Materia: Fiscalità generale Durata dell'esame 360 minuti ... - Examen

Esame professionale superiore d’sperto fiscale 

Esame di diploma 19/ 20 Agosto 2008 

Materia: Fiscalità generale 

Durata dell'esame 360 minuti 

Punteggio massimo 180 punti 

Sommario 

DP 2008, Esame scritto: Fiscalità in generale 

©Organizzazione responsabile 

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Durata Punteggio 

approssimativa massimo 

Compiti 1 - 2 Diritto fiscale intercantonale 32 minuti 16 punti 

Compito 3 Diritto procedurale 28 minuti 14 punti 

Compito 4 Riacquisto di azioni proprie 48 minuti 24 punti 

Compito 5 Esenzione fiscale per fondazioni 12 minuti 6 punti 

Compiti 6 - 7 Diritto fiscale internazionale 30 minuti 15 punti 

Compiti 8 - 10 Imposta sul valore aggiunto 30 minuti 15 punti 

Compiti 11 - 15 Diritto integrato 90 minuti 45 punti 

Compiti 16 - 18 Economia aziendale integrata 90 minuti 45 punti 

Per la soluzione ha a disposizione 360 minuti. Le indicazioni sulla durata dei singoli compiti sono 

dei valori approssimativi. Spetta al candidato pianificare esattamente il tempo a disposizione. 

Controlli che il fascicolo dell'esame sia completo! 

Informazioni preliminari rosa 2 pagine 1 - 2 

Testi dei compiti rosa 16 pagine 3 - 18 

OPP 2 – 831.441.1 44 pagine 

OPP 3 – 831.461.3 6 pagine 

CDI AUT - 0.672.916.31 20 pagine 

Informazioni preliminari Diritto integrato rosa 1 pagine 19 

Testi dei compiti rosa 10 pagine 20 – 29 

LFus – 221.301 44 pagine 

Informazioni preliminari Economia aziendale integrata rosa 1 pagina 30 

Testi dei compiti rosa 15 pagine 31 - 45 

Copertina dei fogli per le soluzione bianco 1 pagina 

Fogli per le soluzioni Economia aziendale bianco 4 pagine 2 - 5 

Fogli per le soluzioni Fiscalità/Diritto quadretti 40 pagine



Materia: Fiscalità generale Compiti 

Ulteriori indicazioni da rispettare scrupolosamente: 

Indicazione per tutte le parti dell'esame. Si devono utilizzare esclusivamente le disposizioni 

della CF, del CC, CO, LIFD, LAID, LIP, LTB e le ordinanze d'esecuzione in vigore. Per le 

risposte sull'imposta sul reddito e sull'imposta sull'utile sono determinanti le disposizioni della 

LIFD e per le imposte sulla sostanza, sul capitale e sull'utile immobiliare sono determinanti le 

disposizioni della LAID. Per le risposte sulla parte relativa alla previdenza professionale devono 

essere utilizzate le disposizioni della LPP e dell'OPP2/OPP3. Per le risposte sul diritto fiscale 

internazionale devono essere utilizzate le disposizioni allegate della convenzione contro la 

doppia imposizione tra la Svizzera e l’Austria. Per le risposte sull'imposta sul valore aggiunto 

devono essere indicate le disposizione della LIVA. 

Le risposte devono essere brevemente elaborate indicando la relativa disposizione di legge. 

Prima di rispondere alle domande, legga attentamente e completamente il testo del compito. 

Per la soluzione utilizzi esclusivamente gli allegati fogli a quadretti per le soluzioni. Risposte e 

annotazioni scritte sui fogli (rosa) di testo dei compiti non saranno valutate. 

Scriva il suo cognome, nome e numero di candidato su ogni foglio di soluzione,. 

Se lo spazio sul foglio di soluzione non fosse sufficiente, indichi in modo chiaro il riferimento ad 

un eventuale foglio supplementare; i calcoli fanno parte della soluzione. Appunti scritti sulle 

pagine del testo o sul retro dei fogli di soluzione o del testo, non saranno valutati. 

Al momento della consegna, inserisca nella mappetta i fogli di soluzione bianchi, i fogli 

supplementari eventualmente utilizzati e i fogli (rosa) dei testi dei compiti. Attenzione, anche i 

fogli (rosa) dei testi dei compiti deve essere consegnati. 

In base al principio della parità di trattamento, durante l’esame non sarà fornita nessuna 

spiegazione sui compiti o sulle domande. In caso di eventuali incertezze, formuli la sua 

ipotesi e la indichi chiaramente nella risposta. 

Buon lavoro! 

DP 2008, Esame scritto: Fiscalità in generale ©Organizzazione responsabile 

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Compito 1: Ripartizione fiscale intercantonale (4 punti) 

I coniugi Yvonne e Franz Auer, domiciliati nel Canton San Gallo, possiedono quattro immobili 

appartenenti alla sostanza privata nel Canton San Gallo e quattro immobili appartenenti alla 

sostanza aziendale (commercio professionale di immobili) nei Cantoni Turgovia e San Gallo. 

Il Canton San Gallo ha effettuato la ripartizione degli interessi debitori aziendali in base 

all’ubicazione degli immobili, assegnando i relativi interessi debitori ai corrispondenti immobili 

aziendali situati nel proprio e nel Canton Turgovia; inoltre ha riconosciuto la deduzione degli 

interessi debitori privati proporzionalmente all’ubicazione di tutti gli attivi, inclusi gli immobili privati 

ed aziendali. 

Il Canton Turgovia ha riconosciuto gli interessi debitori che spettano, in base agli oggetti, agli 

immobili situati nel Canton Turgovia. Ma, oltre a ciò, il Canton Turgovia sostiene la tesi che gli 

interessi debitori privati debbano essere ripartiti solo in base all’ubicazione degli attivi privati; gli 

immobili aziendali nel Canton Turgovia non dovrebbero prendersi carico di nessun interesse 

debitorio privato, contrariamente a quanto affermato dal Canton San Gallo. 

Domanda 1 (4 punti) 

Il canton Turgovia deve prendersi carico di una parte degli interessi debitori privati? 

(Risposta(e) sull'apposito Foglio di soluzione) 


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Compito 2: Imposta sulla sostanza / rapporti intercantonali (12 punti) 

Gli eredi di Fritz Müller, deceduto il 30 maggio 2004 e con ultimo domicilio a Zurigo, hanno 

sottoscritto il 3 gennaio 2006 un "accordo di ripartizione". Con esso la vedova, Gabi Müller, 

domiciliata nel Canton Zurigo, riceve una determinata somma come proprietà esclusiva e l'usufrutto 

a vita di ulteriori CHF 2'850'000. La figlia della vedova, Monika Müller, residente nel Canton 

Argovia, riceve la nuda proprietà sulla sostanza. Per l’esecuzione dell’usufrutto a favore della 

vedova, nell’accordo di ripartizione viene stabilito quanto segue: 

"L’importo di CHF 2'850’000 su cui la signora Gabi Müller [vedova], ha diritto d’usufrutto a vita (...) è 

collocato in un deposito usufruttuario separato presso la Banca X, tale deposito sarà amministrato 

dall’erede Monika Müller [figlia]. ( … ) Inoltre, viene stabilito in modo vincolante che alla signora 

Gabi Müller [vedova], a compensazione del suo diritto d’usufrutto sul deposito , sia versato un 

forfait annuo di CHF 100'000 e viene confermato in modo esplicito e generale, che tutti i proventi e 

le spese, come pure tutte le oscillazioni di corso, siano a favore e a carico della proprietaria del 

deposito, vale a dire dell’erede gravata dall'usufrutto Monika Müller [figlia]." 

Il 17 settembre 2007 il Canton Argovia effettua la tassazione dell’erede Monika Müller [figlia] come 

proprietaria per il periodo fiscale 2006, includendo l’importo di CHF 2'850'000 per quanto riguarda 

l’imposta sulla sostanza. Monika Müller lascia che la tassazione cresca in giudicato. 

In data odierna l’ufficio di tassazione del Canton Zurigo definisce la tassazione della vedova Gabi 

Müller [madre] per l’imposta cantonale e comunale 2006. Nella sostanza tassata per il periodo 

fiscale 2006 è stata inclusa anche la sostanza di CHF 2'850'000 già tassata per il periodo fiscale 

2006 in capo all’erede Monika Müller [figlia]. 

Domanda 2.1 (3 punti) 

Il Canton Zurigo può assoggettare la sostanza (giustificazione)? 



Il procedimento dei due cantoni porta ad una doppia imposizione inammissibile a livello 

intercantonale (giustifichi la sua risposta facendo riferimento alle 6 caratteristiche del tribunale 

federale per l’esistenza di una doppia imposizione inammissibile a livello intercantonale)? 



Quali argomenti può opporre la vedova Gabi Müller [madre] e quali l’erede Monika Müller [figlia]? 



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Compito 3: Obbligo fiscale e procedura di tassazione (14 punti) 

Heiri Brügger (single) ha inoltrato, entro i termini stabiliti, la sua dichiarazione fiscale 2007 nel suo 

cantone di domicilio. Per i periodi fiscali fino al 2006 (incluso), le tassazioni sono cresciute in 

giudicato. Risponda alle seguenti domande (solo secondo la LIFD): 


Fino ad ora era sempre stata dichiarata nella sostanza una Ferrari. Nell’attuale dichiarazione 

fiscale nessun veicolo è dichiarato. 

L’impiegato dell’ufficio di tassazione competente si rivolge a Heiri Brügger e desidera sapere a 

quale prezzo egli ha ceduto la propria Ferrari. Heiri Brügger deve dare questa informazione? 



La collaboratrice dell’ufficio di tassazione ha ricevuto, da una terza persona, una segnalazione 

anonima che Heiri Brügger dispone di un conto bancario presso la Banca X con un saldo a suo 

favore, a fine 2007 (e già da qualche anno) di CHF 150'000. Heiri Brügger ha sì dichiarato un conto 

presso la Banca X per il 2007 e negli anni precedenti, ma solo con un saldo a suo favore di circa 

CHF 10’000. Fino ad ora non è ancora stata richiesta nessun attestazione della banca. Come deve 

procedere l’ufficio di tassazione se, allo scopo di controllare questa segnalazione, desidera 

verificare l’estratto conto della Banca? 



Heiri Müller ha una figlia di 17 anni da un precedente matrimonio. Egli dispone dell’autorità 

parentale, ma la figlia, nel 2007, ha soggiornato per 10 mesi all’estero presso una zia per 

perfezionare la sua formazione musicale; qui ha frequentato una rinomata scuola di musica. Nel 

2007 la figlia ha ereditato dalla nonna CHF 100'000, che sono stati investiti in titoli senza rischio. 

Nel 2007, i proventi da questi titoli sono stati di CHF 3'000. Inoltre, la figlia è una pianista di talento 

e nel 2007 ha guadagnato in Svizzera CHF 30'000 in esibizioni pubbliche. 

Come devono essere dichiarati i redditi della figlia nel procedimento di tassazione per l’imposta 

federale diretta e come devono essere presi in considerazione nella decisioni di tassazione 

tassazione? 

(Indicazione: nella sua risposta può tralasciare eventuali conseguenze fiscali all’estero.) 



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Compito 4: (24 punti) 

Obbligazioni convertibili / Azioni ai collaboratori – Riacquisto azioni proprie (non a scopo di 

riduzione del capitale) 

La Matterhorn Group SA, quotata alla borsa svizzera (SWX), è attiva tramite la sue controllate nel 

settore dell’infrastruttura e dell’esercizio di ferrovie di montagna in Svizzera e all‘estero. Grazie al 

buon andamento degli affari, negli ultimi anni è stato conseguito un buon cash flow. La Matterhorn 

Group SA ha, nel 2008, intenzione di riacquistare in borsa azioni proprie (500'000 pezzi) per 

garantire un piano di partecipazione (“Piano di acquisto Matterhorn”) e, per l’anno 2010, è 

pianificata l’emissione di obbligazioni convertibili. 

Bilancio dopo la distribuzione dell'utile (in CHF 1'000) 31.12.2007 

Attivi 

Sostanza circolante 800 

Partecipazioni 114'500 

Totale attivi 115'300 

Passivi 

Capitale di terzi 55’000 

Capitale azionario (10 milioni di azioni a CHF 1 nom.) 10’000 

Riserve legali 5’000 

Riserve libere 40’000 

Utile 5’300 

115’300 

Il piano di acquisto delle azioni dà diritto, ad ogni collaboratore, di acquistare un determinato 

numero di azioni all’80% del prezzo attuale di borsa. Le azioni sono vincolate per la durata di 3 

anni. 

Le obbligazioni convertibili saranno emesse nel 2010 con una durata di 3 anni senza cedola 

d'interessi. Il prezzo per la conversione di un'obbligazione in 100 azioni della Matterhorn Group SA 

corrisponde al corso dell'azione delle 100 azioni alla data d'emissione. La garanzia per le 

obbligazioni convertibili è data dalle azioni proprie riacquistate. A questo scopo la Matterhorn 

Group SA costituisce un accantonamento pari all'ammontare del 10% del prezzo attuale delle 

azioni per ogni azione riservata a questo scopo (e agli attivi un rateo che verrà sciolto a costo 

finanziario entro la durata del piano). 


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Conseguenze fiscali dell'acquisto in borsa di azioni proprie da parte della Matterhorn Group SA 

nell'ipotesi che le azioni vengano utilizzate conformemente allo scopo (cioè, per soddisfare sia i 

collaboratori partecipanti al Piano che per le obbligazioni convertibili) ed alienate entro il 2013. 

a) Per quanto riguarda l'imposta sul reddito, quali conseguenze vi sono per le persone fisiche 

che detengono le azioni nella sostanza privata e le vendono alla Matterhorn Group SA 

mediante operazioni in borsa? 


b) Per quanto riguarda l'imposta sugli utili, quali conseguenze (solo LIFD) vi sono per le 

persone giuridiche che vendono le azioni alla Matterhorn Group SA mediante operazioni in 

borsa? Deduzione per partecipazione? 


c) Per quanto riguarda l'imposta preventiva e le tasse di bollo, quali conseguenze si hanno con 

l'acquisto di azioni proprie da parte della Matterhorn Group SA in borsa? 



Conseguenze fiscali della successiva vendita, nel 2013, delle azioni proprie da parte della 

Matterhorn Group SA conformemente allo scopo (cioè, per soddisfare sia i collaboratori 

partecipanti al Piano che per le obbligazioni convertibili). 

a) Per quanto riguarda l'imposta sugli utili, quali conseguenze vi sono per la Matterhorn Group 

SA al momento della cessione delle azioni ai collaboratori secondo il Piano di acquisto 

Matterhorn, se rispetto al momento d'acquisto dell'azione il prezzo è aumentato da CHF 10 

a CHF 20? 


b) Quali conseguenze fiscali vi sono per i collaboratori che ricevono le azioni in conformità alle 

condizione del Piano di acquisto Matterhorn ? 


c) Per quanto riguarda l'imposta preventiva e le tasse di bollo, quali conseguenze si hanno nel 

caso di cessione delle azioni ai collaboratori secondo le condizioni del Piano d'acquisto 

Matterhorn? 



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d) Per quanto riguarda l'imposta sull'utile, quali conseguenze vi sono per la Matterhorn Group 

SA al momento della consegna delle azioni a coloro che esercitano le obbligazioni 

convertibili, se, dopo l'acquisto dell'azione, il corso dell'azione è aumentato da CHF 10 a 

CHF 20? 


e) Quali conseguenze fiscali vi sono per gli investitori al momento della conversione (imposta 

sul reddito per le persone fisiche che detengono le obbligazioni convertibili nella sostanza 

privata e conseguenze sull'imposta sull'utile per le persone giuridiche)? 


f) Per quanto riguarda l'imposta preventiva e le tasse di bollo, quali conseguenze si hanno al 

momento della conversione? 



Conseguenze fiscali del mancato riscatto delle azioni acquistate nel 2008 e riservate alla 

conversione delle obbligazioni convertibili emesse nel 2010, e della loro successiva vendita in 

borsa. a causa di un’evoluzione dei prezzo sfavorevole. 

a) Quali sono i presupposti per la sospensione dei termini secondo l'art. 4a cpv. 3 della Legge 

sull'imposta preventiva? 


In seguito si presuma che, oltre ai termini considerati di seguito, le condizioni per la sospensione 

dei termini siano state rispettate. 

b) Quando e quali conseguenze si hanno per l'imposta preventiva se la Matterhorn Group SA 

non cede di nuovo le azioni? 


c) Quali ulteriori conseguenze fiscali si hanno se deve essere computata l'imposta preventiva? 



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Riacquisto di azioni proprie – allo scopo di effettuare una riduzione di capitale 

Partendo dalla stessa situazione iniziale descritta nel Compito 4, la Matterhorn Group SA non 

prevede nessun riacquisto di azioni proprie attraverso i normali canali di Borsa, bensì ha intenzione 

di creare una seconda linea di contrattazione di Borsa, mediante la quale desidera acquistare le 

azioni allo scopo di ridurre il capitale. Il Consiglio d'amministrazione della Matterhorn Group SA, in 

collaborazione con una Banca, ha fatto introdurre una seconda linea di Borsa presso la Borsa 

Svizzera. Alla prossima assemblea generale, si proporrà la distruzione delle azioni riacquistate. 


Conseguenze fiscali dell'acquisto di azioni da parte della Matterhorn Group SA mediante la 

seconda linea di Borsa 

a) Per quanto riguarda l'imposta sul reddito (solo LIFD), quali conseguenze fiscali si hanno per 

le persone fisiche che detengono le azioni nella loro sostanza privata e che le hanno 

vendute alla Matterhorn Group SA mediante operazioni sulla seconda linea di Borsa? 


b) Per quanto riguarda l'imposta sull'utile (solo LIFD), quali conseguenze fiscali si hanno per le 

persone giuridiche che hanno venduto le azioni alla Matterhorn Group SA mediante 

operazioni sulla seconda linea di Borsa? Deduzione per partecipazioni? 


c) Per quanto riguarda l'imposta preventiva e le tasse di bollo, quali conseguenze fiscali vi 

sono al momento dell'acquisto delle azioni proprie da parte della Matterhorn Group SA 

mediante operazioni sulla seconda linea di Borsa? 



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Inaspettatamente, l'anno seguente l'assemblea generale decide di non dar seguito alla richiesta del 

Consiglio d'amministrazione di distruggere le azioni acquistate sulla seconda linea. La Matterhorn 

Group SA cede quindi queste azioni e realizza in questo modo un piccolo utile di CHF 2 per azione. 

a) Per quanto riguarda l'imposta sul reddito (solo LIFD), quali conseguenze si hanno da 

questi sviluppi per le persone fisiche che detenevano le azioni nella loro sostanza privata e 

che le hanno cedute alla Matterhorn Group SA alla seconda linea di Borsa? 


b) Per quando riguarda l'imposta sull'utile (solo LIFD), quali conseguenze si hanno da questi 

sviluppi per le persone giuridiche che hanno ceduto le azioni alla Matterhorn Group SA 

alla seconda linea commerciale di Borsa? Deduzione per partecipazioni? 


c) Per quanto riguarda l'imposta preventiva e le tasse di bollo, quali ulteriori conseguenze si 

hanno per l'acquisto delle azioni proprie da parte di Matterhorn Group SA alla seconda 

linea commerciale di Borsa? Quali conseguenze per l'imposta preventiva e per le tasse di 

bollo si hanno dalla rivendita delle azioni? 


d) Quali conseguenze fiscali sull'utile si hanno per la Matterhorn Group SA dalla rivendita? 



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Compito 5: Esenzione fiscale per le Fondazioni (6 punti) 

La “Fondazione dei collaboratori Meyer” ha come scopo donazioni ai collaboratori sotto forma di 

diritti di partecipazione alla Meyer SA (azioni e opzioni di Meyer SA, che il datore di lavoro cede a 

favore del collaboratore). Il consiglio d’amministrazione della Meyer SA decide, su base 

discrezionale, quali collaboratori debbano ricevere quante azioni e quante opzioni in base ad un 

piano di partecipazione. La fondazione consegna le azioni ai collaboratori. L'atto di fondazione e il 

regolamento della fondazione stabiliscono la donazione irrevocabile degli attivi della fondazione a 

favore dei collaboratori. Allo stesso modo, in caso di liquidazione della fondazione vengono favoriti 

esclusivamente i collaboratori. 


a) Domanda preliminare – Quali sono, brevemente, le caratteristiche che devono essere 

adempiute da una Fondazione svizzera, affinché siano rispettate le condizioni per 

l'esenzione fiscale secondo l'art. 56 let. e LIFD? 


b) La "Fondazione dei collaboratori Meyer" è qualificata come fondazione esente da imposta in 

base all'articolo 56 let. e LIFD? Argomenti la sua risposta in base alle caratteristiche 

presentate alla domanda a)! 



Se la "Fondazione dei collaboratori Meyer" non è qualificata come fondazione esente da 

imposta, come sono trattati, dal punto di vista dell'imposta sull'utile, le seguenti entrate ed 

uscite della fondazione (solo LIFD)? 

a) Donazioni della Meyer SA per la realizzazione dello scopo della fondazione. 


b) Interessi da investimenti di mezzi liquidi. 


c) Cessione di azioni a favore dei collaboratori. 


d) Perdita di valore delle azioni Meyer in possesso della fondazione. 



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Compito 6: Reddito da lavoro – Ripartizione fiscale internazionale (10 punti) 

Julian Kusternigg è cittadino austriaco fiscalmente residente a Zurigo fino al 31.12.2007 dove 

lavorava presso una grande banca. 

Domanda 6.1 (1 punto) 

Poiché Julian Kusternigg non possedeva un permesso di residenza in Svizzera, diversamente dagli 

altri suoi colleghi svizzeri il suo reddito da lavoro in Svizzera veniva assoggettato all'imposta alla 

fonte secondo l'art. 83 LIFD. 

Quale disposizione della CDI-A potrebbe eventualmente essere contro questo tipo d'imposizione? 



Dal 1.1.2008 Julian Kusternigg lavora a Vienna (A) presso una società controllata dal suo 

precedente datore di lavoro e qui (cioè a Vienna) ha anche la propria residenza fiscale. Il suo 

bonus per il 2007 è stato stabilito il 1.3.2008 e versato il 15.3.2008. 

a) Quale Stato può assoggettare ad imposta il bonus? 


b) Nel caso in cui il diritto d'imposizione spetti alla Svizzera: quale sarebbe la base legale 

nella LIFD? 



Dopo il suo pensionamento Julian Kusternigg, che è ancora domiciliato in Austria, riceve una 

rendita dalla cassa pensione del suo ex-datore di lavoro (cioè dalla grande banca svizzera). 

Quale Stato può imporre la rendita? 



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Dopo il suo pensionamento Julian Kusternigg, che è sempre ancora domiciliato in Austria, riceve 

una prestazione in capitale dalla cassa pensione del suo ex-datore di lavoro (cioè dalla grande 

banca svizzera). 

Quale Stato può imporre la prestazione in capitale? 



Verso la fine del 2008 Julian Kusternigg, domiciliato a Vienna, vende l'immobile che aveva 

acquistato all’inizio del 2007 a Falera/Grigioni. 

Quale Stato può assoggettare ad imposta il guadagno derivante dall'alienazione dell’immobile? 



Come avrebbe valutato la domanda 6.5 se Julian Kusternigg avesse acquistato l’immobile a 

Falera/Grigioni agli inizi del 2007 attraverso una SA (pura società immobiliare) con sede a Zugo e 

ne avesse venduto le azioni a fine 2008? 

Quale Stato può assoggettare ad imposta il guadagno derivante dal'alienazione del bene? 



Come avrebbe valutato la domanda 6.6 se la SA (cioè la società immobiliare) non avesse avuto la 

propria sede a Zugo, bensì a Vienna? 



In base ai fatti descritti nella domanda 6.6, al momento della vendita delle azioni a fine 2008, il 

Comune di Falera/Grigioni può riscuotere l'imposta di registro che è prevista dalla legge anche per 

cambiamento economico di proprietario? 



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Compito 7: Wienerwald Kredit SA – Ripartizione fiscale internazionale (5 punti) 

Una Banca con domicilio fiscale in Austria (creditrice) concede un prestito ad una società di capitali 

svizzera (debitrice). Il prestito è garantito da un pegno immobiliare su un immobile della debitrice, 

sito a Ginevra. 


Prestito 

CH A 

Interessi 

Quali sono le basi legali nella LIFD per assoggettare ad imposta il pagamento d'interessi? 



Secondo la CDI-A, la Svizzera può riscuotere imposte sul pagamento degli interessi? 



Come avrebbe valutato i fatti descritti nella situazione iniziale se la società che ha ricevuto il 

prestito (cioè la debitrice) fosse stata una società domiciliata alle British Virgin Islands (BVI) (per 

informazione: la Svizzera non ha nessuna CDI con le BVI)? 

Prestito 

BVI A 

Interessi 

Secondo la CDI-A, la Svizzera può riscuotere imposte sul pagamento degli interessi? 



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Come avrebbe valutato i fatti descritti nella situazione iniziale se la società che ha ricevuto il 

prestito (cioè la debitrice) fosse la succursale svizzera di una società delle BVI? 

BVI 

CH 

Prestito 

Interessi 

A 

Secondo la CDI-A la Svizzera può riscuotere imposte sul pagamento degli interessi? 



Come avrebbe valutato i fatti descritti nella situazione iniziale se il prestito garantito dall'immobile a 

Ginevra fosse stato concesso, alla società delle BVI, dalla filiale di Vienna di una banca svizzera 

(creditrice)? 

BVI 

Prestito 

Interessi 

CH 

A 

Secondo la CDI-A la Svizzera può riscuotere imposte sul pagamento degli interessi? 



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Compito 8: Scioglimento anticipato di un contratto – IVA (6 punti) 

La società A-SA, contribuente IVA, ha stipulato un contratto di consulenza a lungo termine (periodo 

di validità fisso: 10 anni) con il consulente B, anch'esso contribuente IVA. Dopo 5 anni, la A-SA 

vuole sciogliere il contratto. 


Quali conseguenze in relazione all'IVA si avrebbero (per B) in merito ad un'indennità pagata dalla 

A-SA a B per lo scioglimento anticipato del contratto? 



Quali se il contratto non fosse stato sciolto anticipatamente dalla A-SA, bensì da B? 



Come valuterebbe la domanda 8.1 se, già al momento della stipulazione del contratto di 

consulenza con la A-SA fosse stata convenuta la possibilità di recesso contro pagamento di un 

indennizzo? 



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Compito 9: FC Seefeld – IVA (5 punti) 

L'associazione Football Club FC Seefeld, contribuente IVA, nell'ambito di un "contratto di 

sponsoring" concede al fabbricante di articoli sportivi H, anch'egli contribuente IVA, di pubblicizzare 

i suoi prodotti con la dicitura "Official Partner of FC Seefeld" dietro pagamento di CHF 0.5 milioni. 

Oltre a ciò, H si impegna ad equipaggiare gratuitamente il FC Seefeld con nuove tute e nuovi 

attrezzi per l'allenamento per i quali il FC Seefeld avrebbe altrimenti pagato CHF 0.2 milioni presso 

il concorrente K. 


Quali conseguenze in relazione con l'IVA ha la transazione precedente per il FC Seefeld e, 

eventualmente, per H? 



Avrebbe valutato diversamente la domanda 9.1 se H avesse la sede della sua attività economica in 

Germania e avesse spedito dalla Germania le tute e gli attrezzi per l'allenamento (non sono 

richieste argomentazioni sul diritto tedesco in materia di imposta sulla cifra d’affari)? 



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Compito 10: Utilizzo di licenze – IVA (4 punti) 

La "Società Svizzera per lo sfruttamento di licenze L" (sinora non soggetta all’IVA in Svizzera) 

acquista dalla sua casa madre negli USA, diritti su marchi per un valore di USD 10 milioni e quindi 

li riassegna in licenza esclusiva a società estere (licenza annua di USD 500'000). 


Quali conseguenze ha, in Svizzera, l'acquisto dei diritti sui marchi ai fini IVA? 



Avrebbe valutato diversamente la domanda 10.1 se L non fosse stata una controllata bensì una 

succursale dipendente della casa madre negli USA? 



Per la concessione delle licenze, L deve farsi registrare presso l'AFC ai fini dell'IVA? 



L può farsi registrare presso l'AFC ai fini dell'IVA? 



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Materia: Fiscalità generale/Diritto 

Sommario compiti Diritto integrato 

Tempo 

indicativo 

Punteggio 

massimo 

Problema 11 Crediti 12 minuti 6 punti 

Problema 12 Diritto del lavoro 12 minuti 6 punti 

Problema 13 Diritto societario - Costituzione 20 minuti 10 punti 

Problema 14 Diritto societario - Distribuzioni 16 minuti 8 punti 

Problema 15 Diritto societario - Fusione 30 minuti 15 punti 

Il tempo specificato per ciascun problema è un tempo indicativo; è Lei che deve gestire al meglio il 

Suo tempo. 

Prenda attentamente nota delle seguenti indicazioni: 

Indicazioni per tutti i problemi: Lei deve applicare solamente le disposizioni della CF, del CC, 

del CO (inclusa la LFus), della LIFD e della LAID, nonché della LIP e della LTB e delle rispettive 

Ordinanze d’applicazione. Per le risposte in merito alle imposte sul reddito e sull’utile sono 

determinanti le disposizioni della LIFD; per le risposte in merito alle imposte sulla sostanza, sul 

capitale e sugli utili immobiliari sono determinanti le disposizioni della LAID. Per le risposte al 

problema della previdenza sono applicabili le disposizioni della LPP e delle OPP2/OPP3. Per le 

risposte di diritto fiscale internazionale sono applicabili le disposizioni dell’allegata Convenzione 

contro la doppia imposizione Svizzera-Austria. Per le risposte al problema dell’imposta sul 

valore aggiunto, devono essere menzionate le disposizioni della LIVA. 


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Problema 11: Crediti (6 punti) 

B vende ad A il proprio autoveicolo al prezzo di CHF 25'000.--. A non paga il prezzo d’acquisto. B 

non ha nessuna voglia di sprecare tempo con A e vende a C il proprio credito nei confronti di A. 

D dichiara ad A di assumere il suo debito nei confronti di B (rispettivamente ora di C), senza però 

informarne né B né C. Considerato che C deve a D CHF 30'000.—, D vorrebbe compensare il 

debito assunto da A contro il suo credito nei confronti di C. 


25’000 

A B 

D 

30’000 

C 

Cosa bisogna rispettare nella cessione di crediti? Che cosa è consigliabile? Risponda 

menzionando le disposizioni legali. 

(Risposta/e sul foglio di soluzione separato) 


Cosa bisogna rispettare nel caso di assunzione esterna di un debito? Lo descriva menzionando la 

disposizione legale. 



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Domanda 11.3 (1.5 punto) 

Elenchi le condizioni per la compensazione menzionando le disposizoni legali. 


Domanda 11.4 (1.5 punti) 

Nellla fattispecie descritta, D può compensare con C? Motivi la Sua risposta. 



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Problema 12: Diritto del lavoro (6 punti) 

A lavora presso la X-SA dal 1° gennaio 2005. Il suo contratto di lavoro è conforme al CO. Dal 25 

marzo 2008 egli si trova in malattia. 


Per quanto tempo A avrebbe il diritto a ricevere il salario nonostante l’impedimento di lavorare a 

causa della malattia? Motivi la Sua risposta, menzionando le disposizioni legali applicabili. 



Un rapporto di lavoro può essere disdetto allorquando un dipendente è malato? Quali sarebbero le 

conseguenze legali di una simile disdetta? Motivi la Sua risposta, menzionando le disposizioni di 

legali applicabili. 



Nella fattispecie descritta, per quale data il rapporto di lavoro di A avrebbe potuto essere disdetto al 

più presto? Motivi la Sua risposta, menzionando le disposizioni legali applicabili 



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Problema 13: Diritto societario – Costituzione (10 punti) 

A detiene il 100% delle azioni nell’operativa X-SA, Zurigo. B detiene il 100% delle azioni 

nell’operativa Y-SA, Zurigo. La X-SA e la Y-SA detengono ciascuna il 50% delle azioni 

dell’operativa Z-SA, Zurigo. La X-SA e la Y-SA hanno ciascuna un valore venale di CHF 2 mio.. 

A, B e C decidono di costituire una società in comune (Holding) nella forma di una società anonima 

svizzera („HoldCo SA“); A conferirà alla HoldCo SA tutte le azioni della X-SA, B tutte le azioni della 

Y-SA e C un importo di CHF 2 mio. a contanti. A, B e C sono d’accordo di partecipare ciascuno in 

misura uguale (33 1/3%) nel capitale della HoldCo SA, A e B però ciascuno con il 40% di diritti di 

voto nella HoldCo SA. In cambio, C dovrebbe venir trattato in maniera privilegiata nel caso la 

società deliberasse distribuzioni di dividendi. Ciascun’azione della C avrà un valore nominale di 

CHF 100. Tutte le azioni devono essere interamente liberate. Nel medio termine A, B e C vogliono 

far partecipare i dipendenti della X-SA, della Y-SA e/o della Z-SA alla HoldCo SA. 


Quali giustificativi (documenti) devono essere inoltrati all’ufficio dei registri per la costituzione della 

HoldCo SA (conferimento di contanti ed in natura) ? 



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Se invece di una HoldCo SA fosse costituita una HoldCo sagl, ci sarebbe una differenza nella 

procedura di costituzione? Fornisca la motivazione! 



In che modo è possibile ottenere che A, B e C partecipino ciascuno per un terzo al capitale della 

HoldCo SA, ma che A e B ne ricevano ciascuno il 40% dei diritti di voto, mentre C ne riceva solo il 

20% ? Quale disposizione ne è la base legale? 



In che modo è possibile che C abbia un privilegio qualora vengano deliberati dividendi? Quale 

disposizione ne è la base legale? 



In questa fattispecie, che cosa bisogna rispettare nella composizione del consiglio 

d’amministrazione? Quale disposizione legale dev’essere osservata? 



In alternativa, A, B e C discutono che C non abbia diritti di voto, ma che abbia tutti i diritti 

patrimoniali ed economici di un azionista. Come sarebbe possibile e quale ne sarebbe la base 

legale? 



Quale procedura consiglierebbe ad A, B e C per la prevista partecipazione dei dipendenti? Quali 

basi legali devono essere rispettate? 



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Problema 14: Diritto societario – Distribuzioni (8 punti) 

La X-SA ha chiuso un buon esercizio, conseguendo nel conto annuale al 30 giugno 2008 un utile 

d’esercizio di CHF 600'000. A, B e C decidono che la X-SA debba distribuire alla HoldCo SA il 

dividendo maggiore possibile. 

X-SA 

Bilancio commerciale [MCHF] al 30.06.2008 

Sostanza circolante 

3000 1230 Capitale di terzi 

6000 Capitale azionario 

Sostanza fissa 6000 1170 Riserve legali 

600 Utile di bilancio 


9000 9000 

Elenchi le condizioni formali affinché la X-SA possa distribuire un dividendo e descriva la procedura 

che dev’essere rispettata. 



A quanto ammonta il dividendo massimo che la X-SA può distribuire alla HoldCo SA dall’utile 

dell’esercizio? (Menzioni le disposizioni legali) 



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Ipotizzi che anche la HoldCo SA evidenzi nel proprio conto annuale al 30 giugno 2008 un utile 

d’esercizio di CHF 600'000. 

Sostanza circolante 

Sostanza fissa 

(partecipazioni) 

HoldCo SA 

Bilancio commerciale [MCHF] al 30.06.2008 

5000 1230 Capitale di terzi 

6000 Capitale azionario 

4000 1170 Riserve legali 

9000 9000 

600 Utile di bilanco 

Quale dividendo massimo potrebbe distribuire la HoldCo SA ad A, B e C? (Menzioni le disposizioni 

legali) 



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Problema 15: Fusione (15 punti) 

Per semplificare la struttura, il consiglio d’amministrazione della HoldCo SA decide di fondere la 

Y-SA con la X-SA. 


Elenchi i passi procedurali necessari se si vuole incorporare la Y-SA nella X-SA. Come si chiama 

questo tipo di fusione? 



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Per la fusione per incorporazione tra la X-SA e la Y-SA è necessario aumentare il capitale 

azionario? Motivi la Sua risposta menzionando la disposizione legale. 



A quali condizioni può aver luogo una fusione, se una delle società coinvolte nella fusione 

evidenzia una perdita di capitale o un’eccedenza di debiti? (Menzioni le disposizioni legali). 

Domanda 15.4 (1.5 punto) 


a) Quando si parla di una fusione “figlia-in-madre” ? (Indichi la disposizione legale) 

b) Quando si parla di una fusione “madre-in-figlia”? 




Indichi le differenze procedurali tra una fusione “figlia-in-madre” ed una fusione “madre-in-figlia”. 

(Menzioni le disposizioni legali e di prassi applicabili). 



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Che cosa è una „fusione di PMI“ (“piccole e medie imprese”)? 



Indichi le agevolazioni procedurali nel caso di „fusioni di PMI“, menzionando le disposizioni legali 

applicabili. 



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Materia: Fiscalità generale/economia aziendale 

Sommario compiti Economia aziendale integrata 

Tempo 

indicativo 

Punteggio 

massimo 

Problema 16 Leasing 30 minuti 15 punti 

Problema 17 Fusione, acquisizione e bilancio di Gruppo 30 minuti 15 punti 

Problema 18 Analisi di una chiusura d’esercizio 30 minuti 15 punti 

Il tempo specificato per ciascun problema è un tempo indicativo; è Lei che deve gestire al meglio il 

Suo tempo. 

Prenda attentamente nota delle seguenti indicazioni: 

Per la soluzione utilizzi solamente i fogli di soluzione originali bianchi. Risposte sui fogli 

d’esposizione dei problemi (rosa) non verranno prese in considerazione. 

Se lo spazio non è sufficiente, indichi chiaramente il riferimento ad eventuali fogli 

supplementari; i calcoli fanno parte delle soluzioni. Appunti sui fogli dell’esposizione del compito 

o sul loro retro o sul retro dei fogli di soluzione non verranno valutati. 


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Problema 16: Leasing 

Situazione di partenza 

La TAG SA prende in leasing un veicolo alle seguenti condizioni: 

Prezzo a contanti CHF 106'920.- 

Durata contrattuale 01.01.2006 – 31.12.2008 

Durata del leasing 3 anni 

Diritti alla conclusione del contratto CHF 5'000.- 

Durata d’utilizzo effettiva 5 anni 

Ammortamento Lineare, indiretto 

Rate di leasing 3 rate annuali da CHF 40'000.- pagabili a 

ogni fine anno (al 30.12) 

Prezzo di ripresa al termine del contratto CHF 10'000.- 

Disdetta Impossibile per entrambe le parti 

Tasso d’interesse 6% p.a. 

Informazioni supplementari 

L’oggetto del leasing viene contabilizzato a bilancio dal prenditore del leasing (leasing finanziario). 

Il prezzo di ripresa non viene contabilizzato a bilancio. 

I diritti pagati alla conclusione del contratto non vegino attivati. 

Il traffico dei pagamenti avviene per il tramite della banca. 

Indicazioni 

Alle pagine seguenti Lei trova: 

- Compiti parziali A - F 

- Swiss GAAP RAC 13: “Operazioni in leasing” 

- Fattori d’attualizzazione e fattori d’annualità 


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Compiti 

A Calcoli il costo complessivo che viene registrato dalla TAG SA nell’esercizio 2006 in relazione 

al veicolo preso in leasing, e indichi dettagliatamente come si compone quest’importo. 

B Calcoli il valore attualizzato al 31.12.2006 delle rate di leasing ancora da pagare. 

C Indichi, con gli importi, le contabilizzazioni del 30.12.2007, con gli importi, della TAG SA: 

1 Pagamento delle rate di leasing 

2 Ammortamento del veicolo 

D Il fornitore, che è contemporaneamente anche il concedente il leasing, ha eseguito al 1.1.2006, 

tra altre, le seguenti contabilizzazioni: 

Credito per leasing / Ricavo da vendita CHF 106'920.- 

Banca / Ricavo da tassa per la conclusione CHF 5'000.- 

Indichi le due contabilizzazioni del 30.12.2006, con gli importi, del concedente il leasing per il 

trasferimento della rata di leasing 

I prossimi due compiti parziali (E e F) devono essere risolti, ipotizzando che il leasing sia un leasing 

operativo. 

E A quanto ammonta il costo complessivo che viene registrato dalla TAG SA nell’esercizio 2007 

in relazione al veicolo preso in leasing? 

F Al termine della durata di leasing, la TAG SA esercita l’opzione d’acquisto. 

1 Indichi la contabilizzazione necessaria, con il relativo importo. 

2 A quanto ammontano le riserve occulte esistenti sul veicolo acquistato e contabilizzato quale 

attivo? 


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[Traduzione non ufficiale] 

SWISS GAAP RAC 

Raccomandazioni relative alla presentazione dei conti 

Swiss GAAP RAC 13: “Operazioni in leasing” 

Raccomandazione 

1. Nelle operazioni di leasing, determinati beni vengono concessi in uso al prenditore del 

leasing contro pagamento di una controprestazione. 

2. Nelle operazioni di leasing, si distingue tra il leasing finanziario (“finance lease”) ed il leasing 

operativo (“operating lease”). La delimitazione avviene in base a criteri economici. 

3. Di regola, si è in presenza di un leasing finanziario, allorquando: 

- al momento della conclusione del contratto, il valore attualizzato delle rate di leasing, 

incluso un eventuale pagamento di un valore di riscatto corrisponde all’incirca al valore 

d’acquisizione, risp. al valore netto di mercato del bene oggetto del leasing, oppure 

- la durata prevista del leasing non diverge in modo significativo dalla durata d’utilizzo 

economica del bene oggetto del leasing, oppure 

- è previsto che il bene oggetto del leasing diventi proprietà del prenditore del leasing al 

termine della durata del leasing, oppure 

- un eventuale valore di riscatto al termine della durata del leasing sia notevolmente 

inferiore al valore di mercato netto di allora. 

4. Il leasing finanziario viene contabilizzato a bilancio e dev’essere esposto separatamente. Il 

valore contabile dei beni oggetto del leasing attivati sulla base di un leasing finanziario, 

nonché l’importo complessivo dei passivi ad essi correlati, devono venir esposti a bilancio o 

nell’allegato. 

5. Il leasing operativo non viene contabilizzato a bilancio. Impegni di leasing operativo, che 

non possono venir disdetti nell’arco di un anno, devono essere esposti nell’allegato. 

6. L’utile risultante dalla vendita di un bene della sostanza fissa che viene ripreso mediante un 

leasing finanziario (“sale and lease back”), dev’essere delimitato nel conto annuale e 

dev’essere sciolto conformemente alla durata del contratto di leasing. La perdita risultante 

dalla vendita di un bene di sostanza fissa ripreso mediante un leasing finanziario (“sale and 

lease back”) dev’essere immediatamente contabilizzata a carico del risultato del periodo. 


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Fattori d’attualizzazione (per pagamenti annuali posticipati) 

p 

n 

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 

1 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 

2 0.9612 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 

3 0.9423 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 

4 0.9238 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 

5 0.9057 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 

6 0.8880 0.8375 0.7903 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 

7 0.8706 0.8131 0.7599 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 

8 0.8535 0.7894 0.7307 0.6768 0.6274 0.5820 0.5403 0.5019 0.4665 

9 0.8368 0.7664 0.7026 0.6446 0.5919 0.5439 0.5002 0.4604 0.4241 

10 0.8203 0.7441 0.6756 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 

11 0.8043 0.7224 0.6496 0.5847 0.5268 0.4751 0.4289 0.3875 0.3505 

Fattori d’annualità (per pagamenti annuali posticipati) 

p 

n 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 

1 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 

2 1.9416 1.9135 1.8861 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355 

3 2.8839 2.8286 2.7751 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4869 

4 3.8077 3.7171 3.6299 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699 

5 4.7135 4.5797 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908 

6 5.6014 5.4172 5.2421 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229 4.4859 4.3553 

7 6.4720 6.2303 6.0021 5.7864 5.5824 5.3893 5.2064 5.0330 4.8684 

8 7.3255 7.0197 6.7327 6.4632 6.2098 5.9713 5.7466 5.5348 5.3349 

9 8.1622 7.7861 7.4353 7.1078 6.8017 6.5152 6.2469 5.9952 5.7590 

10 8.9826 8.5302 8.1109 7.7217 7.3601 7.0236 6.7101 6.4177 6.1446 

11 9.7868 9.2526 8.7605 8.3064 7.8869 7.4987 7.1390 6.8052 6.4951 


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Problema 17: Fusione, acquisizione e bilancio di Gruppo 


La Alfa SA prevede di incorporare la Beta SA. 

Sono disponibili i bilanci esterni prima della fusione. 

Alfa SA Beta SA 

Attivi 1'830'000 1'080'000 

Perdite riportate 0 160'000 

Capitale di terzi 330'000 440'000 

Capitale azionario 600'000 800'000 

Riserve 900'000 0 

1'830'000 1'830'000 1'240'000 1'240'000 

Informazioni supplementari 

Numero delle azioni 600 400 

Valore nominale 1'000.- 2'000.- 

Valore di sostanza 2'500.- 1'700.- 

Valore di scambio 2'500.- 1'500.- 

Il valore di sostanza corrisponde al valore venale. 

Considerato che la Alfa SA si trova in una posizione più forte, il valore di sostanza della Beta SA 

non viene adeguato al valore di scambio. 

Compiti 

A Calcoli il valore contabile di un’azione della Beta SA. 

B 1 Quante azioni deve mettere a disposizione la Alfa SA per gli azionisti della Beta SA, 

qualora assuma tutte le azioni? 

2 Di quale importo dev’essere aumentato il capitale azionario della Alfa SA? 

C Allestisca il bilancio esterno della Alfa SA dopo la fusione (dopo lo scambio di azioni e la 

ripresa degli attivi e del capitale di terzi della Beta SA). 

D Calcoli il valore di sostanza di un’azione della Alfa SA dopo la fusione. 


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Per i compiti parziali che seguono, valgono le seguenti ipotesi: 

La Alfa SA acquisisce tutte le azioni della Beta SA per CHF 760'000.- a contanti (acquisto) e 

contabilizza la partecipazione a bilancio al valore d’acquisizione. 

E A quanto ammontano le riserve occulte complessive della Beta SA prima dell’assunzione? 

F A quanto ammonta il goodwill pagato? 

G Allestisca il bilancio di Gruppo (primo consolidamento) della Alfa SA a valori effettivi (interni). 

Ipotizzi che tutte le riserve occulte (vedi E) siano contenute nel capitale di terzi della Beta SA (non 

tenga conto delle imposte latenti!). 


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Problema 18: Analisi di una chiusura d’esercizio 


Il Gruppo farmaceutico NOVOS ha una posizione molto importante a livello mondiale. Le azioni 

della società Capogruppo sono quotate alla Borsa Svizzera nel segmento principale. 

Alle pagine seguenti Lei trova: 

- Compiti parziali A - E 

- Allegati alla chiusura annuale NOVOS: 

1 bilancio di Gruppo al 31.12.2007 e al 31.12.2006 

2 conto economico di Gruppo del 2007 e del 2006 

3 conto dei flussi di capitale di Gruppo del 2007 e del 2006 

4 estratti dal rapporto annuale / dall’allegato della relazione sulla gestione 

- Visione d’insieme degli indici economici 


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Compiti 

A Affermazioni in merito al conto annuale 

Le affermazioni relative a modifiche riguardano lo sviluppo dall’esercizio 2006 all’esercizio 2007. 

Sul foglio di soluzione, indichi con una crocetta l’affermazione giusta relativamente al conto 

annuale del Gruppo. Per ciascun’affermazione è giusta una sola risposta. 

1 La cifra d’affari netta 

o ha potuto venir incrementata di più del 13%, nonostante cifre d’affari dei farmaceutici inferiori 

o ha potuto venir incrementata di più del 13%, grazie anche alle vendite di vitamine incrementate di circa il 

22%. 

o ha potuto venir incrementata di più del 13%, grazie anche alle vendite di prodotti per la cura degli animali 

incrementate di circa il 30%. 

o nessuna delle affermazioni di cui sopra è giusta. 

2 Il „free cashflow“ 

o è crollato di più del 65% a causa di investimenti netti più elevati. 

o è migliorato conseguentemente ad un’attività di definanziamento inferiore. 

o non è più negativo grazie all’utile netto più elevato 


3 Dalla vendita di sostanza fissa nell’esercizio 2007 

o risulta una perdita di USD 223 mio. 

o risulta un utile di USD 223 mio. 

o risulta un aumento dell’utile lordo di USD 223 mio. 


4 Il grado d’indebitamento 

o è sceso al 38,12% soprattutto a causa del maggiore capitale proprio. 

o è salito al 37,72% soprattutto a causa del maggiore capitale di terzi 

o è sceso al 37,72% soprattutto a causa del maggiore capitale proprio 


B Remunerazione del capitale finanziario 

Calcoli il tasso d’interesse con il quale viene remunerato il capitale di terzi medio oneroso. 

C Titoli 

Sul foglio di soluzione indichi con una crocetta come si ripercuote la registrazione di perdite su titoli 

non realizzate sulle posizioni seguenti: 

Aumento Diminuzione Nessuna modifica 

Cashflow o o o 

Utile netto o o o 

D Sostanza fissa immateriale 

Sul foglio di soluzione indichi con una crocetta come si ripercuote la registrazione di ammortamenti 

di sostanza fissa immateriale sulle posizioni seguenti: 

Aumento Diminuzione Nessuna modifica 

EBITDA o o o 

Fattore d’indebitamento o o o 

Utile netto o o o 


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E Acquisizioni 

Sul foglio di soluzione indichi con una crocetta le due affermazioni giuste (conseguenze) che sono 

in relazione con gli acquisti di aziende effettuati nel 2007: 

o Le giacenze di magazzino diminuiscono di USD 69 mio. 

o Se il Goodwill pagato viene attivato, la posizione „partecipazioni“ aumenta di USD 535 mio. 

o La diminuzione di tesoreria ammonta a più di USD 1 miliardo. 

o Il rapporto cash flow/investimenti è peggiorato. 


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1 Bilancio di Gruppo 

31.12.2007 31.12.2006 

mio. USD mio. USD 

Mezzi liquidi 6'083 5'646 

Titoli 8'510 7'613 

Crediti da forniture e prestazioni 4'851 4'376 

Giacenze di magazzino 3'558 3'346 

Altra sostanza circolante 1'609 1'292 

Totale sostanza circolante 24'611 22'273 

Sostanza fissa materiale 8'497 7'597 

Sostanza fissa immateriale 5'629 4'708 

Partecipazioni 7'450 6'848 

Altra sostanza fissa finanziaria 8'282 7'891 

Totale sostanza fissa 29'858 27'044 

Totale attivi 54'469 49'317 

Fornitori 2'020 1'665 

Debiti finanziari 4'119 2'779 

Altri debiti 4'939 4'876 

Totale debiti a breve termine 11'078 9'320 

Debiti finanziari 2'736 3'191 

Accantonamenti ed altri debiti 6'734 6'287 

Totale debiti a lungo termine 9'470 9'478 

Totale capitale di terzi 20'548 18'798 

Capitale azionario 1'008 1'017 

Azioni proprie -127 -121 

Riserve 33'040 29'623 

Totale capitale proprio 33'921 30'519 

Totale passivi 54'469 49'317 


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2 Conto economico di Gruppo 

2007 2006 


Cifra d’affari netta 28'247 24'864 

Costi di produzione dei prodotti venduti -6'625 -5'894 

Risultato lordo 21'622 18'970 

Marketing e vendita -8'873 -7'854 

Ricerca e sviluppo -4'207 -3'756 

Amministrazione e costi generali -1'398 -1'581 

Altri ricavi e costi -463 -90 

Utile operativo 6'681 5'689 

Risultato finanziario netto 227 379 

Utile prima delle imposte 6'908 6'068 

Imposte -1'126 -1'008 

Utile netto 5'782 5'060 


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3 Conto del flusso di capitale di Gruppo 

2007 2006 


Utile netto 5'782 5'060 

Adeguamenti per costi e ricavi senza influsso sulla tesoreria: 

Imposte 1'126 1'008 

Ammortamenti di sostanza fissa materiale ed immateriale 796 768 

Ammortamenti di Goodwill 543 515 

Ammortamenti di sostanza fissa finanziaria 49 103 

Risultato da partecipazioni -142 200 

Risultato dalla vendita di sostanza fissa -223 -325 

Risultato netto finanziario -227 -379 

Dividendi ricevuti 12 12 

Interessi ricevuti ed altre entrate finanziarie 379 501 

Interessi pagati ed altre uscite finanziarie -273 -240 

Entrate da partecipazioni 73 62 

Imposte pagate -1'083 -842 

Pagamenti da accantonamenti -219 -248 

Modifica della sostanza circolante netta 132 457 

Flusso di capitale dall’attività operativa 6'725 6'652 

Investimenti in sostanza fissa materiale -1'269 -1'329 

Ricavo dalla vendita di sostanza fissa materiale 129 92 

Acquisto di sostanza fissa immateriale -181 -214 

Ricavo dalla vendita di sostanza fissa immateriale 184 335 

Acquisto di sostanza fissa finanziaria -747 -816 

Ricavo dalla vendita di sostanza fissa finanziaria 486 632 

Acquisto di partecipazioni 0 -120 

Acquisizione/Disinvestimento di aziende -1'031 -272 

Acquisizione di quote minoritarie 0 -10 

Ricavo dalla vendita di titoli 6'525 10'511 

Acquisto di titoli -7'315 -10'107 

Flusso di capitale dall’attività d’investimento -3'219 -1'298 

Acquisto di azioni proprie -1'814 -273 

Distribuzioni di dividendi -1'938 -1'497 

Incremento dei debiti finanziari a lungo termine 14 18 

Rimborso di debiti finanziari a lungo termine -15 -31 

Riacquisto di opzioni Put e Call sulle azioni NOVOS 0 -3'458 

Modifiche di debiti finanziari a breve termine 684 -265 

Flusso di capitale dall’attività finanziaria -3'069 -5'506 

Modifica dei mezzi liquidi 437 -152 


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4 Estratti dal conto annuale / dall’allegato alla relazione sulla gestione 

Principii di presentazione dei conti 

Il Gruppo presenta i conti conformemente ai principi degli IFRS International 

Financial Reporting Standards. 

Informazioni relative alle azioni 2007 2006 

Corso di fine anno USD 45.89 

USD 

50.54 

Quota di distribuzione 39% 39% 

Azioni in circolazione 2'426'800 2'467'800 

Utile per azione/”EPS” USD 2.38 USD 2.05 

Informazioni relative al segmento 

Cifra d’affari netta 

(in mio. USD) 

2007 2006 

Farmaceutici 16'920 14'020 

Cura degli animali 690 682 

Alimenti medicinali 955 815 

Alimenti per bambini 1'441 1'361 

Vitamine 1'596 1'308 

Prodotti per la salute 6'645 6'678 

Totale 28'247 24'864 

Risultato finanziario netto 

(in mio. USD) 

2007 2006 

Ricavi da interessi 388 323 

Ricavi da dividendi 12 17 

Ricavi dal capitale 123 11 

Ricavi da opzioni e operazioni a termine 306 1'113 

Altri ricavi finanziari 7 9 

Totale ricavi finanziari 836 1'473 

Costi per interessi -261 -243 

Diminuzione di valore sui titoli -66 -66 

Costi per opzioni e operazioni a termine -332 -809 

Altri costi finanziari -46 -40 

Totale costi finanziari -705 -1'158 

Risultato sulle valute 96 64 

Risultato finanziario netto 227 379 


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Titoli 

I titoli comprendono azioni ed obbligazioni quotate in Borsa. I titoli vengono dapprima 

contabilizzati a bilancio al costo d’acquisizione ed in seguito valutati a valori di mercato. 

Le perdite non realizzate su titoli vengono registrate nel risultato netto finanziario. 

Sostanza fissa immateriale 

La sostanza fissa immateriale viene contabilizzata a bilancio al valore d’acquisizione, 

verificato periodicamente e adeguato nel caso di diminuzioni di valore. Eventuali diminuzioni 

di valore vengono registrate a conto economico alla posizione “Altri ricavi e costi”. 

Conformemente allo IFRS 3, anche il Goodwill viene verificato annualmente per quanto 

riguarda un’eventuale diminuzione di valore. 

Flusso di capitale per acquisizioni di società del Gruppo 

(Esercizio 2007; in mio. USD) 

Sostanza fissa materiale - 29 

Diritti relativi a marchi - 262 

Prestazioni di sviluppo - 139 

Altra proprietà intellettuale - 90 

Sostanza fissa finanziaria - 5 

Giacenze di magazzino - 69 

Crediti da forniture e prestazioni - 19 

Titoli, mezzi liquidi e investimenti 

monetari - 6 

Debiti finanziari 8 

Prestiti bancari 86 

Debiti verso fornitori ed altri debiti 109 

meno mezzi liquidi acquisiti 6 

Rifinanziamento di debiti acquisiti -86 

Goodwill - 535 

- 1'031 


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1 Bilancio 2 Conto economico 4 Redditività 6 Mercato dei capitali, Borsa 

Intensità della Sostanza circolante * 100 Tasso d'utile lordo Utile lordo * 100 Redditività del capitale Risultato * 100 Capitalizzazione di Borsa Quantità dei azioni sul mercato* corso 

sostanza circolante Totale attivi Costo della merce proprio ("return on equity") Ø capitale proprio ("market value") 

Intensità della so stanza Sostanza fissa * 100 Quota d'utile lordo Utile lordo * 100 Redditività del capitale EBIT * 100 Utile per azione Utile d'esercizio 

fissa (grado Totale attivi (margine commerciale) Ricavi dalla vendita die merce complessivo Ø capitale complessivo ("earnings per share, EPS") Ø Quantità dei azioni sul mercato 

d'immobilizzazione) (cifra d'affari) ("return on investment") 

Rapporto d'investimento Sostanza circolante * 100 Margine di copertura Copertura * 100 Redditività del capitale Redditività della cifra d'affari Rapporto utile/corso corso 

Sostanza fissa Ricavi dalla merce complessivo (prima di interessi e imposte) ("price earnings ratio,PER,P/E") Utile per azio ne 

(cifra d'affari) ("return on investment") * Rotazio ne del capitale 

Grado d'usura delle Ammortamenti cumulati * 100 Tasso di costi generali Costi generali * 100 Margine EBIT (redditività della EBIT * 100 "Price earnings to growth ratio" PER 

istallazioni Valore d'acquisizione costo della merce cifra d'affari, prima di Cifra d'affari (PEG) Tasso di crescita 

interessi e imposte 

Quota d'ammortamento Ammortamento annuale * 100 Tasso d'utile netto Utile netto * 100 Rotazione del capitale Cifra d'affari Redditività dell'utile Utile per azio ne (EP S) * 100 

Valore d'acquisizione Costi di produzione, (intensità dell' utilizzo del Ø Capitale complessivo corso 

amministrativi e di capitale) 

distribuzione 

("Selbstkosten") 

Grado di finanziamento di terzi Capitale di terzi * 100 Redditività della cifra Utile netto * 100 Redditività dei dividendi Dividendi * 100 

(grado d'indebitamento) Capitale complessivo d'affari (sull'utile netto) Racavi dalla vendita di merce 5 Conto dei flussi di mezzi (rendita in contanti) corso 

(cifra d'affari) 

Grado d'auto-finanziamento Capitale proprio * 100 Fattore di reinvesti mento Investimenti netti * 100 Redditività dei ricavi (Dividendi +/- differenza di corso) * 100 

(quota del capitale proprio) Capitale complessivo Margine EBIT (redditività EBIT * 100 (grado d'investimento) cashflow complessivi corso 

della cifra d'affari, prima Ricavi dalla vendita di merce (redditività dell'investimento) 

di interessi e imposte) (cifra d'affari) 

Rapporto di finanziamento Capitale di terzi * 100 Quota di "free-cashflow" "free cashflow" * 100 Quota di distribuzione Dividendi * 100 

(coefficiente d'impegno Capitale proprio cashflow ("Pay out ratio") Utile per azio ne 

EBITDA-M arge EBITDA * 100 

"Gearing" Indebitamento netto * 100 Ricavi dalla vendita di merce Rapporto cashflow/ cashflow * 100 "Enterprise Value" (EV) EV 

Capitale proprio (cifra d'affari) investimenti Investimenti netti in proporzione all' EBITDA EB ITDA 

Grado d'auto-finanziamento Crescita del capitale * 100 Tasso di crescita investimeniti lordi * 100 Valore contabile per azione Capitale proprio 

(variante 1) Capitale di base ammortamento annuale (Book value per share) Quantità di azioni sul mercato 

Grado d'auto-finanziamento Riserve di utili * 100 Margine di cashflow cashflow * 100 Corso di Borsa in confronto corso di borsa 

(variante 2) Capitale proprio 3 Coefficienti d'attività cifra d'affari al valore contabile Valore contabile per azione 

Grado di liquidità 1 Mezzi liquidi * 100 Frequenza di rotazione Vendite a credito Indice operativo cashflow * 100 

("Cash-ratio") Capitale di terzi a breve termine die debitori Ø importo die debitori utile d'esercizio 

per azione ("Price book ratio") 

Grado di liquidità 2 (M ezzi liquidità crediti) * 100 Ø Termine d'incasso die 360 giorni Rapporto utile d'esercizio * 100 Indebitamento netto = Debiti finanziari- Mezzi liquidi 

("Quick-ratio") Capitale di terzi a breve termine debitori (durata Frequenza di rotazione cashflow/utile cashflow 

di rotazione die debitori) Indebitamento effettivo = Capitale di terzi- Mezzi liquidi- Crediti 

Grado di liquidità 3 Sostanza circolante * 100 Frequenza di rotazione Acquisti a credito Fattore d'indebitamento Indebitamento effettivo 

("Current-ratio") Capitale di terzi a breve termine dei creditori Ø importo die creditori cashflow "Enterprise Value" = Capitalizzazione di Borsa- Debiti 

finanziari- Mezzi liquidi 

Grado di copertura A Capitale proprio * 100 Ø Termine di pagamento 360 giorni Fattore di copertura cashflow prima degli interessi 

(o 1) Sostanza fissa dei creditori (durata di Frequenza di rotazione degli interessi uscite per interessi 

rotazione die creditori) 

Grado di copertura B (Cap. proprio+cap.terzi a lungo) * 100 Frequenza die rotazione Costo della merce Coefficiente di copertura EB IT 

(o 2) Sostanza fissa delle scorte Ø magazzino degli interessi uscite per interessi 

("Times Interest Earned"; TIR 

Grado di copertura C (Cap. proprio+cap.terzi a lungo) * 100 Ø Durata del magazzino 360 giorni "Cash-Burn-Rate" Mezzi liquidi Quelle: Finanzbuchhaltung 4; Gianini, Bertschinger, Zenhäusern 

(o 3) sost. fissa + sost. circolante a lungo (durata die rotazione Frequenza di rotazione cashflow negativo ("cashloss") Ergänzende Bereiche der Finanzbuchhaltung, Verlag SKV 

magazzino) 


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Visione d'insieme dei coefficienti

Materia: Fiscalità generale Durata dell'esame 360 minuti ... - Examen

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