Consulter le rapport annuel 2008 en format PDF - Metalor

RappoRt annuel 2008

REFINING ADVANCED COATINGS WATCHES AND JEWELRY ELECTROTECHNICS

Contenu
IntroductIon
Avant-propos 3
Metalor en bref 6
Les temps forts 2008 8
ActIvItés des dIvIsIons
Refining 10
Advanced Coatings 12
Watches and Jewelry 14
Electrotechnics 16
rApport fInAncIer
RappoRt annuel 2008
Prix des métaux précieux 18
Rapport financier 2008 20
Bilan consolidé 21
Compte de résultat consolidé 22
Tableau de financement consolidé 23
Tableau des fonds propres consolidés 24
Sociétés du Groupe 25
Les sociétés opérationnelles du Groupe Metalor 26-27
Organes sociaux 28

AvAnt-propos
Chers actionnaires,
Mesdames, Messieurs,
Dans l’ensemble, l’année écoulée a
été synonyme de très bonnes performances
pour le Groupe, car nous
sommes parvenus à satisfaire les
attentes de nos clients. La demande
industrielle pour nos produits est restée
forte sur les marchés asiatiques
et notre part de marché en Europe
et aux USA s’est renforcée. L’intégration
des activités d’affinage de
Johnson Matthey à Hong Kong a été
finalisée avec succès et cela a permis
au Groupe de répondre aux besoins
croissants de nos clients en services
d’affinage d’or, tant à l’échelle locale
que globale. Une des quatre Divisions
commerciales a dépassé les résultats
de l’année précédente, tant en termes
de chiffre d’affaires que de résultat
opérationnel (EBIT), une autre a amélioré
son résultat opérationnel et les
deux autres ont obtenu des résultats
légèrement inférieurs à ceux de 2007,
avec une réduction de l’activité au
cours du dernier trimestre de l’année.
Le Département Technology Products
s’est davantage concentré sur le développement
d’applications pour pâtes
solaires et a poursuivi son travail sur
un certain nombre d’autres produits
en phase de développement.
La volatilité des prix des métaux a
été de nouveau importante durant
l’année. Trois tendances ont pu être
observées : augmentation très marquée
au cours du premier trimestre
2008, stabilité relative - voire des prix
légèrement inférieurs jusqu’en milieu
d’année et forte diminution en fin
d’année; seul l’or a clôturé l’année
quasiment à son niveau moyen de
2008. Les autres métaux précieux ont
clôturé à des niveaux substantiellement
inférieurs à leur moyenne de
l’année complète. Des fluctuations
anormales des taux d’emprunt des
métaux précieux ont été enregistrées
en raison de la pénurie de métaux
physiques et de l’augmentation des
taux due à la crise des crédits bancaires.
Nos partenaires bancaires ont
continué à soutenir le Groupe en
dépit de la crise financière. Cela a
particulièrement profité à nos clients
durant le 1 er semestre qui a connu des
prix élevés.
Le résultat en CHF pour les quatre
Divisions commerciales a augmenté
de 7 % par rapport à 2007. Sur le
plan géographique, nous avons observé
une bonne croissance en devises
locales dans toutes les filiales – à
l’exception de l’Italie où le marché de
la fabrication de bijoux continue de
régresser et de Taïwan où la concurrence
des prix a été particulièrement
forte.
Ceci a permis à la société de réaliser
en 2008 une marge d’exploitation de
19 %, représentant une amélioration
de 4 points de pourcentage par rapport
à l’année précédente. Au cours
du premier trimestre de l’année, la
décision a été prise de vendre la majorité
du stock de métaux précieux ce
qui, grâce à des prix élevés, a généré
un gain hors exploitation de 36.7
millions. Le bénéfice net pour 2008
s’élève à CHF 62.0 millions contre un
bénéfice net de CHF 42.0 millions en
2007, soit une progression de 47 %.
Le cycle économique et les exigences
de nos clients sont restés forts durant
les trois premiers trimestres de
l’année. Durant le dernier trimestre,
l’impact international et l’ampleur
de la crise bancaire ont été encore
plus sensibles; cela a conduit à une
perte importante de confiance qui a
rapidement engendré le déstockage à
tous les niveaux de la chaîne d’approvisionnement
et une baisse de la de-
3

4
mande qui se poursuit en 2009. Notre
entreprise s’est très bien comportée
en 2008, mais depuis novembre il est
évident que le Groupe doit se préparer
à évoluer dans un environnement
où la visibilité est limitée et qu’il faut
s’attendre à traverser une période de
turbulences.
AdvAnced coAtIngs
Des conditions de marché favorables
au cours du premier trimestre, la
poursuite de la consolidation de ses
opérations ainsi qu’une bonne maitrise
des coûts ont permis à la Division
d’améliorer sa profitabilité en 2008.
Les développements commencés en
2007 en Chine pour la construction
de l’usine de poudres Ag et de paillettes
à Suzhou se sont poursuivis. Ceci
permettra à la Division de mieux répondre
aux besoins de ses différents
marchés asiatiques.
La Division a franchi un pas supplémentaire
en matière de qualité avec
la certification de l’usine d’Attleboro
selon la norme TS16949, ce qui lui
confère un avantage compétitif dans
le domaine de l’électronique automobile.
electrotechnIcs
La Division Electrotechnics a une nouvelle
fois connu une excellente année
en 2008, malgré un ralentissement au
dernier trimestre. Le projet en Chine
visant à mettre en œuvre un centre
métallurgique a été retardé suite à la
décision du gouvernement régional
de modifier le découpage des zones
et le plan d’occupation des sols. Nous
examinons avec les autorités locales la
question de la délocalisation des différentes
installations du Groupe avant
de réactiver les programmes d’investissement.
refInIng
La Division a connu une année exceptionnelle
avec une très forte demande,
en particulier en Amérique
du Nord. Le chiffre d’affaires de la
Division Refining a augmenté de
38 % sous l’effet des prix élevés des
métaux, des gains de part de marché
aux Amériques et des installations
supplémentaires dont nous disposons
à Hong Kong suite à l’acquisition
de l’activité or et argent de Johnson
Matthey. Les volumes de métaux du
groupe platine ont augmenté de 18 %
par rapport à l’année précédente, justifiant
une fois de plus le programme
d’investissements dans l’affinage de
ces métaux qui a été achevé au cours
du premier semestre. La capacité du
Groupe à analyser et à traiter les déchets
de métaux précieux complexes a
été davantage renforcée.
WAtches And JeWelry
Le chiffre d’affaires de la Division a
diminué de 0.5 %. Sous la gestion
du nouveau directeur de la Division,
un programme concerté a été mis
en œuvre pour faire face aux aspects
complexes de ses procédures, aux
coûts associés et pour améliorer le
contrôle des métaux et la gestion de
la qualité. L’internalisation de certaines
tâches envisagée par l’un de nos
clients principaux n’a pas eu lieu, ce
qui nous a permis de maintenir notre
niveau de ventes.
responsAbIlIté socIAle de
l’entreprIse
Metalor est fière de maintenir un
niveau élevé d’intégrité et d’honnêteté
dans la conduite de ses activités
commerciales. En outre, elle assume
sa responsabilité sociale et reconnaît
l’impact de son activité. Nous renfor-

çons et étendons continuellement nos
procédures et processus de diligence.
Conformément à ses devoirs règlementaires
et à ses obligations légales,
Metalor a également formalisé sa
procédure de gestion des risques afin
d’identifier et d’évaluer ses risques
commerciaux, ses opportunités et
risques sociaux, environnementaux et
éthiques.
Au cours des dernières années, l’industrie
des métaux précieux a créé
des structures dans le but de mieux
répondre aux attentes en matière
de responsabilité sociétale. Metalor
soutient ces actions en tant que membre
actif du Responsible Jewellery
Council, qui offre une réponse coordonnée
aux préoccupations éthiques
sociales et environnementales. Plus récemment,
Metalor a adhéré au Pacte
Mondial des Nations Unies qui est la
plus grande initiative purement volontaire
de citoyenneté d’entreprise.
perspectIves d’AvenIr
Le problème des “subprimes” de
2007 et des niveaux d’endettement et
d’effet de levier généralement élevés
ont évolué pour laisser place à une
crise bancaire sans précédent qui a
engendré des problèmes de liquidité
dans l’ensemble du système économi-
que. Cela a conduit à la liquidation de
positions longues sur produits dérivés
de métaux précieux, en particulier l’or.
Parallèlement, la demande d’or physique,
valeur refuge, a considérablement
augmenté. On ne peut préjuger
de l’équilibrage de ces forces sur le
marché de l’or. Toutefois, une méfiance
vis-à-vis du dollar pourrait favoriser
un renchérissement du prix de l’or en
dollars et un effet positif sur le cours
de l’argent. Les autres métaux précieux,
qui sont largement influencés
par les perspectives de l’offre et de la
demande du marché final, ont décliné
en raison de la baisse d’intérêt des
investisseurs pour ces métaux et des
anticipations de baisse de la demande
physique. La visibilité est limitée mais
il apparaît clairement qu’aux niveaux
actuels des prix et des prévisions
d’évolution de la demande, il est
probable que l’approvisionnement en
métaux issus de l’industrie minière et
du recyclage régresse. Cela conduira
à terme à de nouveaux équilibres de
prix situés au-dessus des niveaux du
début de l’année 2009.
Nous nous attendons très certainement
à ce que le niveau d’activité
de nos Divisions faiblisse en 2009 en
raison des effets induis de la perte de
confiance généralisée, du déstockage,
de la réduction de la demande des
consommateurs et l’accès limité du
crédit. Nous devons faire face à une
période difficile durant laquelle les
compétences et la détermination du
Conseil d’administration, de la Direction
et des employés seront mises à
rude épreuve.
Le Conseil d’administration et la
Direction souhaitent adresser leurs
sincères remerciements à tous leurs
clients, partenaires financiers et d’affaires,
ainsi qu’à leurs actionnaires
pour leur fidèle soutien.
Nous remercions tout particulièrement
nos employés à travers le monde,
dont le dévouement et les efforts ont
permis d’atteindre une fois de plus un
excellent résultat.
Richard Robinson
Président du Conseil d’administration
Dr. Scott Morrison
Directeur général
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6
MetAlor en bref
un groupe globAl
Née en 1852 au Locle, au cœur
de l’industrie horlogère suisse en
plein essor, l’usine de dégrossissage
de la société Martin de Pury & Cie
fournit un service de fonderie d’or
et fabrique des boîtes de montres
destinées aux manufactures de la
région. En mains bancaires durant
plus de 140 ans – celles de la Banque
du Locle de 1864 à 1918, puis de la
Société de Banque Suisse (SBS) de
1918 à 1998 – la fonderie nommée
Métaux Précieux SA Metalor par la
SBS dépasse, depuis les années 50,
sa vocation bancaire et horlogère
pour desservir différentes industries
consommatrices de métaux précieux
dans le monde entier.
Domicilié à Neuchâtel depuis 1947,
le Groupe Metalor s’est agrandi au fil
des années. Des usines en France et
aux Etats-Unis, et plus récemment à
Hong Kong et en Chine, sont venues
compléter sa présence commerciale
globale. Le destin industriel de
Metalor est renforcé en 1998, lorsque
la majorité du capital de la société
est reprise par un groupe suisse
d’investisseurs industriels. Depuis avril
2001, le nom “Metalor Technologies”
figure dans la raison sociale de toutes
les sociétés du groupe.
InnovAtIon et quAlIté
Le savoir-faire technologique
développé au cours des décennies,
la qualité exceptionnelle de ses
produits et sa capacité à anticiper
les besoins du marché ont valu à
Metalor une réputation d’excellence
dans le monde entier. Aujourd’hui la
société fournit des métaux précieux
et des matériaux d’avant-garde à des
partenaires aussi variés et exigeants
que les industries électronique et
électrotechnique et l’horlogerie
de luxe. Son aptitude à innover et
sa fiabilité ont su séduire les plus
grands noms de l’industrie tout en
promouvant le développement de
nouveaux segments de marchés
pour des partenaires recherchant
des innovations à base de métaux
précieux.
En 2007, le Groupe Metalor est
organisé en quatre divisions, chacune
correspondant à un groupe de
marchés spécifiques: “Refining”
pour l’affinage des métaux
précieux et la fabrication de lingots,
“Advanced Coatings” pour toutes
les applications électroniques et
décoratives, “Watches and Jewelry”
pour les manufactures horlogères,
joaillières et les produits de luxe et
“Electrotechnics” pour le marché des
contacts électriques. Actuellement, le
Groupe Metalor compte 17 sociétés
réparties sur quatre continents et
emploie 1380 personnes à travers le
monde.

chIffres-clés
Gris foncé : Pays dans lesquels
Metalor est représenté par des filiales.
2008 2007 2006 2005
Chiffre d’affaires net
(hors valeur métaux précieux, en CHF mio) 331.1 310.5 290.5 247.9
Résultat d’exploitation (en CHF mio) 61.5 48.0 40.4 21.4
Bénéfice net (en CHF mio) 62.0 42.0 36.3 40.8
Effectif (Full Time Equivalent, au 31 décembre) 1 380 1 342 1 191 1 151
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les teMps forts 2008
refInIng dIvIsIon
le succès contInue
La Division Refining a été couronnée
de succès en 2008. Renforcé par les
prix élevés des métaux précieux, le
chiffre d’affaires net de la Division a
augmenté de 38%, atteignant ainsi
un niveau record. Grâce à sa situation
financière très solide, Metalor a pu
profiter pleinement des conditions favorables
du marché. L’augmentation
de la capacité d’affinage des métaux
du groupe platine et l’accroissement
du rendement par des améliorations
techniques ont contribué à la réduction
du temps de passage des métaux
pendant l’affinage.
L’affinerie de Suisse a traité un volume
record de déchets de métaux du
groupe platine. L’affinerie aux USA a
maintenu sa croissance en gagnant
des parts de marché pour l’affinerie
de déchets d’or de bijouterie. L’affinerie
de Hong Kong a obtenu des
résultats records en particulier avec
l’Extrême-Orient. L’affinerie en Chine
a augmenté sa capacité d’affinage et
de livraison de produits miniers sur le
marché.
AdvAnced coAtIngs dIvIsIon
développeMents en chIne et
Aux usA
En 2008, la Division Advanced Coatings
a continué ses développements
dans le domaine des poudres et
paillettes d’argent dédiées au secteur
électronique.
L’installation d’une nouvelle unité de
production de poudres et de paillettes
d’argent dans notre usine de
Suzhou, décidée en 2007, est bien
avancée et la production pourra commencer
dans le courant de l’année
2009. Cette nouvelle unité permettra
de mieux servir nos clients en Asie et
de développer nos parts de marché
en Chine avec des produits que nous
produisons à ce jour exclusivement
aux USA. D’autre part, et pour mieux
répondre aux exigences du secteur
automobile, notre site d’Attleboro,
spécialisé dans la production de
poudres et de paillettes d’argent,
a entrepris en 2007 un important
programme d’amélioration de son
système qualité pour obtenir l’accréditation
à la norme qualité TS16949.
Cet important projet a abouti à la
certification de ce site en novembre
2008 et place Metalor comme unique
fournisseur qualifié TS16949
pour cette gamme de produits.
En Europe et en Asie, les projets de
consolidation des organisations et
de développements des marchés ont
continué. Une activité soutenue de
tous les secteurs, combinée à des prix
élevés des métaux précieux, a contribué
au bon résultat réalisé en 2008
par nos activités liées aux traitements
de surfaces

WAtches And JeWelry dIvIsIon
une structure renforcée pour
soutenIr lA dIversIfIcAtIon
Poursuivant son ambition d’optimiser
ses processus, la Division Watches
and Jewelry s’est concentrée sur
le renforcement de sa structure.
Les progrès accomplis dans
l’industrialisation des procédés de
fabrication lui ont permis d’améliorer
la qualité de ses produits et services,
notamment en termes de délais et de
coûts de production.
En 2008, les ventes de la Division
ont été soutenues par le dynamisme
du marché horloger et par des
partenariats accrus. Des projets
novateurs ont vu le jour pour les
marchés de la téléphonie de luxe
et de la bijouterie-joaillerie. Ces
développements s’inscrivent dans
notre stratégie visant à nous établir
comme le prestataire incontournable
“A-Z” à même d’offrir une palette
complète de produits semi-finis et
finis, de composants en métaux
précieux ainsi que de pièces plus
élaborées.
Forte de son savoir-faire
technologique dans le domaine des
alliages de métaux précieux et de
son expérience plus que centenaire
des semi-produits, la Division a
continué sa diversification. Elle a
notamment procédé à d’importants
investissements en R&D de
composants finis. Dans ce cadre, la
consolidation et l’intensification de
ses partenariats sont au cœur de son
business plan.
electrotechnIcs dIvIsIon
AMélIorAtIon contInue en 2008
En 2008, la Division Electrotechnics
a connu plusieurs faits marquants :
l’augmentation de nos parts de
marché en Europe avec la réussite de
plusieurs industrialisations majeures,
la certification OSHAS 18000 des
sites allemand et français. Nous
continuons également d’augmenter
la valeur de nos produits et le
service à la clientèle, grâce à notre
personnel dévoué, à des procédés
et des équipements plus productifs
et plus fiables et à l’augmentation
de notre capacité R&D. La maîtrise
des approvisionnements et notre
expansion géographique contribuent
aussi à cette création de valeur.
Plusieurs projets R&D ont pu
être lancés et d’autres accélérés
pour offrir à l’avenir de nouveaux
matériaux de contact, par exemple
en réussissant à introduire des
propriétés magnétiques permettant
la disparition rapide des arcs
électriques.
9

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fIAbIlIté des perforMAnces
La Division Refining, leader sur le marché de l’affinage de l’or et de l’argent, traite aussi
des quantités importantes de métaux du groupe platine. Elle est le producteur principal de
petits lingots pour l’investissement et les applications bijoutières. Avec ses affineries et ses
centres d’évaluation situés à proximité des marchés finaux de métaux précieux, elle est le
partenaire des industries minières, des collecteurs de déchets et des fabricants de produits
de luxe. De plus, elle fabrique des produits semi-finis de haute qualité, en métaux précieux
pour l’industrie électronique, la bijouterie et l’horlogerie en Suisse.
répondre Aux besoIns
des clIents
La Division Refining est spécialisée
dans la récupération de l’or, de l’argent
et des métaux du groupe platine. Avec
une teneur en métaux précieux varia-
ble, ces matériaux se présentent sous
la forme de dorés aurifère et argen-
tifère, de lingots du groupe platine,
de déchets de bijouterie or et platine,
ou de matériaux de moindre qualité
comme des déchets d’atelier, des cata-
lyseurs métalliques usagés, des déchets
métalliques galvanisés et les déchets
de l’industrie électronique. Ces maté-
riaux proviennent des secteurs miniers
ou bancaires, de sociétés spécialisées
dans la collecte de déchets, de reven-
deurs et de diverses industries utilisant
des métaux précieux. A leur arrivée à
l’affinerie, les matériaux sont d’abord
homogénéisés, échantillonnés puis éva-
lués par des essayeurs-jurés formés et
contrôlés par le Bureau Central Suisse
du Contrôle des Métaux Précieux. De
plus, nos laboratoires sont certifiés par
l’Office Fédéral de Métrologie (METAS)
pour l’analyse des métaux précieux.
Après avoir effectué le règlement
des métaux précieux contenus avec
le client, les déchets sont affinés. Les
métaux fins sont ensuite transformés
en lingots qui sont agréés auprès de
la LBMA, LPPM, TOCOM, COMEX,
Shanghai, Dubaï et d’autres marchés
importants. D’autres produits spéciaux
tels que l’or pur (degré de pureté supé-
rieur à 99.999%), la poudre d’argent,
les sels de platine et de palladium sont
également obtenus pour répondre aux
besoins des clients du secteur des hau-
tes technologies.
La Division Refining exploite quatre
affineries situées en Suisse, aux USA
et en Chine (Hong Kong et Suzhou).
Elle possède de plus des centres
d’évaluation et des bureaux de vente
disséminés aux quatre coins du monde
pour la commodité du client. Quel que
soit l’endroit où le client se trouve,
nos équipes de ventes expérimentées
fournissent des services d’affinage
complets et personnalisés allant de
la réception des matériaux jusqu’au
règlement final.
recherche de l’excellence
Maintenir une réputation d’excellence
helvétique est une priorité pour la
Division Refining. Des efforts continus
ont été déployés pour réduire les délais
d’évaluation et d’affinage, maximiser
les rendements d’affinage des métaux
précieux et abaisser les coûts. Les

investissements importants réalisés ces
dernières années dans de nouvelles
technologies d’affinage ont amélioré
la productivité et la rentabilité, consoli-
dant ainsi notre avantage concurrentiel
Le service d’évaluation de la Division
Refining est extrêmement performant,
rapide et précis. Les centres d’évalua-
tion effectuent habituellement des
prélèvements d’échantillons suivis
d’une analyse rapide pour accélérer les
formalités de règlement avec le client.
L’analyse finale est faite dans l’un de
nos laboratoires. Des essayeurs et
chimistes qualifiés sont les garants de
l’exactitude des résultats. Depuis 2003,
Metalor est “arbitre officiel” auprès de
la London Bullion Market Association
(LBMA) et depuis 2007 du London
Platinum & Palladium Market (LPPM).
Une politique d’investissement conti-
nue permet en outre d’optimiser
constamment les capacités industriel-
les, tout en intégrant les contraintes
de protection de l’environnement, sans
oublier un niveau de sécurité adapté
au domaine très exigeant de l’affi-
nage. La Division Refining a obtenu
la certification selon la norme de
qualité ISO 14001 pour les systèmes
environnementaux et selon la norme
ISO 9001/2000 pour les systèmes de
gestion.
lA contInuIté dAns l’effort
Les plus hauts critères éthiques sont
d’autre part mis en place par la
Division dans la gestion des relations
commerciales. Elle applique un pro-
gramme de diligence très exigeant
pour déterminer les sources d’appro-
Division Refining
visionnement et, avec l’aide d’autres
industries, ONG et organisations gou-
vernementales, continue à travailler à
un renforcement de ses objectifs.
Notre motivation est le résultat du sou-
tien de nos clients et des partenaires
bancaires. Les améliorations considé-
rables de la rapidité, de la qualité et
de la productivité au cours des années
sont le fruit des efforts de tous les
employés de la Division Refining. Ils
ont démontré que persévérer dans une
stratégie qui vise la pleine satisfaction
du client mène immanquablement au
succès.
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solutIons InnovAntes
La Division Advanced Coatings commercialise des solutions innovatrices à base de
métaux précieux pour une grande variété de domaines industriels comme l’électronique
en général, les semi-conducteurs, les produits décoratifs, le secteur automobile et les
applications photovoltaïques.
posItIonneMent globAl
Les produits de la Division Advanced
Coatings sont développés et fabriqués
dans les sites de production en Europe,
aux USA et en Asie. Toutes les opéra-
tions sont certifiées ISO 9001:2000 et
ISO 14001:2004, ce qui assure à ses
produits qualité et fiabilité. De plus,
le site de production des poudres et
paillettes à Attleboro (USA) est certi-
fié ISO/TS 16949. Metalor offre des
solutions globales correspondant aux
besoins d’entreprises internationales
et adaptées aux conditions sévères de
la concurrence. Afin de répondre à la
demande toujours croissante de pou-
dres et paillettes, Metalor a développé
son site de production de métaux
précieux à Suzhou près de Shanghai,
Chine, en augmentant sa capacité de
production.
procédés gAlvAnIques
exceptIonnels
La division offre depuis de nombreuses
années un large choix de produits et
de procédés électrolytiques et chimi-
ques de métaux précieux. La gamme
des produits galvaniques est prévue
pour des applications électroniques
et décoratives, assure des performan-
ces techniques excellentes en terme
de résistance à l’usure, ainsi qu’une
conductivité élevée pour les produits
électroniques (connecteurs, circuits
imprimés, semi-conducteurs) et une
finition de qualité pour les produits
décoratifs (horlogerie, bijouterie, maro-
quinerie et lunetterie).
sels, solutIons, Anodes et
crIstAux en MétAux précIeux
La Division Advanced Coatings produit
une gamme importante de compo-
sants chimiques à base de métaux
précieux, comme des sels et solutions,
ainsi que des anodes en métaux pré-
cieux et des cristaux d’argent.

lArge gAMMe de poudres et
pAIllettes
L’argent, l’or et les métaux du groupe
platine sont utilisés pour des poudres
présentant des particules de différentes
tailles, des surfaces et morphologies
variées au moyen de procédés chimi-
ques ou mécaniques. La maîtrise des
poudres est également appliquée à la
fabrication de paillettes d’argent, dont
l’excellence est reconnue pour des
applications d’adhésifs conducteurs,
ainsi que d’encres et de pâtes qui per-
mettent une grande variété d’applica-
tions électroniques.
pArtenAIre unIque
La Division s’appuie sur le savoir-faire
reconnu du Groupe Metalor en matière
de métaux précieux fins afin de garan-
tir un service complet : la livraison, la
personnalisation et le développement
Division aDvanCeD Coatings
de produits à base de métaux précieux
de haute qualité, de procédés, de ser-
vices aux clients partout en Europe, en
Asie du Sud-Est et aux Etats-Unis, ainsi
que l’affinage des solutions usées et
des déchets. Nous offrons un service
tout en un permettant aux clients de
simplifier la gestion et réduire le nom-
bre de ses fournisseurs.
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l’ecoute AttentIve d’un pArtenAIre fIAble
Spécialisée dans le développement, la production et la distribution de métaux précieux,
la Division Watches and Jewelry est le partenaire des plus prestigieuses entreprises
de l’industrie du luxe. Son expérience et sa maîtrise technologique lui ont permis de
devenir une manufacture de référence pour sa capacité à mettre en forme en grande
série des alliages et des produits finis et semi-finis à haute valeur ajoutée.
pArtenAIre nAturel
du Monde horloger et
de l’IndustrIe du luxe
Notre savoir-faire plus que centenaire
a fait de nous l’allié des plus grands
noms de la bijouterie et de l’horlogerie
de luxe en Suisse et dans le monde.
La demande en métaux précieux ne
fléchit pas sur les marchés mondiaux
et notre position de fournisseur de
référence de l’industrie horlogère nous
permet de tirer avantage de la vigueur
des marchés.
Nos métallurgistes imaginent, déve-
loppent et industrialisent des alliages
dont les caractéristiques répondent
précisément aux besoins sans cesse
renouvelés de nos clients. La capacité
d’innovation de nos équipes de cher-
cheurs, d’ingénieurs et de spécialistes
alliée à notre expérience des matériaux
et des techniques les plus complexes
est un atout primordial pour répondre
aux défis d’un marché de plus en plus
exigeant.
lA perfectIon pour Moteur
Grâce à la diversité de nos compéten-
ces rassemblées en une seule entité,
nous sommes en mesure d’accompa-
gner le client de l’idée du produit à
son développement et sa production
en série dans des délais toujours plus
courts. Chacune de nos unités de
fabrication jouit d’un haut niveau
d’autonomie tout en suivant des pro-
cédures strictes d’assurance-qualité qui
sont vérifiées régulièrement par des
organismes indépendants. Parce que
nos métiers progressent sans cesse, la
Division Watches and Jewelry construit
des systèmes évolutifs et mise sur la
formation continue de ses collabora-
teurs tout en accordant une attention
toute particulière à leur sécurité.
La qualité, la fiabilité et le service à
la clientèle sont la priorité de notre
organisation. Notre maîtrise des flux de
matières et notre flexibilité organisa-

tionnelle nous permettent de prendre
en compte de manière optimale les
besoins de chaque client de manière
personnalisée. Au delà de la fabrica-
tion proprement dite, nous lui offrons
un service d’affinage et de recyclage
des déchets de fabrication et gérons
ses comptes or, argent, platine et pal-
ladium en toute transparence.
InnovAtIon et dIversIfIcAtIon
Cette approche globale nous a permis
de faire notre entrée dans les domai-
nes de la téléphonie de luxe et des
bijoux finis. Les opportunités qui se
dessinent dans ces secteurs en plein
essor font écho à notre volonté de
diversification. Pour soutenir effica-
cement la croissance de ces activités,
la division a renforcé ses partenariats
stratégiques et effectué des investis-
sements substantiels en R&D et dans
l’acquisition de nouveaux équipements.
une vIsIon clAIre pour AntIcIper
les enJeux du MArché
Notre engagement à l’excellence se
traduit par l’observation attentive
des marchés et la compréhension
des enjeux auxquels sont confrontés
Division WatChes anD JeWelRy
nos partenaires et, de manière plus
globale, l’industrie du traitement des
métaux précieux dans son ensemble.
Outre l’environnement, nous sommes
convaincus que l’approvisionnement
responsable deviendra sous peu un
thème incontournable de l’industrie
du luxe. Dans ce cadre, la Division
Watches and Jewelry travaille depuis
plusieurs mois à la mise en place de
processus pour le recyclage de l’or
garantissant sa traçabilité durant tout
le cycle de production.
15

16
solutIons coMplètes
La Division Electrotechnics utilise le métal argent pour fabriquer des contacts électriques
qui permettent d’améliorer la sécurité et la durée de vie des appareillages électriques
tout au long de leur cycle de vie. La Division répond aux exigences croissantes de
l’industrie électrique par ses expertises métallurgique et d’assemblage, une flexibilité
organisationnelle, une volonté d’innover et un partenariat avec ses clients.
expertIses
La Division Electrotechnics est recon-
nue pour sa capacité à utiliser l’argent
afin de produire principalement des
pseudo-alliages soit par extrusion, soit
par compression unitaire. Les contacts
électriques ainsi manufacturés sont
souvent multicouches et combinent
les propriétés de l’argent avec celles
d’autres matériaux (tungstène, gra-
phite, oxyde d’étain, nickel, etc.) afin
de garantir une haute conductivité
électrique et une grande résistance à
l’érosion et à la soudure. Cette exper-
tise métallurgique qui s’associe à un
savoir-faire important dans le domaine
de l’assemblage permet à la Division
Electrotechnics de réviser en perma-
nence sa gamme de produits. Elle
propose ainsi plus de 2000 types de
demi-produits, rivets, pastilles, contacts
assemblés et contacts glissants.
perforMAnces gArAntIes
La Division Electrotechnics contribue à
la sécurité et à l’endurance des appa-
reillages électriques (interrupteurs,
contacteurs, disjoncteurs, relais) desti-
nés aux marchés de la distribution élec-
trique, de l’automation, des transports
(automobile, aéronautique, ferroviaire)
et de l’électroménager. La qualité des
produits de la Division Electrotechnics
se traduit par des performances tech-
niques et une fiabilité reconnues qui
en font un fournisseur privilégié des
grands groupes mondiaux de l’in-
dustrie électrique. Chaque année la
productivité est augmentée par l’auto-
matisation de ses lignes de production
et l’élargissement de sa gamme de
produits. Le renforcement permanent
des compétences passe aussi par un
effort soutenu des équipes R&D qui
développent des nouveaux matériaux
ou des nouveaux procédés, dans le
domaine par exemple du brasage et du
soudage.
un pArtenArIAt coMplet
Grâce à une organisation basée sur
des équipes pluridisciplinaires et des
capacités de production souples tant
en Europe qu’en Asie, la Division
Electrotechnics est un fournisseur de
solutions complètes en partenariat avec
ses clients. La Division Electrotechnics
est présente directement ou indirec-
tement dans plus de 50 pays afin de

épondre aux demandes spécifiques
des nombreux clients d’un marché aux
caractéristiques distinctes dans les diffé-
rentes régions du monde.
L’approbation préalable des matériaux
par le client est une étape qui nécessite
un partenariat multiforme ainsi que
des moyens avancés de tests électri-
ques. L’ensemble des équipes R&D,
production et commerciale bénéficie
d’une longue expérience dans ces
processus de certification. La Division
Electrotechnics travaille donc en étroite
collaboration avec ses clients dès les
premières étapes du développement
de nouveaux produits et leur fournit
conseils et expertise dès le début de la
conception de nouvelles applications.
Ce soutien se prolonge après l’indus-
trialisation des produits. La combinaison
des compétences en matière de tests
électriques, de recherche appliquée
et de métallurgie a permis à Metalor
de développer des produits innovants
à base de AgCW, AgCWC , AgFe,
AgZnO, CuCr, CuW, CuC et AgSnO 2.
La Division Electrotechnics propose en
outre à ses clients une gestion intégrée
des flux logistiques afin de leur garantir
une disponibilité des produits en flux
tendus, par exemple en proposant la
mise en place de stocks de consigna-
tion. De même, Metalor suit les évo-
lutions industrielles en accompagnant
ses clients dans l’extension géographi-
que de leurs capacités de production.
Division eleCtRoteChniCs
Metalor offre ainsi à ses partenaires une
coopération à long terme basée sur des
efforts continus dans le domaine R&D,
une amélioration constante des procé-
dés de fabrication et un investissement
dans les hommes et les machines à tra-
vers le monde. In fine cette excellence
bénéficie aux utilisateurs d’appareils
électriques à travers des produits fiables
et endurants.
17

18
prIx des MétAux précIeux
34000
33000
32000
31000
30000
29000
28000
27000
26000
750
700
650
600
550
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450
400
350
300
80000
70000
60000
50000
40000
30000
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20000
17500
15000
12500
10000
7500
5000
prIce trend for gold chf/Kg 2008
Jan
2008
Gold CHF/KG (UBTCEU) in CHF
Silver CHF/KG (UBTCEU) in CHF
Moving average 38 days (s)
prIce trend for sIlver chf/Kg 2008
Jan
2008
prIce trend for plAtInuM chf/Kg 2008
Jan
2008
prIce trend for pAllAdIuM chf/Kg 2008
Jan
2008
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Platinium CHF/KG (UBTCEU) in CHF
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Palladium CHF/KG (UBTCEU) in CHF
Moving average 38 days (s)
Moving average 38 days (s)
Moving average 38 days (s)
© UBS AG
© UBS AG
© UBS AG
© UBS AG
prIce trend for gold chf/Kg 2004-2008
prIce trend for sIlver chf/Kg 2004-2008
prIce trend for plAtInuM chf/Kg 2004-2008
prIce trend for pAllAdIuM chf/Kg 2004-2008
Numbers and figures as used in these charts above are only indicative and do not reflect actual quotes or market prices.
36000
32000
28000
24000
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12000
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20000
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Q1
2004
Q1
2004
Q1
2004
Q1
2004
Q2 Q3 Q4 Q1
2005
Q2 Q3 Q4 Q1
2005
Q2 Q3 Q4 Q1
2005
Q2 Q3 Q4 Q1
2005
Q2 Q3 Q4 Q1
2006
Gold CHF/KG (UBTCEU) in CHF
Q2 Q3 Q4 Q1
2006
Q2 Q3 Q4 Q1
2006
Q2 Q3 Q4 Q1
2006
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2007
Q2 Q3 Q4 Q1
2007
Q2 Q3 Q4 Q1
2007
Q2 Q3 Q4 Q1
2007
Q2 Q3 Q4 Q1
2008
Moving average 38 days (s)
Q2 Q3 Q4 Q1
2008
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Q2 Q3 Q4
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© UBS AG
Silver CHF/KG (UBTCEU) in CHF Moving average 38 days (s)
© UBS AG
Platinium CHF/KG (UBTCEU) in CHF Moving average 38 days (s)
© UBS AG
Palladium CHF/KG (UBTCEU) in CHF Moving average 38 days (s) © UBS AG

Apport fInAncIer
MetaloR teChnologies inteRnational sa
Rapport financier consolidé
au 31 décembre 2008
19

20
rApport sur l’exercIce fInAncIer de l’Année 2008
En 2008, notre marché a été forte-
ment influencé, en particulier au 4 e
trimestre, par la forte volatilité des
métaux précieux et des cours de nos
devises de référence. Durant la pério-
de la plus difficile de la crise financière
internationale, nos besoins de finan-
cement en métaux précieux ont été
couverts par nos partenaires financiers.
Le chiffre d’affaires consolidé du
Groupe Metalor, hors valeur intrinsè-
que des métaux précieux, s’élève à
CHF 331.1 millions, ce qui est supé-
rieur de 7 % au chiffre atteint au cours
de l’exercice précédent. Le résultat
d’exploitation (EBIT) a augmenté, pas-
sant de CHF 48.0 millions en 2007 à
CHF 61.5 millions en 2008. Les char-
ges d’exploitation ont été de 2.2 mil-
lions supérieures à celles de l’exercice
précédent. Le bénéfice net s’élève à
CHF 62.0 millions pour 2008.
En janvier 2008, une partie du stock
propre de métaux précieux a été ven-
due. Le résultat net comprend des
gains substantiels provenant de cette
vente, mais a été influencé négati-
vement par des provisions pour des
engagements conditionnels liés aux
fonds de pension en Grande-Bretagne
et à Taiwan ainsi que des pertes de
change au premier trimestre.
• La Division Refining a atteint d’ex-
cellents résultats pour cet exercice.
Par rapport à l’exercice précédent,
le résultat net a augmenté de 38 %
et l’EBIT a également progressé.
Les livraisons de déchets riches
en métaux précieux dans les trois
affineries, aux USA, en Suisse et à
Hong Kong, ont été très élevées. Les
valeurs de métaux du groupe platine
ont atteint des niveaux records.
• Les ventes de la Division Advanced
Coatings ont diminué de 4 % par
rapport à l’exercice précédent. La
rentabilité a augmenté grâce au bon
contrôle des coûts. Les parts de mar-
ché ont augmenté pour les activités
poudres et paillettes d’argent. La
construction de notre site de pro-
duction en Chine pour ces produits
est bientôt terminée.
• La Division Watches and Jewelry
a maintenu le niveau de ses ventes
mais n’a pas atteint le niveau espéré
de rentabilité. Les commandes de
produits semi-finis pour l’horlogerie
de luxe ont augmenté mais celles
pour la téléphonie ont diminué par
rapport à 2007.
• La Division Electrotechnics a enre-
gistré des ventes inférieures de 2 %
et une rentabilité inférieure par rap-
port à l’exercice précédent. Le projet
en Chine a souffert d’un certain
retard, entraînant des coûts supplé-
mentaires.
En date du 31 décembre 2008, le
Groupe dispose d’une trésorerie de
CHF 152.5 millions.
En 2008, un dividende de CHF 7 000
par action (soit CHF 68.3 millions au
total) a été distribué aux actionnai-
res. Les capitaux propres à la fin de
l’exercice 2008 s’élèvent à CHF 357.8
millions ou 69 % de la valeur du bilan.
Dans le cadre d’un programme de
participation au capital ouvert au per-
sonnel 260 actions ont été vendues
à 14 employés et à 3 membres du
Conseil d’administration. Le nombre
total d’actions reste inchangé à 10 000
actions.
Le Conseil d’administration propose de
distribuer un dividende de CHF 10 000
par action (CHF 97.6 millions au total).
Conformément à ses devoirs, il appartient
au Conseil d’administration de
connaître les risques de l’entreprise,
de décider des mesures de gestion
appropriées et de les mettre en place,
respectivement de les faire mettre en
place. Au cours de l’exercice 2008,
le Conseil d’administration a activement
participé au processus d’identification
des risques stratégiques,
financiers, opérationnels et autres
risques majeurs. La Société a procédé
à sa propre évaluation et a également
déterminé quels sont les risques à
gérer et à quel niveau. Sous la supervision
de la Direction, elle a mis en
place une procédure permettant de
gérer ces risques au niveau de chaque
division et au niveau corporate et
assurant une information régulière du
Conseil d’administration. Le Conseil
d’administration a ainsi obtenu une
vue d’ensemble des risques clés et des
mesures lui permettant de définir les
priorités et l’allocation des ressources
nécessaires.

IlAn consolIdé Au 31 déceMbre 2008
(avec chiffres comparatifs de l’exercice précédent)
en CHF 1 000 31.12.2008 31.12.2007
ACTIFS
Liquidités 169 942 75 698
Créances résultant de ventes et de prestations de services 163 322 251 327
Autres créances 6 080 8 752
Stocks* 44 828 76 773
Actifs transitoires 6 825 6 216
Actifs circulants 390 997 418 766
Immobilisations financières 1 779 1 953
Immobilisations corporelles 124 915 123 151
Immobilisations incorporelles 859 1 043
Impôts différés actifs 3 814 5 714
Actifs immobilisés 131 367 131 861
ToTAl ACTIFS 522 364 550 627
PASSIFS
Dettes résultant d’achats et de prestations de services 36 722 70 718
Autres dettes et passifs transitoires 10 789 17 888
Provisions pour engagements 35 130 30 272
Provisions pour impôts courant 21 520 5 074
Emprunts à court terme 19 052 11 512
Passifs transitoires 11 386 12 436
Dettes à court terme 134 599 147 900
Emprunts à long terme – 3
Provisions pour engagements 7 202 8 360
Impôts différés passifs 22 717 27 109
Dettes à long terme 29 919 35 472
ToTAl FoNDS ETRANGERS 164 518 183 372
Capital-actions 800 800
Réserves provenant de primes 33 542 29 903
Réserves provenant de bénéfices 325 472 339 740
Actions propres (1 968) (3 188)
Fonds propres 357 846 367 255
ToTAl PASSIFS 522 364 550 627
*La valeur de marché de ces inventaires au 31 décembre 2008 se monte à KCHF 46 884 (31 décembre 2007: KCHF 135 080)
21

22
coMpte de résultAt consolIdé pour l’exercIce 2008
(avec chiffres comparatifs de l’exercice précédent)
en CHF 1 000 2008 2007
Chiffre d’affaires net (hors métaux précieux) 331 068 310 518
Coût des marchandises et produits vendus (hors métaux précieux) (172 615) (172 380)
Marge brute (hors métaux précieux) 158 453 138 138
Frais de vente et logistique (38 654) (39 864)
Frais administratifs (38 652) (36 201)
Autres frais d’exploitation (12 491) (11 540)
Frais d’exploitation, total (89 797) (87 605)
Frais de leasing des métaux précieux, net (9 036) (3 631)
Autres produits d’exploitation 1 927 1 125
Résultat d’exploitation avant provision sur métaux précieux 61 547 48 027
Dissolution de la provision pour fluctuations de prix des métaux précieux (2 113) 279
Résultat d’exploitation après provision sur métaux précieux 59 434 48 306
Produits financiers 5 328 4 770
Charges financières (10 511) (6 961)
Résultat financier (5 183) (2 191)
Produits hors exploitation 37 363 1 026
Charges hors exploitation (8 245) (1 633)
Résultat hors exploitation 29 118 (607)
Résultat avant impôts 83 369 45 508
Impôts sur le revenu (23 860) (6 875)
Impôts différés 2 488 3 411
RéSUlTAT NET DE l’ExERCICE 61 997 42 044

tAbleAu de fInAnceMent consolIdé Au 31 déceMbre 2008
(avec chiffres comparatifs de l’exercice précédent)
en CHF 1 000 2008 2007
Résultat avant impôts et éléments hors exploitation 83 369 45 508
Amortissements et provisions 21 349 23 341
Pertes sur vente d’immobilisation, net 35 10
Variation du fonds de roulement, net 47 970 25 715
Gain sur vente de métaux précieux excédentaires (36 660) –
Impôts sur le revenu payés (7 414) (6 600)
Flux de fonds relatif à l’exploitation 108 649 87 974
Acquisition d’immobilisations (21 008) (24 116)
Vente d’immobilisations 436 487
Vente de métaux précieux excédentaires 62 856 –
Vente d’actifs financiers à long terme 109 713
Vente / (acquisition) d’actifs incorporels (101) (1 226)
Frais de restructuration payés (598) (624)
Flux de fonds relatif aux investissements 41 694 (24 766)
Variation des emprunts à court terme 11 177 5 475
Variation des emprunts à long terme, net (3) (21)
Vente / (acquisition) d’actions propres, net 2 761 2 803
Dividende payé (66 176) (23 276)
Flux de fonds relatif aux opérations de financement (52 241) (15 019)
Impact de change sur les liquidités (3 858) (2 957)
Variation des liquidités 94 244 45 232
Liquidités au début de l’exercice 75 698 30 466
lIqUIDITéS à lA FIN DE l’ExERCICE 169 942 75 698
23

24
tAbleAu des fonds propres consolIdés Au 31 déceMbre 2008
(avec chiffres comparatifs de l’exercice précédent)
Réserves Réserves Différences
Capital- provenant provenant de de change Goodwill Actions
en CHF 1 000 actions de primes bénéfices cumulées d’acquisition propres Total
2008
Total des fonds propres au 1.1 800 29 903 369 854 (18 573) (11 541) (3 188) 367 255
Résultat net de l’exercice – – 61 997 – – – 61 997
Dividende – – (68 334) – – – (68 334)
Acquisition d’actions propres – – – – – (386) (386)
Vente d’actions propres – 3 639 – – – 1 606 5 245
Différence de change – – – (7 931) – – (7 931)
ToTAl FoNDS PRoPRES AU 31.12 800 33 542 363 517 (26 504) (11 541) (1 968) 357 846
2007
Total des fonds propres au 1.1 800 27 456 351 585 (12 209) (10 614) (4 742) 352 276
Résultat net de l’exercice – – 42 044 – – – 42 044
Dividende – – (23 775) – – – (23 775)
Acquisition d’actions propres – – – – – (323) (323)
Vente d’actions propres – 2 447 – – – 1 877 4 324
Goodwill acquis – – – (927) – (927)
Différence de change – – – (6 364) – – (6 364)
ToTAl FoNDS PRoPRES AU 31.12 800 29 903 369 854 (18 573) (11 541) (3 188) 367 255

socIétés du groupe
(Etat au 31 décembre 2008)
Capital-actions
Nom société Siège Monnaie (1 000) Participation
Metalor Technologies International SA Neuchâtel, Suisse CHF 800 N/A
Metalor Technologies SA Neuchâtel, Suisse CHF 11 750 100%
Metalor Finance SA Neuchâtel, Suisse CHF 40 400 100%
Metalor Finance (Curaçao) N.V. Curaçao, N.A. CHF 10 100%
Metalor Technologies (UK) Ltd. Birmingham, UK GBP 150 100%
Metalor Technologies (Iberica) SA Barcelona, Espagne EUR 822 100%
Metalor Technologies USA Corporation North Attleboro, USA USD 1 100%
Metalor USA Refining Corporation Attleboro, USA USD 1 100%
Metalor Technologies (Hong Kong) Ltd. Hong Kong, Chine HKD 3 501 100%
Metalor Technologies (Hong Kong) Ltd.
Taiwan Branch Taipei, Taiwan TWD 5 000 100%
Metalor Technologies (Hong Kong) Ltd.
Korean Branch Seoul, Corée du Sud KRW 2 960 089 100%
Metalor Technologies (Suzhou) Ltd. Suzhou, Chine USD 6 400 100%
Metalor Technologies (France) S.A.S. Courville, France EUR 5 079 100%
Metalor Technologies (Deutschland) GmbH Redwitz, Allemagne EUR 767 100%
Metalor Technologies (Italia) S.R.L. Milan, Italie EUR 100 100%
Metalor Technologies (Sweden) AB Boras, Suède SEK 100 100%
Metalor Technologies (Singapore) PTE Ltd. Singapore, SG SGD 100 100%
Note : La méthode de consolidation totale est appliquée pour toutes les sociétés
25

26
les socIétés opérAtIonnelles du groupe MetAlor
(Etat au 31 décembre 2008)
suIsse
Metalor Technologies International SA
Avenue du Vignoble
Case postale 9
CH-2009 Neuchâtel
Tél. +41 32 720 61 11
Fax +41 32 720 66 25
www.metalor.com
E-mail: corporate@metalor.com
Metalor Finance SA
Avenue du Vignoble
Case postale 9
CH-2009 Neuchâtel
Tél. +41 32 720 61 11
Fax +41 32 720 66 01
Metalor Technologies SA
Divisions
Avenue du Vignoble
Case postale 9
CH-2009 Neuchâtel
Tél. +41 32 720 61 11
Fax +41 32 720 66 05
Fax +41 32 720 66 14
Divisions
Rue des Perveuils 8
CH-2074 Marin
Tél. +41 32 720 61 11
Fax +41 32 720 66 02
Fax +41 32 720 66 12
Division
Geneva office
Aérogare Fret
Entrée 1, Bureau E45
CH-1211 Genève 5 Aéroport
Tél. +41 22 798 69 62
légendes
Siège social
Divisions
Refining
Advanced Coatings
Watches and Jewelry
Electrotechnics
etAts-unIs
Metalor Technologies USA
Corporation
Division
255 John L. Dietsch Boulevard
North Attleboro, MA 02763, USA
Tél. +1 508 699 8800
Fax +1 508 695 1603
Metalor USA Refining Corporation
Division
255 John L. Dietsch Boulevard
North Attleboro, MA 02763, USA
Phone +1 508 699 8800
Fax +1 508 695 1603
Division
los Angeles office
650 South Hill Street Suite 811
Los Angeles, CA 90017-1754, USA
Tél. +1 213 624 7687
Fax +1 213 624 5532
pérou
Metalor USA Refining Corporation
Succursal del Peru
Division
Av. Produccion Nacionales 278
Urb LaVilla
Chorillos Lima 09
Peru
Tél. +511 251 5456
Fax +511 251 5472
espAgne
Metalor Technologies (Ibérica) SA
Divisions
Espronceda 183 – 1 o 1 a
E-08018 Barcelona
Tél. +34 933 030 112
Fax +34 933 073 795
Division
C / Albasanz 14 bis, 1° G
E-28037 Madrid
Tél. +34 913 757 480
Fax +34 913 044 142
frAnce
Metalor Technologies (France) S.A.S.
Division
Rue des Aquées, BP 29
F-28190 Courville-sur-Eure
Tél. +33 2 37 23 78 44
Fax +33 2 37 23 74 67
Division
11, rue Louis Aulagne
BP 63
F-69922 Oullins Cedex
Tél. +33 4 72 66 32 10
Fax +33 4 78 86 90 68
Division
53, rue Lafayette
F-75009 Paris
Tél. +33 1 40 23 00 29
Fax +33 1 40 23 01 98
AlleMAgne
Metalor Technologies (Deutschland)
GmbH
Divisions
Kronacher Strasse 66
D-96257 Redwitz
Tél. +49 9574 624 803
Tél. +49 9574 624 800
Fax +49 9574 624 804
pAys-bAs
Metalor Technologies (Deutschland)
GmbH
The Netherlands Branch
Division
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NL-5632CW Eindhoven
Tél. +31 40 29 11 265
Fax +31 40 29 11 266

grAnde-bretAgne
Metalor Technologies (UK) ltd.
Divisions
74 Warstone Lane
UK-Birmingham B18 6NG
Tél. +44 121 236 3241
Fax +44 121 236 3568
suède
Metalor Technologies (Sweden) AB
Division
Sagagatan 22
S-50635 Boras
Tél. +46 33 44 42 50
Fax +46 33 44 42 60
ItAlIe
Metalor Technologies (Italia) S.r.l.
Divisions
Via G. Di Vittorio 28
I-20068 Peschiera Borromeo (Milano)
Tél. +39 02 51 65 18 1
Fax +39 02 55 30 10 21
chIne
Metalor Technologies (Hong Kong)
ltd.
Divisions
Suite 1705-9, The Metropolis Tower
10 Metropolis Drive, Hung Hom
Kowloon, Hong Kong – China
Tél. +852 2521 4131
Fax +852 2845 1791
Metalor Technologies (Suzhou)
ltd.
Divisions
8 Zhao Yang Road, Loufeng East Zone
Suzhou Industrial Park
Jiansu Province
China 215123
Tél. +86 512 6593 6181
Fax +86 512 6593 6171
Shanghai liaison office
Division
No 3 Building, 800 Shenfu Road
Xinzhuang Industry Park
Minhanh District
Shanghai
China 201108
Tél. +86 21 5442 3060
Fax +86 21 5442 0790
Dongguan Branch office
Divisions
Unit B213, Wanbao Cheng
Erhuan East Road
Changan, Dongguan
Guangdong Province
China 523856
Tél. +86 769 8544 3938
Fax +86 769 8544 3933
tAIWAn
Metalor Technologies (Hong Kong)
ltd.
Taiwan Branch
Divisions
6F, 101 Rei-Hu Street
Nei-Hu
Taipei, Taiwan China
Tél. +886 2 7720 7775
Fax +886 2 7720 0303
sIngApour
Metalor Technologies (Singapore)
PTE ltd.
Division
67 Tech Park Crescent TUAS
Singapore 638074
Tél. +65 6863 1600
Fax +65 6863 0102
thAïlAnde
Metalor Technologies (Singapore)
PTE ltd.
Bangkok Representative office
Division
Prime State Mini Office
79/4 Moo2, 5th Floor
Srinakarin Road, Nongborn Pravej
Bangkok 10260
Thailand
Tél. +66 2366 0719
Fax +66 2366 0720
27

28
orgAnes socIAux
(Etat au 31 décembre 2008)
conseIl d’AdMInIstrAtIon
Richard Robinson
Robert Lombardini
Martin Bisang
Dr. Urs Buchmann
Hans-Juerg Schaer
Daniel Schlatter
corporAte MAnAgeMent
Dr. Scott Morrison
Fredy Hiltmann
Dr. Yuxing Shang
Jacques Michel
Richard Le Vaillant
Dr. Jean Fournier
Christine Tsai
Kenneth Beilstein
AudItors
Hans Isler
Daniel Humbel
Président
Vice-Président
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Membre
Membre
Membre
Directeur général
Directeur financier
Directeur de la Division Refining
Directeur de la Division Advanced Coatings
Directeur de la Division Watches and Jewelry
Directeur de la Division Electrotechnics
Directrice Greater China
Directeur USA
Ernst & Young Ltd., Genève, Suisse
Ernst & Young Ltd., Genève, Suisse

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Publié par Metalor Technologies International SA,
Avenue du Vignoble, 2009 Neuchâtel, Suisse.
Ce rapport annuel paraît en langue française et anglaise.
Design: > graffiti-communication.ch
Photos: Metalor / > graffiti-communication.ch
Impression: IDM, Imprimerie des Montagnes,
La Chaux-de-Fonds
Edition: Français 1500, anglais 1800
CS – 0001F / 02.2009 – 1500

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