Bilancio al 31-12-2001 PDF File - Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A.

Gruppo Editoriale L’EspressoSocietà per azioniBILANCIOD’ESERCIZIOE CONSOLIDATOAL 31 DICEMBRE 2001

GRUPPOEDITORIALEL’ESPRESSOSocietà per AzioniBILANCIOCONSOLIDATOE BILANCIODELLA SOCIETÀAL 31 DICEMBRE 2001

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INDICERelazione del Consiglio di AmministrazioneRelazione del Consiglio di Amministrazionesull’andamento della gestione 13Destinazione dell’utile di esercizio 2001 39Informativa ai sensi degli articoli 79 e 78 delladeliberazione Consob n. 11971/1999 43Bilancio consolidato del Gruppo Espresso al 31 dicembre 2001Stato patrimoniale e conto economico consolidati 50Nota integrativa 59Allegati alla nota integrativa 98Prospetti supplementari 104Prospetti di dettaglio del fatturato, dei dipendenti edelle diffusioni delle testate 108Relazione della società di revisione 113Bilancio della capogruppo Gruppo Editoriale L’Espresso S.p.A. al 31 dicembre 2001Stato patrimoniale e conto economico 116Nota integrativa 125Allegati alla nota integrativa 166Prospetti supplementari 176Relazione del Collegio Sindacale 180Relazione della società di revisione 185Prospetto dei dati riclassificati essenziali dei bilancidelle società controllate 189Relazione sul sistema di Corporate Governance 1935

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Denominazione SocialeGruppo Editoriale L’EspressoSocietà per AzioniCapitale Sociale Euro 64.596.763,20Sede Sociale Roma, Via Po 12Sede Secondaria Roma, Piazza Indipendenza, 23/cIl Consiglio di Amministrazione:PresidenteCarlo CaraccioloAmministratore DelegatoMarco BenedettoConsiglieriOliviero Maria BregaCristina BusiGiulia Maria Crespi MozzoniCarlo De BenedettiRodolfo De BenedettiPierluigi FerreroMilvia FioraniFranco GirardAntonio GrigoliniPaolo MancinelliGianluigi MelegaAlberto MillaPiero OttoneAlberto PiaserVittorio Ripa di MeanaIl Comitato Esecutivo:Carlo CaraccioloMarco BenedettoOliviero Maria BregaRodolfo De BenedettiAlberto PiaserIl Collegio Sindacale:PresidenteSindaci EffettiviI Revisori ContabiliVittorio BennaniClaudio BerliriFederico GamnaArthur Andersen SpA7

GRUPPO ESPRESSOFINANCIAL HIGHLIGHTSRISULTATI CONSOLIDATI(milioni di euro) 1998 1999 2000 2001Fatturato 775 848 953 923Valore aggiunto 306 356 358 376Margine operativo lordo 107 144 126 131Risultato operativo 71 100 70 74Utile netto 32 41 129 1Capitale investito (escluso TFR) 481 522 592 602Posizione finanziaria netta (32) (93) (61) (111)Patrimonio netto 346 335 431 392Utile netto + ammortamenti 68 84 185 58Dipendenti 2.930 3.095 3.498 3.394INDICI DI REDDITIVITÀ1998 1999 2000 2001Margine operativo lordo/Fatturato 13,9% 16,9% 13,2% 14,2%ROS (Risultato operativo/Fatturato) 9,2% 11,8% 7,3% 8,0%ROCE (Risultato operativo/Capitale investito) 14,8% 19,2% 11,8% 12,3%ROE (Utile netto/Patrimonio netto) 9,3% 12,2% 29,8% 0,3%8

GRUPPO ESPRESSOFINANCIAL HIGHLIGHTSRISULTATI CONSOLIDATI PER AZIONE(euro) 1998 1999 2000 2001Risultato operativo 0,17 0,23 0,16 0,17Utile netto 0,07 0,09 0,30 0,00Utile netto + ammortamenti 0,16 0,20 0,43 0,13(milioni)N. azioni 123,1 430,6 430,6 430,6N. azioni riparametrato 426,7 430,6 430,6 430,6I risultati per azione del 1998 sono stati calcolati sulla base del numero di azioni riparametrato per tenerconto del frazionamento deliberato dall’Assemblea Straordinaria del 20 ottobre 1999.RISULTATI CONSOLIDATI PER ADDETTO(migliaia di euro) 1998 1999 2000 2001Fatturato 264,50 274,01 272,36 271,99Risultato operativo 24,35 32,39 19,98 21,73Utile netto 11,00 13,22 36,79 0,329

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RELAZIONEDEL CONSIGLIODI AMMINISTRAZIONE

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RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL’ANDAMENTODELLA GESTIONE NELL’ESERCIZIO 2001Il Gruppo Espresso ha chiuso il 2001, un anno difficile per la debolezza del mercato pubblicitario,con un margine operativo lordo in crescita da 125,9 milioni di euro (13,2% sulfatturato) a 130,7 milioni di euro (14,2% sul fatturato), con un risultato operativo consolidatodi 73,7 milioni di euro (8% del fatturato), in crescita da 69,9 milioni di euro del 2000(7,3% del fatturato), a fronte di ricavi consolidati passati da 952,7 milioni di euro del2000 a 923,1 milioni di euro (in flessione del 3,1%).Il miglioramento è dovuto alla forte riduzione della perdita operativa di Kataweb, da 71milioni di euro del 2000 a 34,8 milioni di euro del 2001, parzialmente neutralizzata dalcalo del fatturato pubblicitario e dall’aumento del prezzo della carta (+18%).L’utile netto consolidato nel 2001 è stato di 1,1 milioni di euro rispetto a 128,7 milioni dieuro nel 2000. I due dati non sono però comparabili: senza gli effetti delle operazionistraordinarie, il risultato netto consolidato di Gruppo sarebbe stato pari ad un utile di 13,9milioni di euro nel 2001, rispetto ad una perdita di 25,3 milioni di euro nel 2000. Il risultatonetto del 2001 sconta infatti la svalutazione per 12,8 milioni di euro dell’avviamentodi alcune controllate di Kataweb, in particolare nell’area delle web solutions, per allinearnei valori all’attuale mercato; l’esercizio 2000 aveva invece beneficiato di plusvalenzeper circa 154 milioni di euro.Il fatturato consolidato del Gruppo, escludendo l’area internet, si è attestato a 904,6milioni di euro contro i 934,1 milioni di euro del 2000 (in calo del 3,2%); il margine operativolordo consolidato è sceso da 188 milioni di euro a 157,7 milioni di euro e la suaincidenza sul fatturato dal 20,1% al 17,4%; il risultato operativo si è attestato a 108,5milioni di euro (12% sul fatturato) rispetto a 141 milioni di euro (15,1% sul fatturato) del2000; l’utile netto, escludendo Kataweb, è stato pari a 49,3 milioni di euro a fronte di 70,2milioni di euro del 2000.La posizione finanziaria netta di Gruppo presentava, al 31 dicembre 2001, un indebitamentopari a 111,3 milioni di euro, rispetto a 61,3 milioni di euro al 31 dicembre 2000 e ilpatrimonio netto al 31 dicembre 2001 era pari a 392,4 milioni di euro, in diminuzionerispetto a 431,4 milioni di euro al 31 dicembre 2000.L’organico di gruppo a fine esercizio era pari a 3.394 unità (di cui 343 persone relativeall’area internet e 87 nuovi ingressi legati alla decisione di portare all’interno l’attività distampa dello stabilimento di Livorno), che si confronta con 3.498 persone del 31 dicembre2000 (di cui 495 persone dell’area internet).* * *Il radicale cambiamento di scenario ha determinato un deciso intervento di ristrutturazionenell’area internet del Gruppo. Sono state chiuse tutte le attività all’estero di Kataweb e13

Struttura del Gruppoal 31/12/2001Divisione L Espresso:L’EspressoMicroMega - Limes - Le Guide de L’EspressoGruppo Editoriale L’Espresso SpaDivisione la Repubblica:la Repubblica, Venerdì, “D”, Affari & Finanza,Musica!, Salute, Viaggi92FINEGIL EDITORIALEDiv. Oper. di Padova: Mattino diPadova, Tribuna di Treviso, La NuovaVeneziaDiv. Oper. di Mantova: Gazzetta diMantova, Gazzetta di Modena, Gazzettadi Reggio, Nuova FerraraDiv. Oper. di Pescara: Il CentroDiv. Oper. di Livorno: Il TirrenoEDITORIALE FVGDiv. Oper. di Trieste:Il PiccoloDiv. Oper. di Udine:Messaggero Veneto66,67EDIGRAFEDITORIALELA NUOVA SARDEGNAE.A.G.(Provincia Pavese + AGL)E.N.E.(Sentinella del Canavese)MANZONI95KATAWEBKATAWEB NEWSKSOLUTIONSESPERYASTUDIO VIT 70SIAS 70QUADRANTE 70ELEMEDIARadio Dee JayRadio CapitalItalia Radio95DL-AMS MEDIA(DEEJAY BUDAPEST)55595ELE TVEDIZIONIla RepubblicaEditorialePUBLIETASCLUBLa RepubblicaLE SCIENZE 50SOMEDIA9571CIMA BRENTAEDITORIALE LA CITTÁ(La Città di Salerno)ROTOSUDS.E.T.A.(Alto Adige)EDITORIALE LIBERTÁLibertà di PiacenzaALTRIMEDIA3535Possesso al 100% ove non indicatoCPS70SELPI30

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEsi è proceduto verso un progressivo disimpegno dal settore dell’e-commerce, focalizzandogli sforzi sullo sviluppo dei contenuti e sull’offerta di web solutions.Contemporaneamente si è perseguita una politica di contenimento dei costi, attraverso larinegoziazione di tutti i contratti con i fornitori, l’eliminazione o la riduzione di alcuniservizi forniti gratuitamente ed il ridimensionamento degli organici, che sono diminuiti di152 unità (30% del totale); nell’ambito di questo complessivo processo di razionalizzazionesi è poi portata a termine la fusione per incorporazione in Ksolutions di due societàattive nel settore delle web solutions, Uhuru e Web Bridges, dopo l’acquisizione di tutte lequote di minoranza.Va ricordato come le attività di web solutions, che nel 2000 hanno operato prevalentementenell’ambito del Gruppo, predisponendo la struttura tecnologica dei siti, elemento chiaveper lo sviluppo e l’affermazione degli stessi, nel 2001 si siano orientate verso il mercato,diventato nel contempo sempre più difficile e fortemente competitivo.Le azioni avviate, tuttora in corso, hanno l’obiettivo di avvicinare il pareggio a livello dimargine operativo lordo nel corso del 2003.La contrazione del mercato pubblicitario si è accentuata a partire dal secondo trimestre,interessando in particolare la pubblicità nazionale, che ha risentito della forte diminuzionedella spesa da parte dei settori delle telecomunicazioni e della finanza nonché della quasitotale assenza di investimenti delle società della new economy, molte delle quali sonoscomparse o sono in fase di ristrutturazione.Il Gruppo, oltre alle difficoltà del mercato pubblicitario, ha risentito anche dell’aumentodel prezzo di acquisto della carta, complessivamente cresciuto del 18% rispetto al 2000,ma il cui impatto è stato parzialmente compensato dalle coperture finanziarie decisenegli scorsi esercizi su parte del fabbisogno.Tutte le singole aree di spesa sono state monitorate in ciascuna azienda, portando all’individuazionedi interventi che hanno permesso di ottenere risparmi strutturali i cui effettipositivi si manterranno negli anni a venire. Nell’anno sono stati individuati anche nuoviprogetti tesi ad un maggiore sfruttamento delle sinergie di Gruppo, progetti di comarketinge brand extension in parte già realizzati ed in parte resi operativi nel corso del 2002.Un esempio di tali azioni è stata la decisione di portare all’interno del Gruppo l’attività didistribuzione in edicola e di gestione degli abbonamenti della testata L’Espresso, fino adicembre 2001 curata dalla Arnoldo Mondadori Editore SpA; a partire dal gennaio 2002tutte le attività di distribuzione in edicola sono state affidate alla divisione Repubblica,mentre alla controllata Somedia sono state demandate la gestione e lo sviluppo dell’attivitànell’area degli abbonamenti.15

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONENel febbraio 2001 è stato dato avvio alla sperimentazione del canale televisivo satellitareDeejay Television, con l’obiettivo di sfruttare la forza del marchio Deejay su un mezzocontiguo a quello radiofonico; la crisi del mercato pubblicitario ha rallentato il piano disviluppo, che verrà rilanciato quando le condizioni saranno più favorevoli.Nel 2001 inoltre si è varato un nuovo progetto destinato ad aumentare la capacità di stampadella controllata Rotosud, attraverso l’acquisizione di una nuova rotativa destinata allastampa di D-la Repubblica delle Donne, oggi effettuata presso terzi.Inoltre, tra la fine di novembre e l’inizio di dicembre, il prezzo dei quotidiani, che era bloccatoa 0,77 euro (1.500 lire) dal 1995, è stato portato a 0,88 euro e poi a 0,90 euro dal 1°marzo 2002. Questo intervento ha per il momento comportato un lieve calo della diffusioneed un impatto economico positivo, che sarà pienamente apprezzabile a partire dal 2002.Infine va segnalato come gli interventi sui sistemi informativi resi necessari dal passaggioall’euro, effettuati con i tempi e le modalità previsti, siano stati estesi ad una più generalerevisione di tutti i flussi informativi di Gruppo, destinata al miglioramento della qualità edella tempestività delle informazioni, sempre più determinanti per ogni valutazione escelta strategica.* * *I primi mesi del 2002 sono stati caratterizzati dalla perdurante crisi del mercato pubblicitario,che si prevede possa esaurirsi non prima del secondo semestre dell’anno, ed hannoregistrato il grande successo della iniziativa “La biblioteca di Repubblica”, che prevedel’abbinamento al quotidiano di cinquanta libri classici della letteratura contemporanea. Leprime uscite hanno superato le seicentomila copie vendute per titolo, garantendo un elevatomargine per la società. Un ulteriore vantaggio dovrebbe giungere nel 2002 anche dalcalo del prezzo della carta, che già a febbraio registra una flessione del 10% rispetto adicembre 2001.Il consiglio di amministrazione del 25 febbraio 2002 ha preso atto della volontà di GiulioAnselmi, direttore de l’Espresso, di lasciare la carica e lo ha sostituito con DanielaHamaui, già responsabile del magazine femminile di Repubblica D – la Repubblica delleDonne. Ad Anselmi, che rimarrà nel Gruppo in qualità di Vice Presidente di FinegilEditoriale SpA, è andato il ringraziamento per l’opera di consolidamento del prestigiodella testata.16

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONERISULTATICONSOLIDATILa tabella seguente riporta le voci più significative del bilancio consolidato riclassificato2001 del Gruppo Espresso, poste a confronto con quelle dell’esercizio precedente, fornendoaltresì l’indicazione dei risultati con l’esclusione dell’impatto di Kataweb e dellaplusvalenza realizzata nel 2000 con l’ingresso di Unicredito:Escluso KatawebIncluso Kataweb( m) 2000 2001 ∆% 2000 2001 ∆%Fatturato 934,1 904,6 -3,2% 952,7 923,1 -3,1%Di cui:• Ricavi diffusionali 297,0 311,2 +4,8% 297,2 310,9 +4,6%• Ricavi pubblicitari 608,8 568,5 -6,6% 613,9 577,1 -6,0%,Margine operativo lordo 188,0 157,7 -16,1% 125,9 130,7 +3,8%Risultato operativo 141,0 108,5 -23,1% 69,9 73,7 +5,5%Proventi / (Oneri) finanziari (6,4) (8,3) (8,5) (7,0)Risultato netto d’esercizio 70,2 49,3 128,7 1,1Patrimonio netto 378,2 387,5 431,4 392,4Posizione finanziaria netta (123,5) (118,1) (61,3) (111,3)Dipendenti 3.003 3.051 3.498 3.394La marcata contrazione del mercato pubblicitario, che ha colpito in particolare i quotidiani,ha determinato il calo di redditività delle attività tradizionali.Complessivamente la raccolta di Repubblica e dei suoi supplementi, in linea con quantoaccaduto nel mercato, ha subito una flessione del 10,4%, legata ai fattori già illustrati inprecedenza; buono, invece, l’andamento delle edizioni locali del quotidiano (+5,5%), diSalute (+17,5%), di Affari&Finanza (+2,2%) e del femminile D –la Repubblica delleDonne, che ha fatto registrare una crescita del 7,5%.Positivo è stato anche l’andamento dei quotidiani locali del Gruppo, la cui raccolta è cresciutadel 4,1%, grazie soprattutto alla pubblicità locale e al pieno sfruttamento dellastampa a colori, mentre l’Espresso, dopo un avvio dell’anno positivo, ha chiuso con unaflessione del 4,7%. Il fatturato pubblicitario della radio è risultato lievemente superiorerispetto a quello dell’esercizio precedente, nonostante il mercato del segmento abbia fattoregistrare un arretramento complessivo del 12,5%. In calo, infine, la raccolta pubblicitariasui siti internet che ha subito una flessione del 19% circa.Il fatturato diffusionale è aumentato del 4,6%, grazie al buon andamento delle vendite, alparticolare successo di alcuni supporti integrativi in vendita abbinata alle testate e al giàcitato incremento di prezzo dei quotidiani, che ha però inciso solo sugli ultimi due mesidell’anno. Va inoltre ricordato come si sono avute maggiori uscite rispetto al 2000, annocaratterizzato da numerose giornate di sciopero.La realizzazione degli interventi di riduzione dei costi e le operazioni di ristrutturazionedell’area internet hanno permesso di migliorare gli indicatori di redditività: il margine17

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEoperativo lordo è cresciuto da 125,9 milioni di euro del 2000 a 130,7 milioni di euro e lasua incidenza sul fatturato è passata dal 13,2% del 2000 al 14,2% del 2001.Nel corso dell’esercizio sono proseguiti gli investimenti in strutture produttive, nell’ammodernamentodel parco tecnologico e nell’acquisizione di frequenze. Nel complessosono stati impegnati 65,3 milioni di euro, di cui 11,1 milioni di euro relativi a Repubblica,9,6 milioni di euro ai quotidiani locali, 12,4 milioni di euro all’area di stampa a rotocalco,13,1 milioni di euro al settore radiofonico e 15,7 milioni di euro al settore internet (di cui5,8 relativi all’iniziativa Vivacity, con il gruppo Unicredito).La posizione finanziaria netta è passata da un indebitamento di 61,3 milioni di euro al 31dicembre 2000 ad un indebitamento di 111,3 milioni di euro al 31 dicembre 2001, pereffetto degli investimenti tecnici sopra citati, per l’acquisizione della società radiofonicaungherese Dl Ams Media Llc per 1,4 milioni di euro e la distribuzione di dividendi per 40milioni di euro, che hanno più che assorbito il cash flow della gestione.Gli oneri finanziari netti si sono ridotti da 8,5 a 7 milioni di euro, soprattutto per effettodel minore indebitamento netto medio reso possibile dall’incasso del sopra ricordatoaumento di capitale riservato a Unicredito.L’organico di Gruppo a fine esercizio, pari a 3.394 unità, è diminuito di 104 unità rispettoal 2000. Nell’area internet si è verificata una diminuzione di 152 unità, nelle altre societàdel gruppo si è registrata una uscita di 39 unità, in parte compensate dall’assunzione di87 poligrafici legata alla decisione di portare all’interno l’attività di stampa dello stabilimentodi Livorno (dove vengono stampati Il Tirreno e parte della tiratura di Repubblica),prima affidata ad una cooperativa.18

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEGRUPPOEDITORIALEL’ESPRESSOSpALa tabella seguente riporta in sintesi i principali dati riclassificati del 2001, confrontaticon quelli dell’esercizio precedente, di Gruppo Editoriale L’Espresso SpA, che svolge sial’attività di editrice del settimanale L’Espresso e del quotidiano la Repubblica, sia funzionidi indirizzo e coordinamento delle società controllate:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 557,1 527,5 -5,3%di cui:• Ricavi diffusionali 194,1 204,6 +5,4%• Ricavi pubblicitari 353,1 314,8 -10,9%Margine operativo lordo 104,6 75,4 -27,9%Risultato operativo 90,2 59,5 -34,1%Proventi/(Oneri) finanziari (7,3) (9,2)Risultato netto d’esercizio 61,3 37,1Patrimonio netto 301,0 298,1Posizione finanziaria netta (163,2) (168,8)Dipendenti 863 839L’analisi dei risultati operativi viene rimandata al commento sulle singole divisioni; qui diseguito si commentano i risultati della gestione finanziaria e delle partecipazioni.I proventi netti da partecipazioni sono stati pari a 9,6 milioni di euro rispetto ai 15 milionidi euro del 2000 e comprendono dividendi per 12,9 milioni di euro e svalutazioni per 3,3milioni di euro. Occorre rilevare che non è stata effettuata alcuna svalutazione della partecipazionein Kataweb poiché il valore di carico è inferiore al valore pro-quota del patrimonionetto della società al 31 dicembre 2001.Gli oneri finanziari netti, passati da 7,3 milioni di euro nel 2000 a 9,2 milioni di euro nel2001, scontano soprattutto l’aumento dell’indebitamento medio e sono in parte penalizzatidallo spread negativo tra il costo dell’indebitamento e il rendimento della liquidità.Infatti la capogruppo nel luglio 2000 aveva lanciato un prestito obbligazionario di durataquinquennale dell’importo di 200 milioni di euro, al fine di dotarsi di una provvista amedio termine per finanziare lo sviluppo, che ad oggi non è stata ancora completamenteutilizzata.Gli investimenti sostenuti dalla capogruppo nel 2001 sono stati pari a 11,4 milioni di euroe si riferiscono per la maggior parte alla divisione Repubblica per l’ampliamento dellacapacità di stampa e per i sistemi informativi.Il cash flow generato nel corso dell’esercizio è stato più che assorbito dagli esborsi per ladistribuzione di dividendi (40 milioni di euro) e per investimenti (11,4 milioni di euro): neè conseguito un aumento dell’indebitamento (168,8 milioni di euro al 31 dicembre 2001)rispetto alla fine dell’esercizio precedente.19

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONERapporti con società controllate, collegate, controllante e sottoposte al controllo diquest’ultima.La capogruppo Gruppo Editoriale L'Espresso SpA intrattiene con le società controllate ecollegate sia rapporti commerciali sia rapporti di prestazioni di servizi e di consulenzaoperativa e finanziaria, dettagliati nella tabella a pagina 21. Tra i rapporti commerciali piùrilevanti si ricordano quelli con la controllata A. Manzoni&C. SpA, concessionaria per lavendita degli spazi pubblicitari delle testate L'Espresso e la Repubblica, con la controllataKataweb SpA per la raccolta pubblicitaria su internet e per la gestione tecnica dei siti, conle controllate Rotosud SpA e CPS SpA per l’attività di composizione e stampa, con lecontrollate Publietas SpA per la realizzazione editoriale del settimanale D – la Repubblicadelle Donne e Edizioni La Repubblica SpA per la preparazione di prodotti multimedialidestinati alla vendita con l’Espresso.Gruppo Editoriale L'Espresso SpA gestisce anche un conto corrente intragruppo, cui partecipanonelle diverse posizioni creditorie e debitorie quasi tutte le società controllate ecollegate. I rapporti sono regolati a tassi di mercato.Gruppo Editoriale L'Espresso SpA riceve, a sua volta, dalla società controllante CIR SpAprestazioni di servizi e consulenze varie in materia strategica, amministrativa, finanziariae fiscale. Si sottolinea che lo svolgimento dei suddetti servizi da parte della controllante èritenuto preferibile rispetto ai servizi di terzi grazie, tra l'altro, all'ampia conoscenzaacquisita nel tempo della realtà aziendale e di mercato in cui Gruppo EditorialeL'Espresso SpA opera.I rapporti con le società sottoposte al controllo della società controllante non sono rilevanti.20

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONERAPPORTI DI GRUPPO EDITORIALE L’ESPRESSO SPA CON ALTRE SOCIETÀ DEL GRUPPO(migliaia di euro)Costi Ricavi Oneri Proventi Crediti Debiti Garanziefinanziari finanziari prestate(*)SOCIETÀ CONTROLLATEFinegil Editoriale SpA 8.033 2.516 264 9.445 644 22.180 19.319Editoriale La Nuova Sardegna SpA 2.353 258 718 - 111 18.598 127E A G SpA 1.902 363 306 - 108 9.959 1.916Edizioni Nuova Europa SpA - 26 32 - 11 957 -Editoriale La Città SpA 1 29 13 - 9 231 -Cima Brenta SpA - - - 302 - -S.E.T.A. SpA 217 485 60 - 123 1.528 1.192Editoriale FVG SpA 5 480 355 2.089 239 12.698 -Edigraf Srl - - - - - - -Artigraficheriva Srl - - - - - - -Elemedia SpA 31 1.112 - 1.614 29.053 - 516EleTv SpA - 61 95 - - 1.059 -DL-AMS Media LLC - - - - - - 350A. Manzoni & C. SpA 7.555 314.635 56 453 116.981 3.918 -Rotosud SpA 25.838 281 6 249 7.262 7.015 5.766C.P.S. SpA 3.421 283 46 - - 1.928 -Editoriale Publietas SpA 14.172 996 2.290 - 141 58.193 -Selpi SpA 178 10 142 722 45 2.989 -Edizioni La Repubblica SpA 6.825 311 320 362 132 12.605 516Somedia Srl 1.032 584 - 64 1.610 379 -Club La Repubblica SpA 462 30 40 - 17 1.366 -Kataweb SpA 441 2.181 289 4 457 16.732 -Kataweb News Srl 268 45 - 6 - 382 -Ksolutions SpA 334 52 2 1 3.529 133 -Esperya SpA (già I.F.E. Srl) 73 - - 10 4.995 81 624Quadrante Srl 39 - - - 1.461 43 -Studio Vit Srl - 39 1 - - 334 -Sias Srl - - - 1 1.081 - -Cellularmania.com Srl - - - - 75 - -Rotocolor SpA (in liquidazione) - 282 - 282 5.600 - -SOCIETÀ COLLEGATELe Scienze SpA 66 41 66 41 50 398 -CNN Italia SpA 35 39 35 39 13 9 -Centro Europa Ricerche Srl - - - - - 17 -SOCIETÀ CONTROLLANTICIR SpA 2.072 - - - - - -(*) sono inclusi i dividendi percepiti dalle Controllate21

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEDIVISIONEL’ESPRESSO( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 88,8 97,9 +10,3%di cui:• Ricavi diffusionali 50,6 61,5 +21,4%• Ricavi pubblicitari 36,2 34,6 -4,4%Margine operativo lordo (*) (2,8) 8,9 n.s.Risultato operativo (*) (3,8) 8,0 n.s.(*) Include, pro-quota sul fatturato divisionale, anche i costi comuni della holdingIl risultato operativo della Divisione Espresso, pur in presenza della già citata riduzionedei ricavi pubblicitari, risulta in significativo progresso rispetto al 2000, soprattutto grazieal positivo andamento dei prodotti venduti in abbinamento opzionale con la testata che hacontribuito all’aumento del 21,4% dei ricavi diffusionali.Tra le iniziative di maggior successo si ricordano la collana musicale “LP su CD” (47mila copie medie ad uscita), le “Mappe” del National Geographic, le serie su CD ROM“Dizionari Zanichelli” (50 mila copie medie ad uscita), “Le Epoche Storiche” (39 milacopie medie ad uscita) e la collana di libri d’arte “I Maestri del ‘900” (71 mila copiemedie ad uscita). Complessivamente le copie medie vendute del settimanale sono state di430.000 unità con un incremento del 6,9% rispetto al 2000.Le altre testate della divisione hanno contribuito al miglioramento della redditività, grazieall’ottimo andamento della diffusione dei supplementi settimanali La Primavera diMicromega, pubblicati nel periodo pre-elettorale (56 mila copie medie ad uscita), ed alriscontro ottenuto da Limes (22 mila copie medie ad uscita) e dai suoi 4 supplementi,dedicati ai grandi temi d’attualità (oltre 41 mila copie medie ad uscita).Buono anche l’andamento della Guida dei ristoranti dell’Espresso e della nuova Guida deiVini, pubblicata per la prima volta nel mese di novembre 2001.L’organico della divisione al 31 dicembre 2001 era di 118 persone (128 al 31 dicembre2000).22

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEDIVISIONELA REPUBBLICA( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 468,3 429,5 -8,3%di cui:• Ricavi diffusionali 143,4 143,1 -0,2%• Ricavi pubblicitari 316,9 280,2 -11,6%Margine operativo lordo (*) 107,4 66,5 -38,1%Risultato operativo (*) 93,9 51,5 -45,2%(*) Include, pro-quota sul fatturato divisionale, anche i costi comuni della holdingDella flessione dei fatturati pubblicitari si è già detto in altra parte della relazione; i ricavidiffusionali sono rimasti sostanzialmente invariati: la diffusione è infatti salita da 643mila a 652 mila copie medie e, nonostante il minore apporto dei supporti integrativi, derivatodalla decisione di rinunciare alla tradizionale promozione autunnale, l’aumento delprezzo di copertina dal 3 dicembre 2001 e le 6 maggiori uscite rispetto al 2000 hanno permessodi mantenere il fatturato sui livelli dello scorso esercizio.La diminuzione del fatturato pubblicitario, unita al sensibile aumento del prezzo dellacarta, ha inciso in maniera rilevante sulla redditività della divisione: l’incidenza del risultatooperativo sul fatturato è passata dal 20,1% del 2000 al 12% del 2001.Per fronteggiare la riduzione dei margini, Repubblica ha attuato, a partire già dai primimesi dell’anno, una serie di interventi di riduzione dei costi, dalla rinegoziazione dei principalicontratti di fornitura, ad una diversa politica promozionale, ad interventi di contenimentodei costi operativi, inclusi i costi del personale. Tali azioni non hanno tuttavia fermatoi programmi di investimento sia editoriale, sia tecnico.Nel periodo è stato effettuato il restyling del Venerdì e de I Viaggi, è stato migliorato l’aspettografico di Salute, si è consolidata l’edizione locale di Bari e sono continuati gliinvestimenti nel completamento del sistema editoriale, nella sicurezza delle reti di telecomunicazionee, soprattutto, nel potenziamento dei centri stampa.L'organico, inclusi i contratti a termine, ammontava a 699 persone al 31 dicembre 2001,in diminuzione di 10 unità rispetto a fine 2000.23

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEI risultati delle principali società controllateGRUPPOKATAWEBCome già detto in altra parte della relazione, il gruppo Kataweb nel 2001 è stato oggettodi articolate ristrutturazioni finalizzate alla chiusura di tutte le attività all’estero, al progressivodisimpegno dal settore dell’e-commerce e alla razionalizzazione dell’area delleweb solutions. In particolare sono state poste in liquidazione la joint venture conFeltrinelli, Zivago, la società T.C.D. TriesteCittàDigitale, le società controllate negli StatiUniti Esperya USA e Kataweb inc., e sono state cedute le attività in Kataweb España, inBeenz Italia.com, in Easy Commerce, in e-viaggi.Il 21 dicembre 2001, nell’ambito dell’area web solutions, è divenuta operativa la fusioneper incorporazione delle società Uhuru Digital Design Srl e Web Bridges Srl inKsolutions Spa (già Aleph Srl). Preliminarmente si era provveduto all’acquisto dellequote di minoranza delle società incorporande.Nei primi mesi del 2002 le operazioni di risistemazione delle partecipazioni di Katawebsono proseguite con:• la firma di un accordo con Unicredito Italiano S.p.A. per il passaggio del ramo diazienda “Vivacity” ad una società controllata dallo stesso gruppo bancario;• l’acquisizione delle quote di minoranza pari al 30% del capitale della società StudioVit Srl (proprietaria del marchio Fantacalcio) che porta al 100% la quota di possessodi Kataweb SpA.La tabella seguente riporta i principali dati consolidati riclassificati del 2001, confrontaticon quelli dell’esercizio precedente:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 31,8 27,1 -14,7%Margine operativo lordo (61,9) (27,0) +56,5%Risultato operativo (71,0) (34,8) +51%Proventi/(Oneri) finanziari (2,1) 1,3Risultato netto d’esercizio (95,3) (50,9)Patrimonio netto 80,4 29,5Posizione finanziaria netta 62,2 6,9Dipendenti 495 343Nel corso del 2001 l’audience dei siti internet del network Kataweb/Espresso ha registratoin prevalenza navigatori interessati ai contenuti, per la decisione di ridurre o eliminare iservizi gratuiti. Nel mese di gennaio 2002 il network ha totalizzato oltre 230 milioni dipage views ed oltre 8,7 milioni di utenti unici. Notevole successo continuano a riscuoterei siti informativi che, durante il periodo successivo all’11 settembre 2001, hanno ottenutogradimenti elevatissimi: 16 milioni di page views al giorno totalizzate da oltre 1 milione24

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEdi utenti unici giornalieri. In particolare, repubblica.it ha totalizzato in settembre quasi 70milioni di page views, e quasi 73 milioni in ottobre. I siti editoriali non soltanto sonomolto visitati ma catalizzano anche l’interesse degli investitori pubblicitari: recenti ricerchedi mercato (Barometro LemonAd, Gennaio 2002) confermano infatti che tali siti attiranoil 43% delle inserzioni sulla rete.Il buon andamento dell’audience, purtroppo, non si è riflesso in un altrettanto buon andamentodel fatturato pubblicitario che anzi è calato del 19% circa, attestandosi a 10,7milioni di euro. In diminuzione anche il volume di attività delle società operanti nelle websolutions, il cui fatturato consolidato ha mostrato una flessione da 12,7 milioni di euro a10,5 milioni di euro, a causa delle difficili condizioni di mercato. In crescita invece l’attivitàdi vendita di contenuti che si è attestata a 1,5 milioni di euro.Pur in presenza di un fatturato declinante, il gruppo Kataweb ha più che dimezzato le perditeoperative che sono passate da 71 milioni di euro a 34,8 milioni di euro.In particolare è stata profondamente rivista l’organizzazione di produzione dei contenuti,ora realizzati da un’unica redazione integrata, che alimenta tutte le sezioni dei siti delnetwork; sono stati rinegoziati, come già detto, i principali contratti di fornitura; è stataridotta di oltre il 30% la forza lavoro con l’uscita di 152 persone: tali interventi hannoconsentito un risparmio di circa 42 milioni di euro, pari a circa il 58% del totale costi operatividel 2000.Nell’ultimo trimestre dell’esercizio sono stati lanciati sul mercato nuovi prodotti denominati“Kataweb Extra” che, a fronte del pagamento di un canone mensile, offrono all’utentela possibilità di accedere ad una vasta gamma di servizi a valore aggiunto sui diversi temitrattati dal portale kataweb.it (news, finanza, sport, mail, etc.).Come già detto inoltre nel 2001 Kataweb S.p.A. ha effettuato svalutazioni di goodwill percirca 12,8 milioni di euro per ricondurre prudenzialmente ad un valore di mercato in lineacon le stime correnti (3,7 milioni di euro) i valori di avviamento pagati per le partecipazioniin portafoglio.25

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEA. MANZONI & C.SpALa tabella seguente riporta i principali dati riclassificati dell’esercizio 2001, confrontaticon quelli del 2000, nonché con i dati omogenei dell’esercizio 2000 che includono anchei dati della società incorporata nel 2001 Gmp SpA, operante nel campo della free press:2000 2000 2001 ∆ %( m) omogeneoRaccolta pubblicitaria lorda 683,9 691,0 646,9 -6,4%Fatturato netto 617,3 624,4 588,2 -5,8%Margine operativo lordo 4,4 5,6 6,1 8,1%Risultato operativo 3,0 4,1 4,6 11,4%Proventi / (Oneri) finanziari (0,8) (0,7) (1,1)Risultato netto d’esercizio 0,1 1,8 1,7Posizione finanziaria netta (25,1) (22,7) (24,9)Dipendenti 482 510 510Il mercatoLa raccolta pubblicitaria complessiva di mercato sui media classici – stampa, tv, radio,affissioni e cinema – nel 2001 ha segnato una flessione del 3,2% sull’anno precedentesecondo le stime rilevate da AC Nielsen. In particolare, la stampa ha registrato una diminuzionedel 2,9% (fonte FCP), la televisione del 4% (fonte AC Nielsen) e le radio del12,5% (fonte AC Nielsen).La diminuzione dei mezzi stampa del 2,9% (FCP) è stata la risultante di un incrementocontenuto (+2,6%) per i periodici e di una flessione per i quotidiani (-6,1%), con trenddifferenziati tra pubblicità nazionale e locale.All’interno del segmento periodici i settimanali di attualità hanno registrato andamentidifferenti, positivo per i femminili (+2,7%), negativo per i maschili (-4%).Per i quotidiani, dopo quattro anni di incrementi a doppia cifra, la flessione del 2001 èstata la più significativa dal 1993. Ad incidere è stata soprattutto la riduzione della pubblicitàcommerciale nazionale (-13,3%), che rappresenta oltre la metà del fatturato dei quotidiani,in quei settori che l’anno precedente avevano maggiormente contribuito alla crescita.La pubblicità locale ha invece contribuito positivamente con un aumento del 10,5%.I risultatiIn questo contesto la raccolta pubblicitaria lorda della Manzoni ha fatto registrare unaflessione del 6,4%, avendo in portafoglio soprattutto quotidiani.Per fronteggiare la sfavorevole congiuntura, sono state decise azioni di contenimento deicosti e di razionalizzazione delle unità di business: a tale proposito, nel corso dell’annosono state unificate le reti di vendita Radio e Tv. Non sono state acquisite nuove concessionidi rilievo, mentre ne sono cessate alcune di siti internet, che non hanno però determinatosignificative variazioni di fatturato; sono inoltre cessate le concessioni nazionali26

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEdei quotidiani locali La Nuova Basilicata e Quotidiano di Sicilia, oltre che quella relativaal canale televisivo tematico Studio Universal.Sia il margine operativo che il risultato operativo hanno beneficiato della riduzione piùche proporzionale dei costi di vendita e degli interventi di razionalizzazione; a livello dirisultato operativo si è registrato un miglioramento dell’11,4% rispetto al risultato omogeneoconseguito nel 2000.La posizione finanziaria netta è passata da un indebitamento di 22,7 milioni di euro al 31dicembre 2000 a 24,9 milioni di euro al 31 dicembre 2001.L’organico al 31 dicembre 2001 ammontava a 510 persone, ed è invariato rispetto al 2000.SETTORE QUOTIDIANI LOCALILa tabella seguente riporta i principali dati riclassificati del 2001, confrontati con quellidell’esercizio precedente, dei giornali locali del Gruppo Espresso:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 225,7 233,8 3,6%di cui:• Ricavi diffusionali 99,0 103,7 4,7%• Ricavi i pubblicitari 104,4 107,7 3,2%Margine operativo lordo 45,1 47,8 6,0%Risultato operativo 28,0 30,2 7,8%Proventi / (Oneri) finanziari 0,4 1,2Risultato netto 13,3 13,9Posizione finanziaria netta 26,9 46,2Dipendenti 1.249 1.313I quotidiani locali del Gruppo Espresso hanno sostanzialmente mantenuto inalterate lediffusioni medie ad uscita, che si sono attestate a circa 508.000 copie, mentre i ricavi diffusionalisono aumentati per le maggiori uscite rispetto al 2000, penalizzato da numerosegiornate di sciopero, e per l’aumento del prezzo intervenuto tra novembre e dicembre2001. Il fatturato pubblicitario, come già detto, ha avuto un buon andamento per il fortesviluppo delle pubblicità a colori e la tenuta della pubblicità locale.Il margine operativo lordo è cresciuto più che proporzionalmente rispetto al fatturato,grazie ad azioni di contenimento dei costi operativi ed ai benefici derivanti dalla fusione,effettuata nel 2000, delle società cui fanno capo le testate dell’area del nord-est; la suaincidenza sul fatturato passa dal 20% al 20,4%, ed analogamente è cresciuta l’incidenzadel risultato operativo, dal 12,4% al 12,9%.27

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONELa posizione finanziaria netta è migliorata, a seguito del buon andamento della gestione,passando da una disponibilità di 26,9 milioni di euro al 31 dicembre 2000 ad una di 46,2milioni di euro al 31 dicembre 2001, nonostante gli esborsi di 9,6 milioni di euro per gliinvestimenti tecnici e di 11,8 milioni di euro per i dividendi.Gli organici passano da 1.249 persone al 31 dicembre 2000 a 1.313 persone al 31 dicembre2001, esclusivamente per il già citato assorbimento, da parte della divisione diLivorno della Finegil Editoriale, del personale della cooperativa di stampa.GRUPPOFINEGILDi seguito vengono riportati i principali dati riclassificati dell’esercizio confrontati conl’anno precedente:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 155,0 161,8 4,4%di cui:• Ricavi diffusionali 70,3 73,8 4,9%• Ricavi pubblicitari 69,9 72,4 3,7%Margine operativo lordo 32,1 34,7 8,1%Risultato operativo 21,7 23,8 9,5%Proventi / (Oneri) finanziari 0,3 0,7Risultato netto 11,4 11,7Posizione finanziaria netta 16,7 31,2Dipendenti 780 864Il fatturato consolidato dei giornali locali controllati da Finegil Editoriale SpA (12 quotidianie 1 bisettimanale) è cresciuto del 4,4% rispetto al 2000, passando da 155 a 161,8milioni di euro, per effetto di un aumento sia dei ricavi diffusionali sia dei ricavi pubblicitari.I primi hanno beneficiato dell'aumento del prezzo di copertina, di un incrementodella diffusione e di un maggior numero di uscite rispetto al 2000.La diffusione media ad uscita è stata di 364.100 copie, in crescita dell'1% circa rispettoalla 360.700 copie del 2000, seppur con andamenti differenziati fra le testate. Da segnalarela crescita della Città di Salerno (+8,2%), del Mattino di Padova (+3,7%), della NuovaFerrara (+3,6%) e della Nuova Venezia (+3,2%), mentre tutti gli altri quotidiani hannosostanzialmente mantenuto i livelli di vendita dell’anno precedente.Il margine operativo lordo è aumentato dell’8,1% passando da 32,1 a 34,7 milioni di euro,nonostante il forte incremento del costo della carta e dei materiali di stampa, e migliorandol’incidenza sul fatturato dal 20,7% al 21,4%.Anche il risultato operativo è aumentato del 9,5%, passando da 21,7 a 23,8 milioni dieuro, con un’incidenza sul fatturato pari al 9,5%. A tale proposito occorre rilevare chel’impatto economico dell’introduzione della stampa a colori ha portato nel 2001 al rag-28

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEgiungimento dell'obiettivo di break-even prefissato.I dipendenti al 31 dicembre 2001 erano pari a 864 unità, con un incremento di 84 personerispetto a dicembre 2000, dovuto all’assorbimento dell’organico dell’ex cooperativa distampa di Livorno.EDITORIALEFVG SPAL'Editoriale FVG SpA, posseduta per il 92% del capitale sociale da Gruppo EditorialeL’Espresso SpA, dal punto di vista organizzativo è composta da due divisioni operative,una ad Udine ed una a Trieste, relative ai due quotidiani Messaggero Veneto e Piccolo.Di seguito sono riportati i principali dati riclassificati confrontati con l’esercizio precedente:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 50,1 51,1 1,9%di cui:• Ricavi diffusionali 20,7 21,6 4,2%• Ricavi pubblicitari 23,5 24,3 3,2%Margine operativo lordo 10,6 11,9 12,0%Risultato operativo 5,6 6,3 12,1%Proventi / (Oneri) finanziari 0,1 0,5Risultato netto 2,5 2,9Posizione finanziaria netta 8,2 14,2Dipendenti 324 311Nell’esercizio 2001 si è registrata una crescita del fatturato dell'1,9% per effetto sia dell'incrementodei ricavi diffusionali, sia della crescita dei ricavi pubblicitari (+3,2%), dovutoin particolare alla pubblicità locale (+5,8%) e alla vendita di spazi a colori (+18%),mentre è diminuita la pubblicità nazionale. In flessione invece le lavorazioni di stampaeffettuate per conto terzi.In una regione caratterizzata da un calo diffusionale generalizzato, i due quotidiani hannomantenuto una quota di mercato e una diffusione sostanzialmente invariata rispetto all'annoprecedente: 54.000 copie medie a uscita per il Messaggero Veneto e 49.500 per IlPiccolo.Il margine operativo lordo, in crescita del 12,0%, è aumentato più che proporzionalmenterispetto al fatturato nonostante l'aumento del prezzo della carta, grazie ad azioni di contenimentodei costi, favorite dalle razionalizzazioni rese possibili dalla fusione dello scorsoanno, alla limitazione delle iniziative promozionali e al contenimento del costo del lavoro.Il risultato operativo è cresciuto del 12,1% passando da 5,6 a 6,3 milioni di euro, mentre29

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEla posizione finanziaria netta è passata da un'eccedenza di cassa di 8,2 milioni di euro al31 dicembre 2000 ad una di 14,2 milioni di euro al 31 dicembre 2001 per effetto del flussodi cassa generato dalla gestione e dopo aver effettuato investimenti per 2,5 milioni dieuro e distribuito dividendi per 2,3 milioni di euro.L’organico al 31 dicembre 2001 ammontava a 311 persone, in diminuzione di 13 unitàrispetto a fine 2000.CIMA BRENTA SpAE S.E.T.A. SpALa società Cima Brenta Spa, posseduta al 71% dal Gruppo Editoriale L’Espresso Spa,detiene al 100% la Seta Spa, editrice della testata Alto Adige di Bolzano e Trento e dell’edizioneCorriere delle Alpi di Belluno.La diffusione del quotidiano, pur registrando complessivamente un incremento di 500copie medie a uscita, passando dalle 39.600 alle 40.100 copie, ha avuto un andamento differenziatonelle diverse zone di distribuzione: nella provincia di Trento e di Belluno ilquotidiano ha aumentato le vendite in edicola rispettivamente dell’1,6% e del 14%, alcontrario nella provincia di Bolzano si è verificata una flessione del 2,6%.Il fatturato è cresciuto del 3% rispetto al 2000, passando da 19,2 a 19,8 milioni di euro,per effetto dell’incremento dei ricavi diffusionali, legato anche alle maggiori uscite rispettoallo scorso anno; i ricavi pubblicitari sono rimasti sostanzialmente invariati.Il margine operativo lordo si è dimezzato rispetto allo scorso anno, passando da 2,3 a 1,2milioni di euro, a seguito dell’aumento delle spese promozionali a sostegno della diffusionea Trento e per l’aumento del costo della carta. Anche il risultato operativo risulta indiminuzione, passando da 1,3 milioni di euro nel 2000 a 0,4 milioni di euro nel 2001.La posizione finanziaria netta è passata da una eccedenza di cassa di 1,6 milioni di euro al31 dicembre 2000 ad una di 0,7 milioni di euro a seguito di investimenti per 0,4 milioni dieuro e distribuzione di dividendi per 0,3 milioni di euro.L’organico è passato da 122 persone al 31 dicembre 2000 a 119 persone al 31 dicembre2001.30

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONESETTORE RADIOFONICOELEMEDIA SpANella tabella seguente sono riportate le voci più significative del 2001, poste a confrontocon quelle del precedente esercizio, di Elemedia SpA, editrice delle tre emittenti radiofonichenazionali Radio DeeJay, Radio Capital e Italia Radio:( m) 2000 2001 ∆ %Fatturato 48,8 50,0 2,4%Margine operativo lordo 19,3 18,8 -2,7%Risultato operativo 10,1 9,9 -1,7%Proventi / (Oneri) finanziari (0,9) (1,6)Risultato netto 5,7 4,7Posizione finanziaria netta (26,0) (28,5)Dipendenti 136 134La società ha registrato nel corso dell'esercizio 2001 una crescita del fatturato (+2,4%),pur in presenza di un dato di mercato pubblicitario molto penalizzante per il settoreradiofonico (-12,5%, fonte AcNielsen).Il buon andamento è stato favorito dalla qualità della programmazione e dall'ottimizzazionedella copertura del segnale sul territorio, grazie ad ulteriori investimenti in frequenze enella bonifica di impianti esistenti, per un ammontare di 12,4 milioni di euro; gli impiantidi diffusione del segnale sono passati da 732 nel 2000 a 813 nel 2001.L'ultima rilevazione Audiradio (IV ciclo 2001) ha attribuito alle tre emittenti RadioDeeJay, Radio Capital e Italia Radio oltre 7 milioni di ascoltatori nel giorno medio, pari al20% del totale nazionale.Il margine operativo lordo è stato pari a 18,8 milioni di euro rispetto ai 19,3 milioni dieuro dello scorso anno; il decremento di 0,5 milioni di euro è legato ai maggiori costi digestione degli impianti.Il risultato operativo è passato da 10,1 milioni di euro nel 2000 a 9,9 milioni di euro, conun'incidenza sul fatturato scesa dal 20,7% al 19,8%.Elemedia ha acquisito la società ungherese Dl Ams Media Llc, proprietaria di un’emittenteradiofonica che trasmette nell’area di Budapest e che ha adottato, nel corso dell’anno, ilformat e il marchio di Radio Deejay, ottenendo già nel breve periodo lusinghieri ritorni intermini di ascolto. L’esportazione del marchio e dei format che hanno reso Radio Deejayla seconda emittente italiana viene dunque sperimentata sia su altri mezzi (la televisionedigitale) che in altri contesti (l’Europa dell’Est), con l’evidente vantaggio competitivo dipartire da un’esperienza di successo.La posizione finanziaria netta presentava al 31 dicembre 2001 un indebitamento pari a31

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE28,5 milioni di euro rispetto a 26 milioni di euro dell'esercizio precedente, assorbendoquasi integralmente i consistenti investimenti in frequenze e tecnologie oltre al sopra citatoacquisto e al finanziamento della società Dl Ams Media Kgt per 2,4 milioni di euro.L'organico al 31/12/2001 ammontava a 134 persone inclusi i contratti a termine, in calo di2 unità rispetto a fine 2000.* * *Radio DeeJay, con 5.558.000 ascoltatori nel 2001 (giorno medio), si è confermata laprima radio commerciale nazionale e la seconda in assoluto, preceduta solo dall'emittentepubblica RadioRai1.L'offerta di Radio DeeJay viene arricchita dal sito internet dell'emittente, il cui gradimentoda parte del pubblico registra un continuo aumento: le pagine visitate sono passate da22,4 milioni nel 2000 a 26,6 milioni nel 2001. Per il secondo anno consecutivo il sitointernet di Radio DeeJay è stato premiato con un prestigioso premio nazionale attribuitoal miglior design.Radio Capital, grazie al perfezionamento della formula editoriale “classici e notizie” e almiglioramento della copertura territoriale, è riuscita a conseguire un'importante crescitanegli ascolti del giorno medio, che passano da 1.210.000 del 2000 a 1.390.000 del 2001.Il sito internet dell'emittente si è rivelato un importante strumento di complemento deiservizi offerti dall'emittente con rubriche di attualità e informazione. Le pagine consultatesono passate da un dato medio mensile di 3,2 milioni nel 2000 a 5,4 milioni nel 2001.Particolarmente apprezzati sono risultati i servizi Trova Cinema e La Buona Stella, chehanno raggiunto nel 2001 una quota media mensile di page views rispettivamente di 1,1 e2,2 milioni.Italia Radio nel corso dell’esercizio ha continuato nell’opera di investimento per migliorareil potenziamento del proprio segnale, raggiungendo la copertura completa dei capoluoghidi provincia. A fronte di dati di ascolto in linea con l'esercizio precedente (177.000ascoltatori nel giorno medio), sono state elaborate nel secondo semestre nuove strategie diintervento sul prodotto, che comporteranno sostanziali modifiche rispetto all'attuale posizionamentodell'emittente, rivolta ad un pubblico adulto.32

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEALTRE ATTIVITÀEDIZIONILA REPUBBLICASpALa società, che edita la versione italiana del National Geographic, ha continuato nel 2001l’attività, avviata nel 2000, di service di prodotti multimediali per le altre società delGruppo Espresso, in particolare per la testata l’Espresso.Il fatturato del 2001 è stato di circa 10 milioni di euro, in calo dell'8,2% rispetto all'annoprecedente, per effetto della flessione della diffusione media del magazine NationalGeographic, passata da 165.056 a 145.222 copie, solo in parte compensata dall'incrementodella raccolta pubblicitaria (+7,4%).Nonostante la riduzione del fatturato il risultato operativo segna una forte crescita, passandoda 0,4 milioni di euro a 1,5 milioni di euro, grazie alla riduzione dei costi promozionalied all’ottimizzazione di costi di produzione. Anche l’utile netto è risultato in fortecrescita, passando da 0,4 milioni di euro nel 2000 a 1,1 milioni di euro nel 2001.La posizione finanziaria netta presentava al 31 dicembre 2001 un’eccedenza di cassa di8,9 milioni di euro (8,1 milioni di euro a fine 2000), mentre l’organico era costituito da21 persone (19 al 31 dicembre 2000).ROTOSUD SpAIl centro stampa a rotocalco per i periodici del Gruppo Espresso ha realizzato nel 2001 unfatturato pari a 25,8 milioni di euro, in calo del 7,2% rispetto all'anno precedente, pereffetto della diminuzione del volume di attività di stampa de L’Espresso e Il Venerdì.Nonostante la contrazione del fatturato, il risultato operativo è migliorato del 14,4% passandoda 6,6 a 7,6 milioni di euro, grazie ad una riorganizzazione aziendale che ha portatoalla riduzione dell'organico e ad azioni mirate di contenimento dei costi.L’utile netto è decisamente migliorato, passando da 0,5 a 3,2 milioni di euro, grazie allafine di alcuni contratti decennali di leasing.La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2001 presentava un indebitamento di 12,3milioni di euro, rispetto agli 8,7 milioni di euro di fine 2000, in peggioramento per effettodi investimenti per 12 milioni di euro. Al fine di potenziare la struttura e incrementare laproduttività, è stata infatti finalizzata l'acquisizione di una quarta rotativa per la stampa acolori, la cui entrata in produzione è prevista per il mese di giugno 2002.L’organico è stato ridotto dalle 128 persone a fine 2000 a 124 persone a fine 2001, aseguito della già citata riorganizzazione strutturale.33

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONECPS SpALa società di preparazione alla stampa per i periodici del Gruppo Espresso, registra nel2001 un fatturato di 3,4 milioni di euro, sostanzialmente in linea con l'anno precedente.Il risultato operativo è rimasto invariato a 0,7 milioni di euro, ma per far fronte al rallentamentodel mercato è stato implementato un piano di riorganizzazione aziendale e sonostati fatti una serie di investimenti, per un totale di 0,4 milioni di euro, mirati a migliorarela produttività dell'impresa attraverso l'acquisto di nuovi server e licenze d'uso per lavideoimpaginazione e per l'archiviazione di dati digitali.L’utile netto è stato di 0,4 milioni di euro, in crescita del 19% rispetto al 2000.La posizione finanziaria netta è migliorata passando da un’eccedenza di cassa di 1 milionedi euro a fine 2000 ad una di 1,3 milioni di euro al 31 dicembre 2001, mentre l’organicoè diminuito da 34 a 33 persone.SOMEDIA SrlNel corso dell'esercizio è stato sviluppato il nuovo progetto di gestione del database delGruppo ed in particolare il servizio di gestione degli abbonamenti, divenuto operativo conil primo numero del 2002 della testata l’Espresso; con questa operazione si è riposizionatal’attività di Somedia facendone, in prospettiva, il riferimento comune di tutte le attività didirect marketing e di customer care promosse dalle testate del Gruppo.Grazie allo sviluppo delle nuove attività e al buon andamento del settore editoriale,della convegnistica e dell’attività di call center, il fatturato della società ha fatto registrareun incremento del 9,5%, attestandosi a 5,2 milioni di euro contro i 4,8 dell'esercizioprecedente.Tuttavia l'aumento di fatturato non è riuscito a compensare i maggiori costi sostenuti dall'aziendaper l'ampliamento delle proprie attività, determinando così una decisa riduzionedel risultato operativo, positivo per 0,2 milioni di euro nel 2000 e negativo per 1 milionedi euro nel 2001. Il risultato netto è ugualmente passato da un utile 0,1 milioni di eurodell'esercizio precedente a una perdita di 1 milione di euro.Al 31 dicembre 2001 la posizione finanziaria era negativa per 1,2 milioni di euro, controun’indebitamento di 0,4 milioni di euro a fine 2000, dopo aver effettuato investimenti per0,9 milioni di euro, mentre l’organico era di 16 persone, con un incremento di 5 unitàrispetto al 31 dicembre 2000.* * * *Nel corso dell’esercizio la Capogruppo, in esecuzione della delibera del Consiglio diAmministrazione del 24 aprile 2001, che ha parzialmente utilizzato la delega conferitadall’Assemblea dei Soci del 6 aprile 2001, ha acquistato sul mercato regolamentatonumero 500.000 azioni proprie destinate al piano di stock option, rappresentanti lo 0,12%del capitale sociale, ad un prezzo medio unitario di carico di 5,62 .34

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEI PRINCIPALI EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO E LAPREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONELe diffusioni dei primi mesi del 2002 sono in leggera flessione, in particolare quelle dialcuni quotidiani locali che non hanno ancora assorbito del tutto l’incremento di prezzodel novembre scorso.Grande successo come già detto, sta riscuotendo l’iniziativa “La biblioteca diRepubblica”, che vede la pubblicazione di grandi classici della letteratura contemporaneavenduti in abbinamento con il quotidiano. Positivo è anche l’andamento delle iniziative del’Espresso, che, in particolare, ha proseguito la fortunata iniziativa delle monografie dedicatea grandi pittori.L’andamento della raccolta pubblicitaria continua ad essere negativo e una ripresa non èprevedibile se non nella seconda parte dell’anno. Positivo per le aziende editoriali, invece,l’andamento del prezzo della carta che è già significativamente più basso rispetto aldicembre 2001 (-10%) e si prevede possa scendere ulteriormente.Per l’esercizio 2002 è prevista, coerentemente con l’obiettivo di avvicinare il pareggiooperativo nel 2003, un’ulteriore diminuzione delle perdite di Kataweb e un miglioramentodei margini delle attività tradizionali grazie all’impatto su tutto l’esercizio dell’aumentodel prezzo dei quotidiani e agli effetti strutturali degli interventi sui costi operativi.35

DESTINAZIONEDELL’UTILEDI ESERCIZIO 2001

DESTINAZIONE DELL’UTILE DI ESERCIZIO 2001L’Assemblea degli Azionisti del 17 aprile 2002 ha approvato la seguente destinazione dell’utilenetto del Gruppo Editoriale L’Espresso SpA, pari a euro 37.074.390,00:- euro 36.562.332,48 a dividendo da assegnare agli azionisti in ragione di euro 0,085 perognuna delle numero 430.145.088 azioni ordinarie (tenuto conto delle numero 500.000azioni proprie in portafoglio) con godimento 1° gennaio 2001, per il quale gli azionististessi beneficeranno di credito d’imposta pieno ex articoli 14 e 105 comma 1° lettera a)del D.P.R. 917/86, che sarà messo in pagamento il giorno 25 aprile 2002, contro staccodella cedola n. 5 che avverrà in data 22 aprile 2002;- euro 512.057,52 a riserva facoltativa.La destinazione dell’utile di esercizio tiene conto dell’emissione, avvenuta il 31 marzo2002, in esecuzione di piani di stock option per i dipendenti del Gruppo, di n. 20.400 azioniordinarie del valore nominale di euro 0,15, con godimento 1° gennaio 2001, e del dispostodi cui all’articolo 2357 ter, 2° comma del codice civile, il quale sancisce che il dirittoagli utili delle azioni proprie è attribuito proporzionalmente alle altre azioni.39

marina

INFORMATIVA AI SENSIDEGLI ARTICOLI 79 E 78DELLA DELIBERAZIONECONSOB N. 11971/1999

marina

INFORMAZIONI SUI PIANI DI STOCK OPTIONI piani di stock option, destinati a dirigenti della società e di società controllate che ricopronoposizioni strategiche all'interno del Gruppo, prevedono la facoltà per i beneficiari diesercitare, ad un determinato prezzo ed entro un arco temporale predefinito, un'opzione disottoscrizione di nuove azioni della società da emettersi in virtù di apposite delibere. I relativiregolamenti prevedono inoltre che in caso di cessazione del rapporto di lavoro perlicenziamento per giusta causa o per dimissioni volontarie il beneficiario perderà l'opzioneconcessagli.Attualmente sono in essere i seguenti piani di stock option:Piano di stock option “17 Dicembre 1999”Il consiglio di amministrazione del 17 dicembre 1999, avvalendosi della delega concessadall'assemblea del 29 aprile 1996, ha deliberato un aumento di capitale ex art.2441 ultimocomma, per complessive 177.000 azioni ad un prezzo di euro 5,50 di cui euro 0,15 di valorenominale e euro 5,35 di sovrapprezzo, determinato in misura corrispondente alla mediaarrotondata del prezzo di Borsa delle azioni nel semestre 13 giugno - 13 dicembre 1999, alservizio del piano di stock option “17 dicembre 1999”. Il periodo di esercizio dell'opzioneè previsto dal 31 marzo 2001 al 31 dicembre 2003, in corrispondenza della fine di ciascuntrimestre (31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31 dicembre).Fino ad oggi non risulta esercitata nessuna opzione.Piano di stock option “2000”Il consiglio di amministrazione del 23 febbraio 2000, avvalendosi della già citata delegaconcessa dall'assemblea del 29 aprile 1996, ha deliberato un aumento di capitale exart.2441 ultimo comma, per complessive 2.155.000 azioni ad un prezzo di euro 25,60 dicui euro 0,15 di valore nominale e euro 25,45 di sovrapprezzo, determinato in misura corrispondenteal più alto tra il prezzo ufficiale ed il prezzo di riferimento registrati alla BorsaItaliana S.p.A. alla data del 22 febbraio 2000, al servizio del piano di stock option “2000”.Le opzioni potranno essere esercitate da ciascun beneficiario nei seguenti periodi: a) finoad un massimo del 12% del totale delle opzioni assegnate a decorrere dal 30 settembre2000 e con successiva cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 30 settembre 2010; b)fino ad un massimo, per ciascun trimestre, del 6% del totale delle opzioni assegnate nelperiodo 31 dicembre 2000 - 31 marzo 2004 e con successiva cadenza trimestrale fino altermine ultimo del 30 settembre 2010; c) il residuo 4% del totale delle opzioni assegnate, adecorrere dal 30 giugno 2004 fino al termine ultimo del 30 settembre 2010.Fino ad oggi non risulta esercitata nessuna opzione.Piano di stock option “24 Aprile 2001”Il consiglio di amministrazione del 24 aprile 2001, avvalendosi della delega concessa dall'assembleadel 6 aprile 2001, ha deliberato un aumento di capitale ex art.2441 ultimocomma, per complessive 930.000 azioni ad un prezzo di euro 6,25 di cui euro 0,15 di valorenominale e euro 6,10 di sovrapprezzo, determinato secondo quanto previsto dal TestoUnico delle Imposte dirette all’art.48, comma 2, lettera g-bis), facendo pertanto riferimentoalla media aritmetica semplice dei prezzi ufficiali di Borsa delle azioni della società rilevatinell’ultimo mese, al servizio del piano di stock option “24 aprile 2001”. Le opzionipotranno essere esercitate da ciascun beneficiario nei seguenti periodi: a) fino ad un massimodel 12% del totale delle opzioni assegnate a decorrere dal 30 settembre 2001 e con suc-43

INFORMAZIONI SUI PIANI DI STOCK OPTIONcessiva cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 30 settembre 2011; b) fino ad unmassimo, per ciascun trimestre, del 6% del totale delle opzioni assegnate nel periodo 31dicembre 2001 - 31 marzo 2005 e con successiva cadenza trimestrale fino al termine ultimodel 30 settembre 2011; c) il residuo 4% del totale delle opzioni assegnate, a decorreredal 30 giugno 2005 fino al termine ultimo del 30 settembre 2011.Fino ad oggi non risulta esercitata nessuna opzione.Piano di stock option “24 Ottobre 2001”Il consiglio di amministrazione del 24 ottobre 2001, avvalendosi della delega concessa dall'assembleadel 6 aprile 2001, ha deliberato un aumento di capitale ex art.2441 ultimocomma, per complessive 885.000 azioni ad un prezzo di euro 2,51 di cui euro 0,15 di valorenominale e euro 2,36 di sovrapprezzo, determinato secondo quanto previsto dal TestoUnico delle Imposte dirette all’art.48, comma 2, lettera g-bis), facendo pertanto riferimentoalla media aritmetica semplice dei prezzi ufficiali di Borsa delle azioni della società rilevatinell’ultimo mese, al servizio del piano di stock option “24 ottobre 2001”. Le opzionipotranno essere esercitate da ciascun beneficiario nei seguenti periodi: a) fino ad un massimodel 12% del totale delle opzioni assegnate a decorrere dal 31 marzo 2002 e con successivacadenza trimestrale fino al termine ultimo del 31 marzo 2012; b) fino ad un massimo,per ciascun trimestre, del 6% del totale delle opzioni assegnate nel periodo 30 giugno 2002– 30 settembre 2005 e con successiva cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 31marzo 2012; c) il residuo 4% del totale delle opzioni assegnate, a decorrere dal 31 dicembre2005 fino al termine ultimo del 31 marzo 2012.Fino ad oggi non risulta esercitata nessuna opzione.Piano di stock option “24 Aprile 2001” e piano di stock option “24 Ottobre 2001” attribuitoa Marco Benedetto, Amministratore Delegato della società.Nel corso dell’esercizio a Marco Benedetto, amministratore delegato della società, sonostate assegnate complessivamente 1.000.000 di opzioni per l’acquisto di un eguale numerodi azioni ordinarie della società. In particolare il consiglio di amministrazione del 24 aprile2001 ha assegnato a Marco Benedetto 500.000 opzioni per l’acquisto di un uguale numerodi azioni ordinarie di Gruppo Editoriale L’Espresso S.p.A. ad un prezzo di euro 6,25, ed ilconsiglio di amministrazione del 24 ottobre 2001 gli ha assegnato ulteriori 500.000 opzioniper l’acquisto di altrettante azioni ordinarie Gruppo Editoriale l’Espresso S.p.A. ad unprezzo di 2,51 euro. Marco Benedetto potrà esercitare tutte le opzioni a partire dal 30 aprile2003 e fino al 30 giugno 2006, con cadenza trimestrale.La società si è impegnata ad acquistare un numero corrispondente di azioni per metterle alservizio del piano di stock option.* * *Sulla base di quanto esposto ad oggi le opzioni di sottoscrizione di azioni della societàancora non esercitate ammontano a 4.147.000, rappresentanti lo 0,96% sul totale delleazioni attualmente componenti il capitale sociale.44

INFORMATIVA CONSOB - ART. 79 DELIBERA 11971/99 - SCHEMA N.2STOCK OPTION ATTRIBUITE AGLI AMMINISTRATORI E AI DIRETTORI GENERALISOGGETTO DIRITTI DI ASSEGNAZIONE O OPZIONI ATTRIBUITI ASSEGNAZIONE DI AZIONI O ESERCIZIO DELLENEL CORSO DELL’ESERCIZIOOPZIONI REALIZZATE NEL CORSO DELL’ESERCIZIOAssegnazione gratuita Opzioni di acquisto o sottoscrizione Assegnazione Opzioni didi azioni gratuita sottoscrizionedi azioni45Nome e Cognome Numero di Data di Numero di azioni Prezzo per azione Periodo di Numero Numero azioni Prezzoazioni assegnazione acquistabili o di esercizio delle esercizio azioni acquistate o di esercizioassegnabili sottoscrivibili opzioni (Euro) assegnate sottoscritte (Euro)Marco BenedettoPiano di stock option 2001 I tranche 500.000 6,25 vedi nota 1Piano di stock option 2001 II tranche 500.000 2,51 vedi nota 1Marco BarinaPiano di stock option 2001 I tranche 35.000 6,25 vedi nota 2Piano di stock option 2001 II tranche 35.000 2,51 vedi nota 3Fabio TacciariaPiano di stock option 2001 I tranche 75.000 6,25 vedi nota 2Piano di stock option 2001 II tranche 75.000 2,51 vedi nota 3nota 1 Le opzioni potranno essere esercitate dal beneficiario a partire dal 30 aprile 2003 e, successivamente, ad ogni fine trimestre solare fino alla scadenza finale del 30 giugno 2006.nota 2 Le opzioni potranno essere progressivamente esercitate dai beneficiari nei seguenti periodi:a) fino ad un massimo del 12% del totale delle opzioni assegnate a decorrere dal 30 settembre 2001 e successivamente con cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 30 settembre 2011;b) fino ad un massimo del 6% del totale delle opzioni assegnate, per ciascun trimestre dal 31 dicembre 2001 al 31 marzo 2005, e con successiva scadenza trimestrale fino al termine ultimo del30 settembre 2011;c) il residuo 4% del totale delle opzioni assegnate, a decorrere dal 30 giugno 2005 e con successiva cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 30 settembre 2011.nota 3 Le opzioni potranno essere progressivamente esercitate dai beneficiari nei seguenti periodi:a) fino ad un massimo del 12% del totale delle opzioni assegnate a decorrere dal 31 marzo 2002 e successivamente con cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 31 marzo 2012;b) fino ad un massimo del 6% del totale delle opzioni assegnate, per ciascun trimestre dal 30 giugno 2002 al 30 settembre 2005, e con successiva scadenza trimestrale fino al termine ultimo del31 marzo 2012;c) il residuo 4% del totale delle opzioni assegnate, a decorrere dal 31 dicembre 2005 e con successiva cadenza trimestrale fino al termine ultimo del 31 marzo 2012.STOCK OPTION ATTRIBUITE AGLI AMMINISTRATORI E AI DIRETTORI GENERALI

46INFORMATIVA CONSOB - ART. 79 - DELIBERA 11971/99 - SCHEMA N.3Nome e cognome Società partecipata Numero azioni Numero azioni Numero azioni Numero azionipossedute al acquistate vendute possedute al31 dicembre 2000 nell'esercizio nell'esercizio 31 dicembre 2001Carlo Caracciolo Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 38.069.720 240.000 340.000 37.969.720Marco Benedetto Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 346.684 150.000 346.684 150.000Oliviero Maria Brega Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 2.000 1.000 1.000Giulia Maria Crespi Mozzoni Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 10.006.799 10.006.799di cui: tramite fiduciaria Biennebi SpA (1) 1.513.466 1.513.466tramite Alpa Srl (2) 8.493.333 8.493.333Carlo De Benedetti Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 213.773.664 2.304.000 190.000 215.887.664di cui: tramite CIR SpA (3) 213.772.664 2.094.000 80.000 215.786.664tramite Romed SpA (4) 1.000 210.000 110.000 101.000Milvia Fiorani Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 253.368 58.684 194.684di cui: intestate direttamente 148.684 58.684 90.000tramite il coniuge Roberto Paris 104.684 104.684Paolo Mancinelli Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 1.716 1.716Alberto Milla Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 3.000 3.000Vittorio Ripa di Meana Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 10.000 5.000 15.000Marco Barina Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 52.000 52.000Paolo Dal Pino (fino al 31 luglio 2001) Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 104.000 104.000Fabio Tacciaria Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 104.000 104.000PARTECIPAZIONI DEGLI AMMINISTRATORI, DEI SINDACI E DEI DIRETTORI GENERALI(1) Fiduciaria Biennebi SpA - Via San Pietro all'Orto, 22 - Milano - partita IVA 01694290154.(2) Alpa SpA, Via San Pietro all'Orto, 22 - Milano - , partita IVA 09866410153.(3) Cir - Compagnie Industriali Riunite SpA - strada Volpiano, 53 - Leinì (Torino) - partita IVA 00519120018.(4) ROMED SpA - Via Valeggio n.41 - Torino - partita IVA 04934530017.

INFORMATIVA CONSOB - ART. 78 - DELIBERA 11971/99 - SCHEMA N.1SOGGETTO DESCRIZIONE CARICA COMPENSI47Nome e cognome Carica Durata Emolumenti Benefici Bonus e Altriricoperta della carica per la carica non monetari altri incentivi compensi(.000 Euro) (.000 Euro) (.000 Euro) (.000 Euro)Carlo Caracciolo Presidente del Consiglio e del Comitato Esecutivo 1/1/2001 - 31/12/2001 526,79 19,11 (1)Marco Benedetto Amministratore Delegato e componente del 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 1,60 263,39 186,23 (2)Comitato EsecutivoOliviero Maria Brega Consigliere e componente del Comitato Esecutivo 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Cristina Busi Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Giulia Maria Crespi Mozzoni Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Paolo Dal Pino Consigliere e Direttore generale con delega 6/4/2001 - 31/7/2001 3,46 4,46 247,90 211,63 (3)sulla divisione “Repubblica”Carlo De Benedetti Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 10,33 (4)Rodolfo De Benedetti Consigliere e componente del Comitato Esecutivo 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 10,33Pierluigi Ferrero Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Milvia Fiorani Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 8,78 (5)Franco Girard Consigliere e componente del Comitato Esecutivo 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Antonio Grigolini Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Paolo Mancinelli Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Gianluigi Melega Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 110,01 (6)Alberto Milla Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33Alberto Piaser Consigliere e componente del Comitato Esecutivo 24/10/2001 -31/12/2001 1,70Piero Ottone Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 82,12 (7)Vittorio Ripa di Meana Consigliere 1/1/2001 - 31/12/2001 10,33 766,01 (8)Vittorio Bennani Presidente del Collegio sindacale 1/1/2001 - 31/12/2001 40,80 62,75 (9)Claudio Berliri Sindaco effettivo 1/1/2001 - 31/12/2001 25,82 22,21 (10)Federico Gamna Sindaco effettivo 1/1/2001 - 31/12/2001 28,92Marco Barina Direttore generale con delega sulla divisione 1/1/2001 - 31/12/2001 3,58 88,31 168,20 (11)"Espresso"Fabio Tacciaria Direttore generale con delega sulla divisione 1/1/2001 - 31/12/2001 3,91 127,98 214,99 (12)"Holding"(1) Gli altri compensi comprendono emolumenti come componente di Consigli di Amministrazione di società del Gruppo.(2) Gli altri compensi comprendono la retribuzione per il rapporto di lavoro dipendente fino al 31 marzo 2001 ed emolumenti per cariche da Consigliere in società del Gruppo.(3) Gli altri compensi comprendono la retribuzione per il rapporto di lavoro dipendente fino al 31 luglio 2001 ed emolumenti per cariche di consigliere in società del Gruppo.(4) L'emolumento per la carica, pari a lire 10.329,14 euro, è pagato a Carlo De Benedetti & Figli Sapa; gli altri compensi comprendono emolumenti per la carica di consigliere in un'altra societàdel Gruppo Espresso pagati alla ROMED SpA.(5) Gli altri compensi comprendono gli emolumenti per cariche da consigliere in società del Gruppo.(6) Gli altri compensi riguardano un rapporto di consulenza professionale ed emolumenti per cariche da consigliere in società del Gruppo.(7) Gli altri compensi riguardano collaborazioni giornalistiche.(8) Gli altri compensi riguardano prestazioni professionali e cariche da Consigliere in società del Gruppo.(9) Gli altri compensi riguardano emolumenti per l’attività di sindaco in società del Gruppo.(10) Gli altri compensi riguardano emolumenti per l’attività di sindaco in società del Gruppo.(11) Gli altri compensi comprendono la retribuzione per il rapporto di lavoro dipendente.(12) Gli altri compensi comprendono la retribuzione per il rapporto di lavoro dipendente ed emolumenti per cariche di Consigliere in società del Gruppo.COMPENSI CORRISPOSTI AGLI AMMINISTRATORI, AI SINDACI, AI DIRETTORI GENERALI

BILANCIO CONSOLIDATODEL GRUPPO ESPRESSOAL 31 DICEMBRE 2001STATO PATRIMONIALEE CONTO ECONOMICO

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATOmigliaia di euroATTIVO 31-12-2000 31-12-2001A - Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 250 -B - ImmobilizzazioniI. Immobilizzazioni immaterialiCosti di impianto e di ampliamento 668 157Costi di ricerca, sviluppo e pubblicità 146 196Diritti di brevetto industriale e dirittidi utilizzazione delle opere dell'ingegno 725 1.924Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 9.690 8.731Avviamento testate 304.616 295.158Differenza da consolidamento 44.929 30.120Avviamento altre attività 30.673 35.753Immobilizzazioni in corso e acconti 3.485 9.274Migliorie su beni di terzi 5.894 5.316Altre 2.751 3.476TOTALE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 403.577 390.105II. Immobilizzazioni materialiTerreni e fabbricati 26.177 27.293Impianti e macchinari 71.872 62.968Attrezzature industriali e commerciali 486 418Altri beni 19.098 18.597Immobilizzazioni in corso e acconti 5.015 19.983TOTALE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 122.648 129.259III. Immobilizzazioni finanziariePartecipazioni 30.374 28.249Creditientro l'esercizio successivo 55 202oltre l'esercizio successivo 7.066 5.999Altri titoli immobilizzati 6.065 4.993Azioni proprie - 2.812TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 43.560 42.255TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 569.785 561.61950

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATOmigliaia di euroATTIVO 31-12-2000 31-12-2001C - Attivo circolanteI. RimanenzeMaterie prime, sussidiarie e di consumo 25.198 28.017Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 1.052 1.621Prodotti finiti e merci 4.467 5.089TOTALE RIMANENZE 30.717 34.727II. CreditiVerso clientientro l'esercizio successivo 259.390 252.123Verso imprese collegateentro l'esercizio successivo 3.819 337Crediti per contributientro l'esercizio successivo 1.442 1.443Verso altrientro l'esercizio successivo 50.851 44.791oltre l'esercizio successivo 577 1.349TOTALE CREDITI 316.079 300.043III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioniAltre partecipazioni 1 1Altri titoli 42.702 85.112Altre attività finanziarie 20 -TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE CHE NONCOSTITUISCONO IMMOBILIZZAZIONI 42.723 85.113IV. Disponibilità liquideDepositi bancari e postali 136.765 43.511Assegni 88 404Denaro e valori in cassa 703 219TOTALE DISPONIBILITA' LIQUIDE 137.556 44.134TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 527.075 464.017D - Ratei e riscontiRatei attivi 4.275 5.971Risconti attivi 11.628 10.557TOTALE RATEI E RISCONTI 15.903 16.528TOTALE ATTIVO 1.113.013 1.042.16451

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATOmigliaia di euroPASSIVO 31-12-2000 31-12-2001A - Patrimonio nettoI. Capitale 64.594 64.594II. Riserva sovrapprezzo azioni 127.046 124.234III. Riserve di rivalutazione 2.879 2.789IV. Riserva legale 12.919 12.919V. Riserva per azioni proprie in portafoglio - 2.812VI. Riserve statutarie - -VII. Altre riserve 95.220 183.978VIII. Utili (perdite) portati a nuovo - -IX. Utile (perdita) dell'esercizio 128.697 1.075PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO DEL GRUPPO 431.355 392.401Capitale e riserve di terzi 15.002 11.218PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO DEL GRUPPO E DI TERZI 446.357 403.619B - Fondi per rischi ed oneriFondi per trattamento di quiescenza e obblighi simili 7.690 6.605Fondo per imposte differite 7.167 8.254Altri fondi 18.783 18.555TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI 33.640 33.414C - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 76.645 80.35852

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATOmigliaia di euroPASSIVO 31-12-2000 31-12-2001D - DebitiObbligazioni 200.000 200.000Debiti verso bancheentro l'esercizio successivo 29.331 18.802oltre l'esercizio successivo 25.280 34.555Debiti verso altri finanziatorientro l'esercizio successivo 2 1oltre l'esercizio successivo 82 58Accontientro l'esercizio successivo 2.077 1.987Debiti verso fornitorientro l'esercizio successivo 201.818 174.783Debiti verso imprese collegateentro l'esercizio successivo 1.957 424Debiti tributarientro l'esercizio successivo 37.067 24.443Debiti verso istituti di previdenzae di sicurezza socialeentro l'esercizio successivo 11.731 12.714Altri debitientro l'esercizio successivo 32.360 33.336TOTALE DEBITI 541.705 501.103E - Ratei e risconti 14.666 23.670TOTALE PASSIVO 1.113.013 1.042.164Conti d'ordineFidejussioni 1.493 1.981Altri 53.576 34.24453

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATOmigliaia di euro2000 2001A- Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioni 952.723 923.142Variazioni delle rimanenze di prodottiin corso di lavorazione, semilavorati e finiti 830 (882)Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 7.998 10.451Contributi in conto esercizio 222 246Altri 7.454 17.764TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE 969.227 950.721B - Costi della ProduzionePer materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 168.849 166.658Per servizi 384.627 348.426Per godimento di beni di terzi 47.786 42.314Per il personale:- Salari e stipendi 161.494 170.552- Oneri sociali 49.553 52.092- Trattamento di fine rapporto 13.083 14.000- Trattamento di quiescenza e simili 1.157 1.643- Altri costi 6.996 7.239Ammortamenti e svalutazioni- Ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali 27.785 27.092- Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali 28.247 29.911- Svalutazioni delle immobilizzazioni immateriali 8.483 13.735- Svalutazione dei crediti compresinell'attivo circolante e delle disponibilità liquide 3.175 3.097Variazione delle rimanenze di materieprime , sussidiarie, di consumo e merci (4.431) (4.400)Accantonamenti per rischi 7.657 7.731Oneri diversi di gestione 8.376 8.929TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE 912.837 889.019DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE 56.390 61.70254

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATOmigliaia di euro2000 2001C- Proventi ed oneri finanziariProventi da partecipazioniDa altre imprese 61 -Altri proventi finanziariDa crediti iscritti nelle immobilizzazioni 88 74Da altri titoli e altre attività finanziarieche non costituiscono immobilizzazioni 320 3.890Proventi diversi dai precedentiDa terzi 4.149 6.165Interessi ed altri oneri finanziariVerso terzi (13.027) (17.124)TOTALE PROVENTI ED ONERI FINANZIARI (8.409) (6.995)D - Rettifiche di valore di attività finanziarieRivalutazioniDi partecipazioni 326 803SvalutazioniDi partecipazioni (13.055) (3.000)Di immobilizzazioni finanziarie - (2.091)TOTALE DELLE RETTIFICHE (12.729) (4.288)E - Proventi ed oneri straordinariProventiPlusvalenze da alienazioni 154.569 1.085Altri proventi 1.767 3.202OneriAltri oneri (1.347) (5.050)TOTALE DELLE PARTITE STRAORDINARIE 154.989 (763)RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 190.241 49.656Imposte sul reddito dell'esercizioimposte correnti (62.743) (51.963)imposte anticipate (differite) 976 419Risultato dell’esercizio inclusa la quota di terzi 128.474 (1.888)Perdita (Utile) dell'esercizio di pertinenza di terzi 223 2.963UTILE (PERDITA) DEL GRUPPO 128.697 1.07555

NOTA INTEGRATIVAAL BILANCIOCONSOLIDATO

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOFORMA ECONTENUTODEL BILANCIOCONSOLIDATOIl bilancio consolidato comprende i bilanci al 31 dicembre 2000 e 2001 del GruppoEditoriale L’Espresso SpA, società Capogruppo, e delle società nelle quali la controllantedetiene, direttamente o indirettamente, la maggioranza (più del 50%) dei diritti di voto. Lesocietà controllate in liquidazione sono iscritte in bilancio al costo. Le altre partecipazionisono iscritte in bilancio secondo il metodo del patrimonio netto o del costo, come megliospecificato in seguito.Il bilancio è presentato secondo gli schemi previsti dal Codice Civile.Per una maggiore chiarezza espositiva negli schemi di stato patrimoniale e di conto economicosi sono omessi i numeri arabi e le lettere minuscole e non si sono indicate le vocicon valore pari a zero nei due esercizi a confronto.Il bilancio al 31 dicembre 2001 è redatto con gli importi espressi in euro, in quanto lasocietà ha adottato l'euro quale moneta di conto; i valori in lire riferiti al bilancio relativoal precedente esercizio sono stati convertiti in euro applicando il tasso fisso di conversione.Lo stato patrimoniale e il conto economico sono stati redatti in migliaia di euro, senzacifre decimali. Le informazioni in nota integrativa a commento delle voci dello statopatrimoniale e del conto economico sono espresse in migliaia di euro, tenuto conto dellaloro rilevanza.Ai fini della chiarezza del bilancio e per una più agevole comprensione dello stesso, vengonoriportati in allegato lo stato patrimoniale ed il conto economico consolidati riclassificati,nonché il rendiconto finanziario ed il prospetto delle variazioni intervenute nellevoci di patrimonio netto consolidato.I dati delle società partecipate sono stati desunti dai bilanci d’esercizio, redatti secondo lenormative civilistiche in vigore, predisposti dai consigli di amministrazione delle singolesocietà. Sono modificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili di Gruppo,coincidenti con i principi contabili statuiti dai Consigli Nazionali dei DottoriCommercialisti e dei Ragionieri e per eliminare poste di natura fiscale quali gli ammortamentianticipati e le plusvalenze reinvestite ai sensi dell’art. 54 D.P.R. 597/1973.Le società partecipate con una data di chiusura del bilancio di esercizio diversa dalla datadi riferimento del bilancio consolidato hanno predisposto dei bilanci intermedi ai fini delconsolidato stesso.La concordanza, in forma sintetica, tra il risultato economico ed il patrimonio netto dellacontrollante e quelli consolidati è la seguente:Utile nettoPatrimonio nettodell’esercizioal 31 dicembre2000 2001 2000 2001Saldo da bilancio Controllante 61.255 37.074 301.028 298.073Eliminazione dei dividendi (23.674) (18.246) - -Rettifiche di consolidamento 91.116 (17.753) 130.328 94.328Saldo consolidato di Gruppo 128.697 1.075 431.356 392.40159

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOAREA DICONSOLIDAMENTOLe società incluse nell’area di consolidamento sono elencate nel prospetto dell’allegato 4.I movimenti più significativi avvenuti nel 2001 sono stati i seguenti:Ingressi nell’area di consolidamento e variazione delle percentuali di possessoAcquisizione di società• DL-AMS Media Llc, società ungherese titolare di una emittente radiofonica nell’areadi Budapest, posseduta per il 95% da Elemedia SpA e per il 5% da ELE TV SpA. Ilprezzo pagato per l'acquisizione è stato di 1.411 migliaia di euro. Il capitale socialedella DL-AMS Media LLC ammonta a 50 milioni di HUF (fiorini ungheresi), rappresentatoda 500 azioni del valore nominale di 100.000 HUF (fiorini ungheresi).Variazione delle quote di possesso• La quota di partecipazione in Uhuru Digital Design Srl, è stata portata al 100%attraverso l’acquisizione del residuo 7,5% ad un prezzo pari a 706 migliaia di euro. Lasocietà è stata successivamente fusa per incorporazione in Ksolutions SpA.• La quota di partecipazione in Web Bridges Srl, è stata portata al 100% attraversol’acquisizione del residuo 40% ad un prezzo pari a 210 migliaia di euro. La società èstata successivamente fusa per incorporazione in Ksolutions SpA.Uscite dall’area di consolidamentoLa controllata Kataweb SpA, holding per il settore internet del Gruppo Espresso, ha cedutoo posto in liquidazione diverse partecipazioni nel corso del 2001:Cessioni• Kataweb España S.A., controllata da Kataweb con il 90% del capitale sociale e consolidatacon il metodo dell'integrazione globale nel 2000.• E-Viaggi.com SpA, posseduta da Kataweb per il 50% del capitale sociale e consolidatacon il metodo dell’integrazione proporzionale nel 2000.• Easy Commerce Srl, posseduta dalle società Kataweb SpA per l’80% e QuadranteSrl per il 2,1% e consolidata con il metodo dell’integrazione globale nel 2000.Liquidazioni• Zivago SpA, società attiva nell’e-commerce di libri e dischi, posseduta al 50% e consolidatanel bilancio 2000 con il metodo dell’integrazione proporzionale.• Kataweb Inc., società controllata al 100% da Kataweb SpA con sede a Salt Lake City(USA), operante nei servizi internet, precedentemente consolidata con il metodo dell’integrazioneglobale.• Esperya USA Inc., società attiva nell’e-commerce di prodotti alimentari sul mercatoamericano, posseduta al 100% da Esperya SpA, precedentemente consolidata con ilmetodo dell’integrazione globale.60

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOPRINCIPIDICONSOLIDAMENTOI principali criteri di consolidamento adottati sono i seguenti:• il valore contabile delle partecipazioni detenute dalla controllante e dalle altre societàincluse nell’area di consolidamento è eliminato contro il relativo patrimonio netto afronte dell’assunzione delle attività e delle passività delle società partecipate, secondoil metodo dell’integrazione globale. Il maggiore costo di acquisto rispetto al patrimonionetto pro-quota risultante dal bilancio della partecipata al momento dell’acquistoviene imputato a differenza di consolidamento o, se si tratta di società editrici, adavviamento testate nei limiti del loro valore di mercato e per la parte residuale a differenzadi consolidamento;• le partite di debito e di credito, di costo e di ricavo e tutte le operazioni di ammontarerilevante intercorse tra le società incluse nell’area di consolidamento sono eliminate;• le quote di patrimonio netto delle controllate consolidate di competenza di soci diminoranza sono state esposte in una apposita posta del passivo, mentre la relativaquota nel risultato netto di tali società è evidenziata separatamente nel conto economicoconsolidato;• gli aumenti di capitale sociale in società consolidate o valutate con il metodo delpatrimonio netto effettuati tramite emissione di nuove azioni, qualora al patrimoniopartecipino anche dei terzi, possono determinare una variazione della percentuale dipossesso della Capogruppo nelle società partecipate. In caso di riduzione della percentualedi possesso, qualora l’operazione sia assimilabile ad una cessione di partecipazione,gli effetti conseguenti sono addebitati o accreditati al conto economico consolidato.In caso di incremento della percentuale di possesso i conseguenti effetti sonoriflessi nelle differenze di consolidamento;• le partite di natura fiscale, quali gli ammortamenti anticipati e le plusvalenze reinvestiteai sensi dell’art. 54 D.P.R. 597/73, vengono eliminate nel consolidato.• i bilanci espressi in valuta estera sono convertiti secondo il metodo del cambio correnteche prevede la conversione di tutte le voci dell’attivo e del passivo al tasso dicambio di chiusura, la conversione del patrimonio netto al tasso storico e la conversionedell’utile e delle altre voci di conto economico al tasso medio del periodo. Le differenzedi cambio da conversione sono imputate alla voce “Altre riserve di patrimonionetto”.CRITERIDIVALUTAZIONEImmobilizzazioni immaterialiSono iscritte al costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli eventuali oneri accessori,e sono ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità futura.La voce include l’avviamento delle testate, corrispondente principalmente al maggiorecosto d’acquisto delle partecipazioni rispetto alla quota di spettanza nel patrimonio nettoalla data dell’acquisto e attribuito, nei limiti del valore di mercato, alle singole testate. Letestate sono ammortizzate in un periodo di 40 anni dalla data dell’acquisto in funzione61

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOdella loro residua possibilità di utilizzo. Tale periodo di ammortamento è riesaminatoperiodicamente alla luce dell’andamento economico prospettico delle partecipate.La voce include inoltre la differenza di consolidamento corrispondente all’eccedenza delcosto di acquisto rispetto alla quota parte del patrimonio netto contabile delle società controllatee collegate, non imputabile a specifiche voci dell’attivo e del passivo delle societàcui si riferisce. La differenza di consolidamento è ammortizzata in un periodo di 10 annidalla data d’acquisto in funzione della residua possibilità d’utilizzazione. Nel caso in cuitale differenza sia correlata a testate, il periodo di ammortamento, come meglio specificatoin seguito, è pari a 40 anni.I costi sostenuti per l'avvio delle attività del settore internet, relativi a specifici progetti,vengono ammortizzati in tre anni nel rispetto dei principi di prudenza e di recuperabilitàdei costi. Pertanto, qualora durante il periodo di ammortamento si riscontri il raggiungimentodel regime operativo o si renda evidente la irrecuperabilità dei costi, la quota nonancora ammortizzata viene imputata direttamente al conto economico dell’esercizio.Immobilizzazioni materialiSono iscritte in bilancio al costo di acquisto rivalutato per alcuni cespiti secondo quantoprevisto dalla Legge n. 72 del 19 marzo 1983, dalla Legge n. 413 del 31 dicembre 1991 edalla Legge n. 342 del 21 novembre 2000. Gli ammortamenti sono calcolati con il metododelle quote costanti sulla base dei seguenti coefficienti, ritenuti rappresentativi dellavita utile dei cespiti e coincidenti con quelli ordinari fiscali:Beni immobili 3%Impianti, macchinari e attrezzature 10% - 20%Mobili, dotazioni e automezzi 12% - 25%Per le acquisizioni dell’esercizio sono applicate le aliquote ridotte al 50%. I cespiti divalore unitario inferiore a quello previsto al VI comma dell'art 67 del TUIR sono statiintegralmente ammortizzati.Nel caso in cui risulti una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione viene svalutata.Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, viene ripristinatoil valore originario, rettificato dei soli ammortamenti.Partecipazioni iscritte tra le immobilizzazioni finanziarieLe partecipazioni nelle società non consolidate, nelle quali la controllante direttamente oindirettamente esercita un’influenza significativa (generalmente con percentuale di possessotra il 20% ed il 50%), sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Le altrepartecipazioni (generalmente con percentuale di possesso inferiore al 20%) sono iscritteal costo, eventualmente svalutato per tenere conto di perdite permanenti di valore. Il valoreoriginario è ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della svalu-62

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOtazione effettuata.Sono escluse dall’area di consolidamento e valutate con il metodo del costo le societàcontrollate non ancora operative e quelle i cui bilanci presentano valori irrilevanti.Titoli immobilizzatiI titoli immobilizzati sono iscritti al costo di acquisto, eventualmente rettificato in caso siastata accertata una perdita durevole di valore.Azioni proprieNei limiti previsti dall'articolo 2357 Codice Civile e con le modalità stabilite dall'assembleadei soci, le azioni proprie sono iscritte al costo di acquisto e rilevate nelle immobilizzazionifinanziarie.Ai sensi dell'articolo 2357 ter comma 3 del Codice Civile, è stata creata la riserva perazioni proprie in portafoglio, utilizzando parte della riserva da sovrapprezzo azioni.RimanenzeLe rimanenze delle materie prime, sussidiarie e di consumo sono iscritte al minore tra ilcosto di acquisto, determinato prevalentemente secondo il metodo del costo medio ponderato,ed il valore di realizzo desumibile dall’andamento del mercato alla fine dell’esercizio.Le rimanenze di merci, di prodotti finiti e di prodotti in corso di lavorazione sono valutateal minor valore tra il costo di acquisto o di produzione e il presumibile valore di realizzo.CreditiSono iscritti in bilancio al valore nominale rettificato da svalutazioni, ritenute congrue eatte ad adeguare i singoli crediti al valore presumibile di realizzo.Partecipazioni ed altre attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioniLe partecipazioni e gli altri titoli sono iscritti al minore tra il costo ed il valore di realizzodesumibile dall’andamento del mercato.I titoli non immobilizzati sono valutati al minore fra il costo ed il valore di realizzo desumibiledall'andamento del mercato. Il rateo degli interessi maturati alla data di acquisto ealla data di chiusura dell’esercizio è iscritto nella voce ratei attivi.Le operazioni di pronti contro termine sono state contabilizzate rilevando il credito neiconfronti della controparte venditrice a pronti per l'ammontare investito, pari al controvalorea pronti dell'operazione. Gli interessi di competenza, inclusivi della quota maturatasulla differenza tra il prezzo di acquisto a pronti e quello di vendita a termine, sono statiaccreditati nell'apposita voce del conto economico.Disponibilità liquideSono rappresentate dalla cassa, da disponibilità presso il sistema bancario e l’amministrazionepostale aventi il requisito dell’incassabilità a pronti o a breve termine. Esse sonoiscritte al minore fra il valore nominale e il presumibile valore di realizzo.63

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATORatei e riscontiSono iscritte in tali voci quote di costi o proventi, comuni a due o più esercizi e la cuientità varia in ragione del tempo, secondo il principio della competenza temporale.Fondi per rischi ed oneriI fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti di natura determinatae di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia, alla chiusura dell’esercizio non sonodeterminabili l’ammontare o la data di sopravvenienza.Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinatoRiflette la passività maturata nei confronti dei dipendenti, in conformità alla legislazionevigente ed ai contratti collettivi di lavoro ed eventuali accordi integrativi aziendali.DebitiI debiti sono iscritti al loro valore nominale.ObbligazioniIl prestito obbligazionario è iscritto al valore nominale. Il disaggio e le spese di emissionesono state classificate tra i risconti attivi e sono state differite ed ammortizzate in basealla durata del prestito. Il rateo degli interessi maturati alla data di chiusura dell'esercizioè iscritto nella voce ratei passivi.Mutui e finanziamentiSono iscritti al valore nominale corrispondente all’effettivo debito per capitale. Il rateodegli interessi maturati alla data di chiusura dell’esercizio è iscritto nella voce ratei passivi.Operazioni in strumenti derivatiI contratti derivati posti a copertura specifica di attività o passività sono valutati coerentementecon le attività e le passività coperte e valutate a costo. I differenziali maturati suicontratti derivati posti a copertura di attività o passività che producono interessi, sono rilevatia conto economico con lo stesso criterio di imputazione degli interessi stessi. I differenzialimaturati sui contratti di “paper swap” sono rilevati a diminuzione/aumento delcosto di fornitura.Riconoscimento dei ricavi e dei costiI criteri sulla base dei quali avviene la rilevazione dei ricavi relativi alla gestione caratteristicasono i seguenti:• i ricavi relativi alla vendita delle pubblicazioni sono rilevati al momento della spedizione,al netto delle rese di competenza;• i ricavi relativi alla vendita di spazi pubblicitari sono rilevati al momento della pubblicazione.I costi sono imputati in bilancio secondo criteri analoghi a quelli di riconoscimento deiricavi e comunque secondo il principio della competenza temporale.64

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOImposteGli stanziamenti per le imposte correnti sul reddito sono determinati in funzione del presumibilereddito imponibile. Vengono inoltre rilevate le imposte differite e anticipate sulledifferenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valoririconosciuti ai fini fiscali.La valutazione delle imposte anticipate è effettuata nel rispetto del principio civilisticodella prudenza e quindi della ragionevole certezza del loro recupero nei successivi esercizi.Le imposte anticipate sono imputate alla specifica voce “Imposte anticipate (differite)” diconto economico ed alla voce “Crediti verso l’Erario per IRPEG/IRAP” dell’attivo.Inoltre è rilevato l’effetto fiscale derivante dalla eliminazione di poste di natura fiscale(quali gli ammortamenti anticipati) iscritte nei bilanci delle singole società.Conversione dei valori originariamente espressi in valuta esteraNel corso dell’esercizio le operazioni in valuta estera sono contabilizzate in euro al cambiodel momento in cui le stesse sono effettuate. Al momento dell'incasso dei crediti e delpagamento dei debiti in valuta estera, le differenze cambio realizzate, positive e/o negative,sono iscritte al conto economico.I crediti e debiti in valuta estera in essere alla data di chiusura dell’esercizio sono espostiin bilancio al cambio in vigore alla data di chiusura dello stesso. Gli utili e le perdite chederivano dalla conversione dei singoli crediti e debiti sono rispettivamente accreditati edaddebitati al conto economico, tenuto conto degli eventuali contratti di copertura.65

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOCOMMENTO ALLEPRINCIPALI VOCIDELL’ATTIVOA – CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTIAl 31 dicembre 2001 non vi sono crediti verso soci per versamenti ancora dovuti.B – IMMOBILIZZAZIONIImmobilizzazioni immaterialiLa composizione e la movimentazione delle immobilizzazioni immateriali sono espostenell’Allegato 1 con riferimento ad ogni singola voce iscritta nello stato patrimoniale consolidato.Al 31 dicembre 2001 le immobilizzazioni immateriali ammontano a 390.105migliaia di euro, con un decremento di 13.472 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre2000.Nel corso dell’esercizio sono stati complessivamente effettuati investimenti per 29.205migliaia di euro, ammortamenti per 27.092 migliaia di euro e svalutazioni per 13.735migliaia di euro.Il dettaglio della voce è il seguente:Costi di impianto e di ampliamento 31-12-00 31-12-01Costi di start-up 225 23Altri costi di impianto e di ampliamento 443 134Totale 668 157Al 31 dicembre 2001 le spese di start-up ammontano a 23 migliaia di euro e si riferisconoesclusivamente a Cellularmania.com Srl; la diminuzione rispetto al 31 dicembre 2000 èdovuta all’uscita dall’area di consolidamento della società Eviaggi.com SpA e alla quotadi ammortamento del periodo delle spese di Cellularmania.comGli altri costi di impianto e di ampliamento sono costituiti principalmente da imposte diregistro ed altri oneri accessori pagati da società del Gruppo in occasione di aumenti dicapitale e si riferiscono in massima parte all'Editoriale FVG SpA (112 migliaia di euro)per l’imposta di registro sull’aumento di capitale effettuato dalla ex NCE-Newco EditSpA nel 1998.Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per 6 migliaia di euro e ammortamentiper 155 migliaia di euro.Costi di ricerca, sviluppo e pubblicità 31-12-00 31-12-01146 196Le spese capitalizzate al 31 dicembre 2001 sono relative essenzialmente ai costi di ricercadella controllata Sias Srl.66

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATODiritti di brevetto e diutilizzazione delle opere dell’ingegno 31-12-00 31-12-01725 1.924Si tratta prevalentemente di software elaborato per il sistema editoriale dei quotidiani locali(60 migliaia di euro), per le procedure aziendali della concessionaria di pubblicità (188migliaia di euro) e per le applicazioni internet delle controllate Ksolutions SpA (1.112migliaia di euro), Studio Vit Srl (448 migliaia di euro) e Sias Srl (103 migliaia di euro).Nel corso del periodo sono stati effettuati investimenti per 2.085 migliaia di euro eammortamenti per 955 migliaia di euro.Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 31-12-00 31-12-019.690 8.731Si tratta essenzialmente di licenze per l’uso di pacchetti software ad utilizzo pluriennale.Nel corso del periodo sono stati effettuati investimenti per 3.066 migliaia di euro eammortamenti per 3.637 migliaia di euro.Gli investimenti più significativi hanno riguardato:• la Capogruppo (1.250 migliaia di euro) e i quotidiani locali (175 migliaia di euro) perl’aggiornamento dei sistemi editoriali e delle procedure amministrative e di diffusione;• Kataweb SpA (1.054 migliaia di euro) per l’aggiornamento del software di gestionedei database aziendali e della raccolta pubblicitaria e per lo sviluppo del progetto dicontenuti e servizi a pagamento (Kataweb Extra);• le altre società dell'area internet (217 migliaia di euro), principalmente per lo sviluppodel sito e dei sistemi di e-commerce di Esperya SpA (172 migliaia di euro);• Elemedia SpA (126 migliaia di euro) per l'aggiornamento del sistema di programmazionedel palinsesto radiofonico e per la registrazione di domini internet e marchiradiofonici in Italia e all'estero.Avviamento testate 31-12-00 31-12-01la Repubblica 177.982 172.216Quotidiani locali 48.866 47.292Free press 2.559 2.475Il Piccolo 28.446 27.677Messaggero Veneto 46.761 45.497Altre testate area internet 2 1Totale 304.616 295.158La diminuzione di 9.458 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è dovuta esclusivamentealle quote di ammortamento dell’esercizio.67

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATODifferenza di consolidamento 31-12-00 31-12-01Partecipazioni settore radio 2.174 2.341Edizioni la Repubblica 8 4Società Friuli Venezia Giulia 24.760 24.077Società Internet 17.987 3.697Totale 44.929 30.120Le differenze di consolidamento si riferiscono sostanzialmente alla differenza tra il prezzopagato per l’acquisizione di nuove partecipazioni e il relativo patrimonio netto pro-quota.La variazione di 14.809 migliaia di euro è dovuta sostanzialmente alle svalutazioni di partecipazioninell'area internet, dove si sono prudenzialmente ricondotti ad un valore dimercato in linea con le stime correnti i valori di avviamento pagati per le acquisizioni realizzatenel periodo 1999-2000.Il dettaglio delle variazioni è il seguente:Acquisizione di partecipazioni e variazione delle quote di partecipazione• Il 19 gennaio 2001 Elemedia SpA ha acquistato il 100% del capitale sociale della DL-AMS Media Llc, titolare dell'emittente radiofonica Star Radio, che trasmette nell'areadi Budapest, per poi cedere in aprile il 5% della partecipazione alla controllata Ele TvSpA. La differenza di consolidamento di 1.389 migliaia di euro é dovuta alla differenzatra il prezzo pagato per l'acquisizione (1.411 migliaia di euro) e il relativo patrimonionetto acquistato (22 migliaia di euro).• Il 18 luglio 2001 Kataweb SpA ha acquistato un ulteriore 7,5% di Uhuru DigitalDesign Srl, arrivando al 100% del possesso. Il prezzo pagato per l'acquisizione è statodi 706 migliaia di euro, con una differenza di 685 migliaia di euro rispetto alla relativaquota di patrimonio netto.• Il 18 ottobre 2001 Kataweb SpA ha acquistato il 40% del capitale sociale di WebBridges Srl, arrivando così al 100% del possesso. Il prezzo pagato per l'acquisizione èstato di 210 migliaia di euro, con una differenza di 55 migliaia di euro rispetto allarelativa quota di patrimonio netto.Svalutazioni• Le differenze di consolidamento relative alle società Sias Srl e Cellularmania.com Srlsono state interamente svalutate, rispettivamente per 635 e 222 migliaia di euro.• Sono inoltre state svalutate le società Ksolutions SpA e Quadrante Srl rispettivamenteper 7.489 e 1.199 migliaia di euro, riconducendone prudenzialmente il valore alleattuali stime di mercato.La quota di ammortamento di competenza dell’esercizio è stata complessivamente di4.174 migliaia di euro.68

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOAvviamento altre attività 31-12-00 31-12-0130.673 35.753Si tratta essenzialmente dell'avviamento pagato dalle imprese radiofoniche del Gruppoper l’acquisto di frequenze per la radiodiffusione del segnale.Nel corso dell'esercizio sono stati effettuati investimenti in frequenze per 10.093 migliaiadi euro, relativi a 81 nuove postazioni FM destinate a migliorare la qualità e la coperturadel segnale delle tre radio del Gruppo.L’ammortamento di competenza dell’esercizio è stato di 4.876 migliaia di euro.Immobilizzazioni in corso e acconti 31-12-00 31-12-013.485 9.274Tra le immobilizzazioni in corso sono compresi per 8.514 migliaia di euro i costi relativial progetto "Vivacity" per la realizzazione di un network di portali locali. Tali immobilizzazionisaranno cedute alla società Vivacity SpA, costituita da Unicredito Italiano SpAnel novembre 2001; l'accordo con Unicredito prevede infatti il conferimento del ramo d'aziendadi Kataweb "Vivacity" alla nuova società, nella quale Kataweb, nei prossimi mesisottoscriverà, attraverso un aumento di capitale, una quota del 10%.Nel corso del 2001 i costi relativi al progetto Vivacity e capitalizzati ammontano a 5.812migliaia di euro.Oltre ai costi di tale progetto, nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti daparte di Selpi SpA (281 migliaia di euro) per lo sviluppo di un software per la centralizzazioneinformatica dei magazzini carta del Gruppo e di Finegil Livorno (153 migliaia dieuro) per l'aggiornamento di software editoriali e riclassifiche alle diverse voci delleimmobilizzazioni immateriali in corso e acconti per 558 migliaia di euro a seguito dellaloro entrata in produzione.Altre Immobilizzazioni immateriali 31-12-00 31-12-01Migliorie su beni di terzi 5.894 5.316Altre 2.751 3.476Totale 8.644 8.792Le migliorie su beni di terzi sono relative in massima parte alle ristrutturazioni dei localiin locazione delle sedi delle società del Gruppo e al costo degli impianti accessori dellerotative acquistate in leasing dalla controllata Rotosud SpA. Nel corso dell’esercizio sono69

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOstati effettuati investimenti per 1.922 migliaia di euro e ammortamenti per 2.298 migliaiadi euro.Gli investimenti più significativi hanno riguardato gli interventi di ristrutturazione dellanuova sede di Kataweb SpA (706 migliaia di euro) e di diverse filiali della A.Manzoni&C. (411 migliaia di euro).Tra le altre immobilizzazioni immateriali sono comprese prevalentemente le spese accessorie(imposte di registro, spese notarili) sostenute da Elemedia SpA per l’acquisizione dinuovi rami d’azienda (1.029 migliaia di euro), i costi per la realizzazione del sistema digestione degli abbonamenti effettuati da Somedia Srl (976 migliaia di euro) e i costisostenuti da Kataweb SpA per la realizzazione tecnica dei siti internet (1.353 migliaia dieuro). Gli investimenti dell’esercizio ammontano a 3.161 migliaia di euro e gli ammortamentia 2.288 migliaia di euro.Immobilizzazioni materialiLa composizione e la movimentazione delle immobilizzazioni materiali sono espostenell'Allegato 2, con riferimento ad ogni singola voce iscritta nel bilancio.Le immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2001 ammontano a 129.259 migliaia dieuro, con un aumento di 6.611 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000. Sono costituiteda beni strumentali, mobili ed immobili, di proprietà delle società consolidate e sonosostanzialmente impiegate per l'esercizio dell'attività sociale.Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per 38.458 migliaia di euro eammortamenti per 29.911 migliaia di euro. Gli investimenti più significativi hannoriguardato:• la Capogruppo (10 milioni di euro), per la seconda costa (5,6 migliaia di euro), perl'implementazione del progetto di aumento della capacità di stampa a colori (1,3milioni di euro), per il potenziamento dei sistemi editoriali, informativi e di rete (2,7milioni di euro) e per la ristrutturazione di uno stabile di Milano dove hanno sede leredazioni (0,5 milioni di euro);• i quotidiani locali (8,7 milioni di euro) per l’assorbimento degli impianti di produzionedella ex cooperativa di Livorno (1,2 milioni di euro), per il completamento dei progettidi aumento della capacità di stampa ed impianti di produzione (4,3 milioni dieuro), l’aggiornamento dei sistemi editoriali (0,5 milioni di euro) e il potenziamentodei sistemi informativi e di rete (1 milione di euro), per l’acquisto di un terreno inprevisione di un ampliamento del centro stampa di Mantova (0,4 milioni di euro) eper mobili e dotazioni (0,6 milioni di euro);70

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO• la controllata Rotosud (11,9 milioni di euro), per una nuova rotativa rotocalco (9,3milioni di euro), per l'ammodernamento degli impianti e nuovi macchinari per lastampa automatica ed elettronica (2,2 milioni di euro), per migliorie ai fabbricatiindustriali (0,4 milioni di euro);• la controllata Elemedia (2,4 milioni di euro) per le bonifiche e gli adeguamenti degliimpianti di trasmissione e ricezione del segnale radiofonico terrestre e satellitare (2,0milioni di euro) e per le innovazioni agli impianti audio di bassa frequenza;• la controllata Ele Tv (0,8 milioni di euro) per impianti per la realizzazione di programmitelevisivi (emissione, editing, regia di produzione, videoregistrazione in betacam);• la concessionaria di pubblicità A.Manzoni&C. (0,6 milioni di euro) principalmenteper mobili e beni accessori legati alla ristrutturazione degli uffici della sede e dellediverse filiali;• l’area internet (3,7 milioni di euro) principalmente per l’hardware necessario per losviluppo e la gestione dei siti di Kataweb SpA (1,4 milioni di euro) e della controllataKsolutions SpA (1,5 milioni di euro).Alcune società controllate utilizzano cespiti acquisiti tramite contratti di leasing finanziario,come evidenziato nei conti d'ordine e nelle relative note.Alcune società controllate hanno effettuato rivalutazioni delle immobilizzazioni materialiai sensi di leggi speciali.Su talune immobilizzazioni materiali esistono garanzie reali rilasciate a favore di istitutidi credito che hanno concesso finanziamenti a tasso agevolato a società controllate, comespecificato nei conti d’ordine e nelle relative note.Immobilizzazioni finanziarieLe immobilizzazioni finanziarie al 31 dicembre 2001 ammontano a 42.255 migliaia di euro(43.560 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) con un decremento di 1.305 migliaia di euro.PartecipazioniLe partecipazioni al 31 dicembre 2001 ammontano a complessive 28.249 migliaia di euro(30.374 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e sono costituite da:71

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOPercentuale di possesso Valore di carico31-12-00 31-12-01 31-12-00 31-12-01Partecipazioni valutate con ilmetodo del patrimonio netto:Indipendenza Srl 50% 50% 2.063 2.091Le Scienze SpA 50% 50% 328 316Saire Srl 50% 50% 280 293La Rivista dei Libri SpA 50% - 22 -CNN Italia SpA 30% 30% 34 45Editoriale Libertà SpA 35% 35% 20.917 20.808Altrimedia SpA 35% 35% 735 685Totale partecipazioni valutate con ilmetodo del patrimonio netto 24.379 24.238Partecipazioni in società controllate non consolidate:Rotocolor SpA in liquidazione 100% 100% 88 88Enotrya Srl in liquidazione 70% 70% 54 -Enotrya USA Inc. in liquidazione 100% 100% - -Esperya Usa Inc. in liquidazione 100% 100% - -Totale partecipazioni in societàcontrollate non consolidate 142 88Partecipazioni valutate al costo:E.N.A. Ltd in liquidazione 25% 25% 12 12Ansa Soc. Coop.a r.l. 19,6% 20,4% 2.185 2.185E Ink Corporation Inc. 1,1% 1,1% 1.481 1.481Presto Technologies Inc. 7,8% 7,8% 596 -DAB Servizi SpA 12,5% 12,5% 132 132Trento Press Service Srl 14,4% 14,4% 37 37Cooperativa Libera Stampa a r.l. in liquidazione 12,5% 12,5% 14 14A.G.F. Srl 10% 10% 10 10Gutemberg 2000 Srl in liquidazione 1,5% 1,5% 5 5Centro Europa Ricerche Srl 20% 20% 2 2Beenz.com Inc. in liquidazione 3,6% 3,6% - -Beenz.com Italia SpA in liquidazione 49% - 765 -T.C.D. TriesteCittàDigitale SpA in liquidazione 30% 31,3% 546 -Altre Partecipazioni 67 45Totale partecipazioni valutate al costo 5.852 3.923Totale partecipazioni 30.374 28.249Partecipazioni in società valutate con il metodo del patrimonio nettoCessioni di società• In data 27 giugno 2001 la Capogruppo ha ceduto la sua partecipazione nella società72

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOLa Rivista dei Libri SpA con una minusvalenza in consolidato di 21 migliaia di euro.Altre variazioni• Il valore di carico della società Saire Srl aumenta di 12 migliaia di euro per la quota diutile dell’esercizio.• Il valore di carico della società Le Scienze SpA diminuisce di 12 migliaia di euro pereffetto della quota di utile dell’esercizio, pari a 43 migliaia di euro, e di dividendidistribuiti, pari a 55 migliaia di euro.• Il valore di carico della società Indipendenza Srl aumenta di 28 migliaia di euro per laquota di utile dell’esercizio.• Il valore di carico della società Editoriale Libertà SpA diminuisce di 109 migliaia dieuro per l’effetto della quota di utile dell’esercizio, pari a 614 migliaia di euro, e delladistribuzione di dividendi per 723 migliaia di euro.• Il valore di carico della società Altrimedia SpA diminuisce di 50 migliaia di euro perl’effetto della quota di utile dell’esercizio, pari a 95 migliaia di euro, e della distribuzionedi dividendi per 145 migliaia di euro.• Il valore di carico della società CNN Italia SpA aumenta di 11 migliaia di euro per laquota di utile nell'esercizio.Partecipazioni in società valutate con il metodo del costoCessioni di società• In data 17 maggio 2001 Kataweb SpA ha ceduto la quota di partecipazione del 49% diBeenz.com Italia SpA alla società Beenz.com Inc.; tale operazione ha determinatol’azzeramento della partecipazione e una minusvalenza di 275 migliaia di euro registratanegli oneri straordinari.Svalutazioni• La partecipazione nella società Presto Technologies Inc. è stata interamente svalutataper tenere conto delle difficili prospettive reddituali del settore internet.• La partecipazione nella società T.C.D. Trieste Città Digitale SpA, messa in liquidazionenel corso dell'esercizio, è stata completamente svalutata.Crediti iscritti nelle immobilizzazioni finanziarie31-12-00 31-12-01 di cui oltre5 anniDepositi cauzionali 1.484 1.404 39Crediti verso l’erario per anticipo IRPEF su TFR 5.637 4.797 -Totale 7.121 6.201 3973

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOI depositi cauzionali al 31 dicembre 2001 sono per la maggior parte relativi a contratti dilocazione.I crediti verso Erario per anticipo IRPEF su TFR sono relativi all’anticipo d’impostadovuto in base alla legge 140/97 sul fondo trattamento di fine rapporto maturato dai lavoratoridipendenti al 31 dicembre 1997 e rivalutato su base annua. La diminuzione netta di840 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è dovuta all’utilizzo delle quote relativeal personale uscito nel corso dell’esercizio.Altri titoli immobilizzatiAmmontano complessivamente a 4.993 migliaia di euro (6.065 migliaia di euro al 31dicembre 2000). Sono relativi a obbligazioni della General Motors Acceptance Corp. a tassovariabile (Euribor 3 mesi + 20 punti base), scadenza 29 agosto 2003, del valore nominale5.000 migliaia di euro, sottoscritte e poste a garanzia di finanziamenti a tasso agevolato. Ildecremento di 1.072 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 deriva dal rimborso delleobbligazioni MedioCredito Lombardo 1997-2001 a tasso variabile scadute in aprile 2001.Azioni proprie in immobilizzazioni finanziarieLa Capogruppo, in esecuzione della delibera del Consiglio di Amministrazione del 24aprile 2001, che ha parzialmente utilizzato la delega conferita dall’Assemblea dei Soci del6 aprile 2001, ha acquistato sul mercato regolamentato, durante il mese di maggio, n.500.000 azioni proprie ad un prezzo medio di carico di 5,62 euro per complessive 2.812migliaia di euro, destinate al piano di stock option.Ai sensi dell’articolo 2357 ter comma 3 del Codice Civile, è stata creata la riserva perazioni proprie in portafoglio, utilizzando parte della riserva da sovrapprezzo azioni.C - ATTIVO CIRCOLANTERimanenze31-12-00 31-12-01Carta 23.684 26.518Materiali di produzione per composizione e stampa 1.514 1.499Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 618 303Lavori in corso su ordinazione 434 1.318Pubblicazioni 1.364 601Altri prodotti finiti e supporti multimediali 2.625 3.823Fondo svalutazione prodotti finiti e supporti multimediali (1.711) (2.293)Merci per e-commerce 1.654 1.088Altre merci 661 2.109Fondo svalutazione merci (126) (239)Totale 30.717 34.727Le rimanenze di carta aumentano di 2.834 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000,per effetto dell'incremento del prezzo della carta. I contratti di “paper swap” siglati nell’e-74

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOsercizio precedente, hanno contenuto l’impatto negativo dell’aumento dei prezzi dellacarta per effetto dei proventi maturati, che ammontano a 2.702 migliaia di euro.Le rimanenze di materiali di produzione per composizione e stampa diminuiscono di15 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000.Le rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione e semilavorati comprendono i costidi produzione (carta, stampa e composizione) dell'iniziativa "Guida all'Euro" e del supplemento"Il Venerdì" di Repubblica distribuiti nei primi giorni di gennaio 2002.I lavori in corso su ordinazione sono relativi a commesse in fase di completamento dellesocietà dell’area internet, in particolare Ksolutions (832 migliaia di euro).Le rimanenze di pubblicazioni al 31 dicembre 2001 si riferiscono essenzialmente alprimo numero del 2002 dell'Espresso e ai libri in distribuzione con l'Espresso nel 2002.Al 31 dicembre 2000 le rimanenze comprendevano le Mappe del National Geographic e ilprimo numero dell'Espresso in distribuzione nel 2001.Le rimanenze di altri prodotti finiti e supporti multimediali aumentano per effetto delmagazzino "gifts" costituito da Somedia a seguito dell'assunzione della gestione degliabbonamenti della testata Espresso.Le rimanenze di merci per e-commerce si riferiscono in prevalenza alle società Esperya(1.052 migliaia di euro) attiva nel commercio di cibi e vini. La diminuzione di 566migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è dovuta sostanzialmente all’uscita dal perimetrodi consolidamento di Zivago SpA ed Esperya USA.Le altre merci aumentano di 1.335 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000, al nettodel fondo di svalutazione, per software e hardware acquistato da Ksolutions e destinatoalla rivendita.CreditiCrediti verso clienti31-12-00 31-12-01Clienti edicole e distributori 20.002 28.375Fondo rese da pervenire (9.372) (12.858)Clienti pubblicità 246.737 226.784Clienti vari 15.430 22.804Fondo svalutazione (13.407) (12.982)Totale 259.390 252.123I crediti verso clienti edicole e distributori, al netto del fondo rese da pervenire, aumentanodi 4.887 migliaia di euro essenzialmente per effetto della crescita del prezzo dicopertina del quotidiano La Repubblica e di buona parte dei quotidiani locali passato apartire da dicembre 2001 da 0,77 a 0,88 e per le maggiori uscite rispetto all'anno pre-75

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOcedente penalizzato da una serie di scioperi.I crediti di pubblicità diminuiscono di 19.953 migliaia di euro sostanzialmente per lariduzione del fatturato.Nei clienti vari confluiscono principalmente i crediti per la vendita di scarti e rese, venditavideocassette per la smagnetizzazione, prestazioni di stampa a terzi nonché i creditidelle attività di web solution e e-commerce.La crescita di 7.374 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è dovuta essenzialmenteai crediti verso gli abbonati in seguito al passaggio della gestione degli abbonamentidell’Espresso, precedentemente effettuata da terzi, alla società Somedia Srl.Altri crediti31-12-00 31-12-01Crediti verso l'Erario per IVA 12.984 1.376Crediti verso l'Erario per IRPEG/ IRAP 21.736 23.157Altri crediti verso l'Erario 4.358 4.993Anticipi a personale, fornitori, agenti 3.196 4.053Crediti verso istituti previdenziali 344 359Altri crediti 9.286 12.672Fondo svalutazione altri crediti (476) (470)Totale 51.428 46.140I crediti verso l’Erario per l’IVA diminuiscono di 11.608 migliaia di euro rispetto al 31dicembre 2000, per effetto dell’entrata nel pool iva di Gruppo di Kataweb SpA eKsolutions SpA.I crediti verso l’Erario per IRPEG/IRAP sono essenzialmente relativi a crediti deglianni precedenti chiesti a rimborso (10.010 migliaia di euro), a crediti per imposte anticipate(5.183 migliaia di euro) e ad anticipi versati nel corso del primo semestre 2001(7.964 migliaia di euro). L’aumento di 1.421 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000è dovuto ai maggiori anticipi versati.Gli altri crediti verso l’Erario sono relativi essenzialmente agli interessi maturati dallaCapogruppo sui crediti per IRPEG degli esercizi precedenti chiesti a rimborso.L’incremento di 635 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è dovuto alla quota ditali interessi maturata nel periodo.Gli anticipi a personale, fornitori e agenti aumentano di 857 migliaia di euro rispetto al31 dicembre 2000, principalmente per effetto di Somedia (706 migliaia di euro), per anticipiai fornitori di costi relativi all'attività di gestione degli abbonamenti delle testate delGruppo a partire dal 2002.Gli altri crediti comprendono principalmente:• crediti finanziari verso la controllata Rotocolor SpA in liquidazione, che al 31 dicem-76

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATObre 2001 aveva una posizione debitoria verso la Capogruppo di 5.600 migliaia di euro;• altri crediti finanziari per 2.681 migliaia di euro, che si riferiscono principalmente alrapporto di conto corrente, ora chiuso, tenuto dalla Capogruppo con la A.MondadoriEditore SpA, distributore del settimanale L'Espresso, in attivo al 31 dicembre 2001per 2.516 migliaia di euro;• crediti commerciali diversi per 4.386 migliaia di euro.Non esistono crediti di importo significativo la cui scadenza sia superiore ai cinque anni.Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni• Altri titoliSi tratta di titoli per 85.112 migliaia di euro detenuti dalla Capogruppo (80.009 migliaia dieuro) e dalla controllata Editoriale FVG (5.103 migliaia di euro). Il dettaglio è il seguente:Gruppo Editoriale L'Espresso SpATitoli di società di cartolarizzazioneEmittente Titolo Valore Scadenza Tasso ImportoNominale(migliaia di(migliaiaeuro)di euro)INAIL Società di Obbligazioni 14.500 25/5/2006 Euribor 6 mesi 14.508cartolarizzazione p.A. TV + 30bpULISSE Società p.A. di Obbligazioni 5.000 9/6/2016 Euribor 6 mesi 5.002cartolarizzazione - M.P.S. TV + 50 bpBanca Pop. Milano Obbligazionisoc. di cartolarizzazione TV5.000 15/1/2033 Euribor 6 mesi+ 26 bp5.000DUCATO CLASS A Obbligazioni 5.000 15/10/2011 Euribor 3 mesi 4.993soc. di cartolarizzaz. TV + 42 bpMANTEGNA Finance Srl Obbligazioni 2.500 13/12/2030 Euribor 6 mesi 2.500soc. di cartolarizzazione TV + 19 bpBanca Pop. Verona Obbligazioni 2.500 15/10/2021 Euribor 3 mesi 2.499Mortgages Srl di TV + 18 bpcartolarizzazioneS.C.C.P.P. Srl soc. Obbligazioni 5.000 6/6/2003 Euribor 6 mesi 5.001di cartolarizzazione TV + 16 bpincassi Lotto–serie 1S.C.C.P.P. Srl soc. Obbligazioni 2.500 6/6/2004 Euribor 6 mesi 2.501di cartolarizzazione TV + 21 bpdi incassi Lotto–serie 2Locat Securitisation Obbligazioni 2.500 12/6/2017 Euribor 3 mesi 2.500Vehicle soc. a r.l. di cartol. TV + 27 bpCrediti leasingS.C.I.P. Srl società di cartol. ObbligazioniImmobili Pubblici – serie 1 TV2.500 21/12/2005 Euribor 3 mesi+ 17 bp2.500S.C.I.P. Srl società di cartol. Obbligazioni 2.500 21/12/2005 Euribor 3 mesi 2.500Immobili Pubblici – serie 2 TV + 22bpTotale 49.500 49.50477

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOTitoli obbligazionari di societàEmittente Titolo Valore Scadenza Tasso ImportoNominale(migliaia di(migliaiaeuro)di euro)Tecnost Obbligazioni CV 5.000 3/11/2005 Euribor 3 mesi 5.000International NV 1% (Put Option) + 220 bp3/11/2003Lavoro Bank Overseas Obbligazioni TV 13.000 28/2/2004 Euribor 3 mesi 13.000+ 10 bpFONDIARIA NV Obbligazioni CV - 10.000 29/6/2004 Euribor 3 mesi 10.000Nederland 0,875% (Put Option) + 130 bp26/6/2002Asterisque S.A. Obbligazioni TV 2.500 19/3/2002 3.90% 2.505Totale 30.500 30.505Editoriale FVG SpAEmittente Titolo Valore Scadenza Tasso ImportoNominale(migliaia di(migliaiaeuro)di euro)INAIL Società dicartolarizzazione p.A.Obbligazioni TV 2.500 25/5/2006 Euribor 6 mesi+ 30bp2.501Tecnost Obbligazioni CV 2.500 3/11/2005 Euribor 3 mesi 2.500International NV 1% (Put Option) + 220 bp3/11/2003Tecnost Obbligazioni TV 100 23/06/04 Euribor 3 mesi 102International NV+ 185bpTotale 5.100 5.103Disponibilità liquideLe disponibilità liquide sono pari a 44.134 migliaia di euro (137.556 migliaia di euro al31 dicembre 2000) e riguardano principalmente depositi bancari e strumenti di mercatomonetario a brevissimo termine intrattenuti con banche ed istituti di credito italiani.La diminuzione rispetto al 31 dicembre 2000, pari a 93.422 migliaia di euro, è dovutaprincipalmente alla diversa tipologia di investimento finanziario della liquidità in giacenzaalla fine del corrente esercizio.Le operazioni di investimento “in money market” sono state effettuate dalla Capogruppo eda Kataweb SpA. Il dettaglio delle operazioni in essere al 31 dicembre 2001 è il seguente:78

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOGruppo Editoriale L’Espresso SpAIstituto di credito Scadenza Tipologia Tasso Importo(migliaia di )Banca Toscana Deposito libero Time deposit 3,25% 30.355Kataweb SpAIstituto di credito Scadenza Tipologia Tasso Importo(migliaia di )Banca Toscana Deposito libero Time deposit 3,25% 450D - RATEI E RISCONTI ATTIVIIl dettaglio della voce è il seguente:31-12-00 31-12-01Ratei attivi• Finanziari 4.262 5.944• Altri 13 27Totale ratei attivi 4.275 5.971Risconti attivi• Risconti attivi su promozioni 1.794 4.612• Canoni leasing e noleggio 1.789 1.506• Oneri prestito obbligazionario 1.416 1.119• Altri risconti attivi 6.629 3.320Totale risconti attivi 11.628 10.557TOTALE 15.903 16.528I ratei attivi finanziari accolgono per 5.414 migliaia di euro l’importo maturato al 31dicembre 2001 sui contratti di interest rate swap stipulati a copertura del rischio tasso diinteresse del prestito obbligazionario e per 527 migliaia di euro il valore delle cedole incorso dei titoli in portafoglio della Capogruppo e della Editoriale FVG (90 migliaia dieuro).I risconti attivi promozionali accolgono principalmente i diritti di riproduzione delle videocassettee dei Cd rom dell’Espresso acquistati nel corso del 2001 per titoli di prossima uscita(1.810 migliaia di euro), le spese di pubblicità relative ai supporti integrativi commercializzaticon il primo numero del 2002 dell'Espresso (1.466 migliaia di euro), nonché i costidi iniziative promozionali di Repubblica (1.319 migliaia di euro) di futura pubblicazione.I risconti per canoni leasing e noleggio sono essenzialmente relativi alla controllata79

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATORotosud (1.437 migliaia di euro) e si riferiscono all’importo residuo del canone e ai corrispettividei servizi di prelocazione dei leasing per una rotativa rotocalco. La diminuzionerispetto al valore di fine 2000 è dovuta alle quote di competenza del periodo.Gli oneri prestito obbligazionario sono relativi al disaggio di emissione e alle spese sostenuteper l’organizzazione e il collocamento del prestito obbligazionario emesso dallaCapogruppo.Nella voce altri risconti attivi confluiscono prevalentemente le quote di competenza 2002dei canoni di agenzia, delle indagini di mercato, delle assicurazioni, dei canoni di manutenzionee di interconnessione alla rete internet. La diminuzione di 3.309 migliaia di eurorispetto al 31 dicembre 2000 è dovuta principalmente ai minori costi riscontati daKataweb SpA.COMMENTO ALLEPRINCIPALI VOCIDEL PASSIVOA - PATRIMONIO NETTOLe variazioni intervenute nel corso dell’esercizio nei conti di patrimonio netto sono dettagliateanaliticamente nel prospetto allegato.Di seguito evidenziamo le variazioni dei componenti il patrimonio netto.Capitale socialeIl capitale sociale ammonta a euro 64.593.703,20, è costituito da n. 430.624.688 azioni danominali 0,15 euro ed è invariato rispetto al 31 dicembre 2000.Riserva per azioni proprie in portafoglioCome detto a commento della voce dell’attivo “Azioni proprie”, la Capogruppo, in esecuzionedella delibera del Consiglio di Amministrazione del 24 aprile 2001, che ha parzialmenteutilizzato la delega conferita dall’Assemblea dei Soci del 6 aprile 2001, ha acquistatosul mercato regolamentato, durante il mese di maggio, n. 500.000 azioni proprie adun prezzo medio di carico di 5,62 euro per complessive 2.812 migliaia di euro.La riserva è stata creata utilizzando parte delle riserva da sovrapprezzo azioni.Riserva per sovrapprezzo azioniAmmonta a 124.234 migliaia di euro (127.046 migliaia di euro al 31 dicembre 2000); èdiminuita di 2.812 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 per il sopra descritto utilizzoper la creazione della riserva per azioni proprie in portafoglio.Riserva da rivalutazioneAmmonta a 2.789 migliaia di euro (2.879 migliaia di euro al 31 dicembre 2000). La diminuzionedi 90 migliaia di euro è legata alla minore rivalutazione compiuta da Rotosudrispetto a quanto esposto al 31 dicembre 2000, con conseguente riclassifica ad altre riserve.80

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATORiserva LegaleAmmonta a 12.919 migliaia di euro ed è invariata rispetto al 31 dicembre 2000.Altre riserveAmmontano a 183.978 migliaia di euro (95.220 migliaia di euro al 31 dicembre 2000).L’aumento di 88.758 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000 è conseguente principalmentealla destinazione dell’utile netto di esercizio 2000 a riserva facoltativa per88.665 migliaia di euro, dopo aver distribuito dividendi per 40.032 migliaia di euro, allasopra descritta riclassifica di 90 migliaia di euro dalla riserva di rivalutazione e a contributiin conto capitale percepiti dalla capogruppo per 3 migliaia di euro.Utile di esercizioLa voce comprende il risultato netto e ammonta a 1.075 migliaia di euro (128.697migliaia di euro al 31 dicembre 2000).Capitale e riserve di terziL’importo di 11.218 migliaia di euro (15.002 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) rappresentale quote di patrimonio netto di spettanza dei soci di minoranza. La variazionerispetto al 2000, oltre che alla quota di risultati di competenza dei terzi, è dovuta all'uscitadall'area di consolidamento delle società internet messe in liquidazione e all'acquisizionedelle quote di minoranza di Web Bridges Srl e Uhuru Digital Design Srl.31-12-00 31-12-01Editoriale FVG SpA 8.001 8.072Edigraf Srl 230 139ArtigraficheRiva srl 20 14Cima Brenta SpA 1.562 1.381Kataweb SpA 3.972 1.462Altre Società Internet 1.217 150Totale 15.002 11.218B - FONDI PER RISCHI ED ONERI31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-01Quiescenza 7.690 1.643 (2.728) 6.605Imposte differite 7.167 2.126 (1.039) 8.254Vertenze legali e previdenziali 12.158 6.333 (3.260) 15.231Rinnovi contrattuali 1.567 31 (1.553) 45Rischi vari 5.058 1.363 (3.142) 3.279Totale 33.640 11.496 (11.772) 33.41481

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOIl fondo di quiescenza, determinato secondo quanto previsto dal contratto di lavoro, comprendesia l’indennità di struttura per i giornalisti sia l’indennità fissa per i dirigenti.L’accantonamento dell’esercizio è dovuto alle quote maturate, mentre l’utilizzo si riferiscealla chiusura di alcune posizioni di dirigenti usciti dal Gruppo.Il fondo rischi vertenze legali e previdenziali è costituito a fronte di potenziali oneri perprocedimenti legali e contenziosi diversi. Il fondo è stato stimato prudentemente a frontedella particolare natura dell’attività esercitata, pur considerando l’obiettiva difficoltà dicalcolare gli oneri connessi alle singole cause in corso. Oltre alle cause per diffamazione,comuni per tutte le società editrici, esso include i rischi legati a vertenze di natura commerciale,cause di lavoro ed il rischio legato agli accertamenti previdenziali.Il fondo rinnovi contrattuali, che al 31 dicembre 2000 prevedeva il rinnovo dei contrattidei giornalisti, è diminuito a seguito dell'avvenuto rinnovo.Il fondo rischi vari è stato utilizzato nel 2000 per la liquidazione di Zivago SpA, per ilpiano di ristrutturazione della Divisione di Livorno e per Kataweb SpA; le quote accantonatenel 2001 sono relative al piano di ristrutturazione aziendale di Kataweb SpA e allaCapogruppo.C - TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATOIl fondo copre i diritti del personale maturati a tutto il 31 dicembre 2001 in conformità aquanto disposto dalla normativa vigente.Le variazioni intervenute nell’esercizio sono di seguito indicate:Trattamento fine rapporto 31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-0176.645 14.000 (10.287) 80.358L’utilizzo del fondo è da attribuire a prelievi relativi ad indennità erogate al personale perla cessazione del rapporto di lavoro e ad anticipi sul trattamento di fine rapporto.Il numero medio del personale dipendente è riepilogato di seguito:2000 2001Giornalisti 1.169 1.190Operai 370 411Impiegati 1.448 1.543Dirigenti 104 120Contratti a termine 240 210Totale 3.331 3.47482

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOL'aumento di 143 unità rispetto all'esercizio precedente è legato, oltre che all'impatto dell'assorbimentoda parte di Finegil Livorno dell'organico della "Cooperativa LiberaStampa-Società Cooperativa a r.l.”, al numero medio del personale dipendente dell'areaInternet.D – DEBITIObbligazioniL’importo di 200 milioni di euro è relativo al prestito obbligazionario a tasso fisso, didurata quinquennale, quotato alla borsa del Lussemburgo lanciato dalla Capogruppo il 1°agosto 2000, al fine di garantirsi una provvista a medio-lungo termine per finanziare losviluppo del Gruppo, con Chase Manhattan Bank e Banca Commerciale Italiana nel ruolodi joint-bookrunner e lead-manager dell’operazione. Il prestito, che paga una cedola fissadel 6,5%, è stato collocato con successo presso investitori istituzionali italiani ed esteri.L’obbligazione è stata collocata ad un prezzo di 99,75 con rimborso alla pari.La capogruppo ha successivamente stipulato con una primaria banca di investimento deicontratti di interest rate swap. Tali contratti, convertendo il tasso fisso in varie strutture ditasso variabile, hanno permesso di ottenere nell’esercizio un beneficio sul costo complessivodella raccolta.Debiti verso banche31-12-00 31-12-01Entro l'esercizio successivoConti correnti passivi 17.482 14.330Finanziamenti ordinari 6.197 -Quota corrente mutui con garanzia 4.358 3.445Quota corrente mutui senza garanzia 1.294 1.027Totale entro l'esercizio 29.331 18.802Oltre l'esercizio successivoMutui con garanzia reale 15.193 25.506Finanziamenti e mutui senza garanzia reale 10.087 9.049Totale oltre l'esercizio 25.280 34.555Totale 54.611 53.357Al 31 dicembre 2001 l’esposizione corrente risulta derivare principalmente da anticipi suricevute bancarie salvo buon fine della controllata A. Manzoni & C.Il finanziamento ordinario di 6.197 migliaia di euro, stipulato dalla Capogruppo nel 1999con il Mediocredito Centrale, di durata originaria di 18 mesi meno un giorno, ad un tassofisso del 3,80%, è stato rimborsato nel mese giugno 2001.83

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOI mutui con garanzia reale sono concessi a fronte di privilegi sui macchinari finanziati esu altri beni aziendali e usufruiscono delle agevolazioni previste dalla legge per l’editoria.Al 31 luglio 2001, le controllate Finegil Editoriale SpA, S.E.T.A. SpA e E.A.G. SpAhanno stipulato con il Mediocredito centrale dei contratti di mutuo agevolato (L. 416/81),con garanzia reale per rispettivi 10.694 migliaia di euro, 1.192 migliaia di euro e 1.736migliaia di euro con scadenza 30 giugno 2011, al tasso di interesse del 3,05%.I mutui senza garanzia reale sono concessi a fronte di titoli e attività finanziarie dati inpegno e rilevati in bilancio nelle voci “altri titoli” .Nel corso del periodo sono state rimborsate quote per complessive 5.272 migliaia di euro.Debiti verso altri finanziatoriI debiti verso altri finanziatori ammontano a 59 migliaia di euro (84 migliaia di euro al 31dicembre 2000) e si riferiscono essenzialmente a un finanziamento a medio termine con“Fidi Toscana” ottenuto dalla controllata Sias Srl.Debiti per accontiI debiti per acconti ammontano a 1.987 migliaia di euro (2.077 migliaia di euro al 31dicembre 2000); si riferiscono prevalentemente agli anticipi percepiti dalla EditorialeFVG SpA (1.259 migliaia di euro) in occasione del rinnovo del contratto per la stampadegli allegati del Sole 24 Ore.Debiti verso fornitori31-12-00 31-12-01Fornitori carta 45.840 37.405Fornitori stampa 21.571 27.334Fornitori investimenti 14.125 9.043Fornitori per promozioni 18.596 17.192Altri Fornitori 101.686 83.809Totale 201.818 174.783Le principali variazioni rispetto al 31 dicembre 2000 riguardano:Debiti per l’acquisto di carta che diminuiscono di 8.435 migliaia di euro sostanzialmenteper effetto delle minori quantità acquistate negli ultimi mesi dell'esercizio rispetto allostesso periodo dell'anno precedente, quando le scorte erano aumentate in previsione diaumenti di prezzi e foliazione.Debiti per servizi di stampa che aumentano di 5.763 migliaia di euro sostanzialmenteper la rinegoziazione dei termini di pagamento ai fornitori della Capogruppo e per l'aumentodei costi rispetto all'anno precedente.Debiti per acquisto di immobilizzazioni che diminuiscono di 5.082 migliaia di euro84

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOprincipalmente per effetto del minor volume di investimenti effettuati nell'ultima partedell'anno.Debiti per promozioni, che diminuiscono di 1.404 migliaia di euro sostanzialmente pereffetto della diminuzione delle attività promozionali di Kataweb SpA.Debiti verso altri fornitori che diminuiscono di 17.877 migliaia di euro, soprattutto pereffetto della riduzione dell’attività delle società dell’area internet (complessivamente14.701 migliaia di euro) e per la diminuzione dei debiti verso agenzie ed editori terzi,dovuta al minor volume di fatturato pubblicitario della A.Manzoni&C. (4.708 migliaia dieuro).Debiti verso imprese collegateAmmontano complessivamente a 424 migliaia di euro (1.957 migliaia di euro al 31 dicembre2000) e sono relativi per 347 migliaia di euro a debiti di natura finanziaria (965migliaia di euro al 31 dicembre 2000) verso la società Le Scienze SpA, relativamente alconto corrente intragruppo gestito dalla Capogruppo, per 77 migliaia di euro a debiti dinatura commerciale (992 migliaia di euro al 31 dicembre 2000), essenzialmente per la pubblicitàraccolta dalla A. Manzoni&C. per le testate Le Scienze e il sito internet CNN Italia.Debiti tributari31-12-00 31-12-01Debiti verso l’Erario per imposte sul reddito 21.195 8.078Debiti verso l’Erario per IVA 6.678 7.218Debiti verso l’Erario per Irpef e altri debiti tributari 9.194 9.147Totale 37.067 24.443I debiti verso l’Erario per imposte sul reddito diminuiscono di 13.117 migliaia di euro aseguito del pagamento dei saldi e degli acconti per le imposte sul reddito.Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza socialeI debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale ammontano a 12.714 migliaia dieuro (11.731 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e si riferiscono principalmente adoneri previdenziali sulle retribuzioni corrisposte ai dipendenti nel mese di dicembre 2001.Altri debiti31-12-00 31-12-01Debiti vs. personale per ferie 9.939 11.164Debiti vs. personale diversi 12.351 12.761Debiti per acquisto partecipazioni 7.230 7.314Altri debiti 2.840 2.097Totale 32.360 33.33685

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOI debiti verso il personale per ferie sono relativi ai giorni di ferie maturati e non godutidai dipendenti del Gruppo.Gli altri debiti verso il personale sono relativi alle retribuzioni, alle indennità domenicali,agli straordinari e ai patti integrativi aziendali.I debiti per acquisto partecipazioni sono relativi a parte della quota residua diKsolutions acquistata da Kataweb SpA nel corso del 2000 (7.230 migliaia di euro), chesarà pagata il 31 dicembre 2002, e ad Elemedia S.p.A. (84 migliaia di euro) per l'aggiustamentodel prezzo di acquisto della società DL-AMS Media LLC.La voce altri debiti accoglie i debiti verso gli amministratori e i sindaci, verso gli azionistie verso le altre società collegate escluse dall’area di consolidamento.E - RATEI E RISCONTI PASSIVI31-12-00 31-12-01Ratei passivi• Finanziari 7.032 9.322• Altri 2.283 2.759Totale ratei passivi 9.315 12.081Totale risconti passivi 5.351 11.589Totale 14.666 23.670La voce ratei passivi finanziari accoglie la quota parte degli oneri finanziari dellaCapogruppo derivanti dal prestito obbligazionario da pagare il 1 agosto 2002 (5.449migliaia di euro) e gli interessi maturati sui contratti di interest rate swap stipulati a coperturadel rischio tasso di interesse del prestito obbligazionario (3.762 migliaia di euro) e sufinanziamento ordinario per l'Editoriale FVG (110 migliaia di euro).Gli altri ratei passivi sono relativi essenzialmente alle retribuzioni differite.I risconti passivi sono essenzialmente relativi all'incasso anticipato degli abbonamenti diEspresso, Repubblica, National Geographic e dei quotidiani locali. L'aumento è legatoall'internalizzazione della gestione degli abbonamenti dell'Espresso.86

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOCONTID’ORDINEFidejussioniLe fidejussioni ammontano al 31 dicembre 2001 a 1.981 migliaia di euro e si riferisconoprincipalmente alla controllata A.Manzoni&C. per le locazioni dell’immobile di viaNervesa 21 a Milano e delle filiali.Altri conti d’ordineGli altri conti d’ordine ammontano al 31 dicembre 2001 a 34.244 migliaia di euro, con undecremento di 19.332 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2000.Nel corso dei primi mesi dell’esercizio, a seguito della definizione della procedura difusione delle società del Friuli Venezia Giulia fuse per incorporazione nella EditorialeFVG, è stata estinta la fidejussione di circa 25 milioni di euro rilasciata a garanzia deldeposito vincolato ex art. 2503 primo comma del Codice Civile, costituito dalla BancaCommerciale Italiana, a garanzia dei creditori.Sono composti da:• Impegni relativi a contratti di acquisto di impianti ed altre attrezzature (1.557 migliaiadi euro) principalmente per Repubblica.• Rischi legati a un deposito vincolato ex articolo 2503 I comma Cod. Civ. costituitodalla Banca INTESA BCI per 12.911 migliaia di euro, con scadenza nei primi mesidel 2002 a garanzia dei creditori delle società Web Bridges Srl e Uhuru DigitalDesign Srl fuse per incorporazione nella società Ksolutions SpA.• Rischi legati ad effetti commerciali allo sconto (9.821 migliaia di euro), essenzialmentedella concessionaria di pubblicità A. Manzoni&C.• Canoni a scadere relativi a contratti di locazione finanziaria (8.445 migliaia di euro)la cui quota capitale ammonta a 7.205 migliaia di euro.• Avalli e altri impegni minori (1.510 migliaia di euro).Qualora le aziende avessero utilizzato per la contabilizzazione delle operazioni relativealla locazione finanziaria dei cespiti i principi contabili internazionali (IAS 17) si sarebberegistrata una variazione positiva del risultato dell’esercizio di 145 migliaia di euro ed unavariazione positiva del patrimonio netto al 31 dicembre 2001 di 4.087 migliaia di euro alnetto dei relativi effetti fiscali.87

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOCOMMENTO ALLEPRINCIPALI VOCIDEL CONTOECONOMICOA- VALORE DELLA PRODUZIONERicavi delle vendite e delle prestazioni2000 2001Fatturato netto vendita pubblicazioni 297.158 310.886Fatturato netto pubblicità 613.942 577.129Ricavi da vendita prodotti hardware e software 5.205 3.219Ricavi da vendita servizi internet e di sviluppo software 6.264 5.430Ricavi da vendita prodotti e-commerce 2.238 2.130Ricavi da vendita altri prodotti 3.931 2.835Altri ricavi 23.985 21.513Totale 952.723 923.142Il fatturato netto vendita pubblicazioni è aumentato di 13.728 migliaia di euro rispettoal 2000, grazie ad una lieve crescita delle diffusioni, alle maggiori uscite rispetto al 2000,gravato da numerose giornate di sciopero, e all'aumento di prezzo dei quotidiani decisotra novembre e dicembre 2001.I ricavi diffusionali di Repubblica rimangono sostanzialmente stabili, per effetto delminor successo incontrato dai prodotti opzionali legati alle iniziative promozionali rispettoal 2000, bilanciato dalle maggiori uscite e dall'aumento del prezzo; nonostante la decisionedi rinunciare alla tradizionale promozione autunnale, la diffusione è aumentata da643.000 a 648.000 copie medie giornaliere (+1%), a seguito degli importanti avvenimentinazionali (elezioni politiche), del successo dell'iniziativa Repubblica@scuole e della crescenteattenzione verso l'informazione stampata in seguito agli eventi dell'11 settembre.Nella prima parte dell’anno sono state realizzate due iniziative promozionali a fascicoli ecd rom dedicate a internet e alle lingue straniere ("Tutto Internet 2001" e "QuattroLingue").I ricavi diffusionali della divisione Espresso, che comprendono oltre ai ricavi del settimanalequelli delle testate Limes, Micromega e Guide dell'Espresso, aumentano di 10,8milioni di euro. L’Espresso ha aumentato la sua diffusione del 6,9%, passando da 402.000a 430.000 copie medie ad uscita; il settimanale ha totalizzato 5 uscite in più rispetto al2000 e buono è stato l’andamento dei prodotti venduti in abbinamento opzionale con latestata, in particolare le nuove iniziative dei libri d'arte "I Maestri del '900" e delle"Mappe" del National Geographic.Le testate minori hanno registrato uno straordinario successo dovuto in particolare all’iniziativa"la Primavera di Micromega” lanciata durante il periodo pre-elettorale (58 milacopie medie ad uscita), agli speciali di Limes dedicati ai grandi temi di attualità e al lancio88

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOdella Guida dei Vini.Anche la diffusione dei quotidiani locali ha fatto registrare un leggero aumento (+1%),attestandosi sulle 508.000 mila copie complessive.Il fatturato pubblicitario registra una flessione del 6% rispetto al 2000, con una diminuzionedi 36.813 migliaia di euro.Complessivamente la raccolta di Repubblica e dei suoi supplementi, in linea con quantoaccaduto nel mercato, ha subito una flessione del 10,4%; anche l’Espresso, dopo un avviodell’anno positivo ha chiuso con una flessione del 4,7%. Positivo è stato invece l’andamentodei quotidiani locali del Gruppo, la cui raccolta è cresciuta del 4,1%, grazie soprattuttoalla pubblicità locale e al pieno sfruttamento della stampa a colori, mentre il fatturatopubblicitario della radio è risultato lievemente superiore rispetto a quello dell’esercizioprecedente, nonostante il mercato del segmento abbia fatto registrare un arretramentocomplessivo del 12,5%. In calo, infine, la raccolta pubblicitaria sui siti internet che hasubito una flessione del 19% circa.I ricavi da vendita di prodotti hardware e software sono relativi alle attività dellesocietà controllate Ksolutions SpA, Quadrante Srl e Sias Srl, operanti nell’area web solutions;rispetto allo scorso esercizio si registra una diminuzione del fatturato di 1.986migliaia di euro, legato al difficile momento del mercato.I ricavi da vendita servizi internet e di sviluppo software sono diminuiti di 834migliaia di euro rispetto al 2000, per il minor volume di attività delle società internet dell’areadelle web solutions.I ricavi da vendita di prodotti e-commerce sono relativi principalmente alla controllataEsperya SpA e diminuiscono di 108 migliaia di euro rispetto al 2000 per effetto dell’uscitadall’area di consolidamento di Zivago SpA e Esperya USA Inc..I ricavi da vendita altri prodotti, che si decrementano di 1.096 migliaia di euro rispettoal 2000, riguardano principalmente l’attività di vendita di prodotti multimediali diEdizioni la Repubblica, ridotta significativamente a favore di un’attività di sviluppo diprodotti per l’Espresso.La voce altri ricavi si riferisce a servizi di consulenza forniti dalle società internet, alleattività di organizzazione di conferenze e corsi di formazione di Somedia, alla vendita discarti e rese di carta, all’attività residuale delle società editoriali e della concessionariaA.Manzoni&C. La diminuzione di 2.472 migliaia di euro è legata alla diminuzione dell’attivitàdi consulenza nell’area internet.89

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOVariazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati, prodotti finitiLe rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione sono relative ai supplementi diRepubblica e al primo numero dell’Espresso, prodotti nel dicembre 2001 e diffusi nelgennaio 2002. La variazione è negativa per 882 migliaia di euro.Incremento di immobilizzazione per lavori interniAmmontano a 10.451 migliaia di euro e sono relativi alla fornitura di sistemi internet realizzatida società dell’area web solutions per conto di Kataweb SpA e alla capitalizzazioneeffettuata dalla medesima società dei costi sostenuti per il progetto “Vivacity”, destinatealla cessioneAltri ricavi e proventi2000 2001Contributi in conto esercizio 222 246Sopravvenienze attive 3.076 7.003Recupero di costi 2.125 4.539Plusvalenze da alienazioni di immobilizzazioni 143 308Fitti attivi 268 326Altri ricavi e proventi 1.842 5.588Totale 7.676 18.010I contributi in conto esercizio sono relativi principalmente a Elemedia (207 migliaia dieuro) per le agevolazioni sui costi delle agenzie di informazione e delle utenze elettriche etelefoniche (ai sensi della legge n. 250 del 7/8/90).Le sopravvenienze attive sono relative per 1.220 migliaia di euro alla Capogruppo,essenzialmente per rettifiche di stime del venduto 2000; per 1.438 migliaia di euro ai quotidianilocali, per rimborsi INPS, quote del finanziamento legge 341/95 per investimentieffettuati in esercizi precedenti e per agevolazioni sui servizi telefonici; per 734 migliaiadi euro a Elemedia, per il recupero di costi per consumi di energia elettrica, affitti emanutenzioni; per 1.977 migliaia di euro a Kataweb SpA, a seguito della revisione deicontratti con fornitori e collaboratori; per 796 migliaia di euro alla A.Manzoni&C.I recuperi di costi comprendono principalmente i riaddebiti effettuati da Manzoni agliagenti per l’uso delle strutture aziendali, a clienti, agenzie ed editori terzi per crediti inesigibili,nonché recuperi di costi di Kataweb SpA nei confronti delle società non più compresenell’area di consolidamento.I fitti attivi sono relativi essenzialmente al canone per il fabbricato industriale di Bolognadi proprietà della Divisione La Repubblica corrisposto dalla società stampatrice SABO.Gli altri ricavi e proventi crescono di 3.746 migliaia di euro rispetto al 2000 a seguitodella positiva conclusione di una vertenza arbitrale a favore della Capogruppo.90

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOB- COSTI DELLA PRODUZIONEPer acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci2000 2001Carta 126.273 130.601Materiali di produzione per la stampa 10.990 10.268Altri materiali di consumo 4.448 4.268Acquisti per promozioni 6.891 5.546Supporti multimediali per la pubblicazione 8.871 9.077Merci per e-commerce 3.211 1.258Altre merci 8.166 5.640Totale 168.849 166.658Gli acquisti di carta sono aumentati di 4.328 migliaia di euro (+3,4%), pur in presenza diuna riduzione dei consumi, per effetto dell’aumento del prezzo, contenuto dalle coperturefinanziarie con contratti di "paper swap" decise all'inizio dello scorso esercizio, che hannopermesso un risparmio di 2.702 migliaia di euro. Una delle controparti finanziarie deicontratti di “paper swap” in essere (su un nozionale di 30.000 tonnellate rispettivamentesia per la carta da giornale che per la carta da periodici) è la Enron Capital & TradeResources Corporation controllata dalla Enron Corp. di Houston dichiarata in stato diinsolvenza alla fine del mese di novembre 2001. Tale situazione di “default” ha comportatoper il Gruppo Espresso la mancata corresponsione per i mesi di novembre e dicembredei differenziali positivi derivanti dai contratti in essere per un importo complessivo di 339migliaia di euro. Il rischio su tale credito risulta ampiamente coperto dal fondo svalutazionecrediti iscritto in bilancio. La società avvalendosi delle clausole contrattuali concordatetra le parti ha richiesto la risoluzione anticipata dei contratti e il diritto di compensarecome previsto in caso di default i crediti in essere con futuri debiti verso la controparte.Gli acquisti di materiali per la stampa sono diminuiti di 722 migliaia di euro, per effettoprincipalmente della decisione di Rotosud di sostituire nell'esercizio l'olio combustibilecon il gas naturale ad uso industriale per l'alimentazione delle caldaie (utenza classificatatra i "costi per acquisti di servizi").Gli altri materiali di consumo comprendono gli acquisti di libri e giornali, di cancelleriae di materiali diversi. La diminuzione rispetto al 2000 di 180 migliaia di euro è legataessenzialmente al decremento della spesa nell'area internet.Gli acquisti di materiali promozionali diminuiscono di 1.345 migliaia di euro sostanzialmenteper effetto dei minori acquisti per promozioni effettuati dalla divisioneRepubblica, che ha rinunciato alla promozione autunnale.Gli acquisti di supporti multimediali per la pubblicazione aumentano di 206 migliaiadi euro essenzialmente per effetto del cambiamento del mix e della quantità di supporti91

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOintegrativi diffusi con la Repubblica.L’acquisto merci per e-commerce è relativo essenzialmente alle società Esperya; la diminuzionedi 1.953 migliaia di euro è dovuta alla riduzione delle scorte e all'uscita dall'areadi consolidamento di Zivago SpA, che operava nella vendita on-line di libri e cd musicali.L’acquisto di altre merci è in massima parte (5.173 migliaia di euro) relativo ad hardwaree software acquistato dalla controllata Ksolutions e destinato alla rivendita di soluzioniintegrate. Per una parte tali merci sono state cedute a Kataweb SpA, originando così inconsolidato il già commentato incremento di immobilizzazioni per lavori interni.Per acquisti di servizi2000 2001Stampa e altre lavorazioni presso terzi 93.156 92.815Canoni editore 22.393 22.701Trasporti 27.902 27.813Provvigioni agenti e agenzie 31.441 26.347Servizi pubblicitari e promozionali 57.975 35.811Foto e collaborazioni redazionali 43.236 45.324Spese viaggio 11.395 10.673Agenzie di informazione 7.497 8.040Postali, telefoniche e trasmissione dati 14.020 13.582Manutenzioni 7.490 8.233Utenze 5.799 7.264Servizi e collaborazioni tecniche siti internet e tv 9.244 7.975Servizi vari 53.079 41.848Totale 384.627 348.426I costi stampa diminuiscono di 341 migliaia di euro. A fronte di un incremento dei costistampa della Capogruppo (3.805 migliaia di euro) legato all’aumento della capacità distampa dell'edizione nazionale di Repubblica e all’entrata a regime del prestampato, si èregistrato un deciso calo dei costi di stampa per Edizioni la Repubblica (432 migliaia dieuro) grazie alla diminuzione delle tirature del National Geographic, e per la divisione diLivorno della Finegil Editoriale SpA (3.053 migliaia di euro) a seguito della scelta effettuatanel corso dell'esercizio di portare all'interno l'attività di stampa, nel 2000 affidata a terzi.I canoni editore si incrementano di 308 migliaia di euro per effetto dell’aumento dei ricavipubblicitari dei quotidiani di editori terzi in concessione alla A.Manzoni&C.I costi di trasporto diminuiscono di 89 migliaia di euro essenzialmente per l' uscita dall'areadi consolidamento di Zivago SpA, in parte bilanciata dall’incremento dei costi ditrasporto di Esperya SpA, legato al maggior volume di attività.Le provvigioni ad agenti ed agenzie diminuiscono di 5.094 migliaia di euro per effetto92

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOdel calo del fatturato pubblicitario.Le spese per servizi pubblicitari e promozionali diminuiscono di 22.164 migliaia dieuro, per la riduzione delle attività promozionali di Kataweb e della Capogruppo.Le foto e collaborazioni redazionali aumentano di 2.088 migliaia di euro per effetto delmaggior numero di uscite rispetto al 2000, della nuova redazione locale di Repubblica aBari, e dell'attività di produzione di contenuti destinati a Deejay Tv.Le spese postali, telefoniche e di trasmissione dati fanno registrare una diminuzione di438 migliaia di euro a seguito di una riduzione delle spese telefoniche, legata alla rinegoziazionedelle tariffe, in parte controbilanciata dell’aumento delle spese postali per l’inviodelle copie agli abbonati.Le manutenzioni e utenze aumentano complessivamente di 2.208 migliaia di euro,soprattutto per la citata riclassifica delle utenze di Rotosud e per l’aumento del numero diimpianti di trasmissione di Elemedia (813 contro i 732 al 31 dicembre 2000).I servizi e le collaborazioni tecniche per la produzione di siti internet e tv diminuisconodi 1.269 migliaia di euro rispetto al 2000, per effetto di una razionalizzazione dei costie di un minor volume di attività delle società internet.Gli altri servizi diminuiscono di 11.231 migliaia di euro rispetto al 2000. La voce comprende,tra gli altri, i costi delle consulenze, i costi per la gestione degli abbonamenti, icosti per le indagini e le ricerche, le assicurazioni, i costi per revisioni e certificazioni, glioneri per il recupero dei crediti e i costi di pulizia. La diminuzione è legata principalmentea minori spese per consulenze, indagini e ricerche nell’area internet.Costi per godimento di beni di terzi2000 2001Diritti di riproduzione, SIAE e altri 22.441 16.677Canoni di affitto 11.745 13.866Canoni di leasing 6.576 3.012Altri costi per godimento beni di terzi 7.024 8.759Totale 47.786 42.314I costi per diritti sono relativi alle royalties pagate per la pubblicazione dei supporti integratividi Espresso e Repubblica, ai diritti radiofonici e ai diritti di riproduzione di contenutiper i siti internet. La diminuzione di 5.764 migliaia di euro rispetto al 2000 derivadalle minori iniziative e al minor costo unitario delle royalties legate alle attività promozionalie ai supporti integrativi de L’Espresso e Repubblica.I canoni di affitto sono aumentati di 2.121 migliaia di euro per il maggior numero dipostazioni radiofoniche della controllata Elemedia e per la nuova sede di Kataweb SpA,nonché per l’adeguamento dei canoni all’inflazione.93

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOI canoni leasing sono diminuiti di 3.564 migliaia di euro per effetto della scadenza dialcuni contratti stipulati da Rotosud nel 1988 e nel 1992 con la Fime Leasing SpA perl’acquisto di rotative.Gli altri costi per il godimento di beni di terzi comprendono costi per il noleggio degliautomezzi, il noleggio dei satelliti per le trasmissioni delle radio, i canoni per la connettivitàa internet e i costi per il noleggio di macchine d’ufficio. L’aumento di 1.735 migliaiadi euro è relativo essenzialmente ai costi di uplink satellitare per le trasmissione delsegnale radiofonico e televisivo di Deejay Tv e delle tre radio del Gruppo, nonché allascelta di esternalizzare progressivamente la gestione del parco auto.Costi per il personaleIl costo del personale, pari a 245.526 migliaia di euro, è aumentato di 13.243 migliaia dieuro, pari al 5,7%, rispetto allo stesso periodo del 2000 (232.283 migliaia di euro). Ilcosto aumenta principalmente a seguito dell'assorbimento effettuato dalla divisione diLivorno della Finegil Editoriale SpA degli 87 poligrafici della ex cooperativa di stampa,oltre che per il rinnovo dei contratti collettivi di lavoro e dei patti integrativi aziendali.Ammortamenti e svalutazioniGli ammortamenti e le svalutazioni ammontano complessivamente a 73.835 migliaia dieuro (67.689 migliaia di euro al 31 dicembre 2001). Il dettaglio degli ammortamenti e dellesvalutazioni delle immobilizzazioni immateriali e materiali è fornito negli Allegati 1 e 2.2000 2001Ammortamento immobilizzazioni immateriali 27.785 27.092Ammortamento immobilizzazioni materiali 28.247 29.911Svalutazione immobilizzazioni immateriali e materiali 8.483 13.735Svalutazione dei crediti 3.175 3.097Totale 67.689 73.835Gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali diminuiscono di 693 migliaia dieuro rispetto al 2000, per effetto della diminuzione degli investimenti dell’area internet.Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali aumentano di 1.664 migliaia dieuro per effetto dei maggiori ammortamenti sugli impianti e macchinari di Repubblica edell’Editoriale FVG SpA.La svalutazione delle immobilizzazioni aumenta di 5.252 migliaia di euro, per effettodella più volte citata svalutazione degli avviamenti nelle attività internet dell’area websolutions effettuata per allinearne i valori all’attuale mercato.La svalutazione dei crediti diminuisce di 78 migliaia di euro.Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merciLa variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci è negati-94

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOva per 4.400 migliaia di euro.Accantonamenti per rischiGli accantonamenti per rischi ammontano a 7.727 migliaia di euro (7.657 migliaia di euronel 2000), e comprendono prevalentemente gli accantonamenti stanziati a copertura deirischi derivanti dal contenzioso fiscale, legale e previdenziale.Oneri diversi di gestione2000 2001Imposte, tasse e altri tributi del periodo 1.222 1.177Spese di rappresentanza e omaggi 1.012 964Quote associative 806 834Transazioni e risarcimenti 1.938 783Altri oneri 1.447 2.573Sopravvenienze passive 1.952 2.598Totale 8.376 8.929C - PROVENTI E ONERI FINANZIARIAltri proventi finanziariAmmontano a 10.129 migliaia di euro (4.557 migliaia di euro nel 2000). Includono prevalentementegli interessi derivanti dagli impieghi delle disponibilità finanziarie, gli interessisui titoli dati in pegno a fronte di mutui agevolati, gli interessi su crediti verso l'erario edai differenziali positivi maturati sui contratti di interest rate swap accesi a copertura delrischio tasso di interesse sul prestito obbligazionario. L’incremento è dovuto principalmenteall’aumento dei proventi finanziari risultanti dal reinvestimento della liquidità ineccesso derivante sia dall'emissione obbligazionaria sia dagli introiti ricevuti da partedell'Unicredito per l'acquisto del 5% di Kataweb SpA e dagli utili derivanti dai contrattidi interest rate swap. Con l'accensione di tali contratti, la società ha potuto beneficiare,rispetto al tasso di interesse fisso del 6,5% dell'emissione obbligazionaria, della riduzionedei tassi di interesse di mercato avvenuta nell'esercizio, ottenendo un beneficio sul costocomplessivo della raccolta di 2.507 migliaia di euro.Interessi ed altri oneri finanziariGli interessi ed altri oneri finanziari sono pari a 17.124 migliaia di euro (13.027 migliaiadi euro nel 2000). Si tratta di interessi passivi bancari su conti correnti ed altre forme difinanziamento a breve per complessivi 794 migliaia di euro, interessi su finanziamenti amedio e lungo termine per 1.359 migliaia di euro, interessi sul prestito obbligazionarioper 13.000 migliaia di euro e spese bancarie, perdite su cambi ed altri oneri finanziari percomplessivi 1.971 migliaia di euro. L’aumento dell’indebitamento medio, a seguito dellagià sopracitata emissione obbligazionaria, l’effetto del diverso mix tra esposizione a brevetermine e a medio-lungo termine e dell’incremento dei tassi di interesse, hanno inciso95

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATOnegativamente sul costo complessivo della raccolta.D - RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’ FINANZIARIERivalutazioniComprendono la quota di utile delle società collegate. Ammontano a 803 migliaia di euroe sono relative alle società Editoriale Libertà SpA (614 migliaia di euro), Altrimedia SpA(95 migliaia di euro), Le Scienze SpA (43 migliaia di euro), Saire Srl (12 migliaia dieuro), Indipendenza Srl (28 migliaia di euro) e Cnn Italia (11 migliaia di euro).SvalutazioniLe svalutazioni ammontano a 5.091 migliaia di euro; derivano dalla svalutazione di creditifinanziari per 2.091 migliaia di euro, verso la controllata Esperya Usa posta in liquidazione,a svalutazioni di partecipazioni per 1.928 migliaia di euro (Kataweb Inc. per 224migliaia di euro, TCD Trieste Città Digitale per 546 migliaia di euro, Presto Technologiesper 596 migliaia di euro, Enotrya Srl per 54 migliaia di euro, Esperya Usa per 475migliaia di euro, Alsoft Srl per 10 migliaia di euro e Uhuru Multimedia per 3 migliaia dieuro) e a coperture perdite per 1.072 migliaia di euro (relative a Easy Commerce Srl per594 migliaia di Euro e Zivago SpA per 478 migliaia di euro).E - PROVENTI E ONERI STRAORDINARIProventiLa voce ammonta a 4.287 migliaia di euro; nel 2000 era pari a 156.336 migliaia di euro,poiché includeva la plusvalenza di 153.875 migliaia di euro derivante dall’acquisto del5% di Kataweb SpA da parte del gruppo Unicredito.OneriLa voce ammonta a 5.050 migliaia di euro (nel 2000 era pari a 1.347 migliaia di euro) einclude le minusvalenze registrate a seguito della cessione di partecipazioni per 2.159migliaia di euro (relative per 1.829 migliaia di euro a Kataweb Espana, 275 migliaia dieuro a Beenz.com Italia SpA, 34 migliaia di euro a Easy Commerce srl e 21 migliaia dieuro a La Rivista dei Libri spA), oneri straordinari per incentivi all’esodo per 782migliaia di euro, sopravvenienze passive straordinarie per 505 migliaia di euro, altri oneristraordinari per 1.604 migliaia di euro.IMPOSTELe imposte ammontano a 51.544 migliaia di euro (61.767 migliaia di euro nel 2000) esono relative per 51.963 migliaia di euro a imposte correnti, di cui 36.206 migliaia di euroIrpeg e 15.757 migliaia di euro Irap, al netto di 419 migliaia di euro di imposte anticipate.L’elevata incidenza dell’Irpeg è dovuta principalmente alle perdite operative di KatawebSpA, per le quali non sono state prudenzialmente iscritte imposte anticipate.96

ALLEGATI ALLANOTA INTEGRATIVADEL BILANCIOCONSOLIDATO

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DELLE IMMOBILIZZAZIONI PER L'ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N.1 IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALImigliaia di euroSITUAZIONE INIZIALE MOVIMENTI DELL'ESERCIZIO SITUAZIONE FINALECosto originarioe rivalutazioniFondi ammortamentoe svalutazioniFondi Variaz. Variaz. FondiCosto Rivalut. Fondi Ammor- Saldo Increm. Decrem; Riclass. area Increm. Decrem. Riclass. area Costo Rival. Fondi Ammor- Saldooriginario Svalut. tamento iniziale consolid. consolid. originario Svalut. tamento finaleCosti di impianto e ampliamento 6.940 - (1.255) (5.017) 668 6 (2) - (441) (155) - - 81 6.503 - (1.254) (5.092) 157Costi ricerca, sviluppo, pubblicità 4.800 - (2.770) (1.884) 146 376 (169) 48 (157) (220) 139 - 33 4.898 - (2.741) (1.961) 196Diritti di brevetto industriale e diritti diutilizzazione delle opere dell'ingegno 8.050 - - (7.325) 725 2.085 (83) 87 (2) (955) 84 (18) 1 10.137 - (45) (8.168) 1.924Concessioni, licenze, marchie diritti simili 21.795 - (30) (12.075) 9.690 3.066 (7) 164 (975) (3.637) 2 - 428 24.043 - (20) (15.292) 8.731Avviamento testate 375.948 - (53) (71.279) 304.616 - - - - (9.458) - - - 375.948 - (53) (80.737) 295.158Differenza di consolidamento 58.008 - (3.694) (9.383) 44.930 2.129 (391) - - (16.940) 391 - - 59.746 - (16.147) (13.479) 30.120Avviamento altre attività 40.419 - - (9.746) 30.673 10.093 (553) 286 (31) (4.876) 155 - 6 50.214 - - (14.461) 35.753Immobilizzazioni in corso e acconti 3.485 - - - 3.485 6.367 (20) (558) - - - - - 9.274 - - - 9.274Altre immobilizzazioni immateriali 36.581 - (3) (27.935) 8.644 5.083 (572) (80) (270) (4.586) 533 18 23 40.742 - (774) (31.176) 8.792TOTALE 556.026 - (7.805) (144.644) 403.577 29.205 (1.797) (53) (1.876) (40.827) 1.304 - 572 581.505 - (21.034) (170.366) 390.105ALLEGATO N.2 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALITerreni e fabbricati 34.052 2.319 - (10.194) 26.177 1.770 (4) 407 66 (1.147) 50 - (26) 36.291 2.319 - (11.317) 27.293Impianti e macchinari 210.597 1.452 - (140.177) 71.872 12.587 (2.340) 737 185 (21.728) 1.422 334 (101) 221.877 1.341 - (160.250) 62.968Attrezzat. industr. e commerciali 2.479 5 - (1.998) 486 237 (64) (89) (79) (213) 44 89 7 2.484 5 - (2.071) 418Altri beni 59.104 315 - (40.321) 19.098 6.906 (2.527) 983 (726) (6.823) 2.012 (423) 97 63.742 313 - (45.458) 18.597Immobilizzazioni in corso ed acconti 5.015 - - - 5.015 16.958 (5) (1.985) - - - - - 19.983 - - - 19.983TOTALE 311.247 4.091 - (192.690) 122.648 38.458 (4.940) 53 (554) (29.911) 3.528 - (23) 344.377 3.978 - (219.096) 129.259

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTIDI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATOALLEGATO N.3migliaia di euroRiserva RiservaSovrapp. Riserva Altre azioni rivalut. Utile nettoCapitale azioni legale riserve proprie monetaria di esercizio TotaleSALDI AL 31-12-99 64.594 127.046 12.919 88.577 - 1.367 40.908 335.411Destinazione dell'utile di esercizio:Dividendi - - - - - - (33.360) (33.360)A riserve - - - 7.548 - - (7.548) -Rivalutazione - - - - - 607 - 607Movimenti tra riserve - - - (905) - 905 - -Utile netto dell'esercizio - - - - - - 128.697 128.697SALDI AL 31-12-00 64.594 127.046 12.919 95.220 - 2.879 128.697 431.355Destinazione dell'utile di esercizio:Dividendi - - - - - - (40.032) (40.032)A riserve - - - 88.665 - - (88.665) -Contributi in c/capitale - - - 3 - - - 3Movimenti tra riserve - (2.812) - 90 2.812 (90) - -Utile netto dell'esercizio - - - - - - 1.075 1.075SALDI AL 31-12-01 64.594 124.234 12.919 183.978 2.812 2.789 1.075 392.40199

PROSPETTO RIASSUNTIVO DELLE SOCIETÀ DEL GRUPPOALLEGATO N.4Quote posseduteRagione sociale Sede Capitale % dalla societàSOCIETÀ CAPOGRUPPOGruppo Editoriale L’Espresso SpA Roma 64.594editorialeSOCIETÀ CONTROLLATE CONSOLIDATE CON IL METODO DELL’INTEGRAZIONE GLOBALE• Finegil Editoriale SpA Roma 18.161 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAeditoriale• Editoriale La Nuova Sardegna SpA Sassari 776 100 Finegil Editoriale SpAeditoriale• EAG SpA Pavia 815 100 Finegil Editoriale SpAeditoriale• Cima Brenta SpA Trento 775 71 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAfinanziaria• S.E.T.A. SpA Bolzano 1.036 100 Cima Brenta SpAeditoriale• Edizioni Nuova Europa SpA Ivrea 104 100 Finegil Editoriale SpAeditoriale(TO)• Editoriale La Città SpA Salerno 774 100 Finegil Editoriale SpAeditoriale• Editoriale FVG SpA Udine 87.960 91,95 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAeditoriale• Edigraf Srl Trieste 312 66,67 Editoriale FVG SpAtipografica• Artigraficheriva Srl Trieste 52 100 Edigraf Srltipografica• A. Manzoni & C. SpA Milano 8.000 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAconcessionaria di pubblicità• Elemedia SpA Milano 3.000 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAradio• EleTV SpA Milano 5.000 95 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAtelevisione digitale 5 Elemedia SpA• Edizioni La Repubblica SpA Roma 517 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAeditoriale• Editoriale Publietas SpA Roma 52.000 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAeditoriale• Somedia Srl Milano 50 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAservizi multimediali/convegni• Rotosud SpA Oricola 2.860 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAtipografica(AQ)• C.P.S. SpA Roma 520 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpApreparazione stampa• Selpi SpA Roma 3.202 70 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAservizi 30 Finegil Editoriale SpA• Club La Repubblica SpA Roma 1.020 95 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAservizi 5 Editoriale Publietas SpAN.B. Dati in migliaia di euro ove non indicato diversamente100

Quote posseduteRagione sociale Sede Capitale % dalla società• Kataweb SpA Roma 21.053 95 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAservizi internet• Kataweb News Srl Roma 10 100 Kataweb SpAeditoriale internet• Ksolutions SpA San Giuliano 1.000 100 Kataweb SpAservizi internetTerme (PI)• Esperya SpA Porto Recanati 500 100 Kataweb SpAe-commerce(MC)• Quadrante Srl Bologna 10 70 Kataweb SpAservizi internet• Studio Vit Srl Milano 25 70 Kataweb SpAservizi internet• Sias Srl S.Giuliano Terme 101 70 Kataweb SpAservizi internet(PI)• DL-AMS Media LLC Budapest 50.000 (.000) HUF 95 Elemedia SpAradio Ungheria 5 Ele TV SpA• Cellularmania.com Srl Roma 10 80 Kataweb SpAservizi internetSOCIETÀ COLLEGATE CONSOLIDATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO• Le Scienze SpA Milano 103 50 Gruppo Editoriale L'Espresso SpAeditoriale• Indipendenza Srl Roma 2.600 50 Gruppo Editoriale L'Espresso SpAtipografica• Saire Srl Milano 47 50 Gruppo Editoriale L'Espresso SpAtipografica• Editoriale Libertà SpA Piacenza 1.000 35 Finegil Editoriale SpAeditoriale• Altrimedia SpA Piacenza 517 35 Finegil Editoriale SpAconcessionaria di pubblicità• CNN Italia SpA Roma 104 30 Kataweb SpAeditoriale internetSOCIETÀ CONTROLLATE E COLLEGATE NON CONSOLIDATE• Kataweb Inc. in liquidazione Salt Lake City 250 (.000) $ USA 100 Kataweb SpAservizi internetUtah, Stati Uniti• Esperya Usa Inc. in liquidazione Wilmington, 460 (.000) $ USA 100 Esperya SpAe-commerceDelaware (USA)• Enotrya Srl in liquidazione Roma 78 70 Kataweb SpAe-commerce• Uhuru Multimedia Srl non operativa Roma 10 100 Ksolutions SpAservizi internet• Enotrya USA Inc. in liquidazione Wilmington, 1 $ USA 100 Esperya USA Inc.e-commerceDelaware (USA)• Zivago SpA in liquidazione Milano 3.096 50 Kataweb SpAe-commerce• Rotocolor SpA in liquidazione Roma 774 100 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAtipografica101

PROSPETTO RIASSUNTIVO DELLE SOCIETÀ DEL GRUPPOQuote posseduteRagione sociale Sede Capitale % dalla società• Media Est Srl in liquidazione Udine 103 99 Editoriale FVG SpAconcessionaria di pubblicità• Benedettine Srl in liquidazione Piacenza 255 35 Finegil Editoriale SpAimmobiliare• Alsoft Srl in liquidazione San Giuliano 52 100 Ksolutions SpAservizi internetTerme (PI)• T.C.D.-TriesteCittàDigitale SpA in liquidazione Trieste 1.742 31,34 Kataweb SpAservizi internet• European Newspapers Associated Ltd Londra 636 (.000) £ UK 25 Gruppo Editoriale L'Espresso spAin liquidazione(Gran Bretagna)• Centro Europa Ricerche Srl Roma 10 20 Gruppo Editoriale L'Espresso spAricerche economichePRINCIPALI PARTECIPAZIONI IN ALTRE SOCIETA'• A.G.F. Srl Roma 102 10 Gruppo Editoriale L'Espresso SpAagenzia fotografica• Agenzia ANSA s. coop. a r.l. Roma 11.210 3,18 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAagenzia di stampa 6,37 Finegil Editoriale SpA3,18 Editoriale La Nuova Sardegna SpA3,18 Editoriale FVG SpA1,91 EAG SpA2,55 S.E.T.A. SpA• Beenz.com Inc in liquidazione New York 335.496 (.000) $ USA 3,6 Kataweb SpAweb marketing(USA)• DAB Servizi SpA Milano 1.040 12,5 Elemedia SpAservizi di radiodiffusione• Club DAB Italia - consorzio Milano 23 11,11 Elemedia SpAservizi di radiodiffusione• E-Ink Corporation Inc Cambridge (MA) 11.404 (.000) $ USA 1,1 Gruppo Editoriale L’Espresso SpAtecnologie di stampa(USA)• Presto Technologies Inc. Cambridge (MA) 7.664 (.000) $ USA 7,83 Kataweb SpAservizi internet(USA)• Consorzio Energia Sassari Sassari 4 12,5 Editoriale La Nuova Sardegna SpAacquisto di energia elettrica• Agenzia Informativa Adriatica d.o.o. Capodistria 10 19 Editoriale FVG SpAproduzione e trasmissione informazioniSlovenia• Trento Press Service Gardolo di Trento 260 14,4 S.E.T.A. SpAdistribuzione giornali(TN)• Gutenberg 2000 in liquidazione Torino 10 1,5 S.E.T.A. SpAeditrice periodici• Immobiliare Editori Giornali Srl Roma 830 0,17 S.E.T.A. SpAimmobiliare 0,12 Editoriale La Nuova Sardegna SpA• Protagon Periodici SpA in fallimento Perugia 10 Finegil Editoriale SpAeditrice periodici• Cooperativa Libera Stampa a r.l. in liquidazione Livorno 17 12,5 Finegil Editoriale SpAstampa• Consuledit Srl (già Consedit Srl) Milano 20 6,62 Gruppo Editoriale L'Espresso SpAindagini sui lettori 3,99 Finegil Editoriale SpA0,62 Editoriale La Nuova Sardegna SpA0,39 EAG SpA0,49 S.E.T.A. SpA0,47 Editoriale FVG SpAN.B. Dati in migliaia di euro ove non indicato diversamente102

PROSPETTISUPPLEMENTARIAL BILANCIOCONSOLIDATO

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATOmigliaia di euro31-12-2000 31-12-2001Immobilizzazioni materiali nette 122.648 129.259Oneri pluriennali 54.033 64.827Avviamento testate 304.615 295.158Differenza di consolidamento 44.930 30.120Partecipazioni nette 30.375 31.062Crediti commerciali netti 261.110 252.465Rimanenze di magazzino 30.718 34.727Debiti commerciali (188.719) (165.817)Capitale circolante operativo netto 103.109 121.375(Debiti)/Crediti per imposte sul reddito (6.627) 6.825Altri (debiti)/crediti tributari 1.470 (9.996)Debiti verso personale e istituti previdenziali (34.021) (36.639)Fondo trattamento di fine rapporto e fondi simili (84.335) (86.963)Altri fondi (18.783) (18.555)Altre Attività/(Passività) (9.779) (11.604)Capitale investito netto 507.635 514.869Disponibilità finanziarie a breve 188.324 137.527Debiti finanziari a breve (30.304) (19.156)Crediti/(debiti) finanziari a medio/lungo (219.298) (229.621)Posizione finanziaria netta (61.278) (111.250)Capitale Sociale 64.594 64.594Altre riserve 238.064 326.733Risultato netto d'esercizio 128.698 1.075Patrimonio Netto 431.356 392.401Patrimonio netto di Terzi 15.002 11.218104

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATOmigliaia di euro2000 2001RICAVIFatturato vendita pubblicazioni 297.158 310.886Fatturato pubblicità 613.941 577.129Ricavi diversi 41.623 35.127TOTALE RICAVI 952.723 923.142COSTI INDUSTRIALICosto carta (122.723) (127.756)Costo stampa e materiali diversi (94.269) (91.893)Costo gestione impianti e tecnologie (24.042) (26.843)Altri acquisti e spese di produzione (14.070) (14.710)TOTALE COSTI INDUSTRIALI (255.104) (261.202)COSTI OPERATIVICosti promozionali (75.005) (54.198)Costi di distribuzione (29.413) (28.110)Canoni editori (22.393) (22.701)Costi per agenti/agenzie (31.441) (26.347)Diritti (22.316) (16.654)Altri costi operativi (158.660) (137.799)TOTALE COSTI OPERATIVI (339.227) (285.809)Costo del lavoro (232.459) (245.384)Margine operativo lordo 125.933 130.747Ammortamento immobilizzazioni (38.177) (38.495)Ammortamento avviamenti (17.854) (18.508)Risultato operativo 69.901 73.744(Oneri)/Proventi finanziari (8.470) (6.995)Canoni leasing (6.576) (3.012)(Oneri)/Proventi netti su partecipazioni (12.667) (2.197)(Oneri)/Proventi diversi e straordinari 148.053 (11.884)Risultato prima delle imposte 190.241 49.656Imposte (61.767) (51.544)Utile netto prima dei Terzi 128.474 (1.888)Quota dei Terzi 223 2.963RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 128.698 1.075105

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATOmigliaia di euro2000 2001POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (92.943) (61.278)Risultato netto d'esercizio 128.697 1.075Quota di utile delle collegate al netto dei dividendi incassati (249) 447Utile (Perdita) di competenza di terzi (224) (2.963)Ammortamenti 56.031 57.003Incremento/(Decremento) fondo trattamentodi fine rapporto e fondi simili 5.954 2.628(Plus) / Minusvalenze (154.547) 909(Rivalutazioni) / Svalutazioni 21.460 15.485FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE 57.122 74.584(Incremento)/Decremento dei crediti commerciali netti (44.655) 8.645(Incremento)/Decremento delle rimanenze (5.544) (4.009)Incremento/(Decremento) dei debiti commerciali 38.298 (22.902)Variazione del capitale circolante operativo netto (11.901) (18.266)Variazione debiti/crediti per imposte sul reddito (2.279) (13.452)Variazione altri debiti/crediti tributari (3.771) 11.466Variazione debiti verso personale e istituti previdenziali 2.696 2.618Variazione altri fondi 5.689 (228)Variazione altre attività/passività 1.577 6.824FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE CORRENTE 49.133 63.546Investimenti netti in partecipazioni 93.683 (6.827)Investimenti netti in immobilizzazioni (77.790) (66.662)Flusso dell'attività di investimento 15.892 (73.489)Incasso contributi in conto capitale - 3Dividendi distribuiti (33.360) (40.032)VARIAZIONE DELLA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 31.666 (49.972)POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE (61.278) (111.250)106

PROSPETTIDI DETTAGLIODEL FATTURATO,DEI DIPENDENTI EDELLE DIFFUSIONIDELLE TESTATE

FATTURATO CONSOLIDATOmigliaia di euro2000 2001Gruppo Editoriale L’Espresso SpA 557.134 527.462Società controllateFinegil Editoriale SpA 110.505 115.092Editoriale La Nuova Sardegna SpA 26.626 28.009E.A.G. SpA 18.691 19.362Edizioni Nuova Europa SpA 2.020 2.151Editoriale La Città SpA 2.019 2.089Cima Brenta SpA e S.E.T.A. SpA 19.198 20.096Editoriale FVG SpA 50.099 51.070Edigraf Srl 978 899Artigrafiche Riva Srl 1.408 1.205Elemedia SpA 48.797 49.956EleTV SpA 775 1.500Dl-Ams Media Llc - 127Edizioni La Repubblica SpA 10.853 9.962Somedia Srl 4.760 5.209A. Manzoni & C. SpA (*) 617.348 588.235Gmp SpA 7.080 -Editoriale Publietas SpA 14.106 14.212Rotosud SpA 27.784 25.784C.P.S. SpA 3.438 3.418S.E.L.P.I. SpA 1.926 751Club La Repubblica SpA 1.363 570Kataweb SpA 15.431 13.677Kataweb News Srl 6.342 7.662Ksolutions SpA (**) 18.843 18.134Uhuru Digital Design Srl 5.840 -Web Bridges Srl 2.429 -Esperya S.p.A. (ex I.F.E. Srl) 1.500 2.271Easy Commerce Srl 103 -Quadrante Srl 1.716 1.500Studio Vit Srl 907 733SIAS Srl 774 1.221Cellularmania.com Srl 36 49Esperya USA Inc. 205 -Kataweb Inc. 387 -E-Viaggi.com SpA 169 -Zivago SpA 873 -1.582.460 1.512.406Meno-Fatturato intragruppo (629.738) (589.264)FATTURATO CONSOLIDATO 952.723 923.142(*) Nel 2001 la A. Manzoni&C. SpA ha incorporato la GMP SpA.(**) Nel 2001 Ksolutions SpA ha incorporato Uhuru Digital Design Srl e Web Bridges Srl.108

DIPENDENTI DEL GRUPPOPERSONALE A FINE PERIODO 31-12-2000 31-12-2001(inclusi i contratti a termine)• Holding 26 22• Divisione L'Espresso 128 118• Divisione la Repubblica 709 699Gruppo Editoriale L’Espresso SpA 863 839A. Manzoni & C. SpA (*) 510 510• Finegil Editoriale SpA 502 585• Editoriale La Nuova Sardegna SpA 149 148• E.A.G. SpA 91 92• Editoriale La Città SpA 26 27• Edizioni Nuova Europa SpA 12 12Gruppo Finegil 780 864S.E.T.A. SpA 122 119• Editoriale FVG SpA 324 311• Edigraf Srl 10 8• Artigrafiche Riva Srl 13 11Gruppo FVG 347 330• Radio DeeJay 56 55• Radio Capital 46 47• Italia Radio 34 32Elemedia SpA 136 134Ele TV SpA 4 8Dl-Ams Media Llc - 1• Rotosud SpA 126 124• Cps SpA 34 33Settore Grafico 160 157Editoriale Publietas SpA 50 51Somedia Srl 11 16Edizioni La Repubblica SpA 19 21Selpi SpA 1 1• Kataweb SpA 137 84• Kataweb News Srl 78 60• Ksolutions SpA (**) 133 135• Esperya S.p.A. (già I.F.E. Srl) 26 25• Easy Commerce Srl 4 -• Quadrante Srl 10 15• Studio Vit Srl 10 5• SIAS Srl 13 19• Esperya USA Inc. 10 -• Kataweb España SA 38 -• Kataweb Inc. 2 -• E-Viaggi SpA 12 -• Zivago SpA 22 -Settore Internet 495 343TOTALE CONSOLIDATO 3.498 3.394(*) Il dato del 2000 include gli organici della GMP SpA, incorporata dalla A. Manzoni&C. SpA nel 2001(**) Il dato del 2000 include gli organici di Uhuru Digital Design Srl e Web Bridges Srl, incorporate daKsolutions SpA nel 2001109

DIFFUSIONE DELLE TESTATE DEL GRUPPO(numero di copie ad uscita) 2000 2001L’Espresso 402.293 430.036La Repubblica 643.000 651.600• Il Tirreno 90.290 90.763• La Nuova Sardegna 62.982 63.256• Gazzetta di Mantova 37.749 37.187• Gazzetta di Reggio 15.957 16.128• Nuova Gazzetta di Modena 12.786 13.031• La Nuova Ferrara 12.729 13.192• Il Mattino di Padova 29.920 31.013• La Tribuna di Treviso 18.171 18.686• La Nuova Venezia 9.902 10.214• Il Centro 24.259 24.701• La Provincia Pavese 25.421 25.312• La Città 6.043 6.538• La Sentinella del Canavese (bisettimanale) 14.505 14.102Gruppo Finegil 360.714 364.123Alto Adige/ Corriere delle Alpi 39.572 40.092Il Piccolo 49.950 49.475Messaggero Veneto 53.921 54.080National Geographic (mensile) 165.056 145.222Le Scienze (mensile) 70.681 69.004Limes (trimestrale) 15.329 22.191Micromega (bimestrale) 29.752 29.290Surplus (bimestrale) 4.196 -Fonte:2000 - ADS Accertamento Diffusione Stampa2001 - Dichiarazione dell'editore in corso di accertamento110

RELAZIONE DELLASOCIETÀ DI REVISIONE

BILANCIODEL GRUPPO EDITORIALEL’ESPRESSO S.p.A.AL 31 DICEMBRE 2001STATO PATRIMONIALEE CONTO ECONOMICO

STATO PATRIMONIALEATTIVO 31-12-2000 31-12-2001A - Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti - -B - ImmobilizzazioniI. Immobilizzazioni immaterialiConcessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.770.472 2.760.097Testate 166.962.885 161.429.062Immobilizzazioni in corso e acconti 49.580 36.152Altre 1.588.863 1.046.251TOTALE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 171.371.800 165.271.563II. Immobilizzazioni materialiTerreni e fabbricati 1.992.989 2.261.558Impianti e macchinari 20.753.190 15.842.979Mobili, dotazioni, automezzi 567.047 414.212Altri beni 4.646.469 4.694.089Immobilizzazioni in corso e acconti 3.730.776 10.100.882TOTALE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 31.690.471 33.313.720III. Immobilizzazioni finanziariePartecipazioniImprese controllate 283.409.618 280.485.812Imprese collegate 3.185.998 3.185.998Altre imprese 1.853.568 1.853.568Totale partecipazioni 288.449.184 285.525.378CreditiVerso altriEsigibili entro l'esercizio successivo 98.498 25.834Esigibili oltre l'esercizio successivo 2.660.059 2.348.957Totale crediti 2.758.557 2.374.791Altri titoli 6.064.648 4.993.000Azioni proprie - 2.811.741TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 297.272.389 295.704.910TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 500.334.660 494.290.192euro116

STATO PATRIMONIALEATTIVO 31-12-2000 31-12-2001C - Attivo circolanteI. RimanenzeMaterie prime, sussidiarie e di consumo 21.682.397 24.133.538Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 526.672 177.004Prodotti finiti e merci 2.221.743 1.783.524TOTALE RIMANENZE 24.430.811 26.094.066II. CreditiVerso clientiEsigibili entro l'esercizio successivo 9.413.261 18.565.622Verso imprese controllateEsigibili entro l'esercizio successivo 177.112.016 171.648.799Verso imprese collegateEsigibili entro l'esercizio successivo 4.287.961 62.966Verso altriEsigibili entro l'esercizio successivo 16.946.515 23.772.862TOTALE CREDITI 207.759.754 214.050.250III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioniAltre attività finanziarie 37.549.500 80.009.050IV. Disponibilità liquideDepositi bancari e postali 55.598.431 32.734.952Denaro e valori in cassa 72.827 289.408TOTALE DISPONIBILITA' LIQUIDE 55.671.259 33.024.360TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 325.411.324 353.177.726D - Ratei e risconti 8.023.020 12.194.145TOTALE ATTIVO 833.769.003 859.662.063euro117

STATO PATRIMONIALEPASSIVO 31-12-2000 31-12-2001A - Patrimonio nettoI. Capitale 64.593.703 64.593.703II. Riserva da sovrapprezzo delle azioni 127.046.384 124.234.643III. Riserve di rivalutazione 785.631 785.631IV. Riserva legale 12.918.741 12.918.741V. Riserva per azioni proprie in portafoglio - 2.811.741VI. Riserve statutarie - -VII Altre riserve:Riserva facoltativa 12.102.389 33.337.276Riserva per contributi in conto capitale 17.810.988 17.814.139Conguaglio dividendi 3.868.684 3.868.684Avanzo di fusione - -Riserva ammortamenti anticipati 155.610 144.518Riserva ex art.55 DPR 597/73 489.647 489.647VIII. Utili (perdite) portati a nuovo - -IX. Utile (perdita) dell'esercizio 61.255.631 37.074.390TOTALE PATRIMONIO NETTO 301.027.407 298.073.111B -Fondi per rischi ed oneriFondi per trattamento di quiescenzaed obblighi simili 5.951.336 3.687.701Per imposte 2.708 -Altri 9.111.042 10.691.191TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI 15.065.085 14.378.892euroC -Trattamento di fine rapportodi lavoro subordinato 30.163.912 31.000.879118

STATO PATRIMONIALEPASSIVO 31-12-2000 31-12-2001D - DebitiObbligazioni 200.000.000 200.000.000Debiti verso bancheEsigibili entro l'esercizio successivo 9.254.427 3.630.013Esigibili oltre l'esercizio successivo 6.264.758 5.240.31715.519.185 8.870.330AccontiEsigibili entro l'esercizio successivo - 157.862Debiti verso fornitoriEsigibili entro l'esercizio successivo 94.604.643 93.827.149Debiti verso imprese controllateEsigibili entro l'esercizio successivo 130.587.381 173.308.327Debiti verso imprese collegateEsigibili entro l'esercizio successivo 1.151.592 423.391Debiti verso altre imprese del gruppoEsigibili entro l'esercizio successivo 15.865 350.844Debiti tributariEsigibili entro l'esercizio successivo 23.950.874 8.763.734Debiti verso istituti di previdenzae di sicurezza socialeEsigibili entro l'esercizio successivo 3.891.191 4.158.493Altri debitiEsigibili entro l'esercizio successivo 9.673.302 11.066.422TOTALE DEBITI 479.394.034 500.926.552E - Ratei e risconti 8.118.565 15.282.629TOTALE PASSIVO 833.769.003 859.662.063Conti d'ordineFidejussioni 37.767.046 57.089.128Impegni 9.749.473 1.538.285Titoli e cauzioni di terzi 25.823 25.823euro119

CONTO ECONOMICOeuro2000 2001A- Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioni-Ricavi per pubblicazioni 194.074.585 204.626.840-Ricavi per pubblicità 352.963.870 314.684.972-Ricavi vari 10.722.609 8.902.345Totale ricavi delle vendite e delle prestazioni 557.761.063 528.214.157Variazione delle rimanenze di prodotti in corsodi lavorazione, semilavorati e finiti 811.189 (1.159.855)Altri ricavi e proventi 6.165.251 8.749.646TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE 564.737.503 535.803.949B- Costi della produzionePer materie prime, sussidiarie,di consumo e di merci 118.395.663 118.568.154Per servizi 231.510.858 232.969.681Per godimento di beni di terzi 23.811.089 18.601.163Per il personale:-Salari e stipendi 57.425.208 59.976.295-Oneri sociali 16.460.770 16.725.372-Trattamento di fine rapporto 4.901.993 5.034.197-Trattamento di quiescenza e simili 631.395 1.141.437-Altri costi 2.663.482 1.829.026Ammortamenti e svalutazioni-Ammortamento delle imm. immateriali 7.547.005 7.490.505-Ammortamento delle imm. materiali 6.827.099 8.400.040-Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivocircolante e delle disponibilità liquide 637.908 585.465Variazione delle rimanenze di materieprime, sussidiarie, di consumo e merci (2.833.633) (2.823.109)Accantonamenti per rischi 2.723.046 4.268.688Oneri diversi di gestione 2.992.993 3.524.601TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE 473.694.873 476.291.514DIFFERENZA TRA VALORE ECOSTI DELLA PRODUZIONE 91.042.629 59.512.434120

CONTO ECONOMICOeuro2000 2001C- Proventi ed oneri finanziariProventi da partecipazioniDa imprese controllate e collegate 23.971.174 20.490.464Altri proventi finanziariDa crediti iscritti nelle immobilizzazioni 82.019 66.438Da titoli iscritti nelle immobilizzazioni 110.750 260.662Da titoli iscritti nell'attivo circolante 163.895 1.991.661Proventi diversi dai precedentiDa imprese controllanti, controllate e collegate 5.624.049 2.757.548Da altri 2.519.149 5.235.942Totale altri proventi finanziari 8.499.861 10.312.251Interessi ed altri oneri finanziariVerso imprese controllate e collegate (5.201.809) (5.043.445)Verso altri (10.619.590) (14.487.559)Totale interessi ed altri oneri finanziari (15.821.399) (19.531.004)Totale proventi ed oneri finanziari 16.649.636 11.271.711D- Rettifiche di valore di attività finanziarieSvalutazioni di partecipazioni (204.109) (3.308.017)Totale delle rettifiche (204.109) (3.308.017)D- Proventi ed oneri straordinariProventiAltri proventi 89.005 516OneriAltri oneri (28.199) -Totale delle partite straordinarie 60.806 516Risultato prima delle imposte 107.548.962 67.476.645Imposte sul reddito dell'esercizio:- imposte correnti (48.038.755) (31.275.057)- imposte anticipate (differite) 1.745.424 872.802UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 61.255.631 37.074.390121

NOTA INTEGRATIVAAL BILANCIODEL GRUPPO EDITORIALEL’ESPRESSO S.p.A.AL 31 DICEMBRE 2001

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2001FORMA ECONTENUTODEL BILANCIOIl bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2001 è stato redatto in conformità alledisposizioni del Codice Civile interpretate ed integrate dai corretti principi contabili predispostidai Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri. Esso è costituitodallo stato patrimoniale, dal conto economico e dalla nota integrativa. Per una più chiaraesposizione dei dati sono stati allegati i prospetti supplementari relativi al bilancio riclassificatoe al rendiconto finanziario.Il bilancio al 31 dicembre 2001 è redatto con gli importi espressi in euro, in quanto lasocietà ha adottato l'euro quale moneta di conto; i valori in lire riferiti al bilancio relativoal precedente esercizio sono stati convertiti in euro applicando il tasso fisso di conversione.Lo stato patrimoniale e il conto economico sono stati redatti in euro, senza cifre decimali,come previsto dall’art. 16, comma 8 del Dlgs. n. 213/98. Le informazioni in notaintegrativa a commento delle voci dello stato patrimoniale e del conto economico sonoespresse in migliaia di euro, tenuto conto della loro rilevanza.Criteri metodologici per la predisposizione della nota integrativaAccanto all’importo di ogni voce dello stato patrimoniale e del conto economico è statoriportato il corrispondente importo dell’esercizio precedente. Laddove è stato necessario,le voci dell’esercizio precedente sono state adattate e rese comparabili: di ciò, o di uneventuale non adattamento, si farà menzione nel corso del commento alle singole voci.Variazioni apportate agli schemi obbligatori di stato patrimoniale e conto economicoCome consentito dall’art. 2423 ter del Codice Civile, per una più trasparente rappresentazionedel bilancio, sono state incluse ulteriori voci rispetto a quelle previste dagli schemiobbligatori. Le nuove voci sono le seguenti:AttivitàB.I TestateB.II Mobili, dotazione, automezziC.II Crediti verso altre imprese del gruppoC.III Altre attività finanziariePassivitàD. Debiti verso altre imprese del gruppoConto economicoA. Ricavi per pubblicazioniA. Ricavi per pubblicitàA. Ricavi variPer una maggiore chiarezza espositiva negli schemi di stato patrimoniale e di conto economicosono stati omessi i numeri arabi e le lettere minuscole. Nel bilancio non sonostate indicate le voci con valore pari a zero nei due esercizi a confronto.125

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOPRINCIPICONTABILI ECRITERI DIVALUTAZIONEI criteri di valutazione, applicati allo stato patrimoniale ed al conto economico, sono inlinea con quelli adottati negli esercizi precedenti. La valutazione delle singole voci è statafatta secondo prudenza e gli elementi eterogenei, ancorché ricompresi in una singolavoce, sono stati valutati separatamente.Si è altresì tenuto conto dei rischi e delle perdite di competenza dell’esercizio, ancorchédi essi si sia avuta conoscenza dopo la chiusura dell’esercizio, ma prima della stesura delbilancio.Si ritiene di dover precisare che nel bilancio allegato non si è proceduto a deroghe ai sensidel comma 4) dell’art. 2423 C.C.I criteri di valutazione più significativi, adottati per la redazione del bilancio al 31 dicembre2001, sono descritti di seguito:Immobilizzazioni immaterialiSono iscritte al costo di acquisto o di produzione comprensivo degli eventuali oneri accessorie ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità futura.In particolare:• Le "concessioni, licenze, marchi e diritti simili" vengono ammortizzati in quotecostanti in cinque anni;• La testata "la Repubblica" viene ammortizzata con riferimento ad un periodo di quarantaanni in funzione della sua natura e della prevedibile utilità futura;• Le "altre immobilizzazioni immateriali" riguardano prevalentemente le spese diristrutturazione di immobili in affitto, che vengono ammortizzate in quote costanti inbase alla durata dei contratti di locazione.I costi di pubblicità, non possedendo il requisito di utilità pluriennale, sono stati interamenteimputati al conto economico dell’esercizio.Immobilizzazioni materiali e relativi ammortamentiLe immobilizzazioni materiali sono esposte in bilancio al costo di acquisto, aumentatodegli eventuali oneri accessori di diretta imputazione e rettificato per i cespiti oggettodelle rivalutazioni effettuate ai sensi della legge 19 marzo 1983 n.72 e della legge 30dicembre 1991 n. 413. I beni tuttora in patrimonio, per i quali sono state eseguite le suddetterivalutazioni, vengono evidenziati in apposito prospetto allegato.Le spese di manutenzione e riparazione sono addebitate al conto economico dell’esercizioin cui sono sostenute, ad eccezione di quelle incrementative della vita utile dei cespiti chevengono capitalizzate.Gli ammortamenti vengono calcolati sistematicamente secondo il metodo delle quotecostanti in base alle aliquote ordinarie fiscali ritenute rappresentative della residua possibilitàdi utilizzazione dei beni. Nel primo periodo di ammortamento, che coincide con l’eserciziodi effettiva entrata in funzione del bene, le aliquote sono ridotte al 50%. I coefficientiutilizzati sono riportati nella sezione relativa alle note di commento dell’attivo.126

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOI cespiti di valore unitario inferiore a quanto previsto al 6°comma dell’art.67 del TUIRsono stati integralmente ammortizzati.Qualora l’immobilizzazione, alla data di chiusura dell’esercizio, risulti durevolmente divalore inferiore a quello iscritto in bilancio (valore di carico al netto del relativo fondo diammortamento), la stessa è adeguata a tale minor valore mediante stanziamento in appositofondo; nel caso in cui in esercizi successivi vengano meno i presupposti della svalutazioneil valore originario viene ripristinato.Sono stati inoltre contabilizzati, nel corso degli esercizi precedenti ammortamenti anticipatiesclusivamente in applicazione di norme tributarie alimentando un fondo ammortamentoche è stato portato a diminuzione dei cespiti.PartecipazioniLe partecipazioni sono valutate al costo ed il valore di iscrizione in bilancio è determinatosulla base del prezzo di acquisto o di sottoscrizione. Il costo viene ridotto nell’ipotesi chela partecipata abbia subito una perdita durevole di valore.Il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi qualora vengano meno imotivi della svalutazione effettuata.Per alcune partecipazioni il costo è stato rivalutato ai sensi della Legge 19 marzo 1983 n.72.Titoli immobilizzatiI titoli immobilizzati sono iscritti al costo di acquisto, eventualmente rettificato in caso siastata accertata una perdita durevole di valore.Azioni proprieNei limiti previsti dall’articolo 2357 Codice Civile e con le modalità stabilite dall’assembleadei soci, le azioni proprie sono iscritte al costo di acquisto e rilevate nelle immobilizzazionifinanziarie.Ai sensi dell’articolo 2357 ter comma 3 del Codice Civile, è stata creata la riserva perazioni proprie in portafoglio, utilizzando parte della riserva da sovrapprezzo azioni.RimanenzeLe rimanenze delle materie prime, sussidiarie e di consumo sono iscritte al minore tra ilcosto di acquisto, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato progressivo,ed il valore di presunto realizzo desumibile dall’andamento del mercato alla fine dell’esercizio.Le rimanenze di prodotti finiti e le rimanenze di prodotti in corso di lavorazione sonovalutate al costo di produzione.Le rimanenze di merci relative a videocassette e CD sono valutate al costo di acquisto perla parte non ancora posta in vendita; sono invece valutate al valore di presumibile realizzoper le quantità invendute destinate alla smagnetizzazione o distruzione.Le rimanenze di merci diverse sono valutate al costo di acquisto, rettificato da svalutazionein caso di perdita di valore. Le svalutazioni non vengono mantenute negli esercizi suc-127

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOcessivi nel caso in cui vengano meno le cause che le hanno originate.Crediti e debitiI crediti sono iscritti al valore nominale, rettificato da svalutazioni ritenute congrue e attead adeguare i singoli crediti al valore presumibile di realizzo. I debiti sono esposti inbilancio al valore nominale.Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioniI titoli non immobilizzati sono valutati al minore fra il costo ed il valore di realizzo desumibiledall’andamento del mercato. Il rateo degli interessi maturati alla data di acquisto ealla data di chiusura dell’esercizio è iscritto nella voce ratei attivi. Le operazioni di pronticontro termine sono state contabilizzate rilevando il credito nei confronti della contropartevenditrice a pronti per l'ammontare investito, pari al controvalore a pronti dell'operazione.Gli interessi di competenza, inclusivi della quota maturata sulla differenza tra il prezzodi acquisto a pronti e quello di vendita a termine, sono stati accreditati nell'appositavoce del conto economico.Disponibilità liquideSono rappresentati dalla cassa, da disponibilità presso il sistema bancario e l’amministrazionepostale aventi il requisito dell’incassabilità a pronti o a breve termine. Esse sonoiscritte al minore fra il valore nominale e il presumibile valore di realizzo.Ratei e RiscontiNella voce ratei e risconti sono iscritti i proventi ed i costi di competenza dell'esercizio esigibiliin esercizi successivi, ed i costi e ricavi sostenuti entro l'esercizio ma di competenzadegli esercizi successivi, comuni a più esercizi la cui entità varia in ragione del tempo.Fondi per rischi ed oneriI fondi per rischi ed oneri accolgono gli accantonamenti, non ricompresi tra quelli chehanno rettificato i valori dell’attivo, destinati a coprire perdite o debiti di natura determinata,di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell’esercizio eranoindeterminati o l’ammontare o la data di sopravvenienza.Gli stanziamenti riflettono la miglior stima possibile sulla base degli elementi a disposizione.Il fondo imposte recepisce le imposte differite stanziate a fronte degli ammortamenti anticipatieffettuati negli esercizi precedenti il 31 dicembre 1994 e delle plusvalenze realizzatela cui tassazione è differita nel tempo.Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinatoNella voce viene accantonato l’importo relativo alla passività maturata nei confronti deidipendenti alla data del bilancio, calcolata a norma dell’art. 2120 C.C., dei contratti collettividi lavoro ed integrativi aziendali.128

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOObbligazioniIl prestito obbligazionario è iscritto al valore nominale. Il disaggio e le spese di emissionesono state classificate tra i risconti attivi e sono state differite ed ammortizzate in basealla durata del prestito. Il rateo degli interessi maturati alla data di chiusura dell’esercizioè iscritto nella voce ratei passivi.Mutui e finanziamentiSono iscritti al valore nominale corrispondente all’effettivo debito per capitale. Il rateodegli interessi maturati alla data di chiusura dell’esercizio è iscritto nella voce ratei passivi.Operazioni in strumenti derivatiI contratti derivati posti a copertura specifica di attività o passività, sono valutati coerentementecon le attività e le passività coperte e valutate a costo. I differenziali maturati suicontratti derivati posti a copertura di attività o passività che producono interessi, sono rilevatia conto economico con lo stesso criterio di imputazione degli interessi stessi. I differenzialimaturati sui contratti di “paper swap” sono rilevati a diminuzione/aumento delcosto di fornitura.Conversione dei valori originariamente espressi in valuta esteraNel corso dell'esercizio le operazioni in valuta estera sono contabilizzate in Euro al cambiodel momento in cui le stesse sono effettuate. Al momento dell'incasso dei crediti e delpagamento dei debiti in valuta estera, le differenze cambio realizzate, positive e/o negative,sono iscritte al conto economico.I crediti e debiti in valuta estera in essere alla data di chiusura dell’esercizio sono espostiin bilancio al cambio in vigore alla data del bilancio stesso. Gli utili e le perdite che derivanodalla conversione dei singoli crediti e debiti sono rispettivamente accreditati edaddebitati al conto economico.Riconoscimento dei ricavi e dei costiI criteri sulla base dei quali avviene la rilevazione dei ricavi relativi alla gestione caratteristicasono i seguenti:• i ricavi relativi alla vendita delle pubblicazioni sono rilevati al momento della spedizione,al netto delle rese di competenza;• i ricavi relativi alla vendita di spazi pubblicitari sono rilevati al momento della pubblicazione.I costi sono imputati in bilancio secondo criteri analoghi a quelli di riconoscimento deiricavi e comunque secondo il principio della competenza temporale.DividendiI dividendi sono contabilizzati nell’esercizio in cui ne viene deliberata la distribuzione daparte della società erogante. Il relativo credito d’imposta viene rilevato nell’esercizio incui il dividendo stesso viene incassato.129

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOImposte sul reddito di esercizioGli stanziamenti per le imposte correnti sul reddito sono determinati in funzione del presumibilereddito imponibile. Vengono inoltre rilevate le imposte differite e anticipate sulledifferenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valoririconosciuti ai fini fiscali.La valutazione delle imposte anticipate è effettuata nel rispetto del principio civilisticodella prudenza e quindi della ragionevole certezza del loro recupero nei successivi esercizi.Le imposte anticipate sono imputate alla specifica voce “Imposte anticipate (differite)” diconto economico ed alla voce “Crediti verso l’Erario per IRPEG/IRAP” dell’attivo.130

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOCOMMENTOALLEPRINCIPALI VOCIDELL’ATTIVOB — IMMOBILIZZAZIONIImmobilizzazioni immaterialiLa composizione e la movimentazione delle immobilizzazioni immateriali sono espostenell’Allegato 1, con l’evidenza di ogni singola voce iscritta nel bilancio.Al 31 dicembre 2001 tali immobilizzazioni ammontano complessivamente a 165.271migliaia di euro (171.372 migliaia di euro al 31 dicembre 2000). Nel corso dell’eserciziosono stati effettuati investimenti per 1.390 migliaia di euro e ammortamenti per 7.491migliaia di euro.Il dettaglio è il seguente:Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 31-12-00 31-12-01Software 2.736 2.719Altri diritti d’uso 35 41Totale 2.771 2.760Nell’esercizio sono stati effettuati nuovi investimenti per 1.250 migliaia di euro per lo sviluppodi software relativi principalmente al sistema diffusionale di Repubblica (283migliaia di euro), i sistemi di sicurezza delle reti internet (309 migliaia di euro), la gestionedella pubblicità del sistema editoriale (150 migliaia di euro) e il sistema di backup centralizzato(155 migliaia di euro).La voce altri diritti accoglie sostanzialmente il costo per la registrazione di marchi perprogetti editoriali.Nel corso dell'esercizio sono stati effettuati ammortamenti per 1.274 migliaia di euro ericlassifiche per 13 migliaia di euro dalla voce immobilizzazioni in corso e acconti (entratain funzione di software per la gestione dell’archivio storico delle immagini).Testate 31-12-00 31-12-01La Repubblica 166.880 161.367Il Lavoro 83 62Totale 166.963 161.429La testata la Repubblica è stata iscritta in bilancio a seguito della fusione avvenuta il 10dicembre 1991 tra la ex Cartiera di Ascoli S.p.A. e la ex Editoriale la Repubblica S.p.A. eviene ammortizzata in 40 anni. La testata il Lavoro, supplemento del quotidiano laRepubblica di Genova, è stata acquistata per 103 migliaia di euro a fine dicembre 1999 eviene ammortizzata in cinque anni.131

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOLa diminuzione di 5.534 migliaia di euro è interamente dovuta alla quota di ammortamentodell'esercizio.Immobilizzazioni in corso e acconti 31-12-00 31-12-0149 36Nel corso dell’esercizio la voce ha rilevato un decremento di 13 migliaia di euro, a seguitodell’entrata in funzione del software relativo alla gestione dell’archivio storico diRepubblica.Altre immobilizzazioni immateriali 31-12-00 31-12-01Migliorie su beni di terzi 1.584 1.041Altre 5 5Totale 1.589 1.046Le migliorie su beni di terzi sono relative alle ristrutturazioni e all’adattamento dei localiin locazione.Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per 140 migliaia di euro di cui132 migliaia di euro per migliorie alle sedi di Roma di Repubblica e dell’Espresso. Gliammortamenti dell’esercizio ammontano a 683 migliaia di euro.Immobilizzazioni materialiLa composizione e movimentazione delle immobilizzazioni materiali sono espostenell’Allegato 2, con riferimento ad ogni singola voce iscritta nel bilancio. La società haeffettuato, negli esercizi precedenti, rivalutazioni ai sensi della legge 19 marzo 1983 n. 72e della legge 30 dicembre 1991 n. 413. I beni tuttora in patrimonio, per i quali sono stateeseguite le suddette rivalutazioni, vengono evidenziati nell’Allegato 3.Al 31 dicembre 2001 ammontano a 33.314 migliaia di euro (31.690 migliaia di euro al 31dicembre 2000). Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per 10.001migliaia di euro, disinvestimenti per 34 migliaia di euro e ammortamenti per 8.343migliaia di euro al netto della quota di utilizzo del fondo plusvalenze reinvestite (57migliaia di euro).Il dettaglio della voce è il seguente:Terreni e fabbricati 31-12-00 31-12-011.993 2.262132

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOSi riferiscono principalmente all’immobile di Milano in Via de Alessandri, dove hannosede le redazioni milanesi, riscattato nel 1999 dalla società di leasing per 1.245 migliaiadi euro, e all’immobile di Bologna dove è situato il Centro Stampa SA.BO, riscattato nel1993 al termine della locazione immobiliare (ABF Leasing SpA) per un valore di 33migliaia di euro.Qualora la locazione finanziaria dei suddetti immobili fosse stata rilevata secondo lametodologia finanziaria, considerando la locazione alla stregua di un finanziamento, sisarebbero dovute contabilizzare a conto economico le quote di ammortamento dei beniottenuti in leasing e nello stato patrimoniale il loro valore originario anzichè il valore diriscatto. Gli effetti di tale diverso criterio di contabilizzazione si tradurrebbero in un incrementodelle immobilizzazioni materiali nette di circa 2.157 migliaia di euro e in un incrementodegli ammortamenti di circa 119 migliaia di euro; di conseguenza si sarebbe registratauna variazione negativa del risultato di esercizio di circa 71 migliaia di euro e positivadel patrimonio netto per circa 1.289 migliaia di euro al netto dei relativi effetti fiscaliNel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per la ristrutturazione dello stabiledi Milano pari a 354 migliaia di euro. Gli ammortamenti dell’esercizio ammontano a85 migliaia di euro al netto della quota di utilizzo del fondo plusvalenze reinvestite (57migliaia di euro).Impianti e macchinari 31-12-00 31-12-01Rotative 18.310 13.895Impianti tipografici automatici 1.255 1.023Impianti generici 288 379Impianti di acclimatazione 193 157Sistema editoriale 707 389Totale 20.753 15.843La voce registra un decremento di 4.910 migliaia di euro per effetto di nuovi investimentiper 1.180 migliaia di euro, di riclassifiche dalle immobilizzazioni in corso di 160 migliaiadi euro e di ammortamenti dell’esercizio pari a 6.250 migliaia di euro.La voce Rotative si decrementa di 4.415 migliaia di euro, al netto di ammortamenti per5.485 migliaia di euro. Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati investimenti per 910migliaia di euro prevalentemente per il progetto di aumento della foliazione a 96 pagine ericlassifiche dalle immobilizzazioni in corso per 160 migliaia di euro.La voce Impianti tipografici automatici si decrementa di 232 migliaia di euro, per effettodi incrementi per 68 migliaia di euro e per ammortamenti dell’esercizio pari a 300migliaia di euro.Gli impianti generici evidenziano un incremento di 91 migliaia di euro, al netto diammortamenti per 59 migliaia di euro. Gli investimenti dell’esercizio, pari a 149 migliaia133

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOdi euro sono relativi al rifacimento di impianti elettrici e telefonici presso le redazionilocali.Gli impianti di acclimatazione si decrementano di 36 migliaia di euro essenzialmente pergli ammortamenti dell’esercizio.La voce sistema editoriale si decrementa di 318 migliaia di euro per l’effetto combinato diammortamenti dell’esercizio pari a 339 migliaia di euro e per investimenti pari a 21migliaia di euro.Mobili, dotazioni, automezzi 31-12-00 31-12-01Mobili e arredi 362 319Automezzi 205 95Totale 567 414La voce evidenzia un decremento netto di 153 migliaia di euro.Nel corso dell’anno sono stati effettuati investimenti per 66 migliaia di euro, ed ammortamentiper 218 migliaia di euro.Altri beni 31-12-00 31-12-01Macchine elettroniche 4.491 4.579Attrezzatura varia 155 115Totale 4.646 4.694Gli altri beni evidenziano un incremento netto di 48 migliaia di euro derivante da nuoviinvestimenti per 1.478 migliaia di euro, riclassifiche dalle immobilizzazioni in corso per393 migliaia di euro, disinvestimenti netti per 33 migliaia di euro ed ammortamenti per1.790 migliaia di euro. Gli investimenti del periodo riguardano in prevalenza l’ampliamentodella rete (695 migliaia di euro) e della centrale telefonica di Roma (169 migliaiadi euro), il sistema di audioconferenza (147 migliaia di euro), l’acquisto di hardware perle redazioni e gli uffici amministrativi.Immobilizzazioni in corso e acconti 31-12-00 31-12-013.731 10.101Le immobilizzazioni in corso ed acconti si incrementano per 6.370 migliaia di euro, alnetto delle già menzionate riclassifiche nella voce Impianti e macchinari per Rotativeriguardanti il passaggio in produzione degli apparati di rete. Gli investimenti effettuatinell’esercizio sono relativi, in prevalenza, ai progetti di potenziamento della capacità distampa delle tipografie.134

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOI fondi di ammortamento, riportati nello schema di bilancio a decremento dei rispettivicespiti, comprendono plusvalenze realizzate nel 1985, per complessive 1.049 migliaia dieuro, reinvestite ai sensi dell’art. 54 del D.P.R. 597/73. Conseguentemente, l’importo dellecitate plusvalenze rappresenta un maggior valore del patrimonio netto della società al 31dicembre 2001. Si rileva inoltre che nel corso dell’esercizio il Fondo plusvalenze è statoimputato per 57 migliaia di euro al conto economico, quale quota della plusvalenza a suotempo realizzata di competenza dell’esercizio.Gli ammortamenti delle Immobilizzazioni materiali - evidenziati nell’apposito Allegato 2- sono stati calcolati sulla base di aliquote ritenute rappresentative della vita utile dei beni,che coincidono con le aliquote ordinarie ammesse dalle norme tributarie vigenti.Le aliquote applicate sulle principali categorie di cespiti sono le seguenti:• Fabbricati industriali 3%• Impianti tipografici 15,5%• Rotative 20%• Sistemi editoriali 25%• Sistemi di acclimazione 20%• Impianti generici 10%• Macchine elettroniche 20%• Mobili e dotazioni 12%• Automezzi 25%• Attrezzature varie 25%• Beni dal valore unit. inf. al milione di lire 100%Tali aliquote risultano ridotte al 50% per i beni acquistati ed entrati in funzione nell’esercizio.Inoltre, come consentito dalla normativa sul bilancio d’esercizio, i fondi ammortamentodelle immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2001 includono, a partire dall’esercizio1994, ammortamenti anticipati stanziati nei precedenti esercizi esclusivamente in applicazionedi norme tributarie. Tale impostazione contabile ha comportato l’esposizione nelbilancio al 31 dicembre 2001 di un minor valore delle immobilizzazioni materiali nette di142 migliaia di euro e di un minor carico di ammortamenti di 566 migliaia di euro, perl’effetto dei minori ammortamenti ordinari per i cespiti che hanno raggiunto il completoammortamento; conseguentemente, l’utile dell’esercizio e il patrimonio netto al 31dicembre 2001, risultano rispettivamente sopravvalutato di 338 migliaia di euro e sottovalutatodi 85 migliaia di euro, al netto dei relativi effetti fiscali calcolati in base all’attualealiquota teorica.Su alcuni impianti e macchinari gravano privilegi rilasciati a favore del MediocreditoLombardo e del Mediocredito Centrale che hanno concesso finanziamenti a tasso agevolatoai sensi della Legge 416/81 e successive modificazioni, come evidenziato nei contid’ordine.135

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOImmobilizzazioni finanziariePartecipazioniLe partecipazioni al 31 dicembre 2001 sono iscritte per un valore di 285.525 migliaia dieuro (288.449 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) con un decremento netto di 2.924migliaia di euro.La composizione delle stesse e le variazioni intervenute sono esposte in dettaglio rispettivamentenell’Allegato 5 e nell'Allegato 4.Le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio sono le seguenti:Variazioni in diminuzioneSvalutazioni• ELE TV SpA 2.734• Somedia Srl 190La svalutazione corrisponde alla quota di competenza delle perdite realizzate dalle controllatenell’anno 2001; per quanto riguarda Somedia Srl sono state accantonate nel fondoper rischi e oneri ulteriori 384 migliaia di euro, come più avanti precisatoIn data 27 giugno 2001 è stata venduta la partecipazione, completamente svalutata, dellaRivista dei Libri SpA, rilevando una plusvalenza di 0,5 migliaia di euro, registrata neglioneri straordinari.Il maggior valore di carico di Finegil Editoriale SpA, Cima Brenta SpA, Editoriale FVGSpA e Le Scienze SpA rispetto ai relativi patrimoni netti pro-quota è sostanzialmenteattribuibile al valore delle testate possedute.Le indicazioni relative alle partecipazioni, richieste dal comma 5) dell’art. 2427 delCodice Civile, vengono fornite nell’Allegato 5.CreditiI crediti iscritti nelle immobilizzazioni finanziarie ammontano a 2.375 migliaia di euro(2.758 migliaia di euro al 31 dicembre 2000). L'ammontare dei crediti distinto per scadenza(entro l'esercizio successivo, oltre l'esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportatonell'allegato 7. Il dettaglio è il seguente:31-12-00 31-12-01Depositi cauzionali 509 501Crediti vs. Erario per anticipazioni imposte su TFR 2.249 1.874Totale 2.758 2.375136

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOI depositi cauzionali sono prevalentemente relativi a contratti di locazione.I crediti verso l'Erario si riferiscono all’anticipo d’imposta dovuto in base alla legge140/97 sul TFR maturato dai lavoratori dipendenti e rivalutato alla data del 31 dicembredi ogni anno. Nel corso dell’esercizio il credito ha registrato utilizzi per 480 migliaia dieuro e rivalutazioni per 103 migliaia di euro.Altri titoliAmmontano a 4.993 migliaia di euro (6.065 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e sonorelativi ad obbligazioni della General Motors Acceptance Corp. a tasso variabile (Euribor3 mesi + 20 punti base), scadenza 29 agosto 2003, valore nominale 5.000 migliaia dieuro sottoscritte e poste a garanzia di finanziamenti a tasso agevolato. Il decremento di1.072 migliaia di euro risulta dal rimborso delle obbligazioni MedioCredito Lombardo1997-2001 a tasso variabile scadute in aprile 2001 anch’esse detenute in pegno di unfinanziamento a tasso agevolato.Azioni proprieIl Gruppo Editoriale L’Espresso SpA, in esecuzione della delibera del Consiglio diAmministrazione del 24 aprile 2001, che ha parzialmente utilizzato la delega conferitadall’Assemblea dei Soci del 6 aprile 2001, ha acquistato sul mercato regolamentato,durante il mese di maggio, n. 500.000 azioni proprie ad un prezzo medio di carico di euro5,62 per complessive 2.812 migliaia di euro, destinate al piano di stock option.Ai sensi dell’art. 2357 ter comma 3 del Codice Civile, è stata creata la riserva per azioniproprie in portafoglio, utilizzando parte della riserva da sovrapprezzo azioni.C — ATTIVO CIRCOLANTERimanenzeLe rimanenze a fine esercizio sono iscritte per 26.094 migliaia di euro e risultano compostecome di seguito indicato:137

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 31-12-01Carta 21.682 24.134Prodotti in corso lavorazione 527 177Prodotti finiti 1.247 810Fondo svalutazione pubblicazioni - (340)Supporti multimediali 3.032 3.173Fondo svalutazione supporti multimediali (2.318) (2.022)Merci 496 426Fondo svalutazione merci (235) (264)Totale 24.431 26.094Le rimanenze di carta registrano un incremento di 2.452 migliaia di euro dovuto prevalentementealle scelte di rinnovamento nel formato e nella tipologia di carta di alcuni supplemential quotidiano e del settimanale, all’incremento dei prezzi ed alla carta acquistataper i libri dell'Espresso.Le rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione diminuiscono rispetto all’esercizioprecedente di 350 migliaia di euro. Le rimanenze al 31 dicembre 2001 comprendono icosti di produzione (carta, stampa e composizione) della iniziativa “Guida all’Euro” e delsupplemento “Il Venerdì”, in distribuzione nei primi giorni dell’anno 2002.Le rimanenze dei prodotti finiti al 31 dicembre 2001 si riferiscono essenzialmente alprimo numero 2002 dell’Espresso e ai libri in distribuzione con l’Espresso nel 2002. Al31 dicembre 2000 le rimanenze comprendevano le Mappe del National Geographic e ilprimo numero dell’Espresso in distribuzione nel 2001. Il fondo svalutazione pubblicazioniaccoglie l’accantonamento relativo ai libri rimasti invenduti alla fine dell’esercizio.Le rimanenze dei supporti multimediali si riferiscono ai quantitativi di supporti integrativi(Vhs, Cd, Cd-Rom e Dvd) distribuiti in vendita opzionale con le nostre testate e risultatiinvenduti e sono valutate al costo di acquisto o al valore di produzione ricondotto alvalore di realizzo. L’incremento delle rimanenze di 141 migliaia di euro è attribuibile, prevalentemente,al maggior numero di iniziative proposte nel corso dell’anno.Il fondo svalutazione supporti multimediali è relativo ai prodotti rimasti invenduti edestinati alla distruzione nell’esercizio successivo .Le merci sono relative alle copie del libro “La Grande Cucina” ancora in distribuzione inlibreria, ai raccoglitori delle iniziative promozionali distribuite nel corso dell’esercizio daRepubblica e a merce varia valutata al valore di realizzo.138

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOCreditiI crediti iscritti nell’attivo circolante ammontano a 214.050 migliaia di euro (207.760migliaia di euro al 31 dicembre 2000). L’ammontare dei crediti distinto per scadenza(entro l’esercizio successivo, oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportatonell’Allegato 7.• Crediti verso clientiI crediti verso clienti ammontano a 18.566 migliaia di euro (9.413 al 31 dicembre 2000)con un incremento di 9.153 migliaia di euro. Il dettaglio è il seguente:31-12-00 31-12-01Clienti edicole e distributori 15.241 22.813Fondo rese da pervenire (8.286) (11.553)Clienti vari 3.032 7.883Fondo svalutazione crediti (574) (577)Totale 9.413 18.566I crediti verso clienti edicole e distributori registrano, al netto del fondo rese da pervenire,un incremento complessivo di 4.305 migliaia di euro rispetto all’esercizio 2000 pereffetto del maggior fatturato sia del settimanale che del quotidiano dovuto alle uscite inpiù nel mese di dicembre (nel 2000 vi sono stati scioperi legati al rinnovo contrattuale) eall’aumento del prezzo di Repubblica.L’incremento dei crediti verso clienti vari è dovuto principalmente alla rilevazione delcredito verso la Mondadori SpA (4.186 migliaia di euro) per i corrispettivi relativi allavendita in abbonamento del settimanale L’Espresso, successivamente alla chiusura delcontratto con la Mondadori stessa. Nei clienti vari confluiscono inoltre le vendite arretratee in abbonamento (579 migliaia di euro), la vendita di videocassette per la smagnetizzazione(278 migliaia di euro), i crediti verso clienti per la vendita di scarti, rese e bobinedanneggiate (233 migliaia di euro), i riaddebiti per la manutenzione della rotativa del centrostampa di Bologna (198 migliaia di euro) e i crediti per inserzioni pubblicitarie a pagamentoo a fronte di servizi o pubblicità in cambio non ancora utilizzati dalla società (204migliaia di euro per Repubblica e 667 migliaia di euro per l’Espresso).L’ammontare dei crediti verso clienti, distinto per scadenza (entro l’esercizio successivo,oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportato nell’apposito Allegato 7.• Crediti verso imprese controllate, collegate ed altre imprese del gruppoAmmontano complessivamente a 171.712 migliaia di euro (181.400 migliaia di euro al 31dicembre 2000), al netto di svalutazioni per 2.045 migliaia di euro, e sono così composti:139

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 31-12-01Crediti verso controllate- Crediti commerciali 117.890 98.505- Crediti finanziari 60.535 71.029- Crediti per IVA di gruppo 844 4.160- Fondo svalutazione (2.157) (2.045)Totale 177.112 171.649Crediti verso collegate- Crediti commerciali 116 63- Crediti finanziari 4.172 -Totale 4.288 63Totale 181.400 171.712I crediti commerciali si riferiscono per 97.407 migliaia di euro (116.762 migliaia di euroal 31 dicembre 2000) al credito vantato nei confronti della controllata A. Manzoni & C.SpA, concessionaria in esclusiva della pubblicità sulle pubblicazioni. Il decremento di19.385 migliaia di euro, rispetto all’esercizio precedente, è originato dalla riduzione dellaraccolta pubblicitaria su tutte le testate.I crediti finanziari verso controllate ammontano a 71.029 migliaia di euro e si riferisconoa finanziamenti onerosi a tassi di mercato, concessi a società partecipate mediante ilconto corrente intragruppo nell’ambito della gestione accentrata delle risorse.I crediti finanziari verso collegate al 31 dicembre 2000 si riferivano al saldo del contocorrente intragruppo intrattenuto con la società Zivago SpA, che dal 2001 non partecipapiù al servizio di gestione della tesoreria centralizzata.L’ammontare dei crediti verso imprese controllate e collegate, distinto per scadenza (entrol’esercizio successivo, oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportato nell’appositoAllegato 7.• Crediti verso altriI crediti verso altri ammontano complessivamente a 23.773 migliaia di euro (16.947migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e sono così composti:140

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 31-12-01Crediti verso Erario per IVA 155 90Crediti IRPEG/IRAP 11.082 15.274Crediti verso l’erario per imposte anticipate 3.639 4.509Crediti verso dipendenti e collaboratori 361 344Anticipi a fornitori 305 403Altri crediti finanziari 581 2.649Altri crediti 927 607Fondo svalutazione (103) (103)Totale 16.947 23.773Il valore esposto in bilancio evidenzia un incremento di 6.826 migliaia di euro.I crediti per IRPEG/IRAP al 31 dicembre 2001 accolgono i valori relativi agli esercizi precedentiper 11.760 migliaia di euro, chiesti a rimborso e comprensivi dei relativi interessi,ed il valore relativo all’incremento dell’anno, pari a 3.514 migliaia di euro, dovuto ai creditid’imposta sui dividendi percepiti ed agli acconti versati nel corso dell’esercizio, alnetto delle imposte di competenza.Le principali differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione dei crediti perimposte anticipate sono relative a fondi per rischi ed oneri per 3.361 migliaia di euro,svalutazioni di magazzino per 992 migliaia di euro, ed altri fondi per 156 migliaia di euro.Le imposte anticipate sono state iscritte in bilancio considerando la ragionevole aspettativadi realizzo nel triennio successivo all’esercizio in corso.Gli altri crediti finanziari sono relativi a crediti su libretti postali per 133 migliaia dieuro e al saldo del c/c intrattenuto con la A. Mondadori Editore SpA, distributore nazionaledell’Espresso, per 2.516 migliaia di euro e il cui significativo incremento è dovutoallo slittamento degli incassi relativi al fatturato edicola di competenza del mese didicembre. Il c/c intrattenuto con la A. Mondadori Editore SpA è stato chiuso nei primigiorni del mese di marzo 2002.Negli altri crediti confluiscono crediti commerciali diversi (180 migliaia di euro), creditiper IVA verso l’estero (324 migliaia di euro) e crediti originariamente della Cartiera diAscoli SpA (pari a 103 migliaia di euro e completamente svalutati).L’ammontare dei "Crediti verso altri" distinto per scadenza (entro l’esercizio successivo,oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportato nell’apposito Allegato 7.Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni• Altre attività finanziarieEvidenziano un saldo di 80.009 migliaia di euro (37.550 migliaia di euro nel 2000) rappresentatodai seguenti titoli:141

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOEmittente Titolo Valore Scadenza Tasso ImportoNominale(migliaia di(migliaiaeuro)di euro)Tecnost Obbligazioni CV 5.000 3/11/2005 Euribor 3 mesi 5.000International NV 1% (Put Option) + 220 bp3/11/2003INAIL Società di Obbligazioni 14.500 25/5/2006 Euribor 6 mesi 14.508cartolarizzazione p.A. TV + 30bpLavoro Bank Overseas Obbligazioni TV 13.000 28/2/2004 Euribor 3 mesi 13.000+ 10 bpULISSE Società p.A. di Obbligazioni 5.000 9/6/2016 Euribor 6 mesi 5.002cartolarizzazione - M.P.S. TV + 50 bpBanca Pop. Milano Obbligazioni 5.000 15/1/2033 Euribor 6 mesi 5.000soc. di cartolarizzazione TV + 26 bpDUCATO CLASS A Obbligazioni 5.000 15/10/2011 Euribor 3 mesi 4.993soc. di cartolarizzaz. TV + 42 bpFONDIARIA NV Obbligazioni CV - 10.000 29/6/2004 Euribor 3 mesi 10.000Nederland 0,875% (Put Option) + 130 bp26/6/2002MANTEGNA Finance Srl Obbligazioni 2.500 13/12/2030 Euribor 6 mesi 2.500soc. di cartolarizzazione TV + 19 bpBanca Pop. Verona Obbligazioni 2.500 15/10/2021 Euribor 3 mesi 2.499Mortgages Srl di TV + 18 bpcartolarizzazioneS.C.C.P.P. Srl soc. Obbligazioni 5.000 6/6/2003 Euribor 6 mesi 5.001di cartolarizzazione TV + 16 bpincassi Lotto–serie 1S.C.C.P.P. Srl soc. Obbligazioni 2.500 6/6/2004 Euribor 6 mesi 2.501di cartolarizzazione TV + 21 bpdi incassi Lotto–serie 2Locat Securitisation Obbligazioni 2.500 12/6/2017 Euribor 3 mesi 2.500Vehicle soc. a r.l. di cartol. TV + 27 bpCrediti leasingAsterisque S.A. Obbligazioni TV 2.500 19/3/2002 3.90% 2.505S.C.I.P. Srl società di cartol. Obbligazioni 2.500 21/12/2005 Euribor 3 mesi 2.500Immobili Pubblici – serie 1 TV + 17 bpS.C.I.P. Srl società di cartol. Obbligazioni 2.500 21/12/2005 Euribor 3 mesi 2.500Immobili Pubblici – serie 2 TV + 22bpTotali 80.000 80.009142

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOL’incremento di 42.459 migliaia di euro è dato da una maggiore disponibilità finanziariacomplessiva e da una diversa tipologia di investimento delle disponibilità liquide.• Disponibilità liquideAmmontano a 33.024 migliaia di euro (55.671 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) ecomprendono:31-12-00 31-12-01Depositi bancari e postali 1.780 2.380Depositi bancari operazioni di mercato monetario 53.818 30.355Denaro e valori in cassa 73 289Totale 55.671 33.024La voce accoglie i depositi bancari, le operazioni di mercato monetario a brevissimo termineintrattenuti con banche ed istituti di credito italiani. In dettaglio le operazioni diinvestimento monetario e le relative scadenze sono state le seguenti:Istituto di credito Scadenza Tipologia Tasso Importo(migliaia di )Banca Toscana Deposito libero Time deposit 3,25% 30.355D — RATEI E RISCONTI ATTIVISono iscritti per 12.194 migliaia di euro (8.023 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) erisultano così composti:31-12-00 31-12-01Ratei attivi• Finanziari 4.248 5.850• Altri 1 2Totale ratei attivi 4.249 5.852Risconti attivi• Risconti attivi promozionali 1.755 4.595• Canoni leasing e noleggio - -• Oneri prestito obbligazionario 1.416 1.119• Altri risconti attivi 603 628Totale risconti attivi 3.774 6.342Totale 8.023 12.194I ratei attivi finanziari accolgono per 5.414 migliaia di euro il valore maturato sui contrat-143

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOti di interest rate swap stipulati a copertura del rischio tasso di interesse del prestito obbligazionarioe per 436 migliaia di euro il valore delle cedole in corso dei titoli in portafoglio.I risconti attivi promozionali accolgono 1.810 migliaia di euro relativi ai diritti di riproduzionedelle videocassette e dei Cd rom dell’Espresso acquistati nel corso del 2001 pertitoli in uscita nell’anno successivo, 1.466 migliaia di euro per spese di pubblicità relativaal primo numero dell’Espresso del 2002, nonché 1.319 migliaia di euro per i costi di realizzazionedelle iniziative promozionali di Repubblica.Il disaggio di emissione e le spese sostenute per l’organizzazione e il collocamento delprestito obbligazionario sono state riscontate negli esercizi futuri in base alla durata delprestito stesso, pari a 5 anni.Nella voce "Altri risconti attivi" confluiscono principalmente le quote di competenza2002 dei canoni di agenzia e canoni vari per 44 migliaia di euro, delle manutenzioni per83 migliaia di euro, degli affitti per 61 migliaia di euro, dei costi di spedizione per 263migliaia di euro, e di indagini e ricerche per 85 migliaia di euro.144

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOCOMMENTO ALLEPRINCIPALI VOCIDEL PASSIVOA -PATRIMONIO NETTOLe variazioni intervenute nel corso dell’esercizio nei conti di patrimonio netto sono dettagliateanaliticamente nell’Allegato 6.Di seguito elenchiamo le variazioni dei componenti il patrimonio netto.Capitale socialeIl capitale sociale di Euro 64.593.703,20 (invariato rispetto al 31 dicembre 2000), è costituitoda numero 430.624.688 azioni del valore nominale di Euro 0,15.Riserva da sovrapprezzo delle azioniAmmonta a 124.234 migliaia di euro (127.046 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) erappresenta il sovrapprezzo sugli aumenti a pagamento del capitale sociale. Il decremento,di 2.812 migliaia di euro, è dovuto all’utilizzo per la costituzione della Riserva azioni propriein portafoglio, in esecuzione della delibera del Consiglio di Amministrazione del 24aprile 2001, che ha parzialmente utilizzato la delega conferita dall’Assemblea dei Soci del6 aprile 2001.Riserve di rivalutazioneAmmonta a 786 migliaia di euro (invariata rispetto al 31 dicembre 2000) ed è relativa allarivalutazione ex legge 413/1991.Riserva LegaleAmmonta a 12.919 migliaia di euro (invariata rispetto al 31 dicembre 2000)Riserva per azioni proprie in portafoglioLa riserva, costituita ai sensi dell’articolo 2357 ter comma 3 del Codice Civile, ammontaa 2.812 migliaia di euro, corrispondenti a n.500.000 azioni, acquisite nel corso del mesedi maggio 2001, sul mercato regolamentato, ad un prezzo di carico di 5,62 Euro, in esecuzionedella delibera del Consiglio di Amministrazione del 24 aprile 2001, che ha parzialmenteutilizzato la delega conferita dall’Assemblea dei Soci del 6 aprile 2001.La riserva è stata creata utilizzando parte della riserva da sovrapprezzo azioni.Altre riserve• Riserva facoltativaAmmonta a 33.337 migliaia di euro (12.102 migliaia di euro al 31-12-00) e ha registrato,in ottemperanza al deliberato dell’assemblea degli azionisti del 6 aprile 2001, un incrementodi 21.224 migliaia di euro quale destinazione a riserva di una parte dell’utile d’esercizio2000. Si è incrementata inoltre di 11 migliaia di euro per il rigiro dalla Riservaammortamenti anticipati.• Riserva per contributi in conto capitaleAmmonta a 17.814 migliaia di euro (17.811 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e comprendei contributi in conto capitale ai sensi della legge 416/81 per 11.882 migliaia di145

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOeuro e ai sensi della legge 67/87 per 5.929 migliaia di euro. L’incremento di 3 migliaia dieuro, rispetto all’esercizio precedente, deriva dall’incasso di contributi “editoria” per larivista Limes.• Riserva per conguaglio dividendiAmmonta a 3.869 migliaia di euro ed è rimasta invariata rispetto al 31 dicembre 2000.• Riserve per ammortamenti anticipatiAmmonta a 145 migliaia di euro e registra un decremento di 11 migliaia di euro, rispettoal 31 dicembre 2000, per il rigiro a “Riserva facoltativa”.• Riserva ex art.55 DPR 597/73Ammonta a 490 migliaia di euro ed è rimasta invariata rispetto al 31 dicembre 2000.Utile dell’esercizioLa voce comprende il risultato di periodo, pari a 37.074 migliaia di euro, al netto delleimposte di competenza dell’esercizio.B - FONDI PER RISCHI ED ONERI• Fondi per trattamento di quiescenza ed obblighi similiIl fondo è pari a 3.688 migliaia di euro (5.951 migliaia di euro al 31 dicembre 2000).31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-01Indennità di struttura 603 32 (27) 608Indennità fissa 5.348 1.110 (3.378) 3.080Totale 5.951 1.142 (3.405) 3.688Il fondo di quiescenza, determinato secondo quanto previsto dal contratto di lavoro, comprendesia l'indennità di struttura per i giornalisti sia il fondo indennità fissa per i dirigenti.L’accantonamento dell’esercizio è dovuto alle quote maturate e l’utilizzo ai rapporti dilavoro cessati nel corso dell’esercizio.• Fondo per imposteIl fondo era stato costituito con imposte differite relative agli ammortamenti anticipatistanziati in esercizi precedenti al 1994 ed è stato annullato a fine esercizio per l’utilizzorelativo ad ammortamenti anticipati stanziati in esercizi precedenti ed assorbiti dall’ammortamentoordinario dell’esercizio.31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-01Fondo imposte differite 3 - (3) -• AltriIl fondo ammonta a 10.691 migliaia di euro (9.111 migliaia di euro al 31 dicembre 2000).146

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-01Vertenze legali 7.187 3.384 (1.738) 8.833Rischi vari 1.924 1269 (1.335) 1.858Totale 9.111 4.653 (3.073) 10.691Il fondo rischi vertenze legali è costituito a fronte di potenziali oneri per procedimentilegali e contenziosi diversi. Il fondo è stato stimato prudentemente a fronte della particolarenatura dell’attività esercitata, pur considerando l’obiettiva difficoltà di calcolare glioneri connessi alle singole cause in corso. Oltre alle cause per diffamazione, comuni pertutte le società editrici, esso include i rischi legati a vertenze di natura commerciale, causedi lavoro ed il rischio legato all’accertamento previdenziale INPGI.Il fondo rischi vari al 31 dicembre 2001, accoglie essenzialmente gli oneri presunti connessia vertenze fiscali per operazioni a premi per 501 migliaia di euro, la svalutazionedella controllata Somedia Srl per 384 migliaia di euro pari alla quota di perdite, realizzatenel 2001, eccedenti il valore di carico iscritto tra le partecipazioni e gli oneri correlati alpiano di ristrutturazione aziendale pari a 879 migliaia di euro.C - TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATOLa voce ammonta a 31.001 migliaia di euro (30.164 migliaia di euro al 31 dicembre2000) e le variazioni intervenute nell’esercizio sono di seguito indicate:31-12-00 Accantonamento Utilizzo 31-12-01Trattamento di fine rapporto 30.164 5.034 (4.197) 31.001Il Fondo copre i diritti del personale maturati a tutto il 31dicembre 2001 in conformità aquanto disposto dalla normativa vigente.L’utilizzo del fondo è da attribuire a prelievi relativi ad indennità erogate al personale perla cessazione del rapporto di lavoro e ad anticipi sul trattamento di fine rapporto.La movimentazione intervenuta nell’esercizio nel numero del personale dipendente è riepilogatadi seguito:31-12-00 Entrate Uscite 31-12-01 MediaesercizioGiornalisti 474 15 17 472 471Dirigenti 29 5 7 27 27Impiegati 335 3 26 312 324Totale 838 23 50 811 822I dati sopra esposti si riferiscono ai soli dipendenti con contratto a tempo indeterminato.147

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOIncludendo anche i contratti a termine effettuati nel corso dell’esercizio, il numero mediodi persone è pari a 849 unità.D - DEBITIVengono di seguito analizzati i debiti di varia natura, che ammontano complessivamente a500.927 migliaia di euro (479.394 migliaia di euro nel 2000). Le informazioni relativealle scadenze (entro l’esercizio successivo, oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) sonofornite nell’Allegato 8.ObbligazioniIl 1° agosto 2000, al fine di garantirsi una provvista a medio-lungo termine per finanziarelo sviluppo del Gruppo, la società ha lanciato sul mercato, con Chase Manhattan Bank eBanca Commerciale Italiana nel ruolo di joint-bookrunner e lead-manager dell’operazione,un prestito obbligazionario a tasso fisso di 200 milioni di Euro, di durata quinquennale,quotato alla borsa del Lussemburgo. Il prestito, che paga una cedola fissa del 6,5%, è statocollocato con successo presso investitori professionali italiani ed esteri, anche senza ratingdi credito. L’obbligazione è stata collocata ad un prezzo di 99,75 con rimborso alla pari.In un’ottica di copertura del rischio derivante dall’emissione obbligazionaria a tasso fisso,la società ha stipulato con una primaria banca di investimento dei contratti di interest rateswap. Tali contratti, convertendo il tasso fisso in varie strutture di tasso variabile, hannopermesso di ottenere nell’esercizio un beneficio sul costo complessivo della raccolta dicirca 2.507 migliaia di Euro.Debiti verso le bancheI debiti verso le banche, iscritti per 8.870 migliaia di euro (15.519 migliaia di euro al 31dicembre 2000), sono così costituiti:31-12-00 31-12-01Entro l'esercizio successivoConti correnti passivi 313 2.605Finanziamenti ordinari 6.198 -Quota corrente mutui con garanzia reale 2.117 375Quota corrente mutui senza garanzia reale 626 650Totale entro l'esercizio 9.254 3.630Oltre l'esercizio successivoMutui con garanzia reale 2.391 2.016Mutui senza garanzia reale 3.874 3.224Totale oltre l'esercizio 6.265 5.240Totale 15.519 8.870148

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOLa variazione di 6.649 migliaia di euro, rispetto al precedente esercizio, deriva essenzialmentedal rimborso alla scadenza, nel mese di giugno 2001, del contratto di finanziamentoordinario di 18 mesi meno un giorno, a tasso fisso del 3.80%, stipulato con ilMedioCredito Centrale in data 28 dicembre 1999.Il valore relativo alla voce mutui è così costituito:31-12-01 Entro l'esercizio Oltre l'eserciziosuccessivo successivoMediocredito Lombardo 2.391 375 2.016Totale mutui con garanzia reale 2.391 375 2.016Efibanca 3.210 539 2.671Mediocredito Lombardo 664 111 553Totale mutui senza garanzia reale 3.874 650 3.224I mutui presenti in bilancio usufruiscono delle agevolazioni previste dalla legge per il settoreeditoriale (L. 416/81 e successive modificazioni ed integrazioni).I mutui con garanzia reale, concessi a fronte di privilegi sui macchinari finanziati, presentanole seguenti caratteristiche:• Mediocredito Lombardo: importo erogato nel 1999, 3.293 migliaia di euro; tasso diinteresse 2.35%; scadenza 30.12.2007;Il dettaglio dei mutui senza garanzia reale è il seguente:• Efibanca: importo erogato nel 1997, 5.177 migliaia di euro; tasso diinteresse 3,65%; scadenza 30.06.2007;• Mediocredito Lombardo: importo erogato nel 1997, 1.071 migliaia di euro; tasso diinteresse 3,65%; scadenza 30.06.2007.I tassi di interesse sono esposti al netto delle agevolazioni di legge, pari al 50% del tassodi riferimento.Il finanziamento Efibanca è garantito da una fidejussione bancaria emessa dalla BancaCommerciale Italiana (ora INTESA BCI) nell’interesse della società e controgarantitadalle obbligazioni G.M.A.C. iscritte nella voce "altri titoli" dell'attivo immobilizzato.Debiti verso fornitoriSono pari a 93.827 migliaia di euro (94.605 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e comprendono:149

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 31-12-01Acquisto carta 38.069 29.806Stampa 16.571 23.484Trasporti e distribuzioni 4.737 4.727Acquisto immobilizzazioni 4.856 3.110Collaboratori 1.700 2.919Promozioni 13.983 15.390Fornitori vari 14.689 14.391Totale 94.605 93.827I debiti verso fornitori diminuiscono complessivamente di 778 migliaia di euro rispetto al31 dicembre 2000:• I debiti verso fornitori per carta diminuiscono di 8.263 migliaia di euro prevalentementeper effetto delle minori quantità acquistate negli ultimi mesi dell’esercizio incorso rispetto al 2000, che era stato influenzato da previsioni di aumento delle foliazionie dei prezzi di mercato.• I debiti verso fornitori per acquisto di immobilizzazioni diminuiscono di 1.746migliaia di euro per effetto di minori investimenti.• I debiti verso collaboratori e verso fornitori per stampa e promozioni si incrementanodi 9.539 migliaia di euro per effetto della rinegoziazione dei termini di pagamento coni fornitori.• I debiti verso fornitori diversi si decrementano di 298 migliaia di euro.Debiti verso imprese controllate, collegate ed altre imprese del gruppoLa voce, che ammonta a 174.083 migliaia di euro (131.755 migliaia di euro al 31 dicembre2000), registra un incremento di 42.328 migliaia di euro e risulta così composta:31-12-00 31-12-01Debiti verso controllate• Debiti commerciali 17.296 20.970• Debiti finanziari 111.209 151.292• Debiti per IVA di gruppo 2.082 1.046Totale 130.587 173.308Debiti verso collegate• Debiti commerciali 128 77• Debiti finanziari 1.024 347Totale 1.152 424Debiti verso altre imprese• Debiti commerciali 16 351Totale 16 351Totale 131.755 174.083150

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOI debiti commerciali si riferiscono ai rapporti con le società controllate:• CPS SpA e Rotosud SpA per la composizione e la stampa del settimanale L’Espressoe dei supplementi di Repubblica;• Manzoni & C. SpA per la pubblicità sulle testate edite;• Editoriale Publietas SpA per la preparazione dei supplementi di Repubblica "D" e"Viaggi";• Edizioni La Repubblica SpA per la diffusione, distribuzione e realizzazione dei prodottieditoriali;• Finegil Editoriale SpA e La Nuova Sardegna SpA per la preparazione e stampa delquotidiano la Repubblica.I debiti finanziari, che ammontano a 151.292 migliaia di euro, sono riferiti alle disponibilitàdelle società partecipate gestite, nell’ambito della gestione accentrata delle risorse,tramite il conto corrente intragruppo regolato a tassi di mercato.L’ammontare dei debiti verso imprese controllate, distinto per scadenza (entro l’eserciziosuccessivo, oltre l’esercizio successivo, oltre 5 anni) è riportato nell’apposito Allegato 8.Debiti tributariSono iscritti per 8.764 migliaia di euro (23.951 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) esono così costituiti:31-12-00 31-12-01Erario per IRPEG/IRAP 15.972 -Erario per Irpef 3.115 3.011Erario per Iva 4.806 5.713Altri debiti tributari 58 40Totale 23.951 8.764I debiti verso l’Erario per irpeg/irap sono stati compensati dal credito d’imposta sui dividendipercepiti e dal credito per acconti versati nell’anno corrente.Il debito verso l’Erario per Iva a fine esercizio si incrementa per effetto del mancato pagamentodell’acconto nel mese di dicembre 2001, rispetto a quanto avvenuto nell’esercizioprecedente a seguito dell'ingresso nel pool Iva delle società dell'area internet.Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza socialeAmmontano a 4.159 migliaia di euro (3.891 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e sonorelativi principalmente ad oneri previdenziali sulle retribuzioni erogate al personale dipendentenel mese di dicembre 2001.La composizione è la seguente:151

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO31-12-00 31-12-01Debiti verso INPGI 1.963 2.003Debiti verso INPS 887 829Debiti verso INPDAI 127 117Debiti verso CASAGIT 483 678Debiti verso FNPQL 213 222Altri debiti 218 310Totale 3.891 4.159Altri debitiSono pari a 11.066 migliaia di euro (9.673 migliaia di euro al 31 dicembre 2000) e sonocosì composti:31-12-00 31-12-01Debiti v/dipendenti per retribuzioni 2.851 3.743Debiti v/dipendenti per liquidazioni 72 148Debiti v/dipendenti per note spese 772 746Debiti v/dipendenti per ferie 5.159 5.855Altri debiti 819 574Totale 9.673 11.066I debiti verso dipendenti per retribuzioni sono relativi, oltre che alle retribuzioni, alleindennità domenicali, agli straordinari e ai patti integrativi aziendali.152

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOE - RATEI E RISCONTI PASSIVIAmmontano a 15.283 migliaia di euro (8.119 migliaia di euro al 31 dicembre 2000).31-12-00 31-12-01Ratei passivi• Finanziari 7.031 9.211• Retribuzioni differite 712 702Totale 7.743 9.913Risconti passivi• Risconti abbonati 346 4.523• Altri risconti passivi 30 847Totale 376 5.370Totale 8.119 15.283La voce ratei passivi accoglie principalmente la quota parte degli oneri finanziari derivantidal prestito obbligazionario da pagare il 1 agosto 2002 (5.449 migliaia di euro) e gliinteressi maturati sui contratti di interest rate swap stipulati a copertura del rischio tasso diinteresse del prestito obbligazionario (3.762 migliaia di euro).La voce risconti abbonati accoglie a fine esercizio la quota di ricavi di Espresso eRepubblica per abbonamenti di competenza dell’anno successivo e la quota dell’Espresso(4.186 migliaia di euro) per effetto del passaggio alla società Somedia Srl della gestionedei rapporti con gli abbonati a decorrere dal 2002.Gli altri risconti passivi accolgono i ricavi relativi alla distribuzione del primo numerodell’Espresso nel 2002 (815 migliaia di euro).153

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOCONTID’ORDINEFidejussioniIl dettaglio delle fidejussioni è il seguente:31-12-00 31-12-01A favore di società controllateRotosud SpA 726 5.766Finegil Editoriale SpA 8.626 19.320S.E.T.A. SpA - 1.192EAG SpA 181 1.916Editoriale la Nuova Sardegna SpA 127 127Elemedia SpA 516 516Edizioni la Repubblica SpA 516 516Ksolution SpA - 12.911DL-AMS Media Llc - 350Esperya SpA - 624Editoriale FVG SpA 26.340 12.830A favore di terziItalmedia soc. coop.r.l. 731 775Italia Radio soc. coop.r.l. in liquidazione - 245Locazione immobile 4 -Totale 37.767 57.089La fidejussione a favore di Rotosud SpA è stata rilasciata a garanzia del contratto difinanziamento agevolato ex-lege 416/81 e successive modifiche e integrazioni stipulatonell’esercizio precedente con il Mediocredito Centrale.Le fidejussioni a favore di Finegil Editoriale SpA, S.E.T.A. SpA e E.A.G. SpA sono staterilasciate a garanzia di finanziamenti ordinari ed agevolati ex-lege 416/81 e successivemodifiche e integrazioni.Le fidejussioni a favore di Editoriale FVG SpA sono state rilasciate, per 5,2 milioni diEuro, a garanzia di finanziamenti ordinari e, per 7,6 milioni di Euro a garanzia di contrattidi “interest rate swap” in essere.Le fidejussioni a favore di Esperya SpA sono state rilasciate, per 436 migliaia di euro agaranzia di contratti di fornitura e per 188 migliaia di euro a garanzia di contratti di leasing.La fidejussione a favore di K-Solutions SpA è stata rilasciata a garanzia del deposito vincolatoex-articolo 2503 I comma Cod. Civ. costituito dalla banca INTESA BCI, con scadenzanei primi mesi del 2002, a garanzia dei creditori delle società Web Bridges Srl eUhuru SpA fuse per incoporazione nella società K-Solutions SpA.154

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOLa fidejussione a favore di DL-AMS Media Kft. è stata rilasciata a garanzia di aperture dilinee di credito presso la Central European International Bank di Budapest.ImpegniImpegni per acquisto di immobilizzazioniLa società, alla data del 31 dicembre 2001, ha impegni in essere per complessivi 1.538migliaia di euro, relativi, in prevalenza, all’acquisto di nuovi macchinari per la stampa delquotidiano La Repubblica.Altri conti d'ordineTra gli altri conti d'ordine sono inclusi 26 migliaia di euro di "titoli e cauzioni di terzi"relativi ad un contratto di distribuzione.155

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOCOMMENTOALLE PRINCIPALIVOCI DI CONTOECONOMICOA — VALORE DELLA PRODUZIONERicavi delle vendite e delle prestazioniIl totale dei ricavi delle vendite e delle prestazioni è pari a 528.214 migliaia di euro conun decremento di 29.547 migliaia di euro rispetto all’esercizio precedente.Di seguito viene indicato il dettaglio dei singoli componenti:2000 2001• Vendita di pubblicazioni al netto delle rese da pervenire 194.075 204.627• Vendita di spazi pubblicitari 352.964 314.685• Vendita di rese e scarti 2.826 1.523• Vendita raccoglitori 586 292• Prestazione di servizi a società controllate e collegate 4.547 4.107• Intermediazione prodotti di terzi 373 297• Altri ricavi delle vendite 2.390 2.683Totale 557.761 528.214I ricavi da vendita pubblicazioni sono aumentati di 10.552 migliaia di euro.Il fatturato diffusionale della divisione la Repubblica è rimasto sostanzialmente invariatorispetto al 2000 (-78 migliaia di euro). Le vendite del quotidiano passano da 643.000copie medie giornaliere del 2000 a 648.000 del 2001 nonostante la scelta di non effettuarepromozioni nel secondo semestre, grazie anche agli importanti avvenimenti nazionali(elezioni politiche) e internazionali (11 Settembre 2001) uniti al successo dell’inziativaRepubblica@scuole. Il prezzo del giornale, a partire dal mese di dicembre, è passato da0,77 a 0,88 Euro.Il fatturato dell’Espresso che, oltre ai ricavi del settimanale, comprende anche quelli relativialle testate minori Limes, Micromega e Guide dell’Espresso, ha registrato un incrementodi 10.847 migliaia di euro anche grazie a 5 uscite in più rispetto all’anno precedente.Le vendite del settimanale hanno raggiunto le 430.000 copie medie ad uscita con unincremento del 6,9% rispetto al 2000. Molto buono l’andamento dei prodotti venduti inabbinamento opzionale con la testata, in particolare la collana di libri d’arte “I Maestri del‘900” (71 mila copie medie ad uscita). Le testate minori hanno registrato uno straordinariosuccesso dovuto in particolare ai supplementi settimanali “la Primavera” diMicromega, a quelli di Limes dedicati ai grandi temi di attualità e infine al lancio dellaguida Vini con un incremento del fatturato di 1,7 milioni di Euro.I ricavi pubblicitari si decrementano complessivamente di 38.279 migliaia di euro.Il mercato pubblicitario dei quotidiani e dei periodici, dopo anni di crescita, ha registratouna forte flessione degli investimenti pubblicitari particolarmente marcata nei settori tele-156

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOcomunicazioni e affari.I ricavi pubblicitari di Repubblica diminuiscono complessivamente di 36.649 migliaia dieuro. Il decremento ha riguardato soprattutto l’edizione nazionale del quotidiano e il supplementoil Venerdì. In forte crescita, viceversa risultano le testate D, la Repubblica delleDonne e le edizioni locali per effetto della nuova edizione di Bari.Il fatturato pubblicitario dell’Espresso si riduce di 1.630 migliaia di euro facendo registrareun andamento in linea con il mercato.Variazioni delle rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finitiLa variazione negativa di 1.971 migliaia di euro è relativa sia a prodotti finiti commercializzatinei primi mesi del 2001 e in giacenza al 31 dicembre 2000 che alla maggiore svalutazionedel magazzino dei prodotti finiti per 368 migliaia di euro.Altri ricavi e proventiIl dettaglio degli "Altri ricavi e proventi" è di seguito riportato:2000 2001• Fitti attivi fabbricati 618 468• Plusvalenze da alienazioni di immobilizzazioni 24 4• Sopravvenienze attive 1.672 1.220• Ricavi vari 118 117• Recupero costi 3.618 3.118• Risarcimento da terzi 58 3.766• Quota plusvalenza reinvestita ai sensi dell’art. 54 delD.P.R. 597/73 di competenza dell’esercizio 57 57Totale 6.165 8.750B - COSTI DELLA PRODUZIONEPer acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merciIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Materie prime• Carta 106.179 106.079• Materiali per stampa 152 40Merci e materiali di consumo• Videocassette, Cd-rom e materiali promozionali 2.115 2.134• Videocassette, Cd-rom e materiali non promozionali 8.642 8.952• Giornali e libri 864 987• Cancelleria e altri materiali di consumo 444 376Totale 118.396 118.568157

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOIl costo della carta è stato contenuto grazie alle coperture finanziarie decise all’iniziodello scorso esercizio rispettivamente sul 30% e 50% circa del fabbisogno della carta dagiornale e della carta dei periodici. Detta operazione, che per l’esercizio 2000 ha comportatoun onere pari a 1,8 milioni di Euro, ha invece generato per l’esercizio in corso un proventocomplessivo di 2,8 milioni di Euro. Una delle controparti finanziarie dei contratti di“paper swap” in essere (su un nozionale di 30.000 tonnellate rispettivamente sia per lacarta da giornale che per la carta da periodici) è la Enron Capital & Trade ResourcesCorporation controllata dalla Enron Corp. di Houston dichiarata in stato di insolvenza allafine del mese di novembre 2001. Tale situazione di “default” ha comportato per il GruppoEspresso la mancata corresponsione per i mesi di novembre e dicembre dei differenzialipositivi derivanti dai contratti in essere per un importo complessivo di 339 migliaia dieuro. Il rischio su tale credito risulta ampiamente coperto dal fondo svalutazione creditiiscritto in bilancio. La società avvalendosi delle clausole contrattuali concordate tra leparti ha richiesto la risoluzione anticipata dei contratti e il diritto di compensare comeprevisto in caso di default i crediti in essere con futuri debiti verso la controparte.Il costo di acquisto delle videocassette e dei cd non promozionali è aumentato di 314migliaia di euro (di cui 290 migliaia di euro su Repubblica ), per l’effetto della diversascelta e quantità dei prodotti commercializzati rispetto all’anno precedente; le iniziative diRepubblica incidono per 3.228 migliaia di euro e quelle dell’Espresso per 5.724 migliaiadi euro.Per serviziIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Lavorazioni presso terzi per stampa pubblicazioni 104.123 107.928Servizi per attività promozionali 36.315 33.303Borderò 10.380 11.731Altre collaborazioni redazionali 15.030 15.110Foto e servizi fotografici 4.957 4.799Rimborsi spese viaggio 6.319 6.386Trasporti 21.775 21.760Telefoniche e trasmissione dati 2.132 1.910Agenzie 3.575 3.669Postali, telegrafiche e corrieri 4.565 4.869Manutenzioni 1.669 1.790Altri servizi operativi 20.670 19.715Totale 231.510 232.970L’aumento del costo stampa è da attribuire agli automatismi del costo della manodopera,all’entrata a regime della prestampa, nonché all’andamento sfavorevole del cambio della158

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOlira sul dollaro che ha influenzato negativamente i consumi delle materie prime.I “Servizi per attività promozionali” si riducono complessivamente di 3.012 migliaia dieuro per l’effetto della minore attività promozionale di Repubblica in particolare nelsecondo semestre 2001.Le spese per borderò ammontano a 11.731 migliaia di euro con un incremento di 1.351migliaia di euro, derivanti dall’aumento delle collaborazioni del quotidiano.Le spese di trasporto rimangono sostanzialmente invariate per effetto di una politica di contenimentodei costi e della diversa gestione degli accordi Fieg /Anadis con i distributori.La diminuzione delle spese telefoniche è stata determinata dai nuovi accordi stipulati coni gestori telefonici.Le spese postali, telegrafiche e per corrieri si incrementano, sia per l’aumento delle tariffepostali degli abbonamenti, che per il maggior numero di copie spedite.I costi relativi agli altri servizi operativi evidenziano un decremento di 955 migliaia dieuro soprattutto per le minori spese legali rispetto all’esercizio precedente.Costi per godimento di beni di terziIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001• Diritti di riproduzione, d’autore, SIAE e royalties 14.586 11.402• Diritti per promozioni 4.360 2.193• Canoni di affitto e spese condominiali 3.591 3.642• Altri costi godimento beni di terzi 1.274 1.364Totale 23.811 18.601I costi per diritti diminuiscono complessivamente di 3.184 migliaia di euro, per effettodelle minori inziative e del minor costo unitario delle royalties legate alle attività promozionalie ai supporti integrativi de l'Espresso e la Repubblica.I diritti per promozioni si decrementano di 2.167 migliaia di euro per l’effetto combinatodi minori vendite e minori uscite .I canoni di affitto e spese condominiali si incrementano di soli 51 migliaia di euro.Gli altri costi godimento beni di terzi si incrementano di 90 migliaia di euro.Costi per il personaleIl dettaglio della voce è già indicato nello schema del conto economico. I costi complessivisono pari a 84.706 migliaia di euro contro gli 82.083 migliaia di euro del 2000.L’incremento di 2.623 migliaia di euro include il rinnovo dei contratti collettivi nazionalie dei patti integrativi aziendali e la nuova redazione di Bari.159

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOAmmortamenti e svalutazioniGli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali passano da 7.547 migliaia di euroa 7.491 migliaia di euro nell’esercizio 2001.Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali passano da 6.827 migliaia di euro a8.400 migliaia di euro nell’esercizio 2001, a seguito dei maggiori ammortamenti sugliimpianti e macchinari.Il dettaglio degli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali e materiali viene fornitonegli Allegati 1 e 2 alla presente nota integrativa.La svalutazione dei crediti compresi nell’attivo circolante è stata di 585 migliaia di euro(638 migliaia di euro al 31 dicembre 2000).Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merciLa voce è negativa per 2.823 migliaia di euro ed è sostanzialmente invariata rispetto all’esercizioprecedente.Accantonamenti per rischiIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Accantonamento al fondo rischi 2.723 4.269Si riferisce sostanzialmente al prudenziale accantonamento a fronte dei rischi che possonoderivare da cause in corso (1.452 migliaia di euro), dalla previsione degli oneri derivantidai prepensionamenti previsti nel 2002 (879 migliaia di euro), e dagli eventuali ulteriorioneri derivanti da accertamenti dell’ Inpgi (1.931 migliaia di euro).Oneri diversi di gestioneIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Imposte, tasse e altri tributi dell’esercizio 158 147Omaggi e rappresentanza 451 417Quote associative 311 348Altri oneri 196 900Transazioni e risarcimenti 1.018 479Sopravvenienze passive 859 1.234Totale 2.993 3.525La voce registra un incremento di 532 migliaia di euro rispetto all’anno precedente, daindividuare prevalentemente nell’effetto combinato delle maggiori sopravvenienze passivee dei minori costi sostenuti per transazioni e risarcimenti.Proventi ed oneri finanziariI proventi da partecipazioni ammontano a 20.490 migliaia di euro.160

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOIl dettaglio della voce viene di seguito indicato:2000 2001Dividendi• da imprese controllateEditoriale Publietas SpA 2.634 -Finegil Editoriale SpA 8.297 9.379SELPI SpA - 722Editoriale Fvg SpA - 2.089Edizioni la Repubblica SpA 1.549 362A. Manzoni & C. SpA 1.580 -Rotosud SpA 462 -CPS SpA 340 -Cima Brenta SpA 165 302• da imprese collegateLe Scienze SpA 137 55Totale dividendi 15.164 12.909Credito d’imposta sui dividendi 8.807 7.581Totale 23.971 20.490Altri proventi finanziariIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Altri proventi da crediti iscritti nelle immobilizzazioni• Da altri 82 66Altri proventi da titoli iscritti nelle immobilizzazioni• Interessi 111 261Altri proventi da titoli iscritti nell’attivo circolante:• Interessi 164 1.992Proventi diversi da imprese controllanti, controllate e collegate:• Interessi su finanziamenti c/c intragruppo 5.601 2.734• Commissioni su garanzie fidejussorie 23 23Totale 5.981 5.076Proventi diversi da altri:• Interessi attivi su c/correnti bancari efinanziamenti a breve 1.134 2.013• Interessi attivi su crediti d’imposta 405 405• Interessi su pronti c/termine 56 63• Proventi finanziari su derivati 521 2507• Utile su cambi 259 206• Proventi finanziari vari 144 42Totale 2.519 5.236Totale altri proventi finanziari 8.500 10.312L’aumento di 1.812 migliaia di euro rispetto allo scorso esercizio è dovuto principalmenteai proventi finanziari derivanti dai contratti di interest rate swap accesi a copertura del161

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOrischio tasso di interesse sul prestito obbligazionario. Con l’accensione di tali contratti, lasocietà ha potuto beneficiare, rispetto al tasso di interesse fisso del 6.5% dell’emissioneobbligazionaria, della riduzione dei tassi di interesse di mercato avvenuta nell’esercizio,ottenendo dei sensibili benefici sul costo complessivo della raccolta.Gli interessi attivi sui finanziamenti di c/c intragruppo registrano una diminuzione di2.867 migliaia di euro principalmente per effetto dell’esposizione media rilevata lo scorsoesercizio sul conto corrente intragruppo intrattenuto con Kataweb SpA, azzerata successivamentedalla stessa a seguito degli introiti ricevuti a fine dell’esercizio precedente daparte dell’Unicredito per l’acquisto del 5% della società.Interessi ed altri oneri finanziariIl dettaglio della voce è il seguente:2000 2001Verso imprese controllate e collegate:• Interessi su finanziamenti c/c intragruppo:• Imprese controllate 5.182 5.034• Imprese collegate ed altre 20 9Totale 5.202 5.043Verso altri:• Interessi passivi c/correnti bancari 58 41• Interessi su mutui e finanziamenti 4.256 389• Perdite su cambi 597 583• Interessi su prestiti obbligazionari 5.449 13.000• Spese e commissioni su prestiti obbligazionari 100 240• Altri oneri finanziari 159 235Totale 10.619 14.488Totale interessi ed altri oneri finanziari 15.821 19.531L’aumento di 3.710 migliaia di euro, rispetto all’esercizio precedente, è da individuareprincipalmente dal diverso mix tra esposizione a breve e a medio-lungo termine e dalladiversa incidenza temporale degli oneri derivanti dal prestito obbligazionario nei due esercizi.D — RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIESvalutazioni di partecipazioniLa voce ammonta a 3.308 migliaia di euro ed è così composta:2000 2001La Rivista dei Libri SpA 204 -Somedia - 574EleTV - 2.734Totale 204 3.308La movimentazione delle partecipazioni è esposta analiticamente nell’Allegato 4.162

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIOE -PROVENTI E ONERI STRAORDINARIProventiLa voce ammonta a 0,5 migliaia di euro e riguarda la plusvalenza realizzata sulla cessionedella partecipazione nella Rivista dei Libri. Nell’esercizio precedente la voce accoglievaper 89 migliaia di euro la plusvalenza derivante dalla cessione di un fabbricato.OneriNell’esercizio non vi sono oneri straordinari, nel 2000 la voce, pari a 28 migliaia di euro,era relativa all’adeguamento dell’aliquota fiscale calcolata sulle imposte differite.IMPOSTELe imposte sul reddito pari a 30.402 migliaia di euro sono relative alle imposte correntiIRPEG per 24.736 migliaia di euro e IRAP per 6.539 migliaia di euro, alle imposte anticipatedell’anno per 3.126 migliaia di euro e all’utilizzo delle imposte differite passive, giàaccantonate negli esercizi precedenti, per 2.253 migliaia di euro.163

ALLEGATI ALLANOTA INTEGRATIVA

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DELLE IMMOBILIZZAZIONI PER L'ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N.1 IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALImigliaia di euroSITUAZIONE INIZIALE MOVIMENTI DELL'ESERCIZIO SITUAZIONE FINALECosto originarioe rivalutazioniFondi ammortamentoe svalutazioniFondi Saldo Fondi SaldoCosto Rivalut. Svalut. Ammor- iniziale di Increm. Decrem. Riclass. Rivalut. Increm. Decrem. Riclass. Costo Rival. Svalut. Ammor- finale dioriginario tamento bilancio originario tamento bilancioDiritti di brevetto industriale e diutilizzazione delle opere dell'ingegno 516 - - (516) - - - - - - - - 516 - - (516) -Concessioni, licenze, marchi,diritti simili 7.991 - - (5.220) 2.771 1.250 - 13 - (1.274) - - 9.254 - - (6.494) 2.760Testate 220.661 - - (53.698) 166.963 - - - - (5.534) - - 220.661 - - (59.232) 161.429Immobilizzazioni in corso ed acconti 49 - - - 49 - - (13) - - - - 36 - - - 36Altre immobilizzazioni immaterialiMigliorie su beni di terzi 12.329 - - (10.745) 1.584 140 - - - (683) - - 12.469 - - (11.428) 1.041Diverse 124 - - (119) 5 - - - - - - - 124 - - (119) 5Totale altre 12.453 - - (10.864) 1.589 140 - - - (683) - - 12.593 - - (11.547) 1.046TOTALE 241.670 - - (70.298) 171.372 1.390 - - - (7.491) - - 243.060 - - (77.789) 165.271ALLEGATO N.2 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALITerreni e fabbricati 3.787 622 - (1.310) 1.993 354 - - - (142) 57 - 4.141 622 - (1.452) 2.262(fondo plusv. reinvestite) - - - (1.106) - - - - - - - 57 - - - (1.049) -Impianti/macchinari/sistema editoriale 91.901 9 - (71.157) 20.753 1.180 (58) 160 - (6.250) 58 - 93.183 9 - (77.349) 15.843Mobili, dotazioni, automezzi 3.441 1 - (2.875) 567 66 (43) - - (218) 42 - 3.464 1 - (3.051) 414Altri beni:Macchine elettroniche 18.249 258 - (14.017) 4.491 1.434 (315) 393 - (1.708) 284 - 19.761 258 - (15.441) 4.579Altri 1.061 - - (906) 155 44 (4) - - (82) 2 - 1.101 - - (986) 115Totale altri beni 19.310 258 - (14.923) 4.646 1.478 (319) 393 - (1.790) 286 - 20.862 258 - (16.427) 4.694Immobilizzazioni in corso ed acconti 3.731 - - - 3.731 6.923 - (553) - - - - 10.101 - - - 10.101TOTALE 122.170 890 - (91.371) 31.690 10.001 (420) - - (8.400) 443 5 131.751 890 - (99.328) 33.314

PROSPETTO DEI BENI IN PATRIMONIO AL 31-12-2001 PER I QUALISONO STATE ESEGUITE LE RIVALUTAZIONI A NORMA DI SPECIFICHE LEGGIALLEGATO N.3migliaia di euroCOSTI STORICIRIVALUTAZIONICosto Costo Totale Totalestorico storico Legge Legge rivalut. costodei beni dei beni N .72 N.413 a fine originarionon rivalutati rivalutati 1983 1991 esercizio rivalutazioniIMMOBILIZZAZIONI MATERIALITerreni e fabbricati 1.664 2.477 15 607 622 4.763Impianti,macchinari,sistema editoriale 93.140 43 9 - 9 93.192Mobili, dotazioni, automezzi 3.456 8 1 - 1 3.465Altri beni:Macchine elettroniche 19.591 170 258 - 258 20.019Altri 1.101 - - - - 1.101Totale altri beni 20.692 170 258 - 258 21.120Immobilizzazioni in corso 10.101 - - - - 10.101TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 129.053 2.698 283 607 890 132.641PARTECIPAZIONISocieta controllate 349.577 11.943 65 - 65 361.585Società collegate e altre 5.325 17 1 - 1 5.342TOTALE PARTECIPAZIONI 354.902 11.960 66 - 66 366.927TOTALE 483.955 14.658 349 607 956 499.568167

168VARIAZIONI INTERVENUTE NELLE PARTECIPAZIONI NEL 2001ALLEGATO N.4migliaia di euroCosto Rivalut. Svalut. Saldo iniziale Increm. Decrem. Rival. Svalut. Costo Rivalutaz. Svalutaz. Saldo finaleoriginario di bilancio originario di bilancioIMPRESE CONTROLLATEFinegil Editoriale SpA 87.752 - (21.339) 66.413 - - - - 87.752 - (21.339) 66.413A. Manzoni & C. SpA 11.943 65 (4.312) 7.696 - - - - 11.943 65 (4.312) 7.696Somedia Srl 190 - - 190 - - - (190) 190 - (190) -Editoriale Publietas SpA 97.006 - (45.361) 51.645 - - - - 97.006 - (45.361) 51.645Elemedia SpA 8.559 - - 8.559 - - - - 8.559 - - 8.559Edizioni la Repubblica SpA 4.696 - - 4.696 - - - - 4.696 - - 4.696Selpi SpA 2.241 - - 2.241 - - - - 2.241 - - 2.241Cima Brenta SpA 8.640 - - 8.640 - - - - 8.640 - - 8.640Rotocolor SpA in liquidazione 6.760 - (6.672) 88 - - - - 6.760 - (6.672) 88Rotosud SpA 5.104 - - 5.104 - - - - 5.104 - - 5.104Club La Repubblica SpA 981 - - 981 - - - - 981 - - 981C.P.S.SpA 779 - - 779 - - - - 779 - - 779Kataweb SpA 20.588 - (491) 20.097 - - - - 20.588 - (491) 20.097Editoriale FVG SpA 101.531 - - 101.531 - - - - 101.531 - - 101.531NCE-Newco Edit. SpA - - - - - - - - - - - -Editoriale Il Piccolo SpA - - - - - - - - - - - -Editoriale Messaggero Veneto SpA - - - - - - - - - - - -VITA- Veneta Ind. Tip. Aff. SpA - - - - - - - - - - - -Ele Tv SpA 4.750 - - 4.750 - - - (2.734) 4.750 - (2.734) 2.016TOTALE IMPRESE CONTROLLATE 361.520 65 (78.175) 283.410 - - - (2.924) 361.520 65 (81.099) 280.486IMPRESE COLLEGATECER Srl 2 - - 2 - - - - 2 - - 2Indipendenza Srl 1.787 - - 1.787 - - - - 1.787 - - 1.787Saire Srl 23 - - 23 - - - - 23 - - 23ENA Ltd 12 - - 12 - - - - 12 - - 12Le Scienze SpA 1.656 - (295) 1.361 - - - - 1.656 - (295) 1.361La Rivista dei libri SpA 218 - (218) - - - - - - - -TOTALE IMPRESE COLLEGATE 3.699 - (513) 3.186 - - - - 3.481 - (295) 3.186ALTRE IMPRESEAnsa 362 - - 362 - - - - 362 - - 362AGF Srl 17 1 (8) 10 - - - - 17 1 (8) 10Consuledit Srl 1 - - 1 - - - - 1 - - 1E-Ink Corporation 1.481 - - 1.481 - - - - 1.481 - - 1.481TOTALE ALTRE IMPRESE 1.861 1 (8) 1.854 - - - - 1.861 1 (8) 1.854TOTALE 367.079 66 (78.696) 288.449 - - - (2.924) 366.861 66 (81.402) 285.525

ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI DIRETTE AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N.5migliaia di euroDenominazione Sede Capitale % Patrimonio netto al 31-12-01 Risultato d’esercizio al 31-12-01 Valoresociale sociale di possesso Totale Pro-quota Totale Pro-quota di caricoIMPRESE CONTROLLATEFinegil Editoriale SpA Roma 18.161 100 51.633 51.633 9.797 9.797 66.413A. Manzoni & C. SpA Milano 8.000 100 10.420 10.420 1.726 1.726 7.696Somedia Srl Milano 50 100 (574) (574) (1.017) (1.017) -Editoriale Publietas SpA Roma 52.000 100 57.449 57.449 2.425 2.425 51.645Elemedia SpA Milano 3.000 100 22.667 22.667 4.711 4.711 8.559Edizioni La Repubblica SpA Roma 517 100 6.943 6.943 1.101 1.101 4.696Selpi SpA Roma 3.202 70 3.865 2.706 241 169 2.241Cima Brenta SpA Trento 775 71 2.233 1.585 387 275 8.640Rotocolor SpA in liquidazione Roma 774 100 (1.915) (1.915) (1.058) (1.058) 88Rotosud SpA Oricola 2.860 100 8.522 8.522 3.211 3.211 5.104Club La Repubblica SpA Roma 1.033 95 1.017 966 30 29 981C.P.S. SpA Roma 520 100 1.625 1.625 444 444 779Kataweb SpA Roma 21.053 95 48.372 45.953 (35.637) (33.855) 20.097Editoriale FVG SpA Udine 87.960 91,95 99.839 91.805 2.936 2.700 101.531Ele Tv SpA Milano 5.000 95,00 2.122 2.016 (2.958) (2.810) 2.016TOTALE IMPRESE CONTROLLATE 280.486IMPRESE COLLEGATECER Srl Roma 10 20 - 2Indipendenza Srl Roma 2.600 50 4.181 2.091 56 28 1.787Saire Srl Milano 47 50 610 305 62 31 23ENA Ltd Londra 636.000 sterline 25 - - 12Le Scienze SpA Milano 103 50 637 319 91 46 1.361Tv SpA Milano 5.000 95,00 2.122 2.016 (2.958) (2.810) 2.016TOTALE IMPRESE COLLEGATE 3.186ALTRE IMPRESEAnsa Roma 11.210 3 362AGF Srl Roma 102 10 10Consuledit Srl Milano 20 6,62 1E-Ink Corporation Cambridge (MA) 11.403.810 dollari 1,1 1.481TOTALE ALTRE IMPRESE 1.854169TOTALE 285.525

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N.6migliaia di euroCapitale Sovrapp. Riserva Riserva Altre Contributi Riserva Utile netto disociale azioni legale azioni riserve dello Stato rivalut. esercizio TotaleproprieeditoriaSALDI AL 31-12-99 64.594 127.046 12.919 - 8.705 17.811 786 41.272 273.133Destinazione dell'utile di esercizio:Dividendi - - - - - - - (33.360) (33.360)A riserve - - - - 7.912 - - (7.912) -Utile netto dell'esercizio - - - - - - - 61.255 61.255SALDI AL 31-12-00 64.594 127.046 12.919 - 16.617 17.811 786 61.255 301.028Destinazione dell'utile di esercizio:Dividendi - - - - - - - (40.032) (40.032)A riserve - - - - 21.223 - - (21.223) -Contributi in c/capitale - - - - - 3 - - 3Movimenti tra riserve - (2.812) - 2.812 - - - - -Utile netto dell'esercizio - - - - - - - 37.074 37.074SALDI AL 31-12-01 64.594 124.234 12.919 2.812 37.840 17.814 786 37.074 298.073171

PROSPETTO DEI CREDITI DISTINTI PER SCADENZA E NATURA AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N. 7Esercizio 2000 Esercizio 2001migliaia di euroScadenza Scadenza Scadenza Scadenza Scadenza Scadenzaentro oltre oltre Totale al entro oltre oltre Totale all’esercizio l’esercizio 5 anni 31-12-00 l’esercizio l’esercizio 5 anni 31-12-01successivo successivo successivo successivoCREDITI DELLE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIEVerso altri - 2.249 - 2.249 - 1.874 - 1.874Depositi cauzionali 99 129 281 509 - 501 - 501TOTALE 99 2.378 281 2.758 - 2.375 - 2.375CREDITI ISCRITTI NELL’ATTIVO CIRCOLANTEVerso Clienti 9.413 - - 9.413 18.566 - - 18.566Verso Controllate 177.112 - - 177.112 171.649 - - 171.649Verso Collegate 4.288 - - 4.288 63 - - 63Altri crediti 16.947 - - 16.947 23.773 - - 23.773TOTALE 207.760 - - 207.760 214.051 - - 214.051TOTALE 207.859 2.378 281 210.518 214.051 2.375 - 216.426172

PROSPETTO DEI DEBITI DISTINTI PER SCADENZA E NATURA AL 31 DICEMBRE 2001ALLEGATO N. 8Esercizio 2000 Esercizio 2001migliaia di euroScadenza Scadenza Scadenza Scadenza Scadenza Scadenzaentro oltre oltre Totale al entro oltre oltre Totale all’esercizio l’esercizio 5 anni 31-12-00 l’esercizio l’esercizio 5 anni 31-12-01successivo successivo successivo successivoDEBITIObbligazioni - 200.000 - 200.000 - 200.000 - 200.000Debiti verso banche 9.254 4.297 1.968 15.519 3.630 4.433 807 8.870Debiti v/altri finanziatori - - - - - - - -Acconti - - - - 158 - - 158Debiti verso fornitori 94.605 - - 94.605 93.827 - - 93.827Debiti v/imprese controllate 130.587 - - 130.587 173.308 - - 173.308Debiti v/imprese collegate 1.152 - - 1.152 424 - - 424Debiti v/altre imprese del gruppo 16 - - 16 351 - - 351Debiti tributari 23.951 - - 23.951 8.764 - - 8.764Debiti v/ist. di previdenza edi sicurezza sociale 3.891 - - 3.891 4.159 - - 4.159Altri debiti 9.673 - - 9.673 11.066 - - 11.066TOTALE 273.129 204.297 1.968 479.394 295.687 204.433 807 500.927173

PROSPETTISUPPLEMENTARI

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATOmigliaia di euro31-12-2000 31-12-2001Immobilizzazioni materiali nette 31.688 33.315Oneri pluriennali 4.409 3.842Avviamento testate 166.963 161.429Partecipazioni nette 288.450 288.337Crediti commerciali netti 125.264 115.089Rimanenze di magazzino 24.432 26.095Debiti commerciali (107.190) (112.116)Capitale circolante operativo netto 42.506 29.068(Debiti)/Crediti per imposte sul reddito (4.229) 15.989Altri (debiti)/crediti tributari (5.815) (1.770)Debiti verso personale e istituti previdenziali (12.749) (14.651)Fondo trattamento di fine rapporto e fondi simili (36.116) (34.688)Altri fondi (9.112) (10.692)Altre Attività/(Passività) (1.792) (3.303)Capitale investito netto 464.203 466.876Disponibilità finanziarie a breve 158.510 186.713Debiti finanziari a breve (121.486) (155.269)Crediti/(debiti) finanziari a medio/lungo (200.199) (200.247)Posizione finanziaria netta (163.175) (168.803)Capitale Sociale 64.594 64.594Altre riserve 175.178 196.405Risultato netto d'esercizio 61.256 37.074Patrimonio Netto 301.028 298.073176

CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATOmigliaia di euro2000 2001RICAVIFatturato vendita pubblicazioni 194.075 204.627Fatturato pubblicità 353.135 314.776Ricavi diversi 9.924 8.059TOTALE RICAVI 557.134 527.462COSTI INDUSTRIALICosto carta (98.708) (100.911)Costo stampa e materiali diversi (97.124) (100.757)Costo gestione impianti e tecnologie (2.296) (2.515)Altri acquisti e spese di produzione (8.776) (10.154)TOTALE COSTI INDUSTRIALI (206.904) (214.337)COSTI OPERATIVICosti promozionali (53.355) (50.690)Costi di distribuzione (22.197) (20.934)Diritti (18.851) (13.596)Altri costi operativi (70.239) (68.406)TOTALE COSTI OPERATIVI (164.643) (153.626)Costo del lavoro (81.021) (84.143)Margine operativo lordo 104.567 75.356Ammortamento immobilizzazioni (8.839) (10.357)Ammortamento avviamenti (5.534) (5.534)Risultato operativo 90.194 59.465(Oneri)/Proventi finanziari (7.321) (9.219)Canoni leasing - -(Oneri)/Proventi netti su partecipazioni 14.962 9.601(Oneri)/Proventi diversi e straordinari 908 48Risultato prima delle imposte 98.743 59.895Imposte (37.487) (22.821)RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 61.256 37.074177

RENDICONTO FINANZIARIOmigliaia di euro2000 2001POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (162.924) (163.175)Risultato netto d'esercizio 61.256 37.074Ammortamenti 14.373 15.891Incremento/(Decremento) fondo trattamentodi fine rapporto e fondi simili 2.294 (1.428)(Plus) / Minusvalenze (66) (5)(Rivalutazioni) / Svalutazioni 204 3.308FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE 78.061 54.840(Incremento)/Decremento dei crediti commerciali netti (17.500) 10.175(Incremento)/Decremento delle rimanenze (3.645) (1.663)Incremento/(Decremento) dei debiti commerciali 10.245 4.928Variazione del capitale circolante operativo netto (10.900) 13.440Variazione debiti/crediti per imposte sul reddito 6.500 (20.218)Variazione altri debiti/crediti tributari 3.652 (4.045)Variazione debiti verso personale e istituti previdenziali (1.302) 1.902Variazione altri fondi 1.581 1.580Variazione altre attività/passività 3.236 2.873FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE CORRENTE 80.828 50.372Investimenti netti in partecipazioni (14.597) (2.812)Investimenti netti in immobilizzazioni (33.120) (13.159)Flusso dell'attività di investimento (47.717) (15.971)Incasso contributi in conto capitale - 3Dividendi distribuiti (33.362) (40.032)VARIAZIONE DELLA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (251) (5.628)POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE (163.175) (168.803)178

RELAZIONE DELCOLLEGIO SINDACALE

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALESignori Azionisti,con la presente relazione il Collegio Sindacale riferisce sulle attività di vigilanza svolte esu quant'altro ad esso richiesto dal D.Lgs. 58/98 e dall'art. 2429 C.C. facendo inoltre riferimentoalla comunicazione Consob n. DEM/1025564 e relativi allegati datata 6 Aprile 2001.Il Bilancio di esercizio della Società al 31/12/2001 presenta un utile di 37.074.390 euroed è stato comunicato al Collegio Sindacale insieme con la Relazione sulla Gestione neitermini di legge. Il Collegio Sindacale ha verificato l'osservanza delle norme di leggeapplicate nella sua formazione attraverso propri controlli e informazioni fornite dallaSocietà di Revisione.La Relazione del Collegio si sviluppa prendendo in considerazione tutti i 19 punti in cuisi articola lo schema di relazione suggerito dalla Comunicazione Consob n.DEM/1025564.1) La Società nel corso dell'esercizio 2001 non ha effettuato speciali operazioni che per laloro rilevanza o atipicità debbano essere comunicate all'Assemblea. La Società si è attenutaalla normale gestione della propria attività, cercando di migliorarne l'efficienza.Un particolare riferimento deve essere effettuato all'area internet del Gruppo. Infattisono state chiuse tutte le attività all'estero di Kataweb e si è proceduto verso un progressivodisimpegno dal settore dell'e-commerce, focalizzando gli sforzi sullo sviluppodei contenuti e sull'offerta di web solutions.2) Il Collegio Sindacale non ha riscontrato operazioni della Società che possano essereconsiderate atipiche e/o inusuali con terzi, con parti correlate o infragruppo. Perquanto riguarda le operazioni di natura ordinaria infragruppo i rapporti di interscambiorisultano rispondenti agli interessi della Società ed avvengono alle normali condizionidi mercato.Le principali operazioni infragruppo consistono in:a) interessi sul conto corrente infragruppo;b) consulenze prestate dalla Controllante;c) raccolta pubblicitaria tramite Manzoni S.p.A. e Kataweb S.p.A..3) Il Collegio ritiene che l'informativa resa nella Relazione sulla gestione degliAmministratori in ordine alle operazioni infragruppo e con parti correlate sia adeguata,nonché tale da esplicitare l'interesse sociale al compimento delle stesse.4) La relazione provvisoria della Società di Revisione Arthur Andersen S.p.A. rilasciatail 5 marzo 2002 ai sensi dell'art. 153 del D.Lgs. 58/98 attesta, sulla base dei controllisino ad allora effettuati, che il bilancio di esercizio e le relative Relazioni sullagestione rappresentano in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale efinanziaria ed il risultato economico della Società.5) Non sono pervenuti esposti, ex art. 2408 c.c.6) Non risultano esposti, reclami o doglianze comunque pervenute a conoscenza delCollegio Sindacale.7) Nessun ulteriore incarico è stato attribuito alla Società di Revisione.180

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE8) Nel corso dell'esercizio la Società non ha conferito incarichi a soggetti legati allaSocietà di Revisione Arthur Andersen S.p.A. da rapporti continuativi.9) Il Collegio Sindacale non ha rilasciato pareri ai sensi di legge.10) Il CDA si è riunito n. 6 volte, il Collegio Sindacale si è riunito n. 4 volte.11) Il Collegio Sindacale ha preso conoscenza e vigilato, per quanto di propria competenza,sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, tramite osservazioni dirette,raccolta di informazioni dai responsabili delle funzioni ed incontri con i responsabilidella Società di Revisione ai fini del reciproco scambio di dati e informazionirilevanti. Non vi sono rilievi a questo proposito.12) Il Collegio Sindacale ha altresì preso conoscenza e vigilato, per quanto di propriacompetenza, sull'adeguamento della struttura organizzativa della Società non riscontrandonulla da segnalare.13) Il Collegio Sindacale ha vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo internodella Società.14) Inoltre, il sistema amministrativo-contabile della Società risulta adeguato ed affidabileper la corretta rappresentazione dei fatti di gestione.15) Le disposizioni impartite dalla Società alle società controllate risultano adeguate, aisensi dell'art. 114, comma 2, D.Lgs. 58/1998.16) Nel corso delle riunioni tenute con la società di Revisione, ai sensi dell'art. 150,comma 2, D.Lgs. 58/98, il Collegio Sindacale non ha ricevuto rilievi o osservazioniin merito a quanto sopra di competenza dei revisori. Non sono quindi emersi aspettirilevanti degni di menzione.17) In materia di Corporate Governance la Società applica un modello complessivo digoverno societario che si richiama al Codice di Autodisciplina delle Società quotatenegli aspetti più significativi. In particolare:• Ha adeguato lo Statuto Sociale alle disposizioni D.Lgs. 58/98.• I Consiglieri di Amministrazione non esecutivi ed indipendenti sono 5 su 17.• Il Consiglio di Amministrazione ha istituito nel suo ambito il Comitato per il controllointerno ed il Comitato per la remunerazione.• Una specifica funzione garantisce i necessari rapporti con gli investitori istituzionalie gli azionisti.18) L'attività di vigilanza svolta dal Collegio Sindacale non ha messo in luce omissioni,fatti censurabili o irregolarità meritevoli di essere segnalate agli azionisti.19) Il Collegio Sindacale della Società, propone di approvare il bilancio di esercizio dellaSocietà al 31 dicembre 2001 così come predisposto dal Consiglio diAmministrazione e non ha obiezioni da sollevare in merito alla proposta di destinazionedell'utile d'esercizio.I Sindaci181

RELAZIONE DELLASOCIETÀ DI REVISIONE

PROSPETTO DEI DATIRICLASSIFICATI ESSENZIALIDELLE SOCIETA’CONTROLLATE

PROSPETTO DEI DATI RICLASSIFICATI ESSENZIALI DEI BILANCI DELLE SOCIETÀ CONTROLLATE(migliaia di euro)Patrimonio Posizione Capitale Ricavi Margine Risultato RisultatoNetto finanziaria investito operativo operativo NettonettolordoFinegil Editoriale SpA 51.633 4.055 47.578 115.092 22.721 13.327 9.797Editoriale La Nuova Sardegna SpA 18.308 17.413 895 28.009 7.509 4.424 3.146E A G SpA 7.975 8.452 (477) 19.362 4.313 3.097 1.467Cima Brenta SpA 2.233 (196) 2.429 270 232 232 387S.E.T.A. SpA 4.678 736 3.942 19.826 1.002 223 (293)Edizioni Nuova Europa SpA 682 1.008 (326) 2.151 615 559 331Editoriale La Città SpA 507 287 220 2.089 (472) (572) (602)Editoriale FVG SpA 99.839 14.173 85.666 51.070 11.867 6.276 2.936Edigraf Srl 616 321 295 899 122 15 (167)Artigraficheriva Srl 37 (96) 133 1.205 (28) (50) (71)A. Manzoni & C. SpA 10.420 (24.861) 35.281 588.235 6.051 4.567 1.726Elemedia SpA 22.667 (28.548) 51.215 49.956 18.821 9.911 4.711EleTv SpA 2.122 1.107 1.015 1.500 (2.689) (2.984) (2.958)Edizioni La Repubblica SpA 6.943 8.939 (1.996) 9.962 1.526 1.504 1.101Editoriale Publietas SpA 57.355 55.800 1.555 14.212 1.675 1.405 2.331Somedia Srl (574) (1.153) 579 5.209 (488) (1.005) (1.017)Rotosud SpA 8.522 (12.300) 20.822 25.784 9.286 7.575 3.211C.P.S. SpA 1.625 1.342 283 3.418 935 725 444Selpi SpA 3.866 3.000 866 751 289 270 242Club LaRepubblica SpA 1.016 1.261 (245) 570 (12) (12) 29Kataweb SpA 29.544 16.845 12.699 13.677 (24.045) (27.902) (54.465)Kataweb News Srl (147) 126 (273) 7.662 (3) (23) (337)Ksolutions SpA 2.338 (3.216) 5.554 18.134 565 (550) (969)Esperya SpA (2.205) (4.682) 2.477 2.271 (2.212) (2.400) (5.287)Quadrante Srl 14 (1.404) 1.418 1.500 (101) (162) (317)Studio Vit Srl 673 419 254 733 (964) (1.113) (1.127)Sias Srl (234) (1.152) 918 1.221 (165) (281) (343)DL-AMS Media LLC 76 (84) 160 127 (839) (908) (939)Cellularmania.com Srl (7) (39) 32 49 (32) (56) (60)189

RELAZIONE SULSISTEMA DICORPORATEGOVERNANCE

RELAZIONE SUL SISTEMA DI CORPORATE GOVERNANCERelazione sul sistema di corporate governance e sull’adesione al Codice ai sensi dellaSezione IA.2.12 delle istruzioni al regolamento di Borsa Italiana S.p.A..A seguito delle deliberazioni del consiglio di amministrazione del 23 febbraio 2001, illustrateall’assemblea degli azionisti del 6 aprile 2001, Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A.(la “Società”) ha adottato un modello di governo societario sostanzialmente conforme alleraccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina predisposto dal Comitato per laCorporate Governance delle Società Quotate e promosso da Borsa Italiana S.p.A. (il“Codice”).Di seguito si fornisce un ampio quadro del modello di Corporate Governance adottato euna descrizione delle modalità di attuazione dello stesso.Composizione e ruolo del consiglio di amministrazione (art. 1-5)La Società opera secondo le disposizioni del codice civile concernenti le società per azioni.Lo statuto prevede che il consiglio di amministrazione sia investito dei poteri di ordinariae straordinaria amministrazione, con facoltà di compiere tutti gli atti che ritenganecessari ed opportuni per il raggiungimento dello scopo sociale, con esclusione di quelliche sono riservati per legge alla assemblea dei soci. Pertanto risultano di sua competenzatutti gli obiettivi e le funzioni indicate negli articoli 1.1 e 1.2 del Codice.Lo statuto stabilisce che il consiglio di amministrazione si riunisca trimestralmente suconvocazione del presidente e comunque ogni volta che le esigenze societarie lo esigano,anche su richiesta di almeno due dei suoi componenti, ovvero su convocazione del collegiosindacale o di almeno due dei suoi componenti, previa comunicazione al presidentedel consiglio di amministrazione.Ai sensi dello statuto, il consiglio di amministrazione viene convocato dal presidente o dachi ne fa le veci con lettera raccomandata con ricevuta di ritorno, telegramma, telex, telefaxo mezzo equivalente e dovrà pervenire almeno cinque giorni prima di quello della riunione.In caso di urgenza i termini della convocazione sono ridotti a due giorni.Le riunioni del consiglio di amministrazione sono presiedute dal presidente del consigliodi amministrazione e, in caso di sua assenza, da uno dei vice-presidenti, se nominati,ovvero, in loro assenza, dall’amministratore delegato. Le riunioni del consiglio di amministrazionesi possono tenere anche in audio o video conferenza.E’ altresì previsto che il presidente trasmetta ai consiglieri, secondo modalità concordatecon l’amministratore delegato e con ragionevole anticipo rispetto alla data della riunione -fatti salvi i casi in cui per la natura delle delibere da assumere e per le esigenze di riservatezzae/o di urgenza - la documentazione e le informazioni necessarie per permettere alconsiglio di amministrazione di esprimersi con piena consapevolezza sulle materie sottoposteal suo esame ed approvazione.193

RELAZIONE SUL SISTEMA DI CORPORATE GOVERNANCEGli amministratori di Gruppo Editoriale L’Espresso S.p.A. sono consapevoli dei compiti edelle responsabilità inerenti alla loro carica ed è stato previsto che l’amministratore delegatoriferisca al consiglio di amministrazione le principali novità legislative e regolamentariche riguardano la Società e gli organi sociali.Il consiglio di amministrazione ha regolamentato i flussi informativi da parte del presidente,dell’amministratore delegato e del comitato esecutivo al consiglio di amministrazione,prevedendo che gli stessi riferiscano circa l'esercizio delle proprie deleghe conperiodicità variabile in relazione all’attività svolta e comunque non inferiore al trimestre.Lo statuto disciplina anche i flussi informativi a favore del collegio sindacale. E', infatti,previsto che gli amministratori riferiscano tempestivamente, con periodicità almeno trimestraleal collegio sindacale sull’attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico,finanziario e patrimoniale, effettuate dalla Società, con particolare riferimentoalle operazioni in potenziale conflitto di interesse. E' altresì previsto che l'informativapossa essere data anche in via diretta, in forma scritta o verbalmente e/o telefonicamente,qualora particolari esigenze di tempestività rendano preferibile tali modalità.Lo statuto dispone inoltre che il consiglio di amministrazione sia composto da sette adiciannove membri.L’assemblea del 14 aprile 2000 ha fissato in sedici il numero degli amministratori, hanominato un nuovo consiglio e ne ha determinato la durata fino all’approvazione delbilancio di esercizio al 31 dicembre 2002. Successivamente l’assemblea dei soci del 6aprile 2001 ha aumento il numero dei componenti il consiglio di amministrazione da sedicia diciassette, nominando Paolo Dal Pino, in quel momento direttore generale della divisioneRepubblica, nonché amministratore delegato della controllata Kataweb S.p.A. Ilconsiglio di amministrazione del 24 ottobre 2001, infine, a seguito delle dimissioni presentateda Paolo Dal Pino, ha cooptato Alberto Piaser, direttore generale della controllanteC.I.R. S.p.A.Pertanto attualmente il consiglio di amministrazione è composto da: Carlo Caracciolo(presidente), Marco Benedetto (amministratore delegato), Oliviero Maria Brega (non esecutivo),Cristina Busi (indipendente); Giulia Maria Crespi Mozzoni (indipendente); CarloDe Benedetti (non esecutivo); Rodolfo De Benedetti (non esecutivo); Pierluigi Ferrero(non esecutivo); Milvia Fiorani (non esecutivo); Franco Girard (non esecutivo); AntonioGrigolini (indipendente); Paolo Mancinelli (indipendente); Gianluigi Melega (non esecutivo);Alberto Milla (indipendente); Piero Ottone (non esecutivo); Alberto Piaser (non esecutivo);Vittorio Ripa di Meana (non esecutivo).* * *Il consiglio di amministrazione, sulla base delle prescrizioni statutarie, ha nominato, tra isuoi componenti, il presidente Carlo Caracciolo e l’amministratore delegato MarcoBenedetto. Il consiglio ha nominato altresì un comitato esecutivo, composto dal presiden-194

RELAZIONE SUL SISTEMA DI CORPORATE GOVERNANCEte, dall’amministratore delegato e dai consiglieri Oliviero Maria Brega, Rodolfo DeBenedetti e Alberto Piaser. Il comitato esecutivo riferisce al consiglio di amministrazionesulle proprie deliberazioni, alla prima occasione utile. Nel corso del biennio 2000 –2001il comitato esecutivo non si è mai riunito, avendo il presidente sempre convocato il consigliodi amministrazione nella sua globalità.Il consiglio ha delegato al presidente e all’amministratore delegato i poteri di ordinariaamministrazione, stabilendo natura e limiti di spesa sia per l’esercizio disgiunto sia perquello congiunto. Rimangono di competenza del consiglio i poteri di straordinaria amministrazione,nonché alcuni poteri di ordinaria amministrazione di particolare rilevanza.Nel corso dell’esercizio 2001 il consiglio di amministrazione della Società si è riunito seivolte, di cui due per utilizzare la delega concessa dall’assemblea dei soci ad aumentare ilcapitale al servizio di piani di stock option. Il presidente e l’amministratore delegato, inoccasione di tutte le riunioni, hanno informato regolarmente il consiglio in merito alleattività svolte nell’esercizio delle deleghe loro conferite ed hanno aggiornato altresì iconsiglieri sugli eventi societari di maggior rilievo, sui provvedimenti adottati e sulle operazionieffettuate, incluse quelle con parti correlate o in potenziale conflitto d’interesse.Trattamento delle informazioni riservate (art. 6)L’amministratore delegato della Società, in attuazione alle deliberazioni del consiglio diamministrazione del 23 febbraio 2001, ha adottato una procedura interna per la comunicazioneall’esterno di documenti ed informazioni, con particolare riferimento alle informazioniprice sensitive. L’amministratore delegato cura inoltre la gestione delle informazioniriservate.Tutti gli amministratori, fermi restando gli obblighi di riservatezza previsti dalla disciplinavigente, sono tenuti a mantenere riservati i documenti e le informazioni acquisiti nellosvolgimento dei loro compiti e a rispettare la procedura interna.Nomina degli amministratori (art. 7)La nomina degli amministratori avviene ai sensi di legge, sulla base di proposte avanzatedagli azionisti. E’ prassi della società depositare con congruo anticipo il curriculum deicandidati alla nomina di consigliere di amministrazione.Il consiglio di amministrazione non ha costituito al proprio interno alcun comitato per leproposte di nomina alla carica di amministratore.Remunerazione degli amministratori (art. 8)Ai sensi dello statuto, i compensi e le partecipazioni agli utili spettanti ai componenti ilconsiglio di amministrazione sono stabiliti dall’assemblea. Agli amministratori spetta ilrimborso delle spese sostenute per l’esercizio delle loro funzioni.195

RELAZIONE SUL SISTEMA DI CORPORATE GOVERNANCEAi sensi dello statuto e del disposto dell'art. 2389, 2° comma, la remunerazione degliamministratori investiti di particolari cariche in conformità all'atto costitutivo è stabilitadal consiglio di amministrazione, sentito il parere del collegio sindacale.Il consiglio di amministrazione ha costituito al proprio interno un comitato per la remunerazionedegli amministratori, di cui fanno parte il presidente Carlo Caracciolo, l’amministratoredelegato Marco Benedetto, i consiglieri non esecutivi Rodolfo De Benedetti eFranco Girard e l’amministratore indipendente Alberto Milla, determinandone le competenzesecondo quanto previsto dall’art. 8 del Codice.Nel corso dell’anno il comitato per la remunerazione si è riunito più volte per determinare,tra l’altro, l’emolumento da corrispondere al presidente del consiglio di amministrazionee all’amministratore delegato per il 2001 ed ha sottoposto all’approvazione del consigliodi amministrazione un piano di stock option in favore di dipendenti della società edi società controllate, controllanti e collegate, nonché un piano di stock option in favoredell’amministratore delegato, i cui dettagli sono esposti nel fascicolo di bilancio.Il comitato si è altresì interessato delle politiche retributive dell’alta direzione, che prevedeincentivi legati al raggiungimento di obiettivi specifici.Controllo interno (art. 9 - 10)La Società ha costituito il comitato per il controllo interno che è composto dai consiglierinon esecutivi Pierluigi Ferrero, Oliviero Maria Brega e Milvia Fiorani e dal consigliereindipendente Paolo Mancinelli, attribuendo ad esso competenze in conformità a quantoprevisto dall’art. 10 del Codice.La Società ha implementato un sistema di controllo interno in grado di verificare il rispettodelle procedure interne, sia operative sia amministrative.Il sistema di controllo riflette la struttura organizzativa del Gruppo che si articola in areedi business, costituite da società e divisioni operative che dispongono di proprie struttureamministrative e di controllo decentrate.La Società ha, tra l'altro, adottato un sistema di reporting e di controllo di gestione ingrado di gestire i flussi procedurali ed informativi e di fornire al management il quadrodella situazione economico-finanziaria con periodicità almeno mensile.L’amministratore delegato ha nominato preposto al controllo interno Fabio Tacciaria,direttore generale holding, che è gerarchicamente indipendente dai responsabili di areeoperative.Il comitato per il controllo interno, attraverso incontri periodici con i responsabili dellevarie funzioni aziendali, con il collegio sindacale e con la società di revisione, ha verificatol’efficacia e l’efficienza nella conduzione delle operazioni aziendali, l’affidabilità dell’informazionefinanziaria e il rispetto della normativa applicabile. Dalle verifiche nonsono emersi motivi di preoccupazione.196

RELAZIONE SUL SISTEMA DI CORPORATE GOVERNANCEIn occasione del conferimento dell’incarico di revisione contabile per il triennio 2001-2003, il comitato per il controllo interno ha valutato le proposte presentate dalle società direvisione per ottenere l’affidamento di tale incarico ed ha riferito al consiglio di amministrazionegli esiti della valutazione svolta.Rapporti con gli investitori istituzionali e con gli altri soci (art. 11)Responsabile delle relazioni con la generalità degli azionisti ed in particolare con gli investitoriistituzionali è Alessandro Alacevich, direttore centrale Investor Relation, il quale,unitamente all’amministratore delegato della Società e ai vertici aziendali, ha intrattenutonel corso dell’anno un dialogo continuativo con gli investitori istituzionali.Assemblee (art. 12)L’assemblea dei soci del 6 aprile 2001 ha approvato un Regolamento, che non costituisceparte integrante dello statuto, con cui si disciplina l’ordinato e funzionale svolgimentodell’assemblea ordinaria e straordinaria della Società.Tale regolamento garantisce a ciascun socio il diritto di prendere la parola sugli argomentiin discussione.Sindaci (art. 13)Lo statuto sociale prevede che il collegio sindacale sia composto da tre sindaci effettivi eda tre sindaci supplenti che durano in carica tre esercizi e sono rieleggibili. Alla minoranzaè riservata l’elezione di un sindaco effettivo e di un supplente.La nomina del collegio sindacale avviene sulla base di liste presentate dagli azionisti nellequali i candidati sono elencati mediante un numero progressivo. Hanno diritto a presentarele liste soltanto gli azionisti che, da soli o insieme ad altri azionisti, siano complessivamentetitolari di azioni con il diritto di voto almeno pari al 5% del capitale con diritto di voto.Le liste presentate dagli azionisti devono essere depositate, corredate dal curriculum vitaedei candidati, con la documentazione comprovante il diritto di presentazione delle stesse,presso la sede della Società almeno cinque giorni prima di quello fissato per l’assembleain prima convocazione e di ciò sarà fatta menzione nell’avviso di convocazione.Unitamente a ciascuna lista, entro il termine sopra indicato, sono depositate le dichiarazionicon le quali i singoli candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propriaresponsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché la sussistenzadei requisiti normativamente e statutariamente prescritti per le rispettive cariche.Le liste per le quali non sono osservate le statuizioni di cui sopra sono considerate comenon presentate.197