Banking and Finance Lab n.4

estate 2013 | Numero 4 ISSN: 1973-0578
Banking&Finance Lab
Newsletter
Dichiarazione del CUN
sulla presentazione VQR
IN QUESTO NUMERO
Il 16 luglio sono stati pubblicati sul sito dell’ANVUR i rapporti
di area e il rapporto finale sui risultati della ricerca scientifica
effettuata nel periodo 2004-2010. Si riporta di seguito una
dichiarazione del Consiglio Universitario Nazionale del 16 luglio,
in cui si commenta la pubblicazione dei risultati della VQR.
Attualità dall’estero
3
Dichiarazione del Consiglio Universitario Nazionale del 16 luglio 2013.
La presentazione dei dati della VQR segna un punto di svolta nella cultura
della valutazione e per un diverso accreditamento dell’Università
nell’opinione pubblica.
Il Consiglio Universitario Nazionale, quale organo di rappresentanza del
sistema universitario, dichiara:
1) La valutazione è un imperativo
assoluto per l’Università italiana.
Per consolidarla occorre far sì
che l’obbligo di trasparenza e comunicazione
dei dati raccolti diventi
un’occasione di crescita del
sistema e non un processo che ne
favorisca divisioni, rivalità immotivate
o logiche punitive. (SEGUE)
Editoriale
Confernze internazionali
Pubblicazioni
Storie di donne e finanza
La partita è doppia
4
6
7
9
10

B&F Lab Newsletter
La valutazione della
ricerca: un confronto
con l’estero
La VQR si articola su 14 Aree disciplinari
Valutazione e non 2) Il dato di partenza dell’importante
classifiche. Rating occasione di oggi, prontamente
e non ranking. e correttamente rilevato dal Miistro, è che
la quasi totalità del mondo della ricerca ha
collaborato col massimo dell’impegno. Da
oggi nessuno potrà più dire che l’Università
non vuole essere valutata.
3) Occorre richiamare tutti a una grande
cautela nella presentazione e nell’utilizzo
dei dati, che eviti la tentazione dello scoop
e della semplificazione. Una valutazione
rigorosa implica innanzitutto la capacità
di fare e pubblicare confronti omogenei,
senza centrare l’analisi su dati ad effetto.
La valutazione deve essere uno strumento
non “di” governo ma “per” il governo,
qualcosa che non sostituisca le scelte, ma
aiuti le sedi istituzionali a scegliere per il
meglio. La logica delle pagelle è la strada
sbagliata.
Il CUN pertanto ribadisce quanto già
dichiarato in passato: valutazione e
non classifiche. Rating e non ranking.
!
2
Riportiamo un riepilogo di alcuni articoli
pubblicati su ROARS, blog dedicato
a temi dell’università e della ricerca
In Inghilterra, l’esercizio di valutazione
della qualità della ricerca (Research Excellence
Framework o REF 2014) rinuncerà
del tutto agli impact factor e alle classifiche
delle riviste perché, come riportato
dalla risposta nelle Frequently Asked
Questions, ”all types of research and all
forms of research outputs across all disciplines
shall be assessed on a fair and equal
basis”. Il REF 2014 non rinuncia alla bibliometria
in tot, ma contempla per alcuni
comitati l’uso delle citazioni come ausilio
alla valutazione. Tuttavia, i consulenti del
REF, pur sostenendo l’utilità delle citazioni,
ribadiscono che il suo utilizzo non è robusto
e incoraccia comportamenti opportunistici.
I documenti tecnici inglesi erano
già pubblici nel 2011, prima della VQR e
dell’ASN: come mai sono stati ignorati?
Un tentativo di valutare i singoli articoli
con strumenti bibliometrici come le classifiche
di riviste è stato condotto anche
dall’ARC australiana, che però vi ha di fatto
rinunciato. La bibliometria anvuriana trova
qualche riscontro nelle metodologie adottate
in Serbia, dove le riviste sono classificate
in base ai percentili dell’Impact
Factor. Intanto è esploso il caso di due
riviste bosniache, indicizzate da Thomson
Reuters, che fanno girare soldi e citazioni
per dopare gli indici bibliometrici di chi vi
scrive e delle riviste stesse. !

Attualità dall’estero
Nicaragua. The country that knows no
crisis
BY INGRID M. FIEDLER
Nicaragua, located
in the
heart of Central
America, is an underdeveloped
country hit by
10 years of communism
(1979 through 1989), and
still untouched by the
Global Financial Crisis.
Nicaragua foresees a
5% annual growth, 4,3%
for Central America, and
3,2% for Latin America
(due to Brazil’s contraction
in growth). Venezuela’s
annual growth is
expected to increase to
5,7% this year. Venezuela
is considered Nicaragua’s
main benefactor,
donating and lending
609,1 million USD, out of
the total 1.409,5 million
USD received as loans
and donations form the
entire international “donor”
community, after
many donor countries
have decided either reduce
their economic
support, or to stop altogether
helping the Nicaraguan
government. The
United States of America,
one of the countries
that has reduced its aid
to Nicaragua, remains
its main export destination,
Venezuela is the
total remittances respectively).
This is followed
by exports in agriculture
and precious metals. Nicaragua’s
main export is
second and Canada still in coffee (436 million
third (604,2 million USD
of exports are destined
to the USA, while only
317,8 million USD to Venezuela,
and 239,2 million
USD to Canada).
Nicaragua’s main source
of income[3] is the family
remittances (658 million
USD) received by
22,5% of the Nicaraguan
USD), which is followed
by brute gold (315,5 million
USD), bovine meat
(311,5 million USD), sugar
cane (164,3 million USD)
and peanuts (116,7 million
USD). Brute gold
exports are expected to
rise due to the increase
in investments in Nicaraguan
mines and the rising
population from family
price of gold and is
members in the USA, expected to become this
Costa Rica and Europe countries main export
(57,4%, 20,7% and 5,8% of product by 2015, open-
La sede della Banca Centrale del Nicaragua
ing two new gold and silver
mines in 2014.
Nicaragua’s exports are
still only 7,6% of total
Central American exports.
Latin American
and Caribbean countries
are currently working out
ways to strengthen their
cooperation to avoid the
international financial
crisis. This combined
with the regions growth
statistics is giving way
to the new demographic
phenomena of increased
European immigration.
!
3

Editoriale
Media e mercati finanziari: un’analisi
empirica delle relazioni
DI GIUSEPPE TRIPODI
Già dagli anni ‘80, quando cominciarono ad apparire le prime critiche all’approccio tradizionale alla finanza, si
sviluppò l’assunto che quando in un mercato operano congiuntamente individui razionali ed irrazionali, questi
ultimi determinano effetti significativi e duraturi sui prezzi.
Nell’ambito della finanza comportamentale assume rilevanza il concetto di sentiment di mercato, inteso come
una misura di ciò che si aspettano gli investitori circa il futuro andamento dei titoli.
Le ricerche in tale ambito sono innumerevoli e hanno permesso di studiare relazioni del tutto nuove. Ad esempio,
Saunders nel
1993 scopre che i titoli
quotati nella borsa
di New York tendono
ad avere andamenti
positivi in giornate
soleggiate,
mostrano
mentre
tendenze
al ribasso in giornate
nuvolose. Fehle
et al (2005) hanno
mostrato che le pubblicità
trasmesse da
alcune aziende durante il Super Bowl producono significativi effetti su prezzi e sul volume di transazioni. Ancora,
Edmans, Garcia e Norli (2007) hanno evidenziato su un campione di 39 paesi come gli indici azionari locali
siano influenzati dai risultati calcistici internazionali.
Con il recente boom dei mezzi di diffusione delle informazioni di tipo digitale, anche i social media si sono
rivelati un utile strumento. A tal riguardo Bollen et al. (2010) hanno studiato gli effetti che il sentiment, determinabile
dalla attività di microblogging degli utenti di Twitter, ha sul mercato finanziario americano. Utilizzando
strumenti per l’analisi testuale dei Tweet hanno riscontrato, con una accuratezza prossima al 90%, la possibilità
di predire le variazioni del giorno successivo del Dow Jones Industrial Average.
Questi risultati confermano quanto evidenziato da De Long et al (1990),
ovvero che nei mercati finanziari si trovano ad operare anche investitori
(c.d. noise traders) che, agendo sulla base di un set limitato di informazioni,
sono in grado di condizionare l’andamento dei prezzi in maniera incompatibile
con i fondamentali dell’economia.
Anche i social media
si sono rivelati un
utilie strumento per
predire gli effetti sui
mercati finanziari
Obiettivo di questo lavoro è, dunque, determinare se esiste una relazione
4

B&F Lab Newsletter
tra una nuova proxy del sentiment dei media (i feed RSS emessi dal Wall Street Journal, flussi sintetici di notizie
aggiornati in tempo reale) e l’andamento dei mercati azionari americani.
Il campione utilizzato prevede 7.132 feed, emessi nella sezione “US News” del Wall Street Journal tra l’ 8 novembre
2011 e il 15 febbraio 2013.
Per rilevare i movimenti del mercato azionario nel medesimo periodo, sono stati utilizzati cinque tra i principali
indici americani: il Nasdaq 100, il Nasdaq Composite, il Dow Jones Industrial Average, lo Standard & Poor’s 500
e il New York Stock Exchange Composite.
Al fine di ottenere un indice che esprimesse quantitativamente ciò che è desumibile (qualitativamente) dalla
lettura dei feed raccolti, è stata effettuata una analisi testuale consistente in una media di parole positive e/o
negative all’interno delle news della giornata una media di parole positive e/o negative all’interno delle news
della giornata 1 . I dizionari utilizzati a tale scopo sono due: l’H4, un dizionario specificatamente psicologico,
sviluppato dall’Università di Harvard; ed un dizionario (d’ora in avanti fin) più orientato ai termini finanziari,
derivante da un lavoro di Tim Loughran e Bill McDonald (2011).
Il modello per determinare la significatività delle relazioni può essere espresso dalla seguente equazione:
dove la variazione giornaliera dell’indice azionario di riferimento è espressa
da una serie di fattori, tra cui la variazione del periodo precedente,
quella di un indice che racchiude l’andamento globale come l’MSCI index
(Morgan Stanley Capital International), e l’indicatore di sentiment (o, nel
caso di soli termini negativi, di pessimismo).
Passando in rassegna i risultati del modello, l’ipotesi è confermata, ma con
alcune distinzioni sulla base dell’elenco di parole utilizzato. Il primo indice,
ottenuto con i soli termini pessimistici del dizionario di Harvard, mostra
coefficienti significativi con un livello prossimo al 97% con il Nasdaq 100
ed il Nasdaq Composite. L’indicatore di pessimismo Fin-Neg, invece, mostra con maggior evidenza l’affidabilità
del modello. Il coefficiente associato al pessimismo del WSJ, in questo caso, è significativo per tutti gli indici
azionari con un livello di significatività superiore al 99%. Pertanto, secondo le stime Wdi questo lavoro, le notizie
del Wall Street Journal sono correlate con l’andamento dei mercati americani e, in particolare, a giornate
fortemente pessimistiche fanno seguito importanti ribassi nei prezzi dei titoli. I test di causalità di Granger e i
modelli vettoriali auto regressivi (VAR) mostrano che il verso della causalità è unilaterale, con il sentiment che
condiziona il mercato nei giorni seguenti e non viceversa. Passando alla descrizione dei risultati degli indici
di pessimismo, si accentuano le differenze tra i due elenchi di termini utilizzati. Come evidenziato dagli stessi
Loughran e McDonald (2011), il dizionario di Harvard può presentare risultati fuorvianti per la presenza di un
grande numero di termini positivi (generalmente più soggetti a negazioni e, quindi, non valutabili univocamente).
Pertanto, le variazioni del sentiment determinato col dizionario di Harvard non presentano alcun risultato
significativo con gli indici azionari.
Le notizie del Wall
Street Journal
sono correlate con
l’andamento dei
mercati americani
1
Sono stati ottenuti due indici di pessimismo, che derivano dall‘utilizzo dei soli termini negativi dei due dizionari
(H4-Neg e Fin-Neg). Altri due, invece, sono definiti di sentiment in quanto contemplano anche la possibilità
che vi sia dell‘ottimismo all‘interno della giornata del quotidiano, e sono ottenuti dalla differenza tra la media di
termini positivi e quella di termini negativi (H4 e Fin).
5

Editoriale
Si rivelano più interessanti, invece,
i risultati con il dizionario per il
business. Il coefficiente associato
alla variabile esplicativa Fin è significativo
con tutti gli indici azionari,
con un livello di confidenza
pari al 99%. I coefficienti positivi
associati al sentiment mostrano
che esiste una relazione diretta
tra i due, pertanto un aumento
dell’ottimismo (o, specularmente,
una riduzione del pessimismo)
genera nel giorno seguente una
tendenza al rialzo dei prezzi azionari.
I noise traders, seguendo
l’entusiasmo crescente all’interno
del quotidiano finanziario di riferimento
americano, acquisiscono fiducia
e la trasmettono, per mezzo
della loro attività di investimento,
al mercato.
Posto che questo è solo uno dei
metodi per determinare il sentiment,
i risultati sono soddisfacenti,
dunque con l’analisi dei feed
RSS è possibile evidenziare delle
relazioni con i mercati finanziari.
L’affinamento delle tecniche di ottenimento
dei dati e soprattutto di
analisi, potrebbero portare a risultati
ancora più interessanti, considerando
che i feed sono soltanto
una parte delle informazioni che
recepiscono gli investitori prima
di operare.
Le frontiere della ricerca, in tale
ambito, sono in continuo sviluppo.
Pertanto può rivelarsi interessante
utilizzare i feed in modo continuativo,
monitorando il sentiment
dei media con più strumenti in
tempo reale, tra i quali gli ormai
diffusi cinguettii di Twitter.
!
Giuseppe Tripodi è dottorando di ricerca in Banking and Finance presso l’Università
degli Studi di Roma “Tor Vergata”. I suoi interessi di ricerca riguardano la finanza
comportamentale e le forme di finanziamento per le piccole e medie imprese.
giuseppe.tripodi@uniroma2.it
Le prossime conferenze internazionali (continua)
Organized by Conference Location from to deadline
World Business
Institute
Silesian University
IISES
Conference Master
Resources
6
European Business Research
Conference
14th International Conference
on Finance and Banking
International Academic
Conference
2nd International Conference
on Management, Economics
and Finance
Rome
ITA
Ostrava
SK
Naples
ITA
Sabah
MAL
05-09-13 06-09-13 29-07-13
16-10-13 17-10-13 31-07-13
16-09-13 19-09-13 16-08-13
28-10-13 29-10-13 30-08-13

Pubblicazioni Internazionali
The determinants of
reputational risk in the
banking sector
Fiordelisi Franco, Soana Maria-Gaia, Schwizer
Paola
What determines reputational loss following
operational losses in banking? The
purpose of this paper is to empirically
address this question. We estimate the reputational
risk for a large sample of banks in Europe and the US
between 2003 and 2008. We have two main results.
First, we provide evidence that there is the probability
that reputational damage increases as profits and
size increase. Second, we show that a higher level
of capital invested and intangible assets reduce the
probability of reputational damage.
JEL classification: G14; G21
Keywords: Reputational risk; Operational losses;
Financial companies; Event study
Journal of Banking and Finance
Year: 2013
Volume: 37
Issue: 5
Pages: 1359 - 1371
Le prossime conferenze internazionali (segue)
Organized by Conference Location from to deadline
Higher Education
Forum
ECBER
LUISS Guido Carli
World Business
Institute
Annual Conference on Management
and Social Sciences
22nd International Business
Research Conference
XXII International Conference
on Money, Banking and
Finance
Hawaii Global Conference on
Business and Finance
Taipei RC 05-12-13 07-12-13 15-09-13
Melbourne
AUS
Rome
ITA
Hawaii
USA
18-11-13 20-11-13 30-09-13
12-12-13 13-12-13 31-10-13
06-01-14 09-01-14 01-11-13
7

Recensioni
Con oltre cinquecento ore
di interviste, documenti
riservati, questo volume è
un resoconto di prima mano
dei retroscena della crisi
Too Big To Fail è
un libro che descrive
la crisi
finanziaria del 2008,
scritto dal giovane e brillante
giornalista finanziario
del New York Times,
Andrew R. Sorkin.
Ciò che impressiona, sin
dalla prima pagina, è il
livello di dettaglio con cui
gli episodi e il modo in cui
l’autore riesce a descrivere
i profili psicologici dei
diversi protagonisti.
Con oltre cinquecento
ore di interviste, documenti
riservati, registrazioni
audio, e-mail,
appunti personali, piani
di fatturazione, persino
agende e note spese,
questo volume è un resoconto
di prima mano dei
retroscena della crisi,
delle manovre elaborate
nei feudi dell’alta finanza
e nei corridoi della politica,
degli incontri segreti,
delle trattative. Come
Too Big To Fail
nelle più classiche tragedie
greche, i protagonisti
avrebbero la possibilità
di evitare la catastrofe,
ma non lo fanno.
La storia inizia con
il racconto del salvataggio
di Bearn
Stearns ceduta poi a JP
Morgan, passando ai salvataggi
pubblici di Fannie
Mae e Freddie Mac, troppo
grandi per fallire, così
come il grande colosso
delle assicurazioni AIG
per sviluppare poi tutto
il dibattito sul mancato
salvataggio di Lehman
Brothers, apripista della
crisi conosciuta. Sorkin
punta molto alla celebrazione
dei personaggi,
descrivendo gli sforzi in
maniera eroica, ma allo
stesso tempo non manca
di esaltare le colpe e gli
sbagli di ognuno, le responsabilità
e la sete
di potere di quelli che si
sentono “troppo grandi
per fallire”. I protagonisti
sono eroi e allo stesso
tempo demoni. Ci sono
molte domande non risposte
nel libro: come si è
arrivati alla crisi? Perché
si è deciso di far fallire
Lehman e solo Lehman?
Magari queste questioni
non erano l’intento del
libro, ma avrebbero potuto
aggiungere qualcosa
in più alla cronologia
degli eventi descritti.
Un libro di facile lettura,
nonostante le 600 pagine,
una via di mezzo tra
il reportage e il romanzo.
SCHEDA DEL LIBRO
Autore: Andrew R. Sorkin
Anno: 2010
Editore: De Agostini
Lingua: Italiano
Pagine: 620
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Donne di Banca r finanza
Erin Callan, la (ex)
donna più potente di
Wall Street
Erin Callan è nata e cresciuta nel Queens, a New
York. Figlia di un agente della polizia di New York e di una
casalinga, Erin era molto competitiva sin da piccola. Alcune
fonti riportano che fosse così competitiva e determinata da
praticare lo sport finché non le sanguinavano le mani, tanto
che all’età di 13 anni era considerata una delle migliori ginnaste
di New York. Ebbe una carriera accademica brillante,
laureandosi in legge alla New York University nel 1990. Iniziò
la sua carriera professionale da “Simpson Thacher &
Bartlett”, un grande studio legale di Wall Street, lavorando
come associata nella divisione tributaria. Lehman Brothers
era uno dei principali clienti dello studio e fu la stessa Erin
a chiedere a un suo contatto alla Lehman Brothers se ci
fosse possibilità di lavorare lì. Nel 1995 fu assunta e in breve
tempo scalò i ranghi dell’azienda. Quando una modifica
delle leggi fiscali aveva scatenato un boom di quei titoli
che venivano tassati come se si fosse trattato di debiti, Erin,
con la sua esperienza nel diritto tributario, diventò molto
brava nello strutturare questi investimenti complessi. Nel
giro di pochi anni arrivò a coordinare il gruppo delle soluzioni
di finanza globale e di analisi di finanza globale. Nel
settembre 2007, il presidente di Lehman Brothers, Joseph
Gregory, nominò la Callan come Chief Financial Officer.
Lehman Brothers, il giorno del fallimento
Erin Callan, quando era CFO alla Lehman Brothers
All’età di 41 anni, divenne la prima donna di sempre a far
parte del comitato esecutivo di Lehman. In quel periodo
era considerata la donna più potente di Wall Street, disponeva
di un jet privato e di una limousine. Tuttavia, la sua nomina
non mancò di suscitare polemiche, dal momento che
la manager quarantunenne non aveva assolutamente nessuna
esperienza di contabilità e non era molto pratica delle
operazioni di tesoreria dell’azienda, qualità indispensabili
per quella carica. Rassegnò le dimissioni a giugno 2008,
dopo la pubblicazione degli utili del secondo trimestre, non
accolti molto bene dal mercato. Dopo la debacle di Lehman
Brothers, Erin Callan si ritirò dalla vita pubblica, anteponendo
la famiglia e le relazioni umane al lavoro. Lei stessa in
un’intervista rilasciata al New York Times metteva in guardia
le altre donne dal non commettere i suoi stessi errori:
“You can achieve. You can accomplish. You can have an amazing
career with great success even in a male-dominated field
like I did, but be careful what you wish for and the choices
that you make.”
9

La parita è doppia
VQR ed Economia
Aziendale. Un primo
commento a caldo
RIPORTIAMO UNA DICHIARAZIONE DI ALESSANDRO
CARRETTA, PRESIDENTE DI AIDEA, CHE IN DATA 17 LUGLIO
COMMENTA LA PUBBLICAZIONE DEI RISULTATI DELLA
VQR.
to rilevato nella VQR. Come si è discusso
più volte in varie sedi, istituzionali e non, i
criteri e le metriche utilizzati per la valutazione
della ricerca nel GEV 13, che comprende
discipline molte diverse tra loro,
sono inoltre probabilmente poco adatti a
catturare la qualità della nostra ricerca.
Essi discendono dalla normativa e dalle
scelte compiute da organismi, certamente
autorevoli, scelti con logiche top down,
non sempre comunque rappresentativi,
Ci siamo. Sono usciti ieri i risultati della VQR.
Un primo commento a caldo con riferimento
all’Economia Aziendale, per la quale si evidenziano
ampi margini di miglioramento in termini di qualità ed internazionalizzazione
della ricerca.
L’Economia aziendale ha compiuto negli ultimi anni grandi sforzi
di progresso nella qualità delle proprie ricerche e nell’apertura,
per contenuti, metodi, veicoli di diffusione delle pubblicazioni,
al confronto internazionale. La VQR fotografa inevitabilmente
una situazione aggiornata a qualche anno fa, che si presenta
quindi già oggi in netto, positivo cambiamento rispetto a quan-
10
almeno nel nostro caso, della comunità
scientifica di appartenenza. Quest’ultima,
soprattutto attraverso le proprie società
scientifiche e certamente attraverso AI-
DEA, ha rappresentato le peculiarità delle
discipline aziendali in tutte le occasioni
possibili, segnalando, ove richiesto (e in
diversi casi, anche se non richiesto), la
propria impostazione nella valutazione
delle riviste internazionali ed italiane,
frutto di iniziative condivise appunto tra

B&F Lab Newsletter
tutti gli appartenenti alla comunità;
fornendo elenchi di soggetti
adatti ad essere impegnati nella
peer evaluation per le pubblicazioni
delle nostre discipline; commentando
il grado di adeguatezza
dei criteri e delle metriche che la
VQR avrebbe utilizzato, con i relativi
limiti che avrebbero, se non
rimossi, inevitabilmente comportato
esiti della valutazione non
coerenti con le caratteristiche
dell’economia aziendale. Una sintesi
di questa serie articolata di
interventi ed approfondimenti è
riportata nella relazione annuale
presentata dal Consiglio direttivo
di AIDEA all’Assemblea annuale di
giugno di quest’anno. Viene subito
da pensare: tutto ciò è servito a
qualcosa? Se si guardano i risultati
della VQR la risposta è certamente
negativa.
Io ritengo peraltro che il lavoro
svolto dalla comunità scientifica
dell’economia aziendale sia stato
invece prezioso. Era impossibile
infatti che l’impostazione data alla
VQR avesse effetto su lavori di ricerca
progettati, scritti e pubblicati
ben prima che i criteri e le metriche
in oggetto fossero presentate
ed applicate…
Oggi, molto più di alcuni anni fa,
siamo però consapevoli del percorso
di progresso della ricerca
che deve essere compiuto e abbiamo
già fatto molti passi importanti,
ma al tempo stesso siamo
convinti (laddove è possibile esserlo)
dei punti di forza della ricerca
in economia aziendale, che
devono essere in prospettiva valorizzati,
anche adattando le logiche
di valutazione (e non viceversa). Il
dibattito che si è avviato nella nostra
comunità scientifica sul tema è
inarrestabile (per fortuna) e non
potrà che condurre ad una situazione
migliore
rispetto a quella
di partenza.
Ma “di chi
è la colpa”
se la VQR
nell’economia
aziendale non
è risultata soddisfacente?
E’ colpa dell’AVUR
e del GEV 13 che non ci hanno
voluto (o potuto, in relazione
all’impostazione normativa) ascoltare?
E’ colpa di AIDEA e delle
società scientifiche delle diverse
discipline che non sono riuscite
a ben rappresentare le nostre
esigenze? E’ colpa degli autori
che hanno presentato (e quindi
prodotto) lavori inadeguati? Ognuno
darà la propria risposta e
d’altra parte in un processo così
complesso e “nuovo” è inevitabile
che ci siano diversi punti di vista
ed interpretazioni.
Io preferisco dedicarmi ad una riflessione
finale su cosa si deve fare
ora, sulla base di questa esperienza
di valutazione.
Oggi siamo consapevoli,
più di ieri, del percorso
di progresso della
ricerca che deve essere
compiuto
La comunità scientifica della economia
aziendale deve proseguire
speditamente nel cammino verso
il miglioramento della propria ricerca,
già da tempo intrapreso.
La VQR è severa con noi, ritengo
troppo severa per le ragioni anzidette,
ma non c’è dubbio che
questi margini di progresso ci
sono e vanno ridotti e annullati, nel
rispetto delle nostre peculiarità.
L’insoddisfazione per questa VQR
non può tradursi
in un
il
di
miglioramento
processo
alibi per interrompere
della
qualità e del
grado di internazionalizzazione
delle nostre
ricerche.
11

B&F Lab Newsletter
Questo non significa accettare
acriticamente il risultato della
VQR, una volta analizzato e compreso
nei dettagli, nè ritenere che,
alla fine, essendo stata utilizzata
in larga scala la peer review per
le pubblicazioni dell’economia
aziendale, allora è la comunità
scientifica che si è autovalutata
(male). Non sappiamo se ciò sia
avvenuto. Il riscontro dell’utilizzo
(o meno) degli esperti suggeriti
dalle società scientifiche non c’è
stato, nè, mi sembra, è disponibile
(ma oggi il sito dell’ANVUR è un
pò sotto pressione…) l’elenco dei
soggetti esterni che hanno fatto
la peer review (l’anonimato può
valere ex ante e comunque per
l’accoppiamento tra valutati e valutatori,
ma l’esplicitazione ex post
Ma, ripeto, non ci possono essere
alibi, semmai utili insegnamenti su
come fare da ora in poi. La nostra
ricerca può e deve essere migliorata,
sia pure in un contesto di
valutazione imperfetto e anch’esso
con forti margini di miglioramento
(ma comunque gestito da persone
che personalmente ritengo competenti
e in buona fede). Questo
è il messaggio che trasmetterò ai
miei colleghi e collaboratori più
giovani nel commentare la VQR.
E adesso aspettiamo i risultati della
ASN…
!
L’intervento è tratto da “La Partita
è doppia” Op-ed degli Accademici
AIDEA
di chi ha valutato irrobustisce la
credibilità della valutazione).
Alessandro Carretta, presidente di AIDEA
Nel prossimo numero
• Il rischio di credito: i modelli di
valutazione della probabilità di
default
• Islamic Finance in greater China
region: a brief intro
• Italian private equity industry
during the financial crisis: an
BANKING AND FINANCE LAB
periodico bimestrale
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