Verzoek tot financiering van een nieuw clubhuis Curaçao Golf & Squash Club

Verzoek tot financiering van een nieuw clubhuis 

Curaçao Golf & Squash Club 

Introductie 

Het Bestuur van de Curacao Golf & Squash Club (CGSC) heeft van haar leden het mandaat 

gekregen het huidige clubhuis te doen vervangen door een nieuw te bouwen clubhuis. De hiervoor 

benodigde middelen komen deels uit de eigen middelen van CGSC en zullen deels extern worden 

aangetrokken. In dit document treft u enige achtergrond informatie aan over de CGSC en informatie 

over het nieuw te bouwen clubhuis en de daarvoor benodigde externe financiering. 

De CGSC is een ruim 80 jaar oude vereniging waar zowel Golf als Squash beoefend wordt. De banen 

van de Club liggen in Emmastad grenzend aan het ISLA terrein. CGSC heeft ongeveer 500 leden, 

450 Golfleden en 65 Squash leden. Het ledenbestand is over het algemeen actief met zijn of haar 

sport bezig. 

Het Clubhuis 

Het onderkomen van de CGSC (het clubhuis + faciliteiten) bestond rond 1960? (zie onderstaande 

foto) uit een theehuisje. Dit onderkomen is in de loop der jaren uitgebreid met onder meer 

kleedruimtes en overige faciliteiten. In het jaar 2000 is de keuken geheel vernieuwd en zijn twee 

ruimtes bij gebouwd voor respectievelijk de administratie en de vergader-/bestuurskamer. De oude 

bestuurskamer werd geïntegreerd met de keuken en doet nu dienst als kantoor voor de 

barbeheerder. 

1

Verbouwing gewenst! 

Inmiddels zijn de kleedkamers als ook de gehele achterbouw (keuken en opslagruimtes) van het 

clubhuis zwaar aan onderhoud/vernieuwing toe. Er wordt dan ook door de leden geruime tijd (jaren) 

geklaagd/verzocht om aandacht voor deze situatie. 

Het vorige bestuur had in 2008 reeds nieuwbouw op haar agenda staan en heeft daar een onderzoek 

naar uitgevoerd middels een enquête onder de leden en een voorlopig nieuwbouwplan laten maken. 

Het huidige bestuur heeft de plannen van het vorige bestuur verder uitgewerkt en recent met succes 

aan de ledenvergadering van CGSC voorgelegd. 

Deskundigen hebben aangegeven dat het clubhuis en de overige faciliteiten in zeer slechte staat 

verkeren. Het opknappen van de faciliteiten is geen optie. Hierbij zijn o.m. de volgende redenen 

aangedragen: 

 

 

 

 

 

 

 

 

De dakconstructie van de achterbouw is verrot; 

De afvoer van hemelwater is ondeugdelijk; 

De bijbouw is constructief niet van hetzelfde niveau als het hoofdgebouw en de 

bijbouw “heren kleedkamer” is te laag en zonder ringbalk; 

De dakplaten zijn in zeer slechte conditie; 

Het gehele rioleringssysteem is ondeugdelijk (zowel toiletten, terrassen als keuken); 

De gehele elektra installatie is aan vervanging toe, inclusief grondkabels en 

transformator; 

De terrassen bieden geen bescherming tegen regen (tijdelijke tenten); 

De plafonds van de bijkeuken, het kantoortje van de beheerder en van de 

opslagruimte zijn aan vervanging toe. 

Het tegelwerk, het sanitair, alsook het meubilair en kasten zijn in slechte tot zeer slechte staat en zijn 

niet representatief. Verder zijn de terreinen gelegen achter en rondom het clubgebouw slecht 

toegankelijk, met verschillende oude funderingen en funderingsresten. 

Een club van 80 jaar hoeft niet in een onderkomen van 80 jaar te vertoeven 

Meerdere malen is het bestuur in de afgelopen jaren door de leden benaderd dat het zo echt niet 

langer kan. Company Members (maar ook gewone leden) vinden de faciliteiten weinig representatief. 

2

Daarnaast zijn er ook wensen ten aanzien van de functie van de kleedkamers en faciliteiten 

gebaseerd op de standaarden en voorzieningen. Deze behelzen o.a.: 

 

 

 

 

 

 

 

 

Een representatief club gebouw; 

Degelijke kleedkamers met sanitaire voorzieningen; 

Gescheiden opslag voor de golfcarts en tassen; 

Gescheiden toiletgroep voor terraszitters; 

Betere lucht circulatie/koeling; 

Herziening/uitbreiding van de terrasoverkapping en hemelwaterafvoer; 

Verbetering van de horeca faciliteiten; 

Meer parkeer faciliteiten en een representatiever terrein. 

Met het zicht op de Toekomst 

Aangezien een verbouwing - gegeven bovenstaande waarnemingen en observaties - niet zo maar 

even tussendoor gedaan kan worden en al snel een miljoen of meer zal moeten worden besteed, 

heeft het Bestuur zich gebogen over de vraag: “waar gaan we met de Club naar toe in de komende 

decennia”. 

Als we de ontwikkelingen op Curacao en met name voor wat betreft de golfsport in acht nemen en in 

dat kader de specifieke kenmerken van onze club bezien, dan vallen de volgende karakteristieken 

van onze club op: 

 

 

 

 

 

Een groot ledenbestand met liefde voor haar club; 

Relatief veel company members en seizoensleden; 

Een zeer centrale ligging (5 – 10 minuten radius stads- en tweede district); 

Relatief geringe lidmaatschapskosten en dekkende begrotingen; 

Zeer beperkte/geen uitbreidingsmogelijkheden (Een tien (10) holes baan in plaats van 

achttien (18) holes). 

De toekomst lijkt beperkt (maar niet onmogelijk) qua baanuitbreiding, maar sterk qua profilering als 

club. 

3

Verder constateren we dat er met de komst van Old Quarry te Santa.Barbara er een 18-holes van 

topklasse bij is gekomen en dat daarnaast ook Blue Bay zich beraadt op verbetering van haar 

faciliteiten, zowel voor wat betreft de baan als clubhuis. Geen van beide banen hebben sterke “club” 

mogelijkheden en zij zullen het dan ook voornamelijk moeten hebben van toeristen en vrije golfers. 

We constateren dat de aanwezigheid van twee 18-holes banen zonder clubfaciliteiten positief werkt 

op ons ledenbestand. Spelers die elders regelmatig spelen voelen het gebrek aan een clubleven en 

melden zich bij ons aan als lid. Dit resulteert wellicht niet direct in een toename van het totaal aantal 

leden, maar wel in een relatieve toename van het aantal actief spelende (jongere) leden. Het gebruik 

van zowel baan als clubfaciliteiten neemt daardoor toe hetgeen de druk op vernieuwing daarvan ook 

doet verhogen. 

Het vorige alsmede het huidige bestuur heeft een bouwcommissie in het leven geroepen om het 

bestuur te adviseren over de te nemen stappen, om als klankbord te fungeren en om het bestuur bij 

uitvoering van het project te ondersteunen. De bouwcommissie heeft, met behulp van diverse 

deskundigen meerdere opties voorbereid. Het huidige bestuur heeft deze opties met de leden 

besproken en de leden hebben gekozen voor nieuwbouw. 

4

De leden van de bouwcommissie zijn gekozen op basis van hun professionele expertise alsmede hun 

bereidwilligheid om aan het project aandacht te besteden. De bouwcommissie bestaat momenteel uit: 

 

 

 

 

Marten O’Niel 

Ben Rosheuvel 

Eric Vesseur 

Dennis Tewarie 

Het Bestuur bestaat thans uit de volgend leden: 

 

 

 

 

 

 

 

Denis Muys, Voorzitter 

Ton van der Heijden, Secretaris 

Luis de Lannoy, Penningmeester 

Darryl Rosheuvel, Commissaris Baan en Vice-Voorzitter 

Erik Erkelens, Commissaris Commercie 

Marten O’Niel, Commissaris Golf & Jeugd 

Anthony Richardson, Commissaris Squash 

Financiering: 

De stichtingskosten voor een nieuw clubhuis naar ontwerp van Studio Acht, inclusief 

infrastructuur zijn geraamd op ANG. 2.090.000,00. 

Eigen middelen in kas ANG. 800.000,00. 

Verzocht wordt een financiering voor maximaal ANG. 1.500.000,00. 

Bijlagen: 

 

 

 

 

 

Plan van Studio Acht (inclusief kostenraming) 

Financiële prognoses 

Jaarrekeningen 2012 en 2013 van Curacao Golf & Squash Club 

Statuten Curacao Golf & Squash Club 

Erfpacht Akte 

5

CONCEPT 

 

 

Caribbean Architects B.V.

Caribbean Architects B.V.

CGSC Financial Prognosis 2015 - 2024 -v10 LdL.xlsx 

Assumptions 

Key 

Insert data here 

Formula cell, do not edit 

Time assumptions 

Capex 

Model start date 

2013 year 

Model start date 

31 Dec 13 date 

Model forecast period Quarterly 1 

Project name CGSC name 

Currency ANG drop-down list 

Figures in digits 

1 ANG 

Day count convention 

4 YEARFRAC 

'000 

Land and buildings 

Start date construction 

Construction duration 

Sens on development (dashboard) 

New buidling in place 

Construction price 

Unforeseen 

Total contractors price 

Sales tax 

Sensitivity 

Total Capex 

Capitalised per date 

Depreciation in month 

Write-off amount old buidling 

Date of disposal 

01 Jan 15 date 

10.0 month 

- month 

30 Nov 15 date 

1,900,000 in ANG 

10% in % of capex 

2,090,000 in ANG 

- in % of capex 

0.0% in % of capex 

2,090,000 in ANG 


480 months 

250,000 in ANG 


Other Capex 

Other capex 

100,000 ANG 

Total investment 

100,000 ANG 

Sales tax 

0.0% in % of capex 

Total Capex including tax & import duty 

100,000 in ANG 

Depreciation rate 25.0% in % 

Investments recurring period 

12.00 month 

Sales 

Sales 

Company members 

Number of company members 

56 members 

Volume increase 1% 

Sensitivity (dashboard) 0% 

Volume increase 

1% per annum 

ANG per annum 

as per effective date 

Price change Company membership 5,000 na 

5,800 01 Jan 15 

6,000 31 Jan 17 

6,200 31 Jan 19 

6,400 31 Jan 21 

Ordinairy members 

Number of ordinairy members 

285 members 

Volume increase 1% 

Sensitivity (dashboard) 0% 

Volume increase 

1% per annum 

ANG per annum 

as per effective date 

Price change Ordinary membership 2,280 na 

2,640 01 Jul 14 

2,800 01 Jul 17 

3,000 01 Jul 20 

3,200 01 Jul 23 

Other fees 

Prices 10-holes 

75 ANG per ticket 

Prices 18-holes 

110 ANG per ticket 

Total annual ticket sale 9-holes 

600 number of tickets per annum 

Total annual ticket sale 18-holes 

600 number of tickets per annum 

Annual change in number of ticket sale flights 1% in % 

Annual change in prices 1% in % 

Fixed amount entrance fees 

26,000 ANG per annum 

Increase fixed amount 

2.00% per annum 

Match fees 

1 of 2


Assumptions 

Increase per annum 2% in % 

Match fees 


Bar and other income 

Connected activity 

Bar income 

Price change per annum 

Other revenue 


2.00% per annum 


Opex 

Increase in Opex yes drop-down list 

Inflation type medium 2 

Inflation rate 1.00% p.a. low 

3.00% p.a. medium 

5.00% p.a. high 

Fixed costs - nominal values (inflation applicable) 

Total salary and expenses 

Housing expenses 

Maintenance expenses 

Commission expenses 

Advisory costs 

Telecom expenses 

Office expenses 

Other general expenses 

455,000 in ANG per annum 








Working capital 

Normailisation Working capital 

On-off receipt other receivable - ANG 

Pay-off other liability - ANG 

Inventory change 

32,509 ANG 

DSO - DPO 

Debtors - Payment period 

Creditors - Payment period 

2 month 

1 month 

Financing 

Required financing need - 

Minimum cash position 440,807 

Cash used in transaction (518,808) 

Bond issuance 

Amount of bonds issued 

- ANG 

Coupon rate per annum 3.50% % 

Expected date issuance 


period till redemption 

5 years 

Redemption date 


Senior debt 

Leverage senior debt 

Debt amount 

Grace period and interest roll-up period 

Expected date investment 

Senior debt tenor 

Maturity date 

Repayment method 

Repayment method (indicator 

Option 1 Linear 

Option 2 Annuity 

Option 3 Bullet 

1,500,000 ANG 

0.83 years 


15 years 


Linear dropdown-list 

1 Indicator 

Interest rate 4.75% % 

Sensitvity on interest rate - % 

Interest rate 4.75% % 

Financing costs 

Transaction expense on senior debt 

0.50% % on debt raised 

2 of 2


model checks ok Change in Company 

- 

members 

Minimum 

cashposition 

(ANGk) 

Additional 

Financing 

need 

% growth in company members 1.0% 

441 0.00 

Change in Ordinary members 

- Interest rate 

- Increase in Investment new 

- 

sensitivity 

building 

% growth in ordinary members 1.0% Interest rate 4.75% CAPEX in ANG' 000 2,090 

Income Statement CGSC 

in ANG'000 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 

Actual Actual Actual Budget Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast 

Net revenue 1,198 1,274 1,266 1,304 1,400 1,418 1,471 1,514 1,545 1,595 1,658 1,680 1,732 1,786 

Operating expenses 

Total wages and salaries (417) (441) (473) (455) (455) (469) (483) (497) (512) (527) (543) (560) (576) (594) 

Operating expenses (620) (822) (687) (664) (664) (683) (704) (725) (747) (769) (792) (816) (841) (866) 

EBITDA 160 11 107 185 281 266 285 292 286 298 323 304 315 326 

as % of sales 13.3% 0.8% 8.4% 14.2% 20.1% 18.7% 19.3% 19.3% 18.5% 18.7% 19.5% 18.1% 18.2% 18.3% 

Depreciation (187) (176) (156) (122) (398) (189) (215) (159) (162) (165) (168) (172) (175) (179) 

EBIT (27) (166) (50) 64 (116) 77 70 133 125 133 154 132 140 147 

Net interest and transaction expenses 6 7 7 7 (80) (69) (65) (60) (55) (51) (46) (41) (37) (32) 

Profit before tax (21) (158) (42) 71 (197) 8 5 73 69 83 108 91 103 115 

Corporate tax - - - - - - - - - - - - - - 

Net profit (loss) (21) (158) (42) 71 (197) 8 5 73 69 83 108 91 103 115 

KPI 

Total company members - - - 56 56 57 57 58 58 59 59 60 61 61 

Total ordinairy members - - - 285 285 288 291 294 297 300 303 306 309 312 

Price per company membership - - - 5,000 5,800 5,800 6,000 6,000 6,200 6,200 6,400 6,400 6,400 6,400 

Price per ordinairy membership - - - 2,640 2,640 2,640 2,800 2,800 2,800 3,000 3,000 3,000 3,200 3,200 

Number of ticket sale 9-holes - - - 600 600 606 612 618 624 631 637 643 650 656 

Number of ticket sale 18-holes - - - 600 600 606 612 618 624 631 637 643 650 656 

Ticket price 9-holes - - - 75 75 76 77 77 78 79 80 80 81 82 

Ticket price 18-holes - - - 110 110 111 113 114 115 116 117 118 119 120 

1 of 2


Balance sheet CGSC 

in ANG '000 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22 Dec-23 Dec-24 


Tangible fixed assets 682 609 582 560 2,352 2,267 2,158 2,108 2,059 2,009 1,960 1,911 1,862 1,814 

Current assets 337 366 323 262 270 274 288 293 299 314 320 325 340 344 

Cash 827 756 801 960 441 452 474 514 550 591 666 726 789 853 

Total assets 1,846 1,731 1,706 1,781 3,063 2,992 2,919 2,915 2,907 2,913 2,946 2,962 2,992 3,012 

Association's capital 1,260 1,102 1,059 1,130 933 941 945 1,018 1,087 1,170 1,278 1,368 1,471 1,587 

Bonds - - - - - - - - - - - - - - 

Senior debt position - - - - 1,462 1,363 1,265 1,166 1,068 969 871 772 673 575 

Bank overdraft facility - - - - - - - - - - - - - - 

Total other liabilities 585 629 647 652 668 688 709 730 752 775 798 822 847 850 

Total equity & liabilities 1,846 1,731 1,706 1,781 3,063 2,992 2,919 2,915 2,907 2,913 2,946 2,962 2,992 3,012 

Cash Flow Statement CGSC 

in ANG'000 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 

Actual Actual Budget Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast 

EBITDA 11 107 185 281 266 285 292 286 298 323 304 315 326 

Change in net working capital 15 60 66 8 16 7 17 15 8 16 19 9 (0) 

Deposit income 7 7 7 - - - - - - - - - - 

Cash interest senior debt - - - (12) (69) (65) (60) (55) (51) (46) (41) (37) (32) 

Coupon payment Bonds - - - - - - - - - - - - - 

Transaction expenses senior debt - - - (8) - - - - - - - - - 

Net cash from operations 33 174 259 270 212 227 248 246 256 293 282 288 294 

Material fixed asset investment (103) (59) (100) (100) (103) (106) (109) (113) (116) (119) (123) (127) (130) 

New building and infrastructure - (70) - (2,090) - - - - - - - - - 

Net cash flow from investments (103) (129) (100) (2,190) (103) (106) (109) (113) (116) (119) (123) (127) (130) 

Net cash before financing (71) 45 159 (1,920) 109 121 139 134 140 174 159 161 163 

Senior debt drawdown - - - 1,500 - - - - - - - - - 

Debt amortization - - - (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) 

Bond issuance - - - - - - - - - - - - - 

Redemption Bonds - - - - - - - - - - - - - 

Change in Cash Flow (71) 45 159 (519) 11 22 41 35 41 75 60 63 65 

Ratios CGSC 

in ANG'000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 

Total assets 1,781 3,063 2,992 2,919 2,915 2,907 2,913 2,946 2,962 2,992 3,012 

Senior debt - 1,462 1,363 1,265 1,166 1,068 969 871 772 673 575 

Leverage Ratio - 0.477 0.456 0.433 0.400 0.367 0.333 0.295 0.261 0.225 0.191 

EBITDA 185 281 266 285 292 286 298 323 304 315 326 

Interest - 12 69 65 60 55 51 46 41 37 32 

Debt repayment - 99 99 99 99 99 99 99 99 99 99 

Debt service - 111 168 163 159 154 149 145 140 135 131 

DSCR (pre tax) n.m. 2.54 1.58 1.74 1.84 1.86 2.00 2.23 2.17 2.33 2.50 

DSCR (post tax) n.m. 2.54 1.58 1.74 1.84 1.86 2.00 2.23 2.17 2.33 2.50 

2 of 2


Annual Output 

P&L CGSC 

in ANG 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 


Revenues 

Contribution Company Members 329,722 307,223 297,500 280,000 324,800 328,048 342,754 346,181 361,298 364,911 380,449 384,253 388,096 391,977 

Contribution Ordinary Members 652,227 673,719 662,114 701,100 752,400 759,924 790,782 822,180 830,402 868,660 907,600 916,676 956,704 997,441 

Entrance fees 98,848 121,267 116,021 137,189 137,189 139,751 142,754 145,621 148,545 151,319 154,571 157,675 160,841 163,845 

Match fees 37,802 85,891 98,438 90,000 90,000 91,800 93,636 95,509 97,419 99,367 101,355 103,382 105,449 107,558 

Bar and other income 79,133 85,876 92,302 95,500 95,500 98,376 101,339 104,390 107,534 110,773 114,109 117,545 121,085 124,731 

Net revenue 1,197,732 1,273,976 1,266,375 1,303,789 1,399,889 1,417,899 1,471,264 1,513,882 1,545,198 1,595,030 1,658,083 1,679,531 1,732,175 1,785,552 

Operating expenses 

Total personal expenses (417,470) (440,990) (473,165) (455,000) (455,000) (468,650) (482,710) (497,191) (512,107) (527,470) (543,294) (559,593) (576,380) (593,672) 

Commission expenses (72,759) (113,306) (91,809) (66,000) (66,000) (67,980) (70,019) (72,120) (74,284) (76,512) (78,807) (81,172) (83,607) (86,115) 

Advisory costs (16,714) (13,295) (11,100) (7,500) (7,500) (7,725) (7,957) (8,195) (8,441) (8,695) (8,955) (9,224) (9,501) (9,786) 

Office expenses (7,272) (7,716) (7,212) (7,000) (7,000) (7,210) (7,426) (7,649) (7,879) (8,115) (8,358) (8,609) (8,867) (9,133) 

Telecom expenses (6,284) (6,233) (5,824) (5,500) (5,500) (5,665) (5,835) (6,010) (6,190) (6,376) (6,567) (6,764) (6,967) (7,176) 

Maintenance expenses (268,780) (375,289) (220,238) (245,700) (245,700) (253,071) (260,663) (268,483) (276,538) (284,834) (293,379) (302,180) (311,245) (320,583) 

Housing expenses (119,904) (152,384) (183,246) (182,500) (182,500) (187,975) (193,614) (199,423) (205,405) (211,568) (217,915) (224,452) (231,186) (238,121) 

Other general expenses (128,745) (154,223) (167,276) (149,300) (149,300) (153,779) (158,392) (163,144) (168,038) (173,080) (178,272) (183,620) (189,129) (194,803) 

Operating expenses (1,037,928) (1,263,436) (1,159,870) (1,118,500) (1,118,500) (1,152,055) (1,186,617) (1,222,215) (1,258,882) (1,296,648) (1,335,547) (1,375,614) (1,416,882) (1,459,389) 

EBITDA 159,804 10,540 106,505 185,289 281,389 265,844 284,647 291,666 286,316 298,381 322,535 303,917 315,293 326,163 

Write-off old building - - - - (250,000) - - - - - - - - - 

Depreciation buildings (34,552) (34,552) (38,028) (38,028) (39,399) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) (54,483) 

Depreciation machines, equipment and vehicles(152,432) (141,545) (118,170) (83,527) (108,527) (134,214) (160,672) (104,397) (107,467) (110,691) (114,012) (117,432) (120,955) (124,584) 

EBIT (27,180) (165,557) (49,693) 63,735 (116,537) 77,147 69,492 132,786 124,366 133,207 154,041 132,002 139,855 147,097 

Interest on senior debt - - - - (72,797) (69,440) (64,758) (60,077) (55,396) (50,714) (46,033) (41,352) (36,670) (31,989) 

Coupon payment Bonds - - - - - - - - - - - - - - 

Deposit interest income 5,814 7,065 7,175 7,000 - - - - - - - - - - 

Transaction expenses - - - - (7,500) - - - - - - - - - 

Profit before tax (21,366) (158,492) (42,518) 70,735 (196,834) 7,707 4,734 72,709 68,971 82,493 108,007 90,650 103,184 115,108 

Corporate tax - - - - - - - - - - - - - - 

Net profit (loss) (21,366) (158,492) (42,518) 70,735 (196,834) 7,707 4,734 72,709 68,971 82,493 108,007 90,650 103,184 115,108 

KPI 

Total company members 56 56 57 57 58 58 59 59 60 61 61 

Total ordinairy members 285 285 288 291 294 297 300 303 306 309 312 

Price per company membership 5,000 5,800 5,800 6,000 6,000 6,200 6,200 6,400 6,400 6,400 6,400 

Price per ordinairy membership 2,640 2,640 2,640 2,800 2,800 2,800 3,000 3,000 3,000 3,200 3,200 

Number of ticket sale 9-holes 600 600 606 612 618 624 631 637 643 650 656 

Number of ticket sale 18-holes 600 600 606 612 618 624 631 637 643 650 656 

Ticket price 9-holes 75 75 76 77 77 78 79 80 80 81 82 

Ticket price 18-holes 110 110 111 113 114 115 116 117 118 119 120 

Retained earnings check - - - - - - - - - - - - - 

1 of 4


Balance sheet CGSC 

in ANG Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22 Dec-23 Dec-24 


Non current assets 

Land and buildings 342,389 307,837 339,323 301,295 2,101,896 2,047,413 1,992,930 1,938,447 1,883,963 1,829,480 1,774,997 1,720,514 1,666,031 1,611,548 

Machines, equipment and fixtures 339,474 301,185 242,440 258,913 250,387 219,173 164,590 169,465 174,549 179,786 185,179 190,735 196,457 202,351 

Current fixed assets 

Debtors balance 298,150 333,821 254,767 225,817 233,283 236,317 249,054 252,280 257,499 270,831 276,312 279,886 293,802 297,592 

Inventory 8,000 0 32,509 - - - - - - - - - - - 

Other receivables 30,844 31,955 35,764 35,764 36,837 37,942 39,080 40,253 41,460 42,704 43,985 45,305 46,664 46,664 

Cash and equivalents 826,643 756,051 801,064 959,615 440,807 451,567 473,586 514,220 549,517 590,692 665,714 725,783 788,556 853,451 

Total assets 1,845,500 1,730,849 1,705,867 1,781,404 3,063,209 2,992,411 2,919,240 2,914,665 2,906,989 2,913,493 2,946,188 2,962,223 2,991,510 3,011,606 

Association's capital 1,260,137 1,101,645 1,059,127 1,129,862 933,028 940,735 945,468 1,018,177 1,087,148 1,169,641 1,277,648 1,368,298 1,471,483 1,586,590 

Bonds - - - - - - - - - - - - - - 

Senior debt - - - - 1,461,890 1,363,335 1,264,781 1,166,226 1,067,672 969,118 870,563 772,009 673,455 574,900 


Creditor balance 112,637 110,397 88,406 93,208 93,208 96,005 98,885 101,851 104,907 108,054 111,296 114,634 118,074 121,616 

Other liabilities 472,726 518,807 558,334 558,334 575,084 592,337 610,107 628,410 647,262 666,680 686,680 707,281 728,499 728,499 

Total equity & liabilities 1,845,500 1,730,849 1,705,867 1,781,404 3,063,209 2,992,411 2,919,240 2,914,665 2,906,989 2,913,493 2,946,188 2,962,223 2,991,510 3,011,606 

Balance sheet check - - - - - - - - - - - - - - 

Cash Flow Statement CGSC 

in ANG 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 

Actual Actual Budget Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast Forecast 

Cash flow from operations 

EBITDA 10,540 106,505 185,289 281,389 265,844 284,647 291,666 286,316 298,381 322,535 303,917 315,293 326,163 

Change in debtors position (35,671) 79,054 28,950 (7,467) (3,033) (12,738) (3,226) (5,219) (13,332) (5,481) (3,574) (13,917) (3,790) 

Change in creditors position (2,240) (21,991) 4,802 - 2,796 2,880 2,967 3,056 3,147 3,242 3,339 3,439 3,542 

Change in inventory 8,000 (32,509) 32,509 - - - - - - - - - - 

Change in other receivables (1,111) (3,809) - (1,073) (1,105) (1,138) (1,172) (1,208) (1,244) (1,281) (1,320) (1,359) - 

Change in other liabilities 46,081 39,527 - 16,750 17,253 17,770 18,303 18,852 19,418 20,000 20,600 21,218 - 

Deposit income 7,065 7,175 7,000 - - - - - - - - - - 

Cash interest senior debt - (12,354) (69,440) (64,758) (60,077) (55,396) (50,714) (46,033) (41,352) (36,670) (31,989) 

Coupon payment Bonds - - - - - - - - - - - 

Transaction expenses senior debt - - - (7,500) - - - - - - - - - 

Net cash from operations 32,664 173,952 258,551 269,746 212,315 226,663 248,461 246,402 255,657 292,982 281,611 288,004 293,927 

Cash flow from investing 

Material fixed asset investment (103,256) (59,425) (100,000) (100,000) (103,000) (106,090) (109,273) (112,551) (115,927) (119,405) (122,987) (126,677) (130,477) 

New building and infrastructure - (69,514) - (2,090,000) - - - - - - - - - 

Net cash flow before financing (70,592) 45,013 158,551 (1,920,254) 109,315 120,573 139,188 133,851 139,729 173,577 158,623 161,327 163,450 

Cash flow from financing 

Senior debt drawdown - 1,500,000 - - - - - - - - - 

Debt amortization - (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) (98,554) 

Bond issuance - - - - - - - - - - - 

Redemption Bonds - - - - - - - - - - - 

Change in Cash Flow (70,592) 45,013 158,551 (518,808) 10,760 22,019 40,634 35,297 41,175 75,022 60,069 62,772 64,895 

CFS check - - - - - - - - - - - - - 

2 of 4


Key metrics - CGSC 

in ANG '000 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22 Dec-23 Dec-24 


Profit & loss 

Net sales 1,198 1,274 1,266 1,304 1,400 1,418 1,471 1,514 1,545 1,595 1,658 1,680 1,732 1,786 

Total opex (1,038) (1,263) (1,160) (1,119) (1,119) (1,152) (1,187) (1,222) (1,259) (1,297) (1,336) (1,376) (1,417) (1,459) 

EBITDA 160 11 107 185 281 266 285 292 286 298 323 304 315 326 

Balance sheet 

Tangible fixed assets 682 609 582 560 2,352 2,267 2,158 2,108 2,059 2,009 1,960 1,911 1,862 1,814 

Net working capital (248) (263) (324) (390) (398) (414) (421) (438) (453) (461) (478) (497) (506) (506) 

Net cash (-/- debt) 827 756 801 960 (1,021) (912) (791) (652) (518) (378) (205) (46) 115 279 

Net asset value 1,260 1,102 1,059 1,130 933 941 945 1,018 1,087 1,170 1,278 1,368 1,471 1,587 

Cash flow statement 

Operational cash flow - 33 174 259 270 212 227 248 246 256 293 282 288 294 

Investment cash flow - (103) (59) (100) (100) (103) (106) (109) (113) (116) (119) (123) (127) (130) 

Financing cash flow - - - - 1,401 (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) (99) 

Financial ratios 

Debt program na na na - 111 168 163 159 154 149 145 140 135 131 

DSCR na na na na 2.54 1.58 1.74 1.84 1.86 2.00 2.23 2.17 2.33 2.50 

Debt / equity ratio na na na - 1.57 1.45 1.34 1.15 0.98 0.83 0.68 0.56 0.46 0.36 

Quick ratio 1.97 1.78 1.69 1.87 1.06 1.05 1.07 1.10 1.13 1.17 1.24 1.28 1.33 1.41 

Current ratio 1.99 1.78 1.74 1.87 1.06 1.05 1.07 1.10 1.13 1.17 1.24 1.28 1.33 1.41 

Summary balance sheet - CGSC 

in ANG'000 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22 Dec-23 Dec-24 


Non current assets 

Land and buildings 342 308 339 301 2,102 2,047 1,993 1,938 1,884 1,829 1,775 1,721 1,666 1,612 

Machines, equipment and fixtures 339 301 242 259 250 219 165 169 175 180 185 191 196 202 

Total 682 609 582 560 2,352 2,267 2,158 2,108 2,059 2,009 1,960 1,911 1,862 1,814 


Debtors balance 298 334 255 226 233 236 249 252 257 271 276 280 294 298 

Inventory 8 - 33 - - - - - - - - - - - 

Other receivables 31 32 36 36 37 38 39 40 41 43 44 45 47 47 

Creditor balance (113) (110) (88) (93) (93) (96) (99) (102) (105) (108) (111) (115) (118) (122) 

Other liabilities (473) (519) (558) (558) (575) (592) (610) (628) (647) (667) (687) (707) (728) (728) 

Total (248) (263) (324) (390) (398) (414) (421) (438) (453) (461) (478) (497) (506) (506) 

Net debt 

Bonds - - - - - - - - - - - - - - 

Senior debt - - - - (1,462) (1,363) (1,265) (1,166) (1,068) (969) (871) (772) (673) (575) 


Cash and equivalents 827 756 801 960 441 452 474 514 550 591 666 726 789 853 

Total 827 756 801 960 (1,021) (912) (791) (652) (518) (378) (205) (46) 115 279 

Net Assets (equity) 1,260 1,102 1,059 1,130 933 941 945 1,018 1,087 1,170 1,278 1,368 1,471 1,587 

3 of 4


Working capital overview - CGSC 

in ANG'000 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22 Dec-23 Dec-24 



Debtors balance 298.2 333.8 254.8 225.8 233.3 236.3 249.1 252.3 257.5 270.8 276.3 279.9 293.8 297.6 

Creditor balance (112.6) (110.4) (88.4) (93.2) (93.2) (96.0) (98.9) (101.9) (104.9) (108.1) (111.3) (114.6) (118.1) (121.6) 

Trade 185.5 223.4 166.4 132.6 140.1 140.3 150.2 150.4 152.6 162.8 165.0 165.3 175.7 176.0 

Inventory 8.0 - 32.5 - - - - - - - - - - - 

Other receivables 30.8 32.0 35.8 35.8 36.8 37.9 39.1 40.3 41.5 42.7 44.0 45.3 46.7 46.7 

Other liabilities (472.7) (518.8) (558.3) (558.3) (575.1) (592.3) (610.1) (628.4) (647.3) (666.7) (686.7) (707.3) (728.5) (728.5) 

Total (248.4) (263.4) (323.7) (257.4) (258.1) (273.8) (270.7) (287.3) (301) (298) (313) (331) (330) (330) 

KPI 

DSO 91 96 73 63 61 61 62 61 61 62 61 61 62 61 

DPO 40 32 28 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 

4 of 4

STATUTEN VAN DE CURACAO GOLF & SQUASH CLUB 

NAAM, VESTIGING, DUUR VERENIGINGSJAAR 

Artikel 1 

1. De vereniging draagt de naam “Curacao Golf & Squash Club” 

2. De vereniging is gevestigd te Curacao, Nederlandse Antillen. 

3. Zij is opgericht in het jaar 1931 en is aangegaan voor onbepaalde tijd. 

4. Het verenigingsjaar is gelijk aan het kalenderjaar. 

Het doel van de vereniging is: 

DOEL 

Artikel 2 

a. de beoefening door haar leden en introducees van de golfsport en de squashsport 

en zodanige andere sporten als in overeenstemming zijn met het karakter van de 

vereniging als een golf, squash en country club; 

b. het bevorderen van het gezellig verkeer onder de leden en introducees op de 

terreinen en in de lokaliteiten van de vereniging. 

LEDEN 

Artikel 3 

De vereniging kent: 

a. Ereleden 

b. Gewone leden 

c. Junior leden 

d. Student leden 

e. Tijdelijke leden 

f. “Company Members”. 

g. Clubhuisleden 

Artikel 4 

Ereleden zijn zij die bij wijze van onderscheiding door het bestuur als zodanig zijn benoemd 

volgens de procedure die daarvoor in het Huishoudelijk Reglement is vastgesteld. 

Artikel 5 

1. Gewone leden kunnen zijn natuurlijke personen die 19 jaar of ouder zijn. 

2. Junior leden kunnen zijn natuurlijke personen die 8 jaar of ouder en jonger dan 

19 jaar zijn. 

3. Studentleden kunnen zijn natuurlijke personen die 19 jaar of ouder en jonger dan 

27 jaar zijn en wier voor werkzaamheden beschikbare tijd in beslag wordt genomen 

door het volgen van onderwijs of een beroepsopleiding en die in belangrijkere mate 

op kosten van hun ouders of verzorgers worden onderhouden. 

4. Tijdelijke leden kunnen zijn natuurlijke personen die, van buiten Curacao afkomstig,

- 2 – 

op het moment dat zij het lidmaatschap aanvragen, verwachten niet langer dan een 

jaar op Curacao te zullen verblijven. 

5. Clubhuisleden kunnen zijn (i) oud-leden en (ii) de partners van leden of van oud-leden. 

Clubhuisleden mogen geen gebruik maken van de squash- en golffaciliteiten van de 

Vereniging en hebben geen stemrecht. Clubhuisleden mogen wel gebruik maken van het 

Clubhuis. 

Artikel 6 

1. “Company members” kunnen zijn natuurlijke personen, maatschappen, associaties, 

vennootschappen onder firma, naamloze vennootschappen en andere rechtspersonen, 

die te Curacao een bedrijf of vrij beroep uitoefenen. 

2. Iedere Company member wijst een door het Huishoudelijk Reglement te bepalen 

aantal natuurlijke personen aan dat als vertegenwoordigers van de Company member 

jegens de vereniging optreedt. De aanwijzing van vertegenwoordigers kan te allen tijde 

door de Company member worden gewijzigd of ingetrokken. 

3. De vertegenwoordigers worden op de terreinen en tot de evenementen van de 

vereniging toegelaten als waren zij zelf lid. Voorzover de statuten, het huishoudelijk 

reglement of andere reglementen aan de leden rechten en verplichtingen toekennen of 

opdragen die uit hun aard of krachtens de desbetreffende bepaling slechts aan natuurlijke 

personen kunnen worden toegekend of opgelegd, worden deze rechten en verplichtingen 

aan iedere vertegenwoordiger afzonderlijk toegekend. 

4. De Company member is hoofdelijk met haar vertegenwoordigers aansprakelijk voor 

de financiële verplichtingen die de vertegenwoordigers jegens de vereniging in de 

uitoefening van de in het vorig lid bedoelde rechten zijn aangegaan. 

5. Het bestuur kan namens de vereniging een persoon als vertegenwoordiger van een 

Company member definitief of voorlopig weigeren, indien de vertegenwoordiger niet 

of niet meer voldoet aan de in het tweede lid gestelde vereisten en voorts in die 

gevallen waarin schorsing of royement uitgesproken zou kunnen worden indien de 

vertegenwoordiger zelf lid zou zijn geweest. 

Artikel 7 

1. Het lidmaatschap wordt verkregen krachtens besluit van het bestuur. 

Het Huishoudelijk Reglement kan nadere voorschriften geven omtrent de daarbij te 

volgen procedure en ballotage. 

2. Junior leden verkrijgen het gewone lidmaatschap met ingang van de eerste dag van de 

maand waarin zij de leeftijd van 19 jaar bereiken. 

3. Studentleden verkrijgen het gewone lidmaatschap met ingang van de eerste dag van de 

maand waarin zij de leeftijd van 27 jaar bereiken en voorts krachtens besluit van het 

bestuur wanneer het studentlid niet meer voldoet aan de overige voor het studentlidmaatschap 

gestelde vereisten. Een dergelijk besluit kan slechts worden genomen 

nadat het lid is gehoord, of op verzoek van het lid.

- 3 - 

Artikel 8 

1. Het lidmaatschap eindigt: 

a. door overlijden, of, in het geval van een lidrechtspersoon, door het verlies 

van de rechtspersoonlijkheid; 

b. door opzegging door het lid; 

c. door royement; en 

d. in het geval van een tijdelijk lid, door het metterwoon verlaten van Curacao, of door het 

verstrijken van de termijn van een jaar na de dag waarop het lidmaatschap werd 

verkregen. 

2. Opzegging door het lid dient schriftelijk aan het bestuur te worden gericht, met inachtname 

van een termijn van tenminste een maand. 

3. Royement kan geschieden bij besluit van het bestuur, indien het lid handelt in strijd met de 

statuten of het Huishoudelijk Reglement, zijn financiële verplichtingen jegens de vereniging 

niet nakomt, danwel de vereniging op onredelijke wijze benadeelt. 

4. De contributie is niet meer verschuldigd met ingang van de maand volgende op die waarin het 

lidmaatschap werd beëindigd, met dien verstande dat bij beëindiging van het Company 

membership reductie voor de contributie over het halve jaar wordt toegestaan. 

GELDMIDDELEN 

Artikel 9 

De geldmiddelen van de vereniging bestaan uit entreegelden, contributies en andere 

verplichte bijdragen, een en ander zoals geregeld bij of krachtens het Huishoudelijk 

Reglement en uit hetgeen de vereniging door erfstelling, legaat, schenking, of anderszins 

op wettige wijze mocht verkrijgen. 

Bij het vaststellen van de entreegelden, contributies en andere verplichte bijdragen kan 

onderscheid gemaakt worden tussen leden die slechts de golfsport of slechts de squashsport, 

beide of geen van beide beoefenen, terwijl bij het vaststellen ook rekening gehouden kan 

worden met meerdere leden uit een gezin. 

LEDENVERGADERING 

Artikel 10 

1. Binnen zes maanden na afloop van elk verenigingsjaar wordt een algemene 

Ledenvergadering gehouden. 

2. Tijdens die vergadering wordt in elk geval behandeld: 

- het verslag van het bestuur over het verstreken verenigingsjaar; 

- de balans per het einde van en de staat van baten en lasten over, dat verenigingsjaar; 

- het verslag van de kascommissie; 

- het verlenen van décharge aan de penningmeester; 

- de begroting voor het lopende jaar; 

- verkiezing van bestuursleden;

- 4 - 

- verkiezing van een kascommissie, waarvan de samenstelling, taak en zittingsperiode 

worden geregeld in het Huishoudelijk Regelement. 

Artikel 11 

Buitengewone algemene ledenvergaderingen worden gehouden zo vaak als het bestuur 

dat nodig acht en voorts op met redenen omkleed schriftelijk verzoek van een door het 

huishoudelijk reglement te bepalen aantal stemgerechtigde leden. 

Artikel 12 

1. Slechts ereleden, gewone leden en vertegenwoordigers van Company members hebben 

in de ledenvergadering stemrecht. 

2. Ieder stemgerechtigd lid heeft een stem. 

3. Ieder stemgerechtigd lid heeft het recht om schriftelijk een ander stemgerechtigd lid 

als zijn gevolmachtigde aan te wijzen die in zijn naam en plaats ter vergadering 

aanwezig kan zijn, daarin het woord kan voeren en stem kan uitbrengen. 

Artikel 13 

De wijze van oproeping van de vergaderingen en de bekendmaking van de agenda, worden 

bepaald door het Huishoudelijk Regelement. 

Artikel 14 

1. Ter vergadering kunnen slechts rechtsgeldig besluiten genomen worden over onderwerpen die 

in de agenda bekend zijn gemaakt en indien er bij de aanvang van de vergadering tenminste 

25 stemgerechtigde leden aanwezig of vertegenwoordigd zijn. 

2. Indien het vereiste quorom niet aanwezig is, wordt de vergadering verdaagd naar een dag niet 

eerder dan 10 en niet later dan 30 dagen na de verdaagde vergadering. In deze tweede 

vergadering kunnen, ongeacht het aantal aanwezige of vertegenwoordigde leden, rechtsgeldig 

besluiten worden genomen doch slechts over onderwerpen vermeld op de agenda van de 

oorspronkelijke vergadering. 

Artikel 15 

1. De besluiten van de algemene ledenvergadering worden genomen met volstrekte 

meerderheid van stemmen, voorzover in deze statuten niet anders is bepaald. 

2. De stemming tijdens de vergadering geschiedt mondeling danwel schriftelijk, zulks ter 

beslissing van de voorzitter van de vergadering. Over personen wordt, tenzij bij 

acclamatie, uitsluitend schriftelijk gestemd. 

3. Indien de stemmen staken wordt het voorstel geacht te zijn verworpen. Met dien verstande 

dat de voorzitter alsdan bevoegd is, of op verzoek van de voorsteller verplicht is, om de

- 5 - 

vergadering voor tenminste vijf en ten hoogste tien minuten voor informeel overleg te 

schorsen en daarna het voorstel opnieuw in stemming te brengen. 

Staken de stemmen wederom, dan wordt het voorstel geacht te zijn verworpen. 

BESTUUR 

Artikel 16 

1. Het bestuur bestaat uit een oneven aantal natuurlijke personen, te weten een voorzitter, 

een vice-voorzitter, een secretaris, een penningmeester en een of meer commissarissen. 

Bestuursleden dienen 19 jaar of ouder te zijn. 

2. De bestuursleden mogen niet zijn personen die in dienstbetrekking bij de vereniging 

werkzaam zijn, die met zodanige personen zijn gehuwd, of die familie van zodanige 

personen zijn in de rechstreekse opgaande of neergaande lijn. 

3. De leden van het bestuur worden door de algemene ledenvergadering gekozen uit de 

ereleden, de gewone leden en de vertegenwoordigers van de Company members. De 

voorzitter wordt door de algemene ledenvergadering tot die functie gekozen, de overige 

functies worden door de bestuursleden onderling verdeeld. 

4. De vereniging wordt in en buiten rechte vertegenwoordigd door de voorzitter, tezamen 

met hetzij de secretaris, hetzij de penningmeester. Bij belet of ontstentenis van de 

voorzitter, wordt hij vervangen door de vice-voorzitter. 

Artikel 17 

1. De bestuursleden treden periodiek af volgens een door het Huishoudelijk Reglement vast 

te stellen rooster. Aftredende bestuursleden zijn terstond herkiesbaar. 

2. Het bestuurslidmaatschap eindigt voorts bij beëindiging van het lidmaatschap van de 

vereniging, alsmede, wanneer het een vertegenwoordiger van een Company member 

betreft, wanneer zijn vertegenwoordiging eindigt. 

3. In tussentijdse vacatures wordt door het bestuur, tot de eerstvolgende jaarlijkse of 

buitengewone algemene vergadering, voorzien. 

4. In een tussentijdse vacature van de functie van voorzitter, wordt door de buitengewone 

algemene vergadering, daartoe door het bestuur binnen twee maanden na het ontstaan 

van de vacature bijeengeroepen, voorzien. 

Artikel 18 

Het bestuur is bevoegd commissies uit de leden en de vertegenwoordigers van de Company 

members te benoemen teneinde zich te doen voorlichten of bijstaan bij de uitvoering van zijn 

bestuurstaak.

- 6 - 

WIJZIGING DER STATUTEN, ONTBINDING 

Artikel 19 

1. Wijziging van deze statuten en ontbinding van de vereniging (dit laatste met inachtneming 

van het bepaalde in artikel 1680 van het Burgelijk Wetboek van de Nederlandse Antillen) 

kunnen slechts plaatsvinden krachtens besluit van een daartoe bijeen geroepen algemene 

ledenvergadering, waarin tenminste een/vierde van het aantal stemgerechtigde leden 

aanwezig of vertegenwoordigd is, mits het besluit wordt genomen met een meerderheid 

van tenminste twee/derde der geldig uitgebrachte stemmen. 

2. Indien het vereiste quorum niet ter vergadering aanwezig of vertegenwoordigd is, wordt 

deze verdaagd naar een tijdstip dat gelegen is tussen de 10 dagen en 30 dagen na de 

oorspronkelijke vergadering. Tijdens deze nieuwe vergadering kunnen geen andere 

onderwerpen dan die, vermeld op de agenda van de oorspronkelijke vergadering, worden 

behandeld, terwijl rechtsgeldige besluiten slechts kunnen worden genomen met een 

meerderheid vertegenwoordigende tenminste twee/derde van de ter vergadering aanwezige 

of vertegenwoordigde leden, ongeacht hun aantal. 

3. Een besluit tot ontbinding van de vereniging dient mede te bepalen op welke wijze de 

liquidatie dient plaats te vinden en wie tot liquidateur is aangewezen. 

HUISHOUDELIJK REGLEMENT 

Artikel 20 

1. Het Huishoudelijk Reglement wordt door de algemene vergadering vastgesteld in een speciaal 

daartoe belegde vergadering met tenminste twee/derde van de geldig uitgebrachte stemmen. 

2. Het Huishoudelijk Reglement bevat een nadere uitwerking van de bepalingen van deze 

statuten en mag geen bepalingen bevatten die daarmede in strijd zijn. 

SLOTBEPALING 

Artikel 21 

In alle gevallen waarin de Statuten of het Huishoudelijk Reglement niet voorzien, 

beslist het Bestuur. 

Augustus 2003

Verzoek tot financiering van een nieuw clubhuis Curaçao Golf & Squash Club

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?