Download - Atradius Dutch State Business

Creditnotes
dutch state business
Nummer 3/2012 - juni
Creditnotes
Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal
opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus
Servië: Een economie in ontwikkeling
Regeling Exportkredietgarantie sterk verbeterd
Atradius Dutch State Business verzekert eerste
transactie met Gazprom Neftekhim Salavat JSC
in Rusland
Exportfinanciering in onzekere tijden
Irak-seminar over samenwerking tussen Atradius
en Iraakse overheid

Creditnotes
Hoewel bij het redigeren van Creditnotes
de grootst mogelijke zorgvuldigheid wordt
betracht bestaat altijd de mogelijkheid dat
bepaalde informatie na verloop van tijd
verouderd of niet juist meer is. Atradius is dan
ook niet aansprakelijk voor de gevolgen van
activiteiten die worden ondernomen op basis
van deze uitgave.
Overname van artikelen is toegestaan,
mits integraal en met
bronvermelding ISSN 1386-7598.
Nummer 3/2012 - juni - pagina 2
Inhoudsopgave
Servië: Een economie in ontwikkeling
Regeling Exportkredietgarantie sterk verbeterd
Topsector Water werkt aan innovatieve voorstellen voor
exportfinanciering
Nieuwe systematiek landenbeleid
Atradius Dutch State Business verzekert eerste transactie met
Gazprom Neftekhim Salavat JSC in Rusland
Exportfinanciering in onzekere tijden
Irak-seminar over samenwerking tussen Atradius en Iraakse
overheid
Laatste nieuws
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

Creditnotes
Servië: Een economie in ontwikkeling
Na de verrassende uitslag van de parlements- en presidentsverkiezingen afgelopen maand
staat Servië weer in het brandpunt van de belangstelling. Tegen de verwachting in werd de
nationalistische, conservatieve Servische Progressieve Partij de grootste partij in het parlement en
versloeg haar leider Nicolic de pro-Europese president Tadic van de regerende coalitie ‘Voor een
Europees Servië’ (ZES) onder aanvoering van de Democratische Partij (DS). Oorzaak hiervan is
de onvrede onder de bevolking met de versoberingsmaatregelen van de aftredende regering, de
wijdverbreide corruptie en de zwakke economie. De samenstelling van de nieuwe regering is nog
niet bekend.
Voor de komende coalitie wordt het Kosovo-vraagstuk een
bijkomend dilemma. De internationale druk op Servië om
de afscheiding van Kosovo in 2008 formeel te erkennen
blijft groot. In de binnenlandse politiek blijft weerstand
bestaan tegen het erkennen van een soeverein Kosovo,
maar de mate waarin varieert. De aftredende regering
toonde al een zeker pragmatisme door de afgescheiden
republiek een vertegenwoordiging toe te staan in sommige
regionale en internationale vergaderingen (wel met een
aantekening dat Servië zich formeel blijft verzetten). Servië
behoudt echter de aanspraak op het grondgebied van
Kosovo.
Internationale betrekkingen
De geografische ligging van Servië in de van oudsher
rumoerige Balkan maakt het land kwetsbaar voor
regionale onrust. De ontbinding van het voormalige
Joegoslavië en de daarop volgende afscheiding van
het soevereine Servië door Montenegro en Kosovo,
illustreert de potentiële instabiliteit in deze regio. Hoewel
nog niet uitgekristalliseerd (Kosovo) is er echter geen
reden om aan te nemen dat Servië andermaal bij een
al dan niet gewelddadig conflict in de regio betrokken
zal raken. De betrekkingen met Kroatië zijn vrijwel
genormaliseerd, met de overige buurlanden bestaan in
het algemeen goede betrekkingen. Dankzij de uitlevering
van de oorlogsmisdadigers Karadzic en Mladic aan het
Internationaal Oorlogstribunaal in Den Haag is de politieke
verhouding met het westen genormaliseerd.
De internationale betrekkingen van Servië met zowel de VS
als Rusland zijn goed.
EU
Op 1 maart jl. werd Servië de kandidaatstatus toegekend
voor toetreding tot de EU. Het is de eerste stap in een
toetredingsproces dat nog vele jaren van onderhandelingen
en aanpassingen zal vergen. Het proces van juridische,
politieke en economische hervormingen zal nog lang duren
voordat Servië zich voor lidmaatschap kwalificeert. Dit zal
zeker niet vóór 2020 zijn beslag krijgen.
Financieel-economische situatie
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com
Economische structuur
De economische structuur van Servië is in ontwikkeling,
maar kent gevoeligheden. Er is sprake van een hoge
buitenlandse schuld. Verder bestaat een groot deel van
de Servische export uit producten met een geringere
toegevoegde waarde, zoals landbouwproducten en
metalen. Bovendien is de economie afhankelijk van de
invoer van grondstoffen (waaronder olie en gas) en dus
gevoelig voor prijsschommelingen op deze markten.
Economische situatie
De economische recessie van 2009 is, zij het moeizaam,
overwonnen. Het heeft 3 jaar geduurd voordat de bruto
nationaal product-krimp van 2009 (-3,5%) is goedgemaakt:
2010 +1%, 2011 +1,9% en 2012 +0,7% (voorlopige
raming). Dit zwakke herstel is vooral te danken aan de
groei van de uitvoer. Servië zet 55% van de export af in
de EU en is zodoende gevoelig voor de conjunctuur daar.
In 2010 groeide het exportvolume met ruim 19%, in 2011
met 13%. Met de huidige problemen in de eurozone en
een verwachte reële krimp van het BBP (bruto binnenlands
product) in deze regio van 0,7%, krijgt de Servische uitvoer
het dit jaar moeilijker.
De binnenlandse markt bleef echter in mineur. Het herstel
van de particuliere consumptie, de overheidsbestedingen
en bedrijfsinvesteringen is in 2010 en in 2011 bescheiden
uitgevallen. Dit conjuncturele plaatje verandert in 2012 niet
ingrijpend, gelet op de noodzaak de overheidsuitgaven in
de hand te houden en de slechts gematigde toename van
(buitenlandse) bedrijfsinvesteringen in Servië.
Externe financiën
De zeer omvangrijke tekorten op de lopende rekening
van de betalingsbalans van vóór 2009 behoren weliswaar
tot het verleden, maar groot zijn deze negatieve saldi
nog steeds. De oorzaak is weer groeiende tekorten op de
handelsbalans, ondanks een achterblijvende binnenlandse
conjunctuur. Dit fenomeen duidt op een structureel
zwak internationaal concurrentievermogen en een hoge
invoerelasticiteit.
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 3

Creditnotes
Bankwezen
Het IMF is tevreden met de situatie in het Servische
bankwezen: de sector is goed gekapitaliseerd en liquide:
de kapitalisatiegraad van bijna 20% overtreft de Bazelnorm
in ruime mate. Het aandeel korte schuld in de totale
bankschuld is fors gedaald. Servische banken participeren
nauwelijks in belegging van papier van de zuidelijke eurolanden.
Omdat 75% van het aandelenkapitaal van de sector in
buitenlandse (EU-) handen is, ontstond in 2009 bij het
uitbreken van de kredietcrisis vrees voor besmetting naar
de dochterinstellingen. In dat jaar werd het “Weense
Initiatief” geïntroduceerd: westerse moederbanken zouden
hun aandeel bij vestigingen in Servië zo veel mogelijk in
stand moeten houden.
Een potentiële kwetsbaarheid bij de Servische banken is
het niveau van leningen waaronder niet wordt betaald. Dit
is gestegen sinds 2009, vooral als gevolg van vorderingen
en schulden met passiva in buitenlandse valuta en activa
in dinars. In het bijzonder het Servische bedrijfsleven heeft
met een forse toename van deze scheefgroei te maken,
waardoor het niveau van deze slechte leningen is gestegen
van 13,5% in september 2008 naar ruim 23% in november
2011. Hoge voorzieningen en een goede kapitalisering
hebben de Servische banken echter sterk genoeg
gemaakt om deze tegenvallers bij een verzwakking van de
wisselkoers te doorstaan.
De grootste commerciële bank in Servië is Beogradska
Banka. Niet expliciet wordt vermeld welke instellingen
de grootste aandeelhouders zijn van deze bank met een
balanstotaal van $ 6,3 mrd en een kredietbeoordeling
van BB-. De tweede bank is Banca Intesa, dochter van
Intesa Sanpaolo. Haar balanstotaal is $ 4,5 mrd met een
beoordeling van BB-.
Betrekkingen met het IMF
Met het IMF heeft Servië in september 2011 een
principeakkoord gesloten over fi nanciële bijstand voor
het geval dat nodig zou zijn. Het betreft een 18-maands
faciliteit met een omvang van $ 1,5 mrd. De status van
het akkoord is nu ongewis. Het Fonds was niet tevreden
over de discipline van de regering-Tadic betreffende
het budgettaire beleid en de overheidsschuld. De
overheidsschuld dreigt de wettelijke limiet van 45% van het
bruto nationaal product te gaan overschrijden. Verder wordt
de Servische regering door het IMF gemaand om het tempo
van structurele hervormingen op te voeren: herstructurering
en privatisering van staatsbedrijven, een fl exibeler
arbeidsmarkt en meer garanties voor eigendomsrechten.
Het wachten is op het economisch programma van de
nieuwe regering. Tot zolang zijn nieuwe bezoeken aan
Belgrado uitgesteld en staat het akkoord in de ijskast.
Vooruitzichten en beleid Atradius op Servië
Vooral de uitkomst van de coalitiebesprekingen voor een
Nummer 3/2012 - juni - pagina 4
nieuwe regering zijn van belang voor de politieke koers, al
lijkt een verdere oriëntatie op Europa (met name de EU)
voor de hand te blijven liggen. President Nicolic beweert
niet langer tegen het Westen te zijn en wil dat Servië goede
banden met het Oosten (lees: Rusland) én het Westen
heeft. Bovendien sluit ex-president Tadic niet meer uit
nooit als premier onder Nicolic te willen dienen, zodat
een voorzetting van een door de DS-aangevoerde coalitie
met de Socialistische Partij (de derde partij van het land)
mogelijk blijft. Kosovo blijft voorlopig een onopgelost
politiek vraagstuk. Hoewel de etnische spanningen met de
Servische minderheid in deze staat af en toe escaleren, lijkt
het vraagstuk niet te ontsporen in een regionaal confl ict
met Albanië.
De conjunctuur in Servië zal in 2012 en wellicht 2013
tegenvallen. De binnenlandse vraag blijft vrij zwak, de
export voelt de malaise in de eurozone. Inmiddels is de
prognose voor 2012 neerwaarts bijgesteld naar een BBPgroei
van slechts 0,7% met een nog verder neerwaartse
trend. De nauwe betrekkingen met de eurozone via handel,
investeringen, overmakingen en bankwezen maken Servië
kwetsbaar voor een niet gering risico op eventuele verdere
escalatie van de eurocrisis. Ook via andere kanalen is er
kans op besmetting door de eurocrisis: Griekse banken
beschikken over 16% van de Servische bankactiva. Het
(nu stilgelegde) akkoord met het IMF is een voorzorg
bij eventuele liquiditeitsproblemen, maar de potentiële
kwetsbaarheid van Servië wordt er niet minder door. Als
netto-energie-importeur is Servië ook nog eens kwetsbaar
voor turbulenties op de wereldoliemarkt.
Atradius is open op Servië met beperkingen en een (recent
verhoogd) signaleringsplafond van € 250 mln.
Kerngegevens Servië
Oppervlakte: 88.361 km2
2,2 x Nederland
2010 2011 2012 2013
Economische groei (% p.j) 1,0 1,9 0,7 2,0
Infl atie (% p.j) 6,1 11,2 4,2 4,5
Financieringssaldo overheid (% BBP) -4,5 -4,7 -4,5 -3,0
Buitenlandse schuld (% BBP) 84 72 81 81
Saldo lopende rekening (% BBP) -8,1 -8,9 -9,7 -9,1
Bruto intern. reserves (mnd invoer) 9,1 9,2 nb nb
Indien u vragen heeft, dan kunt u contact opnemen met
Jan Hoens, Economic Research Analyst op
telnr 020 553 2709 of per e-mail jan.hoens@atradius.com
of Paul Burger, Senior Economist op telnr. 020-553 2332
of per e-mail paul.burger@atradius.com
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

Creditnotes
St. Sava Kathedraal in Belgrado
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 5

Creditnotes
Regeling Exportkredietgarantie sterk
verbeterd
Veel export van kapitaalgoederen wordt gefinancierd door
banken. Om deze financiering te kunnen verschaffen, trekken
banken op hun beurt weer financiering aan. Sinds de
kredietcrisis is de beschikbaarheid van financiering minder
geworden en/of is deze duurder geworden. De interbancaire
markt kan hierin niet altijd meer voorzien. Wel kunnen
andere verschaffers van kapitaal, vaak institutionele beleggers,
bereid gevonden worden banken te financieren voor
exportleningen die door banken worden verstrekt, door
deze van een bank over te nemen. Om deze institutionele
beleggers te vrijwaren van het risico van wanbetaling onder
deze leningen, is de Nederlandse staat bereid aan hen een
onvoorwaardelijke betalingsgarantie te geven, zodat zij de
zekerheid hebben dat ze het investeringsbedrag inclusief
rente op tijd terugkrijgen. Deze garantie heet de Exportkredietgarantie.
Atradius Dutch State Business geeft de Exportkredietgarantie
af op naam van de Nederlandse staat.
Door het schaarser worden van kapitaal als gevolg van de
kredietcrisis kan bij banken onvoldoende capaciteit aanwezig
zijn om export te financieren. Het doel van de Exportkredietgarantie
is om de financiering van exportkredieten
te stimuleren, zodat de export wordt gewaarborgd. Bij de
herziening van de regeling heeft uitgebreid overleg plaatsgevonden
tussen de ministeries van Financiën en Economische
Zaken, Landbouw en Innovatie, banken, institutionele
beleggers en Atradius. De regeling Exportkredietgarantie
staat open tot en met 31 december 2014. Tegen die tijd zal
de regeling worden geëvalueerd.
De Exportkredietgarantie strekt zich uit tot exportkredieten
die verzekerd zijn onder een verzekeringspolis die Atradius
Dutch State Business uitreikt namens de Nederlandse staat.
Als er sprake is van een banksyndicaat, wordt de polis, zoals
gebruikelijk, uitgereikt aan de penvoerder. Dat hoeft dus
niet per se de syndicaatbank te zijn die de Exportkredietgarantie
heeft aangevraagd.
Aanvraag
De bank die het exportkrediet verleent (dit kan dus ook een
bank zijn die deel uitmaakt van een leningsyndicaat) vraagt
de garantie aan bij Atradius Dutch State Business. Wij
beoordelen de bank op haar vermogen om de aangetrokken
financiering voor het exportkrediet te kunnen terugbetalen,
mocht de leningnemer daartoe niet bij machte zijn. Als de
garantie wordt toegezegd – dit geschiedt door middel van
een schriftelijke toezegging aan de bank – dan kan de bank
Nummer 3/2012 - juni - april - pagina 6
1 juni jl. hebben wij de vernieuwde exportkredietgarantie ingevoerd. Deze vervangt de regeling voor
de exportkredietgarantie die van kracht was sinds 2009. Met deze garantie worden banken beter in
staat gesteld om kapitaal aan te trekken voor de financiering van Nederlandse export.
hiermee financiers aantrekken voor haar exportkrediet.
Deze financiers zijn er dan van verzekerd dat als de bank de
aangetrokken financiering niet terugbetaalt, Atradius Dutch
State Business dit namens de Nederlandse staat zal doen.
Omdat de Nederlandse staat de hoogste kredietwaardigheid
heeft, zal voor banken het inlenen met deze garantie
in het algemeen beter mogelijk zijn.
Hoe werkt het?
De financiering van de bank geschiedt door cessie (of een
vergelijkbare overdracht) van de lening van de bank aan de
financier. Deze financier, vaak een institutionele belegger,
wordt dus de eigenaar van de lening. De garantie aan de
financier geldt voor 100% van de hoofdsom, rente tot aan
de vervaldag en (gemaximeerde) achterstalligheidsrente.
De bank blijft echter betrokken bij de lening, namelijk
als de agent van de institutionele belegger. De leningnemer
blijft dan ook gewoon aan de bank betalen, die op
haar beurt de ontvangen betalingen doorbetaalt aan haar
financier. Doordat de bank het beheer van de lening blijft
uitvoeren, wordt de administratieve last van de institutionele
belegger tot een minimum beperkt. Het staat de institutionele
belegger echter vrij om een andere agent aan te
wijzen, bijvoorbeeld als de bank insolvent dreigt te raken,
waardoor het risico bestaat dat de bank van de leningnemer
ontvangen bedragen niet doorbetaalt. De regeling is zo
ingericht dat de exportfinancierende bank haar financier
(dus de institutionele belegger) altijd moet aflossen, ook
al ontvangt de bank geen betaling van de leningnemer (de
buitenlandse afnemer of zijn bank). Mocht de bank haar
financier toch niet aflossen, dan heeft de financier een
maand de tijd om te claimen en wordt vervolgens onvoorwaardelijk
onder de garantie uitgekeerd.
De garantietekst hebben wij gepubliceerd op onze website.
Voor Duitse pandbriefbanken als financier van de bank
hebben wij een iets aangepaste versie van de Exportkredietgarantie.
Regres
Als wij namens de staat uitkeren onder de garantie, dan is
de bank verplicht het onder de garantie uitgekeerde bedrag
onmiddellijk aan ons te vergoeden. Hiertoe sluit de bank
met ons een zogenaamde regresovereenkomst. De bank
houdt hierbij haar rechten en plichten onder de polis. Bij
non-betaling door de leningnemer en ontvangst van de
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

Creditnotes
claim van de bank zullen wij, zoals gebruikelijk, na afloop
van de wachttermijn vaststellen of er recht is op schadevergoeding
onder de polis. Hierbij worden uitkeringen onder
de garantie, die de bank nog niet aan ons heeft terugbetaald,
afgetrokken van een eventuele schadevergoeding.
Premie
De garantiepremie die bovenop de verzekeringspremie
komt, is vastgesteld op 2,0 basispunten per jaar (vanaf het
zevende jaar van de lening 0,5 basispunt per jaar) voor het
door de verzekering gedekte deel van het exportkrediet en
6,5 basispunten per jaar voor het ongedekte deel (vanaf
het zevende jaar van het krediet 5 basispunten per jaar).
Relatie tussen partijen onder de Exportkredietgarantie
De Staat /
uitvoerder
Atradius
exporteurspolis
garantie
regres
financieringspolis
trekkingen
funding
Investeerder
Bank
terugbetaling
Exporteur
Afnemer
goederen
Exportkredietgarantie, Vinco David, 10 mei 2012
Meer informatie kunt u vinden op onze webiste
http://www.atradiusdutchstatebusiness.nl/overheidsregelingen/exportkredietgarantie/index.html
Wilt u meer weten, neem dan contact op met Vinco David,
Head of International Relations, Development & Marketing
op tel. nr. 020 – 553 23 33 of vinco.david@atradius.com.
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com
1
Topsector Water werkt aan
innovatieve voorstellen
voor exportfinanciering
Het kabinet wil negen economische topsectoren waarin
Nederland wereldwijd uitblinkt nog sterker maken.
Om dat te bereiken, werken overheid, bedrijfsleven en
wetenschap samen aan kennis en innovatie. Eén van
deze negen topsectoren is Water. De watersector is in
dit kader aan de slag gegaan om onder meer voorstellen
te doen op het gebied van exportfinanciering.
Om wereldwijd concurrerend te kunnen opereren,
is immers niet alleen de kwaliteit en de prijs van de
goederen of diensten van belang, maar ook steeds
meer het financieringspakket dat de koper kan worden
aangeboden. Een werkgroep van de Topsector Water
heeft knelpunten op het gebied van exportfinanciering
geïdentificeerd.
De werkgroep bestaat uit vertegenwoordigers van de
watersector (scheepsbouw, baggersector, waterbewerking
en ingenieursbureaus) alsmede de ministeries
van Financiën, Economische Zaken, Landbouw &
Innovatie en Buitenlandse Zaken, en Atradius. Een
belangrijk knelpunt dat is geïdentificeerd is de prijs
en beschikbaarheid van financiering van exporttransacties
en aannemingswerken in het buitenland, en
dan vooral langlopende financiering. De werkgroep zal
voorstellen voor oplossingen van de geconstateerde
knelpunten doen. Het rapport zal vervolgens aan het
kabinet worden aangeboden.
Wij verwachten u in de volgende Creditnotes uitgebreider
te kunnen berichten over de resultaten van de
werkgroep.
Wilt u meer weten, neem dan contact op met
Vinco David, Head of International Relations,
Development & Marketing op tel. nr. 020–553 23 33
of vinco.david@atradius.com.
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 7

Creditnotes
Nieuwe systematiek landenbeleid
Sinds 1 mei 2012 is de nieuwe systematiek van het
landenbeleid van de Exportkredietverzekering (EKV)
van kracht. De aanleiding om naar het landenbeleid te
kijken komt voort uit de benchmark die het ministerie
van Financiën en Atradius Dutch State Business hebben
uitgevoerd. Hieruit kwam naar voren dat het Nederlandse
landenbeleid soms restrictiever was in vergelijking met
het landenbeleid van andere landen.
Op verzoek van de Rijkscommissie is er een werkgroep aan
de slag gegaan om met voorstellen te komen om het landenbeleid
krachtvaardiger te maken. Dit heeft geresulteerd
in de introductie van het nieuwe landenbeleid waardoor het
beleid toegankelijker en flexibeler wordt. Formele restricties
en zekerheidseisen die betrekking hebben op het debiteurenrisico
zijn uit het landenbeleid verdwenen. Hierdoor
kan veel meer maatwerk worden geboden. Ook is de SIF
(structured insurance facility) volledig geïntegreerd in de
reguliere EKV, waarmee de vooraf gedefinieerde stringente
eisen van de SIF verdwijnen en ook hier meer maatwerk kan
worden geboden.
Het nieuwe landenbeleid kent drie categorieën:
‘open zonder beperkingen’,‘open met beperkingen’ en
‘geen dekking’.
Landen in de categorie ‘open zonder beperkingen’ kennen
geen noemenswaardige kwetsbaarheden.
Landen in de categorie ‘open met beperkingen’ kennen
uiteenlopende kwetsbaarheden die vaak zeer landenspecifiek
zijn. Hiermee dient bij verzekering van de transactie
rekening te worden gehouden en, indien nodig, dienen de
risico’s te worden gemitigeerd. In een aantal gevallen kan
het voorkomen dat voor transacties in deze landen toch
Nummer 3/2012 - juni - april - pagina 8
een zekerheid nodig is om het risico verzekerbaar te maken.
Bij landen waarop ‘geen dekking’ wordt geboden is het
wellicht wel mogelijk om het fabricatierisico in verzekering
te nemen indien er sprake is van een geëxternaliseerd
betalingsrisico. Aangeraden wordt contact op te nemen met
Atradius om samen de mogelijkheden voor verzekering van
de transactie te onderzoeken.
Indien er dekking wordt geboden op een land, is er ook
in de nieuwe systematiek een landenplafond van kracht.
Daarnaast hanteren wij een signaleringsplafond dat ten doel
heeft te signaleren dat het landenplafond wordt benaderd.
Het signaleringsplafond en de benutting op een land worden
gepubliceerd op onze internetsite en in Creditnotes. De
benutting wordt bepaald door dekkingstoezeggingen (die
voor 100% van hun waarde onder het relevante landenplafond
worden geboekt) en door polissen die voor de actuele
waarde onder het plafond worden meegenomen. Om verwarring
met het signaleringsplafond te voorkomen is er voor
gekozen om het landenplafond niet meer te publiceren.
Het kan voorkomen dat er een dekkingsadviessituatie op
een land van toepassing is. Dit betekent dat de beschikbare
ruimte (zeer) beperkt is onder het landenplafond. Indien
er zich krapte voordoet kan er een bijzondere limiet van
€ 20 miljoen worden vastgesteld voor kleinere transacties
met een maximale schade van € 5 miljoen.
We hebben de nieuwe systematiek verwerkt in het overzicht
van het landenbeleid achterin deze Creditnotes.
Indien u vragen heeft dan kunt u contact opnemen met
Afke Zeilstra, Senior Economist op telnr. 020-553 2873 of
per e-mail afke.zeilstra@atradius.com
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

Creditnotes
Atradius Dutch State Business verzekert
eerste transactie met Gazprom Neftekhim
Salavat JSC in Rusland
Eén van Ruslands grootste producenten van petrochemische
producten en kunststoffen moderniseert door
inbreng van Nederlandse technologie
Onlangs heeft Atradius Dutch State Business een polis afgegeven
aan Lummus Technology Heat Transfer B.V. (LHT)
en ING Bank voor de modernisering van de stoomkraker
van de petrochemische fabrikant Gazprom Neftekhim Salavat
JSC in Rusland.
De transactie behelst de levering van een stoomkraker voor
oliederivaten waaronder nafta. Hiermee kunnen zogenaamde
monomere koolwaterstoffen worden geproduceerd,
waarvan ethyleen en polyethyleen de bekendste zijn. Het
vormt de derde fase van het moderniseringsprogramma van
het bedrijf en betreft de vervanging van een oude kraakinstallatie
van Russische makelij door moderne, efficiënte,
energiezuinige en milieuvriendelijke technologie. Tegelijkertijd
wordt de huidige productiecapaciteit vergroot. Het
bedrijf is na een moeilijke periode aan het eind van de jaren
negentig (roebel-crisis) begonnen met het moderniseren
van de productiefaciliteiten in een meerjarig programma.
De koper, alsmede eindgebruiker, is het Russische staatsbedrijf
Gazprom Neftekhim Salavat JSC, voorheen bekend
onder de naam OAO Salavatnefteorgsintez. Het bedrijf
is voor 99% in handen van de Gazprom Groep. Na de
overname door de Gazprom Groep is op 28 januari 2011 de
naam veranderd in de huidige bedrijfsnaam. Het bedrijf is
in 1948 opgericht en produceert een 140-tal petrochemische
producten. Ongeveer een derde van de omzet wordt
gerealiseerd door export. De voornaamste exportlanden zijn
China, de VS, het Verenigd Koninkrijk en Finland.
LHT te Den Haag is leverancier van en actief in technologielicenties,
engineering en materiaal voor diverse soorten
procesapparatuur voor bedrijven in de gasverwerking,
olieraffinage en petrochemie. Volgens de heer Ir. A.J. Goedknegt,
Vice-President Operations van LHT; “LHT heeft een
uitgebreid netwerk van klanten en ruime ervaring in het
leveren van deze producten wereldwijd opgebouwd, maar
Rusland in het bijzonder. De hulp van Atradius en ING in
het ondersteunen van deze transactie is van grote waarde
voor ons als exporteur. Ook onze Russische klanten bereiken
een groot commercieel voordeel waarmee LHT beter
kan concurreren in de internationale concurrentieslag.”
Lummus Technology is onderdeel van Chicago Bridge & Iron
Company N.V. dat eveneens in Den Haag is gevestigd. Het
bedrijf bestaat uit een drietal divisies te weten: CB&I Steel
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com
Stoomkraker van de petrochemische producent JSC Gazprom
Neftekhim Salavat
Plate Structures, CB&I PEC en Lummus Technology.
Atradius Dutch State Business verzekert al tientallen jaren
betalingsrisico’s die Nederlandse bedrijven en hun financiers
lopen tijdens het zakendoen met Rusland. Op Rusland
is namens de staat op het ogenblik voor meer dan een half
miljard euro aan lopende en voorgenomen exporttransacties
in dekking.
Wilt u meer weten over dit onderwerp dan kunt u contact
opnemen met Robert Harsanyi, Senior Underwriter en
Regional Specialist Eastern Europe, tel. nr. 020–553 23 20
of robert.harsanyi@atradius.com.
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 9

Creditnotes
Exportfi nanciering in onzekere tijden
Atradius Dutch State Business en ING Structured Export
Finance organiseerden samen een seminar over de
fi nanciering van export. Was het tot in 2008 nog relatief
makkelijk om bij een bank een lening te krijgen voor uw
export, momenteel ligt de lat hoger. ING en Atradius Dutch
State Business hebben laten zien welke mogelijkheden er
vandaag de dag zijn voor fi nanciering en verzekering.
Verschillende sprekers, te weten Ron Hansen, Hoofd
Irak-seminar over samenwerking tussen
Atradius en Iraakse overheid
Op 18 april organiseerde het Nederlands-Irakees Centrum
voor Handelsbevordering (NICH) van het NCH en Atradius
Dutch State Business een netwerkbijeenkomst over zakendoen
in Irak. Gastheer van deze bijeenkomst was de Iraakse
ambassade in Den Haag. Irak heeft grote potentie. De
wederopbouw komt nu op gang, dus Irak heeft veel kennis,
infrastructuur en technologie nodig. En er is geld beschikbaar
dankzij de olie- en gasbaten. De komende vijf jaar is er
voor miljarden nodig aan investeringen.
Nederlandse ondernemingen kunnen daarin een belangrijke
Nummer 3/2012 - juni - pagina 10
Exportfi nanciering Amsterdam van ING Bank, Johan
Schrijver, Algemeen Directeur van Atradius Dutch State
Business, Vinco David, eveneens van Atradius Dutch State
Business alsmede Peter Maris en Guido Fieret, Treasury
en Exportfi nanciering van IHC Merwede, gingen in op de
huidige mogelijkheden.
Het seminar werd goed bezocht door kapitaalgoederenexporteurs,
aannemers, banken en pensioenfondsen.
rol vervullen. Niet alleen omdat Nederland goed bekend
staat vanwege het leveren van kwaliteit, maar ook omdat
Nederland Irak in moeilijke jaren heeft ondersteund.
Dat ondernemen wordt makkelijker gemaakt door een
samenwerkingsovereenkomst tussen Atradius Dutch State
Business, de Trade Bank of Iraq en de Irakese regering.
Sprekers op deze bijeenkomst waren onder meer
Johan Schrijver, algemeen directeur Atradius Dutch State
Business, Mike Louwerens van Deutsche Bank en Gerard
Vaandrager, NCH.
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

Creditnotes
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com
Laatste nieuws
Succesvol zakendoen met….
Enige tijd geleden is Atradius begonnen met het
publiceren van rapporten die u kunnen helpen bij het
zakendoen in het buitenland.
Eerder verschenen ‘Succesvol zakendoen in Rusland’
en ‘Succesvol zakendoen in Turkije’.
In mei is daar ‘Succesvol zakendoen in China’ bij
gekomen. U vindt de publicaties op onze site
www.atradiusdutchstatebusiness.nl onder het kopje
‘publicaties’.
Atradius Dutch State Business Jaaroverzicht 2011 en
Duurzaamheidsverslag 2011
Het Atradius Dutch State Business jaaroverzicht 2011
en het duurzaam-heidsverslag 2011 zijn gepubliceerd.
Evenals vorig jaar hebben we ervoor gekozen om beide
verslagen alleen digitaal uit te brengen. U vindt ze
onder publicaties op onze site.
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 11

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 juni 2012
Atradius Dutch State Business verzekert namens de Nederlandse Staat betalingsrisico’s
verbonden aan transacties van ondernemingen met buitenlandse afnemers.
Voor inlichtingen over het landenbeleid kunt u zich wenden tot Jan Hoens, Afdeling
Economic Research, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam, telefoon 020 553 2709 of
e-mail jan.hoens@atradius.com of tot uw account-manager. U kunt ook kijken op
www.atradiusdutchstatebusiness.nl
Deze informatie bevat slechts algemene richtlijnen over het Atradius Dutch State
Business landenbeleid in een gecomprimeerde vorm en is met de grootste zorgvuldigheid
samengesteld. Het is mogelijk dat er veranderingen hebben plaatsgevonden
na publicatie. Atradius Dutch State Business aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid
voor eventuele fouten. Onze aansprakelijkheid beperkt zich tot de verplichtingen
die voortvloeien uit onze verzekeringspolissen.
Legenda
1. Open zonder beperkingen
2. Open met beperkingen
3. Geen dekking
Definities
Signaleringsplafonds
Wanneer door de acceptatie van een zaak het signaleringsplafond * wordt overschreden zal het
landenbeleid opnieuw worden bezien. De minister van Financiën besluit, na advisering van de
Commissie Advisering Risicobeheer**, tegen welke voorwaarden resterende capaciteit kan
worden geboden. In geval van aanhoudende grote politieke en/of economische risico’s kan
worden besloten deze capaciteit niet te bieden. Andersom kan bij ongewijzigde of verbeterde
omstandigheden capaciteit tegen de reeds geldende voorwaarden worden geboden.
Dekkingsadviessituatie (da)
Een dekkingsadviessituatie ontstaat door capaciteitsgebrek op een bepaald land. Een dekkingsadvies
is geen verplichting voor de staat om een verzekering af te geven. Het is alleen een
verzekeringstechnische beoordeling van een transactie. Indien op een later tijdstip weer ruimte
ontstaat, zal de transactie opnieuw beoordeeld worden tegen de dan geldende voorwaarden,
voordat eventueel een polis zal worden uitgereikt.
Tekenclausule (tc)
Een tekenclausule bij een nog niet getekend contract houdt in dat de verzekerde het contract
niet mag tekenen voordat schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business is verkregen.
Een tekenclausule bij een getekend contract dat nog niet in werking is getreden en
LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF
klasse plafond (mln euro)
(mln euro) per 31-05-2012
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 12
Middellang landenbeleid
Het beleid is van toepassing op namens de Nederlandse Staat verzekerde
ééntransactiepolissen met een krediettermijn van langer dan 12 maanden, alsmede
contante aannemingswerken met een uitvoeringsduur langer dan 12 maanden. In
geval van verzekering van middellang krediet geldt een signaleringsplafond. Zodra
het obligo op een land het signaleringsplafond bereikt, wordt samen met de
Nederlandse Staat bezien of en hoe dit plafond kan worden aangepast of everschreden.
Ook wordt aangegeven welk gedeelte van het plafond reeds benut is
(exclusief in behandeling zijnde aanvragen). Tevens zijn de middellange landenklassen
vermeld voor het politieke risico, van 0 (zeer goed) tot en met 7 (slecht). De landenklasse
is medebepalend voor de hoogte van de middellange premie en de hoogte
van het landenplafond. Op landen voorzien van een (*) is sinds de datum van de
voorafgaande publicatie van dit overzicht het beleid opnieuw vastgesteld. Dit hoeft
niet noodzakelijkerwijs te betekenen dat het beleid dan is gewijzigd.
Nadere informatie en uitleg van begrippen kunt u vinden op
www.atradiusdutchstatebusiness.nl
waarvoor een handeling van de verzekerde noodzakelijk is, houdt in dat deze handeling niet
mag worden verricht dan na schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business.
DSA/DSF
Nederland onderschrijft de IMF/Wereldbank-uitgangspunten ten aanzien van de schuldhoudbaarheid
van ontwikkelingslanden (Debt Sustainability Analysis, Debt Sustainability Framework).
Dit betekent dat overheidskopers in deze landen slechts onder beperkende voorwaarden (de
“concessionaliteitseis” en “goed bestuur”-toets) nieuwe schulden mogen aangaan. In de kolom
DSA/DSF is aangegeven hoe groot deze concessionaliteit dient te zijn indien het niet-schenkingsdeel
verzekerbaar is. Neem voor alle zaken waar de kolom DSA/DSF gevuld is contact op
met uw accountmanager, want er zijn uitzonderingen op de concessionaliteitseis mogelijk.
* Relevant voor het bepalen van de overschrijding is het maximale-schadebedrag, niet het contractbedrag
** De leden van de deze commissie zijn vertegenwoordigers van het ministerie van Financiën, Atradius Dutch State
Business, het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie en het ministerie van Buitenlandse Zaken.
Afghanistan 3 7
Albanië 2 6 100 13
Algerije 2 3 1150 0
Andorra 2 0
Angola 2 6 400 152
Anguilla 2 6 11
Antigua en Barbuda 2 6 30 5
Argentinië 2, alleen part. kopers 7 100 5
Armenië 2 6 40 J, 30%
Aruba 1 4 65 4
Australië 1 0 1500 7
Azerbeidzjan 2 5 250 44
Azoren 1 0
Bahama’s 1 3 125 99
Bahrein 2 4 650 0
Bangladesh 2 6 150 0 j, 35%
Barbados 1 4 50 26
België 1 0 1500 236
Belize 2 6 30
Benin 2 6 40 22 J, 35%
Bermuda 2 2
Bhoutan 2 6 100 0
Boeroendi 3 7
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF
klasse plafond (mln euro)
(mln euro) per 31-05-2012
Bolivia 2 6
Bosnië-Herzegowina 2 7 40 9
Botswana 1 3 250 0
Brazilië 1 3 1500 104
Brits Ter. Indische Oceaan 2 0
Brunei 1 2 200 0
Bulgarije 2 4 500 0
Burkina Faso 2 7 40 0 J, 35%
Cambodja 2 6 30 0
Canada 1 0 1500 0
Canarische Eilanden 1 0
Centraal Afrikaanse Rep 3 7
Chili 1 2 1500 2
China 1 2 1500 76
Christmas Eiland 1 1
Cocos (Keeling) Eilanden 1 1
Colombia 2 4 1150 28
Comoro Eilanden 3 7
Congo Kinshasa 3 7
Congo Brazzaville 3 6
Cook Eilanden 2 10 0
Costa Rica 2 3 750 0
Cuba 3 7
Curaçao 1 75 0
Cyprus 1 0 500 317
Denemarken 1 0 1500 0
Djibouti 2 6 50 35 J, 35%
Dominica 2 7 30 0
Dominicaanse Republiek 2 5 150 7
Duitsland 1 0 1500 0
Ecuador 2 7 30 0
Egypte 2 5 1150 12
El Salvador 2 4 400 38
Equatoriaal Guinee 2 7 30 0
Eritrea 2 7 40 0 J, 35%
Estland 2 4 350 0
Ethiopië 2 7 40 0 J, 35%
Falkland Eilanden 2 3
Faroër Eilanden 1 0
Fidzji Eilanden 3 7
Filippijnen 2 4 150 8
Finland 1 0 1500 0
Frankrijk 1 0 1500 7
Frans Polynesië 2 1
Gabon 2 6 100 0
Gambia 3 7
Georgië 2 6 100 17
Ghana 2 5 400 303 J, 35%
Gibraltar 2 1
Goeam 1 0
Grenada 2 6 40 1 J, 35%
Griekenland* 2 0 500 0
Groenland 1 0
Groot Brittannië 1 0 1500 14
Guadeloupe 1 0
Guatemala 2 5 200 0
Guernsey 1 0
Guinee 3 7
Guinee Bissau 3 7
Guyana 2 7 30 0
Guyana Frans 1 0
Haïti 3 7
Honduras 2 6 100 87
Hongarije 2 0 500 0
Hongkong 1 1 1500 0
Ierland 1 0 1500 0
India 1 3 1500 543
Indonesië* 1,da 3 1500 841
Irak 2 7 200 85
Iran 3 7
Israël 1 0 1500 6
Italië 1 0 1500 0
Ivoorkust 3 7
Jamaica 3 6
Japan 1 0 1500 0
Jemen 3 7
Jersey 1 0
Jordanië 2 0 750 1
Kaaiman Eilanden 2 2
Kaap Verdië 2 5 30 4
Kameroen 2 6 40 8 J, 35%
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com Nummer 2/2012 - juni - Pagina 13

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 juni 2012
Legenda
1. Open zonder beperkingen
2. Open met beperkingen
3. Geen dekking
LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF
klasse plafond (mln euro)
(mln euro) per 31-05-2012
Kazachstan 2 5 750 7
Kenia 2 6 202 J, 35%
Kirgizië 3 7
Kiribati 2 10 0
Koeweit 1 2 1500 9
Kosovo 2 7 30 0
Kroatië 2 5 500 0
Laos 2 7 30 0
Lesotho 2 5 50 0 J, 35%
Letland 2 4 350 0
Libanon 2 7 150 0
Liberia 3 7
Libië 3 7
Liechtenstein 2 0
Litouwen 2 3 350 0
Luxemburg 1 0 1500 32
Maagden Eilanden (Brits) 2 2 37,5 29
Maagden Eilanden (U.S.A.) 2 0
Macau 1 2 150 0
Macedonië (fyrom) 2 5 150 20
Madagascar 3 7
Madeira 1 0
Malawi 2 7 40 0 J, 35%
Malediven 3 7
Maleisië 1 2 1500 441
Mali* opgeschort 6
Malta 1 0 450 0
Man 1 0
Marokko 1 3 1150 849
Marokko Spaans (Ceuta/Melilla) 1 0
Marshall Eilanden 2 10 0 J, 35%
Martinique 1 0
Mauretanië 2 7 30 2
Mauritius 1 3 300 0
Mayotte 2 1
Mexico 1 3 1500 504
Micronesië 2 10 0
Moldavië 2 7 40 0 J, 35%
Monaco 2 0
Mongolië 2 5 50 0 J, 35%
Montenegro 2 6 40 0
Montserrat 2 7 30 0
Mozambique 2 6 40 0 J, 35%
Myanmar (Birma) 3 7
Namibië 1 3 150 0
Nauru 2 10 0
Nepal 2 7 30 0
Nicaragua* 2 7 40 0 J, 35%
Nieuw Caledonië 2 1
Nieuw Zeeland 1 0 1500 0
Niger 2 7 40 10 J, 35%
Nigeria 2 6 200 21
Niue 2 10 0
Noord-Korea 3 7
Noordelijke Marianen 2 0
Nummer 3/2012 - juni - Pagina 14
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com

LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF
klasse plafond (mln euro)
(mln euro) per 31-05-2012
Noorwegen 1 0 1500 0
Norfolk eiland 1 1
Oeganda 2 6 50 0 J, 35%
Oekraïne* 2 7 400 226
Oezbekistan 2 6 100 18
Oman 1 2 1500 855
Oost-Timor 2 7 10 0 J, 35%
Oostenrijk 1 0 1500 0
Pakistan 2 7 30 15
Palau 2 10 0
Panama 1 3 400 27
Papoea Nieuw Guinea 2 5 75 0
Paraguay 2 5 100 0
Peru 2 3 1150 8
Pitcairn Eiland 2 2
Polen 1 0 1500 0
Porto Rico 1 0
Portugal 1 0 1500 6
Qatar 1 2 1100 677
Réunion 1 0
Roemenië 2 4 500 2
Rusland 2 3 1000 311
Rwanda 2 7 25 0 J, 50%
Salomons Eilanden 3 7
Samoa-Amerikaans 1 0
Samoa Eilanden 2 10 0
San Marino 2 1
Saoedi Arabië 2 2 1500 115
Saô Tomé en Principe 2 7 10 0 J, 50%
Senegal 2 6 150 0 J, 35%
Servië* 2 6 250 42
Seychellen 2 7 30 0
Sierra Leone 3 7
Singapore 1 0 1500 28
Slovenië 1 0 1050 0
Slowakije 2 0 1500 0
Soedan 3 7
Somalië 3 7
Spanje 1 0 1500 12
Spitsbergen 1 0
Sri Lanka 2,da 6 300 118
St. Helena 2 3
St. Kitts-Nevis 2 7 30 0
St. Lucia 2 6 25 0
St. Maarten 1 20 0
St. Pierre et Miquelon 2 1
St. Vincent en de Grenadinen 2 6 30 0
Suriname 2 7 30 17
Swaziland 2 6 50 0
Syrië 3 7
Tadzjikistan 3 7
Taiwan 1 1 1500 0
Tanzania 2,da 6 100 164 J, 35%
Thailand 2 3 1500 0
Togo 3 7
Tokelau 1 2
Tonga Eilanden 3 7
Trinidad en Tobago 1 2 1000 2
Tsjaad 3 7
Tsjechië 2 0 1500 0
Tunesië 2 3 1150 0
Turkije 2 4 1150 209
Turkmenistan 2 6 100 0
Turks en Caicos Eilanden 2 3
Tuvalu 2 10 0
Uruguay 1 3 1150 0
VAE 2 3 1150 210
Vanuaatu 2 10 0
Vaticaanstad 2 0
Venezuela 3 7
Verenigde Staten 1 0 1500 10
Vietnam 2,da 5 1500 53
Wallis en Futuna 2 1
Westelijke Sahara 3 7
Witrusland opgeschort 7
IJsland opgeschort 7 30 0
Zambia 2 6 100 0 J, 35%
Zimbabwe 3 7
Zuid Afrika 1 3 1150 64
Zuid Korea 2 0 1500 0
Zweden 1 0 1500 0
Zwitserland 1 0 1500 1
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail info.mtb@atradius.com Nummer 2/2012 - juni - Pagina 15

Creditnotes