Rapport Financier

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Rapport Financier 41 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Principales transactions en 2004 et 2003 avec effet sur le périmètre du groupe Impact des monnaies étrangères Données financières clés Performance financière Activités opérationnelles par zone Situation et ressources financières Gestion des risques du marché Recherche et développement 52 COMPTES ANNUELS CONSOLIDÉS ET ANNEXES Compte de résultats consolidé État consolidé des bénéfices et pertes pris en compte Bilan consolidé Tableau de flux de trésorerie consolidé Annexes aux comptes annuels consolidés Rapport du commissaire 100 INFORMATION AUX ACTIONNAIRES Résultats, dividendes, actions et cours de l’action Actionnaires Évolution du cours de l’action InBev, comparé au Dow Jones Euro Stoxx 50 Calendrier financier Contact avec les investisseurs 102 GLOSSAIRE 40
Rapport de gestion du conseil d’administration Le rapport de gestion du conseil d’administration doit être lu en parallèle avec les états financiers consolidés audités d’InBev. PRINCIPALES TRANSACTIONS EN 2004 ET 2003 AVEC EFFET SUR LE PÉRIMÈTRE DU GROUPE Plusieurs acquisitions, cessions et joint-ventures ont influencé notre bénéfice d’exploitation et notre situation financière durant ces deux dernières années. TRANSACTIONS EN 2003 ACQUISITION DES ACTIVITES BRASSICOLES DU GROUPE KK EN CHINE En novembre 2002, InBev (le nouveau nom d’Interbrew) a acquis une participation de 70% dans les opérations brassicoles du groupe chinois KK, situé dans le delta du Yang Tsé. La finalisation de l’acquisition a eu lieu en avril 2003. Le groupe KK génère annuellement un volume d’environ 2,3m d’hectolitres, principalement dans la région côtière du Sud Est. ACQUISITION DES DROITS DE LICENCE ET DE DISTRIBUTION DES MARQUES INBEV EN ITALIE En janvier 2003, InBev a signé une convention mettant fin à l’accord de licence et de distribution de ses produits en Italie par une tierce partie. En conséquence, InBev a repris le contrôle de ses marques et propose, depuis le 1er mars 2003, un portefeuille complet sur le marché italien. ACQUISITION D’UNE PARTICIPATION MAJORITAIRE DANS APATIN En septembre 2003, InBev a annoncé la conclusion d’un partenariat stratégique avec Apatinska Pivara Apatin, leader du marché serbe. InBev a acquis 50% des actions. Depuis décembre 2003, InBev détient 87,36% des actions. Apatin est le leader sur le marché serbe avec une part de marché de 39%. AUGMENTATION DE PARTICIPATIONS MAJORITAIRES InBev a augmenté ses participations majoritaires dans plusieurs de ses filiales. Comme celles-ci étaient déjà complètement consolidées, ces transactions n’ont pas eu d’impact sur le bénéfice d’exploitation, mais ont réduit les intérêts minoritaires et ont donc influencé le bénéfice net de la société. Participations majoritaires 31 décembre 2003 31 décembre 2002 Nanjing Interbrew Jinling Brewery, en Chine 80,00% 60,00% Brauergilde Hannover, en Allemagne (1) 100,00% 99,43% Sun Interbrew, en Russie 73,64% 67,95% Brasserie de Luxembourg Mousel-Diekirch 93,67% 92,88% Kamenitza, en Bulgarie 85,05% 84,78% VENTE DE LA PARTICIPATION MINORITAIRE EN NAMIBIE En avril 2003, InBev a conclu un accord portant sur la vente de sa participation minoritaire dans Namibian Breweries Limited. InBev a également prolongé, pour un nouveau terme de 10 ans, son contrat de licence avec Namibian Breweries Limited pour la production, la commercialisation et la distribution de la Beck’s sur les marchés namibien et sud-africain. ACQUISITION DE KOMBINAT NAPITKOV EN RUSSIE ET AUGMENTATION DE LA PARTICIPATION DANS YANTAR (EN UKRAINE) En août 2003, Sun Interbrew a acquis 100% de la brasserie Kombinat Napitkov située en République de Tchouvache et a augmenté en juillet sa participation dans Yantar de 42,53%. PARTENARIAT AVEC LE GROUPE LION EN CHINE En janvier 2004, InBev a finalisé la transaction initialement annoncée en septembre 2003 avec le Groupe malais Lion. Cet accord porte sur l’acquisition d’une participation majoritaire dans les activités brassicoles du Groupe Lion en Chine. Cet accord porte sur 11 nouvelles brasseries qui produisent environ 10,6m d’hectolitres vendus. Cette transaction n’a pas été consolidée dans les états financiers de 2003. ACQUISITION DE LA BRASSERIE SPATEN EN ALLEMAGNE En septembre 2003, InBev a conclu un accord stratégique avec Gabriel Sedlmayr-Franziskaner Bräu KGaA (“Spaten”), société publique cotée à la bourse de Munich, Stuttgart et de Francfort. Cette acquisition permettra à InBev de devenir le premier brasseur en Bavière et d’acquérir Dinkelacker-Schwaben-Bräu AG (“Dinkelacker”) qui est implanté à Stuttgart et est l’un des principaux brasseurs de la région de Baden- Württemberg. L’impact annuel de cette acquisition sera d’environ 4,9m d’hectolitres vendus. En décembre 2003, la commission européenne a autorisé le partenariat d’ InBev avec Spaten. La clôture de cette transaction reste tributaire de l’approbation des actionnaires qui a pris effet durant la seconde moitié de l’année 2004. Cette transaction n’a pas été consolidée dans les états financiers de 2003. (1) A son tour, Brauergilde Hannover a augmenté ses participations majoritaires dans plusieurs sociétés du groupe, y compris Gilde Brauerei AG et Hasseröder Brauerei GmbH (augmentation jusqu’à 100%) et Hofbrauhaus Wolters AG (augmentation jusqu’à 90,13%). 41
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