rapporto sul Leasing - Assilea

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TABELLA 1 Classifica per stipulato Leasing mobiliare 2008* VALORE STIPULATO (MLD DI $) VAR% 2008/2007 (SU VALORI ESPRESSI IN VALUTA NAZIONALE) PENETRAZIONE % SUGLI INVESTIMENTI PENETRAZIONE % SUL PIL 2008 USA 110,00 -2,2 16,4 0,76 GERMANIA 71,57 -0,1 16,2 1,95 GIAPPONE 67,01 -15,4 7,2 1,36 BRASILE 45,27 +46,3 23,8 2,88 FRANCIA 40,15 +3,6 12,2 1,40 ITALIA 39,66 -18,5 16,9 1,71 RUSSIA 24,81 -18,3 7,4 1,48 CINA 21,88 87,5 2,2 0,51 REGNO UNITO 19,22 +4,6 20,6 0,72 CANADA 18,48 -5,2 19,6 1,23 *Si rimanda al testo per le importanti diversità metodologiche e di rappresentazione dei dati di fonte Euromoney rispetto a quelle utilizzate in altre parti della presente pubblicazione. Fonte: World Leasing Yearbook 2010 (Euromoney Pubblications) Yearbook attribuiscono questo calo principalmente ad una sempre maggiore popolarità e concorrenzialità dell’Hire Purchase, rispetto al leasing in senso stretto. È stato principalmente il Vecchio Continente a beneficiare delle quote perse dal Nuovo, fino al sorpasso in termini di volumi complessivi di stipulato che è avvenuto nel 2006; a partire da quell’anno è iniziata a crescere anche la quota di mercato delle altre aree geografiche. Nel 2008 sono stati principalmente alcuni Paesi dell’Asia e del Sud America a vedere le dinamiche migliori. In particolare, la Cina ha registrato un +87,5% che l’ha portata per la prima volta all’ottavo posto nella classifica mondiale (tab. 1) ed al terzo posto nella classifica per continente, dopo il Giappone che si conferma come il terzo Paese per volumi di stipulato leasing e la Russia, al settimo posto. Nel Sud America spicca la performance del Brasile (+46,3%), che nel 2008 è salito alla quarta posizione nella classifica mondiale. Nel 2008 i Paesi dell’Est europeo, che negli anni precedenti avevano visto le performance migliori in Europa, hanno mostrato una dinamica diversificata e molti di essi hanno chiuso già quell’anno in negativo. Guardando ai mercati più “maturi”, si osserva in particolare come nel Regno Unito si stia verificando un fenomeno opposto a quello rilevato negli Stati Uniti. Dopo anni in cui era l’Hire Purchase il prodotto finanziario che aveva la performance migliore rispetto al “puro” leasing, con riferimento ai dati 2008 si osserva, al contrario, una dinamica migliore del leasing in senso stretto ed in particolare del leasing operativo, rispetto all’Hire Purchase. FIGURA 2 Composizione dello stipulato Leasing mobiliare 2008 per continenti ASSILEA rapporto sul Leasing 2009 Fonte: World Leasing Yearbook 2010 (Euromoney Pubblications) 135
3.1 IL MERCATO LEASING sezione LE PREVISIONI 3.1 Previsioni macroeconomiche 1 In collaborazione con Prometeia LO SCENARIO MACROECONOMICO INTERNAZIONALE Un anno e mezzo fa, dopo il fallimento di Lehman Brothers, il collasso dell’economia mondiale è stato evitato con politiche monetarie, tradizionali e non, tutte di segno fortemente espansivo e con politiche di bilancio altrettanto espansive. Il risultato è stato un importante sostegno all’attività economica mentre il settore privato iniziava un lungo processo di riduzione del proprio grado di indebitamento. Tuttavia, a consuntivo, la crisi finanziaria ha confermato il 2009 come un anno eccezionale per il Pil e il commercio mondiale che hanno registrato tassi di variazione di minimo assoluto degli ultimi quarant’anni. Il Pil mondiale (tab.1), misurato come aggregazione dei tassi di crescita dei singoli paesi ponderati con il relativo peso del Pil misurato in parità di potere d’acquisto, ha registrato per la prima volta una variazione negativa (-0,2%). La crescente integrazione commerciale che ha caratterizzato gli anni novanta e duemila ha tradotto la flessione della produzione in una caduta del commercio mondiale del 10,7%. La flessione del Pil mondiale nel 2009 riflette una recessione profonda dei paesi industrializzati e una decelerazione del ritmo di espansione della crescita in Cina e India. Questi due paesi hanno comunque adottato massicci interventi espansivi di politica economica per contrastare la recessione e sostenere la domanda. Nei paesi industrializzati la ripresa sembra essere più attenuata e la domanda interna sembra ancora fortemente dipendente dalle misure espansive di politica economica. Con riferimento al processo di aggiustamento degli squilibri, innescato e parzialmente realizzato attraverso la recessione, non vi è evidenza di un suo sentiero stabile di sviluppo. Inoltre la disoccupazione continua a crescere nei paesi industrializzati. All’interno dell’Uem la difficoltà dei paesi del Mediterraneo e dell’Irlanda si riflette in elevati spread dei rendimenti dei titoli governativi rispetto ai bund tedeschi, segnalando la necessità di importanti aggiustamenti per il ritorno ad una situazione di normalità. Tutti questi elementi, coniugati alla necessità dei paesi industrializzati di riportare i conti pubblici a livelli più sostenibili e al prevedibile mutamento dell’intonazione della politica monetaria nel prossimo futuro, si traducono in vincoli al ritmo di espansione della crescita. Vincoli che sono meno pressanti per i paesi emergenti, contribuendo a determinare una ripresa a due velocità: più rapida per questi ultimi e più lenta per quelli industrializzati. Negli Stati Uniti gli squilibri precrisi non hanno trovato nella recessione un completo aggiustamento. Esso si protrarrà almeno fino al 2014 con una crescita media del Pil inferiore al potenziale, un recupero graduale dell’occupazione, un elevato debito pubblico, e propensione al risparmio delle famiglie e deficit della bilancia dei pagamenti in percentuale del Pil FIGURA 1 Andamento del Pil e dell’indice generale dei prezzi UEM e Italia Fonte: elaborazioni Prometeia 136 (1) Le previsioni sono aggiornate al Rapporto di Previsione Prometeia – Aprile 2010 ASSILEA rapporto sul Leasing 2009
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