fonds corporate et fonds traditionnel est
une autre possibilité.
Le recours à ce type de véhicule permet au grand groupe
d’avoir accès à un deal flow de qualité tout en faisant de la
veille technologique, et de contribuer à la dynamique de sa
filière. C’est aussi un moyen de réduire le risque. Ce mode
d’investissement rend toutefois le soutien opérationnel à la
start-up moins aisé : celle-ci a un contact plus distant avec le
grand groupe. Cette distance peut a contrario la rassurer,
permettant de mieux préserver certaines informations.
L’investissement via un fonds peut également assurer un investissement
plus pérenne, non soumis à un changement rapide
de stratégie corporate.
Acquisition :
Enfin, parmi les modalités d’investissement, certains grands
groupes privilégient l’acquisition. Elle fait dans certains cas
suite à un investissement partiel, que la possibilité en ait été
discutée à l’avance ou non.
Une acquisition peut impliquer l’intégration totale de la startup.
En tout état de cause, celle-ci poursuit son activité de manière
autonome au sein du groupe, comme une division à part
entière. Dans les deux cas, l’acquisition peut conduire à la
construction d’un objet entrepreneurial ou commercial nouveau,
commun aux deux parties.
25