rapporto sul Leasing - Assilea

apporto sul Leasing

ul Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rap 

pporto

sul Leasing rapporto sul 

05 

Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rapp

ORGANI DELL’ASSOCIAZIONE 

Rosario Corso 

Vittorio Francoli 

CONSIGLIO 

Rosario Corso (Presidente) 

Lamberto Cioci (Vice Presidente) 

Maurizio Riccadonna (Vice Presidente) 

Franco Augusto 

Edoardo Bacis 

Piero Biagi 

Claudio Bocco 

Giancarlo Caroli 

Giovanni Coraggio 

Paolo Alberto De Angelis 

Denis Delespaul 

Stefano Esposito 

Vittorio Francoli (Presidente Assilea Servizi s.u.r.l.) 

Filippo Grieco 

Maurizio Lazzaroni (Consigliere Assilea Servizi s.u.r.l.) 

Luigi Menegatti 

Giorgio Pernici 

Giovanni Tricomi 

05 

Luigi Giacomo Corna 

COLLEGI0 

DEI REVISORI 

COLLEGI0 

DEI PROBIVIRI 

DIRETTORE 

GENERALE 

Alberto Moroni 

Massimo Panzali 

Giuliano Bucovaz 

Alessandro Carretta 

Renato Clarizia 

Fabrizio Marafini (Consigliere Delegato Assilea Servizi s.u.r.l.)

IL CONTESTO MACROECONOMICO 

2 

IL MERCATO LEASING 

sezione 

1sezione 


IL QUADRO ECONOMICO NAZIONALE 

1.1 L’andamento dell’economia in Italia 8 

1.2 L’evoluzione del quadro congiunturale nel corso dell’anno 14 

GLI INVESTIMENTI IN ITALIA 

2.1 L’andamento degli investimenti 18 

2.2 Il mercato immobiliare 20 

2.3 Gli investimenti in macchine utensili 24 

2.4 L’industria della meccanica varia 26 

2.5 L’industria meccanotessile italiana 29 

2.6 L’industria italiana di macchinari per materie plastiche e gomma 30 

2.7 Gli investimenti in mezzi di trasporto 31 

2.8 Il mercato del noleggio a lungo termine 33 

2.9 La nautica da diporto 35 


IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA 

STATISTICHE SU STIPULATO, CONSISTENZE, TASSI 

1.1 L’andamento degli investimenti in Leasing 38 

1.2 L’analisi dell’offerta Leasing 41 

1.3 L’analisi per comparto merceologico 46 

1.4 Principali dinamiche per comparti 54 

1.5 Elaborazioni statistiche sulle serie storiche Leasing 58 

1.6 Le statistiche della Banca d’Italia 64 

1.7 I tassi TEG del Leasing 68 

ELABORAZIONI STATISTICHE DEI DATI IN BDCR 70 

1.8 Leasing strumentale per tipologia di bene locato 71 

1.9 Settore e ramo di attività economica della clientela 73 

1.10 Durata contrattuale 75 

1.11 Valori medi dell’anticipo e dell’opzione d’acquisto 77 

1.12 Fasce d’importo 78 

1.13 Ripartizione regionale 80 

LEASING AGEVOLATO 

1.14 Leasing e Artigianato 82 

1.15 Il Leasing e la Legge 488/92 85 

1.16 Il Leasing e la Legge 598/94 87 

1.17 Il Leasing e la Legge “Sabatini” 89 

1.18 I finanziamenti BEI al Leasing 90 

INDAGINI SPECIFICHE RIGUARDANTI IL SETTORE 

1.19 Analisi per canali di vendita 91 

1.20 Le cartolarizzazioni Leasing 92 

1.21 Il tasso di penetrazione del Leasing su investimenti e finanziamenti 96 

1.22 I furti auto 98 

1.23 Le immatricolazioni per marca e tipologia di veicolo 100 

1.24 Beni ex-leasing 102 

1.25 La Customer Satisfaction nel Leasing 104 

rapporto sul Leasing 2005 INDICE GENERALE 

a 

APPENDICE 

appendice 

IL MERCATO DEL LEASING ALL’ESTERO 

2.1 Andamento del Leasing in Europa 106 

2.2 L’European Leasing Barometer 108 

2.3 Il Leasing nel mondo 110 

LE PREVISIONI 

3.1 Previsioni Macroeconomiche 112 

3.2 Previsioni Delphi Leasing 116 

APPENDICE 

CLASSIFICHE 

Classifiche stipulato 2005 120 

Classifiche Outstanding al 31.12.2005 128 

ASSOCIATE 

Variazioni della compagine associativa nel 2005-2006 130 

Elenco Associate al 14.06.2006 131

il contesto macroeconomico il contesto macroeconomico il con

testo macroeconomico sezione 1 il contesto macroeco 

il contesto macroeconomico

1 

IL 

1IL CONTESTO MACROECONOMICO 

sezione 


1.1 Andamento dell’economia in Italia 

TABELLA 1 

Andamento delle principali variabili economiche 

in termini reali * 

VAR % SUL PERIODO PRECEDENTE ITALIA AREA EURO 

2004 2005 2004 2005 

PRODOTTO INTERNO LORDO 1,1 0,0 1,8 1,4 

IMPORTAZIONI 2,5 1,4 6,6 4,5 

ESPORTAZIONI 3,0 0,3 6,5 3,8 

CONSUMI DELLE FAMIGLIE 0,6 0,1 1,5 1,3 

PREZZI AL CONSUMO 2,2 1,9 2,1 2,2 

PREZZI ALLA PRODUZIONE 2,7 4,0 2,3 4,1 

INVESTIMENTI FISSI LORDI 2,2 -0,6 2,3 2,1 

PRODUZIONE INDUSTRIALE 0,5 -1,8 1,9 1,2 

DOMANDA NAZIONALE 0,9 0,2 2,0 1,5 

VALORI % 

TASSO UFFICIALE DI RIFERIMENTO 2,0 2,5 2,0 2,5 

TASSO DI DISOCCUPAZIONE 8,2 8,0 8,9 8,3 

INDEBITAMENTO NETTO/PIL 3,4 4,1 2,8 2,5 

DEBITO PUBBLICO/PIL 103,8 106,4 70,0 70,7 

CAMBIO DOLLARO/EURO 1,244 1,244 1,244 1,244 

*Dati provvisori a marzo 2006. 

Fonte: Istat, Banca d’Italia 

Il 2005 è stato un periodo di stagnazione 

per il nostro Paese, a 

fronte di un’espansione dell’economia 

mondiale e di un rallentamento 

di quella europea. Con riferimento 

all’economia mondiale, 

riavviatasi nel 2002 grazie alla 

ripresa dell’economia statunitense 

ed al sostegno fornito dall’elevata 

crescita dell’economia cinese, 

nel biennio 2004-2005 la crescita 

del prodotto mondiale è stata 

vicina al 5% annuo. 

Le quotazioni in rialzo del petrolio 

e la scarsità di alcune materie 

prime energetiche hanno caratterizzato 

il contesto economico in cui 

le imprese si sono trovate ad operare. 

Inoltre allo sviluppo sostenuto 

di alcune aree (Nord America, 

Asia) e di alcune nazioni (USA, 

Cina, Giappone), si è contrapposta 

una dinamica debole di altre realtà, 

con particolare riferimento 

all’Europa, che ha visto rallentare 

la sua crescita con un PIL all’1,4% 

(1,8% nel 2004) (tab.1). La flessione 

ha riguardato in misura diversa 

i maggiori paesi dell’area: in 

Francia la dinamica del PIL, 

sospinta dalla domanda interna, 

si è mantenuta lievemente superiore 

al resto dell’area; in Germania, 

all’opposto, è stata frenata 

dalla debolezza dei consumi, che 

ha quasi annullato l’impulso della 

domanda estera. 

In questo contesto, dopo una leggera 

ripresa, iniziata nella seconda 

metà del 2003 e proseguita più lentamente 

nel corso del 2004, nel 2005 

l’economia italiana ha ristagnato, il 

Prodotto Interno Lordo italiano, a 

valori costanti, è rimasto fermo nel 

2005 allo 0,0%, in decelerazione 

rispetto all'aumento dell'1,1% del 

2004, ampliando ulteriormente il 

divario negativo di crescita rispetto 

agli altri paesi dell’area. 

FIGURA 1 Andamento del PIL (variazioni % a prezzi costanti) 

Fonte: Banca d’Italia 

8 

ASSILEA rapporto sul Leasing 2005

FIGURA 2 Andamento trimestrale del PIL, investimenti fissi lordi e consumi in Italia 

(variazioni % a prezzi correnti rispetto al periodo precedente) 


I consumi delle Amministrazioni 

pubbliche e la variazione delle 

scorte hanno fornito un debole 

contributo, appena sufficiente a 

compensare il calo degli investimenti, 

della domanda estera netta 

e il ristagno della spesa delle 

famiglie. 

La crescita europea nel 2005 si è 

attestata su livelli inferiori a quelli 

registrati dagli Stati Uniti e dal 

Regno Unito, per i quali è stato 

registrato nel 2005 un incremento 

del PIL pari, rispettivamente a 

+3,2% e +1,8%, mentre in Germania 

il PIL è aumentato dello 0,9% 

ed in Francia dell’1,4 % (fig. 1). 

Nel complesso, i paesi dell’area 

Euro, nell’ultimo trimestre dell’anno, 

sono cresciuti dello 0,3% 

rispetto al trimestre precedente 

e dell’1,7% rispetto allo stesso 

periodo dell’anno precedente. 

In Italia, nel quarto trimestre 

2005, il PIL non ha mostrato alcun 

segno di miglioramento, posizionandosi 

a fine trimestre su un 

valore pari allo 0,0% rispetto al 

trimestre precedente, i consumi 

hanno fatto registrare una variazione 

a prezzi costanti del -0,1% 

e gli investimenti fissi del -1,7% 

rispetto al terzo trimestre del 

2005 (fig.2). 

La dinamica degli investimenti 

europei (fig.3) si caratterizza, in 

media, per una regressione che 

ha interessato le dinamiche dei 

singoli Paesi, con un picco negativo 

registrato dagli investimenti 

francesi (-1,8%). In Italia, nel 2005, 

gli investimenti si sono ridotti dello 

0,6% (+2,2% nel 2004), pur 

facendo registrare una ripresa nel 

corso dell’anno. 

Nel 2005 la dinamica della 

domanda è stata influenzata 

anche dal trend negativo delle 

esportazioni di beni e servizi, 

cresciute meno delle importazioni. 

Nonostante la sostenuta 

FIGURA 3 Andamento degli investimenti (variazioni % a prezzi costanti) 

12 2004 

2005 

10 

8 

6 

4 

2 

0 

-2 

-4 

Italia Francia Germania 

Area Euro 

Regno Unito 

Usa 

Fonte: Istat, Banca d’Italia 

ASSILEA rapporto sul Leasing 2005 

9

1.1 


sezione 

IL QUADRO ECONOMICO NAZIONALE 1.1 Andamento dell’economia in Italia 

dinamica del commercio mondiale, 

nel 2005, in Italia, le esportazioni 

di beni e servizi sono cresciute 

di appena lo 0,3%, dopo il 

recupero dell’anno precedente 

(3,0%), mentre le importazioni 

sono aumentate del 1,4% in termini 

reali, sostenute essenzialmente 

dalla componente dei servizi. 

Il rallentamento di queste 

ultime rispetto al 2004 (anno in cui 

erano cresciute del 2,5%) è stato 

una conseguenza della debolezza 

della domanda interna (fig. 4). 

L’interscambio con l’estero ha sottratto, 

nel complesso, 0,3 punti percentuali 

alla crescita del PIL (fig.5). 

Il saldo della bilancia commerciale, 

seppure in ripresa nell’ultima 

parte dell’anno, presenta una 

dinamica ancora negativa (fig. 6) 

a testimonianza della debolezza 

dell’economia italiana nei confronti 

delle principali aree economiche 

europee ed extra europee. In termini 

di volumi, all’incremento degli 

acquisti di beni dall’area esterna 

alla UE si è contrapposto un calo 

di quelli dai paesi dell’Unione, con 

una contrazione notevole del volume 

di beni e servizi esportati nel 

Regno Unito ed una più contenuta 

in Germania. È continuata invece 

ad aumentare la crescita delle 

importazioni dalla Cina (18,1%) 

mentre è stato contenuto l’aumento 

degli acquisti dagli Stati 

Uniti (tab. 2). 

Il valore aggiunto nel 2005 è 

aumentato in Italia solo nel terziario, 

allo stesso ritmo dell’anno 

precedente, mentre si è ridotto 

nell’industria, proseguendo nella 

tendenza calante in atto dall’inizio 

del decennio. 

Le difficoltà in cui versa quest’ultimo 

settore trovano conferma nell’ulteriore 

calo dell’indice della produzione 

industriale che ha fatto 

registrare una variazione percen- 

FIGURA 4 Andamento delle esportazioni (variazioni % a prezzi costanti rispetto al periodo precedente) 


FIGURA 5 Contributo % delle principali componenti della domanda alla crescita del PIL in Italia 

10 



tuale a prezzi costanti del -1,8% 

rispetto al 2004 (fig. 7), in corrispondenza 

di una variazione 

dell’1,2% registrata nell’Area dell’Euro, 

dell’1,7% in Francia e del 

3,5% in Germania. 

Nella media del 2005, l’indice dei 

prezzi al consumo in Italia è salito 

dell’1,9% (0,3 punti percentuali in 

meno rispetto al 2004). 

Per effetto dei rincari dei beni 

energetici, l’inflazione al consumo 

è leggermente cresciuta nel corso 

dell’anno, dall’ 1,9% nel primo 

trimestre al 2,1% nel quarto. Nel- 

TABELLA 2 Quantità esportate e importate dall’Italia nel 2005 

(variazioni % a prezzi costanti sul periodo corrispondente) 

ESPORTAZIONI 

IMPORTAZIONI 

PAESI UE -1,3 -1,3 

DI CUI: 

FRANCIA -0,9 -5,5 

GERMANIA -1,4 -0,5 

REGNO UNITO -8,2 -4,6 

SPAGNA 1,4 -9,1 

PAESI EXTRA UE -0,5 1,2 

DI CUI: 

CINA -7,0 18,1 

GIAPPONE -2,5 -11,5 

STATI UNITI -0,9 1,3 


FIGURA 6 Andamento trimestrale della bilancia commerciale in Italia (variazioni %) 

Fonte: Istat 

FIGURA 7 Andamento della produzione industriale (variazioni % a prezzi costanti) 



11

1.1 

sezione 

IL QUADRO ECONOMICO NAZIONALE 1.1 Andamento dell’economia in Italia 


TABELLA 3 Dinamica dei deflatori degli investimenti 

(var.% rispetto all’anno precedente) 

la media dell’anno l’incremento dei 

prezzi dei beni a prezzo libero non 

energetici e non alimentari è rimasto 

contenuto risentendo della 

debolezza della domanda e della 

diminuzione dei prezzi dei beni ad 

elevato contenuto tecnologico. 

Nel corso del 2005 si è tuttavia 

assistito ad un’accelerazione dei 

prezzi alla produzione dei beni di 

consumo non alimentari. I prezzi 

alla produzione sono aumentati, 

nel 2005, dal 2,7 % al 4,0%, 

sostenuti principalmente dall’andamento 

della componente energetica. 

A moderare l’incremento 

dell’indice complessivo ha concorso 

il rallentamento dei prezzi 

degli altri beni intermedi e dei 

beni di consumo alimentari. L’inflazione 

alla produzione al netto 

delle componenti più erratiche, in 

realtà è scesa dal 3,0% al 2,1%. 

Tale dinamica si è riflessa su un 

rialzo dei valori dei deflatori 

applicati agli investimenti più 

contenuto rispetto a quello che 

era stato riscontrato con riferimento 

al 2004. Nella tab. 3 riportiamo 

la variazione percentuale 

dei nuovi deflatori calcolati sulla 

base dei valori concatenati ISTAT 

sul nuovo anno di riferimento 

(2000, anziché 1995). 

Il mercato del lavoro ha continuato, 

nel corso del 2005, a mostrare 

segnali positivi: nel quarto trimestre 

dell’anno si è arrestata la 

discesa del tasso di disoccupazione 

in corrispondenza di livelli pari 

al 7,7% nell’intero paese, che ha 

fatto registrare valori pari a 4,1%, 

al 6,2% e al 14,5 % rispettivamente 

al Nord, al Centro e nel 

Mezzogiorno (fig. 8). Nel confronto 

con il periodo corrispondente 

del 2004, la disoccupazione è scesa 

di 0,3 punti percentuali. 

In Italia, nel 2005, l’indebitamento 

netto è risultato pari al 4,1% del 

2003 2004 2005 

DEFLATORE DEGLI INVESTIMENTI IN IMMOBILI 3,3 4,6 3,9 

DEFLATORE DEGLI INVESTIMENTI IN BENI STRUMENTALI 0,9 2,3 1,0 

DEFLATORE DEGLI INVESTIMENTI IN MEZZI DI TRASPORTO 1,6 1,8 1,5 

Fonte: Istat 

prodotto interno lordo, a fronte del 

3,4% del 2004. Al peggioramento 

del conto della Pubblica Amministrazione 

italiana si contrappone 

un lieve miglioramento dell’indebitamento 

netto delle Amministrazioni 

Pubbliche dell’Area Euro, 

passato dal 2,8% del 2004 al 2,5% 

del PIL. Il miglioramento è di poco 

inferiore a quello indicato negli 

aggiornamenti presentati tra la 

fine del 2004 e il giugno del 2005 

(0,5 punti del PIL), nonostante una 

crescita del prodotto di circa un 

punto inferiore alle attese. Il debito 

sul PIL è cresciuto, per l’Italia, 

di tre punti percentuali dal 103,8 

nel 2004 al 106,4 nel 2005, a fronte 

di una stabilità nell’Area Euro. 

Con riferimento alle condizioni 

monetarie, nell’Area Euro è stata 

FIGURA 8 

Dinamica del tasso di disoccupazione in Italia per area geografica 

(valori %) 

12 



ilevata nel corso del 2005 un’inversione 

di tendenza in termini sia 

di dinamica del tasso di cambio 

euro/dollaro (fig. 9) che di tasso 

ufficiale di riferimento. Pur in corrispondenza 

di un cambio stabile 

in ragione d’anno, dopo il continuo 

apprezzamento registrato nel 

2004, l’euro ha fatto registrare un 

costante deprezzamento nel 2005 

rispetto al dollaro. In media il valore 

del cambio dell’euro, a partire 

dall’estate, è sceso del 6,0% 

rispetto a quanto osservato nel 

primo semestre dell’anno, nei 

confronti del dollaro. 

In termini di costo del denaro, il 

Consiglio direttivo della Banca 

Centrale Europea, al fine di adeguare 

l’orientamento della politica 

monetaria al nuovo quadro congiunturale 

e in considerazione 

dei rischi per la stabilità dei prezzi, 

ha aumentato i tassi di interesse 

ufficiali di un quarto di punto 

percentuale nel dicembre 2005 

e, successivamente, di un ulteriore 

quarto nel marzo 2006, dopo 

averli mantenuti invariati per oltre 

due anni (fig. 10). 

FIGURA 9 Andamento del tasso di cambio euro/dollaro (valori %) 


FIGURA 10 Andamento del Tasso Ufficiale di Riferimento (valori %) 



13

1.2 

sezione 


1.2 L’evoluzione del quadro congiunturale nel corso dell’anno 


La dinamica dell’indice degli ordinativi 

ha mostrato, sia nel corso del 

2004 che del 2005, un andamento 

altalenante. Nel mese di dicembre 

l'indice è risultato pari a 115,3, 

con un calo tendenziale dell’1,1% 

ed un incremento medio su base 

annua del 2,6%. Gli ordinativi sono 

cresciuti del 3,7% sul mercato 

interno e sono diminuiti del 9,6% 

sul mercato estero (fig. 1). 

L’indice degli ordinativi ha segnato 

gli aumenti più marcati nelle 

industrie tessili e dell'abbigliamento 

(+11,8%) e nelle industrie 

delle pelli e delle calzature 

(+9,7%), mentre le diminuzioni 

maggiori si sono registrate nella 

produzione di mezzi di trasporto 

(-13,9%) e nella produzione 

di macchine e apparecchi 

meccanici (- 4,6%). 

Il fatturato dell'industria, confrontando 

la media del 2005 con 

quella del 2004, ha fatto registrare 

un incremento del 2,1%, 

quale sintesi di una crescita 

dell’1,0% sul mercato interno e 

del 5,1% su quello estero. Nello 

stesso periodo si è registrato un 

aumento degli ordinativi dell’industria 

del 2,6%, derivante da 

una variazione positiva dello 0,9% 

per quelli provenienti dal mercato 

interno e del 6,2% per quelli 

provenienti dall'estero. 

Nel mese di dicembre, nel confronto 

con lo stesso mese del 

FIGURA 1 Andamento mensile dell’indice degli ordinativi 

(variazioni % sul periodo corrispondente) 

Fonte: Istat 

FIGURA 2 

Andamento mensile dell’indice del fatturato 


14 

Fonte: Istat 


2004, l'indice del fatturato ha registrato 

gli incrementi maggiori nei 

settori dell'estrazione di minerali 

(+ 27,5%), delle raffinerie di petrolio 

(+25,9%), della produzione di 

macchine e apparecchi meccanici 

(+ 14,5%) e della produzione di 

apparecchi elettrici e di precisione 

(+ 8,2%); l’unica diminuzione 

di rilievo ha riguardato il settore 

delle industrie tessili e dell'abbigliamento 

(- 4,4%) (fig. 2). 

Dal confronto con i dati del 2004 

relativi all’andamento mensile 

dell’indice destagionalizzato 

della produzione industriale, si 

osserva come, su base annua, 

l’indice grezzo della produzione 

industriale sia diminuito 

dell’1,8%. I dati corretti per i giorni 

lavorativi mostrano una diminuzione 

del 2,4% per i beni di 

consumo, dell’1,5% per quelli 

strumentali, dell’1,0% per quelli 

intermedi e una crescita del 4,2% 

nell’energia. 

L’indice destagionalizzato della 

produzione industriale di beni 

strumentali ha fatto registrare 

nel mese di dicembre una variazione 

percentuale del +8,3% 

rispetto al periodo corrispondente 

dell’anno precedente, 

mentre il comparto dei beni di 

consumo e quello dei beni intermedi 

hanno avuto andamenti 

negativi o comunque non particolarmente 

brillanti. 

Confrontando la media del 2005 

con quella del 2004, gli aumenti 

maggiori hanno interessato i settori 

dell’estrazione di minerali 

(+7,3%), delle raffinerie di petrolio 

(+3,8%) e dell’energia elettrica, 

gas e acqua (+2,6%). Le diminuzioni 

più accentuate hanno 

riguardato i comparti delle pelli 

e calzature (-7,7%), del tessile e 

abbigliamento (-6,5%) e dei mezzi 

di trasporto e degli apparecchi 

elettrici e di precisione 

(entrambi -4,6%) (fig.3). 

L’indice di competitività del 

nostro Paese, calcolato sulla 

base dei prezzi alla produzione 

dei manufatti e pari, in media, a 

105,9, nel 2005 ha mostrato un 

miglioramento nel primo trimestre, 

quando ha assunto un valore 

pari a 107,9, dopo la fase negativa 

che aveva interessato il 2004 

(in cui il valore medio dell’indice 

era stato di 107,0), per poi riprendere 

l’andamento negativo che ha 

caratterizzato gli ultimi tre tri- 

FIGURA 3 

Andamento trimestrale dell’indice destagionalizzato della produzione industriale 


Fonte: Istat 


15

1.2 

sezione 

IL QUADRO ECONOMICO NAZIONALE 1.2 L’evoluzione del quadro congiunturale nel corso dell’anno 


mestri dell’anno, dovuto in gran 

parte all’ulteriore perdita di competitività 

dei prodotti italiani 

rispetto a quelli della Germania. 

In Francia l’indice di competitività 

ha continuato ad avere un 

andamento negativo per tutto il 

corso dell’anno (fig. 4). 

La fase di rallentamento che ha 

interessato l’economia italiana 

ha portato ad una diminuzione del 

saldo demografico delle imprese, 

che era stato superiore alle 90.000 

unità nel 2004. Il saldo tra il numero 

delle nuove imprese iscritte e 

il numero delle imprese cessate 

nel corso dell’anno, ha assunto 

valori positivi e pari a 80.277 unità 

anche nel 2005, con 421.291 

nuove iscrizioni e 341.014 cessazioni 

(fig.5). 

L’indice mensile destagionalizzato 

del clima di fiducia delle 

imprese manifatturiere italiane, 

dopo un 2004 caratterizzato da 

una sostanziale stabilità, ha iniziato 

il 2005 in calo per poi tornare 

a crescere dal mese di giugno 

fino a raggiungere nel mese di 

dicembre un valore dell’indice pari 

a 91,1, il 2,9% in più rispetto al 

valore dell’indice registrato nello 

stesso mese del 2004, attestandosi 

sui valori massimi da settembre 

2002 (fig. 6). Segnali positivi 

provengono anche dall’economia 

tedesca, dove l’indice desta- 

FIGURA 4 

Andamento trimestrale dell’indice di competitività 



FIGURA 5 

Andamento del saldo demografico* delle imprese (migliaia di unità) 

16 

* Differenza tra il numero delle nuove imprese registrate ed il numero delle imprese cessate nel corso dell’anno. 

Fonte: Movimprese 


gionalizzato dall’ISAE e calcolato 

su base 2000=100, si è attestato 

a quota 96 nel dicembre 2005, 

rispetto ad un valore di 94 registrato 

nel mese precedente, mantenendosi 

stabile rispetto al valore 

dell’indice del dicembre 2004. 

In questi due mesi l’indice tedesco 

si è posizionato sui livelli più 

alti registrati dal gennaio del 2001. 

In Francia, invece, l’indice di fiducia 

delle imprese manifatturiere 

ha intrapreso una tendenza alla 

riduzione nei primi mesi del 2005, 

per poi tornare a crescere, anche 

se modestamente, dal mese di 

maggio in poi, raggiungendo 

quota 80 nel dicembre 2005 

(-5,9% rispetto allo stesso mese 

del 2004). 

I consumi delle famiglie nel 2005 

sono stati interessati in media 

d’anno da una sostanziale stabilità 

con un incremento di appena 

0,1% in termini reali e del 2,2% a 

prezzi correnti, rispetto ai volumi 

registrati nel 2004. Abbastanza 

simile appare la dinamica dei tre 

comparti: gli andamenti migliori 

sono stati registrati dal comparto 

dei beni non durevoli (+3,3% 

rispetto al 2004) e da quello dei 

servizi che ha evidenziato, nell’ultimo 

trimestre dell’anno, una 

variazione percentuale a prezzi 

correnti pari a +3,2% rispetto allo 

stesso periodo dello scorso anno 

(fig. 7). 

FIGURA 6 

Indice mensile del clima di fiducia delle imprese manifatturiere (dati destagionalizzati) 

Fonte: ISAE, INSEE, IFO 

FIGURA 7 

Andamento trimestrale dei consumi delle famiglie a valori correnti 



Fonte: Istat 

17

2.1 

sezione 


2.1 L’andamento degli investimenti 


Nel 2005, la dinamica degli investimenti 

fissi lordi (tab.1) ha registrato 

una variazione positiva, a 

prezzi correnti, dell’1,8%, rallentata 

principalmente da un calo del 

3,2% degli investimenti in mezzi 

di trasporto a fronte di una crescita 

degli investimenti in costruzioni 

(+4,5%) e di un lieve incremento 

degli acquisti di macchinari 

(+0,1%). Il settore dei beni immateriali 

ha fatto registrare, a prezzi 

correnti, un incremento dello 0,2%. 

Una lettura al netto degli effetti 

inflazionistici evidenzia come gli 

investimenti in costruzioni abbiano 

segnalato una crescita decisamente 

più modesta e pari allo 

0,5%; tutta in negativo, invece, la 

dinamica delle altre tipologie di 

investimento: -4,6% i mezzi di trasporto, 

-0,82% gli investimenti in 

macchinari e attrezzature, -2,4% 

i beni immateriali. L’effetto congiunto 

di queste dinamiche ha fatto 

sì che, a livello aggregato, il 

comparto degli investimenti fissi 

lordi abbia registrato una diminuzione 

reale pari a -0,6%. 

TABELLA 1 Investimenti fissi lordi (valori in milioni di euro) 

A PREZZI CORRENTI A PREZZI 2000 

2004 2005 VAR.% 2004 2005 VAR.% 

2005/2004 2005/2004 

COSTRUZIONI 131.893 137.834 4,50 114.636 115.260 0,54 

MACCHINE, ATTREZZATURE 

E PRODOTTI VARI DI CUI: 127.660 127.859 0,16 119.161 117.990 -0,98 

-MACCHINE 

E ATTREZZATURE 115.277 115.450 0,15 107.433 106.549 -0,82 

-BENI IMMATERIALI 12.383 12.409 0,21 11.728 11.441 -2,45 

MEZZI DI TRASPORTO 26.924 26.069 -3,18 25.308 24.144 -4,60 

INVESTIMENTI FISSI LORDI* 286.477 291.762 1,84 259.154 257.551 -0,62 

*Il totale a valori costanti differisce dalla somma degli addendi per effetto Fonte: Istat 

della nuova metodologia di calcolo a prezzi concatenati dell’Istat. 

Nel 2005 gli investimenti in mezzi 

di trasporto sono stati quelli ad aver 

subito la maggiore influenza del 

protrarsi della sfavorevole congiuntura 

economica, chiudendo il 

quarto trimestre con una flessione 

del 2,9% rispetto al quarto trimestre 

dell’anno precedente. In calo 

anche il comparto delle macchine, 

attrezzature e prodotti vari che ha 

fatto registrare, nel quarto trimestre 

del 2005, una diminuzione 

dell’1,0%, rispetto al periodo corrispondente 

dell’anno precedente. In 

rallentamento, anche se su valori 

ancora positivi, il comparto degli 

investimenti in costruzioni, che ha 

chiuso il quarto trimestre con una 

variazione del +1,3% rispetto al corrispondente 

periodo del 2004. 

A livello di composizione percentuale 

(fig. 2), è cresciuto il peso 

degli investimenti in costruzioni, 

la cui incidenza sul totale è salita 

dal 46,2% nel 2004 al 47,2% nel 

2005 ed anche il peso degli inve- 

FIGURA 1 

Andamento degli investimenti fissi lordi in milioni di euro a prezzi costanti 


18 

Fonte: Istat 


stimenti in macchine e attrezzature, 

dal 38,1% del 2004, al 39,6% 

nel 2005. Il peso del comparto 

degli investimenti in mezzi di trasporto 

ha invece subito una flessione 

di 2,4 punti percentuali rispetto 

all’anno precedente, con una percentuale 

sul totale pari all’8,9%. 

Sostanzialmente stabile invece la 

percentuale riferita agli investimenti 

in beni immateriali (4,3%). 

Gli investimenti effettuati dalla 

Pubblica Amministrazione, costituendo 

l’11,5% del totale, hanno 

visto diminuire il loro peso rispetto 

al 2004 (-1,8 punti percentuali) 

ed anche il relativo valore assoluto 

ha visto un rallentamento della 

crescita nel 2005 (+0,7%) rispetto 

a quanto registrato nell’anno precedente 

(+1,5%). Si attestano invece 

all’88,5% del totale gli investimenti 

effettuati dalle imprese (fig. 

3 e fig. 4). 

FIGURA 2 

Composizione degli investimenti fissi lordi effettuati dalle imprese 

(valori a prezzi correnti) 

Fonte: Istat 

FIGURA 3 

Composizione degli investimenti fissi lordi tra settore pubblico e privato 

(valori a prezzi correnti) 

Fonte: Istat 

FIGURA 4 

Dinamica degli investimenti pubblici e privati a valori correnti 

(variazioni % rispetto al periodo corrispondente) 


Fonte: Istat 

19

2.2 


sezione 


2.2 Il mercato immobiliare 

IL NUMERO DELLE 

COMPRAVENDITE 

I dati dell’Agenzia del territorio 

mostrano un mercato immobiliare 

italiano che prosegue il suo 

andamento positivo, pur con un 

rallentamento della crescita 

rispetto all’anno precedente. La 

figura 1 riporta l’andamento del 

numero di “transazioni normalizzate”, 

cioè conteggiate per quota 

di trasferimento di proprietà al 

fine di considerare un numero di 

transazioni coerente con il numero 

di unità immobiliari vendute 

(visto che alcuni trasferimenti di 

proprietà possono riguardare singole 

frazioni di unità immobiliari). 

È possibile effettuare un’analisi sull’andamento 

dei diversi comparti 

immobiliari distinti in: Residenziale, 

Terziario, Commerciale, Produttivo, 

Magazzini ed Altro. 

Nel 2005 sono state registrate 

1.805.758 transazioni complessive 

rispetto alle 1.717.241 transazioni 

del 2004, il 5,2% in più rispetto allo 

scorso anno, dopo la crescita del 

6,9% rilevata nel 2004. 

Il settore residenziale ha raggiunto 

un volume pari a 833.350 transazioni, 

con una crescita su base annua del 

3,6%, in lieve rallentamento rispetto 

a quanto registrato nel 2004 

rispetto al 2003 (+5,5%). Per l’aggregazione 

dei settori: Terziario 

(uffici), Commerciale (negozi, laboratori, 

centri commerciali), Produttivo 

(capannoni e industrie) e Magazzini 

continua una fase positiva. Dopo 

il calo di compravendite che aveva 

interessato il 2003, nel 2005 sono 

state registrate 215.976 transazioni, 

superiori del 3,1% rispetto al 

numero registrato nel 2004 (anno in 

cui il comparto aveva visto una crescita 

del 6,3%). Il dato 2005 mostra 

un incremento del 34,2% del comparto 

rispetto ai numeri del 2000, 

con tasso medio annuo di crescita 

del 4,8% e con un numero di transazioni 

che nel 2005 si è avvicinato 

all’eccezionale quota di compravendite 

di immobili del comparto 

produttivo che si era registrata 

nel 2002. Il non residenziale destinato 

al settore commerciale e 

industriale rappresenta circa il 

12,2% del compravendite totali. I 

comparti che incidono maggiormente 

su tale settore risultano 

essere quello dei Magazzini (6,9%), 

seguito dai Negozi e laboratori 

FIGURA 1 

Andamento delle compravendite immobiliari (numero di compravendite normalizzate) 

FIGURA 2 

Composizione del mercato immobiliare italiano 

Fonte: Agenzia del Territorio 

20 



TABELLA 1 

Dinamica (in termini di numero di contratti) del tasso di penetrazione dello stipulato Leasing 

immobiliare sulle compravendite di immobili non residenziali 

2000 2001 2002 2003 2004 2005 VAR.% ‘05/’04 

NUMERO STIPULE LEASING IMMOBILIARE 13.266 16.341 24.472 16.365 17.343 20.113 15,6% 

COMPRAVENDITE DI IMMOBILI 

COMMERCIALI E INDUSTRIALI* 169.834 173.624 222.115 197.148 209.487 215.976 3,1% 

INCIDENZA % 7,81% 9,41% 11,02% 8,30% 8,28% 9,31% - 

* il dato non comprende la compravendita di terreni. Fonte: Assilea ed Agenzia del Territorio 

(2,9%) e dagli uffici (1,2%) (fig. 2). 

Il mercato immobiliare ricompreso 

nella categoria “Altro” (box e 

posti auto in prevalenza, ma anche 

alberghi, immobili pubblici e categorie 

speciali), con 756.431 compravendite 

nel 2005, è interessato 

dal 41,0% delle compravendite 

totali e continua a mostrare una 

crescita superiore agli altri settori 

(+7,5%) su base annua e ben del 

42,7% nel periodo 2000-2005, con 

un tasso medio annuo del 6,8%. 

Dall’analisi della dinamica del tasso 

di penetrazione del leasing sul 

numero di compravendite di 

immobili commerciali e industriali 

negli ultimi sei anni, emerge 

chiaramente la crescente rilevanza 

del leasing nel settore degli 

immobili ad uso non abitativo, che 

ha raggiunto nel 2005 un picco del 

9,3%, inferiore solo a quello che 

era stato registrato nell’anno della 

Tremonti-bis (tab. 1). 

L’andamento del numero indice del 

numero di compravendite normalizzate 

(fig. 3) mostra la migliore 

dinamica registrata negli ultimi anni 

dal comparto Terziario (uffici). Quest’ultimo 

ha avuto nel 2005 un andamento 

sostanzialmente simile nei 

diversi ambiti territoriali, con un tasso 

di crescita delle compravendite 

del 10,5% rispetto al 2004. 

Il settore Commerciale (negozi, 

laboratori e centri commerciali) è 

quello che mostra i maggiori 

segnali di raffreddamento, soprattutto 

al Nord e, sia pure in misura 

minore, al Centro. Al Sud, invece, 

il settore risulta in fase di espansione, 

con un incremento del 6,1% 

delle compravendite nel 2005. 

Il settore Produttivo (capannoni e 

industrie) mostra un andamento 

intermedio fra gli altri due comparti 

menzionati e, analogamente 

al Terziario, nel 2005 ha registrato 

andamenti simili nelle 

diverse macro-aree geografiche: 

+17,3% l’incremento delle compravendite 

nel Sud, +15,5% la 

variazione registrata al Centro e 

+4,9% quella nel Nord (dove si 

concentra circa il 70% delle compravendite). 

La distribuzione del numero di 

transazioni riflette, anche geograficamente, 

i differenti livelli dello 

sviluppo e di dotazione immobiliare 

che interessano il nostro Paese. 

Nel Nord Italia, ad esempio, si 

concentra il 69,0% delle transazioni 

relative al comparto produttivo 

ed il 59,0% delle compra- 

FIGURA 3 

Numero indice delle compravendite normalizzate 



21

2.2 


sezione 

GLI INVESTIMENTI IN ITALIA 2.2 Il mercato immobiliare 

FIGURA 4 Ripartizione geografica delle compravendite per tipologia di immobile 


vendite di uffici. Più contenuta 

(44,4%), sebbene preponderante 

rispetto alle altre aree geografiche, 

risulta in quell’area la percentuale 

di compravendite di magazzini, 

che si concentra per il quasi il 30% 

nel Sud e per un ulteriore quarto 

nel Centro (fig. 4). 

Guardando alla variazione percentuale 

del numero delle compravendite 

(tab. 2), risulta evidente 

la maggiore crescita registrata 

nel Centro e nel Sud, sebbene 

il Nord, pur rilevando la 

minore crescita percentuale, in 

termini assoluti presenti un incremento 

delle compravendite superiore 

alla somma delle altre due 

macro-aree, in quanto da solo 

rappresenta più del 56% del totale. 

Si denota, infine, tra il 2004 e 

il 2005 un rallentamento della 

crescita del rapporto tra il numero 

delle compravendite e le unità 

immobiliari censite, dovuto agli 

aumenti cospicui dello stock 

immobiliare. In particolare, l’indice 

riferito ai magazzini ed al settore 

commerciale è rimasto 

costante tra il 2004 e il 2005, mentre 

gli incrementi più consistenti 

si sono registrati nel settore terziario 

al Centro e nel settore produttivo 

al Centro e al Sud. 

IL VALORE DELLE 

COMPRAVENDITE 

La crescita del volume d’affari 

del mercato immobiliare italiano 

nel 2005 è stata stimata pari al 

4,5% rispetto al 2004, con un 

importo, in termini di valore complessivo 

delle compravendite 

superiore ai 114 miliardi di euro 

(fig. 5). La dinamica mostra un 

graduale rallentamento dei volumi 

del mercato, attribuibile in gran 

parte alla variazione rilevata sul 

fronte del mercato residenziale. 

Il sotto-comparto degli immobili ad 

uso non residenziale rappresenta - 

coerentemente con la percentuale 

rilevata sul numero delle compravendite 

di immobili commerciali 

(uffici compresi) e industriali - il 15% 

del campione considerato ed ha visto 

mediamente un incremento pari al 

4,7%. La performance migliore è 

stata stimata con riferimento al fatturato 

(valore dei beni scambiati) 

relativo agli immobili commerciali 

(+7,7%), seguita da quella comunque 

positiva del mercato degli uffici 

(+6,5%), mentre una diminuzione, 

stimabile intorno -2,4%, ha riguardato 

il comparto degli immobili industriali. 

Tale dinamica si riflette sulla 

ripartizione dei volumi di compravendite 

tra le tre diverse tipologie di 

immobili analizzate. Si avvicina al 

40% il peso del comparto immobili 

commerciali (con una crescita di un 

punto percentuale rispetto al 2004); 

passa dal 36,7% al 37,3% il peso del 

comparto degli uffici; mentre risulta 

in lieve diminuzione il peso dei 

volumi relativi agli immobili industriali 

(dal 24,9% al 23,2%). 

22 


TABELLA 2 Compravendite per area geografica (dati 2005) 

RESIDENZIALE TERZIARIO COMMERCIALE PRODUTTIVO MAGAZZINI ALTRO TOTALE 

UFFICI NEGOZI, LABORATORI, CAPANNONI 

CENTRI COMMERCIALI 

E INDUSTRIE 

COMPRAVENDITE 

VAR.% 

2005/04 

COMPRAVENDITE/ 

UNITÀ 

IMMOBILIARI 

(%) 

DIFF.% 

2005/04 

NORD 435.609 12.969 27.942 11.958 54.029 471.304 1.013.812 

CENTRO 171.667 4.965 12.351 3.062 31.449 190.763 414.257 

SUD 226.074 4.056 14.742 2.322 36.130 94.364 377.689 

TOTALE 833.350 21.990 55.035 17.343 121.608 756.431 1.805.758 

NORD 3,4 5,6 -1,1 4,9 1,6 6,5 4,6 

CENTRO 3,0 10,8 1,6 15,5 2,0 9,8 6,1 

SUD 4,6 6,6 6,1 17,3 4,6 8,0 5,6 

TOTALE 3,6 6,9 1,3 8,2 2,6 7,5 5,2 

NORD 3,24 4,40 2,51 3,57 3,04 5,00 3,84 

CENTRO 3,01 4,39 2,25 2,94 2,72 6,54 3,93 

SUD 2,13 3,96 1,75 2,00 1,85 2,52 2,17 

TOTALE 2,80 4,31 2,20 3,12 2,49 4,70 3,32 

NORD -0,02 0,08 -0,05 0,03 -0,05 0,15 0,08 

CENTRO 0,03 0,29 0,01 0,34 0,00 0,39 0,14 

SUD 0,05 0,07 0,06 0,24 0,05 0,12 0,08 

TOTALE 0,01 0,13 0,00 0,13 0,00 0,19 0,09 


FIGURA 5 

Andamento del volume d’affari del mercato immobiliare in Italia (valori in miliardi di euro) 

Fonte: Scenari Immobiliari, nota stampa 2005 

FIGURA 6 

Ripartizione dei volumi del mercato non residenziale per tipologia di immobile 

Fonte: Scenari Immobiliari, nota stampa 2005 


23

2.3 


sezione 


2.3 Gli investimenti in macchine utensili 

Nel 2005 l’industria italiana 

costruttrice di macchine utensili, 

robot e automazione ha registrato 

un incremento della produzione; 

tale risultato ha rappresentato 

sicuramente un 

segnale positivo anche se è stato 

determinato, ancora una volta, 

soltanto dal buon andamento 

delle esportazioni. 

Nel 2005 la produzione, secondo 

i dati di consuntivo, si è attestata 

a 4.309 milioni di euro, valore 

del 4,3% superiore (a prezzi correnti) 

a quello registrato nel 2004 

(tab.1). 

Tale risultato è stato determinato 

dal buon andamento delle vendite 

sui mercati esteri (+14%, per un 

valore di 2.368 milioni di euro). Al 

contrario le consegne interne sono 

risultate ancora in calo (-5,5%, per 

un valore di 1.941 milioni di euro). 

La flessione della domanda 

espressa sul mercato italiano è 

stata accompagnata dal buon 

risultato registrato dalle importazioni, 

che sono arrivate a 1.169 

milioni, con una crescita del 

TABELLA 1 

Il settore delle macchine utensili, robotica e automazione 

(valori in milioni di euro) 

PREVISIONI 

2004 2005 VAR% 2006 

PRODUZIONE ITALIANA 4.130 4.309 4,3 4,9 

ESPORTAZIONI 2.077 2.368 14,0 8,3 

CONSEGNE INTERNE 2.053 1.941 -5,5 0,7 

IMPORTAZIONI 1.033 1.169 13,2 9,1 

CONSUMO INTERNO 3.086 3.110 0,8 3,9 

13,2%; la penetrazione dell’import 

sul consumo è salita al 37,6%, 

contro il 33,5% del 2004. Il saldo 

positivo della bilancia commerciale 

ha compiuto un balzo in 

avanti del 14,8%, arrivando a 1.199 

milioni. Nel complesso il consumo 

interno è cresciuto dello 0,8%, 

per un valore di 3.110 milioni. 

L’utilizzo della capacità produttiva 

ha subito un lieve aumento, al 73% 

medio nel 2005, contro il 72,6% del 

2004 (fig. 1). Anche il carnet ordini 

è cresciuto a 4,1 mesi di produzione 

assicurata, contro i 3,9 mesi 

dell’anno precedente (fig. 2). Gli 

ordini raccolti nel 2005 sono cresciuti 

del 2,7% rispetto al 2004, per 

effetto dell’incremento registrato 

dagli ordinativi sui mercati esteri 

Fonte: Ucimu - Sistemi per produrre 

(+5%). Gli ordini interni sono rimasti 

stabili (+0,2%). 

Secondo le previsioni Ucimu - 

Sistemi per produrre, la produzione 

nel 2006 segnerà un guadagno 

del 4,9% a 4.520 milioni 

di euro. Tale risultato sarà 

determinato dalla crescita delle 

esportazioni (+8,3%), e dalla 

lieve ripresa delle consegne 

sul mercato interno (+0,7%); il 

rapporto export/produzione 

passerà, quindi, dal 55% al 

56,7%. In crescita le importazioni 

(+9,1%) e il consumo italiano 

(+3,9%). Se le proiezioni 

UCIMU troveranno conferma, il 

saldo commerciale dovrebbe 

crescere ulteriormente, arrivando 

a 1.290 milioni di euro. 

FIGURA 1 

Percentuale di utilizzo della capacità produttiva 


24 


FIGURA 2 

Mesi di produzione assicurata 


ANDAMENTO DEL MERCATO DELLA MECCANICA STRUMENTALE 

Si riportano di seguito i dati di 

preconsuntivo 2005, elaborati 

dal Gruppo Statistiche Federmacchine, 

la Federazione 

nazionale delle associazioni 

dei produttori di beni strumentali 

destinati allo svolgimento 

di processi manifatturieri 

dell’industria e dell’artigianato 

a cui fanno capo: Ucimu, 

Acimit, Assocomplast (i dati di 

queste ultime due Associazioni 

vengono pubblicati nei 

capitoli che seguono), le 

associazioni dei produttori di: 

macchine e attrezzature per 

la ceramica, macchine per la 

lavorazione del legno, macchine 

per l’industria grafica, 

cartaria e affini, macchine per 

calzature, pelletteria e conceria, 

macchine e accessori 

per la lavorazione del vetro, 

macchine e attrezzature per 

la lavorazione delle pietre 

naturali, macchine per il confezionamento 

e l’imballaggio. 

Nel 2005 la produzione dell’industria 

italiana costruttrice 

di beni strumentali è scesa 

dello 0,7% rispetto al 2004, 

attestandosi a 21,5 miliardi di 

euro. A determinare il risultato 

globale è stato, ancora 

una volta, il negativo andamento 

del consumo interno 

che, sceso del 3,1% rispetto al 

2004, ha fortemente penalizzato 

le consegne dei costruttori 

sul mercato domestico 

che, ridottesi del 5,1%, non 

sono andate oltre i 6,4 miliardi 

di euro. 

Positivi, ma non eclatanti, i 

riscontri provenienti dai mercati 

stranieri. Le esportazioni italiane 

di beni strumentali hanno 

superato i 15 miliardi di euro, 

registrando un incremento 

dell’1,2%. 

In crescita la propensione all’export, 

passata dal 68,8% del 2004 

al 70,1% del 2005. Il saldo commerciale 

di settore risulta in attivo 

per 11,5 miliardi di euro, in 

crescita (+1,3%) rispetto all’anno 

precedente. 

TABELLA Dati di preconsuntivo 2005 

VAR% VAR% 

2003 2004 2005* 2004/2003 2005/2004 

PRODUZIONE 21.124 21.653 21.491 2,5 -0,7 

ESPORTAZIONI 14.042 14.888 15.071 6,0 1,2 

CONSEGNE INTERNE 7.082 6.765 6.420 -4,5 -5,1 

IMPORTAZIONI 3.440 3.523 3.553 2,4 0,9 

CONSUMO INTERNO 10.522 10.288 9.973 -2,2 -3,1 

SALDO COMMERCIALE 10.602 11.365 11.518 7,2 1,3 

ESPORTAZIONI / PRODUZIONE 66,5% 68,8% 70,1% 3,4 2,0 

IMPORTAZIONI / PRODUZIONE 16,3% 16,3% 16,5% -0,1 1,6 

Fonte: Federmacchine 

* Preconsuntivi 


25

2.4 


sezione 


2.4 L’industria della meccanica varia 

Un andamento positivo con un 

netto miglioramento nell’export 

ha caratterizzato il settore della 

meccanica varia italiana nel 2005, 

con previsioni improntate all’ottimismo 

per l’anno in corso. Il settore 

ha chiuso il 2005 con un fatturato 

pari a 36,7 miliardi di euro 

(erano 36,1 nel 2004) registrando 

un incremento dell’1,4%, superiore 

alle previsioni formulate 

nel luglio scorso, che indicavano 

una crescita per l’anno in corso 

dello 0,7% con un forte contributo 

dai mercati esteri superiore alle 

aspettative, +5,3% (a luglio era 

previsto del +3,4%). Su questi 

incoraggianti risultati ha influito 

il rafforzamento del dollaro nei 

confronti dell’euro. 

Le esportazioni, che sono passate 

da 17,9 miliardi di euro nel 2004 

a 18,9 miliardi di euro nel 2005, 

rappresentano il 51,5% del fatturato 

totale (era il 49,7% nel 2004) 

e le previsioni per il 2006 indicano 

un’ulteriore crescita generale 

della meccanica varia. Il fatturato 

supererà i 38 miliardi di euro 

con un incremento del 4,6% 

rispetto al 2005. L’esportazione 

aumenterà del 6,1% con oltre 20 

miliardi di euro di fatturato. La 

quota export salirà dal 51,5% al 

52,3%. Anche per il mercato 

nazionale è previsto un importante 

rafforzamento, con una crescita 

dell’ordine del 3,1% e un fatturato 

di oltre 18,3 miliardi di euro 

(tab. 1, fig. 1-2). 

A livello settoriale la situazione 

presenta delle disomogeneità e 

anche all’interno dei singoli settori 

si riscontrano disparità di 

risultati (tab. 2). I risultati migliori 

sono stati conseguiti nel 2005 

dal comparto “impianti ed macchine 

per prodotti per l’edilizia” 

che ha segnato un incremento del 

fatturato del 3,1% raggiungendo 

i 10.550 milioni di euro. Le esportazioni 

hanno fatto da traino, con 

un incremento del 5,1%, sebbene 

il comparto dell’edilizia sia stato 

l’unico a mantenere i volumi 

2004 anche con riferimento al 

mercato interno (fig. 3). Particolarmente 

dinamico è risultato 

anche il comparto delle “macchine 

edili stradali minerarie ed 

affini”. L’incremento del fatturato 

è stato dell’ordine del 12% quest’anno. 

Si tratta di un settore che 

ha una forte propensione all’esportazione. 

Altri comparti hanno avuto crescite 

meno brillanti, pur consolidando 

i valori registrati nell’anno 

precedente. Il “valvolame e rubinetteria” 

registra un +1,7%, gli 

“apparecchi e componenti per 

impianti termici” un +3,1%, gli 

“infissi motorizzati e automatismi 

TABELLA 1 

Andamento dell’industria meccanica nel 2005 e previsioni 2006 (valori in milioni di euro) 

2004 2005 2006* 

VAR% 

2005/2004 

VAR% 

2006/2005 

FATTURATO TOTALE 36.146 36.664 38.361 1,4 4,6 

FATTURATO ESTERO 17.947 18.895 20.049 5,3 6,1 

FATTURATO ITALIA 18.199 17.769 18.312 -2,4 3,1 

EXPORT/FATTURATO (%) 49,7% 51,5% 52,3% 3,8 1,4 

* Previsioni Fonte: Anima 

FIGURA 1 Andamento dell’indice della produzione dell’industria meccanica (base 1980=100) 

26 

Fonte: Anima 


per cancelli” un +6%. 

Il 2005 è stato invece un anno da 

dimenticare per le “apparecchiature 

aerauliche” penalizzate dall’andamento 

climatico sfavorevole. 

In leggera crescita, invece, il 

comparto “macchine ed impianti 

per la produzione di energia, per 

l’industria chimica e petrolifera” 

che comprende anche il comparto 

dei “montaggio impianti industriali”. 

Il valore della produzione 

è stato di 15.300 milioni di euro circa 

con una crescita del 2,4%. Questo 

è il comparto che presenta le 

migliori prospettive per il 2006. 

Le “tecnologie ed attrezzature per 

prodotti alimentari” e le “tecnologie 

e prodotti per l’industria” hanno 

realizzato performance simili 

a quelle del 2004. I valori di produzione 

evidenziano rispettivamente 

un –0,3% e un –0,6%. 

Ancora positivo l’andamento delle 

“macchine e forni per pane 

biscotti pasticceria e pizza”, quello 

delle “macchine per l’industria 

dolciaria” e delle “macchine per 

caffè espresso”. Il cambio forte ha 

arrestato lo sviluppo invece del 

comparto “macchine ed impianti 

per la trasformazione della frutta 

e dei vegetali”. 

In leggera flessione il comparto 

della “logistica e movimentazione 

delle merci” che soffre di una 

diminuita competitività per l’apprezzamento 

dell’euro. 

Infine il comparto delle “macchine 

ed impianti per la sicurezza 

dell’uomo e dell’ambiente”, che 

fattura 3.800 milioni di euro, nel 

complesso ha segnato un calo del 

2,7% ed è stato penalizzato dalla 

riduzione degli investimenti. 

FIGURA 2 

Carnet ordini mesi di lavoro (valore di lavoro assicurato) 

Fonte: Anima 

TABELLA 2 

Andamento dei macrosettori della produzione dell'industria meccanica varia 

(valori in milioni di euro) VAR% VAR% 

2004 2005 2006 2005/2004 2006/2005 

MACCHINE ED IMPIANTI PER LA PRODUZIONE DI ENERGIA 

E PER L'INDUSTRIA CHIMICA E PETROLIFERA 

- MONTAGGIO IMPIANTI INDUSTRIALI 

14.936 15.295 16.386 2,4 7,1 

LOGISTICA E MOVIMENTAZIONE DELLE MERCI 1.463 1.436 1.458 -1,8 1,5 

TECNOLOGIE ED ATTREZZATURE PER PRODOTTI ALIMENTARI 4.015 4.004 4.126 -0,3 3,0 

TECNOLOGIE E PRODOTTI PER L'INDUSTRIA 1.547 1.537 1.557 -0,6 1,3 

IMPIANTI, MACCHINE, PRODOTTI PER L'EDILIZIA 10.234 10.550 10.927 3,1 3,6 

MACCHINE ED IMPIANTI PER LA SICUREZZA 

DELL'UOMO E DELL'AMBIENTE 3.950 3.842 3.908 -2,7 1,7 

TOTALE PRODUZIONE 36.145 36.664 38.362 1,4 4,6 

Fonte: Anima 

FIGURA 3 

Ripartizione della produzione del mercato interno per i sotto settori della meccanica varia 

(in parentesi la variazione dell’anno 2005 sul 2004) 


Fonte: Anima 

27

2.4 

sezione 

GLI INVESTIMENTI IN ITALIA 2.4 L’industria della meccanica varia 


LA PRODUZIONE DI APPARECCHIATURE ELETTROMEDICALI 

Al fine di fornire un quadro il più 

possibile rappresentativo delle 

principali industrie produttrici 

di beni che possono essere 

oggetto di contratti di leasing, 

presentiamo di seguito alcuni 

dati su un settore attiguo a quello 

della meccanica varia: il settore 

dell’elettronica. 

In particolare, dei dati raccolti 

nel rapporto dell’Anie (Federazione 

Nazionale Imprese Elettrotecniche 

ed Elettroniche) 

presentiamo quelli dello specifico 

comparto delle apparecchiature 

e servizi elettromedicali, 

settore che (come vedremo 

dai dati di cui alla Sezione 

2) è uno fra i primi 10 settori di 

particolare interesse per le 

società di leasing che operano 

nel comparto strumentale. 

Il comparto degli elettromedicali 

ha registrato nel 2004 un 

andamento sostanzialmente allineato 

a quanto rilevato nel corso 

dell’anno precedente (tab. 

1), sebbene con dinamiche fortemente 

differenziate nel disaggregato 

per segmenti. 

Tale risultato è in particolare 

diretta conseguenza della staticità 

della domanda per i segmenti 

Diagnostica per Immagini 

ed Elettromedicina, non pienamente 

compensata dalla 

componente Servizi per Ingegneria 

Clinica, di peso significativo 

nel giro d’affari complessivo 

del comparto (45 per cento 

circa del totale). 

Sulla base delle ultime rilevazioni 

sul portafoglio ordini, 

per il 2005 (i dati di consuntivo 

di quell’anno verranno pubblicati 

non prima di luglio 2006) 

non si attendono significative 

inversioni di tendenza rispetto 

alla situazione attualmente in 

essere. 

Accanto alle invariate difficoltà 

connesse ai tempi lunghissimi 

di saldo delle forniture da parte 

degli enti del Servizio Sanitario 

Nazionale, motivi di instabilità 

ed incertezza derivano dalle 

modalità tecniche e burocratiche 

vigenti in materia di acquisti 

centralizzati. 

Ulteriori fattori critici per le 

aspettative del comparto scaturiscono 

dall’entità degli stanziamenti 

pubblici destinati all’acquisto 

di tecnologie medicali. 

TABELLA Dati statistici sul settore elettromedicale (valori in milioni di euro) 

2002 2003 2004 VAR.% 

2004/2003 

PRODUZIONE NAZIONALE 861 885 877 -0,9 

ESPORTAZIONI 168 161 184 14,3 

CONSEGNE INTERNE 693 724 693 -4,3 

IMPORTAZIONI 371 338 362 7,1 

CONSUMO NAZIONALE 1.064 1.062 1.055 -0,7 

Fonte: Anie 

28 



2.5 L’Industria meccanotessile italiana 

sezione 

2.5 

L’industria italiana delle macchine 

tessili per il quarto anno 

consecutivo registra una contrazione 

nell’attività produttiva. 

Il valore della produzione nel 

2005 è stato di 2.290 milioni di 

euro. Rispetto all’anno precedente 

la diminuzione è stata 

superiore al 12% (tab.1). 

Il fatturato settoriale del 2005 è 

inferiore di 980 milioni di euro 

rispetto a quanto realizzato nel 

2001, ultimo anno in cui il meccanotessile 

italiano ha toccato 

il suo punto di massimo. 

La perdita maggiore si registra sul 

mercato interno, dove le consegne 

effettuate dai costruttori italiani 

sono passate da 576 milioni di euro 

nel 2004 a 435 milioni di euro nel 

2005. I settori a valle, nonostante i 

segnali di ripresa innescatisi nel 

corso dell’anno, stentano ad avviare 

un programma di investimenti 

degno di nota. Anche le importazioni 

di macchinario, che nel corso 

del 2005 sembravano progredire 

rispetto ai valori del 2004, si 

sono fermate ad un valore di 531 

milioni di euro, in calo del 2% 

rispetto all’anno precedente. 

La stagnazione del mercato italiano 

ha contribuito ad innalzare 

la quota delle vendite realizzate 

dalle aziende italiane all’estero 

(passata dal 78% del 2004 

all’81% dell’anno successivo). 

Tuttavia le esportazioni confermano 

anche nel 2005 l’andamento 

negativo riscontrato nel 

periodo precedente. 

Il loro valore, pari a 1.855 milioni 

di euro, è inferiore del 9% 

rispetto a quello registrato nel 

2004. 


TABELLA 1 

Industria meccanotessile italiana (valori in milioni di euro) 

2001 2002 2003 2004 2005 VAR.% 

2005/2004 

PRODUZIONE 3.270 3.118 2.891 2.617 2.290 -12,5% 

ESPORTAZIONI 2.352 2.243 2.226 2.041 1.855 -9,1% 

CONSEGNE INTERNE 917 875 665 576 435 -24,5% 

IMPORTAZIONI 915 910 596 542 531 -2,0% 

CONSUMO INTERNO 1.832 1.785 1.261 1.118 966 -13,6% 

ESPORTAZIONI/PRODUZIONE 71,9% 71,9% 77,0% 78,0% 81,0% - 

IMPORTAZIONI/CONSUMO 28,0% 29,2% 20,6% 20,7% 23,2% - 

Fonte: Acimit 


29

2.6 

sezione 


2.6 L’Industria italiana di macchinari per materie plastiche 


Il bilancio dello scorso anno a 

confronto con il 2004, elaborato 

dalla competente Associazione 

di categoria (Assocomaplast), 

mostra segni negativi per tutti i sei 

indicatori considerati, come si 

evince dalla tabella di sintesi a 

seguito riportata (tab. 1) con 

riferimento al mercato italiano di 

macchine e attrezzature per la 

trasformazione di materie plastiche 

e gomma. 

Va comunque annotato però che, 

nell'ambito della imprese che fanno 

capo direttamente alla citata 

Associazione, non sono poche 

quelle che - al contrario e nonostante 

l'estrema fluidità e difficoltà 

di mercato, interno come quelli 

esteri - hanno registrato incrementi, 

in qualche caso significativi, 

del fatturato, notando cioè un 

calo "limitato" a un 2% in termini 

di media per le aziende aggregate 

ad Assocomaplast (gli addetti, 

altresì, sono diminuiti dell'1,3%). Il 

miglior risultato delle aziende più 

performanti, oltre a essere ricondotto 

alla buona raccolta ordini in 

Italia e sopratutto all'estero è frutto 

di strategie mirate e, più in particolare, 

di un livello tecnologico 

maggiore, con conseguente miglior 

rapporto qualità/prezzo 

rispetto ai concorrenti (elemento 

da sempre distintivo dell'industria 

del settore in esame). 

Per altro verso, se si analizza la 

situazione da un punto di vista 

temporale relativamente più lungo, 

vale a dire osservando i risultati 

medi dell'ultimo triennio, il 

quadro è meno pesante, pur senza 

annullare totalmente le 

preoccupazioni, visto che lascia 

trasparire - sempre a livello 

aggregato - margini operativi 

insoddisfacenti per le aziende 

del comparto. 

A riflesso di una domanda molto 

debole da parte degli utilizzatori 

nazionali, l'import triennale mostra 

mediamente una flessione 

quasi di 4 punti percentuali; il conseguente 

andamento del mercato 

interno ne risente, mostrando una 

flessione media di oltre un punto. 

TABELLA 1 

Mercato italiano delle macchine e attrezzature per materie plastiche e gomma 


2003* 2004* 2005 VAR.% 

2005/2004 

PRODUZIONE 3.750 3.870 3.700 -4,4% 

ESPORTAZIONI 2.192 2.274 2.145 -5,7% 

CONSEGNE INTERNE 1.558 1.596 1.555 -2,6% 

IMPORTAZIONI 597 634 552 -12,9% 

CONSUMO INTERNO 2.155 2.230 2.107 -5,5% 

SALDO COMMERCIALE 1.595 1.640 1.593 -2,9% 

* Dati rettificati da ISTAT Fonte: Assocomaplast 

30 



2.7 Gli investimenti in mezzi di trasporto 

sezione 

2.7 

Il mercato automobilistico italiano 

ha chiuso il 2005 con un numero 

di immatricolazioni superiore 

alle 2.237.000 unità, pari ad una 

contrazione dell’1,2 % rispetto ai 

volumi registrati nell’anno 2004, 

attestatisi a oltre 2.264.000 unità. 

La crescita del 3,7% ottenuta nel 

secondo semestre, resa possibile 

dal lancio di nuovi modelli e forti 

spinte promozionali delle Case 

auto, quali finanziamenti agevolati 

e sconti, non è stata sufficiente 

a bilanciare il calo del 4,9% registrato 

nel primo semestre dell’anno, 

che ha visto un picco negativo 

del 27% in maggio, provocato 

dal pesante sciopero delle bisarche 

(gli automezzi per il trasporto 

delle autovetture) protrattosi 

per quasi tutto il mese. L’anno 

2005 è stato caratterizzato ancora 

da uno scenario economico 

debole, reso ancor più difficile dalla 

volatilità dei prezzi dei carburanti, 

in particolare per il diesel 

aumentato dall’inizio dell’anno di 

ben oltre 15 punti percentuali. 

Nonostante tale dinamica, la 

penetrazione del numero di contratti 

leasing stipulati si è mantenuta 

nel corso dell’anno su 

tassi compresi tra il 4,9% registrato 

nel mese di gennaio e il 

7,7% registrato nel mese di 

dicembre (fig. 1). 

Dai dati sui trasferimenti di proprietà, 

risulta pressochè invariata 

nel 2004 la percentuale di auto usate 

sul totale delle compravendite di 

autovetture dell’anno. 

Sulla base dei dati del Ministero delle 

Infrastrutture e dei Trasporti, dopo 

una crescita del 4,7% nel 2004, con 

circa 4,75 milioni di unità, il numero 

complessivo di compravendite di 

auto usate nel 2005 è sceso a circa 


FIGURA 1 Numero di immatricolazioni mensili di autovetture nel 2004 e 2005 

e dinamica del tasso di penetrazione del Leasing auto sulle immatricolazioni nel 2005 

Fonte: Immatricolazioni dati Anfia; marzo 2006. Stime di penetrazione leasing sulla base dei dati mensili Assilea 

FIGURA 2 

Mercato delle autovetture in Italia al netto delle minivolture 

(numero di veicoli) 

Fonte: Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti/ACI; dati aggiornati al 31.3.2006 


31

2.7 

sezione 

GLI INVESTIMENTI IN ITALIA 2.7 Gli investimenti in mezzi di trasporto 


4,6 milioni di unità, in calo del 3,2%. 

Tuttavia questi dati includono anche 

le cosiddette "minivolture", ovvero la 

registrazione al PRA dei passaggi 

di proprietà di quei veicoli a favore 

dei concessionari, ai fini della rivendita 

a terzi. 

Comunque, anche se si escludono 

le "minivolture", secondo elaborazioni 

Aci, nel 2005 i passaggi di proprietà 

"netti" sono ammontati a 

2.938.928 unità, registrando una 

flessione del 4,9% sui volumi del 

2004 (3.089.895 unità) che invece 

era risultato in crescita del 2,4% sul 

2003 (fig.2). Il mercato complessivo 

delle compravendite di autovetture 

nel 2005 ha sfiorato dunque i 

5,2 milioni di unità, delle quali 

quasi il 57% ha riguardato auto usate, 

una quota, anche se leggermente 

in calo, praticamente allineata 

a quella dell'anno precedente 

(58%). 

Nel corso del 2005, il numero delle 

immatricolazioni delle autovetture 

di proprietà delle aziende ha 

registrato una flessione minima di 

0,5 punti percentuali rispetto al 

2004, tuttavia guadagnando 0,2 

punti percentuali nell’incidenza sul 

totale delle nuove autovetture, 

salendo così al 27,3% rispetto al 

27,1% ottenuto nel 2004 (tab.1). 

Anche il numero di immatricolazioni 

delle autovetture di proprietà 

di soggetti “altri”, ha seguito nell’anno 

un trend negativo (-1,5%), 

inverso a quello seguito nel 2004 

(+2,3%). In questo caso però si è 

ridotta la percentuale di incidenza 

sul totale, attestatasi al 72,7% contro 

il 72,9% del 2004. 

In calo il mercato dei veicoli commerciali 

e industriali nell’anno 2005 

(-2,2%), contrariamente a quanto si 

è verificato nel mercato del leasing 

su tale comparto di veicoli (si 

rimanda in proposito a quanto 

esposto nella Sezione 2). 

Nell’intero anno, infatti, i veicoli 

commerciali fino a 3,5 t. di ptt hanno 

registrato 216.187 consegne, in 

flessione del 2,4% rispetto al 2004, 

che aveva chiuso con 221.509 unità. 

Dopo un primo semestre incerto 

(-3,9%), anche il secondo semestre 

ha chiuso con 106.827 consegne, 

in flessione dello 0,8%. I risultati 

degli ultimi mesi del 2005, 

meno confortanti delle attese, sono 

stati ottenuti in presenza di uno 

scenario economico che nel corso 

d'anno si è mantenuto più che 

incerto e che ha reso cauti gli operatori 

negli acquisti a seguito dei 

continui aumenti dei prezzi di carburante 

e dei tassi di interesse. 

Più contenuto, ma comunque sempre 

in calo (-1,2%), il risultato dei 

veicoli industriali le cui registrazioni 

si sono attestate a 35.766 unità 

(tab. 2). 

TABELLA 1 

Immatricolazioni autovetture secondo il tipo di acquirente (numero di veicoli) 

2003 2004 2005* VAR.% VAR.% % SUL TOTALE 

2004/2003 2005/2004 2005 

AZIENDE 632.992 613.504 610.533 -3,0 -0,5 27,3 

ALTRI 1.614.052 1.651.185 1.626.671 2,3 -1,5 72,7 

TOTALE 2.247.044 2.264.689 2.237.204 0,8 -1,2 100 

* Dati provvisori Fonte: Elaborazioni Anfia su dati del CED - Min. Infrastrutture e Trasporti al 31/03/2006 

TABELLA 2 

Numero di immatricolazioni di veicoli diversi dalle autovetture 

VAR.% 

2004 2005 2005/2004 

32 

VEICOLI COMMERCIALI FINO A 3,5 T. PTT. 221.509 216.187 -2,4 

VEICOLI INDUSTRIALI OLTRE 3,5 T. PTT. 36.192 35.766 -1,2 

DI CUI VEICOLI INDUSTRIALI PESANTI OLTRE 16 T. PTT. 25.350 25.626 1,1 

AUTOBUS OLTRE 3,5 T. PTT. 5.096 5.073 -0,5 

TOTALE 262.797 257.026 -2,2 

Fonte: Dati Anfia provvisori di marzo 2006 


I dati forniti dall’Aniasa, l’Associazione 

Nazionale Industria dell’Autonoleggio 

e dei Servizi Automobilistici, 

aderente a FISE-Confindustria, 

mostrano un mercato del 

noleggio in costante crescita. In termini 

di fatturato, il settore mostra 

un trend del 13%, in linea con quello 

dello scorso anno con una crescita 

delle immatricolazioni di nuovi 

veicoli in noleggio a lungo termine 

del 16% ed un aumento del parco 

veicoli circolanti in noleggio a 

lungo termine del 9% (tab. 1). In 

crescita la durata media dei contratti 

(da 36,6 a 37,7 mesi) e il chilometraggio 

medio annuo (da 


2.8 Il mercato del noleggio a lungo termine 

32.347 a 35.996 km) a fronte 

comunque di una diminuzione del 

prezzo medio al chilometro (da 

0,182 a 0,169 euro) e di una variazione 

contenuta del canone medio 

mensile (da 490 a 506 euro). 

Il parco circolante in noleggio a lungo 

termine si è più che raddoppiato 

negli ultimi cinque anni (addirittura 

più che decuplicato se si guarda 

agli ultimi dieci anni). All’interno 

di questo mercato è in crescita 

anche la nicchia del noleggio a 

medio lungo termine di furgoni e 

minibus, il cui peso sul parco circolante 

supera il 20%, sebbene la 

dinamica di questo settore sia frenata 

da un vincolo normativo che 

nel nostro Paese vieta il noleggio 

di mezzi che trasportano più di 9 

persone o cose con massa complessiva 

superiore ai 60 quintali (fig. 

1). Il numero delle immatricolazioni 

di veicoli commerciali in noleggio 

a lungo termine è cresciuto, in 

particolare, del 5,6% nel 2005 ed ha 

raggiunto le 23.440 unità, con un 

parco circolante in crescita del 7,1% 

per un totale di 99.315 unità. 

Il deciso incremento di questa forma 

di noleggio in un contesto economico 

tendenzialmente stabile, 

sezione 

2.8 


TABELLA 1 

Dati sul mercato del noleggio a lungo termine 

2005 2004 VAR.% 

FATTURATO DA CONTRATTI DI NOLEGGIO A LUNGO TERMINE (IN MLN DI EURO) 2.733 2.421 +13 

DURATA MEDIA DEI CONTRATTI (IN MESI) 37,7 36,6 +3 

CANONE MEDIO MESE (EURO-CALCOLATO SU FLOTTA MEDIA) 506 490 +3 

CHILOMETRAGGIO MEDIO/ANNO 35.996 32.347 +11 

PREZZO MEDIO AL CHILOMETRO 0,169 0,182 -7 

IMMATRICOLAZIONI (NUMERO) 

(AUTO, FURGONI, MINIBUS, MOTO, MEZZI SPECIALI) 155.760 134.048 +16 

CIRCOLANTE VEICOLI IN NOLEGGIO A FINE ANNO (NUMERO) 470.700 430.097 +9 

Fonte: Aniasa, dati provvisori 

TABELLA 2 Renting a medio lungo termine Associate Assilea (valori in migliaia di euro) 

2005 2004 % 2005 VAR.% 2005/2004 

NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE 

ALPHABET ITALIA S.P.A. 8.937 225.680 5.992 169.387 28,77% 36,80% 49,15% 33,23% 

LOCAT RENT S.P.A 8.395 129.250 7.677 120.103 27,02% 21,08% 9,35% 7,62% 

VOLKSWAGEN LEASING GMBH 4.315 95.709 3.388 71.717 13,89% 15,61% 27,36% 33,45% 

DAIMLERCHRYSLER 

SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 3.678 72.286 - - 11,84% 11,79% 0,00% 0,00% 

INTESA RENTING S.P.A 2.936 35.886 3.153 39.462 9,45% 5,85% -6,88% -9,06% 

ING CAR LEASE ITALIA S.P.A. 1.412 29.566 2.037 42.906 4,55% 4,82% -30,68% -31,09% 

RENTING ITALEASE S.R.L. 860 16.514 603 11.130 2,77% 2,69% 42,62% 48,37% 

GRUPPO LOCAFIT 521 8.064 387 6.311 1,68% 1,32% 34,63% 27,78% 

CREDEMLEASING S.P.A. 11 302 14 237 0,04% 0,05% -21,43% 27,43% 

TOTALE GENERALE 31.065 613.257 23.251 461.253 100,00% 100,00% 33,61% 32,95% 


Fonte: Assilea 

33

2.8 

sezione 

GLI INVESTIMENTI IN ITALIA 2.8 Il mercato del noleggio a lungo termine 


FIGURA 1 

Dinamica del parco circolante veicoli in noleggio a lungo termine 

Fonte: Aniasa 

secondo quanto illustrato dalla 

stessa Associazione di categoria, è 

connesso al graduale ed incessante 

passaggio delle aziende utilizzatrici 

di flotte di autoveicoli dalla 

proprietà e dal leasing finanziario 

al noleggio a lungo termine, secondo 

una dinamica già riscontrata nei 

principali paesi occidentali. Con 

un’offerta sempre più mirata, individuale, 

dopo aver conquistato la 

fascia delle grandi e medie imprese 

il settore sta affinando servizi per 

le imprese di minori dimensioni e 

per il mondo dei professionisti e dei 

titolari di partita IVA. 

Del resto anche i dati Assilea, sullo 

stipulato 2005, mettono in luce 

una crescita media del comparto 

auto del 3,2%, che (come si vedrà 

meglio nella seguente Sezione 2) a 

fronte di un sostanziale calo del leasing 

finanziario su autovetture 

(-3,2%) è stata sostenuta dalla dinamica 

positiva del leasing finanziario 

su veicoli commerciali e su veicoli 

industriali (+10,8% e +4,8%) e 

dalla ancora più accentuata crescita 

del renting a medio lungo termine 

(+32,9%) delle Associate Assilea 

operanti nel comparto (tab. 2). 

Il mercato dei servizi di gestione 

dei veicoli in proprietà di terzi 

(così detto “fleet management”), 

rappresentato dalla stessa Aniasa, 

si presenta come un altro settore 

in forte espansione: oltre 140.000 

veicoli gestiti nel 2005 con un fatturato 

di quasi 130 milioni di euro. 

Secondo quanto testimoniato dalla 

stessa Associazione di categoria, 

il fleet management, originariamente 

utilizzato dalle aziende 

come servizio di gestione delle flotte 

di autoveicoli in proprietà e spesso 

considerato propedeutico al 

noleggio a lungo termine, nel corso 

degli ultimi due anni si è sviluppato 

sempre più come un settore 

autonomo, specializzato nell’offrire 

servizi relativi alle flotte 

aziendali. 

Oggi è diventato un mercato ampio 

e diversificato, considerando che da 

una parte è offerto dagli operatori 

tradizionali (le imprese di noleggio), 

dalle case automobilistiche, dai 

concessionari e da imprese specializzate 

e dall’altra è utilizzato da 

una platea di vari soggetti: si va dalle 

aziende di ogni dimensione, che 

hanno veicoli in proprietà o in noleggio 

o in leasing, alle stesse imprese 

di noleggio o di leasing finanziario 

che demandano in outsourcing 

anche solo parte di servizi. La 

gestione delle flotte aziendali offre 

una gamma di servizi differenziati, 

spesso sotto forma di pacchetti prestabiliti 

o congegnati in relazione 

alle necessità delle aziende. Si va 

dai servizi amministrativi standard, 

come il pagamento delle tasse 

automobilistiche, delle contravvenzioni, 

della gestione delle pratiche 

assicurative, ai servizi di manutenzione, 

logistica, acquisizione, vendita 

dei veicoli e rapporti con carrozzerie 

e centri di ricambi. 

34 


I dati pubblicati dall’Ucina (Unione 

Nazionale Cantieri e Industrie Nautiche 

ed Affini) mostrano, già con 

riferimento al parco circolante al 

31.12.2004 un certa stabilità del settore, 

pur considerando il calo delle 

immatricolazioni dovuto alla cessazione 

a partire dal luglio 2003 dell’obbligo 

di immatricolazione delle 

unità a motore inferiori ai dieci 

metri di lunghezza. Il naviglio esistente 

a fine 2004 era infatti pari a 

poco più di 71.000 unità rispetto alle 

oltre 70.700 risultanti a fine 2003, 

con una crescita complessiva del 

parco nautico di appena lo 0,4% 

(tab. 1). 

In termini di valore, tra il 2003 e il 

2004 il mercato nazionale della 

nautica da diporto, calcolato al 

netto delle esportazioni e al lordo 

delle importazioni, era cresciuto 

di oltre il 30% (tab. 2). Nonostante 

ciò, il valore complessivo di 1,1 

miliardi di euro risultava addirittura 

inferiore allo stipulato leasing 

del comparto (superiore a 1,2 

miliardi). Al fine di stimare l’effettivo 

tasso di penetrazione del leasing 

in tale mercato, si era depurato 

il leasing dallo stipulato sulle 

imbarcazioni “usate”, che era stato 

stimato pari al 11,9% nel 2004, 

e dallo stipulato su imbarcazioni 

di bandiera estera (0,65% era la 

percentuale sul valore stimata 

con riferimento al 2004). Il valore 

ottenuto in termini di penetrazione 

del leasing sul mercato, così calcolato, 

si avvicinava comunque al 

100% e risultava in crescita di 

almeno 15 punti percentuali rispetto 

all’anno precedente. Il fenomeno 

contrario che si rilevava con riferimento 

al numero dei contratti 

(ancora largamente inferiore a 

quello delle immatricolazioni, pur 

con un tasso di penetrazione sulle 

stesse dell’86,9%) poteva ricondursi 

alla presenza di numerose 

imbarcazioni di bandiera estera 

che, una volta finito il contratto di 

leasing, erano state immatricolate 

in Italia al momento dell’esercizio 

dell’opzione finale d’acquisto, 

nonché all’esistenza di contratti di 

leasing in capo a società di leasing 

estere e pertanto non rientranti 


2.9 La nautica da diporto 

nelle statistiche Assilea. 

I dati, ancora parziali, sul numero 

complessivo delle immatricolazioni 

di nuove unità da diporto 

nel 2005 (3.318 unità) è inferiore 

al numero dei contratti di leasing 

stipulati nell’anno (3.394), questo 

dato - che verrà analizzato più 

approfonditamente nel corso dei 

lavori di preparazione del Delphi 

nautico 2006 - potrebbe essere 

dovuto ad una serie di fattori. Si 

stima, ad esempio che circa 

l’11,0% dello stipulato di quell’anno 

si riferisca ad imbarcazioni 

ancora in costruzione. È inoltre 

possibile che le imbarcazioni 

di bandiera estera, rivenienti da 

contratti di leasing scaduti e 

reimmatricolate nel nostro Paese, 

siano poi state cedute nuovamente 

tramite nuovi contratti 

di leasing e questo spiegherebbe 

quanto emerso nel corso del Delphi 

nautico 2005, in cui la percentuale 

di leasing sull’usato 

riferita al 2005 risultava in crescita 

e pari al 15,4% in termini di 

valore di stipulato. 

sezione 

2.9 


TABELLA 1 

Naviglio da diporto al 31.12.2004 per lunghezza (in metri) delle imbarcazioni (consistenze) 

TIPO DI UNITÀ DA DIPORTO INFERIORE A 

10,00 M 

DA 10,01 

A 12,00 M 

DA 12,01 

A 18,00 M 

DA 18,01 

A 24 M 

> 24 M TOTALE 

A VELA CON O SENZA MOTORE 2.863 6.540 3.934 481 - 13.818 

A MOTORE 37.457 10.522 7.860 1.209 - 57.048 

NAVI - - - - 148 148 

TOTALE 40.320 17.062 11.794 1.690 148 71.014 

TABELLA 2 

Andamento della nautica da diporto (milioni di euro) 

Fonte: Ucina 

NUMERO CONTRATTI 

VALORE 

2003 2004 VAR.% 2003 2004 VAR. % 

MERCATO NAZIONALE 2.189 3.438 57,06 862 1.127 30,74 

STIPULATO LEASING* 2.099 2.987 42,31 712 1.103 54,92 

PENETRAZIONE % DEL LEASING NEL COMPARTO 95,89 86,88 -9,01 82,60 97,87 15,27 

* Al dato sul valore dello stipulato leasing è stato sottratto il valore stimato sulla base del leasing su imbarcazioni usate e di bandiera estera. 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Ucina 

TABELLA 3 

Nuove immatricolazioni di unità da diporto in base alla lunghezza (in metri) 

FINO A 10,00 M DA 10,01 A 12,00 M DA 12,01 A 24,00 M 24 M TOTALE 

2004 786 1.140 1.482 30 3.438 

2005* 795 1.068 1.443 12 3.318 

* Dati provvisori e parziali di aprile 2006. Fonte: Ucina 


35

ato Leasing il mercato Leasing il mercato Leasing il mercato Lea

sezione sing il mercato Leasing 2il mercato Leasing il 

il mercato Leasing

2 

sezione 

IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA STATISTICHE SU STIPULATO, CONSISTENZE, TASSI 

1.1 L’ Andamento degli investimenti in Leasing 


Dopo gli anni “record” della Tremonti-bis 

e la flessione di rimbalzo 

del 2003, già nel 2004 lo stipulato 

leasing aveva ripreso il 

suo trend di crescita, con un 

sostanziale recupero rispetto alla 

flessione dell’anno precedente. 

Nel 2005, nonostante il perdurare 

della crisi congiunturale, il settore 

ha chiuso l’anno con una crescita 

a due cifre del 15,6% superando 

i 44 miliardi di stipulato 

(tab. 1 e fig. 1). 

Complessivamente, il volume 

degli impieghi leasing al 

31.12.2005 sfiora ormai i 100 

miliardi di euro. Il portafoglio dei 

contratti leasing in essere vede al 

primo posto il comparto del leasing 

immobiliare, con un peso 

del 51,8% sul totale, comparto al 

quale appartiene anche la maggior 

parte dei contratti stipulati 

non ancora in decorrenza (leasing 

su beni da costruire o in costruzione) 

che pesa per un ulteriore 

10,8%. Segue oltre un 20% di contratti 

di leasing strumentale (comparto 

al quale è presumibilmente 

attribuibile la maggior parte dei 

contratti per i quali non è specificata 

la tipologia del bene finanziato, 

così detto “Altro bene non 

classificato”), mentre l’auto in termini 

di portafoglio dei contratti in 

essere pesa solo per il 12,5% del 

totale (fig. 2). 

I dati di chiusura della nuova produzione 

del 2005, in termini di 

volumi di stipulato, sono risultati 

superiori anche alle più ottimistiche 

aspettative, che si posizionavano 

al di sotto del 10% di crescita 

rispetto al 2004. 

La differenza tra i dati di chiusura 

e le previsioni sullo stipulato è 

attribuibile in gran parte alla forte 

crescita dello stipulato immobiliare 

registratasi nel mese di 

novembre 2005, rispetto allo stesso 

mese del 2004 (+139,4%). In 

TABELLA 1 Andamento dello stipulato Leasing (valori in milioni di euro) 

2004 2005 VAR.% 

N. CONTRATTI VALORE BENE N. CONTRATTI VALORE BENE N. CONTRATTI VALORE BENE 

AUTO 256.663 8.596 257.266 8.870 0,2 3,2 

STRUMENTALE 161.806 11.206 160.353 11.356 -0,9 1,3 

AERONAVALE E FERROVIARIO 3.288 1.644 3.591 1.984 11,2 20,6 

MOBILIARE 421.697 21.446 421.210 22.210 -0,1 3,6 

IMMOBILIARE 17.343 16.739 20.113 21.950 16,0 31,1 

TOTALE 439.040 38.185 441.323 44.160 0,5 15,6 

FIGURA 1 Dinamica dello stipulato Leasing (valori in milioni di euro) 

38 


FIGURA 2 Composizione dell’outstanding Leasing al 31.12.2005 

* Contratti leasing su beni da costruire o in costruzione (principalmente immobili o beni strumentali d’importo elevato). 

quel mese, infatti - alla vigilia 

dell’entrata in vigore a dicembre 

del provvedimento che ha modificato 

i requisiti di durata minima dei 

contratti di leasing immobiliare ai 

fini della deducibilità fiscale del 

canone leasing - sono stati stipulati 

contratti di leasing immobiliare 

per un valore che è risultato 

superiore di circa 2,1 miliardi di 

euro all’importo di quanto era 

stato stipulato nello stesso comparto 

nel mese di novembre 2004. 

Come ovvia conseguenza dei fattori 

sopra menzionati, nel 2005 si 

è rilevata un’accelerazione della 

crescita dell’importo medio delle 

operazioni che da 83.000 euro nel 

2003 era passato a 91.600 euro nel 

2004 ed è balzato a poco meno di 

100.000 euro nel 2005. 

Il comparto immobiliare ha registrato 

un incremento in termini di 

stipulato rispettivamente del 

32,8% e del 27,2% nel segmento 

del leasing su immobili costruiti e 

nel segmento leasing su immobili 

da costruire (che rappresenta 

circa un terzo del comparto). Seb- 

FIGURA 3A Composizione dello stipulato Leasing per comparti 2005 

(numero contratti) 

La dinamica del 2005 presenta, del 

resto, aspetti molto diversi rispetto 

a quelli della crescita che si era 

vista nell’anno precedente. 

In primo luogo, nel 2005 si è registrata 

- salvo che nel comparto 

immobiliare e aeronavale - una 

sostanziale stasi sul numero delle 

operazioni (+0,5%), a testimonianza 

di una stabilità dell’operatività 

del settore che, al contrario, 

era cresciuta del 6,9% nell’anno 

precedente. 

Inoltre, mentre nel 2004 la crescita 

aveva riguardato pressoché tutti 

i macro-comparti, nel 2005 la 

dinamica positiva è stata sostenuta 

principalmente dal comparto 

immobiliare (+31,1%), il cui peso 

sul totale stipulato leasing ha sfiorato 

il 50%, mentre gli altri due 

maggiori comparti leasing, strumentale 

e auto, hanno registrato 

crescite assai più contenute. 

FIGURA 3B Composizione dello stipulato Leasing per comparti 2005 

(valore contratti) 


39

1.1 


40 

sezione 


1.1 L’ Andamento degli investimenti in Leasing 

bene tutti i sotto-comparti, per le 

diverse classi d’importo abbiano 

visto una crescita a due cifre, nel 

2005 è stato registrato un vero e 

proprio “exploit” nel leasing 

immobiliare sui contratti di fascia 

d’importo più elevata. In questo 

anno, infatti, oltre il 28% dello stipulato 

leasing immobiliare ha 

riguardato contratti d’importo 

superiore ai 10 milioni di euro, 

rispetto ad una percentuale del 

18% nel 2004. 

Rispetto al 2004, è sceso invece 

sensibilmente il peso del leasing 

strumentale che, con un incremento 

in termini di stipulato molto 

contenuto (+1,3%), ha rappresentato 

poco più di un quarto dello 

stipulato complessivo nel 2005 

(29,0% era la percentuale riferita 

al 2004). Come nell’anno precedente, 

oltre il 40% dello stipulato 

nel comparto si è concentrato nei 

contratti di fascia d’importo compresa 

tra i 100.000 e i 500.000 euro, 

mentre nel 2005 è lievemente cresciuta 

la percentuale dei contratti 

d’importo compreso tra i 500.000 

e 2,5 milioni di euro (17,2% dello stipulato 

leasing strumentale) e quella 

dei contratti tra i 2,5 e i 10 milioni 

di euro (5,7% del comparto). 

Il comparto del leasing auto, con 

un incremento complessivo in termini 

di stipulato del 3,2%, ha subito 

una diminuzione del peso percentuale 

rispetto la totale, sia in 

termini di numero di contratti, che 

in termini di importo (fig.3a e 

fig.3b), con una differenza in 

ambedue i casi di due punti percentuali 

rispetto al dato del 2004. 

Nelle statistiche sullo stipulato 

2005, infatti, il comparto risulta 

avere un peso di poco inferiore al 

60% sul numero dei contratti stipulati, 

a fronte di una quota pari 

ad un quinto del valore complessivo 

dello stipulato. 

All’interno di questo comparto è 

stata molto diversa la performance 

con riferimento alle differenti 

tipologie di veicoli oggetto di 

contratti di leasing. Si è infatti registrata 

una dinamica positiva nel 

leasing di veicoli commerciali e 

industriali (rispettivamente 

+10,7% e +4,8%), mentre si è rilevata 

una flessione nel comparto 

del leasing di autovetture (-3,1%). 

Una performance nettamente 

positiva è stata registrata nel sotto 

comparto del renting a mediolungo 

termine, dove un crescente 

numero di operatori associati ad 

Assilea, di emanazione di società 

di leasing, ha visto aumentare del 

32,9% lo stipulato nel 2005 rispetto 

al 2004, con una quota sullo stipulato 

auto che è arrivata a sfiorare 

il 7% del comparto. 

È proseguita anche nel 2005 la 

dinamica positiva del comparto 

aeronavale e ferroviario, con una 

crescita dello stipulato del 20,6% 

rispetto all’anno precedente. La 

crescita del comparto continua ad 

essere trainata dagli investimenti 

sulla nautica da diporto, segmento 

in cui il leasing si presenta 

come lo strumento finanziario 

privilegiato per l’acquisizione del 

bene, con vantaggi fiscali tanto 

maggiori quanto maggiore è la 

dimensione dell’imbarcazione. 

È cresciuto nel 2005 i volume dei 

finanziamenti a medio e lungo termine 

diversi dal leasing. Si tratta 

di operazioni che per la loro durata 

e destinazione, in termini di 

clientela a cui si rivolgono e alla 

tipologia dell’investimento finanziato, 

sono talvolta offerte con 

approcci simili a quelli tipici del 

leasing, ma che “tecnicamente” 

non sono veri e propri contratti di 

leasing. Le operazioni di questo 

tipo segnalate dalle società Associate 

Assilea sono state 91.862 per 

un importo complessivo pari a 

1.609 milioni di euro, in crescita 

del 14,2% rispetto al 2004. 

Complessivamente il fenomeno 

delle acquisizioni contratti rilevate 

nel 2005 è stato pari a 2.673 

operazioni, per un valore complessivo 

di 124 milioni di euro 

(-36,0% rispetto al 2004). Di questi, 

1.462 contratti per un valore 

di 80 milioni di euro si riferiscono 

a contratti venduti da società di 

leasing partecipanti alle statistiche 

Assilea ed aventi per oggetto investimenti 

(spesso in I.T.) comunque 

realizzati nel 2005 e pertanto già 

compresi nella quantificazione 

dello stipulato leasing complessivo 

dell’anno. 

Infine, l’importo delle variazioni 

contrattuali nel 2005 evidenziato 

nelle statistiche è stato pari a 383 

milioni di euro e rappresenta lo 

0,9% dell’intero stipulato dell’anno. 

Questo fenomeno è molto frequente 

nel caso di contratti leasing 

su beni da costruire o in 

costruzione, per i quali il costo del 

bene oggetto del finanziamento 

viene aggiornato in stato di avanzamento 

lavori. Tali variazioni 

d’importo (generalmente positive) 

vengono imputate nelle 

segnalazioni sullo stipulato mensile 

nel mese di competenza in 

cui si verificano. 


Al fine di svolgere un’analisi 

approfondita delle diverse performance 

delle società di leasing, 

l’Associazione ha introdotto da 

alcuni anni una propria ripartizione 

per “cluster” (natura e attività 

prevalente, posizione in classifica, 

nazionalità in base alla partecipazione 

azionaria, ambito di attività 

nazionale o regionale, rete di 

vendita prevalente) utili a segmentare 

l’offerta. 


1.2 L’analisi dell’offerta Leasing 

FIGURA 1A 

Suddivisione del campione per natura ed attività 

prevalente delle società di Leasing (numero di società) 

sezione 

1.2 


NATURA E ATTIVITÀ PREVALENTE 

Una prima ripartizione si basa 

sulla natura e l’attività prevalente. 

Si ottiene, così, un primo cluster 

costituito dalle prime 15 

società banche o intermediari 

finanziari specializzati ex art. 107 

del t.u.l.b. di emanazione bancaria 

ai vertici della classifica per 

stipulato. Un secondo cluster 

comprende gli altri operatori 

specializzati ex art. 107 (società 

di leasing di medie dimensioni 

soggette comunque alla vigilanza 

della Banca d’Italia). Le società 

di leasing “captive”, di emanazione 

industriale, rappresentano 

il terzo cluster. Un quarto cluster 

è costituito da intermediari 

finanziari ex art. 106 del t.u.l.b. 

(società di leasing di piccole 

dimensioni al di fuori della 

supervisione della Banca d’Italia). 

Un quinto cluster è costituito 

da operatori “multiprodotto” 

che offrono - in misura significativa 

- il leasing insieme ad altre 

tipologie di finanziamento (prevalentemente 

factoring e credito 

al consumo). Gli ultimi due cluster 

di associate riguardano, infine, 

quello costituito da società 

di noleggio a medio lungo termine 

e quello composto da “banche” 

che operano nel leasing 

FIGURA 1B 

Composizione stipulato per natura ed attività 

prevalente delle società di Leasing (in valore) 

direttamente, avendo costituito al 

proprio interno una specifica divisione 

leasing. 

La fig.1a riporta in termini di 

numero di società la ripartizione 

della compagine associativa. La 

fig. 1b, invece, riporta la ripartizione 

del mercato leasing fra i 

diversi cluster. La quota di mercato 

degli operatori specializzati 

top 15 è ulteriormente cresciuta 

nel 2005, raggiungendo il 

74,2% dell’intero stipulato. La 

crescita media delle top 15 

(18,3%) è stata infatti superiore 

di tre punti percentuali rispetto 

alla media del mercato pari a 

15,6% (fig.2). Sono andate diminuendo 

invece le differenze tra le 

quote di mercato detenute dagli 


41

1.2 

sezione 


1.2 L’ analisi dell’offerta Leasing 


altri operatori. In particolare la 

quota detenuta dagli intermediari 

finanziari ex art. 107 rimane 

stabile intorno al 10%, con una 

crescita (16,3%) in linea con l’andamento 

del mercato. Stabile 

anche la quota di stipulato degli 

intermediari ex art. 106, che si 

posiziona sul 1,6% del totale stipulato, 

così come sostanzialmente 

stabile è anche la quota di 

mercato delle banche generaliste 

e degli operatori multiprodotto 

– che è risultata sia nel 

2004 che nel 2005 intorno al 4% 

dello stipulato – che hanno registrato 

una crescita rispettivamente 

dell’11,5% e dell’8,0%. 

Gli operatori captive invece hanno 

fatto registrare una diminuzione 

della quota di mercato, 

passando dal 6,6% del 2004 al 

5,4% sul totale dello stipulato 

2005, con una variazione percentuale 

dello stipulato rispetto 

all’anno precedente del -7,9%. Le 

società di renting a medio e lungo 

termine continuano a posizionarsi 

su una quota del mercato 

pari all’1,2% del totale stipulato 

leasing ed hanno registrato una 

dinamica in termini di variazione 

di stipulato superiore alla 

media e pari al 17,1%. 

ANALISI PER SCAGLIONI IN BASE ALLA 

POSIZIONE IN CLASSIFICA 

Da un’analisi della composizione 

dell’offerta in base alle posizioni 

ricoperte dalle società di leasing 

nella classifica per stipulato 

emerge una chiara conferma della 

crescente concentrazione del 

mercato. La quota di mercato delle 

prime 10 società di leasing è 

infatti cresciuta dal 61,6% del 

2004 al 62,6% del 2005 (fig. 3). 

La crescita media di queste società 

in termini di variazioni dello stipulato 

è, d’altro canto, risultata 

molto al di sopra della media del 

mercato (fig. 4) e pari al 18,8%. 

FIGURA 2 Dinamica dello stipulato Leasing per natura ed attività prevalente degli intermediari 

(variazioni % 2005/2004) 

FIGURA 3 Composizione stipulato Leasing (in valore) in base alla posizione in classifica 

42 


Questa dinamica, anche se trainata 

in misura più evidente da 

alcune società leader del mercato 

è comunque il frutto di una 

performance positiva abbastanza 

omogenea del mercato delle 

“top 10”. Tranne in un caso, infatti, 

tutte le società che fanno parte 

di quel cluster hanno registrato 

andamenti molto positivi, 

da una crescita minima del 2,7% 

ad una massima pari al 53,7%. 

Sei società tra le prime 10 hanno 

visto una crescita del proprio 

stipulato a “due cifre” ed in ben 

tre casi l’incremento è stato 

superiore al 30%. 

ANALISI PER CAPITALE NAZIONALE 

O ESTERO 

Le società a capitale estero o prevalentemente 

estero rappresentano 

numericamente il 33,3% delle 

Associate partecipanti alle statistiche. 

La loro quota di mercato, 

pari al 16,1% del valore complessivo 

dello stipulato 2005, è leggermente 

diminuita rispetto a 

quanto rilevato nel 2004 (16,7%) 

(fig.5 e fig.6). Il fenomeno è prevalentemente 

da ricondursi alla 

già citata negativa performance di 

alcune “captive,” per la gran parte 

facenti capo a case automobilistiche 

estere. 

ANALISI PER AMBITO TERRITORIALE 

PREVALENTE DI ATTIVITÀ 

Le società di leasing che concentrano 

più del 70% dello stipulato in 

una o due regioni hanno visto diminuire 

ancora il loro peso sul mercato 

leasing in termini di numero 

di società rispetto al totale della 

compagine associativa (dal 34,7% 

del 2004 al 32,0% del 2005). La loro 

quota di mercato nel 2005 si è confermata 

intorno al 10,4%, in linea 

con quanto rilevato l’anno precedente 

(fig. 7). Hanno tuttavia registrato 

nel 2005 una crescita dello 

stipulato (21,1%) superiore rispetto 

alla media del mercato (fig. 8). 

FIGURA 4 Dinamica dello stipulato per scaglioni in base alla posizione in classifica (variazioni % 2005/2004) 

FIGURA 5 Composizione dello stipulato Leasing per natura del capitale (in valore) 


43

1.2 

sezione 


1.2 L’ analisi dell’offerta Leasing 


FIGURA 6 Dinamica dello stipulato Leasing per natura del capitale (variazioni % 2005/2004) 

FIGURA 7 Composizione stipulato Leasing per ambito territoriale prevalente di attività (in valore) 

FIGURA 8 Dinamica dello stipulato per ambito prevalente di attività (variazioni % 2005/2004) 

44 


ANALISI PER RETE DI VENDITA 

PREVALENTE 

La quota di mercato delle società 

“multicanale” che operano attraverso 

un canale di vendita misto 

(prevalentemente bancario e diretto) 

continua ad essere, nel 2005, la 

più alta, con una percentuale del 

mercato pari al 46,4% (fig. 9) ed 

un incremento in termini di volumi 

di stipulato, rispetto al 2004, del 

19,1%. Le società che operano prevalentemente 

attraverso il canale 

di vendita bancario hanno avuto, 

anch’esse, una dinamica positiva 

in termini di variazioni percentuali 

rispetto all’anno precedente 

(17,3%), di due punti percentuali 

superiore alla media del mercato 

e continuano ad avere una quota di 

mercato molto alta e pari al 36,8%. 

È risultata al di sotto della media 

del mercato la variazione dello stipulato 

degli intermediari che operano 

prevalentemente attraverso 

una rete di vendita diretta, che è 

stata pari all’8,8% (fig. 10), mentre 

la loro quota di mercato continua 

a rimanere stabile al 10,3%, un 

punto percentuale in meno rispetto 

a quanto rilevato nel 2004. La 

quota di mercato delle società 

che operano prevalentemente 

attraverso il canale fornitori 

(soprattutto società “captives” 

attraverso la propria rete di concessionari) 

è in diminuzione rispetto 

al 2004 posizionandosi sul 6,5% 

dello stipulato. 

FIGURA 9 Composizione stipulato Leasing per rete di vendita prevalente (in valore) 

FIGURA 10 Dinamica dello stipulato per rete di vendita prevalente (variazioni % 2005/2004) 


45

1.3 

sezione 


1.3 L’ Analisi per comparto merceologico 


AUTO 

Il comparto del leasing finanziario 

di autovetture (fig. 1) ha registrato 

una variazione percentuale 

negativa dello stipulato del 3,1%, 

con una conseguente diminuzione 

del proprio peso al 46,1% dell’intero 

comparto auto. Il valore 

medio contrattuale per il leasing 

di autovetture nel 2005 ha superato 

i 30.000 euro ad operazione 

(circa 1.000 euro in più rispetto 

all’anno precedente). Contrariamente 

a quanto si era rilevato nel 

2004, anno in cui si era manifestato 

un incremento superiore al 

25% nello stipulato leasing di 

autovetture con opzione finale 

d’acquisto uguale o superiore al 

10%, nel 2005 la flessione dello stipulato 

ha riguardato sia i contratti 

con opzione finale inferiore al 

10% (-4,6%) che gli altri (-2,0%). 

FIGURA 1 Composizione stipulato Leasing auto (valore contratti) 

Migliore, rispetto al comparto delle 

autovetture, è stata la dinamica 

registrata dallo stipulato leasing 

finanziario su altri veicoli targati, 

sebbene in rallentamento rispetto 

alla crescita del 2004, quando 

sia il leasing di veicoli commerciali 

(fino a 3,5 t.) che il leasing di veicoli 

industriali (oltre le 3,5 t.) avevano 

avuto una crescita superiore 

al 13%. Il comparto del leasing 

finanziario di veicoli commerciali, 

in particolare, è quello che ha visto 

l’incremento maggiore (+10,7%), 

con una crescita di un punto percentuale 

del proprio peso sul totale 

stipulato nel comparto auto. Il 

sottocomparto dei veicoli industriali 

ha visto una crescita più contenuta 

(+4,7%) legata soprattutto 

all’aumento del valore medio delle 

operazioni stipulate nel 2005, 

che ha superato i 71.000 euro 

rispetto ai 67.000 euro del 2004. 

Sul totale del comparto, è cresciuta 

dal 13% al 15% circa la 

percentuale di contratti d’importo 

compreso tra 100.000 e 

500.000 euro, che rappresentano 

poco meno del 4% in termini di 

numero di operazioni. La durata 

media contrattuale è salita dai 

40,8 ai 42,0 mesi. In media, oltre 

l’88% dei contratti ha una durata 

compresa tra i 2 e i 5 anni; è 

però cresciuto di circa un punto 

percentuale (dal 2 al 3% circa) il 

peso sul totale stipulato dei contratti 

con durata compresa tra i 

5 e gli 8 anni. La restante parte 

dei contratti di leasing auto si col- 

FIGURA 2 

Composizione dell’offerta Leasing auto per natura ed attività prevalente 

(in valore) 

46 


loca in una fascia di durata non 

superiore ai 2 anni. 

È proseguita anche nel 2005, con 

una crescita del 33% rispetto 

all’anno precedente, la dinamica 

positiva dello stipulato riferito ad 

operazioni di noleggio a lungo 

termine, il cui peso sul comparto 

auto ha raggiunto il 7% a detrimento 

della quota di mercato del 

leasing con opzione d’acquisto su 

autovetture. Si tratta di operazioni 

realizzate da un crescente numero 

di operatori associati ad Assilea, 

ed emanazione di società di leasing 

bancarie o di captives automobilistiche, 

che hanno dimostrato 

di poter utilmente arricchire l’offerta 

di leasing operativo. 

Analizzando la composizione e la 

dinamica dell’offerta, per natura 

ed attività prevalente degli intermediari 

che operano nel comparto 

auto, si osserva come in 

questo specifico comparto, rispetto 

al totale del mercato leasing, sia 

più alta la quota di mercato delle 

società captive e degli operatori 

multiprodotto, pur con una forte 

differenziazione all’interno dei tre 

diversi sotto-comparti (autovetture, 

veicoli commerciali, veicoli 

industriali) (fig. 2). 

Le società multiprodotto si caratterizzano 

per essersi focalizzate 

nel servizio al cliente/acquirente 

di un’autovettura ed al concessionario/venditore 

attraverso 

un’offerta di diversi servizi di 

finanziamento oltre a quello del 

leasing. Anche nel 2005 tali società 

hanno registrato una crescita 

media dello stipulato nel comparto 

delle autovetture superiore 

alla media del mercato. L’incremento 

è stato pari all’8,3% (fig. 3) 

– il più alto rispetto alle altre 

tipologie di operatori – e le società 

multiprodotto hanno così visto 

crescere la propria quota di mercato 

nello specifico comparto dal 

17,4% del 2004 al 19,5% nel 2005. 

Hanno, in particolare, registrato 

una crescita del 22,7% nel sotto 

comparto del leasing con opzione 

uguale o superiore al 10%, in cui 

si è concentrato oltre il 62,5% dello 

stipulato leasing di autovetture 

da parte di questi operatori (fig. 4). 

Al contrario, lo stipulato leasing su 

autovetture delle società captive è 

quello che ha registrato la dinamica 

peggiore, con una diminuzione 

del 13,7% rispetto al 2004 ed 

una conseguente contrazione della 

quota di mercato di queste 

società di leasing al 31,9% (quattro 

punti percentuali in meno 

rispetto al 2004). Le società captive, 

in considerazione del fatto che 

grazie ai rapporti con le case 

madri produttrici hanno la possibilità 

di minimizzare i costi legati 

al monitoraggio del valore del 

bene ed al suo eventuale ricolloco 

in caso di mancato esercizio 

dell’opzione finale d’acquisto, concentrano 

oltre il 90% della loro 

offerta su contratti con opzione 

d’acquisto uguale o superiore al 

10%, con una quota di mercato 

superiore al 55,9%. 

Nel comparto del leasing su veicoli 

commerciali, anche nel 2005 

le società captive hanno registrato 

un incremento dello stipulato 

(+11,3%) maggiore rispetto alla 

media del comparto, seguito da 

quello delle società top 15 (+8,0%) 

e da quello delle società multiprodotto 

(+7,9%). 

Il comparto dei veicoli industriali 

continua ad esser dominato dalle 

top 15, che nel 2005 hanno visto 

FIGURA 3 

Dinamica dello stipulato Leasing auto per natura ed attività prevalente 

delle principali categorie di operatori attivi nel comparto (variazioni % 2005/2004) 


47

1.3 

sezione 




FIGURA 4 

Composizione dello stipulato Leasing auto di autovetture per importo dell’opzione finale 

d’acquisto e per natura ed attività prevalente (valori %) 

confermata intorno al 60% la propria 

quota di mercato, con una 

crescita dell’8,3% dello stipulato 

in questo specifico comparto. Questi 

ultimi operatori, inoltre, hanno 

registrato una crescita 

dell’8,5% dello stipulato leasing di 

autovetture con opzione finale 

d’acquisto maggiore o uguale al 

10% del costo bene, con una crescita 

del peso di questa tipologia 

contrattuale al 38,8% sullo stipulato 

del sotto-comparto. 

Analizzando la dinamica dello 

stipulato per nazionalità delle 

società di leasing, con riferimento 

alla proprietà del capitale sociale, 

anche nel 2005 la quota di mercato 

delle società estere o prevalentemente 

estere nel comparto 

del leasing di autovetture è stata 

vicina al 50% (fig. 5). 

Le società di leasing a capitale 

nazionale o misto, pur continuando 

a mantenere una quota 

di mercato predominante 

(70,1%) nel sotto comparto del 

leasing su autovetture con 

opzione d’acquisto inferiore al 

10%, hanno visto diminuire lo 

stipulato in questo specifico 

comparto (-3,2%) e crescere 

dell’8,3% lo stipulato leasing su 

autovetture con opzione d’acquisto 

superiore al 10% (fig. 6). 

Tranne che per lo specifico comparto 

dei veicoli commerciali, 

la loro performance è comunque 

stata migliore di quella delle 

società di leasing estere o prevalentemente 

estere (fig. 7). 

FIGURA 5 

Composizione dello stipulato Leasing di autovetture per natura del capitale della società di leasing 

48 


AERONAVALE E FERROVIARIO 

Il comparto aeronavale ha chiuso 

il 2005 con uno stipulato di quasi 2 

miliardi di euro, in crescita del 

20,6% rispetto al 2004, arrivando 

così a rappresentare circa il 5% dell’intero 

settore del leasing. Come in 

passato, la crescita è stata trainata 

dal sottocomparto della nautica 

da diporto, che rappresenta circa il 

78% di questo comparto (fig. 8). 

Lo stipulato del leasing per la nautica 

da diporto ha raggiunto nel 

2005 un valore di 1,55 miliardi di 

euro, che rappresenta una crescita 

del 22,5% rispetto al dato del 

2004. Il leasing nautico conferma 

così il positivo trend che nel corso 

degli ultimi anni lo ha visto sempre 

più affermarsi presso tutte le diverse 

tipologie di utilizzatori. 

L’importo medio per operazione è 

cresciuto da 423.000 euro nel 2004 

a 456.000 euro nel 2005. 

Dal punto di vista dell’offerta, il 

comparto della nautica da diporto 

continua a caratterizzarsi per un 

numero limitato di operatori e 

un’alta concentrazione del mercato: 

la quota di mercato dei primi tre 

operatori sfiora il 65% (contro il 

34% dell’intero mercato leasing), a 

conferma del forte grado di specializzazione 

necessario su questa 

interessante, ma complessa, nicchia 

di mercato. 

Rispetto al 2004 risulta in crescita 

di oltre due punti percentuali l’incidenza 

dello stipulato leasing di 

imbarcazioni superiori ai 24 metri, 

che ha superato il 20% del totale 

(fig. 9). È, invece, diminuita dal 

41,0% al 31,3% l’incidenza dello 

stipulato leasing di imbarcazioni 

tra i 20 e i 24 metri e delle unità a 

motore tra i 16 e i 24 metri. In presenza 

di una sostanziale stabilità 

della quota di stipulato su imbarcazioni 

a vela tra i 10 e i 20 metri 

ed a motore tra i 12 e i 16 metri 

(26,8%), è cresciuta l’incidenza delle 

imbarcazioni più piccole (unità a 

vela fino a 10 metri ed unità a 

motore di lunghezza tra 7,5 e 12 

metri), passata da una percentuale 

del 13,1% nel 2004 ad una 

percentuale del 19,9% nel 2005. 

FIGURA 6 

Dinamica e composizione dello stipulato Leasing su autovetture per valore dell’opzione 

d’acquisto e natura del capitale della società di Leasing (valori %) 

FIGURA 7 Andamento dello stipulato Leasing auto per comparto e natura del capitale (variazioni % 2005/2004) 


49

1.3 

sezione 




Anche i dati riferiti al comparto 

aeronautico, seppur meno significativi 

come quota sul totale, 

hanno visto un sensibile aumento 

dello stipulato nel 2005 rispetto 

al 2004, sia in termini di numero 

(+38,1%) che di importo di operazioni 

(+47,0%), in questo caso 

concentrate su di un numero 

ancor più limitato di operatori. 

La crescita del leasing navale 

commerciale è stata invece pari 

ad un 5,2% in valore, mentre il 

leasing ferroviario, che ha 

comunque un peso marginale 

(0,6%) all’interno del comparto, 

ha fatto registrare un calo del 

74,4%. 

STRUMENTALE 

Nel corso del 2005, il comparto 

strumentale ha risentito del non 

favorevole contesto economico del 

Paese, registrando un sostanziale 

consolidamento dell’attività. La 

leggera crescita (+1,35 % rispetto 

al 2004) è stata sostenuta dalle 

società di leasing di media dimen- 

FIGURA 8 

Composizione dello stipulato Leasing aeronavale e ferroviario 

FIGURA 9 

Composizione dello stipulato Leasing nautica da diporto per tipologia di imbarcazione 

50 

Fonte: Dati rilevati al Delphi Leasing nautico 2005 


sione (dalla 11° alla 30° posizione 

nella classifica generale dello 

stipulato) che – soprattutto nel 

sotto comparto dei contratti di 

fascia d’importo tra 0,5 e 2,5 milioni 

di euro - hanno dimostrato una 

migliore dinamica (+5,8%) rispetto 

alle Top 10. Queste ultime, dopo 

la crescita vista nel 2004 (+ 20,4%) 

hanno registrato, in media, nel 

2005 una leggera diminuzione nello 

stipulato leasing strumentale 

(-0,4%) (fig. 10). La sostanziale 

stasi del comparto è confermata 

dalla leggera flessione del numero 

di contratti stipulati (-0,9%). In 

lieve crescita sono risultati sia 

l’importo medio per operazione 

(pari a 70.800) che la durata media 

contrattuale (pari a 49 mesi). 

Positiva, invece, la dinamica delle 

operazioni di leasing strumentale 

senza opzione d’acquisto, il 

cui peso sullo stipulato del comparto 

è salito nel 2005 al 7,0%, con 

una crescita in termini di volumi 

pari al 13,9%. 

In linea con l’anno precedente, circa 

il 53% dello stipulato nel comparto 

si è concentrato nei contratti 

di fascia d’importo compresa tra 

i 50.000 e i 500.000 euro (fig. 11). 

Rispetto ad una crescita del 3% 

dei contratti d’importo inferiore ai 

50.000 euro, si è rilevato un incremento 

dell’8,2% nei contratti d’importo 

compreso tra 500.000 e 2,5 

milioni di euro. È invece diminuito 

lo stipulato per le operazioni 

d’importo superiore ai 2,5 milioni 

di euro (-10%), pur in presenza di 

un leggero aumento del peso delle 

operazioni d’importo comprese 

tra i 2,5 e i 5 milioni di euro, che 

rappresentano poco meno del 

6% dello stipulato del comparto. 

FIGURA 10 Stipulato strumentale per posizione in classifica (variazioni % 2005/2004) 

FIGURA 11 

Composizione dello stipulato Leasing strumentale per classi d’importo delle operazioni 

(valore stipulato) 


51

1.3 

sezione 




FIGURA 12 

Composizione dello stipulato Leasing immobiliare per fascia d’importo (in valore) 

In termini di stipulato per canale 

di vendita, è cresciuto di circa un 

punto percentuale il peso degli 

intermediari che operano prevalentemente 

attraverso rete di vendita 

bancaria, che hanno visto un 

aumento del 3,6% dello stipulato 

nel comparto. Al contrario, è stata 

negativa la performance registrata 

nel comparto dalle società 

che operano attraverso rete di 

vendita mista (-1,6%) e che 

detengono, comunque la quota 

di mercato maggiore nel comparto 

(45,9%), seppure in diminuzione 

rispetto al 2004. Le 

società che operano prevalentemente 

attraverso il canale di 

vendita diretto, hanno stipulato, 

in linea con l’anno precedente, 

l’11,2% dei volumi del comparto, 

con una crescita del 4,0%. Le 

società che operano prevalentemente 

attraverso il canale dei 

fornitori, pur registrando in 

assoluto la performance migliore 

del comparto, con un +7,1%, 

hanno stipulato solo il 3,5% in 

termini di volumi. 

IMMOBILIARE 

Con circa 22 miliardi di euro di stipulato, 

il comparto del leasing 

immobiliare nel 2005 ha rappresentato 

quasi la metà dell’intero stipulato 

leasing dell’anno, registrando 

un incremento pari al 31,1% 

rispetto ai 16,7 miliardi di euro del 

2004, anno in cui già aveva realizzato 

una crescita del 19,2%. 

La quota dell’immobiliare sul totale 

degli impieghi leasing risulta 

ancora maggiore: infatti il portafoglio 

leasing immobiliare in essere 

è stimato intorno ai 62 miliardi 

di euro a fronte di un outstanding 

leasing complessivo al 31.12.2005 

dell’ordine di 100 miliardi di euro. 

Il comparto, già nei primi dieci 

mesi del 2005, si era distinto per 

una crescita consistente (+16,6%). 

A questo trend si è sommata la 

straordinaria crescita registratasi 

a novembre 2005, quando – 

alla vigilia dell’entrata in vigore a 

dicembre del provvedimento che 

ha modificato i requisiti di durata 

minima dei contratti di leasing 

immobiliare ai fini della deducibilità 

fiscale del canone leasing – 

sono stati stipulati contratti di leasing 

immobiliare per un valore 

superiore di circa 2,1 miliardi di 

euro rispetto all’importo stipulato 

nello stesso comparto nel mese 

di novembre 2004 (+140% mese su 

mese). 

La dinamica positiva del 2005 ha 

riguardato sia i nuovi contratti di 

leasing su immobili costruiti 

(+32,8%), sia il segmento del leasing 

su immobili da costruire 

(+27,2%), che rappresenta circa un 

terzo del comparto. In particolare, 

sebbene tutti i sotto-comparti, 

per le diverse classi d’importo, 

abbiano visto una crescita a due 

cifre, nel 2005 è stato registrato un 

vero e proprio “exploit” nel leasing 

immobiliare sui contratti di fascia 

d’importo più elevata (fig. 12 e fig. 

13). La quota dello stipulato su 

immobili costruiti d’importo superiore 

ai 2,5 milioni di euro è stata 

vicina al 40%. Sui contratti d’importo 

superiore ai 10 milioni di 

52 


euro si è concentrato infatti oltre 

il 28% del volume complessivo 

dello stipulato leasing immobiliare, 

rispetto ad una percentuale del 

18% nel 2004. Tale trend ha determinato 

una crescita del valore 

medio per contratto, che è passato 

da 965.000 euro nel 2004 a 1,1 

milioni di euro nel 2005. 

Da quanto mostrato in fig. 14 il 

mercato è dominato dalle società 

top 15, la cui quota di mercato 

scende al di sotto dell’80% solo 

nel comparto degli immobili da 

costruire e nei sotto-comparti dei 

contratti di importo inferiore ai 

2,5 milioni di euro. Gli altri intermediari 

specializzati ex art. 107 

hanno una quota di mercato 

superiore al 22% nello specifico 

comparto degli immobili da 

costruire d’importo inferiore a 

0,5 milioni di euro. In quella 

fascia d’importo del sotto comparto 

degli immobili costruiti, 

trova la sua massima quota di 

mercato (8,1%) nell’immobiliare 

la tipologia di operatori delle 

banche generaliste. 

La durata media contrattuale – 

in linea con la tendenza registrata 

negli ultimi anni, amplificata a 

fine 2005 dagli effetti dell’entrata 

in vigore del provvedimento fiscale 

sopra citato – è in crescita ed è 

passata da 111,5 mesi ai 120,4 

mesi negli ultimi due anni. 

In coerenza con la diminuita rilevanza 

della fiscalità nella decisione 

di ricorrere al leasing, cresce 

anche il valore medio dell’opzione 

finale d’acquisto in percentuale 

sul costo del bene, che è passato 

dal 9,7% nello stipulato 2004 al 

12,1% nello stipulato 2005; rimane 

costante intorno al 12% l’importo 

medio dell’anticipo pagato a 

inizio contratto. 

FIGURA 13 Andamento dello stipulato Leasing immobiliare per classi d’importo (variazioni % 2005/2004) 

FIGURA 14 

Composizione dell’offerta dello stipulato Leasing immobiliare 


53

1.4 


sezione 


1.4 Principali dinamiche per comparti 

Di seguito vengono illustrate e 

analizzate le dinamiche mensili di 

alcuni comparti che nel corso del 

2005 hanno subito, rispetto all’anno 

precedente, significative variazioni 

percentuali della loro incidenza 

sul totale stipulato leasing. 

I grafici sotto riportati sono 

costruiti in modo da evidenziare 

congiuntamente, per ciascun 

comparto analizzato, il trend dello 

stipulato leasing in termini di 

volumi (espresso in migliaia di 

euro) e l’evoluzione della loro 

incidenza sul totale. Tale incidenza 

è stata calcolata sulla 

base di una serie cumulata sui 

12 mesi dell’anno, in modo tale 

da evidenziare l’andamento 

medio con riferimento a ciascun 

mese. 

Lo stipulato strumentale è stato 

caratterizzato da un’inversione di 

tendenza delle dinamiche per 

importo dell’operazione. Le operazioni 

di importo superiore a 

2,5 milioni di euro (definite “big 

ticket”) hanno visto nei primi mesi 

dell’anno la loro incidenza sul 

totale stipulato leasing perdere 

rilevanti punti percentuali, attestandosi 

su valori compresi tra 

lo 0,5% e l’1,0% (fig.1). Da aprile 

FIGURA 1 Andamento dello stipulato big ticket strumentale (in migliaia di euro) 

FIGURA 2 Andamento dello stipulato strumentale ≤2,5 mln di euro (valori in migliaia di euro) 

54 


a ottobre il peso si è mantenuto 

tra l’1,5% e il 2,0%. Solo negli ultimi 

mesi dell’anno, e precisamente 

a partire dal mese di 

novembre, il comparto si è posizionato 

su percentuali maggiori. 

Per converso le operazioni di 

importo inferiore a 2,5 milioni di 

euro hanno invece visto diminuire 

progressivamente la loro incidenza 

sul totale nell’anno, per 

avvicinarsi ai livelli medi raggiunti 

nel 2004, attestandosi intorno al 

25% a dicembre (fig.2). 

Una tendenza molto simile si è 

riscontrata con riferimento al comparto 

immobiliare. Lo stipulato 

immobiliare “big ticket” dopo aver 

visto nei primi mesi dell’anno 

ridurre la sua incidenza sul totale, 

ha comunque seguito una tendenza 

in costante crescita a partire dal 

mese di marzo e fino al mese di 

luglio, per poi scendere lievemente 

nei mesi estivi al di sotto del 

20% e risalire a fine 2005 su livelli 

vicini a quelli del 2004 (fig.3). 

Il comparto del leasing auto è stato 

per contro caratterizzato da una 

diminuzione generale che ha interessato 

tutti i sotto-comparti 

FIGURA 3 

Andamento dello stipulato big ticket immobiliare (in migliaia di euro) 

FIGURA 4 Andamento dello stipulato Leasing di autovetture (in migliaia di euro) 


55

1.4 

sezione 


1.4 Principali dinamiche per comparti 


oggetto di leasing. L’incidenza dello 

stipulato autovetture rispetto al 

totale stipulato leasing, dopo aver 

subito una decisa crescita nel primo 

trimestre dell’anno, si è progressivamente 

ridotta fino a toccare 

livelli leggermente più bassi 

di quelli conosciuti nei 12 mesi precedenti 

(9,2% nel 2005 rispetto 

all’11% di fine 2004) (fig.4). 

Analogo trend si è registrato nel 

sotto-comparto dei veicoli commerciali, 

per i quali l’incidenza 

rispetto al totale mostra un andamento 

molto simile a quello delle 

autovetture, con un progressivo 

calo rispetto al peso registrato 

rispetto ai dati 2004, chiudendo a 

fine 2005, con un valore inferiore 

al 3% (fig.5). 

FIGURA 5 Andamento dello stipulato Leasing di veicoli commerciali (in migliaia di euro) 

FIGURA 6 Andamento dello stipulato Leasing di veicoli industriali (in migliaia di euro) 

56 


Come per gli altri sotto-comparti 

auto, anche per la categoria dei veicoli 

industriali, l’incidenza sul totale, 

dopo un inizio d’anno in forte 

crescita, ha subito una progressiva 

diminuzione, per poi arrivare a 

chiusura d’anno con un’incidenza 

sullo stipulato di poco superiore al 

6,6%, comunque inferiore rispetto 

all’incidenza media registrata nel 

2004 e pari all’8,6% (fig.6). 

Positiva anche quest’anno la 

dinamica dell’incidenza del sotto-comparto 

nautica da diporto 

che si è portata al 3,5% in 

media nel 2005 (rispetto al 3,3% 

nel 2004), avendo toccato un 

picco particolarmente alto nel 

mese di giugno, pari al 4,2% 

(fig.7). 

FIGURA 7 Andamento dello stipulato Leasing nautica da diporto (in migliaia di euro) 


57

1.5 


Il 2005 si conferma, quindi, sulla 

scia della ripresa già registrata 

nel 2004, come un anno in cui lo stisezione 


1.5 Elaborazioni statistiche sulle serie storiche Leasing 

Nel presente capitolo sono state 

effettuate alcune elaborazioni statistiche 

delle serie storiche disponibili 

sullo stipulato leasing. Queste 

ultime, rese omogenee ed elaborate 

sulla base di un orizzonte temporale 

abbastanza ampio da consentire 

un’analisi puntuale della 

dinamica dello stipulato leasing 

negli ultimi anni, sono state depurate 

da alcuni effetti distorsivi, al 

fine di rendere trasparente l’effettivo 

e reale andamento del mercato. 

L’esercizio ha riguardato, in primo 

luogo, il calcolo delle serie storiche 

deflazionate e la destagionalizzazione 

dello stipulato mensile. 

Per effetto dell’adeguamento Istat 

dell’anno base ai fini del calcolo 

del deflatore, la profondità della 

serie storica analizzata per valutare 

gli affetti dell’inflazione, quest’anno, 

si è fermata al nuovo 

anno base: il 2000. 

Il calcolo della serie storica deflazionata 

ha messo in evidenza 

come, nel corso del 2005, la dinamica 

crescente del livello generale 

dei prezzi si sia riflessa su un 

incremento dello stipulato leasing 

totale più contenuto di quello calcolato 

sui valori correnti (fig.1 e 

fig.2). Precisamente lo stipulato 

leasing complessivo, valorizzato ai 

prezzi del 2000 sulla base dei deflatori 

sugli investimenti pubblicati 

dall’Istat, è cresciuto nel 2005 

dell’11,4%, rispetto ad una variazione 

a prezzi correnti del 15,6%. 

FIGURA 1 Stipulato totale (milioni di euro) 

FIGURA 2 Stipulato totale – dinamica mensile (migliaia di euro) 

58 


pulato leasing ha continuato a 

crescere anche in termini reali, 

sino a far registrare un volume più 

elevato di quello raggiunto nel 

2002, anno record grazie agli incentivi 

della Tremonti-bis, sebbene 

alcuni specifici comparti abbiano 

fatto registrare, in termini reali, una 

crescita molto contenuta. 

Il comparto immobiliare, per gli alti 

volumi che lo caratterizzano - e per 

il picco di novembre, dovuto all’entrata 

in vigore, nel mese di dicembre, 

della nuova legge Finanziaria, 

che ha modificato i requisiti di durata 

minima dei contratti di leasing 

immobiliare ai fini della deducibilità 

fiscale del canone leasing - si 

conferma come il comparto che ha 

registrato la dinamica migliore, con 

una crescita reale del 26,2% rispetto 

all’incremento del 31,1% valorizzato 

a prezzi correnti (fig.3). 

La crescita, sia in termini reali che 

nominali, ha portato il comparto a 

compensare il calo subito nel 2003 

e lo stipulato del comparto nel 

2005, sia in valori reali che a prezzi 

correnti, è al di sopra dei livelli 

raggiunti nel 2002. 

La variazione in termini reali del 

comparto del leasing auto è stimabile 

intorno all’1,7%, a fronte 

della variazione registrata a valori 

correnti del +3,4% rispetto all’anno 

precedente (fig.4). In questo 

caso la crescita a prezzi correnti è 

stata sufficiente a recuperare i 

livelli di stipulato reale raggiunti nel 

2002, anno in cui il comparto aveva 

fatto registrare una crescita 

record e anche lo stipulato auto 

FIGURA 3 Stipulato Immobiliare (milioni di euro) 

FIGURA 4 Stipulato Auto (milioni di euro) 


59

1.5 

sezione 


1.5 Elaborazioni statistiche sulle serie storiche Leasing 


espresso a prezzi 2000 si è attestato, 

nel 2005, ad un valore pari a 

8.215 milioni di euro, comunque 

leggermente al di sopra di quello 

registrato nel 2002. 

Il comparto aeronavale, cui è stato 

applicato lo stesso deflatore del 

comparto auto, ha fatto registrare 

una crescita reale del 18,8%, che, 

anche se lievemente più contenuta 

rispetto a quella calcolata a prezzi 

correnti (del 20,6%), si è in ogni 

modo confermata particolarmente 

elevata (fig.5). 

Il comparto dei beni strumentali 

presenta una dinamica reale, depurata 

dal tasso di inflazione, pari a 

+0,4% rispetto al 2004, rispetto ad 

una crescita, a prezzi correnti, 

dell’1,3% (fig. 6) ed un volume dello 

stipulato che in termini reali 

risulta solo lievemente al di sopra 

di quello del 2004. 

Le serie storiche relative allo stipulato 

leasing dal 2003 al 2005, 

sono state, inoltre, oggetto di una 

seconda elaborazione, volta a depurarle 

dagli effetti distorsivi così detti 

“stagionali” e a tale scopo sono 

state ricalcolate sostituendo al valore 

dello stipulato mensile, per ciascun 

anno preso in considerazione, 

la media mobile ponderata e centrata 

su cinque mesi, attribuendo 

un peso maggiore ai mesi più vicini 

a quello considerato*. Lo stipulato 

leasing mensile totale destagionalizzato, 

nonostante l’aumento 

complessivo di volume, è rimasto, 

in linea generale, nel 2005, poco al 

di sopra dei livelli raggiunti nel 2004, 

con un picco nel mese di novembre 

2005 (fig. 7). 

FIGURA 5 Stipulato Aeronavale e Ferroviario (milioni di euro) 

FIGURA 6 Stipulato Strumentale (milioni di euro) 

60 

* La formula utilizzata è stata la seguente: (Xt-2+2*Xt-1+3*Xt+2*Xt+1+Xt+3)/9 


Lo stipulato del comparto auto, 

destagionalizzato, ha iniziato il 2005 

in leggera ripresa e tendenzialmente 

in linea con i dati mensili 

relativi allo stipulato leasing auto 

negli anni precedenti, raggiungendo 

un picco nel mese di maggio 

2005 per poi tornare su valori piuttosto 

bassi e concludere l’anno con 

il valore più basso registrato nel 

triennio considerato (fig.8). 

Rispetto al triennio precedente, il 

2005, relativamente al volume di 

stipulato del comparto strumentale, 

mensile e destagionalizzato, 

mostra un volume di stipulato che 

si attesta su valori che oscillano tra 

gli 800 ed i 1.000 milioni di euro, con 

una ripresa nell’ultimo trimestre 

dell’anno, che comunque si chiude 

con una flessione registrata nel 

mese di dicembre (fig. 9). 

Considerando l’andamento altalenante 

dello stipulato nel comparto 

aeronavale, particolarmente legato 

ai picchi stagionali del leasing 

nautico, la formula di destagionalizzazione 

che è stata applicata sui 

dati degli ultimi tre anni considera 

i sei mesi precedenti e i sei mesi 

seguenti quello effettivo. La curva 

che si ottiene mostra il consolidamento 

della crescita registrata 

nel settore, dopo la fase di sviluppo 

iniziale a cui si è assistito negli 

anni 2002 e 2003 (fig. 10). 

Anche il comparto immobiliare 

mostra un andamento dello stipulato 

leasing destagionalizzato 

alquanto altalenante, iniziando 

l’anno con una forte flessione, che 

raggiunge il suo picco negativo 

FIGURA 7 Stipulato Totale destagionalizzato (migliaia di euro) 

FIGURA 8 Stipulato Auto destagionalizzato (migliaia di euro) 


61

1.5 

sezione 


1.5 Elaborazioni statistiche sulle serie storiche leasing 


nel mese di marzo, per poi iniziare 

a crescere fino al mese di 

novembre, in cui si attesta sul valore 

destagionalizzato di 1.954 milioni 

di euro (fig.11). 

Le serie storiche sono state oggetto 

di un ulteriore esercizio statistico 

al fine di analizzare la sensibilità 

dello stipulato leasing al variare 

degli investimenti fissi lordi. La tecnica 

utilizzata nell’analisi è stata 

la regressione lineare tra due variabili, 

con il calcolo del relativo coefficiente 

di correlazione R2, indicativo 

della bontà statistica del 

modello. La serie storica presa in 

esame va dal primo trimestre 2001 

al quarto trimestre del 2005. 

La correlazione tra la serie storica 

trimestrale dello stipulato leasing 

totale e la serie storica trimestrale 

degli investimenti fissi 

lordi (estratta dal conto economico 

trimestrale pubblicato dall’Istat) 

presenta un indice R2 pari a 

0,5113 (fig.12), in aumento dunque 

rispetto a quanto rilevato lo 

scorso anno. 

Al contrario, diminuisce l’indice 

di correlazione della regressione 

lineare tra gli investimenti fissi 

lordi e i finanziamenti bancari a 

medio/lungo termine (fig.13). Tra 

questi ultimi sono stati considerati 

solo quelli destinati al finanziamento 

degli investimenti delle 

imprese in fabbricati non residenziali, 

in macchinari, in attrezzature 

e mezzi di trasporto. Il 

coefficiente di regressione stimato 

(R2 pari a 0,0836) è molto al 

di sotto di quello calcolato per il 

leasing e dimostra il minore legame 

esistente tra i finanziamenti 

bancari e le citate tipologie di 

investimenti. 

FIGURA 9 Stipulato Strumentale destagionalizzato (migliaia di euro) 

FIGURA 10 Stipulato Aeronavale e Ferroviario destagionalizzato (migliaia di euro) 

62 


FIGURA 11 Stipulato Immobiliare destagionalizzato (migliaia di euro) 

FIGURA 12 Regressione lineare tra lo stipulato Leasing totale e gli investimenti fissi lordi (milioni di euro) 

FIGURA 13 Regressione lineare tra i finanziamenti bancari a m/l termine e gli investimenti fissi lordi 

(milioni di euro) 


63

1.6 

sezione 


1.6 Le statistiche di Banca d’Italia 


I dati pubblicati sul Bollettino Statistico 

della Banca d’Italia mostrano 

una crescita del 7,6% del totale 

delle consistenze dei finanziamenti 

bancari in essere al 

31.12.2005, compreso il leasing; 

il trend, superiore di due punti percentuali 

rispetto al dato registrato 

nel 2004, è stato positivo sia sulle 

consistenze totali, che sugli 

specifici comparti dei finanziamenti 

oltre il breve termine e del 

leasing (tab. 1). 

Gli impieghi bancari, escluso il 

leasing, sono cresciuti del 7,5% 

(+5,4% era l’incremento che era 

stato registrato nel 2004). La 

dinamica delle consistenze leasing 

di banche e intermediari 

finanziati vigilati ha avuto un 

trend migliore, +9,4%, con una 

crescita doppia rispetto a quella 

che era stata registrata nel 2004 

(4,5%); l’effettivo ammontare delle 

consistenze di tali intermediari 

viene, in realtà, sottostimato 

dai dati in esame visto questi ultimi 

essendo di fonte Centrale dei 

Rischi Banca d’Italia, non comprendono 

né le consistenze su 

operazioni di piccolo importo, né 

quelle relative ai crediti cartolarizzati 

(cfr. lo specifico capitolo 

“Le cartolarizzazioni Leasing”). 

Ha continuato ad essere positivo 

l’andamento dei finanziamenti a 

medio-lungo termine, anche 

diversi dal leasing, che hanno 

visto un incremento del 13,1% nel 

2005 rispetto al 12,9% registrato 

nell’anno precedente. 

Anche nel 2005, dunque, il peso 

del leasing sul totale degli impieghi 

bancari in essere si è confermato 

intorno al 5,4%, con una 

percentuale più alta e pari 

all’8,6% nello specifico comparto 

oltre il breve termine. 

Contrariamente a quanto si era 

osservato nel 2004, quando la 

crescita delle consistenze leasing 

era attribuibile in gran parte alla 

dinamica positiva delle banche, i 

dati riferiti al 2005 (tab. 2 e tab. 

2-bis) mostrano una variazione 

percentuale tra i volumi di consistenze 

leasing al 31 dicembre pari 

la 9,1% sia per gli operatori “banche” 

che per gli intermediari 

finanziari vigilati. Il peso di questi 

ultimi sul totale del mercato si 

conferma al 77,1% anche nel 

2005. Per gli intermediari finanziari 

ex art.107 risulta peggiore 

l’andamento in termini di crediti 

per canoni scaduti (+22,5%), 

rispetto alla diminuzione registrata 

dalle banche (-1,7%). Mentre 

sul fronte delle sofferenze 

ambedue le tipologie di operatori 

hanno registrato un miglioramento 

(rispettivamente -1,6% e 

-3,2% rispetto al 31.12.2004). 

In media, il rapporto tra partite 

anomale e impieghi leasing è 

diminuito dal 3,1% del 2004 al 

2,8% di fine 2005. Tale diminuzione 

è in linea con quella registrata 

dal rapporto sofferenze su 

impieghi del settore bancario 

(tab. 3), che è sceso nello stesso 

periodo considerato dal 4,7% al 

3,6%, sebbene i dati riferiti al leasing 

risultino ancora migliori. Si 

ricorda, inoltre, al fine di un corretto 

raffronto fra i dati presentati 

nelle due tabelle citate, che le 

“partite anomale” riferite alle 

banche specializzate leasing 

(4,6% sugli impieghi al 

31.12.2005) comprendono anche 

i crediti incagliati, mentre le “partite 

anomale” riferite agli intermediari 

ex art. 107 (2,2% sugli 

impieghi al 31.12.2005) comprendono 

solo le “sofferenze” e quindi 

sono le uniche puntualmente 

confrontabili con il 3,6% relativo 

alle sofferenze delle banche al 

31.12.2005. 

TABELLA 1 Peso delle consistenze Leasing sui finanziamenti in essere al 31.12.2005 (consistenze in milioni di euro) 

64 

2004 2005 VAR% 

IMPIEGHI BANCARI* (A) 1.141.060 1.226.314 7,5 

DI CUI FINANZIAMENTI BANCARI OLTRE IL BREVE TERMINE* (B) 650.705 735.719 13,1 

LEASING (C) 63.638 69.644 9,4 

TOTALE (A+C) 1.204.698 1.295.958 7,6 

TOTALE (B+C) 714.343 805.363 12,7 

INCIDENZA % DEL LEASING SUL TOTALE (A+C) 5,3 5,4 - 

INCIDENZA % DEL LEASING SUL TOTALE (B+C) 8,9 8,6 - 

*Depurati delle consistenze leasing degli intermediari “banche” 

Fonte: Banca d’Italia (tavole TDB 10231, TDB 10420, TDB 40150 del Bollettino Statistico) 


TABELLA 2 Crediti per operazioni Leasing al 31.12.2005 (consistenze in milioni di euro) 

INTERMEDIARI EX ART. 107 BANCHE TOTALE 

VALORI % SUL VAR. % VALORI % SUL VAR. % VALORI % SUL VAR. % 

ASSOLUTI TOTALE ‘05/’04 ASSOLUTI TOTALE ‘05/’04 ASSOLUTI TOTALE ‘05/’04 

2005 2005 2005 

CREDITI IMPLICITI 54.044 97,0 9,3 15.600 94,4 9,9 69.644 96,4 9,4 

CREDITI PER 

CANONI SCADUTI 457 0,8 22,5 174 1,1 -1,7 631 0,9 14,7 

SOFFERENZE 

E INCAGLI 1.234 2,2 -1,6 755 4,6 -3,2 1.989 2,8 -2,2 

TOTALE 55.735 100,0 9,1 16.528 100,0 9,1 72.264 100,0 9,1 

INCIDENZA % 

SUL TOTALE 77,1 - - 22,9 - - 100,0 - - 

Fonte: Banca d’Italia (tavola TDB 40150 del Bollettino Statistico) 

TABELLA 2 BIS Crediti per operazioni Leasing al 31.12.2004 (consistenze in milioni di euro) 

INTERMEDIARI EX ART. 107 BANCHE TOTALE 

VALORI % SUL VAR. % VALORI % SUL VAR. % VALORI % SUL VAR. % 

ASSOLUTI TOTALE ‘04/’03 ASSOLUTI TOTALE ‘04/’03 ASSOLUTI TOTALE ‘04/’03 

2004 2004 2004 

CREDITI IMPLICITI 49.441 96,8 1,9 14.197 93,7 13,7 63.638 96,1 4,4 

CREDITI PER 

CANONI SCADUTI 373 0,7 -5,1 177 1,2 0,0 550 0,8 -3,7 

SOFFERENZE 

E INCAGLI 1.255 2,5 11,7 780 5,1 15,7 2.034 3,1 13,2 

TOTALE 51.068 100,0 2,1 15.154 100,0 13,6 66.222 100,0 4,5 

INCIDENZA % 

SUL TOTALE 77,1 - - 22,9 - - 100,0 - - 


TABELLA 3 Distribuzione delle sofferenze bancarie per localizzazione geografica al 31.12.2005 

(consistenze in milioni di euro) 

31/12/2004 31/12/2005 

IMPIEGHI SOFFERENZE % SOFF./IMP. IMPIEGHI SOFFERENZE % SOFF./IMP. 

PIEMONTE 86.543 2.752 3,2 89.774 2.469 2,8 

VALLE D' AOSTA 2.229 84 3,8 2.308 81 3,5 

LIGURIA 21.656 1.366 6,3 22.401 1.104 4,9 

LOMBARDIA 339.250 8.134 2,4 364.233 6.710 1,8 

TRENTINO-ALTO ADIGE 27.142 485 1,8 30.351 551 1,8 

VENETO 105.047 2.886 2,7 114.345 2.835 2,5 

FRIULI-VENEZIA GIULIA 23.754 620 2,6 24.260 562 2,3 

EMILIA-ROMAGNA 109.885 4.914 4,5 119.925 3.494 2,9 

MARCHE 29.416 1.229 4,2 32.700 1.300 4,0 

TOSCANA 76.581 2.553 3,3 84.676 2.560 3,0 

UMBRIA 13.825 808 5,8 14.943 698 4,7 

LAZIO 150.914 9.861 6,5 157.655 8.661 5,5 

CAMPANIA 43.499 3.485 8,0 49.217 2.928 5,9 

ABRUZZI 15.470 1.193 7,7 17.011 1.026 6,0 

MOLISE 2.900 356 12,3 3.025 350 11,6 

PUGLIA 31.598 4.170 13,2 33.602 2.658 7,9 

BASILICATA 4.833 848 17,5 4.991 646 12,9 

CALABRIA 12.052 1.978 16,4 13.253 966 7,3 

SICILIA 37.124 4.511 12,2 41.567 4.097 9,9 

SARDEGNA 16.682 1.810 10,8 17.712 1.254 7,1 

TOTALE NAZIONALE 1.150.399 54.043 4,7 1.237.951 44.949 3,6 

Fonte: Banca d’Italia (tavole TDB 10231 e TDB 30030 del Bollettino Statistico) 


65

1.6 

sezione 


1.6 Le statistiche di Banca d’Italia 


TABELLA 4 Distribuzione delle consistenze per branche economiche della clientela al 31.12.2005 


ACCORDATO 

OPERATIVO 

UTILIZZATO 

LEASING 

SCONFINAMENTO 

% SCONF./ UTIL. 

ACCORDATO 

OPERATIVO 

FINANZIAMENTI PER CASSA 

UTILIZZATO 

SCONFINAMENTO 

% SCONF./ UTIL. 

PRODOTTI DELL'AGRICOLTURA, 

SILVICOLTURA E PESCA 526 419 2 0,5 28.703 23.745 793 3,3 

PRODOTTI ENERGETICI 731 632 3 0,5 50.576 25.919 696 2,7 

MINERALI E METALLI FERROSI 

E NON FERROSI 864 739 3 0,4 18.225 9.944 270 2,7 

MINERALI E PRODOTTI A BASE DI 

MINERALI NON METALLICI 2.064 1.830 9 0,5 27.637 15.744 336 2,1 

PRODOTTI CHIMICI 1.233 1.120 12 1,1 21.988 11.094 236 2,1 

PRODOTTI IN METALLO ESCLUSI 

LE MACCHINE E I MEZZI DI TRASPORTO 6.221 5.658 33 0,6 45.712 28.044 643 2,3 

MACCHINE AGRICOLE E INDUSTRIALI 4.294 3.891 15 0,4 44.676 25.303 609 2,4 

MACCHINE PER UFFICIO, 

MACCHINE PER L'ELAB.DATI, 

STRUMENTI PREC,DI OTTICA,SIMILARI 489 446 4 0,9 7.233 4.220 123 2,9 

MATERIALE E FORNITURE 

ELETTRICHE 1.964 1.708 15 0,9 28.215 16.003 475 3,0 

MEZZI DI TRASPORTO 1.743 1.336 6 0,4 19.904 11.252 700 6,2 

PRODOTTI ALIMENTARI, 

BEVANDE E PRODOTTI 

A BASE DI TABACCO 1.927 1.625 17 1,0 43.036 26.683 708 2,7 

PRODOTTI TESSILI, CUOIO E 

CALZATURE, ABBIGLIAMENTO 2.926 2.662 23 0,9 46.216 26.375 846 3,2 

CARTA, ARTICOLI DI CARTA, 

PRODOTTI DELLA STAMPA 

ED EDITORIA 3.135 2.856 32 1,1 25.065 16.457 337 2,0 

PRODOTTI IN GOMMA E IN PLASTICA 2.263 2.010 10 0,5 18.366 11.245 230 2,0 

ALTRI PRODOTTI INDUSTRIALI 2.565 2.301 10 0,4 30.436 19.854 631 3,2 

EDILIZIA ED OPERE PUBBLICHE 8.517 7.684 39 0,5 126.240 89.269 3.131 3,5 

SERVIZI DEL COMMERCIO, 

RECUPERI E RIPARAZIONI 12.937 11.533 51 0,4 185.992 114.423 2.971 2,6 

SERVIZI DEGLI ALBERGHI 

E PUBBLICI ESERCIZI 2.102 1.836 12 0,7 29.564 25.327 616 2,4 

SERVIZI DEI TRASPORTI INTERNI 3.739 3.503 42 1,2 20.220 15.210 322 2,1 

SERVIZI DEI TRASPORTI 

MARITTIMI E AEREI 1.017 859 16 1,9 9.651 6.920 214 3,1 

SERVIZI CONNESSI AI TRASPORTI 1.244 1.150 8 0,7 16.105 10.672 188 1,8 

SERVIZI DELLE COMUNICAZIONI 239 223 3 1,3 30.921 19.267 114 0,6 

ALTRI SERVIZI DESTINABILI 

ALLA VENDITA 25.162 23.088 152 0,7 258.958 187.424 4.612 2,5 

TOTALE BRANCHE 87.903 79.110 521 0,7 1.133.640 740.394 19.801 2,7 

DI CUI INTERMEDIARI NON BANCHE 71.147 65.648 377 0,6 112.625 95.942 2.008 2,1 

Fonte: Banca d’Italia (tavole TDB 30180 e TDB 30304 del Bollettino Statistico) 

66 


In media, il rapporto tra sconfinamenti 

e utilizzato nel leasing si è 

attestato a 0,7% (tab. 4), con un’ulteriore 

diminuzione di 0,1 punti 

percentuali rispetto a fine 2004. 

Tale percentuale si conferma al di 

sotto di quella registrata sui finanziamenti 

per cassa, che è stata 

pari al 2,7%, anch’essa in diminuzione 

rispetto al dato riferito al 

2004 (3,3%). 

Il raffronto tra la tab. 3 e la tab. 5 

consente di effettuare un’analisi 

sulla rischiosità regionale con riferimento, 

rispettivamente ai crediti 

bancari e ai crediti leasing. La 

Basilicata si mostra come la regione 

più rischiosa con un rapporto 

tra sofferenze e impieghi pari al 

12,9% sui crediti bancari ed una 

percentuale del 2,5% tra sconfinamento 

e utilizzato con riferimento 

al leasing. Al secondo 

posto, per maggiore rischiosità, 

si trova il Molise, con un’incidenza 

dell’11,6% delle sofferenze sui 

crediti bancari e un rapporto 

dell’1,9% tra sconfinamenti e utilizzato 

leasing. 

Lombardia e Trentino Alto Adige 

risultano le regioni meno rischiose 

sul fronte dei crediti bancari, 

con un rapporto tra sofferenze e 

impieghi bancari pari in ambedue 

i casi a 1,8%. Anche con riferimento 

all’incidenza degli sconfinamenti 

sull’utilizzato leasing il 

Trentino Alto Adige risulta la 

regione meno rischiosa (0,2%), 

seguita dall’Emilia Romagna 

(0,3%), con un tasso riferito alla 

Lombardia che risulta stabile, 

rispetto all’anno precedente, 

allo 0,7%. 

Questi dati sono coerenti con 

quelli sul rischio territorio di cui 

alla BDCR Assilea. Analisi più 

dettagliate e graduatorie di 

rischiosità per regione - basate 

peraltro su un set più ampio di 

dati, di quelli visti in questa sede 

- verranno comunque presentate 

come di consueto nell’Osservatorio 

Regionale sul Leasing 

2005, attualmente in fase di realizzazione. 

TABELLA 5 Distribuzione per localizzazione della clientela Leasing al 31.12.2005 


ACCORDATO UTILIZZATO SCONFINAMENTO % SCONF. / UTIL. 

OPERATIVO 

PIEMONTE 7.236 6.234 33 0,5 

VALLE D' AOSTA 198 161 2 1,2 

LIGURIA 1.577 1.443 25 1,7 

LOMBARDIA 28.587 26.144 186 0,7 

TRENTINO-ALTO ADIGE 2.369 2.155 4 0,2 

VENETO 13.195 11.616 50 0,4 

FRIULI-VENEZIA GIULIA 2.335 2.020 9 0,4 

EMILIA-ROMAGNA 10.223 243 32 0,3 

MARCHE 2.967 2.696 20 0,7 

TOSCANA 5.495 4.775 37 0,8 

UMBRIA 863 776 7 0,9 

LAZIO 8.150 7.682 80 1,0 

CAMPANIA 2.427 2.280 25 1,1 

ABRUZZI 1.143 1.036 16 1,5 

MOLISE 126 105 2 1,9 

PUGLIA 1.416 1.254 11 0,9 

BASILICATA 129 119 3 2,5 

CALABRIA 599 494 8 1,6 

SICILIA 1.287 1.156 16 1,4 

SARDEGNA 1.042 966 8 0,8 

TOTALE NAZIONALE 91.363 82.355 572 0,7 



67

1.7 

sezione 


1.7 I tassi TEG del Leasing 


Coerentemente con la stabilità 

del costo del denaro in termini di 

tasso ufficiale di riferimento, il 

2005 ha visto una generale stazionarietà 

dei TEG medi riferiti 

alle principali modalità di finanziamento 

(tab. 1). Il leasing si 

conferma tra le modalità di finanziamento 

più economiche, con un 

tasso medio rilevato sulle operazioni 

d’importo oltre i 50.000 euro 

che è stato superiore unicamente 

a quelli rilevati sulle operazioni 

di factoring (per le quali, come 

noto, una componente importante 

della redditività è sotto forma 

di commissioni e servizi) e ai 

mutui con garanzia reale (essenzialmente 

mutui ipotecari su 

immobili residenziali). 

I tassi TEG riferiti al leasing hanno 

visto, in particolare, un calo nel 

primo e nel secondo trimestre 2005, 

proseguendo nel trend che si era 

evidenziato nel 2004, pur con riduzioni 

più lievi rispetto a quelle registrate 

nell’anno precedente. Si è 

registrato un rialzo di circa 0,17 

punti nel terzo trimestre, solo nella 

fascia d’importo più contenuta 

TABELLA 1 Rilevazione dei tassi di interesse effettivi globali medi ai fini della legge sull’usura * 

CATEGORIE DI OPERAZIONI CLASSI DI IMPORTO TASSI MEDI SU BASE ANNUA 

in unità di euro I TRIM. 2005 II TRIM. 2005 III TRIM. 2005 IV TRIM. 2005 

APERTURE DI CREDITO FINO A 5.000 12,63 12,54 12,58 12,87 

IN CONTO CORRENTE OLTRE 5.000 9,52 9,37 9,38 9,49 

ANTICIPI, SCONTI COMMERCIALI FINO A 5.000 6,57 6,60 6,70 6,80 

E ALTRI FINANZIAMENTI ALLE IMPRESE OLTRE 5.000 5,65 5,60 5,63 5,79 

EFFETTUATI DALLE BANCHE 

FACTORING FINO A 50.000 5,68 5,72 5,67 6,06 

OLTRE 50.000 5,16 5,07 5,05 5,26 

CREDITI PERSONALI ALTRI FINANZIAMENTI - 9,90 9,60 9,81 9,80 

ALLE FAMIGLIE EFFETTUATI DALLE BANCHE 

ANTICIPI, SCONTI COMMERCIALI FINO A 5.000 17,67 17,53 17,48 17,37 

E ALTRI FINANZIAMENTI ALLE IMPRESE OLTRE 5.000 12,77 12,65 12,66 12,49 

EFFETTUATI DAGLI INTERMEDIARI 

NON BANCARI 

PRESTITI CONTRO CESSIONE FINO A 5.000 21,01 20,09 20,35 20,39 

DEL QUINTO DELLO STIPENDIO OLTRE 5.000 11,73 11,24 11,16 11,16 

LEASING FINO A 5.000 11,90 11,65 11,82 11,77 

OLTRE 5.000 FINO A 25.000 8,51 8,40 8,29 8,40 

OLTRE 25.000 FINO A 50.000 7,16 7,09 7,06 7,19 

OLTRE 50.000 5,35 5,23 5,24 5,36 

CREDITO FINALIZZATO ALL'ACQUISTO FINO A 1.500 16,64 16,59 16,56 16,47 

RATEALE E CREDITO REVOLVING OLTRE 1.500 FINO A 5.000 15,87 15,68 15,75 16,03 

OLTRE 5.000 10,48 10,28 10,32 10,34 

MUTUI CON GARANZIA REALE: - 

- A TASSO FISSO 5,16 5,00 4,97 5,14 

- A TASSO VARIABILE 3,86 3,82 3,85 4,16 

* I tassi non comprendono la commissione di massimo scoperto. 

Fonte: Dati Ministero del Tesoro pubblicati in G.U. 

68 


(fino a 5.000 euro). Il settore ha pertanto 

chiuso il 2005 con TEG molto 

contenuti ed inferiori a quelli registrati 

nell’anno precedente (fig. 1). 

Al contrario, il tasso euribor a 3 

mesi, spesso utilizzato dalle società 

di leasing come tasso di riferimento 

per i costi della provvista, 

ha mostrato nell’ultimo trimestre 

2005 una crescita molto sostenuta, 

passando dal 2,14% registrato 

a settembre al 2,50% registrato a 

dicembre 2005. Questo trend ha di 

fatto portato ad un drastico calo del 

differenziale tra euribor e tassi 

leasing, restringendo di oltre 0,5 

punti la forbice tra i due tassi, a 

testimonianza ancora una volta della 

forte aggressività competitiva sui 

tassi nel settore (fig. 2). 

FIGURA 1 TEG medi sul Leasing (valori %) 


FIGURA 2 

Andamento del differenziale tra il tasso soglia Leasing (operazioni ›50.000 euro) 

e l’Euribor a tre mesi (valori %) 



69

1.8 


sezione 

IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA 

Elaborazioni statistiche dei dati in BDCR 

I dati presenti nella BDCR (Banca 

Dati Centrale Rischi) Assilea, pur 

non rappresentando ancora l’intero 

stipulato rilevabile nelle statistiche 

mensili Assilea, consentono 

di estrarre informazioni di maggiore 

dettaglio sui contratti leasing 

ed in questo senso costituiscono 

una miniera di informazioni ricca 

ed ancora da esplorare. 

Il numero delle Associate partecipanti 

alla BDCR è salito dal 2004 

al 2005 da 62 a 67 con una rappresentatività 

in termini di stipulato 

vicina al 90% rispetto a quella delle 

75 società partecipanti alle statistiche. 

Con riferimento alla ripartizione 

dello stipulato per tipo bene, inoltre, 

(in totale si dispone della 

disaggregazione di 38 categorie di 

beni, di cui 27 sui soli beni strumentali), 

il confronto tra i dati dello 

stipulato mensile Assilea e quelli 

BDCR mette in evidenza che tra 

il 2004 e il 2005 è migliorata significativamente 

la rappresentatività 

delle elaborazioni dei dati BDCR 

rispetto alle statistiche Assilea in 

quasi tutti i comparti, fatta eccezione 

per il sotto comparto immobiliare 

che risente del fatto che, nella 

BDCR rispetto alle statistiche 

sullo stipulato, è diverso il riferimento 

temporale per l’imputazione 

delle variazioni d’importo intervenute 

sui contratti già segnalati 

(molti dei quali relativi a beni immobili 

da costruire). 

Presentiamo di seguito le principali 

risultanze delle estrazioni effettuate 

in base alla natura del bene 

finanziato in leasing, nonché al settore 

e al ramo economico in cui 

opera la clientela e ad altre informazioni 

sulla struttura contrattuale 

(durata media, fascia d’importo, 

anticipo e riscatto in percentuale 

sul costo bene) e la ripartizione territoriale. 

La maggior parte delle elaborazioni 

statistiche utilizzate ai fini 

della redazione dei seguenti capitoli 

è già presente in un’area riservata 

del sito Assilea e consultabile, 

con aggiornamento mensile, da 

parte delle società che partecipano 

alla BDCR e che, oltre al servizio 

fornito da tale banca dati in fase 

di erogazione del credito, iniziano 

ad usufruire di informazioni statistiche 

aggregate sempre più interessanti 

a livello di marketing strategico 

sulla struttura del mercato 

di riferimento. 

70 


IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA ELABORAZIONI STATISTICHE DEI DATI IN BDCR 

1.8 Leasing strumentale per tipologia di bene locato 

sezione 

1.8 

La classificazione dei beni strumentali 

in BDCR è molto più puntuale 

rispetto a quella delle statistiche 

sullo stipulato Assilea. La ripartizione 

dello stipulato per tipo bene è 

riportata nella tab.1. 

Sulla scia della positiva dinamica del 

settore dell’edilizia, sia pubblica che 

privata, è continuata nel 2005 la performance 

positiva del comparto dei 

macchinari non targati per l’edilizia 

civile e stradale, con un’incidenza percentuale 

sul totale del comparto strumentale 

pari all’11,3% (tab. 1), in crescita 

rispetto al 9,2% registrato nel 

2004 e al 7,8% del 2003. In aumento 

anche il peso del comparto del leasing 

di macchinari per elaborazione e trasmissione 

dati (dal 3,9% al 5,4%), quello 

degli apparecchi di sollevamento 

non targati (dal 4,5% al 4,8%) e quello 

delle attrezzature per il commercio 

all’ingrosso-dettaglio e per l’industria 

alberghiera (dal 4,5% al 4,7%). In lieve 

aumento risulta essere anche il 

comparto delle apparecchiature elettromedicali 

(dal 3,5% al 4,1%) e quello 

dei macchinari per saldature e 

trattamenti termici (dal 2,6% al 2,7%). 


TABELLA 1 Ripartizione stipulato Leasing strumentale per tipologia di bene locato 

(valori in migliaia di euro) 

2005 2004 

NUMERO VALORE % SUL VALORE % SUL VALORE 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA CIVILE E STRADALE 12.238 926.364 11,3 9,2 

MACCHINE UTENSILI PER L'ASPORTAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 4.336 554.669 6,8 6,6 

MACCHINARI PER ELABORAZIONE E TRASMISSIONE DATI 13.371 443.588 5,4 3,9 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA POLIGRAFICA-EDITORIALE ED AFFINI 1.751 405.337 4,9 5,3 

APPARECCHI DI SOLLEVAMENTO NON TARGATI 7.956 393.966 4,8 4,5 

ATTREZZATURE PER IL COMMERCIO ALL'INGROSSO-DETTAGLIO 

E PER L'INDUSTRIA ALBERGHIERA 5.702 388.402 4,7 4,5 

APPARECCHIATURE ELETTROMEDICALI 9.333 333.386 4,1 3,5 

MACCHINE UTENSILI PER DEFORMAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 2.158 270.477 3,3 3,3 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DEL LEGNO E DELL'ARREDAMENTO 2.225 234.592 2,9 2,5 

MACCHINARI PER SALDATURE E TRATTAMENTI TERMICI 1.742 225.292 2,7 2,6 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA TESSILE E DELLE FIBRE ARTIFICIALI 1.771 196.922 2,4 2,2 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA ALIMENTARE E CONSERVIERA 2.239 179.981 2,2 2,1 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE E LAVORAZIONE 

DELLA PLASTICA E DELLA GOMMA 1.156 151.890 1,9 2,2 

ATTREZZATURE PER UFFICIO E STRUTTURE AZIENDALI 2.707 125.345 1,5 1,5 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DELLA CERAMICA, DEI LATERIZI E DEL VETRO 1.591 124.982 1,5 0,9 

MACCHINARI PER CONFEZIONAMENTO ED IMBALLAGGIO 903 103.909 1,3 1,2 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE ED IL TRATTAMENTO DELLA CARTA 482 103.442 1,3 1,2 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA 2.101 66.028 0,8 0,5 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DELL'ABBIGLIAMENTO 

ED IL TRATTAMENTO DELLE PELLI 622 61.846 0,8 0,6 

MACCHINARI PER TERMOTECNICA 581 56.282 0,7 0,7 

APPARECCHIATURE PER L'INDUSTRIA OTTICO-FOTOGRAFICA 

E STRUMENTI DI PRECISIONE 1.160 49.776 0,6 0,6 

APPARECCHIATURE PER L'INDUSTRIA DEL CINEMA 

E LA DIFFUSIONE RADIO-TELEVISIVA 522 35.052 0,4 0,5 

MACCHINARI PER L'AGRICOLTURA, FORESTE E PESCA 687 34.779 0,4 0,5 

MACCHINARI PER L'ESTRAZIONE DI COMBUSTIBILI E MINERALI 186 26.236 0,3 0,3 

MACCHINARI PER IL TRATTAMENTO DEL PETROLIO E DERIVATI 172 23.823 0,3 0,5 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA FERROVIARIA 28 11.371 0,1 0,1 

ALTRO BENE STRUMENTALE 40.242 3.602.219 43,9 38,3 

TOTALE 105.724 8.203.592 100,0 100,0 

TOTALE STIPULATO STRUMENTALE ASSILEA 160.353 11.356.119 - - 

% DI RAPPRESENTATIVITÀ SUL TOTALE STIPULATO 66,98 72,23 - - 

Fonte: BDCR Assilea 

71

1.8 

sezione 


1.8 Leasing strumentale per tipologia di bene locato 


Il comparto delle macchine utensili 

ha vissuto un periodo di stabilità 

rispetto a quanto rilevato l’anno precedente: 

sia il sottocomparto delle 

macchine per l’asportazione di 

materiale metalmeccanico, che nel 

2004 faceva registrare un’incidenza 

percentuale sul totale dello stipulato 

nel comparto strumentale pari al 

6,6%, che quello delle macchine 

per la deformazione di materiale 

metalmeccanico (3,3% nel 2004) 

mostrano nel 2005 un’incidenza percentuale 

sul valore dello stipulato del 

comparto strumentale sostanzialmente 

in linea con l’anno precedente 

e precisamente pari al 6,8% per il 

primo sottocomparto e al 3,3% per 

il secondo sottocomparto. 

Una flessione è invece stata registrata 

dal comparto dei macchinari 

per l'industria poligrafica-editoriale 

ed affini (dal 5,3% al 4,9%), la cui forte 

crescita nel 2004 era stata in parte 

sostenuta da un cambio di tecnologia 

che aveva interessato il settore. 

Le percentuali relative ai vari sottocomparti 

per tipo bene sullo stipulato 

strumentale si riflettono in 

maniera analoga sulla composizione 

dell’outstanding dei soli contratti 

in decorrenza (si veda in proposito 

il capitolo 1.1), con un’incidenza 

del comparto strumentale 

superiore al 20% ed un’incidenza 

dell’immobiliare che supera il 50%, 

pur senza contare i contratti stipulati, 

ma non ancora in decorrenza. 

Il confronto tra il valore medio dell’outstanding 

al 31.12.2005 (38,8 

migliaia di euro) e il valore medio dello 

stipulato 2005 (77,4 migliaia di euro) 

(tab. 2), indica – seppure indirettamente 

– come il livello di esposizione 

media dell’intero portafoglio di 

contratti su beni strumentali continui 

a posizionarsi intorno al 50% del valore 

di mercato dei beni nuovi. 

Dal 2004 al 2005 è in parte cambiata 

la graduatoria delle tipologie di 

beni a maggiore valore medio in 

termini di stipulato, con incrementi 

del valore medio registrato in particolare 

con riferimento ai macchinari 

utensili per la deformazione di 

materiale metalmeccanico, ai macchinari 

per l’industria del legno e dell’arredamento, 

ai macchinari non 

targati per l’edilizia civile e stradale. 

Si confermano ai primi posti, come 

lo scorso anno, la categoria dei macchinari 

per l’industria poligrafica-editoriale 

ed affini e quella dei macchinari 

per saldature e trattamenti termici, 

che comunque registrano una 

lieve diminuzione del valore medio. 

TABELLA 2 Importi medi dell'outstanding e dello stipulato Leasing strumentale per tipo bene locato 

2005 2004 

VALORE MEDIO VALORE MEDIO % B/A VALORE MEDIO VALORE MEDIO % B/A 

STIPULATO OUTSTANDING STIPULATO OUTSTANDING 

(A) (B) (A) (B) 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA 

POLIGRAFICA-EDITORIALE ED AFFINI 231,5 127,9 55,3% 234,3 121,6 51,9% 

MACCHINARI PER SALDATURE 

E TRATTAMENTI TERMICI 129,3 70,3 54,4% 137,0 65,3 47,7% 

MACCHINE UTENSILI PER L'ASPORTAZIONE 

DI MATERIALE METALMECCANICO 127,9 60,3 47,1% 126,2 57,4 45,5% 

MACCHINE UTENSILI PER DEFORMAZIONE 

DI MATERIALE METALMECCANICO 125,3 54,8 43,7% 117,7 53,0 45,0% 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DEL LEGNO 

E DELL'ARREDAMENTO 105,4 48,3 45,8% 99,7 46,8 46,9% 

MACCHINARI NON TARGATI 

PER L'EDILIZIA CIVILE E STRADALE 75,7 38,6 51,0% 68,0 36,3 53,4% 

ATTREZZATURE PER IL COMMERCIO 

ALL'INGROSSO-DETTAGLIO 

E PER L'INDUSTRIA ALBERGHIERA 68,1 22,5 33,0% 66,2 31,2 47,1% 

APPARECCHI DI SOLLEVAMENTO NON TARGATI 49,5 25,7 51,9% 48,7 27,0 55,4% 

APPARECCHIATURE ELETTROMEDICALI 35,7 16,3 45,6% 34,9 15,3 43,8% 

MACCHINARI PER ELABORAZIONE 

E TRASMISSIONE DATI 33,2 11,8 35,6% 27,3 13,3 48,7% 

TOTALE STRUMENTALE 77,4 38,8 50,1% 76,0 38,3 50,4% 

72 




1.9 Settore e ramo di attività economica della clientela 

sezione 

1.9 

Coerentemente con la crescita 

dell’importo medio per operazione, 

in termini di ripartizione per 

SAE (Settore di Attività Economica) 

della clientela, si riscontra sui 

dati del 2005, rispetto a quelli del 

2004, un aumento del peso percentuale 

della categoria di utilizzatori 

prevalente, quella cioè delle 

società o quasi società private, 

nei confronti delle quali, nel 

2005, è stato stipulato il 78,4% 

delle operazioni, a fronte del 77,3 

rilevato nel 2004 (fig. 1). 

Sono aumentate anche le operazioni 

di leasing verso le società 

finanziarie, dallo 0,6% del 

2004 all’1,6% del 2005 e le operazioni 

di leasing verso soggetti 

residenti all’estero, che 

comunque rappresentano ancora 

solo lo 0,5% dello stipulato. 

Sono al contrario diminuite, 

anche se lievemente, le operazioni 

di leasing rivolte alle famiglie 

consumatrici, che nel 2005 

hanno rappresentato il 3,1% del 

totale, a fronte del 3,6% registrato 

nel 2004. È diminuita 

anche l’incidenza delle operazioni 

dirette alle famiglie produttrici, 

dal 9,6% del 2004 al 

9,0% del 2005 ed è diminuita di 

un punto percentuale l’incidenza 

delle operazioni rivolte agli 

artigiani (dal 7,7% del 2004 al 

6,6% del 2005). 

Analizzando l’incidenza dello stipulato 

leasing per ramo di attività 

economica della clientela 

(RAE) si nota che il settore dei 

servizi è quello che è stato 

mediamente interessato dal 

maggiore aumento (2,3 punti 

percentuali) in termini di peso sul 

totale stipulato, ormai vicino al 

55% (tab. 1). Non è possibile individuare 

le sottocategorie di attività 

economiche che hanno trainato 

la crescita dei servizi, in 

quanto quest’ultima è in gran 

parte ascrivibile alla dinamica 

della categoria residuale “altri 

servizi destinabili alla vendita” 

(dal 26,5% del 2004 al 29,7%). La 

minore rappresentatività dei dati 

in termini di codifica del ramo di 

attività economica è del resto 

rilevabile anche dalla crescita dal 

4,3% al 5,7% dei contratti privi di 

tale codice. 

Il settore dell’industria è passato 

da un peso sul totale stipulato 

per Ramo di Attività Economica 

del 42,4% nel 2004, ad 

un valore percentuale del 38,6%, 

con una diminuzione media 

intorno al punto percentuale 

nei maggiori sottocomparti. 


FIGURA 1 

Composizione dello stipulato 2005 per SAE 

(Settore di Attività Economica della clientela) 



73

1.9 

sezione 


1.9 Settore e ramo di attività economica della clientela 


TABELLA 1 Ripartizione dello stipulato Leasing per RAE (Ramo di Attività Economica della clientela) 


2005 2004 

RAMO DI ATTIVITÀ ECOMONICA DELLA CLIENTELA NUMERO VALORE VALORE MEDIO %SUL VALORE %SUL VALORE 

AGRICOLTURA 4.142 382.740 92,40 0,98 0,89 

PRODOTTI DELL'AGRICOLTURA, DELLA SILVICOLTURA 

E DELLA PESCA 4.142 382.740 92,40 0,98 0,89 

INDUSTRIA 128.576 15.057.744 117,11 38,64 42,43 

CARTA, ARTICOLI DI CARTA, 

PRODOTTI DELLA STAMPA ED EDITORIA 5.105 979.923 191,95 2,51 3,16 

EDILIZIA E OPERE PUBBLICHE 51.122 4.795.638 93,81 12,31 11,86 

MACCHINE AGRICOLE E INDUSTRIALI 8.762 1.115.677 127,33 2,86 3,41 

MACCHINE PER UFFICIO, 

MACCHINE PER L'ELABORAZIONE DEI DATI, 

STRUMENTI DI PRECISIONE DI OTTICA E SIMILARI 1.899 171.016 90,06 0,44 0,41 

MATERIALE E FORNITURE ELETTRICHE 4.898 613.719 125,30 1,57 1,59 

MEZZI DI TRASPORTO 2.354 429.650 182,52 1,10 1,86 

MINERALI E METALLI FERROSI E NON FERROSI 

ESCLUSI QUELLI FISSILI E FERTILI 1.518 323.821 213,32 0,83 0,77 

MINERALI E PRODOTTI A BASE DI MINERALI NON METALLICI 6.135 783.564 127,72 2,01 2,31 

PRODOTTI ALIMENTALI, BEVANDE E PRODOTTI 

A BASE DI TABACCO 7.427 828.566 111,56 2,13 1,85 

PRODOTTI CHIMICI 2.483 307.439 123,82 0,79 1,12 

PRODOTTI ENERGETICI 925 283.767 306,78 0,73 0,60 

PRODOTTI IN GOMMA ED IN PLASTICA 4.197 633.854 151,03 1,63 2,23 

PRODOTTI IN METALLO ESCLUSI LE MACCHINE 

ED I MEZZI DI TRASPORTO 16.248 2.079.490 127,98 5,34 6,16 

PRODOTTI TESSILI, CUOIO E CALZATURE, ABBIGLIAMENTO 6.999 816.734 116,69 2,10 2,76 

ALTRI PRODOTTI INDUSTRIALI 8.504 894.886 105,23 2,30 2,33 

SERVIZI 184.485 21.301.070 115,46 54,66 52,34 

SERVIZI DEL COMMERCIO ALL'INGROSSO 35.625 3.349.563 94,02 8,60 8,90 

SERVIZI DEL COMMERCIO AL MINUTO 23.887 2.212.468 92,62 5,68 5,96 

SERVIZI DEGLI ALBERGHI E PUBBLICI ESERCIZI 7.026 946.250 134,68 2,43 2,12 

SERVIZI DEI TRASPORTI INTERNI 33.799 2.328.294 68,89 5,98 6,56 

SERVIZI DEI TRASPORTI MARITTIMI ED AEREI 293 335.948 1146,58 0,86 0,74 

SERVIZI CONNESSI AI TRASPORTI 4.563 451.605 98,97 1,16 1,37 

SERVIZI DELLE COMUNICAZIONI 821 103.846 126,49 0,27 0,16 

ALTRI SERVIZI DESTINABILI ALLA VENDITA 78.471 11.573.096 147,48 29,70 26,55 

NON CLASSIFICATE 24.024 2.225.079 92,62 5,71 4,34 

TOTALE 341.227 38.966.633 114,20 100,00 100,00 

TOTALE STIPULATO GENERALE ASSILEA 441.323 44.159.686 - - - 

% DI RAPPRESENTATIVITÀ 

SUL TOTALE STIPULATO 77,32 88,24 - - - 


74 



1.10 Durata contrattuale 

TABELLA 1 Durata media in mesi (da data decorrenza a data ultimo canone) 

PORTAFOGLIO IN ESSERE 

AL 31.12.2005 

Nella tab. 1 è stata riportata, per 

ciascuna tipologia di bene, la 

durata media contrattuale in mesi. 

Grazie alla nuova classificazione 

in BDCR delle tipologie di bene 

locato, che ha interessato il comparto 

dei veicoli commerciali e 

industriali e quello navale, consentendo 

una disaggregazione 

maggiore, è possibile riscontrare 

una durata media di 63 mesi nello 

stipulato sulla nautica da diporto 

e di 61 mesi nello stipulato 

navale commerciale; sotto-comparti 

che, dunque, mostrano un 

allungamento delle scadenze 

rispetto al valore medio del comparto 

nautico che nel 2004 regi- 

CONTRATTI 

STIPULATI 

2004 2005 2004 2005 

IMMOBILI COSTRUITI 107 110 112 121 

IMMOBILI DA COSTRUIRE 107 108 110 118 

MEDIA IMMOBILIARE 107 110 111 120 

AEROMOBILI 94 98 101 75 

NAUTICA DA RIPORTO 57 60 58 63 

NAVALE COMMERCIALE 57 74 58 61 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA FERROVIARIA 56 56 46 51 

MEDIA AERONAVALE 69 71 64 65 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE ED IL TRATTAMENTO DELLA CARTA 58 58 55 55 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DEL LEGNO E DELL'ARREDAMENTO 56 56 53 54 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA POLIGRAFICA-EDITORIALE ED AFFINI 56 57 52 53 


E PER L'INDUSTRIA ALBERGHIERA 54 55 51 53 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA ALIMENTARE E CONSERVIERA 54 54 52 52 

MACCHINARI PER SALDATURE E TRATTAMENTI TERMICI 54 55 52 52 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE E LAVORAZIONE 

DELLA PLASTICA E DELLA GOMMA 53 53 51 52 

MACCHINARI PER CONFEZIONAMENTO ED IMBALLAGGIO 53 54 50 52 

MACCHINARI PER IL TRATTAMENTO DEL PETROLIO E DERIVATI 55 55 54 51 

MACCHINARI PER TERMOTECNICA 53 53 51 51 

MACCHINE UTENSILI PER DEFORMAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 53 54 51 51 

MACCHINE UTENSILI PER L'ASPORTAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 53 53 50 51 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA TESSILE E DELLE FIBRE ARTIFICIALI 54 54 49 51 

MACCHINARI PER L'ESTRAZIONE DI COMBUSTIBILI E MINERALI 55 53 52 50 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DELLA CERAMICA, DEI LATERIZI E DEL VETRO 55 51 52 49 


ED IL TRATTAMENTO DELLE PELLI 52 52 49 49 

MACCHINARI PER L'AGRICOLTURA, FORESTE E PESCA 50 51 49 49 

ALTRO BENE STRUMENTALE 51 51 48 49 

APPARECCHIATURE ELETTROMEDICALI 49 48 48 48 

ATTREZZATURE PER UFFICIO E STRUTTURE AZIENDALI 48 49 45 48 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA CIVILE E STRADALE 47 48 45 46 


E LA DIFFUSIONE RADIO-TELEVISIVA 46 47 45 45 

MACCHINARI PER ELABORAZIONE E TRASMISSIONE DATI 44 46 43 45 

APPARECCHI DI SOLLEVAMENTO NON TARGATI 46 47 44 44 


E STRUMENTI DI PRECISIONE 46 46 43 44 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA 53 37 51 27 

ALTRI BENI NON ALTROVE CLASSIFICABILI 47 49 41 44 

MEDIA STRUMENTALE 51 52 48 49 

MOTOVEICOLI 44 39 43 38 

AUTOVEICOLI 38 39 37 38 

VEICOLI INDUSTRIALI 48 49 46 47 

VEICOLI COMMERCIALI ≤ 35 QUINTALI 48 43 46 43 

VEICOLI COMMERCIALI > 35 QUINTALI 48 46 46 45 

MEDIA AUTO 43 44 41 42 


sezione 

1.10 



75

1.10 

sezione 


1.10 Durata contrattuale 


strava una durata media di 58 mesi. 

È cresciuta di un mese la durata 

media dei contratti stipulati sui 

macchinari per l’industria del legno 

e dell’arredamento e quella sui 

macchinari per l’industria poligrafica, 

editoriale ed affini e di due mesi 

quella sui contratti per le attrezzature 

per il commercio all’ingrossodettaglio 

e per l’industria alberghiera 

e quella per i contratti sui 

macchinari per il confezionamento 

ed imballaggio, mentre di tre 

mesi è l’aumento della durata 

media contrattuale per i contratti 

stipulati per le attrezzature per ufficio 

e strutture aziendali. 

Dopo il picco registrato nel 2004, 

in cui la durata media dei contratti 

stipulati su aeromobili era 

cresciuta di circa 22 mesi, tale 

comparto ha visto diminuire di 26 

mesi (da 101 a 75 mesi) la durata 

media contrattuale. 

Il comparto del leasing sui macchinari 

per l’industria chimica e farmaceutica 

si caratterizza per la 

durata media contrattuale più breve 

e in netta diminuzione rispetto 

a quella che registrava nel 2004 (27 

mesi rispetto ai 51 dell’anno precedente), 

mentre è aumentata di 

un mese la durata media contrattuale 

per il comparto degli autoveicoli 

(38 mesi, rispetto ai 37 registrati 

nel 2004). 

Un discorso specifico merita il comparto 

immobiliare. La durata media 

e l’incremento maggiore della stessa 

rispetto all’anno precedente si 

è infatti registrata proprio in quel 

comparto, coerentemente con il 

trend già manifestatosi negli anni 

precedenti, che è stato poi amplificato 

dai provvedimenti di fine 2005. 

Nell’immobiliare costruito, la durata 

media dei contratti stipulati nei 

12 mesi del 2005 è stata superiore 

di ben 9 mesi rispetto alla durata 

media dei contratti stipulati nel 

2004, e supera ormai i 10 anni. Già 

con riferimento ai primi 11 mesi del 

2005 (prima cioè dell’entrata in 

vigore dei nuovi requisiti di durata 

minima del leasing immobiliare ai 

fini della deducibilità fiscale del 

canone), comunque, si notava un 

progressivo allungamento delle 

scadenze di circa quattro mesi, 

rispetto all’anno precedente. Nel 

sotto comparto degli immobili da 

costruire, la durata media sui nuovi 

contratti stipulati nel 2005 è cresciuta 

di 8 mesi rispetto al 2004 (era 

cresciuta di 4 mesi tra gennaio e 

novembre del 2005) ed è ormai 

prossima a quella dei contratti sul 

costruito. La circostanza che la 

durata media calcolata per i contratti 

stipulati nel 2005 sia significativamente 

superiore rispetto a 

quella media calcolata sull’intero 

portafoglio contratti in essere al 

31.12.2005, conferma, per altri versi, 

la tendenza all’allungamento 

contrattuale delle operazioni immobiliari 

registratasi nel corso degli 

ultimi anni. 

Andando ad effettuare un’analisi più 

dettagliata dello stipulato immobiliare 

per il quale è stata indicata la 

scadenza contrattuale, è possibile 

fare una ripartizione per fasce di 

durata contrattuale (fig. 1). Da questa 

elaborazione, in particolare, 

risulta in crescita, dal 38,8% al 

52,0%, la quota dei contratti stipulati 

nell’anno con durata superiore 

ai 10 anni, mentre è scesa dal 61,2% 

al 48,0% circa la percentuale di contratti 

con durata inferiore. 

FIGURA 1 Ripartizione dello stipulato immobiliare per fascia di durata contrattuale 


76 


Nella tab. 1 sono riportate le percentuali 

medie del rapporto tra 

anticipo pagato alla stipula del contratto 

e costo bene al netto di IVA e 

tra opzione finale d’acquisto e costo 

bene al netto di IVA. Il comparto della 

nautica da diporto continua a 

caratterizzarsi per la percentuale più 

alta di anticipo, che rimane superiore 

al 30% anche nello stipulato 

2005, pur diminuendo di oltre 3 

punti percentuali rispetto all’anno 

precedente. Più contenuta, sebbene 

sempre molto al di sopra della 


1.11 Valori medi dell’anticipo e dell’opzione d’acquisto 

media, la percentuale riferita al navale 

commerciale, prossima al 20%. 

Il leasing sugli immobili da costruire 

presenta mediamente un alto 

valore dell’anticipo (11,8% sullo stipulato 

2005), in lieve crescita rispetto 

al 2004, ed un valore dell’opzione 

finale di vendita in tendenziale 

crescita (8,1% sullo stipulato 2005 

contro il 4,4% sullo stipulato 2004). 

Ancora più elevato il valore medio 

dell’opzione finale d’acquisto riferita 

allo stipulato su immobili 

costruiti, passata dall’11,3% del 

TABELLA 5 Percentuale media dell’anticipo e dell’opzione d’acquisto (in % sul costo bene) 

2004 al 13,1% nel 2005. In media 

l’opzione finale d’acquisto per il 

comparto immobiliare è cresciuta 

dal 9,7% dello stipulato 2004 al 

12,1% dello stipulato 2005. 

Il leasing su autoveicoli continua 

anch’esso a presentare un alto 

valore dell’anticipo (12,7% sullo stipulato 

2005) ed un alto valore dell’opzione 

di riscatto (13,6%). Per 

contro, si mantiene stabilmente 

intorno all’1% la percentuale del 

valore di riscatto medio delle operazioni 

sui beni strumentali. 

sezione 

1.11 


ANTICIPO 

OPZIONE D’ACQUISTO 

PORTAFOGLIO IN ESSERE CONTRATTI STIPULATI PORTAFOGLIO IN ESSERE CONTRATTI STIPULATI 

AL 31.12.2005 NEL 2005 AL 31.12.2005 NEL 2005 

NAUTICA DA RIPORTO 33,3 31,2 1,5 1,4 

NAVALE COMMERCIALE 15,6 19,9 8,2 1,8 

AEROMOBILI 14,3 16,4 10,3 9,4 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA FERROVIARIA 10,8 12,4 2,0 1,7 

MEDIA AERONAVALE 26,8 28,6 4,3 2,6 

IMMOBILI DA COSTRUIRE 13,3 11,8 10,7 8,1 

IMMOBILI COSTRUITI 11,7 12,0 11,6 13,1 

MEDIA IMMOBILIARE 11,9 12,0 11,5 12,1 

AUTOVEICOLI 13,1 12,7 12,7 13,6 

MOTOVEICOLI 11,1 11,4 3,8 2,7 

VEICOLI COMMERCIALI > 35 QUINTALI 11,2 10,0 2,2 2,6 

VEICOLI INDUSTRIALI 9,2 8,9 2,5 2,5 

VEICOLI COMMERCIALI < 35 QUINTALI 9,5 9,2 2,8 3,2 

MEDIA AUTO 11,1 10,9 7,3 8,2 


E PER L'INDUSTRIA ALBERGHIERA 12,1 12,0 1,0 0,9 

ALTRI BENI NON ALTROVE CLASSIFICABILI 11,4 9,7 3,3 2,5 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DELLA CERAMICA, DEI LATERIZI E DEL VETRO 10,6 10,1 1,3 1,3 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA ALIMENTARE E CONSERVIERA 10,0 9,4 1,1 1,0 

ATTREZZATURE PER UFFICIO E STRUTTURE AZIENDALI 10,0 9,0 1,0 0,9 


E LA DIFFUSIONE RADIO-TELEVISIVA 9,8 9,6 1,2 1,0 

MACCHINARI PER L'AGRICOLTURA, FORESTE E PESCA 9,6 10,0 1,3 1,5 

MACCHINARI NON TARGATI PER L'EDILIZIA CIVILE E STRADALE 9,6 9,5 1,4 1,4 

ALTRO BENE STRUMENTALE 9,0 9,0 1,5 1,9 


E STRUMENTI DI PRECISIONE 9,0 8,9 1,1 1,0 

MACCHINARI PER TERMOTECNICA 8,9 9,5 1,2 1,2 

MACCHINARI PER L'ESTRAZIONE DI COMBUSTIBILI E MINERALI 8,8 9,4 1,2 1,0 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA POLIGRAFICA-EDITORIALE ED AFFINI 8,5 8,3 1,9 1,4 


ED IL TRATTAMENTO DELLE PELLI 8,4 7,6 1,3 1,0 

MACCHINARI PER CONFEZIONAMENTO ED IMBALLAGGIO 8,2 7,8 1,2 1,2 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA DEL LEGNO E DELL'ARREDAMENTO 7,7 7,3 1,1 1,1 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA TESSILE E DELLE FIBRE ARTIFICIALI 7,4 8,1 1,3 1,3 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE ED IL TRATTAMENTO DELLA CARTA 7,4 7,7 1,5 1,2 

MACCHINARI PER LA PRODUZIONE E LAVORAZIONE PLASTICA E GOMMA 7,3 7,3 1,2 1,1 

APPARECCHI DI SOLLEVAMENTO NON TARGATI 7,1 7,0 1,5 1,4 

MACCHINARI PER IL TRATTAMENTO DEL PETROLIO E DERIVATI 7,2 8,0 1,2 1,2 

MACCHINE UTENSILI PER DEFORMAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 7,0 7,2 1,2 1,3 

MACCHINE UTENSILI PER L'ASPORTAZIONE DI MATERIALE METALMECCANICO 6,8 6,6 1,2 1,2 

MACCHINARI PER SALDATURE E TRATTAMENTI TERMICI 6,1 5,9 1,4 1,2 

APPARECCHIATURE ELETTROMEDICALI 5,3 5,3 1,1 1,2 

MACCHINARI PER ELABORAZIONE E TRASMISSIONE DATI 4,2 3,9 1,0 0,8 

MACCHINARI PER L'INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA 2,8 1,2 0,4 0,1 

MEDIA STRUMENTALE 8,4 8,3 1,4 1,5 



77

1.12 

sezione 


1.12 Fasce d’importo 


Analizzando l’andamento dell’importo 

medio contrattuale 

per comparto (tab. 1), i dati presenti 

in BDCR evidenziano una 

crescita del 12,0% con riferimento 

allo stipulato immobiliare 

(4,1% è l’aumento calcolato 

con riferimento all’outstanding) 

ed una crescita significativa 

anche con riferimento al comparto 

aeronavale e ferroviario 

(7,6% in termini di stipulato, 0,5% 

in termini di outstanding). 

Andando a fare un’analisi della 

composizione percentuale dello 

stipulato per fasce d’importo, è 

riportato in fig. 1 un dettaglio per 

macro-comparti con riferimento 

al 2005. 

Il comparto auto, in cui la composizione 

per fasce d’importo si 

dimostra stabile tra i dati riferiti 

allo stipulato 2004 e quelli riferiti 

allo stipulato 2005, si caratterizza 

per essere quello in cui 

è più alta la percentuale (36,9%) 

di contratti d’importo più contenuto 

(non superiore ai 35.000 

euro), seguita dal comparto strumentale, 

in cui lo stipulato in tale 

fascia d’importo è stato pari 

all’11,2% sia nel 2004 che nel 

2005. Nella fascia d’importo 

compresa tra i 35.000 e i 50.000 

euro si concentra il 17,8% dello 

stipulato leasing auto e il 6,7% 

dello stipulato leasing strumentale. 

La fascia d’importo tra i 

50.000 ed i 100.000 euro è la 

seconda per importanza nel 

comparto auto (29,1% dello stipulato) 

e rappresenta una percentuale 

del 16,5% del comparto 

strumentale. Lo stipulato in 

quest’ultimo comparto si concentra 

per il 40,2% del volume 

totale nella classe d’importo tra 

i 100.000 e i 500.000 euro. Nella 

stessa classe d’importo viene 

stipulato anche il 27,7% del comparto 

aeronavale e ferroviario, il 

15,0% dello stipulato nel comparto 

auto e il 12,2% dello stipulato 

leasing immobiliare, 

anche se è nelle fasce più alte 

che si concentra gran parte dello 

stipulato di quest’ultimo comparto. 

Sono proprio le fasce 

d’importo più elevate quelle che 

- come si è visto precedentemente 

- sono state determinanti 

ai fini dei risultati conseguiti 

dal mercato leasing nel 2005 in 

termini di incremento di volume 

complessivo. 

La fascia d’importo compresa tra 

0,5 e 2,5 milioni di euro, già di per 

sé elevata, infatti, rappresenta 

una quota non superiore al 17,2% 

nel comparto strumentale, mentre 

è la percentuale più importante 

dello stipulato aeronavale 

e ferroviario (33,2%) e, soprattutto, 

è pari al 31,8% dello stipulato 

leasing immobiliare, secondo 

i dati di fonte BDCR; dati che, 

comunque, confermano una 

diminuzione del peso di questa 

fascia d’importo nei due ultimi 

comparti menzionati, a favore di 

fasce d’importo più elevate. La 

seconda fascia d’importo per 

importanza nel comparto immobiliare 

e la terza nel comparto 

aeronavale è quella tra i 2,5 e i 10 

milioni di euro che rappresenta 

rispettivamente il 27,2% e il 

19,1% dello stipulato, pur con 

una diminuzione di circa tre punti 

percentuali in ambedue i comparti 

dal 2004 al 2005 (sempre a 

favore di classi d’importo ancora 

più elevate). Questa stessa 

fascia d’importo ha invece visto 

TABELLA 1 Importo medio contrattuale 


OUTSTANDING 

STIPULATO 

2005 2004 2005 2004 

AUTO 19,6 19,0 37,0 36,1 

IMMOBILIARE 529,8 508,8 1.096,30 978,8 

STRUMENTALE 38,7 38,2 77,3 75,9 

AERONAVALE E FERROVIARIO 231,5 230,3 453,3 421,2 

TOTALE 68,4 61,6 114,2 99,3 


78 


crescere il proprio peso nel comparto 

strumentale, pur non raggiungendo 

il 6% dello stipulato. 

È risultato in crescita, tra il 2004 

e il 2005, di tre punti e di ben nove 

punti percentuali il peso dei contratti 

di fascia d’importo tra i 10 

e i 50 milioni di euro rispettivamente 

nello stipulato del comparto 

immobiliare e del comparto 

aeronavale e ferroviario, 

dove si sono concentrati il 20,4% 

ed il 15,8% dello stipulato. Infine, 

un numero limitato di operazioni 

di leasing immobiliare, d’importo 

superiore ai 50 milioni di 

euro (fascia d’importo praticamente 

inesistente nel 2004), ha 

rappresentato il 7,8% dello stipulato 

leasing immobiliare nel 

2005. 

FIGURA 1 

Ripartizione dello stipulato Leasing 2005 (in valore) per comparto e fascia d’importo contrattuale 



79

1.13 


sezione 


1.13 Ripartizione regionale 

Nel 2006 per la prima volta Assilea 

ha deciso di sospendere la 

specifica statistica sullo stipulato 

regionale che veniva richiesta, 

in aggiunta alle altre (rilevazioni 

mensili su: stipulato, TEG, frodi 

auto – i risultati delle quali vengono 

analizzate in altri capitoli del 

presente Rapporto -, nonché 

ovviamente le rilevazioni sulla 

rischiosità mensilmente inviate 

alla BDCR), in quanto “ridondante” 

rispetto ad un’apposita elaborazione 

statistica BDCR che già 

veniva usata per alcune stime sullo 

stipulato provinciale e per 

micro-comparto bene ai fini delle 

analisi riportate nell’Osservatorio 

Regionale Assilea Prometeia 

(che viene elaborato nel mese di 

luglio di ciascun anno). 

I dati regionali di fonte BDCR rappresentano 

già oltre 88% dello stipulato 

complessivo Assilea (di 

cui alla risultanza dello stipulato 

mensile sullo stipulato). Questi 

dati sono stati integrati con lo 

stipulato regionale di alcune 

società che non partecipano 

ancora alla BDCR, ma che presentano 

quote rilevanti di mercato 

o in uno specifico comparto (è 

questo ad esempio il caso di alcune 

società captive del settore 

auto) o in una specifica regione. 

La rappresentatività del campione 

così composto è salita ad oltre 

il 93% dello stipulato complessivo. 

Si è, inoltre, provveduto ad 

effettuare alcune rettifiche per 

alcune società che, pur partecipando 

alla BDCR, non avevano 

reso nelle loro segnalazioni una 

corretta ripartizione dello stipulato 

per regione o per comparto 

all’interno di specifiche regioni. I 

risultati così ottenuti hanno consentito 

di migliorare la rappresentatività 

di alcuni comparti e 

dello stipulato in alcune regioni. 

Pur nella consapevolezza che, nel 

confrontare la ripartizione dello 

stipulato per regione nel 2004 con 

quella relativa al 2005, va tenuto 

conto del fatto che il campione 

d’indagine delle due rilevazioni 

non è perfettamente omogeneo, i 

dati presentati in tab. 1 mostrano 

comunque come non siano 

riscontrabili variazioni eclatanti 

nella localizzazione dell’attività di 

leasing tra il 2004 e il 2005. 

Circa il 40% dello stipulato leasing 

continua a concentrarsi nel Nord 

Ovest, con un 30% circa di stipulato 

nella sola regione Lombardia. 

Un quarto del mercato complessivo 

si localizza nell’area del 

Nord Est, con un incidenza del 

12,62% nel Veneto, che si conferma 

la seconda regione per stipulato 

complessivo. Risulta in crescita 

il peso del Lazio (11,8%), che 

si attesta come terza regione per 

importanza (seguita dall’Emilia 

Romagna) e porta ad oltre il 22% 

l’incidenza del leasing stipulato 

nel Centro Italia rispetto al totale 

complessivo. Si avvicina al 13% 

la quota di stipulato nelle regioni 

del Sud e Isole. 

Nel comparto dell’auto le statistiche 

BDCR - integrate secondo la 

metodologia sopra descritta - 

hanno assunto una rappresentatività 

rispetto al dato risultante 

dalle statistiche mensili addirittura 

superiore a quella che si 

riscontrava nelle precedenti rilevazioni 

sullo stipulato regionale 

(90,3% rispetto all’86,9%). In quel 

comparto sale ad oltre il 19% il 

peso delle regioni meridionali 

(18,8% era il dato riferito al 2004). 

Anche nel comparto dell’aeronavale 

il peso di questa area geografica 

risulta in crescita rispetto 

al 2004 (dal 15,0% al 16,6%). Particolarmente 

alta, comunque, nell’aeronavale 

è la percentuale di 

stipulato nel Lazio (12,3%), 

anch’essa in crescita rispetto alla 

rilevazione 2004 (10,4%). La variazione 

più rilevante tra la rilevazione 

2004 e quella del 2005 

riguarda lo stipulato leasing 

immobiliare in quest’ultima regione, 

che rappresenta ben il 14,8% 

del totale del comparto (rispetto 

all’8,7% che si riscontrava nel 

2004). Si conferma, comunque, 

al primo posto nel leasing immobiliare 

la regione Lombardia 

(31,5%), seguita dal Lazio e dal 

Veneto (13,6%). La ripartizione 

dello stipulato leasing di beni 

non altrimenti specificati (“altro”), 

è coerente con il dato sullo stipulato 

complessivo e mediamente 

incide per il 5,3% dello stipulato 

per comparto regionale, con un 

picco massimo dell’8,7% nella 

regione Calabria. 

80 


TABELLA 1 Ripartizione dello stipulato per regione 

TOTALE 2004 TOTALE 2005 QUOTA % PER COMPARTO IN VALORE (ANNO 2005) 

REGIONI % NUM % VAL % NUM % VAL AUTO STRUMENTALE AERONAVALE IMMOBILIARE ALTRO 

LIGURIA 2,22 1,97 2,57 1,61 2,54 1,68 4,61 0,94 1,75 

LOMBARDIA 29,32 31,37 26,84 29,33 24,95 28,45 27,17 31,54 30,94 

PIEMONTE 8,09 8,40 8,04 7,08 7,56 9,02 3,46 5,91 10,06 

VALLE D'AOSTA 0,14 0,22 0,14 0,18 0,14 0,10 0,16 0,23 0,22 

NORD OVEST 39,77 41,97 37,60 38,20 35,19 39,25 35,40 38,62 42,96 

EMILIA-ROMAGNA 9,03 10,24 9,44 9,35 9,53 9,68 8,68 9,16 9,44 

FRIULI-VENEZIA GIULIA 2,09 2,03 2,05 2,26 1,83 2,48 2,93 2,31 1,98 

TRENTINO ALTO ADIGE 1,55 1,79 1,61 1,80 2,14 1,48 0,28 1,96 1,63 

VENETO 10,62 11,83 10,69 12,62 10,58 12,12 7,33 13,64 17,02 

NORD EST 23,29 25,90 23,80 26,03 24,07 25,76 19,22 27,07 30,06 

LAZIO 7,98 8,30 8,43 11,78 8,82 7,90 12,30 14,82 11,75 

MARCHE 3,03 2,90 3,52 3,28 3,34 3,16 4,12 3,48 1,06 

TOSCANA 7,89 7,11 7,47 6,08 7,31 6,52 6,60 5,70 2,78 

UMBRIA 1,53 1,06 1,57 1,19 1,77 1,59 1,00 0,80 0,90 

CENTRO 20,43 19,37 21,00 22,32 21,24 19,16 24,02 24,80 16,49 

ABRUZZI 1,98 1,73 1,98 1,59 2,24 1,99 1,39 1,22 0,97 

BASILICATA 0,37 0,25 0,39 0,22 0,52 0,39 0,02 0,04 0,20 

CALABRIA 1,35 0,94 1,41 1,16 2,00 1,07 1,02 0,79 1,90 

CAMPANIA 4,45 3,62 5,02 3,84 5,48 4,57 7,08 2,73 2,27 

MOLISE 0,30 0,19 0,28 0,17 0,32 0,26 0,03 0,09 0,13 

PUGLIA 2,98 2,14 3,25 2,31 3,52 2,87 1,80 1,62 2,01 

SARDEGNA 1,57 1,29 1,67 1,25 1,68 1,56 2,14 0,96 0,36 

SICILIA 3,46 2,13 3,56 2,27 3,74 2,75 3,17 1,38 2,09 

SUD E ISOLE 16,47 12,28 17,57 12,82 19,49 15,45 16,65 8,83 9,94 

NON CLASSIFICATO - - 0,03 0,48 0,01 0,26 1,56 0,69 0,55 

ITALIA 99,96 99,51 99,99 99,85 100,00 99,89 96,86 100,00 100,00 

ESTERO 0,04 0,49 0,01 0,15 0,00 0,11 3,14 0,00 0,00 

TOTALE STIPULATO 100,00 100,01 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 

Fonte: Elaborazioni Assilea su statistiche BDCR 


81

1.14 


sezione 

IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA LEASING AGEVOLATO 

1.14 Leasing e Artigianato 

Dai dati pubblicati nel Rapporto Artigiancassa 

con riferimento al 2004, 

veniva rilevato come il numero complessivo 

delle imprese artigiane nel 

2004 era cresciuto rispetto al 2003 

di 18.178 unità, confermando un 

peso pari al 24,5% sul totale delle 

piccole imprese, che, come è noto, 

costituiscono la maggioranza delle 

imprese italiane. 

È tuttavia interessante osservare 

come il settore artigiano sia caratterizzato, 

rispetto all’universo delle 

piccole imprese, per un’incidenza 

dei finanziamenti superiore a 

quella della consistenza numerica 

e pari in media al 33,4%, indice – 

presumibilmente - di una maggiore 

capacità di investimento e di 

ricorso al credito rispetto alle altre 

imprese di piccola dimensione. 

Nel periodo 1997-2004, i finanziamenti 

bancari diretti alle imprese 

artigiane sono cresciuti in media del 

5,9% annuo, passando da 38,2 

miliardi di euro nel 1997 a 54 miliardi 

di euro nel 2004, di cui 46 miliardi 

di euro sono localizzati nelle 

Regioni del Centro-Nord che assorbono 

oltre l’85% dei finanziamenti 

artigiani complessivi. 

In rapporto ai finanziamenti totali del 

sistema, tuttavia, la quota artigiana 

ha fatto registrare nel periodo considerato 

una contrazione, passando 

dal 5,9% del 1997 al 4,7% del 

2004. Per quanto concerne la tipologia 

del credito erogato alle imprese 

artigiane su scala nazionale, il 

50,5% dei finanziamenti bancari alle 

imprese artigiane è a medio-lungo 

termine. Analizzando infatti le serie 

storiche dal 1997 al 2004, si nota una 

diminuzione pressoché costante (ad 

eccezione del biennio 1999-2000) 

della percentuale dei finanziamenti 

artigiani a breve termine sul totale, 

con la corrispondente crescita di 

quelli a medio e lungo termine. Nel 

2004 si è verificato il “sorpasso” del 

credito a medio-lungo termine 

rispetto a quello a breve, alla fine di 

un processo evolutivo che ha portato, 

fra il 1997 e il 2004, alla riduzione 

progressiva della quota a breve 

termine dal 63,7% al 49,5%. 

L’importo dei finanziamenti artigiani 

di leasing è stato stimato nel 

2004 a 4.100 milioni di euro, pari al 

6,4% dei finanziamenti totali, facendo 

registrare ancora una leggerissima 

(-0,2 punti percentuali) diminuzione 

dell’indice rappresentativo 

dell’incidenza del leasing alle 

imprese artigiane sul totale delle 

consistenze leasing. Mentre i finanziamenti 

bancari diretti alle imprese 

artigiane si concentrano maggiormente 

nelle regioni del Centro/Nord, 

dove maggiore è il numero 

di imprese artigiane, per i finanziamenti 

in leasing non si rileva lo 

stesso tipo di correlazione (tab. 1). 

Analizzando, infatti, l’incidenza del 

leasing nel settore dell’artigianato, 

si rileva che è nelle regioni del 

Mezzogiorno dove, nonostante vi 

sia un volume minore di crediti 

artigiani rispetto al Centro/Nord, 

maggiore è la percentuale di contratti 

stipulati con le imprese artigiane 

(11,7%). In particolare, l’utilizzo 

maggiore del leasing si registra 

in Puglia (23,1%), Sardegna 

(18,9%) e Marche (12,7%). 

La ragione di tale distribuzione territoriale 

è probabilmente dovuta 

all’utilizzo dello strumento leasing 

in stretto abbinamento con le eventuali 

specifiche agevolazioni per le 

imprese artigiane. Sul totale del credito 

bancario destinato al settore 

artigiano, la quota agevolata 

ammonta a 3.310 milioni di euro, 

pari al 6,1% del totale. Nel Mezzogiorno 

questa quota sale al 12,0%, 

più del doppio rispetto a quella del 

Centro/Nord, pari al 5,1%. Le punte 

massime di agevolazione si registrano 

in Sardegna (39,2%) e Puglia 

(11,8%), quelle minime in Trentino 

Alto Adige (0,8%) Toscana (2%), 

Veneto e Sicilia (4,0%). Tale andamento 

è dovuto alla maggiore incidenza, 

nelle regioni meridionali, delle 

politiche di incentivazione per lo 

sviluppo delle aree economicamente 

più arretrate (tab. 2). 

I dati riferiti al 2005 sui finanziamenti 

Artigiancassa mostrano una crescita 

di quasi il 17% del volume delle 

operazioni leasing presentate per 

l’agevolazione (tab. 3), di molto 

superiore a quella delle domande 

afferenti al credito (+2%) e con un’incidenza 

delle prime intorno al 40% 

del totale. In particolare, la dinamica 

è stata trainata da una crescita 

vicina al 70% riferita alla regioni del 

Nord Est, in particolare Emilia 

Romagna (+58,5%) e Veneto 

(+97,4%). Nel Piemonte la crescita è 

stata superiore al 30%, anche se la 

Lombardia, con un +6,0% si attesta 

al primo posto per volumi totali, 

rispetto a tutte le altre regioni. Nel 

Sud la dinamica è stata sostenuta 

dalle operazioni presentate in Puglia, 

cresciute di circa il 40%. 

In termini di operazioni ammesse 

(tab. 4), al contrario, si è registrata 

una flessione rispetto al 2004 sia del 

numero che dei volumi delle operazioni 

ammesse, anche se leggermente 

più contenuta nel leasing 

(-10,1% in termini di volumi), rispetto 

a quella del settore del credito (- 

15% circa). La Lombardia, dove si è 

concentrato oltre un quarto delle 

82 


TABELLA 1 Crediti impliciti al 31.12.2004 (consistenze in milioni di euro) 

LEASING IMPIEGHI DI CUI 

LEASING A IMPRESE INCIDENZA % BANCARI A M/L ALLE IMPRESE INCIDENZA % 

TOTALE (A) ARTIGIANE (B) (B/A) TERMINE (C) ARTIGIANE (D) (D/C) 

Piemonte 5.266 580 11,0 86.543 4.420 5,1 

Valle D'aosta 139 10 7,2 2.229 140 6,3 

Lombardia 20.700 1.280 6,2 339.273 11.830 3,5 

Liguria 1.130 80 7,1 21.656 1.080 5,0 

Trentino Alto Adige 1.731 110 6,4 27.143 2.420 8,9 

Veneto 9.414 320 3,4 105.044 7.470 7,1 

Friuli Venezia Giulia 1.643 55 3,3 23.754 1.390 5,9 

Emilia-Romagna 7.547 380 5,0 109.831 6.820 6,2 

Toscana 4.056 240 5,9 76.581 4.430 5,8 

Marche 2.210 280 12,7 29.416 3.130 10,6 

Umbria 605 55 9,1 13.825 1.240 9,0 

Lazio 4.411 80 1,8 150.914 1.630 1,1 

CENTRO NORD 58.852 3.470 5,9 986.209 46.000 4,7 

Abruzzo 818 88 10,8 15.470 1.010 6,5 

Molise 89 7 7,9 2.900 180 6,2 

Campania 1.590 80 5 43.498 1.040 2,4 

Puglia 864 200 23,1 31.598 1.910 6,0 

Basilicata 87 10 11,5 4.833 340 7,0 

Calabria 348 40 11,5 12.052 770 6,4 

Sicilia 832 65 7,8 37.124 1.660 4,5 

Sardegna 740 140 18,9 16.682 1.090 6,5 

MEZZOGIORNO 5.368 630 11,7 164.157 8.000 4,9 

TOTALE ITALIA 64.220 4.100 6,4 1.150.366 54.000 4,7 

operazioni ammesse, ha visto un 

calo dell’8,8% rispetto al 2005. In 

controtendenza, ma per un importo 

complessivo pari alla metà di 

quello della Lombardia, il dato del 

Piemonte, dove le operazioni leasing 

ammesse sono cresciute di quasi il 

20%. L’incidenza del settore leasing 

sul totale delle operazioni ammesse 

si è confermata vicina al 40%. 

I contributi Artigiancassa al leasing 

hanno consentito il finanziamento 

di oltre 476 milioni di nuovi investimenti 

per un totale di circa 3.400 

nuovi posti di lavoro stimati dalle 

imprese al momento della presentazione 

dei progetti. Tali investimenti 

finanziati dal leasing agevolato 

hanno contribuito per il 

42% circa al totale degli investimenti 

agevolati Artigiancassa (leasing 

+ credito) e, in termini di nuovi 

posti di lavoro, tale incidenza è 

stimabile intorno al 50% del totale 

di 6.871 posti di lavoro prospettati. 

Fonte: Stime Artigiancassa su dati Banca d’Italia 

TABELLA 2 Impieghi al 31.12.2004 (consistenze in milioni di euro) 

IMPIEGHI BANCARI QUOTA RAPPORTO 

ALLE IMPRESE AGEVOLATA % 

ARTIGIANE (A) (B) (B/A) 

PIEMONTE 4.420 397 9,0 

VALLE D'AOSTA 140 8 5,7 

LOMBARDIA 11.830 595 5,0 

LIGURIA 1.080 80 7,4 

TRENTINO ALTO ADIGE 2.420 19 0,8 

VENETO 7.470 300 4,0 

FRIULI VENEZIA GIULIA 1.390 87 6,3 

EMILIA-ROMAGNA 6.820 339 5,0 

TOSCANA 4.430 90 2,0 

MARCHE 3.130 300 9,6 

UMBRIA 1.240 60 4,8 

LAZIO 1.630 75 4,6 

CENTRO NORD 46.000 2.350 5,1 

ABRUZZO 1.010 79 7,8 

MOLISE 180 17 9,4 

CAMPANIA 1.040 67 6,4 

PUGLIA 1.910 225 11,8 

BASILICATA 340 17 5,0 

CALABRIA 770 62 8,1 

SICILIA 1.660 66 4,0 

SARDEGNA 1.090 427 39,2 

MEZZOGIORNO 8.000 960 12,0 

TOTALE ITALIA 54.000 3.310 6,1 

Fonte: Stime Artigiancassa su dati Banca d’Italia 


83

1.14 

sezione 


1.14 Leasing e Artigianato 


84 

TABELLA 3 Agevolazioni Leasing Artigiancassa – Operazioni presentate (valori in migliaia di euro) 

CREDITO (A) LEASING (B) PENETRAZIONE 

B/(A+B) 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 

REGIONE NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE 

VENETO 1.877 76.660 1.422 63.631 523 23.288 692 45.959 21,8% 32,7% 

EMILIA ROMAGNA 1.152 54.529 1.175 62.447 798 43.280 946 68.595 40,9% 44,6% 

FRIULI VENEZIA GIULIA 175 6.049 108 3.995 64 3.055 55 3.455 26,8% 33,7% 

TRENTINO ALTO ADIGE - - - - - - - - - - 

NORD EST 3.204 137.238 2.705 130.073 1.385 69.623 1.693 118.009 30,2% 38,5% 

VALLE D'AOSTA 6 284 6 233 8 440 8 400 57,1% 57,1% 

PIEMONTE 2.613 108.532 2.969 137.289 1.304 72.220 1.427 94.570 33,3% 32,5% 

LIGURIA 1.525 57.180 1.494 63.342 538 26.138 532 22.350 26,1% 26,3% 

LOMBARDIA 2.617 136.863 2.187 119.752 2.450 185.640 2.229 196.811 48,4% 50,5% 

NORD OVEST 6.761 302.859 6.656 320.616 4.300 284.438 4.196 314.131 38,9% 38,7% 

MARCHE 766 48.894 602 34.841 741 45.302 547 34.711 49,2% 47,6% 

LAZIO 383 14.882 289 13.018 222 8.557 178 8.775 36,7% 38,1% 

TOSCANA - - - - - - 124 10.804 100,0% 

UMBRIA 301 16.138 195 11.119 110 4.829 76 3.577 26,8% 28,0% 

CENTRO 1.450 79.914 1.086 58.978 1.073 58.688 925 57.867 42,5% 46,0% 

ABRUZZO 204 14.286 248 18.251 259 12.451 192 9.288 55,9% 43,6% 

PUGLIA 1.733 96.819 1.662 105.496 955 46.824 1.269 65.482 35,5% 43,3% 

MOLISE 87 4.272 91 4.457 30 1.017 25 1.378 25,6% 21,6% 

CAMPANIA 332 14.992 858 37.096 207 8.449 53 1.827 38,4% 5,8% 

CALABRIA 129 6.109 - - 48 2.555 - - 27,1% - 

BASILICATA 106 3.912 141 4.737 38 1.514 42 1.909 26,4% 23,0% 

SICILIA 469 17.424 228 8.736 254 12.189 159 9.264 35,1% 41,1% 

SARDEGNA 24 904 104 4.085 885 32.565 712 40.792 97,4% 87,3% 

SUD E ISOLE 3.084 158.718 3.332 182.858 2.676 117.564 2.452 129.940 46,5% 42,4% 

TOTALE 14.499 678.729 13.779 692.525 9.434 530.313 9.266 619.947 39,4% 40,2% 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Artigiancassa 

TABELLA 4 Agevolazioni Leasing Artigiancassa – Operazioni ammesse a contributo (valori in migliaia di euro) 

CREDITO (A) LEASING (B) PENETRAZIONE 

B/(A+B) 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 

REGIONE NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE NUMERO VALORE 

VENETO 1.732 65.915 1.340 55.294 514 22.038 544 29.931 22,9% 28,9% 

EMILIA ROMAGNA 1.114 53.401 1.053 51.417 735 39.046 721 42.339 39,8% 40,6% 

FRIULI VENEZIA GIULIA 177 5.979 107 4.468 64 3.156 49 2.548 26,6% 31,4% 

TRENTINO ALTO ADIGE - - - - - - - - - - 

NORD EST 3.023 125.295 2.500 111.179 1.313 64.240 1.314 74.818 30,3% 34,5% 

VALLE D'AOSTA 4 174 4 176 7 283 7 305 63,6% 63,6% 

PIEMONTE 2.468 101.142 2.762 125.322 1.172 61.875 1.265 73.717 32,2% 31,4% 

LIGURIA 947 36.995 507 25.759 525 22.329 173 8.296 35,7% 25,4% 

LOMBARDIA 2.532 125.002 1.896 95.112 2.260 147.539 1.854 134.569 47,2% 49,4% 

NORD OVEST 5.951 263.313 5.169 246.369 3.964 232.026 3.299 216.887 40,0% 39,0% 

MARCHE 736 43.609 580 32.404 704 40.991 528 30.680 48,9% 47,7% 

LAZIO 339 13.162 244 10.867 211 7.632 159 7.340 38,4% 39,5% 

TOSCANA 6 224 5 417 2 137 40 3.403 25,0% 88,9% 

UMBRIA 273 13.934 206 10.108 100 4.106 80 3.655 26,8% 28,0% 

CENTRO 1.354 70.929 1.035 53.796 1.017 52.866 807 45.078 42,9% 43,8% 

ABRUZZO 190 12.239 19 1.211 248 11.794 10 483 56,6% 34,5% 

PUGLIA 1.804 97.547 1.521 91.332 974 44.782 822 40.226 35,1% 35,1% 

MOLISE 88 4.147 90 4.381 28 960 27 1.412 24,1% 23,1% 

CAMPANIA 360 15.538 58 2.431 95 3.635 12 504 20,9% 17,1% 

CALABRIA 191 10.813 61 3.270 70 4.843 10 559 26,8% 14,1% 

BASILICATA 80 2.506 141 4.489 32 964 39 1.574 28,6% 21,7% 

SICILIA 468 15.975 236 8.715 254 11.505 153 8.133 35,2% 39,3% 

SARDEGNA 18 568 38 1.018 810 19.495 487 12.214 97,8% 92,8% 

SUD E ISOLE 3.199 159.333 2.164 116.847 2.511 97.978 1.560 65.105 44,0% 41,9% 

TOTALE 13.527 618.870 10.868 528.191 8.805 447.110 6.980 401.888 39,4% 39,1% 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Artigiancassa


1.15 Il leasing e la legge 488/92 

sezione 

1.15 

Dall’analisi dei risultati dei bandi 

di applicazione delle agevolazioni 

ex lege 488/92 approvati 

nel biennio 2004-2005 e pubblicati 

dall’Istituto per la Promozione 

Industriale del Ministero 

delle Attività Produttive 

emergono risultati interessanti, 

sull’incidenza delle operazioni 

leasing e miste (leasing e credito), 

solo con riferimento al 20° 

ed al 22° bando, relativi rispettivamente 

ai settori del commercio 

e artigianato. Negli altri 

bandi (riguardanti: ambiente, 

turismo, isole minori) non è 

infatti rientrata alcuna operazione 

leasing e sono state 

ammesse solo 9 operazioni 

miste, per un valore complessivo 

di investimenti di 8,5 milioni 

di euro ed un totale di agevolazioni 

di poco superiore a 4 

milioni di euro. 

Le operazioni leasing rientrate 

nelle graduatorie del 20° bando 

sul “Commercio” (tab. 1, tab. 2, 

tab. 3) sono state in tutto 16, di cui 

15 in Puglia e una in Sardegna, per 

un valore complessivo degli investimenti 

di 3 milioni di euro e un 

milione di euro di agevolazioni. 

Le operazioni miste sono state 33, 


TABELLA 1 20° bando "Commercio" (graduatorie 2005) – Domande 

REGIONI OPERAZIONI ORDINARIE OPERAZIONI IN LEASING OPERAZIONI MISTE TOTALE 

NUMERO PESO% NUMERO PESO% NUMERO PESO% NUMERO PESO% 

NORD 29 7,2 0 0,0 7 21,2 36 8,0 

CENTRO 28 7,0 0 0,0 12 36,4 40 8,9 

SUD 344 85,8 16 100,0 14 42,4 374 83,1 

ITALIA 401 100,0 16 100,0 33 100,0 450 100,0 

INCIDENZA % 89,1 - 3,6 - 7,3 - 100,0 - 

Fonte: Elaborazione IPI su dati del Ministero delle Attività Produttive 

TABELLA 2 20° bando “Commercio” (graduatorie 2005) – Importo investimenti (milioni di euro) 


VALORE PESO% VALORE PESO% VALORE PESO% VALORE PESO% 

NORD 36 18,6 0 0,0 17 56,7 53 23,4 

CENTRO 26 13,4 0 0,0 8 26,7 34 15,0 

SUD 132 68,0 3 100,0 5 16,7 140 61,6 

ITALIA 194 100,0 3 100,0 30 100,0 227 100,0 

INCIDENZA % 85,7 - 1,1 - 13,2 - 100,0 - 


TABELLA 3 

20° bando "Commercio" (graduatorie 2005) - Importo agevolazioni (milioni di euro) 



NORD 4 6,0 0 0,0 1 20,0 5 6,8 

CENTRO 3 4,5 0 0,0 1 20,0 4 5,5 

SUD 60 89,6 1 100,0 3 60,0 64 87,7 

ITALIA 67 100,0 1 100,0 5 100,0 73 100,0 

INCIDENZA % 91,8 - 1,4 - 6,8 - 100,0 - 



85

1.15 

sezione 


1.15 Il leasing e la legge 488/92 


di cui 7 nel Nord, 12 nel Centro Italia 

e le restanti 14 operazioni nel 

Sud. Diversa è stata la ripartizione 

geografica in termini di importo 

degli investimenti agevolati - di 

cui oltre la metà si è concentrata 

al Nord, circa un quarto al Centro 

e la restante quota al Sud – 

e la ripartizione greografica delle 

agevolazioni concesse. Il 60% 

di queste ultime si è concentrato 

al Sud, mentre la restante 

parte si è ripartita in egual misura 

tra Nord e Sud. L’incidenza 

delle operazioni miste sul totale 

degli investimenti agevolati è 

stata pari al 13,2%, mentre più 

contenuta è stata l’incidenza in 

termini di importo complessivo 

agevolato (6,8%), pari a circa 5 

milioni di euro. 

Più elevato è risultato il numero 

delle operazioni leasing rientrate 

nelle graduatorie del 23° bando 

“Artigiani” (tab. 4, tab. 5, tab. 6), 

che è stato pari a 44. Le operazioni, 

distribuite in varie regioni, 

ammontano ad un valore complessivo 

degli investimenti pari a 

11 miliardi e un valore delle agevolazioni 

pari a 2,5 miliardi. Le 

operazioni miste, 141 in tutto, hanno 

pesato per quasi il 14% sugli 

investimenti totali agevolati e per 

il 7% sul totale delle agevolazioni 

concesse. 

TABELLA 4 23° bando "Artigiani" (graduatorie 2004) – Domande 


NUMERO PESO% NUMERO PESO% NUMERO PESO% NUMERO PESO% 

NORD 103 9,8 17 38,6 70 49,6 190 15,4 

CENTRO 67 6,4 18 40,9 32 22,7 117 9,5 

SUD 878 83,8 9 20,5 39 27,7 926 75,1 

ITALIA 1.048 100,0 44 100,0 141 100,0 1.233 100,0 

INCIDENZA % 85,0 - 3,6 - 11,4 - 100,0 - 


TABELLA 5 23° bando "Artigiani" (graduatorie 2004) - Importo investimenti (milioni di euro) 



NORD 22 8,8 5 45,5 22 52,4 49 16,2 

CENTRO 20 8,0 4 36,4 11 26,2 35 11,6 

SUD 207 83,1 2 18,2 9 21,4 218 72,2 

ITALIA 249 100,0 11 100,0 42 100,0 302 100,0 

INCIDENZA % 82,5 - 3,6 - 13,9 - 100,0 - 


TABELLA 6 

23° bando "Artigiani" (graduatorie 2004) - Importo agevolazioni (milioni di euro) 



NORD 3,4 2,6 0,8 32,0 3,5 35,0 7,7 5,4 

CENTRO 3,0 2,3 0,8 32,0 1,7 17,0 5,5 3,8 

SUD 124,4 95,1 0,9 36,0 4,8 48,0 130,1 90,8 

ITALIA 130,8 100,0 2,5 100,0 10,0 100,0 143,3 100,0 

INCIDENZA % 91,3 - 1,7 - 7,0 - 100,0 - 


86 



1.16 Il Leasing e la legge 598/94 

sezione 

1.16 

La L. 598/94, gestita in concessione 

dal Mediocredito Centrale, si 

sostanzia in contributi in conto interessi 

alle imprese che investono in 

innovazione tecnologica e tutela 

ambientale. Tale legge, in seguito 

alla riforma Bassanini, è divenuta 

di competenza delle regioni che 

hanno facoltà di integrare i fondi 

erogati con contributi in conto capitale: 

va anche segnalato come in 

talune regioni, come il Lazio, i 

contributi riguardino anche il settore 

commerciale. 

La chiusura di tale agevolazione in 

numerose regioni a partire dal 2004 

ed estesa anche a Abruzzo e Puglia 

nel 2005 (tab. 1) ha provocato un 

calo delle domande leasing di circa 

il 30% nel 2005; calo che si è 

aggiunto a quello già registrato 

negli anni precedenti, ma che al 

contrario di quanto si era rilevato 

con riferimento al 2004, non ha 

interessato solo il settore leasing, 

ma anche il settore del credito. 

La quasi totalità delle domande 

leasing si concentra ormai in due 

regioni: le Marche, dove il numero 

delle operazioni ammesse è 

sceso tra il 2004 e il 2005 da 343 a 

226, ed il Piemonte dove al contrario 

si è registrata una crescita 

delle stesse da 216 a 227 nei due 

anni considerati, in corrispondenza 

invece di un contrazione sul 

fronte del credito. Le due regioni 

presentano una penetrazione del 

leasing sul numero totale delle 

operazioni ammesse pari rispettivamente 

al 91,1% ed al 79,6%. 

È crollato il numero riferito alla 

Lombardia: da 48 nel 2004 a 8 nel 

2005, sebbene in quella regione la 

diminuzione più consistente si 

sia registrata per le operazioni di 

credito ordinario. In media, 

comunque, il peso del leasing sul 


TABELLA 1 Numero di operazioni ammesse ex L. 598/94 

CREDITO (A) LEASING (B) PENETRAZIONE % B/(A+B) 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 

NORD EST 0 0 0 0 0 0 

VALLE D'AOSTA 0 0 0 0 0,0 0,0 

PIEMONTE 153 58 216 227 58,5 79,6 

LIGURIA 191 1 1 3 0,5 75,0 

LOMBARDIA 482 58 48 8 9,1 12,1 

NORD OVEST 826 117 265 238 24,3 67,0 

MARCHE 16 22 343 226 95,5 91,1 

LAZIO 147 423 35 20 19,2 4,5 

TOSCANA 43 237 0 0 0,0 0,0 

UMBRIA 1 0 14 8 93,3 100,0 

CENTRO 207 682 392 254 65,4 27,1 

ABRUZZO 1 0 3 0 75,0 0,0 

PUGLIA 20 0 22 0 52,4 0,0 

MOLISE 31 12 12 15 27,9 55,6 

CAMPANIA 0 0 0 0 0,0 0,0 

CALABRIA 98 13 8 0 7,5 0,0 

BASILICATA 0 0 0 0 0,0 0,0 

SICILIA 0 0 0 0 0,0 0,0 

SARDEGNA 0 0 0 0 0,0 0,0 

SUD E ISOLE 150 25 45 15 23,1 37,5 

TOTALE 1.183 824 702 507 37,2 38,1 

Fonte: Mediocredito Centrale 


87

1.16 

sezione 


1.16 Il Leasing e la legge 598/94 


numero complessivo delle domande 

accolte si è mantenuto su un 

livello di poco superiore a quello 

registrato nel 2004, con una penetrazione 

pari al 38,1%. 

È proseguito anche nel 2005 il calo 

sia dei volumi degli investimenti 

ammessi al contributo, che sono 

diminuiti di oltre il 30% rispetto 

all’anno precedente, ad un valore 

complessivo di 109 milioni di euro, 

sia quello dei contributi concessi, 

che sono diminuiti di oltre il 44%, 

ad un valore complessivo di 6 

milioni di euro (tab. 2). La flessione 

registratasi anche sul fronte 

del credito ha portato comunque 

ad una crescita del tasso di 

penetrazione del leasing, in termini 

di investimenti ammessi sul 

totale, che è passato dal 23,6% del 

2004 al 34,1% del 2005. È, al contrario, 

aumentata ancora di più nel 

2005 rispetto al 2004 la forbice esistente 

tra l’incidenza dei contributi 

erogati sugli investimenti ammessi 

registrata dai finanziamenti in 

leasing (5,6%) e quella rilevata con 

riferimento al credito (19,0%). 

Ricordiamo, comunque, che quest’ultimo 

dato va letto anche alla 

luce della diversa modalità di conteggio 

e erogazione del contributo. 

Quello per un bene finanziato 

con credito è infatti calcolato sull’intero 

importo imponibile, mentre, 

in molte regioni, quello relativo 

ad un bene finanziato in leasing 

è calcolato sulla sommatoria 

delle quote capitali dei canoni 

versati nei 18 mesi successivi alla 

presentazione della domanda, 

cioè in via dilazionata secondo piano 

di ammortamento leasing. 

TABELLA 2 Valore degli investimenti e contributi ex L. 598/94 (valori in euro) 

CREDITO LEASING VALORI% 

VALORE CONTRIBUTI VALORE CONTRIBUTI PENETRAZIONE B/A D/C 

DEGLI INVESTIMENTI AMMESSI (A) (B) DEGLI INVESTIMENTI AMMESSI (C) (D) C/(A+C) 

REGIONE 2004 2005 2005 2004 2005 2005 2004 2005 

NORD EST 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

VALLE D'AOSTA 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

PIEMONTE 41.027.649 23.525.317 1.533.108 46.105.749 48.418.274 2.369.788 52,9 67,3 6,5 4,9 

LIGURIA 26.691.055 2.218.895 51.517 164.280 505.692 21.682 0,6 18,6 2,3 4,3 

LOMBARDIA 323.776.647 24.620.148 1.557.606 18.945.981 4.096.897 415.334 5,5 14,3 6,3 10,1 

NORD OVEST 391.495.351 50.364.359 3.142.231 65.216.010 53.020.863 2.806.804 14,3 51,3 6,2 5,3 

MARCHE 2.315.674 5.997.346 328.497 62.513.603 48.542.256 2.185.748 96,4 89,0 5,5 4,5 

LAZIO 39.100.951 91.078.632 16.136.572 8.662.720 3.115.694 471.066 18,1 3,3 17,7 15,1 

TOSCANA 6.370.279 51.054.124 18.690.737 0 0 0 0,0 0,0 36,6 0,0 

UMBRIA 942.340 0 0 4.843.644 1.741.380 42.984 83,7 100,0 0,0 2,5 

CENTRO 48.729.244 148.130.102 35.155.806 76.019.967 53.399.329 2.699.798 60,9 26,5 23,7 5,1 

ABRUZZO 73.900 0 0 400.489 0 0 84,4 0,0 0,0 0,0 

PUGLIA 9.020.644 0 0 10.923.317 0 0 54,8 0,0 0,0 0,0 

MOLISE 6.562.553 2.705.554 285.062 2.070.575 3.236.865 610.807 24 54,5 10,5 18,9 

CAMPANIA 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

CALABRIA 53.724.072 10.655.521 1.733.663 2.374.609 0 0 4,2 0,0 16,3 0,0 

BASILICATA 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

SICILIA 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

SARDEGNA 0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 

SUD E ISOLE 69.381.169 13.361.075 2.018.725 15.768.990 3.236.865 610.807 18,5 19,5 15,1 18,9 

TOTALE 509.605.764 211.855.536 40.316.762 157.004.967 109.657.058 6.117.409 23,6 34,1 19,0 5,6 


88 



1.17 Il Leasing e la legge Sabatini 

sezione 

1.17 

La legge 1329/65, conosciuta 

anche come legge “Sabatini” prevede 

una serie di agevolazioni 

alle piccole e medie imprese per 

l’acquisto o la locazione finanziaria 

di nuovi macchinari. I fondi 

sono stabiliti a livello regionale 

ed erogati sotto forma di contributi 

conto interessi. L’operatività 

di tale legge sul leasing è 

ormai divenuta molto contenuta 

per effetto della poca convenienza 

del tasso base utilizzato (Tasso 

di riferimento Industria) ad 

essa collegato, che ormai risulta 

molto al di sopra di quelli 

applicati nelle operazioni di leasing 

ordinarie, oltre alle spese 

accessorie (tra cui principale il 

costo degli effetti cambiari) che 

di norma rispetto ad una normale 

operazione di locazione 

finanziaria risultano più elevate. 

Nel 2005, il numero complessivo 

delle operazioni ammesse è drasticamente 

sceso a poco più 

2.800 unità rispetto alle oltre 

10.000 del 2004 ed ha riguardato 

quasi interamente operazioni di 

credito ordinario, con solo 19 

operazioni di leasing (tab. 1). 

Dei poco più di 5 milioni di investimenti 

leasing ammessi al contributo 

quasi 2 si sono concentrati 

in Veneto ed 1,5 milioni in 

Piemonte. Seguono le Marche e 

la Campania, per importi comunque 

contenuti. Il totale dei contributi 

concessi al settore leasing 

è stato nel complesso irrisorio e 

pari a 296.114,00 euro. 


TABELLA 1 Statistiche delle agevolazioni ex L.1329/65 (valori in euro) 

CREDITO (A) LEASING (B) PENETRAZIONE B/(A+B) 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 

NUMERO OPERAZIONI AMMESSE 9.611 2.789 401 19 4,0% 0,7% 

VALORE DEGLI INVESTIMENTI AMMESSI 1.374.327.970 392.293.669 134.965.741 5.391.694 8,9% 1,4% 

CONTRIBUTI 87.307.064 25.682.380 6.584.593 296.144 7,0% 1,1% 

PENETRAZIONE CONTRIBUTI SU INVESTIMENTI 6,4% 6,5% 4,9% 5,5% - - 



89

1.18 


sezione 


1.18 I finanziamenti BEI al Leasing 

La Banca Europea per gli investimenti 

(BEI), i cui azionisti sono i 

Paesi membri dell’Unione Europea 

rappresentati dai rispettivi 

ministri delle finanze, è l’istituzione 

finanziaria comunitaria che 

ha il compito di sostenere gli 

obiettivi politici dell’Unione, attraverso 

la concessione di prestiti a 

lungo termine necessari per 

finanziare progetti d’investimento 

economicamente validi. Le 

priorità di finanziamento sono 

rivolte principalmente: 

• alla coesione economica e 

sociale nell’Unione a 25; 

• all’incremento della competitività 

internazionale, attraverso 

l’impulso alla ricerca, 

allo sviluppo e all’innovazione; 

• all’ampliamento delle reti transeuropee 

dei trasporti; 

• allo sviluppo delle politiche di 

sviluppo e cooperazione nei 

Paesi Partner; 

• alla tutela e al miglioramento 

dell’ambiente; 

• al sostegno alle piccole e medie 

imprese e alle società a media 

capitalizzazione. 

Un’altra priorità operativa è il sostegno 

alle operazione a favore del 

capitale umano, e in particolare la 

sanità. 

Con un capitale sociale di 163,6 

miliardi di euro, la BEI costituisce 

la più grande istituzione multilaterale 

di finanziamento del mondo. 

Nel 2005 i prestiti complessivi 

accordati dalla BEI sono ammontati 

a 47,4 miliardi di euro, di cui 42,3 

destinati ai 25 Paesi dell’Unione 

Europea. I 10 nuovi Paesi membri 

dell’UE hanno attratto finanziamenti 

per 5,8 miliardi di euro. I 

restanti 5,1 miliardi di euro sono 

stati erogati per finanziare progetti 

infrastrutturali e investimenti delle 

imprese private in alcune aree 

geografiche non rientranti nell’Unione, 

quali la Bulgaria, la Romania 

(Paesi accedenti, 2 miliardi di 

euro), la Croazia e la Turchia (Paesi 

dell’Accessione), i Balcani occidentali, 

i Paesi mediterranei, l’Asia, 

l’America e alcuni Stati dell’Africa. 

I prestiti in essere della BEI al 31 

dicembre 2005 ammontavano a 

294,2 miliardi di euro. A fronte di 

47,4 miliardi di euro di impieghi 

sono stati raccolti nel corso dell’anno 

circa 49,8 miliardi di euro, 

flusso che, sommato alle quote precedentemente 

approvvigionate, ha 

contribuito ad elevare il totale della 

raccolta in essere a fine anno al 

valore di 248,3 miliardi di euro. 

Con un volume di finanziamenti pari 

a 6,4 miliardi di euro (+7% rispetto 

all’anno precedente), nel 2005 l’Italia 

si è riconfermata terzo maggior 

beneficiario di prestiti BEI dopo la 

Spagna e la Germania. 

Centrate anche nel 2005 le priorità 

operative della Banca: il 73% dei prestiti 

in Italia ha interessato progetti 

di sviluppo regionale, il 29% progetti 

nel settore delle reti trans-europee, 

il 20% operazioni nel settore 

dell’innovazione, della ricerca e 

dello sviluppo e il 15% investimenti 

finalizzati alla protezione dell’ambiente. 

I finanziamenti che la BEI 

destina alla nostra economia, anche 

nel 2005, si presentano come un valido 

strumento di sostegno per lo 

sviluppo della competitività industriale 

nazionale, andando a soddisfare 

le esigenze di finanziamento di 

medio e lungo termine delle PMI. 

Dopo un periodo di continua ed 

elevata crescita, i finanziamenti BEI 

concessi in favore del leasing, hanno 

evidenziato nel corso degli ultimi 

tre anni, un andamento particolarmente 

altalenante (fig. 1), connesso 

con la tipologia di investimenti 

considerati prioritari dalla 

Banca. 

Nel 2005, la diminuzione di risorse 

destinate ai prestiti globali a 

favore di altre tipologie di investimenti, 

quali quelli in sanità ed 

educazione, ha fatto registrare 

una leggera flessione nel volume 

dei finanziamenti destinati al 

leasing. Il volume dei contratti 

relativi si attesta pari a 750 milioni 

di euro, in diminuzione rispetto 

ai 920 milioni di euro dell’anno 

precedente. 

FIGURA 1 

Finanziamenti BEI al Leasing (milioni di euro) 

Fonte: BEI 

90 


Quest’anno, per la prima volta, è 

stato possibile effettuare, nell’ambito 

della rilevazione Leaseurope 

sulle classifiche europee del 

leasing, un’analisi della ripartizione 

dello stipulato per canale 

di vendita. A questo fine, sono stati 

elaborati i dati raccolti presso le 

prime 15 società di leasing italiane 

per volumi di stipulato, che da 

sole detengono una quota di mercato 

complessivo del 74,2% dello 

stipulato leasing 2005. 

IL MERCATO DEL LEASING IN ITALIA INDAGINI SPECIFICHE RIGUARDANTI IL SETTORE 

1.19 Analisi per canale di vendita 

Prevale il canale bancario, 

attraverso il quale viene effettuato 

il 48,9% del volume complessivo 

stipulato dagli operatori 

analizzati, seguito da una 

percentuale pari al 33,6% riferito 

al canale di vendita degli 

intermediari (es. brokers, agenti 

ecc.). Il peso dello stipulato 

attraverso il canale dei fornitori 

nel gruppo delle “top 15” è 

molto più limitato e pari al 3,8% 

del totale. 

Un sotto campione delle società che 

hanno partecipato alla rilevazione, 

con una rappresentatività del 63,2% 

del totale stipulato, ha fornito anche 

i dati sulla ripartizione per canale 

di vendita nel 2004. Da un confronto 

tra il 2004 ed il 2005 sul sottocampione 

omogeneo, risulta in crescita 

nel 2005, di circa tre punti percentuali 


il peso del canale di vendita 

degli intermediari, a scapito del 

canale bancario. 

sezione 

1.19 


FIGURA 1 

Ripartizione dello stipulato 2005 delle “top 15” per canale di vendita 


91

1.20 

sezione 


1.20 Le cartolarizzazioni leasing 

(In collaborazione e a cura di Securitisation.it) 


La cartolarizzazione di crediti 

derivanti da contratti di leasing 

supporta all’incirca il 17,4% del 

volume totale delle emissioni originate 

dal mercato italiano della 

cartolarizzazione nel corso del 

2005 (il cui totale complessivo 

ammonta a 40.407 milioni di 

euro), ed il 20,5% del numero 

complessivo di operazioni perfezionate 

(che risulta pari a 39 operazioni). 

Il comparto dei crediti di 

leasing si conferma anche per il 

2005 come un’asset class di primaria 

rilevanza all’interno del 

mercato primario delle operazioni 

di cartolarizzazione italiane. 

Nel 2005 sono state perfezionate 

8 operazioni di cartolarizzazione 

(un’operazione in più 

rispetto alle 7 concluse nel 2004) 

facendo registrare in termini di 

numero di operazioni una crescita 

pari al 14,3% rispetto all’anno 

precedente, e del 33,3% rispetto 

al 2003 (tab 1). Il volume totale 

delle emissioni dell’anno ha raggiunto 

i 7.034,3 milioni di euro, 

con una diminuzione del 19,8% 

rispetto agli 8.766,2 milioni di 

euro collocati sul mercato primario 

nel corso del 2004, mentre 

evidenzia un incremento del 

118,1% rispetto ai volumi collocati 

del 2003. 

Nel 2005 la dimensione media unitaria 

delle operazioni registra un 

netto decremento passando dai 

1.252,3 milioni nel 2004, agli 879,3 

milioni di euro nel 2005, che corrisponde 

ad una riduzione percentuale 

del 29,8%. 

Una possibile causa che giustifica, 

in prima battuta, la diminuzione 

dei volumi delle operazioni 

registratasi nel 2005, può essere 

rintracciata nel fatto che il 2004 

aveva beneficiato di un travaso di 

operazioni risalenti all’anno precedente. 

Si rammenta che nel 

2003 alcune operazioni subirono 

un rinvio nel collocamento a causa 

dei problemi causati dalla sentenza 

n. 5552/03 della Corte di 

Cassazione, i quali vennero poi 

superati grazie all’emissione del 

Decreto Legge n.354 del 24 dicembre 

2003. 

L’analisi della distribuzione delle 

operazioni nell’arco dei trimestri 

dell’anno conferma che, come evidenziato 

dalla lettura congiunta 

dei dati sui volumi delle operazio- 

TABELLA 1 Numero e volume annuo delle emissioni (in milioni di euro) 

ANNI NUMERO VOLUME VOLUME DIMENSIONE 

OPERAZIONI TOTALE PUBBLICO MEDIA 

2003 6 3.225,5 3.084,0 537,6 

2004 7 8.766,2 8.705,9 1.252,3 

2005 8 7.034,3 6.962,7 879,3 

TOTALE 21 19.026,0 18.752,6 906,0 

Fonte: Securitization.it 

TABELLA 2 Volume trimestrale delle emissioni negli anni 2004 e 2005 (in milioni di euro) 

TRIMESTRE VOLUME VOLUME VOLUME NUMERO DIMENSIONE 

TOTALE PUBBLICO* PRIVATO* OPERAZIONI MEDIA 

1° TRIM. 2004 1.703,1 1.671,3 31,8 2 851,6 

2° TRIM. 2004 2.359,5 2.349,0 10,5 2 1.179,7 

3° TRIM. 2004 - - - - - 

4° TRIM. 2004 4.703,7 4.685,6 18,1 3 1.567,9 

1° TRIM. 2005 811,4 810,6 0,8 1 811,4 

2° TRIM. 2005 2.441,2 2.398,6 42,6 3 813,7 

3° TRIM. 2005 

4° TRIM. 2005 3.781,7 3.753,5 28,2 4 945,4 

* Con l’espressione volume “pubblico” ci si riferisce al volume delle operazioni di cartolarizzazione in cui i titoli sono stati collocati tramite 

offerta pubblica presso investitori istituzionali, mentre con l’espressione volume “privato” ci si riferisce al volume delle operazioni di 

cartolarizzazione in cui i titoli sono stati collocati mediante private placement presso un unico investitore istituzionale e parte dei titoli junior 

sono stati trattenuti dall’originator. 

92 



FIGURA 1 

Volume trimestrale delle emissioni (in milioni di euro) 


ni della fig. 1 e quelli esposti nella 

tab. 2, nella distribuzione temporale 

delle operazioni è riscontrabile 

la presenza di un fenomeno 

di stagionalità. La presenza di 

una marcata stagionalità rappresenta, 

pertanto, una delle caratteristiche 

strutturali del mercato 

primario italiano. 

Applicando quale criterio di classificazione 

delle operazioni la 

loro dimensione unitaria, possiamo 

segmentare il mercato in categorie 

omogenee, per le quali le 

rilevazioni del 2005 evidenziano i 

dati che riportiamo nei punti 

seguenti: 

• operazioni “benchmark”, 

caratterizzate da un volume 

superiore agli 800-1.000 milioni 

di euro. Delle 8 operazioni 

collocate nel 2005, la metà 

supera il miliardo di euro – 

Lombarda Lease Finance 4 

(1,12 miliardi), Italease Finance 

7 (1,12 miliardi), Locat 3 (2 

miliardi) e Vela Lease 2 (1,02 

miliardi), una gli 800 milioni 

di euro (Italease Finance 8); 

• operazioni “medio-grandi”, 

che comprendono le operazioni 

con volumi di emissione 

all’interno del range di valori 

400 / 800 milioni di euro dove, 

durante l’anno si è registrata 

una sola operazione (Erice 

Finance, un collocamento privato 

perfezionato da Banca Italease); 

• operazioni “medio-piccole” 

(con valori compresi tra i 200 

ed i 400 milioni di euro) dove 

non si registrano operazioni 

nel corso del 2005; 

• operazioni “piccole”, aventi 

importi di emissione inferiori 

ai 200 milioni di euro, che ha 

prodotto un’operazione nel 

2005 – Pharma Finance 2 (per 

141 milioni di euro). 

Si rammenta che la dimensione 

delle operazioni è significativamente 

influenzata dall’inserimento, 

all’interno dei portafogli oggetto 

di cartolarizzazione, dei crediti 

derivanti da operazioni di leasing 

immobiliare. Questa tipologia di 

crediti permette agli originator di 

incrementare la dimensione 

media sia delle operazioni di cartolarizzazione, 

sia quella del portafoglio 

cartolarizzato, dato che 

le operazioni immobiliari presentano 

volumi unitari maggiori 

rispetto a quelle su beni strumentali 

e su autoveicoli e per- 

FIGURA 2 

Composizione dei portafogli di Leasing cartolarizzati 


93

1.20 

sezione 


1.20 Le cartolarizzazioni Leasing 

(In collaborazione e a cura di Securitisation.it) 


mettono, inoltre, a parità di condizioni, 

di allungare la vita media 

del portafoglio e dei titoli emessi. 

Analizzando i dati relativi alle caratteristiche 

dei nuovi portafogli cartolarizzati 

dagli originator nel corso del 

2005 ( fig. 2), emerge che la quota 

percentuale dei crediti derivanti da 

contratti immobiliari scende dal 

62,1% del 2004 al 57,6% del 2005. I 

crediti legati al finanziamento di beni 

strumentali crescono di 3,2 punti 

percentuali, passando, rispettivamente, 

dal 23,4% al 26,6%. Infine, i 

crediti legati al finanziamento del 

settore auto crescono marginalmente 

di 0,5 punti percentuali, passando 

dal 14,6% al 15,1%. 

Indubbiamente, le operazioni 

legate al settore immobiliare rappresentano, 

e continueranno a 

rappresentare in futuro, la fonte 

primaria di approvvigionamento 

del mercato primario. È doveroso 

segnalare il fatto che la dimensione 

media dei contratti di leasing 

immobiliare oggetto di cartolarizzazione, 

è passata da 2,29 

milioni di euro nel 2004, a 3,80 

milioni di euro nel 2005, con un 

incremento percentuale pari a 

65,94%. Tale fenomeno è indicatore 

significativo dell’avvenuto 

incremento della dimensione 

media unitaria delle operazioni 

di leasing immobiliare. 

La segmentazione geografica dei 

portafogli iniziali cartolarizzati presenta 

una concentrazione del 72,3% 

al Nord, del 18,2% al Centro e del 

9,5% al Sud. Nel 2004 i dati sulla 

concentrazione erano pari, rispettivamente, 

al 76,7% al Nord, al 

16,4% al Centro ed al 6,9% al Sud. 

Tutte le operazioni realizzate dagli 

originator nel corso del 2005 prevedono 

la presenza di un periodo 

di revolving (prevalentemente stabilito 

per una durata pari a 18 mesi 

dalla data di collocamento) durante 

il quale, qualora vengano rispettati 

i criteri di eleggibilità dei crediti 

e non vengano raggiunti i livelli 

di trigger rispetto ad alcuni 

indicatori di performance, la cassa 

disponibile presso il veicolo viene 

impiegata per acquistare nuovi 

crediti dall’originator. 

Le modifiche normative introdotte 

con la Legge Finanziaria 2006 

(Cfr. art. 5-ter che converte in 

legge il Decreto Legge 30/9/2005 

n. 203 – Misure di contrasto all’evasione 

fiscale e disposizioni 

urgenti in materia tributaria e 

finanziaria), probabilmente non 

influiranno, in modo significativo, 

sui volumi di operazioni, tuttavia 

l’allungamento delle durate minime 

della maggior parte di tipologie 

di contratti leasing immobiliare, 

potrebbe causare qualche 

difficoltà nella strutturazione 

delle operazioni, soprattutto per la 

definizione del periodo di revolving 

e dei criteri di eleggibilità dei portafogli 

cedibili. 

Ancora poco diffusa in Italia è la 

prassi di cedere il valore residuo del 

contratto incorporato nella quota 

opzionale acquistabile al momento 

del riscatto. Tale scelta concorre, 

in tal modo, ad incrementare 

l’excess spread disponibile per il 

veicolo, e quindi le garanzie prestate 

a favore degli investitori. 

La lista delle società che hanno 

originato le operazioni collocate 

TABELLA 3 Operazioni di cartolarizzazione di contratti di Leasing effettuate nel corso del 2005 

DATA ORIGINATOR ISSUER AMMONTARE EMISSIONE 

(MLN EURO) 

18-MAR-05 BANCA ITALEASE ITALEASE FINANCE SPA 811,4 

27-MAG-05 PRIVATA LEASING E TRICOLORE LEASING TRICOLORE FUNDING SRL 301,8 

9-GIU-05 SBS LEASING LOMBARDA LEASE FINANCESRL 1.120,9 

28-GIU-06 LOCAFIT VELA LEASE SRL 1.018,5 

10-NOV-05 LOCAT LOCAT SECURITISATION VEHICLE 3 SRL 2.000,0 

14-NOV-05 COMIFIN PHARMA FINANCE 2 SRL 141,7 

2-DIC-05 GRUPPO BANCA ITALEASE ITALEASE FINANCE SPA 1.127,8 

22-DIC-05 BANCA ITALEASE ERICE FINANCE SRL 512,2 


94 


nell’ultimo biennio comprende 

tutti i primi 4 operatori che si 

collocano ai vertici della classifica 

di settore stilata in base ai volumi 

dei contratti stipulati (Banca 

Italease, Locat, Intesa Leasing e 

San Poalo Leasint nell’ordine). Tali 

soggetti rappresentano cumulativamente 

una quota di mercato 

pari a circa il 40% del totale dello 

stipulato del settore. 

Il Gruppo Banca Italease e Locat 

hanno raggiunto il volume di 

due miliardi di euro di portafoglio 

cartolarizzato nell’anno. 

Inoltre, il Gruppo Banca Italease, 

con le tre operazioni perfezionate 

nel corso del 2005, raggiunge, 

complessivamente, il 

numero totale di 9 operazioni 

collocate a partire dal 1999, a 

cui corrisponde un volume di 

emissioni totali superiore a 5,94 

miliardi di euro. Locat, giunta 

alla quarta operazione, a partire 

dal 1999, ha collocato titoli 

per 6,59 miliardi, al pari di SBS 

Leasing, la quale invece ha collocato 

2,90 miliardi. Locafit e 

Comifin hanno, viceversa, raggiunto 

il numero complessivo 

di due operazioni, mentre Privata 

Leasing debutta nel corso 

del 2005 con la sua prima operazione 

di cartolarizzazione. 

Secondo le stime di ASSILEA, la 

quota dello stock di crediti di leasing 

oggetto di cartolarizzazione 

nel corso dell’anno, rappresenta 

una percentuale che oscilla tra il 

16% del 2003 ed il 22% del 2004. 

Nel 2005, tale percentuale dovrebbe 

crescere ulteriormente in funzione 

dell’incremento dei volumi 

cartolarizzati fatto registrare dal 

comparto del leasing immobiliare. 

Nella tabella 3 sono elencate le 

operazioni concluse nell’anno 

2005 ordinate in base alla data di 

collocamento. 

L’analisi della suddivisione degli 

spread ordinati in base alla expected 

maturity ed alle classi di seniority 

dei titoli, evidenzia, in modo 

marcato, una diminuzione generalizzata, 

che ha prodotto la diminuzione 

del c.d. weighted average 

funding spread - ovvero il costo 

medio ponderato dei titoli dotati di 

rating collocati presso gli investitori 

(fig. 3). 

Unitamente alla diminuzione del 

funding spread sono diminuiti, in 

modo altrettanto significativo, i 

costi di strutturazione e di collocamento 

delle operazioni, quindi 

nel corso del 2005 si è assistito 

ad un ulteriore rilevante abbattimento 

del costo all-in delle operazioni, 

tanto che è realistico pensare 

che sia stato raggiunto un 

livello di minimo difficilmente 

ulteriormente abbattibile nel 

prossimo futuro. Ricordiamo che 

la diminuzione dei costi di strutturazione 

delle operazioni è dovuta 

alla raggiunta standardizzazione 

strutturale e della documentazione 

legale relativa alle 

operazioni. 

FIGURA 3 Confronto degli spread in basis point tra le emissioni con rating AAA negli anni 2004 e 2005 



95

1.21 

sezione 


1.21 Il tasso di penetrazione del Leasing su investimenti e finanziamenti 


È proseguita anche nel 2005 la crescita 

della penetrazione del leasing 

nell’economia italiana, in termini 

sia di incidenza sul Prodotto Interno 

Lordo, che di penetrazione sugli 

investimenti fissi lordi delle imprese 

e sui finanziamenti a medio-lungo 

termine bancari. 

In presenza di una crescita “zero” 

in termini reali e di appena il 2% a 

prezzi correnti dell’economia italiana 

nel 2005, il peso del settore 

leasing sul PIL ha superato il 3% 

con un incremento di circa 0,3 

punti percentuali rispetto all’incidenza 

del 2,7% stimata con riferimento 

al 2004 (tab. 1). 

Rapportando il totale dello stipulato 

leasing agli investimenti fissi 

lordi delle imprese, l’incidenza è 

salita dal 13,3% al 15,1% (tab. 2). 

Anche in questo caso la crescita 

del leasing (+15,6%) ha di gran 

lunga superato la dinamica degli 

investimenti che a valori correnti 

hanno visto una crescita dell’1,8%. 

Ancora maggiore è l’effetto positivo 

che si ottiene sottraendo agli 

investimenti fissi lordi quelli destinati 

alla costruzione di abitazioni, 

che finora difficilmente sono state 

oggetto di leasing e la cui dinamica 

a valori correnti si attesterebbe 

nel 2005, secondo le stime 

dell’ANCE, al +6,3%. La penetrazione 

del leasing sugli investimenti 

così calcolati è passata dal 

17,4% al 20,1%. La percentuale 

sale ancora al 21,3% se dagli investimenti 

si sottraggono quelli nei 

beni immateriali che costituiscono 

un comparto leasing ancora in 

buona parte da esplorare. 

Sempre di circa tre punti percentuali 

è l’incremento dell’incidenza 

del leasing sugli investimenti 

depurati, oltre che delle voci sopra 

menzionate, anche degli investimenti 

nella P.A.. In questo settore, 

infatti, il leasing ancora stenta 

a decollare, come del resto risulta 

da una prima stima della penetrazione 

del leasing nel comparto 

sulla base dei dati rilevati dalle 

elaborazioni BDCR (tab. 2bis). 

TABELLA 1 Tasso di penetrazione del Leasing sul PIL 

2001 2002 2003 2004 2005 

STIPULATO LEASING 32.163 37.847 32.223 38.185 44.160 

PIL 1.248.648 1.295.226 1.335.354 1.388.870 1.417.241 

TASSO DI PENETRAZIONE % 2,6 2,9 2,4 2,7 3,1 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Istat 

TABELLA 2 Tasso di penetrazione del Leasing sugli investimenti fissi lordi (valori %) 

2001 2002 2003 2004 2005 

SU TOTALE INVESTIMENTI (INCLUSE LE ABITAZIONI) 12,7 14,0 11,9 13,3 15,1 

SU TOTALE INVESTIMENTI (ESCLUSE LE ABITAZIONI) 16,1 17,8 15,4 17,4 20,1 

SU TOTALE INVESTIMENTI (ESCLUSE ABITAZIONI E BENI IMMATERIALI) 17,1 18,9 16,3 18,5 21,3 

SU TOTALE INVESTIMENTI (ESCLUSE ABITAZIONI, BENI IMMATERIALI E P.A.) 20,3 21,3 19,6 22,0 25,4 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Istat e Ance 

TABELLA 2 bis Tasso di penetrazione del Leasing sugli investimenti della P.A. e sui consumi 

2004 2005 

PENETRAZIONE DEL LEASING SUGLI INVESTIMENTI DELLA P.A. 0,3% 0,7% 

PENETRAZIONE DEL LEASING SUI CONSUMI 0,2% 0,2% 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Istat 

TABELLA 3 Tasso di penetrazione del Leasing sugli investimenti fissi lordi per comparto (valori %) 

96 

2001 2002 2003 2004 2005 

FABBRICATI NON RESIDENZIALI PRIVATI* 12,2 14,5 10,8 11,9 15,2 

MACCHINARI, ATTREZZATURE E PROD. VARI 11,1 10,7 8,8 9,6 9,8 

MEZZI DI TRASPORTO** 24,9 28,7 29,4 33,3 35,7 

* Penetrazione del solo stipulato su immobili da costruire o in costruzione 

** Escluso leasing su nautica da diporto 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Istat e Ance 


Così come ancora limitato, sempre 

sulla base della stessa fonte 

di dati sullo stipulato, risulta il 

peso del leasing diretto alle famiglie 

consumatrici sul totale dei 

consumi delle stesse. 

A livello di singoli comparti (tab. 3) 

è cresciuta l’incidenza del leasing su 

immobili da costruire sugli investimenti 

in fabbricati non residenziali 

privati (15,2%), che sono stati caratterizzati 

da una certa stazionarietà 

nel 2005. Sostanzialmente stabile 

l’incidenza del leasing nel comparto 

strumentale (9,8%), dove, sia sul 

fronte degli investimenti che su quello 

dello stipulato, la dinamica non è 

stata particolarmente brillante. Il 

comparto del leasing auto, in presenza 

di una diminuzione degli investimenti 

nel settore, ha visto crescere 

sensibilmente il suo peso, ad 

un 36% circa del totale degli investimenti 

in mezzi di trasporto. 

È cresciuta sensibilmente nel 

2005 anche l’incidenza del leasing 

sui finanziamenti oltre il breve termine 

bancari (tab. 4). Questi ultimi, 

infatti, al netto dei finanziamenti 

leasing effettuati dalle banche 

(banche specializzate nel leasing 

o banche generaliste con 

un’apposita divisione dedicata al 

leasing), sono cresciuti solo del 

2,7% e la penetrazione del leasing 

sul totale dei finanziamenti a 

medio-lungo termine è dunque 

passata dal 40,1% del 2004 al 

43,0% del 2005. La leggera diminuzione 

(-1,3%) dei finanziamenti 

destinati agli investimenti in beni 

mobili ha portato il tasso di penetrazione 

su quello specifico comparto 

a crescere dal 38,7% nel 

2004 al 39,9% nel 2005 (tab. 5 e 

tab. 6). In corrispondenza di una 

sensibile contrazione dei finanziamenti 

diretti all’acquisto di 

immobili diversi da quelli delle 

famiglie consumatrici (-21,4%), è 

cresciuto di sette punti percentuali 

il tasso di penetrazione leasing 

su immobili costruiti - che 

nel 2005, come abbiamo visto, 

hanno avuto al contrario un’ottima 

performance (+32,8%) – . Il 

tasso di penetrazione nello specifico 

comparto è così passato dal 

53,5% del 2004 al 66,0% nel 2005. 

Il tasso di penetrazione sugli investimenti 

in nuove costruzioni di 

fabbricati non residenziali è, al 

contrario, leggermente diminuito, 

passando dal 28,2% del 2004 

al 27,4% del 2005. Questo, in 

corrispondenza di una dinamica 

dei finanziamenti in investimenti 

diversi dalle abitazioni molto 

positiva (32,2%) e superiore a 

quella del leasing su immobili 

costruiti (+27,2%). 

TABELLA 4 Penetrazione del Leasing sui finanziamenti bancari a m/l termine (valori in milioni di euro) 

2001 2002 2003 2004 2005 

FINANZIAMENTI BANCARI A M/L TERMINE ALLE IMPRESE* 61.546 84.387 66.765 57.063 58.610 

STIPULATO LEASING 32.262 37.847 32.223 38.185 44.160 

TOTALE FINANZIAMENTI A M-L TERMINE 93.808 122.234 98.988 95.248 102.770 

PENETRAZIONE % DEL LEASING 34,4 31,0 32,6 40,1 43,0 

* Depurati dello stipulato leasing di “banche.” Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Banca d’Italia 

TABELLA 5 Finanziamenti bancari a medio-lungo termine alle imprese* (valori in milioni di euro) 

VAR % 

2001 2002 2003 2004 2005 2005/2004 

INVESTIMENTI IN MACCHINE, ATTREZZATURE, 

MEZZI DI TRASPORTO E PRODOTTI VARI 46.137 65.470 45.027 33.951 33.500 -1,3 

ACQUISTO DI IMMOBILI DIVERSI DALLE ABITAZIONI 

DI FAMIGLIE CONSUMATRICI 7.889 9.080 10.232 10.156 7.978 -21,4 

INVESTIMENTI IN COSTRUZIONI DI 

FABBRICATI NON RESIDENZIALI 7.521 9.837 11.505 12.956 17.132 32,2 

TOTALE 61.546 84.387 66.765 57.063 58.610 2,7 

* Depurati dello stipulato leasing di “banche.” Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Banca d’Italia 

TABELLA 6 

Penetrazioni del Leasing sui finanziamenti bancari a m/l termine (Leasing incluso) per comparti 

(valori %) 

2001 2002 2003 2004 2005 

INVESTIMENTI IN MACCHINE, ATTREZZATURE, 

MEZZI DI TRASPORTO E PRODOTTI VARI 29,1 23,9 28,7 38,7 39,9 

INVESTIMENTI IN IMMOBILI NON RESIDENZIALI 

COSTRUITI E DA COSTRUIRE 46,4 47,8 38,8 42,0 46,6 

ACQUISTO DI IMMOBILI DIVERSI DALLE ABITAZIONI DI FAMIGLIE CONSUMATRICI 52,5 55,2 47,9 53,5 66,0 

INVESTIMENTI IN COSTRUZIONI DI FABBRICATI NON RESIDENZIALI 38,0 38,3 28,9 28,2 27,4 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Banca d’Italia 


97

1.22 

sezione 


1.22 I furti auto 


Dall’analisi dei dati rilevati su un 

campione di 46 società di leasing 

(che rappresentano oltre 

l’83% della quota del mercato 

auto), si evidenzia come nel 2005 

sia diminuito fortemente (-10,9%) 

il numero dei furti di autovetture 

in leasing, pur in presenza di 

una crescita del 5,3% dei furti su 

veicoli commerciali e industriali 

(tab. 1). L’incidenza dei furti sul 

parco delle autovetture, in termini 

di peso percentuale del 

numero dei furti sul parco circolante 

in leasing a inizio anno, calcolato 

sulla base del numero dei 

contratti in essere a quella data, 

è scesa di 0,2 punti percentuali, 

mentre quella sui veicoli industriali 

e commerciali è cresciuta 

di appena 0,1 punti percentuali. 

Mediamente il settore leasing ha 

visto diminuire l’incidenza dei furti 

sul portafoglio veicoli dallo 

0,75% registrato nel 2004 allo 

0,64% rilevato nel 2005. 

La dinamica osservata sui furti 

di autovetture in leasing è in controtendenza 

con il dato rilevato a 

livello nazionale dalla Polizia 

Stradale, che mostra al contrario 

una crescita del 3,3% del numero 

di furti di autovetture ed un’incidenza 

dei furti sul circolante 

che è salita mediamente dallo 

0,53% del 2004 allo 0,56% del 

2005 (dato che scende dallo 

0,24% allo 0,29% qualora nella 

statistica vengano considerati i 

ritrovamenti), pur con andamenti 

fortemente differenziati nelle 

diverse aree geografiche (tab. 

2). In particolare, migliora il dato 

riferito all’Italia meridionale, dove 

pur concentrandosi quasi il 33% 

dei furti, a fronte del 22% del circolante, 

a seguito di una diminuzione 

del 3,7% dei furti è lievemente 

scesa l’incidenza degli 

stessi dal 2004 al 2005, che rimane 

comunque la più elevata fra 

le diverse macro-aree italiane 

(0,83%). Molto più contenuta 

(0,52%) e in miglioramento 

rispetto al 2004 è risultata la 

rischiosità per furto di autovetture 

delle Isole. Il peggioramento 

a livello nazionale è stato 

determinato dall’incremento dell’incidenza 

dei furti nel Nord e nel 

Centro Italia. In particolare, nel 

Nord, dove si concentra oltre il 

46% del parco di autovetture, l’incidenza 

dei furti è salita dallo 

0,38% del 2004 allo 0,43% del 

2005, con una percentuale 

comunque più elevata nel Nord 

Ovest (0,59%) rispetto al Nord Est 

(0,22%), sebbene l’indice abbia 

subito un notevole deterioramento 

rispetto all’anno precedente 

anche in questa seconda area. 

Peggiora anche il dato riferito al 

Centro (dallo 0,51% allo 0,55%), 

con il Lazio che, con un valore 

ormai vicino all’1%, si conferma 

come la seconda regione più 

rischiosa dopo la Campania 

(1,05%). Valle d’Aosta e Trentino 

Alto Adige si confermano come le 

regioni con la più bassa incidenza 

dei furti (rispettivamente 0,06% 

e 0,07%). 

I comuni più grandi presentano 

una rischiosità in termini di incidenza 

dei furti sul totale circolante 

che è mediamente il quadruplo 

(2,17%) rispetto al dato 

nazionale e che risulta in peggioramento 

rispetto al 2004 

(2,02%). Ancora più evidente è 

l’incremento dell’incidenza dei 

furti calcolata al netto dei ritrovamenti, 

che hanno registrato 

un calo del 9% a livello nazionale 

e del 12,6% nelle grandi città 

(tab. 3). 

TABELLA 1 

Furti di auto in Leasing (valori assoluti) 

VAR% 

2004 2005 2005/2004 

FURTI AUTO SU AUTOVETTURE IN LEASING 3.626 3.231 -10,9 

CIRCOLANTE AUTOVETTURE IN LEASING* 375.396 445.760 18,7 

% FURTI SU CIRCOLANTE AUTOVETTURE IN LEASING 0,97 0,72 -0,2 

FURTI SU VEICOLI COMMERCIALI E INDUSTRIALI IN LEASING 904 952 5,3 

CIRCOLANTE VEICOLI COMMERCIALI E INDUSTRIALI IN LEASING* 224.910 206.472 -8,2 

% FURTI SU CIRCOLANTE VEICOLI COMMERCIALI E INDUSTRIALI IN LEASING 0,40 0,46 0,1 

TOTALE FURTI SU VEICOLI IN LEASING 4.530 4.183 -7,7 

TOTALE CIRCOLANTE VEICOLI IN LEASING* 600.306 652.232 8,6 

% TOTALE FURTI SU CIRCOLANTE VEICOLI IN LEASING 0,75 0,64 -0,1 

* Al 1°gennaio di ciascun anno di riferimento. Fonte: Assilea - campione di 46 associate 

98 


Si riscontrano peggioramenti più 

o meno marcati in tutti i principali 

comuni considerati, ad eccezione 

di quello di Napoli che comunque 

con un 4,33% si conferma 

come la città più rischiosa, seguito 

da Milano (3,51%), Torino (2,09%) 

e Roma (1,65%). 

Le statistiche associative forniscono 

anche dati sul numero di appropriazioni 

indebite di veicoli, che sono 

scese dal 2004 al 2005, al netto delle 

cancellazioni, del 41,3%. È diminuito, 

nello stesso periodo, anche il 

numero delle radiazioni (-6,5%). 

TABELLA 2 Incidenza dei furti auto per regione (valori %) 

FURTI / FURTI RIPARTIZIONE FURTI AL NETTO 

CIRCOLANTE PER REGIONE CIRCOLANTE DEI RITROVAMENTI/ 

PER REGIONE 

CIRCOLANTE 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 

PIEMONTE 0,48 0,52 7,20 7,41 7,97 7,89 0,12 0,19 

VALLE D'AOSTA 0,06 0,06 0,04 0,04 0,35 0,37 0,01 0,02 

LOMBARDIA 0,58 0,66 17,43 19,20 16,07 16,12 0,25 0,38 

LIGURIA 0,41 0,43 1,86 1,85 2,44 2,40 0,06 0,09 

NORD OVEST 0,53 0,59 26,52 28,50 26,81 26,78 0,19 0,29 

TRENTINO A.A. 0,06 0,07 0,16 0,18 1,52 1,54 0,02 0,02 

VENETO 0,17 0,21 2,47 3,03 7,93 8,10 0,02 0,07 

FRIULI V.G. 0,08 0,10 0,32 0,38 2,11 2,14 0,02 0,05 

EMILIA ROMAGNA 0,23 0,29 3,17 3,88 7,36 7,47 0,06 0,10 

NORD EST 0,17 0,22 6,12 7,46 18,92 19,25 0,04 0,08 

ITALIA SETTENTRIONALE 0,38 0,43 32,64 35,97 45,73 46,03 0,13 0,20 

TOSCANA 0,15 0,19 1,77 2,27 6,49 6,57 0,03 0,07 

UMBRIA 0,17 0,21 0,52 0,63 1,62 1,65 0,06 0,07 

MARCHE 0,12 0,14 0,61 0,68 2,69 2,76 0,03 0,05 

LAZIO 0,90 0,95 17,56 17,60 10,42 10,25 0,54 0,61 

ITALIA CENTRALE 0,51 0,55 20,46 21,18 21,22 21,23 0,28 0,33 

ABRUZZO 0,21 0,24 0,89 0,96 2,21 2,25 0,09 0,10 

MOLISE 0,12 0,11 0,11 0,10 0,51 0,52 0,08 0,07 

CAMPANIA 1,11 1,05 19,55 17,14 9,39 9,06 0,61 0,63 

PUGLIA 0,96 0,94 10,83 10,27 6,00 6,07 0,41 0,45 

BASILICATA 0,17 0,15 0,28 0,25 0,90 0,92 0,13 0,11 

CALABRIA 0,60 0,73 3,53 4,06 3,11 3,09 0,25 0,30 

ITALIA MERIDIONALE 0,85 0,83 35,19 32,78 22,11 21,91 0,42 0,44 

SICILIA 0,61 0,56 9,49 8,28 8,31 8,21 0,28 0,28 

SARDEGNA 0,45 0,38 2,22 1,79 2,62 2,62 0,15 0,15 

ITALIA INSULARE 0,57 0,52 11,71 10,07 10,93 10,83 0,25 0,25 

ITALIA 0,53 0,56 100,00 100,00 100,00 100,00 0,24 0,29 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati ACI per il circolante e dati Polizia Stradale per furti auto. 

TABELLA 3 Incidenza dei furti auto nei maggiori comuni (valori %) 


FURTI / INCIDENZA DEI FURTI RIPARTIZIONE FURTI AL NETTO 

CIRCOLANTE PER COMUNE CIRCOLANTE DEI RITROVAMENTI/ 

SUL TOTALE PER COMUNE CIRCOLANTE 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 

TORINO 1,86 2,09 6,14 6,23 1,76 1,66 0,46 0,73 

MILANO 3,01 3,51 13,09 13,76 2,32 2,18 1,40 2,07 

GENOVA 0,92 0,98 1,53 1,50 0,88 0,85 0,09 0,17 

BOLOGNA 1,24 1,48 1,45 1,62 0,62 0,61 0,31 0,47 

FIRENZE 0,52 0,81 0,60 0,87 0,62 0,60 0,11 0,31 

ROMA 1,52 1,65 16,37 16,12 5,72 5,44 0,93 1,06 

NAPOLI 4,35 4,33 14,73 12,28 1,80 1,57 2,33 2,52 

PALERMO 1,24 1,22 2,74 2,47 1,18 1,13 0,55 0,59 

SOMMA DEI COMUNI 2,02 2,17 56,63 54,85 14,90 14,03 0,98 1,19 

MEDIA ITALIA 0,53 0,56 100,00 100,00 100,00 100,00 0,24 0,29 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati ACI per il circolante e dati Polizia Stradale per furti auto. 

99

1.23 


e quella delle auto di fabbricazione 

sud coreana. Sono state create, 

inoltre, due ulteriori categorie: 

quella delle auto di fabbricazione 

americana e quella delle 

auto di fabbricazione inglese, riducendo 

così drasticamente il numero 

delle immatricolazioni riconducibili 

alla categoria delle “altre 

marche”. 

Anche nel 2005, così come negli 

anni precedenti, un tasso di penetrazione 

molto alto del leasing sulle 

immatricolazioni è stato registrato 

sulle auto di fabbricazione 

tedesca, sebbene la percentuale sia 

leggermente diminuita rispetto 

all’anno precedente (dall’11,9% al 

10,5%), per effetto soprattutto di un 

calo di due punti percentuali della 

penetrazione sul segmento delle 

auto utilizzate da privati (passata 

dall’8,1% del 2004 al 6,4% del 2005), 

che non è stato compensato da un 

equivalente incremento registrato 

sul fronte delle auto intestate a 

società, confermatosi anche nel 

2005 intorno al 24%. Molto significativa, 

anche se con una rappresentatività 

molto più bassa in termini 

di numero di immatricolazioni 

complessiva, è la crescita dell’indice 

di penetrazione nel segsezione 


1.23 Le immatricolazioni per marca e per tipologia di veicolo 

I dati provenienti dall’ACI consentono 

di studiare le dinamiche delle 

immatricolazioni per marca, sia delle 

autovetture che degli altri tipi di 

veicoli per il trasporto di merci e persone. 

Il numero complessivo di 

immatricolazioni di autovetture nel 

2005 risultanti dalle estrazioni ACI 

a maggio 2006 è leggermente superiore 

ai dati Anfia (di cui al capitolo 

2.7 della Sezione 1) e non mostra 

sostanziali variazioni rispetto al dato 

2004, attestandosi comunque intorno 

a 2.300.000 di unità. Di queste, 

risulta in lieve diminuzione la quota 

di autovetture intestate a società, 

che è passata dal 23% a 22% 

circa, dal 2004 al 2005. 

La tab. 1 mostra l’incidenza del leasing 

sul comparto delle autovetture, 

suddiviso in base alla nazionalità 

delle case produttrici. Tale indice è 

stato calcolato rapportando il numero 

di autovetture immatricolate “con 

locatario,” al totale delle immatricolazioni. 

L’indice è stato stimato sia 

sul totale, che sugli specifici segmenti 

delle auto utilizzate da società 

e delle auto utilizzate da privati; a 

questo proposito si ricorda che i soggetti 

che compaiono come “privati” 

nel database ACI sono tutti i soggetti 

dotati di codice fiscale alfanumerico 

e quindi il dato comprende oltre 

a quello relativo ai privati consumatori, 

anche quello degli esercenti arti 

e professioni, i titolari di ditte individuali 

o familiari. 

I dati sui tassi di penetrazione leasing 

sulle immatricolazioni risultano 

sostanzialmente stabili in 

media tra il 2004 e il 2005. Quello 

calcolato sul totale delle immatricolazioni 

si conferma al 5,2%, la 

lieve diminuzione nello specifico 

segmento delle autovetture a privati, 

dove è sceso dal 3,2% al 3,0%, 

è stata in gran parte compensata 

dall’incremento nello specifico 

comparto delle immatricolazioni 

a società, dove la penetrazione è 

passata dal 13,6% del 2004 al 

14,2% nel 2005. 

Quest’anno è stata fatta una ripartizione 

delle immatricolazioni per 

nazionalità delle case automobilistiche 

più dettagliata rispetto a 

quella utilizzata in passato. Accanto 

alle auto di fabbricazione italiana, 

tedesca, francese, la categoria 

delle auto di fabbricazione 

asiatica è stata suddivisa in ulteriori 

due categorie: quella delle 

auto di fabbricazione giapponese 

TABELLA 1 

Immatricolazioni di autovetture per nazionalità delle case automobilistiche 

100 

QUOTA % DI MERCATO 

PENETRAZIONE % LEASING 

MARCA SU TOTALE SULLE SOLE SUL SU SU 

(TRA PARENTESI IL NUMERO DELLE MARCHE AUTOVETTURE AUTOVETTURE TOTALE PRIVATI* SOCIETÀ 

COMPRESE NELL’AGGREGAZIONE) IMMATRICOLATE IN LEASING 

2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 

AUTO DI FABBRICAZIONE ITALIANA (8) 27,70 27,44 8,93 9,33 1,71 1,77 0,67 0,85 5,17 5,11 

AUTO DI FABBRICAZIONE TEDESCA (9) 26,15 29,35 58,43 59,10 11,87 10,49 8,14 6,45 23,81 24,07 

AUTO DI FABBRICAZIONE FRANCESE (3) 17,52 15,70 7,72 6,74 2,34 2,24 1,17 1,01 7,59 8,40 

AUTO DI FABBRICAZIONE GIAPPONESE (10) 10,61 11,20 7,02 5,15 3,5 2,40 1,68 0,62 16,27 15,12 

AUTO DI FABBRICAZIONE AMERICANA (5) 8,74 8,66 6,32 4,55 3,84 2,74 1,89 1,21 11,78 8,68 

AUTO DI FABBRICAZIONE SUD COREANA (4) 4,51 4,10 1,95 3,30 2,29 4,19 1,25 2,74 11,26 19,95 

AUTO DI FABBRICAZIONE INGLESE (11) 1,81 1,71 3,18 4,75 9,32 14,47 6,36 11,95 19,93 24,41 

ALTRE MARCHE (4 + NON CLASSIFICATE) 2,97 1,84 6,45 7,07 11,53 20,02 7,06 18,65 25,07 23,08 

TOTALE 100,00 100,00 100,00 100,00 5,31 5,21 3,17 3,01 13,62 14,16 

* Si indicano con la dizione “privati” i soggetti dotati di codice fiscale alfanumerico: i privati consumatori, gli esercenti arti e professioni. 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati ACI 


mento delle auto di fabbricazione 

inglese, che è passato mediamente 

dal 9,3% al 14,5% - con un picco 

di oltre il 50% nelle autovetture 

“Rover” – segmento in cui è stato 

registrato il tasso di penetrazione 

più alto nel 2005 sia con riferimento 

alle auto utilizzate da privati 

(11,9%) che nel comparto delle auto 

utilizzate da persone giuridiche, 

dove - come per le auto di fabbricazione 

tedesca - circa un quarto 

delle immatricolazioni è in leasing. 

Più significativo, in termini di 

numero di immatricolazioni complessive, 

è il dato riferito alla macchine 

Volvo (all’interno delle categoria 

“altre marche”), il cui dato 

sulla penetrazione del leasing ha 

superato il 22% nel 2005. Si colloca 

sia nel 2004 che nel 2005 intorno 

al 15% l’incidenza del leasing 

sulle immatricolazioni di autovetture 

giapponesi intestate a società, 

mentre sempre molto contenuti 

risultano i tassi di penetrazione 

riferiti alle auto di fabbricazione italiana 

e francese. 

Nella tabella 2 è riportato l’andamento 

del leasing in relazione alle 

diverse tipologie di veicoli. Il dato 

che emerge con più chiarezza è 

quello rilevato sul fronte della penetrazione 

del leasing sui veicoli per 

il trasporto merci, veicoli speciali, 

trattori stradali o motrici, che è cresciuto 

dal 27% circa del 2004 al 

28,5% del 2005. Ancora in crescita, 

nell’anno considerato, il tasso di 

penetrazione del leasing sulle 

immatricolazioni dei veicoli “pesanti” 

(rimorchi e semirimorchi), il cui 

valore nel 2005 ha superato il 60%. 

La penetrazione complessiva del 

leasing sulle nuove immatricolazioni 

è così salita dal 6,6% del 

2004, al 6,8% del 2005. 

FIGURA 1 

L’incidenza del leasing sul parco 

circolante complessivo è leggermente 

scesa rispetto al dato riferito 

al 2004, attestandosi al di sotto 

dell’1,6% (tab. 3). L’estrazione 

sul circolante non mostra il dettaglio 

per tipologia di utilizzatore 

del veicolo, ma solo quella per tipologia 

di proprietario e per esistenza 

o meno di un locatario. Da queste 

ripartizioni è possibile stimare 

un indice di penetrazione “parziale”, 

sulla base dell’incidenza del 

numero dei veicoli in leasing sul 

numero dei veicoli intestati a persone 

giuridiche. Il valore di tale 

incidenza è sceso di due punti percentuali 

dal 2004 al 2005, passando 

dal 14% al 12,6%, per effetto di 

un lieve calo in tutte le principali 

tipologie di veicoli. 

Composizione del parco circolante auto in Leasing 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati ACI. 

TABELLA 2 Immatricolazioni per tipologia di veicolo 

PESO 

PENETRAZIONE % LEASING SUL TOTALE 

% 2003 2004 2005 

AUTOVETTURE UTILIZZATE DA PRIVATI 59,79 3,05 3,17 3,01 

AUTOVETTURE UTILIZZATE DA SOCIETÀ 16,97 14,1 13,63 14,16 

TOTALE AUTOVETTURE (CON E SENZA LOCATARIO) 76,8 5,28 5,31 5,21 

TRASPORTO MERCI, VEICOLI SPECIALI, TRATTORI STRADALI O MOTRICI 8,6 24,79 26,99 28,47 

RIMORCHI E SEMIRIMORCHI 0,4 29,52 36,74 61,12 

AUTOBUS 0,2 13,76 15,1 17,68 

MOTOCICLI, QUADRICICLI E MOTOCARRI 14,1 0,34 0,3 0,40 

TOTALE 100,0% 6,6 6,57 6,77 

TABELLA 3 Circolante auto al 31.12.2005 


VEICOLI INTESTATI A PERSONE GIURIDICHE 

TIPO DI VEICOLO VEICOLI VEICOLI VEICOLI CON TOTALE PENETRAZIONE PENETRAZIONE 

INTESTATI TOTALE SENZA LOCATARIO VEICOLI PARZIALE % TOTALE % 

A PRIVATI (A) LOCATARIO (B) CIRCOLANTI (C) (B/A) (B/C) 

AUTOVETTURE 34.113.575 3.302.657 2.899.463 403.194 37.416.232 12,21 1,08 

AUTOCARRI 2.318.630 2.208.688 1.896.845 311.843 4.527.318 14,12 6,89 

RIMORCHI 587.541 267.978 225.274 42.704 855.519 15,94 4,99 

AUTOBUS 9.257 85.790 80.997 4.793 95.047 5,59 5,04 

MOTOCICLI 5.377.872 200.313 195.906 4.407 5.578.185 2,20 0,08 

TOTALE 42.406.875 6.065.426 5.298.485 766.941 48.472.301 12,64 1,58 

* Si indicano con la dizione “privati” i soggetti dotati di codice fiscale alfanumerico: i privati consumatori, gli esercenti arti e professioni, 

i titolari di ditte individuali o familiari. 


ASSILEA rapporto sul leasing 2003 

101

1.24 


sezione 


1.24 Beni ex Leasing 

L’analisi su beni ex-leasing 2004 

(alla sua seconda edizione dopo 

quella effettuata sui contratti chiusi 

nel 2003) condotta da Assilea, ha 

riguardato contratti leasing su beni 

immobili, auto e strumentali risolti 

per insolvenza del cliente e chiusi 

contabilmente nel 2004. 

In particolare, sono state effettuate 

due distinte rilevazioni: 

• una rilevazione sui beni ex-leasing 

“venduti” nel 2004; 

• una rilevazione sui beni ex-leasing 

chiusi nel 2004 con passaggio 

a perdita del bene (per 

casi di impossibilità o rinuncia 

al recupero e alla rivendita 

del bene da parte della società 

di leasing). 

La finalità della prima rilevazione 

sui beni venduti era quella di stimare 

il tasso di recupero medio 

sul costo d’acquisto nei contratti 

di leasing (immobiliare, auto e 

strumentale) in caso di rivendita 

del bene. 

Nell’edizione 2004, è stata effettuata, 

inoltre, rispetto alla precedente 

edizione, una seconda rilevazione 

con riferimento ai contratti 

che non si sono conclusi con la 

vendita del bene, ma hanno avuto 

esiti diversi. Più in particolare, i 

contratti inclusi nell’analisi sono 

stati quelli chiusi per: 

• impossibilità di reperire il bene 

a seguito di appropriazione 

indebita da parte del cliente; 

• abbandono del bene e conseguente 

passaggio a perdita 

senza alcun atto di vendita formale 

e conseguentemente 

senza alcun ricavo di vendita; 

• rottamazione del bene e vendita 

dello stesso a valori irrisori, 

di fatto prossimi a zero. 

Sono stati quindi esclusi dall’analisi 

i contratti il cui esito è risultato 

diverso dai casi sopra citati, 

quali ad esempio, le posizioni 

chiuse per furto o sinistro del 

bene. 

Sul campione oggetto di questa 

rilevazione sono stati costruiti una 

serie di grafici e tabelle, con l’obiettivo 

di confrontare la quantità di 

contratti “passati a perdita” con il 

totale di dati pervenuti. Tutte le 

società che hanno fornito i dati sui 

contratti sui beni ex-leasing venduti 

sono state anche in grado di 

fornire i dati relativi ai contratti 

chiusi con passaggio a perdita, nei 

casi in cui si è verificata una delle 

condizioni previste dalla rilevazione 

nel periodo considerato. 

La finalità di questa seconda rilevazione 

era quella di stimare la probabilità 

che fosse concretamente 

possibile procedere ad un recupero 

e ad una rivendita del bene. 

All’indagine hanno partecipato 

complessivamente 20 società di 

leasing, rispetto alle 14 che avevano 

partecipato alla rilevazione del 

2003. 

In totale sono stati analizzati 7.977 

contratti in default chiusi nel 2004, 

dei quali 5.428 contratti chiusi con 

la rivendita del bene e 2.549 contratti 

chiusi con passaggio a perdita. I 

risultati della indagine 2004 presentano 

un più elevato livello di rappresentatività 

del settore, rispetto 

all’indagine del 2003, nella quale 

erano stati analizzati i soli contratti 

chiusi con rivendita del bene e la 

cui numerosità dei contratti analizzati 

(3.604) era pari a meno della 

metà dei soli casi di rivendita analizzati 

nella seconda rilevazione. 

I principali risultati (tab. 1) ottenuti 

dallo studio sui beni ex-leasing 

immobiliari nel 2004 si possono 

riassumere come segue: 

• si conferma l’elevata fungibilità 

dei beni immobili, che in 

media mantengono pressoché 

inalterato il loro valore nel tempo 

con una retta di regressione 

tra tasso di recupero in termini 

di prezzo di rivendita sul 

costo originario del bene e 

tempo trascorso tra decorrenza 

del contratto e la rivendita 

del bene pressoché piatta; 

• fra gli immobili analizzati, la 

categoria degli immobili commerciali 

si conferma essere la 

più rischiosa, con tassi di recupero 

minori e tempi medi di 

recupero maggiori delle altre 

tipologie di beni immobili 

(industriali, uso ufficio e 

“altri”); 

• si rileva un leggero peggioramento 

del tasso di recupero 

nell’intero comparto 

immobiliare rispetto alle rilevazioni 

riferite al 2003. Tale 

dinamica in parte può essere 

attribuita al rallentamento 

del ritmo di crescita delle 

quotazioni del mercato 

immobiliare registrato in 

questi ultimi anni, più o meno 

evidente per le diverse tipologie 

di immobili; 

• all’interno del campione di 

contratti di leasing immobiliare 

non si è rilevato nessun caso 

che risultasse chiuso con un 

esito diverso dalla vendita del 

bene, quindi si può giungere 

alla conclusione che, nel caso 

dei beni immobili, la percentuale 

rappresentativa della 

probabilità che avvenga un 

recupero ed una rivendita del 

bene dopo la chiusura del contratto 

è pari al 100%. 

102 


Per quanto riguarda l’analisi sui 

beni ex-leasing auto, i principali 

risultati riscontrati sui contratti 

relativi al 2004 si possono riassumere 

come segue: 

• si evidenzia, per l’intero comparto, 

una diminuzione di quasi 

due punti percentuali del 

valore del tasso medio di recupero 

per i contratti chiusi con 

rivendita del bene nel 2004, 

rispetto a quello calcolato sui 

contratti chiusi nel 2003; 

• si conferma un tasso di recupero 

mediamente più alto per 

le autovetture rispetto a quello 

registrato per i veicoli commerciali 

e industriali; 

• si evidenzia, per contro, una 

probabilità di recupero maggiore 

per la categoria dei veicoli 

industriali rispetto a quelli 

commerciali e alle autovetture; 

• sia per le autovetture, che per 

gli altri veicoli, il tasso di recupero 

in percentuale sul costo 

bene cresce al crescere della 

fascia d’importo del contratto; 

• si evidenzia, inoltre, un 

aumento della probabilità di 

recupero e rivendita del bene 

al crescere del valore degli 

autoveicoli; 

Per le autovetture è stata svolta 

anche un’indagine per marca che 

ha consentito di evidenziare il 

diverso grado di fungibilità (intesa 

come probabilità di recupero e 

tasso di recupero) associato alle 

diverse marche. 

Con riferimento al comparto strumentale, 

dai risultati ottenuti dallo 

studio sul 2004, le conclusioni a 

cui si giunge sono le seguenti: 

• si conferma la bassa fungibilità 

dei beni strumentali che 

risultano la categoria con il 

minore tasso medio di recupero 

e la minore probabilità di 

recupero; 

• si evidenzia, per l’intero comparto, 

una diminuzione del 

valore del tasso medio complessivo 

di recupero per i contratti 

chiusi con rivendita del 

bene nel 2004, rispetto a quello 

calcolato sui contratti chiusi 

nel 2003, sebbene su specifiche 

tipologie di beni si siano 

rilevati per contro dei 

miglioramenti; 

• va inoltre segnalato un forte 

aumento della numerosità del 

campione analizzato nel 2004, 

associato anche ad un cambiamento 

nella composizione 

dello stesso, di cui occorre 

tener conto nel valutare il confronto 

con i risultati dell’anno 

precedente; 

• coerentemente con quanto 

osservato per il comparto 

auto, l’analisi sui passaggi a 

perdita per fasce d’importo 

evidenzia un aumento della 

probabilità di recupero e 

rivendita del bene al crescere 

del valore dei beni oggetto 

dei contratti. 

TABELLA 1 Sintesi dei risultati della rilevazione sui beni ex-Leasing venduti nel 2004 

ANNO 

DI 

RIFERIMENTO 

PROBABILITÀ % 

DI 

RECUPERO 

TASSO DI 

RECUPERO IN 

% SUL COSTO 

BENE 

DATA VENDITA 

- DATA 

DECORRENZA 

(MESI) 

DATA VENDITA 

- DATA 

RISOLUZIONE 

(MESI) 

IMMOBILI 2004 100,00 88,58 79,23 39,13 

2003 N.D. 90,71 71,19 32,34 

STRUMENTALE 2004 60,98 22,42 47,21 13,37 

2003 N.D. 27,72 42,00 11,46 

AUTO 2004 74,55 32,66 36,87 8,24 

2003 N.D. 34,68 34,34 8,25 


103

1.25 

sezione 


1.25 La “Customer Satisfaction” nel Leasing 


Nel maggio 2006 sono stati presentati 

i risultati di un’indagine 

sulla Customer Satisfaction nel 

Leasing che è stata condotta dalla 

società Databank per conto di 

Assilea Servizi su 4.197 clienti delle 

società di leasing associate 

Assilea presentate in tab. 1. I gruppi 

di clienti delle singole società 

aderenti all’iniziativa sono stati 

segmentati in funzione dei tre 

principali comparti di mercato 

legati alla tipologia del bene locato 

(strumentale, targato, immobiliare) 

ed alle tre diverse fasi contrattuali 

analizzate: erogazione 

(contratti entrati in decorrenza tra 

i 3 ed i 9 mesi precedenti l’indagine), 

post vendita (contratti entrati 

in decorrenza tra i 15 e i 18 mesi 

precedenti per il comparto targato, 

tra i 24 e i 30 mesi precedenti 

per il comparto strumentale, tra i 

48 e i 60 mesi precedenti per il 

comparto immobiliare), chiusura 

rapporto (contratti chiusi da 1 a 3 

mesi precedenti la rilevazione). 

Il livello di soddisfazione complessiva 

è stato misurato in modo 

sintetico dal CSI (Customer Satisfaction 

Index) che è espresso in 

centesimi ed è stato costruito procedendo 

per le seguenti fasi: 

• definizione per ciascuna caratteristica/fattore 

di soddisfazione 

di un indicatore sintetico 

di soddisfazione (dato dalla 

quota di clienti soddisfatti o 

“deliziati”, cioè soddisfatti oltre 

le aspettative); 

• ponderazione di tale indicatore 

con l’importanza del singolo 

fattore misurata in base alle 

percezioni dei clienti e con la 

numerosità delle valutazioni 

su ciascuno di essi; 

• costruzione del CSI complessivo. 

Aggregando, a livello totale ovvero 

per ciascuna fase contrattuale, 

i diversi fattori di soddisfazione 

considerati in relazione al “prodotto/servizio” 

reso con i giudizi 

espressi dai clienti e procedendo 

nello stesso modo anche per i fattori 

analizzati in relazione alla 

“assistenza/relazione” offerta, è 

stato possibile definire due CSI 

parziali che sintetizzano le performance 

di Customer Satisfaction, 

così come esposte nella 

tab. 2. Come è visibile dalla tabella 

citata, i livelli di CSI si mantengono 

su valori estremamente elevati, 

sia a livello complessivo che 

parziale, con performance relativamente 

più elevate sui fattori 

legati all’assistenza e relazione 

con la clientela, soprattutto nel 

segmento targato. Il CSI standard 

per il mercato leasing risultante 

dalla rilevazione (95,8%) è il più 

alto rilevato da Databank rispetto 

alle esperienze verificate su altri 

analoghi settori (bancari, assicurativi, 

di servizi, ecc.). 

Il 37,4% della clientela intervistata 

nell’ambito dell’indagine ha 

dichiarato di aver scelto il leasing 

come forma di finanziamento dei 

propri investimenti perché capace 

di offrire condizioni economiche 

più vantaggiose. La convenienza 

economica è risultata più importante 

rispetto alla convenienza 

fiscale, che è stata indicata dal 

36,9% degli intervistati (fig. 1). Dall’analisi 

dei risultati che emergono 

con riferimento alla distribuzione 

della clientela in funzione del livello 

di soddisfazione, in fase di erogazione 

del finanziamento, spicca 

una percentuale del 22,6% di clienti 

che si dichiara soddisfatta oltre 

le aspettative (c.d. “deliziata”) 

dalla rapidità dei tempi di delibera 

dell’operazione leasing. 

TABELLA 1 Elenco delle società di Leasing partecipanti all’indagine di Customer Satisfaction 2006 

1. BANCA AGRILEASING S.P.A. 

2. BPU LEASING S.P.A. 

3. FINECO LEASING S.P.A. 

4. LEASIMPRESA S.P.A. 

5. LOCAT S.P.A. 

6. SAN PAOLO LEASINT S.P.A. 

7. SBS LEASING S.P.A. 

104 


TABELLA 2 

CSI complessivi e parziali riferiti alla media del campione 

COMPLESSIVO PRODOTTO ASSISTENZA 

SERVIZIO 

RELAZIONE 

STANDARD DI MERCATO 95,8 95,2 96,6 

- STRUMENTALE 96,0 95,5 96,7 

- TARGATO 95,9 95,1 97,1 

- IMMOBILIARE 95,2 94,9 95,6 

Fonte: Databank per conto di Assilea Servizi 

FIGURA 1 

Per quali motivi ha preferito utilizzare il Leasing invece di altre forme di finanziamento? 

(% di risposta, con possibilità di indicare più di una preferenza) 

Fonte: Databank per conto di Assilea Servizi 


105

2.1 

sezione 


2.1 Andamento del leasing in Europa 


Il 2005 è stato per il mercato 

europeo del leasing un anno di 

forte crescita, in cui lo stipulato 

complessivo - in base ai dati preliminari 

raccolti da Leaseurope, 

l'associazione europea degli 

operatori del leasing - ha raggiunto 

circa 261 miliardi di euro, 

pari a un incremento del 13,8% 

rispetto al 2004. Leaseurope stima 

che, una volta che i dati 

saranno definitivi, lo stipulato 

complessivo si attesterà a circa 

270 miliardi di euro. 

Si tratta di livelli di crescita che 

non si registravano dal biennio 

1998-1999 (fig. 1) e che sono stati 

raggiunti grazie agli andamenti 

positivi tanto dei mercati europei 

emergenti quanto di quelli più 

maturi. Lo stipulato italiano ha 

rappresentato una quota del 

16,9% del mercato continentale, 

in crescita rispetto al 16,6% del 

2004. L’Italia si è così confermata 

al terzo posto della classifica 

europea dopo l'Inghilterra 

(21,3%) e la Germania (18,8%). 

Questi ultimi due Paesi, in particolare, 

dopo la stasi registrata 

nei due anni precedenti, hanno 

visto una sensibile ripresa nel 

2005. Tale crescita è stata il 

riflesso di un buon andamento 

sia nel comparto dei contratti di 

leasing “in senso stretto” (che 

in quei Paesi sono generalmente 

privi di opzione d’acquisto), 

che nel comparto dell’hire-purchase 

(contratti molto simili al 

leasing e che nei Paesi anglosassoni 

prevedono generalmente 

un’opzione finale d’acquisto), 

anch’esso ricompreso nelle statistiche 

Leaseurope. 

Anche nella classifica per outstanding 

(ammontare del debito 

residuo dei contratti al 

31.12.2005), l'Italia ha raggiunto 

ottimi risultati collocandosi al 

terzo posto, mentre al primo 

posto si è confermata anche nel 

2005 la Germania, seguita dall'Inghilterra. 

Il livello complessivo 

dell’outstanding europeo ha 

raggiunto i 587 miliardi di euro 

(+7% rispetto ai 548 miliardi di 

euro del 2004). 

Come per gli anni precedenti, è il 

comparto immobiliare quello in 

cui l'Italia gioca un ruolo determinante 

in Europa, e dove il 

nostro Paese si colloca al primo 

posto a livello continentale, con 

una quota di mercato pari a quasi 

il 50%. La Germania, dopo la 

flessione presentata nel 2004, ha 

FIGURA 1 Dinamica dello stipulato Leasing in Europa (valori in miliardi di euro) 

Fonte: Dati provvisori Leaseurope, comunicato stampa del 30 marzo 2006 

106 


visto un incremento nel comparto 

superiore a quello dell’Italia 

(+ 36,7%). In media, il leasing 

immobiliare ha registrato 

un +24,7% nello stipulato europeo 

ed il suo peso sul totale 

stipulato in Europa è così salito 

dal 15,8% del 2004 oltre il 17% 

del 2005 (fig.2). 

Positiva anche la performance 

sul comparto mobiliare: la 

media pari al +11,8% riflette una 

crescita del leasing strumentale 

di circa il 16% e del leasing 

su autoveicoli di circa il 20%. 

TABELLA 1 

Andamento del Leasing in Europa (valori in milioni di euro) 

2004 2005 VAR% OUTSTANDING 

REGNO UNITO* 53.651 55.774 4,0% 121.034 

GERMANIA 44.410 49.270 10,9% 133.200 

ITALIA 38.185 44.160 15,6% 100.000 

FRANCIA 26.915 28.770 6,9% 73.498 

SPAGNA 13.979 17.439 24,8% 35.364 

ALTRI PAESI 52.491 65.981 25,7% 124.159 

TOTALE LEASEUROPE** 229.631 261.394 13,8% 587.255 

* Il dati del Regno Unito comprendo l’hire-purchase. ** Dati provvisori Leaseurope, aggiornati al 30 marzo 2006, rappresentativi di circa il 

97% delle società aderenti alla Federazione. Il totale del mercato è stimato intorno ai 270 mld di Euro. Fonte: Leaseurope 

TABELLA 2 

Leasing in Europa per macro-comparti (valori in milioni di euro) 

LEASING MOBILIARE 

LEASING IMMOBILIARE 

2004 2005 VAR% 2004 2005 VAR% 

REGNO UNITO* 52.300 54.472 4,2% 1.351 1.301 -3,7% 

GERMANIA 39.510 42.570 7,7% 4.900 6.700 36,7% 

ITALIA 21.446 22.210 3,6% 16.739 21.950 31,1% 

FRANCIA 21.886 23.620 7,9% 5.029 5.150 2,4% 

SPAGNA 10.867 13.834 27,3% 3.113 3.605 15,8% 

ALTRI PAESI 47.448 59.591 25,6% 5.042 6.392 26,8% 

TOTALE LEASEUROPE** 193.457 216.297 11,8% 36.174 45.098 24,7% 

* I dati del Regno Unito comprendono l’hire-purchase. ** Dati provvisori Leaseurope, aggiornati al 30 marzo 2006, rappresentativi di circa 

il 97% delle società aderenti alla Federazione. Il totale del mercato è stimato intorno ai 270 mld di Euro 

Fonte: Leaseurope 

FIGURA 2 

Composizione dello stipulato Leasing in Europa 2005 per comparti 



107

2.2 


sezione 


2.2 L’ European Leasing Barometer 

L’European Leasing Barometer 

(ELB), indagine lanciata per la prima 

volta nel gennaio 2002, viene 

condotta direttamente da Leaseurope 

a cadenza quadrimestrale 

al fine di rilevare il livello 

di fiducia delle società di leasing 

europee nell’economia e le loro 

aspettative per il periodo successivo. 

Le domande del questionario 

d’indagine hanno ad 

oggetto tematiche di carattere 

generale, quali l’evoluzione economica 

del Paese di appartenenza, 

la dinamica degli investimenti 

e della domanda di leasing, nonché 

aspetti relativi alle singole 

imprese, quali le prospettive di 

crescita del proprio stipulato, il 

numero di impiegati e i risultati 

economici della propria azienda. 

Poiché le modalità di elaborazione 

dei risultati sono in linea con 

l’impianto del programma europeo 

delle indagini periodiche su 

produttori e consumatori disposto 

dalla Direzione Affari Economici e 

Finanziari della Commissione 

Europea (The Joint and Harmonised 

EU Programme of Business 

and Consumer Surveys), l’output 

prodotto periodicamente dalla 

Federazione Europea del Leasing 

viene confrontato con la 

media aritmetica dei valori assunti 

da alcune componenti dell’indicatore 

europeo di confidenza 

delle imprese operanti nel settore 

dei servizi (EC’s Service Confidence 

Indicator). Tre sono le categorie 

di dati considerati per ottenere 

questo parametro di confronto: 

il giudizio sul clima economico 

generale, le aspettative 

circa l’evoluzione della domanda 

nel proprio mercato di riferimento 

e l’evoluzione del livello di occupazione 

nella propria azienda. 

Il numero delle società di leasing 

partecipanti all’indagine è in continua 

crescita, fino al record di 186 

società rilevato alla tredicesima 

edizione dell’ELB, provenienti da 

25 diversi Paesi (membri e nonmembri 

dell’Unione Europea, ma 

comunque dell’area del bacino del 

Mediterraneo). La numerosità dei 

partecipanti italiani (29 nell’ultima 

edizione) consente alla Federazione 

di elaborare un’analisi 

specifica per il nostro Paese. 

La fig. 1 mostra l’evoluzione dell’ELB 

nei Paesi Leaseurope e in 

Italia dal 2002 in poi. I valori 

assunti dall’indicatore calcolato 

sulla base di tutti i Paesi coinvolti 

nell’indagine, dopo aver avuto 

dal 2002 a settembre 2004 un’evoluzione 

parallela con l’indicatore 

generale delle imprese dei servizi 

(EU Indicator), a partire del 

2005 hanno assunto valori più 

bassi a indicazione di aspettative 

delle società di leasing europee 

più pessimistiche. Nell’edizione di 

FIGURA 1 

Confronto fra i valori assunti dagli indicatori di fiducia (confidenza) 

108 

Fonte: Elaborazioni Assilea su dati Leaseurope 


febbraio 2006, rispetto all’edizione 

precedente, si è registrato 

comunque un incremento del 37% 

del valore assunto dall’indicatore 

che dunque, dopo un periodo di 

caute aspettative, è tornato ai 

livelli più ottimistici del 2004. 

Meno ottimistiche, con un valore 

dell’indicatore pari a 49 rispetto al 

52 registrato a livello Leaseurope, 

le previsioni dei soli Paesi EU25. 

L’ELB calcolato con riferimento al 

cluster delle sole imprese italiane 

a partire da gennaio 2004 fino 

a gennaio 2005 aveva seguito 

un’evoluzione coerente con quella 

dell’ELB europeo. Dopo un 

periodo di sei mesi in cui le aspettative 

degli operatori italiani erano 

migliori di quelle degli operatori 

esteri, il valore rilevato a 

gennaio 2006 mostra un’inversione 

di tendenza con un valore (43) 

più basso rispetto a quello europeo, 

seppure in lieve aumento 

rispetto a quello registrato nell’edizione 

precedente. Analizzando 

i risultati di diversi Paesi o cluster 

di Paesi, l’Italia si colloca al penultimo 

posto in termini di ELB ed è 

seguita solo dal cluster del Regno 

Unito. 

In realtà, la componente che pesa 

di più in negativo sul risultato globale 

del nostro Paese, è quella 

riferita alle aspettative sul contesto 

macroeconomico (fig. 2), in 

una situazione in cui peraltro l’indicatore 

di confidenza per il settore 

dei servizi rilevato dalla Commissione 

Europea riferito all’Italia 

risulta particolarmente altalenante, 

rispetto a quello della 

media europea. Dopo il 2003, 

anno in cui negli operatori leasing 

ha dominato un certo pessimismo 

dovuto agli effetti post Tremonti, 

a partire alla prima rilevazione 

del 2004 le aspettative sull’andamento 

del settore leasing si 

sono mantenute sempre molto al 

di sopra di quelle riferite alla 

dinamica dell’economia italiana, 

ed in effetti, a partire dal periodo 

considerato, l’andamento del leasing 

è tornato ad essere fortemente 

crescente. Le società di 

leasing italiane hanno dunque 

dimostrato di aver saputo affrontare 

il difficile contesto economico, 

ottenendo sempre migliori 

risultati in termini di penetrazione 

del mercato. 

Rispetto alla rilevazione di fine 

2005, comunque, quella di febbraio 

2006 denota una riduzione 

della forbice tra il valore dell’indicatore 

che esprime le aspettative 

macroeconomiche e quello 

dell’indicatore che si riferisce al 

leasing ed una maggiore convergenza 

delle aspettative delle 

società italiane operanti nel settore 

dei servizi rispetto a quelle 

delle concorrenti europee. 

FIGURA 2 

Scomposizione dell’ELB italiano nelle sue componenti 



109

2.3 


sezione 


2.3 Il Leasing nel mondo 

I dati pubblicati nel World Leasing 

Yearbook, redatto da Euromoney 

sulla base dei contributi di diverse 

organizzazioni e associazioni 

internazionali (tra cui ovviamente 

Assilea), forniscono stime sulla 

dinamica del leasing nel mondo e 

vista la complessità della raccolta 

dei dati a questo fine, sono 

riferiti non all’anno precedente 

quello della pubblicazione, bensì 

a due anni prima. Inoltre, a testimonianza 

del fatto che il leasing 

immobiliare è un comparto tipico 

dell’Europa continentale (ed in 

particolare dei seguenti Paesi: Italia, 

Germania, Francia e Spagna) 

le statistiche Euromoney si riferiscono 

unicamente ai dati sul leasing 

di beni mobili. I dati pubblicati 

nel 2006 con riferimento al 

2004, segnano una svolta epocale 

nel mondo del leasing perché fanno 

risultare il 2004 come l’anno del 

“sorpasso” dell’Europa sugli Stati 

Uniti, con un forte avvicinamento 

dello stipulato nel continente 

europeo a quello del Nord America 

(fig. 1). Il 2004, infatti, è stato 

l’anno in cui per la prima volta lo 

stipulato leasing mobiliare in 

Europa ha superato quello degli 

Stati Uniti. La quota del mercato 

mondiale del leasing mobiliare 

statunitense è diminuita da oltre il 

52% del 2000 a meno del 38% nel 

2004. Nello stesso periodo, la quota 

del mercato europeo è cresciuta 

del 26,26% del 2000 al 

39,7% del 2004 (fig. 2). 

In generale il 2004 ha visto una 

crescita mondiale dello stipulato 

leasing positiva del 13,2%, da un 

volume stimato pari a 511,66 

miliardi di dollari nel 2003 a un 

totale di 579,13 miliardi nell’anno 

seguente. L’incremento è stato 

superiore a quello che si era registrato 

nel 2000, prima dei cali verificatisi 

nei due anni seguenti e della 

successiva ripresa nel 2003. La 

crescita registrata dai maggiori 

Paesi, fatta eccezione solo del 

Regno Unito (-0,3%, dinamica calcolata 

senza tenere conto del valore 

dei contratti di hire-purchase), 

mostrano come la crescita mondiale 

del leasing possa definirsi 

“robusta” in quanto frutto della 

dinamica positiva dei diversi mercati 

mondiali (tab .1). 

Il confronto dei volumi del mercato 

USA con la dinamica dei Paesi 

europei è sicuramente amplificato 

dal deprezzamento del dollaro 

degli ultimi anni, ma è anche un 

segnale del fatto che, considerando 

come il mercato statunitense 

del leasing è rimasto su volumi 

contenuti in termini reali rispetto 

al 2000, l’Europa ha contribuito in 

misura maggiore al mercato globale 

del leasing vedendo crescere 

la propria quota di mercato. 

A livello di singoli Paesi, si confermano, 

come negli anni precedenti, 

al “top” della classifica mondiale, 

nell’ordine: USA, Giappone e 

Germania. Seguono Italia, Regno 

Unito e Francia. Va precisato, 

comunque, che i dati presentati nel 

World Leasing Yearbook, sono 

espressi in dollari e risentono 

quindi della variazione dei tassi di 

cambio. Inoltre, i dati forniti dalle 

associazioni nazionali vengono 

rielaborati da Euromoney al fine di 

tenere conto della porzione di mercato 

nazionale non facente parte 

della compagine associativa. I 

FIGURA 1 Volume di stipulato Leasing mobiliare mondiale (in miliardi di $) 

110 

Fonte: World Leasing Yearbook 2006 (Euromoney Pubblication) 


dati si riferiscono al solo comparto 

mobiliare e non comprendono 

quelli dell’hire-purchase (che per 

il Regno Unito rappresenta circa la 

metà dello stipulato di cui alle statistiche 

Leaseurope viste nei capitoli 

precedenti), né finanziamenti a 

consumatori. 

In termini assoluti, il mercato 

statunitense nel 2004 è cresciuto 

del 13,4%, ottenendo quindi un 

risultato di tutto rispetto considerando 

che si tratta ormai di un 

mercato maturo. Il tasso di penetrazione 

del leasing mobiliare 

sugli investimenti mobiliari di quel 

Paese è infatti stimato prossimo 

al 30%. Il Canada ha visto un risultato 

ancora maggiore in termini di 

crescita: con un +19% di stipulato 

leasing mobiliare rispetto al 2003. 

Nel continente europeo, Germania, 

Italia, Spagna, Austria, Danimarca, 

Portogallo, Belgio e Norvegia 

hanno visto una crescita a 

due cifre nel 2004 del leasing 

mobiliare. Europa dell’Est, Russia, 

Romania e Turchia hanno visto 

performance estremamente positive, 

sia in termini di crescita dei 

volumi che di aumento della propria 

penetrazione del mercato. Tra 

i Paesi dell’Europa Centro Orientale, 

Polonia, Ungheria e Repubblica 

Ceca si posizionano tra la 19° 

e la 21° posizione nella classifica 

mondiale dello stipulato leasing 

mobiliare. Polonia e Ungheria 

hanno registrato un andamento 

positivo, contrariamente alla 

Repubblica Ceca che nel 2004 ha 

visto una leggera flessione dello 

stipulato. Romania, Slovacchia, 

Slovenia ed Estonia, pur 

occupando posizioni più in basso 

nella classifica mondiale 

per stipulato leasing mobiliare, 

in alcuni casi presentano tassi 

di crescita molto elevati (es. 

+20% la Romania). In questi 

Paesi il leasing viene usato, 

con un importo medio per operazione 

molto contenuto (spesso 

nel comparto auto), come 

mezzo per fornire servizi finanziari 

flessibili e a basso costo a 

piccole imprese, imprese individuali 

e professionisti ed ha 

ormai in molti casi soppiantato 

altre forme di finanziamento. 

Anche l’Asia ha registrato una 

dinamica positiva, con una crescita 

media del 7% rispetto al 

2003. Il Giappone, secondo nella 

classifica mondiale dopo gli Stati 

Uniti, che aveva registrato una 

crescita zero dello stipulato leasing 

nel 2003, ha visto una ripresa 

del 3,4% nel 2004. La Corea ha 

registrato un’ulteriore crescita 

del 30%, mentre Hong Kong ha 

visto una maggiore stabilità 

(+0,6%) rispetto all’anno precedente. 

La Cina ha visto una crescita 

del comparto del 13,7% 

rispetto al 2004 posizionandosi 

al 26° posto nella graduatoria 

mondiale. 

TABELLA 1 Classifica per stipulato Leasing mobiliare 2004* 

VALORE STIPULATO 

2004 (MLD DI $) 

VAR% 2004/2003 

(SU VALORI ESPRESSI 

IN VALUTA NAZIONALE) 

PENETRAZIONE % 

SUGLI 

INVESTIMENTI 

PENETRAZIONE % 

SUL GDP 

1 USA 220,0 13,4 29,9 1,9 

2 GIAPPONE 74,4 3,4 8,7 1,7 

3 GERMANIA 55,2 10,7 15,7 2,3 

4 ITALIA 29,3 17,1 11,4 2,0 

5 REGNO UNITO 27,9 -0,3 9,4 1,6 

6 FRANCIA 27,3 5,7 9,0 1,6 

7 CANADA 18,2 19,0 23,3 2,1 

8 SPAGNA 14,8 16,5 22,9 1,7 

9 AUSTRALIA 7,4 2,1 20,0 1,5 

10 AUSTRIA 6,9 31,4 12,3 2,7 

* Si rimanda al testo per le importanti diversità metodologiche e di rappresentazione dei dati 

di fonte Euromoney rispetto a quelle utilizzate in altre parti della presente pubblicazione. 


FIGURA 1 

Composizione dello stipulato Leasing mobiliare 2004 per continenti 



111

3.1 


lungo periodo determinando una 

crescita media del Pil UEM in 

linea con il potenziale. 

Nel 2005 l’economia italiana ha 

continuato ad essere caratterizzata 

da un andamento irregolare 

dell’attività produttiva nel settore 

industriale: alle significative 

flessioni intervenute in settembre 

e ottobre sono seguiti 

incrementi in novembre e in 

dicembre. Il risultato è stato una 

diminuzione della produzione 

dello 0,7 per cento nel quarto trimestre 

rispetto al terzo e dell’1,0 

per cento nella media del 2005. 

Per tutti i comparti, ad eccezione 

di quello energetico, il 2005 

è stato un anno di flessione 

rispetto al 2004. Queste fluttuazioni 

hanno portato ad una 

sostanziale stabilità del Pil. 

Secondo i dati annuali (non corretti 

per il diverso numero di 

giorni lavorati) la crescita del Pil 

nella media del 2005 è stata 

quasi nulla, di 1,3 punti inferiore 

a quella dell’UEM, e ciò ha 

comportato un aumento del differenziale 

di crescita nei consezione 

LE PREVISIONI 

3.1 Previsioni macroeconomiche 

In collaborazione con Prometeia (1) 

Nel 2005 l’economia mondiale 

ha visto una crescita superiore 

alle attese (4,4%), grazie all’intensità 

della domanda interna 

sia delle economie asiatiche che 

dei paesi produttori di materie 

prime. È continuata la crescita 

dei prezzi delle commodity, 

incluso il petrolio, che ha raggiunto 

quotazioni molto alte; tuttavia, 

sino ad ora, il livello dei 

prezzi non ha avuto ripercussioni 

significative né sull’inflazione 

né sull’andamento della 

produzione. 

Nell’UEM il 2005 si è chiuso con 

un rallentamento del ritmo di 

crescita del Pil, con una crescita 

dell’1,4% rispetto al dato 

dell’1,8% dell’anno precedente: 

la domanda interna ha sostanzialmente 

mantenuto il ritmo di 

espansione del 2004, mentre è 

peggiorato il contributo delle 

esportazioni reali nette. Si è 

confermata la dicotomia dei 

modelli di sviluppo tra i paesi 

dell’area dell’euro: da una parte 

Germania e Austria caratterizzati 

da una debole domanda 

interna ed esportazioni nette in 

grado di imprimere un impulso 

importante alla crescita. Dall’altra, 

Spagna e Francia con una 

domanda interna vivace, ma con 

difficoltà nei mercati internazionali. 

La crescita dell’UEM in previsione 

risentirà dell’andamento 

ciclico tedesco influenzato dagli 

interventi di politica di bilancio 

per riportare il disavanzo pubblico 

al di sotto del 3 per cento 

del Pil entro l’anno e aumentare 

la competitività tedesca. Ciò 

significa un’accelerazione del Pil 

UEM al 2 per cento quest’anno 

per il consolidamento della 

domanda interna in Francia e 

Spagna e per anticipi di spesa 

per consumo in Germania con 

conseguenti effetti positivi moltiplicativi 

in tutta l’area. Nel 2007 

si andrebbero a sommare la 

buona tenuta della domanda 

internazionale, il consolidamento 

della domanda interna in 

Francia e in Spagna legato 

anche al previsto ritorno del 

prezzo del petrolio sul trend di 

FIGURA 1 

Andamento del Pil e dell’indice generale dei prezzi UEM e Italia 

112 

(1) Le previsioni sono aggiornate al Rapporto di Previsione Prometeia - Marzo 2006 

Fonte: Elaborazioni Prometeia 


fronti di questa area: tutte le 

componenti della domanda hanno 

sperimentato, in termini medi 

annui, un ridimensionamento 

della crescita, ad eccezione dei 

consumi pubblici e delle scorte, 

che hanno dato un contributo 

alla crescita del Pil lievemente 

superiore a quello del 2004. 

Rispetto all’UEM il contributo 

fornito dalle esportazioni nette 

è stato simile: ciò che ha contraddistinto 

la nostra economia 

è stato un contributo della 

domanda interna inferiore (0,3 

punti contro 1,5 nell’Uem), e in 

più netto peggioramento (tab. 1). 

In termini di componenti, le 

informazioni più recenti confermano 

la debolezza della spesa 

delle famiglie per beni non durevoli 

e segnalano la possibilità di 

un recupero delle esportazioni 

e, con esse, degli investimenti. 

Nel complesso, nonostante le 

incertezze che ancora permangono, 

la crescita del Pil si attesterebbe 

attorno all’1 per cento 

nell’anno in corso, in accelerazione 

rispetto al 2005, ancora 

una volta inferiore all’area euro. 

In gennaio la produzione manifatturiera 

è di nuovo diminuita, 

proseguendo nell’andamento 

altalenante che l’ha caratterizzata 

di recente. Tuttavia, complessivamente, 

i dati qualitativi, 

segnalerebbero un punto di svolta 

positivo nell’attività economica, 

che sembra preludere a una 

crescita abbastanza sostenuta, 

certamente nel corso del primo 

semestre dell’anno, ma che 

potrebbe mantenersi tale anche 

nei trimestri successivi. 

Il consolidamento della crescita 

previsto nel prossimo anno è 

TABELLA 1 Contributi % alla crescita del Pil in termini reali in Italia 

affidato alla tenuta della domanda 

a livello mondiale e, soprattutto, 

alla ripresa in Germania, 

principale mercato di sbocco 

delle nostre esportazioni. La 

spesa per consumi potrà invece 

trarre beneficio dal rallentamento 

dell’inflazione innescato 

dalla riduzione del prezzo del 

petrolio e dal contenimento del 

cuneo contributivo sul lavoro. 

2004 2005 2006 2007 

VARIAZIONE DELLE SCORTE 0,1 -0,1 0,1 0,2 

DOMANDA INTERNA 

(AL NETTO DELLE SCORTE) 0,9 0,1 1,0 1,3 

SALDO ESTERO 0,1 -0,3 -0,1 -0,3 

PIL (VAR%) 1,1 0,0 1,0 1,2 


La previsione Prometeia (tab. 2 

e fig. 1) prospetta un quadro 

assai diverso da quello degli ultimi 

cinque anni, periodo in cui il 

Pil è aumentato in media dello 

0,6 per cento l’anno: essa 

mostra infatti il ritorno a ritmi di 

crescita lievemente superiori 

all’1 per cento e quindi vicini al 

potenziale già dall’anno in corso, 

confermando peraltro le indicazioni 

fornite negli ultimi Rapporti 

Prometeia. Sotto le ipotesi 

alla base di questa previsione 

sembrano crearsi le condizioni 

per un graduale miglioramento 

delle esportazioni, grazie anche 

ai primi effetti delle ristrutturazioni, 

alle misure di riduzione del 

costo del lavoro e alla tenuta 

della domanda estera, con 

riflessi positivi sull’attività di 

investimento delle imprese, 

mentre l’adozione di un programma 

di aggiustamento dei 

conti pubblici potrebbe contribuire 

a ridurre le incertezze 

con il risultato di attenuare prima 

e interrompere poi la tendenza 

all’aumento della propensione 

al risparmio delle 

famiglie. Al tempo stesso ci si 

aspetta che il rialzo dei tassi di 

interesse sia piuttosto graduale 

e quindi che non costituisca un 

ostacolo maggiore alla ripresa 

della domanda interna. 

In breve, sarebbe il rafforzamento 

della domanda interna a 

consentire il miglioramento dei 

ritmi di crescita del Pil. Consumi 

e investimenti in beni strumentali 

si sostituirebbero agli 

investimenti in costruzioni, la 

componente più dinamica della 

domanda interna nell’ultimo 

quinquennio, nel sostenere la 

crescita del Pil. 

Al di là delle oscillazioni congiunturali, 

l’andamento che da 

alcuni anni mostra l’attività economica 

induce ancora una volta 

a interrogarsi sulle possibilità 

dell’economia italiana di entrare 

in una fase di crescita più stabile 

e sostenuta, in altri termini 

a chiedersi se saranno superati 

i problemi strutturali che molto 

hanno contribuito a frenarla. 

L’industria italiana continuerà a 

scontare le incognite relative al 

processo di selezione e riqualificazione 

del nostro tessuto 


113

3.1 


I ritmi medi di crescita che 

dovrebbero caratterizzare questa 

componente della domanda 

sono assai inferiori a quelli prevalenti 

negli ultimi dieci anni. 

Si ritiene, come ormai da tempo, 

che la dinamica della componente 

residenziale tenda in prospettiva 

ad attenuarsi, facendo 

registrare incrementi nell’ordine 

dello 0,7 per cento medio annuo, 

principalmente a riflesso dell’esaurirsi 

degli effetti degli incentivi 

alla ristrutturazione del 

patrimonio residenziale e per 

l’attenuazione della crescita dei 

prezzi degli immobili cui potrebsezione 

LE PREVISIONI 3.1 Previsioni macroeconomiche 

In collaborazione con Prometeia 

industriale, che proseguirà 

anche nei prossimi anni. Anche 

se in ripresa dopo un quinquennio 

di recessione, la crescita dell’attività 

manifatturiera rimarrà 

modesta e la domanda finale 

attiverà in misura crescente la 

produzione di servizi. Tuttavia, 

questo settore non dovrebbe 

ancora avere la forza per trasformarsi 

in un motore autonomo 

di crescita, in grado di accelerare 

e orientare il processo di 

trasformazione della produzione 

italiana. Tutte le riforme volte 

a rendere più produttiva l’economia 

italiana saranno importanti, 

in un contesto nel quale 

la dimensione del debito pubblico 

e la situazione attuale dei 

conti pubblici rendono difficile 

immaginare un consistente aiuto 

allo sviluppo della domanda 

nei prossimi anni. 

Per quanto concerne gli investimenti, 

nel 2005 sono diminuiti 

dello 0,6 per cento in termini 

medi annui (2,2 per cento l’aumento 

nel 2004). Tutte le componenti 

hanno subito una flessione 


ad eccezione degli investimenti 

in edilizia residenziale, 

la cui crescita ha accelerato. 

Gli investimenti in macchinari e 

mezzi di trasporto sono diminuiti 

dell’1,6 per cento circa principalmente 

per la marcata flessione 

(-4,6 per cento) subita dagli 

investimenti in mezzi di trasporto. 

Nel corso dell’anno è, 

tuttavia, emersa qualche indicazione 

di ripresa, soprattutto per 

la componente macchinari e 

impianti (diminuita in termini 

medi annui dello 0,8 per cento). 

Tale miglioramento sembra con 

TABELLA 2 Quadro macroeconomico in termini reali in Italia (variazioni %) 

molte probabilità da ricondurre 

alle più favorevoli aspettative di 

domanda. Tuttavia, il grado di 

utilizzo degli impianti non si è 

discostato significativamente dai 

valori di lungo periodo; la presenza 

di margini di capacità inutilizzata 

potrebbe quindi frenare 

nel breve periodo il ritmo di 

espansione della domanda di 

beni strumentali. 

All’interno del quadro descritto 

dalla nostra previsione, si conferma 

l’avvio di un nuovo ciclo 

degli investimenti, da tempo prospettato, 

anche se di intensità 

inferiore a quella raggiunta in 

analoghe fasi del passato. Ci si 

aspetta infatti che esso proceda 

a ritmi di poco superiori al 2 per 

cento l’anno che comporterebbero, 

tuttavia, un ritorno alla crescita 

della quota di questa componente 

della domanda sul Pil. 

Come indicato in passato, si 

ritiene che le necessità di aggiustamento 

delle imprese al mutato 

contesto competitivo e il 

miglioramento delle prospettive 

di domanda siano i principali fattori 

in grado di creare le condizioni 

per l’attesa ripresa degli 

investimenti. 

2004 2005 2006 2007 

SPESA DELLE FAMIGLIE 0,5 0,1 0,7 1,6 

SPESA DELLE A.P. E ISP 0,6 1,2 1,3 0,6 

INVESTIMENTI MACCHINARI, 

ATTREZZATURE E 

MEZZI DI TRASPORTO 3,3 -1,6 2,2 1,8 

INVESTIMENTI IN COSTRUZIONI 0,9 0,5 0,6 0,4 

IMPORTAZIONI FOB 2,5 1,4 3,6 3,9 

ESPORTAZIONI FOB 3,0 0,3 3,4 2,7 

PROPENSIONE AL CONSUMO (LIV.%) 86,4 86,0 85,7 85,6 

GRADO DI UTILIZZO DEGLI IMPIANTI 94,7 91,8 92,4 92,4 


Nel 2005 la crescita degli investimenti 

in costruzioni (0,5 per 

cento in termini medi annui) è 

stata sostenuta (fig. 2), come è 

stato precedentemente messo in 

luce, dalla componente residenziale, 

aumentata del 6,2 per cento 

(2,8 per cento nel 2004). Il 

rallentamento intervenuto 

rispetto al 2004 è quindi da 

imputare alla componente non 

residenziale, che ha subito una 

flessione del 3,6 per cento, più 

intensa di quella già sperimentata 

nel 2004 (-0,4 per cento). 

114 


e non essere estraneo l’aumento 

dei tassi di interesse. 

Per la componente non residenziale 

si stima un graduale 

miglioramento dei ritmi di crescita, 

dopo due anni di flessione; 

nella media del periodo essi si 

aggirerebbero intorno allo 0,9 

per cento. In questo caso la dinamica 

dovrebbe essere condizionata 

da un lato dalle esigenze di 

aggiustamento dei conti pubblici, 

dall’altro dalla moderata crescita 

degli investimenti delle 

imprese in beni strumentali. 

FIGURA 2 Andamento degli investimenti in costruzioni in termini reali (variazioni %) 



115

3.2 


sezione 

LE PREVISIONI 

3.2 Previsioni Delphi Leasing 

Le previsioni pubblicate nel Quaderno 

contenente gli atti delle 

riunioni Delphi Leasing 2005, riviste 

sulla base dell’aggiornamento delle 

stime da parte degli operatori ad 

inizio anno, indicavano per il 2006 

una crescita media dello stipulato 

dell’8%. Tale percentuale è stata stimata 

prevedendo un netto incremento 

del comparto auto (+12%), 

una ripresa nel comparto strumentale 

(+6%) ed un consolidamento del 

comparto aeronavale e ferroviario e 

dell’immobiliare (rispettivamente 

+5% e +8%), per un volume complessivo 

stimato nel 2006 vicino a 48 

miliardi di euro (tab. 1). 

La dinamica registrata dallo stipulato 

leasing nel primo trimestre 

conferma le aspettative positive 

degli operatori e vede una crescita 

media del settore superiore alle 

attese: +18,4%. Tuttavia, la dinamica 

dei diversi comparti in questo 

avvio d’anno appare in parte diversa 

da quanto prospettato. La ripresa 

del comparto auto è ancora 

debole e l’incremento medio dell’8% 

è il risultato del proseguimento della 

crescita nei sotto-comparti dei 

veicoli commerciali (+12,3%) e industriali 

(9,1%), mentre il comparto 

delle autovetture mostra un +3,9% 

in termini di valore di stipulato ed un 

segno ancora negativo (-1,9%) in 

termini di numero di contratti. In 

effetti, nel comparto auto gli operatori 

top 15 hanno registrato una 

dinamica del +15,1% (+14,3% nel 

solo comparto delle autovetture), 

mentre le società captive di emanazione 

industriale continuano a 

registrare una fase riflessiva 

(-8,1% nel totale del comparto e - 

13,5% nel sotto comparto delle 

autovetture), legata anche all’andamento 

delle nuove immatricolazioni 

delle tipologie di autovetture maggiormente 

oggetto di leasing. 

Il comparto del leasing sulla nautica 

da diporto, che come abbiamo 

visto nella Sezione 1, ha raggiunto 

una penetrazione vicina al 100% 

sulle immatricolazioni di nuove 

imbarcazioni, ha ripreso a crescere 

ad un ritmo del 50% rispetto al primo 

trimestre del 2005, per effetto 

anche di nuove operazioni leasing 

su imbarcazioni usate, in costruzione 

o con soggetti esteri. Si ricorda 

che sul comparto della nautica, al 

contrario degli altri, i primi mesi dell’anno 

costituiscono già un periodo 

di intensa attività ed hanno pertanto 

una maggiore significatività. 

Pienamente positiva la dinamica 

che si ritrova nel comparto strumentale, 

dove la crescita interessa 

tanto il numero delle operazioni 

(+15,6%), quanto l’importo delle 

stesse (+20,7%) e si estende in 

maniera uniforme sui contratti 

delle diverse fasce d’importo, trainata 

dalla timida ripresa dell’economia 

reale, che si intravedeva a fine 

anno e confermata dagli indicatori, 

sia qualitativi che quantitativi, che 

dalla primavera hanno cominciato 

a fornire segni di miglioramento del 

ciclo industriale, dopo un lungo 

periodo di stagnazione. 

Infine il comparto del leasing 

immobiliare, dopo le forti oscillazioni 

che ha conosciuto a cavallo di 

fine 2005 e inizio 2006, per effetto 

dei nuovi provvedimenti fiscali 

riguardanti gli investimenti finanziati 

in leasing, ha ripreso una crescita 

a due cifre, non solo nei sotto-comparti 

di fascia d’importo più 

elevata, ma anche in quello intermedio 

del leasing su immobili 

costruiti d’importo compreso tra 

0,5 e 2,5 milioni di euro, che ha 

registrato un +17,9% in termini di 

numero di nuove operazioni ed un 

+30,2% in termini di volumi. La 

dinamica di questo fondamentale 

comparto è, dunque, in questo 

avvio d’anno, superiore alle stesse 

aspettative degli operatori leasing 

e ben più accentuata delle 

comunque positive attese sul settore 

delle costruzioni non residenziali 

(si veda in proposito il Quadro 

di approfondimento che 

segue). 

In definitiva, sarebbe sufficiente 

una crescita di poco superiore al 

5% nella restante parte dell’anno, 

rispetto al periodo corrispondente 

del 2005, per raggiungere i risultati 

obiettivo del settore di 47,7 

miliardi di euro a fine 2006. 

TABELLA 1 

Stipulato 1° trimestre 2006 e previsioni sulla chiusura dell’anno (valori in milioni di euro) 

2005 PREVISIONI VAR% 1° TRIM VAR% 

DELPHI 2006/2005 2006 1° TRIM 

2006 2006/2005 

AUTO 8.870 9.900 11,6 2.394 8,0 

AERONAVALE E FERROVIARIO 1.984 2.100 5,8 598 47,6 

STRUMENTALE 11.356 12.000 5,7 2.870 20,7 

IMMOBILIARE 21.950 23.700 8,0 4.621 19,8 

TOTALE 44.160 47.700 8,0 10.483 18,4 

116 


PREVISIONI ANCE SULL’ANDAMENTO DEGLI INVESTIMENTI NELL’EDILIZIA NON RESIDENZIALE PRIVATA 

Secondo i preconsuntivi formulati 

dall’Ance (Associazione 

Nazionale Costruttori Edili), che 

quest’anno si discostano dalle 

nuove serie storiche degli investimenti 

elaborate dall’Istat, gli 

investimenti in costruzioni non 

residenziali sono ammontati nel 

2005 a 65.722 milioni di euro, presentando 

un incremento del 2,6% 

in valore e una flessione dell’1,3% 

in quantità (-3,0% nel 2004). 

In particolare, gli investimenti in 

costruzioni non residenziali destinate 

al solo settore privato, che 

rappresentano oltre un quarto del 

totale degli investimenti in 

costruzioni (26,0%) (fig .1), sono 

risultati pari a 35.888 milioni di 

euro. A tali impieghi sono stati 

destinati 962 milioni di euro in più 

rispetto al 2004 (+2,8% in valore). 

Le maggiori risorse affluite in 

tale comparto non hanno tuttavia 

generato una maggiore quantità 

di beni prodotti, ma hanno finanziato 

esclusivamente l’incremento 

dei prezzi, attestatosi al 3,9%. 

In termini reali, infatti, le costruzioni 

non residenziali private registrano 

una flessione (-1,1%) che 

fa seguito ad un biennio di ridimensionamenti 

dei livelli produttivi. 

La flessione quantitativa 

dell’1,1% sottintende andamenti 

negativi nel Nord Ovest e nel Nord 

Est, mitigati da situazioni più 

favorevoli riscontrate nel Centro 

e nel Mezzogiorno. 

Secondo le stime Ance, coerenti 

con quelle Prometeia, gli investimenti 

in costruzioni non residenziali 

private ammonteranno 

nel 2006 a 37.196 milioni di euro 

e presenteranno una variazione 

del 3,6% in valore e dello 0,6% in 

termini reali (fig. 2). Incrementi 

dei livelli produttivi interesseranno 

il Nord e il Centro, mentre nel 

Mezzogiorno saranno registrate 

flessioni dei livelli di attività. 

FIGURA 1 Composizione degli investimenti in costruzioni nel 2005 

Fonte: Stime ANCE 

FIGURA 2 

Investimenti in fabbricati non residenziali destinati al settore privato 


Fonte: Stime e previsioni ANCE 


117

e appendice appendice appendice appendice appendice appen

dice appendice appendice appendice appendice appe

appendiceaCLASSIFICHE 

CLASSIFICHE 

Classifica per stipulato leasing totale 2005 

N. ASSOCIATE NUMERO CONTRATTI VALORE BENE 

(MIGLIAIA DI EURO) 

1 GRUPPO BANCARIO BANCA ITALEASE 26.506 6.297.552 

2 LOCAT S.P.A. 35.683 5.659.235 

3 INTESA LEASING S.P.A. 15.653 3.079.754 

4 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 11.499 2.357.354 

5 BANCA AGRILEASING S.P.A. 17.245 2.305.408 

6 GRUPPO LOCAFIT 10.250 1.926.555 

7 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 21.061 1.922.375 

8 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 10.583 1.430.453 

9 FINECO LEASING S.P.A. 15.478 1.402.411 

10 CENTRO LEASING S.P.A. 13.847 1.259.915 

11 SBS LEASING S.P.A 12.782 1.198.363 

12 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 8.542 1.197.231 

13 GRUPPO ING LEASE (ITALIA) 8.441 997.668 

14 MCC S.P.A. 3.305 878.822 

15 LEASIMPRESA S.P.A. 5.215 851.736 

16 SGEF LEASING 6.484 827.862 

17 HYPO ALPE-ADRIA-BANK S.P.A. 5.632 726.937 

18 DAIMLERCHRYSLER SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 21.602 646.497 

19 BMW FINANCIAL SERVICES ITALIA S.P.A. 16.640 591.749 

20 GRUPPO GE CAPITAL SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 20.409 578.594 

21 BNP PARIBAS LEASE GROUP S.P.A. 15.608 560.478 

22 NEOS FINANCE S.P.A. 14.362 529.751 

23 MEDIOLEASING S.P.A. 1.619 508.386 

24 CREDEMLEASING S.P.A. 3.007 481.914 

25 COMMERCIO E FINANZA S.P.A. - LEASING E FACTORING 5.774 425.504 

26 GRUPPO CREDITO VALTELLINESE ( BANCAPERTA ) 2.101 350.444 

27 BIELLA LEASING S.P.A. 6.016 335.523 

28 A-LEASING S.P.A. 1.561 315.180 

29 SARDALEASING S.P.A. 2.014 306.617 

30 FORTIS LEASE S.P.A. 1.731 306.360 

31 BANCA CARIGE S.P.A. 882 242.954 

32 ABF LEASING S.P.A. 289 230.328 

33 GE LEASING ITALIA S.P.A. 20.846 228.716 

34 ALPHABET ITALIA S.P.A. 8.937 225.680 

35 IVECO FINANZIARIA S.P.A. 4.923 215.137 

36 CLARIS LEASING S.P.A. 749 190.825 

37 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. 2.246 183.642 

120 




38 BIPIELLE LEASING S.P.A. 1.653 174.703 

39 FINCONSUMO BANCA SPA 6.129 167.326 

40 ETRURIA LEASING S.P.A. 1.215 165.842 

41 VOLKSWAGEN BANK GMBH 5.405 158.120 

42 PRIVATA LEASING S.P.A. 1.747 157.312 

43 VFS SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 2.167 138.990 

44 CATERPILLAR FINANCIAL CORPORACION FINANCIERA 1.825 130.789 

45 MEDIOCREDITO DEL FRIULI-VENEZIA GIULIA 94 130.015 

46 LOCAT RENT S.P.A 8.395 129.250 

47 VOLKSWAGEN LEASING GMBH 4.315 95.709 

48 SCANIA FINANCE ITALY S.P.A. 844 86.437 

49 FIATSAVA S.P.A. 4.351 73.618 

50 GRUPPO HP FINANCIAL SERVICES 999 52.111 

51 FRIULIA LIS S.P.A. 118 51.751 

52 FINDOMESTIC LEASING S.P.A. 2.034 47.241 

53 RNC S.P.A. 2.623 46.321 

54 BANCA DI CIVIDALE S.P.A. 265 45.983 

55 CITICORP FINANZIARIA S.P.A. - CITIFIN 3.417 42.772 

56 CABEL ASSIFINCO LEASING S.P.A. 600 42.585 

57 TERLEASING S.P.A. 348 39.428 

58 PACCAR FINANCIAL ITALIA S.R.L. 537 38.272 

59 TOYOTA FINANCIAL SERVICES (UK) PLC 1.528 36.015 

60 INTESA RENTING S.P.A 2.936 35.886 

61 ING CAR LEASE ITALIA S.P.A. 1.412 29.566 

62 COOPERLEASING S.P.A. 259 24.981 

63 PSA FINANCE ITALIA SPA 1.398 21.097 

64 FINLEASING LOMBARDA S.P.A. 396 16.527 

65 RENTING ITALEASE S.R.L. 860 16.514 

66 GRAFINDA S.P.A. 304 12.253 

67 IL LEASING S.P.A. 294 11.334 

68 TECOFIN LEASING S.P.A. 237 9.059 

69 FINAGEN S.P.A. 152 8.916 

70 I.L.BRA S.P.A. 129 4.513 

71 LEASING SAMMARINESE S.P.A. 1 45 

TOTALE 438.509 44.015.191 

ALTRE SOCIETÀ * 2.814 144.495 

TOTALE GENERALE 441.323 44.159.686 

* Società che non danno il consenso alla pubblicazione del dato 


121


CLASSIFICHE 

Classifiche per stipulato leasing auto 2005 



1 LOCAT S.P.A. 19.102 804.630 

2 DAIMLERCHRYSLER SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 21.602 646.497 

3 BMW FINANCIAL SERVICES ITALIA S.P.A. 16.640 591.749 

4 GRUPPO GE CAPITAL SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 20.409 578.594 

5 GRUPPO BANCARIO BANCA ITALEASE 11.031 486.341 

6 FINECO LEASING S.P.A. 12.130 422.796 


8 BANCA AGRILEASING S.P.A. 7.745 302.969 

9 CENTRO LEASING S.P.A. 5.816 288.029 

10 INTESA LEASING S.P.A. 7.032 284.971 

11 SBS LEASING S.P.A 7.176 237.501 

12 ALPHABET ITALIA S.P.A. 8.937 225.680 

13 IVECO FINANZIARIA S.P.A. 4.923 215.137 

14 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 5.769 196.008 

15 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 4.950 190.458 

16 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 4.090 188.279 

17 GRUPPO LOCAFIT 4.423 174.542 

18 FINCONSUMO BANCA SPA 6.129 167.326 

19 VOLKSWAGEN BANK GMBH 5.405 158.120 

20 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 3.645 150.079 



23 VFS SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 2.167 138.990 


25 LOCAT RENT S.P.A 8.395 129.250 


27 VOLKSWAGEN LEASING GMBH 4.315 95.709 


29 SCANIA FINANCE ITALY S.P.A. 844 86.437 

30 FORTIS LEASE S.P.A. 1.046 85.356 


32 FIATSAVA S.P.A. 4.351 73.618 

33 A-LEASING S.P.A. 926 71.528 

34 MCC S.P.A. 1.519 62.044 

35 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. 1.378 56.795 

122 




36 SGEF LEASING 1.503 49.031 


38 FINDOMESTIC LEASING S.P.A. 2.034 47.241 

39 RNC S.P.A. 2.623 46.321 

40 SARDALEASING S.P.A. 829 44.360 

41 GRUPPO CREDITO VALTELLINESE ( BANCAPERTA ) 1.117 42.014 

42 PACCAR FINANCIAL ITALIA S.R.L. 537 38.272 

43 PRIVATA LEASING S.P.A. 1.238 36.146 

44 TOYOTA FINANCIAL SERVICES (UK) PLC 1.528 36.015 

45 INTESA RENTING S.P.A 2.936 35.886 

46 BIPIELLE LEASING S.P.A. 905 31.176 

47 ING CAR LEASE ITALIA S.P.A. 1.412 29.566 

48 MEDIOLEASING S.P.A. 638 26.715 

49 PSA FINANCE ITALIA SPA 1.340 20.219 

50 ETRURIA LEASING S.P.A. 518 19.309 

51 RENTING ITALEASE S.R.L. 860 16.514 





56 TECOFIN LEASING S.P.A. 237 9.059 


58 GRAFINDA S.P.A. 216 7.517 

59 I.L.BRA S.P.A. 125 4.322 

60 IL LEASING S.P.A. 140 4.092 


62 FINAGEN S.P.A. 119 3.035 



65 CITICORP FINANZIARIA S.P.A. - CITIFIN 75 1.593 

66 FRIULIA LIS S.P.A. 9 686 

67 LEASING SAMMARINESE S.P.A. 1 45 

TOTALE 255.539 8.850.350 





123


CLASSIFICHE 

Classifiche per stipulato leasing strumentale 2005 




2 LOCAT S.P.A. 13.456 1.334.347 

3 INTESA LEASING S.P.A. 7.282 983.808 

4 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 15.016 807.809 

5 BANCA AGRILEASING S.P.A. 7.819 694.443 

6 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 5.997 632.809 

7 CENTRO LEASING S.P.A. 7.628 534.460 

8 GRUPPO LOCAFIT 4.823 528.865 


10 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 4.238 437.872 

11 SGEF LEASING 4.255 357.517 

12 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 3.991 352.976 



15 GE LEASING ITALIA S.P.A. 20.846 228.716 


17 MCC S.P.A. 1.487 225.391 


19 CATERPILLAR FINANCIAL CORPORACION FINANCIERA 1.825 130.789 








27 GRUPPO CREDITO VALTELLINESE ( BANCAPERTA ) 730 70.317 

124 




28 GRUPPO HP FINANCIAL SERVICES 999 52.111 

29 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. 733 51.048 

30 FORTIS LEASE S.P.A. 430 47.035 


32 A-LEASING S.P.A. 372 46.470 


34 CITICORP FINANZIARIA S.P.A. - CITIFIN 3.342 41.179 


36 PRIVATA LEASING S.P.A. 346 28.316 










46 IL LEASING S.P.A. 143 5.517 

47 GRAFINDA S.P.A. 80 3.791 

48 FINAGEN S.P.A. 27 3.772 

49 PSA FINANCE ITALIA SPA 58 878 

50 I.L.BRA S.P.A. 4 191 

TOTALE 159.269 11.231.777 





125


CLASSIFICHE 

Classifiche per stipulato leasing aeronavale e ferroviario 2005 



1 LOCAT S.P.A. 877 556.467 

2 GRUPPO BANCARIO BANCA ITALEASE 887 429.182 

3 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 331 165.809 

4 INTESA LEASING S.P.A. 133 122.501 

5 GRUPPO LOCAFIT 135 122.466 

6 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 124 105.173 

7 SBS LEASING S.P.A 161 65.315 

8 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 171 53.125 

9 GRUPPO ING LEASE (ITALIA) 20 47.462 



12 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 67 36.558 

13 A-LEASING S.P.A. 62 27.000 

14 BANCA AGRILEASING S.P.A. 77 23.619 

15 MCC S.P.A. 45 21.940 



18 CREDEMLEASING S.P.A. 40 13.323 

19 LEASIMPRESA S.P.A. 38 12.214 



22 BIELLA LEASING S.P.A. 30 9.847 

23 HYPO ALPE-ADRIA-BANK S.P.A. 35 8.503 


25 COMMERCIO E FINANZA S.P.A. - LEASING E FACTORING 30 7.071 


27 FINECO LEASING S.P.A. 18 4.331 

28 SGEF LEASING 17 3.864 

29 NEOS FINANCE S.P.A. 22 2.228 



32 BANCA DI CIVIDALE S.P.A. 4 973 

33 COOPERLEASING S.P.A. 1 410 

34 CENTRO LEASING S.P.A. 3 311 

35 TERLEASING S.P.A. 1 122 

36 GRAFINDA S.P.A. 3 93 


126 


CLASSIFICHE 

Classifiche per stipulato leasing immobiliare 2005 

appendice 

a 




2 LOCAT S.P.A. 2.248 2.963.791 

3 INTESA LEASING S.P.A. 1.206 1.688.474 

4 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 1.288 1.431.093 

5 BANCA AGRILEASING S.P.A. 1.604 1.284.377 

6 GRUPPO LOCAFIT 869 1.100.682 


8 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 756 844.911 

9 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 764 758.299 


11 MCC S.P.A. 254 569.447 

12 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 488 556.155 

13 GRUPPO ING LEASE (ITALIA) 779 554.659 

14 LEASIMPRESA S.P.A. 502 536.952 

15 HYPO ALPE-ADRIA-BANK S.P.A. 738 515.008 

16 CENTRO LEASING S.P.A. 400 437.115 

17 SGEF LEASING 709 417.450 


19 CREDEMLEASING S.P.A. 447 304.203 



22 A-LEASING S.P.A. 201 170.182 


24 COMMERCIO E FINANZA S.P.A. - LEASING E FACTORING 226 163.209 





29 BIELLA LEASING S.P.A. 201 108.850 




33 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. 135 75.799 






39 BNP PARIBAS LEASE GROUP S.P.A. 4 6.023 

40 NEOS FINANCE S.P.A. 9 2.435 

41 FINAGEN S.P.A. 6 2.109 

42 IL LEASING S.P.A. 11 1.725 

43 GRAFINDA S.P.A. 5 852 

TOTALE 20.110 21.949.312 

ALTRE SOCIETÀ * 3 871 


CLASSIFICHE 



127


CLASSIFICHE 

classifiche outstanding al 31.12.2005 

N. ASSOCIATE TOTALE OUTSTANDING AL 31.12.2005 


1 LOCAT S.P.A. 12.625.401 

2 GRUPPO BANCA ITALEASE 9.386.282 

3 INTESA LEASING S.P.A. 7.965.329 

4 LOCAFIT S.P.A. 5.610.183 

5 BANCA AGRILEASING S.P.A. 5.552.985 

6 SANPAOLO LEASINT S.P.A. 5.509.001 

7 FINECO LEASING S.P.A. 5.429.940 

8 GRUPPO SELMABIPIEMME LEASING SPA 3.519.734 

9 MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 3.486.277 

10 SBS LEASING S.P.A 3.318.643 

11 GRUPPO BPU LEASING - ESALEASING 3.147.984 

12 CENTRO LEASING S.P.A. 3.116.231 

13 MCC S.P.A. 2.759.543 

14 LEASIMPRESA S.P.A. 2.414.603 

15 GRUPPO ING LEASE (ITALIA) 2.298.833 

16 HYPO ALPE-ADRIA-BANK S.P.A. 2.109.994 

17 SGEF LEASING 2.074.748 

18 CREDEMLEASING S.P.A. 1.708.450 

19 DAIMLERCHRYSLER SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 1.132.811 

20 ABF LEASING S.P.A. 1.031.569 

21 BNP PARIBAS LEASE GROUP S.P.A. 968.542 

22 MEDIOLEASING S.P.A. 959.146 

23 BMW FINANCIAL SERVICES S.P.A. 940.174 

24 GRUPPO GE CAPITAL SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 878.404 

25 BIELLA LEASING S.P.A. 851.875 

26 BANCA CARIGE S.P.A. 839.178 

27 NEOS FINANCE S.P.A. 827.806 

28 SARDALEASING S.P.A. 820.439 

29 COMMERCIO E FINANZA S.P.A. - LEASING E FACTORING 731.796 

30 GRUPPO CREDITO VALTELLINESE ( BANCAPERTA ) 713.847 

31 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA S.P.A. 590.229 

32 FORTIS LEASE S.P.A. 576.685 

128 


N. ASSOCIATE TOTALE OUTSTANDING AL 31.12.2005 


33 IVECO FINANZIARIA S.P.A. 499.535 

34 PRIVATA LEASING S.P.A. 478.015 

35 A-LEASING S.P.A. 467.943 

36 CLARIS LEASING S.P.A. 395.190 

37 ETRURIA LEASING S.P.A. 393.688 

38 MEDIOCREDITO DEL FRIULI-VENEZIA GIULIA 356.122 

39 VFS SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 299.718 

40 ALPHABET S.P.A. 285.111 

41 CATERPILLAR FINANCIAL CORPORACION FINANCIERA 265.374 

42 FINAGEN S.P.A. 246.851 

43 SCANIA FINANCE ITALY S.P.A. 226.021 

44 VOLKSWAGEN LEASING GMBH - FILIALE ITALIA 225.317 

45 FINCONSUMO BANCA SPA 200.245 

46 FRIULIA LIS S.P.A. 165.400 

47 CABEL ASSIFINCO LEASING S.P.A. 142.652 

48 TERLEASING S.P.A. 106.605 

49 FIATSAVA S.P.A. 101.432 

50 PLUSVALORE S.P.A. 78.344 

51 BANCA DI CIVIDALE S.P.A. 73.448 

52 MONZA E BRIANZA LEASING S.P.A. 63.236 

53 FINDOMESTIC LEASING S.P.A. 57.689 

54 COOPERLEASING S.P.A. 53.073 

55 TOYOTA FINANCIAL SERVICE (UK) PLC 50.548 

56 FINLEASING LOMBARDA S.P.A. 31.631 

57 BANQUE PSA FINANCE S.A. - SUCC. D'ITALIA 31.616 

58 IL LEASING S.P.A. 15.717 

59 TECOFIN LEASING S.P.A. 12.478 

60 EMMELEASING S.P.A. 6.216 

61 CITICORP FINANZIARIA S.P.A. - CITIFIN 5.909 

62 AGOS S.P.A. 2.510 

TOTALE GENERALE 99.234.295 


129

appendiceaVARIAZIONI DELLA COMPAGINE ASSOCIATIVA NEL 2005/2006 

VARIAZIONI DELLA COMPAGINE ASSOCIATIVA NEL 2005/2006 

130 

Alla data della precedente Assemblea, 

l’Associazione contava su 114 

Soci che ad oggi sono aumentati a 

123 Soci (di cui 79 Soci Ordinari e 

44 corrispondenti) per effetto: 

a) dell’ingresso di n° 4 nuovi Soci 

ordinari; 

b) dell’ingresso di n° 7 nuovi Soci 

corrispondenti; 

c) del recesso di n° 2 Soci Corrispondenti. 

Più precisamente, nell’arco del 

periodo intercorrente dall’ultima 

Assemblea Annuale Associativa 

del 18 aprile 2005 all’Assemblea 

Annuale del 14 giugno 2006, sono 

intervenute le seguenti variazioni: 

NUOVE ISCRIZIONI 

SOCI ORDINARI 

AGOS S.p.A. (con decorrenza dal 

1° giugno 2005); 

CARIFIN ITALIA S.p.A. appartenente 

al Gruppo Delta S.p.A., ai fini 

Assilea in gruppo (art. 4 comma 5 

dello Statuto) con Plusvalore 

S.p.A. (con decorrenza dal 1° ottobre 

2005); 

COMIFIN S.p.A. (con decorrenza 

dal 1° gennaio 2006); 

CONSEL S.p.A. appartenente al 

Gruppo Banca Sella S.p.A., ai fini 

Assilea in gruppo (art. 4 comma 5 

dello Statuto) con Biella Leasing 

S.p.A. (con decorrenza dal 1° febbraio 

2006). 

NUOVE ISCRIZIONI 

SOCI CORRISPONDENTI 

AUSTROLEASE S.p.A. (art. 4 comma 

5 dello Statuto), ai fini Assilea 

appartenente in gruppo con Fortis 

Lease S.p.A. (con decorrenza 

dal 1° maggio 2005); 

LEASING SAMMARINESE S.p.A. 

(con decorrenza dal 1° giugno 

2005); 

RENT AUTONOLEGGIO S.r.l., 

appartenente al Gruppo Delta 

S.p.A., ai fini Assilea in gruppo (art. 

4 comma 5 dello Statuto) con Plusvalore 

S.p.A. (con decorrenza 

dal 1° ottobre 2005); 

MAN FINANCIAL SERVICES S.p.A. 

(con decorrenza dal 1° gennaio 

2006); 

FINIFI LEASING S.r.l. (art. 3 C. 2 

dello Statuto), (con decorrenza dal 

1° maggio 2006); 

GRENKELEASING S.r.l. (art. 3 C. 2 

dello Statuto), (con decorrenza dal 

1° maggio 2006); 

SAR MALLET & Co. S.p.A. (art. 3 

C. 2 dello Statuto), (con decorrenza 

dal 1° maggio 2006). 

RAGIONE SOCIALE - MODIFICA 

AUSTRIA FINANZA S.p.A. (socio 

ordinario) ha comunicato la variazione 

della propria denominazione 

in FORTIS LEASE S.p.A.; 

FINEMIRO FINANCE S.p.A. (socio 

ordinario) ha variato la propria 

denominazione sociale in NEOS 

FINANCE S.p.A.; 

FOCUS LEASING.IT S.p.A. (socio 

ordinario) appartenente al Gruppo 

Bancario Banca Italease, ha 

comunicato la variazione della 

propria denominazione sociale in 

ITALEASE NETWORK S.p.A.; 

PASSAGGIO A SOCI 

ORDINARI 

SERLEASING S.p.A. (socio corrispondente) 

a seguito della fusione 

per incorporazione nella SOFID 

S.p.A., con conseguente cancellazione 

della SERLEASING S.p.A. e 

contestuale subentro come socio 

ordinario della SOFID S.p.A. (con 

decorrenza dal 1° gennaio 2006); 

ING LEASE RENTING S.P.A. ED 

OPERLEASING S.P.A. da soci corrispondenti 

a soci ordinari di cui 

all’ art. 3 comma 1 lett. b) dello 

Statuto associativo, a seguito della 

iscrizione all’art. 107 del T.U.B. 

SUBENTRI 

BANCA DELLE MARCHE S.p.A. 

(socio ordinario) a seguito del conferimento 

del ramo di azienda del 

leasing alla neo costituita MEDIO- 

LEASING S.p.A. con conseguente 

cancellazione a socio ordinario 

della BANCA DELLE MARCHE 

S.p.A. e contestuale subentro 

come socio ordinario della 

MEDIOLEASING S.p.A. (con decorrenza 

dal 1° ottobre 2005); 

CAPITALIA L & F. S.p.A. (socio 

ordinario) a seguito della fusione 

per incorporazione nella MCC 

S.p.A., con conseguente cancellazione 

della CAPITALIA L & F. S.p.A. 

e contestuale subentro come socio 

ordinario della MCC S.p.A. (con 

decorrenza dal 1° gennaio 2006). 

RECESSO ASSOCIATE 

MERCEDES BENZ RENTAL S.p.A. 

(socio corrispondente) ha comunicato 

la propria decisione di recedere 

dall’Associazione (con decorrenza 

dal 1° gennaio 2006); 

FORTIS LEASE ITALIA S.p.A. (socio 

corrispondente) ha comunicato 

la propria decisione di recedere 

dall’Associazione (con decorrenza 

dal 1° gennaio 2006). 


ELENCO ASSOCIATE 

Elenco Associate al 14.06.2006 

appendice 

ABF LEASING S.P.A. 

ALBERTO MORONI 

Direttore Generale 

Piazza Erculea, 9 

20122 Milano MI 

Tel.: 02 8068891 

Fax: 02 72001664 

E-Mail: posta@abfleasing.it 

ADRIA LEASING S.P.A. 

CARLO MESCIERI 


Via dei Mille, 1/d 

31100 Treviso TV 

Tel.: 0422 512611 

Fax: 0422 546213 

E-Mail: adrialeasing@sgef.it 

S.P.A. 

AGOS 

ALFREDO DEFILIPPI 

Amministratore Delegato 

Via Bernina, 7 


Tel.: 02 69941 

Fax: 02 69942132 

A-LEASING S.P.A. 

ANTONIO MAZZER 


Via Terraglio, 68/A 


Tel.: 0422 4097 

Fax: 0422 409829 

E-Mail: info@A-Leasing.it 

ALPHABET ITALIA S.P.A. 

HELMUT MAIER 


Via della Unione Europea, 1 

20097 San Donato Milanese MI 

Tel.: 02 51610700 

Fax: 02 51610701 

ARVAL SERVICE LEASE ITALIA S.P.A. 

PAOLO GHINOLFI 


Via Pisana, 314 b 

50018 Scandicci FI 

Tel.: 055 73701 

Fax: 055 7376588 

E-Mail: arval@arval.it 

AUSTROLEASE S.P.A. 

MASSIMO ARCADIO 


Via Dr. Streiter, 20 

39100 Bolzano BZ 

Tel.: 0471 301078 

Fax: 0471 979725 

E-Mail: info@austrolease.it 

BANCA AGRILEASING S.P.A. 

LAMBERTO CIOCI 


Via Lucrezia Romana, 41/47 

00178 Roma RM 

Tel.: 06 72071 

Fax: 06 72078409 

E-Mail: infoagri@agrileasing.it 

BANCA CARIGE S.P.A. 

ALFREDO SANGUINETTO 


Via Cassa di Risparmio, 15 

16123 Genova GE 

Tel.: 010 5794324 

Fax: 010 5794000 

E-Mail: carige@carige.it 

BANCA DI CIVIDALE S.P.A. 

LUCIANO DI BERNARDO 


Piazza Duomo, 8 

33043 Cividale del Friuli UD 

Tel.: 0432 707111 

Fax: 0432 730370 

E-Mail: 

segreteria@sede.civibank.it 

BANCA DI LEGNANO S.P.A. 

SETT. LEASING 

GIOVANNI BIANCHI 

Responsabile Settore Leasing 

Largo Franco Tosi, 9 

20025 Legnano MI 

Tel.: 0331 521111 

Fax: 0331 521413 

E-Mail: uffleasing@tin.it 

BANCA ITALEASE S.P.A. 

MASSIMO FAENZA 


Via Cino del Duca, 12 


Tel.: 02 77651 

Fax: 02 77652261 

E-Mail: info@italease.it 

BANCA OPI S.P.A. 

CARLA PATRIZIA FERRARI 


Viale dell'Arte, 21 

00144 Roma RM 

Tel.: 06 59592367 

Fax: 06 59592516 

BANCAPERTA S.P.A. 

NORBERTO GUALTERONI 


Via Ragazzi del '99, 12 

23100 Sondrio SO 

Tel.: 0342 522111 

Fax: 0342 522584 

BANCO DI DESIO 

E DELLA BRIANZA S.P.A. 

ALBERTO MOCCHI 


Via Rovagnati, 1 

20033 Desio MI 

Tel.: 0362 6131 

Fax: 0362 613219 

E-Mail: segreteria@bancodesio.it 

BANQUE PSA FINANCE S.A. 

SUCC. D'ITALIA 

PASCAL NOUSCHI 


Via Plezzo, 24 


Tel.: 02 264201 

Fax: 02 26420260 

BIELLA LEASING S.P.A. 

PIERO TROPEANO 


Via Monte Grappa, 18 

13900 Biella BI 

Tel.: 015 2528800 

Fax: 015 2528899 

E-Mail: leasing@sella.it 

a 



131

appendiceaELENCO ASSOCIATE 


132 

BIPIELLE LEASING S.P.A. 

EMILIO BUONANNO 


Via Polenghi Lombardo, 13 

26300 Lodi LO 

Tel.: 050 515511 

Fax: 050 40924 

E-Mail: 

info.bipielleleasing@bipielle.it 

BMW 

FINANCIAL SERVICES ITALIA S.P.A. 

JOHN CHRISTMAN 


Via della Unione Europea, 1 

20097 San Donato Milanese MI 

Tel.: 02 51610511 

Fax: 02 51610605 

BNP PARIBAS LEASE GROUP S.P.A. 

DENIS DELESPAUL 


Viale Liberazione, 16/18 


Tel.: 02 673331 

Fax: 02 67333400 

E-Mail: 

leasegroup@bnpparibas.com 

BPU LEASING S.P.A. 

MAURIZIO LAZZARONI 


Via Fratelli Calvi, 15 

24122 Bergamo BG 

Tel.: 035 677111 

Fax: 035 677340 

E-Mail: organizzazione@bpuleasing.it 

CABEL ASSIFINCO LEASING S.P.A. 

MARCO GAMBACCIANI 

Direttore 

Via Cherubini, 99 

50053 Empoli FI 

Tel.: 0571 5331400 

Fax: 0571 534314 

E-Mail: leasing@cabel.it 

CARIFIN ITALIA S.P.A. 

FABRIZIO NANNOTTI 


Via Galilei, 2 

48018 Faenza RA 

Tel.: 0546 624111 

Fax: 0546 624102-3-7 

E-Mail: info@carifinitalia.it 

CATERPILLAR FINANCIAL 

CORPORACION FINANCIERA 

GABRIELE FRISONE 


Via Cristoforo Colombo, 23 

20090 Trezzano sul Naviglio MI 

Tel.: 02 4842661 

Fax: 02 48464502 

CENTRO LEASING S.P.A. 

MASSIMO PAOLETTI PERINI 


Via S. Caterina d'Alessandria, 32 

50129 Firenze FI 

Tel.: 055 49791 

Fax: 055 473466 

E-Mail: info@centroleasing.it 

CIT GROUP ITALY S.P.A. 

NEIL JOHN SAWBRIDGE 

Presidente 

Via Monte di Pietà, 13 


Tel.: 02 57782526 

Fax: 02 86337771 

CITICORP FINANZIARIA S.P.A. 

CITIFIN 

ACHILLE D'ANTONI 

Presidente 

Via della Moscova, 3 


Tel.: 02 63191 

Fax: 02 63192325 

CLARIS LEASING S.P.A. 

ADENACO DURIGHEL 


Via dei Da Prata, 14 


Tel.: 0422 427411 

Fax: 0422 427499 

E-Mail: claris-leasing@venetobanca.it 

COMIFIN S.P.A. 

ROBERTO MOIRAGHI 

Direttore Amministrativo 

Via Calabria 18/20 

(Fraz. Redecesio) 

20090 Segrate MI 

Tel.: 02 26929720 

Fax: 02 26929744 

E-Mail: info@comifin.com 

COMMERCIO E FINANZA S.P.A. 

LEASING E FACTORING 

GIOVANNI CORAGGIO 

Direttore 

Via F. Crispi, 4 

80121 Napoli NA 

Tel.: 081 5699111 

Fax: 081 5699500 

E-Mail: direzione@cflf.it 

COMPUTEK LOCAZIONI S.P.A. 

CARLO CRESCI 

Presidente 

Via Agnello, 8 


Tel.: 02 72001578 

Fax: 02 86996821 

E-Mail: info@computeklocazioni.it 

CONSEL S.P.A. 

ANTONIO POVERO 


C.so Matteotti, 47 

10121 Torino TO 

Tel.: 011 5061111 

Fax: 011 5061113 

E-Mail: info@e-consel.it 

COOPERLEASING S.P.A. 

FRANCESCO FIORA 


Via Marconi, 1 

40122 Bologna BO 

Tel.: 051 276411 

Fax: 051 223004 

E-Mail: 

cooperleasing@cooperleasing.it 


CREDEMLEASING S.P.A. 

GIANCARLO CAROLI 


Via Mirabello, 2 

42100 Reggio Emilia RE 

Tel.: 0522 402611 

Fax: 0522 430889 

E-Mail: info@credemleasing.it 

CREDITO ARTIGIANO S.P.A. 

PIERANGELO LEONI 

Piazza San Fedele, 4 


Tel.: 02 806371 

Fax: 02 80637398 

E-Mail: creart@creval.it 

CREDITO SICILIANO S.P.A. 

FRANCESCO GIACOBBI 


Via Siracusa, 1/E 

90141 Palermo PA 

Tel.: 091 337111 

Fax: 091 337151 

E-Mail: creditosiciliano@creval.it 

CREDITO VALTELLINESE S.C.A R.L. 

MIRO FIORDI 


P.zza Quadrivio, 8 

23100 Sondrio SO 

Tel.: 0342 522111 

Fax: 0342 522700 

E-Mail: creval@creval.it 

DAIMLERCHRYSLER 

SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 

PHILIPP WALDMANN 


Via G. Vincenzo Bona, 130/132 

00156 Roma RM 

Tel.: 06 415951 

Fax: 06 41595200 

E-Mail: customerservice 

@daimlerchrysler.com 

DE LAGE LANDEN LEASING S.P.A. 

LUIGI TORTI 


Viale Monte Grappa 4 


Tel.: 02 636941 

Fax: 02 29062051 

DEUTSCHE LEASING ITALIA S.P.A. 

ROBERTO QUARANTELLI 

Consiglierere Delegato 

Strada 1 Palazzo F 1 - Milanofiori 

20090 Assago MI 

Tel.: 02 89239420 

Fax: 02 89239432 

E-Mail: deutleas@tin.it 

ECS INTERNATIONAL ITALIA S.P.A. 

JACQUES SORREL 

Presidente 

Piazzale Stefano Turr, 5 


Tel.: 02 336261 

Fax: 02 33101362 

EMMELEASING S.P.A. 

LUIGINA CANNEORI 

Amministratore Unico 

Via Conciliazione, 45 

46100 Mantova MN 

Tel.: 0376 229781 

Fax: 0376 229782 

E-Mail: info@emmeleasing.it 

ESALEASING S.P.A. 

UGO VITALE 

Presidente 

C.so Stamira, 16 

60122 Ancona AN 

Tel.: 071 207801 

Fax: 071 20780224 

E-Mail: info@esaleasing.it 

ETRURIA LEASING S.P.A. 

MARCO ZANARDO 

Direttore 

Via degli Orti Oricellari, 30 


Tel.: 055 277571 

Fax: 055 2775724 

E-Mail: etrleas@etr.it 

FIATSAVA S.P.A. 

FEDERICO MONGELLI 


Corso G. Agnelli, 200 


Tel.: 011 0064362 

Fax: 011 0064911 

E-Mail: paolo.ciccone@sava.it 

FIDIS S.P.A. 

JACQUES BREVIL ALAIN 

Presidente 

Corso G. Agnelli, 200 


Tel.: 011 0031111 

Fax: 011 0064823 

FIGESTIM LEASING S.P.A. 

ALBERTO RADAELLI 


Corso Milano, 40 

20052 Monza MI 

Tel.: 039 839271 

Fax: 039 2320023 

E-Mail: info@figestim.com 

FINAGEN S.P.A. 

GIOVANNI LA TORRE 


Via Ferretto, 1 

31021 Mogliano Veneto TV 

Tel.: 041 5907711 

Fax: 041 5907740 

E-Mail: segreoper@finagen.it 

FINDOMESTIC LEASING S.P.A. 

PAOLO ZANCHETTA 


Via Jacopo da Diacceto, 48 


Tel.: 055 27011 

Fax: 800 334490 

E-Mail: leasing@findomestic.com 


133



FINECO LEASING S.P.A. 

MARCELLO MESSINA 


Via Marsala, 42/a 

25122 Brescia BS 

Tel.: 030 37681 

Fax: 030 3768610 

E-Mail: info@finecoleasing.it 

FINIFI LEASING S.R.L. 

ANTONIO GIULINI 


Via Perathoner, 10 


Tel.: 0471 312600 

Fax: 0471 312666 

E-Mail: info@finifi.it 

FINLEASING ITALIA S.P.A. 

MAURO SBROGGIÒ 


Via Vittorio Alfieri, 1 

31015 Conegliano TV 

Tel.: 0438 3601 

Fax: 0438 22547 

FINLEASING LOMBARDA S.P.A. 

GIUSEPPE ZANOTTI 

Consigliere Delegato 

Via Carlo Porta, 1 


Tel.: 02 6596126 

Fax: 02 6599791 

E-Mail: finleasing@tiscalinet.it 

FORTIS LEASE S.P.A. 

SANDRO CASELLATO 


Via S. Lazzaro, 32 


Tel.: 0422 337411 

Fax: 0422 337437 

E-Mail: info@fortislease.com 

FRAER LEASING S.P.A. 



Via Madonna dello Schioppo, 67 

47023 Cesena FO 

Tel.: 0547 634901 

Fax: 0547 634908 

E-Mail: fraerleasing@sgef.it 

FRIULIA LIS S.P.A. 

LUCIANO REBULLA 

Consigliere Delegato 

Via Liruti, 18 

33100 Udine UD 

Tel.: 0432 275911 

Fax: 0432 501290 

E-Mail: mail@friulialis.it 

GE CAPITAL SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 

FRANCO AUGUSTO 

CEO 

Strada del Brich, 6 

12084 Mondovì CN 

Tel.: 0174 556111 

Fax: 0174 556299 

E-Mail: info.gecfita@ge.com 

GE LEASING ITALIA S.P.A. 

MASSIMILIANO NUNZIATA 


Piazza Indro Montanelli, 20 

20099 Sesto S. Giovanni MI 

Tel.: 02 241291 

Fax: 02 24129817 

GRAFINDA S.P.A. 

ANGELO VERANI 


Via Fiume, 18/20 

20035 Lissone MI 

Tel.: 039 480812 

Fax: 039 2456384 

E-Mail: info@grafinda.it 

GRENKELEASING S.R.L. 

MICHAEL KOEHLER 

Presidente 

Via Francesco Filelfo, 9 


Tel.: 02 3364081 

Fax: 02 33640888 

E-Mail: info@grenkeleasing.it 

HP FINANCIAL SERVICES S.R.L. 

LUIGI SILVESTRI 


Via G. di Vittorio, 9 

20063 Cernusco sul Naviglio MI 

Tel.: 02 92121 

Fax: 02 92122033 

HPFS RENTAL S.R.L. 

ALESSANDRO IACONO 


Via G. Di Vittorio, 9 

20063 Cernusco sul Naviglio MI 

Tel.: 02 92121 

Fax: 02 92122033 

HYPO - VORARLBERG LEASING S.P.A. 

MICHAEL MEYER 

Direttore Amministrativo 

Via Lancia, 8/C 


Tel.: 0471 060500 

Fax: 0471 060550 

E-Mail: info@hypovbg.it 

HYPO ALPE-ADRIA-BANK S.P.A. 

LORENZO DI TOMMASO 


Viale Venezia, 100 


Tel.: 0432 538523 

Fax: 0432 209272 

E-Mail: italy@hypo-alpe-adria.it 

I.L.BRA S.P.A. 

MARIO ROLFO 

Presidente 

C.so IV Novembre, 20/c 

12042 Bra CN 

Tel.: 0172 472111 

Fax: 0172 472319 

E-Mail: amm@rolfo.com 

I.T.I. LEASING S.P.A. 

ENRICO MARIA PASQUINI 

Presidente 

Piazza Giovanni Winckelmann, 12 

00162 Roma RM 

Tel.: 06 8610845 

Fax: 06 8602641 

E-Mail: itileasing@tin.it 

IBM ITALIA SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 

LUCA CHIARITO 


C.ne Idroscalo 


Tel.: 02 59621 

Fax: 02 59627535 

E-Mail: 75820660@it.ibm.com 

134 


IL LEASING S.P.A. 

LUIGI GIACOMO CORNA 


Via Maglio del Rame, 25 


Tel.: 035 223088 

Fax: 035 220100 

E-Mail: info@illeasing.it 

ING CAR LEASE ITALIA S.P.A. 

ALAIN EDMOND VERVAET 

Presidente 

Centro Dir.le Cinecittà 2 

Via Vincenzo Lamaro, 5 

00173 Roma RM 

Tel.: 06 512981 

Fax: 06 5123290 

ING LEASE (ITALIA) S.P.A. 

RODOLFO SERTIC 


Via Pietro Nenni, 18 


Tel.: 030 244311 

Fax: 030 2443203 

ING LEASE RENTING S.P.A. 

EMANUELE VALLE 




Tel.: 030 244311 

Fax: 030 2443203 

S.P.A. 

INTESA LEASING 

EDOARDO BACIS 


Via Col Moschin, 16 


Tel.: 02 87968711 

Fax: 02 87968736 

E-Mail: dirgen@intesaleasing.it 

INTESA RENTING S.P.A 

ALESSANDRO CAVAZZANI 


Via Col Moschin, 16 


Tel.: 02 87968611 

Fax: 02 87968691 

E-Mail: 

servizioclienti@intesarenting.it 

ITAL FACTOR S.P.A. 

ANTONIO PECCHIA 


S.s. 16 Km 841.700 

70043 Monopoli BA 

Tel.: 080 9302011 

Fax: 080 6901767-66 

E-Mail: italfactor@media.it 

ITALEASE NETWORK S.P.A. 

RENATO BONASSI 


Foro Buonaparte, 35 


Tel.: 02 776581 

Fax: 02 77658480 

E-Mail: info@italeasenetwork.it 

IVECO FINANZIARIA S.P.A. 

DARIO QUAGGIA 


Via Puglia, 35 


Tel.: 011 0072111 

Fax: 011 0076815 

E-Mail: dario.quaggia@iveco.com 

KEF ITALIA S.P.A. 

ALUN GUY COLIN RICHARDS 

Presidente 

Via Cassolo, 6 


Tel.: 02 58303285 

Fax: 02 58430621 

LEASIMPRESA S.P.A. 

MAURIZIO RICCADONNA 


Corso F. Ferrucci, 100 


Tel.: 011 3840411 

Fax: 011 3853988 

E-Mail: leasimpresa@leasimpresa.it 

LEASING SAMMARINESE S.P.A. 

MARCO COLOGNESE 

Direttore 

Via Giovanni XXIII, 64 

47900 Rimini RN 

Tel.: 0541 57054 

Fax: 0541 708749 

E-Mail: info@leasingsammarinese.it 

LISIMM 

LEASING IMMOBILIARE S.P.A. 

SERGIO GERVASONI 


Via Cucchi, 8 


Tel.: 035 914570-911167 

Fax: 035 911025 

E-Mail: lisimm@tin.it 

LOCAFIT S.P.A. 

LUIGI MENEGATTI 


C.so Italia, 15 


Tel.: 02 85691 

Fax: 02 8569355 

E-Mail: direzione@locafit.it 

LOCAT RENT S.P.A 

GIOVANNI COZZI 


Via Cavriana, 14 


Tel.: 02 7006021 

Fax: 02 70060223 

E-Mail: direzione@locatrent.it 

LOCAT S.P.A. 

LUCA LORENZI 


V.le Bianca Maria, 4 


Tel.: 02 55681 

Fax: 02 5568300 

E-Mail: locat@locat.it 

LOCATRICE ITALIANA S.P.A. 

SALVATORE VINCI 


Corso Italia, 15 


Tel.: 02 8569343 

Fax: 02 89010550 

LOOP FIN S.P.A. 

LUCA MAURI 


Via Pinerolo, 74/A 


Tel.: 02 40945 

Fax: 02 40919166 

E-Mail: info@loop.it 


135



MAN FINANCIAL SERVICES S.P.A. 

RENATO CAVALLARI 

Amministratore 

Via Redecesio 12 b 


Tel.: 02 21307327 

Fax: 02 21307290 

MCC S.P.A. 

PAOLO ALBERTO DE ANGELIS 

Vice Direttore Generale 

Via Piemonte, 51 

00187 Roma RM 

Tel.: 06 47911 

Fax: 06 47913130 

E-Mail: 

segreteria.generale@capitalialf.it 

MEDIOCREDITO 

DEL FRIULI-VENEZIA GIULIA 

GERARDO RUGGIERO 


Via Aquileia, 1 


Tel.: 0432 245511 

Fax: 0432 508015 

E-Mail: mediocredito.fvg 

@mediocredito.fvg.it 

MEDIOLEASING S.P.A. 

GIUSEPPE BARCHIESI 


Via Alessandro Ghislieri, 6 

60035 Jesi AN 

Tel.: 0731 239.111 

Fax: 0731 2391863 

E-Mail: info@medioleasing.it 

MERCANTILE LEASING S.P.A. 

MAURO BOLZONI 


Viale Don Minzoni, 1 


Tel.: 055 56701 

Fax: 055 5670221 

E-Mail: info@mercantileleasing.it 

MONZA E BRIANZA LEASING S.P.A. 

LUIGI PETRAGLIA 


Via Manzoni, 48 

20052 Monza MI 

Tel.: 039 394001 

Fax: 039 3940032 

E-Mail: mbleasing@mbleasing.it 

MPS LEASING E FACTORING S.P.A. 

GIORGIO PERNICI 


Piazza Salimbeni, 3 

53100 Siena SI 

Tel.: 0577 294111 

Fax: 0577 299000 

E-Mail: info@mpslf.it 

NEOS FINANCE S.P.A. 

ANTONIO ASCENZO DOMINICI 


Via Indipendenza, 2 


Tel.: 051 6450711 

Fax: 051 6450767 

E-Mail: 

infofinemiro@finemiro.com 

NOLÉ S.P.A. 

GUIDO GORGAINI 

Direttore Operativo 


00178 Roma RM 

Tel.: 06 72077765 

Fax: 06 72078409 

E-Mail: info@nolespa.it 

OPERLEASING S.P.A. 

CLAUDIO ARUTA 




Tel.: 030 244311 

Fax: 030 220003 

PACCAR FINANCIAL ITALIA S.R.L. 

SIMONE SBARIGIA 


Via Cristoforo Colombo, 49 

20090 Trezzano sul Naviglio MI 

Tel.: 02 48401858 

Fax: 02 48402032 

PALLADIO LEASING S.P.A. 

PAOLO VELLER FORNASA 


Via Btg. Framarin, 14 

36100 Vicenza VI 

Tel.: 0444 338811 

Fax: 0444 543790 

E-Mail: info@palladioleasing.it 

PLUSVALORE S.P.A. 

GILBERTO GHIOTTI 

Presidente 

Via Cairoli, 9 


Tel.: 051 5887111 

Fax: 051 5887002 

E-Mail: segreteria@plusvalore.it 

PRIVATA LEASING S.P.A. 

GIORGIO CODELUPPI 


Via Panfilo Castaldi da Feltre, 1/A 

42029 S. Maurizio RE 

Tel.: 0522 550060 

Fax: 0522 556464 

E-Mail: 

privataleasing@privataleasing.it 

RENT AUTONOLEGGIO S.R.L. 

PAOLO VIGNA 


Via Galilei, 24 

48018 Faenza RA 

Tel.: 0546 624211 

Fax: 0546 624260 

E-Mail: info@rentautonoleggio.it 

RENTING ITALEASE S.R.L. 

PAOLO MATTALIANO 

Direttore Commerciale 

Via G. Rosaccio, 33 

00156 Roma RM 

Tel.: 06 41200666 

Fax: 06 41200652 

E-Mail: rentingsupport@ge.com 

RNC S.P.A. 

BRUNO KINTZINGER 


Via Tiburtina, 1155 

00156 Roma RM 

Tel.: 06 417731 

Fax: 06 41773306 

SANPAOLO LEASINT S.P.A. 

CLAUDIO BOCCO 


C.so di Porta Nuova, 1 


Tel.: 02 7238600 

Fax: 02 72383407 

E-Mail: spl_segreteria@leasint.it 

SANTANDER CONSUMER 

FINCONSUMO BANCA S.P.A. 

MAURO VIOTTO 


Via Nizza, 262 


Tel.: 011 6319119 

Fax: 011 6319125 

E-Mail: santanderconsumer 

@santanderconsumer.it 

136 


SAR MALLET & CO S.P.A. 

SARKIS ZERUNIAN 


Via di Villa Ada, 24 

00199 Roma RM 

Tel.: 06 85350234 

Fax: 06 85300282 

E-Mail: sarmallet@tin.it 

SARDALEASING S.P.A. 

STEFANO ESPOSITO 


Via IV Novembre, 27 

07100 Sassari SS 

Tel.: 079 289000 

Fax: 079 289011 

E-Mail: 

area_commerciale@sardaleasing.it 

SBS LEASING S.P.A 

VITTORIO FRANCOLI 


Via Cefalonia, 74 - Centro Dir.le 

Banca Lombarda 


Tel.: 030 29761 

Fax: 030 2287109 

E-Mail: sbs.leasing@sbsleasing.it 

SCANIA FINANCE ITALY S.P.A. 

PIERRE DE BANTEL 


Via Lombardini, 13 


Tel.: 02 581161 

Fax: 02 58116666 

SELMABIPIEMME LEASING S.P.A. 

GIOVAN BATTISTA DIOLI 

Consigliere 

Via Battistotti Sassi, 11/A 


Tel.: 02 748221 

Fax: 02 70005136 

E-Mail: direzione@selmabipiemme.it 

SG LEASING S.P.A. 



Via Trivulzio, 5 


Tel.: 02 480811 

Fax: 02 48196056 

E-Mail: sgleasing@sgef.it 

SIEMENS FINANZIARIA S.P.A. 

FEDERICO PAGANELLI 


Viale Piero e Alberto Pirelli, 10 


Tel.: 02 24362570 

Fax: 02 6436334 

E-Mail: finanziaria@siemens.it 

SO.L.ARE S.P.A. 

DANTE ARRIGHINI 


Borgo S. Agnese, 30 

30026 Portogruaro VE 

Tel.: 0421 275596 

Fax: 0421 770683 

E-Mail: info@solareonline.it 

SOFID S.P.A. 

GIORGIO VENTURA 


P.zza L. Cerva, 7 

00143 Roma RM 

Tel.: 06 59826715 

Fax: 06 59826801 

SOFIM-GEFINA S.P.A. 

DARIO DELLA VOLTA 


Viale Vittorio Emanuele, 4 


Tel.: 035 247683 

Fax: 035 215269 

E-Mail: info@gruppo-sofim.com 

TECOFIN LEASING S.P.A. 

GIUSEPPE TENTORI 

Presidente 

V.le Lombardia, 7 - Superstrada 

Milano-Lecco 

23847 Molteno LC 

Tel.: 031 870000 

Fax: 031 870008 

E-Mail: tecofin@ivecotentori.com 

TELELEASING S.P.A. 

GIANLUCA MARTINA 

Presidente 

Via Battistotti Sassi, 11/A 


Tel.: 02 700641 

Fax: 02 70009223 

E-Mail: teleleasing@teleleasing.it 

TERLEASING S.P.A. 

ALFREDO RABBI 

Presidente 

C.so S. Giorgio, 115 

64100 Teramo TE 

Tel.: 0861 246547 

Fax: 0861 240386 

E-Mail: 

terleasing@terleasingspa.191.it 

& FACTORING S.P.A. 

TKLEASING 

LAMBERTO CIOCI 



00178 Roma RM 

Tel.: 06 72071 

Fax: 06 72078780 

E-Mail: info@tkleasing.it 

TOYOTA FINANCIAL SERVICES (UK) PLC 

IVO LJUBICA 


Viale Libano 40 

00144 Roma RM 

Tel.: 06 548981 

Fax: 06 54898500 

E-Mail: 

AssistenzaClienti@Toyota-FS.com 

UNICO LEASING S.P.A. 

LORENZO CERONI 


Via Cino del Duca, 12 


Tel.: 02 77652343 

Fax: 02 77652458 

E-Mail: unicoleasing@italease.it 

VFS SERVIZI FINANZIARI S.P.A. 

SERGIO BOSIS 


Corso Europa, 2 

24040 Zingonia / Boltiere BG 

Tel.: 035 889111 

Fax: 035 808783 

E-Mail: vfs.italy@volvo.com 

VOLKSWAGEN BANK GMBH 

FILIALE ITALIA 

VINCENZO CONDORELLI 


Via Petitti, 15 


Tel.: 02 330271 

Fax: 02 324398 

VOLKSWAGEN LEASING GMBH 

FILIALE ITALIA 

VINCENZO CONDORELLI 


Via Petitti, 15 


Tel.: 02 39267881 

Fax: 02 324398 


137

05 

easing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rapporto

porto sul Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul Leasing rapporto sul 

Edito a cura di 

Assilea Servizi s.u.r.l. 

Responsabile del progetto 

dott.ssa Beatrice Tibuzzi 

Progetto Grafico 

Studio Grafite s.r.l. 

Stampa 

Palombi & Lanci s.r.l.

rapporto sul Leasing - Assilea

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?